Las Normas Actuales Traduccion 1

7/26/2019 Las Normas Actuales Traduccion 1

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LAS NORMAS ACTUALES

La desigualdad ha sido una opcin. A partir de la dcada de 1970, una olade cambios ideolgicos, institucionales, legales y deliberados comenz aconfgurar el mercado. n la !anguardia "ue la desregulacin, la cual, deacuerdo a los adherentes, #ue a$o%ar las restricciones sobre la econom&a ylibre para #ue pudiera prosperar. A continuacin "ueron mucho m's ba%astasas de impuestos sobre los ingresos m's altos por lo #ue el dinero puede$uir hacia el ahorro pri!ado y la in!ersin en lugar del gobierno. n tercerlugar estaban los recortes en el gasto en bienestar social, para estimular ala gente a traba%ar. (acar al gobierno de la "orma y la creati!idad delmercado y el ingenio de la sociedad por el sector fnanciero ser&a re!italizar.

Las cosas no "uncionan de esa manera. n primer lugar, los ingresos fscalesse desplomaron y los dfcits se dispararon. Luego !imos destellos de lainestabilidad #ue hab&a por delante, la crisis fnanciera de 19)9, #uecondu%o a la recesin econmica en la dcada de 1990.

*oy en d&a, podemos mirar hacia atr's y !er el n+mero de !&ctimas de estasre"ormas- la peor crisis econmica en )0 aos, el crecimiento m's lento#ue en los /0 aos anteriores, y un aumento desmedido de desigualdad.1

ambin sabemos ahora #ue la desregulacin es de hecho, ladesregulacin, es decir, un nue!o con%unto de reglas para gobernar laeconom&a de modo #ue un con%unto espec&fco de los actores.

La comprensin de las tendencias de las +ltimas dcadas ha absorbido laatencin de los economistas en los +ltimos aos. *oy en d&a, la tasa deacti!idad se sit+a en un lo.2 /7 aos, mientras #ue los hogares hab&an

estado ahorrando, en promedio, menos del / por ciento de los ingresosantes de la 3ran 4ecesin, los ahorros han aumentado a ra&z de la recesincon un promedio de 5,5 por ciento en los +ltimos dos aos6 aun#ue no losufciente para compensar la ri#ueza perdida o para hacer mucha mella enlos hogares indebtedness./ la in!ersin ha sido ea.5 las empresasestadounidenses est'n sentados en miles de millones de dlares de dineroen e"ecti!o, de%ando de lado la in!ersin a pesar de #ue la tasa e"ecti!a delimpuesto de sociedades, la tasa #ue en realidad paga en promedio, ha"allen.8 odo esto ayuda a eplicar por #u el crecimiento prometido noocurri- los e"ectos sobre la o"erta prometidas no eran reales. l modeloeconmico #ue estaba mal.

n los aos transcurridos desde la dcada de 1970 las reglas del %uegocambiaron en "ormas #ue destruyen el e#uilibrio de poder econmicologrado en las tres dcadas posteriores a la (egunda 3uerra :undial. nesta seccin se eaminan las !ueltas #ue nos han lle!ado hasta este tristecamino, y los consideramos a la luz de unas cuantas lecciones aprendidas alo largo del camino-

Los cambios "undamentales en las reglas de la econom&a han lle!ado

a una mayor desigualdad, con el rendimiento general de la econom&a#ue es me%or, y #uiz's peor, como resultado.

n el sector pri!ado, las fnanzas han pasado de ser!ir a toda laeconom&a al ser!icio de s& mismo. Las empresas han pasado de ser!ir


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a todos sus grupos de inters de traba%o, los accionistas, y la gestinde ser!ir +nicamente el administrador de la parte superior con elpreteto de me%orar !alor para los accionistas. ; el aumento delpoder de mercado de algunas empresas en sectores cla!e, ha hecho#ue la competencia tiene menos in$uencia. l resultado- miope

comportamiento,"alta de in!ersin en puestos de traba%o y el "uturo, el ba%ocrecimiento, los precios m's altos, y una mayor desigualdad.


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@ebido a #ue tales acti!idades pueden disminuir la efciencia

econmica, "renar el poder de mercado !a a apoyar una econom&am's din'mica .==., no slo una m's e#uitati!a.

Libro de econom&a postula un mundo en el #ue ninguna empresa tienepoder en el mercado. on muchas empresas de la competencia, no solotiene el poder de aumentar los precios y sus propios benefcios, por#ue losclientes pueden comprar desde cual#uier n+mero de competidores. >ero enel mercado en el mundo real las relaciones de poder son una caracter&sticaesencial de nuestra econom&a y son e!identes en numerosos maneras, enlas relaciones entre las empresas y sus clientes, las empresas y lostraba%adores, y las empresas y el gobierno.

La capacidad de e%ercer el poder en el mercado se relaciona con el grado en#ue los mercados operan de una manera abierta, transparente, competiti!o

en comparacin con el grado en el #ue est'n dominados por uno o unpe#ueo n+mero de actoresB la "orma abierta o cerrada es una industria a laentrada de otras empresasB y el grado en #ue la misma in"ormacin secomparte entre todos los participantes en el mercado. stas caracter&sticasde un mercado defnen un espectro de situaciones a lo largo de la cual unaparte "acultada puede e%ercer el poder en di!ersos grados por encima deotros, incluso cuando las personas intercambian aparentemente con ill.Cde energ&a libre en el mercado se etiende desde los tradicionalesmonopolios naturales nos ensear en con 1016energ&a, por e%emplo, paralos casos m's complicados, donde la escala de negocios y alcance dan unasola empresa, como Dal6:art, la "acultad de f%ar los precios en toda lacadena de suministroB o cuando un ecedente de mano de obra disponibleen una comunidad le otorga al empleador la "acultad de f%ar los salarios.>ara ta#uigra"&a, tomamos monopolio en el sentido del alcance de estetipo de relaciones de poder !ariadas en el mercado.

POR QU LOS MERCADOS LIBRES TIENEN REGLAS

4eglamento para garantizar la competiti!idad de los mercados de stados=nidos tiene una larga historia #ue se remonta a la omisin de omercioEnterestatal, creada en 1))7 como el primer rgano regulador nacionalindustrial, y la Ley (herman Antimonopolio de 1)90, #ue prohibi ciertas

"usiones y las pr'cticas comerciales anticompetiti!as .

La Ley (herman, %unto con la Ley de la omisin Federal de omercio y laLey layton, tanto aprobada en 1915, "orman el n+cleo de la ley "ederalantimonopolio. @escriben las pr'cticas comerciales il&citas en trminosbastante generales, de%ando en manos de los tribunales para decidir #uactos son ilegales espec&fca sobre una base caso por caso.

on el tiempo, los .==. construy una serie de instituciones parasuper!isar las pr'cticas contrarias a la competencia y pesar desa"&os alcomportamiento de monopolio. >ero a partir de la dcada de 1970, las ideaseconmicas en el 'mbito de la competencia y de la propiedad de los

derechos la ley surgieron de los estudiosos de libre mercado #ue !ieron laregulacin antimonopolio como anticuada y contraproducente en su e"ecto


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sobre competition.7 :uchas industrias cla!e, incluyendo l&neas areas,"errocarriles, telecomunicaciones, gas natural y transporte por carretera,"ueron desregulados desde la dcada de 1970 hasta la dcada de 1990.interpretaciones legales de reglamentacin reguladora y una cantidadacumulada de la %urisprudencia limitan el alcance adicional de regulacin y

abrieron el dominio del poder de mercado para crecer sin control.

:ientras tanto, el propio gobierno puede con"erir a las empresas con poderde mercado, tanto mediante el establecimiento de las reglas del mercado yla creacin de monopolios de propiedad intelectual temporales. Guiz's ele%emplo m's claro de la "orma en #ue las pol&ticas pueden crear poder demercado es los derechos de propiedad intelectual o derechos de propiedadintelectual, el monopolio impuesto por el gobierno sobre el derecho abenefciarse de una inno!acin. Hienestar generado por la inno!acin sebasa en dos puntos- en primer lugar, los inno!adores necesitan incenti!osapropiados y recursosB n segundo lugar, las inno!aciones deben ser

distribuidos ampliamente en toda la poblacin para #ue las personas sebenefcian de los a!ances tecnolgicos. @>E6patentes y derechos de autor6enteor&a proporcionan incenti!os a los inno!adores, o"reciendo rendimientosde monopolio de sus inno!aciones durante un periodo limitado de tiempo.(in embargo, en las palabras de los economistas :ichele Holdrin y @a!id I.Le!ine, no hay e!idencia emp&rica de #ue J@>EK sir!en para aumentar lainno!acin y la producti!idad. 9 tra in!estigacin de >etra :oser eamende la historia econmica a largo plazo de los @>E y la inno!acin se basa unconclusion.10 >arte de la razn de esto similar es #ue es no slo incenti!osfnancieros #ue la materia a los inno!adores. ntre los descubrimientos m'simportantes son a#uellas #ue "orman parte del a!ance de la ciencia, desde

el descubrimiento del A@< de los conocimientos matem'ticos #ue dieronlugar a el ordenador Mla m'#uina de uringN, en lugar de los realizados parala ganancia fnanciera principalmente. @>E "uertes, contra toda lgica, enrealidad pueden impedir la inno!acin en la econom&a al limitar latransmisin de conocimiento cr&tico a eacerbar las inno!acionesadicionales.

Aun#ue los @>E podr&an no tener mucho impacto positi!o sobre lainno!acin, tienen el e"ecto de aumentar los precios pagados a los dueosde propiedades intelectuales M#ue a menudo pueden no ser las mismaspersonas #ue hacen el inno!adorN. ales derechos de propiedad intelectual

redistribuir con efcacia el dinero de los consumidores a los propietarios delos @>E, no por#ue estos +ltimos son m's inno!adora o producti!a, sinopor#ue el gobierno les proporciona una mayor proteccin legal contra lacompetencia en el mercado. ele!ar artifcialmente los precios tiene el e"ectode cerrando algunas personas puedan dis"rutar de los benefcios de lainno!acin. sto es especialmente preocupante en el caso de losmedicamentos, donde nuestro sistema de @>E mal diseado, combinado conun sistema de salud mal diseado, han condenado a un gran n+mero depersonas a las muertes y las morbilidades innecesarias.

=na econom&a de inno!acin re#uiere una propiedad intelectual e#uilibradoy di"erenciada rgimen combinado con un "uerte apoyo p+blico directo,especialmente para la ciencia y la tecnolog&a b'sica


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on los aos, nuestro sistema ha perdido ese e#uilibrio.

Las pol&ticas gubernamentales tambin conceden las empresas con poderde mercado a tra!s de las "ormas en #ue el gobierno compra de bienes yser!icios desde y !ende bienes p+blicos, como los derechos minerales, parael mercado pri!ado. Ad#uisiciones en la industria de la de"ensa,especialmente en la contratacin de "uente +nica Mcomo en el caso de la demiles de millones de dlares contrato de *alliburton en el comienzo de laguerra de EraN es un sistema notorio para regalos a contractors.1/ gobierno

tra es una disposicin en la epansin de la >arte @ de :edicare paracubrir parte del costo de los medicamentos recetados para pacientesambulatorios, lo #ue impidi #ue el gobierno utilice su poder de compra agranel para negociar menores costos de medicamentos para las personasmayores y las personas menores de C8 aos con cierta disabilities.

La restriccin asegura #ue las personas mayores podr&an entregar m's desus ingresos f%os a las compa&as de seguros de salud y "armacuticos yele! el costo para los contribuyentes.

stas nue!as tecnolog&as no son las +nicas "uentes de poder de mercado.iste una amplia literatura sobre las barreras naturales y creadasartifcialmente a la entrada y competencia. n un r'pido mo!imiento, elcambio de la econom&a, no es probable #ue sean las asimetr&as dein"ormacin, y estas asimetr&as pueden conducir a mercados menos

competiti!os. ; los mercados en realidad puede actuar de maneras #ueaumentan estas asimetr&as de in"ormacin. omo !eremos m's adelante, elmercado fnanciero, a tra!s de su "alta de transparencia y la comple%idad,se ha destacado en este.

LAS NUEVAS TECNOLOGAS SIGNIFICAN NUEVAS FUENTES DE PODERDE MERCADO

Las nue!as tecnolog&as de la in"ormacin y la interconecti!idad trans"ormarno slo la "orma en #ue traba%amos y !i!imos, sino tambin las relacionesde poder entre las personas a lo largo de la cadena de suministro.

ternalidades de red surgen cuando benefcios de una persona de usar ohacer algo depende en parte del n+mero de otras personas #ue hacen lomismo. >or e%emplo, el !alor de unirse a una aplicacin de red socialaumenta con el n+mero de otras personas #ue eligen la misma plata"orma.

=na !ez establecidas estas pautas, se !uel!e costoso para unirse a una reddi"erente, la concesin de este modo el primero en entrar en un espacio ygenerar una masa cr&tica de carpinteros con poderes sustanciales delmercado.

Las nue!as tecnolog&as de la econom&a a menudo combinan laseternalidades de red con la complementacin de las caracter&sticas

econmicas de los rendimientos crecientes a escala. sto signifca #ue amedida #ue aumenta la produccin, el coste de producir unidades


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adicionales disminuye, y, en muchos de estos casos se puede llegar a unpunto de esencialmente cero costo para producir m's. n otras palabras, nocuesta pr'cticamente nada para 3oogle o Faceboo para suministrar unanuncio adicional para los usuarios o para Apple para suministrar unadescarga adicional de iunes. n tales situaciones, la competencia no ser'

!iable. 6benefcios pueden elctricas y de mercado de monopolio serespecialmente grande.

ambin podemos !er cmo empresas como =ber, Aire Hero tambin ele!ar' m's preguntas acerca de

cmo se distribuir'n las ganancias y cmo se aplicar'n las reglas #ueaseguren e#uidad y las condiciones de traba%o.

LA GLOBALIZACIN SE INCLINA LA BALANZA DEL PODER

@el mismo modo #ue los @>E deben e#uilibrar los intereses de losinno!adores con la necesidad de inno!acin ampliamente dispersos, por lo#ue tambin deben negociar acuerdos de e#uilibrar las necesidades de unaeconom&a cada !ez m's interconectado con la proteccin de lascomunidades, las normas laborales y el medio ambiente.


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de bos#ues en peligro de etincin, o la restriccin de los bienes producidoscon procesos #ue !iolan otros acuerdos sociales y ambientales a ni!elmundial. >ero no hemos decidido adoptar este tipo de normas. Adem's, enalgunos casos, la amenaza de la globalizacin se ha utilizado como basepara una carrera hacia el "ondo. Antes de la crisis de 200), la amenaza de la

globalizacin era utilizado para argumentar a "a!or de la desregulacinfnanciera, si no desregulamos, el negocio podr&a trasladarse a otro lugar.

Ahora sabemos #ue hemos perdido por partida doble en ceder a talesamenazas- el dao econmico causado por la desregulacin de la crisis hasido enorme, mucho mayor #ue las ganancias a corto plazo de los pocostraba%os creados a#u&. ; como hemos !isto, los cambios hayan impuesto ennosotros de esta manera han minado el rendimiento de largo plazo de laeconom&a y ha contribuido en gran medida a nuestra desigualdad.

>odr&amos haber utilizado nuestra posicin como la econom&a m's grandeen el mundo para establecer las reglas #ue ayudaron a todas las partes, en

los .==. y el resto del mundo.

CONSECUENCIAS DE PODER DE MERCADO PARA LA EQUIDAD Y LAEFICIENCIA

=n aumento en el poder de mercado de una empresa cambia la ri#ueza delos clientes a los propietarios de las empresas con poder de mercado. Ladisminucin de la ri#ueza de los clientes no se registra en rendiciones decuentas de capital social de la econom&a, mientras #ue el aumento del !alorde las empresas es. Las flas de los multimillonarios de Forbes mundo est'nsalpicadas de personas #ue alcanzaron esa posicin gracias a su poder de

monopolio en las fnanzas, las industrias etracti!as, bienes ra&ces, ypri!atizados telecomunicaciones.

La distorsin de mercado asociado con el e%ercicio del poder de mercadodisminuye el bienestar social. Adem's de crear desigualdades, al#uileres demercado tienen otros e"ectos distorsionadores en la econom&a y en elsistema pol&tico. n primer lugar, las rentas disminuyen directamente laproduccin de lo #ue ser&a si la econom&a se organizaron de manera ptimay esas rentas hicieron


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ad!ersos en la econom&a y en otras es"eras de la sociedad. Las leyesantimonopolio originales "ueron moti!adas por las distorsiones de nuestrosistema pol&tico tanto como a nuestro sistema econmico.

(in embargo, con el fn de !er este impacto %ugar a cabo, tenemos #uemirar a los mercados espec&fcos. ; uno de los e%emplos m's dram'ticos esel crecimiento del sector fnanciero, #ue nos !ol!emos a continuacin.

EL CRECIMIENTO DEL SECTOR FINANCIERO

La industria fnanciera se ha ale%ado de su "uncin esencial de la asignacinde capital para usos producti!os y se ha mo!ido hacia las acti!idadesdepredadoras de b+s#ueda de rentas. Adem's de catalizar la crisisfnanciera de 200), estas acti!idades han "renado el crecimiento, aumentael riesgo de "uturas crisis, y se trasladaron los ingresos de la parte in"erior ymedia de la parte superior, el aumento de la desigualdad.

@esregulacin generalizada y negligencia regulatoria maligna, a partir de ladcada de 1970 y continuando durante la dcada de 2000, permiti elcrecimiento imprudente y mal!ersacin en el sector fnanciero de stados=nidos. u aumento de los ingresos del 1 por ciento se deri!an de losenormes benefcios in%ustifcados, y bonifcaciones recogidos en el sectorfnanciero y deri!ados, en gran parte, de las acti!idades de despil"arro y deeplotacin.

Aumento de los ingresos del 1 por ciento se deben a las enormes gananciasin%ustifcadas, y las primas recogidas en el sector fnanciero y deri!ados, engran parte, de las acti!idades de despil"arro y de eplotacin.

EL HECHO DE QUE LAS FINANZAS DE AUTORREGULAR=na econom&a en crecimiento re#uiere un sistema fnanciero #ue "uncionebien. l sector fnanciero es esencial no slo para tareas como la e%ecucinde los sistemas de pago, lo #ue garantiza un $u%o de "ondos de losahorradores a los in!ersores, incluidas las pe#ueas y medianas empresas,y la creacin de in"ormacin y oportunidades de in!ersin. l sectorfnanciero tambin es necesario para la di!ersifcacin de las in!ersiones, lagestin de riesgos, y la disponibilidad de li#uidez y otros recursos necesariospara el crecimiento.

(in embargo, las fnanzas necesita reglas, y la crisis fnanciera de 200) puso

de manifesto una !ez m's #ue los mercados fnancieros no puedenregularse a s& mismos. iertas caracter&sticas de los mercados fnancieros#ue sean m's su%etos a "allos #ue la mayor&a de otros tipos de mercados. nprimer lugar, las acti!idades de las personas lle!an a cabo en la industriafnanciera crean grandes eternalidades, tanto positi!as como negati!as. Lainestabilidad fnanciera, en particular carreras contagiosas y p'nicosautocumplidas, puede imponer costos masi!os en los economistaseconomy.20 en el @allas Federal 4eser!a estiman #ue los costos de la crisisfnanciera de 200) ascendieron a 50690 por ciento de 3@>.21 de un aodesde el inicio de la desregulacin fnanciera en los stados =nidos y entodo el mundo, la crisis fnanciera han ido aumentando en "recuencia yse!eridad


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n segundo lugar, los mercados fnancieros est'n plagados de asimetr&as dela in"ormacin a situaciones en las #ue una de las partes sabe m's #ue elotro. La eistencia de tales asimetr&as es ine!itable, por supuesto, pero sumagnitud no es, ni tiene el derecho de eplotar a los dem's mediante elapro!echamiento de estas asimetr&as. n tercer lugar, los mercados

fnancieros carecen de competencia en la industria. n particular, desde ladcada de 1970, la concentracin, la escala, y el alcance de los bancos m'sgrandes han crecido de manera signifcati!a y r'pidamente, con laparticipacin de los acti!os de la industria en poder de los cinco principalesbancos de crecimiento del 17 por ciento a 82 por ciento.

A partir de fnales de 1970, la industria fnanciera presion para #ue lospol&ticos y entregado en gran medida una re!ersin de la regulacin con lapromesa de #ue el sector fnanciero ambios auto6regulate.25 a las reglasde las fnanzas, muchas de las cuales estaban en !igor desde el colapsofnanciero pro!ocado gran @epresin, eliminado la separacin de la banca

comercial y de in!ersin, techos en las tasas de depsito, y las prohibicionesde usury6 el cobro de las tasas de inters de prstamos6ni!el de tiburn.

Los cambios no se actualizan las reglas para los nue!os instrumentos comolos deri!ados, pero de%ar #ue los mercados fnancieros escriben sus propiasreglas a medida #ue se epandieron en !alores #ue empa#uetan lashipotecas. umplimiento con!irti en un problema, con los reguladores"ederales designados #ue no cre&an en la regulacin. llos anuladas lasregulaciones a ni!el estatal y se hacen cumplir menos de energ&a lasregulaciones limitadas #ue #uedaban.

EL CRECIMIENTO DE LAS FINANZAS Y LA DESIGUALDAD

Los cambios en estas reglas son una de las principales causas de ladesigualdad. n primer lugar, las fnanzas se ha !uelto enorme y rentable enrelacin con el resto de la econom&a. Los ser!icios fnancieros comprendenel 7,C por ciento del >EH antes de la crisis, y luego retrocedieron ligeramenteal C,C por ciento en 2012, antes de regresar al 7,/ por ciento en 2015. Amodo de comparacin, en la dcada de 1980, cuando la econom&a =.(estaba creciendo r'pidamente, con mayor rapidez #ue en los +ltimos aos,los ser!icios fnancieros constituyen el 2,) por ciento del >EH. ntre 1980 y19)0 el sector fnanciero genera entre el 10 y el 20 por ciento del total delas ganancias de las empresasB despus de 19)0 se genera entre 20 y /0

por ciento, y la proporcin sigue siendo alta m's de 20 por ciento de losbenefcios6hoy corporati!os.

sto se re$e%a en la subida de los sueldos en el sector fnanciero, #ue hansido un importante motor de la parte superior del 1 por ciento. Los salariosen el sector fnanciero aumentaron m's #ue en campos similares, con elaumento de cerca siguiendo la tendencia de desregulacin. ntre 1979 y2008, pro"esionales de las fnanzas aumentaron su presencia entre el 1 porciento en un )0 por ciento Mde 7.7 a la 1/,9 por cientoN. ambin hanaumentado su presencia entre la parte superior del 0,1 por ciento, del 11por ciento en 1979 al 1) por ciento para el ao 2008, y han representado el

70 por ciento del crecimiento de la cuota de 0,1 por ciento de income.29


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nacional hilippon #uemuestran los salarios en el sector fnanciero en relacin con los del resto dela econom&a no fnanciera, no agr&cola. los salarios del sector fnancierosiguen un patrn en "orma de = similar a la desigualdad total, despus dehaber ca&do desde la 3ran @epresin hasta 19)0 y en aumento desde 19)0Blos salarios suben con estad&sticamente desregulacin. :ientras #ue en19)0 los salarios en el sector fnanciero eran b'sicamente a la par con lossalarios en el resto de la econom&a, para el ao 200C el salario medio en lasfnanzas era 72 por ciento mayor #ue el salario promedio no fnanciero.stos salarios no pueden eplicarse +nicamente por las habilidadesB lain!estigacin sostiene #ue los al#uileres representan el /0680 por ciento deestos salarios m's altos, especialmente desde fnales de 1990.

NORMAS FINANCIERAS MS DBILES CREAR UNA ECONOMA MS

DBIL

Los +ltimos /8 aos de desregulacin han tenido pro"undas consecuenciaspara los estadounidenses promedio y el rendimiento econmico general delpa&s. La b+s#ueda de rentas tasas sobre la acti!idad de in!ersin hanhinchado el sector fnanciero, mientras #ue una "orma peligrosa de la bancay los prstamos en +ltima instancia condu%o a la econom&a al colapso.

regulacin del mercado fnanciero tiene como ob%eti!o minimizar ladiscriminacin y la eplotacin, pero en el sistema desregulado hemos !istoe!idencia signifcati!a de los prstamos abusi!os sistmica y

documentacin "raudulenta. l prstamo predatorio #ue lleg a dominar elsistema m's a menudo se dirige a los prestatarios de ba%os ingresos. Losprestatarios con ba%o ni!el de al"abetizacin fnanciera son m's propensos atener hipotecas costosas y no entender o recordar los trminos de suscontratos hipotecarios.

Adem's, la opacidad y la comple%idad del sector fnanciero y los dbiles

aplicacin de las normas #ue continuaban alent el "raude y la manipulacingeneralizada. =n reciente ob%eti!o de la manipulacin del mercado ha sidola tasa LEH4, #ue determina la cantidad de millones de propietarios a pagarsus hipotecas. Los mercados de di!isas tambin se han manipulado. La "alta

de competencia en muchas partes del sistema fnanciero, incluyendo en lossistemas de tar%etas de crdito y dbito, administracin de acti!os ymercados de deri!ados6ha signifcado mayores benefcios.

@e hecho, una "uente cla!e de crecimiento pro!iene de las acti!idades degestin de acti!os, #ue incluyen tanto la gestin de 501 MN s, y los "ondosde in!ersin, as& como !eh&culos de in!ersin alternati!os, como los "ondosde capital pri!ado y "ondos de cobertura.

l crecimiento de las cuentas de ingresos de gestin de acti!os de m's omenos por ciento del crecimiento del sector fnanciero como porcenta%e del>EH, impulsado por las estructuras de tari"as opacas, especialmente cuandose trata de !eh&culos de in!ersin alternati!os. *ay poca e!idencia de


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cual#uier !enta%a, por e%emplo, en un me%or rendimiento a largo plazo,cuando se trata de los gastos de gestin m's altos.

l otro negocio principal de crecimiento para las fnanzas ha sido bancarioen la sombra, o el traslado de las "unciones de banca comercial tradicionalde los mercados fnancieros. (ombra acciones bancarias muchas de lasmismas caracter&sticas de baning6 tradicional #ue conectan los ahorradorescon los prestatarios. (in embargo, las cadenas largas en la pro!isin decrdito son comple%os y no transparentes, la creacin de apalancamiento ylos riesgos de contraparte, y m's !ulnerabilidad al "raude y otra malaconducta.

sto es especialmente cierto para las hipotecas, en #ue los originadores,bancos de in!ersin, las agencias de califcacin de crdito y aseguradorashipotecarias estaban todos en la escena, imbuidos de "raude a un gradoinconcebible. @eber&a haber sido e!idente #ue banca en la sombra era!ulnerable a corre el momento se cuestion el !alor de la garant&a, como

"ue el caso cuando la #uiebra de Lehman Hrothers 200) caus p'nico y elcontagio a tra!s de la econom&a.


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uando este sistema se blo#ue, su estructura complicada titulizacinsignifcaba #ue los con$ictos de intereses #ue implica surgieron losdestinados a mediar y decidir la morosidad. :uchos de los administradoresde la deuda encargados de mane%ar los malos prstamos en lugarbenefciaron de hacer esas hipotecas peor desde la perspecti!a de los

prestamistas y los propietarios de !i!iendas. Los estudios tambin handemostrado #ue las hipotecas con problemas "ueron signifcati!amentemenos probabilidades de recibir una modifcacin si "ueron hechas a tra!sde este sistema bancario en la sombra en lugar de a tra!s de los bancostradicionales. =n sistema fnanciero creciente y saludable es esencial para elcrecimiento. >ero lo #ue si los mercados fnancieros se !uel!en demasiadograndesP (er&a una cosa si los mayores ingresos del sector fnanciero hab&andado lugar a la econom&a en crecimiento m's r'pido o de manera m'sestable. @e hecho, ha ocurrido todo lo contrario

La fgura 2 muestra las estimaciones, otra !ez por el economista homas

>hilippon, del coste medio del sector fnanciero .==. de suministrar undlar de los ahorradores de intermediacin a conectar fnancieros con losprestatarios6a partir de 1))5 a 2011. Encre&blemente, los datos muestran#ue el sector fnanciero es menos efciente .==. ahora en el suministro decrdito a la econom&a. l costo promedio "ue de 2,5 centa!os de dlar en2011, "rente a 1,C centa!os de dlar al fnal de la (egunda 3uerra :undial.

s notable #ue durante todo el crecimiento de los ingresos, ganancias, y eltamao del sector fnanciero, #ue no podemos !er ninguna me%ora en eldesempeo de la econom&a. l sector puede haber demostrado lainno!acin, pero los a!ances tecnolgicos perseguido una mayor capacidadpara eplotar a los dem's en lugar de me%orar el rendimiento econmico. ;a muchos les preocupa #ue el sector fnanciero ha crecido demasiadogrande, atrayendo a la gente con talento y energ&a "uera de las empresasm's producti!as.

La Ley @odd6Fran, aprobada por el ongreso en 2010, comenz el procesode reestructuracin del sector fnanciero. >ero incluso tal como "ueaprobado, #ue era un compromiso, y su regla de escritura y la e%ecucin noha hecho lo sufciente para hacer "rente al sistema bancario en la sombra, lacomple%idad del sistema fnanciero, y el problema de los bancos demasiadograndes para #uebrar. >ero el aspecto destacable de esta re"orma es #ueera todo acerca de la pre!encin del sector fnanciero de hacer dao al resto

de la econom&a, apro!echando la incautos, y participar en la toma deriesgos imprudentes. ero a menudo no logran ser!ir al inters p+blico, y en


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lugar de enri#uecer a los #ue est'n encargados de su cuidado,descuidando propios intereses a largo plazo de la corporacin.

La re!olucin de los accionistas trans"orma los incenti!os #ue

en"rentan los directores generales, agui%one'ndolos para generarprecios de las acciones cada !ez m's altos mediante la !inculacin de

compensacin de los e%ecuti!os a los #ue compartir precios. l n"asis en precios de las acciones a corto plazo no slo ha reducido

la in!ersin #ue conduce a la inno!acin y la salud a largo plazo laprosperidad, sino #ue tambin ha hecho subir e%ecuti!oindemnizacin y gestores animados a tratar a los empleados como lospasi!os a corto plazo, m's #ue como acti!os a largo plazo.

La permanencia en el empleo del promedio tambin se acorta, lo

#ue les permite maimizar su benefcio personal a epensas de losgrupos de inters a largo plazo.

=na serie de cambios claros a impuestos, pensiones y la ley de

!alores han alentado estas conductas destructi!as corporati!os a

corto plazo.

LAS NORMAS DAN LUGAR A PRIMACA DE LOS ACCIONISTAS

l aumento de la primac&a de los accionistas ha sido con la complicidad delas pr'cticas de los mercados fnancieros y las teor&as de la conser!adoraeconomistas. >ero, sobre todo, se trataba de un cambio en las reglas delmercado, espec&fcamente en la ley de !alores y la ley, #ue los impuestos"ederales se combinaron para dar m's poder a los in!ersores institucionalesy corbata salarios de los e%ecuti!os de rendimientos a corto plazo. Laprimera oleada de esta re!olucin se lle! a cabo a tra!s de compras

apalancadas, en el #ue los in!ersores ten&an como ob%eti!o apoderarse delas grandes empresas, desblo#uear !alor oculto Mgeneralmente porreduccin de personalN, y !enden r'pidamente. La capacidad de realizarcompras apalancadas de esta manera "ue el resultado de los cambios enreglamentos6 .==. incluyendo ecepciones para los "ondos de comprasapalancadas de la Ley de (ociedades de En!ersin. n el caso de dgar 19)2!. :E, el ribunal (upremo anul la ley oma de ontrol de Ellinois y conello anul leyes similares en otros estados. La administracin 4eagantambin rela% las regulaciones antimonopolio, distinguiendo entre las"usiones #ue crear&an una mayor efciencia y los #ue ten&an un signifcati!oprobabilidad de #ue el aumento de los precios al consumidor. n la dcada

de 19)0, la mitad de todas las corporaciones estadounidenses "ueron ob%etode o"ertas p+blicas de ad#uisicin. n muchos aos, m's del 10 por cientode la capitalizacin total del mercado de !alores "ue comprado enad#uisiciones. @espus de la dcada de 19)0, los in!ersores institucionalescomenzaron a tomar apuestas m's grandes en las empresas y su utilizacinpara la gestin de la presin en las pol&ticas #ue se han !isto m's comoaccionista con nios, incluyendo el aumento de los di!idendos yad#uisiciones y empu%ando para asientos en los conse%os. La nue!ageneracin de directores generales alineado cada !ez m's estiloitsmanagement intereses de los in!ersores a corto plazo. stos cambiostambin "ueron ayudados por las reglas. n la dcada de 19)0, la omisin

de Holsa y ?alores debilit normas de in"ormacin pri!ilegiada #ue tratar


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efcazmente la compra de acciones de la compa&a como de por s& dein"ormacin pri!ilegiada.

A principios de 1990, la ( elimin los re#uisitos de di!ulgacincomplicados para las comunicaciones entre los accionistas. n 199/, elongreso cambi el cdigo de impuestos para incenti!ar a las empresaspara atar salarios de los e%ecuti!os con el desempeo de compensacin porla inclinacin hacia las opciones sobre acciones. stos cambios aadidos alimpulso marcha hacia per&odos de tenencia m's cortos en los mercados decapitales #ue se remontaban a la eliminacin de comisiones de correta%ef%os en la dcada de 1970.

LOS CAMBIOS DE REGLAS HACEN QUE SE DISPARAN LOS PAGOS AE+ECUTIVOS

(i bien estos cambios no han dado lugar a una econom&a de me%orrendimiento, #ue han tenido el e"ecto de #ue muchos de los de"ensores de

los e%ecuti!os de esta re!olucin hab&an esperado- los ingresos en la partesuperior han aumentado enormemente. Los e%ecuti!os de las empresas nofnancieras #ue constituyen m's del /0 por ciento de la parte superior del 1por ciento, y sus ingresos han crecido signifcati!amente desde la dcada de1970. :ientras #ue el salario promedio de se mantu!o relati!amenteconstante en alrededor de O 1 milln de mediados de 19/0 a mediados de ladcada de 1970, en 2012 la remuneracin media de los 800 s me%orpagados "ue de O un /0,/ millones, de los cuales slo el C,/ por ciento erasueldos y bonuses.80 l resto es impulsado principalmente por lasganancias de e%ercicio de opciones sobre acciones, el otorgamiento de lasacciones, y las donaciones a largo plazo. stos, a su !ez, son impulsados por

precios de las acciones. pago de los se ha disparado muy por encimade la tasa de remuneracin de los empleados.

n 19C8, la proporcin de los ingresos anuales promedio de los s a lostraba%adores era de 20 a 1. >ara el ao 201/, era de 298 a 1.

PAQUETES DE PAGO CEO CONDUCEN A LA INVERSIN MS DBIL

>ara todos estos cambios masi!os, los e"ectos m's amplios de estare!olucin de los accionistas "ueron marcadamente di"erentes de los #ue sehab&a pre!isto. n primer lugar, la maimizacin del !alor para losaccionistas a menudo se con!irti en la maimizacin de los ingresos .

n la pr'ctica, los intereses de la alta direccin tienen precedencia sobre losintereses de los accionistas y otras partes interesadas tambin.

Las opciones sobre acciones no se alinean los intereses de la direccin conlos de la empresa, como se !io en el con$icto sobre la di!ulgacin desalarios de los e%ecuti!os, incluyendo las opciones sobre acciones, #uesurgieron en la dcada de 1990. @e hecho, estos pa#uetes de pago handado s un incenti!o para manipular precios de las acciones mediante eluso de dinero de la compa&a de recompra de acciones con el fn deimpulsar el precio higher.8/ >or lo tanto, la atencin de direccin sedesplaza le%os de un en"o#ue en el rendimiento real. sto soca!a la

efciencia de la econom&a.


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=na mirada m's cercana a la compensacin del @irector muestra #ue eistepoca relacin entre la remuneracin y el rendimiento. ompensacin sube aldesempeo de la empresa sube, pero tambin sube cuando el rendimientodisminuye. s se compensan a menudo simplemente para la suerte,como cuando e%ecuti!os de compa&as petroleras se les paga m's cuando

los precios mundiales del petrleo aumentan. l e"ecto es m's "uerte en lasempresas #ue se rigen m's dbilmente. Las teor&as econmicas actuales#ue tratan de %ustifcar el pago de alta , tales como las #ue relacionan pagar a un aumento de tamao de la empresa, no pueden eplicar lastendencias de la compensacin de los e%ecuti!os entre los aos 1950 y1970. n alg+n lugar en la dcada de 19)0, el de pago changed.8C >or+ltimo, el aumento de !alor de las acciones en el corto plazo es di"erente deser!ir a los intereses de los accionistas en el largo plazo. Los estudiosemp&ricos han demostrado #ue los precios del mercado de !alores tienendifcultades para incorporar in"ormacin de m's de cinco aos "uera m'sall' del comportamiento cuestionable desde directores generales, la

segunda consecuencia preocupante de la re!olucin de los accionistas es unsesgo en contra de las in!ersiones reales.

La in!estigacin ha encontrado #ue las presiones a corto plazo puedendistorsionar las decisiones de in!ersin indi!iduales gerentes hacen.


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los benefcios de tales acti!idades. omo Laurence @. Fin, el directorgeneral de la gran frma de gestin de acti!os Hlac4oc, escribirecientemente, los e"ectos del "enmeno del corto plazo son preocupantestanto para los #ue buscan ahorrar para metas a largo plazo, como la

%ubilacin y para nuestra econom&a en general, por#ue son a epensas de

la inno!acin, la mano de obra califcada, o gastos de capital esencialesnecesarios para sostener el crecimiento a largo plazo.

BA+AR LOS IMPUESTOS PARA LOS RICOS

La progresi!idad reducida del cdigo de impuestos .==. ha dado

m's despus de impuestos y !enta%as posteriores a la trans"erencia alos #ue est'n en la parte superior de la distribucin de la ri#ueza y elingreso.

incenti!os actuales permitir y alentar la b+s#ueda de rentas, la

canalizacin de los ingresos del gobierno le%os de los recursosproducti!os.


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propietario !ende sus acciones. n segundo lugar, el paso m's en la basede la muerte, en !irtud del cual un heredero puede e!itar las ganancias decapital impuestos sobre los bienes heredados, e"ecti!amente siempre,elimina las ganancias de capital en su totalidad para muchas de las "amiliasmuy ricas, la reduccin de los ingresos "ederales por un estimado de O C55

millones de dlares entre 201/ y 202/.C7 =n n+mero sorprendentementeba%o de personas en stados =nidos son lo sufcientemente ricos como parapagar impuestos inmobiliarios en 2011, slo el 0,1 por ciento de losherederos paga ning+n impuesto, pero la presin popular ra&ces es "uertepara eliminarlas. n 201/, el C8 por ciento de todas las ganancias de capitalno percibido impuestos de!engados heredada a la parte superior del 20 porcientoB el 1 por ciento representa por s& sola el 21 por ciento.

:'s all' de las ganancias de capital, impuesto sobre el gasto de dinero #ueel gobierno gasta para incenti!ar ciertos comportamientos al o"recerdeducciones de impuestos6y las trans"erencias han pasado de "a!orecer a

los hogares de ba%os ingresos para "a!orecer a los ricos, la disminucin de laprogresi!idad global. La epansin de los gastos como 501 MN planes depensiones y la deduccin de intereses hipotecarios ha lle!ado a unadisminucin en las tasas e"ecti!as en la parte superior a medida #ue m's ym's "amilias ricas apro!echar di!ersas breas.C9 tributaria @e acuerdo conun an'lisis realizado por la fcina de >resupuesto del ongreso, m's de lamitad de los O 900 millones de dlares pagados en los gastos de impuestosindi!iduales y el )0 por ciento de las deducciones de impuestos, en 201/,acumulados a los hogares en los 20 primeros percent.70 (eg+n la H, en

1979, los hogares en el #uintil in"erior recibieron m's del 80 por ciento delos pagos de trans"erencia. n 2007, los hogares similares recibieronalrededor del /8 por ciento de las trans"erencias .

IMPUESTOS DESEQUILIBRADA CORTA AUMENTO DE LADESIGUALDAD

La reduccin de los impuestos de gama alta ha tenido dos e"ectos sobre ladesigualdad. l primero ha sido el de reducir la capacidad de los impuestosy las trans"erencias para disminuir la desigualdad. (in embargo, el segundoe"ecto, lo m's sorprendente es #ue se ha incrementado en gran medida losingresos antes de impuestos para a#uellos en la parte superior, mucho m'sall' de lo #ue podr&a entenderse a partir de la gente simplemente traba%an

m's duro. s este nue!o incenti!o para al#uilar al ratn #ue es un e"ectom's preocupante del cambio de normas fscales.

l e"ecto combinado de los recortes de tasas, cambiando la distribucin delingreso y el gasto en crecimiento ha sido aumentar la desigualdad despusde impuestos6y6trans"erencia, tanto en trminos nominales como en relacincon la desigualdad de comprobar la !alidez de impuestos y trans"erencia.=n estudio de 2011 por la fcina de >resupuesto del ongreso encontr#ue el e"ecto igualador de las trans"erencias y los impuestos sobre losingresos de los hogares "ue menor en 2007 de lo #ue hab&a sido en 1979.

@urante este tiempo, los cambios en la estructura tributaria de stados


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=nidos redu%o el grado en #ue los impuestos disminuye la dispersin de losingresos "amiliares.

ganancias de capital se acumula de manera desproporcionada a losestadounidenses m's ricosB >or lo tanto, una tasa de ganancias de capitalba%a tiene implicaciones directas para la desigualdad.

Las rentas del capital constituye alrededor del 50 por ciento de los ingresosbrutos anuales para los estadounidenses #ue ganan m's de O 1 milln alao, en comparacin con menos del 5 por ciento para las personas #ueganan menos de O 200,000.75 l impacto sobre la distribucin es clara-entre 199C y 200C, los cambios en las ganancias de capital y los ingresospor di!idendos representaron la mayor contribucin al aumento de ladesigualdad de ingresos en general despus de impuestos6y6trans"erencia.

@ebido a ganancias de capital se concentra en la parte superior, y por#ueun impuesto ba%o capital no ha entregado los resultados econmicos de

goteo, el benefcio de la tasa de ganancias de capital ba%a se concentra enla parte superior. (eg+n la H, el C) por ciento del gasto del impuestosobre plus!al&as anual de O 1C1 millones se destinan a la parte superior del1 por ciento, mientras #ue slo el 7 por ciento se destina a la parte in"eriorde las cuatro #uintas partes Americans.7C sta concentracin entre los ricoses a+n m's marcado cuanto mayor sea el ingreso distribucin #ue !aya. n2009, la parte superior 500 contribuyentes de la 0.00/ porcenta%e m's ricoreclam un total del 12 por ciento de los benefcios de las tasas deimpuestos las ganancias de capital reducidos.

Lo #ue es m's interesante es el e"ecto de la reduccin de las tasas de

impuestos superiores en los mayores ingresos.omo se muestra en la Figura 5, los economistas homas >ietty, mmanuel(aez, y (te"anie (tantche!a encontrar #ue los pa&ses #ue hicieron cortes enlas m's altas tasas de impuestos marginales m's tu!ieron los mayoresincrementos en la desigualdad antes de impuestos, y estas reducciones deimpuestos no desempe ning+n papel en impulsar el crecimiento peringreso per capita. stos aumentos son imposibles de eplicar con unmodelo de la o"erta est'ndar, especialmente en lo #ue los autores noencuentran relacin entre las tasas m's altas y el crecimiento.

Los autores encuentran #ue la norma tributaria in$uye en el

comportamiento de los principales generadores de ingresos para buscar am's del pastel econmico. A mayor marginal las tasas de impuestos,directores generales y otros e%ecuti!os en el 1 por ciento tienen menos deun incenti!o para cual#uiera de ganga agresi!a o buscan oportunidadespara la etraccin de rentas. @el mismo modo, otras partes interesadas enla empresa, incluyendo los accionistas y miembros de la %unta, tambin semuestran reacios a pagar los sueldos de la superestrella si una gran partede los ingresos #ue !a al gobierno a tra!s de impuestos. sto se puede !eren la desigualdad de los ingresos antes de impuestos manera para laspersonas en edad de traba%ar en los stados =nidos es superior al de otraseconom&as a!anzadas.


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LAS TASAS MS BA+AS NO HAN HECHO NADA PARA EL CRECIMIENTO

(eg+n los de"ensores de los recortes de las tasas m's altas de impuestosmarginales, la reduccin se supon&a #ue animar a m's traba%o entre los #uem's ganan y aumentar el tamao del pastel. (in embargo, no hay e!idenciade #ue esto haya sucedido.

omo, no eiste un in"orme del (er!icio de En!estigacin del ongresoencontrado pruebas concluyentes ... para %ustifcar una clara relacin entrela reduccin de C8 aos en los principales tipos impositi!os legales y elcrecimiento econmico. orte tipos impositi!os superiores hicieron, sinembargo, parecen estar asociados con el aumento de la concentracin delos ingresos en la parte superior de la distribucin del ingreso. )1 stoconcuerda eactamente con los resultados #ue se muestran en la Figura 5.(i las altas tasas de impuestos marginales act+an como elemento disuasoriopara la b+s#ueda de rentas, "uertemente los impuestos progresi!os puedeayudar a me%orar el desempeo de la econom&a en general por disuadir

acti!idades socialmente improducti!os y dirigir m's recursos a la in!ersinreal

n lugar de mostrar los benefcios econmicos de las tasas de impuestosm's ba%as en la parte superior, la e!idencia muestra m's bien #ue laprogresi!idad puede tener un benefcio econmico neto. l economista

Qonathan stry y co6autores en el Fondo :onetario Enternacional pruebancmo el grado de progresi!idad de los impuestos y las trans"erencias a"ectael crecimiento econmico a largo plazo en la contabilizacin de una serie deotros "actores eplicati!os !istos com+nmente asociada con el crecimientoeconmico. (us resultados encontrar #ue, en todos los pa&ses, la

redistribucin, "uera de algunos etremos, no tiene ninguna relacin con elcrecimiento econmico. n todo caso, una serie de pol&ticas deredistribucin puede disminuir la desigualdad neta e impulsar el crecimientom's duradero.

@el mismo modo, la e!idencia de la reduccin de impuestos de di!idendos200/ demuestra #ue los recortes de impuestos de la o"erta no se hatraducido en el aumento de los salarios o la in!ersin. @e hecho, hab&abuenas razones para sospechar #ue las empresas apro!echar los ba%osimpuestos a pagar grandes di!idendos, deteriorando su capacidad dein!ersin.


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contribuyentes m's ricos #ue tienen m's conocedores de la e!asin fscal ylos recursos, una disminucin signifcati!a en la progresi!idad de laestructura tributaria.

Lo #ue la tasa de impuestos debe ser depende, por supuesto, de cmo lao"erta de traba%o y los ahorros son sensibles a las tasas de impuestos. >eroel uso de la me%or e!idencia disponible, parece #ue eiste un amplio margenpara aumentar las tasas de impuestos por encima de los ni!eles actuales.


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EL FIN DE LA POLTICA MONETARIA COMPLETO DE EMPLEO

l en"o#ue de la 4eser!a Federal el control de la in$acin en lugar de laconsecucin del pleno empleo y la gestin del riesgo fnanciero sistmico haele!ado el desempleo y reducido los salarios en los +ltimos /8 aos.

insufciencia u La Fed para garantizar una competencia prudente en losmercados bancarios y fnancieros ha signifcado #ue los benefcios de lasmenores tasas de inters a menudo han acumulado m's a los bancos #ue alos prestatarios y #ue ciertos segmentos del mercado no han tenido accesoal crdito.

= ba%os y hogares de ingresos medios tienen una cantidad desproporcionadade la carga de prolongadas recesiones, crisis fnancieras, y una econom&a deba%o rendimiento.

l desempleo a"ecta a los #ue est'n en la mitad in"erior de la distribucindel ingreso m's #ue los de la mitad superior, y su compuesto e"ectos en eltranscurso de tiempos de !ida de las personas.

la pol&tica monetaria de la 4eser!a Federal por lo general cae "uera delalcance de los debates sobre pol&ticas tradicionales, especialmente las #uese centran en la desigualdad.

>ero la pol&tica monetaria establecida por el banco central independientede la nacin puede tener un pro"undo consecuencias distributi!as, #uecontribuyen sustancialmente al aumento de los ingresos y la ri#ueza de los#ue est'n en la parte superior y la tensin fnanciera y el aumento de lossalarios estancados en"rentan la mayor&a de las "amilias traba%adoras.

PREOCUPACIN POR LA INFLACIN DE LA FED

n 197), la Ley de recimiento #uilibrado pleno empleo y, tambinconocida como la Ley *umphrey6*ains, establecieron la estabilidad deprecios y el pleno empleo como el doble ob%eti!o de la pol&tica econmicanacional. stos dos ob%eti!os son parte de la 4eser!a Federal doblemandato, las metas #ue el ongreso establece en la delegacin de laconducta de la autoridad pol&tica monetaria de la Fed.

n ese momento, el pa&s se en"renta a una alta in$acin. n !irtud de la4eser!a Federal, >aul ?olcer, la in$acin se redu%o de dos d&gitos en 1979 a

slo el 5 por ciento en 19)5, y la capacidad de la pol&tica monetaria paracontrolar la in$acin "ue ampliamente heralded.o estar seguro de laeistencia de gastos signifcati!os- los .==. eperiment lo #ue eraentonces su recesin m's pro"unda desde la 3ran @epresin, a pesar de unareduccin de impuestos altamente simuladora.


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precios y el empleo, en la pr'ctica se tiende a dar prioridad a la b+s#uedade una considerable ba%a in$acin.

La teor&a econmica, basado en modelos simplistas de la econom&a,re"uerza estos puntos de !ista.

Algunos cuerpos de la teor&a econmica sostienen #ue el desempleo puedeser reducida por la pol&tica monetaria slo hasta cierto puntoB si eldesempleo es empu%ada por deba%o de su ni!el natural, la in$acin seacelerar', y, fnalmente, el gobierno tendr' #ue aumentar

las tasas de inters mucho, resultando en una mayor unemployment.95stas ideas tericas han sido ampliamente desacreditadas. La idea de lahistresis postula #ue eisten gra!es e"ectos a largo plazo del desempleo,por#ue #uienes pierden su empleo podr&a terminar "uera del mercadolaboral y les resulta m's di"&cil encontrar puestos de traba%o m's tarde. Laspresiones de$acionistas pueden ele!ar el !alor real de la deuda, #ue puede

crear su propio cumplimiento

pro"ec&as de ba%a in$acin ba%a demand.9C, en lugar de algo #ue se !alora,pueden limitar las opciones de los bancos centrales tienen en una crisis. Losbancos centrales no pueden ignorar la in$acin, pero tampoco deben hacerde ella su principal preocupacin.

omo la gran recesin claro, el "oco en la in$acin no asegur un altocrecimiento o estabilidad econmica. La eleccin de centrarse en la in$acino el pleno empleo no es tecnocr'tico, sino m's bien una opcin de darprioridad a un con%unto de resultados econmicos y grupos de inters sobreotro.

Las primeras etapas de la recuperacin del ciclo econmico, temerosos deuna in$acin inminente, las autoridades monetarias han endurecido eldinero antes de tiempo, lo #ue impide un retorno al pleno empleo y lagarant&a de #ue los traba%adores no pueden compensar por las prdidas #uesu"rieron durante la crisis. Las tres +ltimas recesiones han sido seguidas porrecuperaciones en el #ue los mercados de traba%o estaban demasiado $o%opara permitir #ue los traba%adores compartan los benefcios del crecimientoeconmico, en parte por#ue los pol&ticos eran demasiado preocupado por lain$acin y creyeron #ue ser&a f%ado en ni!eles relati!amente ba%os dedesempleo.

CONSECUENCIAS DE DEPRIORITIZING EL MANDATO PLENO EMPLEO

:ientras #ue los economistas debaten los e"ectos de la in$acin sobre ladesigualdad, los e"ectos del empleo son claras. per&odos sostenidos depleno empleo son esenciales para una econom&a #ue "uncione bien y laprosperidad de las "amilias de ba%os y medianos 6Engresos, mientras #ue elalto desempleo, debido a sus consecuencias a largo plazo, tiene gra!esrepercusiones para la econom&a en su con%unto.

Las estimaciones muestran #ue por cada punto porcentual adicional dedesempleo, disminuyen los ingresos de un 2,2 por ciento para las "amilias

en el percentil 20 de la distribucin, un 1,5 por ciento para las "amiliasmediana de ingresos, y slo un 0,7 por ciento para las "amilias en el


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percentil 98B estos di"erentes ni!eles de eposicin al riesgo de desempleoson un producto del aumento de la desigualdad. >or otra parte, las tasas dedesempleo de los traba%adores poco cualifcados y de las minor&as se ele!ancon mayor "uerza en respuesta a la pol&tica monetaria contracti!a. ncomparacin con los traba%adores de mayores ingresos, cuyas horas de

traba%o son relati!amente estables, ba%os ingresos os traba%adores !en losrecortes m's grandes en las horas traba%adas cuando la tasa de desempleoes alta. Los traba%adores !en los recortes m's grandes en las horastraba%adas cuando la tasa de desempleo es alta.

l pleno empleo es "undamental para la prosperidad econmica biendistribuido. uando la econom&a est' en pleno empleo y los mercadoslaborales son muy a%ustados, los traba%adores tienen mayor poder denegociacin, ya #ue los empleadores est'n obligados a aumentar lacompensacin para atraer y retener a los empleados. omo resultado deello, y como muestra la eperiencia, las +nicas !eces #ue !emos benefcios

ampliamente compartidos de crecimiento econmico son cuando laeconom&a se acerca al pleno empleo. uando los mercados de traba%o sonholgura, especialmente en una poca de reduccin de la negociacincolecti!a en el sector pri!ado, el poder de negociacin del traba%ador esba%a, y ba%a y los salarios medios se estan#ue. l economista Alan Hlinder haencontrado #ue la desigualdad rara !ez disminuye cuando el desempleoest' por encima del C por ciento.

>or otra parte, los episodios de deba%o del pleno empleo hacen un daoduradero a la producti!idad, la e#uidad y oportunidad. Los nue!ostraba%adores, tales como los recin graduados, #ue entran en el mercado detraba%o durante una recesin se en"rentan potencial de ganancias dbilesincluso una dcada m's tarde. la erosin de los salarios en una recesin nonecesariamente !a a ser compensado por el crecimiento de los salarios enuna epansin. =n parado le resultar' m's di"&cil encontrar empleo y,posteriormente, incluso puede caer "uera de la "uerza laboral. n los malostiempos, los hogares de menores ingresos pueden in!ertir poco en laeducacin y la "ormacin de. capital humano

l en"o#ue ecesi!o de la Fed sobre la in$acin resta !alor a suresponsabilidad de mantener la estabilidad econmica. La reciente crisisfnanciera y la gran recesin demuestran cmo los hogares de clase mediasoportan una carga desproporcionada de las crisis fnancieras y una

econom&a !ol'til y de ba%o rendimiento.

Encluso ahora, muchos miran para dar prioridad a las preocupaciones sobrela in$acin sobre los de pleno empleo.

La buena noticia es #ue ahora hay un creciente reconocimiento de #ue latasa de desempleo no es la +nica medida de la aton&a del mercado laboral.n los +ltimos cinco aos, el mercado laboral ha sido m's dbil #ueaparecer&a la tasa de desempleo para indicar debido a los solicitantes deempleo desanimados han ca&do de la mano de obra y muchas personasest'n traba%ando a tiempo parcial pero pre"erir&an traba%ar a tiempo

completo.


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indicadores alternati!os de ayuda subempleo eplican el aumento de ladesigualdad y el estancamiento de salarios.

>arece #ue la Fed est' mirando estos n+meros.

ste aspecto monetario de la pol&tica econmica, #ue ha sido ampliamente

!isto como un debate tecnocr'tico no es rele!ante para el estadounidensepromedio, tiene e"ectos importantes y persistentes sobre la desigualdad.

*istricamente, hemos reconocido esto. La eleccin de 1)9C "ue disputadaen el tema de la pol&tica monetaria, si desea mo!er a un patrn bimet'licoMoro y plataN. l debate entonces estaba a punto de in$acin "rente alcrecimiento, y por la desigualdad, el con$icto entre ingresos ba%os y medios6americanos, a continuacin, en su inmensa mayor&a agricultores, y el sectorfnanciero. @e alguna manera, en los 120 aos #ue han transcurrido desdeentonces, hemos hecho muy poco pol&tica monetaria progress.108 heing auna regla #ue da prioridad a la ba%a in$acin en epensas de la ba%a tasa de

desempleo ha debilitado la posicin de las personas #ue traba%an para la!ida y el "ortalecimiento de a#uellos #ue hacen su dinero de la in!ersin.


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LA ASFIIA DE TRABA+ADOR DE VOZ

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ciento de la poblacin acti!a est' cubierta por acuerdos de negociacincolecti!a del sindicato, 5,8 !eces m's #ue en el =.(

:ientras #ue el decli!e de la industria de "abricacin de .==. hacontribuido a la disminucin de la negociacin colecti!a, una serie demedidas legislati!as, %udiciales y reguladoras se han combinado para hacerde stados =nidos un ambiente hostil para la organizacin de lostraba%adores. >or e%emplo, las defciencias de la ley nacional de derechoslaborales hacen #ue sea di"&cil para los traba%adores colocan ba%o losempleadores sufcientes demostraciones y stries6 el estrs a tra!s parapro!ocar una respuesta conciliadora. Adem's, los traba%adores reciben unam&nima proteccin ba%o la ley or e%emplo, a pesar de #ue no puedenser despedidos por participar en una huelga legal, #ue pueden serreemplazados de "orma indefnida y reintegrados a discrecin, una huelgade disuasin e#ui!alente del empleador para dirigir la retribucin.

stas debilidades son el resultado de las campaas pol&ticas deliberadas

dirigidas a debilitar los derechos de los traba%adores.

l aumento de la in$uencia pol&tica corporati!a intensifc las luchaspol&ticas del sindicato. ras una serie de derrotas legislati!as y %udiciales, lascorporaciones amplifcan sus es"uerzos de presin entre fnales de 19C0 yprincipios de 19)0. l n+mero de comits de accin pol&tica de empresa secuadruplic, mientras #ue el n+mero de empresas con grupos de presinregistrados salt de 178 a 2,558.11/ l impacto de esta mo!ilizacin en losintereses laborales "ue mani"estado en la derrota de la Ley de 4e"ormaLaboral de 1977, #ue ten&a por ob%eto hacer "rente a algunos de lasinsufciencias de la Ley Dagner #ue toda!&a a"ectan a los sindicatos en la

actualidad.

@esde el "uerte descenso de la afliacin sindical en la dcada de 19)0,debilidad sindicato ha sido eacerbado por la mala aplicacin de laproteccin limitada #ue o"rece la legislacin laboral. =n estudio de 2009encontr !iolacines en aproimadamente la mitad de los 1.000pri!atesector intentos de certifcacin unin. t'cticas coerciti!as, incluyendola amenaza de recortar los salarios, cerrar plantas y despedir traba%adores,cortados en el centro de la capacidad y el derecho de los traba%adores aorganizarse y soca!ar incluso la "achada de proteccin de los traba%adoresen los stados (tates.En Ante tal intimidacin ser&a imposible decir #ue los

nue!os sindicatos se en"rentan a la igualdad de condiciones, inclusoteniendo en cuenta el descenso de "abricacin. Los pa&ses #ue en"rentanreducciones similares en la "abricacin no han !isto disminucionescomparables en la sindicacin. *ay algo di"erente en los .==., y esnuestro marco legal y regulatorio.

*oy en d&a, gracias a la eternalizacin y las "ran#uicias, la relacin salario6empleo con!encional se ha !uelto m's raro. :uchos traba%adores est'n amenudo slo contractualmente relacionadas con las corporaciones #uecontrolan efcazmente sus salarios y condiciones de traba%o. (in embargo,los legisladores no han sabido adaptarse a la Ley Dagner estas nue!as

relaciones entre empleadores y empleados y, al prohibir ciertas estrategias


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l acto e!ita #ue los traba%adores se organicen a tra!s de las cadenas desuministro o "ran#uicias, e"ecti!amente los derechos de los traba%adores desuscripcin pre"erente para organizar. :'s recientemente, la sentencia del

ribunal (upremo en *arris !. Guinn permiti #ue los traba%adores renunciena las cuotas sindicales, lo #ue hace #ue sea m's di"&cil para los sindicatos

recaudar contribuciones para la representacin de los intereses de lostraba%adores, y las campaas recientes para epandir derecho al traba%oleyes de Disconsin, :ichigan, Endiana y han tratado de eliminar la mano deobra como una "uerza pol&tica contra las agendas econmicasconser!adoras en estos estados. (i este patrn contin+a, tanto de lostraba%adores de stados =nidos y la econom&a de stados =nidos su"rir'nenormes costos.


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DECLIVE DE LOS SINDICATOS AMENAZA SALARIOS Y BENEFICIOS

La disminucin de la sindicacin ha pasado "actura a las "amilias #uetraba%an en el medio de la distribucin del ingreso. estudios de !arios pa&sesmuestran #ue desindicalizacin ha impulsado una parte signifcati!a de ladesigualdad salarial entre hombres. Las estimaciones m's recientesencuentran #ue desindicalizacin representaron el 20 por ciento delaumento de la desigualdad salarial entre 197/ y 2007. ste deterioro sehace sentir m's all' de los propios sindicatos. uando los sindicatos pasanun umbral de "uerza de la industria #ue contribuyen a tirando hacia arribade los est'ndares y los salarios para todos los traba%adores, incluso los #ueest'n en puestos de traba%o no sindicalizados. A medida #ue se des!anecenlos sindicatos, tambin lo hace su capacidad para aumentar los salarios enla econom&a en general.

La desaparicin de los sindicatos pone en peligro la salud y la seguridad deun n+mero de grupos m's !ulnerables de la sociedad y ha tenido un

impacto signifcati!o sobre la desigualdad. >or e%emplo, en un an'lisis de 18ocupaciones de ba%os salarios, >4 encontr #ue los traba%adoressindicalizados "ueron un 28 por ciento m's probabilidades de tener segurode salud y cobertura de las pensiones #ue sus homlogos no sindicalizados

LA DISMINUCIN DEL PODER POLTICO DE LOS TRABA+ADORES

:'s all' de la lucha por las condiciones de traba%o %ustas, los sindicatos"uertes en un tiempo "uncionaba como un poderoso conducto a tra!s delcual la !oz de los traba%adores podr&a canalizarse en una accin pol&tica #uecomprueba el eceso de gestin. sta "uerza compensatoria ayud a

asegurar #ue los deseos de unos pocos poderosos no llegaron a superar lasnecesidades de la mayor&a. (in ese conducto, los traba%adoresestadounidenses se #uedar'n en esencia no tienen !oz.

organizacin laboral debilitado en!alentona corporaciones, debilitando a+nm's la organizacin del traba%o y la reduccin de los salarios y las normaslaborales. re"orma laboral signifcati!a tendr' #ue hacer "rente a las leyes#ue se han suprimido largo !oces de los traba%adores en los stados =nidos.

LA PLANTA HUNDIMIENTO DE LAS NORMAS LABORALES

l estancamiento de las protecciones laborales y una dbil aplicacin

han soca!ado los traba%adores de clase media y en peligrotraba%adores de ba%os ingresos !ulnerables. Atrapado en la parte in"erior de la distribucin del ingreso, un n+mero

creciente de personas est'n traba%ando a tiempo completo, pero noganar lo sufciente para proporcionar incluso un ni!el de !ida b'sico.

normas laborales pobres y su aplicacin han de%ado a millones de

traba%adores en la pobreza, generando grandes costos de asistenciasocial p+blicas y desaceleracin de la demanda.

:ientras #ue la sindicacin sir!e como una plata"orma en la #ue lostraba%adores pueden estar de pie para presionar por me%ores salarios y

condiciones, por mandato legal las normas laborales m&nimas sir!en comopiso en el #ue dicha plata"orma se puede construir. Al garantizar


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protecciones m&nimas y compensaciones, las normas laborales %ustasayudan a garantizar la seguridad y la salud fnanciera razonable de la "uerzalaboral de stados =nidos. >ero despus de aos de abandono y sabota%e,ba%a laboral de stados =nidos "alla incluso para garantizar un ni!el desuper!i!encia de la !ida, de%ando a millones de traba%adores

estadounidenses #ue su"ren de la pobreza y la inseguridad econmica.

:'s all' de los benefciarios directos, la me%ora de las normas laboralesre"uerzan los salarios y las condiciones en todo el sector de ba%os salarios ensu con%unto y dar lugar a una serie de benefcios econmicos m's amplios.

NORMAS DE DEBILITAMIENTO PARA LOS TRABA+ADORESESTADOUNIDENSES

La causa estructural de la planta laboral ca&da es triple. n primer lugar, lasnormas de re"erencia de stados =nidos establecen un listn muy ba%o parala compensacin y los benefcios relati!os a los pa&ses de econom&aa!anzada o similares a una l&nea de base de las necesidades b'sicas.

n segundo lugar, las normas #ue poseemos no han podido seguir el ritmode la in$acin y los cambios en la econom&aB algunos se han reducidodr'sticamente.

>or +ltimo, en muchos casos las agencias gubernamentales no hacencumplir las normas, de%ando a los traba%adores abierto a la discriminacin yotras "ormas de abuso.


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omo z muestra, en 2015, el salario m&nimo se gan slo el /8 por cientodel salario promedio de .==., en comparacin con el 85 por ciento delsalario promedio por hora a fnales de 19C0.

n otros casos, las normas laborales se han debilitado de "orma acti!a. Ha%oel Hush

administracin, millones de empleados "ueron reclasifcados comocontratistas independientes y, por tanto eento de protecciones de salariosm&nimo y tiempo etra y ecluidos de la cobertura ba%o las leyes decompensacin de los traba%adores, la seguridad social, seguro dedesempleo, (eguridad y (alud cupacional

reglamentos y la Ley


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10 por ciento en el salario m&nimo reducir&a la pobreza en un 2,5 por ciento.l salario m&nimo es uno de los principales determinantes de la desigualdadentre los #ue est'n en la parte in"erior de la distribucin y los de en medio,a menudo se mide como la relacin de los en el percentil 80 a los #ue en la10S.

@ebido a #ue el ni!el del salario m&nimo se f%a un poco m's arriba en laescala de salarios, el salario m&nimo debilitamiento es una de las principalesrazones de #ue la desigualdad en la parte in"erior se ha pro"undizado en las+ltimas dcadas, especialmente para las mu%eres y personas de color.1//En!estigadores de la =ni!ersidad de ali"ornia, estimacin Hereley Laborenter #ue, debido a #ue los puestos de traba%o de los traba%adores en laparte in"erior no pagan lo sufciente para cumplir con un presupuesto denecesidades b'sicas, el gobierno "ederal %unto con los contribuyentes gastcerca de O 18/ mil millones por ao, entre 2009 a 2011 el :edicaid, el>rograma de (eguro de (alud, cupones de alimentos y asistencia temporal

para "amilias necesitadas de los nios.normas laborales b'sicas y eigencias deben garantizar #ue losempleadores pagan a los traba%adores sufcientes para proporcionar a sus"amilias, al menos, lo esencial. (in embargo, hoy en d&a un horario detraba%o a tiempo completo en el salario m&nimo no alcanza el ni!el "ederalde pobreza para una "amilia de dos personas, un n+mero #ue ya puede sersubestimado en gran medida. @e todos los #ue reciben :edicaid, cuponesde alimentos, Aatric a"ord estima #ue la entrega de una re"orma migratoria integralaumentar&a los salarios de los traba%adores indocumentados en un 18628 porciento y la produccin econmica .==. por O )/2 mil millones a O 1.5billones de dlares durante un per&odo de 10 aos.

DISCRIMINACIN RACIAL

los resultados de ingresos y ri#ueza son pobres para la gente de color conrespecto a los blancosB la disparidad ha crecido desde la crisis fnanciera.


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residencial y segregacin educati!a conduce a una menor

oportunidad, y la discriminacin en el empleo signifca #ue conseguirun traba%o es m's di"&cil para las personas de color.

sta discriminacin estructural crea grandes di"erencias de ri#ueza

entre blancos y desigualdades otra poblacin grupos6 #ue transmiten

de generacin en generacin de padres a hi%os. sto especialmentees preocupante dado #ue las personas de color constituyen lamayor&a de la "uerza de traba%o "uturo de stados =nidos.

(egregacin racial legalizado la discriminacin a tra!s de la mitad 19a y laprimera del siglo 20 ya tra!s de la segregacin de hecho y ladiscriminacin #ue persisten hoy en d&a, es un conductor clara de ladesigualdad econmica en stados =nidos.

?i!en en la pobreza concentrada perpet+a ciclos intergeneracionales de ladisparidad de la ri#ueza. 4adicalmente el acceso desigual a la educacin, la!i!ienda y otros acti!os de creacin de ri#ueza en +ltima instancia, debilitalas oportunidades de empleo para los a"roamericanos y los latinos en losstados =nidos.

sta desigualdad tiene una base institucional y no es slo el resultado de lospre%uicios personales de algunas personas. A medida #ue la poblacin de.==. se con!ierte en mayor&a6minor&a en el ao 2080, la eclusinsistem'tica de una amplia "ran%a de la poblacin de las oportunidadeseconmicas supondr' una amenaza a+n m's los es"uerzos para promo!ertanto la igualdad y el rendimiento econmico de los stados =nidos, en unmundo cada !ez m's competiti!o a ni!el mundial.

UNA HISTORIA DE ECLUSIN A TRAVS DE REGLAS@urante la mitad del siglo 20, los stados =nidos hicieron enormesin!ersiones p+blicas6en la educacin, los ser!icios sociales y dein"raestructura a #ue sentaron las bases para el crecimiento. l proyecto deley 3E, tal !ez el e%emplo m's "amoso, dedicado O 98 millones de dlarespara ayudar a 1C millones de !eteranos #ue regresaban de la (egunda3uerra :undial reciben una educacin uni!ersitaria, obtener capacitacinpara el traba%o, y comprar una casa. >ero los benefcios de estas in!ersionesen la construccin de la clase media nunca "ueron completamenteetendidos para incluir las comunidades de color, y de hecho ecluidos los

a"roamericanos en "ormas asombrosas. >or citar slo un e%emplo, antes del1 de octubre de 195C, C.800 e soldados hab&an sido colocados en puestosde traba%o no agr&colas por el ser!icio de empleo en :ississippiB )C porciento de los puestos de traba%o cualifcados y semi califcados "ueronocupados por los blancos, el 92 por ciento de los no califcados por losnegros.

@el mismo modo, el


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sto se etiende a los mercados de !i!ienda y de traba%o.

En!estigaciones recientes han demostrado #ue en todo el espectro deingresos los a"roamericanos, los latinos y los asi'ticos !i!en en los barriosde mayor pobreza #ue los blancos con ingresos similares. Las disparidadesentre los blancos y personas de color son peores en los ni!eles de ingresosm's ba%os. Gue !i!en en los barrios se concentra la pobreza es un "enmenorelati!amente com+n para los a"roamericanos, los latinos y los asi'ticos deingresos ba%os y moderados, pero casi desconocido para los blancos.

sto tambin contin+a en la actualidad en la pol&tica policial. Actualmente2./ millones de estadounidenses en general est'n entre re%as, m's de un 1por ciento de todos los adultos, una tasa #ue se ha triplicado en las +ltimasdcadas y es mayor en trminos absolutos #ue aun poblacin penal dehina. l encarcelamiento masi!o, #ue recae sobre todo en las poblacionesde color, tiene gra!es consecuencias para la igualdad econmica. sto seetiende a las escuelas, donde los estudiantes a"roamericanos son tres

!eces m's probabilidades #ue los blancos de ser suspendidos de la escuela,#ue los pone en riesgo de la tuber&a de la escuela a la prisin.

La "alta de un camino hacia la ciudadan&a para los 11,2 millones deestadounidenses sin papeles relega a m's del 8 por ciento de la "uerza detraba%o a las sombras, !ulnerables a la eplotacin m's all' del alcance delas leyes laborales. @e stos, aproimadamente el )8 por ciento son de:ico u otras partes de Amrica entral y Amrica Latina. Laindocumentacin reduce la capacidad de negociacin y la mo!ilidad de lostraba%adores, y son m's propensos a pagar salarios m's ba%os por el mismotraba%o y la eperiencia de robo de salario y de traba%o !iolaciones por#ue

no tienen mecanismos de aplicacin para la cual a su !ez. Los traba%adoresindocumentados pagan impuestos, a pesar de #ue reciben una parteproporcionalmente menor de los benefcios de los ser!icios p+blicos, perolos estudios muestran #ue la normalizacin de su situacin legal en el

el lugar de traba%o podr&a aumentar los ingresos fscales, as& como losingresos para ellos y otros traba%adores de ba%os ingresos.


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RESULTADOS DESIGUALES PARA LAS PERSONAS DE COLOR

Los resultados deri!ados del acceso limitado a la educacin y la desigualdadde ingresos discriminacin6 compuesto puestos de traba%o estructurales.@esde la dcada de 19)0, la tasa de desempleo para los a"roamericanostiene un promedio de m's del doble #ue para los blancos. :ientras #ue eldesempleo blanco alcanz el ),7 por ciento en 2010, el desempleo a"ro6americana alcanz el 1C por ciento.

A la altura de la recesin, el desempleo blanco se mantu!o muy por deba%ode donde el desempleo a"roamericana se ha mantenido desde 19)0. >ero elproblema no es el desempleo solo. Encluso para a#uellos #ue tienen puestosde traba%o, lugar de traba%o de segregacin persists.180 A medida #uenuestra econom&a crea un n+mero creciente de puestos de traba%o consalarios ba%os, principalmente en el comercio minorista, ser!icios de comiday atencin mdica a domicilio, los traba%adores de color y en especial lasmu%eres se concentran en "orma desproporcionada en esos sectores. 181 la

in!estigacin sugiere pr'cticas discriminatorias en la contratacin son, enparte, a blame.182 en una prueba de campo reciente, los in!estigadoresen!iaron blanco, a"roamericanos, latinos y los solicitantes coneperimentalmente !ariadas ho%as de !ida para solicitar puestos de traba%ode ni!el de entrada, ba%a de salarios en la ciudad de


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ciento de la distribucin del ingreso. >ara los blancos nacidos en el grupom's ba%o, el 15 por ciento de los nios alcanz el cuarto superior de ladistribucin del ingreso en la edad adulta, mientras #ue el /2 por ciento semantu!o en la parte in"erior. nios a"roamericanos nacidos de padres en laparte in"erior de la distribucin del ingreso eran dos !eces m's propensos

#ue los blancos a terminan all& como adultosB slo el 5 por ciento de losnios a"roamericanos desde la parte in"erior subi a la cima como adultos.

@e acuerdo con el an'lisis de los datos de la 4eser!a Federal por el >e4esearch enter, #ue se muestra en la Figura 7, la brecha de ri#ueza entreel blanco de uso domstico mediana y el hogar6latinos y a"roamericanosmediana es sustancial y ensanchamiento. Aun#ue mediana del patrimonioneto disminuy en todos los grupos con la recesin a partir de 2007, laca&da de%a la gente de color relati!amente a+n peor.

n 201/ la casa blanca mediana ten&a un !alor neto de 1/ !eces mayor #uela de la "amilia a"roamericana mediana y 10 !eces la de la casa mediana

LatinoB para ambos grupos mediana del patrimonio neto cay m's atr's lacasa blanca mediana desde la 3ran 4ecesin. La in!estigacin muestra #uelos mayores impulsores de la ri#ueza

brecha son aos de propiedad de !i!ienda, los ingresos "amiliares, elempleo, la educacin, y la ri#ueza de la "amilia pre eistente. @ebido a la"alta de ri#ueza heredada en las comunidades a"roamericanas, losa"roamericanos comprar casas cuando son relati!amente mayores, y por lotanto tomar m's tiempo para construir !alor de la !i!ienda, por lo #uetienen un co%&n m's pe#ueo durante tiempos econmicos di"&ciles. uandoel 200) la crisis fnanciera golpe, los a"roamericanos6;a6econmicamente

!ulnerables se !ieron a"ectadas de "orma desproporcionada.

@ebido a #ue el encarcelamiento o el estado e con!icto a"ecta el empleo,los ingresos, y la mo!ilidad econmica, aumenta la pobreza para indi!iduosy "amilias, pero de manera desproporcionada a las personas de color- un 2,/por ciento de los a"roamericanos y 0,7 por ciento de los latinos est'n presos,en comparacin con el 0,5 por ciento de los blancos . @e acuerdo con un>e in"orme haritable rust de 2010, el encarcelamiento reduce lossalarios por hora de los hombres en aproimadamente un 11 por ciento, elempleo anual por 9 semanas, y los ingresos anuales en un 50 por ciento.Los e"ectos del encarcelamiento trascender el tiempo de un preso dentro del

sistema penitenciario y tienen toda la !ida , incluso los impactosintergeneracionales sobre la producti!idad econmica. @e hecho, muchosepertos, incluyendo a :ichelle Aleander, !er la pre!alencia de losantecedentes penales como un moderno Qim ro, desterrando losa"roamericanos a un estatus de segunda clase a tra!s de m+ltiplesgenerations.hose con antecedentes penales tienen importantesdifcultades para encontrar un puesto de traba%o para cual#uier n+mero derazones, incluyendo las leyes #ue les impiden traba%ar en determinadasocupaciones y las posibles responsabilidades legales pertinentes a losempleadores, adem's de #ue se les niega el acceso a importantes redes deseguridad social como la educacin y housing.1CC La American Har

Association descubierto /).000 estatutos con una consecuencia colateral


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para un con!iccinB )5 por ciento de estos est'n relacionados con elempleo, y el )2 por ciento de ellos no tienen "echa de fnalizacin.

La AHA seala #ue un crimen cometido a los 1) aos puede negarostensiblemente un e

@LE


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LAS CONSECUENCIAS ECONMICAS DE LA DISCRIMINACINESTRUCTURAL

eniendo en cuenta tanto la naturaleza cada !ez m's puniti!o del sistemade %usticia criminal y las tasas de desempleo m's altas de la 3ran 4ecesin,la mayor&a de los hombres a"roamericanos est'n en me%or posicin relati!ade un hombre blanco de lo #ue eran a fnales de 19C0. Adem's del coste dela discriminacin de los indi!iduos y sus comunidades, la discriminacinestructural sir!e como un lastre para el rendimiento econmico nacional.*ay muchas estimaciones de los costos de la discriminacin de losa"roamericanos, incluyendo la prdida agregada de no utilizar la educaciny las habilidades eistentes y potenciales. hris Henner y :anuel >astoreaminaron los "actores #ue podr&an eplicar episodios de crecimientopara las 1)5 regiones m's grandes de stados =nidos desde 1990 hasta2011, y se encontraron con #ue la duracin de estos episodios decrecimiento "ue "uertemente conectado con el ingreso y la raza. l chiste

de este traba%o es #ue las regiones #ue son m's iguales y m's integrada, atra!s de los ingresos, la raza, y el lugar6son m's capaces de sostener elcrecimiento en el tiempo. n suma, una combinacin de eclusin histrica,la segregacin y la discriminacin tiene marcadamente dado lugar a peoresresultados econmicos para las personas de color con respecto a losblancos. ; los nios soportan de manera desproporcionada a los m'sa"ectados, #ue no slo es moralmente reprobable, sino tambineconmicamente errneo y per%udicial para el crecimiento. >ero esta es unallamada a la accin en lugar de la desesperacin- incluso los e"ectos m'sperniciosos de la raza y la discriminacin de clase se pueden en"rentaroncon me%ores decisiones de pol&tica.

DISCRIMINACIN DE GNERO

Las instituciones laborales y la pol&tica del gobierno crean obst'culos paralas mu%eres unirse a la "uerza de traba%o.

Las mu%eres se en"rentan a la discriminacin estructural #ue aumenta

la desigualdad. La discriminacin en los salarios y el acceso al traba%o reduce la

demanda agregada y obstaculiza el crecimiento.

La entrada de la mu%er al mercado laboral desde la dcada de 1970 ha

tenido pro"undos e"ectos en el rendimiento econmico. ntre 1980 y 1999,la tasa de participacin laboral de las mu%eres de 18 o m's aument demenos del 50 por ciento al C0 por ciento. :u%eres entrada a la "uerza laboralen los aos 1970 y 19)0 condu%o casi una #uinta parte del >EH realgroth.170 (in embargo, las instituciones del mercado de traba%o destados =nidos destinados a apoyar los hogares de dos padres, uno ingresosde la dcada de 1980 no han sabido adaptarse a la nue!a realidad. Ladiscriminacin de gnero en el lugar de traba%o, as& como "actores talescomo la "alta de licencia por en"ermedad y la "amilia pagada y la "alta dedisponibilidad de ser!icios de guarder&a ase#uibles, han humedecido losincenti!os de las mu%eres para participar en la "uerza de traba%o.

la participacin laboral de las mu%eres es muy por deba%o de su potencial,sobre todo en los .==. @e hecho, durante los +ltimos 18 aos, la


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participacin "emenina en la "uerza de traba%o .==. ha disminuido del C0por ciento a 87 por ciento, mientras #ue aument en la mayor&a de la @pa&ses.


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LAS REGLAS NO PUEDEN DAR CABIDA A LAS MU+ERES QUETRABA+AN

La "alta de embarazo y maternidad protecciones menudo ale%ar a lasmu%eres de la "uerza de traba%o. ntre las madres #ue traba%an sin licenciapagada #ue perdieron sus puestos de traba%o despus de #uedarse en casacon un recin nacido, menos de la mitad encontr de nue!o puestos detraba%o dentro de un ao.

>or el contrario, el )7,5 por ciento de las madres con licencia "amiliarpagada !ol!i a traba%ar dentro de un ao.

Las mu%eres #ue participan en la "uerza de traba%o se en"rentan a obst'culossignifcati!os. (e componen de dos tercios de los casi 20 millones detraba%adores de ba%os ingresos en el pa&s, a pesar de #ue representanmenos de la mitad de todos los traba%adores. La mitad de las mu%eres #uetraba%an en empleos de ba%os salarios son mu%eres de color. Las madres

constituyen /.8 !eces m's grande una parte de los salarios ba%os

"uerza de traba%o como lo hacen los padres M21 por ciento "rente al C porcientoN. :ientras tanto, las ocupaciones consideradas predominantemente"emenina, a saber de en"ermer&a, atencin mdica a domicilio, y losser!icios educati!os6siguen una compensacin sufciente. studios recientesre!elan #ue independientemente de su seo o ni!el de habilidad,traba%adores de estos sectores dominados por las mu%eres ganan menos #uesus e#ui!alentes empleadas "uera de la econom&a del cuidado.

La "alta de pol&ticas "a!orables a la "amilia mantiene a muchas mu%eres asalir de la "uerza de traba%o y hace #ue sea m's di"&cil para a#uellos #ue

est'n traba%ando para e#uilibrar las demandas de con%ugar traba%o, la"amilia y las responsabilidades sociales. =n mero 1/ por ciento de lostraba%adores estadounidenses han employerbased licencia "amiliar pagada,casi dos de cada cinco traba%adores del sector pri!ado Maproimadamente50 millones de personasN carecen incluso de un solo d&a por en"ermedadpagados y menos del 50 por ciento tiene acceso a la licencia mdicapersonal a tra!s del empleador 6siempre discapacidad a corto plazoinsurance.17C el no!enta y cinco por ciento de los traba%adores a tiempoparcial y con salarios ba%os no tienen acceso a la "amilia pagado lea!e.177una encuesta de 201/ "am encontr #ue el 15 por ciento de lostraba%adores de ba%os ingresos hab&a perdido un traba%o en el cuatro aosanteriores, debido a su propia en"ermedad o de un "amiliar.

l impacto de la pol&tica de licencia pagada se puede !er en las di"erenciasen la "uerza de traba%o de las mu%eres

la participacin a tra!s de una seleccin de pa&ses de econom&a a!anzadaMFigura )N. n los stados =nidos, sin pol&tica de licencia pagada, el 75 porciento de las mu%eres en edad de traba%ar particip en la "uerza de traba%oen 201/, la misma tasa #ue en 1990.

sto contrasta con otros pa&ses pares, en los #ue las prestaciones delicencia pagados comienzan a las 2C semanas y con "recuencia se etiendena ambos padres, y donde las pol&ticas inteligentes han dado poder a las


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mu%eres para e#uilibrar el traba%o y la !ida "amiliar, lo #ue permite m's paraparticipar en el traba%o y contribuir a la econom&a global.

atencin de la salud reproducti!a es un asunto de seguridad econmica. nun estudio #ue pregunt por #u las mu%eres usan anticoncepti!os, lamayor&a in"orm de #ue ello les permiti tomar un me%or cuidado de s&mismos o sus "amilias, mantenerse econmicamente, obtener o mantenerun traba%o, o completar su educacin. La in!estigacin ha demostrado #uela capacidad de la mu%er para planifcar y espaciar sus embarazos Ma tra!sdel acceso al control de natalidadN me%ora de estudios y la !ida gananciaseducati!as. tros estudios han demostrado los e"ectos multigeneracionalesde acceso a la planifcacin "amiliar- uando las madres tienen acceso amtodos anticoncepti!os, sus hi%os son m's propensos a tener mayoresingresos "amiliares y las tasas de terminacin de la uni!ersidad.

A pesar de #ue la Ley de Asistencia Ase#uible ha me%orado notablemente elni!el de atencin garantizada para las mu%eres #ue tienen cobertura de

seguro, las restricciones en los +ltimos

aborto y la planifcacin "amiliar han hecho #ue sea m's di"&cil para todaslas mu%eres tengan acceso a la atencin integral de la salud.

stas restricciones no slo conducen a una serie de consecuenciasde!astadoras para la salud, sino #ue contribuyen a la inseguridadeconmica de las mu%eres y sus "amilias y comunidades enteras.

LA BRECHA SALARIAL DE GNERO PERDURABLE

Los salarios de las mu%eres estadounidenses siguen a la zaga de los de sus

homlogos masculinos de la misma edad, la educacin y la eperienciapro"esional. *ace m's de 80 aos, el presidente Qohn F. Iennedy frm la#ual >ay Act, #ue proh&be la discriminacin por razn de seo en el pagode salarios por los empleadores. n ese momento, las mu%eres se pagaron89 centa!os por cada dlar pagado a sus homlogos masculinos. :ediosiglo ha pasado y #ue la brecha se ha reducido en menos de 20 centa!osBlas mu%eres de hoy hacen aproimadamente 7) centa!os por cada dlarpagado a sus homlogos masculinos.

las mu%eres a"roamericanas y latinas se pagan slo C5 y 8C centa!os,respecti!amente, por cada dlar pagado a los hombres blancos, lo #ue

e#ui!ale a una prdida anual de casi O 19.000 mu%eres a"roamericanas y O2/.279 para las latinas

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