Los Presupuestos y La Planeacion Financiera

8/17/2019 Los Presupuestos y La Planeacion Financiera

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Cómo hacer un presupuestoUn presupuesto es uno de los documentos clave para cualquier autónomo o freelance, especialmente si su

actividad implica la prestación de servicios o si el precio de sus productos no es cerrado.

El presupuesto es, además, la carta de presentación de todo profesional y constituye, en muchas ocasiones, la

primera toma de contacto con un cliente, por lo que es una herramienta que hay que utilizar con cuidado, ya

que un uso incorrecto puede ser determinante para hacernos perder un posible comprador o usuario.

Si bien es cierto que el precio es muchas veces un factor determinante en la decisión de compra del usuario,

un presupuesto puede aportar un valor añadido a nuestro producto o servicio, ya que permite mostrar nuestro

epertise o implementar diferentes t!cnicas de mar"etin# para hacer nuestra oferta más atractiva al cliente.

Cuando un profesional se plantea cómo hacer un presupuesto, debe tratar de conse#uir equilibrar el total de

los #astos, las horas de traba$o y recursos consumidos y el mar#en de beneficio que se quiera obtener.

%acer el presupuesto correcto para cada proyecto o cliente puede lle#ar a ser todo un arte, pero siempre

desde la transparencia y el sentido com&n.

'. Criterios para fi$ar precios en tu presupuesto

(a fi$ación de precios es un tema que da para otro art)culo entero, ya que depende de diversos factores,

criterios y casu)sticas. *o obstante, dada su importancia a la hora de hacer un presupuesto, hemos incluido

estos criterios básicos a nivel orientativo+

Cubrir costes+ muchos freelance y profesionales autónomos deben analizar previamente cuál es el

precio hora a repercutir por su traba$o en base a sus costes fi$os y variables y al reparto de su tiempo

de traba$o. nfoautónomos pone a vuestra disposición una plantilla para el cálculo del precio hora. -l

precio de la mano de obra habrá que añadirle el de los materiales o #astos directamente asociados al

traba$o a realizar.

Margen de beneficio+ sobre el coste de los traba$os, el autónomo definirá un porcenta$e de beneficio

empresarial. Su cuant)a dependerá de la estrate#ia comercial con el cliente y de si los costes son losuficientemente ba$os como para permitirlo.

Precio de mercado+ es importante tener referencias de los precios de la competencia y tambi!n de

hasta dónde están dispuestos a lle#ar los clientes, tanto por arriba como por aba$o.


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Promociones+ el autónomo deberá valorar la inclusión o no de posibles promociones para hacer más

atractiva su oferta.

%ay dos errores habituales que hay que tratar de evitar al fi$ar precios+

Un precio demasiado bajo deval&a el valor de tu traba$o, de tu producto o de tu servicio, además de

correr el ries#o de no lle#ar a cubrir costes. -demás, si comienzas con precios demasiado ba$os, lue#o

será más complicado incrementarlos para lle#ar a obtener un verdadero beneficio.

Un precio demasiado alto o muy por encima del precio medio de mercado o del valor añadido que

pueda ofrecer tu producto o servicio puede hacerte perder un cliente antes, incluso, de iniciar una

ne#ociación. Si optas por moverte en un ran#o de precios elevado, por encima de la media de tus

competidores, ase#&rate de $ustificar ese incremento del precio debidamente o de proporcionar un

valor añadido que equilibre la relación calidadprecio.

/. 01u! debe incluir un presupuesto2

Un presupuesto debe ser claro, conciso y detallado. Eisten diversas t!cnicas para redactar un presupuesto,

pero, sea cual sea la opción que esco$as, lo más aconse$able es que detalles al máimo todos y cada uno de

los elementos que constituyen en servicio, para que el cliente sepa eactamente qu! es lo que está pa#ando.

Eisten una serie de elementos básicos que todo presupuesto debe incluir+

- Datos de la empresa/prestador del servicio:

En !sta sección deberá detallarse los datos de la empresa o profesional prestador del servicio, tales como el

nombre o razón social, el *3 o C3, el domicilio fiscal y otros datos de contacto, como el tel!fono yo el correo

electrónico.

- Datos del cliente:

El presupuesto deberá refle$ar el nombre del cliente 4ya sea particular o empresa5, as) como su C3 o 6* y el

domicilio.

- Concepto:

El concepto detalla los elementos que conforman el productos yo el servicios presupuestados.

6e !sta forma, en el concepto pueden incluirse diferentes productos y servicios, además de las horas de

traba$o, los materiales utilizados y, en su caso, otros costes asociados, como puede ser la contratación de

otros servicios de terceros, licencias, suministros7


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En !ste apartado ha de incluirse el n&mero de unidades de cada elemento que conforma el concepto, el coste

unitario de cada una de ellas y el coste total de cada #rupo de unidades de la misma naturaleza.

- Importe:

El importe ha de des#losarse indicando la base imponible, es decir, la suma de los conceptos sin 8-, el tantopor ciento de 8- que se aplica y el importe total del presupuesto, que resulta de la suma de la base imponible

más el 8-.

- Modo de pago:

Es importante estudiar la forma de pa#o de cada presupuesto. *ormalmente, cuando el monto no es elevado o

no requiere la adquisición previa de material, no se suelen establecer anticipos. 9ero en caso de que se trate

de un presupuesto de elevada cuant)a o que implique una importante adquisición de material o contratación de

servicios de terceros, conviene acordar un el adelanto de un tanto por ciento del importe total.

:. ;tros elementos del presupuesto

-demás de los elementos obli#ados anteriormente descritos, eisten diversas t!cnicas que pueden ayudarnos

a hacer nuestro presupuesto más atractivo y #enerar una mayor confianza en nuestro cliente.

Plazo de entrega:

ncluir el plazo de entre#a de un proyecto acabado o, incluso, los plazos intermedios de las diferentes etapas

es un importante recurso para dotar de valor añadido a nuestro servicio. *o obstante, en el momento que un

presupuesto adquiere validez le#al, es importante cumplir bien con !stos plazos y planificarlos con

anterioridad.

Garantías soporte t!cnico

Eisten determinados servicios o proyectos que pueden necesitar ser dotados de ciertas #arant)as 4en

especial cuando se trata de servicios a lar#o plazo5 o de un soporte t!cnico, que no tiene por qu! estar

incluido en el importe del servicio en s) y que debe ser presupuestado aparte.

Una buena t!cnica para hacer más atractivo nuestro presupuesto es ofrecer !ste soporte t!cnico de forma

#ratuita durante un determinado periodo de tiempo.

Condiciones legales:

-ñade las condiciones le#ales que estimes necesarias para evitar malentendidos o abusos por cualquiera de

las partes. 6e !sta forma podrás impedir una inadecuada interpretación de lo estipulado en el documento y

ahorrar problemas, tiempo y dinero.


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"ormato:

En ocasiones será necesario presentar el presupuesto con un formato diferente, como por e$emplo el de

una factura proforma o el de una propuesta de contrato mercantil de prestación de tus servicios que lleve

impl)cito el presupuesto, Esta &ltima modalidad es habitual para a#entes comerciales, formadores o

pro#ramadores que desarrollen su traba$o de manera continua en el tiempo.

literatura? y ser conciso.

Presenta el problema del cliente desde tu visión profesional, haciendo un análisis del mismo.

#az tu propuesta: muestra de qu! forma puede tu ne#ocio o empresa ayudar a tu cliente a buscar

una respuesta a su problema.

Inclue un plan de trabajo en el que además de para vender y eplicar la metodolo#)a y la forma que

tienes de hacer las cosas, podrás eplicar a tu cliente de una forma más práctica en qu! va a #astar su

dinero.

$lcance del trabajo

6ebes de tratar de evitar un error habitual, que es detallar lo que se incluye, pero no dejar por escrito lo %ue

no est& incluido. *o de$ar constancia de lo que no incluye el presupuesto puede dar lu#ar a malentendidos,

ya que en muchas ocasiones el cliente puede dar por sentado que se presupuestan ciertos elementos o

servicios >etra? que nosotros no hab)amos incluido en la oferta.


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Pasos para elaborar unpresupuesto de ventasSi el plan de ventas no es realista y los pronósticos no han sido preparados

cuidadosamente, los pasos si#uientes en el proceso presupuestal no serán

confiables, ya que el presupuesto de ventas suministra los datos para elaborar los

presupuestos de producción, de compra, de #astos de ventas y de #astos

administrativos.

Un pronóstico debe manifestar siempre los supuestos en que se basa. @ste debe

verse como uno de los insumos en el desarrollo del plan de ventas y puede ser

aceptado, modificado o rechazado por la administración.

Es esencial que su preparación se realice antes de cualquier decisión y que indique

las ventas probables ba$o diversos supuestos alternativos. 9or ello se puede hacer un

pronóstico de ventas de la industria a la que pertenece la compañ)a y el sector en

donde está ubicada, y otro de la propia empresa.

- continuación, te eplicamos los pasos necesarios para elaborar un presupuesto de

este tipo+

'( Pronostica las ventas del sector

Estas ventas reco#en el potencial de ne#ocios que pueden abarcar todas las

empresas del sector o aquellas que constituyan la competencia real. (a comparación

del mercado o demanda con las ventas u ofertas del sector, permiten detectar las

si#uientes situaciones+

Si el mercado es superior a la oferta, los productores pueden acortar la distancia

mediante estrate#ias de penetración de mercado, el desarrollo de productos o la

inte#ración.


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Si el mercado es similar a la oferta, los productores pueden acudir al

atrincheramiento, la contracción de productos, la diversificación o la instauración de

pol)ticas crediticias o de precios que conduzcan al desplazamiento de competidores.

(as ventas esperadas de la competencia ameritan el conocimiento de factores como

la tendencia de los ne#ocios, el nivel de empleo, la capacidad instalada, las pol)ticas

sobre productos y la intención de ampliar su oferta mediante proyectos de inversión.

)( Pronostica las ventas de la empresa

-qu) el pronóstico se fi$a de acuerdo a su participación en el mercado. (a #erencia

debe establecer si es o no factible alcanzar la participación deseada a partir del

reconocimiento de las capacidades productivas, la situación de la empresa, el estado

de intervención actual y el estudio racional de las pol)ticas de mar"etin# que puedan

implementarse.

*( $grega otros datos pertinentes

Esta información debe relacionarse tanto con las restricciones, como con las

oportunidades. (as principales limitaciones que deben evaluarse son+

a. Capacidad de fabricación

b. 3uentes de abasto de materia prima y suministros #enerales.

c. 6isponibilidad de una fuerza laboral.

d. 6isponibilidad de capital para financiar la producción.

e. 6isponibilidad de canales alternativos de distribuciónA rediseño de anti#uos

productos, introducción de nuevos productos, as) como los cambios en los territorios

de ventas.


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PRESUPUESTO DE VENTAS

El presupuesto de ventas normalmente indica, para cada producto, 1) la cantidad de ventasestimada y 2) el precio de venta unitario esperado. Esta información es reportada

frecuentemente por regiones y por representantes de ventas.Al estimar la cantidad de ventas para cada producto, los volúmenes de ventas pasadas

son normalmente usados como punto de partida. Estos montos son revisados por factores quese espera afecten a las ventas futuras, tales como los factores que se mencionan abajo

! Acumulación de órdenes de venta no terminadas! "romoción y publicidad planeada! #ondiciones esperadas de la industria y de la econom$a en general! #apacidad productiva! "ol$tica de proyección de precios! %alla&gos en estudios de investigación de mercados

'na ve& que el volumen de ventas estimado es obtenido, el ingreso esperado por ventas puede ser determinado multiplicando el volumen por los precios de venta unitarios esperados.El ejemplo de abajo muestra el presupuesto de ventas para la empresa Accesorios (ista, .A.

Accesorios Vista, S.A.

Presupuesto de Ventas

Para el Año a Terminar en Diciembre 31, 2008

Producto y e!i"n Volumen en #nidades Precio de Venta #nitario Ventas Totales

#artera

Este 2*+, -12. -,///,

0este 2/1, 12. 2,*2,

Total $28,000 %&,33&,000

olsa de 3ano

Este 145,/ -24. -,1,

0este 12,5 24. ,, Total 280,000 %',000,000

Total (n!resos por Ventas %13,33&,000


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Para un control mejor, la administración puede comparar las ventas actuales con las ventas

presupuestadas por producto, región, o representante de ventas. La administración debería

invesgar las diferencias signicavas y tomar las posibles acciones correcvas.

Los presupuestos de una empresaUn presupuesto es una herramienta de gestión conformada por un documento en donde se cuantican

pronósticos o previsiones de diferentes elementos de un negocio.

Los presupuestos se suelen relacionar exclusivamente con los ingresos o egresos que realizará una

empresa, sin embargo, podemos hacer uso de estas herramientas para cuanticar pronósticos o

previsiones de cualquiera de los elementos de un negocio, por ejemplo, podemos presupuestar los

cobros que realizaremos, los pagos de nuestras de deudas, los productos que fabricaremos, los

materiales que requeriremos para producir dichos productos, etc.

Los presupuestos son herramientas fundamentales para un negocio a que nos permiten planicar,

coordinar controlar nuestras operaciones!

planeación: los presupuestos nos permiten planificar actividades, planificar objetivos, recursos, estrategias,

cursos a seguir; anticipándose a los hechos y, por tanto, ayudándonos a reducir la incertidumbre y los cambios.

coordinación: los presupuestos sirven como guía para coordinar actividades, permitiéndonos armonizar e integrar

todas las secciones o áreas del negocio, tanto entre éstas, como con los objetivos de la empresa.

control: los presupuestos sirven como instrumento de control y evaluación, nos permiten comparar los resultados

obtenidos con los presupuestados para ue, de ese modo, por ejemplo, saber en ué áreas o actividades e!isten

desviaciones o variaciones "diferencias entre lo obtenido y lo presupuestado#.

El sistema presupuestal

"ara un mejor uso de los presupuestos, #stos se suelen usar conjunto, en donde todos ellos est#n

relacionados.

$ste conjunto de presupuestos denominado sistema presupuestal o presupuesto maestro, debe empezar

siempre con el presupuesto de ventas, que es el presupuesto base a partir del cual se realizarán los

demás, en este presupuesto pronosticamos nuestras futuras ventas en t#rminos monetarios.


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Luego del presupuesto de ventas, podemos continuar con el presupuesto de cobros, en donde

se%alaremos los importes a cobrar en las fechas que correspondan& luego, el presupuesto de producción

'en el caso de una empresa industrial o productora( o el presupuesto de compras 'en el caso de una

empresa comercializadora o de servicios(& luego, el presupuesto de requerimiento de materia prima, el

presupuesto de pagos, de gastos, de pago de la deuda, etc.

)asta culminar con el presupuesto de efectivo '*ujo de caja proectado(, el presupuesto operativo

'estado de ganancias p#rdidas proectado o estado de resultados proectado(, el presupuesto del

balance 'balance proectado(.

+eamos a continuación un ejemplo sobre el uso de un sistema presupuestal!

upongamos que queremos presupuestar las operaciones de una empresa comercializadora 'empresa

dedicada a la compra venta de productos( para el periodo de los cuatro primeros meses del ejercicio,

para lo cual tomamos en consideración los datos del a%o pasado los siguientes datos u objetivos

previstos!

proyectamos vender $%% unidades mensuales, ue se incrementarán $%& cada mes.

el precio de venta de cada producto es de '()*%.

el +%& de las ventas es al contado y el saldo al crédito a % días.

las compras son euivalentes a las ventas.

el -%& de las compras es al contado y el -%& a crédito a % días.

el precio de compra del producto es de '()$.

se estiman los siguientes gastos administrativos mensuales:

o remuneraciones del personal del área administrativa: '()-%

o aluiler del local: '()*%

o seguros: '()-

o limpieza y mantenimiento: '()$%

o servicios básicos: '()$%

o /tiles de oficina: '()-


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se estiman los siguientes gastos de ventas mensuales:

o remuneraciones del personal del área de ventas: '()%

o comisiones: '()-

o fletes: '()-

o promoción y publicidad: '()*%

se cuenta con mobiliario y euipo de cómputo los cuales tienen una depreciación mensual de '()$% y '()-

respectivamente.

el pago de impuestos corresponde al *& de la utilidad disponible.

$n primer lugar hacemos nuestro presupuesto de ventas!

1. Presupuesto de ventas

enero febrero marzo abril

'nidades $%% $$% $*$ $

0recio de venta *% *% *% *%

12134 *%%% **%% **%

*++

*

-ota! las ventas empiezan en // unidades en enero luego van aumentando en un /0.

2. Presupuesto de cobros (de cuentas por cobrar)

enero

febrer

o marzo abril

5ontado"+% $*%% $*% $-* $-67.*%

5rédito"% 8%% 88% 6+8


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12134 $*%% *$*% ** *-+-.*%

-ota! de las ventas de U12 /// hechas en enero, cobramos U1 2// '3/0( al contado, U14// '5/0(

al mes siguiente 'cr#dito a 6/ d7as(& lo mismo para los demás meses.

3. Presupuesto de compras

enero

febrer

o marzo abril

'nidades $%% $$% $*$ $

0recio de compra $ $ $ $

12134 $%% $-% $+6 $8+.%

-ota! cada mes se compra la misma cantidad que se vente 'no ha inventario nal(.

4. Presupuesto de pagos (de cuentas por pagar)

enero

febrer

o marzo abril

5ontado "-% 7%% 77% 87 6$.7%

5rédito "-% 7%% 77% 87

12134 7%% $7% $+$7 $778.7%

-ota! de las compras de U1 5// hechas en enero, pagamos U18// '9/0( al contado, U18// '9/0( al

mes siguiente 'cr#dito a 6/ d7as(& lo mismo para los demás meses.


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5. Presupuestos de gastos administrativos


9emuneraciones -% -% -% -%

3luiler del local *% *% *% *%

(eguros - - - -

4impieza y

mantenimiento $% $% $% $%

(ervicios básicos $% $% $% $%

tiles de oficina - - - -

12134 $%% $%% $%% $%%

6. Presupuestos de gastos de ventas

ener

o febrero marzo abril

9emuneraciones % % % %

5omisiones - - - -

letes - - - -

0romoción y publicidad *% *% *% *%


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12134 7% 7% 7% 7%

7. Depreciación

ener

o febrero marzo abril

?9@(2(

5uentas por cobrar $*%% *$*% ** *-+-

12134 =>?9@(2( $*%% *$*% ** *-+-

@?9@(2(

5uentas por pagar 7%% $7% $+$7 $778.7%

?astos administrativos $%% $%% $%% $%%

?astos de ventas 7% 7% 7% 7%


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0ago de impuestos 8.% 6.-% $%.8* $*.*7

12134 @?9@(2( 878.% $+6.-% $767.8* $6+%.67

4'A2 B@ 53A3 *$.7% 7%.-% -.$8 +%.*

$. Presupuesto operativo (estado de resu%tados pro#ectado)


Centas *%%% **%% **% *++*

5osto de ventas $%% $-% $+6 $8+.%

'1=4=B3B D9'13 +%% ++% 7*+ 768.+%

?astos administrativos $%% $%% $%% $%%

?astos de ventas 7% 7% 7% 7%

Bepreciación $- $- $- $-

'1=4=B3B 3>1@( B@ =


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=mpuestos "* 8.% 6.-% $%.8* $*.*7

'1=4=B3B >@13

%+.7

% +-.-% -%.$8 +%$.

&otas 'na%es

-osotros como due%os del negocio, usamos este presupuesto como gu7a para nuestra planicación

coordinación, , posteriormente, evaluar si los resultados obtenidos por la empresa corresponden a los

presupuestados para que, en caso de que ello no suceda, tomar las medidas correctivas que sean

necesarias.

:ómo evaluar un proecto de

inversión:ada vez que estamos por crear una empresa, desarrollar un nuevo producto, abrir una nueva sucursal,

adquirir nueva maquinaria, incursionar en un nuevo mercado, o ingresar en un nuevo rubro de negocio,

es necesario evaluar estos proectos con el n de conocer su viabilidad, o poder compararlos con otros

proectos as7 poder elegir al más atractivo.

+eamos a continuación los principales m#todos para evaluar un proecto de inversión!

etorno sobre %a inversión (*)

$l índice de retorno sobre la inversión ';


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i el ;


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"ara hallar la E=; se debe encontrar la tasa que permita que el A-@ sea igual que la inversión '+@- igual a

cero(.

Una tasa maor a la E=; signicar7a que el proecto no ser7a rentable pues el A-@ ser7a menor que la

inversión 'mientras maor sea la tasa menor ser7a el A-@ con respecto a la inversión(, mientras que una

tasa menor que la E=; signicar7a que el proecto ser7a aFn más rentable 'mientras menor sea la tasa

maor ser7a el A-@ con respecto a la inversión(.

,n%isis de% punto de e/ui%ibrio

$l análisis del punto de euilibrio consiste en el análisis del punto de actividad 'volumen de ventas( en donde

los ingresos son iguales a los costos.

La fórmula del punto de equilibrio es!

"e > :G ? '"+U B :+U(

Cónde!

0e: punto de euilibrio.

5: costos fijos.

0C': precio de venta unitario.

5C': costo variable unitario.

+entas equivalentes al punto de equilibrio signicar7a que no habr7a ganancias ni p#rdidas, ventas

superiores al punto de equilibrio signicar7a ganancias, ventas inferiores al punto de equilibrio

signicar7a p#rdidas.

"or ejemplo, si el precio de cada producto que se comercializará es de U12, el costo variable de cada

producto es de U14, los costos jos del proecto ascienden a U13 ///, aplicando la fórmula del punto

de equilibrio!

"e > 3/// ? '2 B 4(

-os da un punto de equilibrio de 9// unidades 'en unidades monetarias ser7a 9// x 2 > U14 ///(,

lo que signica que a partir de la venta de 9/ unidades reci#n se estar7a empezando a generar

utilidades, mientras que ventas inferiores a 9// unidades implicar7a p#rdidas.


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,n%isis costo0bene'cio

$l análisis costoEbeneficio consiste en el análisis de la relación que existe entre los costos benecios

asociados a un proecto de inversión.

La fórmula del la relación costoHbenecio es!

A?: > +@= ? +@:

Cónde!

DF5: relación costoEbeneficio.

C3=: valor actual de los ingresos netos o beneficios.

C35: valor actual de los costos de inversión.

i A?: es maor que la unidad el proecto es rentable pues signica que los benecios serán maores que

los costos de inversión, pero si es igual o menor que la unidad el proecto no es rentable pues signica

que los benecios serán iguales o menores que los costos de inversión.

"or ejemplo, si el total de los benecios que se esperan obtener para un periodo de 2 a%os es de U12/

/// 'esperando una tasa de rentabilidad del 20 anual(, el total de los costos de inversión que se

espera tener para ese mismo periodo es de U13 /// 'considerando una tasa de inter#s del 2/0 anual(,

aplicando la fórmula de la relación costoHbenecio!

A?: > '2//// ? ' I /.2(2( ? '3/// ? ' I /.2/(2(

-os da una relación costoHbenecio de .56, lo que signica que al ser maor que la unidad, el proecto

es rentable 'por cada dólar que se invertirá en el proecto se obtendrá /.56 dólares(.

Planeaci"n )inanciera0tro aspecto que de igual forma reviste gran importancia para complementar el estudio de laadministración del capital de trabajo, es la planeación financiera. Esta permite reali&ar una

proyección sobre los resultados deseados a alcan&ar por la empresa ya que estudia la relaciónde proyecciones de ventas, ingresos, activos o inversiones y financiamiento, tomando como


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base estrategias alternativas de producción y mercadotecnia, a fin de decidir, posteriormente, laforma de satisfacer los requerimientos financieros.

6a planeación financiera de una empresa se nutre del an7lisis económico!financiero en el cualse reali&an proyecciones de las diversas decisiones de inversión y financiamiento y se anali&an

los efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcan&ados ser7n el producto de las decisiones que se vayan a tomar. 6a idea es determinar dónde 8a estado laempresa, dónde se 8alla a8ora y 8acia dónde va9 si las cosas resultan desfavorables, debe tenerla empresa un plan de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativasfinancieras.

El proceso de planeación financiera debe tratar de identificar los cambios potenciales en lasoperaciones que producir7n resultados satisfactorios. E:isten distintas formas o m;todos parareali&ar el proceso.

Método de regresión

Este m;todo calcula las relaciones promedio a lo largo de un periodo de tiempo, por tanto nodepende, en gran medida, de los datos actuales de un punto particular en el tiempo, y esgeneralmente m7s e:acto si se proyecta una tasa de crecimiento considerable o si el periodo de

pronóstico abarca varios a


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! alance general proforma es un balance de car7cter conjetural que se practica para estimar lasituación y los resultados probables de una empresa, con arreglo a las operaciones o planes encurso de reali&ación. "ara calcular el alance >eneral "roforma se tiene en cuenta el c7lculo dedeterminados niveles deseados de algunas partidas del alance y la estimación de otras,utili&ando el financiamiento como cifra de compensación.

Ratios Financieros

Una de las técnicas más utilizadas y difundidas en el Análisis Económico - Financiero

de cualquier entidad es precisamente a través del empleo de los Ratios o Razones

Financieras. Los Ratios resultan de ran utilidad para los !irectivos de cualquier

empresa" para el #ontador y para todo el personal económico de la misma por cuanto

permiten relacionar elementos que por s$ solos no son capaces de refle%ar la

información que se puede o&tener una vez que se vinculan con otros elementos" &ien

del propio estado conta&le o de otros estados" que uarden relación entre s$ directa o

indirectamente" mostrando as$ el desenvolvimiento de determinada actividad.

Los Ratios" como parte esencial del Análisis Económico - Financiero" constituyen una

'erramienta vital para la toma de decisiones" facilitan el análisis" pero nunca

sustituirán un &uen %uicio anal$tico. (irven para o&tener un rápido dianóstico de la

estión económica y financiera de una empresa. #uando se comparan a través de unaserie 'istórica permiten analizar la evolución de la misma en el tiempo" permitiendo

análisis de tendencia como una de las 'erramientas necesarias para la proyección

Económico - Financiera.

E)isten varias maneras de clasificar o arupar este con%unto de indicadores"

atendiendo a sus caracter$sticas o las temáticas a analizar" atendiendo a los estados

financieros que toman en consideraciones para su determinación" etc. Los más usados

eneralmente se arupan en cuatro rupos* liquidez" endeudamiento" actividad yrenta&ilidad. A continuación se 'ará un análisis de los mismos a partir de la

información o&tenida de la misma.

Ratios de Liquidez


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La liquidez es la capacidad que posee una entidad de 'acer frente a sus deudas en el

corto plazo" atendiendo al rado de liquidez del activo circulante. +ueden o&tenerse

varios $ndices se,n el rado de las partidas que se tomen para su confección.

Razón Circulante

La Razón #irculante se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos

circulantes. Los primeros normalmente incluyen efectivo" valores neocia&les" cuentas

y documentos por co&rar" e inventarios mientras los seundos se forman a partir de

cuentas y documentos por paar" paarés a corto plazo" vencimientos circulantes de

deudas a corto plazo" impuestos so&re inresos acumulados y otros astos acumulados.

Es la razón más utilizada para medir la solvencia a corto plazo" e indica el rado en el

cual los derec'os de los acreedores a corto plazo se encuentran cu&iertos por activosque se espera que se conviertan en efectivo en un periodo más o menos iual al del

vencimiento de las o&liaciones.

Razón #irculante Activo #irculante / +asivo #irculante

0a&la 1o.2. #omportamiento de la Razón #irculante.

Rao Financiero !!" !!# Promedio

Ra$ón %irculante &.'# &.() &.*

Fuente* Ela&oración propia.

+or lo eneral" el resultado de la razón circulante de&e estar entre los valores 2 y 3 para

considerarse acepta&le. Un valor de este $ndice menor que 2 indica que la empresa

puede declararse en suspensión de paos y de&erá 'acer frente a sus deudas a corto

plazo teniendo que tomar parte del Activo Fi%o. +or otra parte" un valor muy alto de

este $ndice supone" como es lóico" una solución de 'olura financiera que puede verse

unida a un e)ceso de capitales inaplicados que influyen neativamente so&re la

renta&ilidad total de la empresa. (i su valor es 2 puede 'acer frente a sus deudas pero


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de ello depende la rapidez con que efect,e los co&ros a clientes y de la realización o

venta de sus inventarios.

En el caso que se analiza" los valores de solvencia indican un comportamiento

adecuado. Al cierre del a4o 3556" la empresa conta&a con 2.78 pesos disponi&les deactivo circulante por cada peso de pasivo circulante" variando a 2.9: en el 3558. Este

indicador no muestra variaciones muy sinificativas de un a4o respecto a otro"

denotando as$ cierta esta&ilidad.

Razón Rápida o Prueba Ácida

La Razón Rápida o +rue&a ;cida se calcula deduciendo los inventarios de los activos

circulantes y dividiendo posteriormente el resto entre los pasivos circulantes. Losinventarios constituyen" por lo eneral" el menos l$quido de los activos circulantes de

una empresa y so&re ellos será más pro&a&le que ocurran pérdidas en el caso de

liquidación. +or tanto" ésta es una nventario? / +asivo #irculante

0a&la 1o.3. #omportamiento de la +rue&a Acida.

Ratio Financiero 3556 3558 +romedio

Razón Rápida 5.9: 2.59 5.@8


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En el caso de análisis el indicador se comporta de forma desfavora&le en el a4o 3556"

donde la empresa contó con 5.9: centavos" para cu&rir las o&liaciones inmediatas. "

lo que evidencia que el inventario constituyó un elemento de peso dentro de su activocirculante. Lueo" en el 3558" se denota que no es el inventario el que lleva el mayor

peso" comportándose de manera favora&le.

Ratios de ActividadEstos ratios permiten analizar el ciclo de rotación del elemento económico

seleccionado y por lo eneral son e)presados en d$as. (us resultados proporcionan

elementos que permiten profundizar en el comportamiento de alunos $ndices. Entre

los más utilizados se encuentran los de rotación de cuentas por co&rar" de cuentas por

paar" del activo total" del activo fi%o" inventarios" as$ como el plazo promedio de co&ro"

de pao y de inventarios.

Las razones de actividad miden la efectividad con que la empresa emplea los recursos

de que dispone.

Rotación de Cuentas por Cobrar

La Rotación de #uentas por #o&rar muestra las veces que rotan las cuentas por co&rar

en el a4o. (e calcula dividiendo las entas 1etas entre el saldo de las #uentas por

#o&rar a corto plazo.

Rotación de #uentas por #o&rar entas 1etas / #uentas por #o&rar

0a&la 1o.B. #omportamiento de la Rotación de #uentas por #o&rar

Rato Financiero 2005 2006 Promedio

Rotación de %uentas por %obrar +.(# *. ".+(


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Plazo Promedio de Cobro

El +lazo +romedio de #o&ro e)presa el n,mero de d$as promedio que tardan losclientes en cancelar sus cuentas. A través de este $ndice se puede evaluar la pol$tica de

créditos de la empresa y el comportamiento de su estión de co&ros. Esta razón se

calcula dividiendo el n,mero de d$as del a4o fiscal entre el n,mero de veces que rotan

las #uentas por #o&rar" para encontrar el n,mero de d$as de ventas invertidos en

cuentas por co&rar" o lo que es lo mismo" el plazo promedio de tiempo que la empresa

de&e esperar para reci&ir el efectivo después de realizar una venta.

+lazo +romedio de #o&ro B85 / Rotación de #uentas por #o&rar

0a&la 1o.9. #omportamiento del +lazo +romedio de #o&ro.

Ratio Financiero 2005 200 Promedio

+lazo +romedio de #o&ro 259.@ 97.:9 @8.78


Am&os $ndices" relacionados con el co&ro de las ventas a crédito" evidencian

inesta&ilidad en su comportamiento durante el a4o 3556" y por tanto" refle%a una

deficiente pol$tica de co&ros por parte de la empresa" me%orando considera&lemente en

el a4o siuiente del análisis.

#omo promedio" las cuentas por co&rar rotan alo más de 6 veces al a4o" lo que se

traduce a la entrada de efectivo cada @@ d$as.


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Además de la inesta&ilidad que se muestra lueo de este análisis en el 3556" se denota

que aun en el 3558 con una aplicación de una pol$tica de co&ros más aresiva" esta no

resulta capaz de arantizar el co&ro de los créditos concedidos a corto plazo =B5 d$as?.

Rotación de Cuentas por Pa!ar

La Rotación de las #uentas por +aar muestra la relación e)istente entre las compras a

crédito efectuadas durante el a4o fiscal y el saldo final de las #uentas por +aar.

Rotación de #uentas por +aar #ompras / #uentas por +aar

0a&la 1o.6. #omportamiento de la Rotación de #uentas por +aar.


Rotación de #uentas por +aar B.22 B.288 B.2B


Plazo Promedio de Pa!o

El +lazo +romedio de +ao muestra los d$as que se demora la empresa para paar sus

deudas.

+lazo +romedio de +ao B85 / Rotación de #uentas por +aar

0a&la 1o.8. #omportamiento del +lazo +romedio de +ao.


+lazo +romedio de +ao 226 229 229


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Fuente* Ela&oración propia. Estos indicadores muestran cómo la empresa efect,a la

liquidación de su deuda a corto plazo mediante la eroación de efectivo cada 229 d$as"

como promedio" durante el periodo 3556-3558" o sea" B veces en el a4o

apro)imadamente.

Estos paos se encuentran muy por encima de los B5 d$as" situación favora&le 'asta

cierto punto para la empresa" puesto que tiene la posi&ilidad de financiar su activo con

deudas a corto plazo.

La empresa efect,a co&ros cada @@ d$as" como promedio" y paa cada 229 d$as" por lo

tanto cuenta con un maren de B@ d$as para utilizar el efectivo disponi&le antes de

efectuar paos a sus proveedores. #omo es evidente" la empresa demora demasiado

sus paos" situación que afecta su credi&ilidad para reci&ir crédito de terceros.

Resulta interesante que a pesar de contar con tanto maren de tiempo para el uso del

efectivo disponi&le" los indicadores de solvencia no se encuentren por encima de dos

=3?" e incluso" los $ndices de prue&a ácida denotan dificultades para el pao inmediato

de las o&liaciones a corto plazo.

Rotación de "nventarios

La Rotación de >nventarios se refiere al n,mero de veces que rota el inventario en elalmacén. (e define como las ventas divididas entre el inventario.

Rotación de >nventarios entas 1etas / >nventario +romedio

0a&la 1o.@. #omportamiento de la Rotación de >nventarios.


Rotación de >nventarios 2.23 B.B9 3.3B



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Plazo Promedio de "nventarios

El +lazo +romedio de >nventarios ayuda a determinar el n,mero de d$as que

permanece determinada mercanc$a en el almacén.

+lazo +romedio de >nventarios B85 / Rotación de >nventarios

0a&la 1o.:. #omportamiento del +lazo +romedio de >nventarios.

Ratio Financiero 2005200Promedio

+lazo +romedio de>nventarios

B35 25@ 329


El cálculo de estas dos razones indica que los inventarios tuvieron un movimiento alo

más lento durante el 3556" en que rota&a cada B35" lo que equivale a 2 veces cada a4o"

apro)imadamente.

Estos $ndices me%oraron durante el a4o siuiente* en el 3558 los inventarios rotaron

cada 25@ d$as" o sea" B veces al a4o.

Esta me%or$a no es sinificativa pues todav$a la empresa de&e me%orar este $ndice.

!ada la importancia que tienen los inventarios para las ventas" estos de&en ocupar

apro)imadamente el 36C del capital invertido" de a'$ la importancia de su correcta

administración.

Los niveles de inventarios var$an se,n la industria" pero las razones de inventarios a

ventas se concentran eneralmente dentro del rano de 23 a 35C" y las razones de

inventarios a activos totales se encuentran eneralmente dentro del rano de 28 a B5C.


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0a&la 1o.7. #omportamiento de la relación de los inventarios respecto a las ventas y al

total de activos.


>nventarios a entas :8 35 6B

>nventarios a Activo 0otal 8@ 39 98


La proporción que uarda el inventario respecto a las ventas del 3558 no resulta la

adecuada. #omo promedio" e)cedió el equili&rio que se &usca entre am&os. (in

em&aro en el a4o siuiente de análisis am&as razones se encuentran en los ranos

permisi&les.

Rotación del Activo Fi#o

La Rotación del Activo Fi%o se &asa en la comparación del monto de las ventas con el

total del activo fi%o neto. El o&%etivo de esta comparación es tratar de ma)imizar las

ventas con el m$nimo de activo posi&le" lorando as$ disminuir las deudas y

traduciéndose" finalmente" en una empresa más eficiente.

Rotación del Activo Fi%o entas 1etas / Activo Fi%o 1eto

0a&la 1o.25. #omportamiento de la Rotación del Activo Fi%o 1eto.


Rotación del Activo Fi%o 1eto 22 32 2@


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Este indicador manifiesta un crecimiento paulatino que denota la correcta

administración de los activos fi%os.

Rotación de Activos $otales

La Rotación de los Activos 0otales mide el rado de eficiencia con que están siendo

utilizados los activos para enerar ventas. (e calcula a partir de la división de las

ventas entre el activo total.

Rotación de Activos 0otales entas Anuales / Activo total

0a&la 1o.22. #omportamiento de la Rotación de los Activos 0otales


Rotación del Activo 0otal 5.@: 2.32 5.77


La relación e)puesta conci&e la me%ora en la eficiencia del mane%o de los activos para la

eneración de ventas.

Ratios de %ndeudamiento

A partir de conocer en qué medida las distintas fuentes de financiamiento ayudan a

financiar los diferentes activos" se 'ace necesario conocer tam&ién cómo se encuentran


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estructuradas las fuentes de financiamiento de la empresa. Es decir" qué relación

uardan entre s$ los recursos a%enos" los recursos permanentes y los recursos propios

de la misma.

Razón de %ndeudamiento

.

La Razón de Endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con

relación a sus fondos" mide el porcenta%e de fondos totales proporcionado por los

acreedores.

.

Razón de Endeudamiento Activo 0otal / +asivo 0otal

0a&la 1o.23. #omportamiento de la Razón de Endeudamiento


Razón de Endeudamiento 5.@B 5.@: 5.@8


La empresa se desarrolla mayormente con capital a%eno" lo que muestra un alto rado

de dependencia financiera con acreedores e)ternos. (us activos totales 'an sido

financiados e)ternamente en un @8C como promedio del periodo analizado.

Razón de Autonom&a

La Razón de Autonom$a muestra 'asta qué punto la empresa tiene independencia

financiera ante sus acreedores. (e determina dividiendo el valor del patrimonio entre

el activo total.


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Razón de Autonom$a +atrimonio / Activo 0otal

0a&la 1o.2B. #omportamiento de la Razón de Autonom$a


Razón de Autonom$a 5.B6 5.33 5.3:


La posi&ilidad de la empresa de financiarse con capital propio se reduce al B6C en ela4o 3556 y al 33C en el 3558.

Calidad de 'euda

La #alidad de la !euda permite conocer qué parte de ella corresponde a deudas a corto

plazo. (e determina mediante la división del pasivo circulante entre el pasivo total.

#alidad de !euda +asivo #irculante / +asivo 0otal

0a&la 1o.29.#omportamiento de la #alidad de la !euda


#alidad de la !euda 5.83 5.@2 5.88


Al cierre del 3556 el 83C de las deudas eran a corto plazo" o sea" por cada peso de

deuda" 5.83 centavos venc$an antes de un a4o. En el a4o 3558 se produce un aumento

del 7C" denotando que el @2C de la deuda era a corto plazo. Evidenciando que el


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monto que representan los financiamientos a corto plazo del total de deudas es

representativo.

Ratios de Rentabilidad

A&arcan el con%unto de ratios que comparan las anancias de un periodo con

determinadas partidas del Estado de Resultado y de (ituación. (us resultados

materializan la eficiencia en la estión de la empresa" es decir" la forma en que los

directivos 'an utilizado los recursos" ofrecen respuestas más completas acerca de qué

tan efectivamente está siendo mane%ada la empresa. +or tales razones la direcciónde&e velar por el comportamiento de estos $ndices" pues mientras mayores sean sus

resultados" mayor será la prosperidad para la misma.

(ar!en de )ene*icio +eto

El Daren de eneficio 1eto o Renta&ilidad de los >nresos indica cuánto &eneficio se

o&tiene por cada peso de venta" en otras pala&ras" cuánto ana la empresa por cada

peso que vende. (e calcula dividiendo el inreso neto después de impuestos entre las

ventas. El valor de este $ndice estará en relación directa al control de los astos" pues

por muc'o que la empresa venda si los astos aumentan" el resultado se verá reducido

por la influencia neativa del e)ceso de astos incurridos en el per$odo.

Utilidad antes de intereses e impuestos / entas

.

0a&la 1o.26. #omportamiento del Daren de eneficio 1eto



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Daren de eneficio 1eto 5.52 5.25 5.58


Este indicador muestra un rave comportamiento de la relación costo y precio. La

empresa sólo o&tiene 5.58 centavos" como promedio" por cada peso que vende.

Rendimiento sobre la "nversión

El Rendimiento so&re la >nversión o ndice de Renta&ilidad Económica muestra la

capacidad &ásica de la entidad para enerar utilidades" o lo que es lo mismo" la utilidad

que se o&tiene por cada peso de activo total invertido. +roporciona el nivel de eficaciade la estión" el nivel de rendimiento de las inversiones realizadas. Duestra en cuánto

aumentó el enriquecimiento de la empresa como producto del &eneficio o&tenido y se

calcula a través de la división de las Utilidades antes de >mpuesto entre el activo total.

Rendimiento so&re la inversión Utilidad antes de intereses e impuestos / Activo total

0a&la 1o.28. #omportamiento del Rendimiento so&re la >nversión.


Rendimiento so&re la >nversión 5.52 5.23 5.5@



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La capacidad &ásica de la entidad para enerar utilidades por cada peso de Activo

0otal invertido es muy &a%a" lo cual denota &a%o nivel de eficacia de la estión. El

enriquecimiento de la empresa" como producto del &eneficio o&tenido" apenas

aumenta como consecuencia de sus &a%as razones de rotación y de su &a%o maren de

utilidad so&re las ventas.

La Renta&ilidad Económica está en función del Daren 1eto que se o&tena del

resultado de la estión de la empresa y del rado de Rotación del Activo.

,ndice de Rentabilidad Financiera

El ndice de Renta&ilidad Financiera" tam&ién conocido como el Rendimiento del

#apital #onta&le" muestra la utilidad o&tenida por cada peso de recursos propiosinvertidos" es decir" cuánto dinero 'a enerado el #apital de la empresa.

Renta&ilidad Financiera Utilidad !espués de >ntereses e >mpuestos / +atrimonio

0a&la 1o.2@. #omportamiento de la Renta&ilidad Financiera


Renta&ilidad Financiera 5.53 5.6@ 5.B5

Representa el costo de oportunidad de los fondos que se mantienen en la empresa" y

cuanto mayor sea su resultado" me%or será para la misma. +ero el resultado que arro%a

este $ndice en Doncar muestra que su patrimonio sólo enera 5.53 centavos por cada

peso invertido en recursos propios en el 3556" me%orando considera&lemente en elsiuiente a4o 5.6@ centavos por cada peso invertido.

En el caso de que el #apital o +atrimonio 'aya tenido variaciones sinificativas se de&e

tomar como denominador el valor medio de éste" para lo cual se calculará el promedio

de sus distintos valores en el per$odo que sé este analizando.


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Aunque el análisis de las razones proporciona un panorama relativamente &ueno" es

incompleto en un aspecto importante* soslaya en &uena parte la dimensión del tiempo.

Las razones son fotoraf$as de la situación de la empresa en un punto en el tiempo"

pero e)isten tendencias en desarrollo que se encuentran en el proceso de erosionar

una posición actual relativamente &uena.

A su vez" mediante la técnica del cuadrante de naveación" tomando los valores

indicados" se comprue&an los serios pro&lemas de renta&ilidad económica que

presenta Doncar.

A-o 2005 200 Promedio

Renta&ilidad Financiera ./ 5.53 5.6@ 5.B5

Liquidez .1 5.56 5.23 5.57


La empresa se encuentra u&icada en el primer =>? cuadrante" con una situación

aparentemente consolidada o en desarrollo" capaz de o&tener utilidades y enerar

suficiente efectivo por actividades de operación que le permiten cumplir con sus

o&liaciones" pero presenta muy &a%os niveles de renta&ilidad. +ero la realidad es que

Doncar presenta una tendencia a continuar en el cuadrante =>?" teniendo que viilarmuy de cerca su renta&ilidad para evitar que esta se desv$e a otro cuadrante y se

descapitalice.

A ra$z del análisis de la situación de la empresa" se impone la evaluación del equili&rio

financiero.


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0a&la 1o.2:. Relación de Liquidez.

A-o Activo Circulante

.AC

Pasivo Circulante

.PC

Relación de liquidez

.AC PC

3556 3@33376.@7 2B:@:75.72 3@33376.@7G2B:@:75.72

3558 B6B3325.67 3B:563:.96 B6B3325.67G3B:563:.96


0a&la 1o.27. Relación de (olvencia.

Año Activo Real

.AR

Recursos A#enos

.RA

Relación de 3olvencia

.AR RA

3556 B5@7398.:9 3397325.37 B5@7398.:9G3397325.37

3558 937B56:.38 BB8663:.96 937B56:.38GBB8663:.96


En Doncar se cumplen am&as condiciones necesarias. +ero recordando que no resulta

suficiente con que se cumpla esta condición necesaria de tener liquidez y solvencia"

dado que de&e determinarse la calidad del equili&rio financiero" se procede a

compro&ar a tercera condición.


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0a&la 1o.35. Relación de Rieso o Endeudamiento.

A-o

Recursos

Propios

.RP

Recursos A#enos

.RA

Relación de %ndeudamiento

.RP 4 RA

3556 25862B:.55 3397325.37 25862B:.55H3397325.37

3558 73@637.:2 BB8663:.96 73@637.:2HBB8663:.96


A-o RA Pasivo 6 Patrimonio RP Pasivo 6 Patrimonio

3556 8@.:8 B3.29

3558 @:.B7 32.82


#omo el comportamiento normativo indica" el equili&rio financiero de Doncar es

inesta&le en todo el per$odo de análisis" ya que los recursos a%enos se encuentran por

encima del 85C en la relación de rieso" lo que evidencia que la empresa no puede

'acer frente a sus deudas a corto plazo con recursos a corto plazo.


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Documents

Los Presupuestos y La Planeacion Financiera