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7/30/2019 Ingenieria de Costos Unidad IV
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Jessica D. Rguez. Glez.
No. Control: 10230840 Investigacin Unidad III
UNIDAD IV. ANLISIS DE CAPITAL
4.1 INVERSIN FIJA DE CAPITAL
Se refiere a todo tipo de activos cuya vida til es mayor a un ao y cuya finalidad
es proveer las condiciones necesarias para que la empresa lleve a cabo sus
actividades. Se deprecian, tal es el caso de las maquinarias y equipos, edificios,
muebles, enseres, vehculos, obras civiles, instalaciones y otros.
Los terrenos son los nicos activos que no se deprecian. Los recursos naturales
no renovables, como los yacimientos mineros, estn sujetos a una forma particular
de depreciacin denominada agotamiento, que es la gradual extincin de lariqueza por efecto de la explotacin. La Inversin en activos fijos se recupera
mediante el mecanismo de depreciacin.
Se llama Inversin fija porque el Proyecto no puede desprenderse fcilmente de el
sin que con ello perjudique la actividad productiva. Todos los activos que
componen la Inversin fija deben ser valorizados mediante licitaciones o
cotizaciones pro forma entregados por los proveedores de equipos, maquinarias,
muebles, enseres, vehculos, etc. Los precios para los edificios, obras civiles einstalaciones se pueden obtener se pueden obtener sobre la base de las
cotizaciones de las Empresas constructoras. Inversin fija:
Terreno
Construcciones
Maquinaria y equipos diversos
Equipo de transporte
Equipo de cmputo
Laboratorios
Y dems equipos auxiliares
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3.2 CAPITAL DE INVERSIN
El Capital de Trabajo considera aquellos recursos que requiere el Proyecto para
atender las operaciones de produccin y comercializacin de bienes o servicios y,
contempla el monto de dinero que se precisa para dar inicio al Ciclo Productivo del
Proyecto en su fase de funcionamiento. En otras palabras es el Capital adicional
con el que se debe contar para que comience a funcionar el Proyecto, esto es
financiar la produccin antes de percibir ingresos.
En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se
incurren en gastos a ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtengaingresos por la venta del producto final. Entonces el Capital de Trabajo debe
financiar todos aquellos requerimientos que tiene el Proyecto para producir un bien
o servicio final. Entre estos requerimientos se tiene:
Materia Prima, Materiales directos e indirectos, Mano de Obra directa e indirecta,
Gastos de Administracin y comercializacin que requieran salidas de dinero en
efectivo. La Inversin en Capital de Trabajo se diferencia de la Inversin fija y
diferida, porque estas ltimas pueden recuperarse a travs de la depreciacin y
amortizacin diferida; por el contrario, el Capital de Trabajo no puede recuperarse
por estos medios dada su naturaleza de circulante; pero puede resarcirse en su
totalidad a la finalizacin del Proyecto.
La Inversin en activos fijos y diferidos se financian con crditos a mediano y/o
largo plazo y no as con crditos a corto plazo, ello significara que el Proyecto
transite por serias dificultades financieras ante la cuanta de la deuda y la
imposibilidad de pago a corto plazo. Pero el Capital de Trabajo se financia concrditos a corto plazo, tanto en efectivo como a travs de crditos de los
proveedores.
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La definicin contable del Capital de Trabajo se entiende como la asignacin de
recursos Financieros para activo corriente del Proyecto. Este concepto es valido
para Empresas que generan recursos a corto plazo, no tomando en cuenta la
naturaleza del Financiamiento ni las fuentes de procedencia que por lo general
son de larga duracin.
El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos
corrientes y pasivos corrientes, que equivale a la suma total de los recursos
Financieros que la Empresa destina en forma permanente para la mantencin de
existencias y de una cartera de valores para el normal funcionamiento de las
operaciones de la Empresa. Esta concepcin, conlleva a entender que el Capitalde Trabajo genera necesidades financieras de largo plazo, es decir ser financiado
con recursos permanentes provenientes de Fuente Interna o externa.
KT = A.C - P.C
El Capital de Trabajo esta compuesto por tres cuentas principales como:
Existencias, Exigibles y Disponibles cada uno de los cuales estn compuestos por
un conjunto de elementos bien definidos.
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RELACIONES DE INVERSIONES:
INVERSIN TOTAL:
INVERSION TOTAL = INV. FIJA + INV. DIFERIDA + CAP. DE TRABAJO
IT = IF+ ID + KT
IF+ ID = KF(CAPITAL FIJO)
IT = KF+ KT
ACTIVO TOTAL:
ACTIVO TOTAL = IF+ ID + KT+ PC(PASIVOS CORRIENTES)
AT = KF+ KT+ PC
AT = IT + PC
KT = AC- PC--> AC= KT+ PC
AT = IF+ ID + AC
AT = KF+ AC
PASIVO TOTAL:
PT = CAPITAL SOCIAL (DUENTE INTERNA)
+ OBLIGACION ES A LARGO PLAZO (CAPITAL CREDITO)
+ PASIVO CIRCULANTE
PT = KS + KC+ PC
KS + KC= KP(CAPITAL PERMANENTE)
KP= IT
3.3 CAPITAL DE TRABAJO
En toda empresa lo que se busca es la liquidez para continuar con su actividad.
Esto se logra gracias a la correcta administracin de recursos que nos lleva al
progreso. Una parte muy importante que se necesita tener en mente es el capital
de trabajo; esto es una medida que tiene la empresa para analizar el nivel de
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solvencia de la misma. Podemos ver con base a los activos circulantes con los
que cuenta la empresa su capacidad para cumplir con las obligaciones que tiene
en el pasivo a corto plazo; qu quiere decir esto? En otros trminos, nos muestra
una fotografa de cunto tenemos para pagar las deudas que hemos adquirido en
el corto plazo.
La definicin ms bsica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos
que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo
es lo que comnmente conocemos como activo corriente (Efectivo, inversiones a
corto plazo, cartera e inventarios). La empresa para poder operar, requiere de
recursos para cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra,
reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto
plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
"Entre ms grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa,
menos ser el riesgo de que esta sea insolvente". Es necesario que tengamos la
capacidad de convertir nuestros activos circulantes lquidos ms rpido para poder
pagar nuestros pasivos a corto plazo. El capital de trabajo est muy ligado con el
riesgo; entre mayor sea nuestro capital de trabajo, el riesgo se disminuye
proporcionalmente ya que nos habla del dinero que estamos generando. En
realidad, el capital de trabajo es una decisin financiera. Al tener esta medida,logramos ver qu necesitamos cambiar para cumplir con nuestras obligaciones de
pago. Ah podemos analizar cmo estamos cobrando a los clientes o qu estamos
obteniendo para poder pagar y si no lo estamos logrando, cambiar la
administracin de nuestros recursos para que nos generen lo suficiente y as
cumplir con pagos de mes con mes y poder contar con dinero suficiente para
cualquier situacin inesperada
El que sabe lo que debe (pasivos), sabe lo que tiene (activos). Dentro de ladefinicin, hablamos de activo circulante; este est formado principalmente por
caja, bancos y cuentas por cobrar. Se necesita tener un control sobre el flujo de
caja muy estricto ya que un manejo en desorden podra ocasionar problemas para
paga a los proveedores o bancos, etc.
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La clave para el xito en una empresa es comprender que si entran 200 pesos, el
uso de esos 200 pesos es lo que definir nuestro manejo del dinero. Debemos
dividirlo entre todas nuestras obligaciones para as no slo tener el xito en
nuestro negocio, sino tambin para no quedar mal con nuestros acreedores, que
en realidad son los que en muchas ocasiones nos mantienen para continuar con
nuestras actividades.
Por otra parte, el capital de trabajo negativo no significa una situacin de quiebra o
suspensin de labores de la empresa. Como ya mencionamos, el capital de
trabajo es una medida financiera que forma parte del anlisis financiero que debe
realizar la empresa, por esto, si logramos detectar que nuestro capital de trabajo
es negativo, significa que debemos reanalizar nuestros recursos y el manejo de
los mismos para sacar ms provecho de nuestros activos circulantes. Esimportante tambin considerar el tipo de negocio que tenemos; existen algunos
sectores en los cules el capital de trabajo negativo es normal ya que son
principalmente financieros y no tanto circulantes, es decir, en donde los
proveedores cobran ms tarde que los clientes haciendo que en nuestro balance
veamos esta diferencia con el capital de trabajo.
Lo importante al hablar de capital de trabajo son las personas que llevan a cabo el
anlisis financiero. Una vez ms, lo principal es detectar las debilidades de la
empresa para poder arreglarlas a tiempo y no vernos en una situacin de deuda a
futuro de la cual no podemos pagar. Los tiempos y el manejo de nuestros recursos
son vitales para la actividad de la empresa y su xito a largo plazo.
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Los problemas de capital de trabajo en las empresas, suelen ser de dos tipos: (i)
Por mala sincronizacin entre la cobranza y los pagos de deuda, (ii) Por falta de
control del efectivo recibido. Cualquier parecido con la realidad personal es mera
coincidencia.
Mala sincronizacin entre cobros y pagos: sabe usted el da de corte de su
tarjeta de crdito?, tiene un cronograma de cundo vencen sus obligaciones?, si
no es as entonces puede que no est aprovechando de la mejor manera posible
el cobro de su quincena con sus pagos, es ms es posible que si genera ingresos
por otras vas no tenga un estimado de cuando los va a recibir y si no los ha
recibido es porque quizs no tenga una estrategia de cobranza, lo que en
definitiva le puede traer muchos problemas.
Como hemos comentado anteriormente, el manejo de las finanzas personales no
dista mucho del manejo que hacen las empresas, si Ud. lo hace para su
compaa, entonces Por qu no hacerlo para Ud?, es ms no se necesitan los
grandes clculos que hace en el trabajo, las cifras suelen ser mucho menores y
las operaciones ms simples, quizs eso le quita la emocin, pero no debera
tomarle mucho tiempo.
Falta de control del efectivo recibido: esto tiene dos vertientes la primera se
refiere a la cantidad de dinero que usted. est comprometiendo versus lo que
recibe; es decir, si est gastando ms de lo que tiene o simplemente no sabe en
que gasta el dinero. La segunda vertiente es si al recibir su ingreso, realiza una
distribucin de este de manera estructurada, realizando los apartados
correspondientes que incluyen lo que est dispuesto a gastar por entretenimiento,
etc.
La solucin a los problemas anteriores, as como en el caso de las empresas,
radica en realizar un control del dinero que entra y que sale, busque ayuda si no
puede, consltelo con su pareja y trabjenlo juntos, esto puede ser un buen
momento de unin familiar buscando un objeto que les permita trabajar en
conjunto.
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Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administracin
del capital de trabajo en el punto que la rentabilidad es calculada por utilidades
despus de gastos frente al riesgo que es determinado por la insolvencia que
posiblemente tenga la empresa para pagar sus obligaciones.
Un concepto que toma fuerza en estos momentos es la forma de obtener y
aumentar las utilidades, y en terica se sabe que para obtener un aumento de
estas hay dos formas esenciales de lograrlo, la primera es aumentar los ingresos
por medio de las ventas y en segundo lugar disminuyendo los costos pagando
menos por las materias primas, salarios, o servicios que se le presten, este
postulado se hace indispensable para comprender como la relacin entre la
rentabilidad y el riesgo se unen con la de una eficaz direccin y ejecucin del
capital de trabajo.
"Entre ms grande sea el monto del capital de trabajo que tenga una empresa,
menos ser el riesgo de que esta sea insolvente", esto tiene fundamento en que la
relacin que se presenta entre la liquidez, el capital de trabajo y riesgo es que si
se aumentan el primero o el segundo el tercero disminuye en una proporcin
equivalente.
Ya considerados los puntos anteriores, es necesario analizar los puntos claves
para reflexionar sobre una correcta administracin del capital de trabajo frente a la
maximizacin de la utilidad y la minimizacin del riesgo.
Naturaleza de la empresa: Es necesario ubicar la empresa en un contexto de
desarrollo social y productivo, ya que el desarrollo de la administracin financiera
en cada una es de diferente tratamiento.
Capacidad de los activos: Las empresas siempre buscan por naturaleza depender
de sus activos fijos en mayor proporcin que de los corrientes para generar sus
utilidades, ya que los primeros son los que en realidad generan ganancias
operativas.
Costos de financiacin: Las empresas obtienen recursos por medio de los pasivos
corrientes y los fondos de largo plazo, en donde los primeros son ms econmicos
que los segundos.
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En consecuencia la administracin del capital de trabajo tiene variables de gran
importancia que han sido analizadas anteriormente de forma rpida pero concisa ,
cada una de
ellas son un punto clave para la administracin que realizan los gerentes ,
directores y encargados de la gestin financiera, es recurrente entonces tomar
todas las medidas necesarias para determinar una estructura financiera de capital
donde todos los pasivos corrientes financien de forma eficaz y eficiente los activos
corrientes y la determinacin de un financiamiento ptimo para la generacin de
utilidad y bienestar social.
3.4 CAPITAL CONTABLE
Es la diferencia aritmtica entre el valor de las propiedades de la empresa y el
valor de sus deudas. Es decir la diferencia entre el activo y el pasivo.
Trminos tcnicos:
Activo
Pasivo
Capital contable
Activo: Son todos los bienes y derechos que son propiedad de la empresa.
Ejemplo: Dinero, edificios, documentos en nuestro poder (que se pueden cobrar).
Pasivo: Son las deudas y las obligaciones a cargo de ella.
Ejemplo: Pagars, letras de cambio, facturas con proveedores o acreedores.
Capital contable:
$
Activo 500,000
-Pasivo 100,000
Capital Contable 400,000
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Clasificacin del capital contable
El capital contable se divide en dos categoras: capital contribuido y capital
ganado.
I) Capital contribuido
El capital contribuido se constituye por:
II) Capital ganado
Corresponde al resultado de las operaciones de la empresa y de otros eventos o
circunstancias que la afectan. Como vimos en el captulo 5, el capital contable se
ve incrementado por las utilidades de la empresa o disminuido por las prdidas.
Las partidas que integran el capital ganado son:
Utilidades retenidas: son las utilidades que se han reinvertido en el negocio
en periodos pasados y cuyo clculo se presenta en el estado de utilidades
retenidas, que aunque no es un estado financiero bsico, forma parte del
estado de variaciones en el capital contable y su formato se muestra a
continuacin:
Nombre empresa
Estado de Utilidades Retenidas
Periodo
Utilidad retenida inicial $$
+ Utilidad o prdida del perodo $$
Capital social
Prima en venta de acciones
Capital contribuido
Comn
Preferente
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Los accionistas esperan obtener un beneficio por su inversin superior al que
recibiran si tuvieran el dinero invertido en el banco o en algn otro instrumento de
inversin, ya que este tipo de inversiones representa un mayor riesgo debido a
que no se sabe a ciencia cierta si la empresa obtendr o no utilidades, as que a
mayor riesgo, mayores son los beneficios esperados. Ese beneficio lo pueden
obtener de dos maneras:
Con el pago de dividendos
Con un aumento del valor de mercado de sus acciones
Los div idendos representan la parte de las utilidades que se reparte entre losaccionistas; recordemos que las aportaciones de los accionistas son una fuente
de financiamiento para las empresas, por lo que stas los retribuyen mediante el
pago de dividendos. El monto y fecha del reparto de dividendos son determinados
en junta del concejo de la alta administracin. Estos dividendos pueden ser en
efectivo o en especie y no deben exceder el monto de utilidad disponible.
Sin embargo, en pocas de crecimiento o si en el ejercicio se obtuvieron prdidas,
puede ocurrir que no se repartan dividendos, en cuyo caso el accionista puede
esperar a que la empresa se recupere o consolide su crecimiento para ver los
resultados de su inversin. En cambio, los acreedores no esperan, lo que puede
provocar -si no se realiz una adecuada planeacin financiera- que se llegue a la
quiebra y en consecuencia, al cierre de la empresa.
Por ejemplo, supongamos que una empresa tena al inicio del periodo un saldo de
utilidades retenidas de $65,000; durante el periodo obtuvo utilidades por $40,000,
de las cuales reparti en forma de dividendos $12,000.
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El total de utilidades retenidas al final del periodo quedara:
Utilidad retenida inicial $65,000
+ Utilidad del periodo 40,000
Utilidad disponible $105,000
- Dividendos 12,000
= Utilidad retenida final $93,000
El estado de utilidades retenidas sirve de enlace entre el estado de resultados y el
balance general. Como hemos visto, los resultados obtenidos en la empresa
repercuten directamente en el capital, reflejndose como un aumento o unadisminucin en el capital contable segn se muestra a continuacin:
Prdidas acumuladas: representan lo contrario a las utilidades retenidas, es
decir, las prdidas que ha acumulado la empresa en periodos pasados y que
ocasionan un decremento en el capital ganado de la empresa.
Utilidades retenidasCapital ganado
Estado de
Resultados
Utilidad neta
Estado de
Utilidades Retenidas
Utilidad retenida inicial
+Utilidad neta
Balance
General
Capital contable
Utilidades
retenidas
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4.5 CAPITAL SOCIAL
Capital social: Est representado por ttulos que han sido emitidos a favor de los
accionistas o socios como evidencia de su participacin en la entidad. En aquellas
empresas constituidas como sociedades de responsabilidad limitada, el capital
social est representado por partes sociales.
Existen dos tipos de acciones, cada una de las cuales le confiere a sus tenedores
diferentes derechos:
Acciones comunes: los dueos de las acciones comunes son generalmente los
que controlan la direccin de la empresa; si la empresa slo tiene un tipo deacciones, stas son comunes. Los accionistas comunes participan en el riesgo de
prdida y reciben los beneficios del xito, pero no tienen garanta de dividendo ni
de recibir activos especficos en caso de disolucin.
Acciones preferentes: los accionistas preferentes tienen ciertos derechos
especiales, a cambio de los cuales sacrifican parte de los derechos inherentes a
las acciones, como el derecho al voto o a participar en la administracin de la
empresa.
BIBLIOGRAFIA:
MATEMTICAS FINANCIERAS Y EVALUACIN DE
PROYECTOS. Giovanny E. Gmez
GENONI, GUSTAVO. L., SALVADOR ZURITA. CAPITAL DE TRABAJO,
GESTIN DETESORERA Y VALUACIN DEEMPRESAS. ESTUDIOS
DE ADMINISTRACIN; 2004, VOL. 11 ISSUE 1, P39-53, 15P.
PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS. NASSIR SAPAG
CHAIN/REINALDO SAPAG CHAIN. MC GRAW HILL.
http://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htmhttp://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htmhttp://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htmhttp://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htmhttp://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/23/vpnvpni.htm#mas-autorhttp://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/23/vpnvpni.htm#mas-autorhttp://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htmhttp://www.gestiopolis.com/dirgp/fin/matyevaluacion.htm