MEMORIA ANUAL 2005

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CARTA DEL PRESIDENTE

Señores clientes y colaboradores:

Una vez más, tengo el agrado de presentar a ustedes la Memoria Anual de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. y de su filial EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A., correspondientes al período 2005. Adicionalmente y por primera vez, presentaré la Memoria Anual de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A., correspondiente al mismo período.

Durante el año 2005, la Compañía ha experimentado importantes avances. Por primera vez en su historia, EuroAmerica tiene un Gerente General Corporativo, que tiene el gran desafío de liderar el proceso de consolidar a EuroAmerica como un grupo financiero orientado a entregar soluciones de protección, ahorro e inversión, de valor agregado a nuestros clientes. Se han dado muchos pasos fundamentales para conseguir este objetivo y todavía tenemos un largo camino por delante, el que enfrentamos con gran optimismo y entusiasmo.

Para EuroAmerica Seguros de Vida, el año 2005 estuvo dedicado al crecimiento y en ese rumbo la Compañía firmó, a fines de año, un acuerdo para adquirir la cartera del grupo holandés ABN AMRO Seguros de Vida S.A. abarcando las pólizas de vida individual, colectivas de vida, salud y catastróficas, logrando de esta forma, aumentar la participación de mercado, especialmente en el área de seguros colectivos.

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Para EuroAmerica Administradora General de Fondos, el período 2005 fue de consolidación en el mercado financiero. Durante el año se lanzaron dos nuevos fondos mutuos y, siendo pequeña aún, la Compañía obtuvo un importante crecimiento en el patrimonio administrado y en la posición de mercado, donde aumentó del 0,5% de participación, al 1% al término del período dentro del total de fondos a mediano y largo plazo.

Durante el año 2005, año de crecimiento y consolidación de EuroAmerica, los Activos Totales al cierre del período ascendieron a MM$ 408.634 representando un incremento equivalente al 7%, en relación con el año 2004. Por su parte, las Reservas Técnicas ascendieron a MM$ 353.050, lo que corresponde al 5,6% de aumento en relación con el período anterior.

La utilidad del ejercicio ascendió a MM$ 3.267, y las Inversiones Financieras crecieron un 5,8%, alcanzando los MM$ 384.560.

En el negocio de EuroAmerica Corredores de Bolsa, hemos logrado un importante crecimiento, alcanzando el quinto lugar en transacciones en el mercado accionario. Otro frente de crecimiento de la Corredora, fue la apertura de nuevas sucursales en regiones y el aumento del personal, lo que requirió ampliar oficinas y estructuras internas de la Compañía.

Como siempre, quiero agradecer a los clientes de EuroAmerica por la confianza depositada en cada una de las empresas que forman este grupo financiero.

Y por último, mi más sincero agradecimiento a todos los funcionarios de EuroAmerica que hacen posible el logro de los objetivos, gracias a su esfuerzo, dedicación y compromiso.

Benjamin Davis ClarkePresidente

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DIRECTORIO

Presidente : Benjamin Davis Clarke

Directores : Nicholas Davis Lecaros: Francisco Gardeweg Ossa: Nicolás Majluf Sapag : Carlos Muñoz Huerta: Manuel Antonio Tocornal Astoreca: Enrique Vicuña Videla

ADMINISTRACION

Gerente General Corporativo : Henry Comber Sigall

Gerente Técnico : Arturo Wilkens Reinking

Gerente Comercial : Claudio Asecio Fulgeri

Gerente de Adm. y Finanzas : Jaime Artigas Celis

Gerente de Inversiones : Rodrigo González Montero

Gerente de Sistemas : Ricardo Ruiz Kvapil

Gerente Contralor : Roberto Muñoz Galaz

Asesores Legales : José Miguel Infante Lira: Estudio Edmundo Eluchans y Cía.

Auditores Externos : Ernst & Young Ltda.

Clasificadores de Riesgo : Clasificadora de Riesgo Humphreys Ltda.: Fitch Ibca Chile, Clasificadora de Riesgo Ltda.

Principales Bancos : Banco de ChileBanco Santander SantiagoBanco Crédito e InversionesBancoEstado

Dirección Casa Matriz : Agustinas 1127, Santiago

Teléfono : 479 9000

DIRECTORIO YADMINISTRACION

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En el año 1900 se crea en Chile una Compañía pionera en el mercado de los seguros de vida que se denominó "Compañía de Seguros Sobre la Vida La Sudamérica".

Esta Compañía creció y se desarrolló en forma conjunta y armónica con la economía del país. Posteriormente, se sobrepone a las profundas crisis económicas y sociales acaecidas en Chile a comienzos de este siglo, así como a la I Guerra Mundial, forjándose un espíritu de superación y fortaleza que la ha caracterizado desde entonces.

Con el correr de los años, la Compañía comienza a desarrollarse en forma acelerada y sus dueños, empresarios brasileros, entregan la administración a ejecutivos chilenos.

En forma paralela, el Seguro de Vida va adquiriendo con mayor fuerza cada vez, una importancia insospechada en materia social, puesto que se transforma en un impulsor y pilar del concepto de Seguridad Social, que se esbozaba en los años 20.

Durante la década de los años 30, "Sudamérica Compañía de Seguros de Vida”, es administrada por sus nuevos dueños chilenos, entre los que destaca don Francisco Bulnes Correa, quien le dio nuevos rumbos y horizontes.

Después de la II Guerra Mundial y continuando con su actividad, en el año 1946 la Compañía logra consolidarse dentro del mercado de seguros de vida en Chile, adquiriendo el reconocimiento como sólido asegurador.

Iniciada la década del 60, la empresa da un nuevo

giro, el que se logra mediante el traspaso de la cartera y experiencia a una nueva compañía, cuyo principal gestor es don Gabriel González Videla, quien le modifica el nombre a "Sud-América de Chile, Compañía Nacional de Seguros de Vida S.A."

Desde 1984, la Compañía es dirigida por el empresario chileno don Benjamin Davis Clarke, quien controla la mayoría societaria.

En 1988 ingresa como socio accionario el Grupo Asegurador Mapfre, continuando así con los negocios que ambos accionistas ya habían iniciado conjuntamente en el año 1986, mediante la creación de la "Compañía de Seguros Generales EuroAmerica S.A."

Esta asociación es la que motiva el cambio de nombre de la Compañía pasando a denominarse, a partir de 1989, "Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A."

En 1999 y ya en el umbral de los 100 años, don Benjamin Davis compra la participación de Mapfre quedando sus empresas con el 100% de la propiedad de la Compañía.

En el año 2000 la Compañía cumple 100 años de existencia, hito que la encuentra en un excelente pie en cuanto a solvencia, nivel de servicio y capacidades de gestión y tecnológicas.

NUESTRA HISTORIA

El año 2002, la Compañía cambia su razón social a "EuroAmerica Seguros de Vida S.A.". Este mismo año, inicia sus operaciones la filial "EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.", incorporando fondos mutuos a los instrumentos de ahorro existentes y consolidando a EuroAmerica como empresa financiera líder en proveer soluciones de ahorro, protección e inversión.

Este mismo año, con la reforma al Mercado de Capitales, EuroAmerica se incorpora al Ahorro Previsional Voluntario con sus productos OroAPV e IntelligentPlan y logra ocupar el destacado tercer lugar entre las compañías de Seguros de Vida que ofrecen APV. En seguros de vida flexibles nace OroAdvance y en planes temporales se crea Temporal Plus.

El año 2003 EuroAmerica consolida su tercer lugar en el mercado del Ahorro Previsional Voluntario y en seguros de salud, nace TodoSalud Plus. Por su parte, EuroAmerica Administradora General de Fondos lanza dos nuevos Fondos Mutuos, Ventaja Local y Balance Global.

Este mismo año, el grupo adquiere Lemon Financial y así nace EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A.

En el 2004 nace un nuevo producto, primero en el mercado, diseñado para otorgar una solución flexible de ahorro y protección, acogido al beneficio tributario 57 BIS, que permite formar un patrimonio mediante estrategias de inversión de largo plazo.

El año 2005, EuroAmerica Administradora General de Fondos ya cuenta con seis Fondos Mutuos.

A fines del año 2005, respondiendo a una política de expansión y para seguir aumentando su posición competitiva en el mercado asegurador, EuroAmerica adquiere la totalidad de la cartera de seguros de vida del grupo holandés ABN AMRO (Chile) Seguros de Vida S.A., que comprende pólizas de vida individual, colectivas de vida, salud y catastróficas.

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CIFRAS RELEVANTES EUROAMERICA(Montos en UF)

2002 2003 2004 20052001

2001 2002 2003 2004 2005

UF

PRIMA DIRECTA ACTIVOS TOTALES RESERVAS0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

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CIFRAS RELEVANTES

Prima DirectaActivos TotalesReservasPatrimonioCosto AdministraciónProducto InversionesResultado NetoRelación Deuda/Patrimonio (Veces)

3.309.27223.026.97219.649.6331.765.072

412.2971.243.071

181.51811.21

3.326.61621.325.46718.646.1821.695.454

376.9631.182.697

16.76111.58

3.359.34719.333.14017.111.8651.799.629

381.8391.370.837

267.1099.74

3.885.88317.577.71215.311.1621.536.583

330.744903.599

-216.80210.44

2.614.07514.939.86212.703.5511.742.605

307.435997.816215.458

7.57

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GESTION COMERCIAL

Soluciones para Personas

Durante el año 2005, EuroAmerica se destacó por el crecimiento de los seguros individuales tradicionales que se tradujo en un incremento en la participación de mercado que alcanzó el 5,2%, en un segmento que a nivel industria, sólo creció un 0,1%. Cabe señalar que este crecimiento está solamente realizado en base a los canales tradicionales, ya que EuroAmerica no participa en la línea de productos masivos.

El desarrollo de la industria del Ahorro Previsional Voluntario merece una mención especial, debido al importante dinamismo provocado por un significativo ingreso de actores y fundamentalmente una gran activación de la competencia de las AFP. En este escenario EuroAmerica experimentó un importante crecimiento manteniendo de esta manera, el tercer lugar en el ranking de ventas de compañías de seguros y el cuarto lugar en fondos administrados, considerando la totalidad de los nuevos actores de la industria, sin incluir las AFP.

Con todo lo anterior, EuroAmerica alcanzó una participación de mercado del 7,4% en el segmento de Líneas Personales.

Los logros de la Compañía en esta unidad de negocios se sustentan por su propuesta de valor, representada por productos innovadores, tecnología de primer nivel y un alto estándar de asesoría en la entrega de sus productos y servicios, que le han permitido competir eficientemente en un mercado altamente competitivo.

Soluciones Corporativas

El 2005 nuevamente fue un año de crecimiento para EuroAmerica en el mercado de seguros colectivos para empresas. Destaca en esta unidad de negocios la alta tasa de renovación de pólizas, superior al 90%, a la que se agrega un importante volumen de nuevos clientes. Consecuencia de lo anterior la prima recaudada creció más de un 10% respecto al año anterior. Nuevamente estas cifras se sustentan en la propuesta de valor de EuroAmerica, que incorpora como pilares básicos la tecnología, los productos y la asesoría en la entrega de éstos.

El producto con mayor participación en este segmento sigue siendo el seguro complementario de salud, en el cual EuroAmerica continúa como líder del mercado, con una participación de 17%. En este rubro la Compañía logró resolver con éxito el desafío que representó el alza en los costos de la salud durante el año anterior, mejorando el resultado de explotación de esta línea de negocio en un 91%, en comparación con el periodo anterior. En este resultado ha sido clave la estrategia seguida por la Compañía, que por la vía de la innovación y la flexibilidad, en conjunto con los principales Corredores de Seguros del mercado, lleva a cabo una búsqueda permanente de las mejores soluciones para cada uno de sus clientes.

En términos de innovación, este año se ha consolidado la oferta de programas de Beneficios Flexibles. Prácticamente se ha duplicado la cantidad de empresas y trabajadores inscritos bajo esta modalidad, representando durante el 2005 un 8% de las primas totales.

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A fines del año 2005, EuroAmerica anunció la adquisición de la cartera de seguros vigentes en ABN Amro Compañía de Seguros de Vida. Esta operación, representa una muestra sólida del gran compromiso de la Compañía con el mercado asegurador chileno.

Soluciones Previsionales de Rentas Vitalicias

Para la gestión del período 2005, EuroAmerica suscribió pólizas por una prima directa total de UF 1.229.413. EuroAmerica se mantuvo entre las compañías con la prima promedio más alta del mercado, alcanzando un nivel de UF 3.314 por póliza, ocupando el tercer lugar en el mercado.

La participación de mercado de EuroAmerica en esta línea de negocios, creció de un 2.6% a 2.85%, en un ambiente donde la industria decreció en un 7%, y en línea con el nivel patrimonial de la empresa respecto de la competencia en el mercado. Estos resultados se obtuvieron en un mercado que ha sufrido grandes innovaciones como la implementación del sistema electrónico de cotizaciones establecido por la Superintendencia de Valores y Seguros, el aumento en los requisitos para pensionarse, establecidos en la Ley, y los cambios en las tablas de mortalidad que reflejan la nueva situación en relación con las expectativas de vida de Chile.

Cabe señalar que en el mes de octubre EuroAmerica incorporó a su línea de productos los Créditos de Consumos para pensionados de Rentas Vitalicias, con interesantes expectativas para el año 2006.

El modelo de negocio se siguió centrando en los canales externos, específicamente Corredores, manteniendo este canal igual que el año anterior, una participación del 85% de las ventas totales.

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ADMINISTRACIONDE LAS INVERSIONES

El año 2005 consolidó los buenos resultados obtenidos durante el período anterior. El crecimiento de la economía global estuvo en torno al 4,5%, inferior al 5% del 2004. La demanda de commodities continuó fuerte, con alzas en los precios promedio del petróleo (43%), cobre (26%), oro (9%) y la mayoría de los metales.

El alza en el precio de los combustibles generó aumentos en los niveles de inflación, sin embargo, la inflación subyacente no aumentó de manera sustancial, ya que no se traspasó directamente a otros bienes y servicios.

Estados Unidos tuvo un crecimiento en torno al 3,6%, liderado por la inversión y el consumo privado. Los huracanes provocaron un deterioro transitorio en la actividad industrial, el mercado laboral y el consumo. El saldo fiscal fue mejor que lo esperado, principalmente por mayores ingresos, aunque el déficit en cuenta corriente se mantuvo alto. El dólar durante el 2005 se apreció respecto del Euro y el Yen en 12,6% y 14,7%, respectivamente. Lo anterior afectó el crecimiento económico, la evolución de la productividad y los diferenciales de tasas de interés que favorecieron al dólar. La tasa de política monetaria sufrió un alza en el año de 200 puntos base, alcanzando el 4,25% en diciembre, el mercado accionario tuvo una leve alza, donde el S&P500 subió tan solo un 3% en el año.

En Europa el consumo privado continuó débil, con elevados niveles de desempleo y menor ingreso disponible, el crecimiento 2005 estuvo en torno al 1,4%, menor al 1,8% del 2004.

La economía japonesa mejoró sus expectativas de crecimiento de comienzos del 2005, debido a la mayor inversión privada, el consumo y el sector externo. Las reformas estructurales, financieras y fiscales han jugado un importante rol en el crecimiento económico y en el aumento de las expectativas de esta nación. El Nikkei experimentó un alza superior al 40% durante el año.

Asia emergente, siguió siendo liderada por China e India. China sobrepasó las expectativas para el 2005, destacando el consumo privado, el sector externo y la inversión. La inflación se mantuvo controlada.

América Latina mejoró levemente durante el año, manteniendo estables las expectativas de crecimiento para Brasil y México. Estos países han comenzado a relajar su política monetaria, luego de los avances logrados en el control de la inflación, lo que ha llevado a una baja constante en las tasas de interés, fomentando el crecimiento de los mercados accionarios. Por otro lado, el aumento en el precio de los commodities ha llevado al aumento de los superávit comerciales y un fortalecimiento de las monedas de la región. Los mercados accionarios de Brasil y México han tenido crecimientos de 27,7% y 37,8%, respectivamente.

2001 2002 2003 2004 2005

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1.000

1.500

2.000

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PRODUCTO

2001 2002 2003 2004 2005

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5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

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ACTIVO

Chile tuvo un crecimiento en torno al 6,3%; la actividad, el gasto y el empleo siguieron creciendo y la inflación que subió luego del incremento de los combustibles volvió a niveles del 3% hacia fin de año. Luego de un período de bajas tasas, se observó un fuerte ajuste al alza durante el cuarto trimestre, que se detuvo al final del año efecto de una temporal normalidad en el precio de los combustibles y la apreciación del peso en torno al 7,9% en el año. La bolsa local tuvo un aumento del 9,4% para el índice IPSA producto del alza en los mercados eléctrico y financiero. Uno de los grandes ganadores del año, fue el mercado inmobiliario, el cual se vio especialmente beneficiado con las favorables condiciones económicas del país y el entorno de tasas bajas.

En este contexto, EuroAmerica mantuvo una estrategia que privilegió la inversión selectiva en acciones y algunos títulos de renta fija de largo plazo, mejorando con esto último las condiciones de calce de activos y pasivos. Fiel a su tradición innovadora, la Compañía participó en la "estructuración a la medida" y posterior compra del 100% del primer bono bancario a más de 30 años plazo emitido por un banco en Chile, el Banco BCI.

Finalmente, en el año 2005 EuroAmerica Seguros de Vida concretó exitosamente, la venta de su proyecto inmobiliario en la Portada de Vitacura, ubicación en la que inversionistas locales construirán una de las mayores torres de oficinas del país.

La cartera experimentó un crecimiento de 5,9% real anual, alcanzando un monto administrado de M UF 21.480, mientras que el producto obtuvo un 7,5% de crecimiento explicado básicamente por el costo de la cobertura de riesgo cambiario el año anterior.

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SISTEMAS Y TECNOLOGIA

Internet

El Acceso a Clientes vía Internet de EuroAmerica cumplió siete años de operación continua (la primera versión se liberó en Septiembre de 1998) siendo accedido en la actualidad por Clientes de Pólizas Individuales, Partícipes de Fondos Mutuos, Contratantes de Seguros Colectivos y Corredores de Seguros. En los últimos años la cantidad de consultas y visitas (sin considerar las consultas al sitio público) ha crecido a tasas del 50% anual, habiendo llegado el 2005 a 1.000.000 de consultas y 150.000 visitas, convirtiéndose en el medio más utilizado por clientes y corredores para solicitar información de sus Fondos Mutuos, Cartolas, Valores Pólizas, Siniestros, Condicionados, Reportes Financieros, Informes Estadísticos, etc. Otro dato relevante es que durante el ejercicio se transaron, a través de este medio, más de MM$ 10.500 en operaciones de Aportes / Rescates de Fondos Mutuos y Pólizas con Rentabilidad Vinculada, y el Pago de Primas de Seguros Colectivos y de APV.

Aplicaciones

Si bien gran parte de las aplicaciones del negocio y administrativas se encuentran apropiadamente soportadas, tanto por desarrollos internos como por paquetes ERP de nivel mundial, se ha avanzado considerablemente en la integración de dichas aplicaciones permitiendo disminuir tiempos en los cierres, ganando eficiencia y oportunidad. Dentro de los proyectos más destacables del año, se encuentran los Préstamos de Consumo a los contratantes de Rentas Vitalicias, negocio que la Compañía comenzó a desarrollar desde marzo pasado, y que fue soportado mediante la compra

de un paquete de terceros e integrado a las demás aplicaciones de Negocios. Por otra parte, durante el segundo semestre se avanzó en la implementación, con consultores externos, de un sistema de Gestión del Valor (ABC Costing) que permitirá evaluar y gestionar las líneas de negocios y las unidades de apoyo de la Compañía en función de métricas más directas, al poder relacionar los costos de las distintas actividades con cada producto.

Infraestructura

Debido a las crecientes necesidades de procesamiento y almacenamiento de información, producto del aumento de la base de clientes y la complejidad de los nuevos productos, la Compañía ha aumentado las capacidades de sus servidores centrales de manera de reducir sustancialmente los ciclos de los procesos y dar más agilidad a los procesos de negocios.

En el primer trimestre se cambió el proveedor de telecomunicaciones con lo que se consiguió tener una red privada de datos, más segura, más rápida y de menor costo, que permite el tránsito tanto de aplicaciones de Negocio como de Multimedia, tal es el caso de las +40 cápsulas de e-learning que permiten a los empleados de la Compañía capacitarse en diferentes tópicos que van desde normativa, procedimientos y llenado de formularios de suscripción de Aportes / Rescates de FFMM y Solicitudes de Seguro, entre otros.

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REASEGUROS

Durante el año 2005 la Compañía mantuvo los contratos con la reaseguradora alemana Münchener-Re, para la cartera de pólizas individuales de Vida y Salud. Para la cartera de Seguros Colectivos de Vida, el contrato con la reaseguradora Kölnische-Re mantuvo las condiciones establecidas, y lo mismo ocurrió con Mapfre-Re y la cartera de pólizas de Accidentes Personales.

En relación con el contrato de reaseguro para los seguros catastróficos para la cartera total de pólizas de la Compañía, se mantuvieron las condiciones vigentes con la reaseguradora Münchener-Re, con un 30% de dicha cartera, mientras la reaseguradora Kölnische-Re conservó el 70%.

Finalmente, el año 2005 fue un período de estabilidad en los contratos, en relación con los límites de retención, reflejando la capacidad patrimonial de la Compañía en cuanto al comportamiento de la siniestralidad de las diferentes carteras de seguros.

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GESTION OPERACIONAL

El año 2005 estuvo marcado por la búsqueda de la eficiencia y optimización del uso de los recursos, para enfrentar un mercado cada día más competitivo, estudiando distintos ámbitos donde crear eficiencia y así lograr una diferenciación respecto de los costos asociados a una creciente carga en las operaciones de la Compañía.

Uno de los principales objetivos fue lograr la disminución de la papelería generada en los distintos procesos productivos de la Compañía, pues esto no sólo significa una disminución de los costos directos del insumo, sino que también implica una disminución de costos indirectos relacionados, tales como el costo de mano de obra por la manipulación y el archivo físico de los documentos.

Con esta premisa, durante el año 2005 se trabajó en la evaluación de un proyecto de compañía digital, con el cual se busca la eliminación, en la medida de lo posible, del manejo de papeles, introduciendo el concepto de expedientes digitales, que permitirán a los usuarios trabajar de manera rápida, expedita y simultánea, con información directa en su computador, sin la necesidad de tener que recurrir a la documentación física.

Junto con la etapa de evaluación técnico económica de la solución sistémica utilizada para este proyecto, se avanzó en la generación digital de la gran mayoría de la información que se genera hoy en día. En la actualidad la Compañía ya tiene la capacidad de generar pólizas, endosos, documentos de rescates y préstamos, certificados tributarios y cartolas de APV de manera digital, con lo cual ha avanzado un gran paso para incorporar toda esta documentación digital, en los futuros expedientes digitales de la Compañía.

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NUESTRO CAPITAL HUMANO

En el ámbito de los Recursos Humanos, destaca la decisión de EuroAmerica de participar por primera vez en la encuesta "The Great Place to Work" (GPTW) o "El Mejor Lugar Para Trabajar".

Las encuestas de clima organizacional que se habían efectuado en los dos años anteriores mostraban que la mayoría de los empleados consideraba que el clima laboral era bueno y en general se destacaba la gran identificación y orgullo por trabajar en EuroAmerica. Sin embargo, se deseaba dar un paso más, y la encuesta GPTW permitiría también comparaciones con las mejores empresas del país.

Los resultados demostraron que EuroAmerica tiene aspectos sólidos en su ambiente clima, así por ejemplo, un 67% de los colaboradores dio respuestas positivas a las 55 preguntas realizadas, incluso a la pregunta "tomando todo en consideración, yo diría que éste es un gran lugar para trabajar", la cantidad de respuestas positivas representó un 70%.

Sin embargo, también existen dimensiones del clima que se desea mejorar, para ello, producto de un estudio cualitativo complementario efectuado con posterioridad a la encuesta, en el que participaron colaboradores de Santiago, Viña del Mar y Concepción, se definió un plan de acción que constituirá uno de los principales desafíos para 2006 no sólo para el área de Recursos Humanos, sino de la Compañía como un todo. De acuerdo con este diagnóstico, los esfuerzos en la gestión estarán destinados a reforzar tres pilares del clima organizacional: Comunicación, Reconocimiento y Reglas Claras.

En el área de capacitación, durante el año 2005 se realizó un importante proceso de certificación interna en materias previsionales, actividad en la que participaron Supervisores de Venta, Asesores Financieros, Agentes de Venta y personal del área de Servicio al Cliente. Por otro lado, continuó el proceso de certificación financiera para Asesores, este año en la Universidad de Chile, y además se capacitó internamente a la fuerza de ventas en materias tales como: matemáticas financieras, tributación e inversiones. El conjunto de estas actividades, más las acciones en áreas administrativas, resultaron en una inversión total en capacitación equivalente a un 2% de las remuneraciones imponibles anuales.

Por su parte, el Club Deportivo y Social de EuroAmerica organizó su tercera olimpiada, la que contó con una nutrida participación de las alianzas de Casa Matriz, Apoquindo y Santiago Centro. Además, continuó liderando el apadrinamiento al Hogar Corazón de María de Fundación Las Rosas, entidad en la que EuroAmerica está centrando su rol de responsabilidad social. Dicho hogar contó con visitas programadas de empleados de distintas unidades, los cuales acompañaron y compartieron con las abuelitas del hogar en forma periódica.

ESTADOS

FINANCIEROS

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ANTECEDENTESCONSTITUTIVOS DE LA SOCIEDAD

Nombre y Razón Social : EuroAmerica Seguros de Vida S.A.Domicilio Legal : Agustinas 1127R.U.T. : 99.279.000-8

EuroAmerica Seguros de Vida S.A., es continuadora de una larga tradición aseguradora en el país, que data ya desde hace más de un siglo, y que se remonta al año 1900, con la creación en Chile de "Sud América, Compañía Nacional de Seguros Sobre la Vida S.A."

Con motivo del paso del tiempo a fin de adecuarse a la nueva legislación vigente en Chile, mediante escritura pública de fecha 23 de Junio de 1962 otorgada en la Notaría de Santiago de don Rafael Zaldívar Díaz, y con el objeto de continuar con la administración de las pólizas de la Compañía señalada anteriormente, se constituyó la sociedad denominada "Sud América de Chile, Compañía Nacional de Seguros de Vida", la cual continuó la operación de aquella, y hoy denominada Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A., conforme lo expresa el D.S. N° 3.725 del 31 de Julio de 1962, ambos documentos se inscribieron en el Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fojas 4.005 N° 1.879 y fojas N° 4.008 N° 1.880, correspondiente al año 1962, respectivamente.

Luego de varias reformas de estatutos, con fecha 25 de Septiembre de 1989, por resolución N° 151, la Superintendencia de Valores y Seguros, aprobó la reforma de estatutos de Sud América de Chile, modificando el nombre de la sociedad por "Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A.". Esta modificación había sido acordada en Junta

Extraordinaria de Accionistas celebrada el 18 de agosto de 1989, y cuya acta se redujo a escritura pública con esa fecha, en la Notaría de don Juan Ricardo San Martín Urrejola. El Certificado de dicha resolución se publicó en el Diario Oficial con fecha 9 de Octubre de 1989 y se inscribió en el registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago a fojas 26.412 N° 13.375, correspondiente al año 1989.

Por resolución exenta N° 213 de 2002, se aprobó la reforma de estatutos de la sociedad anónima "Compañía de Seguros de Vida EuroAmerica S.A.", acordada en Junta Extraordinaria de Accionistas de 28 de Marzo de 2002, cuya acta consta de la escritura pública de 11 de Abril de 2002 otorgada ante el Notario de Santiago don Ricardo San Martín Urrejola, reforma que modifica la razón social de la sociedad, pasando a denominarse "EuroAmerica Seguros de Vida S.A."

Asimismo, por resolución N° 160 de 4 de Junio de 2003, la Superintendencia de Valores y Seguros autorizó la reforma de estatutos consistente en aumentar el número de directores de cinco a siete. Dicha reforma se acordó en Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 14 de Mayo de 2003, cuya acta se redujo a escritura pública con esa misma fecha en la Notaría de Santiago de don Ricardo San Martín Urrejola.

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INFORME DE LOSAUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas y Directores deEuroAmerica Seguros de Vida S.A.:

1. Hemos efectuado una auditoría a los balances generales consolidados de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. y filial al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, y a los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos. La Nota N° 30 no ha sido revisada por nosotros y por lo tanto este informe no se extiende a la misma.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. En nuestra opinión, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de EuroAmerica Seguros de Vida S.A. y filial al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

4. Como se señala en Nota 3 a los estados financieros, la Compañía ha cambiado las tablas de mortalidad para valorizar las reservas técnicas de pólizas incorporadas al sistema de calce de acuerdo a la Norma de Carácter General N° 178 y circulares que modifican la circular N° 1512 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Arturo Selle S.ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 27 de enero de 2006

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

BALANCES GENERALESCONSOLIDADOS

ACTIVOS

Las Notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos Estados Financieros

2005 2004

2005 2004

PASIVOS

Inversiones

Inversiones FinancierasInversiones Inmobiliarias y Similares

Deudores por Primas Asegurados

Deudores por Reaseguros

Otros Activos

TOTAL ACTIVOS

Reservas TécnicasRiesgo en CursoMatemáticaReserva Valor de FondoSiniestrosPor ReaseguroOtras Reservas

Obligaciones Con Inst. FinancierasDe Corto PlazoDe Largo Plazo

Otros Pasivos

Patrimonio

TOTAL PASIVOS

335.332.50049.227.886

384.560.386

1.467.074

195.166

22.411.034

408.633.660

325.890.39137.584.021

363.474.412

1.279.512

305.183

16.985.019

382.044.126

334.424.455

8.628.112

8.574.313

30.417.246

353.050.348

7.320.605

16.531.444

31.731.263

1.357.52412.001.43343.935.021

295.756.370--

7.320.605-

408.633.660 382.044.126

1.155.79611.763.86038.562.920

282.941.879--

8.628.112-

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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ESTADOS DE RESULTADOSCONSOLIDADOS

Las Notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos Estados Financieros

2005 2004

Ingresos de ExplotaciónPrima Retenida NetaAjuste Reserva de Riesgo en Curso y Matemática de Vida

Costo de ExplotaciónCosto de SiniestroCosto de IntermediaciónCosto de Administración

Producto de InversionesOtros Ingresos (Egresos)Diferencia de CambioCorrección Monetaria

Resultado de Operaciones

Resultado Fuera de Explotación

Resultado Antes de Impuestos

Impuesto

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO

58.036.531 (5.440.910)

(58.799.402) (5.039.905) (7.423.710)

58.462.330 (11.842.152)

(56.071.081) (5.132.185) (6.721.206)

46.620.178

(67.924.472)

24.494.130 337.861 (3.262.290) (22.434)

242.973

(3.175)

239.798

60.899

300.697

52.595.621

(71.263.017)

24.648.033 781.445(2.143.908)

(432.620)4.185.554

(49.897)4.135.657

(868.480)3.267.177

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

ESTADOS DE FLUJOEFECTIVO CONSOLIDADOS

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FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 2005 2004

Flujo neto originado por actividades operacionalesFlujo neto técnico operacionalFlujo de primas Prima directa Prima aceptada Prima cedidaFlujo de siniestros Pago de rentas y siniestros Devoluciones por rentas y siniestros Recaudación de siniestros reaseguradosFlujo de intermediación Comisiones por seguros directos Comisiones por reaseguros aceptados Comisiones por reaseguros cedidosOtrosFlujo neto de inversiones financieras e inmobiliariasFlujo de inversiones financieras Instrumentos de renta fija Instrumentos de renta variable Inversiones en el extranjeroFlujo de inversiones inmobiliariasOtros de Inversiones Financieras e InmobiliariasFlujo de operaciones de cobertura de riesgo financieroGastos de AdministraciónGastos MédicosFlujo neto no técnico operacional Impuestos OtrosFlujo neto originado por actividades de inversión Flujo neto originado por la compra y venta de inv. financieras Flujo neto de instrumentos de renta fija Flujo neto de instrumentos de renta variable Flujo neto de inversiones en el extranjero Flujo neto originado por la compra y venta de inv. inmobiliarias Flujo neto proveniente de otros ingresos y egresos por actividades de inversión Flujo neto originado por actividades de financiamiento Dividendos Préstamos Préstamos con empresas relacionadas Pactos Capital OtrosFlujo neto total positivo (negativo) del periodoEfecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalenteEfecto diferencia de cambio sobre efectivo y efectivo equivalenteVariación neta del efectivo y efectivo equivalenteSaldo inicial del efectivo y efectivo equivalenteSaldo final del efectivo y efectivo equivalente

7.550.212 8.533.025

58.987.90059.776.909

-(789.009)

45.683.89046.074.103

(39.741)(350.472)

4.770.9854.770.985

--

6.707.3613.068.414

-3.068.414

-2.568.051

-1.070.8966.435.921

45.2971.208.9561.208.956

-(12.430.390)

1.082.99412.127.3612.011.630

(13.055.997)(13.513.384)

-1.145.988(2.149.687)(1.177.546)

-4.473.221

--

(3.734.190)(110.963)

-(3.845.153)5.841.7261.996.573

Las Notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos Estados Financieros

6.253.59713.791.03258.427.68759.044.094

-(616.407)

40.352.11640.798.722

(45.269)(401.337)

4.284.5394.284.539

--

659.3671.867.322

-1.867.322

-889.029

-(2.096.984)7.316.472

35.721844.609844.609

-(12.385.689)

2.272.684(15.988.459)(20.417.661)38.678.804

(14.658.373)-

6.935.548(1.815.126)8.750.674

----

803.456(115.926)

-687.530

5.154.1965.841.726

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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ESTADOS DE FLUJOEFECTIVO CONSOLIDADOS

Utilidad ( Pérdida ) del ejercicio

Resultado en venta de activos

( Utilidad ) Pérdida de ventas de activos fijos( Utilidad ) en ventas de inversionesPérdida en ventas de inversiones( Utilidad ) Pérdida de ventas en de otros activos

Cargos (Abonos) a resultadoque no representan Flujos de Efectivo

DepreciaciónAmortizaciónCastigos y Provisiones de activosAjuste Reserva Técnica( Utilidad ) Devengada en inversiones en empresas relacionadasPérdida Devengada en inversiones en empresas relacionadasProvisión Impuesto a la RentaCorrección MonetariaDiferencia de CambioOtros ( abonos ) a Resultado que no representan flujo de efectivoOtros cargos a Resultado que no representan flujo de efectivo

( Aumento ) Disminución de activos

InversionesDeudores por primaDeudores por reasegurosDerechos por operaciones de cobertura de riesgo financieroOtros activos

Aumento ( Disminución ) de pasivos

Reservas TécnicasObligaciones con instituciones financierasDeudas con intermediariosOtros pasivos

Total Flujo Neto Originado por Actividades Operacionales

3.267.177

(2.731.851)

(2.731.851)---

23.406.326

343.23171.427

1.842.82418.743.085

(113.767)4.052

868.480432.620

2.143.908(1.624.972)

695.438

(23.194.583)

(17.611.751)33.728

(144.921)(2.242.561)(3.229.078)

6.803.143

-(1.307.507)

(13.855)8.124.505

7.550.212

300.697

(1.140.884)

(1.140.884)---

29.008.560

413.35540.224

(649.419)26.480.271

(671)81.307

(60.899)22.433

3.262.290(972.431)392.100

(32.201.891)

(25.525.602)(220.958)530.053

2.895.822(9.881.206)

10.287.115

-8.628.112

57.3131.601.690

6.253.597

2005 2004

Las Notas adjuntas números 1 al 30 forman parte integral de estos Estados Financieros

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

1. ANTECEDENTES DE LA SOCIEDAD

(a) Formación de la Sociedad :

EUROAMERICA SEGUROS DE VIDA S.A., es la continuadora de Sud América de Chile, Compañía Nacional de Seguros de Vida S.A., la que a su vez se constituyó por escritura pública otorgada el 23 de Junio de 1962 en la Notaría de Santiago de don Rafael Zaldívar Díaz y su existencia se autorizó por Decreto Supremo N° 3.725 del 31 de Julio de 1962, del Ministerio de Hacienda. Con fecha 25 de Septiembre de 1989, por Resolución N° 151, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la reforma de estatutos modificando el nombre por el actual.

b) Grupo de Seguros en que opera :

La Compañía opera en el segundo grupo de seguros, que corresponde a aquellas compañías que cubren los riesgos de las personas o que garanticen a éstas, dentro o al término de un plazo, un capital, una póliza saldada o una renta para el asegurado o sus beneficiarios.

(c) Administración :

Representante Legal : Sr. Henry Comber SigallGerente General : Sr. Henry Comber SigallGerente de Finanzas : Sr. Jaime Artigas Celis

(d) Accionistas :

EuroAmerica Asesorías S.A. : Persona Jurídica NacionalBenjamin Davis Clarke : Persona Natural Nacional

(e) Clasificación de Riesgo :

Las obligaciones de la Compañía se encuentran clasificadas por las siguientes empresas:

- Clasificadora de Riesgo Humphreys Limitada "AA-"- Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada "A+"

(f) Auditores Externos :

Los estados financieros de la Compañía, son auditados por la firma Ernst & Young Ltda.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

(a) Normas Contables Utilizadas :

Los estados financieros al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, han sido preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

(b) Estados Financieros Consolidados:

Los estados financieros correspondientes a los períodos 2005 y 2004 incluyen los saldos con la siguiente sociedad filial:

(c) Bases de Presentación:

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con normas e instrucciones emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y Principios de Contabilidad generalmente aceptados en Chile.

(d) Período Cubierto:

Los estados financieros abarcan los períodos comprendidos entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

(e) Estados Financieros Comparativos:

Las cifras de los estados financieros al 31 de Diciembre de 2004 han sido actualizadas en un 3,6%, variación del I.P.C. desde el 1° de Diciembre de 2004 hasta el 30 de Noviembre de 2005, para efectos de permitir su comparación con los estados financieros al 31 de diciembre de 2005.

Sociedad Porcentaje de ParticipaciónPatrimonial (directa)

%EUROAMERICA Administradora General de Fondos S.A. 99,9988

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

(f) Corrección Monetaria:

La Compañía revalorizó su Patrimonio, Activos y Pasivos no monetarios y cuentas de resultados, mediante la aplicación de las normas de corrección monetaria vigentes.

(g) Bases de Conversión :

Los saldos en moneda de origen y otros convertidores, han sido traducidos a pesos chilenos, a los tipos de cambio y equivalencias vigentes al cierre de cada ejercicio, siendo los principales los siguientes:

(h) Inversiones :

Las inversiones se presentan valorizadas de acuerdo al texto refundido de las Circulares N°s 1.360, 1.512 y 1.626 y a los criterios vigentes establecidos por la Superintendencia de Valores y Seguros.

(h.1) Las inversiones en instrumentos de renta fija seriados, se presentan valorizadas a valor presente, calculadas según la tasa de descuento utilizadas para determinar el precio del instrumento al momento de la compra. La diferencia producida entre el valor par y el valor de compra, se ha registrado como "sobreprecio" o "bajoprecio" según corresponda y su amortización se efectúa durante la vigencia del instrumento.

2005 2004 M$ M$

Valor Par 317.999.245 290.934.698Saldo por Amortizar 20.345.416 10.072.359Amortización del Ejercicio 649.043 567.538

(h.2) Las inversiones en instrumentos únicos emitidos por instituciones financieras, han sido valorizadas de acuerdo a sus cláusulas de reajustabilidad, incluyendo los intereses devengados al cierre de los respectivos estados financieros.

US$U.F.USRMUSRT

512,5017.974,81

131,57128,47

557,4017.317,05

126,33125,14

2004$

2005$

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

(h.3) Las inversiones en acciones con presencia ajustada, se determinan a su valor bolsa, es decir, dentro de los últimos 180 días hábiles bursátiles, se calcula el número de días en que las transacciones bursátiles totales diarias alcanzaron un monto mínimo equivalente en pesos a 200 UF, este número es dividido por 180 días y el cuociente es multiplicado por 100 para quedar expresado en porcentaje. Estas inversiones originaron los siguientes efectos en los resultados, un cargo por M$ 851.441 en 2005 y un abono de M$ 83.791 en 2004.

(h.4) Las inversiones en cuotas de fondos de inversión se valorizan de acuerdo a lo siguiente:

Aquellas cuotas de fondos de inversión con presencia ajustada anual igual o superior al 20%, se valorizan al valor promedio ponderado de todas las transacciones de los últimos 10 días de transacción bursátil, anteriores a la fecha de cierre de los estados financieros, en que se hubiere transado un monto total igual a 150 unidades de fomento.

Las inversiones en cuotas de los fondos de inversión que no cumplan con el requisito de presencia señalado en el párrafo anterior, se valorizan al valor libro de la cuota, determinado sobre la base de los últimos estados financieros del fondo presentados a la Superintendencia de Valores y Seguros. No obstante lo anterior, las inversiones en cuotas de fondos de inversión de desarrollo de empresas podrán ser valorizadas a su valor libro ajustado a valor económico, según instrucciones en Circular N° 1.258.

Las inversiones en cuotas de fondos de inversión valorizadas, según la normativa vigente, originó los siguientes efectos en los resultados, un abono de M$ 354.527 en 2005 y de M$ 1.338.692 para 2004.

(h.5) Las inversiones en bienes raíces, han sido valorizadas a su costo más corrección monetaria y deducida la correspondiente depreciación. Asimismo se ha dado cumplimiento a la Norma de Carácter General N°42 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

La sociedad filial EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. valoriza sus inversiones de acuerdo a las instrucciones en Circular N° 1.697 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

(i) Activo Fijo y Depreciaciones :

El activo fijo ha sido valorizado al costo, más reajuste por corrección monetaria.

Las depreciaciones han sido calculadas de acuerdo con el método de depreciación lineal, considerando los años de vida útil estimada de los bienes, el cargo a los resultados por este concepto ascendió a M$ 343.231 en 2005 y M$ 413.355 en 2004.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

(j) Primas y Seguros :

Los resultados del ejercicio incluyen el primaje devengado a la fecha de cierre de los estados financieros, dando cumplimiento a las normas de la Circular N° 1.499 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

(k) Reservas Técnicas :

Las reservas técnicas de la Compañía, por su responsabilidad como asegurador de las pólizas emitidas, han sido calculadas aplicando metodología acorde con la ciencia actuarial y con las disposiciones vigentes impartidas al respecto por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Mediante Norma de Carácter General N° 172, de fecha 09 de Noviembre de 2004, la Superintendencia de Valores y Seguros en conjunto con la Superintendencia de Administradores de Fondos de Pensiones, fijó nuevas tablas de mortalidad, denominadas RV-2004, en reemplazo de las RV-85, para su utilización obligatoria en el cálculo de las reservas técnicas de los seguros de rentas vitalicias del D.L. N° 3.500, de 1980.

* En virtud de las normas en Circular N° 1.731 del 11 de Noviembre de 2004, para el cálculo de las reservas técnicas, de las pólizas con vigencias inicial a contar del 09 de Marzo de 2005, se han aplicado las tablas de mortalidad RV-2004.

* Por instrucciones en Norma de Carácter General N° 178 de fecha 19 de Abril de 2005, a contar de Septiembre de 2005, para el total de pólizas vigentes se ha comenzado a calcular reserva técnica financiera en base a las tablas de mortalidad RV-2004 con sus factores de mejoramiento, y descontados los flujos sin considerar el factor de seguridad. Sin embargo, para las pólizas con vigencia inicial anterior al 09 de Marzo de 2005, el reconocimiento se hará gradualmente, hasta un período máximo de 10 años.

(l) Valorización de Activos y Pasivos por Calce :

La Sociedad aplica las normas de las Circulares N°1.512, 1.626 y las Normas de Carácter General N°149 y 178 de la Superintendencia de Valores y Seguros para determinar su reserva técnica base y financiera.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

(m) Costo de Vacaciones y Otros Beneficios al Personal:

De acuerdo a la norma dictada por el Colegio de Contadores de Chile A.G. en su Boletín Técnico N° 47, la Compañía ha provisionado el costo de las vacaciones sobre base devengada. La provisión por este concepto, para el año 2005 y 2004, asciende a M$ 407.977 y M$ 405.156, respectivamente.

(n) Estado de Flujo Efectivo:

Tal como lo establece la Circular N° 1.465 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Compañía presenta el Estado de Flujo Efectivo de acuerdo al método directo, para los ejercicios de 2005 y 2004.

(n.1) Efectivo Equivalente:

La Compañía ha considerado como efectivo equivalente, todas aquellas inversiones de corto plazo, que se efectúan como parte de la administración habitual de los excedentes de caja, que pueden convertirse en montos de efectivo conocidos, que exista la intención de efectuar dicha conversión en un plazo no superior a 90 días y que exista un riesgo mínimo de pérdida significativa de valor.

(n.2) Flujo de Inversiones:

El flujo neto de inversiones financieras e inmobiliarias se presenta clasificado dentro del flujo neto originado por actividades de inversión.

(o) Cobertura de Riesgo Financiero:

La Compañía mantiene vigente contratos de swaps, forwards y futuros con Instituciones Financieras, para proteger su cartera de inversiones, activos y pasivos en moneda extranjera, de las variaciones del tipo de cambio. Dichas operaciones de cobertura de riesgo financiero, están en concordancia con lo establecido en la Norma de Carácter General N° 64 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

(p) Impuestos Diferidos:

De acuerdo a lo establecido en el Boletín Técnico N° 60 y boletines complementarios emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y las normas indicadas en circular N° 1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad ha contabilizado los efectos por los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre el resultado contable y el tributario.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

3. CAMBIOS CONTABLES

A contar del ejercicio 2005, la Compañía cambió las tablas de mortalidad utilizadas para valorizar las reservas técnicas de pólizas incorporadas al sistema de calce, de acuerdo a las instrucciones impartidas en la Norma de Carácter General N° 178 y circulares y oficios complementarios que modifican la Circular N° 1512.

El cambio consistió principalmente en reemplazar la tabla de mortalidad RV-85 por la tabla de mortalidad RV-2004 para el caso de los causantes no incluyendo a los beneficiarios y/o inválidos.

El ajuste por cambio de tabla de mortalidad para aquellas pólizas cuya vigencia es anterior al 9 de Marzo de 2005, se reconoce en forma gradual en un plazo de cinco años con cargo al patrimonio cuenta "Reserva de Calce", pudiendo bajo ciertas condiciones ampliarse a 10 años. La Reserva Técnica Base se sigue valorizando aplicando la tabla de mortalidad RV-85.

El reconocimiento gradual de la Reserva Financiera significó un cargo a patrimonio "Reserva de Calce" de M$ 595.500 con abono a la Reserva Financiera en el ejercicio. La Reserva Financiera total pendiente de reconocer por aplicación gradual asciende a M$ 5.359.504 al cierre del ejercicio, según se describe en Nota N° 17.

No hubo otros cambios contables en el ejercicio 2005 y 2004 que afecten la comparabilidad de los estados financieros, con excepción de lo señalado anteriormente.

4. OPERACIONES DE COMPROMISO EFECTUADAS SOBRE VALORES MOBILIARIOS

La Compañía mantiene las siguientes operaciones de compromiso sobre instrumentos financieros al cierre de los estados financieros. Para el período 2004 no se mantuvieron compromisos similares.

AÑO 2005 PACTOS DE VENTA CON COMPROMISO DE COMPRA

TipoInstrumento

Emisor Período de Pacto

5-1-2006 4.473.221

4.473.221

4.518.321

4.518.321

4.474.563

4.474.563

BCP

TOTAL

Inicio Vencimiento InicialM$

VencimientoM$

ActivoM$

PasivoM$

Monto

BCC 29-12-2005 4.477.918

4.477.918

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

5. ESTADO DE FLUJO EFECTIVO

En virtud a los establecido en Circular N° 1.465 de la Superintendencia de Valores y Seguros, a continuación detalle de otras partidas, para los ejercicios de 2005 y 2004.

(288.843)1.497.7991.208.956

---

(24.736)(1.600.236)(1.624.972)

6.68225.142

-108.807172.72875.5298.160

81.934216.456695.438

(4.518.321)(780.637)640.590

1.362.710(3.772.142)

46.037-

(49.736)2.210.292

74.02380.291

-(85.184)

1.504.35958.640

(3.229.078)

4.474.563(2.350.621)5.143.793

292.948(14.312)

488.60389.531

8.124.505

(217.818)1.062.427

844.609

(620.449)(336.290)(15.692)

--

(972.431)

337148.04124.42844.588

139.972---

34.734392.100

2.170.843(1.928.402)

-(4.758.657)(1.944.491)

-26.487

-(2.324.181)

1.846(496.222)

54.92181.307

(802.430)37.773

(9.881.206)

(2.124.811)2.768.623

969.647(222.565)

-201.586

9.2101.601.690

ImpuestosPago Impuestos I.V.A. PrimasPago Impuestos Retenidos y P.P.M.Flujo Neto No Técnico Operacional

Otros (abonos) a resultado que no representen flujo efectivoProvisión Valores NegociablesOtras ProvisionesProvisión VacacionesProvisión FiniquitosIntereses Diferidos LeasingTotal Otros Abonos

Otros cargos a resultado que no representen flujo efectivoProvisión Gastos BancariosSiniestros PendientesProvisión FiniquitosProvisión FacturasProvisión Gasto Venta Bienes RaícesSiniestros O.N.ReportadosProvisión Línea SobregiroProvisón Clausula DMFOtras ProvisionesTotal Otros Cargos

(Aumentos) Disminución de Otros ActivosInversiones por Cobrar Pacto RetrocompraInversiones por CobrarContrato de ForwardProyecto InmobiliarioDeudores por Venta Bienes RaicesDeudas Empresas RelacionadasDeudas IntermediariosPréstamos de ConsumoImpuestos DiferidosOtros DeudoresGastos AnticipadosActivos en LeasingInversiones Empresas RelacionadasImpuestos por RecuperarOtrosTotal Otros Activos

Aumentos (Disminución) de Otros PasivosObligaciones por Compromiso de CompraImpuestos DiferidosInversiones por PagarOtros AcreedoresDeuda del PersonalReaseguradores por PagarImpto. Retenciones y Otros por PagarTotal Otros Pasivos

2005M$

2004M$

PARTIDAS

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

6. CORRECCION MONETARIA

La aplicación de las normas de corrección monetaria mencionadas en Nota N° 2(f), determinaron los siguientes efectos en los resultados, un cargo por M$ 432.620 en 2005 y por M$ 22.434 en 2004.

7. DIFERENCIA DE CAMBIO

La actualización de la cartera de inversiones, activos y pasivos en moneda extranjera, con motivo de las variaciones del tipo de cambio de dicha moneda, generó en los resultados los siguientes efectos, un cargo por M$ 2.143.908 en 2005 y por M$ 3.262.290 en 2004.

8. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

En virtud de las disposiciones vigentes en la Ley de Impuesto a la Renta, instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, en Circular N° 1.466, y Boletín Técnico N° 60 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., en relación con la provisión de impuesto a la renta e impuestos diferidos, esta Sociedad ha determinado lo siguiente:

2005 M$

676.38212.557.917

182.957(13.417.256)

9.890.4321.588.2991.631.052

428.493

13.538.276

121.020

(553.640)

(432.620)

2004 M$

522.4197.239.073

(513)(7.760.979)

7.169.773490.355656.24558.041

8.374.414

613.435

(635.869)

(22.434)

Cargos a Resultados

Capital propioReservas matemáticasOtros pasivosTotal cargos

Abonos a Resultados

Inversiones renta fijaInversiones renta variableActivo FijoOtros activos

Total abonos

Subtotal

Cuentas de resultados

(CARGO) ABONO NETO C.M. A RESULTADOS

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

38

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

(a) Renta Líquida Imponible :

La base imponible, para el impuesto de Primera Categoría, para los años 2005 y 2004 asciendeM$ 4.920.209 y de M$ (4.050.004), respectivamente.

La Sociedad Filial EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. presenta base imponible negativa de M$ 222.476 en 2005 y de M$ 307.713 en 2004.

(b) Impuesto de Primera Categoría :

La provisión de impuesto para el año 2005 es de M$ 785.479. No se constituyó provisión para el año 2004, ya que se determinó una Renta Líquida Imponible Negativa, por la cual se registró impuesto por recuperar de M$ 506.237 por absorción de utilidades tributarias.

(c) Pagos Provisionales Mensuales :

Por concepto de P.P.M. el monto pagado asciende a M$ 905.056 para 2005 y de M$ 303.400 en 2004.

(d) Impuesto Unico del Artículo 21º:

Se constituyó provisión, sobre los gastos no aceptados tributariamente, con tasa del 35%, porM$ 3.877 para 2005 y de M$ 3.719 en 2004.

Producto de una rectificatoria, durante el período 2005 se reconoció un mayor impuesto porM$ 281.160 sobre gastos no aceptados de ejercicios anteriores.

(e) Pérdidas Tributarias :

No existen pérdidas tributarias.

(f) Utilidades Tributarias :

El Fondo de Utilidades Tributarias al 31 de Diciembre de 2004 presenta un saldo de M$ 2.505.060.

Con Crédito del 17% M$ 169.950Con Crédito del 16,5% M$ 214.208Con Crédito del 16% M$ 93.420Con Crédito del 15% M$ 746.195Con Crédito del 10% M$ 4.352Sin Crédito M$ 1.276.935

(g) Impuestos Diferidos :

De acuerdo a las normas vigentes la sociedad ha registrado el reconocimiento de los impuestos diferidos, por todas las diferencias temporarias que crean diferencia entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable.

Presentando al cierre de los estados financieros la siguiente situación:

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

64.085

64.085

76.902

76.902

AÑO 2005M$ M$ M$ M$

ACTIVO DIFERIDO PASIVO DIFERIDOC/Plazo L/Plazo C/Plazo L/Plazo

AÑO 2004M$ M$ M$ M$

ACTIVO DIFERIDO PASIVO DIFERIDOC/Plazo L/Plazo C/Plazo L/Plazo

Operaciones de Leasing

Totales

-

-

(12.817)

(12.817)

-

-

-

-

-

-

(12.817)

(12.817)

-

-

-

-

AÑO 2005M$ M$ M$ M$

ACTIVO DIFERIDO PASIVO DIFERIDOC/Plazo L/Plazo C/Plazo L/Plazo

AÑO 2004M$ M$ M$ M$

ACTIVO DIFERIDO PASIVO DIFERIDOC/Plazo L/Plazo C/Plazo L/Plazo

Operaciones de Leasing

Totales

IMPUESTOS DIFERIDOS

25.07269.357

----

8.15832.699

-

135.286

---

49.621-

5.40929.663

--

84.693

--

647.048-

80.238---

47.724

775.010

---------

-

24.97768.537

----

11.4837.634

-

112.631

---

8.259-

3.19840.828

--

52.285

--

614.591-

94.053---

193.033

901.677

---------

-

AÑO 2005M$ M$ M$ M$

ACTIVO DIFERIDO PASIVO DIFERIDOC/Plazo L/Plazo C/Plazo L/Plazo

IMPUESTOS DIFERIDOS

AÑO 2004M$ M$ M$ M$

ACTIVO DIFERIDO PASIVO DIFERIDOC/Plazo L/Plazo C/Plazo L/Plazo

DIFERENCIAS TEMPORARIAS

Provisión cuentas incobrablesProvisión vacacionesAcciones y Fondos de InversiónOperaciones de LeasingGastos anticipadosDepreciación AutomóvilesPérdida TributariaProvisiones VariasOtras inversiones

Totales

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

ITEM

Gasto tributario corriente (provisión impuesto 1° Categoría)Ajuste gasto tributario ejercicio anteriorEfecto de activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicioEfecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidosEfecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de valuaciónBeneficios tributarios por pérdidas tributarias(*) Impuesto único Artículo 21°

Totales

785.479(5.658)

(183.561)(12.817)

--

285.037

868.480

--

454.436(12.817)

-(506.237)

3.719

(60.899)

2004M$

2005M$

Nota: (*) Incluye ajuste período anterior

Impuesto a la Renta con efecto del reconocimiento del Impuesto Diferido.

II Impuestos diferidos iniciales por amortizar

III Amortización del ejercicio de impuestos diferidos iniciales

Saldos acumulados de las diferencias temporarias que originan impuestos diferidos

9. INVERSIONES

Los saldos de este rubro, al cierre de cada ejercicio son los siguientes:MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

40

PARCIAL PARCIAL TOTALES

384.560.386

288.553.71314.855.042

69.968.438

172.105.028

18.571.540

2.805.7287.137.1681.114.196

1.996.57349.227.88642.136.344

6.647.71962.659

285.18483.73512.245

46.778.787

6.208.9338.646.109

12.877.52257.090.916

172.105.028

11.949.048264.631

6.149.319208.542

1.114.196

199.56541.936.779

AÑO 2005

INVERSIONES

Inversiones financierasTítulos de Deuda Emitidos y Garantizados por el Estado y Banco CentralInstrumentos UnicosInstrumentos SeriadosTítulos de Deuda Emitidos por el Sistema Bancario y FinancieroInstrumentos UnicosInstrumentos SeriadosTítulos de Deuda Emitidos por Sociedades Inscritas en SVSInstrumentos UnicosInstrumentos SeriadosAcciones y Otros TítulosAcciones de Sociedades Anónimas AbiertasAcciones de Sociedades Anónimas CerradasCuotas de Fondos de InversiónCuotas de Fondos MutuosOtrosMutuos HipotecariosInversiones en el ExtranjeroOtrosAvance a Tenedores de PólizasCaja y BancoInversiones Inmobiliarias y SimilaresBienes Raíces UrbanosHabitacionalesNo HabitacionalesBienes Raíces no UrbanosEquipos ComputacionalesMuebles y MáquinasVehículosOtrosInversiones Cuenta Unica de Inversión (CUI)

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

PARCIAL PARCIAL TOTALES

363.474.412

AÑO 2004

INVERSIONES

Inversiones financierasTítulos de Deuda Emitidos y Garantizados por el Estado y Banco CentralInstrumentos UnicosInstrumentos SeriadosTítulos de Deuda Emitidos por el Sistema Bancario y FinancieroInstrumentos UnicosInstrumentos SeriadosTítulos de Deuda Emitidos por Sociedades Inscritas en SVSInstrumentos UnicosInstrumentos SeriadosAcciones y Otros TítulosAcciones de Sociedades Anónimas AbiertasAcciones de Sociedades Anónimas CerradasCuotas de Fondos de InversiónCuotas de Fondos MutuosOtrosMutuos HipotecariosInversiones en el ExtranjeroOtrosAvance a Tenedores de PólizasCaja y BancoInversiones Inmobiliarias y SimilaresBienes Raíces UrbanosHabitacionalesNo HabitacionalesBienes Raíces no UrbanosEquipos ComputacionalesMuebles y MáquinasVehículosOtrosInversiones Cuenta Unica de Inversión (CUI)

286.381.05112.743.963

62.366.258

167.339.985

19.922.391

3.692.80913.147.1001.326.818

5.841.72737.584.02130.434.868

6.647.71998.947

289.115100.08913.283

39.509.340

4.140.4718.603.492

4.255.00458.111.254

167.339.985

11.079.35631.966

5.774.8983.036.171

1.326.818

141.44730.293.421

10. OPERACIONES DE LEASING

La Compañía mantiene contratos vigentes, en la modalidad de leasing financiero, los cuales se valorizan de acuerdo a las normas contables señaladas en los Boletines Técnicos N° 22 y 24 del Colegio de Contadores de Chile A.G.

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

BIENES RAICESCONTRATOS DE LEASING OTORGADO

FECHA

CONTRATO

3

24/06/92

31/12/90

01/10/04

24/05/94

21/10/97

28/11/01

01/09/04

15/10/04

30/11/04

01/12/04

02/02/05

06/04/05

14/06/05

01/08/05

06/10/05

06/10/05

06/10/05

06/10/05

11/10/05

26/12/05

VALOR

CUOTA

5

974

2.701

3.311

715

711

1.438

931.619

254.386

252.245

32.005

249.938

76.342

65.436

6.511

60.137

14.192

43.601

49.662

449

132.750

TASA

INTER.

REAL

7

9,92

9,16

11,18

9,25

9,05

3,91

9,00

7,50

7,50

7,22

7,50

7,50

7,50

6,00

7,50

7,50

7,50

7,50

4,10

7,35

DURAC.

CONTR.

(AÑOS)

8

15

20

18

20

20

20

8

15

10

8

15

5

5

10

15

15

15

15

20

16

PERIODO

PAGO

(MES,TRIM.)

9

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

SEMESTRAL

ANUAL

ANUAL

MENSUAL

ANUAL

ANUAL

ANUAL

TRIMESTRAL

SEMESTRAL

SEMESTRAL

SEMESTRAL

SEMESTRAL

MENSUAL

SEMESTRAL

UNIDAD

REAJ.

10

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

OPCION

COMPRA

ADELANT.

13

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

DESARROLLO INMOB. NOVA TERRA S.A.

DESARROLLO INMOB. NOVA TERRA S.A.

INMOBILIARIA ALTO DEL CRUCES LTDA.

INMOBILIARIA VALLE GRANDE ML-B23

INMOBILIARIA VALLE GRANDE ML-B22

INMOBILIARIA VALLE GRANDE ML-B1

INMOBILIARIA VALLE GRANDE ML-A4

ASESORIAS PROFESIONALES DELFOS LTDA.

INST. LIBERTAD Y DESARROLLO

EL CHAMISERO INMOBILIARIA S.A.

ARRENDATARIO

2

URBANOS

MERCOFRUT

INTERSANITAS

DIMEX S.A.

A.F.P. PROVIDA

OSSA, PEREIRA, DE AGUIRRE

FORESTAL VALPARAISO

EL CHAMISERO - COLINA

PUNTA DEL FRAILE S.A.

OLD GRANGONIAN CLUB S.A.

CIUDAD EMPRESARIAL

NO URBANOS

AÑO 2005

VALOR

NOMINAL

4

M$

15.570

158.414

549.586

72.886

100.974

724.025

23.535.930

3.460.548

2.060.921

2.688.422

7.248.153

687.102

588.929

1.584.177

1.803.582

425.645

1.307.641

1.489.413

135.252

4.248.328

52.885.498

52.885.498

VALOR

OPCION

COMPRA

6

M$

974

2.701

3.311

715

711

449.370

12.356.496

21.199

21.020

30.834

20.828

18

1

961.311

2.989

706

2.167

2.469

449

719

13.878.988

13.878.988

INTERES.

POR

PERCIBIR

11

M$

959

16.810

262.126

21.463

37.664

273.462

3.113.391

1.361.840

629.682

565.674

2.704.451

101.810

92.380

244.265

705.041

166.390

511.172

582.229

48.124

1.751.210

13.190.143

13.190.143

VALOR

ACTUAL

12

M$

14.611

129.157

287.461

51.423

63.310

450.564

7.493.911

2.098.109

1.451.791

2.122.741

4.543.702

585.272

496.549

1.329.794

1.047.117

259.256

796.469

907.184

83.644

2.491.596

26.703.661

26.703.661

N° DE

ROL

1

I

8-316

292-005

2740-2

82-014

69-39

00-266-035

9318-2

151-2

9500-81

00165-0002

1287-15

00123-00100

02435-018

9113-6

895-23

895-4

895-44

895-45

00160-246

6052-4

SUBTOTAL

II

SUBTOTAL

TOTALES

FECHA

CONTRATO

3

24/06/92

31/12/90

01/10/04

24/05/94

05/09/94

21/10/97

28/11/01

01/09/04

15/10/04

30/11/04

01/12/04

CUOTA

VALOR

5

974

2.701

3.311

715

310

711

1.438

931.619

254.386

252.245

32.005

TASA

INTER.

REAL

7

9,92

9,16

11,18

9,25

9,50

9,05

3,91

9,00

7,50

7,50

7,22

DURAC.

CONTR.

(AÑOS)

8

15

20

18

20

12

20

20

8

15

10

8

PERIODO

PAGO

(MES,TRIM.)

9

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

MENSUAL

SEMESTRAL

ANUAL

ANUAL

MENSUAL

UNIDAD

REAJ.

10

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

UF

OPCION

COMPRA

ADELANT.

13

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

NO

INST. LIBERTAD Y DESARROLLO

DESARROLLO INMOB. NOVA TERRA S.A.

DESARROLLO INMOB. NOVA TERRA S.A.

ARRENDATARIO

2

URBANOS

MERCOFRUT

INTERSANITAS

DIMEX S.A.

A.F.P. PROVIDA

PROD.SEG.J.P.ABALOS

OSSA, PEREIRA, DE AGUIRRE

FORESTAL VALPARAISO

EL CHAMISERO - COLINA

NO URBANOS

VALOR

NOMINAL

4

M$

173.286

594.118

884.719

172.307

44.655

191.008

794.487

23.535.930

3.617.089

2.239.578

3.072.484

35.319.661

35.319.661

VALOR

OPCION

COMPRA

6

M$

974

2.701

3.311

715

310

711

449.370

12.356.496

21.199

21.020

30.834

12.887.641

12.887.641

INTERES.

POR

PERCIBIR

11

M$

2.714

40.773

282.551

25.259

160

40.990

280.079

3.641.094

1.463.034

725.743

697.644

7.200.041

7.200.041

VALOR

ACTUAL

12

M$

23.546

143.949

285.197

53.292

5.815

63.825

434.076

7.129.247

2.021.693

1.431.881

2.262.408

13.854.929

13.854.929

AÑO 2004

N° DE

ROL

1

I

8-316

525-610/1

292-005

2740-2

82-014

17-146

69-39

00-266-035

151-2

9500-81

00165-0002

SUBTOTAL

II

SUBTOTAL

TOTALES

42

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

11. OPERACIONES DE COBERTURA DE RIESGO FINANCIERO

De acuerdo a lo señalado en Nota 2 (o), la Sociedad mantiene vigentes, para cada ejercicio, los siguientes contratos de forwards, swaps, futuros y opciones:

AÑO 2005 CONTRATOS FORWARDS

NUMEROOPERACIÓN

VALOR DEMERCADO DELACTIVO OBJETO

A LA FECHADE INFORMACION

NOMBRE Y GIRO NACIONALIDAD CLASIFIFCACIONDE RIESGO

PRECIOFORWARD

FECHA DEREALIZACION DELA OPERACIÓN

CUENTASDE ACTIVO Y PASIVO

EFECTO ENRESULTADOS

(1)

ACTIVO OBJETO

(3) (4) (5) (6) (7)

COMPRAS US$ $ M$ M$ M$1 Banco de Chile CHILE AA+ 2.000.000 516,40 16-Dic-05 6-Ene-06 1.032.800 (7.982) (7.982)2 Banco del Desarrollo CHILE A- 3.000.000 514,37 29-Dic-05 6-Ene-06 1.543.110 (6.461) (6.461)3 BBVA Chile CHILE AA- 3.000.000 514,95 29-Dic-05 19-Ene-06 1.544.850 (6.809) (6.809)

TOTAL COMPRAS 8.000.000 4.120.760 (21.252) (21.252)

VENTAS1 ABN AMRO CHILE AA 9.000.000 528,36 18-Nov-05 20-Mar-06 4.755.241 120.285 120.2852 Banco de Chile CHILE AA+ 2.000.000 517,43 16-dic-05 6-Ene-06 1.034.860 9.458 9.4583 ABN AMRO CHILE AA 2.000.000 515,10 20-Dic-05 6-Ene-06 1.030.200 7.498 7.4984 Banco de Chile CHILE AA+ 1.000.000 513,38 22-Dic-05 6-Ene-06 513.380 (104) (104)

TOTAL VENTAS 14.000.000 7.333.681 137.137 137.137

6.000.000 3.212.921 115.885 115.885TOTALES NETO CONTRATO FORWARDS

CONTRAPARTES DE LA OPERACIÓN CARACTERISTICAS DE LA OPERACION CONTABILIZACION(2)

AÑO 2005 CONTRATOS SWAPS

CONTRAPARTES DE LA OPERACIÓN(2)

ACTIVOOBJETO

(4)

ACTIVO OBJETO

(3)

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

OPERACION

(1)

COMPRAS

12

VENTAS

123456789

10111213141516171819202122232425

2627282930

31

NACIONALIDAD

REINO UNIDOCHILE

CHILEREINO UNIDOREINO UNIDOISLAS CAYMANCHILEREINO UNIDOISLAS CAYMANCHILECHILECHILECHILEREINO UNIDOREINO UNIDOCHILECHILEISLAS CAYMANISLAS CAYMANISLAS CAYMANESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOS

ESTADOS UNIDOSESTADOS UNIDOSISLAS CAYMANISLAS CAYMANISLAS CAYMAN

ISLAS CAYMAN

CLASIFIFCACIONDE RIESGO

A+IAA

AAA+IA+IA+IAAA+IA+IAAAAAAAAA+IA+IAAAAA+IA+IA+IAA+AA+AA+AA+AA+AA+AA+

AA+AA+A+IA+IA+I

A+I

FECHA DEREALIZACION DELA OPERACIÓN

3-Dic-023-Ago-04

9-Feb-019-Oct-029-Oct-02

12-Dic-033-Ago-04

20-May-0427-May-04

9-Jun-044-Jun-04

15-Jun-043-Ago-04

27-Ene-052-Jun-05

12-Sept-0528-Sept-0530-Sept-05

7-Oct-0517-Oct-0513-Oct-0513-Oct-0514-Oct-0518-Oct-057-Nov-057-Nov-05

17-Nov-05

17-Nov-0517-Nov-0517-Nov-0517-Nov-0517-Nov-05

17-Nov-05

FECHA DEVENCIMIENTO

DEL CONTRATO

1-May-061-Abr-09

2-Nov-0615-Jul-081-Dic-081-Abr-09

25-Mar-141-Ago-131-Ago-153-Ago-153-Ago-153-Ago-153-Ago-151-Dic-16

25-Mar-1415-Ene-1424-Jun-2025-Mar-1425-Mar-1425-Mar-1416-Ene-1416-Ene-1426-Mar-1416-Ene-146-Nov-176-Nov-176-Nov-17

6-Nov-172-Ago-151-Ago-151-Ago-151-Ago-15

1-Ago-15

NOMBRE Y GIRO

CSFB INTERNATIONALBANCO SANTANDER

TOTAL COMPRAS

CHASE MANHATTAN BANKCSFB INTERNATIONALCSFB INTERNATIONALCSFB CAYMAN ISLANDBANCO SANTANDERCSFB INTERNATIONALCSFB CAYMAN ISLANDBANCO SANTANDERBANCO SANTANDERBANCO SANTANDERBANCO SANTANDERCSFB INTERNATIONALCSFB INTERNATIONALBANCO SANTANDERBANCO SANTANDERCSFB CAYMAN ISLANDCSFB CAYMAN ISLANDCSFB CAYMAN ISLANDHSBC BANKHSBC BANKHSBC BANKHSBC BANKHSBC BANKHSBC BANKHSBC BANK

HSBC BANKHSBC BANKCSFB CAYMAN ISLANDCSFB CAYMAN ISLANDCSFB CAYMAN ISLAND

CSFB CAYMAN ISLAND

TOTAL VENTAS

TOTALES CONTRATOS SWAPS

PRECIOSWAP

$

549,43608,16

545,53448,33403,58608,16510,57553,52553,91552,26554,38561,18577,11561,23537,90570,30513,29540,62522,17522,70566,70555,36521,18558,33492,58492,58492,58

489,23615,60613,95615,71616,40

616,45

US$

2.000.0001.100.000

3.100.000

2.000.000500.000

1.500.0001.100.0003.000.0005.000.0002.000.0002.000.0002.000.0003.000.0002.000.0007.000.0002.000.0002.000.0002.000.0003.000.0002.000.0003.000.0001.000.0002.000.0001.000.0002.000.0001.000.0001.000.0002.000.000

1.000.0002.000.0001.000.0001.000.0001.000.000

2.000.000

63.100.000

(60.000.000)

MERCADO DEL ACTIVO OBJETO A LA FECHA DE INFORMACION

(5)

M$

1.098.857668.975

1.767.832

1.091.060224.167605.364668.975

1.531.7112.767.5891.107.8131.104.5221.108.7691.683.5411.154.2163.928.6331.075.8091.140.6041.026.5891.621.8661.044.3461.568.086

566.6991.110.722

521.1801.116.656

492.583492.583985.166

489.2321.231.199

613.954615.706616.396

1.232.898

34.538.634

(32.770.802)

CUENTAS DEACTIVO

Y PASIVO(6)

M$

(519.532)(204.477)

(724.009)

258.775197.518366.542198.298483.175878.585360.375357.668359.717566.994360.061741.190193.29163.34773.92469.09044.28891.03524.68748.41430.26260.07127.58827.58823.353

11.58729.05412.39612.71412.709

25.413

6.009.710

5.285.701

EFECTO ENRESULTADOS

(7)

M$

(519.532)

(204.477)

(724.009)

258.775197.518366.542198.298483.175878.585360.375357.668359.717566.994360.061741.190193.29163.34773.92469.09044.28891.03524.68748.41430.26260.07127.58827.58823.353

11.58729.05412.39612.71412.709

25.413

6.009.710

5.285.701

FECHA DEVENCIMIENTO

DEL CONTRATO

(2)

TOTAL CONTRATOS OPCIONES

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

US$ % % US$ M$ M$COMPRAS

VENTAS1

ChicagoBoard of Trade

US AAA100.000 108 5/32 31/12/05 22/3/06 50 109 13/32 582.045 (32.031) (32.031)

TOTAL CONTRATOS FUTUROS 100.000 582.045 (32.031) (32.031)

AÑO 2005 CONTRATOS FUTUROS

NOMBREY GIRO

NACIONALIDAD CLASIFICACIONDE RIESGO

ACTIVOOBJETO

PRECIO DELACTIVO OBJETO

FECHA DEREALIZACION

DE LAOPERACIÓN

FECHA DEVENCIMIENTO

DEL CONTRATO

NUMERO DECONTRATOS POR

OPERACIÓN

CUENTAS DEACTIVO YPASIVO

EFECTO ENRESULTADOS

VALOR DE MERCADODEL CONTRATO

FUTURO A LA FECHADE LA INFORMACIÓN

ACTIVOSEN MARGEN

CONTRAPARTES DE LA OPERACION CARACTERISTICAS DE LA OPERACION CONTABILIZACIONNUMEROOPERACION

Banco de Chile CHILE - 16/12/04 5.997.818 223.154

Banco de Crédito e Inversiones CHILE - 15/12/04 899.766 33.566 33.566

Banco de Crédito e Inversiones CHILE - 15/12/04 7.498.050 279.720 279.720

Banco de Crédito e Inversiones CHILE - 17/12/04 2.988.601 101.269 101.269

Banco Santander CHILE - 17/12/04 594.975 17.508 17.508

Banco Santander CHILE - 20/12/04 584.097 6.630 6.630

BBVA CHILE - 24/12/04 579.828 2.362 2.362

TOTAL VENTAS 19.143.135 664.209

TOTALES NETO CONTRATO FORWARDS 12.767.384 640.588

AÑO 2004 CONTRATOS FORWARDS

VALOR DE MERCADO DELACTIVO OBJETO

A LA FECHADE INFORMACION

NOMBRE Y GIRO NACIONALIDAD ACTIVOOBJETO

PRECIOFORWARD

FECHA DEREALIZACION DELA OPERACION

FECHA DEVENCIMIENTO

DEL CONTRATO

CUENTASDE ACTIVO Y PASIVO

EFECTO ENRESULTADOS

CONTRAPARTES DE LA OPERACION CARACTERISTICAS DE LA OPERACION CONTABILIZACION

(2)

Banco Santander Investment CHILE - 29/12/04 3.486.865 (22.067) (22.067)

Banco Estado CHILE -

599,78

599,84

599,84

597,72

594,97

584,10

579,83

581,14

577,78 30/12/04

6/1/05

5/1/05

5/1/05

4/1/05

4/1/05

6/1/05

10/1/05

5/1/05

14/1/05 2.888.886 (1.554) (1.554)

TOTAL COMPRAS

10.000.000

1.500.000

12.500.000

5.000.000

1.000.000

1.000.000

1.000.000

32.000.000

21.000.000

6.000.000

5.000.000

11.000.000 6.375.751 (23.621) (23.621)

VENTAS

1

2

3

4

5

6

7

NUMEROOPERACION

COMPRAS

1

2

223.154

AÑO 2005 CONTRATOS DE OPCIONES

NUMEROOPERACION

NOMBREY GIRO

NACIONALIDAD CLASIFICACIONDE RIESGO

OPCIONESDE

COMPRA

1 LehmanBrothers Banco

Estados Unidos A+ i

2 Credit SuisseBanco

Estados Unidos A i

TIPO DE OPCION

CALL-EUROPEA

CALL-EUROPEA

ACTIVO OBJETO

1 HFRX global HedgeFund Index

CSFB/TremontInvestable HedgeFund Index

PRECIO DEEJERCICIO DE LA

OPCION

1.093,24

104,43

FECHA DEREALIZACION

DE LA OPERACION

13/9/04

7/9/04

FECHA DEVENCIMIENTODE LA OPCION

25/8/06

31/8/06

NUMERO DE CONTRATOS

POR OPERACION

5.000

1

PRIMADE LA OPCION

575.003,03

507.000,00

1.082.003,03

CONTRAPARTE DE LA OPERACION

(1) NACIONALIDAD

(3) (4) (5) (6) (7)

US$ $ M$ M$ M$

664.209

640.588

CARACTERISTICAS DE LA OPERACION

US$

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

44

AÑO 2004 CONTRATOS SWAPS

COMPRAS US$ $ M$ M$ M$

1 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 595,30 3-Dic-02 1-Nov-06

2 CSFB INTERNATIONAL ISLAS CAYMAN AA 584,18 12-Dic-03 1-Abr-06

3 CSFB CAYMAN ISLAND CHILE AA 595,16 3-Ago-04 1-Abr-09

4 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 566,90 12-Dic-03 1-Feb-09

5 CSFB CAYMAN ISLAND REINO UNIDO AA 289,43 29-Sep-03 31-Mar-23

6 ISLAS CAYMAN AA 577,47 23-Jul-04 12-Jul-05

7 ISLAS CAYMAN AA 577,47 27-Jul-04 14-Jul-05

8 ISLAS CAYMAN AA 577,47 29-Jul-04 18-Jul-05

9 CSFB INTERNATIONAL ISLAS CAYMAN AA 447,90 23-Sep-04 15-Oct-14

TOTAL COMPRAS

VENTAS US$ $ M$ M$ M$

1 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 215,60 1-Jun-01 4-Nov-21

2 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 215,60 1-Jun-01 4-Nov-21

3 CHASE MANHATTAN BANK CHILE AA 595,30 9-Feb-01 2-Nov-06

4 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 503,74 9-Oct-02 15-Jul-08

5 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 564,93 9-Oct-02 1-Dic-08

6 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 584,18 12-Dic-03 1-Abr-06

7 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 595,16 12-Dic-03 1-Abr-09

8 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 289,43 16-Abr-03 31-Mar-23

9 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 566,90 12-Dic-03 1-Feb-09

10 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 447,90 23-Sep-04 15-Oct-14

11 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 599,58 21-Abr-04 25-Mar-14

12 BANCO SANTANDER CHILE AA 574,17 3-Ago-04 25-Mar-14

13 CSFB INTERNATIONAL REINO UNIDO AA 626,20 20-May-04 1-Ago-13

14 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 625,86 27-May-04 1-Ago-15

15 BANCO SANTANDER CHILE AA 626,52 9-Jun-04 3-Ago-15

16 BANCO SANTANDER CHILE AA 623,94 4-Jun-04 3-Ago-15

17 BANCO SANTANDER CHILE AA 634,65 15-Jun-04 3-Ago-15

18 BANCO SANTANDER CHILE AA 653,91 3-Ago-04 3-Ago-15

19 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 577,47 23-Jul-04 27-Jul-05

20 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 577,47 27-Jul-04 29-Jul-05

21 CSFB CAYMAN ISLAND ISLAS CAYMAN AA 577,47 29-Jul-04 2-Ago-05

TOTAL VENTAS

TOTALES CONTRATOS SWAPS

2.000.000

1.500.000

1.100.000

1.000.000

5.000.000

10.000.000

10.000.000

10.000.000

7.000.000

47.600.000

5.000.000

15.720.000

2.000.000

500.000

1.500.000

1.500.000

1.100.000

5.000.000

1.000.000

7.000.000

7.000.000

3.000.000

5.000.000

2.000.000

2.000.000

2.000.000

3.000.000

2.000.000

10.000.000

10.000.000

10.000.000

57.320.000

55.320.000

1.190.598

876.264

654.671

566.902

1.447.131

5.774.664

5.774.664

5.774.664

3.135.270

25.194.828

1.077.986

3.389.189

1.190.598

251.868

847.399

876.264

654.671

1.447.131

566.902

3.135.270

4.197.090

1.722.518

3.130.979

1.251.714

1.253.030

1.247.885

1.903.952

1.307.827

5.774.664

5.774.664

5.774.664

46.776.265

(21.581.437)

(122.514)

(265.845)

(482.463)

(171.059)

(419.508)

(819.476)

(930.846)

(879.564)

(1.605.545)

(5.696.820)

235.184

559.035

122.514

168.288

358.737

265.845

482.463

419.508

171.059

1.605.545

422.735

284.196

520.533

220.016

217.207

216.048

352.025

212.869

359.181

356.280

345.610

7.894.878

2.198.058

(122.514)

(265.845)

(482.463)

(171.059)

(419.508)

(819.476)

(930.846)

(879.564)

(1.605.545)

(5.696.820)

235.184

559.035

122.514

168.288

358.737

265.845

482.463

419.508

171.059

1.605.545

422.735

284.196

520.533

220.016

217.207

216.048

352.025

212.869

359.181

356.280

345.610

7.894.878

2.198.058

CARACTERISTICAS DE LA OPERACION

CSFB CAYMAN ISLAND

CSFB CAYMAN ISLAND

CSFB CAYMAN ISLAND

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

NUMEROOPERACION

(1)

NACIONALIDAD CLASIFIFCACIONDE RIESGO

FECHA DEREALIZACION DELA OPERACION

FECHA DEVENCIMIENTO

DEL CONTRATO

NOMBRE Y GIROPRECIOSWAP

(4)

ACTIVO OBJETO

(3)

VALOR DEMERCADO DEL

ACTIVO OBJETOA LA FECHA

DE INFORMACION

(5)

CONTABILIZACION

CUENTAS DEACTIVO

Y PASIVO

(6)

EFECTO ENRESULTADOS

(7)

CONTRAPARTES DE LA OPERACION

(2)

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

CARACTERISTICAS DE LA OPERACION CONTABILIZACION

NACIONALIDAD CLASIFICACIONDE RIESGO

ACTIVOOBJETO

PRECIO DELACTIVO OBJETO

FECHA DEREALIZACION

DE LAOPERACION

FECHA DEVENCIMIENTO

DEL CONTRATO

NUMERO DECONTRATOS

POROPERACION

CUENTASDE ACTIVOY PASIVO

EFECTO EN RESULTADOS

US$ % % US$ M$ M$

EEUU AAA 100.000 110,782 1/12/04 21/3/05 60 111,938 396.242 (40.030) (40.030)

EEUU AAA 100.000 110,156 1/12/04 21/3/05 32 112,500 396.242 (43.310) (43.310)

200.000 792.484 (83.340) (83.340)

VALOR DE MERCADO

DEL CONTRATOFUTURO A LA

FECHADE LA

INFORMACION

ACTIVOSEN MARGEN

CONTRAPARTES DE LA OPERACION

NOMBRE Y GIRO

Chicago Boardof Trade

Chicago Boardof Trade

TOTAL CONTRATOS FUTUROS

NUMERO OPERACION

1

2

VENTAS

COMPRAS

AÑO 2004 CONTRATOS FUTUROS

AÑO 2004 CONTRATOS DE OPCIONES

NUMEROOPERACION

NOMBRE Y GIRO NACIONALIDAD CLASIFICACIONDE RIESGO

TIPO DE OPCION ACTIVO OBJETO PRECIO DEEJERCICIO DE LA

OPCION

FECHA DEREALIZACION

DE LAOPERACION

FECHA DEVENCIMIENTODE LA OPCION

PRIMA DE LAOPCION

NUMERO DECONTRATOS

POR OPERACION

VALOR DEMERCADO DEL

ACTIVO OBJETOA LA FECHA DE

LA INFORMACION

US$ M$

1 Lehman BrothersBanco

EE.UU A+ i CALL-EUROPEA 1 HFRX global HedgeFund Index

1.093,24 13/9/04 25/8/06 575.003,03 5.000 337.818

2 Credit SuisseBanco

EE.UU A i CALL-EUROPEA CSFB/TremontInvestable HedgeFund Index

104,43 7/9/04 31/8/06 507.000,00 1 334.299

CONTRAPARTE DE LA OPERACION CARACTERISTICAS DE LA OPERACION

OPCIONES DECOMPRA

1.082.003,03 672.117TOTAL CONTRATOS OPCIONES

MEM

OR

IA A

NU

AL

20

05

46

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

Reserva de Riesgo en CursoReserva MatemáticaReserva Valor del Fondo (*)Reserva de Siniestros por pagarA.F.P.Rentas VitaliciasTradicionalesOtras Reservas

Totales

1.357.52412.001.43343.935.021

295.756.370

-

353.050.348

1.155.79611.763.86038.562.920

282.941.879

-

334.424.455

18.864.725274.568.007

2.323.638

23.413.584257.283.998

2.244.297

2005M$

2004M$

12. RESERVAS TECNICAS

La Compañía como ente asegurador, de acuerdo a la normativa vigente de la Superintendencia de Valores y Seguros, ha constituido las siguientes reservas:

(*) Reserva Valor Fondo incluye Reserva Descalce Seguros con C.U.I.

13. CUMPLIMIENTO REGIMEN DE INVERSIONES Y ENDEUDAMIENTO

De acuerdo con las normas sobre inversión de las Reservas Técnicas y Patrimonio, la Compañía mantiene las siguientes inversiones y cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2005 y 2004.

(*) Definido en Artículo N° 1 Letra C, del D.F.L. N° 251 de 1931.

Incluye aplicación de la Norma de Carácter General N° 53 y modificaciones de la Circular N° 1570 de la Superintendencia de Valores y Seguros, que establece el cálculo del Margen de Solvencia, para la determinación del patrimonio de riesgo.

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

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05

Obligación de Invertir las Reservas Técnicas y Patrimonio de RiesgoInversiones Representativas de Reservas Técnicas y Patrimonio de Riesgo

Superávit (Déficit)Inversiones Representativas de Reservas Técnicas y Patrimonio de Riesgo

Patrimonio Neto (*)

EndeudamientoTotalFinanciero

376.805.672382.568.258

5.762.586

30.647.799

11,070,77

357.555.095362.635.811

5.080.716

29.232.230

10,900,58

2005M$

2004M$

MEM

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48

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

14. ACTIVOS NO EFECTIVOS

En virtud a lo señalado en el Artículo 1° letra c) del D.F.L. N° 251 de 1931 y de conformidad a la Circular N° 1570 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad cuenta, al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, con los siguientes activos no efectivos.

AÑO 2005

AÑO 2004

Gastos de Organización yPuesta en Marcha

Programas ComputacionalesDerechos, Marcas, PatentesOtros

5.11.25.00.005.14.42.00.005.14.34.00.00

32.958804.487751.140

Oct-2001Mar-2000Dic-2002

19.374613.422552.220

1.185.016

7.21240.225

198.920

2424012

ACTIVO NO EFECTIVO CUENTAFECU

ACTIVOINICIAL

FECHAINICIAL

SALDOACTIVO

AMORTIZACIONDEL

PERIODO

PLAZO DEAMORTIZACION

(MESES)

ACTIVO NO EFECTIVO CUENTAFECU

ACTIVOINICIAL

FECHAINICIAL

SALDOACTIVO

AMORTIZACIONDEL

PERIODO

PLAZO DEAMORTIZACION

(MESES)

M$ M$ M$

M$ M$ M$

MEM

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05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

15. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Los cambios patrimoniales ocurridos durante los ejercicios de 2005 y 2004, fueron los siguientes:

a) Movimiento del Patrimonio en la Matriz

SALDOS AL01/01/2005

DISTRIB.UTILIDAD

EJERC.ANT.

REVALO-RIZACION

AJUSTES SALDOS AL31/12/2005

11.620.1881.968.330

124.531

8.239.887 (184.785)7.301.877

290.248

29.360.276

418.32770.8604.483

182.712

676.382

12.038.5152.039.190

129.014

9.001.449(459.831)

5.715.7493.267.177

31.731.263

761.562(275.046)

3.267.177

3.753.693

(1.768.840)(290.248)

(2.059.088)

SALDOS AL01/01/2004

DISTRIB.UTILIDAD

EJERC.ANT.

REVALO-RIZACION

AJUSTES SALDOS AL31/12/2004

Año 2004Actualizado

Capital PagadoSobreprecio AccionesReservas LegalesReservas ReglamentariasReserva por CalceReserva Descalce Seguros CuiUtilidades (Perd.) RetenidasUtilidades (Perd.) EjercicioDividendos Provisorios

Patrimonio

11.336.7691.920.322

121.494

8.272.104(34.217)

4.313.7364.519.361

30.449.569

283.41948.0083.037

169.801

504.265

11.620.1881.968.330

124.531

8.239.887(184.785)

7.301.877290.248

29.360.276

12.038.5152.039.190

129.014

8.536.523(191.437)

7.564.744300.697

30.417.246

(32.217)(150.568)

290.248

107.463

2.818.340(4.519.361)

(1.701.021)

Capital PagadoSobreprecio AccionesReservas LegalesReservas ReglamentariasReserva por CalceReserva descalce Seguros CuiUtilidades (Perd.) RetenidasUtilidades (Perd.) EjercicioDividendos Provisorios

Patrimonio

AÑO 2004

AÑO 2005

MEM

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50

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

Accionistas:

EUROAMERICA ASESORIAS S.A.BENJAMIN I. DAVIS CLARKE

TOTAL

N°  Acciones

24.898.3061.694

24.900.000

%Participación

99,99%0,01%

100,00%

La última reforma de estatutos de la Compañía, acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas de 30 de Enero de 1997 y cuya acta consta en la escritura pública del 25 de Febrero de 1997, otorgada en Notaría de don Juan Ricardo San Martín Urrejola, aprobada por la Superintendencia de Valores y Seguros mediante Resolución Exenta N° 060 del 14 de Marzo de 1997. Dicha reforma está referida a lo siguiente :

Aumentar el capital social a M$ 8.723.264 (Histórico) dividido en 24.900.000 acciones sin valor nominal, dentro del plazo de 3 años contados desde el 30 de enero de 1997.

Con fecha 26 de Marzo de 1997 el Directorio acordó suscribir y pagar la cantidad de 11.415.560 acciones.

Con fecha 02 de Diciembre de 2002, EuroAmerica Asesorías S.A. suscribe y paga el saldo de 5.184.440 acciones, encontrándose la totalidad de las acciones suscritas y pagadas al término del ejercicio.

En el mes de Marzo de 2005 la Junta de Accionistas aprobó la distribución de un dividendo de M$ 2.059.088 (Histórico), esto corresponde a $ 82,6942788 por cada acción.

De acuerdo a lo dispuesto en el artículo 10 de la Ley Nº 18.046, la revalorización del patrimonio ha sido distribuida proporcionalmente entre las cuentas que lo componen. La revalorización correspondiente al capital pagado modificará de pleno derecho el valor unitario de las acciones una vez que la Junta Ordinaria de Accionistas apruebe los presentes estados financieros.

La participación accionaria es la siguiente :

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

MEM

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05

b) Movimiento del patrimonio en la filial EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.

b.1) Número de Acciones

b.2) Capital

b.3) Accionistas

Rubro Capitalpagado

Sobreprecioen Venta de

Acciones

ResultadoAcumulado

Resultadodel Ejercicio

TotalPatrimonio

M$ M$ M$ M$

Saldo al 01-01-2004Aumento de CapitalRevalorización de Capital PropioResultado del EjercicioSaldo al 31-12-2004Saldo Actualizado al 31-12-2005

Saldo al 01-01-2005Distribución resultado ejercicio anteriorRevalorización de Capital PropioResultado del EjercicioSaldo al 31-12-2005

434.400-

10.860-

445.260461.290

445.260-

16.030-

461.290

22.701-

568 -

23.26924.106

23.269-

837-

24.106

(197.117)-

(4.928)-

(202.045)(209.319)

(202.045)(78.483)(10.099)

-(290.627)

---

(78.483)(78.483)(81.308)

(78.483)78.483

- 85.18585.185

259.984-

6.500(78.483)

188.001194.769

188.001-

6.76885.185

279.954

M$

N° AccionesSuscritas

83.652

N° Acciones conDerecho a voto

83.652

N° AccionesPagadas

83.652

Serie

UNICA

CapitalSuscrito

461.290

CapitalPagado

461.290

Serie

UNICA

EuroAmerica Seguros de Vida S.A. 83.651 99.999%

EuroAmerica Asesorías S.A. 1 0,001%

TOTAL 83.652 100.000%

AccionesPagadas

Porcentaje

16. CALCE DE ACTIVOS Y PASIVOS

Corresponde señalar la situación de calce de activos y pasivos de la Compañía a la fecha de presentación de los estados financieros, indicando:

17. RESERVA TECNICA FINANCIERA SEGUN NORMA CARACTER GENERAL N° 178

El efecto de la aplicación de la Norma de Carácter General N° 178, según lo descrito en la Nota 2.k), es el siguiente:

MEM

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52

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

CALCE DE PASIVOS 2005M$

Reserva Técnica BaseReserva Técnica Financiera

AJUSTE RESERVA POR CALCERESERVA DE DESCALCE SEGUROS CON C.U.I.

RESERVAS CALCE

359.268.328350.266.879

9.001.449(459.831)

8.541.618

2005M$

295.416.920296.012.420301.371.924

595.500

5.359.504

APLICACION CIRCULAR N° 1512

RTF 85RTFs 85RTF 04

RTFs 85 - RTF85 (*)

RTF04 - RTFs85 = DIFERENCIA POR RECONOCER

(*) Reconocimiento gradual registrado en cuenta FECU 5.26.31.10.00 "Ajuste de Reserva por Calce"

2004M$

340.525.245331.988.722

8.536.523(191.437)

8.345.086

MEM

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

AÑO 2005

N°INSCRIP.REG. SVS

PRIMACEDIDA

COSTO DEREASEGURO

NO PROPORC.

TOTALREASEGURO

NOMBRE PAIS

1 2 3 4 5 6

M$ M$

1. REASEGURADORES 1.072.980 1.112.901

1.1 SUBTOTAL NACIONALES - -

MAPFRE RE. R-101 ESPAÑA 120.858 120.858KOLNISCHE R-182 ALEMANIA 455.574 481.155MUNCHENER R-183 ALEMANIA 496.548 510.888

1.2 SUBTOTAL EXTRANJEROS 1.072.980 1.112.901

2. CORREDORES DE REASEGUROS - -2.1 SUBTOTAL NACIONALES - -2.2 SUBTOTAL EXTRANJEROS - -

REASEGURO NACIONAL - -

1.072.980 1.112.901 TOTAL 1.072.980 1.112.901

AÑO 2004

N°INSCRIP.REG. SVS

PRIMACEDIDA

COSTO DEREASEGURO

NO PROPORC.

TOTALREASEGURO

NOMBRE PAIS

1 2 3 4 5 6

M$ M$1. REASEGURADORES 1.024.873 1.074.0491.1 SUBTOTAL NACIONALES - -GE FRANKONA R-181 ALEMANIA 1.457 1.457MAPFRE RE. R-101 ESPAÑA 131.962 131.962KOLNISCHE R-182 ALEMANIA 414.490 447.539MUNCHENER R-183 ALEMANIA 476.964 493.091

1.2 SUBTOTAL EXTRANJEROS 1.024.873 1.074.0492. CORREDORES DE REASEGUROS - -2.1 SUBTOTAL NACIONALES - -

2.2 SUBTOTAL EXTRANJEROS - -

REASEGURO NACIONAL - -REASEGURO EXTRANJERO 1.024.873 1.074.049TOTAL 1.024.873 1.074.049

REASEGURO EXTRANJERO

18. REASEGUROS VIGENTES

Norma vigente en la Circular N° 1.264 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

39.921

-

25.58114.340

39.921

---

-

39.92139.921

49.176

-

--

33.04916.127

49.176-

-

-

-49.17649.176

M$

M$

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

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54

19. OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 la Compañía mantiene obligaciones vigentes, con las siguientes instituciones financieras:

20. CUENTAS POR PAGAR Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Durante los ejercicios de 2005 y 2004, la Compañía efectuó las siguientes transacciones con entidades relacionadas:

Sociedad : EuroAmerica Asesorías S.A.R.U.T . : 92.075.000-1.Relación : Accionista Mayoritario.

Operaciones : a) Asesorías Económicas y Financieras por M$ 317.489, en 2005.Efecto en resultados, pérdida.

Sociedad : Inversiones Ancer Ltda.R.U.T. : 96.510.650-2.Relación : Directa.

Operaciones : a) Servicios financieros por M$ 484.106, en 2004. Efecto en resultados, pérdida. En 2005 no se efectuaron transacciones.

Institución Concepto 2005M$

2004M$

Banco de ChileBanco Santander - SantiagoLehman BrothersState Street

Línea de CréditoLínea de CréditoLínea de CréditoLínea de CréditoTotal

3.005.4002.002.7602.311.028

1.4177.320.605

5.179.999-

3.448.113-

8.628.112

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

Sociedad : EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A.R.U.T. : 96.899.230 - 9.Relación : Accionistas Comunes.

Operaciones : a) Operaciones comerciales, por compra y venta de valores mobiliarios por M$ 123.551.900 en 2005 y por M$ 111.722.587 en 2004, generando pago de comisiones por M$ 10.941 y por M$ 12.292 respectivamente. Efecto en resultado, pérdida.

b) Cuenta por cobrar de M$ 4.654 en 2005.

Sociedad : Inmobiliaria Valle Monasterio S.A.R.U.T. : 99.564.830 - K.Relación : Participación Accionaria.

Operaciones : a) Promesas por compra de bienes raíces por M$ 93.826 en 2005 y porM$ 242.452 en 2004, sin efecto en resultado.

Sociedad : Inmobiliaria Barrios Las Flores S.A.R.U.T. : 99.580.880 - 3.Relación : Participación Accionaria.

Operaciones : a) Cuenta por cobrar por M$ 372.327 por proyectos inmobiliarios.

Sociedad : Inmobiliaria, Servicios e Inversiones PV Ltda.R.U.T. : 76.100.320 - 8.Relación : Participación en Derechos Sociales.

Operaciones : a) Cuenta por cobrar por M$ 2.565.413 por proyectos inmobiliarios.

b) Cuenta por pagar por M$ 2.088.489 por compra bien.

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21. OTROS ACTIVOS

Este rubro está compuesto como sigue:

22. OTROS PASIVOS

Este rubro está compuesto como sigue:

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56

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

Detalle

Contratos Derivados 5.872.167 3.510.763Garantías Futuras 260.501 379.345Pacto de Venta con Retrocompra 4.518.321 -Proyectos Inmobiliarios 4.174.280 4.758.657Deudores por Venta de Bienes Raíces 4.690.336 1.846.219Promesas Compras Bienes Raices 955.828 581.563Intangibles 597.529 613.422Gastos Anticipados 474.235 553.981Deudas del Fisco 356.656 1.859.996Otras cuentas por cobrar 308.829 556.892Impuestos Diferidos 155.894 2.324.181Préstamos de Consumo 46.458 -

Total 22.411.034 16.985.019

2005M$

2004M$

Inversiones en RV por Pagar 3.639.951 49.581Saldo por Pagar Compra Propiedades 3.099.843 -Primas por Pagar 1.357.981 1.124.316Obligaciones por Compromiso de Recompra 4.474.563 -Impuestos Diferidos 775.010 3.190.526Inversión en RF por Pagar 797.074 2.284.645Deudas del Personal 431.103 420.254Retenciones Previsionales diciembre 2005 392.346 375.681Proveedores 374.173 287.316Impuestos Retenidos y Otros 394.342 233.116Cheques Caducados 210.541 156.102Comisiones y Gastos en Venta de Terrenos 204.213 68.891Otras Provisiones 194.533 285.023Deudas de Intermediarios 71.168 57.313Provisión PPM 69.996 -Garantía Arriendos Bienes Raíces 44.607 41.549

Total 16.531.444 8.574.313

Detalle 2005M$

2004M$

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

23. REMUNERACION DEL DIRECTORIO

Los miembros del Directorio percibieron remuneraciones, por concepto de Dietas, por M$ 86.092 en 2005. Durante 2004 no se pagaron remuneraciones por este concepto.

24. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

a) A la fecha de estos Estados Financieros, la Sociedad mantiene vigente promesas de compraventa con Sociedades inmobiliarias, por compra de bienes raíces, existiendo anticipos de M$ 955.828.

b) A la fecha de estos Estados Financieros, la Sociedad no mantiene vigente otros compromisos de ninguna índole ni conoce de contingencia alguna.

c) No existen otros trámites o procedimientos judiciales o extrajudiciales iniciados por la Sociedad.

25. SANCIONES

Durante los períodos 2005 y 2004 la sociedad no ha recibido sanciones de ningún organismo fiscalizador.

26. TRANSACCIONES DE ACCIONES

Durante los años 2005 y 2004 no se han producido transacciones de acciones entre los accionistas.

27. HECHOS RELEVANTES

Con fecha 02 de Marzo de 2005, presentó la renuncia al cargo de Gerente General de la Compañía la Señora Patricia Jaime Véliz, cargo ejercido interinamente por el Señor Jaime Artigas Celis.

Con fecha 28 de Marzo de 2005 la Sociedad efectuó distribución de dividendos por M$ 2.059.088.

Con fecha 01 de Septiembre de 2005, asumió la Gerencia General de la Compañía el Señor Henry Comber Sigall.

Con fecha 23 de Diciembre de 2005, se suscribió un contrato con ABN AMRO (CHILE) Seguros de Vida S.A., la cual cede a nuestra Compañía el 88,3% de su cartera de pólizas de seguros.

Según se estipula en el contrato, dicha operación se materializará una vez que haya sido aprobada tanto por la Junta Extraordinaria de Accionistas de ABN AMRO (CHILE) Seguros de Vida S.A. como por la Superintendencia de Valores y Seguros.

28. SEGUROS CON CUENTA UNICA DE INVERSION

En virtud de las instrucciones impartidas en la Norma de Carácter General N° 132 y Circular N° 1626 de la Superintendencia de Valores y Seguros y sus modificaciones posteriores, para aquellas pólizas de seguros con cuenta única de inversión, la sociedad mantiene segregadas las inversiones que respaldan la reserva de valor del fondo del resto de las inversiones que respaldan reservas técnicas y patrimonio de riesgo, las que fueron clasificadas de acuerdo a cada tipo de plan o modalidad de inversión.

Las Inversiones que respaldan la reservas de valor del fondo se valorizan según la normas del texto refundido de la Circular N° 1360 y sus modificaciones posteriores.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

AÑO 2005

Monto Total PasivoFECU

Reserva Valor

del Fondo

Reserva de Descalce

Seguros con CUI

M$ M$ M$

Seguros de Vida Ahorro Previsional Voluntario (APV) 19.391.875 19.086.891 304.984Otros Seguros de Vida con Cuenta Unica de Inversión (CUI) 24.543.146 24.388.299 154.847

Totales 43.935.021 43.475.190 459.831

AÑO 2004

Monto Total PasivoFECU

Reserva Valor

del Fondo

Reserva deDescalce

Seguros con CUI

M$ M$ M$

Seguros de Vida Ahorro Previsional Voluntario (APV) 17.197.175 17.005.738 191.437Otros Seguros de Vida con Cuenta Unica de Inversión (CUI) 21.365.745 21.365.745 -

Totales 38.562.920 38.371.483 191.437

Cuenta 5.21.23.00.00

Cuenta 5.21.23.00.00

M$ M$ M$

M$ M$ M$

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

29. HECHOS POSTERIORES

Entre la fecha de cierre y la fecha de preparación de estos estados financieros no se han registrado hechos que puedan afectar, significativamente, la situación financiera de la Compañía.

30. POLITICAS GENERALES DE ADMINISTRACION

En virtud de artículo 17° de DFL N° 251 y a las instrucciones en Norma de Carácter General N° 130 de la Superintendencia de Valores y Seguros la sociedad señala lo siguiente:

a) Política de Inversiones:

La Política de Inversiones de la Compañía considera límites de inversión generales según categoría de activos, así como también límites por emisor según las mismas categorías. Adicionalmente, la política establece los límites conjuntos a los que deben ajustarse las inversiones.

La política responde a los objetivos de rentabilidad y riesgo de la sociedad, asegurando una diversificación de los activos en concordancia con su giro y con la normativa vigente.

b) Política de utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros:

La política de utilización de productos derivados y administración de riesgos financieros de la Compañía considera límites de inversión según categorías de activos y tipos de riesgo, los que en su conjunto aseguran un adecuado nivel de riesgo y cobertura para los activos de la sociedad.

c) Política de Control Interno:

La política de control interno de la sociedad contempla los procesos inherentes a su giro, aplicando sobre ellos los procedimientos de auditoría y control interno que permiten identificar de manera oportuna y en un grado razonable eventuales deficiencias en sus sistemas de operación.

Durante el ejercicio, la sociedad se ajustó a las políticas definidas por el Directorio.

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DIRECTORIO

Presidente : Benjamin Davis Clarke

Directores : Nicolás Majluf Sapag: Carlos Muñoz Huerta: Manuel Antonio Tocornal Astoreca: Enrique Vicuña Videla

ADMINISTRACION

Representante Legal : Jaime Artigas Celis

Gerente Técnico : Arturo Wilkens Reinking

Gerente Comercial : Claudio Asecio Fulgeri

Gerente de Adm. y Finanzas : Jaime Artigas Celis

Gerente de Sistemas : Ricardo Ruiz Kvapil

Gerente de Inversiones : Juan Pablo Cofré Dougnac

Gerente Contralor : Roberto Muñoz Galaz

Asesores Legales : José Miguel Infante Lira

Auditores Externos : Ernst & Young Ltda.

Principales Bancos : Banco de Chile: Banco Santander Santiago: Banco Crédito e Inversiones

Dirección Casa Matriz : Agustinas 1127, Santiago.

Teléfono : 479 9000

DIRECTORIO YADMINISTRACION

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CIFRAS RELEVANTES

N° DE PARTICIPES

2002 2003 2004 2005

2004 2005

TOTAL FONDO MUTUO

20032002

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

5.000

PATRIMONIO NETO TOTAL (Miles de $)

2002 2003 2004 2005

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

35.000.000

40.000.000

2004 2005

TOTAL FONDO MUTUO

20032002

TOTAL FONDO MUTUO

Patrimonio Neto Total (Miles de $)Nº de Partícipes

2002

2.501.514194

2003

11.180.6471.057

2004

27.605.8522.723

2005

37.302.7944.638

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GESTION COMERCIAL

Durante el año 2005, el patrimonio administrado por EuroAmerica Administradora General de Fondos, aumentó un 35.1%, alcanzando un total de MM$ 37.303 al 31 de Diciembre. Esta tasa de crecimiento cobra especial relevancia considerando que el mercado creció sólo un 5.3%. En consecuencia, la participación de mercado de la Compañía se elevó desde un 0.42% a un 0.53% durante el año. Por otra parte, las cuentas vigentes aumentaron más de un 70% durante el ejercicio, de 2.715 a 4.632, lo que se explica por un aumento en el número de clientes y en la diversificación de las inversiones que éstos mantienen.

En Abril se lanzó al mercado el Fondo Mutuo EuroAmerica Patrimonio Equilibrado, de renta fija con una duración promedio de cartera no superior a 365 días. Ello permitió acceder a pequeñas y medianas empresas, y complementar la oferta de productos a personas que requieren invertir por períodos de menor duración y con menor riesgo. Luego, en Septiembre inició sus operaciones el Fondo Mutuo EuroAmerica Chile 18, que invierte en acciones chilenas de alta presencia bursátil, como una alternativa a la inversión directa en acciones, con menores costos, mayor diversificación, mayor liquidez y beneficios tributarios, según lo establecido por el Artículo 18 ter de la Ley de Impuesto a la Renta.

Es importante destacar que a partir del mes de Septiembre de 2005, el mercado se vio fuertemente afectado por las significativas alzas en las tasas de interés y la brusca caída del mercado bursátil, interrumpiendo el gran crecimiento experimentado por el mercado durante los últimos 4 años, y generando una disminución patrimonial de un 16% durante el último trimestre del año.

Los resultados obtenidos durante el año se sustentan principalmente en el aumento en la variedad y calidad de productos, lo que ha permitido aumentar el posicionamiento de la imagen de EuroAmerica como empresa de servicios financieros.

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GESTION FINANCIERA

Los Mercados de Renta Fija y Renta Variable nacionales tuvieron dos claras etapas durante el año 2005, ambas bastante coincidentes en el tiempo para estos mercados.

La primera etapa se puede caracterizar como la continuación de las tendencias vividas durante el año 2004 y 2003:

1. Las tasas de interés bajando a niveles históricamente nunca vistos, producto del ciclo económico con una escasez relativa de papeles frente a una gran liquidez en el mercado y un ambiente de precios con pocas presiones inflacionarias.

2. Un mercado bursátil boyante con grandes volúmenes transados, demostrando la mayor relevancia de los fondos mutuos y por ende de las personas naturales en esta clase de activo. Los fundamentos de una economía sana, precios de materias primas elevados y compañías mejorando sus balances mediante refinanciación de pasivos, dieron sustento a estas mayores valoraciones de las compañías.

La segunda etapa mostró la otra cara de la moneda. Con una economía que comienza a cerrar sus brechas, los temores de presiones inflacionarias aumentaron. Contribuyó también a un cierto pesimismo al respecto el alto precio del petróleo que empezó a ser traspasado en cierta magnitud a los precios de los combustibles. Una mayor inflación sumada a una mayor actividad económica, la normalización de la política monetaria del Banco Central y mayor oferta de emisiones de papeles, hizo que las tasas de interés vivieran una fuerte

corrección al alza, de una magnitud tal que no se había visto desde el año 1998. Este efecto se traspasó a su vez a la bolsa local, la cual vivió una fuerte corrección a la baja. En forma paralela se experimentó una apreciación fuerte del peso chileno frente a las principales monedas, lo cual comenzó a tener efecto sobre los márgenes de los exportadores.

Estas grandes tendencias vividas en la segunda etapa del año 2005 tuvieron un impacto sobre el nivel de tolerancia al riesgo de los partícipes de los fondos mutuos. Esto se tradujo en retiros netos de la industria en algunos de lo últimos meses del año, acentuando de alguna manera las correcciones de los mercados de renta fija y renta variable. Sin embargo, esta tendencia se ha revertido volviendo a una cierta normalidad.

Los fondos de EuroAmerica no fueron ajenos a las variables antes descritas y, como ocurrió con el resto del mercado, sus resultados fueron magros comparados con los del año 2004. Así los fondos Retorno Total, Capital, y Ventaja Local rentaron 1.58%, 0,09% y -0.40%, respectivamente. El fondo Balance Global tuvo una rentabilidad de 3.68%, bastante atractiva si se pone en el contexto de un fondo cuyo objetivo es invertir en los mercados internacionales y con un peso que se apreció un 8.1% con respecto al dólar norteamericano. Por su parte el fondo Patrimonio Equilibrado que comenzó su operación durante Abril rentó un 2,49% a Diciembre.

ESTADOS

FINANCIEROS

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La sociedad denominada EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. o EuroAmerica A.G.F. S.A., se constituyó por escritura pública de fecha 7 de Febrero del año 2002, otorgada en la Notaría de Santiago de don Juan Ricardo San Martín Urrejola, y se autorizó su existencia mediante Resolución N° 201 de fecha 18 de Abril del año 2002, de la Superintendencia de Valores y Seguros. El correspondiente certificado de dicha resolución se publicó en el Diario Oficial de fecha 26 de Abril del año 2002, y se inscribió a fojas 9.972 N° 8.207 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, correspondiente al año 2002.

El objeto de la Sociedad Administradora es la administración general de fondos, conforme lo señala el Título XXVII de la Ley N° 18.045, sobre el Mercado de Valores, entre los cuales se encuentran los fondos mutuos, regidos por el decreto leyN° 1.328 de 1976 y por el Decreto de HaciendaN° 249 de 1982 (el "Reglamento de la Ley"), los fondos de inversión regidos por la ley N° 18.815, los fondos de inversión de capital extranjero regidos por la ley N° 18.657, fondos para la vivienda regidos por la ley N° 19.281 y cualquier otro tipo de fondo cuya fiscalización sea encomendada a la Superintendencia. Lo anterior, sin perjuicio de las actividades complementarias autorizadas mediante la Circular N° 1.575 de la Superintendencia de Valores y Seguros, de fecha 13 de Diciembre de 2001.

Por resolución exenta N° 6 de 9 de Enero de 2004, de la Superintendencia de Valores y Seguros, se autorizó la modificación de estatutos de "EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.", acordada en la Junta Extraordinaria de Accionistas, celebrada el 21 de Noviembre de 2003, en la 43° Notaría de Santiago de don Juan Ricardo San Martín Urrejola; consistente en la supresión del nombre de fantasía "EuroAmerica AGF S.A.", en la disminución del número de directores a cinco, y en otras reformas de orden interno.

ANTECEDENTESCONSTITUTIVOS DE LA SOCIEDAD

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Nombre y Razón Social : EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.

Domicilio Legal : Agustinas 1127, Santiago

RUT : 77.750.920-9

Sociedad Anónima Especial

Propiedad y control de la entidad : EuroAmerica Seguros de Vida S.A.:83.652 acciones, 99,999%

EuroAmerica Asesorías S.A.:1 acción, 0,001%

IDENTIFICACIONDE LA SOCIEDAD

INFORME DE LOSAUDITORES INDEPENDIENTES

Señores Accionistas deEuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.:

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Arturo Selle S.ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 17 de Enero de 2006M

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BALANCES GENERALES

Pasivo Circulante

Cuentas por pagarCuentas por pagar a empresas relacionadasProvisionesRetencionesTotal pasivo circulante

PatrimonioCapital pagadoSobreprecio accionesPérdidas acumuladasUtilidad pérdida del ejercicioTotal patrimonio

Total Pasivos Y Patrimonios

33.59221.79750.65312.478

118.520

461.29024.106

(290.627)85.185

279.954

398.474

16.97972.48824.1817.250

120.898

461.29024.106

(209.319)(81.308)194.769

315.667

Activo CirculanteDisponibleDepósitos a PlazoValores negociablesDeudores por ventaDeudores variosImpuestos por recuperarImpuestos diferidosGastos pagados por anticipadoTotal activo circulante

Activo FijoMueblesDepreciación acumuladaTotal activo fijo

Otros ActivosImpuestos diferidosTotal otros activos

Total Activos

52.644180.670106.72414.765

-1.019

12.342545

368.709

104(2)

102

29.66329.663

398.474

63.291182.173

6.7534.7244.025

98511.8521.036

274.839

---

40.82840.828

315.667

ACTIVOS

PASIVOS Y PATRIMONIO

2005 2004

2005 2004

Las Notas adjuntas números 1 al 20 forman parte integral de estos Estados Financieros

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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ESTADOS DE RESULTADOS

Resultado Operacional

Ingresos de la explotaciónCosto de la explotaciónMargen de la explotación

Gastos de administración y ventasResultado operacional

Resultado No Operacional

Ingresos financierosCorrección monetariaOtros egresos fuera de la explotaciónResultado no operacional

Resultado antes de impuestoImpuestos a la renta

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio

20042005

Las Notas adjuntas números 1 al 20 forman parte integral de estos Estados Financieros

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

984.688-

984.688

(886.166)98.522

6.574(10.567)

(500)(4.493)

94.029(8.844)

85.185

376.435-

376.435

(465.428)(88.993)

4.370(7.610)

-(3.240)

(92.233)10.925

(81.308)

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

6.5741.181.925(1.003.099)

(126.452)58.948

(104)(66.639)(66.743)

--

(7.795)

(2.852)-

(10.647)63.29152.644

4.370443.590(374.938)(33.342)39.680

-(4.583)(4.583)

--

35.097

(638)-

34.45928.83263.291

FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODOFlujo Neto Originado por Actividades Operacionales

Ingresos financieros percibidosIngresos por remuneración cobrada a fondosGastos de Administración y personal (menos)Impuestos al valor agregado y otros similares (menos)Flujo neto originado por actividades operacionales

Flujo Neto originado por actividades de Inversión

Incorporación de Activos Fijos (menos)Flujo neto originado por la compra y venta de inversiones financierasFlujo Neto Originado por Actividades de Inversión

Flujo Neto originado por actividades de FinanciamientoFlujo Neto originado por actividades de Financiamiento

Flujo Neto Total Positivo (Negativo) del Período

Efecto Inflación sobre Efectivo y Efectivo EquivalenteEfecto Diferencia de Cambio Efectivo y Efectivo EquivalenteVariación Neta de Efectivo y Efectivo EquivalenteSaldo Inicial de Efectivo y Efectivo EquivalenteSaldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente

2005 2004

Las Notas adjuntas números 1 al 20 forman parte integral de estos Estados Financieros

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

Utilidad (Pérdida) del ejercicio

Cargos (Abonos) a resultados que no representan Flujo de Efectivo

DepreciaciónCastigos y Provisiones de activosCorrección Monetaria

(Aumento) Disminución de activos

Deudores por ventasOtros activos

Aumento (Disminución) de pasivos

Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de explotaciónImpuesto a la renta por pagar (neto)Impuesto al valor agregado y otros similares (menos)

Total Flujo Neto Originado por Actividades Operacionales

85.185

61.222

250.65310.567

(6.016)

(6.016)-

(81.443)

(79.708)8.844

(10.579)

58.948

(81.308)

31.791

-24.1817.610

67.155

7.56359.592

22.042

66.309(10.925)(33.342)

39.680

2005 2004

Las Notas adjuntas números 1 al 20 forman parte integral de estos Estados Financieros

Conciliación entre el resultado neto y el Flujo originado por actividades operacionales

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. CONSTITUCION DE LA SOCIEDAD

EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A., fue constituida por escritura pública de fecha 7 de Febrero de 2002 otorgada en la 43° Notaría de Santiago, de don Juan Ricardo San Martín Urrejola, inscrita a fojas 9.972 N° 8.207 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago, del año 2002.

La Sociedad fue autorizada por la Superintendencia de Valores y Seguros para realizar sus funciones según resolución exenta N° 201 de fecha 18 de Abril de 2002.

La Sociedad está sujeta a las disposiciones contenidas en el Decreto Ley N° 1.328 de 1976 y su respectivo reglamento, como así también bajo la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.

2. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a) Generales:

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

b) Período cubierto por los estados financieros:

Los estados financieros abarcan los períodos comprendidos entre el 1° de Enero y 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

c) Corrección monetaria:

Los estados financieros han sido actualizados para reconocer los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, ocurrida en sus respectivos ejercicios. La variación ha sido determinada a base de los índices oficiales del Instituto Nacional de Estadísticas.

Las cuentas de ingresos, costos y gastos fueron actualizadas monetariamente para expresarlas a valor de cierre.

Los saldos y notas a los estados financieros al 31 de Diciembre de 2004, han sido actualizados extracontablemente en un 3,6%, variación del I.P.C. desde el 1° de Diciembre de 2004 y el 30 de Noviembre de 2005, para efectos de permitir su comparación con los estados financieros del presente ejercicio.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

d) Valorización de inversiones:

La Sociedad valoriza sus inversiones de acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en Circular N° 1.697 de 2003.

* Los depósitos a plazo se presentan a su valor de adquisición más los reajustes e intereses devengados al cierre del ejercicio.

* Los instrumentos de renta variable, correspondientes a las cuotas de fondos mutuos, se encuentran valorizadas al valor de la cuota de rescate al cierre del ejercicio.

e) Activo fijo:

Los bienes del activo fijo se presentan a su costo de adquisición más las revalorizaciones legales. La depreciación ha sido calculada sobre el costo neto actualizado, de acuerdo con el método lineal según la vida útil restante de los bienes. El cargo a resultado por este concepto ascendió a M$ 2 en 2005.

Para el período el año 2004, la sociedad no tenía activos por este concepto.

f) Impuesto a la renta e impuesto diferidos:

El impuesto a la renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de Impuesto a la Renta.

Al término de los ejercicio de 2005 y 2004, la sociedad presenta resultado tributario negativo.

Los impuestos diferidos originados por diferencias temporales entre las bases tributarias y financieras, son registrados como activos o pasivos, según corresponda, afectando los resultados de los períodosen que estas diferencias se producen. El efecto se ha registrado contablemente conforme a la aplicación del criterio establecido en el Boletín Técnico N° 60 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G..

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

g) Indemnización por años de servicio:

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, la Sociedad no registra provisión por este concepto en consideración a que no existen convenios que así lo establezcan.

h) Provisión de vacaciones:

De acuerdo a la norma dictada por el Colegio de Contadores de Chile A.G., en sus Boletines TécnicosN° 47 y 48, la Sociedad ha provisionado el costo de vacaciones sobre la base devengada. La provisión por este concepto, para el año 2005 y 2004 asciende a M$ 7.708 y a M$ 5.206respectivamente.

i) Ingresos de la explotación:

Los ingresos provenientes del giro de la Sociedad (remuneraciones y comisiones cobradas a los Fondos Mutuos administrados), son registrados sobre base devengada.

La determinación de la remuneración es realizada diariamente de acuerdo a lo establecido en losReglamentos Internos de los fondos administrados.

j) Estado de flujo efectivo:

Para efectos de la preparación del estado de flujo de efectivo al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, de acuerdo a lo señalado en el Boletín Técnico N° 50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y en la Circular N° 1.501 y sus modificaciones posteriores, de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad ha considerado como efectivo y efectivo equivalente los saldos de caja y banco y las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija clasificadas en valores negociables, no existiendo otras partidas a las cuales corresponda asignar el carácter de efectivo equivalente.

Los flujos originados en actividades de la operación incluyen sólo aquellos ingresos y desembolsos derivados de las operaciones corrientes de la sociedad.

3. CAMBIOS CONTABLES

Durante los ejercicios terminados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, no se han producido cambios contables.

4. DEPOSITOS A PLAZO

La cartera de inversiones en depósitos a plazo al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, valorizada según lo descrito en la nota 2.(d), es la siguiente:

Depósito a Plazo Indefinido Banco Santander por M$ 180.670 en 2005 y de M$ 182.173 en 2004.

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5. VALORES NEGOCIABLES

Los valores negociables al 31de Diciembre de 2005 y 2004 corresponden a cuotas de Fondos Mutuos, valorizadas según lo descrito en la nota 2.(d), cuyo detalle es el siguiente:

6 . DEUDORES POR VENTA

El saldo al cierre de los respectivos ejercicios, está compuesto por remuneraciones por cobrar por la administración de los respectivos fondos. La sociedad presenta saldos de M$ 14.765 en 2005 y de M$ 4.724 en 2004.

7 . SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

Sociedad : EUROAMERICA Seguros de Vida S.A.Rut : 99.279.000 - 8Relación : Matriz

a) Documentos y cuentas por pagar:

Al 31 de Diciembre de 2005 existe una cuenta por pagar por M$ 21.797. No hay cuentas por Cobrar.

Al 31 de Diciembre de 2004 existía una cuenta por pagar por M$ 72.488. No había cuentas por Cobrar.

Banchile Mutuo LiquidezEuroAmerica Retorno TotalEuroAmerica CapitalEuroAmerica Ventaja LocalEuroAmerica Patrimonio Equilibrado

Total

100.0002

6.50219426

106.724

FONDO MUTUO 2005M$

2004M$

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6.753--

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

b) Transacciones:

Comisiones de agente por M$ 301.167 en 2005 y por M$ 137.990 en 2004. Efecto en resultado (Cargo).

Sociedad : EUROAMERICA Asesorías S.A.Rut : 92.075.000 - 1Relación : Accionista

a) Documentos y cuentas por pagar:

No existen saldos pendientes al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

b) Transacciones:

Contrato de Asesorías Económica y Financiera por M$ 21.537 en 2005. Efecto en resultado (Cargo). En el año 2004 no existían contratos vigentes.

Sociedad : EUROAMERICA Corredores de Bolsa S.A.Rut : 96.899.230 - 9Relación : Accionistas Comunes

a) Documentos y cuentas por pagar:

No existen saldos pendientes al 31 de Diciembre de 2005 y 2004

b) Transacciones:

Comisiones por compra y venta de valores mobiliarios por cuenta de los fondos mutuos porM$ 153.378.- en 2005 y por M$ 16.814.- en 2004. Efecto en resultado (Cargo).

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8. IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA

a) Impuestos diferidos:

De acuerdo a lo señalado en Nota 2.(f) la Sociedad ha registrado el reconocimiento de los siguientes impuestos diferidos:

El efecto neto en resultados asciende a un cargo por M$ 8.844 al 31 de Diciembre de 2005 y abono de M$ 10.925 al 31 de Diciembre de 2004, los cuales se presentan en el rubro impuestos diferidos del estado de resultado.

b) Impuestos a la renta:

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 la sociedad no constituyó provisión por concepto de impuesto renta por presentar pérdida tributaria, de M$ 222.476 y M$ 307.713, respectivamente.

c) Impuestos por recuperar o pagar:

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 el saldo de los impuestos por recuperar asciende a M$ 1.019 y M$ 985 correspondiente a IVA Créditos Fiscal.

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 no existen impuestos por pagar.

2005 2004

ACTIVOC/PM$

L/PM$

PASIVOC/PM$

L/PM$

ACTIVOC/PM$

L/PM$

PASIVOC/PM$

L/PM$

1.311-

2.9678.158

12.436

---

29.663

29.663

-94

--

94

545--

11.483

12.028

---

40.828

40.828

Diferencias TemporariasProvisión de VacacionesGastos AnticipadosOtras ProvisionesPérdida Tributaria

Total

----

-

----

-

-176

--

176

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80

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

PROVISIONES

Provisión Comisión MantenciónProvisión de VacacionesProveedoresOtras Provisiones

Total

14.4117.708

11.08117.453

50.653

-5.206

15.1133.862

24.181

2005M$

2005M$

9. ACTIVOS FIJOS

Al 31 de Diciembre de 2005 la Sociedad presenta un saldo de M$ 102 correspondiente a mobiliario y aparato telefónico. Al 31 de Diciembre de 2004 la Sociedad no presentaba saldo por Activos Fijos.

10. PROVISIONES

El detalle de las provisiones al 31 de Diciembre de cada año es el siguiente:

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

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11. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

a) Cambios en el Patrimonio:

De acuerdo con lo dispuesto por el artículo N° 10 de la ley 18.046 de Sociedades Anónimas, al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 se ha incorporado en el capital pagado el monto proporcional correspondiente a su revalorización.

M$

CapitalPagado

Sobreprecioen Venta

de AccionesM$ M$ M$ M$

ResultadoAcumulado

Resultadodel Ejercicio

TotalPatrimonio

259.984

-6.500

(78.483)

188.001

194.769

188.001

-6.768

85.185

279.954

434.400

-10.860

-

445.260

461.290

445.260

-16.030

-

461.290

22.701

-568

-

23.269

24.106

23.269

-837

-

24.106

(197.117)

-(4.928)

-(202.045)

(209.319)

(202.045)

(78.483)(10.099)

-

(290.627)

-

--

(78.483)

(78.483)

(81.308)

(78.483)

78.483-

85.185

85.185

Rubro

Saldo al 01 - 01- 2004

Aumento de CapitalRevalorización del Capital PropioResultado del Ejercicio

Saldo al 31 - 12- 2004

Saldo Actualizado al 31 deDiciembre de 2005 en 3,6%para efectos comparativos

Saldo al 01 - 01- 2005

Distribución Resultado Ejercicio AnteriorRevalorización del Capital PropioResultado del Ejercicio

Saldo al 31 - 12- 2005

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

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b) Número de acciones:

c) Capital:

d) Accionistas:

Por Resolución Exenta N° 599 de fecha 31 de Octubre de 2005, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la reforma de estatutos de la sociedad, según lo acordado en Juntas Extraordinarias de Accionistas celebradas el 18 de Agosto y 23 de Septiembre de 2005. La reforma consiste en aumentar el capital social de M$ 468.529 dividido en 83.652 acciones sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, a M$ 906.661 dividido en 150.000 acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal, que deberán ser suscritas y pagadas dentro del plazo de 3 años contados desde el 23 de Septiembre de 2005.

Única

Nº AccionesSuscritas

Nº Acciones Pagadas

Nº Acciones con Derecho a Voto

Serie

83.652 83.652 83.652

Única

Capital Suscrito

Capital Pagado

Serie

461.290 461.290

EuroAmerica Seguros de Vida S.A.

Acciones Pagadas

Porcentaje

EuroAmerica Asesorias S.A.

Total

99,999%

0,001%

83.651

1

83.652 100,000%

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

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12. OTROS EGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

Al 31 de Diciembre de 2005 la Sociedad presenta un saldo de M$ 500.- por concepto de intereses pagados por rectificatoria del formulario 29. En 2004 no presentaba saldo.

13. CORRECCION MONETARIA

Como resultado de la aplicación de las normas de corrección monetaria, descritas en nota 2 (c), sobre el patrimonio, activos y pasivos no monetarios y cuentas de resultado, se han generado los siguientes cargos y abonos a resultados en los rubros que se señalan:

  

14. ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 no existen actividades de financiamiento o de inversión que

no generen flujos de efectivo durante el período informado, pero que sí comprometen flujos futuros.

Indice de Reajustabilidad

2005M$

IPC

IPCIPC

2004M$

(3.904)(3.904)

(6.768)105

(6.663)

(10.567)

(876)(876)

(6.734)-

(6.734)

(7.610)

Activos (cargos) Abonos

Cuentas de ResultadosTotal (cargos) Abonos

Pasivos (cargos) Abonos

PatrimonioPasivos No Monetarios

Total (cargos) Abonos

Corrección Monetaria Neta

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

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15. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 no existen compromisos directos o indirectos, ni contingencias por juicios u otras acciones legales.

16. CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 la Sociedad no ha recibido cauciones de terceros.

17. SANCIONES

Durante el ejercicio terminado al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, la Sociedad no ha sido objeto de sanciones de parte de la Superintendencia de Valores y Seguros ni de otras autoridades administrativas.

18. HECHOS POSTERIORES

A juicio de la administración, entre la fecha de emisión de los Estados Financieros y la fecha de emisión del presente informe, no se han producido hechos posteriores que puedan afectar significativamente los presentes Estados Financieros.

19. DE LAS SOCIEDADES SUJETAS A NORMAS ESPECIALES

La sociedad Administradora ha dado cumplimiento al patrimonio mínimo exigido de UF 10.000, en conformidad con lo dispuesto, en relación a los límites mínimos de patrimonio exigido, en la norma de Carácter General N° 157 de 2003, de la Superintendencia de Valores y Seguros.

M$

279.954279.954

UF

15.57515.575

Patrimonio de la Administradora

Patrimonio ContablePatrimonio Depurado

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

20. HECHOS RELEVANTES

Con fecha 03 de Marzo de 2005 la Sra. Patricia Jaime Véliz deja el cargo de Gerente General de EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A.. Desde entonces el Sr. Jaime Artigas Celis es el Representante Legal de la Sociedad.

Por Resolución Exenta Nº 227 de fecha 22 de Marzo de 2005 la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó el Reglamento Interno, Contratos de Suscripción de Cuotas y sus anexos, del fondo mutuo EuroAmerica Patrimonio Equilibrado. El cual inició sus operaciones con fecha 1 de Abril de 2005.

Por Resolución Exenta Nº 488 de fecha 10 de Agosto de 2005 la Superintendencia de Valores y Seguros, aprobó el Reglamento Interno, Contratos de Suscripción de Cuotas y sus anexos, del fondo mutuo EuroAmerica Chile 18. El cual comenzó sus operaciones con fecha 05 de Septiembre de 2005.

Por Resolución Exenta N° 599 de fecha 31 de Octubre de 2005, la Superintendencia de Valores y Seguros aprobó la reforma de estatutos de la sociedad, según lo acordado en Juntas Extraordinarias de Accionistas celebradas el 18 de Agosto y 23 de Septiembre de 2005. La reforma consiste en aumentar el capital social de M$ 468.529 dividido en 83.652 acciones sin valor nominal, íntegramente suscritas y pagadas, a M$ 906.661 dividido en 150.000 acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal, que deberán ser suscritas y pagadas dentro del plazo de 3 años contados desde el 23 de Septiembre de 2005.

Con vigencia en las fechas indicadas la sociedad EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. ha tomado las siguientes instrumentos de Garantía para Administradoras Generales de Fondos para garantizar el fiel cumplimiento de las obligaciones de la Administradora, por la administración de fondos de terceros y la indemnización de los perjuicios que de su inobservancia resulten, de acuerdo a lo previsto en el artículo 226 de la Ley Nº 18.045.

Fondo MutuoPóliza Período Cobertura en UF

10/01/2005 a 10/01/200610/01/2005 a 10/01/200610/01/2005 a 10/01/200610/01/2005 a 10/01/2006

24/03/2005 a 10/01/200602/09/2005 a 10/01/2006

EuroAmerica Retorno TotalEuroAmerica CapitalEuroAmerica Ventaja LocalEuroAmerica Balance Global

EuroAmerica Patrimonio EquilibradoEuroAmerica Chile 18

10.00010.00010.00010.000

10.00010.000

19857198581985919860

Boleta Bancaria

350140-3351472-3

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DIRECTORIO

Presidente : Nicholas Davis Lecaros

Directores : José Miguel Infante Lira

: Henry Comber Sigall

: Francisco Gardeweg Ossa

ADMINISTRACION

Gerente General : Francisco Montaner Reyes

Gerente de Inversiones : Roberto Guzmán Lyon

Gerente Comercial : María Graciela Iturra Luengo

Gerente de Operaciones : Roberto Monje Iscense

Asesores Legales : Alejandra Urenda Silva

Auditores Externos : Ernst & Young Ltda.

Casa Matriz : Apoquindo 3650, piso 12. Las Condes.

Teléfono : 389 7000

DIRECTORIO YADMINISTRACION

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En 1997, de la mano del argentino Wenceslao Casares nace Patagon.com, empresa que se instaló en varios países de Sudamérica. A comienzos del 2000, el Banco Santander anunció la compra del 75% de esta famosa punto.com.

En mayo del 2002 el conglomerado español, con el fin de centrar el negocio en Europa, revendió Patagon América a Casares, cambiando su nombre a Lemon.

En octubre del 2003, el grupo EuroAmerica compra el 100% de Lemon. Desde ese momento, el crecimiento de EuroAmerica Corredores de Bolsa ha destacado en el mercado, tanto por su expansión física como por su crecimiento en la participación de mercado, convirtiéndose en la quinta corredora del país.

NUESTRA HISTORIA

El año 2005 fue un año de consolidación para EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A.

Posicionamiento en el Mercado

Durante el año 2005 EuroAmerica Corredores de Bolsa se posicionó como la quinta corredora del mercado accionario, gracias al sólido crecimiento que mostró en este periodo. En el gráfico que aparece a continuación puede apreciarse el avance experimentado en los últimos meses.

Apertura Sucursales

La fuerza y desarrollo que la Corredora tuvo en el mercado bursátil, vino acompañado de un fuerte crecimiento de la Compañía a lo largo del país. En Enero comenzó con la inauguración de Temuco, y luego siguieron otras capitales regionales como Punta Arenas y Antofagasta. A fines del año 2005 también se fija la apertura de la Corredora en Curicó. De esta manera, las nuevas oficinas se suman a las ya existentes en Santiago, Valparaíso, Concepción y Valdivia.

GESTION COMERCIAL

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Enero

Mar

zo

May

o

Julio

Sept

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eNov

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ero

Mar

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May

o

Julio

Sept

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iembr

eEn

ero

Mar

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Julio

Sept

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iembr

eEn

ero

Mar

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May

o

Julio

Sept

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e

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15

5

0

RANKING DE ACCIONES / POSICION EN EL MERCADO

30

25

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100

200

300

400

500

600

Dic´-04 Mar Jun Sep Nov Dic

US$MM

CUSTODIA ADMINISTRADA

Consolidación Interna de la Compañía

El mayor número de empleados y el crecimiento de la empresa trajo también una estructura más organizada y eficiente.

Posicionamiento como Corredora de las Personas

Durante el 2005, EuroAmerica Corredores de Bolsa logró posicionarse como la corredora de las personas. La empresa se caracterizó por dar un servicio más personalizado a sus clientes, siendo capaces de entregar a cada uno de ellos lo que requiere según sus necesidades.

Nuevos Negocios

El prestigio y crecimiento de EuroAmerica Corredores de Bolsa, ha permitido que esta firma esté presente en grandes operaciones empresariales. Un ejemplo de ello fue la participación en la colocación de Vapores, la que implicó montos superiores a los 305 millones de dólares.

GESTION FINANCIERA YDE INVERSIONES

Nuevos Productos Financieros

Además de continuar creciendo en el negocio de las acciones y simultáneas, durante el 2005 EuroAmerica tuvo el crecimiento y la consolidación de otros productos. En su afán por dar a cada cliente lo que necesita, la Corredora ha ido ampliando su oferta, convirtiéndose así en un centro financiero.* Obtener un sistema de línea propia de moneda fue fundamental para consolidar el negocio de tipo de cambio. Las sucursales de EuroAmerica Corredores de Bolsa pueden ingresar en forma directa órdenes de compra y venta.* El 2005 también se implementó el negocio de forwards, el cual ha tenido un crecimiento explosivo desde sus comienzos. * Después de muchas conversaciones, finalmente el 2005, la Bolsa de Comercio lanzó un nuevo producto conocido como la venta corta. EuroAmerica Corredores de Bolsa fue una de las primeras corredoras en lanzar este producto, demostrando así su liderazgo en el mercado.

Aumento de Capital

Junto con tener más productos financieros, el 2005 trajo también un aumento de capital que fue fundamental para que EuroAmerica Corredores de Bolsa lanzara su nueva oferta de productos y afirmara sus instrumentos existentes.

El 2005 la Compañía tuvo un aumento de capital de UF 90.000, con lo cual su patrimonio superó los 5 mil millones de pesos.

Tres características importantes vienen asociadas a esta operación:

Seguridad:

Al ser una de las principales corredoras del país, EuroAmerica debe tener el respaldo financiero suficiente para que sus clientes y operaciones estén resguardados.

Productos:

Un mayor capital le permite a la Compañía acceder a ciertos negocios en los cuales sólo pueden participar aquellos actores que cuenten con el tamaño adecuado. De esta manera EuroAmerica podrá mantener la tendencia de ofrecer nuevos instrumentos y participar en más operaciones.

Crecimiento:

La posibilidad de hacer nuevos negocios y de contar con el respaldo necesario para ello, le permite a esta empresa continuar con el alto nivel de crecimiento que ha tenido hasta ahora.

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Así como EuroAmerica logró posicionarse como la corredora de las personas, existió un fuerte trabajo al interior de la empresa para capacitar y mejorar las condiciones de su personal.

La Compañía está consciente de que está compuesta por personas. Por ello, es fundamental capacitar a su personal en forma constante y trabajar por darles las herramientas y condiciones necesarias para crecer profesionalmente.

El Departamento de Recursos Humanos implementó medidas concretas para favorecer a su personal, destacando los esfuerzos en salud y alimentación.

Además de mejorar las condiciones laborales para que sus empleados se desarrollaran en mejores condiciones, EuroAmerica Corredores de Bolsa trabajó en capacitar a sus empleados. Durante gran parte del año, el área comercial de la Compañía estudió un Diplomado en Finanzas con mención en instrumentos de Inversión, con lo cual EuroAmerica obtuvo una importante certificación para sus empleados y una mejoría notable en su personal.

En su afán de perfeccionar a su personal, la Corredora también contrató a Siisa para educar a sus empleados en el tema computacional. Además, algunos fueron capacitados para detectar dinero falso.

El trabajo que EuroAmerica Corredores de Bolsa hace por sus empleados también fue reconocido por otras instituciones. INP Activo, premió a la Corredora como empresa segura.

CAPITAL HUMANO

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AREA DE CONTENIDO

EuroAmerica se ha convertido en un referente para el mercado en temas económicos y financieros. A través de la televisión, la radio y la prensa escrita, se ha acercado a sus clientes con una opinión veraz y certera sobre la actualidad nacional e internacional.

Desde Mayo del 2001 la empresa ha estado presente en las pantallas de Canal 13 Cable con el programa Saque Partido a Su Dinero (SPD), un hito en la entrega de información financiera y la enseñanza de las finanzas personales.

Preparado por nuestro Departamento de Media, SPD ha querido entregar las herramientas necesarias para comprender el mercado, tomar las mejores decisiones de inversión y estar al tanto de la actualidad económica de Chile y el mundo.

Durante su temporada 2005, SPD buscó posicionarse como el único noticiero económico de la televisión. El programa le dio prioridad a la actualidad financiera, nacional e internacional, con reportajes, entrevistas y análisis, y éste seguirá siendo su principal foco de atención el 2006.

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Destacados profesionales forman el Departamento de Estudios de la Corredora. Ellos elaboran informes y análisis sobre la realidad del mercado, permitiendo una opinión fundamentada y certera de sus recomendaciones y apreciaciones de mercado.

Este departamento ha hecho también sus análisis traducidos en otras monedas, con lo cual se pretende dar a conocer los instrumentos financieros de Chile a otros países. De esta manera se pretende incentivar a actores extranjeros para que inviertan en nuestro país, lo que se realizaría a través del capítulo 14 del Compendio de Normas de Cambios Internacionales del Banco Central.

Junto con estos informes, este departamento comenzó a desarrollar durante el 2005 un nuevo instrumento de inversión. A través de la Administración de Cartera, el Departamento de Estudios, maneja discrecionalmente el patrimonio de terceros.

DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS

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Nombre : EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A.

Giro : Corredores de Bolsa

Rut : 96.899.230-9

Representante Legal : Francisco Montaner Reyes

Rut : 9.907.717-4

La personería de los Representantes de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. consta de escritura pública de fecha 12 de Octubre de 2004, otorgada en la Notaría de Santiago de don Ricardo San Martín Urrejola.

Direcciones Sucursales

Antofagasta : San Martín 2475.

Valparaíso : Prat 814, of 601.

Curicó : Carmen 752, Edificio Renacimiento, 1er piso.

Concepción : 0'Higgins 420, 2do piso.

Temuco : Antonio Varas 979.

Valdivia : Independencia 521, Oficina 801.

Punta Arenas : Roca 832.

DATOS GENERALES

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ESTADOS

FINANCIEROS

INFORME DE LOSAUDITORES INDEPENDIENTES

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Señores Accionistas deEuroAmerica Corredores de Bolsa S.A.:

Hemos efectuado una auditoría a los balances generales de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 y a los correspondientes estados de resultados y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas), es responsabilidad de la administración de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, con base en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría comprende, también, una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera, de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 y los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas de la Superintendencia de Valores y Seguros.

Arturo Selle S.ERNST & YOUNG LTDA.

Santiago, 17 de Febrero de 2006

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Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

BALANCES GENERALES

ACTIVOS

Las Notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos Estados Financieros

2005 2004

7.823.363122.622

9487.331.92156.755.3583.379.322

58.81410.56631.345

327.53121.218

155.862.154

434.806(162.717)272.089

372.48823.048

395.536

156.529.779

2.652.826154

-6.282.601

18.010.232780.74421.0855.305

147.189332.661

-28.232.797

135.223(57.783)77.440

298.91020.663

319.573

28.629.810

Activos CirculantesDisponibleTítulos de renta variableTítulos de renta fijaDerechos por operaciones a futuroDeudores por intermediaciónDocumentos y cuentas por cobrarImpuestos por recuperarDeudores variosCuentas corrientes con personas y empresas relacionadasTítulos entregados en garantíaGastos anticipadosTotal Activos Circulantes

Activo FijoOtros activos fijosDepreciaciones acumuladas (menos)Total Activo Fijo

Otros ActivosTítulos patrimoniales Bolsas de ValoresOtros activosTotal Otros Activos

Total Activos

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Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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BALANCES GENERALES

382.044.126

2005 2004

Pasivos CirculantesObligaciones por operaciones a futuroAcreedores por intermediaciónDocumentos y cuentas por pagar a corto plazoCuentas corrientes con personas y empresas relacionadasImpuestos por pagarProvisiones y retencionesTotal Pasivos Circulantes

PatrimonioCapital pagadoReservas mayor valor acción Bolsa de ValoresUtilidades acumuladasUtilidad del ejercicioDividendos provisoriosTotal Patrimonio

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO

87.330.02063.695.376

54.919-

31.509399.716

151.511.540

3.678.79215.699

-1.708.516(384.768)

5.018.239

156.529.779

6.281.46819.457.916

76.83730.25762.015

302.73526.211.228

1.147.5514.515

378.205888.311

-2.418.582

28.629.810

PASIVOS Y PATRIMONIO

Las Notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos Estados Financieros

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

ESTADOS DE RESULTADOS

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2005 20042005 2004

Resultado Operacional

Ingresos Operacionales:Comisiones por operaciones en ruedaComisiones por operaciones fuera ruedaUtilidades por ventas de cartera propiaIngresos por operaciones a futuroIngresos por intereses y dividendos de cartera propiaAsesoría financieraOtros ingresos operacionales Total Ingresos Operacionales

Gastos Operacionales:Comisiones y serviciosPérdidas por menor valor de cartera propiaPérdidas por ventas de cartera propiaGastos financierosGastos de administración y comercializaciónAmortizaciones y depreciacionesOtros gastos operacionalesTotal Gastos Operacionales

Total Resultado Operacional

Resultado No Operacional

Ingresos No Operacionales:Utilidades en inversiones permanentesUtilidades en venta de activo fijo y otros activosOtros ingresos no operacionalesTotal Ingresos No Operacionales

Gastos No Operacionales:Pérdida en inversiones permanentesTotal Gastos No Operacionales

Total Resultado No Operacional

Corrección monetaria

Total resultado antes de impuesto

Diferencia de cambioImpuesto a la renta

Utilidad del Ejercicio

5.092.34671.364

622.851250.68363.382

216.29517.681

6.334.602

(1.151.186)(6.608)

(249.611)(46.802)

(2.847.347)(110.900)(45.023)

(4.457.477)

1.877.125

55.023150

99.515154.688

(631)(631)

154.057

(56.579)

1.974.603

-(266.087)

1.708.516

2.898.09529.251

286.48010.87430.717

195.65015.265

3.466.332

(286.603)-

(180.593)(6.346)

(1.969.914)(49.715)

(235)(2.493.406)

972.926

46.826-

50.74897.574

(881)(881)

96.693

(27.741)

1.041.878

-(153.567)

888.311

Las Notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos Estados Financieros

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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ESTADOS DE FLUJO EFECTIVO

FLUJO NETO TOTAL DEL PERÍODO

Flujo Neto originado por actividades de la operaciónComisiones recaudadasIngreso (egreso) neto por cuenta de clientesIngreso (egreso) neto por operaciones de cartera propiaIngreso (egreso) neto por operaciones a futuroOtros ingresos percibidosGastos de administración y comercialización pagados Gastos financieros pagadosImpuestos pagados

Flujo neto originado por actividades de la operación

Flujo neto originado por actividades de financiamientoAumentos de capitalPréstamos de personas y empresas relacionadasReparto de utilidades y de capital

Flujo neto originado por actividades de financiamiento

Flujo neto originado por actividades de inversiónVentas de activo fijoDividendos y otros ingresos percibidos de inver. en otras sociedadesIncorporación de activos fijosInversión en otras sociedadesOtros desembolsos de inversiones

Flujo neto originado por actividades de inversión

Flujo Neto Total Positivo (Negativo) del Período

Efecto de la Inflación Sobre el Efectivo yEfectivo Equivalente

Variación neta del efectivo y efectivo equivalente

Saldo Inicial de efectivo y efectivo equivalente

SALDO FINAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

2005 2004

4.012.5243.657.153

430.014246.011216.295

(2.847.347)(46.802)

(1.026.673)

4.641.175

1.448.76293.066

(573.320)

968.508

15048.254

(300.856)(52.333)(6.451)

(311.236)

5.298.447

(127.910)

5.170.537

2.652.826

7.823.363

2.640.7431.117.465

189.51010.874

196.408(1.828.429)

(6.346)(526.023)

1.794.202

-9.486

(76.281)

(66.795)

-46.800

(79.359)-

(1.559)

(34.118)

1.693.289

(27.934)

1.665.355

987.471

2.652.826

Las Notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos Estados Financieros

Por los años terminados al 31 de Diciembre de(en miles de pesos)

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05

ESTADOS DE FLUJO EFECTIVO

2005 2004

Utilidad del ejercicioResultado en venta de activos

Cargos (abonos) a resultadoque no representan flujos de efectivo

Amortizaciones y depreciacionesResultado por corrección monetariaOtros cargos (abonos) que no representen flujo de efectivo

(Aumento) disminución de activos

Cuentas por cobrar a clientesDerechos por operaciones a futuroCartera de inversionesOtros activos

Aumento (disminución) de pasivos

Cuentas por pagar por intermediaciónOperación cartera propia y otros serviciosObligaciones por operaciones a futuroCuentas por pagar por administración y comercializaciónImpuestos por pagarOtras cuentas por pagar

FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE LA OPERACION

1.708.516(150)

629.435

110.90083.921

434.614

(125.970.624)

(40.079.641)(82.915.234)

(123.765)(2.851.984)

128.273.998

45.712.73182.910.562

(166.693)(163.008)(19.594)

4.641.175

888.311-

380.751

49.71513.234

317.802

(12.569.797)

(5.673.667)(6.359.986)

52.906(589.050)

13.094.937

6.791.1326.359.986

(2.470)(93.001)39.290

1.794.202

Conciliación entre el Resultado Neto y el Flujo NetoOriginado por Actividades de la Operación

Las Notas adjuntas números 1 al 31 forman parte integral de estos Estados Financieros

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104

1. NATURALEZA DE LA OPERACION

La Sociedad se constituyó como Sociedad Anónima cerrada bajo la razón social de "Patagon.com Corredores de Bolsa S.A." por escritura pública de fecha 2 de Diciembre de 1999 autorizado en primera instancia como Agente de Valores.

Con fecha 6 de Abril de 2000, la Superintendencia de Valores y Seguros reemplazó la calidad de Agente de Valores por la de Corredores de Bolsa.

Con fecha 18 de Junio de 2002, y según consta en escritura pública protocolizada en Notaría Raúl Undurraga Lazo, la Sociedad modificó su razón social a "Lemon Financial Corredores de Bolsa S.A."

Con fecha 30 de Octubre de 2003, y según consta en escritura pública protocolizada en Notaría Raúl Undurraga Lazo, la Sociedad modificó su razón social a "EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A."

La Sociedad tiene como objeto social actuar como corredor de bolsa de acuerdo a los artículos 24 y 27 de la ley 18.045 pudiendo ejecutar todas las actividades complementarias autorizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

2. INSCRIPCION EN EL REGISTRO DE VALORES

La Sociedad está inscrita en el Registro de Corredores de Bolsa y Agentes de Valores, llevado por la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el registro N° 171.

3. PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a) General:

Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile y normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile.

b) Períodos cubiertos por los estados financieros:

Los Estados Financieros adjuntos cubren los períodos comprendidos entre el 01 de Enero y el 31 de Diciembre de 2005 y 2004, respectivamente.

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

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05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

c) Corrección monetaria:

Con el propósito de reflejar en los estados financieros el efecto de la variación en el poder adquisitivo de la moneda, se actualizó en el período comprendido entre el 01 de Enero y el 31 de Diciembre de 2005 y 2004, el capital propio financiero en 3,6 % y 2,5 % respectivamente. Los activos y pasivos no monetarios, las cuentas de resultado y el estado de flujo de efectivo, han sido corregidos monetariamente de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

d) Estados financieros comparativos:

Los saldos al 31 de Diciembre de 2004, que se presentan para fines comparativos, han sido actualizados, extracontablemente, en un 3,6 %.

e) Valorización de inversiones:

Los títulos de renta variable, incluyen inversiones en acciones en sociedades anónimas abiertas que han sido valorizados al menor valor entre su costo corregido y su valor de mercado.

Las inversiones en depósitos a plazo y operaciones de futuro (forward y pactos), se presentan a su valor de colocación más los intereses y reajustes devengados al cierre de cada período.

f) Títulos patrimoniales de Bolsa de Valores:

De acuerdo a instrucciones impartidas en Circular 514 del 13 de Junio de 1985 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la inversión en Títulos patrimoniales de Bolsa de Valores se encuentra valorizada a VPP (valor patrimonial proporcional), informado por la Sociedad emisora a la fecha de cierre de los estados financieros.

El menor valor de inversión originado al momento de la compra de los Títulos patrimoniales de Bolsa de Valores en abril del año 2000 es amortizado en un plazo de 20 años. A contar de septiembre de 2003, el menor valor registrado es amortizado en un plazo de 5 años.

g) Provisión de incobrables:

La Sociedad ha constituido provisión de incobrables por aquellos deudores que permanecen impagos por un plazo superior a 30 días con posterioridad a su vencimiento.

MEM

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106

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

h) Activo fijo:

Corresponde a equipos y mobiliarios de oficina, y a remodelación e instalaciones efectuadas en inmuebles arrendados en Santiago y Regiones. Para efectos de depreciación se considera una vida útil máxima de 10 años o el plazo del contrato de arriendo de cada inmueble, si éste fuera menor.

i) Provisión de vacaciones:

En consideración al Boletín Técnico N°47 y complementarios del Colegio de Contadores de Chile A.G., la Sociedad ha provisionado el costo de las vacaciones del personal sobre la base del beneficio devengado al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

j) Efectivo y efectivo equivalente:

Para efecto de la preparación del estado de flujo de efectivo de acuerdo a lo señalado en el Boletín técnico N°50 del Colegio de Contadores de Chile A.G. y las modificaciones de las Circulares N° 579 y N° 1.442 de la Superintendencia de Valores y Seguros, la Sociedad ha considerado como efectivo y efectivo equivalente, de acuerdo al giro de negocios de la Sociedad y la naturaleza de los recursos que conforman su activo, las disponibilidades existentes al cierre de cada período en caja y en cuentas corrientes bancarias, además de las inversiones en títulos de renta variable y fija, los cuales vencen dentro del plazo de 90 días a contar del cierre de los estados financieros.

k) Conversión de moneda extranjera:

Los activos y pasivos expresados en moneda extranjera y en unidades de fomento (UF) existentes al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, se presentan convertidos a pesos de acuerdo a los siguientes tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio:

Dólar estadounidense (US$)Unidad de fomento (UF)Euro ( )

512,50 17.974,81

606,08

557,4017.317,05

760,13

2004$

2005$

MEM

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

l) Amortización de intangibles:

La Sociedad no posee activos intangibles.

m) Indemnización por años de servicios:

La Sociedad no tiene pactado con su personal, pagos por concepto de indemnización por años de servicio a todo evento, por lo cual no ha reconocido provisión alguna por dicho concepto.

n) Impuesto a la renta e impuestos diferidos:

De conformidad con las normas legales vigentes, al 31 de Diciembre de 2005 y 2004, la Sociedad ha reconocido M$ 298.619 y M$ 165.891 de provisión de gasto por impuesto a la renta de primera categoría.

Según circular N° 1466 de fecha 27 de Enero de 2000, de la Superintendencia de Valores y Seguros, el reconocimiento de los impuestos diferidos originados por todas las diferencias temporales, pérdidas tributarias que impliquen un beneficio tributario y otros eventos que creen discrepancias entre la base tributaria de activos y pasivos y su base contable, se efectuará en la forma establecida en los Boletines Técnicos N°60, N°68 y N°71 del Colegio de Contadores de Chile A.G..

4. CAMBIOS CONTABLES

Al 31 de Diciembre de 2005, no hubo cambios contables que deban ser revelados en notas a los estados financieros.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

5. AJUSTE MONETARIO

Rubros

a) OperacionalesActivos CirculantesPasivos CirculantesOtros activos

Cuentas de resultados

Cargo (abono) a resultados operacionales

b) No operacionalesActivos CirculantesActivo fijoOtros activosPasivos circulantesPasivos largo plazoPatrimonioCuentas de resultados

Cargo (abono) a resultados no operacionales

Saldo

Ej. ActualCargo

(abono)M$

(17.681)--

-

(17.681)

-(8.425)

(12.313)--

77.317-

56.579

38.898

Ej. AnteriorCargo

(abono)M$

(7.076)--

-

(7.076)

-(2.316)(7.194)

--

37.251-

27.741

20.665

Ej. actualCargo

(abono)M$

45.023--

-

45.023

-------

-

45.023

Ej. anteriorCargo

(abono)M$

(7.431)--

-

(7.431)

-------

-

(7.431)

Corrección monetaria Diferencia de cambio

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

6. DISPONIBLE

7. INVERSIONES

a) Instrumentos de renta variable:

2004$

2005$

Efectivo (Dólar)Efectivo (Euros)Fondos FijosCuentas corrientes Banco BCICuentas corrientes Banco Santander-SantiagoCuentas corrientes Banco BiceCuentas corrientes Banco ChileCuentas corrientes Banco SecurityCuentas corrientes Banco CitibankCuentas corrientes Banco BBVACuentas corrientes Banco Santander Santiago (Dólar)Cuentas corrientes Banco Chile – Sucursal Santiago (Dólar)Cuentas corrientes Banco Chile – Sucursal New York (Dólar)Cuentas corrientes Banco Citibank - Sucursal New York (Dólar)Cuentas corrientes Banco Citibank - Sucursal Santiago (Dólar)Cuentas corrientes Banco Chile – Sucursal New York (Euro)Cuentas corrientes Banco Citibank (Euro)

Total

2323.1521.000

156.291359.963586.929

5.283.698337.000309.28685.316

138.36662.717

103.876380.515

2.6054.1008.317

7.823.363

2.619599622

1.181.626573.82343.984

186.140127.113

--

46.591297.740159.957

--

32.012-

2.652.826

Instrumentos ValorContable

M$

MenorValorM$

ValorNetoM$

MayorValorM$

ValorMercado

M$

Valor netoEj. Anterior

M$

129.230--

129.230

(6.608)( - )( - )

(6.608)

122.622--

122.622

---

-

122.622--

122.622

154--

154

AccionesCuotas F.M.Otras inversiones

TOTAL

b) Instrumentos de renta fija:

c) Títulos patrimoniales Bolsa de Valores:

La Sociedad tiene registrada en esta cuenta 1 acción de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores por un monto de M$ 292.340 al 31 de Diciembre de 2005 y de M$ 288.926 al 31 de Diciembre de 2004. Durante el mes de Septiembre de 2003 se adquirió 1 acción de la Bolsa de Comercio de Valparaíso, Bolsa de Valores que al 31 de Diciembre de 2005, está valorizada enM$ 9.668 y de M$ 9.984 al 31 de Diciembre de 2004. Finalmente, en el mes de Enero de 2005 se adquirió 1 acción de la Bolsa Electrónica de Chile, Bolsa de Valores que al 31 de Diciembre de 2005, está valorizada en M$ 70.480.

El resultado devengado por estas inversiones se presenta en el rubro utilidades en inversiones permanentes del Estado de Resultados.

A contar de Septiembre de 2003 y según se señala en la nota N° 3 f), el menor valor registrado es amortizado en un plazo de 5 años y se presenta bajo el rubro Otros Activos.

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110

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

Instrumentos ValorPresente

MenorValor

ValorNeto

ValorMercado

ValorMercado

Valor netoEj. Anterior

-94

--

129.230

( - )( - )( - )( - )

(6.608)

----

-

-94

--

94

----

-

Del EstadoDe entidades financierasDe empresasOtros emisores

TOTAL

-94

--

94

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8. DERECHOS POR OPERACIONES A FUTURO

a) Derechos sobre títulos por compromisos de compra:

b) Derechos a cobrar por compromisos de venta:

c) Derechos a cobrar por contratos a futuro:

Instrumentos ValorPresente

MenorValor

ValorNeto

MayorValor

ValorMercado

Valor netoEj. Anterior

-401.558

-

401.558

401.558-

( - )( - )( - )

( - )

-401.558

-

401.558

---

-

Del EstadoDe entidades financierasOtros

TOTAL

Derechos hasta 7 díasDerechos sobre 7 días

-401.558

-

401.558

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

InstrumentosHasta 7 Días

M$

-401.227

-

401.227

Del EstadoDe entidades financierasOtros

TOTAL

Sobre 7 DíasM$

Ej. ActualM$

Ej. AnteriorM$

Vencimiento Total

---

-

-401.227

-

401.227

---

-

InstrumentosHasta 7 Días

M$

-33.024.917

33.024.917

Derechos por cobrar equivalentes UFDerechos por cobrar equivalentes M/E

TOTAL

Sobre 7 DíasM$

Ej. ActualM$

Ej. AnteriorM$

Vencimiento Total

-53.504.169

53.504.169

-86.529.086

86.529.086

-6.282.601

6.282.601

PérdidaCompromisos

Calzados

( - )( - )( - )

( - )

---

-

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

9. DEUDORES POR INTERMEDIACION

10. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR

11. GASTOS ANTICIPADOS

Deudor

---

-

ClientesIntermediarios de valoresEntidades relacionadas

TOTAL

Hasta7 Días

M$

Sobre7 Días

M$

Hasta 10 Días

M$

Sobre10 Días

M$

Vencimiento VencidosEjercicioActual

M$

EjercicioAnterior

M$

TotalSobre

30 DíasM$

25.006.111236.110

-

25.242.221

31.513.137--

31.513.137

50.046--

50.046

(50.046)--

(50.046)

56.519.248236.110

-

56.755.358

16.969.6911.040.541

-

18.010.232

2005M$

2004M$

3.248.709 (38.650)

78.37720.10070.786

3.379.322

662.987 (3.397)93.179

-27.975

780.744

Simultáneas cartera propia por cobrarInterés por devengar simultáneas cartera propiaDividendos por cobrarCuentas por cobrar al personalOtras cuentas por cobrar

TOTAL

2005M$

2004M$

7.30613.912

21.218

--

-

Contrato publicidad radio HorizonteContrato publicidad diario El Mercurio

TOTAL

MEM

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

12. OTROS ACTIVOS

(*) Exceso pagado (neto de amortización) por la compra realizada a Financo S.A. en abril de 2000, de una acción de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores.

13. ACTIVO FIJO

(*) Corresponde a instalaciones y remodelación de inmuebles arrendados en Santiago y Regiones.Se ha asignado una vida que no excede la duración del contrato de arriendo de dichos inmuebles.

2005M$

2004M$

2005M$

2004M$

11.63211.416

23.048

15.6974.966

20.663

Menor valor de inversión ( * )Garantías de Arriendo

TOTAL

Equipos computacionalesMuebles y útilesEquipos de audio, video y telefoníaOtros activos fijos ( * )Depreciación acumulada equipos computacionalesDepreciación acumulada muebles y útilesDepreciación acumulada equipos de audio, video y telefoníaDepreciación acumulada otros activos fijos ( * )

TOTAL

91.29127.25821.335

294.922(21.860)( 2.189)

(12.588)(126.080)

272.089

28.1842.274

10.94193.824(2.364)

(297)(5.337)

(49.785)

77.440

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114

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

14. OBLIGACIONES POR OPERACIONES A FUTURO

a) Obligaciones por compromisos de compra:

b) Obligaciones sobre títulos por compromisos de venta:

c) Obligaciones por contratos futuros:

Instrumentos ValorPresente

MenorValor

ValorNeto

MenorValor

ValorMercado

Valor netoEj. Anterior

-401.652

-

401.652

401.652-

( - )( - )( - )

( - )

-401.652

-

401.652

---

-

Del EstadoDe entidades financierasOtros

TOTAL

Derechos hasta 7 díasDerechos sobre 7 días

-401.652

-

401.652

InstrumentosHasta 7 Días

M$

-33.006.197

33.006.197

Obligaciones equivalentes UFObligaciones equivalentes M/E

TOTAL

Sobre 7 DíasM$

Ej. ActualM$

Ej. AnteriorM$

Vencimiento Total

-53.520.895

53.520.895

-86.527.092

86.527.092

-6.281.468

6.281.468

InstrumentosHasta 7 Días

M$

-401.276

-

401.276

Del EstadoDe entidades financierasOtros

TOTAL

Sobre 7 DíasM$

Ej. ActualM$

Ej. AnteriorM$

Vencimiento Total

---

-

-401.276

-

401.276

---

-

---

-

15. ACREEDORES POR INTERMEDIACION

16. DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR A CORTO PLAZO

17. PROVISIONES Y RETENCIONES

MEM

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

2005M$

2004M$

2005M$

2004M$

Bolsa de Comercio, FacturasProveedores corto plazoRemuneraciones y honorarios por pagarCuentas, Dividendos y otros servicios

TOTAL

Retenciones de impuestosDescuentos previsionalesProvisión de vacacionesProvisión de facturas por pagarProvisión de comisiones bursátiles por pagarProvisión de auditoríaOtras provisionesPagos provisionales mensuales (PPM) diciembre por pagarIVA por pagar

TOTAL

AcreedorHasta 7 Días

M$

ClienteIntermediarios de valoresEntidades relacionadas

TOTAL

Sobre 7 DíasM$

Ej. ActualM$

Ej. AnteriorM$

Vencimiento Total

30.807.956758.531

-

31.566.487

26.733.2325.395.657

-

32.128.889

57.541.1886.154.188

-

63.695.376

14.558.2784.899.638

-

19.457.916

20.89430.4563.054

515

54.919

11.76412.888

63851.547

76.837

32.58125.371

129.60321.66330.0001.957

88.02420.14450.373

399.716

23.14715.91888.81116.49515.5403.985

93.19810.75334.888

302.735

MEM

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

18. COMISIONES, SERVICIOS Y DERECHOS DE BOLSA POR OPERACIONES EN RUEDA

19. OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES

(1) Contrato de asesoría para la elaboración de un programa de televisión suscrito entre EuroAmerica Corredora de Bolsa S.A. y la Pontificia Universidad Católica de Chile Corporación de Televisión -Canal 13. En atención a ello, EuroAmerica Corredora de Bolsa S.A. interviene en dicho programa con personal capacitado y proporcionando toda la información e informes necesarios que requiera la pauta del programa de televisión.

20. GASTOS NO OPERACIONALES

Comisionespor Operación

M$

Comisiones por operaciones en ruedaComisiones y servicios

SALDO

Derechosde Bolsa

M$2005M$

2004M$

Total

3.878.054(1.050.660)

2.827.394

1.214.292(100.526)

1.113.766

5.092.346(1.151.186)

3.941.160

2.898.095(286.603)

2.611.492

2005M$

2004M$

Utilidad en inversiones permanentes (VPP acción de la Bolsa de Comercio de Santiago)Utilidad en inversiones permanentes (VPP acción de la Bolsa Electrónica de Chile)Otros ingresos no operacionales (1)Utilidad en venta de activo fijo

SALDO

51.668

3.35599.515

150

154.688

46.826

-50.748

-

97.574

2005M$

2004M$

Pérdida en inversiones permanentes (VPP acción de la Bolsa de Comercio de Valparaíso)

TOTAL

631

631

881

881

MEM

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

2005M$

2004M$

Impuesto a la renta Impuesto diferidoDiferencia impuesto renta año anterior

TOTAL

298.619(32.228)

(304)

266.087

165.891(12.324)

-

153.567

21. IMPUESTO A LA RENTA E IMPUESTOS DIFERIDOS

a) Impuesto a la renta:

Al 31 de Diciembre de 2005, la Sociedad tiene una Utilidad Tributaria de M$ 1.756.583 y por tanto ha reconocido M$ 298.619 de provisión por impuesto a la renta de primera categoría de acuerdo con las disposiciones legales vigentes, aplicando una Tasa de 17%.

Al 31 de Diciembre de 2004 la Sociedad tiene una Utilidad Tributaria de M$ 975.826 y por tanto ha reconocido M$ 165.891 de provisión por impuesto a la renta de primera categoría de acuerdo con las disposiciones legales vigentes, aplicando una Tasa de 17%.

Resultado

b) Impuestos por recuperar:

2005M$

2004M$

Crédito gastos de Capacitación Impuesto diferido

TOTAL

8.20950.605

58.814

2.04719.038

21.085

MEM

OR

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NU

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20

05

118

NOTAS A LOSESTADOS FINACIEROS

c) Impuesto diferido:

De acuerdo a las instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros en su Circular N°1466 de fecha 27 de Enero de 2000, a continuación se presenta la información sobre los impuestos diferidos generados en la Sociedad al 31 de Diciembre 2005 y 2004.

d) Impuesto por pagar:

2005M$

2004M$

Impuestos a la rentaPagos provisionales mensuales (PPM)

TOTAL

298.619(267.110)

31.509

165.891(103.876)

62.015

Corto PlazoM$

Largo PlazoM$

Activo Diferido Pasivo Diferido

Provisión de vacacionesProvisión deudores incobrablesProvisión bono producciónProvisión comisiones bursátiles

Saldo 2005

Saldo 2004

22.0338.508

14.9645.100

50.605

19.038

----

-

-

----

-

-

----

-

-

Corto PlazoM$

Largo PlazoM$

MEM

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05

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

22. CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

a) Compromisos directos:

Depósito a plazo indefinido renovable por U.F. 642,92 en el Banco de Crédito e Inversiones para garantizar una Línea de Crédito de M$ 10.000; Depósito a plazo indefinido renovable porUF 14.719,52 en el Banco de Crédito e Inversiones para garantizar una Línea de Sobregiro Horario de M$ 650.000 otorgada por dicho Banco; y Depósito de US$ 100.000 en Pershing LLC que garantizan operaciones en el exterior. Dichos depósitos se encuentran clasificados en el rubro Títulos entregados en garantía del Activo Circulante y se presentan a su valor de colocación más los intereses y reajustes devengados al 31 de Diciembre de 2005 y 2004 por M$ 327.531 y M$ 332.661, respectivamente.

b) Garantías reales en activos sociales constituidos a favor de obligaciones de terceros:

No existen garantías reales en activos sociales constituidos a favor de obligaciones de terceros al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

c) Legales:

No existen contingencias y compromisos al respecto al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

d) Custodia de valores:

e) Garantías personales:

No existen garantías personales al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

f) Garantías por operaciones:

A fin de dar cumplimiento a la garantía legal exigida según el artículo 30 de la Ley 18.045 de Mercado de Valores, la Sociedad ha constituido una garantía por correcto desempeño profesional a través de una Póliza de Seguros por UF 4.000 a favor de los acreedores representados por la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores. Dicha póliza fue tomada con la Compañía de Seguros de Crédito Continental S.A. con vencimiento el 22 de Abril del 2006.

De acuerdo a disposiciones de la Bolsa de Comercio de Santiago se ha constituido una garantía de fidelidad funcionaria con vigencia desde el 15 de Abril del 2005 al 15 de Abril del 2006, por US$ 4.000.000 con MAPFRE Seguros Generales S.A.

2005M$

2004M$

Custodia de Valores

Custodia no sujeta a administraciónAdministración de carteraAdministración de ahorro previsional voluntario

TOTAL

Porcentaje de Custodia en D.C.V. (%)

95.115.331--

95.115.331

66,00

81.844.460--

81.844.460

62,34

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

23. CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Saldo al 01/01/2004

Distribución del resultado ejercicio anteriorDividendo definitivoRevalorización Capital propioDistribución de la corrección monetaria (a)Utilidad ejercicio

Saldo al 31/12/2004

Saldos actualizados para efectos comparativos

CapitalPagado

M$

Saldo

M$

Reservarevalorización

M$

Reservamayor valoracción bolsa

M$

Utilidad(pérdida)

acumulada

M$

Utilidad(pérdida)ejercicio

M$

Dividendosprovisorios oparticipación

M$

1.080.658

--

-

27.017-

1.107.675

1.147.551

-

--

35.957

(35.957)-

-

-

4.251

--

-

107-

4.358

4.515

(38.618)

466.612(71.764)

-

8.833-

365.063

378.205

466.612

(466.612)-

-

-857.443

857.443

888.311

-

--

-

--

-

-

1.512.903

-(71.764)

35.957

-857.443

2.334.539

2.418.582

Saldo al 01/01/2005

Distribución del resultado ejercicio anteriorAumento de capital (d)Aportes de capital (f)Dividendo definitivo (c)Dividendo provisorio (e) Revalorización Capital propioReserva mayor valor accion bolsa (b)Distribución de la corrección monetaria (a)Utilidad ejercicio

Saldo al 31/12/2005

1.107.675

-1.044.8641.448.762

--

-

-

77.491-

3.678.792

-

-----

77.317

-

(77.317)-

-

4.358

-(4.358)

---

-

15.105

594-

15.699

365.063

857.443(1.040.506)

-(182.000)

-

-

-

--

-

857.443

(857.443)--

-

-

-

-1.708.516

1.708.516

-

----

(384.000)

-

-

(768)-

(384.768)

2.334.539

--

1.448.762(182.000)(384.000)

77.317

15.105-

1.708.516

5.018.239

Largo PlazoM$

Activo Diferido Pasivo Diferido

Total accionesTotal acciones suscritas por pagar

TOTAL ACCIONES PAGADAS

8.500.0005.300.000

3.200.000

Corto PlazoM$ 10.171.660.925

6.492.868.898

3.678.792.027

Capital socialCapital suscrito por pagar

TOTAL CAPITAL PAGADO

$ $

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

a) De acuerdo a lo establecido en el articulo 10 de la Ley N° 18.046, se han incorporado al capital social la proporción que le corresponde de la revalorización del capital propio financiero, quedando representado por 3.200.000 de acciones a $1.149,62251 cada una al 31 de Diciembre de 2005.

b) Reserva por Mayor Valor de Inversión en Acción Bolsa generado en la compra de una acción de la Bolsa Electrónica de Chile, Bolsa de Valores en enero de 2005 y originado al registrar el primer ajuste al VPP según lo determina la Circular N° 514 de la Superintendencia de Valores y Seguros por M$ 14.792. Adicionalmente, en el mes de Agosto de 2005, la Bolsa de Comercio de Valparaíso presentó movimientos en su patrimonio por el equivalente a M$ 313 (históricos).

c) Con fecha 18 de Abril de 2005 se celebró Junta Ordinaria de Accionistas de EuroAmerica Corredores de Bolsa, y en ella se acordó repartir un dividendo definitivo de $182.000.000, equivalente a $ 91 por acción. Se distribuyó este dividendo en: $109.200.000 Asesorías EuroAmerica S.A., $54.600.000 Asesorías e Inversiones Siban Limitada, $9.100.000 Inversiones Montaco Limitada, $ 9.100.000 Sociedad de Inversiones y Asesorías La Araucaria Limitada.

d) Con fecha 26 de Septiembre de 2005, se celebró Junta Extraordinaria de Accionistas y se acordó aumentar el capital de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. a $ 10.000.000.000, emitiendo para ello 6.500.000 acciones que más las 2.000.000 acciones ya suscritas y pagadas, totalizan 8.500.000 acciones. Simultáneamente, se capitalizó el saldo de las cuentas patrimoniales reserva en mayor valor de acciónbolsa por M$ 4.358 y el resultado acumulado por M$ 1.040.506.

e) Con fecha 19 de Octubre de 2005 se celebró Junta Ordinaria de Accionistas de EuroAmerica Corredores de Bolsa, y en ella se acordó repartir un dividendo provisorio de $ 384.000.000, equivalente a $ 192 por acción. Se distribuyó este dividendo en: $230.400.000 Asesorías EuroAmerica S.A., $115.200.000 Asesorías e Inversiones Siban Limitada, $19.200.000 Inversiones Montaco Limitada, $ 19.200.000 Sociedad de Inversiones y Asesorías La Araucaria Limitada.

f) Con fecha 14 de Diciembre de 2005 Asesorías EuroAmerica S.A. enteró parte del capital suscrito correspondiente a 1.200.000 acciones por $1.448.762.119.

g) Transacción de Acciones: En el ejercicio comprendido entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 2005, no se han efectuado transacciones de acciones entre los señores accionistas.

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

24. FLUJOS FUTUROS DE EFECTIVO

Según consta en Escritura Pública con fecha 30 de Septiembre de 2005, por junta extraordinaria de accionistas, el plazo para enterar el saldo de las acciones suscritas vencerá el día 30 de Septiembre de 2008.

25 CAUCIONES OTORGADAS POR TERCEROS A FAVOR DEL INTERMEDIARIO

No existen cauciones otorgadas por terceros a favor de la Sociedad al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

26 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

a) Otros desembolsos de Inversiones:

El monto señalado supera el 5% de la utilidad del período al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

Los saldos detallados incluyen corrección monetaria por corresponder a flujos de efectivo real en el período.

2005M$

2004M$

Garantía de Arriendo PagadaGarantía de Arriendo Recuperada

TOTAL

9.332(2.881)

6.451

1.559-

1.559

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05

b) Otros cargos (abonos) que no representan flujo de efectivo:

El monto señalado supera el 5% de la utilidad del período al 31 de Diciembre de 2005 y 2004. Los saldos detallados no incluyen corrección monetaria por no corresponder a flujos de efectivo real en el período.

c) (Aumento) disminución de otros activos:

Los saldos detallados corresponden a las variaciones depuradas de los activos no contenidos en las definiciones anteriores de Aumento o Disminución de Activos, que se relacionan directamente con los resultados del periodo al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

Los saldos detallados incluyen corrección monetaria de los flujos al 31 de Diciembre de 2005 y 2004.

2005M$

2004M$

Utilidad acción Bolsa de Comercio de SantiagoUtilidad acción Bolsa de Electrónica de ChilePérdida acción Bolsa de Comercio de ValparaísoProvisión impuesto rentaProvisión de vacacionesProvisión auditoríaImpuesto diferidoUtilidad devengada contratos forwardsProvisión de facturas por pagarProvisión de comisiones bursátiles por pagarOtras provisiones

TOTAL

(51.668)(3.355)

631298.619129.603

1.957(32.228)(48.632)21.66330.00088.024

434.614

(46.826)-

881165.89188.8113.985

(19.038)(1.135)16.49515.54093.198

317.802

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

2005M$

2004M$

Documentos y cuentas por cobrarImpuestos por recuperarDeudores variosTítulos entregados en garantíaGastos anticipados

TOTAL

(2.672.971)(152.263)

(5.543)393

(21.600)

(2.851.984)

(511.312)(82.742)(3.717)8.721

-

(589.050)

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NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

27. TRANSACCIONES CON PERSONAS Y EMPRESAS RELACIONADAS

Nombre

InversionesEuroAmerica Ltda.

InversionesEuroAmerica Ltda.

InversionesEuroAmerica Ltda.

EuroAmerica Segurosde Vida S.A.

EuroAmerica Administradora Generalde Fondos S.A.

EuroAmerica Administradora Generalde Fondos S.A.

Promociones y Asesorías Financieras Ltda.

EuroAmericaAsesorías S.A.

EuroAmericaAsesorías S.A.

TOTAL EJ. ACTUAL

TOTAL EJ. ANTERIOR

Relación RUT DescripciónResultados

M$

TransacciónPasivos

M$Monto

M$Activos

M$

Saldo

Administración

Administración

Administración

Administración

Administración

Administración

Administración

Propiedad

Propiedad

77.385.110-7

77.385.110-7

77.385.110-7

99.279.000-8

77.750.920-9

77.750.920-9

96.915.060-3

92.075.000-1

92.075.000-1

Cuenta Corriente

Servicio de adm.de RR.HH. (1)

Intermediaciónde Acciones. (2)

Intermediación (2)

Intermediación (2)

Comisiones (6)

Comisiones (3)

Asesorías (4)

Asesorías (5)

-

(37.557)

605.474

108.526.744

111.928.486

72.742

11.182.966

(19.873)

(24.230)

232.234.752

108.706.264

-

(37.557)

859

110.205

71.104

40.008

13.720

(19.873)

(24.230)

154.236

(336.214)

31.345

-

-

-

-

-

-

-

-

31.345

147.189

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

30.257

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1) EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A., ha contratado con Inversiones EuroAmerica Ltda., un servicio de Recursos Humanos para las áreas de tesorería, contabilidad, ejecutivos de venta y otros que se requieran. Inversiones EuroAmerica Ltda. cobra por este concepto, el total de la planilla para el ejercicio de las funciones requeridas, más una comisión por la administración del personal. Este contrato expiró con fecha 31 de Diciembre de 2005.

2) Corresponde a intermediación de renta variable en el sistema bursátil, que se lleva a cabo a través de EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A.

3) Comisiones Bursátiles pagadas por la Corredora de Bolsa a Promociones y Asesorías Financieras Ltda., en virtud de generar transacciones de clientes como Agente Colocador.

4) Con fecha 5 de Enero de 2005, EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. ha contratado con EuroAmerica Asesorías S.A. un servicio de Auditoría Interna permanente y continuada. Asimismo, deberá prestar también los servicios relacionados con la función de Contraloría. EuroAmerica Asesorías S.A., cobra por este concepto la suma equivalente a UF 94,42 mensuales.

5) Con fecha 1 de Septiembre de 2005, EuroAmerica Corredores de Bolsa S.A. ha contratado con EuroAmerica Asesorías S.A. servicio de consultoría en materias financieras, inversiones, económicas, comerciales y administrativas en diversas áreas de la economía. EuroAmerica Asesorías S.A., cobra por este concepto la suma equivalente a UF 339 mensuales.

6) Comisiones bursátiles percibidas por la Corredora de Bolsa y cobradas a EuroAmerica Administradora General de Fondos S.A. como concepto de agente colocador de cuotas de inversión en los fondos mutuos administrados por dicha administradora.

28. SANCIONES

Durante el ejercicio 2004 y el ejercicio comprendido entre el 01 de Enero y 31 de Diciembre de 2005, tanto la Sociedad como sus Administradores y Directores no fueron objeto de sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros.

29. REMUNERACIONES DEL DIRECTORIO

Durante el ejercicio comprendido entre el 01 de Enero y el 31 de Diciembre de 2005 el monto del gasto asciende a M$ 29.178, en tanto, durante el ejercicio 2004, no se efectuaron pagos por conceptos de remuneraciones a los señores Directores.

30. HECHOS RELEVANTES

Durante el ejercicio comprendido entre el 01 de Enero y el 31 de Diciembre de 2005, no ocurrieron hechos relevantes que requieran ser revelados en notas a los estados financieros.

31. HECHOS POSTERIORES

Entre el 31 de Diciembre de 2005 y la fecha de presentación de este informe, no han ocurrido hechos posteriores que los puedan afectar significativamente.

NOTAS A LOSESTADOS FINANCIEROS

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