María Paz Hidalgo Brito CEO Santander Asset Management ... · La gestión de monedas como una decisión relevante en los portfolios. Las rentabilidades de los distintos tipos de

María Paz Hidalgo BritoCEO Santander Asset ManagementChile

El reto de obtener rentabilidades en los distintos ciclos económicos

Cartagena de Indias, 5 de junio de 2014

Enfrentando un nuevo mundo

El mundo cambió

En todo el mundo desarrollado las variaciones diarias en renta variableaumentaron, llegando en algunos casos a duplicarlas.En la renta fija, la baja rentabilidad Treasury obligó a incorporar activos demayor riesgo a los portfolios.La gestión de monedas como una decisión relevante en los portfolios.

Las rentabilidades de los distintos tipos de activos van variando en el tiempo.

Las personas requieren soluciones de inversión que se ajusten a sus necesidadesfuturas y a su perfil de inversión y que al mismo tiempo aseguren una gestióndinámica, flexible y con capacidad de reacción ante un ambiente cambiante.

Cambiaron las reglas del juego

¿Qué lecciones podemos aprender de la historia?

Últimos 20 años

(2,00)

(1,00)

‐

1,00

2,00

3,00

4,00

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6,00

7,00

01/05/1995 01/03/1999 01/01/2003 01/11/2006 01/09/2010

USA EUROPA JAPON LATAM ASIA EUROPA EMERGENTE

•Fuente: Bloomberg y Santander AM. Información a mayo 2014

• ¿Cómo maneja un inversionista lavolatilidad de sus portfolios?

• Un inversionista con mas de 100millones de dólares en inversionesnormalmente ya ha alcanzado la edadde 50 años, por lo que ha podidoexperimentar en su propio patrimonioel efecto de varias crisis.

• Crisis experimentadas pueden cambiarla aversión al riesgo de losinversionistas

• Reto: manejar sus inversiones entiempos de incertidumbre

¿Qué lecciones podemos aprender de la historia?Últimos 10 años Crisis

Rebote Después de la crisis

0%

10%

20%

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40%

50%

2004 2005 2006 2007-60%

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2009 2010 -40%

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60%

2011-2013

S&P 500 INDEX MSCI EM ASIA MSCI EM LATIN AMERICA


¿Qué lecciones podemos aprender de la historia?Variaciones diarias bolsas en los últimos 10 años. Bajo percentil 10

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Precrisis

Crisis PostCrisis

USA

0%5%

10%15%20%25%30%35%40%45%

Precrisis

Crisis PostCrisis

Europa

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Precrisis

Crisis PostCrisis

Japón

0%

10%

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30%

40%

50%

Precrisis

Crisis PostCrisis

Latam

0%

10%

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50%

Precrisis

Crisis PostCrisis

Perú

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Precrisis

Crisis PostCrisis

Colombia

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10%15%20%25%30%35%

Precrisis

Crisis PostCrisis

Chile


¿Qué lecciones podemos aprender de la historia?

Importante rol de los Bancos Centrales.

FED vs Primary Dealer

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

01/10/1981 01/12/1989 01/02/1998 01/04/2006

Tasa del bono del tesoro americano a 10 años

0

50.000

100.000

150.000

200.000

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300.000

0

10.000.000

20.000.000

30.000.000

40.000.000

50.000.000

60.000.000

01/12/2002 01/10/2006 01/08/2010

FED Balance Sheet Inventario Primary Dealer


¿Qué lecciones podemos aprender de la historia?Pesos chilenos

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

2003‐2007 2010 ‐2013

S&P 500 USD S&P 500 CLP

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

2003‐2007 2010 ‐2013

S&P 500 USD S&P 500 PEN

Soles peruanos

Reales Pesos colombianos

‐40,00%

‐20,00%

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

2003‐2007 2010 ‐2013

S&P 500 USD S&P 500 BRL

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

2003‐2007 2010 ‐2013

S&P 500 USD S&P 500 COP

0,00%

10,00%

20,00%

30,00%

40,00%

50,00%

60,00%

70,00%

80,00%

2003‐2007 2010 ‐2013

S&P 500 USD S&P 500 MXN

Pesos mexicanos


¿Qué lecciones podemos aprender de la historia?Las inversiones y el ciclo económico

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014MXLA39,1%

MXLA49,8%

MXLA43,1%

MXLA50,4%

LBUSTRUU5,2%

MXLA104,4%

IPSA37,6%

LBUSTRUU7,8%

REIT19,6%

IWM38,7%

REIT9,1%

REIT32,1%

MXEF34,4%

IPSA37,1%

MXEF39,8%

IPSA-22,1%

MXEF79,0%

REIT27,7%

REIT7,5%

EFA18,8%

SPX32,4%

DJUBS6,3%

MXEF26,1%

DJUBS17,5%

REIT35,4%

IPSA13,3%

IWM-34,1%

IPSA50,7%

IWM26,9%

SPX2,1%

MXEF18,7%

EFA21,4%

IPSA2,6%

IPSA21,0%

EFA13,3%

MXEF32,6%

DJUBS11,1%

DJUBS-36,6%

IWM28,5%

MXEF19,4%

IWM-4,4%

IWM16,7%

REIT2,7%

SPX2,5%

EFA18,9%

REIT11,9%

EFA25,8%

EFA9,9%

SPX-37,0%

REIT28,5%

DJUBS16,7%

EFA-12,2%

SPX16,0%

LBUSTRUU-2,0%

IWM2,4%

IWM18,0%

IPSA9,4%

IWM18,3%

LBUSTRUU7,0%

REIT-37,6%

EFA26,9%

MXLA15,2%

DJUBS-13,4%

MXLA9,0%

MXEF-2,3%

LBUSTRUU1,7%

SPX10,9%

SPX4,9%

SPX15,8%

SPX5,6%

EFA-41,0%

SPX26,4%

SPX15,1%

IPSA-15,2%

LBUSTRUU4,2%

DJUBS-9,6%

EFA0,8%

DJUBS7,6%

IWM4,5%

LBUSTRUU4,3%

IWM-1,8%

MXLA-51,2%

DJUBS18,7%

EFA8,1%

MXEF-18,2%

IPSA3,0%

MXLA-13,1%

MXLA0,3%

LBUSTRUU4,3%

LBUSTRUU2,4%

DJUBS-2,7%

REIT-15,6%

MXEF-53,0%

LBUSTRUU5,9%

LBUSTRUU6,5%

MXLA-19,1%

DJUBS-1,1%

IPSA-14,0%

MXEF0,1%


REIT DJ EQTY REIT TOT RET IDXDJUBS DJUBS CommodityIWM iShares Russell 2000 ETFEFA iShares MSCI EAFE ETFMXEF MSCI EMSPX S&P 500 INDEXLBUSTRUU Barclays US Agg Total Return VIPSA CHILE STOCK MKT SELECTMXLA MSCI EM LATIN AMERICA

Enfrentando un nuevo mundoLas decisiones que debe tomar un inversionista

Objetivo

Perfil

Solución financiera

4

Gestión activaDiseño de portfolios

Definición Perfiles

Riesgo vs Retorno

Moneda local

DISEÑO CARTERA ÓPTIMA

Selección alternativas

Selectividad

4

Gestión activaProceso Gestión

Comité Inversiones «Glocal»

Asset Allocation

Selección de Fondos

GESTIÓN CARTERA

Seguimiento y Análisis

Expertise

Gestión activaAsset Allocation

CIO Global

Mandatos

Latam Europa

Renta Fija Renta Fija

Renta Variable Renta Variable

Equipos de análisis

Multimanager

Global MM – G. Tradicional

Global MM – G. Alternativa

Tactical Asset Allocation

Equipo Fund SelectionEquipos Gestores Locales

MacroVisión Global única Visión Local

4



Asset Allocation


GESTIÓN CARTERA


Expertise


Generadores de α

Gestión “BestIdeas” en inversión local

Proceso de Inversión «Glocal»

Visión Macroeconómica

Asset AllocationRegional

Selecciónde Fondos

«Best Ideas»

VALOR AGREGADO (α)Se traduce en un retorno mayor al alcanzado por el

índice referencial

Proceso de inversión «glocal»

4



Asset Allocation


GESTIÓN CARTERA


Expertise

Más de 700 profesionales (255 en inversiones) con más de 147.000 millones de euros de activos bajogestión.


•Fuente: Santander AM. Inv: Profesionales del equipo de inversiones. Información a 31/12/2013.•*€291,4 Mn son fondos registrados en Luxemburgo ys e muestra también como AUM de ese país, no está duplicado en el total AUM de páginas anteriores. •**En proceso de consolidación. *** SAM EEUU registro anticipado en 2014.

4



Asset Allocation


GESTIÓN CARTERA


Expertise

Universo Inversión (+50.000)

Focus List(+/- 175)

Primer filtro(+/- 3.600)

Fondos analizados(+12.000)

1. Modelo cuantitativo &requerimientosmínimos

2. Modelo cualitativo &Control-Seguimiento

Activos

Áre

age

ográ

fica

MATRIZ GLOBAL

FOCUS LIST

23 fondos poranalista con elmejor nivel de

servicio

Proceso de construcción de las Focus Listrecomendadas Áreas y activos de análisis

RFEuropa

RF Global & EM & USA

Commodities & Conv & AA

Retorno Absoluto

UK & RV EM Ex Asia

RV USA & Japan & EM

AsiaRV Europa

Fund Selection

Gestión activaFund Selection

Experiencia Santander Asset ManagementPara clientes sin asesor: Fondos Mutuos Santander A, B, C, D, E

• Perfil inversionista: sin asesor

• Diseño Portfolio: similares a los Fondos dePensiones en Chile

• Inicio fondos: Lanzados en el año 2008(Fondo D en 2011)

• Monto mínimo: desde $5.000

• Número de perfiles: 5

Experiencia Santander Asset ManagementPara clientes con asesor: Fondos Mutuos Santander Select

• Perfil inversionista: con asesor

• Diseño Portfolio: personalizado

• Inicio fondos: Lanzados en el año 2013

• Monto mínimo: desde $5.000


Experiencia Santander Asset ManagementPara clientes con asesor: Fondos Mutuos Santander Private Banking

50%

20%

FONDO MUTUO SANTANDER PRIVATE BANKING

AGRESIVO


MODERADO


CONSERVADOR

• Perfil inversionista: con asesor

• Diseño Portfolio: personalizados

• Inicio fondos: Lanzados a finales de 2011

• Monto mínimo: desde $50.000.000


Experiencia Santander Asset ManagementLíder en cuota

620.

906

181.

184

595.

245

183.

231

663.

831

311.

148

731.

361

368.

127

-

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

600.000

700.000

800.000

INDUSTRIA SAM

AU

M

Dic 2011Dic 2012Dic 201331/04/2014

Dic 2011 Dic 2012 Dic 2013 31/04/201423% 24% 32% 33%

Cuota de mercado Fondos Mixtos SAM

•Fuente: LVA Índices y Santander AM. Información a 31/04/ 2014

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