Embed Size (px)
Citation preview
LA DOLARIZACION EN PANAMA Y EL SALVADOR
COMERCION INTECENTROAMERICANO
Lic. Ricardo Ernesto Herrera Belloso
OBJETIVOS ESPECIFICOS PREGUNTAS DE INVESTIGACION
CONCLUSIONES
Determinar en qué consiste la dolarización
¿Qué es dolarización y Por qué se dolarizan las economías?
Comprobar los efectos de la dolarización a nivel mundial.
¿Cuándo inicia la Dolarización en el mundo ventajas y desventajas?
No existió ninguna discusión seria de los efectos de la dolarización en el País pese a que este tenía estabilidad económica.
Determinar cuáles fueron los factores que provocaron la dolarización en América latina.
¿Cuáles son los costos y beneficios de la Dolarización en América Latina?
La dolarización en El Salvador se llevo a cabo en detrimento de las mayorías pues estas son las que sufrieran la pérdida de capacidad de compra.
Analizar cuáles fueron los efectos de la dolarización y la función del Banco Central.
¿Cual El rol del Banco central antes y después de la dolarización?
El País no cuenta con políticas económicas fiscales y ha perdido su soberanía en la manera que no puede hacerle frente a las externalidades económicas y depende del dólar. Se pierde el derecho de señoreaje, que permite emitir papel moneda y dar salvaguardas como lo hizo Estados Unidos y Europa al inyectar dinero a las empresas en problemas
La dolarización es el proceso por el cual un país adopta una moneda extranjera para su uso en transacciones económicas domésticas. La moneda extranjera reemplaza a la moneda doméstica en todas sus funciones. Cuando una nación dolariza, no necesariamente se refiere a la adopción del dólar estadounidense, puede ser cualquier otra moneda fuerte como el Yen o el Euro.
ANTECENDENTES
TIPOS DE DOLARIZACIONLa dolarización puede ser oficial o extraoficial.
ES EXTRAOFICIAL CUANDO LOS AGENTES ECONÓMICOS REALIZAN LA MAYORÍA DE LAS TRANSACCIONES INTERNAS EN MONEDA EXTRANJERA Y MANTIENEN PRINCIPALMENTE CUENTAS CORRIENTES O DEPÓSITOS BANCARIOS.
LA DOLARIZACIÓN ES OFICIAL CUANDO UN PAÍS ADOPTA LA MONEDA EXTRANJERA COMO LA DE CURSO LEGAL EXCLUSIVO O PREDOMINANTE.
BIMONETARISMO UNA VARIACIÓN DE LA DOLARIZACIÓN QUE SE
PUEDE LLAMAR SISTEMA BIMONETARIO, EN EL CUAL LA MONEDA EXTRANJERA ES LA MONEDA DE CURSO LEGAL O SE USA MUCHO Y DOMINA DEPÓSITOS DE BANCOS, PERO NO DOMINA EL PAGO DE SALARIOS E IMPUESTOS NI TRANSACCIONES DEL DÍA. EN ESTE CASO, LA MONEDA EXTRANJERA TIENE UN ROL MONETARIO IMPORTANTE, PERO NO ÚNICO EN EL SISTEMA MONETARIO DOMESTICO.
LOS SISTEMAS BIMONETARIOS TÍPICAMENTE SE COMPORTAN COMO ECONOMÍAS MÁS ABIERTAS CON REGULACIONES DE CUENTAS CORRIENTES Y CAPITALES RELATIVAMENTE LIBRES. FRECUENTEMENTE, SE QUEDAN CERCA DE UNA ECONOMÍA DOMINANTE O UN GRUPO DE ECONOMÍAS QUE CONDUCEN LA MAYOR PARTE DE SU COMERCIO EXTRANJERO Y TRANSACCIONES CAPITALES.
POR QUÉ SE DOLARIZAN LAS ECONOMIAS?
LA DOLARIZACIÓN SURGE ANTE LA DEBILIDAD DE LA MONEDA LOCAL DE CUMPLIR CON UNA DE LAS TRES FUNCIONES QUE LE SON INHERENTES:
MEDIO DE PAGO, YA QUE SE ACEPTA COMO PAGO POR CUALQUIER BIEN O SERVICIO. CUALQUIER TIPO DE ACTIVO FINANCIERO DEL QUE SE DISPONE PARA REALIZAR UN DESEMBOLSO EN UNA OPERACIÓN O TRANSACCIÓN COMERCIAL O PARA LIBERARSE DE UNA DEUDA U OBLIGACIÓN CONTRAÍDA.
UNIDAD DE CUENTA, PARA FINES DE FIJAR PRECIOSUNIDAD DE CUENTA ES UNA UNIDAD QUE MIDE EL VALOR DE MERCADO. LAS MERCANCÍAS EN VENTA EN UN MERCADO SON AJUSTADAS USANDO UNA UNIDAD DE CUENTA. DE ESTA FORMA EL VALOR ES DECIDIDO POR EL VENDEDOR Y EXPRESADO AL COMPRADOR. EN SU FUNCIÓN DE UNIDAD DE CUENTA EL DINERO PERMITE DISPONER DE UNA MEDIDA O PATRÓN HOMOGÉNEO PARA EXPRESAR EL VALOR O LOS PRECIOS DE TODOS LOS BIENES. AUNQUE TODOS LOS PARTICIPANTES SON LIBRES DE USAR LA UNIDAD DE CUENTA PREFERIDA POR ELLOS, EN LA MAYORÍA DE LOS MERCADOS SOLO ACEPTAN ALGUNAS. POR EJEMPLO, EN EL SALVADOR SE USA EL DÓLAR.
DEPÓSITO DE VALOR, POR SU CAPACIDAD DE CONSERVAR DICHO VALOR CON EL TRANSCURSO DEL TIEMPO.
CONSISTE EN LA ENTREGA DE TÍTULOS A UNA ENTIDAD FINANCIERA PARA QUE ADMINISTRE LOS VALORES (COBRO DE INTERESES O DIVIDENDOS, AMPLIACIÓN DE CAPITAL, VENTA DE DERECHO, ETC.) Y LOS CUSTODIE. EN SU FUNCIÓN EL DEPÓSITO DE VALOR, PERMITE SEPARAR LOS ACTOS DE COMPRA Y VENTA, CONSERVANDO A TRAVÉS DEL TIEMPO EL VALOR DE LOS ACTIVOS QUE HAN SIDO CONVERTIDOS EN DINERO
LAS MONEDAS PIERDEN SUS FUNCIONES BÁSICAS CUANDO:
LA TASA DE INFLACIÓN ES MUY ALTA, EL DINERO PIERDE SU VALOR RÁPIDAMENTE Y LOS PRECIOS VARÍAN CONSTANTEMENTE.
EL DINERO FALLA EN SUS FUNCIONES ANTE VARIACIONES BRUSCAS DE LA TASA DE CAMBIO, QUE NO ES MÁS QUE EL PRECIO DE UNA MONEDA EXTRANJERA EN TÉRMINOS DE UNA UNIDAD MONETARIA DOMÉSTICA.
INICIOS DE LA DOLARIZACION
LA DOLARIZACIÓN INICIA A PRINCIPIOS DE SIGLO, PANAMÁ (1904) Y LA REPÚBLICA DOMINICANA (1905) ADOPTARON EL DÓLAR COMO MONEDA DE CURSO LEGAL, MEDIDA QUE EN EL PRIMER CASO SIGUE VIGENTE EN LA ACTUALIDAD Y EN EL SEGUNDO SE ELIMINÓ EN 1947 CON LA CREACIÓN DEL BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA DOMINICANA
A INICIOS DE LOS OCHENTA, LA CRISIS DE LA DEUDA EXTERNA, QUE TUVO COMO DETONANTE EL AUMENTO DE LAS TASAS DE INTERÉS NORTEAMERICANAS, DEMOSTRÓ LA FRAGILIDAD EXTERNA DE AMÉRICA LATINA ANTE EL MANEJO DE LOS INSTRUMENTOS DE POLÍTICA ECONÓMICA EN ESTADOS UNIDOS.
A RAÍZ DE ESTE SUCESO, EL GOBIERNO NORTEAMERICANO, AUXILIADO POR EL BANCO MUNDIAL Y EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL, IMPULSÓ LA APLICACIÓN DE POLÍTICAS ECONÓMICAS NEOLIBERALES. ESTAS PERSEGUÍAN LIBERAR RECURSOS PARA EL PAGO DE LA DEUDA, ELIMINAR LAS BARRERAS A LA EXPANSIÓN DE SUS FLUJOS DE COMERCIO E INVERSIÓN, Y GARANTIZAR LAS MEJORES CONDICIONES PARA LA VALORIZACIÓN DEL CAPITAL TRANSNACIONAL NORTEAMERICANO EN LA REGIÓN.
EN 1990, LA INFLACIÓN MEDIA EN AMÉRICA LATINA ALCANZÓ UN NIVEL SIN PRECEDENTES DEL 500%. EN ARGENTINA, BRASIL Y PERÚ TRES DE LAS ECONOMÍAS MÁS GRANDES DE LA REGIÓN REGISTRARON TASAS DE CUATRO DÍGITOS, Y NINGÚN PAÍS LOGRÓ REDUCIRLAS A MENOS DEL 10%.ANTE LA CONSIGUIENTE CAÍDA DEL NIVEL DE VIDA, LOS GOBIERNOS ADOPTARON PROFUNDAS REFORMAS ESTRUCTURALES (INCLUIDA LA DEL BANCO CENTRAL) QUE SIRVIERON DE BASE PARA COMBATIR CON ÉXITO LA INFLACIÓN
ECUADOR Y EL SALVADOR COMPARTEN VARIOS FACTORES POLÍTICOS Y ECONÓMICOS COMUNES ALTA INESTABILIDAD, DEPENDENCIA DE UN LIMITADO GRUPO DE PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN O DE INGRESOS Y SOCIEDADES QUE AUN ANTES DE LA DOLARIZACIÓN YA ADOPTARON A LA MONEDA ESTADOUNIDENSE COMO MONEDA DE FACTO PARA TRANSACCIONES COTIDIANAS DEBIDO AL ALTO ÍNDICE DE REMESAS.
ECUADOR HA SUFRIDO MÚLTIPLES GOLPES DE ESTADO Y DESASTRES NATURALES, MIENTRAS QUE EL SALVADOR VENIA DE RECUPERARSE DE UNA SANGRIENTA GUERRA CIVIL Y DESASTRES NATURALES COMO EL MITCH Y UN TERREMOTO EN 1986. PARA AMBAS ECONOMÍAS, LAS REMESAS (TRANSFERENCIAS INTERNACIONALES DE DINERO) PROCEDENTES DE LOS INMIGRANTES LOCALIZADOS EN LOS ESTADOS UNIDOS Y EUROPA SON UNO DE LOS PRINCIPALES INGRESOS Y FUERON UN ELEMENTO CLAVE PARA SOSTENER EL NUEVO SISTEMA MONETARIO: EN ECUADOR LAS REMESAS REPRESENTAN UN 8% DE SU PNB MIENTRAS QUE EN EL SALVADOR UN 13% AL 2001 .
OTRO FACTOR IMPORTANTE ES LA INNEGABLE INFLUENCIA DE LOS ESTADOS UNIDOS EN AMBAS ECONOMÍAS: ES EL PRINCIPAL SOCIO COMERCIAL
LA DECISIÓN DE DOLARIZAR LA ECONOMÍA, EN EL CASO DE ECUADOR, FUE FRUTO DE UNA SITUACIÓN EXTREMA: DESPUÉS DE VARIOS GOBIERNOS DE CORTA DURACIÓN ENTRE 1997 Y 2000, MÚLTIPLES DESASTRES NATURALES Y LA BANCARROTA DEL SISTEMA BANCARIO, EL GOBIERNO DE JAMIL MAHUAD TOMA LA DECISIÓN DE DOLARIZAR PARA EVITAR UNA INMINENTE HIPERINFLACIÓN.
LA DECISIÓN DE DOLARIZAR EN EL SALVADOR FUE MUCHO MÁS GRADUAL PUES YA DESDE 1994 EL COLÓN FUE “PEGADO” AL DÓLAR Y YA PARA 1995 EL SALVADOR ESTABA ESTUDIANDO LA POSIBILIDAD DE DOLARIZAR SU ECONOMÍA. DESPUÉS DE LA CRISIS BRASILERA DE 1999, MUCHOS PAÍSES LATINOAMERICANOS VIERON EL RIESGO DE MANTENER UNA POLÍTICA DE TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE.
EL SALVADOR, SIGUIENDO EL CONSEJO DEL ECONOMISTA CHILENO SEBASTIÁN EDWARDS, PLANTEA UN PLAN DE SUBSTITUCIÓN DE LA MONEDA QUE REQUERÍA UNA SERIE DE REFORMAS LEGALES Y ECONÓMICAS. ESTAS REFORMAS INCLUÍAN REFORMAS AL SECTOR BANCARIO, LABORAL Y FISCAL: PARA NOVIEMBRE DEL 2000, EL PRESIDENTE FRANCISCO FLORES ANUNCIA LA DECISIÓN DE DOLARIZAR Y PARA ENERO DEL 2001 EMPIEZA LA GRADUAL SUBSTITUCIÓN DEL COLÓN POR EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE.
LA DOLARIZACION Y EL COMERCIO ESTADOS UNIDOS ES EL PRINCIPAL SOCIO COMERCIAL DE LA REGIÓN, ABSORBIENDO EL 50% DE LAS EXPORTACIONES. ASIMISMO, EN EL 2005, CONSTITUYÓ LA FUENTE DEL 40% DEL INCREMENTO DE LAS VENTAS EXTERNAS DE LA REGIÓN, DE LAS CUALES MÁS DE DOS TERCIOS CORRESPONDEN A MÉXICO Y CENTROAMÉRICA. ESTE IMPORTANTE NEXO COMERCIAL ENTRE AMÉRICA LATINA Y ESTADOS UNIDOS SE HA REFORZADO POR LA SISTEMÁTICA APUESTA DE LA POLÍTICA COMERCIAL DE LA REGIÓN POR EL MERCADO NORTEAMERICANO POR:
LA GRAN CANTIDAD DE ACTIVOS Y PASIVOS DENOMINADOS EN DÓLARES EN MANOS DE AGENTES PRIVADOS Y PÚBLICOS DE LA REGIÓN.
TLC MANUFACTURA DE PRODUCTOS CON DESTINOA A
ESTADOS UNIDOS.
SE HAN IDENTIFICADO LOS SIGUIENTES IMPACTOS EN EL COMERCIO INTERNACIONAL:
SE REDUCEN LOS COSTOS DE TRANSACCIÓN (NO SÓLO CON ESTADOS UNIDOS),
SE REDUCE EL COSTO DEL CRÉDITO COMERCIAL A CORTO PLAZO (ELIMINACIÓN DE RIESGO CAMBIARIO).EL IMPACTO EN LAS EXPORTACIONES DEL PAÍS DOLARIZADO SERÍAN:
EN EL CORTO PLAZO, SÍ HA HABIDO RETRASO DE LA INFLACIÓN CON RESPECTO A LA DEVALUACIÓN, LOS PRECIOS EN DÓLARES TENDERÁN A PERDER SU “FALSA COMPETITIVIDAD”.
EN EL LARGO PLAZO, SÍ EL DÓLAR SE REVALÚA CON RESPECTO A OTRAS MONEDAS (POR EJEMPLO AL EURO), SE PUEDEN PERDER ALGUNOS PUNTOS DE COMPETITIVIDAD EN ALGUNOS MERCADOS (LO CONTRARIO TAMBIÉN ES CIERTO).
SE HAN IDENTIFICADO LOS SIGUIENTES IMPACTOS EN EL COMERCIO INTERNACIONAL:
CRISIS EN LOS PAÍSES DOLARIZADOS COMO EL SALVADOR, POR LA PÉRDIDA DE VALOR DE LA QUE FUERA POR LARGO TIEMPO LA PRINCIPAL DIVISA INTERNACIONAL, SE PROFUNDIZA Y UNA DE LAS CAUSAS ES LA SUBIDA DE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO Y DE LOS ALIMENTOS. EL DERRUMBE DEL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL PUES LOS AHORROS ESTABAN EN DOLARES .
DESDE LA DOLARIZACIÓN EN 2001 SE HA DADO UNA MARCADA SOBREVALUACIÓN (REAL), ESTIMADA EN CASI UN 13%.44 EN LA MEDIDA QUE EL RÉGIMEN CAMBIARIO SEA MENOS FLEXIBLE. LA SOBREVALUACIÓN REAL PUEDE TENER EFECTOS RECESIVOS EN UN MARCO DE DOLARIZACIÓN.
EL ALTO FLUJO DE REMESAS AGUDIZA LA INESTABILIDAD EN EL TIPO DE CAMBIO REAL
LAS IMPLICACIONES EN EL ÁREA FISCAL DEL ACUERDO DE LIBRE COMERCIO FIRMADO ENTRE ESTADOS UNIDOS Y CINCO PAÍSES CENTROAMERICANOS (COSTA RICA, EL SALVADOR, GUATEMALA, HONDURAS Y NICARAGUA), AL QUE POSTERIORMENTE SE ADHIRIÓ LA REPÚBLICA DOMINICANA. HA TENIDO IMPACTO EN CINCO PUNTOS DE LOS INGRESOS FISCALES
DIRECTO INDIRECTO ELASTICIDAD, SUSTITUCIÓN INDUCIDO
DIRECTO :EL EFECTO DIRECTO ES EL RESULTADO DE LA
REDUCCIÓN O ELIMINACIÓN DE ARANCELES.
INDIRECTO:ES CONSECUENCIA DE LA PÉRDIDA DE INGRESOS ASOCIADOS A LOS IMPUESTOS INTERNOS INDIRECTOS QUE SE RECAUDAN DE LOS BIENES IMPORTADOS (IMPUESTO AL VALOR AGREGADO, IMPUESTO AL CONSUMO, Y OTROS). ESTOS IMPUESTOS SON RECAUDADOS SOBRE EL VALOR CIF DE LAS IMPORTACIONES, AUMENTADO POR EL VALOR DE LOS ARANCELES PAGADOS CUANDO FUERON IMPORTADOS.
ELASTICIDAD: PRODUCIDA POR EL (PROBABLE) AUMENTO EN EL
VOLUMEN DE LAS IMPORTACIONES. A CAUSA DE QUE LOS BIENES IMPORTADOS SON MÁS BARATOS POR LA REDUCCIÓN O ELIMINACIÓN DE LOS IMPUESTOS DE IMPORTACIÓN, ES PROBABLE QUE SE ELEVE EL VOLUMEN IMPORTADO. EN CONSECUENCIA, SE ACRECENTARÍAN LOS INGRESOS POR LOS IMPUESTOS INTERNOS RECAUDADOS SOBRE LAS IMPORTACIONES.
SUSTITUCIÓN :ES EL RESULTADO DE LA DESVIACIÓN DEL COMERCIO QUE ACOMPAÑA USUALMENTE A LOS TRATADOS DE LIBRE COMERCIO Y LAS UNIONES ADUANERAS. EN ESTE CASO, LAS TASAS ARANCELARIAS DE LOS PAÍSES CENTROAMERICANOS SON TAN BAJAS (ENTRE 4% Y 7%) QUE ESTE EFECTO SE PUEDE JUZGAR INSIGNIFICANTE
LOS EFECTOS INDUCIDOS SON LOS CAMBIOS GENERADOS POR EL TLC ENTRE LOS CUALES SE TIENEN EL CAMBIO EN EL INGRESO IMPOSITIVO DEBIDO A LOS CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA DE PRODUCCIÓN QUE SON RESULTADO DEL NUEVO CONJUNTO DE INCENTIVOS, UNA VEZ QUE EL TRATADO SE PONGA EN MARCHA. EN EL CASO DE EL SALVADOR UNO DE LOS EFECTOS INDUCIDOS ES LA ELIMINACIÓN DEL 6% DEL INCENTIVO A LA EXPORTACIÓN A FINALES DEL 2010 SE ELIMINARA DICHO SUBSIDIO
POSIBLES IMPLICACIONES EN LOS FLUJOS DE COMERCIO INTRA-CENTROAMERICANO
Antes de la dolarización el TCR (Tipo de Cambio Real ) de El Salvador con la región estaba apreciado.
Después de la dolarización, el TCR de El Salvador con la región se ha depreciado.
Durante el período posterior a la dolarización, las exportaciones reales hacia Centroamérica se han reducido en 2% por año, no obstante que previo a dicha decisión, habían crecido en 8.5%.
Las importaciones reales que se habían reducido previo a la dolarización en razón de 1.5% por año, se incrementaron después de la ley en 5%.
EL NUEVO ROL DEL BANCO CENTRAL
LA HISTORIA MONETARIA DE EL SALVADOR DURANTE LOS ÚLTIMOS CUARENTA AÑOS ANTES DE LA LIM(LEY DE INTEGRACION MONETARIA) DEMUESTRA QUE LA MONEDA NACIONAL SALVADOREÑA (COLÓN) HABÍA SIDO UNA DE LAS MONEDAS MÁS ESTABLES DE AMÉRICA LATINA.
AL INTRODUCIR EL DÓLAR COMO MONEDA LEGAL, SE IMPUSO PARALELAMENTE LA DEFUNCIÓN DE SU BANCO CENTRAL (BCR). EN ESTE CONTEXTO, SE PRESCINDÍA LA CAPACIDAD DEL ESTADO DE EJERCER SU AUTORIDAD EN LO QUE RESPECTA AL DISEÑO DE SU POLÍTICA ECONÓMICA.
EL NUEVO ROL DEL BANCO CENTRAL
LO QUE QUEDÓ COMO INSTRUMENTO DE POLÍTICA ECONÓMICA FUE ÚNICAMENTE LO QUE SE PODRÍA LLAMAR ―POLÍTICA TRIBUTARIA Y DE GASTOS. LA LIQUIDEZ DE LA ECONOMÍA NACIONAL SERIA DETERMINADA EXCLUSIVAMENTE POR LOS FLUJOS NETOS DE DÓLARES, LO QUE ERA DESEABLE Y ESPERADO POR LOS QUE INTRODUJERON LA DOLARIZACIÓN.
CONDICIONES NECESARIAS PARA DOLARIZARLA INTRODUCCIÓN DE LA DOLARIZACIÓN EXIGÍA COMO CONDICIÓN NECESARIA, PERO NO SUFICIENTE:
QUE EL GOBIERNO MANTUVIERA UNA SÓLIDA POSICIÓN FISCAL. LA ECONOMÍA SE MANTUVIERA EN UN SENDERO DE AUMENTOS
PERSISTENTES Y SOSTENIBLES EN LA PRODUCTIVIDAD NACIONAL.
EL NUEVO ROL DEL BANCO CENTRAL
EL NUEVO ROL DESPUÉS DE ENTRAR EN VIGENCIA LA LEY DE INTEGRACIÓN MONETARIA, EL BANCO CENTRAL DE RESERVA FUE DESEMPEÑAR FUNCIONES MUY PARTICULARES, ENFOCÁNDOSE ACTUALMENTE A:
COMPILAR ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICOS DE LAS OPERACIONES DEL PAÍS
VELAR POR LA ESTABILIDAD DEL SISTEMA FINANCIERO, MEDIANTE EL MONITOREO DE INDICADORES Y LA PROPUESTA DE LEYES.
MONITOREAR LA CIRCULACIÓN MONETARIA DEL DÓLAR. ADMINISTRAR LAS RESERVAS INTERNACIONALES CONTROLAR LA EMISIÓN DE BILLETES FALSOS COMUNICAR LA SITUACIÓN ECONÓMICA DEL PAÍS AL PUEBLO
SALVADOREÑO LLEVAR ACABO EL PROCESO DE COMPENSACIÓN DE CHEQUES
Y CONTINUAR COMO BANCO.LA POLÍTICA MONETARIA YA NO EXISTE, PERO EL BCR TIENE LA FUNCIÓN DE REGULAR SU LIQUIDEZ PROPIA PARA EVITAR INCONVENIENTES AL SISTEMA FINANCIERO Y TAMBIÉN TRAE DÓLARES PARA PONER EN CIRCULACIÓN, PARA REPONER BILLETES VIEJOS Y TAMBIÉN PARA CAMBIAR DENOMINACIONES ALTAS POR DENOMINACIONES BAJAS.
LAS RESERVAS INTERNACIONALES DESPUÉS DEL PROCESO DE DOLARIZACIÓN.
LAS RESERVAS INTERNACIONALES SON LAS QUE RESPALDAN EL DINERO EN CIRCULACIÓN DEL PAÍS; DICHAS RESERVAS SE MANTIENEN EN DÓLARES; DESPUÉS DEL PROCESO DE DOLARIZACIÓN LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRESENTAN MAYOR VARIABILIDAD DEBIDO A:
LAS RESERVAS INTERNACIONALES SE MANEJAN EN DÓLARES; ANTE ESTA SITUACIÓN CUANDO LOS ENTES DEL SISTEMA FINANCIERO DECIDEN DEBITAR SUS CUENTAS EN EL, ELLOS RECIBEN DÓLARES, OCASIONANDO UNA DISMINUCIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES.
CUANDO EL BCR ADQUIERE PRÉSTAMOS DEL EXTERIOR EN DÓLARES, OCASIONA UN AUMENTO DE LA RESERVAS INTERNACIONALES, PERO A MEDIDA QUE EL GOBIERNO UTILIZA ESTOS FONDOS DICHAS RESERVAS DISMINUYEN; PODEMOS AFIRMAR QUE EN UNA ECONOMÍA DOLARIZADA LAS RESERVAS INTERNACIONALES PRESENTAN UNA MAYOR VARIABILIDAD .
LA DOLARIZACION EN PANAMA Y EL SALVADOR.
LA ECONOMÍA DE PANAMÁ ES UNA DE LA MÁS ESTABLES, DINÁMICAS, PROMETEDORAS Y CON MAYOR CRECIMIENTO EN LATINOAMÉRICA. DESDE 2004 HASTA 2008 EL PIB SE DUPLICÓ PASANDO DE CERCA DE 23.000 MILLONES DE DÓLARES EN A MÁS DE 42.000 MILLONES DE DÓLARES.EL PIB TIENE MÁS DE 20 AÑOS SEGUIDOS (1989) DE CRECIMIENTO SOSTENIDO ESTO DEBIDO A LA FUERTE INSTITUCIONALIDAD Y A LA INTERVENCION DE ESTADOS UNIDOS .
EFECTOS DE LA DOLARIZACION EN EL SALVADOR.
EL SALVADOR, POR SU INADECUADO MARCO DE POLÍTICA ECONÓMICA DOLARIZADA Y POR LAS INCONGRUENTES MEDIDAS ECONÓMICAS IMPLANTADAS A LO LARGO DE LA DÉCADA, QUE LE RESTARON SUSTENTABILIDAD A LA DOLARIZACIÓN, HA SIDO UNO DE LOS PAÍSES DE AMÉRICA LATINA QUE MÁS HA RESENTIDO LA CRISIS INTERNACIONAL. EL ESTADO SALVADOREÑO SUFRE UNA PARÁLISIS ESTRUCTURAL, CONVIRTIÉNDOLO EN UN MERO ESPECTADOR MIENTRAS LA CRISIS MISMA Y LAS SECUELAS DE LA CRISIS INTERNACIONAL.
EFECTOS DE LA DOLARIZACION EN EL SALVADOR.
CUANDO SE ADOPTO LA DOLARIZACIÓN SE DESVIRTUARON LOS EFECTOS NEGATIVOS LO QUE NUNCA SE PREVIÓ FUE QUE EL SISTEMA DE MERCADO NACIONAL E INTERNACIONAL ESTÁ SUJETO A ALTIBAJOS POR SU PROPIA NATURALEZA.
EN EL SALVADOR, LA CRISIS HA REDUCIDO DRÁSTICAMENTE LOS FLUJOS NETOS DE DÓLARES VÍA REMESAS Y EXPORTACIONES, SIENDO LA INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA MUY EXIGUA PARA TENER ALGÚN IMPACTO SIGNIFICATIVO Y LOS INGRESOS PÚBLICOS. LA ECONOMÍA NACIONAL ESTÁ VIVIENDO EN EL PEOR DE LOS MUNDOS: ESCASA LIQUIDEZ Y DISMINUIDOS MERMADOS INGRESOS PÚBLICO.
EFECTOS DE LA DOLARIZACION EN EL SALVADOR.
SE TOMARON MEDIDAS INUSUALES Y DE DUDOSA LEGALIDAD COMO LA CREACIÓN DE FIDEICOMISOS PARA FINANCIAR LOS GASTOS PÚBLICOS PERO EL GOBIERNO ACTUAL PARECIERA QUE HA OPTADO POR AUMENTAR LOS IMPUESTOS EN MEDIO DE LA RECESIÓN PUES NO QUIERE ASUMIR EL COSTO POLÍTICO DE DESDOLARIZAR LA ECONOMÍA PESE A QUE CADA VEZ SE SOBREPASAN LOS LIMITES SANOS DEL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO LLEGANDO AL GRADO DE FINANCIAR GASTO CORRIENTE CON EMPRÉSTITOS DE ORGANISMOS INTERNACIONALES LIMITANDO AUN MAS SU MARCO DE ACCIÓN PUES SE VERÁ OBLIGADO EN UN CORTO O MEDIANO PLAZO A INCREMENTAR EL IVA
EFECTOS DE LA DOLARIZACION EN EL SALVADOR.
CON LA DOLARIZACIÓN, SE TIENE UNA CUENTA DE CAPITAL DE LA BALANZA DE PAGOS CASI TOTALMENTE ABIERTA, SE ESPERABA UN AUMENTO EN LA INVERSIÓN EXTRANJERA Y EN LAS EXPORTACIONES. POR SU PARTE, EL NUEVO RÉGIMEN CAMBIARIO PERMITIRÍA A LOS BANCOS PRIVADOS ABSORBER LAS MULTIMILLONARIAS REMESAS BAJO COSTOS. AL ENFRENTAR MENORES COSTOS, SE ESPERABA TAMBIÉN QUE LOS BANCOS TRASLADARAN LOS BENEFICIOS A LOS USUARIOS DE CRÉDITOS, POR LA SUPUESTA ELIMINACIÓN DEL RIESGO CAMBIARIO, POR LAS TASAS DE INTERÉS REDUCIDAS Y LAS MENORES EXPECTATIVAS INFLACIONARIAS.
UN ES ESTUDIO DEL BID MENCIONA QUE ―ES IMPORTANTE NOTAR QUE CON LA DOLARIZACIÓN ADOPTADA EN 2001 Y DADA LA FUERTE RIGIDEZ LABORAL QUE EXISTE EN EL PAÍS, EXISTE EL RIESGO DE QUE LOS SHOCKS EXTERNOS (COMO LA CRISIS ACTUAL) PROVOQUEN LARGOS PERIODOS DE ALTO DESEMPLEO.
EFECTOS DE LA DOLARIZACION EN EL SALVADOR.LO QUE SE PENSÓ QUE ERA UNA VIRTUD DE LA DOLARIZACIÓN (INVARIABILIDAD EN LAS FLUCTUACIONES DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL) RESULTÓ SER SU MAYOR DEBILIDAD.
CABE RESALTAR QUE DESDE LA DOLARIZACIÓN (2001) EL SALARIO REAL HA DISMINUIDO EN CASI UN 10% Y LA PRODUCTIVIDAD MEDIA POR TRABAJADOR SE HA MANTENIDO RELATIVAMENTE CONSTANTE.SALARIOS MINIMOS EN PANAMA EL SALVADOR 2009 416 (máx.) $97.00-$207.68
