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Licenciattura: Contaduría
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MACROECONOMÍA Plan: 2012
Clave: Créditos: 8
Licenciatura: CONTADURÍA Semestre: 1º.
Área: Economía Horas. Asesoría:
Requisitos: Horas. por semana: 4
Tipo de asignatura: Obligatoria ( x ) Optativa ( )
AUTOR (ES): Ana Catalina Ney Téllez Girón
Luis Román Sotelo Adaptación en Línea:
Ana Catalina Ney Téllez Girón Actualización Al Plan De Estudios 2012:
Belén Chaparro Aguilar Y Claudio Raya Alonso
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INTRODUCCIÓN GENERAL AL MATERIAL DE ESTUDIO
Las modalidades abierta y a distancia (SUAYED) son alternativas que
pretenden responder a la demanda creciente de educación superior, sobre
todo de quienes no pueden estudiar en un sistema presencial.
Actualmente, “con la incorporación de las nuevas tecnologías de
información y comunicación a los sistemas abierto y a distancia, se
empieza a fortalecer y consolidar el paradigma educativo de éstas,
centrado en el estudiante y su aprendizaje autónomo, para que tenga
lugar el diálogo educativo que establece de manera semipresencial
(modalidad abierta) o vía Internet (modalidad a distancia) con su asesor y
condiscípulos, apoyándose en materiales preparados ex profeso”1.
Un rasgo fundamental de la educación abierta y a distancia es que no
exige presencia diaria. El estudiante SUAYED aprende y organiza sus
actividades escolares de acuerdo con su ritmo y necesidades; y suele
hacerlo en momentos adicionales a su jornada laboral, por lo que requiere
flexibilidad de espacios y tiempos. En consecuencia, debe contar con las
habilidades siguientes.
1 Sandra Rocha, Documento de Trabajo. Modalidad Abierta y a Distancia en el SUA-FCA, 2006.
4
• Saber estudiar, organizando sus metas educativas de manera realista
según su disponibilidad de tiempo, y estableciendo una secuencia de
objetivos parciales a corto, mediano y largo plazos.
• Mantener la motivación y superar las dificultades inherentes a la
licenciatura.
• Asumir su nuevo papel de estudiante y compaginarlo con otros roles
familiares o laborales.
• Afrontar los cambios que puedan producirse como consecuencia de las
modificaciones de sus actitudes y valores, en la medida que se adentre
en las situaciones y oportunidades propias de su nueva situación de
estudiante.
• Desarrollar estrategias de aprendizaje independiente para que pueda
controlar sus avances.
• Ser autodidacta. Aunque apoyado en asesorías, su aprendizaje es
individual y requiere dedicación y estudio. Acompañado en todo
momento por su asesor, debe organizar y construir su aprendizaje.
• Administrar el tiempo y distribuirlo adecuadamente entre las tareas
cotidianas y el estudio.
• Tener disciplina, perseverancia y orden.
• Ser capaz de tomar decisiones y establecer metas y objetivos.
• Mostrar interés real por la disciplina que se estudia, estar motivado para
alcanzar las metas y mantener una actitud dinámica y crítica, pero
abierta y flexible.
• Aplicar diversas técnicas de estudio. Atender la retroalimentación del
asesor; cultivar al máximo el hábito de lectura; elaborar resúmenes,
mapas conceptuales, cuestionarios, cuadros sinópticos, etcétera;
presentar trabajos escritos de calidad en contenido, análisis y reflexión;
5
hacer guías de estudio; preparar exámenes; y aprovechar los diversos
recursos de la modalidad.
• Además de lo anterior, un estudiante de la modalidad a distancia debe
dominar las herramientas tecnológicas. Conocer sus bases y
metodología; tener habilidad en la búsqueda de información en
bibliotecas virtuales; y manejar el sistema operativo Windows,
paquetería, correo electrónico, foros de discusión, chats, blogs, wikis,
etcétera.
También se cuenta con materiales didácticos como éste elaborados para
el SUAYED, que son la base del estudio independiente. En específico,
este documento electrónico ha sido preparado por docentes de la Facultad
para cada una de las asignaturas, con bibliografía adicional que te
permitirá consultar las fuentes de información originales. El recuso
comprende referencias básicas sobre los temas y subtemas de cada
unidad de la materia, y te introduce en su aprendizaje, de lo concreto a lo
abstracto y de lo sencillo a lo complejo, por medio de ejemplos, ejercicios
y casos, u otras actividades que te posibilitarán aplicarlos y vincularlos con
la realidad laboral. Es decir, te induce al “saber teórico” y al “saber hacer”
de la asignatura, y te encauza a encontrar respuestas a preguntas
reflexivas que te formules acerca de los contenidos, su relación con otras
disciplinas, utilidad y aplicación en el trabajo. Finalmente, el material te da
información suficiente para autoevaluarte sobre el conocimiento básico de
la asignatura, motivarte a profundizarlo, ampliarlo con otras fuentes
bibliográficas y prepararte adecuadamente para tus exámenes. Su
estructura presenta los siguientes apartados.
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1. Información general de la asignatura. Incluye elementos
introductorios como portada, identificación del material,
colaboradores, datos oficiales de la asignatura, orientaciones para
el estudio, contenido y programa oficial de la asignatura, esquema
general de contenido, introducción general a la asignatura y
objetivo general.
2. Desarrollo de cada unidad didáctica. Cada unidad está conformada
por los siguientes elementos.
• Introducción a la unidad.
• Objetivo particular de la unidad.
• Contenidos.
• Actividades de aprendizaje y/o evaluación. Tienen como
propósito contribuir en el proceso enseñanza-aprendizaje
facilitando el afianzamiento de los contenidos esenciales. Una
función importante de estas actividades es la retroalimentación:
el asesor no se limita a valorar el trabajo realizado, sino que
además añade comentarios, explicaciones y orientación.
• Ejercicios y cuestionarios complementarios o de reforzamiento.
Su finalidad es consolidar el aprendizaje del estudiante.
• Ejercicios de autoevaluación. Al término de cada unidad hay
ejercicios de autoevaluación cuya utilidad, al igual que las
actividades de aprendizaje, es afianzar los contenidos
principales. También le permiten al estudiante calificarse él
mismo cotejando su resultado con las respuestas que vienen al
final, y así podrá valorar si ya aprendió lo suficiente para
presentar el examen correspondiente. Para que la
autoevaluación cumpla su objeto, es importante no adelantarse
a revisar las respuestas antes de realizar la autoevaluación; y
no reducir su resolución a una mera actividad mental, sino que
7
debe registrarse por escrito, labor que facilita aún más el
aprendizaje. Por último, la diferencia entre las actividades de
autoevaluación y las de aprendizaje es que éstas, como son
corregidas por el asesor, fomentan la creatividad, reflexión y
valoración crítica, ya que suponen mayor elaboración y
conllevan respuestas abiertas.
3. Resumen por unidad.
4. Glosario de términos.
5. Fuentes de consulta básica y complementaria. Bibliografía,
hemerografía y sitios web, considerados tanto en el programa
oficial de la asignatura como los sugeridos por los profesores.
Esperamos que este material cumpla con su cometido, te apoye y oriente
en el avance de tu aprendizaje.
Recomendaciones (orientación para el estudio independiente)
• Lee cuidadosamente la introducción a la asignatura, en ella se
explica la importancia del curso.
• Revisa detenidamente los objetivos de aprendizaje (general y
específico por unidad), en donde se te indican los conocimientos y
habilidades que deberás adquirir al finalizar el curso.
• Estudia cada tema siguiendo los contenidos y lecturas sugeridos
por tu asesor, y desarrolla las actividades de aprendizaje. Así
podrás aplicar la teoría y ejercitarás tu capacidad crítica, reflexiva y
analítica.
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• Al iniciar la lectura de los temas, identifica las ideas, conceptos,
argumentos, hechos y conclusiones, esto facilitará la comprensión
de los contenidos y la realización de las actividades de aprendizaje.
• Lee de manera atenta los textos y mantén una actitud activa y de
diálogo respecto a su contenido. Elabora una síntesis que te ayude
a fijar los conceptos esenciales de lo que vas aprendiendo.
• Debido a que la educación abierta y a distancia está sustentada en
un principio de autoenseñanza (autodisciplina), es recomendable
diseñar desde el inicio un plan de trabajo para puntualizar tiempos,
ritmos, horarios, alcance y avance de cada asignatura, y recursos.
• Escribe tus dudas, comentarios u observaciones para aclararlas en
la asesoría presencial o a distancia (foro, chat, correo electrónico,
etcétera).
• Consulta al asesor sobre cualquier interrogante por mínima que
sea.
• Revisa detenidamente el plan de trabajo elaborado por tu asesor y
sigue las indicaciones del mismo.
9
Otras sugerencias de apoyo • Trata de compartir tus experiencias y comentarios sobre la
asignatura con tus compañeros, a fin de formar grupos de estudio
presenciales o a distancia (comunidades virtuales de aprendizaje, a
través de foros de discusión y correo electrónico, etcétera), y
puedan apoyarse entre sí.
• Programa un horario propicio para estudiar, en el que te encuentres
menos cansado, ello facilitará tu aprendizaje.
• Dispón de periodos extensos para al estudio, con tiempos breves
de descanso por lo menos entre cada hora si lo consideras
necesario.
• Busca espacios adecuados donde puedas concentrarte y
aprovechar al máximo el tiempo de estudio.
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TEMARIO OFICIAL (64 horas)
1. La Economía como ciencia social: Definición, métodos
y objetivos 4
2. Principales doctrinas del pensamiento económico 4
3. Medición de la producción y contabilidad nacional 4
4. Crecimiento, desarrollo y ciclos económicos 6
5. La economía del conocimiento y el cambio tecnológico 4
6. Consumo, ahorro e inversión 4
7. Inflación 6
8.Trabajo, desempleo y salarios 4
9. Política fiscal 8
10. Política monetaria 8
11. Política cambiaria 8
12. Economía internacional 4
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INTRODUCCIÓN
En este curso aprenderás los conceptos y herramientas fundamentales de
la ciencia económica y la importancia que ésta tiene en la comprensión y
análisis de los problemas de la sociedad y de los agentes que participan
en ella, las familias, las empresas y el gobierno. Aunque se centra en el
enfoque macroeconómico, los materiales te permitirán tener una primera
aproximación a la compleja realidad en la cual vives, facilitándote
herramientas conceptuales para comprenderla y transformarla.
La primera unidad se ocupa de definiciones básicas de la teoría: ¿qué es
la economía?, ¿para qué sirve? y que herramientas te proporciona.
La segunda unidad presenta las distintas corrientes de pensamiento que
se han desarrollado a lo largo del tiempo, toda vez que ésta disciplina,
como todas las ciencias, se encuentra en permanente transformación y
actualización y aborda problemas específicos de cada sociedad en su
momento histórico.
La tercera unidad inicia el tratamiento de las principales variables
macroeconómicas y de las herramientas conceptuales para su análisis, el
Producto Interno Bruto (PIB), el Ingreso Nacional, y sus componentes,
producción, consumo, inversión, ahorro, ingresos y gastos del sector
público (Gobierno) y cuentas contables del sector externo de la economía.
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La cuarta unidad se aborda problemas fundamentales de una economía
en movimiento, el crecimiento, las crisis y las distintas concepciones
acerca del problema del desarrollo.
La quinta unidad se ocupa de los problemas contemporáneos de la
economía, el cambio tecnológico y la hipótesis de un nuevo modelo de
valorización, la economía del conocimiento.
A partir de la sexta unidad se realiza un tratamiento más detallado de las
variables macroeconómicas y sus interrelaciones: consumo, ahorro e
inversión.
La séptima unidad se centra en un problema permanente de toda
economía en crecimiento e incluso en condiciones de estancamiento: la
inflación y sus efectos perniciosos sobre la riqueza y la sociedad.
La octava unidad atiende el análisis de los impactos del crecimiento, del
modelo de crecimiento adoptado y de la inflación sobre una parte
importante de la sociedad, los trabajadores. El análisis del empleo y los
niveles salariales aporta un contexto social a la política económica.
De la novena unidad a la onceava se ocupan de las decisiones
gubernamentales en materia de política económica centrándose en las
principales herramientas utilizadas para influir en el desenvolvimiento
económico: la política monetaria, la política fiscal y la política de comercio
internacional de bienes y de activos monetarios.
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OBJETIVO GENERAL
Que el alumno comprenda los conceptos fundamentales de la teoría
macroeconómica y los utilice para analizar su entorno económico, social,
político y empresarial, lo que le permitirá aplicar las herramientas de ésta
disciplina para una mejor toma de decisiones.
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15
UNIDAD 1
LA ECONOMÍA COMO CIENCIA SOCIAL:
DEFINICIÓN, MÉTODO Y OBJETIVOS
16
OBJETIVO ESPECÍFICO
Que el alumno identifique la especificidad, importancia y necesidad de la
Economía para su formación como profesional.
INTRODUCCIÓN
En ésta unidad aprenderás qué es la economía, así como la forma como
utiliza el método científico para comprender los problemas y las causas de
los problemas que afectan a la producción y la distribución de la riqueza
en la sociedad en la que vives. Aprenderás también la importancia de la
economía “positiva” para interpretar los problemas sociales y de la
economía normativa para proponer soluciones a éstos problemas.
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LO QUE SÉ
Comenta con tu asesor de qué manera influye en la economía de México,
si en la economía de Estados Unidos existe un cambio.
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TEMARIO DETALLADO (4 HORAS)
1.1 ¿Qué es la Economía?
1.2 ¿Qué estudia la Economía?
1.3 Un mundo de necesidades y escasez
1.4 Método de la Economía
1.5 Economía normativa
1.6 Economía positiva
1.7 Lenguaje económico: verbal, gráfico y matemático
1.8 Objetivos de la macroeconomía
1.9 El modelo macroeconómico
1.10 Objetivos de la microeconomía
1.11 El modelo microeconómico
1.12 Los agentes económicos: el flujo circular
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1.1 ¿Qué es la Economía?
Existen diversas definiciones de la economía: Adam Smith, considerado
como el fundador de la ciencia económica, en su libro “Investigación sobre
la naturaleza y causas de la riqueza de las naciones, escrito en 1776,
concibe a la economía como un proceso de generación de riqueza. Más
tarde, Federico Engels, otro de los fundadores de economía, la define
como una ciencia que “estudia las leyes que rigen la producción, la
distribución, la circulación y el consumo de los bienes materiales que
satisfacen necesidades humanas”. Una tercera corriente de pensadores,
los “subjetivistas” (Menger, Jevons, Walras) nos hablan de escasez y
necesidad. Para ellos la economía es la administración de recursos
escasos.
Sobre estos pilares de pensamiento establecidos hace más de 200 años
se han construido muchas interpretaciones del concepto. Es importante
definir sin embargo, por qué se dice que la economía es una ciencia:
Mario Bunge, en su libro “La ciencia, su método y su filosofía” (1980),
resume las características que tiene que cumplir una disciplina para que
sea considerada como ciencia:
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• parte de los hechos y regresa a ellos
• La ciencia trasciende los hechos
• Es analítica
• Es especializada
• es clara y precisa
• se puede verificar
• sigue un método y es sistemático
El método científico puede ser inductivo o deductivo y se basa en:
La observación
La formulación de hipótesis
La verificación de dichas hipótesis y
La generalización de las hipótesis para proponer leyes de la
teoría en estudio, siempre y cuando las hipótesis sean
demostradas sistemáticamente.
Por lo tanto, la economía se considera como ciencia porque utiliza el
método científico para explicar las diversas teorías, modelos y sistemas
económicos por medio de diversas leyes, mediante la investigación de
campo o por medio de la observación de los hechos, que se aplican a las
diversas teorías económicas.
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1.2 ¿Qué estudia la Economía?
La economía estudia la forma como las sociedades humanas se organizan
para producir y distribuir los bienes materiales necesarios para su
subsistencia. Convencionalmente se divide en Macroeconomía y
Microeconomía, según el grado de agregación o detalle con que analiza
esos fenómenos.
La macroeconomía estudia los grandes agregados económicos y la
relación que existe entre ellos, por ejemplo, estudia el funcionamiento
económico de un país como una unidad; o puede estudiar un conjunto de
países como un todo. Para ello utiliza variables como el valor de la
producción o los precios, el empleo, la inversión, el consumo, los flujos
comerciales, etc. También explica la relación que existe entre los países
por medio de las variables de importación, exportación, tipo de cambio,
etcétera.
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Definiciones de macroeconomía
Parkin (2004) “El estudio de la economía nacional y de la economía
global”. 2
Samuelson (2003)
“La economía agregada que se encarga del análisis de la
conducta de la economía en su conjunto, con respecto a
la producción, el ingreso, el nivel de precios, el comercio
externo, el desempleo y otras variables agregadas”. 3
Fischer y Dornbusch
(2002)
“El estudio del funcionamiento de la economía en su
conjunto”.4
Algunos de los temas que estudia la macroeconomía son:
o DEMANDA AGREGADA
o OFERTA AGREGADA
o CRECIMIENTO ECONÓMICO
o INFLACIÓN
o PIB (PRODUCTO INTERNO BRUTO)
o POLÍTICA FISCAL
o POLÍTICA MONETARIA
o TIPOS DE CAMBIO
o COMERCIO EXTERIOR
o LOS CICLOS ECONÓMICOS
o DEUDA (TANTO PÚBLICA COMO
EXTERNA)
2 Michael Parkin y Gerardo Esquivel, Macroeconomía versión para Latinoamérica, p. 7. 3 Paúl Samuelson, William Nordhaus y Raymundo Rodríguez Guajardo, Macroeconomía con aplicaciones a Latinoamérica, p. 5. 4 Stanley Fischer y Rudiger Dornbusch, op. cit., p. 569.
Temas de estudio de la macroeconomía
23
La importancia de la macroeconomía es que busca dar una explicación del
comportamiento de la economía como un todo. Así, analiza la inflación, el
crecimiento económico, las medidas de la política económica que adopta
por el gobierno para mantener la estabilidad y alcanzar los niveles de
crecimiento y desarrollo económico esperados para satisfacer las
necesidades sociales o para lograr las tasas de ganancia reclamadas por
las empresas, según el interés del Gobierno en turno. Pero también
estudia con detalle las relaciones de ingreso-gasto que existen entre los
diversos agentes de la economía, considerando todas las variables que
modifican el comportamiento de éstos.
La información macroeconómica es importante para las empresas, pues
por medio de ésta, las empresas conocerán el comportamiento de la
economía y sabrán cómo les afecta ese comportamiento. Si éste les
afecta en forma positiva, planearán nuevas inversiones; en caso contrario,
tomarán las medidas preventivas que consideren pertinentes. Las
empresas no sólo utilizan la información macroeconómica de un país, sino
también la de otros países que son eje de la economía mundial. Todo lo
anterior le sirve para, primero, realizar proyecciones y, posteriormente,
para planear su actividad. Una buena información ayuda a tomar
decisiones correctas.
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1.3 Un mundo de necesidades y escasez
Desde su nacimiento el hombre tiene que satisfacer distintas necesidades,
alimentación, vestido, vivienda, etc. Necesidades que van cambiando a lo
largo de la vida y con el desarrollo de la sociedad. El crecimiento de la
población y su diversidad presiona sobre los recursos disponibles para
satisfacer esas necesidades y si bien, muchos de esos son recursos que
se pueden renovar constantemente, algunos otros no es posible hacerlo y
se convierten en una limitante que genera escasez.
La escasez que se define como el carácter limitado de los recursos de la
sociedad,5 lo cual exige hacer un uso eficiente de ellos, para satisfacer las
necesidades sociales de la mejor manera posible.
Lo anterior da lugar a una serie de preguntas básicas que tiene que
contestar cada uno de los agentes económicos (familia, empresa,
gobierno; éstos los explicaremos más adelante). Estas preguntas son:
¿Qué?, ¿Cómo?, ¿Cuánto?, ¿Para quién? Ellas continuamente hacen que
los productores, las empresas y las instituciones de gobierno, con base en
los recursos que tienen, satisfagan las necesidades de los consumidores;
5 Gregory N Mankiw, op. cit., p. 3
25
en cambio, los cuestionamientos de ellos son: ¿Qué?, ¿Cuánto?, ¿A
qué?, ¿A quién y dónde? Las primeras interrogantes las contestan con
base en los bienes, productos o servicios que satisfagan sus necesidades;
en la siguiente deben tomar el precio del bien y compararlo con su nivel de
ingresos o de renta. Finalmente, las respuestas de las últimas dos
escogen al ofertante que se adecúe a su nivel de ingreso y a la
satisfacción de las necesidades del demandante o consumidor.
La tecnología y los recursos disponibles determinan así la “frontera de
posibilidades de producción” que muestra el máximo de combinaciones de
productos que puede producir una economía, utilizando todos los recursos
existentes; asimismo, señala la disyuntiva de que a mayor cantidad que se
produzca de una mercancía, menos recursos podrán destinarse a la
producción de otra.6
Curva de frontera de posibilidades de producción (FPP)
6 Stanley Fischer y Dornbusch Rudiger, op. cit., p. 13.
26
La curva de frontera de posibilidades de producción (FPP) muestra las
posibles combinaciones de productos que una sociedad produciría
eficientemente, maximizando la producción de un bien con un nivel de
producción dado en relación con la producción de otro. Los puntos que se
sitúan por debajo de la FPP representan una producción ineficiente, es
decir, combinaciones incorrectas de los productos.
1.4 Método de la Economía
Como vimos en el tema 1.1. La economía es un conjunto de principios o
enunciados generales, integrados en un cuerpo doctrinario sistematizado
que pretende explicar la realidad a partir de la producción y distribución.
Por categorías económicas se entiende la expresión teórica de las
relaciones sociales y de producción que existen entre los hombres;
poseen un carácter histórico, pues reflejan el proceso de nacimiento y
desarrollo de la formación económico-social dada, y se desarrollan junto
con las relaciones de producción. Las leyes económicas son las que rigen
la producción, la distribución, el cambio y el consumo de los bienes
materiales en los diferentes estadios de desarrollo de la sociedad humana;
además, expresan los nexos y relaciones más esenciales y estables,
causalmente condicionados, entre los fenómenos y los procesos de la vida
económica de la sociedad.
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Las características de las leyes económicas son:
Consistencia lógica interna. Se refiere a las conclusiones que se
deriven de las premisas y supuestos establecidos.
Consistencia lógica externa. Señala que las conclusiones de la ley
sean confrontadas con la propia realidad para que tengan validez
científica.
Pertinencia. Se refiere a que la ley económica tenga relevancia.
Predicción de los fenómenos económicos.
El conocimiento de las leyes económicas permite influir sobre el
comportamiento social y alterar su desenvolvimiento.
1.5 Economía normativa
La planeación macroeconómica que realizan todos los gobiernos es el
producto de ello. Los gobiernos establecen objetivos y prioridades que
afectan las variables macroeconómicas intentando satisfacer las
necesidades o aspiraciones de los distintos grupos sociales. Ello implica
un enfoque instrumental de la economía que es conocido como “economía
normativa”. La economía normativa ofrece prescripciones para un sistema
económico.
28
1.6 Economía positiva
Se ocupa de las explicaciones objetivas o científicas sobre el
funcionamiento de un sistema económico. Este tipo de economía se apoya
de la economía descriptiva, que observa y describe de manera sistemática
el comportamiento de los agentes económicos, sus relaciones y hechos.
También se apoya de la teoría económica que, por medio del análisis de
los hechos económicos, permite formular leyes, teorías y modelos. En
otras palabras, la economía positiva estudia la forma cómo una sociedad
ha resuelto los problemas económicos que se le presentan.
1.7 Lenguaje económico: verbal, gráfico y matemático
Los conceptos y categorías económicas se expresan, al igual que todas
las ciencias, mediante razonamientos lógicos estructurados que pueden
ser discursivos, como es el caso de las obras de los fundadores de la
economía, aunque a partir del siglo XX, siguiendo la tendencia dominante
en la mayoría de las ciencias sociales, la economía utiliza crecientemente
29
expresiones y modelos matemáticos que han dado lugar a un campo de
especialización, la econometría.
El análisis gráfico es también una práctica común en esta ciencia, tal es el
caso de las curvas de oferta y demanda o de los distintos análisis del
equilibrio expresados normalmente mediante el desplazamiento de curvas
en un plano bidimensional o tridimensional.
A continuación se presentan ejemplos de éste tipo de representaciones de
las categorías económicas:
Curvas de oferta y demanda agregadas
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1.8 Objetivos de la macroeconomía
Como se ha señalado en temas anteriores, el objetivo de la ciencia
económica es descubrir las leyes de comportamiento económico de una
sociedad y utilizar ese conocimiento para influir en el logro de objetivos
sociales.
Dado que la sociedad está constituida por distintos grupos e
inevitablemente cada uno de ellos tendrá objetivos e intereses distintos
que van cambiando con el tiempo, la economía adquiere un carácter
político. Esa es la base de la economía política como una ciencia social e
histórica, cuyos objetivos han variado en distintas épocas y países. Esos
objetivos, por ejemplo han sido tan diversos como la promoción de la
inversión, el estímulo a determinadas actividades, la regulación o la
liberalización de la actividad económica, el crecimiento económico, la
redistribución del ingreso, el desarrollo social, el desarrollo sustentable,
etc.
31
1.9 El modelo macroeconómico Los modelos sirven para representar y analizar la economía desde los
diversos puntos de vista de los estudiosos de la economía. Por medio de
ellos exponen, de la forma más simple, las características más
importantes de su estudio.
Los modelos económicos son la representación simplificada de un
fenómeno real que se presenta en forma organizada y sistematizada. Para
ello se utilizan conceptos, categorías y relaciones de los procesos
económicos. 7
Los modelos económicos se clasifican en: 8
Modelos estáticos. Buscan explicar el funcionamiento del
mecanismo económico sin entrar en la explicación de cómo cambia
éste.
Modelos dinámicos. Se apoyan en los modelos estáticos y su
objetivo es explicar el proceso de cambio de los procesos
económicos.
7 Gustavo Vargas Sánchez, Introducción a la teoría económica, aplicaciones a la economía mexicana, pp. 28-32. 8 Gustavo Vargas Sánchez, Introducción a la teoría económica, aplicaciones a la economía mexicana, pp. 40-41.
32
Un ejemplo de modelo económico estático es el “flujo circular”, que incluye
sólo dos agentes que toman decisiones: las familias y las empresas. El
mecanismo de coordinación que refleja las decisiones de éstos es el
sistema de mercado, en particular a los mercados de recursos y de
productos. En el mercado de recursos, las familias poseen directa o
indirectamente todos los recursos económicos que ofrecen a las
empresas. Las empresas demandan recursos porque son los medios para
producir bienes y servicios. La interacción de la demanda y de la oferta, de
una inmensa variedad de recursos humanos establece el precio de cada
uno. Los pagos que las empresas efectúan (salarios, ingresos, intereses)
para obtener los recursos constituyen costos para las empresas y para las
familias que ofrecen esos recursos.
En el mercado de productos, el ingreso monetario que reciben las familias
es el que deriva por la venta de recursos; este ingreso lo destinan para el
consumo de bienes y servicios. Al mismo tiempo, las empresas combinan
los recursos que obtienen para producir y ofrecer bienes y servicios en
esos mismos mercados. La interacción de tales decisiones de la demanda
y oferta determina el precio de los productos. 9
Las limitaciones del modelo del flujo circular son las siguientes:10
Maneja un mercado de competencia perfecta.
No toma en cuenta al Estado ni al resto del mundo como tomadores
de decisiones.
Toma a los flujos de producción e ingreso como constantes, cuando
realmente son cíclicos.
9 Macconell Campbell y Brue Stanley, op. cit., pp. 37-38. 10 Macconell Campbell y Brue Stanley, op. cit., pp. 40.
33
No explica cómo se determinan realmente la producción y el precio
de los recursos.
Como ejemplo del modelo dinámico podemos citar el modelo
estructuralista latinoamericano, cuyos principales representantes son Raúl
Prebisch, Enzo Faleto, Enrique Cardoso, Bania Bambirra, Fernando
Fjnzylber, entre muchos otros. Su principal característica es integrar el
sistema nacional con el sistema internacional, concebidos como “centro y
periferia” en el cuál el comportamiento de la economía provoca
desequilibrios estructurales que perpetúan la dependencia de los países
periféricos.
1.10 Objetivos de la microeconomía
Dentro del campo de estudio de la microeconomía se reconocen dos
agentes primordiales: la familia y la empresa.
La empresa es considerada como la unidad básica del sistema económico
porque toma decisiones para la asignación de recursos, produce bienes y
servicios con base en las materias primas disponibles, trabajo, capital, etc.
Dentro del campo de la microeconomía se estudia el comportamiento y
mecanismos de decisión de las empresas y las familias, la formación de
precios y el comportamiento del consumidor, entre otros.
34
1.11 El modelo microeconómico
Al igual que en el campo de la macroeconomía, en microeconomía existen
diversos modelos de análisis para explicar el comportamiento de sus
objetos de estudio. El modelo de flujo circular de la economía basado en la
interacción de dos agentes, la empresa y la familia es el ejemplo más
simple de éste enfoque. Existen otros modelos microeconómicos, por
ejemplo las curvas de indiferencia que explican las preferencias del
consumidor; la hipótesis del comportamiento racional, etc.
1.12 Los agentes económicos: el flujo circular
El diagrama del flujo circular que se muestra a continuación expone la
interacción que existe entre las familias y empresas: ambos toman
decisiones. Las familias poseen los factores de la producción que venden
a las empresas, éstas los transforman en productos que son llevados al
mercado de bienes y servicios. La familia recibe un salario, alquiler o un
precio, por vender los factores de producción a la empresa; con este
35
ingreso, la familia compra en el mercado bienes y servicios. En el caso de
la empresa, ésta recupera el costo de los factores de producción cuando
vende sus productos a las familias en el mercado de bienes y servicios, y
obtiene un ingreso que reinvierte en el mercado de factores de la
producción.
Flujo circular macroeconómico 11
11 Gregory N Mankiw, op. cit., pp. 15-16.
36
RESUMEN
En esta unidad se analiza la definición de economía y macroeconomía.
Brevemente se explicará el objeto y método de la economía, que son parte
medular del estudio macro. Todo lo anterior para explicar la importancia y
el comportamiento macroeconómico dentro un país determinado. Se
indicará la importancia de aprender algunas de las variables y categorías
relevantes en macroeconomía como son la demanda y la oferta agregada,
la inflación, el crecimiento económico, el gasto, la inversión o el consumo,
etc. Se hará énfasis en la necesidad de entender la importancia de las
medidas gubernamentales en torno a la política económica que se adopta
para mantener la estabilidad y alcanzar los niveles de crecimiento y
desarrollo económico para proporcionar bienestar a la población. A su vez,
conoceremos la relación entre la macroeconomía y la administración, en
donde ambas buscan optimizar el uso de los recursos disponibles, para
lograr objetivos diversos.
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GLOSARIO
Ciclos económicos Fluctuaciones a corto plazo en PIB real y en el empleo.
Demanda agregada Demanda total de bienes y servicios que ejercen los consumidores, las
empresas, el gobierno y los extranjeros.
Economía normativa Enfoque del análisis económico que toma como base a las leyes de
funcionamiento de la sociedad para presentar propuestas sobre lo que el
Estado debe realizar para influir sobre los “agentes económicos” y
contribuir al logro de los objetivos que beneficien a la sociedad.
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Economía positiva Análisis económico que describe lo que ocurrió en la economía y trata de
explicar el por qué, sin hacer recomendaciones sobre políticas
económicas.
Inflación Incremento en el nivel general de precios.
Macroeconomía Rama de la economía que examina el funcionamiento y los problemas de
la economía en forma agregada y dinámica a nivel de país. Sus variables
fundamentales son el Producto Nacional, el Producto Interno Bruto, la
inflación, el tipo de cambio, el nivel de empleo (o desempleo), etc. Estudia
entre muchas otras cuestiones el crecimiento económico y las
fluctuaciones económicas.
Microeconomía Rama de la economía que examina la toma de decisiones individuales en
las empresas y los hogares, y la forma en que interactúan como industrias
y mercados específicos.
Modelo económico Explicación de la forma en que la economía —o parte de ella— funciona.
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Producto interno bruto (PIB) Valor de todos los bienes y servicios producidos durante un año en el
espacio geográfico de un país. Puede medirse a precios corrientes o a
precios constantes.
Política fiscal Planes gubernamentales para el gasto público, los impuestos y los niveles
de deuda pública a contraer.
Tipos de cambio reales Una medición de tipo de cambio entre dos monedas que se ajusta por las
diferencias en los niveles de inflación en los dos países.
40
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD 1 Investiga dos ejemplos de la economía positiva y normativa.
ACTIVIDAD 2
De acuerdo a la noticia ¿Se acerca la recesión?, por Sergio Sarmiento,
realiza un comparativo entre Estados Unidos y México. (ANEXO 1)
ACTIVIDAD 3
Analiza tres noticias del periódico referentes al comportamiento económico
y realiza una crítica de éstas, haciéndote las siguientes preguntas: ¿cómo
me afectan?, ¿cómo afectan a la sociedad en su conjunto? Explica su
influencia dentro de la economía.
41
CUESTIONARIO DE REFORZAMIENTO
Contesta las siguientes preguntas:
1. ¿Qué estudia la economía?
2. ¿Para qué sirven los modelos conceptuales en economía?
3. ¿Cuál es la diferencia entre economía normativa y positiva?
LO QUE APRENDÍ
Lee un diario financiero o economista, y elige una noticia. Coméntenla y
relaciónala con la economía, considera los siguientes aspectos:
• Elabora una lista de factores que se relacionen directamente.
• Elabora una lista de factores que ocasionen esa situación.
• Da tus conclusiones.
42
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN
Clasifica los siguientes ejemplos en economía positiva y economía
normativa.
EP EN
1. El primer semestre de 2002 podría ser
complicado para nuestro país en materia
económica y financiera, aunque todo
dependería de la gestión pública y de la
política económica.
2. Los senadores opinaron que la inestabilidad
del mercado petrolero pone en riesgo el
ejercicio apropiado del gasto público.
3. El Congreso de la Unión autorizó al
gobierno recursos para 2002, que
representan en la práctica, cuatro puntos
porcentuales del producto interno Bruto
(PIB).
4. Es aquélla que analiza los resultados del
comportamiento económico, y se pregunta
si son buenas o malos, y si pueden mejorar.
43
5. Es aquélla que analiza los resultados del
comportamiento y operación de los
sistemas económicos, sin hacer juicios
sobre si los resultados son buenos o malos.
6. En el año 2001, México logró revertir el
déficit comercial con E.U. y alcanzar un
superávit de 18 millones de dólares,
mientras que con Canadá reporta déficit.
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN 2
Enseguida verás una serie de preguntas con sus opciones de respuesta.
Selecciona la respuesta correcta.
1. Es un proceso de integración mundial que está ocurriendo en los
sectores tecnológicos, económicos, financieros y de negocios. Por su
amplitud y velocidad, este fenómeno afecta a las familias, empresas
y naciones.
a) Integración
b) Administración
c) Globalización
d) Regionalización
e) Internacionalización
44
2. Conjunto de principios o enunciados generales, integrados en un
cuerpo doctrinario sistematizado, que pretenden explicar la realidad.
a) Leyes económicas
b) Modelos económicos
c) Sistema económico
d) Teoría económica
e) Hechos económicos
3. Es la representación simplificada de un fenómeno real que se presenta
en forma organizada y sistematizada, y utiliza conceptos, categorías y
relaciones de los procesos económicos.
a) Leyes económicas
b) Modelos económicos
c) Sistema económico
d) Teoría económica
e) Hechos económicos
4. Los modelos económicos se clasifican en:
a) Estancados y dinámicos
b) Dinámicos y enérgicos
c) Dinámicos y estáticos
d) Estáticos y pasivos
e) Eficientes y diligentes
45
MESOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA
Autor Capítulo Páginas
1.Case, Fair. Macroeconomía de la
economía abierta, balanza
de pagos y tipo de cambio.
506,511
2.Parkin, Michael
¿Qué es la economía? 970
14
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
1. Case, Fair, Principios de macroeconomía, Pearson educación,
México 1996, 588 p.
2. Parkin, Michael, Macroeconomía, edición especial en español,
Addison Wesley Longman, México, 1998,1191 p.
3. Silvestre, Méndez José, Problemas económicos de México, Cuarta
edición Mc Graw Hill, 1998, 317 p.
46
SITIOS ELECTRÓNICOS • Secretaría de economía. En http://www.economia.gob.mx
• Presidencia de la República. En http://www.presidencia.gob.mx
• Banco Nacional de Comercio Exterior, S. N. C. En
http://www.bancomext.gob.mx
• Secretaría de Gobernación - Gobierno Federal - México. En
http://www.gobernacion.gob.mx
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48
49
LO QUE SÉ
¿Cuáles son los principales economistas que aportaron al desarrollo del
pensamiento económico?
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50
51
2.1 De implicación Macroeconómica
Adam Smith
Adam Smith es considerado por muchos autores como el fundador de la
economía científica. Su obra fundamental “Investigación sobre la
naturaleza y causas de la riqueza de las naciones”, publicada en 1776
defiende firmemente la idea de que el valor es determinado por el trabajo y
que la mejor manera de contribuir a la riqueza de un país es dejar
libremente a su pueblo perseguir sus intereses particulares. Esta idea,
desarrollada por la corriente de pensamiento fisiócrata décadas antes, fue
fundamental para debilitar las políticas de restricción y regulación
defendidas por el pensamiento mercantilista dominante. Smith sin
embargo defendió también la idea de que algunas funciones de la
economía estaban reservadas al “soberano”, el Estado, proponiendo un
límite a estas funciones: “puede afirmarse... que una propensión a
gobernar demasiado es una indicación de ignorancia y temeridad”12
12 Malthus Roberth. Principios de economía política. FCE, 1946 pp. 14-15
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52
53
progreso de la sociedad” publicada anónimamente en 1798 y en donde
defendía la tesis sobre los problemas que derivarían del crecimiento
poblacional, su trabajo principal “Principios de economía política13” es una
obra ecléctica en la que defiende la idea de la preeminencia de la
demanda sobre la oferta; la hipótesis de que el costo de producción no
determina los precios y en forma contradictoria, la tendencia decreciente
de la tasa de ganancia, el rechazo de la teoría del valor determinada por el
trabajo y la determinación del precio por la oferta y la demanda,
sustentada esta última en los deseos y necesidades.
Karl Marx
La más importante aportación a la ciencia económica la realizó Marx en el
siglo XIX. Marx lleva a su culminación definitiva la teoría del valor trabajo;
la distribución de la riqueza entre clases sociales con intereses
contrapuestos y la tendencia decreciente de la tasa de ganancia, lo cual
confiere a la forma de organización capitalista de la producción un carácter
cíclico de crisis y recuperación que inevitablemente llevará al capitalismo a
su desaparición y al surgimiento de una organización distinta de la
producción.
Aunque la obra de Marx es más recordada por su carácter político, Marx
estableció en forma definitiva el carácter científico de la economía
estableciendo las ligas de esta ciencia con el materialismo histórico, una
concepción más amplia del devenir de las sociedades en la cual la
organización capitalista es un simple estadio en su desarrollo permanente.
13 Malthus Roberth. Principios de economía política. FCE, 1946 p. XXII
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54
55
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cambios generalizados en la base tecnológica; fenómenos que permiten
iniciar nuevos períodos de crecimiento y bienestar. Las oleadas de
“destrucción creativa”, como las llamó, reflejan el avance tecnológico de la
sociedad. El cambio de base tecnológica influía con ello en los ciclos
largos de la economía.
Milton Friedman
Pero ni con el uso de las herramientas keynesianas ni con las
interpretaciones shumpeterianas amainaron las crisis del sistema
capitalista. Al contrario, a partir de la década de los setenta del siglo XX
esas crisis se complicaron incorporando nuevos fenómenos económicos.
El estancamiento de las actividades económicas que es propia de las
crisis comenzó a coincidir con proceso inflacionarios acelerados, que
solamente ocurría en épocas de crecimiento acelerado. Las empresas
subían los precios para reponerse de las pérdidas ocasionadas por la falta
de demanda generando un círculo vicioso de desabasto –porque las
empresas producían muy por debajo de su capacidad- e inflación –porque
subían los precios para recuperar las ganancias que dejaban de obtener al
producir menos-; el gasto público –convertido ahora en subsidios a las
empresas- se convirtió en una transferencia neta de la sociedad a las
empresas sin ninguna contraprestación.
Milton Friedman dio una explicación de ese fenómeno en base a la teoría
monetaria. La sobreoferta de dinero originada por el gasto público
provocaba inflación. La inflación elevaba los costos y la tasa de interés
necesaria para mantener el valor de los recursos de las empresas y con
ello generaba aumento de precios. Mayores costos generaban mayores
precios que se trasladaban a la sociedad. Además como los empresarios
buscan no solamente obtener ganancias sino preservar el valor futuro de
esas ganancias, sus expectativas exigían elevar la tasa de ganancia
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56
57
Antoine Agoustin Cournot
La corriente de pensamiento microeconómica se orienta básicamente a la
interpretación de los fenómenos de mercado. La explicación subjetiva de
los determinantes de la demanda, de las preferencias, base de la
competencia; de los precios que el consumidor está dispuesto a pagar; de
las formas en cómo influir en esos procesos; de las estructuras reales
existentes en esos mercados. Ya temprano, a principios del siglo XIX,
Cournot se ocupada de estudiar el problema del duopolio, un mercado en
donde solamente compiten dos empresas por el control de éste. El
problema no era teórico. Desde el nacimiento del capitalismo la tendencia
generalizada fue el acaparamiento y el control del mercado.
William Stanley Jevons
El rechazo a las propuestas de los economistas clásicos (Smith, Ricardo,
Marx…) que establecieron las bases de la economía en la producción y
distribución de la riqueza, sentó las bases para una nueva propuesta
teórica: para un grupo de economistas la riqueza se definió como algo
subjetivo, dependiente de la ambición y la saciedad. Jevons estableció
paralelamente a Marx, una nueva teoría, la teoría “marginalista”. Según
ella la riqueza es algo que depende exclusivamente de las necesidades
individuales en tanto que cada individuo tiene distintas necesidades y
distintos grados de saciedad. Por tanto, la utilidad que cada producto
puede dar a cada individuo es algo muy personal y subjetivo. Las curvas
de “utilidad” y la “matematización” de las funciones de utilidad son el
aporte de ese autor.
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58
59
RESUMEN
En esta unidad se revisarán las distintas concepciones que han dominado
el pensamiento económico en los dos últimos siglos y que reflejan los
intereses de los distintos grupos dominantes en cada una de las etapas de
desarrollo del capitalismo desde la revolución industrial del siglo XVII y
XVIII, hasta nuestros días.
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60
61
CUESTIONARIO DE REFORZAMIENTO
Contesta las siguientes preguntas:
1. Señala brevemente cuáles son las diferencias entre la teoría objetiva y
subjetiva del valor.
2. De acuerdo con la realidad actual en la economía de México, ¿cuál de
estas teorías podría explicar lo que está ocurriendo en la economía?
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62
63
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN
Relaciona los siguientes conceptos con su definición. Escribe el número
que les corresponda.
a).Establece las bases de la teoría objetiva
del valor trabajo
1. Milton Friedman
2. Douglass North
3. Adam Smith
4. William Jevons
5. Karl Marx
6. Leon Walras
7. Maynard Keynes
8. David Ricardo
9. Joseph Schumpeter
b). Es el fundador de la ciencia económica
c). Es uno de los representantes del
pensamiento institucionalista en economía
d). Representante de la corriente de
pensamiento monetarista
e). Fundamenta la hipótesis de la
utilidad marginal
f). Plantea la hipótesis de la
“destrucción creativa”
g). Establece las bases de la
teoría del comercio internacional
h). Define las bases de la
conducta maximizadora como
base de la toma de decisiones
económicas
i).Su teoría propone utilizar el
gasto público como herramienta
para reducir el impacto de las
crisis económicas
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BIBL
Autor
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BIBLIOGbb, Maurice
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Páginas
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64
65
UNIDAD 3
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OBJETIVO ESPECÍFICO
Que el alumno tenga conocimiento de las variables que hacen posible el
crecimiento económico, el desarrollo y entiende por qué algunos países
siguen estancados en el atraso.
98
INTRODUCCIÓN
El problema del crecimiento económico ha sido objeto de estudio de todos
los economistas desde el surgimiento de ésta disciplina. Ya el
pensamiento mercantilista del siglo XVI fundamentaba la necesidad de la
acumulación de riqueza y la importancia del comercio exterior ventajoso
como una de los mecanismos para impulsar el crecimiento de sus países.
A lo largo de la historia se ha buscado sistemáticamente identificar las
variables y las políticas adecuadas para influir en éste y ha cambiado
también la concepción de lo que se entiende por crecimiento económico
dando atención a la acumulación de riqueza, a la inversión física, a la
capacidad productiva, al avance tecnológico, etc.
El crecimiento económico ha sido y sigue siendo un tema complejo y
polémico; sin embargo trascendente principalmente en etapas de crisis
como la que vivimos actualmente.
99
LO QUE SÉ
¿Qué es lo que hace posible el crecimiento económico en un país?
100
TEMARIO DETALLADO (6 HORAS)
4.1 Principales teorías del crecimiento
4.2 El concepto de desarrollo económico
4.3 El atraso económico y el mundo en desarrollo
4.4 Principales teorías de los ciclos económicos
4.5 Las crisis económicas
101
4.1 Principales teorías del crecimiento
Como mencionamos anteriormente la teoría del crecimiento está implícita
en todas las corrientes de pensamiento económico. En los teóricos del
mercantilismo el crecimiento está asociado al atesoramiento derivado de
un comercio exterior ventajoso. No es sin embargo sino hasta el siglo XVII
que aparecen los primeros conceptos acerca del crecimiento en las obras
de William Petty y Francois Quesnay.
En la corriente fisiócrata lo mismo que en Adam Smith la idea dominante
es que el crecimiento nace del espíritu empresarial, de la libertad de
acción de los empresarios capitalistas que al perseguir sus intereses, de
alguna manera contribuyen al interés general, es como si en el libre
mercado operara una mano invisible que inevitablemente conduce al
crecimiento y al aprovechamiento óptimo de los recursos disponibles.
Más tarde, en el siglo XIX tanto David Ricardo como Karl Marx aclaran que
el trabajo es la fuente de toda riqueza y que en la lógica de acumulación
del capital existe una tendencia que se constituye como un freno al
crecimiento en el largo plazo. David Ricardo la analiza a partir de los
rendimientos decrecientes en la productividad de la tierra. En Marx, como
una tendencia decreciente de la tasa de ganancia que afecta la tasa de
inversión.
102
Para Keynes el crecimiento depende –como proponen los economistas
clásicos- del empleo y la inversión. Elabora un modelo basado en las
expectativas sobre la tasa de interés futura y la productividad marginal del
capital (rentabilidad esperada), en el cual la renta y el empleo se
determinan a partir de la demanda. Se atribuye, sin embargo, un impacto
multiplicador a la inversión, por lo cual el gasto público canalizado a la
inversión puede contribuir al crecimiento cuando el ahorro y la inversión
privada no son suficientes para alcanzar el “pleno empleo”.
Los primeros modelos formales de crecimiento económico –en el sentido
de que están planteados mediante sistemas de ecuaciones-, aparecen en
la década de los treinta del siglo pasado: En 1937 se publica el modelo de
crecimiento de Von Newman y dos años después, en 1939 los trabajos de
Roy Harrod y Evsey Domar. A partir de ellos se comienza a elaborar gran
cantidad de modelos que revisan los supuestos e incorporan los avances
teóricos y las nuevas técnicas econométricas. Es particularmente
relevante el modelo de Robert Solow que incorpora el progreso técnico
como determinante del crecimiento, siguiendo las propuestas de diversos
autores a partir de Schumpeter.
Durante las últimas décadas la Teoría del crecimiento económico ha
estado sujeta a un amplio debate. Su importancia trasciende los límites
teóricos en tanto que su objeto es proponer respuestas a problemas
fundamentales para los países, tales como ¿cuál es la dinámica del
crecimiento económico?, ¿Cuáles son los sectores de actividad sobre los
cuales debe sustentarse el crecimiento?, ¿Cuáles las políticas que se
pueden instrumentar?, y ¿cuáles los mecanismos y fuentes financieras
para lograrlo? Es importante definir –por tanto-, cual es el motor o los
motores que impulsan el crecimiento económico; hacia dónde conduce su
dinámica; cual es la manera más eficiente de financiarlo y cuáles son los
instrumentos de política más adecuados para lograrlo.
103
A partir de la década de los ochenta las principales corrientes de
pensamiento económico han modificado en forma importante sus
propuestas. En 1986 y 1988 los trabajos de Paul Romer y Robert Lucas Jr.
replantearon la teoría del crecimiento neoclásica de Solow, fundando la
Teoría del Crecimiento Endógeno, la cual dio continuidad a la idea
defendida por Solow, de que el cambio tecnológico es uno de los motores
fundamentales del crecimiento. Propusieron un modelo de equilibrio de
largo plazo en donde la tecnología es resultado del “aprendizaje” y la
“investigación” (R&D), ambos producto del crecimiento de la inversión, es
decir, hicieron endógeno el cambio tecnológico en el sistema económico.
Adicionalmente definieron en sus modelos que los mercados de tecnología
eran de competencia monopólica (competencia imperfecta).
Consideran también que la tecnología genera “externalidades” que
favorecen el crecimiento de otras empresas debido a la difusión y la
imitación, y al hecho de que, una vez realizada la inversión básica en
investigación y desarrollo, la difusión y réplica opera a costo mínimo, por lo
que no están sujetas a rendimientos decrecientes, así el crecimiento
basado en el cambio tecnológico puede ser ilimitado.
104
4.2 El concepto de desarrollo económico
El crecimiento económico se ha definido en términos generales como el
incremento en las variables económicas fundamentales de un país. Se
puede medir por el Producto Interno Bruto o el Producto Nacional, por la
inversión acumulada, el empleo, etc. Sin embargo el hecho de que una
economía crezca puede no significar nada para la mayoría de su
población. El crecimiento sostenido en Estados Unidos y en muchas
economías de América Latina antes de la crisis de 2007 significó un gran
enriquecimiento de sus grandes empresas, acompañado de un deterioro
permanente del nivel de vida de la mayoría de la población.
El crecimiento tiene también un efecto sobre el medio ambiente no
solamente por la depredación de los recursos naturales y la
contaminación, que elevan los precios y afectan la salud, sino también por
el efecto de largo plazo sobre el hábitat, provocando cambios difícilmente
reversibles y casi siempre perversos.
Esos hechos dieron lugar al concepto de “desarrollo” económico
concebido como un crecimiento sustentable en el largo plazo, amigable
con los ecosistemas y particularmente beneficioso para la mayoría de la
población. Desarrollado en el seno de la Organización de las Naciones
Unidas, el concepto de desarrollo es uno de los grandes paradigmas de la
actualidad.
105
4.3 El atraso económico y el mundo en desarrollo
A lo largo del tiempo se han desarrollado diversas teorías para
instrumentar políticas de desarrollo económico: Rosestein-Rodan y
Ragnar Nurkse argumentaban que en los países pobres el mercado
perpetuaba la pobreza debido a la falta de estímulos a la inversión, la baja
capacitación de los trabajadores, su bajo ingreso y demanda. Se generaba
un círculo vicioso de la pobreza el cual solamente podría ser roto mediante
la utilización del excedente de mano de obra existente en el sector
agrícola como proponía Arthur Lewis o mediante un gran impulso en las
inversiones «big push» que permitiera a esos países modernizar sus
sectores y crear la infraestructura básica para el crecimiento equilibrado.
Como resultado muchos países realizaron enormes programas de
inversión financiada con deuda externa que a la postre significaron una
enorme dependencia respecto de los países acreedores y, que al
incorporar tecnologías transferidas por esos países, al desplegarse
nuevos cambios tecnológicos en los países avanzados, provocaron un
nuevo círculo de dependencia originado por la deuda y el atraso.
El cambio tecnológico se convirtió entonces en una variable fundamental
para todas las políticas de crecimiento exigiendo como premisa básica a
los países atrasados, modernizar sus sistemas de educación y
capacitación para poder competir en un mundo cada vez más abierto y
más dinámico.
106
4.4 Principales teorías de los ciclos económicos
Los ciclos económicos son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB,
que se producen de manera repetitiva en el tiempo. Si durante un largo
periodo se observa la evolución del ritmo de crecimiento del PIB, se puede
observar cómo va describiendo ondas con cierta regularidad. Cada onda
corresponde a un ciclo económico.
En la evolución a largo plazo del PIB se pueden distinguir cuatro fases:
a) Tendencia
Es la dirección que presenta a largo plazo.
b) Ciclos económicos
Desviaciones que se producen de la tendencia y que se repiten con
cierta periodicidad. Suelen durar varios años.
c) Variaciones estacionales
Movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio.
d) Variaciones aleatorias
Variaciones de carácter irregular.
Diferentes autores manejan diferentes nombres para las fases que
integran el ciclo económico.
107
• Pico, cima o cúspide: Punto álgido del ciclo. La capacidad productiva
está plenamente utilizada, lo que dificulta mantener el ritmo de
crecimiento; las tensiones sobre los precios empiezan a ser muy
fuertes, hay dificultades para encontrar mano de obra cualificada, las
expectativas empresariales comienzan a deteriorarse ante el repunte
de la inflación, repercutiendo negativamente sobre las inversiones
previstas. Muestra que la actividad económica es elevada.
• Contracción o recesión. El gobierno, en su lucha contra la inflación,
adopta medidas de enfriamiento de la economía, lo que se traduce en
caída de ventas y beneficios. El paro comienza a repuntar. En este
ambiente de desánimo las inversiones se resienten, se disparan las
suspensiones de pago y las quiebras. En este periodo se da la
reducción de la producción total, del ingreso, el empleo y el comercio.
Este descenso se caracteriza por una contracción de los negocios en
muchos sectores de la economía. Aumenta el desempleo junto con la
disminución de la producción.
108
• Valle, fondo o depresión. Es el punto más bajo del ciclo y se
caracteriza porque la capacidad productiva está infrautilizada, hay
desempleo, caída de los beneficios de las empresas, las inversiones
están estancadas, etcétera.
• Recuperación o reanimación. Comienzan a aumentar las ventas y los
beneficios, el desempleo desciende, se vuelven a acometer nuevas
inversiones, los precios comienzan a crecer lentamente. La producción
y el empleo tienden a aumentar paulatinamente, por lo que aumenta el
pleno empleo de los factores de producción y, consecuentemente, se
da un aumento en la producción.
Hay que señalar que en un ciclo económico, la fase de subida no tiene por
qué tener la misma duración que la de bajada. Últimamente, las fases
alcistas han tendido a ser notablemente más prolongadas que las bajistas.
Hay numerosas teorías que tratan de explicar el porqué de los ciclos
económicos, de su carácter repetitivo. Entre otras, podemos señalar:
• Cambios en la productividad
Las oscilaciones se inician en el lado de la oferta y responden
principalmente a cambios en los niveles de productividad, debido a
innovaciones tecnológicas.
• Ciclos monetarios
Variaciones en la cantidad de dinero provocan desplazamiento en la
demanda agregada y en el nivel de producción. A largo plazo, los precios
se van ajustando de manera que la oferta de dinero, medida en términos
reales (depurada del efecto precio), vuelve a su nivel inicial, anulándose el
efecto positivo inicial.
109
• Ciclos económicos y políticas estabilizadoras
La política económica del gobierno se dirige a atenuar las fluctuaciones
que producen los ciclos, con la intención de conseguir un ritmo de
crecimiento estable en el largo plazo, lo que exige tener los precios
controlados.
Tan mala es una fase baja del ciclo con desempleo como una fase alta
con tensiones inflacionistas (termina generando una serie de desajustes
que al final, llevan a la economía a una fase de estancamiento).
Entre las distintas medidas estabilizadoras que puede adoptar el gobierno,
se encuentran las de política fiscal y de política monetaria; por ejemplo, los
impuestos funcionan ya de por sí como estabilizadores, es decir, si bajan
los ingresos, disminuye la recaudación impositiva (lo que contribuye a
reducir el impacto negativo de la bajada); por el contrario, si suben,
aumenta la recaudación (modera el crecimiento de la economía).
En época de recesión hay reducción de los impuestos, aumento del gasto
público, incremento de la oferta monetaria, etc. Estas medidas pueden
adoptarse individual o conjuntamente. En época de expansión el gobierno
adoptará medidas contrarias a las anteriores, es decir, reducción del gasto
público, contracción de la oferta monetaria, etcétera.
La intervención del gobierno en la economía es con la intención de
neutralizar los movimientos de los ciclos económicos. Quienes critican la
intervención del gobierno sostienen que los gobiernos suelen centrar su
actuación en políticas de demanda que, a largo plazo, apenas tienen
efecto sobre el nivel de producción y sobre el empleo. Por ello entienden
que serían más eficaces políticas de oferta.
110
Cuando se analiza el crecimiento económico hay que distinguir entre el
corto plazo y el largo. En el corto plazo este crecimiento responde
principalmente a variaciones en la demanda agregada, mientras que en el
largo plazo el papel principal corresponde a la oferta agregada.
El crecimiento a largo plazo es consecuencia de un aumento de los
recursos productivos, mientras que a corto plazo éstos suelen ser más o
menos fijos; además, también influye el aumento de la población y, muy
especialmente, las mejoras tecnológicas.
Entre las condiciones que deben existir en un país para favorecer este
crecimiento a largo plazo, se pueden destacar las siguientes:
• Competencia interna y externa que contribuye a acelerar las innovaciones
tecnológicas, aumentar la calidad de los productos y abaratar sus costos.
Los regímenes de monopolio dificultan este progreso.
• Un sistema legal eficaz que sea capaz de resolver los litigios con rapidez.
• Un mercado de capital desarrollado, capaz de promover el ahorro y de
canalizarlo hacia la inversión.
• El equilibrio macroeconómico se refiere a situaciones de desajustes, como
por ejemplo un déficit comercial o un déficit público excesivo, que terminan
afectando negativamente al crecimiento económico.
• Una tasa de inflación moderada crea un clima más favorable para la
inversión, favorece la competitividad internacional, evita una escalada de
precios que dificulte el crecimiento económico.
111
4.5 Las crisis económicas
El concepto e importancia de las crisis económicas
[Este inciso es copia fiel de parte del artículo “LA PROPENSIÓN AL
DESASTRE: Modelos de tercera generación de las crisis financieras.” De
Javier Raya Alonzo publicado en http://es.scribd.com/]
Robert Brenner, en 1998, inicia su obra “Turbulencia en la economía
global” con una ironía: “los economistas Robert Solow y Paul Samuelson,
ganadores del premio Nobel, pronunciaron jubilosas necrologías sobre la
destructiva inestabilidad económica capitalista. “La vieja noción de un...
“ciclo de negocios” ya no tiene mayor interés”, dijo Solow. “Actualmente
los estudiantes graduados nunca han oído hablar del aparato de
Schumpeter ni de Kondratieff, Juglar y Kitchin y les parecería extraño
haberlo hecho.” Después de cincuenta años de estudio, bromeaba
Samuelson, la Agencia Nacional de Investigación Económica (NBER) “se
ha quedado sin una parte de su trabajo, el ciclo de negocios.” Según
Arthur Okun, un alto consejero de Kennedy y Johnson, con las síntesis
neoclásicas-keynesianas en manos de todos los gobiernos bien
informados, las recesiones eran “ahora... previsibles, como los accidentes
aéreos” y las fluctuaciones de los negocios como amenaza al tranquilo
112
desarrollo de la economía moderna estaban “obsoletas.”14 y más
recientemente, “Alan Greenspan, Presidente de la Reserva Federal, se ha
preguntado públicamente si la economía de su país no se ha “movido más
allá de la historia” dejando de lado de una vez por todas el ciclo
económico.”15
“El triunfalismo de Samuelson, Solow, Okun y de la OCDE escasamente
podría haber sido más inoportuno. En el mismo momento en que estaban
haciendo esas declaraciones, la economía mundial entraba en una larga y
cada vez más seria fase descendente que, incluso ahora, un cuarto de
siglo después, muestra sólo ciertas señales de mitigarse. (...)”16
Efectivamente, en el último cuarto de siglo las crisis han sacudido casi
todas las regiones del planeta poniendo a prueba la capacidad de la teoría
económica para predecirlas, comprenderlas y controlarlas. El resultado ha
sido otra ironía: precisamente cuando el “mainstream” de la ciencia
económica popularizaba el papel fundamental de los agentes económicos
con “expectativas racionales”, que ajustan sus expectativas del futuro
mediante un modelo ampliamente difundido y que utilizan todo el
conocimiento disponible sin cometer errores sistemáticos; se vieron
obligados a ocupar sus esfuerzos en “modelar” –“a toro pasado”- cada
nueva crisis, que siempre rebasaba la capacidad explicativa de su teoría.
Así, cuando Paul Krugman publicó en 1979 su modelo sobre las crisis de
Balanza de Pagos, concluyendo que los conflictos durante la década de
los setenta, habían sido provocados por la decisión de mantener políticas
inconsistentes ante el deterioro de variables económicas fundamentales, 14 Brenner Robet. The economics of global turbulence. New left review No. 229, 1998. p. 9
15 Op. Cit. p. 2
16 Op. Cit. pp. 10-11
113
la quiebra del Sistema Monetario Europeo de 1991-1992 demostró que
países con políticas consistentes y salud económica podían entrar en
crisis. Obstfeld encontró entonces que bajo ciertas condiciones, el trade-
off entre variables económicas (crecimiento y empleo) podía distorsionar
en equilibrios múltiples y pérdida de confianza que dan origen a crisis que
se autovalidan, sin ser necesarias o inevitables. Pero la crisis de México
en 1994 y su “contagio” a otros países de América Latina, introdujo
elementos que ampliaron el debate y más tarde, las crisis de los países
del sudeste asiático en 1997-1998 hicieron necesaria una tercera revisión
en la modelística. Barry Eichengreen, Andrew Rose y Charles Wyplosz
que introdujeron en 1995 la distinción entre modelos de primera y segunda
generación, resaltaron el hecho de que “la ola de crisis parecía dar origen
a un nuevo estilo de modelos, unos que daban sentido a las crisis después
de que han ocurrido” 17
Esa fue la razón por la cual Krugman en 2001 planteó la necesidad de
definir “el estado del arte” en los modelos de tercera generación y cambiar
el estilo de modelación para “adelantarse a los hechos” (to get ahead of
the curve), preguntándose ¿cómo serán los modelos de cuarta
generación?
1 Los modelos de tercera generación
Lo que se ha llamado “modelos de tercera generación” engloba varias
vertientes de investigación teórica y principalmente empírica, cuyo
elemento integrador es la relevancia que se le ha dado a los aspectos
financieros. Las crisis cambiarias y financieras aparecen ya como
fenómenos interrelacionados y los especuladores adquieren un papel
fundamental como detonadores de las crisis económicas, propiciando
“pérdida de confianza” y más tarde “pánico financiero”, que culmina con
17 Krugman Paul. Crises: the next generatión? Draft for Rzaing conference, Tel Avid University, march 2001 p. 1 La obra citada es: Barry Eichengreen, Andrew K. Rose, and Charles Wyplosz. Exchange Market Mayhem: The Antecedents and Aftermath of Speculative Attacks. June 21, 1995
114
un ataque especulativo contra los tipos de cambio y con la desarticulación
de los mercados financieros.
Una segunda característica de ésta generación de modelos es el énfasis
en la vulnerabilidad generalizada de las empresas debido a una especie
de asincronía entre sus horizontes temporales de endeudamiento y el
período de maduración de las inversiones realizadas, debido a que éstas
últimas están denominadas, en alto porcentaje, en moneda extranjera.
Finalmente, como señala Joan Ripoll, “la principal aportación de la nueva
generación de modelos –y quizás el elemento más destacado respecto a
las interpretaciones precedentes– son las implicaciones de política
económica que se derivan así como el papel que se otorga al tipo de
cambio como instrumento de ajuste macroeconómico.”18
Krugman propone agrupar estos modelos de tercera generación en tres
grandes vertientes, según el énfasis en la causa considerada como
generadora:
1. Modelos basados en el riesgo de fraude (Moral-hazard-driven
investment), desarrollados principalmente por McKinnon – Pill19,
Krugman20 y Corsetti, Pesenti y Roubini21 y que toma como hipótesis
fundamental el sobre-endeudamiento externo de las empresas,
sustentado en una especie de complicidad tácita con el gobierno para
cubrir sus obligaciones (“rescate [bail-out]”) en caso de quiebra.
18 Ripoll i Alcón Joan. Crisis cambiarias y ataques especulativos. 2003 p. 39
19 International overborrowing. A descompotition of credit and currency risk. 1996
20 What happened to Asia?”, 1998 mimeo, MIT, mimeo, disponible en http://web.mit.edu/www/krugman/ 21 What caused the Asian financial crisis?. 1998
115
En este caso la toma de utilidades por los grupos corporativos o
cualquier shock macroeconómico, hace evidente la insuficiente
rentabilidad de las empresas y provoca una generalizada suspensión
de pagos que origina un “pánico”, salida de capitales y la caída del tipo
de cambio, lo cual es el síntoma del problema financiero subyacente.
Por supuesto, esta interpretación de la crisis mexicana y de los
problemas de los países del sudeste asiático no podía tener mucho
eco y fue abandonada.
2. Una segunda vertiente de interpretación se inició con el modelo de
bancarrota en una economía abierta, que fue presentado por Douglas
W. Diamond y Phillip H. Dybving22, y fue desarrollada por Chiang y
Velasco23
3. La tercera vertiente enfatiza el impacto la falta de liquidez sobre la
estructura financiera de las empresas (Balance) y consecuentemente
sobre los agregados macroeconómicos. Esta interpretación ha sido
desarrollada principalmente por Krugman24, Bernanke y Gertler 1989;
por Aghion, Baccheta y Banerjee25; y de una manera más sofisticada
por Scheneider y Tornell26.
Los ciclos económicos de México
22 Bank runs, deposit insurance, and liquidity. 1983
23 Liquidity crisis in emerging markets: theory and policy, 1999; Balance Sheets and exchange rate policy, 2000
24 Analytical Afterthoughts on the Asian Crisis, 1999; Balance Sheets, the Transfer Problem, and Financial Crises, 1999. 25 A Simple Model of Monetary Policy and Currency Crises, 2000 26 Soft landings. 2000
116
A fin de ilustrar el concepto de crisis económica y comparar la crisis
económica mexicana con respecto a la crisis económica mundial a
continuación se mencionan algunas de las características de los ciclos
económicos, de diciembre de 1982 hasta la crisis de 1994. 27
• Presidente José López Portillo (diciembre de 1976 a noviembre de
1982)
Sus características fueron:
o Bajo crecimiento.
o Presiones inflacionarias.
o Desequilibrio estructural.
o Agotamiento del modelo de sustitución de importaciones.
o Desigual proceso de industrialización.
o Descuido al sector agrícola.
o Déficits fiscales.
27 José Ayala Espino, Economía del sector público mexicano, pp. 109-137.; Alonso Aguilar M., y Gerardo Gil Valdivia, Crisis y globalización, Ed. Nuestro Tiempo, México, Segunda Edición 1996, p. 225; Rubén Carranza Rubio Díaz Escalante, Arsenio Y Otroset al., “Ponencia Del IMEF 1996: Empleo productivo y permanente sustentado en el ahorro e inversión”, Ejecutivos En Finanzas, México, IMEF, Vol.25 No 12, Diciembre De 1996, pp. 6-12.
117
o Dependencia de los ingresos petroleros.
o Transferencias por pagos de servicio de la deuda con tasas de
interés altas en el mercado internacional.
o Reducción de las reservas internacionales.
• Presidente Miguel de la Madrid Hurtado (diciembre de 1982 a
noviembre de 1988)
En los años de 1982-1985, las características principales fueron:
o Reestructuración de la deuda.
o Creación del PIRE (Programa Inmediato de Recuperación
Económica).
o Ajustes fiscales.
o Aumento de precios de bienes y servicios.
o Disminución del gasto programado para aumento de los
ingresos federales.
o Aumento de los ingresos obtenidos por los precios del
petróleo.
o Aumento del IVA (Impuesto al Valor Agregado), del 10 al
15%.
o Reducción de exenciones fiscales.
o Inicio de la privatización de las empresas públicas para
aumentar la recaudación.
o Se empiezan a desregularizar tres áreas:
a) La liberación financiera.
b) La eliminación de programas, licencias y otros
mecanismos regulatorios de la actividad económica.
c) Liberalización de los precios, excepto algunos productos
básicos.
o Transición gradual del proteccionismo a la apertura
comercial (incorporación al GATT).
118
En el año de 1986, cuando se presenta la crisis por disminución de los
precios del petróleo, se presentaron estos hechos:
o Se implanta el PSE (Programa de Solidaridad Económica).
o Disminución en la captación de divisas.
o Disminución de la recaudación total.
o Ajustes a la política fiscal para la obtención de ingresos no
petroleros.
o Aceleramiento de la inflación; por lo tanto, contracción del
poder adquisitivo.
o Disminución de la producción.
En 1987 se da la crisis bursátil a nivel internacional, lo que implicó lo
siguiente:
o Desplome de los precios de la bolsa.
o Para finales de este año el gobierno empieza a consolidar
sus finanzas públicas.
o A inicios de 1988 empieza a darse un repunte del mercado
financiero.
o Se introduce el impuesto del 2% sobre activos de las
empresas.
o Disminuye la tasa máxima de gravación al ingreso personal.
• Presidente Carlos Salinas de Gortari (diciembre de 1988 a
noviembre de 1994)
A partir de diciembre de 1988 se dieron estos hechos:
o A finales de 1988 y principios del 1989 se firma el PECE
(Pacto para la Estabilidad y Crecimiento Económico), con el
objetivo de sanear las finanzas públicas, reactivar de la
inversión y la estabilidad macroeconómica.
o Control de la inflación por medio de una política monetaria
más restrictiva.
119
o Privatización y desregulación de las empresas públicas y de
algunas actividades productivas.
o Creación del Pronasol (Programa Nacional de Solidaridad)
para disminución de la pobreza.
o Para 1990 se da una reestructuración de la deuda externa
por medio del Plan Brady, permitiendo así una reducción del
gasto público por concepto de disminución por pago de
intereses.
o Modificación del artículo 27 constitucional.
o Sustitución de cultivos tradicionales por aquéllos de mayor
rentabilidad en el mercado.
o Disminución de los tres ceros a la moneda y billetes en
circulación, denominándolos como nuevos pesos (N$).
o Participación del país en el TLCAN.
o Para finales de 1994 se tenía una disminución del ahorro
privado.
o Otorgamiento de créditos al consumo y vivienda sin
evaluación de riesgos, trayendo como consecuencia el deterioro
de los balances del sector privado y la degradación de la
calidad de las carteras de préstamo de los bancos.
o Déficit de la cuenta corriente por financiamientos y por
inversiones extranjeras volátiles a corto plazo, dentro del
mercado financiero.
• Presidente Ernesto Zedillo Ponce de León (diciembre de 1994 a
diciembre de 1995). Crisis de la globalización.
Esta crisis se debió al aceleramiento que tuvo el país para
incorporarse a la globalización, dando como resultado una fuerte
devaluación y crisis en diciembre de 1994. A continuación se
enumeran diversos factores que dieron origen a la crisis. Entre las
más importantes están:
120
o El gobierno salinista inició una violenta apertura comercial,
cancelando los permisos de importación y derogando el código
aduanero mediante una intensa reducción arancelaria.
o Eliminó el control de precios y salarios. Decidió la reducción
del Estado, abatiendo el gasto público y privatizando el sistema
bancario, así como los organismos y empresas del sector
público.
o Acordó un menor deslizamiento del peso con respecto al
dólar.
o La volatilidad de los mercados financieros.
o Los desajustes internos provocados por la aceleración de la
apertura comercian la emisión de Tesobonos, con vencimientos
a corto plazo, para mantener la estabilidad monetaria frente al
creciente déficit comercial. Lo anterior provocó que el tipo de
cambio tuviera un deslizamiento.
o La disminución de la planta productiva nacional.
o La venta de empresas paraestatales y gubernamentales.
o El desarrollo desigual de los sectores económicos.
Debido a que las principales causas de la crisis fueron de índole
financiera, los más afectados fueron, aparte de la población en general,
las instituciones financieras, trayendo como consecuencias:
• La imposibilidad de asignar eficientemente y suficientemente los
recursos, ya que éstos se redujeron al inmovilizarse dentro de la
cartera vencida, impidiendo el otorgamiento de créditos a clientes y
empresas, y por otra parte, la demanda de créditos rentables
disminuyó al frenarse la inversión.
• El rendimiento sobre el capital medio de la banca se colapsó.
• Al afectarse los niveles de capitalización de los bancos para
satisfacer los mayores requerimientos solicitados por las
121
autoridades, tanto el gobierno como los accionistas tuvieron que
inyectar recursos para mantener operando al sistema bancario.
• Problemas de liquidez al mantener depósitos en moneda extranjera.
Mecanismos de solución que se aplicaron para enfrentar la crisis de 1994:
• En los primeros días de enero se inició el Programa de Emergencia
Económica. Dicho programa contenía medidas para superar la
situación.
El Programa de Emergencia Económica tenía tres objetivos
fundamentales:
Primero: reducir el déficit en la cuenta corriente a un nivel
sanamente financiable en el corto plazo.
Segundo: crear las condiciones para una pronta y sana
recuperación de la actividad económica y el empleo.
Tercero: hacer que el efecto inflacionario de la devaluación sea lo
más reducido y breve posible, y evitar que la economía caiga en
una espiral inflacionaria.
El Programa de Emergencia Económica fue aplicado con toda
determinación, a fin de restaurar cuanto antes la plena confianza de los
inversionistas nacionales y extranjeros en las perspectivas de crecimiento,
con estabilidad financiera de la economía mexicana. Con ello se buscó
controlar la amenaza inflacionaria en el más corto plazo posible para
aminorar, primero, y poder revertir después, los efectos de esta crisis
sobre los niveles de vida de la población y sobre las oportunidades de
empleo.
Nota: La información presentada del periodo del presidente Zedillo
fue tomada, con ciertas modificaciones, de la página Web de la
presidencia de la República.
122
RESUMEN
En esta unidad se revisan los conceptos de crecimiento, desarrollo, ciclo
económico y crisis. Se presentan también las principales propuestas que
se han diseñado a lo largo de la historia para alcanzar el crecimiento
económico de un país, así como el impacto que tienen las crisis sobre los
niveles de bienestar y crecimiento de un país. Se ilustra finalmente el
concepto de crisis con el caso de México.
123
GLOSARIO Ciclo económico Son variaciones en el ritmo de crecimiento del PIB, que se producen de
manera repetitiva en el tiempo. Movimiento o proceso, más o menos
periódico, que, partiendo de un estado de prosperidad o abundancia, pasa
por una fase de receso, otra de depresión, otra de recuperación, y vuelve
a la prosperidad.
Pico, cima, cúspide Punto álgido del ciclo. La capacidad productiva está plenamente utilizada,
lo que dificulta mantener el ritmo de crecimiento.
Recesión Es un periodo donde se da la reducción de la producción total, del ingreso
y del empleo.
Valle, fondo o depresión Es el punto más bajo del ciclo y se caracteriza porque la capacidad
productiva está infrautilizada, hay desempleo, caída de los beneficios de
las empresas etcétera.
124
Recesión económica Fase del ciclo económico, caracterizada por una contracción en las
actividades económicas de consecuencias negativas sobre los niveles de
empleo, salarios, utilidades y, en general, los niveles de bienestar social.
Recuperación o reanimación Es la etapa del ciclo económico donde comienzan a aumentar las ventas y
los beneficios, el desempleo desciende, la producción tiende a aumentar.
Tendencia Es la dirección que se presenta a largo plazo.
Variaciones estaciónales Movimientos recurrentes que se producen en cada ejercicio.
125
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD 1
De acuerdo al tema, responde las siguientes preguntas:
1. ¿Qué entiendes por ciclo económico?
2. Menciona las cuatro etapas del ciclo económico y relaciónalas con
este periodo sexenal.
ACTIVIDAD 2
Investiga en periódicos y revistas especializadas, cómo se ha comportado
la economía mexicana, a partir de la crisis de 1994 y hasta la fecha, y
elabora tus propias conclusiones.
ACTIVIDAD 3
Dibuja las fluctuaciones o cambios que presenta la economía en su nivel
de producción a lo largo del tiempo.
Año
PIB real
(millones de
pesos a
precios de
126
1993)
1980 $ 948.60
1981 $ 1,029.48
1982 $ 1,024.12
1983 $ 988.41
1984 $ 1,022.12
1985 $ 1,044.48
1986 $ 1,012.32
1987 $ 1,029.76
1988 $ 1,042.98
1989 $ 1,085.80
1990 $ 1,141.99
1991 $ 1,190.13
1992 $ 1,232.27
1993 $ 1,256.19
1994 $ 1,312.20
1995 $ 1,230.60
1996 $ 1,293.85
1997 $ 1,381.52
1998 $ 1,449..31
1999 $ 1,504.97
2000 $ 1,609.13
De acuerdo a estos datos, responde lo siguiente:
1. ¿En qué año se presentan recesiones?
2. ¿En qué año se presenta crecimiento económico?
3. ¿Cómo se mide la duración de un ciclo económico?
4. ¿Cómo se comportan las tasas de desempleo y la de inflación en la
etapa de recesión, y en la etapa de crecimiento?
127
CUESTIONARIO DE REFORZAMIENTO
Contesta las siguientes preguntas:
1. ¿Cómo se cuantifica el crecimiento económico?
2. ¿Cuál es la diferencia entre crecimiento y desarrollo económico?
3. ¿Qué es un modelo de crecimiento económico?
4. ¿Qué ocasiona una crisis económica?
5. ¿Cuáles son las etapas de una crisis económica?
128
LO QUE APRENDÍ
Responde las siguientes preguntas:
1. ¿Cuál es la causa de que exista diferencia entre PIB real y PIB
nominal?
2. ¿Por qué se publican en los diarios los datos del PIB y no los del
PNN?
3. ¿Qué ocasiona una crisis económica?
129
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN
Elige la respuesta correcta a las siguientes preguntas.
1. El indicador más utilizado para el análisis del ciclo económico es el:
a) ingreso nacional
b) PNB
c) PIB
d) NPC
e) empleo
2. Cuando la economía tiene al máximo su actividad económica, es
elevada. ¿En qué fase del ciclo se encuentra?
a) cima
b) recuperación
c) desaceleración
d) fondo
e) auge
3. Durante la crisis de 1994 se implantan varios programas para salir del
bache económico, ¿cual de los siguientes es el que se aplicó?
a) PRONASOL (Programa Nacional de Solidaridad)
b) PECE (Pacto para la Estabilidad y Crecimiento Económico)
c) PSE (Programa de Solidaridad Económica)
d) PIRE (Programa Inmediato de Recuperación Económica)
e) PEE (Programa de Emergencia Económica)
130
4. ¿En qué año se da la crisis por caída de los precios del petróleo en
México?
a) 1989
b) 1982
c) 1986
d) 1987
e) 1980
5. En México, una resultante de las crisis económicas ha sido el:
a) auge de la economía informal
b) nivel de empleo
c) incremento de las exportaciones
d) incremento de la productividad
e) incremento en las importaciones
6. La crisis de 1994 se debió básicamente a:
a) falta de rentabilidad
b) la competencia externa
c) la disminución del crédito
d) el aceleramiento que tuvo el país para incorporarse a la
globalización
e) la inversión extranjera directa
7. El denominado efecto tequila se derivó de la crisis económica que se
registró en México, en el año de:
a) 1976
b) 1982
c) 1986
d) 1994
e) 2001
131
8. Es un conjunto de fenómenos económicos que suceden en un país y
en un periodo determinado.
a) Ciclo
b) Inflación
c) Ciclo económico
d) Recesión
e) Crisis
9. Qué etapa del ciclo económico aumenta el pleno empleo de los
factores de producción y, por lo tanto, da un aumento en la producción:
a) recesión
b) cima
c) fondo
d) recuperación
e) desarrollo
10. ¿Qué periodo gubernamental tuvo las siguientes características:
aumento del IVA al 15%, disminución del proteccionismo para dar paso
a la apertura comercial, implantación del PSE y el impuesto sobre
activos de las empresas?
a) José López Portillo
b) Luís Echeverría Álvarez
c) Carlos Salinas de Gortari
d) Miguel de la Madrid Hurtado
e) Ernesto Zedillo Ponce de León
132
MESOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA
Autor Capítulo Páginas
Brenner Robert
The economics of global
turbulence. New left review
No. 229, 1998 The
economics
p. 9
Ripoll i Alcón Joan
Crisis cambiarias y ataques
especulativos. 2003
p. 39
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA 1. Case, Fair, Principios de macroeconomía, Pearson educación,
México, 1996. 588 p.
2. Le Roy, Roger Millar, Macroeconomía Teoría, políticas y
aplicaciones internacionales, Thomson 3 ed., México, 2005, 549 p.
3. Mankiw, Gregory N, Principios de economía, México, Mc Graw Hill,
2004. 734 p.
4. Mankiw, Gregory N, Principios de economía, México, Mc Graw Hill,
2004. 734 p.
5. Mc Eachern, William A, Macroeconomía una introducción
contemporánea, 4 ed., Thomson, México1997, 384 p.
6. Parkin, Michael, Macroeconomía, edición especial en español,
Addison Wesley Longman, México, 1998, 1191 p.
133
7. Samuelson Paúl, William Nordhaus y Raymundo Rodríguez
Guajardo, Macroeconomía con aplicaciones a México, 1998, 575 p.
8. Silvestre, Méndez José, Problemas económicos de México, Cuarta
edición Mc Graw Hill, 1998, 317 p.
BIBLIOGRAFÍA COMPLEMENTARIA
1. Espino José Ayala, Economía del sector público mexicano, pp. 109-137.
2. Alonso Aguilar M., y Gerardo Gil Valdivia, Crisis y globalización, Ed.
Nuestro Tiempo, México, Segunda Edición 1996, p. 225.
3. Rubén Carranza Rubio Díaz Escalante, Arsenio Y Otros et al.,
“Ponencia Del IMEF 1996: Empleo productivo y permanente sustentado en
el ahorro e inversión”, Ejecutivos En Finanzas, México, IMEF, Vol. 25 No
12, Diciembre De 1996, pp. 6-12.
SITIOS ELECTRÓNICOS
• Secretaría de economía. www.economia.gob.mx
• Banco de México www.banxico.org.mx/cMoneda/FSmoneda.html
• Presidencia de la República. www.presidencia.gob.mx
• Banco Nacional de Comercio Exterior, S. N. C.
www.bancomext.gob.mx
• Secretaría de Gobernación - Gobierno Federal - México.
www.gobernacion.gob.mx
134
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Licenciat
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n de
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ra de
l o el
hacer
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o de
ente”.
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rca” o
resas
miento
en el
bases
do ed.,
aduría
145
de la
como
grand
quiere
para
biene
que p
proble
hemo
para h
los r
angus
tema
por fin
entre
El cam
la me
recurs
correc
siguie 33 http:
productivi
para regio
des consecu
e decir cóm
lo que lue
star y amp
parece un
emas socia
os resuelto
hacer la gu
ecursos, t
stiosos. Po
absolutam
n permitien
forma de a
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ejor tecnol
sos para o
cta y de qu
endo los raz //www.lafacto
dad y bas
ones, ciuda
uencias, po
mo generam
ego podam
pliar la prot
problema d
ales. En e
los proble
erra en lug
todos los
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ente esenc
do prever l
actividad ec
5.4
ológico pres
ogía dispo
obtenerla,
e ello eleva
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es de la c
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orque el tra
mos riqueza
os hacer.
tección soc
difícil de re
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emas, porq
ar de para
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ente, gene
cial y, en e
la posibilida
conómica y
4 Prog
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onible, en
de que e
ará su prod
os de Adam rticulos/castells
competitivid
íses. Esto
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a, que en e
Por ejemp
cial en luga
esolver en
o en que
ue más re
hacer el am
s se hace
erar fuentes
ste sentido
ad de un sa
generación
greso tp
elección po
el sentido
es capaz d
ductividad y
m Smith llev
s12.htm
dad, tanto
se dice pr
mo se gener
l fondo es l
plo, reforza
ar de desm
una época
hay más a
ecursos se
mor, pero p
en extrema
s de produ
o, la nueva
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n de riquez
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de que c
de adopta
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Licenciat
para empr
onto pero
ra productiv
la base ma
ar el Estad
mantelarlo.
a de crecie
abundancia
pueden ut
por otro lado
adamente
uctividad e
economía
co en la rela
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cuenta con
r una dec
sus costos.
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tura: Cont
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o de
Esto
entes
a, no
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o, sin
más
es un
está
ación
o y ad a, de
n los
cisión
Ello,
ocial.
aduría
146
Pero,
eleve
Peter que:
“hcheervtrd
Divers
inform
relacio
produ
ganan
tecno
tecno
Fargo
direct
produ
produ
Ello n
supue
gran t
histor
¿existen
la producti
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sos autores
mación y la
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ncias de
lógicas en
logías de l
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a entre lo
uctividad ob
uctividad.
no significa
esto, porqu
tendencia q
ria.”
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uno de los
o de los efectrealmente. P
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s han docu
a comunica
n la produ
Por ejemplo
productivid
empresas
a informac
f Amercia, e
os niveles
btenida com
a que se
e no se trat
que exige a
e que real
duzca los co
gurúes de
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mación de ents procesos npaso, con unaen cuanto a lólo ha hechoo.” (Drucker, 2
umentado q
ación en s
cción de b
o, Paul A.
dad que
s del secto
ción- incluye
entre otras,
de invers
mo consecu
pueda des
ta de un fe
a todos inc
mente la a
ostos?
la adminis
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o rutinariame2002,2)
que la adop
sectores qu
bienes mate
Strassman
resultan
or financier
endo a J.P
, concluye q
ión en tec
uencia. Enc
spreciar el
nómeno loc
corporarse a
adopción d
stración señ
se preveían ho ningún camo en el gobiearios los procar la nóminaa todos los dbiado en absconomía de tomo trabajamnte lo que s
pción de te
ue no está
eriales no
n (2005; 20
de divers
ro –gran d
P. Morgan,
que no exis
cnología in
uentra inclu
cambio te
cal y pasaje
a ella o se
Licenciat
de la tecno
ñalaba en
hace cuarentambio en la merno. Lo que cesos tradicioa, para contremás procesoluto; sólo siempo y a me
mos, hasta ahse venía hac
ecnologías
án directam
impactan e
007), analiz
as inversi
demandant
CityCorp, W
ste una rela
nformática
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ecnológico
ero, sino de
r “barrido p
tura: Cont
ología
2002
a años manera
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de la
mente
en la
za las
iones
e de
Wells
ación
y la
as de
, por
e una
por la
aduría
147
[párra
capita
Ya en
explic
nuevo
con e
enfoq
“... au
para
vivien
mund
inmen
se da
ese p
de su
cada
en jue
influir
intuye
abre.
es de
locale
5.5 L
afo copiado
al financiero
n 1988 Car
cativos y or
os no logra
equidad. So
ues alterna
unque parez
diseñar y
ndo actualm
o producti
nso potenci
an décadas
potencial, o
us objetivos
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ego. La efe
sobre la f
e- el carác
(...) Estoy
ecir, que n
es, sino ta
La com
o del artícu
o” de Javier
lota Pérez
ientadores
aban demos
on tiempos
ativos, pero
zca lo contr
construir u
mente es la
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ial de gene
s más tarde
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s. Esto sig
tecnológica
ectividad co
forma del f
cter específ
entonces p
nuestras d
mbién la m
mpetetecn
ulo “Ciclos
r Raya Alon
señalaba q
de la acció
strar su efe
de experim
o:
rario, estam
una socied
transición
os período
eración de r
e, una vez
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gnifica que
a son defin
on la que c
futuro depe
fico de esa
planteando
dificultades
manifestac
ncia pnológi
económic
nzo, publica
que la may
ón política s
ectividad e
mentación,
mos ante un
dad más s
de un patró
os de surg
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que la soc
do adecuad
el rumbo
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cada grupo
ende de ha
a revolució
algo que m
actuales
ión especí
por gaco-co
cos, cambio
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oría de los
se habían d
n términos
de discusi
na ventana
solidaria. Lo
ón tecnológ
gimiento d
yos verdad
ciedad ha l
do para pon
definitivo y
s diversas f
social y ca
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ón y de las
muchos de
como país
ífica de un
Licenciat
ananciognitiv
o tecnológ
w.scribd.co
viejos mod
derrumbado
de crecim
ón y apertu
de oportun
o que esta
gico a otro
de un nuev
deros frutos
ogrado "do
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y el impact
fuerzas soc
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e comprend
s opciones
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s, no son
n fenómen
tura: Cont
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om]
delos
o; los
miento
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nidad
amos
en el
vo e
s sólo
omar"
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to de
ciales
uede
de -o
s que
n ya,
sólo
o de
aduría
148
carác
gener
partic
distint
rumbo
ubica
ella p
de ac
34 Pérep.1, en109
ter mundia
rales y afe
ularidades.
tas partes
o que tom
rá en ese c
ara aplicar
ción.”34
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al. Ello si
ectan a ca
. Significa
del sistem
a el camb
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la en el niv
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ignifica qu
ada país,
también
ma sólo ser
io en el p
eneral, conf
vel y al cont
les y políticos
a: "Desafíos y
e sus ca
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lano mund
fiando en q
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s del cambio d Propuestas"
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u otra form
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dial. Esta p
que cada un
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Licenciat
amentales
ma, según
propuestas
engranar e
presentació
no se servir
an a su esp
a tecnológico Caracas, pp.
tura: Cont
son
sus
s en
en el
ón se
rá de
pacio
1988 .63-
aduría
149
El av
una n
conoc
comp
centra
organ
condu
de un
tecno
ance de lo
nueva revo
cimiento” h
render lo
almente, es
nización y m
ucen este p
na “socied
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os concepto
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a significad
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s importante
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a informació
os económ
cnológica h
do un nuev
ptos funda
e comprend
funcionam
ara entende
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ón y la com
micos desde
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vo paradigm
amentales
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o” basada
municación.
RE
e la conce
oncepto de
ma. Es por
para ex
nsformacion
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se habla de
en el de
Licenciat
ESUME
eptualizació
e “sociedad
ello impor
xplicarla,
nes reales
empresas
e la construc
sarrollo de
tura: Cont
EN
ón de
d del
rtante
pero,
en la
s que
cción
e las
aduría
150
ActivValore
sopor
empre
patrim
EconUso d
nómic
RevoPeríod
indust
patron
os intangies pertene
rte fijo, sin
esarial. So
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omía del Cdel conocim
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bles ecientes a
o a valore
n reflejado
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nológica mbios ace
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os en los E
nto o factor est
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ormas orga
al.
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Estados Fin
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GLO
alor no cor
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nancieros
ara producir
vida para e
tecnológic
es de la p
Licenciat
OSAR
rresponde
ón o de cu
como parte
r beneficios
el ser huma
ca de dive
producción
tura: Cont
RIO
a un
ultura
e del
s eco
ano.
ersas
y los
aduría
151
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tecno
el imp
ACTIV En tu
se ha
mater
términ
rentab
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VIDAD 2
fuente de
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ria tus obs
nos de or
bilidad.
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squeda en
nicia una d
que tiene en
trabajo o e
do tecnolo
servaciones
rganización
ADES
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iscusión en
n nuestro p
en cualquie
ogía inform
s respecto
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DE A
acerca del
n el foro de
aís.
er empresa
mática y pr
al impact
roducción,
APREN
concepto d
e la materia
que conoz
resenta en
to que ella
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Licenciat
NDIZA
de revoluci
a argument
zcas, obser
el Foro d
a ha tenid
productivida
tura: Cont
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iones
tando
rva si
de la
o en
ad y
aduría
152
Conte
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2. Def
3. Ind
produ
4. Se
el fun
¿Cuá
de la
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fine el conc
fine el conc
dica tres fo
uctividad de
ñala tres fo
cionamient
l es la rela
riqueza de
uientes pre
cepto de “re
cepto de “so
ormas conc
e la empres
ormas conc
to de las em
ción entre
la riqueza
C
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ociedad de
cretas en q
a.
cretas en qu
mpresas.
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en las econ
CUESTREFO
ecnológica”
el conocimie
que el cam
ue la comp
LO Q
ción y el co
nomías con
TIONAORZA
”
ento”
mbio tecnol
petencia tec
QUE A
onocimiento
ntemporáne
Licenciat
ARIO DMIENT
lógico afec
cnológica a
APREN
o como pal
eas?
tura: Cont
DE TO
cta la
afecta
NDÍ
lanca
aduría
153
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que le
a
b
t
c
t
d
a
e
e
a
d
EXA
ciona los si
es correspo
a). La revol
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tecnológica
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tecnológico
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adopción d
empresa:
e). Son fact
adopción d
de la empre
AMEN
iguientes c
onda.
lución tecno
sidera conv
a porque:
pactos nega
o:
tores que o
e tecnologí
tores que im
e tecnologí
esa:
N DE A
conceptos c
ológica se d
eniente una
ativos del c
obstaculizan
ía por parte
mpulsan la
ía por parte
AUTOE
con su defi
define com
a revolució
ambio
n la
e de la
e
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o: 1.
de
pro
ec
de
2.
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un
pro
de
3.
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de
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4.
en
mu
5.
má
me
de
n
Licenciat
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cribe el nú
Desempleo
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La compet
ducción de
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oductividad
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enera nuevo
emanda nue
oductos
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n la base tec
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e los trabaja
tura: Cont
ÓN
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o, inflación,
de la
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o conocidos
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l costo med
umento de l
d y de la tas
roductividad
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o generaliza
cnológica d
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e las nueva
demanda d
capacitació
adores…
aduría
154
,
s o
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la
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d,
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2. Ma
4. Ma
1. Kar
2. Ma
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4. Ma
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dirigid
7. Pé
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Autor
arx, Karl
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er F. (2002
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st. El capita
uel. (1996)
uel, 2000. C
o de Barce
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ub.es) orga
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ta, 1988.
ológico p
CAB-SIC C
AFÍA RE
C
El Capital
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Era. 1979
BLIOGR
. FCE. 197
, F.C.E. 197
2). La gere
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.1, en M.
Caracas, pp
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Capítulo
t.II, F.C.E.
smo tardío
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5. p. 313
75, p. 165
encia en l
o. Ed. Era.
a informaci
a pronuncia
1 de febrer
: políticas
or la Univ
sociales y
Pulido ed.
.63-109
MESO
ENDADA
1975 p.
. Ed. p.
BÁSICA
la sociedad
1979. pp. 1
ión. V. I. Sig
ada en el S
ro de 2000
s proyecto
versidad d
políticos
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Licenciat
GRAF
A
Páginas
. 165
. 109
A
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tura: Cont
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aduría
155
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CONS
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Licenciat
NIDAD
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tura: Cont
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ÓN
aduría
156
157
Que e
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consumo
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, ahorro
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Licenciat
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tura: Cont
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De ac
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35 Factindividuinterés36 Mejo
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que se gas
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co y el ahor
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es el nivel
dad adicion
onal de ingr
versión se v
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tores exógenouo; por ejemp
s, etcétera. or conocido co
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se integra
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or el compo
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al, estatal y
os, o externosplo, los cambi
omo Propens
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por el con
o, el consu
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e consumo
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a por el inte
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s y del tipo
un period
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en este ga
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sión Marginal
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sumo, la in
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que no de
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do determ
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TRODU
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eterminado
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s: del cons
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(cuando re
renta.
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n de capita
s al que se
inado. El
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los diferen
del gasto e
eden ser contios, política fi
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Licenciat
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es la can
o de un per
rivada, el g
o por eleme
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sumo autón
ingreso), d
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l bien de ca
al depender
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rno hacia
ntes nivele
es determin
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tura: Cont
ÓN
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riodo.
gasto
entos
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peso
apital
rá de
an los
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otras
s de
nante
el
aduría
158
cuand
invers
forma
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funció
37 Paúl
do la dema
sión de los
ación de
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duo, es de
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privados.
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turas. Este
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William Nord
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Por último
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estimula a
, se consid
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el nivel de
e–gasto de
mundo Rodríg
a través de
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del nivel d
e ahorro se
e consumo.
uez Guajardo
Licenciat
el consumo
orro: 37 com
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de ingreso
e increment
o, op. cit., p. 1
tura: Cont
o o la
mo la
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o del
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124
aduría
159
¿Cuá
l es la func
ción del con
nsumo y de
l ahorro pa
LO
ra la person
Licenciat
QUE S
nas?
tura: Cont
SÉ
aduría
160
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
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2 Función d
3 Propensió
4 Determina
5 El modelo
consumo y a
e consumo
ón marginal
antes de la
o multiplicad
TEM
ahorro
o y función d
a consumi
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dor, el efect
MARIO
de ahorro
ir y a ahorra
to acelerad
DETA(4 H
ar
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Licenciat
ALLADHORA
cto expulsió
tura: Cont
DO AS)
ón
aduría
161
En su
una e
gobie
estos
ingres
utiliza
forma
Y
Y
C
S
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ocurri
6u estudio d
economía c
rno (se om
supuestos
so que pe
arse: o se d
a:
Y= C + S
Y es el Ingr
C es el con
S es el aho
orro es la c
nversión, p
r o no.
6.1 Inge la oferta
cerrada (en
mite el gas
s la igualda
rcibe la so
destina al co
Donde:
reso
nsumo
orro
cantidad de
pero como
greso,agregada
n la que s
sto público
ad básica q
ociedad tie
onsumo o s
:
recursos n
veremos m
consel modelo
se omite e
y los imp
que se est
ene solame
se ahorra. S
no consumi
más adela
umo ymás simpl
l comercio
puestos). D
tablece ind
ente dos p
Se expresa
dos que se
nte, esa ut
Licenciat
y ahorificado es
exterior) y
De acuerdo
ica que tod
posibilidade
a de la sigu
e puede des
tilización p
tura: Cont
rro el de
y sin
o con
do el
es de
uiente
stinar
uede
aduría
162
¿Qué
consu
funció
Func
De ac
el cua
del ni
consu
según
obten
denom
De ac
no tod
La fun
é es lo qu
umo o al ah
ón de ahorr
ión de con
cuerdo con
al se denom
vel de ingr
umo autóno
n el nivel d
ga habrá c
mina “prope
cuerdo con
do el ingres
nción de co
6.2
e determin
horro? En e
ro son utiliz
nsumo
el modelo
mina “cons
reso, la gen
omo se exp
de ingreso
cierta cantid
ensión mar
el modelo
so adiciona
onsumo se
2 Fun
na la canti
el modelo ke
adas para
keynesiano
sumo autón
nte necesita
presa como
o, por cada
dad que se
rginal a con
“c” es posit
l obtenido s
expresa en
ción dfunc
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eynesiano l
resolver es
o existe un
nomo”, es d
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; pero e
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tiva y meno
se gastará.
ntonces com
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la función d
se problema
nivel mínim
decir, indep
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163
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317
tura: Cont
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173
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176
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7.2
7.3
7.4
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213
LO QUE SÉ
¿Cuáles son las funciones de la política fiscal en la macroeconomía?
214
TEMARIO DETALLADO (8 HORAS)
9.1 El papel de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
9.2 Gasto público
9.3 Impuestos
9.4 Balance fiscal
9.5 Política fiscal expansionista y contraccionista
215
9.1 El papel de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público es la entidad responsable de
definir la política fiscal del país. Elabora anualmente para ello el
Presupuesto de Egresos de la Nación y la Ley de Ingresos, en las cuales
se presentan las propuestas de gasto e inversión pública y su pronóstico
de ingresos tributarios y no tributarios.
Sus funciones son:
• Proyectar y calcular los ingresos de la Federación, del
Departamento del Distrito Federal y de las entidades paraestatales,
considerando las necesidades del gasto público federal, la
utilización razonable del crédito público y la sanidad financiera de la
administración pública federal.
• Manejar la deuda pública de la Federación.
• Realizar o autorizar todas las operaciones en que se haga uso del
crédito público.
• Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del país
que comprende al Banco Central, a la Banca Nacional de
Desarrollo y las demás instituciones encargadas de prestar el
servicio de banca y crédito.
• Determinar los criterios y montos globales de los estímulos fiscales,
escuchando para ello a las dependencias responsables de los
sectores correspondientes y administrar su aplicación en los casos
en que no competa a otra Secretaría.
216
• Cobrar los impuestos, contribuciones de mejoras, derechos,
productos y aprovechamientos federales en los términos de las
leyes aplicables y vigilar y asegurar el cumplimiento de las
disposiciones fiscales.
• Organizar y dirigir los servicios aduanales y de inspección, así
como la Unidad de Apoyo para la Inspección Fiscal y Aduanera.
• Proyectar y calcular los egresos del Gobierno Federal y de la
administración pública paraestatal, haciéndolos compatibles con la
disponibilidad de recursos y en atención a las necesidades y
políticas del desarrollo nacional.
• Ejercer el control presupuestal de los servicios personales y
establecer normas y lineamientos en materia de control del gasto
en ese rubro.
Para llevar acabo dichas funciones la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público cuenta con las siguientes unidades:
• Subsecretaría de Hacienda y Crédito Público
• Subsecretaría de Ingresos
• Subsecretaría de Egresos
• Procuraduría Fiscal de la Federación
• Tesorería de la Federación
• Servicio de Administración Tributaria
217
9.2 Gasto público
La política de gasto e inversión pública está definida en el Presupuesto de
Egresos de la Nación que año tras año se somete a la autorización del
Congreso de la Unión y es vigilada por la Auditoría Superior de la
Federación.
La composición y destino del gasto público determina las actividades y
ramas industriales estimuladas o frenadas en cuanto es un componente
importante de la demanda.
9.3 Impuestos
La ley de Ingresos de la Federación es el instrumento mediante el cual el
Sector Público financia sus actividades extrayendo recursos del mercado.
El impacto de la política fiscal desde la perspectiva keynesiana, deriva del
hecho que constituye una extracción de recursos privados que disminuye
la demanda y desestimula la inversión.
218
9.4 Balance fiscal
La teoría económica dominante propone la necesidad de reducir al mínimo
la intervención del Estado en la actividad económica restringiendo el gasto
público y elevando los impuestos para buscar un equilibrio fiscal que,
teóricamente, deja la conducción económica a la libre empresa cuya
capacidad optimizadora, de acuerdo con el pensamiento neoclásico,
permitirá un eficiente uso de los recursos sociales disponibles.
9.5 Política fiscal expansionista y contraccionista
La política fiscal es definida 38 como “el uso del gasto y de los impuestos
para influir en la producción nacional, el empleo y el nivel de negocios”; en
cambio, Dornbusch39 la define como “la política del gobierno con respecto
a las compras del Estado, las transferencias y la estructura impositiva”.
38 B. Irving Trucker, op. cit.,pp.325-326
39 Dornbusch, Fischer y Startz, op. cit., pp242
219
Ambas definiciones se manejan dentro del gasto público, las cuales se
refieren a aportaciones del o al Estado; en este sentido, las transferencias
son la utilización de recursos que efectúa el Estado hacia una persona o
grupo de personas y, a cambio de estos recursos, dicha persona o dichos
grupos no realizan ninguna contraprestación, como por ejemplo las
pensiones y el seguro de desempleo, y la estructura impositiva.
Keynes planteaba el uso de la política fiscal para influir en el desempeño
de la economía; la política fiscal, en conjunto con la política discrecional, 40
da como resultado la política fiscal discrecional; ésta plantea el uso
deliberado de los cambios al gasto de gobierno o a los impuestos, para
alterar la demanda agregada y estabilizar la economía.
Los tipos de políticas fiscales discrecionales son:
• La política fiscal expansiva tiene por objetivo un aumento en la
demanda agregada, provocado por un aumento de los gastos del
gobierno o por la reducción de los impuestos netos. Esta política se
utiliza en tiempos de recesión económica.
• La política fiscal contraccionista o restrictiva se da con base en la
disminución del gasto o por el aumento de las tasas impositivas,
reduciendo la demanda de bienes y servicios. Este tipo de política
fiscal se utiliza para controlar los índices inflacionarios.
40 Varios autores definen a la política discrecional como “la política que permite que las autoridades competentes no sigan una regla de acción predeterminada”. B. Irving Trucker, op. cit.,pp.326; y Michel Parkin Y Gerardo Ezquivel, Macroeconomía Versión Para Latinoamérica, 303-451
220
La política fiscal no sólo puede ser discrecional, sino también “no
discrecional”, conocida también como “estabilizadores automáticos” 41
estas políticas se adjuntan al presupuesto federal para combatir los
niveles de desempleo e inflación, mientras el gasto y la carga fiscal se
mantienen constantes. Los estabilizadores automáticos son gastos
federales e ingresos fiscales que cambian sus niveles en forma automática
para estabilizar una expansión o contracción económica 42 El uso de este
tipo de política fiscal trae como consecuencia la compensación de una
recesión cuando el PIB real disminuye y la compensación de la inflación
cuando el PIB real aumenta.
41 Campbell Mcconell y Stanley Brue, op. cit., 126-127;
42 B. Irving Trucker, op. cit., pp. 333-335
221
La influencia de la política fiscal expansionista dará como resultado un
efecto de expulsión,43 aumentará la tasa de interés y reducirá el gasto de
inversión, debilitándolo o cancelando el estímulo de la política fiscal. Es
decir, si el gobierno pide un financiamiento para reducir el déficit, este
financiamiento elevará la demanda de dinero y, por lo tanto, aumentará la
tasa de interés.
43 Campbell Mcconell y Stanley Brue, op. cit., pp. 131-133.
222
RESUMEN
La política fiscal es atribución en México, de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público, la cual la ejerce mediante la Ley de Ingresos de la
Federación y el Presupuesto de Egresos de la Federación. La política
ejercida puede ser expansionista o contraccionista en el sentido de que la
inyección o extracción de dinero tiene un impacto sobre los niveles de
demanda agregada, la inflación y sobre los niveles de empleo.
223
GLOSARIO
Política fiscal Conjunto de instrumentos y medidas que toma el Estado con el objeto de
recaudar los ingresos necesarios para realizar las funciones que le ayuden
a cumplir los objetivos de la política económica general. Los principales
ingresos de la política fiscal los obtiene vía de impuestos, derechos,
productos, aprovechamientos y el endeudamiento público interno y
externo. La política fiscal como acción del Estado en el campo de las
finanzas públicas, busca el equilibrio entre lo recaudado por impuestos y
otros conceptos, y los gastos gubernamentales.
Es el manejo por parte del estado de los ingresos vía impuestos y la
deuda pública, para modificar el ingreso de la comunidad y sus
componentes: el consumo y la inversión. Su objetivo se expresa en tres
aspectos: a) redistribuir la renta y los recursos con ajustes de tipo
impositivo, b) contrarrestar los efectos de los auges y las depresiones, y c)
aumentar el nivel general de la renta real y la demanda.
Estabilizadores automáticos Son gastos federales e ingresos fiscales que cambian sus niveles en
forma automática para estabilizar una expansión o contracción económica.
224
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD 1 Investiga en la página de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público el
ingreso y el gasto de los últimos 10 años, analiza su comportamiento y
tendencia
225
CUESTIONARIO DE REFORZAMIENTO
Responde las siguientes preguntas:
1. ¿Cómo defines el concepto efecto expansión?
2. ¿Cómo defines el concepto política fiscal expansiva?
3. ¿Cómo definirías el concepto política fiscal contraccionista?
4. ¿Cómo defines el concepto Balance Fiscal?
226
LO QUE APRENDÍ Explica en qué consiste la política fiscal
227
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN
Relaciona los siguientes conceptos con su definición. Escribe el número
que les corresponda.
a). Política fiscal expansionista
b) Política fiscal contraccionista
c) Estabilizadores automáticos
d) Efecto expulsión
1. Cambian para estabilizar
una expansión o
contracción
2. Aumenta la tasa de
interés y reduce el gasto
3. Provoca un efecto
expulsión
4. Disminuye el gasto y/o
eleva los impuestos
228
MESOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA
Autor Capitulo Páginas
2. Le Roy, Roger Millar Política fiscal: ¿Para qué
sirven las políticas fiscales y
las del gasto público?
169
3. Mc Eachern, William
A
Política fiscal 168,199
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
1. Le Roy, Roger Millar, Macroeconomía Teoría, políticas y
aplicaciones internacionales, Thomson 3 ed., México, 2005, 549 p.
2. Mc Eachern, William A, Macroeconomía una introducción
contemporánea, 4 ed., Thomson, México1997, 384 p.
SITIOS ELECTRÓNICOS
• Secretaría de Hacienda y Crédito Público. En
http://www.shcp.gob.mx/
• Secretaría de economía. En http://www.economia.gob.mx
• www.metabase.net/docs/ccm/01340.html
• http://www.banxico.org.mx/cMoneda/FSmoneda.html
229
UNIDAD 10 POLÍTICA MONETARIA
230
OBJETIVO ESPECÍFICO Que el alumno comprenda las funciones de la política monetaria en la
macroeconomía, la organización responsable, así como las políticas
efectivamente implementadas.
231
INTRODUCCIÓN
La política monetaria es “el conjunto de acciones gubernamentales que se
realizan en el mercado de dinero” 44 o “la fijación de la oferta monetaria por
parte de las autoridades monetarias”45. Parkin y Esquivel la definen como
“las acciones que realizan las autoridades monetarias de un país, en
términos de cantidad de dinero en circulación y de las tasas de interés,
para alcanzar los objetivos macroeconómicos establecidos”. 46
44 Macario Schettino, Introducción a la Economía para no economistas, p. 214.
45 Gregory N Mankiw, , Principios de economía, op. cit.,p. 393
46 Michael Parkin, op. cit., p. 354.
232
LO QUE SÉ
¿Qué entiendes por política monetaria?
233
TEMARIO DETALLADO (8 HORAS)
10.1 El papel del Banco de México
10.2 Manejo de la tasa de interés
10.3 Circulación monetaria y agregados monetarios
10.4 Dinero y bancos
10.5 Política monetaria dura (expansionista) y blanda (contraccionista)
234
10.1 El papel del Banco de México Si analizamos las definiciones anteriormente expuestas, todas manejan
que una máxima autoridad monetaria —para el caso de México esta
autoridad está representada por el Banco de México (Banxico) —
establece los diferentes parámetros por seguir de la oferta monetaria e
influir en las tasas de interés para la estabilización
económica. El objetivo fundamental 47 de esta
política es que la economía de un país logre un nivel
de producción interna sin inflación o que ésta última
sea mínima. Siempre va a actuar directamente en el
mercado de dinero para influir en la producción y en
el empleo.48
47 Campbell Mcconell y Stanley Brue, op. cit., pp. 186-187.
48 Dornbusch Rudiger, Stanley Fischer y Startz Richard, Macroeconomía p. 260
235
El Banco Central utiliza tres instrumentos para alcanzar el objetivo
planteado, estos instrumentos son 49
• Coeficiente de reservas legales o encaje legal.
Éste se refiere al porcentaje de depósitos de obligaciones exigidos a los
bancos comerciales como reservas.
• Cambio de la tasa de descuento.
Es la tasa de interés que el Banco Central de cualquier país presta a los
bancos comerciales.
• Operaciones a mercado abierto.
Se refiere a la compra y venta de valores gubernamentales que realizan
los bancos centrales en el mercado abierto.
10.2 Manejo de la tasa de interés
En la unidad 3 estudiamos la curva de la demanda agregada, la cual
representa en forma gráfica las combinaciones de los niveles de precios y
el nivel de producción. Dentro de esta demanda encontramos a los
mercados de bienes y de dinero. Para esta unidad estudiaremos la tasa de
interés y la relación que guarda con estos dos mercados, y como afecta a
la demanda agregada. El mercado de bienes estudia la relación del ahorro
y la inversión, mientras que en el mercado de dinero se analiza demanda y
oferta monetaria.
49 Michael Parkin, op. cit., pp. 356, Campbell Mcconell y Stanley Brue, op. cit., pp. 187-193.:
236
A continuación se muestra en forma esquemática la injerencia de la tasa
de interés dentro de los mercados antes mencionados.
Antes de iniciar el análisis de la relación existente entre la tasa de interés y
los mercados de bienes y de dinero, conoceremos las diferentes
definiciones de ésta.
237
Algunas de las definiciones de tasa de interés que podemos encontrar
son:
Definiciones de tasa de interés:
Dornbusch, Fischer y Startz “Indica la cantidad de dinero que hay que
pagar por un préstamo o por una inversión,
ésta se expresa en porcentaje”.50
Macconell, Campbell, Brue
Stanley
“Precio que se paga por la utilización del
dinero o del capital”.51
Samuelson, Nordhaus,
Salazar y otros
“Precio pagado por el dinero prestado durante
un periodo, normalmente se expresa en
términos de porcentaje”, o “representación de
un rendimiento monetario en un periodo
determinado, por cada peso invertido”.52
Vargas, Sánchez “Es el pago que se da respecto a la cantidad
de dinero recibida (entregada) como préstamo
(ahorro) por unidad de tiempo”, o “es el pago
por la posibilidad de utilizar el dinero (el costo
del dinero), que está medido en pesos al año
por cada peso prestado”.53
Tomando las definiciones anteriores, concluimos que la tasa de interés
representa la retribución que se recibe o se da por la utilización del dinero,
en un periodo de tiempo determinado.
50 Dornbusch, Fischer y Startz, op. cit., p. 45.
51 Macconell Campbell y Brue Stanley, op. cit., p. 60.
52 Paúl Samuelson, Macroeconomía: con aplicaciones a México, p. 457
53 Gustavo Vargas Sánchez, op. cit., p. 413.
238
Existen dos tipos de tasa de interés:
Nominal. Representa la cantidad porcentual anual de dinero que se
obtiene sobre una cantidad prestada o depositada en el banco.
Real.54 Es la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación. El cálculo
de ésta muestra el cambio en el poder adquisitivo de la tasa de interés, así
como el monto del préstamo.
Tasa de
interés real=
tasa de interés nominal –
tasa de inflación
(1 + tasa de inflación)
Si la tasa de interés nominal es de 10% (.10) y la tasa de inflación es de
3% (.03), la tasa de interés real se calculará de la siguiente manera:
Tasa de
interés real=
10 - .03
(1+.03)
Tasa de
interés real=
.07
1.03
Tasa de interés real = 0.0679 = 6.79%
Conociendo la definición de tasa de interés y sus tipos, analizaremos la
relación de ésta con el mercado de bienes y con el mercado monetario.
El mercado de bienes y la tasa de interés
54 Michael Parkin y Gerardo Esquivel, op. cit., p. 213.
239
Mercado de bienes 55 es el lugar donde “se compran bienes y servicios”, el
cual está determinado por el ingreso. A partir de este último se dan los
diferentes niveles de inversión y ahorro.
Para estudiar el mercado de bienes tenemos que retomar la función del
consumo, que describe la relación del ingreso disponible y el consumo:
Donde:
Yd = ingreso disponible
C = consumo
El consumo no se mantiene constante, ya que varía según los niveles del
ingreso; es decir, entre más ingreso se tiene, más se consume, o
viceversa. El ingreso que no se llega a gastar, se ahorra.
El ahorro 56 es aquel dinero que no se destina para el consumo o es el
dinero sobrante después de realizar nuestro gasto de consumo. La
función del ahorro es:
55 Michael Parkin, op. cit., p. G12
56 Francisco Mochón Morcillo, Economía, teoría y política, p. 415
240
Donde:
S = ahorro
Y = ingreso
C = consumo
Para estudiar la parte del ahorro partimos del ingreso disponible que tiene
un individuo para realizar sus gastos de consumo. ¿Para qué ahorrar? La
hipótesis del ciclo vital 57 nos indica que los individuos planifican el
consumo y el ahorro por largo tiempo, con el fin de distribuir el primero de
la mejor manera posible a lo largo de su vida; esta planificación integra, a
su vez, un incremento en el nivel de ahorro.
El ahorro es precautorio, ya que se utiliza como amortiguador en las
épocas malas (es decir, disminución de liquidez) y se aumenta en las
épocas donde se tiene suficiente o exceso de liquidez.
Todo el que ahorre recibe un rendimiento, ya sea en forma de intereses o
ganancias de capital. Para que a un individuo le sea atractivo ahorrar se le
paga una tasa de rendimiento. La influencia de la tasa de interés hacia el
ahorro funciona de la siguiente manera: si aumenta la tasa de interés, para
muchos ahorradores será atractiva; pero para otros no, pues disminuye los
niveles de ahorro. Para explicar este punto utilizaremos un ejemplo: una
persona decide ahorrar una cantidad que le garantiza tener $100,000.00
en el año de su jubilación. Supongamos que actualmente el tipo de interés
es de 5% y que está ahorrando $2500 al año. Si el tipo de interés aumenta
a 10%, la persona tiene que ahorrar menos para obtener la cantidad
deseada, o si la persona tiene como expectativa incrementar su ahorro,
seguirá ahorrando la misma cantidad con la nueva tasa de interés.
57 Dornbusch, Fischer y Startz, op. cit., p. 365.
CYS −=CY d =
241
La inversión58 es “el aumento del ‘stock’ de activos o de bienes de capital
productivos”, o “la compra de los bienes, capital y de todos aquellos
insumos que requiere la empresa para su funcionamiento”59, o “la acción
que se realiza hoy, la cual causa costos, pero en el futuro nos genera
beneficios”.60 En resumen, la inversión es la compra de activos para llevar
a cabo la producción e influir en el aumento de la capacidad productiva de
la economía.
A la adquisición de nuevos activos se le llama inversión bruta. Si a esta
inversión le restamos la depreciación61, la conoceremos como inversión
neta. Para realizar la inversión, los empresarios manejan el costo de
oportunidad, además de tomar en cuenta los siguientes factores:
• Los ingresos
Obtenidos por las empresas (propias o ajenas).
• Tasa de utilidad
El beneficio y la seguridad de llevar a cabo el proyecto.
• Tasa de interés
Se da conforme al rendimiento de los instrumentos financieros.
• Las expectativas
La situación económica, política y social que se está viviendo.
De los factores anteriormente mencionados, el más importante es la tasa
de interés porque, entre menor sea la tasa de interés real, mayor será la
inversión; es decir, los fondos que son utilizados para financiar una
inversión pueden ser propios o ajenos (refiriéndonos a los que proporciona
58 Paúl Samuelson, op. cit., p. 137.
59 Gustavo Vargas Sánchez, op. cit., p. 355.
60 A. Sullivan, y Steven Sheffrin, Economía, principios e instrumentos, p. 616.
61 Depreciación: tasa a la que se desgastan los activos fijos
242
el sistema financiero). El costo de oportunidad para realizar esta inversión
va a ser la tasa de interés real. Recordemos que esta tasa nos va a
mostrar el costo de usar el dinero; por lo tanto, determinamos que la
relación existente entre la tasa de interés y la inversión es inversa.
La relación inversión (I) y el ahorro (S):
Ahorro = Inversión.
La relación entre estas dos variables es que ambas parten del ingreso (Y)
y tienen relación con la tasa de interés. Dentro del mercado de bienes
obtenemos la curva IS 62 (las abreviaturas representan la igualdad de la
Inversión (I) y el ahorro (S)), la cual representa las diferentes
combinaciones de los tipos de interés real y el nivel con el que el mercado
de bienes se encuentra en equilibrio.
La gráfica anterior nos muestra la relación de la tasa de interés con los
diferentes niveles de ingreso. Como vemos, ésta tiene una pendiente
62 Dornbusch, Fischer y Startz, op. cit., pp. 262 -271.
243
negativa porque, como anteriormente mencionamos, se da una relación
inversa entre sus variables, es decir, a mayor tasa de interés menor
inversión o ahorro, reduciendo así los niveles de ingreso.
La curva IS muestra los diferentes valores de la tasa de interés y el
ingreso, los cuales reflejarán los diferentes escenarios para que se dé
equilibrio entre la inversión y el ahorro.
10.3 Circulación monetaria y agregados monetarios
La oferta monetaria está compuesta por los agregados 1M (que es el
dinero para transacciones), 2M (conocido como dinero amplio o dinero
como activo), que incluye a 1Mmás los activos financieros en poder de
no residentes; 3M , que incluye a 2M más los activos financieros
internos en poder de no residentes, y 4M , que abarca a 3M más la
captación de sucursales y agencias de bancos mexicanos en el exterior.
Agregados monetarios Mayo 2006
M 1 1,049,284,121 .98
Billetes y monedas en poder del público
Cuentas de cheques m.n. en bancos
322,761,708.00
463,219,038.98
244
residentes
Cuentas de cheques en m.e. en bancos
residentes
Depósitos de cuenta corriente m.n. en bancos
residentes
114,597,652.00
148,705,723.00
M 2= M 1 + Activos financieros internos en poder de
no residentes
4,454,130,830.32
M 1
Activos financieros internos en poder de
residentes
1,049,284,121 .98
3,404,846,708.34
M 3= M 2 + Activos financieros internos en poder de
no residentes
4,630,835,425.59
M 2
Activos financieros internos en poder de no
residentes
4,454,130,830.32
176,704,595.27
M 4= M 3 + Captación de sucursales y agencias de
bancos mexicanos en el exterior
4,671,046,491.59
M 3
Captación de sucursales y agencias de
bancos mexicanos en el exterior
4,630,835,425.59
40,211,066.00
PARTIDAS INFORMATIVAS
M4 4,671,046,491.59
En poder de residentes
En poder de no residentes
4,485,040,519.32
186,005,972.27
CAPTACIÓN DE BANCOS RESIDENTES 1,625,389.487.00
Captación de residentes
Captación de no residentes
1,600,295,795.00
25,093,692.00
CAPTACIÓN DE BANCOS RESIDENTES 1,625,389,487.00
Banca comercial residente
Banca de desarrollo
1,378,114,688.00
247,274,799.00
VALORES EMITIDOS POR EL GOBIERNO 993,525,601.20
245
FEDERAL
En poder de residentes
En poder de no residentes
846,459,297.93
147,066,303.27
FONDOS DE AHORRO PARA EL RETIRO 1,089,077,501.28
Fondos para la vivienda
Fondos para el retiro
417,589,626.00
671,487,875.28
Agregados monetarios y financieros (incluyendo al sector público), mayo
2006. Saldos en miles de pesos63
El cuadro nos muestra cada uno de los componentes de los agregados
monetarios que conforman la oferta de dinero o monetaria.
10.4 Dinero y bancos Antes de estudiar los componentes del mercado de dinero o monetario,
expondremos algunas definiciones acerca de lo que es el dinero:
• Campbell McConnell y Stanley L. Brue
“Cualquier rubro que es generalmente aceptable para los vendedores a
cambio de bienes y servicios”.
• Michael Parkin y Gerardo Esquivel
“Cualquier mercancía o instrumento que sea socialmente aceptado como
medio de pago”.
63 Fuente: www.banxico.gob.mx
246
• Gustavo Vargas Sánchez
“es todo aquello que constituye un medio de pago o de cambio
comúnmente aceptado”.
Como vemos, la mayoría de los autores toman la definición del dinero
como el medio para efectuar transacciones. Si recordamos la definición de
Keynes acerca del dinero, señala que “éste es un elemento útil sólo como
valor de cambio” y como medio para demorar los pagos; a su vez,
menciona los tres motivos para tener dinero (demanda monetaria):64
realizar transacciones, como medida de precaución y para especular.
La principal característica del dinero es que sirve como medio de pago.
Como mencionamos anteriormente, Keynes establece tres razones para
tener dinero, y éstas a su vez conforman lo que llamamos la “demanda de
dinero o monetaria”. Quienes llevan a cabo la demanda de dinero son los
individuos, las familias, las empresas, etcétera.
La demanda de dinero es una demanda de saldos reales; 65 esta última
representa el dinero que tiene el público por su poder adquisitivo y por la
cantidad de bienes que puede comprar con él. La demanda de saldos
reales depende del nivel de ingreso real y de la tasa de interés; esta última
implica el costo de tener dinero, es decir, los intereses que nos privamos
por tener dinero en lugar de otros activos (bonos). Mientras más alto sea
el interés, más costoso es tener dinero y, como consecuencia, menos
efectivo se obtendrá, independientemente de los niveles de ingreso. La
demanda de saldos reales está en función de la tasa de interés y del
ingreso real.
64 Ibídem, pp. 428-429.
65 Dornbusch, Fischer y Startz, op. cit, p. 428.
247
Recordemos que las razones o motivos que menciona Keynes para tener
dinero, son:
• Realizar transacciones. Se trata de la demanda de dinero que
tiene su origen en la utilización del dinero para realizar pagos
regulares.
• Como precaución. Se trata de la demanda de dinero para hacer
frente a las contingencias e imprevistos.
• Para especular. Es la demanda de dinero que se debe a la
incertidumbre sobre el valor monetario de otros activos que pueden
tener los individuos.
Las razones anteriormente descritas se basan en el dilema entre los
beneficios de tener más dinero y costo en intereses. Para la razón de
transacción y precaución, el dinero usualmente no rinde intereses o sus
rendimientos son menores. La relación de la tasa de interés con el motivo
de especulación, la expone Keynes basándose en el comportamiento de
las tasas de interés y que el dinero puede ser un medio de
almacenamiento del valor mejor que los bonos; es decir, cuando se
guardan bonos con vencimiento a largo plazo existe la posibilidad de
perder capital, si los intereses aumentan y el bono se vende antes del
vencimiento, o preferimos guardar el dinero en efectivo si al vender un
bono obtenemos rendimientos de capital menor a los pagos de interés.
Con lo anterior se ve que la demanda por especulación de dinero depende
del comportamiento presente y futuro de las tasas de interés.
248
Curva LM
Esta curva representa las diferentes combinaciones de las tasas de interés
y los niveles de ingreso con los que el mercado de dinero (Demanda
monetaria (L) –Oferta monetaria (M)) se encuentra en equilibrio.
La LM nos muestra que, dada la oferta monetaria fija, si hay un aumento
en el nivel de ingreso que eleve la cantidad de demanda monetaria, tiene
que ir seguida de un aumento en la tasa de interés, lo cual reduce la
cantidad demandada de dinero y, por lo tanto, mantiene el mercado de
dinero en equilibrio; por eso esta curva tiene una pendiente positiva.
Equilibrio de los mercados de bienes y de dinero (IS-LM)
La intersección de la curva IS con la LM da el equilibrio; éste se obtiene
por medio de la interdependencia de las tasas de interés y de los niveles
de renta que se dan en ambos mercados.
249
La relevancia de la tasa de interés respecto a los mercados antes
estudiados es que, para el mercado de bienes, representa una relación
inversa con base en diferentes niveles de ingreso que puede obtener un
individuo o las empresas. Si lo vemos desde el punto de vista de un
financiamiento, la tasa de interés representa un costo; en cambio, para un
individuo que ahorra, significa la obtención de un beneficio. Ahora bien,
recordemos que no siempre se cumple la regla de al aumento de tasa de
interés, mayor ahorro. Algunas veces ese aumento del interés disminuye
el nivel de ahorro y de inversión. Recordemos que, para el caso de las
empresas, el comportamiento de las tasas de interés es de vital
importancia, ya que con base en el comportamiento de ésta los
empresarios tomarán la decisión de realizar nuevos proyectos. Si la tasa
de interés es muy alta, el empresario necesitará de un financiamiento. Él
tomara la decisión de no realizarlo porque el coste de financiamiento es
muy elevado; en cambio, si se da el caso contrario, el empresario llevará a
cabo el proyecto porque el costo de éste es menor.
250
10.5 Política monetaria dura (expansionista) y blanda
(contraccionista)
Tomando en cuenta los diversos instrumentos que utiliza el Banco Central,
la política monetaria puede ser:
Expansiva
Se da por un aumento de la oferta monetaria, la cual hace que la tasa de
interés en equilibrio disminuya debido a:
o baja del tipo de redescuento
o compra de deuda pública a las entidades financieras
o reducción del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
Restrictiva
Se da por la disminución de la oferta monetaria, la cual da como
consecuencia un aumento en la tasa de interés.
Subida del tipo de redescuento
● Venta de deuda pública a las entidades financieras
● Aumento del encaje legal (esta medida ya no se utiliza)
251
Toda decisión que tome el Banco Central se maneja bajo el esquema de
causa-efecto; es decir, si se da un cambio en las reservas de los bancos
afectamos la oferta monetaria, la cual a su vez modificaría las tasas de
interés, que a su vez alterarían los niveles de inversión y estos últimos
alterarían la demanda agregada, afectando los niveles del PIB real. Otra
forma de política monetaria es la establecida por medio de los “cortos”,
que se refieren a la restricción de circulante o de la oferta monetaria; lo
anterior trae como consecuencia que los bancos comerciales tengan que
financiar la demanda de dinero con tasas superiores a las del mercado, lo
que trae como consecuencia un aumento en las tasas de interés, que
disminuirían la demanda agregada y, como consecuencia, también al PIB
y los niveles generales de precios.
Concluyendo, los bancos centrales, a través de la política monetaria,
pueden controlar con cierta eficacia la evolución del tipo de interés a corto
plazo; pero a largo plazo es el mercado (ley de oferta y demanda) el que lo
determina.
A largo plazo, los tipos de interés dependen en gran medida de las
expectativas de inflación. Si el país se ha caracterizado históricamente por
una lucha eficaz contra la inflación por su política económica ortodoxa, los
tipos a largo plazo de interés tenderán a mantenerse bajos.
Resulta muy malo que la economía crezca poco y también que lo haga de
una manera descontrolada, pues esto origina serios desajustes (en primer
lugar, un fuerte repunte de la inflación), que son difíciles de corregir y que
suelen terminar con una recesión.
252
RESUMEN
Resumiendo, las medidas que puede adoptar el gobierno para que una
economía alcance su estabilidad son diversas: por el lado de la política
fiscal, la cual engloba actuaciones que afectan al gasto público y a los
impuestos, y que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y
servicios. Por otro lado, la política monetaria que suele instrumentar el
Banco Central, incluye medidas que afectan a la oferta monetaria y que
actúan, en primer lugar, sobre el mercado de dinero, como ejemplo
tenemos que, si el gobierno quisiera frenar un crecimiento excesivo de la
economía, aplicaría una política fiscal restrictiva.
Es decir, un aumento de los impuestos hace disminuir el ingreso
disponible de las personas, lo que hace caer el consumo (y también la
inversión); o, cuando el gobierno quisiera revitalizar una economía
estancada, utilizaría una política monetaria expansiva, lo cual daría un
aumento de la base monetaria y determinaría un incremento de la oferta
monetaria, lo que provocaría en el mercado de dinero un decremento de
los tipos de interés que ocasionaría un aumento de la inversión.
Por tanto, si la economía está creciendo a un ritmo excesivamente
elevado, con riesgo de que se dispare la inflación, el gobierno adoptará
políticas fiscales o monetarias restrictivas (aumento de los impuestos,
reducción del gasto público, reducción de la base monetaria); por el
contrario, si la economía está estancada, el gobierno tratará de relanzarla
con políticas fiscales o monetarias expansivas (disminución de los
impuestos, aumento del gasto público, aumento de la base monetaria).
253
GLOSARIO
Capital Total de recursos físicos y financieros que posee un ente económico,
obtenidos mediante aportaciones de los socios o accionistas, destinados a
producir beneficios, utilidades o ganancias. Riqueza que se destina a la
producción.
Corto Es la restricción de circulante y oferta monetaria.
Oferta monetaria También llamada a veces liquidez, la oferta monetaria es la cantidad total
de dinero que existe en una economía.
Política monetaria Conjunto de instrumentos y medidas aplicados por el gobierno, a través de
la banca central, para controlar la moneda y el crédito, con el propósito
fundamental de mantener la estabilidad económica del país y evitar una
balanza de pagos adversa. El control se puede establecer mediante:
a) La estructura de los tipos de interés.
b) El control de los movimientos internacionales de capital.
c) El control de las condiciones de los créditos para las compras a
plazo.
254
d) Los controles generales o selectivos sobre las actividades de
préstamo de los bancos y otras instituciones financieras.
e) Sobre las emisiones de capital.
Puede ser:
Restrictiva: se da por la disminución de la oferta monetaria, la cual da
como consecuencia un aumento en la tasa de interés.
Expansiva: se da por el aumento de la oferta monetaria, la cual hace
que la tasa de interés en equilibrio disminuya.
Políticas sectoriales Son las que se elaboran y aplican por las diferentes secretarías del estado
a los tres sectores económicos del país: sector económico, sector
agropecuario, sector industrial y de servicios.
Sectores económicos Conjunto de áreas homogéneas y entes pertenecientes a una actividad
económica. En el ámbito del sector público, el sector económico se refiere
al conjunto de actividades homogéneas a cargo de una o varias
secretarías, que tienen la función de llevarlas a cabo.
Tasa de interés Es el precio pagado por el dinero prestado durante un periodo.
Normalmente se expresa en términos de porcentaje o representación de
un rendimiento monetario en un periodo determinado, por cada peso
invertido.
255
Tasa de interés nominal Representa la cantidad porcentual anual de dinero que se obtiene sobre
una cantidad prestada o depositada en el banco.
Tasa de interés real Es la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación. El cálculo de ésta
muestra el cambio en el poder adquisitivo de la tasa de interés, así como
el monto del préstamo.
256
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD 1
¿Qué deben considerar los países cuando se fija la política fiscal y
monetaria?
ACTIVIDAD 2
¿Qué nos muestra la siguiente tabla con respecto a la velocidad del
dinero?
1983-
1987
1988-
1991
1992-
1996
PIB 1.51 5.31 4.69
Velocidad
M1
5.37 8.34 5.94
Velocidad
M2
3.27 4.95 3.65
Fuente: BD. INEGI. http://www.inegi.gob.mx
257
ACTIVIDAD 3
Investiga el comportamiento de las tasas de interés interbancario del
sexenio pasado y del actual. Realiza un comparativo y determina si fue
favorable para las empresas que pidieron un financiamiento.
258
CUESTIONARIO DE REFORZAMIENTO
Contesta las siguientes preguntas:
1. ¿Cuál es la importancia de conocer los billetes que no pueden circular?
2. ¿Cuáles son las medidas de control que establece banco de México en
sus billetes y monedas?
3. ¿Qué establece la Ley Monetaria de los Estados Unidos Mexicanos
cuando exista la presunción de que una moneda metálica, nacional o
extranjera, es falsa o ha sido alterada?
259
LO QUE APRENDÍ
Realiza un cuadro comparando las funciones de la política fiscal y la
política monetaria.
260
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN
Elige la respuesta correcta a las siguientes preguntas. Una vez que
concluyas, obtendrás de manera automática tu calificación.
1. “Es el pago por la posibilidad de utilizar el dinero (el costo del dinero),
que está medido en pesos al año por cada peso prestado.” La
definición anterior se refiere a:
a) precio
b) tasa de interés
c) inflación
2. ¿Qué institución cuantifica en México el INPC?
a) Banco de México
b) Secretaría de Economía
c) INEGI
3. Representa las diferentes combinaciones de los tipos de interés real y
el nivel con el que el mercado de bienes se encuentra en equilibrio.
a) Curva LM
b) Curva IS-LM
c) Curva IS
4. Según Keynes, los tres motivos para tener dinero son:
a) comprar, vender y ahorrar
b) transacción, especular e intercambiar
c) transacciones, precaución y especular
261
5. Representa la cantidad porcentual anual de dinero que se obtiene
sobre una cantidad prestada en el banco:
a) interés marginal
b) interés real
c) interés nominal
6. Es la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación:
a) interés marginal
b) interés real
c) interés nominal
7. ¿Cuáles son los elementos para que exista un crédito?
a) Tiempo, confianza, interés
b) Préstamo, tasa, prestamista
c) Préstamo, prestamista, confianza
8. Es el alza de precios por la alta demanda:
a) equilibrio
b) oferta
c) inflación
9. Es el préstamo de un bien o dinero, que tiene un plazo y tasa de
interés de pago:
a) inflación
b) circulación
c) crédito
10. Es el conjunto de la oferta y la demanda de dinero:
a) mercado de dinero
b) mercado de capitales
c) crédito
262
MESOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA
Autor Capítulo Páginas
1. Case, Fair Análisis y temas
macroeconómicos.
304
2. Le Roy, Roger Millar Política fiscal: ¿Para qué
sirven las políticas fiscales y
las del gasto público?
169
3. Mc Eachern, William A Política fiscal 168,199
El dinero y el sistema
financiero.
230
4. Parkin, Michael Elasticidad 105,167
Producción y costos 293, 294
Mercados de trabajo 444
5.Samuelson Paúl Política económica para
alcanzar el crecimiento y la
estabilidad.
420
6. Silvestre Méndez La economía y su relación
con la contaduría y la
administración.
23
263
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA 1. Case, Fair, Principios de macroeconomía, Pearson educación,
México, 1996. 588 p.
2. Le Roy, Roger Millar, Macroeconomía Teoría, políticas y
aplicaciones internacionales, Thomson 3 ed., México, 2005, 549 p.
3. Mc Eachern, William A, Macroeconomía una introducción
contemporánea, 4 ed. Thomson, México, 1997, 384 p.
4. Parkin, Michael, Macroeconomía, edición especial en español,
Addison Wesley Longman, México, 1998, 1191 p.
5. Samuelson Paúl, William Nordhaus y Raymundo Rodríguez
Guajardo, Macroeconomía con aplicaciones a México, 1998, 575 p.
6. Silvestre, Méndez José, Problemas económicos de México, Cuarta
edición, Mc Graw Hill.1998.317 p.
SITIOS ELECTRÓNICOS • Presidencia de la República. En http://www.presidencia.gob.mx
• Banco Nacional de Comercio Exterior, S. N. C. En
http://www.bancomext.gob.mx
• Secretaría de economía. En http://www.economia.gob.mx
• www.metabase.net/docs/ccm/01340.html
• http://www.banxico.org.mx/cMoneda/FSmoneda.html
• Estadísticas Históricas de México, www.cefp.gob.mx/intr/e-
stadisticas/copianewe_stadisticas.html
• INEGI, www.inegi.gob.mx
• La Economía Mexicana en Cifras,
www.metabase.net/docs/ccm/01340.html
• NAFINSA, www.nafin.com
• Banco de México, www.banxico.org.mx/
264
UNIDAD 11 POLÍTICA CAMBIARIA
265
OBJETIVO ESPECÍFICO Que el alumno comprenda las funciones de la política cambiaria en la
macroeconomía, las organizaciones responsables, así como las políticas
efectivamente implementadas.
266
INTRODUCCIÓN
La política monetaria tiene como uno de sus instrumentos más
importantes al mercado de divisas. Dentro de ellos se intercambian
distintas monedas por acción del comercio exterior y se determina el tipo
de cambio, sea libremente por el juego de la oferta y demanda, por la
especulación o mediante distintas políticas establecidas para regular sus
operaciones. Dada la magnitud de transacciones que se realizan en estos
mercados, que supera varias veces el volumen de transacciones
comerciales internacionales de bienes y servicios, es fundamental
estudiarlo para comprender el impacto de las políticas aplicadas.
267
LO QUE SÉ
Comparte con tu asesor todo lo que conozcas sobre el mercado de
divisas.
268
TEMARIO DETALLADO (8 HORAS)
11.1 Mercado de divisas
11.2 Modalidades de tipo de cambio
11.3 La comisión de cambios
11.4 Especulación cambiaria
11.5 Balanza de pagos y mercado de divisas
11.6 Análisis comparativo
269
11.1 Mercado de divisas
El tipo de cambio es definido como el precio de la moneda extranjera en
relación con el precio de la moneda nacional, o el precio al que la moneda
de un país se intercambia por la moneda de otro, o la relación de
intercambio entre dos divisas (el precio por el que se pueden comprar o
vender). Este intercambio se realiza en el mercado de divisas, el cual se
define como el lugar en el que se negocian monedas de diferentes países.
CANTIDAD
TIPO DE
CAMBIO
CANTIDAD
TIPO DE
CAMBIO
270
Al igual que en todos los mercados, se manejan:
Oferta de divisas 66 Demanda de divisas 67
La cantidad ofrecida de pesos en el
mercado de divisas es el monto de
pesos que los individuos planean
vender en un periodo dado.
Los factores que afectan a la
cantidad ofrecida son:
• El tipo de cambio
• Las tasas de interés
nacionales y extranjeras
• El tipo de cambio futuro
esperado
Ley de la oferta de divisas:
“Permaneciendo todo lo demás
constante, si aumenta el tipo de cambio
aumenta la cantidad ofrecida de divisas
o viceversa”, es decir, existe una
relación directa, por lo tanto la curva de
oferta de divisas tiene pendiente
positiva.
La cantidad demandada de pesos
en el mercado de divisas es el
monto de pesos que los individuos
planean comprar en un periodo
dado.
Los factores que afectan a la
cantidad demandada son:
• El tipo de cambio
• Las tasas de interés
nacionales y extranjeras
• El tipo de cambio futuro
esperado
Ley de la demanda de divisas:
”Permaneciendo todo lo demás
constante, si aumenta el tipo de cambio
disminuye la cantidad demandada de
divisas o viceversa”, es decir, en la
demanda se establece una relación
inversa entre el tipo de cambio y la
cantidad; por esa razón, la pendiente
de la curva de demanda de divisas es
negativa.
66 Michael Parkin y Gerardo Esquivel, op. cit., pp. 507-509.
67 Ibidem, pp. 504-507.
271
El tipo de cambio influye sobre la
cantidad ofrecida por dos razones:
1. El efecto exportaciones: cuanto
mayor sea el valor de las
exportaciones de un país, mayor
será la cantidad de divisas que la
gente podrá ofrecer en el
mercado nacional de divisas.
2. Efecto del beneficio esperado:
éste nos indica que, cuanto
menor sea el beneficio esperado
de mantener una moneda
extranjera, mayor será la
cantidad ofrecida de esa moneda
en el mercado de divisas.
El tipo de cambio influye sobre la
cantidad demandada por dos
razones:
a. El efecto importaciones: éste nos
señala que, cuanto más alto sea
el tipo de cambio, con todo lo
demás igual, más caros serán
los bienes y servicios producidos
en el exterior. Por lo tanto,
menor será el valor de las
importaciones realizadas.
b. Efecto del beneficio esperado:
nos expone que, cuanto más
disminuye el valor del tipo de
cambio, manteniendo todo lo
demás constante, mayor será la
utilidad esperada de comprar la
divisa.
El tipo de cambio de equilibrio se determina por el punto de corte de estas
dos curvas, es decir, la oferta debe ser igual a la demanda de divisas.
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11.2 Modalidades de tipo de cambio
En general, los bancos centrales buscan que los tipos de cambio de sus
monedas sean lo más estables posible; para que se dé esta estabilidad
existen tres regímenes cambiarios, que son o fueron adoptados por
diversos países para estabilizar su mercado de divisas:
a) Tipo de cambio flexible
Esta tasa de cambio está determinada por la demanda internacional y la
oferta de dinero de un país, y el Banco Central del país no interviene en la
fijación del tipo de cambio, dejando que sea el mercado el que determine
el tipo de cambio, que irá fluctuando a lo largo del tiempo.
Si el Banco Central no interviene en ningún momento se habla de flotación
limpia; si lo hace ocasionalmente, de flotación sucia.
El propio tipo de cambio se encargará de ir corrigiendo el déficit o el
superávit de la balanza comercial que pueda ir surgiendo. Por ejemplo, si
hay déficit, quiere decir que se exporta menos de lo que se importa, luego
la demanda de la moneda nacional será débil y ésta irá perdiendo valor
(su tipo de cambio se deprecia). Esto hará que las importaciones se vayan
encareciendo y que las exportaciones se hagan más competitivas,
tendiendo a corregir dicho déficit.
275
b) Tipo de cambio fijo
El Banco Central fija un determinado tipo de cambio y se encarga de
defenderlo, interviniendo en el mercado, comprando y vendiendo divisas,
para lo cual utilizará sus reservas. Si el tipo de cambio tiende a apreciarse,
venderá su moneda (compra divisas), tratando de aumentar la oferta de
ésta y evitando que el tipo de cambio aumente. Por el contrario, si el tipo
de cambio tiende a devaluarse, comprará su moneda (vendiendo divisas)
para tratar de fortalecer su demanda y evitar que el tipo de cambio baje.
Puede ocurrir que en la defensa de un tipo de cambio fijo, el Banco
Central llegue a agotar todas sus reservas, quedándose sin recursos para
poder seguir defendiéndolo, por lo que se verá obligado a dejar que fluctúe
libremente.
c) Régimen de banda cambiaria 68
Éste se da por la combinación de los dos anteriores. El Banco Central
puede establecer unas bandas dentro de las cuales dejará que su moneda
fluctúe libremente, pero si en algún momento el tipo de cambio se acerca
peligrosamente a los límites establecidos, intervendrá para evitar que se
salga de las bandas establecidas. En otras palabras, cuando la moneda se
está empezando a debilitar, pero no se quiere obtener una inestabilidad y
tampoco se desea tomar de las reservas, se opta por determinar la
trayectoria del tipo de cambio, en donde se fija la depreciación máxima de
la moneda (límite superior de la banda) y también la tasa mínima de
depreciación (límite inferior). Dentro de la banda cambiaria, el tipo de
cambio fluctúa libremente en función de la oferta y demanda de divisas.
68 Gustavo Vargas Sánchez, op. cit., p. 526
276
Cuando este tipo de cambio llega a alcanzar algún límite de la banda el
Banco Central interviene comprando o vendiendo divisas.
Para determinar el valor real de la moneda tenemos que analizar:
• Tipo de cambio nominal: Es aquél que no depura el efecto de los
precios y se tendrá que ir ajustando para recoger estas diferencias
de precio y permitir que se siga cumpliendo la paridad.
• Tipo de cambio real: Tipo de cambio de mercado ajustado para
tener en cuenta los precios; es el tipo de cambio nominal ajustado
por los niveles relativos de los precios.
Para calcular el tipo de cambio real se necesita la siguiente fórmula:
Tcr = Tc * (Pext / Pint)
Donde:
Tcr: Tipo de
cambio real
Pext: nivel de precios en
el extranjero
Tc: tipo de cambio
nominal
Pint: nivel de precios en
el país
Con base en el tipo de cambio real se desprende la teoría de la paridad
del poder adquisitivo; 69 ésta nos refleja las diferencias de los niveles de
precios entre dos países y afirma que los tipos de cambio entre las
diversas monedas deben ser tales que permitan que una moneda tenga el
mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo; esto es, el dinero
tiene el mismo valor en diferentes países. Esta teoría se aplica a todos los
69 Michel Parkin, op. cit., p. 1133.
277
bienes e índices de precios. Por ejemplo, si con 1,000 dólares se puede
comprar un televisor en Estados Unidos, con esos mismos 1,000 dólares
se debería poder comprar también en España, en Japón o en Timor
Oriental.
11.3 La comisión de cambios
De conformidad con el artículo 22 de la Ley del Banco de México, la
Comisión de Cambios está facultada para:
I. Autorizar la obtención de los créditos a que se refiere la fracción IX
del artículo 7o.;
II. Fijar criterios a los que deba sujetarse el Banco en el ejercicio de
las facultades previstas en los artículos 32, 34 y 35, así como en el
artículo 33 respecto de la banca de desarrollo, y
III. Señalar directrices respecto del manejo y la valuación de la reserva
a que se refiere el artículo 18.
El Secretario tiene todas las atribuciones necesarias y propias de su
puesto, entre las que destacan las siguientes:
a. Comunicar a los miembros e invitados a las sesiones de la
Comisión de Cambios, las convocatorias correspondientes;
b. Levantar, registrar y suscribir las actas de las sesiones de la
Comisión de Cambios;
c. Comunicar y dar seguimiento a los acuerdos de la Comisión de
Cambios;
278
d. Recibir todas las propuestas y documentos dirigidos a la Comisión
de Cambios, y
e. Certificar los extractos o copias de las actas de las sesiones, con la
previa autorización de la Comisión de Cambios.
11.4 Especulación cambiaria
Para que se cumpla la teoría del poder adquisitivo se utiliza el arbitraje
internacional, una operación que realizan los inversionistas y los
especuladores. Este arbitraje consiste en buscar diferencias de precio
entre dos mercados que permitan comprar barato en un sitio y, al mismo
tiempo, vender caro en otro, obteniendo un beneficio sin correr ningún
riesgo. Es decir, si la paridad del poder adquisitivo no se cumple, permite a
los árbitros (cualquier institución financiera) realizar sus operaciones de
compraventa; esta misma operación hace que el tipo de cambio se
desplace hasta que se vuelve a cumplir la ley de la paridad. En la vida
real, la teoría de la paridad del poder adquisitivo se ha mostrado válida en
términos generales, pero determinados factores dificultan que se cumpla
con mayor precisión.
279
11.5 Balanza de pagos y mercado de divisas
La balanza de pagos es un registro contable donde se recogen todas las
operaciones realizadas por un país con el resto del mundo, durante un
ejercicio.
La balanza de pagos se divide en cuatro bloques:
Cuenta corriente
Registra el ingreso proveniente de la venta de bienes y servicios
producidos en el país, menos los pagos por compras de bienes y
servicios producidos en el extranjero. El saldo de esta cuenta es el
resultado de las transacciones de importación (M) y exportación (X) de
bienes y servicios que realiza un país con otro.
La cuenta corriente está conformada por:
280
Compra y venta de mercancías (este subapartado se
denomina balanza comercial).
Compra y venta de servicios (transportes, turismo, seguros,
royalties, servicios empresariales, culturales, etcétera).
Ingresos del trabajo (salario de trabajadores fronterizos y
remesas de emigrantes).
Cobro y pago de dividendos.
Cuenta de capital
En esta cuenta se registran los cambios en activos y pasivos de un país
respecto a los otros. Comprende las inversiones realizadas en el país por
residentes extranjeros, todas las inversiones de los residentes en el
extranjero y las transacciones en reservas oficiales o cambios en la
existencia de oro monetario de las autoridades financieras, en las reservas
oficiales de divisas extranjeras convertibles y en la posición neta del país
en el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Esta cuenta incluye:
Transferencias unilaterales, recibidas o realizadas por un
país (condonaciones de deuda, ayudas, etcétera).
Adquisiciones y venta de activos no financieros (inmuebles,
instalaciones industriales, terrenos, etcétera).
Préstamos y depósitos realizados por nacionales en el
exterior y aquéllos realizados por extranjeros en el país.
Errores y omisiones
En este bloque están conformadas todas aquellas cuentas que son
consideradas errores u omisiones en la contabilidad del país, tales como
el contrabando, el narcotráfico, la fuga de capitales, entre otros.
281
Banco de México
En este bloque se consideran los movimientos en las reservas monetarias
internacionales del país, los derechos especiales de giro, así como las
variaciones en la paridad del peso con respecto al dólar.
Incluye:
El saldo neto de los movimientos registrados en los cuatro
apartados anteriores provocará variaciones en el nivel de
reservas de un país (incluye divisas exteriores, oro y otros
activos aceptados internacionalmente como medios de
pago). Si el saldo neto es positivo (saldo favorable para el
país), aumentará el nivel de reservas; si la suma es negativa
(saldo desfavorable para el país), disminuirá el nivel de
reservas.
El déficit puntual en la balanza de pago no representa un gran riesgo. El
problema surge cuando esta balanza es deficitaria constantemente, pues
esto puede originar una importante sangría de reservas, hasta el punto de
que lleguen a agotarse.
Si un país se queda sin reservas, no va a poder realizar compras en el
exterior porque no va a tener con qué pagarlas. Por ello, antes de que esto
ocurra, el gobierno tendría que tomar medidas para tratar de corregir esta
situación. Estas actuaciones (por ejemplo, depreciación del tipo de
cambio) irán encaminadas a frenar las importaciones y fomentar las
exportaciones.
282
RESUMEN
En esta unidad se estudia la importancia de los mercados de divisas y los
distintos regímenes cambiarios que se pueden utilizar para regular su
funcionamiento. El papel de las instituciones responsables de la regulación
de estos mercados y el impacto de la política cambiaria en la economía.
283
GLOSARIO
Balanza de pagos Es un documento contable en el que se registran las transacciones
realizadas por un país con el resto del mundo, durante un período de
tiempo determinado (por lo general de un año).
Divisas Moneda extranjera que utilizan los residentes de un país para efectuar las
transacciones económicas internacionales. Para cumplir con este fin,
dichas monedas como medios de pago deben gozar de aceptación
internacional generalizada, es decir, deben ser monedas duras. Sólo las
monedas de algunos países cumplen con este requisito. También existen
otros medios internacionales de pago, como son el oro y los derechos
especiales de giro. La moneda de otro país.
Economía abierta Economía que efectúa transacciones con otros países.
Economía cerrada Economía que no tiene flujos comerciales y financieros con el resto del
mundo.
284
Flotación limpia Cuando los gobiernos y los bancos centrales se retiran completamente de
los mercados de divisas. El tipo de cambio fluctúa libremente.
Flotación sucia Cuando los gobiernos o los bancos centrales intervienen en los mercados
de cambios, comprando o vendiendo divisas para influir sobre el tipo de
cambio.
Mercado de divisas Es el lugar en el que se negocian monedas de diferentes países. Por lo
tanto, éste se maneja de igual forma que cualquier mercado y su objetivo
es mantener un equilibrio en el tipo de cambio, el cual se da cuando la
oferta es igual que la demanda, y se determina por la balanza comercial.
Otra definición nos indica que el dinero es todo aquello que constituye un
medio de pago o de cambio comúnmente aceptado.
Oferta de divisas La cantidad ofrecida de pesos en el mercado de divisas es el monto de
pesos que los individuos planean vender en un periodo dado.
Régimen de banda cambiaria Se da por la combinación del tipo de cambio flexible y el tipo de cambio
fijo. El Banco Central puede establecer unas bandas dentro de las cuales
dejará que su moneda fluctúe libremente, pero si en algún momento el tipo
de cambio se acerca peligrosamente a los límites establecidos,
intervendrá para evitar que se salga de las bandas establecidas.
285
Teoría de la paridad del poder adquisitivo Teoría sobre cómo las variaciones en los tipos de cambio reflejan y
compensan las diferencias en el ritmo de inflación en diferentes países,
manteniendo estable la tasa real del intercambio.
Tipo de cambio Es el precio de la moneda de un país en términos de otra. Corresponde a
la forma o modalidad a través de la cual se determina el valor de la
moneda extranjera, es decir, la tasa de cambio que regirá en el Mercado
de las Divisas.
Tipo de cambio fijo Tipo de cambio que es mantenido dentro de un estrecho margen de
variación por las autoridades monetarias o por el funcionamiento del
patrón oro.
Tipo de cambio flexible Este tipo de cambio es determinado por la oferta y la demanda del
mercado. No está fijado por las autoridades monetarias y puede variar en
respuesta a los cambios en las condiciones de la oferta y demanda.
Tipo de cambio nominal Es aquél que no depura el efecto de los precios y se tendrá que ir
ajustando para recoger estas diferencias de precio y permitir que se siga
cumpliendo la paridad.
Tipo de cambio real Tipo de cambio de mercado ajustado para tener en cuenta los precios; es
el tipo de cambio nominal ajustado por los niveles relativos de los precios.
286
ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD 1
Investiga cómo se ha comportado la paridad del peso con respecto al
dólar desde la crisis de 1994 hasta la fecha. Elabora un cuadro
comparativo y, en los años en los que se presentan datos significativos,
realiza un pequeño resumen de por qué se comportó de esa forma.
ACTIVIDAD 2 Cómo ha sido el comportamiento de la balanza de bienes y servicios de
E.U. mediante las exportaciones e importaciones en el sitio FRED.
(Federal Reserve Economic Data), del banco de la reserva federal de St.
Louis.
287
CUESTIONARIO DE REFORZAMIENTO
Responde las siguientes preguntas:
1. ¿Cómo defines el concepto tipo de cambio?
2. ¿Qué es el mercado de divisas?
3. ¿Cómo defines el concepto paridad?
4. ¿Cómo defines divisa?
5. ¿Cómo defines Política cambiaria
6. Señala las características de al menos tres distintos regímenes
cambiarios.
7. Indica cuáles son las funciones del Banco de México en materia de
política cambiaria.
288
LO QUE APRENDÍ
Elabora un mapa conceptual en donde expliques en qué consiste la
política cambiaria.
289
EXAMEN DE AUTOEVALUACIÓN
Elige la respuesta correcta a las siguientes preguntas.
1. Considera los movimientos en las reservas monetarias
internacionales del país, los derechos especiales de giro, así como
las variaciones en la paridad del peso con respecto al dólar.
a) Cuenta corriente
b) Errores y omisiones
c) Cuenta de capital
d) Transferencias unilaterales recibidas
e) Cuenta de Banco de México
2. Es el documento que registra sistemáticamente las transacciones
económicas y financieras de un país con el exterior.
a) Globalización económica
b) Comercio exterior
c) Balanza de pagos
d) Matriz de insumo-producto
e) Cuentas nacionales
290
3. Esta tasa de cambio está determinada por la demanda internacional
y la oferta de dinero de un país, y el Banco Central del país no
interviene en la fijación del tipo de cambio, dejando que sea el
mercado el que lo determine:
a) Tipo de cambio fijo
b) Régimen de banda cambiaria
c) Tipo de cambio flexible
d) Tipo de cambio real
e) Tipo de cambio nominal
4. El tipo de cambio de mercado, ajustado para tener en cuenta los
precios, se refiere a:
a) Tipo de cambio nominal
b) Régimen de banda cambiaria
c) Tipo de cambio
d) Tipo de cambio real
e) Tipo de cambio fijo
291
MESOGRAFÍA
BIBLIOGRAFÍA RECOMENDADA
Autor Capítulo Páginas
1. Case, Fair. Macroeconomía de la
economía abierta, balanza
de pagos y tipo de cambio.
506,511
2. Le Roy, Roger Miller ¿Existe un intercambio
entre desempleo e
inflación? La posición
Keynesina y la monetarista
ante la determinación de
los precios y la producción.
280 – 281
¿Qué pueden lograr los
responsables de hacer las
políticas? La política
macroeconómica
discrecional o no sujeta a
reglas.
472- 473
3. Samuelson, Paúl,
William
El comercio internacional y
la economía mundial.
454
292
BIBLIOGRAFÍA BÁSICA
1. Case, Fair, Principios de macroeconomía, Pearson educación,
México, 1996. 588 p.
2. Le Roy, Roger Millar, Macroeconomía Teoría, políticas y
aplicaciones internacionales, Thomson 3 ed., México, 2005, 549 p.
3. Samuelson Paúl, William Nordhaus y Raymundo Rodríguez
Guajardo, Macroeconomía con aplicaciones a México, 1998, 575 p.
293
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301
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303
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304
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p. 178-179
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308
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350
ANEXO 2
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8.5
anua
N vs P. I.
INDICEVARIA
I B DEL INPC
DEL PIB
Prom del BASE
período
1952 = 100
100
100.0
101
100.3
117
110.3
128119.
ES DE ACIÓN
DEL INPC
DEL PIB
DEL INPC
BASE BAS1970 =
100 1982
10
A
04INL-PIBM1.d
DEL PIB
DEL INPC
DELPIB
SE BASE 2 = 0
1988 = 100
Licenciat
ANEXONFB-do
c
L B
0
INPC
INPC
Inflac
base=2002
base
c / la
Estimac c / la
94=100
b=1994
Inflac
b=1994
0.0390
0.01080883
0.0468
20.0
%
0.01297060
0.0458
-2.1
%
0.01269345
0.0461
0.7
%
0.01277659
0.0536
16.3
%
0.01485522
0.0
9.3
0.01624
tura: Cont
O 3
Inflac
c / la b=2002
Dic.50
20.0
%
Dic.51
-2.1
%
Dic.52
0.7
%
Dic.53
16.3
%
Dic.54
9.3
Dic
aduría
351
izador
56
57
58
López Mateos 5
9
II. Desarrollo 6
0
Estabilizador 6
1
62
63
64
Díaz Ordaz 6
5
III. Desarrollo 6
6
Estabilizador 6
7
68
69
70
62 1.8 %
56
0.0165
210,470.9
1.7
%
57
0.0175
226,413.3
6.1
%
58
0.0182
238,455.3
3.7
%
59
0.0182
245,587.6
0.3
%
60
0.0192
265,520.5
5.2
%
61
0.0192
276,989.1
0.3
%
62
0.0197
289,339.2
2.3
%
63
0.0197
311,182.7
0.3
%
64
0.0208
345,424.7
5.6
%
65
0.0209
366,664.2
0.1
%
66
0.0215
389,016.5
2.9
%
67
0.0218
411,793.2
1.7
%
68
0.0223
450,597.6
2.0
%
69
0.0234
466,001.8
4.9
%
70
0.0245
496,303.5
4.7
%
l % l
del
6.8
% del
sexenio
7.6
%
sexenio
7.2%
Prom de
5.3
%
7.5%
18 tasas
3.0
%
Prom
anuales
8.1
%
Prom
anual
53-
70
4.3
%
anual
del
3.8%
4.5
% del
sexenio
7.5
%
sexenio
2.4%
11.0
%
7.5%
Prom
6.1
%
Prom
anual
6.1
%
Prom
anual
del
5.9
%
anual
del
período
9.4
% del
sexenio
18 años
3.4
%
sexenio
2.9%
5.2%
6.5
%
7.3%
7
130
127.9
138
137.5
Prom de 143
144.9
18 tasas 144
149.2
anuales 151
161.3
53-
70 152
168.3
6.4% 155
175.8
155
189.0
164
209.8
Prom 164
222.7
anual 169
236.3
del 172
250.1
período 176
273.7
18 años 184
283.1
11.2% 193
301.5
BASE 1970 =
100
100.0
100.0
Licenciat
586
% 096
0.0596
1.7
%
0.01651811
0.0633
6.1
%
0.01753269
0.0656
3.7
%
0.01818101
0.0658
0.3
%
0.01823644
0.0692
5.2
%
0.01917875
0.0694
0.3
%
0.01923418
0.0710
2.3
%
0.01967762
0.0712
0.3
%
0.01973305
0.0752
5.6
%
0.02084165
0.0753
0.1
%
0.02086936
0.0775
2.9
%
0.02147909
0.0788
1.7
%
0.02183938
0.0804
2.0
%
0.02228282
0.0843
4.9
%
0.02336371
0.0883
4.7
%
0.02447230
tura: Cont
% .55
1.7
%
Dic.56
6.1
%
Dic.57
3.7
%
Dic.58
0.3
%
Dic.59
5.2
%
Dic.60
0.3
%
Dic.61
2.3
%
Dic.62
0.3
%
Dic.63
5.6
%
Dic.64
0.1
%
Dic.65
2.9
%
Dic.66
1.7
%
Dic.67
2.0
%
Dic.68
4.9
%
Dic.69
4.7
%
Dic.70
aduría
352
Luis Echeverría 7
1
I. Desarrollo 7
2
Compartido 7
3
74
75
76
López Portillo 7
7
II. Desarrollo 7
8
Compartido 7
9
80
81
82
De la Madrid 8
3
I. Neoliberal 8
4
85
86
87
88
71
0.0257
514,976.7
5.0
%
72
0.0271
557,353.2
5.5
%
73
0.0329
601,167.4
21.4%
74
0.0397
635,895.8
20.6%
75
0.0442
672,424.7
11.3%
76
0.0562
702,128.7
27.2%
77
0.0678
725,935.4
20.7%
78
0.0787
790,957.0
16.2%
79
0.0945
867,665.3
20.0%
80
0.1227
947,779.1
29.8%
81
0.1579
1,028,
743.0
28.7%
82
0.3140
1,023,
017.0
98.8%
83
0.5676
987,597.3
80.8%
84
0.9034
1,021,
316.4
59.2%
85
1.4793
1,043,
817.9
63.7%
86
3.0436
1,011,
278.4
105.7
%
87
7.8880
1,028,
846.3
159.2
% 88
11.9
1,042,
51.7
Prom de
3.8
%
Prom
12 tasas
8.2
%
Prom
anual
anuales
7.9
%
anual
del
71-
82
5.8
% del
sexenio
25.4%
5.7
%
sexenio
21.6%
4.4
%
6.9%
Prom
3.4
%
Prom
anual
9.0
%
Prom
anual
del
9.7
%
anual
del
período
9.2
% del
sexenio
12 años
8.5
%
sexenio
76.5%
98.6%
-0.6
%
7.6%
-3.5
%
Prom
3.4
%
Prom
anual
2.2
%
anual
del
-3.1
% del
sexenio
1.7
%
sexenio
618.
Pro
1.3
0.3
Prom de 202
312.8
12 tasas 214
338.6
anuales 259
365.2
71-
82 313
386.3
6.3% 348
408.5
443
426.5
Prom 534
441.0
anual 620
480.5
del 744
527.1
período 967
575.7
12 años
1,244
624.9
8.8%
2,474
621.4
4,47
2
599.9
7,11
7
620.4
11,6
54
634.1
23,9
77
614.3
62,1
42
625.0
Pro
94,243
633.
105.0
103.8
110.8
112.3
134.4
121.1
162.1
128.1
180.4
135.5
229.5
141.5
277.0
146.3
321.7
159.4
386.1
174.8
501.4
191.0
645.2
207.3
BAS1982
10
1,283.0
206.1 100
181
288
471
969
2,51
2
3,81
0
SE 2 = 0
100.0
96.5
99.8
102.0
98.9
100.6
BASE 1988= 100
101.
100.0 100
Licenciat
0.0927
5.0
%
0.02569176
0.0978
5.5
%
0.02710522
0.1187
21.4
%
0.03289765
INPC
b=2002
0.03967388
0.04415904
0.05617118
0.06777609
0.07873551
0.09449868
0.12270340
0.15790042
0.31397520
0.56759879
0.90337094
1.47926409
3.04356619
8
7.88795129
.0 11.9626
tura: Cont
5.0
%
Dic.71
5.5
%
Dic.72
21.4
%
Dic.73
20.6
%
Dic.74
11.3
%
Dic.75
27.2
%
Dic.76
20.7
%
Dic.77
16.2
%
Dic.78
20.0
%
Dic.79
29.8
%
Dic.80
28.7
%
Dic.81
98.8
%
Dic.82
80.8
%
Dic.83
59.2
%
Dic.84
63.7
%
Dic.85
105.7
%
Dic.86
159.2
%
Dic.87
51.
Dic
aduría
353
Carlos Salinas
89
II. Neoliberal 9
0
91
92
93
94
Ernesto Zedillo
95
III. Neoliberal 9
6
97
98
99
00
Vicente Fox 0
1
IV. Neoliberal 0
2
03
04
05
FUENTESCifras, NA
627
066.1
%
89
14.3
190
1,085,
815.1
19.7%
90
18.6
046
1,140,
847.5
29.9%
91
22.1
013
1,189,
017.0
18.8%
92
24.7
398
1,232,
162.3
11.9%
93
26.7
212
1,256,
196.0
8.0
%
94
28.6
055
1,311,
661.1
7.1
%
95
43.4
706
1,230,
771.1
52.0%
96
55.5
141
1,293,
859.2
27.7%
97
64.2
400
1,381,
351.6
15.7%
98
76.1
946
1,449,
310.1
18.6%
99
85.5
807
1,503,
499.6
12.3%
00
93.2
482
1,602,
251.1
9.0
%
01
97.3
543
1,597,
233.2
4.4
%
02
102.
9040
1,612,
074.2
5.7
%
03
106.
9960
1,638,
295.9
4.0
%
04
112.
5500
1,709,
780.3
5.2
%
05
116.
3010
1,761,
073.7
3.3
% S: Estadísticas HisAFINSA; y Banco d
3%
m de
% %
23 tasas
4.2
%
Prom
anuales
5.1
%
Prom
anual
83-
05
4.2
%
anual
del
33.6%
3.6
% del
sexenio
2.0
%
sexenio
23.2%
4.4
%
4.3%
-6.2
%
Prom
Prom
5.1
%
Prom
anual
anual
6.8
%
anual
del
del
4.9
% del
sexenio
período
3.7
%
sexenio
37.7%
23 años
6.6
%
3.7%
Prom
1606%
-0.3
%
Prom
anu.del
0.9
%
anu.del
quin-
1.6
%
quin-
quenio
4.4
%
quenio
4.9%
3.0
%
2.0%
stóricas de México,de México, Carpeta
m de
0
23 tasas
112,806
659.6
anuales
146,569
693.0
83-
05 174,116
722.3
2.4%
194,902
748.5
210,512
763.1
225,356
796.8
342,465
747.6
Prom
437,344
786.0
anual
506,088
839.1
del
600,267
880.4
período
674,212
913.3
23 años
734,616
973.3
3.1%
766,965
970.3
810,686
979.3
842,923
995.2
886,678
1,038.6
916,229
1,069.8
, INEGI; La Economa Electrónica, PIB e
4,56
1
5,92
6
7,03
9
7,88
0
8,51
1
9,11
1
13,8
45
17,6
81
20,4
60
24,2
68
27,2
57
29,6
99
31,0
07
32,7
75
34,0
78
35,8
47
37,0
41mía Mexicana en e INPC..
9
106.1
119.7 104
111.5
155.5 109
116.2
184.8 114
120.4
206.8 118
122.8
223.4 120
128.2
239.1 125
120.3
363.4 118
126.5
464.1 124
135.0
537.0 132
141.7
636.9 139
147.0
715.4 144
156.6
779.5 153
156.1
813.8 153
157.6
860.2 154
160.1
894.4 157
167.1
940.8 164
172.1
972.2 169
Licenciat
6151
.2
14.3190005
8
.5
18.6046159
2
.1
22.1012832
2
.2
24.7397553
2
.5
26.7212079
7
.9
28.6054664
1
.1
43.4706123
5
.2
55.5140621
9
.6
64.2400434
4
.1
76.1945657
2
.3
85.5807163
0
.8
93.2481549
6
.3
97.3543361
2
.7
102.904000
00
.2
106.996000
00
.1
.0
tura: Cont
7%
.88
19.7
%
Dic.89
29.9
%
Dic.90
18.8
%
Dic.91
11.9
%
Dic.92
8.0
%
Dic.93
7.1
%
Dic.94
52.0
%
Dic.95
27.7
%
Dic.96
15.7
%
Dic.97
18.6
%
Dic.98
12.3
%
Dic.99
9.0
%
Dic.00
4.4
%
Dic.01
5.7
%
Dic.02
4.0
%
Dic.03
aduría
354
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
RESPUES
U1
E1 E2
EP C
EP D
EN D
EN D
EP C
EP
STAS A LO
U2 U3
E1 E1
E A
C B
B A
A A
D C
I E
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F
G
OS EXÁME
3 U4 U5
E1 E1
C D
A C
E A
B E
A B
D
D
C
D
D
ENES DE A
5 U6 U7
E1 E1
A
C
B
C
A
C
B
AUTOEVAL
U8 E9
E1 E1
E C
F D
B A
D B
C
A
Licenciat
LUACIÓN
E10 E11
E1 E1
B E
B C
C C
B D
B
C
A
C
C
A
tura: Cont
E12
E1
A
A
A
A
B
C
A
C
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aduría
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