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INVERSIONES ESTRATÉGICAS 2020-2028
Elaborado por Dirección de Estudios
Julio 2020.
Jorge Cantallopts ArayaDirector de Estudios y Políticas Públicas
IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE
INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES
Fuente: Cochilco
IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
0,0
100,0
200,0
300,0
400,0
500,0
600,0
febr
ero-
1960
abril
-196
1ju
nio-
1962
agos
to-1
963
octu
bre-
1964
dici
embr
e-19
65fe
brer
o-19
67ab
ril-1
968
juni
o-19
69ag
osto
-197
0oc
tubr
e-19
71di
ciem
bre-
1972
febr
ero-
1974
abril
-197
5ju
nio-
1976
agos
to-1
977
octu
bre-
1978
dici
embr
e-19
79fe
brer
o-19
81ab
ril-1
982
juni
o-19
83ag
osto
-198
4oc
tubr
e-19
85di
ciem
bre-
1986
febr
ero-
1988
abril
-198
9ju
nio-
1990
agos
to-1
991
octu
bre-
1992
dici
embr
e-19
93fe
brer
o-19
95ab
ril-1
996
juni
o-19
97ag
osto
-199
8oc
tubr
e-19
99di
ciem
bre-
2000
febr
ero-
2002
abril
-200
3ju
nio-
2004
agos
to-2
005
octu
bre-
2006
dici
embr
e-20
07fe
brer
o-20
09ab
ril-2
010
juni
o-20
11ag
osto
-201
2oc
tubr
e-20
13di
ciem
bre-
2014
febr
ero-
2016
abril
-201
7ju
nio-
2018
agos
to-2
019
Precio Real del Cu 1960-2020BML
Niveles son acordes con tendecias y ciclos, lo complejo es la incertidumbre y volatilidad.
Comisión Chilena del Cobre
200
220
240
260
280
300
320
ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20
Precio del cobrePromedio móvil de 200 díasPromedio 2020
Canal ascendente
cUS$ 251 promedio
Nota 1: al 14 d julio de 2020
China confirma que el Covid-19se transmite de persona apersona, generando sentimientosnegativos en los mercadosfinancieros. La incertidumbresobre la magnitud, alcance ypotenciales contagios a otrospaíses alarman a los inversoresque buscan activos de refugio.
Fuerte desplome de los meradosfinancieros mundiales porpropagación de la pandemia aEuropa y Estados Unidos.
-20 cent en 5 días
-40 cent en 5 días
+40 cent en 80 días
+20 cent en 20 días
+25 cent en 20 días
IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Participación en el consumo mundial2019 y proyección 2020-2021
Comisión Chilena del Cobre
53,7
%
14,6
%
7,6%
24,1
%
54,3
%
14,4
%
7,3%
24,0
%
54,2
%
14,4
%
7,3%
24,0
%
China Europa EE.UU Resto del mundo
2019 2020e 2021e
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Evolución PMI1 sector manufacturero Enero 2019-junio 2020 (puntos)
Comisión Chilena del Cobre
40,3
51,2
40
42
44
46
48
50
52
54
ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sept-19 nov-19 ene-20 mar-20 may-20
Punt
os
China Linea de 50 puntos
Expansión > 50 puntos
Contracción < 50 puntos
1 Purchasing Managers' Index,
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Variación anualizada de la producción industrial Enero 2019 – junio 2020
(x 100)
Comisión Chilena del Cobre
-13,5
4,4
-15
-10
-5
0
5
10
ene-
19
feb-
19
mar
-19
abr-
19
may
-19
jun-
19
jul-1
9
ago-
19
sept
-19
oct-
19
nov-
19
dic-
19
ene-
20
feb-
20
mar
-20
abr-
20
may
-20
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Variación trimestral del PIB de China 2018 –segundo trimestre de 2020 (expectativas)
-6,8
2,1
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2(*)
2018 2019 2020
(*) Expectativas de crecimiento para el segundo trimestre de 2020
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Variación en 12 meses de la venta de automóviles (2,3 y 4 puertas) (x100)
-81,1
-19,0
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
ene-19 mar-19 may-19 jul-19 sept-19 nov-19 ene-20 mar-20 may-20
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Variación en 12 meses de los nuevos créditos bancarios en yuanes (x100)
68,6%
9,0%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
jun-19 jul-19 ago-19 sept-19 oct-19 nov-19 dic-19 ene-20 feb-20 mar-20 abr-20 may-20 jun-20
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
Importaciones de cobre 2016-2020 Acumuladas a junio de cada año (millones de toneladas)
8,04 8,23
9,5610,57 10,86
2,732,23 2,60 2,28
2,84
0
2
4
6
8
10
12
2016 2017 2018 2019 2020Concentrados (brutas) Refinado, ánodos, prod. de cobre (fino)
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
FMI proyección de crecimiento del PIB 2020-2021
2,9
-4,9
4,8
2019 2020 e 2021 e
Mundo2,3
-8,0
4,5
2019 2020 e 2021 e
EE.UU
1,3
-10,2
6,0
2019 2020 e 2021 e
Zona Euro
0,7
-5,8
2,4
2019 2020 e 2021 e
Japón
6,1
1,0
8,2
2019 2020 e 2021 e
China
FMI, junio de 2020
Comisión Chilena del CobreIMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE Comisión Chilena del Cobre
IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE
INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES
Aporte regional al PIBArica y
Parinacota0,7%
Tarapacá2,2% Antofagasta
9,6%Atacama
2,2%Coquimbo
2,8%
Valparaíso7,9%
RM42,3%
O'Higgins4,4%
Maule3,3%
Biobío7,2%
La Araucanía2,6%
Los Ríos1,3%
Los Lagos3,1% Aysén
0,6%Magallanes
1,1%
PIB nacional, año 2018 Arica y Parinacota
0,1%
Tarapacá8,2%
Antofagasta50,9%
Atacama8,9%
Coquimbo7,2%
Valparaíso6,6%
RM7,2%
O'Higgins9,2%
Maule0,7%
Biobío0,0%
Aysén0,0%
Magallanes0,9%
PIB minero, año 2018
Fuente: COCHILCO con base en datos del Banco Central de Chile
ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES Comisión Chilena del Cobre
PIB región de Antofagasta (2018)
Fuente: COCHILCO con base en datos del Banco Central de Chile
ANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
Agropecuario silvícola0,0%Pesca
0,1%
Minería54,0%
Industria manufacturera5,3%
Electricidad, gas, agua y gestión de desechos
7,0%
Construcción8,8%
Comercio, restaurantes y hoteles
3,6%
Transporte, información y comunicaciones
4,6%
Servicios financieros y empresariales
9,0%
Servicios de vivienda e inmobiliarios
2,1%
Servicios personales4,7%
Administración pública1,5%
Comisión Chilena del Cobre
PIB región de Antofagasta (2018)
Fuente: COCHILCO con base en datos del Banco Central de Chile
ANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
Agropecuario silvícola0,0%Pesca
0,1%
Minería54,0%
Industria manufacturera5,3%
Electricidad, gas, agua y gestión de desechos
7,0%
Construcción8,8%
Comercio, restaurantes y hoteles
3,6%
Transporte, información y comunicaciones
4,6%
Servicios financieros y empresariales
9,0%
Servicios de vivienda e inmobiliarios
2,1%
Servicios personales4,7%
Administración pública1,5%
Comisión Chilena del Cobre
Exportaciones totales (2019)
Fuente: COCHILCO con base en datos del Servicio Nacional de Aduanas
Arica y Parinacota0,7%
Tarapacá4,5%
Antofagasta31,0%
Atacama2,9%
Coquimbo3,9%
Valparaíso32,8%
Metropolitana6,9%
Biobío14,2%
La Araucanía0,7%
Los Ríos0,2% Los Lagos
0,2% Aysén0,2%
Magallanes0,7%
Otras Operaciones
1,1%
92,4% productos mineros
Comisión Chilena del CobreANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
Exportaciones mineras (2019)
Fuente: COCHILCO con base en datos del Servicio Nacional de Aduanas
Arica y Parinacota0,1%
Tarapacá8,1%
Antofagasta56,1%
Atacama5,5%
Coquimbo7,5%
Valparaíso19,0%
Metropolitana3,6%
Biobío0,0%
La Araucanía0,0%
Los Lagos0,0%
Comisión Chilena del CobreANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
Producción minera (2018)
Fuente: COCHILCO con base en datos de SERNAGEOMIN
Cu (tmf) Mo(tmf) Au (kg) Ag (kg) Fe (tmf) Pb (tmf) Zn (tmf)
Aysén 313 - 185 2.641 - 503 20.673O'Higgins 465.289 7.615 1.069 97.435 - - -Metropolitana 369.542 4.706 2.600 78.735 - - 5.731Valparaíso 274.498 3.487 591 78.445 - - -Coquimbo 482.975 13.374 4.031 114.308 1.134.57 209 406Atacama 475.904 2.685 6.276 93.533 7.808.06 - -Antofagasta 3.170.39 25.206 22.314 905.140 - - -Tarapacá 633.109 3.175 - - - - -
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Tarapacá10,8%
Antofagasta54,0%
Atacama8,1%
Coquimbo8,2%
Valparaíso4,7%
Metropolitana6,3%
O'Higgins7,9%
Aysén0,0%
Producción de Cobre
Comisión Chilena del CobreANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
Empleo minero a nivel nacional (2019)
Fuente: COCHILCO con base en datos de INE y SERNAGEOMIN
Arica y Parinacota
0,5%Tarapacá
10,5%
Antofagasta46,1%
Atacama14,9%
Coquimbo7,1%
Valparaíso7,0%
Metropolitana3,8%
O'Higgins8,1%
Maule0,1%
Biobío0,2%
Aysén0,1%
Magallanes1,6%
Gran minería91,3%
Mediana minería
5,8%
Pequeña minería1,6% Proyecto
0,7%Prospecto
0,6%
227.500 trabajadores (promedio anual)
Comisión Chilena del CobreANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
Género
Fuente: COCHILCO con base en datos de SERNAGEOMIN, 2019
Al año 2018 la región que concentraba la mayor cantidad de trabajadoras mineras era Antofagasta con un 51,4% del total, seguida por Atacama (13,7%) y Tarapacá (8,6%)
0,2%
8,6%
51,4%
13,7%
6,7%
6,5%
3,9%
6,0%
0,1%
0,1%
0,3%
2,4%
Arica y Parinacota
Tarapacá
Antofagasta
Atacama
Coquimbo
Valparaíso
Metropolitana
O'Higgins
Maule
Biobío
Aysén
Magallanes y Antártica Chilena
Comisión Chilena del CobreANTOFAGASTA - REGIÓN MINERA
IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE
INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES
APORTE AL PAIS
Valores promedio 2010-2019 en Millones de Dolares corrientes
EXPORTACIONES MINERAS
USMM 42.102Compras de
bienes y serviciosUSMM 23.154
InversionesUSMM 6.996
INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
AGUA
APORTE AL PAIS
PRODUCCIÓN INVERSIONES
HABILITANTES
ENERGÍA
PRODUCTIVAS
INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
Consumo de agua en minería
Arica y Parinacota0,0% Tarapacá
9,2%
Antofagasta39,0%
Atacama10,4%
Coquimbo9,3%
Valparaíso8,6%
RM5,9%
O'Higgins17,5%
Fuente: COCHILCO
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Arica y Parinacota-Tarapacá
Antofagasta Atacama Coquimbo-Valparaíso RM-O'Higgins
Mill
ones
de
TM d
e CO
2 eq
.
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Emisiones GEI minería del cobre
Fuente: COCHILCO
Emisiones GEI II región año 2018 = 9,6 Mt de CO2 equivalente(56,1% del total de emisiones mineras)
3,6 Mt emisiones directas + 5,9 Mt indirectas
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
0,0
-7,5
-694,7-5.263,6
-2.161,8 1.736,6
4.965,5
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
Anter ior a 2019 2019 2020 2021 2022 2023 2024 - 2028
Cobre Oro Hierro y Minerales Ind. Actualización cartera Series5
En relación a la ultima cartera de Inversiones, se aprecia un retraso en la ejecución, pero no una pérdida de valor
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
EFECTO COVID
Se produciria un desfase en la oferta que se ajustaríaa hacia el año 2026.
5.500
5.700
5.900
6.100
6.300
6.500
6.700
6.900
7.100
7.300
7.500
2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
Pre covid-19 Post covid-19
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
EFECTO COVID
Cartera inversional (US$ millones)
Fuente: COCHILCO
8.510
3.000
6.516
2.424
13.473
23.456
8.241
2.888
2.582
1.062
350
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000
O'Higgins
Metropolitana
Valparaíso
Coquimbo
Atacama
Antofagasta
Tarapacá
Cobre
Otros minerales
Antofagasta representa un 33,8% de la cartera
95,7% de la inversión en la región correspondería a minería del cobre
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
Cartera inversional región de AntofagastaPuesta en
marcha Proyectos Operador Sector minero Tipo de Proyecto Condición Etapa de
desarrollo
Estado de permisos
ambientales
Inversión (MMUS$)
2021 AMPLIACIÓN SALAR DEL CARMEN SQM Salar S.A. Litio Expansión BASE Ejecución EIA aprobado 180
2021 CONT. OPERACIONAL EL PEÑÓN Minera Meridian Ltda. Oro Reposición PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 132
2021 LIXIVIACIÓN DE CONCENTRADOS Ecometales Limited Agencia en Chile Plantas Metalúrgicas Nuevo PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 370
2021 DESEMB. CONC. MANTOS BLANCOS Mantos Copper Gran Min. - Cu Expansión BASE Ejecución EIA aprobado 219
2022 SPENCE GROWTH OPTION Pampa Norte Gran Min. - Cu Nuevo BASE Ejecución EIA aprobado 3.260
2022 AMP. PLANTA LA NEGRA - FASE 3 Rockwood Litio Limitada Litio Expansión BASE Ejecución EIA aprobado 300
2022 CONT. OPERACIONAL ZALDÍVAR Compañía Minera Zaldívar SpA Gran Min. - Cu Reposición PROBABLE Factibilidad EIA presentado 100
2022 AMP. CARBONATO LITIO A 180 KTPA SQM Salar S.A. Litio Expansión PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 450
2023 SIERRA GORDA EXP. 230 KTPD Sierra Gorda SCM Gran Min. - Cu Expansión PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 2.000
2025 DES. DISTRITO CENTINELA Minera Centinela Gran Min. - Cu Nuevo PROBABLE Factibilidad EIA aprobado 4.350
2026 SULFUROS RT FASE II Codelco Div. Radomiro Tomic Estatal - Cu Nuevo POSIBLE Factibilidad EIA aprobado 3.073
2028 CONC. EL ABRA (Ex EL ABRA MILL) Cía. Contractual Minera El Abra Gran Min. - Cu Nuevo POTENCIAL Factibilidad Sin EIA 5.000
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
Inversiones en la región de Antofagasta
4 proyectosBASE
MMUS$ 3.959 20,4%
6 proyectosPROBABLE
MMUS$ 7.402 38,1%
1 proyectoPOSIBLE
MMUS$ 3.073 15,8%
1 proyectoPOTENCIAL
MMUS$ 5.000 25,7%
Condicionalidad de la inversión en Antofagasta
8 proyectosCobre
MMUS$ 18.372 94,5%
1 proyectoOro
MMUS$ 132 0,7%
3 proyectosLitio
MMUS$ 930 4,8%
Por mineral objetivo
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
108.865
3.602
1.084
1.152
0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000
Gran minería
Mediana minería
Pequeña minería
Proyectos/prospectos
Mano de obra mandante y contratista año 2019, región de Antofagasta
El impacto de las inversiones es tal que podría aumentardicha mano de obra hasta las 126.000 personas, conaños donde esa mano de obra, gracias a los proyectos enconstrucción, podría llegar a casi 150.000 trabajadoresactivos.
114.703 trabajadores
activos en 2019
Inversiones en la región de Antofagasta
Construcción37.223
Operación12.192
Aporte a la mano de obra de los proyectos
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
Producción actual y futura de cobre
Durante los últimos 10 años, Antofagasta hamantenido una participación estable entre 52% a55%, con producción promedio de casi 3 Mton.
Hacia el 2030 se espera un crecimiento de la región en tornoal 12%. Este crecimiento se ve impulsado por el aumento dela producción de concentrados en casi un 60%, lo quecompensa la caída de la producción SxEw de 55%
54,3%2.946
52,2%3.018
54,1%3.130
55,1%3.152
54,9%3.681
50,8%3.650
49,9%3.496
-
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
20102011
20122013
20142015
20162017
20182019
20202021
20222023
20242025
20262027
20282029
2030
Resto del país Antofagasta
ProyectadoHistórico
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
Consumo de agua en la minería
A pesar de que disminuye la participación porcentual de la región, el consumo de agua total aumentaría en 28%. Sin embargo este aumento del consumo será sustentado por fuentes desaladas o sin desalar en un 64%.
El consumo de agua de la región de Antofagasta ha idoaumentando en su participación porcentual con respecto altotal país, llegando a ser mas del 50% del consumo de aguaen la minería. Esta participación se irá reduciendo debido alaumento de actividad minera en otras regiones.
44,4% 45,7%45,9%
51,1%52,9%
54,7%
54,4% 51,8% 50,9% 50,4%
-
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
Consumo de agua región de Antofagasta
Resto del País Antofagasta
5,0 5,0 5,4 5,5 5,3 5,0 5,2 5,3 5,4 5,0 5,1 5,2 5,3 5,0 4,3 4,4 4,1 4,0 4,2
1,0 1,0 1,3 1,8 2,1 2,7
3,7 3,9 4,3 4,7 6,1 6,5 7,0 7,1 7,6 7,8 7,7 7,8 7,6
-
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
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2028
2029
2030
m3/
seg
Consumo de agua según origen
Agua Continental Agua de mar
Histórico Proyectado
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
Consumo de electricidad en la minería
Consumo total minería del cobre año 2018(electricidad+combustibles) = 176 mil TJ(14% del consumo agregado del país)
Antofagasta = 99,95 mil TJ (57% del consumo minero)
14,1 13,6
16,7
17,6 16,7
0
5
10
15
20
25
30
35
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
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2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
TWh
Consumo de electricidad en minería Antofagasta vs el resto del país
Resto del pais Antofagasta
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030
TWh
Consumo de electricidad proyectado
Concentradora Mina Rajo Mina Subterránea Fundición
Refinería Lixiviación Servicios Agua de mar
Consumo de electricidad en la región aumentaría en un 30%entre 2019 y 2030, con aumentos sustanciales enconcentradora (+72%) e impulsión y desalación de agua demar (+99,9%).
Comisión Chilena del CobreINVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
IMPACTO COVID EN MERCADO DEL COBRE
INVERSIONES MINERAS – ESTRATEGICAS PARA DESARROLLO
ANTOFAGASTA - IMPORTANCIA Y PROYECCIONES
REFLEXIÓN FINAL
Fuente: Cochilco
MUY CORTO PLAZO CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO LARGO PLAZO
• Alta volatilidad• Tendencia bajista• Dependencia alta a
valor del dólar
• Incertidumbre en oferta
• Incertidumbre en demanda
• Baja volatilidad
• Retraso en proyectos afecta la oferta
• Oferta muy ajustada• Cambio en patrones de
consumo afecta demanda
• Rápida recuperacion de China
• Tenencias sustentables recuperan la demanda.
• Trazabildad, economía circular cambian valorizacion de la oferta.
El desarrollo de la actividad y su capacidad para continuar siendo un motor de desarrollo sostenible, depende de la capacidadde concretar los proyectos de inversión y atraer nuevas inversiones tanto en capacidad productiva, como en infraestructura habilitante.
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INVERSIONES ESTRATÉGICAS 2020-2028
Elaborado por Dirección de Estudios
Julio 2020.
Jorge Cantallopts ArayaDirector de Estudios y Políticas Públicas