Las Rentas Vitalicias en la Normativa de Costa Rica

Harlams Ocampo Chacón

Abogado Superintendencia General de Seguros de Costa Rica

Agenda

• Sistema de pensiones de Costa Rica– Oferta y demanda de RV

• Normativa prudencial – Estructura de Supervisión– Normativa de Rentas Vitalicias

• Desafíos

Agenda

• Sistema de pensiones de Costa Rica

– Oferta y demanda de RV

• Normativa prudencial

– Estructura de Supervisión

– Normativa de Rentas Vitalicias

• Desafíos

Sistema Multipilar

Pila

r 1Pen

sión

No

Contrib

utiv

a

Pila

r 2Pen

sión

Contrib

utiv

a

Báisca

Pila

r 3Pen

sión

C

om

ple

menta

ria

Ob

ligato

ria

Pila

r 4Pen

sión

C

om

ple

menta

ria

Volu

nta

ria

El sistema de pensiones es

multipilar

Sistema de Pensiones de Costa Rica

• Sistema multipilar con un régimen de BD amplio.

• Reciente creación de la cuenta individual – Diez años de acumulación– Complementaria y marginal– No hay bono de reconocimiento– 4,25% de aporte– 20% de tasa de reemplazo a largo plazo

Oferta de Rentas Vitalicias• En la actualidad no hay productos registrados de

renta vitalicia previsional.

• Cualquier compañía de seguros de vida o mixta podría ofrecer el producto.

• ¿Por qué no hay oferta?– Reciente apertura del mercado de seguros– Razones de demanda que veremos a continuación.

Demanda de Rentas Vitalicias

• Régimen de reciente creación.

• Saldo acumulado insuficiente para optar por una renta vitalicia.

• Conocimiento del producto y otras opciones de retiro.

2010

Durante los 10 años siguientes a la vigencia de la LPT los afiliados podrán retirar la totalidad de los fondos acumulados

Pensionados deben disfrutar los recursos por medio de planes

de beneficio

Pensionados deben disfrutar los recursos por medio de planes

de beneficio

2001

Rég. Básico brinda información del afiliado a OPC

Máximo 10 d.h. después, OPC remite carta

explicativa al afiliado sobre D. y Oblig. para PC

Afiliado presenta solicitud de PC a OPC (certificación del Rég. Básico de que es pensionado, para pensión

del ROP)

OPC verifica cumplimiento de requisitos y comunica a afiliado dentro de 2 d.h. a partir de recepción de documentación completa, el cumplimiento de requisitos para obtener PC

Afiliado solicita a través de la OPC cotización de modalidad de pensión dentro de 5 d.h. a partir de comunicación del D. a PC

En el acto, OPC le comunica día de presentación para apertura de ofertas recibidas (máx. 10 d.h. a partir de ese momento) y hace su elección

OPC recibe de aseguradora contrato firmado por el asegurado y tiene 5 d.h. para remitir los recursos acumulados en la cuenta de capitalización individual a la aseguradora

• Si afiliado al ROP no manifiesta su elección, vencidos 5 d.h. Después de comunicación de resultados de cotizaciones, se entiende que ha seleccionado Renta Permanente con su OPC.

• Superintendente de SUPEN puede implementar mediante acuerdo, uso de plataformas tecnológicas que permitan remisión y recepción desintermediada y anónima de cotizaciones de modalidades de pensión.

Trámite de pensión

Sí

RPP: Retiro Programado Personal, dado el saldo y las condiciones del afiliadoPRB: Monto de la Pensión del Régimen Básico

RPP ≥ 10%PRB

RPP < 10%PRB

• Retiro Total• Renta Permanente• Plan de Beneficios del

Régimen Voluntario

• Renta Permanente• Retiro Programado Personal• Renta Vitalicia Previsional

Demanda de Rentas Vitalicias

Demanda de Rentas Vitalicias

• Pocos pensionados

Demanda de Rentas Vitalicias

• Saldo reducido (millones de colones)

Personas cuya pensión del ROP

supera el 10% del monto de

pensión del Régimen Básico

Agenda

• Sistema de pensiones de Costa Rica– Oferta y demanda de RV

• Normativa prudencial – Estructura de Supervisión– Supervisión basada en riesgo

• Normativa de Rentas Vitalicias• Desafíos

Estructura de supervisión

Consejo de Superintendentes

Modelo de supervisión

• La normativa prudencial se ha enfocado en un modelo de supervisión basado en riesgo.– LRMS incorpora los conceptos básicos – Requerimiento de capital basado en riesgo– Valoración económica de activos y pasivos– Régimen de inversión flexible acotado por

riesgo

Balance estilizado

Inversiones

16

Documentos de oferta pública admitidos a negociación en un mercado organizado.

Calificación de riesgo (grado inversión). Tipos de valores:

Deuda seriados emitidos por Mins. Hacienda u homólogos, bancos centrales, entidades financieras, organismos bilaterales o multilaterales; estandarizados de deuda corporativa; cuotas de participación de fondos de inversión; otros.

Mercados locales autorizados por SUGEVAL y extranjeros de países pertenecientes a IOSCO y de UE.

Provisiones técnicas

17

• Para el caso de Renta Vitalicia se requiere la Provisión matemática.

en donde:

T

tti

tFPserva

0 )1(

)(Re

tnPensióntnPvPvPvPensión

tenpagaraesperadovalorpensióndeflujotFPN

ntt ,%,'1

)()(

1

)(tPv Probabilidad que causante esté vivo en t

(dada por tabla de mortalidad del causante).

),(' tnPv Probabilidad que beneficiario n esté vivo en t (dada por tabla de mortalidad del beneficiario).

),(% tnPensión Porcentaje de la pensión del causante que corresponde

al beneficiario n (fijado en la ley). i es la tasa de interés técnico usada para el cálculo de

reservas matemáticas.

18

• Tabla de Vida regulatoria. – Tabla dinámica de rentas– Experiencia 2000-2005– Confianza estadística al 2050– Recomendación: revisar la tabla antes entre cinco

y diez años.• Tasa de interés técnico

– 60% del rendimiento promedio de los bonos de gobierno.

Parámetros técnicosParámetros técnicos

19

Riesgo de longevidad (Tabla)

40

50

60

70

80

Esp

era

nza

de v

ida

al n

ace

r

1930 1945 1960 1975 1990 2005Año

Hombres

Mujeres10

12

14

16

18

20

Esp

era

nza

de v

ida

a lo

s 65 a

ños

1930 1945 1960 1975 1990 2005Año

Hombres

Mujeres

Fuente: Centro Centroamericano de Población

Tablas de vida: SP-2005-mujeres

qx original y dinámicaSP-2005 mujeres

0,0000

0,0200

0,0400

0,0600

0,0800

0,1000

0,1200

0,1400

0,1600

0,1800

0,2000

50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92

edad

qx

qx original

qx dinámica

121,0035,0054,1,, ...789,1 txqq xt

mxt

Donde:

mxtq ,

es la probabilidad proyectada de morir en el año t y la edad x

xtq , Tasa de mortalidad reportada en la tabla SP-2005 para la edad x

x Edad

t Año del cálculo menos 1995

Tabla SP-2005 - Mujeres

Edad qx Edad qx Edad qx

0 0,009064 39 0,000929 78 0,039604

1 0,000804 40 0,001037 79 0,043813

2 0,000318 41 0,001162 80 0,048498

3 0,000255 42 0,001301 81 0,053661

4 0,000226 43 0,001436 82 0,059271

5 0,000201 44 0,001571 83 0,065353

6 0,000200 45 0,001717 84 0,071911

7 0,000188 46 0,001882 85 0,078941

8 0,000181 47 0,002056 86 0,086463

9 0,000181 48 0,002228 87 0,094554

10 0,000187 49 0,002425 88 0,103375

11 0,000198 50 0,002647 89 0,113128

12 0,000218 51 0,002881 90 0,123913

13 0,000245 52 0,003140 91 0,135484

14 0,000277 53 0,003445 92 0,147579

15 0,000310 54 0,003783 93 0,160178

16 0,000340 55 0,004135 94 0,173325

17 0,000365 56 0,004494 95 0,186908

18 0,000382 57 0,004892 96 0,200893

19 0,000388 58 0,005360 97 0,215442

20 0,000390 59 0,005906 98 0,230745

21 0,000394 60 0,006538 99 0,246703

22 0,000398 61 0,007248 100 0,263098

23 0,000403 62 0,008024 101 0,279800

24 0,000410 63 0,008851 102 0,296719

25 0,000426 64 0,009713 103 0,313759

26 0,000450 65 0,010646 104 0,330820

27 0,000475 66 0,011697 105 0,347804

28 0,000502 67 0,012872 106 0,364612

29 0,000535 68 0,014154 107 0,381150

30 0,000571 69 0,015577 108 0,397330

31 0,000606 70 0,017157 109 0,413073

32 0,000636 71 0,018952 110 0,428307

33 0,000663 72 0,020995 111 0,442972

34 0,000688 73 0,023335 112 0,457071

35 0,000707 74 0,025982 113 0,470642

36 0,000733 75 0,028947 114 0,483675

37 0,000774 76 0,032214 115 1,000000

38 0,000839 77 0,035773

Suficiencia de Capital

21

• El índice de suficiencia de Capital (ISC) de la entidad se calcula según la siguiente fórmula:

Donde:– ISC= Índice de Suficiencia de Capital– CB= Capital Base– RCS= Requerimiento de Capital de Solvencia

Fórmula

Nivel 1

Nivel 2

Nivel 3

Nivel 4

Requerimento de Capital de Solvencia RSC

22

• El requerimiento de capital de solvencia total será igual a la suma lineal de:a) Riesgo de inversiones (anexo RCS-1)b) Riesgo de seguros de vida (anexo RCS-2)c) Riesgo de seguros de no vida (anexo RCS-3)d) Riesgo de reaseguro cedido (anexo RCS-4)e) Riesgo catastrófico (anexo RCS-5)

Riesgo de inversiones (anexo RCS-1)

23

• Incorpora: a) Riesgo de Precio

• A menor valor en riesgo menor requerimiento

b) Riesgo de Crédito• Menor riesgo ponderado menor requerimiento

c) Riesgo de concentración• A mayor concentración (5%) mayor requerimiento

d) Riesgo de calce (plazo/moneda)• A mayor calce menor requerimiento

Riesgo técnico de Vida (anexo RCS-2)

24

• Sigue la fórmula de solvencia I.• El requerimiento difiere en función del plazo

del producto. • Para contratos de renta vitalicia se aplica un

requerimiento de 7% sobre la provisión matemática retenida:

Agenda

• Sistema de pensiones de Costa Rica– Oferta y demanda de RV

• Normativa prudencial – Estructura de Supervisión– Supervisión basada en riesgo

• Normativa de Rentas Vitalicias

• Desafíos

Desafíos

26

• El diseño del régimen de pensiones no constituye un estímulo de corto plazo para el desarrollo del mercado de rentas vitalicias.

• La normativa emitida permite razonablemente una estimación suficiente de las obligaciones y los requerimientos de capital adicionales para la aseguradora.

• Educación financiera limitada es limitante para el desarrollo transparente del mercado.– Desarrollo de esquemas de comercialización– Comparación con otros productos

Fin de la presentación

¡Muchas gracias!