Indice Confianza or CEC FCAVN Interno T2_2011

8/3/2019 Indice Confianza or CEC FCAVN Interno T2_2011

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II Trimestre 2011

ANLISIS RESERVADO PARA CAJAS DE AHORROS MIEMBROSCONFIDENCIAL


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NDICECUADRO RESUMEN DE DATOS ...............................pag. 5

ASPECTOS MS DESTACADOS ................................pag. 7

1.NDICE CEC - FCAVN DE CONFIANZA DE LOSCONSUMIDORES VASCOS.......................................pag. 9

2.ECONOMA GENERAL Y PARO...............................pag. 15a.Expectativas economa generalb.Producto Interior Brutoc.Expectativas desempleod.Paroe.Inflacin

3.SITUACIN DE LA ECONOMA DE LOS HOGARES .pag. 19a.Expectativas economa de los hogaresb.Gasto en consumo final de las familiasc. ndices de intencin de consumod.ndice de Comercio al por menor y Ventas en grandes

superficies

4.EL AHORRO EN LOS HOGARES VASCOS................pag. 23a.Expectativas de ahorrob.Indicadores adicionales de ahorro de los hogaresc.Tasa de ahorro bruto de las familiasd.Activos financieros lquidos

5.EXPECTATIVAS DE GRANDES INVERSIONES.............pag. 27a.Expectativas de adquisicin de primera viviendab.

Expectativas de adquisicin de coche

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DATOS ESTADSTICOS 1 ENCUESTA CEC 2INDICADOR ULTIMODATO INDICADOR ULTIMODATO

PIB Espaa: +0,8 (+2,2)CAPV: +0,9 (+1,2)

EXPECTATIVASECONOMAGENERAL 74 (-15)Persiste una lenta y dbiConsumidores incremen

ECONOMAGENERAL PARO CAPV: 148.347 parados =+14,4% (+18.699)

EXPECTATIVASPARO 75 (-5)Se mantiene tendencia aConsumidores incremencreciendo.

CONSUMOHOGARES Espaa: +0,7 (+1,0)CAPV: +0,8 (+1,4)EXPECTATIVASECONOMAHOGARES 91 (-5)

Ralentizacin del gasto dEmpeoran las expectativ

NDICE COMERCIOAL POR MENOR CAPV: +1,7 (+2,9) MOMENTOCOMPRAS HOGAR 73 (-9) Comercio al menor reduConsumidores van a redECONOMAHOGARES

NDICE PRECIOSCONSUMO 3,4 (+1,7) EXPECTATIVASINFLACIN 73 (+12) Persisten tensiones inflacConsumidores prevn mTASA AHORROHOGARES 13,06% (-5,02) EXPECTATIVASAHORRO 83 (-15) Contraccin de la tasa dConsumidores reflejan sAFLs EN MANOSFAMILIAS 1,9% (+0,9)AHORROHOGARES SALDO NETO FIMY PLAZO FAMILIAS 2,9% (+6,2)

ES RAZONABLEAHORRAR 114 (-6)Persiste baja tasa de cremejora de crecimiento dConsumidores expresan

HIPOTECASVIVIENDAlava: 8.298 (+24,6%)Gipuzkoa: 8.399 (0,0%)Bizkaia: 13.781 (-4,2%)

PROBABILIDADADQ. VIVIENDA 1,5 (-1,1)

COMPRAVENTASVIVIENDAlava: 4.470 (+23,1%)Gipuzkoa: 5.027 (+1,3%)Bizkaia: 9.373 (+15,8%)

PROBABILIDADADQ. COCHE 1,8 (-1,5)

Mercado de primera vivmeses de crecimiento.Mercado de coches siguIntenciones de consumid

PREVISIN OPS.VIVIENDA 2011lava: 4.000 (-10%)Gipuzkoa: 4.900 (-5%)

Bizkaia: 9.200 (-5%)

GRANDESINVERSIONES

MATRICULACINTURISMOSlava: 7.319 (-27,3%)Gipuzkoa: 9.701 (-29,4%)Bizkaia: 16.434 (-33,1%)

PREVISIN OPS.COCHE 2011lava: 7.500 (-40%)Gipuzkoa: 7.900 (-30%)Bizkaia: 13.000 (-35%)


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Las cifras entre parntesis indican la variacin sobre el dato de doce meses antes.

PIB: INE 1er trimestre 2011 y EUSTAT 1er trimestre 2011 Paro: INEM mayo 2011 Gasto consumo hogares: INE 1er trimestre 2011 y EUSTAT 1er trimestre 2011 ndice comercio al por menor: INE abril 2011 y EUSTAT 1er trimestre 2011 ndice Precios Consumo: INE mayo 2011 Tasa Ahorro Hogares: Banco Espaa 4 trimestre 2010 AFLs en manos de las familias: Banco Espaa abril 2011 Saldo neto FIM y depsitos s plazo en manos familias: Banco Espaa abril 2011 Hipotecas vivienda: INE marzo 2011 Compraventas vivienda: INE abril 2011 Matriculacin turismos: DGT mayo 2011

1. DATOS ESTADSTICOS. Las fuentes de los datos estadsticos y la fecha del ltimo dato disponible so

Las cifras entre parntesis indican la variacin sobre el dato o la previsin del trimestre anterior.

Los datos de previsin de operaciones de vivienda y de previsin de operaciones de coche se refsiguientes al segundo trimestre de 2011.

2. ENCUESTA CEC. La fuente de Encuesta CEC son los datos de la encuesta trimestral CEC (1.60propia a partir de dichos datos.

NOTAS METODOLGICAS DEL CUADRO RESUMEN DE DATOS


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ASPECTOS MS DESTACADOS La significativa contraccin de la confianza de los consumidores vascos (81, -

10) (pg. 9)...indica claramente su percepcin de la situacin y consecuenciasde una crisis que dura ya tres aos y medio (pg. 13), porque sus expectativas sobre la economa general sufren un significativo

recorte (74, -15) con un 50% de consumidores que creen que la economava a empeorar (pg. 15) al tiempo que el valor de las expectativas de paro(75, -5) reflejan la percepcin de un 46% de consumidores que siguecreyendo que el paro aumentar an ms, mientras solo un 14% cree quepuede disminuir algo (pg. 16)

y sus expectativas de la economa del hogar se sitan en 91 puntos (-5)valor que es reflejo de un 25% de consumidores que creen que la economade su hogar va a empeorar (pg. 19)... al tiempo que un tercio de ellos estimaque la economa de su hogar se ha deteriorado en el ltimo ao, proporcinque se aproxima al 50% entre las rentas ms bajas (pg. 19).

Mientras las expectativas de ahorro se sitan en 83 puntos (-15) tras unacada de 24 puntos en dos trimestres porque casi un 60% de consumidores

prev que no va a ahorrar en los prximos doce meses (pg. 23) y un 52%de los encuestados no ha podido ahorrar nada en el ltimo ao (pg. 23).con una cada del ahorro medio por consumidor en torno al -20% (pag. 24)

los dos indicadores de intencin de consumo de la encuesta muestran unclaro sesgo negativo (pg. 20) con un excepcional 61,1% de consumidoresque piensan reducir sus compras (pg. 10) y datos negativos en el comerciominorista (-3,0%) y en las ventas en grandes superficies (-2,3%) (pg. 21).

El ndice de grandes inversiones cae (1,3, -1,0): la reduccin de lasexpectativas de compra de primera vivienda (1,5, -1,1) sugiere unacontraccin entre un -5% y un -10% de compras de viviendas (pg. 12 y pg.28); y las expectativas de compra de coche (1,8, -1,5) apuntan a unadisminucin del -40% de ventas (pg. 12 y pg. 37).

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1. NDICE CEC FCAVN DE CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES VASCOSNDICE E INDICADORESNDICE E INDICADORES. En el segundo trimestre de 2011 los datos de la encuesta delndice de Confianza del Consumidor de la CAPV CEC-FCAVN (grfico n1) dan como resultadoun valor de 81, lo que implica una contraccin de 10 puntos en relacin al trimestre anterior yprcticamente repetir el valor de doce meses antes. Visto dicho valor en la perspectiva de losltimos tres aos y medio, sita el ndice en una banda de fluctuacin entre 80 y 90 puntos, unosdiez puntos por debajo de la banda defluctuacin (90-100) existente en los sieteaos previos a la crisis.

Grfico n1

En ese mismo sentido, como se puede veren el grfico n2, la confianza de losconsumidores vascos parece hallarseasentada dentro del segundo cuartil de

pesimismo, un escaln por debajo del quefluctuaba entre 2001 y 2007.

El desglose del valor 81 del ndice deConfianza muestra el deterioro de suscuatro componentes expectativas sobreeconoma del hogar, economa general,paro y ahorro cuyo anlisis proporciona matices e informacin ms amplios a aquel valor.

INDICE CEC

92,3

95,5

91,6

79,5

75,4

80,9

90,789,0

81,081,7

80,6

92,9

71,7

87,6

100,6

99,1

96,595,7

94,592,9

70,170,7

67,1

63,0

68,0

73,0

78,0

83,0

88,0

93,0

98,0

103,0

T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Las expectativas sobre la evolucin de la economa del hogar se han situado en 91 (-5), valor

basado en que un 24% (+12 pp) de consumidores cree que la economa de su hogar va aempeorar en el prximo ao, mientras un66% (-4 pp) que cree que se va amantener estable. Al mismo tiempo, un34% (-3 pp) seala que la economa de suhogar ha empeorado en los ltimos docemeses, mientras un 59% (+3 pp) estimaque sigue igual.

Grfico n2

Las expectativas relacionadas con laeconoma general se han situado en 74 (-15) en el segundo trimestre de 2011, valorque refleja que casi la mitad de losencuestados (49%, +10 pp) cree que laeconoma general va a empeorar en losprximos meses, mientras un 42% sigue

estimando que seguir igual que como est ahora. En relacin a los ltimos doce meses, un 62%de consumidores (+3 pp) cree que la economa general ha empeorado, y un 32% sigue creyendoque se ha mantenido estable.

CEC - CAPV2 semestre 1992 - 2 trimestre 2011

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87

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106

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100

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IISem.

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ISem.

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IISem.

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IISem.

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IISem.

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IISem.

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IISem.

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ISem.

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IISem.

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ITrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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IVTrim.

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2

IVTrim.

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IITrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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IVTrim.0

4

ITrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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ITrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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ITrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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IVTrim.

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IITrim.

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IIITrim.

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IVTrim.

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ITrim.

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IITrim.

10

IIITrim.

10

IVTrim.

10

ITrim.

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IITrim.

11

Las expectativas de los consumidores vascos sobre la evolucin del paro (75, -5) reflejan en el

segundo trimestre de 2011 que un 18% (+ 3pp) de los encuestados cree que el paro va aaumentar mucho en los prximos meses, mientras un 28% (-4 pp) opina que aumentar poco, y

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un 40% (+7 pp) estima que va a seguir igual. La percepcin de los consumidores vascos sobrelos doce meses anteriores se desglosa entre un 49% (+ 7 pp) que cree que ha aumentadomucho, un 27% (-16 pp) que cree que ha aumentado poco, y un 17% que cree que se hamantenido estable.

Con un descenso de 15 puntos, los consumidores vascos han valorado sus expectativas de ahorroen 83 puntos: un 42% (-11 pp) de ellos cree que ahorrar en los prximos meses, mientras un58% (+11 pp) cree que no ser capaz de hacerlo. En relacin al ahorro en los doce mesesanteriores, un 52% (+12 pp) asegura no haber ahorrado nada en el ltimo ao, un 44% (-11 pp)ha ahorrado poco, y un 4% (-1 pp) asegura haber ahorrado bastante o mucho.

En cuanto a la evolucin de los precios de los bienes de consumo, los encuestados siguensealando en sus expectativas de inflacin (73, +12) una sensacin de precios al alza, matizadaen relacin al trimestre anterior: un 42% (-13 pp) de los encuestados cree que los precios van aincrementarse a mayor ritmo en los prximos meses, mientras un 44% (+14 pp) cree que lo

seguirn haciendo al ritmo actual.

El resumen de los indicadores anteriores1 es que los consumidores: han visto deteriorarse la economa de sus hogares (-16) en el ltimo ao, y esperan que su

situacin empeore algo ms (-9) en los prximos meses; en un entorno en el que siguen percibiendo que la economa general ha empeorado

considerablemente (-33) y que an va empeorar ms (-26); con un importante impacto en trminos de paro (-59) que an se va a incrementar (-25); situacin en la que estn experimentado dificultades ciertas para ahorrar (-25) que

esperan que se incrementen (-17) en el futuro prximo, en medio de una presin al alza de los precios (-27)Estas expectativas de los consumidores se materializan en sus decisiones de consumo, de ahorro,y de adquisicin de viviendas y de coches.

CONSUMOONSUMO. El ndice de expectativas dedemanda de los consumidores (57, -16)(grfico n3), refleja una profundizacindel punto de inflexin a la baja iniciado enel segundo trimestre de 2010. En elsegundo trimestre de 2011 un excepcional61,1% (+18,8 pp) de los consumidoresvascos seala que piensan reducir suscompras, mientras un 32,6% (-15,6 pp)dice que van a mantener el nivel actual. Enlos segmentos de rentas mensualessuperiores a 1.800 euros el porcentaje deconsumidores que van a reducir suscompras se aproxima al 50%, mientras enlos restantes segmentos dicho porcentaje

Grfico n 3

Compras para casa - Expectativas demanda

55,0

65,0

75,0

85,0

95,0

105,0

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

1 Las cifras en los parntesis reflejan la diferencia del valor de cada ndice con el valor central 100

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2 011

57,4

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es siempre superior al 66%. Este ndice seala inequvocamente en la direccin de unacontraccin adicional del consumo de las familias.

Por su parte, el ndice de momento de compras para el hogar, que con el dato del segundotrimestre de 2011 (73, -8) encadena cinco trimestres consecutivos de contraccin, sigue

incorporando un 33% de consumidores que cree que este es un mal momento para lasmencionadas compras, mientras un 63% (+10 pp) califica el momento actual como indiferente.Al igual que el ndice anterior, este tambin seala en la direccin de una contraccin adicionaldel consumo de las familias.

Los datos de consumo de las familias (EUSTAT) muestran informacin en sintona con la evolucinde los datos de los dos ndices que acabamos de analizar. El consumo final de las familias,medido en trminos de ndice de volmenes encadenados, ha reflejado en el primer trimestre de2011 una tasa interanual de +0,8%, con el que ya son tres los trimestres de contraccin en unentorno de magnitudes francamente dbiles, con el dato intertrimestral (+0,2%) contrayndose y

apuntando a un estancamiento de esta variable.

El consumo de las familias, medido en trminos de unidades monetarias (u.m.) corrientes y datosdesestacionalizados, nos muestra en trminos anuales en el primer trimestre de 2011 un nivelprximo al del cuarto trimestre de 2008, lo que nos puede dar una idea del efecto, tanto de lacontraccin de la renta disponible, por efecto del paro, como del esfuerzo de ahorro de losconsumidores vascos, en los ltimos dos aos. El anlisis en trminos de u.m. constantes y datosdesestacionalizados sita el dato absoluto del primer trimestre de 2011 al mismo nivel que elsegundo trimestre de 2006. La tasa real de variacin del consumo de las familias correspondienteal primer trimestre de 2011 (cuatro ltimos trimestres sobre cuatro trimestres anteriores) se sitaen un 0,8%; la tasa media correspondiente al perodo 2001 2007 se situ en el 4,0%.

Estos datos fundamentan el anlisis de que aunque nominalmente estamos empezando aexperimentar una recuperacin del consumo de las familias, en trminos reales la recuperacinan es baja y dbil tras un retroceso considerable. Si a ello le aadimos las expectativasrelacionadas con el consumo expresadas por los consumidores vascos, podemos prever que losprximos trimestres la evolucin de esta variable puede tender al estancamiento e, incluso, denuevo a la contraccin.

El ndice de Comercio al por Menor de la CAPV, tras cerrar 2010 con una tasa de variacinmedia anual de -1,2%, sigue prcticamente estancado: -1,0% de media anual con los datos

hasta abril de 2011. Medido en precios constantes muestra una contraccin media anual de -2,8% en la misma fecha, con tendencia a empeoramiento. Por sectores, en el primer trimestre de2011 solo el comercio minorista especializado en otros bienes de consumo (+2,5%) muestra undato interanual positivo. Los restantes sectores especializados muestran tasas interanualesnegativas: especializado en alimentacin: -3,3%; especializado en equipamiento de la persona: -3,2%; y especializado en equipamiento del hogar: -1,1%. Los sectores no especializados reflejanuna tasa interanual conjunta de -2,5%. Por su parte, el ndice de Ventas en Grandes Superficiesde la CAPV refleja en abril de 2011 una tasa interanual de +0,4%, si bien la media de docemeses para la misma fecha se sita en -2,3% por segundo mes consecutivo. Estos datos,correspondientes al lado de la oferta de bienes de consumo al detalle, corroboran la impresin

negativa de los correspondientes a la demanda.

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En sntesis, ninguno de los datos relacionados con el consumo de las familias muestra seales derecuperacin, sino signos claros de debilidad que, individualmente y en conjunto, apuntan a queen los prximos meses veremos un estancamiento o una contraccin de dichas variables.AHORROHORRO. Las expectativas de ahorro de los consumidores vascos para los prximos docemeses (83, -15) muestran un claro deterioro y confirman la tendencia descendente que, con unaacusada volatilidad, vienen sealando desde 2006. En el ltimo trimestre un 58% de losconsumidores (+10 pp) cree que no ahorrar en los prximos meses, y la proporcin de quienesahorrarn con seguridad (1,5%) se sita en su valor mnimo desde 1992. La volatilidad antesmencionada posiblemente est proporcionando una seal sobre la tensin entre la voluntad deahorrar en este entorno complicado y las dificultades que encuentran los consumidores paramaterializar dicho ahorro.

En el indicador de evolucin del ahorro realizado en los doce meses anteriores (75, -20)encontramos la contrapartida del dato anterior: un 52% (+13 pp) no ha ahorrado nada en los

ltimos doce meses; el promedio de no ahorradores de los cuatro aos anteriores se sita en el37%. Parece evidente que la profundidad y la prolongacin en el tiempo de la crisis que estamosviviendo est teniendo consecuencias directas en el ahorro de los consumidores vascos.

Nuestras estimaciones sobre la magnitud del ahorro en la CAPV sealan que en 2010 el ahorromedio por consumidor se ha contrado alrededor de un 20% sobre el ao anterior, y que elvolumen total de ahorro de los consumidores se ha podido contraer en torno a un 30% en elmismo perodo, ya que el nmero de ahorradores se ha contrado tambin en torno a un 13%.

Todo lo anterior apunta en la direccin de una contraccin adicional del ahorro de losconsumidores vascos en los prximos meses: la reduccin de la renta disponible de las familias(que se halla a niveles del cuarto trimestre de 2008), la evolucin del mercado de trabajo (conms de 148.000 parados registrados), la inflexin del indicador de ahorro bruto de las familias(13,06%, -5,02 pp), y los signos de agotamiento en los indicadores de ahorro, sealan conclaridad en dicha direccin.

GRANDES INVERSIONESRANDES INVERSIONES. Las intenciones de los consumidores vascos sobre grandesinversiones (vivienda principal y coche), muestran un comportamiento diferenciado para dichostipos de bienes. En cuanto a vivienda, las intenciones de compra reflejan lo que podemosdenominar una demanda latente, en torno al 3,5% de la poblacin, que va ajustando el nivelde sus prioridades en funcin de la convulsa coyuntura. El nmero de operaciones decompraventa de viviendas en la CAPV se ha estabilizado en los ltimos meses, tras la significativarecuperacin a partir de mnimos, y los precios registran una cada del orden de un 17% sobre elnivel de 2007. La coyuntura actual sugiere que en los prximos meses podremos ver una ligeracontraccin de dichas operaciones, entre un -5% y un -10%, lo que equivaldra a la realizacinde unas 18.000 operaciones en la CAPV.

En lo que se refiere a adquisicin de coche, las intenciones de compra, aunque lejos de las dehace tres aos, muestran cierto grado de fortaleza, centrada principalmente en los segmentos derentas mensuales ms altas. Pero estas intenciones de compra no se materializan finalmente enoperaciones: la compraventa de turismos se ha contrado un 31% en los ltimos doce meses, y

los datos de los primeros cinco meses de 2011 (-36%) muestran una contraccin adicional. Laconjuncin de intenciones e indicadores hace pensar que nos hallamos ante una contraccin

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adicional de operaciones, que puede estimarse en el entorno del -40% en los prximos docemeses, lo que equivaldra a la realizacin de unas 27.000 operaciones en la CAPV.

As, mientras en el caso de la vivienda se puede prever una recuperacin del mercado al amparode la estabilizacin de la situacin econmica, en el caso de los coches parece que losconsumidores se muestran renuentes a su adquisicin, salvo, en general, en caso de necesidad .CONCLUSINONCLUSIN. El nivel actual y evolucin reciente de la confianza de los consumidores vascosindica claramente su percepcin de las consecuencias en distintos mbitos de una crisis que duraya tres aos y medio. Las variables de economa general que inciden ms directamente en ellos(renta disponible, mercado de trabajo, nivel de precios) no muestran sntomas de posiblerecuperacin en el corto plazo, por lo que sus expectativas en relacin a la economa general, alparo, y a la evolucin de los precios, reflejan un importante grado de preocupacin.

En consecuencia, en los ltimos meses no slo se ha producido una contencin en el consumo yen la capacidad de ahorro de los consumidores vascos, sino que, adems, estos indican que enel futuro prximo puede producirse un estancamiento e incluso empeoramiento de dichasvariables, que creen que va a afectar negativamente a la economa de sus hogares . En loconcerniente a inversin en vivienda, la demanda latente prefiere mostrarse cautelosa,posiblemente a causa de la incertidumbre general. En cuanto al automvil, parece evidente que,dado el conjunto de la situacin, los consumidores estn posponiendo las decisiones deadquisicin que no consideran estrictamente necesarias.

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2.ECONOMA GENERAL Y PAROTras tres trimestres de recuperacin, lasexpectativas sobre la economa general(grfico n4) sufren un significativo recorte

((74, -15), debido a que la proporcin deconsumidores que creen que la economava a empeorar (50%) ha experimentado unincremento en el ltimo trimestre de 10puntos porcentuales. Este incremento depesimismo se ha producido de manera msacusada en las rentas superiores a 2.400euros mensuales, segmento en el que dichapercepcin avanza 18 puntos porcentuales.Sin embargo es en los segmentos de rentas

entre 600 y 1.800 euros mensuales donde este pesimismo es ms acusado, alcanzando al 60%de los mismos.

Grfico n4

CEC - Expectativas economa general prximos 12 meses2 semestre 1992 - 2 trimestre 2011

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120

S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 S 1 S 2 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2 T 3 T 4 T 1 T 2

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

En cuanto a la valoracin de la evolucinde la economa en el ltimo ao (grficon 5) (67, -4) sigue situada en la zonainferior del rango de valores dominanteantes de la crisis, con un 62% deconsumidores que percibe que laeconoma ha empeorado en el ltimo ao.

Grfico n5

En sntesis se puede decir que losconsumidores esperan un estancamiento ouna muy leve mejora de la economageneral en los prximos meses.

El PIB de la CAPV (grfico n 6) registra enel primer trimestre de 2011 un crecimiento

de +0,9%, que supone un crecimiento anual de +0,7% tras cuatro trimestres consecutivos decrecimiento. Su composicin revela debilidad, con la demanda interna estancada en trminosanuales y el crecimiento basado en elsaldo positivo con el exterior, lo que

genera incertidumbre sobre la posibilidadde una tendencia clara de recuperacinde la senda de crecimiento en el cortoplazo.

Economia general respecto doce meses antes

35,0

40,0

45,0

50,0

55,0

60,0

65,0

70,0

75,0

80,0

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105,0

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115,0

120,0

S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Grfico n6

La evolucin del PIB de la CAPV envalores absolutos muestra un crecimientoacumulado en los ltimos cuatrotrimestres de 1.700 millones de eurossobre los cuatro trimestres

inmediatamente anteriores. Estamagnitud, que estuvo aportando valores

CAPV - PIB a precios de mercado - ndices de volumen encadenadosT1 1996 - T1 2011

3,1

0,70,3

-3,8

1,3

4,2,44,03,7

2,4

3,3

5,24,95,9

4,8

3,0

-7,0

-3,0

1,0

3,0

5,0

7,0

1996t1

1996t2

1996t3

1996t4

1997t1

1997t2

1997t3

1997t4

1998t1

1998t2

1998t3

1998t4

1999t1

1999t2

1999t3

1999t4

2000t1

2000t2

2000t3

2000t4

2001t1

2001t2

2001t3

2001t4

2002t1

2002t2

2002t3

2002t4

2003t1

2003t2

2003t3

2003t4

2004t1

2004t2

2004t3

2004t4

2005t1

2005t2

2005t3

2005t4

2006t1

2006t2

2006t3

2006t4

2007t1

2007t2

2007t3

2007t4

2008t1

2008t2

2008t3

2008t4

2009t1

2009t2

2009t3

2009t4

2010t1

2010t2

2010t3

2010t4

2011t1

0,9

-5,0

-1,0

Variaciones trimestrales Medias anuales

15


16/41

negativos desde el primer trimestre de2009 hasta el segundo de 2010, sita ladestruccin de valor consecuencia de lacrisis (valor que se debera generar paraestar en una senda de crecimiento similar a

la previa a misma) en una cifra en elentorno de unos 2.400 millones de eurosanuales.

En Espaa (grfico n7) la evolucin delPIB en el primer trimestre de 2011 tambinmuestra una tmida tendencia derecuperacin, registrando un +0,8% tras el+0,6% del trimestre anterior, que sita lamedia de cuatro trimestres en +0,4%. Este

dato y su desagregacin muestran el momento de estancamiento en que se halla la economaespaola.

La evolucin del PIB de Espaa, enunidades monetarias corrientesdesestacionalizadas, muestra un datopositivo, de 17.700 millones de euros deincremento en los ltimos cuatro trimestresen relacin a los cuatro inmediatamenteanteriores. Por ello podemos estimar laprdida de valor del PIB espaol en estosmomentos en el entorno de 40.000millones de euros anuales.

Los consumidores vascos siguen teniendoen el paro (grfico n8) un foco depreocupacin (75, -5), cuyo valor en elsegundo trimestre de 2011 refleja la

percepcin de un 46% de consumidores que sigue creyendo que el paro va a empeorar an ms,proporcin que incluye un 18% que cree que empeorar mucho, mientras solo un 14% cree quepuede disminuir algo. En este trimestre

se repite, por tercera vez consecutiva, lacircunstancia de que el mayorpesimismo se encuentra en losconsumidores de rentas altas (superioresa 2.400 euros mensuales) cuyo ndiceespecfico se sita en 65 (-6), con un23% de ellos que estima que el paro vaa aumentar mucho en los prximosmeses.

Las cifras de paro registrado en la CAPV,de acuerdo con los datos publicados por

Grfico n8

CEC - Expectativas paro prximos 12 meses2 semestre 1992 - 2 trimestre 2011

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

120


1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Grfico n9

EVOLUCIN DEL PARO REGISTRADO - CAPVenero 1997 - mayo 2011

-20,0%

-10,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

70.000

80.000

90.000

100.000

110.000

120.000

130.000

140.000

150.000

160.00050,0%

Grfico n7

Espaa - PIB a precios de mercado - ndices de volumen encadenadosT1 1996 - T1 2011

0,4-0,2

-3,7

0,9

3,64,0

3,63,33,12,73,7

5,1

4,84,5

3,9

2,4

-5,0

-3,0

-1,0

1,0

3,0

5,0

1996TI

1996TII

1996TIII

1996TIV

1997TI

1997TII

1997TIII

1997TIV

1998TI

1998TII

1998TIII

1998TIV

1999TI

1999TII

1999TIII

1999TIV

2000TI

2000TII

2000TIII

2000TIV

2001TI

2001TII

2001TIII

2001TIV

2002TI

2002TII

2002TIII

2002TIV

2003TI

2003TII

2003TIII

2003TIV

2004TI

2004TII

2004TIII

2004TIV

2005TI

2005TII

2005TIII

2005TIV

2006TI

2006TII

2006TIII

2006TIV

2007TI

2007TII

2007TIII

2007TIV

2008TI

2008TII

2008TIII

2008TIV

2009TI

2009TII

2009TIII

2009TIV

2010TI

2010TII

2010TIII

2010TIV

2011TI

Variaciones trimestrales Medias anuales

0,8

16


17/41

el INEM en mayo de 2011 (grfico n9), muestran como persiste la fuerte inflexin al alzainiciada en agosto de 2010, que hace queel nmero de parados registrados se siteen 148.347 personas, a pesar del recortereflejado en el ltimo mes, con una tasa

interanual del 14,4%. El grfico n 10, quecontiene la evolucin de la tasa deevolucin del paro registrado en trminosde tasa anualizada sobre la base de juliode 2007, mnimo histrico del paroregistrado en la CAPV, muestra en mayo de2011 una tasa de variacin anualizada del20,7% respecto de la referencia indicada.De esta manera, este indicador se hallasituado entre el 20% y el 23% desde mayo

de 2010.

Grfico n 10

Tasa variacin anualizada - julio 2007 - mayo 2011Base = paro registrado junio 2007

45,3

27,2

22,4

18,4

14,0 13,4

17,4

22,6

26,2

32,0

34,5

30,8

23,0

20,7

22,222,421,621,6

20,4

12,2 12,2

26,5

11,3

10,2

13,1

34,1

35,7

27,9

27,0

27,6

27,9

27,7

27,426,7

28,5 28,0

27,4

25,3

21,2

20,4

20,920,620,6

20,2

14,8

23,7

10,5

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

45,0

50,0

jul-

07

ago-

07

sep-

07

oct-

07

nov-

07

dic-

07

ene-

08

feb-

08

mar-

08

abr-

08

may-

08

ju

n-

jul-

08

ago-

08

sep-

08

oct-

08

nov-

08

dic-

08

ene-

09

feb-

09

mar-

09

abr-

09

may-

09

ju

n-

jul-

09

ago-

09

sep-

09

oct-

09

nov-

09

dic-

09

ene-

10

feb-

10

mar-

10

abr-

10

may-

10

ju

n-

jul-

10

ago-

10

sep-

10

oct-

10

nov-

10

dic-

10

ene-

11

feb-

11

mar-

11

abr-

11

may-

11

porentaje

Para completar la informacin sobre el paro, los expedientes de regulacin de empleo (ERE )autorizados hasta abril de 2011 han ascendido a 500 (-39,9% sobre el mismo perodo de 2010)y han afectado a 6.988 trabajadores (-52,8% sobre el mismo perodo de 2010).

Finalmente, el ndice de expectativas deinflacin (grfico n 11) refleja un valor de73 (+12), con un 42% de los encuestadosque creen que los precios subirn a mayorritmo en los prximos meses, y un 44% queseguirn subiendo conforme a los nivelesactuales.

Grfico n 11

En lnea con esas previsiones, el IPCgeneral en la CAPV (grfico n12)reflejaba una variacin interanual del 3,8%en abril de 2011 y se ha incrementado 2,1puntos porcentuales en los ltimos docemeses. Las persistentes tensiones existentes

en precios de alimentos y,

especialmente, de materias primashacen pensar que esta presininflacionista va a seguir vigente en losprximos meses.

Expectativas inflacin1er trimestre 2001 - 2 trimestre 2011

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

ITrim.01

IITrim.01

IIITrim.01

IVTrim.01

ITrim.02

IITrim.02

IIITrim.02

IVTrim.02

ITrim.03

IITrim.03

IIITrim.03

IVTrim.03

ITrim.04

IITrim.04

IIITrim.04

IVTrim.04

ITrim.05

IITrim.05

IIITrim.05

IVTrim.05

ITrim.06

IITrim.06

IIITrim.06

IVTrim.06

ITrim.07

IITrim.07

IIITrim.07

IVTrim.07

ITrim.08

IITrim.08

IIITrim.08

IVTrim.08

ITrim.09

IITrim.09

IIITrim.09

IVTrim.09

ITrim.10

IITrim.10

IIITrim.10

IVTrim.10

ITrim.11

IITrim.11

Grfico n 12

CAPV - IPC general - variacin interanual y medias anuales de variaciones interanualesdiciembre 2002 - abril 2011

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

20

02M

12

20

03M

02

20

03M

04

20

03M

06

20

03M

08

20

03M

10

20

03M

12

20

04M

02

20

04M

04

20

04M

06

20

04M

08

20

04M

10

20

04M

12

20

05M

02

20

05M

04

20

05M

06

20

05M

08

20

05M

10

20

05M

12

20

06M

02

20

06M

04

20

06M

06

20

06M

08

20

06M

10

20

06M

12

20

07M

02

20

07M

04

20

07M

06

20

07M

08

20

07M

10

20

07M

12

20

08M

02

20

08M

04

20

08M

06

20

08M

08

20

08M

10

20

08M

12

20

09M

02

20

09M

04

20

09M

06

20

09M

08

20

09M

10

20

09M

12

20

10M

02

20

10M

04

20

10M

06

20

10M

08

20

10M

10

20

10M

12

20

11M

02

20

11M

04

I PC medias anuales IPC var . in te ranual

2003

dic s/ dic = 2,6media anual = 2,8

2004


2005


2006


2007


2008


2009


2010


+3,8

+2,5

17


18/41

18


19/41

3. SITUACIN DE LA ECONOMA DE LOS HOGARESEl ndice de expectativas de la economa del hogar de los consumidores vascos (grfico n13) sesita en 91 puntos (-5) en el segundo trimestre de 2011, debilitando la tendencia derecuperacin que se haba iniciado precisamente hace un ao. Dicho valor es reflejo de un 25%

de consumidores (+5 p.p.) que creenque la economa de su hogar va aempeorar, y de un 10% (-2 p.p.) quecree que va a mejorar. Comoconsecuencia un 65% de losconsumidores creen que la economade su hogar no va a sufrirmodificaciones en los prximos meses.

Grfico n13

CEC - Expectativas economia hogares prximos 12 meses2 semestre 1992 - 2 trimestre 2011

75

80

85

90

95

0

105

110


10

Por tramos de rentas, el mayor

pesimismo se ubica en todos lostramos de rentas inferiores a 1.800euros, en los que en torno a un 30%de los encuestados estiman que laeconoma de sus hogares va aempeorar en los prximos meses.

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Al mismo tiempo, la percepcin de los consumidores sobre la situacin actual de la economa desus hogares frente a un ao antes (grfico n 14) repite valor (84), valor en lnea con el promedio

de los ltimos quince trimestres (83). Un

tercio de los consumidores estima que laeconoma de su hogar se ha deterioradoen el ltimo ao, proporcin que seaproxima al 50% entre las rentas msbajas.

Grfico n14

Por su parte, el ndice de situacinfinanciera de los hogares refleja unacontraccin (124, -8), porque laproporcin de encuestados que declaraque gastan todo lo que ingresan se ha

situado casi en un 50% (+ 12 p.p.), conun 20% de los encuestados con rentasmensuales inferiores a 600 euros que

gastan sus ahorros o piden prestado para poder vivir.

Economia hogar respecto doce meses antes

75,0

80,0

85,0

90,0

95,0

100,0

105,0


1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Por cuarto trimestre consecutivo, el consumo final de las familias de la CAPV (grfico n 15)muestra una tasa interanual positiva (+0,8%) pero con evolucin decreciente. La tasaintertrimestral tiene signo positivo (+0,2%), pero como dato y como tendencia refleja unestancamiento. En conjunto, esta variable macroeconmica refleja la falta de pulso de las familiasen relacin al consumo.

19


20/41

En trminos de variacin en unidades

monetarias corrientes sobre el mismotrimestre del ao anterior (grfico n16), elconsumo final de los hogares de la CAPV

muestra en el primer trimestre de 2011 unincremento de 409 millones de eurossobre el mismo trimestre de 2010. Laevolucin acumulada de esta variable enlos ltimos cuatro trimestres alcanza unvalor de +1.345 millones de euros sobreel conjunto de los cuatro trimestresinmediatamente anteriores. Este datoproporciona un matiz positivo y optimistaa la tasa interanual comentada en el

prrafo anterior, al menos en trminos nominales. Teniendo en cuenta que entre 2002 y 2008 elincremento promedio anual de esta variablese situaba en 2.300 millones de euros, lacontraccin del consumo final de las familiasde la CAPV se sita en estos momentos, entrminos nominales, en el entorno de 1.000millones de euros anuales en relacin aaquel perodo.

Grfico n15

CAPV - Gasto en consumo final de los hogaresndice de volumenes encadenados

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

1998

t1

1998

t2

1998

t3

1998

t4

1999

t1

1999

t2

1999

t3

1999

t4

2000

t1

2000

t2

2000

t3

2000

t4

2001

t1

2001

t2

2001

t3

2001

t4

2002

t1

2002

t2

2002

t3

2002

t4

2003

t1

2003

t2

2003

t3

2003

t4

2004

t1

2004

t2

2004

t3

2004

t4

2005

t1

2005

t2

2005

t3

2005

t4

2006

t1

2006

t2

2006

t3

2006

t4

2007

t1

2007

t2

2007

t3

2007

t4

2008

t1

2008

t2

2008

t3

2008

t4

2009

t1

2009

t2

2009

t3

2009

t4

2010

t1

2010

t2

2010

t3

2010

t4

2011

t1

-2,00

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

Tasa interanual (eje izqda.) Tasa intertrimestral (eje dcha.)

Grfico n16

Los dos indicadores de intencin deconsumo de la encuesta muestran un clarosesgo negativo: el de momento de compraspara el hogar (73) (grfico n17) pierdenueve puntos, y el de expectativas dedemanda de bienes para el hogar (57)pierde diecisis puntos, con lo que acumulan

cinco y tres trimestres de cadas, respectivamente. Estos valores proporcionan una sensacin dedebilidad muy en lnea con los datos macro de consumo de las familias. Estos indicadores sonresultado de un 33% de consumidores para los que este es un mal momento para realizarcompras para el hogar, y de un 60% quevan a reducir sus compras de dichos

artculos; mientras solo para un 4% (-10p.p.) este es un buen momento de compra,y un 7% prev que va a incrementar suscompras. La evolucin de estos indicadoresapunta en direccin de un empeoramientoadicional de una demanda que, segn losindicadores oficiales, ya es por s mismadbil.

CAPV - Gasto consumo final hogaresDatos trimestrales - Precios corrientes - 1996 TI / 2011 TI

Variacin absoluta sobre mismo trimestre ao anterior - miles de euros

-500.000

-250.000

0

250.000

500.000

750.000

1996

t1

1996

t3

1997

t1

1997

t3

1998

t1

1998

t3

1999

t1

1999

t3

2000

t1

2000

t3

2001

t1

2001

t3

2002

t1

2002

t3

2003

t1

2003

t3

2004

t1

2004

t3

2005

t1

2005

t3

2006

t1

2006

t3

2007

t1

2007

t3

2008

t1

2008

t3

2009

t1

2009

t3

2010

t1

2010

t3

2011

t1

702.042

409.255

-416.409

Grfico n17

Momento compras para el hogar

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

La evolucin del ndice de Comercio

Minorista del INE para la CAPV (grfico n18) muestra como el estancamiento de la 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

72,9

64,7

20


21/41

actividad de 2010 (-1,2% de media) no se recupera con la evolucin de 2011: -1,0% de mediade ltimos doce meses, y -0,2% de media de la parte del ao de la que se posee informacin.

El ndice de Comercio Minorista de laCAPV que elabora EUSTAT presenta

datos an ms negativos para el primertrimestre de 2011: -3,0% para elconjunto del comercio minorista sinestaciones de servicios. De su desglosecabe destacar que el nico dato positivolo proporciona el comercio especializadoen otros bienes de consumo (+2,5% devariacin interanual); mientras todo elresto del comercio presenta variacionesinteranuales negativas: especializados en

alimentacin -3,3%, en equipamiento dela persona -3,2%, y en equipamiento delhogar -1,1%; y los no especializados -2,5% como conjunto.

Grfico n18

Indice de Comercio al por menor CAPVVariacin interanual y medias anuales (precios corrientes) - enero 2004 / abril 2011

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

2004M01

2004M02

2004M03

2004M04

2004M05

2004M06

2004M07

2004M08

2004M09

2004M10

2004M11

2004M12

2005M01

2005M02

2005M03

2005M04

2005M05

2005M06

2005M07

2005M08

2005M09

2005M10

2005M11

2005M12

2006M01

2006M02

2006M03

2006M04

2006M05

2006M06

2006M07

2006M08

2006M09

2006M10

2006M11

2006M12

2007M01

2007M02

2007M03

2007M04

2007M05

2007M06

2007M07

2007M08

2007M09

2007M10

2007M11

2007M12

2008M01

2008M02

2008M03

2008M04

2008M05

2008M06

2008M07

2008M08

2008M09

2008M10

2008M11

2008M12

2009M01

2009M02

2009M03

2009M04

2009M05

2009M06

2009M07

2009M08

2009M09

2009M10

2009M11

2009M12

2010M01

2010M02

2010M03

2010M04

2010M05

2010M06

2010M07

2010M08

2010M09

2010M10

2010M11

2010M12

2011M01

2011M02

2011M03

2011M04

El ndice General de Ventas en Grandes Superficies, que mostraba una variacin interanual desus medias de doce meses (grfico n 19) de +1,1% en diciembre de 2010, ha flexionado a labaja y marca un -2,3% en los dos ltimos meses de los que se dispone de informacin (marzo yabril de 2011).

Grfico n19

INDICE GENERAL VENTAS GRANDES SUPERFICIES - CAPVVariacin interanual medias 12 meses - enero 2002 / abril 2011

precios corrientes - datos sin desestacionalizar

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

ene-02

mar-02

may-0

2jul-0

2

sep-02

nov-02

ene-03

mar-03

may-0

3jul-0

3

sep-03

nov-03

ene-04

mar-04

may-0

4jul-0

4

sep-04

nov-04

ene-05

mar-05

may-0

5jul-0

5

sep-05

nov-05

ene-06

mar-06

may-0

6jul-0

6

sep-06

nov-06

ene-07

mar-07

may-07

jul-0

7

sep-07

nov-07

ene-08

mar-08

may-0

8jul-0

8

sep-08

nov-08

ene-09

mar-09

may-0

9jul-0

9

sep-09

nov-09

ene-10

mar-10

may-1

0jul-1

0

sep-10

nov-10

ene-11

mar-11

2004

7,1%

2005

5,8%

2006

4,4%

2007

5,3%

2008

-1,0%

2009

-4,2%

2010

-1,2%

21


22/41

22


23/41

4. EL AHORRO EN LOS HOGARES VASCOSEn el segundo trimestre de 2011 el ndicede expectativas de ahorro de losconsumidores vascos (grfico n20) ha

descendido 15 puntos para situarse en 83puntos, con lo que acumula una cada de24 puntos en dos trimestres. Este datoobedece a que casi un 60% deconsumidores prev que no va a ahorrar enlos prximos doce meses. La media decuatro trimestres de la proporcin deconsumidores que prevn que no van apoder ahorrar sigue incrementndose,desde el 41% del segundo trimestre de

2007 hasta el 53% del segundo trimestre de2011. Esta informacin muestra que los consumidores vascos perciben que cada vez les resultams difcil ahorrar. La segmentacin delndice por niveles de renta muestra un valorde 101 (-17) para las rentas altas y de 45 (-8) para las rentas bajas, mostrando como lacontraccin de expectativas se extiende atodos los segmentos de rentas.

Grfico n20

CEC - Expectativas ahorro hogares prximos 12 meses1er semestre 1996 - 2 trimestre 2011

65

75

85

95

115

125

ISem

.96

IISem

.96

ISem

.97

IISem

.97

ISem

.98

IISem

.98

ISem

.99

IISem

.99

ISem

.00

IISem

.00

ITrim

.01

IITr

im.01

IIITr

im.01

IVTr

im.01

ITrim

.02

IITr

im.02

IIITr

im.02

IVTr

im.02

ITrim

.03

IITr

im.03

IIITrim

.03

IVTr

im.03

ITrim

.04

IITr

im.04

IIITrim

.04

IVTr

im.04

ITrim

.05

IITr

im.05

IIITrim

.05

IVTr

im.05

ITrim

.06

IITr

im.06

IIITr

im.06

IVTr

im.06

ITrim

.07

IITr

im.07

IIITr

im.07

IVTrim

.07

ITrim

.08

IITr

im.08

IIITr

im.08

IVTrim

.08

ITrim

.09

IITr

im.09

IIITrim

.09

IVTrim

.09

ITrim

.10

IITr

im.10

IIITrim

.10

IVTrim

.10

ITrim

.11

IITr

im.11

105

Grfico n21

El ndice de ahorro en los ltimos doce

meses (grfico n21) tambin refleja unsignificativo recorte (75, -20). Dicho valorrefleja que solo un 48% de los consumidoresvascos ha conseguido ahorrar en los ltimosdoce meses, porcentaje que se ha reducidoen torno a veinte puntos porcentuales en losltimos cuatro aos. El anlisis por niveles

de renta muestra casi un 70% de ahorradores en las rentas altas frente a un 20% entre las rentasbajas; y, por otro lado, siguemanifestndose una notoria desaparicin deahorradores en el segmento de rentas

mensuales entre 1.800 y 2.400 eurosmensuales, un 25% de los cuales ha dejadode ahorrar en los ltimos cuatro aos.

CEC - Ahorro hogares en ltimos doce meses2 trimestre 2007 - 2 trimestre 2011

98,196,2

75,4

94,597,3

98,2

85,8

103,8

125,3

82,7

77,5

108,1 107,4

106,5

111,7109,0

101,2

70,0

80,0

90,0

100,0

110,0

120,0

130,0

T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

2008 2009 2010 2011

Grfico n22

Es razonable ahorrar actualmente?S, con seguridad1er semestre 1996 - 2 trimestre 2011

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 S1 S2 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

El indicador que seala si los consumidoresvascos consideran razonable ahorrar havuelto a caer (114, -6), situndose en suvalor ms bajo de los ltimos quince aos.Como se puede ver en el grfico n 22,dicho valor refleja que poco ms de un 10%

de consumidores cree con seguridad que enestos momentos es razonable ahorrar. 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

23


24/41

Grfico n23

El conjunto de indicadores de ahorro expectativas de ahorro, ahorro en losltimos doce meses, es razonableahorrar reflejan con claridad el

agotamiento de la capacidad de ahorrode los consumidores vascos quevenamos sealando en trimestresanteriores. Esta situacin convive con lafragilidad de los datos de consumo ycon la acusada contraccin de losindicadores de expectativas de consumo,formando en conjunto un cuadro pocoalentador sobre la situacin de loshogares de los consumidores vascos tras tres aos y medio de crisis.

Tasa ahorro hogaresTasa movil trimestral de cuatro trimestres acumulados

trim. 4 2000 - trim. 4 2010

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

14,00%

,00%

,00%

17,00%

18,00%

19,00%

2000T4

2001T1

2001T2

2001T3

2001T4

2002T1

2002T2

2002T3

2002T4

2003T1

2003T2

2003T3

2003T4

2004T1

2004T2

2004T3

2004T4

2005T1

2005T2

2005T3

2005T4

2006T1

2006T2

2006T3

2006T4

2007T1

2007T2

2007T3

2007T4

2008T1

2008T2

2008T3

2008T4

2009T1

2009T2

2009T3

2009T4

2010T1

2010T2

2010T3

2010T4

15

16

13,1%

La tasa de ahorro bruto de los hogares (ahorro bruto sobre renta disponible bruta) (grfico n 23)muestra cuatro trimestres consecutivos de cada tras el dato del cuarto trimestre de 2010, que se

sita en un 13,1% (de la renta disponible),dato que, a pesar de todo, an se ubicapor encima del 11-12% promedio delperodo entre 2000 y 2007. Sin embargo,en trminos absolutos dicha tasa implicauna contraccin de un -29% sobre 2009, ysituarse a niveles ligeramente inferiores alos de 2008.

Grfico n24

Como no existe informacin oficial quedetermine la tasa de ahorro para la CAPV,se han realizado estimaciones con base enlos datos de la parte variable de laencuesta CEC, que en el segundo trimestrede cada ao se centra en el ahorro de los

consumidores. Los resultados de las estimaciones realizadas sealan que el ahorro medio porconsumidor se ha contrado alrededor de un 20% sobre el ao anterior, y que el volumen total deahorro de los consumidores se ha podido

contraer en torno a un 30% sobre el aoanterior, ya que el nmero de ahorradoresse ha contrado tambin en torno a un13%. Por ltimo, los consumidores queahorran 3.000 o ms euros al ao hanconcentrado aproximadamente el 61% delahorro total en 2010.

Espaa - Renta Bruta Disponible familiasAcumulados cuatro trimestres y variacin interanual - T4 2001 - T4 2010

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

2001T4

2002T1

2002T2

2002T3

2002T4

2003T1

2003T2

2003T3

2003T4

2004T1

2004T2

2004T3

2004T4

2005T1

2005T2

2005T3

2005T4

2006T1

2006T2

2006T3

2006T4

2007T1

2007T2

2007T3

2007T4

2008T1

2008T2

2008T3

2008T4

2009T1

2009T2

2009T3

2009T4

2010T1

2010T2

2010T3

2010T4

400.000

450.000

500.000

550.000

600.000

650.000

700.000

750.000

millonesde

euros

RBD (eje dcha.) RBD % (e je i zqda.)

Grfico n25

Espaa - Evolucin Depsitos a plazomayo 2004 - abril 2011

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

2004

MAY

2004

JUL

2004

SEP

2004

NOV

2005

ENE

2005

MAR

2005

MAY

2005

JUL

2005

SEP

2005

NOV

2006

ENE

2006

MAR

2006

MAY

2006

JUL

2006

SEP

2006

NOV

2007

ENE

2007

MAR

2007

MAY

2007

JUL

2007

SEP

2007

NOV

2008

ENE

2008

MAR

2008

MAY

2008

JUL

2008

SEP

2008

NOV

2009

ENE

2009

MAR

2009

MAY

2009

JUL

2009

SEP

2009

NOV

2010

ENE

2010

MAR

2010

MAY

2010

JUL

2010

SEP

2010

NOV

2011

ENE

2011

MAR

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

300.000

350.000

400.000

450.000

La contraccin del ahorro de las familias

se produce al mismo tiempo que se haproducido una reseable deceleracin,

Saldo total Tasa interanual

24


25/41

primero, y contraccin, despus, de la renta bruta disponible de las familias (grfico n24): latasa interanual correspondiente al cuarto trimestre de 2010 se sita en un -1,8%, con lo queaquella variable tambin se sita en trminos absolutos ligeramente por debajo de la de 2008.Esta dato ayuda a poner en contexto tambin la evolucin del consumo final de las familias.

En el entorno descrito, los activos financieros lquidos (AFLs) en manos de las familias repuntanligeramente, con una tasa interanual +1,9% en abril 2011, que equivale a un incremento de17.193 millones de euros, tras una lnea de evolucin prcticamente plana en los doce mesesanteriores. Dicha variacin se desglosa principalmente en sendas cadas del efectivo en manos delas familias (-1.874 millones de euros) y de las instituciones de inversin colectiva (-17.862millones de euros), con un incremento paralelo del saldo de depsitos a la vista (+3.897 millonesde euros) y del saldo de depsitos a plazo (+32.870 millones de euros).

E saldo de los depsitos a plazo en manos de las familias (grfico n25) se sita en 417.644millones de euros, que implica una tasa interanual de +8,5% en los ltimos doce meses.

Grfico n26Los saldos en IIC que poseen lasfamilias (grfico n26), persisten en laltima flexin de tendencia a la bajainiciada en 2010, reflejando un saldo112.731 millones de euros, que sitasu tasa interanual en el -13,7%.

Espaa - Evolucin IICmayo 2004 - abril 2011

-35,0%

-30,0%

-25,0%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

2004

MAY

2004

JUL

2004

SEP

2004

NOV

2005

ENE

2005

MAR

2005

MAY

2005

JUL

2005

SEP

2005

NOV

2006

ENE

2006

MAR

2006

MAY

2006

JUL

2006

SEP

2006

NOV

2007

ENE

2007

MAR

2007

MAY

2007

JUL

2007

SEP

2007

NOV

2008

ENE

2008

MAR

2008

MAY

2008

JUL

2008

SEP

2008

NOV

2009

ENE

2009

MAR

2009

MAY

2009

JUL

2009

SEP

2009

NOV

2010

ENE

2010

MAR

2010

MAY

2010

JUL

2010

SEP

2010

NOV

2011

ENE

2011

MAR

0

50.000

100.000

150.000

200.000

250.000

Saldo total Tasa interanual

25


26/41

26


27/41

5. EXPECTATIVAS DE GRANDES INVERSIONES (VIVIENDA Y COCHE)5.1. EXPECTATIVAS DE ADQUISICIN DE PRIMERA VIVIENDA

En el segundo trimestre de 2011 el ndice

de probabilidad de adquisicin de primeravivienda en los prximos doce meses(grfico n27) ha reflejado un valor de 1,5,1,1 puntos menos que en el trimestreanterior, rompiendo por completo laposible tendencia de recuperacin que sehaba formado en los tres trimestresanteriores, volviendo a la zona de valoresbajos en que haba fluctuado previamentedesde el final de 2007. El dato de este

trimestre parece congruente con unaevolucin de la situacin en general en laque no se termina de ver el camino desalida de una crisis en la que los problemas pendientes de solucionar, concernientes a riesgossoberanos, al mercado de trabajo, y al sistema financiero, entre otros, adems de un entorno deincertidumbre en lo poltico, pueden estar llevando a los consumidores a una actitud de cautela.El encauzamiento de la demanda latente de primera vivienda podra depender no solo de lascondiciones del mercado inmobiliario, en trminos de oferta suficiente a unos precios ajustados yestables, sino tambin de cierta estabilidad en otros mbitos.

Grfico n27

Evolucin intencin compra primera vivienda

1,3

2,5

1,5

2,6

2,3

5,5

0,8

1,5

1,82,1

1,31,11,0

1,11,3

3,2

2,7

2,42,6

4,5

3,4

4,1

2,0

0,5

1,5

2,5

3,5

4,5

5,5


2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

El valor del ndice recoge la intencin de comprar vivienda con seguridad de un 0,5% de losencuestados, proporcin que se ha contrado un punto porcentual en relacin a los dos trimestresanteriores. El valor del ndice se est manteniendo porque la proporcin conjunta de quienes vana comprar muy probable o probablemente sigue mantenindose de manera consistente entre1,5 y 2,0 puntos porcentuales. Entendemos que es en dicho conjunto donde podemos ahoraobservar la vigencia y dimensin aproximada de la demanda latente que antes se hamencionado.

La segmentacin de la intencin de compra por tramos de renta muestra una concentracin delas intenciones en los dos tramos de renta entre 600 y 1.800 euros mensuales, posiblementecentrada en vivienda protegida, y en el tramo de ms de 2.400 euros.

Los grficos n28 a n36 contenidos en las pginas 28 a 33 recogen informacin sobre lascompraventas de viviendas y de las hipotecas de viviendas en la CAPV por territorios. Lainformacin que proporcionan sobre ambas variables se comenta a continuacin desglosada porterritorios.

En Bizkaia la compraventa de viviendas en los doce meses hasta abril de 2011 se situ en 9.373operaciones (grfico n35), lo que supone un 15,8% ms que en el ao anterior y un 8,0% msque dos aos antes. La recuperacin de la actividad del mercado de compraventa de viviendas,iniciada en mayo de 2010, est perdiendo, sin embargo, algo de fuerza, y aunque habr que

esperar la evolucin de los prximos meses para evaluar la solidez del dinamismo actual, losdatos de los primeros cuatro meses de 2011 reflejan una contraccin del -10% sobre el mismo

27


28/41

perodo del ao anterior. Por ltimo, de las compraventas realizadas hasta abril de 2011, un91,2% se han realizado sobre viviendas libres y en un 68,4% sobre viviendas de segunda mano

En cuanto a las operaciones de hipoteca sobre vivienda (grfico n36), la recuperacin que seinici en mayo de 2010 se ha truncado. En marzo de 2011 el acumulado de doce meses refleja

13.781 operaciones (-4,2%) por valor de 2.128 millones de euros (-1,7%), con un valor mediode 154.236 euros (+2,58%).

En Gipuzkoa la compraventa de viviendas en los doce meses hasta abril de 2011 se situ en5.027 operaciones (grfico n32), lo que supone un 1,3% ms que en el ao anterior y un -1,9%menos que dos aos antes. La recuperacin de la actividad del mercado de compraventa deviviendas, iniciada en noviembre de 2009 est perdiendo algo de fuerza, y aunque habr queesperar la evolucin de los prximos meses para evaluar la solidez de la situacin actual, losdatos de los primeros cuatro meses de 2011 reflejan una contraccin del -7% sobre el mismoperodo del ao anterior. Por ltimo, de las compraventas realizadas hasta abril de 2011, un

89,3% se han realizado sobre viviendas libres y en un 57,0% sobre viviendas de segunda mano

En cuanto a las operaciones de hipoteca sobre vivienda (grfico n33), la recuperacin iniciadaen abril de 2010 toc techo en septiembre, momento a partir del cual ha ido perdiendodinamismo: en marzo de 2011 el acumulado de doce meses refleja 8.399 operaciones (0,0%)por valor de 1.341 millones de euros (+4,0%), con un valor medio de 159.650 euros (+4,0%).

En lava la compraventa de viviendas en los doce meses hasta abril de 2011 se situ en 4.470operaciones (grfico n29), lo que supone un 23,1% ms que en el ao anterior y un 22,1% msque dos aos antes. La recuperacin de la actividad del mercado de compraventa de viviendas,iniciada en diciembre de 2009, parece haber alcanzado techo: los datos de los primeros cuatromeses de 2011 reflejan una contraccin del -1% sobre el mismo perodo del ao anterior. Porltimo, de las compraventas realizadas hasta abril de 2011, un 60,7% se han realizado sobreviviendas libres y en un 51,9% sobre viviendas de segunda mano

En cuanto a las operaciones de hipoteca sobre vivienda (grfico n30), aunque han perdido algode dinamismo en los ltimos dos meses, el acumulado de doce meses en marzo de 2011 refleja8.298 operaciones (+24,6%) por valor de 911 millones de euros (+16,3%), con un valor mediode 112.569 euros (-4,8%).

Las previsiones sobre el nmero de operaciones de compraventa de viviendas que realizamos apartir de las intenciones de adquisicin que manifiestan los consumidores vascos en la encuestaCEC sealan que:

en Bizkaia las cifras del ndice de intenciones de compra trimestrales, manteniendo algo devolatilidad, como tendencia siguen apuntando a un ligero incremento de la operatoria enlos prximos meses. La composicin de dichas intenciones de compra muestra un sustratorelativamente estable de demanda latente, que se puede cifrar en torno a un 3% de lapoblacin, cuya propensin a materializar operaciones flucta en sintona con la situacin

general. Adems, la operatoria real de compraventa de viviendas sigue mostrando sealesde ralentizacin tras la fuerte recuperacin producida a partir julio de 2009. Todo ello

28


29/41

induce a pensar que el mercado de compraventa de viviendas puede registrar en losprximos doce meses en torno a 9.200 operaciones, lo que supondra una contraccin dealrededor de un -5% sobre el perodo anual anterior.

en Gipuzkoa las magnitudes del indicador de intenciones de compra trimestralesmostraban una grado fortaleza en los ltimos trimestres, que apuntaba a una demandalatente en torno al 3,5% de la poblacin, que se ha contrado con fuerza (-2 pp) en elltimo trimestre; habr que esperar a prximos trimestres para establecer el grado decoyunturalidad de dicha contraccin. Al mismo tiempo, la operatoria real de compraventade viviendas muestra sntomas de ralentizacin y estancamiento tras la recuperacinproducida entre noviembre de 2009 y agosto de 2010. Todo lleva a estimar que estemercado puede registrar en los prximos doce meses operaciones de compraventa entorno a 4.900 operaciones, lo que supondra una contraccin de alrededor de un -5%sobre el perodo anual anterior.

en cuanto a lava, el mercado de compraventa de viviendas sigue muy influido poroperaciones de viviendas de proteccin oficial de nueva construccin, que en abril de2011 representan el 58,4% de todo el mercado (en Gipuzkoa el 10,7%, y en Bizkaia el8,8%). Dicho lo cual, las magnitudes del indicador de intenciones de compra trimestralesmuestran una demanda latente en el entorno del 3,5% de la poblacin. Por otra parte,la recuperacin de la operatoria real de compraventa de viviendas a partir de enero de2010, que pivota casi exclusivamente en viviendas de proteccin oficial, empieza amostrar sntomas de agotamiento. Todo lleva a estimar que este mercado puede registraren los prximos doce meses operaciones de compraventa en torno a 4.000 operaciones,lo que supondra una contraccin del -10% sobre el perodo anual anterior.

29


30/41

Grfico n28

Compraventa de viviendas - lava

581

373 369

580

210

302

523

358

233

106

444

513

399

272

312

221 239

393

559

317

436

408

389

260

152

330

481

506

326

257

608

334

202183

281

476

124

177

442

205227

403

258 246

502

362

342

170

200

253

278313

50

150

250

350

450

550

650

ene-07

feb-07

mar-07

abr-07

may-07

jun-

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ago-07

sep-07

oct-07

nov-07

dic-07

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feb-08

mar-08

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may-08

jun-

jul-08

ago-08

sep-08

oct-08

nov-08

dic-08

ene-09

feb-09

mar-09

abr-09

may-09

jun-

jul-09

ago-09

sep-09

oct-09

nov-09

dic-09

ene-10

feb-10

mar-10

abr-10

may-10

jun-

jul-10

ago-10

sep-10

oct-10

nov-10

dic-10

ene-11

feb-11

mar-11

abr-11

Grfico n29

lava - Compraventa de viviendas - desgloseEvolucin acumulados doce meses - enero 2008 / abril 2011

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

Total viviendas Vivienda libre Vivienda protegida Vivienda nueva Vivienda usada

-5,08%

-41,00%

+67,59%+81,91% -54,08%

4.709

4.470

3.151

1.859

1.558

2.611

1.697

3.087

3.012

1.383

30


31/41

Grfico n30

Alava - Hipotecas vivienda - n de operaciones

250

350

450

550

650

750

850

950

1.050

1.150

1.250

ene-04

mar-0

4

may-0

4jul

-04

sep-04

nov-0

4

ene-05

mar-0

5

may-0

5jul

-05

sep-05

nov-0

5

ene-06

mar-0

6

may-0

6jul

-06

sep-06

nov-0

6

ene-07

mar-07

may-07

jul-07

sep-07

nov-07

ene-08

mar-0

8

may-0

8jul

-08

sep-08

nov-0

8

ene-09

mar-0

9

may-0

9jul

-09

sep-09

nov-0

9

ene-10

mar-1

0

may-1

0jul

-10

sep-10

nov-1

0

ene-11

mar-1

1

4.700

5.200

5.700

6.200

6.700

7.200

7.700

8.200

8.700

Viviendas mensual Viviendas acum 12 meses

31


32/41

Grfico n31

Compraventa de viviendas - Gipuzkoa

848

775

616

766

632

542506

558

341

641

571526

632

574

403

354

212

463

577

493

293

367

384

375

567

536

367393

452

504511

414

334366

413433

367

418

368

384

269

371373

1.002

639

697

510

399

435

472

430

412

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

1.100

ene-

feb-

mar-

abr-

may-

ju

jul-

ago-

sep-

oct-

nov-

dic-

ene-

feb-

mar-

abr-

may-

ju

jul-

ago-

sep-

oct-

nov-

dic-

ene-

feb-

mar-

abr-

may-

ju

jul-

ago-

sep-

oct-

nov-

dic-

ene-

feb-

mar-

abr-

may-

ju

jul-

ago-

sep-

oct-

nov-

dic-

ene-

feb-

mar-

abr-

07 0 7 07 07 07 n - 0 7 0 7 0 7 0 7 0 7 0 7 0 8 0 8 0 8 0 8 0 8 n- 08 08 08 08 08 0 8 0 9 0 9 0 9 0 9 0 9 n- 0 9 09 0 9 09 09 0 9 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 n - 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 0 1 1 1 1 1 1 1 1

Grfico n32

Gipuzkoa - Compraventa de viviendas - desgloseEvolucin acumulados doce meses - enero 2008 / abril 2011

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000


-36,54%

-37,20%

-30,44%

-42,05% -31,65%

7.922

5.027

7.150

4.490

772 537

3.729

2.161

4.193

2.866

32


33/41

Grfico n33

Gipuzkoa - Hipotecas vivienda - n de operaciones

300

500

700

900

1.100

1.300

1.500

1.700

en

e-04

fe

b-04

m

ar-04

ab

r-04

m

ay-04

j

un-

j

ul-04

ag

o-04

se

p-04

o

ct-04

no

v-04

d

ic-04

en

e-05

fe

b-05

m

ar-05

ab

r-05

m

ay-05

j

un-

j

ul-05

ag

o-05

se

p-05

o

ct-05

no

v-05

d

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en

e-06

fe

b-06

m

ar-06

ab

r-06

m

ay-06

j

un-

j

ul-06

ag

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se

p-06

o

ct-06

no

v-06

d

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en

e-07

fe

b-07

m

ar-07

ab

r-07

m

ay-07

j

un-

j

ul-07

ag

o-07

se

p-07

o

ct-07

no

v-07

d

ic-07

en

e-08

fe

b-08

m

ar-08

ab

r-08

m

ay-08

j

un-

j

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ag

o-08

se

p-08

o

ct-08

no

v-08

d

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en

e-09

fe

b-09

m

ar-09

ab

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m

ay-09

j

un-

j

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ag

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se

p-09

o

ct-09

no

v-09

d

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en

e-10

fe

b-10

m

ar-10

ab

r-10

m

ay-10

j

un-

j

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ag

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se

p-10

o

ct-10

no

v-10

d

ic-10

en

e-11

fe

b-11

m

ar-11

7.500

8.000

8.500

9.000

9.500

10.000

10.500

11.000

11.500

12.000

12.500

13.000

13.500

Vivienda mensual Vivienda acum 12 meses

33


34/41

Grfico n34

Compraventa de viviendas - Bizkaia

1.426

1.065

1.360 1.360

1.053

913

778

665

1035

711

817

634

678

816773

655

656

514

757

1102

989

905894

830

593

551509

659

879

851

1124

582

1084

1.316

754

1.192

1.606

1.567

554

687

550

640

657

648

726

600

510574

670

852

997

669

400

500

600

700

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

1.700

en fe m ab m j j ag se o no d en fe m ab m j j ag se o no d e n fe m ab m j j ag se o n o d en fe m ab m j j ag se o no d en fe m abe-07

b-07

ar-07

r-07

ay-07

un-

ul-07

o-07

p-07

ct-07

v-07

ic-07

e-08

b-08

ar-08

r-08

ay-08

un-

ul-08

o-08

p-08

ct-08

v-08

ic-08

e-09

b-09

ar-09

r-09

ay-09

un-

ul-09

o-09

p-09

ct-09

v-09

ic-09

e-10

b-10

ar-10

r-10

ay-10

un-

ul-10

o-10

p-10

ct-10

v-10

ic-10

e-11

b-11

ar-11

r-11

Grfico n35

Bizkaia - Compraventa de viviendas - desgloseEvolucin acumulados doce meses - enero 2008 / abril 2011

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000


-31,78%

-30,22%

-44,68%

-45,10%

-23,18%

13.739

9.373

12.255

8.552

1.484

821

5.388

2.958

8.351

6.415

34


35/41

Grfico n36

Bizkaia - Hipotecas vivienda - n de operaciones

500

1.000

1.500

2.000

2.500

ene-04

feb-04

mar-04

abr-04

may-04

jun-

jul-04

ago-04

sep-04

oct-04

nov-04

dic-04

ene-05

feb-05

mar-05

abr-

05

may-05

jun-

jul-05

ago-05

sep-05

oct-05

nov-05

dic-05

ene-06

feb-06

mar-06

abr-06

may-06

jun-

jul-06

ago-06

sep-06

oct-06

nov-06

dic-06

ene-07

feb-07

mar-07

abr-

07

may-07

jun-

jul-07

ago-07

sep-07

oct-07

nov-07

dic-07

ene-08

feb-08

mar-08

abr-

08

may-08

jun-

jul-08

ago-08

sep-08

oct-08

nov-08

dic-08

ene-09

feb-09

mar-09

abr-09

may-09

jun-

jul-09

ago-09

sep-09

oct-09

nov-09

dic-09

ene-10

feb-10

mar-10

abr-10

may-10

jun-

jul-10

ago-10

sep-10

oct-10

nov-10

dic-10

ene-11

feb-11

mar-11

13.000

14.000

15.000

16.000

17.000

18.000

19.000

20.000

21.000

22.000

23.000

24.000

25.000

Vivienda mensual Vivienda acum 12 meses

35


36/41

36


37/41

5.2. EXPECTATIVAS DE ADQUISICIN DE COCHE

En el segundo trimestre de 2011 losconsumidores vascos han situado el

ndice de probabilidad de compra decoche (grfico n37) en un valor de 1,8,1,5 puntos menos que el trimestreanterior.

Grfico n37

La evolucin del valor del ndice se basaen una continuidad de la proporcin deconsumidores que aseguran que conseguridad van a adquirir coche en losprximos doce meses (0,6%),

contrarrestada por las contracciones deconsumidores que muy probablecomprarn (0,6%, -0,5) yprobablemente s lo harn (1,4%, -2,2). La concentracin de las intenciones de compra en lossegmentos de rentas ms altas (de 1.800 a 2.400 euros mensuales y de ms de 2.400 eurosmensuales) hace pensar que dichas intenciones tienen una cierta solvencia.

Evolucin intencin compra coche

2,1

4,8

6,1

4,3

2,2

1,71,8

3,3

2,8

5,0

1,21,3

2,6

1,6

1,8

3,9

1,0

1,3

1,9

2,4

3,8

3,4

3,7

0,5

2,7

3,8

4,9

6,0


1,6

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Los grficos n 38 a 40, contenidos en las pginas 37 y 38 siguientes, registran la evolucin de lamatriculacin de turismos en los tres territorios. En los tres casos se puede apreciar con claridaduna tendencia descendente, iniciada en junio de 2010, que podra haber tocado fondo enGipuzkoa y Bizkaia, donde las cifras mensuales oscilan entre 700 y 850 operaciones y entre1.000 y 1.300 operaciones respectivamente.

En Bizkaia la matriculacin de turismos hasta mayo de 2011 se ha situado en 16.434 unidades (-33,1%) en acumulados de doce meses, y en 6.352 unidades (-37,0%) en los primeros cincomeses del ao.

Los datos de Gipuzkoa de matriculacin de turismos se han situado hasta mayo de 2011 en9.701 unidades (-29,4%) en acumulados de doce meses, y en 3.787 unidades (-30,4%) en losprimeros cinco meses del ao.

En cuanto a lava la matriculacin de turismos hasta mayo de 2011 se ha situado en 7.319unidades (-27,3%) en acumulados de doce meses, y en 2.464 unidades (-42,3%) en los primeroscinco meses del ao.

Las previsiones sobre el nmero de operaciones de compraventa de vehculos turismos querealizamos a partir de las intenciones de adquisicin que manifiestan los consumidores vascos enla encuesta CEC sealan que:

en Bizkaia, a pesar de que las cifras del ndice de intenciones de compra trimestralesmuestran una tendencia al alza, la operatoria real de adquisicin de coches ha

experimentado una reseable contraccin. El conjunto de datos anteriores lleva a estimarque este mercado puede registrar en los prximos doce meses en torno a 13.000

37


38/41

operaciones, lo que supondra un descenso en el entorno de un -35% sobre el conjunto delos doce meses anteriores.

en Gipuzkoa las cifras del ndice de intenciones de compra trimestrales tambin muestranuna tendencia al alza, pero la operatoria real de adquisicin de coches refleja una

reseable contraccin. El conjunto de datos hace pensar que este mercado puede registraren los prximos doce meses en torno a 7.900 operaciones, lo que supondra un descensoen el entorno de un -30% sobre el conjunto de los doce meses anteriores.

en cuanto a lava, al igual que en los otros territorios las cifras del ndice de intencionesde compra trimestrales muestran una tendencia al alza, pero la operatoria real deadquisicin de coches muestra una contraccin an ms intensa que en aquellos. Elconjunto de datos hace pensar que este mercado puede registrar en en los prximos docemeses en torno a 5.500 operaciones, lo que supondra un descenso en el entorno de un -40% sobre el conjunto de los doce meses anteriores.

38


39/41

Grfico n38

lava - Ventas de turismosdiciembre 2004 - mayo 2011

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

12.000

dic-04

feb-05

abr-0

5

jun-05

ago-05

oct-0

5

dic-0

5

feb-06

abr-0

6

jun-06

ago-06

oct-0

6

dic-06

feb-07

abr-07

jun-07

ago-07

oct-07

dic-07

feb-08

abr-0

8

jun-08

ago-08

oct-0

8

dic-08

feb-09

abr-0

9

jun-09

ago-09

oct-0

9

dic-09

feb-10

abr-1

0

jun-10

ago-10

oct-1

0

dic-10

feb-11

abr-1

1

300

400

500

600

700

800

900

1.000

1.100

1.200

Ventas anuales Ventas mensuales

Grfico n39

39

Gipuzkoa - Ventas de turismosdiciembre 2004 - mayo 2011

19.0001.800

2.000

9.000

11.000

13.000

15.000

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Ventas anuales Ventas mensuales


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Grfico n40

Bizkaia - Ventas de turismosdiciembre 2004 - mayo 2011

16.000

18.000

20.000

22.000

24.000

26.000

28.000

30.000

32.000

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1

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2.200

2.700

3.200 Ventas anuales Ventas mensuales

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Documents

Indice Confianza or CEC FCAVN Interno T2_2011