1“la Caixa”

Cursos de Verano – Universidad internacional Menéndez Pelayo

“La profundidad de la crisis y su repercusión en el sector financiero – los retos de las cajas de ahorros”

Juan María Nin Génova, Director General Santander, 17 de junio de 2009

2“la Caixa”

Agenda

1. La pro-ciclicidad del sistema financiero

2. Hacia un nuevo entorno competitivo

3. “la Caixa” en el nuevo escenario

3“la Caixa”

La profundidad de la crisis y su repercusión en el sector financiero

… lo hemos aprendido en un contexto de crisis internacional…

… ahora el sistema tendrá que hacer algún AJUSTE para preparar el nuevo entorno competitivo

El sistema financiero es procíclico…

4“la Caixa”

El sistema financiero y el ciclo económico

La naturaleza propia del negocio financiero

Fallos de mercadoRegulación y supervisión

existente

• Competencia por cuotas: lo que incentiva a utilizar más agresivamente el crédito

• La medición (y percepción) del riesgo es imperfecta lo que puede provocar políticas inversoras no acertadas

• Prociclicidad en el nivel de apalancamiento: mayor concesión crédito en fase alcista del ciclo

• Información asimétrica y conflictos de interés entre depositantes, accionistas, gestores y prestatarios

• Externalidades negativas: pánicos bancarios, selección adversa …

• Contabilidad según valor de mercado (mark-to-market)

• Ratio fija de capital regulatorio (sin ajuste cíclico)

• Calendario y sistema de provisiones fijo

• Alcance insuficiente de la regulación (exclusión de riesgos y entidades)

• Supervisión inadecuada y no exhaustiva (riesgos /entidades)

+ +

Las características del sistema financiero tienden a acentuar las fluctuaciones de la economía

¿Por qué el sistema financiero es pro-cíclico?

Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de “la Caixa”. Documento de Economía nº14

5“la Caixa”

Para mirar al futuro tenemos que tener presente lo que ha sucedido. La prociclicidad del sistema en un entorno de elevados crecimientos y bajos tipos de interés …dispara el apalancamiento

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08

Sostenido crecimiento del PIB ...Tasa de crecimiento interanual en términos reales

… impulsa el crecimiento del créditoTasa de crecimiento interanual

… en un entorno de bajos tipos de interés…

Que duró demasiadoPero con desequilibrios: déficits exteriores y públicos

Con infravaloración del riesgo e innovación financiera

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Zona Euro

EEUU

EEUUEEUU

Esto se ha dado en un período más largo de lo que se pensaba: la crisis está latente desde la burbuja tecnológica -2001-

6“la Caixa”

Este proceso, de intensidad creciente, desencadena en 2007 en una crisis de confianza, que posteriormente se convierte enuna crisis global y peligrosa

El aumento de los tipos de interés y el repunte de la morosidad como detonantes de la crisis subprime

Morosidad hipotecaria EEUU

en %Cotización CDS

EEUU, España

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Diferencial de tipos Euribor, Libor respecto Eonia, pb

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9

España

EEUU

Zona Euro

EEUU

Fuente: DataStream y Bloomberg

7“la Caixa”

Y que pone de manifiesto la necesidad de actuar

1. Tomando decisiones rápida, coordinada y globalmente

2. Adoptando todas las medidas necesarias - financieras, monetarias y fiscales-

3. Estabilizando el sistema bancario

Una vez superada la crisis, habrá que replantearse las reglas

actuales del sistema financiero (cambios en solvencia, liquidez y

provisiones) para contrarrestar el carácter cíclico del sector bancario

• Aunque respetando la idiosincrasia de cada sistema (relevancia del papel del ESTADO)

• Pieza clave para recuperar la normalidad y evitar credit crunch

• Confianza: aumento garantía FGD

• Liquidez: ▼ tipos, adquisición activos,

garantía de emisiones

• Solvencia: recapitalizaciones

8“la Caixa”

Evolución del PIB mundial% variación interanual

* Última previsión del PIB, abril 2009

Fuente: FMI

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Previsión FMI*

Mundo

Países emergentes

Economías avanzadas

EUA: PIB

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4

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2007

Interanual (escala izqu.)

Intertrimestral (escala dcha)

2008

España: PIB

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4

I II III IV I II III IV I-2,0

-1,5

-1,0

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0,5

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2007

Interanual (escala izq)

Intertrimestral (escala dcha)

2008

-1,9

2009

2009

-2,6

-1,6

¿Dónde nos encontramos?La crisis global persiste

9“la Caixa”

Pero algunos indicadores señalan que podemos estar tocando fondo. Los índices de confianza empiezan a repuntar

Índices de confianza del consumidorÍndices de confianza empresarial

Fuente: DataStream y Comisión Europea

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UEM (eje izquierdo)

EEUU (ISM) (eje derecho)

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EEUU (ISM) (eje derecho)

10“la Caixa”

También vivimos una progresiva normalización de los mercados financieros, lo que es necesario para salir de la crisis

Diferencial de tipos Cotización CDS bancos

En puntos básicos (pb)

Fuente: DataStream

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Bancos Zona Euro

Bancos EEUU

Euribor, Libor respecto Eonia, pb

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9

Eurostoxx 50

Ibex 35

Down Jones

Evolución índices bursátiles

11“la Caixa”

¿Y En España? Los mayores desequilibrios de partida…

Elevadas necesidades de financiación externa...

Rasgos de partida de la economía española

... motivadas por la fuerte demanda interna vinculada al inmobiliario y al consumo de las familias

Déficit por cuenta corriente intermediado por el sector financiero….

…. mediante la emisiones de deuda institucional (643.000 MM€ *)

Elevada solvencia de partida y amortiguadores contracíclicos

Los depósitos de clientes no financian la totalidad de los créditos

Gran elasticidad del empleo frente al PIB (modelo de crecimiento)

Buena estructura de costes previa a la crisis

* A medio y largo plazo

12“la Caixa”

… podrían hacer que la recuperación fuese más lenta

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2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Japón

España

EEUU

Zona Euro

Fuente: FMI, última previsión abril 2009

PIB real (índice, 2008=100). Previsiones del FMI

¿Cómo será la salida? Dependerá de la capacidad de reacción interna (pública y privada) pero también del entorno exterior

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14

España: crecimiento del PIB real y previsiones del FMI (en %)

13“la Caixa”

Agenda

1. La pro-ciclicidad del sistema financiero

2. Hacia un nuevo entorno competitivo

3. “la Caixa” en el nuevo escenario

14“la Caixa”

En este escenario de crisis, el sector financiero se enfrenta a un nuevo entorno más competitivo, derivado de cambios estructurales importantes

Variable Factor explicativo Tipo de factor

• Mayor tasa de ahorro (efecto precaución)

• Desapalancamiento (efecto demanda y oferta)

• Menos hipotecario

• Menos promoción inmobiliaria

Coyuntural

Estructural

• Mayor morosidad Coyuntural

• Tipos de interés bajos Coyuntural

• Mayor prima de riesgo Estructural

Estructural

▼ Volúmenes de negocio

▼ Márgenes

Cambio de mix

Factores externos

• Mayor competencia por el plazo (efecto liquidez) Coyuntural

• Redimensionamiento del sector en base al nuevo escenario de negocio Estructural

Sobredimensión de la estructura

• Y al comportamiento de clientes

15“la Caixa”

Y un entorno regulatorio más exigente, también con cambios estructurales

Variable Factor explicativo Tipo de factor

• Mayor provisión anticíclica,si ésta se demuestra insuficiente

EstructuralPolítica de provisiones

• Mayores niveles de core capital y ratio crédito/depósitos exigidos

EstructuralCapital y liquidez, nuevas exigencias

Factores internos

• Nuevas exigencias de calidad de servicio,regulación más exigente y factor diferencial

EstructuralMejor calidad de servicio

• Nuevas exigencias de cumplimiento normativo,regulación más exigente y en más ámbitos

EstructuralCumplimiento normativo

16“la Caixa”

En España, podemos empezar a proyectar los impactos de los cambios estructurales mencionados

Morosidad / Beneficios

Dimensión/ Gastos de explotación

2

4

Capital

1

Liquidez

3

17“la Caixa”

Capital: a nivel sistémico hay capacidad suficiente

1

A nivel sistémico hay suficiente capacidad de resistencia. Los ajustes finales podrán ser individuales y dependerán de la situación concreta de cada entidad (análisis caso por caso)

* Exceso de capital sobre el mínimo legal (BIS del 8%) en base a los datos del Banco de España, neto del negocio internacional de Santander y BBVA (en base al peso de sus activos)** Reducción del 30% en términos anuales respecto a la situación de 08

¿Cuánto?

Colchones sistémicos disponibles 2009-2011

Exceso capital regulatorio en 2008 (s/8%)*

Provisiones de 2008(stock de específica y genérica)

Beneficio estimado 09-11 ** (antes de provisiones e impuestos)

TOTAL

40.000 MM€

44.000 MM€

69.000 MM€

153.000 MM€0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

0 25 50 75 100

Volumen de morosos sobre créditosmáximo absorbible en 2011

-sin amortizaciones ni adjudicaciones- Con Ratio BIS del 8% y Cobertura del 50%

Mo

ros

ida

d m

áx

ima

ab

so

rbib

le

Beneficio antes de provisiones acumulado 2009-2011

(en miles de millones de euros)

Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de “la Caixa”

18“la Caixa”

Morosidad: Deterioro global, aunque diferenciado por sectores …

0%

1%

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09

Ratio de morosidad del sistema financiero (OSR)En porcentaje

* No incluye adjudicaciones de promotores, 11.000 MM€ a marzo de 2009. Considerando su efecto la morosidad total aumentaría en 60pb y la de los promotores y constructores en 220 pb** Datos a diciembre 2008Fuente: Banco de España

4,2%(marzo-09)

4,8%* (con adjudicaciones)

Activos dudosos totales

79.500 MM€ *

42%

40%

18%

Distribución crédito dudoso a OSR **

9,0% (mayo-94)

Hogares

Promotores y constructores

Resto empresas

3,0%

Morosidad **

5,7%

1,9%

2

19“la Caixa”

... lo que convierte a la morosidad y, por tanto, a los beneficios netos en variables de gestión clave

Promotores

Particulares

Pymes

• 1ª ola de morosidad

• 2ª ola de morosidad

• 3ª ola de morosidad

Impulsada por el ajuste del sector inmobiliario

Gestionada, según calendario

Impulsada por el aumento del paro

A nivel sistema, la disminución de tipos ayudará a contener el impacto por la disminución de la carga financiera

Impulsada por la duración de la crisis económica

Y que retroalimenta a la anterior ola

Se intensificará cuando el cojín del empleo temporal y capital se acabe…

Olas de morosidad

Cuentas de resultados del sistema bajo presión

20“la Caixa”

Necesidades de financiación de las entidades bancarias españolas

En millones de euros

-42.000 -70.000Necesidades totales anuales

Liquidez: a nivel sistémico las necesidades ya están cubiertas

▼ Créditos

Vencimentos deuda a largo plazo

▼ Pagarés

87.300

20.000

65.300 16.600

86.600

Ori

gen

fo

nd

os

Nec

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ades

fo

nd

os

2009 2010 FAAF 50.000MM€

Avales 100.000MM€

Con las medidas adoptadas, las necesidades de liquidez del sistema se pueden cubrir, aunque a un mayor coste

Disponibilidades

Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de “la Caixa”

3

▲ Depósitos

Consumos

FAAF 20.000MM€

Avales 30.000MM€

21“la Caixa”

Dimensión:La contracción esperada de negocio y margen obliga a ajustar la capacidad del sistema

Margen Ordinario

Beneficio contable=

Gastos de explotación-

Impuestos-

Coste del riesgo-

Coste de capital

- Beneficio económico=

Costes actuales

Costes promedios del ciclo

¿Cuánto? Aproximación mediante un análisis teórico

Premisa: El margen ordinario debe cubrir gastos de explotación y coste del riesgo y de capital

Hipótesis

Tasa impositiva promedio del ciclo

En base a los RoEs observados (autofinanciación)-

4

Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de “la Caixa”

22“la Caixa”

Esta simulación sitúa la reducción necesaria de costes del sistema entre 20-25%...

CASO 1 CASO 2

Precio (margen ordinario unitario)

Volumen de negocio

Rentabilidad (RoE)

Nivel actual

Nivel actual

SostenerNivel histórico

(13,7%)

▼ 10%

▼ 10%

SostenerNivel actual

(10,7%)

20% 25%Reducción necesaria de gastos de explotación a nivel sistémico

Hipótesis sobre actividad y rentabilidad

Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de “la Caixa”

▼6.000 MM€ ▼7.500 MM€

23“la Caixa”

... y muestra mayor sensibilidad al efecto precio que al efecto volumen

Sensibilidad de la simulación, manteniendo RoE a nivel histórico

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30%

40%

20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%

Sensibilidad a cambios del volumen negocio

Sensibilidad a cambios en el precio (margen ordinario unitario)

Variación margen ordinario unitario o volumen de negocio

El ajuste final y el modo de conseguirlo dependerá de la situación concreta de cada entidad

Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de “la Caixa”

Con los RoE actuales, más bajos, para mantener los RoE históricos y dejar los gastos de explotación constantes habría que aumentar el margen ordinario unitario un 8% o el volumen de negocio un 20%

24“la Caixa”

Agenda

1. La pro-ciclicidad del sistema

financiero

2. El nuevo entorno competitivo

3. “la Caixa” en el nuevo escenario

25“la Caixa”

El Grupo “la Caixa”: preparado para afrontar el nuevo escenario gracias a una estrategia continuada de crecimiento

Construyendo las fortalezas

del Grupo

…

Entorno de crecimiento Escenario pre/crisis Escenario de crisis

Elaboración del Plan Estratégico

2007-2010

Gestión del nuevo entorno

Crecimiento futuro

(orgánico e inorgánico)

• Fortaleza comercial: 1ª entidad retail(crecimiento orgánico/cuota de mercado)

• Fortaleza financiera:Autofinanciación del crecimiento orgánico en términos de capital

• Prevé cambios en el entorno económico

• Impulsa crecimiento rentable, eficiente y solvente: orientado al cliente

• Inicia la expansión internacional del Grupo

• Salida a bolsa de Criteria

• Anticipación al adaptar algunas variables de gestión:

• Márgenes

• Costes

• Riesgos

• Recursos humanos/ Comunicación interna

• Palancas

• Solvencia

• Liquidez

• Riesgo

• Talento

• RSC

• Timing

+ +

1 2 3

26“la Caixa”

Fortalezas del Grupo “la Caixa”: comercial y financiera

Principal cartera de inversiones de España

Sólido perfil de riesgo

Compromiso social

• Modelo de banca universal

• 10,7 millones de clientes, 5,392 oficinas

• Líder en banca online y calidad de servicios

• 10%-15% cuotas de mercado

• Criteria Caixa Corp

• 500 MM € en 2008 a Obra Social

• Solvencia: Core Capital del 8,9% con

autofinanciación del crecimiento orgánico

• Liquidez: €19.818 MM (7,7% activos Grupo)

• Morosidad: 3,4%

Líder en banca retail en España

Gestión de recursos humanos de calidad

• 27.852 empleados• Edad media: 39 años• 85% con estudios universitarios

1

Datos a marzo 2009

27“la Caixa”

Banca de familias

EmpresasMM€ facturación total

ParticularesMM€ de patrimonio neto gestionado

200 10

10 0,5

1 0,1

BancaCorporativa

GrandesPatrimonios

BancaPrivada

BancaEmpresas

Banca personal

Banca PYMES

1.404

360.000

9,8 millones de clientes

20.000

200

471.000

58.000

Plan Estratégico 2007-2010: Banca España Impulso al negocio de banca minorista con desarrollo de segmentos complementarios

10,7 millones de clientes

2008

2009

2008

2009

Pilar básicoPilar básico

2

28“la Caixa”

Cuota (%)

Var. Interanual

Depósitos 10,1 -0,4

F. Inversión 7,4 +0,5

Planes Pensión (PPI) 14,6 +1,6

Seg.(vida)-provisiones- 11,8 =

Recursos de clientes

Inversión crediticia 9,7 +0,5

Cuota (%)

Oficinas 12,1

Clientes (millones) 10,7

5.392

Cajeros 13,2 7.969

Tarjetas (millones) 17,710,3

L. Abierta (clientes, millones)

30,5 5,7

Notas:(1) Penetración(2) Facturación(3) Datos a abril 09(4) Datos a diciembre 08

Clientes y medios

Gª Personal 8,3 +1,42

21,1

TPV (comercios) 20,9168.917

1,4

Posición

48,0 980Banca móvil (clientes, miles)

2

Posición

Nóminas 14,3 +0,9

Pensiones 12,7 +0,2

Nóminas y Pensiones

Marzo 2009

Marzo 2009

Var. Interanual

=

=

+3,9

+1,1

=

+0,2

1,4

11,8 =

11,5 +5,5Seg.(vida)-primas-

Factoring 8,4 +3,3

Confiming 14,9 +4,1

3

3

3

3

4

4

4

Factoring y confirming 11,3 +3,6 3

Que nos acerca al reto de liderar la banca de familias y empresas

1

1

1

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1

1

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3

3

5

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1

29“la Caixa”

Grado de implicación en la gestión de las participadas

Desarrollo internacional

• Aprendizaje activo de socios y management local

• Aportación conocimiento

Curva de aprendizaje

Plan Estratégico 2007-2010: Banca Internacional

Participaciones de influencia

Participaciones de control

Grupo integrado

9,9%20%

30,1%

20,9%

4.9%

Participaciones financieras

Oficinas de representación

Sucursales

Participaciones

Servicio global de la mano de socios locales en las regiones estratégicas:

América, Europa Central y Asia

Banca internacional: Grupo “la Caixa”

30“la Caixa”

Gas NaturalAbertisAgbarRepsol YPFTelefónicaBME

37.5%25.0%44.1%12.7%

6.0%5.0%

Port Aventura 100.0%

Banco BPIInbursaBoursoramaBEAErste

30.1%20.0%20.9%

9.9%4.9%

SegurCaixa Holding VidaCaixa SegurCaixa AgenCaixa

100%100%100%100%

CaixaRentingFinconsumInverCaixaGestiCaixa

100%100%100%100%

Servicios Negocio financiero y asegurador

Cotizadas

No cotizadas

Cotizadas

No cotizadas

79.5%

Plan Estratégico 2007-2010: Criteria

Octubre 2007: Salida a bolsa de Criteria

▲ Fondos propios: +3.900 MM€

▲ Core Capital: +2,3%

▲ Liquidez: +1.901 MM€

31“la Caixa”

Gestión del nuevo entorno

Ingresos

Riesgo

Costes

Recursos Humanos

• Precios / márgenes y comisiones (clientes)

• Volúmenes (competidores)

• Redes / oficinas

• Mejora de la ratio de eficiencia

• Nuevas tecnologías

• Estructuras de recuperación ad hoc

• Activos inmobiliarios

• Talento

• Comunicación interna

Política discriminatoria

Anticipación /Control del riesgo

Racionalización de estructuras

Refuerzo de los canales de

comunicación

Variable Gestión de… ¿Cómo?

3

32“la Caixa”

Y todo ello manteniendo siempre la esencia de “la Caixa”

255

303

400

El alma de “la Caixa”Presupuesto (MM €)

500

2005 2006 2007 2008

62%

16%

16%

Social

M. Ambiente y ciencia

Cultural

Educativos e investigación

6%

• 2ª Fundación europea

• 5ª Fundación mundial

465

2009P

El banco de microcréditos de “la Caixa”

Microcrédito Social

Microcrédito Familiar

Microcrédito Financiero

31.500 contratos

187 MM€ saldo vivo2,2% morosidad

15.000€ autoempleo

riesgo exclusión

25.000€ necesidades

familiares

25.000€ creación o ampliación

pequeños negocios

• 1.000 viviendas entregadas

• 1.000 en construcción

• 1.000 con suelo adjudicado

Viviendas de alquiler inferior al mercado

Vivienda Asequible

• 1.000 viviendas, con opción de compra

3.000 viviendas, para jóvenes y mayores

1.000 viviendas, para familias

33

“la Caixa” 33

Muchas gracias

www.lacaixa.es