FONDO PARA LA FONDO PARA LA ESTABILIZACIÓN DE PRECIOS ESTABILIZACIÓN DE PRECIOS DE LOS COMBUSTIBLESDE LOS COMBUSTIBLESDE LOS COMBUSTIBLESDE LOS COMBUSTIBLES

Dr. Pedro Gamio AitaViceministro de Energía del Perú

Setiembre 2008

SITUACIÓN DEL MERCADO SITUACIÓN DEL MERCADO PERUANO DE PERUANO DE HIDROCARBUROSHIDROCARBUROS

Oferta de Hidrocarburos LíquidosOferta de Hidrocarburos LíquidosEn los últimos años se han registrado los siguientescambios en la oferta de hidrocarburos líquidos en elpaís:

� Reducción de las reservas y la producción depetróleoCambio en la calidad promedio del crudo

MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS

� Cambio en la calidad promedio del crudoproducido (menos crudo y menos liviano en elnoroeste y producción de crudo más pesadoen la selva norte).

� Descubrimiento de grandes reservas de gas ycondensados en la selva sur (durante muchosaños sin explotar).

� Descubrimiento de crudo pesado Lotes 67 y 39

Producción Nacional de Producción Nacional de CrudoCrudo

100

120

140

160

180

200

MB

/día

77 MB/ día

COSTA

SELVA

0

20

40

60

80

100

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

MB

/día

Demanda de Combustibles LíquidosDemanda de Combustibles Líquidos

En los últimos cuarenta años se han registrado lossiguientes cambios en la estructura de la demanda:

� Reducción de la demanda de los combustiblespesados (residuales).

MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS

� Reducción de la demanda de gasolinas.� Aumento de la demanda de los destilados

medios (especialmente Diesel).� Reciente importante aumento de la demanda de

Gas Natural y GLP.

Gasolinas

Destilados

GLP

GN

60%

80%

100%

Evolución de la Demanda Total de Evolución de la Demanda Total de HidrocarburosHidrocarburos

14%

11%

23%(*)

31%

36%

42

26

183MBPD

21Diesel

P. Industriales

Destilados Medios

0%

20%

40%

1960

1962

1964

1966

1968

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

41%

11%

Nota:No se incluye el Turbo de Exportación(*) La producción fiscalizada de gas natural es considerada a partir del año 1994

36%

33%

73

21

2007

DieselTurboKerosene

El Perú es un país importador de petróleo El Perú es un país importador de petróleo crudo y derivadoscrudo y derivados

Demanda de Petróleo Crudo - Año 2007187 MBPD (Miles de barriles por día)

140

160

180

200MBPD

MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS

110

77

0

20

40

60

80

100

120

140

Produccion Nacional Importación

Más del 58% de la carga a las refinerías es importado.

MBPD

MBPD

EVOLUCION DE PRECIO DEL PETROLEO CRUDO (WTI)

90.0

100.0

110.0

120.0

130.0

140.0

150.0

US$/Barril

Inicio de Operación del Fondo (aprox. 40 US$/bl.)

Al 01.08. 2007, el precio del petróleo está en 115 US$/bl

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

90.0

Sep

tiem

bre-

04O

ctub

re-0

4N

ovie

mbr

e-04

Dic

iem

bre-

04E

nero

-05

Feb

rero

-05

Mar

zo-0

5A

bril-

05M

ayo-

05Ju

nio-

05Ju

lio-0

5A

gost

o-05

Sep

tiem

bre-

05O

ctub

re-0

5N

ovie

mbr

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Dic

iem

bre-

05E

nero

-06

Feb

rero

-06

Mar

zo-0

6A

bril-

06M

ayo-

06Ju

nio-

06Ju

lio-0

6A

gost

o-06

Sep

tiem

bre-

06O

ctub

re-0

6N

ovie

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Dic

iem

bre-

06E

nero

-07

Feb

rero

-07

Mar

zo-0

7A

bril-

07M

ayo-

07Ju

nio-

07Ju

lio-0

7A

gost

o-07

Sep

tiem

bre-

07O

ctub

re-0

7N

ovie

mbr

e-07

Dic

iem

bre-

07E

nero

-08

Feb

rero

-08

Mar

zo-0

8A

bril-

08M

ayo-

08Ju

nio-

08Ju

lio-0

8A

gost

o-08

MEDIDAS TOMADAS POR EL GOBIERNO A FIN DE MEDIDAS TOMADAS POR EL GOBIERNO A FIN DE ATENUARATENUAR LOS INCREMENTOS DE PRECIOS LOS INCREMENTOS DE PRECIOS ENEN LOS LOS

COMBUSTIBLESCOMBUSTIBLES

1. Reducción gradual del Impuesto Selectivoal Consumo (ISC) a los combustibles

2. Eliminación de los Aranceles a la2. Eliminación de los Aranceles a laImportación de los Hidrocarburos.

3. Creación del Fondo para la Estabilizaciónde Precios de los Combustibles.

Fuente: Diario Gestión 02.06.08

En Setiembre de 2004, el Ministerio de Energía yMinas en coordinación con el Ministerio deEconomía y Finanzas, estableció a través delDecreto de Urgencia 010-2004, un mecanismo deestabilización de precios para los combustibles

Fondo para la Estabilización de Precios Fondo para la Estabilización de Precios de los Combustiblesde los Combustibles

estabilización de precios para los combustiblesderivados del Petróleo.

El Fondo tiene como función atenuar la altavolatilidad de los precios de los combustibles enbeneficio del mercado interno. Es una herramientaeficaz para mitigar los efectos de una fuerteinflación de precios en el mercado internacional.

El FEPC es inembargable e intransferible, carecede personería jurídica y no le es atribuible ningúngasto de organización o administración.

Los recursos del FEPC no constituyen recursos

Definición (i)Definición (i)

Los recursos del FEPC no constituyen recursospúblicos y se mantienen en un Fideicomiso deAdministración, autorizándose expresamente aladministrador del Fondo, la Dirección General deHidrocarburos, para actuar como fideicomitente.

El Decreto de Urgencia Nº 010-2004 autorizóinicialmente la transferencia de S/. 60 000 000,00(Sesenta Millones con 00/100 Nuevos Soles) comomonto contingente destinado al Fondo para la

Definición (ii)Definición (ii)

monto contingente destinado al Fondo para laEstabilización de Precios con una vigencia de 180días, posteriormente se incrementó el montocontingente hasta la suma de S/. 3 760 000 000,00.Este mecanismo viene operando desde el 13 deOctubre de 2004 y tiene una vigencia legal hasta el31 de Diciembre de 2008

Operatividad del FondoOperatividad del Fondo

Operatividad del Fondo (i)Operatividad del Fondo (i)El Fondo está conformado por los aportes ydescuentos que los productores e importadoresefectúan a los precios de losproductos, dependiendo de si los precios dereferencia (PPI/PPE*) de los combustibles seencuentran por encima o por debajo de la franjaencuentran por encima o por debajo de la franjade precios establecida para cada uno de losproductos.

La franja de precios del fondo es determinadapor la Dirección General de Hidrocarburos delMEM, siendo la DGH el administrador del Fondo .* PPI: Precio de Paridad de Importación / PPE: Pre cio de Paridad de Exportación

Así debemos tener claro dos conceptos:

Factor de Aportación: es la diferencia entre el límiteinferior de la franja de estabilidad establecido paracada producto y el Precio de Paridad deimportación (PPI), de dicho producto.

Factor de Compensación : es la diferencia entre elFactor de Compensación : es la diferencia entre elPPI publicado por OSINERGMIN y el límite superiorde la franja de estabilidad definido para dichoproducto.

OSINERGMIN: Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería

Precios Referenciales

Respetando el principio de libertad de preciosgarantizada por la Ley Orgánica de Hidrocarburos,mediante Decreto Supremo N° 007-2003-EM seencargó al OSINERGMIN la publicación semanal delos precios referenciales de los combustibles.www .osinerg .gob .pewww .osinerg .gob .pe

La publicación de estos precios referenciales de loscombustibles en base a los precios del mercadointernacional, busca dar mayor transparencia a laformación de precios de los combustibles en elmercado interno al encargar a una entidadautónoma.

Precios ReferencialesEl OSINERGMIN publica los precios referenciales delos siguientes combustibles:

RESUMENRESUMEN

Período Aportes Compensaciones Total2004/2005 68.8 -250.6 -181.8

2006 137.8 -102.7 35.1Cifras en Millones de Nuevos Soles

Período Saldo 2006 Fondo GLP Aportes Compensaciones Transferencias TotalPeríodo Saldo 2006 Fondo GLP Aportes Compensaciones Transferencias Total2007 35.1 -18 20.1 -1047.8 190 -820.6

Cifras en Millones de Nuevos Soles

Período Saldo 2007 Fondo GLP Aportes Compensaciones Transferencias TotalEne-Ago 08 -820.6 - 2.7 -2722.3 1400 -2140.2

Cifras en Millones de Nuevos Soles al 18.08.08

Correlación entre la evolución del Precio internacional del Petróleo Crudo y Petróleo Crudo y los Recursos comprometidos del Fondo

ResultadosResultadosEnero Enero –– Diciembre 2007Diciembre 2007

Manu Perú Holding

4.8%

Importadores de GLP2.9%

Consorcio Camisea

16.0%Petroperu40.7%

Compensación por Compensación por EmpresasEmpresas

Otros10.7%

2.9%

Otros productores de

GLP2.1%

Maple Gas0.9%

Relapasa32.6%

Datos al 31.12.07

G - 950.4%

G - 970.6%

GLP23.4%

Petróleos Industriales+ Kerosene

9.1%

Gasolinas

Compensación por ProductosCompensación por Productos

G - 8410.8%

G - 90 6.5%

Gasolinas18.3%

Diesel 249.2%

Datos al 31.12.07

� Al 18.08.08 el Fondo de Estabilización dePrecios ha comprometido 2140 Millones desoles con los productores e importadores decombustibles .

SITUACION ACTUAL SITUACION ACTUAL AGOSTOAGOSTO 20082008

combustibles .� Los precios finales de los combustibles en

el mercado interno se mantienenrelativamente estables desde el año pasado.

COMPENSACION POR COMBUSTIBLESCOMPENSACION POR COMBUSTIBLESGasolinas

6%

Kerosene1%

Petróleos Industriales

Diesel66%

GLP17%

Petróleos Industriales10%

Datos al 18.08.08

COMPENSACION POR EMPRESAS

Consorcio Camisea

9%Relapasa

36%

Importadores de GLP

Manu Peru Holding

4%

Petroperu46%

Otros productores de

GLP1%

de GLP3%

Maple Gas1%

Otros9%

Datos al 18.08.08

PRINCIPALES PRINCIPALES BENEFICIOS BENEFICIOS DEL FDEL FEPC (i)EPC (i)

�Es un mecanismo que viene evitando quela alta volatilidad de los precios de loscombustibles en los mercadoscombustibles en los mercadosinternacionales afecte a los precios en elmercado interno.

PRINCIPALES PRINCIPALES BENEFICIOS BENEFICIOS DEL FDEL FEPC (ii)EPC (ii)

�Es una herramienta macroeconómica quepermite atenuar los efectos negativos quetiene la fuerte alza de los preciosinternacionales de los combustibles sobreinternacionales de los combustibles sobrela inflación y en general sobre laeconomía nacional. En este sentido, elFondo ha contribuido a tener una inflaciónmenor a la registrada en otros países de laregión.

Fuente: Fitch Ratings / Diario Gestión Mayo 2008

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú / Diario Gestión Agosto 2008

PRINCIPALES PRINCIPALES BENEFICIOS BENEFICIOS DEL FDEL FEPC (iii)EPC (iii)

�Ofrece predictibilidad en el corto ymediano plazo sobre los precios de loscombustibles generando un clima deestabilidad y seriedad en las políticasestabilidad y seriedad en las políticaseconómicas del país.

Desde el inicio de su operación (Oct.2004) a la fecha(Set.2008) el precio promedio de los combustibles en elmercado interno se incrementó en 25%, mientras que elpetróleo crudo y sus derivados se incrementaron enaproximadamente 150% en el mercado internacional.

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas del Perú (INEI) / Diario El Comercio Junio 2008

V A R I A C I Ó N D E L O S P R E C I O S P R O M E D I O A L C O N S U M I D O R D E C O M B U S T I B L E S E N L I M A Y

D E L P E T R Ó L E O C R U D O W T I ( A g o s t o 2 0 0 4 - D i c i e m b r e 2 0 0 6 )

2 0 %

3 8 %

3 0 %

4 0 %

5 0 %

G - 8 4 O c t .

G - 9 0 O c t .

6 %1 0 %

1 4 % 1 3 %

2 0 %

- 1 0 %

- 2 0 %

- 1 0 %

0 %

1 0 %

2 0 % G - 9 5 O c t .

G - 9 7 O c t .

D i e s e l 2

B a l ó n d e G a s

P e t r ó l e o

VARIACIÓN DE LOS PRECIOS PROMEDIO AL CONSUMIDOR DE COMBUSTIBLES EN LIMA Y DEL PETRÓLEO CRUDO

(Enero - Diciembre 2007)

68%

40%

50%

60%

70%

80% G-84 Oct.

G-90 Oct.

G-95 Oct.

G-97 Oct.

12% 11% 13% 13%

5%1%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%G-97 Oct.

Diesel 2

Balón de Gas

Petróleo

Impacto en la Economía Impacto en la Economía PeruanaPeruana

Comentario del Banco Central de Comentario del Banco Central de Reserva del Perú (i)Reserva del Perú (i)

“A diferencia de lo ocurrido en otrospaíses, el incremento en los preciosinternacionales del petróleo no generó unaumento equivalente en los preciosinternos de los combustibles, gracias a lainternos de los combustibles, gracias a laaplicación de medidas fiscales decompensación, tales como el Fondo deEstabilización de Precios de losCombustibles y la reducción del ImpuestoSelectivo al Consumo (ISC)”.

El Banco Central de Reserva en su Informede Inflación de Enero de 2008, mencionaque de no haberse aplicado lascompensaciones a los combustibles

Comentario del Banco Central de Comentario del Banco Central de Reserva del Perú (ii)Reserva del Perú (ii)

compensaciones a los combustiblesdurante el año 2007, el impacto sobre lainflación hubiese sido de 0,8 puntosporcentuales adicionales.

*Según un estudio del BCR, si desaparece el Fondo el Impacto s eríade 3.1 puntos en la inflación.

Datos ComplementariosDatos Complementarios

�El crecimiento de la demanda de hidrocarburoslíquidos ha sido menos dinámico que el PBI durantelos últimos 30 años, lo que muestra un aumento en laeficiencia energética de la economía.

�La estructura de la demanda de combustiblesmuestra una alta participación de diesel siendo losdemandantes más importantes de hidrocarburoslíquidos las actividades de transporte e industrial.

� La respuesta de la demanda a los cambios en losprecios relativos se aprecia en la reducción progresivadel consumo de kerosene y su sustitución por GLPdurante los últimos años. Paralelamente, el ingreso deCamisea en la matriz energética ha generado uncambio estructural sustituyendo el consumo degasolinas y de residuales, por gas natural.

� En el corto plazo, las características del equipamientode los consumidores presentan una influenciadeterminante (debido a la presencia de costos decambio de equipo) para el consumo de combustible, demodo que la sensibilidad de la demanda frente acambios en precios es mayor en el largo plazo que enel corto plazo.

� Actualmente, existen 7 refinerías de derivados depetróleo. Tres son operados por privados (Relapasapor Repsol, refinería Shiviyacu por Pluspetrol yrefinería Pucallpa por Maple) y las 4 restantes sonoperadas por Petroperú (empresa pública). TantoPetroperú como Relapasa son altamentedependientes del petróleo crudo y productosderivados procedentes del exterior (la segunda másque la primera)que la primera)

� Equipamiento de las refinerías (tecnología pocoadecuada para procesar crudo pesado).

� La balanza comercial del total de hidrocarburosrecibe los beneficios del gas natural proveniente deCamisea.

Situación Actual

Cambio de la Matriz EnergéticaCambio de la Matriz Energética

27%

34%

33%33%

Objetivo

MINISTERIO DE ENERGIA Y MINAS

27%

17%

56%

Petróleo

Gas Natural +LGN

EnergíasRenovables

• Hidroenergía

• Biocombustibles

• Energía no Convencionales

69%24%

7%

Antes de Camisea

http://www.minem.gob.pe/

% Porcentaje en energía comercial.

� El precio que pagan las refinerías en Perú paraadquirir el crudo importado está determinado por elprecio del WTI más una prima o menos undescuento por la diferencia de calidad del crudoobjeto de compra respecto al WTI. El precio delcrudo producido en el país sigue el mismoesquema de valorización del petróleo importadocrudo producido en el país sigue el mismoesquema de valorización del petróleo importado(basado en el WTI) y depende de la composición yvalor de los productos que es posible derivar apartir de él (asociado a las características delmismo, como calidad, nivel de azufre, presencia deimpurezas, etc)

En base a las características tecnológicas de larefinación, los márgenes de los distintos bienesproducidos pueden ser negativos, siempre que elbalance global de la operación conjunta resultepositivo.

ResumenResumen PaísPaís::

1.Condición de importadores netos (balanzacomercial negativa) . El país importacomercial negativa) . El país importaprincipalmente crudo ligero y diesel.

2.La demanda interna de combustibles líquidos estáconcentrada en destilados medios (principalmentediesel) que requieren del procesamiento de crudoligero.

3.La tecnología de refinación local no adecuada paraprocesar crudo nacional pesado.

En el corto plazo, un mecanismo como el FEPCcontribuye eficazmente a la estabilidad de preciosinternos de los combustibles y por ende al objetivo demenor inflación. Sin embargo, resaltan los avances yesfuerzos en políticas a mediano y largo plazo, comopor ejemplo fomentar el mayor consumo de gasnatural, de energías renovables (biocombustibles,hidroenergía, etc .) y continuar con el cronograma dehidroenergía, etc .) y continuar con el cronograma decambio de la estructura tributaria que permita que loscombustibles que más contaminan paguen másimpuestos.

Muchas GraciasMuchas Gracias