Facultad de Ingeniera de

Sistemas e Informtica

Formulacin y Evaluacin

de Proyectos

- FLUJO DE CAJA ECONOMICO

- FLUJO DE CAJA FINANCIERO

Inversiones,

Egresos e

Ingresos

ORGANIZAR LOS MODULOS Supuestos generales

Aspectos de mercado

Aspectos tcnicos

Aspectos economico financieros

Aspectos tributarios

Inversin

Depreciacin

Ingresos operativos

Ventas (Sin IGV)

Costos (Sin IGV)

Egresos operativos

Calculo del IGV

Estado de PP y GG ( Impuesto Renta)

Flujo de caja Econmico ( Eval.Econ.)

Flujo de financiamiento

Flujo de caja Financiero (Eval.Finan.)

Es la salida inicial requerida, tomando en cuenta el

costo por instalacin del activo nuevo, los ingresos

despus de impuestos obtenidos por la venta del

activo viejo, cualquier gasto pre operativo y

cualquier cambio del capital de trabajo neto

LA INVERSION

La inversin en activos (Tangible y no tangibles)

Gastos pre-operativos

El cambio en el capital de trabajo

Determinar la vida til del proyecto y su valor de liquidacin

LA DEPRECIACION

Se aplican las tasas de

depreciacin de acuerdo

a la legislacin vigente

Actualmente se aplica la

depreciacin lineal, a partir

del valor de adquisicin, el

saldo se denomina

valor en libros, sirve como

Referencia para su

liquidacin

LOS INGRESOS y LAS VENTAS

Incluir inclusive a aqullos

vinculados con actividades que

no sean del giro del negocio

pero que se hayan generado

gracias a la inversin realizada

en l

Al flujo de caja se trasladan los

ingresos incluyendo IGV, al

EE PP y GG

los ingresos sin IGV

LOS EGRESOS y LOS COSTOS

Considerar los costos de

produccin y administrativos.

Diferenciar los rubros afectos al

IGV, de aquellos que no lo son. Su

tratamiento es similar al caso de los

ingresos, en su traslado al

FC y el EE PP GG

Agregar tambin los impuestos

Como el IGV y el IR

(del mdulo correspondiente), de

ser necesario incluir otros

impuestos u contribuciones al FC

en los periodos en que efectivamente

se pagan

FLUJO DE CAJA ECONOMICO RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ

N de Consultas por dia 30.00 30.00 30.00 30.00

Precio 29.50 29.50 29.50 29.50

INGRESOS 318 600.00 318 600.00 318 600.00 318 600.00

EGRESOS 13 906.00 304 771.50 305 977.50 305 977.50 302 977.50 -1 500.00

Costo variable 254 880.00 254 880.00 254 880.00 254 880.00

Alquiler local 12 000.00 12 000.00 12 000.00 9 000.00

Personal 18 000.00 18 000.00 18 000.00 18 000.00

SERVICIOS PUBLICOS 2 832.00 2 832.00 2 832.00 2 832.00

Comunicaciones 3 540.00 3 540.00 3 540.00 3 540.00

PUBLICIDAD Y PROM 1 770.00 1 770.00 1 770.00 1 770.00

Transporte 4 956.00 -500

Adecuacin de local 2 950.00

Permisos y Licencias 2 000.00

CAPITAL DE TRABAJO 1 000.00 -1000

Garantia 3 000.00

IGV 7 272.00 8 478.00 8 478.00 8 478.00

IR 4 477.50 4 477.50 4 477.50 4 477.50

INGRESOS-EGRESOS -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00

FLUJO NETO

FLUJO ECONOMICO

FLUJO NETO ECONOMICO

FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355

12%

FLUJO NETO ACTUALIZADO -13 906.00 12 346.88 10 062.58 8 984.45 9 928.38 953.28

CALCULO MANUAL -13 906.00 12 347.47 10 062.66 8 984.70 9 928.10 953.25

La perspectiva correcta para la

eleccin del criterio de evaluacin

Emprender solo aquellos proyectos que aumenten O

por lo menos no disminuyan el valor de su empresa

TASA DE DESCUENTO

LLAMADA TAMBIEN:

Costo de capital

Costo de oportunidad de capital

Tasa de corte

Es la tasa de rendimiento

que una empresa debe obtener

sobre sus inversiones en proyectos,

para mantener su

valor de mercado

CRITERIOS DE EVALUACION

Relacin Costo

beneficio

Periodo de

recuperacin de la

inversin

Tasa interna de

retorno

Valor Actual Neto

Utilizados para saber

si se debe realizar

un proyecto

El Valor Actual Neto -VAN E

Considera de manera explcita el

valor del dinero en el tiempo,

descontando los flujos de

efectivo a una tasa especfica (la

tasa de descuento)

El criterio de decisin:

Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto

Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto

Si VAN es igual a cero, es indiferente

FINANCIAMIENTO

EXISTE ESCUDO FISCAL SOLO CUANDO HAY UTILIDADES

RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ

PRINCIPAL 6 953.00

SALDO DEL PRESTAMO 6 953.00 5 214.75 3 476.50 1 738.25 0.00 0.00

AMORTIZACION 1 738.25 1 738.25 1 738.25 1 738.25

INTERESES 2 085.90 1 564.43 1 042.95 521.48

ESCUDO FISCAL 625.77 469.33 312.89 156.44

FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

RUBRO 0 1 2 3 4 LIQ

FLUJO NETO ECONOMICO -13 906.00 13 828.50 12 622.50 12 622.50 15 622.50 1 500.00

FINANCIAMIENTO NETO 6 953.00 -3 198.38 -2 833.35 -2 468.32 -2 103.28 0.00

FLUJO NETO FINANCIERO -6 953.00 10 630.12 9 789.15 10 154.19 13 519.22 1 500.00

FACTOR ACTUALIZACION 1.0000 0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.6355

12%

FLUJO FINAN ACTUALIZADO -6 953.00 9 491.18 7 803.85 7 227.55 8 591.71 953.28

CALCULO MANUAL -6 953.00 9 491.63 7 803.91 7 227.75 8 591.46 953.25

El Valor Actual Neto -VAN F

Considera de manera explcita el

valor del dinero en el tiempo,

descontando los flujos de

efectivo a una tasa especfica (la

tasa de descuento)

El criterio de decisin:

Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto

Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto

Si VAN es igual a cero, es indiferente

OPTIMIZACION

Tamao del Proyecto

Precios

Costos

Momento de inicio y de

liquidacion

Utilizados para tomar

decisiones sobre

un proyecto

Fin de Sesin

Preguntas?

Muchas Gracias