Informes y Balances 2009 - 2008

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2

Vía Parque Isla de Salamanca

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3

Declarado como humedal de importancia internacional por la Convención Ramsar en 1998, y como Reserva del Hombre la Biosfera por la Unesco en 2000.

Localización: Departamento del Magdalena, en jurisdicción de los municipios de Pueblo Viejo y Sitio Nuevo.

Extensión: 56.200 hectáreas

Ecosistemas: Manglares, bosques semisecos tropicales, bosques mixtos, matorral espinoso y vegetación de agua dulce.

Servicios ambientales: El Parque es importante para la producción pesquera y como sitio de descanso de aves migratorias que son también un atractivo

ecoturístico.

Este Parque hace parte del Sistema de Parques Nacionales Naturales de Colombia que comprende 55 áreas protegidas y conserva casi el 11% del territorio nacional.

Sentimos la responsabilidad de enfocar esfuerzos hacia

nuevos niveles de excelencia y sostenibilidad para

colaborar con el progreso del país.

Consideramos que debemos seguir impulsando

nuestros negocios hacia la creación de valor en la

gestión económica, social y ambiental.

Es así, como este año queremos resaltar, en los

Informes y Balances, el gran potencial que tiene

nuestro país en el tema de los recursos naturales, a

través de la divulgación de algunos de los parques

naturales, su ubicación y sus características.

Consideramos que así fortalecemos nuestra conciencia

ecológica y que transmitiendo el mensaje a nuestras

familias, estamos contribuyendo a forjar un mejor

futuro para todos.Parque Nacional Natural Las Orquídeas

(Antioquia)

Parque Nacional Natural Puracé(Cauca)

Área Natural Única Los Estoraques(Norte de Santander)

Parque Nacional Natural Farallones de Cali(Valle del Cauca)

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Vía Parque Isla de Salamanca

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Declarado como humedal de importancia internacional por la Convención Ramsar en 1998, y como Reserva del Hombre la Biosfera por la Unesco en 2000.

Localización: Departamento del Magdalena, en jurisdicción de los municipios de Pueblo Viejo y Sitio Nuevo.


Ecosistemas: Manglares, bosques semisecos tropicales, bosques mixtos, matorral espinoso y vegetación de agua dulce.

Servicios ambientales: El Parque es importante para la producción pesquera y como sitio de descanso de aves migratorias que son también un atractivo

ecoturístico.


Sentimos la responsabilidad de enfocar esfuerzos hacia

nuevos niveles de excelencia y sostenibilidad para

colaborar con el progreso del país.

Consideramos que debemos seguir impulsando

nuestros negocios hacia la creación de valor en la

gestión económica, social y ambiental.

Es así, como este año queremos resaltar, en los

Informes y Balances, el gran potencial que tiene

nuestro país en el tema de los recursos naturales, a

través de la divulgación de algunos de los parques

naturales, su ubicación y sus características.

Consideramos que así fortalecemos nuestra conciencia

ecológica y que transmitiendo el mensaje a nuestras

familias, estamos contribuyendo a forjar un mejor

futuro para todos.Parque Nacional Natural Las Orquídeas

(Antioquia)

Parque Nacional Natural Puracé(Cauca)

Área Natural Única Los Estoraques(Norte de Santander)

Parque Nacional Natural Farallones de Cali(Valle del Cauca)

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2009 2008

Primas escritas directas $ 385,063 $ 460,502

Resultado del ejercicio 20,518 6,893

Activo total 582,705 548,408

Inversiones 241,687 221,901

Valorizaciones y desvalorizaciones 180,556 157,097

Reservas de seguros 153,433 153,262

Patrimonio contable 278,948 240,950

Patrimonio técnico 114,932 112,930

Patrimonio mínimo requerido 52,044 66,928

Valor intrínseco de la acción (*) 6,485.14 5,601.74

Resumen Informativo(Expresado en millones de pesos, excepto el valor intrínseco de la acción)

SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.

(*) El número de acciones base para el cálculo del valor intrínseco de la acción, se situó en 43,013,402 para los años 2009 y 2008.In

form

es

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2008

4 5

Localización: en jurisdicción de los municipios de San Onofre (Sucre) y Arjona (Bolívar) en la parte final de la planicie aluvial del brazo artificial del río

Magdalena, conocido como el Canal del Dique.


Ecosistemas: Bosques de manglar, bosques de corcho, vegetación de helechos y pantanos

Servicios ambientales: El Santuario protege una muestra de bosques inundados de "corcho", y la vegetación de zonas pantanosas que se protege aquí es importante

refugio para muchas especies de animales propias de estos ambientes.

Este Santuario hace parte del Sistema de Parques Nacionales Naturales de Colombia que comprende 55 áreas protegidas y conserva casi el 11% del territorio nacional.

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Primas escritas directas $ 385,063 $ 460,502

Resultado del ejercicio 20,518 6,893

Activo total 582,705 548,408

Inversiones 241,687 221,901

Valorizaciones y desvalorizaciones 180,556 157,097

Reservas de seguros 153,433 153,262

Patrimonio contable 278,948 240,950

Patrimonio técnico 114,932 112,930

Patrimonio mínimo requerido 52,044 66,928

Valor intrínseco de la acción (*) 6,485.14 5,601.74

Resumen Informativo(Expresado en millones de pesos, excepto el valor intrínseco de la acción)


(*) El número de acciones base para el cálculo del valor intrínseco de la acción, se situó en 43,013,402 para los años 2009 y 2008.In

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Localización: en jurisdicción de los municipios de San Onofre (Sucre) y Arjona (Bolívar) en la parte final de la planicie aluvial del brazo artificial del río

Magdalena, conocido como el Canal del Dique.


Ecosistemas: Bosques de manglar, bosques de corcho, vegetación de helechos y pantanos

Servicios ambientales: El Santuario protege una muestra de bosques inundados de "corcho", y la vegetación de zonas pantanosas que se protege aquí es importante

refugio para muchas especies de animales propias de estos ambientes.


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Contenido

6 7

Junta Directiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Informe del Presidente y de la Junta Directiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Informe de Gobierno Corporativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

Informe Financiero de Seguros Comerciales Bolívar S.A. . . . . . . . . . . . 49

Informe del Revisor Fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

Proyecto de Distribución de Utilidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

Balance General . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

Estado de Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

Resumen de las principales Normas y Políticas Contables . . . . . . . . . . . 57

Razones Financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

Gráficos Estadísticos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

Localización: Distrito de Santa Marta, en el departamento del Magdalena.


Ecosistemas: Matorrales espinosos, bosques secos, húmedos y nublados; formaciones coralinas, praderas de pastos marinos, playas, litoral rocoso,

manglares y praderas de algas.

Servicios ambientales: La zona costera del Parque presenta la vegetación marina más rica de todo el Caribe colombiano con 31 tipos diferentes de vegetación, y sus

hermosos paisajes son escenarios ideales para la práctica del ecoturismo, que es un importante motor de desarrollo para la región.


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Junta Directiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Informe del Presidente y de la Junta Directiva . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Informe de Gobierno Corporativo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

Informe Financiero de Seguros Comerciales Bolívar S.A. . . . . . . . . . . . 49

Informe del Revisor Fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50

Proyecto de Distribución de Utilidades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

Balance General . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

Estado de Resultados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

Resumen de las principales Normas y Políticas Contables . . . . . . . . . . . 57

Razones Financieras . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76

Gráficos Estadísticos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

Localización: Distrito de Santa Marta, en el departamento del Magdalena.


Ecosistemas: Matorrales espinosos, bosques secos, húmedos y nublados; formaciones coralinas, praderas de pastos marinos, playas, litoral rocoso,

manglares y praderas de algas.

Servicios ambientales: La zona costera del Parque presenta la vegetación marina más rica de todo el Caribe colombiano con 31 tipos diferentes de vegetación, y sus

hermosos paisajes son escenarios ideales para la práctica del ecoturismo, que es un importante motor de desarrollo para la región.


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PRINCIPALESLUIS FERNANDO TORO PINZÓN

JOSÉ ALEJANDRO CORTÉS OSORIOFRANCISCO VILLAVECES MEDINA

JAIME LIZARRALDE LORAMARÍA DEL PILAR GALVIS SEGURA

LAKSHMI SHYAM-SUNDER

SUPLENTESRODOLFO SERNA LIRAPEDRO TORO CORTÉS

FERNANDO CORTÉS MCALLISTERMARIO FERNANDO ROJAS ESCOBAR

OLGA LUCIA MARTÍNEZ LEMAMARK BAXTER ALLOWAY

PRESIDENTEJORGE ENRIQUE URIBE MONTAÑO

PRIMER SUPLENTE DEL PRESIDENTEJOSÉ ALEJANDRO CORTÉS OSORIO

SEGUNDO SUPLENTE DEL PRESIDENTEJAVIER JOSÉ SUÁREZ ESPARRAGOZA

TERCER SUPLENTE DEL PRESIDENTEMARÍA MERCEDES IBÁÑEZ CASTILLO

CUARTO SUPLENTE DEL PRESIDENTEDIEGO MAURICIO NEIRA GARCÍA

QUINTO SUPLENTE DEL PRESIDENTEFERNANDO ROJAS CÁRDENAS

VICEPRESIDENCIA TÉCNICA / SEGUROS GENERALESDIEGO MAURICIO NEIRA GARCÍA

VICEPRESIDENCIA DE MERCADEO Y SERVICIOALBERTO MONSALVE SÁENZ

VICEPRESIDENCIA COMERCIAL ÁREA ESPECIALIZADAÁLVARO CARVAJAL BONNET

VICEPRESIDENCIA DE VENTASDAVID PEÑA REY

VICEPRESIDENCIA DE SISTEMASENRIQUE FLÓREZ CAMACHO

VICEPRESIDENCIA DE RIESGOS FINANCIEROSJAVIER JOSÉ SUÁREZ ESPARRAGOZA

VICEPRESIDENCIA DE RESPONSABILIDAD SOCIALFERNANDO CORTÉS MCALLISTER

VICEPRESIDENCIA JURÍDICA / SECRETARÍA GENERALMARÍA MERCEDES IBÁÑEZ CASTILLO

KPMG Ltda.JOSÉ BORIS FORERO CARDOSO

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2008

Parque Nacional Natural Catatumbo Barí

8 9

Junta Directiva

Dirección

Vicepresidencias

Revisor Fiscal

Localización: norte de la cordillera oriental en el departamento de Norte de Santander. Limita por el norte con Venezuela.


Ecosistemas: bosque húmedo tropical.

Servicios Ambientales: Aproximadamente el 80% del territorio del pueblo Barí, cuya cultura está relacionada directamente con la conservación de los recursos

naturales, se cruza con el área protegida.


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PRINCIPALESLUIS FERNANDO TORO PINZÓN

JOSÉ ALEJANDRO CORTÉS OSORIOFRANCISCO VILLAVECES MEDINA

JAIME LIZARRALDE LORAMARÍA DEL PILAR GALVIS SEGURA

LAKSHMI SHYAM-SUNDER

SUPLENTESRODOLFO SERNA LIRAPEDRO TORO CORTÉS

FERNANDO CORTÉS MCALLISTERMARIO FERNANDO ROJAS ESCOBAR

OLGA LUCIA MARTÍNEZ LEMAMARK BAXTER ALLOWAY

PRESIDENTEJORGE ENRIQUE URIBE MONTAÑO

PRIMER SUPLENTE DEL PRESIDENTEJOSÉ ALEJANDRO CORTÉS OSORIO

SEGUNDO SUPLENTE DEL PRESIDENTEJAVIER JOSÉ SUÁREZ ESPARRAGOZA

TERCER SUPLENTE DEL PRESIDENTEMARÍA MERCEDES IBÁÑEZ CASTILLO

CUARTO SUPLENTE DEL PRESIDENTEDIEGO MAURICIO NEIRA GARCÍA

QUINTO SUPLENTE DEL PRESIDENTEFERNANDO ROJAS CÁRDENAS

VICEPRESIDENCIA TÉCNICA / SEGUROS GENERALESDIEGO MAURICIO NEIRA GARCÍA

VICEPRESIDENCIA DE MERCADEO Y SERVICIOALBERTO MONSALVE SÁENZ

VICEPRESIDENCIA COMERCIAL ÁREA ESPECIALIZADAÁLVARO CARVAJAL BONNET

VICEPRESIDENCIA DE VENTASDAVID PEÑA REY

VICEPRESIDENCIA DE SISTEMASENRIQUE FLÓREZ CAMACHO

VICEPRESIDENCIA DE RIESGOS FINANCIEROSJAVIER JOSÉ SUÁREZ ESPARRAGOZA

VICEPRESIDENCIA DE RESPONSABILIDAD SOCIALFERNANDO CORTÉS MCALLISTER

VICEPRESIDENCIA JURÍDICA / SECRETARÍA GENERALMARÍA MERCEDES IBÁÑEZ CASTILLO

KPMG Ltda.JOSÉ BORIS FORERO CARDOSO

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Parque Nacional Natural Catatumbo Barí

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Junta Directiva

Dirección

Vicepresidencias

Revisor Fiscal

Localización: norte de la cordillera oriental en el departamento de Norte de Santander. Limita por el norte con Venezuela.


Ecosistemas: bosque húmedo tropical.

Servicios Ambientales: Aproximadamente el 80% del territorio del pueblo Barí, cuya cultura está relacionada directamente con la conservación de los recursos

naturales, se cruza con el área protegida.


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2008

Apreciados Accionistas:

En cumplimiento de las normas legales vigentes y de los estatutos sociales, tenemos el agrado de presentar a ustedes el informe anual de las actividades desarrolladas por SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A., COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., durante el ejercicio comprendido entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de 2009, junto con el balance general y el estado de resultados comparativos con los correspondien-tes al ejercicio de 2008, así como el proyecto de distribución de utilidades y los demás anexos y documentos que señala la ley, de cada una de las Sociedades antes mencionadas.

1.1. Conflicto Armado

Durante el año 2009 el Estado colombiano propició duros golpes a las FARC que, si bien fueron menos publicitados y mediáticos que los ocurridos en 2008, revistieron una gran importancia estratégica.

Actualmente la política de Seguridad Democrática se enfrenta a nuevos desafíos entre los que se encuentran la aparición de bandas criminales emergentes y el incremento de la violencia en las principales ciudades del país, lo que pone a prueba la eficacia de dicha política presentándole al Gobierno el gran reto de ofrecer resultados.

1.2. Ámbito Político

En el plano político 2009 fue un año marcado por la incertidumbre frente a la posible reelección por segunda vez consecutiva del Presidente Uribe, así como por algunas noticias que fueron destacadas en los medios y que

1. Contexto Nacional

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2008

Santuario de Fauna y FloraGuanentá, Alto Río Fonce

Informe del Presidentey de la Junta Directiva deCompañía de Seguros Bolívar S.A.Seguros Comerciales Bolívar S.A.Capitalizadora Bolívar S.A.

10 11

Localización: vertiente occidental de la Cordillera Oriental, hacia el sur del departamento de Santander.


Ecosistemas: bosque andino, bosque altoandino y páramo.

Servicios Ambientales: El agua que produce el Santuario, representada en las Lagunas Agua Clara, Cachalú y los nacimientos del Río Fonce, es de gran

importancia para la región.


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Apreciados Accionistas:

En cumplimiento de las normas legales vigentes y de los estatutos sociales, tenemos el agrado de presentar a ustedes el informe anual de las actividades desarrolladas por SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A., COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., durante el ejercicio comprendido entre el 1º de enero y el 31 de diciembre de 2009, junto con el balance general y el estado de resultados comparativos con los correspondien-tes al ejercicio de 2008, así como el proyecto de distribución de utilidades y los demás anexos y documentos que señala la ley, de cada una de las Sociedades antes mencionadas.

1.1. Conflicto Armado

Durante el año 2009 el Estado colombiano propició duros golpes a las FARC que, si bien fueron menos publicitados y mediáticos que los ocurridos en 2008, revistieron una gran importancia estratégica.

Actualmente la política de Seguridad Democrática se enfrenta a nuevos desafíos entre los que se encuentran la aparición de bandas criminales emergentes y el incremento de la violencia en las principales ciudades del país, lo que pone a prueba la eficacia de dicha política presentándole al Gobierno el gran reto de ofrecer resultados.

1.2. Ámbito Político

En el plano político 2009 fue un año marcado por la incertidumbre frente a la posible reelección por segunda vez consecutiva del Presidente Uribe, así como por algunas noticias que fueron destacadas en los medios y que

1. Contexto Nacional

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Santuario de Fauna y FloraGuanentá, Alto Río Fonce

Informe del Presidentey de la Junta Directiva deCompañía de Seguros Bolívar S.A.Seguros Comerciales Bolívar S.A.Capitalizadora Bolívar S.A.

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Localización: vertiente occidental de la Cordillera Oriental, hacia el sur del departamento de Santander.


Ecosistemas: bosque andino, bosque altoandino y páramo.

Servicios Ambientales: El agua que produce el Santuario, representada en las Lagunas Agua Clara, Cachalú y los nacimientos del Río Fonce, es de gran

importancia para la región.


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se relacionaron con acontecimientos que generaron diversas reacciones en el país tales como las supuestas interceptaciones telefónicas ilegales realizadas por el DAS, algunos seguimientos que pudieron considerarse irregulares realizados a ciertas personas, la supuesta entrega de Notarías como favores políticos, entre otras. Estas situaciones calificadas como irregulares generan consecuencias negativas para Colombia como lo es la posición de la ONG Transparencia Internacional, según la cual Colombia pasó de ocupar el puesto 70 al 75 al finalizar el año 2009 , en lo que hace referencia a índices de corrupción.

Ahora bien, la incertidumbre frente a la posibilidad de un tercer periodo del Presidente Uribe ha generado serias repercusiones tanto en el proceso legislativo como en el proceso electoral.

Es así como, durante los primeros siete meses del año la agenda legislativa del Congreso se concentró en discutir el proyecto de Reforma Política y el Referendo Reeleccionista y se tiene que solamente el 5 por ciento de los proyectos presentados durante la legislatura que culminó trataron sobre temas presupuestales, tributarios o financieros.

El Referendo fue aprobado por el Congreso en el mes de septiembre y pasó a revisión por parte de la Corte Constitucional. De aprobarse sería sometido a votación en marzo de 2010 junto con los comicios legislativos.

De otra parte, en lo que respecta a la reelección del Presidente Uribe, no pueden pasarse por alto las reacciones de la Comunidad Internacional frente a esta posibilidad. Líderes de varias naciones así como medios de comunicación como la revista inglesa The Economist, han manifestado de manera directa e indirecta su inconformidad frente a esta posibilidad, solicitándole al Presidente Uribe permitir la elección de otro candidato por el bien de la democracia colombiana, no sin antes resaltar su buena labor en muchos campos, la cual le ha asegurado su puesto en la historia colombiana.

1.3. Ámbito Judicial

Durante el año 2009 la diferencia entre las posturas entre la Corte Suprema de Justicia y el Gobierno Nacional se mantuvo y podría afirmarse que creció.

Ejemplo de ello es el rechazo que generó la terna que presentó el Gobierno para reemplazar al Fiscal General de la Nación por considerarse por parte de la Corte Suprema de Justicia que los candidatos no cuentan con las calidades para ostentar ese cargo, más allá de lo que la Constitución señala al respecto. A la fecha de preparación de este

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informe esta situación no ha sido superada, manteniéndose un ambiente de interinidad delicado en una institución tan importante como es la Fiscalía General de la Nación.

Vale la pena destacar en este acápite que en un esfuerzo sin precedentes para evitar que varios delitos y magnicidios, ocurridos a finales de la década del 80 y principios de los 90 cayeran en la impunidad, la Fiscalía y la Procuraduría calificaron como delitos de lesa humanidad el magnicidio de Luis Carlos Galán, el atentado al avión de Avianca ocurrido el 27 de noviembre de 1989 y la detonación de un carro bomba frente al edificio del DAS el 6 de diciembre de ese mismo año. Con esta nueva tesis, además de evitar la prescripción de los tres crímenes anteriormente mencionados, se abrió la posibilidad para que centenares de casos se reactiven, sean nuevamente investigados y se indague por sus verda-deros responsables.

1.4. Relaciones internacionales

El 2009 fue sin duda un año difícil para la diplomacia colombiana. Si bien el primer semestre transcurrió en calma, la negociación del acuerdo de cooperación militar entre Colombia y Estados Unidos (en virtud del cual se permite a los militares estadounidenses la utilización de siete bases aéreas colombianas) generó una fuerte tensión entre los países de la región, especialmente con Venezuela, que llevó el debate ante las instancias de UNASUR. La firma de este acuerdo reactivó los comentarios del Presidente Chávez sobre una eventual alianza colombo-estadouni-dense dirigida a derrocar la revolución bolivariana;. Si bien la crisis desatada con Venezuela trató de mantenerse en el plano diplomático, ambos países ya han involucrado a instancias multilaterales buscando un apoyo en la defensa de sus correspondientes intereses.

En lo que se refiere a las relaciones con Ecuador, gracias a una excelente gestión diplomática, el Presidente Correa respondió a los llamados del gobierno colombiano para normalizar la tensa situación que se había venido presentando en los últimos meses. Al final, los dos países, pusieron en marcha un proceso bilateral, apoyado por la OEA y el Centro Carter que ya permitió la reapertura de consulados y que estimula expectativas favorables para el 2010.

1.5. Ámbito Económico

Si bien Colombia no estaba blindada para enfrentar la crisis económica global de finales de 2008, sí fue uno de los países que mejor la soportaron en América Latina donde la depresión mundial se tradujo en aumento del

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se relacionaron con acontecimientos que generaron diversas reacciones en el país tales como las supuestas interceptaciones telefónicas ilegales realizadas por el DAS, algunos seguimientos que pudieron considerarse irregulares realizados a ciertas personas, la supuesta entrega de Notarías como favores políticos, entre otras. Estas situaciones calificadas como irregulares generan consecuencias negativas para Colombia como lo es la posición de la ONG Transparencia Internacional, según la cual Colombia pasó de ocupar el puesto 70 al 75 al finalizar el año 2009 , en lo que hace referencia a índices de corrupción.

Ahora bien, la incertidumbre frente a la posibilidad de un tercer periodo del Presidente Uribe ha generado serias repercusiones tanto en el proceso legislativo como en el proceso electoral.

Es así como, durante los primeros siete meses del año la agenda legislativa del Congreso se concentró en discutir el proyecto de Reforma Política y el Referendo Reeleccionista y se tiene que solamente el 5 por ciento de los proyectos presentados durante la legislatura que culminó trataron sobre temas presupuestales, tributarios o financieros.

El Referendo fue aprobado por el Congreso en el mes de septiembre y pasó a revisión por parte de la Corte Constitucional. De aprobarse sería sometido a votación en marzo de 2010 junto con los comicios legislativos.

De otra parte, en lo que respecta a la reelección del Presidente Uribe, no pueden pasarse por alto las reacciones de la Comunidad Internacional frente a esta posibilidad. Líderes de varias naciones así como medios de comunicación como la revista inglesa The Economist, han manifestado de manera directa e indirecta su inconformidad frente a esta posibilidad, solicitándole al Presidente Uribe permitir la elección de otro candidato por el bien de la democracia colombiana, no sin antes resaltar su buena labor en muchos campos, la cual le ha asegurado su puesto en la historia colombiana.

1.3. Ámbito Judicial

Durante el año 2009 la diferencia entre las posturas entre la Corte Suprema de Justicia y el Gobierno Nacional se mantuvo y podría afirmarse que creció.

Ejemplo de ello es el rechazo que generó la terna que presentó el Gobierno para reemplazar al Fiscal General de la Nación por considerarse por parte de la Corte Suprema de Justicia que los candidatos no cuentan con las calidades para ostentar ese cargo, más allá de lo que la Constitución señala al respecto. A la fecha de preparación de este

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informe esta situación no ha sido superada, manteniéndose un ambiente de interinidad delicado en una institución tan importante como es la Fiscalía General de la Nación.

Vale la pena destacar en este acápite que en un esfuerzo sin precedentes para evitar que varios delitos y magnicidios, ocurridos a finales de la década del 80 y principios de los 90 cayeran en la impunidad, la Fiscalía y la Procuraduría calificaron como delitos de lesa humanidad el magnicidio de Luis Carlos Galán, el atentado al avión de Avianca ocurrido el 27 de noviembre de 1989 y la detonación de un carro bomba frente al edificio del DAS el 6 de diciembre de ese mismo año. Con esta nueva tesis, además de evitar la prescripción de los tres crímenes anteriormente mencionados, se abrió la posibilidad para que centenares de casos se reactiven, sean nuevamente investigados y se indague por sus verda-deros responsables.

1.4. Relaciones internacionales

El 2009 fue sin duda un año difícil para la diplomacia colombiana. Si bien el primer semestre transcurrió en calma, la negociación del acuerdo de cooperación militar entre Colombia y Estados Unidos (en virtud del cual se permite a los militares estadounidenses la utilización de siete bases aéreas colombianas) generó una fuerte tensión entre los países de la región, especialmente con Venezuela, que llevó el debate ante las instancias de UNASUR. La firma de este acuerdo reactivó los comentarios del Presidente Chávez sobre una eventual alianza colombo-estadouni-dense dirigida a derrocar la revolución bolivariana;. Si bien la crisis desatada con Venezuela trató de mantenerse en el plano diplomático, ambos países ya han involucrado a instancias multilaterales buscando un apoyo en la defensa de sus correspondientes intereses.

En lo que se refiere a las relaciones con Ecuador, gracias a una excelente gestión diplomática, el Presidente Correa respondió a los llamados del gobierno colombiano para normalizar la tensa situación que se había venido presentando en los últimos meses. Al final, los dos países, pusieron en marcha un proceso bilateral, apoyado por la OEA y el Centro Carter que ya permitió la reapertura de consulados y que estimula expectativas favorables para el 2010.

1.5. Ámbito Económico

Si bien Colombia no estaba blindada para enfrentar la crisis económica global de finales de 2008, sí fue uno de los países que mejor la soportaron en América Latina donde la depresión mundial se tradujo en aumento del

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desempleo, caída de las exportaciones, menores remesas, desacelera-ción del turismo, deterioro de las actividades del sector real y reducción de la inversión extranjera.

En Colombia, de acuerdo con un informe presentado por el Banco de la República, la inversión extranjera cayó en un 19% durante 2009, comparado con el 37% que se estima caerá para el resto de la región de acuerdo con la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL). En su informe, el Banco de la República establece que la inversión extranjera directa disminuyó en Colombia como consecuencia de la crisis global, que afectó la demanda doméstica, las exportaciones, los precios de las materias primas y la financiación de nuevos proyectos. Si bien la inversión extranjera directa dirigida a los sectores de hidrocarburos y minería creció durante 2009 en un 16.1%, en sectores como la industria, las telecomunicaciones y el comercio se contrajo alcanzando apenas 94,3 millones de dólares en 2009, frente al récord de 2,667 millones de dólares en 2008.

El sistema financiero no presentó problemas conservando la liquidez y la Bolsa de Valores de Colombia, de acuerdo con el informe presentado por la Federación Mundial de Bolsas (WFE, por sus siglas en inglés), se valorizó en un 46.7% . Sin embargo, el PIB no aumentó en el 2009 y el desempleo se constituye en la debilidad del país alcanzando una tasa del 11.1% a noviembre 30 de 2009 .

Adicionalmente al corte de noviembre de 2009 las exportaciones disminuyeron en un 14.4% frente al valor registrado en el mismo mes de 2008, efecto que obedece a la disminución en las exportaciones a Venezuela que a dicho corte se habían reducido en un 71.5%, afectando principalmente a sectores de la economía intensos en mano de obra lo que puede agudizar el problema del desempleo.

Para concluir es importante mencionar que en virtud del Decreto 4975 del 23 de diciembre de 2009 se declaró el Estado de Emergencia Social en Salud por un término de 30 días y convocó a sesiones extraordinarias del Congreso a partir del 29 de enero de 2010 para adoptar las medidas necesarias para conjurar la crisis del Sistema General de la Seguridad Social y llegar a las soluciones que permitan las modificaciones y ajustes estructurales requeridos, de acuerdo con los parámetros fijados por la sentencia T- 760 del 31 de julio de 2008, que entre otros aspectos ordenó al Ministerio de la Protección Social adoptar las medidas necesarias de acuerdo con su competencia para superar las fallas de regulación en los planes de beneficios asegurando que en sus contenidos i) sean precisados de manera clara ii) sean actualizados integralmente iii) sean unificados para los regímenes contributivo y subsidiado y iv) sean oportuno y efectivamente suministrados por las entidades promotoras de salud.

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2008

1.6. Indicadores económicos

El año 2009 cerró con una inflación de 2%, según el DANE, ubicándose en el nivel más bajo desde 1955, cuando llegó a 2.03% . En lo que respecta al índice de desempleo, a diciembre de 2009, éste se ubicó en el 11.3% y la tasa de desempleo promedio del año fue del 12% (DANE).

Al momento de producirse este reporte, los analistas económicos de manera casi uniforme proyectan un desarrollo moderado de la economía colombiana y plantean tasas proyectadas de crecimiento para el 2009 cercanas al 0%(ANIF). El DANE reportó que durante el tercer trimestre del año 2009 el PIB creció en un 0.2%.

De otra parte, el Banco de la República confirmó que la inflación del 2% con que cerró el 2009 se ubicó por debajo del rango de inflación objetivo para el año (entre 4.5% y 5.5%).

En cuanto a la evolución de la Tasa Representativa del Mercado (año corrido), al 31 de diciembre de 2009 el peso se revaluó en un 8.8% (Banco de la República).

1.7. Evolución previsible de la economía en el año 2010

Durante el año 2009 el mundo y Colombia empezaron a mostrar signos de recuperación tras la crisis económica global desatada a finales de 2008. No obstante lo anterior, se espera que esta reactivación de la economía mundial sea lenta y en Colombia el caso no será diferente.

El ministro de Hacienda y Crédito Público, Óscar Iván Zuluaga, sostuvo que 'el desempleo no cederá en el primer trimestre'. De acuerdo con los expertos, en Colombia al igual que en el resto del mundo aún no se vislumbra una caída del indicador de desempleo para el primer trimestre del año .

De otra parte, La Junta Directiva del Banco de la República acordó que la meta de inflación para el año 2010 será la de largo plazo. En consecuencia, la meta de inflación será el rango entre 2% y 4%, con 3% como meta puntual para efectos económicos. La Junta considera que las condiciones de la economía permiten que en lo sucesivo la inflación se ubique en el rango meta de largo plazo, lo cual contribuye a anclar las expectativas de inflación en dicho nivel.

Así mismo se prevé que los renglones que impulsaron el crecimiento económico en 2009 registren un descenso en su dinámica el próximo año, por lo que el gobierno confía en que la industria, el comercio y la

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desempleo, caída de las exportaciones, menores remesas, desacelera-ción del turismo, deterioro de las actividades del sector real y reducción de la inversión extranjera.

En Colombia, de acuerdo con un informe presentado por el Banco de la República, la inversión extranjera cayó en un 19% durante 2009, comparado con el 37% que se estima caerá para el resto de la región de acuerdo con la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL). En su informe, el Banco de la República establece que la inversión extranjera directa disminuyó en Colombia como consecuencia de la crisis global, que afectó la demanda doméstica, las exportaciones, los precios de las materias primas y la financiación de nuevos proyectos. Si bien la inversión extranjera directa dirigida a los sectores de hidrocarburos y minería creció durante 2009 en un 16.1%, en sectores como la industria, las telecomunicaciones y el comercio se contrajo alcanzando apenas 94,3 millones de dólares en 2009, frente al récord de 2,667 millones de dólares en 2008.

El sistema financiero no presentó problemas conservando la liquidez y la Bolsa de Valores de Colombia, de acuerdo con el informe presentado por la Federación Mundial de Bolsas (WFE, por sus siglas en inglés), se valorizó en un 46.7% . Sin embargo, el PIB no aumentó en el 2009 y el desempleo se constituye en la debilidad del país alcanzando una tasa del 11.1% a noviembre 30 de 2009 .

Adicionalmente al corte de noviembre de 2009 las exportaciones disminuyeron en un 14.4% frente al valor registrado en el mismo mes de 2008, efecto que obedece a la disminución en las exportaciones a Venezuela que a dicho corte se habían reducido en un 71.5%, afectando principalmente a sectores de la economía intensos en mano de obra lo que puede agudizar el problema del desempleo.

Para concluir es importante mencionar que en virtud del Decreto 4975 del 23 de diciembre de 2009 se declaró el Estado de Emergencia Social en Salud por un término de 30 días y convocó a sesiones extraordinarias del Congreso a partir del 29 de enero de 2010 para adoptar las medidas necesarias para conjurar la crisis del Sistema General de la Seguridad Social y llegar a las soluciones que permitan las modificaciones y ajustes estructurales requeridos, de acuerdo con los parámetros fijados por la sentencia T- 760 del 31 de julio de 2008, que entre otros aspectos ordenó al Ministerio de la Protección Social adoptar las medidas necesarias de acuerdo con su competencia para superar las fallas de regulación en los planes de beneficios asegurando que en sus contenidos i) sean precisados de manera clara ii) sean actualizados integralmente iii) sean unificados para los regímenes contributivo y subsidiado y iv) sean oportuno y efectivamente suministrados por las entidades promotoras de salud.

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1.6. Indicadores económicos

El año 2009 cerró con una inflación de 2%, según el DANE, ubicándose en el nivel más bajo desde 1955, cuando llegó a 2.03% . En lo que respecta al índice de desempleo, a diciembre de 2009, éste se ubicó en el 11.3% y la tasa de desempleo promedio del año fue del 12% (DANE).

Al momento de producirse este reporte, los analistas económicos de manera casi uniforme proyectan un desarrollo moderado de la economía colombiana y plantean tasas proyectadas de crecimiento para el 2009 cercanas al 0%(ANIF). El DANE reportó que durante el tercer trimestre del año 2009 el PIB creció en un 0.2%.

De otra parte, el Banco de la República confirmó que la inflación del 2% con que cerró el 2009 se ubicó por debajo del rango de inflación objetivo para el año (entre 4.5% y 5.5%).

En cuanto a la evolución de la Tasa Representativa del Mercado (año corrido), al 31 de diciembre de 2009 el peso se revaluó en un 8.8% (Banco de la República).

1.7. Evolución previsible de la economía en el año 2010

Durante el año 2009 el mundo y Colombia empezaron a mostrar signos de recuperación tras la crisis económica global desatada a finales de 2008. No obstante lo anterior, se espera que esta reactivación de la economía mundial sea lenta y en Colombia el caso no será diferente.

El ministro de Hacienda y Crédito Público, Óscar Iván Zuluaga, sostuvo que 'el desempleo no cederá en el primer trimestre'. De acuerdo con los expertos, en Colombia al igual que en el resto del mundo aún no se vislumbra una caída del indicador de desempleo para el primer trimestre del año .

De otra parte, La Junta Directiva del Banco de la República acordó que la meta de inflación para el año 2010 será la de largo plazo. En consecuencia, la meta de inflación será el rango entre 2% y 4%, con 3% como meta puntual para efectos económicos. La Junta considera que las condiciones de la economía permiten que en lo sucesivo la inflación se ubique en el rango meta de largo plazo, lo cual contribuye a anclar las expectativas de inflación en dicho nivel.

Así mismo se prevé que los renglones que impulsaron el crecimiento económico en 2009 registren un descenso en su dinámica el próximo año, por lo que el gobierno confía en que la industria, el comercio y la

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construcción, que representan alrededor de 40% del PIB, se recuperen y comiencen a impulsar el crecimiento en 2010, cuya meta se mantiene en 2.5%, de acuerdo con el FMI.

De conformidad con las cifras y análisis del sector reportados por el gremio asegurador colombiano, Fasecolda, con corte a 31 de diciembre de 2009, el resultado del negocio de seguros, se deterioró significati-vamente frente al mismo mes del año inmediatamente anterior, culminando con un resultado técnico negativo de $1,12 billones de pesos, que representa en el consolidado de la industria un deterioro del 62% en comparación con las cifras obtenidas en 2008.

No obstante lo anterior, teniendo en consideración los resultados financieros que se obtuvieron como consecuencia de la inversión del patrimonio y de las reservas técnicas, el sector asegurador reportó utilidades obtenidas durante el año 2009 equivalentes a $1,235 billones de pesos, lo que implica un crecimiento del 73.94% frente a los resul-tados netos a diciembre de 2008. Esta importante variación ejemplifica el excelente año que tuvieron las tesorerías de las aseguradoras a raíz del comportamiento favorable de sus portafolios de inversión.

Según la estadísticas que lleva Fasecolda, durante los tres primeros trimestres del año 2009, el sector de la capitalización reportó un total de cuotas recaudadas equivalente a 803 mil millones de pesos que representa una variación porcentual positiva del 3.2% en comparación con los resultados obtenidos durante esa misma época en el año 2008 .

Así mismo, el sector de la capitalización reportó a 31 de diciembre de 2009, utilidades netas por $105 mil millones de pesos, que resultan muy positivas dado el resultado de $627 millones del año anterior.

Retomando lo que explicamos en nuestro Informe del año anterior, el 2 de febrero de 2009, como consecuencia de un proceso fusión y escisión múltiple concluyó el proceso de reorganización de la composición accionaria interna del Grupo Bolívar que impulsó Sociedades Bolívar S.A., matriz del Grupo Empresarial Bolívar, a través del cual se buscó

2. Sector Asegurador

3. Sector de la Capitalización

4. Aseguradoras del Grupo Bolívar

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2008

simplificar y agregar transparencia a la estructura corporativa del Grupo. Es así como se crearon varias compañías que tienen el carácter de subholdings entre ellas Riesgo e Inversiones Bolívar S.A.S. Esta sociedad es un vehículo de inversión que entró a ser titular de los activos vinculados al negocio de los seguros y la capitalización y por consiguiente es la propietaria directa de las acciones de Capitalizadora Bolívar, Compañía de Seguros Bolívar y Seguros Comerciales Bolívar.

Ahora bien, una vez se creó Riesgo e Inversiones Bolívar S.A.S., y para honrar los compromisos adquiridos con la Corporación Financiera Internacional (IFC), esta entidad multilateral pasó a ser accionista de la mencionada Subholding y dejó de serlo en COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR y CAPITALIZADORA BOLÍVAR. Este intercambio de acciones se llevó a cabo en el mes de septiembre del año sobre el cual se rinden estas cuentas.

En el ejercicio que analizamos las Compañías Aseguradoras del Grupo Bolívar continuaron registrando un crecimiento importante en la producción de algunos de sus ramos y lograron resultados positivos en los mismos, como se verá más adelante en los cuadros contentivos de esta información.

4.1. COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A.

4.1.1. Resultados

Durante el año 2009, Compañía de Seguros Bolívar S.A. tuvo un volumen de primas de $881,277 millones de pesos, lo que representa un aumento del 23.13% con respecto al mismo corte del año anterior.

A continuación se presentan los cuadros comparativos de producción de los ramos de seguros de personas.

Vida individual $ 60,092 $ 59,380 1.20Salud 64,361 58,853 9.36Invalidez y sobrevivencia 85,462 166,254 -48.60Deudores 96,394 88,724 8.64Grupo 123,424 115,531 6.83Riesgos profesionales 90,333 78,027 15.77Rentas vitalicias 353,824 141,270 150.46Otros 7,384 7,668 -3.69TOTAL $ 881,276 $ 715,707 23.13

PRODUCCIÓN(Expresado en millones de pesos)

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construcción, que representan alrededor de 40% del PIB, se recuperen y comiencen a impulsar el crecimiento en 2010, cuya meta se mantiene en 2.5%, de acuerdo con el FMI.

De conformidad con las cifras y análisis del sector reportados por el gremio asegurador colombiano, Fasecolda, con corte a 31 de diciembre de 2009, el resultado del negocio de seguros, se deterioró significati-vamente frente al mismo mes del año inmediatamente anterior, culminando con un resultado técnico negativo de $1,12 billones de pesos, que representa en el consolidado de la industria un deterioro del 62% en comparación con las cifras obtenidas en 2008.

No obstante lo anterior, teniendo en consideración los resultados financieros que se obtuvieron como consecuencia de la inversión del patrimonio y de las reservas técnicas, el sector asegurador reportó utilidades obtenidas durante el año 2009 equivalentes a $1,235 billones de pesos, lo que implica un crecimiento del 73.94% frente a los resul-tados netos a diciembre de 2008. Esta importante variación ejemplifica el excelente año que tuvieron las tesorerías de las aseguradoras a raíz del comportamiento favorable de sus portafolios de inversión.

Según la estadísticas que lleva Fasecolda, durante los tres primeros trimestres del año 2009, el sector de la capitalización reportó un total de cuotas recaudadas equivalente a 803 mil millones de pesos que representa una variación porcentual positiva del 3.2% en comparación con los resultados obtenidos durante esa misma época en el año 2008 .

Así mismo, el sector de la capitalización reportó a 31 de diciembre de 2009, utilidades netas por $105 mil millones de pesos, que resultan muy positivas dado el resultado de $627 millones del año anterior.

Retomando lo que explicamos en nuestro Informe del año anterior, el 2 de febrero de 2009, como consecuencia de un proceso fusión y escisión múltiple concluyó el proceso de reorganización de la composición accionaria interna del Grupo Bolívar que impulsó Sociedades Bolívar S.A., matriz del Grupo Empresarial Bolívar, a través del cual se buscó

2. Sector Asegurador

3. Sector de la Capitalización

4. Aseguradoras del Grupo Bolívar

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simplificar y agregar transparencia a la estructura corporativa del Grupo. Es así como se crearon varias compañías que tienen el carácter de subholdings entre ellas Riesgo e Inversiones Bolívar S.A.S. Esta sociedad es un vehículo de inversión que entró a ser titular de los activos vinculados al negocio de los seguros y la capitalización y por consiguiente es la propietaria directa de las acciones de Capitalizadora Bolívar, Compañía de Seguros Bolívar y Seguros Comerciales Bolívar.

Ahora bien, una vez se creó Riesgo e Inversiones Bolívar S.A.S., y para honrar los compromisos adquiridos con la Corporación Financiera Internacional (IFC), esta entidad multilateral pasó a ser accionista de la mencionada Subholding y dejó de serlo en COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR y CAPITALIZADORA BOLÍVAR. Este intercambio de acciones se llevó a cabo en el mes de septiembre del año sobre el cual se rinden estas cuentas.

En el ejercicio que analizamos las Compañías Aseguradoras del Grupo Bolívar continuaron registrando un crecimiento importante en la producción de algunos de sus ramos y lograron resultados positivos en los mismos, como se verá más adelante en los cuadros contentivos de esta información.

4.1. COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A.

4.1.1. Resultados

Durante el año 2009, Compañía de Seguros Bolívar S.A. tuvo un volumen de primas de $881,277 millones de pesos, lo que representa un aumento del 23.13% con respecto al mismo corte del año anterior.

A continuación se presentan los cuadros comparativos de producción de los ramos de seguros de personas.

Vida individual $ 60,092 $ 59,380 1.20Salud 64,361 58,853 9.36Invalidez y sobrevivencia 85,462 166,254 -48.60Deudores 96,394 88,724 8.64Grupo 123,424 115,531 6.83Riesgos profesionales 90,333 78,027 15.77Rentas vitalicias 353,824 141,270 150.46Otros 7,384 7,668 -3.69TOTAL $ 881,276 $ 715,707 23.13


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4.1.2. Margen de solvencia y Patrimonio Técnico

La Compañía acreditó el margen de solvencia y el patrimonio técnico de acuerdo con las normas legales vigentes sobre el tema.

A diciembre de 2009, el patrimonio técnico de la Compañía fue de $179,002 millones de pesos, superando el mínimo legal requerido de $149,464 millones de pesos.

4.1.3. Informe Financiero

Una vez se verificaron satisfactoriamente las afirmaciones explícitas e implícitas de los estados financieros, de acuerdo con lo establecido en el artículo 57 del Decreto 2649 de 1993, a continuación destacamos las variaciones de algunas de las cuentas del balance general y del estado de ganancias y pérdidas.

4.2. SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.

4.2.1. Resultados

A continuación se presentan los cuadros comparativos de producción de los ramos de seguros generales.

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Automóviles:

En el año 2009 la mayoría de aseguradoras mantuvieron una política de primas bajas, lo que ha presionado al mercado a mantener una dura competencia basada en tarifas.

Para hacer frente a ello la Compañía revisó su esquema de tarifas y primas, desarrolló un riguroso proceso de evaluación de rentabilidad de pólizas colectivas e implementó una estrategia asociada al control del gasto y la administración de los costos de siniestros.

A nivel gremial, las Compañías de seguros generales llegaron a un acuerdo sobre la administración de recobros entre compañías, que disminuirá en forma importante el costo actual de dicha operación.

Como efecto de esta estrategia se logró un incremento importante en las utilidades del segundo semestre de 2009.

Incendio:

Al culminar el año 2009 el ramo de incendio expresó un crecimiento del 24% en primas, las cuales estuvieron acompañadas de un excelente comportamiento en la siniestralidad. Esto permitió que la utilidad técnica presentara un incremento del 18% frente al año 2008.

Los buenos resultados logrados en el ramo de incendio, estuvieron basados en las estrategias de administración de riesgos, revisión de cartera y en la gerencia del siniestro.

Activos $ 1,872,493 $ 1,328,241 40.98

Inversiones 1,617,026 1,096,254 47.50

Reserva de riesgos en curso 15,264 14,347 6.39

Reserva matemática 1,023,326 637,137 60.61

Reserva de siniestros

cuenta compañía 110,146 150,767 -26.94

Reserva de siniestros no avisados 31,924 48,097 -33.62

Patrimonio contable 495,940 380,002 30.51

Primas escritas 881,276 715,707 23.13

Siniestros pagados 350,757 314,947 11.37

Patrimonio técnico 179,002 138,220 29.50

Resultado del ejercicio 116,861 94,314 23.91

RESULTADO FINANCIERO(Expresado en millones de pesos)

DICIEMBRE31 DE 2009

DICIEMBRE31 DE 2008

VARIACIÓN %(12/09 - 12/08)

Automóviles $ 125,852 $ 126,322 -0.37

Incendio y Lucro Cesante 58,765 47,571 23.53

Terremoto 44,106 39,072 12.88

Transporte 34,946 36,309 -3.75

Sustracción 36,480 133,156 -72.60

Rotura de maquinaria 2,173 2,486 -12.59

Todo riesgo contratista 12,630 10,426 21.14

Arrendamientos 23,778 21,462 10.79

Otros 46,323 43,698 6.01

TOTAL 385,053 460,502 -16.38


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La Compañía acreditó el margen de solvencia y el patrimonio técnico de acuerdo con las normas legales vigentes sobre el tema.

A diciembre de 2009, el patrimonio técnico de la Compañía fue de $179,002 millones de pesos, superando el mínimo legal requerido de $149,464 millones de pesos.



4.2. SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.

4.2.1. Resultados

A continuación se presentan los cuadros comparativos de producción de los ramos de seguros generales.

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Automóviles:

En el año 2009 la mayoría de aseguradoras mantuvieron una política de primas bajas, lo que ha presionado al mercado a mantener una dura competencia basada en tarifas.

Para hacer frente a ello la Compañía revisó su esquema de tarifas y primas, desarrolló un riguroso proceso de evaluación de rentabilidad de pólizas colectivas e implementó una estrategia asociada al control del gasto y la administración de los costos de siniestros.

A nivel gremial, las Compañías de seguros generales llegaron a un acuerdo sobre la administración de recobros entre compañías, que disminuirá en forma importante el costo actual de dicha operación.

Como efecto de esta estrategia se logró un incremento importante en las utilidades del segundo semestre de 2009.

Incendio:

Al culminar el año 2009 el ramo de incendio expresó un crecimiento del 24% en primas, las cuales estuvieron acompañadas de un excelente comportamiento en la siniestralidad. Esto permitió que la utilidad técnica presentara un incremento del 18% frente al año 2008.

Los buenos resultados logrados en el ramo de incendio, estuvieron basados en las estrategias de administración de riesgos, revisión de cartera y en la gerencia del siniestro.

Activos $ 1,872,493 $ 1,328,241 40.98

Inversiones 1,617,026 1,096,254 47.50


Reserva matemática 1,023,326 637,137 60.61


cuenta compañía 110,146 150,767 -26.94

Reserva de siniestros no avisados 31,924 48,097 -33.62


Primas escritas 881,276 715,707 23.13

Siniestros pagados 350,757 314,947 11.37




DICIEMBRE31 DE 2009

DICIEMBRE31 DE 2008

VARIACIÓN %(12/09 - 12/08)

Automóviles $ 125,852 $ 126,322 -0.37

Incendio y Lucro Cesante 58,765 47,571 23.53

Terremoto 44,106 39,072 12.88

Transporte 34,946 36,309 -3.75

Sustracción 36,480 133,156 -72.60

Rotura de maquinaria 2,173 2,486 -12.59

Todo riesgo contratista 12,630 10,426 21.14

Arrendamientos 23,778 21,462 10.79

Otros 46,323 43,698 6.01

TOTAL 385,053 460,502 -16.38



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2008

Sustracción:

El decrecimiento de las primas correspondió, como se menciono anteriormente, a la cancelación del negocio de COMCEL, que provocó una reducción en la utilidad técnica del 78%.

Transportes:

La disminución en el flujo de movilización de mercancías hacia Venezuela, impactó significativamente el resultado del ramo, que tuvo un decrecimiento del 3.75% en las primas directas.

Adicional a lo antes mencionado, a lo largo del año se continuó con la estrategia de administración de riesgos que permitió que la siniestra-lidad se disminuyera en un 9%, y se mantuvieran los buenos resultados técnicos de este ramo.

Cumplimiento:

Durante el 2009 el crecimiento en primas del ramo fue de 2.94% frente al año anterior, que se explica en buena medida por la agresividad del mercado que reaccionó con una disminución en las tasas. A pesar de lo anterior, la compañía sigue presentando un excelente comportamiento técnico el cual se refleja en el incremento del 37% en la utilidad técnica.


Seguros Comerciales Bolívar S.A. acreditó trimestralmente de manera satisfactoria el margen de solvencia y el patrimonio técnico, en cumplimiento de las normas legales vigentes.

A diciembre de 2009, el patrimonio técnico de la Compañía fue de $114,932 millones, superando el mínimo legal requerido de $52,044 millones de pesos.



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2008

5. Capitalizadora Bolívar S.A.

Capitalizadora Bolívar S.A. cerró 2009 con una utilidad de $27,751 millones de pesos, la cual representa un aumento frente a los resultados del ejercicio anterior, los que ascendieron a $208 millones de pesos.

5.1. Resultados

La Sociedad presentó un incremento del 11.24 % en el total de las cuotas recaudadas, al pasar de $644,739 millones en 2008 a $717,237 millones en 2009.

Activos $ 582,705 $ 548,408 6.25

Inversiones 241,687 221,901 8.92


Reserva de desviación

de siniestralidad 28,759 26,761 7.47


cuenta compañía 22,154 21,352 3.76

Reserva de siniestros no avisados 4,870 4,012 21.39


Primas escritas 385,053 460,502 -16.38

Siniestros pagados 258,187 313,596 -17.67




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DICIEMBRE31 DE 2008

VARIACIÓN %(12/09 - 12/08)

Cuotas recaudadas $ 717,237 $ 644,739 11.24

Pagos a suscriptores 666,462 652,322 2.17

Reservas matemáticas 467,964 406,065 15.24

CUOTAS RECAUDADAS - PAGOS A SUSCRIPTORESRESERVAS MATEMÁTICAS(Expresado en millones de pesos)


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Sustracción:

El decrecimiento de las primas correspondió, como se menciono anteriormente, a la cancelación del negocio de COMCEL, que provocó una reducción en la utilidad técnica del 78%.

Transportes:

La disminución en el flujo de movilización de mercancías hacia Venezuela, impactó significativamente el resultado del ramo, que tuvo un decrecimiento del 3.75% en las primas directas.

Adicional a lo antes mencionado, a lo largo del año se continuó con la estrategia de administración de riesgos que permitió que la siniestra-lidad se disminuyera en un 9%, y se mantuvieran los buenos resultados técnicos de este ramo.

Cumplimiento:

Durante el 2009 el crecimiento en primas del ramo fue de 2.94% frente al año anterior, que se explica en buena medida por la agresividad del mercado que reaccionó con una disminución en las tasas. A pesar de lo anterior, la compañía sigue presentando un excelente comportamiento técnico el cual se refleja en el incremento del 37% en la utilidad técnica.


Seguros Comerciales Bolívar S.A. acreditó trimestralmente de manera satisfactoria el margen de solvencia y el patrimonio técnico, en cumplimiento de las normas legales vigentes.

A diciembre de 2009, el patrimonio técnico de la Compañía fue de $114,932 millones, superando el mínimo legal requerido de $52,044 millones de pesos.



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2008

5. Capitalizadora Bolívar S.A.

Capitalizadora Bolívar S.A. cerró 2009 con una utilidad de $27,751 millones de pesos, la cual representa un aumento frente a los resultados del ejercicio anterior, los que ascendieron a $208 millones de pesos.

5.1. Resultados

La Sociedad presentó un incremento del 11.24 % en el total de las cuotas recaudadas, al pasar de $644,739 millones en 2008 a $717,237 millones en 2009.

Activos $ 582,705 $ 548,408 6.25

Inversiones 241,687 221,901 8.92


Reserva de desviación

de siniestralidad 28,759 26,761 7.47


cuenta compañía 22,154 21,352 3.76

Reserva de siniestros no avisados 4,870 4,012 21.39


Primas escritas 385,053 460,502 -16.38

Siniestros pagados 258,187 313,596 -17.67




DICIEMBRE31 DE 2009

DICIEMBRE31 DE 2008

VARIACIÓN %(12/09 - 12/08)

Cuotas recaudadas $ 717,237 $ 644,739 11.24

Pagos a suscriptores 666,462 652,322 2.17

Reservas matemáticas 467,964 406,065 15.24

CUOTAS RECAUDADAS - PAGOS A SUSCRIPTORESRESERVAS MATEMÁTICAS(Expresado en millones de pesos)


20 21

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2008

5.2. Informe Financiero


6. Situación administrativa de las tres compañías

Como se ha manifestado en informes de años anteriores, COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A. Y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., han continuado con sus esfuerzos para adoptar nuevos procesos que les permitan ajustarse a las nuevas orientaciones de manejo del negocio, todo ello tendiente a lograr una mayor calidad y eficiencia, dentro de un marco de políticas objetivas de adecuada atención a los clientes y de transparencia en la búsqueda de las políticas que inspiran las actuaciones corporativas.

Durante el año 2009, se realizó un importante esfuerzo, apoyado por el equipo humano de las Compañías, por mantener el sistema de gestión de calidad con el fin de ofrecer a los clientes mejores productos y consolidar la eficiencia de nuestros servicios de manera permanente.

La Intranet se continuó utilizando y representa una efectiva herramienta de control y de difusión de información al interior de las Compañías.

Info

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s 2009 -

2008

7. Informe Especial Grupo Empresarial

8. Certificación OHSAS

9. Otras Certificaciones

10. Certificación en Medio Ambiente

La referencia a las relaciones entre la matriz del grupo, Sociedades Bolívar S.A., y sus subordinadas así como la información exigida por el artículo 29 de la ley 222 de 1995, relacionada con el Grupo Empresarial Bolívar del cual forman parte COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., se encuentra desarrollada en las notas a los estados financieros de las tres Sociedades, tal como se detalla a continuación:

Compañía de Seguros Bolívar S.A. Nota 45

Seguros Comerciales Bolívar S.A. Nota 47

Capitalizadora Bolívar S.A. Nota 40

Durante el ejercicio sobre el cual se rinde cuenta, las Compañías ratificaron su certificación OHSAS a nivel nacional, bajo la norma ISO-18001 en materia de Seguridad y Salud Ocupacional para Bogotá.

Por otro lado, las Compañías mantuvieron su certificación ISO 9001 versión 2008, la cual se ha venido conservando sólidamente desde 2002. En cuanto al proceso de auditoría interna, la Organización logró la certificación del Instituto de Auditores Internos de Colombia (IIA) la cual acredita el cumplimiento de mejores prácticas de auditoría interna internacional en SEGUROS BOLÍVAR.

Como un hecho que sin duda merece destacarse de manera importante, las Compañías obtuvieron por primera vez la Certificación en Medio Ambiente a nivel nacional aplicando la norma ISO 14001, lo cual las coloca en el selecto y comprometido grupo de compañías que cuentan con esta acreditación. Dicho logro fue el resultado de un trabajo intenso y juicioso de muchos grupos de trabajo al interior de la Compañía y de-muestra el compromiso de la Organización por el desarrollo sostenible, la responsabilidad social empresarial y concretamente, la protección de nuestro ecosistema.

Ø

Ø

ØActivo Total $ 572,396 $ 474,328 20.68

Inversiones 533,683 440,915 21.04

Valorizaciones 20,835 17,861 16.65


Resultados del ejercicio 27,751 208 N/A


DICIEMBRE31 DE 2009

DICIEMBRE31 DE 2008

VARIACIÓN %(12/09 - 12/08)

22 23

Info

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5.2. Informe Financiero


6. Situación administrativa de las tres compañías

Como se ha manifestado en informes de años anteriores, COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A. Y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., han continuado con sus esfuerzos para adoptar nuevos procesos que les permitan ajustarse a las nuevas orientaciones de manejo del negocio, todo ello tendiente a lograr una mayor calidad y eficiencia, dentro de un marco de políticas objetivas de adecuada atención a los clientes y de transparencia en la búsqueda de las políticas que inspiran las actuaciones corporativas.

Durante el año 2009, se realizó un importante esfuerzo, apoyado por el equipo humano de las Compañías, por mantener el sistema de gestión de calidad con el fin de ofrecer a los clientes mejores productos y consolidar la eficiencia de nuestros servicios de manera permanente.

La Intranet se continuó utilizando y representa una efectiva herramienta de control y de difusión de información al interior de las Compañías.

Info

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2008

7. Informe Especial Grupo Empresarial

8. Certificación OHSAS

9. Otras Certificaciones

10. Certificación en Medio Ambiente

La referencia a las relaciones entre la matriz del grupo, Sociedades Bolívar S.A., y sus subordinadas así como la información exigida por el artículo 29 de la ley 222 de 1995, relacionada con el Grupo Empresarial Bolívar del cual forman parte COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., se encuentra desarrollada en las notas a los estados financieros de las tres Sociedades, tal como se detalla a continuación:

Compañía de Seguros Bolívar S.A. Nota 45

Seguros Comerciales Bolívar S.A. Nota 47

Capitalizadora Bolívar S.A. Nota 40

Durante el ejercicio sobre el cual se rinde cuenta, las Compañías ratificaron su certificación OHSAS a nivel nacional, bajo la norma ISO-18001 en materia de Seguridad y Salud Ocupacional para Bogotá.

Por otro lado, las Compañías mantuvieron su certificación ISO 9001 versión 2008, la cual se ha venido conservando sólidamente desde 2002. En cuanto al proceso de auditoría interna, la Organización logró la certificación del Instituto de Auditores Internos de Colombia (IIA) la cual acredita el cumplimiento de mejores prácticas de auditoría interna internacional en SEGUROS BOLÍVAR.

Como un hecho que sin duda merece destacarse de manera importante, las Compañías obtuvieron por primera vez la Certificación en Medio Ambiente a nivel nacional aplicando la norma ISO 14001, lo cual las coloca en el selecto y comprometido grupo de compañías que cuentan con esta acreditación. Dicho logro fue el resultado de un trabajo intenso y juicioso de muchos grupos de trabajo al interior de la Compañía y de-muestra el compromiso de la Organización por el desarrollo sostenible, la responsabilidad social empresarial y concretamente, la protección de nuestro ecosistema.

Ø

Ø

ØActivo Total $ 572,396 $ 474,328 20.68

Inversiones 533,683 440,915 21.04

Valorizaciones 20,835 17,861 16.65


Resultados del ejercicio 27,751 208 N/A


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VARIACIÓN %(12/09 - 12/08)

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11. Gobierno Corporativo

12. Conclusión del proceso de reestructuración del Grupo Empresarial Bolívar

13. Celebración Setenta Años de creación de Seguros Bolívar.

La información sobre las actividades realizadas durante el año 2009 por parte de las tres Compañías en materia de Gobierno Corporativo, están contenidas en un documento adjunto al presente Informe de Gestión, el cual hace parte integral del mismo.

En el informe que ofrecimos el año pasado describimos el proceso de reestructuración corporativa del Grupo cuya última etapa tuvo lugar a finales de 2008 y comienzos de 2009 y que pretendía organizar la propiedad accionaria de las compañías en líneas de negocio a través de la creación de "subholdings", según se mencionó antes.

Como consecuencia de esta operación las acciones de las compañías de seguros y de capitalización pasaron a ser propiedad de Riesgo e Inversiones Bolívar S.A.S., sociedad que se ha constituido como la subholding para esta línea de negocio.

Es motivo de orgullo comentar en este Informe que el 5 de diciembre de 2009 se conmemoró la creación hace 70 años de la Compañía de Seguros Bolívar S.A., empresa que dio inicio al actual Grupo Empresarial Bolívar.

Evocamos hoy la memoria de sus fundadores Salvador Camacho Roldán, Rafael Parga, Teodoro Simmons, Jaime Samper y Gonzalo Córdoba, de las personas que a lo largo del tiempo han cimentado paso a paso la importante Aseguradora que hoy es dentro del mercado asegurador, ya que con su visión y dedicación permitieron dar inicio al conjunto de empresas que son hoy altamente reconocidas nacional e internacio-nalmente, por su desempeño y forma de hacer los negocios, tanto en el sector financiero, asegurador, de la construcción, de los servicios tecnológicos y de otros servicios.

La Junta Directiva de Seguros Bolívar manifiesta su especial agradecimiento a José Alejandro Cortés Osorio quien por más de 50 años ha liderado la orientación de la Compañía y felicita a su actual In

form

es

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2008

2524

Presidente, Jorge Enrique Uribe Montaño por esta celebración, augurándole a Seguros Bolívar muchos años de permanencia exitosa en el negocio de los seguros.

Con el fin de complementar los aspectos formales de este Informe, en el Anexo No. 1 que forma parte integral de este documento hacemos mención a los Aspectos Jurídicos y Otros Aspectos.

Reconocimiento

Nos resta agradecer a nuestros empleados, agentes, corredores, reaseguradores y clientes la colaboración y compromiso que han mantenido con las tres Compañías; así mismo hacemos un recono-cimiento muy especial a nuestros accionistas por la confianza que han depositado en la gestión de la Administración.

Atentamente,

JORGE ENRIQUE URIBE MONTAÑO Presidente

JUNTA DIRECTIVA SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.

LUIS FERNANDO TORO PINZÓN RODOLFO SERNA LIRAJOSÉ ALEJANDRO CORTÉS OSORIO PEDRO TORO CÓRTESFRANCISCO VILLAVECES MEDINA FERNANDO CORTÉS MCALLISTER

JAIME LIZARRALDE LORA MARIO FERNANDO ROJAS E.MARÍA DEL PILAR GALVIS SEGURA OLGA LUCÍA MARTÍNEZ LEMA

LAKSHMI SHYAM SUNDER MARK ALLOWAYFERNANDO ROJAS CÁRDENAS ASESOR

(Los firmantes suscriben este Informe en relación con la Junta Directiva a la cual pertenecen)

14. Otros Aspectos

Info

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2008

11. Gobierno Corporativo

12. Conclusión del proceso de reestructuración del Grupo Empresarial Bolívar

13. Celebración Setenta Años de creación de Seguros Bolívar.

La información sobre las actividades realizadas durante el año 2009 por parte de las tres Compañías en materia de Gobierno Corporativo, están contenidas en un documento adjunto al presente Informe de Gestión, el cual hace parte integral del mismo.

En el informe que ofrecimos el año pasado describimos el proceso de reestructuración corporativa del Grupo cuya última etapa tuvo lugar a finales de 2008 y comienzos de 2009 y que pretendía organizar la propiedad accionaria de las compañías en líneas de negocio a través de la creación de "subholdings", según se mencionó antes.

Como consecuencia de esta operación las acciones de las compañías de seguros y de capitalización pasaron a ser propiedad de Riesgo e Inversiones Bolívar S.A.S., sociedad que se ha constituido como la subholding para esta línea de negocio.

Es motivo de orgullo comentar en este Informe que el 5 de diciembre de 2009 se conmemoró la creación hace 70 años de la Compañía de Seguros Bolívar S.A., empresa que dio inicio al actual Grupo Empresarial Bolívar.

Evocamos hoy la memoria de sus fundadores Salvador Camacho Roldán, Rafael Parga, Teodoro Simmons, Jaime Samper y Gonzalo Córdoba, de las personas que a lo largo del tiempo han cimentado paso a paso la importante Aseguradora que hoy es dentro del mercado asegurador, ya que con su visión y dedicación permitieron dar inicio al conjunto de empresas que son hoy altamente reconocidas nacional e internacio-nalmente, por su desempeño y forma de hacer los negocios, tanto en el sector financiero, asegurador, de la construcción, de los servicios tecnológicos y de otros servicios.

La Junta Directiva de Seguros Bolívar manifiesta su especial agradecimiento a José Alejandro Cortés Osorio quien por más de 50 años ha liderado la orientación de la Compañía y felicita a su actual In

form

es

y Bala

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2008

2524

Presidente, Jorge Enrique Uribe Montaño por esta celebración, augurándole a Seguros Bolívar muchos años de permanencia exitosa en el negocio de los seguros.

Con el fin de complementar los aspectos formales de este Informe, en el Anexo No. 1 que forma parte integral de este documento hacemos mención a los Aspectos Jurídicos y Otros Aspectos.

Reconocimiento

Nos resta agradecer a nuestros empleados, agentes, corredores, reaseguradores y clientes la colaboración y compromiso que han mantenido con las tres Compañías; así mismo hacemos un recono-cimiento muy especial a nuestros accionistas por la confianza que han depositado en la gestión de la Administración.

Atentamente,

JORGE ENRIQUE URIBE MONTAÑO Presidente

JUNTA DIRECTIVA SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.



LAKSHMI SHYAM SUNDER MARK ALLOWAYFERNANDO ROJAS CÁRDENAS ASESOR

(Los firmantes suscriben este Informe en relación con la Junta Directiva a la cual pertenecen)

14. Otros Aspectos

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2008

Otros Aspectos

a. Aspectos Jurídicos

En este aparte del Informe haremos mención a las normas de mayor

importancia que fueron expedidas a lo largo del año 2009:

Ley 1273 de enero 05 de 2009 a través de la cual se modificó el Código

Penal y se creó un nuevo bien jurídico tutelado denominado "De la

protección de la información y de los datos". El objeto de esta ley es

solucionar la problemática respecto a conductas realizadas a través de

sistemas informáticos o en contra de los sistemas informáticos,

preservando integralmente los sistemas que utilicen las tecnologías de la

información y las comunicaciones, entre otras disposiciones.

Resoluciones Externas 1 y 2 de enero 30 de 2009 del Banco de la

República mediante las cuales se señaló que las operaciones de futuros

sobre tasa de cambio cuya compensación y liquidación se efectúe por

medio de una Cámara de Riesgo Central de Contraparte, se incluirán dentro

del cálculo de la posición bruta de apalancamiento, y se establecen las

reglas que deben cumplir tanto los intermediarios del mercado cambiario

que actúen como contrapartes liquidadoras o no liquidadoras con acceso

directo en la Cámara de Riesgo Central de Contraparte.

Circular Reglamentaria Externa DODM 316 de marzo 27 de 2009 del

Banco de la República que expidió regulaciones en relación con las Cámaras

de Riesgo Central de Contraparte, sus operadores y las operaciones

autorizadas sobre divisas.

Ø

Ø

Ø

Info

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2008

Ø

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Ø

Ø

Ø

Decreto 1727 de mayo 15 de 2009 del Ministerio de Hacienda y Crédito

Público mediante el cual se reglamentó el Art. 14 de la Ley de "Habeas

Data" (Ley 1266 de 2008), determinando la forma en que los operadores de

los bancos de datos de información financiera, comercial, crediticia, de

servicios y proveniente de terceros países deben presentar la información

de los titulares de la misma.

Circular Externa 014 de mayo 19 de 2009 modificada por la Circular

Externa 038 de septiembre 29 de 2009 a través de las cuales la

Superintendencia Financiera de Colombia impartió instrucciones relativas

al Sistema de Control Interno (SCI).

Ley 1328 de julio 15 de 2009 a través de la cual se efectuó una nueva

reforma financiera, caracterizada por presentar aspectos encaminados a la

defensa del consumidor financiero, la introducción de multifondos para el

ahorro pensional, autorización de actividades financieras adicionales a los

establecimientos bancarios, comercio transfronterizo de seguros, y

normas sobre microfinanzas, supervisión y el Fogafín, entre otros. De esta

norma vale la pena destacar la creación del Sistema de Atención al

Consumidor y el Registro Único de Seguros, que seguramente influirán en la

manera en que se desarrolla el negocio de Seguros.

Circular Externa 033 de septiembre 21 de 2009 a través de la cual la

Superintendencia Financiera modificó la Circular Básica Jurídica 007 de

1996 respecto de las causales de suspensión y cancelación de la inscripción

en el registro de reaseguradores y corredores de reaseguros del exterior,

así como el contenido y forma de la solicitud de inscripción de entidades

reaseguradoras en dicho registro.

Decreto 3680 de septiembre 25 de 2009 a través del cual el Ministerio de

Hacienda y Crédito Público estableció la forma y condiciones bajo las que

será administrado el Registro Único de Seguros -RUS-, así como las

obligaciones a las cuales deben sujetarse quienes suministren o consulten

la información del mencionado registro.

Anexo No. 1

26 27

Info

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2008

Otros Aspectos

a. Aspectos Jurídicos

En este aparte del Informe haremos mención a las normas de mayor

importancia que fueron expedidas a lo largo del año 2009:

Ley 1273 de enero 05 de 2009 a través de la cual se modificó el Código

Penal y se creó un nuevo bien jurídico tutelado denominado "De la

protección de la información y de los datos". El objeto de esta ley es

solucionar la problemática respecto a conductas realizadas a través de

sistemas informáticos o en contra de los sistemas informáticos,

preservando integralmente los sistemas que utilicen las tecnologías de la

información y las comunicaciones, entre otras disposiciones.

Resoluciones Externas 1 y 2 de enero 30 de 2009 del Banco de la

República mediante las cuales se señaló que las operaciones de futuros

sobre tasa de cambio cuya compensación y liquidación se efectúe por

medio de una Cámara de Riesgo Central de Contraparte, se incluirán dentro

del cálculo de la posición bruta de apalancamiento, y se establecen las

reglas que deben cumplir tanto los intermediarios del mercado cambiario

que actúen como contrapartes liquidadoras o no liquidadoras con acceso

directo en la Cámara de Riesgo Central de Contraparte.

Circular Reglamentaria Externa DODM 316 de marzo 27 de 2009 del

Banco de la República que expidió regulaciones en relación con las Cámaras

de Riesgo Central de Contraparte, sus operadores y las operaciones

autorizadas sobre divisas.

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Decreto 1727 de mayo 15 de 2009 del Ministerio de Hacienda y Crédito

Público mediante el cual se reglamentó el Art. 14 de la Ley de "Habeas

Data" (Ley 1266 de 2008), determinando la forma en que los operadores de

los bancos de datos de información financiera, comercial, crediticia, de

servicios y proveniente de terceros países deben presentar la información

de los titulares de la misma.

Circular Externa 014 de mayo 19 de 2009 modificada por la Circular

Externa 038 de septiembre 29 de 2009 a través de las cuales la

Superintendencia Financiera de Colombia impartió instrucciones relativas

al Sistema de Control Interno (SCI).

Ley 1328 de julio 15 de 2009 a través de la cual se efectuó una nueva

reforma financiera, caracterizada por presentar aspectos encaminados a la

defensa del consumidor financiero, la introducción de multifondos para el

ahorro pensional, autorización de actividades financieras adicionales a los

establecimientos bancarios, comercio transfronterizo de seguros, y

normas sobre microfinanzas, supervisión y el Fogafín, entre otros. De esta

norma vale la pena destacar la creación del Sistema de Atención al

Consumidor y el Registro Único de Seguros, que seguramente influirán en la

manera en que se desarrolla el negocio de Seguros.

Circular Externa 033 de septiembre 21 de 2009 a través de la cual la

Superintendencia Financiera modificó la Circular Básica Jurídica 007 de

1996 respecto de las causales de suspensión y cancelación de la inscripción

en el registro de reaseguradores y corredores de reaseguros del exterior,

así como el contenido y forma de la solicitud de inscripción de entidades

reaseguradoras en dicho registro.

Decreto 3680 de septiembre 25 de 2009 a través del cual el Ministerio de

Hacienda y Crédito Público estableció la forma y condiciones bajo las que

será administrado el Registro Único de Seguros -RUS-, así como las

obligaciones a las cuales deben sujetarse quienes suministren o consulten

la información del mencionado registro.

Anexo No. 1

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Ø

Ley 1357 por medio de la cual reformó el Código Penal (Ley 599 de 2000)

con el propósito de aumentar las penas por los delitos de captación masiva

y habitual de dineros y el de Omisión de Control. Dentro de las medidas

previstas en la Ley se establece que se sancionará a aquellos sujetos

sometidos a control de la Unidad de Información y Análisis Financiero

(UIAF), como las Compañías de Seguros, que deliberadamente omitan el

cumplimiento de los reportes a esta entidad para las transacciones en

efectivo o para la movilización o para el almacenamiento de dinero en

efectivo.

El Consejo Directivo del Autorregulador del Mercado de Valores - AMV

aprobó en diciembre de 2009 el Reglamento de Autorregulación en

Divisas a través del cual se establece el alcance de la autorregulación,

deberes de conducta, estándares para la administración de conflictos de

interés, así como reglas en materia de control interno, entre otros

aspectos, que deben atender los participantes de los Sistema de

Negociación o Sistemas de Registro sobre divisas.

b. Otros Aspectos

Operaciones con los Administradores y Accionistas

Durante 2009, salvo el pago de honorarios a los miembros de Junta

Directiva, ninguna de las tres Compañías celebró operación alguna con sus

directivos.

Dentro de la política de incentivos a los funcionarios, las Compañías,

mantuvieron algunos descuentos en las primas de las pólizas de seguros.

Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y de la

Financiación de Terrorismo (SARLAFT)

Las tres Compañías a las que se refiere este Informe, siguen cumpliendo

con las exigencias de las normas que regulan el tema de lavado de activos

así como los relacionados con evitar que las mismas sean utilizadas en la

financiación del terrorismo, en especial la Circular 26 del 2008 expedida

por la Superintendencia Financiera. Es así como dentro de las principales

actividades se encuentran: Info

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2008

Ø

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Ø

Ø

Ø

Aplicación del Código de Conducta y Ética de las Compañías, en el cual se

encuentran las obligaciones de las entidades y de los funcionarios frente al

cumplimiento de las normas de lavado de activos.

Monitoreo del cumplimiento de las disposiciones y procedimientos

(publicados en la Intranet de las compañías) por parte de las distintas áreas

de la entidad, referidas al SARLAFT.

Transmisión oportuna de los diferentes reportes establecidos en las

normas relativas al tema de lavado de activos y prevención de la

financiación del terrorismo.

Evaluación periódica realizada a través de la Junta Directiva, del

funcionamiento y mejora de los mecanismos e instrumentos propios del

SARLAFT, tomando como base los informes presentados por el Oficial de

Cumplimiento.

Comité de Auditoría

En cumplimiento de la Circular Externa No. 014 de 2009 modificada por la

Circular 038 de 2009 de la Superintendencia Financiera de Colombia y de su

Reglamento de Funcionamiento Interno, el Comité de Auditoría de las tres

Compañías se reunió periódicamente durante el año, para lo cual sesionó

en 4 ocasiones. Así mismo, en documento aparte que se encuentra a

disposición de los señores accionistas, se cuenta con el Informe del Comité

sobre las actividades desarrolladas en cada una de las Compañías durante

el año 2009.

Circular 52 de 2007 expedida por la Superintendencia Financiera de

Colombia

Las Compañías han velado por el cumplimiento de la Circular 52 de 2007

expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia relativa a los

requerimientos mínimos de seguridad y calidad en el manejo de informa-

ción a través de medios y canales de distribución de productos y servicios

para clientes y usuarios. El informe adjunto comprende de manera general

las gestiones que se realizaron en este respecto durante el 2009, las cuales

se acogen a las exigencias de la normatividad vigente.

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Ley 1357 por medio de la cual reformó el Código Penal (Ley 599 de 2000)

con el propósito de aumentar las penas por los delitos de captación masiva

y habitual de dineros y el de Omisión de Control. Dentro de las medidas

previstas en la Ley se establece que se sancionará a aquellos sujetos

sometidos a control de la Unidad de Información y Análisis Financiero

(UIAF), como las Compañías de Seguros, que deliberadamente omitan el

cumplimiento de los reportes a esta entidad para las transacciones en

efectivo o para la movilización o para el almacenamiento de dinero en

efectivo.

El Consejo Directivo del Autorregulador del Mercado de Valores - AMV

aprobó en diciembre de 2009 el Reglamento de Autorregulación en

Divisas a través del cual se establece el alcance de la autorregulación,

deberes de conducta, estándares para la administración de conflictos de

interés, así como reglas en materia de control interno, entre otros

aspectos, que deben atender los participantes de los Sistema de

Negociación o Sistemas de Registro sobre divisas.

b. Otros Aspectos

Operaciones con los Administradores y Accionistas

Durante 2009, salvo el pago de honorarios a los miembros de Junta

Directiva, ninguna de las tres Compañías celebró operación alguna con sus

directivos.

Dentro de la política de incentivos a los funcionarios, las Compañías,

mantuvieron algunos descuentos en las primas de las pólizas de seguros.

Sistema de Administración del Riesgo de Lavado de Activos y de la

Financiación de Terrorismo (SARLAFT)

Las tres Compañías a las que se refiere este Informe, siguen cumpliendo

con las exigencias de las normas que regulan el tema de lavado de activos

así como los relacionados con evitar que las mismas sean utilizadas en la

financiación del terrorismo, en especial la Circular 26 del 2008 expedida

por la Superintendencia Financiera. Es así como dentro de las principales

actividades se encuentran: Info

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2008

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Aplicación del Código de Conducta y Ética de las Compañías, en el cual se

encuentran las obligaciones de las entidades y de los funcionarios frente al

cumplimiento de las normas de lavado de activos.

Monitoreo del cumplimiento de las disposiciones y procedimientos

(publicados en la Intranet de las compañías) por parte de las distintas áreas

de la entidad, referidas al SARLAFT.

Transmisión oportuna de los diferentes reportes establecidos en las

normas relativas al tema de lavado de activos y prevención de la

financiación del terrorismo.

Evaluación periódica realizada a través de la Junta Directiva, del

funcionamiento y mejora de los mecanismos e instrumentos propios del

SARLAFT, tomando como base los informes presentados por el Oficial de

Cumplimiento.

Comité de Auditoría

En cumplimiento de la Circular Externa No. 014 de 2009 modificada por la

Circular 038 de 2009 de la Superintendencia Financiera de Colombia y de su

Reglamento de Funcionamiento Interno, el Comité de Auditoría de las tres

Compañías se reunió periódicamente durante el año, para lo cual sesionó

en 4 ocasiones. Así mismo, en documento aparte que se encuentra a

disposición de los señores accionistas, se cuenta con el Informe del Comité

sobre las actividades desarrolladas en cada una de las Compañías durante

el año 2009.

Circular 52 de 2007 expedida por la Superintendencia Financiera de

Colombia

Las Compañías han velado por el cumplimiento de la Circular 52 de 2007

expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia relativa a los

requerimientos mínimos de seguridad y calidad en el manejo de informa-

ción a través de medios y canales de distribución de productos y servicios

para clientes y usuarios. El informe adjunto comprende de manera general

las gestiones que se realizaron en este respecto durante el 2009, las cuales

se acogen a las exigencias de la normatividad vigente.

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Propiedad Intelectual y Derechos de Autor

De conformidad con lo establecido en la ley 603 de 2000, la Administración

manifiesta que SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A., COMPAÑÍA DE

SEGUROS BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., han velado por el

cumplimiento de las normas vigentes sobre propiedad intelectual y

derechos de autor.

Las Compañías han sido especialmente cuidadosas en el manejo de la

información relacionada con este tema, en particular en lo que hace

relación a la utilización del software, para lo cual de manera permanente

han velado por la debida aplicación de las normas que regulan la materia.

Circular Externa No. 051 de 2007 expedida por la Superintendencia

Financiera

En cumplimiento de lo establecido en la Circular Externa No. 051 de 2007,

expedida por la Superintendencia Financiera acerca del manejo de riesgos

en las operaciones de Tesorería, las Compañías han cumplido con los

requisitos y obligaciones allí establecidas. En documento aparte, que está

a disposición de los señores accionistas y hace parte integral de este

reporte, se encuentra el informe acerca de la situación de las tres

Compañías respecto de la mencionada norma.

Sistema de Administración de Riesgo Crediticio (SARC)

Al igual que en años anteriores, las Compañías fueron rigurosamente

cuidadosas en el manejo de este tema, para lo cual dieron estricto

cumplimiento a la Circular Externa No. 052 de 2004, así como a sus

posteriores modificaciones, contenidas en las Circulares Externa 002 del 3

de febrero de 2005 y 008 del 7 de abril del mismo año.

Políticas de Administración de los Riesgos de Seguros (SEARS) / Sistema

de Administración del Riesgo Operativo (SARO)

SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A. y la COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR

S.A., cuentan con las políticas de administración de los riesgos de seguros -

SEARS-, de acuerdo con lo establecido en la Circular Externa No. 052 de

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

2003 y la Carta Circular No. 119 de mismo año, ambas expedidas por la

Superintendencia Bancaria (hoy Superintendencia Financiera).

Así mismo, CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A, COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR

S.A., y SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A, han gestionado políticas de

administración del riesgo operacional a lo largo del año, con lo cual se da

cumplimiento con las exigencias establecidas por la Superintendencia

Financiera en relación con el Sistema de Administración de Riesgo

Operativo, según la Circular 41 de 2007 expedida por esta

Superintendencia.

Evolución Previsible de las Sociedades

Teniendo en cuenta los positivos resultados de las compañías en el ejercicio

que culmina, COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS COMERCIALES

BOLÍVAR S.A. Y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A. esperan seguir desarrollando

de manera satisfactoria su negocio, así como continuar con su empeño de

adaptarse a esquemas que les permitan ser más eficientes dentro de un

marco de cumplimiento de la normatividad y de los principios que integran

el Gobierno Corporativo.

A manera de conclusión, es importante resaltar, que el presente informe se

elaboró de conformidad con lo dispuesto para el efecto en el artículo 47 de

la ley 222 de 1995, y por ello contiene una exposición fiel sobre la evolución

de los negocios, la situación jurídica, económica y administrativa de la

sociedad, así como los resultados de la verificación de acontecimientos

importantes acaecidos después del ejercicio y la evolución previsible de la

compañía.

De igual manera debemos afirmar que se ha dado cumplimiento

satisfactoriamente a las afirmaciones explícitas e implícitas de los estados

financieros, en cuanto a cada una de las características que tales

afirmaciones deben tener en relación con los aspectos de Existencia,

Integridad, Derechos y Obligaciones, Valuación, Presentación y revelación,

conforme a la definición que de cada una de ellas contiene el Decreto 2649

de 1993 en su artículo 57.

Ø

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Info

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s 2009 -

2008

Ø

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Ø

Ø

Propiedad Intelectual y Derechos de Autor

De conformidad con lo establecido en la ley 603 de 2000, la Administración

manifiesta que SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A., COMPAÑÍA DE

SEGUROS BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A., han velado por el

cumplimiento de las normas vigentes sobre propiedad intelectual y

derechos de autor.

Las Compañías han sido especialmente cuidadosas en el manejo de la

información relacionada con este tema, en particular en lo que hace

relación a la utilización del software, para lo cual de manera permanente

han velado por la debida aplicación de las normas que regulan la materia.

Circular Externa No. 051 de 2007 expedida por la Superintendencia

Financiera

En cumplimiento de lo establecido en la Circular Externa No. 051 de 2007,

expedida por la Superintendencia Financiera acerca del manejo de riesgos

en las operaciones de Tesorería, las Compañías han cumplido con los

requisitos y obligaciones allí establecidas. En documento aparte, que está

a disposición de los señores accionistas y hace parte integral de este

reporte, se encuentra el informe acerca de la situación de las tres

Compañías respecto de la mencionada norma.

Sistema de Administración de Riesgo Crediticio (SARC)

Al igual que en años anteriores, las Compañías fueron rigurosamente

cuidadosas en el manejo de este tema, para lo cual dieron estricto

cumplimiento a la Circular Externa No. 052 de 2004, así como a sus

posteriores modificaciones, contenidas en las Circulares Externa 002 del 3

de febrero de 2005 y 008 del 7 de abril del mismo año.

Políticas de Administración de los Riesgos de Seguros (SEARS) / Sistema

de Administración del Riesgo Operativo (SARO)

SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A. y la COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR

S.A., cuentan con las políticas de administración de los riesgos de seguros -

SEARS-, de acuerdo con lo establecido en la Circular Externa No. 052 de

Info

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s 2009 -

2008

2003 y la Carta Circular No. 119 de mismo año, ambas expedidas por la

Superintendencia Bancaria (hoy Superintendencia Financiera).

Así mismo, CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A, COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR

S.A., y SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A, han gestionado políticas de

administración del riesgo operacional a lo largo del año, con lo cual se da

cumplimiento con las exigencias establecidas por la Superintendencia

Financiera en relación con el Sistema de Administración de Riesgo

Operativo, según la Circular 41 de 2007 expedida por esta

Superintendencia.

Evolución Previsible de las Sociedades

Teniendo en cuenta los positivos resultados de las compañías en el ejercicio

que culmina, COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS COMERCIALES

BOLÍVAR S.A. Y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A. esperan seguir desarrollando

de manera satisfactoria su negocio, así como continuar con su empeño de

adaptarse a esquemas que les permitan ser más eficientes dentro de un

marco de cumplimiento de la normatividad y de los principios que integran

el Gobierno Corporativo.

A manera de conclusión, es importante resaltar, que el presente informe se

elaboró de conformidad con lo dispuesto para el efecto en el artículo 47 de

la ley 222 de 1995, y por ello contiene una exposición fiel sobre la evolución

de los negocios, la situación jurídica, económica y administrativa de la

sociedad, así como los resultados de la verificación de acontecimientos

importantes acaecidos después del ejercicio y la evolución previsible de la

compañía.

De igual manera debemos afirmar que se ha dado cumplimiento

satisfactoriamente a las afirmaciones explícitas e implícitas de los estados

financieros, en cuanto a cada una de las características que tales

afirmaciones deben tener en relación con los aspectos de Existencia,

Integridad, Derechos y Obligaciones, Valuación, Presentación y revelación,

conforme a la definición que de cada una de ellas contiene el Decreto 2649

de 1993 en su artículo 57.

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2008

Informe sobre Circular Externa 052 de 2007

expedida por la Superintendencia Financiera de

Colombia

Con la expedición de la Circular Externa 052 de 2007 de la Superintendencia

Financiera de Colombia, que estableció los requerimientos mínimos de

Seguridad y calidad en el manejo de información a través de medios y canales

de distribución de productos y servicios que deben tener las entidades bajo su

vigilancia; en 2009 se finalizo el desarrollo de los puntos definidos para las

etapas 2 y 3 de la norma que son las que se debieron finalizar en este año.

En desarrollo de dicha circular, como complemento a lo establecido y

trabajado durante 2008; en 2009 la Compañía de acuerdo con el análisis y

definición de aplicabilidad de esta norma realizado en los años anteriores,

administró los controles definidos para complementar la seguridad y calidad

de la información, buscando mejora continúa y mayor madurez al proceso de

manejo de la información confidencial de clientes en los diferentes canales

oficinas, Internet y contact center.

Se trabajo en la mejora y evolución de los controles de manejo de la

información tanto existentes como los controles complementarios definidos;

reforzando los mecanismos necesarios en el manejo de la información de

clientes en los medios y canales de distribución de los productos y servicios

que hacen parte de la operación; algunas medidas trabajadas son: encripción

de canales de comunicación, definición de medidas de servicio y grabación en

oficinas, optimización de controles de infraestructura de Internet y

fortalecimiento del proceso de monitoreo y gestión de incidentes de seguridad

de la información.

La Gerencia de Capacitación desarrollo el programa de formación en

seguridad de la información y continuidad del negocio con el apoyo de las

áreas de Seguridad y continuidad de negocio.

Se diseñaron e implementaron controles para garantizar el monitoreo de

transacciones y se continuo la administración del Sistema de Gestión de

seguridad de la información definido, con el enfoque de mejoramiento

continuo.

Info

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y Bala

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s 2009 -

2008

La Compañía, conforme a su deber legal, ha remitido a la Superintendencia

Financiera de Colombia los informes de avance trimestralmente, mostrando

los avances para lograr su implementación de acuerdo con los plazos fijados

hasta el 31 de diciembre de 2009.

La Superintendencia Financiera de Colombia a través de la Circular Externa 14

de mayo 19 de 2009 modificada por la Circular Externa 38 de septiembre 29 de

2009, impartió instrucciones relativas a la revisión y adecuación del Sistema

de Control Interno (SCI), señalando los elementos constitutivos del mismo, los

requisitos mínimos que debe atender las entidades sujetas a supervisión de

dicha Superintendencia en su adecuación e implementación, y las funciones y

responsabilidades de los órganos de control internos y externos de las

entidades (Junta Directiva, Comité de Auditoría, Representante Legal, Revisor

Fiscal) involucrados en la adecuación, funcionamiento y supervisión del SCI.

En estas Circulares la Superintendencia Financiera estableció una serie de

plazos para la implementación de los requisitos previstos, y el primero de

ellos, referente a la adecuación de un Ambiente de Control, venció el 31 de

diciembre de 2009.

En desarrollo de dichas Circulares y atendiendo a los plazos previstos por la

Superintendencia Financiera, las Compañías han adoptado las medidas

necesarias y complementarias para garantizar un ambiente de control. Ahora

bien, es necesario mencionar que de tiempo atrás las tres Compañías objeto

de este informe, como integrantes del Grupo Empresarial Bolívar, han venido

desarrollando diferentes políticas de Control Interno en función de las

necesidades y condiciones que han sido identificadas en las actividades

realizadas en cumplimiento de su objeto social.

Este desarrollo, se ha plasmado en diferentes documentos tales como el

Código de Ética del Grupo Empresarial Bolívar, el Código de Gobierno

Corporativo, el Reglamento de la Junta Directiva, el Reglamento del Comité



Colombia - Adecuación del Sistema de Control

Interno

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Info

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2008



Colombia

Con la expedición de la Circular Externa 052 de 2007 de la Superintendencia

Financiera de Colombia, que estableció los requerimientos mínimos de

Seguridad y calidad en el manejo de información a través de medios y canales

de distribución de productos y servicios que deben tener las entidades bajo su

vigilancia; en 2009 se finalizo el desarrollo de los puntos definidos para las

etapas 2 y 3 de la norma que son las que se debieron finalizar en este año.

En desarrollo de dicha circular, como complemento a lo establecido y

trabajado durante 2008; en 2009 la Compañía de acuerdo con el análisis y

definición de aplicabilidad de esta norma realizado en los años anteriores,

administró los controles definidos para complementar la seguridad y calidad

de la información, buscando mejora continúa y mayor madurez al proceso de

manejo de la información confidencial de clientes en los diferentes canales

oficinas, Internet y contact center.

Se trabajo en la mejora y evolución de los controles de manejo de la

información tanto existentes como los controles complementarios definidos;

reforzando los mecanismos necesarios en el manejo de la información de

clientes en los medios y canales de distribución de los productos y servicios

que hacen parte de la operación; algunas medidas trabajadas son: encripción

de canales de comunicación, definición de medidas de servicio y grabación en

oficinas, optimización de controles de infraestructura de Internet y

fortalecimiento del proceso de monitoreo y gestión de incidentes de seguridad

de la información.

La Gerencia de Capacitación desarrollo el programa de formación en

seguridad de la información y continuidad del negocio con el apoyo de las

áreas de Seguridad y continuidad de negocio.

Se diseñaron e implementaron controles para garantizar el monitoreo de

transacciones y se continuo la administración del Sistema de Gestión de

seguridad de la información definido, con el enfoque de mejoramiento

continuo.

Info

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2008

La Compañía, conforme a su deber legal, ha remitido a la Superintendencia

Financiera de Colombia los informes de avance trimestralmente, mostrando

los avances para lograr su implementación de acuerdo con los plazos fijados

hasta el 31 de diciembre de 2009.

La Superintendencia Financiera de Colombia a través de la Circular Externa 14

de mayo 19 de 2009 modificada por la Circular Externa 38 de septiembre 29 de

2009, impartió instrucciones relativas a la revisión y adecuación del Sistema

de Control Interno (SCI), señalando los elementos constitutivos del mismo, los

requisitos mínimos que debe atender las entidades sujetas a supervisión de

dicha Superintendencia en su adecuación e implementación, y las funciones y

responsabilidades de los órganos de control internos y externos de las

entidades (Junta Directiva, Comité de Auditoría, Representante Legal, Revisor

Fiscal) involucrados en la adecuación, funcionamiento y supervisión del SCI.

En estas Circulares la Superintendencia Financiera estableció una serie de

plazos para la implementación de los requisitos previstos, y el primero de

ellos, referente a la adecuación de un Ambiente de Control, venció el 31 de

diciembre de 2009.

En desarrollo de dichas Circulares y atendiendo a los plazos previstos por la

Superintendencia Financiera, las Compañías han adoptado las medidas

necesarias y complementarias para garantizar un ambiente de control. Ahora

bien, es necesario mencionar que de tiempo atrás las tres Compañías objeto

de este informe, como integrantes del Grupo Empresarial Bolívar, han venido

desarrollando diferentes políticas de Control Interno en función de las

necesidades y condiciones que han sido identificadas en las actividades

realizadas en cumplimiento de su objeto social.

Este desarrollo, se ha plasmado en diferentes documentos tales como el

Código de Ética del Grupo Empresarial Bolívar, el Código de Gobierno

Corporativo, el Reglamento de la Junta Directiva, el Reglamento del Comité



Colombia - Adecuación del Sistema de Control

Interno

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Info

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s 2009 -

2008

de Auditoria, el Manual de Conflictos de Interés y Uso de Información

Privilegiada y el Manual de Administración de Riesgos Financieros del Grupo

Empresarial, a través de los cuales se da fe de la existencia y funcionamiento

de un sistema de control, como parte de la cultura organizacional, que es

reconocida por parte de todos los integrantes de las Compañías, y que se

consolida a partir de la definición de principios y normas de comportamiento

institucional, tales como la ética, la transparencia, el mejoramiento continuo

y la generación de confianza de los grupos de interés.

Tomando en cuenta este precedente y atendiendo los requerimientos

establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia al respecto en

las citadas Circulares Externas (14 y 38 de 2009), las Juntas Directivas en su

sesión de agosto aprobaron una serie de modificaciones al Código de Gobierno

Corporativo, al Reglamento de la Junta Directiva y al Reglamento del Comité

de Auditoría de las Compañías, con lo cual se fortaleció el ambiente de control

presente en las Compañías.

Adicionalmente, las Juntas Directivas, en su sesión de septiembre de 2009,

adoptaron los Lineamientos Generales del Sistema de Control Interno del

Grupo Empresarial Bolívar previstos por Sociedades Bolívar S.A. como matriz

del Grupo Empresarial, y reformaron la Política Gerencial de Gestión de

Riesgos y Control Interno y el Estatuto de Auditoría Interna, documentos a

través de los cuales se profundizó en los principios, políticas y medidas que

estructuran el Sistema de Control Interno de las Compañías.

De igual forma, las Compañías revisaron los procesos establecidos para la

definición de cargos y actividades de selección de personal, de formación, de

evaluación y promoción del recurso humano, efectuando durante el segundo

semestre de 2009 las actividades necesarias para alinear dichos procesos a las

previsiones contenidas en las mencionadas Circulares Externas. Estas políticas

conllevan a que los funcionarios conozcan sus funciones y las

responsabilidades que poseen en el cumplimiento de los objetivos y las metas

de las Compañías en forma individual, y como integrante del Grupo

Empresarial Bolívar.

Por último, las Juntas Directivas en su sesión de diciembre de 2009 aprobaron

los lineamientos de la planeación estratégica que dirigirán las actuaciones

durante el año 2010 de COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS

COMERCIALES BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A.

Info

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2008

Gestión del Riesgo Operativo

En cumplimiento con lo dispuesto en la Circular Externa 041, de junio de 2007,

mediante la cual la Superintendencia Financiera de Colombia ordena a las

entidades vigiladas desarrollar, establecer, implementar y mantener un

Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO), SEGUROS BOLÍVAR ha

desarrollado una labor rigurosa enmarcada en los principios y valores,

objetivos estratégicos y la responsabilidad por la función de control en la

Organización.

Los mecanismos dispuestos para definir y documentar la exposición al riesgo

operativo en los procesos de la Organización a fin de administrar el riesgo

operativo y de esta forma aumentar la eficiencia, ha sido labor de la Unidad de

Riesgo Operativo -URO.

Las políticas, estructuras, responsabilidades, funcionalidades y soporte

técnico para prever y mitigar las posibles pérdidas por errores, omisiones,

inadecuaciones e insuficiencias por el manejo del negocio están formalizados

y han sido documentados y comunicados a las diferentes instancias de la

Organización.

Lo anterior está soportado en elementos como el Comité de Riesgo Operativo,

el Manual de Riesgo Operativo, los procedimientos para la evaluación del

riesgo y reporte de eventos y en las actividades de capacitación y divulgación

del SARO.

SARO en un mecanismo de control que muestra la realidad operacional del

negocio. Por lo tanto la Compañía en 2009 hizo especial énfasis en actividades

de capacitación, actualización de escenarios de riesgo, seguimiento al reporte

de eventos de riesgo operativo con el fin de contribuir en la mejora de la

disminución del riesgo operacional. De igual forma aumentó el número de

sesiones del Comité de Riesgo Operativo, el cual se ha convertido en la

instancia que facilita la definición y establecimiento de mecanismos para

afinar el Sistema de Administración de Riesgo Operativo.

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Info

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2008

de Auditoria, el Manual de Conflictos de Interés y Uso de Información

Privilegiada y el Manual de Administración de Riesgos Financieros del Grupo

Empresarial, a través de los cuales se da fe de la existencia y funcionamiento

de un sistema de control, como parte de la cultura organizacional, que es

reconocida por parte de todos los integrantes de las Compañías, y que se

consolida a partir de la definición de principios y normas de comportamiento

institucional, tales como la ética, la transparencia, el mejoramiento continuo

y la generación de confianza de los grupos de interés.

Tomando en cuenta este precedente y atendiendo los requerimientos

establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia al respecto en

las citadas Circulares Externas (14 y 38 de 2009), las Juntas Directivas en su

sesión de agosto aprobaron una serie de modificaciones al Código de Gobierno

Corporativo, al Reglamento de la Junta Directiva y al Reglamento del Comité

de Auditoría de las Compañías, con lo cual se fortaleció el ambiente de control

presente en las Compañías.

Adicionalmente, las Juntas Directivas, en su sesión de septiembre de 2009,

adoptaron los Lineamientos Generales del Sistema de Control Interno del

Grupo Empresarial Bolívar previstos por Sociedades Bolívar S.A. como matriz

del Grupo Empresarial, y reformaron la Política Gerencial de Gestión de

Riesgos y Control Interno y el Estatuto de Auditoría Interna, documentos a

través de los cuales se profundizó en los principios, políticas y medidas que

estructuran el Sistema de Control Interno de las Compañías.

De igual forma, las Compañías revisaron los procesos establecidos para la

definición de cargos y actividades de selección de personal, de formación, de

evaluación y promoción del recurso humano, efectuando durante el segundo

semestre de 2009 las actividades necesarias para alinear dichos procesos a las

previsiones contenidas en las mencionadas Circulares Externas. Estas políticas

conllevan a que los funcionarios conozcan sus funciones y las

responsabilidades que poseen en el cumplimiento de los objetivos y las metas

de las Compañías en forma individual, y como integrante del Grupo


Por último, las Juntas Directivas en su sesión de diciembre de 2009 aprobaron

los lineamientos de la planeación estratégica que dirigirán las actuaciones

durante el año 2010 de COMPAÑÍA DE SEGUROS BOLÍVAR S.A., SEGUROS

COMERCIALES BOLÍVAR S.A. y CAPITALIZADORA BOLÍVAR S.A.

Info

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2008

Gestión del Riesgo Operativo

En cumplimiento con lo dispuesto en la Circular Externa 041, de junio de 2007,

mediante la cual la Superintendencia Financiera de Colombia ordena a las

entidades vigiladas desarrollar, establecer, implementar y mantener un

Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO), SEGUROS BOLÍVAR ha

desarrollado una labor rigurosa enmarcada en los principios y valores,

objetivos estratégicos y la responsabilidad por la función de control en la

Organización.

Los mecanismos dispuestos para definir y documentar la exposición al riesgo

operativo en los procesos de la Organización a fin de administrar el riesgo

operativo y de esta forma aumentar la eficiencia, ha sido labor de la Unidad de

Riesgo Operativo -URO.

Las políticas, estructuras, responsabilidades, funcionalidades y soporte

técnico para prever y mitigar las posibles pérdidas por errores, omisiones,

inadecuaciones e insuficiencias por el manejo del negocio están formalizados

y han sido documentados y comunicados a las diferentes instancias de la

Organización.

Lo anterior está soportado en elementos como el Comité de Riesgo Operativo,

el Manual de Riesgo Operativo, los procedimientos para la evaluación del

riesgo y reporte de eventos y en las actividades de capacitación y divulgación

del SARO.

SARO en un mecanismo de control que muestra la realidad operacional del

negocio. Por lo tanto la Compañía en 2009 hizo especial énfasis en actividades

de capacitación, actualización de escenarios de riesgo, seguimiento al reporte

de eventos de riesgo operativo con el fin de contribuir en la mejora de la

disminución del riesgo operacional. De igual forma aumentó el número de

sesiones del Comité de Riesgo Operativo, el cual se ha convertido en la

instancia que facilita la definición y establecimiento de mecanismos para

afinar el Sistema de Administración de Riesgo Operativo.

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Gestión de Riesgos - Circular 51 de 2007

Información Cualitativa

La Compañía busca a través de sus operaciones de tesorería, mantener un

adecuado nivel de liquidez para atender los compromisos que se derivan del

giro normal de sus negocios, maximizando la rentabilidad de las operaciones

relacionadas con los activos y pasivos sujetos a su gestión. Se ha definido como

filosofía de riesgo, que el manejo de las inversiones debe realizarse bajo

parámetros de operación que permitan tener un perfil adecuado de riesgo. Se

busca optimizar la relación riesgo-rentabilidad dentro de un marco que

mantenga unos adecuados niveles de solvencia. Los objetivos descritos

anteriormente se desarrollan a través de las siguientes actividades:

Gestión de Administración de Liquidez

Esta actividad tiene por objeto administrar el flujo de caja de la Compañía,

buscando incrementar la rentabilidad de la operación colocando

excedentes de corto plazo a través de operaciones de alta liquidez.

Gestión de Inversiones

Cumpliendo con el régimen de inversiones de las reservas establecido para

las Compañías de Seguros y Capitalización, esta actividad busca mantener

un portafolio razonablemente diversificado, con bajos niveles de riesgo y

niveles de rentabilidad adecuados para las necesidades de la Compañía.

Las metodologías de gestión de riesgos enunciadas posteriormente son

parte fundamental de la gestión de inversiones ya que suministran el marco

de acción dentro del cual la tesorería puede actuar, conservando el perfil

de riesgo definido por la organización.

Gestión de Rotación del Portafolio

Esta actividad por una parte tiene por objeto mejorar la rentabilidad del

portafolio de inversiones de la Compañía y por la otra tratar de moderar el

impacto adverso de la volatilidad de las tasas en el mercado colombiano. Se

efectúa mediante compras y ventas de los títulos autorizados. La operación

se lleva a cabo en su mayoría a través de mecanismos de compensación

Ø

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Info

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2008

electrónica con lo que se reducen sensiblemente los riesgos de

cumplimiento y contraparte. En cuanto a los riesgos de mercado propios de

esta operación, existe una metodología para valorar diariamente la

magnitud de la pérdida probable debido a movimientos adversos de las

tasas de interés. Este mecanismo es administrado por el área de riesgo e

informado diariamente a la Alta Gerencia. Por su parte, el área de negocios

(Front Office) tiene implementados sus propios controles a través de una

supervisión permanente de los traders y concentración de la rotación en las

emisiones más liquidas del mercado.

Revelación de Riesgo

De acuerdo con los lineamientos establecidos por esta Circular, la

Compañía definió metodologías para el control y revelación de los diversos

riesgos financieros que pueden tener incidencia sobre su resultado.

Riesgo de Crédito

En cuanto a riesgo de crédito, la Compañía cuenta con metodologías

desarrolladas internamente de evaluación y asignación de límites para los

distintos emisores con los cuales tiene autorización para invertir. Estas

metodologías son autorizadas por la Alta Dirección. El área de admi-

nistración de riesgos es responsable por la actualización de los límites así

como por su administración y cumplimiento, apoyada en las herramientas

tecnológicas dispuestas para este fin. Adicionalmente, se hace una revisión

permanente de las Calificaciones de Riesgo Crediticio asignadas por las

Agencias Calificadoras a los emisores de los títulos que componen el

portafolio de inversiones.

Riesgo de Mercado

Una proporción representativa del portafolio se encuentra invertida en

títulos emitidos por la nación. Por esta razón, se desarrolló una

herramienta concebida con base en los conceptos de valor en riesgo VaR

(Value at Risk) para cuantificar las posibles pérdidas por movimientos

adversos de las tasas de interés. El área de riesgos hace una medición y un

seguimiento permanente a la exposición por este factor, generando

información diaria sobre las pérdidas máximas probables con un nivel de

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Gestión de Riesgos - Circular 51 de 2007

Información Cualitativa

La Compañía busca a través de sus operaciones de tesorería, mantener un

adecuado nivel de liquidez para atender los compromisos que se derivan del

giro normal de sus negocios, maximizando la rentabilidad de las operaciones

relacionadas con los activos y pasivos sujetos a su gestión. Se ha definido como

filosofía de riesgo, que el manejo de las inversiones debe realizarse bajo

parámetros de operación que permitan tener un perfil adecuado de riesgo. Se

busca optimizar la relación riesgo-rentabilidad dentro de un marco que

mantenga unos adecuados niveles de solvencia. Los objetivos descritos

anteriormente se desarrollan a través de las siguientes actividades:

Gestión de Administración de Liquidez

Esta actividad tiene por objeto administrar el flujo de caja de la Compañía,

buscando incrementar la rentabilidad de la operación colocando

excedentes de corto plazo a través de operaciones de alta liquidez.

Gestión de Inversiones

Cumpliendo con el régimen de inversiones de las reservas establecido para

las Compañías de Seguros y Capitalización, esta actividad busca mantener

un portafolio razonablemente diversificado, con bajos niveles de riesgo y

niveles de rentabilidad adecuados para las necesidades de la Compañía.

Las metodologías de gestión de riesgos enunciadas posteriormente son

parte fundamental de la gestión de inversiones ya que suministran el marco

de acción dentro del cual la tesorería puede actuar, conservando el perfil

de riesgo definido por la organización.

Gestión de Rotación del Portafolio

Esta actividad por una parte tiene por objeto mejorar la rentabilidad del

portafolio de inversiones de la Compañía y por la otra tratar de moderar el

impacto adverso de la volatilidad de las tasas en el mercado colombiano. Se

efectúa mediante compras y ventas de los títulos autorizados. La operación

se lleva a cabo en su mayoría a través de mecanismos de compensación

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electrónica con lo que se reducen sensiblemente los riesgos de

cumplimiento y contraparte. En cuanto a los riesgos de mercado propios de

esta operación, existe una metodología para valorar diariamente la

magnitud de la pérdida probable debido a movimientos adversos de las

tasas de interés. Este mecanismo es administrado por el área de riesgo e

informado diariamente a la Alta Gerencia. Por su parte, el área de negocios

(Front Office) tiene implementados sus propios controles a través de una

supervisión permanente de los traders y concentración de la rotación en las

emisiones más liquidas del mercado.

Revelación de Riesgo

De acuerdo con los lineamientos establecidos por esta Circular, la

Compañía definió metodologías para el control y revelación de los diversos

riesgos financieros que pueden tener incidencia sobre su resultado.

Riesgo de Crédito

En cuanto a riesgo de crédito, la Compañía cuenta con metodologías

desarrolladas internamente de evaluación y asignación de límites para los

distintos emisores con los cuales tiene autorización para invertir. Estas

metodologías son autorizadas por la Alta Dirección. El área de admi-

nistración de riesgos es responsable por la actualización de los límites así

como por su administración y cumplimiento, apoyada en las herramientas

tecnológicas dispuestas para este fin. Adicionalmente, se hace una revisión

permanente de las Calificaciones de Riesgo Crediticio asignadas por las

Agencias Calificadoras a los emisores de los títulos que componen el

portafolio de inversiones.

Riesgo de Mercado

Una proporción representativa del portafolio se encuentra invertida en

títulos emitidos por la nación. Por esta razón, se desarrolló una

herramienta concebida con base en los conceptos de valor en riesgo VaR

(Value at Risk) para cuantificar las posibles pérdidas por movimientos

adversos de las tasas de interés. El área de riesgos hace una medición y un

seguimiento permanente a la exposición por este factor, generando

información diaria sobre las pérdidas máximas probables con un nivel de

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2008

confianza del 95% y 99%. Estos informes se presentan de forma diaria a la

Alta Gerencia. Esta información es utilizada para los análisis de portafolio

en busca de obtener una cobertura natural del mismo.

Riesgo Operacional

La Compañía cuenta con manuales de procedimientos que detallan las

actividades y responsables para todas las operaciones de la Tesorería.

Igualmente, se ha dotado a la Tesorería de sistemas electrónicos de

negociación como el SEN del Banco de la República en segundo escalón y el

MEC de la Bolsa de Valores de Colombia, pagos y transferencia de títulos

que permiten mitigar este tipo de riesgo; por consiguiente, el

perfeccionamiento de las operaciones debe estar soportado con la

utilización de estos sistemas, permitiendo hacer un seguimiento estricto

de cada operación. Adicionalmente, las situaciones que impliquen realizar

operaciones por fuera de estos parámetros deben ser informadas al área de

riesgo.

En cuanto al recurso humano, la Compañía tiene una política de selección

de personal que le permite contar con recurso humano calificado y con

experiencia en la administración del negocio. Se adelantan programas de

capacitación con los funcionarios en donde se hace énfasis en la impor-

tancia de un buen desempeño operativo así como en las implicaciones que

se pueden derivar de posibles errores u omisiones en la operación.

Riesgo Legal

Los manuales de procedimientos contienen los requisitos mínimos para la

formalización de operaciones. Estos requisitos provienen de un análisis

jurídico en el que se tiene en cuenta la naturaleza de las operaciones. Por

otra parte, la Tesorería cuenta con el soporte permanente del área

jurídica, que constituye el esquema principal de mitigación de riesgo legal.

Adicionalmente el área de riesgo evalúa las emisiones vigentes y nuevas

para determinar la exposición a este tipo de riesgo.

En cuanto al tema de derivados, existe un capítulo en el Manual de

Administración de Riesgos Financieros, que especifica los tipos de

operaciones que se pueden llevar a cabo resaltando que solamente están

autorizadas operaciones de cobertura y no especulativas.

Ø

Ø

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

ØControl Interno

Seguros Bolívar cuenta con políticas y procedimientos de control interno

que son llevados a cabo por el Comité de Riesgos Financieros e Inversiones

del Grupo, el cual se reúne periódicamente y cuyas funciones y atribu-

ciones se pueden consultar en el Manual de Administración de Riesgos

Financieros (MARF), capítulo Códigos y Reglamentos.

Entre las políticas y procedimientos definidos se tiene establecido el

Código de Conducta y Ética de la tesorería en donde se identifican las

diferentes conductas que deben regir las actuaciones de sus miembros y

los conflictos de interés a los que se encuentran expuestos, y se establecen

los métodos para evaluar y sancionar a dichos miembros en los casos en que

se requiera.

Así mismo, el Área de Riesgo efectúa distintas actividades encaminadas a

velar por el adecuado cumplimiento de las políticas y procedimientos

apoyándose en herramientas tecnológicas y computacionales que le

permiten hacer un adecuado seguimiento a la operación de la tesorería.

38 39

Info

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2008

confianza del 95% y 99%. Estos informes se presentan de forma diaria a la

Alta Gerencia. Esta información es utilizada para los análisis de portafolio

en busca de obtener una cobertura natural del mismo.

Riesgo Operacional

La Compañía cuenta con manuales de procedimientos que detallan las

actividades y responsables para todas las operaciones de la Tesorería.

Igualmente, se ha dotado a la Tesorería de sistemas electrónicos de

negociación como el SEN del Banco de la República en segundo escalón y el

MEC de la Bolsa de Valores de Colombia, pagos y transferencia de títulos

que permiten mitigar este tipo de riesgo; por consiguiente, el

perfeccionamiento de las operaciones debe estar soportado con la

utilización de estos sistemas, permitiendo hacer un seguimiento estricto

de cada operación. Adicionalmente, las situaciones que impliquen realizar

operaciones por fuera de estos parámetros deben ser informadas al área de

riesgo.

En cuanto al recurso humano, la Compañía tiene una política de selección

de personal que le permite contar con recurso humano calificado y con

experiencia en la administración del negocio. Se adelantan programas de

capacitación con los funcionarios en donde se hace énfasis en la impor-

tancia de un buen desempeño operativo así como en las implicaciones que

se pueden derivar de posibles errores u omisiones en la operación.

Riesgo Legal

Los manuales de procedimientos contienen los requisitos mínimos para la

formalización de operaciones. Estos requisitos provienen de un análisis

jurídico en el que se tiene en cuenta la naturaleza de las operaciones. Por

otra parte, la Tesorería cuenta con el soporte permanente del área

jurídica, que constituye el esquema principal de mitigación de riesgo legal.

Adicionalmente el área de riesgo evalúa las emisiones vigentes y nuevas

para determinar la exposición a este tipo de riesgo.

En cuanto al tema de derivados, existe un capítulo en el Manual de

Administración de Riesgos Financieros, que especifica los tipos de

operaciones que se pueden llevar a cabo resaltando que solamente están

autorizadas operaciones de cobertura y no especulativas.

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2008

ØControl Interno

Seguros Bolívar cuenta con políticas y procedimientos de control interno

que son llevados a cabo por el Comité de Riesgos Financieros e Inversiones

del Grupo, el cual se reúne periódicamente y cuyas funciones y atribu-

ciones se pueden consultar en el Manual de Administración de Riesgos

Financieros (MARF), capítulo Códigos y Reglamentos.

Entre las políticas y procedimientos definidos se tiene establecido el

Código de Conducta y Ética de la tesorería en donde se identifican las

diferentes conductas que deben regir las actuaciones de sus miembros y

los conflictos de interés a los que se encuentran expuestos, y se establecen

los métodos para evaluar y sancionar a dichos miembros en los casos en que

se requiera.

Así mismo, el Área de Riesgo efectúa distintas actividades encaminadas a

velar por el adecuado cumplimiento de las políticas y procedimientos

apoyándose en herramientas tecnológicas y computacionales que le

permiten hacer un adecuado seguimiento a la operación de la tesorería.

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Info

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2008

El Grupo Empresarial Bolívar, consciente de la importancia que genera la

adopción de principios, políticas y prácticas de Buen Gobierno, ha

profundizado en el tema de Gobierno Corporativo con el fin de mejorar los

estándares de las empresas que lo conforman. Es así que, a partir del Código

de Gobierno Corporativo de Sociedades Bolívar S.A., como matriz del Grupo,

se han establecido una serie de lineamientos que orientan a las Compañías

integrantes del Grupo Empresarial Bolívar en la adopción e implementación de

dichos principios, políticas y prácticas. Con base en estos lineamientos,

SEGUROS BOLÍVAR, como Compañías subordinadas de Sociedades Bolívar S.A.

ha trabajado en la adopción de medidas de Buen Gobierno, formalizando sus

prácticas a través del Código de Gobierno Corporativo, el Reglamento de

Asamblea General de Accionistas, el Reglamento de Junta Directiva, el Manual

de Conflicto de Interés y Uso de Información Privilegiada y los demás

documentos complementarios, estableciendo a través de ellos un Sistema

Mixto de Gobierno Corporativo, que incluye un conjunto de medidas de

cumplimiento legal y otras medidas de adopción voluntaria.

En este orden de ideas, y en cumplimiento de lo señalado en el artículo 32 del

Código de Gobierno Corporativo de Seguros Bolívar, las Juntas Directivas

proceden a presentar a la Asamblea General de Accionistas las actividades de

Gobierno Corporativo adelantadas por las Compañías en el año 2009.

1.1. Adecuación del Sistema de Control Interno. El 19 de mayo de 2009 la

Superintendencia Financiera de Colombia expidió la Circular Externa 014

de 2009 a través de la cual impartió instrucciones relativas a la revisión y

1. Novedades Jurídicas de Gobierno Corporativo

aplicables a SEGUROS BOLÍVAR.

Info

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2008

Informe de Gobierno Corporativode Compañía de Seguros Bolívar S.A.,Seguros Comerciales Bolívar S.A. y Capitalizadora Bolívar S.A.

En adelante Seguros Bolívar(Enero a diciembre de 2009)

40 41

Localización: Cordillera Oriental, en el departamento de Boyacá.


Ecosistemas: bosques subandino, andino y altoandino, sub-páramo y páramo

Servicios Ambientales: La producción de agua de los ríos Cravo Sur, Pauto, Tocaría, Pisba, Arzobispo y las quebradas Guaza, Corral de Piedra y el Tirque que se

protegen en el Parque, abastecen parte del oriente boyacense.


Info

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2008

El Grupo Empresarial Bolívar, consciente de la importancia que genera la

adopción de principios, políticas y prácticas de Buen Gobierno, ha

profundizado en el tema de Gobierno Corporativo con el fin de mejorar los

estándares de las empresas que lo conforman. Es así que, a partir del Código

de Gobierno Corporativo de Sociedades Bolívar S.A., como matriz del Grupo,

se han establecido una serie de lineamientos que orientan a las Compañías

integrantes del Grupo Empresarial Bolívar en la adopción e implementación de

dichos principios, políticas y prácticas. Con base en estos lineamientos,

SEGUROS BOLÍVAR, como Compañías subordinadas de Sociedades Bolívar S.A.

ha trabajado en la adopción de medidas de Buen Gobierno, formalizando sus

prácticas a través del Código de Gobierno Corporativo, el Reglamento de

Asamblea General de Accionistas, el Reglamento de Junta Directiva, el Manual

de Conflicto de Interés y Uso de Información Privilegiada y los demás

documentos complementarios, estableciendo a través de ellos un Sistema

Mixto de Gobierno Corporativo, que incluye un conjunto de medidas de

cumplimiento legal y otras medidas de adopción voluntaria.

En este orden de ideas, y en cumplimiento de lo señalado en el artículo 32 del

Código de Gobierno Corporativo de Seguros Bolívar, las Juntas Directivas

proceden a presentar a la Asamblea General de Accionistas las actividades de

Gobierno Corporativo adelantadas por las Compañías en el año 2009.

1.1. Adecuación del Sistema de Control Interno. El 19 de mayo de 2009 la

Superintendencia Financiera de Colombia expidió la Circular Externa 014

de 2009 a través de la cual impartió instrucciones relativas a la revisión y

1. Novedades Jurídicas de Gobierno Corporativo

aplicables a SEGUROS BOLÍVAR.

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Informe de Gobierno Corporativode Compañía de Seguros Bolívar S.A.,Seguros Comerciales Bolívar S.A. y Capitalizadora Bolívar S.A.

En adelante Seguros Bolívar(Enero a diciembre de 2009)

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Localización: Cordillera Oriental, en el departamento de Boyacá.


Ecosistemas: bosques subandino, andino y altoandino, sub-páramo y páramo

Servicios Ambientales: La producción de agua de los ríos Cravo Sur, Pauto, Tocaría, Pisba, Arzobispo y las quebradas Guaza, Corral de Piedra y el Tirque que se

protegen en el Parque, abastecen parte del oriente boyacense.


Info

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2008

adecuación del Sistema de Control Interno (SCI). Dentro de su articulado

se establecen los requisitos mínimos que debe cumplir el SCI,

enmarcándolo como parte del Gobierno Corporativo de las entidades

supervisadas por dicha Superintendencia. De igual forma, definió las

funciones y responsabilidades de los órganos de control internos y

externos de las entidades (Junta Directiva, Comité de Auditoría,

Representante Legal, Revisor Fiscal), previendo como función de la

Junta Directiva el definir las políticas y diseñar los procedimientos de

control interno, así como ordenar y vigilar que los mismos se ajusten a las

necesidades de la entidad, permitiéndole desarrollar su objeto social y

alcanzar sus objetivos, en condiciones de seguridad, transparencia y

eficiencia.

En complemento de lo anterior, el 29 de septiembre de 2009 la

Superintendencia Financiera de Colombia expidió la Circular Externa

038, mediante la cual modificó los plazos otorgados para cumplir con las

instrucciones relativas a la revisión y adecuación del Sistema de Control

Interno (SCI) previstas en la Circular Externa 014 de 2009, y estableció los

requisitos objeto de la certificación que deben suscribir el Presidente de

la Junta Directiva y el Representante Legal de las entidades sometidas a

inspección y vigilancia de la Superintendencia, informando acerca del

cumplimiento de las metas establecidas.

La Circular realiza una diferenciación en la implementación del SCI entre

las empresas sometidas a vigilancia y las sometidas a control exclusivo de

la Superintendencia Financiera, e incorpora para estas últimas el

artículo 7.9 dirigido a explicar la aplicación del SCI en las entidades

sometidas a este tipo de control. Dicho artículo señala que para el caso

de los emisores de valores sometidos al control exclusivo de la

Superintendencia, el SCI debe ser ajustado o implementado por sus

administradores, de acuerdo con el tamaño de la respectiva

organización, la naturaleza de sus actividades y la complejidad de sus

operaciones, sin que el costo de las medidas adoptadas exceda el

beneficio que de ellas se derive.

De igual forma, resalta las funciones establecidas por la Ley 964 de 2005

(Ley del Mercado de Valores) en materia de Control Interno en cabeza

tanto del Comité de Auditoria como de sus Representantes Legales,

destacando como función de dicho Comité la supervisión del

cumplimiento del SCI de la respectiva entidad. Info

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s 2009 -

2008

1.2. Reforma Financiera. El 15 de julio de 2009 el Congreso de la República

sancionó la ley 1328 a través de la cual se introdujo una nueva reforma

financiera que se caracteriza por presentar diferentes aspectos

encaminados a la defensa del consumidor financiero, la introducción de

multifondos para el ahorro pensional, autorización de actividades

financieras adicionales a los establecimientos bancarios, comercio

transfronterizo de seguros, y normas sobre microfinanzas, supervisión y

el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras - Fogafin.

Entre los temas previstos dentro de esta Ley se destaca la introducción

de un aparte dirigido a la protección al consumidor financiero, el cual

unifica y adiciona un catálogo de principios, derechos y obligaciones que

rigen las relaciones entre los consumidores financieros y las entidades

vigiladas, entre los que se sobresalen la importancia al suministro

oportuno, completo y claro de información a los consumidores, así como

la prohibición de incluir cláusulas abusivas en los contratos financieros.

1.3. Regulación de los principios y normas de contabilidad e información

financiera y de aseguramiento de información. El Congreso de la

República, a través de la Ley 1314 de julio 13 de 2009, reguló los

principios y normas de contabilidad e información financiera y de su

aseguramiento de información aceptados en Colombia, reglamentando

la convergencia de las normas contables locales con las internacionales.

En tal sentido se estableció que la acción del Estado se dirigirá hacia la

convergencia de normas contables, de información financiera y de

aseguramiento de la información, con estándares internacionales de

aceptación mundial, con las mejores prácticas y con la rápida evolución

de los negocios, pero siempre con observancia de los principios de

equidad, reciprocidad y conveniencia nacional, con el propósito de

apoyar la internacionalización de las relaciones económicas.

De igual forma, a través de esta ley se separa la Contabilidad Financiera y

la Contabilidad Tributaria, destacándose que las normas expedidas en

desarrollo de esta ley, únicamente tendrán efecto impositivo cuando las

leyes tributarias remitan expresamente a ellas o cuando aquellas no

regulen específicamente la materia. A su vez, establece que las

disposiciones tributarias únicamente producen efectos fiscales.

1.4. Reglamento de Autorregulación Voluntaria en Divisas. El Consejo

Directivo del Autorregulador del Mercado de Valores - AMV aprobó en

42 43

Info

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adecuación del Sistema de Control Interno (SCI). Dentro de su articulado

se establecen los requisitos mínimos que debe cumplir el SCI,

enmarcándolo como parte del Gobierno Corporativo de las entidades

supervisadas por dicha Superintendencia. De igual forma, definió las

funciones y responsabilidades de los órganos de control internos y

externos de las entidades (Junta Directiva, Comité de Auditoría,

Representante Legal, Revisor Fiscal), previendo como función de la

Junta Directiva el definir las políticas y diseñar los procedimientos de

control interno, así como ordenar y vigilar que los mismos se ajusten a las

necesidades de la entidad, permitiéndole desarrollar su objeto social y

alcanzar sus objetivos, en condiciones de seguridad, transparencia y

eficiencia.

En complemento de lo anterior, el 29 de septiembre de 2009 la

Superintendencia Financiera de Colombia expidió la Circular Externa

038, mediante la cual modificó los plazos otorgados para cumplir con las

instrucciones relativas a la revisión y adecuación del Sistema de Control

Interno (SCI) previstas en la Circular Externa 014 de 2009, y estableció los

requisitos objeto de la certificación que deben suscribir el Presidente de

la Junta Directiva y el Representante Legal de las entidades sometidas a

inspección y vigilancia de la Superintendencia, informando acerca del

cumplimiento de las metas establecidas.

La Circular realiza una diferenciación en la implementación del SCI entre

las empresas sometidas a vigilancia y las sometidas a control exclusivo de

la Superintendencia Financiera, e incorpora para estas últimas el

artículo 7.9 dirigido a explicar la aplicación del SCI en las entidades

sometidas a este tipo de control. Dicho artículo señala que para el caso

de los emisores de valores sometidos al control exclusivo de la

Superintendencia, el SCI debe ser ajustado o implementado por sus

administradores, de acuerdo con el tamaño de la respectiva

organización, la naturaleza de sus actividades y la complejidad de sus

operaciones, sin que el costo de las medidas adoptadas exceda el

beneficio que de ellas se derive.

De igual forma, resalta las funciones establecidas por la Ley 964 de 2005

(Ley del Mercado de Valores) en materia de Control Interno en cabeza

tanto del Comité de Auditoria como de sus Representantes Legales,

destacando como función de dicho Comité la supervisión del

cumplimiento del SCI de la respectiva entidad. Info

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2008

1.2. Reforma Financiera. El 15 de julio de 2009 el Congreso de la República

sancionó la ley 1328 a través de la cual se introdujo una nueva reforma

financiera que se caracteriza por presentar diferentes aspectos

encaminados a la defensa del consumidor financiero, la introducción de

multifondos para el ahorro pensional, autorización de actividades

financieras adicionales a los establecimientos bancarios, comercio

transfronterizo de seguros, y normas sobre microfinanzas, supervisión y

el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras - Fogafin.

Entre los temas previstos dentro de esta Ley se destaca la introducción

de un aparte dirigido a la protección al consumidor financiero, el cual

unifica y adiciona un catálogo de principios, derechos y obligaciones que

rigen las relaciones entre los consumidores financieros y las entidades

vigiladas, entre los que se sobresalen la importancia al suministro

oportuno, completo y claro de información a los consumidores, así como

la prohibición de incluir cláusulas abusivas en los contratos financieros.

1.3. Regulación de los principios y normas de contabilidad e información

financiera y de aseguramiento de información. El Congreso de la

República, a través de la Ley 1314 de julio 13 de 2009, reguló los

principios y normas de contabilidad e información financiera y de su

aseguramiento de información aceptados en Colombia, reglamentando

la convergencia de las normas contables locales con las internacionales.

En tal sentido se estableció que la acción del Estado se dirigirá hacia la

convergencia de normas contables, de información financiera y de

aseguramiento de la información, con estándares internacionales de

aceptación mundial, con las mejores prácticas y con la rápida evolución

de los negocios, pero siempre con observancia de los principios de

equidad, reciprocidad y conveniencia nacional, con el propósito de

apoyar la internacionalización de las relaciones económicas.

De igual forma, a través de esta ley se separa la Contabilidad Financiera y

la Contabilidad Tributaria, destacándose que las normas expedidas en

desarrollo de esta ley, únicamente tendrán efecto impositivo cuando las

leyes tributarias remitan expresamente a ellas o cuando aquellas no

regulen específicamente la materia. A su vez, establece que las

disposiciones tributarias únicamente producen efectos fiscales.

1.4. Reglamento de Autorregulación Voluntaria en Divisas. El Consejo

Directivo del Autorregulador del Mercado de Valores - AMV aprobó en

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Info

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2008

diciembre de 2009 el Reglamento de Autorregulación en Divisas a través

del cual se establece el alcance de la autorregulación, deberes de

conducta, estándares para la administración de conflictos de interés, así

como reglas en materia de control interno, entre otros aspectos, que

deben atender los participantes de los Sistema de Negociación o

Sistemas de Registro sobre divisas.

Este es un Reglamento independiente de autorregulación voluntaria en

divisas, complementario al reglamento de AMV, cuya afiliación se

produce de manera voluntaria a través de la suscripción de un contrato

de afiliación. La autorregulación en este campo abarca entre otras la

celebración de operaciones de contado por operadores tanto en el

mercado mostrador de divisas como en sistemas de negociación de

divisas, el ingreso de ofertas para la compra o venta de divisas de

contado en sistemas de negociación de divisas, así como la realización de

ofertas y operaciones para la compra o venta de divisas de contado en el

mercado mostrador. Quedan excluidas las operaciones sobre valores,

derivados, remesas y en efectivo.

De igual forma, el Reglamento consagra la obligación en cabeza de los

intermediarios de divisas de adoptar políticas y procedimientos para la

prevención y administración de los conflictos de interés y el manejo de la

información privilegiada. Dentro de su articulado señala que los sujetos

de autorregulación en divisas deberán prevenir la ocurrencia de los

conflictos de interés, y en caso de no ser posible, deberán administrar

cada situación de manera idónea.

El Código País de Gobierno Corporativo expedido a través de las

Circulares Externas 028 y 056 de 2007 de la Superintendencia Financiera,

elaboró un conjunto de medidas de Buen Gobierno que constituyen un

marco de referencia para todas las Entidades emisoras del mercado de

valores que se encuentren inscritas o que tengan títulos inscritos en el

Registro Nacional de Valores y Emisores- RNVE-.

2. Principales medidas de Código País de Gobierno

Corporativo adoptadas voluntariamente por

SEGUROS BOLÍVAR en 2008.

Info

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s 2009 -

2008

SEGUROS BOLÍVAR consciente de la importancia que genera la adopción

de principios, políticas y prácticas de Buen Gobierno, a pesar de no ser

una entidad emisora del mercado de valores, adoptó voluntariamente un

grupo significativo de medidas señaladas en el Código País. En 2009 se

adoptaron 35 de las 41 medidas contempladas en dicho Código a través

del Reglamento de Junta, el Reglamento de Asamblea de Accionistas, el

Manual de Conflictos de Interés y Uso de Información Privilegiada y el

Código de Gobierno Corporativo de las Compañías; de igual manera, se

incorporó información en la página web corporat iva

www.segurosbolivar.com con el fin de fortalecer los mecanismos de

información al mercado y terceros.

3. Principales medidas del Código de Gobierno Corporativo de FASECOLDA

adoptadas por SEGUROS BOLÍVAR. En el año 2007, FASECOLDA-

Federación de Aseguradores Colombianos- expidió el Código de Gobierno

Corporativo. Este documento constituye un marco de referencia para

que las Aseguradoras puedan adoptar unos mínimos lineamientos

relacionados con este tema. Este Código se elaboró bajo el principio de

"Cumpla o Explique", que significa que las recomendaciones establecidas

en el mismo son de adopción voluntaria para las empresas del sector

asegurador; no obstante lo anterior, los destinatarios deberán realizar un

informe anualmente informando si cumplen o no estas medidas.

En 2008 SEGUROS BOLÍVAR adoptó la totalidad de las medidas

establecidas en el Código de Gobierno Corporativo de FASECOLDA y

empezó la implementación de las mismas.

De igual forma, en enero de 2009, FASECOLDA efectuó una encuesta

sobre el nivel de adopción de las medidas expuestas en dicho Código, la

cual fue diligenciada por SEGUROS BOLÍVAR y remitida a Fasecolda el 29

de enero de 2009.

4. Reglamentación de los mecanismos alternativos de resolución de

controversias. Las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR presentaron en

marzo de 2009 a las Asambleas Generales de Accionistas de las

Compañías, una propuesta de modificación estatutaria con el fin de

incluir una cláusula referente a los mecanismos alternativos de

resolución de controversias, en la cual se contempla la aplicación de una

etapa de arreglo directo como el mecanismo inicial que deben seguir los

accionistas, los administradores y las Compañías en caso de presentarse

44 45

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2008

diciembre de 2009 el Reglamento de Autorregulación en Divisas a través

del cual se establece el alcance de la autorregulación, deberes de

conducta, estándares para la administración de conflictos de interés, así

como reglas en materia de control interno, entre otros aspectos, que

deben atender los participantes de los Sistema de Negociación o

Sistemas de Registro sobre divisas.

Este es un Reglamento independiente de autorregulación voluntaria en

divisas, complementario al reglamento de AMV, cuya afiliación se

produce de manera voluntaria a través de la suscripción de un contrato

de afiliación. La autorregulación en este campo abarca entre otras la

celebración de operaciones de contado por operadores tanto en el

mercado mostrador de divisas como en sistemas de negociación de

divisas, el ingreso de ofertas para la compra o venta de divisas de

contado en sistemas de negociación de divisas, así como la realización de

ofertas y operaciones para la compra o venta de divisas de contado en el

mercado mostrador. Quedan excluidas las operaciones sobre valores,

derivados, remesas y en efectivo.

De igual forma, el Reglamento consagra la obligación en cabeza de los

intermediarios de divisas de adoptar políticas y procedimientos para la

prevención y administración de los conflictos de interés y el manejo de la

información privilegiada. Dentro de su articulado señala que los sujetos

de autorregulación en divisas deberán prevenir la ocurrencia de los

conflictos de interés, y en caso de no ser posible, deberán administrar

cada situación de manera idónea.

El Código País de Gobierno Corporativo expedido a través de las

Circulares Externas 028 y 056 de 2007 de la Superintendencia Financiera,

elaboró un conjunto de medidas de Buen Gobierno que constituyen un

marco de referencia para todas las Entidades emisoras del mercado de

valores que se encuentren inscritas o que tengan títulos inscritos en el

Registro Nacional de Valores y Emisores- RNVE-.

2. Principales medidas de Código País de Gobierno

Corporativo adoptadas voluntariamente por

SEGUROS BOLÍVAR en 2008.In

form

es

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SEGUROS BOLÍVAR consciente de la importancia que genera la adopción

de principios, políticas y prácticas de Buen Gobierno, a pesar de no ser

una entidad emisora del mercado de valores, adoptó voluntariamente un

grupo significativo de medidas señaladas en el Código País. En 2009 se

adoptaron 35 de las 41 medidas contempladas en dicho Código a través

del Reglamento de Junta, el Reglamento de Asamblea de Accionistas, el

Manual de Conflictos de Interés y Uso de Información Privilegiada y el

Código de Gobierno Corporativo de las Compañías; de igual manera, se

incorporó información en la página web corporat iva

www.segurosbolivar.com con el fin de fortalecer los mecanismos de

información al mercado y terceros.

3. Principales medidas del Código de Gobierno Corporativo de FASECOLDA

adoptadas por SEGUROS BOLÍVAR. En el año 2007, FASECOLDA-

Federación de Aseguradores Colombianos- expidió el Código de Gobierno

Corporativo. Este documento constituye un marco de referencia para

que las Aseguradoras puedan adoptar unos mínimos lineamientos

relacionados con este tema. Este Código se elaboró bajo el principio de

"Cumpla o Explique", que significa que las recomendaciones establecidas

en el mismo son de adopción voluntaria para las empresas del sector

asegurador; no obstante lo anterior, los destinatarios deberán realizar un

informe anualmente informando si cumplen o no estas medidas.

En 2008 SEGUROS BOLÍVAR adoptó la totalidad de las medidas

establecidas en el Código de Gobierno Corporativo de FASECOLDA y

empezó la implementación de las mismas.

De igual forma, en enero de 2009, FASECOLDA efectuó una encuesta

sobre el nivel de adopción de las medidas expuestas en dicho Código, la

cual fue diligenciada por SEGUROS BOLÍVAR y remitida a Fasecolda el 29

de enero de 2009.

4. Reglamentación de los mecanismos alternativos de resolución de

controversias. Las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR presentaron en

marzo de 2009 a las Asambleas Generales de Accionistas de las

Compañías, una propuesta de modificación estatutaria con el fin de

incluir una cláusula referente a los mecanismos alternativos de

resolución de controversias, en la cual se contempla la aplicación de una

etapa de arreglo directo como el mecanismo inicial que deben seguir los

accionistas, los administradores y las Compañías en caso de presentarse

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alguna diferencia entre ellos, y en caso de no poder llegar a un acuerdo

en esta etapa, prevé el sometimiento de la diferencia a la decisión de un

tribunal de arbitramento. Dicha cláusula fue aprobada por el máximo

órgano social, complementando de esta manera lo previsto por el Código

de Gobierno Corporativo respecto a los mecanismos alternativos de

resolución de controversias.

5. Adecuación del Sistema de Control Interno. A fin de atender los

requerimientos establecidos por la Superintendencia Financiera de

Colombia respecto del Sistema de Control Interno (SCI), según los

lineamientos establecidos en las Circulares 14 y 38 de 2009 a las que ya se

hizo mención, las Juntas Directivas en su sesión de agosto aprobaron una

serie de modificaciones al Código de Gobierno Corporativo, al

Reglamento de la Junta Directiva y al Reglamento del Comité de

Auditoría de las Compañías.

Así mismo, Sociedades Bolívar S.A., como matriz del Grupo Empresarial

Bolívar, con el propósito de fortalecer las políticas de Control Interno,

estableció en el mes de septiembre de 2009 los lineamientos a seguir por

parte de las Compañías del Grupo en la implementación del Sistema de

Control Interno (SCI). Dichos lineamientos fueron puestos en

conocimiento de las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR en su sesión

de Septiembre de 2009, fecha en la que, en aras de complementar las

orientaciones previstas, se actualizó la Política Gerencial de Gestión de

Riesgos y Control Interno y el Estatuto de Auditoría Interna de SEGUROS

BOLÍVAR. De esta manera se establecieron los principios, políticas,

procedimientos y mecanismos necesarios para fortalecer la estructura

del SCI, asegurando así el cumplimiento por parte de las Compañías de

las disposiciones jurídicas que regulan sus actividades.

6. Reglas para las relaciones con partes vinculadas. En su sesión de

septiembre de 2009, las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR

aprobaron una serie modificaciones al Manual de Conflictos de Interés y

Uso de Información Privilegiada, incorporando un nuevo capítulo en el

que se describen normas y parámetros a seguir por parte de las

Compañías en el manejo de sus relaciones con sus partes vinculadas.

Estas reglas propenden porque al celebrar operaciones, convenios o

contratos con partes vinculadas, dichas operaciones se realicen con

valores razonables, atendiendo a los criterios expuestos dentro del

Manual, a fin de garantizar la transparencia en dichas transacciones. Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

7. Reuniones del Comité de Auditoría. Los días 11 de febrero, 08 de junio, 28

de septiembre y 30 de noviembre de 2009 se llevaron a cabo las sesiones

del Comité de Auditoria, el cual tiene como objetivo brindar apoyo a la

gestión que realizan las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR respecto

de la supervisión e implementación del control interno de las Compañías.

8. Reuniones del Comité de Gobierno Corporativo. Dando cumplimiento al

Reglamento de Junta Directiva y al Reglamento de Funcionamiento

Interno del Comité, los dias 08 de junio y 30 de noviembre de 2009 se

efectuaron las sesiones del Comité de Gobierno Corporativo de las

Compañías con el objetivo de apoyar a las Juntas en sus funciones de

supervisión y cumplimiento de las medidas de Gobierno Corporativo de

SEGUROS BOLIVAR.

9. Autoevaluación de las Juntas Directivas y evaluación del Presidente de

las Compañías. Anualmente se adelantan procesos de autoevaluación en

las Juntas Directivas y de evaluación de éstas al Presidente de las

Compañías dirigidos a valorar desde el punto de vista de Gobierno

Corporativo, la gestión de estos órganos societarios. Dichos procesos

fueron adelantados en el mes de noviembre por parte de las Juntas

Directivas, buscando a través de los mismos identificar las fortalezas con

que cuentan las Juntas y la Presidencia de las Empresas, y determinar los

temas a trabajar en materia de Buen Gobierno para el fortalecimiento de

estos órganos de administración al interior de SEGUROS BOLÍVAR.

10. Actualización de los deberes de información de los miembros de Junta

Directiva. En cumplimiento del Reglamento de Junta Directiva, los

miembros de las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR diligenciaron

semestralmente un formato en el que actualizaron los datos más

relevantes para el debido cumplimiento de sus deberes como miembros

de este órgano social.

11. Gobierno Corporativo en las decisiones de inversión. El Grupo

Empresarial Bolívar con el fin de fomentar el desarrollo de las buenas

prácticas de Gobierno Corporativo en las sociedades destinatarias de las

inversiones que realizan las Compañías del Grupo, ha incorporado

criterios de Gobierno Corporativo que complementan los utilizados en la

toma de sus decisiones de inversión, asegurando con ello la presencia de

prácticas que garanticen el cumplimiento de la normatividad vigente y el

trato transparente, ético y responsable por parte de los destinatarios de

dichas inversiones.

46 47

Info

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s 2009 -

2008

alguna diferencia entre ellos, y en caso de no poder llegar a un acuerdo

en esta etapa, prevé el sometimiento de la diferencia a la decisión de un

tribunal de arbitramento. Dicha cláusula fue aprobada por el máximo

órgano social, complementando de esta manera lo previsto por el Código

de Gobierno Corporativo respecto a los mecanismos alternativos de

resolución de controversias.

5. Adecuación del Sistema de Control Interno. A fin de atender los

requerimientos establecidos por la Superintendencia Financiera de

Colombia respecto del Sistema de Control Interno (SCI), según los

lineamientos establecidos en las Circulares 14 y 38 de 2009 a las que ya se

hizo mención, las Juntas Directivas en su sesión de agosto aprobaron una

serie de modificaciones al Código de Gobierno Corporativo, al

Reglamento de la Junta Directiva y al Reglamento del Comité de

Auditoría de las Compañías.

Así mismo, Sociedades Bolívar S.A., como matriz del Grupo Empresarial

Bolívar, con el propósito de fortalecer las políticas de Control Interno,

estableció en el mes de septiembre de 2009 los lineamientos a seguir por

parte de las Compañías del Grupo en la implementación del Sistema de

Control Interno (SCI). Dichos lineamientos fueron puestos en

conocimiento de las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR en su sesión

de Septiembre de 2009, fecha en la que, en aras de complementar las

orientaciones previstas, se actualizó la Política Gerencial de Gestión de

Riesgos y Control Interno y el Estatuto de Auditoría Interna de SEGUROS

BOLÍVAR. De esta manera se establecieron los principios, políticas,

procedimientos y mecanismos necesarios para fortalecer la estructura

del SCI, asegurando así el cumplimiento por parte de las Compañías de

las disposiciones jurídicas que regulan sus actividades.

6. Reglas para las relaciones con partes vinculadas. En su sesión de

septiembre de 2009, las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR

aprobaron una serie modificaciones al Manual de Conflictos de Interés y

Uso de Información Privilegiada, incorporando un nuevo capítulo en el

que se describen normas y parámetros a seguir por parte de las

Compañías en el manejo de sus relaciones con sus partes vinculadas.

Estas reglas propenden porque al celebrar operaciones, convenios o

contratos con partes vinculadas, dichas operaciones se realicen con

valores razonables, atendiendo a los criterios expuestos dentro del

Manual, a fin de garantizar la transparencia en dichas transacciones. Info

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2008

7. Reuniones del Comité de Auditoría. Los días 11 de febrero, 08 de junio, 28

de septiembre y 30 de noviembre de 2009 se llevaron a cabo las sesiones

del Comité de Auditoria, el cual tiene como objetivo brindar apoyo a la

gestión que realizan las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR respecto

de la supervisión e implementación del control interno de las Compañías.

8. Reuniones del Comité de Gobierno Corporativo. Dando cumplimiento al

Reglamento de Junta Directiva y al Reglamento de Funcionamiento

Interno del Comité, los dias 08 de junio y 30 de noviembre de 2009 se

efectuaron las sesiones del Comité de Gobierno Corporativo de las

Compañías con el objetivo de apoyar a las Juntas en sus funciones de

supervisión y cumplimiento de las medidas de Gobierno Corporativo de

SEGUROS BOLIVAR.

9. Autoevaluación de las Juntas Directivas y evaluación del Presidente de

las Compañías. Anualmente se adelantan procesos de autoevaluación en

las Juntas Directivas y de evaluación de éstas al Presidente de las

Compañías dirigidos a valorar desde el punto de vista de Gobierno

Corporativo, la gestión de estos órganos societarios. Dichos procesos

fueron adelantados en el mes de noviembre por parte de las Juntas

Directivas, buscando a través de los mismos identificar las fortalezas con

que cuentan las Juntas y la Presidencia de las Empresas, y determinar los

temas a trabajar en materia de Buen Gobierno para el fortalecimiento de

estos órganos de administración al interior de SEGUROS BOLÍVAR.

10. Actualización de los deberes de información de los miembros de Junta

Directiva. En cumplimiento del Reglamento de Junta Directiva, los

miembros de las Juntas Directivas de SEGUROS BOLÍVAR diligenciaron

semestralmente un formato en el que actualizaron los datos más

relevantes para el debido cumplimiento de sus deberes como miembros

de este órgano social.

11. Gobierno Corporativo en las decisiones de inversión. El Grupo

Empresarial Bolívar con el fin de fomentar el desarrollo de las buenas

prácticas de Gobierno Corporativo en las sociedades destinatarias de las

inversiones que realizan las Compañías del Grupo, ha incorporado

criterios de Gobierno Corporativo que complementan los utilizados en la

toma de sus decisiones de inversión, asegurando con ello la presencia de

prácticas que garanticen el cumplimiento de la normatividad vigente y el

trato transparente, ético y responsable por parte de los destinatarios de

dichas inversiones.

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Info

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2008

12. Gobierno Corporativo en el análisis de los reglamentos de los Fondos de

Capital Privado. Durante el año 2009 el área jurídica y la mesa de dinero

de SEGUROS BOLIVAR, han incorporado en el análisis de los reglamentos y

contratos que se elaboran con los Fondos de Capital Privado, criterios

relacionados con Buenas Prácticas de Gobierno Corporativo al interior de

los Fondos que garanticen elementos y mecanismos efectivos para

atender, entre otros puntos, posibles conflictos de interés en las

relaciones con dichos fondos.

13. Participación en la Mesa Redonda de Gobierno Corporativo para

Latinoamérica -OCDE e IFC. La Organización para la Cooperación y

Desarrollo Económico -OCDE y el Banco Mundial a través de International

Finance Corporation -IFC organizan anualmente un encuentro con

diversos representantes de los países latinoamericanos que han venido

promoviendo el desarrollo de prácticas de Gobierno Corporativo en cada

uno de los países. En el mes de Diciembre de 2009 se llevó a cabo en

Chile la X reunión de esta mesa redonda en la cual participó Sociedades

Bolívar S.A. como invitada en su condición de matriz del Grupo


JUNTA DIRECTIVA DE SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.



LAKSHMI SHYAM SUNDER MARK ALLOWAY FERNANDO ROJAS CÁRDENAS ASESOR

(Los firmantes suscriben este Informe en relación con la Junta Directiva a la

cual pertenecen).

Informe Financiero de Seguros Comerciales Bolívar S.A.

48

Localización: El Parque está ubicado en el extremo Suroriental del departamento del Huila y Suroccidental del departamento del Caquetá.

Extensión: 9000 hectáreas

Ecosistemas: Bosque subandino, bosque andino con grandes extensiones de roble, y páramo.

Servicios Ambientales: En el Parque se conservan las partes altas de las cuencas de los ríos Suaza y Fragua Grande, las cuales contribuyen a la oferta de agua en la

zona de influencia; así mismo, protege una serie de cuevas de gran atractivo ecoturístico que son el hogar de una especie de pájaro llamado guácharo.


Parque Nacional Natural Cueva de los Guácharos

Info

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2008

12. Gobierno Corporativo en el análisis de los reglamentos de los Fondos de

Capital Privado. Durante el año 2009 el área jurídica y la mesa de dinero

de SEGUROS BOLIVAR, han incorporado en el análisis de los reglamentos y

contratos que se elaboran con los Fondos de Capital Privado, criterios

relacionados con Buenas Prácticas de Gobierno Corporativo al interior de

los Fondos que garanticen elementos y mecanismos efectivos para

atender, entre otros puntos, posibles conflictos de interés en las

relaciones con dichos fondos.

13. Participación en la Mesa Redonda de Gobierno Corporativo para

Latinoamérica -OCDE e IFC. La Organización para la Cooperación y

Desarrollo Económico -OCDE y el Banco Mundial a través de International

Finance Corporation -IFC organizan anualmente un encuentro con

diversos representantes de los países latinoamericanos que han venido

promoviendo el desarrollo de prácticas de Gobierno Corporativo en cada

uno de los países. En el mes de Diciembre de 2009 se llevó a cabo en

Chile la X reunión de esta mesa redonda en la cual participó Sociedades

Bolívar S.A. como invitada en su condición de matriz del Grupo


JUNTA DIRECTIVA DE SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S.A.



LAKSHMI SHYAM SUNDER MARK ALLOWAY FERNANDO ROJAS CÁRDENAS ASESOR

(Los firmantes suscriben este Informe en relación con la Junta Directiva a la

cual pertenecen).

Informe Financiero de Seguros Comerciales Bolívar S.A.

48

Localización: El Parque está ubicado en el extremo Suroriental del departamento del Huila y Suroccidental del departamento del Caquetá.

Extensión: 9000 hectáreas

Ecosistemas: Bosque subandino, bosque andino con grandes extensiones de roble, y páramo.

Servicios Ambientales: En el Parque se conservan las partes altas de las cuencas de los ríos Suaza y Fragua Grande, las cuales contribuyen a la oferta de agua en la

zona de influencia; así mismo, protege una serie de cuevas de gran atractivo ecoturístico que son el hogar de una especie de pájaro llamado guácharo.


Parque Nacional Natural Cueva de los Guácharos

Info

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2008

Una auditoría incluye realizar procedimientos mediante pruebas selectivas,

para obtener evidencia de los montos y revelaciones en los estados

financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del criterio del

auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de errores significativos en los

estados financieros. En la evaluación de riesgos, el auditor considera el

control interno relevante para la preparación y presentación de los estados

financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría apropiados

en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso apropiado

de las políticas contables y la razonabilidad de los estimados contables

realizados por la Administración, así como evaluar la presentación de los

estados financieros en general. Considero que mi auditoria proporciona una

base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

En mi opinión, los estados financieros mencionados, tomados fielmente de los

libros y adjuntos a este dictamen, presentan razonablemente en todos los

aspectos de importancia material, la situación financiera de Seguros

Comerciales Bolívar S.A. al 31 de diciembre de 2009, el resultado de sus

operaciones y sus flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha, de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia

promulgados por la Superintendencia Financiera de Colombia, aplicados de

manera uniforme con los del año anterior.

Con base en el resultado de mis pruebas, informo que:

a. La contabilidad de la Compañía, ha sido llevada conforme a las normas

legales y la técnica contable;

b. Las operaciones registradas en los libros y los actos de los Administradores

se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas;

c. La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y

de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente;

d. Existen medidas adecuadas de: control interno que incluye los sistemas de

administración de riesgos implementados, conservación y custodia de los

bienes de la Compañía y los de terceros que están en su poder. Mis

comentarios sobre el control interno han sido dirigidos por separado a la

Administración de la Compañía;

e. Se ha dado cumplimiento a las normas de la Superintendencia Financiera

de Colombia en las que estable criterios y procedimientos relacionados con

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

Informe del Revisor Fiscal

Señores Accionistas

Seguros Comerciales Bolívar S.A.:

He examinado el balance general de Seguros Comerciales Bolívar S.A. al 31 de

diciembre de 2009 y los correspondientes estado de resultados, cambios en el

patrimonio de los accionistas y flujos de efectivo, el resumen de las políticas

contables significativas y otras notas explicativas, por el año que terminó en

esa fecha. Los estados financieros correspondientes al año 2008 fueron

auditados por otro contador público, quien, en su dictamen de fecha 3 de

febrero de 2009, expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos.

La Administración de la Compañía es responsable por la preparación y correcta

presentación de estos estados financieros de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Colombia promulgados por la

Superintendencia Financiera de Colombia. Esta responsabilidad incluye:

diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la

preparación, presentación y revelación de estados financieros libres de

errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las

políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables

razonables en las circunstancias. Mi responsabilidad consiste en expresar una

opinión sobre los estados financieros con base en mi auditoría.

Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y efectué mi

examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en

Colombia. Tales normas requieren que planifique y ejecute la auditoría para

obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de

errores de importancia material.

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Info

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s 2009 -

2008

Una auditoría incluye realizar procedimientos mediante pruebas selectivas,

para obtener evidencia de los montos y revelaciones en los estados

financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del criterio del

auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de errores significativos en los

estados financieros. En la evaluación de riesgos, el auditor considera el

control interno relevante para la preparación y presentación de los estados

financieros, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría apropiados

en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar el uso apropiado

de las políticas contables y la razonabilidad de los estimados contables

realizados por la Administración, así como evaluar la presentación de los

estados financieros en general. Considero que mi auditoria proporciona una

base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

En mi opinión, los estados financieros mencionados, tomados fielmente de los

libros y adjuntos a este dictamen, presentan razonablemente en todos los

aspectos de importancia material, la situación financiera de Seguros

Comerciales Bolívar S.A. al 31 de diciembre de 2009, el resultado de sus

operaciones y sus flujos de efectivo por el año que terminó en esa fecha, de

acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia

promulgados por la Superintendencia Financiera de Colombia, aplicados de

manera uniforme con los del año anterior.

Con base en el resultado de mis pruebas, informo que:

a. La contabilidad de la Compañía, ha sido llevada conforme a las normas

legales y la técnica contable;

b. Las operaciones registradas en los libros y los actos de los Administradores

se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas;

c. La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y

de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente;

d. Existen medidas adecuadas de: control interno que incluye los sistemas de

administración de riesgos implementados, conservación y custodia de los

bienes de la Compañía y los de terceros que están en su poder. Mis

comentarios sobre el control interno han sido dirigidos por separado a la

Administración de la Compañía;

e. Se ha dado cumplimiento a las normas de la Superintendencia Financiera

de Colombia en las que estable criterios y procedimientos relacionados con

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2008

Informe del Revisor Fiscal

Señores Accionistas

Seguros Comerciales Bolívar S.A.:

He examinado el balance general de Seguros Comerciales Bolívar S.A. al 31 de

diciembre de 2009 y los correspondientes estado de resultados, cambios en el

patrimonio de los accionistas y flujos de efectivo, el resumen de las políticas

contables significativas y otras notas explicativas, por el año que terminó en

esa fecha. Los estados financieros correspondientes al año 2008 fueron

auditados por otro contador público, quien, en su dictamen de fecha 3 de

febrero de 2009, expresó una opinión sin salvedades sobre los mismos.

La Administración de la Compañía es responsable por la preparación y correcta

presentación de estos estados financieros de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Colombia promulgados por la

Superintendencia Financiera de Colombia. Esta responsabilidad incluye:

diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para la

preparación, presentación y revelación de estados financieros libres de

errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las

políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables

razonables en las circunstancias. Mi responsabilidad consiste en expresar una

opinión sobre los estados financieros con base en mi auditoría.

Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones y efectué mi

examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en

Colombia. Tales normas requieren que planifique y ejecute la auditoría para

obtener una seguridad razonable de que los estados financieros están libres de

errores de importancia material.

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Info

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Proyecto de Distribución de Utilidades

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSUtilidad correspondiente al periodocomprendido entre el 1 de enero yel 31 de diciembre de 2009 $ 20,518,005,607.51

UTILIDAD NETA $ 20,518,005,607.51

Reserva para aplicación del sistemaespecial de valoración de inversionesa precio de mercado.(Decreto 2336 de 1995) 2,645,029,939.29

Reserva para donaciones 2,500,000,000.00

Reserva para protección de inversiones 15,262,578,301.02

UTILIDADES REPARTIBLES $ 40,925,613,847.82

DISTRIBUCIÓN:

Reserva por aplicación del sistemaespecial de valoración de inversionesa precio de mercado.(Decreto 2336 de 1995) $ 8,761,266,224.77



Para pagar un dividendo ordinarioen efectivo de $74,00 por cada acción,no constitutivo de renta ni gananciaocasional, sobre 43,012,402 accionesen circulación a la fecha de laasamblea, pagadero el día 26de marzo de 2010. 3,182,991,748.00

TOTAL UTILIDADES DISTRIBUIDAS $ 40,925,613,847.82 $ 40,925,613,847.82

DEL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Expresado en pesos Colombianos)


Se somete a consideración de la Asamblea General de Accionistas el siguiente proyecto de distribución de utilidades.

52

53

la adecuada administración y contabilización de los bienes recibidos en

pago y con los Sistemas de Administración de Riesgos de: Mercado - SARM,

de Crédito - SARC, Operativo - SARO, Lavado de Activos y Financiación del

Terrorismo - SARLAFT y su impacto sobre los estados financieros;

f. Se liquidaron correctamente y se pagaron en forma oportuna los aportes al

Sistema de Seguridad Social Integral; la Compañía no se encuentra en mora

por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral;

g. Las reservas de seguros han sido determinadas de manera adecuada y con

la suficiencia requerida, de acuerdo con la normatividad vigente;

h. Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el

informe de gestión preparado por los Administradores; y

i. Efectué seguimiento a las respuestas sobre las cartas de recomendaciones

dirigidas a la Administración de la Compañía.

JOSÉ BORIS FORERO CARDOSORevisor Fiscal de Seguros Comerciales Bolívar S.A. T.P. 69813-TMiembro de KPMG Ltda.

11 de febrero de 2010

Info

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2008

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Proyecto de Distribución de Utilidades

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOSUtilidad correspondiente al periodocomprendido entre el 1 de enero yel 31 de diciembre de 2009 $ 20,518,005,607.51

UTILIDAD NETA $ 20,518,005,607.51

Reserva para aplicación del sistemaespecial de valoración de inversionesa precio de mercado.(Decreto 2336 de 1995) 2,645,029,939.29



UTILIDADES REPARTIBLES $ 40,925,613,847.82

DISTRIBUCIÓN:

Reserva por aplicación del sistemaespecial de valoración de inversionesa precio de mercado.(Decreto 2336 de 1995) $ 8,761,266,224.77



Para pagar un dividendo ordinarioen efectivo de $74,00 por cada acción,no constitutivo de renta ni gananciaocasional, sobre 43,012,402 accionesen circulación a la fecha de laasamblea, pagadero el día 26de marzo de 2010. 3,182,991,748.00

TOTAL UTILIDADES DISTRIBUIDAS $ 40,925,613,847.82 $ 40,925,613,847.82

DEL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Expresado en pesos Colombianos)


Se somete a consideración de la Asamblea General de Accionistas el siguiente proyecto de distribución de utilidades.

52

53

la adecuada administración y contabilización de los bienes recibidos en

pago y con los Sistemas de Administración de Riesgos de: Mercado - SARM,

de Crédito - SARC, Operativo - SARO, Lavado de Activos y Financiación del

Terrorismo - SARLAFT y su impacto sobre los estados financieros;

f. Se liquidaron correctamente y se pagaron en forma oportuna los aportes al

Sistema de Seguridad Social Integral; la Compañía no se encuentra en mora

por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral;

g. Las reservas de seguros han sido determinadas de manera adecuada y con

la suficiencia requerida, de acuerdo con la normatividad vigente;

h. Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el

informe de gestión preparado por los Administradores; y

i. Efectué seguimiento a las respuestas sobre las cartas de recomendaciones

dirigidas a la Administración de la Compañía.

JOSÉ BORIS FORERO CARDOSORevisor Fiscal de Seguros Comerciales Bolívar S.A. T.P. 69813-TMiembro de KPMG Ltda.

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Info

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2008

Balance GeneralAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2008)(Expresados en millones de pesos)

SEGUROS COMERCIALES BOLÍVAR S. A.

ACTIVO 2009 2008

Disponible

Pactos de reventa 3,007 30

Inversiones en títulos de deuda 120,135 122,236

Otras inversiones 121,552 99,665

Cartera de créditos 1,100 1,037

Deudores actividad aseguradora 69,869 102,964

Cuentas por cobrar 6,093 4,361

Propiedades, equipo y realizables 16,259 19,256

Otros activos 29,417 29,844

Valorizaciones 180,556 157,097

TOTAL ACTIVO $ 582,705 $ 548,408

$ 34,117 $ 11,918

PASIVO 2009 2008

Pactos de recompra $ 1,826 $ 0

Cuentas por pagar actividad aseguradora 26,687 37,371

Créditos de bancos y otras obligaciones 92,967 80,383

Cuentas por pagar 17,296 22,944

Reservas técnicas de seguros 153,433 153,262

Otros pasivos 7,244 7,483

Pasivos estimados y provisiones 4,304 6.015

TOTAL PASIVO $ 303,757 370,458

PATRIMONIO

Capital social $ 20,130 $ 20,130

Reservas 57,204 56,290

Superávit 181,096 157,637

Resultados del ejercicio 20,508 6,893

TOTAL PATRIMONIO $ 278,948 $ 240,950

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 582,705 $ 548,408

NOHORA CONSUELO SÁNCHEZ RAMOSContador - T. P. 12788-T

JORGE ENRIQUE URIBE M.Presidente

54 55

JOSÉ BORIS FORERO CARDOSORevisor Fiscal - T.P. 69813-T

Miembro de KPMG Ltda.(Véase mi dictamen del 11 de febrero de 2010)

Info

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2008

Info

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2008

Balance GeneralAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Con cifras comparativas al 31 de diciembre de 2008)(Expresados en millones de pesos)


ACTIVO 2009 2008

Disponible

Pactos de reventa 3,007 30

Inversiones en títulos de deuda 120,135 122,236

Otras inversiones 121,552 99,665

Cartera de créditos 1,100 1,037

Deudores actividad aseguradora 69,869 102,964

Cuentas por cobrar 6,093 4,361

Propiedades, equipo y realizables 16,259 19,256

Otros activos 29,417 29,844

Valorizaciones 180,556 157,097

TOTAL ACTIVO $ 582,705 $ 548,408

$ 34,117 $ 11,918

PASIVO 2009 2008

Pactos de recompra $ 1,826 $ 0

Cuentas por pagar actividad aseguradora 26,687 37,371

Créditos de bancos y otras obligaciones 92,967 80,383

Cuentas por pagar 17,296 22,944

Reservas técnicas de seguros 153,433 153,262

Otros pasivos 7,244 7,483

Pasivos estimados y provisiones 4,304 6.015

TOTAL PASIVO $ 303,757 370,458

PATRIMONIO

Capital social $ 20,130 $ 20,130

Reservas 57,204 56,290

Superávit 181,096 157,637

Resultados del ejercicio 20,508 6,893

TOTAL PATRIMONIO $ 278,948 $ 240,950

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 582,705 $ 548,408



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Info

rmes

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s 2009 -

2008

Las normas de contabilidad y de preparación de los estados financieros de la

compañía, están de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente

aceptados en Colombia promulgados por la Superintendencia Financiera de

Colombia, y en lo no previsto en ellas, observa las normas de contabilidad

generalmente aceptadas en Colombia, prescritas en el Decreto 2649 de 1993 y

las otras normas de carácter general que lo han modificado.

LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES DE LA COMPAÑÍA SON LAS SIGUIENTES:

De acuerdo con las disposiciones legales la unidad monetaria utilizada por la

compañía es el peso colombiano.

La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas,

preparar y difundir estados financieros de propósito general una vez al año, al

31 de diciembre.

La contabilización, evaluación y valoración de las inversiones se hace de

acuerdo con lo establecido en el Capítulo I de la Circular Básica Contable y

Financiera de la Superintendencia Financiera de Colombia.

El registro contable y la revelación de las inversiones se hace individualmente

al precio justo de intercambio, por el cual un título podría ser negociado en

una fecha determinada, de acuerdo con sus características particulares y

dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha. El

precio justo de intercambio establecido corresponde a aquel por el cual un

comprador y un vendedor, suficientemente informados, están dispuestos a

A. Unidad Monetaria

B. Periodo Contable

C. Inversiones

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

Estado de ResultadosResumen de las principalesNormas y Políticas Contables

AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2008)(Expresado en millones de pesos)


ACTIVO 2009 2008

Primas directas $ 385,053 $ 460,502Primas Aceptadas 1,345 1,121Primas Cedidas (129,034) (108,744) Excesos de pérdida (5,907) (5,897)

PRIMAS NETAS $ 251,457 $ 346,982

Constitución de Reservas (1) 7,274Provisión de Primas (94) (1,162)

INGRESOS (GASTOS) DE ADQUISICIÓN Negocios directos (59,446) (87,047) Negocios en reaseguro 26,738 22,667

SINIESTROS NETOSSiniestros directos (259,542) (314.274)Reembolso de siniestros 41,587 30.074 Salvamentos y recobros 77,342 74,395 Liberación (constitución) reserva (3,657) (7,689)

RESULTADO TÉCNICO $ 74,384 $ 71,220

Gastos de operación (93,983) (86,989)

RESULTADO OPERACIONAL $ (19,599) $ (15,769)

Ingresos Financieros 49,680 34,802 Egresos Financieros (9,563) (12,140)

RESULTADO FINANCIERO $ 40,117 $ 22,662

Impuesto de Renta 0 0

RESULTADO DEL EJERCICIO $ 20,508 $ 6,893

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Info

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2008

Las normas de contabilidad y de preparación de los estados financieros de la

compañía, están de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente

aceptados en Colombia promulgados por la Superintendencia Financiera de

Colombia, y en lo no previsto en ellas, observa las normas de contabilidad

generalmente aceptadas en Colombia, prescritas en el Decreto 2649 de 1993 y

las otras normas de carácter general que lo han modificado.

LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES DE LA COMPAÑÍA SON LAS SIGUIENTES:

De acuerdo con las disposiciones legales la unidad monetaria utilizada por la

compañía es el peso colombiano.

La Compañía tiene definido por estatutos efectuar un corte de sus cuentas,

preparar y difundir estados financieros de propósito general una vez al año, al

31 de diciembre.

La contabilización, evaluación y valoración de las inversiones se hace de

acuerdo con lo establecido en el Capítulo I de la Circular Básica Contable y

Financiera de la Superintendencia Financiera de Colombia.

El registro contable y la revelación de las inversiones se hace individualmente

al precio justo de intercambio, por el cual un título podría ser negociado en

una fecha determinada, de acuerdo con sus características particulares y

dentro de las condiciones prevalecientes en el mercado en dicha fecha. El

precio justo de intercambio establecido corresponde a aquel por el cual un

comprador y un vendedor, suficientemente informados, están dispuestos a

A. Unidad Monetaria

B. Periodo Contable

C. Inversiones

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2008

Estado de ResultadosResumen de las principalesNormas y Políticas Contables

AÑO QUE TERMINÓ EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009(Con cifras comparativas por el año que terminó el 31 de diciembre de 2008)(Expresado en millones de pesos)


ACTIVO 2009 2008

Primas directas $ 385,053 $ 460,502Primas Aceptadas 1,345 1,121Primas Cedidas (129,034) (108,744) Excesos de pérdida (5,907) (5,897)

PRIMAS NETAS $ 251,457 $ 346,982

Constitución de Reservas (1) 7,274Provisión de Primas (94) (1,162)

INGRESOS (GASTOS) DE ADQUISICIÓN Negocios directos (59,446) (87,047) Negocios en reaseguro 26,738 22,667

SINIESTROS NETOSSiniestros directos (259,542) (314.274)Reembolso de siniestros 41,587 30.074 Salvamentos y recobros 77,342 74,395 Liberación (constitución) reserva (3,657) (7,689)

RESULTADO TÉCNICO $ 74,384 $ 71,220

Gastos de operación (93,983) (86,989)

RESULTADO OPERACIONAL $ (19,599) $ (15,769)

Ingresos Financieros 49,680 34,802 Egresos Financieros (9,563) (12,140)

RESULTADO FINANCIERO $ 40,117 $ 22,662

Impuesto de Renta 0 0

RESULTADO DEL EJERCICIO $ 20,508 $ 6,893

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2008

transar el correspondiente título. La valoración y los registros contables de las

inversiones se efectúan diariamente.

Se considera precio justo de intercambio el que se determine de manera

puntual a partir de operaciones representativas del mercado, que se hayan

realizado en módulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco

de la República o por entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera

de Colombia.

Clasificación

Las inversiones se clasifican en negociables, para mantener hasta el

vencimiento y disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables y

disponibles para la venta se clasifican en títulos de deuda y títulos

participativos.

Los títulos de deuda son aquellos que otorgan la calidad de acreedor del

emisor. Los títulos participativos son aquellos que otorguen la calidad de

copropietario del emisor y los títulos mixtos provenientes de procesos de

titularización que reconozcan de manera simultánea derechos de crédito y de

participación. Los bonos convertibles en acciones se entienden como títulos

de deuda, en tanto no se hayan convertido en acciones.

Son inversiones negociables los títulos que han sido adquiridos con el propósito

principal de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo.

Son inversiones para mantener hasta el vencimiento los títulos que han sido

adquiridos con el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera

y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración o

redención.

Son inversiones disponibles para la venta los títulos que no se clasifiquen como

inversiones negociables o como inversiones para mantener hasta el

vencimiento, y respecto de los cuales la Compañía tiene el propósito serio y la

capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos cuando

menos durante un año contado a partir del día en que fueron clasificados por

primera vez o en que fueron reclasificados. Vencido el plazo de un año pueden

ser reclasificadas a cualquiera de las otras dos categorías, siempre y cuando

cumplan con las características atribuibles a la clasificación de que se trate.

En caso de no ser reclasificadas se entiende que la Compañía mantiene el

propósito serio de seguirlas clasificando como disponibles para la venta, Info

rmes

y Bala

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s 2009 -

2008

debiendo en consecuencia permanecer con ellas por un período igual al

señalado. El mismo procedimiento se seguirá al vencimiento de los plazos

posteriores.

En todos los casos, forman parte de las inversiones disponibles para la venta

los títulos participativos con baja o mínima bursatilidad, los que no tienen

ninguna cotización y los que se mantengan para tener la calidad de matriz o

controlante del respectivo emisor.

Valoración

Los títulos de deuda negociables o disponibles para la venta se valoran por el

precio justo de intercambio, para el día de la valoración. Cuando no existen

dichos precios se utilizan tasas de referencia y márgenes, estimando o

aproximando mediante el cálculo de la sumatoria del valor presente de los

flujos futuros por concepto de rendimientos y capital. En los casos en los que

no existen para el día de la valoración precios justos de intercambio, ni

márgenes, pero sí existen tasas, el margen a utilizar debe ser el último con el

cual se valoró el título. En el evento en que un título cambie a una categoría en

la cual ya se tenían títulos en el portafolio, el margen a utilizar será el último

con el cual se valoraron los títulos de la nueva categoría. Cuando a la fecha de

compra no haya margen vigente para la categoría a la cual corresponde el

valor o título, se calcula un margen propio.

Aquellos valores o títulos que no se puedan valorar de conformidad con lo

descrito en los párrafos anteriores, se deben valorar en forma exponencial a

partir de la tasa interna de retorno, en cuyo caso el valor por el cual se

encuentra registrada la inversión se debe tomar como el valor de compra. Este

procedimiento se debe mantener hasta tanto el valor o títulos pueda ser

valorado por el precio justo de intercambio.

Para los títulos denominados en moneda extranjera, en unidades de valor real

(UVR) u otras unidades se determina el valor presente o el valor de mercado

del respectivo valor o título en su moneda o unidad de denominación. Si el

valor o título se encuentra denominado en una moneda distinta del dólar de los

Estados Unidos de América, el valor determinado de conformidad con los

párrafos anteriores se convierten a dicha moneda con base en las tasas de

conversión de divisas autorizadas. El valor en dólares así obtenido se

multiplica por la tasa representativa del mercado (TRM) calculada para el día

de la valoración y certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia

o por el valor de la UVR vigente para el mismo día, según sea el caso.

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2008

transar el correspondiente título. La valoración y los registros contables de las

inversiones se efectúan diariamente.

Se considera precio justo de intercambio el que se determine de manera

puntual a partir de operaciones representativas del mercado, que se hayan

realizado en módulos o sistemas transaccionales administrados por el Banco

de la República o por entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera

de Colombia.

Clasificación

Las inversiones se clasifican en negociables, para mantener hasta el

vencimiento y disponibles para la venta. A su vez, las inversiones negociables y

disponibles para la venta se clasifican en títulos de deuda y títulos

participativos.

Los títulos de deuda son aquellos que otorgan la calidad de acreedor del

emisor. Los títulos participativos son aquellos que otorguen la calidad de

copropietario del emisor y los títulos mixtos provenientes de procesos de

titularización que reconozcan de manera simultánea derechos de crédito y de

participación. Los bonos convertibles en acciones se entienden como títulos

de deuda, en tanto no se hayan convertido en acciones.

Son inversiones negociables los títulos que han sido adquiridos con el propósito

principal de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo.

Son inversiones para mantener hasta el vencimiento los títulos que han sido

adquiridos con el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera

y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración o

redención.

Son inversiones disponibles para la venta los títulos que no se clasifiquen como

inversiones negociables o como inversiones para mantener hasta el

vencimiento, y respecto de los cuales la Compañía tiene el propósito serio y la

capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos cuando

menos durante un año contado a partir del día en que fueron clasificados por

primera vez o en que fueron reclasificados. Vencido el plazo de un año pueden

ser reclasificadas a cualquiera de las otras dos categorías, siempre y cuando

cumplan con las características atribuibles a la clasificación de que se trate.

En caso de no ser reclasificadas se entiende que la Compañía mantiene el

propósito serio de seguirlas clasificando como disponibles para la venta, Info

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debiendo en consecuencia permanecer con ellas por un período igual al

señalado. El mismo procedimiento se seguirá al vencimiento de los plazos

posteriores.

En todos los casos, forman parte de las inversiones disponibles para la venta

los títulos participativos con baja o mínima bursatilidad, los que no tienen

ninguna cotización y los que se mantengan para tener la calidad de matriz o

controlante del respectivo emisor.

Valoración

Los títulos de deuda negociables o disponibles para la venta se valoran por el

precio justo de intercambio, para el día de la valoración. Cuando no existen

dichos precios se utilizan tasas de referencia y márgenes, estimando o

aproximando mediante el cálculo de la sumatoria del valor presente de los

flujos futuros por concepto de rendimientos y capital. En los casos en los que

no existen para el día de la valoración precios justos de intercambio, ni

márgenes, pero sí existen tasas, el margen a utilizar debe ser el último con el

cual se valoró el título. En el evento en que un título cambie a una categoría en

la cual ya se tenían títulos en el portafolio, el margen a utilizar será el último

con el cual se valoraron los títulos de la nueva categoría. Cuando a la fecha de

compra no haya margen vigente para la categoría a la cual corresponde el

valor o título, se calcula un margen propio.

Aquellos valores o títulos que no se puedan valorar de conformidad con lo

descrito en los párrafos anteriores, se deben valorar en forma exponencial a

partir de la tasa interna de retorno, en cuyo caso el valor por el cual se

encuentra registrada la inversión se debe tomar como el valor de compra. Este

procedimiento se debe mantener hasta tanto el valor o títulos pueda ser

valorado por el precio justo de intercambio.

Para los títulos denominados en moneda extranjera, en unidades de valor real

(UVR) u otras unidades se determina el valor presente o el valor de mercado

del respectivo valor o título en su moneda o unidad de denominación. Si el

valor o título se encuentra denominado en una moneda distinta del dólar de los

Estados Unidos de América, el valor determinado de conformidad con los

párrafos anteriores se convierten a dicha moneda con base en las tasas de

conversión de divisas autorizadas. El valor en dólares así obtenido se

multiplica por la tasa representativa del mercado (TRM) calculada para el día

de la valoración y certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia

o por el valor de la UVR vigente para el mismo día, según sea el caso.

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s 2009 -

2008

El Sistema de Valoración de la Bolsa de Valores de Colombia (INFOVAL)

suministra la información necesaria para la valoración de los títulos que

conforman el portafolio de inversiones. Para los títulos de deuda pública

emitidos en el exterior y los valores o títulos de deuda privada emitidos en el

exterior por emisores extranjeros, se toma la información de precio limpio de

Bloomberg Genérico BID publicado a las 18:00 horas (hora oficial en

Colombia). El contar con estas fuentes de información, le otorga un mayor

grado de confiabilidad a la valoración de los portafolios. El precio del

respectivo valor o título se convierte a moneda legal, empleando para el

efecto la TRM calculada para el día de la valoración.

Los títulos participativos emitidos y negociados en Colombia se valoran de

acuerdo con el índice de bursatilidad que mantengan en la fecha de

valoración, según los cálculos efectuados o autorizados por la

Superintendencia Financiera de Colombia.

Las inversiones de alta bursatilidad se valoran con el último precio promedio

ponderado diario de negociación publicado por las bolsas de valores en las que

se negocie. De no existir el precio calculado para el día de valoración, tales

inversiones se valoran por el último valor registrado.

Las inversiones de media bursatilidad se valoran con el precio promedio

determinado y publicado por las bolsas de valores en las que se negocie.

Las inversiones de baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización se

valoran por alguno de los siguientes procedimientos: (i) El costo de adquisición

se aumenta o disminuye en el porcentaje de participación que corresponda al

inversionista sobre las variaciones patrimoniales subsecuentes a la adquisición

de la inversión; y (ii) Por el precio que determine un agente especializado en la

valoración de activos mobiliarios.

En los eventos en los que el valor o título se negocie en varias bolsas, se toma el

promedio de las respectivas cotizaciones.

Cuando la inversión pasa de baja o mínima bursatilidad o sin ninguna

cotización a alta o media bursatilidad se reversa la valoración o desvaloración

respectiva y se valora de acuerdo con lo previsto para este último tipo de

inversiones.

Cuando la inversión pasa de alta o media bursatilidad a baja o mínima

cotización se realiza contra el ingreso por valoración la ganancia o pérdida

Info

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s 2009 -

2008

acumulada no realizada y se valora la inversión de acuerdo con lo previsto para

este último tipo de inversión, tomando como costo de adquisición el último

precio publicado por la bolsa de valores, para efecto de valoración.

Contabilización de las Variaciones en el Valor de las Inversiones

Para las inversiones negociables, la diferencia entre el valor de mercado

actual y el inmediatamente anterior del respectivo valor o título, se registra

como un mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afecta los

resultados del año.

Tratándose de títulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de

recaudo se registran como un mayor valor de la inversión. El recaudo de dichos

rendimientos se contabiliza como un menor valor de la inversión.

Para los títulos participativos disponibles para la venta, la actualización del

valor de mercado de los títulos de alta o media bursatilidad o que se coticen

en bolsas del exterior, internacionalmente reconocidas, así como el de la

participación que le corresponde a la Compañía, se contabiliza de la siguiente

manera:

(i) En el evento en que el valor de mercado o el valor de la inversión

actualizado con la participación que le corresponde a la Compañía sea

superior al valor por el cual se encuentra registrada la inversión, la

diferencia afecta en primera instancia la provisión o desvalorización

hasta agotarla, y el exceso se registra como superávit por valorización.

(ii) Cuando el valor de mercado o el valor de la inversión actualizado con la

participación que le corresponde a la Compañía sea inferior al valor por

el cual se encuentra registrada la inversión, la diferencia afecta en

primera instancia el superávit por valorización de la correspondiente

inversión hasta agotarlo y el exceso se registra como una desvalorización

de la respectiva inversión dentro del patrimonio.

(iii) Cuando los dividendos o utilidades se repartan en especie, incluidos los

provenientes de la capitalización de la cuenta revalorización del

patrimonio, se registra como ingreso la parte que haya sido contabilizada

como superávit por valorización, con cargo a la inversión y revertir dicho

superávit. Cuando los dividendos o utilidades se repartan en efectivo, se

registra como ingreso el valor contabilizado como superávit por

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El Sistema de Valoración de la Bolsa de Valores de Colombia (INFOVAL)

suministra la información necesaria para la valoración de los títulos que

conforman el portafolio de inversiones. Para los títulos de deuda pública

emitidos en el exterior y los valores o títulos de deuda privada emitidos en el

exterior por emisores extranjeros, se toma la información de precio limpio de

Bloomberg Genérico BID publicado a las 18:00 horas (hora oficial en

Colombia). El contar con estas fuentes de información, le otorga un mayor

grado de confiabilidad a la valoración de los portafolios. El precio del

respectivo valor o título se convierte a moneda legal, empleando para el

efecto la TRM calculada para el día de la valoración.

Los títulos participativos emitidos y negociados en Colombia se valoran de

acuerdo con el índice de bursatilidad que mantengan en la fecha de

valoración, según los cálculos efectuados o autorizados por la


Las inversiones de alta bursatilidad se valoran con el último precio promedio

ponderado diario de negociación publicado por las bolsas de valores en las que

se negocie. De no existir el precio calculado para el día de valoración, tales

inversiones se valoran por el último valor registrado.

Las inversiones de media bursatilidad se valoran con el precio promedio

determinado y publicado por las bolsas de valores en las que se negocie.

Las inversiones de baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización se

valoran por alguno de los siguientes procedimientos: (i) El costo de adquisición

se aumenta o disminuye en el porcentaje de participación que corresponda al

inversionista sobre las variaciones patrimoniales subsecuentes a la adquisición

de la inversión; y (ii) Por el precio que determine un agente especializado en la

valoración de activos mobiliarios.

En los eventos en los que el valor o título se negocie en varias bolsas, se toma el

promedio de las respectivas cotizaciones.

Cuando la inversión pasa de baja o mínima bursatilidad o sin ninguna

cotización a alta o media bursatilidad se reversa la valoración o desvaloración

respectiva y se valora de acuerdo con lo previsto para este último tipo de

inversiones.

Cuando la inversión pasa de alta o media bursatilidad a baja o mínima

cotización se realiza contra el ingreso por valoración la ganancia o pérdida

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acumulada no realizada y se valora la inversión de acuerdo con lo previsto para

este último tipo de inversión, tomando como costo de adquisición el último

precio publicado por la bolsa de valores, para efecto de valoración.

Contabilización de las Variaciones en el Valor de las Inversiones

Para las inversiones negociables, la diferencia entre el valor de mercado

actual y el inmediatamente anterior del respectivo valor o título, se registra

como un mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afecta los

resultados del año.

Tratándose de títulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de

recaudo se registran como un mayor valor de la inversión. El recaudo de dichos

rendimientos se contabiliza como un menor valor de la inversión.

Para los títulos participativos disponibles para la venta, la actualización del

valor de mercado de los títulos de alta o media bursatilidad o que se coticen

en bolsas del exterior, internacionalmente reconocidas, así como el de la

participación que le corresponde a la Compañía, se contabiliza de la siguiente

manera:

(i) En el evento en que el valor de mercado o el valor de la inversión

actualizado con la participación que le corresponde a la Compañía sea

superior al valor por el cual se encuentra registrada la inversión, la

diferencia afecta en primera instancia la provisión o desvalorización

hasta agotarla, y el exceso se registra como superávit por valorización.

(ii) Cuando el valor de mercado o el valor de la inversión actualizado con la

participación que le corresponde a la Compañía sea inferior al valor por

el cual se encuentra registrada la inversión, la diferencia afecta en

primera instancia el superávit por valorización de la correspondiente

inversión hasta agotarlo y el exceso se registra como una desvalorización

de la respectiva inversión dentro del patrimonio.

(iii) Cuando los dividendos o utilidades se repartan en especie, incluidos los

provenientes de la capitalización de la cuenta revalorización del

patrimonio, se registra como ingreso la parte que haya sido contabilizada

como superávit por valorización, con cargo a la inversión y revertir dicho

superávit. Cuando los dividendos o utilidades se repartan en efectivo, se

registra como ingreso el valor contabilizado como superávit por

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2008

valorización, revierte dicho superávit y el monto de los dividendos que

exceda el mismo se contabiliza como un menor valor de la inversión.

Operaciones con Derivados

Se realizan operaciones de cobertura con el único fin de proteger las

inversiones del portafolio en títulos denominados en otras monedas frente a

las fluctuaciones en la tasa de cambio.

Las entidades que administren recursos de los fondos de pensiones podrán

realizar operaciones con derivados con fines de cobertura únicamente, en los

términos que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia, según

decreto 668 de 2007 del Ministerio de hacienda.

El valor en riesgo de las operaciones de cobertura se evalúa y mide

diariamente por contraparte de acuerdo al valor de la obligación y derecho.

Los derivados representan el valor de los acuerdos celebrados entre dos o más

partes para comprar o vender activos en un futuro, como divisas, títulos

valores, o futuros financieros sobre tasas de cambio, tasas de interés o índices

bursátiles, definiendo previamente la cantidad, precio y fecha de la ejecución

de la transacción, con el fin de proveer u obtener cobertura, en concordancia

con las normas vigentes, y de allí, se originan los derechos y obligaciones

recíprocos e incondicionales. Los derivados se están valorando y

contabilizando a precio de mercado de acuerdo con las disposiciones de la

Superintendencia Financiera de Colombia. Para el cálculo de la tasa de cambio

estimada en la valoración de las operaciones de cobertura se utilizan las

cotizaciones de 'puntos forward' (PIPS, expresados en COP/1USD) registradas

al cierre diario del mercado 'forward', publicadas por proveedores autorizados

de precios y/o firmas de corretaje autorizadas que abarquen la mayor liquidez

de ese mercado.

• Para la tasa interna se toma la DTF interpolada para el plazo

correspondiente.

• Para la tasa externa se toma la LIBOR interpolada para el plazo

correspondiente.

Los ingresos se reconocen en la medida en que se generan los rendimientos del

activo y los egresos se registran en la medida que se causan las comisiones o

Info

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s 2009 -

2008

pérdidas en la valoración del activo, con el fin que su reconocimiento sea

correlativo con la realidad económica.

Para los títulos adquiridos mediante operaciones de derivados el valor inicial

corresponde al valor del derecho, calculado para la fecha de cumplimiento de

la respectiva operación.


partes para vender y recomprar un activo en una fecha futura con una tasa de

interés implícita. Los ingresos se reconocen en la medida en que se cumplen

los compromisos de recompra por parte de las contrapartes. Estas operaciones

se valoran diariamente de acuerdo con la normatividad vigente.

Las operaciones derivadas de fondeo se realizan en desarrollo de la política de

aumento de la rentabilidad en los portafolios aprobada por el Comité de

Inversiones, el cual asume las funciones de Comité de Riesgos en los términos

de la Circular 14 de 1998 de la Superintendencia Financiera de Colombia,

basada en un estudio de la calidad crediticia de la contraparte a la cual se

otorga el fondeo.

Estas operaciones derivadas están contempladas en el manual de políticas de

inversión, su objetivo es invertir excesos transitorios de liquidez y generar una

alternativa de inversión más rentable dadas las condiciones de mercado

vigentes. En términos de restricciones, la única vigente es la tasa de fondeo de

acuerdo con las condiciones del mercado.




Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio

El precio de los títulos de deuda que se valoran en forma exponencial, para

mantener hasta el vencimiento y de los títulos participativos con baja o

mínima bursatilidad o sin ninguna cotización, se ajustan en cada fecha de

valoración con fundamento en la calificación de riesgo crediticio, de

conformidad con las reglas que se enumeran a continuación:

Los títulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por

calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de

Colombia, o los títulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren

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valorización, revierte dicho superávit y el monto de los dividendos que

exceda el mismo se contabiliza como un menor valor de la inversión.

Operaciones con Derivados

Se realizan operaciones de cobertura con el único fin de proteger las

inversiones del portafolio en títulos denominados en otras monedas frente a

las fluctuaciones en la tasa de cambio.

Las entidades que administren recursos de los fondos de pensiones podrán

realizar operaciones con derivados con fines de cobertura únicamente, en los

términos que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia, según

decreto 668 de 2007 del Ministerio de hacienda.

El valor en riesgo de las operaciones de cobertura se evalúa y mide

diariamente por contraparte de acuerdo al valor de la obligación y derecho.


partes para comprar o vender activos en un futuro, como divisas, títulos

valores, o futuros financieros sobre tasas de cambio, tasas de interés o índices

bursátiles, definiendo previamente la cantidad, precio y fecha de la ejecución

de la transacción, con el fin de proveer u obtener cobertura, en concordancia

con las normas vigentes, y de allí, se originan los derechos y obligaciones

recíprocos e incondicionales. Los derivados se están valorando y

contabilizando a precio de mercado de acuerdo con las disposiciones de la

Superintendencia Financiera de Colombia. Para el cálculo de la tasa de cambio

estimada en la valoración de las operaciones de cobertura se utilizan las

cotizaciones de 'puntos forward' (PIPS, expresados en COP/1USD) registradas

al cierre diario del mercado 'forward', publicadas por proveedores autorizados

de precios y/o firmas de corretaje autorizadas que abarquen la mayor liquidez

de ese mercado.

• Para la tasa interna se toma la DTF interpolada para el plazo

correspondiente.

• Para la tasa externa se toma la LIBOR interpolada para el plazo

correspondiente.

Los ingresos se reconocen en la medida en que se generan los rendimientos del

activo y los egresos se registran en la medida que se causan las comisiones o

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pérdidas en la valoración del activo, con el fin que su reconocimiento sea

correlativo con la realidad económica.





partes para vender y recomprar un activo en una fecha futura con una tasa de

interés implícita. Los ingresos se reconocen en la medida en que se cumplen

los compromisos de recompra por parte de las contrapartes. Estas operaciones

se valoran diariamente de acuerdo con la normatividad vigente.

Las operaciones derivadas de fondeo se realizan en desarrollo de la política de

aumento de la rentabilidad en los portafolios aprobada por el Comité de

Inversiones, el cual asume las funciones de Comité de Riesgos en los términos

de la Circular 14 de 1998 de la Superintendencia Financiera de Colombia,

basada en un estudio de la calidad crediticia de la contraparte a la cual se

otorga el fondeo.

Estas operaciones derivadas están contempladas en el manual de políticas de

inversión, su objetivo es invertir excesos transitorios de liquidez y generar una

alternativa de inversión más rentable dadas las condiciones de mercado

vigentes. En términos de restricciones, la única vigente es la tasa de fondeo de

acuerdo con las condiciones del mercado.




Provisiones o Pérdidas por Calificación de Riesgo Crediticio

El precio de los títulos de deuda que se valoran en forma exponencial, para

mantener hasta el vencimiento y de los títulos participativos con baja o

mínima bursatilidad o sin ninguna cotización, se ajustan en cada fecha de

valoración con fundamento en la calificación de riesgo crediticio, de

conformidad con las reglas que se enumeran a continuación:

Los títulos de deuda que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por

calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de

Colombia, o los títulos de deuda emitidos por entidades que se encuentren

62 63

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda

los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones

hasta la fecha de valoración:

La estimación de las provisiones sobre depósitos a término se toma de la

calificación del emisor.

Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el

vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de

intercambio corresponden a la diferencia entre el valor registrado y dicho

precio.

La Compañía no cuenta con una metodología especial de calificación, por lo

cual, y en concordancia con lo establecido en la Circular 33 de 2002 de la

Superintendencia Financiera de Colombia, utiliza la siguiente:

Categoría "A"- Inversión con riesgo normal. Corresponde a emisiones que se

encuentran cumpliendo con los términos pactados en el valor o título y

cuentan con una adecuada Capacidad de pago de capital e intereses, así como

aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y

demás información disponible tienen una adecuada situación financiera. Para

los títulos que se encuentren en esta categoría no procede el registro de

provisiones.

Categoría "B"- Inversión con riesgo aceptable, superior al normal.

Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que

podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los

servicios de la deuda. Así mismo, comprende aquellas inversiones de emisores

que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible,

presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera. Tratándose

de títulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no es

Info

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s 2009 -

2008

superior al ochenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones

hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos participativos, el valor neto

por el cual se encuentran contabilizados no es superior al ochenta por ciento

del costo de adquisición.

Categoría "C"- Inversión con riesgo apreciable. Son emisiones que presentan

alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e

intereses. De igual forma, comprende aquellas inversiones de emisores que de

acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible,

presentan deficiencias en su situación financiera que comprometen la

recuperación de la inversión. Tratándose de títulos de deuda, el valor por el

cual se encuentran contabilizados no es superior al sesenta por ciento de su

valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el

caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran

contabilizados no es superior al sesenta por ciento del costo de adquisición.

Categoría "D"- Inversión con riesgo significativo. Se trata de emisiones que

presentan incumplimiento en los términos pactados en el título, así como

aquellas en que los emisores de acuerdo con sus estados financieros y demás

información disponible presentan deficiencias acentuadas en su situación

financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es

altamente dudosa. Tratándose de títulos de deuda, el valor contabilizado no

debe ser superior al cuarenta por ciento de su valor nominal neto de las

amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos

participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es

superior al cuarenta por ciento del costo de adquisición.

Categoría "E" - Inversión incobrable. La conforman las inversiones de

emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información

disponible se estima que es incobrable. El valor neto de las inversiones

calificadas en esta categoría debe ser igual a cero. Forman parte de esta

categoría los títulos respecto de los cuales no se cuente con los estados

financieros con menos de seis meses de antigüedad o se conozcan hechos que

desvirtúen alguna de las afirmaciones contenidas en los estados financieros de

la entidad receptora de la inversión.

Cuando una inversión es calificada en esta categoría todas las demás del

mismo emisor se llevan a la misma categoría salvo que se tenga suficiente

evidencia para hacerlo en una distinta.

64 65

Calificación Valor máximo Calificación Valor máximo

LARGO PLAZO % CORTO PLAZO %

BB+, BB, BB- Noventa (90) 3 Noventa (90)

B+, B, B- Setenta (70) 4 Cincuenta (50)

CCC Cincuenta (50) 5 y 6 Cero (0)

DD, EE Cero (0)

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2008

calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda

los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones

hasta la fecha de valoración:

La estimación de las provisiones sobre depósitos a término se toma de la

calificación del emisor.

Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el

vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de

intercambio corresponden a la diferencia entre el valor registrado y dicho

precio.

La Compañía no cuenta con una metodología especial de calificación, por lo

cual, y en concordancia con lo establecido en la Circular 33 de 2002 de la

Superintendencia Financiera de Colombia, utiliza la siguiente:

Categoría "A"- Inversión con riesgo normal. Corresponde a emisiones que se

encuentran cumpliendo con los términos pactados en el valor o título y

cuentan con una adecuada Capacidad de pago de capital e intereses, así como

aquellas inversiones de emisores que de acuerdo con sus estados financieros y

demás información disponible tienen una adecuada situación financiera. Para

los títulos que se encuentren en esta categoría no procede el registro de

provisiones.

Categoría "B"- Inversión con riesgo aceptable, superior al normal.

Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que

podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los

servicios de la deuda. Así mismo, comprende aquellas inversiones de emisores

que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible,

presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera. Tratándose

de títulos de deuda, el valor por el cual se encuentran contabilizados no es

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2008

superior al ochenta por ciento de su valor nominal neto de las amortizaciones

hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos participativos, el valor neto

por el cual se encuentran contabilizados no es superior al ochenta por ciento

del costo de adquisición.

Categoría "C"- Inversión con riesgo apreciable. Son emisiones que presentan

alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e

intereses. De igual forma, comprende aquellas inversiones de emisores que de

acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible,

presentan deficiencias en su situación financiera que comprometen la

recuperación de la inversión. Tratándose de títulos de deuda, el valor por el

cual se encuentran contabilizados no es superior al sesenta por ciento de su

valor nominal neto de las amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el

caso de títulos participativos, el valor neto por el cual se encuentran

contabilizados no es superior al sesenta por ciento del costo de adquisición.

Categoría "D"- Inversión con riesgo significativo. Se trata de emisiones que

presentan incumplimiento en los términos pactados en el título, así como

aquellas en que los emisores de acuerdo con sus estados financieros y demás

información disponible presentan deficiencias acentuadas en su situación

financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es

altamente dudosa. Tratándose de títulos de deuda, el valor contabilizado no

debe ser superior al cuarenta por ciento de su valor nominal neto de las

amortizaciones hasta la fecha de valoración. En el caso de títulos

participativos, el valor neto por el cual se encuentran contabilizados no es

superior al cuarenta por ciento del costo de adquisición.

Categoría "E" - Inversión incobrable. La conforman las inversiones de

emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información

disponible se estima que es incobrable. El valor neto de las inversiones

calificadas en esta categoría debe ser igual a cero. Forman parte de esta

categoría los títulos respecto de los cuales no se cuente con los estados

financieros con menos de seis meses de antigüedad o se conozcan hechos que

desvirtúen alguna de las afirmaciones contenidas en los estados financieros de

la entidad receptora de la inversión.

Cuando una inversión es calificada en esta categoría todas las demás del

mismo emisor se llevan a la misma categoría salvo que se tenga suficiente

evidencia para hacerlo en una distinta.

64 65

Calificación Valor máximo Calificación Valor máximo

LARGO PLAZO % CORTO PLAZO %

BB+, BB, BB- Noventa (90) 3 Noventa (90)

B+, B, B- Setenta (70) 4 Cincuenta (50)

CCC Cincuenta (50) 5 y 6 Cero (0)

DD, EE Cero (0)

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s 2009 -

2008

Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de

valores autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, o por una

sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratándose

de títulos emitidos por entidades del exterior y colocados en el exterior.

Se utiliza la calificación más baja cuando la inversión o el emisor cuente con

calificaciones de más de una sociedad calificadora, si fueron expedidas dentro

de los últimos tres meses, o la más reciente cuando existe un lapso superior a

dicho período entre una y otra calificación.

Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia

Financiera de Colombia, no se provisionan los títulos de deuda pública interna

o externa emitidos o avalados por la Nación, por el Banco de la República y por

el Fogafín.

La compañía clasifica su cartera de créditos y constituye las provisiones

correspondientes con base en las disposiciones emanadas por la

Superintendencia financiera mediante las Resoluciones, incorporadas en la

Circular Externa 100 de 1995.

Los préstamos se contabilizan por el valor del desembolso.

La estructura de la cartera de créditos contempla cuatro (4) clases de

créditos:

Créditos de vivienda - Son créditos de vivienda, independientemente del

monto, aquellos otorgados a personas naturales destinados a la adquisición de

vivienda nueva o usada, o a la construcción de vivienda individual.

Créditos de consumo - Se entiende como créditos de consumo,

independientemente de su monto, los créditos otorgados a personas naturales

cuyo objeto sea financiar la adquisición de bienes de consumo o el pago de

servicios para fines no comerciales o empresariales, distintos de los otorgados

bajo la modalidad de microcrédito.

Periodicidad de la evaluación - La Compañía evalúa permanentemente el

riesgo de su cartera de créditos introduciendo las modificaciones del caso en

las respectivas calificaciones cuando haya nuevos análisis o información que

justifique dichos cambios.

D. Clasificación de la Cartera de Créditos

Info

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y Bala

nce

s 2009 -

2008

Reglas de alineamiento - Cuando la Compañía califica en "B", "C", "D" o en "E"

cualquiera de los créditos de un deudor, debe llevar a la categoría de mayor

riesgo los demás créditos de la misma modalidad otorgados a dicho deudor,

salvo que demuestre a la Superintendencia Financiera la existencia de razones

suficientes para su calificación en una categoría de menor riesgo.

Durante lo años 2009 y 2008 la Compañía continuó con la aplicación de las

normas legales vigentes en materia de calificación de cartera y provisiones.

Calificación del riesgo crediticio - Los siguientes criterios se aplican como

condiciones objetivas suficientes para clasificar los créditos en categoría de

riesgo.

66 67

Créditos vigentes y

hasta 1 mesde vencidos

Créditos con más de 1 mes

y hasta3 meses

de vencidos

Créditos con más de 3 meses y hasta

6 meses de vencidos

Créditos con más de 6 meses y hasta 12 meses de

vencidos

Créditos con más de 12

meses de vencidos



Créditos con vencimientos

a 1 mes y hasta 2 meses

Créditos con

vencimientos a 2 meses y

hasta 3 meses

Créditos con


hasta 6 meses

Créditos con

vencimientos de más de 6

meses



Créditos con


hasta 3 meses

Créditos con


hasta 4 meses

Créditos con


meses



Con instalamentos

al día o vencidos hasta

2 meses

Con vencimientos superiores a 2

meses y hasta 5 meses

Con vencimientos superiores a 5 meses y hasta

12 meses

Con vencimientos

superiores a 12 meses y hasta

18 meses

Con vencimientos de más de 18

meses

“A”Normal

“B”Aceptable

“C”Apreciable

“D”Significativo

“E”Incobrabilidad

RIESGO COMERCIAL CONSUMO MICROCRÉDITO VIVIENDA

Info

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2008

Las calificaciones externas son efectuadas por una sociedad calificadora de

valores autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, o por una

sociedad calificadora de valores internacionalmente reconocida, tratándose

de títulos emitidos por entidades del exterior y colocados en el exterior.

Se utiliza la calificación más baja cuando la inversión o el emisor cuente con

calificaciones de más de una sociedad calificadora, si fueron expedidas dentro

de los últimos tres meses, o la más reciente cuando existe un lapso superior a

dicho período entre una y otra calificación.

Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia

Financiera de Colombia, no se provisionan los títulos de deuda pública interna

o externa emitidos o avalados por la Nación, por el Banco de la República y por

el Fogafín.

La compañía clasifica su cartera de créditos y constituye las provisiones

correspondientes con base en las disposiciones emanadas por la

Superintendencia financiera mediante las Resoluciones, incorporadas en la

Circular Externa 100 de 1995.

Los préstamos se contabilizan por el valor del desembolso.

La estructura de la cartera de créditos contempla cuatro (4) clases de

créditos:

Créditos de vivienda - Son créditos de vivienda, independientemente del

monto, aquellos otorgados a personas naturales destinados a la adquisición de

vivienda nueva o usada, o a la construcción de vivienda individual.

Créditos de consumo - Se entiende como créditos de consumo,

independientemente de su monto, los créditos otorgados a personas naturales

cuyo objeto sea financiar la adquisición de bienes de consumo o el pago de

servicios para fines no comerciales o empresariales, distintos de los otorgados

bajo la modalidad de microcrédito.

Periodicidad de la evaluación - La Compañía evalúa permanentemente el

riesgo de su cartera de créditos introduciendo las modificaciones del caso en

las respectivas calificaciones cuando haya nuevos análisis o información que

justifique dichos cambios.

D. Clasificación de la Cartera de Créditos

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s 2009 -

2008

Reglas de alineamiento - Cuando la Compañía califica en "B", "C", "D" o en "E"

cualquiera de los créditos de un deudor, debe llevar a la categoría de mayor

riesgo los demás créditos de la misma modalidad otorgados a dicho deudor,

salvo que demuestre a la Superintendencia Financiera la existencia de razones

suficientes para su calificación en una categoría de menor riesgo.

Durante lo años 2009 y 2008 la Compañía continuó con la aplicación de las

normas legales vigentes en materia de calificación de cartera y provisiones.

Calificación del riesgo crediticio - Los siguientes criterios se aplican como

condiciones objetivas suficientes para clasificar los créditos en categoría de

riesgo.

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Créditos con más de 1 mes

y hasta3 meses

de vencidos

Créditos con más de 3 meses y hasta

6 meses de vencidos

Créditos con más de 6 meses y hasta 12 meses de

vencidos

Créditos con más de 12

meses de vencidos





Créditos con


hasta 3 meses

Créditos con


hasta 6 meses

Créditos con


meses



Créditos con


hasta 3 meses

Créditos con


hasta 4 meses

Créditos con


meses



Con instalamentos

al día o vencidos hasta

2 meses

Con vencimientos superiores a 2

meses y hasta 5 meses

Con vencimientos superiores a 5 meses y hasta

12 meses

Con vencimientos

superiores a 12 meses y hasta

18 meses

Con vencimientos de más de 18

meses

“A”Normal

“B”Aceptable

“C”Apreciable

“D”Significativo

“E”Incobrabilidad

RIESGO COMERCIAL CONSUMO MICROCRÉDITO VIVIENDA

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2008

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s 2009 -

2008

Si durante dos (2) años consecutivos el crédito ha permanecido en la categoría

“E”, el porcentaje de provisión sobre la parte garantizada se elevará a sesenta

por ciento (60%). Si transcurre un año adicional en estas condiciones, el

porcentaje de provisión sobre la parte garantizada se elevará a cien por ciento

(100%), a menos que la existencia de factores objetivos evidencien la

recuperación del crédito y las gestiones realizadas para el cobro del mismo en

este caso identificando el empleo de la vía judicial o extrajudicial indicando el

estado del respectivo proceso.

Durante el año 2002, la Superintendencia Financiera de Colombia expidió la

Circular Externa 11 de 2002 que modifica el Capítulo segundo de la Circular

Externa 100 de 1995 y la Carta Circular 031 de 2002, para el desarrollo y

adopción del sistema de administración del riesgo crediticio SARC, aplicables

para las Compañías de seguros en los temas de financiación de primas,

operaciones estas que no son efectuadas por la Compañía, toda vez que por

disposición expresa de la Junta Directiva de la misma, los prestamos de

financiación de primas que regula la Circular Básica Jurídica 007 de 1996, no

están autorizados en ningún caso.

Adicional a lo anterior, las líneas de crédito para empleados, a parte de tener

una muy alta probabilidad de recuperación, utilizando los márgenes de

seguridad que brinda los límites de endeudamiento del régimen laboral

colombiano, son por cuantías no significativas.

Política de garantía:

Para los créditos de consumo se exige como garantía un pagaré debidamente

firmado por el tomador del crédito, para los hipotecarios se exige como

garantía una hipoteca en primer grado.

La Compañía constituyó con cargo al estado de resultados, una provisión

equivalente al 100% del total de las primas devengadas y los gastos de

expedición con más de 75 días comunes pendientes de cobro, tanto de primas

directas como de coaseguro aceptado, contados a partir de la iniciación de la

vigencia técnica de la póliza, certificados o anexos, que se expidan con

fundamento en ella, exceptuando las primas por recaudar a cargo de

entidades oficiales, cuando éstas cuenten con la correspondiente reserva de

apropiación presupuestal.

E. Provisión de Primas por Recaudar

68 69

Provisión para cartera de créditos y de cuentas por cobrar - La Compañía

constituye provisiones con cargo al estado de resultados, así:

Provisión general - Se constituye como mínimo al uno por ciento (1%) sobre el

total de la cartera de créditos bruta registrada en la cuenta del plan único de

cuentas para el sector asegurador, con excepción de los créditos garantizados

con pólizas de vida.

Provisión individual - La Compañía no se encuentra obligada a adoptar

metodologías para el cálculo de pérdidas esperadas, las provisiones

individuales se realizan de acuerdo con lo establecido en el numeral 2.1.3. del

anexo 1 del Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995 de la

Superintendencia Financiera de Colombia, la Compañía obligatoriamente

constituye provisiones individuales para la protección de sus créditos como

mínimo en los porcentajes que se indican a continuación.

Créditos de consumo, microcrédito y comerciales - La Compañía mantiene

en todo momento, en relación con sus operaciones de créditos comerciales,

una provisión no inferior al porcentaje que se indica, calculada sobre el capital

pendiente de pago neto de garantías:

Calificación del crédito Porcentaje mínimo de provisión

A 0%B 1%C 20%D 50%E 100%

Créditos de vivienda - La compañía mantiene en todo momento, en relación

con sus operaciones de créditos de vivienda, una provisión no inferior al

porcentaje que se indica en el siguiente detalle:

Calificación % De provisión sobre % De provisión sobredel crédito la parte garantizada la parte no garantizada

A 0% 0%B 1% 100%C 10% 100%D 20% 100%E 30% 100%

Info

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s 2009 -

2008

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s 2009 -

2008

Si durante dos (2) años consecutivos el crédito ha permanecido en la categoría

“E”, el porcentaje de provisión sobre la parte garantizada se elevará a sesenta

por ciento (60%). Si transcurre un año adicional en estas condiciones, el

porcentaje de provisión sobre la parte garantizada se elevará a cien por ciento

(100%), a menos que la existencia de factores objetivos evidencien la

recuperación del crédito y las gestiones realizadas para el cobro del mismo en

este caso identificando el empleo de la vía judicial o extrajudicial indicando el

estado del respectivo proceso.

Durante el año 2002, la Superintendencia Financiera de Colombia expidió la

Circular Externa 11 de 2002 que modifica el Capítulo segundo de la Circular

Externa 100 de 1995 y la Carta Circular 031 de 2002, para el desarrollo y

adopción del sistema de administración del riesgo crediticio SARC, aplicables

para las Compañías de seguros en los temas de financiación de primas,

operaciones estas que no son efectuadas por la Compañía, toda vez que por

disposición expresa de la Junta Directiva de la misma, los prestamos de

financiación de primas que regula la Circular Básica Jurídica 007 de 1996, no

están autorizados en ningún caso.

Adicional a lo anterior, las líneas de crédito para empleados, a parte de tener

una muy alta probabilidad de recuperación, utilizando los márgenes de

seguridad que brinda los límites de endeudamiento del régimen laboral

colombiano, son por cuantías no significativas.

Política de garantía:

Para los créditos de consumo se exige como garantía un pagaré debidamente

firmado por el tomador del crédito, para los hipotecarios se exige como

garantía una hipoteca en primer grado.

La Compañía constituyó con cargo al estado de resultados, una provisión

equivalente al 100% del total de las primas devengadas y los gastos de

expedición con más de 75 días comunes pendientes de cobro, tanto de primas

directas como de coaseguro aceptado, contados a partir de la iniciación de la

vigencia técnica de la póliza, certificados o anexos, que se expidan con

fundamento en ella, exceptuando las primas por recaudar a cargo de

entidades oficiales, cuando éstas cuenten con la correspondiente reserva de

apropiación presupuestal.

E. Provisión de Primas por Recaudar

68 69

Provisión para cartera de créditos y de cuentas por cobrar - La Compañía

constituye provisiones con cargo al estado de resultados, así:

Provisión general - Se constituye como mínimo al uno por ciento (1%) sobre el

total de la cartera de créditos bruta registrada en la cuenta del plan único de

cuentas para el sector asegurador, con excepción de los créditos garantizados

con pólizas de vida.

Provisión individual - La Compañía no se encuentra obligada a adoptar

metodologías para el cálculo de pérdidas esperadas, las provisiones

individuales se realizan de acuerdo con lo establecido en el numeral 2.1.3. del

anexo 1 del Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995 de la

Superintendencia Financiera de Colombia, la Compañía obligatoriamente

constituye provisiones individuales para la protección de sus créditos como

mínimo en los porcentajes que se indican a continuación.

Créditos de consumo, microcrédito y comerciales - La Compañía mantiene

en todo momento, en relación con sus operaciones de créditos comerciales,

una provisión no inferior al porcentaje que se indica, calculada sobre el capital

pendiente de pago neto de garantías:

Calificación del crédito Porcentaje mínimo de provisión

A 0%B 1%C 20%D 50%E 100%

Créditos de vivienda - La compañía mantiene en todo momento, en relación

con sus operaciones de créditos de vivienda, una provisión no inferior al

porcentaje que se indica en el siguiente detalle:

Calificación % De provisión sobre % De provisión sobredel crédito la parte garantizada la parte no garantizada

A 0% 0%B 1% 100%C 10% 100%D 20% 100%E 30% 100%

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s 2009 -

2008

F. Cuentas por Cobrar Actividad Aseguradora

G. Provisión para Protección de Activos

H. Propiedades y Equipo

Registra el valor de las operaciones que se derivan de la actividad aseguradora

tales como: depósitos en poder de cedentes del interior y del exterior,

operaciones de contratos de reaseguro del interior y del exterior y coaseguro

que puede ser cedido o aceptado.

Sobre las otras cuentas la aseguradora constituye mensualmente con cargo al

estado de resultados una provisión equivalente al 100 % de los saldos que

cuentan con más de seis (6) meses de vencidas o impagadas.

Para las cuentas por cobrar de la actividad aseguradora que cuenten con más

de 6 meses de vencidas se constituye con cargo al estado de resultados, una

provisión del 100% del valor de las mismas o antes si a juicio de la entidad o de

la Superintendencia Financiera de Colombia, se dan los parámetros de que

tratan los artículos 52 y 81 del Decreto 2649 de 1993.

Para las demás cuentas por cobrar la provisión se constituye observando los

términos y porcentajes establecidos en las normas sobre evaluación y

calificación de cartera expedidos por la Superintendencia Financiera de

Colombia. Los saldos de las cuentas por cobrar diversas en proceso de análisis y

depuración, se provisionan por el 100% del valor no depurado.

Las propiedades y equipo se registran al costo, incluidos los costos y gastos

directos e indirectos incurridos hasta el momento en que el activo se

encuentre en condiciones de utilización.

Las erogaciones realizadas con el fin de conservar los activos fijos son cargadas

a los resultados, en tanto que aquellos que incrementan la vida útil se

capitalizan cuando es un valor significativo.

Cuando se venden o retiran las propiedades y equipo, el costo y la

depreciación acumulada se eliminan de las cuentas respectivas, y la utilidad o

pérdida resultante es llevada a los resultados.

Info

rmes

y Bala

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s 2009 -

2008

La depreciación se calcula aplicando el método de línea recta de acuerdo con

la vida útil estimada, aplicada sobre el valor del activo, las tasas anuales de

depreciación son:

La Compañía registra en gastos pagados por anticipado el valor en que incurre

para el desarrollo de su actividad, con el fin de recibir en el futuro servicios,

los cuales se deben amortizar durante el período en que se reciben los

servicios o se causen los costos y gastos.

Los cargos diferidos están compuestos principalmente por remodelaciones,

programas de computador, mejoras en propiedades tomadas en

arrendamiento, publicidad y propaganda y comisiones a intermediarios, los

cuales se amortizan de acuerdo con los términos previstos en la Circular

Externa 052 de 1994 y 1800 de 1996, de la Superintendencia Financiera de

Colombia así como también las Resoluciones 1227 y 1822 de 2006 de la


Las valorizaciones de los activos se determinan con base en las disposiciones

expresadas por la Superintendencia Financiera.

Para bienes raíces, por la diferencia entre el valor determinado por el avalúo

comercial técnicamente practicado y el costo neto en libros.

Para inversiones se determinan de acuerdo con las normas sobre valoración de

inversiones, según se describe en el literal c. Precedente.

I. Gastos Pagados por Anticipado y Cargos Diferidos

J. Valorizaciones

70 71

ACTIVO % DE DEPRECIACIÓN

Edificios 5

Equipo, muebles y enseres 10

Equipo de computación 20

Vehículos 20

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2008

F. Cuentas por Cobrar Actividad Aseguradora

G. Provisión para Protección de Activos

H. Propiedades y Equipo

Registra el valor de las operaciones que se derivan de la actividad aseguradora

tales como: depósitos en poder de cedentes del interior y del exterior,

operaciones de contratos de reaseguro del interior y del exterior y coaseguro

que puede ser cedido o aceptado.

Sobre las otras cuentas la aseguradora constituye mensualmente con cargo al

estado de resultados una provisión equivalente al 100 % de los saldos que

cuentan con más de seis (6) meses de vencidas o impagadas.

Para las cuentas por cobrar de la actividad aseguradora que cuenten con más

de 6 meses de vencidas se constituye con cargo al estado de resultados, una

provisión del 100% del valor de las mismas o antes si a juicio de la entidad o de

la Superintendencia Financiera de Colombia, se dan los parámetros de que

tratan los artículos 52 y 81 del Decreto 2649 de 1993.

Para las demás cuentas por cobrar la provisión se constituye observando los

términos y porcentajes establecidos en las normas sobre evaluación y

calificación de cartera expedidos por la Superintendencia Financiera de

Colombia. Los saldos de las cuentas por cobrar diversas en proceso de análisis y

depuración, se provisionan por el 100% del valor no depurado.

Las propiedades y equipo se registran al costo, incluidos los costos y gastos

directos e indirectos incurridos hasta el momento en que el activo se

encuentre en condiciones de utilización.

Las erogaciones realizadas con el fin de conservar los activos fijos son cargadas

a los resultados, en tanto que aquellos que incrementan la vida útil se

capitalizan cuando es un valor significativo.

Cuando se venden o retiran las propiedades y equipo, el costo y la

depreciación acumulada se eliminan de las cuentas respectivas, y la utilidad o

pérdida resultante es llevada a los resultados.

Info

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2008

La depreciación se calcula aplicando el método de línea recta de acuerdo con

la vida útil estimada, aplicada sobre el valor del activo, las tasas anuales de

depreciación son:

La Compañía registra en gastos pagados por anticipado el valor en que incurre

para el desarrollo de su actividad, con el fin de recibir en el futuro servicios,

los cuales se deben amortizar durante el período en que se reciben los

servicios o se causen los costos y gastos.

Los cargos diferidos están compuestos principalmente por remodelaciones,

programas de computador, mejoras en propiedades tomadas en

arrendamiento, publicidad y propaganda y comisiones a intermediarios, los

cuales se amortizan de acuerdo con los términos previstos en la Circular

Externa 052 de 1994 y 1800 de 1996, de la Superintendencia Financiera de

Colombia así como también las Resoluciones 1227 y 1822 de 2006 de la


Las valorizaciones de los activos se determinan con base en las disposiciones

expresadas por la Superintendencia Financiera.

Para bienes raíces, por la diferencia entre el valor determinado por el avalúo

comercial técnicamente practicado y el costo neto en libros.

Para inversiones se determinan de acuerdo con las normas sobre valoración de

inversiones, según se describe en el literal c. Precedente.

I. Gastos Pagados por Anticipado y Cargos Diferidos

J. Valorizaciones

70 71

ACTIVO % DE DEPRECIACIÓN

Edificios 5

Equipo, muebles y enseres 10

Equipo de computación 20

Vehículos 20

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

K. Desvalorizaciones

L. Impuestos, Gravámenes y Tasas

M. Reservas Técnicas de Seguros

Registra el valor de las desvalorizaciones de las inversiones negociables y no

negociables de renta variable dentro del patrimonio de la Entidad. A partir del

inicio del cuarto año de su constitución, los efectos de la valoración deberán

contabilizarse conforme a las reglas generales establecidas en la Circular

Externa 033 de 2002 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

La provisión para impuesto sobre la renta se determina con base en la renta

ordinaria o la renta presuntiva calculada de acuerdo con las normas vigentes,

la que sea mayor se registra por el monto del pasivo estimado neto de anticipos

y retenciones pagadas. El efecto de las diferencias temporales que implique el

pago de un menor o mayor impuesto en el año corriente, calculado a tasas

actuales, se registra como un impuesto diferido por pagar o por cobrar según

aplique, siempre que exista una expectativa razonable de que dichas

diferencias se revertirán. La tarifa del impuesto sobre la renta es del 33%.

Técnica de Riesgo en Curso

De conformidad con la Ley 45 de 1990, el Decreto 839 de 1991 y la Resolución

1800 de 1996 de la Superintendencia Financiera de Colombia, la reserva

técnica de riesgo en curso se determina para los riesgos en curso, por el

método de cálculo puntual (o de documento a documento) sobre el 100% de las

primas retenidas.

Para Primas Cedidas al Exterior

Los depósitos para primas cedidas en reaseguros al exterior son equivalentes

al 20% de las primas cedidas.

En el caso que no se retenga el depósito al reasegurador la Aseguradora lo

constituye por cuenta propia.

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

Para Siniestros Avisados por Liquidar

Las reservas para siniestros avisados por liquidar se constituyen con cargo a

resultados, por el estimado de los reclamos individuales avisados y por la parte

retenida por la Compañía, tanto para seguros directos como para reaseguro

aceptado.

Para Desviación de Siniestralidad

Para los riesgos de terremoto se determina en un 40% de las primas retenidas,

la cual será acumulativa hasta el doble de pérdida máxima probable del

cúmulo retenido por la compañía en la zona sísmica de mayor exposición.

Para Siniestros no Avisados (IBNR)

Se constituye una reserva para siniestros incurridos no reportados por la cifra

que se determina del promedio de pagos de siniestros no avisados de vigencias

anteriores, efectuados en los 3 últimos años, parte retenida, en términos

reales calculado con el índice de precios al consumidor del ultimo año.

Las cesantías consolidadas son consignadas cada año por la aseguradora en el

fondo de cesantías autorizado por sus empleados de acuerdo con lo

establecido en la Ley 50 de 1990, para aquellos trabajadores que se acogieron

al nuevo régimen.

Los activos y pasivos constituidos en unidades de valor real (UVR), se ajustan

mensualmente de acuerdo con la cotización vigente al cierre del mes. El

ajuste resultante se registra como ingreso o gasto del período.

Las operaciones en moneda extranjera se contabilizan a la tasa de cambio

vigente a la fecha de la transacción. Los saldos de activos y pasivos expresados

N. Pasivos Laborales

O. Corrección Monetaria

P. Conversión de Saldos en Moneda Extranjera

7372

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

K. Desvalorizaciones

L. Impuestos, Gravámenes y Tasas

M. Reservas Técnicas de Seguros

Registra el valor de las desvalorizaciones de las inversiones negociables y no

negociables de renta variable dentro del patrimonio de la Entidad. A partir del

inicio del cuarto año de su constitución, los efectos de la valoración deberán

contabilizarse conforme a las reglas generales establecidas en la Circular

Externa 033 de 2002 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

La provisión para impuesto sobre la renta se determina con base en la renta

ordinaria o la renta presuntiva calculada de acuerdo con las normas vigentes,

la que sea mayor se registra por el monto del pasivo estimado neto de anticipos

y retenciones pagadas. El efecto de las diferencias temporales que implique el

pago de un menor o mayor impuesto en el año corriente, calculado a tasas

actuales, se registra como un impuesto diferido por pagar o por cobrar según

aplique, siempre que exista una expectativa razonable de que dichas

diferencias se revertirán. La tarifa del impuesto sobre la renta es del 33%.

Técnica de Riesgo en Curso

De conformidad con la Ley 45 de 1990, el Decreto 839 de 1991 y la Resolución

1800 de 1996 de la Superintendencia Financiera de Colombia, la reserva

técnica de riesgo en curso se determina para los riesgos en curso, por el

método de cálculo puntual (o de documento a documento) sobre el 100% de las

primas retenidas.

Para Primas Cedidas al Exterior

Los depósitos para primas cedidas en reaseguros al exterior son equivalentes

al 20% de las primas cedidas.

En el caso que no se retenga el depósito al reasegurador la Aseguradora lo

constituye por cuenta propia.

Info

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s 2009 -

2008

Para Siniestros Avisados por Liquidar

Las reservas para siniestros avisados por liquidar se constituyen con cargo a

resultados, por el estimado de los reclamos individuales avisados y por la parte

retenida por la Compañía, tanto para seguros directos como para reaseguro

aceptado.

Para Desviación de Siniestralidad

Para los riesgos de terremoto se determina en un 40% de las primas retenidas,

la cual será acumulativa hasta el doble de pérdida máxima probable del

cúmulo retenido por la compañía en la zona sísmica de mayor exposición.

Para Siniestros no Avisados (IBNR)

Se constituye una reserva para siniestros incurridos no reportados por la cifra

que se determina del promedio de pagos de siniestros no avisados de vigencias

anteriores, efectuados en los 3 últimos años, parte retenida, en términos

reales calculado con el índice de precios al consumidor del ultimo año.

Las cesantías consolidadas son consignadas cada año por la aseguradora en el

fondo de cesantías autorizado por sus empleados de acuerdo con lo

establecido en la Ley 50 de 1990, para aquellos trabajadores que se acogieron

al nuevo régimen.

Los activos y pasivos constituidos en unidades de valor real (UVR), se ajustan

mensualmente de acuerdo con la cotización vigente al cierre del mes. El

ajuste resultante se registra como ingreso o gasto del período.

Las operaciones en moneda extranjera se contabilizan a la tasa de cambio

vigente a la fecha de la transacción. Los saldos de activos y pasivos expresados

N. Pasivos Laborales

O. Corrección Monetaria

P. Conversión de Saldos en Moneda Extranjera

7372

Info

rmes

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s 2009 -

2008

en dólares estadounidenses son convertidos a pesos colombianos a las tasas

representativas del mercado $2,044.23 (en pesos) y $2,243.59 (en pesos) al 31

de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.

Los ingresos por concepto de la actividad aseguradora, se registran como

operacionales de acuerdo a los parámetros establecidos en la Circular Externa

048 de 1998 de la Superintendencia Financiera de Colombia y en los Artículos

1066 y 1068 del Código de Comercio, los gastos se registran a resultados por el

sistema de causación. Los ingresos por rendimientos en inversiones

negociables de renta fija se registran como un mayor valor de la inversión,

como producto de la valoración a precios de mercado, de acuerdo con los

parámetros establecidos en la Circular Externa 100 de 1995 de la

Superintendencia Financiera de Colombia y demás normas vigentes.

Se registra el valor de las primas en el momento de la expedición de las pólizas

por los ramos autorizados de conformidad con las normas legales vigentes.

Se registra el valor de las indemnizaciones liquidadas para los seguros de

daños, de personas y obligatorios, con base en los siniestros avisados.

La utilidad neta por acción se calcula tomando el número de acciones en

circulación para el año 2009 y 2008 que fue de 43,013,402 acciones

respectivamente.

Registra el valor apropiado de las utilidades líquidas, conforme a las

disposiciones legales con el propósito de proteger el patrimonio social.

Q. Reconocimiento de Ingresos y Gastos

R. Primas Emitidas

S. Siniestros Liquidados

T. Utilidad Neta por Acción

U. Reserva Legal

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

V. Cuentas Contingentes

Registra las operaciones mediante las cuales la compañía adquiere un derecho

ó asume una obligación cuyo surgimiento esta condicionado a que un hecho se

produzca o no, dependiendo de factores futuros, eventuales ó remotos.

En las cuentas de orden se agrupan las operaciones realizadas con terceros v

que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Compañía, así

como las cuentas de orden fiscales en donde se registran las cifras utilizadas

para la elaboración de las declaraciones tributarias. Igualmente incluye

aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos de control interno o

información general.

La Compañía considera para el estado de flujos de efectivo, como

equivalentes de efectivo, el disponible.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Colombia, requiere que se realicen

estimaciones y suposiciones que podrían afectar los valores reportados en los

estados financieros y sus notas adjuntas. Los valores actuales o de mercado,

podrían diferir de dichas estimaciones.

W. Cuentas de Orden

X. Equivalente de Efectivo

Y. Estimaciones Contables

7574

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

en dólares estadounidenses son convertidos a pesos colombianos a las tasas

representativas del mercado $2,044.23 (en pesos) y $2,243.59 (en pesos) al 31

de diciembre de 2009 y 2008, respectivamente.

Los ingresos por concepto de la actividad aseguradora, se registran como

operacionales de acuerdo a los parámetros establecidos en la Circular Externa

048 de 1998 de la Superintendencia Financiera de Colombia y en los Artículos

1066 y 1068 del Código de Comercio, los gastos se registran a resultados por el

sistema de causación. Los ingresos por rendimientos en inversiones

negociables de renta fija se registran como un mayor valor de la inversión,

como producto de la valoración a precios de mercado, de acuerdo con los

parámetros establecidos en la Circular Externa 100 de 1995 de la

Superintendencia Financiera de Colombia y demás normas vigentes.

Se registra el valor de las primas en el momento de la expedición de las pólizas

por los ramos autorizados de conformidad con las normas legales vigentes.

Se registra el valor de las indemnizaciones liquidadas para los seguros de

daños, de personas y obligatorios, con base en los siniestros avisados.

La utilidad neta por acción se calcula tomando el número de acciones en

circulación para el año 2009 y 2008 que fue de 43,013,402 acciones

respectivamente.

Registra el valor apropiado de las utilidades líquidas, conforme a las

disposiciones legales con el propósito de proteger el patrimonio social.

Q. Reconocimiento de Ingresos y Gastos

R. Primas Emitidas

S. Siniestros Liquidados

T. Utilidad Neta por Acción

U. Reserva Legal

Info

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s 2009 -

2008

V. Cuentas Contingentes

Registra las operaciones mediante las cuales la compañía adquiere un derecho

ó asume una obligación cuyo surgimiento esta condicionado a que un hecho se

produzca o no, dependiendo de factores futuros, eventuales ó remotos.

En las cuentas de orden se agrupan las operaciones realizadas con terceros v

que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Compañía, así

como las cuentas de orden fiscales en donde se registran las cifras utilizadas

para la elaboración de las declaraciones tributarias. Igualmente incluye

aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos de control interno o

información general.

La Compañía considera para el estado de flujos de efectivo, como

equivalentes de efectivo, el disponible.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de

contabilidad generalmente aceptados en Colombia, requiere que se realicen

estimaciones y suposiciones que podrían afectar los valores reportados en los

estados financieros y sus notas adjuntas. Los valores actuales o de mercado,

podrían diferir de dichas estimaciones.

W. Cuentas de Orden

X. Equivalente de Efectivo

Y. Estimaciones Contables

7574

Info

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s 2009 -

2008

Info

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Info

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2008

Info

rmes

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s 2009 -

2008

Gráficos EstadísticosGráficos Estadísticos(Expresados en millones de pesos)(Expresados en millones de pesos)

7776

Número Valor ValorAcciones Nominal Total

CAPITAL AUTORIZADO 64,102,568 468 30,000

CAPITAL POR SUSCRIBIR 21,089,166 468 9,870

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 43,013,402 468 20,130

Razones FinancierasAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008(Cifras expresadas en millones de pesos, exceptoel número de acciones y su valor nominal)


2009 2008

SOLVENCIA1.92 1.78

Pasivo Externo $ 303,757

SOLIDEZ Activo TotalMenos:

Valorizaciones $ 402,1491.32 1.27


RENTABILIDAD Utilidad NetaDEL del Ejercicio $ 20,518PATRIMONIO 7.36% 2.86%

Patrimonio $ 278,948

Activo Total $ 582,705

SiniestrosLiquidados

0

20.000

180.000

40.000

200.000

60.000

220.000

80.000

240.000

100.000

260.000

120.000

280.000

140.000

300.000

160.000

320.000

PRECIOS CORRIENTES

PERÍODOS

PRECIOS CONSTANTES DE 2009

165,074 155,085 263,439 313,596 258,187

2005 2006 2007 2008 2009

131,398 168,375 158,187 268,708 313,596

PrimasEmitidas

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

PRECIOS CORRIENTES

PERÍODOS


385,053243,823 271,917 411,110 460,502

20092005 2006 2007 2008

460,502254,494 248,699 277,355 419,332

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

Info

rmes

y Bala

nce

s 2009 -

2008

Info

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y Bala

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2008

Info

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2008

Gráficos EstadísticosGráficos Estadísticos(Expresados en millones de pesos)(Expresados en millones de pesos)

7776

Número Valor ValorAcciones Nominal Total

CAPITAL AUTORIZADO 64,102,568 468 30,000

CAPITAL POR SUSCRIBIR 21,089,166 468 9,870

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 43,013,402 468 20,130

Razones FinancierasAL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008(Cifras expresadas en millones de pesos, exceptoel número de acciones y su valor nominal)


2009 2008

SOLVENCIA1.92 1.78


SOLIDEZ Activo TotalMenos:

Valorizaciones $ 402,1491.32 1.27


RENTABILIDAD Utilidad NetaDEL del Ejercicio $ 20,518PATRIMONIO 7.36% 2.86%

Patrimonio $ 278,948

Activo Total $ 582,705

SiniestrosLiquidados

0

20.000

180.000

40.000

200.000

60.000

220.000

80.000

240.000

100.000

260.000

120.000

280.000

140.000

300.000

160.000

320.000

PRECIOS CORRIENTES

PERÍODOS


165,074 155,085 263,439 313,596 258,187

2005 2006 2007 2008 2009

131,398 168,375 158,187 268,708 313,596

PrimasEmitidas

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

PRECIOS CORRIENTES

PERÍODOS


385,053243,823 271,917 411,110 460,502

20092005 2006 2007 2008

460,502254,494 248,699 277,355 419,332

Info

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2008

79

Info

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Gráficos Estadísticos(Expresados en millones de pesos)

78

Patrimonio

0

20.000

160.000

40.000

180.000

320.000

60.000

200.000

340.000

80.000

220.000

360.000

100.000

240.000

380.000

120.000

260.000

140.000

280.000

300.000

PRECIOS CORRIENTES

PERÍODOS


189,533 238,113 342,914 240,950 278,948

2005 2006 2007 2008 2009

119,704 193,324 242,875 349,772 240,950

Localización: departamento del Amazonas, en el extremo sur del país.

Extensión: 575.500 hectáreas.

Ecosistemas: bosque húmedo tropical

Servicios ambientales: El área posee condiciones extraordinarias para el mantenimiento de la diversidad de especies que permite encontrar nuevos alimentos y medicinas, así como de los valores culturales de los pueblos indígenas que lo habitan: miraña, bora, muinane, huitoto, entre otras.


Info

rmes

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s 2009 -

2008

79

Info

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2008

Gráficos Estadísticos(Expresados en millones de pesos)

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Patrimonio

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20.000

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180.000

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380.000

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260.000

140.000

280.000

300.000

PRECIOS CORRIENTES

PERÍODOS


189,533 238,113 342,914 240,950 278,948

2005 2006 2007 2008 2009

119,704 193,324 242,875 349,772 240,950

Localización: departamento del Amazonas, en el extremo sur del país.

Extensión: 575.500 hectáreas.

Ecosistemas: bosque húmedo tropical

Servicios ambientales: El área posee condiciones extraordinarias para el mantenimiento de la diversidad de especies que permite encontrar nuevos alimentos y medicinas, así como de los valores culturales de los pueblos indígenas que lo habitan: miraña, bora, muinane, huitoto, entre otras.


Documents

Informes y Balances 2009 - 2008