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Leonardo Torres H.
Instrumentos Financieros
Normativa Relacionada
Definiciones(1)
Definiciones(2)
Definiciones(3)
1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(1)
1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(2)
1. A.F. Medidos a Valor Razonables con Efecto en Resultados(3): Valorización
¿Qué es el Valor Justo?
Jerarquía del valor justo
2. A.F. Mantenidos para la Venta(1)
2. A.F. Mantenidos para la Venta (3): Valoración
3. A.F. Mantenidos hasta el Vencimiento
3. A.F. Mantenidos hasta el vencimiento (3)
4. Préstamos y Cuentas por Cobrar
4. Préstamos y Cuentas por(2)
Instrumentos Financieros DerivadosInstrumentos Financieros Derivados
NIC 39: Clasificación de Instrumentos Financieros
Valores NegociablesContratos Designados DiscrecionalmenteDerivados
¿Qué es un Derivado?
¿Para que se utilizan?
Tipos de Instrumentos Financieros Derivados
Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos
Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos
•No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes.
•Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos.
•Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.
•No son contratos estandarizados, se ajustan a los requerimientos de cada una de las partes.
•Son operaciones extrabursátiles, es decir no existe un mercado activo para ellos.
•Existe un riesgo de incumplimiento de la contraparte mas alto que en otros instrumentos.
Forward- Notaciones
Tipos de Forward
Tenedor de Forward de Compra
Utilidad
Pérdida
Valor del Forward
0
Tipo de cambio
Tenedor de Forward de Venta
Utilidad
Pérdida
Valor del Forward
0
Tipo de cambio
Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (2)
Futuros - Tipos de liquidación
Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)
Tipos de Opciones (1)
Tipos de Opciones (2)
Tipos de posiciones(1)
Tipos de Posiciones (2) - Opción Call/Larga
Utilidad
Pérdida
Valor de la opción
0
Tipo de cambio
Precio de ejercicio
Prima
Tipos de Posiciones (3) - Opción Call/Corta
Utilidad
Pérdida
Valor de la opción
0
Tipo de cambio
Precio de ejercicio
Prima
Mas conceptos…
Valoración de Opciones
Valor de la opción
Valor intrínseco
Valor tiempo
Valor Intrínseco
[ ]0;PePsMax −
[ ]0;PsPeMax −
Opción put
Opción call
Donde: Ps= precio SpotPe= precio de Ejercicio
Valor Tiempo
θ
γ
The Greeks
Letras Griegas(1)
Δ
0)( 1 ≥=∂∂
=Δ dNSC
Letras Griegas
γ
TSdZ
SC
S **)( 1
2
2
σγ =
∂∂
=∂Δ∂
=
π2)()(
2)(
1
11
21d
eddNdZ
−
=∂
∂=
Letras Griegas
0)(*2
)(*** 21 f⎥⎦
⎤⎢⎣⎡ +=
∂∂
= − dNrTdZeK
TC rt σθ
θ
π2)()(
2)(
2
22
22d
eddNdZ
−
=∂
∂=
Letras Griegas
[ ] 0)(** 1 ≥=∂∂
= dZTSCVσ
Letras Griegas
0)(*** 2 ≥=∂∂
= − dNeKTrCrho rt
Valuación de Opciones
Modelo de Black & Scholes
)(**)(* 21 dNeKdNSC rt−−=
T
TrKS
d*
*2
ln2
1 σ
σ⎟⎟⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛++⎟
⎠⎞
⎜⎝⎛
= Tdd *12 σ−=
Valor de opción call
Donde
Modelo de Black & Scholes
σ
Modelo de Black & Scholes
[ ] [ ]1)(**1)(* 21 −−−= − dNeKdNSP rt
T
TrKS
d*
*2
ln2
1 σ
σ⎟⎟⎠
⎞⎜⎜⎝
⎛++⎟
⎠⎞
⎜⎝⎛
= Tdd *12 σ−=
Valor de opción put
Donde
Modelo Binomial
S0
S1,u=S0*(1+u)
S1,d=S0*(1+d)
u= alza
d= baja
Valor del activo subyacenteValor del activo subyacente
Modelo Binomial
C0
p
1-p
C1,u= Max( S0*(1+u) - K; 0)
C1,d= Max( S0*(1+d) - K; 0)
Modelo Binomial
dudrp
−−
=
durup
−−
=−1
Modelo Binomial
rCpCp
C du
+−+
=1
*)1(* .1,10
Modelo Binomial
2,,
2,,,,
2
0 )1(*)1(*)1(2*
rCpCppCp
C ddTduTuuT
+−+−+
=
Tipos de Instrumentos Financieros Derivados Explícitos (3)
Ejemplos de Swaps
Valuación de Swaps
( ) ⎥⎦
⎤⎢⎣
⎡+
−+−= t
t
t iiiNocionaladaTasaEntregcibidaTasaVR
)1(1)1(**Re
Contabilidad de CoberturaContabilidad de Cobertura
Tipos de Cobertura
Requisitos para la contabilización
Documentación
62
Designación de Instrumentos de cobertura
63
Tipos de Cobertura Financiera
Cobertura devalor justo
Cobertura de flujo de Caja
Cobertura de Valor Razonable
Cobertura de flujo de efectivo
Descontinuación
Descontinuación
Cobertura de Flujo de Caja
Si el instrumento cubierto es medido a costo amortizado, el ajuste acumulado seráamortizado en la madurez del Instrumento
Utilidades y perdidas acumuladas en el patrimonio se mantienen allí hasta que el instrumento cubierto impacte resultado, a menos que se espere que la transacción futura no ocurra
NIIF 9Emitida en un tercio.
Reduce el número de Activos Financieros.
Las siguientes modificaciones incorporarán: Mejoras al Deterioro de Valor de los Activos Financieros y a la Contabilidad de Cobertura.
Se postergaría su aplicación inicial hasta el 01 de enero de 2015.
PreguntasPreguntas
70