dinero@gimm.com.mx@Dinero_Exc

EXCELSIORJUEVES 31 DE JULIO DE 2014

Ene Feb Mar Abr May Jun

2116

22

7881

70

Los mexicanos ocupados en el sector informal y los que laboran sin seguridad ni prestaciones sociales generan una cuarta parte de la producción del país, con una productividad 70% inferior al resto, reportó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). > 9

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

En México hay entidades fede-rativas que registran un creci-miento similar o superior al de los tigres asiáticos, como son los casos de Aguascalientes, con una tasa de 9.8 por ciento, y Zacatecas, de 8.8 por ciento, que están muy por arriba de la media nacional, y que muestran que es posible elevar la capaci-dad de desarrollo del país, ob-servó Viridiana Ríos.

En entrevista con Excélsior, la directora de la organización México ¿Cómo Vamos? explicó que, de acuerdo con la informa-ción más reciente del Instituto Nacional de Estadística y Geo-grafía, también hay entidades que durante el primer trimestre de este año registraron caídas,

Estados, como tigres asiáticos

una disparidad que revela que no existe un solo México; sin embargo, las entidades exitosas ofrecen lecciones a las más reza-gadas, sobre todo en materia de políticas públicas.

Ejemplificó el caso de Aguas-calientes, que ha sabido generar incentivos para el desarrollo de la industria manufacturera y la generación de empleo formal. >8

ECONOMÍA GLOBAL

REPORTE A JUNIO

ARGENTINA, EN DEFAULTEl país sudamericano cayó ayer en cese de pagos al no llegar a acuerdos con tenedores de bonos soberanos, a los que adeuda 1,330 millones de dólares. El ministro de Economía, Axel Kicilof, encabezó el frustrado diálogo. Los mercados financieros darán hoy su veredicto. —Agencias

Foto: Reuters

Foto: Karina Tejada

PRIMERA MEDICIÓN OFICIAL

25% ECONOMÍAINFORMAL

Mex Gas Supply, empresa filial de Pemex Gas y Petroquímica Básica,

establecerá con Mercuria y J.P. Morgan una alianza que busca garantizar a

largo plazo un suministro de gas natural para México. >5

Las ganancias de BBVA Bancomer durante el primer semestre del año sumaron 16 mil 440 millones de pesos, con lo cual se mantuvo como la unidad de negocios más rentable del español BBVA. >4

ALIANZA PARA IMPORTAR GAS

EL MÁS RENTABLE PARA EL BBVA

Conviene ana-lizar que están haciendo bien

los estados con ma-yor crecimiento, para emularlos o corregir los errores de las entida-des con retrocesos.”

EL CONTADOR>2

ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUALANTERIOR ACTUAL

44,481.29 44,311.06 -0.38%

16,912.11 16,880.36 -0.19%

4,442.70 4,462.90 0.45%

57,118.81 56,877.97 -0.42%

$13.3600 $13.4000 $0.0400

$13.0645 $13.1260 $0.0615

$17.5458 $17.6032 $0.0574

$22.1435 $21.2544 $0.1109

3.3023% 3.3075% 0.0052 pp.

3.0000% 3.0000% 0.0000 pp.

2.8200% 2.8000% -0.0200 pp.

3.5000% 3.0000% -0.5000 pp.

5

5

5

5

5 5

5

5

5

5

5

Foto: Karina Tejada

ECONOMÍA

Viridiana Ríos, directora de México, ¿Cómo Vamos? (mexicocomovamos.com)

GOBIERNO REACTIVA SU GASTODurante los primeros seis meses del año, los ingresos tributarios fueron mayores en 69 mil 517 millones de pesos, respecto al monto previsto en el calendario original, reportó la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, a cargo de Luis Videgaray. En sus informes al Congreso, la dependencia destacó un ejercicio del gasto programable 10.9 por ciento superior al mismo periodo de un año antes, así como una reactivación de la inversión pública de 31.7 por ciento real. >2

Eduardo SojoPresidente del Instituto Nacionalde Estadística y Geografía.

40POR CIENTO

del PIB representó a junio la deuda pública, sin pasivos laborales de Pemex y CFE

* Diferencia entre observado y programado

(Miles de millones de pesos acumulados)

Recursos excedentes*

ECONOMÍA A DETALLE

Con un ojo al PIB y con otro a la FedPOR JOSÉ MIGUEL MORENOdinero@gimm.com.mx

Los mercados financieros y los analistas globales re-cibieron ayer dos noticias desde Estados Unidos: un excepcional reporte del cre-cimiento estadunidense de 4.0 por ciento en el segundo trimestre del año, y la deci-sión de la Reserva Federal de mantener su discurso y recortar otros 10 mil millo-nes de dólares sus compras mensuales de activos.

El dato del Producto In-terno Bruto superó las ex-pectativas del consenso, después de la fuerte caída de 2.1 por ciento en los prime-ros tres meses del año. Así, la economía de Estados Uni-dos sigue viva y con músculo para sostener un firme creci-miento para el resto de 2014.

Sin embargo, si la econo-mía sigue mostrando signos claros de vitalidad, y ade-más viene acompañado de presiones inflacionarias, la Fed tendría que cambiar su discurso sobre el instante en

el que empezaría a encarecer el precio del dinero y hacer-lo, de hecho, antes de lo que venía sugiriendo.

Ése es el momento clave para todos. Entonces, cuan-do la Reserva Federal deje de regalar el dinero, se verá si la economía y los merca-dos globales son capaces de aguantar condiciones mo-netarias que serán cada vez más adversas.

Por lo pronto, para Méxi-co el dato del Producto In-terno Bruto estadunidense es una buena noticia, pues el sector externo nuevamente detonará un mayor auge de las exportaciones y un ma-yor dinamismo de la activi-dad industrial. >16

FUENTE: Departamento de Comercio

EFECTOLa dependencia que tiene México del desempeño

de Estados Unidos puede jugar ahora a favor, a dife-rencia de principios de año.

1

Crecimiento de Estados Unidos

1T 2013 1T 20142T 2013 2T 20143T 2013 4T 2013

2.7

1.8

3.5

4.5

-2.1

4.0

(Tasa % anual del PIB, ajustada estacionalmente, T=Trimestre)

Darío Celis >3 David Páramo >4 Alicia Salgado >5 Pedro Alonso >6 Maricarmen Cortés>7 Marielena Vega >13 Carlos Velázquez>13 Ángel Verdugo>14

FUENTE: Excélsior con datos de la SHCP

60% OCUPACIÓNINFORMAL

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR2 : DINERO

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Damián MartínezEditor Visual

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

III.La empresa tecnológi-ca ASUS, que es diri-

gida por Van Hsiao, en México, quiere aumentar su presencia y sobre todo sus ventas de no-tebooks, tablets y smartphones. Para lograrlo recientemen-te nombró a Gustavo Adolfo Muñoz, quien tiene más de 21 años de experiencia en el mer-cado de las tecnologías de información, como nuevo di-rector de ventas para ASUS México. Datos de la consultora IDC indican que ASUS se ubi-có en el tercer lugar de venta de tablets y quinto en PC en todo el mundo al cierre de 2013, con más de 11 millones de dispositi-vos, por lo que quieren replicar este éxito en México.

IV.Roberto Monroy, se-cretario de Turismo

de Michoacán, y el goberna-dor de la entidad, Salvador Jara, se quedaron sorpren-didos tras la decisión de la Secretaría de Turismo, que encabeza Claudia Ruiz Massieu, de cambiar la sede de la Feria de Turismo Cultu-ral, que se realizaba en More-lia, a San Miguel de Allende, Guanajuato, estado que go-bierna Miguel Márquez. La ti-tular de Turismo pidió que este tipo de ferias se realiza-rán de forma itinerante con el fin de mostrar los atractivos, historia y tradiciones de cada uno de los destinos culturales que tiene el país.

I.Gas Natural México, dirigi-da por Ángel Lárraga Palacios,

obtendrá un crédito por tres mil millones de pesos a un plazo de tres años. Esto, después de que la empresa firmara un conve-nio modificatorio al contrato de cuenta corriente que man-tiene con cuatro instituciones financieras: BBVA Bancomer, de Vicente Rodero; Santander, de Marcos Martínez; Banamex, de Javier Arrigunaga, y HSBC,

de Luis Peña. Estas institucio-nes darán así soporte financie-ro a los planes de crecimiento de la empresa.

II.Otra que quiere hacer negocio vía internet es

FAMSA, empresa que presi-de Humberto Garza González. Resulta que la compañía re-gistra 15 mil operaciones por año mediante este sistema,

con la expectativa de concre-tar un crecimiento en ventas de 30% y de 40% en su tráfico online para 2014. Otras com-pañías como Walmart, que encabeza Scot Rank, así como The Home Depot, que dirige Ricardo Saldívar, también es-tán apostando a esta opción, más eficiente para la comer-cialización de productos como pantallas, muebles y línea blanca.

Claudia Ruiz Massieu, titular de la Secretaría de Turismo (Sectur).

<GASTO PÚBLICO>

EL CONTADOR

POR JORGE RAMOSjorge.ramos@gimm.com.mx

En el primer semestre de este año, el sector público gastó 32 mil 473 millones de pesos más de lo programado en los calendarios del Presupuesto de Egresos de la Federación para dicho periodo, de acuer-do con cifras de la Secretaría de Hacienda.

Al presentar el Informe So-bre la Situación de la Economía, las Finanzas Públicas y la Deu-da Pública al segundo trimes-tre de este año, el titular de la Unidad de Planeación Econó-mica, Ernesto Revilla, dijo que ese sobrejercicio fue uno de los principales motores del creci-miento económico en el perio-do de referencia.

“El gasto se está ejerciendo con agilidad y oportunidad, estamos mostrando efectiva-mente un sobrejercicio de 32 mil 400 millones de pesos en el

gasto total del sector público y este gasto es sin duda uno de los motores de la economía en este primer semestre”, sostuvo.

Según el documento, el gasto neto del sector público

programado para los primeros seis meses del año es de dos billones 139 mil 572.4 millo-nes de pesos, pero se ejercie-ron dos billones 172 mil 45.5 millones, lo que representa un

avance de casi 102% respecto a lo autorizado.

Destaca un incremento de 31.7% en el gasto de inversión física y de 20.8% en subsidios, transferencias y aportaciones, dentro de los cuales se encuen-tran programas de apoyo a la población más vulnerable. En contraste, el gasto de operación distinto de servicios persona-les y pensiones disminuyó 5.2% real anual.

En tanto, los ingresos pre-supuestarios totalizaron un bi-llón 912 mil 211.3 millones, es decir, 69 mil 516.8 millones más respecto a lo presupuestado de enero a junio de este año.

Según Revilla, el excedente en ingresos tributarios sirvió para compensar un faltante de 35 mil 889.7 millones en ingre-sos petroleros, los cuales su-maron 587 mil 151.2 millones, una caída de 2.7% real, compa-rado con el primer semestre del año pasado.

Infonavit competirá con la banca

850,000PESOS

es el tope del financiamiento que brinda el instituto

Rocket llegará a MéxicoLa plataforma para to-mar mejores decisiones financieras quiere apro-vechar las oportunidades que brinda México. >19

Acelera venta de motosEn el primer semestre de este año, el mercado general de motocicletas comercializó 274 mil 915 unidades. >14

Estados en deudaSiete entidades deben más que los recursos que reciben de la Federación. http://bit.ly/1k7b5N0

Sindicato en problemasEl sindicato petrolero es amenazado por un juicio millonario que es un riesgo para sus finanzas.http://bit.ly/1oKDJU8

A pesar de que el Infonavit ha concentrado sus operacio-nes en el financiamiento de vivienda de interés social, en breve comenzará a competir con la banca privada con cré-ditos hipotecarios para vivienda de tipo medio. >4

brújula

HOY CUMPLE

SHERRY LANSINGEXPRESIDENTA Y EXCEO DE PARAMOUNT PICTURES70 AÑOSLa economía cobra

fuerza, dice SHCPExportaciones e inversión, con mejor segundo trimestrePOR JORGE RAMOSjorge.ramos@gimm.com.mx

La economía mexi-cana fortaleció su ritmo de creci-miento económi-co en el segundo trimestre de 2014,

en línea con la expectativa de los analistas de mercado y de la Se-cretaría de Hacienda y Crédito Público, afirmó la dependencia que encabeza Luis Videgaray Caso.

Al presentar el Informe Sobre la Situación Económica, las Fi-nanzas Públicas y la Deuda Públi-ca al segundo trimestre, el titular de la Unidad de Planeación Eco-nómica, Ernesto Revilla, co-mentó que las exportaciones no petroleras continuaron creciendo a ritmo acelerado.

El funcionario explicó que el avance de las ventas mexicanas al exterior fue impulsado por la competitividad del país y el mayor dinamismo de la econo-mía de Estados Unidos, ya que el socio comercial incrementó la demanda de productos manu-facturados en México.

Refirió que según datos del Instituto Nacional de Estadísti-ca y Geografía (INEGI), duran-te el segundo trimestre de 2014 las exportaciones mexicanas se expandieron a una tasa anual de 5.4 por ciento y tuvieron el ma-yor incremento trimestral des-de del primer trimestre del año antepasado.

Isaac Gamboa, jefe de la Unidad de Política y Control Presupuesta-

rio de Hacienda.

Foto: Quetzalli González

El titular de la Unidad de Planeación, Ernesto Revilla, informó la situación que guardan las finanzas.

Foto: Quetzalli González

DinamismoAseguró que el consumo y la in-versión aumentaron durante el periodo referido y que ambos fueron impulsados por la ge-neración de empleos formales, así como por la expansión del crédito y la recuperación de la confianza de los consumidores en la economía mexicana.

Según Revilla, gracias a

todos esos factores la demanda interna continúa expandién-dose, por lo que se mantiene la expectativa de que durante el segundo semestre del año se registre un mayor dinamismo de la actividad económica.

Apuntó que según cifras del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), al 30 de junio, el número de trabajadores afilia-dos a la dependencia ascendió a 16.9 millones de personas, un alza de 3.5%, equivalente a 570 mil nuevos empleos.

Revilla afirmó que el creci-miento en el número de trabaja-dores registrados al IMSS es el mayor de los últimos 12 meses y supera el de la economía, es de-cir, el alcanzado por el Produc-to Interno Bruto (PIB), y cuya estimación para 2014 es de 2.7 por ciento.

También expuso que a mayo de este año, la cartera de cré-dito total vigente de la banca comercial y de desarrollo au-mentó 4.6% anual en términos reales.

AjustesRecordó que en el segundo tri-mestre, la inflación tuvo un li-gero repunte ocasionado por el incremento transitorio de precios de algunos productos agropecuarios, pero a junio de este año se ubicó en 3.75%, dentro del objetivo del Banco de México.

Asimismo, destacó la esta-bilidad en el tipo de cambio y el buen desempeño de la Bolsa Mexicana de Valores, lo que es un reflejo de la confianza de los inversionistas nacionales y ex-tranjeros en México.

Sobre el efecto del gasto público en la economía, efectivamente el gasto, como estamos mos-trando en este in-forme trimestral, se está ejercien-do con agilidad y oportunidad.”

5.4POR CIENTO

a tasa anual crecieron las exportaciones

mexicanas

IUSACELL NO ESTÁ EN VENTA

RICARDO B SALINAS P@RicardoBSalinas

Luego de que Telefónica expusiera su interés por comprar a la empresa mexicana, el presidente de Grupo Salinas respondió:

FINANZAS

Ejercicio, conforme a lo programado

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 3

Otra firma consultora de ne-gocios que ve un gran poten-cial aquí es FTI Consulting.

Fundada en 1982 por Dan Luczak, hoy está en 25

países con una plantilla de tres mil 700 personas. En 2009 fue catalogada como una de las 100 compañías que más cre-cieron en Estados Unidos.

Basada en Palm Beach, Florida, su es-pecialidad son las finanzas corporativas y reestructuración financiera, consultoría económica y forense, litigio y auditoría de negocios. También le tocó ser actor pro-tagónico en el saneamiento de Lehman Brothers tras su quiebra en 2008.

Ese mismo año ya asesoraba al go-bierno de George W. Bush en el fraude de Bernard Madoff. Ayudó a su administra-ción a recuperar por lo menos 11 mil de los 50 mil millones de dólares que per-dieron miles de inversionistas. En 2009 participó también en el rescate de Gene-ral Motors.

En el mismo sector automotriz repre-sentó a Toyota en la cascada de litigios que le generó la orden del gobierno para retirar más de tres millones de vehículos entre 2010 y 2013. Es desde perito hasta amigable componedor, pasando por ha-cedor de due dilligences reputacionales.

FTI, que preside Dennis Shaughnessy, tiene de clientes a 450 de las 500 empre-sas de Fortune, a ocho de los diez bancos más grandes del mundo, a siete de las diez mayores aseguradoras y más de la mitad de los fondos soberanos y fondos de capital de riesgo.

La firma arrancó operaciones en Mé-xico en 2007. Su primer cliente oficial fue Comercial Mexicana, compañía de Guillermo González Nova, a la que ase-soró tras su indigestión con los famo-sos derivados. Esa misma crisis global que inició con Lehman la llevó a otros corporativos.

Apunte las reestructuraciones

financieras de Cemex en tiempos de Lorenzo Zambrano, Vitro con Adrián Sada, Grupo Cementos Chihuahua de Federico Terrazas, GMAC que ahora lleva Román Gómez y Su Casita que fundó José Manuel Agudo. Todas las asesoró entre 2008 y 2012.

De los expedientes más conoci-dos que a la fecha tiene considere a las tres grandes desarrolladoras: GEO de Luis Orvañanos, Homex de Eustaquio de Nicolás y URBI de Cuauhtémoc Pérez Román. En algunos casos apoya a las empresas y en otros a los acreedores.

Pese a que esta consultora, que es encabezada en la región por Frank Holder, es toda una autoridad en el ám-bito f inanciero-corporativo, donde su principal alfil es Brock Edgar, hay un filón de negocios en el que tiene todo por crecer. Se trata de la investigación forense, fraudes y seguridad.

Lavado de dinero en casas de cambio, bancos y otros in-termediarios finan-cieros también es foco de su actividad, fenómeno que ha venido creciendo aquí y que se expresa en casos como los del HSBC de Luis Peña, Banamex-Citi de Javier Arrigunaga y Posadas de Gastón Azcárraga.

Asimismo, considere los constantes ca-sos de robo de combustibles como ordeña de ductos y asalto de camiones de gas li-cuado que representan pérdidas millona-rias anuales para Pemex, de Emilio Lozoya Austin. El blindaje de la logística es otro ru-bro con mucho potencial para FTI.

Todo lo que concierne a manejo de flotillas de camiones y centros de depó-sito y almacenamiento que hoy es blanco de los grupos del crimen organizado para

nutrir el mercado negro de la piratería, también es objeto de asesoría para esta firma global.

Las reformas estructurales del go-bierno de Enrique Peña son bien recibidas por FTI, que ve en los sectores de ener-gía, infraestructura, automotriz, banca y seguros, un enorme potencial para se-guir creciendo en nuestro país.

HEB tras ComerciYa es más que público el frustrado in-tento para vender Comercial Mexicana, trabajo que fue encargado a Rothschild, el banco de inversión dirigido aquí por Eugenio Torres.

El proceso que arrancó a principios de año se vino abajo, principalmente por los altos múltiplos que el grupo de Guillermo González Nova pretendió. Sí había varios interesados. De mexicanos apunte a So-riana de Ricardo Martín Bringas, Chedraui de Alfredo Chedraui y hasta FEMSA de José Antonio Fernández Carvajal. De ex-tranjeros también sondearon las chilenas Cencosud y Falabella, la portuguesa de Jerónimo Martins y la francesa Casino. Tam-bién fondos como KKR, Advent y Ne-xxus. Curiosamente en los listados nun-ca apareció la texa-na HEB, empresa que no suele entrar a estos procesos de concursos. No des-carte a esta firma de Charles E. Butt. Puede dar la sorpresa.

Sare reactiva trenEl próximo 20 de agosto va ser clave para Sare, que capitanea Arturo Sánchez Carbajal.

Ese día se estará concretando una ca-pitalización de cuando menos 291 millo-nes de pesos, que es lo que necesita para reactivar 14 de los proyectos de vivienda nueva que tiene en el tintero. El fondo de Lexemburgo TKSC E-Web, el mis-mo que los financió para recomprar en el mercado los certificados bursátiles con un descuento de 30%, volverá a salir al quite. Este paso permitirá abrir la llave a las líneas de créditos revolventes que se tienen por unos 500 millones de pesos con el HSBC de Luis Peña y Banamex-Ci-ti de Javier Arrigunaga. Al menos 12 de los 14 proyectos que involucran unas nueve mil casas están en segunda, tercera y cuarta fase de desarrollo.

Nafinsa vs. GEOEn contrapartida, le decía que la situa-ción de GEO se está complicando más.

Amén de que el juez del Concurso Mercantil, Enrique González Meyenberg, está dudando de las bondades del recurso

que otorgó y emplazó al sindicato de ban-cos a que informen el estado de sus cré-ditos, resulta que el togado acaba de dar entrada a un recurso de revocación de Nafinsa a los autos que admitió para re-activar los créditos de BBVA-Bancomer, Banorte, Santander y el mismo Bana-mex-Citi, los cuales en el contexto de las enmiendas a la Ley de Concursos Mer-cantiles son créditos de emergencia.

El banco que d i r i g e J a c q u e s Rogozinski expidió tiempo atrás unos certificados fidu-ciarios por 980 mi-llones de pesos que se acusó fueron des-viados para otros fines.

Gana CAF MetrorreyEl gobierno de Rodrigo Medina asignó ayer el equipa-miento de vehículos y servicios conexos de la Línea 3 del Metrorrey.

El ganador fue la española CAF, que preside Max Zurita, firma que dejó en el camino a Bombardier, que lleva Alfredo Nolasco, y a Alstom, que maneja Cintia Angulo, con todo y que ésta ya había ganado junto con Constructora Gar-za Ponce la obra electromecánica.

CAF proveerá 22 trenes articulados, refacciones por dos años, capacitación y servicios adicionales como sistemas simuladores de conduc-ción y regulación de tráfico y un proceso de supervisión y auditorías de manteni-miento mayor y menor durante los 20 años de la concesión. El proyecto se tasó en tres mil 300 millones de pesos. El plazo de entrega son 17 meses.

SCT difiere falloPor cierto que ayer se debió emitir el fa-llo del tercer concurso del Tren Ligero de Guadalajara que involucra al denomina-do Viaducto 2, que son los tramos eleva-dos de la ciudad capital y el municipio de Tlaquepaque.

La SCT que comanda Gerardo Ruiz Esparza lo difirió para el 8 de agosto. En-tre los postores apunte a Mota-Engil, de Antonio Mota, que se quedó ya con el primer tramo, además de OHL de José Andrés de Oteyza, ICA de Bernardo Quintana, Tradeco de Federico Martínez, Carso de Carlos Slim, Aldesa de Antonio Fernández, Coconal de Héctor Ovalle, GAMI de Manuel Muñozcano, entre otros más.

Charles E. Butt, HEB.

Frank Holder, FTI Consulting.

Maximiliano Zurita, CAF.

Jacques Rogozinski, Nafin.

DARÍOCELIS

Tiempo de negocios

Twitter: @dariocelisedariocelisestrada@gmail.com

Alista FTI Consulting entrada a infraestructura, energía y

automotriz; inseguridad y forense, nichos

CONSUMO

BREVES

Coca-Cola

Reconoce a proveedorCoca-Cola reconoció al fabricante de refrigera-dores comerciales Im-bera como “Proveedor del Año”, entre las ca-tegorías de productos y servicios que adquie-re a escala mundial y que respalda su programa eKOfreshment.

El vicepresiden-te global de Compras de Equipamiento de la re-fresquera, Mark Ferguson, dijo que la firma siempre ha respondido oportuna-

mente a las necesidades del sistema , siendo un aliado de gran valor.

lor. —Notimex

Chipotle Grill

Gana en la BolsaEn su primer día de ope-raciones en el Sistema Internacional de Cotiza-ciones (SIC), la cadena de restaurantes Chipotle Mexican Grill ganó 0.96% en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

El precio de cierre se ubicó en ocho mil 890 pe-sos, por encima del va-lor previo en su mercado de origen. El director de la casa de bolsa GBMhome-broker, Javier Martínez, aseguró que las acciones de Chipotle Mexican Grill permiten a los traders di-versificar sus portafolios. —Notimex

<EL MUNDIAL NO LES FAVORECIÓ>La publicidad se reacomodaLa prohibición de ciertos anuncios en horario infantil en la TV orillará a redireccionar las estrategias: ANP

POR CLAUDIA OCARANZAclaudia.ocaranza@gimm.com.mx

La industria de la publicidad tendrá que redireccionar alrededor de seis mil millones de pesos al año, de-

bido a la nueva regulación que prohíbe anuncios televisivos de productos de consumo altos en carbohidratos, azúcar y gra-sas en horarios infantiles, dijo a Excélsior Gerardo Reyes Guízar, presidente de la Asociación Na-cional de la Publicidad (ANP).

Televisoras, empresas pro-ductoras de comida chatarra y agencias de publicidad están en búsqueda de nuevos modelos que eviten que esa inversión se pierda, al mismo tiempo que acatan la nueva legislación, la cual entró el vigor el pasado 15 de julio.

Cambio de conceptos“En la barra infantil aproxima-damente 40 por ciento de los anuncios van a dejar de estar, son casi 39 mil anuncios que van a dejar de producirse y publici-tarse. Ese presupuesto de algu-na u otra manera no se pierde,

Foto: Cortesía

pues se redireccionará a eventos de relaciones públicas y otros conceptos, pero en lo que se hace el paso le pegará a la indus-tria, pues no todos están prepa-rados para hacer ese cambio”, dijo Reyes.

A pesar de que no existe un desglose específico para produc-tos que son considerados como dañinos para los niños, éstos pueden englobarse en las catego-rías de alimentos empaquetados, bebidas suaves y jugos, para las cuales se invirtieron solamente en el primer trimestre de este año mil 568 millones 160 mil 631 pe-sos en publicidad para televisión abierta y de paga.

De acuerdo con cifras de la consultora de medios Data-Check, esa inversión equivale a diez por ciento de los más de 15 mil millones de pesos que se des-tinaron en publicidad televisiva durante los primeros tres meses del año, la cual fue acaparada en su mayoría por Televisa y tam-bién por TV Azteca.

Fuente: Empresas

POR ERÉNDIRA ESPINOSAerendira.espinosa@gimm.com.mx

Los mexicanos sí están dejan-do de tomar refrescos y bebidas azucaradas, ya que durante los primeros seis meses del año el consumo de dichos productos descendió, según datos de las principales embotelladoras.

De acuerdo con los últimos reportes de Coca-Cola FEM-SA, Arca-Continental y Culti-ba, el volumen de ventas de cayó 3.7% durante el primer semestre del año.

Para las tres principales embotelladoras, el volumen de ventas mantiene su tendencia a la baja y ni el Mundial de Futbol logró incrementar la sed de los consumidores, periodo en que

esperaban un mayor consumo.Entre las empresas con

mayores caídas en la venta de refrescos está Coca-Cola FEM-SA, seguida de Arca Continen-tal y posteriormente de Cultiba, la embotelladora de PepsiCo.

Si se considera que la po-blación en el país consumen alrededor de 81.5 litros se-mestrales de refrescos, y que en general el declive en el volu-men de las embotelladoras fue de 3.7%, esto quiere decir que dejaron de beber tres litros du-rante la primera mitad del año, aproximadamente.

Y aunque todo parecería in-dicar que la batalla contra la obesidad y las bebidas azuca-radas está rindiendo resulta-dos, lo cierto es que el principal

Insípido, volumen de ventas de refresquerasEl consumo de las bebidas se redujo durante el primer semestre en el país

factor que afectó al consumo fue el menor poder adquisitivo de los compradores.

“Desde mi punto de vista, el hecho es que el consumidor todavía no está muy bien. En muchos sentidos, el clima al que nos enfrentamos en Méxi-co durante el segundo trimes-tre fue una continuación de lo que vimos en el primer trimes-tre, con los aumentos de pre-cios en muchas industrias que siguen poniendo presión sobre los recursos disponibles de los consumidores”, comentó Javier Astaburuaga, director de finan-zas de Coca-Cola FEMSA, en una conferencia con analistas.

Pese a ello, Raúl Ochoa, ana-lista senior de Grupo Financiero Interacciones expuso que la in-dustria esperaba una caída en volúmenes de hasta 6%, por lo que el hecho de que sea menor es positivo.

EFECTOJosé Luis Barros, representante de Televisa ante la

Conar, dice que la empresa diversificará su oferta para los anunciantes, teniendo presentes cuáles son las restricciones en la materia.

1

*Las cifras de KOF excluyen los efectos de sus recientes fusiones y adquisiciones.

Menor demanda

4.7POR CIENTO

cayó el volumen de ventas de

la embotelladora

1.3POR CIENTOdescendió el volumen

de negocio de la refresquera

Gerardo Reyes, presidente de la ANP, dijo que el impedimento generará crisis en ciertas ramas de la comunicación.

5.3*POR CIENTO

bajó la demanda de productos de

la compañía

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR4 : DINERO

Crisis en aviación

La aviación nacional avanza, casi irrever-siblemente, hacia la que podría ser la peor crisis de su historia

puesto que se terminarían entre-gando los cielos a las empresas internacionales deprimiendo gra-vemente a la industria nacional.

Los elementos de la catástro-fe siguen conjuntándose de una manera grave. Otra vez, parece que jamás se aprenderá la lec-ción, se están dando guerras de precios en algunas rutas como tradicionalmente es la México-Tijuana, en la que el precio de los boletos ha disminuido casi 7% en el último año, mientras que en las rutas de menor competencia los precios siguen subiendo de una manera desproporcionada.

Por el otro lado. Las empre-sas de menor tiempo están co-menzando a incurrir en prácticas equivocadas como irse a los mí-nimos de mantenimiento que llevan a situaciones vergonzosas como las de VivaAerobus, que trata de hacer creer que usar un avión sin una tapa “es normal” y que no expone la seguridad de los pasajeros.

Comunicados similares ha-cían Taesa, Aviacsa, Azteca y algunas otras que terminaron en tragedia o, por lo menos, en quiebra de sus operaciones.

La flota aeronáutica no ha crecido ni siquiera a los niveles previos a las dos crisis interna-cionales que sufrió este sector la década pasada (influenza y la caída de la economía global) e incluso hay indicios de que la expansión tenderá a disminuir por las condiciones propias del mercado en el cual no hay bue-nas perspectivas.

Las líneas aéreas están te-niendo problemas financieros. Los últimos reportes trimestra-les de Grupo Aeroméxico, presi-dido por Eduardo Tricio, muestran signos graves de preocupación en cuanto a la utilidad de la

empresa y sus ingresos pues-to que parecería que a pesar de tener una posición dominante en el mercado no encuentran el mecanismo para disminuir sus pasivos.

En unos días más, cuando terminen las vacaciones del Po-der Judicial, la Suprema Corte de Justicia de la Nación deberá determinar de fondo el amparo presentado por los sobrecargos de Aeroméxico en contra del llamado contrato B en el cual se pagarían menores prestaciones y salarios a los de nuevo ingreso con respecto a los que ya tienen un puesto.

El amparo otorgado al sindi-cato establece que una empresa no puede hacer una distinción de este tipo, puesto que la Cons-titución establece que a trabajo igual debe corresponder un sala-rio idéntico.

La resolución que dé la SCJN será muy relevante también para el contrato colectivo de Petró-leos Mexicanos y Comisión Fe-deral de Electricidad. Se plantea que el gobierno federal asuma el pasivo laboral (casi dos billones de pesos) a cambio de que se realicen cambios en el contrato colectivo.

Evidentemente el Congreso no puede quitar prestaciones a los trabajadores ni ordenar a la empresa que lo haga; sin embar-go, sí crear incentivos para que en las negociaciones salaria-les se quiten aquellas cláusulas que disminuyen la capacidad de competencia de estas empresas de común acuerdo con la planta de trabajadores.

Crear un contrato B para los nuevos empleados de Pemex y CFE dependerá de la resolución que tome la SCJN en el caso de los sobrecargos de Aeroméxico.

Para la empresa presidida por Tricio el efecto neto es que no pue-den aumentar la plantilla laboral.

PerspectivasAnte la situación que atraviesan las líneas aéreas y las bajas pro-babilidades de que logren una solución adecuada en el corto plazo, para muchos se vuelve cada vez más atractiva la posibi-lidad de entregar los cielos a las empresas internacionales.

Si bien, como le hemos infor-mado en esta columna se trata de una idea bastante antigua, la rea-lidad es que la secretaria de Tu-rismo, Claudia Ruiz Massieu, se ha convertido en una promotora in-cansable de, según ella, abrir los

cielos para promover el turismo nacional e internacional.

La idea ha caído en oídos cada vez más fértiles no sólo de gober-nadores que, en muchos casos, sólo pueden ver el interés de cor-to plazo de su entidad y no tienen capacidad para analizar un tema de relevancia nacional, sino entre algunos grupos aeroportuarios que están pidiendo que la aper-tura de los cielos se dé comen-zando por puntos turísticos o de una manera escalonada en la cual se den mayores facilidades para que las líneas aéreas extranjeras aumenten sus frecuencias de y hacia estos destinos.

No han faltado los voceros de grupos aeroportuarios, quienes aseguran que la medida, incluso,

beneficiaría a las empresas mexi-canas porque sus talleres podrían dar servicio a más aviones y has-ta convertirse en una suerte de alimentadoras.

Entregar los cielos y sin tener nada a cambio es un error. Sin em-bargo, parece que el país está en la ruta de cometerlo.

¿Venta?Cosas raras sucederán durante los próximos tiempos en el sector de las telecomunicaciones que, hasta cierto punto, son normales no sólo después de la reforma constitucio-nal sino de la aprobación de las le-yes secundarias.

Hoy por la mañana Telefóni-ca informó a las autoridades bur-sátiles de España que estaba en negociaciones para comprar una empresa en México y, casi en au-tomático, muchos interpretaron que estarían por adquirir la parti-cipación accionaria de Grupo Sa-linas dentro de Iusacell.

Desde el año pasado han corri-do rumores, sin fundamento, so-bre estas eventuales negociaciones que hoy si fueron desmentidas por Ricardo Salinas Pliego quien publi-có en su cuenta de Twitter: “Te-lefónica dice y desea comprar la participación de Grupo Salinas en Iusacell. No está en venta”.

En otros mensajes a través de esa red social Salinas Pliego dijo que seguiría invirtiendo en Iu-sacell para crecer porque estaba muy optimista de su futuro. Que las leyes secundarias al sector de las telecomunicaciones le da con-fianza y certidumbre para seguir invirtiendo.

Independientemente de las es-peculaciones que puedan hacer muchos hay dos datos concretos. Telefónica avisó a sus reguladores que quiere comprar algo en Mé-xico y Grupo Salinas, a través de su presidente, indicó que no está dispuesto a vender; por el contra-rio, que el nuevo marco jurídico le alienta a realizar mayores inver-siones para crecer.

Habrá que esperar a ver qué dicen los fanáticos de las cons-piraciones y que creen que todo se debe a un plan maestro de los iluminati totonacas.

DesgasteComo lo anticipamos en esta co-lumna, el desgaste de las izquier-das cada vez es más evidente en el inútil derramamiento de saliva en contra de las leyes secundarias de la Reforma Energética. Habrá un poco de turbulencia con el tema de los pasivos laborales, pero el calendario sigue: el miércoles próximo se habrá terminado este proceso.

En las rutas de menor competen-cia los precios siguen subiendo de una manera desproporcionada.

n La flota aeronáutica no ha crecido a los niveles previos a las crisis.

DAVIDPÁRAMO

Personajes de renombre

david.paramo@gimm.com.mx@dparamooficial

BANCA

VIVIENDA

Crece competencia por los préstamosEl Infonavit planea dar más crédito para la adquisición de inmuebles tipo medio

POR CAROLINA REYES carolina.reyes@gimm.com.mx

A pesar de que históricamen-te el Instituto del Fondo Na-cional para la Vivienda de los

Trabajadores (Infonavit) ha concentrado sus operaciones en el financiamiento de vivien-da de interés social y popular, en breve el organismo comenzará a competir con la banca privada con créditos hipotecarios para la adquisición de vivienda de tipo medio.

Lo anterior, debido al incre-mento del tope de financiamien-to de 400 a 850 mil pesos en el Infonavit, explicaron especia-listas del sector.

“El Infonavit se ha carac-terizado por brindar opciones de vivienda a los trabajadores que ganan menos de cuatro sa-larios mínimos, por lo cual el monto promedio de las hipo-tecas otorgadas por el institu-to oscilaba los 250 mil pesos”, dijo a Excélsior Ángel Méndez

Foto: Daniel Betanzos/Archivo

Mercado, académico de la Uni-versidad La Salle.

Mayor financiamientoAsimismo, refirió que el tope de los financiamientos que tenía el Infonavit, de cerca de 400 mil pesos, “dejaba descubiertos

a los trabajadores que ganan más de cinco salarios mínimos, quienes requerirían de un fi-nanciamiento cercano a los 500 mil pesos”.

Tradicionalmente, estos tra-bajadores tenían que recurrir a la banca comercial para obtener

un financiamiento, o bien con-tratar un cofinanciamiento que les permitiera adquirir un mon-to mayor de crédito.

Objetivo“Con el incremento en el mon-to de financiamiento en el In-fonavit, el organismo no sólo podrá atender de forma más integral las necesidades de sus derechohabientes sino que po-drá competir con la banca en el mercado hipotecario de vivien-da media”, recalcó.

Asimismo, precisó que el organismo podrá incrementar el número de créditos otorga-dos ya que, durante los últimos meses ha registrado una con-tracción debido a una menor oferta de vivienda de interés social y a la diversificación de sus financiamientos.

De acuerdo, con cifras de BBVA Research el Instituto del Fondo Nacional para la Vivien-da de los Trabajadores regis-tró una disminución de 17.1 por ciento en el número de financia-mientos otorgados.

“Luego entonces, el nue-vo tope de financiamiento, así como el esquema de crédito en pesos no sólo ampliará más la oferta de créditos del Infonavit, sino que permitirá al organismo incrementar su número de prés-tamos hipotecarios y competir con las instituciones de banca múltiple en el financiamiento de vivienda media, por un monto de hasta 850 mil pesos”.

EFECTOSEl esquema de dar más financiamien-to para el esquema

medio residencial propiciará que el sector construcción aumente su dinamismo y se recupere más rápido.

1 El esquema del Infonavit propicia-rá que los usuarios

del crédito recurran más al organismo, lo que desatará una fuerte competencia con los bancos.

2

FUENTE: Comisión Nacional de Vivienda

(Porcentaje)

Distribución

<FINANCIAMIENTO>

POR CAROLINA REYES carolina.reyes@gimm.com.mx

En la primera mitad del año el otorgamiento de subsidios en materia de vivienda ha regis-trado un lento desempeño, al reportar un avance de 34%, se-gún cifras de la Comisión Na-cional de Vivienda, Conavi.

A pesar de ello el organis-mo prevé que en el segundo semestre el otorgamiento de subsidios registre un repunte debido al incremento en el tope salarial para acceder a estos re-cursos en el Instituto del Fon-do Nacional para la Vivienda de los Trabajadores (Infonavit).

Cabe recordar que el insti-tuto aumentó el tope salarial para acceder a subsidios, de 2.6 a 5 salarios mínimos.

Lo anterior, según especia-listas provocará un repunte en los subsidios y generará mayor celeridad en los mismos.

CréditosEn total, el Infonavit otorgará este año seis mil 500 millones de pesos en subsidios dirigi-dos a acciones de vivienda, de los cuales, según cifras al 27 de junio, se ha registrado un avance de 51.3 por ciento en su asignación.

“El avance ha sido lento en el primer semestre, tanto en la construcción como en el otor-gamiento de subsidios y en la actividad hipotecaria de los organismos públicos de finan-ciamiento a la vivienda, pero se prevén mejores condiciones hacia el segundo semestre”, dijo Marco Medina, especia-lista de Banco Ve por Más.

Detalló que el alza en el tope salarial favorecerá a la asigna-ción de recursos y que histó-ricamente la actividad en el sector hipotecario y de la cons-trucción tiene más dinamismo en la segunda mitad del año.

Prevén aumento en los subsidios

POR CLAUDIA CASTROclaudia.castro@gimm.com.mx

Grupo Financiero BBVA Ban-comer reportó un crecimiento en sus utilidades de 16.5 por ciento en el primer semestre de este año, comparado con el mismo periodo de 2013, al sumar 16 mil 440 millones de pesos, lo que mantuvo a la uni-dad de negocios en México como el principal generador de ingresos para el banco español BBVA.

Javier Mala-gón, director de Finanzas del grupo financiero explicó que estos resulta-dos ubican al país como la subsidia-ria más rentable del español BBVA al aportar 42 por ciento de las ganancias netas a la casa matriz.

Detalló que el alza en las utilidades de 14 mil 113 millo-nes de pesos a más de 16 mil 439 millones se deben a un buen comportamiento de los ingre-sos recurrentes, es decir, mar-gen financiero y comisiones.

Las comisiones registran un aumento anual de 4.1 por cien-to, explicado principalmente por un mayor número de tran-sacciones de los clientes con tarjeta de crédito y débito.

InversionesAsimismo, destacó que las co-misiones también se han visto apoyadas por una mayor acti-vidad de la banca de inversión en colocaciones de deuda y ca-pital de clientes corporativos.

El margen financiero, ajus-tado por estimaciones preven-tivas para riesgos crediticios, mantiene un aumento de doble dígito a 12.4%, impulsado por la positiva evolución del crédi-to y de la captación, así como por el bajo crecimiento de las

provisiones. Agregó que la

institución man-tiene una positi-va evolución de su portafolio crediti-cio, ya que el crédi-to a las familias, en donde se considera a los préstamos de

auto, nómina y personales tu-vieron un alza de 22.7% anual.

Señaló que a pesar del en-torno económico, el índice de cartera vencida se ha mante-nido estable al cierre de junio de este año, en 3.1%, y mejora frente a junio de 2013, cuando se ubicaba en 3.4 por ciento.

Destacó que la continua in-versión de BBVA Bancomer en los últimos años se observa en la remodelación de 381 sucur-sales y en el incremento de 766 cajeros automáticos.

México, negocio clave para BBVA

DominioMéxico aportó 42 por ciento de las ganancias netas a su casa matriz en España en el primer semestre.

1.73%Banjército

2.15%Otros

2.16%Fovissste

56.10%Infonavit

11.97%Programas

piloto

25.89%Orevis-SHF

BBVA Bancomer, que dirige Vicente Rodero, reportó un alza de 16.5 % en sus ganancias de enero a junio de 2014.

Foto: Claudia Aréchiga/Archivo

Alejandro Murat Hinojosa, director del Infonavit.

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 5

Nuevo León: prevenir es aprovechar

M ientras que en el Legislativo se avanza en la aprobación de las leyes secundarias

que darán cuerpo a la Reforma Energética, Nuevo León ha to-mado la delantera y ya afina los elementos indispensables para que los inversionistas decidan lle-var sus proyectos a esa entidad y especialmente a la zona conurba-da de Monterrey, que bien puede convertirse en la capital energé-tica del país.

Le cuento que el gobierno encabezado por Rodrigo Medina de la Cruz, reunió a las principa-les firmas privadas, los institu-ciones de educación superior, expertos internos y externos y apoyado incluso en la Secreta-ría de Energía de Pedro Joaquín Coldwell, integró el Plan Secto-rial de Energía de Nuevo León, que permitió establecer la hoja de ruta para estar en condicio-nes de responder con mano de obra calificada, infraestructura industrial, investigación y desa-rrollo de tecnología, suministro eléctrico y de gas e instalaciones corporativas, las universidades ya alinearon los planes de estu-dios y de hecho suministran es-pecialistas a Texas, además de la infraestructura corporativa para recibir a las diferentes fir-mas que podrían llegar de diver-sos puntos del orbe.

Parte sustancial de la estra-tegia en el renglón energético de la entidad, ha sido alinear los planes de estudio de univer-sidades y centros educativos, anote a la Universidad Autóno-ma de Nuevo León, que encabe-za Jesús Ancer Rodríguez; el Tec de Monterrey, que lleva David Noel Ramírez Padilla, y la Universidad de Monterrey, que dirige Antonio José Dieck Assad, principalmente;

y es que la demanda que crearán las firmas de energía que aterri-cen en Nuevo León, podrá ser atendida en todos los niveles, léase desde soldadores hasta in-genierías especializadas.

En enero pasado, Medina, con el apoyo del Congreso, in-corporó a la administración la Subsecretaría de Energía, que encabeza Vladimir Sosa Rivas, y que depende de la de Secretaría de Desarrollo Económico, que lleva Rolando Zubirán Robert.

Le comentaba en días pa-sados que los impresionantes resultados que ha tenido la Es-trategia de Seguridad en Nuevo León, con una reducción medida por INEGI y organizaciones ciu-dadanas de 73% de los delitos en

general y de la inseguridad, ha impulsado poco a poco el retor-no de la inversión extranjera.

Para este año se espera un anuncio importante en el ramo automotriz —yo le comenté que la automotriz Hyundai-KIA optó por asentar su nue-va planta de producción de dos modelos de KIA Motors en el municipio de Pesquería, que rondará los mil 500 millones de dólares (mdd), más otro tan-to de la instalación de los pro-veedores puerta-puerta que le acompañan.

El año pasado la IED cerró en tres mil 600 mdd, y la meta sin considerar los efectos espe-rados de la Reforma Energética es de cuatro mil mdd para 2014.

Si considera que al primer se-mestre ya acumulan dos mil 400 mdd, es evidente que la supera-rán. El plan de promociones es intensivo y para el año próxi-mo de resultar el cálculo podría rondar los cinco mil 500 millo-nes de dólares.

Si lo advierte, es como 25% dela IED que registra todo el país, pues se espera una nueva ola de industrialización que re-puntará más con la operación del ramal de gas Ramones a in-augurarse el próximo año,

Y la apuesta no es para nada un castillo de naipes. A la fecha, la entidad ya destaca por produ-cir un tercio de las autopartes de todo el territorio nacional, y ese es uno de los motivos que llamó

la atención del corporativo co-reano para asentarse en Nuevo León, además de que probaron capacidades laborales, dispo-nibilidad energética y de agua (tienen en marcha la licitación del Circuito Monterrey 6, que bombeará agua del Pánuco con una inversión estimada en mil 200 millones de dólares, licita-ción en la que se inscribieron 26, pero se estima que cinco lleguen a la meta final en octubre.

Cierto. Se ha comentando que el estado, pese a que le in-fluye fuerte Estados Unidos, está registrando crecimientos de dos puntos arriba del promedio nacional en el primer semestre de este año y su tasa de desem-pleo abierto se ha abatido.

Bien dice el dicho: ¡Quien lle-ga primero se afianza!

De Fondos a FondoWalmart de México y Centroa-mérica , que preside Scot Rank, está celebrando un año del lanza-miento de su negocio de eCom-merce: walmart.com.mx, uno de los portales de negocios con ma-yor crecimiento en el país, y de acuerdo a Comscore, el tercero más visitado. La vicepresiden-cia de eCommerce de Walmart la dirige Juan Carlos García, un expe-rimentado ejecutivo de comercio electrónico.

Con ello Rank apuntala su visión del Walmart del futuro, Walmart 3.0, que supone que los clientes combinen la expe-riencia de compra en tiendas fí-sica y sitios de internet. En sólo 12 meses, walmart.com.mx ya ofrece 18 categorías de produc-tos, ha lanzado aplicaciones mó-viles para iOS y Android y en los próximos meses duplicará la ca-pacidad de su centro de distribu-ción, a tiempo para la temporada de Navidad.

Otro negocio que crece es la entrega de abarrotes a domicilio.

Al ya conocido servicio de Superama a Domicilio planea sumar, a partir del tercer trimes-tre, el servicio “Directo a tu Ho-gar” de Walmart Supercenter. La plataforma de Walmart permiti-rá gradualmente alcanzar una co-bertura nacional. Para el cuarto trimestre inaugurará el segundo centro de distribución dedicado exclusivamente a entrega a do-micilio de Superama y Walmart, en la Ciudad de México. Esta es-trategia puede dar una gran sor-presa en los ingresos de la cadena que sigue siendo la primera ven-dedora del retail.

n Claro y directo. Ricardo Salinas Pliego puso en su Twitter muy temprano que Iusacell no es-tá en venta. Usted sabe que 50% de las acciones están comprome-tidas en un contrato con Televi-sa de Emilio Azcárraga, que con-vertiría opciones en acciones y por las que pagó mil 500 millones de dólares antes de la Reforma en Telecomunicaciones.

Ayer el Portal El Confidencial de España, que es muy conocido por el tipo de fuentes que lo nu-tren y un buen grado de acierto, publicó que fuentes de Telefóni-ca de César Alierta ya estaban en negociaciones asesorados por Lazard para comprar Iusacell en tres mil millones de euros. Di-cen por ahí que es novedad vieja, pero también se rumora que hay alguien que quiere vender y no es Salinas.

La zona conurbada de Monterrey bien puede convertirse en la capital energética del país.

n Ha tomado la delantera y ya afina los elementos indispensables para que los inversionistas decidan llevar sus proyectos a esa entidad.

ALICIASALGADO

CuentaCorriente

alicia@asalgado.info

ENERGÍA

TURISMO

City sumará 14 hoteles en 2014El objetivo de la firma es contar con 100 unidades al cierre del añoPOR MIRIAM PAREDESmiriam.paredes@gimm.com.mx

La cadena mexicana sumará 14 hoteles más a su inventario de 86 para concluir con 100 complejos durante este año

en México y el extranjero. Luis Barrios, director general

de Hoteles City Express, reveló que adicional al plan de inversio-nes que se ejerce para este año, la compañía ya planea la estrategia para 2015 en la que prevé sumar entre 14 y 16 nuevas unidades.

Entre las plazas que se cu-brirán en el segundo semestre estarán Apizaco, Salamanca, Central de Abasto, Matamoros, Los Cabos y Tuxpan, entre otros.

“En 2015 seguiremos las in-dustrias que den los mejores re-sultados y expandiremos nuestra presencia en plazas exportado-ras y ciudades como México, Guadalajara y Monterrey”, dijo.

El ejecutivo agregó que la pre-visión de crecimiento de la em-presa para este año es de doble dígito ante los resultados que se entregaron en el segundo trimes-tre en donde sus ventas se eleva-ron 25 por ciento.

“Tenemos 22 proyectos de los cuáles 14 se abren este año y

FUENTE: Hoteles City

(Cifras en miles, primer semestre)

Resultados

otros como Bogotá y Santiago de Chile inician su construcción en el último trimestre”.

Opera hotel en CaliSegún el ejecutivo a pesar de que la empresa abrirá diversos hoteles en el segundo semestre, el impacto de los mismos será

Tenemos 22 proyectos de los cuáles 14

se abren este año y otros inician su cons-trucción en el último trimestre de 2014.”

LUIS BARRIOSDIRECTOR GENERAL DE CITY EXPRESS

moderado en los resultados de fin de año.

En el segundo trimestre las ganancias netas de la cadena subieron 84 por ciento respec-to del mismo lapso en 2013. Sin embargo, dijo, que el crecimiento en cuartos será de por lo menos 20% adicional a lo que se tuvo al concluir 2013.

“A pesar de que el crecimien-to económico en el país ha sido modesto en los últimos dos años esperamos que las reformas es-tructurales logren un impacto a corto y mediano plazo.”

Incluso dijo que la segunda parte de este año ya se ve con las reformas aprobadas y una tendencia de crecimiento eco-nómico más sólido en Estados Unidos, principal mercado emi-sor de turistas hacia México.

La petrolera mexicana, que dirige Emilio Lozoya, busca con la CFE, construir una serie de ductos para la comercialización.

Foto: Mateo Reyes/Archivo

POR NAYELI GONZÁLEZnayeli.gonzalez@gimm.com.mx

Petróleos Mexicanos (Pemex) informó que a través de su em-presa filial Mex Gas Supply (MGS), establecerá con Mer-curia Energy Group y J.P Mor-gan Chase & Co una alianza para la importación de gas natural desde EU con lo cual espera fortalecer un nicho de negocios de largo plazo.

La empresa refirió que esta joint venture se llevará a cabo, luego de llevar el proce-so para seleccionar un socio comercializador.

EstrategiaDe tal forma que la meta prin-cipal de ésta acción no es sólo la de importar gas natural de las regiones productoras de Estados Unidos a precios competitivos, sino también la de “fortalecer la posición de Pemex y de México en los mer-cados de gas natural en Norte-américa” y “sentar bases que permitan participar en otros productos energéticos y en otras regiones”.

De hecho, el inicio de ope-raciones está planeado para el último trimestre de 2014, por lo que estará en coordinación con la puesta en marcha del proyec-to Los Ramones.

Pemex importará gas natural de EU

Se establece con Mercuria Energy Group

y J.P Morgan Chase & Co una alianza con lo cual se espera forta-lecer un nicho de ne-gocio de largo plazo.”

PEMEX

“Esta estrategia se creará apalancando el negocio de gas natural físico que tiene J.P. Mor-gan en Norteamérica, el cual está siendo adquirido por Mercuria.”

Jugador destacadoSegún la empresa, a partir de la alianza la petrolera nacional podrá convertirse en uno de los cinco participantes principales en el mercado de gas natural en América del Norte, toda vez que buscará posicionarse es-tratégicamente no sólo en Mé-xico, sino también en Estados Unidos y Canadá.

En México la demanda del mencionado hidrocarburo se ha incrementado de manera constante, no sólo por parte del sector industrial, sino también por la CFE para la generación de energía.

MÁS ITINERARIOSAeroméxico anunció que a partir de septiembre iniciará operaciones transcontinentales hacia Tokio, Japón, desde la Terminal B del Aeropuerto Internacional de Monterrey. El objetivo de la nueva ruta será conectar a los pasajeros de negocios de Aguascalientes, Chihuahua, Ciudad Juárez, Culiacán, Guadalajara, Hermosillo, León, Puebla, Tampico, Querétaro y San Luis Potosí que necesiten viajar al país asiático.

—De la redacción

CONECTARÁ A MONTERREY CON TOKIO

<DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD>

DE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

La secretaria de Turismo, Clau-dia Ruiz Massieu, anunció su intención de adquirir y poner en marcha el modelo de Red de Destinos Inteligentes con el que cuenta España para tres desti-nos piloto en México.

En su gira por la nación ibé-rica, adelantó que sería la Isla de Cozumel en Quintana Roo, el primer destino mexicano en el que se hará un análisis del diag-nóstico para convertirlo en un destino de este tipo.

Herramientas y acuerdosEl modelo basado en una inte-racción digital entre el usuario y el destino tiene como objeti-vo proporcionar información y servicios a través de la geo-localización y la búsqueda de referencias positivas en redes sociales y comunidades.

Durante una reunión bilate-ral con el Ministro de Industria, Energía y Turismo de España,

Sectur va por red inteligente

Foto: David Hernández

Foto: Especial

José Manuel Soria López, los funcionarios también acor-daron compartir experiencias de éxito sobre la aplicación de energías limpias y renovables en materia de turismo como la construcción de la Central Hi-dro-eólica de Isla Canarias a fin de que México pudiera incor-porarla a sus destinos.

Así como la posibilidad de que México adopte y adapte el mo-delo de Paradores Turísticos de España que sería implanta-do a través de la experiencia de los 83 Pueblos Mágicos todo bajo el Memorando de Enten-dimiento (MoU) que actualiza el Programa de Cooperación entre ambos países.

Claudia Ruiz Massieu, secre-taria de Turismo y el presidente de la Xunta de Galicia, Alberto Núñez Feijóo.

64

9,4

39

48

,872509,456

28,258

2013 2014 2013 2014

Ingresos totales Utilidad neta

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR6 : DINERO

Buen dato el del PIB de Estados Unidos: 4% en el 2° trimestre

Varios de los temas que sabíamos se desarrollarían en la semana, coin-cidieron el día de

ayer. Me refiero al PIB de Esta-dos Unidos, al comunicado de la Fed y al asunto de la deuda de Argentina que se encuentra en medio de un litigio legal que, por lo que se ve hasta el momento de escribir, han perdido.

La primera revisión del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre arrojó un crecimiento de 4% -anualizado-, muy por arriba de lo esperado: 3.2%. Ciertamente es un buen dato, lo que permite pensar que el cre-cimiento para 2014 que el FMI pronosticó la semana pasada para la economía más grande del planeta (1.7%), más allá del dato final, puede ser rebasado.

El 1.7% de crecimiento anual para Estados Unidos en 2014, partió de la base que, en el pri-mer trimestre de este año, su economía decreció -2.9%, dato que fue revisado a -2.1%, por lo que para llegar al 1.7% de creci-miento anual, la idea es que en los tres trimestres restantes, el crecimiento tendría que ser en promedio de 3%, más o menos. Y en el segundo trimestre, en

principio (faltan dos revisiones) fue de cuatro por ciento.

Lo anterior desde mi punto de vista tendría que ser tomado como un dato positivo —muy—, pero parece que existe algún remanente de la idea de, si la economía va bien, entonces la Fed puede tomar posiciones de endurecimiento de la políti-ca monetaria, más pronto de lo esperado.

Lo anterior lleva a la decisión que hizo el Banco Central de Es-tados Unidos el día de ayer, que fue mantener el ritmo en el reti-ro de los apoyos monetarios. En este caso el conocido como “QE III”, pasando de los 35 mmdd, a 25 mmdd, en el mes de agos-to. Me resultó curioso ver que alguno de los encabezados de las páginas especializadas en fi-nanzas y economía, dijera: “No hay señal alguna de la Fed, so-bre cuándo iniciará el alza de tasas”.

Nunca lo va decir. Entre otras cosas, porque no sabe cuándo lo hará, pues al igual que todos los demás, no conoce los even-tos del futuro que definen las decisiones que hay que tomar y cuándo hacerlo. Es claro que ninguna autoridad va a acep-tar públicamente que no sabe lo que tiene qué hacer en el futuro —más o menos próximo—, pero es obvio que es así y por ello no

toma el riesgo de hacer declara-ciones puntuales, que sería algo irresponsable, a mi juicio.

La Fed se muestra un tanto más positiva en cuanto al cre-cimiento en Estados Unidos y a la evolución de la inflación, que tiende hacia 2% anual y a la vez, hace ver que el nivel de empleo aún muestra síntomas de una baja utilización de la mano de obra. Por estas razones insiste la Fed en mantener una política monetaria relajada (sin mover la tasa de interés de referencia de

los niveles actuales; 0–0.25%) por largo tiempo, lo que si bien es un concepto relativo, creo que no está hablando de los siguientes seis meses.

Sin embargo, los mercados aprovechan estas declaraciones para especular sobre la cuestión del timing de la Fed, cosa que me parece semiociosa. Pero na-die deja pasar la oportunidad de decir: si la Fed está más optimis-ta, quizá la tasa de interés puede empezar a subir antes de lo espe-rado, lo que también me parece especulativo e irresponsable. Por su parte, los mercados reacciona-ron con tibieza tanto al dato del PIB, como a la decisión de la Fed.

Hasta el momento, parece ser que los negociadores de Argenti-na no lograron llegar a un acuerdo con los tenedores de sus bonos, que no estuvieron dispuestos a aceptar los términos de la re-negociación de su deuda, de los años 2005-2007.

Argentina se declaró en sus-pensión de pagos en 2001 y aho-ra está en una condición similar, aunque por otras razones. Las de ahora es que perdieron una reso-lución judicial por lo que parece.

No importan los términos con los que llamen a los acreedores que ganaron el juicio (los fondos “buitre”) o lo justo o injusto de la situación, según la óptica de los muchos que quieran mirar el asunto. Lo cierto es que los defaults de Argentina no son po-cos y sus posturas no ganan en credibilidad. Creo que el impac-to en las finanzas globales en esta ocasión será menor, toda vez que los tenedores de la deuda de ese país ya deben haber provisionado la posibilidad de un default.

Dígase lo que se diga, me pa-rece lamentable la situación de Argentina, que a principios del siglo XX, era uno de los cinco países considerados como “po-tencia” económica. Es claro que ni Messi ni Maradona juntos, les pueden sacar del problema ac-tual. Suerte.

Los mercados reaccionan como lo esperado: sin mucho cambio en su humor.

n La Fed mantiene su posición de política monetaria.n Argentina en un mal episodio más de su endeudamiento.

PEDROALONSO

Consejería

palonso@financieropersonal.com

MERCADOS

TASAS DE INTERÉS

BONOS GUBERNAMENTALES

Todas las tasas presentadas son brutas y anua- lizadas para fines informativos

CETES

FONDEO A UN DÍA

UNIDADES DE INVERSIÓN (UDI’S)

INFLACIÓN (%)

TIPO DE CAMBIO

FIBRAS

BOLSAS

28 DÍAS 91 DÍAS 182 DÍAS 364 DÍAS

Tasas Primarias (1) 2.80 2.91 2.98 3.03Tasas de mercado (2) 2.80 2.91 2.98 3.00Mercado menos Primarias (3) 0.00 0.00 0.00 -0.03Días con misma condición (4) 17 7 5 4

(1) Tasas Primarias: las que resultan de la subasta semanal de Banxico. Última subasta realizada de cada plazo.(2) Tasas de mercado: las del cierre de cada día de operación.(3) Señal: Mercado por arriba de la Primaria, presión para que las tasas primarias suban y viceversa.(4) Días con misma condición: Número de días que el mercado ha permanecido arriba o abajo de la tasa Primaria.

30/07/14 29/07/14 28/07/14 25/07/14 24/07/14

Gubernamental 3.04 3.01 3.02 2.97 3.00Bancario 2.90 3.00 2.99 2.99 2.99

Indica la tendencia de las tasas de interés de corto plazo.Tasa ponderada representativa de operaciones de mayoreo a un día: cuánto cuesta el crédito a un día.

INTERBANCARIA DE EQUILIBRIO 30/07/14 29/07/14 28/07/14 25/07/14 24/07/14

TIIE 28 d 3.3075% 3.3023% 3.2886% 3.2910% 3.2936%TIIE 91 d (1) 3.3175% 3.3120% 3.2984% 3.3019% 3.3048%(1) Determinación semanal

REFERENCIAS EXTRANJERAS (1) (2) (2)

FED PRIME RATE BONO 10 A. BONO 2 A.

EU 0 - 0.25% 3.25% 2.55% 0.50%

BONO BONO ALEMÁN ALEMÁN BCE LIBOR 3 M. 10 AÑOS 2 AÑOS

EUROPA 0.15% 0.24% 1.18% 0.03%

(1) Prime Rate y Libor son tasas activas: a las que prestan los bancos a sus mejores clientes.(2) Tasas pasivas: las que ofrecen los instrumentos de inversión, en el mejor de los casos.

“MS”, TASA FIJAPLAZO EN AÑOS 3 5 7 10 20 30PLAZO EN DÍAS 1234 1597 2143 3781 7421 10333

Tasas Primarias (1) 4.42 4.53 (1) 5.69 6.40 6.65Tasas de mercado (2) 4.04 4.58 5.04 5.71 6.50 6.74

UDIBONOS, TASA ARRIBA DE INFLACIÓN

PLAZO EN AÑOS 3 5 10 20 30PLAZO EN DÍAS 1233 1779 4145 7785 11789

Tasas Primarias (1) 0.67 (1) 2.43 (1) 3.31Promedio Mercado (2) 0.70 1.25 2.37 3.17 3.29

(1) Banxico no subasta Udibonos a 5 años desde el año 2000 y a 20 años desde enero de 2008. (2) Tasa de mercado de la emisión cuyo número de días por vencer refleja mejor el plazo.

HOY 10/08/14 HACE 1 AÑO

5.1395 5.1459 4.9479

(1) (2) (3) FECHA ÚLTIMO ANTERIOR SIG. ESP. ESP. 2014

Últimos 12 meses Jun 3.75 4.09 4.05 3.79Mensual Jun 0.17 -0.06 0.25 NASubyacente últimos 12 meses Jun 3.09 2.79 3.24 3.39Subyacente mensual Jun 0.21 0.13 0.18 NAInflación quincenal 1QJul 0.20 0.04Inflación quincenal sub. 1QJul 0.14 0.04

INFLACIÓN ANUAL ESPERADA (%) (3) 2015 2015-2018 2019-2022 PROMEDIO

3.20 3.50 3.46

(1) Los datos anteriores se refieren al mismo periodo del año anterior.(2) Los días siguientes se refieren al mes siguiente.(3) Encuesta Banxico de Expectativas Económicas del Sector Privado, junio 2014.

PAÍS ÍNDICE ÚLTIMO VAR. DÍA VAR. 12 M.

México IPC 44,311.06 -0.38% 10.1%Brasil Bovespa 56,877.97 -0.42% 17.1%EU Dow Jones 16,880.36 -0.19% 8.8%EU Nasdaq 4,462.90 0.45% 23.4%EU S&P 500 1,970.07 0.01% 16.9%Japón Nikkei 15,646.23 0.18% 12.8%Hong Kong Hang Seng 24,732.21 0.37% 12.7%Eurozona EURO STOXX50 3,171.44 -0.55% 14.9%Inglaterra FTSE 6,773.44 -0.50% 3.1%Alemania DAX 9,593.68 -0.62% 16.0%España IBEX 35 10,937.40 0.33% 29.3%

Si la bolsa no opera se presenta el último cierre disponible y la variación diaria será 0.00%.

PETRÓLEO

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FECHA ÚLTIMO ANTERIOR (1) SIG. ESP. ESP. 2014

PIB (%) 1T14 1.8 0.6 2.14 2.65Tasa desempleo (%) Jun 4.80 4.99 5.17 4.58Bal. Com. mens. (md) Jun 423.7 920.1 -1,701 NAExp. Pet. mens. (md) Jun 3,916 3,697 3,751 NABal. Com. Acum. (md) Jun -249.2 -2,017.3 -1,950.2 -4,718Remesas (md) May 2,145 1,980Reservas Inter. (md) 25/07/14 190,192 190,237(1) El dato “Anterior” corresponde al mismo periodo del año anterior excepto en Reservas Internacionales, que son las de la semana anterior. Los datos presentados provienen de fuentes consideradas confiables y deben interpretarse como representativos.

DATOS ECONÓMICOS BÁSICOS

CIERRE ANTERIOR VAR. DÍAMAÍZ (cts. de dls. por bushel)SP14 361.00 361.50 1.00DC14 371.00 370.50 1.00AZÚCAR NO. 11 (dls. por libra)OC14 16.64 16.62 1.00MZ15 18.38 18.34 1.00JUGO DE NARANJA (cts. de dls. x libra)SP14 138.90 144.90 0.96NV14 142.80 147.75 0.97CAFÉ (dls. por libra)SP14 182.50 180.70 1.01DC14 186.35 184.60 1.01Cierres preliminares. SC Sin cotización en el día

COMMODITIES

CIERRE VAR. DÍA VOLUMEN INT. ABIERTOTIIE 28 D MEXDERAgo-14 3.31 0.000 145,570Sep-14 3.31 0.020 159,570IPC MEXDERSep-14 44,435 -194 2,241 47,690Dic-14 44,603 -210 44 360DÓLAR MEXDERAgo-14 13.1684 0.079 176,133 574,890Sep-14 13.0330 13.1954 0.082 32,837 488,736DÓLAR CMEAgo-14 13.1700 0.084Sep-14 13.2031 0.092

FUTUROS

EN DÓLARES (1) ÚLTIMO ANTERIOR VAR%

Oro NY (dls./onza) 1,297.20 1,300.50 -0.25 Plata NY (dls./onza) 20.66 20.02 3.20 Cobre NY (dls./libra) 3.24 3.22 0.62

EN PESOS (2)Centenario 18,750 18,750 - Onza oro 16,650 16,650 - Onza plata libertad 225 225 - (1) Precios spot (2) Precios de compra

METALES

PESO-DÓLAR ÚLTIMO VARIACIÓN COMPRA VENTA PORCENTUAL*

Ventanilla 12.67 13.35 0.344Interbancario 48 hrs. (1) 13.1240 13.1260 0.471Fix (2) 13.1357 0.597

* Vs. el precio de venta del día anterior. Si no hay operaciones se presentará el último cierre disponible.(1) Tipos de cambio en el mercado interbancario con liquidación en el segundo día hábil bancario, siendo éstas las más habituales en el mercado de mayoreo.(2) Promedio de las cotizaciones del mercado al mayoreo para operaciones liquidables el segundo día hábil bancario siguiente.

OTRAS MONEDAS EN DÓLARES EN PESOS COMPRA VENTA COMPRA VENTA

Euro 1.3394 1.3395 17.58 17.58Franco Suizo 1.1002 1.1003 14.44 14.44Libra Esterlina 1.6909 1.6910 22.19 22.20Yen 102.8520 102.8590 NA NAReal 2.2338 2.2348 NA NALos tipos de cambio que aparecen en este cuadro son interbancarios y sólo pretenden servir de referencia.

PPP VAR. % DÍA VOLUMEN VAR. 12 M.DAHNOS 13 35.00 0.43 180,885 NDFIBRAMQ 12 27.02 -1.57 1,374,570 4.4%FIBRAPL 14 27.78 -0.96 2,029,491 NDFIHO 12 23.59 -0.38 278,002 -4.5%FINN 13 18.28 -0.65 455,835 -6.0%FSHOP 13 18.08 0.05 211,825 3.6%FUNO 11 47.27 0.08 2,584,885 16.8%TERRA 13 29.73 -0.83 1,273,563 12.3%

Elaborado por financieropersonal.com

Dólares por barril ÚLTIMO ANTERIOR VAR. % DÍA

WTI 100.27 101.04 -0.76 Brent 105.95 107.48 -1.42 Mezcla Mexicana 94.98 95.74 -0.79

EMISORA PPP VOLUMEN VAR.% VAR. $

I ALIMENTOS Y BEBIDAS AC * 93.88 1,282,746 -0.70 -0.66 ALSEA * 45.78 2,495,609 -0.89 -0.41 BIMBO A 41.07 1,691,167 -2.70 -1.14 FEMSA UBD 123.99 1,424,021 0.02 0.03 GRUMA B 145.30 858,207 0.23 0.34 KOF L 144.97 525,644 -1.64 -2.41

II COMERCIO CHDRAUI B 42.52 544,348 -1.41 -0.61 COMERCI UBC 49.65 469,080 -0.06 -0.03 ELEKTRA * 342.72 325,502 0.16 0.56 GSANBOR B-1 21.85 539,296 -0.05 -0.01 LIVEPOL C-1 147.51 264,948 -1.21 -1.81 WALMEX V 33.75 29,422,869 -1.83 -0.63

III CEMENTO Y CONSTRUCCIÓN CEMEX CPO 16.71 18,687,918 0.42 0.07 ICA * 24.06 2,111,278 -0.70 -0.17 OHLMEX * 39.01 5,403,771 -2.89 -1.16 PINFRA * 179.30 470,487 -2.41 -4.43

IV CONGLOMERADOS ALFA A 36.98 3,943,485 -1.86 -0.70

V ENERGÍA IENOVA * 74.81 306,523 -0.15 -0.11

VI MINERÍA Y METALES GMEXICO B 48.02 8,303,241 0.59 0.28 PE&OLES * 337.28 68,451 -3.08 -10.71 ICH B 74.38 263,749 -1.12 -0.84

VII PAPEL KIMBER A 33.92 1,306,751 -1.34 -0.46

VIII QUÍMICAS ALPEK A 24.20 1,048,542 0.17 0.04 MEXCHEM * 53.97 1,460,742 -1.15 -0.63

IX SALUD LAB B 35.52 748,396 -1.28 -0.46

X SERVICIOS AEROPORTUARIOS ASUR B 167.71 375,954 1.52 2.51 GAP B 90.53 611,434 0.14 0.13

XI SERVICIOS FINANCIEROS BOLSA A 28.06 722,798 0.25 0.07 GENTERA * 27.18 3,774,522 -3.69 -1.04 GFINBUR O 40.40 1,910,666 -1.46 -0.60 GFNORTE O 89.30 4,480,639 -1.16 -1.05 GFREGIO O 77.03 409,453 -0.57 -0.44 SANMEX B 36.64 2,937,106 0.83 0.30

XII TELECOMUNICACIONES Y MEDIOS AMX L 15.67 39,456,213 0.19 0.03 TLEVISA CPO 93.73 5,832,971 1.90 1.75

Elaborado por www.financieropersonal.com con información de la BMV.

LAS 35 DEL IPCLAS 35 DEL IPC

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 7

Capufe: ¿precisiones?

Isabel Morales, coor-dinadora de Comu-nicación Social de Caminos y Puentes Federales me envió

una carta para “corregir” da-tos sobre mi columna de ayer en la que me refería a la gran confusión que se ha genera-do porque a partir de mañana los usuarios del actual TAG IAVE tendrán que utilizar un nuevo TAG IAVE por el cam-bio de operador de telepeaje.

La primera “precisión” que hace Morales que según ella “Tag-Iave es un pleo-nasmo, es como decir Mari-carmen Cortés-periodista” (sic).

A lo mejor Morales no sabe lo que es un pleonas-mo, pero los ejemplos más claros serían: subir para arriba; bajar para abajo; entrar adentro; salir afue-ra, etc. Decir: “Maricarmen Cortés-periodista” (sic) no es un pleonasmo sino definir mi profesión porque mi nombre de ninguna manera implica que sea periodista o a qué me dedico.

La palabra TAG, de acuerdo con Wikipedia, es una etiqueta en lenguaje in-formático de marcado; una palabra clave que describe un documento; una etiqueta RFID; la firma en un graffi-ti; el acrónimo de Transpor-tes Aéreos Guatemaltecos; y free flow, dispositivo de telepeaje.

Evidentemente en nin-gún diccionario se vincula el significado de la palabra TAG con la marca IAVE que

en efecto, como lo dije en mi columna es una marca de Capufe, por lo que eviden-temente decir TAG IAVE tampoco es un pleonasmo. Es más, mi crítica se basa en el hecho de que cuando se realizó la licitación, Capu-fe aseguró que habría plena operatividad y no tendría-mos que utilizar varios TAG.

Un ejemplo de la con-fusión que según la seño-ra Morales no existe, es que muchos tenemos TAG IAVE para subir al segundo piso que esos sí seguirán siendo válidos en el Distrito Fe-deral, pero no podremos utilizarlos en las carreteras operadas por Capufe porque

tenemos necesariamente que cambiar al nuevo TAG IAVE que serán, por cierto, de distribución gratuita.

Entre las muchas dudas, está qué pasará con los TAG IAVE que son de la empresa I+D de Grupo Carso que hasta hoy será el operador. ¿Tendremos que cambiarlas también por otros TAG de otra marca? ¿Qué pasará con las TAG de prepago? Al parecer se pasará el saldo a los nuevos TAGs pero y ¿los que están ligados a tarjetas de crédito? ¿Se cargarán a la misma tarjeta los del viejo

TAG IAVE con el nuevo?Desafortunadamente en

la página de Capufe no hay respuesta a ninguna de estas dudas.

Espero que además de enviar correcciones inco-rrectas, Capufe nos informe al cierre de hoy que es el pre-vio al inicio del nuevo opera-dor, cuántos usuarios hay de las tarjetas IAVE y cuánto han realizado el cambio.

Dice también Morales que es incorrecto hablar de un controvertido proceso en la licitación que ganó el con-sorcio conformado por Inte-gra Ingeniería, Impulsora de Servicios Terrestres, Cointer Concesiones y AZVI Cointer

de México, pero la razón so-cial “Telepeaje Dinámico” es la que se encargará de la operación.

A lo mejor mi concep-to de controvertido tam-poco coincide con el de la señora Morales como en el caso de la palabra pleonas-mo, pero hay que recordar que Mónica María del Rosario Barrera Rivera, testigo social en la licitación cuestionó el fallo por diversas irre-gularidades como falta de experiencia y hasta adeu-dos fiscales de una de las empresas.

Buscan acuerdo de interoperatividadOjalá, en efecto, no se re-gistren este fin de semana problemas mayores en las principales carreteras ope-radas por Capufe, aunque yo insisto en recomendarles que si piensan salir tomen sus previsiones porque la gran mayoría de los usuarios del viejo TAG IAVE todavía no hacen el cambio al nuevo TAG.

Aunque de acuerdo con el director jurídico de Capufe, Jorge Jiménez, es cuestión de días para que Telepeaje ¿Di-námico? llegue a acuerdos con los otros operadores de TAG para alcanzar la intero-peratividad que nos urge a to-dos los usuarios.

INEGI, economía informalEl INEGI reportó datos muy interesantes sobre la econo-mía informal medida bajo los parámetros de la OIT, integrando a micronegocios, agricultura de subsistencia, servicio doméstico remune-rado de los hogares y otras modalidades de trabajo sin protección social.

En 2012, según los datos del INEGI, 25% del PIB es informal, pero lo más preo-cupante es que 59.8% de la población está en la econo-mía informal, lo que implica que 40.2% de la población ocupada formal, que somos los que pagamos impuestos, representamos 75% del PIB.

En el periodo 2003-2012 que midió el INEGI, la eco-nomía informal representó 26% del PIB y los años don-de se registró un repunte fue-ron 2003 en el que alcanzó el nivel más alto: 27.2% y 2009 con 26.9 por ciento.

El gran reto para el SAT es que disminuya el número de mexicanos que están en la economía informal y desde luego esta medición del INE-GI no incluye a la economía ilegal y no sólo los que están ligados a la venta de narco-tráfico o secuestros sino a los muchos que venden artículos pirata o de contrabando.

Ojalá no se registren este fin de semana problemas en las principales carreteras operadas por Capufe.

n Espero que la institución nos informe cuántos usuarios hay de las tarjetas IAVE y cuántos han realizado el cambio.

MARICARMENCORTÉS

Desde el pisode remates

milcarmencm@gmail.comTwitter: @mcmaricarmen

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INFRAESTRUCTURA

Piden adelantar las licitaciones de 2015La CMIC busca que se reduzcan los costos de los proyectos de obras públicas

POR JOSÉ DE J. GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

La Cámara Mexica-na de la Industria de la Construcción (CMIC) pidió que las autoridades adelanten licita-

ciones del 2015, como ocurrió a finales del año pasado, con lo que se avanzó en las de 2014 y recomendó que se busquen fór-mulas para acortar los tiempos de los proceso de licitación.

“Un tema importante es el re-ducir los tiempos que ocupan los procesos de licitación y acercar estas licitaciones y los fallos a los lugares donde se van a realizar las obras. Considerar por norma a empresas locales en los proce-sos de invitación restringida” y de esa manera se podrían ahorrar recursos que ahora se ocupan en el seguimiento de los proyectos.

Observó que con medidas como la anterior se reducirán los costos de los proyectos y, sobre todo, podrían ser más las empresas medianas y pequeñas con posibilidades de participar en las licitaciones.

Lo anterior con la idea de tra-bajar 365 días efectivos y no sólo

ocho meses al año, por lo que la recomendación se hizo extensiva a la Cámara de Diputados con la definición y aprobación del

Presupuesto de Egresos de la Federación para 2015.

De la misma forma la or-ganización anunció que su propuesta de modificación a la Ley de Obra Pública ya se encuentra en el Congreso y pidió apoyo de la Secretaría de Comunicaciones y Trans-portes (SCT) para “darle un empujoncito” y contar con ese marco legal en septiem-bre próximo.

PlanesObservó que si bien el Pro-grama Nacional de Infraes-tructura 2014-2018, es una

<RUTA MÉXICO-QUERÉTARO>

POR JOSÉ DE J. GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

La Secretaría de Comunica-ciones y Transportes (SCT) aclaró que la “preconvocato-ria” dada a conocer el pasa-do 27 de julio para la licitación del tren de pasajeros México –Querétaro es una especie de consulta pública para que los interesados emitan sus opinio-nes al respecto.

“Mediante la preconvoca-toria se invita a los interesados a opinar respecto del proceso y será hasta el 15 de agosto cuan-do se publicará la convocatoria de licitación”, indicó. Pero, se mantiene el plan de que “la eje-cución del proyecto iniciará en 2014 y se prevé que el tren en-tre en operación en el segundo semestre de 2017”.

Fuentes cercanas al proceso coincidieron con expertos en la posibilidad de que la licitación

se realice por tramos, dado que los costos se podrían disparar en un 30 por ciento.

La SCT confirmó el tra-yecto directo México–Que-rétaro y que el proyecto tiene por objetivo el otorgamiento de un contrato mixto de obra pública para la construcción, suministro y puesta en mar-cha de una vía férrea; material rodante, equipos y sistemas, así como los demás compo-nentes del proyecto del Tren México-Querétaro.

Precisó que “la preconvo-catoria de Licitación Públi-ca Internacional Abierta para la construcción del Tren de Pasajeros de Alta Velocidad México-Querétaro tiene por objetivo que los interesados profesionales, cámaras o aso-ciaciones empresariales del ramo emitan sus comentarios sobre el proceso entre el 25 de julio y el 14 de agosto de 2014”.

Obra de trenes, a consulta: SCT

La SCT, que encabeza Gerardo Ruiz Esparza, confirmó que el proyecto tiene por objetivo otorgar un contrato mixto.

Foto: Notimex

<APAGÓN ANALÓGICO>

POR JOSÉ DE J. GUADARRAMAjose.guadarrama@gimm.com.mx

A menos de año y medio para que México cumpla el manda-to constitucional de concretar el apagón analógico (el 31 de diciembre de 2015), es decir la terminación de la transmisión de señales analógicas de tele-visión abierta, únicamente se ha logrado distribuir 120 mil televisores digitales a 1% de la población identificada sin ca-pacidad para adquirir uno de estos dispositivos.

De esta forma, la Secretaría de Comunicacio-nes y Transportes (SCT) cuenta con 415 días del 1 de agosto al 31 de di-ciembre de 2015 para repartir 13 millones 700 mil equipos, lo que im-plicará hacerlo a un ritmo de 33 mil dispositivos por día; aunque el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) deberá verificar que exista la penetración suficiente para que no interrumpir el servicio.

LímitesEntre las opiniones emitidas por interesados a la consulta pública que realiza el IFT res-pecto de la política de TDT, hay quienes opinan que se debe imponer como fecha lími-te el 1 de julio de 2015 para que

todos los prestadores del ser-vicio de televisión abierta ten-gan ya al aire la señal digital.

Lo anterior, según el despa-cho García, Herrera, Valdez y Asociados responde al hecho de que para esa fecha se esta-rían entregando los títulos de concesión de las dos nuevas cadenas de televisión digital abierta.

Según Javier Lizárraga, jefe del Proyecto de Transición a la Televisión Digital Terrestre (TDT) y asesor del secretario de Comunicaciones y Trans-portes, la primera fase de la

nueva estrategia, que fue la entre-ga de equipos de televisión digital en los estados de la frontera Nores-te del país “fue un éxito”.

La distribu-ción para esa

zona estaba calculada en 120 mil equipos, lo cual se hizo a un ritmo promedio de mil 333 equipos diarios, entre el 24 de mayo y el 22 de julio de 2014; en tanto que para dotar de los equipos necesarios a 99% de las 13.8 millones de familias bene-ficiarias restantes, la SCT y los gobierno de las entidades fede-rativas restantes tendrán que hacer la repartición a un pro-medio de 33 mil dispositivos por día, entre agosto del 2014 y el 31 de diciembre de 2015.

PrevisiónSegún analistas, el 1 de julio de 2015 deben de estar al aire con señal digital.

Foto: Daniel Bteanzos

La CMIC, que preside Luis Zárate Ro-cha, espera que al cierre del año se pueda tener una ley moderna.

2AÑOS

trabajó la CMIC con la SCT para modificar la Ley de Obras Públicas

hoja de ruta clara para lograr-lo; es necesario “adelantar hoy lo que se puede hacer mañana”, pero lo que “se requiere es con-tar con mecanismos idóneos para llevarlo a la práctica y cumplir las metas que en él se proponen”.

En tal contexto advirtió que “el financiamiento es, sin duda, uno de los temas de mayor prio-ridad, pues las inversiones ne-cesarias son cuantiosas y los recursos públicos son insufi-cientes por sí solos para reunir-las”. Sin embargo, observó que la Ley de Asociaciones Público-Privadas es un instrumento esen-cial para potenciar la inversión en infraestructura.

CambiosEn cuanto a las necesarias mo-dificaciones a la Ley de Obra Pública, la CMIC informó que su propuesta ya se encuentra en la Cámara de Diputados, mis-ma que ha sido el resultado de dos años de trabajo intenso con la SCT, con la Secretaría de Ha-cienda y la Función Pública.

La CMIC confió que en sep-tiembre y gracias al apoyo de la Cámara de Empresas de Con-sultorías y el Colegio de Inge-nieros Civiles, el país podría tener ley moderna, que impul-se la competitividad y la pro-ductividad; que favorezca la rendición de cuentas; que haga a los constructores más forma-les y que se privilegien las tres características fundamentales de un proyecto: calidad, tiem-po y costo.

Se retrasa el reparto de TV

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR8 : DINERO

Su avance es similar al de algunas economías asiáticas

POR FELIPE GAZCÓNfelipe.gazcon@gimm.com.mx

Mucho se ha re-petido que la economía mexicana no puede crecer a tasas de cinco

o seis por ciento como lo hacen países llamados tigres asiáti-cos; sin embargo, los nuevos Indicadores Trimestrales de la Actividad Económica Estatal, elaborados por el INEGI, reve-lan que hay entidades que du-rante el primer trimestre del año lograron un crecimiento mayor al de esos países, como Aguasca-lientes que avanzó 9.8 por ciento y Zacatecas con 8.8 por ciento, mientras que Michoacán y Coli-ma lo hicieron en 6.3 por ciento, afirmó Viridiana Ríos.

La directora de México ¿Cómo Vamos?, afirmó en entre-vista con Excélsior, que también hay estados que están creciendo a tasas mucho más altas que el promedio del crecimiento na-cional del primer trimestre que fue de 1.8 por ciento, como Baja California Sur que avanzó 6.2 por ciento o Chiapas con 5.7 por ciento. Pero hay otras en-tidades con caídas en su creci-miento como Campeche con una contracción de 5.2 por ciento y Sinaloa, Baja California y More-los con una reducción de 1.6 por ciento, cada una, reconoció.

“Esta disparidad en el cre-cimiento revela que no existe un solo México, sino que exis-ten 32 entidades, pero también debe llevar a analizar qué es lo que están haciendo bien los esta-dos con mayor crecimiento, para emularlas o corregir los errores de las entidades con retrocesos, para lograr un avance más homo-géneo en el país”, subrayó.

Impulso“Los tigres asiáticos están cre-ciendo aproximadamente 7.7 por ciento, cifra similar a la ex-pectativa de crecimiento del PIB de China, Aguascalientes está creciendo 9.8 por ciento, dato que se explica por tres ra-zones, la primera es que ha ha-bido un crecimiento importante en la industria manufacturera, se incrementó en 26 por cien-to en lo que va del año, aunque a escala nacional la industria manufacturera se incrementó cuatro por ciento, lo cual es un incremento bastante alto para un estado; por otro lado, se tie-ne también un crecimiento en la industria de la construcción.

ReactivaciónDicha actividad a escala nacio-nal se contrajo 2.6 por ciento, pero para Aguascalientes la in-dustria se ha incrementado cua-tro por ciento, subrayó.

“Un tercer factor que está estimulando el crecimiento es la capacidad del estado para gene-rar empleo formal.

FUENTE: INEGI

ECONOMÍA

<REPRESENTA 0.31% DEL PIB>

Viridiana Ríos, directora de México ¿Cómo Vamos?, aseguró que se deben corregir los errores y las malas prácticas que han frenado el avance de algunos estados del país.

BUSCAR PIB HOMOGÉNEO

(Var. % anual del PIB, primer trimestre de 2014)

Crecimiento por entidad

A escala nacional el empleo formal subió tres por ciento; sin embargo, en Aguascalientes se elevó casi el doble al reportar una tasa de 5.7 por ciento”, precisó.

Reconoció que la industria es un motor para este estado, pero algo está haciendo bien la en-tidad para lograr altas tasas de crecimiento en los últimos años.

“La moraleja de esto es que el

PIB promedio a escala nacional no nos dice nada sobre realmente quién sí está haciendo su tarea a nivel estado y quién no.”

Monitoreo“Para hacer crecer a este país debemos empezar a identificar dónde están los lastres que están creando este crecimiento de 1.8 a escala nacional y dónde están

los grandes tigres que están ha-ciendo avanzar a este país.”

La especialista resaltó que el crecimiento de Zacatecas de 8.8 por ciento está siendo lide-rado por la minería, ya que 38 por ciento de la economía de esa entidad se explica por la mine-ría. De hecho, la producción de oro se elevó 40 por ciento y la de plata 20 por ciento.

Un factor funda-mental que está estimulando el crecimiento eco-nómico de Aguas-calientes es la capacidad del Es-tado para generar empleo formal.”

VIRIDIANA RÍOSDIRECTORA DE MÉXICO

¿CÓMO VAMOS?

Se debe analizar qué es lo que es-tán haciendo bien los estados con mayor crecimien-to, para emularlas o corregir los erro-res de entidades con retrocesos.”

VIRIDIANA RÍOSDIRECTORA DE MÉXICO

¿CÓMO VAMOS?

9.8POR CIENTO

fue el alza del PIB anual que tuvo Aguascalientes

durante enero-marzo

7.7POR CIENTO

es el crecimiento económico de algunas

economías de Asia

26POR CIENTOes el crecimiento de la

industria manufacturera en Aguascalientes

POR JORGE RAMOSjorge.ramos@gimm.com.mx

El saldo de la deuda municipal se duplicó en el transcurso de los últimos siete años, al pasar de 28 mil 727.7 millones de pesos a finales de 2008, a 46 mil 537.8 millones de pesos en marzo de 2014, lo que significó un creci-miento de 12.7 por ciento real, en promedio anual, según esti-maciones de Aregional.

Sin embargo, no pone en ries-go la estabilidad de las finanzas públicas de la Federación ni la de las entidades federativas donde están ubicados, aunque sí repre-sentan un problema para los pro-pios ayuntamientos, dijo Flavia Rodríguez, directora general de la firma de consultoría.

La deuda municipal no repre-senta un riesgo macroeconómico para la Federación, ya que re-presenta sólo 0.31 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB),

señaló la especialista de la firma de consultoría.

Sin embargo, advirtió, la deu-da de los estados creció de ma-nera considerable de 2008 a la fecha, con un promedio anual de 12.7 por ciento.

La firma dio a conocer que el número de municipios con pa-sivos aumentó de 790 en mar-zo de 2013 a 810 en igual mes de 2014, pero lo más preocupan-te es que más de 50 por ciento de la deuda se concentra en 25 ayuntamientos de cinco entida-des federativas: Jalisco, Estado de México, Nuevo León, Sonora y Baja California.

Montos significativosSiete de los 25 ayuntamien-tos tienen deudas mayores de mil millones de pesos: Gua-dalajara, dos mil 512.8 millo-nes de pesos; Tijuana, dos mil 502 millones de pesos; Nue-vo León, dos mil 115.2 millones

>El bajo crecimiento del Distrito Federal de 1.6

por ciento y de Nuevo León de 1.8 por ciento de enero a marzo de este año, según la Actividad Económica Es-tatal (ITAEE), se explican principalmente por el gran impacto de la Reforma Fis-cal en la capacidad de gasto de los individuos, afirmó Vi-ridiana Ríos.

La directora de México ¿Cómo Vamos?, precisó en entrevista con Excélsior, que el impacto de los nuevos im-puestos también explicaron el bajo crecimiento prome-dio a nivel nacional, lo mis-mo que la disminución de la producción petrolera.

Añadió que el invierno en Estados Unidos bastante crudo afectó de igual forma a Nuevo León que depende bastante de la Inversión Ex-tranjera y las exportaciones.

Las sorpresasLa economía de Michoa-cán logró un sorprendente repunte durante el primer trimestre del año de 6.3 por ciento, a pesar de ser una de las entidades cuya activi-dad empresarial ha estado más afectada por el crimen organizado.

Precisó que este creci-miento que se registra luego de una caída de 0.7 por cien-to en el cuarto trimestre de 2013, se explica por un fac-tor estacional, debido a las mejoras de las condiciones climáticas en la agricultura.

“La expectativa es que con una recuperación de las remesas y con las mejoras en seguridad y la consecución de la paz, si es que se logra concretar, la economía mi-choacana crezca mucho más en los siguientes trimestres del año”, auguró Ríos.

Chiapas que creció 5.7 por ciento, lo que es una tasa de crecimiento muy alta para una economía poco di-versificada, lo que se explica por un incremento en la obra pública.

“Ha habido una inversión y un gasto público impor-tante en obra pública que incrementó en 18 por ciento el tamaño de la industria de la construcción, lo cual no es nada trivial. Esta inver-sión, que demuestra que en Chiapas algo está haciendo bien podría permitir ver altas tasas de crecimiento en la entidad, en los próximos trimestres, a pesar de que en lo agrícola aún no ha mejo-rado”, resaltó Viridiana.

El ITAEE, que es una aproximación al crecimiento del PIB estatal, reveló que hay entidades que durante el pri-mer trimestre del año registra-ron caídas importantes en su crecimiento, como es el caso de Campeche con una con-tracción de 5.2 por ciento.

Obligaciones al fisco limita desempeño

Foto: Karina Tejada

-3.5 -2.5 -1.5 0.5 1.5 2.5 3.5 4.5 5.5 6.5 7.5 8.5 9.5 10.5 11.5

AguascalientesZacatecas

ColimaMichoacán

Baja California SurCoahuilaChiapas

GuanajuatoQuerétaro

ChihuahuaYucatán

JaliscoSonora

NacionalNuevo León

Distrito FederalOaxaca

GuerreroTabasco

TamaulipasHidalgo

DurangoMéxico

Quintana RooSan Luis Potosí

TlaxcalaPueblaNayarit

Veracruz

-1.6-1.6-1.6

-1.1-0.7

-0.5-0.4

0.00.7

1.01.0

1.21.31.31.41.4

1.61.61.6

2.32.5

2.74.4

4.95.0

5.25.3

6.26.36.3

8.89.8

1.8

CampecheSinaloa

Baja CaliforniaMorelos

FUENTE: aregional.com

NuevoLaredo

Zapopan BenitoJuárez

Hermosillo Monterrey Tijuana Guadalajara

2,507

2,127

1,3431,3151,2431,145 2,5

43

(Millones de pesos)

Bajo presión

de pesos, Hermosillo, mil 381.2 millones de pesos; Benito Juá-rez, mil 307.4 millones de pesos; Zapopan, mil 180.4 millones de

pesos; y Nuevo Laredo mil 119.5 millones de pesos.

Otras diez alcaldías de las 25 tienen deudas de entre 600 y 999

millones de pesos, y entre estas destacan Mexicali, 961.9 millo-nes de pesos; San Nicolás de los Garza, 917.9 millones de pesos; León, 883.9 millones de pesos; Culiacán, 831.5 millones de pe-sos; Tonalá, 741.6 millones de pesos; Ecatepec, 686 millones de pesos; Tlaquepaque, 672.3 millones de pesos; Guadalupe, 619.7 millones de pesos; Cuernavaca, 601.5 millones de pesos y Puebla con 600.5 millones de pesos.

Finalmente, en la clasificación de la l hay otro grupo de ocho de las 25 alcaldías, con deu-da, cuyos pasivos son de entre 440 y 599 millo-nes de pesos.

Éstos son: Nogales, 540 mi-llones de pesos; Coatzacoalcos, 510.8 millones de pesos; Caje-me, 508.5 millones de pesos; Naucalpan, 471.9 millones de pesos; Durango, 465.8 millones de pesos; Tlalnepantla 459.8 mi-llones de pesos; Atizapán, 449.6

millones de pesos, y Aguasca-lientes 440.4 millones de pesos.

Después de todos los anterio-res hay una lista de municipios cuyas deudas son menores de 100 millones de pesos.

FinanciamientoLa especialista indicó que el

monto de las deudas muni-cipales en el país es de

46 mil 537.8 millo-nes de pesos, cuya principal fuente es el financiamiento otorgado por la banca comercial, con 48 por cien-

to, mientras que la banca de desarrollo aporta 44.3%.

De acuerdo con el estudio de la firma, la banca de desarrollo disminuyó 3.6 puntos porcentuales su participación en los últimos siete años, debido a que la banca comercial ofrece mejores condiciones de tasas a diversos plazos y otorga mayo-res facilidades para el desembol-so de los financiamientos.

48POR CIENTO

del financiamiento municipal proviene

de la banca

Saldo de la deuda de los municipios con mayores pasivos durante 2013.

En siete años duplican deuda municipal

Algunos Estados con PIB de tigres

EXCELSIOR

DE PORTADA

:9DINEROJUEVES 31 DE JULIO DE 2014

Miden la informalidad

POR KARLA PONCEkarla.ponce@gimm.com.mx

Uno de cada cua-tro pesos en el país es generado por los mexica-nos que laboran en condiciones

de informalidad, los cuales re-presentan 59.8 por ciento de la población ocupada en el país, reveló el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

De acuerdo con la Medición de la Economía Informal 2003-2012 este sector conformado por 29.3 millones de ocupados contribuye con 25 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), lo que significa que es responsa-ble de una cuarta parte de creci-miento económico nacional.

José Arturo Blancas Espejo, director general de Estadísti-cas Económicas del organismo descentralizado, explicó que la aportación de la economía in-formal al crecimiento radica en que ésta se conforma tanto de unidades económicas que no cuentan con registros básicos para operar como de activida-des que van desde la agricultura de subsistencia, el servicio do-méstico no remunerado así como trabajos que pese a estar ligados a empresas formales carecen de protección laboral.

ActividadesLos resultados muestran que el comercio es la actividad eco-nómica que genera mayor valor a la informalidad con 32.5 por ciento, fenómeno que se expli-ca porque el hecho de que se-gún diferentes sondeos, siete de cada 10 mexicanos compran en este sector.

Las actividades relaciona-das con servicios contribuyen a la informalidad con 19.5 por ciento de su valor, mientras que en tercer lugar se ubican las acti-vidades manufactureras con 16.5 por ciento.

La medición indica que a lo largo del periodo 2003-2012, la economía informal contri-buyó con 25 por ciento al Pro-ducto Interno Bruto, siendo los

EL INEGI REPORTA

Según el organismo autónomo una cuarta parte de la producción del país es generada por los mexicanos que laboran en condiciones de informalidad, los cuales representan 60% de la población ocupada >Los puestos de traba-

jo en el sector formal producen 2.3 veces más que aquellos que se encuentran en la economía informal, in-formó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).

En el periodo 2003-2013, el INEGI calculó que las plazas laborales que se ubican en empresas forma-les y que cuentan con todas las prestaciones de ley pro-dujeron 387 mil 355 pesos anuales promedio, mientras que aquellos que se ubican en unidades no registradas o sin contar con los beneficios legales, produjeron 118 mil 523 pesos por año.

Respecto a estas últimas, Arturo Blancas, director ge-neral de Estadísticas Eco-nómicas del INEGI, señaló que “si bien se refleja que la contribución a la pro-ducción de ambos tipos de informalidad son casi simi-lares, es de destacar que en todos los años la productivi-dad en otras modalidades es mayor”.

Blancas atribuyó esta situación a que la produc-tividad en otros tipos de informalidad se beneficia de las características que tiene la economía de las empresas formales del país.

DesempeñoOtro tema importante en la productividad en la in-formalidad es su evolu-ción en periodos de crisis económica.

De acuerdo con cálcu-los realizados por Excélsior con datos del INEGI, en el periodo de crisis, es decir entre 2008 y 2009, la pro-ductividad en la economía informal varió a -2.45 por ciento anual, una caída que fue más pronunciada de lo que descendió la producti-vidad de la economía for-mal, que apenas fue de 0.05 por ciento anual.

A su vez, la caída de la informalidad también fue mayor que la baja de la productividad total de la economía, que mostró un de-cremento de 0.75 por ciento.

Y no sólo la caída de la productividad fue más pro-nunciada en los informales en el periodo de crisis con respecto a los formales, sino también que su recupera-ción ha sido más lenta.

En el periodo 2010-2012, con los datos del INEGI se revela que el crecimiento de la productividad en el sector formal fue de 4.9 por ciento promedio anual, mientras que la productividad de los informales tuvo una dismi-nución promedio anual de 0.07 por ciento.

Por ello, tanto para el pe-riodo de la crisis como de la postcrisis, el crecimiento de la productividad fue inferior en la economía informal (de hecho fue negativa) a la que registró la economía formal.

Por otro lado, en el pe-riodo de crisis 2008-2009, la productividad laboral de las actividades económicas presentaron caídas. Las primarias cayeron 0.13%; las secundarias, 0.83%; y las terciarias mostraron una baja de 3.48 por ciento.

—Paulo Cantillo

Un sector que produce poco

FUENTE: INEGI

(Contribución porcentual de la economía informal en el PIB)

Así ha evolucionado

La gente que deja de comprar en el sector formal y migra a otras for-mas de comercio o a otras formas de servicios que son más económi-cas fortalecen la informalidad.”

EDUARDO SOJOPRESIDENTE DEL INEGI

La Reforma Laboral más la Reforma Fiscal, que entró en vigor en enero de 2014 han desencadenado más ins-pecciones y fiscalizaciones que han beneficiado la formalidad.”

RODRIGO NEGRETEINVESTIGADOR DEL INEGI

puntos más altos en 2003 con 27.2 por ciento, y 2009 con 26.9 por ciento.

Eduardo Sojo, presidente del organismo descentralizado, se-ñaló que el desempeño de esos años se debe a que la informa-lidad se fortalece en las crisis económicas debido a que tiene mayor flexibilidad para ajustar-se al escenario en cuestión a tra-vés menores salarios y menores ingresos.

Ajustes“También hay un componen-te de mercado pues durante las crisis tienden a ganar más clientes debido a que la gen-te deja de comprar en el sector formal, y migran a otras formas

de comercio o a otras formas de servicios que sean más econó-micas”, comentó Eduardo Sojo.

Bajo este contexto, para la serie de 2004-2012 la economía informal del país re-gistró un crecimien-to promedio de 2.23 por ciento.

De esta mane-ra, en este periodo la informalidad que comprende activi-dades de agricul-tura de subsistencia, servicio doméstico no remunerado y puestos de trabajo sin presta-ciones laborales se incrementó 2.32 por ciento, mientras que la que está relacionada con mi-cronegocios que no cumplen la

normatividad vigente fue de 2.09 por ciento.

Formales generan más riquezaLos trabajadores formales en el

país, los cuales re-presentan 40.2 por ciento de la pobla-ción ocupada, gene-ran 75 por ciento del PIB.

De acuerdo con los resultados de la Medición de la Eco-

nomía Informal 2003-2012 el crecimiento de la formalidad en ese periodo fue de 2.94 por cien-to, cifra por encima de la regis-trada por la informalidad.

Así, Rodrigo Negrete Prieto, investigador del INEGI, detalló

que aunque de diciembre de 2012 a junio de 2014 la economía no ha crecido vigorosamente, la formalidad se ha incrementado como consecuencia de las refor-mas estructurales que se han lle-vado a cabo.

“La Reforma Laboral de di-ciembre de 2012 más la Reforma Fiscal que entró en vigor en enero de este año han desencadenado más inspecciones y fiscalizacio-nes que han beneficiado la for-malidad”, comentó.

Además, el investigador del INEGI destacó que el porcenta-je de los trabajadores que están en condiciones de informalidad en el país ha disminuido de 60 por ciento a 59.8 por ciento en ese periodo.

(Contribución porcentual de la economía informal en el PIB por actividad)

Y aquí es donde están

29MILLONES

de mexicanos trabajan en el

mercado informal

14MILLONESson empleadores y trabajadores en

unidades no formales

15MILLONES

se dedican a la agricultura y trabajo

no remunerado

26

.0

27.2 26.5 26.3 25.6 25.5 25.326.8 26.2 25.4 25.0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Promedio

78.7

52.1

Agricultura, cría yexplotación de animales,

aprovechamientoforestal, pesca y caza

Serviciospersonales,

reparaciones ymantenimiento

Comercio Transportes,correos y

almacenamiento

Industriasmanufactureras

Construcción Otrossectores

93

.1

32.523.1

14.610.3

José Arturo Blancas Espejo, director general de Estadísticas Económicas del Instituto Nacional de Estadística y Geografía , Eduardo Sojo, presidente del organismo y Francisco Guillén, director adjunto de Cuentas Nacionales del instituto, presentaron el estudio Medición de la Economía Informal 2003-2012.ESTUDIO

EscenarioSegún el INEGI en los periodos de crisis se fortalece la informalidad.

Foto: Karina Tejada

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR10 : DINERO

GRUPO FINANCIERO MULTIVA, SOCIEDAD ANÓNIMA BURSÁTIL DE C.V.CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650 MEXICO D.F.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO, D.F.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 JUNIO DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 30 DEJUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

DIRECTOR GENERALCARLOS I. SOTO MANZO

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

DIRECTORA DE AUDITORÍASOCORRO P. GONZÁLEZ ZARAGOZA

CONTADOR GENERAL IRMA GÓMEZ HERNÁNDEZ

DIRECTOR GENERALJAVIER VALADEZ BENÍTEZ

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

DIRECTORA DE AUDITORÍASOCORRO P. GONZÁLEZ ZARAGOZA

CONTADOR GENERALIRMA GÓMEZ HERNÁNDEZ

BANCO MULTIVA S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLEGRUPO FINANCIERO MULTIVA

“El presente balance general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los criterios de Contabilidad para las Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente balance general consolidado, fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben”.

http://www.bancomultiva.com.mxhttp://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/GrupoFinanciero/Grupo+Financiero/Estados+Financieros/http:// www.cnbv.gob.mx/estadistica

“El presente estado de resultados consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los criterios de Contabilidad para las Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente estado de resultados consolidado, fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben”

http://www.bancomultiva.com.mxhttp://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/GrupoFinanciero/Grupo+Financiero/Estados+Financieros/http:// www.cnbv.gob.mx/estadistica

“El presente balance general consolidado, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Art. 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente balance general consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/bm1/Paginas/infosituacion.aspx

“El presente estado de resultados consolidado, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Art. 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente estado de resultados consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/bm1/Paginas/infosituacion.aspx

“El saldo histórico del capital social al 30 de junio de 2014 es de $2,451 millones de pesos”

“El saldo histórico del capital social al 30 de junio de 2014 es de $2,615 millones de pesos”Índice de Capital Sobre Activos en Riesgo de Crédito : 21.92 %Índice de Capital Sobre Activos en Riesgo de Crédito, Mercado y Operacional 17.67%

Avales otorgados $ 0 Activos y pasivos contingentes 0 Compromisos crediticios 6,900 Bienes en fideicomiso o mandato 10,074 Fideicomisos 10,007Mandatos 67Agente financiero del gobierno federal 0 Bienes en custodia o administración 49,466 Colaterales recibidos por la entidad 5,516 Colaterales recibidos y vendidos o entregadosen garantía por la entidad 67 Operaciones de banca de inversión por cuenta de terceros (neto) 0 Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida 10 Otras cuentas de registro 15,643

$ 87,676

DISPONIBILIDADES $ 988 CAPTACIÓN $ 38,657 Depósitos de exigibilidad inmediata 5,009

CUENTAS DE MARGEN 0 Depósitos a plazo 32,895 Del público en general 15,315

INVERSIONES EN VALORES 15,307 Mercado de dinero 17,580 Títulos para negociar 15,192 Titulos de credito emitidos 753 Títulos disponibles para la venta 1 PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 7,928 Títulos conservados a vencimiento 114 De exigibilidad inmediata 0

De corto plazo 1,209DEUDORES POR REPORTOS (SALDO DEUDOR) 5,445 De largo plazo 6,719

DERIVADOS 0 RESERVAS TÉCNICAS 499 Con fines de negociación 0 Con fines de cobertura 0 ACREEDORES POR REPORTO 7,211

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 0 Créditos comerciales 34,806 Reportos (saldo acreedor) 0 Actividad empresarial o comercial 13,131 Préstamo de valores 0 Entidades financieras 717 Derivados 0 Entidades gubernamentales 20,958 Otros colaterales vendidos 0 Créditos de consumo 509 Créditos a la vivienda 2,304 DERIVADOS 0 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 37,619 Con fines de negociación 0 CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Con fines de cobertura 0 Créditos comerciales 169 Actividad empresarial o comercial 169 CUENTAS POR PAGAR A REASEGURADORESCréditos de consumo 9 Y REAFIANZADORES (NETO) 28 Créditos a la vivienda 2 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 180 OTRAS CUENTAS POR PAGAR 1,080

Impuesto a la utilidad por pagar 1 CARTERA DE CRÉDITO 37,799 Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 30 (-) MENOS Aportaciones para futuros aumentos de capital ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA pendientes de formalizar por su órgano de gobierno 0 RIESGO CREDITICIOS (987) Acreedores por liquidación de operaciones 188

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 861 CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812

OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN 1,003 DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS 0 ( - ) MENOS: IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) 2 ESTIMACIÓN POR IRRECUPERABILIDAD O DIFÍCIL COBRO 0 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812 CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 15

TOTAL PASIVO $ 56,423 CUENTAS POR COBRAR DERIVADAS DE PRÉSTAMOS, DESCUENTOS Y CRÉDITO OTORGADOS POR LAS COMPAÑÍAS CAPITAL CONTABLEDE SEGUROS Y FIANZAS (NETO) 4

CAPITAL CONTRIBUIDODEUDORES POR PRIMA (NETO) 175

Capital Social 2,451 CUENTAS POR COBRAR A REASEGURADORES Aportaciones para futuros aumentos de capital Y REAFIANZADORES (NETO) 43 formalizadas por su organo de gobierno 0

Prima en Venta en Acciones 918 3,369 OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 396

CAPITAL GANADOBIENES ADJUDICADOS (NETO) 670

Reservas de Capital 51 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 139 Resultado de ejercicios anteriores 303

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 0 INVERSIONES PERMANENTES 14 Resultado por tenencia de activos no monetarios 4

Resultado neto 163 521 IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 0

Participación no controladora 3OTROS ACTIVOS 323 Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 297 TOTAL CAPITAL CONTABLE 3,893 Otros activos a corto y largo plazo 26

TOTAL ACTIVO $ 60,316 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 60,316

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES BIENES EN FEDEICOMISO O MANDATO $ 10,074 Bancos de clientes $ 1 Fideicomisos $ 10,007 Liquidación de operaciones de clientes 0 Mandatos 67

1 OPERACIONES EN CUSTODIA BIENES EN CUSTODIA O ADMINISTRACIÓN 57,245 Valores de clientes recibidos en custodia 31,011 Valores de clientes en el extranjero 0 COMPROMISOS CREDITICIOS 6,900

31,011 OPERACIONES POR CUENTA DE CLIENTES COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD 7,780 Operaciones de reportos por cuenta de clientes 9,398 Deuda Gubernamental 7,666 Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes 7,179 Deuda Bancaria 0 Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes 2,264 Otros Títulos de Deuda 114 Fideicomisos administrados 7,674

26,515 COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOSEN GARANTÍA POR LA ENTIDAD 2,331 Deuda Gubernamental 2,217Deuda Bancaria 0Otros Títulos de Deuda 114

INTERESES DEVENGADOS NO COBRADOS DERIVADOS DE CARTERA DECRÉDITO VENCIDA 10

OTRAS CUENTAS DE REGISTRO 15,504 TOTAL POR CUENTA DE TERCEROS $ 57,527 TOTALES POR CUENTA PROPIA $ 99,844

Ingresos por intereses $ 1.891

Ingresos por primas (Neto) 198

Gastos por intereses (1.155)

Incremento neto de reservas técnicas (32)

Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales (Neto) (117)

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) 0

MARGEN FINANCIERO 785

Estimación preventiva para riesgo crediticios (202)

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 583

Comisiones y tarifas cobradas 305

Comisiones y tarifas pagadas (204)

Resultado por intermediación 127

Otros ingresos (egresos) de la operación 170

Gastos de administración y promoción (731)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN 250

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 0

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 250

Impuestos a la utilidad causados (6)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) (81)

(87)

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS 163

Participación No controladora 0

RESULTADO NETO 163

DISPONIBILIDADES $ 966 CAPTACIÓN TRADICIONALDepósitos de exigibilidad inmediata $ 5,011

CUENTAS DE MARGEN 0 Depósitos a plazo 32,895 Del público en general 15,315

INVERSIONES EN VALORES Mercado de dinero 17,580 Títulos para negociar 9,838 Fondos especiales 0 Títulos disponibles para la venta 0 Títulos de crédito emitidos 753 38,659 Títulos conservados a vencimiento 0 9,838

PRÉSTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) 5,445 De exigibilidad inmediata 0

De corto plazo 1,209 PRÉSTAMO DE VALORES 0 De largo plazo 6,719 7,928

DERIVADOS ACREEDORES POR REPORTO 2,309 Con fines de negociación 0 Con fines de cobertura 0 0 PRÉSTAMO DE VALORES 0

AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍAACTIVOS FINANCIEROS 0 Reportos (Saldo acreedor) 0

Préstamo de valores 0 CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Derivados 0

Créditos comerciales 34,806 Otros colaterales vendidos 0 0 Actividad empresarial o comercial 13,131 Entidades financieras 717 DERIVADOSEntidades gubernamentales 20,958 Con fines de negociación 0

Créditos de consumo 509 Con fines de cobertura 0 0 Créditos a la vivienda 2,304 Créditos otorgados en calidad de agente del Gobierno Federal 0 AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE PASIVOS FINANCIEROS 0

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 37,619 OBLIGACIONES EN OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN 0

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA OTRAS CUENTAS POR PAGARCréditos comerciales 169 Impuestos a la utilidad por pagar 1

Actividad empresarial o comercial 168 Participación de los trabajados en las utilidades por pagar 30 Entidades financieras 1 Aportaciones para futuros aumentos de capital pendientes deEntidades gubernamentales 0 formalizar por su órgano de gobierno 0

Créditos de consumo 9 Acreedores por liquidación de operaciones 116 Créditos a la vivienda 2 Acreedores por cuentas de margen 0

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 722 869 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 180

OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN 1,003 CARTERA DE CRÉDITO 37,799 ( - ) MENOS: IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 62 ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS ( 987)

CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 7 CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812

TOTAL PASIVO 50,837 DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS 0( - ) MENOS: CAPITAL CONTABLEESTIMACIÓN POR IRRECUPERABILIDAD O DIFÍCIL COBRO 0

CAPITAL CONTRIBUIDOTOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812 Capital social 2,615

Aportaciones para futuros aumentos de capitalBENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN 0 formalizadas por su órgano de gobierno 290

Prima en venta de acciones 0OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 295 Obligaciones subordinadas en circulación 0 2,905

BIENES ADJUDICADOS (NETO) 670 CAPITAL GANADOReservas de capital 83

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 98 Resultado de ejercicios anteriores 403 Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 0

INVERSIONES PERMANENTES 14 Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 0 Efecto acumulado por conversión 0

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA 0 Resultado por tenencia de activos no monetarios 0 Resultado neto 183 669

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 0 Participación No Controladora

OTROS ACTIVOS 3 Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 267 Otros activos a corto y largo plazo 9 276

TOTAL CAPITAL CONTABLE 3,577

TOTAL ACTIVO $ 54,414 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 54,414

Ingresos por intereses $ 1,754

Gastos por intereses ( 1,035)

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) 0

MARGEN FINANCIERO 719

Estimación preventiva para riesgos crediticios ( 202)

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 517

Comisiones y tarifas cobradas 283

Comisiones y tarifas pagadas ( 150)

Resultado por intermediación 82

Otros ingresos (egresos) de la operación 140

Gastos de administración y promoción ( 601)

( 246)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN 271

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 0

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 271

Impuestos a la utilidad causados ( 6)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ( 82)

( 88)

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS 183

Participación No controladora 0

RESULTADO NETO $ 183

ACTIVO PASIVO

CUENTAS DE ORDEN

BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1o. DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN PESOS)

DIRECTOR GENERALJUAN ALBERTO VELEZ ARREDONDO

DIRECTORA DE AUDITORÍAL.C . SOCORRO PATRICIA GONZÁLEZ ZARAGOZA,CIA

GERENTE DE CONTABILIDADC.P. ALBERTO LANDEROS MUÑOZ

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASL.A. ANDRÉS AVILEZ BARRAGÁN

CASA DE BOLSA MULTIVA, S.A. DE C.V.GRUPO FINANCIERO MULTIVACERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO, D.F.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERIODO DEL DEL 1° DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

DIRECTORA DE AUDITORÍASOCORRO P. GONZALEZ ZARAGOZA

CONTADOR GENERALJOSE LUIS ARTEAGA MARTINEZ

DIRECTOR GENERALJAVIER VALADEZ BENITEZ

ACTIVO

SEGUROS MULTIVA, S.A., GRUPO FINANCIERO MULTIVA

CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO, D.F.

CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 PISO 1 COL.REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO D.F.

FONDOS DE INVERSIÓN MULTIVA,S.A. DE C.V. SOCIEDAD OPERADORADE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

DIRECTORA GENERALFANNY LORENA RODRÍGUEZ GUTIÉRREZ

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

CONTADOR GENERALIGNACIO SÁNCHEZ DE JESÚS

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CUENTAS DE ORDEN

El capital pagado incluye la cantidad de $ 643,668.00, moneda nacional originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles.El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor.El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/Estados+financieros/

El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las diposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor. El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/Estados+financieros/

100 200

“El presente balance general se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/cb1/Paginas/infosituacion.aspx

“Los presentes estados financieros se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad aplicables a la Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Sociedad hasta la fecha arriba mencionada y todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por el periodo señalado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.“Los presentes estados financieros fueron aprobados por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mxhttp://200.56.255.66/wps/wcm/connect/FondosDeInversion/fondos+de+inversion/home/estados+financieros/http://www.cnbv.gob.mx/estadistica

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, ultimo párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la casa de bolsa durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben”.

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/cb1/Paginas/infosituacion.aspx

820 Fondos de Administración 4,531,015.85890 Pérdida Fiscal por Amortizar 197,230,932.00910 Cuentas de Registro 81,560,831.00

NOTA:Capital social histórico $ 114Indice de consumo de capitall 72.34%Indice de Suficiencia (Veces) 1.38

DISPONIBILIDADES Bancos $139 Comisiones y Tarifas Cobradas $20,723

Comisiones y Erogaciones Pagadas (12,681)INVERSIONES EN VALORES

INGRESOS (EGRESOS) POR SERVICIOS 8,042 Títulos para negociar 24,010

Margen Integral de Financiamiento 370

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 4,554 Otros ingresos (egresos) de la operación 1

PROPIEDADES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 18 Gastos de Administración (7,591)

INVERSIONES PERMANENTES 11,480 RESULTADO DE LA OPERACIÓN 822

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS ( NETOS ) 58 Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 54

OTROS ACTIVOS RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 876Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 1,192

Impuestos a la Utilidad Causados (490)Impuestos a la Utilidad Diferidos (netos) 289

TOTAL DEL ACTIVO 41,451

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS 675

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Operaciones Discontinuadas 0Acreedores Diversos y otras cuentas por pagar 7,571 Impuesto a la Utilidad por pagar (ISR) 166 Impuestos y PTU Diferido (neto) 0 RESULTADO NETO $675

ACTIVO NETO $33,714

CAPITAL CONTRIBUIDO ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES $ 0 Capital Social 26,257 BIENES EN CUSTODIA EN ADMINISTRACIÓN 6,016,719

CAPITAL GANADO Reserva Legal 1,064 Resultado de ejercicios anteriores 5,718 Resultado Neto 675

TOTAL CAPITAL CONTABLE $33,714

NOTA:CAPITAL SOCIAL HISTÓRICO: $ 21,100

110 INVERSIONES 473,998,162.37 210 RESERVAS TÉCNICAS 506,468,645.36111 VALORES Y OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS 437,466,705.60 211 DE RIESGOS EN CURSO 270,836,090.87112 VALORES 437,466,705.60 212 Vida 67,442,300.75113 Gubernamentales 345,657,806.84 213 Accidentes y Enfermedades 93,409,733.48114 Empresas Privadas 81,947,384.79 214 Daños 109,984,056.64115 Tasa Conocida 72,842,550.79 215 Fianzas en Vigor 0.00116 Renta Variable 9,104,834.00 216 DE OBLIGACIONES CONTRACTUALES 175,874,337.75117 Extranjeros 0.00 217 Por siniestros y Vencimientos 103,984,198.30118 Valuación Neta 8,076,696.11 218 Por siniestros Ocurridos y No Reportados 38,129,608.97119 Deudores por Intereses 1,784,817.86 219 Por Dividendos sobre pólizas 17,844,772.56120 Dividendos por Cobrar sobre Titulos de Capital 0.00 220 Fondos de Seguros en Administración 3,831,384.74121 (-) Deterioro de Valores 0.00 221 Por Primas en Deposito 12,084,373.18

122 Valores Restringidos 0.00 222 DE PREVISIÓN 59,758,216.74123 Inversiones en Valores dados en Préstamo 0.00 223 Previsión 0.00124 Valores Restringidos 0.00 224 Riesgos Catastróficos 59,758,216.74

225 Contingencia 0.00125 Operaciones con Productos Derivados 0.00 226 Especiales 0.00

126 Reporto 0.00 227 RESERVAS PARA OBLIGACIONES LABORALES 6,638,902.05

127 PRESTAMOS 4,923,947.11128 Sobre Pólizas 4,923,947.11 228 ACREEDORES 62,701,869.54129 Con Garantía 0.00 229 Agentes y Ajustadores 18,329,256.04130 Quirografarios 0.00 230 Fondos en Administración de Pérdidas 3,661,948.36131 Contratos de Reaseguro Financiero 0.00 231 Acreedores por Responsabilidades de Fianzas 0.00132 Descuentos y Redescuentos 0.00 232 Diversos 40,710,665.14133 Cartera Vencida 0.00134 Deudores por Intereses 0.00 233 REASEGURADORES Y REAFIANZADORES 27,939,267.34135 (-) Estimación para Castigos 0.00 234 Instituciones de Seguros y Fianzas 27,767,098.88

235 Depósitos Retenidos 0.00236 Otras Participaciones 172,168.46

136 INMOBILIARIAS 31,607,509.66 237 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento 0.00137 Inmuebles 14,702,558.66138 Valuación Neta 20,158,424.67 238 OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS 0.00139 (-) Depreciación 3,253,473.67

239 FINANCIAMIENTOS OBTENIDOS 0.00140 Inversiones para Obligaciones Laborales 9,715,333.05 240 EMISION DE DEUDA 0.00

241 Por Obligaciones Subor. No Suscep.de conv. en Acciones 0.00141 Disponibilidad 4,980,510.24 242 Otros Titulos de Crédito 0.00142 Caja y Bancos 4,980,510.24 243 Contratos de Reaseguro Financiero 0.00

244 OTROS PASIVOS 39,673,319.32143 DEUDORES 203,857,705.15 245 Provisiones para Participación de los Trabajadores en la Utilidad 0.00144 Por Primas 175,466,331.06 246 Provisiones para el Pago de Impuestos 0.00145 Agentes y Ajustadores 1,034,411.38 247 Otras Obligaciones 28,508,581.28146 Documentos por Cobrar 1,405,405.10 248 Créditos Diferidos 11,164,738.04147 Préstamos al Personal 325.72148 Otros 26,848,496.81 SUMA DEL PASIVO 643,422,003.61149 (-) Estimación para Castigos 897,264.92

300 CAPITAL150 REASEGURADORES Y REAFIANZADORES 43,057,603.80 310 CAPITAL O FONDO SOCIAL PAGADO 576,211,125.41151 Instituciones de Seguros y Fianzas 8,515,143.44 311 Capital o Fondo Social 576,211,125.41152 Depósitos Retenidos 0.00 312 (-) Capital o Fondo No Suscrito 0.00153 Participación de Reaseguradores por Siniestros Pendientes 4,875,146.13 313 (-) Capital o Fondo No Exhibido 0.00154 Participación de Reaseguradores por Riesgos en Curso 28,192,757.13 314 (-) Acciones Propias Recompradas 0.00155 Otras Participaciones 1,474,557.10156 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento 0.00 315 OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE CONVERSIÓN OBLIGATORIA A CAPITAL 0.00157 Participación de Reafian. en la Reserva de Fianzas en Vigor 0.00158 (-) Estimación Para Castigos 0.00 316 RESERVAS 14,452,706.24

317 Legal 14,451,706.24318 Para Adquisición de Acciones Propias 0.00

159 INVERSIONES PERMANENTES 0.00 319 Otras 1,000.00160 Subsidiarias 0.00161 Asociadas 0.00162 Otras Inversiones Permanentes 0.00 320 SUPERÁVIT POR VALUACIÓN 4,869,982.68

321 INVERSIONES PERMANENTES 0.00323 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (420,929,912.78)

163 OTROS ACTIVOS 77,971,074.51 324 RESULTADO DEL EJERCICIO (9,834,640.35)164 Mobiliario y Equipo 2,005,085.58165 Activos Adjudicados 0.00 325 RESULTADO POR TENENCIA DE ACTIVOS NO MONETARIOS 5,389,124.31166 Diversos 63,991,442.47167 Gastos Amortizables 15,095,742.06168 (-) Amortización 3,121,195.60169 Activos Intangibles 0.00 SUMA DEL CAPITAL 170,158,385.51170 Productos Derivados 0.00

SUMA DEL ACTIVO 813,580,389.12 SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL 813,580,389.12

400 PRIMAS410 Emitidas 250,051,858.55420 (-) Cedidas 40,931,493.50430 De Retención 209,120,365.05

440 (-) INCREMENTO NETO DE LA RESERVA DE RIESGOS EN CURSO Y DE FIANZAS EN VIGOR 27,636,701.57

450 PRIMAS DE RETENCIÓN DEVENGADAS 181,483,663.48

460 (-)COSTO NETO DE ADQUISICIÓN 48,497,771.12470 Comisiones a Agentes 24,206,960.15480 Compensaciones Adicionales a Agentes 9,093,250.43490 Comisiones por Reaseguro y Reafianzamiento Tomado 0.00500 (-) Comisiones por Reaseguro Cedido 5,441,305.96510 Cobertura de Exceso de Pérdida 12,447,131.59520 Otros 8,191,734.91

530 (-)COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD, RECLAMACIONES Y OTRAS OBLIG. CONTRACTUALES 118,922,160.48540 Siniestralidad y Otras Obligaciones Contractuales 122,663,510.76550 (-) Siniestralidad Recuperada del Reaseguro No Proporcional 3,741,350.28560 Reclamaciones 0.00

570 Utilidad (Pérdida) Técnica 14,063,731.88

580 (-) INCREMENTO NETO DE OTRAS RESERVAS TÉCNICAS 2,922,623.39590 Reserva para Riesgos Catastróficos 2,922,623.39600 Reserva de Previsión 0.00610 Reserva de Contingencia 0.00620 Otras Reservas 0.00

625 RESULTADO DE OPERACIONES ANÁLOGAS Y CONEXAS 7,949,987.10

630 UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA 19,091,095.59

640 (-)GASTOS DE OPERACIÓN NETOS 39,415,809.55650 Gastos Administrativos y Operativos 37,655,877.30660 Remuneraciones y Prestaciones al Personal 0.00670 Depreciaciones y Amortizaciones 1,759,932.25

680 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LA OPERACIÓN (20,324,713.96)

690 RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO 10,490,073.61700 De Inversiones 926,310.05710 Por Venta de Inversiones 4,299,161.29720 Por Valuación de Inversiones 1,190,735.13730 Por Recargo sobre Primas 4,800,124.54750 Por Emisión de Instrumentos de Deuda 0.00760 Por Reaseguro Financiero 0.00770 Otros (167,716.18)780 Resultado Cambiario (558,541.22)790 (-) Resultado por Posición Monetaria 0.00

795 PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES 0.00

800 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD (9,834,640.35)

810 (-)PROVISIÓN PARA EL PAGO DEL IMPUESTO A LA UTILIDAD 0.00

840 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS (9,834,640.35)

850 OPERACIONES DISCONTINUADAS 0.00

860 UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO (9,834,640.35)

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD Bancos de Clientes $ 1

Deuda gubernamental $ 2,150 Otros títulos de deuda 114

OPERACIONES EN CUSTODIA 2,264 Valores de clientes recibidos en custodia 31,011

OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓN COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS Operaciones de reporto por cuenta de clientes 9,398 EN GARANTIA POR LA ENTIDAD Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes 7,179 Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes 2,264 Deuda gubernamental 2,150 Fideicomisos administrados 7,674 Otros títulos de deuda 114

26,515 2,264

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS $ 57,527 TOTALES POR CUENTA PROPIA $ 4,528

DISPONIBILIDADES $ 17 ACREEDORES POR REPORTO $ 4,903

INVERSIONES EN VALORES OTRAS CUENTAS POR PAGAR Acreeedores por liquidación de operaciones 71

Títulos para negociar 5,027 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 47 118

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 76 CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS POR ANTICIPADO 2

TOTAL PASIVO 5,023 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 7

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDO

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 11 Capital social 114

CAPITAL GANADOOTROS ACTIVOS Reservas de capital 17 Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 19 Resultado de ejercicios anteriores 22 Otros activos a corto y largo plazo 8 Resultado neto (11)

27 28 TOTAL CAPITAL CONTABLE 142

TOTAL ACTIVO $ 5,165 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 5,165

Comisiones y tarifas cobradas $ 28

Comisiones y tarifas pagadas (7)

Ingresos por asesoría financiera 1

RESULTADO POR SERVICIOS 22

Utilidad por compraventa 138

Pérdida por compraventa (102)

Ingresos por intereses 132

Gastos por intereses (119)

Resultado por valuación a valor razonable 2

MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN 51

Otros ingresos y (egresos) de la operación 8

Gastos de administración y promoción (95)

(87)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD (14)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) 3

RESULTADO NETO $ (11)

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 11

GRUPO FINANCIERO MULTIVA, SOCIEDAD ANÓNIMA BURSÁTIL DE C.V.CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650 MEXICO D.F.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO, D.F.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 JUNIO DE 2014 (CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO POR EL PERIODO DEL 1° DE ENERO AL 30 DEJUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

BALANCE GENERAL CONSOLIDADO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

DIRECTOR GENERALCARLOS I. SOTO MANZO

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

DIRECTORA DE AUDITORÍASOCORRO P. GONZÁLEZ ZARAGOZA

CONTADOR GENERAL IRMA GÓMEZ HERNÁNDEZ

DIRECTOR GENERALJAVIER VALADEZ BENÍTEZ

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

DIRECTORA DE AUDITORÍASOCORRO P. GONZÁLEZ ZARAGOZA

CONTADOR GENERALIRMA GÓMEZ HERNÁNDEZ

BANCO MULTIVA S.A. INSTITUCIÓN DE BANCA MÚLTIPLEGRUPO FINANCIERO MULTIVA

“El presente balance general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los criterios de Contabilidad para las Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente balance general consolidado, fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben”.

http://www.bancomultiva.com.mxhttp://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/GrupoFinanciero/Grupo+Financiero/Estados+Financieros/http:// www.cnbv.gob.mx/estadistica

“El presente estado de resultados consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los criterios de Contabilidad para las Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente estado de resultados consolidado, fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben”

http://www.bancomultiva.com.mxhttp://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/GrupoFinanciero/Grupo+Financiero/Estados+Financieros/http:// www.cnbv.gob.mx/estadistica

“El presente balance general consolidado, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Art. 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente balance general consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/bm1/Paginas/infosituacion.aspx

“El presente estado de resultados consolidado, se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para las instituciones de crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los Art. 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente estado de resultados consolidado fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Banco/Banco+Multiva/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/bm1/Paginas/infosituacion.aspx

“El saldo histórico del capital social al 30 de junio de 2014 es de $2,451 millones de pesos”

“El saldo histórico del capital social al 30 de junio de 2014 es de $2,615 millones de pesos”Índice de Capital Sobre Activos en Riesgo de Crédito : 21.92 %Índice de Capital Sobre Activos en Riesgo de Crédito, Mercado y Operacional 17.67%

Avales otorgados $ 0 Activos y pasivos contingentes 0 Compromisos crediticios 6,900 Bienes en fideicomiso o mandato 10,074 Fideicomisos 10,007Mandatos 67Agente financiero del gobierno federal 0 Bienes en custodia o administración 49,466 Colaterales recibidos por la entidad 5,516 Colaterales recibidos y vendidos o entregadosen garantía por la entidad 67 Operaciones de banca de inversión por cuenta de terceros (neto) 0 Intereses devengados no cobrados derivados de cartera de crédito vencida 10 Otras cuentas de registro 15,643

$ 87,676

DISPONIBILIDADES $ 988 CAPTACIÓN $ 38,657 Depósitos de exigibilidad inmediata 5,009

CUENTAS DE MARGEN 0 Depósitos a plazo 32,895 Del público en general 15,315

INVERSIONES EN VALORES 15,307 Mercado de dinero 17,580 Títulos para negociar 15,192 Titulos de credito emitidos 753 Títulos disponibles para la venta 1 PRÉSTAMOS BANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOS 7,928 Títulos conservados a vencimiento 114 De exigibilidad inmediata 0

De corto plazo 1,209DEUDORES POR REPORTOS (SALDO DEUDOR) 5,445 De largo plazo 6,719

DERIVADOS 0 RESERVAS TÉCNICAS 499 Con fines de negociación 0 Con fines de cobertura 0 ACREEDORES POR REPORTO 7,211

CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍA 0 Créditos comerciales 34,806 Reportos (saldo acreedor) 0 Actividad empresarial o comercial 13,131 Préstamo de valores 0 Entidades financieras 717 Derivados 0 Entidades gubernamentales 20,958 Otros colaterales vendidos 0 Créditos de consumo 509 Créditos a la vivienda 2,304 DERIVADOS 0 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 37,619 Con fines de negociación 0 CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA Con fines de cobertura 0 Créditos comerciales 169 Actividad empresarial o comercial 169 CUENTAS POR PAGAR A REASEGURADORESCréditos de consumo 9 Y REAFIANZADORES (NETO) 28 Créditos a la vivienda 2 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 180 OTRAS CUENTAS POR PAGAR 1,080

Impuesto a la utilidad por pagar 1 CARTERA DE CRÉDITO 37,799 Participación de los trabajadores en las utilidades por pagar 30 (-) MENOS Aportaciones para futuros aumentos de capital ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA pendientes de formalizar por su órgano de gobierno 0 RIESGO CREDITICIOS (987) Acreedores por liquidación de operaciones 188

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 861 CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812

OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN 1,003 DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS 0 ( - ) MENOS: IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) 2 ESTIMACIÓN POR IRRECUPERABILIDAD O DIFÍCIL COBRO 0 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812 CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 15

TOTAL PASIVO $ 56,423 CUENTAS POR COBRAR DERIVADAS DE PRÉSTAMOS, DESCUENTOS Y CRÉDITO OTORGADOS POR LAS COMPAÑÍAS CAPITAL CONTABLEDE SEGUROS Y FIANZAS (NETO) 4

CAPITAL CONTRIBUIDODEUDORES POR PRIMA (NETO) 175

Capital Social 2,451 CUENTAS POR COBRAR A REASEGURADORES Aportaciones para futuros aumentos de capital Y REAFIANZADORES (NETO) 43 formalizadas por su organo de gobierno 0

Prima en Venta en Acciones 918 3,369 OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 396

CAPITAL GANADOBIENES ADJUDICADOS (NETO) 670

Reservas de Capital 51 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 139 Resultado de ejercicios anteriores 303

Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 0 INVERSIONES PERMANENTES 14 Resultado por tenencia de activos no monetarios 4

Resultado neto 163 521 IMPUESTOS y PTU DIFERIDOS (NETO) 0

Participación no controladora 3OTROS ACTIVOS 323 Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 297 TOTAL CAPITAL CONTABLE 3,893 Otros activos a corto y largo plazo 26

TOTAL ACTIVO $ 60,316 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 60,316

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES BIENES EN FEDEICOMISO O MANDATO $ 10,074 Bancos de clientes $ 1 Fideicomisos $ 10,007 Liquidación de operaciones de clientes 0 Mandatos 67

1 OPERACIONES EN CUSTODIA BIENES EN CUSTODIA O ADMINISTRACIÓN 57,245 Valores de clientes recibidos en custodia 31,011 Valores de clientes en el extranjero 0 COMPROMISOS CREDITICIOS 6,900

31,011 OPERACIONES POR CUENTA DE CLIENTES COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD 7,780 Operaciones de reportos por cuenta de clientes 9,398 Deuda Gubernamental 7,666 Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes 7,179 Deuda Bancaria 0 Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes 2,264 Otros Títulos de Deuda 114 Fideicomisos administrados 7,674

26,515 COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOSEN GARANTÍA POR LA ENTIDAD 2,331 Deuda Gubernamental 2,217Deuda Bancaria 0Otros Títulos de Deuda 114

INTERESES DEVENGADOS NO COBRADOS DERIVADOS DE CARTERA DECRÉDITO VENCIDA 10

OTRAS CUENTAS DE REGISTRO 15,504 TOTAL POR CUENTA DE TERCEROS $ 57,527 TOTALES POR CUENTA PROPIA $ 99,844

Ingresos por intereses $ 1.891

Ingresos por primas (Neto) 198

Gastos por intereses (1.155)

Incremento neto de reservas técnicas (32)

Siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones contractuales (Neto) (117)

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) 0

MARGEN FINANCIERO 785

Estimación preventiva para riesgo crediticios (202)

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 583

Comisiones y tarifas cobradas 305

Comisiones y tarifas pagadas (204)

Resultado por intermediación 127

Otros ingresos (egresos) de la operación 170

Gastos de administración y promoción (731)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN 250

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 0

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 250

Impuestos a la utilidad causados (6)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) (81)

(87)

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS 163

Participación No controladora 0

RESULTADO NETO 163

DISPONIBILIDADES $ 966 CAPTACIÓN TRADICIONALDepósitos de exigibilidad inmediata $ 5,011

CUENTAS DE MARGEN 0 Depósitos a plazo 32,895 Del público en general 15,315

INVERSIONES EN VALORES Mercado de dinero 17,580 Títulos para negociar 9,838 Fondos especiales 0 Títulos disponibles para la venta 0 Títulos de crédito emitidos 753 38,659 Títulos conservados a vencimiento 0 9,838

PRÉSTAMOS INTERBANCARIOS Y DE OTROS ORGANISMOSDEUDORES POR REPORTO (SALDO DEUDOR) 5,445 De exigibilidad inmediata 0

De corto plazo 1,209 PRÉSTAMO DE VALORES 0 De largo plazo 6,719 7,928

DERIVADOS ACREEDORES POR REPORTO 2,309 Con fines de negociación 0 Con fines de cobertura 0 0 PRÉSTAMO DE VALORES 0

AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE COLATERALES VENDIDOS O DADOS EN GARANTÍAACTIVOS FINANCIEROS 0 Reportos (Saldo acreedor) 0

Préstamo de valores 0 CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE Derivados 0

Créditos comerciales 34,806 Otros colaterales vendidos 0 0 Actividad empresarial o comercial 13,131 Entidades financieras 717 DERIVADOSEntidades gubernamentales 20,958 Con fines de negociación 0

Créditos de consumo 509 Con fines de cobertura 0 0 Créditos a la vivienda 2,304 Créditos otorgados en calidad de agente del Gobierno Federal 0 AJUSTES DE VALUACIÓN POR COBERTURA DE PASIVOS FINANCIEROS 0

TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VIGENTE 37,619 OBLIGACIONES EN OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN 0

CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA OTRAS CUENTAS POR PAGARCréditos comerciales 169 Impuestos a la utilidad por pagar 1

Actividad empresarial o comercial 168 Participación de los trabajados en las utilidades por pagar 30 Entidades financieras 1 Aportaciones para futuros aumentos de capital pendientes deEntidades gubernamentales 0 formalizar por su órgano de gobierno 0

Créditos de consumo 9 Acreedores por liquidación de operaciones 116 Créditos a la vivienda 2 Acreedores por cuentas de margen 0

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 722 869 TOTAL CARTERA DE CRÉDITO VENCIDA 180

OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN 1,003 CARTERA DE CRÉDITO 37,799 ( - ) MENOS: IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 62 ESTIMACIÓN PREVENTIVA PARA RIESGOS CREDITICIOS ( 987)

CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS ANTICIPADOS 7 CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812

TOTAL PASIVO 50,837 DERECHOS DE COBRO ADQUIRIDOS 0( - ) MENOS: CAPITAL CONTABLEESTIMACIÓN POR IRRECUPERABILIDAD O DIFÍCIL COBRO 0

CAPITAL CONTRIBUIDOTOTAL DE CARTERA DE CRÉDITO (NETO) 36,812 Capital social 2,615

Aportaciones para futuros aumentos de capitalBENEFICIOS POR RECIBIR EN OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN 0 formalizadas por su órgano de gobierno 290

Prima en venta de acciones 0OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 295 Obligaciones subordinadas en circulación 0 2,905

BIENES ADJUDICADOS (NETO) 670 CAPITAL GANADOReservas de capital 83

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 98 Resultado de ejercicios anteriores 403 Resultado por valuación de títulos disponibles para la venta 0

INVERSIONES PERMANENTES 14 Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo 0 Efecto acumulado por conversión 0

ACTIVOS DE LARGA DURACIÓN DISPONIBLES PARA LA VENTA 0 Resultado por tenencia de activos no monetarios 0 Resultado neto 183 669

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 0 Participación No Controladora

OTROS ACTIVOS 3 Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 267 Otros activos a corto y largo plazo 9 276

TOTAL CAPITAL CONTABLE 3,577

TOTAL ACTIVO $ 54,414 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 54,414

Ingresos por intereses $ 1,754

Gastos por intereses ( 1,035)

Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) 0

MARGEN FINANCIERO 719

Estimación preventiva para riesgos crediticios ( 202)

MARGEN FINANCIERO AJUSTADO POR RIESGOS CREDITICIOS 517

Comisiones y tarifas cobradas 283

Comisiones y tarifas pagadas ( 150)

Resultado por intermediación 82

Otros ingresos (egresos) de la operación 140

Gastos de administración y promoción ( 601)

( 246)

RESULTADO DE LA OPERACIÓN 271

Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 0

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 271

Impuestos a la utilidad causados ( 6)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) ( 82)

( 88)

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS 183

Participación No controladora 0

RESULTADO NETO $ 183

ACTIVO PASIVO

CUENTAS DE ORDEN

BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1o. DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN PESOS)

DIRECTOR GENERALJUAN ALBERTO VELEZ ARREDONDO

DIRECTORA DE AUDITORÍAL.C . SOCORRO PATRICIA GONZÁLEZ ZARAGOZA,CIA

GERENTE DE CONTABILIDADC.P. ALBERTO LANDEROS MUÑOZ

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASL.A. ANDRÉS AVILEZ BARRAGÁN

CASA DE BOLSA MULTIVA, S.A. DE C.V.GRUPO FINANCIERO MULTIVACERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO, D.F.

ACTIVO PASIVO Y CAPITAL

CUENTAS DE ORDEN

BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS POR EL PERIODO DEL DEL 1° DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILLONES DE PESOS)

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

DIRECTORA DE AUDITORÍASOCORRO P. GONZALEZ ZARAGOZA

CONTADOR GENERALJOSE LUIS ARTEAGA MARTINEZ

DIRECTOR GENERALJAVIER VALADEZ BENITEZ

ACTIVO

SEGUROS MULTIVA, S.A., GRUPO FINANCIERO MULTIVA

CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 COL. REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO, D.F.

CERRADA DE TECAMACHALCO No. 45 PISO 1 COL.REFORMA SOCIAL C.P. 11650, MÉXICO D.F.

FONDOS DE INVERSIÓN MULTIVA,S.A. DE C.V. SOCIEDAD OPERADORADE SOCIEDADES DE INVERSIÓN

BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO DE 2014(CIFRAS EN MILES DE PESOS)

DIRECTORA GENERALFANNY LORENA RODRÍGUEZ GUTIÉRREZ

DIRECTOR DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZASGUSTAVO A. ROSAS PRADO

CONTADOR GENERALIGNACIO SÁNCHEZ DE JESÚS

PASIVO

CAPITAL CONTABLE CUENTAS DE ORDEN

El capital pagado incluye la cantidad de $ 643,668.00, moneda nacional originada por la capitalización parcial del superávit por valuación de inmuebles.El presente Balance General se formuló de conformidad con las disposiciones emitidas en materia de contabilidad por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose correctamente reflejadas en su conjunto, las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las disposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor.El presente Balance General fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/Estados+financieros/

El presente Estado de Resultados se formuló de conformidad con las disposiciones en materia de contabilidad emitidas por la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, aplicadas de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la institución hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a las sanas prácticas institucionales y a las diposiciones legales y administrativas aplicables, y fueron registradas en las cuentas que corresponden conforme al catálogo de cuentas en vigor. El presente Estado de Resultados fue aprobado por el Consejo de Administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que lo suscriben.

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/Seguros/Seguros+Multiva/Estados+financieros/

100 200

“El presente balance general se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente balance general fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/cb1/Paginas/infosituacion.aspx

“Los presentes estados financieros se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad aplicables a la Sociedad Operadora de Sociedades de Inversión, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Sociedad hasta la fecha arriba mencionada y todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por el periodo señalado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas y a las disposiciones legales y administrativas aplicables”.“Los presentes estados financieros fueron aprobados por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben.”

http://www.bancomultiva.com.mxhttp://200.56.255.66/wps/wcm/connect/FondosDeInversion/fondos+de+inversion/home/estados+financieros/http://www.cnbv.gob.mx/estadistica

“El presente estado de resultados se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 205, ultimo párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la casa de bolsa durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.El presente estado de resultados fue aprobado por el consejo de administración bajo la responsabilidad de los directivos que lo suscriben”.

http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/http://www.bancomultiva.com.mx/wps/wcm/connect/CasaDeBolsa/Casa+de+Bolsa/Estados+Financieros/http://portafoliodeinformacion.cnbv.gob.mx/cb1/Paginas/infosituacion.aspx

820 Fondos de Administración 4,531,015.85890 Pérdida Fiscal por Amortizar 197,230,932.00910 Cuentas de Registro 81,560,831.00

NOTA:Capital social histórico $ 114Indice de consumo de capitall 72.34%Indice de Suficiencia (Veces) 1.38

DISPONIBILIDADES Bancos $139 Comisiones y Tarifas Cobradas $20,723

Comisiones y Erogaciones Pagadas (12,681)INVERSIONES EN VALORES

INGRESOS (EGRESOS) POR SERVICIOS 8,042 Títulos para negociar 24,010

Margen Integral de Financiamiento 370

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 4,554 Otros ingresos (egresos) de la operación 1

PROPIEDADES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 18 Gastos de Administración (7,591)

INVERSIONES PERMANENTES 11,480 RESULTADO DE LA OPERACIÓN 822

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS ( NETOS ) 58 Participación en el resultado de subsidiarias no consolidadas y asociadas 54

OTROS ACTIVOS RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD 876Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 1,192

Impuestos a la Utilidad Causados (490)Impuestos a la Utilidad Diferidos (netos) 289

TOTAL DEL ACTIVO 41,451

RESULTADO ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS 675

OTRAS CUENTAS POR PAGAR Operaciones Discontinuadas 0Acreedores Diversos y otras cuentas por pagar 7,571 Impuesto a la Utilidad por pagar (ISR) 166 Impuestos y PTU Diferido (neto) 0 RESULTADO NETO $675

ACTIVO NETO $33,714

CAPITAL CONTRIBUIDO ACTIVOS Y PASIVOS CONTINGENTES $ 0 Capital Social 26,257 BIENES EN CUSTODIA EN ADMINISTRACIÓN 6,016,719

CAPITAL GANADO Reserva Legal 1,064 Resultado de ejercicios anteriores 5,718 Resultado Neto 675

TOTAL CAPITAL CONTABLE $33,714

NOTA:CAPITAL SOCIAL HISTÓRICO: $ 21,100

110 INVERSIONES 473,998,162.37 210 RESERVAS TÉCNICAS 506,468,645.36111 VALORES Y OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS 437,466,705.60 211 DE RIESGOS EN CURSO 270,836,090.87112 VALORES 437,466,705.60 212 Vida 67,442,300.75113 Gubernamentales 345,657,806.84 213 Accidentes y Enfermedades 93,409,733.48114 Empresas Privadas 81,947,384.79 214 Daños 109,984,056.64115 Tasa Conocida 72,842,550.79 215 Fianzas en Vigor 0.00116 Renta Variable 9,104,834.00 216 DE OBLIGACIONES CONTRACTUALES 175,874,337.75117 Extranjeros 0.00 217 Por siniestros y Vencimientos 103,984,198.30118 Valuación Neta 8,076,696.11 218 Por siniestros Ocurridos y No Reportados 38,129,608.97119 Deudores por Intereses 1,784,817.86 219 Por Dividendos sobre pólizas 17,844,772.56120 Dividendos por Cobrar sobre Titulos de Capital 0.00 220 Fondos de Seguros en Administración 3,831,384.74121 (-) Deterioro de Valores 0.00 221 Por Primas en Deposito 12,084,373.18

122 Valores Restringidos 0.00 222 DE PREVISIÓN 59,758,216.74123 Inversiones en Valores dados en Préstamo 0.00 223 Previsión 0.00124 Valores Restringidos 0.00 224 Riesgos Catastróficos 59,758,216.74

225 Contingencia 0.00125 Operaciones con Productos Derivados 0.00 226 Especiales 0.00

126 Reporto 0.00 227 RESERVAS PARA OBLIGACIONES LABORALES 6,638,902.05

127 PRESTAMOS 4,923,947.11128 Sobre Pólizas 4,923,947.11 228 ACREEDORES 62,701,869.54129 Con Garantía 0.00 229 Agentes y Ajustadores 18,329,256.04130 Quirografarios 0.00 230 Fondos en Administración de Pérdidas 3,661,948.36131 Contratos de Reaseguro Financiero 0.00 231 Acreedores por Responsabilidades de Fianzas 0.00132 Descuentos y Redescuentos 0.00 232 Diversos 40,710,665.14133 Cartera Vencida 0.00134 Deudores por Intereses 0.00 233 REASEGURADORES Y REAFIANZADORES 27,939,267.34135 (-) Estimación para Castigos 0.00 234 Instituciones de Seguros y Fianzas 27,767,098.88

235 Depósitos Retenidos 0.00236 Otras Participaciones 172,168.46

136 INMOBILIARIAS 31,607,509.66 237 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento 0.00137 Inmuebles 14,702,558.66138 Valuación Neta 20,158,424.67 238 OPERACIONES CON PRODUCTOS DERIVADOS 0.00139 (-) Depreciación 3,253,473.67

239 FINANCIAMIENTOS OBTENIDOS 0.00140 Inversiones para Obligaciones Laborales 9,715,333.05 240 EMISION DE DEUDA 0.00

241 Por Obligaciones Subor. No Suscep.de conv. en Acciones 0.00141 Disponibilidad 4,980,510.24 242 Otros Titulos de Crédito 0.00142 Caja y Bancos 4,980,510.24 243 Contratos de Reaseguro Financiero 0.00

244 OTROS PASIVOS 39,673,319.32143 DEUDORES 203,857,705.15 245 Provisiones para Participación de los Trabajadores en la Utilidad 0.00144 Por Primas 175,466,331.06 246 Provisiones para el Pago de Impuestos 0.00145 Agentes y Ajustadores 1,034,411.38 247 Otras Obligaciones 28,508,581.28146 Documentos por Cobrar 1,405,405.10 248 Créditos Diferidos 11,164,738.04147 Préstamos al Personal 325.72148 Otros 26,848,496.81 SUMA DEL PASIVO 643,422,003.61149 (-) Estimación para Castigos 897,264.92

300 CAPITAL150 REASEGURADORES Y REAFIANZADORES 43,057,603.80 310 CAPITAL O FONDO SOCIAL PAGADO 576,211,125.41151 Instituciones de Seguros y Fianzas 8,515,143.44 311 Capital o Fondo Social 576,211,125.41152 Depósitos Retenidos 0.00 312 (-) Capital o Fondo No Suscrito 0.00153 Participación de Reaseguradores por Siniestros Pendientes 4,875,146.13 313 (-) Capital o Fondo No Exhibido 0.00154 Participación de Reaseguradores por Riesgos en Curso 28,192,757.13 314 (-) Acciones Propias Recompradas 0.00155 Otras Participaciones 1,474,557.10156 Intermediarios de Reaseguro y Reafianzamiento 0.00 315 OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE CONVERSIÓN OBLIGATORIA A CAPITAL 0.00157 Participación de Reafian. en la Reserva de Fianzas en Vigor 0.00158 (-) Estimación Para Castigos 0.00 316 RESERVAS 14,452,706.24

317 Legal 14,451,706.24318 Para Adquisición de Acciones Propias 0.00

159 INVERSIONES PERMANENTES 0.00 319 Otras 1,000.00160 Subsidiarias 0.00161 Asociadas 0.00162 Otras Inversiones Permanentes 0.00 320 SUPERÁVIT POR VALUACIÓN 4,869,982.68

321 INVERSIONES PERMANENTES 0.00323 RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (420,929,912.78)

163 OTROS ACTIVOS 77,971,074.51 324 RESULTADO DEL EJERCICIO (9,834,640.35)164 Mobiliario y Equipo 2,005,085.58165 Activos Adjudicados 0.00 325 RESULTADO POR TENENCIA DE ACTIVOS NO MONETARIOS 5,389,124.31166 Diversos 63,991,442.47167 Gastos Amortizables 15,095,742.06168 (-) Amortización 3,121,195.60169 Activos Intangibles 0.00 SUMA DEL CAPITAL 170,158,385.51170 Productos Derivados 0.00

SUMA DEL ACTIVO 813,580,389.12 SUMA DEL PASIVO Y CAPITAL 813,580,389.12

400 PRIMAS410 Emitidas 250,051,858.55420 (-) Cedidas 40,931,493.50430 De Retención 209,120,365.05

440 (-) INCREMENTO NETO DE LA RESERVA DE RIESGOS EN CURSO Y DE FIANZAS EN VIGOR 27,636,701.57

450 PRIMAS DE RETENCIÓN DEVENGADAS 181,483,663.48

460 (-)COSTO NETO DE ADQUISICIÓN 48,497,771.12470 Comisiones a Agentes 24,206,960.15480 Compensaciones Adicionales a Agentes 9,093,250.43490 Comisiones por Reaseguro y Reafianzamiento Tomado 0.00500 (-) Comisiones por Reaseguro Cedido 5,441,305.96510 Cobertura de Exceso de Pérdida 12,447,131.59520 Otros 8,191,734.91

530 (-)COSTO NETO DE SINIESTRALIDAD, RECLAMACIONES Y OTRAS OBLIG. CONTRACTUALES 118,922,160.48540 Siniestralidad y Otras Obligaciones Contractuales 122,663,510.76550 (-) Siniestralidad Recuperada del Reaseguro No Proporcional 3,741,350.28560 Reclamaciones 0.00

570 Utilidad (Pérdida) Técnica 14,063,731.88

580 (-) INCREMENTO NETO DE OTRAS RESERVAS TÉCNICAS 2,922,623.39590 Reserva para Riesgos Catastróficos 2,922,623.39600 Reserva de Previsión 0.00610 Reserva de Contingencia 0.00620 Otras Reservas 0.00

625 RESULTADO DE OPERACIONES ANÁLOGAS Y CONEXAS 7,949,987.10

630 UTILIDAD (PÉRDIDA) BRUTA 19,091,095.59

640 (-)GASTOS DE OPERACIÓN NETOS 39,415,809.55650 Gastos Administrativos y Operativos 37,655,877.30660 Remuneraciones y Prestaciones al Personal 0.00670 Depreciaciones y Amortizaciones 1,759,932.25

680 UTILIDAD (PÉRDIDA) DE LA OPERACIÓN (20,324,713.96)

690 RESULTADO INTEGRAL DE FINANCIAMIENTO 10,490,073.61700 De Inversiones 926,310.05710 Por Venta de Inversiones 4,299,161.29720 Por Valuación de Inversiones 1,190,735.13730 Por Recargo sobre Primas 4,800,124.54750 Por Emisión de Instrumentos de Deuda 0.00760 Por Reaseguro Financiero 0.00770 Otros (167,716.18)780 Resultado Cambiario (558,541.22)790 (-) Resultado por Posición Monetaria 0.00

795 PARTICIPACIÓN EN EL RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES 0.00

800 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD (9,834,640.35)

810 (-)PROVISIÓN PARA EL PAGO DEL IMPUESTO A LA UTILIDAD 0.00

840 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE OPERACIONES DISCONTINUADAS (9,834,640.35)

850 OPERACIONES DISCONTINUADAS 0.00

860 UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO (9,834,640.35)

OPERACIONES POR CUENTA DE TERCEROS OPERACIONES POR CUENTA PROPIA

CLIENTES CUENTAS CORRIENTES COLATERALES RECIBIDOS POR LA ENTIDAD Bancos de Clientes $ 1

Deuda gubernamental $ 2,150 Otros títulos de deuda 114

OPERACIONES EN CUSTODIA 2,264 Valores de clientes recibidos en custodia 31,011

OPERACIONES DE ADMINISTRACIÓN COLATERALES RECIBIDOS Y VENDIDOS O ENTREGADOS Operaciones de reporto por cuenta de clientes 9,398 EN GARANTIA POR LA ENTIDAD Colaterales recibidos en garantía por cuenta de clientes 7,179 Colaterales entregados en garantía por cuenta de clientes 2,264 Deuda gubernamental 2,150 Fideicomisos administrados 7,674 Otros títulos de deuda 114

26,515 2,264

TOTALES POR CUENTA DE TERCEROS $ 57,527 TOTALES POR CUENTA PROPIA $ 4,528

DISPONIBILIDADES $ 17 ACREEDORES POR REPORTO $ 4,903

INVERSIONES EN VALORES OTRAS CUENTAS POR PAGAR Acreeedores por liquidación de operaciones 71

Títulos para negociar 5,027 Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 47 118

CUENTAS POR COBRAR (NETO) 76 CRÉDITOS DIFERIDOS Y COBROS POR ANTICIPADO 2

TOTAL PASIVO 5,023 INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 7

CAPITAL CONTABLECAPITAL CONTRIBUIDO

IMPUESTOS Y PTU DIFERIDOS (NETO) 11 Capital social 114

CAPITAL GANADOOTROS ACTIVOS Reservas de capital 17 Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 19 Resultado de ejercicios anteriores 22 Otros activos a corto y largo plazo 8 Resultado neto (11)

27 28 TOTAL CAPITAL CONTABLE 142

TOTAL ACTIVO $ 5,165 TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE $ 5,165

Comisiones y tarifas cobradas $ 28

Comisiones y tarifas pagadas (7)

Ingresos por asesoría financiera 1

RESULTADO POR SERVICIOS 22

Utilidad por compraventa 138

Pérdida por compraventa (102)

Ingresos por intereses 132

Gastos por intereses (119)

Resultado por valuación a valor razonable 2

MARGEN FINANCIERO POR INTERMEDIACIÓN 51

Otros ingresos y (egresos) de la operación 8

Gastos de administración y promoción (95)

(87)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD (14)

Impuestos a la utilidad diferidos (netos) 3

RESULTADO NETO $ (11)

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR12 : DINERO

TU DINERO

Pon bajo la lupa a los bancosUSA EL BURÓ DE ENTIDADES FINANCIERAS

Ya está listo el sitio de internet en el que encontrarás información de tarjetas de crédito, crédito personal y crédito de nómina, entre otros productos, además de los reportes contra estas instituciones

Finalmente ya está lista la página del Buró de Entidades Financieras. La idea es que a tra-vés de ella puedas

consultar un compendio de in-formación con la cual tomes de-cisiones sobre en qué institución quieres estar según las quejas de otros usuarios, reclamaciones y controversias.

Toda esa información ha sido recopilada por la Comisión Na-cional de Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Fi-nancieros (Condusef), las recla-maciones fueron recibidas en la Comisión o directamente en las

Al darle clic al micrositio encontrarás una tabla con los 47 bancos del sistema financiero, la cual refleja su comportamiento general, puedes consultar información de enero a diciembre de 2013, y de este año encontrarás información hasta marzo de 2014.

Para acceder a información detallada da clic en cada uno de los apartados, por ejemplo, en las consultas, reclamaciones y controversias, en este caso hay dos rubros uno es el detalle que ofrece la institución y el detalle de Condusef, da clic y se desplegará una pantalla con información sobre el monto reclamado, monto promedio de reclamación, monto abonado, abono, resolución favorable, tiempo de respuesta.

Algunos contratos pueden tener las famosas letras chiquitas, éstas son las llamadas cláusulas abusivas y se definen como cualquier estipulación, término o condición establecida en los Contratos de Adhesión, que causa un desequilibrio en los derechos y obligaciones entre las partes, en detrimento o perjuicio del usuario. Aquí encontrarás información adicional tanto en la parte de cláusulas abusivas generales, como por institución al darle clic en el número de éstas.

En este apartado se evalúan los productos que se incluyen en el buró a través de las reclamaciones y controversias, sanciones, supervisión de la Condusef, prácticas no sanas y recomendaciones del organismo. Al darle clic en ver te desplegará todos los productos evaluados y nuevamente al dar clic en la calificación encontrarás más información.

En la pantalla se muestra un resumen de los productos evaluados para la entidad financiera de tu interés, junto con una calificación tanto numérica como gráfica y el lugar que ocupa cada uno con respecto a otras entidades financieras del sector que ofrecen también el mismo producto.

En este apartado podrás conocer qué instituciones han sido sancionadas por la Condusef por actuar en contra del marco regulatorio y vulnerar los derechos de los usuarios. Cuando se incumple con este marco se impone una multa económica. Si das clic en detalle obtendrás por qué leyes están sancionando a la institución, y también podrás conocer el motivo, además encontrarás el monto de la sanción.

Las normas obligan a las entidades financieras a incorporarse y mantener actualizados una serie de registros que posibilitan un control adecuado de aspectos tales como: información corporativa; principales funcionarios; los Contratos de Adhesión de cada producto, y los datos de contacto de la Unidad Especializada de Atención a Usuarios. Aquí estará indicado si la entidad cumple con estos requisitos. Al darle clic en detalle te desplegará con qué sí han cumplido las instituciones.

Estos talleres se pueden tomar independientemente si eres cliente o no de la institución que lo imparte, sin embargo, siempre será interesante conocer qué tan comprometido está el banco con la difusión de información y herramientas que mejoran la compresión de los productos, servicios financieros y sus riesgos. No se trata sólo de vender productos, se trata de que sus clientes puedan tener mejores parámetros al decidir, lo que se convertirá en un círculo virtuoso.

Algunos criterios y políticas que tienen las entidades financieras no cumplen con los estándares de atención al usuario y ello trae como consecuencia la afectación de sus derechos, aquí podrás conocer el número de prácticas que se han detectado por cada entidad. En este apartado deberás dar clic en el número de prácticas no sanas, así te desplegará por institución las que la Condusef ha encontrado.

POR SONIA SOTOsonia.soto@gimm.com.mx

¿Qué te parece si recorremos juntos los apartados que tiene? Para ello primero que nada debes entrar a la página www.buro.gob.mx dale clic en entrar y comenzamos.

Consultas, reclamaciones y controversias Sanciones

Al inicio encontraras cinco micrositios: qué es; su fundamento legal; ¿cómo se usa?; un glosario y finalmente el que tiene la información como tal. Puedes saber sobre toda su creación o irte directamente a entrar a buró.

1

4

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2

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3

instituciones financieras.En esta primera etapa sólo

se encuentra disponible infor-mación de los bancos, pero se construirá también una base so-bre seguros, afores, fianzas y So-ciedades Financieras de Objeto Múltiple. Además de ello podrás saber cuál es la calificación otor-gada por la Condusef en pro-ductos como tarjeta de crédito, crédito personal, crédito de nómina, crédito hipotecario, crédito automotriz, cuenta de nómina, ahorro, cuenta de che-ques y pagaré con rendimiento liquidable al vencimiento.

La consulta la puedes rea-lizar en tres niveles: consulta general, consulta a detalle y fi-nalmente un ejemplo de consul-ta de un producto en específico.

47BANCOS

están incluidos en esta primera etapa

del buró de Entidades Financieras

4,377 ENTIDADESfinancieras estarán

integradas al Buró a finales de 2014, de acuerdo con

el gobierno federal

Cláusulas Abusivas

Evaluación por producto Resumen

Cumplimiento a los registros Programas de Educación Financiera

Prácticas no sanas

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 13

Mayo r v i g i -l a n c i a , e s lo que con-templan las nuevas leyes

secundarias de la Reforma Energética. Para vigilar la administración y el gobierno corporativo de las empresas productivas del Estado en el sector energético, las nuevas leyes contemplan medidas para el fortalecimiento de sus consejos de administra-ción, introduciendo nuevos comités, consejeros indepen-dientes y auditores externos, conforme a las mejores prác-ticas internacionales.

Disposiciones que com-plementan la facultad de la Auditoría Superior de la Federación para fiscalizar a Pemex, que comanda Emilio Lozoya, y a la CFE, el código de conducta para los funcio-narios de los órganos regula-dores y la obligación de estas empresas de dar a conocer su información, en los mismos términos de las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, bajo la dirección de Luis Téllez, apegándose a las disposiciones de la Ley del Mercado de Valores.

Además, tendrán obliga-ciones que incluyen contar con sistemas de informa-ción sobre sus proveedores

y contratistas, además de celebrar convenios con or-ganizaciones sociales para que sean observadores in-dependientes en licitaciones y, finalmente, deberán hacer pública la información rela-cionada con permisos vigen-tes, licitaciones y más.

Estas nuevas medidas que a decir del despacho Santa-marina y Steta se suman a un marco jurídico robus-to que ya existe en México, basado en la Ley Federal de

Transparencia y Acceso a la Información Pública Gu-bernamental —que otorga a la ciudadanía una herra-mienta legal para solicitar información pública— y la Ley Federal Anticorrupción en Contrataciones Públi-cas, que establece las res-ponsabilidades y sanciones que deben imponerse a las personas físicas y morales, de nacionalidad mexicana y extranjeras, que cometan infracciones en cualquier proceso licitatorio.

Confitería mexicanaEl mundo de la confitería se alinea en pro de seguir cre-ciendo en el país, esta se-mana será para el sector que busca la realización de nue-vos negocios, más de 300 ex-positores y alrededor de 15 mil visitantes se darán cita en Guadalajara, en espera de generar negocios hasta por tres mil millones de pesos, dejando de paso una derra-ma económica de 100 millo-nes de pesos para Jalisco.

Espacio donde muchas empresas buscan marcar pauta, tal es el caso de Mon-delez International, mejor conocida por su marca de chicles Trident y, cuyo pro-ducto trae innovaciones a través de tecnología de micro cápsulas para incrementar sabor.

La empresa que dirige Carlos Abrams-Rivera, tam-bién dará a conocer de su línea de pastillas un nuevo formato, para incursionar en el segmento de bajo costo.

Las nuevas leyes contemplan medidas para el fortalecimiento de sus consejos de administración.

n Disposiciones que complementan la facultad de la Auditoría Superior de la Federación para fiscalizar a Pemex y a la CFE.

Aunque Rodolfo López Negrete, director general del Consejo de Promoción Tu-

rística de México (CPTM), ha repetido que con la nueva es-tructura de este organismo se buscará impulsar más los via-jes de negocios; hay muchos que no lo creen.

El regreso de Cecilia Cruz a México, luego de dejar la ofi-cina de Congresos y Conven-ciones en Washington DC, no le acaba de hacer sentido a las asociaciones de profesionales que venían trabajando con ella.

En realidad el cambio es interesante, aunque para en-tenderlo hay que darle vuelta a la estructura que constru-yó hace años Eduardo Chaíllo, quien ocupaba la oficina a la que llegó Cruz.

El asunto más o menos es así. Resulta que la dirección de turismo de negocios esta-ba en las oficinas centrales del CPTM, misma que encabezó el propio Chaíllo hasta que consi-guió llevársela a Washington, porque allí se deciden muchos congresos de EU.

De paso, Eduardo Chaíllo realizó cursos y obtuvo diplo-mas, de las principales orga-nizaciones de profesionales de este segmento como la Aso-ciación Internacional de Con-gresos y Convenciones (ICCA,

por sus siglas en inglés) y de Profesionales Internacionales de Reuniones (MPI).

Son al menos tres las limi-tantes de este modelo:

1. Las decisiones y el tra-bajo se concentraban en Washington.

2. Había una infraestructu-ra instalada en otros muchos sitios en el mundo, que no era utilizada para competir por este segmento.

3. Era complicado hacer si-nergias desde Washington con

otras entidades públicas y pri-vadas mexicanas con vocacio-nes coincidentes.

Ahora, Cecilia Cruz está to-mando la dirección que deja José Luis Rangel y que en buena medida era el contacto opera-tivo con los organismos de tu-rismo en las entidades del país.

Ese hecho aunado a que Eligio Serna, director ejecutivo, que tiene ahora la responsabi-lidad de los congresos y quien carece de antecedentes profe-sionales en este segmento, ha generado la percepción de que el CPTM ya no está interesado

en los congresos.La realidad es que ahora

todas las oficinas en el exterior tendrán la responsabilidad de traer a México los congre-sos, convenciones y viajes de incentivos.

Por supuesto sus directo-res no podrán tener el grado de especialización de Chaíllo, pero no es obligatorio contar con los diplomas de las agrupaciones de turismo de reuniones para ganar dichos eventos.

ICCA, MPI y otros más han

construido barreras de entrada a esta actividad, para buscar la profesionalización y seriedad en las negociaciones.

Pero como autoridad lo que hace falta es identificar los mercados, hacer las alianzas correctas y buscar las siner-gias necesarias dentro y fuera del gobierno.

Con una estrategia adecua-da, y en el contexto del repo-sicionamiento de México y sus expectativas de crecimiento, el negocio de congresos y con-venciones debe crecer en los años por venir.

Como autoridad lo que hace falta es identificar los mercados, hacer las alianzas correctas.

El nuevo enfoque del CPTM para buscar congresos y convenciones

n La realidad es que ahora todas las oficinas en el exterior tendrán la responsabilidad de traer e impulsar en México este tipo de eventos.

CARLOSVELÁZQUEZ

carlos.velazquezmayoral@gmail.com

VerandaEstrategia de negocios

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Leyes secundarias = más vigilancia

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR14 : DINERO

Mentir desde la gobernación, no es una buena práctica; hoy

sufrimos las consecuencias

Haber conti-n u a d o c o n mis sesiones de masoquis-mo —después

de prometer dejarlas cuan-do las minutas correspon-dientes a lo aprobado en el Senado llegaren a la Cámara de Diputados—, que empe-zaron con los dizque debates en el Senado de la Repúbli-ca (con motivo de la dis-cusión y aprobación de los dictámenes de las leyes re-glamentarias de la Reforma Energética y la discusión en el pleno de los mismos), me ha permitido ver con clari-dad lo que planteo en el títu-lo de esta colaboración.

Las mentiras, materia prima de las intervenciones de los diputados de las iz-quierdas —que también lo fueron de las de algunos se-nadores— son, por desgra-cia, una especie de castigo al que gobierna, tomadas como verdades axiomáticas por no pocos.

La educación cívica en

México, propia de un sis-tema ideológica y políti-camente secuestrado, dio frutos; tragamos durante decenios ruedas de moli-no ideológicas y políticas y hoy, con la seguridad que da la ignorancia, hacemos afirmaciones que deberían avergonzarnos.

Es tan bajo nuestro co-nocimiento de la realidad energética que priva en el mundo desde hace dece-nios —espacio económico del cual nos aislamos cons-ciente y voluntariamente—, que apenas hoy reconoce-mos que aquél cambió y que lo que aquí tenemos, es un conjunto de cacharros inservibles.

Esto, que deberíamos

repetirlo y sustentarlo con la dolorosa realidad que nos impide crecer y moderni-zarnos, debería ser el punto de partida en la construc-ción del futuro y la moder-nización energética del país. Sin embargo, lo que domina son las mentiras, que unos y otros dicen sin sonrojarse.

La promoción de la Re-forma Energética, es claro ejemplo de ello; sus promo-tores, lejos de decirnos la verdad, escogieron el cami-no opuesto. En vez de optar por decírnosla sin maquilla-je alguno —para entender y aceptar la urgencia de un cambio a fondo en Pemex y CFE—, optaron por lo de siempre: esconder la ver-dad, y apoyarse en mentiras

y exageraciones carentes de todo sustento.

¿Acaso pensaron que era verdad eso de que el mexicano es un retrasado mental, incapaz de darse cuenta de que le mienten? Cuando se le dice la ver-dad, la entiende; además, reconoce y valora el que no lo pretendan engañar.

Hoy, el destino alcan-zó a los promotores de la Reforma Energética; ¿cuál fue el recurso utili-zado por los opositores? El mismo de los promo-tores: La mentira burda la cual, entre más burda y exagerada, más efectiva porque, ante las exagera-ciones y mentiras de los que gobiernan, preferimos aceptar acríticamente las de los opositores a todo.

Así educamos al ciuda-dano; de ahí la imperiosa necesidad de no mentir desde la gobernación, de hablar con la verdad y ex-hibir a los que fallaron. No olvidemos que aquí y ahora, cuando gobernan-tes y funcionarios mien-ten, no tarda el opositor en desnudar sus mentiras y lo hace, además, con otra; en esta competen-cia, siempre pierde el que gobierna.

Hoy, los promotores de la reforma sólo tienen su mayoría para aplastar a los opositores; carentes de valor y dignidad para decir la verdad, no sa-ben cómo responder a las mentiras y exageraciones catastrofistas de aquéllos las cuales, son la respues-ta a las que utilizaron para promoverla.

¿Cuándo entenderán, ambos, que deben hablar con la verdad?

Hoy, los promotores de la reforma sólo tienen su mayoría para aplastar a los opositores.

n Las mentiras, materia prima de las intervenciones de los diputados de las izquierdas son, por desgracia, una especie de castigo al que gobierna.

ÁNGELVERDUGO

Economíasin lágrimas

averdugo@gimm.com.mx

AUTOMOTRIZ

Mercado de motos crece 16 por cientoA junio de 2014 se vendieron 274 mil 915 unidades, informó la AMIAPOR ALEXANDRA VILLAVICENCIOavillavicencio@gimm.com.mx

Durante el pri-mer semes-tre del año, el mercado de motocicletas comercializó

274 mil 915 unidades, lo que representa un incremento de 16.8 por ciento en compara-ción con el mismo periodo de 2013, cuando se colocaron 235 mil 291 unidades.

El director general de la Asociación Mexicana de la In-dustria Automotriz (AMIA), Fausto Cuevas, precisó que las ventas entre los asociados de la agrupación se incrementa-ron en 7.7 por ciento.

De esta manera, las empre-sas BMW, Can-Am, Carabe-la, Harley Davidson, Honda, Keeway, Polaris, Suzuki y Ya-maha colocaron 89 mil 490 unidades en el periodo de re-ferencia, frente a las 83 mil 63 de 2013.

Con base en estos datos, Fausto Cuevas dijo que la pre-visión de ventas para este año es similar a la de 2013, que fue de 473 mil 676 unidades, lo que significa que no habrá una re-ducción, como sucedió entre los años 2012 y 2013, cuando se comercializaron 573 mil 315 unidades.

Las ventas de motocicletas se dividen entre nuevas y basti-dores, expuso, por lo que refirió que la colocación de las prime-ras aumentó 31.6 por ciento, mientras que de los segundos seis por ciento.

De esta manera, la comer-cialización de motocicletas nuevas pasó de 99 mil 487, en el primer semestre de 2013, a 130 mil 927 este año; al tiempo que los bastidores aumentaron de 135 mil 804 unidades a 143 mil 988.

Las ventas en-tre los asociados de la AMIA tienen un ritmo de creci-miento inferior al de años anteriores, porque el aumento del primer semes-tre de 2013 compa-rado con el de 2012 fue de 16.02 por ciento, mientras que el de 2012 respecto al de 2011 llegó a 35.5 por ciento.

“El crecimiento del merca-do ha tenido una tendencia a ser menos acelerado de lo que venía siendo”, admitió Fausto Cuevas.

Comercialización en junioEn conferencia de prensa el di-rector general de AMIA expli-có que durante junio las ventas generales descendieron 29.7 por ciento, respecto al sexto mes de 2013, cuando esta cifra alcanzó las 41 mil 74 unidades.

En el caso de los asociados, la comercialización se redujo 2.7 por ciento, compara-do con los prime-ros seis meses de 2013 cuando se vendieron 15 mil 38 motocicletas, mientras que en el

primer semestre de este año se vendieron 14 mil 628 unidades.

Al ser cuestionado sobre la razón de esta disminución, res-pondió que “hay que verlo en el escenario amplio del semestre, porque lo que ha sucedido du-rante este año es que ha habido

un crecimiento relevante de las importaciones tanto de basti-dores como de motocicletas terminadas en algunos meses”.

Lo anterior, añadió “se re-fleja en el tamaño del mercado de junio y la caída en las impor-taciones. Si vemos el prome-dio mensual del semestre, creo que no hay realmente una caída como tal, es decir, el mercado ha oscilado con meses de fuer-tes crecimientos y otros en los que este crecimiento cae, por-que el anterior fue muy alto”.

Cuevas también detalló que las importaciones de unidades nuevas se elevaron en 54.3 por ciento en junio, respecto al mis-mo mes del año pasado, lo que significó el ingreso al país de 27 mil 145 unidades.

Las importaciones acumu-ladas de enero a junio de este año, puntualizó, se incremen-taron en 31.6 por ciento, al su-mar 130 mil 927 vehículos.

Fausto Cuevas, director general de la Asociación Mexi-cana de la Industria Automotriz.

Foto: Luis Enrique Olivares FUENTE: AMIA

(Unidades, enenro-junio)

Ventas

OrigenAl primer semes- tre del año China se matiene como el principal país del que se impor- tan motocicletas.

2013 2014

235,291

274

,915

<REPORTA LA ANPACT>

De enero a mayo se ensamblaron 2.86 vehículos más que el mismo periodo de 2013

DE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

La producción de vehículos pe-sados de enero a abril de 2014 alcanzó 50 mil 503 unidades, lo que representa un incremen-to de 2.86 por ciento respec-to al 2012, año que destacó por registrar cifras récord de pro-ducción, reportó la Asociación de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones (ANPACT).

“La producción en 2014 se in-crementa en camiones, tractoca-miones y autobuses, destacando el aumento de 35.23 por ciento respecto al año anterior en ca-miones de dos dos y tres ejes, y en menor medida el de tractoca-miones, por el aumento de las ex-portaciones al principal destino que es Estados Unidos”, informó Miguel Elizalde Lizárraga, pre-sidente ejecutivo de la ANPACT.

Este ritmo de crecimiento permitirá a la industria nacio-nal consolidarse como el sépti-mo productor a nivel global, “lo que es una buena noticia para la industria y para el país”, calificó Miguel Elizalde.

Producen más tractocamiones

Miguel Elizalde Lizárraga, presidente ejecutivo de la Asociación de Productores de Autobuses, Camiones y Tractocamiones.

Foto: Ana Reyes / Archivo

Foto: Cortesía

<BUSCA MAYOR PARTICIPACIÓN>

NOTIMEXdinero@gimm.com.mx

La empresa taiwanesa Sanyang Industry, fabricante de las mo-tocicletas SYM y socio ensam-blador de los vehículos coreanos Hyundai, planea presentar a fi-nales de este año en México un nuevo modelo de motocicleta, a fin de ganar espacio en el merca-do mexicano, el cual está domi-nado por China.

Camilo Tseng, director de la División de Mercadotecnia en el exterior del grupo industrial, ex-plicó que con el nuevo modelo la “Maxsym 600”, que presentarán y con la cual buscan ganar terre-no en el mercado, esperan supe-rar las ventas del año pasado en México.

En entrevista el directivo ex-plicó que aunque se trata de cifras aún muy pequeñas (de acuerdo con la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz) hay

confianza en el nuevo modelo.Luego de realizar un recorri-

do por la planta de fabricación de ésta y otras motocicletas que se exportan a países de Europa, América Latina, África, Tai-landia, Malasia, Filipinas e In-donesia, dijo que el producto no competirá con las motocicletas chinas de bajo costo.

Actualmente, cifras de la Di-rección General de Aduanas re-velan que más de 70 por ciento de las importaciones de motocicle-tas en México está dominado por un fabricante chino, cerca de 20 por ciento por uno de la India y aproximadamente 5.0 por ciento por una de Estados Unidos.

Las motos japonesas com-parten entre varias marcas casi 3.0 por ciento del mercado y a su marca le toca apenas 0.4 por ciento, es por ello que interesa-dos en contar con una mayor pe-netración de mercado decidieron lanzar un producto de mayor ca-lidad y precio.

En ese sentido, el directivo de las marca asiática confió en que una vez que se resuelvan al-

gunas homologaciones de normas y temas

relacionados con prácticas de co-

mercio interna-cional, puedan comenzar a ex-portar el pro-ducto, y podría ser a partir del

mes de noviem-bre de este año.

México es atractivo para firma asiática

La motocicleta "Maxsym 600", se presentará en

México a finales del año.

Actualmente, México está por abajo de China, Japón, Es-tados Unidos, Brasil, India y Alemania en producción de vehículos pesados.

La ANPACT recordó que la realidad de la industria de vehículos pesados en México es dual: Por una parte, es poten-cia productora y exportadora de vehículos de enorme calidad y eficiencia; por otra, se enfren-ta a la importación de vehículos chatarra de Estados Unidos.

“El mercado potencial para que México crezca en su pro-ducción de vehículos pesados es precisamente México. Para lograr este crecimiento en corto plazo el incremento en los estí-mulos del esquema de chatarri-zación son esenciales.”

Con lo anterior, dijo el repre-sentante del sector, se inhibiría la entrada de chatarra de Estados Unidos, promovería la renova-ción de la flota de 18 años de an-tigüedad en México, y por ende el crecimiento en la producción.

EFECTOCon el programa de chatarrización de vehículos pe-

sados se podrían renovar hasta 15 mil unidades cada año. lo cual ayudaría a un crecimiento de la produc-ción de la industria.

1

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 15

A C T I V O PASIVO Y CAPITAL

DISPONIBILIDADES $ 4,701

CUENTAS�DE�MARGEN�(DERIVADOS) 1,172

INVERSIONES�EN�VALORESTítulos�para�negociar $ 13,272Títulos�disponibles�para�la�venta 15 13,287

DEUDORES�POR�REPORTO�(SALDO�DEUDOR) 106

DERIVADOSCon�fines�de�negociación $ 790 790

CARTERA�DE�CRÉDITO�VIGENTECréditos�Comerciales $ 4,154Créditos�a�la�Vivienda 427Créditos�a�Entidades�Financieras 612Créditos�a�Entidades�Gubernamentales 12

TOTAL�CARTERA�DE�CRÉDITO�VIGENTE 5,205

CARTERA�DE�CRÉDITO�VENCIDACréditos�Comerciales $ 4Créditos�a�la�Vivienda 4

TOTAL�CARTERA�DE�CRÉDITO�VENCIDA 8

TOTAL�CARTERA�DE�CRÉDITO $ 5,213

ESTIMACIÓN�PREVENTIVA�PARA�RIESGOS�CREDITICIOS (77)

CARTERA�DE�CRÉDITO�(NETO) 5,136

OTRAS�CUENTAS�POR�COBRAR�(NETO) 29,278

BIENES�ADJUDICADOS�(NETO) 2

INMUEBLES,�MOBILIARIO�Y�EQUIPO�(NETO) 99

INVERSIONES�PERMANENTES�EN�ACCIONES 16

IMPUESTOS�DIFERIDOS�(NETO) 84

OTROS�ACTIVOSCrédito�mercantil $ 686Otros�activos,�cargos�diferidos�e�intangibles 1,110Otros�activos 60 1,856

TOTAL�ACTIVO $ 56,527

CAPTACIÓNDepósitos�de�exigibilidad�inmediata $ 5,093Del�público�en�general $������5,702Mercado�de�dinero 2,964 8,666Títulos�de�crédito�emitidos 640 14,399

PRESTAMOS�BANCARIOSDe�corto�plazo $ 636 636

ACREEDORES�POR�REPORTO 5,566

COLATERALES�VENDIDOS�O�DADOS�EN�GARANTIAReportos�(saldo�acreedor) $ 6Préstamos�de�valores 260Derivados 55 321

DERIVADOSCon�fines�de�negociación $ 614 614

OTRAS�CUENTAS�POR�PAGARParticipación�de�los�trabajadores�en�las�utilidades�por�pagar $ 41Acreedores�por�liquidación�de�operaciones 19,622Acreedores�diversos�y�otras�cuentas�por�pagar 10,310 29,973

CRÉDITOS�DIFERIDOS�Y�OTROS�COBROS�ANTICIPADOS 86

TOTAL�PASIVO $ 51,595

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL�CONTRIBUIDOCapital�social $ 1,122Prima�en�venta�de�acciones (14) $ 1,108

CAPITAL�GANADOReservas�de�capital $ 196Resultados�de�ejercicios�anteriores 2,653Resultado�por�valuación�de�títulos�disponibles�para�la�venta (1)Resultado�por�conversión�de�operaciones�extranjeras 31Resultado�neto 266 3,145

Interés�Minoritario 679

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE $ 4,932

TOTAL��PASIVO�Y�CAPITAL�CONTABLE $ 56,527

MONEX�GRUPO�FINANCIERO,�S.A.�DE�C.V.Y�SUBSIDIARIAS

BALANCE�GENERAL�CONSOLIDADO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILLONES�DE�PESOS)

El�monto�histórico�del�capital�social�asciende�a��$�1,122�millones�de�pesosEl presente balance general consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad paraSociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, de observancia general yobligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles deconsolidarse,�hasta�la�fecha�arriba�mencionada,�las�cuales�se�realizaron�y�valuaron�con�apego�a�sanas�prácticas�y�a�las�disposiciones�legales�y�administrativas�aplicables.El�presente�balance�general�consolidado�fue�aprobado�por�el�Consejo�de�Administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�lo�suscriben.La�dirección�electrónica�donde�se�puede�consultar�la�información�es:http://www2.monex.com.mx/inversionistas.phpLa�pagina�electrónica�de�la�Comisión�Nacional�Bancaria�y�de�Valores�es:�http://www.cnbv.gob.mx/Prensa/Paginas/BoletinesEstadisticos.aspx

MONEX�GRUPO�FINANCIERO,�S.A.�DE�C.V.Y�SUBSIDIARIAS

ESTADO�DE�RESULTADOS�CONSOLIDADO�DEL�1�DE�ENERO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILLONES�DE�PESOS)

El presente estado de resultados consolidado con los de las entidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, se formuló de conformidad con los Criteriosde Contabilidad para Sociedades Controladoras de Grupos Financieros, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por el artículo 30 de la Ley para Regular las AgrupacionesFinancieras, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la sociedad controladora y lasentidades financieras y demás sociedades que forman parte del grupo financiero que son susceptibles de consolidarse, durante el periodo arriba mencionado, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas ya�las�disposiciones�legales�y�administrativas�aplicables.El�presente�estado�consolidado�de�resultados�fue�aprobado�por�el�Consejo�de�Administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�lo�suscriben.

Ingresos�por�intereses $ 709Gastos�por�intereses (457)

MARGEN�FINANCIERO $ 252

Estimación�preventiva�para�riesgos�crediticios (15)

MARGEN�FINANCIERO�AJUSTADO�POR�RIESGOS�CREDITICIOS $ 237

Comisiones�y�tarifas�cobradas $ 253Comisiones�y�tarifas�pagadas (92)Resultado�por�intermediación 1,610Otros�ingresos�(egresos)�de�la�operación 19Gastos�de�administración�y�promoción (1,597) 193

RESULTADO�DE�LA�OPERACIÓN $ 430

Impuestos�a�la�utilidad�causados $ (92)Impuestos�a�la�utilidad�diferidos�(netos) (36) (128)

RESULTADO�ANTES�DE�PARTICIPACIÓN�EN�SUBSIDIARIAS�Y�ASOCIADAS 302

RESULTADO�POR�OPERACIONES�DISCONTINUAS 302

RESULTADO�NETO $ 302

Interés�Minoritario (36)

RESULTADO�NETO�MAYORITARIO $ 266

DR.�MAURICIO�NARANJO�GONZÁLEZDIRECTOR�GENERAL

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZDIRECTOR�CORP.�DE�ADMÓN.�Y�FINANZAS

C.P.�AIDA�SELENE�ISLAS�ALVARADOGERENTE�DE�AUDITORIA�INTERNA

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

www.monex.com.mx www.cnbv.gob.mx/estadistica

I M P O R T E

DR.�MAURICIO�NARANJO�GONZÁLEZDIRECTOR�GENERAL

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZDIRECTOR�CORP.�DE�ADMÓN.�Y�FINANZAS

C.P.�AIDA�SELENE�ISLAS�ALVARADOGERENTE�DE�AUDITORIA�INTERNA

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

C O N C E P TO

C U E N TA S����D E����O R D E NCompromisos�crediticios 2,642

Bienes�en�fideicomiso�o�mandato 67,429

Fideicomisos $ 67,429

Bienes�en�custodia�o�en�administración 53,564

Colaterales�recibidos�por�la�entidad 15,218

Colaterales�recibidos�y�vendidos�o�entregados�en�garantía�por�la�entidad 11,994

Intereses�devengados�no�cobrados�derivados�de�cartera�de�crédito�vencida 1

Otras�cuentas�de�registro 2,432

www.monex.com.mx

MONEX�CASA�DE�BOLSA,�S.A.�DE�C.V.MONEX�GRUPO�FINANCIERO�Y�SUBSIDIARIAS

BALANCE�GENERAL�CONSOLIDADO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILLONES�DE�PESOS)

A C T I V O PA S I V O Y C A P I TA L

El�monto�histórico�del�capital�social�asciende�a��$�101�millones�de�pesosEl presente balance general consolidado se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para Casas de Bolsa, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por losartículos 205, último párrafo, 210, segundo párrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por laCasa�de�Bolsa�hasta�la�fecha�arriba�mencionada,�las�cuales�se�realizaron�y�valuaron�con�apego�a�sanas�prácticas�bursátiles�y�a�las�disposiciones�legales�y�administrativas�aplicables.El�presente�balance�general�consolidado�fue�aprobado�por�el�Consejo�de�Administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�lo�suscriben.La�dirección�electrónica�donde�se�puede�consultar�la�información�es:�http://www2.monex.com.mx/inversionistas.phpLa�pagina�electrónica�de�la�Comisión�Nacional�Bancaria�y�de�Valores�es:�http://www.cnbv.gob.mx/Prensa/Paginas/BoletinesEstadisticos.aspx

El presente estado de resultados consolidado se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad para Casas de Bolsa emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo establecido enlos artículos 205, ultimo parrafo, 210,segundo parrafo y 211 de la Ley del Mercado de Valores, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresosderivados de las operaciones efectuadas por la Casa de Bolsa hasta la fecha arriba mencionada, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bursátiles y a las disposiciones legales y administrativasaplicables.El�presente�estado�consolidado�de�resultados�fue�aprobado�por�el�Consejo�de�Administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�funcionarios�que�lo�suscriben.

MONEX�CASA�DE�BOLSA,�S.A.�DE�C.V.MONEX�GRUPO�FINANCIERO�Y�SUBSIDIARIAS

ESTADO�DE�RESULTADOS�CONSOLIDADO�DEL�1�DE�ENERO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILLONES�DE�PESOS)

C O N C E P TO I M P O R T E

LIC.�JAVIER�ALVARADO�CHAPADIRECTOR�GENERAL

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZDIRECTOR�CORP.�DE�ADMÓN.�Y�FINANZAS

C.P.�AIDA�SELENE�ISLAS�ALVARADOGERENTE�DE�AUDITORIA�INTERNA

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

LIC.�JAVIER�ALVARADO�CHAPADIRECTOR�GENERAL

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZDIRECTOR�CORP.�DE�ADMÓN.�Y�FINANZAS

C.P.�AIDA�SELENE�ISLAS�ALVARADOGERENTE�DE�AUDITORIA�INTERNA

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

ACREEDORES�POR�REPORTO $ 3,752

COLATERALES�VENDIDOS�O�DADOS�EN�GARANTÍAReportos�(�saldo�acreedor�) $ 6Préstamo�de�valores 260Derivados 112 378

DERIVADOSCon�fines�de�negociación $ 25 25

OTRAS�CUENTAS�POR�PAGARParticipación�de�los�trabajadores�en�las�utilidades�por�pagar $ 20Acreedores�por�liquidación�de�operaciones 5,168Acreedores�diversos�y�otras�cuentas�por�pagar 11,599 $ 16,787

TOTAL�PASIVO $ 20,942

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL�CONTRIBUIDOCapital�social $ 101Prima�en�venta�de�acciones 1 $ 102

CAPITAL�GANADOReservas�de�capital $ 20Resultados�de�ejercicios�anteriores 238Efecto�acumulado�por�conversión (14)Resultado�neto 45 289

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE $ 391

TOTAL�PASIVO�Y�CAPITAL�CONTABLE $ 21,333

Comisiones�y�tarifas�cobradas $ 139Comisiones�y�tarifas�pagadas (14)

RESULTADO�POR�SERVICIOS $ 125

Utilidad�por�compraventa $ 954Pérdida�por�compraventa (845)Ingresos�por�intereses 307Gastos�por�intereses (260)Resultado�por�valuación�a�valor�razonable (37)

MARGEN�FINANCIERO�POR�INTERMEDIACIÓN $ 119

Otros�ingresos�(egresos)�de�la�operación 19

TOTAL�DE�INGRESOS�(�EGRESOS�)�DE�LA�OPERACIÓN $ 263

Gastos�de�administración�y�promoción 197

RESULTADO�DE�LA�OPERACIÓN $ 66

Resultado�antes�de�impuestos�a�la�utilidad $ 66

Impuestos�a�la�utilidad�causados $ 35Impuestos�a�la�utilidad�diferidos�(netos�) (14) $ (21)

Resultado�antes�de�operaciones�discontinuas $ 45

Resultado�neto�mayoritario $ 45

www.monex.com.mx www.cnbv.gob.mx/estadistica

DISPONIBILIDADES $ 170

CUENTAS�DE�MARGEN(�DERIVADOS�) 12

INVERSIONES�EN�VALORESTítulos�para�negociar $ 6,115 6,115

DEUDORES�POR�REPORTO�(�SALDO�DEUDOR�) 106

DERIVADOSCon�fines�de�negociación $ 3 3

CUENTAS�POR�COBRAR�(NETO) 14,766

INMUEBLES,�MOBILIARIO�Y�EQUIPO�(NETO) 10

INVERSIONES�PERMANENTES�EN�ACCIONES 1

IMPUESTOS�Y�PTU��DIFERIDOS�(NETO) 79

OTROS�ACTIVOSCargos�diferidos,�pagos�anticipados�e�intangibles $ 18

Otros�activos�a�corto�y�largo�plazo 53 71

TOTAL�ACTIVO $ 21,333

DISPONIBILIDADES $ 8,033

CUENTAS�DE�MARGEN 1,161

INVERSIONES�EN�VALORESTítulos�para�negociar $ 7,141Títulos�disponibles�para�la�venta 15 7,156

DEUDORES�POR�REPORTO 3,136

DERIVADOSCon�fines�de�negociación $ 813 813

CARTERA�DE�CRÉDITO�VIGENTECréditos�comerciales

Actividad�empresarial�o�comercial $ 4,154Entidades�financieras 612Entidades�gubernamentales 12 4,778

Créditos�a�la�vivienda 427

TOTAL�CARTERA�DE�CRÉDITO�VIGENTE $ 5,205

CARTERA�DE�CRÉDITO�VENCIDACréditos�comerciales

Actividad�empresarial�o�comercial $ 4 4Créditos�a�la�vivienda 4

TOTAL�CARTERA�DE�CRÉDITO�VENCIDA $ 8

CARTERA�DE�CRÉDITO 5,213(-)��MENOS:ESTIMACIÓN�PREVENTIVA�PARA�RIESGOS�CREDITICIOS (77)

TOTAL�DE�CARTERA�DE�CRÉDITO�(NETO) 5,136

OTRAS�CUENTAS�POR�COBRAR�(NETO) 29,334

BIENES�ADJUDICADOS�(NETO) 2

INMUEBLES,�MOBILIARIO�Y�EQUIPO�(NETO) 89

INVERSIONES�PERMANENTES 15

IMPUESTOS��Y�PTU�DIFERIDOS�(NETO) 2

OTROS�ACTIVOSCredito�Mercantil $ 686Cargos�diferidos,�pagos�anticipados�e�intangibles 1,091Otros�activos�a�corto�y�largo�plazo 7 1,784

TOTAL�ACTIVO $ 56,661

CAPTACIÓN�TRADICIONAL

Depósitos�de�exigibilidad�inmediata $ 5,253

Del�público�en�general $ 5,702

Mercado�de�dinero 2,964 8,666

Títulos�de�crédito�emitidos 640 $ 14,559

PRESTAMOS�INTERBANCARIOS�Y�DE�OTROS�ORGANISMOS

De�corto�plazo $ 636 636

ACREEDORES�POR�REPORTO 4,950

DERIVADOS

Con�fines�de�negociación $ 615 615

OTRAS�CUENTAS�POR�PAGAR

Participación�de�los�trabajadores�en�las�utilidades�por�pagar $ 19

Acreedores�por�liquidación�de�operaciones 29,163

Acreedores�diversos�y�otras�cuentas�por�pagar 2,111 31,293

CRÉDITOS�DIFERIDOS�Y�COBROS�ANTICIPADOS 86

TOTAL�PASIVO $ 52,139

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL�CONTRIBUIDO

Capital�social $ 1,525 $ 1,525

CAPITAL�GANADO

Reservas�de�capital $ 367

Resultado�de�ejercicios�anteriores 1,689

Efecto�acumulado�por�conversión 46

Resultado�neto 216 2,318

Interes�Minoritario 679

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE $ 4,522

TOTAL�PASIVO�Y�CAPITAL�CONTABLE $ 56,661

LIC.�MOISÉS�TIKTIN�NICKINDIRECTOR�GENERAL

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZDIRECTOR�CORP.�DE�ADMÓN.�Y�FINANZAS

C.P.�AIDA�SELENE�ISLAS�ALVARADOGERENTE�DE�AUDITORIA�INTERNA

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

El�saldo�histórico�del�capital�social�asciende�a�$�1,525�millones�de�pesosEl presente balance general consolidado, se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lodispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la instituciónhasta�la�fecha�arriba�mencionada,�las�cuales�se�realizaron�y�valuaron�con�apego�a�sanas�prácticas�bancarias�y�a�las�disposiciones�legales�y�administrativas�aplicables.El�presente�balance�general�consolidado�fue�aprobado�por�el�consejo�de�administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�directivos�que�lo�suscriben.La�dirección�electrónica�donde�se�puede�consultar�la�información�es:�http://www2.monex.com.mx/inversionistas.phpLa�pagina�electrónica�de�la�Comisión�Nacional�Bancaria�y�de�Valores�es:�http://www.cnbv.gob.mx/Prensa/Paginas/BoletinesEstadisticos.aspx

A C T I V O PA S I V O Y C A P I TA L

C U E N TA S����D E����O R D E N

Compromisos�crediticios 2,642

Bienes�en�fideicomiso�o�mandato 67,429

Fideicomisos $ 67,429

Colaterales�recibidos�por�la�entidad 4,224

Colaterales�recibidos�y�vendidos�o�entregados

en�garantía�por�la�entidad 1,100

Intereses�devengados�no�cobrados�derivados�de�cartera�de�crédito�vencida 1

Otras�cuentas�de�registro 2,432

El presente estado de resultados consolidado se formuló de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lodispuesto por los Artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de lasoperaciones�efectuadas�por�la�institución�durante�el�período�arriba�mencionado,�las�cuales�se�realizaron�y�valuaron�con�apego�a�sanas�prácticas�bancarias�y�a�las�disposiciones�legales�y�administrativas�aplicables.El�presente�estado�de�resultados�consolidado�fue�aprobado�por�el�consejo�de�administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�directivos�que�lo�suscriben.

C O N C E P TO I M P O R T E

Ingresos�por�intereses $ 579Gastos�por�intereses (376)

MARGEN�FINANCIERO $ 203

Estimación�preventiva�para�riesgos�crediticios (15)

MARGEN�FINANCIERO�AJUSTADO�POR�RIESGOS�CREDITICIOS $ 188

Comisiones�y�tarifas�cobradas $ 91Comisiones�y�tarifas�pagadas (78)Resultado�por�intermediación 1,538Otros�ingresos�(egresos)�de�la�operación 23Gastos�de�administración�y�promoción (1,406) 168

RESULTADO�DE�LA�OPERACIÓN $ 356

RESULTADO�ANTES�DE�IMPUESTOS�A�LA�UTILIDAD $ 356

Impuestos�a�la�utilidad�causados $ (54)Impuestos�a�la�utilidad�diferidos�(netos) (50) (104)RESULTADO�ANTES�DE�PARTICIPACIÓN�EN�SUBSIDIARIAS�NO�CONSOLIDADAS�Y�ASOCIADAS 252

RESULTADO�ANTES�DE�OPERACIONES�DISCONTINUAS 252

RESULTADO�NETO $ 252

Interes�Minoritario (36)

RESULTADO�NETO�MAYORITARIO $ 216

LIC.�MOISÉS�TIKTIN�NICKINDIRECTOR�GENERAL

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZDIRECTOR�CORP.�DE�ADMÓN.�Y�FINANZAS

C.P.�AIDA�SELENE�ISLAS�ALVARADOGERENTE�DE�AUDITORIA�INTERNA

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

El�VAR�global�calculado�con�el�método�histórico�a�un�99%�de�confianza�para�un�día�al�30�de�Junio��de�2014,�fue�de:�9.5�millones�de�pesos.La dirección electrónica donde se puede consultar la información financiera solicitada por las disposiciones de carácter general aplicables a las Instituciones de Crédito, Título tercero “Información Financiera y suRevelación”http://www2.monex.com.mx/inversionistas.phpLa�página�electrónica�de�la�Comisión�Nacional�Bancaria�y�de�Valores�es:������http://www.cnbv.gob.mx/estadisticaCifras�previas�sujetas�a�revisión�de�BANXICO.

CÁLCULO�DEL�ÍNDICE�DE�CAPITALIZACIÓN (Saldos�al�día�últimoen�millones�de pesos)

(040112)��BANCO�MONEX30/06/2014

I.�REQUERIMIENTOS�DE�CAPITAL�POR�RIESGO�DE�MERCADO

Operaciones�con�tasa�nominal�en�moneda�nacional 139.229Operaciones�con�sobre�tasa�en�moneda�nacional 24.033Operaciones�con�tasa�real 48.367Operaciones�con�tasa�nominal�en�moneda�extranjera 47.649Operaciones�en�UDI´s�o�referidas�al�INPC 0.720Posiciones�en�divisas 26.970Operaciones�con�acciones�y�sobre�acciones 8.635REQUERIMIENTO�TOTAL�DE�CAPITAL�POR�RIESGO�DE�MERCADO 295.604

II.�REQUERIMIENTOS�DE�CAPITAL�POR�RIESGO�DE�CRÉDITO

De�las�contrapartes�de�operaciones�derivadas�y�reportos 11.706De�los�emisores�de�títulos�de�deuda�en�posición 53.755De�los�acreditados�en�operaciones�de�crédito 409.458Por�avales�y�líneas�de�crédito�otorgadas�y�bursatilizaciones 42.400REQUERIMIENTO�TOTAL�DE�CAPITAL�POR�RIESGO�DE�CRÉDITO 608.650

REQUERIMIENTOS�DE�CAPITAL�POR�RIESGO�OPERACIONAL 113.235

IV.�REQUERIMIENTOS�DE�CAPITAL�TOTALES 1,017.488

CÓMPUTO

Requerimiento�de�Capital�Total 1,017.488Capital�Neto 2,290.542Capital�Básico 2,290.542Sobrante�o�(Faltante)�de�capital 1,273.054

ACTIVOS���PONDERADOS���EN���RIESGO

Activos�por�Riesgos�de�Mercado 3,695.046Activos�por�Riesgo�de�Crédito 7,608.122Activos�por�Riesgo�Operacional 1,415.436Activos�por�Riesgo�Totales 12,718.604

COEFICIENTES����(porcentajes)

Capital�Neto�/�Activos�por�Riesgo�Totales�(ICAP) 18.01

www.monex.com.mx www.cnbv.gob.mx/estadistica

BANCO�MONEX,�S.A.�INSTITUCIÓN�DE�BANCA�MÚLTIPLEMONEX�GRUPO�FINANCIERO�Y�SUBSIDIARIAS

BALANCE�GENERAL�CONSOLIDADO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILLONES�DE�PESOS)

BANCO�MONEX,�S.A.�INSTITUCIÓN�DE�BANCA�MÚLTIPLEMONEX�GRUPO�FINANCIERO�Y�SUBSIDIARIAS

ESTADO�DE�RESULTADOS�CONSOLIDADO�CON�SUBSIDIARIAS�DEL�1�DE�ENERO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILLONES�DE�PESOS)

www.monex.com.mx www.cnbv.gob.mx/estadistica

MONEX�OPERADORA�DE�FONDOS,�S.A.�DE�C.V.MONEX�GRUPO�FINANCIERO

BALANCE�GENERAL�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILES�DE�PESOS)

Av.�Paseo�de�la�Reforma�284,�Piso�15,�Col.�Júarez,�06600�México,�D.F.

El presente balance general y estado de resultados se formuló de conformidad con los criterios de contabilidad aplicables a la sociedad, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lodispuesto por el artículo 76 de la Ley de Sociedades de Inversión, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la sociedad hasta la fechaarriba�mencionada,�las�cuales�se�realizaron�y�valuaron�con�apego�a�sanas�prácticas�y�a�las�disposiciones�legales�y�administrativas�aplicables.

El�presente�balance�general�fue�aprobado�por�el�consejo�de�administración�bajo�la�responsabilidad�de�los�directivos�que�lo�suscriben.

C.P.C.�ÁLVARO�ALBERTO�CALDERÓN�JIMÉNEZREPRESENTANTE�LEGAL

LIC.�VICTOR�HUGO�FLORES�RIVASDIRECTOR�GENERAL

C.P.�RICARDO�CORDERO�JURADOSUBDIRECTOR�DE�CONTABILIDAD

C U E N TA S����D E����O R D E N

OPERACIONES�POR�CUENTA�PROPIA

COLATERALES�RECIBIDOS�POR�LA�ENTIDADDeuda�gubernamental $ 5,309Deuda�bancaria 955Otros�títulos�de�deuda 4,730 $ 10,994

COLATERALES�RECIBIDOS�Y�VENDIDOS�O�ENTREGADOSEN�GARANTÍA�POR�LA�ENTIDADDeuda�gubernamental $ 5,209Deuda�bancaria 955Otros�títulos�de�deuda 4,730 $ 10,894

TOTALES�POR�CUENTA�PROPIA $ 21,888

OPERACIONES�POR�CUENTA�DE�TERCEROS

CLIENTES�CUENTAS�CORRIENTES

Bancos�de�clientes $ 19 19

OPERACIONES�EN�CUSTODIA

Valores�de�clientes�recibidos�en�custodia $ 48,262Valores�de�clientes�en�el�extranjero 5,496 53,758

OPERACIONES�POR�CUENTA�DE�CLIENTESOperaciones�de�reporto�por�cuenta�de�clientes $ 14,700Operaciones�de�préstamo�de�valores�por�cuenta�de�clientes 351Colaterales�recibidos�en�garantía��por�cuenta�de�clientes 5,256Operaciones�por�compra�de�DerivadosDe�futuros�y�contratos�adelantados�de�clientes�(monto�nocional) 5,082De�opciones 246Operaciones�de�ventas�de�DerivadosDe�futuros�y�contratos�adelantados�de�clientes�(monto�nocional) 18,091De�opciones 149 43,875

TOTALES�POR�CUENTA�DE�TERCEROS $ 97,652

DISPONIBILIDADES $ 166

INVERSIONES�EN�VALORESTítulos�para�negociar 15,921

CUENTAS�POR�COBRAR�(NETO) 12,147

IMPUESTOS�DIFERIDOS�(NETO) 1,618

OTROS�ACTIVOSOtros�activos,�cargos�diferidos�e�intangibles $ 1,451

TOTAL�ACTIVO $ 31,303

OTRAS�CUENTAS�POR�PAGARImpuestos�a�la�utilidad�por�pagar $ 43Participación�de�los�trabajadores�en�las�utilidades�por�pagar 920Acreedores�diversos�y�otras�cuentas�por�pagar 11,562

TOTAL�PASIVO 12,525

CAPITAL�CONTABLE

CAPITAL�CONTRIBUIDOCapital�social 2,670

CAPITAL�GANADOReservas�de�capital $�����������635Resultado�de�ejercicios�anteriores 8,872Exceso�o�insuficiencia�en�la�actualización�del�capital�contable 591Resultado�neto 6,010 $ 16,108

TOTAL�CAPITAL�CONTABLE $ 18,778

TOTAL�PASIVO�Y�CAPITAL�CONTABLE $ 31,303

PA S I V O Y C A P I TA LA C T I V O PA S I V O Y C A P I TA LA C T I V O

A C T I V O

MONEX�OPERADORA�DE�FONDOS,�S.A.�DE�C.V.MONEX�GRUPO�FINANCIERO

ESTADO�DE�RESULTADOS�DEL�1�DE�ENERO�AL�30�DE�JUNIO�DE�2014(CIFRAS�EN�MILES�DE�PESOS)

C O N C E P TO I M P O R T E

Comisiones�y�tarifas�cobradas $�����������������50,962Comisiones�y�tarifas�pagadas 21,955Ingresos�por�intereses 208Resultado�por�valuación�a�valor�razonable 18

$ 29,233

INGRESOS�(EGRESOS)�TOTALES�DE�LA�OPERACIÓN 29,233

Gastos�de�administración�y�promoción $ 20,762

RESULTADO�DE�LA�OPERACIÓN 8,471

Otros�productos $ 76

RESULTADO�ANTES�DE�ISR�Y�PTU 8,547

Impuestos�a�la�utilidad�causados $�������������������2,633Impuestos�a�la�utilidad�diferidos�(netos) (96) $ 2,537

RESULTADO�POR�OPERACIONES�CONTINUAS 6,010

RESULTADO�NETO $ 6,010

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR16 : DINERO

A DETALLEECONOMÍA

La economía estadunidense retomó la senda de crecimiento impulsada por la fortaleza del consumo interno, la cual representa dos terceras partes del PIB. Además se observa un mayor gasto en

inversión no residencial, destinada a renovar y ampliar la capacidad productiva de la economía, incluso a invertir en fábricas y oficinas

Al parecer, la eco-nomía de Esta-dos Unidos sigue viva, muy viva. C o n t ra to d o pronóstico, el

PIB durante el segundo trimes-tre del año se disparó a cuatro por ciento, muy por encima de lo previsto por el consenso de los analistas de tres por ciento. A primera vista, el dato confir-ma la tesis de que el derrumbe de 2.1 por ciento de la economía en el primer trimestre fue algo excepcional, una anomalía, un mero bache producto del incle-mente frío y las intensas nevadas del invierno, y no el inicio de una tendencia sostenida de debilidad en la economía. Con la tasa de crecimiento de cuatro por ciento del segundo trimestre, la econo-mía de Estados Unidos retoma la senda de crecimiento obser-vada durante la segunda mitad de 2013, cuando en promedio se expandió a una ritmo de cuatro por ciento.

Mejoran expectativasPero además, el reporte parece contradecir algunas de las te-sis de la Fed. La presidenta de dicha institución, Janet Yellen, no estaba muy convencida de la fortaleza del gasto de consumo, sobre todo porque los salarios crecen poco. Pero la realidad es que el gasto de consumo, que re-presenta dos terceras partes del PIB y dicta en gran medida el rumbo de la economía en gene-ral, se expandió a una tasa sólida de 2.5 por ciento, también muy por encima de lo que esperaba el consenso del mercado de 1.9 por ciento, y más del doble de lo observado en el primer trimestre (1.2 por ciento).

Los consumidores, al parecer, regresaron a los “malls” no sólo porque volvió a salir el sol, sino porque además encuentran em-pleo con más facilidad y se sien-ten más pudientes ante el auge de las bolsas de valores y el aumento del precio de las casas.

Impulso interno Destaca sobre todo el vigor del consumo de bienes duraderos, es decir, autos, lavadoras, re-frigeradores, televisores, telé-fonos, muebles, y otros bienes cuya vida útil es de tres años o más y que para su compra se re-quiere en muchas ocasiones de crédito. Este componente se ex-pandió 14 por ciento frente a 3.2 por ciento del trimestre previo. Esa tasa de expansión es la más elevada desde el tercer trimestre de 2009, y refleja que está regre-sando la confianza de los esta-dunidenses sobre su capacidad de consumo.

También parece desmentir a la Fed el comportamiento del sector residencial, el de la cons-trucción de casas.

Janet Yellen percibe que, con-forme los precios de las casas se han encarecido y las tasas hipo-tecarias han aumentado (y más que se incrementarán en el fu-turo predecible), las ventas se han desacelerado y la construc-ción de vivienda se ha resentido. De hecho, el sector residencial se contrajo 8.5 por ciento en el cuarto trimestre de 2013, y 5.3 por ciento en el primero de este año. Sin embargo, en el segundo trimestre, este componente del PIB aumentó 7.5 por ciento.

Además, ante el dinamismo del consumo, el gasto en inver-sión no residencial, destinado a renovar y ampliar la capacidad productiva de la economía, a in-vertir en fábricas y oficinas, o en equipo y maquinaria, también marcha con brío. La inversión fija no residencial se incrementó 5.5 por ciento tras prácticamente estancarse en el primer trimestre cuando subió 1.6 por ciento.

Recuperación externaEl sector externo también re-gistró una mejora sustancial: las importaciones, que sustraen crecimiento al PIB, crecieron 11.7% comparado con una tasa de 2.2 por ciento del primer tri-mestre. Ese repunte reafirma el apogeo de la demanda interna de Estados Unidos, tanto del consumo como de la inversión.

FUENTE: Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos

FUENTE: Departamento del Trabajo

FUENTE: Bloomberg

FUENTE: Bloomberg

Foto: AP

5.4POR CIENTO

es el avance anual que tuvieron las

exportaciones mexicanas en el segundo trimestre

Pero al mismo tiempo, las ex-portaciones revirtieron la caí-da de 9.2 por ciento del primer trimestre y se expandieron 9.5 por ciento, lo que sugiere que la economía global está tam-bién ganando impulso. El me-jor balance de importaciones y exportaciones hizo que la bre-cha externa, que en el primer trimestre restó 1.66 puntos por-centuales (pp) al crecimiento del PIB, en el segundo sustrajera mucho menos, 0.61 pp.

Finalmente, el gasto de go-bierno, que durante toda esta recuperación ha sido un lastre para el crecimiento, por fin resu-citó. Aumentó 1.6 por ciento tras deprimirse 0.8 por ciento en el primer trimestre y crecer 3.8 por ciento en el cuarto del año pasa-do, cuando por culpa del techo de endeudamiento se cerró el go-bierno. La tasa del crecimiento del gasto de gobierno fue la más alta desde el tercer trimestre de 2012.

Sí, es cierto que la cifra de cuatro por ciento estuvo exage-rada por la rápida acumulación de stocks, el componente que ex-plica en gran medida la volati-lidad del PIB de un trimestre a otro. En el segundo trimestre, los inventarios contribuyeron con 1.66 pp del crecimiento de cua-tro por ciento del PIB. Pero no hay que olvidar que en el primer

(Cifras en miles)

* Estimado

(Var. % anual)

(Puntos base)

Recuperación y confianza

Cambio de la nómina no agrícola

PIB y su composición

Crecimiento de exportaciones mexicanas

Reacción del mercado de bonos

El PIB de Estados Unidos creció cuatro por ciento en el segundo trimestre y más que revirtió la caída de 2.1 por ciento del primer trimestre. La composición del PIB muestra una recupera-ción en todos los rubros…

… la Fed estará muy atenta a la inflación y al dato de empleo, para ver si se perciben señales de sobrecalentamiento que les pueda hacer adelantar el momento en el que empezar a subir tasas. Atentos a la nómina no agrícola que se publica mañana y que puede mostrar una cifra arriba de 200 mil.

México tuvo ayer un ojo puesto en el avance del PIB de EU y otro en la Fed, y la visión fue mixta. El avance implica que de nuevo, el sector externo detonará un mayor auge de las exportacio-nes, tendencia que se apreció en los últimos meses. De hecho, en el segundo trimestre del año, las exportaciones mexicanas crecieron 5.4% la mayor tasa de crecimiento desde el cuarto trimestre de 2012.

Sin embargo, que la economía de EU esté mandando síntomas de calentamiento podría oca-sionar un efecto adverso sobre los mercados mexicanos: la Fed, en efecto, podría reaccionar y empezar a subir tasas antes de lo que se tenía previsto.

Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal de EU

POR JOSÉ MIGUEL MORENO*

¿Reaccionará la Fed a las señales de sobrecalentamiento en EU?

trimestre restaron 1.16 pp. Si se excluyen inventarios, el llama-do PIB final, que suele mostrar mejor la tendencia subyacente de la economía, se expandió 2.3 por ciento tras contraerse uno por ciento en el primer trimestre. En ese caso, la trayectoria del PIB se ve más débil de lo que se ob-servaba en la segunda mitad de 2013, de cerca de 3.5 por ciento.

Fortaleza Aun así, el PIB de Estados Unidos se vio bien en el segun-do trimestre, saludable, y con músculo para sostener una fir-me tasa de crecimiento en el resto del año. Más si vemos el comportamiento del mercado laboral: ayer mismo se publi-có el pronóstico de ADP para la nómina privada de julio, con un aumento de 218 mil puestos de trabajo. Eso pinta bien de cara al dato de empleo que se publica mañana: el consenso estima que la nómina no agrícola de julio aumentó en 231 mil frente a 288 mil en junio. Pese a la desacele-ración, ese número significaría el sexto mes consecutivo con rit-mos de creación de empleo por encima de 200 mil.

Para los hacedores de la polí-tica económica, los datos del PIB y el empleo son buenas noticias. Ahora bien, si esto sigue así, den-tro de poco tendrán que mostrar-se menos complacientes. Ayer no cambiaron el discurso en lo sus-tancial: al tiempo que recortaban el monto de compra de activos en otros 10 mil millones de dóla-res (mdd) para dejarlo en 25 mil mdd, dijeron que todavía persis-te “una significativa infrautiliza-ción de los recursos laborales”, que es apropiado mantener una política monetaria “altamente acomodaticia”, y que pasará un tiempo “considerable” entre el final del programa de compa de activos y la primera alza de tasas.

AlertasPero cuidado, la nómina de “halcones”, los duros que creen que la Fed está siendo lenta para subir tasas, va creciendo. Ar-gumentan que la recuperación ya corre bien, que las presiones inflacionarias están emergiendo y que detectan, cuando menos, algunos segmentos del mercado donde pueden existir burbujas, como los sectores de biotecno-logía y medios sociales.

Ya se van dejando oír: para empezar, la Fed reconoció que la inflación se ha acercado a su objetivo y que han “disminui-do algo” las probabilidades de que los precios se mantengan de manera persistente por debajo de dos por ciento.

Por otro lado, apareció un di-sidente: el presidente de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser, discrepó respecto al mensaje de cuándo la Fed podría empezar a subir tasas.

De todo esto se desprende que si la economía sigue mos-trando signos claros de vitalidad, y además viene acompañado de presiones inflacionarias, la Fed tendría que cambiar su discurso sobre el instante en el que em-pezaría a encarecer el precio del dinero y hacerlo, de hecho, an-tes de lo que venía sugiriendo. Ése es el momento clave para todos. Entonces, cuando la Fed deje de regalar el dinero, se verá si la economía y los mercados globales son capaces de aguan-tar condiciones monetarias que serán cada vez más adversas. De momento, la Fed miró ayer para otro lado.

* Director de llamadinero.com

PIB

Consumo Personal

Inversión fija bruta

Inversión

No residencial

Residencial

Gasto público

Exportaciones

Importaciones

1 Trimestre 2014 2 Trimestre 2014

4.0

2.51.2

5.90.2

5.51.6

7.5

1.6

9.5

11.72.2

9.2

-2.1

-6.9

-5.3

-0.8

17.0

Ene Feb Mar Abr2014

May Jun Jul*0

50

100

200

250

300

350

144

222203

304

224

288

231

(Porcentaje, T=Trimestre)

2T 141T 141T 134T 12 2T 13 3T 13 4T 13

7.0

5.0

3.0

1.0

-1.0

-3.0 -1.5

6.0

2.5

5.6

3.42.9

5.4

3 años0.00

0.02

0.04

0.06

0.08

0.10

0.12

0.14

5 años 10 años 30 años

Estados Unidos México

0.02

0.11

0.070.08

0.10 0.11

0.08

0.10

El plazo otorgado a Argentina para liquidar 1,330 millones de dólares a tenedores de bonos que no renegociaron se agotó ayer sin acuerdos y el país amanece hoy en moratoria.

ECONOMÍA GLOBAL

:17DINEROJUEVES 31 DE JULIO DE 2014

La tercera economía de América Latina cayó ayer en moratoria por segunda vez en 12 años.

n 1930.- La Gran Depresión de 1929 golpea al país al caer la demanda de pro-ductos agrícolas en Estados Unidos y Europa. El gobier-no se vio en dificultades para pagar a los empleados públicos y el crecimiento se desaceleró.

n 1955.- El país vivió un periodo de prosperidad relativa bajo la presidencia de Juan Domingo Perón tras la Segunda Guerra Mundial. Crece a un ritmo de 6% anual y los trabajadores ganan espacios. Pero la bonanza dura poco al caer los precios de las materias primas. Perón nacionaliza el sistema de trenes, lo que frena la inversión. La infla-ción supera el 40%.

n 1976.- La economía no logra estabilizarse luego de una sucesión de gobiernos militares y democráticos que aplican diferentes tipos de políticas económicas. Entre 1930 y 1983, los pre-sidentes duran en el poder dos años en promedio. En 1976 la inflación anual del país supera 600 por ciento y los militares vuelven a la carga.

n 1976.- Tras el golpe militar encabezado en 1976 por Jor-ge Rafael Videla, la demo-cracia vuelve al país en 1989, pero la economía continúa en el caos y ese mismo año sólo 30 mil de 30 millones de argentinos pagan im-puestos, la inflación supera 5 mil por ciento.

n 1990.- El entonces presi-dente Carlos Menem se de-dica a privatizar empresas estatales en problemas y a atraer la inversión externa. La inflación cae a dos dígitos y el país impulsa reformas sugeridas por el Fondo Mo-netario Internacional.

n 1999.- La corrupción du-rante el régimen de Menem asusta a los inversionistas, la crisis financiera en Asia y Rusia contagia al país y causa una fuga de capitales y el valor de la moneda cae de manera estrepitosa.

n 2001.- El desempleo su-pera el 20% y la población sufre de desnutrición. Una serie de protestas obliga a renunciar al presidente Fernando de la Rúa y el país tiene cinco presidentes en dos semanas. La deuda externa supera los 145 mil millones de dólares.

n 23 de diciembre de 2001.- El presidente provisional Adolfo Rodrí-guez Saá declara un default de la deuda externa en la mayor quiebra de un país en las últimas décadas. La deuda en ese momento equivalía al 150 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).

n 2005.- El presidente Néstor Kirchner termina con el default al lanzar un canje de bonos de la deuda al que adhiere el 76 por ciento de sus acreedores, que aceptan rebajas de hasta el 75 por ciento. El país paga al FMI una deuda de 10 mil millo-nes de dólares.

n 2010.- El país reabre el canje de bonos de la deuda para los acreedores que no habían aceptado sumar-se en 2005. Alcanza una adhesión de 92.4 por ciento de bonistas que aceptan rebajas y pagos a 30 años.

n Junio 2014.- Dos fondos estadunidenses que no renegociaron bonos sobe-ranos ganan un juicio y el juez Thomas Griesa ordena a Argentina pagarles 1,330 millones de dólares. –Reuters

VA DE NUEVOArgentina entró en moratoria, aunque su gobierno lo niegaEl entusiasmo con el cual cerró ayer el mercado bursátil argentino se diluyó por la tarde, cuando el mediador David Pollack y el ministro de Economía argentino, Axel Kicilof, anunciaron por separado que no hubo acuerdos con los tenedores de bonos de deuda

Luego de dos días de marató-nicas negociaciones, Argen-tina no logró ayer llegar a un acuerdo con los acreedores de bonos soberanos y entró en un estado de cese de pagos (de-

fault), anunció el mediador Daniel Po-llack, designado por el juez neoyorquino Thomas Griesa. Minutos después el mi-nistro argentino de Economía, Axel Kici-lof, daba una conferencia de prensa en la que negaba que el país esté en moratoria.

"Esta mañana y esta tarde represen-tantes de la República de Argentina enca-bezados por el ministro de Economía Axel Kicillof, y representantes del mayor gru-po de acreedores adelantaron más nego-ciaciones en mi oficina y en mi presencia (...) desafortunadamente no se logró un acuerdo y la República de Argentina cae-rá de inmediato en default", dijo Pollack.

Para no entrar en moratoria Argentina debe cancelar obligaciones por cerca de 540 millones de dólares con los bonistas que aceptaron las reestructuraciones en 2005 y 2010. Así lo hizo el 30 de junio, pero el juez Griesa congeló el dinero para forzarlo a saldar los 1,500 millones de dó-lares a los fondos que no renegociaron.

"Para hacer el pago de intereses a la República de Argentina también se le re-quirió simultáneamente efectuar un pago gravable a los bonistas que no quisieron aceptar los canjes de 2005 y 2010" dijo Pollack. "La República de Argentina no cumplió con las condiciones y como re-sultado caerá en mora".

"No obstante cualquier aseveración en sentido contrario, el default no es simple-mente una condición técnica, sino una real y dolorosa que afectará a personas rea-les: aquellos que incluyen a argentinos co-munes, los bonistas que entraron al canje (aquellos que no recibirán sus intereses) y los acreedores que no entraron al canje (quienes no recibirán los pagos que gana-ron en las cortes''.

EN MORATORIA, Y EN NEGACIÓN...En rueda de prensa el ministro de Econo-mía Axel Kicillof dijo que no logró acuer-do con los fondos a los que el gobierno argentino llama "buitre" luego de una propuesta que le presentaron y que no comprometerá el futuro de los argentinos accediendo a sus condiciones.

"Ofrecimos que entren al canje de 2007 y 2010, con lo que en las condiciones de hoy obtendrían una ganancia del 300 por ciento, pero no fue aceptada esa oferta porque quieren más", dijo el ministro du-rante una conferencia de prensa en el Con-sulado argentino en Nueva York, tras una extensa reunión con Pollack y represen-tantes de los bonistas que ganaron la bata-lla legal bajo las leyes de Estados Unidos.

El juez Griesa ordenó la semana pasa-da que se adelantaran negociaciones sin interrupción para evitar que Argentina cayera en mora de sus pagos. Pese a ello el lunes no hubo diálogo y el martes las pláticas duraron horas y terminaron sobre las 23:30 hora local.

El ministro no descartó un arreglo entre particulares. "Pueden aparecer soluciones de este tipo (...) hay muchos terceros que podrían tener intereses en remediar esa situación", al referirse a la posibilidad de que surja una oferta de compra de los bonos en moratoria por parte de un grupo de bancos argentinos.

El gobierno de la presidenta argenti-na Cristina Fernández asegura que le es imposible cumplir con el pago a los liti-gantes debido a que estaría incurriendo en una violación de las obligaciones le-gales con los tenedores que aceptaron la reestructuración de la deuda derivada de los bonos, mismos que podrían presentar demandas contra el país por 120,000 mi-llones de dólares si acepta acatar la orden del juez estadunidense.

Este problema se remonta a 1998 cuan-do Argentina entró en recesión y debía pa-gar un monto exorbitante de deuda externa que había contraído y a muy corto plazo.

Por ese motivo en 2001 ofreció un "mega canje" a través del cual cambió tí-tulos de deuda que expiraban a corto pla-zo por otros que expiraban a más largo plazo pero con intereses más altos para tratar de evitar caer en moratoria en los pagos y cerrarse más puertas.

El "mega canje" no fue efectivo y en di-ciembre de 2001 el país declaró el cese de pagos de su deuda por aproximadamente 100,000 millones de dólares.

Esos bonos fueron reestructura-dos en 2005 y 2010 y muchos acreedo-res aceptaron las nuevas condiciones lo que representaba una disminución de sus ganancias.

Pero en 2008 otros inversionistas com-praron algunos títulos de deuda que ha-bían quedado en cese de pagos.

–AP y Reuters

>La calificadora Standard & Poor's (S&P) anunció ayer que

degradó la calificación de la deuda soberana en moneda extranjera de Argentina de CCC- a SD, lo que sig-nifica default o suspensión selectiva de pagos.

En un comunicado, la firma ex-plicó que tomó la decisión luego de que este miércoles expiró el periodo de gracia que Argentina tenía para pagar a los tenedores de sus bonos reestructurados.

Argentina realizó el pago, pero el dinero se encuentra congelado en bancos de Estados Unidos por orden del juez de Nueva York Thomas Grie-sa, quien ordenó al país pagar 1,330 millones de dólares más intereses a los tenedores de bonos que no reestructura-ron deuda en 2005 y 2010.

La calificadora señaló que colocó la deuda sobe-rana de Argentina en sus-pensión de pagos selectiva, debido a que el gobierno del país sudamericano dejó de pagar algunas de sus obligaciones internacionales.

S&P aclaró que si Argentina su-fraga la deuda de los tenedores de sus bonos reestructurados, “podríamos revisar nuestra calificación”, depen-diendo de la evaluación que hiciera de sus litigios pendientes, en referen-cia a las negociaciones con los fondos "buitre."

Asimismo, la firma precisó que revisaría la calificación otorgada a Argentina dependiendo del acceso de ese país a los mercados de deuda internacionales, así como a su perfil crediticio general.

Mercados esperaban arregloHoras antes de que se diera a conocer el fracaso de las negociaciones, los mercados financieros del país sud-americano subieron con fuerza ante

la expectativa de que el país evitaría caer en cese de pagos de deuda sobe-rana por segunda vez en 12 años.

Los bonos soberanos en el merca-do extrabursátil cotizaron con alza de 6.0 por ciento en promedio.

El riesgo país argentino medido por la banca JP Morgan caía 134 pun-tos básicos, a 546 unidades al cierre de esta edición, niveles que no se re-gistraban desde hacía tres años.

El índice bursátil Merval de Bue-nos Aires subió 6.94 por ciento, a 8.937,62 unidades, liderado por la mejora anotada en los papeles de la distribuidora de energía Edenor.

Los instrumentos de la deuda do-méstica ligados al Producto Interno

Bruto (PIB) subieron 16.4 por ciento para los nomi-nados en euros; ganaron 8.5 por ciento en dólares y treparon 12.2 por ciento en pesos en el recinto bursátil.

El peso en el circuito marginal se recuperó un sostenido 3.39 por cien-to, a 12.33/12.38 unida-des por dólar en una plaza

con escasos negocios, comentaron operadores.

La moneda doméstica en la pla-za interbancaria se depreció 0.12 por ciento, a 8.20/8.2025 por dólar, en una plaza donde el Banco Central se dejó un saldo favorable de unos 50 millones de dólares al regular la liqui-dez de la plaza.

El costo de asegurar la deuda de Argentina se desplomó en el merca-do londinense de seguros de incum-plimiento de pago (Credit Default Swap, CDS) debido a que los inver-sionistas apostaban a un acuerdo de último minuto entre el país y sus acreedores para evitar que cayera en moratoria luego de que dos fondos estadunidenses ganaron un juicio de años al gobierno sudamericano.

–Agencias

Standard & Poor s es la primera en degradar su calificación de deuda

6.94POR CIENTO

ganó la Bolsa de Buenos Aires; hoy habrá expectativa

Grupos de ciudadanos argentinos comenzaron a salir a las calles ayer por la tarde para manifestar su apoyo al gobierno de la presidenta Cristina Fernández, poco antes de que se anunciara desde Nueva York que no se había logrado un acuerdo con los bonistas acreedores.

El ministro de Economía, Axel Kicilof, dijo en rueda de prensa que el país no está en default, aunque no pudo concretar ningún pago.

El país afronta un futuro sombrío, de nuevo sin acceso a los mercados internacionales de capitales al haber entrado en cese de pagos.

Foto: AFP Foto: AP

Representantes de Argentina y acreedores adelantaron

negociaciones (...) no se logró un acuerdo y Argentina caerá

de inmediato en default.”

DANIEL POLLACKMEDIADOR

Argentina no firmará ningún acuerdo que comprometa el futuro del país (...) este es un hecho inédito, no estamos en

default porque un juez lo diga.”

AXEL KICILOFMINISTRO DE ECONOMÍA DE ARGENTINA

Foto: AP

EXCELSIOR

@Dinero_ExcHACKER

18:DINEROJUEVES 31 DE JULIO DE 2014

CREAN APP PARA LLAMADAS SEGURASWhispersystems acaba de lanzar su aplicación Signal, que permite encriptar las llamadas entre dos teléfonos iPhone con el fin de evitar cualquier tipo de espionaje. Se trata de un programa de software libre que pronto estará disponible también para Android. –De la Redacción

SIGNAL

Fotos: Especial

TWITTER, EN LAS NUBES

Foto: Daniel Betanzos/Archivo

Amipci lanza estrategia de seguridadDE LA REDACCIÓNdinero@gimm.com.mx

La Asociación Mexicana de In-ternet (Amipci), anunció que realizará una serie de activida-des conjuntas con instituciones gubernamentales y académi-cas, además de la divulgación de materiales de seguridad en internet que sus socios han ela-borado para apoyar la experien-cia de navegación de los nuevos internautas.

Ello con el fin de aplicar la Es-trategia de Seguridad en la Red una serie de acciones, alianzas y esfuerzos de coordinación en-tre afiliados de la Asociación e instituciones gubernamenta-les, privadas y académicas, que pretenden proteger a dos seg-mentos prioritarios: el público infantil y juvenil, y los nuevos

usuarios de internet que se su-men por efecto de la Reforma de Telecomunicaciones.

Según el Estudio AMIPCI de Hábitos de los Internautas en México 2014, el 36 por ciento de los usuarios del país son menores

de 18 años y 12 por ciento son me-nores de 12 años.

El promedio de edad de ini-cio de actividades en internet es de 10 años, siempre relacionado con la escuela o actividades de entretenimiento.

La Estrategia también está destinada a atender a los adul-tos, afirmó Carlos Ponce Bel-trán, presidente de la Amipci, quien agregó que estos segmen-tos se integrarán muy pronto a la economía digital a través del estudio, del emprendedurismo o del consumo, y es prioritario para la industria que posean toda la información necesaria para garantizar que internet será una buena experiencia. “Deben tener la certeza de que harán un uso ético y responsable de internet”.

Entre las alianzas, que se irán anunciando conforme se logran acuerdos definitivos, Ponce anunció que hay conversaciones avanzadas con la División Cien-tífica de la Política Federal para la firma de un convenio de cola-boración, así como con el Poder Legislativo.

19.98POR CIENTO

ganaron las acciones de Twitter, a 46.30, en una racha alcista iniciada luego de que la firma anunció el lunes un aumento de

24% en su número de usuarios

El artículo 190 fracción II de la Ley Federal de Telecomunicaciones y Radiodifusión es el que indica que los operadores telefónicos deberán guardar hasta por 24 meses información de sus usuarios

Características Dell Storage SC4020

n Es escalable a más de 400 terabytes de capacidad

n Compatible con una amplia gama de aplicaciones

n Alberga hasta 10 mil buzones de correo Microsoft Exchange 2013

n Tiene una sola interfaz de gestión que simplifica las operaciones y reduce el costo total.

POR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

La Reforma de Tele-comunicaciones ya comenzó a generar oportunidades de ne-gocio para las empresas tecnológicas, particu-

larmente para aquellas que ofre-cen servicios de almacenamiento de datos.

Para Fernando Negrete, di-rector general de Mediatelecom, son dos los principales fac-tores que van a provo-car que las firmas de diversos sectores re-quieran de mayores capacidades para alma-cenar información.

La primera deriva del artículo 190 fracción II de la Ley Federal de Telecomuni-caciones y Radiodifusión porque indica que los operadores tele-fónicos deberán guardar hasta por 24 meses información de sus usuarios como nombre, denomi-nación o razón social, domicilio, tipo de comunicación, datos ne-cesarios para su rastreo, fecha y hora de la primera activación del servicio y otros.

Lo anterior significará ma-yores gastos para las opera-doras de telefonía porque deberán adecuar sus sistemas y en algunos casos hasta invertir en infraestructura.

Subirá tráfico de datosAñadió que no sólo las opera-doras tendrán la necesidad de almacenar mayores cantidades de información, también a las firmas de otros sectores les im-pactará la reforma porque su meta es masificar los servicios de telecomunicaciones y la co-nectividad, situación que, si se concreta, impulsará un fuerte crecimiento en el sector.

Esta es una tendencia mun-dial imparable, Ericsson estima que el tráfico de datos se mul-tiplicará por 10 entre 2013 y el 2019, mientras que Cisco consi-dera que el aumento será de casi 13 veces entre 2013 y 2018.

El especialista de la consul-tora resaltó que la Estrategia Digital Nacional también apor-ta a esta situación porque busca adentrar a las pequeñas y me-dianas empresas en el mundo de las tecnologías de información para que sean más productivas y eficientes.

“Con toda esta situación para las empresas será mucho más barato alojar su información en la nube que tener discos duros,

LA REFORMA EN MATERIA DE TELECOMUNICACIONES YA ESTÁ IMPULSANDO AL SECTOR DE ALMACENAMIENTO EN MÉXICO

servidores o computadoras de enorme capacidad. Además la nube te permite movilidad en todos lados y que si hay actua-lizaciones no tengas que estar comprando equipo”, precisó.

Apuesta Dell en este mercadoSiguiendo esta lógica, Dell, la tercera mayor fabricante de computadoras del mundo, se está enfocando en la creación de soluciones que permitan a las empresas dedicarse a su nego-cio o a la innovación, en lugar de preocuparse por la infraestruc-tura o servicios.

Juan Francisco Aguilar, di-rector general de Dell México, explicó que las empresas re-quieren de soluciones que sean modulares y escalables, para que así no se tenga que gastar en la compra de nuevo equipo o se “case” con una sola tecnolo-gía porque lo que requieren, sin

importar su tamaño, es movili-dad, costos operativos bajos y mayor conectividad.

Ante los requerimientos del mercado mexicano y las nuevas oportunidades, la empresa esta-dunidense presentó en el marco del Dell Storage Forum Méxi-co su nueva línea de soluciones de almacenamiento conocidas como Storage SC4020.

Su principal característica es que su costo se ubica has-ta 72 por ciento por debajo de la competencia, lo que permi-te que las pequeñas y medianas empresas puedan acceder a estas soluciones.

Raymundo Peixoto, vicepre-sidente del grupo de soluciones empresariales para América de Dell, añadió que tecnologías como el cómputo en la nube y el Big Data ya son una realidad que las empresas deben contemplar en sus estrategias.

A lo que se añadirán en un futuro cercano otro tipo de tec-nologías sobre todo de conecti-vidad entre máquinas al interior de centros de datos que también revolucionarán a las redes.

Al masi-ficar los servicios

de telecomunica-ciones será más barato alojar in-formación en la nube.”

FERNANDO NEGRETEDIRECTOR DE

MEDIATELECOM

3,000SUCURSALES

bancarias del país tienen servicios y

soporte de Dell

6.1POR CIENTOcrecería el mercado

TI en México durante 2014, de acuerdo a IDC

4.5MILLONES

de Pymes existen en México

Niños y jóvenes son el objetivo, dijo

Carlos Ponce, presidente de

la Amipci.

Datos abren oportunidad

EXCELSIOR : J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 DINERO : 19

Foto: Especial

Simulador financiero se mudará a MéxicoPOR AURA HERNÁNDEZaura.hernandez@gimm.com.mx

La plataforma colombiana que ayuda a las personas a tomar mejores decisiones fi-nancieras, Rocket.la, quiere aprovechar las oportunida-des que le brinda el mercado mexicano para lo que realizó una ronda de inversión que le permitirá traer al país su ope-ración e hizo alianzas con seis bancos.

Daniel Rojas, CEO y fun-dador de la plataforma, comentó que ésta lleva fun-cionando dos meses y medio en México siendo su principal función ayudar a los usuarios a elegir los mejores produc-tos financieros tomando en cuenta factores como el ni-vel de ingreso, de ahorro, de endeudamiento y de gastos mensuales.

Al analizar dichos factores puede comparar diversos pro-ductos financieros que existen en el país, e indicarle al usua-rio cuál es el más favorable.

Rojas dijo en entrevista que ya han concretado alianzas con varios bancos que operan en territorio mexicano.

“Para hacer las compara-ciones tenemos a todos los bancos en Rocket.la y ya hi-cimos alianzas con seis ban-cos para que si resultan estar entre las primeras opciones recomendadas se canalice al usuario con la institución bancaria, con lo que se haría un seguimiento y una gestión más cercana”, precisó.

El fundador espera que entre el 5 y el 12 de agosto comience a darse este servi-cio de canalización y será el momento en el que también dará a conocer los nombres de los bancos interesados en el proyecto.

Esto se verá complemen-tado con una ronda de inver-sión que realizó la plataforma con ayuda de Angel Ventures México en la que recaudaron cerca de 500 mil dólares que servirán para incrementar sus operaciones y contratar más personal.

“Rocket.la ya funciona, pero necesitamos robustecer su operación para lo que se requiere sobre todo contratar más personal para mejorar el análisis de datos con ingenie-ros y matemáticos, así como otro que se encargue de es-tar cerca de los clientes encar-gado de herra-mientas como el blog o redes so-ciales”, añadió.

Se mudan Los recursos le-vantados tam-bién servirán para migrar casi la totalidad de las operaciones de Colombia a México, reve-ló el fundador, porque han visto factores de mer-cado, econó-micas y de ubicación que les benefician.

Por ejemplo, los bancos es-tán más maduros y tienen un verdadero interés en que crez-ca la inclusión financiera, por lo que están dispuestos a brin-dar información para ayudar a la gente.

También hay recursos hu-manos más preparados, aun-que el punto focal es que los mexicanos quieren que les ayuden a resolver su situación financiera o tomar mejores decisiones.

Muestra de esto es la En-cuesta Nacio-nal de Inclusión Financiera que reveló que el 20 por ciento de los adultos lleva un registro de sus gastos, un mer-cado potencial para Rocket.la.

R o ja s n o descarta que a futuro pue-dan llevar esta herramienta a toda la Repú-blica Mexicana porque actual-mente se utili-za más en zonas

urbanas donde hay conexión a la red y presencia bancaria.

Para llegar a zonas rurales ya están implementando un modelo de prueba en coordi-nación con el gobierno de Co-lombia con el que impulsan productos microfinancieros como cooperativas.

El públi-co mexi-cano

quiere que le ayu-den. Por factores como mercado, economía y ubi-cación, el mejor lugar para noso-tros es México.”

DANIEL ROJASPRESIDENTE DE ROCKET

REUTERSdinero@gimm.com.mx

MOSCÚ.- El gobierno de Rusia pidió a la tecnoló-gica estadunidense Apple y a la alemana SAP acceso al código fuente de sus dis-positivos y programas para confirmar que no son usa-dos para espiar a las insti-tuciones del Estado.

La petición tuvo lugar un día después de que la Unión Europea y Estados Unidos endurecieron las sanciones económicas con-tra Rusia por su apoyo a los separatistas de Ucrania.

A ello se han unido ver-siones en el sentido de que el sistema operativo iOS tiene "puertas traseras" para espiar.

El ministro ruso de Co-municaciones, Nikolai Ni-kiforov fue el encargado de hacer la petición a las dos empresas, mismas que has-ta ahora no han respondido.

Nikiforov dijo en un co-municado que la solicitud tiene el objetivo de garan-tizar los derechos de los consumidores y usuarios corporativos a que sus da-tos personales estén res-guardados, así como los intereses de seguridad na-cional del Estado.

Agregó que las revela-ciones de Edward Snowden, exanalista de la Agencia de Seguridad Nacional de Es-tados Unidos (NSA) res-pecto a los programas de espionaje global que reali-za el gobierno estaduniden-se así como la colaboración de las tecnológicas, susten-tan la petición.

La consola Xbox regresará a China el 23 de septiembreSHANGHÁI.- Microsoft, uno de los mayores fabricantes de pro-gramas de cómputo del mundo, lanzará su consola de videojue-gos Xbox One en China el 23 de septiembre, dijo ayer el jefe de Marketing y Estrategia del grupo, Yusuf Mehdi, en un evento en Shanghái. El Xbox One será la primera consola fabricada en el ex-tranjero que será lanzada en China en 14 años, después de que el gobierno levantó este año una prohibición sobre estos dispositi-vos que data del 2000. Microsoft sigue adelante con su plan para lanzar la consola, pese al anuncio del martes del gobierno chino de que el gigante informático estadunidense es sujeto a una in-vestigación antimonopolio. —Reuters

La Wikipedia va a recibir donativos en bitcoinsLa Fundación Wikimedia anunció ayer que firmó un acuerdo con la plataforma para gestionar pagos electrónicos Coinbase, lo que permitirá a la mayor enciclopedia virtual del mundo, la Wikipe-dia, recibir donaciones en la moneda digital bitcoin. La fundación no pretende quedarse con los bitcoins, por lo que después de re-cibir un donativo se hará la conversión a dólares y de ese modo el monto de lo recibido no estará sujeto a la volatilidad de la mone-da virtual. El año pasado, la Fundación Wikimedia recibió dona-

tivos por 18.7 millones de dólares. El mes pasa-

do Dell se unió a la lista de compañías

que están acep-tando recibir pa-gos en bitcoins, a pesar de no ser

una moneda de curso legal.

—De la Redacción

Alibaba, en pláticas para financiar la app SnapchatEl gigante minorista chino en línea, Alibaba, está en conversacio-nes con Snapchat Inc., firma creadora del servicio de chat en línea que borra las fotografías y los mensajes en máximo diez segun-dos, para entrar en una ronda de financiamiento, lo que llevaría el valor de la aplicación a unos 10 mil millones de dólares. De acuer-do con el servicio de noticias Bloomberg, fuentes cercanas a las

negociaciones no revelaron más detalles, pero, de concretarse, Snapchat se uniriía al pequeño grupo de tecnológicas principian-tes (startups) que son valuadas en miles de millones de dólares, entre ellas Airbnb, app para bus-car casa en renta o venta, así co-mo Dropbox, para compartir documentos. —De la Redacción

Foto: Especial

REUTERSdinero@gimm.com.mx

BOSTON.- TOR, El navegador de internet que permite a sus usuarios evitar ser detectados, informó ayer que descubrió ac-tividad que indica que alguien está intentando monitorear lo que hacen.

"Aunque no sabemos cuán-do comenzó este ataque, los usuarios que han estado uti-lizando el navegador entre fe-brero de este año y el 4 de julio deben asumir que pueden haber sido afectados", informó la fun-dación que sustenta al servicio.

Tor es una herramienta di-señada para proteger el anoni-mato de los usuarios de internet mediante el enrutamiento de tráfico a través de múltiples no-dos en todo el mundo. Es utili-zado por activistas de derechos humanos, periodistas e incluso criminales y aquellos que bus-can evadir la vigilancia.

En su blog, TOR agregó que que no hay un dato preciso res-pecto a la cantidad de informa-ción que los atacantes fueron capaces de obtener en sus es-fuerzos para monitorear el trá-fico en el navegador.

Alguien espía a usuarios de TOR

COCHES AUTÓNOMOS LLEGAN A LONDRESLONDRES.- El gobierno británico anunció ayer la puesta en marcha en enero de 2015 de un programa piloto para probar la circulación por carreteras públicas de vehículos sin conductor. Los automóviles que se conducen solos son guiados por un sistema de cámaras y sensores; el programa durará entre 18 y 36 meses. —efe

EN ENERO DE 2015

El navegador usa cientos de nodos para procesar las solicitudes de sus usuarios de forma que sea difícil determinar cuántas personas lo utilizan y qué buscan.

4MILLONES

de usuarios tendría el navegador TOR

en el mundo, según cifras extraoficiales

¿Cómo protegerse?Recomendó a sus cuatro mi-llones de usuarios actuali-zar a la última versión de su software, que corrige la vulne-rabilidad que los atacantes lo-graron explotar en este caso en particular, pero dijo que no puede garantizar más el anonimato.

TOR reveló los detalles del ataque después de que inves-tigadores de la Universidad

Carnegie Mellon anunciaron que habían desarrollado un mé-todo de identificación de cien-tos de miles de usuarios de ese navegador.

Los expertos tenían previs-to mostrar sus hallazgos du-rante la reunión de hackers que tendrá lugar la próxima semana en Las Vegas, pero la universi-dad canceló la charla después de que desarrolladores de TOR se quejaron.

Medios alemanes informa-ron hace un mes que la Agencia de Seguridad Nacional de Esta-dos Unidos (NSA) ha registra-do las direcciones IP de muchos usuarios de TOR y puede haber escaneado correos electrónicos de quienes viven fuera de Esta-dos Unidos.

El fin de semana Rusia ofre-ció 100 mil dólares a quien lo-grara hackear a TOR, un premio que nadie ha reclamado.

Foto: AFP

Rusia pide a Apple que le abra códigos

Empresas de EU están mal protegidas contra hackersWASHINGTON.- El nivel de protección de la industria estaduni-dense contra los cibercriminales es tan malo que podría compa-rarse con el que había antes del 11 de septiembre de 2001, advirtió ayer John Carlin, asesor de Seguridad Nacional del Departamento de Justicia de Estados Unidos, ante representantes de unas 1,400 empresas de ese país. En una conferencia organizada por la Uni-versidad Carnegie Mellon, recordó que apenas en mayo pasado cinco militares chinos fueron instruidos con cargos por robar se-cretos comerciales de seis empresas estadunidenses, entre ellas US Steel Corp. y Westinghouse Electric Co., que fabrica entre otros equipo para plantas de energía nuclear. —Reuters

3BANCOS

de Rusia han sido sancionados por Estados Unidos

Rocket permite a los usuarios del sector financiero comparar servicios en un solo portal.

J U E V E S 3 1 D E J U L I O D E 2 0 1 4 : EXCELSIOR20 : DINERO