INFORME DEL DIRECTORIO AL EXCELENTISIMO SEÑOR … · 2012-07-13 · 1.2.1 Financiamiento necesario de la Balanza de Pagos 16 1.2.2 Financiamiento disponible de la Balanza de Pagos

Apunte de Economía

INFORME DEL DIRECTORIO AL EXCELENTISIMO SEÑOR

PRESIDENTE DE LA REPUBLICA Y AL HONORABLE CONGRESO NACIONAL

Apuntes de Economía No. 56

Segundo Semestre 2006

i

Informe al Excelentísimo

Señor Presidente de la República y

al Honorable Congreso Nacional

Segundo Semestre 2006

ii

ÍNDICE

Introducción I. SITUACIÓN MACROECONÓMICA 1 1.1 Sector Real 1

1.1.1 PIB: por rama y oferta utilización 1 1.1.2 Inflación 7 1.1.3 Los salarios y el empleo: el bienestar 10

1.2 Sector Externo: La Balanza de Pagos 14

1.2.1 Financiamiento necesario de la Balanza de Pagos 16 1.2.2 Financiamiento disponible de la Balanza de Pagos 18 1.2.3 El enfoque tradicional de la Balanza de Pagos 20

1.2.3.1 Cuenta corriente y balanza comercial 20 1.2.3.2 Cuenta de Capital y Financiera 26

1.2.4 Las Cuentas Externas: su sostenibilidad 29 1.3 Sector Fiscal 36

1.3.1 Déficit o Superávit del Gobierno Central 37 1.3.2 Ingresos 39

1.3.2.1 Ingresos fiscales petroleros 39 1.3.2.1.1 Distribución de los Ingresos Petroleros del Estado 40 1.3.2.1.2 Ingresos petroleros del Gobierno Central y relevancia del petróleo en

el ámbito fiscal 44 1.3.2.1.3 Fondos Petroleros 47 1.3.2.2 Ingresos no petroleros 54

1.3.3 Gastos 56 1.3.4 El Financiamiento del Gobierno Central 61 1.3.5 Deuda Interna y Externa 64

1.3.5.1 Deuda Externa Pública 67 1.3.5.2 Deuda Interna Pública 69

1.3.6 Ejercicio Presupuestario: Su Sostenibilidad 71 1.3.6.1 Las rigideces 71 1.3.6.1.1 Las preasignaciones de ingresos 72 1.3.6.1.2 La rigidez de los gastos 76

1.4 Sector Monetario y Financiero 80

1.4.1 Banca Privada 80

1.4.1.1 Captaciones 80 1.4.1.2 El Crédito y los Activos Externos de la Banca 81

1.4.2 Otras Entidades del Sistema Financiero 83 1.4.3 Evolución de algunos índices de profundización financiera 88 1.4.4 Tasas de interés 89 1.4.5 Margen Bruto de Intermediación Financiera (MB IF) 90 1.4.6 Índice de Concentración de Mercado de la Banca Abierta 94

iii

II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES 96

3.1. Sector Real 96 3.2. Sector Externo 96 3.3. Sector Fiscal 98 3.4. Sector Monetario y Financiero 101 III. OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 103

1. Manejo de Especies Monetarias 103 2. Servicios Internacionales y Comercio Exterior 105 3. El Banco Central del Ecuador como Administrador del Sistema de pagos 105 4. El Banco Central como Agente Financiero del Estado 108 5. La Gestión de Inversión 109 6. Operaciones de Liquidez 110 7. Recuperación Financiera y Administración de Activos 111

IV. OPERACIONES Y RESULTADOS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DEL BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 112

1. Estados Financieros del Banco Central del Ecuador 112 2. Sistema de Canje 112 3. Sistema de Reserva Financiera 112 4. Sistema de Operaciones 113

4.1 Reciclaje de Recursos 113 4.2 Resultados de la Política Fiscal 113 4.3 Colocaciones de Obligaciones del Banco Central 114

5. Sistema de Otras Operaciones 114 V. ACTIVIDADES CULTURALES Y ACTIVIDADES DEL PROGRAMA

DEL MUCHACHO TRABAJADOR 116

1. Actividades Culturales 116 2. El Programa del Muchacho Trabajador 127 VI. PROGRAMA EDITORIAL TÉCNICO ECONÓMICO DEL BANCO

CENTRAL 133

VII. ANEXOS 136

Anexo A: Operaciones del Gobierno Central (2003-2006) 136 Anexo B: Operaciones del Sector Público No Financiero (2003-2006) 137

iv

INTRODUCCION En el primer capítulo se analizan los principales aspectos que han caracterizado el desenvolvimiento económico del Ecuador en los últimos años, con principal énfasis en la evolución reciente de la economía ecuatoriana. En primer lugar se analiza la evolución de la actividad económica en los últimos años, específicamente de los sectores real y externo. En el ámbito real se hace referencia a la evolución del crecimiento económico, la inflación, los salarios y el empleo, mientras que en el ámbito externo, se analiza el desempeño de la balanza de pagos y su financiamiento, considerando específicamente la evolución de la cuenta corriente y de capitales. Posteriormente, se presenta un análisis de la situación fiscal, considerando tanto la evolución de los ingresos y gastos, así como del financiamiento, del Gobierno Central; la deuda pública, y la sostenibilidad del ejercicio presupuestario. En la siguiente sección se incluye un análisis de la situación del sistema financiero ecuatoriano, enfocando particularmente el tema de la liquidez de la economía, así como la evolución del crédito, los activos externos de la banca privada, la evolución de las otras entidades del sistema financiero, un análisis del margen de intermediación financiero, profundización financiera, tasas de interés entre otros temas. Previo a los análisis mencionados, a continuación se presentan los siguientes indicadores macroeconómicos proyectados para 2006 y 2007:

v

Principales Indicadores Económicos

Variables 2005 (sd) 2006 (p)A. SECTOR REAL

Inflación (promedio del período) 2.1% 3.3%Inflación (fin del período) 3.1% 2.9%Crecimiento real PIB 6.0% 3.9%PIB nominal (millones dólares) 1/ 37,187 41,402

B. SECTOR PETROLEROPrecio promedio de exportación de petróleo crudo (dólares/barril) 41.0 50.8Precio promedio de exportación de derivados (dólares/barril) 36.9 44.6Precio promedio de importación de derivados (dólares/barril) 2/ 66.5 75.3Volumen producción fiscalizada de petróleo (millones de barriles) 184.8 187.5Volumen exportaciones de petróleo (millones de barriles) 131.6 136.6Volumen exportaciones de derivados (millones de barriles) 12.8 13.7Volumen de importación de derivados (millones de barriles) 22.2 26.2

C. SECTOR EXTERNO En porcentaje del PIBCuenta Corriente 0.7% 3.5%Balanza Comercial (comercio registrado) 1.4% 3.5%En millones de USDBalanza Comercial (comercio registrado) 531.7 1,443.1 Petrolera 4,154.9 5,227.9

EXPORTACIONES PETROLERAS 5,869.9 7,544.3 PETROLEO CRUDO Valor (millones de USD FOB) 5,396.8 6,934.0 Volumen (millones de barriles) 131.6 136.6 Precio unitario (USD por barril) 41.0 50.7

DERIVADOS DE PETROLEO Valor (millones de USD FOB) 473.0 610.3 Volumen (millones de barriles) 12.8 13.7 Precio unitario (USD por barril) 36.9 44.6 IMPORTACIONES PETROLERAS 1,715.0 2,316.4

No Petrolera -3,623.2 -3,784.8Exportaciones No Petroleras (millones de USD FOB) CAE 4,230.2 5,113.8

Exportaciones Tradicionales (millones de USD FOB) 1,925.3 2,176.4 Exportaciones No Tradicionales (millones de USD FOB) 2,304.9 2,937.4

Importaciones No Petroleras (millones de USD FOB) 7,853.4 8,898.6 Bienes de Consumo (millones de USD FOB) 3/ 2,356.3 2,598.5 Materias Primas (millones de USD FOB) 2,934.9 3,469.2 Bienes de Capital (millones de USD FOB) 2,557.0 2,829.4

Diversos (millones de USD FOB) 5.2 1.4

Las cifras del PIB para el año 2005 son semidefinitivas (sd) y las del año 2006 son provisionales (p)1/ La sumatoria del PIB de ramas petroleras y del PIB de ramas no petroleras respectivamente, no corresponde al PIB nominal porque el PIB nominal incluye los Otros elementos del PIB2/ Difere de los datos publicados por Petroecuador ya que la Información estadística del BCE incluye sólo importaci de diesel, nafta y GLP.3/ Incluye importaciones de Junta de Defensa Nacional (JDN)

Informe al Presidente de la República y al H. Congreso Nacional Julio 2007

1

I. SITUACIÓN MACROECONÓMICA

1.1 Sector Real 1.1.2 El Producto Interno Bruto (PIB): por rama y oferta utilización La actividad económica del Ecuador desde el año 2000 ha registrado tasas de crecimiento reales positivas. En el período 2000-2006, el PIB alcanzó un crecimiento promedio de 5.2%. Por el lado de la demanda agregada, este crecimiento ha estado asociado al dinamismo del consumo privado (6.0% de crecimiento promedio), de la inversión (con un crecimiento promedio de 9.8% para el período) y de las exportaciones (que se han expandido 6.7% desde el año 2000). En el año 2004 se observó el mayor crecimiento del PIB (8%), principalmente como consecuencia de la entrada en pleno funcionamiento del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP), lo cual permitió incrementar sustancialmente la producción de crudo de las compañías privadas.

Gráfico No. 1 CRECIMIENTO PROMEDIO DE LOS COMPONENTES DE LA OFERTA Y

DEMANDA AGREGADA 2000-2006

Fuente: Banco Central del Ecuador

En consistencia con la evolución de las actividades de consumo e inversión, las importaciones experimentaron también un crecimiento promedio anual de 11.6% durante el período 2000-2006. El mayor crecimiento se experimentó en el año 2001, debido a las necesidades de productos para la construcción del OCP. El dinamismo observado en las exportaciones, el consumo y la formación bruta de capital fijo, determinaron que estos sean los componentes del PIB que más contribuyeron al crecimiento económico durante los últimos años, particularmente el consumo privado, dada su alta participación en el PIB total.


2

La recuperación de la confianza en la moneda y la disminución de la inflación, que contribuyó a estabilizar los costos de producción y a un mejoramiento del poder adquisitivo de los hogares; así como la recuperación de la confianza en el sistema financiero que incidió en un mayor acceso al crédito, constituyen factores que contribuyeron a dinamizar las actividades de consumo e inversión. Así mismo, el favorable desempeño de la demanda externa, incidió positivamente en el crecimiento de las exportaciones. De su lado, las remesas de los emigrantes también aportaron una mayor liquidez a la economía y contribuyeron al crecimiento de la actividad económica. Este dinamismo de la actividad económica se reflejó en el crecimiento de las importaciones las cuales también a su vez dinamizaron el aparato productivo al integrarse al proceso productivo, en la forma de combustibles, materias primas y bienes de capital.

Gráfico No.2 CONTRIBUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DE LA DEMANDA

AGREGADA AL CRECIMIENTO ECONÓMICO: 2000-2006

Fuente: Banco Central del Ecuador Por otra parte, durante el período 2000-2006, el valor agregado petrolero1, registró un crecimiento promedio anual de 4.8%. La recuperación de la producción petrolera a partir del año 2003 (a partir de la entrada en total operación del OCP) estuvo asociada a un mayor dinamismo de la producción del sector privado, situación que contrasta con la continua reducción de la participación de la producción de PETROECUADOR en la producción total de crudo (su participación pasa de alrededor del 58% del total de barriles en el 2000 a alrededor del 35% en el año 2006)2.

1 El valor agregado petrolero incluye el valor agregado de las industrias: extracción de petróleo crudo y

fabricación de productos de la refinación de petróleo. 2 Se refiere a la producción en campo.


3

Gráfico No. 3 CRECIMIENTO DEL PIB PETROLERO Y NO PETROLERO

0.9% 1.1%

-4.4%

6.7%

35.0%

-0.2%

-4.6%

3.1%

5.5%3.9%

5.8% 6.2%8.0%

3.5% 3.6%4.2% 3.6% 3.9%2.8%

5.3%6.0%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 (sd) 2006 (p)

Valor agregado petrolero

Valor agregado no petrolero

PIB

Fuente: Banco Central del Ecuador Por su parte, el PIB no petrolero presenta un crecimiento sostenido durante dicho período, como resultado del dinamismo de las actividades de exportación, consumo e inversión (FBKF). Así, durante el período 2000-2006, alcanzó un crecimiento promedio de 3.8%., mientras en el año 2006 la expansión de estas actividades fue de 4.9%. Equilibrio Oferta-Utilización Al analizar el desempeño económico del país, desde el enfoque de Oferta-Utilización de bienes y servicios, se observa un menor crecimiento de la inversión (formación bruta de capital fijo –FBKF–) y del consumo de los hogares.

Cuadro No. 1 OFERTA Y UTILIZACIÓN DE BIENES Y SERVICIOS

Tasas de variación a precios de 2000

VARIABLES \ AÑOS 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

(sd) (p)

Producto interno bruto (PIB) 2.8 5.3 4.2 3.6 8.0 6.0 3.9Importaciones de bienes y servicios 15.8 24.8 16.7 -3.9 11.1 13.7 9.2Total oferta final 5.6 9.9 7.6 1.4 8.9 8.2 5.5

Gasto de consumo final total 3.9 5.8 6.3 4.7 4.5 6.9 5.2 Gobierno general 4.7 -0.6 4.3 1.4 3.6 3.5 3.0 Hogares residentes 3.8 6.8 6.6 5.2 4.7 7.3 5.5Formación bruta de capital fijo 12.1 23.5 18.9 -0.2 4.9 10.9 2.9Exportaciones de bienes y servicios -1.0 -0.8 -0.8 9.6 15.9 9.0 8.6Total demanda final 5.6 9.9 7.6 1.4 8.9 8.2 5.5

Elaboración: CUENTAS NACIONALES - BANCO CENTRAL DEL ECUADOR


4

En efecto, durante el 2006 la formación bruta de capital fijo registró un crecimiento de 2.9%, presentando una desaceleración importante frente a lo ocurrido en el año 2005, en el cual el crecimiento fue de 10.9%. Esta desaceleración en el crecimiento de la inversión se explica por un menor dinamismo de la inversión del sector público. Efectivamente, mientras la formación bruta de capital fijo del sector público no financiero aumentó en 21.8% en el año 2005 (en términos nominales), en el año 2006 se incrementó en apenas 4.5%. Esta situación se explicaría por una sub-ejecución de proyectos de inversión pública por parte de los diferentes niveles de Gobierno. A su vez, se observa una desaceleración en la inversión privada, lo que se reflejó en una disminución en la tasa de crecimiento de las importaciones de bienes de capital3 destinados a los sectores agrícola, industrial y transporte; las importaciones de bienes de capital disminuyeron su crecimiento de 31.5% en el año 2005, a 10.6% en el año 20064. El consumo privado tuvo una variación anual de 5.5%, ligeramente menor al registrado en el año 2005 (7.3%). Esta situación se explica por la evolución del consumo de los rubros de equipo de transporte explicado por una demanda importante de vehículos, la cual alcanzó las 84,504 unidades en el 2006; aunque vale señalar que ésta fue menor a la registrada en el año 2005 (80,410 unidades). Otros rubros cuya demanda privada crece aunque a un menor ritmo que el año 2005 son telecomunicaciones e intermediación financiera. La exportación de bienes y servicios registró un crecimiento de 8.6%, ligeramente inferior al del año 2005 (9.0%), el cual se explica por un menor dinamismo en las exportaciones de los siguientes rubros frente a lo observado en el año 2005: camarón elaborado, conservas de productos del mar, derivados de petróleo y maquinaria y equipo. En el año 2006, las importaciones crecieron en 9.2%, ritmo de expansión menor al observado en el año 2005 (13.7%), y que se explica en esencia por una desaceleración de las compras externas de bienes de capital, registrando un menor dinamismo, especialmente en los rubros de productos metálicos elaborados, equipo de transporte, maquinaria y equipo, que alcanzaron menores tasas de crecimientos (de 18.6%, 17.6% y, 2.2%, respectivamente) a las registradas en el 2005 (21.5%, 37.6%, y 20.4%, respectivamente). También se observó una reducción de su valor agregado en derivados de petróleo al pasar de 30.5 en 2005 a 28.6% en 2006. PIB por ramas de actividad económica El crecimiento de 3.9% registrado en el año 2006, se explica en esencia por el menor dinamismo del valor agregado del sector no petrolero (4.9%), el cual reduce su ritmo de crecimiento frente al registrado el año anterior (6.9%). Por su parte, el valor agregado del sector petrolero5 presentó una tasa de variación negativa (-4.6%), explicada principalmente por la reducción del valor agregado de la industria de fabricación de productos de la refinación petrolera (-10.2%), además de un limitado crecimiento de la producción petrolera (0.9%). Se debe mencionar que la industria de fabricación de productos refinados de petróleo depende en gran medida de la importación de combustibles, por lo cual el importante crecimiento registrado en las importaciones de refinados (28.6%) fomentó la reducción del valor agregado en el 20066. 3 Expresadas en valores nominales. 4 Por destino económico, las cifras revelan que las importaciones destinadas al sector agrícola

desaceleraron su crecimiento de 15.2% a 4.5%; las destinadas al sector industrial de 27.3% a 5.1%, y, las destinadas al sector de transporte, de 41.1% a 21.2%.

5 El valor agregado petrolero constituye la agregación del valor agregado de las industrias: extracción de petróleo crudo y fabricación de productos de la refinación de petróleo.

6 Este resultado requiere una aclaración metodológica: la variación anual de la refinación de petróleo en 2006 aparece con signo negativo(-10.2%), a pesar de que la actividad de refinación incrementó su producción. Esta aparente contradicción se explica por el hecho de que, al calcular el valor agregado del


5

Actividades no petroleras De acuerdo a la clasificación por actividad económica, durante el año 2006 los sectores que más contribuyeron al crecimiento del PIB fueron el sector manufacturero, el comercio al por mayor y el sector de transporte, almacenamiento y comunicaciones; los cuales mostraron aumentos en su valor agregado de 8.5%, 6.4% y 4.6% respecto al año 2005. Caber anotar sin embargo que tales actividades registran tasas de crecimiento menores a las presentadas durante el año 2005 ( 9.2%, 8.9% y 5.2% respectivamente). Dada la importante participación de la manufactura en el PIB total (13.9%), este es el sector que más contribuyó al crecimiento de la actividad no petrolera en el año 2006, a pesar de haber evidenciado una desaceleración en el crecimiento, pasando de 9.2% en el 2005 a 8.5% en el 2006. En el sector manufacturero fue uno de los más dinámicos en el año 2006. En su orden, las industrias de mayor crecimiento fueron: fabricación de maquinaria y equipo y equipo de transporte (14.7%); fabricación de productos alimenticios y bebidas (11.7%); fabricación de productos metálicos y no metálicos (7.2%); productos del caucho y plástico (6.7%); fabricación de papel y productos de papel (5.7%). El subsector de elaboración de productos alimenticios y de bebidas, que es el de mayor participación en el valor agregado manufacturero (55.5%), registró un menor dinamismo al pasar de un crecimiento de 13.3% a 11.7% entre el año 2005 y el año 2006, debido a la desaceleración de la elaboración y conservación del camarón y elaboración y conservación de productos del pescado y productos de pescado. De igual modo, vale señalar que el subsector textiles, prendas de vestir y productos de cuero (el segundo de mayor representatividad en el valor agregado manufacturero) presentó un crecimiento de 1.9% ligeramente superior al observado en el año anterior (1.8%). En el caso de la pesca, a pesar de registrar un importante crecimiento de su valor agregado (15.1%), éste fue menor del registrado durante el año 2005 (25.5%). Este sector se vio afectado por una desaceleración en su tasa de crecimiento de la cría del camarón y, en la captura de atún y pescado. Con respecto al camarón, la reducción en su tasa de crecimiento en el valor agregado se explica por los menores precios del marisco observados a nivel internacional, asociados a una mayor oferta del producto a nivel mundial. De otro lado, el menor dinamismo del atún se explica por los siguientes factores: i) por el aumento de la temperatura del agua frente a las costas ecuatorianas lo cual dificultó la actividad pesquera de los barcos de menor tamaño, ii) la redistribución geográfica de las áreas tradicionales de pesca a consecuencia del cambio climático y, iii) la reducción de los cupos de captura, así como la extensión de los períodos de veda, aprobado por la Comisión Internacional para la Conservación del Atún Atlántico (ICCAT). Uno de los sectores que registraron una importante desaceleración en su crecimiento fue la agricultura, ganadería, caza y silvicultura, pasando de 5.1% en 2005, a tan solo 2.1% en el año 2006. Esta contracción estuvo influenciada principalmente por los fenómenos de orden climático que redujeron la oferta agrícola en el año 2006. Así, algunos cultivos se vieron afectados por la sequía y heladas en la región sierra y costa a inicios de año. Dentro del subsector de la agricultura vale destacar el decrecimiento en la actividad de cultivo de flores de(-6.0%).

sector de refinación de petróleo, la producción de los derivados está valorada a precios domésticos mientras que los insumos utilizados en la fabricación de derivados (importaciones de otros derivados y el petróleo crudo), se encuentran valorados a precios internacionales. Por ello, al ser los precios domésticos inferiores a los internacionales, el valor agregado del sector, que es igual a la diferencia entre su producción bruta -valorada a precios domésticos- y su nivel de consumos intermedio -valorado a precios internacionales- resulta negativo.


6

En la rama de silvicultura y extracción de madera se presentó una importante reducción del crecimiento (pasando de 7.2% a 2.6%), situación que obedece al cierre de licencias7 para la explotación de madera en las zonas de Esmeraldas y del Oriente y, por el incremento en los controles de la tala por parte de las fuerza armadas. Los subindustrias que presentan mayores tasas de crecimiento con respecto al año anterior son otros cultivos (5.3%), cereales (3.7%) y banano, café y cacao (3.4%). El sector de la construcción, que mantiene una importante participación en el PIB total de 8.5%, registró un menor dinamismo en el año 2006, con un crecimiento de 2.0%, frente a 7.3% en el año 2005. Esta pérdida de dinamismo ocurrió como resultado de un menor crecimiento de la inversión pública, como se señaló anteriormente. Actividad Petrolera La estructura de la composición del PIB durante el 2006 varió ligeramente con relación a la de los dos años anteriores. El sector petrolero pasó de constituir en promedio alrededor del 13.8% del PIB durante el periodo 2004 – 2005 a constituir el 12.3% del PIB durante el 20068. Producción petrolera estatal y privada La producción nacional de petróleo en campo registró un crecimiento promedio anual de apenas 0.8% durante el año 2006. Así, mientras en el año 2005 la producción anual de crudo aumentó 1% en relación al 2004 y totalizó 194.2 millones de barriles (532 miles de barriles diarios), para el año 2006 ésta se ubicó en 195.7 millones con una producción diaria de 536 miles de barriles. Como se observa en el Grafico No. 4, durante el 2006 se ha revertido la tendencia de crecimiento acelerado de la producción petrolera observada a partir de la operación del OCP desde finales del 2003 hasta el año 2004, cuando la mayor capacidad de transporte generó una expansión en la producción de las compañías privadas, las cuales aumentaron su producción a una tasa promedio de 19.4%, pasando de 61.2 millones de barriles en el año 2000 a 123.2 millones de barriles anuales en el año 2005. En contraste, la producción de PETROPRODUCCIÓN, experimentó una disminución promedio anual de 3.9% desde el año 2000 hasta el 2005. Dicha caída se debió al traspaso de varios campos de la empresa estatal a empresas privadas para su operación; a la menor inversión en exploración y explotación de crudo que estaría asociada a la menor canalización de recursos por parte del Estado a esta actividad (a partir de la Reforma a la Ley No.18 de Presupuestos del Sector Público9 del 11 de noviembre de 1992, se dejó de asignar a la empresa recursos provenientes del Fondo para el Presupuesto de Inversiones Petroleras - PIP) y a los problemas organizacionales e institucionales de la empresa. Adicionalmente, la política de subsidios y el incremento en el costo de importación de derivados han exacerbado aún más los problemas financieros de la empresa, comprometiendo aún más su capacidad de operación.

7 Decreto Ejecutivo No. 1196 de marzo 1 de 2006 y en R.O. No.313 de julio 14 de 2006. 8 Cabe señalar que el valor agregado petrolero incrementó su participación en el PIB total a partir de la

operación del OCP desde el tercer trimestre del año 2003, pasando de 11.6% durante el periodo 2000 - 2003, a 13.5% a partir del tercer trimestre del año 2003 hasta fines del 2005.

9 Antes de la Reforma a la Ley No. 18 de Presupuestos del Sector Público, del saldo resultante de los ingresos petroleros, después de las deducciones por regalías estipuladas en la Ley de Hidrocarburos, se destinaba el 10% para el Presupuesto de Inversiones Petroleras (PIP), que se lo maneja a través de Petroecuador, y el 90% restante se lo distribuía a través del Banco Central conforme a las leyes vigentes. Con la reforma a la Ley, se dispuso que dicho saldo se lo deposite directamente en una cuenta especial de la Cuenta Corriente Única del Tesoro Nacional, para ser administrado por el MEF; es decir, el MEF maneja los fondos que antes se los canalizaba directamente a Petroecuador a través del PIP.


7

Gráfico No.4

PRODUCCIÓN TOTAL DEL CRUDO Miles de barriles, acumulado 12 meses

Fuente: Petroecuador

A partir de mayo del año 2006 la producción de las compañías privadas disminuyó notablemente debido a la decisión del Gobierno Nacional de declarar la caducidad del contrato de participación del Bloque 15 suscrito con la Compañía Occidental, cuya operación de acuerdo a la Ley de Hidrocarburos, pasó a manos de PETROECUADOR. Desde mediados de mayo hasta fines del 2006, la producción de este bloque alcanzó 21.8 millones de barriles y equivalió a un promedio diario de 94.8 miles de barriles; mientras que durante el año 2005 hasta mayo del 2006, la Compañía Occidental mantuvo un nivel promedio diario de producción de 100.6 miles de barriles. Por tanto, la producción de las compañías privadas disminuyó 14.6% pasando de 123.2 millones de barriles en el 2005 a 105.2 millones en el 2006. Sin embargo, si se excluye la producción de los campos correspondientes al Bloque 15, durante el año 2006 las empresas privadas aumentaron su producción en 5.6%, de un promedio diario de 237.3 miles de barriles durante el 2005 a un promedio diario de 250.5 miles de barriles durante este último año. De su parte, PETROECUADOR (incluyendo el Bloque 15) aumentó su producción en 27.4% a 90.4 millones de barriles durante el 2006. Este incremento se debió a la producción adicional de los campos del Bloque 15; sin embargo, si se excluye dicha producción, se observa una caída anual en la producción de la empresa estatal de 3.3%. 1.1.2 Inflación A partir del año 2000 se redujeron las presiones inflacionarias, debido a que el régimen monetario de dolarización eliminó el riesgo cambiario y las variaciones en la cantidad de dinero pasaron a estar determinadas por las transacciones de los residentes con el resto del mundo. Así, la inflación


8

promedio anual disminuyó sistemáticamente a partir del año 2001 hasta registrar su nivel más bajo en el año 2005 (2.1%), mientras en el año 2006 se observó un ligero incremento (3.3%).

Gráfico No. 5 INFLACIÓN PROMEDIO ANUAL

Inflación promedio anual95.53%

40.27%

12.57%7.97%

2.75% 2.12% 3.30%0%

20%

40%

60%

80%

100%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC) En términos generales, durante los años 2005 y 2006, a pesar de que la economía enfrentó sequías y heladas que afectaron la producción de ciertos bienes agrícolas en el año 2005; inundaciones en la región costa durante los meses de febrero y marzo de 2006; la erupción del volcán Tungurahua, así como incrementos inesperados de demanda agregada, como el provocado por la devolución de los fondos de reserva a los afiliados del Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social, la inflación se ha mantenido en niveles bajos, observándose tan solo aumentos en los periodos en los que ocurrieron los hechos anotados. Esta evolución da cuenta de que no existirían excesos de demanda agregada en relación a la capacidad de producción de la economía. De su parte, vale destacar que la inflación promedio anual, que alcanzó 3.3%, fue superior en 1.2 puntos porcentuales a la inflación promedio anual registrada en el año 2005. El incremento de la inflación promedio anual se explica por el hecho de que durante el año 2006, ocurrieron fenómenos exógenos y estacionales que aumentaron la inflación, particularmente durante el primer trimestre y el tercer trimestre del año. Pasado el efecto de dichos fenómenos, la inflación volvió a retomar su tendencia descendente, lo cual se evidencia en el hecho de que la inflación a diciembre de 2006 se ubicó por debajo de la inflación registrada a diciembre de 2005. Efectivamente en el año 2006, la inflación anual a diciembre se ubicó en 2.87%, lo que implicó una disminución de 0.27 puntos porcentuales con relación al resultado de diciembre 2005 (Gráfico 6).


9

Gráfico No. 6

INFLACIÓN ANUAL Y MENSUAL (variación porcentual)

Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC)

En efecto, en el primer trimestre de 2006 se observó una evolución hacia el alza en el ritmo de crecimiento de los precios de 4.23% dado por: i) el incremento de las remuneraciones unificadas que fue de 6.7%, lo que provocó el aumento de la demanda agregada; ii) la devolución de los fondos de reserva, por USD 352 millones, y, iii) el aumento de precios de varios productos alimenticios, debido a que el país debió enfrentar dificultades climáticas tanto en la sierra como en la costa (como inundaciones, sequías y heladas) y la erupción del volcán Tungurahua, que afectaron a varios cultivos. Los fenómenos de orden climático anotados implicaron que el sector agrícola y pesca contribuya con el 27% de la inflación registrada en el primer trimestre del año. En tanto que, en el segundo trimestre, la inflación registró una significativa disminución debido al buen abastecimiento y comercialización de productos alimenticios. La inflación aumentó nuevamente en el tercer trimestre debido a los aumentos en los precios de la harina y productos derivados (harina de trigo, pan, galletas y fideos) que contribuyeron a la inflación en 17.8% (mientras que en el sector agroindustrial su contribución fue de 18.4%, principalmente por el incremento del precio mensual del pan corriente que aumentó entre los meses de agosto y septiembre en 6.7%); y, por el aumento de precios del rubro educación, debido al fenómeno estacional de la entrada a clases en la Región Sierra (el rubro educación contribuyó con 14.9% de la inflación registrada en el mes de septiembre). Finalmente, en el cuarto trimestre, la dinámica de la inflación anual evidenció una caída sostenida a partir del mes de octubre de 2006; período que coincide con el buen abastecimiento de productos agrícolas y con las ofertas características de las festividades de fin de año. Esta evolución da cuenta que la inflación se ha mantenido en niveles bajos, observándose tan solo aumentos de precios en los períodos en los que ocurrieron los hechos anotados, lo que corrobora que no existirían excesos de demanda agregada en relación a la capacidad de producción de la


10

economía. Esto también se confirma al observar que la inflación ecuatoriana se mantuvo por debajo de la inflación internacional del año 2006, que alcanzó 3.8%10. 1.1.3 Los salarios y el empleo11: el bienestar Desempleo El desempleo se ha mantenido como uno de los problemas estructurales de la economía ecuatoriana que todavía no ha podido ser resuelto. A partir del año 200312, la tasa de desocupación, en promedio, se ha mantenido alrededor del 10.5% y en el año 2006 el desempleo promedio fue de 10.1% de la PEA. Cabe destacar que, en los tres últimos años, el desempleo abierto13 registró una tendencia decreciente en relación a la PEA de 7.01%, y que por el contrario, el desempleo oculto14 se ha incrementado en el mismo período, y en el año 2006 registró en promedio una participación de 4.3% de la PEA. Este cambio de tendencia, sugiere un creciente desaliento de la PEA desocupada, en su esfuerzo por lograr insertarse en el mercado laboral ecuatoriano. Subempleo El subempleo15 es, junto con el desempleo, el más grave problema estructural de la economía ecuatoriana. La tasa de subempleo en los años 2005 y 2006 registra niveles promedio de 47.3% y 47.6% de la PEA respectivamente, niveles superiores a los observados durante el año 2004. El elevado nivel de subempleo implica que alrededor de la mitad de la PEA no está adecuadamente empleada, lo que a su vez determina una baja calidad de vida en términos de bienestar material de la población. Efectivamente, las personas subempleadas se encuentran ocupadas en actividades de menor productividad que derivan en bajos ingresos. 10 Correspondiente a la inflación de fin de periodo 2006 11 Esta sección basa su análisis en los resultados de la Encuesta de Indicadores de Coyuntura del Mercado

Laboral, ejecutada por la FLACSO entidad contratada para el efecto por el Banco Central del Ecuador. Esta encuesta considera exclusivamente al mercado laboral urbano de las ciudades de Quito, Guayaquil y Cuenca.

12 En este documento se realiza el análisis a partir de febrero de 2003, por cuanto desde esa fecha la FLACSO modificó el marco de muestreo con datos del censo de 2001, en lugar del censo de 1990 y por lo mismo no es posible realizar una comparación precisa con los resultados de años anteriores.

13 Aquellas personas que no tienen trabajo, están disponibles para trabajar y han realizado una activa búsqueda de trabajo en el período de estudio.

14 Es decir aquellos que no buscaron trabajo en el período analizado. 15 El subempleo refleja los aspectos del empleo inadecuado relativos a la duración y a la productividad del

trabajo. Hay subempleo cuando la duración o la productividad del empleo son inadecuadas en relación con una situación de empleo alternativo que la persona es capaz de desempeñar. El subempleo se clasifica en subempleo visible (SV) que corresponde a los ocupados que involuntariamente trabajaron menos de 40 horas a la semana, pero están dispuestos y disponibles a trabajar; y en otras formas de subempleo (OS) que están compuestas por: población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos superiores o iguales al mínimo legal y están dispuestos y disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos menores al mínimo legal y están dispuestos y disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja 40 horas o más, tienen ingresos menores al mínimo legal y no están dispuestos o disponibles a trabajar; o población ocupada que trabaja menos de 40 horas, tienen ingresos menores al mínimo legal y no están dispuestos o disponibles a trabajar.


11

Gráfico No. 7 EVOLUCION DE LA TASA DE SUBEMPLEO

(QUITO, GUAYAQUIL Y CUENCA) En porcentajes

35

37

39

41

43

45

47

49

51

53

En

ero

Feb

rero

Mar

zo

Ab

ril

May

o

Jun

io

Julio

Ago

sto

Sep

tiem

bre

Oct

ub

re

Nov

iem

bre

Dic

iem

bre

2004 2005 2006

Fuente: FLACSO Salarios Respecto a la evolución de los salarios, se debe destacar que el mercado laboral ecuatoriano se encuentra caracterizado por un elevado nivel de segmentación entre los sectores que trabajan en unidades productivas debidamente formalizadas ante las autoridades competentes y que, por lo tanto, se sujetan en mayor medida a las leyes relacionadas con salarios mínimos legales y otra legislación laboral, y aquellas unidades productivas que no observan dichas leyes. Así mismo, existe un alto grado de segmentación entre unidades productivas de acuerdo a su tamaño y nivel de productividad, y por ende en el nivel de salarios que unas y otras empresas pueden pagar a sus trabajadores. Esta situación en los últimos años ha sido reflejada en un marco legal de salarios mínimos diferenciados para unidades productivas de diferente tamaño. Cabe señalar que tan sólo las personas que trabajan en empresas debidamente formalizadas (desde el punto de vista del registro ante las autoridades competentes)16 y que no son microempresas, operadores artesanales o trabajadores del servicio doméstico, reciben al menos el salario básico mensual unificado17. Durante el período de dolarización, el salario básico unificado mensual se ha incrementado, llegando a superar el valor que tenía en los años anteriores a la crisis. De esta forma,

16 Es decir, que trabajan en empresas debidamente registradas en la Superintendencia de Compañías, y

mantienen RUC y por lo tanto están sujetas a algún tipo de control por parte de las autoridades competentes.

17 Para ciertos sectores económicos, el salario relevante es el salario mínimo fijado por las comisiones sectoriales, las cuales toman como referencia el salario básico unificado. Se debe señalar que el Salario Unificado Total constituye la Remuneración Unificada más el décimo tercero y cuarto sueldos. Mientras tanto, la Remuneración Unificada o Salario Unificado corresponde al Salario Mínimo Legal, que incorpora todos los pagos salariales, excepto el pago del décimo tercero y cuarto sueldos.


12

a partir del año 2003 el salario básico superó al registrado en el año 1996 (USD 153), alcanzando USD 187 dólares mensuales en el año 2006. El salario básico unificado en términos reales para el año 2006 fue de USD 177, superior al del año anterior de USD 171.4, es decir los salarios crecieron a un ritmo de 3.2% más rápido que los precios (2.87%).

Gráfico No. 8 SALARIO BÁSICO UNIFICADO MENSUAL

(Dólares)

121

138

158166

187175

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

100.0

120.0

140.0

160.0

180.0

200.0

2001 2002 2003 (2) 2004 2005 2006

Fuente: FLACSO Los operarios de artesanía y los trabajadores del servicio doméstico reciben una remuneración mínima unificada inferior a la de los trabajadores en general; y, desde noviembre de 200418, los colaboradores de la microempresa19 también se incorporaron a la tabla de incrementos salariales con una remuneración inferior a la de los trabajadores en general. En el año 2006, el salario mínimo legal para la microempresa se fijó en USD 70, para los artesanos se estableció USD 100, para los empleados del servicio doméstico USD 80 y para los trabajadores en general USD 160. De acuerdo a la Cámara Nacional de la Microempresa, el número de afiliados y colaboradores de este sector asciende a 1´600.000, lo que representa aproximadamente el 44%20 de la población ocupada, cifras que dan cuenta del alto porcentaje de la población ocupada que se encuentra laborando en microempresas, que dado su menor tamaño y menor nivel de productividad, pagan salarios bajos en relación al salario mínimo o salario unificado de los trabajadores que laboran en empresas de mayor tamaño. 18 Registro Oficial No. 463 del 17 de noviembre de 2004. 19 Según el artículo 3 del Decreto Ejecutivo No. 2086, publicado en el RO 430 del 28 de septiembre de

2004, las microempresas tienen las siguientes características: actividades de autoempleo o que tengan hasta 10 colaboradores; actividades con un capital de trabajo de hasta veinte mil dólares de los Estados Unidos de América (USD 20.000,00), que no incluya inmuebles y vehículos que sean herramientas de trabajo; y, deben ser actividades registradas en una organización gremial microempresarial.

20 Con datos a fines de 2005.


13

Por otra parte, además de conocer el marco legal de salarios mínimos de los diferentes sectores productivos, es necesario analizar como ha evolucionado el ingreso efectivamente recibido por los ocupados. Una medida de aquello es la renta primaria, que se define como los ingresos en moneda o en especies percibidos por un trabajador durante un determinado periodo21.

Fuente: Banco Central del Ecuador En el año 2005, la mediana de la renta primaria total22 de los ocupados de toda la economía se redujo 5.8% respecto al año anterior, mientras que en el 2006 se observa una recuperación de la misma con un incremento del 11.1%. Esta recuperación se explica por el incremento de la mediana de la renta primaria de los trabajadores del sector moderno23 en 18.5%, registrando un cambio de tendencia con respecto al año 2005 en el que ésta registró una caída de (12.5%). También se explica por el crecimiento de la mediana de la renta primaria de los trabajadores del sector informal24 en 20% después de una caída de 0.6% en el 2005. Dichas tendencias implicaron que se mantenga la brecha entre la renta primaria de trabajadores del sector moderno y trabajadores del sector informal observada en el año 2005. Así, tanto en 2005 como en 2006, la renta primaria mediana del sector moderno es 1.4 veces la renta primaria mediana del sector informal. De aquello se puede concluir que no habría una disminución de la brecha de productividad entre empresas de mayor tamaño (sector moderno) en relación a empresas más pequeñas (sector informal). Se debe destacar que durante los cuatro últimos años, el promedio de la renta primaria de los trabajadores del sector moderno (USD 235.5) ha sido 1.5 veces superior a la renta en el sector informal (USD 160.3).

21 La renta primaria está definida como: el ingreso monetario y/o en especies recibido por una persona en

su condición de asalariado; ingreso de una empresa no constituida en sociedad de capital y administrada por los dueños; y honorario o ganancia del trabajador por cuenta propia. Definición de Renta Primaria que utiliza la encuesta de Coyuntura del Mercado Laboral FLACSO/BCE.

22 La mediana es el ingreso del individuo que se encuentra en el centro de la distribución de individuos ordenados de acuerdo a su nivel de renta primaria.

23 El sector moderno está constituido por aquellos establecimientos que reúnen las siguientes características: i) que se dediquen a la extracción, transformación o venta de bienes y servicios con más de 5 trabajadores; ii) de hasta 5 trabajadores, por cuenta propia o patronos y asalariados que sean profesionales, científicos e intelectuales, ii) de hasta 5 trabajadores, en cuya rama de actividad no exista posibilidad de clasificarlos como informales, tales como: casas de cambio, agencia de viajes, centros de cómputo, empresas de transporte.

24 El sector informal está conformado por personas que laboran por cuenta propia (menos los profesionales, científicos y técnicos del nivel medio), más los trabajadores familiares sin remuneración y patrones asalariados que prestan sus servicios en microempresas de hasta 5 trabajadores y, los trabajadores que laboran en empresas de hogar , en actividades que no se consideran modernos.

0 50 100 150 200 250 300 350 400 450

Explotación de minas y canteras

Organizaciones y organos extraterritoriales

Administraciòn pública y defensa, seguridad social

Suministro de electricidad gas y agua

Intermediación f inanciera

Transporte, almacenamiento y telecomunicaciones

Enseñanza, actividades sociales y salud

Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler

Construcción

Industrias manufactureras

Hoteles y restaurantes

Comercio al por mayor y menor, y reparación vehículos

Agricultura, ganadería, caza, silvicultura, y pesca

Hogares privados con servicio doméstico

Gráfico No. 9 Renta Primaria

Promedio del período (2003-2006)


14

Si comparamos la renta de la población ocupada adecuadamente, se observa que esta presentó un crecimiento del 3.7% en relación al año anterior, lo que implicó una importante recuperación frente a lo ocurrido en 2005 año en el que disminuyó en 3.6%. De su parte, la renta de la población subocupada alcanzó una tasa de crecimiento de 50% frente a una caída de 20% en 2005. Esta evolución implicó una disminución en la brecha de ingresos entre los ocupados adecuados y los subocupados; efectivamente, mientras en el año 2005 los ocupados adecuados tenían una renta primaria mediana 3 veces superior a la de los subocupados, en el 2006 es tan solo 2 veces superior. En términos reales25, la renta primaria mediana total de la economía subió en 7.8% en el año 2006, lo que significó un incremento sustancial frente a la registrada en año 2005 (-7.6%). Dicha evolución obedece al mayor dinamismo en la tasa de crecimiento de la renta primaria mediana del sector moderno de 15.5%, superior al del año 2005 (-14.6%), alcanzando un valor total de USD 237.07. Este salario es significativamente superior a la renta primaria mediana del sector informal de USD 170.7, a pesar de su elevada tasa de crecimiento de 16.6% frente al año 2005 (3.2%). Esta situación determina que en términos reales se mantiene la brecha de ingresos entre los sectores moderno e informal. De su parte, la renta primaria mediana de la población ocupada adecuadamente creció levemente en 0.81% en el año 2006 (USD 237.08) frente al año anterior (-6.0%). De otro lado la renta primaria mediana de la población subocupada registró una aceleración en su crecimiento de 45.8% (USD 113.8) registrando un cambio de tendencia con respecto al año 2005 en el que ésta registró una caída de (-22.0%). Esta evolución representó una significativa recuperación de la renta primaria mediana del sector subocupado frente a la renta primaria de la población ocupada adecuadamente. Esta situación del mercado laboral evidencia los menores niveles de productividad en el sector informal (empresas de menor tamaño), así como los bajos ingresos y por ende el bajo nivel de bienestar material de las personas subempleadas. Además, es preciso señalar que en los últimos cuatro años las ramas de actividad que registran la mayor renta primaria promedio corresponden a la explotación de minas y canteras, las organizaciones extraterritoriales, la administración pública, los suministros de electricidad, gas y agua, y, la intermediación financiera; mientras los sectores con la renta primaria más baja corresponden a la agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca, así como al servicio doméstico. Finalmente se destaca que en promedio, en el periodo 2003-2006, el ingreso de los sectores de mayor renta excede en más de 2.5 veces al ingreso de aquellos de renta más baja (ver Gráfico No. 9). 1.2. Sector Externo: La Balanza de Pagos En el contexto de una economía dolarizada, el sector externo se convierte en la fuente generadora del circulante para el desenvolvimiento de la actividad productiva, por lo tanto, los cambios en la liquidez de la economía dependerán en gran parte del resultado de la balanza de pagos. Los choques externos que produzcan cambios bruscos y significativos en los ingresos de divisas al país, pueden provocar importantes ajustes en empleo y bienestar de la población, lo que implica la necesidad de realizar un seguimiento permanente a los factores que influyen en el ingreso y egreso

25 Deflactado con el Índice de Precios al Consumidor Urbano, base enero-diciembre de 2004 = 100.


15

de divisas al país, y contar con instrumentos de política económica que permitan enfrentar este tipo de contingentes26. La balanza de pagos es el instrumento analítico a través del cual se puede realizar el seguimiento de los movimientos de divisas que ingresan y salen del país. Entre otros rubros, registra los movimientos de la deuda externa, de las operaciones de comercio exterior, el ingreso neto de capitales por concepto de la inversión extranjera, y el movimiento de las remesas. Una forma de analizar los movimientos de divisas de la balanza de pagos es a través del enfoque del financiamiento, el cual consiste básicamente en clasificar los componentes de la Balanza de Pagos en dos grades rubros: el primero que agrupa a los ítems que demandan una salida de recursos de la economía27 y que se denominará “financiamiento necesario” y, el segundo que incluye todos los rubros que implican ingresos28 de recursos con los cuales se podrían solventar los pagos que realiza la economía al exterior y que se enmarcarían dentro del grupo “financiamiento disponible”. A continuación se presenta un análisis de la balanza de pagos bajo este enfoque. 26 Bajo un esquema de dolarización, estos choques no pueden ser contrarrestados con instrumentos de

política monetaria tradicionales como la devaluación de la moneda y cobra mayor importancia la creación de fondos que permitan enfrentar contingentes.

27 El resultado de la balanza de bienes así como de servicios y renta, se presenta en términos netos. 28 Adicionalmente se consideran rubros que no necesariamente implican ingreso efectivo de recursos pero

que de todas maneras financian compromisos adquiridos con el exterior, como son los atrasos tanto de capital como de intereses, el refinanciamiento y condonaciones de la deuda externa pública.


16

Cuadro No. 1 FINANCIAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGOS

millones USD % del PIB millones USD % del PIB

Saldo balanza bienes 732 2.0% 1,729 4.2%Saldo balanza servicios y renta neto -3,072 -8.3% -3,275 -7.9% d/c pago intereses de la deuda externa pub y privad. -1,243 -3.3% -1,322 -3.2%Amortización deuda externa pública 1/ -1,027 -2.8% -886.61 -2.1%Amortización deuda externa privada -6,524 -17.5% -6,733.66 -16.3%Pago amortizaciones e interes periodos anteriores -14 0.0% 0 0.0%Total financiamiento necesario -9,904 -26.6% -9,167 -22.1%

Transferencias Corrientes 2,635 7.1% 3,049 7.4% d/c remesas netas 2,405 6.5% 2,859 6.9%Cuenta de Capitales 13 0.0% 14 0.0%Inversión extranjera directa 493 1.3% 271 0.7%Inversión de cartera 366 1.0% -1,384 -3.3%Desembolsos deuda pública 2/ 370 1.0% 928 2.2%Desembolsos líneas de crédito comerc.exterior 322 0.9% 310 0.7%Refinanciamiento, condonación, canje y acum de atrasos 58 0.2% 8 0.0%Desembolsos deuda privada 6,788 18.3% 7,385 17.8%Otros activos en el exterior, moneda y depósitos, y erroes y omisiones. -431 -1.2% -1,537 -3.7%

Otros activos -469 -1.3% -1,568 -3.8%Moneda y Depósitos -435 -1.2% -398 -1.0%Errores y Omisiones 473 1.3% 428 1.0%

Cambio en RILD 3/ -710 -1.9% 124 0.3%Total Financiamiento disponible 9,904 26.6% 9,167 22.1%

Notas:1/ La amortización de la deuda externa pública ascendió a USD 1042 millones en 2005 y USD 1630 millones en 2006. Los USD 1630 millones en 2006 incluyen la amortización de bonos Brady (que no entraron la renegociación del año 2000) por USD 3 millones, y la recompra de los bonos global 2012 (USD 740 millones), los cuales de acuerdo al V Manual de Balanza de Pagos del FMI se registran en Inversión de cartera.2/ En 2005, el total de desembolsos de deuda pública asciende a USD 1020 millones, de los cuales USD 650 millones corresponden a la emisión de bonos 2015 , que en esta presentación se encuentra contabilizado en inversión de cartera.3/ signo negativo significa incremento

2005 2006


1.2.1 Financiamiento necesario de la Balanza de Pagos En el año 2006 las necesidades de financiamiento de la balanza de pagos estuvieron determinadas básicamente por el pago de las obligaciones contraídas por concepto de la deuda externa, tanto del sector público como privado (USD 7,621 millones). El segundo rubro de mayor importancia en las necesidades de financiamiento de la economía es la balanza de servicios y renta, que en términos netos es negativa (USD 3,275 millones); esto significa que el monto de pagos que realiza el país al resto del mundo, por concepto de servicios prestados, remuneraciones, utilidades e intereses de la deuda externa, es superior al monto de pagos que realizan los residentes del resto del mundo a residentes ecuatorianos por esos mismos conceptos. Finalmente, el saldo positivo de la balanza de bienes contribuyó a un menor de requerimiento de financiamiento por parte de la economía. Efectivamente, en el año 2006, mientras los compromisos externos ascendieron a USD 9,167 millones (22.1% del PIB), el pago de amortizaciones de la deuda externa total alcanzó USD 7,621 millones (18.4% del PIB), representando 83.1% del total del financiamiento externo requerido. En dicho año, la mayor presión sobre la liquidez de la economía estuvo asociada al pago de deuda contratada por el sector privado (USD 6,734 millones), cuyo incremento estuvo vinculado básicamente a deuda destinada a capital de trabajo.


17

El resultado neto de la balanza de servicios y renta, es otro rubro que tradicionalmente ha generado necesidades de financiamiento externo para la economía ecuatoriana. A diciembre de 2006 el resultado neto de la balanza de servicios y renta representó el 35.7% del total del financiamiento externo necesario. En el 2006, el déficit se ubicó en USD 3,275 millones reflejando un incremento de USD 203 millones frente al año 2005 y respondió a los mayores pagos realizados por el país, principalmente por intereses de la deuda externa pública (crecimiento de 13.3%, alcanzando USD 752 millones), pago por el servicio de transporte (crecimiento 12.3%, registrando USD 1,171 millones) asociados al mayor dinamismo de las importaciones, así como por el envío de utilidades de la inversión extranjera directa (crecimiento de 5.3%, USD 589 millones), básicamente de las empresas petroleras.

Gráfico No. 1 BALANZA DE SERVICIOS Y RENTA

En millones de USD


Respecto a la balanza de bienes29, cabe señalar que, en los últimos años ha contribuido a generar un ingreso neto de divisas al país, al registrar continuos superávit. La evolución ascendente del precio del petróleo, junto con el dinamismo observado en las exportaciones no petroleras, especialmente de productos no tradicionales, han reducido las necesidades de financiamiento externo de la economía. Durante el 2006 la balanza de bienes registró un superávit de USD 1,729 millones (equivalente a 4.2% del PIB), registrando así un crecimiento de 136.3% respecto al resultado observado el año 2005 (USD 732 millones). Un análisis más detallado se presenta en la sección 2.2.3.1

29 Incluye “Comercio No registrado” de acuerdo a la metodología del V Manual de Balanza de Pagos

publicado por el FMI.


18

Gráfico No. 2

SALDO DE LA BALANZA DE BIENES En millones de USD

Fuente: Banco Central del Ecuador 1.2.2 Financiamiento disponible de la Balanza de Pagos

En esencia el financiamiento de la balanza de pagos, ha dependido de los recursos provenientes del endeudamiento externo, especialmente del sector privado, seguido por las transferencias corrientes (que incluye el envío de remesas) y por la inversión extranjera directa. Cabe recalcar la creciente importancia de las remesas como fuente de financiamiento externo de la economía ecuatoriana.

Los desembolsos de deuda externa tradicionalmente han constituido una de las principales fuentes de financiamiento de la balanza de pagos. A diciembre de 2006, los desembolsos externos cubrieron el 94.1% de las necesidades totales de financiamiento externo de la economía ecuatoriana y alcanzaron USD 8,622 millones (incluye desembolsos de deuda externa pública, desembolsos de deuda externa privada, y desembolsos correspondientes a líneas de crédito de comercio exterior). Cabe destacar que la gran mayoría de los desembolsos de deuda externa corresponden a desembolsos de deuda privada y desembolsos correspondientes a capital de trabajo. Las remesas de emigrantes constituyen otra fuente importante de financiamiento externo para el Ecuador. Desde 1999 han registrado un marcado dinamismo constituyendo actualmente el tercer rubro generador de divisas (luego de los desembolsos de deuda externa privada y las exportaciones petroleras). Así, estos ingresos representaban el 1.3% del PIB en 1993, incrementándose al 8.3% del PIB en 2000 y alcanzando el 6.9% del PIB en 2006. Su aporte a los requerimientos de financiamiento de la economía en 2006 fue de 31.2%, totalizando, en términos netos USD 2,859 millones (USD 2916 millones del exterior recibidos menos USD 57 millones enviados fuera del país) y registrando un crecimiento de 18.9% respecto al año anterior.


19

Gráfico No. 3 REMESAS E INVERSIÓN EXTRANJERA

En millones de USD


Por su parte, a lo largo de los años, la Inversión Extranjera Directa (IED)30 también ha contribuido al financiamiento de la balanza de pagos. En términos netos, a diciembre de 2006, la IED se incrementó en USD 271 millones, alcanzando una menor variación de la registrada en el año anterior (USD 493 millones) y financiando el 3% de los requerimientos externos de la economía. Históricamente, los recursos provenientes de la IED han estado encaminados básicamente a actividades petroleras, sin embargo en el año 2006, se observa un flujo neto negativo en área “explotación de minas y canteras” reflejando, conforme lo estipula la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos31, un mayor nivel de amortizaciones versus los desembolsos existentes entre las empresas petroleras con sus empresas matrices, las mismas que canalizan la inversión a través de endeudamiento privado. En el siguiente cuadro se observa que la inversión extranjera se canalizó también a la industria, alcanzando una variación de USD 90 millones (incremento de 20% respecto a lo observado el año anterior), seguido por las ramas se servicios, las cuales en su conjunto captaron el 77% del total de inversión extranjera directa.

30 El Banco Central del Ecuador ha realizado modificaciones al registro de la Inversión Extranjera Directa

en la Balanza de Pagos, que evidencian el apropiado tratamiento metodológico de “Otro capital de IED”, que refleja los flujos netos de créditos entre empresas relacionadas.

31 De acuerdo a este Manual, la Inversión Extranjera Directa (IED) se puede realizar mediante tres modalidades. La primera es a través de la inversión en el capital social de la empresas mediante constitución o adquisición de empresas. La segunda es incorporando las utilidades no distribuidas al patrimonio de estas empresas. La tercera es través de deuda entre empresas afiliadas o relacionadas, esta modalidad de inversión se denomina “Otro capital de IED”.


20

Cuadro No. 2

EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR RAMA DE ACTIVIDAD ECONÓMICA 1/

Millones de USD

2002 2003 2004 2005 2006

Agricultura, silvicultura, caza y pesca 16 50 73 24 48 Explotación de minas y canteras 487 149 385 198 -117 Industria manufacturera 67 79 115 75 90 Electricidad, gas y agua 2 1 6 7 7 Construcción 6 3 39 7 8 Comercio 70 78 103 72 32 Transporte, almacenamiento y comunicaciones 23 439 74 18 83 Servicios prestados a las empresas 109 71 40 74 89 Servicios comunales, sociales y personales 4 2 2 18 29

TOTAL 783 872 837 493 271

Rama de actividad económica / períodoAños

Nota: 1/ Datos sujetos a revisión Fuente: BCE-SIGADE, Superintendencia de Compañías, Superintendencia de Bancos e Investigación Directa. El rubro de “Otros activos en el Exterior, Moneda y depósitos y, errores y omisiones, alcanzó un flujo de USD -1,53732 millones durante el año 2006. El rubro “Otros Activos” que considera principalmente las cuentas correspondientes a los fondos petroleros del Gobierno ecuatoriano y que se invierten en el exterior, alcanzaron USD 1568 millones. De otro lado, el rubro “moneda y depósitos” que incluye las transacciones financieras entre residentes y no residentes se ubicó en USD 398 millones, inferior en USD 37 millones a lo observado en el año 2005. Vale mencionar que en el contexto de una economía dolarizada, este rubro constituye un indicador de la variación de la oferta de divisas en el país. Un flujo neto negativo implica un aumento en la oferta de monetaria y viceversa, razón por la cual, este rubro adquiere importancia, en la medida en que permitiría realizar un monitoreo del nivel de liquidez de la economía. Por su parte, la inversión de cartera neta registró una variación de USD 1384 millones que refleja la recompra de los bonos Global doce por USD 740 millones, así como una adquisición neta de títulos valores del exterior por parte de las instituciones del sistema financiero nacional. 1.2.3 El enfoque tradicional de la Balanza de Pagos: 1.2.3.1 Cuenta corriente y balanza comercial: El resultado de la cuenta corriente mide de manera resumida si la inversión en una economía es superior o no al ahorro generado por la misma. Un superávit en cuenta corriente significa que el ahorro total (público y privado) es superior a la inversión total que realiza la economía, y viceversa.

32 Un flujo neto negativo significa un incremento de activos de la economía denominados en dólares y

mantenidos en forma de depósitos en el exterior o circulante.


21

Por lo tanto, un superávit (déficit) de cuenta corriente no es bueno ni malo en sí mismo, sino que permite dar una idea de la cantidad de ingresos con que cuenta la economía y si éstos con suficientes para financiar su inversión, o si, por el contrario, se está recurriendo al financiamiento externo para financiarla.

Cuadro No. 3

BALANZA DE PAGOS * En millones de USD

2005 2006 p/1 CUENTA CORRIENTE 295.3 1,503.0

Bienes 731.7 1,728.7

Balanza comercial (comercio registrado) 534.1 1,448.7Exportaciones 10,100.0 12,728.2

Petróleo y derivados 5,869.8 7,544.5Las demás 4,230.2 5,183.6

Importaciones -9,565.9 -11,279.5Bienes de consumo -2,353.8 -2,598.4Otros -7,212.1 -8,681.0

Comercio No registrado y "Otros" neto 197.6 280.0Servicios -1,129.9 -1,324.9

Servicios prestados 1,012.1 1,016.4Servicios recibidos -2,142.0 -2,341.3

Renta -1,941.6 -1,950.0Renta recibida 86.4 165.0Renta pagada -2,028.1 -2,115.0

Transferencias corrientes 2,635.2 3,049.3d/c remesas de emigrantes (netas) 2,405.3 2,858.7

2 CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA -101.8 -2,061.8Cuenta de capital 13.0 13.8Cuenta Financiera -114.8 -2,075.6

Inversión directa 493.4 271.4Acciones y otras participaciones de capita 119.2 136.3Utilidades reinvertidas 399.9 395.4Otro capital -25.8 -260.3

Inversión de cartera (neto) 365.9 -1,383.9Títulos de participación en capital -20.9 -60.6Títulos de deuda 386.7 -1,323.3

Otra inversión (1) -974.1 -963.2Créditos comerciales 3.0 -28.8Préstamos -382.1 640.2Moneda y depósitos -435.0 -397.6Otros activos y pasivos -159.9 -1,177.0

3 ERRORES Y OMISIONES 472.6 428.2BALANZA DE PAGOS GLOBAL (1+2+3) 666.1 -130.6

FINANCIAMIENTO -666.1 130.6Activos de reserva (2) -709.6 123.6Uso del crédito del FMI 0.0 0.0Financiamiento Excepcional (3) 43.5 7.1

p/ Provisional* Presentación conforme a la Metodología del V Manual de Balanza de Pagos

Notas:1/ Considera el movimiento de la deuda pública y privada que no está vinculadaal movimiento de los títulos de deuda.2/ Corresponde a la variación de la Reserva de Libre Disponibilidad. Signo negativo significa incremento.3/ Incluye condonaciones, atrasos y pago de atraso de periodos anteriores

Fuente: Banco Central del Ecuador El resultado de la cuenta corriente es igual al resultado de la balanza de bienes (balanza comercial más comercio exterior no registrado), la balanza de servicios y renta, y la cuenta de transferencias corrientes (principalmente compuesta por las remesas de emigrantes). Como se observa en el siguiente gráfico, la evolución de la cuenta corriente históricamente ha estado estrechamente vinculada a la dinámica de la balanza comercial (comercio registrado), la cual a su vez mantiene un elevado grado de dependencia de las exportaciones petroleras.


22

Gráfico No. 4 EVOLUCIÓN DE LA CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES

En millones de USD

-4000-3000

-2000-1000

01000

200030004000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Renta y Servicios Transferencias CorrientesCuenta Corriente Balanza comercial (com.registrado)


A partir de 2004 se observa un cambio en la tendencia deficitaria de la cuenta corriente, situación que se consolida en el año 2006 al registrar un superávit de USD 1,503 millones (3.6% del PIB), cifra que quintuplica al valor observado el 2005 (USD 295 millones). Este resultado se explica básicamente por mayores flujos de recursos provenientes de las operaciones comerciales con el resto del mundo, sobre todo aquellas relativas al área petrolera, lo que implicó un saldo superavitario en la balanza de bienes, así como por el crecimiento de las remesas. Efectivamente, a diciembre de 2006, el saldo de la balanza comercial (que considera únicamente comercio registrado) ascendió a USD 1,449 millones, valor superior en USD 915 millones al registrado durante el 2005 (USD 534 millones) y que se explica por el fuerte crecimiento de las exportaciones petroleras (28.5%). Las exportaciones no petroleras también habrían alcanzado un crecimiento de 22.5%. De su parte, la variación porcentual de las remesas netas fue de 18.9%, lo cual también contribuyó significativamente al saldo positivo de la cuenta corriente. El superávit de la cuenta corriente observado en 2006, refleja, como se mencionó, un nivel de gasto de la economía ecuatoriana que se ubica por debajo de su nivel de ingreso, o lo que es lo mismo, un nivel de ahorro superior a la inversión. Esto, a su vez, implica que la economía está incrementando su nivel de activos o reduciendo sus pasivos frente al resto del mundo, lo que se explica básicamente por el comportamiento del sector público, pues en los últimos años se ha convertido en un amortizador neto de deuda externa (mayores amortizaciones que desembolsos).


23

Gráfico No.5

EVOLUCIÓN DE LA BALANZA COMERCIAL ( COMERCIO REGISTRADO)


Balanza comercial33 La evolución del comercio exterior reflejó un desempeño altamente positivo durante el 2006. A diciembre de este año, se registró un superávit en la balanza comercial34 de USD 1,449 millones (3.5% del PIB), cifra que casi triplica el resultado obtenido en el 2005 (USD 534 millones) y que es consecuencia de un crecimiento en valor de las exportaciones de 26.0%, superior al de las importaciones, que fue de 17.9%. Las exportaciones totales del período alcanzaron un valor FOB de USD 12,728 millones; mientras que las importaciones registraron un valor FOB de USD 11,280 millones. Dentro de las exportaciones, el mayor dinamismo se registró en las exportaciones petroleras, las mismas que presentaron un crecimiento de 28.5% respecto al año anterior y un valor FOB de USD 7,545 millones. Este comportamiento incidió directamente en el resultado de la

33 El resultado de la “balanza de bienes” publicada en la balanza de pagos, difiere del resultado de la

balanza comercial debido a que la balanza de bienes considera a más de la balanza comercial los siguientes rubros: a) comercio no registrado; b) Otras exportaciones e importaciones que incluye los rubros de: 1) Bienes para transformación: transacciones entre residentes y el resto del mundo referentes a bienes que cruzan la frontera para ser transformados en el extranjero y la reimportación o reexportación subsiguientes de bienes transformados; 2) Reparación de bienes: comprende las reparaciones de bienes efectuadas para no residentes o recibidas de ellos en embarcaciones, aeronaves, etc.; 3) Bienes adquiridos en puerto por medios de transporte: considera todos los bienes (combustibles, pertrechos, víveres y suministros) que las empresas residentes y no residentes de transporte adquieren en el resto del mundo o en la economía compiladora.

34 Se refiere a los datos “registrados”de comercio exterior y que son reportados por la Corporación Aduanera Ecuatoriana (CAE).


24

balanza petrolera, la misma que continuó registrando crecientes ingresos que permitieron compensar los resultados deficitarios de la balanza comercial no petrolera. Balanza comercial petrolera La balanza comercial petrolera a diciembre del 2006, alcanzó un superávit de USD 5,164 millones (equivalente a 12.5% del PIB) y presentó un crecimiento de 24.3% frente a similar período del año 2005. El elevado precio del crudo y el incremento del volumen exportado generaron ingresos petroleros netos para la economía, a pesar de los mayores costos asociados a las importaciones de combustibles y lubricantes y otros derivados de petróleo requeridos por la economía. Durante el 2006, las exportaciones petroleras (crudo y derivados) ascendieron a USD 7,545 millones, incrementándose en 28.5% en su valor respecto del 2005. Esto se explica principalmente por la evolución de las exportaciones de petróleo crudo, las cuales pasaron de USD 5,397 millones en 2005 a USD 6,934 millones a diciembre del 2006 (crecimiento de 28.5%). En el período enero-diciembre de 2006, el precio promedio35 del barril de petróleo crudo ecuatoriano se situó en USD 50.8 reflejando un incremento de 23.7% respecto al observado en 2005 (USD 41.0 por barril). La tendencia alcista que se observaba desde años atrás llegó a su récord histórico en el mes de julio, al cotizarse en USD 61.3 cada barril de crudo ecuatoriano. A partir de ese mes la cotización registró un descenso inducido por el abastecimiento más que suficiente de los países consumidores. Con el fin de contener la erosión de los precios, la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), decidió a mediados del mes de octubre de 2006, recortar su nivel real de producción en 1 millón de barriles diarios, a partir del 1 de noviembre del mismo año. A pesar de esta medida, no hubo la reacción esperada en la evolución de los precios internacionales del crudo lo que se reflejó en la cotización del crudo ecuatoriano. A diciembre de 2006, las ventas externas cerraron con un precio de USD 45.8 por barril. De otro lado, el volumen exportado de crudo registró un incremento de 3.8% (5 millones de barriles), vendiéndose al exterior un total de 136.6 millones de barriles en el año 2006. El aumento en el volumen exportado se produjo en los campos de Petroecuador, registrando un incremento de 34.0% respecto al año anterior, alcanzando un nivel de 72 millones de barriles, mientras que las Compañías Privadas mostraron una reducción en el volumen de sus ventas de 17.0% al conseguir un nivel de 65 millones de barriles, comportamiento que se explica principalmente por la caducidad del contrato entre el Estado y la empresa Occidental, lo cual implicó que desde mediados de mayo de 2006, los campos administrados por la empresa (Bloque 15 y unificados36) pasaran a ser explotados por la empresa estatal Petroecuador. Vale señalar que del total de exportaciones de crudo de Petroecuador durante el periodo enero – diciembre de 2006 (72 millones de barriles), 22.7% (16.3 millones de barriles) corresponden a las exportaciones que, a partir de mayo del 2006, pasaron a la empresa estatal, debido a la caducidad del mencionado contrato. Del total de las exportaciones de las compañías privadas que operaban en el país hasta el mes de abril de 2006, Occidental era la más representativa y participaba con 34.7% del volumen exportado, alcanzando para el período enero – abril del 2006 un promedio mensual de 2.4 millones de barriles de exportación mensuales.

35 Corresponde al valor facturado por parte de las empresas petroleras tanto públicas como privadas. 36 Limoncocha y Edén – Yuturi.


25

Gráfico No. 6 EXPORTACIÓN TOTAL DEL CRUDO

Miles de barriles, acumulado 12 meses

Fuente: Petroecuador Durante enero y diciembre de 2006, las exportaciones de derivados de petróleo alcanzaron los USD 611 millones, con un crecimiento en valor de 29.1% frente a lo sucedido en el año 2005 (USD 473 millones). En términos del volumen de derivados de petróleo exportado, se registró un aumento de 6.8%, es decir 875 mil barriles adicionales a los exportados durante el 2005 llegando a un nivel de 13.7 millones de barriles a diciembre del 2006. El precio promedio de este grupo de productos se ubicó en USD 44.6 por barril, superior en 20.8% respecto al año 2005, a pesar de la sensible baja en su cotización desde mediados de año, lo que es consistente con la evolución de los precios del crudo en el mercado internacional. Respecto a las importaciones de combustibles y lubricantes, se observa un aumento en el valor FOB de 38.8% alcanzando USD 2,381 millones. El país demandó una mayor cantidad que el año pasado, debido a que a mediados de septiembre de 2006 se produjo un acentuado estiaje, que afectó la generación de energía hidroeléctrica, por lo que Petroecuador debió revisar al alza su presupuesto de importaciones de derivados. Balanza comercial no petrolera A diferencia del resultado observado en la balanza comercial petrolera, la balanza no petrolera continúa registrando valores deficitarios los mismos que se ha incrementado en los últimos años. Si bien se ha observado un desempeño positivo de las exportaciones no petroleras, especialmente de las no tradicionales, por el lado de las importaciones se ha evidenciado un mayor dinamismo, asociado al crecimiento de la economía. A fines de 2006 la balanza comercial no petrolera mostró un intercambio desfavorable para el país, al registrar un incremento en el saldo deficitario de USD 94 millones respecto al 2005 y ubicarse en USD 3,715 millones, equivalente a 9.0% del PIB. A pesar de que las exportaciones no


26

petroleras presentaron un crecimiento en valor superior al de las importaciones, éste no fue suficiente para compensar el incremento nominal de las importaciones, ampliando, de esta manera, la brecha deficitaria de la balanza no petrolera.

Gráfico No. 7 BALANZA COMERCIAL NO PETROLERA

Fuente: Banco Central del Ecuador Las exportaciones no petroleras presentaron un desempeño positivo durante el período enero – diciembre del 2006, registrando un crecimiento en valor de 22.5%, explicado principalmente por mejores precios internacionales respecto a los registrados el año anterior. En este período, el valor de las exportaciones de este grupo de productos ascendió a USD 5,184 millones, valor superior en USD 954 millones al registrado durante el 2005. Para el período de análisis, el valor de las exportaciones tradicionales alcanzó USD 2,200 millones, con una tasa de variación de 14.3%. Los mayores ingresos de este grupo de exportación están asociados básicamente a un mejor desempeño del valor unitario de los productos exportados (crecimiento de 11.5%), ya que, por el lado del volumen exportado apenas se registró un incremento de 2.5%. El mayor dinamismo se registró en las exportaciones de camarón y banano. En el primer caso, explicado principalmente por importantes aumentos en la cantidad exportada al exterior (27.6%) alcanzando 117 mil toneladas métricas (TM); y en el segundo caso debido a una mejor cotización de la fruta en el mercado internacional ya que el precio promedio se ubicó en USD 245 por TM registrando por tanto un crecimiento anual de 9.4%. Por su parte, las exportaciones no tradicionales registraron un desempeño bastante dinámico frente a lo observado en el año 2005, alcanzando a diciembre de 2006 un valor de USD 2,984 millones, lo cual refleja un crecimiento de 29.5%. 1.2.3.2 Cuenta de Capital y Financiera El resultado de la Cuenta de Capital y Financiera de la Balanza de Pagos es explicado por el desempeño de la deuda externa, la inversión extranjera directa y la inversión de cartera.


27

En el 2006 la Cuenta de Capitales y Financiera registró un resultado de USD -2062 millones, determinado por ingresos provenientes de la Inversión Extranjera Directa (USD 271 millones), que fueron ampliamente superados por los movimientos netos registrados en la inversión de cartera por USD -1383.9 millones y la cuenta de Otra Inversión (USD –963.2 millones). La Inversión Extranjera Directa considera las modalidades de inversión: “Acciones y Otras Participaciones de Capital”, “Utilidades Reinvertidas”, y “Otro Capital”. En este último, se contabilizan las operaciones de endeudamiento entre empresas matrices y sus sucursales, así como entre sucursales. A diciembre de 2006, este rubro registró un valor neto negativo de 260 millones, reflejando una desinversión, es decir que en este año, los flujos entrantes por Otro Capital de Inversión fueron inferiores a los flujos salientes (amortizaciones mayores a desembolsos). Este rubro compensó los ingresos recibidos por acciones37 y otras participaciones de capital (USD 136 millones) así como las utilidades reinvertidas (USD 395 millones). Un análisis de la inversión extranjera directa por rama de actividad se encuentra en la sección 2.2.2 Financiamiento disponible de la balanza de pagos. En cuanto a la Inversión de Cartera38, esta pasó de USD 365 millones en el 2005 a USD -1384 millones en el 2006 debido a que la cuenta de títulos de deuda pasó de USD 387 millones a un valor negativo de USD 1323 millones. Este último resultado se explica por la redención anticipada de los Bonos Global 2012 por USD 740 millones y la diferencia (USD 580 millones) corresponde a inversiones de los bancos del sistema financiero nacional en el exterior. En el rubro “Otra inversión” se presenta en términos netos los movimientos asociados, por el lado de los pasivos, a los préstamos externos, los créditos comerciales que otorgan agentes del exterior a residentes ecuatorianos, así como los depósitos de extranjeros en las instituciones financieras ecuatorianas, y por el lado de los activos, se considera los créditos comerciales que residentes (principalmente exportadores ecuatorianos) otorgan a sus clientes, así como los depósitos en el exterior de los bancos privados, los depósitos en el exterior del BCE que no forman parte de la RILD, y los fideicomisos correspondientes a los fondos petroleros del gobierno que están invertidos en el exterior. A diciembre de 2006, esta cuenta refleja un monto de USD –963 millones, asociado al resultado observado en los rubros “Moneda y Depósitos” y “Otros activos y pasivos”. La cuenta “Moneda y Depósitos”, que refleja la entrada y salida de divisas a la economía ecuatoriana por concepto de transacciones con el exterior, alcanzó un flujo de USD -398 millones en el año 2006. El signo observado significa un incremento del activo del país frente al exterior. Como ya se mencionó, este rubro toma importancia en la medida en que es un indicador de la variación de la liquidez de la economía. Igualmente, la cuenta “Otros activos y pasivos” muestra en el año 2006, un valor de USD –1177 millones, correspondiente a un incremento del activo (depósitos) en el exterior principalmente a los fondos petroleros del gobierno (Fondo de Ahorro y Contingencia –FAC- y Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energético e Hidrocarburífero –FEISEH-). De otro lado, la cuenta “Préstamos”, refleja el movimiento de la deuda pública y privada que no está asociada a transacciones en títulos valores. A diciembre, este item registró USD 640 millones reflejando un aumento del endeudamiento público respecto al año anterior. En la parte correspondiente a la deuda pública se destaca el desembolso del Fondo Latinoamericano de 37 Por este concepto se incluyen principalmente: constituciones, domiciliaciones y aumentos de capital y

adquisiciones. 38 Inversión de Cartera es la inversión en títulos valores y en acciones de empresas no residentes que

representen menos de 10% de la propiedad.


28

Reservas (FLAR) por USD 400 millones destinado a apoyar el proceso de reingeniería de la deuda externa, llevada a cabo por el Ministerio de Economía y Finanzas, así como el desembolso del BID por USD 98 millones destinado al Programa Sectorial de Reforma Social39, mientras que por el lado de las amortizaciones se observa un monto de USD 887 millones. Respecto a la deuda privada, se observa un endeudamiento neto de USD 391 millones. El nivel de desembolsos ascendió a USD 8,833 millones superior en 15.2% al observado en el 2005 y las amortizaciones alcanzaron USD 8,442 millones. En la evolución de estas obligaciones se observa un creciente registro de desembolsos por “renovaciones”, (a diciembre de 2006, constituyen el 26.8% del total de desembolsos de la deuda privada) y alcanzaron USD 2,363 millones. Los movimientos de la deuda pública que se registran tanto en “inversión de cartera” como en “préstamos” determinaron un flujo neto de la deuda pública de USD -70240 millones, es decir, que las amortizaciones (USD 1,630 millones) superaron el nivel de desembolsos (USD 928 millones). El saldo41 de esta deuda, a fines de 2006 alcanzó USD 10,216 millones equivalente a 24.7% del PIB. El siguiente cuadro presenta el movimiento de la deuda externa pública por acreedor:

Cuadro No. 4 MOVIMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA

(millones de USD)

PRESTAMISTAS 2005 2006 2005 2006

ORGANISMOS INTERNACIONALES 319 838 648 608 BANCO MUNDIAL 39 20 75 75 BID 37 139 146 141 CAF 244 279 228 231 FIDA 0 0 2 2 FMI 0 0 196 58 FLAR 0 400 100

GOBIERNOS 7 4 325 217

BANCOS 694 25 57 796 d/c Bonos 2015 650 0 0 740 d/c Global 2012 0 0 0 0

PROVEEDORES 0 62 11 9

TOTAL PRESTAMOS EXTERNOS 1,020 928 1,042 1,630

amortizacióndesembolsos

Fuente: Banco Central del Ecuador Saldos de la deuda externa pública y privada A diciembre de 2006, el saldo de la deuda privada habría alcanzado alrededor de USD 6,780 millones, de los cuales USD 4,792 millones (70.7%) corresponden a endeudamiento de mediano y largo plazo (mayor a 1 año) y USD 1,989 millones (29.3%) a endeudamiento de corto plazo (menor a 1 año).

39 Préstamo contratado en el año 2003 y consiste en la implementación de reformas y medidas orientadas a

la consolidación del sistema de protección social para los más pobres y al mejoramiento de la calidad y eficacia del gasto público en el sector social.

40 Considera el movimiento de la deuda pública total (Sector Público Financiero y No Financiero) 41 Incluye ajustes por variaciones en cotizaciones de las monedas en que se ha contratado la deuda.


29

Si se analiza el saldo de la deuda privada desagregado por tipo de crédito, se observa que la mayor parte de esta deuda está destinada a crédito financiero (USD 5,544 millones) concentrando el 81.8% del total del endeudamiento privado, USD 1,189 millones (17.5 % del total) se registró como endeudamiento entre empresas relacionadas, es decir entre empresas matrices y sucursales y que de acuerdo a la metodología de Balanza de pagos se contabiliza como inversión extranjera directa; y la diferencia USD 48 millones se registró como inversión de cartera. Dentro de cada uno de estos rubros, existe deuda canalizada hacia el financiamiento de operaciones de comercio exterior. A diciembre de 2006 este endeudamiento ascendió aproximadamente a USD 531 millones (7.8% del saldo total de la deuda privada). Al realizar un análisis del impacto de la variación del EMBI sobre el nivel de endeudamiento externo privado se observa que, si bien el nivel de desembolsos no se ve afectado por las variaciones de este índice, sí existe una correlación positiva con el nivel de tasas aplicadas al endeudamiento privado de corto plazo y préstamos reorganizados (renovaciones). A menor EMBI se esperaría una menor tasa de interés aplicada al nuevo endeudamiento privado particularmente de corto plazo. El gráfico adjunto permite visualizar esta relación.

Gráfico No. 8 RELACIÓN ENDEUDAMIENTO PRIVADO CON ÍNDICE EMBI

Tasas de interés(%)

Corto Plz

Largo PlzRefinanciados

EMBI+

0%2%4%6%8%

10%12%14%16%18%

Ene

-05

Mar

-05

May

-05

Jul-0

5

Sep-

05

Nov

-05

Ene

-06

Mar

-06

May

-06

Jul-0

6

Sep-

06

Nov

-06


1.2.4 Las Cuentas Externas: Su Sostenibilidad El desempeño del sector externo de la economía es clave, sobre todo en un régimen monetario de dolarización, pues se convierte en la fuente proveedora de divisas que permite asegurar la liquidez de la economía (y por ende el nivel de ingresos y actividad económica del país), así como la sostenibilidad de los pagos que el Ecuador debe realizar por concepto de deudas contraídas con el resto del mundo. Por ello, es necesario hacer un seguimiento permanente de los flujos de divisas desde y hacia la economía ecuatoriana. Es importante además que la política pública cuente con instrumentos para contrarrestar eventuales choques negativos que afecten a los ingresos provenientes del sector externo, a fin de minimizar el costo del ajuste en términos de empleo y producción.


30

La solvencia o sostenibilidad externa de una economía, es decir, la capacidad que tiene el país para cumplir con los compromisos adquiridos con el exterior, depende en última instancia de la estabilidad de las fuentes de financiamiento de la economía. Las remesas o transferencias corrientes de los emigrantes, los flujos de IED y los desembolsos a través de endeudamiento, son los ingresos de divisas más importantes con los que cuenta el país para financiar los pagos externos. A su vez, la necesidad de financiamiento de la economía, depende del saldo de cuenta corriente. Este saldo refleja la variación de las obligaciones de un país frente al resto del mundo, puesto que es igual al ingreso de la economía menos su nivel de gasto; así, un saldo negativo de cuenta corriente implica que la economía gastó más que su nivel de ingreso en el periodo analizado, y que financió ese mayor nivel de gasto con financiamiento proveniente del resto del mundo. En otras palabras, el saldo de cuenta corriente resume el flujo neto de pagos por transacciones de bienes y servicios efectuadas entre residentes del Ecuador y no residentes. a) Cuenta corriente: El gráfico No.9 muestra la evolución de la cuenta corriente en el Ecuador, durante los últimos siete años. Como se puede observar, es característica la presencia de déficit, lo que implica que la economía ecuatoriana es una economía netamente prestataria de recursos externos. Nótese además la correlación positiva que existe entre el saldo de cuenta corriente y el de la balanza de bienes. De ahí la importancia de generar ingresos por exportación sostenibles en el tiempo, para asegurar la sostenibilidad externa de la economía.

Gráfico No.9 SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE Y BALANZA COMERCIAL

En millones de USD

178

1,449

534

-32

-969-302

1,458

-4000

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Balanza de Bienes (com.regist) Cuenta Corriente


Hay que anotar que el saldo negativo de cuenta corriente no es un problema per se. De hecho, cualquier país puede incurrir en déficit siempre y cuando esté en capacidad de pagar sus obligaciones con el resto del mundo en el futuro.42 El déficit se vuelve un problema cuando la generación de recursos (actuales y futuros) que permiten obtener divisas, es insuficiente para cumplir con las deudas contraídas. De este modo, la solvencia depende no sólo del nivel de endeudamiento, sus condiciones y perfil, sino y sobre todo, de la capacidad de un país para pagarlo. 42 De hecho, muchos países industrializados mantienen saldos negativos de cuenta corriente.


31

El comportamiento del saldo comercial muestra que después del déficit registrado en los años 2001-2003, la balanza comercial se ha tornado positiva y, lo que es más importante, con una tendencia al crecimiento (Gráfico 10). Este comportamiento está determinado en gran parte por el saldo comercial petrolero, en el cual influyen los altos precios del petróleo; en cambio, la balanza no petrolera sigue siendo deficitaria.

Gráfico No. 10 BALANZA COMERCIAL (Comercio Registrado)

En millones de USD

2,1861,823

-728

-2,792-3,061

-3,715

3,239

1,6501,874

4,155

5,164

-3,621

-1,953 -1,906

1,4581,449

534-32

-969

-5,000

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 (p)

Petrolera No Petrolera Total


Hay que señalar que a pesar de que la balanza comercial no petrolera continua siendo deficitaria, las exportaciones no petroleras han tenido un continuo crecimiento, motivado por la dinámica de la demanda mundial y la baja inflación interna (que ha implicado estabilidad de costos de producción y mayor certidumbre). Las exportaciones petroleras también crecen sostenidamente desde el 2001, y en 2004 sobrepasan a las no petroleras (Gráfico 11). Así, si en 1996 las primeras representaban el 35.9% del total de exportaciones, en tanto que las segundas el 64.1%, en 2006 se observa una recomposición: la participación de las exportaciones no petroleras ha caído al 40.7% del total, mientras que la de las petroleras se ha incrementado a 59.3%.


32

Gráfico No. 11 EXPORTACIONES PETROLERAS Y NO PETROLERAS

En millones de USD


Las exportaciones tradicionales presentan una recuperación paulatina a lo largo del período analizado, la cual se explica principalmente por el aumento en rubros como el camarón, cacao y atún. Se observa además, un crecimiento importante de las exportaciones no tradicionales, por el dinamismo de productos primarios como flores, madera, frutas; pero también por las exportaciones no tradicionales industrializadas (jugos y conservas de frutas, enlatados de pescado, otras manufacturas de metales, y de cuero, plástico y caucho). En consecuencia, la participación del grupo de no tradicionales sobre las exportaciones no petroleras, es mayor en los últimos años.

Gráfico No. 12 EXPORTACIONES NO TRADICIONALES

Participación en el Total de Exportaciones No Petroleras



33

En cuanto a las importaciones, vale decir que éstas han crecido de manera sostenida como reflejo del crecimiento económico, sobre todo las correspondientes a materias primas y bienes de capital. En efecto, a partir de 2004 la tasa de crecimiento de este tipo de importaciones es superior al crecimiento de las importaciones de bienes de consumo, lo que supondría un soporte adicional a la sostenibilidad de las cuentas externas. b) Fuentes de financiamiento y la sostenibilidad externa:

Las principales fuentes de financiamiento de las obligaciones externas son los desembolsos, las remesas y la inversión extranjera directa, en su orden. En cuanto a los niveles de endeudamiento, la relación deuda externa total (pública y privada)/PIB muestra una tendencia decreciente, básicamente asociada a una reducción de la deuda externa pública, dando cumplimiento así a lo establecido por el marco legal de la LOREYTF.43

Gráfico No. 13

DEUDA EXTERNA TOTAL COMO PORCENTAJE DEL PIB

68.663.9

70.5

97.6

85.1

67.8 65.458.5

52.746.4

41.1

0

20

40

60

80

100

120

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006(p)


Sin embargo, se observa, desde 2001, un incremento importante de la deuda externa privada, que ha llegado a representar en 2006, el 16.6% del producto y alrededor del 53.3% de las exportaciones totales. Además, su tendencia es creciente: la participación de la deuda privada en la deuda total, que era menor al 20% en 2000, ha subido al 39.9% a diciembre de 2006. Hay que señalar que el saldo de la deuda externa privada muestra un crecimiento de 6.2% entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006; sin embargo, su composición no ha variado en ese período (Cuadro 5). Así, la mayoría (82%) corresponde a crédito financiero, dentro del cual, el rubro capital de trabajo representa el 68.2%. Le sigue en importancia la inversión extranjera directa, con el 17.5% del total del endeudamiento externo privado; aquí también la deuda contraída por parte de las empresas para financiar capital de trabajo es la más representativa ( 63.7%). 43 La deuda externa pública con respecto a las exportaciones también se ha ido reduciendo en el tiempo: del

259% de las exportaciones, en 1996, ha pasado al 81% a fines de 2006.


34

Cuadro No. 5

MOVIMIENTO DE LA DEUDA EXTERNA PRIVADA POR TIPO DE CRÉDITO En millones de USD

SALDO Composición SALDO * Composición

TIPO DE CREDITO 31.12.2005 31.12.2006CREDITO FINANCIERO 5258 82.3% 5544 81.8%INVERSION DE CARTERA 27 0.4% 48 0.7%INVERSION EXTRANJERA DIRECTA 1102 17.3% 1189 17.5%Total 6387 100.0% 6780 100.0%Fuente: SIGADE 5.3 - BCE

*Cifras provisionales La mayor parte de la deuda pública está contratada a plazos de entre 15 y 20 años. Así por ejemplo, a fines de 2006 alrededor del 58.4% del total de endeudamiento público (USD 1,830 millones con gobiernos y USD 4,142 millones con organismos internacionales) se encuentra contratada a los mencionados plazos. Cabe destacar que el perfil de vencimientos de la deuda externa pública presenta una alta concentración de pagos en el periodo 2007-2016. Por otro lado, la deuda externa privada está constituida, en un 29.3% por deuda de corto plazo, mientras que el 70.7% restante son contratos a mediano y largo plazos. La Inversión Extranjera Directa (IED) y el fuerte crecimiento de las remesas observado en los últimos años (véase recuadro), contribuyen a dinamizar el crecimiento económico y el financiamiento de los pagos externos. La mayoría de los flujos de IED están concentrados en el sector de minas y petróleos y provienen de pocos países. Así por ejemplo, a finales de 2006, se observa que en términos netos (sin Estados Unidos), alrededor del 73% se encuentra concentrada en ocho países de origen, conforme se observa en el cuadro siguiente.

Cuadro No. 6 INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA POR PAÍS DE ORIGEN

País Millones de USD Participación EE. UU. -160 -58.9%México 43 15.7%Panamá 67 24.6%Holanda 38 14.0%Inglaterra 12 4.4%Alemania 12 4.4%España 7 2.5%Francia 8 3.1%China 12 4.4%Otros 233 85.7%TOTAL 271 100.0%

Fuente: Banco Central del Ecuador – SIGADE y Sup. de Compañías Nota: valor negativo supone que la filial entregó más recursos a la matriz de los que

recibió.

En consecuencia, bajo los supuestos que se muestran en el Cuadro No. 7, se puede concluir que si se asume como vencimiento promedio de la deuda externa un período de 17 años, el máximo déficit comercial permitido, es decir, aquel que no pondría en peligro la condición de sostenibilidad


35

de las cuentas externas44, sería del orden de 5.6% del PIB. Por supuesto, esto se cumpliría siempre y cuando la relación deuda externa total (pública y privada)/PIB se mantuviese constante en los mismos niveles actuales (41.6% aproximadamente).

Cuadro No. 7

SUPUESTOS PARA EL CÁLCULO DE LA SOSTENIBILIDAD EXTERNA

Tasa de interés real implícita sobre la deuda* 7.8%Plazo promedio de vencimiento de la deuda 17 añosCrecimiento económico (prev. 2007) 3.9%Remesas netas migrantes/PIB 6.9%IED/PIB (promedio 2002-2006) 2.0%Deuda externa total/PIB° 41.1%* Calculada como la relación entre el pago de intereses de corto ymediano plazo e intereses de mora y la deuda externa total°Pública y privada. Porcentaje a diciembre 2006

Se debe enfatizar que este resultado pone en evidencia que la economía ecuatoriana puede permitirse un déficit comercial sólo porque cuenta con otras fuentes importantes de financiamiento, como son los desembolsos y las remesas de los emigrantes. Si, por ejemplo, el país dejase de percibir el flujo de remesas, entonces, tendría que generar superávit comerciales para cumplir con las obligaciones contraídas con el exterior.45 Por tanto, se concluye que el Ecuador podría alcanzar un déficit comercial máximo de alrededor de USD 2,306 millones, equivalente al 5.6% del PIB, y continuar cumpliendo sus obligaciones externas. Un choque exógeno que eventualmente reduzca las exportaciones y produzca un déficit comercial de ese monto, estaría poniendo en peligro la condición de sostenibilidad externa. Esta situación también podría darse por disminuciones en otros ingresos de divisas, que para el cálculo de la sostenibilidad externa se ha asumido se mantienen en el tiempo; por ejemplo, en el caso de que en un año completo se suspenda el envío de remesas, o se registre un flujo negativo permanente en la inversión extranjera directa. Por otro lado, cabe señalar que cualquier choque negativo a los ingresos de divisas, como en los ejemplos mencionados, aun si la economía se mantiene dentro del límite de la sostenibilidad externa, provocaría una caída en el ingreso de divisas al país y por ende provocaría efectos adversos en la producción y el empleo; de ahí la importancia de contar con fondos de estabilización que eviten una fluctuación brusca en los ingresos de divisas a la economía. Hay que recalcar, que el análisis de sostenibilidad que se presenta en este documento se fundamenta en la capacidad total del sector externo para generar divisas. No obstante, es necesario alertar sobre el hecho de que la balanza comercial no petrolera ha presentado déficit persistentes en el tiempo, lo cual evidencia la vulnerabilidad del resultado no petrolero, a la vez que puede constituirse en un serio problema para la economía ecuatoriana en el caso de que se redujeran de manera drástica las

44 La condición de solvencia o sostenibilidad externa se cumple únicamente cuando los compromisos

externos que han sido asumidos por un país pueden ser cancelados a través de la generación de suficientes superávit comerciales futuros (Obstfeld y Rogoff, 1996).

45 Es importante también señalar que las exigencias en términos del resultado de balanza comercial se vuelven mayores a menor tasa de crecimiento económico, mayor nivel de endeudamiento neto y menores ingresos de divisas por otros conceptos como la IED por ejemplo.


36

otras fuentes de financiamiento, como son los ingresos petroleros o la inversión extranjera, pero sobre todo, dada su magnitud, las remesas de los trabajadores emigrantes. Siendo el sector externo de la economía ecuatoriana muy dependiente del petróleo, a continuación se muestran los resultados de un análisis de sensibilidad que permite calcular en cuánto debería caer el precio del crudo para poner en peligro la sostenibilidad del sector externo. Las cifras del año 2006 (Cuadro No. 8) muestran que el volumen de exportaciones de petróleo crudo fue de aproximadamente 137 millones de barriles y de 14 millones de barriles derivados. Por otro lado, por cada dólar que cae el precio del barril exportado (tanto de crudo como de derivados), el Ecuador deja de recibir divisas por USD 150 millones de dólares. Sin embargo, hay que tener en cuenta que una reducción del precio del petróleo abarata el costo de las importaciones de derivados en USD 31.7 millones (asumiendo que el precio de los derivados importados disminuya en igual proporción a una caída en el precio del crudo); lo que significa que por cada dólar de caída en el precio del petróleo, el Ecuador deja de recibir USD 119 millones, en neto.

Cuadro No. 8 EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE PETROLEO CRUDO Y DERIVADOS

Año 2005 Enero - Dic. 2006

a. Exportaciones de Crudo (millones de barriles) 131.6 136.6b. Exportaciones de Derivados (millones de barriles) 12.8 13.7c. Importaciones de Derivados (millones de barriles) 26.5 31.7

d. Precio de Exportación de Petróleo Crudo (USD por barril) 41.0 50.8e. Precio de Exportación de Derivados (USD por barril) 36.9 44.6f. Precio de Importación de Derivados (USD por barril) 64.6 75.2

g. Valor de las Exportaciones de Crudo (USD millones) (a*d) 5396.8 6934.2h. Valor de las Exportaciones de Derivados (USD millones) (b*e) 473.1 610.5i. Valor de las Importaciones de Derivados (USD millones) (c*f) 1715.0 2380.9

j. Balanza Comercial Petrolera (USD millones) 4155 5164k. Balanza Comercial No Petrolera (USD millones) -3621 -3715l. Balanza Comercial Total (USD millones) (h+i) 534 1449

4.53 12.21m. Valor de reducción del Precio del barril de Petróleo Crudo y Derivados para lograr el Equilibrio Comercial (i/(a+b-c))

Fuente y elaboración: BCE.

Este análisis muestra que si el precio del barril de petróleo crudo y el de derivados cayese en USD 12.2 es decir, fuera de USD 38 para el barril de crudo y USD 32 para el barril de derivados, el saldo de la balanza comercial sería igual al de la balanza comercial no petrolera, eliminándose el superávit comercial. 1.3 Sector Fiscal A partir del año 2000, las operaciones del Sector Público No Financiero Consolidado (SPNF) dejan de generar déficit globales y más bien registran superávit. Sin embargo, las operaciones del Gobierno Central continúan arrojando resultados deficitarios. En vista de que el Gobierno Central constituye el nivel de gobierno de mayor importancia dentro del SPNF y el Presupuesto del Gobierno Central, por su importancia cuantitativa y cualitativa, es el instrumento a través del cual


37

se ejecuta la política fiscal, el análisis que se presenta a continuación se centra en las operaciones de este sector gubernamental. 1.3.1 Déficit o Superávit del Gobierno Central46 Como se mencionó, los resultados globales del Gobierno Central han sido permanentemente deficitarios: un promedio de 0.5% del PIB en el período 2000-2006, y 0.2% del producto en el año 2006.

Gráfico No. 1 RESULTADO FISCAL GLOBAL DEL SPNF Y DEL GOBIERNO CENTRAL 2000 -

2006 En porcentajes del PIB

0.0

0.8

1.6

2.1

0.7

3.3

-1.0 -0.7

-0.4

-1.0

-0.5 -0.2

1.5

0.1

-2

-1

1

2

3

4

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

% P

IB

Resultado global SPNF Resultado global Gob. Central

Fuente: BCE, MEF y Otras entidades del SPNF Por su parte, el resultado primario del Gobierno Central ha sido superavitario (2.9% del PIB en promedio 2000-2006). En cuanto al resultado no petrolero, la vigencia de la Ley Orgánica de Responsabilidad, Estabilización y Transparencia Fiscal –LOREYTF- y la Ley para la Reforma de las Finanzas Públicas han conducido a la reducción gradual del déficit no petrolero en términos del PIB, tanto en el PGC como en el Gobierno Central. Así, en este último caso dicho déficit ha sido de 4.9% como promedio del período 2000-2006, y 4.4% en 200647). 46 El Gobierno Central consolida las operaciones del Presupuesto del Gobierno Central (PGC), del Fondo

de Estabilización Petrolera (FEP) y del Fondo de Desarrollo Seccional (FODESEC). 47 Cabe destacar que el reglamento a la LOREYTF establece que el déficit no petrolero, se obtendrá a

través de la diferencia entre los ingresos excluidos los provenientes de las exportaciones petroleras, y los gastos totales. El concepto de ingresos por exportaciones petroleras, utilizado en la base fiscal del MEF, y con la cual el BCE ha realizado el cálculo del déficit no petrolero histórico, incluye algunos otros rubros adicionales a los ingresos estrictamente ligados a las exportaciones petroleras (como por ejemplo impuestos, fondo de inversiones petroleras, la tarifa de transporte de petróleo por el SOTE, entre otros). Por lo tanto, los cálculos del déficit no petrolero registrado históricamente corresponden a una aproximación al cálculo del déficit no petrolero que establece la LOREYTF.


38

Cuadro No. 1 RESULTADOS DEL GOBIERNO CENTRAL

1996-2006 en porcentajes del PIB 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

TOTAL INGRESOS 20.4 18.1 18.4 16.7 15.9 16.3 16.7TOTAL GASTOS 20.3 19.1 19.1 17.5 16.8 16.8 16.9Ajuste del Tesoro Nacional 0.0 0.0 0.0 -0.5 0.0 0.0 -0.1Déficit (-) o Superávit (+) Global 0.1 -1.0 -0.7 -0.4 -1.0 -0.5 -0.2Resultado primario 6.5 3.4 2.6 2.5 1.5 1.8 2.1Resultado no petrolero (1) -7.6 -5.2 -4.5 -3.8 -4.3 -4.5 -4.4Fuente: MEF(1) Excluye la totalidad de los ingresos por exportaciones petroleras registrados por el MEF en la base fiscal.

Cabe destacar que a pesar de la disminución del déficit no petrolero, en términos del PIB, en valores nominales se ha venido incrementado; pasa de USD 1,204 millones en el año 2000, a USD 1,749 millones en el 2006. Esto implica que los gastos del Gobierno Central se han aumentado más rápidamente que los ingresos no petroleros. En este sentido, cabe también la regla macrofiscal relativa a la reducción del déficit no petrolero, que se encuentra establecida en el artículo 3, numeral 2, de la LOREYTF, en donde se establece la disminución de dicho déficit respecto del PIB (0.2% anual hasta llegar a cero). Por lo tanto, la autoridad fiscal no está obligada a reducir paulatinamente el nivel del déficit no petrolero. Es más, dado que se observa un incremento del nivel del déficit no petrolero en el periodo referido, la reducción del mismo en términos del producto, se explica básicamente por el aumento del PIB en los últimos años. Este resultado deja entrever que la regla macrofiscal no necesariamente asegura un adecuado manejo de las finanzas públicas en términos de asegurar su sostenibilidad en el mediano y largo plazos. En cuanto al año 2006, el MEF considera que los ingresos totales alcanzarían 16.7% del PIB y el total de gastos 16.9% del PIB, lo que junto a un ajuste aplicado por parte del Tesoro Nacional de 0.1%, generaría un resultado global deficitario de 0.2% del PIB, un superávit primario de 2.1% del PIB y un déficit no petrolero de 4.4% del PIB, aproximadamente. Si bien en el período enero-octubre el resultado es un superávit del orden de 1.1% del PIB, el MEF estima que el gasto -básicamente de capital- de los últimos dos meses reducirían el superávit mencionado hasta un déficit de 0.2% del PIB.


39

Cuadro No 2 OPERACIONES DEL GOBIERNO CENTRAL

2005-2006 ti

Año % Año2005 2006 prov. 2005 2006

TOTAL INGRESOS 6,052 6,895 16.3 16.7

Petroleros 1,567 1,719 4.2 4.2 No Petroleros 4,484 5,176 12.1 12.5 Tributarios 3,741 4,244 10.1 10.3 No Tributarios 356 453 1.0 1.1 Transferencias 387 480 1.0 1.2TOTAL GASTOS 6,232 7,011 16.8 16.9

Gastos Corrientes 4,720 5,342 12.7 12.9 Intereses 855 942 2.3 2.3 Sueldos 2,299 2,581 6.2 6.2 Compra de bienes y servicios 355 458 1.0 1.1 Otros 489 584 1.3 1.4 Transferencias 722 776 1.9 1.9 Gastos de Capital 1,512 1,669 4.1 4.0

Ajuste Tesoro Nacional 0 -28 0.0 -0.1

Déficit (-) o Superávit (+) Global -180 -88 -0.5 -0.2

Año USD millones Porcentajes del PIB

Año

Fuente: MEF 1.3.2 Ingresos Los ingresos del Gobierno Central en el período 2000-2006 estuvieron determinados por diversos aspectos como i) la afluencia de mayores ingresos tributarios, como producto de la creciente actividad económica en el país, de la mejora en la gestión administrativa del SRI y de la vigencia de la tasa del IVA de 12% ; ii) el inicio del funcionamiento (OCP); iii) la progresiva disminución de la producción de Petroecuador; iv) el elevado precio internacional del crudo (USD 30.7 en promedio en dicho periodo), entre otros factores. 1.3.2.1 Ingresos fiscales petroleros En el marco de los ingresos petroleros totales del sector público, cabe tener en cuenta que los ingresos petroleros del Estado son distribuidos hacia los diferentes fondos petroleros existentes y a diversos partícipes, y el flujo restante es entregado al Gobierno Central. A continuación se realiza un análisis de la distribución de los ingresos petroleros del Estado, antes de pasar a analizar los ingresos petroleros del Gobierno Central.


40

1.3.2.1.1 Distribución de los Ingresos Petroleros del Estado El incremento de los ingresos por exportación de hidrocarburos entre 2005 y 2006 responde al mayor volumen de exportación, pero sobre todo al incremento en el precio promedio del crudo, que paso de USD 41 por barril en el año 2005 a USD 50.8 en el año 2006, lo que significa un crecimiento de 23.9%. En efecto, durante el periodo 2002 – 2005 los ingresos por concepto de exportación de hidrocarburos crecieron a un promedio anual de 29%, totalizando USD 2,587 millones en el año 2005, de los cuales 35.4% se destinaron al Presupuesto del Gobierno Central. En el año 2006 estos ingresos ascendieron a USD 4,283 millones, de los cuales un 33.3% fue para el Gobierno Central, lo que representó un incremento de 55.4% respecto del año 2005. Se debe destacar que si bien los ingresos por exportación de crudo del Gobierno Central se han incrementado por los factores anotados, la participación del Presupuesto del Gobierno Central en los ingresos por exportaciones ha disminuido desde 57.8% en 1996 hasta 33.3% en el año 2006, debido a que ha aumentado la participación de los fondos petroleros en dichos ingresos. Así, los ingresos por exportación de crudo de hasta 23 grados API correspondientes a la participación estatal en la explotación de crudo por parte de las compañías privadas (de acuerdo a los contratos firmados con éstas y que se incrementaron significativamente a partir de la puesta en marcha del OCP), se depositaron a partir del año 2003, en el Fondo de Estabilización, Inversión Social y Productiva y Reducción del Endeudamiento Público (FEIREP) creado en el año 2002 (de acuerdo a lo dispuesto por la LOREYTF) y posteriormente (desde julio del 2005) en la cuenta CEREPS. De este modo, la participación del FEIREP/CEREPS pasó de 0% en el año 2002 a 16.9% en el 2006. Asimismo, el alto precio de los hidrocarburos en el periodo 2003–2006 ha implicado que una parte importante de los ingresos por exportación de hidrocarburos ingrese al Fondo de Estabilización Petrolera48 (FEP) cuya participación en el total de ingresos por exportaciones se ha incrementado de 7.6% en el 2002 a 12.1% en el año 2006. 48 El Fondo de Estabilización Petrolera se nutre de los ingresos petroleros (por exportaciones o por venta

interna de derivados) no previstos o superiores a los inicialmente contemplados en el Presupuesto aprobado por el Congreso Nacional. Para este propósito, se provisionan recursos en una cuenta a liquidar al cierre de cada año, constituida a partir del diferencial de precio de cada embarque de crudo y el que sirve de base para el cálculo de ingresos por exportación de derivados en el Presupuesto del Gobierno Central.


41

Cuadro No. 3 DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS EFECTIVOS POR EXPORTACIÓN DE

HIDROCARBUROS 2002-2006 USD millones 2002 2003 2004 2005 2006

Presupuesto Gobierno Central 711 709 674 917 1,425FEP 1/ 94 215 355 456 520PETROECUADOR COSTOS 271 292 351 326 419FEIREP/CEREPS 0 81 522 590 722FEISEH 0 0 0 1 719PETROECUADOR (otros conceptos) 2/ 20 18 19 51 68OTROS 3/ 133 68 97 247 411TOTAL 1,229 1,383 2,017 2,588 4,283Precio promedio crudo 20.4 25.4 30.7 41.0 49.7

Presupuesto Gobierno Central 57.8% 51.3% 33.4% 35.4% 33.3%FEP 7.7% 15.6% 17.6% 17.6% 12.1%PETROECUADOR COSTOS 22.1% 21.1% 17.4% 12.6% 9.8%FEIREP/CEREPS ... 5.8% 25.9% 22.8% 16.9%FEISEH ... ... ... ... 16.8%PETROECUADOR (otros conceptos) 1.6% 1.3% 0.9% 2.0% 1.6%OTROS 10.8% 4.9% 4.8% 9.5% 9.6%

Fuente: BCE.1/ A Partir del año 2003, este fondo se denomina "FEP a Liquidar".

3/ Incluye el resto de los 27 partícipes de los ingresos por exportación de hidrocarburos.

2/ Incluye dos rubros: las retenciones que Petroecuador destina al pago de las Leyes 10 y 20 (ECODESARROLLO) y la Ley 40 (Provincias Napo, Esmeraldas y Sucumbíos) que se aplican a los contratos de Participación del Estado y Prestación de Servicios; y los ingresos destinados a los fideicomisos aperturados a nombre de Petroecuador para el reconocimiento de costos de los contratos de Alianzas Operativas.

Millones de dólares

% del total de ingresos petroleros

A partir del 16 de mayo del 2006, por pedido del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), se creó una nueva cuenta corriente denominada “MEF Bloque 15”, a la que se asignan los ingresos correspondientes a la exportación de crudo del Bloque 15, sobre el cual se había suscrito un contrato de participación con la Compañía Occidental. Tras la declaratoria de caducidad del contrato con dicha compañía, dicho Bloque quedó bajo administración de PETROECUADOR. Los ingresos que se han destinado a esta cuenta se los empezó a liquidar, a partir de noviembre del 2006, a favor del nuevo fideicomiso Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocarburos (FEISEH)49, estos ingresos ascendieron a USD 719 millones, representando el 16.8% del total de los ingresos recibidos por exportación de hidrocarburos durante el año 2006. De manera similar, a partir del 13 de julio de este año el BCE ha liquidado los ingresos recibidos por el Estado por concepto de la Reforma a la Ley de Hidrocarburos (Ley No. 42-2006), que establece que por lo menos el 50% del excedente del ingreso obtenido por la explotación de crudo de los contratos de participación se lo destinará al Estado. Conforme a la Ley y a los pronunciamientos del Señor Procurador General del Estado, el MEF dispuso la creación de la

49 Creado de acuerdo a lo dispuesto en la Ley No. 2006-57 publicada en el Registro Oficial No. 386 del 27

de octubre del 2006.


42

cuenta denominada “MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42” para depositar dichos ingresos. Cabe señalar que estos no constan en el cuadro No. 3 ya que no se los considera ingresos directos por exportación de hidrocarburos, sino que ingresan al presupuesto del Gobierno Central como una transferencia de capital. Además de la distribución de ingresos petroleros hacia los diferentes fondos petroleros y al Gobierno Central, como consecuencia de la política de preasignaciones que fue instituida desde hace varias décadas, el país cuenta con una legislación que preasigna una parte significativa de los ingresos petroleros a entidades públicas y en algunos casos, también privadas (rubro denominado Otros en la tabla anterior). A continuación se presentan de manera más detallada, los registros correspondientes al período enero-diciembre de 2005 y 2006, que muestran la magnitud de las preasignaciones de los ingresos petroleros, así como los beneficiarios específicos de estas transferencias.


43

Cuadro No. 4 PARTÍCIPES DE LOS INGRESOS PETROLEROS: 2005 - 2006

2005 2006 2005 2006 2005/2006

PRESUPUESTO DEL GOBIERNO CENTRAL 917 1,425 35.4% 33.3% 55.3%FEP A LIQUIDAR 456 520 17.6% 12.1% 14.0%FEIREP 319 ... 12.3% ... ...CEREPS 271 722 10.5% 16.9% 166.6%FEISEH ... 719 ... 16.8% ...PETROECUADOR COSTOS 326 419 12.6% 9.8% 28.5%CORP.DE PROM. DE EXPORT. E INVERS. (CORPEI) 1 2 0.0% 0.0% 71.4%CORPECUADOR 17 59 0.7% 1.4% 251.1%ESCUELA TÉCNICA DEL LITORAL (ESPOL) 36 45 1.4% 1.1% 24.7%FDO.DE DESARROLLO SECCIONAL (FODESEC) 2 2 0.1% 0.0% -14.1%FDO.NAC.DE SANEAMIENTO AMBIENTAL (FONASA) 0 0 0.0% 0.0% 140.7%FDO.VIABILIDAD AGROPECUARIA (FOVIAGRO) 0 1 0.0% 0.0% 184.1%FONDO DE SOLIDARIDAD 0 0 0.0% 0.0% 35.7%INST.SEGURIDAD SOCIAL DE LAS FF.AA. (ISSFA) 0 0 0.0% 0.0% 31.4%PSTO. DE INVERSIONES PETROLERAS (P.I.P.) 78 110 3.0% 2.6% 40.2%PROV. NAPO, ESMER. Y SUCUMBÍOS 1 1 0.0% 0.0% 13.1%FONDO ECODESARROLLO REG. AMAZÓNICA (ECORAE) 7 13 0.3% 0.3% 78.9%SERVICIO DEUDA PUBLICA / CCUTN 2/ 0 1 0.0% 0.0% 31.4%JUNTA DE DEFENSA NACIONAL 51 65 2.0% 1.5% 26.5%PETROECUADOR REEMBOLSOS CIAS. 3/ 52 112 2.0% 2.6% 117.2%PETROECUADOR RETENCIONES LEY 4/ 12 14 0.5% 0.3% 21.1%PETROECUADOR FIDEICOMISO 5/ 39 54 1.5% 1.3% 36.8%BANCO ECUATORIANO DE LA VIVIENDA 0 0 0.0% 0.0% 91.3%BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 0 0 0.0% 0.0% -83.8%BANCO DEL ESTADO 0 0 0.0% 0.0% 91.0%INST.ECUATOR. DE CDTO.EDUCATIVO (IECE) 0 0 0.0% 0.0% 91.0%INST.NACIONAL DEL NIÑO Y LA FAMILIA (INNFA) 0 0 0.0% 0.0% 92.1%FDO.NACIONAL DE FORESTACIÓN (FONAFOR) 0 0 0.0% 0.0% 405.4%MINISTERIO DE SALUD 0 0 0.0% 0.0% 91.5%MINISTERIO DE TRABAJO 0 0 0.0% 0.0% 91.4%PROV.ESMERALDAS 0 0 0.0% 0.0% 35.9%Total Ingresos 2,587 4,283 65.6%

Fuente: BCE.

2/ Cuenta que está dentro del Presupuesto del Gobierno Central (Cuenta Corriente Única del Tesoro Nacional)3/ Reembolsos que entrega Petroecuador a las compañías privadas por prestación de servicios (YPF Tivacuno, SIPEC Mauro Dávalos y SIPEC Paraíso Biguno)

5/ Los ingresos destinados a los fideicomisos aperturados a nombre de Petroecuador para el reconocimiento de costos de los contratos de Alianzas Operativas.

1/ La cuenta “MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42” no consta dentro de la distribución de los ingresos por exportación ya que no se consideran ingresos por exportación sino por diferencial de precio; sin embargo, sí constituye parte de la renta petrolera del Estado Ecuatoriano.

6/ Incluye el Banco Ecuatoriano de la Vivienda, el Banco Central de Ecuador, el Banco del Estado, el IECE, el INNFA, el FONAFOR, el Ministerio de Salud, el Ministerio de Trabajo y la Provincia de Esmeraldas.

4/ Retenciones que Petroecuador destina al pago de las Leyes 10 y 20 (ECODESARROLLO) y la Ley 40 (Provincias Napo, Esmeraldas y Sucumbíos) que se aplican a los contratos de Participación del Estado y Prestación de Servicios

PARTICIPESEnero-Diciembre Tasas de

crecimientomillones de USDParticipación

%

Esta distribución muestra que durante el año 2006, sólo el 33.3% de los recursos petroleros ingresaron al Presupuesto del Gobierno Central; alrededor del 14% se destina a la recuperación de costos y otros destinos correspondientes a PETROECUADOR, un 45.7% a los diferentes fondos50, y el restante 7% a otros partícipes, que son básicamente públicos.

50 Incluye el FEP, FEIREP, CEREPS, y el Bloque 15 (FEISEH).


44

Cabe destacar que, de acuerdo a la ley, los recursos de los fondos CEREPS y FEISEH sólo se pueden asignar a proyectos de inversión. Puesto que, dichos fondos alcanzan el 31.9% de los ingresos petroleros del Estado, es decir, alrededor del 3.5% del PIB, significa que el restante 68.1% que corresponde al Presupuesto del Gobierno Central y otros partícipes (incluido el FEP) podría ser utilizado para el financiamiento de gastos corrientes, a pesar de que los ingresos petroleros se derivan de la reducción de un activo no renovable y por tanto deberían considerarse exclusivamente como ingresos de capital, conforme ha expresado el Banco Central del Ecuador en ocasiones anteriores. Por último, como se destaca en la sección correspondiente a la sostenibilidad del ejercicio presupuestario, es indispensable que se introduzcan en la legislación vigente, instrumentos de seguimiento y de evaluación de la utilización de los recursos preasignados a los diferentes partícipes, a fin de eliminar la atemporalidad de las preasignaciones o modificar las condiciones de éstas, cuando sea el caso. 1.3.2.1.2 Ingresos petroleros del Gobierno Central y relevancia del petróleo en el

ámbito fiscal Los ingresos petroleros del Gobierno Central provienen de las exportaciones petroleras y de la venta interna de derivados. En promedio, en el período 2000-2006, fueron de aproximadamente 4.4% del PIB, mientras que en el año 2006, alcanzaron 4.2% del PIB. Cabe destacar que cuando los ingresos por exportaciones petroleras y por venta interna de derivados son inferiores al techo de ingresos petroleros aprobados por el H. Congreso Nacional en el Presupuesto del año correspondiente, se pueden transferir al presupuesto recursos del FEP, el cual, como se indicó, se nutre de los ingresos petroleros generados por la diferencia entre el precio del petróleo con el que se elaboró el Presupuesto General del Estado (USD 35 por barril, para el año 2006) y el efectivamente observado (promedio de USD 53 por barril). En el año 2006, de los USD 1,67951 millones de ingresos petroleros del Gobierno Central, USD 560 millones corresponderían a ingresos del FEP. El Gobierno Central ha recurrido a los recursos del FEP debido a que si bien el alto precio del petróleo en el mercado internacional eleva los ingresos por exportación de crudo, la política generalizada de subsidios a los combustibles reduce los ingresos por concepto de venta interna de derivados, toda vez que éstos ingresan a la caja fiscal solo después de la recuperación de los costos en que incurre PETROECUADOR. Además, el incremento en el precio del crudo impone mayores precios de los derivados en el mercado mundial, lo cual es relevante debido a que gran parte de la demanda interna se satisface vía importaciones. En vista de la política de concesión del subsidio generalizado que en el año 2006 habría alcanzado los USD 1,074 millones, monto equivalente a 2.6% del PIB y que presenta una tasa de crecimiento de 47.2% frente a 2005 (ver cuadro 5), los precios de venta de los combustibles en el mercado interno han permanecido fijos desde inicios del año 2003, por lo que el Estado no

51 La cifra de USD 1,679 millones corresponde a los ingresos petroleros efectivos que obtuvo el Gobierno

Central durante el año 2006, los USD 1,429 millones que constan en el cuadro No. 2, que le corresponden al Gobierno Central debido a su participación en los ingresos petroleros totales del Estado, menos los recursos transferidos por el Gobierno Central a Petroecuador durante el año 2006 por restitución de costos, y sumados los USD 560 millones que el Gobierno Central utilizó del Fondo de Estabilización Petrolera (FEP), para compensar sus menores ingresos petroleros en relación al techo de ingresos petroleros aprobados en el Presupuesto General del Estado aprobado por el HCN. De esta manera, el Gobierno Central tuvo ingresos petroleros totales similar al techo de ingresos petroleros aprobados por el HCN.


45

logra recuperar los montos gastados en la importación de derivados. Vista la relevancia de la magnitud del subsidio, es necesario focalizarlo a los sectores de la sociedad que realmente lo necesitan (segmentos de ingresos bajos), más aún si se tiene en cuenta que vía contrabando, gran parte del subsidio está siendo aprovechado por residentes de los países vecinos.

Cuadro No. 5 INGRESOS Y EGRESOS POR COMERCIALIZACIÓN INTERNA DE DERIVADOS

IMPORTADOS

a = g+m+s Volumen de importaciones (miles de barriles) 17,348 22,173 25,933b = c / a Precio promedio de Importación (dólares/barril) ( 2 ) 48 66 75c = i+o+u Costo de importación (miles de dólares) 828,727 1,474,438 1,951,688d = e / a Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) 32 34 34e = k+q+w Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 553,715 744,747 877,685f = e - c Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -275,012 -729,691 -1,074,003g Volumen de importaciones (miles de barriles) 4,649 6,038 6,176h = i / g Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 55 75 85i Costo de importación (miles de dólares) 255,847 450,852 523,908j Precio promedio venta a nivel nacional (dólares /barril) ( 3 ) 55 55 55k = g * J Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 256,117 332,922 340,511l = k - i Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m 270 -117,930 -183,397m Volumen de importaciones (miles de barriles) 5,540 8,122 11,325n = o / m Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 53 80 84o Costo de importación (miles de dólares) 295,702 648,293 949,905p Precio promedio venta a nivel nacional (dólares/ barril) ( 3 ) 40 41 40q = m * p Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 223,930 330,005 449,987r = q - o Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -71,772 -318,289 -499,917s Volumen de importaciones (miles de barriles) 7,159 8,013 8,432t = u / s Precio promedio de Importación (dólares /barril) ( 2 ) 39 47 57u Costo de importación (miles de dólares) 277,178 375,293 477,876v Precio promedio venta a nivel nacional (dólares / barril) ( 3 ) 10 10 10w = s * v Ingreso por ventas internas importaciones (miles de dólares) 73,668 81,821 87,187x = w - u Diferencial entre ingresos y costos por ventas internas de import. (USD m -203,510 -293,472 -390,689

2,005 2,006

Total derivados

Nafta de alto octano

Diésel

Gas licuado de petróleo

(GLP)

2,004

Fuente: BCE

Cabe señalar que el conjunto de los ingresos petroleros del Gobierno Central presenta una relación decreciente frente al total de ingresos como consecuencia de los siguientes factores: i) la paulatina reducción de la producción por parte de PETROECUADOR; ii) la ausencia de ingresos netos por venta interna de combustibles, debido a la política de subsidio antes mencionada; iii) la preasignación de parte de los ingresos por exportaciones de petróleo a ciertas entidades del sector público, a los diferentes fondos y fideicomisos petroleros según establece la Ley y, iv) el incremento de ingresos no petroleros a través de una mejora en la recaudación de ingresos tributarios. Efectivamente, los ingresos petroleros han reducido su participación en el total de ingresos del Gobierno Central, de un promedio de 32.5% en el período 2000-2005, a 24.2% en 200652. En el siguiente gráfico se observa la evolución de la participación de los recursos petroleros que ingresan en el Gobierno Central, frente a la totalidad de ingresos petroleros del SPNF. La caída observada en los últimos años se debe a que el marco legal vigente contempla la creación de diferentes cuentas y fondos petroleros a los que ingresa gran parte de los recursos petroleros del Estado ecuatoriano. Dichas cuentas y fondos se consolidan en el SPNF mas no forman parte del Gobierno Central. 52 Además, de acuerdo a información del MEF, los ingresos fiscales de origen petrolero representan el

29.3% de los ingresos del SPNF en 2006.


46

Gráfico No. 2

INGRESOS PETROLEROS: GOBIERNO CENTRAL vs. SPNF USD millones

0

300

600

900

1200

1500

1800

2100

2400

2700

3000

3300

3600

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006prov

USD

mill

ones

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Relación %

Ingr. Petroleros SPNF Ingr. Petroleros Gob. Central Relación % (GC/SPNF)

Fuente: BCE y MEF Es importante recalcar que los recursos petroleros provienen de la explotación de un activo no renovable, por lo que técnicamente deberían ser considerados como ingresos de capital, y por tanto, ser orientados a cubrir gastos de capital e inversión exclusivamente, o bien a la reducción permanente de pasivos, con el propósito de precautelar principios de equidad intergeneracional. Los ingresos petroleros cubren el 33.3% de los gastos totales (corrientes y de capital) del SPNF; y, el 23.8% del total de gastos del Gobierno Central. Por ello, dada la representatividad de los recursos petroleros en el total de ingresos fiscales, las caídas en los ingresos petroleros generarían presiones de liquidez a la caja fiscal comprometiendo el financiamiento del gasto público prioritario, particularmente de inversión en capital humano. Por ello, el marco legal debería precautelar la vigencia de fondos de ahorro y contingencia para enfrentar estos choques. Cabe destacar que varios aspectos como i) la limitada capacidad del Estado ecuatoriano de refinar crudo, ii) la política de subsidios a los precios de los combustibles que mantiene el Estado, y iii) la deficiente gestión empresarial de PETROECUADOR, están reduciendo los ingresos fiscales netos de la restitución de costos a dicha empresa (incluyendo los costos ocasionados por la importación de combustibles), y limitando la capacidad de generar mayores ingresos por exportaciones. Por tanto, es indispensable contar con un adecuado marco legal y una política fiscal que i) focalice los subsidios a los combustibles, y de forma prioritaria y particular a aquellos que sean importados; ii) optimice la inversión en refinación de derivados53; y, iii) asegure la eficiencia y la transparencia de la 53 Los superávit operacionales generados por Petroecuador no han logrado cubrir las necesidades de

financiamiento de la inversión de la empresa estatal, lo que a su vez ha generado el paulatino deterioro de la actividad empresarial y de los ingresos fiscales, tanto del Presupuesto como de los respectivos partícipes. Al respecto, cabe tener en consideración que una recuperación de los niveles de producción por parte de Petroecuador a niveles similares a los de años anteriores a 1993, multiplicaría los ingresos para las finanzas públicas y para la economía nacional, sobre todo en el marco de los actuales precios internacionales del hidrocarburo.


47

gestión operativa y administrativa de PETROECUADOR, a fin de mejorar la asignación de los recursos petroleros y para incrementar los ingresos del Estado por la explotación de este recurso no renovable. 1.3.2.1.3 Fondos Petroleros Dentro de los ingresos no petroleros, los ingresos tributarios representaron, en el 2006, el 82%, y los no tributarios y las trasferencias el 8.7% y 9.3%, respectivamente. En cuanto a las transferencias, hay que señalar que éstas provienen fundamentalmente de los fondos petroleros (FEP, CEREPS y FAC) exclusivamente en los montos destinados a los gastos que van a ser ejecutados a través del Presupuesto del Gobierno Central, conforme dispone la legislación vigente.

Gráfico No. 3 SALDOS FONDOS PETROLEROS

USD millones

Fuente: BCE 1/ A partir del 2003 el “FEP” constituye el “FEP por liquidar”

A. Fondo de Estabilización, Inversión Social y Productiva y Reducción del Endeudamiento Público “FEIREP” y Cuenta de Estabilización y Reducción del Endeudamiento Público (Fondo de Reactivación Productiva y Social) “CEREPS” El FEIREP fue creado en junio del año 2002, mediante la promulgación de la Ley Orgánica de Responsabilidad, Estabilización y Transparencia Fiscal (LOREYTF) y se constituía por los recursos petroleros correspondientes a la participación estatal en los contratos de participación de crudo, cuya calidad fuera inferior a 23 grados API54. Durante su existencia, se registraron ingresos por

54 Los ingresos del Estado por los contratos de participación corresponden a los ingresos por concepto de

regalías pagadas por las compañías privadas y por concepto de ventas directas de la participación del Estado.


48

USD 1,080 millones, de los cuales USD 539 millones se los destinó para la recompra de la deuda pública interna, USD 110 millones para estabilización de ingresos petroleros, y USD 40 millones para gasto social 55. Durante la administración del Presidente Palacio se argumentó que el desempeño del FEIREP no estaba respondiendo a los requerimientos e intereses de los sectores sociales, y que más bien era un mecanismo ineficiente de recompra de deuda. Por esta razón, en julio del año 2005, se expidió la Ley Orgánica Reformatoria a la LOREYTF que dispuso la liquidación del fideicomiso FEIREP y en su lugar la creación de la CEREPS, y por tanto la transferencia de estos fondos a la nueva cuenta, luego de la restitución de costos de comercialización y transporte a PETROECUADOR y la distribución a ECODESARROLLO. Se reitera que forman parte del Presupuesto General del Estado (no del Presupuesto del Gobierno Central) todos los ingresos que corresponden al Estado ecuatoriano, por su participación en la explotación del petróleo crudo pesado de hasta 23 grados API en los contratos de participación para la exploración y explotación de hidrocarburos. La CEREPS56 es la cuenta que recibe la mayor parte de los ingresos petroleros, acumulando un saldo neto de USD 231 millones durante el año 2006, correspondiente a USD 1,195 millones de ingresos y USD 964 millones de egresos. Es importante destacar que los ingresos, tanto por concepto de regalías como por venta directa de crudo, disminuyeron a partir del 16 de mayo del 2006 en alrededor de 45% debido a la decisión del Estado de declarar la caducidad del contrato con la compañía Occidental. En consecuencia, mientras en el periodo enero - mayo de 2006 ingresó a la CEREPS un promedio mensual de USD 83 millones estrictamente por concepto de exportación de hidrocarburos, durante el periodo junio a diciembre del mismo año se depositaron recursos por un promedio de USD 43 millones mensuales. Los recursos de esta cuenta se distribuyen de la siguiente manera:

Proyectos Productivos y Recompra de la Deuda Pública

Proyectos de Inversión Educación y Cultura

Proyectos de Salud y Saneamiento Ambiental

Investigación Científico Tecnológica

35%

15%

15%

5%

CE

RE

PS

Mejoramiento y Mantenimiento RED Vial

Nacional

Reparacion Ambiental y Social

Fondo de Ahorro y Contingencia (FAC)

5%

5%

20%

Fuente: Congreso Nacional del Ecuador

55 De acuerdo a la ley de constitución del FEIREP, se destinaban el 70% de los ingresos a la recompra de la

deuda pública; el 20% a la estabilización de ingresos petroleros y catástrofes y emergencias; y el 10% a proyectos de educación y salud.

56 A partir del año 2006, al fideicomiso FEISEH ingresó un monto similar al de la cuenta CEREPS.


49

Los recursos de la CEREPS, desde su creación en el año 2005 hasta el 31 de diciembre de 2006, se han destinado mayoritariamente al FAC57 (37.6%) y a la recompra de la deuda (27.9%). Además se ha destinado el 3.3% para el Ministerio de Obras Públicas, 4.3% para el de Salud, 5.4% para el de Educación y Cultura, 1.5% para el de Medio Ambiente y 1.4% para líneas de crédito al sector productivo.

Gráfico No. 4

DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL CEREPS GASTADOS ENERO-DICIEMBRE 2006

En porcentajes DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL CEREPS FECTIVAMENTE

GASTADOS Enero - Diciembre 2006

Recompras de Deuda25%

Medio Ambiente2%

Transferencia a la Cuenta Especial Ley

de Hidrocarb.10%

Lineas de Crédito al Sector Productivo

2%

Ministerio de Obras Públicas

5%

Educación 8%

Salud 6%

Transferencia al FAC42%


Como se observa en el Gráfico No 2, durante el periodo enero-diciembre de 2006 se han entregado USD 407 millones al FAC (42.2% del total). A los Ministerios de Obras Públicas, al de Educación y Cultura, al de Medio Ambiente y al de Salud se le han transferido USD 207 millones (21.4% del total ingresado). Cabe resaltar que, a diferencia de lo ocurrido en los años previos con el FEIREP, durante el 2006 se destinó sólo el 24.6% del total de los ingresos a la recompra de la deuda. B. Fondo de Estabilización Petrolera “FEP” El FEP se creó con la promulgación de la “Ley Reformatoria al Código Tributario” en abril del año 1998 y ha sido reformado en varias ocasiones. Inicialmente este fondo se nutría de los recursos provenientes del excedente del precio efectivamente facturado por las exportaciones de crudo, sobre el precio referencial de cada barril de petróleo de exportación que figura en el Presupuesto General del Estado del año fiscal correspondiente. Sin embargo, mediante la Ley para la Transformación Económica del Ecuador de marzo del año 2000 se modificó el concepto de excedentes de precio, introduciendo el de ingresos petroleros no previstos o superiores a los inicialmente contemplados en el presupuesto aprobado por el Congreso Nacional. 57 El Fondo de Ahorro y Contingencia (FAC) se nutre principalmente del 20% de los recursos que ingresen

a la cuenta del CEREPS y adicionalmente también se establece que todos los recursos de la CEREPS que no fueren utilizados al cierre del ejercicio fiscal, se transferirán automáticamente al FAC.


50

Gráfico No. 5 FLUJO DE INGRESOS FEP Y EXCEDENTE DE PRECIOS 2000-2006

Fuente: BCE y MEF En los años 2001 y 2002 (Gráfico No.35) los ingresos del FEP cayeron en alrededor del 70% debido a la escasa diferencia que se observa entre el precio facturado con relación al valor presupuestado (promedio de USD 2.1/barril). En los dos últimos años, esta situación se ha revertido y se observan ingresos más altos, debido al incremento en el precio promedio del crudo. Durante el 2006, el promedio ponderado del excedente de precio fue de alrededor de USD 17.7 por barril, lo que permitió que ingresaran USD 522 millones, equivalente a 1.3% del PIB. Al 31 de diciembre de 2006 el saldo del FEP fue nulo ya que se gastaron USD 544 millones (los USD 522 millones del año 2006 más el saldo de USD 22 millones del año 2005). Durante los últimos años, se ha hecho uso de los recursos del FEP para compensar de manera mensual el incremento por sobre lo previsto en el Presupuesto de los costos por la importación de derivados, ya que el diferencial entre los ingresos por venta interna de derivados y los costos por importación de estos ha sido siempre negativo58. De igual manera que la CEREPS, los ingresos del FEP forman parte del Presupuesto General del Estado, y deben ser liquidados al final de cada ejercicio presupuestario de acuerdo a los beneficiarios establecidos. Es importante recalcar que una vez determinado el excedente de ingresos por sobre el Presupuesto y por tanto constituido este Fondo, los beneficiarios o partícipes son la CEREPS, la Troncal Amazónica y los proyectos de desarrollo integral de las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos), cuya distribución, al igual que el concepto en sí ha sido modificada en varias ocasiones59.

58 De acuerdo a la Ley Reformatoria al Código Tributario de abril de 1999, el FEP se liquidará luego de

compensar las eventuales pérdidas de ingresos por ventas petroleras qu4e tuviere el Presupuesto General del Estado.

59 Inicialmente, en abril del año 1999, se dispuso que el 50% de los ingresos sea dirigido a la administración de pasivos; el 40% se lo destine a proyectos viales en las provincias de la Región Amazónica; y 10% para proyectos de desarrollo integral en las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos.


51

40% Troncal Amazónica

10% Proyectos de desarrollo integral de las provincias de Esmeraldas, Loja, Carchi, El Oro y Galápagos

50% Cuenta CEREPSF

EP

Fuente: Congreso Nacional del Ecuador

C. Fondo de Ahorro y Contingencias “FAC” Otro de los fondos petroleros creados por el gobierno ecuatoriano en estos últimos años es el Fondo de Ahorro y Contingencias-FAC, que se instituyó conjuntamente con la promulgación de la Ley de creación de la CEREPS. Así, en la Ley Reformatoria a la LOREYTF se señala que el 20% de los recursos que entren a la CEREPS se los utilizará para estabilizar los ingresos petroleros hasta alcanzar el 2.5% del PIB, índice que deberá mantenerse de manera permanente, y además, para atender emergencias legalmente declaradas conforme al artículo 180 de la Constitución Política de la República. Para acumular y administrar dichos recursos, se creó el FAC, como un fideicomiso mercantil cuyo fiduciario será el Banco Central del Ecuador y cuyos ingresos se destinarán exclusivamente a los fines antes mencionados. Adicionalmente, en la Ley se establece que todos los recursos de la CEREPS, que no fueren utilizados al cierre del ejercicio fiscal, se transferirán automáticamente al Fondo de Ahorro y Contingencias (FAC). Desde la creación del FAC, a mediados del año 2005 hasta el 31 de diciembre de 2006 ingresaron a este fondo USD 555 millones, con un ingreso promedio mensual de USD 14 millones en el 2005 y USD 37 millones en el 2006. A fines del año 2005 quedó un saldo de USD 129 millones. Respecto a la distribución de los recursos que ingresan al FAC, se observa que durante el año 2006, el 64% (USD 92 millones) de los egresos se destinó para cubrir la emergencia eléctrica, mientras que las comunidades afectadas por la erupción del Volcán Tungurahua y la emergencia del sector agropecuario, recibieron el 14% (USD 20 millones) y el 7% (USD 10 millones) de los recursos, respectivamente.

En marzo del año 2000 se modificó la distribución del FEP nuevamente, destinando el 45% al Fondo de Estabilización para la administración de pasivos; el 35% para financiar la rectificación y pavimentación de la Troncal Amazónica; el 10% para los proyectos de desarrollo integral en las provincias mencionadas; y el 10% para el equipamiento y fortalecimiento de la Policía Nacional por un periodo de 5 años. En junio del año 2002 se modificó nuevamente la distribución, destinando el 45% al FEIREP en lugar de a la administración de pasivos. Finalmente, a mediados del año 2006, se modificó su distribución en vista del vencimiento de la asignación del 10% correspondiente a la Policía Nacional destinando el 50% a la cuenta CEREPS, 40% a la Troncal Amazónica, y 10% a los proyectos de desarrollo integral.


52

Gráfico No. 6

DISTRIBUCIÓN DE LOS INGRESOS DEL FAC EFECTIVAMENTE GASTADOS Enero-diciembre 2006

Fuente: BCE Y MEF

Durante el año 2006 ingresaron al FAC USD 426 millones y egresaron USD 144 millones, dejando un saldo de USD 412 millones (sin tomar en cuenta el saldo de UUSD 129 millones correspondientes al año 2005) que equivale a 1% del PIB. Esto muestra que aún está 1.5 puntos porcentuales por debajo de la meta impuesta en la LOREYTF del 2.5% del PIB (que para el 2006 equivaldría a un monto de alrededor de USD 1,022 millones). Es importante destacar que en un sistema dolarizado como el ecuatoriano, es indispensable contar con recursos y fondos que permitan evitar grandes fluctuaciones del flujo de ingresos a la economía, fluctuaciones que pueden deberse a choques negativos que afecten a los precios o a la producción y se reflejen en drásticas caídas del empleo y el ingreso. De ahí la importancia del FAC, como único fondo de ahorro con el que cuenta el Estado ecuatoriano para enfrentar este tipo de choques, evitando de esta manera efectos negativos en el sector real. D. Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocarburos, “FEISEH” En el mes de octubre del año 2006 el gobierno ecuatoriano creó el FEISEH con el propósito de optimizar y racionalizar la utilización de los recursos provenientes de la explotación petrolera del Bloque 15, una vez que se declaró la caducidad del contrato de participación con la empresa Occidental. Es importante destacar que estos recursos forman parte del Presupuesto General del Estado, pero no del Presupuesto del Gobierno Central. De acuerdo a esto, se buscaba que los recursos que ingresen a este fondo estuvieran orientados hacia la ejecución de proyectos de inversión estratégica así como también al impulso de una política energética alternativa y de desarrollo social para el país.


53

En efecto, la distribución de los ingresos provenientes de la explotación del Bloque 15 tiene algunas finalidades y obligaciones a cumplir como se puede observar en el diagrama a continuación. Al igual que la CEREPS, de existir un saldo en fideicomiso a final del ejercicio fiscal, este es liquidado a favor del FAC.

Financiamiento del plan y programa de inversiones destinadas al Bloque 15

Impulsar proyectos de la más alta potencia de generación hidroeléctrica

Para proyectos en el sector hidrocarburífero del Estado

27% Para compensar los valores de la cuenta CEREPS

Cubrir costos operativos incurridos por PETROECUADOR en la operación del Bloque 15

Para los costos que demande la constitución, registro y ejecución de las operaciones del fideicomiso

Para los gastos de fiscalización de proyectos de inversión, auditoria del manejo y de estados financieros de los

recursos del fideicomiso

FE

ISE

H Construcción de nuevas refinerías

Ampliación y construcción de sistemas poliductos

Renovación de tuberías del SOTE

Construcción de infraestructura para almacenar GLP en tierra

Fuente: Congreso Nacional del Ecuador A partir de su creación hasta el 31 de diciembre de 2006, la cuenta del FEISEH acumuló USD 699 millones60, los cuales están depositados en una cuenta especial en el BCE aperturada por requerimiento del MEF. La Ley que autoriza la distribución de dicho fideicomiso fue ratificada por el Congreso Nacional el pasado 18 de octubre y publicado en el Registro Oficial No. 386. Cabe destacar que de acuerdo a la Ley que crea el FEISEH, el fiduciario, en este caso el BCE, tiene la responsabilidad de administrar el fideicomiso, y además coordinar el Comité Técnico y efectuar el informe de evaluación sobre el avance del proyecto de inversión correspondiente. . E. Cuenta por Concepto de la Ley 42-2006 (Reforma a la Ley de Hidrocarburos) Con el fin de compensar la brecha que existía en la distribución de las ganancias inesperadas (producto del incremento del precio internacional del petróleo no previsto en los contratos de participación) entre las compañías privadas y el Estado, se reformó la Ley de Hidrocarburos. De acuerdo al reglamento de aplicación de la Ley No.42-2006 reformatoria a la Ley de Hidrocarburos expedida el 13 de julio de 2006 se dispuso que por lo menos el 50% del excedente del ingreso obtenido por la explotación de crudo de los contratos de participación se lo destine al Estado. Este

60 Datos al 31 de diciembre de 2006. Ingresaron USD 719 millones y egresaron USD 20 millones.


54

excedente es calculado mediante el diferencial entre el precio suscrito en el contrato de participación del Estado con las compañías privadas, y el precio de mercado, ajustado por inflación y calidad, y se aplica al volumen de barriles explotados por la compañía antes de repartir su participación al Estado. En un principio, se dispuso que estos fondos se distribuyan bajo el mismo criterio que los fondos de la CEREPS; es decir, el crudo de menos de 23 grados API se lo destinaría a la CEREPS, y el crudo mayor a 23 grados API a una cuenta especial. Sin embargo desde la fecha de expedición de la Ley han habido varios pronunciamientos del Procurador. El 22 de septiembre del 2006, el MEF instruyó al BCE que en aplicación del criterio vertido por la Procuraduría General del Estado, mediante Oficio No. 26805, se debite el valor de USD 93 millones de la cuenta especial CEREPS y se lo acredite en la cuenta denominada MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42; y, además, que los ingresos percibidos en el futuro por la aplicación de esta Ley se depositen en la cuenta antes mencionada. Sin embargo, en seguimiento a una rectificación emitida por el Procurador el 4 de octubre del 2006, el MEF dispuso se acredite nuevamente los USD 93 millones a la CEREPS. A partir del 27 de octubre de 2006, fecha en la que entra en vigencia la Ley Orgánica de creación del FEISEH, se dispone que la totalidad de los ingresos por concepto de la Ley 2006-42 (de crudo mayor e inferior a 23 grados API) sean depositados en la cuenta especial número TR 01110063 MEF Ley Reformatoria Ley de Hidrocarburos 2006-42 que forma parte del Presupuesto General del Estado mas no del Presupuesto del Gobierno Central. Al respecto, cabe mencionar que, de acuerdo al Ministerio de Economía y Finanzas, la Ley del FEISEH no tiene carácter retroactivo, por lo que los ingresos percibidos antes de esta fecha se mantienen en la CEREPS. Hasta finales de diciembre 2006, ingresaron USD 235 millones a esa cuenta: USD 190 millones correspondientes al crudo menor a 23 grados API y USD 45 millones al crudo mayor a 23 grados API. 1.3.2.2 Ingresos no petroleros Dentro de los ingresos no petroleros, los ingresos tributarios representaron, en el 2006, el 82%, y los no tributarios y las trasferencias el 8.7% y 9.3%, respectivamente. En cuanto a las transferencias, hay que señalar que éstas provienen fundamentalmente de los fondos petroleros (FEP, CEREPS y FAC) exclusivamente en los montos destinados a los gastos que van a ser ejecutados a través del Presupuesto del Gobierno Central, conforme dispone la legislación vigente.


55

Cuadro No. 6 INGRESOS NO PETROLEROS DEL GOBIERNO CENTRAL

2005-2006 Particip.

Año % Año2005 2006 prov. 2006 2005 2006

No Petroleros 4,484 5,176 100.0 12.1 12.5 Tributarios 3,741 4,244 82.0 10.1 10.3 A los bienes y servicios 2,196 2,486 48.0 5.9 6.0 IVA 1,975 2,228 43.0 5.3 5.4 ICE 221 257 5.0 0.6 0.6 A la renta 937 1,068 20.6 2.5 2.6 Al comercio internacional 547 618 11.9 1.5 1.5 A los vehículos 60 70 1.3 0.2 0.2 Otros 2 3 0.0 0.0 0.0 No Tributarios 356 453 8.7 1.0 1.1 Transferencias 387 480 9.3 1.0 1.2

Año USD millones Porcentajes del PIB

Año

Fuente: MEF El crecimiento promedio de los ingresos tributarios durante el período 2000-2005 alcanzó el 17.4% anual y el de 13.4% entre el 2005 y 2006. Las tasas de crecimiento positivas de la economía, observadas a partir del año 2000, y en gran medida asociadas al favorable entorno económico externo, han contribuido a la generación de mayores ingresos para el Estado. Adicionalmente se destaca que la gestión de administración tributaria por parte del Servicio de Rentas Internas-SRI ha incidido positivamente para elevar los niveles de la recaudación del impuesto a la renta. El Impuesto al Valor Agregado (IVA) es el más representativo dentro de los ingresos tributarios, el cual a diciembre de 2006 representó el 43% de los ingresos no petroleros y el 52.5% de los ingresos tributarios. En el 2006, la recaudación total del IVA alcanzó el 5.9% del PIB, porcentaje del cual 5.4% ingresó al Gobierno Central, y el 0.5% restante a los partícipes de dicho impuesto. En este mismo año, aproximadamente el 51% de la recaudación del IVA proviene de la tributación gravada a las importaciones, mientras que el 49% a las operaciones efectuadas en el mercado nacional. En el año 2000, la estructura fue de 41% y 59%, en el mismo orden. Cabe señalar que la tasa del IVA fue de 10% hasta 1999, con la cual se generaba una recaudación que oscilaba alrededor de 3.5% del PIB. Desde enero de 2000, la tasa se incrementó a 12%, lo cual junto al favorable desempeño de la economía y a las importantes mejoras introducidas en la gestión tributaria determinaron un porcentaje de recaudación equivalente a 6% del PIB. El Impuesto a la Renta es el único impuesto directo con que cuenta el sistema tributario nacional. En el año 2006 representó alrededor del 20.6% de los ingresos no petroleros del Gobierno Central y el 25% de los ingresos tributarios. La tendencia creciente de los dos últimos años incorpora la influencia favorable de las elevadas recaudaciones, que reflejan el buen desempeño de la actividad económica, y en particular, la mayor tributación de las empresas petroleras, como consecuencia de las utilidades obtenidas por los mayores ingresos generados gracias a los altos precios de exportación del crudo. Los Impuestos Arancelarios, por su parte, registran un promedio de 1.5% del PIB en el período 2000-2006, porcentaje similar al observado en el 2006. Si bien estos impuestos representan un


56

ingreso para el fisco, los aranceles son en esencia instrumentos de política comercial, y por lo tanto, sus cambios deben estar fundamentados en análisis técnicos sobre los impactos que las variaciones en los mismos tendrían sobre el sector real de la economía, mas no en argumentos de carácter fiscal. Sin embargo, siempre habría que tener en cuenta los efectos de cualquier modificación de la estructura arancelaria en el sector fiscal, a fin de plantear mecanismos de compensación para los ingresos fiscales, si fuere el caso. Los impuestos menores como el Impuesto a los Consumos Especiales (ICE) y el Impuesto a los Vehículos, si bien en su conjunto no alcanzan el 1% del PIB en cada año, son importantes en la medida en que se trata de instrumentos que favorecen a los objetivos de equidad y apoyan con información a la gestión tributaria. 1.3.3 Gastos La decisión de política fiscal más importante, a raíz de la dolarización oficial del sistema monetario, constituye la expedición de la LOREYTF en el año 2002 y sus reformas introducidas en julio de 2005. Los aspectos más notables de esta Ley, desde la perspectiva de la administración financiera pública y de la consolidación de la estabilidad macroeconómica constituyen el establecimiento de reglas macrofiscales que deben incorporarse en la Proforma del Presupuesto del Gobierno Central de cada año, así como también la conformación de los fondos petroleros, cuyas implicaciones para la sostenibilidad de la política fiscal, son analizadas en mayor profundidad en secciones posteriores. La concepción de la LOREYTF tiene que ver con la necesidad de precautelar la sostenibilidad fiscal (entendida como la capacidad del fisco para asegurar en el tiempo, el cumplimiento de sus compromisos de gasto prioritario, especialmente de inversión en capital humano e infraestructura) mediante el control del crecimiento del gasto primario corriente, la reducción del resultado no petrolero, y la reducción del endeudamiento público con relación al PIB. A esto se suma la constitución de fondos petroleros de inversión y ahorro. Dentro de este contexto legal, a continuación se analiza la estructura de los gastos del Gobierno Central.


57

Cuadro No.7 GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL

2005-2006

Particip.Año % Año2005 En-Dic. 2006 2005 2006

TOTAL GASTOS 6,232 7,011 100.0 16.8 16.9 Gastos Corrientes 4,720 5,342 76.2 12.7 12.9 Gastos de Capital 1,512 1,669 23.8 4.1 4.0

TOTAL GASTOS 6,232 7,011 100 16.8 16.9

Gastos Corrientes 4,720 5,342 100.0 12.7 12.9 Intereses 855 942 17.6 2.3 2.3 Externos 631 714 13.4 1.7 1.7 Internos 225 228 4.3 0.6 0.5 Sueldos 2,299 2,581 48.3 6.2 6.2 Compra de bienes y servicios 355 458 8.6 1.0 1.1 Otros 489 584 10.9 1.3 1.4 Transferencias 722 776 14.5 1.9 1.9

Gastos de Capital 1,512 1,669 100.0 4.1 4.0 Formación bruta de capital fijo 829 829 49.7 2.2 2.0 Otros 12 26 1.6 0.0 0.1 Transferencias 671 814 48.8 1.8 2.0

Ajuste Tesoro Nacional 0 -28 0.0 -0.1

Déficit (-) o Superávit (+) Global -180 -88 -0.5 -0.2

USD millones Porcentajes del PIBAño 2006 Año

Fuente: MEF Los gastos corrientes en el 2006 representan 76.2% del total de los gastos del Gobierno Central. Dentro de ellos, los de mayor magnitud corresponden al pago de sueldos y salarios (48.3% del gasto corriente). Con respecto a la política salarial del sector público, si bien la mayor parte de las entidades públicas, incluidas las autónomas, con excepción del Magisterio, y la Función Judicial, se rigen por la Ley Orgánica de Servicio Civil y Carrera Administrativa (LOSCCA), la Secretaría Nacional de Remuneraciones (SENRES) no ha definido una política que dé aplicabilidad a la homologación salarial que dispone dicha Ley. La Procuraduría General del Estado ha manifestado que cada entidad deberá cumplir la homologación salarial de acuerdo a sus políticas internas, preservando la equidad y disponiendo que la masa salarial no se incremente más allá de cierto porcentaje anual. Por tanto, la SENRES debería analizar, y si es necesario redefinir la escala salarial a la cual las instituciones públicas deben homologar los salarios, de tal forma que se asegure una remuneración adecuada a los funcionarios


58

del sector público, que incentive la permanencia de capital humano calificado en las instituciones públicas. Asimismo, debería implementarse una política de aplicación de la homologación salarial en función de dicha escala y en coordinación con el Ministerio de Economía y Finanzas, para garantizar las respectivas asignaciones presupuestarias en los años venideros. Adicionalmente, es necesario que se realicen las reformas legales pertinentes, a fin de que todas las instituciones públicas sean colocadas bajo el mismo marco legal de la LOSCCA, para incentivar una adecuada planificación presupuestaria de la política salarial del sector público.

Gráfico No.7 INGRESOS TRIBUTARIOS Y GASTOS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL

1996-2006 Porcentajes del PIB

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

% P

IB

Tributarios Sueldos InteresesTransfer. Bienes y servs. Otros

Fuente: MEF En cuanto al pago de intereses de la deuda pública, éste representó en promedio, 26.4% de los gastos corrientes durante el período 2000-2005. En el año 2006 representó el 17.6% del total de gasto corriente. De otro lado, la carga de los intereses de la deuda en relación al PIB, que fue, en promedio, de 3.6% del producto (2000-2005), y pasó a representar el 2.3% del PIB en el 2006. De este porcentaje, 76.1% correspondió a servicio de deuda externa (especialmente asociada a la deuda correspondiente a la emisión de Bonos Globales). A esta disminución del peso de los intereses en los gastos corrientes del Gobierno Central, han contribuido las reestructuraciones de deuda que se han llevado a cabo a partir del año 2000. Respecto a las transferencias corrientes, éstas tienen un peso importante cercano a 15% en los gastos corrientes. El 80.6% de este rubro constituyen transferencias corrientes del Presupuesto del Gobierno Central hacia distintas entidades públicas, mientras las transferencias del FODESEC a los Municipios y Consejos Provinciales representan el 19.4% restante.


59

Cuadro No. 8

TRANSFERENCIAS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL En millones de USD y Porcentajes respecto a la totalidad de Transferencias Corrientes, y a las entregadas a

entidades

USD millones Participación porcentual

Transferencias Corrientes 776 100.0 De FODESEC a Gob. Seccs. 150 19.4 100.0A entidades 626 80.6 100.0

A FODESEC (Juntas Parroquiales) 19 2.5 3.0A Ferrocarriles Nacionales 3 0.4 0.4A EPNF 104 13.4 16.6Al IESS 343 44.2 54.8A JDN 7 0.9 1.2A Universidades 16 2.1 2.6A ISSFA 74 9.6 11.9A ISSPOL 32 4.1 5.0A Bienestar Social 28 3.6 4.4

Fuente: MEF Como se observa en el cuadro, la mayor parte de las transferencias corrientes corresponde al pago de obligaciones del Gobierno Central por concepto de pensiones jubilares, las cuales hasta fines de 2006 representaron alrededor del 73% del total de las transferencias realizadas a entidades (IESS 54.8%, ISSFA 11.9% e ISSPOL 5%). Durante el 2006 se han transferido aproximadamente USD 105 millones a empresas públicas no financieras (EPNF), específicamente, a Petroecuador. Este rubro es el segundo en orden de importancia. La adquisición de bienes y servicios representa 8.6% del total de gastos corrientes siendo un gasto permanente e indispensable para el funcionamiento de las instituciones del Gobierno Central. Por lo tanto su peso dentro de los gastos suele mantenerse sin cambios drásticos a lo largo del tiempo. Los otros gastos corrientes constituyen el 10.9% del total de gastos corrientes, dentro de los cuales se encuentran el Bono de Desarrollo Humano (BDH), los gastos asociados a la cobertura del subsidio eléctrico, los pagos por convenios y acuerdos internacionales, entre otros conceptos. El BDH representa 30.9% de este rubro. De su parte, el subsidio a las tarifas eléctricas representa el 39.4% del total de los “otros gastos corrientes”.


60

Gráfico No. 8

FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO Y TRANSFERENCIAS Porcentajes del PIB

1996-2006

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

% P

IB

Form. bruta capital fijo TransferenciasLineal (Transferencias) Lineal (Form. bruta capital fijo)

Fuente: MEF En cuanto a los gastos de capital, éstos se dividen en dos rubros principales: inversión directa del Gobierno Central (formación bruta de capital fijo) y transferencias a los gobiernos seccionales. En el año 2006, ambos rubros representaron 49.7% y 48.8% del total de gastos de capital, respectivamente. Con relación al PIB, las transferencias a gobiernos seccionales, en el marco de la vigencia de la Ley de Distribución del 15% de los Ingresos del Presupuesto del Gobierno Central para los Gobiernos Seccionales, han representado en promedio, alrededor de 2.1% del PIB durante el período 2000-2005 y el 2% del producto en el 2006. De otro lado, las inversiones directas han representado, en promedio, de 2.5% del PIB durante el período 2000-2005, y el 2% en el año 2006. Si bien las reglas macrofiscales contempladas en la LOREYTF se refieren a la Proforma del Presupuesto, al aplicar la regla relativa al techo del crecimiento del gasto corriente primario al Presupuesto del Gobierno Central 2006 registrado en la Base Fiscal, se observa un crecimiento mayor al previsto por la LOREYTF:

Cuadro No. 9

CRECIMIENTO DEL GASTO CORRIENTE PRIMARIO61

2005-2006 U SD m illones

a. A ño 2005 3,591b 2006 prev. 4,268

c Crecim iento LO REYTF 3.5%d= a*c* D eflactor PIB 7.2%e=a*c*d Lím ite de crecim iento 2 3,984

f= b-e D iferencia -283

Fuente: MEF

61 El gasto primario contenido en el cuadro corresponde a la diferencia entre el gasto corriente menos el

pago de intereses internos y externos.


61

El resultado que muestra el cuadro 9 evidencia un exceso del orden de USD 283 millones en el nivel del gasto corriente primario, lo que da cuenta de que, a pesar de que el marco legal vigente promueve la responsabilidad fiscal, su cumplimiento se dificulta debido, entre otras causas, a las rigideces e inflexibilidades del gasto público y a la presencia de grupos de presión que demandan incrementos del gasto público, por ejemplo a través de mayores remuneraciones y transferencias de capital a los gobiernos seccionales, adicionales a la participación del 15% establecida en la Ley. Este hecho conduce a que el Banco Central del Ecuador alerte de modo reiterado respecto a la necesidad de que la gestión de la política económica promueva la sostenibilidad fiscal en el mediano y largo plazos. 1.3.4 Financiamiento del Gobierno Central En contraste con los superávit generados por el conjunto del Sector Público no Financiero durante la etapa de post-dolarización, determinados básicamente por el desempeño de las instituciones que conforman el Resto del Sector Público no Financiero (RSPNF)62, el balance del Gobierno Central se ha mantenido en permanente déficit, registrándose un superávit de 0.1% del PIB en el año 2000. El año 2006 cerró con un resultado deficitario provisional de 0.2% del PIB equivalente a USD 88 millones.

Cuadro No. 10

GOBIERNO CENTRAL – REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO USD millones

2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6R e s u lta d o G . C e n tra l -2 2 2 -1 8 5 -2 3 9 -3 1 9 -1 8 0 -8 8

F in a n c ia m ie n to (+ ) o D is p o s ic ió n ( - ) ( 3 + 4 + 5 + 6 ) 2 2 2 1 8 5 2 3 9 3 1 9 1 8 0 8 81 . F in a n c ia m ie n to In te rn o -3 8 3 -5 3 2 2 7 4 5 8 1 9 9 -4 0 9 D e se m b o lso s 3 3 3 7 0 1 1 ,1 4 1 2 ,6 2 3 2 ,4 5 0 2 ,6 6 8 d / c A ta d o s a p ro y e c to s 8 4 6 0 4 2 1 2 5 6 0 B o n o s y C E T E S 3 3 3 6 1 7 1 ,0 8 2 2 ,5 8 0 2 ,3 2 5 2 ,6 0 9 A m o rt iz a c io n e s 3 8 6 7 5 5 9 1 4 2 ,1 6 5 2 ,2 5 1 3 ,0 7 7 d / c R e c o m p ra s F E IR E P y C E R E P S 3 8 1 3 5 6 2 3 7 A s is te n c ia B a n c a r ia 3 3 0 0 0 0 0 02 . F in a n c ia m ie n to E x te rn o 2 5 1 3 2 1 8 1 -4 8 6 -2 2 -7 9 3 D e se m b o lso s 9 8 2 9 4 9 7 6 1 3 1 6 8 9 3 7 8 2 E m is ió n d e b o n o s 0 0 0 0 5 9 6 0 A ta d o s a p ro y e c to s 5 8 5 6 9 8 2 7 6 1 9 8 1 8 3 1 1 6 M u lt i la te ra le s 3 9 7 2 5 1 4 8 5 1 1 8 1 1 5 6 6 6 P a r is C lu b re sc h e d u lin g 2 8 0 7 0 1 0 0 IM F 0 9 6 8 5 0 0 0

B ID 6 1 0 1 0 0 0 0 9 8B M 7 1 0 1 3 0 0 0 0C A F 1 7 3 8 1 1 0 0 1 1 7 1 1 5 1 6 8F L A R 6 4 7 4 0 0 4 0 0

A m o rt iz a c io n e s 7 3 1 6 2 8 6 8 0 8 0 2 9 1 6 1 ,5 7 5 d / c re c o m p ra d e B o n o s G lo b a le s 1 2 0 0 0 0 0 7 4 03 . T o ta l F in a n c ia m ie n to In te rn o y E x te rn o ( 1 + 2 ) -1 3 2 2 6 7 3 0 9 -2 8 1 7 6 -1 ,2 0 24 . V a r ia c ió n d e lo s a tra so s ( d e u d a p e n d ie n te ) 1 1 6 -1 2 7 -3 9 -1 1 2 0 6 8 55 . V a r ia c ió n d e d e p ó s ito s e n e l B C E y e n la s IF Is 2 3 9 4 5 -3 0 -7 1 -4 8 3 3 6 86 . V a r ia c ió n d e l F E IR E P y C E R E P S 0 0 0 5 3 1 4 8 7 2 3 7

p / D a to s o b se rv a d o s d e d e u d a y d e p ó s ito s a d ic ie m b re , e x c e p to la d e u d a p e n d ie n te d e p a g o q u e e s p ro v is io n a l

E fe c tiv o p /

Fuente: BCE y MEF

En cuanto al financiamiento (interno y externo) del Gobierno Central, se ha registrado un flujo neto positivo de desembolsos, a excepción de los años 2001, 2004 y 2006 en los cuales el 62 IESS, Fondo de Solidaridad, Universidades, Gobiernos Seccionales, entre otras.


62

financiamiento neto fue negativo63. En el año 2006, el financiamiento negativo de aproximadamente USD 1,202 millones, se explica por la recompra de los bonos Globales 2012 realizada en el mes de mayo por USD 740 millones, por la recompra de deuda interna que el MEF realizó en el último trimestre del año por USD 237 millones, para lo cual se utilizaron recursos de la CEREPS, y fundamentalmente por la falta de capacidad del MEF para concretar el desembolso de los flujos de las operaciones de deuda interna y externa que estaban inicialmente previstos. Estos tres factores condujeron a una disminución de los depósitos del Gobierno Central en el BCE y en el sistema financiero privado por alrededor de USD 368 millones, generándose un incremento anual de la deuda pendiente de pago (atrasos en las transferencias del Tesoro Nacional) estimado en alrededor de USD 685 millones. El financiamiento interno neto, fue negativo y alcanzó aproximadamente USD 409 millones en el año 2006, a pesar de que durante los dos últimos meses del año el MEF logró colocar bonos de mediano y largo plazo por aproximadamente USD 414 millones con cargo a la emisión de USD 700 millones de bonos ya dictaminados de manera favorable por el Directorio del Banco Central del Ecuador. La estructura efectiva del financiamiento interno observada durante la ejecución del ejercicio presupuestario, se caracteriza por estar concentrada principalmente en el muy corto plazo ( de hasta un año plazo), a través de la colocación, pago y renovación constante de Certificados de Tesorería (CETES). Esto obedece principalmente a las restricciones de volumen y plazo del mercado financiero doméstico, en el cual resulta más viable la colocación de papeles a corto plazo adquiridos en su gran mayoría por el mismo Sector Público Financiero y No Financiero: IESS, Banco del Estado, CFN, entre otros, puesto que la participación del sector privado en la compra de estos títulos es marginal). La dificultad para la colocación de bonos de mediano y largo plazo ha tendido a agravarse en los últimos dos años, tras la devolución de los Fondos de Reserva por parte del IESS. En efecto, dicha entidad, principal demandante de estos títulos, dispone en menor cuantía de recursos para invertirlos en este tipo de papeles. Cabe destacar también que en los últimos años el Gobierno Central ha dejado un saldo significativo pendiente de CETES, al final de cada ejercicio presupuestario, lo cual implica que dicho saldo presiona la ejecución presupuestaria del año siguiente. Por ejemplo, a fines del año 2006, el saldo pendiente de CETES para el siguiente ejercicio presupuestario es de USD 293 millones (monto sustancialmente menor a los USD 680 millones que quedaron pendientes a fines del año 2005), lo que implica que la proforma presupuestaria de 2007 debe contemplar recursos para servir esta deuda, lo que supone un permanente riesgo de reinversión en el manejo de la Tesorería de la Nación. De todas maneras, se debe señalar que el saldo de deuda interna en bonos de mediano y largo plazo (USD 2,895 millones a fines del año 2006) sigue siendo sustancialmente mayor al saldo de CETES. En cuanto al financiamiento externo neto, fue igualmente negativo en el año 2006 y ascendió a USD 793 millones, equivalente a 2% del PIB. Cabe destacar que en los últimos tres años el financiamiento externo neto ha sido negativo debido a que el Estado se ha convertido en un amortizador neto de deuda externa, ante la restricción de acceder a los desembolsos de las instituciones multilaterales de crédito. Esta situación ha llevado a que el Gobierno Central busque

63 Esto implica que el monto amortizado superó al monto desembolsado.


63

financiamiento en el mercado interno, mediante la emisión de papeles de corto plazo (CETES) durante el ejercicio fiscal, con el fin de atender los compromisos de amortización y financiamiento del déficit. Con relación a las amortizaciones por concepto de recompras de deuda, cabe indicar que una fuente importante de financiamiento para el Presupuesto del Gobierno Central constituyeron los recursos del FEIREP, actual CEREPS. Así, durante el 2006 estos recursos se utilizaron casi en la totalidad prevista por la LOREYTF, para recomprar bonos de corto plazo (CETES).

Cuadro No. 11 GOBIERNO CENTRAL – RECOMPRA DE DEUDA INTERNA

millones de USD

2004 2005 2006M ovim iento N eto (A-B) -39 0 -237A Recom pra (1+2) 382 357 237 1. Certificados de Tesorería (CETES) 297 357 237 d/c IESS 231 0 175 O tras entidades 66 357 62 2. Bonos de M ediano Y Largo Plazo 85 0 0 d/c IESS 46 0 0 O tras entidades 39 0 0B. Recolocación (1+2) 343 357 0 1. Certificados de Tesorería (CETES) 0 357 0 d/c IESS 0 0 0 O tras entidades 0 357 0 2. Bonos de M ediano Y Largo Plazo 343 0 0 d/c IESS 277 0 0 O tras entidades 66 0 0

Fuente: BCE y MEF En el año 2006 se efectuaron recompras por USD 237 millones, de los cuales USD 175 millones correspondieron al IESS y USD 62 millones a otras entidades del sector público. Las recompras de los últimos años, a excepción del año 2005, han logrado el objetivo de reestructurar el plazo de la deuda interna del Gobierno Central. Así, en el año 2004 alrededor del 78% de los bonos de corto plazo recomprados fueron nuevamente colocados a mediano y largo plazo; en el año 2006, el MEF recompró bonos del Estado por USD 237 millones (CETES) con recursos de la CEREPS; lo cual permitió disminuir el saldo de USD 749 millones en el mes de octubre a USD 293 millones al 31 de diciembre de 2006. A diferencia de lo ocurrido en dichos ejercicios fiscales en el año 2005, los bonos recomprados fueron recolocados en su totalidad a corto plazo (ver cuadro anterior), por lo que durante ese año no se materializó ningún proceso de modificación del perfil de vencimientos y de reducción del servicio de la deuda pública, a través de la utilización de los fondos provenientes del FEIREP y la CEREPS. Respecto a los atrasos (deuda pendiente de pago en el Tesoro Nacional, al cierre de un determinado ejercicio fiscal), se observa una progresiva disminución en los últimos años a excepción de 2006. En este año, se habría acumulando un flujo adicional de atrasos o deuda pendiente de pago por aproximadamente USD 685 millones. Se estima que aproximadamente el 32% de estos atrasos corresponden a gastos corrientes, 13.6% a gastos de capital (asociado a las transferencias que se


64

deben realizar a los gobiernos seccionales por motivo de la Ley del 15%), y el resto 54.4% corresponden a obligaciones con terceros, en su mayor parte donaciones del impuesto a la renta y preasignaciones de impuestos que deben ser entregadas a sus respectivos beneficiarios. Esta situación indica que, si bien en el 2006 se logró un financiamiento neto negativo de endeudamiento, esto se logró a costa de no cancelar oportunamente (dentro del mismo ejercicio fiscal) todos los compromisos de gasto efectivamente devengados. 1.3.5 Deuda Interna y Externa El endeudamiento público se genera como consecuencia de la necesidad de financiar los permanentes déficit fiscales –en particular del Gobierno Central-, así como de pagar amortizaciones de préstamos contratados en períodos anteriores. De ahí que los altos niveles de endeudamiento público deben ser analizados en el marco de la sostenibilidad fiscal y de la presión que estos requerimientos de financiamiento ejercen sobre la liquidez, en especial del Gobierno Central.

Gráfico No. 9 DEUDA PÚBLICA EXTERNA E INTERNA

USD millones

1863

1658 24

35 3015

2833

2801

2771 30

16 3489

3686

3277

12628

1257

91324

113752

1133

5

1137

3

11388

11493

1106

2

1085

1

10216

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

USD

millon

es

Deuda interna Deuda externa

Fuente: BCE Y MEF

Los niveles nominales de endeudamiento a diciembre de 2006, están principalmente influenciados por el refinanciamiento de la deuda externa efectuado en el año 2000. A partir de ese año, en general, el stock de deuda externa ha venido disminuyendo, lo que contrasta con la deuda interna que, más bien, se ha incrementado en los últimos años ( ver gráfico No.9). En septiembre de 1999, el Ecuador incumplió con el pago de intereses en los Bonos Brady por USD 40 millones, lo cual condujo a incurrir en moratoria. A ese momento, el país registraba una exposición en bonos Brady colateralizados (Par y de Descuento) por USD 3,090 millones, no colateralizados Past due interest (PDI) interest equalization bonds (IEB) por USD 2,871 millones, y Eurobonos por USD 500 millones. En julio de 2000, once meses después de la decisión de moratoria por parte del Gobierno Nacional, Ecuador logró canjear su deuda internacional por bonos Globales a 12 y 30 años. Se emitieron USD 3,950 millones en bonos Globales con un descuento promedio de 40% del monto nominal original. Un 98.6% de los tenedores de dicha deuda ofrecieron sus títulos en el canje. Esta


65

operación redujo el valor nominal de la deuda y permitió emitir bonos a más largo plazo y en mejores condiciones financieras a las originalmente determinadas. Por su parte, la deuda con el “Club de París” fue renegociada en septiembre de 2000, bajo los términos de Houston aplicados a los países de ingresos medios y bajos. En el marco del acuerdo se logró diferir en un plazo de 5 años los atrasos de capital e intereses (incluidos 3 años de gracia) sobre la deuda no elegible y los intereses de mora. La deuda interna se aplicó un esquema de reestructuración que entró en vigencia en octubre de 1999 e involucró la reprogramación de vencimientos de los años 1999 (USD 92 millones) y 2000 (USD 255 millones) por bonos en dólares, los cuales se emitieron a un mayor plazo. La deuda interna estaba compuesta por bonos cupón cero, comprados por dos tipos de inversores: instituciones públicas y financieras que adquirían los bonos del Estado como alternativas menos riesgosas de inversión frente a la creciente cartera vencida y para cubrir el encaje bancario. La relación Deuda/ PIB, ha venido disminuyendo a raíz de la renegociación de la deuda externa del año 2000, y del sostenido crecimiento de la economía.

Gráfico No. 10 DEUDA PÚBLICA EXTERNA E INTERNA

En porcentajes del PIB

68.160.2

67.4

100.6

88.9

66.7

56.950.7

44.639.1

33.1

0102030405060708090

100110

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

% P

IB

Deuda interna Deuda externa Deuda Pública total

Fuente: BCE Y MEF

Respecto al peso del servicio de la deuda, el valor devengado del pago de intereses y amortizaciones entre 1996 y 1999, representó en promedio, el 47.3% del total del Presupuesto del Gobierno Central (Total del Gasto del Gobierno Central + Amortizaciones de Deuda Pública) aprobado por el Congreso Nacional. A partir de la reestructuración de la deuda pública, el promedio del período 2000-2006 fue del orden de 40%64. A pesar de esta disminución del servicio, el pago de la deuda mantiene un peso significativo en el Presupuesto del Gobierno Central; en el año 2006 representó el 48.9% del PGC, ( ver gráfico 11). 64 Estos porcentajes incluyen los valores de la renegociación.


66

Gráfico No. 11 SERVICIO DE LA DEUDA PÚBLICA RESPECTO AL PIB Y AL PRESUPUESTO DEL

GOBIERNO CENTRAL En porcentajes

36.4

45.355.0

48.5

40.437.7

48.9

52.7

36.436.1 38.1

8.0 10.3 8.313.3 13.2

9.4 8.9 8.5 8.1 7.210.1

05

10152025303540455055

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Porc

enta

jes

Del PGC Del PIB Fuente: BCE y MEF

Cabe destacar además que en el año 2006, el peso del servicio de la deuda volvió a los niveles registrados en el año 2000 (49%). Efectivamente, la relación servicio de la deuda frente al Presupuesto se incrementó en 2006 debido a que en mayo de ese año se recompró deuda externa -Bonos Globales 12- por USD 740 millones, y a que se efectuaron recompras de deuda interna por USD 237 millones en los últimos meses del año. Posteriormente a la reducción del stock de deuda que tuvo lugar tras la reestructuración de la deuda del año 2000, que implicó la referida disminución en el peso del servicio de la deuda en el Presupuesto, no se ha logrado realizar una disminución adicional del stock total de la deuda pública (ver gráfico No. 9 más arriba). Adicionalmente, si bien el stock de deuda externa ha seguido disminuyendo después de la renegociación del año 2000, el saldo de deuda interna se ha incrementado por lo que el stock de deuda total no ha tenido una reducción importante. En este sentido, se observa que el marco legal vigente, aún con los avances logrados, es insuficiente para lograr niveles de endeudamiento que efectivamente impliquen una menor carga del servicio de la deuda (intereses y amortización) en el Presupuesto del Gobierno Central. Además, si se toma en cuenta que dicho servicio representa aproximadamente el 65.7% de los gastos y 66.6% de los ingresos del Gobierno Central, y alrededor del 80% de los ingresos no petroleros del mismo período (cifras al año 2006), se observa que el servicio de dicha deuda genera una alta inflexibilidad para una adecuada ejecución del gasto especialmente de inversión pública, y una permanente exposición del manejo de la Tesorería de la Nación al riesgo de reinversión implícito en colocaciones de deuda a muy corto plazo. Por tanto, este nivel de servicio de deuda pública resulta insostenible en el mediano y largo plazos. Por consiguiente, sería necesario reformar las reglas macrofiscales establecidas en la LOREYTF, en lo relativo al límite de endeudamiento. Se debe incluir en la legislación vigente una regla que obligue a una disminución paulatina del nivel o stock de deuda global, en lugar de la disposición vigente que obliga a disminuir el stock de deuda pública con respecto al PIB. Esta modificación incentivará una adecuada planificación por parte de las autoridades económicas, para incrementar paulatinamente los ingresos, planificar los gastos de manera acorde con ello, y, adicionalmente,


67

planificar una estrategia de endeudamiento público a corto, mediano y largo plazo, acorde con las necesidades de sostenibilidad fiscal del presupuesto del Gobierno Central. La estrategia de endeudamiento debería considerar, por ejemplo, el perfil, costos, plazos diversificación y otras características del endeudamiento público, así como también el desarrollo del mercado doméstico de deuda pública. Al observar el perfil de vencimientos de la deuda pública, resalta la necesidad de lograr un alivio de la carga de la misma, particularmente en los próximos diez años. Efectivamente, existe una alta concentración de pagos durante el período 2006-2016, lo cual hace necesario reestructurar o reperfilar la deuda pública para disminuir la concentración de los vencimientos en dicho período.

Gráfico No. 12 SERVICIO DE DEUDA 2006-2030

USD millones

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022

2024

2026

2028

2030

USD

mil

lon

es

Fuente: BCE y MEF

1.3.5.1 Deuda Externa Pública Durante el período post dolarización, los recursos externos han provenido principalmente de Organismos Internacionales, entre los que se destacan el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Corporación Andina de Fomento (CAF), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Banco Mundial (BM), y el Fondo Latinoamericano de Reservas (FLAR). A diciembre de 2006 el saldo de la deuda externa ascendió a USD 10,216 millones, de los cuales 40.5% corresponde a organismos internacionales, lo que contrasta con la participación que estos tenían 1996. Le sigue en orden de importancia la deuda en Bonos 39% (47.6% en 1996). El crédito externo con Gobiernos, Bancos y Proveedores, tienen participaciones en el total del endeudamiento muy similares al período anterior a la dolarización (ver cuadro No.12).


68

Cuadro No.12 ESTRUCTURA DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR ACREEDOR

En millones de USD

Saldo Saldo Saldo Saldo1996 2000 2004 2006

Organismos Internacionales 3,564 28.2% 4,119 36.3% 4,298 38.9% 4,142 40.5%Gobiernos 2,342 18.5% 2,710 23.9% 2,426 21.9% 1,830 17.9%Bonos 6,013 47.6% 3,971 35.0% 4,076 36.8% 3,979 39.0%Bancos 603 4.8% 287 2.5% 223 2.0% 184 1.8%Proveedores 106 0.8% 248 2.2% 39 0.4% 81 0.8%Balanza de Pagos 145 1.1% 438 3.9% 34 0.3% 23 0.2%

Total: 12,628 100.0% 11,335 115% 11,062 111% 10,216 100.0%

% % % %


Gráfico No. 13 Estructura de la Deuda Pública Externa por Acreedor

En millones de USD

Fuente: Banco Central del Ecuador Durante el 2005, las tendencias del mercado financiero mundial y el interés del Gobierno por lograr financiamiento a plazos más largos y flexibles que los que ofrece el mercado interno, culminó con el reingreso del país al mercado internacional de capitales. El 7 de diciembre de 2005, Ecuador emitió bonos por USD 650 millones a 10 años plazo, con un rendimiento de 10.75%, cupón de 9.375% anual y un precio de 91.692%. Esta fue la primera operación que se realizó en los mercados internacionales, luego de la moratoria en el servicio (1999), con los acreedores privados de los bonos Brady y Eurobonos, dando lugar al posterior proceso de canje de estas obligaciones por Bonos Globales 2012 y 2030. En mayo de 2006, se realizó una recompra de los bonos Globales 12 por USD 740 millones, los cuales dentro de la deuda externa constituyen los más onerosos65. De esta manera se contribuyó a disminuir el monto de la deuda externa. 65 Los bonos Globales a 12 años tienen una tasa fija del 12% anual , en cambio los Bonos Global 2015

reconocen una tasa de 9.375% por año.


69

A manera de conclusión, respecto de la deuda externa pública se puede decir que los procesos de reestructuración, así como la reinserción del país en los mercados internacionales de capitales para títulos soberanos han tenido un impacto positivo en la composición de dicho portafolio de obligaciones, al extender sus plazos y mejorar las condiciones financieras. Adicionalmente, han permitido un alivio importante del peso del servicio de la deuda de mediano y largo plazos en el Presupuesto del Gobierno Central, en la medida en que el proceso de refinanciamiento, canje y recompra implicó una reducción del stock de deuda externa, una modificación en el perfil de su servicio y por lo tanto un menor requerimiento de recursos para atender estas obligaciones. 1.3.5.2 Deuda Interna Pública A partir del año 2002 hasta el 2005, el Gobierno Central ha recurrido de manera creciente a la colocación de papeles de corto plazo (CETES), cuyo saldo se incrementó de USD 122 millones en el año 2002, a USD 681 millones en el 2005. En el año 2006, el saldo de CETES se redujo a la mitad (USD 293 millones) debido a las recompras de este tipo de papeles, que se realizaron a fines de año. Mientras tanto, el saldo de bonos de mediano y largo plazo se ha mantenido constante en niveles cercanos a USD 2,800 millones.

Gráfico No. 14 EVOLUCIÓN DE LA DEUDA INTERNA 1999-2006

USD millones

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Dic

.199

9

Dic

.200

0

Dic

.200

1

Dic

.200

2

Dic

.200

3

Dic

.200

4

Dic

.200

5

Dic

.200

6

Bonos de Mediano y Largo plazo CETES Banco del Estado

Fuente: BCE y MEF

La proforma presupuestaria del Gobierno Central generalmente prevé la colocación de un alto nivel de endeudamiento interno, el cual en la práctica no se logra concretar en su totalidad durante la ejecución presupuestaria. Esto se debe a que el mercado ecuatoriano cuenta con dos únicas fuentes de ahorro nacional que a la vez constituyen los potenciales compradores de títulos del Estado: el IESS y las instituciones financieras. En el primer caso, de acuerdo a la normativa legal vigente, esta entidad no puede invertir en más del 50% de sus recursos en papeles y valores del Estado, lo cual impone un límite a la posibilidad de adquirir deuda pública con la totalidad de recursos disponibles. En el segundo caso, el sistema financiero nacional mantiene significativos recursos en fondos


70

disponibles, lo que se explica porque las instituciones financieras constituyen reservas de liquidez, como un auto-seguro ante contingencias asociadas a potenciales retiros de depósitos. Este comportamiento se observa desde la adopción de la dolarización, por la ausencia de un prestamista de última instancia y de una red de seguridad financiera. Esta es, por tanto, una importante restricción para que las entidades puedan invertir recursos en papeles del Estado. Adicionalmente, se debe considerar que las reformas a los contratos de endeudamiento público efectuados de manera unilateral por el MEF en el marco de la reestructuración de deuda pública (octubre de 1999) ocasionaron una pérdida de credibilidad y confianza en el Estado, especialmente de parte del sector privado, en particular el sistema financiero que tenía una significativa posición de deuda interna al momento de dicha reestructuración. Por estos motivos, el Banco Central del Ecuador ha alertado en diversas ocasiones, respecto de las restricciones que enfrenta el Gobierno Central para la renovación y colocación de deuda pública interna en los montos inicialmente previstos en la pro forma. En términos generales se puede afirmar que el acceso a los mercados locales de deuda pública en el Ecuador por parte del MEF es una respuesta a las necesidades de liquidez de la caja fiscal, sobre todo teniendo en cuenta el concentrado perfil de vencimientos de la deuda pública en general, y de los vencimientos a corto plazo (CETES), en particular. Esto hace necesario una negociación permanente entre el MEF y los adquirientes de estos títulos para mitigar el riesgo de reinversión al que está expuesta la Tesorería de la Nación. En efecto, se requiere de una estrecha coordinación del Gobierno Central con las diferentes instituciones del Sector Público y el Privado, a fin de que las colocaciones se cumplan de acuerdo a lo programado y se evite generar atrasos en la cancelación de otro tipo de obligaciones por parte del Tesoro Nacional.

Cuadro No. 13 Tenedores de Deuda Interna

USD millones

Saldo de la Deuda Interna 3278Instituto de Seguridad Social (IESS) 1046Banco Central del Ecuador 1099Instituciones Financieras Privadas 194Banco del Estado 20Corporación Financiera Nacional 65Banco de la Vivienda 2Banco Nacional de Fomento 18Otros 834

Fuente: BCE Y MEF

Cabe considerar la dificultad que representa para el ejercicio presupuestario el hecho de que no siempre se incluye en las Proformas Presupuestarias la totalidad de pagos pendientes para el siguiente año, por concepto del servicio de CETES. El Presupuesto Aprobado para el año 2006 consideró vencimientos de CETES únicamente por USD 360 millones, que correspondían a los vencimientos pendientes para ese año en el momento de la elaboración de dicho Presupuesto (octubre de 2005). Sin embargo al finalizar el 2005 el saldo de CETES con vencimientos para el 2006 ascendió a USD 680 millones; generando una necesidad de financiamiento adicional por USD


71

320 millones, que no fue registrada en el Presupuesto. A fines de 2006, se está dejando así mismo un monto pendiente de CETES, por USD 293 millones, aunque se debe destacar que se logró disminuir significativamente el monto de vencimientos pendiente para el año 2007. En este sentido, el Banco Central del Ecuador recomendó incluir todo el monto pendiente de CETES a fines del año 2006, en la pro forma presupuestaria del ejercicio fiscal 2007. Al haber superado el monto de amortizaciones al de desembolsos durante el año 2006, el stock de deuda pública66 se redujo en aproximadamente USD 1,044 millones en dicho año, correspondiente al total de desembolsos efectivos menos el total de amortizaciones efectivas (incluyendo los montos desembolsados y amortizados por conceptos de recompra de deuda) realizadas por el Gobierno Central, más el flujo de endeudamiento neto del resto del sector público. De esta cifra, USD 636 millones corresponden a una disminución de la deuda externa pública, y, los restantes USD 409 millones, a la reducción del saldo de la deuda interna pública. De su parte, como ya se mencionó el Gobierno Central por si solo, redujo su stock de deuda en USD 1,202 millones, USD 793 millones de deuda externa, y USD 409 millones de deuda interna. 1.3.6 Ejercicio Presupuestario: Su Sostenibilidad El ejercicio presupuestario hace referencia al proceso de presupuestación contemplado en la Ley de Presupuestos Públicos, el cual consiste en la elaboración, aprobación, ejecución, modificación, evaluación y liquidación del presupuesto público. De acuerdo al marco legal vigente, el presupuesto debe contener un detalle de todos los ingresos y gastos, incluso de las donaciones. Cabe anotar que las operaciones extra-presupuestarias están prohibidas por Ley. El ejercicio fiscal al que se refiere el presupuesto es de un año calendario; sin embargo, debe enmarcarse en planes no solo anuales sino plurianuales, conforme lo dispone la LOREYTF. En este contexto, el Gobierno Central constituye el nivel de gobierno más notable, puesto que alcanza el 71% del total de gastos del SPNF. Asimismo, el Presupuesto del Gobierno Central es el más importante instrumento de política fiscal con que cuenta el país.

1.3.6.1 Las rigideces: Uno de los problemas más cruciales del proceso de presupuestación constituye las rigidez tanto en la distribución de ingresos fiscales como en el gasto fiscal, entendiéndose eso como la inflexibilidad resultante de la obligatoriedad de distribución de ingresos en determinada manera y del cumplimiento de determinados gastos en magnitudes crecientes o al menos estables a lo largo del tiempo. Esa rigidez es producto, entre otros aspectos, de prácticas clientelares y asistencialistas que, desde hace varias décadas, han llevado a que, bajo presiones coyunturales, se aprueben oficialmente, ya sea incrementos permanentes de gastos, sin el debido financiamiento, o bien, preasignaciones de ingresos. En ese contexto, el Congreso Nacional ha aprobado mediante leyes, varios gastos y preasignaciones de ingresos, los cuales no contemplan mecanismos de evaluación del costo-

66 El stock de deuda pública, en el caso de la deuda externa, hace referencia a la deuda total del sector

público, es decir, del gobierno central más otras entidades del sector público no financiero, y sector financiero. La deuda externa del Gobierno Central representa aproximadamente el 93.4% de la deuda pública externa. En el caso de la deuda interna, la deuda del gobierno central es igual a la deuda de todo el sector público.


72

beneficio, para su continuidad en los siguientes ejercicios presupuestarios, lo que presiona la gestión de las finanzas públicas. En otras palabras, ni la distribución de los ingresos públicos, ni el gasto del gobierno, son el reflejo o el resultado de un ejercicio de priorización del uso de los recursos públicos y, menos aún, de la atención a objetivos de desarrollo de largo plazo. Es así que la inflexibilidad de los ingresos y gastos corrientes del gobierno central se origina en i) la legislación vigente (contribución del Estado por el pago del 40% para el pago de las pensiones jubilares de la Seguridad Social, ISSFA, ISSPOL; preasignaciones de ingresos, etc.); ii) suscripción oficial de contratos de deuda, convenios y acuerdos internacionales, etc. de los que derivan obligaciones de pago; y, iii) decisiones de asignación de gastos de forma permanente tales como la entrega del Bono de Desarrollo Humano, subsidio eléctrico, entre otros, sin el correspondiente financiamiento intertemporal. 1.3.6.1.1 Las preasignaciones de ingresos Los ingresos petroleros y los provenientes de impuestos están sujetos a preasignaciones definidas. Las preasignaciones de los ingresos petroleros se analizaron en detalle en el capítulo referente al sector petrolero. En el caso de los ingresos no petroleros, el 82% de ellos están constituidos por ingresos tributarios; estos últimos están sujetos a un importante nivel de preasignaciones, lo que implica que de la totalidad de la recaudación tributaria del gobierno central, no todo ingresa a su presupuesto. Los niveles de preasignaciones de los ingresos tributarios se describen en el siguiente cuadro:


73

Cuadro No. 14 PREASIGNACIONES DE IMPUESTOS

Donaciones de hasta el 25% del impuesto causado, para Gob. Seccionales, Universidades, Fundación Malecón 2000, CORPECUADOR, Fondo de Desarrollo Social del Magisterio NacionalDel saldo obtenido después de las donaciones mencionadas, la distribución es la siguiente:Universidaes públicas:10%Universidaes privadas:1%Centro de Rehabilitación de Manabí: 8% de la recaudación de la Provincia de Manabí

A la renta Comisión de Tr{ansito del Guayas: 6% de la recaudación de la Provincia de GuayasFondo de Salvamento del Patrimonio Cultural de los Municipios: 6% de la recaudación en elrespectivo municipio, excepto en Guayas y ManabíFODESEC: 10%SRI: 1.5%Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (71.5%)

FOPEDEUPO: 10%Universidad Agraria: asignación aproximada a 0.5%

IVA SRI: 1.5%Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (88%, aproximadamente)

Programa de Equipamiento, Insumos y Mantenimiento Hospitalario: 10% del ICE sin telecomun.Maternidad Gratuita: 3% del Grupo I del ICE, sin telecomunicacionesFundación Oswaldo Loor Moreira: 2% del ICE a los productos alchohólicosSRI: 1.5%Entidades Seccionales a cargo de la prestación de servicios de agua potable:

ICE 2/3 del ICE a los servicios de telecomuniciaciones y radiolectrónicos sin SRI (1.5%)Fomento y Desarrollo del Deporte Nacional: 1/3 del ICE a los servicios de telecomunicacionesy radiolectrónicos sin la participación del SRI.Incremento de Pensiones Jubilares IESS: 100% del ICE adicional por aplicación de la Ley 39que incrementó las tarifas de cigarrillos y productos alcohólicos.Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante

Junta de Recursos Hidráulicos de Jipijapa, Paján y Puerto López: 3%CAE: 3%Autoridad Portuaria de Manta: 1% de la recaudación en el Puerto de Manta

Arancelarios FODESEC: USD 22800 mensuales (en el año 2006)FODESEC: USD 14000 anuales (año 2006) en sustitución de los impuestos al cacao y al café.Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante

A los vehíc. SRI: 1.5%transp. terr. Presupuesto del Gobierno Central, el saldo restante (98.5)

SOLCA: 50%Otros Partícipes: 50%

PREDESUR: 25%FONDORO: 5%

A las operac. Fondo para Obras en el Sector Agropecuario de la Prov. de Chimborazo: 12.5%de crédito Fondo de Desarrollo de la Prov. de Bolívar: 7.5%

Corporación Reguladora del Manejo Hídrico de Manabí: 12.5%Fondo de Desarrollo de la Provincia de Pichincha: 15%Fondo de Desarrollo de la Provincia de Carchi: 15%Comisión de Desarrollo para Chone, Flavio Alfaro, El Carmen, Pedernales y Sucre: 0.13%Gobierno Central: 7.37%

Fuente: MEF De acuerdo a la programación del MEF, las magnitudes de dichas preasignaciones alcanzarían los siguientes órdenes en el año 2006:


74

Cuadro No. 15 PREASIGNACIONES DE INGRESOS TRIBUTARIOS 2006

USD millones

Presupuesto PartícipesImpuestos Total Gob. Central Efectivo

A la renta 1,497 937 560IVA 2,476 2,228 248ICE 417 257 160Arancelarios 659 618 41Total 5,049 4,040 (1) 1008% PIB 12.2 9.8 2.4Porcentaje 100.0% 80.0% 20.0%

Fuente: MEF

(1) Los ingresos tributarios del Gob. Central alcanzan USD 4244 millones, sise incluyen USD 131 millones que el FODESEC recibe por su participaciónen el I. a la renta; así como USD 70 millones del impuesto a los vehículosmotorizados de transporte terrestre y USD 3 millones de otros impuestos.

De lo anterior se colige que casi la quinta parte de la recaudación tributaria se distribuye hacia diversas instituciones que no forman parte del Gobierno Central y a los gobiernos seccionales, lo cual para el año 2006, habría restado recursos al Presupuesto en USD 1,008 millones (aproximadamente 2.4% del PIB). Esta cifra equivale a la totalidad del pago de intereses de la deuda pública interna y externa de 2006 (US 947 millones), o al pago del Bono de Desarrollo Humano durante algo más de cinco años (USD 180 millones anuales). Adicionalmente, la Ley Especial de Distribución del 15% del Presupuesto del Gobierno Central para los Gobiernos Seccionales obliga a transferir el 15% de casi el total de los ingresos petroleros y no petroleros del Gobierno Central (USD 5,425 millones)67 a dichos gobiernos. Al respecto cabe destacar que la aprobación de dicha Ley implicó un importante sacrificio fiscal, porque fue aprobada sin la compensación necesaria para el Presupuesto del Gobierno Central, que vio reducidos sus ingresos permanentes. De otro lado, esta transferencia fue incorporada en la legislación sin la correspondiente transferencia de competencias ni responsabilidades a los gobiernos seccionales, y sin ninguna obligatoriedad de evaluación y seguimiento de la utilización de los recursos transferidos a éstos. Esto introduce una rigidez adicional al Presupuesto del Gobierno Central puesto que los diferentes gobiernos y poblaciones a nivel seccional continúan demandando el financiamiento por parte del Gobierno Central con el fin de realizar diferentes obras para el desarrollo de sus regiones. Estas, demandas no necesariamente guardan correspondencia con la corresponsabilidad de los gobiernos seccionales de utilizar los recursos que reciben en obras prioritarias para su región. En el año 2006, según la programación del MEF, se transfirieron cerca de USD 800 millones (1.9% del PIB) por este concepto. Conforme dispone el marco legal del Fondo de Desarrollo Seccional (FODESEC), el 2% de los ingresos corrientes netos del Presupuesto del Gobierno Central de cada año, debe alimentar dicho

67 Se exceptúan tan solo los ingresos de autogestión y de capital del Gobierno Central.


75

Fondo. En consecuencia, el 17% de los ingresos que efectivamente alimentan el Presupuesto del Gobierno Central (es decir, una vez deducidas las preasignaciones de los ingresos petroleros y de los ingresos tributarios), se destinan a los municipios y consejos provinciales, dejando un 83% de los ingresos del Presupuesto del Gobierno Central, para utilizar conforme dispongan las autoridades económicas correspondientes, en cubrir los demás gastos presupuestarios. Los recursos preasignados son recursos públicos, y por tanto, las instituciones beneficiarias, incluyendo a los gobiernos seccionales, deben rendir cuentas respecto de su utilización al Ejecutivo y a la comunidad, a la cual deben proveer de bienes y servicios financiados con dichos recursos. La LOREYTF y su Reglamento establecen la obligatoriedad de las instituciones públicas de enviar al Ministerio de Economía y Finanzas, la información financiera sobre la ejecución de sus presupuestos de ingresos, gastos y endeudamiento, así como el avance de la ejecución física y financiera de los proyectos de inversión y los estados financieros de conformidad a las normas de administración financiera vigentes; adicionalmente establecen que el MEF mantendrá un centro de recopilación y un sistema de información y difusión a los cuales podrán acudir y acceder los ciudadanos interesados. El MEF debería elaborar y dar a conocer a la ciudadanía un instructivo específico para la entrega de información por parte de las instituciones públicas y gobiernos seccionales, con una desagregación que permita a los ciudadanos obtener información acerca de los ingresos y los correspondientes gastos, indicadores de seguimiento y evaluación de la gestión, beneficios económicos y sociales de los proyectos realizados, listado de proyectos por orden de retorno económico-social, todo lo que permitiría evaluar el grado de prioridad de los mismos, etc., así como evaluaciones durante y expost de la ejecución de proyectos. La permanente rendición de cuentas es la única manera de presionar, desde la sociedad civil, para una eficiente utilización de recursos públicos a nivel nacional y seccional.

De modo complementario, el Banco Central del Ecuador también reitera la necesidad de optimizar la utilización de recursos mediante la inclusión de la ciudadanía en la definición de prioridades de inversión, verificación de la calidad del gasto, entre otros aspectos. En el contexto actual, en el que se discuten políticas tan importantes como la descentralización y las autonomías, es imprescindible que los hacedores de política económica, como la sociedad civil, cuenten con la mayor información posible acerca de los ingresos y los gastos de los gobiernos seccionales, a fin de contribuir a facilitar los procesos de seguimiento y evaluación de políticas públicas. Con este objetivo, el Banco Central del Ecuador ha creado una base de datos para el año 2006 que recopila y clasifica sistemáticamente, de acuerdo a parámetros técnicos específicos, toda la información en torno a las solicitudes de dictamen de endeudamiento público que se tramitan a través del Directorio del Banco Central del Ecuador. Esta base de datos se encuentra contenida en una aplicación informática en fase de prueba y monitoreo permanente. La base de datos brinda información de todas y cada una de las operaciones de deuda pública, que son motivo de dictamen por parte del Directorio del Banco Central. Esa base está clasificada por: prestamista, prestatario, destino del crédito (sector de inversión por grupo económico y subsectores), región, provincia, proyecto, criterio emitido por el Directorio del Banco Central del Ecuador, así como información de las variables financieras de los préstamos como son monto, plazo, tasa de interés, período de gracia, etc. Se espera que hasta junio del año 2007 esta base de datos contenga toda esta información para el periodo 2000-2006, con lo cual se aportará al proceso de transparencia de los gastos y el endeudamiento público.


76

1.3.6.1.2 La rigidez de los gastos Como se observa en el siguiente cuadro, alrededor del 76% de los gastos totales del gobierno central son de tipo corriente, los cuales enfrentan un alto grado de rigidez por los siguientes factores:

i) Aproximadamente la mitad de dichos gastos (48%) está constituida por sueldos y salarios, que son gastos inflexibles a la baja. Esta obligación de ley se destina al pago de 303.897 servidores públicos68, de los cuales más del 90% se concentra en los Sectores Sociales, Defensa Nacional y Orden Interno. La política salarial del sector público se caracteriza por estar segmentada; esto se debe a que la política de sueldos y salarios de los servidores públicos se enmarca dentro de distintos marcos legales. Específicamente, el Magisterio, Fuerzas Armadas, Policía Nacional y Poder Judicial, cuya política salarial no se rige por la LOSCCA, abarcan más del 80% de los servidores públicos del Gobierno Central. Esto implica que gran parte de la masa salarial puede incrementarse sin sujetarse al marco legal general. De otro lado, cabe destacar que si bien el resto de servidores públicos se encuentran amparados en la LOSCCA, al no haberse emitido una política para la aplicación gradual de la homologación salarial que dispone dicha ley, y en base al pronunciamiento del señor Procurador del Estado mencionado en el capítulo de ingresos y gastos del sector fiscal, las entidades públicas regidas por la LOSCCA pueden realizar aumentos salariales cuyos impactos inciden sobre los gastos del Gobierno Central. El pago de intereses de la deuda pública, si bien ha reducido su participación en el total de gastos del Gobierno Central a partir de la renegociación de la deuda externa pública realizada en el año 2000, aún representa un importante gasto del Presupuesto, 13.4% de los gastos totales y el 17.6% de los gastos corrientes en el año 2006.

ii) El 15.7% de los gastos corrientes se destinan al rubro “transferencias”, las cuales también presentan una alta inflexibilidad a la baja debido a que el 83% de éstas son “transferencias corrientes”. A su vez, el 66% de estas últimas se destinan al sistema de seguridad social público, debido a la obligación legal que tiene el Estado de cubrir el 40% de las pensiones jubilares; además, un 2% debe destinarse al FODESEC de acuerdo al marco legal vigente.

iii) La adquisición de bienes y servicios, representa el 9% de los gastos corrientes y constituye un gasto permanente indispensable para el funcionamiento del gobierno central;

iv) El rubro “otros”, participa con el 9.9% de los gastos corrientes, y también constituye un gasto inflexible a la baja bajo la legislación actual, puesto que el 34.6% de esta categoría de gastos se destina al pago del Bono de Desarrollo Humano, y un 33.3% al subsidio al sector eléctrico.

68 Según Proforma del Presupuesto del Gobierno Central 2006.


77

Cuadro 16 GOBIERNO CENTRAL: PARTICIPACIÓN PORCENTUAL DE LOS GASTOS

1996-2006

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 prov

TOTAL GASTOS 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.082.1

Gastos Corrientes 76.3 79.1 75.0 76.7 79.6 64.6 74.2 73.7 74.6 75.7 76.2 Intereses 20.7 25.2 22.5 35.4 31.2 23.1 17.3 16.5 14.8 13.7 13.4 Externos 16.2 18.9 16.9 24.7 25.1 17.9 13.1 12.3 10.9 10.1 10.2 Internos 4.5 6.4 5.6 10.8 6.1 5.2 4.2 4.2 3.9 3.6 3.2 Sueldos 35.4 36.7 36.1 28.4 21.9 26.8 35.2 37.2 37.3 36.9 36.8 Compra de bienes y servicios 5.4 5.6 4.7 3.9 5.4 3.0 6.7 6.6 6.6 5.7 6.5 Otros 7.4 0.2 1.5 6.5 16.8 7.4 7.4 5.1 5.2 7.8 8.3 Transferencias 7.4 11.3 10.2 2.5 4.3 4.4 7.7 8.3 10.8 11.6 11.1

Gastos de Capital 23.7 20.9 25.0 23.3 20.4 35.4 25.8 26.3 25.4 24.3 23.8 Formación bruta de capital fijo 13.4 12.8 14.4 15.3 13.1 15.8 12.8 13.2 12.9 13.3 11.8 Otros 4.1 0.0 0.0 0.0 0.0 5.7 0.0 0.3 0.5 0.2 0.4 Transferencias 6.2 8.1 10.6 7.9 7.2 13.8 13.0 12.8 12.0 10.8 11.6

Ajuste del Tesoro Nacional 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -2.6 0.0 0.0 -0.4 Fuente: MEF

De esta manera, cerca del 90% de los gastos corrientes del Gobierno Central son rígidos e inflexibles a la baja69, dejando un pequeño margen de maniobra al Gobierno Central para modificar los mismos. Como se puede observar en el gráfico siguiente, el gasto corriente del Gobierno Central, medido en términos del PIB, presenta un comportamiento estable durante el período en análisis, lo que evidencia su inflexibilidad a la baja. Asimismo, en el período post dolarización, el crecimiento nominal presenta tasas de alrededor de 12% en promedio, lo cual contrasta con los bajos niveles de inflación observados. Esto es muy importante, especialmente para el caso del gasto corriente. En efecto, el problema de la inflexibilidad del gasto corriente es aún mayor si se considera que este no es cubierto en su totalidad por ingresos permanentes, como es el caso de los ingresos tributarios. Se estima que en el 2006, los ingresos tributarios del Gobierno Central lograrían cubrir sólo el 79.4% de los gastos corrientes.

69 Se han considerado los gastos en sueldos y salarios, en bienes y servicios, en intereses, y las transferencias

que el Gobierno Central debe hacer de acuerdo a la ley al FODESEC, al sistema de seguridad social público, y, las transferencias por concepto del Bono de Desarrollo Humano.


78

Gráfico No. 15 GASTO CORRIENTE DEL GOBIERNO CENTRAL 1996-2006

Porcentajes

-25-20

-15-10

-50

510

1520

2530

35

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006prov

Porc

enta

jes

G. Corriente (% del PIB) G. Corriente (Tasa de crec.)

Fuente: MEF En cuanto a los gastos de capital, estos representan el 24% de los gastos totales del Gobierno Central. Este tipo de gastos también presenta una alta inflexibilidad puesto que dentro de este rubro se contabiliza la transferencia del 15% de los ingresos del Estado a los gobiernos seccionales, transferencia que representa cerca del 50% del total de gastos de capital (USD 796 millones en el año 2006). De esta manera, si se suman los gastos corrientes a los gastos de capital, considerados inflexibles, alrededor del 80% de los gastos totales del Gobierno Central son rígidos o inflexibles a la baja. En lo relativo al financiamiento, los créditos internos y externos continúan siendo una fuente de financiamiento importante para la inversión pública; así, en 2006 el 25% de ésta se financiaría con endeudamiento interno y externo70. Cabe considerar que los préstamos atados a proyectos de inversión de 2006 (USD 138 millones71) apenas constituyen el 4% de la totalidad de los desembolsos de este año (USD 3,450 millones).

Adicionalmente, si bien las amortizaciones no forman parte de los gastos sino de las cuentas de financiamiento, se destaca que su pago también deriva de contratos de endeudamiento suscritos por el Estado que presionan sobre las necesidades de financiamiento del Estado año a año. Junto a los intereses, en el año 2006 estos pagos72 representan el 67.3% de los gastos y el 68.4% de los ingresos totales del Gobierno Central. Cabe destacar que el peso presupuestario de la deuda no se ha logrado reducir aún a pesar de la disminución del stock de la deuda a niveles menores del 40% del PIB, conforme dispone la LOREYTF.

70 Incluye donaciones por USD 70 millones. 71 Excluye donaciones por USD 70 millones 72 Excluye recompras por USD 877 millones


79

Si sumamos los gastos del Gobierno Central, considerados inflexibles, a las amortizaciones de deuda pública que debe realizar cada año, se observa que el Gobierno Central tiene un altísimo nivel de compromisos que financiar anualmente y que sobrepasa sus ingresos. En el año 2006, la suma de gastos corrientes de capital e inversión considerados inflexibles, más el pago de amortizaciones de deuda pública asciende a USD 9,450 millones. Esta cifra sobrepasa en 37% al total de ingresos del Gobierno Central e implica que cada año el Gobierno Central debe endeudarse a fin de cumplir los compromisos de endeudamiento contratado en años anteriores. Efectivamente, en el año 2006, los desembolsos de deuda pública del Gobierno Central alcanzaron USD 3,450 millones. Como en otras ocasiones, el Banco Central del Ecuador reitera la necesidad de un manejo prudente y planificado de las finanzas públicas, a fin de reducir los requerimientos de endeudamiento público y asegurar un uso eficiente de los recursos públicos. Para lograr este objetivo, dada la alta inflexibilidad del gasto público a la que se ha hecho referencia, es esencial realizar al menos las siguientes tareas:

i) controlar la cantidad y la calidad del gasto a través de la creación de instrumentos de seguimiento y evaluación del costo – beneficio de las diferentes preasignaciones de ingresos y los diferentes gastos inflexibles del Gobierno Central a fin de eliminar o modificar dichas preasignaciones o gastos cuando se considere técnicamente necesario, a fin de quitarles su carácter atemporal; dichos instrumentos de seguimiento y evaluación deben ser incorporados en la legislación vigente, por ejemplo, a la LOREYTF o su reglamento; ii) realizar una planificación plurianual enfocada a alcanzar de forma gradual la homologación salarial en el sector público, en base a una escala salarial que remunere adecuadamente a los servidores públicos a fin de incentivar a técnicos altamente calificados a trabajar para el Estado; iii) realizar una planificación a mediano y largo plazos del endeudamiento público, que incluya procesos de reingeniería y reestructura de la deuda pública, a fin de reducir el peso de la deuda en el Presupuesto. Este plan deberá ser de obligatorio cumplimiento para los distintos gobiernos, y, para el cual, se recomienda que a la LOREYTF se añadan nuevas reglas macrofiscales relacionadas con una disminución progresiva del endeudamiento público en términos netos, y de la participación del servicio de la deuda en el total de ingresos y gastos del Gobierno Central. Cabe destacar que las reglas macrofiscales existentes, si bien contribuyen a evitar una evolución creciente del endeudamiento público, no aseguran que el peso del servicio de la deuda pública disminuya con el tiempo, ni tampoco aseguran un esfuerzo por parte de las autoridades correspondientes, por verificar la adecuada asignación de las diferentes preasignaciones de ingresos y gastos del Gobierno Central; iv) en general, es necesario mejorar los niveles de eficiencia del Estado tanto en términos de elevar las recaudaciones de ingresos permanentes, es decir, los ingresos tributarios, resolver los problemas estructurales que aquejan al sector petrolero (falta de inversión, problemas administrativos en Petroecuador, etc.), transparentar los procesos de contratación pública a través del gobierno electrónico y la utilización de precios referenciales, y una política integral de manejo del recurso humano en las instituciones públicas.


80

1.4 Sector Monetario y Financiero 1.4.1 Banca Privada 1.4.1.1 Captaciones El crecimiento económico y la progresiva recuperación de la confianza en las entidades financieras, se ha visto reflejada en un fuerte crecimiento de las captaciones de la banca privada, durante el período 2000-2006 (gráfico No.1). Durante este periodo, la tasa de crecimiento promedio anual de los depósitos en el sistema bancario alcanzó 17.8%. A diciembre de 2006 las captaciones de la banca privada alcanzaron un valor de USD 7,562 millones, lo cual representó una tasa de crecimiento anual del 16.3%, inferior al año 2005 que fue de 21.2%, lo cual refleja una desaceleración del crecimiento de las captaciones de este año frente a lo ocurrido en el año previo.

Gráfico No. 1 BANCA PRIVADA: CAPTACIONES

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Mill

ones

de

dóla

res

-60

-40

-20

0

20

40

60

Por

cent

aje

Captaciones Tasa de Crecimiento Anual

Fuente: Banco Central del Ecuador La estructura de las captaciones muestra la preferencia de los agentes económicos por mantener depósitos en forma líquida. A diciembre de 2006, por cada dólar depositado en depósitos a plazo, hubo 2.36 dólares en depósitos a la vista y de ahorro, esto similar a la estructura de captaciones observada a fines del año 2000. El aumento registrado en las captaciones del sistema bancario en el periodo post-dolarización ha contribuido a la expansión de las operaciones crediticias, cuyo crecimiento se ha constituido a su vez en un estímulo para dinamizar la actividad económica.


81

1.4.1.2 El Crédito y los Activos Externos de la Banca El crédito al sector privado se ha incrementado en alrededor de USD 4,135 millones desde diciembre de 2000 hasta diciembre de 2006. El crecimiento anual promedio en el período analizado ha sido del 17.3%. Cabe destacar que el dinamismo de la cartera por vencer en el período 2000-2006 implicó un aumento en la participación de esta en el total de activos de la banca de 37.2% a fines del año 2000, a 55% a diciembre de 2006. La cartera por vencer de la banca privada cerró con un saldo de USD 6,582 millones a diciembre de 2006, superior en 26% al saldo de cartera por vencer, registrado a fines del año 2005, este crecimiento es inferior al registrado el año 2005 que fue de 29.2%. Por su parte, la cartera vencida presentó una disminución de USD 41 millones (15.5%) para estas mismas fechas, con lo cual el índice de morosidad73 experimentó una disminución de 1.5 puntos porcentuales, lo cual es un signo de que el sistema bancario se está expandiendo, al tiempo que ha guardado la debida prudencia en relación al riesgo de no pago de la cartera de crédito (ver cuadro 1).

Cuadro No.1 BANCA PRIVADA - CARTERA DE CRÉDITO

(en millones de USD)

Dic-05 Dic-06 Absoluta RelativaCartera por Vencer 5,223 6,582 1,359 26.0%Cartera Vencida 265 224 -41 -15.5%Total 5,488 6,806 1,318 24.0%Indice Morosidad en % 4.8% 3.3%

Variaciones

Fuente: Banco Central del Ecuador En cuanto a la estructura del saldo de cartera por segmentos de crédito, a diciembre de 2006 la cartera comercial continuó registrando la más alta participación (52%); seguida por la de consumo (29%); vivienda (12%); y microempresa (7%); porcentajes similares a los registrados en diciembre 2005 (ver gráfico 2).

73 Medido como la relación de la cartera vencida/ total de la cartera


82

Gráfico No. 2 CARTERA POR VENCER

(estructura porcentual)


En cuanto al dinamismo de cada tipo de crédito durante el año 2006 con respecto al año anterior, el segmento más dinámico durante el año 2006 fue el crédito para la vivienda, cuyo volumen de crédito se incrementó en 52.2%, seguido del microcrédito (3.9%) y el crédito comercial (3.2%). En cambio, el volumen de crédito para consumo a diciembre del 2006 presentó una disminución anual de 5.7%. (ver cuadro 2)

Cuadro No. 2 BANCA PRIVADA: VOLUMEN DE CRÉDITO

(USD millones)

ene-dic 2004 ene-dic 2005 ene-dic 2006Dic-05 Dic-06 Dic-05 Dic-06

Comercial 6,189 6,755 6,969 566 214 9.2% 3.2%Consumo 1,184 1,619 1,526 435 -92 36.7% -5.7%Microcredito 539 827 859 287 32 53.3% 3.9%Vivienda 277 294 447 16 153 5.9% 52.2%Total 8,189 9,494 9,801 1,305 307 15.9% 3.2%

VariacionesAbsoluta Relativa

Fuente: Superintendencia de Bancos Al analizar el dinamismo de los diferentes segmentos de crédito en el año 2006, en relación a lo sucedido en el año 2005, se observa que, a excepción del crédito a la vivienda, el crecimiento de todos los segmentos se ha desacelerado, e incluso ha llegado a ser negativo (en el caso del crédito para consumo). Así el crédito al sector comercial registró una desaceleración, al pasar de una tasa de crecimiento anual a diciembre de 2005 de 9.2% a 3.2%, en igual período del presente año. Similar comportamiento muestra la cartera de microcrédito, cuyo crecimiento se redujo de 53.3% a 3.9%. Al contrario, el crédito para construcción o adquisición de vivienda presenta un mayor dinamismo habiendo registrado un crecimiento de 5.9% en el año 2005 y pasar a 52.2% en el año 2006.

54%

29%

12%

6%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Diciembre 2005

comercial consumo vivienda microempresa

52%

29%

12%

7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Diciembre 2006

comercial consumo vivienda microempresa


83

Los activos externos de la banca también han incrementado su participación en el total de activos de la banca, desde 10.5% en el año 2000, hasta alcanzar 27.5% a fines del año 2006. Cabe destacar que la composición de dichos activos ha cambiado sustancialmente; es así que mientras en el año 2000, el 63.5% de los activos externos estaban compuestos por billetes y monedas y depósitos transferibles, a diciembre del año 2006, dicha participación disminuyó a 45.5%. Mientras tanto, la participación de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital en el total de activos externos se incrementó desde 36.5% a 54.6% en el mismo periodo. Este cambio de composición se explica por el marcado dinamismo de los activos externos en la forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital, los que crecieron a un ritmo promedio anual de 48%, frente a un crecimiento promedio de 21.3% en los billetes y monedas y depósitos transferibles. En el año 2006, los activos externos en forma de billetes y monedas y depósitos transferibles incluso disminuyeron en 7.5% en relación al año 2005, mientras que los títulos valores, acciones y otras participaciones de capital aumentaron significativamente (53.7%). Esta evolución ha determinado que a diciembre de 2006, la banca cuente con USD 1,489 millones de activos externos en forma de billetes y monedas y depósitos transferibles, para atender eventuales choques de liquidez. Esta cifra representa un 19.7% de las captaciones o depósitos del público en la banca privada. A su vez, cuenta con USD 1,785 millones en forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital. Estos activos tienen diferentes grados de liquidez y riesgo, dependiendo del tipo de títulos financieros en los que haya invertido la banca privada, que afectarían cuanto de este monto estaría disponible de manera inmediata, para enfrentar choques del tipo referido. Es importante señalar que la relación cartera por vencer respecto al total de activos de la banca viene incrementándose sustancialmente desde el año 2001 (45%), en diciembre de 2006, como ya se mencionó este coeficiente se ubica en 55%, superando inclusive el coeficiente registrado en el periodo pre-crisis (48%) a diciembre de 1997, lo que demuestra el gran dinamismo de la cartera durante estos últimos años. Adicionalmente, al analizar la evolución de los activos líquidos de la banca privada durante el período 1998-2006, se observa una modificación sustancial en la composición de estos. Efectivamente, los activos externos líquidos de la banca han incrementado su participación en el total de activos desde 5.4% en el 1997, hasta alcanzar el 27.5% en el 2006. Sin embargo, los activos internos líquidos han disminuido su participación en el total de activos desde 20.6% en el 1997, hasta alcanzar el 11% en el 2006. 1.4.2 Otras Entidades del Sistema Financiero Al cierre de 2006, las otras entidades del sistema financiero74 continuaron mostrando una evolución favorable, reflejada en un importante crecimiento de los depósitos, los cuales aumentaron en 18.9% con relación a diciembre 2005, sin embargo, con respecto a lo ocurrido el año anterior existe una disminución del ritmo de crecimiento de alrededor de un punto porcentual. Este aumento que estuvo sustentado básicamente en el fondeo a través de las captaciones a plazo y ahorro de todos los sectores del sistema financiero, con excepción de las entidades de tarjetas de crédito, cuyos depósitos disminuyeron (ver cuadro 3). Cabe señalar que a diciembre de 2006, los depósitos de las otras entidades del sistema financiero representaron el 18.8% de los depósitos de la banca privada, porcentaje similar al observado en el 2005 que fue de 18.4%.

74 Incluye, el sistema de cooperativas, mutualistas, financieras privadas, tarjetas de crédito y Banco Nacional

de Fomento.


84

Cuadro No. 3 OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO – PASIVOS MONETARIOS

(USD millones)

Concepto Dic-05 Dic-06 Absoluta Relativa ParticipaciónDepósitos a la Vista 38 53 15 39.4% 100.0%Depósitos a Plazo y Ahorro 1,161 1,372 211 18.2% 100.0%d/c Cooperativas 534 661 128 24.0% 48.2% Mutualistas 268 325 57 21.2% 23.7% Financieras Privadas 231 264 33 14.2% 19.3% BNF 102 112 10 10.0% 8.1% Tarjetas de Crédito 27 10 -17 -62.4% 0.7%Total 1,199 1,425 226 18.9%

Variaciones

Fuente: Banco Central del Ecuador El 60.6% del incremento de los depósitos de ahorro y plazo75, fue obtenido por el sistema de cooperativas, que incrementó este tipo de captaciones en 24%, con respecto al año anterior. Este sector participa con el 48.2% de los depósitos a plazo de las otras entidades del sistema financiero a diciembre de 2006, seguido por el sector de las mutualistas y financieras76 cuya participación alcanzó 23.7% 19.3% respectivamente. La cartera por vencer de las otras entidades del sistema financiero también experimentó un incrementó durante el año 2006 (20.2%) (ver cuadro 4), que comparado con el crecimiento del año anterior fue de 23.4%, es decir aproximadamente tres puntos porcentuales inferior al año previo, además cabe señalar que este crecimiento fue a un ritmo superior al crecimiento de los depósitos (18.9%).

75 Cabe resaltar que las otras entidades del sistema financiero privado, se encuentran especializadas en la

captación de depósitos a plazo y ahorro, cuyo monto representa el 96.3% de los depósitos totales de estas entidades, a diciembre de 2006.

76 Incluye Diners Club


85

Cuadro No. 4

OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO – CARTERA DE CRÉDITO (USD millones)

Concepto Dic-05 Dic-06 Absoluta Relativa ParticipaciónCartera por vencer 1,510 1,814 305 20.2% 100.0%d/c Cooperativas 597 736 138 23.1% 40.5% Mutualistas 194 211 17 8.9% 11.6% Financieras Privadas 1/ 478 600 122 25.6% 33.1% BNF 205 221 17 8.1% 12.2% Tarjetas de Crédito 35 46 10 29.4% 2.5%¡ /Cartera Vencida 112 138 26 23.3% 100.0%d/c Cooperativas 30 31 0 1.5% 22.1% Mutualistas 9 11 2 19.7% 8.2% Financieras Privadas 34 49 15 43.1% 35.2% BNF 25 37 12 49.9% 26.9% Tarjetas de Crédito 14 11 -3 -23.2% 7.7%Total 1,622 1,952 331 20.4%1/ Incluye Diners Club

Variaciones

Fuente: Banco Central del Ecuador Por tipo de sector el segmento de las financieras privadas es el que presenta un mayor crecimiento del crédito (25.6%), seguido por el sistema de cooperativas (23.1%) que, además, mantiene la mayor participación en el total del crédito concedido por las otras entidades del sistema financiero (40.5%). Las mutualistas, y el BNF, también incrementaron el saldo de crédito, en alrededor de 9% cada una. El sector de entidades de tarjetas de crédito presentó una importante incremento de la cartera (29.4%), con respecto al monto observado en diciembre del año pasado. Por su parte, la cartera vencida de las otras entidades del sistema financiero presentó un incremento de USD 26 millones (23.3%) para estas mismas fechas, por lo que se registró un ligero aumento en el índice de morosidad, que se ubicó en 7.1%, superior al coeficiente registrado a diciembre de 2005 (6.9%). Al igual que en el año 2005, las tasas de morosidad más elevadas corresponden al sector de tarjetas de crédito con un índice de morosidad de 18.8% ( a pesar de que este sector presenta una importante disminución desde un índice de 28% el año previo), seguido por el BNF que se situó en 14.3%. Cabe destacar, que el BNF presentó un incrementó de su índice de morosidad de 3.5 puntos porcentuales, lo cual es un indicio de un deterioro en su gestión crediticia. De igual forma, también se observó durante el año 2006 un aumento en el índice de morosidad en los sectores de financieras privadas y mutualistas, en 0.9 y 0.5 puntos porcentuales respectivamente. En cambio, si bien el sector cooperativas presentó un crecimiento de la cartera en riesgo de 22.1%, su índice de morosidad disminuyó en 0.8 puntos porcentuales en relación al año previo. Cabe señalar en términos generales, que todos los sectores al interior de las “otras entidades del sistema financiero”, presentan tasas de morosidad superiores a la morosidad registrada por la banca privada, la cual se ubico a diciembre de 2006 en 3.3%.


86

Cuadro No. 5 OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMA FINANCIERO –

INDICE DE MOROSIDAD (USD millones)

Concepto Dic-05 Dic-06 Dic-05 Dic-06Cartera Total 1,622 1,952 6.9% 7.1%d/c Cooperativas 628 766 4.8% 4.0% Mutualistas 203 223 4.6% 5.1% Financieras Privadas 1/ 512 649 6.6% 7.5% BNF 230 258 10.8% 14.3% Tarjetas de Crédito 49 56 28.0% 18.8%1/ Incluye Diners Club

Indice de Morosidad

Fuente: Banco Central del Ecuador Durante el período de análisis, el volumen de crédito de las otras entidades del sistema financiero (excluyendo tarjetas de crédito) fue superior en USD 175 millones (14.9%) al registrado el año previo. Dentro de este total, el crédito de consumo presentó una tasa anual de crecimiento de 23.2%, seguida por la de microcrédito 21.7%, vivienda 4.2%, y por último la cartera comercial 2.9% (ver cuadro 6).


RESUMEN VOLUMEN DE CRÉDITO (USD millones)

2005 2006 Absoluta RelativaComercial 271 279 8 2.9%Consumo 351 432 81 23.2%Microcrédito 358 436 78 21.7%Vivienda 194 203 8 4.2%

Total 1,175 1,350 175 14.9%

Variaciones

1/ Excluye tarjetas de Crédito Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

El sector de las financieras privadas fue el que presentó el mayor dinamismo en el volumen de crédito otorgado durante el año 2006, el cual incluye tanto renovaciones como operaciones nuevas, con un crecimiento de 19.9% anual; cabe señalar que al analizar el crecimiento del volumen de crédito por segmentos, se observa el marcado dinamismo del crédito de consumo, que registró un crecimiento de 82.8%, muy superior a los otros segmentos crediticios. La estructura del portafolio crediticio de las sociedades financieras privilegia a las operaciones de cartera comercial microcrédito y consumo, cuyas participaciones alcanzaron el 38%, 30.3% y 26.3%, respectivamente, del total de créditos concedidos, seguido en porcentaje menor las operaciones de vivienda, cuya participación


87

en el volumen de crédito de este tipo de entidades fue de 5.3% en el año 2006 (ver cuadro 7). Similar estructura se registró en el año 2005. Entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006 el volumen de crédito del sector mutualistas registró un incremento del 19%, basado fundamentalmente en operaciones de vivienda; la estructura del mencionado portafolio crediticio no presento variaciones sustanciales con respecto al año anterior, puesto que la concesión de créditos hipotecarios concentró la mayor parte ( 69.4% del total), seguido del segmento comercial (19%) y consumo (11.5%). Por su parte, las cooperativas también registraron un crecimiento del volumen de crédito otorgado (14.4%). Cabe resaltar que, a partir del 2005, las cooperativas han incursionado en mayor medida en el mercado de las microfinanzas. En el año 2006 se mantuvo dicha tendencia, siendo el volumen de crédito destinado al microcrédito el más dinámico ( 21.2% de crecimiento). Así, a diciembre de 2006, el segmento de microcrédito concentró el 48.5%, mientras que el 41.4% se destinó a operaciones de consumo, 9.1% para financiamiento de vivienda, manteniéndose igualmente una estructura similar a la del año previo.


VOLUMEN DE CRÉDITO (USD millones)

Concepto Monto Participación Monto Participación Absoluta RelativaCooperativas 651 100.0% 745 100.0% 94 14.4% Comercial 16 2.5% 7 1.0% -9 -56.2% Consumo 268 41.2% 309 41.4% 41 15.1% Microcrédito 298 45.8% 362 48.5% 63 21.2% Vivienda 69 10.6% 68 9.1% -1 -1.2%Mutualistas 147 100.0% 175 100.0% 28 19.0% Comercial 17 11.7% 33 19.0% 16 92.9% Consumo 19 12.6% 20 11.5% 2 9.2% Microcrédito 0 0.1% 0 0.1% 0 31.4% Vivienda 111 75.6% 122 69.4% 10 9.2%Financieras Privadas 205 100.0% 246 100.0% 41 19.9% Comercial 95 46.5% 93 38.0% -2 -2.0% Consumo 35 17.3% 65 26.3% 29 82.8% Microcrédito 60 29.3% 75 30.3% 15 24.2% Vivienda 14 6.9% 13 5.3% -1 -8.1%

BNF 172 100.0% 184 100.0% 12 7.3% Comercial 143 83.1% 145 78.9% 3 1.9% Consumo 29 16.9% 39 21.1% 10 33.8%Total 1,175 1,350 175 14.9%

Ene-Dic 2005 VariacionesEne-Dic 2006

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros Por otro lado, el BNF durante el año 2006, disminuyó la participación del volumen de crédito otorgado al sector comercial en aproximadamente 3.2 puntos porcentuales, mientras que el crédito otorgado para actividades de consumo se expandió en USD 10 millones de dólares, por lo que su participación en el volumen de crédito fue de 21.1%, 4.2 puntos porcentuales superior al año pasado. Cabe señalar que durante el 2006 el BNF a concedido un mayor volumen de crédito al sector consumo, en lugar de priorizar líneas de crédito que sirvan al desarrollo productivo del país que es uno de los objetivos primordiales de la banca pública.


88

1.4.3 Evolución de algunos índices de profundización financiera Los indicadores de profundización financiera en algunos países de América Latina indican niveles muy bajos de “bancarización77” comparados con algunos países industrializados, lo que podría obedecer básicamente a: i) limitado acceso de la micro, pequeña y mediana empresa a los servicios financieros, ii) alto porcentaje de la población que no usa servicios bancarios para realizar sus transacciones e invertir sus ahorros, la misma que está relacionada con menor cultura financiera y mayor informalidad, iii) falta de confianza en los sistemas bancarios relacionadas con crisis financieras recientes entre otras.

Cuadro No. 8

EVOLUCIÓN DE LA PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA (en porcentajes)

promedio promedio promedio promedio1990-1999 2000-2005 1990-1999 2000-2005

América LatinaBrasil 0.19 0.22 0.26 0.27Chile 0.39 0.50 0.46 0.59Colombia 0.14 0.22 0.15 0.19El Salvador 0.35 0.41 0.32 0.41México 0.23 0.24 0.23 0.15Perú 0.16 0.24 0.14 0.22Ecuador * 0.19 0.20 0.17 0.19

Países IndustrialesAustralia 0.54 0.67 0.66 0.91Estados Unidos 0.54 0.59 0.54 0.63España 0.64 0.87 0.80 1.18

Fuente: FMI, International Financial Statistics Presentación de Liliana Rojas Suárez- noviembre 2006Expansión al Acceso a los Servicios Bancarios*/ Datos a diciembre de 2006

Depósitos/PIB Crédito por vencer/PIB

Los indicadores de profundización financiera promedios del Ecuador con respecto al de otras economías latinoamericanas muestran que el país tiene coeficientes similares a los observados en Colombia, Perú, México pero indicadores de desarrollo financiero muy inferiores en relación a Chile, El Salvador y Brasil. En el caso chileno, el indicador es de 59%, dos y media veces superior al ecuatoriano. Al comparar la profundización financiera del Ecuador con economías desarrolladas de otras regiones del mundo, es claro que al Ecuador se encuentra bastante rezagado. El indicador crédito por vencer / PIB ecuatoriano en el período 2000-2006 se ubica en alrededor del 19% frente a 91% en Australia, 63% en Estados Unidos y 118% del PIB en España. El Ecuador continúa rezagado frente a otras economías en cuanto a profundización financiera, a pesar de que en los últimos años estos indicadores dan cuenta de una mayor profundización 77 Se debería entender como el nivel de utilización de los servicios bancarios en las transacciones

económicas por parte de la población de un país. En vista de que el adecuado funcionamiento del sistema financiero es condición indispensable para lograr el crecimiento económico, y mientras más atendida se encuentre la población de un país con servicios financieros y no financieros, se promueve una mayor eficiencia en sus transacciones.


89

financiera o bancarización en el país. En efecto a diciembre de 2006 el saldo de la cartera por vencer del sistema financiero como porcentaje del PIB fue 20.5% superior en 2 puntos porcentuales al coeficiente registrado en diciembre de 2005 y en 4.4 puntos porcentuales al observado en diciembre de 2004. La evolución observada de este índice se podría interpretar como un factor positivo para el crecimiento de la economía, dado que se estarían asignando mayores recursos hacia el financiamiento de las actividades productivas en general. En lo que respecta a la profundidad financiera medida por la relación entre la rama “intermediación financiera” y el PIB, se debe mencionar que en los últimos tres años de la década pasada, período en el cual se observó un importante deterioro de los indicadores económicos, la actividad de intermediación financiera perdió participación de manera significativa en la producción total del país. Este índice, que medido en dólares de cada año había mostrado una tendencia claramente creciente entre 1993 y 1996 (por sobre 3%), a partir de 1997 empieza a disminuir y posteriormente en 1999 alcanza una sima histórica de 1.5%.

Gráfico No. 3 INTERMEDIACIÓN FINANCIERA COMO % DEL PIB

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

p/

2006

p/

Fuente: Banco Central del Ecuador Si bien la dolarización y el favorable entorno económico han contribuido a una recuperación de este indicador, durante el período 2001-2004 se observa una clara estabilización de este indicador en aproximadamente el 2%. Sin embargo, durante los dos últimos años se evidencia el importante crecimiento en la remuneración a todos los factores que intervienen en la producción de está rama, pese a lo cual este indicador se encuentra en niveles muy por debajo de los coeficientes observados en el período post dolarización. 1.4.4 Tasas de interés A partir de la adopción del esquema de dolarización, y hasta fines del año 2004, se observó una reducción sostenida de las tasas de interés (especialmente de las tasas activas), consistente con la convergencia de la inflación doméstica a niveles internacionales. En cambio, durante los años 2005 y 2006, las tasas activas y pasivas referenciales, y las tasas para otras operaciones activas , han tenido una evolución estable; así la tasa activa referencial en promedio se ha mantenido cercana al 8.8%. Igual comportamiento se observa en la tasa de interés para otras operaciones activas, que se sitúo en aproximadamente 11.8% en el 2005, alcanzando un promedio semanal de 11.4% a


90

diciembre de 2006. Por su parte, la tasa pasiva referencial durante el período enero-diciembre de 2006 se situó en 4.4%, similar a la tasa promedio para el 2005 de 4%. De su parte, el spread de tasas de interés durante el año 2006 presentó una tendencia hacia la baja. Mientras durante el 2005, el spread de las tasas referenciales en promedio fue del orden de 4.9 puntos porcentuales, durante el período enero – diciembre 2006 éste se situó en 4.4 puntos porcentuales. De igual manera el margen calculado a partir de la tasa de interés para “otras operaciones activas” (esto es operaciones de crédito de consumo, vivienda, y empresas no corporativas) ha descendido durante el período analizado: el margen promedio se ubicó en 5.33 puntos porcentuales durante el año 2006, inferior en 0.94 puntos porcentuales al registrado durante el 2005. La evolución de las tasas de interés por tipo de crédito se puede observar a partir de septiembre de 2005, mes en el cual el BCE empieza a disponer de este tipo de información de las entidades financieras. A diciembre de 2006 la evolución de las tasas de interés de los distintos mercados del crédito sigue la tendencia estable observada durante el último trimestre del año 2005, sin que se registren variaciones muy significativas. Las tasas de interés para el sector comercial corporativo en promedio se han mantenido en alrededor del 8.8%, en tanto que para el sector no corporativo las tasas de interés han sido de alrededor del 11.4%, diferencia en tasas que se explica en gran medida por los riesgos asociados en cada uno de estos segmentos y demás características particulares de la dinámica de estos mercados. En el caso de las tasas de interés para el sector de la vivienda , estas se han mantenido estables, con relación al comportamiento de los demás segmentos de mercado en los cuales se presentan incrementos poco significativos. En diciembre de 2006 la tasa promedio ponderada de la banca alcanzó 10.09%, mientras que en diciembre de 2005, esta se ubicó en 9.96%. Las tasas de interés para la microempresa, tienden a ser similares a la Tasa Máxima Convencional, TMC (13.2%), al ubicarse en diciembre de 2006 en 12.85%, en tanto que las tasas de interés para el consumo, están por debajo de la TMC, 11.73% a diciembre de 2006. Vale señalar que el límite impuesto por la metodología de cálculo de la TMC, ha producido, externalidades negativas en el proceso de intermediación financiera, pues dada esta limitación las instituciones financieras han introducido distorsiones en la determinación del costo del dinero a través de las “comisiones de crédito”, para incorporar el riesgo y demás costos asociados a este tipo de operaciones, que por su naturaleza, son mayores a los de otros segmentos. Si bien durante el período post-dolarización, las tasas de interés como el spread de tasas de interés han presentado una tendencia decreciente, cabe destacar que las tasas de interés no reflejan el costo financiero global del crédito debido a que no incluyen el cobro de comisiones. Para diciembre de 2006, el rendimiento total de la cartera vigente (intereses+comisiones) alcanzó el 16.3%, la cual es una aproximación a la tasa de interés activa implícita del crédito concedido por el sistema bancario. 1.4.5 Margen Bruto de Intermediación Financiera (MB IF)78 Como ya se menciono el “spread” de tasas referenciales ha fluctuado por alrededor de 5 puntos porcentuales, tanto para el sector corporativo como para las otras operaciones activas durante el

78 El margen bruto de intermediación financiera (MBIF), da cuenta de la diferencia entre los ingresos

financieros que generan los activos productivos de una entidad, y los egresos financieros producidos por los pasivos onerosos de la misma.


91

año 2006. Por su parte, el MBIF a diciembre de 2006 se ubicó en 10.6%, éste coeficiente es similar al MBIF registrado en el año 2005 que ascendió a 10.7%.

Cuadro No. 9

Sistema Bancario Nacional Márgenes de Intermediación Financiera

(USD millones)

dic-04 dic-05 dic-06 Absoluta RelativaA Activos Productivos 6,896 8,468 10,292 1,824 21.5%B Pasivos con Costo 6,930 8,416 10,005 1,589 18.9%C Ingresos Financieros 869 1,133 1,401 268 23.6%

Intereses ganados 549 639 791 152 23.7% Comisiones ganadas 178 250 287 37 14.6% Utilidades financieras 70 46 78 32 69.0% Ingresos por servicios 72 197 245 48 24.3%

D Egresos Financieros 226 223 306 83 37.2% Intereses causados 165 181 250 69 37.9% Comisiones causadas 20 21 26 5 22.4% Pérdidas financieras 41 21 31 10 45.6%

E Tasa Activa Implícita C/A 12.6% 13.4% 13.6% 0.2% 1.7%F Tasa Pasiva Implícita D/B 3.3% 2.7% 3.1% 0.4% 15.4%G MARGEN BRUTO DE INTERMEDIACION FINANCIERA (E-F) 9.3% 10.7% 10.6% -0.2% -1.6%H Gastos de Personal 210 237 272 35 14.6%I Gastos de Personal en el Margen [H/(A+B)/2] 3.0% 2.8% 2.7% -0.1% -4.6%J Gastos Operativos 230 267 314 47 17.5%K Gastos de Operativos en el Margen [J/(A+B)/2] 3.3% 3.2% 3.1% -0.1% -2.3%L Gastos de Provisiones 129 202 198 -4 -1.9%M Gastos de Provisiones en el Margen [L/(A+B)/2] 1.9% 2.4% 2.0% -0.4% -18.4%N MARGEN FINANCIERO ANTES DE IMPUESTOS (G-I-K-M) 1.1% 2.4% 2.8% 0.5% 19.7%O Gastos de Impuestos y participación a empleados 48 64 97 33 51.5%P Gastos de Imp. Y Participación en el Margen [O/(A+B)/2] 0.7% 0.8% 1.0% 0.2% 26.0%Q MARGEN FINANCIERO DESPUES DE IMPUESTOS (N-P) 0.4% 1.6% 1.9% 0.3% 16.8%

Variaciones


En el análisis MBIF, es importante observar la composición de los activos productivos y pasivos onerosos79 como también de las tasas activas y pasivas implícitas80 de los bancos privados. La tasa activa implícita durante el 2006 fue de 13.6%. Dicha tasa es similar a la registrada el año pasado que ubicó en 13.4%, pero superior a la observada en el 2004 que fue de 12.6%, esta tasa ha estado asociada a un cambio en la composición de los activos productivos de la banca, es decir a un incremento de la cartera por vencer y a un menor ritmo de crecimiento de los activos líquidos con respecto al activo total. Así, la participación de la cartera por vencer, con respecto al total del activo, durante el 2006 se ha incrementado en alrededor de 3 puntos porcentuales al ubicarse en 55%. Igualmente, la participación de los activos externos (que incluye depósitos e inversiones en bancos e instituciones financieras del exterior), con relación al activo total se ha mantenido en alrededor del 28%, porcentaje similar al del año pasado. 79 Son aquellos por los cuales la banca privada debe retribuir un rendimiento y están integrados

principalmente por los depósitos de terceros. 80 Ingresos financieros sobre los activos productivos y los egresos financieros en relación a los pasivos con

costo.


92

Cuadro No. 10 SISTEMA BANCARIO NACIONAL

PRTICIPACIÓN DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL ACTIVO DENTRO DEL ACTIVO TOTAL

Cartera de ActivosFechas Crédito por vencer ExternosDic-01 44.7% 20.4%Dic-02 47.2% 19.8%Dic-03 46.1% 28.7%Dic-04 49.0% 29.0%Dic-05 52.5% 28.1%Dic-06 55.2% 27.5%

Fuente: Banco Central del Ecuador Además la relación cartera por vencer/activos productivos durante el 2006, con respecto a la observada en diciembre de 2005, creció en 2.8 puntos porcentuales y la relación inversiones en el exterior/activos productivos presentó una importante disminución de 4.6 puntos porcentuales, este cambio se explica, como se mencionó anteriormente a una mayor gestión de intermediación observada durante este último año.

Gráfico No. 4 Cartera por Vencer / Activos Productivos

(en porcentajes)

61.0% 63.8%57.8%55.9%

58.3%56.5%

52.3%

0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


Gráfico No.5

Inversiones en el Exterior / Activos Productivos (en porcentajes)

16.5%

11.9%

17.8%17.0%16.8%16.1% 15.2%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006



93

A diciembre de 2006 la tasa pasiva implícita de la banca privada es 3.1%, superior en 0.4 puntos porcentuales a la registrada en el 2005 la misma que se ubicó en 2.7%. Cabe anotar que durante el año 2006 la estructura de las captaciones fue similar a la observada en años anteriores, como se puede apreciar en los cuadros 6 y 7.

Gráfico 6 Depósitos a la Vista / Pasivos con Costo

(en porcentajes)

62.5%63.4%64.0%63.0%63.5%58.5%

45.3%

0.0%10.0%20.0%30.0%

40.0%50.0%60.0%70.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


Gráfico No.7

Depósitos a Plazo / Pasivos con Costo (en porcentajes)

26.6%28.2% 27.8%27.7%28.0%

27.2%

32.2%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

35.0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006


Debido a que tanto las tasa activa como la tasa pasiva implícita aumentaron durante el año 2006, el márgen bruto de intermediación financiera se mantuvo prácticamente constante respecto al año anterior En contraste, el margen de intermediación neto81 de la industria bancaria, si presenta un incremento; efectivamente a diciembre de 2006 es de 1.9%, coeficiente superior al observado en diciembre de 2005, que fue de 1.6%. Cabe señalar, que durante el 2006, los gastos de personal,

81 El margen de intermediación financiera neto (MNIF) es igual al MBIF menos el peso de los gastos de

personal, operativos, de provisiones, e impuestos a la renta y participación a trabajadores, en el promedio de los activos productivos y pasivos con costo. Es decir, resta del MBIF los gastos e impuestos en el valor promedio de servicios bancarios prestados, para determinar la eficiencia así como la carga impositiva de la industria bancaria.


94

operativos aumentaron en 14.6%, 17.5% respectivamente, con relación al año 2005, porcentajes que si bien son bastante superiores a la inflación, le ha permitido al sistema bancario soportar un crecimiento tanto de los activos productivos como de los pasivos con costo de 21.5% y 18.9% respectivamente, dando como resultado, que el margen de intermediación financiero neto (MNIF), registre coeficientes positivos por cuarto año consecutivo y con tendencia al alza, lo cual denota un incremento en la productividad de la industria bancaria. Sin embargo cabe señalar que tanto los gastos de personal como gastos operativos en relación al promedio de los activos productivos y los pasivos con costo permanece casi constante al año 2005, por lo cual la disminución de costos de la banca responde a una caída en 0.4 puntos porcentuales en los gastos de provisiones en relación al promedio de los activos productivos y los pasivos con costo. Es importante indicar que dentro de los gastos de operación están incluidos los gastos de impuestos ( excepto el impuesto a la renta y participación de los empleados) de la banca, estos son: fiscales, municipales, contribución a la Superintendencia de Bancos, y aportaciones a la AGD, entre otros), y su contribución en el margen financiero, durante los tres últimos años consecutivos, representó 0.8%, como se puede observar en el siguiente cuadro:

Cuadro No. 11

Sistema Bancario Nacional Gastos de Impuestos, Contribuciones y Multas en el MNIF

(USD millones)

2004 2005 2006A Activos Productivos 6896 8468 10292B Pasivos con Costo 6930 8416 10005C Gastos de operación 230 267 314F Gastos de Operativos en el Margen [C/(A+B)/2] 3.3% 3.2% 3.1%

G d/c Impuestos, contribuciones y multas 54 65 80 Impuestos fiscales 3 2 4 Impuestos municipales 3 3 4 Aportes a la Superintendencia de Bancos 12 15 18 Aportes a la Agencia de Garantía de Depósitos 34 41 51 Otros Impuestos 2 3 4

H Gastos de Imp., Contrib. Y Multas en el Margen [G/(A+B)/2] 0.8% 0.8% 0.8% Fuente: Banco Central del Ecuador

1.4.6 Índice de Concentración de Mercado de la Banca Abierta El sistema bancario ecuatoriano presenta a diciembre de 2006 un índice de concentración (calculado por el Indice de Herfindahl-Hirschman HHI) de 0.12, medido tanto por el lado de las colocaciones como por el lado de captaciones, similar al observado el año pasado. En función de estos resultados y en concordancia con la metodología norteamericana82, se podría clasificar al

82 El Departamento de Justicia de los Estados Unidos, utiliza el índice Herfindahl-Hirschman (HHI), para

hacer una clasificación del grado de concentración de un mercado. Este índice no es otra cosa que la sumatoria de los cuadrados del porcentaje de participación de mercado de los intervinientes en el mismo, en este caso ( sumatoria de los cuadrados del porcentaje de participación del crédito y/o depósitos del total de créditos y depósitos de la banca privada). Los rangos utilizados para definir los distintos grados


95

mercado bancario ecuatoriano dentro de un rango de mercado moderadamente concentrado, clasificación que está muy lejos de confirmar una tendencia monopolista, como se puede observar en el siguiente cuadro:

Cuadro No. 12 BANCA PRIVADA

Índice de concentración de mercado (HHI)

2002 2003 2004 2005 2006HHI Colocación 0.13 0.12 0.11 0.12 0.12 Comercial 0.13 0.14 0.13 0.14 0.13 Consumo 0.15 0.12 0.11 0.12 0.14 Vivienda 0.19 0.16 0.15 0.16 0.16 Microcrédito 0.72 0.49 0.32 0.21 0.22 HHI Captación 0.13 0.13 0.12 0.12 0.12

Fuente: Banco Central del Ecuador Si se analiza la evolución del HHI, durante el período diciembre 2002-diciembre 2006, se observa una disminución de este índice, tanto por el lado de las colocaciones cuanto por el lado de las captaciones, así estos coeficientes pasan de 0.13 a 0.12 , lo que refleja que el sistema bancario ecuatoriano durante los últimos años ha experimentado una disminución de la concentración de mercado. Si se analiza el mercado por tipo de cartera (comercial, consumo, vivienda y microcrédito), estos índices igualmente reflejan una disminución en su concentración durante el mismo período de análisis, así el HHI–comercial registró el índice más bajo (0.13), seguida por el HHI-consumo (0.14), HHI-vivienda (0.16) y HHI-microcrédito (0.22), coeficientes que con respecto a diciembre de 2002 se observan importantes variaciones básicamente con respecto a la cartera de microcrédito y Vivienda ( ver cuadro 12). Es decir la tendencia claramente apunta a la desconcentración del mercado, que obedece a que algunas entidades bancarias han diversificado su cartera y esto ha contribuido a una disminución de este índice. Sin embargo, a diciembre de 2006 los sectores (Vivienda y Microcrédito), aún registran coeficientes elevados de concentración y inclusive el coeficiente del sector microcrédito con respecto al coeficiente observado el año anterior se incrementa al pasar de 0.21 a 0.22

de concentración son: valor del índice entre 0 a 0.1: Mercado no concentrado; 0.1 a 0.18: Mercado moderadamente concentrado; 0.18 y más: Mercado altamente concentrado.


96

II. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES A continuación se presenta un resumen de conclusiones y recomendaciones derivadas del análisis realizado acerca de la economía ecuatoriana en el año 2006. Previamente, el Banco Central del Ecuador considera necesario destacar que desde un punto de vista conceptual, un Presupuesto del Estado debe ser el reflejo de políticas públicas para el desarrollo productivo y social, en un marco de sostenibilidad fiscal. De ahí que las conclusiones y recomendaciones que se presentan a continuación, se enmarcan en dicho concepto integral de políticas públicas enfocadas a promover el desarrollo económico y social del país. 3.1 Sector Real: El mayor dinamismo de la economía en los últimos años no ha incidido en una mejora significativa de dos problemas estructurales de la economía ecuatoriana: los altos índices de desempleo y sobretodo de subempleo, los cuales afectan a aproximadamente el 10% y el 45% de la población económicamente activa respectivamente, con el consiguiente efecto negativo de ambos fenómenos en la calidad de vida de la población. Tanto la teoría económica, como la experiencia práctica, derivada de los resultados obtenidos por políticas públicas aplicadas en otros países, demuestran que a fin de combatir este grave problema, la gestión de política pública debe enfocarse en dinamizar las actividades productivas y generar empleos de calidad, en base a la implementación de políticas de incentivo a emprendedores y micro, pequeñas y medianas empresas (MIPYME’s). Estas políticas públicas no constituyen una elección, sino una necesidad imprescindible, dado que, potenciales inversionistas y empresarios, especialmente los de menor tamaño, enfrentan una serie de obstáculos para generar empleos de calidad. Esto se debe a que por sus mismas características de tamaño, no cuentan con niveles de activos, patrimonio, e ingresos, que les permita acceder al crédito, al conocimiento, a la capacitación, y por ende, que les permita aprovechar oportunidades de mercado. Lo anterior hace imprescindible que el Estado intervenga con políticas públicas transparentes que otorguen acceso al crédito, y a la capacitación a estos sectores. Para ello, es necesario diseñar una política de Estado integral, que cuente con una instancia de coordinación de las políticas de crédito de la banca pública de desarrollo, de los ministerios que tienen a su cargo las políticas de incentivo a las MIPYME’S, de la CORPEI, del SENACYT, y otras entidades públicas o privadas de desarrollo. 3.2 Sector Externo: En el régimen monetario de dolarización, los fondos de ahorro contingente son imprescindibles para evitar efectos negativos sobre la producción y el empleo, producidos por posibles disminuciones significativas de la liquidez de la economía, provocadas a su vez por cambios bruscos en los ingresos de divisas al país. Estas disminuciones en los ingresos de divisas al país, a su vez pueden ser consecuencia de choques negativos a nivel internacional (cambios de precios de los productos de exportación por ejemplo), como a nivel interno (fenómenos climáticos negativos, enfermedades que afecten a la producción, etc.).


97

Cabe destacar que en el año 2006, el 64% de los recursos del Fondo de Ahorro y Contigencia (FAC) del Ecuador fueron utilizados para enfrentar la emergencia eléctrica del país, dejando un saldo en el Fondo equivalente a 0.7% del PIB para enfrentar contingencias futuras. En vista de la necesidad de precautelar los recursos de este Fondo, es urgente que el gobierno emprenda las tareas que permitan superar las deficiencias del sector eléctrico, a fin de que el país no enfrente emergencias en el futuro provocadas por los problemas en dicho sector. Esto es esencial puesto que la utilización de los recursos del FAC debe ser de tipo coyuntural, extraordinario y emergente, mientras que los problemas eléctricos responden a temas estructurales. De otro lado, siendo la inversión extranjera una de las fuentes de financiamiento de la balanza de pagos de la economía, y dado el elevado potencial de ésta como fuente de transferencia de conocimiento a un país en desarrollo como el Ecuador, la atracción de capitales extranjeros hacia las actividades productivas del país debe ser un objetivo a alcanzar por parte de los hacedores de política económica. Actualmente, la inversión extranjera directa se encuentra altamente concentrada en el sector petrolero de la economía, y sería beneficioso para el país que se inviertan capitales en actividades que permitan generar un mayor valor agregado dentro de diferentes cadenas productivas (incluso al interior del sector petrolero), a fin de incrementar el impacto de la inversión extranjera directa sobre el desarrollo económico y social. Esta diversificación contribuirá a generar una mayor sostenibilidad de la balanza de pagos en el mediano y largo plazos, más aún, tomando en cuenta que el petróleo no es un activo renovable, y, que es necesario fomentar el desarrollo de otros sectores que se constituyan como receptores de inversión extranjera directa. Para atraer dichos capitales, es necesario realizar reformas que permitan reducir el costo país de hacer negocios en el Ecuador, lo que incluye reformas en los sectores eléctrico y petrolero para volver eficiente la provisión de electricidad y combustibles, así como la inversión en infraestructura física para volver más eficiente el despacho e ingreso de mercaderías, y realizar las mejoras correspondientes en las aduanas del país. Así mismo, es necesario invertir en educación de manera sistemática, para que en el mediano y largo plazo, se logre atraer inversión a sectores diferentes de la extracción de petróleo, que sean intensivos en mano de obra calificada, que generen productos con mayor valor agregado. Complementariamente a las políticas que reducen el costo país de inversionistas nacionales y extranjeros, se considera necesario que el Estado promueva acuerdos entre inversionistas extranjeros y empresas locales a fin de generar encadenamientos productivos, políticas que se aplican en países como México y Costa Rica (entre otros), a fin de aumentar el impacto de la inversión extranjera en el tejido productivo, en base a una mayor transferencia de conocimiento desde el inversionista, a las empresas locales. La estabilidad de precios y la estabilidad macroeconómica en general han contribuido a que las exportaciones no petroleras y no tradicionales respectivamente, tengan un crecimiento sostenido en el periodo 2000-2006. Sin embargo, el valor exportado por el Ecuador continúa altamente concentrado en las exportaciones de pocos productos. Durante el año 2006, los cinco principales productos de exportación del país (petróleo crudo, banano, camarón manufacturas de metal y flores) concentraron el 76.7% las exportaciones y el 67.3% del valor exportado correspondió a ventas dirigidas a Perú, Colombia y E.E.U.U. Tan solo a este último le correspondió el 54% del valor total exportado por el Ecuador. La necesidad de disminuir dicha concentración, a fin de reducir la vulnerabilidad del sector externo de la economía ante choques negativos a los precios o a la producción de estos bienes, conjuntamente con la necesidad imperiosa de generar nuevas plazas de trabajo en el Ecuador, hace necesario una vez más insistir sobre la necesidad de impulsar una Política de Estado de apoyo a la competitividad que permita la diversificación de la producción


98

exportable del país. En este contexto, la sostenibilidad externa de la economía en el mediano y largo plazo exige que se implementen, además de las políticas de reducción del costo país , y políticas de apoyo a emprendedores, micro, pequeñas y medianas empresas a las que se ha hecho referencia, una política de Estado de innovación, para el impulso a la investigación y desarrollo (I&D), la transferencia de tecnología, y la creación de capacidades innovadoras en el sector empresarial, como condición indispensable para aumentar la competitividad empresarial. 3.3 Sector Fiscal: El Presupuesto General del Gobierno Central, tal como fue aprobado por el Congreso Nacional, contemplaba una necesidad de financiamiento en términos netos de USD 651 millones. Contrariamente, el Programa Fiscal del MEF a diciembre de 2006, preveía una disminución del stock de deuda por USD 981 millones (es decir, un financiamiento neto negativo por igual monto). Con datos a diciembre de 2006, el stock de deuda pública (Gobierno Central más el resto del sector público) disminuyó en USD 1,044 millones (USD 636 millones de deuda externa y USD 409 millones de deuda interna), mientras que el stock de deuda del Gobierno Central disminuyó en USD 1,202 millones. Es decir, el Gobierno Central fue un amortizador neto de deuda pública, principalmente de deuda externa. Efectivamente, en dicho año, se utilizaron recursos por USD 740 millones para recomprar bonos Global 2012, y, de otro lado, se invirtieron recursos en recompra de deuda pública interna (CETES), lo cual permitió reducir el stock de CETES de aproximadamente USD 680 millones a fines del año 2005, a USD 239 millones a fines del año 2006. La disminución del stock de deuda pública que tuvo lugar es positiva, en tanto y en cuanto permitiría destinar menores recursos del Presupuesto al servicio de la deuda en el futuro. Sin embargo, al respecto caben las siguientes consideraciones: i) el gobierno redujo el stock de deuda, pero a costa de dejar un elevado nivel de atrasos al gobierno entrante, los cuales aumentaron en un monto aproximado de USD 685 millones hasta fines del año 2006, dejando un saldo pendiente de pagos por aproximadamente USD 1,000 millones para el año 2007; esto implica mayores necesidades de financiamiento para el ejercicio presupuestario de dicho año; ii) las reglas macrofiscales que constan en la legislación vigente, no aseguran la obligatoriedad de mantener el nivel del stock de deuda pública; tan solo establecen límites para la relación stock de deuda pública/PIB por lo que nada asegura la permanencia en el tiempo de un menor stock de deuda pública, resultado de un proceso de reingeniería o reestructuración de la misma. En ese contexto, es necesario diseñar una política de endeudamiento que incorpore nuevos criterios de sostenibilidad, y nuevos indicadores para su medición. De otra parte, cabe señalar que el Presupuesto del Gobierno Central registra un resultado deficitario permanente que le obliga a acudir a endeudamiento público interno y externo para su financiamiento así como cumplir el pago de las amortizaciones de deuda interna y externa contraídas en ejercicios anteriores. Esto se hace más evidente al analizar el peso significativo del repago de la deuda pública (intereses más amortizaciones) en los ingresos y gastos totales del Gobierno Central, representando el 65.7% y 66% de éstos respectivamente; y, el 87.8% de los ingresos no petroleros. Si al servicio de la deuda se suman aquellos gastos corrientes y de capital considerados inflexibles, los cuales corresponden al 80% del total de este tipo de gastos del Gobierno Central, se observa que el Gobierno Central tiene un alto nivel de compromisos que financiar cada año, el cual sobrepasa sus ingresos. Efectivamente, en el año 2006, la suma de gastos corrientes, de capital e inversión considerados inflexibles, más el pago de amortizaciones de deuda pública, ascendió a USD 9,450 millones, cifra que supera en 44% al total de ingresos del Gobierno Central. Esto implica que año a año, el gobierno debe recurrir al endeudamiento con la finalidad de cumplir con estos compromisos, lo que genera una especie de círculo vicioso en el cual no se puede dejar de recurrir al endeudamiento, y, gran parte de éste se utiliza para cubrir gastos inflexibles, así


99

como para pagar deudas anteriores. Esto a su vez implica que si se logra disminuir el peso del servicio de la deuda en el Presupuesto, se lograría liberar recursos para las inversiones que requiere hacer el Estado ecuatoriano, para promover el crecimiento económico y la equidad social. Por otro lado, se debe tener en cuenta que los ingresos petroleros del Estado proceden de un activo no renovable y que se agotará en los próximos años; en ese sentido, el Estado no puede mantener los presentes niveles de endeudamiento de manera permanente, ya que los ingresos no petroleros serían insuficientes para atender este servicio de la deuda. De ahí la necesidad de resolver el problema estructural consistente en el permanente resultado deficitario del Gobierno Central, como de la elevada representantividad del servicio de la deuda (intereses y amortizaciones) en los gastos e ingresos totales del Gobierno Central. En este contexto el Banco Central del Ecuador, plantea las siguientes recomendaciones:

1. Reformar las reglas macrofiscales que actualmente constan en la LOREYTF, en el sentido de que dichas reglas deben obligar a la disminución paulatina del nivel del déficit no petrolero del Gobierno Central, y del nivel del stock de deuda pública, lo que coadyuvará a asegurar la sostenibilidad de las finanzas públicas en el mediano y largo plazo, particularmente una vez que se agoten los ingresos petroleros del Estado, y aliviando la carga del servicio de la deuda pública (intereses más amortizaciones) en el Presupuesto. Estas reglas macrofiscales reemplazarían a las ya existentes, relacionadas con la disminución del stock de deuda pública y del déficit no petrolero respectivamente, en relación al PIB. El cumplimiento de las reglas macrofiscales vigentes, establecidas en base al PIB, se encuentra afectado por los movimientos de éste último, lo cual implica que éstas no son capaces de asegurar que efectivamente el Gobierno Central reduzca de forma gradual la dependencia de sus ingresos en relación a los ingresos petroleros, ni de asegurar que el Gobierno Central reduzca gradualmente sus niveles de endeudamiento público, a fin de liberar recursos hacia las finalidades ineludibles del Estado: salud, educación, infraestructura física, etc, así como a fin de asegurar la sostenibilidad fiscal en el mediano y largo plazo. Adicionalmente, no existe un mecanismo efectivo para el control del cumplimiento de estas reglas macrofiscales, cuyo cumplimiento se precautela al elaborarse la pro forma presupuestaria, en base a determinados supuestos para el crecimiento del PIB; al ser la evolución del PIB distinta en la práctica, no se puede pedir rendición de cuentas a los hacedores de política fiscal sobre el cumplimiento o incumplimiento de dichas normas. Efectivamente, como se evidencia con los datos analizados en este documento, dichas reglas han sido insuficientes para disminuir la alta carga del servicio de la deuda pública en el presupuesto, y no han permitido una disminución del déficit no petrolero del Gobierno Central.

2. Analizar el costo beneficio de las preasignaciones de ingresos y de los subsidios otorgados a

través del gasto del Gobierno Central, a través de la introducción de instrumentos de seguimiento y evaluación de dichas asignaciones, en la legislación vigente. Esto permitirá eliminar la atemporalidad de las preasignaciones y subsidios, o introducir modificaciones a los mismos cuando sea del caso, e incentivará una eficiente utilización de recursos públicos. Adicionalmente, se debe incluir en la legislación vigente, la obligatoriedad por parte de las autoridades económicas de publicar periódicamente los proyectos de inversión a nivel nacional y regional, ordenados de acuerdo a su retorno económico-social, retornos que deberán ser utilizados como criterio para el otorgamiento de recursos del Gobierno Central para llevar a cabo estos proyectos. Es decir, otorgando la prioridad para la asignación de recursos públicos, a aquellos proyectos con mayor retorno económico-social. En esta misma línea, la legislación debe contemplar instrumentos como los señalados, para los


100

gobiernos seccionales, a fin de propender a la mejor asignación de recursos públicos, a través de la rendición de cuentas. Cabe señalar que el 15% de los ingresos corrientes del Gobierno Central son asignados a los gobiernos seccionales, y la sociedad tiene el derecho a conocer el destino de los mismos, y a que la asignación de recursos se realice bajo los criterios anotados, también a nivel seccional.

En el caso específico del subsidio a los combustibles, cabe recomendar que sea focalizado hacia los sectores de menores ingresos del país, dado el elevado monto que alcanza dicho subsidio. Hay que anotar, además, que actualmente se benefician del mismo sectores de ingresos medios y altos, así como residentes de países vecinos, lo cual hace que el subsidio no redunde en el desarrollo económico y social del país.

El Presupuesto del Gobierno Central es el más importante instrumento de política fiscal del Estado, y el mismo debe ser un reflejo de las políticas que éste sigue para incentivar el desarrollo económico y social del país. Un presupuesto con rigideces y falta de transparencia y rendición de cuentas tanto en lo que tiene que ver con las preasignaciones de ingresos y de los gastos, y los resultados obtenidos a partir de dichas asignaciones de recursos, no permite cumplir con el rol de una política fiscal activa que debe señalar el rumbo económico a través del direccionamiento del gasto hacia sectores y actividades que redunden en el desarrollo.

3. Obviamente, es necesario cobrar los impuestos existentes de forma adecuada, a fin de disminuir la evasión, sobretodo a través del sistema aduanero.

De otro lado, se debe pensar en mantener una estructura tributaria que contemple la utilización de impuestos lo menos distorsionantes posibles, es decir, que desincentiven lo menos posible las actividades económicas de consumo e inversión, y, que al mismo tiempo, le signifiquen ingresos de tipo permanente al Estado ecuatoriano.

4. El vencimiento de los títulos de deuda de corto plazo del Gobierno Central, fuera del ejercicio presupuestario, complica el manejo presupuestario del siguiente año puesto que no se contemplan los recursos para atender los respectivos vencimientos en la pro forma presupuestaria que se elabora a fines del año corriente, para el siguiente año. Así, la Pro forma presupuestaria para el año 2006 consideró vencimientos de CETES únicamente por USD 360 millones, que correspondían a los vencimientos pendientes para el 2006 en el momento de la elaboración de la Pro forma; sin embargo al finalizar el año 2005 el saldo de CETES con vencimientos para el 2006 ascendieron a USD 680 millones. Cabe destacar que la pro forma presupuestaria del año 2007, remitida por el MEF al HCN, si contempla los recursos necesarios para amortizar los USD 293 millones de saldo de CETES que quedaron pendientes con vencimientos al año 2007, lo cual es adecuado, a fin de evitar los problemas de financiamiento que han ocurrido en el pasado por no presupuestar en su totalidad tales vencimientos.

A fin de corregir este problema de forma permanente y para el futuro, toda vez que el Banco Central del Ecuador tiene la obligación de velar por el límite de endeudamiento aprobado por el Congreso Nacional, tal como lo disponen las leyes vigentes, se recomienda que los CETES permanezcan como instrumentos de apoyo al manejo de la liquidez intra-anual, y en consecuencia, las emisiones de estos papeles solo deben tener vencimientos dentro del mismo ejercicio Presupuestario y por lo tanto no requerirían dictámenes por parte del Directorio del Banco Central del Ecuador, puesto que estos títulos constituyen un


101

instrumento para manejar la liquidez de la caja fiscal del período corriente y no constituirían incrementos del stock de deuda pública.

En cambio, en el caso de que el MEF considere oportuno emitir bonos internos cuyo vencimiento se efectuará en el próximo ejercicio fiscal, dejarían de considerarse CETES y constituirían bonos de corto plazo, en cuyo caso deberán cumplir todas las disposiciones que para el efecto prevé la legislación vigente para la contratación de endeudamiento público. Específicamente, títulos con vencimientos en el año posterior al corriente, deben ser considerados bonos de corto plazo en cuyo caso se deberá observar lo siguiente: (i) las colocaciones serán cuantificadas dentro del límite de endeudamiento aprobado por el Congreso Nacional, ya que constituye un aumento del stock de deuda pública; (ii) los recursos para el servicio de los bonos de corto plazo con vencimientos al próximo año deberán presupuestarse en su totalidad en la Pro forma Presupuestaría, según lo señalan los artículos 50 y 53 de la LOAFYC.

5. La alta concentración de vencimientos de la deuda pública en el periodo 2007-2015

conlleva a la necesidad de que el MEF emprenda un proceso de planificación a corto, mediano y largo plazos del endeudamiento público, orientado a disminuir los niveles de endeudamiento público conforme a lo sugerido en el numeral 1. de esta subsección, y a sustituir deuda de corto y mediano plazo por deuda de mayor plazo, mejorando así el perfil de vencimientos y reduciendo la presión sobre la caja fiscal en los próximos años. Ello implica mantener abiertos los mercados tanto local como internacional pues debe el Estado encontrar adecuadas condiciones de demanda para plantearse mejores estructuras de endeudamiento.

En otro orden, se considera necesario que la Secretaría Nacional Técnica de Desarrollo de Recursos Humanos y Remuneraciones del Sector Público (SENRES) analice la escala salarial de homologación vigente, en función de estudiar si esta debe ser modificada o no, con el objetivo de asegurar remuneraciones adecuadas a los funcionarios del sector público con el fin de incentivar la permanencia de capital humano calificado en las instituciones públicas, y, paralelamente, emita una política de cómo aplicar la homologación salarial a dicha escala, de manera de coordinar con el Ministerio de Economía y Finanzas las respectivas asignaciones presupuestarias en los años subsiguientes. Al momento, no existe una política a nivel del sector público, de cómo realizar dicha homologación. Adicionalmente, es necesario que se realicen las reformas legales pertinentes a fin de que todas las instituciones públicas sean colocadas bajo el mismo marco legal de la LOSSCA a fin de incentivar una adecuada planificación presupuestaria de la política salarial pública. Cabe mencionar que aproximadamente el 85% de la nómina salarial del sector público se encuentra fuera del marco legal de la LOSSCA (correspondiente a Policía, Fuerzas Armadas y Función Judicial). 3.4 Sector Monetario y Financiero: La confianza en el sistema financiero ha implicado un continuo crecimiento tanto de las captaciones, como del crédito otorgado por el sistema bancario, en el periodo 2000-2006, dinamizando las actividades económicas. En el año 2006, el crédito para la vivienda fue el más dinámico, mientras que el crédito para consumo disminuyó en relación al año previo. La participación del crédito en el total de activos de la banca se incrementó durante el periodo 2000-2006 en 11 puntos porcentuales, hasta alcanzar 55% a fines del año 2006, mientras que la relación activos externos frente a los activos totales también aumentó en aproximadamente 7 puntos porcentuales en dicho periodo, alcanzado 27.5% en el año 2006.


102

En relación a los activos externos de la banca, a diciembre del año 2006 estuvieron compuestos básicamente por caja y depósitos (45.5%), y por títulos valores, acciones y otras participaciones de capital (54.5%). Este último rubro registró un crecimiento promedio anual de 48%, frente a un crecimiento promedio de 21.3% correspondiente al período 2002-2006. Mientras en el año 2006, los activos externos en forma de caja y depósitos disminuyeron en 7.5% en relación al 2005, los títulos valores, acciones y otras participaciones de capital aumentaron significativamente (53.7%). Esta evolución ha determinado que, a diciembre de 2006, la banca contaría con USD 1,488 millones de activos externos en forma de billetes y monedas y depósitos transferibles, para atender eventuales choques de liquidez, al ser activos sumamente líquidos; esta cifra representa un 19.7% de las captaciones o depósitos del público en la banca privada. A su vez, contaría con USD 1,785 millones en forma de títulos valores, acciones y otras participaciones de capital; estos activos tendrían diferentes grados de liquidez y riesgo, dependiendo del tipo de títulos financieros en los que haya invertido la banca privada, por lo que no es posible determinar cuanto de este monto estaría disponible de manera inmediata para enfrentar choques del tipo referido. El Estado debe diseñar una red de seguridad financiera que optimice la cantidad de recursos que el sistema financiero mantiene en forma líquida para enfrentar choques de liquidez, al mismo tiempo que minimice el riesgo de que problemas de liquidez generen crisis bancarias. En este contexto, se recomienda que el Banco Central del Ecuador, junto con las demás entidades públicas que tienen entre sus funciones velar por la estabilidad del sistema financiero, diseñe un esquema de red de seguridad financiera a implementarse a la brevedad posible, proceso en el cual es indispensable el diálogo y la búsqueda de la concertación con el sistema financiero privado. A fin de contribuir a la transparencia del costo financiero de obtener un crédito en el sistema financiero privado, contribuir a una mejor toma de decisiones por parte de los agentes económicos, y, promover la competencia en el sistema financiero, se recomienda reforzar las Resoluciones JB-2005-764, 765 y 766 de Junta Bancaria83 del 17 de marzo de 2005, según las cuales las instituciones del sistema financiero deben entregar la información acerca de la carga financiera de los préstamos y remitirla a la Superintendencia de Bancos, para su publicación en web. Específicamente, si bien la Superintendencia de Bancos publica esta información en web, de la misma no se lee directamente una tasa que aplica a los préstamos, incluidos todos los costos adicionales a la tasa de interés, y dicho cálculo resulta de difícil aplicación por parte del público en general. En ese sentido, se recomienda que las entidades involucradas en el seguimiento y difusión de tasas de interés, desarrollen una metodología en coordinación con las entidades financieras privadas, que permita la entrega de información de más fácil comprensión por parte del público en general84. Una medida adicional requerida para desincentivar la utilización de comisiones (lo cual en la práctica permite obviar el techo a las tasas de interés que establece la ley a través de la definición de una tasa máxima convencional), y que la tasa de interés nominal represente más fielmente el costo de acceso al crédito en el sistema financiero, es reformar la metodología de cálculo de la tasa máxima convencional. Actualmente, ésta, al calcularse como 1.5 veces la tasa activa referencial (tasa 83 Dichas resoluciones obligan a las instituciones financieras a transparentar la información relativa al costo efectivo del crédito, por medio de la entrega de datos pertinentes por parte de las instituciones financieras a la superintendencia de Bancos, así como a los demandantes de crédito al momento de negociarse una operación crediticia. 84 Es importante resaltar que en el primer semestre del año 2007 ya se han realizado algunos avances respecto a este tema de la transparencia del costo financiero. Concretamente, Superintendencia de Bancos y Seguros ha empezado a publicar en la página web información relativa a los costos de los servicios financieros por tipo de operación y entidad financiera. Esta iniciativa permite transparentar el costo financiero del crédito para determinado tipo de operaciones.


103

aplicada en préstamos al sector corporativo), incentiva a los intermediarios financieros que desean cobrar una tasa de interés activa superior a la tasa máxima convencional, a los segmentos de crédito no corporativos, a hacerlo a través del cobro de comisiones. Esto hace poco confiable a la tasa de interés por segmento de crédito como medida del costo de acceso al crédito pues gran parte del costo financiero es cobrado vía comisiones. Para ello, se recomienda analizar opciones tales como el cálculo de una tasa máxima convencional por segmento de crédito (consumo, vivienda, microcrédito, PYMES, y corporativo respectivamente). Una medida de este tipo implicaría transparentar la tasa interna de retorno (TIR) que se está cobrando en el sistema financiero vía comisiones, las cuales pasarían a estar reflejadas en la tasa de interés nominal. De otro lado, el mejoramiento del diseño de la política de crédito de banca pública, a través de la creación de programas e instrumentos crediticios que atiendan a los sectores más afectados por la segmentación del mercado del crédito, esto es, empresas de menor tamaño, sector agrícola, emprendedores, entre otros, debe ser el otro puntal fundamental del gobierno nacional en su afán de mejorar las condiciones de acceso al crédito de los sectores más vulnerables, puesto que fomentará la competencia en el sistema financiero y por ende incentivará mejores condiciones de acceso al crédito en el sector privado. Adicionalmente, permitirá la creación de empresas e incentivará el empleo. En este contexto, es indispensable que las políticas de la banca pública de desarrollo estén adecuadamente coordinadas e integradas dentro de una política de crédito para el desarrollo global; en ese sentido, el Banco Central del Ecuador ha venido proponiendo la creación de un Comité de Coordinación de la Banca Pública de Desarrollo que tendría la responsabilidad de proponer una política integral de crédito al poder Ejecutivo, en base a estudios de las necesidades de crédito de los diferentes sectores, y el rol que debe cumplir cada entidad financiera pública en la satisfacción de dichas necesidades. Esto evitará la duplicación de esfuerzos y la descoordinación entre las diferentes políticas. En cuanto al margen de intermediación financiero neto (MIFN), durante el 2006, se observa que los gastos de personal y operación se incrementaron con relación al 2005, como consecuencia de un incremento tanto de activos productivos como pasivos con costos, los cuales crecieron en 14.6% y 17.5% en su orden. Esto ha permitido que la banca presente MIFN positivo (1.9%), lo que ha contribuido a mejorar su rentabilidad. III. OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 1. Manejo de Especies Monetarias Durante el segundo semestre 2006, las especies monetarias depositadas por las instituciones financieras en las bóvedas del BCE ascendieron a US$ 1.579 millones, reflejando un incremento del 0.95% con respecto al segundo semestre del año anterior (US$ 1.564 millones). El mayor flujo de depósitos, deriva justamente de una importante recepción de billetes de US$ 100, US$20 y US$10 monto que asciende a US$ 1.360 millones. Por su parte, en el transcurso de este semestre, las instituciones del sistema financiero a fin de atender la demanda de sus clientes retiraron de las bóvedas del BCE, US$ 1.665 millones, 11.98% mayor con respecto al segundo semestre de 2005 (US$ 1.487 millones).


104

Cuadro No. 1


El manejo de especies monetarias también involucra el canje de billetes, operación a través de la cual el BCE retira de circulación los billetes deteriorados, especialmente de baja denominación, y los sustituye por otros nuevos. Durante el segundo semestre de 2006 se retiraron un total de US$ 276 millones en billetes deteriorados, que representa un 28% adicional respecto al semestre de 2005. Con relación a la incautación de divisas, operación que involucra el retiro de unidades monetarias falsas, sean monedas o billetes, durante el segundo semestre de 2006, se procedió a incautar 30.040 billetes falsos por un valor de US$ 549.172 y 11.260 unidades de monedas falsas por un valor de US$ 6.589. El detalle de los procesos de incautación se explica en el siguiente cuadro:


Con saldos al 29 de diciembre de 2006, se ha puesto en circulación la cantidad de US$ 65.9 MM en monedas fraccionarias nacionales de todas las denominaciones, con el fin de ayudar a las transacciones.

PagosDenom. 2do. Sem. 2005 2do. Sem. 2006 % 2do. Sem. 2005 2do. Sem. 2006 %

100 454,676,300.00 331,631,500.00 -27.06% 7,900,000.00 6,100,000.00 -22.78%50 61,764,950.00 58,070,700.00 -5.98% 33,750,000.00 32,750,000.00 -2.96%20 583,555,100.00 697,721,940.00 19.56% 839,020,000.00 980,020,000.00 16.81%10 319,595,020.00 330,812,200.00 3.51% 452,320,000.00 473,130,000.00 4.60%5 126,262,790.00 139,414,175.00 10.42% 145,020,000.00 161,175,000.00 11.14%1 18,372,174.00 21,422,439.00 16.60% 8,577,000.00 11,535,000.00 34.49%

TOTAL 1,564,226,334.00 1,579,072,954.00 0.95% 1,486,587,000 1,664,710,000.00 11.98%

Depósitos

Valor ValorUSD 20 231,640 42% 322,080 59%USD 10 53,110 10% 80,390 15%USD 5 20,065 4% 21,755 4%USD 1 458 0% 247 0%Otras denominac. 240,850 44% 124,700 23%TOTAL 546,123 100% 549,172 100%

USD 0,50 5,980 74% 3,392 51%USD 0,25 629 8% 426 6%USD 1 1,463 18% 2,771 42%Otras denominac. 0 0% - 0%TOTAL 8,072 100% 6,589 100%

Monedas Falsas

Cuadro No.2Detalle y montos de incautación de dinero

Años 2006-2005

Billetes Falsos

Segundo Semestre 2005Segundo Semestre

2006


105

Cuadro No. 3

2. Servicios Internacionales y Comercio Exterior La cantidad de operaciones cursadas durante el año 2006 por el servicio de transferencias al y del exterior que ofrece el Banco Central del Ecuador, tanto para el sector público como para el sistema financiero, fue de 10.291 transacciones por un valor de USD 17.792 millones. El servicio de la deuda externa pública en el transcurso del año 2006 se realizó a través de 1.636 transferencias, equivalentes a USD 2.631 millones, monto que corresponde al pago de amortizaciones, intereses y comisiones. El comercio exterior se canaliza por diferentes mecanismos operativos, tanto para el sector público como privado: - Para el sector privado continúa en vigencia el Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos de

ALADI, a través del cual el Ecuador mantiene intercambio comercial con Perú, Colombia, Chile, Brasil, Argentina, Venezuela, Uruguay, Paraguay, México y Bolivia, sobre la base de cartas de crédito para exportaciones e importaciones. Bajo este mecanismo durante el año 2006, se atendieron pagos de importaciones por USD 146.6 millones y se recibieron cancelaciones de exportaciones por USD 183.8 millones.

- En lo referente a las operaciones de comercio exterior, durante el año 2006, se concedieron

310.205 visto buenos a nivel nacional en declaraciones de exportación e importación, de los cuales 173.443 se efectuaron por vía electrónica, utilizando para el efecto la página Web del Banco Central del Ecuador (www.bce.fin.ec) y se realizaron 2.664 registros de nuevos importadores y exportadores.

- Para el pago de las importaciones del sector público, se emitieron 427 cartas de crédito entre

enero y diciembre del año 2006, por USD 1.546 millones, destinadas principalmente a cancelar las adquisiciones de combustibles para consumo interno, ordenadas por PETROECUADOR. En lo que tiene relación con las exportaciones de hidrocarburos (crudo y derivados), sobre la base de la facturación de PETROECUADOR, se determinó que éstas alcanzaron la cifra de USD 4.363 millones, correspondientes a la venta al exterior de 85.2 millones de barriles.

3. El Banco Central del Ecuador como Administrador del Sistema de Pagos En la actualidad, los sistemas de pagos han adquirido un protagonismo creciente. Las autoridades monetarias y financieras, los organismos internacionales de carácter financiero, las propias entidades, los mercados de dinero y valores, así como el mundo académico, han dedicado importantes esfuerzos y recursos a estudiar profundamente las posibilidades de mejorar e innovar

Monedas Monedas Monedas Saldos en Contrtatadas Emitidas Por Emitir Bovedas BCE Monto Unidades

0.50 29,812,000.00 25,199,982.50 4,610,047.50 743,185.50 24,456,797.00 48,913,594.00

0.25 26,261,000.00 21,599,727.50 4,660,425.25 7,948,867.50 13,650,860.00 54,603,440.00

0.10 20,113,600.00 17,573,472.80 2,540,574.60 1,337,630.40 16,235,842.40 162,358,424.00

0.05 10,145,700.00 8,033,169.90 2,112,802.60 468,757.45 7,564,412.45 151,288,249.00

0.01 4,042,000.00 4,041,920.24 0.76 1,427.81 4,040,492.43 404,049,243.00

TOTAL 90,374,300.00 76,448,272.94 13,923,850.71 10,499,868.66 65,948,404.28 821,212,950.00

Denom. Circulacion en poder del público


106

los sistemas de pagos, que constituyen una pieza fundamental para cuestiones tan importantes como la efectividad de la política monetaria, el desarrollo de los mercados financieros y, en general, del sistema económico en su conjunto. Para desempeñar sus funciones, los sistemas de pagos tienen el cometido de ser eficientes y seguros, tratando de minimizar o cubrir los diversos riesgos que pueden surgir a lo largo del proceso de intercambio, compensación y liquidación de pagos y valores. El diseño y las reglas de funcionamiento de los sistemas de pagos, basados en estándares internacionales, contribuyen a mitigar el riesgo de liquidez y, con ello, el riesgo sistémico, pero no a resolver el riesgo de insolvencia. Al mismo tiempo, se pone de manifiesto que las autoridades monetarias están llamadas a intervenir activamente cuando se enfrentan a situaciones de crisis de iliquidez, cuya gravedad impide que los mecanismos de mercado funcionen en la dirección adecuada. A partir de 2002, el Banco Central del Ecuador, entendiendo que los sistemas de pagos son objeto de una actualización continua, de forma que atiendan a las nuevas demandas de nuestros clientes, y respondiendo a la evolución de los mercados y avances tecnológicos, inició la innovación de sus sistemas de pagos, permitiendo a las instituciones financieras y entidades públicas realizar sus transacciones entre cuentas en forma ágil y segura. Situación que permitió armonizar e integrar a las instituciones financieras al esquema de pagos administrado por el Banco Central del Ecuador, lo que ha coadyuvado a preservar la estabilidad financiera, bajo el esquema de dolarización de la economía ecuatoriana, esto explica porque el Banco Central del Ecuador haya asignado como una de sus tareas básicas la responsabilidad de promover el buen funcionamiento de los sistemas de pagos. La función del Banco Central del Ecuador es la de regulador, administrador y liquidador del mecanismo de compensación de pagos, convirtiéndose este sistema en un mecanismo alternativo al pago de cheque o al manejo de dinero en efectivo. Los principales beneficios para las instituciones participantes son, entre otros: - La disponibilidad de un nuevo instrumento para desarrollar servicios de valor agregado a sus

clientes.

- Utilización de herramientas tecnológicas en un sistema electrónico común con procedimientos estandarizados.

- Disponibilidad de información en línea y en tiempo real, para el control y programación de las operaciones interbancarias.

- Administración de operaciones basadas en medios electrónicos de operación y almacenamiento.

- Reducción de la participación de agentes intermediarios en la gestión de cobros y pagos.

- Reducción de transacciones a través de ventanilla.

- Los beneficios para los clientes son:

- Disminución de los plazos para la disponibilidad de los recursos.

- Reducción del tiempo empleado en la gestión de trámites bancarios.

- Eliminación del riesgo de fraudes por el manejo de efectivo.


107

La base legal que permite al Banco Central del Ecuador ofrecer este tipo de servicios, se encuentra en la Codificación de la Ley de Régimen Monetario y Banco del Estado (Artículos 12 y 13), que asigna la responsabilidad de regular la administración de la cámara de compensación de cheques y otros documentos, y la Ley de Comercio Electrónico que otorga validez legal a los documentos electrónicos. El Sistema Nacional de Pagos SNP, administrado por el Banco Central del Ecuador constituye una herramienta de apoyo de la actividad económica y financiera tanto de las instituciones del Estado como del sistema financiero nacional. Las transacciones de la economía de los sectores público y privado, se liquidan a través de los diferentes componentes del sistema nacional de Pagos.

SISTEMA NACIONAL DE PAGOS

La estabilidad financiera depende, de la capacidad y eficacia del Sistema Nacional de Pagos SNP, para controlar el riesgo sistémico que podría afectar a las entidades participantes, por lo que el Banco Central del Ecuador se encarga de vigilar un adecuado funcionamiento de este mecanismo.

RED PRIVADA DE COMUNICACIONES

PORTAL SERVICIOS BANCARIOS BCE

NETEOAFECTACION EN LINEA

CUENTAS CORRIENTES

BANCO CENTRAL

PAGO EN LINEA PAGOS INTERBANCARIOS

SOCIEDAD CIVIL SECTOR PUBLICO

SISTEMA FINANCIERO

CAMARA DE COMPENSACION


108

El Banco Central del Ecuador ha asumido la función de garantizar la seguridad del Sistema Nacional de Pagos SNP y de asegurar la eficiencia y disponibilidad de su operación, frente a los posibles riesgos a los que están expuestos los participantes, se han adoptado medidas de control y administración de la liquidez, que se encuentran integradas al SNP, con la finalidad de evitar se pueda materializar un riesgo sistémico. SISTEMA DE COMPENSACION DE CHEQUES Para el Sistema de Compensación de Cheques SCC, durante el segundo semestre del año 2006, se pagaron en el sistema financiero una cantidad de 21 millones de cheques, por un valor total de USD 22.372 millones, valor superior en alrededor de 1 millón de unidades de cheques en relación al primer semestre que corresponde una cantidad de 20 millones de efectos, por un valor de USD 21.347 millones. SISTEMA DE PAGO INTERBANCARIO (SPI) Entre julio y diciembre de 2006, se procesaron 5,44 millones de transacciones en el Sistema de Pago Interbancario SPI, por un valor de USD 3.524 millones, cifra significativamente superior al primer semestre de 2006, de 4.64 millones por USD 2.034 millones, este incremento se origina debido al aumento de instituciones públicas que están utilizando el SPI, para la gestión de pago de nomina, proveedores, servicios, etc., situación que permite asegurar el cumplimiento oportuno de la gestión de cobros y pagos de los diferentes agentes económicos participantes. A través del Sistema de Pagos Interbancarios durante el segundo semestre de 2006 se ha atendido 5,17 millones de transferencias por un valor de USD 1.227 millones. SISTEMA DE PAGO EN LINEA (SPL) Esta herramienta entró en producción en julio de 2004, permite la transferencia de valores entre cuentas del sistema financiero, en línea y en tiempo real, por lo que deben ser procesadas una a una y el participante debe disponer de los fondos suficientes para la ejecución de la transferencia. Durante el primer semestre de 2006, se procesaron 16.058 transferencias por un valor de USD 1.132 millones, para el segundo semestre se registraron 41.259 operaciones por USD 3.305 millones, debido básicamente a que las instituciones del sector público se encuentran realizando sus pagos a través del Sistema Nacional de Pagos. Como parte del Sistema Nacional de Pagos SNP, el Banco Central del Ecuador ha ejecutado durante el segundo semestre de 2006, 869.824 operaciones por un valor de USD 49.438 millones, que corresponden a 102 mil distribuciones de cuentas del sector público por USD 755 millones, 600.317 transferencias recibidas vía disquete por un valor de USD 10.919 millones, 14.091 operaciones de recaudación de impuestos arancelarios por un valor de USD 1.138 millones, 4.490 recaudaciones de impuestos fiscales por un valor de USD 1.449 millones, 58.330 transferencias atendidas por las ventanillas del Banco Central del Ecuador a nivel nacional por un valor de UISD27.382 millones, 90.383 transferencias realizadas vía Swift por un valor de USD 9.242 millones.


109

4. El Banco Central como Agente Financiero del Estado Como agente financiero y fiscal del Estado ecuatoriano, el Banco Central del Ecuador ejecutó las siguientes operaciones en el segundo semestre de 2006, en los ámbitos nacionales: - Por disposición del Ministerio de Economía y Finanzas, se abrieron 326 cuentas corrientes en

el Banco Central del Ecuador a nombre de entidades públicas

- Celebró 71 contratos de fideicomisos con entidades estatales y gobiernos seccionales por un monto de USD 101.4 millones de dólares y 11 acuerdos de pago con entidades públicas por un valor total de USD 2 millones y 6 contratos de purga de mora por USD 1.6 millones de dólares.

Efectuó el servicio de la deuda pública interna por USD 2.994.6 millones, por concepto de pago de amortizaciones e intereses; se realizaron emisiones revolventes de corto plazo (Certificados de Tesorería), por USD 2.222.4 millones, mientras que por Bonos del Estado a largo plazo, se emitió USD 421.7 millones. El saldo de la deuda pública interna (Títulos Valores) al 31 de diciembre de 2006, se ubicó en USD 3.129.9 millones.

Cuadro No. 4 Deuda Pública Interna

Saldo a diciembre 31 de 2006 – Millones de dólares Fuente: Banco Central del Ecuador 5. La Gestión de Inversión El Banco Central del Ecuador gestiona los recursos que las entidades del sector público depositan en esta entidad, en cumplimiento al mandato legal que reconoce a esta institución como el depositario oficial de los recursos de las entidades anteriormente referidas. Complementariamente, y, por mandato legal, gestiona en los mercados financieros los recursos de otras entidades públicas y fideicomisos mercantiles: Consejo Nacional de Sustancias Estupefacientes y Psicotrópicas (CONSEP), Función Judicial, Fondo de Solidaridad, Agencia de Depósitos, Fideicomiso Mercantil Fondo de Ahorro y Contingencia (FAC) y Fideicomiso Mercantil Fondo Ecuatoriano de Inversión en los Sectores Energéticos e Hidrocarburífero (FEISEH).

Títulos Parcial Saldo %Certificados de Tesorería 297.8 9.5%Sector Público 297.8 Sector Privado - Bonos del Estado 1,590.5 50.8%Sector Público 1,272.4 Sector Privado 318.1 Bonos del Estado "AGD" 1,241.6 39.7%Sector Público 1,112.5 Sector Privado 129.1 Total: 3,129.9 100.0%


110

Durante el segundo semestre del 2006, el Banco Central del Ecuador invirtió en promedio recursos por USD 3.800 millones. Dando cumplimiento a lo establecido en la Reforma a la Ley de Régimen Monetario y Banco del Estado publicada en el Registro Oficial 383 de 21 de octubre de 2006, a partir de esa fecha, se trasfirieron rendimientos al Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social, correspondientes a los dineros que dicho Instituto mantiene depositados en el Banco Central del Ecuador. 6. Operaciones de Liquidez Bajo el mecanismo de Reciclaje de Liquidez, el Banco Central del Ecuador capta recursos en el mercado financiero, a través de la emisión de Títulos (TBC) y Obligaciones (OBC) del Banco Central, y los redistribuye, mediante Operaciones de Reporto a otras entidades financieras. Durante el año 2006 el Banco Central del Ecuador colocó TBC en forma directa en el sistema financiero ecuatoriano en plazos de 1 hasta 360 días de acuerdo a la normativa vigente aprobada por el Directorio del Banco Central del Ecuador. A través de este mecanismo de venta de TBC, se realizaron 2.716 operaciones con 24 instituciones financieras del sector privado por un monto promedio mensual de USD 546.7 MM, concentrándose las colocaciones principalmente en el plazo over-night con el 94.18%, la diferencia se distribuyó en los plazos de 2 a 30 días. El saldo al final del período fue de USD 24.7 millones, el mismo que presenta la siguiente distribución por plazos:

Gráfico No. 1 Títulos del Banco Central

Monto por Recircular por plazo Saldo a Diciembre 31 de 2006 – Millones de dólares


Las tasas promedio ponderado de TBC, en los diferentes plazos presentaron una tendencia decreciente hasta el mes de marzo de 2006; a partir de abril se estabilizó la curva de tasas. La evolución registrada por las tasas de captación de TBC, se observa en el siguiente gráfico:

9.3

14.4

1.0

O/N 7 DIAS 14 DIAS


111

Gráfico No. 2 Tasas Promedio Ponderado de TBC

Por plazo

2.992.92

3.03 3.00

3.07 3.05

3.153.10

3.213.15

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

2 a 6 d ías

30 d ías2 1 d ías

14 d ías

7 d ías

O/N


Durante el año 2006 se registraron tres operaciones de reporto y, se efectuaron cuatro operaciones de recompra de TBC, antes de su vencimiento. En lo relacionado con la Custodia de Títulos Valores, el saldo de títulos custodiados por el Banco Central del Ecuador, cuyos propietarios son el sistema financiero nacional y las entidades del sector público, al 31 de diciembre de 2006 es de USD 2,859.8 millones. 7. Recuperación Financiera y Administración de Activos La Autoridad Monetaria, con el propósito de continuar con la enajenación de los bienes inmuebles recibidos a título de dación en pago por la Institución, así como de agilitar los procedimientos para la enajenación de dichos activos, durante el segundo semestre del año 2006, reformó el “Reglamento para la Enajenación de los Bienes Inmuebles Recibidos en Dación en Pago por el Banco Central del Ecuador”. En base de lo establecido en la citada norma reglamentaria y las autorizaciones emitidas por el Organismo Monetario, la Institución efectuó cuatro subastas públicas de bienes inmuebles, durante los meses de agosto, septiembre, octubre y noviembre, en las que se adjudicaron 304 unidades inmobiliarias, que fueron ofertadas en un precio base de USD 20,2 millones y se enajenaron en USD 21,6 millones, esto es USD 1.4 millones adicionales, lo que equivale decir que se vendieron en un 6.9% más del precio base. Adicionalmente, el Directorio del Banco Central del Ecuador autorizó la enajenación, en forma directa, de bienes inmuebles recibidos en dación en pago por USD 5,5 millones, a favor de las siguientes entidades públicas: Consorcio de Concejos Provinciales del Ecuador, Ministerio de Relaciones Exteriores, Ministerio Publico, M. I. Municipalidad de Manta e Instituto Ecuatoriano de Propiedad Intelectual. Por otra parte, sobre lo que establece el mecanismo especial de solución de obligaciones de las instituciones financieras en saneamiento a cargo de la Agencia de Garantía de Depósitos o en proceso de liquidación forzosa, el Organismo Monetario autorizó la recepción a título de dación en pago de parte de Filanbanco S.A. en Liquidación, un bien inmueble por USD 403 miles.


112

Finalmente, con referencia a los valores por obligaciones directas con el Banco Central del Ecuador, los Juzgados de Coactiva de Quito y Guayaquil recuperaron en el segundo semestre de 2006 USD 627 miles, de un total de USD 1,485 miles demandados en los juicios tramitados durante ese periodo. De este monto recuperado, USD 417 miles corresponden a capital y USD 209 miles a intereses, intereses por mora y otros valores procesales. IV. OPERACIONES Y RESULTADOS DE LA SITUACIÓN FINANCIERA DEL

BANCO CENTRAL DEL ECUADOR 1. Estados Financieros del Banco Central del Ecuador (BCE) En términos generales la política Monetaria de cualquier país se analiza a través de la observación de la evolución de los balances del banco central respectivo. Así un incremento de las Reservas Internacionales, una política de gasto público expansiva reflejada en una disminución de los depósitos del sector público no financiero (SPNF) en el Banco Central, una política crédito expansiva entre otras, tiene como contraparte un crecimiento de la emisión monetaria. El caso del Ecuador, bajo un esquema de dolarización tiene ciertas particularidades derivadas de las disposiciones legales vigentes y de la relación de la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD) frente a los pasivos del BCE.

RILD RILD 1..................... Espe.Monet.en Circulación Sistema de Canje

RILD 2..................... Depósitos de IFIS (encaje) Sistema de Reserva Financiera

RILD 3..................... Depósitos del SPNFRepos Pasivos de Med.y Lar.Plazos Sistema de OperacionesTítulos del Gobierno Títulos BCE

Títulos Del Gobierno Otros Pasivos Sistema de Otras OperacionesOtros Activos

Activos Pasivos

Balance del Banco Central del Ecuador

2. Sistema de Canje De acuerdo con lo dispuesto en la Ley para la Transformación Económica del Ecuador el Banco Central del Ecuador (BCE), podría emitir moneda fraccionaria en moneda nacional siempre que se encuentre respaldada al 100% con reservas internacionales. El sistema de canje en su balance transparenta está identidad. El saldo de fraccionario a diciembre de 2006 mostró un incremento de USD 3.2 millones con respecto al saldo observado el año anterior. A diciembre de 2006 se contó con USD 66 millones de fraccionario en circulación, este monto está debidamente respaldado con la parte correspondiente de la RILD.


113

3. Sistema de Reserva Financiera El segundo balance se denomina el Sistema Reserva Financiera y en este se transparenta la igualdad existente entre los depósitos para encaje que mantienen las instituciones financieras (IFIs) en el BCE con una cantidad igual de RILD. En este sistema se registran las operaciones interbancarias que se encuentran también respaldadas en 100% con divisas. Por la naturaleza de este tipo de operaciones, el saldo de este sistema tiene alta volatilidad. En este sistema se refleja, el resultado de un instrumento de política monetaria el encaje cuya característica principal es la de ser obligatorio para las entidades financieras que se encuentran bajo el control de la Superintendencia de Bancos y Seguros. Es decir, que si la Autoridad así lo establece con una elevación del porcentaje de encaje obligatorio, el tamaño del balance de este sistema se incrementa inmediatamente ocasionando una disminución de la cantidad de dinero de circulación en la economía. Estos depósitos a diciembre de 2006 registraron un saldo de USD 517.8 millones, presentando un aumento de USD 24.4 millones con respecto a diciembre de 2005, este incremento de recursos por parte del sistema financiero depositado en el BCE, responde a un incremento de los depósitos del público. 4. Sistema de Operaciones En este sistema se registran las siguientes transacciones:

1. Reciclaje de dinero en el sistema financiero. 2. Los resultados de la política fiscal. 3. Las colocaciones de obligaciones financieras tanto en títulos del Banco Central (TBC)

como en obligaciones del Banco Central (OBC), efectuadas con el objetivo de: i)disminuir la cantidad de dinero en circulación y ii) ofrecer un mecanismo opcional de colocación de recursos a aquellas instituciones que registren excedentes de liquidez de largo plazo.

4.1 Reciclaje de recursos Respecto a las operaciones de reciclaje estas corresponden a la colocación de TBC por parte del BCE a las entidades financieras con excesos de liquidez. La contraparte de la colocación son las operaciones de reporto efectuadas entre el BCE y las entidades financieras que presentan deficiencias temporales de liquidez. Durante el 2006 el saldo de colocaciones de TBC se ha mantenido casi constante en alrededor de USD 32 millones. La tasa promedio a la que se coloco dichos papeles fue de 2.95%. Durante este mismo período se efectuaron únicamente tres operaciones de reporto, en monto no muy representativos, que permitieron cubrir deficiencias temporales de liquidez de algunas entidades financieras. 4.2 Resultados de la política fiscal Los resultados de política fiscal, se aprecian en la evolución del saldo de los depósitos y obligaciones del SPNF en el BCE. A diciembre 2006 el saldo de depósitos del SPNF en el BCE, presentó una disminución de USD 216.6 millones con respecto a diciembre de 2005, alcanzando un saldo de USD 1872 millones. Es importante indicar que los depósitos disminuyeron, entre otros elementos, por la utilización de los recursos producto de la negociación de los Bonos 2015 para la recompra de deuda externa realizada en el mes de mayo de los Bonos Globales 12 por USD 740 millones, recursos que se contrarrestaron en parte por recursos provenientes del incremento en el precio de petróleo, recaudación tributaria, incremento de las cuentas de la CEREPS (USD 46


114

millones), algunos desembolsos de Organismos Internacionales (FLAR, USD 400 millones; BID, USD 98 millones; CAF, USD 168 millones,) entre otros ingresos. 4.3 Colocaciones de Obligaciones del Banco Central (TBC y OBC) El BCE tiene la facultad legal para emitir TBC y OBC, con lo cual puede contraer la cantidad de dinero en circulación en la economía, y ofrecer un mecanismo opcional de colocación de recursos aquellas instituciones que registren excedentes de liquidez de largo plazo.Cabe resaltar dos aspectos.

1. Hasta la fecha el Banco Central del Ecuador ha realizado este tipo de colocaciones en montos marginales. El Banco Central del Ecuador ha propuesto la emisión de obligaciones (OBC), a plazos mayores a un año, las mismas que serían ofrecidas a instituciones financieras que se encuentren bajo el control de la Superintendencia de Bancos y Seguros. Monto que será determinado por la Dirección General de Estudios, dependiendo de la situación de liquidez de la economía nacional; y, en coordinación con el plan de colocación de títulos del Estado por parte del Ministerio de Economía y Finanzas.

2. A diferencia de los bancos centrales del mundo, estos títulos no tienen cero riesgo, puesto

que su repago depende de la situación financiera del BCE y no de la facultad ilimitada que tienen de emitir moneda los bancos centrales no dolorizados.

El Banco Central del Ecuador se autoimpuesto hasta esta fecha, un limite máximo no muy significativo de emisión de TBC a fin de evitar la competencia con las colocaciones de deuda interna a corto plazo (CETES) del Gobierno, ya que durante los últimos años, estos papeles constituyen la principal fuente de financiamiento del Presupuesto del Estado. 5. Sistema de Otras Operaciones Finalmente, se estableció el sistema de Otras Operaciones del BCE, en el cual se registran todas las transacciones inherentes a la operatividad normal del BCE. Al contabilizar por separado este sistema se garantiza que los gastos cuasifiscales ( Estado de Resultados) no afecten el nivel de la RILD, ni los sistemas que cuentan con el 100% de respaldo. Estado de Resultados

En el ejercicio 2006 el estado de resultados del Banco Central del Ecuador registra una utilidad de USD 93.9 millones, es decir, USD 17.3 millones más que la utilidad del año 2005, básicamente por: Resultado de gestión administrativa Este rubro permite medir la gestión institucional . Al 31 de diciembre de 2006 el resultado de la gestión administrativa registró un superávit de USD 165.8 millones. Los ingresos totales ascendieron a USD 236.4 millones y provienen básicamente de la inversión de la RILD, de los intereses de títulos del Estado en poder del BCE, comisiones y dividendos entre los más importantes. Por su parte los egresos alcanzaron un monto de USD 70.6 millones, recursos que se destinaron a cubrir gastos administrativos y financieros de la entidad , así como gastos extraordinarios y la ejecución de proyectos especiales, especialmente ligados a la gestión de fomento y apoyo al desarrollo del capital humano del país, a través de la promoción de la cultura y Programas del Muchacho Trabajador (PMT).


115

Resultado de política monetaria Comprende los ingresos y egresos que realiza el Banco Central del Ecuador en cumplimiento de los objetivos que fija la Institución en el contexto de la programación económica; por lo que, en su evaluación no prima los criterios de costos ni rentabilidad financiera. Del 1º de enero al 31 de diciembre de 2006 se registra una pérdida de USD 5.1 millones, egresos que corresponden a gastos por emisión especies monetarias, emisión de títulos, costo de transporte de remesas nacionales e internacionales, pago de honorarios de abogados en el exterior entre otros gastos.

Cuadro No. 1

Presupuesto Ejecutado del Banco Central del Ecuador (USD millones )

CONCEPTOS De Enero 1o a

Diciembre 31 de 2005

De Enero 1o a Diciembre 31

de 2006

I RESULTADO DE GESTIÓN ADMINISTRATIVA 79.4 165.8 86.4 108.9% RESULTADO ORDINARIO 83.8 169.9 86.0 102.6% Ingresos Ordinarios 136.3 224.9 88.6 65.0% - Intereses RMI 47.6 75.7 28.1 59.1% - Intereses Sector Público 43.5 43.5 0.0 0.0% - Comisiones 33.8 52.6 18.8 55.8% - Otros 11.5 53.1 41.6 361.6% Egresos Ordinarios 52.5 55.0 2.5 4.9% RESULTADO EXTRAORDINARIO -4.5 -4.1 0.4 -9.0% Ingresos Extraordinarios 6.3 11.5 5.2 82.0% Egresos Extraordinarios 10.8 15.6 4.8 44.3%II RESULTADO DE POLÍTICA MONETARIA -1.7 -5.1 -3.4 200.8% Ingresos de Política Monetaria 0.2 0.0 -0.2 -98.4% Egresos de Política Monetaria 1.9 5.1 3.2 170.9% SUPERÁVIT (I+II) 77.7 160.7 83.0 106.9% Recuperación de Provisiones 0.4 0.4 0.0 5.6% Depreciación, amortización y provisiones -1.4 -67.1 -65.7 4556.0% RESULTADO TOTAL 76.6 93.9 17.3 22.6%

VARIACION

Fuente y Elaboración: Dirección Financiera Banco Central del Ecuador Depreciaciones, amortizaciones y provisiones Al 31 de diciembre de 2006 se registra por concepto de depreciaciones , amortizaciones y provisiones USD 67.1 millones, que comparado con el año anterior se observa un incremento significativo en razón de que en este ejercicio se registró las provisiones de las cuotas de participación fiduciaria, por la transferencia de la cuenta de Inversiones a las de Bienes Adjudicados en Dación en Pago y considerando el tiempo de permanencia de estas en poder del BCE.


116

V. ACTIVIDADES CULTURALES Y ACTIVIDADES DEL PROGRAMA DEL MUCHACHO TRABAJADOR

1. Actividades Culturales Las actividades realizadas por las Direcciones Culturales de Quito, Guayaquil y Cuenca del Banco Central del Ecuador en el segundo semestre del año 2006 fueron prolíficas, ejecutadas con recursos propios de la institución y enmarcadas dentro de la disposiciones establecidas en los artículos 93 de la Ley Orgánica de Régimen Monetario y Banco del Estado, 62, 63 y 64 de la Constitución Política del Estado y en concordancia con el artículo 4, literal a) de la Codificación de la Ley de Patrimonio Cultural. Es importante destacar el reconocimiento ciudadano y el fortalecimiento de nuestras identidades a través de las propuestas culturales gestionadas por nuestras Direcciones, sustentadas en la investigación, difusión y comunicación de nuestros acervos culturales de arqueología, arte, etnografía, fotografía, editorial, musicología, numismática y filatélica, las cuales se consolidan día a día sobre los siguientes ejes de acción:

a) Preservación y manejo técnico de bienes culturales. b) Desarrollo e investigación del patrimonio tangible e intangible de los ecuatorianos. c) Puesta en valor y reconocimiento de nuestra diversidad cultural a través de la difusión y

comunicación. Dirección Cultural Regional Quito La Dirección Cultural Regional Quito, incluye a las ciudades de Riobamba, Ibarra y Esmeraldas, y en toda ellas ha realizado una serie de actividades a través de sus Museos, Bibliotecas, Archivos y Programas Editoriales. Durante el segundo semestre del año 2006 se pueden mencionar las siguientes: Visitantes y Usuarios: En el segundo semestre del año 2007, se registraron en nuestros servicios culturales el siguiente número de visitantes y usuarios:

- Museo Nacional: 28.155 visitantes. - Museo Numismático: 17.758 visitantes - Museo Camilo Egas: 12.800 visitantes - Exposiciones Temporales: 33.576 visitantes - Biblioteca Cultural: 3.299 usuarios e investigadores - Archivo Histórico: 107 investigadores - Musicoteca: 2.355 usuarios - Centros Culturales: 22.141 - Eventos (Presentaciones de libros, musicales, ballet, teatro, conferencias): 1.647

Subproceso Museo: A las Exposiciones Permanentes que ofrecemos en los Museos Nacional, Camilo Egas y Guillermo Pérez Chiriboga, se deben agregar las siguientes Exposiciones Temporales realizadas en el segundo semestre del año 2007:


117

Exposiciones Temporales del Museo Nacional.-

- Exposición fotográfica de Luis Napoleón Dillon - Oro y Spondylus en la Mitad del Mundo (en el Centro Cultural Itchimbía, en colaboración

con el Municipio Metropolitano de Quito) - Los Pesebres

Exposiciones Temporales en el Museo Camilo Egas.-

- Gráfica urbana Exposiciones Temporales en el Museo Guillermo Pérez Chiriboga.-

- Plástica y literatura: Un diálogo en torno al indígena - Fichas y monedas de hacienda

Investigaciones.-

- Los espacios perturbadores del humor (Para exposición temporal) - Investigación y elaboración de textos del nuevo catálogo de la Sala de Arqueología

Conservación y Restauración.- 110 bienes conservados y restaurados (pintura, escultura, metales y cerámica) Actividades Educativas:

- Evaluación y diagnóstico sobre la infraestructura educativa de la Dirección Cultural Regional Quito.

- Diseño de las actividades que refuercen las muestras permanentes y temporales. Subproceso Documental: Biblioteca.-

- Catalogación y Clasificación, a segundo nivel de descripción, de 2.500 ítemes del Fondo Ciencias Sociales y Humanas.

- Adquisición e ingreso en Bases de Datos de 490 publicaciones, entre libros, CDs y publicaciones en serie, tanto para la Biblioteca Quito como para sucursales Esmeraldas, Riobamba e Ibarra.

- 19.712 consultas atendidas (documento, libros o revistas, prestados en la sala de lectura de los fondos Ciencias Sociales y Humanas)

- Coordinación e investigación para la exposición “Plástica y Literatura” Archivo Histórico.-

- Catalogación de 1.502 ítemes de documentos del Fondo General a segundo nivel de descripción; catalogación de 3.333 fotografías del Fondo Audiovisual; adquisición e ingreso de 12 colecciones de bienes culturales entre compradas y donadas; digitalización de 500


118

bienes culturales audiovisuales, 32.100 documentos consultados, 159 documentos reproducidos (digitalizados).

Musicoteca.-

- 27 recitales de música que incluyen la participación de 62 músicos, con 5.400 asistentes a dichos eventos.

- Exposiciones fotográficas: “Imágenes del Ecuador en el siglo XX”, en la mitad del mundo, “Tres escritores ecuatorianos”, en la FLACSO.

- Conciertos digitales todos los días jueves, salvo casos de fuerza mayor. Conservación y Restauración.-

- Conservación de 1.200 piezas arqueológicas y ubicación en contenedores. - Conservación de 50 fotografías históricas del Centro Cultural Esmeraldas. - Restauración de 365 libros del Fondo Jijón, Biblioteca y Archivo Histórico. - Control del medio ambiente y embalaje de las obras de la exposición permanente

“Enigmas” del Centro Cultural Ibarra. - Actividades permanentes: monitoreo y control de niveles de temperatura y humedad en los

acervos documentales. Subproceso Editorial: Libros Publicados.-

- Eduardo Larrea Stacey. Visionario y Precursor de un Nuevo Ecuador, de Wilson Miño. - Las Sociedades Originarias del Ecuador, volumen 2 (versión docente y alumno), de Santiago

Ontaneda, editor. - Juan león Mera Iturralde, de Fernando Jurado Noboa.

Adicionalmente, se elaboró todo el material impreso para los diversos eventos de la Dirección: catálogos, dípticos, afiches, invitaciones, programas de mano, etc. Museo y Biblioteca Virtuales.-

- Conclusión de las cuatro guías que apoyan didácticamente los cuatro CD’s de la Serie “Caminantes” (Arqueología y Etnografía).

- Ampliación del Portal, Sección Niños, Filatelia. - Traducción y revisión de cuatro temas (Arqueología, Música, Etnografía e Introducciones)

de la versión en idioma inglés del Portal. - CD de Diversidad Cultural. - Renovación del Home. - Creación de invitaciones digitales para los distintos eventos que se realizan en la Dirección. - Creación de exposiciones virtuales (“Plástica y Literatura” y Sellos y Contramarcas”). - Presentaciones digitales como apoyo a la exposición “Fichas o Monedas de Hacienda” y al

libro Tránsito Amaguaña. - Elaboración de seis piezas del mes. (julio a diciembre).


119

Ingreso de visitantes al Portal.- El ingreso promedio fue de 14.300 visitantes mensuales. Las personas que se registraron como usuarios permanentes fueron de 5.000, aproximadamente. Ventas.- El total de ventas realizadas por la Dirección Cultural Regional Quito durante el período de julio a diciembre ascendió a US$ 24.360,97. Centro Cultural Riobamba: Exposiciones.-

- Exposición Permanente de Arqueología de la sierra central del país. - Exposiciones temporales “Tabara”.

Presentaciones y actos culturales.-

- Concierto de piano Manuel Larrea. - Conversatorio: “Influencia de Bolívar y Alfaro en el momento actual”.

Centro Cultural Ibarra: Exposiciones.-

- Exposición permanente de Arqueología de la Sierra Norte del Ecuador. - Exposición pictórica: “Rafael Troya entre el Neoclasicismo y Romanticismo”. - Exposición “La Virgen de Dolores en el Arte Ecuatoriano, dolor y sublimación”.


- Presentación del libro Tránsito Amaguaña, heroína india, de Cecilia Miño. - Recital de música imbabureña, con Wilson Haro y José Luis Vallejo. - Recital de etnomúsica y danza ancestral y contemporánea con Enrique Males y Patricia

Gutiérrez. - Recital de música religiosa del Grupo Coral “Amaranto. - Cuatro Conciertos digitales de música clásica. - Conferencia sobre la obra de Rafael Troya, por Susan Rocha. - Presentación de dos funciones de la obra teatral “La Caja Ronca” con 16 actores infantiles

que asistieron durante 6 meses al curso de teatro.

Centro Cultural Esmeraldas: Exposiciones.-

- Inauguración de la muestra “Esmeraldas, un siglo de historia: Parte II”. - Muestra pictórica infantil “Jugando con la creatividad: Parte II”.


120


- Conferencia sobre la trata y Abolición de la Esclavitud. - Conferencia por el mes de la cultura afro americana. - Recital de música de fusión: “Jazz afro ecuatoriano en clave esmeraldeña”. - Taller sobre literatura y fotografía.

Dirección Cultural Regional Guayaquil En el segundo semestre de 2006, se logró la culminación de la obra física y museográfica que permitió la inauguración de nuevos espacios y el desarrollo de programas y productos culturales que complementan estos compromisos contraídos con la ciudad de Guayaquil.; así como el desarrollo de investigaciones y avance de obra que garantice la apertura de otros durante el 2007, en las provincias de Guayas y Manabí. En ese contexto, se inauguraron en el Nahim Isaías la exposición “Vientos de Ría”, ubicada entre los siglos XVI y XVIII, que pone de relieve la historia de la antigua Provincia de Guayaquil y en el MAAC la exposición de arqueología “Los 10.000 años del antiguo Ecuador”, un recorrido por la prehistoria del hombre en Ecuador y América; y “Claves del Arte”, una muestra que se enfoca en la plástica ecuatoriana del siglo XX. También se desarrolló “Cultura para Todos”, programa concebido para poner al alcance de los sectores menos favorecidos de nuestra sociedad, bienes y servicios culturales y artísticos que se generan en los espacios administrados por el Banco Central del Ecuador, a través de una red de servicios socio-culturales que incluye al MAAC, Museo Nahim Isaías, Parque Histórico Guayaquil, Archivo Histórico del Guayas y Plaza de las Artes y Oficios. Por último, se avanzó en un 90% en el desarrollo del portal cultural, que constituye una herramienta que facilita el uso de nuestros medios informáticos a través del Internet desde cualquier centro documental de nuestros diferentes espacios culturales. A continuación sintetizamos la actividad realizada durante el segundo semestre de 2006: 1. Museo Antropológico y de Arte Contemporáneo (MAAC)

- Inauguración de la exposición permanente de arqueología “Los 10.000 años del antiguo

Ecuador”, el 12 de octubre. - Inauguración de la exposición de arte moderno y contemporáneo “Claves del Arte” el 28

de septiembre. - Implementación de la estructuras para el funcionamiento de la Sala Virtual como parte del

proyecto definitivo de remodelación del lobby del MAAC. - Provisión e instalación de equipos de seguridad en todas las áreas del MAAC. - Apertura de las exposiciones: Margoth Lederberger (3 agosto); de la muestra “50 años de

la Cultura Valdivia”, en homenaje a Emilio Estrada (23 de agosto); y exposición de fotografías de Enrique Molina (9 de noviembre)

- Conferencias, mesas redondas y simposio “La Cultura Valdivia y el Período Formativo Ecuatoriano, con la intervención de investigadores y arqueólogos de dentro y fuera del País


121

(24 y 25 de agosto); Conferencia y mesa redonda “Claves del Arte” (29 de septiembre, 12 de noviembre).

- En octubre se realizó un Encuentro de Bibliotecas e Identidad Regional dirigido a bibliotecarios, en diciembre el Taller sobre Literatura Creativa dictado por Leonardo Valencia .

- Realización de tres talleres de grabado dirigido a estudiantes de arte y promotores culturales y maestros.

- MAAC CINE desarrolló una programación especial que incluyó segmentos diversos de cine alternativo y artes escénicas. Lo más destacado: tres novelas de Skármeta llevadas a la pantalla, lección de cine y conversatorio con este gran escritor chileno (julio); Clásicos del nuevo cine latinoamericano (agosto); la Vitrina de Cine Independiente y Las mejores películas del año 2006 (diciembre). Además, se efectuó el lanzamiento del primer complejo de salas de cine (26 de septiembre).

- El Café del MAAC. Entre lo más destacado: las Salas de Crítica con Hernán Rodríguez Castello; mesa redonda sobre el Salón de Julio, la presentación del libro de Gilda Holst.

2. Museo Colonial Nahim Isaías (MNI)

- Inauguración de la exposición permanente Vientos de Ría, el 31 de agosto. - Realización del Primer Seminario Internacional “Cultura y Turismo” con la participación

de conferencistas de Colombia, Argentina, Brasil y Ecuador (26 y 27 de septiembre) - En el marco del Encuentro de Historiadores: Mesa redonda “La antigua provincia de

Guayaquil” (15 y 16 de nov.), con la participación de María Luisa Laviana, Antonio Gómez Iturralde, Silvia Alvarez, Tatiana Hidrovo.

- Taller de Artes visuales sobre temas de arqueología e iconografía. (marzo – diciembre)

3. Parque Histórico Guayaquil (PHG)

- Se inició la restauración y reconstrucción interior de las edificaciones: Casa Verde y Banco Territorial; y culminó la construcción de la cimentación de la Casa Rosada y Casa Castagneto.

- Se efectuaron las conferencias: “El águila harpía como símbolo de lo sagrado en la cultura precolombina” (Dr. Jorge Marcos); “Estudio in situ del águila harpía” (Biól. Ruth Muñiz, de Simbioe); “Manejo de rapaces” (Vet. Pilar Alexander Blanco, de Venezuela); “Importancia de los rapaces en el ecosistema” (Joel Hendriks, Director del Parque Cóndor de Quito).

- Programación especial por las fiestas julianas y octubrinas, con una fiesta montubia en la Casa Hacienda, nueva obra de teatro, agrupaciones de danza y trío musical, en el Malecón y la Casa Julián Coronel.

- Durante todo el mes de julio se realizó un programa especial sobre “especies en peligro” - Del 22 al 27 de agosto se desarrolló un programa especial de reciclaje. - Se desarrolló la IV Exposición Regional Nuestra Flora Huayaquilensis, con la participación

de coleccionistas particulares, fundaciones e instituciones de conservación en la división Horticultura, a más de la presencia de colegios y universidades, en la sección Educacionales. Se realizó, en este marco, el taller “Mantenimiento y cuidados de plantas ornamentales tropicales” y se expuso el arte de los tejedores de toquilla, mocora, tagua y cabuya (21 al 24 de septiembre).


122

4. Plaza de las Artes y Oficios (PAO) Debido a su remodelación integral, en la PAO se efectuaron fundamentalmente obras de infraestructura física para continuar con los trabajos de adecuación integral del Teatro del Centro Cívico. 5. Archivo Histórico del Guayas (AHG)

- Conversatorios y mesas redondas: participación en las conferencias y mesas redondas en el Palacio de Cristal (del 11 al 13 de julio); participación en el Seminario sobre interculturalidad, realizado por la Fundación El Universo (17 al 20 de julio); además talleres en la Subsecretaría de Educación, en la Fundación El Universo.

- Eventos: Concurso Intercolegial de amorfinos (12 y 13 de julio); Casa Abierta Montubia (16 de julio); lanzamiento de la página web del Archivo Histórico (27 de julio).

- Exposición fotográfica de rostros y gestos de mujeres montubias, de Patricia León (13 de julio); participación en la Expo-Libro Internacional, con la exposición de libros antiguos (7 al 16 de julio).

- Presentación de libros: “Los Montubios, etnia sociocultural incivilizada” (15 de julio); Tomo II Crónicas, relatos y estampas de Guayaquil”.

6. Museo Presley Norton Por tratarse de un nuevo espacio que se pondrá en funcionamiento durante el 2007, se efectuaron fundamentalmente obras de infraestructura física 7. Museo de Bahía De Caráquez

- Eventos: Conferencias sobre el patrimonio arqueológico en la provincia de Manabí, por la Arq. Anne L. Touchard, y la importancia de mantener el patrimonio de los pueblos, por la Historiadora Libertad Regalado; evento de aniversario por los 5 años del Museo (12 de diciembre).

- Conferencias: Conversatorio sobre la trayectoria de Oswaldo Moreno (22 de septiembre); Conferencia sobre la exposición “De memorias: Imágenes públicas de mujeres ecuatorianas” (27 de septiembre); Conferencias sobre el Festival Mundial de las Aves (13, 18 y 20 de octubre).

- Exposiciones: Exposición de Adrián Washco (9 de agosto); Exposición de Oswaldo Moreno (21 de septiembre); “De memorias: Imágenes públicas de mujeres ecuatorianas” (27 de septiembre); Margoth Ledergerber (20 de octubre); Máscaras, origen y vigencia en el Ecuador (20 de octubre); Exposición colectiva de niños dentro del programa Cultura para Todos (28 de octubre); Claves del Arte (12 de diciembre).

8. Museo Centro Cultural de Manta (Antiguo edificio y Cine-Auditorio)

- Se efectuaron las exposiciones: “Trece artistas, trece propuestas” (julio -agosto). Dayuma

Guayasamín (agosto), Adrian Washco (septiembre) Oswaldo Moreno (diciembre) - En el auditorio del Museo, se efectuaron obras estructurales, trabajos de remodelación y

ampliación, para la habilitación del MAAC Cine Manta.


123

9. Museo Centro Cultural de Manta (Nuevo edificio)

En la nueva edificación correspondiente a la antigua Sucursal del Banco del Progreso, a la cual se trasladará el Museo, se realizaron exclusivamente obras de infraestructura física. 10. Museo y Archivo Histórico de Portoviejo

Para la remodelación del antiguo edificio del Banco La Previsora, que albergará al nuevo Museo de Portoviejo, se realizaron las siguientes obras de infraestructura física.

- En el marco de la gestión, se desarrolló un documento con el Instituto Nacional de

Patrimonio Cultural para la capacitación en selección, cuidado y conservación de bienes culturales y se dictó un Taller sobre Manejo de Documentos (diciembre)

- Se realizó el traslado del Fondo bibliográfico del Municipio a las instalaciones del Museo Archivo Histórico de Portoviejo.

11. Museo Los Amantes de Sumpa (Santa Elena)

- Participación de estudiantes de distintos sectores suburbanos y comunas: San Pedro, San

Pablo, Valdivia, Chanduy, Pechiche, La Libertad, en el marco del programa Cultura para Todos. Visita a los distintos museos de la Regional (de agosto a diciembre).

- Recordación por los 50 años de la Cultura Valdivia. Conferencias con la participación de la Dra. Betty Meggers, Dr. Jorge Marcos, Lcdo. Marcos Suárez y Lcda. Mariella García, en el Museo Los Amantes de Sumpa, en el Complejo Cultural Real Alto y en el Municipio de Santa Elena.

- Ceremonia, concierto con la participación de artistas locales, en el marco de la recordación por el Día de los Difuntos, para el fortalecimiento de la identidad cultural, contando con el auspicio de la Municipalidad de Santa Elena..

Proyectos Estrella 1.- Cultura para Todos (II Fase) Cultura para Todos superó las expectativas planteadas para el 2006, al llegar a 66.000 personas, entre niños, jóvenes, adultos y personas de la tercera edad. Además, se logró acceder a comunidades y recintos pertenecientes a los cantones: Santa Elena, Salitre, Milagro, Balzar, Naranjal, Naranjito, Colimes y El Empalme, y traerlos a nuestros espacios. Trabajamos con 85 docentes de alrededor de 50 escuelas fiscales, formándolos en pintura, dibujo, teatro y literatura creativa.

- Durante el 2006 segundo semestre presentación Nuestra Música de Mariel Córdova (julio); concierto Macolla – Música de Bambúes; narración oral “Esmeraldas lenguas vivas”; narración oral “Cuentos para jugar y cantar” (agosto); Entre décimas y modas “Música y danza afroecuatoriana” (septiembre); “Recordanzas”, danzas de nuestra tierra; Concierto de la Orquesta Sinfónica Juvenil del Guasmo (octubre); Encuentro de danza y música “Por todas y todos contra la impunidad y la corrupción; Festival de Coros “Levanta tus alas” (diciembre).

- Conciertos didácticos con el maestro Ryuhei Kobayashi y con el sexteto de cuerdas Dimitri Shostakovich de la Sinfónica de Guayaquil, funciones de cine foro y teatro en MAAC CINE, y funciones de títeres con la agrupación Hilos Mágicos de Cuba.


124

- En otros espacios, como el Museo Nahim Isaías, Parque Histórico Guayaquil, Archivo Histórico del Guayas, se han desarrollado todo el año visitas de estudiantes de establecimientos fiscales, fiscomicionales y organizaciones sociales.

- En la PAO, desde el mes de julio hasta diciembre, funciones de títeres y Lectura Infantil con el auspicio de Editorial Norma

- Como parte de los talleres, que es una de las principales actividades del programa, se han generado: Talleres de grabado, dibujo, pintura, teatro, literatura creativa y narración oral, títeres, desarrollo de la inteligencia, danza creativa y formación de promotores culturales, dirigidos a jóvenes y docentes de arte, docentes de escuelas fiscales niños y jóvenes líderes de organizaciones sociales.

2.- Exposición de Arqueología: “Los 10.000 años del antiguo Ecuador” “Los 10.000 años del antiguo Ecuador” (inaugurada el 12 de octubre) . A través de esta muestra, se pone en valor la riqueza del fondo arqueológico del Museo, conformado por alrededor de 50.000 piezas, buscando educar a actuales y futuras generaciones y así mantener viva la identidad colectiva. Se desarrolló el guión museográfico y se efectuó la curaduría, que permitió realizar una adecuada selección de las piezas de nuestro Fondo Arqueológico en base a los contenidos previamente trazados para esta exposición, así como la asistencia museográfica necesaria que permitiese plasmar la muestra. Para tales efectos, nos apoyamos también en el proceso de catalogación que venimos implementando, al cual se ha dado mayor énfasis en el 2006. Se efectuó una programación cultural antes, durante y después de haber inaugurado la muestra, como parte del Programa de Arqueología, consistente en conferencias y un Simposio Internacional, y se desarrollaron piezas de comunicación para su difusión, así como el Catálogo de la muestra 3.- Exposición “Claves del Arte” “Claves del Arte”, inaugurada el 28 de septiembre, se enfoca en la plástica ecuatoriana del siglo XX, profundizando en la necesidad de aprender a leer el arte de una forma integral. De esa manera se busca, a través de la puesta en valor de la colección de arte de la Institución, coadyuvar a una mayor comprensión del público de lo que es el arte moderno y contemporáneo. Se desarrolló el guión museográfico y se efectuó la curaduría, que permitió realizar una adecuada selección de las obras del Fondo de Arte Moderno y Contemporáneo de la Institución. Para tales efectos, nos apoyamos también en el proceso de catalogación que venimos implementando, al cual se ha dado mayor énfasis en el 2006. Se efectuó una programación cultural una vez abierta la muestra, consistente en conferencias y mesas redondas, y se desarrollaron piezas de comunicación y la publicación de los tres catálogos de la exposición relacionados con la temática: Obra, Espectador y Artista. 4.- Portal Cultural (MAAC digital) (Fases II) Al momento están concluidos los portales del MAAC, Museo Nahim Isaías, Parque Histórico Guayaquil, Archivo Histórico del Guayas, Museo de Bahía de Caráquez, Museo Los Amantes de Sumpa y el portal de la Dirección Cultural Regional, que son parte de las fases I y II del proyecto.


125

Las páginas web diseñadas se ajustan a los requerimientos técnicos establecidos por la Dirección de Oficina de Informática, a fin de adaptarse y guardar compatibilidad con los programas informáticos y el servidor institucional. 5.- Exposición “Vientos de Ría” La exposición Vientos de Ría, que hoy se encuentra abierta al público en el Museo Nahim Isaías, presenta el estudio de la antigua Provincia de Guayaquil Se desarrolló el guión museográfico, así como la asistencia museográfica necesaria que permitiese plasmar la muestra. En virtud de que muy pocos restos materiales de esa época lograron sobrevivir al tiempo, cuenta con una museografía no convencional, fundamentada en soportes multimedia, con lo cual también se busca un acercamiento de los jóvenes al Arte Colonial. Se efectuó una programación cultural una vez abierta la muestra, consistente en conferencias y mesas redondas, y se desarrollaron piezas de comunicación para su difusión dirigidas a los distintos públicos y el catálogo de la muestra. Dirección Cultural Regional Cuenca La actividad de la Dirección Regional de Cultura del BCE en Cuenca, durante el segundo semestre de 2006, cumplió con el objetivo de cimentar bases sobre temas relacionados con la identidad nacional, necesarios para incorporar la cultura como elemento estratégico en la política del desarrollo al Sur del Estado ecuatoriano. Los resultados estadísticos contenidos en el presente informe, dan cuenta de la participación activa de los beneficiarios de los proyectos emprendidos, así como de la variedad de eventos organizados por esta Dirección Regional de Cultura, lo cual refleja la aceptación de la oferta cultural por parte de las autoridades culturales, actores, consumidores de cultura y ciudadanía en general. A continuación los proyectos de mayor raigambre desarrollados de julio a diciembre de 2006. 1. Proyecto Parque Arqueológico Pumapungo - Fase II En el segundo semestre de 2006, el Proyecto Parque Arqueológico Pumapungo, realizó trabajos de intervención para restaurar y conservar los vestigios del complejo arqueológico. Las campañas de restauración y conservación arqueológica en áreas determinadas por los profesionales que ahí laboran, incluyeron la restauración de las terrazas que descienden del altar Qurikancha y del nuevo acueoducto descubierto en la parte baja de los andenes. Antes, se delimitó la zona a intervenir, se prospectó y se restauró el ingreso al Túnel de Pumapungo. En el Parque Etnobotánico se continuaron procesos emprendidos para la clasificación e investigación de especies vegetales y la rotación de cultivos, de la misma forma se procedió con los trabajos de mantenimiento de aves mitológicas y de poder. Para divulgar el valor histórico y fomentar la identidad cultural en la ciudadanía, se aplicó una serie de actividades en el Parque Arqueológico Pumapungo, de las que sobresalen: 2. La nueva Sala Arqueológica Tomebamba El Museo Pumapungo del Banco Central del Ecuador, sede en Cuenca, para cumplir su objetivo de impulsar la difusión masiva del patrimonio del Ecuador en el área de la arqueología, viene


126

propiciando el estudio y difusión del patrimonio tangible de su reserva arqueológica, de sus características y de su valorización y trascendencia histórica, en la esfera regional, legado de la cultura kañar-inka. Actividades concomitantes a la apertura de la Sala Arqueológica Tomebamba, constituyen la elaboración de un Guión museológico para distribuir a los visitantes, la compilación de material bibliográfico sobre investigación arqueológico en el sitio Pumapungo, Material gráfico y fotográfico e implementación de mobiliario e iluminación, elaboración de maquetas y gigantografías, recreación artístico-musográfica. 3. Proyecto Revitalización Cultural del Qhápaq_Ñan La revitalización del Qhápaq_Ñan. o Camino Principal Andino, es uno de los objetivos macro de la Dirección Regional de Cultura, en visos de que sea declarado como Patrimonio Cultural de la Humanidad por la Unesco. En este sentido se han organizado una serie de eventos de carácter publicitario, de difusión y empoderamiento por parte de la colectividad cuencana y en general de las comunidades por donde atraviesa la ruta del Qhápaq_Ñan. y que involucra a varios sectores de la Sierra Sur ecuatoriana. Para la declaratoria como Patrimonio Cultural de la Humanidad por la Unesco, en la ruta Loja-Riobamba, falta localizar hitos y ubicar rastros de la huella del Camino, por lo que se torna necesario emprender un programa de difusión y empoderamiento de este valor cultural, dirigido a las comunidades asentadas en la antigua Tomebamba y Pumapungo, por donde surca un importante tramo del Qhápaq_Ñan. 4. Programa Presencia Étnica Uno de los instrumentos clave de investigación-reflexión que ha permitido plasmar en la práctica el concepto Museo Vivo, impulsado por la Dirección Cultural Regional del BCE, en Cuenca, constituye el programa Presencia Étnica que valora los saberes milenarios de las culturas originarias para promover una nueva mentaidad en formas de actuar, da respuestas a las urgencias y necesidades de la sociedad actual bajo la aceptación de la interculturalidad como hecho normal y natural en la evolución de la humanidad. Delegaciones de etnias aborígenes que forman parte del conglomerado de un país pluricultural se han hecho presentes en el Museo Pumapungo para dialogar mediante el arte, la artesanía, música, danza, ritos y símbolos que no hacen más que enarbolar nuestros saberes más auténticos y genuinos que han sido muy bien comentados por la opinión pública y los medios de comunicación. 5. Primer Conversatorio Numismático El tema numismática y notafilico en el Ecuador es poco conocido y menos difundido. Cuando el Ecuador arriba al quinto año de la adopción del dólar como moneda oficial, la Dirección Regional de Cultura del BCE en Cuenca, propuso al análisis sucinto de los contenidos de esta disciplina con la organización del Primer Conversatorio Numismático para ofrecer herramientas para el debate sobre la evolución de la moneda ecuatoriana a partir del período prehispánico, pasando por las épocas Colonial y Republicana, hasta antes de la dolarización. La asistencia de público y la cobertura de los medios de comunicación coparon las expectativas de la organización. 6. Coordinación interinstitucional La coordinación interinstitucional se ha dado en el segundo semestre de 2006, atendiendo a la necesidad impostergable de conformar alianzas estratégicas interinstitucionales y celebrar convenios y acuerdos con personas naturales, cuyas actividades e intereses coinciden con los objetivos que


127

persigue el Área Cultural del Banco Central. En este sentido, hasta la presente fecha se han celebrado reuniones con delegados de diferentes instituciones culturales como la UNESCO. En el segundo semestre de 2006 asimismo se continuaron desarrollando los objetivos de los acuerdos celebrados entre esta Dirección y la Universidad del Azuay, la CCE, núcleo del Azuay y el Municipio de Cuenca. PROGRAMACIÓN CULTURAL 1. Exposiciones y Recitales Muestras colectivas e individuales de artistas plásticos, fotógrafos y más han tenido lugar en el segundo semestre del 2006, con el siguiente cronograma. 1.1. Exposiciones Bajo el nombre Voces de los Andes, se presentó la muestra de fotografía al estilo del francés Nicolás Villaume, para mostrar las tradiciones orales y arte visual de culturas andinas que habitan a más de 3.500 msnm. Diatribas de Amor contra un Hombre Sentado, y Monólogos de la Vagina, son las obras de teatro que se presentó en el Auditorio del Banco en Cuenca en el mes noviembre. 1. 2. Recitales Un extenso programa relacionado a los jueves culturales se desarrolló en el siguiente orden: Ballet Clássique, de Gabriela Pegliaricci “Reino de las Hadas”. Concierto de Piano del maestro Leon A. Harshenin, pianista de The Juillard School. Jazz Oriental, con el trío francés Zira. Se cumplió el recital de poesía de Rosa Amelia Alvarado, y lanzamiento de dos poemarios El Silencio de las Palabras e Hilaré mis Nostalgias. 1. 3. Programa Educativo Con un promedio de 120 escolares diarios presentes en Pumapungo -de un total de 1.500 niños-, en agosto se llevó a cabo el Proyecto Pequeños Arqueólogos en Pumapungo, con recorridos guiados a las ruinas arqueológicas de Pumapungo, donde se llevó a cabo simulación de excavación arqueológica. Aquí los niños se divierten mucho y aprenden la historia prehispánica con juegos. Se cumplió el seminario Taller de Formación Docente, para debatir el tema de Cuenca como Patrimonio Cultural de la Humanidad, el evento se desarrolló dentro del programa educativo de capacitación, esta vez, dirigido a los supervisores escolares del Azuay.

Número de Visitantes Museo Pumapungo: 7.197 visitantes entre nacionales y extranjeros. Musicoteca y Video: 620 usuarios. Museo y Parque Arqueológico Pumapungo: 6.300 turistas guiados más 7.320 estudiantes guiados. Biblioteca Víctor Manuel Albornoz: 1.050 usuarios. Museo de Loja: 4.200. Total de usuarios: 18.569.

2. El Programa del Muchacho Trabajador El Programa del Muchacho Trabajador (PMT), como uno de los procesos especiales del Banco Central del Ecuador, interviene -mediante propuestas de formación y participación ciudadana- con niños y jóvenes en condiciones de marginalidad e impulsa la promoción social de sus derechos, comprometiendo a adultos en su defensa y cumplimiento, sobre todo, por considerar que el capital


128

humano85, compuesto mayoritariamente por una población infantil y juvenil es a no dudarlo el semillero de las necesarias transformaciones económicas, culturales, sociopolíticas y la fuerza productiva fundamental que el país demanda para su desarrollo. En este sentido, el PMT sostiene, de forma permanente, una alianza estratégica con gobiernos locales y con organismos gubernamentales y no gubernamentales que trabajan por la niñez y juventud, llega a acuerdos con instituciones educativas públicas y particulares, gestiona recursos adicionales ante entidades de cooperación nacionales e internacionales que permiten la ejecución de proyectos especiales, difunde su quehacer en medios masivos y alternativos de comunicación, como mecanismos que coadyuvan a la consecución de la misión y propósitos institucionales; así como participa en instancias que impulsan y proponen políticas sustentables a favor de la niñez y la juventud, como el Consejo Nacional de la Niñez y Adolescencia (CNNA), el Comité Nacional de Erradicación Progresiva de Trabajo Infantil (CONEPTI), el Foro de la Niñez y Adolescencia, entre otras- El trabajo interinstitucional posibilita la defensa mancomunada de los intereses y derechos de los sectores vulnerables de la nación ecuatoriana, como son la niñez y juventud. Principales actividades cumplidas en el período 4.2.1 Proceso Formativo-Pedagógico 4.2.1.1 Espacios Alternativos (EA’s) Desde la Unidad de Comunidades Urbanas y Rurales se ejecuta el proyecto EA’s, con total auspicio del Banco Central del Ecuador. En el transcurso del segundo semestre del año 2006 se continúa con la aplicación de la Propuesta Formativo Pedagógica, tanto en barrios como en escuelas urbanas y rurales, con la participación de niños de 8 a 14 años, privilegiando la educación en derechos, valores y participación ciudadana. En la ciudad de Quito, se incrementó el número de EA’s, en tres nuevos barrios: Nueva Aurora, Amagasí del Inca y Carcelen Bajo; también se incorporaron tres nuevas escuelas: Luis Stacey, Nueva Aurora y Atanasio Viteri, lo cual permite ampliar la cobertura y participación de nuevos niños. Se destaca en este semestre la participación de niños en un concurso de dibujo “Nuestros derechos, nuestros sueños”, con cuyos trabajos premiados se elaboró un calendario-planificador, que se distribuyó entre las instituciones y personalidades del país, en el contexto de la promoción de los derechos de la niñez y de la imagen corporativa de la labor social que impulsa el Banco Central, a través del PMT. En este proyecto participan cerca de 4681 niños; 423 maestros y 6605 familias (el número de familias es mayor que el de los niños, por cuanto participan colectivamente madres y padres de familia de todos los grados de las escuelas seleccionadas en acciones de capacitación en derechos de la niñez y maltrato infantil. El ámbito geográfico de intervención llega a 78 comunidades urbanas y 85 Para Amartya Sen, el capital humano normalmente se define por las cualidades humanas que pueden emplearse como capital en la producción y fomento del crecimiento económico. Sin embargo, para el autor esta definición es necesaria complementarla con el concepto de capacidades humanas, que va más allá de considerar al ser humano tan solo como medio de producción sino como la causa por la que se busca el crecimiento de la economía. En tal perspectiva, Sen añade: “aunque la prosperidad económica ayuda a las personas a tener más opciones, también contribuyen a ello una mejor educación, salud y otros factores que influyen en las libertades efectivas de los individuos. Estos desarrollos sociales son elementos del desarrollo económico, ya que nos ayudan a disfrutar de una vida más larga, más libre y más fructífera, además de contribuir a aumentar la productividad, el crecimiento económico o las rentas individuales”.


129

rurales de las ciudades de Quito, Latacunga, Esmeraldas, Manta, Guayaquil, Santa Elena, Progreso, Santa Lucía, Colimes, Daule, Palestina y Salitre. El proceso formativo de mediadores, personas que interactúan directamente con la población infantil, continuó con la capacitación sobre Mediación Alternativa de Conflictos y Experiencia de Aprendizaje Mediado, además de participar en el taller de nacional evaluación del PMT, evento en el que analizaron los avances del proceso tanto con niños como con adultos. Como principales logros del segundo semestre se resaltan el mejoramiento del rendimiento escolar de los niños; la ampliación de espacios de participación infantil en los que recrean sus aprendizajes; la disminución del maltrato infantil y mejor relación de padres de familia con sus hijos y de profesores con los alumnos; se observa nuevos hábitos cognitivos y mejor capacidad de aprendizaje en los niños por la intervención de los mediadores con una formación técnica especializada en mediación pedagógica, en la propuesta de educación en derechos y valores diseñada por el PMT y conocimientos sobre la problemática de la niñez. 4.2.1.2 Centros Alternativos “Panita” para Niños Trabajadores La Unidad de Trabajo Infantil del PMT, es la responsable del funcionamiento de diez Centros “Panita”, en 8 ciudades del país: 2 en Quito, Ambato, Cuenca, Esmeraldas, Portoviejo, Manta, 2 en Guayaquil y Nueva Loja-Lago Agrio. En el segundo semestre de 2006 se inauguró el Centro de Cuenca; y, en el de Manta están por concluir los trabajos de adecuación del local para ofrecer las mejores condiciones de trabajo con los niños trabajadores de 8 a 14 años, que intervienen en la aplicación de la PFP en la que se enfatiza la educación en derechos, valores y desarrollo del pensamiento, que repercuten en su capacidad de aprendizaje; y, considerando las serias desventajas por la condición laboral de esta población, en la escuela formal, se les ofrece refuerzo escolar en lenguaje (lectura y escritura) y matemáticas. Actualmente participan cerca de 2592 niños trabajadores, 1865 familias y 440 maestros. Con auspicio de la empresa privada Movistar-Proniño, se ha otorgado contribuciones económicas para estudios primarios y secundarios a todos los niños que participan en este proceso, además que Movistar contribuye al sostenimiento de acciones administrativas y operativas de los mencionados Centros. Un grupo seleccionado de niños trabajadores de estos Centros, de las ciudades antes mencionadas, participaron en la Campaña “Los niños proponen”, con el lema “Ecuador sin trabajo infantil”, como un ejercicio de reflexión y de aprendizaje acerca de los problemas que le atañen y del planteamiento de estrategias para su solución, que tuvo trascendencia política por inscribirse en el proceso electoral del país en el 2006, en una interacción con candidatos a diferentes dignidades. En este semestre se destaca la participación institucional en el Encuentro Internacional Educación y Trabajo Infantil, organizado por Movistar (Septiembre 20-21), en el que el Gerente General del Banco Central del Ecuador fue uno de los ponentes, lo mismo que la Coordinadora de la Oficina PMT-Guayaquil. La Directora del PMT participó en el Seminario Regional sobre del Trabajo Infantil Doméstico realizado en Lima-Cuzco/Perú (Septiembre 20-27), aportando en estos eventos con propuestas institucionales en el tratamiento de tan complejo problema. Los niños trabajadores que concurren a los Centros Panita, de la ciudad de Guayaquil, participaron en un taller de grabados que fueron luego expuestos en el MAAC, del Banco Central del Ecuador, a cuya muestra asistieron padres de familia y público en general.


130

Como logros significativos se mencionan la apertura de nuevos Centros Panita en las ciudades de Esmeraldas, Manta, Guayaquil y Cuenca. En las últimas tres ciudades los locales fueron asignados por el Banco Central; disminución de horas laborales de los niños trabajadores que concurren a los Centros; el 30% de niños han dejado de trabajar y se han insertado en el sistema educativo formal; ampliación de cobertura de las becas de estudios primarios, secundarios y universitarios de la población objetivo; incremento de la cooperación del voluntario de estudiantes nacionales y extranjeros que apoyan el trabajo de los Centros. El equipo mediador participó activamente en talleres nacionales y locales de capacitación sobre la problemática del trabajo infantil y módulos de la propuesta formativo pedagógica que se aplica con niños trabajadores, familias y maestros. Las capacitaciones locales con familias y maestros, se las efectúa en las visitas de seguimiento en las que, además, se evalúa in situ los avances, logros y dificultades del trabajo institucional con la población infantil. 4.2.1.3 Centros de Información y Comunicación Juvenil –CICJ– La Unidad de Juventud del PMT, actualmente tiene bajo su responsabilidad la operación y consolidación de 10 CICJ en nueve ciudades de Tulcán, Ibarra, Quito-2, Ambato, Cevallos, Tisaleo, Cuenca, Esmeraldas y Guayaquil. Para su funcionamiento se cuenta con apoyo del Banco Central, Trust for the Americas-OEA y de las Prefecturas de Carchi y Tungurahua, así como de las Municipalidades de Ibarra, Tisaleo, Cevallos y Esmeraldas, que han asumido la administración directa de los CICJ. A esos Centros el PMT ofrece permanentemente asistencia técnica y capacitaciones a su personal. A los CICJ concurren cerca de 5752 jóvenes en condiciones de marginalidad y se inició un trabajo piloto de intervención con 210 familias de los jóvenes que participan en los CICJ de Tisaleo y Cevallos. Es importante anotar que en este proyecto ha ampliado la participación de jóvenes con discapacidades físicas y auditivas, en las ciudades de Quito y Cuenca, con el apoyo financiero de Trust for the Americas-OEA, dentro de su Programa de Oportunidades de Empleo a través de Tecnologías para las Américas, POETA. Para la ejecución de este trabajo en los CICJ-POETA, el BCE dotó locales tanto en Quito como en Cuenca, además del apoyo de voluntarios estudiantes universitarios especializados en leguaje en señas, lo que garantiza la adecuada intervención con estas personas especiales. Adicionalmente, con los jóvenes, se inició la ejecución del proyecto “Hola Democracia Bienvenida a mi Colegio”, con patrocinio y financiamiento total del BCE, y la participación de estudiantes de 20 colegios seleccionados en 4 ciudades del país: Tulcán, Quito, Guayaquil y Esmeraldas, espacios en los que se replica la propuesta de formación y participación ciudadana diseñada por el PMT, con líderes estudiantiles y maestros de los colegios en mención. Con estos tres proyectos con jóvenes, se ha experimentado como logros del 2006, el mejoramiento de su autoestima, manejo solvente de herramientas básicas de informática y comunicación y el ejercicio responsable de su actoría social y liderazgo en los colegios hacia la construcción de códigos de convivencia y democracia, en sus barrios y al interior de sus familias. Se prevé la creación de 3 nuevos CICJ en los cantones de San Gabriel, Tena y Píllaro; ampliación de cobertura del Proyecto Hola Democracia Bienvenida a mi Colegio con estudiantes de 5 colegios en los cantones de San Gabriel y Huaca (Carchi) e Ibarra; en negociación con los gobiernos locales de los cantones citados.


131

El equipo mediador que realizan las actividades directas con los jóvenes que participan en el proceso formativo en talleres nacionales y locales de capacitación, tanto en los contenidos de la Propuesta Formativo-Pedagógica y en la metodología de Experiencia de Aprendizaje Mediado (EAM); enfatizando de manera especial en los módulos aplicados en la ejecución del Proyecto Hola Democracia Bienvenida a mi Colegio, lo que cualifica su interacción tanto con los jóvenes cuanto con las familias y maestros, en los ámbitos geográficos citados. 4.2.1.4 Desarrollo del Pensamiento y Mejoramiento de la Calidad Educativa En razón de que el PMT es el primer Centro Autorizado del ICELP (Centro Internacional de Potenciación del Aprendizaje de Israel), desde la Dirección, se vienen desarrollando talleres sobre Modificabilidad Cognitiva y Mediación Pedagógica, con la participación de maestros y profesionales de la educación que buscan aplicar metodologías innovadoras para aplicarlas en el proceso de enseñanza-aprendizaje en los establecimientos educativos en donde laboran, con lo cual el PMT contribuye a mejorar la calidad de la educación formal, pública y privada. En el transcurso del segundo semestre de 2006, se registran los siguientes resultados: 100 mediadores de los proyectos especiales que ejecuta el PMT capacitados en mediación pedagógica; 148 docentes capacitados en talleres abiertos en 3 Módulos del Programa de Enriquecimiento Instrumental, PEI-Nivel 1; y, 1983 docentes capacitados en metodologías de mediación pedagógica, de escuelas fiscales a donde concurre la población infantil y juvenil. 4.2.2 Proceso de Movilización y Concertación Social 4.2.2.1 Defensorías Comunitarias de Niñez y la Familia (DCN) Estas Defensorías, diseñadas por el PMT, constan en el Código de la Niñez y Adolescencia como instancias de exigibilidad de derechos, como un logro especial del PMT en su trayectoria institucional. La unidad de Comunidades Urbanas y Rurales, es la encargada de llevar adelante el funcionamiento de las DCN. Actualmente son 78 Defensorías que operan en 78 comunidades, en las que activan 1116 defensores comunitarios de los derechos de la niñez que han resuelto participar en acciones conjuntas con el PMT, en las siguientes ciudades de intervención: Quito, Latacunga, Ambato, Esmeraldas, Manta, Guayaquil, Santa Lucía, Santa Elena, Progreso, Colimes, Salitre, Daule y Palestina, ciudades en las que también se viene interactuando con 1689 familias y 120 maestros de las diferentes comunidades en las que el PMT está presente. Este proceso cuenta con el auspicio de Plan International Inc.-Japón, coordinando acciones conjuntas con su Programa Plan-Ecuador. Como principales logros cabe resaltar que en el segundo semestre de ese año, se amplió la cobertura en 7650 maestros, 3803 familias, participaron en actividades de movilización social convocadas por el PMT, cerca de 10.011 pobladores de las comunidades de intervención, con la participación de 706 líderes comunitarios y representantes de organizaciones de los sectores rurales. Es importante la tarea del trabajo de las DCN al fortalecimiento y conformación del Sistema Nacional de Protección Integral de la Niñez y Adolescencia, SNPINA, desde un espacio de exigibilidad de derechos y por ende de ejercicio de derechos por parte de la ciudadanía; disminuir la cultura de maltrato infantil en las comunidades de intervención; fortalecer la organización de las DCN desde la sensibilización en derechos para el desarrollo de destrezas para su exigibilidad.


132

4.2.2.2 Incidencia en políticas públicas Permanentemente el PMT participa en el Consejo Nacional de la Niñez y Adolescencia, CNNA–Mesas de participación ciudadana y derechos juveniles; en el Comité Nacional de Erradicación Progresiva de Trabajo Infantil, CONEPTI; en el Foro Permanente de la Niñez y Adolescencia; en los diferentes Comités Cantonales de la Niñez y Adolescencia, y Comités de Gestión Local de las ciudades en los que el PMT desarrolla las propuestas antes descritas, en el afán de contribuir de forma mancomunada en políticas públicas nacionales y locales a favor de la niñez y juventud del país. Además, los niños que participan en proceso formativo que se impulsa en los proyectos especiales del PMT, antes señalados, intervinieron en la campaña “Mírame a los ojos” organizada por el Consejo Nacional de la Niñez y Adolescencia, en el que delinearon lineamientos de política para el nuevo régimen gubernamental. 4.2.2.3 Promoción de los derechos – Medios de comunicación Sistemáticamente el PMT impulsa la difusión social de los derechos de la niñez y juventud, a través de campañas y diversas formas de información en medios masivos y alternativos de comunicación, como boletines de prensa, reportajes, entrevistas, que dan cuenta de la actividad institucional del BCE en el sector social. 4.2.3 Gestión general del proceso PMT En el transcurso del año y en especial en el segundo semestre de este año se ha dado atención en la ejecución y puesta en marcha de los proyectos diseñados y aprobados a inicios del 2006, con recursos de organismos de cooperación externa del país y del exterior, fondos canalizados a través de la Fundación Derechos del Niño, para fortalecer el quehacer institucional. Los resultados de la gestión institucional se expresan en los 13025 niños y jóvenes que participan de forma activa en el proceso formativo de derechos, valores y participación ciudadana; en las 10372 madres y padres de familia que intervienen en diferentes acciones institucionales apoyando a sus hijos; en los 1116 Defensores Comunitarios de los Derechos de la Niñez que unen esfuerzos en esta causa; y, en los 1983 maestros ecuatorianos que definitivamente están dispuestos en mejorar la calidad educativa en el proceso enseñanza-aprendizaje con sus alumnos. Los ámbitos geográficos de intervención cubren tres regiones del país, diez provincias y 78 comunidades urbanas y rurales. La gestión que realiza la Dirección del Programa del Muchacho Trabajador en la recaudación de recursos para la ejecución de proyectos especiales, se centra en lograr una mayor participación y apoyo del sector privado que eleve los niveles de inversión social y posibilite el desarrollo de la calidad educativa, mediante procesos formativos, para potenciar las oportunidades del capital humano del país, sobre todo de los sectores más vulnerables como son la niñez y la juventud, que sin lugar a dudas coadyuva a la política social del Banco Central que busca el bienestar conjunto de la sociedad, en el reto por alcanzar un futuro productivo –con eficacia y competitividad– para la nación ecuatoriana.


133

VI. PROGRAMA EDITORIAL TÉCNICO ECONÓMICO DEL BANCO CENTRAL El Programa Editorial Técnico Económico del Banco Central del Ecuador, administra y difunde un programa anual de publicaciones desarrolladas sobre la base de colecciones orgánicas que contribuyen al desarrollo de un pensamiento económico en el país, y difundir los productos de estadística y análisis económicos. Las colecciones referidas se divulgan en formato papel, CD y/o en internet, con el fin de satisfacer de manera amplia y oportuna a sus múltiples usuarios. El Banco Central del Ecuador es la institución encargada de la elaboración de las estadísticas de síntesis de los principales sectores de la economía, de los sectores monetario y financiero, externo, real y fiscal. También es la entidad encargada de procesar y difundir algunas estadísticas de base, que den cuenta de la marcha económica en el corto plazo de la economía ecuatoriana. En ese contexto y con el objetivo de disponer de indicadores económicos que sirvan de base para la recomendación, formulación y toma de decisiones de política económica, el Banco Central del Ecuador elabora y divulga, en el segmento del sector real, las previsiones económicas de los agregados macroeconómicos y las cuentas nacionales anuales, trimestrales y provinciales. En el sector monetario y financiero, las tasas de interés vigentes y el nuevo boletín sobre la evolución del crédito y de las tasas de interés, índices bursátiles de las bolsas de valores de Quito y Guayaquil, indicadores del mercado interbancario, la sectorización institucional del sistema financiero, la Reserva de Libre Disponibilidad (RILD) y su análisis sobre la gestión de liquidez del panorama financiero. En el sector fiscal, se publica la deuda pública interna y las operaciones del sector público no financiero. En el sector externo, la balanza de pagos anual y trimestral, estadísticas de comercio exterior con varias opciones de consulta por partida arancelaria, país, etc., el movimiento de la deuda externa y los indicadores sectoriales de competitividad y productividad. Consciente de la necesidad de producir y divulgar información de corto plazo que dé cuenta de la evolución económica del país, el Banco Central del Ecuador estableció una sección especializada en Indicadores de coyuntura que contiene indicadores mensuales orientados a diagnosticar el estado del ciclo económico y de las expectativas empresariales y del consumidor. Entre estos se puede mencionar los siguientes: - Índice de actividad económica coyuntural (IDEAC), que describe la variación en volumen de la

actividad económica en base a un grupo de variables representativas de la economía ecuatoriana - Encuestas Mensuales de Opinión Empresarial (EMOE), que permiten medir las expectativas

presentes y futuras de los empresarios - Boletín de precios salarios, empleo y mercado laboral, que contiene información mensual

detallada del Índice de Precios al Consumidor e Índice de Precios al Productor, así como información del mercado laboral, con datos sobre empleo, desempleo, subempleo, salarios medios, entre otros

- Informe mensual de inflación - Encuestas trimestrales de coyuntura para agricultura, manufactura y construcción, con el fin de

medir su evolución económica y las perspectivas empresariales. - Reporte del Mercado Laboral ecuatoriano - Cifras del Ecuador

Para el Banco Central del Ecuador ha sido siempre fundamental alcanzar los más altos etándares en la difusión y calidad de las estadísticas económicas que produce. Es por ello que en marzo de 1998, el Ecuador se suscribió a las Normas Especiales para la Divulgación de Datos (NEDD). Estas


134

normas fueron creadas por el Fondo Monetario Internacional (FMI) con el objeto de disponer de información oportuna y completa que contribuya a sustentar políticas macroeconómicas adecuadas y oriente a los agentes sobre el funcionamiento de los mercados financieros. Ecuador ha cumplido puntualmente con la difusión de la información en sus boletines estadísticos y a través de la Página nacional de datos resumidos que se encuentra publicada en "acceso a datos de Ecuador"86, en la versión en español, así como en a versión en inglés que tiene un enlace a la página web del FMI, de acuerdo a los requerimientos de las NEDD. En esta página se puede acceder a estadísticas económicas actualizadas de los sectores real, fiscal, financiero y monetario, externo e información sobre población.

Por otro lado, el Banco Central del Ecuador ha considerado prioritaria la evaluación de la calidad de sus estadísticas en contraste con los estándares internacionales de calidad. Dicha evaluación se realizó por intermedio de una misión ROSC del FMI en el mes de marzo de 2002, con resultados positivos, los cuales se difunden por la página web del Banco Central del Ecuador, para conocimiento de todos los usuarios.

La información estadística económica más utilizada se difunde a través de las publicaciones “Boletín Semanal de Coyuntura”, “Información Estadística Mensual” y “Boletín Anuario”. La información se prepara y se divulga de acuerdo a un código de conducta que involucra el seguimiento a las “Normas de producción y difusión de las estadísticas” y con el calendario de publicaciones que se prepara en enero de cada año y señala la fecha exacta de difusión de la información estadística, acorde con los estándares internacionales de divulgación, transparencia y acceso a la información a todos los usuarios al mismo tiempo. En lo que respecta al análisis y los estudios económicos, el Banco Central del Ecuador publica la Memoria Anual; en ella se presenta el panorama de la evolución de la economía ecuatoriana, a través de sus principales variables macroeconómicas, así como el desenvolvimiento de la economía internacional. El Banco Central del Ecuador difunde además la Codificación de las Regulaciones del Directorio. En el siguiente apartado se detallan las publicaciones más recientes. Publicaciones Económicas SERIE ESTADISTICA Boletín de Precios, Salario y Empleo. (Nueva serie) Dirección General de Estudios. Publicación mensual, correspondientes a los meses de noviembre y diciembre de 2006., 44 pp. Programa de Encuestas de Coyuntura: Sectores: agropecuario, manufactura y construcción. Dirección General de Estudios. Publicación cuatrimestral: II Trim. 06, Oct. 06, 88 pp. Información Estadística Mensual. Dirección General de Estudios; Publicación mensual, desde el No. 1853 hasta el No. 1858, correspondiente a los meses comprendidos entre julio y diciembre de 2006.

86 La página web del FMI sobre las Normas Especiales para la Divulgación de Datos (NEDD) es

dsbb.imf.org


135

Información Macroeconómica Dirección General de Estudios. Reporte semanal. De julio a diciembre 2006; 2 pp. C/u Reporte de las Inversiones en el Sector Público. Dirección General de Estudios. Reporte mensual. De julio a diciembre 2006; 2 pp. Reporte de Inversiones extranjeras registradas en el Banco Central del Ecuador. Dirección General de Estudios. Reporte mensual. De julio a diciembre 2006; 2 pp. Cuentas Nacionales Trimestrales. Dirección General de Estudios. Boletín Trimestral. No. 58 Septiembre SIE. Sistema de Información Empresarial. Dirección General de Estudios. Publicación mensual, 4 pp. Programa de Encuestas Instantáneas de Opinión Empresarial. Dirección General de Estudios. Publicación mensual. 2 pp. Coyuntura del Mercado Laboral. Dirección General de Estudios. Publicación mensual. 4 pp de julio a octubre y 8 pp. en noviembre y diciembre Cifras del Ecuador. Dirección General de Estudios. Publicación mensual 2 pp. Informe mensual de Inflación. Dirección General de Estudios. Publicación mensual. Disponible en internet. Ecuador: Gestión de la liquidez Dirección General de Estudios. Publicación mensual. Disponible en internet. Ecuador: Evolución de la Balanza comercial. Dirección General de Estudios. Publicación trimestral. Disponible en internet. Ecuador: Evolución del crédito y tasas de interés. Dirección General de Estudios. Publicación mensual. Disponible en internet. Boletín mensual del entorno económico internacional. Dirección General de Estudios, Dirección General Bancaria. Publicación mensual. Disponible en internet.


136

VII. ANEXOS

Anexo A

Operaciones del Gobierno Central 2003-2006

Transacciones \ Período 2003 2004 2005 2006 prog E 2003 2004 2005 2006 prog 2003 2004 2005 2006 prog

TOTAL INGRESOS 4,771 5,179 6,052 6,948 16.7 15.9 16.6 17.0 4.3 8.6 16.9 14.8

Petroleros 1,561 1,558 1,567 1,679 # 5.5 4.8 4.3 4.1 14.6 -0.2 0.6 7.2 Por exportaciones 993 1,080 1,489 1,679 3.5 3.3 4.1 4.1 5.2 8.8 37.8 12.8 Por venta de derivados 568 478 78 - 2.0 1.5 0.2 - 35.6 -15.9 -83.6 -100.0 IR+ICC 592 702 937 1,135 2.1 2.2 2.6 2.8 11.4 18.6 33.4 21.2 No Petroleros 3,210 3,621 4,484 5,269 11.2 11.1 12.3 12.9 0.0 12.8 23.9 17.5 Tributarios 2,789 3,166 3,741 4,304 # 9.7 9.7 10.3 10.5 1.4 13.5 18.2 15.1 A los bienes y servicios 1,764 1,922 2,196 2,480 6.2 5.9 6.0 6.1 0.8 9.0 14.2 13.0 IVA 1,583 1,720 1,975 2,221 5.5 5.3 5.4 5.4 3.5 8.6 14.8 12.5 ICE 181 202 221 259 0.6 0.6 0.6 0.6 -18.2 12.0 9.2 17.6 A la renta 592 702 937 1,135 2.1 2.2 2.6 2.8 11.4 18.6 33.4 21.2 Al comercio y transacciones intern 382 454 547 619 1.3 1.4 1.5 1.5 -8.8 18.7 20.5 13.3 A las operaciones de crédito en m - - - - - - - - -100.0 A los vehículos 52 56 60 67 0.2 0.2 0.2 0.2 6.5 8.5 6.6 11.4 Otros - 32 2 3 - 0.1 0.0 0.0 -92.8 18.1 No Tributarios 375 445 356 477 # 1.3 1.4 1.0 1.2 10.9 18.8 -20.0 33.7 Transferencias 45 10 387 488 # 0.2 0.0 1.1 1.2 -62.9 -78.2 26.1

TOTAL GASTOS 5,010 5,498 6,232 7,046 17.5 16.8 17.1 17.2 5.3 9.7 13.4 13.1

Gastos Corrientes 3,693 4,103 4,720 5,379 12.9 12.6 12.9 13.2 4.6 11.1 15.0 13.9 Intereses 827 814 855 947 # 2.9 2.5 2.3 2.3 0.5 -1.6 5.1 10.7 Externos 614 598 631 721 2.1 1.8 1.7 1.8 -1.1 -2.6 5.5 14.3 Internos 213 215 225 226 0.7 0.7 0.6 0.6 5.5 1.4 4.2 0.8 Sueldos 1,864 2,049 2,299 2,572 # 6.5 6.3 6.3 6.3 11.4 9.9 12.2 11.9 Compra de bienes y servicios 329 363 355 483 1.1 1.1 1.0 1.2 3.5 10.4 -2.3 36.0 Otros 257 286 489 534 # 0.9 0.9 1.3 1.3 -26.8 11.4 70.7 9.3 Transferencias 416 591 722 842 # 1.5 1.8 2.0 2.1 13.5 42.2 22.2 16.6

3.4 # 2.3 2.7 3.3 3.4 Gastos de Capital 1,317 1,395 1,512 1,667 # 4.6 4.3 4.1 4.1 7.4 5.9 8.4 10.3 Formación bruta de capital fijo 660 710 829 815 # 2.3 2.2 2.3 2.0 8.1 7.6 16.7 -1.6 Otros 15 27 12 26 # 0.1 0.1 0.0 0.1 -768.1 79.6 -55.7 120.3 Transferencias 642 658 671 826 # 2.2 2.0 1.8 2.0 4.0 2.5 2.0 23.1

#Ajuste del Tesoro Nacional -130 -28 -0.5 - - -0.1 -100.0

Déficit (-) o Superávit (+) Global -108 -319 -180 -69 # -0.4 -1.0 -0.5 -0.2 # -41.2 194.2 -43.5 -61.6 Resultado no petrolero (sin Ingresos por -1,102 -1,400 -1,669 -1,749 -3.8 -4.3 -4.6 -4.3 -2.4 27.0 19.3 4.8PIB 28,636 32,636 36,489 40,892Fuente: MEF

Porcentajes del PIB Tasas de crecimientoUSD millones


137

Anexo B

Operaciones del SPNF 2003-2006

Transacciones \ Período 2003 2004 2005 2006 prog 2003 2004 2005 2006 prog 2003 2004 2005 2006 prog

INGRESOS TOTALES 6,910 8,177 9,146 11,064 24.1 25.1 25.1 27.1 8.6 18.3 11.9 21.0

Ingr. petroleros 1,664 2,115 2,212 3,246 5.8 6.5 6.1 7.9 19.4 27.2 4.5 46.8 Ingr. por exportaciones 1,096 1,638 2,133 3,246 3.8 5.0 5.8 7.9 12.5 49.5 30.2 52.2 Ingr. por venta de derivados 568 478 78 - 2.0 1.5 0.2 - 35.6 -15.9 -83.6 -100.0 IR+ICC 736 880 1,186 1,437 2.6 2.7 3.2 3.5 23.5 19.6 34.7 21.2 No Petroleros 5,156 5,825 6,871 8,352 18.0 17.8 18.8 20.4 ## 7.8 13.0 18.0 21.6 IVA 1,737 1,887 2,167 2,437 ## 6.1 5.8 5.9 6.0 ## 4.0 8.6 14.8 12.5 ICE 243 270 308 347 0.8 0.8 0.8 0.8 10.3 11.2 13.9 12.8 A la renta 736 880 1,186 1,437 2.6 2.7 3.2 3.5 23.5 19.6 34.7 21.2 Arancelarios 396 470 561 639 1.4 1.4 1.5 1.6 -8.7 18.6 19.4 14.0 Contribuciones Seguridad Social 900 1,024 1,109 1,435 3.1 3.1 3.0 3.5 17.2 13.8 8.3 29.4 Otros 1,145 1,294 1,541 2,057 4.0 4.0 4.2 5.0 5.3 13.1 19.0 33.5

Superávit operacional EPNF91 236 64 -534 0.3 0.7 0.2 -1.3 -51.5 160.5 -73.1 -939.3

GASTOS TOTALES 6,587 7,493 8,880 9,755 23.0 23.0 24.3 23.9 6.9 13.8 18.5 9.9

Gastos corrientes 5,126 5,885 7,049 7,768 17.9 18.0 19.3 19.0 11.9 14.8 19.8 10.2 Intereses 820 797 807 899 # 2.9 2.4 2.2 2.2 -2.6 -2.8 1.3 11.4 Externos 634 623 662 755 2.2 1.9 1.8 1.8 -4.6 -1.8 6.3 14.1 Internos 185 174 145 144 0.6 0.5 0.4 0.4 4.9 -6.2 -16.6 -0.7 Sueldos 2,289 2,586 2,907 3,131 8.0 7.9 8.0 7.7 14.0 13.0 12.4 7.7 Compra de bienes y servicios 948 1,033 1,138 1,469 3.3 3.2 3.1 3.6 5.3 9.0 10.1 29.1 Otros 1,069 1,469 2,198 2,269 # 3.7 4.5 6.0 5.5 28.9 37.4 49.6 3.2

Contrib IESSGastos de capital 1,460 1,608 1,831 1,987 5.1 4.9 5.0 4.9 -7.7 10.1 13.9 8.6 Formación bruta de capital fijo 1,388 1,493 1,818 1,944 4.8 4.6 5.0 4.8 0.6 7.6 21.8 7.0 Gobierno Central 660 710 829 815 2.3 2.2 2.3 2.0 8.1 7.6 16.7 -1.6 Empresas públicas no financieras 210 196 281 367 0.7 0.6 0.8 0.9 -11.0 -7.0 43.6 30.6 Gobiernos seccionales 480 549 646 682 1.7 1.7 1.8 1.7 4.6 14.4 17.5 5.7 Otros 38 38 62 80 0.1 0.1 0.2 0.2 -48.9 1.2 64.0 27.4 Otros de capital 72 115 13 43 0.3 0.4 0.0 0.1 -64.2 58.8 -88.9 236.0

AJUSTE DEL TESORO NACIONAL -130 -28 -0.5 - - -0.1

RESULTADO GLOBAL 454 683 266 1,337 1.6 2.1 0.7 3.3 127.5 50.5 -61.0 402.2

RESULTADO PRIMARIO 1,274 1,480 1,073 2,236 4.4 4.5 2.9 5.5 22.3 16.2 -27.5 108.4

Fuente: Instituciones del SPNF

Porcentajes del PIB Tasas de crecimientoUSD millones

Documents

INFORME DEL DIRECTORIO AL EXCELENTISIMO SEÑOR … · 2012-07-13 · 1.2.1 Financiamiento necesario de la Balanza de Pagos 16 1.2.2 Financiamiento disponible de la Balanza de Pagos