Junio 2012

RESUMEN EJECUTIVO

COMERCIALIZADORA DE TRIGO S.ACOTRISA

¿QUE ES COTRISA?

• OBJETO SOCIAL: “Comprar, vender, envasar, almacenar, transportar, distribuir, consignar y comercializar por cuenta propia o ajena todo tipo o clase de trigo ú otros cereales, y en general realizar todos aquellos negocios que sean necesarios o conducentes a la realización del objetivo social”.

• INFRAESTRUCTURA: • PLANTA PARRAL: Capacidad de almacenaje: 95.000 quintales.• PLANTA LOS ANGELES: Capacidad de almacenaje: 101.000 quintales. • PLANTA LAUTARO (ARRIENDO): Capacidad de almacenaje: 84.000 quintales.

• RECURSOS HUMANOS

ITEMS DOTACION

Personal Santiago 15

Personal Plantas 13

TOTAL 28

¿QUE HACE COTRISA?

1. Ejecución de Políticas Públicas:– Ej. Plan de Compras de Trigo 2011 – 2012.

2. Implementación de iniciativas que promuevan el funcionamiento transparente del mercado interno de granos.

• Elaboración de modelo de definición del precio justo y competitivo del trigo nacional.

• Provisión de información y análisis del mercado nacional e internacional de granos.– Pagina Web– Envío de informes mercado digitales, semanales y mensuales– Envío de información de mercado vía mensajería de texto SMS (por demanda) – Informativo Radial “Directo al Grano” – Publicación Libro Digital “Mirada Integral del trigo: Cultivo y Comercialización”

• Charlas técnicas, capacitación y seminarios en manejo y uso de información de mercados.

• Desarrollo de estudios y proyectos promotores de la competitividad de la cadena interna de granos (Estudios de cobertura de riesgos de precios, evaluación de la calidad de los trigos nacionales e importados).

3. Disponiendo servicios que apoyen los procesos comerciales que desarrollan los productores de granos.

• Certificación de laboratorios de análisis de calidad de granos: SELLO COTRISA.

• Otorga servicios de acondicionamiento, almacenaje, certificación de calidad y gestión comercial de granos en las plantas de almacenaje de la empresa.

• Facilita encadenamientos comerciales, con la apertura de Poderes Compradores en las Plantas de COTRISA.

• Certificador de la calidad de los granos para la Bolsa de Productos Agropecuarios.

• Servicio de Certificación de Pesaje, Análisis de Calidad y Sellos Precintos para Granos.

¿QUE HACE COTRISA?

RESULTADOS ECONOMICOS

COMPARATIVO RESULTADOS PCGA HISTORICO (MM$)

COMPARATIVO RESULTADOS IFRS HISTORICO (MM$)

AÑO 2008 AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011 PPTO 2012RESULTADO OPERACIONAL (481) (335) (229) (560) (619) RESULTADO NO OPERACIONAL 408 529 696 391 516 IMPUESTO 10 14 (69) 28 29 RESULTADO FINAL (63) 208 398 (141) (74)

AÑO 2008 AÑO 2009 AÑO 2010 AÑO 2011 PPTO 2012PERDIDA O GANANCIA BRUTA (54) 19 276 17 (90) GASTO ADMINISTRACIÓN (427) (360) (483) (535) (587) OTROS INGRESOS Y EGRESOS 160 41 282 31 22 INGRESOS FINANCIEROS Y REAJUSTES 1.174 206 732 867 827 IMPUESTO 10 14 (73) 28 29 RESULTADO FINAL 863 (80) 734 408 201

GASTOS DE ADMINISTRACION Y VENTAS (MM$)

Remuneraciones fijas

Directorio

ADM. Y VENTAS 385 532 587

BIENES Y SERVICIOS

2009 2011 2012

Servicios

Gastos Generales

REAL REAL PPTO

Honorarios

Patentes

DEPRECIACION PERIODO

Remuneraciones variables

PERSONAL 235 289 331

185 221 256

16 20 24

32 45 48

2 3 3

150 243 256

34 103 97

77 85 90

30 40 54

9 15 15

482

2010

REAL

260

197

24

39

0

222

77

85

50

10

427

2008

REAL

257

179

46

32

0

170

34

69

54

13

INGRESOS DE EXPLOTACION (MM$)

(1) Corresponden a ventas del trigo adquirido por COTRISA.(2) Corresponden a la transferencia MINAGRI no asociada a servicios plantas COTRISA.

2008 2009 2010 2011 PPTO 2012INGRESOS EXPLOTACION 358,0 860,8 835,0 1.010,9 862,0 Líneas Tradicionales 330,2 454,8 578,3 528,4 351,7

Parral 99,3 104,6 99,9 122,6 94,8 Los Angeles 137,6 198,0 193,7 255,5 141,5 Lautaro 81,5 138,9 276,9 144,3 91,7 Total Plantas 318,3 441,4 570,5 522,3 328,0 Laboratorio 11,8 13,4 7,8 6,1 23,7

Otras Líneas 27,8 405,9 256,7 482,4 510,3 Programa Compras (Ventas) (1) 482,4 400,6 Programa Compras (Diferencial)(2) 109,7 Gorbea 10,5 2,0INDAP 17,3 112,4 26,8 MINAGRI 291,6 229,9

COSTOS DE EXPLOTACION (MM$)

(1) Corresponde a los gastos por compra de trigo, servicios de almacenaje externos, publicidad y personal extraordinario.

2008 2009 2010 2011 PPTO 2012COSTOS EXPLOTACION 412,1 856,1 559,1 993,7 952,0 Líneas Tradicionales 392,3 431,3 550,0 501,7 441,7

Parral 76,8 76,6 91,9 93,1 87,2 Los Angeles 110,7 149,1 173,7 184,4 136,3 Lautaro 149,8 140,0 196,0 118,8 104,1 Total Plantas 337,4 365,7 461,6 396,3 327,6 Laboratorio 18,0 23,0 23,9 37,2 47,6 Depto. Operaciones 36,9 42,6 64,5 68,3 66,5

Otras Líneas 19,8 424,8 9,1 491,9 510,3 Programa Compras (1) 491,9 510,3 Costos Gorbea 4,8 0,1INDAP 15,0 70,8 3,4- MINAGRI 353,9 12,5

MARGEN DE EXPLOTACION (MM$)

2008 2009 2010 2011 PPTO 2012MARGEN EXPLOTACION -54,0 4,6 276,0 17,2 90,0- Líneas Tradicionales -62,1 23,5 28,3 26,7 90,0-

Parral 22,5 28,0 8,1 29,5 7,6 Los Angeles 26,9 48,9 20,0 71,1 5,1 Lautaro -68,4 -1,1 80,8 25,5 12,4- Total Plantas -19,0 75,8 108,9 126,1 0,4 Laboratorio -6,2 -9,6 16,1- 31,1- 23,8- Depto. Operaciones -36,9 -42,6 64,5- 68,3- 66,5-

Otras Líneas 8,1 -18,9 247,6 9,5- Programa Compras 9,5- Gorbea 5,7 1,9INDAP 2,4 41,5 30,2 MINAGRI -62,3 217,4

INGRESOS GENERADOS EN PLANTAS DE ALMACENAJE POR TIPO DE SERVICIOS (MM$)

2008 2009 2010 2011 PPTO.2012Gest.Compra 9,1 15,1 13,4 19,5 17,0

Análisis 3,1 9,5 4,0 0,3 0,5 Descarga 19,8 22,5 40,2 37,0 31,1 Secado 80,0 96,0 250,8 140,2 84,9 Guarda 177,8 236,4 237,2 230,5 170,0

Prelimpia 0,1 0,2 0,4 0,5 0,3 Ventas.y Otros Ing. 20,5 58,3 24,4 85,2 21,7

Otros Servicios 8,0 3,4 - 9,2 2,6 Totales 318,3 441,4 570,5 522,3 328,0

SERVICIOS

2008 2009 2010 2011 PPTO.2012Quintales Descargados 327.391 303.445 496.307 370.422 310.783Quintales Grados Secados 688.273 720.181 1.548.902 975.595 621.860

ADMINISTRACION DE CARTERA DE INVERSIONES

POLITÍCAS DE INVERSIONES

Los excedentes de caja, son invertidos en Activos Financieros, a través de la contratación de servicios de “Administración de Cartera de Terceros”, cuyas operaciones deberán regirse por el Ord Nº 250 (Hacienda) y la política de inversiones de COTRISA.

NORMAS DEL MINISTERIO DE HACIENDA PARA LA PARTICIPACION DE COTRISA EN EL MERCADO DE CAPITALES

(1) Máx. 15 del total inversiones

(2) Los bonos A no deben superar 40.000 U.F o 10% del total de inversiones

AA o AAA o A

AA AA AA

Bonos Bancarios (2)Bonos Corporativos (2)

Bonos SubordinadosBonos Securitizados

Bonos del Estado

N-1 N-1 N-1 N-1 Pactos

Depósitos a plazo nominal

Cuotas de Fondos Mutuos (1) N-1Letras Hipotecarias (2) AA o A

INVERSIONES EN RENTA FIJA $ CLASIFICACION DE RIESGOAdministrador Financiero (Banco o Filial)

Depósitos a plazo reajustables

POLITICAS DE COTRISA PARA LA ADMINISTRACION DE LA CARTERA DE INVERSIONES

• COTRISA trabaja con tres administradoras: Banco Chile, BICE y BCI.

• Procedimientos de evaluación y control– Informes de las carteras vigentes de cada Administradora. – Controles semanales de movimientos.– Control contable de las inversiones.– Reuniones mensual con Ejecutivos Comerciales de cada Administradora.– Revisión mensual de la rentabilidad de la cartera por parte del Directorio.– Evaluación anual de la rentabilidad de cada administradora y de cotizaciones de

prestaciones servicios.

• Procedimientos de Custodia– Todas las Inversiones en instrumentos financieros de renta fijas estarán en

custodia en el DCV. Se exceptúan los Fondos Mutuos tomado y los depósitos a Plazo Fijo tomado por COTRISA entregados en Garantías

VALORIZACIÓN Y RENTABILIDAD DE LA CARTERA DE INVERSIONES A PRECIO DE COMPRA

Administradoras de Fondos

Capital Inicial (MM$)

Aporte (Rescate)

(MM$)

Capital Final (MM$)

Rentabilidad Acum. (int.+ reaj.) (MM$)

Tasa Interés Real Acum.

período

Rentabilidad Nominal Acum. %

Duration

BANCHILE 5.355,0 - 310,0 5.202,0 43% 157,1 1,54% 3,00% 4,66BICE 3.346,7 - 241,3 3.196,6 27% 91,1 1,37% 2,83% 3,02

BCI ASSET MAN. 3.673,4 - 120,0 3.655,2 30% 101,8 1,34% 2,80% 3,40Total Administración 12.375,1 - 671,3 12.053,8 100% 350,0 1,44% 2,89% 3,84

%

DIVERSIFICACIÓN DE CARTERA DE INVERSIONES POR PLAZO

< de un año (mayo 2012 abril 2013)

8%

> mayo 2013 hasta abril 2015

12%

> mayo 2015 hasta abril 2017

28%

> desde Mayo 2017 adelante

52%

Composición por Plazo

Composición por Plazo Valor (MM$) %< de un año (mayo 2012 abril 2013) 999,9 8%

> mayo 2013 hasta abril 2015 1.450,9 12%> mayo 2015 hasta abril 2017 3.384,3 28%> desde Mayo 2017 adelante 6.218,7 52%

Total 12.053,8 100%

DIVERSIFICACIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES POR CATEGORÍA DE RIESGO

A3,62% A+

1,81%

AA31,56%

AA-11,41%

AA+ 4,69%

AAA46,91%

Participación por Categoría de Riesgo

Participación Por Categoría % Valor (MM$)A 3,4% 415,1

A+ 1,7% 199,9AA 29,6% 3.571,4AA- 10,7% 1.289,3AA+ 4,4% 527,3AAA 44,0% 5.307,8N-1 6,2% 743,1

Total 100% 12.053,8

COMPOSICIÓN DEL PORTAFOLIO DE INVERSIONES DE COTRISA

Pesos9%

UF91%

Composición por Monedas

Composición por Monedas Valor (MM$) %Pesos 1.052,1 8,7%

UF 11.001,7 91,3%Total 12.053,8 100%

DIVERSIFICACIÓN DE CARTERA DE INVERSIONES DE COTRISA POR INSTRUMENTOS

Bonos Bancarios51%

Bonos Empresas20%

Bonos Securitizados

1%

Bonos Subordinados

5%

DPF0%

DPR10%

Fondo Mutuo1%

Letras Hipotecarias

11%Bonos Estado

1%

Participación por Instrumentos

Participación Por Instrumento % Valor (MM$)Bonos Bancarios 50,9% 6.135,7 Bonos Empresas 20,0% 2.407,4

Bonos Securitizados 1,4% 163,8 Bonos Subordinados 4,5% 544,2

DPF 0,2% 28,0 DPR 9,7% 1.165,9

Fondo Mutuo 0,6% 70,9 Letras Hipotecarias 11,5% 1.382,4

Bonos Estado 1,3% 155,4 Total 100% 12.053,8

1. Los recursos humanos y financieros de COTRISA, conjuntamente con su infraestructura, corresponden a los requeridos para que exista una entidad que desempeñe un rol promotor del funcionamiento transparente del mercado interno de granos.

Lo anterior permite: • Ejecutar especialmente políticas públicas sectoriales, tales como el Plan de Compra de

Trigo.• La administración y operación de tres plantas de silos que otorgan servicios de

acondicionamiento, almacenaje y comercialización de granos, • La administración y control de una cartera de inversiones, • El diseño y ejecución de iniciativas promotoras del funcionamiento transparente y

competitivo de la cadena interna de granos, • Desempeñar una adecuada gestión, desde la perspectiva de una sociedad anónima y de

una empresa del Estado que es controlada y auditada por entes contralores públicos (SEP, DIPRES, SVS, CGR) y privados (auditorías a los estados financieros y de control de gestión).

• Cumplir con las exigencias de la ley de transparencia, • Enviar oportunamente información contable según normas IFRS, PCGA y Tributarias.

CONSIDERACIONES ESTRATEGIA DE MEJORAMIENTO RESULTADO OPERACIONAL

2. COTRISA ha desarrollado un plan de mejoramiento continuo de su gestión y ejecutó, acorde a los lineamientos definidos por el SEP, un plan de restructuración administrativa y operacional. Lo anterior, ha llevado a que la Empresa haya alcanzado altos estándares de eficiencia.

3. Es importante relevar que el negocio del almacenaje, es una actividad muy singular y específica, que dadas las condiciones del mercado interno de granos, es utilizado como un medio para incursionar en otros negocios más relevantes, desde el punto vista económico, como por ej. la entrega de financiamiento con bajos riesgos de retornos y el apalancamiento de servicios complementarios, tales como venta de insumos y maquinaría. Esta característica determina que COTRISA sea una Empresa “única” en el mercado.

4. De acuerdo a evaluaciones realizadas por personeros públicos y privados, el Plan de Compra de Trigo ha sido catalogado como una política exitosa y rentable socialmente para el Estado. A modo de ej. es posible señalar que durante el año 2011, con un gasto de MM$ 146 se logró conseguir que la relación de precios entre el trigo HRW/trigo fuerte pasara de 80% a un 96%, y que la relación trigo SRW/trigo suave pasara de 72% a 92%. Lo anterior, benefició, no solo a los usuarios directos del programa, sino a todos los productores trigueros que vendieron su producto a la industria.

CONSIDERACIONES ESTRATEGIA DE MEJORAMIENTO RESULTADO OPERACIONAL

• Potenciar y promover el programa de certificación de laboratorios de análisis de calidad de granos: SELLO COTRISA.

• Diversificar los servicios factibles de provisionar en las plantas de almacenaje de granos tales como almacenaje en silos bolsa, servicios de chancado de granos, servicios de secado y almacenaje de maíz en planta Parral.

• Gestionar cofinanciamientos para iniciativas en ejecución promotoras del funcionamiento transparente y competitivo de granos (página Web, informes, programas radiales) con recursos aportados por el sector privado (publicidad).

• Presentar proyectos a fuentes de financiamiento externo que permitan cofinanciar iniciativas que promueven el funcionamiento transparente y competitivo del mercado interno de granos (Ej. Sistema de información de calidades de los trigos nacionales e importados).

• Se vislumbra en el corto plazo un desplazamiento del cultivo de maíz hacia la Región de la Araucanía, lo que permitiría una 2° rotación de la planta y un aumento de los servicios de secado.

ESTRATEGIA DE MEJORAMIENTO RESULTADO OPERACIONAL