FUNDAMENTOS DE FINANZAS El Valor del Dinero en el Tiempo

FUNDAMENTOS DE FINANZASFUNDAMENTOS DE FINANZAS

El Valor del Dinero en el TiempoEl Valor del Dinero en el Tiempo

ContenidoContenido

• Valor FuturoValor Futuro• RiesgoRiesgo• Interés Simple y CompuestoInterés Simple y Compuesto• Valor PresenteValor Presente• Costo de OportunidadCosto de Oportunidad• Valor Actual NetoValor Actual Neto• Casos PrácticosCasos Prácticos

¡Ganaste la Tinka!¡Ganaste la Tinka!

• Acabas de ganar La Acabas de ganar La Tinka: US$ 1.1 MillonesTinka: US$ 1.1 Millones

• Condiciones del premio:Condiciones del premio:

a)a) Recibes $1 Millón hoy; oRecibes $1 Millón hoy; o

b)b) Recibes $1.1 Millones el Recibes $1.1 Millones el próximo añopróximo año

¿Qué opción escoges?¿Qué opción escoges?

¿Cuál es la mejor opción?¿Cuál es la mejor opción?

El banco te paga 15% de El banco te paga 15% de interés al añointerés al año

¿Cuánto $ tienes el ¿Cuánto $ tienes el próximo año?próximo año?

a)a) Recibes $1 Millón Recibes $1 Millón hoyhoy

b)b) Recibes $1.1 Recibes $1.1 Millones el próximo Millones el próximo añoaño

¿Cuál es la mejor opción?¿Cuál es la mejor opción?

El banco te paga 15% de El banco te paga 15% de interés al añointerés al año

DepósitoDepósito InteresesIntereses TotalTotalAño 1:Año 1: $1,00,000 $150,000 $1,00,000 $150,000

Año 2: Año 2: $1,150,000$1,150,000

Año 1:Año 1:

Año 2:Año 2: $1,100,000 $1,100,000 $1,100,000$1,100,000

Nota: valores a principio de año

Valor Valor FuturoFuturo

a)a) Recibes $1 Millón Recibes $1 Millón hoyhoy

b)b) Recibes $1.1 Recibes $1.1 Millones el próximo Millones el próximo añoaño

Valor del Dinero en el TiempoValor del Dinero en el Tiempo

Un dólar hoy vale más que un dólar

mañana

Valor del Dinero en el TiempoValor del Dinero en el Tiempo

Prefiero el dinero ahora para ganar los

intereses

Volvamos al escenario inicial...Volvamos al escenario inicial...

• Acabas de ganar la lotería: US$ 1.1 MillonesAcabas de ganar la lotería: US$ 1.1 Millones

• Puedes recibir $1 Millón hoy, o recibir $1.2 Millones Puedes recibir $1 Millón hoy, o recibir $1.2 Millones el próximo añoel próximo año

• ¿Qué opción escoges si ¿Qué opción escoges si la lotería es La Tinka...?la lotería es La Tinka...?

Volvamos al escenario inicial...Volvamos al escenario inicial...

• ... y si fuese la ... y si fuese la Lotería de Santa Lotería de Santa Lucía de Lucía de Chumvibilcas?Chumvibilcas?

La mayor ganancia por La mayor ganancia por recibir $1.2 millones el recibir $1.2 millones el próximo año no compensa próximo año no compensa el mayor riesgoel mayor riesgo

RiesgoRiesgo

Riesgo: la probabilidad de que

no suceda lo esperado

Riesgo vs. RentabilidadRiesgo vs. Rentabilidad

A mayor riesgo, esperamos una

mayor rentabilidad

Recibes $ 1 MillónRecibes $ 1 Millón

• Supongamos que aceptas la primera opción, y recibes Supongamos que aceptas la primera opción, y recibes $1 Millón$1 Millón

¿Qué haces con ese dinero?¿Qué haces con ese dinero?

3. Ahorras para gastar más 3. Ahorras para gastar más despuésdespués

1. Te lo gastas1. Te lo gastas

2. Ahorras y vives de los 2. Ahorras y vives de los interesesintereses

4. Inviertes4. Inviertes

1. Ahorras y vives de los intereses1. Ahorras y vives de los intereses

• Depositas $1 Millón en el bancoDepositas $1 Millón en el banco

• El banco te paga 10% de interés al añoEl banco te paga 10% de interés al año

• Retiras y gastas todos los intereses ganadosRetiras y gastas todos los intereses ganados

2008 2009 2010 2011 2012

$1,000,000 $1,000,000 $1,000,000$1,000,000Ahorros: $1,000,000

Intereses: $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

1. Ahorras y vives de los intereses1. Ahorras y vives de los intereses

• Depositas $1 Millón en el bancoDepositas $1 Millón en el banco

• El banco te paga 10% de interés al añoEl banco te paga 10% de interés al año

• Retiras y gastas todos los intereses ganadosRetiras y gastas todos los intereses ganados

2008 2009 2010 2011 2012

$1,000,000 $1,000,000 $1,000,000$1,000,000Ahorros: $1,000,000

Intereses: $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

Interés simpleInterés simple

2. Ahorras Todo2. Ahorras Todo

• Depositas $1 Millón en el banco y no retiras los Depositas $1 Millón en el banco y no retiras los intereses ganadosintereses ganados• El Banco te paga 10% de interés al añoEl Banco te paga 10% de interés al año• ¿Cuánto dinero tendrás en el 2012?¿Cuánto dinero tendrás en el 2012?

2008 2009 2010 2011 2012

$1,000,000Ahorros: $1,100,000

Intereses: $100,000

x 1.1

$1,210,000

$110,000

x 1.1

$1,331,000

$121,000

x 1.1

$1,464,100

$133,100

x 1.1

2. Ahorras Todo2. Ahorras Todo

• Depositas $1 Millón en el banco y no retiras los Depositas $1 Millón en el banco y no retiras los intereses ganadosintereses ganados• El Banco te paga 10% de interés al añoEl Banco te paga 10% de interés al año• ¿Cuánto dinero tendrás en el 2012?¿Cuánto dinero tendrás en el 2012?

Interés compuestoInterés compuesto

$1,000,000 en el 2008 valen $1,464,100 $1,000,000 en el 2008 valen $1,464,100 en el 2012en el 2012

• Reservas un viaje a la luna en el 2012Reservas un viaje a la luna en el 2012

• Tendrás que pagar US$1.2 Millones en el 2012Tendrás que pagar US$1.2 Millones en el 2012

3. Ahorras para gastar después3. Ahorras para gastar después

¿Cuánto necesitas ¿Cuánto necesitas depositar en el banco depositar en el banco hoy?hoy?




• ¿Cuánto necesitas depositar en el banco hoy?¿Cuánto necesitas depositar en el banco hoy?

2008 2009 2010 2011 2012

$1,200,000Ahorros:

1.1

$1,090,909

1.1

$991,736

1.1

$901,578

1.1

$819,616




• ¿Cuánto necesitas depositar en el banco hoy?¿Cuánto necesitas depositar en el banco hoy?

Valor PresenteValor Presente

Depositas $819,616 hoyDepositas $819,616 hoy

Te sobran $180,384 para gastar ahoraTe sobran $180,384 para gastar ahora


• Decides invertir $1,000,000 en una nueva cadena de Decides invertir $1,000,000 en una nueva cadena de restaurantesrestaurantes

• Tu cadena crecerá y la venderás en el 2012Tu cadena crecerá y la venderás en el 2012

¿Cómo comparas el valor de esta inversión con tus otras ¿Cómo comparas el valor de esta inversión con tus otras opciones?opciones?


• Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000 en Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000 en el 2012el 2012

2008 2009 2010 2011 2012

$2,000,000

¿Cuánto valen esos $2,000,000 hoy?¿Cuánto valen esos $2,000,000 hoy?

???

1.1

$1,818,812


• Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000 en Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000 en el 2010el 2010

1.1

$1,652,893

1.1

$1,502,630

1.1

$1,366,027

2008 2009 2010 2011 2012

$2,000,000

Estás considerando que tu segunda mejor opción es Estás considerando que tu segunda mejor opción es depositar el dinero en el banco (10% rentabilidad)depositar el dinero en el banco (10% rentabilidad)


.... pero invertir en la cadena de restaurantes implica .... pero invertir en la cadena de restaurantes implica un mayor riesgo que depositar el dinero en el bancoun mayor riesgo que depositar el dinero en el banco

??????

10% ?10% ?¿Con qué rentabilidad ¿Con qué rentabilidad debes comparar tu debes comparar tu negocio?negocio?

Costo de OportunidadCosto de Oportunidad

• Deberías comparar la rentabilidad de tu negocio con la Deberías comparar la rentabilidad de tu negocio con la rentabilidad de uno de riesgo similarrentabilidad de uno de riesgo similar

Costo de Oportunidad del Capital: la rentabilidad de mi

segunda mejor opción de inversión de riesgo similar


• Deberías ganar por lo menos igual que con tu segunda Deberías ganar por lo menos igual que con tu segunda opción de inversión opción de inversión de riesgo similarde riesgo similar

1.2

$1,666,667

1.2

$1,388,889

1.2

$1,157,407

1.2

$964,506

2008 2009 2010 2011 2012

$2,000,000

Si tu negocio ganase menos Si tu negocio ganase menos de 20%, sería mejor comprar de 20%, sería mejor comprar acciones de Bembosacciones de Bembos

20%20%Bembos gana

al año


• El El Valor ActualValor Actual de tu inversión es de $964,506 de tu inversión es de $964,506

• La inversión inicial fue de $1,000,000La inversión inicial fue de $1,000,000

• El El Valor Actual NetoValor Actual Neto es de -$35,494 es de -$35,494

Si vendes el negocio a $2,000,000 en el 2012, hubiera Si vendes el negocio a $2,000,000 en el 2012, hubiera sido preferible invertir en acciones de Bembossido preferible invertir en acciones de Bembos

1.2

$1,666,667

1.2

$1,388,889

1.2

$1,157,407

1.2

$964,506

2008 2009 2010 2011 2012

$2,000,000


• ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías el ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías el negocio para no perder?negocio para no perder?

• Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0

2008 2009 2010 2011 2012

$1,000,000 ???

x (1.2)4


• ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías el ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías el negocio para no perder?negocio para no perder?

• Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0

2008 2009 2010 2011 2012

$2,073,600$1,000,000

x (1.2)4 x 1.1

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