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FUNDAMENTALES ECONÓMICOSSEPTIEMBRE 2019
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD
VOLATILIDAD EN TIPO DE CAMBIO USD/MXN
?
TIPO DE CAMBIO vs TASAS DE INTERÉS
Banxico + 50pb
Desde 4.25% a 4.75%
Banxico + 50pb
Desde 4.75% a 5.25%
Banxico + 50pb
Desde 5.25% a 5.75%
Banxico + 50pb
Desde 5.75% a 6.25%
Banxico + 50pb
Desde 3.75% a 4.25%
Banxico + 25pb
Desde 6.25% a 6.50%
Banxico + 25pb
Desde 6.50% a 6.75%
Banxico + 25pb
Desde 6.75% a 7.00%
Banxico + 25pb
Desde 7.00% a 7.25%
Banxico + 25pb
Desde 7.25% a 7.50%
Banxico + 25pb
Desde 7.50% a 7.75%Banxico + 25pb
Desde 7.75% a 8.25%
Banxico + 25pb
Desde 7.75% a 8.00%Banxico + 50pb
Desde 3.25% a 3.75%
Banxico + 25pb
Desde 8.25% a 8.00%
SWAPS TIIE 28d / Curva Invertida
TIPO DE CAMBIO 2018-2019 USD/MXN
Tendencias electorales
20.8364
Acuerdo E.U-MEX18.4840
Elecciones Presidenciales
20.1260
USMCA
FED & BANXICO, PEMEX Downgrade
Cancelación NAIM
Elecciones E.U
Jueves Santo 18.9476
G-20AMLO
Paro Gobierno E.U
Guerra Comercial E.U
& China
FED y Banxico mantienen tasas interés
Nuevos Aranceles
Aranceles Trump 19.87
DowngradeFitch / S&P
Renuncia Urzúa SHCP
Recorte Banxico
Elecciones Argentina
PIB 2° Trim. 0.0%
DIFERENCIAL DE TASAS E.U - MEX
Banxico sigue el
mismo patrón
que la Fed
Spread 600bp
TIPO DE CAMBIO POR SEXENIO
ENCUESTA DE EXPECTATIVAS (BANXICO)
INFLACIÓN MÉXICO
Tasa Objetivo 3% +/- 1punto
PIB MÉXICO
PERCEPCIÓN DEL ENTORNO ECONÓMICO EN MÉXICO
POLÍTICA Y ECONOMÍA
MECANISMOS DE PRESIÓN DE CHINA A E.U
MECANISMOS DE PRESIÓN DE CHINA A E.U
CORRELACIÓN USD, CNY, MXN
FACTORES FUNDAMENTALES
EN EL MUNDO… Guerra Comercial de E.U con China / Aranceles
TLCAN 2.0 ahora T-MEC / USMCA = United States, Mexico & Canada Agreement
Bajo crecimiento del PIB Mundial (2.5% ~ 3.5% est). Ejm. China 6.2% 2T.
“HARD-BREXIT” Referendum Art.50 (2años) Boris Johnson
Recesión Técnica en Alemania
Salida de Angela Merkel en Alemania (Oct 2021) / Reemplazo en el BCE
Precios Internacionales del Petróleo OPEP. WTI 55.56 usd/brl.
Crísis en Argentina, Venezuela, etc.
35 días de paro en el Gobierno de los E.U / Recursos para el Muro
Reforma Fiscal Trump: Reducción desde un 35% a 21%
Recortes en tasa de interés de la FED para 2019? Actual 2.00 – 2.25%
Reducción en su Hoja de Balance
Deuda Italia, Grecia, Portugal, España, Irlanda, etc…
Precio de los Commodities
Estrategia Asia: China, Japón
POLÍTICA Y ECONOMÍA
FACTORES FUNDAMENTALES
EN MÉXICO
• Aprobación y firma de T-MEC / Aranceles Trump / Plan migratorio
• Inflación 3.16% acumulada a Ago19 v.s meta 3% +(-) 1%
• Recorte de Tasas de interés Banxico? Hoy 8.00%
• AMLO / Relación Peso y Petróleo / Downgrade PEMEX (Fitch, S&P, Moodys)
• Bajo Presupuesto de Egresos / Recorte a Programas de Apoyo
• Coberturas Petroleras en 55 dólares por barril. USD 1,225MM
• Inversión en Infraestructura: Proyecto AICM / Refinerías / Tren Maya
• Baja la calificación de PEMEX / México / Grado de Inversión
• Desabasto en Gasolinas, “Huachicol” – Corrupción y Estado de Derecho
• Déficit en Balanza Comercial y Déficit Fiscal
• Nulo crecimiento del PIB 0.0% 2º Trim. / FMI-Banxico-OCDE 0.7 - 1.2% 2019
• Reformas: Energética, Fiscal, Educación, etc.
• Reservas Internacionales USD 178,755MM v.s Deuda USD 202,167MM
• Colocación USD 2,000MM Bono 10 años @4.5770% / 252bps arriba T-Bill (2.0580%)
• Reforma Migratoria / Muro fronterizo - Trump salir del USMCA
ÍNDICE DE OCUPACIÓN (PEA)
En México hay 125.7 millones de habitantes de los
cuales, la PEA = 56,951,215 al 2º.trimestre 2019
Esto representa que solo el 45.3% de la población está
disponible para ocupar un empleo
Si el 56.6% de la PEA es economía informal,
entonces representa que solo 24.7 millones de
habitantes pagan impuestos (PEA 56MM * 43.4% E.F)
En conclusión, 24.7MM / 125.7 MM habs = 19.65% de
la población representa la Economía Formal
BALANZA COMERCIAL
DEUDA DE PEMEX Vs OTRAS PETROLERAS
PRODUCCIÓN PETROLERA A LA BAJA
IMPORTANCIA EN LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Agosto 2019
Dentro de las principales respuestas que encontramos…
a) Somos una empresa sumamente conservadora y no nos permiten contratar coberturas.
b) Nosotros no tomamos riesgos y “compramos dólares cuando está barato o vendemos cuando esta alto” el tipo de cambio.
c) Entendemos nuestros riesgos y conocemos los instrumentos de cobertura, sin embargo, los derivados son muy riesgosos y no nos gustan.
d) Cerramos en alguna ocasión y tuvimos una mala experiencia.
e) Sí nos cubrimos, pero solo utilizamos el Forward.
f) No nos gustan las opciones porque requieren pago de primas y no podemos justificar ese gasto.
¿Administras el Riesgo?
Administración de Riesgos
Al administrar el riesgo se busca:
– Proteger el costo o margen de utilidad
– Brindar transparencia para flujos futuros
– Mejorar la utilización de los activos
– Proteger el costo de inventarios
– Maximizar el inventario (Rotación)
– Mejorar programas de originación (Compras/Ventas)
– Brindar seguridad a Instituciones Financieras
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Granos/ Oleaginosas
Monedas Tasas de InterésProductos Forestales
Carnes/ GanadoAgrícolas SuavesCombustibles Renovables
LácteosEnergíaValoresMetales
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• Sabemos por experiencia que la Capacitación a nuestros clientes en el entendimiento del riesgo y los instrumentos para cubrirlo, logran crear políticas de cobertura estables en el tiempo y de gran valor agregado para la empresa
POLÍTICA DE COBERTURA
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• Tendrá una Asesoría Personalizada para la negociación y la toma de decisiones de cobertura de moneda extranjera, apalancada en nuestra presencia Global, nuestros Expertos sobre monedas, Commodities, Tasas de Interés y otras variables relevantes.
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Defina el monto a cubrir en las diferentes fechas.
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Diseñaremos las mejores estrategias de cobertura, adecuadas para su compañía, usando nuestra calculadora interactiva.
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Visualice los resultados esperados de cubrir con las diferentes estrategias, en diferentes escenarios
Ejemplo: Forward
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Paso 3:
Visualice los resultados esperados de cubrir con las diferentes estrategias, en diferentes escenarios
Ejemplo: Call
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Programa básico
Reportes ✔
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* Incluye una reunión de estrategia con un asesor por WebEx una vez al mes.** Plazo mínimo de contratación de 6 meses.
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Edward Acevedo
VP Institutional Sales
Latin America
INTL FCStone, LLC.
Predicción Analítica y la Producción Porcina
• La agricultura ha adoptado tecnologías para mejorar resultados
• Ag de precisión (AP) lleva más de 20 años en México, creando oportunidades y ventajas competitivas.
• IoT (Internet de las Cosas), IA (Inteligencia Artificial) y BD (Big Data) van a ser aplicaciones críticas para permanecer en el mercado agrícola y ganadero.
• Hay empresas que ya están trabajando en aplicaciones de PREDICCIÓN ANALÍTICA
Futuras aplicaciones
IBM – Ganado Lechero
Futuras aplicaciones
Deloitte – Ganado de Engorda
45
En una empresa pecuaria existen muchas variables
¡LA UTILIDAD!
Cada variable y la interacción entre variables producen:
En el futuro, la predicción analítica buscará optimizar la relación entre variables para mejorar la utilidad
¿Por qué son necesarios los programas de predicción analítica?
46
Si. Ya existe una opción para optimizar utilidades y mejorar la toma de decisiones:
¿Existen programas de predicción analítica en porcicultura?
¿Qué es CAMERA™?
Significado:• La palabra CAMERA deriva del vocablo griego KAMARA,
que puede usarse para definir un lugar al que concurren personas de diferentes experiencias y especialidades para resolver un problema común. Como ejemplos están: CÁMARA de Diputados o CÁMARA de Senadores.
• Como verán, a CAMERA™ concurren los expertos de la granja y aportan los conocimientos de su especialidad.
¿Qué es CAMERA™?
• Es una herramienta para toma de decisiones en operaciones porcinas
• Es un algoritmo de análisis predictivo basado en ciencia, modelación matemática y la experiencia del porcicultor (hecho a la medida)
• Es usado en la etapa de engorda (Sitio 3)
• Se enfoca en evaluar y optimizar el desempeño financiero de una variable
CAMERA™ - Una herramienta
Libro de registro – Usado por cientos de años
Hojas tabulares
Hoja de cálculo1978
50
Engorda PorcinaRegistro de
datos
Decisiones desconectadas en tiempos, costos, eventos
Formateo Análisis de opciones
Toma de decisiones ($)
Modelación y generación de alternativas
Planes de acción
Base de datos
Optimización de variables
¿Cómo funciona CAMERA™?• Optimiza la interacción entre genética, nutrición y
manejo, AL MISMO TIEMPO, para mejorar la utilidad
• Más de 800 variables cuantificables
• La mejor precisión predictiva en su clase
• Analizador de escenarios que produce soluciones claras, prácticas y que predice el impacto financiero
• Promueve eficiencias
• Retorno de la inversión potencialmente alto
¿Cuales son los beneficios de CAMERA™?
• Integra genética, nutrición y manejo
• Resultados en minutos, no semanas
• Precisión predictiva comprobada (KSU)
• Elimina el ruido provocado por objetivos individuales o departamentales. La empresa es la beneficiaria
• Resultados prácticos y aplicables
• El retorno sobre inversión en Camera™ es potencialmente alto
Reporte de la base
Cambio a Ciclos
Probar variable(2 días menos de desinfección)
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Reporte de base + una variable
(2 días menos de desinfección)
Cambio
$527,803.07
Probar variable(Mayor Densidad)
Cambio en Densidad
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Reporte de base + una variable
(Mayor Densidad)
Cambio
$1,327,431.46
Retorno potencial sobre
el costo de CAMERA™
Retorno/Inversión: 379%
Dólares
Costo mensual (Dólares): 1,185$
Costo anual (Dólares): 14,220$
Granja de 2,500 vientres
Beneficio anual (Pesos): 1,327,431$
Beneficio anual (Dólares): 68,073$
Beneficio anual neto (Dólares): 53,853$
¿Cómo se empieza a
usar CAMERA™?
• Firmamos acuerdo con clausula de confidencialidad
• Recopilación de datos • Creación de la base• Introducción de una variable a la vez• Medir impacto en EBITDA • Implementar las recomendaciones• Monitorear avances• Calificar precisión de la predicción de CAMERA™
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Muchas gracias!
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