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Cámara Argentina de Comercio Departamento de Economía
Av. Leandro N. Alem 36 (C1003AAN) Buenos Aires Argentina — +5411 5300 9000 — economia.cac.com.ar │Pág.1│
15 de febrero de 2012
Informe Económico Semanal
La inflación de enero según el INDEC fue de 0,9%; según Graciela Bevacqua, de 1,8%.
Breves Nacionales (ver página 2).
Según el INDEC, en enero los precios mayoristas se incrementaron un 0,9%; el costo de construcción, un 4,8%.
Las exportaciones crecieron 23,7% y las importaciones 30,8% en 2011 según el INDEC.
Breves Internacionales (ver página 3).
Principales Indicadores (ver página 4).
Contexto Local
Inflación Minorista
En enero el Índice de Precios al Consumidor publicado por el INDEC registró una suba intermensual de 0,9%, marcando una leve aceleración en relación a diciembre cuando había aumentado 0,8%.
Según la entidad, un 22% del avance se vio explicado por el aumento de tarifas del subterráneo.
En contraste con esa información, el Índice calculado por Graciela Bevacqua presentó un avance de 1,8%, duplicando la medición oficial (ver gráfico en la sección Principales Indicadores).
Haciendo un análisis por rubros tomando los datos de Bevacqua, se destaca el avance de Esparcimiento (4,5%), impulsado al igual que el mes pasado por los servicios turísticos. En segundo lugar se ubicaron Transporte y comunicaciones y Atención médica (2,4%). El sector Indumentaria, que el mes pasado no había registrado variación, retrocedió 1,4%. A
diferencia de lo que sucedió en dichos meses, este rubro había figurado entre los que presentaban mayores avances. El reciente comportamiento coincide con los anuncios por parte de empresas como Adidas, Lacoste y Zara de mantener sus precios fijos en 2012 y/o a bajas por liquidaciones de temporada.
Respecto a enero de 2011 el avance según el INDEC fue de 9,7% y según Bevacqua fue de 21,3%, marcando desaceleraciones en comparación a un año atrás, cuando la inflación fue de 10,6% y 25,2% respectivamente.
Precios Mayoristas
Según el INDEC, los precios mayoristas presentaron en enero un alza intermensual de 0,9%. La medición se realiza evaluando la variación promedio del nivel general del Índice
-1,4
0,5
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1,3
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2,4
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0,3
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0,4
0,7
0,8
1,2
1,9
2,5
-5 0 5
Indumentaria
Educación
Vivienda y …
Otros bienes y …
Alimentos y …
Equipamiento …
Atención médica
Transporte y …
Esparcimiento
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC y Graciela Bevacqua
Tasa de Inflación mensual(enero 2012)
Indec
Graciela Bevacqua
Cámara Argentina de Comercio Departamento de Economía
Av. Leandro N. Alem 36 (C1003AAN) Buenos Aires Argentina — +5411 5300 9000 — economia.cac.com.ar │Pág.2│
15 de febrero de 2012
de Precios Internos al por Mayor (IPIM). Respecto a enero de 2011 el alza fue de 12,5%.
Los productos nacionales avanzaron 1% en comparación al mes pasado, mientras que los importados 0,7%.
Entre los productos nacionales se destaca el avance de Frutas (17,9%) y Diarios y revistas (5,6%), mientras que las mayores bajas las presentan Motores a explosión excepto para automotores y Hortalizas y legumbres (-6,4%). El mayor incremento entre los productos importados lo presenta Sustancias químicas básicas (4,4%) y en segundo lugar Otros productos químicos (3,2%). El mayor descenso lo muestra Frutas y café (-6,8%), seguido de Abonos y fertilizantes (-2,3%).
El INDEC también ha dado a conocer el Índice del Costo de la Construcción en el Gran Buenos Aires de enero, que mide la variación que experimenta el costo de la construcción privada de edificios destinados a la vivienda. Dicho índice presentó un significativo incremento de 4,8% en relación con las cifras de diciembre último, mientras que interanualmente el aumento fue de 20,7%. Analizando los capítulos que componen el índice, se registraron alzas en Materiales (1%), Mano de obra (7,3%) y Gastos generales (7,1%).
Precios y cantidades del comercio exterior
Según el INDEC, en el año 2011 se registraron crecimientos tanto en los precios como en las cantidades de las exportaciones argentinas, 16,8% y 5,9% respectivamente. Las exportaciones sumaron 84.268 millones de dólares, incrementándose 23,7% con respecto a 2010.
Por su parte, las importaciones presentaron un alza de 10% en su precio y 18,9% en las cantidades en 2011. El total de importaciones fue de 73.922,4 millones de dólares, un 30,8% superior a 2010.
Breves Nacionales
El INDEC dio a conocer su medición de Términos de Intercambio Comercial (TIC) de Argentina correspondiente al cuarto trimestre de 2011. Según el organismo, los TIC tuvieron una mejora de 3,2% en el último trimestre del año en relación al período del año. Sin embargo, aún se encuentran por debajo del máximo alcanzado a principios del año pasado.
El Índice de Demanda Laboral en Rosario y Gran Rosario, elaborado por la Universidad Torcuato Di Tella, tuvo en enero una mejora de 6,1% en relación a diciembre de 2011. El la comparación interanual se observó un ligero avance, de 0,5 por ciento.
Diputados y senadores alcanzaron este mes un alza salarial de 100% –explicada por un aumento en sus dietas– ya que se estableció que la remuneración de los legisladores sea un 20% superior al del máximo cargo de dirección de los empleados del congreso.
El Índice Construya –que mide la actividad de la Construcción–, tuvo en enero un avance interanual de apenas 0,4 por ciento, lo que confirma la fuerte desaceleración observada en los últimos meses –creció 4,1% en noviembre y 0,7% en diciembre; mientras que en los primeros diez meses del año se había expandido a una tasa promedio de 10,7 por ciento–.
Contexto Internacional
Crisis europea
Según cifras publicadas por la Comisión europea, la economía de la zona euro se contrajo un 0,3% en el último trimestre de 2011 en relación a igual período de 2010. A pesar de dicha contracción, en 2011 la
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economía creció 0,7%, producto del avance de 2,4% que presentó en el primer trimestre.
Sin embargo, si la economía no regresa a terreno positivo este primer trimestre de 2012 entraría técnicamente en recesión por segunda vez en 3 años. Países como Holanda, Italia y Bélgica ya están en recesión tras dos trimestres consecutivos de caídas.
Breves internacionales
Robert Zoellick dejará la presidencia del Banco Mundial. El presidente anunció que abandonará el máximo cargo al finalizar su mandato de 5 años en junio. Había sido elegido bajo el gobierno de Bush.
Se esperaba que hoy fuera aprobado el segundo paquete de ayuda económica a Grecia en una reunión que se llevaría a cabo en Bruselas pero ha sido aplazada. Según los ministros de finanzas europeos se necesitan garantías de que Grecia implementará recortes al gasto público.
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Principales Indicadores
nov-11: 7,6%
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4%
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8%
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sep
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en
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0
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en
e-1
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1
ma
y-1
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jul-1
1
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nov
-11
Actividad - EMAE
(variación interanual; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC
ene-12: 21,3%
ene-12: 9,7%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
ene
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-10
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-11
abr-
11
jul-
11
oct
-11
ene
-12
Precios - Inflación minorista(variación interanual del IPC)
Graciela Bevacqua
INDEC
Fuente: Departamento de Economía CAC en Base a Indec y G. Bevacqua
3,7
3,8
3,9
4,0
4,1
4,2
4,3
4,4
01-1
0-09
02-1
1-09
02-1
2-09
05-0
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03-0
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08-0
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7-10
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20-1
2-11
20-0
1-12
Tipo de Cambio(en pesos por dólar)
Tipo de cambio de referencia
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a BCRAFuente: Departamento de Economía CAC en base a BCRAFuente: Departamento de Economía CAC en base a BCRA
14-feb-12: 4,3473
10-feb-12: 845 Pb
400
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1-10
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1-09
24-1
2-09
27-1
-10
24-2
-10
24-3
-10
21-4
-10
13-5
-10
10-6
-10
8-7-
105-
8-10
8-9-
108-
10-1
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07-
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1-11
2-2-
112-
3-11
30-3
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28-4
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27-5
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30-6
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26-8
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26-9
-11
21-1
0-11
18-1
1-11
20-1
2-11
18-1
-12
Riesgo País - EMBI+ Argentina(en puntos básicos)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a Abeceb
ene -12: 33,4%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
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no
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mar
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11
sep
-11
no
v-11
ene-
12
Base Monetaria - Al cierre del mes(variación interanual; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a BCRA
13-feb 12:14,25%
81012141618202224
08/1
0/20
09
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09
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4/20
10
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6/20
10
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0/20
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08/1
2/20
10
08/0
2/20
11
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4/20
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08/0
6/20
11
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8/20
11
08/1
0/20
11
08/1
2/20
11
08/0
2/20
12
Tasa Badlar - Bancos Privados(en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a BCRA
9-feb-12: 2749
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
01/1
0/20
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03/1
1/20
09
04/1
2/20
09
12/0
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10
19/0
4/20
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19/0
5/20
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23/0
6/20
10
26/0
7/20
10
26/0
8/20
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29/1
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10/0
3/20
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4/20
11
17/0
5/20
11
21/0
6/20
11
21/0
7/20
11
23/0
8/20
11
22/0
9/20
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0/20
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24/1
1/20
11
09/0
1/20
12
Índice Merval(en puntos)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a Abeceb
ene-12: 29,6%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
oct
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abr-
11
jun
-11
ago
-11
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-11
dic
-11
Recaudación - Sector Público Nacional(variación interanual; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a MECON
Cámara Argentina de Comercio Departamento de Economía
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Comercio Exterior(en miles de millones de dólares)
Exportación Importación Saldo (eje derecho)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC
10-feb-12: US$ 447,91
250
300
350
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1-1
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1-11
7-1
2-11
11-1
-12
8-2
-12
Soja - Precio en el mercado de Chicago(en dólares por tonelada)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a Abeceb
dic-11: 24,5%
0%
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30%
40%
50%
60%
70%
dic
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0
oct-
10
dic
-10
feb
-11
abr-
11
jun-
11
ag
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1
oct-
11
dic
-11
Shoppings - Ventas a precios corrientes
(variación interanual; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC
dic-11: 24,9%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
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40%
dic
-09
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-10
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-10
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-11
abr-
11
jun
-11
ago
-11
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-11
Supermercados - Ventas a precios corrientes(variación interanual; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC
30
35
40
45
50
55
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65
Ene-
08
mar
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08
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-09
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10
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no
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0
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11
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-11
may
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jul-
11
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-11
no
v-1
1
ene-
12
Confianza del Consumidor - Indice
(en puntos)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a UTDT
ene-12: 25%
16
18
20
22
24
26
28
30
32
34
no
v-0
9
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10
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-10
no
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0
ene-
11
mar
-11
may
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jul-
11
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-11
no
v-1
1
ene-
12
Expectativas de Inflación - A 12 meses
(valor mediano; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a UTDT
ene-12: 8,17%
0%
20%
40%
60%
80%
nov
-09
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1
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y-1
1
jul-1
1
sep
-11
nov
-11
ene
-12
Patentamientos de vehículos(variación interanual; en porcentaje)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a ACARA
nov-11: 3,82M
0
1
2
3
4
5
6
7
ene-
09
mar
-09
may
-09
jul-
09
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-09
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9
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10
mar
-10
may
-10
jul-
10
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11
mar
-11
may
-11
jul-
11
sep
-11
no
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1
Encuesta de Ocupación Hotelera(en millones de pernoctaciones)
Fuente: Departamento de Economía CAC en base a INDEC
Cámara Argentina de Comercio Departamento de Economía
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Economista Jefe
Lic. Gabriel Molteni [email protected] +5411-5300-9028 Economista Lic. Gonzalo de León [email protected] +5411-5300-9077 Asistente Alejo Krasnopol [email protected]
Si desea suscribirse a nuestros informes, solicítelo escribiendo a [email protected]
Exención de Responsabilidad
Las opiniones vertidas en este informe son exclusiva responsabilidad del Departamento de Economía, y no representan necesariamente el pensamiento institucional de la Cámara Argentina de Comercio. Esta publicación contiene datos e información de dominio público así como ciertos comentarios desarrollados a partir del análisis e interpretación de dichas fuentes. La Cámara Argentina de Comercio no está por medio de la presente publicación prestando asesoría o servicios profesionales de contabilidad, negocios, economía, finanzas, impuestos, legal, consultoría u otros. La lectura del contenido de esta publicación no sustituye tales asesorías y/o búsqueda de recomendaciones profesionales especializadas en diversas materias, ni tampoco debe ser usada como base de soporte exclusivo para la toma de decisiones de relevancia en tales materias. Antes de tomar cualquier decisión significativa en esas áreas, Usted debe buscar consejo de su consultor calificado en la materia. Por lo tanto, la Cámara Argentina de Comercio no es responsable de las potenciales pérdidas que se pudieran producir en relación a decisiones de negocios basadas en la simple lectura de esta publicación.