MEMORIA ANUAL / 2017 - Almudena Seguros

MEMORIA ANUAL / 2017

MEMORIA ANUAL 2017 / CUENTAS ANUALES

Estimados compañeros/as accionistas:

Ha transcurrido un año más desde el momento en que, con motivo de la celebración de la Junta General correspondiente al ejercicio 2016, tuve la satisfacción de saludarles con ocasión de presentarles, entonces, las Cuentas Anuales. Se repite esta circunstancia como consecuencia del cierre de las operaciones realizadas por nuestra querida Compañía en 2017, cuyo detalle, cometarios y especificaciones se recogen, tanto en la Memoria, como en el Informe de Gestión y en el de Auditoría, efectuado por los expertos independientes que exige la normativa vigente.Como podrán comprobar a través del examen de toda la citada documentación, el desarrollo del ejercicio 2017, se ha caracterizado por la continuación de la operativa normal de la Compañía y los resultados que se han derivado de la gestión, considero que pueden calificarse como moderadamente satisfactorios y, aún más, si tenemos en cuenta que todos los Departamentos y las personas que, en sus respectivas responsabilidades están implicados en la administración general de la Entidad, han estado sometidos, con motivo de las exigencias técnicas de la normativa vigente, junto con otros varios factores de especial importancia y dificultad, a una carga de trabajo muy superior al de otros ejercicios.Termino este Saluda, poniéndome a su disposición, no sin recordar con emoción y cariño, a todos los que, directa o indirectamente, han estado ligados de alguna manera a ALMUDENA y que nos han dejado desde que se celebró la Junta General precedente.Con mi mayor afecto y consideración,

Mariano Candil Romanillos Presidente del Consejo de Administración i


PRESIDENTE / Mariano Candil Romanillos

VICEPRESIDENTE / Juan Francisco Sánchez Beltrán

SECRETARIO / Luis Ignacio Alonso Paniagua

VOCAL: Ángel Bilbao Colina

VOCAL: Miguel Alberto Escalante Giner

VOCAL: Rufino Martín Blanco

DIRECTOR GENERAL: Carlos Martín Rodríguez

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MEMORIA ANUAL 2017 / CUENTAS ANUALES 1 CUENTAS ANUALES

2 INFORME DE GESTIÓN

3 INFORME DE AUDITORÍA




1 CUENTAS ANUALES

1 Información general sobre la entidad y su actividad

2 Bases de presentación de las cuentas anuales

3 Distribución de resultados

4 Normas de valoración

5 Inmovilizado material

6 Inversiones inmobiliarias

7 Inmovilizado intangible

8 Arrendamientos

9 Instrumentos financieros

10 Fondos propios

Balance de situación>>>>>

Cuentas de pérdidas y ganancias>>>>>

Estado de cambios en el patrimonio neto>>>>>

Estado de flujos de efectivo>>>>>

13 Operaciones con empresas del grupo y asociadas

14 Otra información

15 Distribución territorial del negocio

16 Situación fiscal

17 Información Técnica del Seguro No Vida

18 Otra información

19 Información sobre el servicio de Atención al Cliente

20 Hechos posteriores al cierre

11 Provisiones Técnicas

12 Provisiones para pensiones y obligaciones similares


BALANCE DE SITUACIÓN

BALANCE DE SITUACIÓN2017 2016

A) A C T I V OA-1) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes 18.168.218,20 14.906.633,39A-3) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias 806.600,00 892.460,00 I. Instrumentos de patrimonio 26.600,00 26.600,00 III. Instrumentos híbridos 780.000,00 865.860,00A-4) Activos financieros disponibles para la venta 99.187.647,34 56.725.989,31 I. Instrumentos de patrimonio 64.266.775,30 39.417.545,39 II. Valores representativos de deuda 34.920.872,04 17.308.443,92A-5) Préstamos y partidas a cobrar 13.767.412,75 36.233.418,92 II. Préstamos 532.653,66 601.199,70 2.Préstamos a entidades del grupo y asociadas 532.653,66 601.199,70 III. Depósitos en entidades de crédito 7.512.000,00 29.512.784,02 IV. Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 43.908,85 37.219,97 V. Créditos por operaciones de seguro directo 4.885.290,78 4.851.419,30 1.Tomadores de seguros 3.259.954,02 3.118.109,61 2.Mediadores 1.625.336,76 1.733.309,69 VI. Créditos por operaciones de reaseguro 0,00 241.037,44 VII. Créditos por operaciones de coaseguro 38.181,21 38.383,74 IX. Otros créditos 755.378,25 951.374,75 1.Créditos con las Administraciones Públicas 18,47 205,76 2.Resto de créditos 755.359,78 951.168,99A-6) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento 18.230.451,59 25.861.730,01A-8) Participaciones del reaseguro en las provisiones técnicas 1.833.474,28 1.558.830,46 I. Provisión para primas no consumidas 1.380.078,31 1.139.648,17 III. Provisión para prestaciones 453.395,97 419.182,29A-9) Inmovilizado material e Inversiones inmobiliarias 6.475.671,36 6.438.346,03 I. Inmovilizado material 5.054.825,50 5.015.531,41 II. Inversiones Inmobiliarias 1.420.845,86 1.422.814,62A-10) Inmovilizado Intangible 5.704.898,68 6.361.411,73 I. Fondo de comercio 5.561.503,46 6.285.513,36 III. Otro activo intangible 143.395,22 75.898,37A-11) Participaciones en entidades del grupo y asociadas 12.894.644,20 12.894.644,20 III. Participaciones en empresas del grupo 12.894.644,20 12.894.644,20A-12) Activos fiscales 930.358,83 1.341.761,49 I. Activos por impuesto corriente 9.723,39 499.692,42 II. Activos por impuesto diferido 920.635,44 842.069,07A-13) Otros activos 2.005.662,16 2.067.043,48 III. Periodificaciones 1.961.132,15 2.064.736,13 IV. Resto de activos 44.530,01 2.307,35TOTAL ACTIVO 180.005.039,39 165.282.269,02


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PASIVO Y PATRIMONIO NETO2017 2016

A) PASIVOA-3) Débitos y partidas a pagar 5.651.355,22 6.282.558,37 II. Depósitos recibidos por reaseguro cedido 741.160,62 701.446,62 III. Deudas por operaciones de seguro 2.471.579,06 3.185.967,70 1.Deudas por asegurados 222.199,20 263.863,74 2.Deudas con mediadores 895.874,99 1.730.270,89 3.Deudas condicionadas 1.353.504,87 1.191.833,07 IV. Deudas por operaciones de reaseguro 72.122,97 296.672,22 V. Deudas por operaciones de coaseguro 0,00 245,39 IX. Otras deudas: 2.366.492,57 2.098.226,44 1.Deudas con las Administraciones Públicas 521.178,38 491.919,61 3.Resto de otras deudas 1.845.314,19 1.606.306,83A-5) Provisiones técnicas 126.914.043,86 114.392.447,44 I. Provisión para primas no consumidas 2.773.842,71 2.353.263,45 II. Provisión para riesgos en curso 69.245,54 48.424,31 IV. Provisión para prestaciones 15.374.740,44 13.288.240,65 VI. Otras provisiones técnicas 108.696.215,17 98.702.519,03A-7) Pasivos fiscales 1.506.333,89 1.283.043,39 I. Pasivos por impuesto corriente 124.041,78 0,00 II. Pasivos por impuesto diferido 1.382.292,11 1.283.043,39TOTAL, PASIVO 134.071.732,97 121.958.049,20B) PATRIMONIO NETOB-1) Fondos propios 44.471.629,06 42.059.909,21 I. Capital o fondo mutual 9.018.000,00 9.018.000,00 1.Capital escriturado o fondo mutual 9.018.000,00 9.018.000,00 II. Prima de emisión 585.007,75 585.007,75 III. Reservas 31.785.912,50 29.099.511,85 1.Legal y estatutarias 1.803.600,00 1.803.600,00 2.Reserva de estabilización 1.007.698,13 921.935,90 3.Otras reservas 28.974.614,37 26.373.975,95 VII. Resultado del ejercicio 4.068.471,04 4.340.083,49 VIII. Dividendo a cuenta y reserva de estabilización a cuenta -985.762,23 -982.693,88B-2) Ajustes por cambios de valor 1.461.677,36 1.264.310,61 I. Activos financieros disponibles para la venta 1.461.677,36 1.264.310,61TOTAL PATRIMONIO NETO 45.933.306,42 43.324.219,82TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 180.005.039,39 165.282.269,02 i


CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS2017 2016

I. CUENTA TÉCNICA SEGURO NO VIDAI.1. Primas imputadas al Ejercicio, Netas del Reaseguro 85.909.426,95 84.649.044,22 a) Primas devengadas 91.268.998,24 89.688.118,65 a1) Seguro directo 91.302.310,08 89.421.395,52 a2) Reaseguro aceptado 103.835,81 94.408,54 a3) Variación de la corrección por deterioro de primas pendientes de cobro (+ó-) -137.147,66 172.314,58 b) Primas del reaseguro cedido (-) -5.158.600,94 -4.990.213,23 c)Variación de la provisión para primas no consumidas y para riesgos en curso -441.400,49 -233.878,57 c1) Seguro directo -458.346,51 -240.721,08 c2) Reaseguro aceptado 16.946,02 6.842,51 d)Variación de la provisión para primas no consumidas reaseguros cedido (+ó-) -240.430,14 -185.017,38I.2. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 3.063.715,05 1.982.852,42 b) Ingresos procedentes de inversiones financieras 1.359.488,33 1.493.177,70 b2) De inversiones financieras 1.359.488,33 1.493.177,70 c) Aplicaciones de correcciones de valor por deterioro de las inversiones 38.817,83 0,00 c1) De inversiones materiales 38.817,83 0,00 d)Beneficios en realización del inmovilizado material y de las inversiones 1.665.408,89 489.674,72 d2) De inversiones financieras 1.665.408,89 489.674,72I.4. Siniestralidad del Ejercicio, Neta de Reaseguro -41.264.387,32 -40.950.176,02 a) Prestaciones y gastos pagados -34.973.884,34 -36.544.408,21 a1) Seguro directo -36.026.726,11 -37.635.213,49 a2) Reaseguro aceptado -15.122,51 -19.953,08 a3) Reaseguro cedido (-) 1.067.964,28 1.110.758,36 b) Variación de la provisión para prestaciones (+ó-) -2.052.286,11 -192.156,90 b1) Seguro directo -2.100.421,55 -242.497,01 b2) Reaseguro aceptado 13.921,77 8.148,65 b3) Reaseguro cedido (-) -34.213,68 -42.191,46 c) Gastos imputables a prestaciones -4.238.216,87 -4.213.610,91I.5. Variación de otras Provisiones Técnicas Netas de Reaseguros (+ó-) -9.993.696,14 -8.893.073,80I.7. Gastos de Explotación Netos -30.988.122,98 -29.475.552,63 a) Gastos de adquisición -488.814,26 -19.476.515,08 b) Gastos de administración -11.685.812,03 -11.078.289,81 c) Comisiones y participaciones en el reaseguros cedido y retrocedido 1.186.503,31 1.079.252,26I.8. Otros Gastos Técnicos (+ó-) -433.803,01 -282.735,64 a) Variación del deterioro por insolvencias (+ó-) 0,00 133.446,50 d) Otros -433.803,01 -416.182,14 i


CUENTAS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS2017 2016

I.9. Gastos de inmovilizado material y de las inversiones -871.023,71 -1.157.143,34 a) Gastos de gestión de las inversiones inmobiliarias y cuentas financieras -75.298,97 -395.981,85 a1) Gastos de inversiones y cuentas financieras -173.449,67 -115.969,61 a2) Gastos de inversiones materiales -301.849,30 -280.012,24 b) Correcciones de valor del inmovilizado material y de las inversiones -50.242,92 -28.650,62 b1) Amortización del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias -34.140,89 -128.650,62 b2) Deterioro del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias -16.102,03 0,00 b3) Deterioro de inversiones financieras 0,00 0,00 c) Pérdidas procedentes del inmovilizado material y de las inversiones -345.481,82 -632.510,87 c2) De las inversiones financieras -345.481,82 -32.510,87I.10. Subtotal (Resultado de la Cuenta del Seguro No Vida) 5.422.108,84 5.873.215,20III. CUENTA NO TÉCNICAIII.1. Ingresos del inmovilizado material y de las inversiones 300.019,21 154.278,32 a) Ingresos procedentes de las inversiones inmobiliarias 90.810,68 86.266,32 c) Aplicaciones de correcciones de valor por deterioro del inmovilizado material y de las inversiones 206.646,52 62.229,71 c2) De inversiones financieras 206.646,52 62.229,71 d) Beneficios en realización del inmovilizado material y de las inversiones 2.562,01 5.782,29 d1) Del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias 2.815,49 5.782,29 d2) De inversiones financieras -253,48 0,00III.2. Gastos del inmovilizado material y de las inversiones -253.849,39 -331.951,98 a) Gastos de gestión de las inversiones -253.849,39 -331.951,98 a2) Gastos de las inversiones materiales -213.931,73 -213.931,73 b) Correcciones de valor del inmovilizado material y de las inversiones -23.510,71 -118.020,25 b1) Amortización del inmovilizado material y de las inversiones inmobiliarias -23.510,71 -118.020,25III.3. Otros Ingresos 215.767,46 197.952,24 b) Resto de ingresos 215.767,46 197.952,24III.4. Otros Gastos -291.625,06 -195.648,18 b) Resto de gastos -291.625,06 -195.648,18III.5. Subtotal (Resultado de la Cuenta No Técnica) -29.687,78 -175.369,60III.6. Resultado antes de impuestos (I.10 +II,12 + III,5) 5.392.421,06 5.697.845,60III.7. Impuesto sobre Beneficios -1.323.950,02 -1.357.762,11III.8. Resultado procedente de operaciones continuadas (III,6 + III,7) 4.068.471,04 4.340.083,49III.10. Resultado del Ejercicio (III,8 + III,9) 4.068.471,04 4.340.083,49

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETOA) Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicioDescripción 2017 2016I) RESULTADO DEL EJERCICIO 4.068.471,04 4.340.083,49II) OTROS INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 197.366,75 556.685,16II.1. Activos financieros disponibles para la venta 252.286,58 645.088,66 Ganancias y pérdidas por valoración 1.573.864,97 585.374,79 Importes transferidos a la cuenta de pérdidas y ganancias -1.321.578,39 59.713,87II.9. Impuesto sobre beneficios -54.919,83 -88.403,50III.TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 4.265.837,79 4.896.768,65

B) Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio

Capital escriturado

Prima de emisión Reservas Resultado del

ejercicioDividendo a

cuenta

Otro Instrumentos en Patrimonio

NetoTotal

A) Saldo final del ejercicio 2014 9.018.000,00 585.007,75 24.951.779,44 5.156.590,03 -1.164.597,64 2.180.509,93 40.727.289,51I. Ajustes cambios criterio del ejercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00II. Ajustes por errores del ejercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00B) Saldo ajustado, final ejercicio 2014 9.018.000,00 585.007,75 24.951.779,44 5.156.590,03 -1.164.597,64 2.180.509,93 40.727.289,51C) Saldo ajustado, inicio ejercicio 2015 9.018.000,00 585.007,75 24.951.779,44 5.156.590,03 -1.164.597,64 2.180.509,93 40.727.289,51I. Total ingresos y gastos reconocidos 0,00 0,00 0,00 2.783.133,62 0,00 0,00 2.783.133,62II. Operaciones con socios o propietarios 0,00 0,00 2.595.082,33 -5.156.590,03 1.535,74 0,00 -2.559.971,961. Aumentos de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,002. (-) Reducciones de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,003. Conv. pasivos financieros en patrimonio neto 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,004. (-) Distribución de dividendos 0,00 0,00 2.595.082,33 -5.156.590,03 1.164.597,64 0,00 -1.396.910,065. Op acciones o participaciones propias (netas) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,006. Incremento (reducción) de patrimonio neto 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,007. Otras operaciones con socios o propietarios 0,00 0,00 0,00 0,00 -1.163.061,90 0,00 -1.163.061,90III. Otras variaciones del patrimonio neto 0,00 0,00 1.472.884,48 -1.472.884,48 0,00D) Saldo final del ejercicio 2015 9.018.000,00 585.007,75 27.546.861,77 4.256.018,10 -1.163.061,90 707.625,45 40.950.451,17II. Ajustes por errores del ejercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00E) Saldo ajustado, final ejercicio 2015 9.018.000,00 585.007,75 27.546.861,77 4.256.018,10 -1.163.061,90 707.625,45 40.950.451,17F) Saldo ajustado, inicio ejercicio 2016 9.018.000,00 585.007,75 27.546.861,77 4.256.018,10 -1.163.061,90 707.625,45 40.950.451,17I. Total ingresos y gastos reconocidos 0,00 0,00 0,00 4.896.768,65 0,00 0,00 4.896.768,65II. Operaciones con socios o propietarios 0,00 0,00 1.552.650,08 -4.256.018,10 180.368,02 0,00 -2.523.000,00

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

B) Estado de ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio

Capital escriturado

Prima de emisión Reservas Resultado del

ejercicioDividendo a

cuenta

Otro Instrumentos en Patrimonio

NetoTotal

1. Aumentos de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,002. (-) Reducciones de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,003. Conv. pasivos financieros en patrimonio neto 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,004. (-) Distribución de dividendos 0,00 0,00 1.552.650,08 -4.256.018,10 1.163.061,90 0,00 -1.540.306,125. Op. acciones o participaciones propias (netas) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,006. Incremento (reducción) de patrimonio neto 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,007. Otras operaciones con socios o propietarios 0,00 0,00 0,00 0,00 -982.693,88 0,00 -982.693,88III. Otras variaciones del patrimonio neto 0,00 0,00 -556.685,16 556.685,16 0,00G) Saldo final del ejercicio 2016 9.018.000,00 585.007,75 29.099.511,85 4.340.083,49 -982.693,88 1.264.310,61 43.324.219,82II. Ajustes por errores del ejercicio 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H) Saldo ajustado, final ejercicio 2016 9.018.000,00 585.007,75 29.099.511,85 4.340.083,49 -982.693,88 1.264.310,61 43.324.219,82I) Saldo ajustado, inicio ejercicio 2017 9.018.000,00 585.007,75 29.099.511,85 4.340.083,49 -982.693,88 1.264.310,61 43.324.219,82I. Total ingresos y gastos reconocidos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4.265.817,89II. Operaciones con socios o propietarios 0,00 0,00 2.686.400,65 -4.340.083,49 -3.068,35 0,00 -1.656.751,191. Aumentos de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,002. (-) Reducciones de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,003. Conv. pasivos financieros en patrimonio neto 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,004. (-) Distribución de dividendos 0,00 0,00 2.686.400,65 -4.340.083,49 982.693,88 0,00 -670.988,965. Op. acciones o participaciones propias (netas) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,006. Incremento (reducción) de patrimonio neto 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,007. Otras operaciones con socios o propietarios 0,00 0,00 0,00 0,00 -985.762,23 0,00 -985.762,23III. Otras variaciones del patrimonio neto 0,00 0,00 -197.366,75 197.366,75 0,00J) Saldo final del ejercicio 2017 9.018.000,00 585.007,75 31.785.912,50 -197.366,75 -985.762,23 1.461.677,36 41.667.468,63

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO2017 2016

A) FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓNa.1) ACTIVIDAD ASEGURADORA 1. Cobros por primas de seguro directo y coaseguro 91.303.293,29 89.242.091,14 2. Pagos de prestaciones seguro directo y coaseguro 36.039.200,46 38.088.831,91 3. Cobros por siniestros reaseguro cedido 1.067.951,19 1.110.758,36 4. Pagos por primas reaseguro cedido 5.158.624,02 4.990.213,23 5. Recobro de prestaciones 60.137,93 437.474,58 6. Pagos de retribuciones a mediadores 29.866.976,92 28.690.738,02 7. Otros Cobros de explotación 8.667.667,45 6.184.365,02 8. Otros pagos de explotación 8.304.931,57 6.030.155,57 9. Total cobros de efectivo de la actividad aseguradora (1+3+5+7)=I 101.099.049,86 96.974.689,10 10. Total Pagos de efectivo de la actividad aseguradora (2+4+6+8)=II 79.369.732,97 77.799.938,73a.2) OTRAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓNk) Otros ingresos y gastos (-/+) 1. Cobros de actividades de gestión de fondos de pensiones 0,00 0,00 2. Pagos de actividades de gestión de fondos de pensiones 0,00 0,00 3. Cobro de otras actividades 7.599.736,36 7.596.835,68 4. Pagos de otras actividades 10.942.483,58 11.258.886,78 5. Total cobros de efectivo de otras actividades de explotación (1+3)=III 7.599.736,36 7.596.835,68 6. Total pagos de efectivo de otras actividades de explotación (2+4)=IV 10.942.483,58 11.258.886,78 7. Cobros y pagos por impuestos sobre beneficios (V) -468.594,59 -325.024,72a.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de explotación (I-II+III-IV+V) 17.917.975,08 15.187.674,55B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNb.1) Cobros de actividades de inversión 1. Inmovilizado material 35.914,05 0,00 2. Inversiones inmobiliarias 0,00 0,00 3. Activos intangibles 100.074,50 0,00 4. Instrumentos financieros 82.398.218,15 63.930.462,28 5. Participaciones en entidades de grupo, multigrupo y asociadas 68.546,08 249.551,35 6. Intereses cobrados 1.169.486,04 1.416.531,57 7. Dividendos cobrados 188.898,39 76.646,13 8. Unidad de negocio 0,00 0,00 9. Otros cobros relacionados con actividades de inversión 90.810,68 86.266,32 10. Total cobros de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7+8+9)= VI 84.051.947,89 65.759.457,65

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO2017 2016

b.2) Pagos de actividades de inversión 1. Inmovilizado material 29.092,14 210.228,51 2. Inversiones inmobiliarias 0,00 0,00 3. Activos intangibles 100.074,50 45.958,22 4. Instrumentos financieros 96.202.961,54 70.997.752,98 5. Participaciones en entidades de grupo, multigrupo y asociadas 0,00 176.973,57 6. Unidad de negocio 0,00 0,00 7. Otros pagos relacionados con actividades de inversión 518.931,49 748.480,48 8. Total de pagos de efectivo de las actividades de inversión (1+2+3+4+5+6+7)=VII 96.851.059,67 72.179.393,76b.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de inversión (VI-VII) -12.799.111,78 -6.419.936,11C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓNc.1) Cobros de actividades de financiación 1. Pasivos subordinados 0,00 0,00 2. Cobros de emisión de instrumentos de patrimonio y ampliación de capital 0,00 0,00 3. Derramas activas y aportaciones de los socios o mutualistas 0,00 0,00 4. Enajenación de valores propios 0,00 0,00 5. Otros cobros relacionados con actividades de financiación 0,00 0,00 6. Total cobros de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3+4+5)=VIII 0,00 0,00c.2) Pagos de actividades de financiación 1. Dividendos de los accionistas 1.857.278,49 2.005.400,00 2. Intereses pagados 0,00 0,00 3. Pasivos subordinados 0,00 0,00 4. Pagos por devolución de aportaciones a los accionistas 0,00 0,00 5. Derramas pasivas y devolución de aportaciones a mutualistas 0,00 0,00 6. Adquisición de valores propias 0,00 0,00 7. Otros pagos relacionados con actividades de financiación 0,00 0,00 8. Total pagos de efectivo de las actividades de financiación (1+2+3+4+5+6+7)=IX 1.857.278,49 2.005.400,00c.3) Total flujos de efectivo netos de actividades de financiación (VIII-IX) -1.857.278,49 -2.005.400,00Efecto de las variaciones de los tipos de cambio (X) 0,00 0,00Total aumentos/disminuciones de efectivo y equivalentes (A.3+B.3+C.3+-X) 3.261.584,81 6.762.338,44Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo 15.040.023,89 8.277.685,45Efectivo o equivalentes al final del periodo 18.301.608,70 15.040.023,89COMPONENTES DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERIODO1. Caja y bancos 18.195.314,39 14.961.629,272. Otros activos financieros 106.294,31 78.394,623. Descubiertos bancarios y reintegrables a la vista 0,00 0,00Total Efectivo o equivalentes al final del periodo 18.301.608,70 15.040.023,89 i


INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD Y SU ACTIVIDAD1

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El ramo de Decesos, es el ramo con el que empezó a trabajar ALMUDENA en la actividad aseguradora, seguro en el que estamos muy especializados.

ALMUDENA comercializa sus seguros, fundamentalmente, a través de agentes exclusivos, contando en algunas plazas con delegaciones.

En los ramos en los que no opera ALMUDENA, como son Autos, Salud y Riesgo de Comunidades, mantenemos acuerdos de colaboración con otras entidades aseguradoras, para la distribución de productos relacionados con los ramos antes citados.

ALMUDENA Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A. (en adelante, ALMUDENA), fue constituida en Madrid el 19 de noviembre de 1953 por tiempo indefinido. Su ámbito territorial de actuación es nacional.

ALMUDENA está sujeta a la normativa y regulaciones de las entidades aseguradoras operantes en España, constituida principalmente por el Real Decreto legislativo 6/2004 de 29 de octubre, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados, al Reglamento que desarrolla dicha Ley y demás disposiciones vigentes. ALMUDENA figura debidamente inscrita en el Registro Especial de la Dirección General de Seguros y Fondo de Pensiones con el código C0311.

El objeto social de ALMUDENA es el desarrollo de la actividad aseguradora, a través de la venta de seguros principalmente en los Ramos No Vida, operando así con la preceptiva autorización de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones en los siguientes ramos:

Número Ramo - Modalidad Fecha Alta 01 Accidentes 08/08/197907 Mercancías Transportadas 22/12/199408 Incendio y elementos de la naturaleza 22/02/199009 Otros daños a los bienes 22/02/199013 Responsabilidad civil general 22/02/199016 Perdidas pecuniarias diversas 22/12/199417 Defensa jurídica (Ramo Completo) 22/12/199418 Asistencia 23/10/198719 Decesos 08/07/1954


INFORMACIÓN GENERAL SOBRE LA ENTIDAD Y SU ACTIVIDAD1

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de Administración y depositadas en el Registro Mercantil de Madrid. Estas sociedades, junto con el porcentaje de participación que ALMUDENA posee de su capital social, así como otra información relevante sobre las mismas, se describen en el Apartado 9.2.2.

El domicilio social, oficinas centrales y administrativas se encuentran, en la calle Arturo Soria, 153 de Madrid. ALMUDENA es la sociedad dominante última del Grupo ALMUDENA, en los términos previstos por el artículo 42 del Código de Comercio. Las cuentas consolidadas de la sociedad dominante serán formuladas por el Consejo


BASES DE PRESENTACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES2

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2.1 Imagen fiel

Las cuentas anuales se han formulado por los Administradores a partir de los registros contables de la Sociedad y de acuerdo con el marco normativo de información financiera aplicable a ALMUDENA, que es el establecido en:

• El Código de Comercio y la restante legislación mercantil.

• El Plan de Contabilidad de Entidades Aseguradoras aprobado por Real Decreto 1317/2008, de 24 de julio y sus posteriores modificaciones.

• La Ley 20/2015, de 14 de julio, de Ordenación Supervisión y Solvencia de Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras (en adelante LOSSEAR).

• El Real Decreto 1060/2015 de 20 de noviembre, de Ordenación, Supervisión y Solvencia de Entidades Aseguradoras y Reaseguradoras (en adelante RDOSSEAR) por el que se desarrolla la LOSSEAR.

• Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, así como las normas publicadas por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, en desarrollo del Plan de Contabilidad de Entidades Aseguradoras y sus normas complementarias.

El objeto es mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, sin que para ello haya sido necesario dejar de aplicar ninguna disposición legal.

Las cifras incluidas en las cuentas anuales están expresadas en euros, salvo que se indique lo contrario.

Las cuentas anuales del ejercicio de 2017 están pendientes de aprobación por la Junta General de Accionistas, pero los Administradores de la Sociedad estiman que serán ratificadas en los términos que se han formulado.



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saldos activos y pasivos, ingresos y gastos y al desglose de activos y pasivos contingentes, a la fecha de emisión de las presentes cuentas anuales.

Las estimaciones más significativas realizadas por el Órgano de Administración en la realización de estas cuentas anuales son las siguientes:

• La vida útil de los activos materiales e intangibles, así como su posible deterioro.

• Las pérdidas por deterioro de determinados activos (inversiones financieras, créditos por operaciones de seguro, reaseguro y otros créditos).

• La determinación del valor de las provisiones técnicas.

• Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial.

ALMUDENA realiza un seguimiento periódico de su cartera de Inversiones con la intención de revisar los valores razonables, así como los posibles deterioros.

2.2 Principios contables

Para la elaboración de las cuentas anuales de la Sociedad, se han seguido los principios contables generalmente aceptados recogidos en el Real Decreto 1317/2008, de 24 de julio, por el que se aprueba el Plan de contabilidad de las Entidades Aseguradoras. Las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, así como las normas publicadas por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones en desarrollo de PCA.

No existe ningún principio contable de aplicación obligatoria que, teniendo un efecto significativo en las cuentas anuales, se haya dejado de aplicar.

2.3 Aspectos críticos de la valoración y estimación de la incertidumbre

En la preparación de las cuentas anuales de ALMUDENA, los Administradores partieron de los registros contables, debiendo utilizar, además, estimaciones y juicios que afectan a la aplicación de las políticas contables, a los



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obligar a modificaciones futuras en los valores contables de los activos y pasivos afectados.

Por último, la Sociedad ha elaborado sus estados bajo el principio de empresa en funcionamiento, sin que exista ningún tipo de riesgo importante que pueda suponer riesgos significativos en el valor de los activos o pasivos en el ejercicio siguiente. 2.4 Comparación de la información

Los Administradores presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance, de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, del estado de cambios en el Patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la Memoria, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio 2016.

En relación con la modificación del art. 39.4 del Código de Comercio (Disposición final primera de la Ley 22/2015), que, con efectos en los ejercicios que se inicien a partir de 1 de enero de 2016, pasa a calificar los inmovilizados intangibles,

En relación con la fiscalidad, según la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse liquidados definitivamente hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años. En la actualidad, ALMUDENA tiene abiertos a la Inspección los ejercicios de 2013 y siguientes del Impuesto sobre Sociedades y otros impuestos a los que está sometida a partir del referido ejercicio. No se espera que puedan darse pasivos fiscales de cuantía significativa para las cuentas anuales de los próximos ejercicios, debidas a desviaciones respecto de las autoliquidaciones de impuestos realizadas por ALMUDENA en el periodo 2013-2017, ambos inclusive. Se recogieron deterioros por primas pendientes de cobro de acuerdo con la Norma de Valoración 8ª.2.1.4 del PCEA-2008.Todas estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2017. Sin embargo, la incertidumbre inherente a las estimaciones podría



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• Primas devengadas y las prestaciones y gastos de la siniestralidad al ramo que los origina.

• Las variaciones de las provisiones técnicas que debe calcular la entidad al ramo que las origina.

• La variación de primas pendientes de cobro al ramo que las origina.

• Comisiones, participaciones y otros gastos de cartera al ramo que los origina.

• El resto de gastos e ingresos, se han repartido entre los distintos ramos siguiendo el criterio de imputar a cada uno el consumo real que origina.

2.7 Impacto Medioambiental

Dada la actividad a la que se dedica la Sociedad, ésta no tiene responsabilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativas en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de la misma. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en la presente memoria respecto a información de cuestiones medioambientales.

sin excepciones, como activos de vida útil definida y por tanto sujetos a amortización, se informa que la opción elegida es la contabilización prospectiva de entre las previstas en la Disposición transitoria única del Real Decreto 602/2016, de 2 de diciembre por lo que la partida de Intangible Fondo de Comercio no es comparativa con la del ejercicio precedente.

No existen causas que impidan la comparación de las cuentas del ejercicio con las del precedente, salvo por la anteriormente comentado.

2.5 Elementos recogidos en varias partidas

Las posibles agrupaciones de partidas realizadas se desglosan más adelante dentro de la presente memoria, en el supuesto de no especificarse desglose será indicativo de que no se ha efectuado ninguna agrupación de partidas.

2.6 Criterios de imputación de gastos e ingresos

Los criterios de imputación utilizados para los distintos ramos, tanto de los gastos como de los ingresos han sido los siguientes:


DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS 3

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Propuesta de distribución de resultados que será sometida a la aprobación de la Junta General de Accionistas, y la distribución ya aprobada del ejercicio 2013 de acuerdo con el siguiente esquema:

La Reserva Legal está completamente dotada.

La propuesta de distribución de resultados cumple los requisitos y limitaciones establecidas en los estatutos de la sociedad y en la normativa legal vigente.

Con fecha 4 de diciembre de 2017, se aprobó por el Consejo de Administración el reparto de un dividendo a cuenta con cargo a los beneficios del 2017, por importe de 900.000 euros. A continuación, se reproducen los estados contables de liquidez formulados por el Consejo de Administración para la distribución del correspondiente Dividendo a Cuenta:

Distribución 2017 2016Reservas: Reserva Voluntaria 482.708,81 2.457.389,61Reserva de Capitalización 0,00 0,00Reserva Estabilización 85.762,23 82.693,88Dividendos 3.500.000,00 1.800.000,00Total 4.068.471,04 4.340.083,49

Base de reparto 2017 2016Pérdidas y Ganancias (Beneficio) 4.068.471,04 4.340.083,49

Resultados previsionales antes de impuestos en el periodo del 01.01.17 al 31.12.17 4.070.000,00

Dividendo a Cuenta entregado con cargo al ejercicio

Estimación Impuesto Sociedades 1.500.000,00

Disponibilidad Legal para Dividendo 3.920.000,00

Estado de Tesorería 24.152.922,26

Dividendos últimos 5 años2016 2015 2014 2013 2012

1.800.000,00 2.705.400,00 2.705.400,00 2.705.400,00 2.705.400,00


NORMAS DE VALORACIÓN4

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existencia de indicios de deterioro, en cuyo caso se estiman los importes recuperables, efectuándose las correcciones valorativas que procedan, tal y como se establece en el apartado 4.1.3 de este epígrafe.

La amortización de los elementos del inmovilizado intangibles de forma lineal durante su vida útil estimada, en función de los siguientes años de vida útil:

Los criterios contables aplicados en relación con las diferentes partidas, son los siguientes:

4.1 Inmovilizado intangibleEl inmovilizado intangible se valora inicialmente por su coste, ya sea éste el precio de adquisición o el coste de producción. El coste del inmovilizado intangible adquirido mediante combinaciones de negocios es su valor razonable en la fecha de adquisición.

Después del reconocimiento inicial, el inmovilizado intangible se valora por su coste, menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro registradas.

Los activos intangibles son activos de vida útil definida y, por lo tanto, se amortizan sistemáticamente en función de la vida útil estimada de los mismos y de su valor residual. Los métodos y periodos de amortización aplicados son revisados en cada cierre de ejercicio y, si procede, ajustados de forma prospectiva. Al menos al cierre del ejercicio, se evalúa la

Descripción Años % AnualFondo de Comercio 10 10%Aplicaciones informáticas 4 25%

Cuando la vida útil de estos activos no pueda estimarse de manera fiable se amortizarán en un plazo de diez años, sin perjuicio de los plazos establecidos en las normas particulares sobre el inmovilizado intangible.

La Sociedad incluye en el coste del inmovilizado intangible que necesita un periodo de tiempo superior a un año para estar en condiciones de uso, explotación o venta, los gastos financieros relacionados con la financiación



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Con posterioridad al reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valorará por su precio de adquisición menos la amortización acumulada y, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro reconocidas.

El fondo de comercio se amortiza durante su vida útil, estimada en 10 años (salvo prueba en contrario), siendo su recuperación lineal. Dicha vida útil se ha determinado de forma separada para cada unidad generadora de efectivo a la que se le ha asignado fondo de comercio.

Las unidades generadoras de efectivo a las que se haya asignado el fondo de comercio, se someten, al menos anualmente, al análisis si existen indicios de deterioro, y, en caso de que los haya, a la comprobación del deterioro del valor, procediéndose, en su caso, al registro de la corrección valorativa por deterioro. En el ejercicio 2017 no se ha registrado ninguna corrección valorativa por deterioro.

Las correcciones valorativas por deterioro reconocidas en el fondo de comercio no son objeto de reversión en los ejercicios posteriores.

específica o genérica, directamente atribuible a la adquisición, construcción o producción.

4.1.1 Fondo de Comercio

Su valor se ha puesto de manifiesto como consecuencia de una adquisición onerosa en el contexto de una combinación de negocios.

El importe del fondo de comercio es el exceso del coste de la combinación de negocios sobre el correspondiente valor razonable de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos.

Excepcionalmente, el fondo de comercio existente en la fecha de transición al Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1317/2008, de 24 de julio se encuentra registrado por su valor neto contable al 1 de enero de 2008, es decir, por el coste menos la amortización acumulada y el deterioro que estaban registrados en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables vigentes anteriormente.



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sus activos intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por sí mismo que sean independientes de otros activos, la Sociedad calculará el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo.

El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el coste de venta y el valor en uso.

Para estimar el valor en uso, la Sociedad prepara las previsiones de flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los presupuestos más recientes aprobados por el Consejo de Administración de la Sociedad. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y gastos de las unidades generadoras de efectivo utilizando la experiencia del pasado y las expectativas futuras. Estas previsiones cubren los próximos 3 años, estimándose los

4.1.2. Aplicaciones informáticas

Se valoran al precio de adquisición o coste de producción, incluyéndose en este epígrafe los gastos de desarrollo de las páginas web (siempre que esté prevista su utilización durante varios años). La vida útil de estos elementos se estima en 4 años.

Los gastos del personal propio que ha trabajado en el desarrollo de las aplicaciones informáticas se incluyen como mayor coste de las mismas, con abono al epígrafe “Trabajos realizados por la empresa para su activo” de la cuenta de pérdidas y ganancias.

Las reparaciones que no representan una ampliación de la vida útil y los costes de mantenimiento son cargados en la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se producen.

4.1.3 Deterioro de valor de inmovilizado intangible

Al cierre del ejercicio o siempre que existan indicios de pérdidas de valor, la Sociedad revisa los importes en libros de



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Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generado de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso.

En el ejercicio 2017 la Sociedad no ha registrado pérdidas por deterioro del inmovilizado intangible.

4.2 Inmovilizado Material e Inversiones inmobiliarias4.2.1 Inmovilizado material

Los activos que integran los saldos de estos epígrafes del balance de situación con la excepción de los inmuebles utilizados por ALMUDENA, se presentan valorados a su precio de adquisición, menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado.

flujos para los años futuros aplicando tasas de crecimiento razonables que, en ningún caso, son crecientes ni superan las tasas de crecimiento de los años anteriores.

Al evaluar el valor de uso, los futuros flujos de efectivos estimados se descuentan a su valor actual utilizando un tipo de interés de mercado sin riesgo, ajustados por los riesgos específicos del activo que no se han tenido en cuenta al estimar los futuros flujos de efectivo.

La Sociedad ha definido como unidades generadoras de efectivos básicas cada una de las Carteras adquiridas mediante Cesiones y a su vez por cada Ramo que la misma tiene.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable. Para ello se reconoce el importe de la pérdida por deterioro de valor como gasto y se distribuye entre los activos que forman la unidad, reduciendo en primer lugar el fondo de comercio, si existiera, y, a continuación, el resto de los activos de la unidad prorrateados en función de su importe en libros.



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4.2.2 Inversiones inmobiliarias

Las inversiones inmobiliarias comprenden edificios en propiedad que se mantienen para la obtención de rentas a largo plazo y no están ocupados por la Sociedad. El resto de inmuebles propiedad de la Sociedad se incluye en el epígrafe inmovilizado material. Los elementos incluidos en este epígrafe, así como los que se encuentran dentro del inmovilizado material, se presentan valorados por su valor razonable menos su correspondiente amortización acumulada y las pérdidas por deterioro que hayan experimentado. Para el cálculo de la amortización de las inversiones inmobiliarias se utiliza el método lineal en función de los años de vida útil estimados para los mismos que es de:

ALMUDENA amortiza su inmovilizado e inversiones inmobiliarias siguiendo el método lineal, distribuyendo el coste de los activos entre los años de vida útil estimada, determinados individualmente, según el siguiente detalle:

Concepto Años de vida útil estimadaConstrucciones (*) 50Instalaciones 5-10Mobiliario y equipos de oficina 7-10Equipos proceso de información 4Elementos de transporte 6Otro inmovilizado material 8-10

(*) Excluido el valor del terreno

Los costes de ampliación o mejora que den lugar a una mayor duración del bien son capitalizados como aumento de valor del mismo, siguiendo el mismo criterio de valoración que en las adquisiciones. Tras la incorporación de las mejoras, el valor neto contable de la inversión no podrá superar su valor de mercado. El exceso sobre dicho valor de mercado deberá imputarse como gasto del ejercicio. Las reparaciones y demás gastos que no representen mejora o ampliación son imputados a la cuenta de pérdidas y ganancias en el ejercicio en que se incurren.

Concepto Años de vida útil estimada Construcciones (*) 50Instalaciones 5-10(*) Excluido el valor del terreno



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del activo sobre su importe recuperable, entendido éste como el valor razonable del activo menos los costes de venta o el valor en uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo). Los activos no financieros, distintos del fondo de comercio, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.

En el caso de las construcciones, se entenderá por valor de mercado el valor de tasación determinado por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones o por entidad tasadora autorizada, conforme a las normas vigentes de valoración a efectos de la cobertura de las provisiones técnicas. 4.4 Arrendamientos Las operaciones por arrendamiento son consideradas en su totalidad como arrendamientos operativos.

Para la dotación a la amortización se aplica el método lineal, en función de la vida útil de los diferentes bienes. Al cierre de cada ejercicio se efectúan las correspondientes correcciones valorativas, si el valor contabilizado es inferior al de mercado y si se entiende esta depreciación como duradera. En el caso de Edificios y construcciones, tanto los utilizados para el cumplimiento de sus fines por ALMUDENA, como los que mantiene en explotación para obtener rentas, se encuentran valorados a valor razonable (se entenderá por valor razonable el valor de tasación determinado por la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones o por entidad tasadora autorizada).

4.3 Pérdidas por deterioro del valor de los activos no financieros Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias nos indique que el valor contable puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del valor contable



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En caso de anulación total o parcial del contrato anterior a la completa amortización de las comisiones o costes, éstos se amortizan anticipadamente total o parcialmente dependiendo de la circunstancia, en el momento de su anulación o liberación.

4.6 PeriodificacionesEn este epígrafe se registran, principalmente, los intereses devengados y no vencidos de inversiones financieras cuando no forman parte del valor de reembolso. Se clasifican las comisiones y gastos de adquisición de naturaleza recurrente, que quepa imputar al ejercicio o ejercicios siguientes, de acuerdo con el período de cobertura de la póliza, que son activadas con los límites establecidos en la nota técnica en el epígrafe “Periodificaciones” del activo del balance de situación, imputándose a resultados de acuerdo con el período de cobertura de la póliza a las que están asociadas.

Cuando ALMUDENA es el arrendatario, los pagos en concepto de arrendamiento operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se devengan sobre una base lineal durante el período de arrendamiento. Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento operativo, el activo se incluye en el balance de acuerdo con su naturaleza. Los ingresos derivados del arrendamiento se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.

4.5 Comisiones anticipadas y otros gastos de adquisición activadosLas comisiones anticipadas y los costes de adquisición son activados cuando existe una proyec-ción económica futura de los mismos y no son de carácter recurrente, por el importe técnica-mente pendiente de amortizar.



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operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año se valoran, tanto en el momento de reconocimiento inicial como posteriormente, por su valor nominal siempre que el efecto de no actualizar los flujos no sea significativo. Al menos al cierre del ejercicio, se efectúan las correcciones valorativas necesarias por deterioro de valor si existe evidencia objetiva de que no se cobrarán todos los importes que se adeudan. El importe de la pérdida por deterioro del valor es la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados al tipo de interés efectivo en el momento de reconocimiento inicial. Las correcciones de valor, así como en su caso su reversión, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Se incluyen en esta categoría los créditos mantenidos con terceros por operaciones de reaseguro, así como con asegurados, dotándose en su caso, las oportunas provisiones por deterioro. En particular, el deterioro para

4.7 Instrumentos Financieros4.7.1 Activos financierosEn la nota 9 de las presentes cuentas anuales se muestran los saldos de los activos financieros en vigor a 31 de diciembre de 2017, junto con su naturaleza específica, clasificados de acuerdo con los siguientes criterios: a) Préstamos y partidas a cobrar

Son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo, tales como préstamos hipotecarios, los préstamos no hipotecarios y los anticipos sobre pólizas.

Estos activos financieros se valoran inicialmente por su valor razonable, incluidos los costes de transacción que les sean directamente imputables, y posteriormente a coste amortizado reconociendo los intereses devengados en función de su tipo de interés efectivo, entendido como el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la totalidad de sus flujos de efectivo estimados hasta su vencimiento. No obstante lo anterior, los créditos por



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de venderlo en el corto plazo, forme parte de una cartera de instrumentos financieros identificados y gestionados conjuntamente de la que existan evidencias de actuaciones recientes para obtener ganancias en el corto plazo o sea un instrumento financiero derivado, siempre que no sea un contrato de garantía financiera ni haya sido designado como instrumento de cobertura. Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. d) Otros activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias

Tienen la consideración de activos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias todos aquellos activos financieros híbridos a los que se hace referencia en el apartado 5.1 de la NRV 8ª “Instrumentos

primas pendientes de cobro se calcula separadamente para cada ramo y están constituidas por la parte de las primas de tarifa devengadas en el ejercicio que, previsiblemente y de acuerdo con la experiencia de años anteriores, no vayan a ser cobradas. b) Inversiones mantenidas hasta el vencimiento

Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son valores representativos de deuda con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo, que se negocien en un mercado activo y que la dirección de la Sociedad tiene la intención efectiva y la capacidad de mantener hasta su vencimiento. Los criterios de valoración de estas inversiones, así como los cálculos correspondientes al test de deterioro de valor son los mismos que para los préstamos y partidas a cobrar. c) Activos financieros mantenidos para negociar

Se considerará que un activo financiero se posee para negociar cuando se origine o adquiera con el propósito



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Se valoran inicialmente por su coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada más los costes de transacción. Forma parte de la valoración inicial, el importe de los derechos preferentes de suscripción que se hubiesen adquirido, en su caso. Con posterioridad a la valoración inicial se valoran por su coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones por deterioro del valor. No obstante, cuando existe una inversión anterior a su calificación como empresa del grupo, multigrupo o asociada, se considera como coste de la inversión su valor contable antes de tener esa calificación. Los ajustes valorativos previos contabilizados directamente en el patrimonio neto se mantienen en éste hasta que se dan de baja. Si de acuerdo con la nueva normativa existe evidencia objetiva de que el valor en libros no es parcial o totalmente recuperable, se efectúan las oportunas correcciones valorativas por la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta

financieros”, así como los activos financieros que la entidad designa en el momento del reconocimiento inicial para su inclusión en esta categoría. Esta designación se realiza porque se gestionan y su rendimiento se evalúa sobre la base de su valor razonable de acuerdo con una estrategia de gestión del riesgo. Estos activos financieros se valoran, tanto en el momento inicial como en valoraciones posteriores, por su valor razonable, imputando los cambios que se produzcan en dicho valor en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. Los costes de transacción directamente atribuibles a la adquisición se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio.

e) Inversiones en el patrimonio de entidades del grupo, multigrupo y asociadas

ALMUDENA ha incluido en esta categoría las inversiones en el patrimonio de entidades del grupo, multigrupo y asociadas, tal y como éstas quedan definidas en las normas en vigor al 31 de diciembre de 2017.



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f) Activos financieros disponibles para la venta

En esta categoría ALMUDENA incluye los valores representativos de deuda y los instrumentos de patrimonio que no se clasifican en ninguna de las categorías anteriores.

Se valoran por su valor razonable, registrando los cambios que se produzcan directamente en el patrimonio neto hasta que el activo se enajene o deteriore, momento en que las pérdidas y ganancias acumuladas en el patrimonio neto se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, siempre que sea posible determinar el mencionado valor razonable. En caso contrario, se registran por su coste menos pérdidas por deterioro del valor. Las pérdidas y ganancias que resulten por diferencias de cambio en activos financieros monetarios en moneda extranjera, se registran en la cuenta de pérdidas y ganancias. En el caso de los activos financieros disponibles para la venta, se efectúan correcciones valorativas si existe evidencia objetiva de que su valor se ha deteriorado como resultado de una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados

y el valor actual de los flujos de efectivo derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable, en la estimación del deterioro de estas inversiones se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración. La corrección de valor y, en su caso, su reversión se registrará en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que se produce. La reversión del deterioro tendrá como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro de valor. Salvo mejor evidencia, para este tipo de inversiones se ha comparado su valor en libros con su valor recuperable, determinándose éste mediante la actualización de los flujos de caja correspondientes a cada una de las Unidades Generadoras de Efectivo de las sociedades a las que se ha asignado valor de la inversión, aplicando las hipótesis oportunas de tasas de actualización y de evolución futura del negocio en función de las características de la inversión y de las condiciones del mercado.



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• En el caso de los instrumentos de deuda, una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros que puede venir motivado por la insolvencia del deudor.

• En el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio, la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo, evidenciada, por ejemplo, por un descenso prolongado o significativo en su valor razonable. La corrección valorativa por deterioro es la diferencia entre su coste menos, en su caso, cualquier corrección valorativa por deterioro previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúa la valoración.

Las pérdidas acumuladas reconocidas en el patrimonio neto por disminución del valor razonable, siempre que existe evidencia objetiva de deterioro en el valor del activo, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si en ejercicios posteriores se incrementa el valor razonable, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores

futuros en el caso de instrumentos de deuda adquiridos o por la falta de recuperabilidad del valor en libros del activo en el caso de inversiones en instrumentos de patrimonio. La corrección valorativa es la diferencia entre su coste o coste amortizado menos, en su caso, cualquier corrección valorativa previamente reconocida en la cuenta de pérdidas y ganancias y el valor razonable en el momento en que se efectúe la valoración.

Si existe evidencia objetiva de deterioro, ALMUDENA reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias las pérdidas acumuladas reconocidas previamente en el patrimonio neto por disminución del valor razonable. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias por instrumentos de patrimonio no se revierten a través de la cuenta de pérdidas y ganancias. Se considera que los “Activos financieros disponibles para la venta” se han deteriorado como consecuencia de uno o más eventos ocurridos después de su reconocimiento inicial y que ocasionan:



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un activo financiero no es activo (y para los títulos que no cotizan), ALMUDENA establece el valor razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones recientes entre partes interesadas y debidamente informadas, referencias a otros instrumentos sustancialmente iguales, métodos de descuento de flujos de efectivo futuros estimados y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso máximo de datos observables del mercado y confiando lo menos posible en consideraciones subjetivas de ALMUDENA. En este sentido, y ateniéndose a lo establecido en la normativa vigente, se considera como mercado activo aquel en el que se den simultáneamente las siguientes condiciones: a) Los bienes o servicios intercambiados son homogéneos.

b) Pueden encontrarse prácticamente en cualquier momento compradores o vendedores para un determinado bien o servicio.

c) Los precios son conocidos y fácilmente accesibles para el público. Estos precios, además, han de reflejar transacciones de mercado reales, actuales y producidas con regularidad.

se revierte con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio. En el caso que incrementase el valor razonable correspondiente a un instrumento de patrimonio, la corrección valorativa reconocida en ejercicios anteriores no revierte con abono a la cuenta de pérdidas y ganancias y se registra el incremento de valor razonable directamente contra patrimonio neto. En la cartera de instrumentos de renta fija, los ajustes surgidos por la aplicación de los nuevos criterios de valoración se han contabilizado en el epígrafe de patrimonio de “Ajustes por valoración en activos disponibles para la venta”, ya que no se ha evidenciado ninguna perdida por deterioro. Se entiende por valor razonable de un instrumento financiero en una fecha dada, el importe por el cual puede ser comprado o vendido entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, en condiciones de independencia.

Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el mercado para



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Se efectúan las correcciones valorativas necesarias, siempre que exista evidencia objetiva de que el valor de un activo financiero o, grupo de activos financieros, contabilizados al coste amortizado, se ha deteriorado como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después de su reconocimiento inicial y que ocasionen una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros.

La pérdida por deterioro del valor de estos activos financieros es la diferencia entre su valor en libros y el valor actual de los flujos de efectivo futuros que se estima que se van a generar, descontados al tipo de interés efectivo calculado en el momento de su reconocimiento inicial. Para los activos financieros a tipo de interés variable, se emplea el tipo de interés efectivo que corresponda a la fecha de cierre de las cuentas anuales de acuerdo con las condiciones contractuales. En el cálculo de las pérdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se utilizan modelos basados en fórmulas o métodos estadísticos. Para el caso de la categoría de inversiones mantenidas hasta el vencimiento como sustitutivo del valor actual de los flujos

Los activos financieros se dan de baja en el balance cuando se traspasan sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. En el caso concreto de cuentas a cobrar se entiende que este hecho se produce en general si se han transmitido los riesgos de insolvencia y de mora. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

Bajo este epígrafe del balance de situación adjunto se registra el efectivo en caja y bancos, depósitos a la vista y otras inversiones a corto plazo con vencimiento inferior a tres meses de alta liquidez que son rápidamente realizables en caja y que no tienen riesgo de cambios en su valor. Deterioro de activos financieros

ALMUDENA evalúa al cierre del ejercicio si los activos financieros o grupo de activos financieros están deteriorados.

Activos financieros contabilizados al coste amortizado (partidas a cobrar e inversiones mantenidas hasta el vencimiento).



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En el caso de los instrumentos de patrimonio existe una evidencia de que se han deteriorado cuando, después de su reconocimiento inicial, ocurre un evento o una combinación de ellos que suponga que no se va a poder recuperar su valor en libros, debido a un descenso prolongado o significativo en su valor razonable. En este sentido, ALMUDENA considera, en todo caso, que los instrumentos se han deteriorado ante una caída de un año y medio y de un 40% de su cotización, sin que se haya producido la recuperación de su valor. Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo, multigrupo y asociadas

Las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo, multigrupo y asociadas tras su reconocimiento inicial se valoran al coste deducido, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

El importe de la corrección valorativa es la diferencia entre su valor en libros y el importe recuperable, entendido éste

de efectivo futuros se puede utilizar el valor de mercado del instrumento, siempre que éste sea lo suficientemente fiable como para considerarlo representativo del valor que pudiera recuperar ALMUDENA.

Las correcciones valorativas por deterioro, así como su reversión cuando el importe de dicha pérdida disminuyese por causas relacionadas con un evento posterior, se reconocen como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros del crédito que estaría reconocido en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

Activos financieros disponibles para la venta

En el caso de instrumentos de deuda, el deterioro vendría identificado por una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, que pueden venir motivados por la insolvencia del deudor. La corrección valorativa por deterioro de valor será la diferencia entre su coste menos el valor razonable al cierre del ejercicio.



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Intereses y dividendos recibidos de activos financieros

Los intereses y dividendos de activos financieros devengados con posterioridad al momento de la adquisición se reconocen como ingresos en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los intereses deben reconocerse utilizando el método del tipo de interés efectivo y los dividendos cuando se declare el derecho a recibirlo.

A estos efectos, en la valoración inicial de los activos financieros se registran de forma independiente, atendiendo a su vencimiento, el importe de los intereses explícitos devengados y no vencidos en dicho momento, así como el importe de los dividendos acordados por el órgano competente en el momento de la adquisición. A estos efectos, se entiende por «intereses explícitos» aquellos que se obtienen de aplicar el tipo de interés contractual del instrumento financiero.

Asimismo, cuando los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se hayan distribuido

como el mayor importe entre su valor razonable menos los costes de venta y el valor actual de los flujos de efectivo futuros derivados de la inversión. Salvo mejor evidencia del importe recuperable de las inversiones, en la estimación del deterioro de esta clase de activos se ha tomado en consideración el patrimonio neto de la entidad participada corregido por las plusvalías tácitas existentes en la fecha de la valoración.

Las correcciones valorativas por deterioro y, en su caso, su reversión, se registran como un gasto o un ingreso, respectivamente, en la cuenta de pérdidas y ganancias. La reversión del deterioro tiene como límite el valor en libros de la inversión que estaría reconocida en la fecha de reversión si no se hubiese registrado el deterioro del valor.

Cuando se produce la pérdida de control de una sociedad del grupo, reteniéndose la sociedad en el perímetro de consolidación, la participación retenida se mantiene valorada al coste menos, en su caso, el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.



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Estas deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable ajustado por los costes de transacción directamente imputables, registrándose posteriormente por su coste amortizado según el método del tipo de interés efectivo. Dicho interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor en libros del instrumento con la corriente esperada de pagos futuros previstos hasta el vencimiento del pasivo. No obstante lo anterior, los débitos por operaciones comerciales con vencimiento no superior a un año y que no tienen un tipo de interés contractual se valoran, tanto en el momento inicial como posteriormente, por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo. ALMUDENA procede a dar de baja un pasivo financiero cuando se ha extinguido la obligación inherente a los mismos. También se procede a dar de baja los pasivos financieros propios que adquiera, aunque sea con la intención de recolocarlos en el futuro.

importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, no se reconocen como ingresos, y minoran el valor contable de la inversión.

Baja de activos financieros

ALMUDENA da de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expiran o se ceden los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario que se transfieran de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad, en circunstancias que se evalúan comparando la exposición de ALMUDENA, antes y después de la cesión, a la variación en los importes y en el calendario de los flujos de efectivo netos del activo transferido.

4.7.2 Pasivos financieros ALMUDENA ha clasificado todos sus pasivos financieros dentro de la categoría de Débitos y partidas a pagar. Débitos y partidas a pagar:

En esta categoría ALMUDENA incluye débitos por operaciones comerciales y débitos por operaciones no comerciales.



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4.9 Créditos por operaciones de seguro y reaseguroLos créditos por operaciones de seguro y reaseguro que ALMUDENA presenta, se valoran por el importe nominal pendiente de cobro registrándose, en su caso, las oportunas correcciones valorativas para los créditos de cobro dudoso.

Las correcciones valorativas que corresponden a las primas pendientes de cobro son determinadas en función del deterioro de los créditos con tomadores. Este deterioro se calcula separadamente para cada ramo o riesgo en que la eventual pérdida derivada del impago del recibo no sea recuperable en función de los derechos económicos reconocidos a favor del tomador y está constituido por la parte de la prima de tarifa devengada en el ejercicio neta del recargo de seguridad que previsiblemente de acuerdo con la experiencia histórica de ALMUDENA no vaya a ser cobrada. A los efectos de la corrección no se consideran las primas devengadas y no emitidas correspondientes a pólizas estimadas (pólizas flotantes).

Esta corrección por deterioro se determina minorando las primas consideradas en el importe de la provisión para primas

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero

o de la parte del mismo que se haya dado de baja y la

contraprestación pagada incluidos los costes de transacción

atribuibles y en la que se recoge asimismo cualquier activo

cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce

en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio en que

tenga lugar.

4.8 Fianzas entregadas y recibidasEn las fianzas recibidas y entregadas por arrendamientos

operativos, la diferencia entre el valor razonable y el importe

desembolsado, se considera como un cobro o pago

anticipado por el arrendamiento, y se imputará a la cuenta

de resultados durante el período que dure el arrendamiento,

tomando como período remanente el plazo contractual

mínimo, al estimar el valor razonable de las fianzas.

Cuando la fianza sea a corto plazo, no será necesario

realizar el descuento de flujos de efectivo, si su efecto no es

significativo.



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4.10.2 Transacciones y saldos

Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el coste amortizado del título y otros cambios en el valor contable del título. Las diferencias de conversión se reconocen en el resultado del ejercicio y otros cambios en el valor contable se reconocen en el patrimonio neto.

Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias de conversión sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto.

Las partidas no monetarias en moneda extranjera que se valoran en términos de coste histórico se convierten utilizando

no consumidas constituidas sobre ellas teniendo en cuenta,

si procede, la incidencia del reaseguro.

Cuando se ha fraccionado el pago de los recibos y se ha

producido el cobro de alguna de las fracciones, la base

de cálculo de la corrección por deterioro de las primas

pendientes de cobro se constituye únicamente por las primas

devengadas, emitidas o no, que aún no se han cobrado,

deduciendo la provisión para primas no consumidas que

corresponda únicamente a las fracciones no cobradas.

El cálculo de la corrección por deterioro de las primas

pendientes de cobro se realiza con la información disponible

sobre la situación de los recibos de primas pendientes de

cobro a la fecha del mismo.

4.10 Transacciones en moneda extranjera 4.10.1 Moneda funcional y de presentación

Las cuentas anuales de ALMUDENA se presentan en euros,

que es la moneda de presentación y funcional de la Sociedad.



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aseguradora que se correspondan con el periodo no transcurrido a la fecha de cierre del ejercicio.

- Para prestaciones pendientes de liquidación o pago, esta provisión se constituye al cierre del ejercicio por el importe de los siniestros ocurridos y declarados antes del 31 de enero del año siguiente, o hasta treinta días antes de la formulación de las cuentas anuales, si esta fecha fuera anterior, formando parte de la misma los gastos de carácter externo inherentes a la liquidación de siniestros y, en su caso, los intereses de demora y las penalizaciones legalmente establecidas en las que haya incurrido la entidad.

- Para prestaciones pendientes de declaración, esta provisión se constituye por el importe estimado de los siniestros ocurridos antes del cierre del ejercicio y no incluidos en la provisión de prestaciones pendientes de liquidación o pago. Esta provisión se constituirá mediante métodos estadísticos.

los tipos de cambio de la fecha en que se determina este valor razonable.

4.11 Provisiones TécnicasEstas provisiones se calculan tanto para el Seguro Directo como para el Reaseguro Aceptado y Cedido, según la normativa aplicable vigente. Las provisiones a cubrir por esta compañía, son las siguientes:

- Para primas no consumidas, esta provisión se calcula de acuerdo con la normativa vigente y las notas técnicas de cada uno de los ramos en que opera la compañía. Esta provisión tiene por objeto la periodificación de las primas devengadas, y comprende la parte de la prima destinada al cumplimiento de obligaciones futuras no extinguidas al cierre del ejercicio corriente.

- Para riesgos en curso, esta provisión es complementaria a la de primas no consumidas en la medida en que su importe no sea suficiente para reflejar la valoración de todos los riesgos y gastos a cubrir por la entidad



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y provisiones no fueran conformes con lo dispuesto en los artículos 79 y 46, dispondrán de un plazo máximo de veinte años, contados desde 1 de enero de 2015, para registrar en su balance la provisión que resulte de efectuar la correspondiente adaptación, la cual deberá tomar en consideración las características de los diferentes tipos de contrato, en particular, la fecha de primer aseguramiento y las primas que el tomador esté obligado a abonar a partir de ese momento a la entidad aseguradora. Para la constitución de la indicada provisión, las entidades, en cada uno de los años del periodo transitorio, calcularán la diferencia entre el importe de la provisión que deberían constituir conforme al planteamiento actuarial de la operación y el constituido, correspondientes ambos a las pólizas cuyas bases técnicas y provisiones no fueran conformes con lo dispuesto en los artículos 79 y 46 a fecha 31 de diciembre de 2014, y dotarán esta provisión con carácter sistemático.

Hasta el año 2014, ALMUDENA, estaba dotando esta provisión por un importe equivalente al 7,50% de las primas devengadas en el ejercicio. Esta provisión que tiene carácter

- Para gastos internos de liquidación de siniestros, esta provisión se dota por el importe suficiente para afrontar los gastos internos de la entidad necesarios para la total finalización de los siniestros.

- Para reserva de estabilización, esta provisión se dota con carácter acumulativo equivalente al 2% de las primas imputadas en el ejercicio netas de anulaciones y extornos en el ramo de Multirriesgo Hogar.

La reserva de estabilización, figura dentro del patrimonio del balance. La constitución de esta reserva no es gasto deducible, detrayendo su importe de los beneficios a distribuir de la sociedad.

- Para el seguro de decesos, a partir del 1 de Enero de 2015, mediante la disposición transitoria undécima del RD 681/2014, de 1 de agosto por la que se modifica el Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones, establece que las entidades aseguradoras que, a 31 de diciembre de 2014 tuvieran todavía pólizas cuyas bases técnicas



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4.14 Impuesto sobre beneficiosEl gasto por impuesto sobre beneficios del ejercicio se calcula como la suma del impuesto corriente, que resulta de la aplicación del correspondiente tipo de gravamen sobre la base imponible del ejercicio tras aplicar las bonificaciones y deducciones existentes, y de la variación de los activos y pasivos por impuestos diferidos contabilizados. Se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias excepto en aquellos casos en los que este impuesto está directamente relacionado con partidas directamente reflejadas en el patrimonio neto, en cuyo caso el impuesto se reconoce, así mismo, en este epígrafe, y en la contabilización inicial de las combinaciones de negocios en las que se registra como los demás elementos patrimoniales del negocio adquirido.

Los activos y pasivos por impuestos corrientes son los importes estimados a pagar o a cobrar de la Administración Pública, conforme a los tipos impositivos en vigor a la fecha del balance, e incluyendo cualquier otro ajuste por impuestos correspondiente a ejercicios anteriores.

acumulativo se deberá constituir hasta alcanzar el 150% de las primas devengadas del último ejercicio cerrado (para las pólizas anteriores a 1998).

4.12 Prestaciones a los empleados ALMUDENA tiene reconocido un compromiso con sus empleados en concepto de premio de jubilación, en línea con el convenio colectivo del sector, consistente en una mensualidad por cada 5 años de servicio y hasta un máximo de diez mensualidades. Este compromiso de prestaciones por aportación definida, está cubierto mediante póliza de seguro con la entidad AXA AURORA VIDA SEGUROS, S.A. 4.13 Transacciones entre partes vinculadas Con carácter general, las operaciones entre ALMUDENA y las empresas del grupo se contabilizan en el momento inicial por su valor razonable. En su caso, si el precio acordado difiere de su valor razonable, la diferencia se registra atendiendo a la realidad económica de la operación. La valoración posterior se realiza conforme con lo previsto en las correspondientes normas.



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En el caso de las combinaciones de negocios en los que no se hubieran reconocido separadamente activos por impuesto diferido en la contabilización inicial por no cumplir los criterios para su reconocimiento, los activos por impuesto diferido que se reconozcan dentro del periodo de valoración y que procedan de nueva información sobre hechos y circunstancias que existían a la fecha de adquisición, supondrán un ajuste al importe del fondo de comercio relacionado. Tras el citado periodo de valoración, o por tener origen en hechos y circunstancias que no existían a la fecha de adquisición, se registrarán contra resultados o, si la norma lo requiere, directamente en patrimonio neto.

A fecha de cierre de cada ejercicio ALMUDENA evalúa los activos por impuesto diferido reconocido y aquellos que no se han reconocido anteriormente. En base a tal evaluación se procede a dar de baja un activo reconocido anteriormente si ya no resulta probable su recuperación, o procede a registrar cualquier activo por impuesto diferido no reconocido anteriormente siempre que resulte probable que se disponga de ganancias fiscales que permitan su aplicación.

Los impuestos diferidos se registran para las diferencias

temporarias existentes en la fecha del balance entre la base

fiscal de los activos y pasivos y sus valores contables. Se

considera como base fiscal de un elemento patrimonial el

importe atribuido al mismo a efectos fiscales.

El efecto impositivo de las diferencias temporarias se incluye

en los correspondientes epígrafes de “Activos por impuesto

diferido” y “Pasivos por impuesto diferido” del balance.

ALMUDENA reconoce un pasivo por impuesto diferido para

todas las diferencias temporarias imponibles salvo, en su

caso, para las excepciones previstas en la normativa vigente.

ALMUDENA reconoce los activos por impuesto diferido para

todas las diferencias temporarias deducibles, créditos fiscales

no utilizados y bases imponibles negativas no aplicadas, en

la medida en que resulte probable que ALMUDENA disponga

de ganancias fiscales futuras que permitan la aplicación de

estos activos.



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Los ingresos se contabilizan cuando se devengan,

deduciéndose el importe de los descuentos comerciales en

factura.

Al igual que los ingresos por primas y recargos, las

prestaciones y gastos pagados se contabilizan aplicando el

criterio del devengo, recogiendo los siniestros y los gastos

pagados en el ejercicio.

Los criterios utilizados para la reclasificación de los gastos

por naturaleza en gastos por destino han sido los siguientes:

• Se han identificado todos los procesos necesarios en la

compañía, tanto para la obtención del producto como para

su comercialización.

• Dentro de los procesos se han identificado todas las

actividades necesarias para llevar a cabo los mismos.

• Las actividades se han clasificado por el destino, según

especifica el Plan Sectorial:

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran a los tipos de gravamen esperados en el momento de su reversión, según la normativa vigente aprobada. Y de acuerdo con la forma en que racionalmente se prevea recuperar o pagar el activo o pasivo por impuesto diferido. Los ajustes de los valores de los activos y pasivos por impuesto diferido se imputan a la cuenta de pérdidas y ganancias, excepto en la medida en que los activos o pasivos por impuesto diferido afectados hubieran sido cargados o abonados directamente a patrimonio neto.

Los activos y pasivos por impuesto diferido están valorados sin tener en cuenta efecto del descuento financiero.

4.15 Ingresos y gastos Los gastos se contabilizan cuando se producen, anotándose la compra propiamente dicha, con exclusión de descuentos comerciales en factura, así como todos los gastos de instalación, transportes. e impuestos no recuperables a cargo de la empresa. Las primas y recargos se contabilizan aplicando el criterio del devengo, recogiendo las primas emitidas y cedidas en el ejercicio.



i

los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos, de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio, así como los de cualquier otra contraprestación adicional más los costes directamente atribuibles a la combinación excepto aquellos desembolsos abonados a los profesionales que intervienen en la operación.

Cuando a la fecha de cierre del ejercicio no se puede concluir el proceso de valoración necesario para aplicar el método de adquisición, las cuentas anuales se elaboran utilizando valores provisionales. Estos valores deben ser ajustados en el plazo máximo de un año desde la fecha de adquisición. Los ajustes que se reconozcan para completar la contabilización inicial se realizan de forma retroactiva, de forma que los valores resultantes sean los que se derivarían de haber tenido inicialmente dicha información, ajustándose, por tanto, las cifras comparativas.

El fondo de comercio representa el exceso del coste de la combinación de negocios sobre el valor de los activos identificables adquiridos menos el de los pasivos asumidos,

• Se han asignado los porcentajes de dedicación a cada actividad de todos los recursos tanto materiales como humanos.

• Para los gastos y costes indirectos, se ha aplicado el criterio de repartirlos proporcionalmente al volumen de primas.

Gastos Imputables a Prestaciones No Vida

Gastos de Explotación No Vida: -Gastos de Adquisición-Gastos de Administración

Gastos Imputables a las Inversiones No VidaOtros Gastos Técnicos, No VidaGastos No Técnicos

4.16 Combinaciones de negociosLas combinaciones de negocios en las que ALMUDENA adquiere el control de uno o varios negocios se registran por el método de la adquisición, salvo cuando los elementos patrimoniales adquiridos no constituyen un negocio que la transacción se contabiliza como una adquisición de activos o asunción de pasivos. El coste para la entidad adquirente de una combinación de negocios es el valor razonable de



i

Las empresas adquiridas que se extinguen o escinden cancelan las correspondientes partidas de balance reconociendo el resultado de la operación en la cuenta de pérdidas y ganancias calculado por diferencia entre el valor en libros y el valor razonable de la contraprestación neta de los costes de la transacción.

Por su parte, las operaciones de fusión, escisión y aportación dineraria de un negocio entre entidades del grupo, se valoran por el importe que les hubiera correspondido aplicar en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas.

aplicando para su valoración los criterios relativos al inmovilizado intangible.

En el caso de combinaciones de negocios entre entidades del grupo en las que intervienen la sociedad dominante y una sociedad dependiente, los elementos constitutivos del negocio adquirido se valoran por el importe que les hubiera correspondido aplicar en la elaboración de las cuentas anuales consolidadas. La diferencia puesta de manifiesto en el registro contable por la aplicación de dicho criterio se registra en una partida de reservas.


INMOVILIZADO MATERIAL5

i

Conceptos Saldo a 31/12/2016 Entradas Salidas Saldo a 31/12/2017Terrenos 4.063.015,21 0,00 0,00 4.063.015,21Construcciones 2.010.674,43 0,00 0,00 2.010.674,43Mobiliario e instalaciones 770.789,34 18.235,20 0,00 789.024,54Equipos para Procesos de Información 752.810,24 10.856,94 0,00 763.667,18

Elementos de transporte 365.573,98 0,00 35.914,05 329.659,93Total 7.962.863,20 29.092,14 35.914,05 7.956.041,29

Conceptos Amortización acumulada a 31/12/2016 Dotación de l año Salidas Amortización acumulada a

31/12/2017Construcciones 914.778,41 39.901,68 0,00 954.680,09Mobiliario e instalaciones 612.424,00 34.080,87 0,00 646.504,87Equipos Para Procesos de Información 577.008,81 76.554,09 0,00 653.562,90

Elementos de transporte 243.696,46 38.694,03 32.953,96 249.436,53Total 2.347.907,68 189.230,67 32.953,96 2.504.184,39

Conceptos Deterioro de valor a 31/12/2016 Deterioro del año Reversión del año Deterioro de valor a 31/12/2017Construcciones 599.424,11 2.489,49 204.882,20 397.031,40VALOR NETO CONTABLE 5.015.531.41 5.054.825,40

En el cuadro siguiente se detallan los movimientos de este epígrafe producidos en los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2017



i

Conceptos Saldo a 31/12/2015 Entradas Salidas Saldo a 31/12/2016Terrenos 4.063.015,21 0,00 0,00 4.063.015,21Construcciones 2.010.674,43 0,00 0,00 2.010.674,43Mobiliario e instalaciones 734.072,48 42.980,86 6.264,00 770.789,34Equipos para Procesos de Información 666.753,38 86.056,86 0,00 752.810,24


Conceptos Amortización acumulada a 31/12/2015 Dotación del año Salidas Amortización acumulada a

31/12/2016Construcciones 874.876,73 39.901,68 0,00 914.778,41Mobiliario e instalaciones 584.920,96 33.767,04 6.264,00 612.424,00Equipos Para Procesos de Información 502.253,92 74.754,89 0,00 577.008,81


Conceptos Deterioro de valor a 31/12/2015 Deterioro del año Reversión del año Deterioro de valor a 31/12/2016Construcciones 599.424,11 0,00 0,00 599.424,11VALOR NETO CONTABLE 5.018.795,39 7.271,40 10.535,48 5.015.531,41

Ejercicio 2016



i

No existen elementos del Inmovilizado Material situados fuera del territorio español.

No se han devengado gastos financieros susceptibles de capitalización.

No existen elementos del Inmovilizado Material para los que exista compromiso firme de compra-venta.

Al cierre del ejercicio, existían elementos de inmovilizado material totalmente amortizados y en uso por valor de 1.064.640,16 euros y por valor de 1.032.781,26 euros en 2016.

Los elementos dados de baja se corresponden con la venta de elementos de transporte, cuyo Valor Neto Contable a fecha de la venta era de 2.960,09 euros. En total se obtuvo un beneficio de 2.732,84 euros.

Uno de los vehículos fue vendido a Agencoral, S.L. por el que se obtuvo un beneficio de 2.484,91 euros.

Los elementos del inmovilizado material, están asegurados para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a este tipo de activos


INVERSIONES INMOBILIARIAS6

i

Conceptos Saldo a 31/12/2016 Entradas Salidas Saldo a 31/12/2017Terrenos 1.428.167,75 0,00 0,00 1.428.167,75Construcciones 629.513,09 0,00 0,00 629.513,09Total 2.057.680,84 0,00 0,00 2.057.680,84


31/12/2017Construcciones 136.643,00 13.290,26 0,00 149.933,26Total 136.643,00 13.290,26 0,00 149.933,26

Conceptos Deterioro de valor a 31/12/2016 Deterioro del año Reversión del año Deterioro de valor a 31/12/2017Construcciones 498.223,22 13.612,54 24.934,04 486.901,72Total 498.223,22 13.612,54 24.934,04 486.901,72VALOR NETO CONTABLE 1.422.814,62 1.420.845,86

En los cuadros siguientes, se detallan los movimientos de este epígrafe producido en los dos últimos ejercicios:

Ejercicio 2017



i

Conceptos Saldo a 31/12/2015 Entradas Salidas Saldo a 31/12/2016Terrenos 1.428.167,75 0,00 0,00 1.428.167,75Construcciones 629.513,09 0,00 0,00 629.513,09Total 2.057.680,84 0,00 0,00 2.057.680,84


31/12/2016Construcciones 123.352,74 13.290,26 0,00 136.643,00Total 123.352,74 13.290,26 0,00 136.643,00

Conceptos Deterioro de valor a 31/12/2015 Deterioro del año Reversión del año Deterioro de valor a 31/12/2016Construcciones 498.223,22 0,00 0,00 498.223,22Total 498.223,22 0,00 0,00 498.223,22VALOR NETO CONTABLE 1.436.104,88 1.422.814,62

Ejercicio 2016



i

Inmovilizado material Valor suelo Valor construccion

Amort. Acumulada Deterioro Valor neto

Gran Via de las C.C.,600 - Barcelona 418.122,78 57.016,58 36.008,26 45.810,08 393.321,02Arturo Soria, 153 - Madrid 3.185.416,61 1.785.379,83 862.196,81 228.635,79 3.879.963,84Fernando Macias, 25 - A Coruña 339.418,30 104.726,49 48.131,82 92.777,61 303.235,36Las Norias,13 - Local 3 - Murcia 120.057,52 63.551,53 8.343,20 29.807,92 145.457,93Total 4.063.015,21 2.010.674,43 954.680,09 397.031,40 4.721.978,15

Inversiones Inmobiliarias Valor suelo Valor construcción

Amort. Acumulada Deterioro Valor neto

Poeta Querol - Local - Valencia 262.120,26 54.527,29 25.937,11 43.640,56 247.069,88Olof Palme, 1 - Local - Murcia 145.511,48 61.602,59 23.043,60 49.979,05 134.091,42Marquesa de la Jura Real - Gandía 57.175,82 34.277,04 8.897,58 16.509,86 66.045,42Doña Crisanta, 92 - Casa - Tomelloso 131.278,30 117.725,22 27.016,62 76.961,17 145.025,73San Vicente Paúl, 5 Local - Zaragoza 429.624,00 157.840,69 23.793,03 187.411,84 376.259,82Las Norias, 13 (106,61) - Murcia 285.754,38 151.236,57 19.262,58 59.598,51 358.129,86Martínez Simancas, 2 - Toledo 116.703,51 52.303,69 21.982,74 52.800,73 94.223,73Total 1.428.167,75 629.513,09 149.933,26 486.901,72 1.420.845,86

Las inversiones en inmuebles, comprenden por una parte los edificios de oficinas ocupados por la Compañía, que, al ser para uso propio, se encuentran dentro del inmovilizado

material, y otros, clasificados como inversiones inmobiliarias que se explotan en régimen de arrendamiento.

El detalle de los inmuebles se recoge a continuación:



i

ALMUDENA tiene contratada pólizas de seguro con terceros para dar cobertura a los posibles riesgos que pudieran afectar a los elementos de las inversiones inmobiliarias.

El valor razonable de los inmuebles es el valor de tasación otorgado por una entidad tasadora autorizada acorde a las normas de valoración del Plan Contable de Entidades Aseguradoras (RD 1317/2008), y de acuerdo a la Orden ECC/371/2013, de 4 de marzo, por la que se modifica

la Orden ECO/805/2003, de 27 de marzo, sobre normas de valoración de bienes inmuebles y de determinados derechos para ciertas finalidades financieras.

Las últimas tasaciones de los inmuebles fueron efectuadas con fecha 31 de diciembre de 2017 por la sociedad de tasación ALIA TASACIONES, S.A., registrada como sociedad de tasación en el Banco de España con el número 4.406.


INMOVILIZADO INTANGIBLE7

i

En los cuadros siguientes, se detallan los movimientos de este epígrafe producido en los dos últimos ejercicios:

Concepto Saldo al 31/12/2016 Altas Bajas Saldo al 31/12/2017Aplicaciones informáticas 661.263,97 100.074,50 0,00 761.338,47Concepto Amortización 31/12/2016 Dotación Bajas Amortización 31/12/2017Amortización Aplicaciones Informáticas 585.365,60 32.577,65 0,00 617.943,25

2017 2016 VALOR NETO CONTABLE 143.395,22 75.898,37 Concepto Saldo al 31/12/2015 Altas Bajas Saldo al 31/12/2016Aplicaciones informáticas 615.305,75 45.958,22 0,00 661.263,97Concepto Amortización 31/12/2015 Dotación Bajas Amortización 31/12/2016Amortización Aplicaciones Informáticas 564.775,00 20.590,60 0,00 585.365,60

No hubo que registrar deterioro en esta partida ni en 2017 ni en 2016.Las principales altas se corresponden con aplicaciones de software para nuestros programas de gestión.

No hay bajas ni en 2017 ni en 2016.

FONDO DE COMERCIO

Representa la diferencia entre el valor razonable de los activos adquiridos y de los pasivos asumidos en la compra de 3 carteras de asistencia sanitaria, calculados de conformidad con lo establecido en la norma de registro y valoración 18º del Plan Contable de Entidades Aseguradoras sobre combinaciones de negocios. Las carteras son las siguientes:

Fondo de comercio Activo Amortización Valor NetoLimite 1.267.843,47 380.353,11 887.490,36Dolorosa 1.864.383,07 497.168,78 1.367.214,29Ges 282.800,00 18.309,32 264.490,68Cahispa 3.825.072,00 782.764,88 3.042.307,12Asefa 1,01 0,00 1,01Total 7.240.099,55 1.678.596,09 5.561.503,46

Ejercicio 2017


INMOVILIZADO INTANGIBLE7

i

La Ley 22/2015 de 20 de julio de 2015, de Auditoria de Cuentas ha modificado el artículo 39.4 del Código de Comercio, desde el 1 de enero de 2016 el Inmovilizado Intangible se considerará de vida útil definida pasando a amortizarse desde dicho ejercicio. (Ver NRV 4).

Los distintos Fondos de Comercio se amortizarán en un plazo de diez años, el periodo de amortización comienza el 01/01/2016. Almudena ha elegido amortizarlos de formas prospectiva.

Fiscalmente, el Fondo de Comercio será deducible en un 5% por lo que se ha procedido a contabilizar el correspondiente Activo Diferido creado entre la diferencia del tipo fiscal y contable que en 2017 fue de 362.004,95 y 296.289,60 en 2016.

La Sociedad no ha realizado ninguna corrección valorativa al fondo de comercio generado por las diferentes combinaciones de negocio antes descritas.

No se ha efectuado ningún traspaso ni transferencia entre las diferentes cuentas que componen este grupo.

Al final de cada ejercicio se efectúa test de deterioro en el Fondo de Comercio. Las unidades generadoras de negocio, esto es, las diferentes adquisiciones de cartera de seguros efectuada por Almudena, siguen aportando valor al negocio, por lo que no ha existido necesidad de reconocer deterioro alguno para los elementos que componen este grupo.

Al cierre del ejercicio, existían elementos de aplicaciones informáticas totalmente amortizados y en uso por 568.502,95 euros y por 543.446,95 euros en 2016.

Fondo de comercio Activo Amortización Valor Neto Limite 1.267.843,47 253.568,76 1.014.274,71Dolorosa 1.864.383,07 310.730,47 1.553.652,60Ges 282.800,00 28.280,00 254.520,00Cahispa 3.825.072,00 362.006,96 3.463.065,04Asefa 1,01 0 1,01Total 7.240.099,55 954.586,19 6.285.513,36

Ejercicio 2016


ARRENDAMIENTOS8

i

Todos los alquileres que ALMUDENA tiene son de carácter operativo.

Cuando ALMUDENA actúa de arrendatario, el gasto se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias. Durante el ejercicio 2017 el gasto por este concepto ha ascendido a 73.071,63 euros y 75.165 euros en el ejercicio anterior que corresponde al alquiler de nuestras oficinas en Lobios, Celanova, Vigo, Pamplona, Huelva, Ejea de Los Caballeros, Valdepeñas y Madrid principalmente, el resto se corresponde

con el arrendamiento de maquinaria de oficina en concepto de renting. No existe sobre estos bienes ningún acuerdo de subarriendo.

Cuando ALMUDENA actúa de arrendadora, el ingreso se reconoce igualmente en la cuenta de pérdidas y ganancias, durante el ejercicio 2017 el ingreso por este concepto ha ascendido a 90.810,68 euros y 86.266,32 euros en 2016 corresponde al alquiler de locales en Valencia, Gandía, Tomelloso, Huelva, Zaragoza, Toledo y Murcia.


INSTRUMENTOS FINANCIEROS9

i

9.1 Gestión del Riesgo Financiero 9.1.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades de ALMUDENA están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés y riesgo de precios), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El sistema de gestión del riesgo global de ALMUDENA se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potencialmente adversos sobre su rentabilidad financiera.

a) Riesgo de mercado

a.1 Riesgo de tipo de cambio

La cartera de ALMUDENA no tiene exposición directa al riesgo de tipo de cambio. La exposición es indirecta, en la medida en que los fondos de inversión en que se materializan sus inversiones pueden tener como subyacentes activos denominados en divisa no euro.

a.2 Riesgo de precio

ALMUDENA tiene exposición al riesgo de precio de los títulos de capital debido a las inversiones mantenidas por la compañía y clasificadas en el balance a valor razonable. Para gestionar el

riesgo de precio originado por inversiones en títulos de capital, ALMUDENA diversifica su cartera de acuerdo con los límites estipulados. Las inversiones en títulos de capital de Almudena son, en su mayoría, activos con cotización oficial que forman parte del índice Ibex-35. Indirectamente, y a través de los Fondos de Inversión en los que invierte, tiene exposición a activos incluidos en diversos índices internacionales, principalmente dentro de la Unión Europea.

b) Riesgo de crédito

La exposición directa al riesgo de crédito por la compra de activos de renta fija se gestiona teniendo en cuenta las limitaciones internas sobre diversificación geográfica, sectorial y por emisor establecidas, con el objeto de garantizar la adecuada diversificación de la cartera.

9.2 Información sobre la relevancia de los instrumentos financieros de ALMUDENA9.2.1 Información relacionada con el Balance

a) Categorías de activos y pasivos financieros

El valor en libros de cada una de las categorías de instrumentos financieros de los dos últimos ejercicios, es el que se describe en los cuadros siguientes:



i

2017

Activos Financieros 2017Efectivo y

otros Activos líquidos

equivalentes

Otros Activos Financieros con Cambios en PyG

Activos financieros disponibles para la venta Préstamos

y partidas a cobrar

Inversiones mantenidas

hasta el vencimientoInstrumentos

de patrimonioInstrumentos

híbridosValor

razonableCoste

AmortizadoInstrumentos de patrimonio 0,00 26.600,00 0,00 64.266.775,30 0,00 0,00 0,00Inversiones financieras en capital 0,00 26.600,00 0,00 4.737.354,02 0,00 0,00 0,00Participaciones en Fondos de Inversión 0,00 0,00 0,00 59.529.421,28 0,00 0,00 0,00Valores representativos de deuda 0,00 0,00 0,00 34.920.872,04 0,00 0,00 18.230.451,59Valores de renta Fija 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 18.230.451,59Instrumentos híbridos 0,00 0,00 780.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00Depósitos en entidades de crédito 0,00 0,00 780.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00Préstamos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 532.653,66 0,00Préstamos a entidades de grupo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 532.653,66 0,00Depósitos en entidades de crédito 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.512.000,00 0,00Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 43.908,85 0,00Créditos por oper. de seguro directo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4.885.290,78 0,00Tomadores de seguro Recibos pendientes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3.825.831,05 0,00Provisión por primas pendientes de cobro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -565.877,03 0,00Mediadores saldos pendientes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1.907.568,22 0,00 Provisión por deterioro de saldo con mediadores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -282.231,46 0,00 Créditos por oper. de reaseguro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Saldos pendientes con reaseguradores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Créditos por operaciones de coaseguro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.181,21 0,00Saldo pendiente con coaseguradoras 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.181,21 0,00Otros créditos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 755.359,78 0,00Resto de créditos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 755.359,78 0,00Tesorería 18.168.218,20 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Total 18.168.218,20 26.600,00 780.000,00 99.187.647,34 0,00 13.765.446,12 18.230.451,59



i

2016

Activos Financieros 2016Efectivo y

otros Activos líquidos

equivalentes

Otros Activos Financieros con Cambios en PyG

Activos financieros disponibles para la venta

Préstamos y partidas a

cobrar

Inversiones mantenidas

hasta el vencimiento

Instrumentos de patrimonio

Instrumentos híbridos

Valor razonable

Coste Amortizado

Instrumentos de patrimonio 0,00 26.600,00 0,00 39.417.545,39 0,00 0,00 0,00Inversiones financieras en capital 0,00 26.600,00 0,00 3.942.886,78 0,00 0,00 0,00Participaciones en Fondos de Inversión 0,00 0,00 0,00 35.474.658,61 0,00 0,00 0,00Valores representativos de deuda 0,00 0,00 0,00 17.308.443,92 0,00 0,00 25.861.730,01Valores de renta Fija 0,00 0,00 0,00 17.308.443,92 0,00 0,00 25.861.730,01Instrumentos híbridos 0,00 0,00 865.860,00 0,00 0,00 0,00 0,00Depósitos en entidades de crédito 0,00 0,00 865.860,00 0,00 0,00 0,00 0,00Préstamos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 601.199,70 0,00Préstamos a entidades de grupo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 601.199,70 0,00Depósitos en entidades de crédito 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 29.512.784,02 0,00Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 37.219,97 0,00Créditos por oper. de seguro directo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4.851.419,30 0,00Tomadores de seguro Recibos pendientes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 3.546.838,99 0,00Provisión por primas pendientes de cobro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -428.729,38 0,00Mediadores saldos pendientes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2.015.541,15 0,00Provisión por deterioro de saldo con mediadores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -282.231,46 0,00Créditos por oper. de reaseguro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 241.037,44 0,00Saldos pendientes con reaseguradores 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 241.037,44 0,00Créditos por operaciones de coaseguro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.383,74 0,00Saldo pendiente con coaseguradoras 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.383,74 0,00Otros créditos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 951.168,99 0,00Resto de créditos 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 951.168,99 0,00Tesorería 14.906.633,39 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Total 14.906.633,39 26.600,00 865.860,00 56.725.989,31 0,00 36.233.213,16 25.861.730,01



i

Pasivos Financieros Débitos y partidas a pagar2017 2016

Depósitos recibidos por reaseguro cedido 741.160,62 701.446,62Deudas por operaciones de seguro 2.471.579,06 3.185.967,70 Deudas con asegurados 222.199,20 263.863,74 Deudas con mediadores 895,874,99 1.730.270,89 Deudas condicionadas 1.353.504,87 1.191.833,07Deudas por operaciones de reaseguro 72.122,97 296.672,22 Deudas por reaseguro cedido 72.122,97 296.672,22Deudas por operaciones de coaseguro 0,00 245,39 Deudas por coaseguro 0,00 245,39Otras deudas 2.366.492,57 2.098.226,44 Deudas con las Administraciones Públicas 521.178,38 491.919,61 Deudas por IVA 2.658,20 1.707,62 Deudas por retenciones practicadas 81.221,74 67.595,94 Organismos Seguridad Social acreedores 78.256,92 64.513,60 Otras entidades públicas 359.041,52 358.102,45 Resto de otras deudas 1.845.314,19 1.606.306,83 Otras deudas 41.855,42 68.922,70 Fianzas recibidas 2.640,00 2.640,00 Acreedores diversos 401.209,02 140.371,13 Remuneraciones pendientes de pago 458.038,11 462.461,51 Acreedores no Comerciales 941.571,64 931.911,49Total 5.651.355,22 6.282.558,37



i

Activos Financieros 2018 2019 2020 2021 2022 Posteriores TotalValores representativos de deuda (Renta Fija) 4.667.803,15 6.536.508,36 4.846.106,04 5.207.499,36 9.111.991,58 22.781.415,58 53.151.324,07Instrumentos híbridos 80.000,00 700.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 780.000,00Activos Fin disponibles para la venta 64.266.775,30 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64.266.775,30Préstamos a empresa del grupo 66.187,51 68.117,75 70.118,29 72.191,97 74.341,78 181.696,35 532.653,66Depósitos en entidades de crédito 6.672.000,00 840.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 7.512.000,00Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 43.908,85 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 43.908,85Créditos por operaciones de seguro directo 4.885.290,78 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4.885.290,78Créditos por operaciones de reaseguro 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00Créditos por operaciones de coaseguro 38.181,21 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.181,21Otros créditos 279.072,79 128.412,97 106.919,67 109.172,09 88.369,60 43.412,67 755.359,78Tesorería 18.168.218,20 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 18.168.218,20Total 99.167.437,79 8.273.039,08 5.023.144,00 5.388.863,42 9.274.702,96 23.006.524,60 150.133.711,85

Ejercicio 2016Activos Financieros 2018 2019 2020 2021 2022 Posteriores TotalValores representativos de deuda (Renta Fija) 9.181.231,49 4.714.116,49 6.626.632,60 4.725.080,93 3.319.925,14 14.603.187,28 43.170.173,93Instrumentos híbridos 0,00 75.000 800.000 0,00 0,00 0,00 875.000,00Activos Fin disponibles para la venta 64.266.775,30 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 64.266.775,30Préstamos a empresa del grupo 68.545,98 66.187,51 68.117,75 70.118,29 72.191,97 256.038,19 601.199,69Depósitos en entidades de crédito 29.342.784,02 170.000,00 0,00 0,00 0,00 0,00 29.512.784,02Depósitos constituidos por reaseguro aceptado 37.219,97 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 37.219,97Créditos por operaciones de seguro directo 4.851.419,30 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 4.851.419,30Créditos por operaciones de reaseguro 241.037,44 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 241.037,44Créditos por operaciones de coaseguro 38.383,74 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 38.383,74Otros créditos 369.151,20 164.423,16 116.932,14 94.941,29 96.674,58 113.941,65 956.064,02Tesorería 14.906.633,39 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 14.906.633,39Total 98.453.951,92 5.189.727,16 7.611.682,49 4.890.140,51 3.488.791,69 14.973.167,12 134.607.460,89

b) Detalle de vencimientos

Detalle de vencimiento de las inversiones financieras, en cada uno de los cinco años siguientes al cierre del ejercicio.

Ejercicio 2017



i

Conceptos 2018 2019 2020 Total II. Depósitos recibidos por reaseguro cedido 741.160,62 0,00 0,00 741.160,62 III. Deudas por operaciones de seguro 2.471.579,06 0,00 0,00 2.471.579,06 1.Deudas por asegurados 222.199,20 0,00 0,00 222.199,20 2.Deudas con mediadores 895.874,99 0,00 0,00 895.874,99 3.Deudas condicionadas 1.353.504,87 0,00 0,00 1.353.504,87 IV. Deudas por operaciones de reaseguro 72.122,97 0,00 0,00 72.122,97 V. Deudas por operaciones de coaseguro 0,00 0,00 0,00 0,00 IX. Otras deudas: 2.366.492,57 0,00 0,00 2.366.492,57 1.Deudas con las Administraciones Públicas 521.178,38 0,00 0,00 521.178,38 3.Resto de otras deudas 1.818.518,90 26.795,29 0,00 1.845.314,19

Detalle de vencimiento de los pasivos financieros, en cada uno de los cinco años siguientes al cierre del ejercicio:

Ejercicio 2017

Todas las inversiones financieras están materializadas en euros.

Conceptos 2017 2018 2019 Total II. Depósitos recibidos por reaseguro cedido 701.446,62 0,00 0,00 701.446,62 III. Deudas por operaciones de seguro 3.185.967,70 0,00 0,00 3.185.967,70 1.Deudas por asegurados 263.863,74 0,00 0,00 263.863,74 2.Deudas con mediadores 1.730.270,89 0,00 0,00 1.730.270,89 3.Deudas condicionadas 1.191.833,07 0,00 0,00 1.191.833,07 IV. Deudas por operaciones de reaseguro 296.672,22 0,00 0,00 296.672,22 V. Deudas por operaciones de coaseguro 245,39 0,00 0,00 245,39 IX. Otras deudas: 2.098.226,44 0,00 0,00 2.098.226,44 1.Deudas con las Administraciones Públicas 491.919,61 0,00 0,00 491.919,61 3.Resto de otras deudas 1.564.451,76 28.251,30 13.603,77 1.606.306,83

Ejercicio 2016



i

DEPÓSITOS VALOR BALANCE FINAL FECHA VENCIMIENTODEPOSITO 13 MESES CAJA DUERO 170.000,00 20/01/2018DEPOSITO BBVA 842.000,00 01/03/2018DEPOSITO CR CASTILLA LA MANCHA 1.000.000,00 11/02/2018DEPOSITO CAJA RURAL CM 500.000,00 18/02/2018DEPOSITO A PLAZO NOVO BANCO 1.000.000,00 10/05/2018DEPOSITO CR CASTILLA LA MANCHA 700.000,00 28/06/2018DEPOSITO IBERCAJA 1.440.000,00 11/04/2018DEPOSITO MIXTO 90/10 720.000,00 27/04/2018DEPOSITO CRCM 300.000,00 02/07/2018DEPOSITO CAJA DUERO 100.000,00 02/01/2019DEPOSITO BBVA 740.000,00 12/01/2019

c) Detalle de inversiones financieras

DEPÓSITOS/IPFEjercicio 2017



i

DEPÓSITOS VALOR BALANCE FINAL FECHA VENCIMIENTOIPF CX CAYALUNYA 842.000,00 29/12/2016DEPOSITO CAJA RURAL CASTILLA LA MANCHA 1.000.000,00 11/02/2017IMPOSICION A PLAZO CRCM 500.000,00 18/02/2017DEPOSITO FLEXIBLE BANKIA 2.033.311,96 02/02/2017DÈPOSITO A PLAZO ABANCA 700.000,00 19/01/2017IMPOSICION A PLAZO FIJO LIBERBANK 1.504.000,00 21/01/2017IPF CAIXABANK 1.350.000,00 01/04/2017IPF CAJA DUERO 751.318,36 30/06/2017IPF CAIXABANK 675.000,00 06/04/2017IPF CAIXABANK 400.000,00 06/04/2017REVERSE PROTECCION SX5 2% 400.000,00 24/04/2017IPF CR CASTILLA LA MANCHA 700.000,00 28/06/2017IPF CAJA DUERO 0.15% 600.000,00 30/09/2017IPF CAJA RURAL CM 300.000,00 02/07/2017IPF CR CASTILLA LA MANCHA 300.000,00 11/07/2017IPF NOVO BANCO 760.000,00 30/03/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.000.357,33 06/10/2017DEPOSITO BANKIA 1.355.284,11 06/10/2017DEPOSITO ABANCA 2.000.000,00 16/11/2017DEPOSITO 13 MESES ESPAÑADUERO 100.000,00 02/12/2017IPF FLEXIBILIDAD DB 2.000.000,00 21/05/2017IPF BBVA 740.000,00 11/12/2017DEPOSITO BANKIA 2.000.501,06 01/11/2017DEPOSITO ABANCA 1.341.984,02 30/12/2017DEPOSITO 13 MESES CAJA DUERO 170.000,00 20/01/2018

Ejercicio 2016



i

ISIN RENTA VARIABLE (ACCIONES) NÚMERO TÍTULOS VALOR RAZONABLEDE0005557508 ACCS DEUTSCHE TELECOM 650,00 9.616,75ES0105025003 AC MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA 23140,00 261.482,00ES0105025003 AC MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA 3760,00 42.488,00ES0105058004 AC SAETA YIELD SA 22500,00 220.725,00ES0105200002 ACCIONES ABENGOA CLASE B 1080478,00 10.804,78ES0105200416 ACCS ABENGOA SA 104491,00 2.925,75ES0105223004 ACCS GESTAMP AUTOMOCION 26000,00 154.856,00ES0109427635 ANTENA 3 TV 36,00 0,00ES0111285039 ACCS AXA AURORA VIDA 17,00 0,00ES0111610012 ACCS HARRY WALKER 3,00 0,00ES0111845014 ACCS ABERTIS 5,00 92,75ES0112501012 ACCS EBRO PULEVA FOODS 318,00 6.207,36ES0113211835 BBVA ARGENTARIA 17032,00 121.131,58ES0113211835 BBVA ARGENTARIA 7735,00 55.011,32ES0113211835 BBVA ARGENTARIA 1,00 7,11ES0113307062 ACCS BANKIA SA 2017 33267,00 132.635,53ES0113679338 ACCS BANKINTER 3952,00 31.236,61ES0113860A34 ACCIONES BANCO SABADELL 19454,00 32.215,82ES0113900J37 ACCS SANTANDER SA 2297,00 12.585,26ES0113900J37 ACCS SANTANDER SA 14063,00 77.051,18ES0113900J37 ACCS SANTANDER SA 14565,00 79.801,64ES0114809033 ACCS BILBAO SEGUROS 20,00 0,00ES0114809132 ACCS BILBAO SEGUROS SC 2,00 0,00ES0115056139 BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES 4000,00 106.200,00ES0115056139 BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES 3780,00 100.359,00ES0116414030 AF CRECIMIENTO I, SICAV S.A. 62000,00 232.500,00ES0116472012 ACCS CARTERA MONTAÑESA 150,00 150,00ES0116870314 GAS NATURAL SDG SA 4632,00 89.166,00ES0121975017 ACCS CONSTR.Y ASUX.FERROCARRILES SA 1000,00 34.180,00ES0126510017 ACCS DIMETAL 200,00 120,00

RENTA VARIABLE (ACCIONES)

Ejercicio 2017



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ISIN RENTA VARIABLE (ACCIONES) NÚMERO TÍTULOS VALOR RAZONABLEES0130960018 ENAGAS SA 7815,00 186.544,05ES0132540016 ACCS AL AIR LIQUIDE ESPAÑA 44,00 0,00ES0132970095 ACCS ESPAÑOLA DE ZINC 8912,00 9.357,60ES0140609019 ACCIONES CAIXABANK SA 06/14 8612,12 33.492,55ES0140609084 ACCIONES CAIXABANK 8752,00 34.036,53ES0140609209 ACC CAIXABANK SERIE 1/2012 7574,88 29.458,70ES0144580Y14 ACCIONES IBERDROLA 30856,00 195.102,49ES0148396007 ACCIONES INDITEX 5975,00 173.543,88ES0148396007 ACCIONES INDITEX 2645,00 76.824,03ES0148890017 ACCS IND ASTURIANA STA BARBARA 1,00 0,00ES0155050018 ACCS INTRA 434,00 1.566,74ES0158480311 ACCS LINGOTES ESPECIALES CC 10,00 178,00ES0163790019 ACCS MINERA SIERRA MENERA 17,00 0,00ES0167050915 ACCS ACS CONSTRUCCIONES 596,00 19.441,52ES0168270017 ACCS PAPELERAS REUNIDAS SC 110,00 1,10ES0168270017 ACCS PAPELERAS REUNIDAS SC 100,00 1,00ES0172233118 ACCS PULEVA BIOTECH 26,00 15,47ES0173093024 ACCS RED ELECTRICA ESPAÑOLA 11030,00 206.371,30ES0173516115 ACCS REPSOL YPF 1169,00 17.236,90ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 4612,00 37.472,50ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 6407,00 52.056,88ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 7954,00 64.626,25ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 2000,00 16.250,00ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 17215,00 139.871,88ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 14094,00 114.513,75ES0179551231 TORRENOVA DE INVERSIONES SICAV 31957,00 337.785,49ES0181960016 ACCS UNION RESINERA ESPAÑOLA 10,00 0,00ES0181980014 ACCS UNION SALINERA ESPAÑOLA 450,00 0,00ES3081000025 APORTAC. CR CASTILLA LA MANCHA 2500,00 150.275,00FR0000120271 ACC TOTAL SA 4385,00 201.907,32FR0000120578 ACC SANOFI-AVENTIS 1905,00 136.874,25FR0000120644 ACCS DANONE 1700,00 118.915,00FR0000131104 BNP PARIBAS ACT CAT A 790,00 49.177,50LU1598757687 ACCIONES ARCELOR MITTAL 1237,00 33.541,26PTEDP0AM0009 EDP ENERGIAS DE PORTUGAL 68400,00 197.334,00XS0205935470 ACCS PREF. ROYAL BANK SCOTLANT 300,00 290.031,90

Ejercicio 2017 (cont.)



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ISIN RENTA VARIABLE (ACCIONES) NÚMERO TÍTULOS VALOR RAZONABLEES0148890017 ACCS IND ASTURIANA STA BARBARA 1 0,00ES0114809132 ACCS BILBAO SEGUROS SC 2 0,00ES0111610012 ACCS HARRY WALKER 3 0,00ES0111845014 ACCS ABERTIS 5 66,50ES0158480311 ACCS LINGOTES ESPECIALES CC 10 142,00ES0181960016 ACCS UNION RESINERA ESPAÑOLA 10 0,00ES0111285039 ACCS AXA AURORA VIDA 17 0,00ES0163790019 ACCS MINERA SIERRA MENERA 17 51,00ES0114809033 ACCS BILBAO SEGUROS 20 0,00ES0172233118 ACCS PULEVA BIOTECH 26 15,47ES0109427635 ANTENA 3 TV 36 0,00ES0132540016 ACCS AL AIR LIQUIDE ESPAÑA 44 0,00ES0168270017 ACCS PAPELERAS REUNIDAS SC 100 126,00ES0168270017 ACCS PAPELERA ESPAÑOLA 110 138,60ES0116472012 ACCS CARTERA MONTAÑESA 150 451,50ES0126510017 ACCS DIMETAL 200 120,00XS0205935470 ACCS PREF. ROYAL BANK SCOTLANT 300 284.700,00ES0112501012 ACCS EBRO PULEVA FOODS 318 6.329,79ES0155050018 ACCS INTRA 434 1.566,74ES0181980014 ACCS UNION SALINERA ESPAÑOLA 450 0,00DE0005557508 ACCS DEUTSCHE TELECOM 650 10.634,00ES0113900J37 ACCS BSCH 2281 11.311,48ES0144580Y14 ACCIONES IBERDROLA 22316 138.359,20ES0113860A34 ACCIONES BANCO SABADELL 19454 25.737,64ES0113679338 ACCS BANKINTER 3952 29.244,80ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 4612 40.677,84ES0132970095 ACCS ESPAÑOLA DE ZINC 8912 9.357,60ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA SA 6407 56.509,74ES0113211835 BBVA ARGENTARIA 16077 103.053,57ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 2000 17.640,00ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 7954 70.154,28

Ejercicio 2016



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ISIN RENTA VARIABLE (ACCIONES) NÚMERO TÍTULOS VALOR RAZONABLEES0121975017 ACCS CONSTR.Y ASUX.FERROCARRILES SA 1000 38.300,00ES0167050915 ACCS ACS CONSTRUCCIONES 596 17.891,92ES0173516115 ACCS REPSOL YPF 1169 15.687,98ES0113900J37 ACCS BSCH 13965 69.252,44ES0113211835 BBVA ARGENTARIA 7595 48.683,95LU0323134006 ACC. ARCELOR MITTAL 3712 26.058,24ES0140609084 ACCIONES CAIXABANK 8752 27.481,28ES3081000025 APORTAC. CR CASTILLA LA MANCHA 2500 150.275,00ES0113307047 ACCIONES BANKIA 05/13 133070 129.077,90ES0179551231 TORRENOVA DE INVERSIONES SICAV 31957 334.396,13ES0140609209 ACC CAIXABANK SERIE 1/2012 7574,877 23.785,11ES0140609019 ACCIONES CAIXABANK SA 06/14 8612,123 27.042,07ES0116414030 AF CRECIMIENTO I, SICAV S.A. 62000 223.200,00ES0113211835 BBVA ARGENTARIA 1 6,41ES0135941039 AC PBP DOLAR PREMIUM SICAV 16500 123.189,00FR0000120578 ACC SANOFI-AVENTIS 1905 146.494,50ES0105025003 AC MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA 23140 238.342,00ES0105058004 AC SAETA YIELD SA 22500 182.250,00ES0130625512 AC ENCE ENERGIAS Y CELUSOSA SA 94141 235.352,50ES0111845014 ACCS ABERTIS 11245 149.558,50ES0115056139 BOLSAS Y MERCADOS ESPAÑOLES 3780 105.840,00ES0130960018 ENAGAS SA 5895 142.069,50ES0161560018 NH HOTELES GROUPS SA 12200 46.360,00ES0173093024 ACCS RED ELECTRICA ESPAÑOLA 8205 146.869,50ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 17215 151.836,30DE000ENAG999 ACCC E.EON AG 16500 110.550,00FR0000120644 ACCS DANONE 1700 102.340,00ES0178430E18 ACCIONES TELEFONICA 14094 124.309,08




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FONDOS DE INVERSIÓN

Ejercicio 2017

ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCEDE0002635281 ISHARES EUROSTOXX SELECT DV 24000,00 488.640,00DE000A1C5D13 ACATIS GANE VAL EVENT FUND UI B 15,81 263.392,61ES0102564038 IBERCAJA RENTA INTERNACIONAL 400373,09 2.966.764,63ES0105321030 DJEUROSTOXX 50 FI 2750,00 96.670,75ES0107432009 IMANTIA CORTO PLAZO INSTITUCIONAL 617753,06 4.322.418,15ES0107678007 ALBUS FI CAIXA 211383,85 2.099.041,65ES0108207038 ALHAMBRA FI 443,80 6.766,62ES0108903032 BANKIA BANCA PRIVADA CP EUR FI 1823,33 2.476.350,02ES0110122035 BBVA BOLSA USA FI 11180,56 229.570,44ES0111098010 SABADELL EUROACCION FI 3557,50 59.033,16ES0111098036 SABADELL EUROACCION FI 733,32 12.016,22ES0113203030 BBVA B DURACION FLEXIBLE FI 1703,23 316.897,86ES0114085030 DWS ACCIONES ESPAÑOLAS FI 5207,75 197.925,89ES0114205034 PAR BBVA BON L/P PLUS 36063,69 476.906,24ES0114487038 BBVA PATRIMONIO FI 261,54 510.363,40ES0114524004 BEST JP MORGAN AM FI 253243,99 333.015,84ES0114572003 BEST CARMIGNAG FI 298653,09 366.746,00ES0125103012 CS GLOBAL MARKET TRENDS CL B 49086,02 552.855,82ES0125240038 ESAF CAPITAL PLUS FI 99,89 191.806,29ES0125479008 CAIXABANK BONOS FLOTANTES 2022 FI 220241,15 1.299.863,24ES0135704007 BK CARTERA PRIVADA DEFENSIVA FI 21587,47 2.159.545,94ES0138219029 FONCAIXA RF FLEXIBLE FI CLASE PREMIUM 362420,57 2.265.128,58ES0140073000 ABANCA RENTA FIJA MIXTA FI 156439,38 1.669.051,70ES0145458016 FONCAIXA ITER FI CLASE PLATINIUM 384901,43 2.809.780,45ES0145808004 BEST MORGAN STANLEY FI 259245,40 327.686,19ES0145814036 SANTANDER TANDEM 20 60 FI 153,05 6.590,78



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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCEES0155598032 CS CORTO PLAZO FI 357928,44 4.649.132,53ES0159141037 BANKIA MIXTO RENTA FIJA 15 (PLUSMADRID 15) 28543,75 340.298,55ES0165237035 MUTUAFONDO FI A 16156,03 551.582,92ES0174186009 RURAL CASTILLA LA MANCHA FI 4200,02 440.287,68ES0176232033 BBVA BO CORP. CP PLUS 39767,49 630.513,55ES0184976035 SABADELL EURO YIELD FI 5984,06 120.860,12FI0008800511 EVLI SHORT CORPORETE BOND B 18917,25 549.772,99FR0000974149 ODOO AVENIR EUROPE CR 549,05 310.317,99FR0010135103 CARMIGNAC PARIMONE A EUR A 30,41 19.762,10FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 19,56 34.260,88FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 122,76 214.982,06FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 314,05 550.000,66FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 482,46 844.944,03FR0010251744 LYXOR ETF IBEX 35 4880,00 481.582,80FR0010601906 SYCOMORE PARTENERS FUND FI 31,41 52.111,79FR0010773614 EDMOND ROTHS START 61,62 66.857,87FR0011269588 CARMIGNAC PATRIMOINE EUR 5287,29 585.356,10FR0012365013 SYCOMORE PARTNERS B ACC 29,18 50.295,32FR0013141462 ET AMUNDI FLOAT RATE USD 3950,00 199.238,00GB00B1VMCY93 MG ÒPTIMAL INCOME FUND FI 1004,95 20.392,43GB00B3D8PZ13 THEADNEEDLE CREDIT OPP 2 IGA 36903,09 50.040,59GB00B3L0ZS29 THREADNEEDLE FOCUS INVESTMENT FUNDS ICVC 45889,10 62.225,62GB00B3L0ZS29 THREADNEEDLE FOCUS INVESTMENT FUNDS ICVC 135712,11 184.025,62GB00B56D9Q63 MG DYNAMIC ALLOC C 3922,27 70.032,17GB00B56H1S45 M-G GLOBAL DYNAMIC ALLOCATION FUND A 18087,76 300.871,83GB00B56H1S45 M-G GLOBAL DYNAMIC ALLOCATION FUND A 1195,48 19.885,61GB00BMP3SF82 MG GL FLOAT RATE H Y AH 51345,44 548.780,07IE00B50JD354 GAM STAR CREDIT I 6968,42 110.031,35IE00B520F527 SALAR FUND PLC CLASE EI EUR 332,78 49.853,77




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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCEIE00B65YMK29 MUZINICH FUND ENHANCED YIELD SHORT TERM FUNDS 134,32 19.182,81IE00B6RNXY80 BRANDES EM MLTS EQTYS A EUR 1482,18 18.779,21IE00B80G9288 PIMCO INCOME I EUR 11289,10 154.886,49IE00B80G9288 PIMCO INCOME I EUR 8733,62 119.825,32IE00B80G9288 PIMCO INCOME I EUR 5541,92 76.035,14IE00BYXHR262 MUZINICH ENH YIEL FI 1570,59 156.729,08LU0011889846 HENDERSON GLOBAL INVESTORS 6312,06 317.370,23LU0012119607 CANDRIAM BONDS EURO 464,18 523.140,28LU0034353002 DEUTSCHE FLOATING RATE NOTES 898,44 75.891,06LU0087412390 DWS CONCEPT DJE ALPHA GLOBAL LC ACC 4057,55 504.880,45LU0093503810 EURO SHORT DURATION BOND FUND 13516,90 216.135,23LU0094560744 MFS MERIDIAN GLOBAL EQUITY A1 EUR 864,57 26.343,36LU0106234999 SCHR EUR ST B C 18334,80 140.829,60LU0125944966 MFS MERIDIAM EUROPEAN SMALLER A1 423,60 24.805,84LU0151324422 CANDRIAM BD CR OP 2497,18 497.961,87LU0192238508 AXA FI AXA IM FIIS US CORPORATE BONDS 836,93 135.356,53LU0227384020 NORDEA 1 ESTABLE RETURN BP EUR 1181,34 19.822,80LU0227384020 NORDEA 1 ESTABLE RETURN BP EUR 51319,75 861.145,47LU0227385266 NORDEA I STABLE RETURN E 27528,51 423.388,48LU0227385266 NORDEA I STABLE RETURN E 9109,31 140.101,21LU0236145453 DT INVER SHORT DUR CREDIT 7637,96 1.008.593,01LU0243957239 IVESCO PNEUR HI A 1148,01 25.164,38LU0243957239 IVESCO PNEUR HI A 36333,46 796.429,44LU0248044454 JPM EURLAND EQ I 601,55 62.350,35LU0289089384 JP MORGAN FUNDS EUROPE EQUITY PLUS A 19153,82 328.105,02LU0299048719 CREDIT INVEST SICAV INTERNATIONAL A 91,73 22.467,90LU0313923228 BSF EUR OPPS EXTENSION A2 3378,61 1.182.444,76LU0320897043 ROBECO US PREMIUM IH 96,94 24.787,25LU0346388373 FIDELITY EUROPEAN GROWTH FI 9483,22 167.284,00




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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCELU0351545230 NORDEA 1 STABLE RETURN BI 3297,91 59.824,16LU0351545230 NORDEA 1 STABLE RETURN BI 14101,77 255.806,14LU0351545230 NORDEA 1 STABLE RETURN BI 30555,56 554.277,79LU0366537289 PICTET SOVEREIGN ST MONEY MK 5017,90 436.657,73LU0406591452 PARETURN CARTESIO EQUITY BI 187,96 30.564,99LU0433182416 AMUNDI INTERNATIONAL SICAV 311,85 52.630,76LU0433182507 FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL 194,57 322.288,17LU0433182689 SOCGEN INTERNATIONAL AMUNDI INTERNAC SICAV 7193,96 1.031.182,94LU0434928536 ROBECO US PREM D 882,22 323.739,75LU0490786174 HENDERSON GART UK AB RE 5053,20 35.705,93LU0507265923 DWS INV TO DIV LCC (SICAV) 2256,24 440.689,77LU0507266228 DT INVEST I TOP DIVIDEND FC A 1009,49 208.651,90LU0566417423 MARCH INTERNATIONAL TORRENOVA LUX A EUR 2270,22 26.391,34LU0583242994 MFS MERIDIAN PRUDENT WEALTH A 30298,14 538.700,89LU0599946893 DEUTSCHE CONC KALDEMORGEN SC 5172,63 724.736,77LU0607519195 IVESCO EUR SHORT TERM BOND A ACC EUR 19213,32 215.804,01LU0641746143 DNCA INVEST MIURI I EUR 348,68 45.271,96LU0658025977 AXA IM FIIS EUR B 808,32 108.250,62LU0687943661 GAMCO MERGER ARBITRAGE A EUR 3354,54 37.758,70LU0691314768 AURIGA INVESTOR BELGRAVIA LYNX 2968,92 551.418,07LU0734574162 MLIS MARSHALL WAC TP U F GA 231,10 31.889,08LU0780569322 HALLEY EUROPEAN EQUITIES A EUR 2015,23 373.421,38LU0800572702 AXA WORLD FUNDS SICAV 3719,99 408.268,90LU0841179863 ETHNA AKTIV SIA T ACC 117,07 70.063,46LU0853555380 JUPITER DYNAMIC BOND EUR DIST 42517,01 499.149,71LU0853555893 JUPITER DYNAM BOND FI 11556,24 149.768,87LU0916716201 PIONEER MULTI ASSET CONVERV A 13535,12 795.188,12LU0933684101 INCOMETRIC EQUAM GLN VAL A EUR 365,92 51.804,00LU0946090205 ABERDEEEN GLB JAPANESE EQ I2 6093,61 87.729,75




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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCELU0989117667 DWS MULTI OPPORTUNITIES LD 2964,28 351.800,39LU0992632538 EDR FUND INCOME EUROPE A 4569,56 559.360,26LU0998387103 FI SCHRODER ISF EM DEBT AR C 6485,61 250.558,73LU1093406186 ALLIANZ DMAS 50 AT EUR ACC 7318,51 865.707,02LU1097728361 FIDELITY EMERGING MARKETS Y 13982,43 193.097,37LU1245471054 FVSMULT ASSET BALANCED ET 7250,18 812.019,94LU1245471054 FVSMULT ASSET BALANCED ET 179,23 20.073,42LU1295552621 CG NEW PERSPECTIVE BH EUR 27522,94 303.027,53LU1330191898 MAGALLANES VALUE INVESTORS UCITS 209,80 28.016,86LU1333146287 AZVALOR INTERNATIONAL I EUR 36,47 46.346,13LU1534068801 DEUTSCHE FLOTATING FC EUR 9627,97 813.948,67LU1625225666 IVESCO PAN UER H IZ 13261,30 134.469,58




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Ejercicio 2016

ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCEES0105321030 DJEUROSTOXX 50 FI 2750 91.217,50ES0108207038 ALHAMBRA FI 443,8 6.563,18ES0110122035 BBVA BOLSA USA FI 11180,56 220.480,64ES0113203030 BBVA B DURACION FLEXIBLE FI 1703,23 319.879,00ES0114205034 PAR BBVA BON L/P PLUS 36063,69 473.049,01ES0114487038 BBVA PATRIMONIO FI 261,54 514.562,00ES0176232033 BBVA BO CORP. CP PLUS 39767,49 637.656,99LU0170475312 FRAN TEMP GL TOT 27000 750.392,00LU0247079386 PAR PCTET FD ABD RE 2700 331.115,00LU0433182689 SOCGEN INTERNATIONAL AMUNDI INTERNAC SICAV 3108,998 413.496,73ES0114572003 BEST CARMIGNAG FI 298653,093 352.410,65ES0113196036 BBVA BONOS INT.FLOTANTE II FI 65925,9937 701.593,00LU0154234636 BLACKROCK GLOBAL FUNDS 4240 153.233,60IE00B11XZB05 RETURN BOND E EUR HELDG 5220 100.537,00GB00B1VMCY93 MG ÒPTIMAL INCOME FUND FI 6130 119.287,00LU0243957825 IVESCO EURO BOND FUND CLASS A 8010 153.551,70ES0130357009 BBVA BONOS PATRIMONIO II FI 15992,63 181.771,00ES0114524004 BEST JP MORGAN AM FI 253243,986 306.425,22ES0145808004 BEST MORGAN STANLEY FI 259245,404 313.686,94ES0147496030 FONDUERO EUROPA FI 2593,95025 27.097,65ES0125240038 ESAF CAPITAL PLUS FI 99,886 189.117,16IE00B4YLN521 GLG INVESTMENTS VI PLC EUROPEAN 1248,544 139.337,51LU0093503810 EURO SHORT DURATION BOND FUND 47651,03 759.557,42ES0159141037 BANKIA MIXTO RENTA FIJA 15 (PLUSMADRID 15) 28543,7468 337.957,96ES0182035032 FONDESPAÑA DUERO MODERADO FI 13594,003 920.509,89LU0800572702 AXA WORLD FUNDS SICAV 932,922 99.822,65ES0105002036 FONCAIXA AHORRO FI CLASE PREMIUM 24228,179 753.011,80ES0138219045 FONCAIXA RF FLEXIBLE FI CLASE PREMIUM 117500,758 722.629,66



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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCELU0243957239 IVESCO PNEUR HI A 3832,68 79.336,48LU0011889846 HENDERSON GLOBAL INVESTORS 848,215 38.746,46LU0534239909 IVESCO GLOBAL ''A'' 4558,1 60.925,39LU0227385266 NORDEA I STABLE RETURN E 27528,51 415.680,50IE00B6RNXY80 BRANDES EM MLTS EQTYS A EUR 1482,179 17.089,52FR0010016477 DEXIA INDEX ARBITRAGE 13,571 18.573,13LU0995386439 EDM INTL SPANISH EQTY-R EUR 176,57 19.606,33LU0167238863 BNP PARIBAS INSTICASH 77,054 8.617,64IE00BLP5S460 OLD MUTUAL GL EQ A 113961,136 151.568,31LU0227384020 NORDEA 1 ESTABLE RETURN BP EUR 3898,635 63.742,68LU0119196938 ING L PATRIMONIAL SICAV 241,056 151.503,70ES0184007005 IBERCAJA OPORTUNIDAD RF FI 328296,417 2.524.599,45GB00B3L0ZS29 THREADNEEDLE FOCUS INVESTMENT FUNDS ICVC 135712,107 181.854,22LU0093503810 EURO SHORT DURATION BOND FUND 31466,333 501.573,35LU0599946893 DEUTSCHE CONC KALDEMORGEN SC 3743,647 519.767,95LU0243957239 IVESCO PNEUR HI A 15646,37 323.879,86LU0087412390 DWS CONCEPT DJE ALPHA GLOBAL LC ACC 3250,183 395.774,78LU0153585723 VONTOBEL EUR MID YLD BOND B AC 2958,966 503.852,73LU0227384020 NORDEA 1 ESTABLE RETURN BP EUR 51319,754 839.077,98LU0171298564 BGF US DOLLAR SHORT DUR BND 26881,72 305.913,97LU0534239909 IVESCO GLOBAL ''A'' 36551,84 488.566,51LU0507265923 DWS INV TO DIV LCC (SICAV) 3544,076 692.334,89LU0989117667 DWS MULTI OPPORTUNITIES LD 2964,277 357.758,59LU0225737302 MS SICAV US ADVANTAGE FUND A 3758,638 213.077,19LU0227385266 NORDEA I STABLE RETURN E 9109,31174 137.550,61ES0106933007 AHORRO CORP FONDEPOSITO FI 13151,592 163.211,26ES0145458016 FONCAIXA ITER FI CLASE PLATINIUM 246790,528 1.796.635,04LU0252128276 CANDRIAM BD T RT C 542,732 73.903,82LU0414666189 BLACKROCK STRATEGIC FUND RET D2 1157,84 148.215,10




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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCEIE00B65YMK29 MUZINICH FUND ENHANCED YIELD SHORT TERM FUNDS 134,324 18.795,96LU0034353002 DEUTSCHE FLOATING RATE NOTES 4182,153 352.137,28LU0366537446 PICTEC SOVEREIGN S T MONEY MK 2156,084 210.064,03LU0507265923 DWS INV TO DIV LCC (SICAV) 1434,788 280.285,69IE00B4Z6HC18 BNY MELLON GLOBAL REAL 152600,926 189.972,89FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 122,635 214.598,99LU0125944966 MFS MERIDIAM EUROPEAN SMALLER A1 600,659 31.252,29LU0658026603 AXA IM FI IS EUROPE 280,809 36.572,56LU0641745921 DNCA INVEST MURI A 1275,51 140.038,24ES0135704007 BK CARTERA PRIVADA DEFENSIVA FI 19588,4988 1.935.343,70LU0641745921 DNCA INVEST MURI A 252,7176 27.745,87LU0734574162 MLIS MARSHALL WAC TP U F GA 231,097 30.925,40LU0351545230 NORDEA 1 STABLE RETURN BI 11890,606 208.561,23LU0826409327 NORDEA 1 STABL EQ SHOR BP 1623,772 177.754,32LU0329592371 BGF SHORT DURATION BOND FUND D2 EUR 9520,88 156.618,48LU0151324422 CANDRIAM BD CR OP 1113,348 218.483,41IE00B50VYD81 SALR FUNF E3 EUR CAP 745,53 93.474,55LU0853555380 JUPITER DYNAMIC BOND EUR DIST 1623,08 18.762,80IE00B3T5WH77 BNY MELLON ABSOLUTE RETURN EQ 15856,237 18.076,11LU1245471054 FVSMULT ASSET BALANCED ET 2471,955 264.103,67LU0300357554 DEUTSCHE EUR CORPORAC BONDS LC 3089,274 478.899,26LU0433182416 AMUNDI INTERNATIONAL SICAV 155,448 24.092,89FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 19,563 34.233,29LU1074209328 AVIVA MULTI ST TATG RT AEURS 1656,413 17.740,18LU0050372472 BGF EURO BOND A2 3186,404 90.621,33LU0546067371 AXA UM FIIS US CORPORATE BON 932,569 107.944,86LU0423950210 BNP PARIBAS INSTCASH 6031,454 609.935,61GB00B3L0ZS29 THREADNEEDLE FOCUS INVESTMENT FUNDS ICVC 45889,101 61.491,40LU0151324422 CANDRIAM BD CR OP 1346,31317 264.200,50




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ISIN FONDOS DE INVERSIÓN NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCEFR0010760694 CANDRIAM LONG SHORT 86,217 100.238,46ES0155598032 CS CORTO PLAZO FI 136337,273 1.764.217,95LU0490786174 HENDERSON GART UK AB RE 5053,203 34.968,16ES0180964001 CAIXABANK RENTAS EURIBOR FI 336648,26 2.033.355,49LU0227384020 NORDEA 1 ESTABLE RETURN BP EUR 1181,335 19.314,83LU1048684796 FIDELITY EMERGING MARKETS A 13071,9 156.862,80LU0236145453 DT INVER SHORT DUR CREDIT 1526,0186 199.618,49FR0010601906 SYCOMORE PARTENERS FUND FI 20,1816 32.734,35IE00B84J9L26 PIMCO INCOME E 7252,216 91.087,83ES0111098036 SABADELL EUROACCION FI 733,32255 10.926,51LU0125951151 MFS MERIDIAN FUND EUROPEAN VALUE EUR 671,301 24.361,51LU0113257694 SCHRODER EUR H IA 2784,3 59.611,86LU0256840447 ALLIANZ RCM EURLAND 129,146 25.121,48ES0111146009 SABADELL BONOS ALTO INTERES FI 6279,94767 86.914,48LU0800572702 AXA WORLD FUNDS SICAV 788,717 84.392,72LU0583242994 MFS MERIDIAN PRUDENT WEALTH A 14655,6798 252.077,69LU0691314768 AURIGA INVESTOR BELGRAVIA LYNX 1613,83285 281.936,60FR0000974149 ODOO AVENIR EUROPE CR 549,05074 256.900,84ES0125103012 CS GLOBAL MARKET TRENDS CL B 49086,0183 499.136,09FR0010363366 SYCOMORE LS OPPORTUNITIES 53,4356 17.750,24LU0638558717 RUFFER TOTAL RETURN INTERNATIONAL 137,14551 17.952,35LU0691314768 AURIGA INVESTOR BELGRAVIA LYNX 173,24 30.265,03LU1353950725 AXA WF GLB INFLAT SD A 2366,629 239.692,66ES0138628039 UNIFOND RENTA VARIABLE ESPAÑA FI 395,673756 139.403,83FR0010149120 CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC 571,12832 999.417,45LU0296857971 FIDELITY EUROPEAM GROWTH A 13464,99 162.253,13LU0070177588 JPM STERLING LIQUIDITY A 6,681 117.094,97IE00B3V93F27 BNY MELLON GL EQ INCOME A 51658,228 100.480,42GB00B56H1S45 M-G GLOBAL DYNAMIC ALLOCATION FUND A 1195,48 18.350,62LU0299048719 CREDIT INVEST SICAV INTERNATIONAL A 91,7308 22.607,97




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RENTA FIJA A VENCIMIENTO

Ejercicio 2017

ISIN RENTA FIJA VENCIMIENTO NÚMERO TÍTULOS VALOR BALANCE FECHA DE VENCIMIENTO

ES0000012106 DEUDA PUBLICA ESPAÑOLA 200 199.617,44 31/10/2019ES00000121A5 OBLIGACS SEGREGABLES ESTADO 300 302.794,10 30/07/2018ES0240609000 OBLIGACS SUBORDINADAS CAIXABANK 616 61.600,00 09/02/2022XS0877984459 SANTANDER INTL 13/20 5 499.305,81 24/01/2020ES0001353228 OBLIGACIONES GOBIERNO NAVARRA 500 466.467,01 23/11/2021ES0000101545 BONOS COMUNIDAD MADRID 54 54.000,30 01/02/2018XS0599993622 BONOS ICO REG 237 500 498.580,75 08/03/2021ES00000121O6 OBLIGACIONES ESTADO 10 AÑOS 1000 999.959,00 31/10/2019ES0001351339 FP JUNTA CASTILLA LEON 500 500.948,42 19/02/2018ES0001352477 BONOS XUNTA DE GALICIA 200 201.025,89 03/04/2018ES0415306002 C.R NAVARRA CEDHIP 1 100.032,46 11/06/2018ES0370148019 AYT.CED-CAJAS BTA 2 201.754,46 04/12/2018ES0370148019 AYT.CED-CAJAS BTA 1 100.877,62 04/12/2018ES0340609199 OBLIG CAIXABANK 2 199.643,84 14/05/2018ES00000122D7 BONO ESTADO/4,00 OBESEGR 150 150.037,64 30/04/2020ES0000107427 FP COM AUT ARAGON 20-09-18 750 751.941,28 20/09/2018ES00000123X3 FP ESTADO ESPAÑOL 4.400% 900 917.085,21 31/10/2023IT0004953417 BON BUONI DEL TESORO 245 259.397,73 01/03/2024ES0000101602 BONO COMUNIDAD MADRID 260 263.109,45 21/05/2024ES0000101602 BONO COMUNIDAD MADRID 484 484.000,00 21/05/2024ES0000101602 BONO COMUNIDAD MADRID 516 516.000,00 21/05/2024ES0001353376 OBLIG GOBIERNO DE NAVARRA 300 305.500,07 14/02/2022ES0001351396 BONOS CASTILLA LEON 1000 995.393,78 30/04/2024XS1038646078 BON GAZPROM 1 100.142,31 26/02/2021



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XS1028954953 BHARTI AIRT INTL 100 100.329,04 20/05/2021ES0001351396 BONOS CASTILLA LEON 500 518.201,50 30/04/2024XS1072141861 ADIF ALTA VELOCIDAD 3.50% 5 503.535,46 27/05/2024XS1181873776 BAO TRANS ENTER 1 5/08% 3 300.041,52 23/02/2018ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 3 300.000,00 21/04/2022XS1241710323 NOMURA EUR FIN 500 498.630,84 02/06/2020ES0378641205 BONOS FADE GARANTIZADOS 10 999.652,04 17/09/2019ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 2 200.432,31 21/04/2022XS1264601805 SANTANDER CONSUMER FIN 10 1.001.466,77 30/07/2018XS1264601805 SANTANDER CONSUMER FIN 3 299.996,49 30/07/2018XS0462999573 TELEFO 4.693 11/11/19 10 532.420,61 11/11/2019XS0975256685 REPSM 3.625% 5 527.288,05 07/10/2021ES0214974067 BN BANCO BILBAO VIZCAYA FLOAT 1 97.884,18 09/08/2021ES0000101586 BONO COMUNIDAD MADRID 1000 1.023.845,50 06/04/2019ES0457089003 CR CASTILLA LA MANCHA 15/21 10 997.706,67 01/10/2021XS1369254310 SANTANDER CONSUMER BANK 2 199.806,38 25/02/2019ES03138602K2 BONOS ESTRUC BCO SABADELL 10 1.000.000,00 21/06/2019




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ES0000012106 DEUDA PUBLICA ESPAÑOLA 200 199.446,89 31/10/2019ES00000121A5 OBLIGACS SEGREGABLES ESTADO 300 304.868,68 30/07/2018XS0498817542 BONOS ABENGOA 350 349.900,40 31/03/2016XS0498817542 BONOS ABENGOA 300 299.856,45 31/03/2016ES0240609000 OBLIGACS SUBORDINADAS CAIXABANK 616 61.600,00 09/02/2022XS0544695272 BONOS ICO (2017) 40 39.712,41 28/09/2017ES00000120J8 BONOS DEL ESTADO 3.80 500 499.914,72 31/01/2017XS0544695272 BONOS ICO (2017) 500 496.663,22 28/09/2017XS0544695272 BONOS ICO (2017) 500 496.220,37 28/09/2017XS0544695272 BONOS ICO (2017) 62 61.798,49 28/09/2017XS0877984459 SANTANDER INTL 13/20 5 498.976,27 24/01/2020ES0001353228 OBLIGACIONES GOBIERNO NAVARRA 500 458.859,20 23/11/2021ES0000101545 BONOS COMUNIDAD MADRID 54 53.998,00 01/02/2018XS0599993622 BONOS ICO REG 237 500 498.175,34 08/03/2021ES00000121O6 OBLIGACIONES ESTADO 10 AÑOS 1000 999.936,91 31/10/2019ES0001351339 FP JUNTA CASTILLA LEON 500 512.834,42 19/02/2018ES0001352477 BONOS XUNTA DE GALICIA 200 206.188,08 03/04/2018ES0415306002 C.R NAVARRA CEDHIP 1 100.116,22 11/06/2018ES0370148019 AYT.CED-CAJAS BTA 2 203.737,16 04/12/2018ES0370148019 AYT.CED-CAJAS BTA 1 101.869,40 04/12/2018ES0340609199 OBLIG CAIXABANK 2 198.505,34 14/05/2018ES00000122D7 BONO ESTADO/4,00 OBESEGR 150 150.053,19 30/04/2020XS0693940511 BON TELECOM ITALIA 294 294.110,14 20/01/2017ES0413790314 CED HIP. BANCO POPULAR 3 300.130,11 11/09/2017ES0000107427 FP COM AUT ARAGON 20-09-18 750 754.801,39 20/09/2018ES0214977144 OBLIG SIMPLE BANCAJA 11 1.100.679,35 14/02/2017ES00000123X3 FP ESTADO ESPAÑOL 4.400% 900 919.694,70 31/10/2023ES0001352519 OBLIGS JUNTA GALICIA 20 1.000.000,00 02/02/2017

Ejercicio 2016



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IT0004953417 BON BUONI DEL TESORO 245 261.510,08 01/03/2024ES0000101602 BONO COMUNIDAD MADRID 260 263.539,71 21/05/2024ES0000101602 BONO COMUNIDAD MADRID 484 484.000,00 21/05/2024ES0000101602 BONO COMUNIDAD MADRID 516 516.000,00 21/05/2024ES0001353376 OBLIG GOBIERNO DE NAVARRA 300 306.762,99 14/02/2022ES0001351396 BONOS CASTILLA LEON 1000 994.754,19 30/04/2024XS1017790178 BPE FINANCIACIO.14/17 2.5% 10 999.945,96 01/02/2017XS1038646078 BON GAZPROM 1 100.185,38 26/02/2021XS1028954953 BHARTI AIRT INTL 100 100.421,87 20/05/2021ES0001351396 BONOS CASTILLA LEON 500 520.789,46 30/04/2024XS1072141861 ADIF ALTA VELOCIDAD 3.50% 5 504.032,43 27/05/2024XS1181873776 BAO TRANS ENTER 1 5/08% 3 300.419,27 23/02/2018ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 3 300.000,00 21/04/2022XS1241710323 NOMURA EUR FIN 500 498.061,87 02/06/2020ES0378641205 BONOS FADE GARANTIZADOS 10 999.443,70 17/09/2019ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 2 200.530,68 21/04/2022XS1264601805 SANTANDER CONSUMER FIN 10 1.004.174,47 30/07/2018XS1264601805 SANTANDER CONSUMER FIN 3 299.990,52 30/07/2018XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 1 100.016,96 27/07/2022XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 2 200.029,99 27/07/2022XS0462999573 TELEFO 4.693 11/11/19 10 550.404,09 11/11/2019XS0975256685 REPSM 3.625% 5 534.461,67 07/10/2021ES0214974067 BN BANCO BILBAO VIZCAYA FLOAT 1 97.298,60 09/08/2021ES0000101586 BONO CM MADRID RG805 1000 1.043.462,58 06/04/2019ES0457089003 CR CASTILLA LA MANCHA 15/21 10 997.096,08 01/10/2021ES0513045TU3 PAGARES BANCA MARCH 770 769.749,43 03/02/2017XS1369254310 SANTANDER CONSUMER BANK 2 199.634,44 25/02/2019ES0513806ZK6 PAGARES BANCO POPULAR 1205 1.203.183,29 25/04/2017ES03138602K2 BONOS ESTRUC BCO SABADELL 10 1.000.000,00 21/06/2019




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RENTA FIJA DISPONIBLE PARA LA VENTA

Ejercicio 2017

ISIN RENTA FIJA DISPONIBLE PARA LA VENTA NÚMERO TÍTULOS VALOR MERCADO FECHA DE VENCIMIENTO

ES00000122T3 OBLIGACIONES DEL ESTADO 300,00 341.784,00 31/10/2020ES00000122T3 OBLIGACIONES DEL ESTADO 300,00 341.784,00 31/10/2020ES00000123U9 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 5.4 1000,00 1.249.350,00 31/01/2023ES0000101396 BONO COMUNIDAD MADRID 86,00 94.879,50 12/03/2020XS0462994343 BON TELECOM INTL 60,00 23.337,60 02/11/2019XS0221854200 BON PORTUGAL TELECOM 550,00 248.930,00 16/06/2025XS0987109658 GPB EUROBOND FIN 3.984 100,00 101.500,00 30/10/2018ES0422714024 CAJAS RURALES 3,75 1,00 103.429,00 22/11/2018XS0998945041 BON MADRILEÑA RED DE GAS 300,00 361.356,00 13/12/2023XS1038646078 BON GAZPROM 3,00 323.169,00 26/02/2021ES0000101396 BONO COMUNIDAD MADRID 528,00 582.516,00 12/03/2020XS1143081963 CNPC GEN CAP 2.7% 200,00 159.874,79 25/11/2019XS1169832810 BONOS TELECOM ITALIA 250,00 274.447,50 16/01/2023ES02136795R2 BONO ESTRUCTURADO BANKINTER 5,00 122.726,25 13/02/2020ES0200002006 BONOS ADIF ALTA VELOCIDAD 3,00 313.665,00 28/01/2025ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 2,00 204.400,00 21/04/2022XS0975256685 REPSM 3.625% 1,00 112.535,00 07/10/2021BE6276039425 BN ANHEUSER BUSCH INBEV NV 100,00 101.573,00 20/04/2023ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 7,00 715.400,00 21/04/2022XS0997484430 PEMEX 3 1/8 REGD NOTES 2013 200,00 214.448,00 27/11/2020XS0746276335 TELEFONICA EMISIONES 4.797 1,00 100.667,00 21/02/2018XS1334225361 REPSOL INTL FINANCE 2,00 211.508,00 16/12/2020XS0733696495 REPSOL INT FIN 12/19 1,00 105.440,00 18/02/2019XS0831370613 REPSOL INTL FINANCE 4.375 1,00 100.490,00 20/02/2018DE000A1R08U3 THYSSENKRUPP AG 120,00 123.018,00 27/08/2018XS0997979249 BHARTI AIRTEL INTL 120,00 124.176,00 12/10/2018XS1370695477 BN SANTANDER 1 3/08 1,00 103.692,00 03/03/2021



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XS1398336351 MERLIN PROPERTIES 2.225% 100,00 105.365,00 25/04/2023ES0244251007 IBERCAJA BANCO FRN 15 07/2025 2,00 207.410,00 28/07/2025XS0982708686 DISCOVERY COMM 2 3/8 100,00 106.811,00 07/03/2022XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 1,00 106.161,00 23/05/2022XS1398336351 MERLIN PROPERTIES 2.225% 100,00 105.365,00 25/04/2023ES00000127Z9 BONOS ESTADO ESPAÑOL 500,00 527.105,00 30/04/2026XS1379157404 PETROLEOS MEXICANOS 3.75 100,00 104.155,00 15/03/2019XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 4,00 424.644,00 23/05/2022XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 4,00 429.944,00 27/07/2022XS1468525057 CELLNEX TELECON SAU 5,00 504.140,00 16/01/2024ES00000128H5 BONOS ESTADO ESPAÑOL 145,00 144.708,55 31/10/2026ES0205032016 FERROVIAL EMISIONES 0.375% 1,00 99.371,00 14/09/2022XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 3,00 322.458,00 27/07/2022XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 2,00 212.322,00 23/05/2022XS1084568762 ARCELORMITTAL 2.875 3,00 159.750,00 06/07/2020XS1361115402 EASY JET PLC 1.75 1,00 104.661,00 09/02/2023XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 1,00 107.486,00 27/07/2022ES0205032016 FERROVIAL EMISIONES 0.375% 1,00 99.371,00 14/09/2022XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 1,00 106.161,00 23/05/2022XS0997484430 PEMEX 3 1/8 REGD NOTES 2013 300,00 321.672,00 27/11/2020XS1505554698 TELEFONICA EMISIONES SAU 0,318 1,00 100.520,00 17/10/2020XS0995040051 ANGLO AMERICAN CAPITAL 2,875% 1,00 107.311,00 20/11/2020XS1512827095 OBLIGACIONES MERLIN 2016 10,00 998.190,00 02/11/2026XS1241699922 BON INMOBILIARIA COLONIAL 1.863 200,00 204.770,00 05/06/2019ES03138602R7 SABSM FLOAT 12/12/19 10,00 983.630,00 12/12/2019ES03138602P1 BSAB 05/03/2020 1.000,00 998.870,00 05/03/2020XS1505884723 EASY JET PLC 4,00 404.496,00 18/10/2023XS1512827095 OBLIGACIONES MERLIN 2016 5,00 499.095,00 02/11/2026




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XS1527758145 IBERDROLA FIN 1 2024 1,00 101.663,00 07/03/2024FR0011769090 RENAULT SA 3.125 100,00 108.785,00 05/03/2021ES0000101651 CCAA MADRID 1,826 990,00 1.041.737,40 30/04/2025XS1117280112 ENCE ENERGIA Y CELULOSA 5.375 1,00 106.173,00 01/11/2022XS1116480697 BARCLAYS PLC 5,00 518.530,00 01/04/2022XS1382368113 THE ROYAL BANK SCOTLAND GRP 5,00 538.755,00 22/03/2023XS1589970968 DIST INTERNAC DE ALIMENTAC 0,875 1,00 99.194,00 07/04/2023XS1538867760 BN SOCIETE GENERALE 1% 2,00 204.084,00 01/04/2022XS1592168451 OBS BANKINTER VARIABLE 04-27 1,00 102.740,00 06/04/2027ES0205045018 BONO CRITERIA CAIXA 1,00 100.555,00 10/05/2023ES00000126B2 DEUDA PUBLICA ESPAÑA 2024 600,00 676.134,00 31/10/2024XS1377682676 BONOS COCA COLA 1,875 1,00 106.961,00 11/11/2024FR0011911247 BONOS ENGIE 2,375% 1,00 110.710,00 19/05/2026FR0010961540 BN ELECTRICITE DE FRANCE 1,00 122.041,00 12/11/2025XS1557268221 BONOS SANTANDER 1.375 1,00 103.040,00 09/02/2022XS1548776498 BN FCE BANK 0.869 100,00 101.530,00 13/09/2021XS0525912449 BARCLAYS BANK PLC 250,00 288.670,00 14/01/2021DE000A2DASD4 DEUT PFANDBRIEFBANK 2,00 203.160,00 29/01/2021XS1571293171 ERICSSON 0,875 250,00 248.022,50 01/03/2021XS1490640288 LANDSBANKINN 1.625 250,00 257.940,00 15/03/2021XS1381693248 MAERSK 250,00 260.972,50 18/03/2021XS1568875444 PEMEX 2,5 210821 300,00 314.736,00 21/08/2021FR0011911247 BONOS ENGIE 2,375% 1,00 110.710,00 19/05/2026FR0010961540 BN ELECTRICITE DE FRANCE 1,00 122.041,00 12/11/2025ES03138602X5 BONO SIMPLE SABADELL FLOOR 0.60 10,00 1.000.940,00 28/07/2022XS1557268221 BONOS SANTANDER 1.375 10,00 1.030.400,00 09/02/2022ES0224244071 MAPSM 1 5/8 2026 3,00 307.071,00 19/05/2026ES0000101677 BON COM MADRID 2.08 03-30 250,00 248.125,00 12/03/2030




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XS1584122334 BONOS ABENGOA VARIABLE 09-22 4,00 38.623,20 29/09/2022XS1579152585 BN ABG ORPHAN HOLDO VAR 1,00 72.277,68 21/03/2021XS1583292807 BON ABG ORPHAN HOLDO VAR 1,00 23.611,67 22/03/2021ES0000101768 BN CA MADRID 0,997 1000,00 1.005.220,00 30/09/2024ES00000126B2 DEUDA PUBLICA ESPAÑA 2024 2000,00 2.253.780,00 31/10/2024ES00000127G9 DEUDA PUBLICA 2.15 1300,00 1.398.111,00 31/10/2025ES00000128H5 BONOS ESTADO ESPAÑOL 1300,00 1.297.387,00 31/10/2026ES00000123X3 FP ESTADO ESPAÑOL 4.400% 2000,00 2.431.900,00 31/10/2023DE000DL19TX8 DEUTSCHE BANK AG QUARTLY EURIBOR 1,00 100.363,00 07/12/2020ES0000101636 BN COMUNIDAD DE MADRID 2000,00 2.308.140,00 01/09/2022




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Ejercicio 2016


ES00000122T3 OBLIGACIONES DEL ESTADO 300 354.120,00 31/10/2020ES00000122T3 OBLIGACIONES DEL ESTADO 300 354.120,00 31/10/2020XS0849423081 BONOS ICO 151 158.399,00 30/07/2017ES00000123U9 BONOS Y OBLIG DEL ESTADO 5.4 1000 1.282.600,00 31/01/2023ES0000101396 BONO COMUNIDAD MADRID 86 99.020,40 12/03/2020XS0462994343 BON TELECOM INTL SUSP PAGOS 60 18.120,00 02/11/2019XS0221854200 BON PORTUGAL TELECOM 550 171.820,00 16/06/2025XS0987109658 GPB EUROBOND FIN 3.984 100 103.800,00 30/10/2018ES0422714024 CAJAS RURALES 3,75 1 107.200,00 22/11/2018XS0998945041 BON MADRILEÑA RED DE GAS 300 354.300,00 13/12/2023ES0313212021 BONOS BANCO CAM 6 310.800,00 09/03/2017XS1038646078 BON GAZPROM 3 314.700,00 26/02/2021ES0000101396 BONO COMUNIDAD MADRID 528 607.939,20 12/03/2020XS1143081963 CNPC GEN CAP 2.7% 200 161.303,99 25/11/2019XS1169832810 BONOS TELECOM ITALIA 250 263.700,00 16/01/2023ES02136795R2 BONO ESTRUCTURADO BANKINTER 5 111.625,00 13/02/2020ES0200002006 BONOS ADIF ALTA VELOCIDAD 3 313.500,00 28/01/2025ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 2 198.840,00 21/04/2022XS0975256685 REPSM 3.625% 1 114.574,00 07/10/2021BE6276039425 BN ANHEUSER BUSCH INBEV NV 100 101.850,00 20/04/2023ES0205045000 CRITERIA CAIXAHOLDING SAU 7 695.940,00 21/04/2022XS0997484430 PEMEX 3 1/8 REGD NOTES 2013 200 208.940,00 27/11/2020XS0746276335 TELEFONICA EMISIONES 4.797 1 100.939,54 21/02/2018XS1334225361 REPSOL INTL FINANCE 2 212.860,00 16/12/2020XS0495973470 GLENCORE FINANCE EUR 9 454.725,00 22/03/2017ES0513862DN0 PAGARES BANCO SABADELL 1000 995.200,00 01/03/2017XS0733696495 REPSOL INT FIN 12/19 1 110.320,00 18/02/2019XS0831370613 REPSOL INTL FINANCE 4.375 1 104.930,00 20/02/2018DE000A1R08U3 THYSSENKRUPP AG 120 127.164,00 27/08/2018XS0997979249 BHARTI AIRTEL INTL 120 128.580,00 12/10/2018



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XS1370695477 BN SANTANDER 1 3/08 1 104.153,00 03/03/2021XS1398336351 MERLIN PROPERTIES 2.225% 100 104.520,00 25/04/2023ES0244251007 IBERCAJA BANCO FRN 15 07/2025 2 190.016,03 28/07/2025XS0982708686 DISCOVERY COMM 2 3/8 100 105.980,00 07/03/2022XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 1 104.040,00 23/05/2022XS1398336351 MERLIN PROPERTIES 2.225% 100 104.520,00 25/04/2023ES00000127Z9 BONOS ESTADO ESPAÑOL 500 527.200,00 30/04/2026XS1379157404 PETROLEOS MEXICANOS 3.75 100 105.620,00 15/03/2019XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 4 416.160,00 23/05/2022XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 4 421.960,00 27/07/2022XS1468525057 CELLNEX TELECON SAU 5 494.150,00 16/01/2024ES00000128H5 BONOS ESTADO ESPAÑOL 145 145.000,00 31/10/2026ES0205032016 FERROVIAL EMISIONES 0.375% 1 99.550,00 14/09/2022XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 3 316.470,00 27/07/2022XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 2 208.080,00 23/05/2022XS1084568762 ARCELORMITTAL 2.875 3 157.875,00 06/07/2020XS1361115402 EASY JET PLC 1.75 1 102.880,00 09/02/2023XS1265778933 OBLIG CELLNEX TELECOM SAU 3.125 1 105.490,00 27/07/2022ES0205032016 FERROVIAL EMISIONES 0.375% 1 99.550,00 14/09/2022XS1416688890 METROVACESA EMTN 2016 1 104.040,00 23/05/2022XS0997484430 PEMEX 3 1/8 REGD NOTES 2013 300 313.410,00 27/11/2020XS1505554698 TELEFONICA EMISIONES SAU 0,318 1 99.650,00 17/10/2020XS0995040051 ANGLO AMERICAN CAPITAL 2,875% 1 104.830,00 20/11/2020XS1512827095 OBLIGACIONES MERLIN 2016 10 963.300,00 02/11/2026XS1241699922 BON INMOBILIARIA COLONIAL 1.863 200 206.540,00 05/06/2019ES03138602R7 SABSM FLOAT 12/12/19 10 1.032.400,00 12/12/2019ES03138602P1 BSAB 05/03/2020 1000 953.600,00 05/03/2020XS1505884723 EASY JET PLC 4 392.520,00 18/10/2023XS1512827095 OBLIGACIONES MERLIN 2016 5 481.650,00 02/11/2026XS1527758145 IBERDROLA FIN 1 2024 1 101.360,00 07/03/2024




i

ESTRUCTURADOS 2017 2016NOTA ESTRUCTURADA CAIXA BANK 0,00 365.860,00ESTRUCTURADOS IBEX CAIXA 200.000,00 0,00DEP 90/10 CAIXABANK 80.000,00 0,00DEPOSITO ESTRUCTURADO BSCH 500.000,00 500.000,00TOTAL ESTRUCTURADOS 780.000,00 865.860,00

INTERESES PERIODIFICADOS 2017 2016562/00 DEPÓSITOS BANCARIOS 28.210,03 14.841,70562/01 PRÉSTAMOS 341,87 4.175,99562/02 RENTA FIJA 616.113,72 653.458,82562/03 IMPOSICIONES A PLAZO FIJO 17.764,6 41.307,67

N.I.F. Denominación social y domicilio % CapitalAcciones

propias en poder de la sociedad

Reservas Resultados

A82237603Almudena Inversiones SICAV, S.A.Cl Arturo Soria, 153 MadridActividad: Sociedad de Inversión mobiliaria

99,24 2.713.956,00 -563,11 1.028.938,21 88.351,86

A19190230Inversiones Palge, S.A. Cl Doctor Mayoral, 7 Guadalajara Actividad: Sociedad patrimonial

100 4.400.000,00 0,00 652.614,30 193.316,26

A80684319Agenal Agencia de Seguros, S.A. Cl Arturo Soria, 153 MadridActividad: Agencia de seguros

100 168.283,50 0,00 1.749.112,66 86.245,25

B11507464Alminver Inmuebles, S.L. Cl Calvario s/n Los BarriosActividad: Arrendamiento de inmuebles

100 303.511,06 0,00 208.956,47 -94.675,23

A82733429Inversioones y Finanzas Valdelandinga SICAV, S.A. Ciudad Financiera Banco de Santander Boadilla del MonteActividad: Sociedad de Inversión mobiliaria

99,99 3.231.345,00 -23,70 1.288.088,39 199.893,17

9.2.2 Empresas de grupo y asociadasLa empresa posee, directa o indirectamente, un porcentaje de participación en las siguientes sociedades:

PRODUCTOS ESTRUCTURADOS



i

RENTA VARIABLE EMPRESAS DEL GRUPO VALOR CONTABLECódigo ISIN/NIF Nº Acciones Nombre 2017 2016A80684319 70 AGENAL AGENCIA SEGUROS, S.A.U. 660.314,60 660.314,60

B11507464 10.100 ALMINVER INMUEBLES, S.L.U. (Tanatorio Los Barrios, S.L.U.) 493.628,97 493.628,97

ES0155351036 3.231.207 INVERSIONES Y FINANZAS VALDELANDINGA, S.A. 3.921.128,34 3.921.128,34

ES0163023031 384.756 ALMUDENA INVERSIONES SICAV, SA 3.419.572,29 3.419.572,29A19190230 4.400 INVERSIONES PALGE S.A.U. 4.400.000,00 4.400.000,00

TOTAL EMPRESAS GRUPO 12.894.644.20 12.894.644.20

Con fecha 22 de agosto de 2016 se inscribe en el Registro Mercantil el cambio de denominación de la Sociedad “Tanatorio de Los Barrios, SLU” por su actual

denominación “Alminver Inmuebles, SLU” y su cambio de actividad, pasando a dedicarse al arrendamiento de locales.


FONDOS PROPIOS10

i

Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Ajustes/Traspasos Saldo finalCapital Suscrito 9.018.000,00 0,00 0,00 0,00 9.018.000,00Prima de emisión de acciones 585.007,75 0,00 0,00 0,00 585.007,75Reserva legal 1.803.600,00 0,00 0,00 0,00 1.803.600,00Reservas voluntarias 24.481.254,50 2.457.389,61 0,00 0,00 26.938.644,11Reservas voluntarias 1ª aplicación PGCEA 133.263,44 0,00 0,00 0,00 133.263,44Reserva de estabilización 921.935,90 85.762,23 0,00 0,00 1.007.698,13Reserva revalorización inmuebles 1.598.146,53 143.248,81 0,00 0,00 1.741.395,34Reserva de capitalización 161.311,48 0,00 0,00 0,00 161.311,48Pérdidas y Ganancias 4.340.083,49 4.068.471,04 4.340.083,49 0,00 4.068.471,04Reserva de estabilización a cuenta (a deducir) -82.693,88 -85.762,23 82.693,88 0,00 -85.762,23Dividendo a cuenta (a deducir) -900.000,00 -900.000,00 900.000,00 0,00 -900.000,00Total Capital y Reservas 42.059.909,21 5.769.109,46 5.322.777,37 0,00 44.471.629,06

Análisis del movimiento durante el ejercicio 2017


FONDOS PROPIOS10

i

10.1 Capital Social:

El capital social a la fecha de cierre del ejercicio asciende a 9.018.000,00 euros. y está compuesto por 300.000 acciones nominativas de 30,06 euros cada una de ellas. El capital se encuentra totalmente suscrito y desembolsado.

• No hay ninguna ampliación de capital en curso.

• Todas las acciones gozan de los mismos derechos.

• Las acciones no se hallan sindicadas ni existen derechos incorporados a la parte del fundador.

• No hay circunstancias especiales que restringen la disponibilidad de las reservas.

• Ninguna de las acciones de ALMUDENA cotiza en Bolsa.

• La última ampliación de capital se realizó en el año de 2001 con cargo a Reservas como consecuencia de la redenominación del Capital Social.

• No existen acciones propias en poder de la sociedad.

• No existen acciones propias aceptadas en garantía, ni afectadas por garantías a terceros.

Análisis del movimiento durante el ejercicio 2016

Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Ajustes/ Traspasos Saldo finalCapital Suscrito 9.018.000,00 0,00 0,00 0,00 9.018.000,00Prima de emisión de acciones 585.007,75 0,00 0,00 0,00 585.007,75Reserva legal 1.803.600,00 0,00 0,00 0,00 1.803.600,00Reservas voluntarias 21.200.880,45 821.061,47 0,00 2.459.312,58 24.481.254,50Reservas voluntarias 1ª aplicación PGCEA 133.263,44 0,00 0,00 0,00 133.263,44Reserva Fondo Comercio 1.971.729,33 487.583,25 0,00 -2.459.312,58 0,00Reserva de estabilización 839.242,02 82.693,88 0,00 0,00 921.935,90Reserva revalorización inmuebles 1.598.146,53 0,00 0,00 0,00 1.598.146,53Reserva de capitalización 0,00 161.311,48 0,00 0,00 161.311,48Pérdidas y Ganancias 4.256.018,10 4.340.083,49 -4.256.018,10 0,00 4.340.083,49Reserva de estabilización a cuenta (a deducir) -80.061,90 -82.693,88 80.061,90 0,00 -82.693,88Dividendo a cuenta (a deducir) -1.083.000,00 -900.000,00 1.083.000,00 0,00 -900.000,00Total Capital y Reservas 40.242.825,72 4.910.039,69 -3.092.956,20 0,00 42.059.909,21


FONDOS PROPIOS10

i

ACCIONISTAS TOTAL ACCIONES CAPITAL (%) Blanco Roldán, Jerónimo 18.742 6,2473 Sánchez Beltrán, Concepción 20.660 6,8867 Sánchez Beltrán, Juan Francisco 20.660 6,8867 Sánchez Beltrán, María Dolores 20.659 6,8863

10.2 Prima de emisión de acciones:

Se trata de una reserva de libre disposición. Se constituyó en la última ampliación de capital de ALMUDENA.

10.3 Reserva Legal:

Esta reserva tiene el carácter de permanente y estable. Su dotación es obligatoria y se debe dotar con cargo a los beneficios del ejercicio por un mínimo del 10% anual, y hasta alcanzar el 20% del Capital Suscrito. Al día 31 de diciembre de 2017 esta reserva está constituida por el importe que establece la legislación, por lo que no se deben efectuar nuevas dotaciones. La disposición de la misma, solamente se podrá efectuar para la compensación de pérdidas.

• A continuación, detallamos las personas o entidades que superan el 5,00% de participación en el Capital Social:

10.4 Reservas voluntarias:

Esta reserva se dota anualmente por el excedente del beneficio no distribuido. Se trata de una reserva de libre disposición.

10.5 Reservas voluntarias 1ª aplicación PGCEA:

Esta reserva se ha dotado, por la aplicación de las normas de valoración que establece el R.D. 1317/2008. Al igual que la anterior se trata de reservas de libre disposición.

10.6 Reserva del Fondo de Comercio:

El saldo de esta Reserva se ha traspasado a Reserva Voluntaria. Hasta 2016 las Empresas que tenían Fondo de Comercio venían obligadas a dotar una Reserva de Fondo de Comercio por un 5% del importe del mismo, con la modificación introducida por la Ley de Auditoria (Ley 22/2015), la Reserva de Fondo de Comercio se traspasa a Reserva Voluntaria, aunque será indisponible por la parte que no supere el valor contable del Fondo de Comercio:

“En los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2016, la reserva por fondo de comercio se reclasificará a las reservas


FONDOS PROPIOS10

i

voluntarias de la sociedad y será disponible a partir de esa fecha en el importe que supere el fondo de comercio contabilizado en el activo del balance (Disposición Final 13ª de la Ley 22/Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas).”

10.7 Reservas de estabilización:

Por la disposición adicional del R.D. 1317/2008, esta reserva se crea como consecuencia de la reclasificación del saldo de la provisión técnica de estabilización existente a dicha fecha. Esta reserva tiene la consideración de reserva obligatoria, y solo será disponible como consecuencia de un exceso de siniestralidad para los ramos en las que está establecido.

10.8 Reservas por revalorización de inmuebles:

Esta reserva nace como consecuencia de la valoración de los inmuebles por su valor razonable, neto del efecto impositivo en la fecha del 31 de diciembre de 2008, fecha de primera aplicación del PGCEA. Esta reserva es indisponible. Su carácter disponible se producirá en función de la amortización, deterioro, enajenación, o disposición por otra

vía de los inmuebles, en la proporción que corresponda a la revalorización.

10.9 Reserva de Capitalización:

Los contribuyentes que tributen al tipo de gravamen previsto en los apartados 1 o 6 del artículo 29 de la LIS tendrán derecho a una reducción en la base imponible del 10% del importe del incremento de sus fondos propios, siempre que se cumplan los siguientes requisitos:

1) Que el importe del incremento de los fondos propios de la entidad se mantenga durante un plazo de 5 años desde el cierre del período impositivo al que corresponda esta reducción, salvo por la existencia de pérdidas contables en la entidad.

2) Que se dote una reserva por el importe de la reducción, que deberá figurar en el balance con absoluta separación y título apropiado y será indisponible durante el plazo previsto en la letra anterior.

En ningún caso, el derecho a esta reducción podrá superar el importe del 10% de la base imponible positiva del período


FONDOS PROPIOS10

i

impositivo previa a esta reducción, a la integración a que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la LIS y a la compensación de bases imponibles negativas.

A 31 de diciembre de 2017 hay dotada una Reserva de Capitalización por importe de 161.311,48 euros.


PROVISIONES TÉCNICAS11

i

Provisiones para primas no consumidas y riesgos en curso:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final3000 Primas N/Consumidas Accidentes 228.270,22 490.772,91 228.270,22 490.772,913000 Primas N/Consumidas Incendios 21.272,10 22.743,60 21.272,10 22.743,603000 Primas N/Consumidas Multirriesgo Hogar 1.898.795,16 1.948.365,30 1.898.795,16 1.948.365,303000 Primas N/Consumidas Robo 10.159,67 7,80 10.159,67 7,803000 Primas N/Consumidas Responsabilidad. Civil 19.697,70 20.408,26 19.697,70 20.408,263000 Primas N/Consumidas Multirriesgo Comercio 140.437,10 132.461,52 140.437,10 132.461,523000 Primas N/Consumidas Pymes 15.239,70 15.151,20 15.239,70 15.151,20300 Total Provisiones primas no consumidas (Directo) 2.333.871,65 2.770.237,40 2.333.871,65 2.770.237,40301 Riesgos en curso Multirriesgo Comercio 25.831,60 60.113,57 25.831,60 60.113,57301 Riesgos en curso Pymes 19.085,49 7.074,31 19.085,49 7.074,31301 Riesgos en curso Incendios 3.507,22 2.057,66 3.507,22 2.057,66301 Total Provisiones riesgos en curso 48.424,31 69.245,54 48.424,31 69.245,54

Provisiones de estabilización:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final1147 Multirriesgo Hogar 921.935,90 85.762,23 0,00 1.007.698,13

11.1 Análisis del movimiento durante el ejercicio ANÁLISIS DEL MOVIMIENTO DURANTE EL EJERCICIO DE CADA PARTIDA DEL BALANCE INCLUIDA EN EL EPÍGRAFE “PROVISIONES TÉCNICAS SEGURO DIRECTO”

Esta Provisión técnica, como consecuencia de la entrada en vigor en el Año 2008 del nuevo Plan General de Contabilidad para las entidades aseguradoras, con fecha 31 de diciembre

de 2008 el saldo se reclasificó a “Reserva de Estabilización”, dentro del Patrimonio Neto de ALMUDENA.



i

Otras provisiones técnicas:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final

Ramo 80 1.967.972,94 1.854.755,49 1.967.972,94 1.854.755,49Ramo 81-88 4.435.513,13 5.447.969,57 4.435.513,13 5.447.969,57Ramo 95 85.017,43 175.020,92 85.017,43 175.020,92Ramo 96 368.227,18 368.227,18 368.227,18 368.227,18 Ramo 97 639.235,19 639.235,19 639.235,19 639.235,19Ramo 98 20.605.453,51 22.744.951,74 20.605.453,51 22.744.951,74Ramo 99 70.545.956,85 77.410.912,29 70.545.956,85 77.410.912,29

370 TOTAL PROVISIONES DECESOS 98.647.376,23 108.641.077,37 98.647.376,23 108.641.077,37

Provisiones para prestaciones: Provienen del Seguro Directo:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final3400 Prestaciones Pendientes de Pago Accidentes 1.395.818,14 1.329.972,53 1.395.818,14 1.329.972,533400 Prestaciones Pendientes de Pago Incendios 2.010,62 4.280,97 2.010,62 4.280,973400 Prestaciones Pendientes de Pago Multirriesgo Hogar 723.797,38 723.870,18 723.797,38 723.870,183400 Prestaciones Pendientes de Pago Responsabilidad Civil 16.966,97 17.990,06 16.966,97 17.990,063400 Prestaciones Pendientes de Pago Multirriesgo Comercio 87.186,52 95.027,05 87.186,52 95.027,053400 Prestaciones Pendientes de Pago Multirriesgo Pymes 41.451,87 44.633,78 41.451,87 44.633,783400 Prestaciones Pendientes de Pago Asistencia 148.127,61 245.455,78 148.127,61 245.455,783400 Prestaciones Pendientes de Pago Decesos 9.224.243,70 10.998.037,93 9.224.243,70 10.998.037,93

340 TOTAL PROVISIONES PARA PRESTACIONES PENDIENTES DE PAGO Y LIQUIDACIÓN 11.639.602,81 13.459.268,28 11.639.602,81 13.459.268,28

342 Prestaciones Ptes. Declaración Accidentes 212.083,57 336.573,83 212.083,57 336.573,83342 Prestaciones Ptes. Declaración Multirriesgo Hogar 17.692,55 49.902,91 17.692,55 49.902,91342 Prestaciones Ptes. Declaración Comercio 12,27 7.424,77 12,27 7.424,77342 Prestaciones Ptes. Declaración Responsabilidad Civil 34,34 34,34 34,34 34,34342 Prestaciones Ptes. Declaración Asistencia 1.283,11 11.857,56 1.283,11 11.857,56342 Prestaciones Ptes. Declaración Decesos 77.277,40 82.719,81 77.277,40 82.719,81

342 TOTAL PROVISIONES PARA PRESTACIONES PENDIENTES DE DECLARACIÓN 308.383,24 488.513,22 308.383,24 488.513,22

343 Gastos Liquidación Accidentes 112.106,53 107.601,74 112.106,53 107.601,74



i

Provisiones para prestaciones: Provienen del Seguro Directo:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final343 Gastos Liquidación Incendios 427,67 986,95 427,67 986,95343 Gastos Liquidación Multirriesgo Hogar 84.593,48 35.450,24 84.593,48 35.450,24343 Gastos Liquidación Responsabilidad Civil 23.253,77 100.968,58 23.253,77 100.968,58343 Gastos Liquidación. Multirriesgo Comercio 8.493,37 9.173,34 8.493,37 9.173,34343 Gastos Liquidación Multirriesgo Pymes 2.438,45 9.306,68 2.438,45 9.306,68343 Gastos Liquidación Asistencia 120.908,72 817.177,47 120.908,72 817.177,47343 Gastos Liquidación Decesos 962.073,59 334.854,94 962.073,59 334.854,94343 Total Provisiones para Gastos de Liquidación de Siniestros 1.314.295,58 1.415.519,94 1.314.295,58 1.415.519,9434 Total Provisiones para Prestaciones Seguro Directo No Vida 13.262.281,63 15.363.301,44 13.262.281,63 15.363.301,44

ANÁLISIS DEL MOVIMIENTO DURANTE EL EJERCICIO DE CADA PARTIDA DEL BALANCE INCLUIDA EN EL EPÍGRAFE “PROVISIONES TÉCNICAS REASEGURO ACEPTADO Y COASEGURO”

Provisiones para prestaciones:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final3400 Prestaciones Pendientes de Pago Robo (Reaseguro) 24.987,65 11.037,72 24.987,65 11.037,72

3400 Prestaciones Pendientes de Pago Responsabilidad Civil (Coaseguro) 876,96 278,71 876,96 278,71

3400 Prestaciones Pendientes de Pago Responsabilidad Civil (Reaseguro) 94,41 122,57 94,41 122,57

Provisiones para primas no consumidas y riesgos en curso provenientes de Reaseguro aceptado y coaseguro:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final

3000 Primas No Consumidas Responsabilidad Civil (Coaseguro) 590,91 650,00 590,91 650,00

3001 Primas No Consumidas Reaseguro Aceptado Otros Daños 11.801,54 12.981,69 11.801,54 12.981,69

3001 Primas No Consumidas Reaseguro Aceptado RC 6.999,35 6.401,12 6.999,35 6.401,12



i

ANÁLISIS DEL MOVIMIENTO DURANTE EL EJERCICIO DE CADA PARTIDA DEL BALANCE INCLUIDA EN EL EPÍGRAFE “PROVISIONES TÉCNICAS REASEGURO CEDIDO”

Provisiones para primas no consumidas:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final380 Primas no consumidas Accidentes 162.823,98 367.361,47 162.823,98 367.361,47380 Primas no consumidas Incendios 13.721,88 14.765,72 13.721,88 14.765,72380 Primas no consumidas Multirriesgo Hogar 845.272,75 886.256,36 845.272,75 886.256,36380 Primas no consumidas Otros Daños a Bienes 9.136,69 6.452,37 9.136,69 6.452,37380 Primas no consumidas Responsabilidad Civil 14.016,85 14.514,16 14.016,85 14.514,16380 Primas no consumidas Multirriesgo Comercio 80.938,84 76.003,10 80.938,84 76.003,10380 Primas no consumidas Pymes 13.295,59 13.108,80 13.295,59 13.108,80380 TOTAL PROV. PRIMAS NO CONSUM. REASEGURO CEDIDO 1.139.206,58 1.378.462,48 1.139.206,58 1.378.462,48

Provisiones para prestaciones:Cta. Descripción Saldo Inicial Entradas Salidas Saldo final384 Prestaciones Pendientes de Pago Accidentes 2.219,00 5.614,00 2.219,00 5.614,00384 Prestaciones Pendientes de Pago Incendios 1.268,28 0,00 1.268,28 0,00384 Prestaciones Pendientes de Pago Multirriesgo Hogar 320.070,86 336.962,76 320.070,86 336.962,76384 Prestaciones Pendientes de Pago Responsabilidad Civil 5.436,53 12.068,73 5.436,53 12.068,73384 Prestaciones Pendientes de Pago Multirriesgo Comercio 54.502,50 61.068,98 54.502,50 61.068,98384 Prestaciones Pendientes de Pago Pymes 34.834,26 37.507,22 34.834,26 37.507,22

384 Prestaciones Pendientes de Pago Responsabilidad Civil (Coaseguro) 850,86 174,28 850,86 174,28

384 TOTAL PRESTACIONES PENDIENTES DE PAGO REASEGURO CEDIDO 419.182,29 453.395,97 419.182,29 453.395,97


PROVISIONES PARA PENSIONES Y OBLIGACIONES SIMILARES12

i

La compañía tiene contratado con la compañía de seguros AXA las obligaciones contraídas con sus empleados referidas a los premios de jubilación. La aportación de 2017 ha sido 63.957,86 euros, no se rescató ningún importe del plan y en 2016 fueron 63.957,86 euros y se rescataron del plan 15.265,52 euros.


OPERACIONES CON EMPRESAS DEL GRUPO Y ASOCIADAS13

i

Las transacciones efectuadas dentro de este apartado son las siguientes:

Tipo de Operación Año 2017 Año 2016Primas gestionadas 11.540.522,15 10.463.455,46Primas Cobradas 9.255.168,86 8.927.758,66Comisiones cedidas 3.503.450,69 2.737.213,40Dividendos distribuidos 0,00 0,00Intereses percibidos por préstamo 16.384,88 19.750,64Saldos pendientes cta. Recibos 224.654,82 139.455,14Saldos pendientes cta. Metálico 187.749,82 -255.601,26Créditos por deudas a largo plazo 532.653,66 601.199,69Compraventa inmovilizado 5.445,00 0,00


OTRA INFORMACIÓN14

i

14.1 Transacciones efectuadas en moneda extranjeraLas operaciones en moneda extranjera (dólares USA), no tienen importancia significativa, y esporádicamente se han efectuado en operaciones puntuales de inversiones financieras.

14.2 SubvencionesLa compañía no ha recibido subvenciones.

14.3 Cargas sociales

Cta. Descripción Importe 2017 Importe 2016

642 Seguridad Social a cargo de la empresa 532.607,17 499.019,97

643 Aportación sistemas complementarios pensiones 63.957,86 63.957,86

649 Otros gastos sociales 151.077,19 212.943,00 TOTAL 747.642,22 775.920,83


DISTRIBUCIÓN TERRITORIAL DEL NEGOCIO15

i

Toda la actividad y el negocio de la compañía se realizan en territorio nacional.


SITUACIÓN FISCAL16

i

Las Deudas con las Entidades Públicas al cierre de los dos últimos ejercicios en euros son las siguientes:

Deudas con las Administraciones Públicas 2017 2016

Hacienda acreedora por IVA 2.658,20 1.707,62Hacienda acreedora por IRPF 81.221,74 67.595,94Hacienda acreedora Impuesto de Sociedades 124.041,78 0,00

Impuesto s/primas de seguros 282.657,94 293.700,53TOTAL 487.879,94 363.004,09

Los Créditos frente a las Entidades Públicas ascienden a 9.723,39 euros y corresponden a retenciones y pagos a cuenta. En 2016 dicho importe ascendía a 499.692,42 euros.

Ejercicio 2017 Descripción Aumentos Disminuciones ImporteResultado contable del ejercicio 4.068.451,14 0,00 4.068.451,14

Diferencias permanentes 796,06 263,25 532,81Diferencia permanente Impto. Sociedades 1.323.969,92 0,00 1.323.969,92

Base Imponible sobre resultado contable ajustado 5.393.217,12 263,25 5.392.953,87

Diferencias temporarias: - Origen en el ejercicio 927.881,97 0,00 927.881,97 - Origen en ejercicios

anteriores -21.568,39 1.403.427,90 -1.424.996,29

Compensación bases imponibles negativas 0,00 0,00 0,00

Base imponible fiscal 6.299.530,70 1.403.691,15 4.895.839,55

La conciliación entre el Resultado contable de los dos últimos ejercicios y la Base Imponible del Impuesto sobre Sociedades es la siguiente:

Ejercicio 2016Descripción Aumentos Disminuciones ImporteResultado contable del ejercicio 4.340.073,49 0,00 4.340.073,49

Diferencias permanentes 634,05 543.435,57 -542.801,52Diferencia permanente Impto. Sociedades 1.414.955,63 57.183,52 1.357.772,11

Base Imponible sobre resultado contable ajustado 5.755.663,17 600.619,09 5.155.044,08

Diferencias temporarias: - Origen en el ejercicio 725.018,97 0,00 725.018,97 - Origen en ejercicios

anteriores 50.582,27 913.973,18 -863.390,91

Compensación bases imponibles negativas 0,00 0,00 0,00

Base imponible fiscal 6.531.264,41 1.514.592,28 5.016.672,14


SITUACIÓN FISCAL16

i

Los aumentos y disminuciones por diferencias temporarias en el ejercicio tienen su origen en los conceptos detallados a continuación:

Las deducciones a la cuota aplicadas en 2017 y 2016 son las que se detallan a continuación:

Deducciones en la cuota del Impuesto 2017 2016

Doble Imposición interna 24.268,55 9.580,77Doble Imposición internacional 0,00 0,00

Diferencias temporarias 2017 2016Dotación Amortización Inmuebles (**) 17.249,44 17.249,44Dotación Amortización Inmuebles (**) -3.731,16 -3.731,16Dotación Reserva Capitalización 0,00 -161.311,48Dotación Amortización Fondo de Comercio 362.004,95 296.289,60

Dotación Amortización Inmovilizado -14.440,08 -14.440,08Provisión Insolvencias -172.264,33 -133.446,50Provisión Primas Pendientes de Cobro -428.729,38 -601.043,96

Provisión Primas Pendientes de Cobro 565.877,02 428.729,38

Reversión deterioro financiera -784.262,95 33.332,83Dotación Amortización Inmuebles (**) -38.817,83 0,00


SITUACIÓN FISCAL16

i

Concepto 2017 Impuesto Devengado

Impuesto a pagar Diferencia

Cuota 25% s/ Resultado Contable Ajustado 1.348.238,47 0,00 1.348.238,47

Cuota 25% s/Resultado Fiscal Ajustado 0,00 1.223.959,89 -1.223.959,89

Deducciones Doble Imposición -24.268,55 -24.268,55 0,00

Deducciones Gastos de Formación 0,00 0,00 0,00

T O T A L 1.323.969,92 1.199.691,34 124.278,58

A 31 de diciembre de 2017 y 2016 no existían bases imponibles negativas, solamente deducciones a la cuota pendientes de aplicar, por las diferencias temporarias producidas:

Impuestos sobre beneficios anticipados:

Los cálculos efectuados en relación con el Impuesto de Sociedades han sido los siguientes:

Concepto 2016 Impuesto Devengado

Impuesto a pagar Diferencia

Cuota 25% s/ Resultado Contable Ajustado 1.424.536,40 0,00 1.424.536,40

Cuota 25% s/Resultado Fiscal Ajustado 0,00 1.254.168,03 -1.254.168,03

Deducciones Doble Imposición -9.580,77 -9.580,77 0,00

Deducciones Gastos de Formación 0,00 0,00 0,00

T O T A L 1.414.955,63 1.244.587,27 170.368,37


SITUACIÓN FISCAL16

i

Según las disposiciones legales vigentes, las liquidaciones de impuestos no pueden considerarse definitivas hasta que no hayan sido inspeccionados por la Administración fiscal, o hayan prescrito por haber transcurrido el plazo de 4 años que establece la legislación.

La Sociedad actualmente tiene pendiente de inspección fiscal todos los impuestos a que se encuentra sometida para los ejercicios cerrados a partir de 2013 inclusive. Por parte de los administradores, se considera que caso de existir contingencias fiscales estas no son significativas.

El detalle de los impuestos anticipados y diferidos es el siguiente:

Concepto 2017 2016Activos por impuestos anticipados 920.635,45 842.069,07Activos Financieros disponibles para la venta 253.104,64 252.650,30

Amortización Inmovilizado 4.312,36 28.900,17Dotación Reserva Fondo de Comercio 0,00 135.775,38

Amortización Fondo de Comercio 164.573,64 74.072,40Provisión Primas Pendientes de Cobro 141.469,26 107.182,34

Reversión deterioro inversión financiera 87.899,61 8.333,21

Provisión Insolvencias de Créditos 180.645,22 190.839,91Provisión por deterioro inmuebles 88.630,73 44.315,36Pasivos por impuestos diferidos 1.382.292,11 1.283.043,39Diferencia temporaria revalorización inmuebles 719.943,60 719.943,60

Activos Financieros disponibles para la venta 662.348,51 563.099,79


INFORMACIÓN TÉCNICA DEL SEGURO NO VIDA17

i

17.1 Ingresos y Gastos Técnicos por Ramos

Ejercicio 2017

CONCEPTO ACCIDENTES INCENDIOS MULTIRRIESGO HOGAR

I. Primas Imputadas (Directo y Aceptado) 7.876.192,38 51.407,02 4.230.975,92 1. Primas netas de anulaciones 8.184.064,47 51.391,17 4.288.111,32 2. Variación de la provisión para primas no consumidas -262.502,69 -1.471,50 -49.570,14 3. Variación de la provisión para riesgos en curso 0,00 1.449,56 0,00 4. Variación de la provisión de primas pendientes -45.369,40 37,79 -7.565,26

II. Primas Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 330.546,44 31.817,26 1.852.971,32 1. Primas netas de anulaciones 535.083,93 32.861,10 1.893.955,43 2. Variación de la provisión para primas no consumidas -204.537,49 -1.043,84 -40.984,11

A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 7.545.645,95 19.589,76 2.378.004,60III. Siniestralidad (Directo y Aceptado) 1.558.639,58 15.586,85 2.349.975,55

1. Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad 1.504.499,70 12.757,22 2.366.835,63 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 54.139,88 2.829,63 -16.860,08 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00

IV. Siniestralidad del Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 11.105,20 4.437,64 918.120,04 1. Prestaciones y gastos pagados 7.710,20 5.705,92 901.228,14 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 3.395,00 -1.268,28 16.891,90 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00

B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 1.547.534,38 11.148,21 1.431.853,51V. Gastos de Adquisición (Directo y Aceptado) 2.949.444,96 8.693,14 362.121,12VI. Gastos de Administración (Directo y Aceptado) 1.595.048,32 18.682,36 1.065.008,66VII. Otros Gastos Técnicos (Directo y Aceptado) 83.999,48 5.909,41 29.462,91VIII. Gastos de Adquisición, Administración y Otros Gastos Técnicos (Cedido y Retrocedido) (-) 94.124,15 16.381,53 746.422,61C TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII) 4.534.368,61 16.903,38 710.170,08



i

CONCEPTO OTROS DAÑOS RESPONSAB. CIVIL

MULTIRRIESGO COMERCIO

I. Primas Imputadas (Directo y Aceptado) 5.128,60 542.636,29 265.576,16 1. Primas netas de anulaciones 2.146,03 544.587,24 292.115,28 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 2.982,57 -1.870,10 7.975,58 3. Variación de la provisión para riesgos en curso 0,00 0,00 -34.281,97 4. Variación de la provisión de primas pendientes 0,00 -80,85 -232,73

II. Primas Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 13.831,17 93.026,07 187.042,06 1. Primas netas de anulaciones 11.146,85 94.697,62 182.106,32 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 2.684,32 -1.671,55 4.935,74

A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) -8.702,57 449.610,22 78.534,10III. Siniestralidad (Directo y Aceptado) -13.277,95 147.996,52 214.181,37

1. Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad 11.709,70 69.265,33 198.248,38 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) -24.987,65 78.731,19 15.932,99 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00

IV. Siniestralidad del Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 79,10 14.067,62 94.716,41 1. Prestaciones y gastos pagados 79,10 7.350,33 88.149,93 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 0,00 6.717,29 6.566,48 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00

B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) -13.357,05 133.928,90 119.464,96V. Gastos de Adquisición (Directo y Aceptado) 0,00 158.891,18 63.895,34VI. Gastos de Administración (Directo y Aceptado) 2.948,05 109.862,12 45.244,97VII. Otros Gastos Técnicos (Directo y Aceptado) 3.978,88 18.680,71 9.608,59VIII. Gastos de Adquisición, Administración y Otros Gastos Técnicos (Cedido y Retrocedido) (-) 3.306,13 10.694,49 58.240,18C TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII) 6.232,85 276.739,52 60.508,72




i

CONCEPTO MULTIRRIESGO PYMES ASISTENCIA DECESOS

I. Primas Imputadas (Directo y Aceptado) 39.428,16 8.137.405,41 69.558.065,97 1. Primas netas de anulaciones 27.156,84 8.166.696,43 69.746.041,30 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 88,50 0,00 -133.157,50 3. Variación de la provisión para riesgos en curso 12.011,18 0,00 0,00 4. Variación de la provisión de primas pendientes 171,64 -29.291,02 -54.817,82

II. Primas Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 21.756,30 2.378.414,43 8.765,75 1. Primas netas de anulaciones 21.569,51 2.378.414,43 8.765,75 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 186,79 0,00 0,00A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 17.671,86 5.758.990,98 69.549.300,22

III. Siniestralidad (Directo y Aceptado) 46.519,68 2.506.355,80 45.521.077,59 1. Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad 36.469,53 1.702.184,43 34.375.363,49 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 10.050,15 804.171,37 1.152.017,96 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 9.993.696,14

IV. Siniestralidad del Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 9.489,74 0,00 50.910,80 1. Prestaciones y gastos pagados 6.816,78 0,00 50.910,80 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 2.672,96 0,00 0,00 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00

B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 37.029,94 2.506.355,80 45.470.166,79V. Gastos de Adquisición (Directo y Aceptado) 8.659,36 1.999.073,42 14.935.292,99VI. Gastos de Administración (Directo y Aceptado) 7.207,00 1.092.157,81 7.749.173,16VII. Otros Gastos Técnicos (Directo y Aceptado) 5.342,07 54.591,23 222.229,73VIII. Gastos de Adquisición, Administración y Otros Gastos Técnicos (Cedido y Retrocedido) (-) 6.804,25 250.563,60 0,00C TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII) 14.404,18 2.895.258,86 22.906.695,88




i


I. Primas Imputadas (Directo y Aceptado) 7.863.515,76 44.277,19 4.081.236,66 1. Primas netas de anulaciones 8.028.850,70 48.222,02 4.134.694,13 2. Variación de la provisión para primas no consumidas -167.171,62 -666,60 -54.206,84 3. Variación de la provisión para riesgos en curso 0,00 -3.507,22 0,00 4. Variación de la provisión de primas pendientes 1.836,68 228,99 749,37II. Primas Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 44.126,74 28.714,15 1.749.366,17 1. Primas netas de anulaciones 176.545,24 29.260,27 1.794.598,04 2. Variación de la provisión para primas no consumidas -132.418,50 -546,12 -45.231,87A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 7.819.389,01 15.563,04 2.331.870,49III. Siniestralidad (Directo y Aceptado) 1.571.179,88 3.342,69 770.916,92 1. Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad 1.553.668,56 2.801,23 707.546,16 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 17.511,32 541,47 63.370,76 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00 IV. Siniestralidad del Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 66.569,15 3.495,68 888.259,58 1. Prestaciones y gastos pagados 17.920,95 3.165,38 861.913,98 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) -6.494,60 330,30 26.345,60 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 55.142,80 0,00 0,00B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 1.504.610,73 -152,99 -117.342,66V. Gastos de Adquisición (Directo y Aceptado) 2.857.844,53 7.784,89 365.029,76VI. Gastos de Administración (Directo y Aceptado) 1.513.934,70 15.963,24 1.066.990,84VII. Otros Gastos Técnicos (Directo y Aceptado) 68.644,82 5.888,16 22.463,74VIII. Gastos de Adquisición, Administración y Otros Gastos Técnicos (Cedido y Retrocedido) (-) 91.965,63 15.730,45 703.278,88C TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII) 4.348.458,42 13.905,83 751.205,46

Ejercicio 2016



i

CONCEPTO OTROS DAÑOS RESPONSAB. CIVIL


I. Primas Imputadas (Directo y Aceptado) 39.071,70 617.533,51 266.244,20 1. Primas netas de anulaciones 38.984,20 617.532,05 295.828,94 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 87,50 -1.320,67 -8.762,28 3. Variación de la provisión para riesgos en curso 0,00 0,00 -25.831,60 4. Variación de la provisión de primas pendientes 0,00 1.322,13 5.009,14II. Primas Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 8.049,76 104.973,45 172.658,12 1. Primas netas de anulaciones 7.971,01 104.973,45 178.775,32 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 78,75 0,00 -6.117,20A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 31.021,94 512.560,06 93.586,08III. Siniestralidad (Directo y Aceptado) -7.130,86 72.773,56 -13.663,10 1. Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad 597,02 66.160,51 24.583,51 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) -7.727,88 6.613,06 -38.246,61 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00 IV. Siniestralidad del Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 100,07 4.863,36 40.941,93 1. Prestaciones y gastos pagados 100,07 865,27 57.501,72 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 0,00 3.998,09 -16.559,79 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 0,00B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) -7.230,93 67.910,20 -54.605,03V. Gastos de Adquisición (Directo y Aceptado) 2.547,34 140.705,20 61.099,31VI. Gastos de Administración (Directo y Aceptado) 2.792,60 88.785,47 42.886,39VII. Otros Gastos Técnicos (Directo y Aceptado) 3.802,62 17.619,48 8.974,81VIII. Gastos de Adquisición, Administración y Otros Gastos Técnicos (Cedido y Retrocedido) (-) 2.127,28 10.869,03 60.873,92C TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII) 7.015,28 236.241,12 52.086,59




i


I. Primas Imputadas (Directo y Aceptado) 13.754,62 8.134.921,37 68.347.309,11 1. Primas netas de anulaciones 32.157,48 8.139.268,66 68.180.265,88 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 210,30 0,00 0,00 3. Variación de la provisión para riesgos en curso -19.085,49 0,00 0,00 4. Variación de la provisión de primas pendientes 472,33 -4.347,29 167.043,23II. Primas Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 24.022,02 2.670.652,00 3.479,77 1. Primas netas de anulaciones 23.958,13 2.670.652,00 3.479,77 2. Variación de la provisión para primas no consumidas 63,89 0,00 0,00A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) -10.267,40 5.464.269,37 68.343.829,34III. Siniestralidad (Directo y Aceptado) 63.226,53 1.225.193,57 45.033.700,91 1. Prestaciones y gastos pagados y gastos de siniestralidad 21.435,26 1.397.926,45 35.872.542,08 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 41.791,27 -172.732,87 323.227,83 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 8.837.931,00 IV. Siniestralidad del Reaseguro (Cedido y Retrocedido) (-) 38.803,81 165.059,04 8.837.931,00 1. Prestaciones y gastos pagados 4.231,95 165.059,04 0,00 2. Variación de la provisión para prestaciones (+ -) 34.571,86 0,00 0,00 3. Variación de otras Provisiones Técnicas (+ -) 0,00 0,00 8.837.931,00B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 24.422,72 1.060.134,53 36.195.769,91V. Gastos de Adquisición (Directo y Aceptado) 8.019,97 1.927.353,18 14.106.130,91VI. Gastos de Administración (Directo y Aceptado) 5.787,59 1.057.442,24 7.283.706,74VII. Otros Gastos Técnicos (Directo y Aceptado) 5.176,10 40.081,34 110.084,56VIII. Gastos de Adquisición, Administración y Otros Gastos Técnicos (Cedido y Retrocedido) (-) 7.065,82 187.341,25 0,00C TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN Y OTROS GASTOS TÉCNICOS NETOS (V+VI+VII-VIII) 11.917,85 2.837.535,51 21.499.922,21




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17.2 Resultado Técnico por año de ocurrencia

Ejercicio 2017


I. Primas adquiridas (Directo) 22.674,35 30.383,55 1.795.835,92 1. Primas netas de anulaciones 8.184.064,47 51.391,17 4.288.111,32 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) -262.502,69 -1.471,50 -49.570,14 3. Variación de la provisión de primas pendientes (+ -) -45.369,40 37,79 -7.565,26II. Primas reaseguro (Cedido) 330.546,44 31.817,26 1.852.971,32 1. Primas netas de anulaciones 535.083,93 32.861,10 1.893.955,43 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) -204.537,49 -1.043,84 -40.984,11A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 7.853.518,03 19.573,91 2.435.140,00III. Siniestralidad (Directo) 1.013.817,26 5.753,17 2.570.326,69 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio y gastos de siniestralidad

imputables 519.357,26 485,25 1.917.859,94

2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 494.460,00 5.267,92 652.466,75 2. Dotación Provisión técnica para Decesos 0,00 0,00 0,00 IV. Siniestralidad del reaseguro (Cedido) 6.848,86 2.914,30 996.735,73 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio 2.661,58 217,04 730.270,12 2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 4.187,28 2.697,27 266.465,61B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 1.006.968,40 2.838,86 1.573.590,96V. Gastos de adquisición (Directo) 2.949.444,96 8.693,14 362.121,12VI. Gastos de administración (Directo) 1.595.048,32 18.682,36 1.065.008,66VII. Otros gastos técnicos (Directo) 83.999,48 5.909,41 29.462,91VIII. Gastos de adquisición, administración y otros gastos técnicos (Cedido) 94.124,15 16.381,53 746.422,61IX. Ingresos financieros técnicos netos de los gastos de la misma naturaleza 219.384,35 397,28 59.383,42RESULTADO TÉCNICO POR AÑO OCURRENCIA 2.223.693,29 -1.204,77 153.626,98



i

CONCEPTO ROBO RESPONSAB. CIVIL


I. Primas adquiridas (Directo) 16.813,74 91.075,12 194.784,91 1. Primas netas de anulaciones 2.146,03 544.587,24 292.115,28 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 2.982,57 -1.870,10 7.975,58 3. Variación de la provisión de primas pendientes (+ -) 0,00 -80,85 -232,73II. Primas reaseguro (Cedido) 13.831,17 93.026,07 187.042,06 1. Primas netas de anulaciones 11.146,85 94.697,62 182.106,32 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 2.684,32 -1.671,55 4.935,74A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) -11.685,14 451.561,17 105.073,22III. Siniestralidad (Directo) 10.607,00 131.205,75 223.205,36 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio y gastos de siniestralidad

imputables 10.607,00 63.613,47 126.819,39

2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 0,00 67.592,29 96.385,97 2. Dotación Provisión técnica para Decesos 0,00 0,00 0,00 IV. Siniestralidad del reaseguro (Cedido) 0,00 12.997,72 138.299,03 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio 0,00 6.754,09 77.009,21 2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 0,00 6.243,63 61.289,83B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 10.607,00 118.208,03 84.906,32V. Gastos de adquisición (Directo) 2.650,90 158.983,03 63.895,34VI. Gastos de administración (Directo) 3.131,52 110.158,23 45.244,97VII. Otros gastos técnicos (Directo) 3.978,88 18.680,71 9.608,59VIII. Gastos de adquisición, administración y otros gastos técnicos (Cedido) 3.308,76 10.658,23 58.240,18IX. Ingresos financieros técnicos netos de los gastos de la misma naturaleza 620,76 13.847,03 1.105,46RESULTADO TÉCNICO POR AÑO OCURRENCIA 8.285,11 105.548,58 -31.493,52




i


I. Primas adquiridas (Directo) 22.016,44 2.349.123,41 -179.209,58 1. Primas netas de anulaciones 27.156,84 8.166.696,43 69.746.041,30 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 88,50 0,00 -133.157,50 3. Variación de la provisión de primas pendientes (+ -) 171,64 -29.291,02 -54.817,82II. Primas reaseguro (Cedido) 21.756,30 2.378.414,43 8.765,75 1. Primas netas de anulaciones 21.569,51 2.378.414,43 8.765,75 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 186,79 0,00 0,00A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 5.400,54 5.788.282,00 69.737.275,55III. Siniestralidad (Directo) 16.695,75 2.451.609,39 47.644.642,03 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio y gastos de siniestralidad

imputables 9.734,02 1.614.512,90 32.511.470,76

2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 6.961,73 837.096,49 5.139.475,13 2. Dotación Provisión técnica para Decesos 0,00 0,00 9.993.696,14 IV. Siniestralidad del reaseguro (Cedido) 7.329,54 0,00 0,00 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio 3.152,51 0,00 0,00 2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 4.177,04 0,00 0,00B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 9.366,21 2.451.609,39 47.644.642,03V. Gastos de adquisición (Directo) 8.659,36 1.999.073,42 14.935.292,99VI. Gastos de administración (Directo) 7.207,00 1.092.157,81 7.749.173,16VII. Otros gastos técnicos (Directo) 5.342,07 54.591,23 222.229,73VIII. Gastos de adquisición, administración y otros gastos técnicos (Cedido) 6.804,25 250.563,60 0,00IX. Ingresos financieros técnicos netos de los gastos de la misma naturaleza 291,17 156.516,29 2.053.140,46RESULTADO TÉCNICO POR AÑO OCURRENCIA -17.818,54 569.586,84 1.077.144,19




i

Ejercicio 2016


I. Primas adquiridas (Directo) 7.863.515,76 47.784,41 4.081.236,66 1. Primas netas de anulaciones 8.028.850,70 48.222,02 4.134.694,13 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) -167.171,62 -666,60 -54.206,84 3. Variación de la provisión de primas pendientes (+ -) 1.836,68 228,99 749,37II. Primas reaseguro (Cedido) 44.126,74 28.714,15 1.749.366,17 1. Primas netas de anulaciones 176.545,24 29.260,27 1.794.598,04 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) -132418,496 -546,12 -45231,87A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 7.819.389,01 19.070,26 2.331.870,49III. Siniestralidad (Directo) 1.114.420,99 19.651,24 2.611.513,63 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio y gastos de siniestralidad

imputables 588.640,18 17.212,95 2.019.732,74

2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 525.780,81 2.438,29 591.780,89 2. Dotación Provisión técnica para Decesos 0,00 0,00 0,00 IV. Siniestralidad del reaseguro (Cedido) 15.627,98 7.164,99 940.585,73 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio 6.636,63 5.966,45 715.988,49 2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 8.991,35 1.198,54 224.597,24B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 1.098.793,01 12.486,25 1.670.927,90V. Gastos de adquisición (Directo) 2.857.844,53 7.784,89 365.029,76VI. Gastos de administración (Directo) 1.513.934,70 15.963,24 1.066.990,84VII. Otros gastos técnicos (Directo) 68.644,82 5.888,16 22.463,74VIII. Gastos de adquisición, administración y otros gastos técnicos (Cedido) 91.965,63 15.730,45 703.278,88IX. Ingresos financieros técnicos netos de los gastos de la misma naturaleza 116.145,38 64,81 20.110,85RESULTADO TÉCNICO POR AÑO OCURRENCIA 2.488.282,97 -7.257,01 -70.152,02



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CONCEPTO ROBO RESPONSAB. CIVIL


I. Primas adquiridas (Directo) 39.071,70 617.533,51 292.075,80 1. Primas netas de anulaciones 38.984,20 617.532,05 295.828,94 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 87,50 -1.320,67 -8.762,28 3. Variación de la provisión de primas pendientes (+ -) 0,00 1.322,13 5.009,14II. Primas reaseguro (Cedido) 8.049,76 104.127,12 172.658,12 1. Primas netas de anulaciones 7.971,01 104.973,45 178.775,32 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 78,75 -846,33 -6117,2A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 31.021,94 513.406,39 119.417,68III. Siniestralidad (Directo) 0,00 50.691,21 488.657,07 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio y gastos de siniestralidad imputables 0,00 29.018,98 406.619,73

2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 0,00 21.672,23 82.037,34 2. Dotación Provisión técnica para Decesos 0,00 0,00 0,00 IV. Siniestralidad del reaseguro (Cedido) 0,00 4.475,79 284.408,82 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio 0,00 523,91 228.214,69 2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 0,00 3.951,89 56.194,13B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 0,00 46.215,42 204.248,25V. Gastos de adquisición (Directo) 2.547,34 140.705,20 61.099,31VI. Gastos de administración (Directo) 2.792,60 88.785,47 42.886,39VII. Otros gastos técnicos (Directo) 3.802,62 17.619,48 8.974,81VIII. Gastos de adquisición, administración y otros gastos técnicos (Cedido) 2.127,28 10.869,03 60.873,92IX. Ingresos financieros técnicos netos de los gastos de la misma naturaleza 586,48 6.836,80 186,77RESULTADO TÉCNICO POR AÑO OCURRENCIA 24.593,15 237.786,64 -136.730,39




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I. Primas adquiridas (Directo) 32.840,11 8.134.921,37 68.347.309,11 1. Primas netas de anulaciones 32.157,48 8.139.268,66 68.180.265,88 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 210,30 0,00 0,00 3. Variación de la provisión de primas pendientes (+ -) 472,33 -4.347,29 167.043,23II. Primas reaseguro (Cedido) 24.022,02 2.670.652,00 3.479,77 1. Primas netas de anulaciones 23.958,13 2.670.652,00 3.479,77 2. Variación de la provisión para primas no consumidas (+ -) 63,89 0,00 0,00A TOTAL DE PRIMAS ADQUIRIDAS NETAS DE REASEGURO (I-II) 8.818,09 5.464.269,37 68.343.829,34III. Siniestralidad (Directo) 52.934,50 1.786.850,53 46.413.379,29 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio y gastos de siniestralidad

imputables 9.044,18 1.605.279,96 34.176.956,45

2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 43.890,32 181.570,56 3.398.491,84 2. Dotación Provisión técnica para Decesos 0,00 0,00 8.837.931,00 IV. Siniestralidad del reaseguro (Cedido) 29.107,84 167.183,10 0,00 1. Prestaciones y gastos pagados de siniestros ocurridos en el ejercicio 2.773,65 153.332,84 0,00 2. Provisiones técnicas para prestaciones de siniestros ocurridos en el ejercicio 26.334,19 13.850,26 0,00B TOTAL SINIESTRALIDAD NETAS DE REASEGURO (III-IV) 23.826,66 1.619.667,43 46.413.379,29V. Gastos de adquisición (Directo) 8.019,97 1.927.353,18 14.106.130,91VI. Gastos de administración (Directo) 5.787,59 1.057.442,24 7.283.706,74VII. Otros gastos técnicos (Directo) 5.176,10 40.081,34 110.084,56VIII. Gastos de adquisición, administración y otros gastos técnicos (Cedido) 7.065,82 187.341,25 0,00IX. Ingresos financieros técnicos netos de los gastos de la misma naturaleza -169,22 60.108,27 1.030.529,13RESULTADO TÉCNICO POR AÑO OCURRENCIA -27.095,64 1.067.174,70 1.461.056,97



OTRA INFORMACIÓN18

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18.1 Retribuciones de administradoresLas retribuciones percibidas por los administradores pueden desglosarse del siguiente modo:

No existen obligaciones contraídas en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los antiguos y actuales administradores.

No se han concedido anticipos ni créditos al conjunto de miembros del órgano de administración.

Los miembros del Consejo de Administración ostentan cargos y desarrollan funciones en empresas cuyo objeto social es el mismo, análogo o complementario al de la sociedad, según el siguiente detalle:

Concepto 2017 2016

Sueldos 0,00 0,00

Dietas 0,00 0,00

Otras retribuciones 347.216,66 347.166,46

Total 347.216,66 347.166,46

Nombre del Consejero Miembro del Consejo de Administración en:

D. Rufino Martín Blanco

Blanco y Torres, S.A.Agenal Agencia de Seguros. S.A.Picoveleta Agencia de Seguros, S.L.Agencoral, S.L.

D. Luis Ignacio Alonso Paniagua Blanco y Torres, S.A.Agenal Agencia de Seguros, S.A.

D. Miguel Alberto Escalante Giner Unisanbel, S.L.

D. Juan Francisco Sánchez Beltrán Unisanbel, S.L.Picoveleta Agencia de Seguros, S.L.

La vinculación de algunos miembros del Consejo de Administración con otras sociedades, no produce ningún conflicto de intereses, pues en algunos casos las sociedades forman parte del GRUPO ALMUDENA y en otros desarrollan actividades complementarias a la actividad de ALMUDENA Compañía de Seguros y Reaseguros, S.A.

Los Miembros del Consejo de Administración y Dirección tienen contratada una póliza que cubre su actividad, con la Compañía Allianz. El gasto por dicha póliza en 2017 fue 9.448,80 euros y en 2016 fue de 7.563,19 euros, el Consejo de Administración informa a la Compañía que no hubo ningún siniestro relacionado con dicha póliza.


OTRA INFORMACIÓN18

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18.2 Plantilla Detalle de la plantilla de los dos últimos ejercicios:

Personal con discapacidad superior al 33% contratado durante 2017 y durante 2016 cero.

18.3 Información sobre medio ambienteLa actividad de la sociedad es compañía de seguros, por lo que los trabajos que realiza son puramente administrativos. Esta actividad no necesita la utilización de maquinaria y productos que sean nocivos para el medio ambiente.

Categoría Ejercicio 2017 Ejercicio 2016Hombres Mujeres Hombres Mujeres

Consejeros 6 6Director General 1 1Jefes de Departamento y Negociado 6 1 6

Inspectores 17 17Administrativos 9 42 16 33Subalternos 1 1TOTALES 40 43 42 33Plantilla promedio fijos 60,08 63,26Fijos: 29 39 41 30No Fijos 6 4 1 3Plantilla promedio no fijos 3,37 2,66

Los equipos de climatización de las oficinas, son equipos homologados por lo que cumplen con las normas para la protección del medio ambiente.

La sociedad no ha tenido necesidad de incurrir en ningún tipo de gasto dentro del ejercicio para la protección y mejora del medio ambiente.

Tampoco ha sido necesario efectuar ninguna dotación para cubrir contingencias por daños que se puedan o pudieran ocasionar al medio ambiente como consecuencia de la actividad..18.4 Información sobre la sociedad de auditoriaLos honorarios de “Tagor Auditores y Consultores, S.L.” por los servicios de auditoría prestados en el ejercicio de 2017, pagados en este ejercicio han ascendido a 33.685,80 euros. Los honorarios correspondientes a la auditoria del ejercicio 2017 serán abonados en el ejercicio 2018, y se harán constar en la Memoria de ese año. La Sociedad de Auditoria realizó sólo servicios de Auditoría de Cuentas de Almudena Compañía y de Seguros y Reaseguros, S.A y la Auditoria de Cuentas de su Grupo Consolidado, así como


OTRA INFORMACIÓN18

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los trabajos correspondientes a la Revisión del Informe Especial de revisión del Informe ISFS.

18.5 Información sobre el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales. disposición adicional tercera. “Deber de información” de la ley 15/2010, de 5 de julio.De acuerdo con la Disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 de 5 de julio, relativa al “Deber de información”, y de acuerdo a la redacción y contenido dada por el apartado 1 del artículo 6 de la Resolución de 29 de enero de 2016, del ICAC, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores, se detalla a continuación las características de los pagos realizados a los proveedores en el ejercicio:

2017 2016Concepto Días DíasPeriodo medio de pago a proveedores 30 30Ratio de operaciones pagadas 0,93 0,96Ratio de operaciones pendiente de pago 0,07 0,04Concepto Importe ImporteTotal de pagos realizados 5.106.805,45 3.042.961,57Total de pagos pendientes 401.209,42 140.371,13

18.6 Otra informaciónCon fecha 25 de septiembre de 2017 la Compañía recibió la comunicación por parte de su Supervisor del comienzo de acciones inspectoras para las comprobaciones necesarios sobre el modelo de negocio y provisiones técnicas.


INFORMACIÓN SOBRE EL SERVICIO DE ATENCIÓN AL CLIENTE19

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La actividad de atención al cliente que desarrolla el Departamento es muy diversa y abarca una amplia variedad de respuestas frente al asegurado: información sobre cualquier asunto (productos, coberturas, utilización de servicios, direcciones de contactos, agencias, trámites etc.), solicitudes de documentación variada (contractual, certificaciones, prestaciones, facturación, etc.) y atención en general.

El Departamento es también encargado de la resolución de las reclamaciones y quejas que los asegurados y perjudicados puedan plantear a la Compañía.

Con estas competencias, el Departamento se convierte en una fuente de información sobre el funcionamiento de toda la estructura de la Compañía en cuanto a las relaciones con el cliente.

El presente informe recoge toda la actividad del Departamento, así como la memoria de Quejas y Reclamaciones relativo al ejercicio 2.017 incluyéndose los datos del mes de diciembre de 2.016 que quedaron fuera del informe anual de dicho ejercicio.

19.1 Resumen actividad departamentoAtención telefónicaEl Departamento ha atendido más de 7.000 llamadas a lo largo del año, aumentando en relación al ejercicio anterior.

Aunque algunas llamadas pueden ser contestadas de manera inmediata al cliente o ser derivadas a otros Departamentos de la Compañía, en numerosas ocasiones, se requiere actuaciones frente a los distintos Departamentos, Agencias, búsqueda de documentación etc. y general devolución de llamada o escrito al cliente para dar respuesta a la petición o solicitud, ya sea de información o de documentación. Entre ello se han gestionado más de 60 certificaciones solicitadas por clientes, más de 80 solicitudes de facturas de siniestros y unas 100 solicitudes de condicionados o tarjetas del ramo de decesos.

Correo electrónicoDurante este ejercicio se han gestionado a través de la dirección específica de atención al cliente más de 1.900 correos electrónicos, lo que supone un incremento de aproximadamente el 12% sobre los recibidos en 2016, continuando la línea ascendente desde que se incorporó



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la dirección de atención al cliente. A ello hay que añadir algunos que, por su contenido, son derivados, desde el correo general de la Compañía al personal del Departamento para su tramitación.

Al igual que en las llamadas, algunos pueden ser respondidos de inmediato mientas otros requieren de alguna tramitación o gestión para poder dar contestación adecuada y otros son derivados directamente al Departamento de la Compañía que corresponda. Los asuntos recibidos por esta vía son muy diversos como información de coberturas, números de teléfonos, recibos etc., solicitudes de copias de condiciones, comunicaciones de baja, cambios de domiciliación bancaria.

Calidad: cuestionarios y encuestasPara evaluar la calidad de las prestaciones efectuadas por los proveedores en los siniestros, la propia Compañía remitía un cuestionario para conocer la opinión tanto de la prestación recibida como el trato dispensado por todos los intervinientes, personal de asistencia, agencias,

proveedores (funerarias y reparadores), así como recibir sugerencias u observaciones. Estos cuestionarios eran revisados separando aquellos que contuvieran comentarios y/o quejas dispensando el tratamiento que correspondiera. Durante este ejercicio se recibieron un total de 341 tan solo 21 contenían observaciones o comentarios. Atendiendo a la recomendación realizada de sustitución del sistema de evaluación de calidad efectuado en informes anteriores a la vista de la escasa respuesta que se recibía a los cuestionarios, en julio de 2.017 se ha implantado para los siniestros de Decesos un sistema de encuestas on line.A pesar de la sencillez y comodidad que aporta el nuevo sistema, en los meses que lleva implantado, no se percibe un aumento en las respuestas con respecto al sistema de cuestionario. No obstante, se ha recibido una muestra suficientemente representativa como para dar validez a las conclusiones sobre la calidad de la prestación en los siniestros de Decesos ya que la práctica totalidad de las encuestas califican el servicio y los intervinientes (personal del Departamento de siniestros, agentes de asistencia y personal funerario) con las puntuaciones más altas.



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Se han recibido 486 respuestas de siniestros de servicios fúnebres prestados, obteniendo una media de calificación de 9.78 sobre 10. 19.2 Registro de reclamaciones y quejasRecogemos a continuación los datos referidos al registro de reclamaciones y quejas a los efectos de cumplimiento de lo establecido en la Orden ECO734/2004 de 11 de marzo sobre los Servicios de Atención al Cliente y Defensor al Cliente de las Entidades Financieras.

Se hace figurar en apartado específico las reclamaciones presentadas ante el órgano supervisor, Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones, contra la Compañía y las resoluciones emitidas por su servicio.

Por último, en este preámbulo hay que mencionar que, a efectos estadísticos se han incluido como Decesos todas las pólizas con esta cobertura como principal, aunque técnicamente algunas pertenezcan a ramos Generales.

2017 2016 2015Registradas 102 65 92Ramo Diversos 22 17 24Ramo Decesos 80 48 67Inadmitidas 3 0 1Desestimadas 69 49 73Estimadas 9 9 4Parcialmente estimadas 10 2 10Sin pronunciamiento * 11 5 4

19.2.1 Información relacionada con el Balance Durante el periodo analizado se han tramitado 102 expedientes de queja y/o reclamación presentadas con las formalidades precisas para su posterior presentación ante el servicio de reclamaciones de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones. A efectos de valorar adecuadamente los datos contenidos en el presente informe, y el número de asuntos que han merecido la interposición de reclamaciones y quejas ante el Departamento, es pertinente reflejar que el número de pólizas en vigor, a fecha 31/12/2017 era de 345.488.

* Pendientes, desistidas o sin pronunciamiento por ser aclaraciones de coberturas, primas, diversa información sobre tramitación, documentación incompleta requerida al reclamante que no ha llegado a ser contestadas por el interesado etc.



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19.3. Distribución de reclamaciones por ramosDel análisis de los datos de quejas/reclamaciones como cada año sin excepción que, si bien en números absolutos, hay más expedientes de Decesos, proporcionalmente en relación al número de pólizas, es Diversos el ramo que genera más conflictividad (un 21,5% de reclamaciones/quejas cuando la cartera de Diversos es un 9,80% del total de pólizas).

DecesosSe han recibido 80 quejas/reclamaciones referentes al ramo de Decesos, lo que supone el 79,5% del total. El número de pólizas a 31/12/2017 era de 312.744.

a) El mayor porcentaje de quejas se origina por denegación de modificación de contrato. En este ejercicio tan sólo se han recibido 4 quejas sobre la prestación de servicio.

b) En cuanto a las reclamaciones, la mayor parte están motivadas por disconformidad con la liquidación de derechos de la póliza y prestaciones complementarias en los servicios (nicho, tanatorio, lápida).

DiversosSe han tramitado 22 quejas/reclamaciones de ramos diversos, (19 de pólizas Multirriesgo Hogar y 3 comercio oficinas) lo que representa el 21,5% del total. El número de pólizas de diversos a 31/12/2017 era de 32.744.

a) El Departamento de Atención al cliente apenas tramita quejas relativas a Multirriesgos de Diversos ya que la mayoría de las incidencias que se plantean, se producen durante la tramitación del siniestro y tienen solución inmediata coordinando con el servicio de reparaciones y el Departamento de Siniestros de la Compañía.

b) En cuanto a las reclamaciones, en su mayoría están motivadas por disconformidad con las indemnizaciones ofrecidas, así como siniestros denegados por falta de cobertura

CuantíasReclamaciones Sin cuantía o indeterminada 83Total cuantía resoluciones denegadas 25.632,65Total cuantías resoluciones favorables 289,49



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19.4 Reclamaciones ante la direccion general de segurosEs conocido que para poder elevar una reclamación ante la Dirección General de Seguros ha de haberse realizado la consulta previamente ante el Departamento de Atención al Cliente de la Compañía que tiene la obligación de contestar en el plazo de dos meses desde la presentación. Tan sólo si la respuesta es negativa a las pretensiones del asegurado o no se ha contestado en el citado plazo, podrá interponerse la reclamación ante el servicio de reclamaciones del mencionado Organismo.

Durante el ejercicio 2017 se nos ha dado traslado por el Servicio de Reclamaciones de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones de 11 reclamaciones, lo

que supone una disminución de un 45% sobre el ejercicio anterior. Casi todas habían sido tramitadas oportunamente por este Departamento en ejercicios anteriores.

Durante este ejercicio se han recibido once reclamaciones presentadas ante el servicio de la DGSFP ninguna de las cuales ha sido aún resuelta. De ejercicios anteriores se han recibido 7 informes de las que tan sólo uno ha sido favorable al reclamante y uno parcialmente estimado.

TOTAL reclamaciones: 11Decesos Diversos

Resoluciones Recibidas 2 5Resolución favorable a Compañía 1 2Resolución parcialmente estimada 1 0Sin pronunciamiento/inadmitidas 0 3


HECHOS POSTERIORES AL CIERRE20

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No se han producido hechos posteriores al cierre dignos de mencionar en este apartado de las cuentas anuales.

MEMORIA ANUAL 2017 / INFORME DE GESTIÓN

1 INTRODUCCIÓN

2 RESULTADOS

3 GESTIÓN COMERCIAL

4 DEPARTAMENTO DE INFORMÁTICA

5 DATOS ECONÓMICOS 5.1 Fondos Propios5.2 Provisiones Técnicas

6 ACTIVIDADES DE FORMACIÓN

7 ATENCIÓN AL CLIENTE

8 GRUPO ALMUDENA


1 CUENTAS ANUALES

9 GOBERNANZA 9.1 POLÍTICAS9.2 COMISIONES Y FUNCIONES



INTRODUCCIÓN1En la gestión que se ha llevado a cabo por parte de la Compañía durante el ejercicio 2017, cabe distinguir algunos aspectos que presentan determinadas diferencias sustantivas en relación con los Informes correspondientes a años anteriores. En efecto, junto a la tradicional gestión que se deriva de una prudente y trasparente gobernanza que ha sido la ejecutoria tradicional en ALMUDENA desde su fundación en el ejercicio que se refiere en el presente informe, ha sido necesario llevar a cabo tanto por parte de los Administradores, como por la Dirección General, la Plantilla de Empleados y colaboradores así como, en su caso, los Mediadores, una ingente labor para el correcto y puntual cumplimiento de la numerosa y compleja normativa derivada de la aplicación de

“Solvencia II” y disposiciones complementarias, trabajo que ha consumido una parte sustancial del tiempo que dedican todos los estamentos y personas señalados anteriormente e implicados en la administración y control de la Sociedad.

Dicho lo anterior, seguidamente y en los epígrafes correspondientes, más que proceder a llevar a cabo al análisis de aquello a que se refieren cada uno de los mismos, lo que se pretende es que, de la lectura del presente informe, se obtenga una información general, resumida y adecuada, sobre lo que el desarrollo de las operaciones de todo tipo, ha conformado la gestión de ALMUDENA durante 2017.

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RESULTADOS2Como no puede ser de otra manera, la información sobre los resultados que se han originado como consecuencia de la actividad de la Compañía durante el ejercicio, representa un factor de primer orden que exige un comentario que, aunque sea sin entrar en diferente detalles y pormenores, permita que, junto a los datos que con detalle se recogen en la Memoria, se obtenga una visión adecuada sobre algunos aspectos principales que han determinado el resultado al cierre del ejercicio.

En primer término, es preciso señalar que el beneficio líquido registrado, después de impuestos, ha ascendido a la suma de 4.068.471,04€ (cuatro millones sesenta y ocho mil, cuatrocientas setenta y un euro con cuatro céntimos). Esta cifra, aun cuando es ligeramente inferior a la del ejercicio precedente, objetivamente y sin pretender hacer juicios de valor, sino ser simplemente realistas y dadas las circunstancias, puede considerarse como satisfactoria, a tenor de cuanto se va a exponer seguidamente.

Es preciso recordar que los tipos de interés han continuado con la tendencia que ya se inició en 2015,

se recrudeció en 2016, y se ha mantenido con superior o igual carácter negativo durante 2017, por lo que, uno de los pilares de la rentabilidad de cualquier Entidad aseguradora, como son los recursos generados por su cartera de valores de renta fija, sus depósitos bancarios y otros instrumentos similares, ha necesitado de una gestión mucho más activa para conseguir la obtención de ingresos superiores a los que se podía esperar dadas las condiciones del mercado a las que acabamos de referirnos.

Junto a ello, las exigencias legales y técnicas que hemos de cumplir, (al igual que todo el sector asegurador), ha hecho preciso que, con cargo a la cuenta de resultados, hayan sido preciso destinar casi doce millones quinientos veintidós mil euros, al incremento de las Provisiones Técnicas.

Pese a estas dos circunstancias, ha sido posible encajar el referido resultado positivo como consecuencia del incremento de la recaudación de primas junto a la moderación de los gastos.

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GESTIÓN COMERCIAL3Posiblemente, la característica comercial más trascendente que, como carácter general ha acaecido en el ejercicio 2017, ha sido el recrudecimiento de la competencia en todos los ramos. Por ejemplo, para operar en el Ramo de Decesos se han ido sumando, junto con las ya muy numerosas a principio del año, otras varias Entidades de las conocidas en lenguaje llano como de “Seguros Generales”, además de la concurrencia de determinadas entidades de crédito a través de filiales o entes asociados.

Igualmente, en los otros ramos que son objeto de nuestra actividad, tales como “Hogar” “Accidentes individuales”, etc., sólo basta recordar la pertinaz propaganda que, a través de los diferentes medios de comunicación y muy especialmente la televisión, se lleva a cabo mediante mensajes ofreciendo reducción de primas, precios más bajos que otros “sean estos los que sean”, y otros beneficios de muy diversa índole.

A pesar de estos inconvenientes, la intensa y constante labor realizada por parte de los responsables de la Compañía, junto al esfuerzo de la Red Agencial, ha permitido que se hayan producido moderados incrementos en las carteras

de pólizas en vigor al 31 de diciembre de 2017, como puede comprobarse de acuerdo con los, siguientes datos:

RAMO DE DECESOS:

Nº de pólizas en 31-12-2016 311.142

Nº de pólizas en 31-12-2017 312.439

Incremento de cartera 1.249 pólizas

DIVERSOS: RAMOS:

Nº de pólizas en 31-12-2016 29.467

Nº de pólizas en 31-12-2017 32.737

Incremento de cartera 3.276 pólizas

Es importante destacar que, para conseguir estos positivos resultados, ha sido preciso realizar una labor intensa de producción y recuperación de bajas, pues el aumento señalado en la cartera de decesos, ha sido posible por haber conseguido de 15.956 nuevas pólizas, incrementándose en las 1.249 pólizas de aumento anteriormente señaladas, las 14.654 bajas registradas durante el año.

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GESTIÓN COMERCIAL3Igualmente, en lo que se refiere a los ramos que integran los otros seguros que trabaja la Compañía distintos al de decesos, el significativo aumento de la cartera de los mismos cifrada, como hemos visto, en 3.273 pólizas, ha sido posible como consecuencia de haber conseguido una producción de 6.819 nuevas pólizas superándose significativamente las bajas que en igual periodo se originaron en número de 3.546 unidades.

En resumen, al final del ejercicio al que está referido el presente Informe, el volumen conjunto de la cartera de pólizas con que contaba la Compañía, ascendía a 342.176 unidades, que han generado unas primas de ochenta y seis millones de euros y un número de asegurados de alrededor de un millón.

Independientemente, otros aspectos importantes de la gestión comercial, ha sido la extensión de red territorial mediante la apertura de la oficina en Las Palmas de Gran Canaria y la preparación de las aperturas en las localidades de Manresa y Algeciras, que tendrán efectividad en el ejercicio 2018.

Finalmente, y como consecuencia de la superación por parte de diversos Agentes de los objetivos establecidos previamente, se llevó a cabo el viaje de promoción comercial a Múnich, con la asistencia de personal correspondiente a las 14 agencias que consiguieron superar o alcanzar dichos objetivos.

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DEPARTAMENTO DE INFORMÁTICA4La complejidad que actualmente representa todo el entramado técnico que, independientemente de los aspectos contables habituales necesarios para una correcta llevanza de la administración general de la Compañía, conlleva cuanto afecta a cálculos técnicos, como el control de los millares de recibos que se emiten, así como otros muchos aspectos que hoy día han de verificarse puntualmente, y que exige que la organización informática sea lo suficientemente apta para el cumplimiento de las exigencias que se derivan de las normas que han de realizarse día a día y que sin unos sistemas adecuados, hoy por hoy sería prácticamente imposible llevar a cabo.

Por ello, el Consejo de Administración y la Dirección General, como no podía ser de otra manera, son altamente sensibles a que tales sistemas informáticos sean eficientes y permitan el cumplimiento veraz y transparente que posibiliten conocer en cada momento, el desarrollo de las operaciones de la Compañía y la situación de la misma.

Se es consciente de que, aun cuando nuestras herramientas informáticas cumplen con estas premisas, es preciso llevar a cabo una modernización adecuada y este es el camino que se viene siguiendo desde hace varios ejercicios. En consecuencia, a través del año 2017, se ha continuado con esta modernización y así durante el mismo, y como hecho más significativo, se ha llevado a cabo la consolidación del plan de continuidad y contingencias como forma de asegurar que, en el caso de que se dañasen las instalaciones informáticas localizadas en nuestro domicilio social, puedan seguirse prestando todos los servicios evitándose las muy negativas consecuencias que de otro modo se derivarían.

Otra actuación importante que se ha ejecutado durante 2017, ha sido la digitalización de gran parte de la documentación de la Compañía.

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DATOS ECONÓMICOS5Aun cuando en la Memoria se recoge toda la información sobre las características de la Compañía, así como cifras, datos numéricos, estadísticos, etc., que permiten conocer con el máximo detalle a través de los mismos, las magnitudes económicas de todo tipo que conforman el estado de la Compañía a 31 de diciembre de 2017, seguidamente se consignan algunos apuntes que resumen parcialmente en este Informe de Gestión, varios aspectos al objeto de que queden debidamente reflejados en el mismo.

5.1 Fondos PropiosA la fecha de cierre, suman 42.059.909,21 euros, de los cuales, 9.0180.000 euros, representan el Capital Suscrito, que está totalmente desembolsado y el resto de 33.041.909,21 euros, tienen la consideración de Reservas Patrimoniales y conceptos análogos. En el ejercicio el montante señalado representa un incremento sobre los fondos propios al 31-12-2017 de 1.817.083,46 euros.

5.2 Provisiones TécnicasSon fundamentales en el sistema de garantías de la Compañía, tal como se establece en la legislación aplicable. Estas Provisiones, cuyos importes aparecen con adecuado detalle en la Memoria, relacionadas en los diferentes tipos de responsabilidades y materias a las que

están destinadas, se resumen conforme a los epígrafes e importes numéricos que seguidamente se consignan, redondeando sin céntimos:

• Para Primas no consumidas y Riesgos en Curso ..................................................................... 69.246.-€

• Para Estabilización ......................................................... 1.007.298.-€

• Para las responsabilidades de los diferentes Ramos ............................................. 108.641.072.-€

• Para Prestaciones ......................................................... 15.363.301.-€

• Para diversas derivadas del Reaseguro cedido ........................................................... 1.832.651.-€

TOTAL, PROVISIONES TÉCNICAS AL 31-12-2017 .................................. 126.914.043.-€

Como se ha reseñado en el apartado 2.- precedente, el incremento de estas Provisiones, dotación que ha sido preciso dotar con cargo a resultados al cierre del ejercicio 2017, ha sumado 12.522.000.- euros (doce millones quinientos veintidós mil).

La Compañía cuenta con suficientes partidas componentes de su ACTIVO REAL, para superar con amplitud la indicada suma.

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ACTIVIDADES DE FORMACIÓN6En diferentes ocasiones y variados informes, vienen destacándose la atención sustantiva que en la Compañía se presta tanto a la formación de empleados, como a agentes mediadores, auxiliares de mediación y colaboradores en general y ello, por estimar que una adecuada formación, es fundamental para que sus operaciones se desarrollen dentro de los cauces más estrictos de cumplimiento en general de las diferentes obligaciones que atañen a cuantos intervienen el desarrollo de la administración, desarrollo y operaciones de la Empresa, naturalmente en razón de las responsabilidades que dimanan de la actividad de cada Departamento y personas y ello, para que se posea, por parte de los mismos, un conocimiento cabal de toda la problemática que conlleva, prestándose una atención especial a las relaciones con los asegurados.

Desde su fundación, esta preocupación por conseguir una sólida formación a quienes intervienen en todos los procesos correspondientes a la administración de la Entidad, ha sido una constante del Consejo de Administración y de la Dirección General, pero es, a partir de hace algunos años, cuando se sistematizaron

y regularon, a tenor de cuanto dispone la legislación aplicable, los procesos para que esta formación esté sometida a una regulación completa.

Así se constituyó un departamento dedicado a preparar puntualmente y de forma regulada las tareas y programas para la formación, que viene funcionando ininterrumpidamente, como se ha señalado, desde hace varios ejercicios.

Las actividades llevadas a cabo en este capítulo durante el año 2017, se resume en la impartición de las horas lectivas, en las siguientes áreas:

• A personal adscrito a la plantilla de la Compañía .................................................................. 1.278 horas

• A personal de mediación (Agencias) ............ 8.472 horas

• A personas para acceso a la actividad de mediación ................................. 6.092 horas

TOTAL DE HORAS FORMATIVAS .................. 15.834 horas

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ATENCIÓN AL CLIENTE7Otra de las constantes en que se fundamenta la filosofía de trabajo que caracteriza el funcionamiento de la Compañía es la que afecta a la prioritaria atención que se presta a todo cuanto afecta a las relaciones con los asegurados. En este sentido, también desde hace años se puso en funcionamiento una sección que se ocupa de este importantísimo aspecto de nuestra actividad y que, fundamentalmente, entre otras actividades, ofrece una atención a los asegurados durante las 24 horas de los 365 días del año, servicio del que, en su momento, tenemos la satisfacción de haber sido pioneros en su implantación y que después ha sido imitado prácticamente por la totalidad de otras Entidades.

El servicio está atendido por personal debidamente formado cuya prestación trasciende de la mera información sobre temas de seguros y se extiende en

numerosas ocasiones a otros aspectos y problemas que se plantean por los interesados y que siempre se intentan solventar o facilitar las vías para su solución.

Cuando se formula alguna pregunta sobre temas que requieren una mas documentada información, interviene entonces el personal adscrito al Departamento Jurídico de Atención al Cliente, dirigido por una letrada que, junto con su amplia formación jurídica, posee una experiencia de largos años en todo cuanto se refiere a las características de nuestras relaciones con los asegurados.

En la Memoria, se dedica una parte de la misma a glosar datos e información sobre circunstancias y actividades relacionadas con esta sección, por lo que se considera innecesario repetirlas en este informe.

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GRUPO ALMUDENA8Es de interés recordar que el que coloquialmente se denomina como, “GRUPO ALMUDENA”, agrupa a un determinado número de Sociedades en las que, en su capital, la matriz, es decir, Almudena, posee un destacado porcentaje. Estas Entidades, son las siguientes:

• Almudena Inversiones SICAV, S.A.

• Inversiones y Finanzas Valdelandinga SICAV, S.A.

• Inversiones Palge, S.A.

• Alminver Inmuebles, S.L.

• Agenal Agencias de Seguros, S.A.

Las dos primeras Sociedades relacionadas, están destinadas, como claramente se deduce de su propia denominación, a cumplir una parte importante de la estrategia de inversiones en valores mobiliarios, que se lleva a cabo como una de las funciones significativas de la gestión de los recursos de la Compañía. En las mismas Almudena posee, respectivamente el 99,24 y 99,99% de su capital.

En cuanto a las restantes, dicho porcentaje supone el 100% y salvo “Agenal”, las otras dos entidades están destinadas a llevar a cabo inversiones en unos casos de carácter inmobiliario y, en otros, en participaciones de carácter estratégico relacionadas de alguna forma con la actividad de la matriz.

En lo que se refiere a “Agenal”, como Agencia de Seguros, realiza una importante labor productora en diferentes localidades españolas en las cuales posee adecuadas oficinas. Cuenta con una extensa plantilla de empleados fundamentalmente dedicados a las tareas comerciales. El Consejo de Administración y la Dirección General, presta una atención especial al desarrollo de esta agencia en la que tiene depositadas fundadas esperanzas para conseguir la captación de nuevos asegurados.

Concretándonos en la labor realizada por esta agencia en 2017, y que muestra el positivo desarrollo de sus operaciones, es de destacar que se ha logrado incrementar la cartera del ramo de decesos en 1.340

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GRUPO ALMUDENA8pólizas hasta el numero de 30.530 al cierre del ejercicio, mientras en el resto de los ramos, el incremento ha supuesto 618 pólizas con un montante a final de año de 3.590 unidades.

Finalmente, por citar algunos datos de carácter económico destacamos que el resultado logrado por las sociedades participadas en 2017, ha sido positivo, aun

cuando, como tantas veces se ha puesto de manifiesto en Informes anteriores, la principal función de estas Compañías es el cumplimiento de una parte sustancial de la estrategia general de la matriz.

El Capital Social y Reservas Patrimoniales de las mismas, alcanzaba al cierre del ejercicio una cifra cercana a los dieciséis millones de euros.

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GOBERNANZA9Una buena gobernanza, debe garantizar, en primer término, una total transparencia en las operaciones que, en el desarrollo de su actividad, competen a la Compañía. Al mismo tiempo, también ha de constituir una herramienta eficaz y eficiente para que la ejecución de las labores inherentes a su objeto social., labores que se extienden, entre otros, a los ámbitos, legales, técnicos, comerciales, etc., sean adecuadas y provechosas para coadyuvar a una correcta administración general de la Entidad. Independientemente de su genuina actividad como aseguradora, la principal característica que ha conformado la vida societaria y la filosofía de trabajo de Almudena desde su constitución, ha sido, pues, la referida y absoluta transparencia en todos los órdenes junto a las buenas prácticas en su ejecutoria.

Por ello, desde un punto de vista global, no ha venido suponiendo para la Compañía ninguna dificultad para el cumplimiento de la actual normativa al respecto, salvo la complejidad que representa el trabajo burocrático

que conlleva la sistematización y registro puntual de las tareas llevadas a cabo en los diferentes ejercicios y, más acusadamente, en el correspondiente año 2017.

Como es lógico y de forma paralela a la funciones derivadas de la una correcta administración general y registro de las operaciones, tal como se exige en cualquier tipo de Empresas actualmente, con especial incidencia en las Entidades aseguradoras, se requiere que uno de los pilares de una buena gobernanza para que esta pueda verificarse, se concrete en el funcionamiento de diversas Comisiones, que deben ocuparse puntualmente, entre otras de las políticas a las que seguidamente nos referimos siguientes:

9.1 Políticas:• Políticas de Control y Gestión de Riesgos

• Políticas de Control y Auditoria interna

• Políticas de Inversiones

• Políticas de Remuneraciones

• Políticas de Cumplimiento

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GOBERNANZA9Para la llevanza y realización de todas las actividades que requiere el desarrollo de las mismas, por parte del Consejo de Administración se procedió en su día a la constitución de distintas Comisiones y al nombramiento de los respectivos Comisionados.

9.2 Comisiones y Funciones:Estas Comisiones, actuantes durante el ejercicio, se han ocupado, mediante el seguimiento puntual adecuado de cuanto afecta a las Funciones fundamentales, tales como:

• Función de Auditoria Interna

• Función de Gestión de Riesgos

• Función Actuarial

• Función de Cumplimiento Todas estas funciones se realizan mediante el trabajo de las distintas Comisiones dependientes que reportan la información correspondiente al Consejo de Administración y a la Dirección General. Las principales Comisiones, entre otras, son las siguientes, junto con el Comité de Dirección

• Comisión de Control de Riesgos

• Comisión de Remuneraciones

• Comisión de Inversiones

• Comisión de Cumplimiento

Se han celebrado reuniones periódicas en relación con el cumplimiento de estas Funciones e, independientemente, se ha seguido un plan de actuación con el seguimiento y verificación de las Inversiones a través de la correspondiente “Comisión de Inversiones”, mediante controles mensuales y análisis trimestrales por medio de los cuales se comprueba la marcha y rentabilidad de los distintos grupos de activos con que cuenta la Compañía y muy especialmente la cartera de valores.

Igualmente, la “Comisión de Nombramientos y Retribuciones”, ha llevado a cabo su labor analizando la situación de la plantilla en su carácter global y, en su caso y cuando es preciso, individualmente. Es de destacar en en 2017, esta Comisión ha elaborado y puesto en marcha, un nuevo sistema de retribuciones en el que se prioriza el mérito, el esfuerzo, el interés y el dinamismo

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GOBERNANZA9en el trabajo, en unión de las responsabilidades que competen a cada empleado.

En definitiva, puede asegurarse que, en definitiva, a través de las distintas funciones en los que está inmerso el trabajo de las Comisiones, conforme a la política y filosofía de empresa y al respeto exhaustivo

de la legislación inherente, y de cuyo cumplimiento se ocupan el Consejo de Administración y la Dirección General, la gobernanza de la Compañía discurre por los cauces más estrictos de buenas prácticas a través del control del conjunto de sus actividades tanto internas como en todos los aspectos de su proyección externa.

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MEMORIA ANUAL 2017 / INFORME DE AUDITORÍA


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