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comisión de Seguridad Social
Avances y Retos del Sistema de Ahorro para el Retiro
Noviembre 2018
Carlos Ramírez Fuentes
Contenido
I. Introducción
II. Evolución del SAR
III. Avances en el Sistema
IV. Retos
2
Envejecimiento poblacional
El aumento en la esperanza de vida y la baja en la fertilidad llevan al envejecimiento
poblacional
3
Caída histórica de la tasa de fertilidad
Aumento en esperanzade vida
4
Contexto internacional de la pensiones…HOY
Cinco tendencias globales:
1. Los sistemas tradicionales de pensiones (Beneficio definido) modificansus parámetros esenciales:
edad, tasas de contribución, fórmulas de cálculo de beneficios, etc
2. Diversificación de fuentes de financiamiento en la vejez: pierden terreno relativo los esquemasBD y crecen los sistemas privados obligatorios o voluntarios CD.
Beneficio Definido Contribución Definida
3. Cambio secular en el mercado de trabajo:
menos empleos de por vida menores densidades de cotización en el futuro
4. Existe un entorno financiero menos propicio para la obtención de los mismos rendimientos delas últimas dos décadas
Rendimientos financieros
5. Gobiernos con menor capacidad de financiar pensiones de BD. Resultado: crecienteresponsabilidad individual en el financiamiento del retiro
Tasas de dependencia (México y Europa)
(población 0-19 y 65+/población 20-64)
Fuente: United Nations, Department of Economic and Social Affairs, Population Division (2015). World Population Prospects: The 2015 Revision,
La demografía del país cambiará
dramáticamente
50.0
70.0
90.0
110.0
130.0
150.0
1950 1957 1964 1971 1978 1985 1992 1999 2006 2013 2020 2027 2034 2041 2048 2055 2062 2069 2076 2083 2090 2097
México Europa
Bono
demográfico
5
Cambio demográfico en México
Fuente: Elaboración propia a partir de las Proyecciones de la Población Nacional 2010-2050 e Indicadores Demográficos Básicos 1990-2010 del CONAPO. Se considera a la población a mitad de año.
839
1,114
1,468
1,7592,159
3,005
3,780
4,116
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
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4,500
1990
1993
1996
1999
2002
2005
2008
2011
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2017
2020
2023
2026
2029
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2038
2041
2044
2047
2050
Nú
mer
o d
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erso
nas
Año 2017
Población alcanzado la edad de 65 años 1990-2050(por día)
Entre 2015 y 2050 lapoblación mayor de 65años casi se triplicará
6
7
• Creación del Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR 92) para otorgarun ingreso complementario de la pensión para trabajadores IMSS e
ISSSTE.
Eventos relevantes
1992 (SAR 92-97)
1994 Creación de CONSAR – Ley para la Coordinación de los Sistemas de Ahorro para el Retiro.
1995 Reforma a la Ley del Seguro Social, que entró en vigor en 1997.• Transformación del régimen pensionario de reparto en un sistema
basado en cuentas individuales, capitalizadas y totalmente financiadas.
2007 Nueva Ley del ISSSTE.
2008 Reformas a los sistemas de CFE y del RJP del IMSS.
¿Qué es la CONSAR?
• La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) es unórgano administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y CréditoPúblico.
• Se creó el 22 de julio de 1994 con el fin de regular y supervisar a las AFORE, queson las instituciones financieras cuyo objetivo es resguardar, administrar e invertirlos recursos de los trabajadores para el momento de su retiro.
• Una de las principales labores que realizamos es la difusión del funcionamiento delSAR, a fin de que los trabajadores tomen mayor conciencia sobre su ahorro para elretiro, lo que también nos permite ayudar al fortalecimiento del ejercicio dederechos de los trabajadores.
8
9
Funcionamiento del Sistema
Reformas 1995 (IMSS) y 2007 (ISSSTE): la cuenta individual es únicapara cada trabajador. Se encuentra a nombre del trabajador y estáidentificada con su Número de Seguridad Social (NSS) y/o con su ClaveÚnica de Registro de Población (CURP).
En la cuenta individual se acumulan los recursos provenientes de lasaportaciones bimensuales.
Trabajador1.125%
Patrón5.150%
Gobierno0.225%
Aportaciones
Trabajador6.125%
Patrón = Gobierno 5.175%
ISSSTE IMSS
6.5%11.3%
Flujo de entrada de los recursos a las Afores
10
11
Sistema de Cuentas Individuales
• Se genera una cuenta para cada trabajador IMSS e
ISSSTE.
• Es propiedad del trabajador.
• Se depositan cuotas obrero-patronales, cuotas estatales,
ahorro voluntario y solidario, rendimientos.
Cuenta Individual
Eli
ge/
Asi
gn
a
AF
OR
E
AFORE
Ahorro
15%
• Las AFORE administran la cuenta.
• Invierten los recursos en una
SIEFORE.
SB1
20%
20%
40%
10%
SB4
20%
15%
25%5%
SB2
20%
20%
30%
10% SB3
SB0
Ren
dim
ien
to y
Rie
sgo
Edad
• Las SIEFORE son fondos de
inversión con perfiles acorde con la
edad del trabajador
Régimen de Inversión
El ahorro de los trabajadores fluye en un círculo virtuoso en la economía mexicana
12
Circulo virtuoso
del SAR
Ahorro de los
trabajadores
Estabilidad macro
Crecimiento
Económico Generación de
empleos
Rendimiento para los
trabajadores
Financiamiento a
empresas y
proyectos
13
Sectores y áreas en los que las AFORE participan
Infraestructura
Transporte
Vivienda
Electricidad
Manufacturas
Turismo
Alimentos
Educación
Petróleo y
Petroquímica
Telecomunicaciones
Comercial
Salud
14
Beneficios del SAR
Se delimitó el costo fiscal que representan los sistemas de Beneficio Definido (IMSS e ISSSTE).
Plenas garantías de propiedad sobre los recursos previsionales acumulados.
Transparencia de los recursos previsionales.
Los cotizantes al SAR han tenido acceso a uno
de los rendimientos más atractivos del sistema financiero mexicano.
El ahorro reunido en el SAR se ha convertido en
un círculo virtuoso.
• La implementación del Sistemade Ahorro para el Retiro hatraído importantes beneficios.Entre ellos:
Contenido
I. Introducción
II. Evolución del SAR
III. Avances en el Sistema
IV. Retos
15
27.8 29.2 30.5 31.9 33.9 36.0 37.2 38.6 40.8 42.7
12.1 12.0 12.1 11.410.6
10.5 10.610.7
10.610.8
5.36.3
6.26.6
8.08.6
8.1
39.9 41.2 42.5
48.550.9
52.754.4
57.360.0
61.6
0
10
20
30
40
50
60
70
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sep 2018
Mil
lon
es
de c
uen
tas
Prestadora de servicios
Asignados
Registrados
Cuentas administradas
Cuentas Administradas(millones de cuentas)
TACC
16
● Al cierre de septiembre de 2018 el SAR administra 61.6 millones de cuentas, de las cuales el
69.3% corresponde a Registrados, 17.5% a Asignados y el resto a Prestadora
4.23%
Fuente: CONSAR- VICEPRESIDENCIA FINANCIERA.
6,17756,693
108,466163,619
247,824322,535
402,053478,549
587,506
724,266831,438
937,442
1,151,185
1,384,897
1,566,241
1,903,227
2,050,847
2,373,381
2,540,963
2,754,092
3,151,490
3,420,000
-
500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
3,000,000
3,500,000
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sep2018
Activos administrados
Activos Netos(mdp)
79.7%
17
Participación de las AFORE
Activos Netos de las SIEFORE(Participación, agosto-2018)
18
Cuentas Individuales con recursos en SIEFORE(Participación, agosto-2018)
diversificación en las carteras
Carteras de las SIEFORE ( %)
19
58.854.0
49.7 49.5 50.2 52.8 49.2 50.2
2.73.5
4.1 5.2 6.1 4.54.9 5.5
17.917.6
18.8 19.6 20.0 19.919.5 19.0
8.19.2
9.3 7.4 6.4 5.96.1 7.5
2.92.3
1.7 1.1 0.9 0.91.1
0.7
9.6 13.4 16.4 17.2 16.2 13.9 16.9 14.1
0.2 0.2 0.4 0.31.7 2.0 2.9
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 sep-18
Gubernamental Estructurados Privados Nacionales Renta Variable Nacional
Deuda Internacional Renta Variable Internacional Mercancías FIBRAS
• De 2012 a 2018 se han incrementado los instrumentos para invertir, lo que ha resultado
en una mayor diversificación de las carteras de las SIEFORE.
• La CONSAR ha impulsado cambios al régimen de inversión que contribuyan a la diversificación de las carteras de inversión y a la generación de rendimientos.
Investment RegimeCambios al régimen de inversión
20
Fuente: CONSAR.
-100,000
100,000
300,000
500,000
700,000
900,000
1,100,000
1,300,000
dic
05
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06
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06
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18
Renta Variable Nacional Privados Nacional Estructurados FIBRAS
Cifras en millones de pesos.
FIBRAS:101,395 mdp
Deuda Privada: 672,339 mdp
RV Nacional: 265,014 mdp
Total septiembre 2018 = 1,233,712 mdp
Actualización: Cierre de septiembre de 2018.
Estructurados: 194,964 mdp
Financiamiento al sector productivo nacional
Total dic 2012 = 604,220 mdp
Estructurados:
70,563 mdp
RV Nacional:
213,656 mdp
Deuda Privada:
320,001 mdp
604,220 + 629,492 = 1,233,712 mdp
Ene 2013 – Sep 2018 Dic 2005 – Sep 20181997–2012
-100,000
100,000
300,000
500,000
700,000
900,000
1,100,000
1,300,000
dic
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abr
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Renta Variable Nacional Privados Nacional Estructurados FIBRAS
21
Rendimientos
Recursos Administrados(mmdp)
22
0.1 3.1 51.4 88.5 133.9 194.8 249.7 302.7 361.5 424.6 497.9 572.0 686.1 777.7 868.9 976.0 1,077.1 1,176.0
1,300.5 1,435.2
1,571.4 1,722.2
3.0 48.3 37.1 45.4 60.9 54.9 53.0 58.8
63.1 73.3
74.1 114.1
91.6 91.1
107.2 101.1
98.9 124.6
134.6 136.3
150.8
139.0
3.1 5.3 20.0 29.7 53.0 71.5
96.4 113.8
158.2 226.4
259.7 251.4
373.5
516.0
590.2
826.1 874.9
1,072.9
1,105.8
1,182.7
1,429.2 1,558.8
6.2 56.7 108.5 163.6
247.8 322.5
402.1 478.5
587.5 724.3
831.7 937.4
1,151.2
1,384.9
1,566.2
1,903.2
2,050.8
2,373.4
2,541.0
2,754.1
3,151.5
3,420.0
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sep
2018
Rendimientos netos de comisiones
Aportaciones del periodo (acumuladas en el año)
Saldo inicial del año
• Los rendimientos obtenidos representan 45.58% del saldo de recursos administrados
en el sistema.
Contenido
I. Introducción
II. Evolución del SAR
III. Avances en el Sistema
IV. Retos
23
Principales Avances y Resultados en la Presente Administración
24
• La presente Administración definió desde el inicio una intensa agenda de trabajo
integrada en 5 ejes:
1. Agenda Financiera
2. Agenda Operativa
3. Promoción del Ahorro Voluntario
4. Competencia
5. Información y Servicios
I. Agenda Financiera
25
i. Nuevos vehículos de inversión: Certificados Bursátiles Fiduciarios de Proyectos de
Inversión (CERPI) y FIBRA-E como parte de los Instrumentos Estructurados
ii. Ampliación de límites de inversión en RV y Empresas Productivas del Estado
iii. Ampliación del conjunto de Países Elegibles para la Inversión. Las AFORE pueden
invertir en instrumentos de 50 países elegibles
vi. Creación y entrada en operación de la SB0 para trabajadores cercanos al retiro
vii. Libre selección de SIEFORE a través del portal e-sar
1. Cambios al régimen de inversión para incentivar una visión de largo plazo en latoma de decisiones de las AFORE
II. Agenda Operativa
26
i. Introducción del expediente electrónico:
a) Contar con mejor información para los ahorradores y ofrecer mejores servicios
b) Mayor seguridad y control en la administración de la información de los trabajadores
c) Validación de la información personal
d) Menores costos de operación
e) Mejores tiempos en los procesos
f) Reduce los errores de llenado y la pérdida de documentos
ii. Biométricos:
a) Seguridad en los trámites al ser posible corroborar al 100%
la identidad de los trabajadores
a) Agilidad en la atención de los trabajadores
b) Disminución de los costos de operación de los trámites
c) Mayor control en los trámites
1. Digitalización del SAR
14.7millones de
personas
cuentan con
expediente
III. Promoción del Ahorro Voluntario
27
Hoy se cuenta con más de 12,000 puntos de contacto para captar aportaciones:
i. Telecomm
ii. 7-Eleven
iii. Círculo K
iv. Extra
v. BANSEFI
vi. Transfer
1. Mayor número de canales (redes comerciales)
vii. Farmacias del Ahorro
viii. Chedraui
ix. Red de la Gente
x. Yastás
xi. Punto de Recarga
III. Promoción del Ahorro Voluntario
28
2. APP “AFOREMóvil”
i. Apertura remota de cuentas
AFORE (incluyendo migrantes,
trabajadores independientes,
empleadas domésticas y hasta
niños)
ii. Registro en una AFORE
(asignados)
iii. Mejor comunicación entre el
ahorrador y la AFORE
iv. Ahorro voluntario
v. Una solución para el envío de
estados de cuenta
La aplicación “AforeMóvil” es un producto innovador que permite realizar una gama de servicios al
alcance de un click a millones de mexicanos.
Premio Internacional a la Innovación Tecnológica en Pensiones
En el marco del evento “World Pension Summit 2018”, uno de los eventos en materia
pensionaria más importantes del mundo, la CONSAR fue premiada con el 1er lugar por la
estrategia de digitalización en el sistema mexicano de pensiones
IV. Competencia
30
1. Reducción de comisiones de 1.29% en 2012 a 1.01% en 2018
1.89
1.70
1.581.48
1.381.29
1.191.11
1.06 1.03 1.01
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Evolución de la comisión sobre saldo*(% sobre saldo administrado)
*/ Comisión promedio de las 10 AFORE que operan en el Sistema a julio de 2018
Durante la presente Administración, la Junta de Gobierno logró una disminución de comisiones
de 28 pb al bajar la comisión promedio de 1.29 a 1.01%.
V. Información y servicios
i. Está por emitirse una nueva circular de Atención a Trabajadores para fijar niveles de servicio
homólogos que las AFORE deberán ofrecer al público
ii. Se inauguraron visitas de supervisión en servicios y atención a trabajadores
1. Circular de Atención a Trabajadores/Servicios
2. “Estimación Personalizada de Pensión” y nuevo estado de cuenta
i. La Estimación Personalizada muestra el monto de pensión que recibirá un trabajador al
momento de su retiro para crear conciencia y fomentar el ahorro voluntario
ii. El nuevo estado de cuenta que las AFORE deben enviar a los ahorradores busca facilitar el
entendimiento del ahorrador
V. Información y Servicios
32
3. Nueva familia de calculadoras (IMSS, ISSSTE e Independientes)
Gráfica de Aportaciones y Rendimientos
i. Las nuevas Calculadora de Ahorro y Retiro permiten visualizar el
crecimiento en el tiempo del ahorro pensionario del trabajador,
diferenciando rendimientos y aportaciones.
V. Información y Servicios
33
4. Elaboración de diversos estudios sobre el sistema
i. Diagnóstico del sistema de pensiones de cuentan individuales en México
ii. Digitalización del Sistema de Ahorro para el Retiro en México
iii. Inversión de fondos de pensiones en infraestructura
iv. La equidad de género en pensiones: desafíos y posibles soluciones
v. Trayectorias salariales de los trabajadores del SAR en México y su impacto en las pensiones
vi. Estudio Ideas42: “El uso de las ciencias del comportamiento para aumentar los ahorros para
el retiro”
vii. Estudio de la OCDE sobre los sistemas de pensiones: México
viii. Movilidad e intermitencia laboral
ix. Densidades de Cotización en el Sistema de Ahorro para el Retiro en México
x. Retos y mejores prácticas internacionales en la promoción del ahorro voluntario
xi. Estudio de Cobertura en países miembros de AIOS con financiamiento de Red PLAC
Contenido
I. Introducción
II. Evolución del SAR
III. Avances en el Sistema
IV. Retos
34
35
La fragmentación del mapa de las pensiones
en méxico
1/Holzmann, R. y Hinz, R. (2005). Old Age Income Support in the 21st Century, Banco Mundial.
¿Qué podemos hacer en México?
Integrar los Pilares de las pensiones
36
I. ¿Ley Marco en Pensiones?
37
Recomendaciones para Fortalecer el SAR
A continuación algunas acciones relevantes que podrían coadyuvar al fortalecimiento del
SAR:
Fortalecer el “Pilar cero” no contributivo para todos los mexicanos
Evaluar los sistemas de reparto de estados, universidades, paraestatales, etc.
Considerar opciones para incrementar ahorro
Promover activamente el ahorro voluntario (por ej. incentivos fiscales y esquemas pari
passu)
Incentivar que los trabajadores independientes se unan al SAR
Continuar desarrollando políticas que induzcan a la mayor contratación o
permanencia en el sector formal
Continuar con el proceso de flexibilización del régimen de inversión
Continuar con la tendencia de disminuir las comisiones
Profundizar en la educación financiera y cultura previsional
Adoptar medidas que induzcan a una mayor y mejor competencia entre las Afores
Vincular la edad de retiro con el incremento en la esperanza de vida
Ampliar los productos disponibles al momento del retiro
comisión de Seguridad Social
Avances y Retos
Noviembre 2018
Carlos Ramírez Fuentes
