PowerPoint PresentationIntroducción a las métricas climáticas. Solución del caso de estudio Awareness Capital S.A.
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La huella de carbono es una evaluación intersectorial a nivel de cartera de la exposición de los inversionistas a los gases de efecto invernadero (GEI)
Aplicaciones:
• Conexión entre el cambio climático y las carteras/´portafolios de inversión.
• Screening de financiación de proyectos • Medidas de eficiencia energética de los bienes inmuebles • Seguimiento a los compromisos de reducción de las emisiones a
corto plazo de las empresas. • La construcción de carteras/portafolios de renta fija. • Comunicación pública y presentación de informes
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Información primaria:
Los inversionistas acceden a los datos de las empresas principalmente a través de los informes anuales, ya sea directamente o a través de proveedores de datos que consolidan la información de los informes anuales.
Ventas, Emisiones certificadas de GEI
Información Secundaria:
Los datos secundarios incluyen los datos y mediciones recopilados, acumulados, armonizados y estimados por los proveedores de datos y mediciones mediante informes anuales, fuentes de datos públicos y análisis de los activos físicos.
Fuente: Black Rock y Ceres, 2017
En Colombia no se acostumbra a reportar emisiones GEI, los inversionistas deben exigirle a los emisores la revelación de esta información.
Awareness Capital
Preparar una evaluación completa de todas las métricas para las tres carteras de inversión de Awareness Capital S.A.
Prepárese para contestar las siguientes preguntas que le surgen a Robledo:
•¿Cuál es la huella de carbono total de las carteras? •¿Cuál es la huella de carbono normalizada de las carteras por cada millón de dólares invertidos? •¿Qué tan eficiente son las carteras en términos de emisiones de carbono por unidad de producción? •¿Cuál es la exposición de las carteras a las empresas con uso intensivo de carbono? •¿Qué medidas debería adoptar Robledo sobre la base de su análisis si desea gestionar los impactos financieros en caso de que se materialicen de riesgos de transición del cambio climático (i.e. regulaciones que limitan la cantidad de GEI emitida a la atmosfera)?
Exposición a activos intensivos en carbono • Cantidad o porcentaje de exposición a activos intensivos en carbono. Expresado en moneda ($)
o porcentaje del portafolio. Es una métrica sencilla y directa para determinar la cantidad de recursos o el porcentaje del portafolio expuesto a sectores intensivos en carbono.
$=Valor de inversiones en activos intensivos en carbono
%= σValor de inversiones en activos intensivos en carbono
Valor total del portafolio ×100
Ventajas • Métrica sencilla para determinar la
cantidad de recursos y el porcentaje del portafolio expuesto a sectores intensivos en carbono.
Desventajas • Poco detalle
Portafolio Valor total
de la cartera
% Portafolio
Energía Petróleo Petromix $10.000.000 10% Si Energía Carbón Suracarbon $9.000.000 9% Si
Bienes de consumo Producto de uso
doméstico y personal Colproducts
24% Si Energía Solar y eólica SunAir $13.000.000 13% No
Financiero Seguros Clean insurance $11.000.000 11% No Construcción Cemento Construmas $18.000.000 18% Si
Energía Petróleo Andienergy $3.000.000 3% Si
Estándar de Clasificación Industrial Global
Exposición a activos intensivos en carbono ($)
Exposición a activos intensivos en carbono como % del portafolio
$64.000.000 64%
Huella de carbono del portafolio
tCO2e =Huella de carbono total de cada empresa en el portafolio
= Emisiones GEI alcance 1 & 2 de cada empresa ×participacion accionaria en cada empresa
Ventajas • Métrica más directa para medir las emisiones
de gases de efecto invernadero (GEI). • Útil para informar la huella de carbono total de
las carteras y poder gestionar alguna compensación o reducción.
Desventajas • Utilidad limitada para el análisis comparativo y
la comparación con otras carteras debido a la correlación con el tamaño de la cartera.
• Requiere datos sobre la capitalización de mercado de los emisores subyacentes.
• La perspectiva de propiedad significa que sólo es aplicable a las carteras de acciones.
Huella de carbono del portafolio
Portafolio Valor total
inversión
A
Equivalente)
B
Suma 593.400.000 1.105.877
De las 593.400.000 t CO2e que emiten las empresas de la cartera 1, Awareness Capital es responsable de 1.105.877 t CO2e.
Huella de carbono del portafolio por millón de dólares invertido Toneladas de CO equivalentes relativas de un portafolio. Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando los recursos invertidos para diferenciar por tamaño de inversión.
tCO2e/mUSD= σHuella de carbono total de cada empresa en el portafolio
Valor total del portafolio . .
Ventajas • Métrica más directa para medir las emisiones
de gases de efecto invernadero (GEI). • Útil para informar la huella de carbono total de
las carteras y poder gestionar alguna compensación o reducción.
Ventajas • Permite la comparación entre portafolios sin
importar el tamaño. • Permite la descomposición del portafolio para
realizar un análisis de atribución de emisiones.
Desventajas • Requiere datos de capitalización de
mercado, por lo cual, solo es útil instrumentos de renta fija.
• Sensible al valor de mercado del portafolio
Huella de carbono del portafolio por millón de dólares invertido
Ventajas • Métrica más directa para medir las emisiones
de gases de efecto invernadero (GEI). • Útil para informar la huella de carbono total de
las carteras y poder gestionar alguna compensación o reducción.
Portafolio Valor total
de la cartera
A
B
Suma 593.400.000 1.105.877
=11.059
El portafolio emite 11.059 tCO2 por cada millón de dólares invertido.
Intensidad de carbono del portafolio • Toneladas de CO equivalentes por millón de ventas en USD (tCOe /
mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando las ventas para diferenciar por tamaño de las compañías. Esta métrica representa la eficiencia de carbono del portafolio.
tCOe / mUSD= Huella de carbono del portafolio
Τσ(ventas totales de la empresa × participacion accionaria en cada empresa) 1.000.000
Ventajas • Proporciona la intensidad de carbono general
del portafolio ajustando el tamaño de la empresa.
• Permite la comparación entre portafolios sin importar el tamaño.
Desventajas • El cálculo puede ser complejo y difícil de
comunicar • Requiere datos de capitalización de mercado,
por lo cual, solo es útil instrumentos de renta fija.
• Sensible al valor de mercado del portafolio
Intensidad de carbono del portafolio
Portafolio Valor total
de la cartera
Colproducts 0,96% 19.200 $1.100.000.000 $10.560.000
SouthEnergy 0,09% 214.286 $26.500.000.000 $22.714.286
SunAir 0,02% 154 $23.000.000.000 $3.934.211 Clean insurance 1,57% 7.857 $630.000.000 $9.900.000 Construmas 0,90% 90.000 $1.900.000.000 $17.100.000 Andienergy 0,18% 141.176 $1.200.000.000 $2.117.647
1.105.877 $85.373.855
Τσ( × ) 1.000.000
= . .
= .
Las emisiones del portafolio por las cuales el inversionista es responsable son de 12953 t CO2e por cada millón de dólares de ventas de las empresas en las carteras.
Intensidad media ponderada de carbono del portafolio • Toneladas de CO equivalentes por millón de ventas en USD multiplicada por la participación
del activo en el portafolio. (tCOe / mUSD). Métrica normalizada de las emisiones de carbono usando las ventas y el valor de la inversión para diferenciar por tamaño de las compañías y peso en el portafolio.
/= Emisiones GEI alcance 1 & 2 de cada empresa
Ventas de cada empresa/1.000.000 ×participacion del activo en e portafolio
Ventajas • Aplicable a todas las clases de activos. • Permite la descomposición del portafolio
para realizar un análisis de atribución de emisiones.
Desventajas • No indica la responsabilidad del
inversionista. • Sensible a valores atípicos.
Intensidad media ponderada de carbono del portafolio • El promedio ponderado de la intensidad de carbono mide la exposición de una cartera a las
empresas intensivas en carbono. Dado que las compañías con mayor intensidad de carbono probablemente se enfrenten a una mayor exposición a riesgos de mercado y reglamentarios relacionados con el carbono, esta medición puede servir como una aproximación a la exposición de una cartera a posibles riesgos relacionados con el cambio climático en comparación con otras carteras o punto de referencia.
“El TCFD reconoce los desafíos y limitaciones de los actuales sistemas de medición de la huella de carbono, incluido el hecho de que dichos sistemas de medición no deben interpretarse necesariamente como sistemas de medición de riesgos. El TCFD considera que la revelación del promedio ponderado de la intensidad del carbono es un primer paso y espera que la divulgación de esta información dé lugar a importantes avances en la elaboración de métricas de riesgo relacionados con el clima que sean útiles para la toma de decisiones.” (TCFD. 2017)
Intensidad media ponderada de carbono del portafolio
Portafolio Valor total
de la cartera
B
Ventas
C
/ mUSD)
DxA
Petromix 10% 160.000.000 $115.000.000.000 1.391 139 Suracarbon 9% 90.000.000 $1.700.000.000 52.941 4.765 Colproducts 12% 2.000.000 $1.100.000.000 1.818 218 SouthEnergy 24% 250.000.000 $26.500.000.000 9.434 2.264 SunAir 13% 900.000 $23.000.000.000 39 5 Clean insurance 11% 500.000 $630.000.000 794 87 Construmas 18% 10.000.000 $1.900.000.000 5.263 947 Andienergy 3% 80.000.000 $1.200.000.000 66.667 2.000
SUMA 10.426
Las emisiones absolutas del portafolio son de 10426 t CO2e por cada millón dólares de ventas de las empresas en las carteras
Métricas para las carteras de Awareness Capital
$-
$64000000.0
$51000000.0
$36000000.0
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
Intensidad de carbono por millon de USD en ventas (tCOe / mUSD)
12,953
21,984
591
0
200,000
400,000
600,000
800,000
1,000,000
1,200,000
1,400,000
1,600,000
1,800,000
1,105,877
1,727,516
36,796
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
Huella de carbono por millon de USD invertidos (tCOe / mUSD)
11,059
17,275
368
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
Intensidad media ponderada de carbono por millon de USD ien ventas (tCOe / mUSD)
10,426
13,513
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Reflexión
¿Qué medidas debería adoptar Robledo sobre la base de su análisis si desea gestionar los impactos financieros en caso de que se materialicen de riesgos de transición del cambio climático (i.e. regulaciones que limitan la cantidad de GEI emitida a la atmosfera)?
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