Logo Gobierno:

160x162px.

Ministerio,

Subsecretaría,

Organismo,

etc.:160x145px

INFORME TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE

Segundo Trimestre de 2019

Proyección 2019 -2020

Víctor Garay Lucero

Coordinador de Mercado Mineros

Comisión Chilena del Cobre

Julio de 2019

HECHOS RELEVANTES PARA EL MERCADO DEL COBRE OCURRIDOS EN EL PERIODO ABRIL-JUNIO DE 2019

En mayo EE.UU dio por finalizada las negociaciones comerciales con China. El preciodel cobre experimentó un ajuste a la baja alcanzando un mínimo de US$ 2,61 la libraen junio. Las negociaciones se reanudaron a inicios de julio, congelándosetransitoriamente nuevas alza de aranceles.

El crecimiento del PIB de China se desaceleró a 6,2% el segundo trimestre (el primer trimestre fue 6,4%), el menor registro trimestral en 27 años. En junio la producción industrial, inversión y consumo anotaron alzas por sobre lo esperado.

Al 17 de julio, los inventarios en bolsas de metales son 35% superior a los registrados al cierre de 2018

A junio las importaciones de refinado y subproductos de cobre registran una baja de12% de China. Por el contrario, las de concentrados se expandieron 10,5%. Restriccióna importaciones de chatarra de cobre explican parte del alza de importaciones deconcentrados.

EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE EN 2018 Y 2019 (*) Cifras nominales en US$ la libra

Fuente: BML

3,29

2,96

2,612,50

2,60

2,70

2,80

2,90

3,00

3,10

3,20

3,30

3,40

Promedio 2018: 2,96

Promedio 2019: 2,79

Suspensión de reunionesChina-EEUU

2019

(*) Hasta el 10 de julio de 2019

INVENTARIOS DE COBRE EN BOLSA DE METALES Y PRECIO DEL COBRE

240

250

260

270

280

290

300

310

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

ene.-19 feb.-19 mar.-19 abr.-19 may.-19 jun.-19 jul.-19

Inventarios Precio del cobre

Inventarios Precio del cobre

35%

INDICADORES ECONÓMICOS DE CHINA CORRELACIONADOS CON EL PRECIO DEL COBRE.

-12,0

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

FEB.-

18

MA

R.-

18

AB

R.-

18

MA

Y.-1

8

JUN

.-1

8

JUL.

-18

AG

O.-

18

SEP

T.-

18

OC

T.-

18

NO

V.-

18

DIC

.-1

8

ENE.

-19

FEB.-

19

MA

R.-

19

AB

R.-

19

MA

Y.-1

9

JUN

.-1

9

TASA DE VARIACIÓN 12 MESES

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL & PRECIO PROMEDIO DEL

COBRE

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL COBRE

Prod. Industrial

Cobre

48

49

50

51

52

2,4

2,5

2,6

2,7

2,8

2,9

3

3,1

3,2

3,3

ENE.-

18

FEB.-

18

MA

R.-

18

AB

R.-

18

MA

Y.-

18

JUN

.-18

JUL.

-18

AG

O.-

18

SEP

T.-

18

OC

T.-

18

NO

V.-

18

DIC

.-1

8

ENE.-

19

FEB.-

19

MA

R.-

19

AB

R.-

19

MA

Y.-

19

JUN

.-1

9

ÍNDICE PMI(*) & PRECIO DEL COBRE

2018-2019

PRECIO DEL COBRE INDICE PMI

Índice PMI

Precio del Cobre US$ x libra

PMI: Purchasing managers index

IMPORTACIONES DE COBRE DE CHINA INCLUYE: REFINADO, PRODUCTOS DE COBRE Y CONCENTRADOS (LEY 28%)

600.000

650.000

700.000

750.000

800.000

850.000

900.000

950.000

1.000.000

1.050.000

1.100.000

ene feb. mar. abr. may. jun. jul. ago. sept. oct. nov. dic.

2017 2018 2019

2019

2018

2017

China representa el 50% de la demanda mundial de cobre

POSICIÓN NETA (COMPRAS –VENTAS) DE LOS FONDOS DE INVERSIÓN EN COBRE QUE OPERAN EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (BML)

Periodo julio de 2018-julio 2019

2,5

2,6

2,6

2,7

2,7

2,8

2,8

2,9

2,9

3,0

3,0

-18.000

-13.000

-8.000

-3.000

2.000

7.000

12.000

17.000

jul.-18 sept.-18 nov.-18 ene.-19 mar.-19 may.-19

US$

la li

bra

Nú

imer

o d

e co

ntra

tos

Posiciones netas de fondos de inversión Precio del cobre

Comportamiento especuladores

TENDENCIA DEL DÓLAR Y PRECIO DEL COBRE 2018-2019Tasa de interés en porcentaje y precio del cobre en US$ la libra

2,5

2,6

2,7

2,8

2,9

3,0

3,1

3,2

3,3

3,4

86

88

90

92

94

96

98

100

ene.

-18

feb

.-1

8

mar

.-1

8

abr.

-18

may

.-18

jun

.-1

8

jul.-

18

ago

.-18

sep

t.-1

8

oct

.-18

no

v.-1

8

dic

.-1

8

ene.

-19

feb

.-1

9

mar

.-1

9

abr.

-19

may

.-19

jun

.-1

9

jul.-

19

Indice dólar US$ x libra

2019

Índice dólar

PROYECCIONES PARA EL PERIODO 2019-2020• Oferta de cobre mina• Demanda de refinado• Balance de mercado

Fuente: Cochilco

PROYECCIÓN 2019-2020 – PRODUCCIÓN MUNDIAL DE COBRE MINAMiles de toneladas de cobre fino

2018

Ktmf Ktmf var. % Dif. Ktmf var. % Dif.

Chile 5.832 5.832 0,0% 0 6.022 3,3% 190

Perú 2.437 2.508 2,9% 71 2.433 -3,0% -75

China 1.507 1.484 -1,5% -23 1.543 4,0% 59

RD Congo 1.225 1.397 14,0% 172 1.460 4,5% 63

EE.UU 1.216 1.234 1,5% 18 1.284 4,0% 49

Zambia 980 980 0,0% 0 1.098 12,0% 118

Australia 998 1.063 6,5% 65 1.085 2,0% 21

Indonesia 800 480 -40,0% -320 336 -30,0% -144

kasajastán 744 796 7,0% 52 764 -4,0% -32

Rusia 735 735 0,0% 0 749 2,0% 15

México 827 786 -5,0% -41 817 4,0% 31

Canadá 543 538 -1,0% -5 527 -2,0% -11

Otros 3.083 3.021 -2,0% -62 3.051 1,0% 30

Mundo 20.927 20.853 -0,4% -74 21.168 1,5% 315

2020 F2019 F

Fuente: Cochilco

PROYECCIÓN 2019-2020 – DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADOMiles de toneladas de cobre fino

(*) cifras provisorias

2018

ktmf var. % Dif. ktmf var. % Dif.

China 12.482 12.632 1,2% 150 12.822 1,5% 189

Europa 3.705 3.723 0,5% 19 3.761 1,0% 37

EE.UU 1.814 1.841 1,5% 27 1.850 0,5% 9

Japón 1.039 1.034 -0,5% -5 1.018 -1,5% -16

Corea del Sur 621 590 -5,0% -31 590 0,0% 0

India 512 574 12,0% 61 611 6,5% 37

Turquía 451 424 -6,0% -27 424 0,0% 0

México 399 379 -5,0% -20 385 1,5% 6

Taiwán 382 367 -4,0% -15 360 -2,0% -7

Tailandia 361 376 4,0% 14 383 2,0% 8

Otros 1.988 2.038 2,5% 50 2.083 2,2% 45

Mundo 23.755 23.978 0,9% 223 24.286 1,3% 308

2019 F 2020 F

Fuente: Cochilco

BALANCE MUNDIAL DE COBRE REFINADO – PRECIO DEL COBRE Miles de toneladas de cobre fino

p= cifras provisorias

ktmf Var. % ktmf Var. % ktmf Var. %

Producción cobre mina 20.927 3,3% 20.853 -0,4% 21.168 1,5%

Oferta de Refinado 23.733 0,5 23.781 0,2% 24.209 1,8%

Primario 19.936 1,1 20.007 0,4% 20.537 2,6%

Secundarios 3.797 -2,6 3.774 -0,6% 3.672 -2,7%

Demanda de refinado 23.755 1,5 23.978 0,9% 24.286 1,3%

China 12.482 5,9 12.632 1,2% 12.822 1,5%

Resto del mundo 11.273 -2,9 11.346 0,6% 11.465 1,0%

Balance de Mercado -22 -197 -77

2018 p 2019 f 2020 f

2,96 2,81 2,90US$ x libra

Logo Gobierno:

160x162px.

Ministerio,

Subsecretaría,

Organismo,

etc.:160x145px

INFORME TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE

Segundo Trimestre de 2019

Proyección 2019 -2020

Víctor Garay Lucero

Coordinador de mercado mineros

Comisión Chilena del Cobre

Julio de 2019