Informe semestral no auditadomicrosite.bancosantander.es/IICsextranjeras/Ficheros/139_13.pdf · gestio´n de uno o varios fondos de inversio´n en valores mobiliarios de Luxemburgo

Informesemestralno auditadoLegg MasonManaged Solutions SICAVSociete d’Investissement a Capital Variableconforme al derecho luxemburgues con multiplescompartimentos (Subfondos)

Correspondiente al periodo cerrado a 30 de junio de 2012

R.C.S. Luxembourg B 60118

Legg Mason Managed Solutions SICAV

Societe d’Investissement a Capital Variableconforme al derecho luxemburgues

Informe semestral no auditadocorrespondiente al periodo cerrado a 30 de junio de 2012

Indice

Legg Mason Managed Solutions SICAV

Informacion general sobre Legg Mason Managed Solutions SICAV 2

Informacion para los Accionistas 2

Estado de las inversiones en valores y otros activos netos y clasificacion sectorial

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Euroland Cash Fund(en lo sucesivo Legg Mason Euroland Cash Fund) 3

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Euroland Equity Fund(en lo sucesivo Legg Mason Euroland Equity Fund) 5

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD)(en lo sucesivo Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD)) 7

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro)(en lo sucesivo Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro)) 8

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD)(en lo sucesivo Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD)) 9

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro)(en lo sucesivo Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro)) 10

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD)(en lo sucesivo Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD)) 11

Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro)(en lo sucesivo Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro)) 12

Estados financieros

Estado del activo neto 13

Estado de operaciones y variaciones en el activo neto 14

Informacion sobre el activo neto 17

Notas a los estados financieros a 30 de junio de 2012 19

Exposicion mundial (no auditada) 23

Legg Mason Managed Solutions SICAV 30 de junio de 2012

1

No podran realizarse suscripciones basadas en los informes

financieros. Las suscripciones unicamente seran validas si se basan

en el folleto vigente.

Informacion general sobre LeggMason Managed Solutions SICAVDomicilio social de la Sociedad

Legg Mason Investments (Luxembourg) S.A.

145, rue du Kiem

L-8030 Strassen, Gran Ducado de Luxemburgo

Constitucion

Legg Mason Managed Solutions SICAV (la ‘‘Sociedad’’) se constituyo

en Luxemburgo el 22 de julio de 1997 como Societe d’Investissement

a Capital Variable.

Legg Mason Investments (Luxembourg) S.A., que ha sido designada

como sociedad gestora de la Sociedad (la ‘‘Sociedad Gestora’’), se

constituyo en Luxemburgo el 26 de mayo de 1988 como Societe

Anonyme conforme al derecho luxemburgues por un periodo de

tiempo ilimitado.

Su escritura de constitucion se deposito en el Registro Mercantil y de

Sociedades (Registre du Commerce et des Societes) de Luxemburgo y

fue publicada en el Memorial el 25 de julio de 1988, habiendo sido

modificada por ultima vez el 31 de marzo de 2008.

Su objeto es la creacion, la administracion, la comercializacion y la

gestion de uno o varios fondos de inversion en valores mobiliarios de

Luxemburgo y/o del extranjero autorizados con arreglo a la Directiva

2009/65/CE, hasta el 30 de junio de 2011 y a la Directiva del Consejo

2009/65/CE de 13 de julio de 2009 con efecto desde el 1 de julio de

2011, ası como la prestacion de servicios a organismos de inversion

colectiva.

Consejo de Administracion de la Sociedad

Presidente

Joseph P. LaRocque

Consejero Delegado

Legg Mason & Co. LLC

100 International Drive

Baltimore, MD 21202, EE.UU.

Consejeros

John Alldis

Consejero Delegado

Legg Mason Investments (Luxembourg) S.A.

145, rue du Kiem

L-8030 Strassen, Gran Ducado de Luxemburgo

Brian Collins

Asesor

Festina Lente,

Herbert road

Bray Co. Wicklow, Irlanda

Joseph M. Keane

Asesor

15 Rathasker Heights

Nass. Co. Kildare, Irlanda

Gestora General de la Cartera

Legg Mason Global Asset Allocation, LLC

620 Eighth Avenue, 49th Floor

Nueva York, NY 10018, EE.UU.

Gestores de Inversion

Batterymarch Financial Management, Inc.John Hancock Tower200 Clarendon StreetBoston, MA 02116, EE.UU.

Western Asset Management Company Limited*

10 Exchange SquarePrimrose StreetLondres, EC2A 2EN, Reino Unido

Banco Depositario, Administrador, Agente de Registro y

Transferencia

Citibank International plc (Luxembourg Branch)

Atrium Business Park

31, Z.A. Bourmicht

L-8070 Bertrange, Gran Ducado de Luxemburgo

Auditor

PricewaterhouseCoopers Societe cooperative

400, Route d’Esch

L-1471 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo

Con respecto a la Distribucion de la Sociedad en

Alemania

La escritura de constitucion, el folleto y el folleto simplificado, los

informes anual y semestral, ası como los cambios en las carteras de

inversion llevados a cabo durante el periodo analizado, pueden

obtenerse de manera gratuita en el domicilio social del agente de

informacion, distribucion y pagos para Alemania:

Marcard, Stein & Co. AG

Ballindamm 36

20095 Hamburgo, Alemania

Informacion para los AccionistasLos informes anuales auditados estan disponibles para su consulta

por parte de los Accionistas en el domicilio social de la Sociedad

Gestora y en los domicilios de los agentes de pagos y distribuidores

en un plazo de cuatro meses tras el cierre del ejercicio fiscal. Los

informes semestrales sin auditar estan igualmente disponibles en un

plazo de dos meses tras el cierre del periodo al que hagan referencia.


* Tambien actua como Asesor de Inversion.

2

Legg Mason Euroland Cash Fund(expresado en EUR)

Estado de las inversiones en valores y otrosactivos netos a 30 de junio de 2012

Cantidad/Valor

nominal Descripcion Valor de mercado%

VAN

Valores mobiliarios e instrumentos del

mercado monetario admitidos a cotizacion

en una bolsa oficial

EUR Bonos

834.255 Bank Nederlandse Gemeenten FRN 23/May/14 835.507 3,78

832.590 BNP Paribas SA FRN 18/Jan/13 832.569 3,76

582.813 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-

Boerenleenbank BA FRN 19/May/14

582.344 2,63

832.590 Cooperatieve Centrale Raiffeisen-

Boerenleenbank BA FRN 16/Jan/13

833.856 3,77

832.590 Credit Agricole FRN 12/Mar/13 831.595 3,76

832.590 Credit Suisse AG FRN 17/Jun/13 839.247 3,80

832.590 Deutsche Bank AG FRN 14/Feb/13 834.234 3,77

499.554 Dnb Bank ASA FRN 16/Jan/14 498.165 2,25

832.590 EDF 5,625% 23/Jan/13 855.403 3,87

832.590 FMS Wertmanagement FRN 20/Jan/14 834.280 3,77

832.590 GE Capital European Funding FRN 3/Apr/14 826.192 3,73

832.590 HSBC FRN 1/Dec/12 833.677 3,77

416.295 National Australia Bank Limited FRN 7/Apr/14 418.185 1,89

832.590 Nordea Bank AB FRN 17/Jun/13 837.752 3,79

666.072 Pohjola Bank PLC FRN 17/Aug/12 666.931 3,01

832.590 Svenska Handelsbanken AB FRN 14/Jan/13 834.617 3,77

832.590 Westpac Banking Corp. FRN 29/Oct/13 836.424 3,78

832.590 Westpac Banking Corp. 4,875% 28/Sep/12 841.210 3,81

13.872.188 62,71

Total bonos 13.872.188 62,71

EUR Valores respaldados por activos y

valores respaldados por hipotecas

602.443 Epic FRN 22/Jan/16 571.117 2,58

33.548 Lambda Finance BV FRN 15/Nov/29 33.405 0,15

646.462 Paragon Mortgages PLC FRN 15/May/41 515.210 2,33

1.119.732 5,06

Total valores respaldados por activos y

valores respaldados por hipotecas 1.119.732 5,06

Total valores mobiliarios e instrumentos del


en una bolsa oficial 14.991.920 67,77


mercado monetario negociados en otro

mercado regulado y valores mobiliarios de

reciente emision

EUR Efectos negociables y otros tıtulos a

corto plazo

832.590 ABN Amro Bank NV 0,000% 1/Aug/12 831.944 3,75

832.590 Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale

0,000% 30/May/13

828.736 3,75

832.590 ING Bank NV 0,000% 17/Apr/13 823.793 3,72

832.590 Societe Generale SA 0,000% 26/Sep/12 830.926 3,76

832.590 Unedic 0,000% 25/Jul/12 832.153 3,76

4.147.552 18,74

Total efectos negociables y otros tıtulos a

corto plazo 4.147.552 18,74

Cantidad/Valor


VAN


mercado monetario negociados en otro

mercado regulado y valores mobiliarios de

reciente emision 4.147.552 18,74

Otros valores mobiliarios e instrumentos del

mercado monetario


corto plazo

832.590 Banque Federative du Credit Mutuel SA 0,000%

24/Sep/12

830.758 3,76

830.758 3,76


corto plazo 830.758 3,76

Total otros valores mobiliarios e

instrumentos del mercado monetario 830.758 3,76





corto plazo

832.590 BPCE SA 0,000% 13/Sep/12 830.867 3,76

830.867 3,76


corto plazo 830.867 3,76



en una bolsa oficial 830.867 3,76

Total inversiones en valores 20.801.097 94,03

Otros activos netos 1.321.388 5,97

Total activo neto 22.122.485 100,00


Las notas anexas forman parte integrante de los estados financieros.

3

Legg Mason Euroland Cash FundClasificacion sectorial a 30 de junio de 2012

%VAN

Bancos 55,07

Efectos negociables y otros tıtulos a corto plazo 26,26

Tıtulos respaldados por activos y por hipotecas 5,06

Servicios publicos de electricidad 3,87

Servicios financieros 3,77

Total inversiones en valores 94,03

Otros activos netos 5,97

Total activo neto 100,00


4

Legg Mason Euroland Equity Fund(expresado en EUR)


Cantidad/Valor


VAN




EUR Acciones

1.246 Air Liquide SA 106.583 1,11

2.464 Allianz SE – Reg. 184.037 1,93

5.208 Amadeus IT Holding SA 82.443 0,86

4.278 Anheuser-Busch InBev NV 252.444 2,64

5.098 Arcelor Mittal 57.837 0,61

1.390 Arkema 65.497 0,69

3.180 ASML Holding NV 124.036 1,30

3.256 Autostrade 30.183 0,32

15.253 AXA SA 149.418 1,56

1.475 Axel Springer AG 48.955 0,51

5.062 Banca Popolare dell’Emilia Romagna SCRL 19.468 0,20

18.522 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 95.648 1,00

45.258 Banco Santander Central Hispano SA 221.086 2,32

5.708 BASF AG 296.189 3,10

4.803 Bayer AG 259.458 2,71

2.074 Bayerische Motoren Werke AG 112.328 1,17

5.010 BNP Paribas 138.527 1,45

312 Brenntag AG 25.962 0,27

1.214 Cap Gemini SA 33.057 0,35

610 Christian Dior SA 63.806 0,67

2.732 Cie Generale de Geophysique-Veritas 51.334 0,54

929 Cie Generale d’optique Essilor International SA 66.163 0,69

4.466 CNP Assurances 38.988 0,41

911 Continental AG 57.384 0,60

5.864 Daimler AG 198.291 2,08

708 Dassault Systemes 50.757 0,53

3.788 DCC PLC 68.942 0,72

4.763 Deutsche Bank AG 128.172 1,34

562 Deutsche Boerse AG 22.177 0,23

4.319 Deutsche Post AG 57.270 0,59

10.415 Deutsche Telekom AG 88.142 0,92

25.882 Distribuidora Internacional de Alimentacion SA 93.512 0,98

10.522 E.ON AG 174.350 1,83

3.549 Elisa OYJ 56.252 0,59

3.524 Enagas SA 48.596 0,51

41.568 Enel SpA 100.844 1,05

14.867 ENI SpA 238.615 2,50

3.030 European Aeronautic Defence and Space

Company NV

81.053 0,85

2.591 Fiat Industrial SpA 18.720 0,20

6.845 France Telecom SA 68.217 0,71

1.124 Fresenius SE & Company KGaA 90.190 0,95

457 Fugro NV 20.915 0,22

2.095 Gas Natural Sdg SA 20.020 0,21

9.213 GDF Suez 168.091 1,76

3.186 Groupe Danone 150.857 1,58

1.777 Hannover Rueckversicherung AG 80.898 0,85

662 Heidelbergcement AG 23.445 0,25

1.736 Heineken Holding NV 68.260 0,71

1.666 Henkel KGaA 84.316 0,88

444 Inditex SA 34.707 0,36

18.898 ING Groep NV 91.051 0,95

1.483 Kabel Deutschland Holding AG 71.317 0,75

10.375 Koninklijke Ahold NV 99.797 1,04

1.822 Koninklijke DSM NV 68.188 0,71

5.123 Philips Electronics NV 76.666 0,80

Cantidad/Valor


VAN

1.078 Lanxess AG 50.262 0,53

10 Legrand SA 254 –

639 Linde AG 74.891 0,78

1.144 L’oreal SA 101.599 1,06

1.125 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA 128.925 1,35

16.301 Mapfre SA 24.826 0,26

1.453 Merck KGaA 111.649 1,17

992 Metso OYJ 25.296 0,26

1.245 MTU Aero Engines Holding AG 69.932 0,73

1.486 Muenchener Rueckversicherungs AG 159.077 1,66

1.655 Nokian Renkaat OYJ 47.234 0,49

2.903 Orion OYJ 41.919 0,44

718 Outotec OYJ 23.902 0,25

362 Pernod-Ricard SA 29.402 0,31

8.164 Pohjola Bank PLC 72.047 0,75

2.827 ProSiebenSat.1 Media AG 47.649 0,50

1.274 Publicis Groupe 45.265 0,47

1.540 Red Electrica Corp. SA 51.467 0,54

4.712 Reed Elsevier NV 41.687 0,44

2.064 Renault SA 61.445 0,64

1.411 Rexel SA 18.350 0,19

870 RWE AG 27.179 0,28

5.436 Sanofi-Aventis SA 314.038 3,28

2.965 SAP AG 133.320 1,40

2.120 Schneider Electric SA 86.178 0,90

3.100 SCOR 58.265 0,61

3.891 Siemens AG 245.366 2,57

17.400 Snam Rete Gas SpA 59.612 0,62

1.264 Societe BIC SA 100.589 1,05

2.512 Societe Generale 42.051 0,44

1.502 Sodexho Alliance SA 90.706 0,95

682 Solvay SA 49.124 0,51

2.448 Stada Arzneimittel AG 56.928 0,60

3.191 Suedzucker AG 87.114 0,91

87.631 Telecom Italia SpA 64.935 0,68

15.278 Telefonica SA 150.640 1,58

18.553 Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 50.538 0,53

2.485 Thales SA 63.119 0,66

9.833 Total SA 334.715 3,49

902 Umicore 31.489 0,33

7.194 Unilever NV 185.569 1,94

3.476 United Internet AG 45.935 0,48

5.377 UPM-Kymmene OYJ 45.247 0,47

1.202 Valeo SA 36.841 0,39

1.109 Vienna Insurance Group 33.253 0,35

2.538 Vinci SA 89.058 0,93

1.528 Viscofan SA 49.599 0,52

2.280 Vivendi SA 32.365 0,34

1.926 Voestalpine AG 38.587 0,40

1.024 Volkswagen AG 120.832 1,26

4.064 Wolters Kluwer 49.703 0,52

2.058 Ziggo NV 51.450 0,54

1.045 Zodiac Aerospace SA 81.300 0,85

9.356.182 97,86



5

Legg Mason Euroland Equity Fund(expresado en EUR)

Estado de las inversiones en valores y otros activosnetos a 30 de junio de 2012 – (continuacion)

Cantidad/Valor


VAN

GBP Acciones

7.501 Dragon Oil PLC 49.280 0,52

49.280 0,52

Total acciones 9.405.462 98,38

Fondos EUR

1.322 Klepierre 33.149 0,35

33.149 0,35

Total fondos 33.149 0,35



en una bolsa oficial 9.438.611 98,73

Otros valores mobiliarios e instrumentos del

mercado monetario

EUR Acciones

104 Gas Natural Sdg New Share 994 0,01

994 0,01

Total acciones 994 0,01

Total otros valores mobiliarios e

instrumentos del mercado monetario 994 0,01


Otros activos netos 120.688 1,26


Clasificacion sectorial a 30 de junio de 2012

%VAN

Productos quımicos 10,41

Seguros 8,58

Bancos 7,50

Productores de petroleo y gas 6,51

Servicios alimentarios 6,06

Servicios publicos de electricidad 5,99

Industrias farmaceuticas 5,49

Servicios de telecomunicaciones 5,36

Fabricacion de automoviles 5,35

Bebidas 3,66

Sector aeroespacial y defensa 3,09

Software 2,79

Maquinaria diversa 2,57

Servicios de petroleo y gas 2,10

Abastecimientos y equipos de atencion sanitaria 1,64

Equipo y recambios para automoviles 1,48

Editoriales y artes graficas 1,47

Empresas diversificadas 1,35

Semiconductores 1,30

Cosmetica y cuidado personal 1,06

Equipos de oficinas y empresas 1,05

Industrias del hierro y del acero 1,01

Equipos electronicos 0,99

Servicios comerciales 0,95

Ingenierıa y construccion 0,93

Alimentos 0,91

Transporte 0,91

Equipos electricos 0,90

Productos para el hogar 0,88

Medios de comunicacion 0,75

Distribucion y comercio mayorista 0,72

Fabricantes de prendas de vestir 0,67

Maquinaria 0,51

Radiodifusion, radio y television 0,50

Software y servicios de internet 0,48

Publicidad 0,47

Productos forestales y papel 0,47

Comercio minorista 0,36

Consultorıa y servicios de TI 0,35

Sociedad de inversion inmobiliaria 0,35

Metales preciosos 0,33

Materiales de construccion 0,25

Servicios financieros 0,23

Otros 0,01






6

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD)(expresado en USD)


Cantidad/Valor


VAN

Organismos de Inversion Colectiva en

Valores Mobiliarios

Fondos USD

18.880 BlackRock Global Funds – US Dollar Core Bond

Fund – A2 (USD)

528.267 11,01

19.814 Fidelity Funds – US High Yield Fund – A (USD) 240.347 5,01

22.615 Invesco Global Real Estate Securities Fund – C 240.624 5,01

28.858 JPMorgan Funds – Global Dynamic Fund – C Acc

(USD)

397.957 8,29

2.137 Legg Mason Global Funds PLC – ClearBridge

US Aggressive Growth Fund – Prem Acc USD

259.854 5,41


US Appreciation Fund – Prem Acc (USD)

405.634 8,46

1.150 Legg Mason Global Funds PLC – Royce US Small

Cap Opportunity Fund – Prem Acc (USD)

120.453 2,51

3.543 Legg Mason Global Funds PLC – Western Asset

Global Multi Strategy Fund – Prem Acc (USD)

479.865 10,00

36.090 Schroder International Selection Fund SICAV –

US Dollar Bond – C Acc (USD)

768.727 16,02

51.792 SSgA Fixed Income Funds PLC – US Corporate

Bond Index Fund – I

832.984 17,35

32.834 SSgA Fixed Income Funds PLC – US Government


527.325 10,99

4.802.037 100,06

Total fondos 4.802.037 100,06

Total Organismos de Inversion Colectiva en

Valores Mobiliarios 4.802.037 100,06


Otros pasivos netos (2.970) (0,06)



%VAN

Fondos de inversion de capital variable 100,06


Otros pasivos netos (0,06)




7

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro)(expresado en EUR)


Cantidad/Valor


VAN


Valores Mobiliarios

Fondos EUR

100.926 BlackRock Global Funds – Euro Bond Fund – A2

(EUR)

2.230.459 10,43

67.918 DWS Eurorenta 3.401.997 15,90

87.359 Fidelity Funds – Euro Corporate Bond Fund – A

Acc (EUR)

2.149.024 10,05

155.225 Fidelity Funds – European Aggressive Fund – A

Acc (EUR)

952.771 4,45

116.709 Fidelity Funds – European High Yield Fund – A

(EUR)

1.080.494 5,05

132.827 Henderson Horizon Fund – Pan European Equity

Fund – I2

2.244.772 10,50

114.387 Invesco Global Real Estate Securities Fund – C

(EUR Hdg)

1.072.954 5,02

355.295 JPMorgan Funds – Global Dynamic Fund – C Acc

(EUR)

2.138.877 10,00

172.359 SSgA Fixed Income Funds PLC – EMU

Government Bond Index Fund – I

2.381.549 11,13

257.483 SSgA Fixed Income Funds PLC – Euro Corporate


3.738.839 17,47

21.391.736 100,00

Total fondos 21.391.736 100,00




Otros activos netos 365 0,00



%VAN







8

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD)(expresado en USD)


Cantidad/Valor


VAN


Valores Mobiliarios

Fondos EUR


Acc (EUR)

457.990 2,96


Fund – I2

907.232 5,86

1.365.222 8,82

Fondos USD


Fund – A2 (USD)

780.422 5,04


33.846 Fidelity Funds – Pacific Fund – A (USD) 620.392 4,01

21.956 Invesco Emerging Markets Bond Fund – A 468.978 3,03

117.523 Invesco Global Real Estate Securities Fund – C 1.250.444 8,08

27.792 JPMorgan Funds – Emerging Markets Equity

Fund – A Acc (USD)

544.170 3,52



1.225.624 7,92



2.166.805 14,00



547.728 3,54



780.454 5,04



779.361 5,04



2.740.149 17,71



1.590.129 10,27

14.118.956 91,23

Total fondos 15.484.178 100,05







%VAN







9

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro)(expresado en EUR)


Cantidad/Valor


VAN


Valores Mobiliarios

Fondos EUR


(EUR)

872.549 3,50

19.866 DWS Eurorenta 995.089 4,00

30.405 Fidelity Funds – Euro Corporate Bond Fund – A

Acc (EUR)

747.968 3,00


Acc (EUR)

1.729.895 6,95


(EUR)

998.212 4,01


Fund – I2

4.234.568 17,00

26.966 Invesco Emerging Markets Bond Fund – A (EUR

Hdg)

749.393 3,01


(EUR Hdg)

2.015.637 8,09


Fund – A Acc (EUR)

871.442 3,50


US Aggressive Growth Fund – Prem Acc (EUR)

755.072 3,03


US Appreciation Fund – Prem Acc (EUR)

1.385.181 5,56


Cap Opportunity Fund – Prem Acc (EUR)

505.700 2,03



2.843.303 11,42



4.245.681 17,05

22.949.690 92,15

Fondos USD

68.180 Fidelity Funds – Pacific Fund – A (USD) 1.005.704 4,04



1.001.158 4,02

2.006.862 8,06

Total fondos 24.956.552 100,21







%VAN







10

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD)(expresado en USD)


Cantidad/Valor


VAN


Valores Mobiliarios

Fondos EUR


Acc (EUR)

87.129 2,97


Fund – I2

234.000 7,97

321.129 10,94

Fondos USD


Fund – A2 (USD)

89.032 3,03


9.630 Fidelity Funds – Pacific Fund – A (USD) 176.514 6,01

6.909 Invesco Emerging Markets Bond Fund – A 147.571 5,03

27.910 Invesco Global Real Estate Securities Fund – C 296.958 10,12


Fund – A Acc (USD)

160.703 5,48



291.652 9,94



527.966 17,99



132.349 4,51



88.682 3,02



384.511 13,10



168.687 5,75

2.612.490 89,02

Total fondos 2.933.619 99,96




Otros activos netos 1.129 0,04



%VAN







11

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro)(expresado en EUR)


Cantidad/Valor


VAN


Valores Mobiliarios

Fondos EUR


(EUR)

1.489.179 5,52


Acc (EUR)

3.203.730 11,88


(EUR)

1.344.832 4,99


Fund – I2

4.977.194 18,47

48.904 Invesco Emerging Markets Bond Fund – A (EUR

Hdg)

1.359.038 5,04


(EUR Hdg)

2.732.744 10,14


Fund – A Acc (EUR)

1.482.937 5,50


US Aggressive Growth Fund – Prem Acc (EUR)

1.081.145 4,01


US Appreciation Fund – Prem Acc (EUR)

1.767.726 6,56


Cap Opportunity Fund – Prem Acc (EUR)

548.380 2,03



1.539.089 5,71



2.854.764 10,58

24.380.758 90,43

Fondos USD

119.961 Fidelity Funds – Pacific Fund – A (USD) 1.769.511 6,56



810.207 3,01

2.579.718 9,57

Total fondos 26.960.476 100,00




Otros activos netos 758 0,00



%VAN







12

Estado del activo neto a 30 de junio de 2012Legg MasonEuroland CashFund

Legg MasonEuroland EquityFund

Legg MasonMulti-ManagerConservative Fund


Legg MasonMulti-ManagerBalanced Fund

(Euro) (Euro) (USD) (Euro) (USD)Activo

Inversiones al coste (nota 2b) 20.971.255 10.116.171 4.005.880 18.151.143 12.789.235Apreciacion/(Depreciacion) latente (nota 2b) (170.158) (676.566) 796.157 3.240.593 2.694.943

Inversiones al valor de mercado (nota 2b) 20.801.097 9.439.605 4.802.037 21.391.736 15.484.178Activos lıquidos 1.489.364 68.726 5.849 63.327 55.032Intereses por cobrar (nota 2c) 70.431 – – – –Cuentas por cobrar por tıtulos vendidos 34.100 50.949 6.249 – 3.633Otras cuentas por cobrar I 7.320 3.149 2.801 16.436 16.573Reclamacion y devolucion de impuestos – 52.841 – – –Dividendos por cobrar (nota 2d) – 3.714 – – –

Total activo 22.402.312 9.618.984 4.816.936 21.471.499 15.559.416

PasivoGastos devengados 75.105 43.712 17.869 78.542 70.370Cuentas por pagar derivadas de reembolsos 204.722 14.979 – 856 –Cuentas por pagar derivadas de compras de tıtulos – – – – 12.999

Total pasivo 279.827 58.691 17.869 79.398 83.369

Activo neto 22.122.485 9.560.293 4.799.067 21.392.101 15.476.047


Legg MasonMulti-ManagerPerformance Fund


Combinado ?

(Euro) (USD) (Euro) (USD)Activo

Inversiones al coste (nota 2b) 20.922.729 2.437.335 22.100.975 133.882.164Apreciacion/(Depreciacion) latente (nota 2b) 4.033.823 496.284 4.859.501 18.013.414

Inversiones al valor de mercado (nota 2b) 24.956.552 2.933.619 26.960.476 151.895.578Activos lıquidos 7.664 15.909 37.085 2.147.251Intereses por cobrar (nota 2c) – – – 87.521Cuentas por cobrar por tıtulos vendidos 68.229 – 51.288 264.086Otras cuentas por cobrar I 17.854 3.926 31.695 118.306Reclamacion y devolucion de impuestos – – – 65.663Dividendos por cobrar (nota 2d) – – – 4.615

Total activo 25.050.299 2.953.454 27.080.544 154.583.020

PasivoGastos devengados 88.882 11.347 86.295 562.518Cuentas por pagar derivadas de reembolsos 57.598 – 33.015 386.675Cuentas por pagar derivadas de compras de tıtulos – 7.359 – 20.358

Total pasivo 146.480 18.706 119.310 969.551

Activo neto 24.903.819 2.934.748 26.961.234 153.613.469


I Fundamentalmente se corresponde con las comisiones de retrocesion de fondos objetivo y la reclamacion y devolucion de impuestos.


? Vease la nota 2f.

13

Estado de operaciones y variaciones en el activo neto correspondiente alperiodo cerrado a 30 de junio de 2012

Legg MasonEuroland CashFund




(Euro) (Euro) (USD) (Euro)Activo neto al principio del periodo 24.236.483 10.427.979 4.703.067 22.990.467Ingresos

Ingresos por intereses (nota 2c) 168.735 11 – –Ingresos por dividendos (nota 2d) – 260.064 – 104.725Otros ingresos K – – 2.366 23.657

Total ingresos 168.735 260.075 2.366 128.382

GastosComisiones de gestion (nota 5) 59.653 74.691 22.174 112.516Comisiones de administracion, de custodia y del Agente de Transferencias (nota 4) 24.264 11.546 5.652 25.207Pagos reglamentarios 9.510 6.907 3.292 11.233Comisiones de auditorıa y gastos jurıdicos 3.898 4.229 1.377 4.796Honorarios de los Consejeros y cuotas de seguros 2.349 793 597 1.932Costes de publicacion y de impresion 2.109 936 481 2.059Impuestos (nota 6) 1.070 2.535 744 1.840Otros gastos 977 474 208 971Comisiones de financiacion (nota 7) – – – 233

Total gastos 103.830 102.111 34.525 160.787

Ganancias/(Perdidas) netas derivadas de inversiones 64.905 157.964 (32.159) (32.405)

Plusvalıa/(Minusvalıa) materializada neta de:Ventas de inversiones (notas 2a, 2e) (206.525) (364.699) 67.915 629.997

Variacion neta de apreciacion/(depreciacion) latente de:Inversiones (nota 2b) 347.698 149.442 177.087 497.070

Variacion neta del activo neto resultante de operaciones durante el periodo 206.078 (57.293) 212.843 1.094.662

Ingresos por suscripciones 1.791.475 177.894 33.279 981.550Pagos por reembolsos (4.092.884) (933.066) (149.001) (3.613.754)

Ingresos/(Pagos) netos resultantes de la actividad de suscripcion y reembolso (2.301.409) (755.172) (115.722) (2.632.204)

Distribucion de dividendos (nota 11) (18.667) (55.221) (1.121) (60.824)

Activo neto al final del periodo 22.122.485 9.560.293 4.799.067 21.392.101

K Fundamentalmente se corresponde con los ingresos por retrocesion.



14

Estado de operaciones y variaciones en el activo neto correspondiente alperiodo cerrado a 30 de junio de 2012 – (continuacion)





(USD) (Euro) (USD) (Euro)Activo neto al principio del periodo 15.837.353 26.824.104 2.868.712 27.345.240Ingresos

Ingresos por intereses (nota 2c) – – – –Ingresos por dividendos (nota 2d) 11.812 24.820 3.664 –Otros ingresos K 14.280 29.910 3.218 40.313

Total ingresos 26.092 54.730 6.882 40.313

GastosComisiones de gestion (nota 5) 80.380 137.345 15.845 151.129Comisiones de administracion, de custodia y del Agente de Transferencias (nota 4) 20.436 29.025 3.786 30.907Pagos reglamentarios 10.688 11.574 1.980 13.468Comisiones de auditorıa y gastos jurıdicos 7.777 7.257 1.132 7.902Honorarios de los Consejeros y cuotas de seguros 3.671 3.243 406 1.694Costes de publicacion y de impresion 1.605 2.446 296 2.548Impuestos (nota 6) 2.860 3.545 517 3.299Otros gastos 709 1.158 132 1.220Comisiones de financiacion (nota 7) – 453 – –

Total gastos 128.126 196.046 24.094 212.167

Ganancias/(Perdidas) netas derivadas de inversiones (102.034) (141.316) (17.212) (171.854)

Plusvalıa/(Minusvalıa) materializada neta de:Ventas de inversiones (notas 2a, 2e) 400.615 815.785 58.147 684.028

Variacion neta de apreciacion/(depreciacion) latente de:Inversiones (nota 2b) 479.201 940.848 114.186 1.285.999

Variacion neta del activo neto resultante de operaciones durante el periodo 777.782 1.615.317 155.121 1.798.173

Ingresos por suscripciones 123.020 776.577 19.694 835.790Pagos por reembolsos (1.261.717) (4.255.095) (107.850) (2.990.770)

Ingresos/(Pagos) netos resultantes de la actividad de suscripcion y reembolso (1.138.697) (3.478.518) (88.156) (2.154.980)

Distribucion de dividendos (nota 11) (391) (57.084) (929) (27.199)

Activo neto al final del periodo 15.476.047 24.903.819 2.934.748 26.961.234




15

Estado de operaciones y variaciones en el activo neto correspondiente alperiodo cerrado a 30 de junio de 2012 – (continuacion)

Combinado ?

(USD)Activo neto al principio del periodo 162.367.565 ≠Ingresos

Ingresos por intereses (nota 2c) 209.692Ingresos por dividendos (nota 2d) 499.624Otros ingresos K 136.524

Total ingresos 845.840

GastosComisiones de gestion (nota 5) 783.632Comisiones de administracion, de custodia y del Agente de Transferencias (nota 4) 180.171Pagos reglamentarios 81.438Comisiones de auditorıa y gastos jurıdicos 45.182Honorarios de los Consejeros y cuotas de seguros 17.114Costes de publicacion y de impresion 14.930Impuestos (nota 6) 19.392Otros gastos 7.014Comisiones de financiacion (nota 7) 852

Total gastos 1.149.725

Ganancias/(Perdidas) netas derivadas de inversiones (303.886)

Plusvalıa/(Minusvalıa) materializada neta de:Ventas de inversiones (notas 2a, 2e) 2.463.454

Variacion neta de apreciacion/(depreciacion) latente de:Inversiones (nota 2b) 4.773.120

Variacion neta del activo neto resultante de operaciones durante el periodo 6.932.689

Ingresos por suscripciones 5.846.560Pagos por reembolsos (21.258.770)

Ingresos/(Pagos) netos resultantes de la actividad de suscripcion y reembolso (15.412.210)

Distribucion de dividendos (nota 11) (274.575)

Activo neto al final del periodo 153.613.469


? Vease la nota 2f.

≠ El balance inicial se combino utilizando los tipos de cambio a 30 de junio de 2012. Los mismos activos netos combinadosutilizando el tipo de cambio en vigor a 31 de diciembre de 2011 reflejaban una cifra de 167.824.589 USD.



16

Informacion sobre el activo neto a 30 de junio de 2012,31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010

Legg MasonEuroland CashFund




(Euro) (Euro) (USD) (Euro)

Activo neto a 30 de junio de 2012 22.122.485 9.560.293 4.799.067 21.392.10131 de diciembre de 2011 24.236.483 10.427.979 4.703.067 22.990.46731 de diciembre de 2010 31.358.271 14.379.580 6.714.072 30.752.323

Valor de activo neto por accion a 30 de junio de 2012

Clase AAcciones de capitalizacion 135,68 85,91 120,64 116,77Acciones de distribucion 103,12 74,74 109,98 107,05

Clase BAcciones de capitalizacion – – – 114,80

Clase CAcciones de capitalizacion – 74,43 114,35 110,38Acciones de distribucion – 71,80 – –

Valor de activo neto por accion a 31 de diciembre de 2011






Clase BAcciones de capitalizacion – 96,06 – 113,36


Numero de acciones en circulacion a 30 de junio de 2012

Clase AAcciones de capitalizacion 146.372,24 44.163,76 36.552,24 95.524,50Acciones de distribucion 21.949,41 31.405,12 1.489,12 69.388,04


Clase CAcciones de capitalizacion – 45.780,73 1.973,79 24.682,02Acciones de distribucion – 160,73 – –


17

Informacion sobre el activo neto a 30 de junio de 2012,31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010 – (continuacion)





(USD) (Euro) (USD) (Euro)

Activo neto a 30 de junio de 2012 15.476.047 24.903.819 2.934.748 26.961.23431 de diciembre de 2011 15.837.353 26.824.104 2.868.712 27.345.24031 de diciembre de 2010 18.568.346 34.377.989 3.742.303 34.029.299

Valor de activo neto por accion a 30 de junio de 2012


Clase BAcciones de capitalizacion – 117,29 – –

Clase CAcciones de capitalizacion 108,09 112,78 105,97 113,94Acciones de distribucion – – – –









Numero de acciones en circulacion a 30 de junio de 2012

Clase AAcciones de capitalizacion 133.806,97 128.271,92 23.635,88 168.487,70Acciones de distribucion 622,73 75.376,96 1.974,29 47.529,63

Clase BAcciones de capitalizacion – 1.410,36 – –

Clase CAcciones de capitalizacion 1.205,26 9.920,25 797,77 10.942,20Acciones de distribucion – – – –


18

Notas a los estados financieros a 30 de junio de 2012

1. Descripcion de la Sociedad

Legg Mason Managed Solutions SICAV (en lo sucesivo, la ‘‘Sociedad’’) es una Societe d’Investissement a Capital Variable constituida en Luxemburgo el 22 de julio de 1997 conforme al

Derecho del Gran Ducado de Luxemburgo.

La Sociedad es un Organismo de Inversion Colectiva en Valores Mobiliarios (OICVM) que cumple con los requisitos establecidos en el Apartado I de la ley luxemburguesa de 17 de diciembre

de 2010.

La Sociedad es un fondo paraguas en la medida en que se divide en diferentes Subfondos, cada uno de los cuales representa una cartera de activos (un ‘‘Subfondo’’). Las acciones de

cualquier Subfondo dado se dividen en diferentes clases que responden a distintas caracterısticas y/o comisiones y cargos de suscripcion y reembolso a los cuales estan sujetas, ası como en

funcion de su disponibilidad para ciertos tipos de inversores.

En el caso de algunas clases, la oferta se divide ademas, segun el criterio de la Sociedad, en acciones con respecto a las cuales pueden declararse dividendos o reinvertirse beneficios

(‘‘Acciones de capitalizacion’’) y acciones con derecho a pagos de dividendos (‘‘Acciones de distribucion’’).

A 30 de junio de 2012, la Sociedad ofrece dos familias de Subfondos, cada una de las cuales esta ideada para satisfacer las necesidades de diferentes tipos de inversores.

Asset Class Sub-Funds se compone de 2 Subfondos:

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Euroland Cash Fund

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Euroland Equity Fund

Managed Solutions Multi-Manager Sub-Funds se compone de 6 Subfondos:

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD)

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro)

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD)

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro)

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD)

. Legg Mason Managed Solutions SICAV Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro)

La Sociedad podra crear en el futuro nuevos Subfondos y nuevas clases de Acciones.

Los activos de la Sociedad estan segregados de los activos de otras entidades gestionadas de manera conjunta.

El cierre de ejercicio contable de la Sociedad es el 31 de diciembre de cada ano.

2. Resumen de las principales polıticas contables

Las normas de contabilidad de la Sociedad se ajustan a los requisitos legales y normativos de Luxemburgo relativos a los fondos de inversion.

a) Divisas

Los estados financieros y los registros contables de cada Subfondo se expresan en la divisa de referencia del Subfondo correspondiente. Las operaciones en divisas distintas a la del Subfondo

se convierten a la divisa de este de acuerdo con los tipos de cambio vigentes en la fecha de la transaccion.

El activo y el pasivo expresados en otras divisas se convierten al tipo de cambio vigente en la fecha del balance. Toda plusvalıa o minusvalıa resultante se asienta en el Estado de operaciones y

variaciones en el activo neto bajo el epıgrafe ‘‘Plusvalıa/(Minusvalıa) materializada neta de las ventas de inversiones’’.

El tipo de cambio principal utilizado a 30 de junio de 2012 es:

1 USD = EUR 0,80473182GBP 0,64491173

b) Valores de inversion

Los valores que coticen en bolsa o que se negocien en un Mercado regulado se valoran al ultimo precio de mercado disponible.

Si un valor cotiza en varias bolsas, prevalecera el ultimo precio de venta disponible en la bolsa que constituya el principal mercado para dichos valores. En el caso de los valores para los que la

negociacion en la principal bolsa sea escasa y cuya negociacion en el mercado secundario la realicen intermediarios que, en calidad de creadores de mercado, ofrezcan precios en respuesta a

la coyuntura economica existente, el Consejo de Administracion de la Sociedad podra optar por una valoracion conforme a los precios establecidos de tal modo. Los valores de renta fija se

valoraran tomando como referencia el ultimo precio medio disponible en la bolsa correspondiente, o bien los precios medios de las ultimas cotizaciones disponibles de los creadores de

mercado que constituyan el mercado principal para dichos valores.

Los valores que no coticen en bolsa ni se negocien en un Mercado regulado se valoran al ultimo precio de mercado disponible. Si no existiera dicho precio, la Sociedad los valora de buena fe

de acuerdo con las normas de valoracion prudentes que determine el Consejo de Administracion de la Sociedad y con arreglo a los precios de venta que puedan preverse dentro de lo

razonable.

Los activos lıquidos y los instrumentos del mercado monetario se valoran a su valor nominal mas los intereses devengados, o de acuerdo con el coste amortizado. En el caso de instrumentos a

corto plazo (especialmente los instrumentos de descuento) que tengan un vencimiento inferior a 90 dıas, el valor del instrumento basado en el coste neto de adquisicion se ajusta

gradualmente al precio de recompra del mismo, mientras que la rentabilidad de la inversion calculada sobre el coste de adquisicion neto se mantiene constante. En caso de producirse

cambios sustanciales en las condiciones de mercado, la base de valoracion de la inversion se ajusta a los nuevos rendimientos del mercado. Los activos denominados en una divisa distinta a

aquella en la que se exprese el valor de activo neto se convierten al tipo de mercado aplicable, segun se establece en el anterior punto (a). En este contexto, ha de tenerse en cuenta que se

recurre al uso de instrumentos de cobertura para cubrir los riesgos de tipo cambiario.

En caso de que sea imposible o incorrecto llevar a cabo una valoracion de conformidad con las reglas que anteceden debido a circunstancias especiales, tales como riesgo de credito oculto, el

Consejo de Administracion de la Sociedad estara legitimado para utilizar otros principios de valoracion generalmente reconocidos, que pueden ser examinados por los Auditores de la

Sociedad con el fin de efectuar una valoracion apropiada de los activos totales de la Sociedad.


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La diferencia entre el coste de los valores y su valor de mercado en la fecha del balance se asienta en el Estado del activo neto bajo el epıgrafe ‘‘Apreciacion/(Depreciacion) latente’’. Toda

diferencia que surja entre el coste de los valores en cartera al final del periodo y su valor de mercado en la citada fecha se asienta en el Estado de operaciones y variaciones en el activo neto

bajo el epıgrafe ‘‘Variacion neta de apreciacion/(depreciacion) latente de las inversiones’’.

Las operaciones con valores quedan registradas en la fecha de venta o adquisicion de dichos valores. Las compras de valores se registran a su coste, incluidas las comisiones de corretaje. Las

acciones o las participaciones de fondos de inversion subyacentes de capital variable se valoran a su ultimo valor del activo neto disponible, del que se descontaran todos los gastos aplicables.

c) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses incluyen el interes aplicado a los bonos y el interes aplicado a cuentas bancarias. Se acumulan de forma bruta a diario. El impuesto de retencion en origen se paga

con los ingresos brutos.

d) Ingresos por dividendos

Los dividendos se contabilizan en la fecha ‘‘ex dividendo’’ deduciendo las retenciones de impuestos no recuperables.

e) Plusvalıas y minusvalıas materializadas en ventas de inversiones

Las plusvalıas y minusvalıas materializadas comprenden el beneficio o la perdida que surge al enajenar los valores durante el periodo, ası como las diferencias derivadas de la revalorizacion de

otros activos y pasivos expresados en divisas.

Las plusvalıas y minusvalıas se determinan conforme al coste medio ponderado de los tıtulos vendidos.

f) Cifras combinadas

El Estado combinado del activo neto y el Estado combinado de operaciones y variaciones en el activo neto se expresan en dolares estadounidenses y se presentan unicamente con fines

informativos.

A tal efecto, las cuentas correspondientes de cada Subfondo se han convertido a dolares estadounidenses a los tipos de cambio vigentes en la fecha del balance.

3. Gestion conjunta de activos

A fin de una gestion eficaz, la Sociedad Gestora podra agrupar la gestion de la totalidad o una parte de los activos de todos o cualesquiera de los Subfondos, de conformidad con sus

respectivas polıticas de inversion. Cada Subfondo participara en el correspondiente grupo de activos de forma proporcional a los activos con los que haya contribuido al mismo. Dichos

grupos son utilizados solamente a los efectos de gestion interna y no constituyen entidades separadas ni son directamente accesibles a los inversores.

Con la finalidad de reducir los costes operacionales y administrativos, ademas de permitir una diversificacion mas amplia de las inversiones, el Consejo de administracion podra decidir que

parte o la totalidad de los activos de uno o mas Subfondos se gestionen conjuntamente con activos pertenecientes a otros Subfondos u otros OIC de Luxemburgo.

A 30 de junio de 2012, el unico Subfondo que participa en un acuerdo de agrupacion / gestion conjunta es el Legg Mason Euroland Cash Fund, cuyos activos se encuentran en un grupo

compartido con Legg Mason Funds Investment Series (Luxembourg).

La Sociedad gestora podra decidir, en cualquier momento y sin previo aviso, poner fin al acuerdo de gestion conjunta.

4. Comisiones de administracion, de custodia y del Agente de Transferencias

Se paga una comision anual total maxima del 0,15% de los activos netos diarios medios del Fondo en concepto de servicios de custodia, agencia de transferencia, registro y administracion

proporcionados por Citibank International plc (Luxembourg Branch). La comision se devenga a diario y se paga al vencimiento del mes.

5. Comisiones de gestion

Se carga una comision de gestion que se asigna a la Sociedad Gestora, al Gestor General de Carteras y a los Asesores de Inversion, ası como a los Intermediarios.

La comision se devenga a diario y se paga por meses vencidos a los tipos anuales aplicables enumerados a continuacion, calculados sobre la base de la media de los activos netos diarios para

cada clase de cada Subfondo durante el mes pertinente.

Subfondos Acciones de

clase A

Acciones de

clase B

Acciones de

clase C

Legg Mason Euroland Cash Fund 0,52% – –

Legg Mason Euroland Equity Fund 1,02% – 2,12%

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD) 0,89% – 1,64%

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro) 0,90% 1,45% 1,65%

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD) 0,98% – 1,73%

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro) 0,99% 1,54% 1,74%

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD) 1,03% – 1,78%

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro) 1,04% – 1,78%


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A 30 de junio de 2012, los tipos de las comisiones de gestion en cada fondo objetivo son los siguientes:

Fondos objetivo Comisiones de gestion

BlackRock Global Funds – Euro Bond Fund – A2 (EUR) 0,75%

BlackRock Global Funds – US Dollar Core Bond Fund – A2 (USD) 0,85%

DWS Eurorenta 0,85%

Fidelity Funds – Euro Corporate Bond Fund – A Acc (EUR) 0,75%

Fidelity Funds – European Aggressive Fund – A Acc (EUR) 1,50%

Fidelity Funds – European High Yield Fund – A (EUR) 1,00%

Fidelity Funds – Pacific Fund – A (USD) 1,50%

Fidelity Funds – US High Yield Fund – A (USD) 1,00%

Henderson Horizon Fund – Pan European Equity Fund – I2 1,00%

Invesco Emerging Markets Bond Fund – A 1,00%

Invesco Emerging Markets Bond Fund – A (EUR Hdg) 1,00%

Invesco Global Real Estate Securities Fund – C 0,80%

Invesco Global Real Estate Securities Fund – C (EUR Hdg) 0,80%

JPMorgan Funds – Emerging Markets Equity Fund – A Acc (EUR) 1,50%

JPMorgan Funds – Emerging Markets Equity Fund – A Acc (USD) 1,50%

JPMorgan Funds – Global Dynamic Fund – C Acc (EUR) 0,80%

JPMorgan Funds – Global Dynamic Fund – C Acc (USD) 0,80%

Legg Mason Global Funds PLC – ClearBridge US Aggressive Growth Fund – A Acc (EUR) 0,80%

Legg Mason Global Funds PLC – ClearBridge US Aggressive Growth Fund – A Acc USD 0,80%

Legg Mason Global Funds PLC – ClearBridge US Appreciation Fund – A Acc (EUR) 0,75%

Legg Mason Global Funds PLC – ClearBridge US Appreciation Fund – A Acc (USD) 0,75%

Legg Mason Global Funds PLC – Royce US Small Cap Opportunity Fund – A Acc (EUR) 1,00%

Legg Mason Global Funds PLC – Royce US Small Cap Opportunity Fund – A Acc (USD) 1,00%

Legg Mason Global Funds PLC – Western Asset Global Multi Strategy Fund – A Acc (USD) 0,40%

Schroder International Selection Fund SICAV – US Dollar Bond – C Acc (USD) 0,50%

SSgA Fixed Income Funds PLC – EMU Government Bond Index Fund – I 0,20%

SSgA Fixed Income Funds PLC – Euro Corporate Bond Index Fund – I 0,20%

SSgA Fixed Income Funds PLC – US Corporate Bond Index Fund – I 0,20%

SSgA Fixed Income Funds PLC – US Government Bond Index Fund – I 0,20%

6. Impuestos

Los activos de la Sociedad estan sujetos a un impuesto (‘‘taxe d’abonnement’’) en el Gran Ducado de Luxemburgo del 0,05% anual, pagadero trimestralmente sobre la base de los activos

netos de la Sociedad al termino de cada trimestre, teniendo en cuenta que dicho impuesto no sera pagadero sobre la parte de los activos de la Sociedad invertidos en otros organismos de

inversion colectiva de Luxemburgo (si existieran). A las Acciones de la Clase I y al Legg Mason Euroland Cash Fund se les aplica un impuesto reducido del 0,01% anual, tal y como establece el

artıculo 175 (2) a) y d) de la Ley de 17 de diciembre de 2010 relativa a Organismos de Inversion Colectiva.

7. Comisiones de financiacion

Las Acciones de Clase B se ofrecen sin ninguna comision de ventas inicial. No obstante, las Acciones de Clase B estan sujetas a un cargo contingente por amortizacion anticipada (CCAA) que

debera abonarse en caso de que se reembolsen las Acciones dentro de un plazo de cuatro anos a partir de la fecha de compra. El Distribuidor recibe el CCAA y lo abona a una filial de Legg

Mason, Inc. (el Promotor) para sufragar los gastos ocasionados en la prestacion al Fondo de servicios relacionados con la distribucion.

En todas las suscripciones de Acciones de Clase B que el Distribuidor acuerde para sus clientes, el Distribuidor tiene derecho a la concesion de las ventas de la Clase B por cada venta cerrada

de Acciones de Clase B. El Promotor abona al Distribuidor el importe de la concesion de ventas de la Clase B. Las comisiones de financiacion representan las compensaciones parciales

abonadas por la Sociedad al Promotor en concepto de pagos por las concesiones de ventas de la Clase B. Las Acciones de Clase B estan sujetas a una comision anual de hasta el 1,00%, que

se devenga diariamente y se abona mensualmente.

8. Costes de transacciones

Para el ejercicio cerrado a 30 de junio de 2012, el Fondo incurrio en los siguientes costes de transacciones relativos a compras y ventas de instrumentos financieros:

Subfondos Divisa Costes de transacciones

Legg Mason Euroland Cash Fund EUR –

Legg Mason Euroland Equity Fund EUR 4.992

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD) USD 28

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro) EUR 251

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD) USD 278

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro) EUR 35

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD) USD 45

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro) EUR 621

Los costes de transacciones se relacionan fundamentalmente con comisiones de corretaje.

9. Otros compromisos en derivados

A 30 de junio de 2012, la Sociedad no tenıa otros compromisos pendientes en derivados.

10. Variaciones en la cartera de inversion

Las variaciones en la cartera de inversion durante el periodo del informe estan a disposicion de los Accionistas de forma gratuita en los domicilios sociales de la Sociedad y del Banco

Depositario.


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11. Distribuciones de dividendos

La Sociedad Gestora podra declarar periodicamente distribuciones de la renta neta de la inversion, ası como de plusvalıas y beneficios materializados y latentes atribuibles a cada Subfondo,

siempre y cuando el activo neto de la Sociedad no sea inferior a 1.250.000 euros o su equivalente en dolares estadounidenses despues de la distribucion. Durante el periodo, se pagaron los

siguientes dividendos:

Fecha ‘‘ex dividendo’’: 30 de mayo de 2012 Fecha de pago: 1 de junio de 2012

Subfondos Clase Divisa Importe por Accion

Legg Mason Euroland Cash Fund A EUR 0,8338

Legg Mason Euroland Equity Fund A EUR 1,7703

Legg Mason Euroland Equity Fund C EUR 0,7608

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (USD) A USD 0,7688

Legg Mason Multi-Manager Conservative Fund (Euro) A EUR 0,8712

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (USD) A USD 0,6283

Legg Mason Multi-Manager Balanced Fund (Euro) A EUR 0,7426

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (USD) A USD 0,4707

Legg Mason Multi-Manager Performance Fund (Euro) A EUR 0,5639

12. Acontecimientos importantes

Con vigencia a partir del 22 de enero de 2012, la Sociedad dejo de estar registrada en Suiza.

13. Hechos posteriores

La polıtica de inversion del Legg Mason Euroland Equity Fund fue modificada el 12 de marzo de 2012. El Subfondo tenıa como objetivo ofrecer una apreciacion del capital a largo plazo

mediante la inversion de al menos el 70% de sus Activos totales en tıtulos de renta variable admitidos a cotizacion o negociados en Mercados Regulados y emitidos por empresas con

domicilio social en la zona euro o que realizan la mayor parte de sus actividades economicas en la zona euro. El Subfondo podra invertir el 30% restante de sus Activos totales en otros tipos

de valores admitidos a cotizacion o negociados en Mercados Regulados.

Se pretendıa aumentar del 70% al 75% la exposicion del Subfondo a valores de renta variable admitidos a cotizacion o negociados en Mercados Regulados y emitidos por empresas con

domicilio social en la zona euro o que realizan la mayor parte de sus actividades economicas en la zona euro. La mayor exposicion permite que el fondo reuna los requisitos para su

distribucion a determinados planes de ahorro fiscal ventajosos en Europa. Como consecuencia de este cambio, podra invertirse el 25% (y no el 30%) de los Activos totales del Subfondo en

otros tipos de valores admitidos a cotizacion o negociados en Mercados Regulados.

Los Documentos de datos fundamentales para el inversor fueron emitidos para todas las clases de acciones activas el 1 de julio de 2012 y estan disponibles en la siguiente pagina web: www.

leggmasonglobal.com/KIID.


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Exposicion mundial (no auditada)Legg Mason Global Asset Allocation, LLC, Batterymarch Financial Management, Inc. y Western Asset Management Company utilizan el planteamiento de compromiso para calcular la

exposicion global.


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Documents

Informe semestral no auditadomicrosite.bancosantander.es/IICsextranjeras/Ficheros/139_13.pdf · gestio´n de uno o varios fondos de inversio´n en valores mobiliarios de Luxemburgo