EVALUACION DE PROYECTOS

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CASO N1

Uva lnea de produccin nueva cuesta $50 MM. Producir ingresos de $ 18 MM los primeros

tres aos y $ 26 MM los siguientes tres, cuando se liquidarn los equipos por $ 3 MM. Los

costos en efectivo sern de $ 12 MM los primeros dos aos y $ 14 MM los siguientes cuatro

aos

Conviene hacer la inversin? Qu valor agrega a la accin? Hay 10 MM de acciones en

circulacin. Inversiones similares se evalan con una tasa del 15%

FLUJOS DE EFECTIVO

AO 0 1 2 3 4 5 6

COSTO -50

Ingreso

18 18 18 26 26 26

Egreso

-12 -12 -14 -14 -14 -14

Rescate

3

Flujo

Neto -50 6 6 4 12 12 15

Tasa de descuento 15%

VALOR PRESENTE NETO (VPN) $ -18.30

Cantidad de acciones 10 MM

1.- conviene hacer la inversin?

NO. Porque el valor presente neto de los flujos de efectivo del proyecto es negativo, esto

quiere decir que si la empresa invierte en este proyecto eta dejando de invertir en otros

que le darn un mayor rendimiento (15%).

Efectos sobre el valor de la accin Perdida por :

$-1.83

2.- Por qu pierde $ 1.83?

Porque al calcular el valor presente neto (VPN) es negativo indicando que la empresa tiene

la oportunidad de invertir el mismo capital en proyectos similares que le darn un mayor

rendimiento especficamente el 15%.

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CASO N2

Calcule la Tasa de Ganancia de los tres Proyectos? y diga en cual invertira segn este

indicador

Inversin Inicial : S/. 20,000.00

AO 1 AO 2 AO 3

PROYECTO 1

Ganancia Contable 6,000 4,000 2,000

Flujo Neto de Fondos 9,000 7,500 6,000

PROYECTO 2

Ganancia Contable 4,000 4,000 4,000

Flujo Neto de Fondos 7,500 7,500 7,500

PROYECTO 3

Ganancia Contable 2,000 4,000 6,000

Flujo Neto de Fondos 6,000 7,500 9,000

ORGANIZACIN DE DATOS

FLUJOS DE EFECTIVO

AO PROYECTO 1 PROYECTO 2

PROYECTO

3

0 -20,000 -20,000 -20,000

1 9,000 7,500 6,000

2 7,500 7,500 7,500

3 6,000 7,500 9,000

TIR 6.59% 6.13% 5.73%

La decisin que tomara para invertir seria en el PROYECTO 1 por temer una mayor

Tasa Interna de Rendimiento

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CASO N3

Hacer este ejercicio en Excel y graficar los tres VAN en un mismo cuadro a diversas

tasas de descuento

Tasas Porcentuales de Costo de Capital

0% 4% 8% 10% 12% 16% 20%

n Proyecto 1 Proyecto 2 Proyecto 3

0 -S/. 18,000.00 -S/. 18,797.00 -16,476.00

1 5,600 4,000 7,000

2 5,600 5,000 5,000

3 5,600 6,000 4,000

4 5,600 7,000 4,000

5 5,600 8,000 3,000

CALCULO DEL VAN:

TASA

DCTO. VAN P1 S/. VAN P2 S/. VAN P3 S/.

0% 10,000.00 1,203.00 6,524.00

4% 25,927.41 0,000.00 23,000.00

8% 20,031.74 6,000.00 16,000.00

10% 22,832.16 2,203.00 17,524.00

12% 37,026.56 6,203.00 36,524.00

16% 46,322.47 5,203.00 48,524.00

20% 48,941.80 9,406.00 63,048.00

-

20,000.00

40,000.00

60,000.00

80,000.00

100,000.00

120,000.00

0% 5% 10% 15% 20% 25%

V

A

N

TASA DCTO.

VARIACION DEL VAN POR TAZA DE DECTO.

VAN P1 S/.

VAN P2 S/.

VAN P3 S/.

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CASO N4

Este ejercicio hacerlo en Excel , graficar y diga en cual proyecto invertira

Proyecto A Proyecto B

inversin Inicial -23,616.00 -23,616.00

1

10,000.00 0

2

10,000.00 5,000.00

3

10,000.00 10,000.00

4

10,000.00 32,675.00

Tasa descuento

10%

VAN

8,082.65 10,346.84

TIR

25.00% 22.00%

B/C

1.69 2.02

Proyecto A Proyecto B

TASA

DCTO. VAN TASA DCTO.2 VAN3

25% 0 22% 0

10% 8082.65 10% 10,346.84

0% 23616 0% 23616

0

5000

10000

15000

20000

25000

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%

V

A

N

TASA DCTO.

VAN y TASA DCTO. DE DOS

PROYECTOS A y B

Proyecto A

Proyecto BTIR 25%

TIR 22%

INVERTIRIA EN

EL PROYECTO

B POR TENER

EL VALOR

PRESENTE

NETO MS

ALTO.