Informe de Comercio y Servicios mensual

Informe de Comercio y Servicios mensual

Junio 2021

1

COMERCIO Y SERVICIOSen el tema de interés para ir al contenido

2

Comercio y servicios Evolución de EMAE - Rubros comercio y servicio

Índice CAC de Comercios y servicios Evolución de comercio

Empleadores Evolución empleo comercio y servicios

Empleadores II Participación empleo comercio sobre total registrado

Ventas supermercados y mayoristas Evolución empleo C&S (largo plazo)

Centros de compras Evolución empleo C&S (corto plazo)

Comparación internacional ventas minoristas Evolución empleo C&S sobre total C&S

Índice de Confianza del consumidor Irregularidad de crédito –Empresas

Índice de Confianza en el Gobierno Irregularidad de crédito – Familias

Locales vacíos por bimestre Cheques rechazados

Locales vacíos por calle Ayuda a empresas – REPRO II

Venta ilegal (número de puestos) Intercambio comercial argentino

Venta ilegal (Var. i.a.) Composición de exportaciones e importaciones

Venta ilegal (Var. i.m.) Evolución de importaciones por rubro

Venta ilegal Nacional Variables que impactan en el consumo

Evolución de EMAE – Comercio y servicio Conclusiones Comercio y Servicios internos

COMERCIO Y SERVICIOS El sector de Comercio y Servicios intenta recuperarse del efecto de la pandemia, que se suma a los dos años anteriores de

recesión. El Índice CAC muestra que el nivel de actividad del sector en abril y mayo 2021, se encontraría en niveles similaresa los de febrero 2014. La estimación de abril adelanta que el sector Comercio y Servicios, en su conjunto, habría crecido un12,9% i.a., mientras que, la comparación intermensual —corregido por factores estacionales— arrojó un alza de 1%.

El promedio de supermercados y centros de compra mostró en abril una suba del 17,8% i.a., por primera vez desde queempezó la pandemia. La evolución de otras economías, muestra que EEUU y algunos países de Europa muestran grandesmejoras, mientras que en otros la misma es más modesta (en términos relativos), con alzas que van desde 6,7%, como es elcaso de Alemania.

El Índice de Confianza del Consumidor se contrajo en mayo 12,2% i.a., empeorando en relación al mes previo, cuya caídafue de 7,8%. Por su parte, el Índice de Confianza de Gobierno tuvo un fuerte retroceso, que fue del 38,6% i.a., peor inclusoque el del mes previo (35,7%).

En junio hubo un aumento de los puestos de venta ilegal del 6,2% en relación al mes previo, mientras que la comparaciónanual arrojó una caída de 33,6%.

Considerando el Comercio mayorista y minorista según el EMAE, se observa un alza de 41,9% en abril que deviene en unafuerte mejora en relación al 20,8% registrado en marzo. En el caso de los Servicios, Hoteles y restaurantes ostenta la mayorsuba, con un 207,7%; seguido por Actividades inmobiliarias (+24,6%).

Analizando el empleo formal del sector, se estima que, en mayo e interanualmente, el Comercio no habría perdido puestosde trabajo formal, mientras que los Servicios habrían aumentado en 0,4%.

En el tercer bimestre del año, hubo un aumento de locales vacíos en las principales arterias de la CABA del 12,5% enrelación al bimestre previo, y del 86,2% en comparación con el período prepandemia (primer bimestre de 2020).

Según lo últimos datos disponibles de deudas de las familias (en abril), se observa que la mora en las tarjetas de créditosubió de 2 a 2,7% (mes a mes), mientras que los prendarios se mantuvieron igual, en 1,9% del total.

En marzo 2021 aumentó en 1830 la cantidad de empleadores (empresas) respecto a febrero 2021. Hacia dentro, se destacóla mejora de Comercio minorista y mayorista con 443 nuevos comercios, seguido por la construcción con 297 nuevasempresas y la apertura de 255 del sector manufacturero.

3

Índice Comercio y Servicios

ÍNDICE CAC DE COMERCIO Y SERVICIOS

4

Elaboración propia.


abr-07; 129,1

feb-12; 158,7

may-18; 183,6

abr-20; 129,5

may-21; 159,4

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

ene-

05

ene-

06

ene-

07

ene-

08

ene-

09

ene-

10

ene-

11

ene-

12

ene-

13

ene-

14

ene-

15

ene-

16

ene-

17

ene-

18

ene-

19

ene-

20

ene-

21

Índice CAC de Comercio y ServiciosDesestacionalizado

abr-07; 129,1

feb-14; 158,0

mar-18; 188,3

abr-20; 127,6

may-21; 157,9

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

ene-

05

feb

-06

mar

-07

abr-

08

may

-09

jun

-10

jul-

11

ago

-12

sep

-13

oct

-14

no

v-1

5

dic

-16

ene-

18

feb

-19

mar

-20

abr-

21

Índice CAC de Comercio y Servicios

Efecto pandemia-cuarentena

La recuperación a inicios de 2021 permite que el sector opere en

niveles semejantes a feb-14

Efecto pandemia-cuarentena

La recesión que sufre el país desde 2018, junto con la pandemia generaron que el

sector cayera a niveles de abr-07

EMPLEADORES(EVOLUCIÓN MENSUAL DE CÁPITAS SEGÚN SIPA)

5Elaboración propia en base a datos AFIP.

mar-16; 568.511

nov-17; 567.185

mar-20; 539.053

feb-21; 518.049

mar-21; 519.879

515.000

525.000

535.000

545.000

555.000

565.000

no

v-1

5en

e-1

6m

ar-1

6m

ay-1

6ju

l-1

6se

p-1

6n

ov-

16

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-

17

sep

-17

no

v-1

7en

e-1

8m

ar-1

8m

ay-1

8ju

l-1

8se

p-1

8n

ov-

18

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9en

e-2

0m

ar-2

0m

ay-2

0ju

l-2

0se

p-2

0n

ov-

20

ene-

21

mar

-21

Total de empleadores

Cuarentena160.909

152.077

mar-20; 151.669

may-20; 146.168

146.268

145.000

147.000

149.000

151.000

153.000

155.000

157.000

159.000

161.000

163.000

no

v-1

5en

e-1

6m

ar-1

6m

ay-1

6ju

l-1

6se

p-1

6n

ov-

16

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-

17

sep

-17

no

v-1

7en

e-1

8m

ar-1

8m

ay-1

8ju

l-1

8se

p-1

8n

ov-

18

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9en

e-2

0m

ar-2

0m

ay-2

0ju

l-2

0se

p-2

0n

ov-

20

ene-

21

mar

-21

Comercio al por mayor y menor, rep. de vehículos automotores

Cuarentena


EMPLEADORES II(EVOLUCIÓN MENSUAL DE CÁPITAS SEGÚN SIPA)

6Elaboración propia en base a datos AFIP.

mar-16; 421.513

mar-18; 419.913

jul-19; 403.471

feb-20; 402.491

mar-21; 382.407

380.000

385.000

390.000

395.000

400.000

405.000

410.000

415.000

420.000

no

v-1

5

abr-

16

sep

-16

feb

-17

jul-

17

dic

-17

may

-18

oct

-18

mar

-19

ago

-19

ene-

20

jun

-20

no

v-2

0

Comercio y Servicios (sin Adm. Pub., Int. Fin. Y Otras)

Cuarentena

421.513 419.542 419.913

411.689

400.582

382.407

380.000

385.000

390.000

395.000

400.000

405.000

410.000

415.000

420.000

425.000

mar

-16

mar

-17

mar

-18

mar

-19

mar

-20

mar

-21

Comercio y Servicios (sin Adm. Pub., Int. Fin. Y Otras)

Fuerte pérdida de empresas con la crisis de 2018 y 2019 y luego se sumó el “Yunque”

de la pandemia en 2020

Más de 20.000 comercios se perdieron en el sector en 2020


VENTAS SUPERMERCADOS Y MAYORISTAS

(EN MILLONES DE PESOS A PRECIOS CONSTANTES)

7Elaboración propia en base a datos Indec.

Último dato: abril 2021Var. i.a. = +14,9%Var. i.m. = -2,2%

Último dato: abril 2021Var. i.a. = +1,2%Var. i.m. = -4,9%

23.145

23.420

20.000

22.000

24.000

26.000

28.000

30.000

32.000

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21

Ventas de supermercados

3.727

4.283

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

5.500

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21

Mayoristas


CENTROS DE COMPRAS(EN MILLONES DE PESOS A PRECIOS CONSTANTES Y APERTURA MENSUAL)


5.993

113

3.968

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9d

ic-1

9en

e-2

0fe

b-2

0m

ar-2

0ab

r-2

0m

ay-2

0ju

n-2

0ju

l-2

0ag

o-2

0se

p-2

0o

ct-2

0n

ov-

20

dic

-20

ene-

21

feb

-21

mar

-21

abr-

21

Encuesta Centro de compras

Cuarentena38,0%

13,4%

4,9%

12,2%14,2%

0,9% 1,2% 1,7%4,6%

9,0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Ind

um

., c

alza

do

Ro

pa

y ac

c. D

epo

rt.

Am

ob

lam

ien

to

Pat

io d

e co

mid

as y

alim

ento

s

Elec

tró

nic

os

jugu

eter

ía

Lib

rerí

a y

pap

el.

Div

ersi

ón

y e

spar

.

Per

fum

. Y f

arm

acia

Otr

os

Participación % mensual de cada rubro(a valores constantes a precios de ene-17)


COMPARACIÓN VENTAS MINORISTAS ENERO DE 2021

9Elaboración propia, en base a Indec, INE de Chile, Investing y Datos Macro.

6,7%9,2%

17,7% 17,8%

23,8%

33,3%36,9%

41,0%43,2%

51,2%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%A

lem

ania

Rei

no

Un

ido

Ch

ina

Arg

enti

na

Bra

sil

Ch

ile

Ital

ia

Esp

aña

Fran

cia

EE.U

U.


EVOLUCIÓN ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR

10Elaboración propia en base a UTDT

nov-16; -27,2%

sep-17; 17,9%

nov-18; -37,2%

oct-19; 34,1% ene-20; 30,0%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%en

e-1

6

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep

-16

no

v-1

6

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-

17

sep

-17

no

v-1

7

ene-

18

mar

-18

may

-18

jul-

18

sep

-18

no

v-1

8

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-

20

sep

-20

no

v-2

0

ene-

21

mar

-21

may

-21

Junio: -12,2%

Prom. 2016: 45,2

Prom. 2017: 45,6

Prom. 2018: 37,7

Prom. 2019: 39,2

Prom. 2020: 40,2


ÍNDICE DE CONFIANZA DEL GOBIERNO

11Elaboración propia en base a UTDT

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

oct

-02

may

-03

dic

-03

jul-

04

feb

-05

sep

-05

abr-

06

no

v-0

6

jun

-07

ene-

08

ago

-08

mar

-09

oct

-09

may

-10

dic

-10

jul-

11

feb

-12

sep

-12

abr-

13

no

v-1

3

jun

-14

ene-

15

ago

-15

mar

-16

oct

-16

may

-17

dic

-17

jul-

18

feb

-19

sep

-19

abr-

20

no

v-2

0

jun

-21

ICG Promedio últimos 12 meses

Control de cambios CFK, octubre de 2011

Asume Macri

Inicio ASPO


12Elaboración propia.

LOCALES VACÍOS POR BIMESTRE

276

288

282

324350

346354

338

297

373403

342350

307

354329

305284 272

213

162

317329

252251

228

255245

227

201197

296

217

276

376

414

325

362

457

514

150

200

250

300

350

400

450

500

550

IV-1

4

V-1

4

VI-

14

I-1

5

II-1

5

III-

15

IV-1

5

V-1

5

VI-

15

I-1

6

II-1

6

III-

16

IV-1

6

V -

16

VI-

16

I-1

7

II-1

7

III-

17

IV-1

7

V-1

7

VI-

17

I-1

8

II-1

8

III-

18

IV-1

8

V-1

8

VI-

18

I-1

9

II -

19

III-

19

IV-1

9

V-1

9

VI-

19

I-2

0

Ago

sto

Oct

ub

re

Dic

iem

bre

I-2

1

II-2

1

III-

21


LOCALES VACÍOS POR CALLE(DATO BIMESTRAL)


58

2227

80

71

6

181

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

IV-1

4

V-1

4

VI-

14

I-1

5

II-1

5

III-1

5

IV-1

5

V-1

5

VI-

15

I-1

6

II-1

6

III-1

6

IV-1

6

V -

16

VI-

16

I-1

7

II-1

7

III-1

7

IV-1

7

V-1

7

VI-

17

I-1

8

II-1

8

III-1

8

IV-1

8

V-1

8

VI-

18

I-1

9

II -1

9

III-1

9

IV-1

9

V-1

9

VI-

19

I-2

0

Ago

sto

Oct

ub

re

Dic

iem

bre

I-2

1

II-2

1

III-2

1

Av. Córdoba Peatonal Florida Av. Pueyrredón Av. Cabildo

Av. Santa Fe Av. Rivadavia Av. Avellaneda Av. Corrientes

III bimestre 2019 (datos comparables con 2021),

afectado por la recesión y la inestabilidad cambiaria


VENTA ILEGAL – MENSUAL(NÚMERO DE PUESTOS)


dic-14; 3983

dic-15; 3660

dic-16; 2246

ene-18; 152

ene-20; 1214

jun-21; 769

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

ene-

13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene-

17

abr-

17

jul-

17

oct

-17

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21


VENTA ILEGAL – VARIACIÓN INTERANUAL


-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene-

17

abr-

17

jul-

17

oct

-17

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21


VENTA ILEGAL – VARIACIÓN INTERMENSUAL


-72%

-52%

-32%

-12%

8%

28%

48%

68%

88%

108%

feb

-16

abr-

16

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

ago

-17

oct

-17

dic

-17

feb

-18

abr-

18

jun

-18

ago

-18

oct

-18

dic

-18

feb

-19

abr-

19

jun

-19

ago

-19

oct

-19

dic

-19

feb

-20

abr-

20

jun

-20

ago

-20

oct

-20

dic

-20

feb

-21

abr-

21

jun

-21


VENTA ILEGAL NACIONAL – VARIACIÓN PORCENTUAL INTERANUAL*

17Elaboración propia.*La última variación se realizó en comparación con el último trimestre de 2019, último relevamiento completo antes de implementarse el ASPO.

-2,8%

-14,9%-13,9%

14,4%12,9%

5,3%

-8,8%

2,6%

-6,1%

13,5%

2,5%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

III 2017 IV 2017 I 2018 II2018 III2018 IV 2018 I 2019 II 2019 III 2019 IV 2019 I 2021


EVOLUCIÓN DE EMAE COMERCIO MAYORISTA Y MINORISTA

(VARIACIÓN INTERANUAL, EN PORCENTAJE)

18Elaboración propia en base a Indec.

abr-18; 6,1%

mar-19; -16,7%

abr-20; -25,1%

jun-20; -5,0%

sep-20; 7,1%

oct-20; -2,3%

abr-21; 41,9%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

ene-

18

mar

-18

may

-18

jul-

18

sep

-18

no

v-1

8

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-

20

sep

-20

no

v-2

0

ene-

21

mar

-21

Efecto cuarentena y recesión

Efecto recesión


EVOLUCIÓN DE EMAE RUBROS DE COMERCIO Y SERVICIOS

(VARIACIÓN INTERANUAL, EN PORCENTAJE)


abr-20; -84,6% may-20; -72,1%nov-20; -55,3%

-90%

-70%

-50%

-30%

-10%

10%

30%

50%

70%

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21

Comercio may. y minor. Tte. y comunicaciones Inter. Financiera Activ. Inmobil. Emp.

Admin. Púb. Y plan seg. Soc. Enseñanza Hoteles y rest. (eje der.)+207,7% Hoteles y

rest. abr-21


EVOLUCIÓN DE COMERCIO(VARIACIÓN INTERANUAL A PRECIOS CONSTANTES, EN

PUNTOS PORCENTUALES)



jul-19; -15,5%

dic-19; 7,4%

mar-20; 21,2%

oct-20; 4,0%

oct-19; -1,4%

mar-20; 9,5%

oct-20; -2,2%jun-19; -4,2%

feb-20; 11,2%

abr-20; -98,1% sep-20; -80,9%

oct-20; -67,3%

-100%

-50%

0%

50%

100%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21

Mayoristas Supermercados Centros de compras (eje der.)

+3422,3% Centros de compras abr-21

EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS Y TOTAL

(EN MILES)

21Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.*Los datos de abril son estimados por la CAC, en base a la Encuesta de Indicadores Laborales.

jun-11; 3.801

mar-15; 4.015

ene-17; 4.115may-21*; 3.912

ago-09; 5.535

mar-12; 6.112

dic-15; 6.247mar-18; 6.323

may-21*; 5.878

5.500

5.600

5.700

5.800

5.900

6.000

6.100

6.200

6.300

6.400

3.450

3.550

3.650

3.750

3.850

3.950

4.050

4.150

4.250

ene-

09

may

-09

sep

-09

ene-

10

may

-10

sep

-10

ene-

11

may

-11

sep

-11

ene-

12

may

-12

sep

-12

ene-

13

may

-13

sep

-13

ene-

14

may

-14

sep

-14

ene-

15

may

-15

sep

-15

ene-

16

may

-16

sep

-16

ene-

17

may

-17

sep

-17

ene-

18

may

-18

sep

-18

ene-

19

may

-19

sep

-19

ene-

20

may

-20

sep

-20

ene-

21

may

-21

*

C&S Total (eje der.)


EVOLUCIÓN DE EMPLEO COMERCIO Y SERVICIOS


feb-10; 64,2%

abr-11; 63,7%

feb-16; 65,6%

ene-17; 66,1%

abr-19; 66,0%

may-21*; 66,6%

63,0%

63,5%

64,0%

64,5%

65,0%

65,5%

66,0%

66,5%

67,0%

67,5%

ene-

09

may

-09

sep

-09

ene-

10

may

-10

sep

-10

ene-

11

may

-11

sep

-11

ene-

12

may

-12

sep

-12

ene-

13

may

-13

sep

-13

ene-

14

may

-14

sep

-14

ene-

15

may

-15

sep

-15

ene-

16

may

-16

sep

-16

ene-

17

may

-17

sep

-17

ene-

18

may

-18

sep

-18

ene-

19

may

-19

sep

-19

ene-

20

may

-20

sep

-20

ene-

21

may

-21

*

Participación de Empleo Comercio y Servicios sobre Total Privado Registrado



(EN MILES)


ago-09; 2.532

mar-12; 2.805

mar-18; 2.981may-21*; 2.820

mar-10; 1.031

feb-12; 1.115

dic-17; 1.187

may-21*; 1.093

980

1.030

1.080

1.130

1.180

1.230

2.520

2.570

2.620

2.670

2.720

2.770

2.820

2.870

2.920

2.970

3.020

ene-

09

may

-09

sep

-09

ene-

10

may

-10

sep

-10

ene-

11

may

-11

sep

-11

ene-

12

may

-12

sep

-12

ene-

13

may

-13

sep

-13

ene-

14

may

-14

sep

-14

ene-

15

may

-15

sep

-15

ene-

16

may

-16

sep

-16

ene-

17

may

-17

sep

-17

ene-

18

may

-18

sep

-18

ene-

19

may

-19

sep

-19

ene-

20

may

-20

sep

-20

ene-

21

may

-21

*

SS Comercio (eje der.)



(EN MILES)


feb-16; 2.934

mar-18; 2.981

feb-20; 2.929

may-21*; 2.820may-15; 1.132

feb-18; 1.186

jun-19; 1.119

may-21*; 1.093

1.060

1.080

1.100

1.120

1.140

1.160

1.180

1.200

2.730

2.780

2.830

2.880

2.930

2.980

ene-

15

mar

-15

may

-15

jul-

15

sep

-15

no

v-1

5

ene-

16

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep

-16

no

v-1

6

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-

17

sep

-17

no

v-1

7

ene-

18

mar

-18

may

-18

jul-

18

sep

-18

no

v-1

8

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-

20

sep

-20

no

v-2

0

ene-

21

mar

-21

may

-21

*

SS Comercio (eje der.)



(PROPORCIÓN SOBRE TOTAL COMERCIO Y SERVICIOS)


jul-09; 71,8%

ene-14; 71,3%ene-18; 71,4%

may-21*; 72,1%jul-09; 28,2%

ene-14; 28,7%ene-18; 28,6%

may-21*; 27,9%

27%

27%

28%

28%

28%

29%

ene-

09

abr-

09

jul-

09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene-

11

abr-

11

jul-

11

oct

-11

ene-

12

abr-

12

jul-

12

oct

-12

ene-

13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene-

17

abr-

17

jul-

17

oct

-17

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

ene-

19

abr-

19

jul-

19

oct

-19

ene-

20

abr-

20

jul-

20

oct

-20

ene-

21

abr-

21

71%

71%

72%

72%

72%

73%

SS (eje der.) Comercio


IRREGULARIDAD DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADOEMPRESAS - POR LÍNEA DE CRÉDITO (EN %)

26Elaboración propia en base a BCRA.

4,5 5,0

8,0 7,0

8,6

14,2

2,5 2,6 2,6

5,6 5,7

19,7

2,9 2,5 2,5

5,7 5,4

18,8

0

5

10

15

20

25

Adelantos Documentos Prendarios Total Hipotecarios Prefinanciac.

abr-20 mar-21 abr-21


IRREGULARIDAD DEL CRÉDITO AL SECTOR PRIVADO FAMILIAS - POR LÍNEA DE CRÉDITO (EN %)


0,5

3,5

2,3

3,1

4,2

0,4

1,9 2,0 2,0

2,5

0,4

1,9

2,7 2,5

3,1

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

Hipotecarios Prendarios Tarjetas decrédito

Total Personales

abr-20 mar-21 abr-21


CHEQUES RECHAZADOS POR FALTA DE FONDOS – EN % DEL TOTAL


1,3

11,9

6,0

0,70,9

7,8

3,7

0,6

0

2

4

6

8

10

12

14

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9

dic

-19

ene-

20

feb

-20

mar

-20

abr-

20

may

-20

jun

-20

jul-

20

ago

-20

sep

-20

oct

-20

no

v-2

0

dic

-20

ene-

21

feb

-21

mar

-21

abr-

21

may

-21

Cantidad Montos


AYUDA A EMPRESAS – REPRO II

29Elaboración propia en base a Ministerio de Trabajo.

75

1

1.0

01

4.4

93

4.0

18

3.8

05

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

nov-20 dic-20 ene-21 feb-21 mar-21

Monto en millones de pesos

0,1%

1,4%

1,5%

1,7%

2,6%

4,6%

5,1%

5,2%

5,3%

6,2%

9,6%

12,8%

17,5%

26,6%

Otras

Información y comunicaciones

Construcción

Servicios inmobiliario

Serv. Prof., científicos y técnicos

Industria

Enseñanza

Serv. artísticos, cult., dep. y esp.

Asociaciones y servicios personales

Transporte y almacenamiento

Comercio

Activ. Admin. y servicios de apoyo

Salud humana y servicios sociales

Alojamiento y servicios de comida

0% 10% 20% 30%

Receptores de Repro II, por actividad


ICA EN MILLONES DE DÓLARES

30Elaboración propia en base a datos INDEC.

1.623

6.7645.141

-2.000

-1.500

-1.000

-500

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

abr-

17

may

-17

jun

-17

jul-

17

ago

-17

sep

-17

oct

-17

no

v-1

7d

ic-1

7en

e-1

8fe

b-1

8m

ar-1

8ab

r-1

8m

ay-1

8ju

n-1

8ju

l-1

8ag

o-1

8se

p-1

8o

ct-1

8n

ov-

18

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9d

ic-1

9en

e-2

0fe

b-2

0m

ar-2

0ab

r-2

0m

ay-2

0ju

n-2

0ju

l-2

0ag

o-2

0se

p-2

0o

ct-2

0n

ov-

20

dic

-20

ene-

21

feb

-21

mar

-21

abr-

21

may

-21

Saldo comercial Exportaciones Importaciones

Mejora del comercio por alza de precios de commodities y

mayor nivel de actividad


COMPOSICIÓN DE EXPORTACIONES E IMPORTACIONES


21,8% 22,6% 26,9% 29,8% 28,9%

49,8% 44,1%42,7%

46,5%41,3%

20,6% 26,9% 25,5%20,5%

24,6%

7,7% 6,4% 5,0% 3,2% 5,2%

ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21

PP MOA MOI Combustibles y Energía

19,4% 20,0% 19,7% 20,3% 19,8%

18,9% 19,6% 16,1% 15,8% 14,5%

36,8% 37,9% 42,3% 41,6% 41,1%

6,9% 4,7% 5,7% 6,1% 9,5%13,0% 12,1% 12,3% 11,9% 11,4%4,1% 4,7% 3,1% 3,4% 2,7%

ene-21 feb-21 mar-21 abr-21 may-21

Piezas y acces. Bienes de capitalBienes intermedios Combustibles y LubricantesBienes de consumo VehículosResto


EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES POR RUBRO


0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

abr-

17

may

-17

jun

-17

jul-

17

ago

-17

sep

-17

oct

-17

no

v-1

7d

ic-1

7en

e-1

8fe

b-1

8m

ar-1

8ab

r-1

8m

ay-1

8ju

n-1

8ju

l-1

8ag

o-1

8se

p-1

8o

ct-1

8n

ov-

18

dic

-18

ene-

19

feb

-19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun

-19

jul-

19

ago

-19

sep

-19

oct

-19

no

v-1

9d

ic-1

9en

e-2

0fe

b-2

0m

ar-2

0ab

r-2

0m

ay-2

0ju

n-2

0ju

l-2

0ag

o-2

0se

p-2

0o

ct-2

0n

ov-

20

dic

-20

ene-

21

feb

-21

mar

-21

abr-

21

may

-21

Bienes de capital Bienes intermedios Combustibles y Lubricantes Piezas y acces. para Bs.K

Bienes de consumo Vehículos Importaciones (eje secundario)

Alrededor del 85% de las importaciones

están orientadas al proceso productivo


COMERCIO Y SERVICIOSen el tema de interés para ir al contenido

33

Comercio y servicios

Variables que impactan en el consumo (Resumen)

IPC nivel general

Expectativas precios y PIB

Recaudación IVA-DGI

Tasa de política monetaria

Evolución de préstamos en pesos

TCN e ITCRM

Costo de transporte logístico

Costo de transporte logístico II

Conclusiones Comercio y Servicios internos


VARIABLES QUE IMPACTAN EN EL CONSUMO

La evolución del IPC afecta la capacidad de compra de una sociedad.En este caso, en los últimos meses muestra una aceleración en el nivelgeneral de precios que reduce la capacidad de compra de la sociedad,sobre todo de salarios. Sin embargo el impacto del alza del IPC ha sidodistinto si consideramos bienes y servicios. Los primeros llevan unincremento acumulado del 23,4% mientras que los segundos un17,0%.

Las expectativas al respecto muestran una desaceleración mensual,pero leve porque estará muy cerca del 3% mensual. Asimismo, lasexpectativas relevadas por UTDT muestran la inflación promedio en el50%, el valor más elevado desde 2019.

Cuando consideramos la evolución de la recaudación mensual del IVADGI real, como una aproximación al consumo privado, encontramosdatos positivos pero debido en gran medida a que se compara contra2020, período en el cual las restricciones sanitarias afectaron demanera significativas las actividades, mucha de las cuales quedaronparalizadas.

Otra variable que afecta al consumo es la tasa de interés que se pagaen el mercado de crédito del país. El 38% anual de interés como costobase para tomar un crédito explica también parte de la inerciainflacionaria. Sin embargo, la tasa real sigue siendo negativa o cercanaa cero, lo que amortigua parte de la caída del consumo. El costo de lospréstamos personales por ejemplo, disminuyó 6,4 p.p. en juniorespecto a mayo y esto permitió que los mismos aumentaran 1,8% i.m.

Otro indicador del mercado financiero relacionado con el consumoque mostró variación levemente positiva en junio fue el consumo conTarjeta que creció 1,2% i.m., mientras que los Hipotecarios crecieron1,5% i.m.

En cuanto al comercio externo, la estabilidad cambiaria permitió elaumento de las exportaciones (asimismo, los valores de loscommodities han estado en niveles más elevados que en 2020) ymejorar una cuenta que es fundamental para el país, la balanzacomercial. No solo los dólares ayudan a sostener el tipo de cambio,sino que serán fundamentales para pagar en los próximos meses lasimportaciones que la industria necesite si se logra reactivar laactividad.

Por el momento el tipo de cambio real no está fuertemente retrasadocon el promedio 2002-2020. Hoy el ITCRM está un 8,6% por debajode ese promedio posconvertibilidad, lo cual por el momento, permiteevitar una mayor presión de depreciación de la moneda respecto aldólar. Es claro, que cuando hay mucha volatilidad cambiaria, elconsumo se ve afectado y automáticamente el mercado esperaseñales para decidir qué hacer.

Por último, el Gobierno tomó algunas medidas de ingreso paraincentivar el consumo, destacándose la modificación del impuesto alas ganancias luego de los cambios realizados a la ley, o la mejora enel salario mínimo vital y móvil o permitir paritarias con valores másaltos que los anunciados originalmente.

34

Elaboración propia en base a datos Indec.


Variables queimpactan

IPC NIVEL GENERALVariación intermensual e interanual (eje der.)


Último dato: mayo 2021Var. i.m. = +3,3%

Var. Acum-20. = +36,1%Var. Acum-19. = +53,8%Var. Acum-18 = +47,7%

2,4%

2,7%

1,4% 1,5%

3,1%

2,4%2,7%

3,7%

3,9%

6,5%

5,4%

2,9%

3,8%

4,7%

2,7%

4,0%

5,9%

4,3%

3,3%

1,5%

2,8%

3,8%

4,0%4,0%

4,8%

4,1%

3,3%39,1%

48,5%

57,3%55,8%

53,8%

40,7%

48,8%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-

17

sep

-17

no

v-1

7

ene-

18

mar

-18

may

-18

jul-

18

sep

-18

no

v-1

8

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-

20

sep

-20

no

v-2

0

ene-

21

mar

-21

may

-21

Efecto depreciación del peso

Efecto PASO sobre el IPC de agosto y septiembre

La economía crece pero no logra reducirse la presión inflacionaria.



EXPECTATIVAS DE PIB Y PRECIOS(BCRA – UTDT)

Período Mediana Promedio Referencia

jun-21 3,2 3,2 IPC Nivel gral.

jul-21 2,9 2,9 IPC Nivel gral.

ago-21 2,8 2,8 IPC Nivel gral.

sep-21 2,7 2,7 IPC Nivel gral.

jun-21 3,4 3,4 IPC Núcleo

jul-21 3,2 3,2 IPC Núcleo

ago-21 3,0 3,0 IPC Núcleo

sep-21 2,9 2,8 IPC Núcleo

Trim. II-21 -2,5 -2,5 PIB pcios. Constantes

Trim. III-21 0,5 0,6 PIB pcios. Constantes

Trim. IV-21 0,8 1,1 PIB pcios. Constantes

2021 6,3 6,4 PIB pcios. Constantes

2022 2,5 2,4 PIB pcios. Constantes

25,0 30,0

40,045,0

45,0

50,0

32,4

39,9 40,6

32,7

44,5

47,9

51,4

20

25

30

35

40

45

50

55

feb

-16

abr-

16

jun

-16

ago

-16

oct

-16

dic

-16

feb

-17

abr-

17

jun

-17

ago

-17

oct

-17

dic

-17

feb

-18

abr-

18

jun

-18

ago

-18

oct

-18

dic

-18

feb

-19

abr-

19

jun

-19

ago

-19

oct

-19

dic

-19

feb

-20

abr-

20

jun

-20

ago

-20

oct

-20

dic

-20

feb

-21

abr-

21

jun

-21

Mediana Promedio

36Elaboración propia en base a datos BCRA y UTDT.



RECAUDACIÓN MENSUALIVA DGI REAL

(interanual)

37Elaboración propia en base a datos Hacienda.

Último dato: jun-2021Var. i.a. = +64,7%

Var. i.a. Real = +9,7%

25,4%

9,4%13,4%

1,3%

-1,9%

7,1%

-4,9%

1,2%

-5,3%-8,1%

-3,4%

-10,1%

-12,3%

abr-20; -32,9%

jul-20; -27,5%

oct-20; -7,9%

6,3%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

ene-

16

jun

-16

no

v-1

6

abr-

17

sep

-17

feb

-18

jul-

18

dic

-18

may

-19

oct

-19

mar

-20

ago

-20

ene-

21

jun

-21

Economía en crecimiento generó incrementos reales en los tributos recaudados.

La aceleración de la suba de precios redujo la recaudación fiscal en términos de poder adquisitivo.

Cuarentena

Fuerte salto recaudatorio, al comparar un periodo con cuarentena y un período sin cuarentena



TASA DE POLÍTICA MONETARIADIARIA

38Elaboración propia en base a datos BCRA.

Último dato: junio 2021Var. i.a. = 0,0%Var. i.m. = 0,0%

72,8

44,050,0

73,5

63,8

75,0

86,0

38,0

26

36

46

56

66

76

86

96

2-e

ne-

18

30

-en

e-1

82

7-f

eb-1

82

7-m

ar-1

82

4-a

br-

18

22

-may

-18

19

-ju

n-1

81

7-j

ul-

18

14

-ago

-18

11

-sep

-18

9-o

ct-1

86

-no

v-1

84

-dic

-18

1-e

ne-

19

29

-en

e-1

92

6-f

eb-1

92

6-m

ar-1

92

3-a

br-

19

21

-may

-19

18

-ju

n-1

91

6-j

ul-

19

13

-ago

-19

10

-sep

-19

8-o

ct-1

95

-no

v-1

93

-dic

-19

31

-dic

-19

28

-en

e-2

02

5-f

eb-2

02

4-m

ar-2

02

1-a

br-

20

19

-may

-20

16

-ju

n-2

01

4-j

ul-

20

11

-ago

-20

8-s

ep

-20

6-o

ct-2

03

-no

v-2

01

-dic

-20

29

-dic

-20

26

-en

e-2

12

3-f

eb-2

12

3-m

ar-2

12

0-a

br-

21

18

-may

-21

15

-ju

n-2

1

-28,8 p.p.

+29,5 p.p.

-13,1 p.p.

En octubre 2018 comenzó el nuevo

plan monetario con uso de tasa de Leliq

como instrumento de política monetaria.

Efecto PASO sobre tasa de política monetaria

-48,0 p.p.

Cambio de medidas para incentivar ahorro en pesos



EVOLUCIÓN DE PRÉSTAMOS EN PESOS(DESAGREGADO POR PRÉSTAMO, VAR I.A.)


-2%

8%

18%

28%

38%

48%

58%

68%

78%

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-

20

sep

-20

no

v-2

0

ene-

21

mar

-21

may

-21

Tarjetas Total en $

Alza sostenida en el consumo con tarjeta, acelerada durante la

pandemia. Por el contrario, los préstamos totales comienzan a bajar al compararse contra el

período de cuarentena.

-6%

-1%

4%

9%

14%

19%

24%

29%

34%

-22%

-2%

18%

38%

58%

78%

98%

118%

ene-

19

mar

-19

may

-19

jul-

19

sep

-19

no

v-1

9

ene-

20

mar

-20

may

-20

jul-

20

sep

-20

no

v-2

0

ene-

21

mar

-21

may

-21

Adelantos Prendarios Personales (eje der.)

Marcado descenso de los préstamos personales durante la cuarentena

estricta. Por el contrario, hubo un fuerte incremento

de adelantos en cta. cte.



TIPO DE CAMBIO NOMINAL MAYORISTA Y REAL MULTILATERAL


Último dato: jun -2021Var. i.a. = +0,5%Var. i.m. = -0,4%

Último dato: jun-2021Var. i.a. = +37,0%Var. i.m. = +1,2%

07-08-18; 27,3

01-10-18; 40,3

15-07-19; 41,9

30-08-19;59,1

29-10-19;59,5

30-03-20; 64,5 29-06-20;

70,4

22-10-20; 78,0

30-4-21; 93,5

16-06-21; 95,3

1824303642485460667278849096

01

-01

-18

11

-02

-18

24

-03

-18

04

-05

-18

14

-06

-18

25

-07

-18

04

-09

-18

15

-10

-18

25

-11

-18

05

-01

-19

15

-02

-19

28

-03

-19

08

-05

-19

18

-06

-19

29

-07

-19

08

-09

-19

19

-10

-19

29

-11

-19

09

-01

-20

19

-02

-20

31

-03

-20

11

-05

-20

21

-06

-20

01

-08

-20

11

-09

-20

22

-10

-20

02

-12

-20

12

-01

-21

22

-02

-21

04

-04

-21

15

-05

-21

25

-06

-21

Tipo de cambio nominal

Imposición del cepo cambiario: USD 200 mensuales y 30% de

recargo para compra del mismo nov-01; 68,1

jun-02; 198,8

nov-08; 127,5

dic-09; 146,3

nov-15; 75,4

sep-18; 135,4

mar-20;115,0

Jun-21; 117,8

128,8

60

80

100

120

140

160

180

200

220

ene-

94

feb

-95

mar

-96

abr-

97

may

-98

jun

-99

jul-

00

ago

-01

sep

-02

oct

-03

no

v-0

4d

ic-0

5en

e-0

7fe

b-0

8m

ar-0

9ab

r-1

0m

ay-1

1ju

n-1

2ju

l-1

3ag

o-1

4se

p-1

5o

ct-1

6n

ov-

17

dic

-18

ene-

20

feb

-21

ITCRM (BCRA - BIS) TCRM prom. 1994-2020



COSTO DE TRANSPORTE LOGÍSTICO • El precio de un contenedor de mercancías desde China trepó

en 2020 y se ha mantenido en niveles elevados este año. Losmayores costos de envío fueron consecuencia de múltiplesfactores: mayor demanda en medio de controles de estímulo,puertos saturados y pocos barcos, trabajadores portuarios ycamioneros.

• Hacia la costa oeste de EE.UU. y Europa, el costo alcanzómáximos históricos durante meses y se prevé que continúenen alza. Los inconvenientes son amplios y no se espera unasolución a corto plazo, lo que generará un efecto dominó enlas cadenas de suministro estadounidenses.

• A lo largo de la ruta comercial líder Asia-América del Norte, lastarifas de los contratos se han cerrado entre un 25% a un50% más arriba que hace un año (rondan los USD 2500 a USD3000 por un contenedor de 40 pies).

• Si bien se esperaba que a inicios de 2021 se solucionaran losretrasos en los contenedores, el bloqueo en el Canal de Suez—por donde pasa más del 12% del comercio mundial— enmarzo generó más incertidumbre, frustrando lanormalización.

41Bloomberg



• Entre fines de 2020 y mediados de 2021, se observa una fuerterepunte en el costo de transporte de materias primas, conformelos países van recuperándose de la pandemia.

• La creciente demanda mundial, desde soja hasta el acero, generóque el costo de transporte de productos secos se incrementemás del 50% este año.

• Los costos de flete empezaron a repuntar conforme China serecuperaba de la pandemia. Su demanda internacional dematerias primas es tan significativa que impulsó el costo detransporte de barcos Panamax —que cumplen con límites detamaño del Canal de Panamá—, al nivel más alto en más de unadécada.

• Se espera que los costos de transporte de granel seco —materiasprimas sin empaquetar como granos, mineral de hierro ycarbón— se mantengan elevados este año y hasta el 2022 (dadosimportantes envíos de maíz desde los EE.UU. en los próximosmeses, sumado a los paquetes de estímulo económico del paísque traccionarán la demanda).

• Esta situación contrasta con lo ocurrido hace menos de docemeses, cuando se alcanzó un mínimo en cuatro años, afectadapor la escasa demanda de embarcaciones.

42Bloomberg

COSTO DE TRANSPORTE LOGÍSTICO II



CONCLUSIONES COMERCIO Y SERVICIOS

43

La evolución en conjunto de Supermercados y Centros de Compra en abril 2021, muestra mejoras interanuales, aunqueresponde más bien a la baja base de comparación debido a los cierres de actividad que había en el mismo mes del 2020. Paramayo se espera otra contracción, debido a los nuevos cierres, para luego repuntar en el mes de junio.

En términos de anticipación, los indicadores de confianza, tanto de consumidor como de gobierno siguen mostrando caídas, loque siembra dudas acerca de la recuperación para el segundo semestre del año. En este marco, desde el Gobierno estánapuntalando medidas de recomposición de ingreso para poder incrementar el consumo y llegar con una mayor aceptación a laselecciones.

En este sentido, estas medidas son dirigidas a fomentar la demanda, pero no lucen efectivas para la generación de empleo decalidad. El impacto sobre las cadenas de electrodomésticos, cuya actividad se ha visto fuertemente afectada, pone en peligromiles de fuentes de trabajo.

Por su parte, la actividad ilegal en CABA mostró una baja de 33,6% en relación al periodo prepandémico. Asimismo, en relaciónal mes anterior hubo una suba de 6,2%. Los dos datos son consistentes con la evolución de la actividad económica y,ciertamente, con la mencionada baja del ingreso real.

El sector Comercio y Servicios, en su conjunto, habría crecido en mayo de 2021 un 12,9% interanual, mientras que, lacomparación intermensual —corregido por factores estacionales— arrojó un alza de 1%. Esta mejora se debe a que la base decomparación en 2020 corresponde a un mes con fuertes restricciones a la actividad para contener la pandemia y habrá queesperar unos meses para ver si la recuperación se consolida o sigue debilitándose.

Para finalizar, las tendencias del consumo indican que de a poco se va volviendo a niveles prepandémico, por la reapertura. Losriesgos que existen y, que pueden frenar esta recuperación, son la versión delta de coronavirus, que puede obligar a nuevasrestricciones, la evolución de los precios y la eventual volatilidad cambiaria, producto de los meses preelectorales.

Por último, en cuanto a comercio exterior el saldo comercial en mayo 2021 fue superavitario en USD 1623 millones y alcanzócinco meses consecutivos de saldo a favor. Otro punto que se destacó es lo sucedido con el costo internacional del transportede cargas, el cual afectado por la pandemia, menor disponibilidad de containers y mayor demanda China, generó un alzaimportante en su costo que afecta a los bienes que se comercian.



44

Documents

Informe de Comercio y Servicios mensual