Prof. Daniel Barragán

La crisis de 1890 y el

cuestionamiento al Uruguay

PastorilLa Época de Reus

Modelo Agroexportador

• A partir del último cuarto del s. XIX el Uruguay se ha insertado en la economía mundial como un país proveedor de productos pecuarios.– Exportación de cueros, carne salada, lana y primeros

ensayos de carne enlatada.• Es lo que se denominó como “Modelo

Agroexportador”.– Pero a diferencia de la Argentina, en nuestro país la

agricultura tuve un desempeño mínimo en el mismo.

Una nueva dependencia

• El proceso de modernización de fines del siglo XIX y el modelo agroexportador dio inicio a una nueva dependencia del exterior– El país dependió de la importación de bienes de capital,

productos manufacturados y tecnología extranjera.• Ejemplos son el desarrollo del telégrafo, instalación de aguas

corrientes, ferrocarriles, etc.– Inversiones de agentes privados y/o extranjeros

– El furor por el crecimiento derivó en un movimiento especulativo y una creencia en el crecimiento indefinido que no fue propio solo de nuestro país sino del mundo capitalista en expansión durante la Segunda Revolución Industrial

Una especulación peligrosa

• La década de 1880 estuvo marcada por un auge especulativo alimentado por la construcción de viviendas, la expansión de los servicios públicos y la fundación de nuevas entidades bancarias y compañías de inversión.

• Como ejemplo de este crecimiento económico sin precedentes tenemos:– La fundación de 27 bancos en todo el país.– La creación de más de 100 sociedades anónimas.

Algunos síntomas negativos

• Si bien entre 1887 y 1890 se habían construido más viviendas que en los años anteriores de la década de 1880, estas cifras contrastaban con las de la balanza comercial que entre 1887 y 1890 presentaba un déficit de más de 21 millones de pesos.

• Hubo descenso de los precios internacionales de los productos de exportación y aumento de importaciones. • Producto del aumento de las importación de bienes suntuarios: joyas,

carruajes, camarones, langostas, perfumería, whisky, etc.

• La pradera natural sostenía el límite de cabezas de ganado que podía soportar sin inversiones que motivaran un cambio hacia una producción intensiva– 8 millones de vacunos– 25 millones de ovinos.

Una orientación progresista

• A fines de los años 80, surge una mentalidad más progresista en algunos elementos de la burguesía (jóvenes con estudios principalmente y dispuestos a realizar reformas).– Piensan en renovar la producción pecuaria e industrial

• Esta orientación progresista debía proyectar muy imaginativamente la resolución de las dificultades que suponía impulsar semejante empresa en un país con – Un pequeño mercado interno– Pobre de capitales– Sin materias primas básicas– Con un notable atraso en materia energética

La necesidad de ampliar el crédito

• Los grandes bancos privados o los particulares, prestaban dinero en condiciones usurarias y solamente sobre garantías y valores materiales (hipotecas). También se practicaba el préstamo sobre los sueldos de los funcionarios públicos.

• Se hacía evidente la necesidad de un banco que realizara créditos personales y préstamos hipotecarios a largos plazos, que sirviera como fuente de recursos para el Estado e incremento de la campaña.

El nacimiento de un Banco diferente

• En este contexto nació el Banco Nacional en 1887.• Propósito:

– Generar amplias líneas de crédito para la producción en todo el país (con sucursales en el interior)

– Destinado al pueblo y al Estado• El Estado contaría con una línea de crédito de un millón y

medio de pesos.

• Tuvo dos secciones:– La Comercial y de Habilitación– La Hipotecaria

• Dirigida por el español Emilio Reus• Integrada por capitales anglo-argentinos• Autorizado a emitir papel moneda por un monto equivalente

al triple de sus reservas en oro.Emilio Reus

Emilio Reus

• Observa el video y responde:

• ¿Cómo se caracteriza a Emilio Reus?

• ¿Qué emprendimientos del español se describen en el video?

La convertibilidad y la competencia

• Dado que regía la convertibilidad del papel moneda en oro, la estabilidad del Banco Nacional dependía no solamente de sus negocios, sino también de la confianza pública en su solvencia y operaciones.

• Desde el inicio sufrió la presión de los Bancos Comercial y de Londres, defensores de la convertibilidad y quienes monopolizaban hasta entonces el crédito en el país.– Le llevaban al Banco Nacional diariamente a la

conversión los billetes por él emitidos que recibían.

El desempeño del nuevo Banco Nacional

• Como institución de crédito inauguró los préstamos concedidos a agricultores, a los que otorgaba sumas de hasta $ 1.000 con una amortización del 10% trimestral y un interés del 10% anual; también les hacía préstamos hipotecarios de $ 500.

• Su actividad se vio empañada por:– La inversión de sus fondos en operaciones de Bolsa.– Una serie de escándalos y maniobras especulativas que

repercutieron desfavorablemente en los medios financieros de la época

Conceptualizando los ciclos económicos

• Ciclo económico:– “Movimientos ascendentes o descendentes que

ocurren con cierta regularidad en una economía capitalista durante un período de años. Un ciclo tiene cuatro fases: recesión, depresión, expansión y auge.”

Ciclos Económicos

Recuperación

ExpansiónCrisis

Recesión

Depresión

Demanda de ProducciónVolumen de ProducciónOferta de empleoSalariosPreciosAcciones

El advenimiento de la crisis: la expansión inicial

• Alrededor de 1887 comenzó el auge de las actividades financieras como nunca se había observado anteriormente.

• Bancos y compañías estaban relacionados con proyectos de establecimientos industriales, planes de colonización e inmigración, líneas ferrocarrileras, apertura de canales y construcciones edilicias.

• Algunos proyectos eran muy ambiciosos:– El ferrocarril que uniría Colonia con Bagé– Los planes de colonización e industrialización de Maldonado y Rocha.

• Otros planes más realistas y que se concretaron:– Fábrica de fósforos.– Cervecería Montevideana– Vitícola Uruguaya.

FototecaIntendencia Municipal de Montevideo (Palacio Jackson). Avenida 18 de julio entre Plaza de Cagancha y la calle Paraguay. El edificio comenzado a construir por la compañía de Emilio Reus, al quiebre de esta y sin finalizar las obras, fue adquirido por Juan D. Jackson e inaugurado en 1892 para viviendas y comercios. Fue el primer edificio con ascensores. Más tarde fue sede de la comuna capitalina y luego Ministerio de Obras Públicas hasta su demolición hace pocos años.

Cervecería Montevideana

Fiesta de la Cerveza, circa 1890 Para saber

más …

El advenimiento de la crisis: la actividad del Banco Nacional

• La Compañía Nacional de Crédito y Obras Públicas– Realizó una amplia obra edilicia• Barrio Reus del norte y del sur• Hotel Nacional• Establecimiento balneario

• La Compañía Nacional de Luz Eléctrica• Ambas fundadas por Emilio Reus.• Operaban con fondos del Banco Nacional.

Barrio ReusHotel Nacional

El advenimiento de la crisis: los capitales extranjeros

• La intensa fiebre inversora tiene su explicación en la llegada de capitales extranjeros, principalmente argentino.

• También la misma actividad financiera impulsaba a capitalistas locales a arriesgarse en las nuevas empresas.

• Era frecuente que las compras de las acciones de los diferentes emprendimientos se completara a poco de ser ofrecidas al público– Hasta los pequeños ahorristas se plegaban con entusiasmo y

confianza a este afán inversionista.

El advenimiento de la crisis: el comienzo de la deuda

• A partir de 1887 el país había contratado tres empréstitos en Europa:– El más grande de ellos por valor de 20 millones de pesos fue

contratado a la casa bancaria Baring Brothers de Inglaterra• Destinado a rescatar la Deuda Consolidada (1886)• Cuyo remanente se emplearía en colonización y obras públicas.

– El país recibió 15 millones y medio de pesos líquidos deducidos gastos y comisiones.

– Luego el Empréstito Municipal para obras fue de 5 millones de pesos.

– Otro Empréstito Municipal en 1890 fue de 9.400.000 pesos.• Todos estos capitales lanzados a la circulación, alentaron la

actividad financiera y su correspondiente secuela:– La especulación con las acciones y los valores en la Bolsa.

El advenimiento de la crisis: la realidad era muy distinta.

• En realidad, el auge financiero no correspondía con la situación económica:– Éstos son los años de la crisis ganadera• Con el descenso de los principales rubros exportables• Una balanza comercial desfavorable desde 1886

• En julio de 1890 se produjo la baja de los valores bursátiles y el fin de las maniobras especulativas.

Una crisis internacional del capitalismo

• La crisis uruguaya se enmarca dentro la crisis que afectaba a los países europeos y a Estados Unidos (EE.UU.).– En 1889 quebró un importante banco en París.– En 1890 quebró la Compañía del Canal de Panamá.– En 1890 comienzan las dificultades en Baring

Brothers.– En 1893 quebraron 600 bancos y 4 compañías

ferrocarrileras en EE.UU.

El advenimiento de la crisis: el retiro de los capitales …

• En la Argentina se había experimentado un proceso de similar al nuestro, donde se conjugaban la especulación y la crisis económica.

• En Montevideo, la caída de la demanda de acciones estuvo en relación directa con el retiro de los capitales extranjeros (europeos y argentinos), destinados a paliar la situación de sus plazas de origen.

El advenimiento de la crisis: la quiebra el Banco Nacional

• El día 5 de julio de 1890, El Banco Nacional no pudo convertir los 400.000 pesos en billetes –por el emitidos- que presentó al cobro el Banco de Londres.

• El lacónico anuncio: “Aplazada la conversión”, fijado en su puerta, corrió como reguero de pólvora.– Una multitud se congregó durante horas en la cuadra donde

quedaba la sede de la institución fundada por Reus y de la que se había alejado en julio de 1888.

• El gobierno apoyó la medida de aplazamiento estableciendo el curso forzoso del papel moneda por seis meses.

El advenimiento de la crisis: la quiebra el Banco Nacional

• La interrogante era: ¿El público aceptaría estos cambios?– Los bancos Comercial y de Londres así como el

gran comercio montevideano se negaron a aceptar billetes del Banco Nacional como medio de pago.

– El comercio minorista lo aceptaba con una devaluación del 10 al 30% de su valor nominal.

– En la campaña el billete se aceptaba a la par.

El advenimiento de la crisis: la quiebra el Banco Nacional

• Algunas medidas para evitar la quiebra:– El Banco Nacional trató de aumentar sus reservas.– El Directorio había renunciado siendo sustituido por otro.– Las gestiones para obtener un nuevo préstamo en Baring

Brothers fracasó.– Ese obtuvo un crédito en el Banco Popular de Río de Janeiro

que permitió reanudar la conversión.• Pero en 1891 quebró el Banco Inglés del Río de la Plata, lo

que precipitó la liquidación del Banco Nacional.– El gobierno había intentado salvarlo

• Inyectándole más capital• Reformándolo: prohibiendo su actividad en la Bolsa, etc.

– Pero todo fue en vano.

Consecuencias de la crisis económica

• Provocó la quiebra de dos importantes bancos emisores, de instituciones menores, establecimientos industriales y comerciales (muchos nacidos de las maniobras especulativas del periodo precrítico).

• El cierre de las empresas produjo desocupación y baja de salarios.• Disminución del crédito y aumento de los intereses.• El Estado, para hacer frente a los compromisos:

– Aumentó los impuestos.– Rebajó salarios de empleados públicos.– Se redujo el papel moneda circulante a una cuarta parte.– Se impone el régimen de moneda metálica.– Se practicó una política de ahorro buscando una balanza comercial favorable.

• De 1890 a 1900 se acumularon 50 millones de pesos.– A raíz de la quiebra del Banco Nacional y para resarcir a los accionistas , el

gobierno resolvió crear el Banco Hipotecario en 1892 con la sección hipotecaria.• A partir de 1895 comenzó una recuperación de los asuntos financieros y mejora de

los precios de los productos ganaderos.

La fundación del BROU

• Los motivos que habían dado origen al Banco Nacional se mantenían.

• Tras la salida de la crisis se concretó la fundación del BROU (Banco República Oriental del Uruguay) en 1896.– Debía ser de carácter mixto, con un capital de 10 millones de

pesos integrado por mitades entre el Estado y los particulares.– Sin embargo solo se integró con la parte estatal a partir de un

préstamo obtenido en Inglaterra.– La ley le otorgó el monopolio de la emisión de billetes, el que

se completaría finalizada la concesión de los bancos Italiano (1905) y de Londres (1907).

Foto de 1945 del BROU.

Cometidos y acción del BROU• Debía encargarse del manejo de las finanzas públicas y de la

promoción de la actividad productiva del país.– Creación de sucursales en el interior.

• Se le encomendaba otorgar créditos de carácter asistencial:– “buscando el mejoramiento de las clases menos favorecidas por la

fortuna, o privadas de todo crédito personal”• Mensaje del Poder Ejecutivo enviado a la Cámara de representantes en junio de

1896.

• No obstante esos fines sociales, al inicio el banco se integró con miembros de la clase alta rural, la banca “orista” y el “alto comercio”, desarrollando una política de crédito restrictiva, que no contempló las expectativas de los agricultores, los pequeños y medianos ganaderos, los industriales, los empleados y todos aquellos que, desprovistos de bienes, no tenían acceso al crédito.

Créditos

Imágenes: Portal Uruguay Educa.

Fuentes:• Traversoni, Alfredo. Et al. Historia del Uruguay y de América. Tomo II. Siglo XIX.

Ed. Kapelusz. Mdeo. 1987. • Frega, Ana. Et al. Historia del Uruguay en el siglo XX (1890-2005). Ediciones de

la Banda Oriental. Mdeo. Uruguay. 2007.• Reyes Abadie, Washington. Vázquez Romero, Andrés. Crónica general del

Uruguay. Tomo 5. La Modernización. Ed. Banda Oriental. Mdeo. Uruguay. 2000.

• Beker, Víctor. Mochón, Francisco. Economía. Elementos de Micro y Macro Economía. Ed. MaGraw-Hill Interamericana de España. Madrid. España. 1996.

Autor: Prof. Daniel BarragánJulio 2012.