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INFORME DE COYUNTURA

JUNIO 2020

INFORMACIÓN DE COYUNTURA DE MERCADO

Junio 2020 Contextualización económica y financiera de la situación actual

Índice:Antecedentes: Coronavirus enfermando mercados

Impacto Externo: Disminuyendo proyecciones

Impacto Local: Alarmas sobre el crecimiento mundial

Impacto Local: Un crecimiento con malos augurios

Impacto Local: Hablemos de desempleo

Impacto Externo: Poco a Poco arreglamos todo

1

3

4

5

6

7

8 Impacto Local: Medidas Colombia

Antecedentes: Guerra de precios2

Antecedentes: Coronavirus enfermando mercados El Coronavirus se ha multiplicado por fuera de la República Popular de China, donde se originó, por lo que varios de los países sevieron en la obligación de tomar medidas urgentes de confinamiento, aislamiento y cierres de sectores productivos con el fin dedisminuir el número de casos y muertes del brote.

El país comenzó con un Ro(tasa de contagio) de 2,46 yen el momento se ubica en1,33

Gráfica 1. Total de número de contagios en Colombia(06/03/2020- 02/06/2020)

30,593.00

-

5,000.00

10,000.00

15,000.00

20,000.00

25,000.00

30,000.00

35,000.00

Gráfica 2. Total de número de contagios por países(01/01/2020- 02/06/2020)

1,820,523.00

414,328.00

526,447.00

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

2000000

13/01/2020 13/02/2020 13/03/2020 13/04/2020 13/05/2020

Estados Unidos China España UK Rusia Brasil

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

Antecedentes: Guerra de precios

2000

2500

3000

3500

4000

4500

-40

-20

0

20

40

60

80

Brent WTI USDCOP (Izq)

10836

9895

11400

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

Rusia Arabia Saudita Estados Unidos

Gráfica 2. Precio del petróleo Vs USD COP(01/01/2019- 02/06/2020)

Gráfica 3. Producción de petróleo principales países (01/01/2018- 02/06/2020)

Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

Impacto Externo: Disminuyendo proyecciones

Gráfica 3. Proyecciones de crecimiento Estados Unidos(Variación anual)

-7.00%

6.00%

-6.40%

3.60%

-6.40%

6.20%

-4.90%

3.70%

-5.90%

4.70%

-8.00%

-6.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

2020 2021

HSBC Holding Barclays JP Morgan Fitch Rating FMI

-7.50%

4.70%

-7.00%

4.80%

-7.00%

5.00%

-7.40%

5.00%

-10.00%

-8.00%

-6.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

2020 2021

FMI Moody's JP Morgan Media

Gráfica 4. Proyecciones de crecimiento Unión Europea(Variación anual)

Gráfica 5. Proyecciones de crecimiento China(Variación anual)

1.20%

9.20%

1.30%

6.90%

-2.30%

10.20%

3.00%

7.70%

1.80%

8.00%

-4.00%

-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

2020 2021

FMI Barclay's Moody's Goldman Sachs Media

Gráfica 6. Proyecciones de crecimiento Latam(Variación anual)

-4%

-6.50%

-4%

-5.20%-4.50%

-6.60%

-4.50%

-5.30%

-7%

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

Chile México Perú Brasil

CEPAL FMI

Fuente:Bloomberg,FMI, CEPAL;elaboraciónFiducentral

0,2% YoY

-3,2% YoY

-6,8% YoY

Impacto Externo: Poco a poco arreglamos todo

Estados Unidos Part. PIB Estado Fin Cuarentena Medidas

California 14,6% Apertura parcial may-08

Reapertura de lugares de trabajo de bajo riesgo

Texas 8,8% Apertura parcial abr-30

Abierto tiendas, restaurantes, cines, centros comerciales

New York 8,1% Apertura parcial may-15

Abierto sector construcción, manufacturero y ventas al por menor

Florida 5,1% Apertura parcial may-04

Tiendas y restaurantes operando al 25% de su capacidad.

Illinois 4,2% Restringida may-31Sólo tiendas esenciales

Europa Part. PIB Estado Fin Cuarentena Medidas

Alemania 20,9% Apertura parcial abr-20

Retomó clases el 4 de mayo, activación de sectores esenciales

UK 15,3% Restringida jun-01

La segunda Fase el 1 de junio, se podrán reabrir comercio y primarias

Francia 14,7% Apertura parcial may-11

Desconfinamiento dividido en colores

Italia 10,9% Apertura parcial may-04

Reanudación de la actividad industrial y toda la construcción

España 7,6% Apertura parcial may-11

Están en segunda etapa

América Estado Fin Cuarentena Medidas

Colombia Restringida may-25

Sector Manufactura y Construcción

Perú Restringida may-24

Minería, pesca y contrucción

Brasil Abierta

Confinamiento en algunos estados

México Restringida may-31

Sólo sectores esenciales+ minería, construcción y automotriz

21.10 20.7019.20

17.70

15.57

13.8013.03 13.00 13.00

12.05 11.80 11.30 11.30 11.30 10.80 10.71

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

25.00

8.98

2.8

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Peru

Paraguay

Chile

Argentina

Panama

Guatemala

Colombia

Honduras

Grafico 7 y 8. Países con mayor gasto fiscal por COVID-19(% del PIB)

Fuente: Elgin, Columbia University; Basbug, SungkyunkwanUniversity; Yalaman, Eskişehir OsmangaziUniversity.

Fuente: Fiducentral y fuentes varias.

Impacto local: Alarmas sobre riesgo fiscal

La depreciación del dólar con respecto al pesocolombiano y la caída de las precios del petróleo, hangenerado preocupación en los inversionistas sobre losbalances fiscales de la nación. Preocupación traducidaen disminución de la calificación y perspectiva.

Fuente: Bloomberg, S&P Rating, Moody’s y Fitch

Gráfica 9. Comportamiento USDCOP

Calificación Lectura PanoramaProyección Déficit

Moody's Baa2

Grado medio inferior de incumplimiento de pago

Estable 4,8% del PIB

Standard & Poor's

BBB-

Grado medio inferior de incumplimiento de pago

Negativo

Fitch BBB-

Riesgo moderado de incumplimiento

Negativo 4,5% del PIB

2019: 2,5% PIB2018: 3,1% PIB

3263.95

4100.77

3732

3000

3200

3400

3600

3800

4000

4200

0.94.8 3.0

-5.5

3.3 4.26.8

-3.0

3.4

-9.2

0.9

-3.2

-12.0-10.0

-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

2019-I 2020-I

• Crecimiento económico

1,1% YoY

Gráfica 10. Crecimiento económico lado de la demanda(Variación % anual)

Impacto local: Un crecimiento con malos augurios

Crecimiento 2020

Media Analistas -3.09%

Fiducentral -5.03%

Fedesarollo (-2,70%/-7,9%)

Banrep (-2%/-7%)

Min Hacienda -5.50%

SectorEscenario "V"

Escenario "W"

Escenario "U"

Comercio y Transporte -10,50% -16,10% -25,80%

Administración Pública 5,80% 5,90% 7,20%

Manufacturas -1,90% -3,00% -6,40%

Actividades Inmobiliarias -8,30% -12,10% -14,60%

Actividades profesionales 0,40% 0,30% 0,20%

Construcción -5,00% -10,20% -11,00%

Agropecuario 3,00% 2,40% 2,30%

Minería -6,60% -10,80% -12,50%

Actividades financieras -1,90% -2,80% -3,70%

Electricidad, gas y agua -0,40% -1,00% -2,60%

TICS 3,10% 3,10% 3,00%

Actividades de entretenimiento -14,40% -20,60% -33,40%

Crecimiento PIB -2,70% -5,00% -7,90%

Fuente: DANE

Fuente: Bloomberg, Fedesarrollo, Banrep, MinHacienda, DANE

Fuente: Bloomberg

Impacto local: Hablemos de desempleo

19.81

23.47

6

8

10

12

14

16

18

20

22

24

26

01

/05

/20

00

01

/01

/20

01

01

/09

/20

01

01

/05

/20

02

01

/01

/20

03

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/09

/20

03

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04

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/09

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05

01

/05

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06

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07

01

/09

/20

07

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01

/09

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09

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10

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11

01

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/20

11

01

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/20

12

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/20

13

01

/09

/20

13

01

/05

/20

14

01

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/20

15

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/20

15

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/05

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16

01

/01

/20

17

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/09

/20

17

01

/05

/20

18

01

/01

/20

19

01

/09

/20

19

T.D Nacional T.D. Urbano

abr-19 abr-20Variación absoluta

Ocupados 21.896 16.525 -5.371

Desocupados 2.524 4.083 1.559

Inactivos 14.831 19.144 4.313

Gráfica 11.Tasa de desempleo total Vs Urbano

Tabla 1.Población Ocupada, Desocupada e Inactiva en Abril

19.81%

9.00%

12.60%

14.70%

5.80%

13.00%

0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00%

Colombia

Chile

Brasil

Estados Unidos

Alemania

Canadá

Grafico 12.Comparación países tasa de desempleo en abril

Fuente: DANE

Fuente: DANE

Fuente: Banrep

Impacto local: Medidas ColombiaGráfica 13.Inflación Vs T. de interés Banco de la República

3.25

2.750

2

4

6

8

10

12

14

01

/01

/20

00

01

/06

/20

00

01

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/20

00

01

/04

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01

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/09

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01

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02

01

/07

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02

01

/12

/20

02

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/05

/20

03

01

/10

/20

03

01

/03

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01

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04

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/01

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05

01

/11

/20

05

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/04

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06

01

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/20

06

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/02

/20

07

01

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/20

07

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07

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08

01

/10

/20

08

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/03

/20

09

01

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09

01

/01

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10

01

/06

/20

10

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/11

/20

10

01

/04

/20

11

01

/09

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11

01

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/20

12

01

/07

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12

01

/12

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12

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/05

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13

01

/10

/20

13

01

/03

/20

14

01

/08

/20

14

01

/01

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15

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/06

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15

01

/11

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15

01

/04

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16

01

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16

01

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17

01

/07

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17

01

/12

/20

17

01

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18

01

/10

/20

18

01

/03

/20

19

01

/08

/20

19

01

/01

/20

20

Inflación T. Intervención

Medidas más importantes Banrep:

1. Reducción de tasa de interés política2. Disminución en los requisitos de encaje3. Intervención en el mercado cambiario4. Compra de Títulos privados y públicos5. Extender las6. Ampliar los cupos de las subastas de liquidez

Medidas más importantes Gobierno:

1. Gobierno pagará el 50% de las primas a empleadosque ganen el salario mínimo

2. Giro de $160.000 a trabajadores que les hayansuspendido el contrato.

3. Extender los plazos para presentar estadosfinancieros 2019

4. Adelantar el decreto de los 3 días sin IVA5. Devolución del IVA6. Pago de segunda cuota de renta para mipymes se

aplazó7. Gobierno subsidiará hasta 40 % de nóminas de

empresas