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QUÉ MIRAN LOS INVERSORES?
ITBAF 2012
EDUARDO AMADEO
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ES CLAVE ENTENDER QUE ANALIZAN, QUÉ LES GUSTA Y QUE
ESTÁN BUSCANDO LOS POTENCIALES INVERSORES DE MI
NEGOCIO
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NO PODEMOS PERDER TIEMPO BUSCANDO DONDE NO VAMOS A
ENCONTRAR
HAY QUE ENTENDER EN QUE ETAPA ESTAMOS PARA BUSCAR LOS INVERSORES ADECUADOS
HAY QUE ENTENDER EN QUE ETAPA ESTAMOS PARA BUSCAR LOS INVERSORES ADECUADOS
INVERSORES PROFESIONALES
• Aceleradoras
• Ángeles (individuales o en grupos)
• Venture Capital
ÁNGELES
• Invierten su propio dinero (de 25k a 200k)
• Proveén su propio tiempo, Contactos y Experiencia en la industria
• No tienen estructura propia
• Se llega a ellos por relaciones.
• Muchas veces entran en grupo, con amigos
• Tienen q tener conexión emocional
• Invierten en Startups con ideas no probadas, donde hay mucho por desarrollar y aprender (15k a 50k)
• Se fijan mucho en el potencial de los equipos
• Condiciones , dinero y porcentajes fijos, poco margen para negociar
• Contactos y Mentoreo
• El objetivo es llegar a un Demo Day
• Hacen Follow On
ACELERADORAS
ACELERADORAS
VENTURE CAPITAL
• Invierten el dinero de otras personas / instituciones
• Proveen contactos y sinergias dentro de su portfolio
• Tienen estructura para hacer seguimiento y reclutamiento
• Si el proyecto prospera, querrán seguir invirtiendo
QUE OPORTUNIDADES BUSCAN?
• Mercados muy grandes, Globales o Continentales
• Ventajas Competitivas reveladas
• Time to Market acorde a la estrategia
• Ventas Recurrentes
• Economías de Escala
• Mínima inversión en capital
VC’S EN AMERICA LATINA
FIJARSE EN EL PORTAFOLIO
• Estrategia de Portafolio en la cual se estima que el 90% fracasará
• Normalmente solo invierten un 30% del total al principio, el resto son Follow Ons
• No les interesan los startups con mediano potencial. Buscan potenciales Golazos
• 1 o 2 compañías debieran pagar por todo el fondo
CADA CUAL TIENE DISTINTAS PREFERENCIAS Y HAY QUE
ENTENDER QUE ES LO QUE SE VALORA EN CADA CASO PARA
ELEGIR
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¿QUE PESA MÁS?
ALGUNAS IDEAS PARA AYUDAR A ENTENDER
BALANCE ENTRE EJECUCIÓN Y VISIÓN
CÓMO SE HACEN LAS VALUACIONES?
• Potencial de Crecimiento
• Tamaño del Mercado
• Temperatura del Mercado
• Número de Competidores
• Dinero que la compañía necesita hoy
• Cuánto dinero se va a necesitar en el futuro
• % accionario de los anteriores inversores
• % requerido por los futuros inversores
HAY ESTAR PREPARADO PARA QUE TE CONOZCAN
DE LA MEJOR MANERA
• Titular – One Liner
• Presentación oral de 3 minutos
• Presentación de una página - Teaser
• Presentación de Power Point (12 slides)
• Información Financiera
NO HAGAN UN PLAN, seguro no se va a
cumplir
SI TENGAN UNA DEMO LISTA PARA MOSTRAR
3 NÚMEROS CLAVE
• COSTOS DE ESTRUCTURA – “BURN RATE”
• COSTO DE ADQUISICION DE USUARIOS / CLIENTES (METRICAS DE ENGAGEMENT)
• VALOR DE LA VIDA UTIL DEL CLIENTE – LIFETIME VALUE / “ARPU”
EL RESTO ES RUIDO
MUY IMPORTANTE!
PARTICIPEN DEL ECOSISTEMA
(sino nadie los va a conocer)
PARA LLEGAR AL OBJETIVO HAY QUE RESPETAR LOS TIEMPOS Y LAS ETAPAS
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ETAPAS
• Introducción vía Mail
• Envío de Teaser
• Reunión presencial o vía Skype
• Firma de Acuerdo de Confidencialidad / Revisión de Información Financiera
• Due Diligence
• Carta de Oferta y Acuerdo de “Non Shop”
• Firma de Term Sheet / Nota Convertible
CUANDO NOS DICEN QUE QUIEREN QUE
AVANZAR, TENEMOS QUE TENER TODO LO
NECESARIO
• Entidad legal constituida
• Cuenta Bancaria
• Acuerdo de Accionistas
• Abogado
• Contador
• Patentes y Marcas Presentadas (no siempre)
INVESTMENT READINESS
AÚN DESPUES DE CERRAR, NO SIEMPRE ES NECESARIO CASARSE AL
INSTANTE, SIEMPRE HAY ETAPAS
INTERMEDIAS34
INVERSION DE CAPITAL
• Valuación previa a la inversión
• Compra de nuevas acciones emitidas
• Term Sheet, Acuerdo de Accionistas
• Protección de Minorías
• Asientos en el Directorio
NOTA CONVERTIBLE
• No es necesario acordar una valuación
• Se estipula una deuda limitada en el tiempo
• Puede o no convertirse en acciones en una futura ronda
• Se define un tope de valuación (cap), una tasa de interés, una tasa de descuento y una fecha de expiración
LA MEJOR MANERA DE LLEGAR A LOS INVERSORES CORRECTOS
ES QUE ELLOS VENGAN A BUSCARTE. LA CLAVE ESTÁ EN
LA EJECUCIÓN, NO EN LA PERSISTENCIA
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SOBRE NAZCA VENTURES
• FONDO DE VENTURE CAPITAL PARA ETAPAS TEMPRANAS
• BUSCA CREAR VALOR EXCEPCIONAL PARA SUS INVERSORES MEDIANTE LA TRANSFORMACION DE STARTUPS LOCALES EN JUGADORES REGIONALES O GLOBALES
• PROVEE AYUDA ESTRATEGIA Y OPERACIONAL, ACCESO A UN NETWORK GLOBAL Y MENTORÍA PARA ESCALAR RAPIDO
• BASADO EN SANTIAGO Y BUENOS AIRES
• 5 SOCIOS, TODOS EMPRENDEDORES: FUNDARON 7 COMPAÑÍAS, VENDIERON 3, INVIRTIERON EN 10, PARTICIPARON EN 1 IPO, DESPLEGARON 2 OPERACIONES EN LATAM, CREARON 1 PROGRAMA GUBERNAMENTAL DE APOYO A EMPRENDEDORES Y DIRIGIERON 2 ONGS PARA EMPRENDEDORES
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MANAGING PARTNEREstrategia
VANESA KOLODZIEJ
EDUARDO AMADEO
FELIPE HENRIQUEZMEYER
PARTNER Expansion
ALANFARCAS
PARTNERAsuntos Públicos
SANTIAGO CANIGGIABENGOLEAPARTNER
Asuntos Corporativos
PARTNER Dealflow
SOCIOS NAZCA
GRACIAS !
[email protected] @pempek