INFORME ANUAL 2012 - cogen-energia.comcogen-energia.com/pdf/memoria_cogen2012_AF.pdf · INFORME ANUAL 2012 En todos los casos, los miembros del Consejo de Administración serán nombrados

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012

INFORMEANUAL

2012

CARTA DEL DIRECTOR ..................................................................................................................................................... 5

ESTRUCTURA EMPRESARIAL ....................................................................................................................................... 7

GOBIERNO CORPORATIVO ........................................................................................................................................... 9

Política General de Gobierno Corporativo ................................................................................. 10

Principio de la Política General de Gobierno Corporativo .................................................. 10

El Consejo de Administración .......................................................................................................... 10

Juntas de Accionistas .......................................................................................................................... 16

EVOLUCIÓN DE LA ACTIVIDAD ................................................................................................................................. 21

Situación Económica ........................................................................................................................... 22

Evolución de la actividad .................................................................................................................. 23

Operación y Mantenimiento ............................................................................................................. 28

REGULACIÓN SECTORIAL ............................................................................................................................................ 31

RECURSOS HUMANOS ................................................................................................................................................... 35

SERIES HISTÓRICAS ........................................................................................................................................................ 41

RESULTADO CONSOLIDADO ..................................................................................................................................... 49

5

CARTA DEL DIRECTOR

A lo largo del año 2012 hemos asistido a un debilitamiento de la economía española que ha provocado un gran impacto en las em-presas de nuestro sector, pero desde el Grupo Cogen hemos sabi-do amoldarnos a esta situación y gracias al esfuerzo del Comité de Dirección y de nuestra plantilla, hemos conseguido incrementar los resultados consolidados del Grupo.

Durante el ejercicio 2012, y ante la poca expectativa de nuevas in-versiones fruto de los cambios legislativos introducidos a comien-zos de año por el Gobierno, el desarrollo de la compañía se ha cen-trado en el desarrollo de nuevas áreas de negocio, como la gestión integral de plantas de cogeneración o nuestra comercializadora de electricidad Energy by Cogen.

Es un honor y un reto dirigir a un conjunto de personas que, pese a las limitaciones de nuestra economía y del mercado, han conseguido incrementar nuestra cifra de negocio en un (34%), y han sido capaces de desarrollar nuevas vías de negocio aprovechando la experiencia y el know-how del Grupo Cogen en la gestión de sus plantas.

Al finalizar el ejercicio, la energía total exportada a la red por el Grupo Cogen fue de 484 GWh. A su vez, el Grupo ha dado ser-vicio de operación y mantenimiento a plantas de cogeneración, alcanzando un total de 139 MW. También se ha producido un cre-cimiento importante en nuestra actividad de representación en el mercado eléctrico (5,2%) respecto al 2011, llegando a gestionar a lo largo del 2012 la cantidad de 671,5 GWh, alcanzo el 3,97% del total de la energía casada en España.

Como en años anteriores, el Grupo Cogen apuesta firmemente por el desarrollo tecnológico que favorezca la productividad de las dis-tintas áreas de servicio que ofrecemos; prueba de ello es que a fi-nal del 2012 se ha habilitado nuestro propio Centro de Control, que mejorara si cabe nuestro servicio de comercialización de energía eléctrica, que ya alcanzó en el 2012 los 88GWh.

A pesar de las restricciones al crédito que nos encontramos en la situa-ción económica actual, el Grupo Cogen tiene la intención de continuar creciendo, tanto en la adquisición de nuevas plantas como en la mejora de la productividad de las ya existentes. Para mejorar dicha productivi-dad, se producirá a lo largo del 2013 una inversión de 1,8 Mill. Euros que mejorará la rentabilidad de nuestra planta de Tortosa Energía.

Estos buenos resultados de 2012 suponen un reto para continuar mejorando y creciendo dentro de las posibilidades que nos marca el entorno, ya que nuestro sector se está viendo afectado no sólo por la crisis económica, sino además la nueva regulación sectorial, que está limitando considerablemente la inversión en nuevas plan-tas de cogeneración.

El Grupo Cogen, apoyado por su accionista AFK (Arendals Fosse-kompany), está siguiendo el plan estratégico a cinco años que se aprobó en 2010, y está alcanzando las metas que se marcaron en su día, superándose año tras año e incrementando anualmente su beneficio y cifra de negocios.

Toda esta situación hace que el Grupo Cogen, ante la incertidumbre que rodea al sector energético español y siguiendo con su política de excelencia, mantenga un principio de prudencia, incrementando esfuerzos para ampliar nuestra cartera de clientes y proyectos, siem-pre apostando por el desarrollo de nuestro personal y un crecimiento sostenible y respetuoso con el medio ambiente y nuestra comunidad.

CARTA DEL DIRECTORINFORME ANUAL 2012

Antonio Quilez Director General

7ESTRUCTURA EMPRESARIAL

INFORME ANUAL 2012

GOBIERNOCORPORATIVO1

10GOBIERNO CORPORATIVOINFORME ANUAL 2012 11

GOBIERNO CORPORATIVOINFORME ANUAL 2012

les que deben seguir la Sociedad y el Grupo, confiando a los órga-nos delegados de administración y a los Altos Directivos la difu-sión, coordinación e implementación general de las directrices de gestión del Grupo, operando en interés de todas y cada una de las sociedades integradas en él.

1. Composición de los Consejos de Administración de las sociedades del Grupo

COGEN ENERGÍA ESPAÑA, S.L. El Consejo de Administración estará compuesto por tres miembros como mínimo y siete como máximo. Actualmente, el Consejo está compuesto por tres miem-bros. Los miembros de consejo desempeñan su cargo por un plazo de seis años sin perjuicio de la posibilidad de ser reelegidos, así como de la facultad de la Junta General de Accionistas de proce-der en cualquier momento a su separación. El consejo nombrará en su seno un Presidente y si lo considera oportuno uno o varios Vice-presidentes. Asimismo nombrará libremente a la persona que haya de desempeñar el cargo de Secretario y si lo estima conveniente otra de Vicesecretario, que podrán no ser consejeros, los cuales asistirán a las reuniones del Consejo con voz y sin voto, salvo que ostenten la calidad de consejero. Para ser miembro del Consejo no hace falta ser socio y el cargo de miembro del Consejo de Admi-nistración es gratuito y no lucrativo.

TORTOSA ENERGÍA, S.A. El Consejo de Administración estará compuesto por tres miembros que desempeñan su cargo por un plazo de seis años sin perjuicio de la posibilidad de ser reelegidos, así como de la facultad de la Junta General de Accionistas de pro-ceder en cualquier momento a su separación. El Consejo desig-nará a su Presidente y, potestativamente, a uno o varios Vicepre-sidentes. Asimismo, designará un Secretario y, potestativamente, un Vicesecretario, pudiendo recaer el nombramiento en quienes no sean administradores, en cuyo caso, actuarán con voz pero sin voto. Para ser miembro del Consejo no hace falta ser socio y el cargo de miembro del Consejo de Administración es gratuito y no lucrativo.

POLÍTICA GENERAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

Los Consejos de Administración de las Sociedades que forman el Grupo Cogen (la “Sociedad”) tienen atribuida la competencia de diseñar, evaluar y revisar con carácter permanente el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad y aprobar las Políticas Corporativas que desarrollan los principios reflejados en el citado Sistema y que contienen las pautas que rigen la actuación de la Sociedad y de las sociedades integradas en el grupo.

El Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad es el conjunto integrado por los Estatutos Sociales y el Código de Conducta ética.

La aprobación de esta Política General de Gobierno Corporativo responde a la estrategia de la Sociedad consistente en el cumpli-miento, desarrollo, revisión y mejora continuada de las normas de Gobierno Corporativo de la Sociedad y de las sociedades integra-das en el Grupo.

PRINCIPIOS DE LA POLÍTICA GENERAL DE GOBIERNO CORPORATIVO

Principios generales

La Sociedad asume un conjunto de principios y de valores que ex-presan su compromiso en materia de gobierno corporativo, ética empresarial y responsabilidad social corporativa.

Su conocimiento, difusión e implementación sirven de guía para la actuación del Consejo de Administración y de los demás órganos de la Sociedad en sus relaciones con los accionistas, clientes, pro-veedores y el público en general.

Los principios que se señalan a continuación son los pilares en los que se fundamenta la actuación de la Sociedad en materia de go-bierno corporativo:

a) La estrategia de la Sociedad en materia de gobierno corporati-vo persigue la maximización de forma sostenida del valor eco-nómico de la Sociedad y su buen fin a largo plazo, tomando en consideración los intereses legítimos, públicos o privados, que confluyen en el desarrollo de toda actividad empresarial y, especialmente, los de las comunidades y territorios en los que actúa la Sociedad y los de sus trabajadores.

b) Los accionistas de la Sociedad deben ejercer sus derechos fren-te a la Sociedad y los demás accionistas y cumplir sus deberes con lealtad, buena fe y transparencia, en el marco del interés social como interés prioritario frente al particular de cada ac-cionista y de conformidad con el Sistema de Gobierno Corpo-rativo de la Sociedad.

c) La Sociedad procura la diversidad de género en la composición del de los órganos de la Sociedad, como reflejo de la realidad social y cultural del Grupo.

d) La Sociedad pone a disposición de sus accionistas e inversores la in-formación relevante sobre la marcha de la Sociedad y su Grupo, con-forme a lo previsto en la Ley y los principios generales de Gobierno Corporativo.

EL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN

Al Consejo de Administración le corresponde la administración y representación legal de la Sociedad, y se rige por lo dispuesto en los Estatutos Sociales y en la Ley de Sociedades de Capital.

El Consejo de Administración centra su actividad en la definición, supervisión y seguimiento de las estrategias y directrices genera-



En todos los casos, los miembros del Consejo de Administración serán nombrados por la Junta General de Accionistas.

ECOENERGÍA SISTEMAS ALTERNATIVOS, S.L. La Sociedad será administrada y representada por un Consejo de Administración integrado por un número mínimo de tres miembros y un máximo de siete. Para ser administrador no se requiere ser socio, y pueden serlo tanto las personas físicas como jurídicas. Los administradores ejercen su cargo por tiempo indefinido y su cargo no es retribuido. El Consejo elige de su seno un Presidente y un Secretario y, en su caso, uno o varios Vicepresidentes y Vicesecretarios que podrán ser o no Consejeros.

mancomunados, o un Consejo de Administración que tendrá un mínimo de tres y un máximo de siete miembros. Los miembros del Consejo de Administración son nombrados por un plazo indefinido con independencia de que puedan ser separados de su cargo en cualquier momento por la Junta de Accionistas. Para ser miem-bro del Consejo no hace falta ser socio y el cargo de miembro del Consejo de Administración es gratuito y no lucrativo. Actualmente, Biomass Agrotrade tiene un Administrador único.

AGROENERGÉTICA DE PINZÓN, S.L. El Consejo de Administra-ción podrá estar formado por un Administrador único, varios Ad-ministradores Solidarios o Mancomunados o por un Consejo de Administración que estará compuesto por un mínimo de tres y un máximo de doce consejeros. Los miembros del Consejo desem-peñan su cargo por un plazo indefinido y no tendrá retribución alguna por su calidad de tales. En el caso de que hubiera varios Administradores Mancomunados, el poder de representación co-rresponderá a dos cualesquiera de ellos. El Consejo designará de entre sus miembros a un Presidente y a un Vicepresidente. Tam-bién designará a un Secretario y un Vicesecretario que podrán ser personas ajenas al Consejo. Los cargos de Vice podrán recaer en una misma persona sin que puedan ser ejercitados simultánea-mente por la misma.

INCOGEN, S.A. El Consejo de Administración estará compuesto por tres miembros como mínimo y diez como máximo. Actualmen-te, el Consejo está formado por cinco miembros. Los miembros de consejo desempeñan su cargo por un plazo de seis años sin perjui-cio de la posibilidad de ser reelegidos, así como de la facultad de la Junta General de Accionistas de proceder en cualquier momento a su separación. El Consejo designará a su Presidente y a su Secreta-rio, y también podrá designar en el caso de considerarlo necesario, a un Vicepresidente y a un Vicesecretario, que podrán ser o no consejeros y, en caso de no serlo, tendrán derecho a voz pero no a voto. El Consejo de Administración podrá designar un Consejero

Delegado o una Comisión Ejecutiva. Para ser miembro del Consejo no hace falta ser socio y el cargo de miembro del Consejo de Ad-ministración es gratuito y no lucrativo.

ENERGY BY COGEN, S.L.U. El Consejo de Administración estará compuesto por un Administrador único cuyo poder de representa-ción le corresponderá a él mismo, o por dos o más administradores solidarios o administradores mancomunados, o un Consejo de Ad-ministración que tendrá un mínimo de tres y un máximo de siete miembros. Los miembros del Consejo de Administración son nom-brados por un plazo indefinido con independencia de que puedan ser separados de su cargo en cualquier momento por la Junta de Accionistas. Para ser miembro del Consejo no hace falta ser socio y el cargo de miembro del Consejo de Administración es gratuito y no lucrativo. Actualmente, Energy By Cogen tiene un Adminis-trador único.

BIOMASS AGROTRADE, S.L.U. El Consejo de Administración es-tará compuesto por un Administrador único cuyo poder de repre-sentación le corresponderá a él mismo, o por un mínimo de dos y un máximo de tres administradores solidarios o administradores

COGEN ERESMA, S.L. El Consejo de Administración estará com-puesto por cinco miembros, y entre sus miembros designará un Presidente, un Vicepresidente, un Secretario y un Vicesecretario. Los miembros del Consejo de Administración son nombrados por un plazo indefinido con independencia de que puedan ser separa-dos de su cargo en cualquier momento por la Junta de Accionistas. Para ser miembro del Consejo no hace falta ser socio y el cargo de miembro del Consejo de Administración es gratuito y no lucrativo.



presentes todos sus miembros y todos ellos consientan en celebrar una sesión del Consejo.

Las discusiones y acuerdos del Consejo de Administración se trans-cribirán en un Libro de Actas que serán firmadas por el Presidente y el Secretario. Las Actas serán aprobadas por el órgano en la mis-ma reunión o en la siguiente y también podrán ser aprobadas por el Presidente y el Secretario dentro del plazo de siete días desde la celebración del Consejo, siempre que así lo hubieran aprobado por unanimidad los consejeros concurrentes a la reunión.

BIOMASS AGROTRADE, S.L.U. El Consejo podrá ser convocado por su Presidente o por quien haga sus funciones, y lo convocará cuando lo considere conveniente o cuando así lo soliciten al me-nos dos consejeros, en cuyo caso deberá convocarlo para que se celebre en los 15 días siguientes a la petición. Quedará válidamente constituido cuando asistan presentes o representados más de la mitad de sus componentes. La convocatoria se realizará mediante escrito dirigido personalmente a cada uno de los consejeros con cinco días de antelación a la fecha de la reunión. En el escrito se indicará lugar, fecha y hora de la reunión. El Consejo quedará váli-damente constituido sin necesidad de convocatoria previa cuando estén presentes todos sus miembros y todos ellos consientan en celebrar una sesión del Consejo.

Las discusiones y acuerdos del Consejo de Administración se trans-cribirán en un Libro de Actas que serán firmadas por el Presidente y el Secretario. Las Actas serán aprobadas por el órgano en la mis-ma reunión o en la siguiente y también podrán ser aprobadas por el Presidente y el Secretario dentro del plazo de siete días desde la celebración del Consejo, siempre que así lo hubieran aprobado por unanimidad los consejeros concurrentes a la reunión.

AGROENERGÉTICA DE PINZÓN, S.L. El Consejo será convocado por su Presidente o por quien haga sus veces, con veinticuatro horas de antelación al menos, por escrito o por cualquier medio mecánico fijando el orden del día a tratar y el lugar, día y hora de la reunión en primera y segunda convocatoria. Quedará válida-mente constituido cuando asistan a la reunión, presentes o repre-sentados, la mitad más uno de sus componentes. Los acuerdos se adoptarán por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes a

la reunión. La votación por escrito y sin sesión solamente será ad-mitida cuando ningún consejero se oponga a este procedimiento. El Consejo de Administración, con el voto favorable de dos terce-ras partes de los componentes del Consejo, podrá designar de su seno una Comisión Ejecutiva o uno o más Consejeros Delegados, determinando las personas que deben ejercer dichos cargos y su forma de actuar, pudiendo delegar en ellos, total o parcialmente, con carácter temporal o permanente, determinando, si son varios, si han de actuar conjuntamente o pueden hacerlo por separado, solidariamente, todas las facultades que no sean indelegables con-forme a la Ley.

ECOENERGÍA SISTEMAS ALTERNATIVOS, S.L. El Consejo será convocado por su Presidente o por quien haga sus veces y, en todo caso, cuando lo soliciten al menos dos Consejeros en cuyo caso deberá convocarlo para ser celebrado dentro de los quince días siguientes a la petición. En todo caso deberá ser convocado con una periodicidad trimestral. La convocatoria se efectuará en mano con diez días de antelación a la fecha de la reunión fijando el orden del día a tratar y el lugar, día y hora de la reunión. El Consejo quedará válidamente constituido sin necesidad de pre-via convocatoria siempre que estén presentes la totalidad de sus miembros y todos ellos acepten por unanimidad la celebración del Consejo. Quedará válidamente constituido cuando asistan a la reunión, presentes o representados, la mitad más uno de sus componentes. Los acuerdos se adoptarán por mayoría absoluta de los Consejeros concurrentes a la reunión. El voto del Presi-dente no será dirimente. La votación por escrito y sin sesión solamente será admitida cuando ningún consejero se oponga a este procedimiento.

Las discusiones y acuerdos del Consejo de Administración se lle-varán a un Libro de Actas que serán firmadas por el Presidente y el Secretario. Las Actas serán aprobadas por el órgano en la misma reunión o en la siguiente y también podrán ser aprobadas por el Presidente y el Secretario dentro del plazo de siete días desde la celebración del Consejo, siempre que así lo hubieran aprobado por unanimidad los consejeros concurrentes a la reunión.

Durante el año 2012, los Consejos de Administración de las diferen-tes sociedades del Grupo, además de reunirse para la formulación

2. Funcionamiento de los Consejos

COGEN ENERGÍA ESPAÑA, S.L.U. No está establecida una pe-riodicidad mínima de las reuniones del Consejo, pero se reunirá en los días en que el mismo lo acuerde y necesariamente una vez cada seis meses, y siempre que lo disponga su Presidente o lo pida uno de sus componentes, en cuyo caso se convocará para reunirse dentro de los quince días siguientes a la petición. La convocatoria, se hará siempre por escrito dirigido personal-mente a cada Consejero a su domicilio, con una antelación mí-nima de cinco días a la fecha de la reunión. La convocatoria la hará el Presidente o quien haga sus veces. El Consejo de Admi-nistración quedará válidamente constituido cuando concurran a la reunión, presentes o representados la mitad más uno de sus componentes. Salvo los acuerdos en que la Ley exija mayoría reforzada, éstos se adoptarán por mayoría absoluta de los Con-sejeros concurrentes. La votación por escrito y sin sesión podrá decidirse por el Presidente y será admitida cuando ningún con-sejero se oponga a este procedimiento.

Las discusiones y acuerdos del Consejo se llevarán a un Libro de Actas, y serán firmadas por el Presidente y el Secretario o por el Vicepresidente y Vicesecretario, en su caso, las certificaciones de las actas serán expedidas por el Secretario del Consejo de Admi-nistración, o, en su caso, por el Vicesecretario, con el Visto Bueno del Presidente o del Vicepresidente, en su caso.

TORTOSA ENERGÍA, S.A. El Consejo de Administración se reunirá siempre que lo convoque el presidente ya sea a iniciativa propia o a requerimiento de un miembro. La convocatoria se realizará me-diante notificación escrita a cada uno de los miembros del consejo incluyendo con el detalle suficiente el orden del día de la reunión. La convocatoria será remitida por telex, fax o correo certificado con una antelación mínima de 15 días a la fecha prevista para la reunión. El Consejo podrá reunirse sin necesidad de previa convo-catoria siempre que sus miembros se hallaren presentes y ninguno de ellos se opusiere a la celebración de la reunión. Los acuerdos se adoptarán por mayoría absoluta de los miembros del Consejo que hubieran concurrido personalmente o representados. En caso de empate, el Presidente tendrá voto dirimente.

COGEN ERESMA, S.L. El Consejo de Administración se reunirá cuando así lo proponga cualquiera de sus miembros y siempre que así lo establezca la ley. El Presidente convocará la reunión mediante el envío de un burofax, fax, telex o carta certificada, con acuse de recibo dirigida a cada uno de los administradores dentro del plazo de siete días desde la fecha de la propuesta por el administrador que la inste o en el previsto por la legislación aplicable. El consejo quedará válidamente constituido cuando asistan a la reunión pre-sentes o debidamente representados 4 de sus cinco miembros. El Consejo de Administración podrá adoptar acuerdos por escrito, sin necesidad de celebrar reunión, siempre que ningún consejero se oponga a este procedimiento. El Secretario levantará acta de los acuerdos y deliberaciones del Consejo. El acta podrá ser aprobada por el Consejo antes de levantar la sesión o por el Presidente y el Secretario en los 15 días siguientes a su celebración.

INCOGEN, S.A. El Consejo de Administración se reunirá siempre que así lo soliciten dos de sus miembros o cuando así lo acuerde su Presidente. Quedará válidamente constituido cuando asistan presentes o representados, la mitad más uno de sus componen-tes. Las sesiones serán convocadas por el Presidente o por quien desempeñe su función. La votación por escrito y sin sesión sola-mente será admitida cuando ningún consejero se oponga a este procedimiento.

Las discusiones y acuerdos del Consejo de Administración se transcribirán en un Libro de Actas que serán firmadas por el Presi-dente y el Secretario.

ENERGY BY COGEN, S.L.U. El Consejo podrá ser convocado por su Presidente o por quien haga sus funciones, y lo convocará cuan-do lo considere conveniente o cuando así lo soliciten al menos dos consejeros, en cuyo caso deberá convocarlo para que se celebre en los 15 días siguientes a la petición. Quedará válidamente cons-tituido cuando asistan presentes o representados más de la mitad de sus componentes. La convocatoria se realizará mediante escrito dirigido personalmente a cada uno de los consejeros con cinco días de antelación a la fecha de la reunión. En el escrito se indicará lugar, fecha y hora de la reunión. El Consejo quedará válidamen-te constituido sin necesidad de convocatoria previa cuando estén



dinarias, se realizarán mediante anuncio publicado en el Boletín Oficial del Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor cir-culación en la provincia, por lo menos quince días antes de la fecha fijada para su celebración, salvo en los casos en que la ley establez-ca una antelación mayor. El anuncio expresará la fecha y lugar de la reunión en primera convocatoria, todos los asuntos que han de tratarse. Podrá asimismo, hacerse constar la fecha en que, si proce-diera, se reunirá la Junta en segunda convocatoria. Entre la primera y la segunda convocatoria, deberá mediar, por lo menos, un plazo de veinticuatro horas. En el caso de Junta general ordinaria, y en los demás previstos por la ley, el anuncio indicará además lo que proceda respecto al derecho de examinar en el domicilio social y a obtener de forma inmediata y gratuita, los documentos que van a ser sometidos a aprobación y, en su caso, los informes legalmente previstos.

COGEN ERESMA, S.L. La Junta General de Socios será convo-cada por los administradores y, en su caso, por los liquidadores de la Sociedad, por lo menos quince días antes de la fecha fijada para su celebración. La convocatoria se comunicará mediante bu-rofax, fax, telex o carta certificada con acuse de recibo, dirigida a cada uno de los socios. En la comunicación se fijará la fecha y hora de la reunión y el orden del día. La Junta general se celebrará en el término municipal donde la sociedad tiene su domicilio social. No obstante, la Junta quedará válidamente constituida con el ca-rácter de universal, sin necesidad de previa convocatoria, siempre que esté presente todo el capital social y los asistentes acepten por unanimidad la celebración de la Junta y el orden del día de la misma. La Junta Universal podrá reunirse en cualquier lugar del territorio nacional y del extranjero. Salvo que por ley se establezca otra cosa, la adopción de acuerdos exigirá el voto favorable de al menos el 91% de los votos correspondientes a las participaciones sociales en que esté dividido el capital social. Todos los acuerdos adoptados por la Junta deberán constar en Acta firmada por los asistentes a la misma a la finalización de la misma, o dentro del plazo de quince días por el Presidente y dos socios interventores.

INCOGEN, S.A. Las Juntas Generales de Accionistas podrán ser Ordinarias o Extraordinarias y deberán ser convocadas por los ad-ministradores de la sociedad. Es ordinaria la que se celebra en los

y lugar de la reunión en primera convocatoria, todos los asuntos que han de tratarse y, cuando así lo exija la Ley, el derecho de los accionistas de examinar en el domicilio social y, en su caso, de ob-tener, de forma gratuita e inmediata, los documentos que han de ser sometidos a la aprobación de la Junta y los informes técnicos establecidos en la Ley. Podrá asimismo, hacerse constar la fecha en que, si procediera, se reunirá la Junta en segunda convocatoria.

Entre la primera y la segunda convocatoria, deberá mediar, por lo menos, un plazo de veinticuatro horas. Las Juntas Generales se celebrarán en la localidad donde la sociedad tenga su domicilio. Serán presididas por el Presidente del Consejo de Administración o por quien de entre ellos designen los accionistas. Corresponde al Presidente dirigir las deliberaciones, conceder el uso de la pala-bra y determinar el tiempo de duración de las sucesivas interven-ciones. Los acuerdos se tomarán por mayoría de capital presente o representado salvo disposición legal en contrario. Cada acción da derecho a un voto. La Junta quedará válidamente constituida cuando concurran a ella, presentes o representados, los quórum previstos en los artículos 193 y 194 del Real Decreto Legislativo 1/2010, 2 julio, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital. Las Juntas se celebran en la localidad donde la Sociedad tiene su domicilio y son presididas por el Presi-dente del Consejo de Administración o por quien designen los ac-cionistas. Los acuerdos se adoptan por mayoría del capital presen-te o representado. De las reuniones de la Junta se extiende un Acta incluida en el Libro de Actas de la Sociedad y ésta será aprobada por la propia Junta o, dentro del plazo de quince días, por el Presi-dente y dos Interventores, uno en representación de la mayoría y otro por la minoría.

TORTOSA ENERGÍA, S.A. Las Juntas Generales de Accionistas podrán ser Ordinarias o Extraordinarias. Es ordinaria la que se ce-lebra en los seis primeros meses de cada ejercicio y previa convo-catoria del Consejo de Administración, para aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio anterior y para resolver sobre la aplicación del resultado. Todas las demás tendrán la consideración de extraor-dinarias. Las Juntas generales son convocadas por el órgano de administración. La convocatoria por el órgano de administración, tanto para las Juntas Generales Ordinarias como para las extraor-

• 19dediciembre.ElConsejodeAdministraciónacuerdaconver-tir 1 millón de Euros de los préstamos existentes en préstamos participativos en proporción a los porcentajes de participación de cada uno de los socios.

Los Administradores de las Sociedades del Grupo no han percibi-do ningún tipo de concepto retributivo.

JUNTAS DE ACCIONISTAS

La Junta de Accionistas es el órgano supremo de expresión de la voluntad de los socios y representa a la totalidad de los mismos. La voluntad de los socios regirá la vida de las Sociedades. Todos los socios, incluidos los disidentes, están sometidos a los acuerdos de la Junta General, sin perjuicio del derecho de separación que pue-da corresponderles de acuerdo a la ley y a lo contemplado en cado uno de los Estatutos de las diferentes sociedades con conforman el Grupo Cogen.

1. Funcionamiento de las Juntas de Accionistas

COGEN ENERGÍA ESPAÑA, S.L. Las Juntas Generales de Ac-cionistas podrán ser Ordinarias o Extraordinarias. Es ordinaria la que se celebra en los seis primeros meses de cada ejercicio y pre-via convocatoria del Consejo de Administración, para aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio anterior y para resolver sobre la apli-cación del resultado. Todas las demás Juntas tendrán el carácter de extraordinarias y se celebrarán cuando las convoque el Órga-no de Administración o cuando lo solicite un número de socios titulares al menos de un 5% del capital social, expresando en la solicitud los asuntos a tratar. La convocatoria por el órgano de ad-ministración, tanto para las Juntas Generales Ordinarias como para las extraordinarias, se realizarán mediante anuncio publicado en el Boletín Oficial del Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulación en la provincia, por lo menos un mes antes de la fecha fijada para su celebración, salvo en los casos en que la ley establezca una antelación mayor. El anuncio expresará la fecha

de las Cuentas Anuales, se reunieron con el objeto de adoptar los siguientes acuerdos:

COGEN ENERGÍA ESPAÑA, S.L.

• 30demarzo.ElConsejodeAdministraciónotorgapoderesaD. Antonio Quilez Somolinos con el fin de adquirir el 55% de las participaciones sociales de la Sociedad Econenergía Sistemas Alternativos, S.L.

• 3dediciembre.ElConsejodeAdministraciónapruebael In-forme de ampliación de capital por medio del cual Cogen AS, sociedad matriz del GRUPO, asume 17.625 participaciones en el capital de COGEN ENERGÍA ESPAÑA, S.L. mediante la transmi-sión de 67.077 participaciones del capital social de la sociedad AGRÍCOLA DE SERVICIOS PINZÓN, S.L. y 20.000 acciones del capital social de la sociedad CREATE ENERGY UK Limited.

• 19dediciembre.ElConsejodeAdministraciónapruebalafacturaemitida por la sociedad Cogen AS por el concepto de “Asesoramien-to al Consejo de Administración” por importe de 300.000NOK

AGROENERGÉTICA DE PINZÓN, S.L

• 29defebrero.ConmotivodelapublicacióndelRDLey1/2012de 27 de enero y de la Resolución de la Agencia Andaluza de la Energía de 7 de febrero de 2012, el Consejo acuerda dejar en suspenso el proyecto de construcción del complejo agroener-gético hasta que el Gobierno de España dicte la normativa re-glamentaria, momento en el cual habrá que analizar la viabili-dad de la Compañía. Así mismo, el Consejo acordó solicitar un aplazamiento del pago de los 91.747,46 € que hay que devolver a la Agencia Andaluza de la Energía.

ECOENERGÍA SISTEMAS ALTERNATIVOS, S.L.

• 16demayo.ElConsejodeAdministraciónacuerdarevocarlospoderes otorgados a D. Joaquín Ozcoidi Garde y otorgar pode-res a favor de D. Antonio Francisco Quilez Somolinos, Dña. Ra-quel Bonafonte Gómez y D. Alberto Clerigué Gárate y contratar como empleado a D. Joaquín Ozcoidi Garde.



de los socios, al domicilio que figure en el Libro de Socios. En todo caso, la convocatoria expresará la fecha y hora de la re-unión, así como el orden del día en el que figurarán los asuntos a tratar. Entre la convocatoria y la fecha prevista para la celebra-ción de la reunión deberá existir, al menos, un plazo de 15 días. No obstante lo anterior, la Junta quedará válidamente constitui-da con el carácter de universal, sin necesidad de convocatoria previa, siempre que esté presente o representado todo el capital social y los asistentes acepten por unanimidad la celebración de la Junta y orden del día de la misma. Actuarán de Presidente y Secretario de la Junta General los que lo sean del Consejo de Administración. Los acuerdos sociales se adoptarán por mayoría de los votos válidamente emitidos, siempre que representen al menos un tercio de los votos correspondientes a las participa-ciones sociales en que esté dividido el capital social. Todos los acuerdos sociales deberán constar en acta, cuya aprobación y formalización se realizará en la forma legalmente prevista.

escisión de la Sociedad, a la supresión del derecho de preferencia en el aumento de capital, a la exclusión de socios, a la autorización a los Administradores para que puedan dedicarse por cuenta aje-na al mismo, análogo o complementario género de actividad que constituya el objeto social, a la separación de Administradores y al cambio de sistema de organización del Órgano de Administración.

ECONERGÍA SISTEMAS ALTERNATIVOS, S.L. La Junta General será convocada por el órgano de administración para su cele-bración dentro de los seis primeros meses de cada ejercicio con el fin de censurar la gestión social, aprobar, en su caso, las cuen-tas anuales del ejercicio anterior y resolver sobre la aplicación del resultado. Asimismo, convocarán la Junta General siempre que lo consideren necesario y, en todo caso, cuando lo solici-ten uno o varios socios que representen, al menos, un cinco por ciento (5%) del capital social. La Junta General será convocada mediante burofax o telegrama con acuse de recibo a cada uno

BIOMASS AGROTRADE, S.L.U. La Junta General deberá ser con-vocada por los administradores de la sociedad. La convocatoria se comunicará mediante burofax, fax, telex o carta certificada con acuse de recibo, dirigida a cada uno de los socios. En la comunica-ción se fijará la fecha y hora de la reunión y el orden del día. Entre la convocatoria y la fecha prevista para la celebración de la reunión, deberá existir un plazo de, al menos, quince días. No obstante lo anterior, la Junta quedará válidamente constituida con el carácter de universal, sin necesidad de convocatoria previa, siempre que esté presente o representado todo el capital social y los asistentes acepten por unanimidad la celebración de la Junta y orden del día de la misma. La Junta Universal podrá reunirse en cualquier lugar del territorio nacional y del extranjero. Actuarán como Presiden-te y Secretario de las Juntas aquellos que lo sean del Consejo de Administración. Todos los acuerdos adoptados por la Junta de-berán constar en Acta firmada por los asistentes a la misma a la finalización de la misma, o dentro del plazo de quince días por el Presidente y dos socios interventores.

AGROENERGÉTICA DE PINZÓN, S.L. La voluntad de los socios expresada en la Junta General, regirá la vida de la sociedad. To-dos los socios, incluso los disidentes y los ausentes, quedarán so-metidos a los acuerdos de la Junta General. En lo que respecta a competencia, convocatoria, lugar de celebración, asistencia y re-presentación, mesa, derecho de representación, conflicto de inte-reses, constancia de los acuerdos y su impugnación, se estará a lo que establece la Ley de Sociedades de Responsabilidad Limitada. Los acuerdos sociales se adoptarán por mayoría de los votos váli-damente emitidos, siempre que representen al menos un tercio de los votos correspondientes a las participaciones sociales en que se divide el capital social, no computándose los votos en blanco. No obstante, con independencia de lo establecido anteriormente, se requerirá el voto favorable de más de la mitad de los votos corres-pondientes a las participaciones en que se divide el capital social para los acuerdos referentes al aumento o reducción de capital social o cualquier otra modificación de los Estatutos Sociales para los que no se requiera la mayoría cualificada que se indica a con-tinuación. Se requerirá el voto favorable de al menos dos tercios correspondientes a las participaciones en que se divide el capital social para los acuerdos referentes a la transformación, fusión o

seis primeros meses de cada ejercicio y previa convocatoria del Consejo de Administración, para aprobar las Cuentas Anuales del ejercicio anterior y para resolver sobre la aplicación del resultado. Todas las demás Juntas tendrán el carácter de extraordinarias y se celebrarán cuando las convoque el Órgano de Administración o cuando lo solicite un número de socios titulares al menos de un 5% del capital social, expresando en la solicitud los asuntos a tratar. La Junta General se entenderá convocada y quedará válidamente constituida siempre que esté presente todo el capital desembol-sado y los asistentes acepten por unanimidad la celebración de la Junta. Toda Junta General deberá ser convocada mediante anun-cio publicado en el Boletín Oficial del Registro Mercantil y en uno de los diarios de mayor circulación en la provincia, por lo menos quince días antes de la fecha fijada para su celebración. La Junta General, tanto ordinaria como extraordinaria, quedará válidamente constituida en primera convocatoria cuando los accionistas pre-sentes y representados posean al menos el 70% del capital suscrito con derecho a voto. Actuarán como Presidente y Secretario de las Juntas aquellos que lo sean del Consejo de Administración. Los acuerdos se tomarán por mayoría, excepto cuando por disposición estatutaria o legal sea necesaria una mayoría reforzada.

ENERGY BY COGEN, S.L.U. La Junta General deberá ser convo-cada por los administradores de la sociedad. La convocatoria se comunicará mediante burofax, fax, telex o carta certificada con acuse de recibo, dirigida a cada uno de los socios. En la comunica-ción se fijará la fecha y hora de la reunión y el orden del día. Entre la convocatoria y la fecha prevista para la celebración de la reunión, deberá existir un plazo de, al menos, quince días. No obstante lo anterior, la Junta quedará válidamente constituida con el carácter de universal, sin necesidad de convocatoria previa, siempre que esté presente o representado todo el capital social y los asistentes acepten por unanimidad la celebración de la Junta y orden del día de la misma. La Junta Universal podrá reunirse en cualquier lugar del territorio nacional y del extranjero. Actuarán como Presiden-te y Secretario de las Juntas aquellos que lo sean del Consejo de Administración. Todos los acuerdos adoptados por la Junta de-berán constar en Acta firmada por los asistentes a la misma a la finalización de la misma, o dentro del plazo de quince días por el Presidente y dos socios interventores.

EVOLUCIÓNACTIVIDAD2

22 23

EVOLUCIÓN ACTIVIDAD

COGENERACIÓN DE ENERGÍA

La energía eléctrica incorporada al mercado eléctrico en el año 2012, generada en plantas de cogeneración del Holding empre-sarial de Cogen Energía España fue de 484 GWh, sobre un total de energía eléctrica negociada en el mercado eléctrico ibérico de 227.896 GWh, lo que representa un 0,21% del total.

Las plantas de cogeneración de COGEN son las siguientes:

• TortosaEnergía 1:Plantadecogeneraciónde32MWdepo-tencia autorizada. Ciclo combinado de turbina de gas (GE LM 2500+DL) y turbina de vapor. Suministro de 32 t/h de vapor a dos niveles de presión a Ercros S.A.

TESA 1 exportó a la Red Eléctrica 243 GWh en el año 2012

• TortosaEnergía2:Plantadecogeneraciónde13,6MWdepo-tencia autorizada. Ciclo simple de motores de gas (RR BV16G) y máquina de absorción de Li Br. Suministro de 8,6 t/h de vapor a Ercros y 2.200 kW de agua fría.

TESA 2 exportó a la Red Eléctrica 108 GWh en el año 2012

• CogenEresma1:Plantadecogeneraciónde6,5MWdepoten-cia autorizada para la destilería de Whisky Dyc. Ciclo simple de motor de gas (RR BV16G). Suministro de vapor, agua sobreca-lentada y agua caliente a la destilería.

La planta de cogeneración de la destilería de DYC 1 exportó a la Red Eléctrica 48 GWh en el año 2012

• CogenEresma2:Plantadecogeneraciónde6,5MWdepoten-cia autorizada para el tratamiento de las Vinazas de la destile-ría de Whisky Dyc. Ciclo simple de motor de gas (RR BV16G).

Suministro de vapor, agua sobrecalentada y agua caliente a la planta de tratamiento de Vinazas de la Destilería de Whisky.

Cogen Eresma en la planta de tratamiento de Vinazas exportó a la Red Eléctrica 50 GWh en el año 2012

• Incogen:Plantadecogeneraciónde9,6MWdepotenciaauto-rizada. Ciclo simple de motores de gas (RR KVGS-18G) y má-quina de absorción de Li Br. Suministro de vapor, agua caliente y agua fría a Knauf Indarlan.

Incogen exportó a la Red Eléctrica 35 GWh en el año 2012

El año 2012 ha sido record de producción de energía eléctrica del grupo de empresas de Cogen Energía España SLU. Esto ha sido debido al record de producción de sus principales plantas:

• TortosaEnergía1,debidoalincrementodeproduccióntrasla modificación sustancial de la planta acometida en Agosto de 2011

• TortosaEnergía2,CogenEresma1yCogenEresma2,debi-do al incremento de la disponibilidad de los grupos genera-dores en las tres plantas.

EVOLUCIÓN ACTIVIDADINFORME ANUAL 2012

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SITUACIÓN ECONÓMICA 2012

Como ya se temía el año 2012 ha sido de nuevo complicado y se han incrementado los problemas con los que terminamos el 2011; se ha disparado la tasa de paro por encima del 25%, del mismo modo la prima de riesgo ha estado en niveles muy elevados duran-te todo el 2012 dificultando enormemente la posibilidad de finan-ciación del Estado, al igual que no se han conseguido los objetivos de déficit marcados a lo largo del 2012. Todo este cuadro ha deja-do muy tocada la marca España fuera de nuestras fronteras.

Un grave efecto de esta crisis es que se han visto obligadas a cerrar un gran número de empresas, entre otros motivos, por el debilita-miento del consumo interior y por las restricciones al crédito por parte de los bancos; a estas circunstancias se unen el factor de las administraciones públicas, ya que aparte de reducir considerable-mente su demanda de consumo final, han llevado a cabo medidas como el incremento del tipo impositivo del IVA que dificultan, más si cabe, el incentivar el consumo, lo cual limita todavía más el creci-miento en un panorama tan desolador como el actual.

A lo largo del 2012 se han llevado a cabo dos grandes reformas por el Gobierno español como son la financiera y la laboral, los efectos de ambas reformas todavía no han tenido el impacto deseado en la economía y se espera que a lo largo del año 2013 estas reformas comiencen a dar sus frutos, para intentar cambiar la tendencia de la situación actual y volvamos lo antes posible a la senda del creci-miento. Todas estas dificultades vuelven a plantear un complicado inicio de año.

Estas perspectivas generan más incertidumbre si cabe en el sector eléctrico, ya que a la dificultad de obtener financiación externa y la reducción de la demanda privada y pública; se le unen los ajustes regulatorios que se han implantado a las compañías eléctricas des-de el Gobierno central. De momento no se ha llegado a un acuerdo para reformar el sector, por el cual se vea reducido el déficit de tarifa, el cual se calcula que ya sobrepasa los 24.000 millones de

euros. Mientras no se llega a un acuerdo, de momento el gobierno ha decido modificar el sistema de cálculo de las tarifas a los gene-radores de electricidad, aparte de asignar un impuesto del 7% a la generación eléctrica, y cargar un céntimo verde a los consumido-res de Gas; estás medidas provocaran una reducción de beneficios considerable de todas las compañías eléctricas.

Estas medidas implantadas a las compañías eléctricas han propi-ciado que muchas empresas del sector se hayan visto obligadas a desaparecer o bien a irse a otros países donde tienen una regu-lación mucho menos desfavorable; el Grupo Cogen que ya se vio afectado durante el 2012, ha mantenido su apuesta por España e intenta seguir creciendo hacia las ramas que todavía son propicias dentro del marco regulatorio español, como son la gestión y co-mercialización de electricidad (Se ha creado un Centro de Control) o la participación en empresas que ya tienen plantas en funciona-miento (Adquisición del 55% de Ecoenergía Sistemas Alternativos).

Una vez planteadas por el Gobierno Central políticas de austeri-dad, es de esperar que a lo largo del 2013 se pueda observar un cambio de tendencia y comencemos a ver políticas de expansión para favorecer el crecimiento, ya que tras los ajustes realizados las entidades financieras, una vez asumida la restructuración del mis-mo, podrían volver a hacer fluir el crédito a los particulares y las Pymes, lo cual haría aumentar el consumo interno de cara a los últimos meses del 2013.

Toda esta situación hace que el Grupo Cogen, ante la incertidumbre que rodea al sector energético español y siguiendo con su política de excelencia, mantenga un principio de prudencia eliminando gastos innecesarios e incrementando esfuerzos para ampliar nuestra cartera de clientes y proyectos, siempre apostando por el desarrollo de nues-tro personal y por la innovación tecnológica.


24 25EVOLUCIÓN ACTIVIDAD

INFORME ANUAL 2012

Energy by Cogen dispone de guardias asistidas para poder prestar un servicio 24/7 a sus clientes.

La energía gestionada ante el OMIE en el año 2012 fue de 671,5 GWh, lo que supone un incremento de un 5,2% respecto al año 2011.

De dicha cantidad un 72% corresponde a plantas englobadas en el holding de Cogen Energía y un 28% a plantas externas.

La energía gestionada por Energy by Cogen supone el 3,97% de la energía casada por unidades de producción en el Programa Básci-co de Casación (PBC) del OMIE.

Agente Representante:

Energy by Cogen SLU (100% Cogen Energía España) es Agente de Mercado ante el OMIE y representa tanto a nuestras plantas como a las de nuestros clientes desde 2.009

Las modalidades de representación pueden ser:

Directa: El productor es liquidado directamente por los gestores del mercado

Indirecta: una empresa representante se encarga de interactuar con los gestores del mercado a todos los efectos. Esta modalidad simplifica tremendamente la gestión de la energía producida y es la que se utiliza habitualmente.

Energy by Cogen tiene amplia experiencia en la operación en el mercado eléctrico, tanto en producción como en consumo, mer-cado diario, intradiarios y mercados de servicios complementarios.


• CalderasacuotubularesAP

• Calderaspirotubulares

• MáquinasdeAbsorcióndeAmoniaco

• MáquinasdeAbsorcióndeLiBr

• Plantasdedesmineralizacióndeagua

• PlantasdeÓsmosisinversa

• ParqueseléctricosdeAT

• SistemaseléctricosdeBTyMT

• SistemasdeControldistribuido

Fabricantes:

• GeneralElectric

• Turbomach

• Blohm&Voss

• Rolls-RoyceBergen

• DeutzMWM

• GEJembacher

• Caterpillar

• Wartsila

Cogen Energía España tiene sobrada experiencia en la operación y mantenimiento de todo tipo de fabricantes y equipos de plantas de cogeneración, acumulando más de un millón de horas acumu-ladas de operación de motores de gas y más de ciento setenta mil horas de operación de turbinas.

OTROS SERVICIOSAdicionalmente a la inversión en proyectos energéticos, Cogen Ener-gía España SLU presta los siguientes servicios en el sector energético:

Externalización de plantas de cogeneración:

Cogen Energía España SLU presta servicios de externalización de plantas de cogeneración, alquilando plantas de cogeneración exis-tentes, aportando el combustible necesario para su funcionamien-to e incorporando al sistema eléctrico la energía eléctrica exceden-taria. En el año 2012 tenía suscrito un contrato de externalización de una planta de cogeneración:

• AlimentosLácteos:Plantadecogeneraciónde4,643MWdepotencia autorizada. Ciclo simple de Turbina de gas (Centrax). Suministro de vapor a Alimentos Lácteos.

• AlimentosLácteosexportóalaRedEléctrica12GWhenelaño2012.

Operación y mantenimiento de plantas de cogeneración:

Cogen Energía España opera y mantiene tanto las plantas de co-generación en propiedad como externalizadas, así como presta di-chos servicios a plantas propiedad de otras empresas:

En el año 2012 Cogen Energía España tenía suscritos los contratos de operación y mantenimiento de plantas de cogeneración tanto con plantas del Grupo y externas. La potencia total de las plantas operadas por Cogen Energía España SL y en las que se efectuaba el mantenimiento de las mismas ascendió a 139, 27 MW.

Los servicios de Operación y Mantenimiento cubrían todo tipo de equipos y fabricantes de plantas de cogeneración de energía.

Equipos:

• Turbinasdegas

• Turbinasdevapor

• Motoresdegas

• Motoresdiésel

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Ener

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Nuestras plantas - Enero 2013 (MW)

AdquisiciónINC + BD + MF

AdquisitionTESA I Arranque

COGEN ERESMA

ArranqueTESA II

RetrofitTESA II

AdquisiciónPAPERTECH ENERGÍA

26 27EVOLUCIÓN ACTIVIDAD

INFORME ANUAL 2012

El precio medio del gas natural adquirido para un grupo de peajes correspondiente a la tarifa 2.6 fue de 31,5 €/MWh, un 17% superior al precio medio del año 2011.

Venta de electricidad:

La energía eléctrica incorporada al sistema es remunerada de acuerdo a lo establecido en el RD 661/2007.

Todas las plantas del grupo están operando bajo la opción de tarifa regulada. La planta de Incogen está acogida al régimen de discri-minación horaria.

Las ventas de energía eléctrica suponen el 92,5% del total de in-gresos del grupo

Las tarifas reguladas se revisan trimestralmente en función de la variación de un precio calculado de referencia para el gas natural y de la variación de la inflación trimestral.

El precio de referencia del gas natural está calculado con un peso de un 50% el precio de la subasta de gas natural para las subastas de las tarifas de último y recurso y el otro 50% a una fórmula tipo cost-plus indexada con la cotización del crudo Brent y el cambio EUR/USD.

Existe por tanto una cobertura natural entre los ingresos y los gas-tos de las plantas del grupo.

El precio medio de la tarifa de exportación de energía eléctrica a la red en el año 2012, para plantas entre 25 y 50 MW, fue de 104,2 €/MWh, un 16% superior a la tarifa media del año 2011.

EVOLUCIÓN DE LOS MERCADOS

Gas Natural:

La compra de combustibles – gas natural - para la cogeneración de energía eléctrica y térmica en nuestras plantas alcanzó en el año 2012 los 47,9 millones de Euros, lo que supone un 83% de los costes totales del holding.

Actualmente las adquisiciones de gas natural se realizan a largo plazo, teniendo usualmente al menos 24 meses de suministro acor-dados, negociándose anualmente la contratación del suministro para el año +3.

La fijación del precio del gas natural es actualmente a través de una fórmula tipo cost-plus referenciada a la cotización del crudo Brent en el mercado londinense y al tipo de cambio del Dólar esta-dounidense frente al Euro.

La evolución de la cotización del crudo tipo Brent (ICE) y el tipo de cambio USD/EUR durante el año 2012 fue la siguiente:

La fijación del precio del gas natural se realiza mensualmente en función de la media de las cotizaciones del crudo Brent de los dos trimestres anteriores al mes de aplicación y del tipo medio del cambio USD/EUR del mes en cuestión.


Comercialización de Energía Eléctrica:

Energy by Cogen, nació con el objetivo de, entre otros, suministrar energía eléctrica tanto a nuestras plantas como a las de nuestros clientes. Hoy estamos en condiciones de ofertar, conjuntamente con los servicios de Representación el suministro de Energía Eléc-trica a grandes consumidores.

Las modalidades de comercialización son muy diversas, desde Energy by Cogen nos adaptamos al perfil de consumo, precio y riesgo que se ajusten mejor a nuestros clientes. Las fórmulas más habituales son:

• Pool+PrimaBruta:Elrestodecostesymargenestáninteriori-zados en la Prima Bruta. Prima predecible aunque seguramente ´con otras fórmulas se puedan alcanzar precios mejores.

• PassThroughFormula:Serepercutencostesrealesconunpe-queño margen comercial. El precio final probablemente será mejor que en el caso anterior aunque puede variar (el pool y la prima) a lo largo del contrato.

El volumen de energía eléctrica comercializada en el año 2012 a nuestros clientes alcanzó un total de 88 GWh.

Centro de Control de Generación:

En octubre de 2012, Red Eléctrica de España ha habilitado al cen-tro de control de COGEN como despacho delegado de generación para la interlocución con los Centros de Control del Operador del Sistema.

El Centro de Control de Cogen presta servicio 24/7 a las plantas asociadas al centro de control y actúa como interlocutor ante el CECOEL

CECOEL /CECORE

CECRE

CCG con CCG esp CCG esp

enlace y mando sobre

instalaciones

CCG: Centro de Generación (convencional - con - o Rég. Especial - esp -) E: Enlace (Iccp)


instalaciones


instalaciones

E E E

28 29EVOLUCIÓN ACTIVIDADINFORME ANUAL 2012

AdemásdeestosservicioshabitualesdeO&Mdeplantasdeco-generación, se ha conseguido la adjudicación de los servicios de realización de grandes operaciones de mantenimiento, con dos operaciones de mantenimiento de 60.000 h, gestionadas y realiza-das con el personal propio del grupo. En este sentido, se están eva-luando otras oportunidades para la realización de estos trabajos.

Respecto a los servicios de Gestión Integral de plantas de coge-neración, se trata de un concepto novedoso en el sector y que sólo las compañías integradas verticalmente, como en el caso del Grupo Cogen, pueden ofrecer con total garantía.

Durante el año 2012, Cogen ha prestado estos servicios en una ins-talación, siendo una referencia de este modelo de negocio, y está trabajando en colaboración con varios clientes para lograr la adju-dicación de otros contratos de este tipo que ofrecen a los propie-tarios de la plantas de cogeneración toda la experiencia y el know how del Grupo Cogen para la gestión de sus plantas.

OPERACIÓN y MANTENIMIENTO (O&M)

A lo largo del año 2012 y con la poca expectativa de nuevas inver-siones; debido principalmente a los cambios legislativos introduci-dos a comienzos de año por el Gobierno, el desarrollo de la com-pañía debe realizarse vía servicios, es decir, ofreciendo a terceros los servicios que Cogen Energía España y sus filiales ofrecen a las plantas del grupo, principalmente servicios de Operación y Mante-nimientoyServiciodeGestiónIntegral(O&M)

EnrelaciónalosserviciosdeO&M,desdeelGrupoCogensehatratado de mantener el crecimiento en esta área con el tamaño de la compañía para no desequilibrar la proporción existente hasta el momento.Enestesentido,algúncontratodeO&Mhafinalizadoyse ha logrado la adjudicación de otro nuevo contrato.

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Con

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os O

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Servicio de operación y mantenimiento - Ene 2013 (MW)

OMS Plantas Cogen (MW)

OMS Contratos externos (MW)

OMS Contratos externos % vs. total

REGULACIÓNSECTORIAL3

32 33

- Real Decreto 1699/2011, de 18 de noviembre, por el que se regu-la la conexión a red de instalaciones de producción de energía eléctrica de pequeña potencia (BOE 8 diciembre 2011)

- Real Decreto-ley 1/2012 por el que se procede a la suspensión de los procedimientos de preasignación de retribución y a la supresión de los incentivos económicos para nuevas instalacio-nes de producción de energía eléctrica a partir de cogenera-ción, fuentes de energía renovables y residuos.

- Ley 15/2012 de medidas fiscales para la sostenibilidad energética.

o Con fecha 28 de diciembre de 2012 se ha publicado la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la soste-nibilidad energética, cuya entrada en vigor es el 1 de enero de 2013, la cual establece un nuevo impuesto que grava la realiza-ción de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico de energía eléctrica en el sistema eléctrico español, y que se concreta en un gravamen del 7% sobre el valor de la producción de energía eléctrica que corresponda percibir al contribuyente. Asimismo, esta ley establece una modificación a la Ley 54/1997, en virtud de la cual la energía eléctrica im-putable a la utilización de un combustible en una instalación de generación que utilice como energía primaria alguna de las energías renovables no consumibles, no será objeto de régi-men económico primado.

- Real Decreto-ley 2/2013 de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero

Las tarifas o primas de venta de energía eléctrica a la red se publi-can en las siguientes Órdenes Ministeriales:

- Orden ITC/3353/2010, de 28 de diciembre, por la que se esta-blecen los peajes de acceso a partir de 1 de enero de 2011 y las tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial.

- Orden ITC/688/2011, de 30 de marzo, por la que se establecen los peajes de acceso a partir de 1 de abril de 2011 y determina-das tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial

- Orden ITC/1068/2011, de 28 de abril, por la que se modifica la Orden ITC/3353/2010, de 28 de diciembre, por la que se esta-

blecen los peajes de acceso a partir de 1 de enero de 2011 y las tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial.

- Orden ITC/2452/2011, de 13 de septiembre, por la que se revi-san determinadas tarifas y primas de las instalaciones del régi-men especial.

- Orden ITC/2585/2011, de 29 de septiembre, por la que se revi-san los peajes de acceso, se establecen los precios de los pea-jes de acceso supervalle y se actualizan determinadas tarifas y primas de las instalaciones del régimen especial, a partir de 1 de octubre de 2011

- Orden ITC/2914/2011, de 27 de octubre, por la que se modifica la Orden ITC/1522/2007, de 24 de mayo, por la que se establece la regulación de la garantía del origen de la electricidad proce-dente de fuentes de energía renovables y de cogeneración de alta eficiencia.

Con posterioridad a la publicación de la Ley 15/2012, de 27 de diciem-bre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, con fecha 2 de febrero de 2013 se ha publicado el Real Decreto-ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero que prevé, entre otras cuestiones, las siguientes:

- Con efectos 1 de enero de 2013, la actualización de las retri-buciones, tarifas y primas que perciban los sujetos del sistema eléctrico y que hasta la entrada en vigor de este Real Decreto-ley se calculase de acuerdo con el Índice de Precios de Consu-mo (IPC), pasará a calcularse en virtud del Índice de Precios de Consumo a impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.

- Asimismo, se modifica el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de ener-gía eléctrica en régimen especial, de forma que se establece una fórmula única de retribución a las instalaciones de régimen especial: se establece que dicha retribución se lleve a cabo bajo la fórmula de tarifa regulada, salvo que el titular de la instala-ción decida percibir solamente el precio de mercado (sin pri-ma). Se elimina, por tanto, la opción “pool” más prima, sistema utilizado de manera habitual en este tipo de instalaciones.

REGULACIÓN SECTORIALINFORME ANUAL 2012

El régimen de generación eléctrica que rige el funcionamiento del mercado eléctrico está regulado por la siguiente Ley:

- Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico (BOE 28 noviembre 1997)

Modificada posteriormente por las siguientes disposiciones:

- Ley 17/2007, de 4 de julio, por la que se modifica la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del Sector Eléctrico, para adaptarla a lo dispuesto en la Directiva 2003/54/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2003, sobre normas comunes para el mercado interior de la electricidad (BOE 5 julio 2007)

- Ley 25/2009, de 22 de diciembre, de modificación de diversas leyes para su adaptación a la Ley sobre el libre acceso a las ac-tividades de servicios y su ejercicio (BOE 23 diciembre 2009)

- Ley 24/2005, de 18 de noviembre, de reformas para el impulso a la productividad (BOE 19 noviembre 2005)

- Real Decreto-ley 6/2010, de 9 de abril, de medidas para el impulso de la recuperación económica y el empleo (BOE 13 abril 2010)

El régimen especial de generación eléctrica que rige el funcionamien-to de las plantas de cogeneración propiedad de Cogen AS, así como las abastecidas por biomasa como fuente de energía renovables, me-nores de 50 MW, está regulado por las siguientes disposiciones:

Legislación Comunitaria:- Directiva 2009/28/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23

de abril de 2009, relativa al fomento del uso de energía procedente de fuentes renovables y por la que se modifican y se derogan las Directivas 2001/77/CE y 2003/30/CE (DOUEL 5 junio 2009)

- Directiva 2004/8/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 11 de febrero de 2004, relativa al fomento de la cogeneración sobre la base de la demanda de calor útil en el mercado interior de la energía y por la que se modifica la Directiva 92/42/CEE (DOUEL 21 febrero 2004)

- Directiva 2001/77/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 27 de septiembre de 2001, relativa a la promoción de la elec-tricidad generada a partir de fuentes de energía renovables en

el mercado interior de la electricidad (Derogada a partir del 1 de enero de 2012) (DOUEL 27 octubre 2001)

- Instrumento de Ratificación del Estatuto de la Agencia Interna-cional de Energías Renovables (IRENA), hecho en Bonn el 26 de enero de 2009 (BOE 29 marzo 2011)

Legislación Española:- Real Decreto 616/2007, de 11 de mayo, sobre fomento de la co-

generación (BOE12 mayo 2007)

- Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen espe-cial (BOE 26 mayo 2007)

Dicho Real Decreto ha sido modificado posteriormente por las si-guientes reglamentaciones:

- Real Decreto-Ley 6/2009, de 30 de abril, por el que se adoptan determinadas medidas en el sector energético y se aprueba el bono social. Artículo 4 y Disposiciones Transitorias 4.ª y 5.ª: Regis-tro de pre-asignación de retribución para instalaciones y cumpli-miento de objetivos de potencia instalada (BOE 7 mayo 2009)

- Real Decreto 198/2010, de 26 de febrero, por el que se adaptan determinadas disposiciones relativas al sector eléctrico a lo dis-puesto en la Ley 25/2009, de modificación de diversas Leyes para su adaptación a la Ley sobre el libre acceso a las activida-des de servicios y su ejercicio (BOE 13 marzo 2010)

- Real Decreto 1565/2010, de 19 de noviembre, por el que se re-gulan y modifican determinados aspectos relativos a la acti-vidad de producción de energía eléctrica en régimen especial (BOE 23 noviembre 2010)

- Real Decreto-ley 14/2010, de 23 de diciembre, por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tari-fario del sector eléctrico (BOE 24diciembre 2010)

- Real Decreto 302/2011, de 4 de marzo, por el que se regula la venta de productos a liquidar por diferencia de precios por de-terminadas instalaciones de régimen especial y la adquisición por los comercializadores de último recurso del sector eléctrico (BOE 5 marzo 2011)

REGULACIÓN SECTORIALINFORME ANUAL 2012

RECURSOSHUMANOS4

36 37RECURSOS HUMANOSINFORME ANUAL 2012

so continuo, meditado y planificado con unos objetivos concretos y unos plazos. Con ellos conseguimos que nuestros empleados puedan ofrecer a nuestros clientes un nivel de servicio de la máxi-ma calidad, manteniéndose a la vanguardia de la tecnología y al mismo tiempo damos a conocer a nuestros empleados el interés que tiene la empresa en ellos como personas, como trabajadores y como parte importante dentro de la organización.

Consideramos que el beneficio de la formación no es sólo para el trabajador, sino también para la empresa, ya que para ambos supone una inversión para enfrentar los retos del futuro. Los bene-ficios son múltiples, y entre ellos podemos destacar:

• Favorecelaigualdaddeoportunidadesylapromociónperso-nal y profesional.

• Permitealtrabajadorprepararseparalatomadedecisionesylasolución de problemas.

• Elevaelniveldesatisfacciónenelpuestodetrabajo.

El plan de formación de la empresa pone a disposición de los em-pleados una amplia variedad de contenidos formativos, utilizando las distintas metodologías punta con el único objetivo de apoyar el desarrollo profesional de los empleados y ofrecer una formación práctica y de calidad. La compañía pone a disposición de los em-pleados un plan que abarca las siguientes áreas:

• Formaciónpresencial.Disponibilidadabiertaalaasistenciadenuestros empleados a los más prestigiosos centros formativos.

• Formaciónenidiomas:

o Cursos de inglés presenciales grupales en las oficinas del Grupo Cogen.

o Cursos de inglés presenciales en Academias de prestigio.

• Formaciónenprevenciónderiesgoslaboralesadaptadaalasnecesidades de cada puesto de trabajo.

• Formaciónon-line.

Durante el año 2012 se desarrollo la nueva Intranet Corporativa, que tiene como objetivo acercar la realidad del grupo a los empleados, ofreciendo toda la información, noticias e iniciativas que se ponen en marcha. Cabe destacar que es un nuevo canal de comunicación que permite tener acceso a documentos, procesos, políticas cor-porativas, herramientas de trabajo y compartir la información con la comunidad de empleados.

Apuesta por el Capital Humano

En los tiempos de crisis actual, la apuesta por el capital huma-no es considerada por el Grupo Cogen como una inversión que da más valor a la empresa y que se traduce en mejores resul-tados empresariales. Apostar por el capital humano hace que los trabajadores estén más motivados e implicados con lo que lograremos sacar lo mejor de cada uno de ellos en el trabajo consiguiendo mejores resultados y al mismo tiempo reducir los costes que supondría contratar y formar gente productiva que no conoce la empresa.

La apuesta por el Capital Humano en el Grupo Cogen se rige por criterios profesionales, de tal manera que los procesos de reclu-tamiento, selección e incorporación se realizan de acuerdo con las características de cada puesto con el fin de incorporar a las personas que mejor se adapten a las necesidades del mismo. La finalidad del Proceso de Selección es encontrar al candidato ideal para cubrir un puesto vacante y que éste a su vez pueda contribuir también a la mejora continua del personal ya existente.

Formación

En el Grupo Cogen entendemos que la formación de los trabajado-res de la empresa es una actividad que contribuye al crecimiento y mejora la competitiva de la misma, por tanto ha de ser objeto de un plan de formación que considere la misma como un proce-

RECURSOS HUMANOSINFORME ANUAL 2012

RECURSOS HUMANOS

El cumplimiento de los objetivos económicos de la compañía para el año 2011 no hubiera sido posible sin la aportación y dedicación de nuestros profesionales, por ello, en su afán de mantener y me-jorar esta dinámica, las políticas del Grupo Cogen dentro del de-partamento de RRHH están encaminadas a la aplicación de proce-dimientos que evidencien nuestra apuesta firme por las personas, ya sea a través de la retención del talento, ofreciendo un entorno de trabajo que respeta al individuo y su diversidad, que ofrece igualdad de oportunidades, y mediante una adecuada gestión del desempeño ofreciendo a los empleados una serie de opciones que facilitan su desarrollo profesional.

En el pasado ejercicio, los gastos de personal ascendieron a 3,9 millones de €, la misma cifra que en el año 2011. Del importe de este epígrafe, un 76% correspondió a sueldos y salarios y el resto a cargas sociales.

A finales de 2012, la plantilla media del Grupo Cogen alcanzó la cifra de 62 empleados, lo que supone una reducción de 7 personas (-10%) con respecto a la plantilla media del año 2011. Al cierre del ejercicio, la plantilla de COGEN estaba compuesta de 61 personas, de las cuales 12 son mujeres y 49 hombres. El Grupo Cogen no realiza ninguna discriminación en los procesos de selección, en la política salarial ni en la política funcional por razón del género. A pesar de ello, la presencia actual de mujeres en la empresa, la ma-yoría encuadradas en las categorías de administrativos, es menor de la deseada.

Algo más del 50% de los empleados llevan trabajando más de cinco años en la compañía, lo que proporciona una plantilla estable con un buen conocimiento del negocio y experien-cia.

En la distribución por edades de la plantilla, el segmento con mayor representación es el de los empleados com-prendidos entre 30 y 39 años, que suponen el 41,4% del total de la plantilla.

El segundo grupo con mayor presencia es el comprendido en el intervalo de 40 a 49 años, representativo del 31,1% del número total de empleados. La edad media de la plantilla en el ejercicio 2012 se sitúa en torno a 41 años.

El 66% de las personas de la plantilla del Grupo Cogen trabaja en un centro productivo.

Evolución de la plantilla media

Los empleados del Grupo Cogen se ubican principalmente en dos Comunidades Autónomas (Madrid y Cataluña). Además, existe un número de empleados que está en distintos centros de trabajo de la geografía nacional, distribuidos en la siguiente proporción:

Porcentaje de la plantilla por área geográfica

38 39RECURSOS HUMANOSINFORME ANUAL 2012

• Incrementodelasmedidasdeprevenciónparacontrolaryre-ducir los peligros mediante la elaboración, implantación y se-guimiento de procedimientos de trabajo seguros.

En el año 2012 no ha ocurrido ningún accidente laboral grave en los centros de trabajo del Grupo Cogen. Se produjeron 6 accidentes laborales, ninguno causó baja.

Entre sus funciones se encuentra, como hemos visto, el control de la siniestralidad entre los empleados, que en 2012 evolucionó como se muestra en esta tabla:

Con el objetivo de disminuir la gravedad y el número de accidentes laborales, un punto clave a tener en cuenta es concienciar y for-mar a los trabajadores sobre los riesgos de su puesto de trabajo. En este sentido, hay que destacar que en el año 2012 el 33% de los cursos impartidos fueron relativos a la prevención de riesgos laborales en el puesto de trabajo.

Beneficios SocialesEl Grupo Cogen ha establecido una serie de ventajas para sus em-pleados, cuya principal función es mejorar su calidad de vida. Entre otros, los empleados tienen acceso a:

• Horarioflexible

• Seguroencasodemuerteoinvalidezpermanenteporaccidente

• Seguromédicoprivado

• Ticketsguardería

• Zonasdedescansoy/ocomida

La Salud y Seguridad en el TrabajoPara el Grupo Cogen la seguridad y salud de las personas que tra-bajan en la empresa, así como la protección del medio ambiente y la máxima satisfacción de sus clientes son principios básicos de su gestión.

El plan preventivo del Grupo Cogen se estructura con la colabo-ración de entidades externas acreditadas y especializadas en el desarrollo de servicios de prevención ajenos, dando soporte a la compañía en aquellas actividades preventivas en las que cuentan con mayor nivel de especialización.

Con carácter general y sistematizado, las actividades preventivas que se llevan a la práctica de acuerdo con del Plan de Prevención integrado en el sistema son:

• Evaluaciónderiesgoslaborales.

• Controlderiesgosmediantelaplanificaciónyseguimientodela actividad preventiva en cada centro de trabajo.

• Revisionesmédicasanuales.

• Investigacióndeincidentesyaccidentes.

• Desarrollodeprocedimientosynormasenunmanualdeges-tión preventiva.

• Formaciónteóricayprácticacontinuadaenmateriapreventiva,adaptada a la evolución de los riesgos y a la aparición de otros nuevos.

• Participaciónyconsultaatravésdeloscanalesestablecidosydiálogo con los trabajadores y sus representantes.

• AdquisiciónyentregadeEquiposdeProtecciónIndividual.

• Coordinacióndeactividadespreventivasconlasempresascon-tratistas y con las empresas contratadas.

RECURSOS HUMANOSINFORME ANUAL 2012

El Grupo Cogen ha invertido en el año 2012 78.500€ en formación para sus empleados frente a los 45.000€ que se invirtieron en el año 2011, lo que supone un incremento del 75%.

Esta apuesta por la formación en el contexto económico en el que estamos viviendo es considerada por el Grupo Cogen como una inversión a favor de la calidad del servicio que prestamos a nues-tros clientes y una apuesta por nuestros empleados.

SERIES HISTÓRICAS5



(*) Cifras mostradas en miles de euros

Excluidas las tasas Eléctricas y de Gas aprobadas en 2013

(*) Cifras mostradas en miles de euros

Incluidos desde Enero de 2013 el nuevo impuesto a la generación eléctrica

y el nuevo impuesto de céntimo verde sobre el consumo de gas natural.

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Cifra de Negocios 2.767 4.492 4.692 7.154 6.408 14.660 19.338 25.293 23.703 22.216 34.179 36.737 48.922 56.568 75.825 65.789 63.262 62.463 61.830

EBITDA Ajustado 364 296 157 2.090 1.715 2.413 3.078 6.692 3.131 -3.549 2.025 6.176 9.424 6.574 9.247 8.582 9.177 9.317 9.396

Depreciation 513 833 1.209 1.519 1.249 1.158 1.375 1.104 999 1.507 1.767 2.409 3.229 4.109 4.672 3.823 3.680 3.640 3.640

EBIT -150 -536 -1.052 571 466 1.255 1.703 5.589 2.132 -5.056 258 3.767 6.195 2.465 4.575 4.759 5.497 5.677 5.757

Financial result 50 117 519 924 441 43 1.010 525 -199 919 -469 2.968 -1.750 -637 -555 1.289 1.002 731 460

Profit Before Tax -199 -653 -1.572 -352 25 1.212 693 5.064 2.331 -5.975 727 799 4.445 1.828 4.020 3.470 4.496 4.946 5.297

Taxes -55 -55 205 241 -117 1.000 -502 -3.263 -455 -1.507 -233 930 1.539 543 1.695 1.041 1.349 1.484 1.589

Profit after Tax -144 -598 -1.777 -593 142 212 1.195 8.327 2.786 -4.468 960 -131 2.906 1.285 2.325 2.429 3.147 3.462 3.708

Extraordinary

Income0 0 2.199 0 666 0 0 0 0 0 0 0 0

Minority -46 -72 -15 14 28 76 -6 142 11 -237 -94 -184 -362 70 -47 -39

Net Profit -209 -636 -3.551 -125 -786 2.136 197 1.660 1.865 -4.231 1.054 53 2.544 1.215 2.372 2.468

SERIES HISTÓRICAS EXCLUIDAS TASAS ELÉCTRICAS (*)

SERIES HISTÓRICAS (*) 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Turnover 2.767 4.492 4.692 7.154 6.408 14.660 19.338 25.293 23.703 22.216 34.179 36.737 48.922 56.568 75.825 65.789 63.262 62.463 61.830

EBITDA 364 296 157 2.090 1.715 2.413 3.078 6.692 3.131 -3.549 2.025 6.176 9.424 6.574 9.247 4.490 5.232 5.421 5.539

Depreciation 513 833 1.209 1.519 1.249 1.158 1.375 1.104 999 1.507 1.767 2.409 3.229 4.109 4.672 3.823 3.680 3.640 3.640

EBIT -150 -536 -1.052 571 466 1.255 1.703 5.589 2.132 -5.056 258 3.767 6.195 2.465 4.575 667 1.552 1.781 1.899

Financial result 50 117 519 924 441 43 1.010 525 -199 919 -469 2.968 -1.750 -637 -555 1.289 1.002 731 460

Profit Before Tax -199 -653 -1.572 -352 25 1.212 693 5.064 2.331 -5.975 727 799 4.445 1.828 4.020 -622 551 1.050 1.439

Taxes -55 -55 205 241 -117 1.000 -502 -3.263 -455 -1.507 -233 930 1.539 543 1.695 -187

Profit after Tax -144 -598 -1.777 -593 142 212 1.195 8.327 2.786 -4.468 960 -131 2.906 1.285 2.325 -435

Extraordinary

Income0 0 2.199 0 666 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Minority -46 -72 -15 14 28 76 -6 142 11 -237 -94 -184 -362 70 -47 -39

Net Profit -209 -636 -3.551 -125 -786 2.136 197 1.660 1.865 -4.231 1.054 53 2.544 1.215 2.372 -396

44GOBIERNO CORPORATIVOINFORME ANUAL 2012

SERIES HISTÓRICAS y PROyECCIONES

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

2,767 4,492 4,692 7,154 6,408 14,66 19,33 25,29 23,70 22,21 34,17 36,73 48,92 51,89 66,40 65,78 63,26 62,46 61,83

364 296 157 2,090 1,715 2,413 3,078 6,692 3,131 -3,54 2,025 6,176 9,424 7,159 9,764 8,582 9,177 9,317 9,396

364 296 157 2,090 1,715 2,413 3,078 6,692 3,131 -3,54 2,025 6,176 9,424 7,159 9,764 4,490 5,232 5,421 5,539

EBITDA ajustado eliminado el nuevo impuesto del 7%

sobre la facturación de electricidad

exportada

70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000

10,000

0

-10,000

Miles de Euros

Cifra de negocios

EBITDA Ajustado

EBITDA

CUENTAS ANUALES

CONSOLIDADAS6

49GOBIERNO CORPORATIVO

INFORME ANUAL 2012

INFORME DE AUDITORÍA DE KPMG DE 2012

RESULTADO CONSOLIDADOINFORME ANUAL 2012 50

RESULTADO CONSOLIDADOINFORME ANUAL 201251

PATRIMONIO NETO Y PASIVO NOTA 2012 2011PATRIMONIO NETO 11.116.892 8.771.713FONDOS PROPIOS 13 10.453.663 7.887.002Capital 5.032.900 5.032.900Capital escriturado 5.032.900 5.032.900Reservas 3.048.565 1.639.300Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante 2.372.198 1.214.802SOCIOS EXTERNOS 5 663.229 884.711PASIVO NO CORRIENTE 29.748.425 33.273.193Deudas a largo plazo 10 1.110.486 808.682Deuda con entidades de crédito 320.716 657.964Acreedores por arrendamiento financiero 0 1.718Otros pasivos financieros 789.770 149.000Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo 18 24.391.693 27.591.693Otras deudas 24.391.693 27.591.693Pasivos por impuesto diferido 14 4.246.246 4.872.818PASIVO CORRIENTE 19.536.492 19.763.765Provisiones a corto plazo 16 1.758.887 2.248.868Deudas a corto plazo 10 846.897 1.089.043Deuda con entidades de crédito 335.863 909.606Acreedores por arrendamiento financiero 1.718 167.401Otros pasivos financieros 509.316 12.036Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo 18 5.980.905 4.486.972Otras deudas 5.980.905 4.486.972Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar 10 10.949.803 11.938.882Proveedores 8.315.430 9.290.834 - Proveedores a corto plazo 8.315.430 9.290.834Pasivos por impuesto corriente 200.582 0Otros acreedores 2.433.791 2.648.048TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 60.401.809 61.808.671

NOTA 2012 2011ACTIVO NO CORRIENTE 41.803.571 45.850.668Inmovilizado intangible 6 2.540.236 1.917.903Fondo de comercio de consolidación 613.951 0Otro inmovilizado intangible 1.926.285 1.917.903Inmovilizado material 7 35.461.311 39.888.413Terrenos y construcciones 582.153 620.549Instalaciones técnicas y otro inmovilizado material 34.689.911 38.620.315Inmovilizado en curso y anticipos 189.247 647.549Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo 18 791.656 30.000Participaciones puestas en equivalencia 791.656 0Otros activos financieros 0 30.000Inversiones financieras a largo plazo 10 1.262.300 943.442Activos por impuesto diferido 14 1.748.068 3.070.910ACTIVO CORRIENTE 18.598.238 15.958.003Existencias 11 773.017 616.890Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar 10 15.885.306 12.812.463Clientes por ventas y prestaciones de servicios 15.536.662 11.884.039 - Clientes por ventas y prestaciones de servicios a corto plazo 15.536.662 11.884.039Activos por impuesto corriente 310.243 564.939Otros deudores 38.401 363.485Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo 18 3.000 0Otras inversiones 3.000 0Inversiones financieras a corto plazo 10 556.685 100.000Periodificaciones a corto plazo 132.368 124.700Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 12 1.247.862 2.303.950TOTAL ACTIVO 60.401.809 61.808.671

NOTA 2012 2011



ESTADO DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS NOTA 2012 2011Resultado consolidado del ejercicio - 2.372.198 1.214.802Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio netoPor ganancias y pérdidas acturariales y otros ajustes - (88.397)Efecto impositivo - 26.519Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto consolidado - - (61.878)TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 2.372.198 1.152.924Total de ingresos y gastos atribuidos a la sociedad dominante 2.325.768 1.285.333Total de ingresos y gastos atribuidos a socios externos (46.430) 70.531

ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Capital Escriturado

Resultados negativos

ej.anteriores

Resultado del Ejercicio atribuido a la Dominante

Ajustes por

cambio de valor

Socios Externos TOTAL

NETO SALDO, FINAL DEL AÑO 2010 3.258.540 512.463 2.931.899 61.878 679.117 7.443.8970

SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2011 3.258.540 512.463 2.931.899 61.878 679.117 7.443.897Total ingresos y gastos consolidados reconocidos - - 1.214.802 (61.878) - 1.152.924Operaciones con socios y propietarios 1.774.360 - - - - 1.774.360 - Aumentos (reducciones) de capital 1.774.360 - - - - 1.774.360Otras variaciones del patrimonio neto - 1.126.836 (2.931.899) - 205.595 (1.599.468)SALDO, FINAL DEL AÑO 2011 5.032.900 1.639.299 1.214.802 - 884.712 8.771.713SALDO AJUSTADO, INICIO DEL AÑO 2012 5.032.900 1.639.299 1.214.802 - 884.712 8.771.713Total ingresos y gastos consolidados reconocidos - - 2.372.198 - - 2.372.198Otras variaciones del patrimonio neto - 1.409.266 (1.214.802) - (221.483) (27.019)SALDO, FINAL DEL AÑO 2012 5.032.900 3.048.565 2.372.198 - 663.229 11.116.892

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIOMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011

Importe neto de la cifra de negocios 75.824.917 56.567.853Ventas 73.827.570 55.400.089Prestaciones de servicios 1.997.347 1.167.764Aprovisionamientos 15 (59.520.201) (43.462.672)Consumo de mercaderías (6.060.649) (2.125.444)Consumo de materias primas y otras materias consumibles (51.018.712) (39.390.675)Trabajos realizados por otras empresas (2.440.840) (1.946.553)Otros ingresos de explotación 131.721 130.800Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 131.721 130.800Gastos personal (3.997.613) (3.827.129)Sueldos, salarios y asimilados (3.146.996) (3.132.759)Cargas sociales (850.617) (770.842)Provisiones - 76.472Otros gastos de explotación (2.615.005) (2.040.844)Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales 22.177 177.038Otros gastos de gestión corriente (2.637.182) (2.217.882)Amortización del inmovilizado 6 y 7 (4.671.811) (4.109.094)Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado. 7 (576.859) (793.733)Deterioros y pérdidas (576.859) (793.733)RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 4.575.149 2.465.181Ingresos financieros 23.422 66.601De valores negociables y otros instrumentos financieros 23.422 66.601Gastos financieros (539.459) (841.799)Diferencias de cambio (1.403) 138.522Otras diferencias de cambio (1.403) 138.522Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros (37.153) -Deterioros y pérdidas (37.153) -RESULTADO FINANCIERO (554.593) (636.676)RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 4.020.556 1.828.505Impuesto sobre beneficios 14 (1.694.788) (543.172)RESULTADO DEL EJERCICIO PROCEDENTE DE OPERACIONES CONTINUADAS 2.325.768 1.285.333RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO 2.325.768 1.285.333Resultado atribuido a la sociedad dominante 2.372.198 1.214.802Resultado atribuido a socios externos (46.430) 70.531



NOTA 1 – SOCIEDADES DEL GRUPO

SOCIEDAD DOMINANTE

Cogen Energía España S.L.se constituyó como Sociedad Anónima con carácter indefinido el 19 de Mayo de 1999. El 5 de noviembre de 2009 la sociedad se transforma de Sociedad Anónima a Socie-dad Limitada.

El 1 de diciembre de 2009 se registra una ampliación de capital. Se amplía el capital social de la compañía en la suma de DOS MILLO-NES SEISCIENTOS OCHENTA Y CINCO MIL TRESCIENTOS CIN-CUENTA Euros (2.685.350 €), hasta la cifra de 3.258.540 Euros, mediante la creación de DOSCIENTAS SESENTA y OCHO MIL QUI-NIENTAS TREINTA y CINCO (268.535) nuevas participaciones so-ciales de DIEZ EUROS (10,00€) de valor nominal cada una de ellas.

Las nuevas participaciones fueron suscritas y desembolsadas en su totalidad por la socia única, la mercantil COGEN AS de nacio-nalidad noruega. El desembolso de las 268.535 nuevas participa-ciones sociales, se realizó mediante la aportación no dineraria de diversas acciones o participaciones sociales de las que es titular, en diferentes sociedades de nacionalidad española:

Aporta 12.500 acciones ordinarias y nominativas con valor nominal de 6,01012 Euros cada una de ellas, representativas del 75% del capi-tal social de la mercantil INCOGEN, SA. El valor conjunto de dichas acciones aportadas es de SEISCIENTOS CUARENTA Y UN MIL QUI-NIENTOS DIEZ EUROS CON CINCUENTA Y SIETE CÉNTIMOS.

Aporta 9.400 acciones, ordinarias y nominativas, con valor nominal de 6,01012 Euros cada una de ellas, representativas del 94% del capi-tal social de la mercantil TORTOSA ENERGIA; S.A. El valor conjunto de dichas acciones aportadas es de CINCUENTA Y SIETE MIL SEIS-CIENTOS TRECE EUROS CON DOCE CÉNTIMOS DE EURO.

Aporta 5.394 participaciones sociales, ordinarias y nominativas, con valor nominal de 1,00 Euro cada una de ellas, representativas del 89,90% del capital social de la mercantil COGEN ERESMA, S.L.

El 2 de junio de 2011 se registra una ampliación de capital. Se am-plía el capital social de la compañía en la suma de UN MILLÓN SETECIENTOS SETENTA Y CUATRO MIL TRESCIENTOS SESENTA

Euros (1.774.360 €), hasta la cifra de 5.032.900 Euros, mediante la creación de 177.436 nuevas participaciones sociales de DIEZ EUROS (10,00€) de valor nominal cada una de ellas.

Las nuevas participaciones fueron suscritas y desembolsadas en su totalidad por la socia única, la mercantil COGEN AS de naciona-lidad noruega. El desembolso de las 177.436 nuevas participacio-nes sociales, se realizó mediante la aportación no dineraria de di-versas participaciones sociales de las que es titular en la Mercantil “Agroenergética de Pinzón S.L.”

El domicilio social de la Sociedad se encuentra en Boadilla del Monte 28660 (Madrid), Calle Valle del Moro, nº 13, siendo el objeto social el ejercicio de las actividades de producción, comercio, in-termediario en la compraventa y comercialización de energía eléc-trica, gas natural y otros productos energéticos. La prospección de mercados energéticos. Las funciones de Administración y gestión de las inversiones de otras sociedades, y la prestación de servi-cios de asesoramiento técnico y comercial en materia de energía y mercados energéticos.

Esta sociedad es dependiente de la sociedad Cogen AS, domici-liada en Noruega.

SOCIEDADES DEPENDIENTES

Las empresas del grupo incluidas en la consolidación y la informa-ción relativa a las mismas se detalla a continuación:

TORTOSA ENERGIA S.A.: constituida el 21 de diciembre de 1993, e iniciando su actividad en julio de 1996, su objeto social es la cons-trucción, administración y explotación de plantas de cogeneración, realización de proyectos de ingeniería en el campo de la cogenera-ción con la colaboración de técnicos competentes y la actividad in-mobiliaria. La actividad principal consiste en la producción y venta de vapor de agua y energía eléctrica a Ercros, S.A., empresa colindante y accionista de la sociedad, y la venta del excedente de la producción en el mercado, conforme con lo establecido en el articulo 4b del Real Decreto 2019/1997 de 26 de Diciembre, por el que se organiza y regu-la el mercado de producción de energía eléctrica. Su domicilio social se encuentra en Tortosa (Tarragona). La Sociedad está participada en un 94% por Cogen Energía España S.L.

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓNResultado del ejercicio antes de impuestos 4.020.556 1.828.506Ajustes del resultado 5.294.306 6.478.926Amortización del inmovilizado (+) 4.671.811 4.109.094Variación de provisiones (+/-) (489.981) 939.424Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-) 576.859 793.733Ingresos financieros (-) (23.422) (66.601)Gastos financieros (+) 539.459 841.799Diferencias de cambio (+/-) 1.403 (138.523)Otros ingresos y gastos (+/-) 18.177 -Cambios en el capital corriente (4.225.717) 1.056.425Existencias (+/-) (156.127) (75.290)Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-) (3.072.843) (2.871.750)Otros activos corrientes (+/-) (7.668) 83.134Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-) (989.079) 2.411.403Otros pasivos corrientes (+/-) - (662.548)Otros activos y pasivos no corrientes (+/-) - 2.171.476Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación (1.514.555) (775.198)Pagos de intereses (-) (539.459) (841.799)Cobros de intereses (+) 23.422 66.601Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-) (998.518) -Flujos de efectivo de las actividades de explotación 3.574.590 8.588.659FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIONPagos por inversiones (-) (2.987.340) (10.194.697)Sociedades del grupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas (764.656) (30.000)Inmovilizado intangible (722.559) (977.017)Inmovilizado material (724.582) (8.493.123)Otros activos financieros (775.543) (694.557)Cobros por desinversiones (+) 3.071 486.044Inmovilizado material 3.071 486.044Flujos de efectivo de las actividades de inversión (2.984.269) (9.708.653)FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓNCobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero (1.646.409) (3.042.935)Emisión 1.138.050 149.954 - Deudas con entidades de crédito (+) - 149.954 - Otras deudas (+) 1.138.050 -Devolución y amortización de (2.784.459) (3.192.889) - Deudas con entidades de crédito (-) (1.078.392) (379.800) - Deudas con características especiales (-) (1.706.067) (2.813.089)Flujos de efectivo de las actividades de financiación (1.646.409) (3.042.935)EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO

AUMENTO/DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES (1.056.088) (4.162.929) Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio 2.303.950 6.466.879 Efectivo o equivalentes al final del ejercicio 1.247.862 2.303.950



ASPECTOS CRITICOS DE LA VALORACIÓN Y ESTIMACIÓN DE LA INCERTIDUMBRE

En la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han utilizado estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad para valorar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Las esti-maciones más significativas se refieren a la evaluación de posi-bles pérdidas por deterioro de determinados activos y a la vida útil de los activos materiales e intangibles.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado sobre la base de la mejor información disponible al cierre del ejercicio 2012, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la baja) en los próximos ejercicios, lo que se realizaría, en su caso, de forma prospectiva.

COMPARACION DE LA INFORMACION

Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria consolidada, además de las cifras del ejercicio 2012, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas del ejerci-cio 2011 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 30 de Junio de 2012.

PRINCIPIOS CONTABLES

No ha sido necesaria la aplicación de principios contables facul-tativos distintos de los obligatorios a los que se refiere el art. 38 del código de comercio y la parte primera del plan general de contabilidad.

OPERACIONES ENTRE SOCIEDADES DEL PERÍMETRO DE LA CONSOLIDACIÓN

Las operaciones significativas que se realizan entre las socieda-des del perímetro de consolidación son: representación ante los distintos sujetos del mercado eléctrico, ventas de electricidad,

Los activos no corrientes adquiridos corresponden fundamen-talmente a la participación de Ecoenergía Sistemas Alternativos S.L. en Papertech Energía S.L. por valor de 1.115.739 euros.

Los pasivos no corrientes asumidos corresponden a los préstamos que mantenía Ecoenergía Sistemas Alternativos S.L. con Sociedad de desarrollo de Navarra S.L. por valor de 1.475.319 euros.

NOTA 2 – BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES

IMAGEN FIEL

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Cogen Energía España S.L. y de las sociedades dependientes. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2012 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente, con las normas establecidas en el Plan Gene-ral de Contabilidad y en las normas para la formulación de cuen-tas anuales consolidadas, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consoli-dada al 31 de diciembre de 2012 y de los resultados consolida-dos de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de los flujos de efectivo consolidados correspon-dientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

No existe ningún principio contable obligatorio que, siendo su efecto significativo en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas, se haya dejado de aplicar.

Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2012, que han sido formuladas el 31 de Mar-zo de 2013, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

PRINCIPIOS CONTABLES

No ha sido necesaria la aplicación de principios contables facul-tativos distintos de los obligatorios a los que se refiere el art. 38 del código de comercio y la parte primera del plan general de contabilidad.

INCOGEN S.A: constituida el 9 de Octubre de 1997, su objeto social es la construcción, administración y explotación de plantas de coge-neración, realización de proyectos de ingeniería en el campo de la cogeneración con la colaboración de técnicos competentes y la acti-vidad inmobiliaria. Incogen S.A. tiene como actividad principal la pro-ducción y venta de vapor de agua y energía eléctrica a Knauf Miret, S.L. empresa accionista de la sociedad y la venta del excedente de la producción en el mercado, conforme con lo establecido en el articulo 4b del Real Decreto 661/2007 de 25 de Mayo, por el que se organiza y regula el mercado de producción de energía eléctrica. Su domicilio social se encuentra en Aoiz (Navarra). La Sociedad está participada en un 75% por Cogen Energía España S.L.

COGEN ERESMA S.L.: constituida como Sociedad Limitada con carácter indefinido el 19 de Abril de 2002, su objeto social es el ejercicio de las actividades de producción, comercio, intermediario en la compraventa y comercialización de energía eléctrica, gas na-tural y otros productos energéticos, la realización de proyectos de construcción y ampliación de plantas de cogeneración en general, así como plantas de Biomasa. Cogen Eresma, S. L. tiene como ac-tividad principal la producción y venta de energía eléctrica y tér-mica. Su domicilio social se encuentra en Palazuelos de Eresma (Segovia). La Sociedad está participada en un 89,9% por Cogen Energía España S.L.

ENERGY BY COGEN S.L.U.: constituida como Sociedad Limita-da Unipersonal con carácter indefinido el 02 de Abril de 2009, su objeto social es el ejercicio de las actividades de comercialización de energía eléctrica, así como su venta a otros sujetos del sistema eléctrico. Su domicilio social se encuentra en Boadilla del Monte (Madrid). La Sociedad está participada en un 100% por Cogen Energía España S.L.

BIOMASS AGROTRADE S.L.U.: constituida el 22 de Diciembre de 2010, su objeto social es el ejercicio de actividades medioambien-tales relacionadas con la fabricación y venta de Biomasa, siendo ésta su actividad principal. Su domicilio social se encuentra en Se-villa. La Sociedad está participada en un 100% por Cogen Energía España S.L.

AGROENERGETICA DE PINZÓN S.L.: constituida el 10 de Marzo de 2004, su objeto social es la recogida y aprovechamiento de los

restos de cultivos, residuos de plantas agroindustriales, biomasas y cultivos agroenergéticos, para su uso como combustibles en cen-trales de producción de energías renovables destinadas a la gene-ración de energía eléctrica y/o térmica. Actualmente se encuentra en proceso de montaje la planta de tratamiento de los residuos para su aprovechamiento energético, por lo que todavía no ha ini-ciado sus actividades de producción y distribución de los produc-tos energéticos y sus derivados. Su domicilio social se encuentra en Utrera (Sevilla). La Sociedad está participada en un 78,71% por Cogen Energía España S.L.

ECOENERGÍA SISTEMAS ALTERNATIVOS S.L.: constituida el 6 de Mayo de 2003, su objeto social es promover, diseñar, construir, explotar, gestionar y administrar centrales de producción de energía eléctrica mediante cogeneración para el tratamiento de residuos, así como realizar las actividades adicionales relacionadas con el funcio-namiento y la explotación económica de dichas plantas de coge-neración, siendo ésta su actividad principal. Su domicilio social se encuentra en Navarra. La sociedad está participada en un 55% por Cogen Energía España S.L.U. La incorporación de esta sociedad al Grupo Cogen Energía España S.L. mediante la adquisición de 311.161 participaciones a Sociedad de Desarrollo de Navarra S.L. supone la única variación en el perímetro de consolidación del Ejercicio. Cogen Energía España S.L. contabiliza en la fecha de adquisición los activos adquiridos y los pasivos asumidos en la combinación de negocios, generando un fondo de comercio de 613.951 euros como diferencia entre dichos activos y pasivos y el coste de la combinación de nego-cios, según detalle:

Combinación de negociosACTIVOSActivos No corrientes 616.255Activos Corrientes 94.064TOTAL ACTIVOS ADQUIRIDOS 710.319

PASIVOSPasivos No Corrientes 811.425Pasivos Corrientes 112.845TOTAL PASIVOS ASUMIDOS 924.270

Coste de la combinación de negocios 400.000

Fondo de comercio de consolidación 613.951



y otros eventos que, siendo similares se hayan producido en cir-cunstancias parecidas.

Las cuentas anuales o estados financieros de las sociedades de-pendientes utilizadas en el proceso de consolidación están re-feridos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Sociedad.

COMBINACIONES DE NEGOCIO

En las combinaciones de negocios se aplica el método de ad-quisición.

La fecha de adquisición es aquella en la que el Grupo obtiene el control del negocio adquirido.

El coste de la combinación de negocios se determina en la fe-cha de adquisición por la suma de los valores razonables de los activos entregados, los pasivos incurridos o asumidos, los instrumentos de patrimonio neto emitidos y cualquier contra-prestación contingente que dependa de hechos futuros o del cumplimiento de ciertas condiciones a cambio del control del negocio adquirido.

El coste de la combinación de negocios, excluye cualquier des-embolso que no forma parte del intercambio por el negocio ad-quirido. Los costes relacionados con la adquisición se reconocen como gasto a medida que se incurren.

Los costes de emisión de instrumentos de patrimonio y de pasi-vo, se reconocen siguiendo los criterios de valoración aplicables a estas transacciones.

El Grupo reconoce en la fecha de adquisición los activos adqui-ridos y los pasivos asumidos por su valor razonable. Los socios externos en el negocio adquirido, se reconocen por el importe correspondiente al porcentaje de participación en el valor ra-zonable de los activos netos adquiridos. Los pasivos asumidos incluyen los pasivos contingentes en la medida en que repre-senten obligaciones presentes que surjan de sucesos pasados y su valor razonable pueda ser medido con fiabilidad. Asimismo, el Grupo reconoce los activos por indemnización otorgados por el vendedor al mismo tiempo y siguiendo los mismos criterios

sostenibilidad energética, cuya entrada en vigor es el 1 de enero de 2013, la cual establece un nuevo impuesto que grava la realización de actividades de producción e incorporación al sistema eléctrico español de energía eléctrica, y se concreta en un gravamen del 7% sobre el valor de la producción de energía eléctrica.

NOTA 3 – NORMAS DE REGISTRO Y VALORACIÓN

SOCIEDADES DEPENDIENTES

Se consideran sociedades dependientes aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente, ejerce control, según lo previsto en el art. 42 del Código de Comercio. El control es el poder, para dirigir las políticas financiera y de explotación, con el fin de obtener beneficios de sus actividades, considerándose a estos efectos los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles al cierre del ejercicio contable en poder del Grupo o de terceros.

A los únicos efectos de presentación y desglose se consideran empresas del grupo a aquellas que se encuentran controladas por cualquier medio por una o varias personas físicas o jurídicas que actúen conjuntamente o se hallen bajo dirección única por acuerdos o cláusulas estatutarias.

Las sociedades dependientes se han consolidado mediante la aplicación del método de integración global.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las sociedades de-pendientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas des-de la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las sociedades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

Las transacciones y saldos mantenidos con sociedades depen-dientes y los beneficios o pérdidas no realizados han sido elimi-nados en el proceso de consolidación. No obstante, las pérdidas no realizadas han sido consideradas como un indicador de de-terioro de valor de los activos transmitidos.

Las políticas contables de las sociedades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones

gula la solicitud de información y los procedimientos para implantar el sistema de liquidación de las primas equiva-lentes, las primas, los incentivos y los complementos a las instalaciones de producción de energía eléctrica en régimen especial.

- Real Decreto 1565/2010 por el que se modifican determina-dos aspectos relativos a la producción de energía eléctrica en régimen especial

- Real Decreto-ley 14/2010 por el que se establecen medidas urgentes para la corrección del déficit tarifario del sector eléctrico

- Real Decreto-ley 1/2012 por el que se procede a la suspen-sión de los procedimientos de pre asignación de retribución y a la supresión de los incentivos económicos para nuevas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de cogeneración, fuentes de energía renovables y residuos.

- Ley 15/2012 de medidas fiscales para la sostenibilidad ener-gética.

- Real Decreto-ley 2/2013 de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero

Adicionalmente a la legislación de carácter nacional, existen le-gislaciones específicas a nivel regional que han de observarse en cada Comunidad Autónoma.

La actividad de generación eléctrica se encuentra regulada por la Ley 54/1997, de 27 de noviembre, del sector eléctrico, así como por las disposiciones reglamentarias posteriores que desarrollan la misma y, en particular, por el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de ener-gía eléctrica en régimen especial, el cual, y entre otras cuestiones, establece dos opciones de retribución (venta de toda la energía producida a un precio fijo y desligado de la tarifa eléctrica media o venta de la energía en el mercado de producción de energía eléc-trica, percibiendo el precio de mercado más una prima).

Adicionalmente, con fecha 28 de diciembre de 2012 se ha publica-do la Ley 15/2012, de 27 de diciembre, de medidas fiscales para la

servicios de operación y mantenimiento de plantas de cogene-ración y formalización de préstamos.

MONEDA FUNCIONAL Y MONEDA DE PRESENTACIÓN

Las cuentas anuales consolidadas se presentan en euros, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

PRINCIPIO DE EMPRESA EN FUNCIONAMIENTO

A 31 de diciembre de 2012 el fondo de maniobra es negativo por importe de 938.254 euros (negativo de 3.805.762 euros en 2011). Dado que 5.980.905 euros corresponden con deudas con empresas del grupo a corto plazo, el Consejo de Administración de la Sociedad ha formulado las cuentas anuales consolidadas siguiendo el principio de empresa en funcionamiento dado que el Accionista Único Cogen AS, ha mostrado su apoyo financiero a la Sociedad.

MARCO REGULATORIO

- Ley 54/97 Sector Eléctrico

- Real Decreto 1955/2000 por el que se regulan las activida-des de transporte, comercialización, distribución, suministro y procedimientos de autorización de instalaciones de ener-gía eléctrica

- Directiva 2004/08/CE relativa al fomento de la Cogenera-ción como base de la demanda de calor útil

- Real Decreto Ley 7/2006 por el que se adoptan medidas ur-gentes en el sector energético

- Real Decreto 661/2007 de régimen especial

- Real Decreto 1110/2007 por el que se aprueba el reglamento unificado de puntos de medida

- Real Decreto 616/07 sobre fomento de la cogeneración

- Real Decreto Ley 6/2009 por el que se adoptan determina-das medidas en el sector energético

- Circular 4/2009 de la Comisión Nacional de Energía, que re-



las asociadas reconociéndose la contrapartida en cuentas de pa-trimonio neto consolidado. Las distribuciones de dividendos se registran como minoraciones del valor de las inversiones. Para determinar la participación del Grupo en los beneficios o pérdi-das, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos derivados de la aplicación del método de adquisición.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las sociedades asociadas y en los cambios en el patrimonio neto, se determinan en base a la participación en la propiedad al cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las sociedades asociadas, se registra una vez considerado el efec-to de los dividendos, acordados o no, correspondientes a las acciones preferentes con derechos acumulativos que se hayan clasificado en cuentas de patrimonio neto.

Las pérdidas en las sociedades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión neta, excepto en aque-llos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las sociedades asociadas. A los efectos del reco-nocimiento de las pérdidas en asociadas, se considera inversión neta el resultado de añadir al valor contable resultante de la aplicación del método de la puesta en equivalencia, el corres-pondiente a cualquier otra partida que, en sustancia, forme par-te de la inversión en las asociadas. El exceso de las pérdidas so-bre la inversión en instrumentos de patrimonio, se aplica al resto de partidas en orden inverso a la prioridad en la liquidación. Los beneficios obtenidos con posterioridad por aquellas asociadas en las que se haya limitado el reconocimiento de pérdidas al va-lor de la inversión, se registran en la medida en que excedan de las pérdidas no reconocidas previamente.

Los beneficios y pérdidas no realizados en las transacciones realizadas entre el Grupo y las sociedades asociadas sólo se re-conocen en la medida en que corresponden a participaciones de otros inversores no relacionados. Se exceptúa de la aplica-ción de este criterio el reconocimiento de pérdidas no realizadas

participación del Grupo en el valor razonable de los activos ad-quiridos, menos los pasivos asumidos, determinados según lo dispuesto en el apartado de combinaciones de negocios, más el fondo de comercio calculado por el exceso entre el coste de la inversión en las cuentas anuales individuales y el importe an-terior. El coste incluye o excluye, el valor razonable de cualquier contraprestación pasiva o activa, respectivamente que dependa de hechos futuros o del cumplimiento de ciertas condiciones.

Las inversiones en sociedades asociadas se registran por el mé-todo de puesta en equivalencia desde la fecha en la que se ejer-ce influencia significativa hasta la fecha en la que la Sociedad no puede seguir justificando la existencia de la misma. No obstante si en la fecha de adquisición cumplen las condiciones para clasi-ficarse como activos no corrientes o grupos enajenables de ele-mentos mantenidos para la venta, se registran a valor razonable, menos los costes de venta.

El defecto entre el coste de la inversión en las cuentas anua-les individuales y el importe que representa la participación del Grupo en el valor razonable de los activos adquiridos, menos los pasivos asumidos, se excluye del valor contable de la inversión y se registra como un ingreso en el epígrafe “Diferencia negativa de consolidación de sociedades puestas en equivalencia de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada”. No obstante, con anterioridad al reconocimiento del ingreso, el Grupo evalúa los importes del coste de la inversión, de los activos adquiridos y pasivos asumidos y, en concreto, reduce el valor de cualquier inmovilizado intangible identificado en la asociada, cuya valora-ción no puede ser calculada por referencia a un mercado activo y de cualquier contraprestación contingente activa.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las asociadas obtenidas desde la fecha de adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo a la partida “Participación en beneficios o pérdidas de sociedades puestas en equivalencia” de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Asimismo, la participación del Grupo en el total de ingresos y gastos reconocidos de las asociadas obtenidos desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en

y eliminaciones derivados de la consolidación, se determina a partir de los porcentajes de participación existentes al cierre del ejercicio, sin considerar el posible ejercicio o conversión de los derechos de voto potenciales y una vez descontado el efecto de los dividendos, acordados o no, de acciones preferentes con derechos acumulativos que se hayan clasificado en cuentas de patrimonio neto.

Los resultados y los ingresos y gastos reconocidos en patrimo-nio neto de las sociedades dependientes, se asignan al patrimonio neto atribuible a la Sociedad dominante y a los socios externos en proporción a su participación, aunque esto implique un saldo deudor de socios externos. Los acuerdos suscritos entre el Grupo y los socios externos se reconocen como una transacción separada.

En las operaciones de escisión, reducción de capital y dividendos mediante la entrega de activos no monetarios, se reconoce la di-ferencia entre el valor contable de los elementos patrimoniales en-tregados y el importe de la deuda con los accionistas, como un resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada.

En las operaciones de escisión, reducción de capital y dividendos mediante la entrega de negocios, incluyendo inversiones en em-presas del grupo, a otras empresas del grupo, se reconoce la dife-rencia entre el valor contable de los elementos patrimoniales en-tregados y el importe de la deuda con los accionistas en reservas.

SOCIEDADES ASOCIADAS

Se consideran sociedades asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el po-der de intervenir en las decisiones de política financiera y de ex-plotación de una empresa, sin que suponga la existencia de con-trol o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o de terceros.

Las inversiones en sociedades asociadas se reconocen inicial-mente por su coste, que equivale al importe que representa la

de valoración de la partida objeto de indemnización del negocio adquirido, considerando en su caso el riesgo de insolvencia y cualquier limitación contractual sobre el importe indemnizado.

Los activos y pasivos asumidos se clasifican y designan para su valoración posterior sobre la base de los acuerdos contractua-les, condiciones económicas, políticas contables y de explota-ción y otras condiciones existentes en la fecha de adquisición, excepto los contratos de arrendamiento.

Los ingresos, gastos y los flujos de efectivo del negocio adqui-rido se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición.

El exceso existente entre el coste de la combinación de nego-cios, más el valor asignado a los socios externos, sobre el corres-pondiente valor de los activos netos identificables del negocio adquirido se registra como fondo de comercio, si la adquisición se ha reconocido en las cuentas anuales individuales de las so-ciedades consolidadas o como fondo de comercio de consoli-dación, si la adquisición se ha realizado en las cuentas anuales consolidadas.

SOCIOS EXTERNOS

Los socios externos en las sociedades dependientes adquiridas a partir de la fecha de transición, se registran en la fecha de ad-quisición por el porcentaje de participación en el valor razona-ble de los activos netos identificables. Los socios externos en las sociedades dependientes adquiridas con anterioridad a la fecha de transición se reconocieron por el porcentaje de participación en el patrimonio neto de las mismas en la fecha de primera con-solidación. Los socios externos se presentan en el patrimonio neto del balance consolidado de forma separada del patrimonio neto atribuible a la Sociedad dominante. La participación de los socios externos en los beneficios o las pérdidas del ejercicio se presenta igualmente de forma separada en la cuenta de pérdi-das y ganancias consolidada.

La participación del Grupo y de los socios externos en los be-neficios o pérdidas y en los cambios en el patrimonio neto de las sociedades dependientes, una vez considerados los ajustes



A la fecha de cierre de cada ejercicio, el Grupo revisa los importes en libros de su inmovilizado intangible para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida de valor por deterioro. En caso de que exista cualquier indicio, se realiza una estimación del importe recuperable del activo correspondien-te para determinar el importe del deterioro necesario. Los cálculos del deterioro de estos elementos del inmovilizado inmaterial se efectúan elemento a elemento de forma individualizada. Las co-rrecciones valorativas por deterioro, de existir, se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo intangible en ejercicios anterio-res son revertidas cuando se produce un cambio en las estimacio-nes sobre su importe recuperable aumentando el valor del activo con abono a resultados con el límite del valor en libros que el acti-vo hubiera tenido de no haberse realizado el deterioro.

INMOVILIZADO MATERIAL

Los bienes comprendidos en el inmovilizado material se han va-lorado por el precio de adquisición o coste de producción y mi-norado por las correspondientes amortizaciones acumuladas y cualquier pérdida por deterioro de valor conocida. El precio de adquisición o coste de producción incluye los gastos adicionales que se producen necesariamente hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien.

Los costes de ampliación, sustitución o renovación que aumentan la vida útil del bien objeto, o su capacidad económica, se contabi-lizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consi-guiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados. Así mismo, los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados, siguiendo el principio de devengo, como coste del ejercicio en que se incurren.

Las amortizaciones se han establecido de manera sistemática y racional en función de la vida útil de los bienes y de su valor resi-dual, atendiendo a la depreciación que normalmente sufren por su funcionamiento, uso y disfrute, sin perjuicio de considerar también la obsolescencia técnica o comercial que pudiera afectarlos. Los años de vida útil estimada representados en coeficientes para el año 2011 y 2010 se muestran a continuación:

derechos y, en su caso, por el exceso de la provisión contra el epígrafe “Otros ingresos de explotación” de la cuenta de pérdi-das y ganancias. La provisión se determina considerando que la obligación será cancelada:

En primer lugar, mediante los derechos de emisión transferidos a la cuenta de haberes de la empresa en el Registro nacional de derechos de emisión, a través de un Plan Nacional de asigna-ción, los cuales son imputados a las emisiones realizadas en pro-porción a las emisiones totales previstas para el período com-pleto para el cual se han asignado. El gasto correspondiente a esta parte de la obligación se determina en función del valor contable de los derechos de emisión transferidos.

A continuación, mediante los restantes derechos de emisión re-gistrados. El gasto correspondiente a esta parte de la obligación se determina, de acuerdo con el método del precio medio o cos-te medio ponderado de dichos derechos de emisión.

En caso de que la emisión de gases conlleve la necesidad de adquirir o producir derechos de emisión, porque las emisiones realizadas superen las que pueden ser canceladas bien median-te los derechos transferidos en un Plan Nacional de asignación que sean imputables a dichas emisiones, o bien mediante los restantes derechos de emisión, adquiridos o producidos, se pro-cede a dotar adicionalmente el gasto que corresponda al déficit de derechos. El gasto se determina de acuerdo con la mejor estimación posible del importe necesario para cubrir el déficit de derechos.

La sociedad registra como inmovilizado intangible las aplicaciones informáticas que cumplen con el criterio de reconocimiento de la Norma de Registro y Valoración 5ª del Plan General de Contabi-lidad, tanto las adquiridas a terceros como las elaboradas por la propia empresa, incluyéndose los desarrollos de páginas web.

Los elementos del inmovilizado intangible han sido amortizados de forma lineal siguiendo los siguientes coeficientes para categoría:

Categoría 2012 2011Desarrollo 20% 20%Aplicaciones Informáticas 20% 20%

y Valoración 5ª del Plan General de Contabilidad, y se valora ini-cialmente por su precio de adquisición o coste de producción, minorado por la correspondiente amortización acumulada y, en su caso, por las pérdidas por deterioro que haya experimenta-do. En particular, la empresa registra como activo intangible los derechos de emisión de gases de efecto invernadero adquiri-dos a título gratuito en virtud del Plan Nacional de Asignación 2008-2012. Siguiendo la Resolución de 8 de febrero de 2006 del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se aprueban normas para el registro, valoración e información de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero, éstos son valorados al cierre del ejercicio por su valor de mercado, aplicando el precio de cotización al cierre del ejercicio. En con-creto, los derechos de emisión se registran cuando nacen para la Sociedad los derechos que los originan y figuran contabilizados a su precio de adquisición o coste de producción. Los derechos adquiridos a título gratuito o por un precio sustancialmente infe-rior a su valor razonable, se registran por su valor razonable. La diferencia entre el valor razonable de los derechos y, en su caso, el importe de la contraprestación entregada, se reconoce como una subvención de carácter no reintegrable asociada a los de-rechos de emisión, con abono a patrimonio neto. La subvención se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se registran los gastos derivados de las emisiones de gases relacio-nados con los derechos de emisión subvencionados, siguiendo los mismos criterios que los establecidos para las subvenciones.

Los derechos de emisión, cuyo origen es una reducción certifi-cada de las emisiones o una unidad de reducción de emisiones procedentes de los mecanismos de desarrollo limpio o de apli-cación conjunta, se valoran al coste de producción determina-do, siguiendo los mismos criterios que los establecidos para las existencias.

Los derechos de emisión no son objeto de amortización.

Los gastos relativos a la emisión de gases de efecto inverna-dero, se dotan sistemáticamente con abono a la provisión por derechos de emisión del epígrafe “Provisiones a corto plazo”. Esta provisión se mantiene hasta el momento en que se can-cele la obligación mediante la entrega de los correspondientes

que constituyan una evidencia del deterioro de valor del activo transmitido.

Las políticas contables de las sociedades asociadas son objeto de homogeneización temporal y valorativa en los mismos térmi-nos a los que se hace referencia en las sociedades dependientes.

El Grupo aplica los criterios de deterioro con el objeto de determi-nar si es necesario registrar pérdidas por deterioro adicionales a las ya registradas en la inversión neta en la asociada o en cualquier otro activo financiero mantenido con la misma como consecuencia de la aplicación del método de la puesta en equivalencia.

El cálculo del deterioro se determina como resultado de la com-paración del valor contable asociado a la inversión neta en la asociada con su valor recuperable, entendiéndose por valor re-cuperable el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.

HOMOGENEIZACIÓN

Los elementos del activo, del pasivo, los ingresos y gastos, y demás partidas de las cuentas anuales de las sociedades del grupo, han sido valorados siguiendo métodos uniformes y de acuerdo con los principios y normas de valoración establecidos en el Código de Comercio, el texto refundido de la Ley de So-ciedades de Capital, el Plan General de Contabilidad y demás legislación que sea específicamente aplicable.

TRANSACCIONES ENTRE SOCIEDADES INCLUIDAS EN EL PERÍ-METRO DE CONSOLIDACIÓN

La sociedad realiza la supresión de los hechos patrimoniales, financieros o económicos internos o intergrupo, dejando sola-mente las operaciones realizadas con terceros. Esta supresión corresponde fundamentalmente a la eliminación inversión-pa-trimonio, la eliminación de partidas intragrupo y eliminación de operaciones intragrupo.

INMOVILIZADO INTANGIBLE

El inmovilizado intangible se registra siempre que cumpla con el criterio de identificabilidad incluido en la Norma de Registro



EXISTENCIAS

Las existencias se valorarán al precio de adquisición o al coste de producción. Si necesitan un periodo de tiempo superior al año para estar en condiciones de ser vendidas, se incluye en este valor, los gastos financieros oportunos.

Cuando el valor neto realizable sea inferior a su precio de adqui-sición o a su coste de producción, se efectuarán las correspon-dientes correcciones valorativas.

El valor neto realizable representa la estimación del precio de venta menos todos los costes estimados de terminación y los costes estimados que serán necesarios en los procesos de co-mercialización, venta y distribución.

La sociedad realizará una evaluación del valor neto realizable de las existencias al final del ejercicio dotando la oportuna pérdida cuando las mismas se encuentran sobrevaloradas.

Cuando las circunstancias que previamente causaron la dismi-nución hayan dejado de existir o cuando exista clara evidencia de incremento en el valor neto realizable a causa de un cambio en las circunstancias económicas, se procede a revertir el impor-te de esta disminución.

EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efec-tivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito. También se incluyen bajo este concepto otras inversio-nes a corto plazo de gran liquidez siempre que sean fácilmente convertibles en importes determinados de efectivo y que están sujetas a un riesgo insignificante de cambios de valor. A estos efectos se incluyen las inversiones con vencimientos de menos de tres meses desde la fecha de adquisición.

El Grupo presenta en el estado de flujos de efectivo los pagos y cobros procedentes de activos y pasivos financieros de rotación elevada por su importe neto. A estos efectos se considera que el periodo de rotación es elevado cuando el plazo entre la fecha de adquisición y la de vencimiento no supere seis meses.

tivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efecti-vo original del activo. Para los activos financieros a tipo de interés variable se utiliza el tipo de interés efectivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales. Para ins-trumentos de deuda clasificados como inversiones a vencimiento, la Sociedad utiliza el valor de mercado de los mismos, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo repre-sentativo del valor que pudiera recuperar.

La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su re-conocimiento. No obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los dere-chos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustan-cialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

La baja de un activo financiero en su totalidad implica el re-conocimiento de resultados por la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto.

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Las fianzas entregadas se valoran siguiendo los criterios ex-puestos para los activos financieros. La diferencia entre el im-porte entregado y el valor razonable, se reconoce como un pago anticipado que se imputa a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada durante el periodo de durante el periodo que se presta el servicio. Los anticipos cuya aplicación se va a producir a largo plazo, son objeto de actualización financiera al cierre de cada ejercicio en función del tipo de interés de mercado en el momento de su reconocimiento inicial.

Si no existe la certeza razonable de que el arrendatario acaba-rá obteniendo el título de propiedad al finalizar el contrato de arrendamiento, el activo se amortiza en el periodo más corto entre la vida útil estimada y la duración del contrato de arren-damiento.

Los intereses derivados de la financiación de inmovilizado me-diante arrendamiento financiero se imputan a los resultados del ejercicio de acuerdo con el criterio del interés efectivo, en fun-ción de la amortización de la deuda.

Todos los arrendamientos operativos son registrados como gas-to del ejercicio en el que los mismos se devenguen, imputándo-se en la cuenta de pérdidas y ganancias.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo fi-nanciero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definicio-nes de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.

Un activo financiero y un pasivo financiero son objeto de com-pensación sólo cuando el Grupo tiene el derecho exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de li-quidar la cantidad neta o de realizar el activo y cancelar el pasi-vo simultáneamente.

Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se re-conocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos finan-cieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efec-

Categoría %Terrenos y bienes naturales 0%Construcciones 3% y 6,66%Instalaciones técnicas 4,35%, 6,66%, 8%, 10%, 21% y 33%Maquinaria 4,35%, 8%, 10% y 33%Utillaje 30%Otras instalaciones 6,66%Mobiliario 10%Equipos para proceso de información 25%Otro inmovilizado material 6,66% y 10%

A la fecha de cierre de cada ejercicio, el Grupo revisa los im-portes en libros de su inmovilizado material para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida de valor por deterioro. En caso de que exista cualquier indicio, se realiza una estimación del importe recuperable del activo correspondiente para determinar el importe del deterioro ne-cesario. Los cálculos del deterioro de estos elementos del in-movilizado material se efectúan elemento a elemento de forma individualizada. Las correcciones valorativas por deterioro, de existir, se reconocen como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias. Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo material en ejercicios anteriores son revertidas cuando se pro-duce un cambio en las estimaciones sobre su importe recupera-ble aumentando el valor del activo con abono a resultados con el límite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el deterioro.

ARRENDAMIENTOS

Los activos materiales adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se registran en la categoría de activo a que correspon-de el bien arrendado, amortizándose según su vida útil prevista siguiendo el mismo método que para los activos en propiedad.

Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financie-ros siempre que las condiciones de los mismos transfieran subs-tancialmente los riesgos y ventajas derivadas de la propiedad al arrendatario. Los otros arrendamientos se clasifican como arrendamientos operativos.



nes y servicios que los mismos representan, con independencia del momento que se produzca la corriente monetaria o finan-ciera derivada de ellos. Concretamente, los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación a recibir y representan los importes a cobrar por los bienes entregados y los servicios prestados en el marco ordinario de la actividad, deducidos los descuentos e impuestos.

Los ingresos por intereses se devengan siguiendo un criterio fi-nanciero temporal, en función del principal pendiente de pago y el tipo de interés efectivo aplicable.

Los descuentos concedidos a clientes se reconocen en el mo-mento en que es probable que se van a cumplir las condiciones que determinan su concesión como una reducción de los ingre-sos por ventas.

TRANSACCIONES ENTRE PARTES VINCULADAS

Las transacciones que se efectúan entre partes vinculadas se valoran a valor razonable. Adicionalmente los precios de trans-ferencia se encuentran adecuadamente soportados por lo que los administradores de la Sociedad consideran que no existen riesgos significativos por este aspecto de los que puedan deri-varse pasivos de consideración en el futuro.

La sociedad no ha realizado inversiones en materia de protec-ción y mejora del medio ambiente durante el ejercicio 2012.

No existen compensaciones a recibir ni subvención alguna sobre las inversiones realizadas sobre la adquisición de activos y gas-tos producidos en la protección del medioambiente.

SUBVENCIONES, DONACIONES Y LEGADOS RECIBIDOS

Las subvenciones, donaciones y legados se contabilizan como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas, se han cumplido las condiciones para su concesión y no existen dudas razonables sobre la recepción de las mismas.

Las subvenciones, donaciones y legados de carácter moneta-rio se valoran por el valor razonable del importe concedido y las de carácter no monetario por el valor razonable del activo recibido.

En ejercicios posteriores las subvenciones, donaciones y lega-dos se imputan a resultados atendiendo a su finalidad.

INGRESOS Y GASTOS

Los ingresos y gastos se imputan en función del principio del devengo, es decir, cuando se produce la corriente real de los bie-

impuestos diferidos, identificados con diferencias temporarias, bases imponibles negativas y deducciones pendientes de com-pensar, sólo se reconocen en el supuesto de que se considere probable que la Sociedad tenga en el futuro suficientes ganan-cias fiscales contra las cuales poder hacerlas efectivas.

Con ocasión de cada cierre contable, se revisan los impuestos diferidos registrados (tanto activos como pasivos) con objeto de comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo con los resul-tados de los análisis realizados.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos o pasivos no corrientes, independiente-mente de la fecha esperada de realización o liquidación.

PROVISIONES Y CONTINGENCIAS

Las cuentas anuales de la Sociedad recogen todas las provisio-nes significativas en las cuales es mayor la probabilidad que se haya de atender la obligación. Las provisiones se reconocen úni-camente en base a hechos presentes o pasados que generen obligaciones futuras y se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible sobre las consecuencias del su-ceso que las motivan, siendo restimadas con ocasión de cada cierre contable.

Las provisiones se utilizan para afrontar las obligaciones es-pecíficas para las cuales fueron originalmente reconocidas. Se procede a su reversión total o parcial, cuando estas obligaciones dejan de existir o disminuyen.

ELEMENTOS PATRIMONIALES DE NATURALEZA MEDIOAMBIENTAL

Los gastos derivados de las actuaciones empresariales encami-nadas a la protección y mejora del medio ambiente se contabili-zan como gasto del ejercicio en que se incurren.

Cuando suponen incorporaciones al inmovilizado material, cuyo fin sea la minimización del impacto medioambiental y la protec-ción y mejora del medio ambiente, se contabilizan como mayor valor del inmovilizado.

A efectos del estado de flujos de efectivo, se incluyen como efectivo y otros activos líquidos equivalentes los descubiertos bancarios que son exigibles a la vista y que forman parte de la gestión de tesorería del Grupo. Los descubiertos bancarios se reconocen en el balance consolidado como pasivos financieros por deudas con entidades de crédito.

TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA

Toda transacción en moneda extranjera se convierte a moneda funcional, mediante la aplicación al importe en moneda extranjera, del tipo de cambio de contado, es decir, del tipo de cambio uti-lizado en las transacciones con entrega inmediata, entre ambas monedas, en la fecha de la transacción, entendida como aquella en la que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.

IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS

El gasto por impuesto sobre beneficios representa la suma del gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio así como por el efecto de las variaciones de los activos y pasivos por impues-tos anticipados, diferidos y créditos fiscales.

El gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula mediante la suma del impuesto corriente que resulta de la apli-cación del tipo de gravamen sobre la base imponible del ejerci-cio, tras aplicar las deducciones que fiscalmente son admisibles, más la variación de los activos y pasivos por impuestos antici-pados / diferidos y créditos fiscales, tanto por bases imponibles negativas como por deducciones.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos incluyen las di-ferencias temporarias que se identifican como aquellos impor-tes que se prevén pagadores o recuperables por las diferencias entre los importes en libros de los activos y pasivos y su valor fiscal, así como las bases imponibles negativas pendientes de compensación y los créditos por deducciones fiscales no apli-cadas fiscalmente. Estos importes se registran aplicando a la diferencia temporaria o crédito que corresponda el tipo de gra-vamen al que se espera recuperarlos o liquidarlos.

Se reconocen pasivos por impuestos diferidos para todas las di-ferencias temporarias imponibles. Por su parte, los activos por



NOTA 6 – INMOVILIZADO INTANGIBLE

La sociedad tiene contabilizados al cierre del ejercicio 2012 como Inmovilizado Intangible la cantidad de 2.540.236 euros (1.917.903 euros en 2011).

El movimiento durante el ejercicio 2012 y 2011 de cada partida del balance consolidado incluida en este epígrafe y de sus correspondientes amortizaciones acumuladas y correcciones valorativas por deterioro acumuladas, son los siguientes:

Coste 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Fondo de comercio de consolidación - - - - - 613.951 - - 613.951Investigación - - - - - - - - -Desarrollo - 751.535 - - 751.535 - - - 751.535Concesiones Administrativas - - - - - - - - -Propiedad Industrial 2.488 - - - 2.488 - - - 2.488Derechos de Traspaso - - - - - - - - -Aplicaciones Informáticas 307.957 86.514 - - 394.471 164.825 - 138.968 698.264Otro inmovilizado intangible 3.059.649 1.569.853 (3.059.649) - 1.569.853 1.489.289 (1.569.853) - 1.489.290Anticipos para inmovilizaciones intangibles - - - - - - - - -Aplicaciones informáticas en desarrollo - 138.968 - - 138.968 24.345 - (138.968) 24.345Total Coste 3.370.094 2.546.870 (3.059.649) - 2.857.315 2.292.410 (1.569.853) - 3.579.873

Amortización Acumulada 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Fondo de comercio de consolidación - - - - - - - - -Investigación - - - - - - - - -Desarrollo - (751.526) - - (751.526) (9) - - (751.535)Concesiones Administrativas - - - - - - - - -Propiedad Industrial (2.488) - - - (2.488) - - - (2.488)Derechos de Traspaso - - - - - - - - -Aplicaciones Informáticas (120.585) (64.812) - - (185.397) (100.217) - - (285.614)Otro inmovilizado intangible - - - - - - - - -Anticipos para inmovilizaciones intangibles - - - - - - - - -Aplicaciones informáticas en desarrollo - - - - - - - - -Total Amortización Acumulada (123.073) (816.338) - - (939.411) (100.226) - - (1.039.637)

Valor neto por categoría 31.12.10 31.12.11 31.12.12Fondo de comercio de consolidación - - 613.951Investigación - - -Desarrollo - 9 -Concesiones Administrativas - - -Propiedad Industrial - - -Derechos de Traspaso - - -Aplicaciones Informáticas 187.372 209.074 412.650Otro inmovilizado intangible 3.059.649 1.569.853 1.489.290Anticipos para inmovilizaciones intangibles - - -Aplicaciones informáticas en desarrollo - 138.967 24.345VALOR NETO 3.247.021 1.917.903 2.540.236

para el Ejercicio 2012 es una pérdida de 46.430 euros (beneficio de 70.531 euros en 2011), y corresponde a la participación que tienen los Socios Externos en las distintas sociedades dependientes del Grupo, siguiendo el siguiente cuadro:

Resultado atribuido a socios externos 2012 2011Gas Natural SDG S.A. 126.026 38.486Ercros S.A. 25.205 7.697Beam Spain S.L. 94.767 77.454Gas Natural Fenosa Renovables S.A. (92.428) (39.616)Knauf Miret S.L.U. (23.107) (9.904)Geopónika S.L. (77.290) (2.611)Agrícola de Servicios Pinzón S.L. (15.139) (512)Biostim S.L. (4.183) (141)Pinzón Sociedad Cooperativa (9.462) (322)Sociedad de desarrollo de Navarra S.L. (70.818) -

(46.430) 70.531

NOTA 5 – SOCIOS EXTERNOS

La Sociedad incluye en el balance consolidado una partida es-pecífica del patrimonio neto, la participación correspondiente a los socios externos. Su valoración se realiza en función de su participación efectiva en el patrimonio neto de la sociedad de-pendiente una vez que se han reconocido los activos identifica-bles adquiridos y los pasivos asumidos de la sociedad depen-diente. El movimiento habido en dicho epígrafe es como sigue:

Socios Externos 2012 2011Intereses de socios externos 663.229 884.711

La cuenta de pérdidas y ganancias consolidada comprende, con la debida separación, los ingresos y gastos de la sociedad dominante y de las sociedades dependientes, y el resultado consolidado con distinción de la parte atribuida a la sociedad dominante y a los socios externos al grupo. El resultado atribuible a Socios Externos

NOTA 4 – COMBINACIONES DE NEGOCIOS

La adquisición por parte de la sociedad dominante (empresa adquirente) del control de una sociedad dependiente (empresa adquiri-da) constituye una combinación de negocios en la que la sociedad dominante ha adquirido el control de todos los elementos patrimo-niales de la sociedad dependiente.

Durante el ejercicio 2012 y 2011 han tenido lugar las combinaciones de negocios cuyas características se detallan a continuación:

La incorporación de Ecoenergía Sistemas Alternativos S.L. al Grupo Cogen Energía España S.L.U. en el ejercicio 2012 constituye la única variación en el perímetro de consolidación del ejercicio.

2012

Sociedad Fecha de adquisición Nº participaciones Valor nominal por

acciónPrecio adquisición

por acción Forma jurídica

Ecoenergía Sistemas Alternativos S.L. 16/05/12 311.161 1 euro 1,28 euros Compra-venta

2011

Sociedad Fecha de adquisición Nº participaciones Valor nominal por

acciónPrecio adquisición

por acción Forma jurídica

Agroenergética de Pinzón S.L. 02/06/11 1.774.360 1 euro 1 euro Aportación no dineraria

Agroenergética de Pinzón S.L. 13/07/11 1.804.071 1 euro 0,03 euros Compra-venta



Así mismo, los gastos periódicos de mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados, siguiendo el principio de devengo, como coste del ejercicio en que se incurren.

Las amortizaciones se han establecido de manera sistemática y racional en función de la vida útil de los bienes y de su valor resi-dual, atendiendo a la depreciación que normalmente sufren por su funcionamiento, uso y disfrute, sin perjuicio de considerar también la obsolescencia técnica o comercial que pudiera afectarlos. Los años de vida útil estimada representados en coeficientes son los que siguen:

Categoría %Terrenos y bienes naturales 0%Construcciones 3% y 6,66%Instalaciones técnicas 4,35%, 6,66%, 8%, 10%, 21% y 33%Maquinaria 4,35%, 8%, 10% y 33%Utillaje 30%Otras instalaciones 6,66%Mobiliario 10%Equipos para proceso de información 25%Otro inmovilizado material 6,66% y 10%

Las amortizaciones se han establecido de forma sistemática y ra-cional en función de la vida útil de los elementos de este epígrafe y de su valor residual. Los años de vida útil estimada representados en coeficientes son los que siguen:

Categoría 2012 2011Desarrollo 20% 20%Aplicaciones informáticas 20% 20%

El coste de los inmovilizados intangibles que están totalmente amortizados y que todavía están en uso a 31 de diciembre de 2012 es de 844.746 euros (40.216 euros en 2011) y corresponde funda-mentalmente a gastos de desarrollo correspondientes a la depen-diente Agroenergética de Pinzón S.L. y a aplicaciones informáticas de Cogen Energía España S.L.U. El detalle y características de los inmovilizados intangibles totalmente amortizados es como sigue:

Categoría 2012 2011Desarrollo 751.535 -Propiedad industrial 2.488 2.488Aplicaciones informáticas 90.723 37.728

844.746 40.216

NOTA 7 – INMOVILIZADO MATERIAL

Los elementos que componen las inmovilizaciones materiales del Grupo Cogen Energía España S.L.U. son principalmente instalacio-nes técnicas para la producción de energía térmica y eléctrica.

Todos los bienes comprendidos en el inmovilizado material se han valorado por el precio de adquisición o coste de producción mi-norado p0or las correspondientes amortizaciones acumuladas y cualquier pérdida por deterioro de valor conocida. El precio de adquisición o coste de producción incluye los gastos adicionales que se producen necesariamente hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien.

Los costes de ampliación, sustitución o renovación que aumentan la vida útil del bien objeto, o su capacidad económica, se contabi-lizan como mayor importe del inmovilizado material, con el consi-guiente retiro contable de los elementos sustituidos o renovados.

Las altas del Ejercicio 2012 corresponden fundamentalmente al Fondo de Comercio de Consolidación, con origen en la diferencia entre el valor de los activos y pasivos asumidos en la combinación de negocios de Ecoenergía Sistemas Alternativos S.L. y el coste de la misma.

El detalle del epígrafe “Otro inmovilizado intangible” es como sigue:

Concepto 2012 2011Derechos de emisión de gases de efecto invernadero 1.489.290 1.569.853

1.489.290 1.569.853

La sociedad tiene contabilizados a cierre del Ejercicio 2012 Dere-chos de emisión de gases de efecto invernadero la cantidad de 1.489.290 euros (1.569.853 en 2011), obtenidos mediante la asig-nación del Plan Nacional de Asignación 2008 – 2012 y mediante la compra en el mercado. El motivo fundamental de dicha varia-ción corresponde al descenso en el precio de mercado de estos derechos, 6,37 euros en 2012 (6,65 euros en 2011). Siguiendo la resolución de 8 de Febrero de 2006, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, por la que se aprueban las normas para el registro, valoración e información de los derechos de emisión de gases de efecto invernadero, se ha dotado la correspondiente pro-visión por el gasto de emisiones efectuadas que se entregarán a la Administración en el mes de Abril del próximo ejercicio. El número de Derechos de emisión de gases de efecto invernadero y sus ca-racterísticas son los siguientes:

2012

N˚ Derechos de emisión de gases Gratuitos RetribuidosEjercicio 2012 (EUAs) 236.068 26.000Ejercicio 2012 (CERs) 18.000

2011N˚ Derechos de emisión de gases Gratuitos RetribuidosEjercicio 2012 (EUAs) 236.068 -Ejercicio 2012 (CERs) -



Deterioro Acumulado 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Terrenos y bienes naturales - - - - - - - - -Construcciones - - - - - - - - -Instalaciones técnicas - - - - - (41.201) - - (41.201)Maquinaria - - - - - - - - -Utillaje - - - - - - - - -Otras instalaciones - - - - - - - - -Mobiliario - - - - - - - - -Equipos para proceso de información - - - - - - - - -Elementos de transporte - - - - - - - - -Otro inmovilizado material - - - - - - - - -Contrucciones en curso - - - - - (536.269) - - (536.269)Instalaciones técnicas en montaje - - - - - (38.958) - - (38.958)Anticipos para inmovilizaciones materiales - - - - - - - - -Total Deterioro Acumulado - - - - - (616.428) - - (616.428)

Valor neto por categoría 31.12.10 31.12.11 31.12.12Terrenos y bienes naturales 256.571 256.571 256.571Construcciones 373.611 363.977 325.581Instalaciones técnicas 26.088.938 23.428.858 21.010.616Maquinaria 5.957.070 14.873.351 13.334.427Utillaje 26.014 22.545 13.118Otras instalaciones 133.233 113.779 108.804Mobiliario 67.256 66.148 65.939Equipos para proceso de información 57.130 101.080 145.755Elementos de transporte - - -Otro inmovilizado material 16.255 14.555 11.253Contrucciones en curso 2.090.067 536.269 -Instalaciones técnicas en montaje 5.626.912 76.970 77.839Anticipos para inmovilizaciones materiales - 34.310 111.409VALOR NETO 40.693.057 39.888.413 35.461.311

La composición y movimiento durante el ejercicio de cada partida del balance consolidado incluida en este epígrafe y de sus correspondien-tes amortizaciones acumuladas y correcciones valorativas por deterioro de valor acumuladas, es el siguiente:

Coste 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Terrenos y bienes naturales 256.571 - - - 256.571 - - - 256.571Construcciones 786.757 8.758 - 24.599 820.114 6.543 - - 826.657Instalaciones técnicas 48.605.796 64.784 (2.759.759) 1.073.644 46.984.465 269.043 - 345.777 47.599.285Maquinaria 9.540.380 32.975 (3.029.332) 10.313.764 16.857.787 698 - - 16.858.485Utillaje 99.014 8.355 - - 107.369 4.123 - - 111.492Otras instalaciones 282.621 - (110) - 282.511 - - 14.479 296.990Mobiliario 109.611 8.224 (321) - 117.514 10.416 - - 127.930Equipos para proceso de información 185.858 70.822 - - 256.680 97.043 (3.071) - 350.652Elementos de transporte 45.277 - - - 45.277 - - - 45.277Otro inmovilizado material 27.304 709 - 304 28.317 - - - 28.317Adaptación de terrenos y bienes naturales 0 0 0 0 0 - - - 0Contrucciones en curso 2.090.067 39.919 (1.593.717) - 536.269 - - - 536.269Instalaciones técnicas en montaje 5.626.912 5.862.369 - (11.412.311) 76.970 400.083 - (360.256) 116.797Maquinaria en montaje 0 0 - 0 0 0 0 0 0Equipos informáticos en montaje 0 0 - 0 0 0 0 0 0Anticipos para inmovilizaciones materiales - 34.310 - - 34.310 110.500 (33.401) - 111.409Total Coste 67.656.168 6.131.225 (7.383.239) - 66.404.154 898.449 (36.472) - 67.266.130

Amortización Acumulada 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Terrenos y bienes naturales - - - - - - - - -Construcciones (413.146) (42.991) - - (456.137) (44.939) - - (501.076)Instalaciones técnicas (22.516.858) (2.864.100) 1.825.351 - (23.555.607) (2.991.861) - - (26.547.468)Maquinaria (3.583.310) (1.085.090) 2.683.964 - (1.984.436) (1.539.622) - - (3.524.058)Utillaje (73.000) (11.824) - - (84.824) (13.550) - - (98.374)Otras instalaciones (149.388) (19.454) 110 - (168.732) (19.454) - - (188.186)Mobiliario (42.355) (9.332) 321 - (51.366) (10.625) - - (61.991)Equipos para proceso de información (128.728) (26.872) - - (155.600) (50.036) 739 - (204.897)Elementos de transporte (45.277) - - - (45.277) - - - (45.277)Otro inmovilizado material (11.049) (2.713) - - (13.762) (3.302) - - (17.064)Contrucciones en curso - - - - - - - - -Instalaciones técnicas en montaje - - - - - - - - -Anticipos para inmovilizaciones materiales - - - - - - - - -Total Amortización Acumulada (26.963.111) (4.062.376) 4.509.746 - (26.515.741) (4.673.389) 739 - (31.188.391)



Categoría 2012 2011Instalaciones técnicas 14.475 14.475Maquinaria 23.706 23.706Utillaje 79.293 67.358Otras instalaciones 656 656Mobiliario 22.946 21.534Equipos para proceso de información 127.109 127.109Elementos de transporte 45.277 45.277Otro inmovilizado material 2.814 2.814

316.276 302.929

El detalle del Inmovilizado en régimen de arrendamiento financiero y sus características es como sigue:

El coste de los inmovilizados materiales que están totalmente amortizados y que todavía están en uso a 31 de diciembre de 2012 es de 316.276 euros (302.929 euros en 2011) según detalle:

PAGOS FUTUROS MÍNIMOSDescripción Fecha inicio Fecha fin Coste 2013 2014 2015 2016 2017 2018>Rack Primergy RX300 28/06/2010 28/05/2013 10.036 1.718 - - - - -Caldera y transformador 30/06/2006 30/05/2012 291.040 - - - - - -Motor generador 30/06/2006 31/05/2012 1.018.965 - - - - - -Transformador y cuadro eléctrico 30/06/2006 01/06/2012 173.013 - - - - - -Diversas instalaciones técnicas 30/06/2006 02/06/2012 146.955 - - - - - -VALOR NETO 1.640.009 1.718 - - - - -

Las altas del ejercicio 2012 relacionadas con la incorporación de Ecoenergía Sistemas alternativos S.L. al perímetro de consolidación, son como sigue:

ECOENERGÍA SISTEMAS ALTERNATIVOS S.L.

No se han recibido subvenciones, donaciones o legados relacionados con el inmovilizado material.

El Grupo tiene contratadas diversas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Coste 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Instalaciones técnicas 136.685 136.685Utillaje 2.794 2.794Mobiliario 1.608 1.608Equipos para proceso de información 4.423 4.423Total Coste 145.510 145.510

Amortización Acumulada 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Instalaciones técnicas (95.485) (95.485)Utillaje (2.095) (2.095)Mobiliario (616) (616)Equipos para proceso de información (4.055) (4.055)Total Amortización Acumulada (102.251) (102.251)

Deterioro Acumulado 31.12.10 Entradas Bajas Traspasos 31.12.11 Entradas Bajas Traspasos 31.12.12Instalaciones técnicas (41.201) (41.201)Total Deterioro Acumulado (41.201) (41.201)

Valor neto por categoría 31.12.10 31.12.11 31.12.12Instalaciones técnicasUtillaje 699Mobiliario 992Equipos para proceso de información 368VALOR NETO 2.058



NOTA 8 – ARRENDAMIENTOS

ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS

Todos los bienes en arrendamiento financiero figuran en el apartado de instalaciones técnicas y equipos para proceso de información del Inmovilizado Material, por un importe de 1.718 euros (169.120 euros en 2011).

Estos elementos se han valorado por el valor actual al inicio del arrendamiento de los pagos mínimos acordados, entre los que se incluye el pago por la opción de compra.

Las características de los bienes utilizados en el régimen de arrendamiento financiero, así como el detalle de los pagos futuros mínimos, son como siguen:

ARRENDAMIENTOS OPERATIVOS

La sociedad tiene arrendado a terceros en régimen de arrendamientos operativos bienes inmuebles, equipos informáticos y elementos de transporte. El importe de las cuotas de arrendamientos operativos reconocidas como gasto durante el ejercicio 2012 y 2011 es como sigue:

El detalle de los pagos futuros mínimos es como sigue:

PAGOS FUTUROS MÍNIMOSDescripción Fecha inicio Fecha fin Coste 2013 2014 2015 2016 2017 2018> Rack Primergy RX300 28/06/2010 28/05/2013 10.036 1.718 - - - - -Caldera y transformador 30/06/2006 30/05/2012 291.040 - - - - - -Motor generador 30/06/2006 31/05/2012 1.018.965 - - - - - -Transformador y cuadro eléctrico 30/06/2006 01/06/2012 173.013 - - - - - -Diversas instalaciones técnicas 30/06/2006 02/06/2012 146.955 - - - - - -VALOR NETO 1.640.009 1.718 - - - - -

Objeto 2012 2011Bienes inmuebles 290.308 282.659Equipos informáticos 14.136 -Elementos de transporte 152.492 119.505

456.936 402.163

PAGOS FUTUROS MÍNIMOSObjeto 2013 2014 2015 2016 2017 2018>Bienes inmuebles 304.925 218.405 216.605 216.605 183.515 -Equipos informáticos 11.064 11.265 11.265 11.265 11.265 -Elementos de transporte 132.604 94.329 33.662 28.989 6.800 -

448.593 323.999 261.532 256.859 201.580 -

Durante el ejercicio 2012, se han deteriorado Construcciones e Instalaciones técnicas en el Complejo Agroenergético de Pinzón, dada la situación existente en el sector energético, que se ha visto afectada por la publicación del Real Decreto Ley 1/2012, por el que se procede a la suspensión de los procedimientos de pre asignación de retribución y la supresión de los incentivos económicos para nuevas instalaciones de producción de energía eléctrica a partir de cogeneración, fuentes de energía renovables y residuos.. El detalle del epígrafe “Deterioro y resultados por enajenación de inmovilizado” del Ejercicio 2012 lo conforman los siguientes movimientos:

Durante el ejercicio 2011, se realizó una renovación de equipos en la Planta de Tortosa Energía S.A. y una ampliación de potencia hasta 32 MW sustituyendo la anterior turbina por una nueva turbina (GE LM 2500 + DEL). El detalle del epígrafe “Deterioro y resultados por enajenación de inmovilizado” del Ejercicio 2011 lo conformaban los siguientes movimientos:

2012

Equipo Operación Coste A. Acumulada Valor Neto Valor Operación

Beneficio/ (Pérdida)

Construcciones en Pinzón (Utrera) Deterioro 536.269 - 536.269 - (536.269)

Instalaciones en Pinzón (Utrera) Deterioro 38.958 - 38.958 - (38.958)

Equipos informáticos Oficina Madrid Venta 2.900 (568) 2.332 700 (1.632)

(576.859)

2011

Equipo Operación Coste A. Acumulada Valor Neto Valor Operación

Beneficio/ (Pérdida)

Equipos principales turbina Baja 2.000.402 (1.333.668) 666.734 - (666.734)

Equipos caldera Baja 607.250 (404.853) 202.397 - (202.397)

Cableado y baterías Baja 152.107 (101.410) 50.697 - (50.697)

Otros Equipos Baja 8.309 (4.356) 3.953 - (3.953)

Turbina Venta 3.021.083 (2.665.027) 356.056 486.104 130.048

(793.733)



Los saldos de Inversiones Financieras a 31 de diciembre de 2012 corresponden fundamentalmente a los depósitos y fianzas necesarios para operar ante los distintos sujetos del mercado eléctrico, y a imposiciones a plazo como garantía de los préstamos y líneas de crédito con Deutsche Bank y BBVA.

Los saldos de Inversiones en empresas del grupo a 31 de diciembre de 2012 corresponden a créditos contraídos con empresas del grupo.

El saldo de Clientes por ventas y prestación de servicios a 31 de diciembre de 2012 recoge los créditos con compradores de mercaderías y usuarios de servicios prestados por el Grupo.

Los saldos de Deudas con Entidades de Crédito a 31 de diciembre de 2012 recogen las contraídas con entidades de crédito por préstamos recibidos.

Los saldos de Acreedores por Arrendamiento Financiero a 31 de diciembre de 2012 recoge las deudas con entidades en calidad de cedentes del uso de bienes, en acuerdos clasificados como arrendamientos financieros en los términos recogidos en las normas de registro y valora-ción del Plan General de Contabilidad (R.D. 1514/07, de 16 de noviembre).

Los saldos de Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas a 31 de diciembre de 2012 recogen las contraídas con Cogen AS (dominante última del Grupo) por préstamos recibidos y otros débitos.

El saldo de Proveedores y otros acreedores a 31 de diciembre de 2012 recoge las deudas con suministradores de mercancías o servicios utilizados para el proceso productivo.

PASIVOS FINANCIEROS 31.12.12 31.12.11Pasivos Financieros a Largo PlazoDeudas con entidades de crédito 320.716 657.964Acreedores por arrendamiento financiero - 1.718Otros pasivos financieros 789.770 149.000Deudas con empresas del grupo y asociadas 24.391.693 27.591.693Total Pasivos Financieros a Largo Plazo 25.502.179 28.400.375

Pasivos Financieros a Corto PlazoDeudas con entidades de crédito 335.863 909.606Acreedores por arrendamiento financiero 1.718 167.401Otros pasivos financieros 509.316 12.036Deudas con empresas del grupo y asociadas 5.980.905 4.486.972Proveedores y otros acreedores 10.749.221 11.938.882Total Pasivos Financieros a Corto Plazo 17.577.023 17.514.897

TOTAL PASIVOS FINANCIEROS 43.079.202 45.915.272

Riesgo de mercado (tipo de interés, tipo de cambio y otros riesgos de precio): tanto la tesorería como la deuda financiera de la So-ciedad están expuestas al riesgo de tipo de interés, el cual podría tener un efecto adverso en los resultados financieros y en los flujos de caja. Cualquier necesidad de recursos en todo caso está cubier-ta por el apoyo mutuo que se prestan las sociedades del grupo del cual forma parte.

Riesgo de crédito: con carácter general la Sociedad mantiene su tesorería y activos líquidos equivalentes en entidades financieras de elevado nivel crediticio. Además, las cuentas con clientes en todos los casos corresponden a compañías de alta solvencia del sector energético, con lo cual la exposición al riesgo es mínima.

NOTA 9 – POLITICA Y GESTIÓN DE RIESGOS

FACTORES DE RIESGO FINANCIERO

Las actividades de las sociedades del Grupo están expuestas a di-versos riesgos financieros, sin embargo, la gestión del riesgo es controlada por el Departamento Financiero del Grupo con arreglo a políticas definidas por el Consejo de Administración. Este Depar-tamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estre-cha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad. El Consejo determina políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de inte-rés, riesgo de liquidez e inversión del excedente de tesorería:

Riesgo de liquidez: la Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente recursos, para atender sus necesidades financieras.

NOTA 10 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS

El detalle de los instrumentos financieros al 31 de diciembre de 2012 y 2011 es el siguiente:

ACTIVOS FINANCIEROS 31.12.12 31.12.11Activos Financieros a Largo PlazoInversiones en empresas del grupo y asociadas - 30.000Inversiones financieras 1.262.300 943.442Total Activos Financieros a Largo Plazo 1.262.300 973.442

Activos Financieros a Corto PlazoClientes por ventas y prestaciones de servicios 15.536.662 11.884.039Inversiones en empresas del grupo y asociadas 3.000 -Inversiones financieras 556.685 100.000Total Activos Financieros a Corto Plazo 16.096.347 11.984.039

TOTAL ACTIVOS FINANCIEROS 17.358.647 12.957.481



NOTA 11 – EXISTENCIAS

El detalle del saldo que figura en el balance de situación a 31 de diciembre de 2012 y 2011 del epígrafe de existencias es como sigue:

El Grupo tiene contratadas diversas pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos las existencias. La cobertura de es-tas pólizas se considera suficiente.

NOTA 12 – EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LIQUIDOS EQUIVALENTES

La composición de este epígrafe es como sigue:

NOTA 13 – FONDOS PROPIOS

CAPITAL SUSCRITO

A 31 de diciembre de 2012 y 2011, el capital social está fijado en 5.032.900 euros, dividido en 503.290 participaciones de 10 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas.

El porcentaje de participación en el Capital de la sociedad a 31 de diciembre de 2012 y 2011, es como sigue:

Existencias 31.12.12 31.12.11Mercaderías 40.250 40.250Elemetos incorporables 46.100 79.897Repuestos 686.592 496.593Material de oficina 75 -Anticipos a proveedores - 150

773.017 616.890

Efectivo y otros activos equivalentes 31.12.12 31.12.11Caja y Bancos 1.247.862 2.303.950Depósitos en cajas y bancos a corto plazo - -

1.247.862 2.303.950

Todas las participadas constitutivas del capital social gozan de los mismos derechos, no existiendo restricciones estatutarias a su transmisibilidad.

RESERVAS

Reserva legal

La reserva legal es dotada en cada una de las sociedades del Gru-po de conformidad con el artículo 274 de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcan-ce, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No podrá ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Reservas en sociedades consolidadas

La parte del aumento o disminución del patrimonio neto de las so-ciedades dependientes que es atribuida a la sociedad dominante figura en el epígrafe de reservas. La parte atribuible a terceros no accionistas de la sociedad dominante se presenta en el epígrafe Socios Externos.

Accionista 31.12.12 31.12.11Cogen AS 95,53% 95,53%Otros 4,47% 4,47%

Los saldos de Otros pasivos financieros a 31 de diciembre de 2012 recogen otras deudas con terceros no recogidas en los epígrafes anteriores.

La clasificación de los activos y pasivos financieros por vencimientos es como sigue:

2012Activos financieros 2013 2014 2015 2016 2017> TOTALInversiones en empresas del grupo y asociadas 3.000 - - - - 3.000Inversiones financieras 556.685 711.000 - - 551.300 1.818.985Clientes por ventas y prestación de servicios 15.536.662 - - - - 15.536.662

16.096.347 711.000 - - 551.300 17.358.647

Pasivos financieros 2013 2014 2015 2016 2017> TOTALDeudas con entidades de crédito 335.863 320.716 - - - 656.579Acreedores por arrendamiento financiero 1.718 - - - - 1.718Deudas con empresas del grupo y asociadas 5.980.905 7.264.685 - - 17.127.008 30.372.598Otros pasivos financieros 509.316 - - - 789.770 1.299.086Proveedores 10.749.221 - - - - 10.749.221

17.577.023 7.585.401 - - 17.916.778 43.079.202

2011Activos financieros 2012 2013 2014 2015 2016> TOTALInversiones en empresas del grupo y asociadas 30.000 875.776 - - 67.667 973.443Inversiones financieras 100.000 - - - - 100.000Clientes por ventas y prestación de servicios 11.884.039 - - - - 11.884.039

12.014.039 875.776 - - 67.667 12.957.482

Pasivos financieros 2012 2013 2014 2015 2016> TOTALDeudas con entidades de crédito 909.606 336.133 321.832 - - 1.567.571Acreedores por arrendamiento financiero 167.401 1.718 - - - 169.119Deudas con empresas del grupo y asociadas 4.486.972 6.000.000 5.764.668 1.550.016 14.277.008 32.078.664Otros pasivos financieros 12.036 149.000 - - - 161.036Proveedores 11.938.882 - - - - 11.938.882

17.514.897 6.486.851 6.086.500 1.550.016 14.277.008 45.915.272



La conciliación entre el resultado contable del Ejercicio 2012 y la base imponible del Impuesto Sobre Sociedades es el siguiente:

Las Diferencias Permanentes generadas en el Ejercicio corresponden fundamentalmente al impacto fiscal del deterioro de valor de la parti-cipación de Cogen Energía España S.L.U. en Agroenergética de Pinzón S.L. e Incogen S.A.

Las Diferencias Temporarias generadas en el Ejercicio surgen por la diferencias entre el tratamiento contable y fiscal de las amortizaciones de diferentes elementos del activo.

2012

Concepto

Cogen Energía España S.L.U.

Tortosa Energía

S.A.

Incogen S.A.

Cogen Eresma

S.L.

Energy by Cogen

S.L.U.

Biomass Agrotrade

S.L.U.

Agroener-gética de

Pinzón S.L.

Ecoenergía Sistemas

Alternativos S.L.

TOTAL

Resultado antes de impuestos (2.165.107) 3.606.896 (39.309) 1.343.466 894 (1.633) (711.438) (157.375) 1.876.394Diferencias Permanentes 1.607.351 14.366 751 7.145 - - - - 1.629.612Diferencias Temporarias - 2.772.218 1.447.999 - - - - 157.375 4.220.217Bases Imponibles Negativas - (2.772.218) - - - - - - (2.772.218)Tipo 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% -Deducciones - - - - - - - - -Ajustes de consolidación 161.374 - - - - - - - 161.374Gasto por Impuesto de Sociedades 5.953 (1.086.379) (422.832) (405.183) (268) 490 213.431 - (1.694.788)

2011

Concepto

Cogen Energía España S.L.U.

Tortosa Energía

S.A.

Incogen S.A.

Cogen Eresma

S.L.

Energy by Cogen

S.L.U.

Biomass Agrotrade

S.L.U.

Agroener-gética de

Pinzón S.L.

Ecoenergía Sistemas Alternati-vos S.L.

TOTAL

Resultado antes de impuestos (948.564) 1.059.410 (250.609) 1.095.529 85.130 (3.427) (23.988) - 1.013.481Diferencias Permanentes 815.024 - 75.514 - - 150 145 - 890.833Diferencias Temporarias - (93.743) - - - - - - (93.743)Tipo 30% 30% 30% 30% 30% 30% 30% - -Deducciones - - - - - - - - 0Gasto por Impuesto de Sociedades 40.062 (289.700) 52.529 (328.659) (25.539) 983 7.153 - (543.172)

NOTA 14 – SITUACIÓN FISCAL

El Grupo del que Cogen Energía España S.L.U. es Sociedad dominante, tributa en el Régimen de Consolidación Fiscal en España a partir del 01 de Enero de 2010. El Grupo reparte la carga tributaria según los acuerdos establecidos entre las empresas del grupo, que se adaptan a lo estipulado en la legislación vigente.

El detalle de los saldos con las Administraciones Públicas a 31 de diciembre de 2012 y 2011 son como siguen:

Los Activos por Impuesto Diferido se originan por la activación del crédito fiscal por las bases imponibles negativas del Grupo. A 31 de di-ciembre de 2012 su saldo es de 1.748.068 euros (3.070.910 euros en 2011).

Los Pasivos por Impuesto Diferido se originan por las diferencias entre los criterios contables y fiscales relativos a la amortización de diversos elementos del activo. A 31 de diciembre de 2012 su saldo es de 4.246.246 euros (4.872.818 euros en 2011).

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que hayan sido inspeccio-nadas por las Autoridades Fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción establecido en la Ley General Tributaria, la Sociedad tiene abierto a inspección todos los impuestos a que está sometida de los últimos 4 años, los administradores estiman que de ponerse de mani-fiesto algún pasivo fiscal , como consecuencia de una eventual inspección no tendrá un efecto significativo en las cuentas anuales tomadas en su conjunto.

ACTIVOS 31.12.12 31.12.11Activos por impuesto diferido 1.748.068 3.070.910Activos por impuesto corriente 310.243 565.111Otros créditos con las Administraciones públicas 29.412 331.248

2.087.724 3.967.270

PASIVOS 31.12.12 31.12.11Pasivos por impuesto diferido 4.246.246 4.872.818Pasivos por impuesto corriente 200.582 -Otras deudas con administraciones públicas 436.826 404.980

4.883.654 5.277.798



NOTA 17 – INFORMACION SOBRE MEDIOAMBIENTE

Tanto el diseño como la ingeniería de las distintas plantas propie-dad del Grupo Cogen Energía España S.L.U. se realizaron con los últimos avances tecnológicos del momento, teniendo siempre en cuenta la máxima eficiencia energética y el mínimo impacto medio-ambiental posible. Para el Acta de puesta de marcha las Plantas tuvieron que pasar todos los controles requeridos tanto por la Ad-ministración Estatal, Autonómica así como Normativas Municipa-les propias. Dentro de todos estos requerimientos existen Normas que condicionan el diseño, construcción y operación de la planta, entre los que se han tenido en cuenta especialmente los siguien-tes: emisiones sonoras, emisiones atmosféricas, residuos, efluentes líquidos, vibraciones, olores y protección contra incendios. Cada uno de estos puntos es revisado y controlado por técnicos de las plantas de forma continua y a su vez se realizan las inspecciones y verificaciones correspondientes por Entidades colaboradoras de la Administración, siguiendo los parámetros indicados en la Norma-tiva indicada en la Legislación vigente a todos los niveles (Estatal, Autonómica y Municipal). Asimismo, las plantas ya tienen en su diseño inicial, procesos que minimizan el impacto medioambiental de la misma, como son: el sistema de neutralización de efluentes, muro acústico de protección de las zonas de torres de refrigera-ción, sistema autónomo de doble bomba de la red contra incen-dios y anillo que cubre el perímetro de la planta contra incendios.

NOTA 16 – PROVISIONES

Los saldos que figuran en el epígrafe de Provisiones en el Balance de Situación del Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 corres-ponden al reconocimiento de obligaciones presentes derivadas de las actividades que desempeña el Grupo Cogen Energía España S.L.U. El detalle de provisiones de los ejercicios 2012 y 2011 es como sigue:

Provisiones 31.12.12 31.12.11Provisión RR.HH 40.866 150.000Provisión Impuestos 2.886 2.886Entrega Derechos de emisión de gases de efecto invernadero 2012 1.560.059 2.073.249Otras provisiones 155.076 22.733

TOTAL PROVISIONES 1.758.887 2.248.868

NOTA 18 – OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

La sociedad pertenece al grupo fiscal COGEN ENERGIA ESPAÑA S.L.U. cuya estructura es la siguiente:

Dominante últimaCogen AS

DominanteCogen Energía España S.L.U.

Empresas del grupoTortosa Energía S.A.Incogen S.A.Cogen Eresma S.L.Energy by Cogen S.L.U.Biomass Agrotrade S.L.U.Agroenergética de Pinzón S.L.Ecoenergía Sistemas Alternativos S.L.U.

A 31 de diciembre de 2012 el Grupo presenta bases imponibles negativas por un importe de 4.883.654 euros (10.236.537 euros en 2011) que podrá compensar con beneficios futuros de los próximos 18 años según detalle:

NOTA 15 – INGRESOS Y GASTOS

A continuación se detalla el desglose de las partidas 4.a) y 4.b) de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada para el Ejercicio 2012 y 2011:

Año Origen Base Imponible Compensable hasta2000 16.176 20182001 50.953 20192002 83.791 20202003 1.205.667 20212004 424.064 20222006 93.118 20242007 4.765.186 20252008 847.188 20262009 (1.394.608) 20272010 (3.389.538) 20282011 3.124.897 2029

4.883.654 5.277.798

2012

Concepto Nacionales Intracomunitarias Importaciones Variación Existencias TOTAL

Consumo de mercaderías 5.897.590 196.856 - (33.797) 6.060.649Consumo de materias primas y otros consumibles 50.511.197 312.844 4.747 189.924 51.018.712

56.408.787 509.700 4.747 156.127 57.079.361

2011

Concepto Nacionales Intracomunitarias Importaciones Variación Existencias TOTAL

Consumo de mercaderías 2.156.185 - - (30.741) 2.125.444Consumo de materias primas y otros consumibles 39.195.352 239.677 45 (44.399) 39.390.675

41.351.537 239.677 45 (75.140) 41.516.119



El detalle y las características de los créditos y deudas con partes vinculadas son como sigue:

2011

ACTIVO Cogen AS Create Energy UK Ltd

Arendals Fossekompani

ASATOTAL

Créditos a L/P - - - -Deudores comerciales 34.345 522 - 34.867Créditos a C/P - - - 0TOTAL ACTIVO 34.345 522 - 34.867

PASIVO Cogen AS Create Energy UK Ltd


ASATOTAL

Deudas a L/P 27.591.963 - - 27.591.963Deudas a C/P 4.486.972 - - 4.486.972Proveedores 59.300 5.282 - 64.582TOTAL PASIVO 32.138.234 5.282 - 32.143.516

Créditos a Partes Vinculadas 31.12.2012 31.12.2011Entidad - Concepto Importe Tipo Vencimiento No Corriente Corriente No Corriente CorrienteCogen AS - Crédito C/P 3.000 N.A. 2013 - 3.000 - -

0 3.000 - 0

Deudas con Partes Vinculadas 31.12.2012 31.12.2011Entidad - Concepto Importe Tipo Vencimiento No Corriente Corriente No Corriente CorrienteCogen AS - Préstamo Participativo 2.089.732 Eur 12M + 1% 31/12/18 2.089.732 - 2.089.732 -Cogen AS - Cash_Poling 2011 860.570 Eur 12M 2012 - - - 860.570Cogen AS - Cash_Poling 2012 2.615.905 Eur 12M 2013 - 2.615.905 - -Cogen AS - Deudas C/P 2011 526.402 N.A. 2012 - - - 526.402Cogen AS - Deudas C/P 2012 165.000 N.A. 2013 - 165.000 - -Cogen AS - Préstamo Tortosa Energía_2012 5.764.668 Lib. Eur 12M + 0,85% 11/06/14 4.164.668 1.600.000 - -Cogen AS - Préstamo Tortosa Energía_2011 7.314.668 Lib. Eur 12M + 0,85% 11/06/14 - - 5.764.668 1.550.000Cogen AS - Préstamo Tortosa Energía_W.C. 2.850.000 Eur 3M + 1% 20/12/17 2.850.000 - 2.850.000 -Cogen AS - Préstamo Tortosa Energía_Tomen 8.379.581 N.A. N.A. 8.379.581 - 8.379.581 -Cogen AS - Préstamo Cogen Eresma_2012 4.700.017 Lib. Eur 12M + 0,85% 11/06/14 3.100.017 1.600.000 - -Cogen AS - Préstamo Cogen Eresma_2011 6.250.017 Lib. Eur 12M + 0,85% 11/06/14 - - 4.700.017 1.550.000Cogen AS - Préstamo Incogen 3.807.695 Eur 3M + 1% 20/12/17 3.807.695 - 3.807.695 -

24.391.693 5.980.905 27.591.693 4.486.972

OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

El detalle de operaciones por prestación y recepción de servicios, y los intereses devengados a lo largo del ejercicio 2012 y 2011 con partes vinculadas es el que sigue:

SALDOS CON PARTES VINCULADAS

Los saldos con partes vinculadas a 31 de diciembre de 2012 son:

2012

Operaciones Cogen AS Create Energy UK Ltd


ASATOTAL

Servicios de gestión - (8.578) - (8.578)Seguros (31.539) - - (31.539)Intereses (394.700) - - (394.700)Otras operaciones - (215.692) (1.088.262) (1.303.954)TOTAL OPERACIONES (426.240) (224.270) (1.088.262) (1.738.771)

2011

Operaciones Cogen AS Create Energy UK Ltd


ASATOTAL

Servicios de gestión 199.345 - - 199.345 Seguros (11.197) - - (11.197)Intereses (656.187) - - (656.187)Otras operaciones - (1.026) - (1.026)TOTAL OPERACIONES (468.039) (1.026) - (469.065)

2012

ACTIVO Cogen AS Create Energy UK Ltd


ASATOTAL

Créditos a L/P - - - -Deudores comerciales - 22.058 - 22.058Créditos a C/P 3.000 - - 3.000TOTAL ACTIVO 3.000 22.058 - 25.058

PASIVO Cogen AS Create Energy UK Ltd

ArendalsFossekompani

ASATOTAL

Deudas a L/P 24.391.693 - - 24.391.693Deudas a C/P 5.980.905 - - 5.980.905Proveedores 31.445 30.635 15.110 77.190TOTAL PASIVO 30.404.042 30.635 15.110 30.449.787

RESULTADO CONSOLIDADOINFORME ANUAL 2012 88 89


mulativo de las anteriores modificaciones legislativas en la ren-tabilidad de sus operaciones y en la valoración de los activos no corrientes que se muestran registrados al cierre del ejercicio. No obstante, es previsible que las modificaciones incorporadas por el Real Decreto-ley 2/2013 supongan una reducción de los flujos de efectivo futuros y de la rentabilidad de las operaciones desarrolla-das por la Sociedad.

NOTA 21 – INFORMACIÓN SOBRE LOS APLAZAMIENTOS DE PAGO REALIZADOS EN LAS OPERACIONES COMERCIALES

La Ley 15/2010, de 5 de Julio, de modificación de la Ley 3/2004, de 29 de Diciembre, por la que se establecen las medidas de lucha contra la morosidad en las operaciones comerciales, es-tablece en su Disposición Transitoria Segunda un calendario de pagos que se ajustarán progresivamente para aquellas empre-sas que vinieran pactando plazos de pago más elevados en la fecha de entrada en vigor de la Ley (7 de Julio de 2010). Dicho sistema de plazos transitorios permite un calendario de pago de 85 días, 75 días ó 60 días. Así, en cumplimiento de la Dispo-sición Adicional Tercera de la Ley 15/2010, de 5 de Julio, y de la Norma Tercera de la Resolución de 29 de Diciembre de 2010, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, se informa que la empresa no ha excedido durante el ejercicios 2011 los límites legales de aplazamiento a los que está obligada por Ley.

NOTA 20 – HECHOS POSTERIORES AL CIERRE

Con posterioridad a la publicación de la Ley 15/2012, de 27 de diciem-bre, de medidas fiscales para la sostenibilidad energética, con fecha 2 de febrero de 2013 se ha publicado el Real Decreto-ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero que prevé, entre otras cuestiones, las siguientes:

- Con efectos 1 de enero de 2013, la actualización de las retri-buciones, tarifas y primas que perciban los sujetos del sistema eléctrico y que hasta la entrada en vigor de este Real Decreto-ley se calculase de acuerdo con el Índice de Precios de Consu-mo (IPC), pasará a calcularse en virtud del Índice de Precios de Consumo a impuestos constantes sin alimentos no elaborados ni productos energéticos.

- Asimismo, se modifica el Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de ener-gía eléctrica en régimen especial, de forma que se establece una fórmula única de retribución a las instalaciones de régimen especial: se establece que dicha retribución se lleve a cabo bajo la fórmula de tarifa regulada, salvo que el titular de la instala-ción decida percibir solamente el precio de mercado (sin pri-ma). Se elimina, por tanto, la opción “pool” más prima, sistema utilizado de manera habitual en este tipo de instalaciones.

A la fecha de formulación de estas cuentas anuales los adminis-tradores de la sociedad se encuentran evaluando el impacto acu-

Las cuentas anuales, así como el informe de gestión, han sido formuladas por los Administradores de la sociedad con fecha 27 de marzo de 2012.

Pagos realizados y pendientes de pago a fecha de cierre del balance

2012 2012

Importe %* Importe %*Dentro del plazo máximo legal 199.370.668 99% 129.099.102 99%Resto 1.410.003 1% 1.091.190 1%Total pagos del ejercicio 200.780.671 100% 130.190.292 100%

PMPE (días) de pagos 28 58Aplazamientos que a la fecha de cierre sobrepasan el plazo máximo legal

La clasificación según vencimiento de los créditos y deudas con partes vinculadas, es como sigue:

NOTA 19 – OTRA INFORMACIÓN

HONORARIOS DE AUDITORÍA

Los honorarios devengados por la auditoria de las cuentas anuales del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 han ascendido aproxi-madamente a 70.635 euros (66.000 euros en 2011). El auditor de cuentas no ha prestado otros servicios profesionales a la Sociedad.

DESGLOSE DE PERSONAL POR CATEGORÍAS

El número medio de trabajadores en plantilla durante el Ejercicio 2012 fue de 62 personas (65 en 2011), siguiendo el siguiente detalle:

2012Créditos con partes vinculadas 2013 2014 2015 2016 2017> TOTALCogen AS 3.000 - - - - 3.000

3.000 - - - - 3.000

Deudas con partes vinculadas 2013 2014 2015 2016 2017> TOTALCogen AS 5.980.905 7.264.685 - - 17.127.008 30.372.598

5.980.905 7.264.685 - - 17.127.008 30.372.598

2011Créditos con partes vinculadas 2012 2013 2014 2015 2016> TOTALCogen AS - - - - - -

- - - - - -

Deudas con partes vinculadas 2012 2013 2014 2015 2016> TOTALCogen AS 4.486.972 6.000.000 5.764.668 1.550.017 14.277.008 32.078.665

4.486.972 6.000.000 5.764.668 1.550.017 14.277.008 32.078.665

2012Categoría Hombres MujeresAltos directivos 2 1Mandos intermedios 4 1Personal especializado 15 4Administrativos 0 5Operarios 30 0

51 11

2011Categoría Hombres MujeresAltos directivos 3 1Mandos intermedios 5 1Personal especializado 6 3Administrativos 6 3Operarios 36 1

56 9


INFORME DE GESTIÓN

Nos complace informarles brevemente en cumplimiento de la normativa vigente, de la evolución de los negocios de nuestra compa-ñía y de los hechos más importantes acaecidos durante el ejercicio 2012, así como de los actos posteriores al cierre que merecen ser comentados.

La evolución económica de nuestra compañía durante el ejercicio 2012 ha transcurrido por debajo de las previsiones efectuadas al comienzo del mismo y pero por encima de los resultados obtenidos en el ejercicio anterior.

La cifra de negocio del ejercicio ha sido de 75.824.917 euros (56.567.853 euros en 2011), con un beneficio de 2.325.768 euros (1.285.333 euros en 2011).

Se prevé que la normativa aplicable al sector eléctrico publicada durante el Ejercicio 2012 y comienzos del 2013, impactará negativa-mente en las operaciones del Ejercicio 2013. El Real Decreto-ley 2/2013, de 1 de febrero, de medidas urgentes en el sistema eléctrico y en el sector financiero, establece que con efectos desde el 1 de enero de 2013 todas las metodologías que, estando vinculadas al Índice de Precios de Consumo, rigen la actualización de las retribuciones, tarifas y primas que perciban los sujetos del sistema eléctrico por aplicación de la normativa sectorial, se sustituirá dicho índice por el Índice de Precios de Consumo a impuestos constantes sin alimen-tos no elaborados ni productos energéticos. Además, establece en su artículo 3, que aquellas instalaciones de régimen especial que a partir de la entrada en vigor del presente real decreto-ley opten por vender su energía de acuerdo con la opción b) del artículo 24.1 del Real Decreto 661/2007, de 25 de mayo, por el que se regula la actividad de producción de energía eléctrica en régimen especial, no podrán acogerse con posterioridad al cambio de opción previsto en el apartado 4 del artículo 24 de dicho real decreto.

Durante el ejercicio 2012 no se han realizado actividades en materia de investigación y desarrollo.

Durante el ejercicio 2012 la sociedad no ha adquirido acciones propias.

Las cuentas anuales, así como el informe de gestión, han sido formuladas por los Administradores de la sociedad con fecha 27 de marzo de 2013.

Documents

INFORME ANUAL 2012 - cogen-energia.comcogen-energia.com/pdf/memoria_cogen2012_AF.pdf · INFORME ANUAL 2012 En todos los casos, los miembros del Consejo de Administración serán nombrados