Memoria Anual Odinsa 2015 · sidente de Grupo Cóndor Inversiones S.A. Actual-mente es Presidente Corporativo de Construccio-nes El Cóndor. Estudios • Economista de la Universidad

MemoriaAnual Odinsa2015

2 3Odinsa \ Memoria Anual \ 2015 www.odinsa.com

NOMBREDEL CAPÍTULO

Una empresa de Grupo Argos

Perfil de la compañíaJunta directiva y Comité directivo

Carta del Presidente de la Junta DirectivaInforme de gestión

ResultadosDesempeño accionarioHechos relevantes Asuntos sobrevinientesAspectos legales

Buen gobiernoRelaciones con inversionistasDesarrollo y Bienestar del Talento Humano

Líneas de NegocioConcesiones Viales

Colombia Autopistas del Café Concesión Vial de los Llanos

Concesión Aburrá Norte, Hatovial Concesión Vías del Nus, VINUS Concesión La Pintada

Concesión Santa Marta Paraguachón

República DominicanaAutopista del NordesteBoulevar Turistico del Atlántico

ArubaConcesión Aruba Green Corridor

AeropuertosAeropuerto El Dorado, OPAIN SA

EcuadorAeropuerto Internacional Mariscal Sucre

Otros proyectos Constructora Bogotá Fase III S.A.,CONFASE Odinsa Proyectos e Inversiones. Concesión para el recaudo de Peajes del Invías Odinsa Servicios

PuertosSociedad Portuaria de Santa Marta

EnergíaPanamá

Generador del Atlántico GENA Chile

Generadora del Pacífico GENPAC

Estados financieros consolidados Estados financieros separadosAnexo 1 Contingencias

68

1620

2223

2426

28

32

4238

5252

52566064

6566

7076

80

82

86

90

98

9496

104

108

114220

302


LINEASDE NEGOCIO


Zamia pyrophyla. De zanias estánrepletos los bosques del Pacífico.Alto Menegua. Centro geográfico

de Colombia, Puerto López (Meta).


PERFILDE LA COMPAÑÍA


O dinsa, una empresa filial de Grupo Argos; dedicada a la estructuración,

promoción, gestión y desarrollo de grandes proyectos de infraestructura en Latinoamérica y el Caribe.

Fundada en 1992 por empresas del sector de construcción e ingeniería, Odinsa busca los mejores resultados para clientes y accionistas, consolidándo-se como líder del sector de infraestructura en Colom-bia, y participando exitosamente en la construcción y concesión de vías urbanas, autopistas, aeropuertos, puertos, centrales de energía, vías férreas y proyec-tos inmobiliarios. Actualmente tiene presencia en seis países: Colombia, República Dominicana, Ecuador, Aruba, Panamá y Chile.

La compañía emite bonos locales y sus acciones son transadas en la Bolsa de Valores de Colombia

Perfilde la Compañía

(BVC). Por su desempeño, se ha convertido en una buena alternativa a la hora de invertir, gracias a sus resultados, considerando la capacidad financiera, la calidad técnica y humana de su personal.

Para Odinsa el futuro conlleva una serie de desa-fíos y oportunidades. El compromiso asumido por to-dos aquellos que hacen parte de la empresa, desde los accionistas hasta su personal, es mantenerse al frente del mercado y ser parte de una corporación de clase mundial. Su crecimiento sostenido a lo largo de los últimos años, da testimonio de la validez de este compromiso y una clara idea de su proyección en el tiempo.




Junta directivaJOSÉ ALBERTO VÉLEZ CADAVIDPresidente

Estudios• Ingeniero Administrativo de la Universidad Nacio-

nal de Colombia.• Master of Science en Ingeniería de la Universidad

de California (UCLA).• Cursos especializados en Harvard University, Nor-

thwestern University, Massachussets Institute of Technology (MIT), Columbia University y la Sorbon-ne.

Experiencia• Docente en la Facultad de Minas de la Universi-

dad Nacional de Colombia.• Concejal de Medellín. • Asistente del gobernador de Antioquia.• Gerente de Planeación, Vicepresidente de Merca-

deo y Ventas, Vicepresidente de Inversiones, Pre-sidente de Inversura y Presidente de Suramerica-na de Seguros.

• Presidente Cementos Argos.

ALEJANDRO PIEDRAHITA BORREROVicepresidente

Estudios• Administrador de Empresas de EAFIT.• Máster en Ciencias Políticas de Desarrollo Econó-

mico en London School of Economics.• Diplomado en Finanzas Corporativas en Boston

University.• Programa en Alta Dirección Empresarial (PADE)

de Inalde Business School en la Universidad de la Sabana.

Experiencia

• Analista Senior Finanzas Corporativas y Director de Investigaciones Económicas en Corfinsura.

• Gerente de Estructuración y Manejo de Riesgos en Bancolombia.

• Vicepresidente de Estructuración Mercadeo de Capitales en Banca de Inversiones Bancolombia.

• Vicepresidente de Finanzas Corporativas Grupo Argos.

Estudios• Administración de Negocios, y Especialización en

Finanzas, en la Universidad EAFIT.• Harvard Business School, Leadership Executive

Program 2010.• Yale School of Management Executive Education,

Corporate Governance and Performance Program 2014.

• Chicago Harris, Public Policy. The University of Chi-cago, Global trends for inclusive growth 2015.

• Columbia University School of International and Public Affairs, Social Management Program 2015.

Experiencia• Se ha desempeñado en los siguientes cargos

de Construcciones El Cóndor: Gerente General, Gerente Financiero, Gerente Administrativo; Pre-sidente de Grupo Cóndor Inversiones S.A. Actual-mente es Presidente Corporativo de Construccio-nes El Cóndor.

Estudios• Economista de la Universidad Jorge Tadeo Lozano.

Experiencia• Accionista de Seguros Confianza Swiss re Corpo-

ration.• Socio y Gerente de Samuel Rueda & CIA S en C.• Socio de Inversiones CGS S.A.• Socio y accionista del Grupo Conka S.A.S.

LUZ MARÍA CORREA VARGAS(Miembro no independiente)

SAMUEL RUEDA GÓMEZ(Miembro no independiente)




JORGE ANDRÉS BOTERO SOTO(Miembro independiente)

SERGIO RESTREPO ISAZA(Miembro independiente)

Estudios• Ingeniero Civil de la Escuela

de Ingeniería de Antioquia.• Especialista en Finanzas de

Eafit.• MBA con énfasis en Finanzas

Corporativas de Ohio State University.

Experiencia

• Vicepresidente de Inversio-nes de Capital de Banca de Inversión Bancolombia S.A.

• Jefe de Auditoria de Crédito, Analista de Finanzas Corpo-rativas y Gerente de Proyec-tos en Finanzas Corporativas en Corfinsura.

Estudios• Administrador de Empresas

Universidad Eafit.MSc in Ma-nagement (Programa SLOAN) Stanford University.

Experiencia• Presidente Corfinsura• Vicepresidente Ejecutivo Gru-

po Bancolombia• Vicepresidente Mercado de

Capitales Grupo Bancolombia

Estudios• Ingeniero Civil y Administrador

de la Facultad Nacional de Minas de Medellín.

• Especialista en Hidrología y Recursos Hidráulicos del Massachusetts Institute of Technology (MIT).

Experiencia• Gerente General Instituto Me-

tropolitano de Valorización de Medellín.

• Gerente y Socio de Ingeniería Sanitaria LTDA.

• Gerente y Socio de M y Z S.A.

RICARDO MEJÍA RAMÍREZ(Miembro no independiente)




MAURICIO OSSA ECHEVERRIPresidente

Estudios• Administrador de Empresas de la Universidad EA-

FIT.• Especialista en Mercadeo Internacional de EAFIT. • Programa de Alta Gerencia de la Universidad de la

Sabana en Bogotá. • Estudios de gerencia en el Kellogg School of Ma-

nagement en Illinois, Estados Unidos.

Experiencia• Vicepresidente de la Regional Caribe y Represen-

tante Legal de Cementos Argos.• Gerente Negocio Industrial y Gerente Nacional de

Mercadeo.

Comité directivo

EDUARDO BETTIN VALLEJOVicepresidente de Asuntos Legales e Institucionales

Estudios• Abogado de la Universidad de La Sabana.• Especialización en el Programa de Alta Dirección

Empresarial PADE, del Inalde Business School - Universidad de La Sabana.

• Especialización en CEO Management Program del ADEM Business School – Universidad de New York.

Experiencia• Presidente de Sator, negocio de carbón de Grupo

Argos. • Gerente Legal de Cementos Argos.• Secretario General de Cementos del Caribe y de

Cementos Paz del Río.• Presidente (E), Vicepresidente Ejecutivo y Secreta-

rio General de Acerías Paz del Río S.A.

CARLOS MARIO ALZATE TOROVicepresidente de Gestión Huma-na y Administrativa

GUSTAVO ORDOÑEZ SALAZARVicepresidente de Concesiones Viales

Estudios• Contador público de la Uni-

versidad Eafit • Especialización en el Progra-

ma de Alta Dirección Empre-sarial PADE, del Inalde Busi-ness School - Universidad de La Sabana.

Experiencia• Gerente de Gestión Huma-

na y Administrativa de Sator, negocio de carbón de Grupo Argos.

• Gerente Administrativo en Cementos Argos y Cementos El Cairo.

Estudios• Ingeniero civil de la Universi-

dad Javeriana • Especialización en Finanzas

Corporativas del Colegio de Estudios Superiores en Admi-nistración, CESA.

Experiencia• Vicepresidente Técnico y de

Concesiones de Odinsa. • Coordinador de Negocios y

Proyectos de CSS Constructo-res y Director de Proyecto en la firma Luis Héctor Solarte Solarte.

PABLO ARROYAVE FERNÁNDEZVicepresidente Financiero

Estudios• Ingeniero administrador de la

Escuela de Ingeniería de An-tioquia.

• MBA de la Universidad de Nueva York con especializa-ciones en Finanzas Corpora-tivas y Estrategia.

Experiencia• Gerente de Fusiones y Adqui-

siciones de Grupo Argos.• Director de Fusiones y Adqui-

siciones de Cementos Argos.• Asistente de Presidencia de

Cementos Argos.• Analista de Mercados de Ca-

pitales de Banca de Inversión en Corfinsura.


LINEASDE NEGOCIO


Zamia pyrophyla. De zanias estánrepletos los bosques del Pacífico.

Hibiscus rosa-sinensis. Planta ornamental conocida como Cayena.


CARTA DEL PRESIDENTEDE LA JUNTA DIRECTIVA


Apreciados accionistas:En esta memoria de gestión, Odinsa expone sus

resultados de 2015, destacando los hechos más re-levantes del año en materia económica, ambiental y social, tanto de la organización como los proyectos en los que participa.

Sin duda alguna, el principal hito del ejercicio fue la adquisición de la participación mayoritaria y la po-sición de control por parte de Grupo Argos, holding de inversiones sostenibles en infraestructura.

Con esta operación, Grupo Argos ingresa al sector de las concesiones viales y aeroportuarias con el fin de consolidarlo como uno de sus negocios estratégi-cos y potenciar su crecimiento, motivado por las opor-tunidades que brinda el programa de vías de cuarta generación que actualmente se está ejecutando en Colombia y los planes de inversión que se proyectan en Latinoamérica y el Caribe para aumentar la eficien-cia y competitividad de la región frente a la nueva di-námica económica internacional.

Desde la configuración del control en el tercer tri-mestre de 2015, Grupo Argos inició un proceso de in-tervención orientado a la alineación de prácticas de gobierno corporativo, sostenibilidad, transparencia y conducta, la revisión y ajustes de procedimientos y las definiciones de índole organizacional acordes con la estructura de la casa matriz, a fin de facilitar el desem-peño, logro de objetivos e interacción de los equipos de trabajo.

Justamente, como parte de la adopción de la po-lítica corporativa de sostenibilidad del grupo empre-

sarial, que propende por la generación de valor res-ponsable con criterio de largo plazo, se espera en la siguiente asamblea presentar el reporte integrado de la gestión de Odinsa, siguiendo los lineamientos GRI G4 del Global Reporting Initiative (GRI), utilizados para comunicar la gestión económica, social y ambiental de las empresas.

Nos satisface haber alcanzado resultados consoli-dados positivos, al tiempo que registramos el normal avance de las concesiones en curso, la adjudicación en el año de nuevos e importantes proyectos a socie-dades en las que Odinsa participa y la adquisición del 50% de Quiport, sociedad propietaria en gran medida de los derechos económicos del Aeropuerto de Quito.

Para el 2016 y los años sucesivos existen grandes retos, importantes planes y buenas expectativas, en el propósito de fortalecer a Odinsa como protagonista de primera línea para los grandes planes del sector de la infraestructura en Colombia y la región.

Para finalizar, teniendo en cuenta mi retiro de la Presidencia de Grupo Argos el 30 de marzo de 2016, me despido de la Junta, a la cual presenté renuncia el pasado mes de febrero. A Jorge Mario Velásquez, quien me sucederá como líder del conglomerado em-presarial; a los demás miembros de Junta; a Mauricio Ossa, nuevo presidente de Odinsa; y a todos los cola-boradores, les expreso sincera gratitud y los mayores éxitos en la integración de esfuerzos para continuar consolidando una organización sólida, próspera, sos-tenible, y con firmes principios de ética, integridad y transparencia.

JOSÉ ALBERTO VÉLEZPresidente Junta Directiva

Carta del Presidente de la Junta Directiva


LINEASDE NEGOCIO


Zamia pyrophyla. De zanias estánrepletos los bosques del Pacífico.Puesta de sol en la Zona cafetera.


INFORMEDE GESTIÓN


A preciados grupos de interés,Es muy satisfactorio presentar los

resultados y hechos más relevantes para Odinsa du-rante el año 2015, año en el cual, seguimos posicio-nándonos como líder en el sector, por ser partícipe de algunos de los proyectos de infraestructura más rele-vantes en la región.

En 2015 Grupo Argos pasó a ser el accionista con-trolante de Odinsa, lo que nos hace parte de una cor-poración líder en crecimiento, buen gobierno y soste-nibilidad.

En cuanto a nuestras inversiones presentamos un balance general positivo, en lo que tiene que ver con las concesiones viales, portuarias, aeroportuarias y los negocios energéticos, que se encuentran en Co-lombia, Ecuador, Chile, Panamá, Aruba y República Dominicana.

Continuando con la apuesta para fortalecer el de-sarrollo de las concesiones viales, la Agencia Nacional de Infraestructura, ANI, nos adjudicó en abril la inicia-tiva privada Malla Vial del Meta, con un valor estimado de 3,2 billones de pesos. Este proyecto contempla la operación y mantenimiento de 354 kilómetros, de los cuales 269 son de rehabilitación. También estipula la pavimentación de 69 kilómetros de vías para facilitar el acceso al departamento del Vichada. Odinsa posee una participación del 51% en la sociedad Concesión Vial de Los Llanos S.A.S., concesionaria del proyecto.

Por otro lado, la Estructura Plural del Nus, en la que Odinsa tiene una participación del 22.21%, reci-bió la adjudicación de la APP privada Vías del Nus. El proyecto cuenta con una inversión aproximada de 1,2 billones de pesos y contempla la intervención de 157 kilómetros, mejorando la conectividad entre Antioquia y la región Caribe por el corredor a Puerto Berrio.

Las concesiones aeroportuarias de Odinsa también crecieron en 2015, además de internacionalizarse. En junio se oficializó el acuerdo para adquirir el 50% de Quiport, propietaria del 93% de los derechos económi-cos de la concesionaria del Aeropuerto Mariscal Sucre de Quito, Ecuador. Por su parte, en el Aeropuerto El Dorado de Bogotá, se adelantaron obras enfocadas a incrementar la capacidad de pasajeros por año, lo que requirió una inversión de US$200 millones.

En el segmento de energía, se destaca el inicio de la obras para la construcción de una planta de ener-gía fotovoltaica de 14 megavatios en el norte de Chile. Esta planta estima una inversión cercana a los US $25 millones y se construye en terreno adyacente a la cen-tral de energía térmica Termopacifico, de la sociedad Genpac S.A., filial de Odinsa.

Informe de Gestión


INFORMEDE GESTIÓN


Desempeño Accionario

Resultados

En lo financiero, al cierre de 2015 Odinsa reportó ingresos por COP 902.095 millones, lo que representa un crecimiento del 16%. El Ebitda acumulado para el año fue de COP 292.145 Millones, mientras la utilidad neta se ubicó en COP 133.190 Millones, incrementán-dose un 49% y un 56% respectivamente.

El 2015 fue un año muy difícil tanto para el mer-cado accionario local como para el internacional. El mercado local registró un retroceso del 27%, princi-palmente como resultado de la caída del precio del petróleo y su impacto en la tasa de cambio del peso colombiano.

A pesar de la difícil situación del mercado, la acción de 68,3% Odinsa terminó el año en $8.500 por acción, registrando una ganancia del 7.6% para el año, contra la cotización de $7.900 a diciembre 31 de 2014. Así mismo, entre enero 1 y diciembre 31 de 2015, el pre-cio de la acción fluctuó entre un mínimo de $6,500 y un máximo de $9,500, con un promedio de $8,356.

Hay que anotar que el número de acciones au-mentó en 2015 como resultado del pago del 100% de los dividendos de 2014 en acciones. Consideran-do el nuevo número de acciones en circulación, de 196.046.822; la capitalización de mercado, a diciem-bre 31 de 2015, es de $1,67 Billones de pesos, supe-rior a los $1,45 Billones reportados a diciembre 31 de 2014. La máxima capitalización de mercado alcanza-da este año fue de $1,86 Billones, basado en el precio máximo por acción de $9,500 registrado en abril 14 de 2015, cuando tuvo lugar la adquisición del primer paquete de acciones significativo de acciones por par-te de Grupo Argos.

En cuanto al volumen, se tranzaron durante 2015, 110.8 millones de acciones de Odinsa, justificado prin-cipalmente por la adquisición de acciones por parte de Grupo Argos, que en la actualidad posee 107 millones.


INFORMEDE GESTIÓN


En enero de 2015 se resolvió la disputa jurídica entre GENA y Proenergy Services transando el pago de USD 13.5 Millones a la sociedad contratista por parte de GENA. La pretensión inicial era de USD27 Millones.

El 10 de febrero el Tribunal de Arbitramento falló la controversia entre Confase, sociedad controlada por Odinsa, y el IDU, determinando el pago a la empresa constructora de COP 16.277 Millones, sobre una ex-pectativa total de COP 50.685 Millones.

El 9 de abril de 2015, la ANI expidió la Resolución No. 638. “Por la cual se justifica una contratación bajo la modalidad de contratación directa y se adjudica al Originador Estructura Plural Autopistas del Meta, inte-grada por el Grupo Odinsa S.A., Murcia y Murcia S.A., Construcciones El Cóndor S.A. y Sarugo y CIA S en C., el Contrato de Concesión bajo el esquema de Asociación Público Privada de Iniciativa Privada para la ejecución del proyecto cuyo objeto es: “Realizar los Estudios, di-seños, financiación, construcción, operación, manteni-miento, gestión social, predial y ambiental respecto de los siguientes ítems a saber: i). Corredor Granada – Villavicencio – Puerto López – Puerto Gaitán – Puente

Arimena. ii). Anillo Vial de Villavicencio y Accesos a la Ciudad – Malla Vial del Meta.” de conformidad con las condiciones acordadas entre el Originador y la Agen-cia. En el mes de mayo se firmó el contrato de con-cesión entre la sociedad Concesión Vial de los Llanos S.A.S. y la ANI.

El día 16 de abril 2015, se constató que Grupo Argos adquirió, en la Bolsa de Valores de Colombia 48.619.611 acciones de ODINSA, que equivale al 24,8% de la participación en el capital de la sociedad. El día 17 de abril de 2015 la Superintendencia Finan-ciera recibió de Grupo Argos la solicitud de autoriza-ción de Oferta Pública de Adquisición, sobre acciones ordinarias de Grupo Odinsa S.A.

En junio de 2015 se formalizó el contrato de prome-sa de compraventa de acciones y derechos políticos 33.34% Proyecto Transversal de las Américas Sector 1, suscrito entre Odinsa y Construcciones El Cóndor, cuyo objeto es la transferencia de la participación de Odinsa en este proyecto a favor de Construcciones El Cóndor. Dicho contrato está sometido al cumplimiento de una condiciones suspensivas para la transferen-

cia de la nuda propiedad de las acciones, por lo cual a partir de su suscripción, Construcciones El Cóndor ejerce los derechos políticos y será titular de los de-rechos económicos derivados de las acciones objeto del contrato.

El 5 de junio de 2015 concluyó la Oferta Pública de Adquisición de Grupo Argos sobre acciones ordinarias de Grupo Odinsa S.A., adquiriendo 49.011.706 accio-nes para llegar al 49,75% de propiedad accionaria.

El 1 de septiembre de 2015, se le comunicó a Grupo Odinsa S.A. el contenido de la Resolución No. 53027 del 28/08/2015, expedida por la Superintendencia de Industria y Comercio (SIC), por la cual se resolvió el recurso de reposición interpuesto por Grupo Argos S.A., contra la Resolución No. 36075 del 14/07/2015, mediante la cual se autorizó con condicionamientos la operación de concentración empresarial, consistente en la adquisición por parte de Grupo Argos de un por-centaje de acciones que le otorgaría una posición de control en Grupo Odinsa S.A.

De conformidad con la autorización otorgada por la SIC, durante la jornada bursátil del 16 de septiembre

de 2015, Grupo Argos adquirió 9.704.318 acciones de Grupo Odinsa, que equivalen al 4,95% de las acciones en circulación de la compañía.

Con esta compra la participación de Grupo Argos en el capital social de Odinsa aumentó a 54,75%, con-figurándose una situación de control sobre la sociedad con base en lo establecido en el numeral 1º del artí-culo 261 del Código de Comercio, modificado por el artículo 27 de la ley 222 de 1995.

El 1 de octubre de 2015 se publicó en el Sistema Electrónico de Contratación Pública- SECOP la Ini-ciativa Privada de APP Vías del Nus, cuyo objeto era “Realizar Estudios y diseños, financiación, gestión am-biental, predial y social, construcción, rehabilitación, mejoramiento, operación, mantenimiento y reversión de la concesión vías del NUS, de acuerdo con el Apén-dice Técnico 1 de la Minuta del Contrato”. La ANI ad-judicó el Contrato de Concesión, bajo la modalidad de APP, al originador mediante la Resolución 2018 del 3 de diciembre de 2015. Grupo Odinsa tuvo una parti-cipación del 22,21% en el originador y tiene la misma participación en la sociedad concesionaria.

El 10 de diciembre de 2015 en Nueva York fueron firmados los documentos que oficializan el acuerdo al-canzado para adquirir el 50% de la compañía dueña del 93% de los derechos económicos de la concesio-naria del Aeropuerto Mariscal Sucre de Quito, Ecuador. La adquisición se realizó a través de Marjoram Riversi-de Company (BVI), una sociedad controlada por Odin-sa Holding Inc., filial de Grupo Odinsa.

Ese mismo día la sociedad concesionaria, Autopis-tas de los Llanos S.A. y la Agencia Nacional de Infraes-tructura- ANI, suscribieron el acta de liquidación del Contrato de Concesión No. 446 de 1994, cuyo objeto era “Realizar por el sistema de concesión los estu-dios, diseños definitivos, las obras de rehabilitación, la operación y el mantenimiento de las carreteras Vi-llavicencio - Granada, Villavicencio - Puerto López y Vi-llavicencio – Restrepo - Cumaral, en el departamento del Meta”. El acta de liquidación refleja los aspectos principales de la ejecución del contrato, destacando que no se dio inicio a ningún proceso sancionatorio durante el desarrollo del mismo. Como consecuencia de lo anterior, la Asamblea General de Accionistas decidió disolver la sociedad Autopistas de los Llanos S.A., situación que se encuentra inscrita en la Cámara de Comercio desde el 29 de diciembre de 2015.

Hechosrelevantes


INFORMEDE GESTIÓN


Aspectos sobrevinientes

Relevo en la presidencia de la sociedadLa Junta Directiva de Grupo Odinsa, en su reunión

del 25 de enero de 2016, designó a Mauricio Ossa Echeverri, como nuevo Presidente de la compañía, a partir del 1 de febrero de 2016, en reemplazo de Víctor Manuel Cruz Vega, quien presentó su renuncia median-te comunicación del 22 de diciembre de 2015, efectiva a partir del 30 de enero de 2016.

En 2015 se plantearon cambios en la estructura organizacional de la compañía, comenzando por el Co-mité Directivo, y se definieron sus procesos de suce-sión para ajustarse más a la estructura corporativa de su accionista controlante, Grupo Argos, cuyas iniciales modificaciones en el primer nivel de la estructura orga-nizacional fueron aprobados por la Junta Directiva de la sociedad en su reunión del 22 de febrero de 2016:

La hoja de vida de cada uno de los Vicepresidentes se encuentra publicada en la página web de la socie-dad.

Evolución previsible de la sociedad

Las perspectivas de crecimiento de la compañía se aumentan, ahora con una estrategia de desarrollo sostenible soportado en el convencimiento de Grupo Argos de participar cada día más con inversiones sos-tenibles en los sectores estratégicos de la infraestruc-tura, profundizando en las prácticas de buen gobierno, pues los desafíos que presenta la región, en materia de proyectos viales y aeroportuarios, representan una oportunidad única para el crecimiento en la región.


INFORMEDE GESTIÓN


Aspectos Legales Operaciones

numeral 3º del artículo 446del Código de Comercio

2015 2014Salarios pagados a directivos 4.037.364 4.384.132Pagos de representación y relaciones públicas

Gastos de representación 61.922 102.481Gastos junta directiva 463.603 1.033.020Gastos de asamblea 81.335 46.882

Propaganda y publicidad 534.160 306.009AsesoríasJurídica 554.224 1.518.391Tributaria 117.754 55.248Técnica 2.086.549 1.473.669Revisoría Fiscal y comité de auditoría 516.504 269.377Financiera 2.502.245 134.796

De aseguramiento de la calidad 2.000 0Donaciones 568 7.969

Cabe resaltar que este documento hizo parte de la información que estuvo disponible para los accionistas durante el periodo previsto por la Ley para el ejercicio del derecho de inspección.

Contingencias: Los procesos judiciales y, en gene-ral, la situación jurídica de la compañía se ha desarro-llado normalmente. Las contingencias están relacio-nadas en el Anexo #1 del presente documento.

Normas sobre propiedad intelectual

En 2015 Odinsa dio cumplimiento a las normas sobre propiedad intelectual, derechos de autor y licen-cias de software de conformidad con lo establecido en la Ley 603 de 2000.

30 Odinsa \ Memoria Anual \ 2015

LINEASDE NEGOCIO

31www.odinsa.com


Concesion Santa Marta - Paraguachón.


BuenGOBIeRnO


T eniendo en cuenta las recomendacio-nes del Código País, el 14 de agosto

de 2015 se llevó a cabo una reunión extraordinaria de Asamblea de Accionistas en la cual se reformaron los estatutos de la sociedad con el fin de, entre otras, eliminar las suplencias en la Junta Directiva, así mis-mo, una vez aprobada dicha reforma, se nombró una nueva Junta Directiva conformada por 7 miembros (2 independientes y 5 no independientes) sin suplentes.

El 16 de septiembre de 2015, se configuró una situación de control sobre la sociedad, por parte de Grupo Argos, al contar con un paquete accionario de

Odinsa correspondiente al 54,75% del capital social, de conformidad con lo establecido en el numeral 1º del artículo 261 del Código de Comercio, modificado por el artículo 27 de la ley 222 de 1995.

Con la adquisición de la situación de control, Odin-sa entró a ser parte del Grupo Empresarial Argos, y bajo el direccionamiento de éste, ha estado trabajan-do en la implementación de los lineamientos y prácti-cas corporativas del Grupo Empresarial.

Durante el año 2015 la Junta Directiva de la socie-dad estuvo conformada así:

Buen gobierno

Desde el 26 de marzo de 2014 al 14 de agosto de 2015

Principal SuplenteLuz María Correa Vargas Ana María Jaillier CorreaFrancisco Luis Vélez Sierra Jesús Mario Restrepo ArangoRicardo Mejía Ramírez Jose Alberto Gómez MontoyaLuis Miguel Isaza Upegui Alexandra Greidinger RestrepoSamuel Rueda Gómez Alejandro Hernández PáramoJorge Andrés Botero Soto (independiente) Juan Sebastián Barrientos SaldarriagaSergio Restrepo Isaza (independiente) Francisco Javier López Chaves

Desde el 14 de agosto de 2015

Nombre CalidadJose Alberto Vélez Cadavid No independienteAlejandro Piedrahita Borrero No independienteLuz María Correa Vargas No independienteSamuel Rueda Gómez No independienteRicardo Mejía Ramírez No independienteJorge Andrés Botero Soto IndependienteSergio Restrepo Isaza Independiente

Adicionalmente, la Junta Directiva de la sociedad en su reunión No. 321 del 30 de noviembre de 2015, previa recomendación del Comité de Auditoría, aprobó la modificación integral del Código de Ética (nuevo Có-digo de Conducta Empresarial), así como las diferen-tes políticas que deben ser implementadas en virtud del mencionado código. Dichos documentos fueron expedidos con base en los existentes en Grupo Argos, así:

Código de Conducta Empresarial. Política de regalos y atenciones. Política antifraude. Política de protección de datos. Política SAGRLAFT (Sistema de Autocontrol y Ges-

tión de Riesgo de Lavado de Activos y Financia-ción del Terrorismo).

El proceso de divulgación de estos documentos ini-ció el mes de diciembre de 2015 con la publicación del Código de Conducta Empresarial y la Política de regalos y atenciones en la página web de la sociedad, así como su envío a cada una de los empleados de Odinsa.

Los demás políticas aprobadas serán implementa-das y divulgadas durante el primer semestre de 2016.

Código de buen gobierno

El Código de Buen Gobierno de Grupo Odinsa fue adoptado por la Junta Directiva el 14 de febrero de 2002 y ha tenido varias reformas, siendo la última en mayo de 2014, y el mismo se encuentra publicado en la página web de la sociedad.


BuenGOBIeRnO


Junta directiva

La Junta Directiva durante el año 2015 sesionó en 12 ocasiones.

Se ha continuado con el formato de reuniones de Junta ordinaria en la cual se realiza un seguimiento de lo sucedido en el mes, se revisan los compromisos establecidos por las reuniones anteriores, se analizan los resultados operativos y financieros de Grupo Odin-sa y se abre un espacio especial dedicado al análisis y valoración de nuevos negocios.

Así mismo, la Junta Directiva ha seguido y ratifica-do las deliberaciones y aprobaciones de los comités de:

Auditoría. Gobierno, Remuneración, Gestión Humana y Con-

flictos de Interés. Responsabilidad Social y Sostenibilidad.

Conformación comités de apoyo a la

Junta directiva y Comité de auditoría

Comité de Auditoría: Jorge Andrés Botero Sergio Restrepo Isaza Alejandro Piedrahita Borrero

Comité de Gobierno, Remuneración, Gestión Hu-mana y Conflictos de Interés:

José Alberto Vélez Cadavid Luz María Correa Vargas Samuel Rueda Gómez Jorge Andrés Botero Soto Sergio Restrepo Isaza

Comité de Responsabilidad Social y Sostenibilidad: Alejandro Piedrahita Jorge Andrés Botero Soto Sergio Restrepo Isaza

Sistema de revelación de control de informes financieros

En los términos previstos en el artículo 47 de la Ley 964 de 2005, los sistemas de revelación y control de la información financiera de Odinsa vienen funcio-nando en forma idónea, por lo que el resultado de la información efectuada de los mismos es satisfactorio.

Certificación Ley 1676 de 2013

De acuerdo al título IX “sobre la actividad del facto-ring”, artículo 87 de la ley 1676 de agosto 20 de 2013, los administradores dejan constancia de que no se en-torpeció la libre circulación de las facturas emitidas por el área comercial y los proveedores.

Aparte de lo reportado en este informe, la com-pañía no ha tenido información cierta y definitiva de hechos importantes ocurridos entre la fecha del cie-rre contable y la de preparación de este informe que puedan comprometer su evolución o el patrimonio de los accionistas.

Junta directiva

José Alberto Vélez Cadavid (presidente de la Junta) Alejandro Piedrahita Borrero Luz María Correa Vargas Ricardo Mejía Ramírez Samuel Rueda Gómez Jorge Andrés Botero Soto Sergio Restrepo Isaza

Presidente Mauricio Ossa Echeverri


LINEASDE NEGOCIO



Aeropuerto Mariscal Sucre. Amanecer en Quito, Ecuador.


RELACIONES CONINVERSIONISTAS


Relaciones con inversionistas

G rupo Odinsa, a través del área de Relación con Inversionistas, como

parte de su compromiso de mantener una comunica-ción constante, directa y transparente con sus accio-nistas e inversionistas; desarrolla permanentemente acciones para proporcionarles información relevante, oportuna y necesaria que sirva para la toma oportuna de decisiones por parte de esta importante grupo de interés de la compañía.

Grupo Argos adquirió el 54,75% de Odinsa. En el 2015, continuamos con el fortalecimiento

de los diferentes canales disponibles para la co-municación con nuestros accionistas. Para este fin, se han hecho más de 200 reuniones, uno a uno, con inversionistas y otros grupos de provee-dores de capital, como financiadores y asegura-dores.

Como es costumbre, trimestralmente se llevó a cabo la presentación de resultados, lo cual contó con la asistencia de un buen número de inver-sionistas. En estas últimas, agregamos transmi-sión vía streaming, permitiendo llegar a un mayor número de accionistas e inversionistas y la par-ticipación de los mismo de manera presencial y virtual, facilitando un contacto más cercano con nuestro CEO y CFO, acercándolos más a la com-pañía.

El 7 de septiembre de 2015, y por tercer año con-secutivo, la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, renovó el Reconocimiento Emisores – IR, al cum-plir a cabalidad con todos los estándares del mis-mo, los cuales sirven para promover la adopción de mejores prácticas en materia de revelación de información y relación con inversionistas (investor relations, IR).


LINEASDE NEGOCIO



4º Encuentro, Mujeres Odinsa. Agentes de progreso y desarrollo.


DESARROLLO Y BIENESTARDEL TALENTO HUMANO


G rupo Odinsa ha trabajado durante los últimos años en el reconocimiento y

promoción del recurso humano, generando programas de capacitación, desarrollo y bienestar que aportan al mejoramiento de la calidad de vida de sus colabora-dores y los motivan para lograr las metas propuestas. Una adecuada administración de las capacidades, ha-bilidades y conocimientos de los trabajadores poten-cia la orientación al logro y la definición de estrategias organizacionales que agregan valor a la compañía.

Durante el año 2015 se implementaron dentro del grupo cambios que pretendieron acercar al trabajador y a su familia a la empresa e involucraron distintos actores sociales que permitieron la promoción de los programas de talento humano en donde se incluyen, además, todos los procesos de capacitación y desarro-llo de colaboradores y avances en el tema de calidad de vida y empresa socialmente responsable.

Con una orientación altamente humana y social, el equipo de talento humano trabajó en la consolida-ción de distintos procesos que permitieron no solo el fortalecimiento del mismo, sino también una gestión importante dentro de la compañía en las diferentes coordinaciones que la componen: talento humano, nó-mina y cultura y bienestar, hicieron visible una política

Desarrollo y bienestar del talento humano

con corazón en donde el ser humano y su familia son el recurso más valioso e importante que nos motiva a trabajar y avanzar en la consecución de mejores prác-ticas organizacionales para todos.

Número total colaboradores Mujeres Hombres Total

Odinsa S.A 192 94 286Odinsa Proyectos e Inversiones

751 226 977

Odinsa Servicios 4 8 12Total 947 328 1275

Total colaboradores por tipo de contrato

Indefinido Termino fijo Total

Odinsa S.A 275 11 286Odinsa Proyectos e Inversiones 968 9 977

Odinsa Servicios 12 0 12

Total 1255 20 1275

Desarrollo y gestión del talento

Para grupo Odinsa el desarrollo y capacitación del talento humano juega un papel importante dentro de la cualificación de su recurso, por eso durante el año 2015 se registraron 1.984 horas de formación en distintos temas de orden organizacional, entre los que se encuentran: gestión de pavimentos, mezclas asfálticas, ingeniería de pavimentos, normas interna-cionales NIF y IFRS, educación ambiental, actualiza-ción legal ambiental, actualización legal de sistemas integrados, servicio al cliente, resolución de conflictos, estilos vida saludable, seguridad vial, trabajo en altu-ras, manejo defensivo y SGSST los cuales configuran

un amplio portafolio de posibilidades de actualización que aportan y fortalecen la gestión diaria de los cola-boradores.

Nuestro programa líder

En Odinsa el programa presencial de “Inglés para Ejecutivos”, busca mejorar las competencias en el ma-nejo del idioma, para el año 2015 se beneficiaron de este programa seis gerentes con clases personaliza-das, y en clases grupales; cinco directores, 2 coordina-dores y seis personas del nivel de soporte.

Como socio estratégico de nuestro programa de inglés contamos con una institución reconocida y cer-

Nuevas contrataciones en 2015

Hombres Mujeres Menores de 30

Entre 30 y 50

Mayores de 50

Odinsa S.A 13 65 44 34 0

Odinsa Proyectos e Inversiones

43 205 120 127 1

Odinsa Servicios 3 0 0 3 0

Total contratado en el periodo

59 270




tificada en calidad, lo que asegura su compromiso en prestar un excelente servicio con profesores profesio-nales en su mayoría nativos, permitiendo a nuestros colaboradores cumplir con los objetivos propuestos.

Evaluación por competencias

Para Odinsa el desarrollo del talento es una priori-dad y el liderazgo uno de los principales pilares para forjar una cultura de alto desempeño y motivación dentro de nuestra compañía, por esto se implementó

Cultura y Bienestar

Desde el año 2013 se logró la implementación del área de Cultura y Bienestar como una respuesta a las necesidades de los colaboradores y una apuesta por retener el mejor talento para Odinsa.

De la mano de la Caja de Compensación Compen-sar, la coordinación ha avanzado en la consolidación de tres líneas de acción que enmarcan el trabajo de-sarrollado para el periodo comprendido entre el 2014 y 2015: apoyo a colaboradores, calidad de vida y fa-milia, y libre esparcimiento y recreación son los pro-gramas bandera que se desarrollan desde el área en mención. En este sentido cada línea de trabajo pro-mueve una serie de programas enfocados tanto en lograr una mayor satisfacción en los colaboradores que involucre cada vez más tiempo y espacios para compartir en familia-, como en garantizar la retención del talento humano.

Reconocimiento a colaboradores. Esta línea de acción está enfocada en reconocer la labor de los colaboradores por su desempeño, capacidades y aportes institucionales a través de programas como quinquenios, Mujeres Odinsa Proyectos e Inversiones, PI, bonificación por resultados, bono de navidad, seguro de vida y condolencias para los cuales, durante el año 2015, se realizó una inversión de $ 2.578.040.000, convirtiéndose así en una de las líneas de trabajo con mayor inver-sión económica.

Calidad de vida y familia: Su objetivo principal está orientado a involucrar a la familia en progra-

una plataforma que permitió a líderes y colaboradores evaluar las competencias Organizacionales dentro de las que se enmarcan: Excelencia en el servicio, sen-tido de propiedad, Trabajo en Equipo, Orientación al cambio, Aprendizaje continuo, y para lideres Desarro-llo del talento y Construcción de equipos, alcanzando la participación del 100% de la población de Grupo Odinsa, Odinsa Proyectos e Inversiones y Odinsa Servi-cios. Dentro de la innovación de este proceso, para el 2015 la evaluación permitió a los colaboradores de la oficina central evaluar a sus líderes.

Promedio de horas de capacitación anual por nivel

Gerentes Directores Coordinadores SoportePromedio horas

capacitadasPromedio horas



capacitadasOdinsa S.A 22,04 21,00 37,00 6,00Odinsa Proyectos e Inversiones 6,00 2,00 5,00Odinsa Servicios 9,00 8,00

Promedio total por niveles 22,04 27,00 48,00 19,00

Programa de formación en inglés

Gerentes Directores Coordinadores Soporte

# per-sonas

# de horas

# per-sonas

# de horas

# per-sonas

# de horas

# per-sonas

# de horas

Odinsa S.A 6 720 2 160 2 160 6 480Odinsa Proyectos e Inversiones 0 0 2 270 0 0 0 0Odinsa Servicios 0 0 1 80 0 0 0 0

Total por niveles 6 720 5 510 2 160 6 480

Cobertura de colaboradores a quienes se les evalúan las competencias 13 Gerentes 25 Directores 26 Coordinadores 37 Soporte

Odinsa S.A 100% 1 100% 4 100% 948 100%Odinsa Proyectos e Inversiones 1 100% 2 100% 9 100%Odinsa Servicios 100% 100% 100%

La cobertura de la evaluación para el desarrollo fue de 100% para todas las empresas del grupo y se espera que para el año 2017 se inicie el proceso de evaluación de desempeño.

mas que permitan abrir espacios para conocer y compartir la institución, generando sentido de pertenencia no solo en el trabajador sino tam-bién en quienes lo rodean. Dentro de esta línea de acción, encontramos: Fiesta de Halloween, fiesta de niños, bebés Odinsa, horario flexible y remuneración por matrimonio, con una inversión de $ 106.610.685 para el año anterior. Adicional-mente este año implementamos la entrega del kit materno a las colaboradoras que dieron a luz en el 2015, viéndose beneficiadas 12 personas.

Libre esparcimiento y recreación: como una apues-ta al fortaleciendo del ser humano y el logro de un equilibrio entre la vida personal y laboral, la compañía le apunta a programas recreativos que promueven la sana competencia, la salud mental, el reconocimiento y la diversión por medio de las siguientes iniciativas: Torneo de bolos, fiesta de fin de año, cumpleaños, celebración de efemérides (día de la mujer, el hombre, secretaria, madre, pa-dre, amor y amistad y día del ingeniero) y novena de navidad. Esta línea de acción tuvo una inversión de $41.440.000.

Entre otras iniciativas cabe resaltar la implemen-tación del horario flexible, la semana de la salud reali-zada en conjunto con el área de HSEQ, la adquisición de la cartelera virtual y de la máquina dispensadora de alimentos para el edificio de la calle 93 en Bogotá.

Inversión por líneas de acción de bienestar 2015

Reconocimiento a colaboradores $2.578.040.000

Calidad de vida y familia $ 106.610.685Libre esparcimiento y recreación $ 41.440.000

Total $2.726.090.685

Seguro de vida Número de colaboradores Total Inversión

Odinsa S.A 286 $102.000.000Odinsa Proyectos e Inversiones 977 $ 98.400.000

Odinsa Servicios 12 $ 2.940.000Total 1275 $203.340.000




En el 2015 se invirtieron $2.412.135.025 en los programas liderados por Talento Humano, con una cobertura de 1.275 colaboradores y sus familias.

Fondo de empleados del Grupo

Odinsa, FEGO

FEGO tiene como misión la prestación eficiente y de calidad de servicios de ahorro, crédito y bienestar social para los asociados, buscando estrechar sus vín-culos de compañerismo, solidaridad y desarrollo inte-gral y elevando su nivel económico, social, educativo y cultural.

Durante el año 2015 se adelantaron procesos de bienestar para sus asociados comprendidos en auxi-lios educativos y de gafas, iniciativas que están enfo-cadas a beneficiar no solo al colaborador sino también a su núcleo familiar, teniendo un impacto altamente positivo en el frente educativo de la familia Odinsa. En

relación a estos auxilios, 168 colaboradores recibie-ron este beneficio, entre los que se entregaron 466 auxilios para una inversión total de $24.368.400.

En cuanto al servicio de crédito, se promueven dife-rentes líneas de carácter ordinario como son: Libre In-versión, Vehículo, Póliza de Vehículo, Compra de Carte-ra, Impuestos, Crédito Automático, y de carácter social: Educación, Salud, Programas de Previsión Exequial, Ca-lamidad Domestica, Mejoras Locativas, Consumo, Póli-za de Hogar. Todas las líneas tienen características dife-rentes en cuanto plazo, cupo y requisitos, manteniendo competitividad en las tasa de interés con respecto al mercado, siendo libre inversión la línea de crédito más usada por los asociados en donde se manejan tasa de interés desde el 9% EA al 13%EA.

Adicionalmente en el frente de bienestar, durante el año anterior se ofrecieron a los asociados los conve-nios en distintos temas, que promueven el bienestar y la calidad de vida de los colaboradores, enmarcados en salud: Medicina Prepagada (Colsanitas – Medisa-nitas), Atención Medica Domiciliaria (EMI, EMERMEDI-

CA), Bodytech, GMO gafas y lentes; en entretenimiento: Cinecolombia, Teatro Nacional, Divercity, Casa Edito-rial El Tiempo, Alkosto, Viajes & Cruceros; en seguros: SURA (póliza vehículo, SOAT, póliza de hogar, póliza de cubrimiento de aportes y ahorros, póliza de deudores), PREVER previsión exequial.

Número de asociados

Número de asociados con crédito

Número de asociados con Auxilio educativo

Odinsa S.A 175 128 108

Odinsa Proyectos e Inversiones 117 76 55

Odinsa Servicios 9 9 5

Total 301 213 168

Calidad de vida y de familia

Libre esparcimiento y recreación

Apoyo a colaboradores

Fondo de empleados

Caja aliada




erradicación del trabajo infantil y la explotación sexual y programas para prevenir el embarazo adolescente. La caja benefició durante el año anterior a 331.652 afi-liados con subsidios monetarios y de vivienda, de los cuales 114 corresponden a colaboradores del grupo que por su ingreso clasifican para recibirlo.

Salud y régimen subsidiado 51.299.629 FONINEZ 11.049.151 FONEDE 15.784.501 Contribución supersubsidio 3.156.900 Reserva legal 378.828 Gastos administrativos 25.255.202 FOVIS 64.716.455 Cuota monetaria 79.238.196 Educación 6.471.645 Servicios 58.339.516

Caja de compensación familiar

Compensar

Para Odinsa, Compensar actúa como aliado estra-tégico en la consolidación de iniciativas que promue-ven el mejor talento humano. A través de la coordi-nación de cultura y bienestar, la caja ha logrado un espacio e interacción con la vida organizacional que permite una lectura integral de las necesidades de los colaboradores y una intervención activa en la mitiga-ción de las mismas.

En el año 2015 los aportes del Grupo Odinsa para la CCF Compensar fueron $315.690.024, de los cua-les se devolvieron a la compañía $30.108.867 en sub-sidios monetarios y educativos beneficiando directa-mente a los colaboradores y a sus familias.

En el ámbito distrital y gracias a los aportes de Odin-sa se beneficiaron 102.834 menores de edad en co-medores escolares, se desarrollaron programas para la

Aportes y Subsidios entregados a la CCF en 2015 Aporte anual Subsidio familiar

Odinsa S.A $ 252.557.310 $ 7.725.747

Odinsa proyectos e inversiones $ 55.744.159 $ 22.118.126

Odinsa servicios $ 7.388.555 $ 264.994 Total $ 315.690.024 $ 30.108.867

Comunicación interna

La comunicación es una de las variables más importantes en la consolidación de un clima organi-zacional adecuado, permitiendo un flujo de informa-ción transparente y evitando que elementos como la incertidumbre y la inestabilidad laboral permeen las estructuras empresariales, por esto y como respuesta a la necesidad de mantener informada a la comuni-dad Odinsa, nace en diciembre de 2015 el boletín de comunicaciones liderado por la dirección de asuntos corporativos.

Esta iniciativa que tiene como objetivo principal in-formar a todo el grupo y abrir espacios para que las

personas expongan sus dudas, tiene circulación digi-tal y quincenal y se proyecta como uno de los medios de información más importantes para Odinsa. La in-tegración entre grupo Argos y Odinsa, noticias impor-tantes de las áreas de trabajo, resultados, nuevos in-gresos, reconocimientos, novedades de los proyectos nacionales e internacionales, puertos, aeropuertos y temas relevantes sobre grupo Argos, forman parte del contenido que hoy entrega el boletín.

En la actualidad se han entregado 5 boletines, los cuales han llegado cargados de información que for-talece el proceso de cambio organizacional por el que atraviesa grupo Odinsa, permitiendo claridad y tran-quilidad a las personas que trabajan en Odinsa.


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Senna spectabilis. Flor amarilla familia Fabaceae.


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ConcesiónAutopistas del Café

L a Concesión Autopistas del Café es una sociedad controlada por Odinsa con un

participación del 61,192%. Durante el año 2016 la concesión siguió desarrollando el objeto de su contra-to, con una utilidad neta de COP 36.848 Millones y repartió dividendos por COP 58.635 Millones.

Resultado operacional

El tráfico promedio diario de las vías de la conce-sión alcanzó 33.609 vehículos con un incremento del 8.2%. Esta cifra soporta el aumento por recaudo que alcanzó en 2015 los COP157.533 Millones, con un trá-fico total de 12.147.089 vehículos. Una cifra que se tenia como objetivo desde, con el fin de superar en promedio el millón de vehículos mensuales.

Los ingresos por construcción reflejados en la cuenta de resultados alcanzan los COP3.700 Millones que son consecuentes con el avance de las siguientes obras:

Durante el año 2015 se concluyeron las obras de Circasia 1½ en el departamento del Quindío y la in-tersección de la Calle 52 en el municipio de Dosque-bradas, departamento de Risaralda. Del mismo modo es oportuno mencionar que la rehabilitación del tramo Calarcá – La Española alcanzó un porcentaje de eje-cución del 80% al cierre de año, asunto que es per-tinente destacar por su relevancia en el corredor vial Bogotá – Buenaventura.

Así mismo, se realizaron obras de rehabilitación y repotenciación del puente Paso Cinco en el depar-tamento del Valle del Cauca, cuya infraestructura fue construida en los años 80, construcción que no esta-

ba en condiciones de soportar el alto tráfico que por allí transita, en particular tráfico pesado procedente del puerto de Buenaventura con destino a Bogotá y el oriente del país.

En cuanto a las obras contratadas con el Fondo Adaptación, se concluyeron las intervenciones del Ta-lud La Chila en el Municipio de Manizales, las obras de mitigación en la intersección Chinchiná y las obras de protección del puente Cenicafé, todas ellas concluidas durante el año 2015.

En cuanto a la Variante La Paz, se obtuvo la apro-bación de la licencia ambiental, restando solo la apro-bación del traslado de las epifitas y el permiso de res-cate y monitoreo por parte del Instituto Colombiano de Antropología e Historia, dado el potencial arqueológico de la región y que de acuerdo con las exploraciones llevadas a cabo, no existe al menos en el trazado de la variante, un potencial arqueológico de relevancia.

Durante la vigencia del año 2015 las tareas des-plegadas en asuntos de mantenimiento rutinario en la vía fueron de gran importancia, en particular las actividades relacionadas con la señalización, que en materia de pintura alcanzaron la cifra de 832.542 ml y total de 46.692 M2 de zonas demarcadas en los di-ferentes tramos de la autopista; señalización que fue complementada con la instalación de 36.379 tachas y la colocación de 1.945 señales verticales; labores de gran notoriedad por su contribución a la seguridad.

La empresa generó en promedio un total mensual de 601 empleos indirectos y 159 directos.

La afluencia de visitantes a los centros de servi-cios, Tambos, que durante el periodo 2015 alcanzó la cifra de 268.287, acumulando un total de 678.255 visitas desde el año 2012.

En el 2015 se ofrecieron 33.003 servicios a los usuarios durante la vigencia, en donde resalta los ser-vicios del sistema “AYUDAME.COM.CO” con un total de 13.280 solicitudes. Esta aplicación, desarrollada al interior de la concesión, se ha consolidado como la aplicación de mayor importancia para los viajeros en la Autopista, con tres actualizaciones a la fecha que han mejorado de manera sustancial la asistencia y el servicio al usuario.

Los servicios de ambulancia y grúa sumaron 1.273 y 4.682 solicitudes respectivamente los cuales se prestaron con un promedio de 25 kilómetros por ser-vicio, totalizando 148.875 de kilómetros recorridos en atención de emergencias y eventos en la vía.

Todo el despliegue mencionado durante el año 2015, también se evidenció en los resultados operati-vos y financieros del proyecto.

Resultados financieros

Los Ingresos operativos del año 2015 alcanzaron los COP 172.529 Millones, representando un aumento del 9,1%.

Se percibe en los ingresos una reducción en el seg-mento de obras del fondo de adaptación, pero queda más que compensada por el aumento en el tráfico.

La utilidad operacional del año 2015 alcanzó COP 46.190 Millones. La Utilidad neta año 2015 alcanzó los 36.847 Millones.

Durante el año 2015 se tomaron créditos por COP55.500Millones, y quedó un saldo al 31 de di-ciembre de 2015 fue de COP 20.976 Millones. Al cie-rre de diciembre del 2014 el saldo de las obligaciones era de COP 13.797 Millones.


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Hechos destacados

Entre los hechos destacados del año 2015 están: Se realizó cambio de la tecnología de los equipos

de peajes. Se actualizó del video Wall del Centro de Control de Operaciones el cual cuenta en la actualidad con 12 pantallas. Se puso en funcio-namiento la iluminación del Túnel Helicoidal.

En la actualidad Autopistas del Café, viene aten-diendo un requerimiento por parte de la DIAN, al cual se le ha dado respuesta oportuna y el con-cepto dado por el asesor tributario es que el ries-go es considerado como remoto, no obstante la Junta Directiva de Autopistas del Café como parte de la gestión del riesgo y su mitigación recomen-dó una provisión de COP7.933 millones con cargo a las utilidades del año 2015.

De otro lado se adelantan conversaciones con la Agencia Nacional de Infraestructura ANI acerca de la diferencia con la inversión en CAPEX, desplaza-miento de la inversión de la obra denominada Cir-casia 1 y la interpretación del contrato, que según la Agencia Nacional de Infraestructura, ANI la in-geniería financiera debe ser actualizada con el IPC real desde el inicio de la concesión, asuntos que vienen siendo analizados en diferentes reuniones y que a juicio de la Agencia Nacional de Infraes-tructura el proyecto ya había alcanzado la TIR. En la actualidad se continua con la documentación de la inversiones del proyecto para justificar la diferen-cia en CAPEX, continuar con la exposición de moti-vos por los cuales la pretensión del desplazamien-to de la obra Circasia 1 no es correcta y de igual manera se está sustentando que la actualización de la ingeniería financiera con respecto al IPC y su

impacto a los impuestos no es una apreciación co-rrecta por parte de la ANI, entre otras como argu-mento principal el riesgo tributario está a cargo del concesionario. Para los temas relacionados con la ANI, no se descarta la instalación de un tribunal de arbitramento si las explicaciones no con acep-tadas por parte de la Agencia.

Responsabilidad social

Autopistas del Café S.A., en el marco de su com-promiso de Responsabilidad Social ha llevado a las comunidades vecinas y en especial a los estudiantes de los Centros Educativos ubicados a lo largo del co-rredor vial de la Concesión, diferentes actividades y elementos que permiten una interacción directa con las comunidades:

Con el fin de apoyar y facilitar los procesos educa-tivos y formativos de los niños de la Región, se entre-garon mil (1000) kits escolares, a niños de diecinueve (19) centros educativos.

Se vinculó con el Programa de la Asociación Obras Sociales en beneficio de la Policía Nacional, realizando donación 80 kits de útiles escolares como apoyo para los hijos de Policías de la Seccional Risaralda, que se encuentran en situación de vulnerabilidad y calami-dad personal.

Con el fin de motivar a los niños de cuatro (4) cen-tros educativos ubicados en veredas vecinas del corre-dor vial, que se encuentran en sitios de alta vulnerabi-lidad, el concesionario en el mes de diciembre realizó entrega de 114 pares de zapatos escolares.

El área social del concesionario adelantó en forma permanente actividades encaminadas a la formación en seguridad vial, dichas actividades se ejecutaron en los diferentes establecimientos educativos que se encuentran a lo largo del corredor vial del Proyecto desarrollo vial Armenia-Pereira-Manizales y Calarcá-La Paila.

Con el acompañamiento del área de operaciones de la Concesión y la Policia de Tránsito y transporte se adelantaron diferentes campañas educativas con los usuarios de la vía. Como mecanismo de sensibili-zación en estas actividades, se entregaron diferentes piezas informativas como volantes y afiches.

Además se premió el buen comportamiento de los usuarios de la vía que estaban cumpliendo con las normas de tránsito, entregando pases de cortesía para ingresar al Parque Nacional del Café, Termales de San Vicente y Jardín Botánico del Quindío.

Por último, sumado al compromiso social, en ma-teria ambiental, la concesión llevó a cabo compensa-ciones forestales; en el año 2015 se sembraron 800 árboles en la Variante Condina, 11 árboles en la zona de Circasia 1 ½ , 80 árboles en calle 52 y 200 en el sector de Chila.


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Concesión Vial de los Llanos

El pasado 5 de mayo de 2015, la estructura plural, Autopistas del Meta, conformada por Grupo Odinsa S.A. con el 51%, Murcia Murcia S.A. con el 30%, Cons-trucciones el Cóndor S.A. con el 11% y Sarugo y CIA. S en C con el 8% suscribieron el contrato de concesión 004 de 2015, bajo la modalidad de Asociación Públi-co Privada APP. Este proyecto tiene por objeto realizar las ampliaciones de los accesos a la ciudad de Villa-vicencio y del Anillo Vial de Villavicencio, así como la ejecución de otras obras complementarias en la malla vial del Meta.

Este importante proyecto dotará a la capital del Meta de nuevas facilidades en infraestructura, mejo-rando las condiciones de movilidad a lo largo de la red vial del departamento.

Resultado operacional

Durante el primer semestre de operación del con-trato la nueva empresa ha estado realizando labores de planeación y diseños, así como de adquisición de la infraestructura básica de control del proyecto.

A la fecha, está a disposición del proyecto la in-fraestructura de operación, los equipos para los ser-vicios de atención al usuario y se conformó un equipo humano y técnico competente para el cumplimiento de las obligaciones contractuales.

A comienzos del mes de enero, y dentro de los pla-zos previstos en el contrato, la Concesión hizo entrega del diseño de trazado y diseño geométrico, que será la base para la elaboración de los estudios y diseños de


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Desde el segundo trimestre de ejecución del contrato se ha medido el Índice de Cumplimiento para la Unidad Funcional 0, obteniendo el 100% de cumplimiento en todas las mediciones reali-zadas.

Se suscribió el convenio de cooperación con la Policía de Carreteras.

Se publicó la página web del proyecto.


La Concesión implementó un sistema de atención al usuario que ha permitido mantener contacto con los Grupos de Interés del proyecto. Estas activida-des permitieron la atención y entrega de informa-ción a más de 1.150 personas, recibiendo y gestio-nando más de 90 peticiones de la comunidad.

En desarrollo del programa de cultura vial y con el apoyo de la Policía Nacional se han realizado 18 campañas de seguridad vial dirigidas a con-ductores, motociclistas, ciclistas y peatones, las cuales contaron con la participación de 1021 usuarios de la vía, y con el apoyo de las institucio-nes educativas localizadas a lo largo del corredor concesionado. Además, se han realizado seis jor-nadas pedagógicas con la participación de 265 estudiantes.

Se logró la firma del convenio interinstitucional con la Institución Educativa Iracá para iniciar la formación de la patrulla escolar y otras activida-des de educación vial.

detalle para cada una de las 11 unidades funcionales de obra en las que se encuentra dividido el proyecto. La interventoría se encuentra en revisión del estudio de trazado y una vez se tenga su no objeción se dará inicio a la gestión predial.

Cada día que pasa el proyecto presenta más in-teracción con las comunidades debido al trabajo del equipo social y ambiental, con presentaciones y foros, eventos y conversatorios donde se muestran las pro-yecciones de las obras.

El proyecto se encuentra conformado por las si-guientes estaciones de peaje: Iracá, Ocoa, la Libertad, Casetabla y Yucao, las cuales se encuentran en opera-ción desde la suscripción del Acta de Inicio del proyec-to y por la estación de peaje El Cairo que comenzará a operar una vez se terminen las obras previstas para el Anillo Vial de Villavicencio.

El tráfico promedio mensual de las cinco estacio-nes de peaje registrado durante el segundo semestre del año 2015 fue de 634.767 vehículos por mes, pre-sentando un incremento del 7.51% sobre el promedio del primer semestre a diciembre de 2015.

La estación de peaje de Ocoa registra la mayor participación con un 48,3% del tráfico total reportado desde el inicio del proyecto. Para las demás estacio-nes de peaje la participación del tráfico vehicular es la siguiente: La Libertad (18.5%), Iracá (16.1%), Caseta-bla (10%) y Yucao (7.1%).

Es importante mencionar que la ruta Villavicencio – Puerto López – Puerto Gaitán, donde se encuentran localizadas las estaciones de peaje de Yucao y Case-tabla, se ha visto afectada por una disminución impor-tante en el tráfico de vehículos de carga, que princi-palmente corresponde a los automotores empleados por las empresas petroleras. Esta disminución es más notoria en las categorías V y VII.

Durante el segundo semestre de 2015 se registró un recaudo promedio de COP7.308 Millones por mes, alcanzando los COP48.848 Millones de pesos para el 31 de diciembre de 2015.


Durante el 2015 la empresa registró ingresos por COP41.049 Millones en desarrollo de las obras.

También se registraron COP11.237 Millones por actividades de Operación y Mantenimiento (UF0).

La Utilidad Neta al cierre del 2.015 fue de COP2.988 Millones.

En el año 2015 se realizó el primer aporte de capi-tal por COP115.834 Millones requerido para el inicio del contrato de Concesión.

Hechos destacados

Intervenciones prioritarias en el corredor Puerto López – Puerto Gaitán y en los broches o tramos a cargo del INVIAS en el contrato de Concesión anterior.

Se constituyó el Consorcio APP Llanos, encarga-do de la elaboración de los estudios y diseños fase III a través de una firma consultora.

Dentro de los plazos contractuales se hizo entre-ga del estudio de trazado y diseño geométrico para la totalidad del proyecto, el cual se encuen-tra en revisión de la interventoría.


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Concesión Aburrá Norte - Hatovial

La sociedad Concesión Aburrá Norte S.A.S. – Hato-vial S.A.S., en donde Odinsa participa en un 22.216% en esta sociedad ejecuta, para el Departamento de Antioquia y el Área Metropolitana del Valle de Aburrá. El objeto del contrato es ejecutar el proyecto Desarro-llo Vial del Aburrá Norte y su sistema vial complemen-tario de accesos al norte del Valle de Aburrá.

Resultados operativos

Se consolidó un total de 13.571 vehículos con Quick Pass circulando por los peajes Trapiche, Cabildo y Niquía. Con lo cual, se dejó de pagar COP 924 Millo-nes, al operador de los peajes, por lo que el recaudo realizado por el sistema fue de COP 9.659 Millones.

Durante el 2015 se continuó con las actividades de mantenimiento rutinario, estipuladas en el contrato de Concesión y con el personal contratado directamente por Hatovial S.A.S en las vías concesionadas: doble calzada Solla – Niquía – El Hatillo, Troncal Occidental El Hatillo – Don Matías – Hoyo Rico, Hatillo – Barbosa y vías alternas El Hatillo – Barbosa, Girardota – El Ha-tillo y Acevedo - Copacabana.

En el mes de mayo de 2015, el Puente de Funda-dores inició la etapa de operación y mantenimiento rutinario. Este puente une a Copacabana en el barrio San Juan de la Tasajera, con la doble calzada hacia Barbosa.

Se continua con el parcheo y el sello de grietas de todos los tramos en operación por mantenimiento ru-tinario.

Se realizó la reposición de la señalización horizon-tal de todas las vías concesionadas, repintando todas las líneas y marcas viales existentes y la colocación de las tachas faltantes, trabajo que se realiza una vez al año cumpliendo el Contrato de Concesión.

El crecimiento del tráfico es del 6.31% anual, más del doble del previsto en el modelo financiero.

Se avanza con las obras previstas en el Plan de Desarrollo 2012-2015, así como la gestión predial.

Considerando el alto impacto que tienen los mo-tociclistas en la accidentalidad en la vía, la concesio-naria permanentemente realiza campañas buscando generar y mantener una cultura de autocuidado y pre-vención vial de los usuarios de la vía.


La concesión recibió recaudos durante el 2015 por valor de COP 63.416 Millones, lo que representa un au-mento con respecto al 2014 del 9.4%.

Esta mejora en los ingresos permitió alcanzar un EBITDA de COP 43.653 Millones en 2015, con una me-jora del 9.2% con respecto al año anterior.

Se pasó de un resultado consolidado del año 2014 de COP 38.744 Millones a COP 7.902 Millones en di-ciembre de 2015, debido a aspectos tributarios y otros no operacionales.

El endeudamiento financiero disminuyó en COP 17.326 Millones, alcanzando un saldo de COP 51.915 Millones.

Hechos relevantes

Durante el 2015 se continuó la construcción de la doble calzada entre Barbosa y la Pradera, se entregó el puente Fundadores de acceso a Copacabana y se avanzó en la construcción del intercambio a desnivel de acceso a Girardota.

El resto de los tramos de construcción se encuen-tran en operación y mantenimiento. En el tramo Solla - Niquía, y algunos sectores del tramo Niquía - Hatillo se ejecutó el mantenimiento periódico.

Durante el 2015 la Gobernación completó el trasla-do de los recursos que aportó la ANI al proyecto.

Durante el año no ocurrieron cierres en las vías que opera la concesión, y a partir de abril restableció el paso en el Km 10+150 del tramo Hatillo – Donmatías.


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Se implementaron las NIIF para la concesionaria, considerando nuestro contrato de Concesión como un activo financiero y se preparó el manual del nuevo sis-tema contable.

Se continuó con el desarrollo aplicaciones para la gestión del mantenimiento rutinario.


En el programa de responsabilidad social se llevó a cabo en coordinación con la administración municipal de Barbosa y su entidad encargada del deporte, Inder, la cuarta versión del torneo interveredal deportivo y de valores, con 714 participantes entre los 7 y 16 años de

edad, del municipio de Barbosa, a nivel urbano y rural como zona de influencia del proyecto.

Con la realización del torneo se permitió además de la competencia deportiva, el sano esparcimiento a través de la aplicación de valores, tales como el res-peto, la responsabilidad, la honestidad, el trabajo en equipo y el juego limpio, por lo cual la premiación para los equipos participantes se efectuó tanto con meda-llería para el primero, segundo y tercer puesto en cada categoría, como con la entrega de 53 tablets como premio al cumplimiento de los valores antes anotados.

En coordinación con la Rectoría de la Instiución Educativa Yarumito, la Secretaría de Educación del municipio de Barbosa y el Sena, Hatovial patrocinó un curso básico de Topografía por un período de 80 horas

en 10 martes seguidos, a los estudiantes de 11 grado de la Institución Educativa. Participaron 30 estudian-tes, los cuales el día 29 de julio recibieron su diploma certificado por el Sena.

Por otro lado, en materia ambiental. En el mes de febrero de 2015 se realizó la resiembra de los 1150 árboles en el Batallón Pedro Nel Ospina y el cerramien-to del lote; para esta actividad los arboles fueron sumi-nistrados por el Área Metropolitana y los insumos por la concesión; el primer mantenimiento a esta resiem-bra se realizó para el mes de diciembre de 2015.

Se realizó el aprovechamiento forestal de 22 indi-viduos forestales en los parques de Copacabana (Par-que Bodegas del Norte y Parque de Haceb) y 7 indivi-duos en el Intercambio Vial de Girardota.

Igualmente se realizó un trasplante del individuo Varasanta (Triplaris americana) en el intercambio vial de Girardota; a la par se continúan monitoreando los trasplantes realizados con anterioridad.

Para la ejecución de los trabajos de construcción en los parques de Copacabana, puente Fundadores e Intercambio Vial de Girardota se implementaron las medidas de gestión ambiental tendientes a preservar la calidad de aire, agua, flora, fauna, residuos sólidos y residuos peligrosos de acuerdo al Plan de Manejo Ambiental, PMA. Igualmente se continuó con la imple-mentación de las medidas de manejo ambiental en los tramos en operación.


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Concesión Vías del Nus, Vinus

La sociedad Concesión Vías del Nus S.A.S. – Vinus S.A.S., se creó para ejecutar una iniciativa privada en el marco de la Ley 1508 de 2012 a la Agencia Nacio-nal de Infraestructura, ANI.

El proyecto fue declarado factible por la ANI, des-pués de pasar las evaluaciones de Planeación Nacio-nal, el Ministerio de Hacienda y el Consejo de Minis-tros el 29 de septiembre del año 2015. A partir de esta fecha y hasta el 2 de diciembre la ANI abrió la convoca-toria para los terceros interesados en su ejecución. El 2 de diciembre se hizo la audiencia pública de cierre del proceso de interesados, sin que ninguna empresa haya manifestado interés. El 3 de diciembre la ANI ad-judica el proyecto al originador Estructura Plural Vías del Nus.

Odinsa participa este proyecto con un 22.22%.

Hechos destacados

Durante el año 2015, se continúa con la elabora-ción de los diseños para construcción, haciendo

ajustes menores a los diseños entregados para la factibilidad y tener una versión definitiva, revisan-do los diseños de construcción de las UF-1 Pra-dera - Porcesito, UF-4 Variante de Cisneros y los sitios críticos de la UF-5 Cisneros – San José del Nus, el 28 de febrero. La UF-2 Porcesito - Santia-go y la UF-5 Cisneros – San José del NUS (Incluye tercer carril). El 31 de marzo la UF-3 Túnel de la Quiebra el 30 de abril.

Se vienen ajustando los estudios prediales de la factibilidad y levantando los predios requeridos para el proyecto para determinar los linderos rea-les de los mismos.

En diciembre del año 2015, se suscribieron los estatutos sociales y se registró la sociedad.

El evento más importante que ocurrió después del ejerció fue la suscripción del contrato que se hizo el 25 de enero de 2016.

Adicionalmente el 1 de febrero se cerró el concur-so de méritos para la selección de la Interventoría en el que se presentaron 50 proponentes.

Concesión La Pintada

Odinsa cuenta con un 25% en la Concesión La Pintada.

Resultado operativo

El 2015 de la Concesión La Pintada estuvo enmar-cado por grades retos y metas. Las obligaciones de la etapa de Pre construcción en materia de Gestión Am-biental, Social y Predial, Cierre Financiero y Estudios y Diseños, se desarrollaron de la mano de la optimiza-ción de la inversión en el proyecto.

La Etapa de Preconstruccion concluyó con la firma del Acta de Incio de la Etapa de Construcción el 6 de noviembre, y dio paso al inicio de la rehabilitación de la unidad funcional 5, tramo correspondiente a la vía La Pintada-Primavera.

Se cumple un año de trabajar en la Operación y el mantenimiento de las vías existentes, La Pintada-Pe-ñalisa y La Pintada-Primavera, manteniendo los indi-cadores de calidad, con la implementación de cam-pañas de seguridad y prevención vial, que influyeron altamente en la disminución de la accidentalidad en la vía.

En el 2016 se continuará trabajando en el cum-plimiento de las necesidades de licenciamientos am-bientales, adquisición de predios y contrato de crédito, para el inicio de las obras de la doble calzada La Pin-tada – Bolombolo, en abril, de acuerdo con el plan de obras.

Durante el 2015 se presentó un Tráfico Promedio Diario de 5.630 vehículos, para un ingreso por recau-do de peajes de COP17. 938 Millones.

Las obras que se realizarán durante la etapa cons-tructiva deben alcanzar cerca de COP 1.117 Billones, que se ejecutarán entres los años 2016 y 2020. En total la empresa contrata 130 empleados directos y 149 indirectos.


A la fecha la empresa ha recibido entre 2015 y 2016 COP 49.215 Millones en capitalizaciones de sus socios y COP 47.000 Millones de deuda financiera. Actualmente se cuenta con un crédito puente con el Banco de Bogotá hasta por COP 130.000 Millones el cual se cancelará con el primer desembolso del cierre financiero.

Hechos destacados

En el mes de noviembre del 2015 Conexión Pacífi-co 2 dio inicio a la Rehabilitación de 54 Km de la vía La Pintada – Primavera, con actividades de fresado de la superficie y pavimentación de las zonas afectadas. Este es el primero de un total de cinco tramos por los que está compuesto el proyecto, y con el cual se dio la apertura de la Etapa de Construcción, que en total tendrá una duración aproximada de 5 años.

Al terminar el año 2.015 se mantienen negociacio-nes con entidades financieras para el cierre financiero del proyecto.


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ConcesiónSanta Marta - Paraguachón

La Concesión Santa Marta - Paraguachón es una sociedad participada por Grupo Odinsa con un 40,8%. Durante el año 2016 la concesión generó una pérdida neta de COP12.179 Millones.

Resultado operativo

En el año 2015, el comportamiento del número de vehículos que transitaron por la vía mostró una varia-ción negativa del -5.64% con respecto al año 2014, alcanzando los 9.041 vehículos diarios, influenciado por la baja en el tráfico de todas las categorías. Las categorías que más aportaron a la variación negativa del tráfico son: La I (autos) y las de carga pesada.

Lo anterior, se presenta por el cierre de la frontera por parte del Gobierno Venezolano a partir del día 8 de septiembre de 2015. Adicionalmente se presentó una disminución en las categorías de carga pesadas generadas por un menor tráfico de los camiones de

carbón en los Peajes de Ebanal y Neguanje, resultado de la reducción en la demanda del carbón.

La operación del corredor vial también se vio afecta-da, por la elusión del pago de la tasa de peajes por las trochas ubicadas a escasos metros de las estaciones de peaje de Alto Pino y Paraguachón, afectando tanto el recaudo para el Fondo de Seguridad Vial, como los ingresos por recaudo para la Concesión. Igualmente la inseguridad se incrementó especialmente en el tramo Maicao – Paraguachón, por eventos de hurtos conti-nuados a que son sometidos los usuarios de la vía. Con mayor frecuencia luego del cierre de la frontera.

Como resultado de la gestión por parte de la Conce-sión ante diferentes instituciones se lograron algunos resultados, como el replanteamiento del apoyo con las unidades policiales. Como resultado de ello, en el úl-timo trimestre del año 2015 el número de vehículos elusores al mes paso de 17.000 a 2.400 en los dos peajes. También se logró la presencia permanente de personal del Ejército en el peaje de Paraguachón, con


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el objeto de garantizar la seguridad e integridad per-sonal de los funcionarios que laboran en la estación.

Como consecuencia de todo lo anterior el recaudo del año 2015, presentó una disminución del 8.42% al compararlo con las cifras recaudadas en el año 2014 y solo alcanzó COP33.165 Millones.

Durante el año 2015 se mantuvo estable la planta de cargos con 210 empleados directos en promedio cubriendo las labores administrativas y operativas a lo largo de todo el proyecto y la vinculación de 102 empleados indirectos.


Los ingresos operativos del año 2015 alcanzaron los COP49.271 Millones, representando una caída del 14.8%. Se destaca en esa variación el menor tráfico y el hecho que en el 2.014 se percibieron ingresos no recurrentes del resultado de tribunal de arbitramento por COP10.090 Millones.

La empresa reporta en este año una pérdida ope-racional de COP8.787 Millones. La pérdida neta sería de COP12.179 Millones

Durante el año 2015 se logró reducir el endeuda-miento financiero en COP14.142Millones, con respec-to al año pasado y persiste un saldo de COP35.626 Millones al 31 de diciembre de 2015.

Hechos destacados

El año 2015 fue uno de los años más difíciles so-bre las finanzas de la empresa, debido a la consi-derable disminución del tráfico en las estaciones de Paraguachón y Alto Pino, como resultado de la declaratoria del “Estado de Excepción” promovi-da por el Presidente de Venezuela, que motivó el cierre de la frontera Colombo – Venezolana a la altura del corregimiento de Paraguachón.

Adicionalmente no se cumplieron las expectati-vas de que se incrementara el flujo de tráfico, por el transporte de carga; el cual se esperaba que aumentara, por la entrada en funcionamiento de Puerto Brisa. A estos eventos se suma el no reco-nocimiento de la ANI del valor generado por con-cepto de tarifa diferencial entre mayo de 2011 a enero 16 de 2014, calculada en COP1.111 Millo-nes

La empresa gestionó durante el 2.015 en diver-sas mesas de trabajo con la ANI temas contrac-

tuales asociados a cobros, reintegros, aportes y sanciones, de tal suerte que se definieran final-mente los asuntos que se someterían a Tribunal de Arbitramento. Como resultado positivo de las reuniones y mesas de trabajo que se desarrolla-ron, se tiene que la ANI, acogió los argumentos del concesionario y determinó no proseguir con el cobro al mismo, de recursos por el orden de COP16.012 Millones correspondientes al despla-zamiento de la inversión de las obras ejecutadas en 1994 y 1995. En cuanto al cobro por el despla-zamiento de la inversión en los años 2005-2006 durante las obras del sector de sobrepeso, la ANI aceptó parte de los argumentos expuestos por la Concesión y el valor que inicialmente pretendía en COP4.525 Millones se redujo a COP 516 Millo-nes de pesos de abril 2015.

Con base en los pocos resultados de las mesas de trabajo realizadas durante el 2o semestre de 2015, en el proceso de acercamiento con la ANI para definir los temas sobre los que se podía llegar a acuerdos sin necesidad de incluirlos en la demanda, se decidió redefinir los puntos que debía contener la demanda. En este proceso la Concesión contó con el apoyo jurídico y financiero del Grupo Odinsa. El 30 de diciembre de 2015, se definieron los documentos de la demanda pre-sentada el 5 de enero de 2016 ante el Centro de Arbitraje y Conciliación de la Cámara de Comercio de Bogotá, bajo la referencia: Convocatoria a Tri-bunal de Arbitramento para dirimir las controver-sias surgidas entre la Sociedad Concesión Santa Marta Paraguachón S.A. y la Agencia Nacional de Infraestructura - ANI. Las pretensiones de la de-manda alcanzan los COP17.494 Millones. Entre las reclamaciones se destaca el cobro del rubro predial (COP7.808 Millones), temas de la tarifa diferencial (COP2.000 Millones), el beneficio por inversión en activos del Otrosí 10 (COP2.097 Mi-llones), entre otros.


La concesión diseñó, documentó y radicó el Plan Es-tratégico de Seguridad Vial, para brindar formación a los funcionarios y evitar los riesgos asociados a acci-dentes de tránsito para conductores y peatones.

La gestión interinstitucional fue la pauta en el de-sarrollo del programa de Prevención Vial de la Conce-sión Santa Marta Paraguachón, en alianza con el De-

partamento Administrativo de Tránsito y Transporte de la Guajira DAATG, las Seccionales de Tránsito y Trans-porte de Magdalena y Guajira de la Policía Nacional, las oficinas y Secretarías de Tránsito de los municipios como Dibulla, INSTRAM, IMTTM y alianzas estratégi-cas con empresas como Carbones del Cerrejón, SO-TRANS y AMTURS.

Todo lo anterior garantizó el éxito y la oportunidad de ampliar el marco de intervención de las actividades en el área de influencia directa del proyecto de con-cesión, coordinando la implementación de los planes de contingencia para las diversas temporadas de alto tráfico durante el año.

Por otro lado, se estableció un sistema de atención que permite dar respuesta y solución a las diferentes manifestaciones ciudadanas, atendidas en el Centro de Control y Operaciones y en cada una de las esta-ciones de peaje y luego son enviadas al proceso de

Gestión Social del concesionario quien direcciona al proceso involucrado para su estudio y respuesta.

Desde el punto de vista de articulación del proyec-to de concesión vial con la realidad social del entorno, se han implementado actividades interinstituciona-les, donde se socializan los servicios de atención al usuario, se implementa la socialización de pautas de seguridad vial, puntos de información turística y pues-tos de atención integral (CSP- Primeros Respondientes – PONAL- o Fuerza Pública); todo esto es implemen-tado desde aulas móviles, que además cuenta con una socialización en los medios de comunicación de la región.


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Concesión Autopistasdel Nordeste

Es una sociedad participada por Grupo Odinsa en un 42.5% a través de su filial Odinsa Holding.

Autopistas del Nordeste, en República Dominica-na, provee un acceso directo entre Santo Domingo y la región noreste de la Provincia de Samaná, iniciando en el en el kilómetro 20 de la Autopista Las Américas y finalizando en el sitio conocido como el Rincón de Molinillos.

La carretera fue otorgada como una concesión a la entidad “Autopistas del Nordeste, S.A.”, por el Gobier-no Dominicano en el 2001. En total son 101,8 Kms de vías.

Resultado operativo

El tráfico de vehículos pagos en el 2015 aumentó en 15.79% en relación al 2014. El recaudo en las esta-ciones de peaje en el 2015 aumentó a consecuencia del tráfico de vehículos y el incremento de las tarifas

ajustadas por inflación según el contrato de concesión en promedio en 1.25%. El recaudo en dólares, a una tasa promedio de DOP$45.53 por USD ascendió a USD11,9 Millones, superior a los USD10,3 Millones del 2014 (a una tasa promedio de DOP 43,55 por USD), lo que representa un incremento total de 14.89%. El aumento en el número de vehículos y las tarifas, com-pensaron en parte la devaluación del dólar año en año que se mantuvo estable en un 4.55%.

Durante el 2015 se hicieron gestiones encami-nadas a que los fondos a consignarse para el 2016, cubrieran las partidas rezagadas. Estas gestiones re-sultaron exitosas, ya que en la Ley General de Presu-puesto del 2016 el Gobierno Dominicano consignó la suma de USD 60 Millones para el pago de las facturas del año corriente y USD32.1 Millones para el pago de los atrasos, con lo que al finalizar el año se espera que Autopistas del Nordeste finalice con una factura corriente por pagar en el 2017.


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La siguiente es la gestión de cobro de ingresos mí-nimos garantizados en 2015:

Pendientes al cobro:

Aforo Monto USD MJunio – Agosto 2015 7,8Septiembre – Octubre 2015 7,9

15,8

Cobrado:

Aforo Monto cobrado USD M

Aforo Junio – Agosto 2014 8,4Septiembre – Noviembre 2014 8,4Diciembre 2014 – Febrero 2015 7,8Marzo – Mayo 2015 7,7

32,2

El mantenimiento es permanente. Durante el año 2015 las actividades se enfocaron en la rehabilitación de la superficie asfáltica, la demarcación horizontal del pavimento, la reposición de defensas metálicas, la reparación de las juntas de los puentes, cambio de la rasante de los puentes, mejoras en los drenajes pluviales, entre otras actividades propias del manteni-miento. Estas actividades fueron realizadas a lo largo de la vía en los lugares donde se requirió algún tipo de intervención para mantener los niveles de servicio y seguridad que los usuarios ameritan.

De las actividades de mantenimiento del 2015 más destacadas, están la optimización de la señaliza-ción en puntos críticos de accidentes y la revitalización de la demarcación horizontal de pavimento. Se espera que ambas contribuyan significativamente a la reduc-ción de accidentes.

Cabe destacar, que durante el 2015 se ejecutó una renovación total del sistema de control de tráfico y re-caudo, incluyendo la instalación y puesta a punto de los equipos antes mencionados.

La empresa mantuvo en promedio durante el año 77 empleados directos y 101 indirectos.


La Compañía prepara sus estados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera.

El EBIT registró una disminución con relación al 2014 a causa de:

Ajuste de la provisión de pavimentación de acuer-do a la NIF 9, lo que resultó en un incremento en gastos de USD 2,4 Millones.

La utilidad antes de impuestos sobre la Renta se vio afectada por los incrementos en gastos arriba in-dicados más un aumento en el gasto de interés por USD 0.9 Millones, ocasionados por la capitalización de intereses de deuda subordinada acumulados y no pagados en consonancia con los términos y condicio-nes de las notas promisorias de los Sponsors del pro-

yecto, que forman parte integral de los documentos de la financiación.

Como resultado de la aplicación de las considera-ciones del CINIIF 12 “Contratos de Servicios de Con-cesión”, la compañía procedió a determinar el valor razonable del flujo de efectivo producto de la garantía de Ingresos Mínimos Garantizados por el Estado Domi-nicano, utilizando una tasa de descuento del 10.67%, la cual corresponde a la tasa promedio de las obli-gaciones generadoras de intereses que mantiene la Compañía. Como resultado del descuento de los flujos se generó un activo financiero ascendente aproxima-damente a USD 200,7 Millones, el cual está siendo amortizado utilizando la tasa de interés efectiva ante-riormente indicada.

Al 31 de Diciembre del 2014 y 2015, el movimiento del activo financiero se presenta a continuación:

Todas las Cifras en US$ Año 2014 Año 2015Saldo AF al Inicio del Año 225,7 222,4Más: Ingresos Financieros reconocidos contra resultados (tasa de interés efectiva) 23,5 23,3

Más: Ingresos por operaciones determinados en base al modelo financiero contable, reconocidos contra resultados 13,1 13,1

Menos: Cobros del Ingreso Mínimo Garantizado proceden-te del Estado Dominicano 38,9 37,9

Saldo AF al Final del Año 222,4 220,9

A partir de julio de 2013 ADN inicio la amortiza-ción del capital de los bonos emitidos para el financia-miento del proyecto. Durante el año 2015 la empresa abono la suma de USD 8.7 Millones al capital de los bonos.

Durante el año 2015 se abonó USD 5.5 Millones a la deuda subordinada de los Sponsors, gracias a que el Estado Dominicano cumplió con el compromiso con-tractual de colocar la carta de crédito stand by, que funge como garantía al ingreso mínimo garantizado, y la negociación con los bonistas realizada en el 2013 que permitió modificar las cláusulas contractuales a los fines de que los Sponsors pudieran acceder al pago de la deuda subordinada.

Al cierre del 2015, las cuentas por cobrar ascen-dían a USD 18.7 Millones a consecuencia del retraso

de los pagos por parte del Estado Dominicano. En la sección “Gestión de Cobro de Ingreso Mínimo Garanti-zado” se explica en detalle el estatus de cobro de los mismos.

Hechos destacados

En el mes de febrero se recibió la certificación del cumplimiento del Reglamento de Seguridad y Salud en el trabajo vigente por tres años a partir del 17 de octubre 2014.También se recibió el certificado en la norma ISO 9001-2008 en la administración, opera-ción y mantenimiento de las estaciones de peaje, re-caudo, custodia, transporte y depósitos de los dineros recaudados, operación y mantenimiento de: equipos eléctricos de control de tráfico, equipos de respaldo y


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protección con vigencia de tres años a partir del 9 de enero 2015.

En el mes de diciembre se llevó a cabo la auditoria de seguimiento al Sistema de Gestión de Calidad, ba-sado en la norma. ISO 9001-2008 por parte del ente certificador, la cual finalizó sin no conformidades y nos permite continuar con el certificado obtenido el mes de diciembre del año 2014.

Por otro lado, el 22 de enero de 2016 Fitch Ratings revisó la calificación de los bonos de Autopistas lleván-doles a B+ “positivo” de B+ “estable”. La revisión de

Defensa Animal e Induspalma (empresa privada que posee una importante cantidad de terrenos a lo largo de la vía), a fin de reducir el número de accidentes por animales vagando en la vía.

En cuanto a seguridad vial, y luego de dos acci-dentes en la vía en el segundo semestre del 2015, la compañía contrató los servicios de una firma espe-cializada en planes de contingencia para este tipo de condicionantes en la operación.

Por otro lado, se realizó una campaña de concien-tización a los usuarios de la carretera en temas tan

importantes como los límites de velocidad, no condu-cir en estado de embriaguez, el uso del cinturón de se-guridad, acompañado de información de los servicios gratuitos que ofrece la concesión a los usuarios.

la calificación se basa en la revisión de la calificación de la deuda soberana de diciembre de 2015, la cual refleja la mejora en el desempeño económico del Go-bierno Dominicano relativo a estados comparables, la reducción de las vulnerabilidades externas y el progre-so hacia la consolidación en material fiscal.


Desde el 2013, la Concesionaria ha venido reali-zando esfuerzos, en conjunto con la Procuraduría de


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Esta es una sociedad participada por Grupo Odin-sa en un 42.5% a través de su filial Odinsa Holding. El Boulevard Turístico del Atlántico, BTA, en Repúbli-ca Dominicana, está en la 2da. Etapa del Contrato de Concesión en Administración de Régimen de Peaje de la Carretera Santo Domingo – Cruce Rincón de Molini-llos. Se localiza en la jurisdicción de dos provincias, María Trinidad Sánchez y Samaná, ambas ubicadas al Nordeste.

El contrato inició en 2001. Su segunda etapa fue aprobada por las Cámaras Legislativas en el 2009, ini-ciándose la construcción en el 2007 y finalizando en el 2011.

El proyecto supuso la rehabilitación y mejoramien-to de 106.3 km. kilómetros en carretera existente y 17.2 km. kilómetros de construcción nueva.


Durante el 2015 se puede observar un incremen-to en el tráfico total de vehículos del 6.5% alcanzando 1.355.404, producto de la recuperación económica continua que se mantiene desde el 2013.

Los vehículos que pagan son un 14% de ese tráfico total, esto es 188.792 vehículos en todo el año.

En el mes de octubre 2015 se concluyó con la repa-ración del Km10+000 al Km10+120 del Tramo B Sán-chez-Samaná.

Se realizó la intervención al Cruce de Rincón de Mo-linillos, adicionando al sistema un carril adicional, resul-tando así un carril para realizar giro a la izquierda desde el BTA hacia ADN y otro carril para los usuarios y/o con-ductores que se desplazan desde Sánchez/Samaná hacia la provincia de María Trinidad Sánchez, Nagua.

Dicha intervención se realizó por la recomendación de la Auditoria de Seguridad Vial realizada al proyecto en el año 2013 y por la cantidad de incidentes que se presentaban en dicho punto.

Durante el 2015 se hicieron gestiones encamina-das a que los fondos para el pago de ingresos mínimos garantizados a consignarse para el 2016, cubrieran las partidas que vienen rezagadas. Estas gestiones resultaron exitosas, ya que en la Ley General de Presu-puesto del 2016, el Gobierno Dominicano consignó la suma de USD 60 Millones para el pago de las facturas del año corriente y USD 32 Millones para el pago de los atrasos, con lo que al finalizar el año se espera que Boulevard Turístico del Atlántico no tenga ninguna factura pendiente.

Al finalizar el 2015, la gestión de cobro de ingresos mínimos garantizados al Gobierno es la siguiente:

Boulevard Turístico del Atlántico, BTA

Pendiente al cobro:

Aforo Monto USD MMayo - Julio 2015 5,1Agosto - Octubre 2015 9,8

14,9

Cobrado:

Aforo Monto cobrado USD M

Mayo - Julio 2014 9,2Agosto - Octubre 2014 9,3Noviembre 2014 – Enero 2015 9,1Febrero - Abril 2015 9,4Mayo – Julio 2015 4,6

41,6

En total la empresa emplea 30 trabajadores direc-tamente y 109 indirectos.


La compañía prepara sus estados conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera y sobre la base de que la compañía permanecerá como negocio en marcha, lo que contempla la realización de su activo financiero y la extinción de sus pasivos du-rante el curso normal de sus negocios.

El EBIT registró un incremento en el 2015 en rela-ción al 2014 por las siguientes razones:

Incremento en los ingresos, a causa de mayores cobros en relación a lo pautado en el modelo fi-nanciero contable.

Menor gasto por provisión de pavimentación. Menor gasto en seguros. Menores gastos de operación, generales y admi-

nistrativos.La utilidad neta aumentó a causa de los ingresos

extraordinarios por la revalorización del activo financie-ro, lo cual representó un impacto de USD 24 Millones.

El proyecto aún no ha alcanzado el hito de “Project Completion, por lo cual no ha sido posible iniciar los pagos a los intereses acumulados de la deuda subor-dinada por las restricciones impuestas en los contra-tos de préstamo con las Multilaterales.


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Al cierre del 2015, las facturas pendientes de pago por parte del Estado Dominicano ascendían a USD 21.4 Millones como consecuencia del retraso de los pagos.

Como resultado de la aplicación de las considera-ciones del CINIIF 12 “Contratos de Servicios de Con-cesión”, la compañía procedió a determinar el valor razonable del flujo de efectivo producto de la garan-tía de Ingresos Mínimos Garantizados por el Estado Dominicano, utilizando una tasa de descuento del

9.626%, la cual corresponde a la tasa promedio de las obligaciones generadoras de intereses que man-tiene la Compañía. Como resultado del descuento de los flujos se generó un activo financiero ascendente aproximadamente a USD 153,2 Millones, el cual está siendo amortizado utilizando la tasa de interés efecti-va anteriormente indicada.

Al 31 de Diciembre del 2014 y 2015, el movimiento del activo financiero se presenta a continuación:

Todas las Cifras en US$ (Cifras Auditadas) Año 2014

(Cifras Preliminares Año 2015

Saldo AF al Inicio del Año 152,1 135,5Más: Revalorización Activo Financiero n.a. 24,1Más: Ingresos Financieros reconocidos contra resultados (tasa de interés efectiva) 14,5 18,4

Menos: Cobros del Ingreso Mínimo Garantizado procedente del Estado Dominicano 47,8 41,4

Más: Ingresos por operaciones determinados en base al mo-delo financiero contable, reconocidos contra resultados 16,6 19,8

Saldo AF al Final del Año 135,6 156,5

En los últimos años el importe de los flujos de efec-tivo futuros estimados ha variado considerablemente con relación a los flujos utilizados para la determinación del valor del activo financiero. Dicha variación es oca-sionada por cambios en el comportamiento real versus el comportamiento estimado de variables en el modelo tales como: la tasa de inflación, el índice de precios al consumidor de los Estados Unidos, entre otras. Es por esto que durante el 2015 se actualizó el activo finan-ciero registrado en los libros, Conforme indica el NIIF 9 Parte A - Instrumentos Financieros (IFRS 9 - 2015)-

Hechos destacados

El equipo administrativo culminó el proceso de revisión, actualización de todos los manuales ins-tructivos y procedimientos de la fase de operación

de las estaciones de recaudo. Del mismo modo se hicieron todas las recapacitaciones al perso-nal que, así como auditorías internas, con el fin de estar listos para la primera auditoria de segui-miento de recertificación del Sistema de Gestión de Calidad basado en norma ISO 9001:2008.

La Concesionaria desarrolló e implementó a partir del 1 de julio del 2014 un Sistema de Monitoreo de Tráfico, a través del cual se evaluarán y califi-carán las condiciones de seguridad del proyecto, mediante una recopilación de datos importantes que nos permitan, luego de un análisis profundo de los mismos, para identificar los puntos críticos existentes y los que pudieran llegar a existir, afec-tando tanto a los usuarios como a la vía.

En el primer semestre del 2015 se continuó se-guimiento oportuno y eficaz del Comité Mixto de Seguridad y Salud Ocupacional.


Las comunidades próximas a las vías presentan realidades sociales, económicas y ambientales y la finalidad es proporcionar canales de comunicación mediante los cuales se establecieron las pautas para evitar, minimizar o mitigar aquellos conflictos que pu-dieran darse entre la empresa y las comunidades.

Las actividades se focalizaron en lo siguiente: Niños que aprendieron a circular y comportarse

de manera segura por la carretera. Juntas de vecinos que recibieron respuestas a

sus solicitudes de construcción de aceras y con-tenes y reductores de velocidad.

Divulgación sobre la concientización de preven-ción de accidentes de tránsito.

Educación y orientación sobre el derecho a vía. Sensibilización de los jóvenes que participan en

las carreras de motocicleta, así como las medidas que tomará la autoridad con ellos.

Reducción en robo de señales de tránsito. Entrega de útiles escolares y regalos navideños.


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Concesión Aruba Green Corridor

Green Corridor es una sociedad 100% controlada por Grupo Odinsa. Tiene como objeto dotar de infraes-tructura vial y urbanística a la isla de Aruba.


El 22 de julio de 2015 se logró el cierre financiero del proyecto y se firmó el contrato DBFM Green Corri-dor. El alcance incluye: diseño, construcción, financia-miento y mantenimiento del corredor vial integrado por las vías del Aeropuerto a San Nicolás, las rutas Sur y Norte de Sabaneta - San Nicolás. El plazo contractual son 25 meses finalizando el 17 de agosto de 2017, fecha en la cual inicia la disponibilidad del proyecto finalizando el 17 de agosto de 2035.

En la estructura del proyecto el contratista princi-pal (concesionario) es Caribbean Infrastructure Com-

pany NV (CIC) y el contratista EPC es Chamba Blou NV. Ambas sociedades anónimas registradas en Aruba.

El CAPEX tiene un valor de Afl. 103 millones (USD 58,0 millones) en corrientes, de los cuales se ejecutó una inversión del 16% en el año 2015 y se proyectan para los años 2016 y 2017 ejecutar 65% y 19%, res-pectivamente.

A la fecha la concesión cuenta con 7 empleados directos y ha generado 35 empleos indirectos.


Las obras ejecutadas hasta el momento equivalen a USD18,9 millones. Los recursos para ejecución del proyecto se han obtenido de una estructuración com-pleta en la cual el Deutsche Bank otorgó un préstamo de USD 58,7 millones a un plazo de 18 años y 6.587%

de interés. El Deutsche Bank a su vez vendió la cartera del proyecto en agosto 2015 a Massachusetts Mutual Life Insurance Company, Sun Life Assurance Company of Canadá y AIB Bank N.V.

Hechos destacados

El 22 de julio de 2015 se logró el cierre financiero del proyecto y se firmó el contrato DBFM Green Corridor. Simultáneamente se dio el inicio de las obras de acuer-do con los diseños aprobados en la segunda calzada entre el Aeropuerto Reina Beatrix y Pos Chiquito (6Km).

De acuerdo con lo planeado en la primera fase del proyecto se realizaron las subcontrataciones principa-les del proyecto como son la cimentación y construc-ción del puente Spaans Lagoen, el suministro y aplica-ción de mezcla asfáltica.

El 4 de enero de 2016 CIC recibió la certificación de calidad ISO 9001:2008, la cual es uno de los requi-sitos contractuales.


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Aeropuerto El Dorado, OPAIN SA

dam, Valencia y Barbados. Por segundo año consecuti-vo, el Aeropuerto El Dorado es calificado con 4 estrellas por la organización inglesa Skytrax.

Entre las principales mejoras desarrolladas en el 2015 se destacan:

La implementación de cámaras térmicas adiciona-les para complemento del sistema de seguridad perimetral.

Sistema de control automático de pasabordos. Implementación de impresión de Bagage y reubi-

cación de kioskos de autoservicio. Sistema de gestión de calidad con Isolution y de

gestión de Seguridad Aeroportuaria con el Siste-ma SMS.

Lanzamiento El Dorado APP, para android y iphone, con mapas interactivos; información de vuelos; cli-ma; directorio de tiendas, restaurantes, servicios, aerolíneas; parqueaderos con su ubicación, tarifas y cupos, etc.

Nuevas integraciones en la página web de El Dora-do, como: Mapas dinámicos, Conexiones, Conver-tidor de moneda, Información de vuelos de tiempo real, Estado de vuelos, Información puerta de em-barque, Clima, entre otros.

Es la empresa concesionaria encargado de adminis-trar, modernizar y expandir, operar, explotar comercializar y mantener el Aeropuerto Internacional El Dorado. Esta empresa es participada por Grupo Odinsa en un 35%.


En el 2015, el Aeropuerto atendió un total de 295.352 operaciones aéreas presentando un incre-mento de 16.757operaciones (6,01%) en relación con el año 2014 y manteniendo los estándares y niveles de servicio de la terminal.

Durante dicho año, se movilizaron por el aeropuer-to El Dorado 30.235.622 pasajeros (llegadas- salidas), 9.354.139 internacionales y 20.881.483 nacionales.

En cuanto a carga, de noviembre de 2014 a octubre de 2015, se movieron 631.730 toneladas de carga.

Número de empleados directos 523 Número de empleados indirectos 1877

En el 2015, iniciaron operación en el Aeropuerto El Dorado las aerolíneas KLM (Holanda), AVIOR (Venezue-la) Y TAM (Brasil). Se abren nuevos destinos: Ámster-

Fotógrafo: Mario Carvajal.


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En cuanto a obras desarrolladas en el aeropuerto: Se ejecutaron actividades preliminares, pilotaje y ci-mentación tanto en el muelle norte como en el sur de la ampliación del terminal de pasajeros y superestruc-tura de concreto para el muelle norte. Así mismo se han realizado los procesos de adquisición y contratación de: Equipos de transporte vertical y horizontal, Estructura Metálica de Cubierta, Cubierta, Fachada, Equipos de Aire Acondicionado, Sistemas de voz y datos.


Los ingresos operacionales de Opain alcanzaron COP 724.537 Millones lo cual implica un aumento con-tra el 2014 de 36.4%. Este aumento es resultado del incremento ene l volumen de pasajeros, operaciones aéreas y de la importante devaluación del peso colom-biano, pues las tasas aeroportuarias internacionales están definidas en dólares americanos.

El gran impulso de los ingresos se reflejo también en el EBITDA, el cual alcanzó COP 234.371 Millones.

La utilidad después de impuestos en el año 2015 es de COP 61.574 Millones. El año pasado la sociedad registró la perdida de COP 108.422 Millones (en IFRS), resultado fundamentalmente de un fuerte impacto cambiaro por el endeudamiento en moneda extranjera que tenía la concesión.

El 8 de mayo de 2015 se firmó el Contrato de Cré-dito de refinanciación entre OPAIN y Bancolombia S.A., BNP Paribas Securities Corp., HSBC Securities (USA), Sumitomo Mitsui Banking Corporation y Bancolombia Panamá S.A.; para la refinanciación del proyecto por un valor total de USD 500 Millones; la vigencia del crédi-to es hasta el año 2025 y la amortización inicia en el año 2016. Este crédito se utilizó para cancelar el Con-trato de Crédito Sindicado que se tenía con el Banco Interamericano de Desarrollo, la Corporación Andina de Fomento y el Banco de Desarrollo Chino cuyo monto desembolsado al 31 de diciembre de 2014 ascendía a USD 282,8 Millones.

El crédito cuenta con 2 tramos: El Tramo A por valor de USD 450 Millones tiene como objetivo pagar la deu-da existente, los costos de terminación y refinanciación del proyecto, así como la devolución de aportes a los ac-cionistas; por su parte el Tramo B por valor de USD 50 Millones tiene como objetivo darle al Concesionario los flujos necesario para terminar las obras contractuales fijadas a Enero de 2017.

Entre los beneficios que trae la refinanciación resal-tamos los siguientes:

Se elimina el Sponsor Support Agreement. Se permite la distribución de dividendos y/o pago

de créditos con accionistas con los recursos del primer desembolso del Tramo A.

Mejores tasas de interés. Prepagos voluntarios sin comisiones de prepago. Flexibilización de covenants financieros. Posibilidad de cumplir con requisito de fondeo de

DSRA con cartas de crédito y distribución de mon-tos reemplazados sin pasar por cascada de pagos.

Flexibilización de reglas sobre cambio de control. Inclusión de regulación Endeudamiento Adicional

para obras complementarias y voluntarias de la Fase 1.

Hechos destacados

El Tribunal Contencioso Administrativo de Cun-dinamarca, Sección Cuarta, el 11 de mayo de 2015, en proceso 110013337039201300044 de OPAIN S.A. en contra de la DIAN, falló de ma-nera favorable a Opain S.A. y definitiva, ordenan-do devolver la suma de COP 615.6 Millones más intereses moratorios causados desde la ejecu-toria del fallo, por concepto de pago en exceso del impuesto de timbre respecto del contrato de concesión por los periodos enero a noviembre de 2008. Con esta sentencia se revoca la de primera instancia que había sido contraria a OPAIN. Sen-tencia Ejecutoriada el 14 de mayo de 2015.

Durante el año 2015 la Concesión recibió un valor de COP 12.721 Millones por el pago de la cons-trucción, operación y mantenimiento de obras complementarias acordadas mediante el otrosí No. 7 de 2012 al Contrato de Concesión.

El 21 de enero de 2015 se suscribió con la ANI el Acta de Acuerdo para “realizar su mejor esfuerzo en las actividades y gestiones previas necesarias que permitan la viabilidad de la suscripción de un Otrosí para que El Concesionario, realice en el Aeropuerto Internacional El Dorado Luis Carlos Galán Sarmiento las obras complementarias y vo-luntarias referidas a la ampliación de la infraes-tructura aeroportuaria representada en tres (3) fases”.

Obras Voluntarias

Fase I – Norte: ampliación del edificio por aproxima-damente 15.200 m2 para la operación internacional.

Fase I – Sur: Ampliación del edificio por aproximada-mente 30.200 m2 para la operación nacional.

Obras Complementarias

Fase I - Norte: Corresponde a 2.800 m2 de edificio y 14.500 m2 de plataforma requerida para atender 3 posiciones de contacto adicionales categoría ECHO ó 6 posiciones categoría CHARLIE en configuración MARS. Fase I - Sur: Corresponde a 700 m2 de edificio y 20.500 m2 de plataforma requerida para 2 posiciones de con-tacto adicionales categoría CHARLIE. Como parte de las obras complementarias de la Fase I – Sur se incluye la reubicación de las siguientes infraestructuras: Hangar de Aerocivil, Centro de Acopio, Cániles de la Policía Na-cional, Parqueadero de Buses Regionales, Restitución de Parqueaderos. Dentro de estas obras se incluyen todas las infraestructuras que se ubiquen en el lado aire tales como Puentes de abordaje parte fija y móvil, VDGS, rampas laterales de acceso.

Fase II: Corresponde a la continuación de la amplia-ción del muelle norte del Terminal de Pasajeros en apro-ximadamente 12.650 m2 y 17.000m2 de plataforma, para ubicar una posición adicional categoría ECHO o 2 posiciones categoría CHARLIE en configuración MARS. Como parte del edificio de esta fase, quedara previsto un espigón perpendicular para ubicar 3 posiciones de contacto adicionales categoría CHARLI E cuya platafor-ma hará parte Fase III.

Fase III: Corresponde a una plataforma de aproxima-damente 17.200 m2, necesaria para la ubicación de las

3 posiciones categoría CHARLIE cuyo espigón quedaría previsto en la Fase II más 3 posiciones categoría CHAR-LI E remotas.

El 2 de febrero de 2015, radicó los Diseños Con-ceptuales de las Fases I, II y III. Por otro lado se dio aplicación a la Cláusula 33 del Contrato de Conce-sión relacionada con las obras voluntarias de am-pliación del Terminal de Pasajeros; y se radicó ante la Aerocivil, la solicitud oficial de nuevas construc-ciones en el Aeropuerto Internacional El Dorado de conformidad con lo establecido en el Reglamento Aeronáutico Colombiano –RAC-.

El 3 de julio de 2015 se suscribió entre la Agencia Nacional de Infraestructura – ANI – y OPAIN S.A. el Otrosí No. 13 al Contrato de Concesión, en el cual se acordó la metodología para presentar y aprobar los diseños de detalle de las obras voluntarias bajo la metodología fast-track.

El 17 de septiembre de 2015 se suscribió entre la Agencia Nacional de Infraestructura – ANI – y OPAIN S.A. el otrosí No. 16 con el objeto de realizar los diseños básicos de las obras complementarias Fase I y poder establecer el CAPEX para una even-tual ejecución de estas obras como obras comple-mentarias en el marco del Contrato de Concesión.

El 25 de noviembre y 11 de diciembre de 2015 en el marco de las obligaciones adquiridas por OPAIN se radicaron los diseños básicos de las obras com-plementarias de la Fase I, incluyendo los traslados requeridos.


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Aeropuerto Internacional Mariscal Sucre

Corporación Quiport S.A. es la empresa concesiona-ria para la gestión del servicio aeroportuario de la ciu-dad de Quito, que incluye la administración y operación del antiguo Aeropuerto Internacional Mariscal Sucre y el desarrollo, construcción, administración, operación y mantenimiento del nuevo Aeropuerto Internacional de Quito y la ejecución de todas las actividades inherentes al contrato de concesión que fue otorgado por el Muni-cipio del Distrito Metropolitano de Quito.

El contrato tiene un horizonte de 35 años a partir del 2006 y hasta el 2041.

El 10 de diciembre de 2015 en Nueva York se ofi-cializó el acuerdo para adquirir el 50% de la compa-ñía dueña del 93% de los derechos económicos de la

concesionaria del Aeropuerto Mariscal Sucre de Quito, Ecuador.

La adquisición se realizó a través de Marjoram Ri-verside Company (BVI), una sociedad controlada por Odinsa Holding Inc., filial de Grupo Odinsa.


Durante el año 2015, se movilizaron por el aero-puerto 5.508.880 pasajeros (llegadas- salidas), pre-sentando una reducción del 1.17% respecto al año 2014, con una participación de 2.427.972 pasajeros internacionales y 3.080.908 pasajeros nacionales.

En cuanto a carga, durante el año 2015 se movie-ron 180.020 toneladas de carga.

En el 2015, el Aeropuerto atendió un total de 61.159 operaciones aéreas presentando una reduc-ción del 5,45% en relación con el año 2014.

Al cierre del año se tenían entre la cocesionaria y la operadora 360 empleos directos. El total de emplea-dos del aeropuerto se estima en 7.500.

En cuanto a rutas, Quiport siguió posicionando su infraestructura entre las aerolíneas:

Martinair KLM aumentó su capacidad de carga con un Boeing 747-400.

Jet Blue anunció nuevas operaciones Quito - Fort Lauderdale.

VivaColombia abrió dos nuevas frecuencias se-manales en la ruta Quito - Bogotá. Para alcanzar un total de 5.

American Airlines aumentó el número de asientos ofrecidos en su vuelo a Miami.

Aeroméxico incrementó la oferta de asientos en el vuelo a México DF.

United Airlines implementó un nuevo vuelo de temporada en julio con dos frecuencias en la ruta Quito - Houston.

Insel Air comenzó a operar la ruta Quito - Aruba con dos frecuencias semanales.

Copa comenzó su quinto vuelo diario a Panamá con siete frecuencias semanales.

American Airlines abrió ruta directa desde Quito a la ciudad de Dallas en los Estados Unidos. United Airlines implementó un vuelo de temporada en di-ciembre dos veces a la semana.

United Airlines implementó un vuelo de temporada en diciembre dos veces a la semana a la ciudad de Houston.


A pesar de los desafíos macroeconómicos del país y la disminución en el tráfico de pasajeros, la gestión de la compañía arrojó resultados positivos. Los ingre-sos de Quiport alcanzaron USD 165,4 Millones, incre-mentándose un 4.76%

El EBITDA de la compañía alcanzó los USD 115 Mi-llones con un aumento del 2,9% contra el 2014 y la Utilidad Neta fue de USD 58.8 Millones.

El endeudamiento financiero de la empresa se re-dujo en USD31,25 Millones, para llegar a un saldo fi-nal de USD 222 Millones siguiendo sin novedades la planeación financiera del proyecto.


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Hechos destacados

Se finalizó el reemplazo de los Equipos de Segu-ridad logrando su aceptación operacional y obte-niendo el Final Completion de la Construcción.

Se aprobó el Plan Maestro 2015-2020. Las exportaciones de flores en la temporada de

San Valentín excedieron 13.000 toneladas. Se implementaron nuevos procedimientos de baja

visibilidad que incrementaron el tiempo de opera-ción del aeropuerto.

Exitoso operativo de seguridad en el aeropuerto durante la visita del Papa al Ecuador.

Cero accidentes en el aeropuerto. El aeropuerto estuvo en condiciones de opera-

ción el 99,5% del tiempo. En mayo entró en operación la Fase 2A de la ter-

minal de pasajeros que cuenta con 7.910 m2 de construcción, 870 asientos adicionales, dos nuevos puentes de embarque de pasajeros y diez puertas de embarque, representando un aumen-to en la capacidad en salas de espera de un 30%. La inversión realizada en esta obra fue de USD 22 Millones

En noviembre se terminó la construcción y se dio en funcionamiento la Oficina Antinarcóticos.

Entre los desarrollos comerciales se destaca un avance del 91% en la construcción del nuevo Wyndham Grand Hotel Cóndor. En mayo se abrió una nueva sala VIP, nuevas áreas comerciales y 3 espacios de alimentos y bebidas en la zona de expansión de la terminal doméstica. Además, en noviembre Attenza abrió una nueva tienda de MAC (marca líder en cosmética), en el Duty Free de las salidas internacionales.


En marco del proyecto Nuestra Huerta, cada gran-jero participante obtuvo ingresos semanales del orden de USD 400. Más de 200 empleados di-rectos de la concesión fueron clientes bajo este programa.

Se otorgaron 63 becas escolares a niños y jóve-nes que estudian en establecimientos educativos de las zonas cercanas al aeropuerto.

La implementación continua del Plan de Gestión Social permitió que 4.744 personas se beneficia-ran de los programas sociales del aeropuerto du-rante el año.

Se recibió la Acreditación de Carbono (Nivel 1 Ma-pping) del Consejo Internacional de Aeropuertos - América Latina y el Caribe (ACI-LAC).

Tueri, un águila harpía que fue herida en la selva, fue rehabilitada en el aeropuerto y posteriormen-te devuelta a su hábitat natural.

El BID desarrolló un “proyecto de valor comparti-do” con el aeropuerto de Quito, siendo el primero en la región.

No se presentaron accidentes significativos du-rante la construcción de obras en el año 2015.

World Travel Awards 2015 y 2014 en la categoría de Aeropuerto Líder de Sudamérica.

Skytrax otorgó la calificación de 4 estrellas por la calidad y nivel de servicio del aeropuerto.

Airport Service Quality Awards 2014. Segundo lugar entre los aeropuertos de América Latina y el Caribe, y noveno lugar en la categoría de aero-puertos entre 5 millones y 15 millones de pasaje-ros al año a nivel mundial.

Peak of Success Award otorgado por The Bizz a las salas VIP nacional e internacional del aero-puerto.


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ConstructoraBogotá Fase III S.A.CONFASE

La fase III de Transmilenio en el centro de Bogotá, tiene como objeto, el mantenimiento de la vía, durante 5 años.

Grupo Odinsa controla esta sociedad con un por-centaje de participación accionaria del 51%.

Resultado operativo

El tramo 4 de la carrera 10, se extiende desde la Calle 7 hasta la Calle 26, con una longitud total de 1.983 m. Se compone de dos carriles mixtos y dos ca-rriles TransMilenio por cada sentido de calzada y su mantenimiento se inició en el mes de enero de 2013.

Durante el año 2015 se cumplió con todos los pa-rámetros exigidos por Instituto de Desarrollo Urbano, IDU, que garantizan un estado de condición óptimo a todos sus usuarios. Se resalta que el ensayo que mide el estado de condición de los pavimentos de este sec-tor (MDR) y que es criterio de calificación se encontró con un resultado satisfactorio del 97.72%. La califica-ción promedio del año 2015 obtenida para este tramo fue: 99.52%

El tramo 5 de la carrera 10, que va desde la calle 26 frente al Hotel Tequendama hasta la Carrera 7 con Calle 34, tiene una longitud total de 1.044 m., su man-tenimiento se inició en el mes de diciembre del año 2013. Al igual que las demás evaluaciones del estado de condición semestral que se realizó al pavimento de este sector se presentó un resultado superior al 98.013% requerido en las especificaciones del con-trato. La calificación promedio del año 2015 obtenida para este tramo fue: 99.87%

El tramo 5 de la calle 26, comprendido entre ca-rreras 13 y 18, incluye la conexión operacional entre la Avenida Caracas y la calle 26, llamada Estación Central y conexión operacional. Al igual que las demás evaluaciones del estado de condición semestral que se realizó al pavimento de este sector se presentó un resultado superior al 98.19% requerido en las espe-cificaciones del contrato. La calificación promedio del año 2015 obtenida para este tramo fue: 98.39%

El tramo 6 de la calle 26, está comprendido por la calle 26 desde la carrera 13 a la carrera 3 y por la ca-rrera 3 entre calles 26 y 19. La calificación promedio del año 2015 obtenida para este tramo fue: 99.74%.


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El 6 de mayo de 2015 CONFASE S.A., reinició las obras del Parque Bicentenario, luego de una suspen-sión de casi tres años, continuando con las obras de arquitectura, metalmecánica, paisajismo e ilumina-ción que estaban pendientes de su ejecución. Vale la pena recordar que los diseños finales realizados por el Arquitecto Giancarlo Mazantti, fueron aprobados por el Ministerio de Cultura a finales del año 2014 y avala-dos por el Instituto de Desarrollo Urbano, en el mes de marzo del año 2015.

El plazo para realizar las actividades pendientes es de 14 meses contados a partir de la fecha antes mencionada previendo como fecha de terminación el 7 de julio de 2016. El valor aproximado de las obras pendientes a ejecutar es del orden de COP12.000 Mi-llones.

Con corte al 31 de diciembre de 2015 CONFASE S.A., ha ejecutado obra por valor aproximado a los COP4.700 Millones desde el reinicio, a precio unita-rio, el porcentaje de avance de las actividades pen-

dientes del Parque Bicentenario se encuentra en el 45%, restando por ejecutar las obras de paisajismo e iluminación y terminación de algunos detalles de la arquitectura y la metalmecánica las cuales tienen un valor aproximado a los COP7.000 Millones, obras que se ejecutaran en el primer semestre del año 2016.

Durante el año 2015 CONFASE S.A., facturó obra por valor de COP4.726.618.756,00, correspondiente a obra ejecutada en otros períodos anteriores y a la obra ejecutada durante el año 2015.

La empresa contrató en promedio durante este año 65 empleados directos y 180 indirectos.


En el año 2013 se realizó el ESFA (Estado de Situa-ción Financiera de Apertura) donde se dio de baja el activo diferido relacionado con los costos de obra por concepto de “redes, obras complementarias, actuali-

zación de diseños no reconocidas” con un impacto de COP 55.000 Millones; para el año 2014 estuvimos en etapa de transición y para el año 2015 ya estamos listos para reportar Estados financieros bajo normati-vidad internacional.

Para el año 2015 existe una variación del 40% con respecto al año 2014 y se originó por la reactivación de las obras en parque bicentenario, adicionalmente en el año 2015 se provisionaron ingresos por valor de COP 3.832 Millones de obras ejecutadas y pendientes de facturar de Parque Bicentenario.

Para el año 2015 se refleja una variación del 18.08% en la utilidad operacional con respecto al año 2014 producto de una buena gestión administrativa para optimización de costos y gastos.

El incremento en la utilidad neta se origina por el pago del Laudo arbitral de obras que no habían sido reconocidas en años anteriores.

Durante este año los accionistas de la empresa realizaron capitalizaciones por COP12.600 Millones

con miras a enervar el causal de disolución de la so-ciedad.

Hechos destacados

El año 2015 estuvo enmarcado por la realización de importantes actividades de tipo técnico y adminis-trativo y por los resultados de las reclamaciones in-terpuestas de tipo jurídico que influyeron de alguna manera en el comportamiento de la Constructora, de estos aspectos los más importantes son:

Fallo del Laudo Arbitral del Tribunal 1 en la Cáma-ra de Comercio de Bogotá, en el mes de febrero por un valor de COP 16.227 Millones de pesos a favor de CONFASE S.A., y presentación de la de-manda arbitral del Tribunal 2.

Re-inicio de la construcción de las obras de arqui-tectura del Parque Bicentenario de acuerdo con los diseños avalados por el Ministerio de Cultura y terminación de algunas de las obras pendientes de la etapa de construcción.

La contabilidad para el año 2015 se registró bajo NIIF por pertenecer a grupo 1 y se realizó la pre-sentación de los Estados Financieros bajos Nor-mas NIIF.

Actividades de liquidación de las cantidades de redes de servicios públicos, planos record e infor-mación requerida para la elaboración de las ac-tas de cruce de cuentas entre el IDU y las ESPs.

Terminación del segundo año de mantenimiento de las obras construidas, restando aún tres años más.

CONFASE S.A., presentó en el mes de junio de 2014 una segunda demanda arbitral por valor cercano a los COP 21.000 Millones. Al cierre del año 2015 la demanda se encuentra sustituida y reformada y la sociedad se encuentra a la espera de la programación de la audiencia de concilia-ción e inicio de la etapa probatoria.


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OdinsaProyectos einversiones.Concesión para el recaudo de Peajes del Invías

Contrato de Concesión 250 de 2011, suscrito en-tre Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. - Odinsa P.I. S.A. - y el Instituto Nacional de Vías - INVIAS.

Odinsa participa en Odinsa Proyectos e Inversiones como sociedad controlante.

Durante el año 2015, Odinsa P.I. S.A., continuó eje-cutando el contrato para la administración y operación de 39 estaciones de peaje, y 2 estaciones de pesaje, ubicados en la red vial nacional a cargo del Invias, de acuerdo con las obligaciones contractuales.

A partir del mes de mayo, se incluyeron al contra-to las estaciones de peaje denominadas Cano, Daza y El Placer, al igual que la estación de pesaje Cano. La estación de peaje de El Placer se operó hasta el 28 de octubre, finalizando el año con 41 estaciones de peaje, y un total de 100 cabinas de cobro de peaje.

A diciembre 31 de 2015, se alcanzó el 94.06% del Valor Ofertado del contrato, se prevé llegar al 100%, en el mes de marzo de 2016.

El INVÍAS, en el mes de septiembre de 2015, rea-lizó la apertura del proceso para la precalificación No. APP-IP-001-2015, cuyo objeto es “Conformar la lista de precalificados para el proyecto de asociación pú-blico privada de iniciativa pública, consistente en la

concesión para el equipamiento, la operación, man-tenimiento, organización y gestión total del servicio de recaudo de las tasas de peaje en las estaciones de peaje y el equipamiento, la operación, mantenimiento, organización y gestión total de las estaciones de pesa-je que se encuentran a cargo del Instituto Nacional de Vías – INVIAS.”

Surtidas las debidas autorizaciones, Grupo Odinsa S.A. se presentó al proceso de precalificación cum-pliendo cabalmente con los requisitos habilitantes y consecuencialmente conformando la lista de precali-ficados.

Logros

En el mes de noviembre de 2015, se llevó a cabo el proceso de re-certificación del Sistema de Gestión de Calidad, bajo la norma ISO 9001:2008, eje funda-mental de la operación, a través del cual se realiza seguimiento, medición, control y monitoreo a todos y cada uno de los procesos que enmarcan las obligacio-nes del contrato de Concesión No.250-2011, con el siguiente alcance:

“Administración, operación y mantenimiento de las estaciones de pesaje. Administración, operación y man-tenimiento de las estaciones de peaje. Suministro, insta-lación, operación y mantenimiento de: Equipos electróni-cos de control de tráfico, Sistema de video y transmisión de datos, equipos de respaldo y protección.”

Resultados Financieros

Los ingresos operacionales en el año 2015 alcan-zan COP 62.627 Millones, aumentando contra el año 2014 un 4%. respondiendo a la operación del contrato de concesión 250 de 2011.

El EBITDA de la compañía alcanzó COP 18.665 Millones. La utilidad neta del año 2015 cerro en COP 11.481 Millones.

Durante el 2015, se implementaron más de 15 pla-nes de contingencia, con el fin de atender la demanda de tráfico, durante los puentes festivos, Semana San-ta, periodos de vacaciones, y semana de receso esco-lar; lo anterior, implica la generación de 360 empleos indirectos por temporada, aproximadamente.


Durante los días 16,17 y 18 de octubre de 2015, se llevó a cabo en la ciudad de Cartagena, el cuarto encuentro denominado “Mujeres Odinsa”, programa diseñado y dirigido por la Fundación Juan Felipe Gó-mez Escobar, para el personal base de la operación de peajes “la cara amable de Odinsa PI en las vías”, con el objetivo de lograr empoderar a las 54 colaborado-ras seleccionadas para asistir al evento, como agentes de progreso para sus familias, el trabajo y la sociedad.

Ejes fundamentales del programa:

Al cierre del evento, asistió como invitada especial la señora Nora Padilla, quien es un claro ejemplo para la sociedad en transformación personal, liderazgo y empoderamiento, desde la presidencia de la Asocia-ción Nacional de Recicladores de Colombia.

En diciembre, se entregaron 877 regalos de navi-dad para los hijos de los empleados menores de 13 años.

ResilienciaAutocontrol

Liderazgo

Inteligencia emocionalResolución de conflictos


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Odinsa Servicios

Odinsa Servicios S.A.S. durante el año 2015 conti-nuó desarrollando contratos de señalización vial.

Odinsa Servicios pertenece a Odinsa en un 100%. Se adelantaron obras de demarcación y señaliza-

ción con las Concesiones Autopistas del Café, Auto-pistas de los Llanos, La Pintada, Santa Marta Para-guachón, con Grupo Constructor Autopistas del Café y Consorcio Constructor Nuevo Dorado.


Se ejecutaron 15 contratos, dos suscritos en vigen-cias anteriores y 13 durante el 2015. Con estos con-tratos se demarcaron 1’317.526 ml y 46.744 m2, se instalaron 2.856 señales verticales, 23 señales tipo bandera y 35.760 tachas reflectivas.

La realización de estos contratos generó un prome-dio mensual de 45 empleos directos y 15 indirectos.


Se presenta la información financiera excluyendo los ingresos y gastos generados por el método de par-

ticipación, permitiendo así evaluar los resultados de la actividad comercial de la empresa.

Los ingresos con un valor de COP 3.255 Millones, 6.32% mayores que los generados en el 2014, con utilidad operacional de 309 millones, cifra inferior en 2,77% con respecto a la utilidad operacional del 2014, variación sustentada en una mayor ejecución de con-tratos de señalización vertical (35% en el 2015 y 24% en el 2014), con menores utilidades respecto a los de demarcación horizontal.

Hechos relevantes

Se logró la continuidad en la contratación gracias a la asertiva oferta de precios con respecto al mercado, a la entrega de la calidad requerida y al cumplimiento de los tiempos programados. Adicionalmente reanu-daron las relaciones comerciales con Opain S.A.


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Sociedad Portuaria de Santa Marta

Es una sociedad participada por Grupo Odinsa con 11%. Durante el año 2016 la concesión siguió desarro-llando el objeto de su contrato y percibió una utilidad neta de COP12.393 Millones y repartió dividendos por COP13.248 Millones.


En 2015, la Sociedad Portuaria Regional de Santa Marta concluyó el año consolidándose como el puerto de mayor eficiencia en el país en cuanto a operaciones de granos y carbón; alcanzando los mejores estánda-res internacionales, en otras operaciones como conte-nedores, vehículos y cargas generales.

De la misma manera, gracias a las inversiones realizadas en equipos, se alcanzaron altos niveles de productividad, eficiencia y disminución de costos con recursos propios que permiten mantener un nivel alto de autonomía y un mejoramiento considerable en la calidad de los servicios prestados a clientes y usua-

rios. Esto ha permitido un aumento en la participación de las operaciones portuarias que se realizan al inte-rior del terminal.

Contenedores

El año 2015 se cerró con 93.803 movimientos (171.373 TEU) lo cual representa un crecimiento del 6.5% comparado con el año anterior que cerró año con 88.096 movimientos.

El rendimiento promedio en operaciones de con-tenedores durante el año 2015 fue de 31,60 movi-mientos por hora buque, el cual representó un 2,73% de crecimiento frente al año 2014, destacándose ma-yor productividad en los meses de enero y febrero de 34,67 y 34,13 movimientos por hora.

Granel Sólido, Carbón y otras Cargas

En relación con la operación de granel sólido a tra-vés del Puerto de Santa Marta, durante el año 2016


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se alcanzó el máximo registro histórico de granel movi-lizado con 1.776.824 millones de toneladas distribui-das entre gráneles vegetales, barita y cemento Clinker.

Por su parte, del total de granel sólido moviliza-do, 1.708.279 toneladas corresponden a granel lim-pio y 68.545 toneladas al sucio (Barita, Fertilizantes y Clinker.

El rendimiento operacional promedio en buques durante 2015 de solo granos fue de 10.050 tone-ladas día con acciones que alcanzaron ratas hasta de 15.108 toneladas día, debido a la implementación de los nuevos equipos especializados en succión y almacenamiento en silos. Cabe anotar que en la MN Grand Concord del 7 de julio de 2015, se alcanzó un pico de descargue en las primeras 16 horas con una rata de 900 toneladas por hora, equivalentes a un rendimiento en las primeras 24 horas de 21 mil 600 toneladas/día.

Así mismo, a través del terminal de carbón se ex-portaron 3.449.745 toneladas, dicho valor representa un aumento del 199% respecto al 2014. El aumento de las exportaciones de carbón por el Puerto de Santa Marta fue debido a la entrada en operación de un nue-vo cliente por el terminal; el Puerto manejó clientes di-ferentes a los tradicionales con carbones metalúrgicos y finos de coque. El cumplimiento del presupuesto en carga movilizada fue del 234%.

Durante 2015 se movilizaron 213.951 toneladas de carga general, excluyendo vehículos y banano. De igual manera, las operaciones de vehículos de impor-tación llegaron a 37.306 unidades.

Adicionalmente, a través del Terminal Marítimo de Santa Marta se movilizaron 246.766 toneladas de gra-nel líquido, lo cual representa un incremento de 3.457 toneladas respecto al 2014.

Como resultado de la operatividad de la compañía, el Puerto de Santa Marta generó 466 empleos direc-tos y 8.500 empleos indirectos.


Se destaca la obtención de ingresos operacionales por COP100.430 Millones, lo cual representa un creci-miento de 26,65% con respecto a los ingresos obteni-dos durante el año 2014.

La utilidad operacional correspondiente al ejerci-cio del año 2015 registró un incremento del 62,23% frente al año inmediatamente anterior, al obtener COP35.100 Millones frente a COP21.636 Millones obtenidos en el año 2014. El margen EBITDA de la

compañía se ubicó durante el año 2015 en el 46,54%, frente al 43,73% del año anterior.

Ahora bien, en relación con los resultados corres-pondientes a los ingresos y egresos no operacionales, aumentó en COP 7.705 Millones de pesos provocado principalmente por los resultados positivos en las em-presas filiales.

Con base en lo anterior, la utilidad neta registrada para el año 2015 fue de COP 12.288 Millones.

Hechos destacados

El Puerto de Santa Marta, por medio de una licita-ción pública ante el puerto de Corpus Christi, Estados Unidos, adquirió una bodega para manejo de carga refrigerada y congelada con características inexisten-tes a la fecha en el país para el almacenamiento de dicho tipo de carga, la cual cuenta, entre otros, con una dimensión de 10 mil metros cuadrados y la ca-pacidad para almacenar 8 mil pallets con monitoreo permanente y diversos muelles de carga con distintas temperaturas. La bodega arribó al terminal el pasado 25 de diciembre.

Durante el año 2015 se realizaron inversiones correspondientes a la ejecución del plan maestro de inversiones, las cuales correspondieron a la repo-tenciación de la infraestructura portuaria tal como repotenciación de la Tablestaca de muelle No 4 con un muro pantalla, la repotenciación de los muelles 6 y 7, la construcción de defensas en concreto en los muelles 6 y 7, de igual forma se realizó la demolición y construcción de pavimento en adoquín en la zona que ocupaba el antiguo edificio de la zona franca per-mitiendo habilitar una zona de 2.070 m2 de almace-namiento nuevos, también se construyó un área de 15.000 m2 de pavimento asfáltico en la zona externa II. Estas inversiones correspondieron a un monto apro-ximado de COP 4.785 Millones.

Sobre este tema, vale la pena resaltar lo ocurrido durante el año 2015 respecto al proceso jurisdiccio-nal que adelanta la filial de la Sociedad Portuaria de Santa Marta S.A., la Sociedad Portuaria del Norte S.A. – SPN - y su filial Barranquilla International Terminal Company – BITCO -, el cual se surte en la Capitanía de Puerto de Barranquilla por el siniestro con la motonave Clipper Liss, en el que se dio sentencia de primera ins-tancia. La sentencia declaró responsable al Capitán, al armador y Piloto Práctico por los hechos ocurridos el 5 de septiembre de 2010 y los condena a pagar a la SPN y Bitco la suma de COP 36.080 Millones. A su vez,

se logró que la Corte Constitucional mantuviera en fir-me la garantía bancaria No.543 emitida por el Banco HSBC Colombia S.A por valor de USD 27 Millones, la cual podrá ser cobrada una vez se emita sentencia de-finitiva sobre este caso.

En el año 2015 la Sociedad Portuaria de Santa Marta adquirió el sistema de escaneo no intrusivo, atendiendo a los requerimientos gubernamentales sobre el tema, lo cual sin duda significa para la com-pañía un gran avance y reforzamiento en el tema de la seguridad portuaria, para poder brindar a los clientes operaciones portuarias más eficaces y seguras. El sis-tema mencionado, iniciará su funcionamiento durante el año 2016.


Por mandato de La Junta Directiva del Puerto de Santa Marta se destina anualmente el 5% de las utili-dades a la Fundación de la compañía, quien a su vez las invierte en proyectos de alto impacto en las co-munidades menos favorecidas de la ciudad de Santa

Marta, buscando mejorar la calidad de vida y educa-ción de niños, niñas y jóvenes.

Cumpliendo con dicho objetivo, durante el 2015 se desarrollaron los siguientes proyectos e inversiones que describimos a continuación:

Programa Educación Superior: Este programa tie-ne como propósito brindar herramientas para la formación integral de jóvenes de la ciudad de San-ta Marta ofreciendo becas académicas y de ma-nutención a bachilleres con mejores resultados en las pruebas Saber de grado undécimo a nivel departamental y nacional.

Programa Primera Infancia: 400 niños y niñas de estratos 1 y 2 beneficiados mediante la atención integral en 4 hogares infantiles (Bastidas, Pedro León Acosta en Gaira, Taganga y Mamatoco) pro-grama llevado a cabo en alianza con el Instituto Colombiano de Bienestar Familiar.

Programa Sanando a los Niños de HOY: 70 Ni-ños fueron beneficiados con las intervenciones quirúrgicas de labio leporino y paladar hendido mediante alianza con la Organización Healing the Children y UNIMA Santa Marta, la Fundación


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aportó costos para la estadía y alimentación de los médicos.

Programa Fortalecimiento a la Comunidad de Pes-cadores: 226 pescadores del área de influencia se beneficiaron de la entrega de un motor fuera de borda diseñado especialmente para la pesca artesanal permitiendo su traslado mar afuera con la posibilidad de realizar sus faenas en otras pla-yas. Así mismo 590 pescadores fueron beneficia-dos con el fondeo de 6 arrecifes artificiales con el objeto de mejorar la calidad del agua y propiciar la reproducción de especies marinas. En el marco de este proyecto se realizó del Primer Encuentro Compartir experiencias - Arrecifes artificiales con la finalidad de fortalecer la comunidad de pesca-dores.

Programa de Mejoramiento Educativo: 20.000 niños y niñas beneficiados en 17 instituciones educativas públicas intervenidas mediante ca-

pacitaciones en temas ambientales y de valores. El objetivo de este programa está basado en el desarrollo del aprendizaje de los valores y apren-dizaje ambiental como una herramienta que con-tribuya al óptimo desarrollo integral de los niños, niñas y jóvenes.

Programa Sensibilización y Socialización Área de Influencia: 11 mujeres cabeza de familia benefi-ciadas con capacitaciones en belleza, contribu-yendo así al desarrollo social y económico de sus familias. 180 niños y niñas fueron beneficiados con actividades lúdicas, capacitaciones en valo-res y educación ambiental, con el objetivo de con-tribuir con el fortalecimiento de sus conocimien-tos y generar espacios que propicien su desarrollo integral. 350 habitantes del barrio los Almendros se han beneficiado con la recuperación de un bu-levar de uso público contiguo al terminal marítimo (Zona Externa 1), esta iniciativa genera espacios

de interacción que ayudan a una sana conviven-cia. Este proyecto se llevó a cabo en alianza con la Agencia Colombiana para la Reintegración de la Presidencia de la República – ACR. Por otro lado, 60 adultos mayores del barrio San Martín y Villa Tabla, beneficiados con actividades lúdicas y recreativas con el objetivo de generar espacios para la sana convivencia.

Premio IAPH ORO A LA PROTECCIÓN AMBIENTAL. El Puerto de Santa Marta, en junio de 2015 fue merecedor del Premio Oro en materia ambiental entregado por Asociación Internacional de Puerto y Muelles (IAPH) por sus siglas en inglés, asociación que reúne a más de 300 puertos de 90 países.

Dicho premio se entregó en Hamburgo, Alemania, en desarrollo del congreso internacional de la asocia-ción, en el cual se superó a puertos como el de Bre-men y Marsella, reconociendo las políticas ambienta-les implementadas en las operaciones portuarias.

Barreras de arrecifes coralinos: el Puerto de San-ta Marta, por medio de su Fundación, en asocio con ECOPOETROL y la Armada Nacional fundió en el mar caribe, sector de Pozos Colorados, arrecifes artificiales de estructura en hierro para ayudar a la regeneración de la vida marina en el sector, beneficiando a los pes-cadores de la ciudad y a la diversidad marina.

En desarrollo del Congreso Latinoamericano de Puertos de la Asociación Internacional de Autoridades Portuarias de América AAPA, por sus silgas en inglés, que se desarrolló en Chile, se presentó al Puerto de Santa Marta como un caso de éxito a nivel continen-tal en protección al medio ambiente, con políticas ambientalmente sostenibles, especialmente en las operaciones de recibo, acopio y cargue de carbón, así como la implementación de un importante trabajo so-cial en la zona de influencia del terminal.


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Generadoradel AtlánticoGENA

Es una sociedad controlada por Grupo Odinsa en un 59.66% con sede en Panamá, la cual logró una uti-lidad neta de USD16.4 Millones.


El 2015 fue el mejor año de la historia de Gene-radora del Atlántico (GENA), por tercer año consecuti-vo se obtuvo una utilidad neta positiva. Así mismo se obtuvo una mejora de la disponibilidad de la planta alcanzando el 96%. La caída en los precios de los combustibles y las condiciones meteorológicas die-ron como consecuencia precios bajos en el mercado ocasional y ayudaron a suministrar la energía de los contratos con las Distribuidoras a un menor costo. El precio de la energía en el mercado ocasional alcanzó un promedio anual de USD91 por MWH. El margen de contribución del año fue de USD40.3 Millones, resul-tado que fue igual a lo presupuestado.

En el 2015, Termocolón generó 120 GWh, un 70% menos que en el 2014. La menor generación fue con-secuencia de la entrada de nuevas unidades de ge-neración durante el año 2015, en particular central Eólicas y por un verano muy húmedo en la cuenca del

Caribe, que permitió que plantas de filo de agua y en especial la central de Fortuna generaran por encima de los niveles históricos en el verano.

Para el 2015 la energía contratada fue de 480 GWh, 10 GWh menos que en el 2014. Por la baja ge-neración y los compromisos de los contratos de ener-gía, las ventas en el mercado ocasional fueron meno-res que en el 2014. Para el 2015 la energía vendida en el mercado ocasional fue de 71 GWh versus 181 GWh en el 2014.

La baja generación implicó que durante el año se comprara más energía en el mercado ocasional para honrar los contratos con las distribuidoras. En el 2015 dichas compras fueron de 441 GWh, 168 GWh más que en 2014. La potencia firme disponible para comercialización fue de 130 MW, igual que el año an-terior.

Al cierre del 2015, se reportaron 65 colaboradores.


En el 2015, los ingresos operativos fueron de USD97 Millones, los cuales, comparativamente con 2014, reflejan una reducción de USD88.4 Millones;


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los costos directos de operación disminuyeron en ma-yor proporción, llegando a USD56.7 Millones. Esto per-mitió un incremento en el margen de contribución de USD7.9 Millones para el periodo, llegando a USD40.3 Millones.

En cuanto a los costos de O&M, se logró un ahorro de USD1,6 Millones con respecto al 2014 en parte por la disminución en la operación que permitió atrasar mantenimientos que dependen de las horas de uso.

Los gastos financieros se mantuvieron en USD6.6 Millones, de los cuales USD4.9 Millones corresponden al préstamo de La Concepción, vehículo financiero de propiedad de Odinsa.

En el 2015 se logró reducir el costo del financia-miento para capital de trabajo con el uso de línea de crédito con Banistmo de USD 40 Millones, parte del mismo se utilizó para cancelar el finiquito del caso Proenergy Services PES. Ese crédito se canceló du-rante el año pasado.

Hechos destacados

El 2015 fue un año atípico. En el periodo de la es-tación seca, de enero a abril, no hubo generación en la planta y durante la estación lluviosa la planta ge-neró en ciclo combinado. Esta atipicidad se debió en parte a que el verano de 2015 se caracterizó por un nivel de lluvias superior a la media, sobre todo en la cuenca de Chiriquí, que permitió sustituir generación térmica en esa estación. Por el contrario, la estación húmeda se afectó por la condición de El Niño, que privó de las lluvias que usualmente llegan en esta es-tación, afectando los niveles en los embalses de Ba-yano y Fortuna.

El principal proyecto de inversión durante el 2015 fue la instalación de una tubería submarina que produ-jo beneficios en el área de confiabilidad y disponibilidad de la planta. También se reemplazaron los enfriadores de aceite (radiadores) del transformador elevador de voltaje de 13.8k a 115kv de la unidad 100.

En el 2015 el porcentaje de disponibilidad logrado fue de 96%, logrando así superar las proyecciones de la administración.

El 26 de febrero de 2015 se firmó un acuerdo de pago y finiquito entre ProEnergy, GENA y Odinsa Hol-ding Inc. en su propio nombre y en nombre y repre-sentación de los garantes de GENA por la suma de USD13.58 Millones, con lo cual se dan por termina-das y saldadas todas las disputas con esta firma tanto en Estados Unidos como en Panamá. Las pretensio-

nes iniciales de Proenergy eran de más de USD 27 Millones. Ambas partes acordaron desistir de todas la pretensiones relacionadas con los laudos antes mencionados.

En el proceso de mejora continua asociado a la gestión de Recursos Humanos, el año 2015 se elabo-ró el Reglamento Interno de Trabajo de la empresa y sometió a la correspondiente aprobación del Ministe-rio de Trabajo.

Como parte de las mejoras en la gestión, se adqui-rió el software Evolution, sistema que proporcionará información detallada sobre la administración de per-sonal, nómina y la capacitación entre otros temas. Se espera que este sistema dé resultados valiosos para la división de recursos humanos y la organización en

general. Es una herramienta esencial que ayuda a la toma de decisiones estratégicas.


Generadora del Atlántico está comprometida con el desarrollo educativo de Panamá, por eso adelanta proyectos de inversión social en colegios públicos.

Además, contribuye a la cultura con una donación de instrumentos musicales (diez liras) al Instituto Pro-fesional y Técnico de Colón (I.P.T.C.), para el fortaleci-miento de las actividades escolares dentro del I.P.T.C.

El Instituto Benigno Jiménez, con una población estudiantil de aproximadamente 1,500 estudiantes y cercano a la Planta Termocolón, recibió el apoyo del

proyecto con adecuaciones locativas que le permiten a los estudiantes tener una mejores condiciones duran-te su jornada escolar.

El día 9 de enero de 2016, voluntarios y familiares de colaboradores de GENA, se dirigieron a la comu-nidad de El Querque, ubicada en Veraguas a 4 horas de la ciudad de Panamá, para compartir con niños y adultos habitantes del lugar. En la actividad participa-ron 50 niños de la zona quienes disfrutaron con el per-sonal voluntario de la empresa de juegos y dinámicas. Se repartieron regalos para todos los niños asistentes y se hizo un almuerzo con el apoyo de las familias del lugar. En total asistieron 100 personas.


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Generadora del Pacífico GENPAC

Termopacifico es una central de generación ubica-da en el desierto de Copiapó en Chile, compuesta por 59 motores diésel marca FG Wilson- Perkins, de poten-cia máxima de 1,600 kW prime c/u y potencia normal de trabajo de 1,280 kW en un régimen de operación continua. Odinsa participa en esta sociedad con un 51.35%, siendo controlante.


En 2015, la central operó 41,30 horas, con 18 par-tidas en operación, para un total 1,75 GWH y un gran total de 111 GWH durante la vida operacional de la central.

El rol fundamental de la central es servir de reser-va al sistema Sistema Interconectado Central, SIC, y solo es llamada a operar por dos razones principales: la primera, por razones de seguridad del sistema, es-pecialmente en las horas punta. La segunda, en el caso de fallas eventuales de alguna central de gene-ración, para suplir la demanda instantánea, por su ra-pidez de entrada en operación y toma de carga. Estas dos condiciones son reconocidas mediante el pago por disponibilidad de potencia firme. Este ingreso es el fundamento de nuestro plan de negocios.

Reconociendo que el ingreso por potencia es la base de los ingresos de la compañía, Durante 2015, se adelantaron los distintos planes de mantenimien-to de los motores y equipos de subestación sin nun-

ca poner la central en situación de indisponibilidad ni reducir su capacidad de entregar la potencia firme reconocida. El informe del CDEC-SIC sobre el porcen-taje de indisponibilidad forzada de la central (IFOR) para 2015 y los 4 años anteriores, muestra un valor de 0,6% de tiempo de indisponibilidad en ese periodo largo, mostrando el buen resultado de la aplicación de todos los programas de mantenimiento.

Debido a la alta capacitación del personal de me-cánicos y eléctricos por parte de la fábrica FG Wilson, se han reparado completamente dos generadores en la central sin comprometer la disponibilidad de la cen-tral en ningún momento. Igualmente esta preparación técnica del personal ha permitido reducir de forma im-portante los tiempos de reparaciones y los distintos costos involucrados.


Los ingresos operacionales de la empresa en 2015 se basaron principalmente en los pagos por Potencia Firme, monto que sumó USD$ 7,4 millones, valor su-perior en un 10,76% al año 2014. La potencia firme re-munerada fue de 51,36 MW al precio vigente del nudo de Cardones 220kV. Los ingresos en energía fueron muy pequeños, motivados casi exclusivamente en la generación propia durante las pruebas de los equipos para demostrar la potencia base que da origen al cál-culo de la potencia firme remunerada (la energía ge-nerada durante este procedimiento solo es reconocida al precio spot en el nudo de conexión de Cardones y no con el costo marginal declarado de la central de 172,36USD/MWH). Se logró aumentar la potencia base de 75MW a 85,98 MW.

En cuanto a los egresos hubo una reducción de costos por el negocio de energía de un 63% con res-pecto al 2014, motivado en la disminución de compra de combustible, a mantenimientos más eficientes y a la reducción del consumo propio de la energía de la central al mejorar la programación de precalentamien-to de los motores. Los costos de mantenimiento han seguido los planes preventivos programados y solo la reparación de dos generadores, ha tenido costos es-peciales debidamente autorizados por el directorio de la empresa los cuales han sido capitalizados en los es-tados financieros. La planta de personal no ha variado desde hace dos años y solo ha tenido el incremento por los ajustes aprobados por el Directorio. Igualmente, los demás costos de administración y operación han tenido el mínimo de crecimiento natural autorizado.


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En Chile las reducciones internacionales de pre-cios de los combustibles no tienen repercusión inme-diata en el precio al público y toma bastante tiempo beneficiarse de esta disminución. Además no hay que olvidar la importante devaluación del peso chileno que tiene un efecto importante en el valor final de los insu-mos importados. El costo marginal está directamente influenciado por el valor de compra del combustible (92% aproximadamente).

Se logró como resultado un Margen de Contribu-ción de USD 6,96 Millones que representa un 27,49% de más que el 2014.

Finalmente el EBITDA alcanzó USD 4,65 Millones, un 40,4% superior al del año anterior. Después de to-mar en cuenta los gastos directos incluyendo los gas-tos financieros, se obtuvo un beneficio neto de USD 3,3 Millones en 2015.

La deuda financiera se redujo en USD 5,2 Millones a USD 8,32 Millones, para el primer grupo de prés-

tamos para la central diésel. No se incluye el nuevo préstamo ya aprobado y en proceso de firma, para el proyecto Fotovoltaico.

Hechos destacados

Después de cumplir con todas las autorizaciones, en el mes de agosto de 2015 se inició la ejecución del contrato del diseño, suministro y construcción de la central Fotovoltaica en el sitio contiguo a la central térmica. Al final de año, el 97,87% del suministro de equipos y herrajes habían llegado al sitio del proyecto y la ejecución se estimaba en 34,24%, para un total de avance del 89,37%. La central solar de 13,8 MW se prevé estar terminada en abril del 2016 y ser co-nectada en mayo a la red nacional SIC. Este proyecto ha permitido ganar una experiencia valiosa en estas nuevas tecnologías de sistemas ERNC el cual está fi-nanciado con un nuevo préstamo del Banco de Chile

por un total de USD 24,3 Millones (incluyendo el IVA) y se encuentra en proceso de perfeccionamiento.

La capacitación de nuestro personal de mecánicos por parte de la fábrica FG Wilson, ha permitido realizar directamente las reparaciones mayores de las máqui-nas y reducir los costos y eliminar completamente la dependencia con los representantes de esas máqui-nas en el país.

Se participará en las próximas licitaciones de ener-gía que abrirá la CNE en mayo para ofrecer al sistema SIC la energía solar generada por el nuevo proyecto FV.

Se han incrementado los cursos y seminarios de seguridad para el personal de la central, lo que se ha reflejado en la reducción completa de los accidentes de trabajo durante el 2015. Los cursos han sido dic-tados por la Asociación Chilena de Seguridad, entidad que supervisa la aplicación de las distintas normas y protocolos de seguridad.


Conscientes de la responsabilidad ambiental para la sostenibilidad del negocio, se desarrolla el proyecto de construcción de la central de generación fotovoltai-ca GENPAC Solar en Copiapó Chile.

El proyecto se inició en 2015 y a partir del lunes 8 de febrero de 2016 se iniciará la construcción de la zanja perimetral de puesta a tierra y la cimentación de las 7 estructuras se soporte para los inversores y transforma-dores. La instalación de los paneles solares en el lote de 1.5 Ha se iniciará a partir del 20 de febrero con el fin de evitar riesgos de ralladuras ante el alto nivel de polvo que ocasionan los movimientos de tierra. A partir del 1 de marzo se iniciará el montaje de paneles en el lote de 14.5 Ha. Se prevé el fin de las obras constructivas en la primera semana de abril de 2016.


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Concesión del Pacífico.


ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS


Certificación del Representante Legal de la Compañía

Bogotá D.C., 23 de febrero de 2016

A los señores accionistasde Grupo Odinsa S.A. y al público en general

En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros consolidados con corte a 31 de diciembre de 2015 que se han hecho públicos, no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que im-pidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones realizadas por Grupo Odinsa S.A. durante el correspondiente período.

Mauricio Ossa EcheverriRepresentante Legal

Certificación del Representante Legal y Director de Contabilidad de la Compañía


A los señores accionistas de Grupo Odinsa S.A.

Los suscritos Representante Legal y Contador de Grupo Odinsa S.A., (en adelante la Compañía) certificamos que los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido tomados fielmente de los registros de consolidación y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos veri-ficado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciem-bre de 2015 y 2014 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los años terminados en esas fechas.

b) Todos los hechos económicos realizados por la Compañía y sus subordinadas durante los años terminados en 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido reconocidos en los estados financieros.

c) Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan proba-bles compromisos económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y 2014.

d) Los ingresos y egresos causados corresponden a la realidad de la Compañía y se han clasificado con base en las estipulaciones legales vigentes.

e) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con las Normas Colombia-nas de Información Financiera.

f) Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente clasificados, descritos y reve-lados en los estados financieros.

Mauricio Ossa Echeverri Guillermo Tuta AponteRepresentante Legal Contador

T.P. No. 20826-T




Informedel Revisor Fiscal

A la Asamblea de Accionistas de Organización de Ingeniería Internacional S. A. - Grupo Odinsa S. A.

25 de febrero de 2016

He auditado el estado de situación financiera consolidado de Organización de Ingeniería Internacional S.A. – Grupo Odinsa S.A. al 31 de diciembre de 2015 y los correspondientes estados consolidados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo del año terminado en esa fecha y el resumen de las principales políticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.

La administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros de acuerdo con normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabili-dad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para que estos estados financieros es-tén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que sean razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi audito-ría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos selec-cionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presentación de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la adminis-tración de la entidad, así como evaluar la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

En mi opinión, los citados estados financieros consolidados auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los registros de consolidación, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de Organización de Ingeniería Internacional S.A. – Grupo Odinsa S.A. y sus entidades subordinadas al 31 de diciembre de 2015 y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 no incluidos en el presente informe y que fueron prepara-dos bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia vigentes a esa fecha, fueron auditados por mí y sobre los mismos emití una opinión con salvedad debido a que la Subsidiaria Constructora Bogotá Fase III S.A. tenía registrado cargos diferidos por $55,210 millones cuya realización estaba sujeta al resultado de dos procesos de reclamación con el Instituto de Desarrollo Urbano – “IDU” y Transmilenio por medio de Tribunales de Arbitramento establecidos en los años 2013 y 2014 por valor de $50,865 millones y $20,770 millones res-pectivamente. Como se indica en la Nota 2 , los estados financieros consolidados que se acompañan al 31 de diciembre de 2014 y 1 de enero de 2014 preparados con base en las normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia , se presentan sólo para propósitos comparativos y por consiguiente, mi trabajo con respecto a ellos consistió en revisar selectivamente los ajustes efectuados a dichos estados para adecuarlos a los nuevos principios contables con el único propósito de determinar su impacto en los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y no con el propósito de expresar una opinión separada con respecto a ellos, por no ser requerido.

Jorge Eliécer Moreno UrreaRevisor FiscalTarjeta Profesional No. 42619-T Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.




Grupo Odinsa S.A.Estados de Situación Financiera ConsolidadosAl 31 de diciembre de 2015, 31 de diciembre de 2014 y 1 de enero de 2014(Cifras en miles de pesos colombianos)

Nota 31-dic-15 31-dic-14 1-ene-14ACTIVOS Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 9 261.848.398 168.300.327 208.104.289 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 10 330.408.607 216.060.486 270.243.839

Inventarios 11 7.652.887 9.102.324 7.158.095 Otros activos no financieros 12 26.449.994 15.538.094 3.767.717 Otros activos financieros 14 40.379.418 - - Activos no corrientes mantenidos para la venta 16 - - 2.465.880

Activos por impuestos corrientes 20 36.462.548 22.032.479 7.736.878

Efectivo Restringido 9 120.194.470

Total Activos corrientes 823.396.322 431.033.710 499.476.698Activos no corrientes

Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 13 1.091.154.406 393.580.752 376.599.882

Propiedades, Planta y Equipo 18 651.770.022 490.784.606 359.439.795 Propiedades de inversión 19 35.761.109 33.110.565 19.149.166 Activos por impuestos diferidos 20 34.719.874 37.228.214 32.306.985 Activos por impuestos corrientes 20 - - - Otros activos financieros 14 56.892.801 61.254.092 40.960.864 Activos intangibles distintos de la plusvalía 17 103.175.017 10.016.341 17.186.728 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 10 165.593.284 94.498.407 181.338.306

Otros activos no financieros 12 10.341.021 29.192.317 12.943.720 Efectivo restringido 9 10.018.713 6.219.632 -

Total Activos no Corrientes 2.159.426.247 1.155.884.926 1.039.925.446Activos totales 2.982.822.569 1.586.918.636 1.539.402.144

29

Nota 31-dic-15 31-dic-14 1-ene-14PATRIMONIO Y PASIVOS

Capital en acciones 19.604.682 18.316.631 17.780.510Prima de emisión 354.528.587 264.236.219 231.881.274Resultados del ejercicio 133.190.039 85.461.922 83.041.821Ganancias acumuladas (274.446.164) (257.776.516) (257.776.516)Reservas 369.977.525 364.000.933 352.970.176ORI 111.459.562 70.988.373 -

Otros componentes de patrimonio 714.314.231 545.227.562 427.897.265

Participación no controladora 259.716.978 182.202.633 132.693.976

Patrimonio total 974.031.209 727.430.195 560.591.241

Pasivos corrientes Préstamos y obligaciones 21 515.744.791 189.006.826 236.770.874 Otras provisiones 23 - - 111.756 Otros pasivos no financieros 24 122.143.420 37.633.854 68.522.800 Beneficios a los empleados 25 10.878.011 7.578.181 6.196.762 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 26 96.643.175 140.370.271 102.335.072

Pasivos por impuestos corrientes 20 16.797.548 4.276.754 27.560.755 Títulos emitidos 28 340.011 324.908 308.970

Pasivos corrientes totales 762.546.956 379.190.794 441.806.989

Pasivos no corrientes

Préstamos y obligaciones 21 964.531.026 249.710.603 211.655.591 Otras provisiones 23 12.808.544 3.062.771 2.849.090 Otros pasivos no financieros 24 82.420.347 42.946.341 25.364.614 Beneficios a los empleados 25 409.282 - 472.073 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 26 56.447.611 56.868.581 138.980.708

Pasivos por impuestos diferidos 20 50.627.594 48.764.319 78.755.121 Títulos emitidos 28 79.000.000 78.945.032 78.926.717

Pasivos no corrientes totales 1.246.244.404 480.297.647 537.003.914

Pasivos totales 2.008.791.360 859.488.441 978.810.903Patrimonio y pasivos totales 2.982.822.569 1.586.918.636 1.539.402.144

Véanse las notas que acompañan a los estados financieros.

Mauricio Ossa Echeverri Guillermo Tuta Aponte Jorge Eliécer Moreno UrreaRepresentante Legal Contador Revisor Fiscal(Ver certificación adjunta) T.P. No. 20826-T T.P. No. 42619-T (Ver certificación adjunta) Miembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.




Grupo Odinsa S.A.Estados de Resultados, ConsolidadoAl 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 (Cifras en miles de pesos colombianos)

Grupo Odinsa S.A.Estado de Otros Resultados Integrales ConsolidadoAl 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 (Cifras en miles de pesos colombianos)

Resultado de periodo Nota 31-dic-15 31-dic-14Ganancia (pérdida)

Ingresos de actividades ordinarias 30 865.794.473 790.907.786Ingresos por dividendos 30 1.594.861 2.069.051Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

13 37.129.328 -8.655.868

Ingresos Totales 902.923.801 782.251.918

Costo de ventas (494.166.636) (485.645.742)

Ganancia bruta 410.352.026 298.675.227Gastos de administración 31 (133.013.280) (119.473.925)Otros ingresos 32 35.881.976 15.229.504Otros gastos 32 (25.474.755) (8.021.465)

Ganancia (pérdida) por actividades de operación 287.745.967 186.409.341Costos (ingresos) financieros, neto 33 (41.745.753) (48.293.211)

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 246.000.214 138.116.130Ingreso (gasto) por impuestos 20 (53.347.652) 3.436.339

Ganancia (pérdida) del Grupo 192.652.562 141.552.469 Ganancia por acción (en pesos) 1.061 737 Ganancia atribuible a participaciones no controladoras 59.462.523 56.090.547

Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 133.190.039 85.461.922



Otro resultado integral 31-dic-15 31-dic-14Utilidad neta 192.652.562 141.552.469

Ori - ganancias(perdidas) de inversiones en instrumentos de patrimonioOri - ganancias(perdidas) por revaluacion

Ori - impuesto diferido

Ori - ganancias(perdidas) diferencia en cambio por conversion 158.813.457 87.688.449Ori - mediciones de obligaciones por beneficios definidosOri - mpp variaciones patrimoniales -72.185.276 8.234.388Ori - otras variaciones patrimonialesOri - ganan neta de instrum. coberturas de flujo de efectivo

Partidas reclasificadas posteriormente al resultado 86.628.181 95.922.837 Interés minoritario 105.619.515 81.025.011 Resultado integral total 173.661.228 156.450.295






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Grupo Odinsa S.A.Estado de Flujos de Efectivo ConsolidadoAl 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014(Cifras en miles de pesos colombianos)

31-dic-15 31-dic-14Flujos de efectivo por actividades de operación Utilidad (pérdida) neta 133.190.039 85.461.922

Ajustes por:

Participación no controladora 59.462.521 56.090.546Gasto del impuesto a las ganancias reconocido en utilidades o pérdidas 53.347.652 (3.436.339)Participación en el resultado de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (37.129.328) 8.655.868

Utilidad /pérdida por venta de propiedades, planta y equipo (143.226) 1.189.851Utilidad /pérdida por venta de inversiones (578.307) (859.654)Pérdida por deterioro reconocida en resultados - inversiones 5.032.687 3.095.561Depreciación y amortización de activos no corrientes 8.912.023 6.964.019Amortización de intangibles diferentes a plusvalia 11.637.395 13.318.872Otros ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) 18.717.932 (8.066.893) 252.449.388 162.413.753Cambios en el capital de trabajo de:Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar (185.442.998) 108.147.252Inventarios 1.449.437 521.651Otros activos - Impuestos, Gastos pagados por anticipado (43.799.541) (73.748.664)Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar (44.148.066) (44.076.928)Provisiones 9.745.773 101.925Ingresos diferidos 37.344.966 6.237.201Otros pasivos 104.731.787 (71.909.877)Efectivo generado por las operaciones 132.330.746 87.686.313Intereses recibidos 8.737.555 0Impuesto a la riqueza pagado (5.976.592 0Dividendos pagados (39.876.400) (73.974.101)Dividendos recibidos 1.594.861 3.222.801Flujo neto de efectivo por actividades de operación 96.810.170 16.935.013

31-dic-15 31-dic-14

Adquisición de propiedades, planta y equipo (171.188.400) (140.773.162)Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 1.434.187 1.274.481Adquisición de propiedades de inversión (2.650.544 (13.961.399)Adquisición de activos intangibles (104.796.071 (6.148.485)Adquisición participaciones en asociadas y negocios conjuntos (785.483.817 (4.843.325)Producto de la venta de participaciones en asociadas y negocios conjuntos 120.006.804 -

Flujo neto de efectivo (utilizado en)/ generado por actividades de inversión (942.677.841) (164.451.890)

Flujos de efectivo por actividades de financiación 0Aumento /disminución de otros instrumentos de financiación - bancos -bonos 1.026.307.958 110.551.118

Intereses pagados (44.212.090) (64.135.351)Participación no controladora 77.514.345 61.297.148Flujo de efectivo neto utilizado en actividades de financiación 1.059.610.213 107.712.915

Incremento neto en efectivo y equivalentes de efectivo 213.742.542 (39.803.962) Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 168.300.327 208.104.289 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 382.042.869 168.300.327






NOTA 1 Información general

Organización de Ingeniería Internacional S. A. - Gru-po Odinsa S. A. es una Compañía con domicilio en Co-lombia; la dirección registrada de su oficina principal es Carrera 14 No. 93 A – 30 (Bogotá, Colombia). Fue constituida por Escritura Pública No. 1920, de julio 16 de 1992, de la Notaría 42 de Bogotá y su término de duración expira el 31 de Diciembre del año 2100.

Organización de Ingeniería Internacional S. A. - Grupo Odinsa S. A. y sus filiales (en adelante, Grupo Odinsa) es un grupo que tiene por objeto principal el estudio, realización, financiación y explotación, por sí misma o en asocio con terceras personas, de todas las actividades y obras propias de la ingeniería y la arqui-tectura, en todas sus manifestaciones, modalidades y especialidades, dentro o fuera del país. La promoción, creación y desarrollo de entidades financieras o no, que tengan por objeto realizar o apoyar las activida-des relacionadas con la ingeniería; la arquitectura o la industria de la construcción. La inversión, a cualquier título, de sus propios recursos en otras personas jurí-dicas, fondos o patrimonios autónomos, con el fin de obtener rentabilidad. Suscribir y ejecutar contratos de concesión con entidades estatales o privadas de cual-quier orden. La explotación económica de actividades de recaudo de cualquier naturaleza y sus actividades conexas. La prestación de servicios de valor agregado y telemática, instalación, operación y mantenimiento de proyectos de servicios de telecomunicaciones, de telefonía, de conectividad a internet y servicios aso-ciados. La estructuración, gestión y ejecución de pro-yectos relacionados con la explotación, producción, distribución y comercialización de hidrocarburos y gas de la industria petroquímica de la minería, así como

la explotación, generación, distribución y comercializa-ción de todo tipo de energía.

En la Nota 7 se incluye información financiera por segmentos de operación.

Por ser emisor de títulos valores y tener su capital inscrito en la Bolsa de Valores de Colombia, el Grupo está controlado por la Superintendencia Financiera de Colombia. Grupo Odinsa presenta información conso-lidada de forma independiente a su estado financiero separado.

Durante el 2015 Grupo Argos S.A. adquirió el 54,75% de las acciones del Grupo Odinsa, y como resultado de la transacción obtuvo el control de la entidad; a partir de septiembre de 2015, la matriz de la entidad es la sociedad denominada Grupo Argos S.A. La adquisición del control accionario de Odinsa está en línea con la es-trategia definida por Grupo Argos como una matriz enfo-cada en infraestructura y, en su condición de accionista controlante, apoyará la estrategia de Odinsa, buscando fortalecer su presencia en la región.

NOTA 2 Negocio en marcha

Estos estados financieros consolidados han sido preparados bajo el supuesto de que las entidades del Grupo están en funcionamiento, y continuarán su ac-tividad dentro del futuro previsible. Las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos que no cumplan con las condiciones para ser consideradas como negocio en marcha, miden sus activos y pasivos conforme a lo estipulado por el decreto 2649 de 1993, es decir, por su valor neto de realización.

Autopistas de los Llanos S.A. se encuentra en liquidación, por decisión de sus accionistas al culminar sus operaciones, según lo determinado el 4 de diciembre de 2015 en reunión de asamblea, acta 000055.

NOTA 3 Nuevas normas e interpretaciones no adaptadas

Nuevas normas aplicables a partir del 1 de enero de 2016

El 14 de diciembre de 2015, se expidió el Decreto 2420: “Decreto Único Reglamentario de las Normas de Contabilidad, de Información Financiera y de Aseguramiento de la Información y se dictan otras disposiciones” (modificado por el Decreto 2496 de diciembre de 2015), el cual incluye las normas que han sido emitidas por el IASB y adoptadas en Colombia, cuya vigencia será efectiva a partir del 1 de enero de 2016.

Norma de Información Financiera Tema de la enmienda Detalle

NIIF 9 – Instru-mentos financieros (noviembre de 2013)

Se modifican los párrafos 4.2 y 4.4 del capítulo 4 (clasifica-ción) y se adiciona el capítulo 6 - contabilidad de coberturas. Se modifican los apéndices A y B. Emitido en noviembre de 2013.

Se adiciona un capítulo relacionado con la contabi-lidad de coberturas.

Se modifica el capítulo 4 de clasificación de ins-trumentos financieros. Así mismo, se modifican las NIIF 7 y NIC 39.

NIC 19 - Benefi-cios a empleados (noviembre de 2013)

Planes de Beneficio Definidos: aclaran la forma de contabili-zación de los beneficios de los empleados o terceras partes que se encuentren vinculadas a los servicios o planes de be-neficios definidos.

Cuando las retribuciones se encuentran vincula-das al servicio, deben ser atribuidas a los períodos de servicio como un beneficio negativo. Se aclara que si el monto de las retribuciones es indepen-diente del número de años de servicio, una enti-dad las puede reconocer como una disminución en el costo del servicio en el período en el cual se prestó el servicio.

NIC 36 – Deterioro en el valor de los activos (mayo de 2013)

Modificaciones en las revela-ciones valor recuperable de los activos no financieros.

Las modificaciones requieren la revelación de in-formación sobre el valor recuperable de los activos deteriorados.

Introduce el requerimiento de revelar la tasa de descuento utilizada en la determinación del dete-rioro en la que el valor recuperable es determinado usando el valor presente.

NIC 39 – Instru-mentos financieros (junio de 2013)

Modificaciones en la novación y continuación de las operacio-nes de cobertura.

La enmienda indica que no sería necesario dejar de aplicar la contabilidad de coberturas a los de-rivados novados que cumplan los criterios detalla-dos en la enmienda.

ORGANIZACIÓN DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A.Grupo Odinsa S.A.Notas a los estados financieros consolidadosAl 31 de Diciembre de 2015 y 2014(Millones de pesos colombianos, excepto cuando se indique lo contrario)





CINIIF 21 – Graváme-nes (mayo de 2013)

Interpretación de la NIC 37 Aporta una guía sobre los casos en los que se debe reconocer un pasivo por gravámenes de acuerdo con lo indicado en la NIC37. La CINIIF puede apli-carse a cualquier situación que genera una obliga-ción presente de pagar impuestos o gravámenes del Estado. Las consideraciones acá definidas ya venían siendo aplicadas de manera consistente como ocurrió con el tratamiento aplicado al im-puesto a la riqueza, que está siendo reconocido anualmente.

Mejoras anuales Ciclo 2010 – 2012 (diciembre de 2013)

Estas enmiendas reflejan te-mas discutidos por el IASB, que fueron posteriormente inclui-das como modificaciones a las NIIF

NIIF 2 - Pagos basados en acciones: definición de “condiciones de adquisición de derechos.

NIIF 3 - Combinaciones de negocios: contabiliza-ción de las contraprestaciones contingentes en una combinación de negocios.

NIIF 8 - Segmentos de operación: agregación de segmentos operativos y conciliación del total de los activos de los segmentos reportables a los ac-tivos de la entidad.

NIC 16 - Propiedades, planta y equipo / NIC 38 - Ac-tivos intangibles: método de revalorización - méto-do proporcional de reexpresión de la depreciación acumulada.

NIC 24 - Información a revelar partes relacionadas: personal directivo clave.

NIC 38 - Activos intangibles módulo de la revalua-ción.

Mejoras anuales Ciclo 2011 – 2013 (diciembre de 2013)

La naturaleza de mejoras anua-les es aclarar o corregir, y no proponen nuevos principios o cambios en los ya existentes.

NIIF 3 - Combinaciones de negocio: alcance excep-ciones para las empresas mixtas y ámbito de apli-cación del párrafo 52 (a excepción de cartera); y

NIIF 13 - Medición valor razonable, compensación de activos y pasivos financieros en relación con riesgo de mercado o riesgo de crédito de la con-traparte.

NIC 40 - Propiedades de inversión: aclaración de la interrelación de la NIIF 3 Combinaciones de nego-cios y la NIC 40 Propiedades de Inversión al clasifi-car la propiedad como propiedad de inversión o las propiedades de inversión.

El Grupo ha realizado la evaluación de estas normas y estas no tienen impactos en su información financiera.

Otras normas emitidas

De acuerdo con lo indicado en el Decreto 2496 de diciembre de 2015, se relacionan a continuación las nor-mas emitidas aplicables a partir de 2017 (excepto la NIIF 15, aplicable a partir del 1 de enero de 2018).


NIC 1 – Presentación de estados financieros

Iniciativa de revelación.

En relación con la presentación de estados financieros la en-mienda aclara requerimientos de revelación.

Algunos asuntos relevantes indicados en las en-miendas son los siguientes:

- Requerimientos de materialidad NIC 1.- Indica las líneas específicas en el estado de

resultados, de resultados integrales y de cam-bios en la situación financiera que pueden ser desagregadas.

- Flexibilidad en cuanto al orden en que se pre-sentan las notas a los estados financieros.

La entidad no necesita revelar información especí-fica requerida por una NIIF si la información resul-tante no es material.

La aplicación de las enmiendas no tiene que ser revelada.

NIIF 9 - Instrumentos financieros

Instrumentos financieros (en su versión revisada de 2014).

El proyecto de reemplazo se refiere a las siguientes fases:

- Fase 1: Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros.

- Fase 2: Metodología de deterioro.

- Fase 3: Contabilidad de Cobertura.

En julio de 2014, el IASB terminó la reforma de la contabilización de instrumentos financieros y se emitió la NIIF 9 - Contabilidad de instrumentos fi-nancieros (en su versión revisada de 2014), que reemplazará a la NIC 39 - Instrumentos financie-ros: reconocimiento y medición luego de que expi-re la fecha de vigencia de la anterior.

NIIF 11 – Operaciones conjuntas

Contabilización para adquisicio-nes de interés en operaciones conjuntas.

Proporciona indicaciones sobre la contabilización de la adquisición de un interés en una operación conjunta en la que las actividades constituyan un negocio, según la definición de la NIIF 3 - Combina-ciones de negocios.

Las entidades deben aplicar las modificaciones de forma prospectiva a las adquisiciones de intereses en las operaciones conjuntas (en el que las acti-vidades de las operaciones conjuntas constituyen un negocio según se definen en la NIIF 3).





NIIF 10 - Estados finan-cieros consolidados

NIIF 12 - Información a revelar sobre partici-paciones en otras enti-dades

NIC 28 - Entidades de inversión

Aplicación de la excepción de consolidación.

Se aclara que la excepción de la preparación de estados financieros consolidados aplica para una entidad controladora que es una subsidiaria de una entidad de inversión, cuando la entidad de inversión mide todas sus subsidiarias a valor razo-nable de conformidad con la NIIF 10.

Se permite la aplicación del método de participa-ción a un inversionista en una asociada o negocio conjunto si este es subsidiaria de una entidad de inversión que mide todas sus subsidiarias a valor razonable.

NIIF 10 - Estados finan-cieros consolidados

NIC 28 - Entidades de inversión

Venta o la aportación de bienes entre un inversionista y su aso-ciada o negocio conjunto.

Tratan lo relacionado con la NIIF 10 y la NIC 28 en el tratamiento de las pérdidas de control de una subsidiaria que es vendida o contribuida a una asociada o negocio conjunto.

Se aclara que la ganancia o pérdida resultante de la venta o contribución de activos representa un negocio, como está definido en la NIIF 3, entre el inversor y su asociada o negocio conjunto y es re-conocido en su totalidad.

NIIF 14 – Cuentas regu-latorias diferidas

Cuentas de diferimiento de actividades reguladas.

Es una norma opcional que permite a una entidad, cuando adopte por primera vez las NIIF y cuyas actividades estén sujetas a regulación de tarifas, seguir aplicando la mayor parte de sus políticas contables anteriores para las cuentas diferidas re-guladas.

NIIF 15 - Ingresos pro-cedentes de los contra-tos con los clientes

Ingresos procedentes de los contratos con los clientes.

Establece un modelo de cinco pasos que aplica a los ingresos procedentes de contratos con clien-tes.

Reemplazará las siguientes normas e interpreta-ciones de ingreso después de la fecha en que en-tre en vigencia:

· NIC 18 - Ingreso;

· NIC 11 - Contratos de construcción;

· CINIIF 13 - Programas de fidelización de clientes;

· CINIIF 15 - Acuerdos para la construcción de in-muebles;

· CINIIF 18 - Transferencias de activos proceden-tes de los clientes y

SIC 31 - Transacciones de trueque que incluyen servicios de publicidad.


NIC 16 - Propiedades, planta y equipo

Aclaración de los métodos aceptables de depreciación.

Les prohíben a las entidades utilizar un método de depreciación basado en el ingreso para partidas de propiedad, planta y equipo.

NIC 16 - Propiedades, planta y equipo

NIC 41 - Agricultura

Plantas productoras. Se define el concepto de planta productora, ade-más, requieren que los activos biológicos que cum-plan con esta definición para ser contabilizados como propiedad, planta y equipo, de acuerdo con la NIC 16, en lugar de la NIC 41. Con respecto a las modificaciones, las plantas productoras pueden medirse utilizando el modelo de costo o el modelo de revaluación establecido en la NIC 16.

Los productos que crecen en las plantas producto-ras continúan siendo contabilizados de conformi-dad con la NIC 41.

NIC 27 - Estados finan-cieros separados

Método de participación en los estados financieros separados.

Se permite el uso del método de participación para contabilizar las inversiones en subsidiarias, nego-cios conjuntos y asociadas en sus estados finan-cieros separados.

Las modificaciones aclaran que cuando una en-tidad tenedora deja de ser una entidad de inver-sión, o se convierte en una entidad de inversión, se debe contabilizar el cambio a partir de la fecha en que se produce el cambio.

NIC 38 – Activos intan-gibles

Aclaración de los métodos aceptables de amortización.

Establece condiciones relacionadas con la amorti-zación de activos intangibles sobre:

a) cuando el activo intangible se encuentra ex-presado como una medida de ingreso.

b) cuando se puede demostrar que el ingreso y el consumo de los beneficios económicos de los activos intangibles se encuentran estrecha-mente relacionados.





Mejoras anuales Ciclo 2012 – 2014

Estas enmiendas reflejan te-mas discutidos por el IASB, que fueron posteriormente inclui-das como modificaciones a las NIIF.

NIIF 5 - Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas. cambios en los métodos de disposición de los activos.

NIIF 7 - Instrumentos financieros: información a revelar (con modificaciones resultantes de modi-ficaciones a la NIIF 1)

- Modificaciones relacionadas con contratos de prestación de servicios.

- Aplicabilidad de las modificaciones a la NIIF 7 en revelaciones de compensaciones en es-tados financieros intermedios condensados.

NIC 19 - Beneficios a empleados. Tasa de descuen-to: asuntos de mercado regional.

NIC 34 - Información financiera intermedia: revela-ción de información incluida en algún otro lugar en el informe financiero intermedio.

aplicados hasta el cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2013 y las NCIF se explican en las conciliaciones detalladas en la Nota 37.

Los estados financieros consolidados fueron auto-rizados por la Junta Directiva y el Representante Legal, para ser presentados a la Asamblea General de Accio-nistas para su aprobación.

Bases de preparación

Los estados financieros consolidados han sido pre-parados sobre la base del costo histórico con excep-ción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado de situación financiera:

• Los instrumentos de patrimonio cotizados en bol-sa se actualizan por su valor razonable, y los que no cuentan con un mercado activo utilizan las técnicas de valor presente.

• Las propiedades de inversión se valorizan a su valor razonable.

• Los activos y pasivos de las empresas en liquida-ción se medirán por su valor neto de realización.

Moneda funcional y de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros consolidados del Grupo se expresan en la moneda del ambiente económico primario donde opera cada entidad. Los estados financieros se presentan “en pe-sos colombianos”, que es la moneda funcional de la matriz. Toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la unidad más cercana.

Uso de estimaciones y juicios

La preparación de los estados financieros consoli-dados de conformidad con las NCIF requiere que la ad-ministración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos infor-mados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revi-sados regularmente. Las revisiones de las estimacio-nes contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.

NOTA 4 Bases de preparación de los

estados financieros

Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados han sido pre-parados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009, regla-mentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado por el Decreto 2496 de 2015. Las NCIF se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), junto con sus interpre-taciones, emitidas por el Consejo de Normas Inter-nacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board – IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas al es-pañol y emitidas al 1 de enero de 2012 y a las enmien-das efectuadas durante el año 2012 por el IASB.

Para efectos legales en Colombia, los estados finan-cieros principales son los estados financieros separados.

Estos son los primeros estados financieros conso-lidados preparados de acuerdo con las NCIF; para la conversión al nuevo marco técnico normativo la Com-pañía ha contemplado las excepciones y exenciones previstas en la NIIF 1 - Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera y descritas en la Nota 37.

Hasta el 31 de diciembre de 2014, la Compañía preparó sus estados financieros consolidados de acuerdo con los Principios de Contabilidad General-mente Aceptados en Colombia (PCGA). La información financiera correspondiente a períodos anteriores, in-cluida en los presentes estados financieros consolida-dos con propósitos comparativos, ha sido modificada y se presenta de acuerdo con el nuevo marco técnico normativo. Los efectos de los cambios entre los PCGA

Se relaciona a continuación las normas de valora-ción que requiere una mayor cantidad de estimacio-nes:

Propiedades, planta y equipos (Nota 18)La determi-nación de las vidas útiles de las propiedades, plantas y equipos requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. La hipótesis respecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su desarrollo futuro implica un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

Estimación de tráfico amortización de otros activos intangibles (Nota 17)

Las proyecciones de tráfico, tienen un nivel de incertidumbre. Para minimizar estos riesgos, las pro-yecciones de tráfico se realizaron con la asistencia de consultores independientes. El Grupo utiliza estas estimaciones para la amortización de su activo intan-gible.

Deterioro de activos no financieros (Notas 18 y 17)El valor recuperable aplicado a las pruebas de

deterioro ha sido determinado a partir de los flu-jos de efectivo descontados basados en los presu-puestos del Grupo Odinsa S.A. que históricamente se han cumplido sustancialmente.

Reconocimiento de ingresos (Nota 30)El Grupo realiza la estimación de los ingresos en

el periodo sobre el que se informa y que aún no han sido facturados, evaluando el grado de avance de los proyecto de construcción, o conforme al servicio que es posible medir de forma fiable y cuyos benefi-cios económicos son probables.

Provisiones (Nota 23)Grupo Odinsa realiza la mejor estimación para el registro de las contingencias, con el fin de cubrir las posibles pérdidas por los casos laborales, pro-cesos jurídicos, indemnizaciones de clientes y re-paros fiscales u otros según las circunstancias que, con base en la opinión de los asesores legales se consideran probables de pérdida y pueden ser ra-zonablemente cuantificados. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y cir-cunstancias actuales, proyecciones de acontecimien-tos futuros y estimaciones de los efectos financieros de dichos acontecimientos.




Impuesto a las ganancias (Nota 20)El cálculo del gasto por el impuesto sobre las ganan-cias requiere la interpretación de normativa fiscal en vigor. Grupo Odinsa S.A. evalúa la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos en base a las es-timaciones de resultados fiscales futuros y de la ca-pacidad de generar resultados suficientes durante los períodos en los que sean deducibles dichos impuestos diferidos. Los pasivos por impuestos diferidos se regis-tran de acuerdo con las estimaciones realizadas de los activos netos que en un futuro no serán fiscalmen-te deducibles.

NOTA 5 Políticas contables

significativas

Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente en la prepara-ción del estado financiero consolidado, bajo Normas de Contabilidad y de Información Financiera acepta-das en Colombia.

Bases de consolidación

SubsidiariasSe consideran subsidiarias, incluyendo las entida-

des estructuradas, aquellas sobre las que el Grupo, di-recta o indirectamente, a través de dependientes ejer-ce control. El Grupo controla a una subsidiaria cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene dere-cho, a unos rendimientos variables procedentes de su implicación en la participación y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. El Grupo tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcio-nan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. Los estados financieros de subsidiarias son incluidos en los estados financieros consolidado desde la fecha en que comienza el control hasta la fecha de término del mismo.

Los estados financieros de las subsidiarias utiliza-dos en el proceso de consolidación corresponden al mismo período y a la misma fecha de presentación que los de la Sociedad dominante.

Pérdida de controlCuando se pierde control sobre una subsidiaria,

dan de baja en cuentas los activos y pasivos de la

tido, el valor en uso se calcula en función de la parti-cipación del Grupo en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las actividades ordinarias y de los importes que pudieran resultar de la enajenación final de la asociada.

En ejercicios posteriores se reconocen las reversio-nes de valor de las inversiones contra resultados, en la medida en que exista un aumento del valor recupe-rable. La pérdida por deterioro se presenta separada-mente de la participación del Grupo en los resultados de las asociadas.

Acuerdos ConjuntosLos acuerdos conjuntos son aquellos sobre los

cuales existe control conjunto, establecido por contra-tos que requieren el consentimiento unánime para las decisiones relacionadas con las actividades que afec-tan significativamente los rendimientos del acuerdo. Se clasifican y contabilizan como sigue:

Operación conjunta – cuando el Grupo tiene derecho a los activos y obligaciones con respecto a los pasivos, relacionados con el acuerdo, contabiliza cada activo, pa-sivo y transacción, incluidos los mantenidos o incurridos de forma conjunta, en relación con la operación.

Negocio conjunto – cuando el Grupo tiene dere-cho solo a los activos netos del acuerdo, contabiliza su participación utilizando el método de participación, como ocurre con las asociadas. Ver inversiones en en-tidades asociadas

Transacciones eliminadas en la consolidaciónLos saldos y transacciones intercompañía y cual-

quier ingreso o gasto no realizado que surjan de tran-sacciones entre las compañías del Grupo, son elimina-dos durante la preparación de los estados financieros consolidados. Las ganancias no realizadas provenien-tes de transacciones con sociedades cuya inversión es reconocida según el método de participación son eliminadas de la inversión en proporción de la parti-cipación del Grupo en la inversión. Las pérdidas no realizadas son eliminadas de la misma forma que las ganancias no realizadas, pero solo en la medida que no haya evidencia de deterioro.

Subsidiarias, asociadas y negocios conjuntosLas subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos y

sus porcentajes de participación, que se incluyen en estos estados financieros consolidados 2014- 2015 son las siguientes:

subsidiaria, cualquier participación no controladora relacionada y otros componentes de patrimonio. Cual-quier ganancia o pérdida resultante se reconoce en resultados. Si se retiene alguna participación en la ex-subsidiaria, esta será medida a su valor razonable a la fecha en la que se pierda el control.

Inversiones en entidades asociadasLas entidades asociadas son aquellas entidades

en donde el Grupo tiene influencia significativa, pero no control o control conjunto, sobre las políticas finan-cieras y operativas. Se asume que existe influencia sig-nificativa cuando el Grupo posee entre el 20% y el 50% del derecho de voto de otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas y los nego-cios conjuntos se reconocen según el método de par-ticipación y se miden inicialmente al costo. El costo de la inversión incluye los costos de transacción.

Los estados financieros consolidados incluyen la participación del Grupo en las utilidades o pérdidas y en el otro resultado integral de inversiones contabi-lizadas según el método de la participación, después de realizar los ajustes necesarios para alinear las polí-ticas contables con las del Grupo.

Cuando la porción de pérdidas de la Compañía excede su participación en una inversión reconocida según el método de participación, el valor en libros de esa participación, incluida cualquier inversión a largo plazo, es reducido a cero y se descontinúa el recono-cimiento de más pérdidas excepto en el caso que el Grupo tenga la obligación o haya realizado pagos a nombre de la sociedad en la cual participa.

DeterioroEl Grupo aplica los criterios de deterioro de sus

inversiones en asociadas desarrollados para instru-mentos financieros: Reconocimiento y Valoración con el objeto de determinar si es necesario registrar pérdi-das por deterioro adicionales a las ya registradas en la inversión neta en la asociada como consecuencia de la aplicación del método de participación.

El cálculo de deterioro se determina como resul-tado de la comparación del valor en libros asociado a la inversión neta en la asociada con su valor recupe-rable, entendiéndose por valor recuperable el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costos de enajenación o disposición por otra vía. En este sen-

Entidad Tipo Naturaleza País%

Participación 2015

% Participación

2014

Odinsa Holding. Inc.

Subsidiaria Sociedad anónima de tipo comer-cial, constituida con el ánimo de participar en proyectos de las dis-tintas ramas de la ingeniería a ni-vel internacional con inversiones en sociedades extranjeras que la convierten en matriz de ocho so-ciedades. (Quadrat, Marjoram, Au-topistas del Oeste, GENA, GENPAC, La concepción, Inversiones y Admi-nistración Portuaria, Exportadora de Servicios Portuarios).

Islas Vírgenes 100% 100%


Participación 2015

% Participación

2014

Odinsa Holding. Inc.

Subsidiaria Sociedad anónima de tipo comer-cial, constituida con el ánimo de participar en proyectos de las dis-tintas ramas de la ingeniería a ni-vel internacional con inversiones en sociedades extranjeras que la convierten en matriz de ocho so-ciedades. (Quadrat, Marjoram, Au-topistas del Oeste, GENA, GENPAC, La concepción, Inversiones y Admi-nistración Portuaria, Exportadora de Servicios Portuarios).






Participación 2015

% Participación

2014

Odinsa Servicios S.A.S

Subsidiaria Proveedor Servicios para señaliza-ción vial en las Concesiones Auto-pistas del Café S.A., Autopista de los Llanos S.A., Santa Marta Para-guachon, Autopistas del Café S.A. y Vías de las Américas.

Colombia 100% 100%

Caribbean Infraestructure Company

Subsidiaria Servicios de construcción en el co-rredor vial de Aruba.

República Dominicana

100% 100%

Quadract Group Inc.

Subsidiaria Vehículo de inversión. Islas Vírgenes 100% 100%

N.V. Chamba Blou

Subsidiaria Su operación es la construcción del proyecto Green Corridor, es el contratista de la entidad Caribbean Infraestructure.

Aruba 100% 100%

Marjoram Riverside Company S.A.

SubsidiariaVehículo de inversion.


La Concepción Advirsors Inc.

Subsidiaria Es un vehículo de inversión, y su operación principal es ser presta-mista a la entidad Generadora de Energía del Atlántico S.A.

Panamá 100% 100%

Invercomexpo S.A.S

Subsidiaria Entidad que poseen participación en Sociedad Portuaria de Santa Marta en Colombia.

Colombia 100% 100%

Inversiones de Infraestructura y Operación Portuaria S.A.S


Colombia 100% 100%

Inversiones y Administración Portuaria S.A.

SubsidiariaVehículo de inversion.

Panamá 100% 100%

Puertos y Valores S.A.S


Colombia 100% 100%

Exportadora de Servicios Portuarios S.A.S

Subsidiaria

Vehículo de inversion.

Panamá 100% 100%

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A.

Subsidiaria Encargada de la operación, explo-tación, organización y gestión total del servicio de recaudo de las 39 estaciones de peaje que se encuen-tran ubicadas a lo largo de la red vial nacional por medio del contrato de Concesión No. 250 de 2011.

Colombia 99,67% 99,67%


Participación 2015

% Participación

2014

Autopista del Oeste

Subsidiaria Concesionaria del proyecto Vías Dominicana.


79,92% 79,92%

Autopistas de los Llanos S. A. y Fideicomiso

Subsidiaria Concesión a cargo la operación y mantenimiento de tres carreteras que comunican a Villavicencio con Granada, Puerto Lopez, Cumaral y Veracruz por medio del contrato 446- de 1994.

Colombia 68,46% 68,46%

Autopistas del Café S. A. y Fideicomiso

Subsidiaria Concesión encargada de los estu-dios, diseños definitivos, las obras de rehabilitación, la operación y el mantenimiento de la carreta Arme-nia – Pereira – Manizales por me-dio del contrato 113 de 1997.

Colombia 61,92% 61,92%

Generadora del Atlántico S.A.

Subsidiaria Su operación principal es la ope-ración y mantenimiento de una planta de generación de energía eléctrica en la Provincia de Colón., República de Panamá, con una ca-pacidad de 100 MW en ciclo simple y 150 MW en ciclo combinado.

Panamá 59,67% 59,67%

Generadora el Pacifico S.A.

Subsidiaria Su objeto es el desarrollo, financia-miento, explotación de proyectos del giro eléctrico. La Sociedad par-ticipa del Sistema Interconectado Central de la República de Chile, con su central de Generación Ter-moeléctrica, ubicada en Copiapó, con capacidad instalada de 96MW.

Chile 51,22% 51,22%

Constructora Bogotá Fase III Sol – Confase

Subsidiaria Sociedad encargada del manteni-miento Rutinario de los cuatro tra-mos asignados por el IDU en obras del Parque Bicentenario en Bogotá por medio del contrato 136-2007.

Colombia 51% 51%

Concesión Vial de los Llanos S.A.S.

Subsidiaria Diseño y construcción, administra-ción, operación y mantenimiento del corredor víal Granada – Villa-vicencio – Puente Arimena y Anillo Vial de Villavicencio y accesos a la Ciudad.

Colombia 51% -

Consorcio Vial de los Llanos

Subsidiaria Contratista para el desarrollo del proyecto Concesión vial de los Lla-nos S.A.S.

Colombia 51% -

JV Proyectos BTA S.R.L.

Asociada Constructor de la concesión vial proyecto Boulevard Turístico del At-lántico.


42,5% 42,5%





Participación 2015

% Participación

2014

JV Proyectos ADN S.R.L.

Asociada Constructor de la concesión vial ca-rretera Juan Pablo II, el cual provee acceso directo entre Santo Domin-go y la Región Nordeste de la pro-vincia de Samaná.


42,5% 42,5%

Boulevard Turístico del Atlántico S.A.

Asociada Es la concesionaria de la segunda etapa del contrato de concesión en administración de régimen de pea-je de la carretera Santa Domingo- Cruce Rincon de Molinillos.


42,5% 42,5%

Autopista del Nordeste

Asociada Sociedad concesionaria vial del proyecto concesión vial carretera Juan Pablo II.


42,48% 42,48%

Autopista del Nordeste (Cayman)

AsociadaVehículo de inversión.


42,41% 42,41%

Concesion Santa Marta Paraguachón y Fideicomiso

Asociada Sociedades encargadas de eje-cutar los estudios, diseños, obras de rehabilitación, de construcción, mantenimiento y operación del sector Santa Marta -Río Palomino, ruta 90 en los departamentos de Magdalena y La Guajira por medio del contrato No 445

Colombia 40,83% 40,83%

OPAIN S.A. y Fideicomiso

Asociada Sociedad Concesionaria encarga-da de Administrar, modernizar, ope-rar y explotar comercial y mantener el Aeropuerto El Dorado Luis Carlos Galán Sarmiento con el contrato No.6000169- OK del 12 de Sep-tiembre de 2006.

Colombia 35% 35%

Concesión Vías de las Américas S.A.S. y Fideicomiso

Asociada Sociedad Concesionaria encar-gada de ejecutar el Proyecto Vial Transversal de las Américas en los departamentos de Córdoba, Mag-dalena, Antioquia, Sucre, Bolívar por medio del Contrato de Conce-sión No. 008 de 2010.

Colombia 33,34% -

Consorcio Cocan

Asociada Ejecutor de la concesión Aburra Norte en Antioquia.

Colombia 23,08% 23,08%

La Pintada S.A.S.

Asociada Sociedad Concesionaria encar-gada de ejecutar el proyecto vial denominado Autopista Conexión Pacifico 2, mediante el contrato de concesión No. 006 del 2014.

Colombia 25% 25%


Participación 2015

% Participación

2014

Hatovial S.A.S. y Fideicomisos

Asociada Sociedad Concesionaria encarga-da de ejecutar el proyecto vial de-nominado Desarrollo Vial Del Abu-rra Norte en el departamento de Antioquia, por medio del Contrato de Concesión 97-CO-20-1738.

Colombia 22,22% 22,22%

Metrodistrito S.A.

Asociada Sociedad que ejecuta el manteni-miento vial para el Transmilenio de Bogotá.

Colombia 15% 15%

Consorcio Odival

Negocio Conjunto

Realización obras calle 26 con Avenida Caracas y con carreras 5, 7, 10 y 13, así mismo realizar los muros de la calle 26, la estación Museo Nacional, estación central e intersección carrera 3 con calle 26.

Colombia 65,7% 65,7%

Consorcio Grupo Constructor Autopistas del Café S.A.

Negocio Conjunto

Ejecución del diseño, rehabilitación y construcción de las obras básicas en el Eje Cafetero.

Colombia 61,92% 61,92%

Consorcio Imhotep

Negocio Conjunto

Construcción de todo tipo de es-tructuras en concreto reforzado o metálicas para puente y edificios, cuya construcción sea solicitada en invitaciones directas, licitacio-nes públicas o privadas.

Colombia 50% 50%

Consorcio Odinsa Valorcon

Negocio Conjunto

Realizar obras de protección vial en el sector de Muchachitos, que hace parte de la concesión Santa Marta Riohacha Paraguachon.

Colombia 50% 50%

Consorcio Ktiplos

Negocio Conjunto

Construcción de la estructura y acabados del nuevo edificio admi-nistrativo de la Aerocivíl (NEAA) y el edificio de carga cuarentena (ECC).

Colombia 50% 50%

Aerotocumen S.A.

Negocio Conjunto

Construcción del aeropuerto de Ae-rotocumen en Panamá.

Panamá 50% 50%

Norein S.A. Negocio Conjunto Entidad no operativa.

Colombia 47% 47%

Consorcio Dovicon O&M

Negocio Conjunto

Operación y mantenimiento del proyecto autopistas del oeste.


40,5% 40,5%

Consorcio Dovicon EPC

Negocio Conjunto

Ejecutor de obra del proyecto auto-pistas del oeste.


40,5% 40,5%





Participación 2015

% Participación

2014

Dovicon S.A. Negocio Conjunto

Sociedad concesionaria dedicada a la ejecución del contrato de cons-trucción y mantenimiento del pro-yecto Vías Dominicana (VIADOM)


37,39% 37,39%

Consorcio Odinsa Mincivil Condor

Negocio Conjunto

Mejoramiento del terreno de la zona de mantenimiento y construc-ción de las plataformas de carga para el nuevo edificio Terminal de carga Fase I del Aeropuerto Inter-nacional el Dorado.

Colombia 35% 35%

Consorcio Constructor Nuevo Dorado

Negocio Conjunto

Consorcio encargado de la moder-nización y expansión del Aeropuer-to Internacional el Dorado

Colombia 35% 35%

Consorcio Mantenimiento Opain

Negocio Conjunto

Servicios de mantenimiento de las obras que hacen parte de la etapa de modernización y expansión del Aeropuerto Internacional el Dora-do, así como las obras y servicios complementarios.

Colombia 35% 35%

Consorcio Constructor Aburra Norte

Negocio Conjunto

Ejecución del mantenimiento ruti-nario y periódico entre el departa-mento de Antioquia y la sociedad Hatovial S.A.S

Colombia 22,23% 22,23%

Moneda extranjeraTransacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son con-vertidas a la moneda funcional del Grupo en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras a la fecha de reporte son reconvertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio de esa fecha. Los activos y pasivos no monetarios denominados en monedas extranjeras que son valorizados al valor razonable, son reconver-tidos a la moneda funcional a la tasa de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las partidas no monetarias que son valorizadas al costo histórico en una moneda extranjera no se convierten.

Las ganancias o pérdidas por conversión de mone-da extranjera en partidas monetarias es la diferencia entre el costo amortizado de la moneda funcional al comienzo del período, ajustada por intereses y pagos efectivos durante el período, y el costo amortizado en moneda extranjera convertido a la tasa de cambio al final del período.

Las diferencias en moneda extranjera que surgen durante la reconversión por lo general son reconoci-das en resultados.

Entidades del Grupo

Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo que tienen una moneda fun-cional diferente de la moneda de presentación, se convierte a la moneda de presentación, como sigue: los activos y pasivos de operaciones en el extranjero, incluido la plusvalía y los ajustes al valor razonable que surgen en la adquisición, son convertidos a pe-sos a las tasas de cambio a la fecha de reporte, los ingresos y gastos de las operaciones en el extranjero son convertidos a pesos a las tasas de cambio de tipo medio mensual.

Las diferencias en moneda extranjera son recono-cidas en otro resultado integral. Desde el 1 de enero de 2014, la fecha de transición del Grupo a las NIIF, tales diferencias han sido reconocidas en la reserva de conversión a moneda extrajera. Ver Nota 37.

Cuando se vende una operación en el extranjero, el monto correspondiente en la conversión se transfiere a resultados como parte del resultado de la venta.

Las ganancias o pérdidas en moneda extranjera que surgen de una partida monetaria por cobrar o pa-gar a una operación en el extranjero, cuya liquidación no está planificada ni tiene probabilidad de ocurrir en un futuro previsible y que, en esencia se considera for-ma parte de la inversión neta en la operación en el extranjero, se reconocen en el otro resultado integral en la reserva de conversión.

Instrumentos Financieros

Reconocimiento, medición inicial y clasificaciónEl reconocimiento inicial de los activos financieros

es a su valor razonable más, en el caso de un activo financiero que no se lleve al valor razonable con cam-bios en resultados, los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo fi-nanciero.

Los activos financieros se clasifican a costo amorti-zado o a valor razonable sobre la base del:

• modelo de negocio de la entidad para gestio-nar los activos financieros y

• de las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Los activos financieros son medidos al costo amor-tizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales.

• Las condiciones contractuales del activo fi-nanciero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Medición posterior de activos financierosDespués del reconocimiento inicial, los activos

financieros se miden al valor razonable o al costo amortizado, considerando clasificación que a conti-nuación se detalla:

Activos financieros a valor razonable Los instrumentos de patrimonio que se mantienen

para negociar se valoran a valor razonable con cam-

Los cambios en las participaciones de las inversio-nes en el 2015 corresponden principalmente a:

- El 24 de abril de 2015 se constituyó con un por-centaje de participación del 51% por parte del Grupo Odinsa, la Concesión Vial de los Llanos S.A.S., encargada del proyecto vial que incluye las carreteras entre los municipios de Villavicencio, Acacias, Guamal, San Martin, Granada, Puerto López, Puerto Gaitán, y la población de Puente Arimena.

- El 8 de julio de 2015, se firma el acuerdo consor-cial “Consorcio Vial de los Llanos”, con un porcen-taje de participación del Grupo Odinsa del 51%

para la ejecución de la Asociación Público Privado del corredor corredor vial Granada – Villavicencio – Puente Arimena y Anillo Vial de Villavicencio y accesos a la Ciudad.

- El 10 de diciembre de 2015, Grupo Odinsa a tra-vés de su subsidiaria Marjoram Riverside Com-pany S.A., adquirió el 100% de las acciones de Black Coral Investments BVI, Aecon Airports BVI y Aecon Investments Barbados, vehículos de in-versión que poseen el 50% de las acciones de Quiport Holdings S.A.,entidad que controla la con-cesión Corporación Quiport S.A. Ecuador.




tos por préstamos capitalizados en activos calificados para los cuales la fecha de inicio es el 1 de enero de 2014 o después.

Las propiedades en proceso de construcción o de-sarrollo son clasificadas como propiedades, planta y equipo y valuadas al costo, hasta que la construcción o desarrollo se ha completado.

Si partes significativas de un elemento de propie-dades, planta y equipo tienen una vida útil distinta, se contabilizan como elementos consolidados (com-ponentes significativos) de propiedades, planta y equipo.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conser-vación y reparación, se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren.

El software adquirido que es esencial para la fun-cionalidad del equipo respectivo se capitaliza como parte de ese equipo.

Las ganancias y pérdidas de la venta de una partida de propiedad, planta y equipo son determinadas com-parando la utilidad obtenida de la venta con los valores en libros de la propiedad, planta y equipo y se recono-cen netas dentro de otros ingresos en resultados.

Cuando el valor según libro de un activo es supe-rior a su importe recuperable, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable.

bios en resultados. Para el resto de instrumentos de patrimonio, el Grupo realizó una elección irrevocable en el reconocimiento inicial para reconocer los cam-bios en el valor razonable con cargo a los otros resul-tados integrales.

Activos financieros medidos al costo amortizado• Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y las cuentas por cobrar son acti-vos financieros no derivados con pagos fijos o de-terminables que no cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amor-tizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisio-nes o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. El devengamiento a la tasa de interés efectiva se reconoce como ingreso finan-ciero en el estado de resultados. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costos financieros.

No obstante, las cuentas por cobrar con un ven-cimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual, cuyo importe se espera recibir en el corto plazo, se podrán valorar por su valor nominal cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo.

• Baja en activos Un activo financiero (o, de corresponder, parte de un activo financiero o parte de un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:

· Expiren los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo;

· Se transfieran los derechos contractuales so-bre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significativa, a través de un acuerdo de transferencia, y

(a) se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo,

(b) no se hayan ni transferido ni retenido sustan-cialmente todos los riesgos y beneficios inherentes

a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo.

• Efectivo y equivalentes al efectivoEl efectivo y equivalente al efectivo se compone de los saldos en efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición que están sujetos a riesgo poco significativo de cambios en su valor ra-zonable y son usados por el Grupo en la gestión de sus compromisos a corto plazo.

• Pasivos financieros no derivadosLos pasivos financieros no derivados se reconocen inicialmente a valor razonable incluyendo cual-quier costo de transacción directamente atribuible. Luego del reconocimiento inicial, estos pasivos son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.• Capital social / acciones comunesLas acciones comunes son clasificadas como pa-trimonio. Los costos incrementales atribuibles di-rectamente a la emisión de acciones comunes y a opciones de acciones son reconocidas como una deducción del patrimonio, netos de cualquier efec-to tributario.

Propiedades, planta y equipo

Reconocimiento y medición

Las partidas de propiedad, planta y equipo son va-lorizados al costo menos depreciación acumuladas y pérdidas por deterioro. El costo de ciertas partidas de propiedad, planta y equipo fue determinado con refe-rencia al valor razonable o a la revalorización de los PCGA anteriores, al momento de la adopción; el Grupo eligió aplicar la exención opcional para usar esta me-dición de valor razonable y la medición bajo PCGA an-teriores como costo atribuido al 1 de enero de 2014, que es la fecha de transición. Ver Nota 37.

El costo incluye gastos que son directamente atri-buibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos por la propia entidad incluye el costo de los materiales y la mano de obra directa, cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para trabajar para su uso previs-to, los costos de desmantelar y remover las partidas y de restaurar el lugar donde estén ubicados, y los cos-

Costos posterioresEl costo de reemplazar parte de una partida de

propiedad, planta y equipo es reconocido en su valor en libros, si es posible que los beneficios económicos futuros incorporados dentro de la parte fluyan al Gru-po y su costo pueda ser medido de manera fiable. El valor en libros de la parte reemplazada se da de baja. Los costos del mantenimiento diario de la propiedad, planta y equipo son reconocidos en resultados cuando se incurren.

Depreciación

La depreciación es reconocida en resultados con base en el método de depreciación lineal sobre las vi-das útiles estimadas de cada parte de una partida de propiedad, planta y equipo, puesto que éstas reflejan con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo, excepto las plantas termoeléctricas que se de-precian por el método de unidades de producción.

Los activos arrendados son depreciados en el pe-ríodo más corto entre el arrendamiento y sus vidas útiles, a menos que sea razonablemente seguro que el Grupo obtendrá la propiedad al final del período de arrendamiento. El terreno no se deprecia.

Elemento Vida útil años Unidad de producciónConstrucciones y Edificaciones 70 a 80Maquinaria y Equipo 5 a 15Muebles y enseres 2 a 5Equipo de oficina (equipo de cómpu-to y comunicación) 2 a 5

Equipo de Transporte 3 a 5

Planta termoeléctrica 30 años aprox.50MW x Unidad factor de carga 80%, 8.766 horas x año Capacidad de producción en 30 años de 10,519.2 Gwh

Equipos y mejoras a unidades 6 años aprox. Capacidad de producción en 6 años de 2,103.8 Gwh




Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales se revisarán a cada fecha de balance y se ajustarán si es necesario.

Activos intangibles y plusvalía

PlusvalíaLa plusvalía que surge durante la adquisición de

subsidiarias se mide al costo menos las pérdidas por deterioro acumuladas. La plusvalía no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodi-cidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. La plusvalía resultante de la combinación de negocios se asigna a cada una de las unidades generadoras de efectivo UGE o grupos de UGES del Grupo que se espera se vayan a beneficiar de las sinergias de la combinación.

Respecto de las adquisiciones anteriores al 1 de enero de 2014, la plusvalía se incluye sobre la base del costo atribuido, que representa el monto registra-do bajo los PCGA anteriores, ajustado por la reclasifi-cación de ciertos activos intangibles. Ver Nota 37.

Investigación y desarrolloNo se reconocerán activos intangibles surgidos de

la investigación; los gastos generados en la etapa de in-vestigación serán registrados como gastos del periodo.

Los desembolsos en actividades de desarrollo se capitalizan solo si los costos en desarrollo pueden es-timarse con fiabilidad, el producto o proceso es viable técnica y comercialmente, se obtienen posibles bene-ficios económicos a futuro y el Grupo pretende y po-see suficientes recursos para completar el desarrollo y para usar o vender el activo. Serán capitalizables las Asociaciones Públicos Privadas cuando se encuentren en la etapa de factibilidad.

Las iniciativas de Asociación Público Privadas (APP), se asemejan en su tratamiento al de un acti-vo intangible con arreglo a la NIC 38; constituyen un instrumento de vinculación de capital privado, que se materializan en un contrato entre una entidad estatal y una persona natural o jurídica de derecho privado, para la provisión de bienes públicos y de sus servicios relacionados, que involucra la retención y transferen-cia de riesgos entre las partes y mecanismos de pago, relacionados con la disponibilidad y el nivel de servicio

valor residual, utilizando el método de la línea recta sobre la vida útil estimada, y se reconoce generalmen-te en el resultado.

La vida útil estimada es como sigue:

Clasificación Vida útilLicencias y software 3 años – 10 añosCostos de desarrollo capi-talizados (APP) Al término del Proyecto

Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son inmuebles man-tenidos con la finalidad de obtener rentas por arrenda-miento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez, pero no para la venta en el curso normal del negocio, uso en la producción o abastecimiento de bienes o servicios, o para propó-sitos administrativos. Las propiedades de inversión se valorizan inicialmente al costo y posteriormente al va-lor razonable con cambios en resultados.

El costo incluye gastos que son directamente atri-buibles a la adquisición de la propiedad de inversión. El costo de activos construidos por la propia entidad inclu-ye el costo de los materiales y la mano de obra directa, cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para trabajar para su uso previsto y los costos por préstamos capitalizados.

Cualquier ganancia o pérdida por la venta de una propiedad de inversión (calculada como la diferencia entre la utilidad neta obtenida de la disposición y el va-lor en libros del elemento) se reconoce en resultados. Cuando se vende una propiedad de inversión que se cla-sificó anteriormente como propiedades, planta y equipo, cualquier monto relacionado incluido en la reserva de revaluación se transfiere a las ganancias acumuladas.

Cuando el uso de un inmueble cambia, se recla-sifica como propiedad, planta y equipo, su valor razo-nable a la fecha de reclasificación se convierte en su costo para su posterior contabilización.

Acuerdo de Concesión Las concesiones están dentro del alcance de CINI-

IF 12 “Acuerdos de concesión de servicios”. Esta inter-

de la infraestructura y/o servicio. Su estructuración se realiza mediante dos etapas relevantes, a saber:

• Etapa de Pre-factibilidadCorresponde al planteamiento de la idea de ne-gocio a la entidad estatal, en la que el particular deberá señalar claramente la descripción del pro-yecto (diseño, alcance, estudios, especificaciones, costo estimado y fuentes de financiación). Una vez presentada la iniciativa por el particular, la entidad estatal (ANI) tendrá 3 meses para determinar la viabilidad del proyecto para continuar con la etapa de factibilidad. Lo anterior no implica aún ninguna obligación por parte de la entidad estatal en favor del particular; es decir, la aprobación para pasar a factibilidad no implica la aceptación del proyecto por parte del Estado. Los gastos generados en la etapa de pre-factibilidad se registrarán en resultados.

• Etapa de FactibilidadUna vez aceptada la idea en la etapa de prefac-tibilidad, se estructuran ciertas características del proyecto, incluyendo el modelo financiero, la des-cripción de las fases y duración del proyecto, los es-tudios de impacto (ambiental, económico y social), y los estudios de factibilidad (técnica, financiera y jurídica). Los costos incurridos en la etapa de facti-bilidad son capitalizados como activos intangibles.

Programas informáticos y licenciasLas licencias para programas informáticos adqui-

ridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amorti-zan durante sus vidas útiles estimadas. Los gastos re-lacionados con el desarrollo mantenimiento de progra-mas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurren en ellos.

Desembolsos posterioresLos desembolsos posteriores son capitalizados

sólo cuando aumentan los beneficios económicos fu-turos incorporados en el activo específico relacionado con dichos desembolsos. Todos los otros desembol-sos, incluyendo los desembolsos para generar inter-namente plusvalías y marcas, son reconocidos en re-sultados cuando se incurren.

AmortizaciónLa amortización se calcula sobre el costo del activo

u otro monto que se substituye por el costo, menos su

pretación requiere que la inversión en infraestructura pública no sea contabilizada bajo el rubro propiedad, planta y equipo del operador, sino como un activo fi-nanciero, un intangible o una combinación de ambos, según corresponda.

La administración concluyó que, dadas las caracte-rísticas de los acuerdos de concesión, el Grupo posee activos de ambas naturalezas; (i) un activo financiero, representado por la cuenta por cobrar garantizada por el Estado, y (ii) un intangible que está representado por el derecho a utilizar la infraestructura pública por un tiem-po determinado y cobrar a los usuarios las tarifas que corresponda. A continuación se describen las políticas contables más significativas en relación a los activos:

Cuenta por Cobrar (activo financiero)Corresponde al derecho contractual incondicio-

nal (según lo establecido en la CINIIF 12) a percibir un flujo de efectivo por parte del Estado según lo es-tablecido en los contratos de concesión. Esta cuenta por cobrar, que se incluye bajo el rubro de “Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar co-rriente y no corriente”, se valoriza al valor presente de los respectivos flujos de efectivo garantizados descon-tados a la tasa de interés determinada en el contrato de concesión.

IntangibleEl Grupo ha reconocido un activo intangible, que

surge del acuerdo de concesión de servicios, conside-rando lo establecido en la CINIIF 12, en la medida que tiene el derecho a cobrar a los usuarios por el uso de la infraestructura. Se han capitalizado los costos de construcción y como parte de la medición inicial del activo, parte de los gastos financieros asociados al financiamiento de la construcción, los cuales se acti-varon hasta el momento de la puesta en servicio de la concesión (inversión en infraestructura).

Este intangible, representa el derecho del Grupo sobre el excedente de los flujos garantizados, prove-nientes de la cobranza de peajes, sobre el monto de los ingresos mínimos garantizados. Como se mencio-nó, los Ingresos Mínimos Garantizados forman parte de la cuenta por cobrar (Activo Financiero) y por lo tan-to, no han sido incluidos en la medición del intangible.

La amortización del activo intangible de la conce-sión es reconocida en resultados conforme al método de trafico estimado, el cual consiste en determinar el




cargo a resultados, con base a la proporción del trafico estimado frente al real de tráfico de vehículos. Este efecto se presenta en la línea de gastos de amortiza-ción en el Estado de Resultados.

InventariosEl inventario de combustible se encuentra valuado

al menor costo o valor neto de realización, utilizando el método de costo promedio ponderado. El inventario de piezas y repuestos está valuado al costo promedio.

ArrendamientosLos arrendamientos en términos en los cuales el

Grupo asume sustancialmente todos los riesgos y be-neficios de propiedad se clasifican como arrendamien-tos financieros. En el reconocimiento inicial, el activo arrendado se mide al menor entre el valor razonable y el valor presente de los pagos mínimos del arrenda-miento. Después del reconocimiento inicial, el activo es contabilizado, de acuerdo con la política contable aplicable a este.

Otros arrendamientos son arrendamientos opera-tivos y, excepto para las propiedades de inversión, los activos arrendados no son reconocidos en el estado de situación financiera del Grupo. Las propiedades de inversión mantenidas bajo arrendamientos operacio-nales son reconocidas al valor razonable en el estado de situación financiera del Grupo.

DeterioroActivos financieros medidos a costo amortizado

Un activo financiero que no esté registrado al valor razonable con cambios en resultados es evaluado en cada fecha de balance para determinar si existe evi-dencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia objetiva que ha ocurri-do un evento de pérdida después del reconocimiento inicial del activo, y que ese evento de pérdida haya te-nido un efecto negativo en los flujos de efectivo futu-ros del activo que puede estimarse de manera fiable.

La evidencia objetiva de que los activos financie-ros (incluidos los instrumentos de patrimonio) están deteriorados puede incluir mora o incumplimiento por parte de un deudor, reestructuración de un monto adeudado al Grupo en términos que no se considera-rían en otras circunstancias, indicios de que un deu-dor o emisor se declarará en banca rota, desaparición de un mercado activo para un instrumento. Además,

para una inversión en un instrumento de patrimonio, una disminución significativa o prolongada las parti-das en su valor razonable por debajo del costo, repre-senta evidencia objetiva de deterioro.

El Grupo considera la evidencia de deterioro de las partidas por cobrar y de los instrumentos de inversión a nivel específico.

Una pérdida por deterioro relacionada con un acti-vo financiero valorizado al costo amortizado se calcu-la como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros es-timados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra las cuentas por co-brar. El interés sobre el activo deteriorado continúa reconociéndose a través del reverso del descuento. Cuando un hecho posterior causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa con cambios en resultados.

Activos no financierosEl valor en libros de los activos no financieros del

Grupo, propiedades de inversión e impuestos diferi-dos, se revisa en cada fecha de balance para determi-nar si existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el importe recuperable del activo. En el caso de las plusvalías y de los acti-vos intangibles que posean vidas útiles indefinidas se prueban por deterioro cada año.

El importe recuperable de un activo o unidad ge-neradora de efectivo es el valor mayor entre su valor en uso y su valor razonable, menos los costos de ven-ta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presen-te usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado so-bre el valor temporal del dinero y los riesgos específi-cos que puede tener en el activo. Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos que no pueden ser probados individualmente son asociados en el Grupo más pequeño de activos que generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o grupos de activos (la “unidad generadora de efectivo”).

Los activos corporativos del Grupo no generan en-tradas flujo de efectivo separadas. Si existe un indicio

de que un activo corporativo pueda estar deteriorado, el importe recuperable se determina para la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo corporativo.

Se reconoce una pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo o su unidad generadora de efec-tivo excede su importe recuperable. Las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en perío-dos anteriores son evaluadas en cada fecha de balan-ce en búsqueda de cualquier indicio de que la pérdida haya disminuido o haya desaparecido. Una pérdida por deterioro se reversa si ha ocurrido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el importe recuperable. Una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido reconocida ninguna pérdida por deterioro.

La plusvalía que forma parte del valor en libros de una inversión en una asociada no se reconoce por se-parado y, en consecuencia, no se le aplican pruebas de deterioro por separado. Por el contrario, el monto total de la inversión en una asociada se prueba por deterioro como un activo único cuando existe evidencia objetiva de que la inversión pueda estar deteriorada.

Activos no corrientes mantenidos para la ventaLos activos no corrientes y/o los grupos de elemen-

tos enajenables se clasifican como mantenidos para la venta si es altamente probable que sean recupera-dos principalmente a través de su venta en lugar de su uso continuado.

Estos activos y/o grupos de elementos enajena-bles se miden por lo general al menor entre su valor en libros y su valor razonable menos sus costos de venta. Cualquier pérdida por deterioro en un grupo de elementos enajenables es distribuida primero a la plusvalía, y luego a los activos y pasivos remanentes de forma proporcional, exceptuando a los inventarios, activos financieros, activos por impuestos diferidos, activos por beneficios a empleados, o propiedades de inversión, que continúan midiéndose de acuer-do con las demás políticas contables del Grupo. Las pérdidas por deterioro al momento de la clasificación inicial, y las ganancias o pérdidas subsecuentes al

momento de la medición se reconocen en pérdidas y ganancias.

Una vez clasificados como mantenidos para la ven-ta, los activos intangibles y la propiedad, planta y equi-po no se vuelven a amortizar o depreciar, y cualquier inversión contabilizada mediante el método de partici-pación deja de estarlo.

Beneficios a los empleadosBeneficios a corto plazo

Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo son reconocidas como gastos a medi-da que el servicio relacionado se provee. Se reconoce una obligación por el monto que se espera pagar si el Grupo posee una obligación legal o constructiva actual de pagar este monto como resultado de un servicio entregado por el empleado en el pasado y la obliga-ción puede ser estimada con fiabilidad.

Planes de aportaciones definidasLas obligaciones por aportaciones a planes de apor-

taciones definidas se reconocen como gasto a medida que se presta el servicio relacionado. Las aportaciones pagadas por adelantado son reconocidas como un ac-tivo en la medida que esté disponible un reembolso de efectivo o una reducción en los pagos futuros.

Beneficios por terminaciónLos beneficios por terminación son reconocidos

como gasto cuando el Grupo no puede retirar la oferta relacionada con los beneficios y cuando el Grupo reco-noce los costos de reestructuración. Si no se espera liquidar los beneficios en su totalidad dentro de los 12 meses posteriores al término del período sobre el que se informa, estos se descuentan.

ProvisionesUna provisión se reconoce si: es resultado de un

suceso pasado, el Grupo posee una obligación legal o implícita que puede ser estimada de forma fiable y es probable que sea necesario un flujo de salida de bene-ficios económicos para resolver la obligación. Las pro-visiones se determinan descontando el flujo de efecti-vo que se espera a futuro a la tasa antes de impuestos que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos específicos de la obligación. El saneamiento del descuento se reco-noce como costo financiero.




LitigiosEl saldo de la provisión para litigios cubre demandas

interpuestas contra el Grupo por parte de determinados empleados y clientes. De acuerdo con la opinión de los Administradores, después de la correspondiente aseso-ría legal, no se espera que el resultado de estos litigios difiera significativamente de los importes provisionados al 31 de diciembre de 2015.

Contratos de carácter onerosoUna provisión para contratos de carácter oneroso

es reconocida cuando los beneficios económicos que el Grupo espera de éste contrato sean menores que los costos inevitables para cumplir con sus obligaciones del contrato. La provisión es reconocida al valor presen-te del menor entre los costos esperados para finalizar el contrato o el costo neto esperado de continuar con el contrato. Antes de establecer una provisión, el Grupo reconoce cualquier pérdida por deterioro de los activos asociados con el contrato. IngresosPrestación de servicios

El ingreso por prestación de servicios es reconocido en el resultado en proporción al grado de realización de la transacción a la fecha del estado de situación finan-ciera. El grado de realización es evaluado de acuerdo a estudios del trabajo llevado a cabo.

Contratos de construcciónLos ingresos ordinarios de los contratos de cons-

trucción incluyen el importe inicial del ingreso acorda-do, cualquier modificación incorporada en el alcance de los trabajos contemplados en el contrato así como los importes relacionados con reclamaciones e incentivos que se consideren probables, siempre que éstos últi-mos conceptos se puedan valorar con fiabilidad.

Asimismo, los costos de los contratos de construc-ción incluyen los costos directamente relacionados con el contrato, aquellos relacionados con la actividad del contrato en general que pueden ser imputados al mis-mo y cualquier otro costo que se puede repercutir al cliente, según los términos del contrato. Los costos del contrato comprenden igualmente aquellos incurridos durante su negociación si pueden ser identificados y valorados con fiabilidad, siempre que se considere pro-bable la aceptación del contrato por parte del cliente.

Los ingresos ordinarios y los costos asociados con un contrato de construcción, se reconocen consideran-

do su grado de realización a la fecha de cierre, cuando el resultado del mismo puede ser estimado con fiabili-dad. Una pérdida esperada por causa de un contrato se reconoce inmediatamente en resultados.

Venta de energíaLa venta de energía se reconoce con base en los

precios y cantidades de kilovatios-hora contratados y de acuerdo a la energía producida y entregada al Mercado Ocasional conforme a las liquidaciones mensuales pre-paradas por el Centro Nacional de Despacho (CND). El ingreso por potencia es reconocido mensualmente con base a lo pactado en los contratos con las empresas de distribución eléctrica o el mercado de reserva.

Ingresos por peajesLos ingresos por peajes se reconocen en el momen-

to del cobro a los usuarios que utilizan la carretera con-cesionada. El Grupo rebaja de sus ingresos, la porción asociada al activo financiero por los ingresos proyecta-dos del modelo determinado de acuerdo con CINIIF 12.

Ingresos financieros y costos financierosLos ingresos financieros están compuestos por in-

gresos por intereses en fondos invertidos principalmen-te, los cuales son reconocidos en resultados al costo amortizado, usando el método de interés efectivo.

Los costos financieros están compuestos por gas-tos por intereses en préstamos o financiamientos, sa-neamiento de descuentos en las provisiones, cambios en el valor razonable de los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados y pérdidas por deterioro reconocidas en los activos financieros. Los costos por préstamos que no son directamente atribui-bles a la adquisición, la construcción o la producción de un activo apto se reconocen en resultados usando el método de interés efectivo.

Ingresos por dividendosEl Grupo reconoce los ingresos por dividendos cuan-

do tiene el derecho a recibir el pago, que es general-mente cuando son decretados los dividendos, excepto cuando el dividendo represente una recuperación del costo de la inversión.

Impuesto a las ganancias

El gasto o ingreso por impuesto a la renta compren-de el impuesto a la renta corriente, impuesto de renta para la equidad (CREE) y el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a re-cuperar por el impuesto de renta corriente e impuesto de renta para la equidad (CREE), se calcula sobre la base de las leyes tributarias promulgadas o sustan-cialmente promulgadas a la fecha del estado de situa-ción financiera. La Gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuestos, respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación y, en caso necesario, cons-tituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del periodo, excepto cuando se trata de partidas que se re-conocen en el patrimonio o en otro resultado integral. En estos casos, el impuesto también se reconoce en el patrimonio o en otro resultado integral, respectiva-mente.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre la renta relacionados con las diferencias temporarias im-ponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar por concepto de impuesto de renta debido a la existencia de diferencias tempo-rarias deducibles, bases imponibles negativas compen-sables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la dife-rencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base tributaria.

El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado a la fecha del estado de situación financiera y reducido en la medida que ya no es probable que ha-brá suficientes ganancias imponibles disponibles para permitir que se use todo o parte del activo por impuesto diferido.

Reconocimiento de diferencias temporarias imponi-bles

Los pasivos por impuesto diferido derivados de dife-rencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos excepto que:

• Surjan del reconocimiento inicial de la plusvalía o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferencias asociadas con inver-siones en subsidiarias, asociadas y negocios con-

juntos sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futu-ro previsible.

Reconocimiento de diferencias temporarias deduci-bles

Los activos por impuesto diferido derivados de dife-rencias temporarias deducibles se reconocen siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación excepto en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de ne-gocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferencias temporarias asocia-das con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las dife-rencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias;

Las oportunidades de planificación fiscal, sólo se

consideran en la evaluación de la recuperación de los activos por impuestos diferidos, si el Grupo tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Medición Los activos y pasivos por impuestos diferidos se mi-

den empleando las tasas fiscales que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el importe en libros de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases im-ponibles positivas futuras para compensarlos.

Los activos por impuestos diferidos que no cum-plen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera consolidado. El Grupo reconsidera al cierre del ejercicio, si se cum-




plen las condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

Compensación y clasificaciónEl Grupo sólo compensa los activos y pasivos por

impuesto sobre las ganancias corriente si existe un derecho legal frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea.

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos pasivos que pretenden liquidar o realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente, en cada uno de los ejercicios futuros en los que se espera liquidar o recuperar importes significativos de activos o pasivos por impuestos diferidos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en estado de situación financiera consoli-dado como activos o pasivos no corrientes, indepen-dientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

Impuesto a la riquezaLa Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 en su

artículo primero crea a partir del 1 de enero de 2015 un impuesto extraordinario denominado Impuesto a la Riqueza, el cual será de carácter temporal por los años gravables 2015, 2016 y 2017. El impuesto se causará de manera anual el 1 de enero de cada año. Dicha Ley establece que para efectos contables en Colombia tal impuesto puede ser registrado con cargo a reservas patrimoniales.

El Grupo registró el impuesto a la riqueza con cargo a sus reservas patrimoniales.

Ganancia por acciónEl Grupo presenta las ganancias por acción bá-

sicas dividiendo el resultado atribuible a los accio-nistas ordinarios del Grupo por el promedio ponde-rado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

Información financiera por segmentosUn segmento de explotación es un componente del

Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de operación, para decidir sobre los re-cursos que deben asignarse al segmento, evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

Los segmentos definidos por el Grupo son los si-guientes:

• Concesiones• Energía• Construcción• Operación• Otras en el exterior• Otros directos Odinsa

NOTA 6 Determinación de valores

razonables

Algunas de las políticas y revelaciones contables del Grupo requieren la medición de los valores razona-bles de algunos activos (financieros y no financieros). El Grupo cuenta con un marco de control establecido en relación con la medición de los valores razonables. Esto incluye el involucramiento de expertos externos encargados de las mediciones significativas del valor razonable.

La tabla a continuación analiza los activos y pasi-vos recurrentes registrados al valor razonable. Los dis-tintos niveles se definen como sigue.

Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en merca-dos activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede tener acceso a la fecha de medición.

Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: datos no-observables importantes para el activo o pasivo.

Tipo Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3Propiedades de inversión XActivos no corrientes mantenidos para la venta XInstrumentos de patrimonio cotizados en bolsa XInstrumentos financieros acciones X

La siguiente tabla muestra las técnicas de valuación usadas para determinar los valores razonables dentro del Nivel 2 y 3 de la jerarquía, junto con las variables no observables usadas en los modelos de valuación.

Tipo Enfoque de valuación Variables no observa-bles clave

Interrelación entre variables no observables clave y me-dición del valor razonable

Propiedades de inver-sión

Propiedades comercia-les para arrendamiento cuando hay disponibles precios por metro cua-drado para edificios y arrendamientos compa-rables.

Los valores razonables se determinan aplicando en enfoque de comparación de mercado. El modelo de valuación se basa en un pre-cio por metro cuadrado de-rivado de datos de mercado observables, derivados de un mercado activo y trans-parente.

• Precios por metro cuadrado ($2.870 a $11.685).

El valor razonable estimado aumenta mientras mayores son las primas por edificios de mayor calidad y plazos de arrendamiento.

Activos no corrientes mantenidos para la venta

Valor contractual estimado entre las partes, menos cos-tos de enajenación presu-puestados.

• Valor de venta pac-tado.

El valor razonable estimado aumenta cuando las partes pactan un mayor precio.

Instrumentos financieros acciones

Flujo para los accionistas compuesto por Dividendos - Impuestos por dividendos.

Se consideran en esta categoría los da-tos requeridos para la valoración, como el costo de capital (que responde a expec-tativas de los accio-nistas), que resulta de una construcción particular conforme a la metodología CAPM (Capital Assets Pri-cing Model).

Los ingresos son predecible con cierta volatilidad.

Los costos de operación son estables y conocidos pues responden a los gastos de personal administrativo de la concesión, contratos de operación y servicios esta-blecidos actualmente. Tam-bién están definidas las in-versiones en mantenimiento de toda la infraestructura civil y tecnológica necesaria para el funcionamiento. Las tasas de financiamiento y tributarias son conocidas, pero los costos finales en ambos rubros dependen de las necesidades de caja y niveles finales de renta que genere el negocio.




NOTA 7 Segmentos de operación

El Grupo presenta información financiera diferenciada para los siguientes segmentos de operación:

Segmento Naturaleza / Descripción

Segmento 1 Representa el segmento en donde existen contratos de concesión firmados con la nación para el diseño, construcción y operación de infraestructura vial.

Segmento 2 Segmento que agrupa la realización de contratos de obra directamente por Odinsa y/o a través de negocio conjuntos.

Segmento 3 Segmento que agrupa la realización de contratos con el estado para el recaudo de peajes.Segmento 4 Segmento que agrupa las empresas que generan y distribuyen energía para el Estado.

Segmento 5 Segmento que agrupa las inversiones en el exterior que se dedican a inversiones, préstamos e infraestructura vial.

Segmento 6 Segmento corporativo y de estudio e inversión en nuevos proyectos.

Información por segmentos 2015 Concesiones Construcción Operación Energía

Otras en el

exterior

Otros directos Odinsa

Total

Ingresos por actividades ordinarias

253.948 212.428 62.627 289.144 23.683 23.964 865.794

Ingresos Método de Participación -2.153 2.454 15.106 21.722 37.129

Ingresos por dividendos 1.595 1.595

Costos 133.976 150.135 38.536 168.095 3.425 494.167Utilidad bruta 119.414 64.747 24.091 121.049 38.789 42.261 410.351Margen bruto 47,13 30,13 38,47 41,86 100,00 92,50 45,37


Otras en el

exterior


Total

Gastos Operacionales 41.599 8.649 8.200 24.286 3.590 30.208 116.532

Depreciaciones y amortizaciones 1.546 434 2.741 8.352 -67 3.475 16.481

Utilidad por actividades de operación

76.269 55.664 13.150 88.411 35.266 8.578 277.338

Margen Operativo 30,1 25,9 21,0 30,6 90,9 18,8 30,66EBITDA 77.815 56.098 15.891 96.763 35.199 12.053 293.819Margen EBITDA 30,7 26,1 25,4 33,5 90,7 26,4 32,48Participación controladora 31.155 39.727 8.670 47.954 30.061 -24.377 133.190

Margen 12,3 18,5 13,8 16,6 77,5 -53,4 14,72


Otras en el

exterior


Total

Ingresos por actividades ordinarias 192.256 95.824 60.326 379.267 30.995 32.240 790.908

Ingresos Método de Participación 11.897 16.367 0 0 1.026 -37.946 -8.656

Ingresos por dividendos 2.069 0 0 0 0 0 2.069

Costos 74.361 50.450 36.064 316.576 0 8.195 485.646Utilidad bruta 131.861 61.741 24.262 62.691 32.021 -13.901 298.675Margen bruto 63,94 55,03 40,22 16,53 100,00 38,08Gastos Operacionales 42.538 5.988 7.302 15.348 2.773 25.242 99.191Depreciaciones y amortizaciones 7.322 397 2.584 4.602 0 5.378 20.283


82.001 55.356 14.376 42.741 29.248 -44.521 179.201

Margen Operativo 39,76 49,34 23,83 11,27 91,34 22,85

EBITDA 89.323 55.753 16.960 47.343 29.248 -39.143 199.484Margen EBITDA 45,4 58,2 28,1 12,5 94,4 -127,3 94,36Participación controladora 55.603 43.042 7.963 17.908 28.148 -67.202 85.462

Margen 28,9 44,9 13,2 4,7 90,8 -233,7 10,85

NOTA 8 Gestión del riesgo financiero

El Grupo está expuesto principalmente a riesgo de crédito, mercado y liquidez en el desarrollo de sus actividades.

El proceso de administración del riesgo del Grupo se rige por los lineamientos de la Alta Dirección, y son con-gruentes con las directrices generales de gestión y administración aprobados por la Junta Directiva quien imparte instrucciones, y es el órgano responsable del establecimiento y supervisión de la estructura de administración de riesgo del Grupo.

Las políticas de administración de riesgo son establecidas con el objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por el Grupo, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumpli-miento de los límites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas de administración de riesgo a fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades del Grupo. El Grupo, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y construc-tivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

El Comité de Auditoría del Grupo Odinsa supervisa la manera en que la administración monitorea el cumpli-miento de las políticas y los procedimientos de administración de riesgo y revisa si el marco de administración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos enfrentados. Este comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de supervisión. Auditoría Interna realiza revisiones regulares y específicas de los controles y procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.


Otras en el

exterior


Total

Ingresos por actividades ordinarias

253.948 212.428 62.627 289.144 23.683 23.964 865.794

Ingresos Método de Participación -2.153 2.454 - - 15.106 21.722 37.129

Ingresos por dividendos 1.595 - - - - 1.595

Costos 133.976 150.135 38.536 168.095 3.425 494.167

Utilidad bruta 119.414 64.747 24.091 121.049 38.789 42.261 410.351Margen bruto 47,13 30,13 38,47 41,86 100,00 92,50 45,37Gastos Operacionales 41.599 8.649 8.200 24.286 3.590 30.208 116.532

Depreciaciones y amortizaciones 1.546 434 2.741 8.352 -67 3.475 16.481


76.269 55.664 13.150 88.411 35.266 8.578 277.338

Margen Operativo 30,1 25,9 21,0 30,6 90,9 18,8 30,66EBITDA 77.815 56.098 15.891 96.763 35.199 12.053 293.819Margen EBITDA 30,7 26,1 25,4 33,5 90,7 26,4 32,48Participación controladora 31.155 39.727 8.670 47.954 30.061 -24.377 133.190

Margen 12,3 18,5 13,8 16,6 77,5 -53,4 14,72




Riesgo de crédito

El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que enfrenta el Grupo si un cliente o contraparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales. Los principales activos financieros de la sociedad expuesta al riesgo de crédito son las cuentas por cobrar e inversiones en activos financieros incluidos en el saldo de efectivo y equivalente de efectivo.

La máxima exposición al riesgo de crédito sobre las cuentas corrientes comerciales y los equivalentes al efectivo al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es la siguiente:

2015 2014

Cuentas comer-ciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

496.001.891 310.558.893

Efectivo y equiva-lentes de efectivo 264.848.397 168.300.327

Totales 757.850.288 478.859.220

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar están representadas prin-cipalmente por montos por cobrar con sus compañías vinculadas en un 66% (51% en 2014), que se conside-ran libres de riesgo.

Así mismo, en estas cuentas por cobrar se inclu-yen montos reconocidos en el desarrollo de contratos de concesión firmados con agencias gubernamentales (como la Agencia Nacional de Infraestructura, ANI), que representan aproximadamente un 17% del total de las cuentas por cobrar (30% en 2014). La administración considera que estos activos se encuentran libres de riesgo de crédito teniendo en cuenta que el deudor es el gobierno (Ministerio de Transporte) y corresponde a un derecho de la Concesionaria que surge en desarrollo del contrato de concesión.

Con respecto al riesgo de crédito del segmento del sector energía, que representa el 13% del total de las cuentas por cobrar (11% en 2014), el Grupo tiene riesgo mínimo de perdida debido a que las reglas del mercado eléctrico establece el cobro y pago a 30 días

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Grupo tenga dificultades para cumplir con sus obligacio-nes asociadas con sus pasivos financieros financie-ras que son liquidados mediante la entrega de efec-tivo o de otros activos financieros. El enfoque del Grupo para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligacio-nes cuando vencen, tanto en condiciones normales como de tensión, sin incurrir en pérdidas inacepta-bles o arriesgar la reputación del Grupo.

El Grupo apunta a mantener el nivel de su efec-tivo y equivalentes al efectivo y otras inversiones de deuda altamente negociables en un monto que exce-da las salidas de efectivo esperadas por los pasivos financieros (distintos de los deudores comerciales)

31 de diciembre de 2015 Valor en libros 1 año o menos 2 – 5 años Más de 5 años

Préstamos, obligaciones y títulos 1.559.615.828 557.383.017 903.102.919 438.357.342

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 153.090.786 96.643.175 56.447.611 -

Otras provisiones 12.808.544 - 12.808.544 -

Beneficios a empleados 11.287.293 10.878.011 409.282 -

Además, el Grupo mantiene las siguientes líneas de crédito:

de entregada la factura; adicionalmente las entidades mantienen una cartera diversificada por tipo, tamaño y sector, que le permite de mejor manera administrar y disminuir considerablemente la volatilidad del riesgo, por tanto la operación no depende de un cliente en par-ticular, lo que minimiza los riesgos ante una eventual crisis que pudiera afectar a un cliente especifico.

Las Compañías que componen el Grupo han defini-do políticas que permiten controlar el riesgo de pérdida por incobrabilidad y por incumplimiento en sus pagos a través de la contratación de seguros de crédito que minimizan la exposición del riesgo.

Se establece una provisión para deterioro de valor que representa su estimación de las pérdidas incurri-das en relación con los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. Esta provisión incluye principalmen-te un componente de pérdida específico que se rela-ciona con exposiciones individualmente significativas, conforme a la política de deterioro de activos financie-ros. El porcentaje de provisión al 31 de diciembre de 2015 solo representa un 0,07% del total de cuentas por cobrar.

Efectivo y equivalente de efectivoEl Grupo mantenía efectivo y equivalentes de efec-

tivo por $ 273.739.878 al 31 de diciembre de 2015, (2014 $ 168.300.327), que representan su máxima ex-posición al riesgo de crédito por estos activos. El efecti-vo y equivalentes de efectivo son mantenidos principal-mente con los bancos e instituciones financieras, que están calificadas según el siguiente detalle:

País Banco Banco Entidad Calificadora

Colombia Banco de Bogotá AAA Fitch Ratings

Colombia BBVA AAA Fitch Ratings

Colombia Bancolombia AAA Fitch Ratings

Colombia Banco de Occidente AAA Fitch Ratings

Colombia Banco Davivienda S.A. AAA Fitch Ratings

USA Deutsche Bank NY BBB+ Standard &

Poor´s

Panamá Banistmo S.A. BBB- Standard & Poor´s

Brasil ITAU Unibanco S.A. BBB- Standard &

Poor´s

durante un período de 30 días. El Grupo también monitorea el nivel de entradas de efectivo esperadas por deudores comerciales y otras cuentas por co-brar junto con las salidas de efectivo esperadas por acreedores comerciales y otras cuentas por pagar.

Al 31 de diciembre de 2015, las disponibilidades de liquidez alcanzan los $1.493.362.229 conside-rando el efectivo y otros activos líquidos equivalen-tes por importe de $ 273.739.878 (Nota 9) y líneas de crédito disponible por $1.219.622.351.

A continuación se presentan los vencimientos con-tractuales y las salidas de efectivo esperadas de las obligaciones del Grupo. En la Nota 21 se detallan los términos contractuales de las obligaciones financieras al término del período sobre el que se informa:




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8




Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo en las tasas de cambio, tasas de interés o precios de las acciones, afecten los ingresos del Grupo o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad.

a) Riesgo de monedaEl Grupo está expuesto al riesgo de moneda en las ventas, las compras y los préstamos denominados en

una moneda distinta a las respectivas monedas funcionales de las entidades del Grupo, principalmente el Peso Colombiano (COP), pero también el Dólar Estadounidense (USD).

El resumen de la información cuantitativa relacionada con la exposición del Grupo a riesgos en moneda ex-tranjera y que fue informada a la administración sobre la base de su política de administración de riesgo fue la siguiente:

Al 31 diciembre deEn USD 2015 2014

Efectivo y equivalentes 19.826.293 5.053.074Cuentas por cobrar comerciales 81.682.381 74.947.491Acreedores (19.771.711) (34.727.493)Obligaciones financieras (396.779.291) (65.546.543)Exposición neta (315.042.328) (20.273.471)

Un análisis de la exposición a la variabilidad de la tasa de cambio en moneda extranjera se detalla a conti-nuación:

Cambio a la fecha del balance (en COP)

Movimiento 2015 2014Tasa Real 3.149,47 2.392,46Escenario (Fortalecimiento) 2015 5,73% 3.330,00Escenario (Debilitamiento) 2015 (5,70%) 2.970,00Escenario (Fortalecimiento) 2014 (8,88%) 2.180,00Escenario (Debilitamiento) 2014 (10,13%) 2.150,00Tarifa impuestos 39% 34%

Las siguientes tasas de cambio significativas se aplicaron durante el ejercicio:

Efecto en resultado Efecto en patrimonio neto de impuestos

Fortalecimiento Debilitamiento Fortalecimiento Debilitamiento

31 de diciembre de 2015

USD (movimiento del 6%) (56.874.591) 56.540.647 (34.693.501) 34.489.794


USD (movimiento del 10%) 4.307.302 4.915.506 2.842.819 3.244.234

Pesos Colombianos por unidad de moneda extranjera

Tasa de cambio promedio Cambio al contado a la fecha del balance

2015 2014 2015 2014 01/01/2014Dólar estadounidense (USD) 2.741,78 2.001,11 3.149,47 2.392,46 1.926,83

b) Riesgo de tasa de interésLos excedentes de caja se mantienen principalmente en cuentas de ahorros y/o carteras colectivas a la vista;

la tasa de rentabilidad recibida corresponde a la de mercado.

Los créditos de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se mantienen a la mejor condición del mercado, ya sea en tasa fija o variable. Los créditos se toman con opción de prepago sin penalidad, lo cual permite reestructurar la deuda en cualquier momento si las condiciones del mercado cambian. El Grupo no tiene coberturas de tipo de interés.

Análisis de sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable

La totalidad de la deuda está principalmente indexada a la tasa de depósitos a término fijo (DTF) y a la tasa de préstamos interbancarios (LIBOR) más un spread que oscila entre 6,25% y 1,00% E.A., como se detalla en la Nota 21. Una variación de 100 puntos de base en este indicador al final de los períodos sobre los que se informa se considera razonablemente posible.

Impacto en resultadosAl 31 de diciembre de 2015 Al 31 de diciembre de 2014

Aumento de 100 pb

Disminución de 100 pb

Aumento de 100 pb

Disminución de 100 pb

Obligaciones financieras 14.802.758 (14.802.758) 4.387.174 (4.387.174)Bonos 793.400 (793.400) 792.699 (792.699)




Administración de capital

La política de la Junta es mantener una base de capital sólida de manera de conservar la confianza de los inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio. La Junta también moni-torea el retorno de capital y el nivel de dividendos pagados a los accionistas ordinarios.

La gestión de capital se refiere a la administración del patrimonio del Grupo. Los objetivos en esta materia son, mantener una estructura deuda/capital apropiada de manera de entregar de retornos adecuados a sus accionistas, facilitar la operación de sus negocios, y mantener la capacidad para hacer frente a nuevos proyectos e iniciativas de crecimiento, creando valor para sus accionistas.

Dentro de las actividades relacionadas con la gestión de capital, el grupo revisa diariamente el saldo de efecti-vo y equivalentes al efectivo, en base al cual toma decisiones de inversión. Los instrumentos financieros de inver-sión deben cumplir con el perfil conservador del Grupo, además de contar con buenas condiciones de mercado.

El Grupo administra su estructura de capital de forma tal que su endeudamiento no ponga en riesgo su capa-cidad de pagar sus obligaciones u obtener un rendimiento adecuado para sus inversionistas.

El índice deuda-patrimonio del Grupo al término de los ejercicios 2015 y 2014 era el siguiente:

2015 2014

Total Pasivos 2.008.791.360 859.488.442Menos : Efectivo y equivalentes al efectivo (261.848.397) (168.300.327)Deuda Neta 1.746.942.963. 691.188.115Total Patrimonio 974.031.209 727.705.427Índice deuda- patrimonio 179% 95%

NOTA 9

Efectivo y equivalentes de efectivoEl efectivo y equivalentes de efectivo del Grupo se compone de la siguiente forma:

31 de Diciembre de 2015 31 de Diciembre de 2014 1 de enero de 2014

Caja 570.587 854.936 870.546Bancos 224.788.280 132.332.537 189.346.922Derechos fiduciarios 36.006.174 19.521.872 9.970.750Fondos 483.357 15.590.982 7.916.071Total corriente 261.848.397 168.300.327 208.104.289

Efectivo restringidoRecursos restringidos por depósitos pactados por Generadora del Atlántico con Credicorp Bank S.A. como

soporte de una garantía bancaria, por valor de USD 3.818.179 (2014 USD 2.599.681). En 2015 incluye $ 76.979.258 en la Concesión Vial de los Llanos S.A.S., por los recursos de las subcuentas constituidas en el proyecto, que son de disposición exclusiva del concedente (Agencia Nacional de Infraestructura, ANI), hasta su liberación con actas en las que certifique el cumplimiento de las condiciones para su liberación.

NOTA 10 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

Las cuentas comerciales por cobrar y cuentas corrientes por cobrar comprenden:

Nota 2015 2014A compañías vinculadas 15 328.433.806 152.322.520Activo financiero concesión (1) 34 83.244.055 96.195.663Energía (2) 63.393.018 35.211.417Cuentas corrientes comerciales (3) 14.760.104 17.082.864Ingresos por cobrar (4) 5.029.699 9.594.558Préstamos a particulares 895.909 58.614Cuentas por cobrar a trabajadores 245.300 93.258

496.001.891 310.558.893No corriente 165.593.284 94.498.407Corriente 330.408.607 216.060.486

(1) Al 31 de diciembre de 2015, corresponde principalmente al activo financiero reconocido en Autopistas del Café S.A. en desarrollo del contrato de concesión No. 0113, firmado con el Instituto Nacional de Concesiones (INCO) para la construcción, operación y mantenimiento del proyecto vial Armenia - Pereira - Manizales - Calarcá - la Paila, por valor de $ 58.199.878 (2014: $ 95.195.663.).

En 2015, en el Consorcio APP Llanos y la Concesión Vial de los Llanos S.A.S., se incluyen cargos por co-brar a la ANI por retribución de unidades funcionales en desarrollo del contrato de concesión, por valor de $ 11.558.472 y $ 11.237.414 respectivamente, así como otras cuentas por cobrar por concepto de recaudo por $ 797.819 en la Concesión Vial de los Llanos S.A.S.

(2) Corresponde principalmente a las cuentas por cobrar de venta de energía de Generadora del Atlántico por importe de USD 19.371.290 y USD 13.896.191 para 2015 y 2014 respectivamente. Los principales clientes, se detallan a continuación:




Clientes 2015 /USD 2014/ USDEmpresa de Distribución Metro Oeste, S. A. 7.416.713 8.683.952Elektra Noreste, S. A. (ENSA) 4.345.580 4.094.437Agentes del Mercado Eléctrico 5.202.718 14.559Empresa de Transmisión Eléctrica, S. A. 1.245.425 3.780Empresa de Distribución de Chiriquí, S. A. 1.146.734 1.085.104Térmica del Caribe, S. A. 14.120 14.120Mercados Eléctricos de Centroamérica - 239

19.371.290 13.896.191

En Generadora del Pacífico S.A. se mantienen cuentas corrientes comerciales por valor de USD 726.000 y USD 854.000 al 31 de diciembre de 2015 y 2014, respectivamente.

(3) El saldo corresponde principalmente a cuentas por cobrar en desarrollo del objeto social de las entidades del Grupo.

(4) Corresponde principalmente al cálculo del grado de avance (no facturado) en contratos de construcción, principalmente en Confase por valor de $ 5.029.699 (2014: $3.178.812); y en el 2014 el Grupo Cons-tructor Autopistas del Café S.A. reconoció $ 6.415.746 del grado de avance por contratos de servicio de mantenimiento.

NOTA 11 Inventarios

2015 2014 1 de enero de 2014

Materiales, repuestos y accesorios 2.838.135 1.818.793 775.189Materias primas 4.385.236 6.772.644 5.587.615Otros 429.516 510.887 795.291Corriente 7.652.887 9.102.324 7.158.095

El inventario de materias primas corresponde principalmente al combustible en Generadora del Atlántico S.A. por importe de $3.936.649 al 31 de diciembre de 2015 (2014: $ 5.580.843).

NOTA 12 Otros activos no financieros

Un detalle de la cuenta es el siguiente:

2015 2014 1 de enero de 2014Gastos pagados por anticipado 34.037.763 33.217.732 11.548.415Activos por impuestos - 9.166.413 5.072.657Otros 2.753.252 2.346.266 90.365Total 36.791.015 44.730.411 16.711.437No corriente 10.341.021 29.192.317 12.943.720Corriente 26.449.994 15.538.094 3.767.717

Los otros activos no financieros corresponden a importes cancelados por seguros, compras y servicios paga-dos por anticipado; en 2014 incluye $ 9.166.413 por anticipo de impuesto de renta en Autopistas del Café S.A., que se solicitará en el largo plazo. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, en los gastos pagados por anticipado se incluyen:

• Anticipos realizados por Caribbean Infraestucture Company al epesista para la construcción del corredor vial de Aruba, por valor de $ 14.296 millones y $ 7.295 millones, al 31 de diciembre de 2015 y 2014 res-pectivamente.

• Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se presentan los anticipos sobre la comisión pactada para el Mega-proyecto Tuluá, cancelado por Grupo Odinsa S.A. al fideicomitente-aportante por valor de $ 7.000.000.

• En 2014 se incluyen $9.364 millones entregados por Grupo Odinsa S.A. al consorcio Imhotep para el desarrollo de obras de la Concesión Vías de las Américas.




NOTA 13 Inversiones en negocios conjuntos y asociadas

Ver detalle de las asociadas y negocios conjuntos en la Nota 5.1.6.

A continuación se incluye el detalle de la información financiera de las asociadas y negocios conjuntos:

Inversiones en AsociadasAño 2015

Participación (%) Activos Pasivos Patrimonio Utilidad

netaHolding Quiport 50,00% 939,340,794 618,831,628 320,509,166 4,878,973Aerotocumen S.A. 50,00% 17.860.625 12.944.104 4.916.521 (865.794)Autopista del Nordeste Cayman Limited 42,40% 778.802.894 774.867.238 3.935.656 -

Autopista del Nordeste S.A. 0,10% 960.288.675 820.341.903 139.946.772 9.404.463Boulevard Turístico del Atlántico S.A. 42,50% 627.606.241 650.147.820 (22.541.579) 14.469.105

Concesión Santa Marta Paraguachón S.A. 40,83% 105.016.282 71.964.550 33.051.732 (9.898.355)

Consorcio Dovicon EPC 40,50% 16 252.858 (252.843) -Consorcio Dovicon O&M 40,50% 41.462 21 41.441 -Consorcio Constructor Nuevo Dorad0 35,00% 67.909.717 28.040.824 39.868.893 2.406.669

Consorcio Mantenimiento Opain 35,00% 2.738.168 571.507 2.166.661 1.898.206

Consorcio Constructor Aburra Norte 23,08% 64.480.759 10.737.608 53.743.151 23.669.525

Consorcio Imhotep 50,00% 19.057.795 4.416.293 14.641.502 7.460.066Consorcio Odinsa Valorcom 50,00% 1.114.002 865.240 248.762 -Consorcios - ODIVAL 65,70% 11.028.626 4.808.029 6.220.597 -Consorcio Odinsa Mincivil Cóndor 35,00% 304.837 3.802 301.035 -

Hatovial S.A.S. 22,22% 213.671.002 41.620.870 172.050.132 8.254.327JV Dovicon EPC S.A.S. 41,00% 72.150 36 72.114 -JV Dovicon O&M S.A.S. 0,50% 13.536 13.522 15 -JV Proyectos A de N S.R.L. 42,50% 7.322.527 5.886.545 1.435.982 1.397.447JV Proyectos BTA SRL 42,50% 2.678.561 1.394.047 1.284.514 1.140.515La Pintada S.A.S 25,00% 114.382.480 72.616.342 41.766.138 238.002Metrodistrito S.A. 15,00% 724.544 586.984 137.560 -OPAIN S.A. 35,00% 2.101.447.646 2.115.977.322 (14.529.676) 61.574.275Dovicon S.A. 37,39% 966.197,56 261.938,27 704.259,29 (30.286,65)

Inversiones en Asociadas

Año 2014Participación

(%) Activos Pasivos Patrimonio Utilidad neta

Aerotocumen S.A 50,00% 13.670.205 9.296.999 4.373.206 (106.591)Autopista del Nordeste Cayman Limited 42,40% 591.608.992 588.619.314 2.989.678 -

Autopista del Nordeste S.A. 0,10% 730.895.279 632.858.816 98.036.463 8.890.157

Boulevard Turístico del Atlántico S.A. 42,50% 462.597.336 492.986.372 (30.389.036) 4.754.263

Concesión Santa Marta Paraguachón S.A. 40,83% 144.683.293 101.733.205 42.950.088 5.535.560

Concesión Vías de las Américas S.A. 33,34% 504.234.624 477.760.671 26.473.953 333.986

Consorcio Dovicon EPC 40,50% 12 192.081 (192.069) -Consorcio Dovicon O&M 40,50% 31.498 17 31.481 -Consorcio Constructor Nuevo Dorado – CCND 35,00% 136.635.437 51.511.519 85.123.918 28.691.402

Consorcio Mantenimiento Opain – CMO

35,00% 5.249.309 886.613 4.362.696 3.272.988

Consorcio Constructor Aburra Norte - COCAN 23,08% 44.158.202 11.936.745 32.221.457 17.522.750

Consorcio Imhotep 50,00% 26.284.836 19.305.687 6.979.149 2.728.086Consorcio Odinsa Valorcon 50,00% 1.114.002 86.524 248.762 -

Consorcios - ODIVAL 65,70% 11.028.308 4.809.986 6.218.323 (8.456)Consorcio Odinsa Mincivil Cóndor – OMC 35,00% 304.837 3.802 301.035 -

Hatovial SAS y Fideicomisos 22,22% 458.944.829 282.345.069 176.599.760 43.388.268

JV Dovicon EPC SAS Liquidado en 2015 41,00% 54.806 26 54.780 -

JV Dovicon O&M SAS Liquidado en 2014 0,50% 10.283 10.272 11 -

JV Proyectos A de N S.R.L. 42,50% 4.850.198 4.191.719 658.479 20.194

JV Proyectos BTA SRL 42,50% 2.020.396 1.507.702 512.694 95.084La Pintada S.A.S 25,00% 17.268.938 8.856.142 8.412.796 162.796Metrodistrito S. A 15,00% 724.544 586.984 137.560 -OPAIN SA y Fideicomiso 35,00% 1.896.566.970 1.813.817.239 82.749.730 (108.421.738)Dovicon S.A 37,39% 966.198 261.938 704.259 (30.287)

A continuación se presenta un detalle de inversiones contabilizadas por el método de participación, así como los movimientos en las mismas por los años finalizados al 31 de diciembre de 2015 y 2014:




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406 (1) El 2015 se realizó un reembolso por valor de $ 35.000.000 sobre los préstamos clasificados

como inversión.

(2) La participación en esta entidad, correspondiente a 86.684 acciones (33,64% del capital en cir-culación de la sociedad), fue cedida a Construcciones el Cóndor S.A. el 25 de febrero de 2015; como parte de la transacción, se realizó un cruce de cuentas registrando una ganancia, tal y como se explica en la Nota 32.

(3) La inversión incluye préstamos reclasificados como inversión por valor de $8.278.835 durante el año 2015.

(4) En 2015, el Grupo adquirió los vehículos de inversión que mantienen el 50% de las acciones de la sociedad Quiport Holdings S.A., controlante de la concesión del aeropuerto de Quito, tal y como se explica en la Nota 5. El monto de la compra, tal y como se menciona en el acuerdo de compraventa de acciones firmado el 8 de junio de 2015, fue la suma de USD 278.805.722, incluyendo además las cuentas por cobrar ajustadas de los vehículos de inversión, y excluyendo los montos acordados en la transacción (el 94,74% de la distribución de utilidades que se realice a los vendedores, si aplica).




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752 (1) En 2014 se realizó un reembolso de

$28.700.000 sobre los préstamos clasifi-cados como inversión.

(2) La inversión incluye préstamos recla-sificados como inversión por valor de $29.032.663 en la fecha de adopción y $6.804.369 durante 2014.

(3) La inversión incluye préstamos recla-sificados como inversión por valor de $9.060.817 en la fecha de adopción y $268.442 en 2014.

(4) En 2014, a raíz de la decisión de GENA de asumir directamente su gestión ad-ministrativa, el Grupo realizó un acuerdo de transferencia de acciones con Energy Trust Ltd. mediante el cual cedió la partici-pación mantenida en GECSA S.A., y adqui-rió un 50% adicional en la La Concepción Advisors Inc. (obteniendo un 100% del capital de la Compañía, convirtiéndose en subsidiaria a partir de ese momento). Como parte de la transacción, se realizó una cesión de derechos y una transferen-cia de obligaciones, que no generó una ganancia o pérdida en la transacción para el Grupo.

(5) Sociedad creada en junio de 2014, su objeto social incluye la ejecución del con-trato de concesión 006 de septiembre de 2014 bajo el esquema de asociación público privada, denominada Conexión

Pacífico 2, el cual se divide en cinco (5) unidades funcionales. El saldo de la in-versión incluye préstamos reclasificados como inversión por valor de $2.062.500 durante el año.

El Grupo optó por reconocer un pasivo por pérdidas adicionales sobre las inversiones registradas a través del método de participación patrimonial en las que el valor en libros se redujo por debajo de cero. A continua-ción se detallan los movimientos de estas inversiones:

• En Boulevard Turístico del Atlántico S.A., el pasi-vo reconocido al 31 de diciembre del 2014 era de $12.915.340 ($12.347.271 al 1 de enero de 2014); los principales movimientos de 2014 co-rresponden a las ganancias reconocidas produc-to de la aplicación del método de participación por valor de $965.712 y el efecto en conversión registrado en otros resultados integrales, que ge-neró una disminución de $1.552.658. En 2015, los principales movimientos incluyen una ganan-cia por la aplicación del método de $6.305.543, y una disminución del valor en libros por efecto de la conversión de $2.970.726.

• En el Consorcio Dovicon EPC, del monto reco-nocido en el balance de apertura, por valor de $62.648, en 2014 se registró una pérdida por la aplicación del método de $15.139; en 2015 se registró una disminución del valor en libros por efecto de la conversión de $24.613.

NOTA 14 Otros activos financieros

2015 2014 1 de enero de 2014Inversión en acciones (1) 56.892.801 61.254.092 40.960.864Certificados de depósito (2) 40.379.418 - -

97.272.219 61.254.092 40.960.864

Corriente 40.379.418

No Corriente 56.892.801 61.254.092 40.960.864




(1) Correspondiente principalmente a la participación del 12,18% (al 31 de diciembre de 2014 el 11,99%) en la Sociedad Portuaria de Santa Marta. La entidad valora esta inversión a través de la metodología de flujo para los accionistas (compuesto por dividendos e impuestos por dividendos como se explica en la Nota 6). El Grupo realizó una elección irrevocable para reconocer los cambios en el valor razonable de la inversión con cargo a los otros resultados integrales.

(2) Inversiones a plazo constituidas por la Concesión Vial de los Llanos S.A.S., por instrucción de la Junta del Fideicomiso en emisores nacionales calificados BRC1+ y con tasa fija con fechas de vencimiento acordes con el flujo de caja de la Concesionaria y sus necesidades de efectivo para atender los com-promisos adquiridos, de acuerdo al siguiente detalle:

Emisor Vencimiento Valor nominal Valor al 31 de diciembre 2015 Tasa nomi-nal

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NOTA 15 Información a revelar sobre partes relacionadas

Controladora y Controladora principalEn el mes de septiembre de 2015, una parte mayoritaria de las acciones del Grupo Odinsa S.A. fueron adqui-

ridas por Cementos Argos S.A, como resultado es la nueva controladora principal.

Transacciones con personal clave de gerencia y directores

En las entidades del Grupo no ha habido otros pagos al personal clave de la dirección, ni pagos de dietas, in-demnizaciones a la gerencia, garantías, planes de incentivos o planes de retribución. A continuación se detallan las remuneraciones a la Gerencia al 31 de diciembre de 2015 y 2014, no existiendo otros.

2015 2014Remuneraciones 13.573.462 12.383.294

Cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas corrientesEn general, las transacciones con empresas relacionadas comerciales son de pago ó cobro inmediato y no

están sujetas a condiciones especiales.

Cuentas por cobrar Cuentas por pagar

Entidad 2015 2014 2015 2014 CQ S.A. 106.275.785 - - - Autopistas Del Nordeste Cayman 101.068.510 73.429.921 - - Boulevard Turistico Del Atlantico 81.180.040 55.449.263 - - Megaproyectos S.A. 6.494.261 4.231.460 14.226 1.102.186 Aerotocumen S.A. 5.033.219 2.956.159 - - Vías de las Américas S.A.S. 4.757.675 80.191 - - JV Proyecto A De N S.R.L 4.532.393 3.341.184 - - Consorcio Odival 3.268.633 3.235.926 10.705.845 - Murcia Murcia S.A. 3.000.000 - - - Valores y Contratos S.A. 2.642.161 2.633.506 6.623.370 - Concesión Santa Marta Paraguachon S.A 1.992.263 1.220.243 - -

Construcciones El Cóndor S.A. 1.100.000 - - - Concay S.A. 1.052.897 686.035 - 176.388 Infercal S.A. 974.127 634.711 - 163.192 JPU S en C 876.734 571.253 - 146.876 Sarugo & Cia S En C 800.000 - - - Latinco S.A. 487.064 317.356 543.413 333.726 Esther Judith Nicholls 447.691 291.701 - 51.348 Muvek S.A.S. 447.691 291.701 - 51.348 JV Proyecto Bta S.R.L 399.863 588.454 - - Estyma S.A. 389.646 253.881 - 65.276 Consorcio Constructor Nuevo Dorado 315.984 17.137 - - Consorcio Constructor Américas 269.634 - - 2.244.382 Dovicon S.A. 206.852 157.133 - - Autopistas Del Nordeste 133.853 1.289.298 - -Esiza S.A.S. 97.417 63.474 - 16.320 Carmen Uricoechea 97.394 63.459 - 16.316 Valorcón S.A. 79.221 79.221 - - Consorcio Imhotep 12.798 12.798 6.093.082 2.944.508 Exicom Inc - 427.055 - - Ic Advisors & Proyects LLP - - 10.443.485 7.442.575 Kevran Ltd - - 9.884.416 7.279.856 Industria Selma Internacional S. A. - - 5.446.662 4.046.107 Saturde Investment International, Inc. - - 3.855.008 2.729.483




Cuentas por cobrar Cuentas por pagar

Entidad 2015 2014 2015 2014 International Power Leasing Company - - 1.521.188 1.155.553 Belts International - - 586.368 445.428 Alsea Capital Ltd. - - 407.737 307.462 Chianti Investment Limited - - 340.927 258.982

Totales 328.433.806 152.322.520 56.465.727 30.977.312

Transacciones entre partes relacionadas

Entre las operaciones registradas entre partes relacionadas se encuentran:

• Préstamos entre compañías vinculadas, con términos y condiciones contractualmente pactados y a tasas de interés establecidas en concordancia con las tasas de mercado. Todos son cancelados en el corto plazo.

• Prestación de servicios de construccion y otros servicios.• Arrendamientos y sub-arrendamientos de oficinas y locales comerciales, así como la re-facturación de los

servicios públicos relacionados.

Todas las operaciones son consideradas de corto plazo y se consideran transacciones de mercado.

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.404

.013

43.3

95.3

9814

.000

166

3.15

0.95

215

.023

.065




NOTA 16 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Corresponde principalmente a las acciones poseídas en las sociedades Internet por Colombia S.A. e Internet por América S.A., registradas en la fecha de transición por $ 279.098 y $ 2.125.423, respectivamente. Dichas acciones fueron vendidas en marzo de 2014 a Anditel S.A.S. por $ 3.092.242, menos los costos de venta por valor de $ 61.359.

NOTA 17 Otros activos intangibles

La conciliación del costo y la amortización acumulada de los otros activos intangibles, por los años termina-dos al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es el siguiente:

Costo Histórico 2015 Saldo de apertura Adiciones

Efecto de Diferencia en

cambio

Otros cam-bios

Saldo al 31 de diciembre

2015Concesiones 11.514.453 101.130.104 - - 112.644.557Licencias y software 3.664.211 233.278 4.541 - 3.902.030Otros activos intangibles 7.975.544 8.034 (7.911.108) 72.470Costo histórico 23.154.208 101.363.382 12.576 (7.911.108) 116.619.057

Amortización acumulada 2015

Saldo de apertura

Gasto de amortización

Efecto de Diferencia en

cambio

Otros cambios

Saldo al 31 de diciembre 2015

Concesiones 8.718.014 2.738.826 11.456.840Licencias y software 519.984 1.462.674 4.542 1.987.200Otros activos intangibles 3.899.869 4.011.239 (7.911.108)Amortización acumulada 13.137.867 8.212.739 4.542 (7.911.108) 13.444.040Activos intangibles netos 10.016.341 103.175.017

Costo Histórico 2014 Saldo de Aper-tura Adiciones Efecto de Diferen-

cia en cambioSaldo al 31 de

diciembre 2014

Concesiones 11.513.294 1.159 - 11.514.453Licencias y software 768.364 2.893.625 2.222 3.664.211Otros activos intangibles 4.905.070 3.066.058 4.416 7.975.544Costo histórico 17.186.728 5.960.842 6.638 23.154.208

Amortización acumulada 2014

Saldo de Apertura

Gasto de Amorti-zación

Efecto de Diferen-cia en cambio

Saldo al 31 de diciembre 2014

Concesiones - 8.718.014 - 8.718.014

Licencias y software - 517.761 2.223 519.984Otros activos intangibles - 3.899.869 - 3.899.869Amortización acumulada - 13.135.644 2.223 13.137.867Activos intangibles netos 17.186.728 - - 10.016.341

Las adiciones de las concesiones durante el 2015 corresponden principalmente a:

Caribbean Infraestructure Company: contrato de Asociación Público Privado (APP) firmado con el go-bierno de Aruba en julio de 2015 denominado “DBFM Agreement Green Corridor”. El objeto de este contra-to es el diseño, construcción, financiación y mante-nimiento del proyecto Green Corridor que consta de la construcción de una segunda calzada entre el Ae-ropuerto Reina Beatriz y PosChiquito, con tres inter-secciones tipo glorieta, la construcción de un puente sobre el caño Mahuma y la construcción de un puente de arco superior sobre Laguna Española. En el sector de PosChiquito se construirá una rambla y se rehabili-tarán vías secundarias en los sectores de San Nicolás, Sabaneta, PosGrande y PosChiquito. Actualmente, se encuentra en etapa de construcción con una longitud de 30 kilómetros, el plazo del contrato es aproxima-damente por 20 años con un cierre del contrato en el mes de agosto de 2035. Al 31 de diciembre de 2015 el valor en libros del intangible asciende a unos $ 59.800.434.

Concesión Vial de los Llanos S.A.S.: contrato de con-cesión bajo el esquema de Asociación Público Privada No. 004 de cuarta generación suscrito el 5 de mayo de 2015 con la Agencia Nacional de Infraestructura, ANI. El objeto de este contrato es realizar los estudios, diseños financiación, construcción, operación, mante-nimiento, gestión social, predial y ambiental respecto de los siguientes ítems a saber: i) Corredor Granada - Villavicencio- Puerto López- Puerto Gaitán- Puente Ari-mena. ii) Anillo Vial de Villavicencio y Accesos a la ciu-

dad - Malla Vial del Meta. Actualmente, se encuentra en etapa de preconstrucción, el plazo del contrato es hasta septiembre de 2045. Al 31 de diciembre el valor en libros del intangible asciende a unos $41.087.950.

La amortización del activo intangible de las conce-siones, es reconocida en resultados conforme al méto-do de tráfico estimado, el cual consiste en determinar el cargo a resultados, con base a la proporción del trá-fico considerado frente al real de tráfico de vehículos. Este efecto se presenta en la línea de gastos por amor-tización en el Estado de Resultado.

Durante el 2015 el gasto de amortización del ru-bro de concesiones corresponde principalmente a la concesión de Odinsa Proyecto e Inversiones S.A. por importe de $ 2.030.865 (durante el 2014 asciende a unos $ 2.030.865) y amortización de la concesión de la operación del contrato número F 446 de Autopistas de los Llanos S.A. por importe de $ 707.961 (durante el 2014 $ 6.687.149).

Los desembolsos de proyectos de investigación y desarrollo de la etapa de pre factibilidades reconoci-das como gastos en el estado de resultados durante el periodo ascendieron a $ 2.068.560 (durante el 2014 $3.039.036).

El valor en libros a 31 de diciembre de 2015 y el periodo restante de amortización para los activos sig-nificativos es:




Periodo restante de Amortización 2015 2015 2014 Al 1 de Enero

de 2014Concesiones 4 a 372 meses 101.187.717 2.796.439 11.513.294Licencias y Software 24 a 60 meses 1.914.830 3.144.227 768.364Otros activos Intangibles Según acuerdo 72.470 4.075.675 4.905.070

103.175.017 10.016.341 17.186.728

NOTA 18 Propiedades, planta y equipo

La conciliación del costo, la depreciación acumulada de las propiedades, planta y equipos son:

Costo histórico 2015 Saldo de Aper-tura Adiciones

Efecto de las diferencias en

cambio

Otros

cambios


2015Terrenos 4.972.476 - 1.012.604 (90.000) 5.895.080Construcciones en curso 17.411.355 18.503.335 5.509.684 (26.922.961) 14.501.413

Construcciones y edifi-caciones 18.525.714 - 1.667.182 - 20.192.896

Maquinaria y equipo de producción 608.810.496 5.512.966 186.884.001 25.257.227 826.380.457

Muebles y equipos de oficin 5.5459.116 982.260 230.742 (148.593) 6.697.758

Equipo de transporte terrestre 10.141.296 3.025.141 207.873 (103.181) 13.271.129

Otros activos 101.579 - 32.138 133.717Costo histórico 665.512.032 28.023.702 195.544.244 (2.007.508) 887.072.451

Depreciación y dete-rioro de valor 2015

Saldo de Apertura

Pérdidas por dete-

rioro reco-nocidas en resultado

Gastos por deprecia-

ción

Efecto de las dife-

rencias en cambio

Otros cambios


2015

Construcciones y edifi-caciones 142.208 - 865.800 84.371 20.126 1.112.503

Maquinaria y equipo de producción 169.183.244 5.032.687 5.261.198 46.723.846 (218.547) 225.982.428

Muebles y equipos de oficina 2.993.082 - 1.122.069 104.525 (82.276) 4.137.400


Saldo de Apertura

Pérdidas por dete-



ción

Efecto de las dife-

rencias en cambio

Otros cambios


2015

Equipo de transporte terrestre 2.373.559 - 1.637.379 68.159 (82.089) 3.997.008

Otros activos 35.333 - 25.577 12.180 - 73.090Depreciación y deterio-ro 2015 174.727.426. 5.032.687 8.912.023 46.993.081 (362.788) 235.302.429

Propiedades, planta y equipo neto 2015 490.784.606 - - - - 651.770.022

Costo histórico 2014 Saldo de Apertura Adiciones

Efecto de las diferencias en

cambio

Otros Cambios

Saldo al 31 de diciem-bre 2015

Terrenos 2.846.172 2.307.000 622.547 (803.243) 4.972.476Construcciones en curso 29.540.508 4.704.995 2.472.962 (19.307.110) 17.411.355Construcciones y edificaciones 73.529.932 4.533.882 15.872.052 (75.410.152) 18.525.714Maquinaria y equipo de pro-ducción 382.047.546 66.059.431 88.234.766 72.468.753 608.810.496

Muebles y equipos de oficina 4.093.577 1.519.119 146.846 (210.426) 5.549.116Equipo de transporte terrestre 5.251.128 765.557 60.765 4.063.846 10.141.296Otros activos 81.809 - 19.770 - 101.579Costo histórico 497.390.672 79.889.984 107.429.708 ( 19.198.332) 665.512.032


Saldo de Apertura

Pérdidas por dete-



ción

Efecto de las dife-

rencias en cambio

Otros cam-bios


2015

Construcciones y edificaciones 4.865.365 - 525.543 1.522.179 (6.770.879) 142.208

Maquinaria y equipo de producción 129.501.866 3.095.561 5.273.212 27.907.753 3.404.852 169.183.244

Muebles y equipos de oficina 1.928.988 - 1.175.866 107.176 (218.948) 2.993.082

Equipo de transporte terrestre 1.642.468 - 1.015.668 49.415 (333.992) 2.373.559

Otros activos 12.190 - 13.156 9.987 35.333

Depreciación y dete-rioro 2014 137.950.877 3.095.561 8.003.445 29.596.510 (3.918.967) 174.727.426

Propiedades, planta y equipo neto 2014 359.439.795 490.784.606




NOTA 19 Propiedades de inversión

Costo 2015 2014 1 de enero de 2014

Valor en libros a 1 de enero de 2014 33.110.565 19.149.166Trasferencias desde/hacia propiedades de inversión 12.000.681Otros cambios 2.650.544 1.960.718Costo en libros a 31 de diciembre 2015 35.761.109 33.110.565 19.149.166

Las propiedades de inversión fueron valuadas en el 2015 y 2014 por la compañía Avalúos y Asesorías Indus-triales Aval Ltda, determinando un mayor valor razonable de los bienes en el 2015 por importe de $ 2.650.544 (en el 2014 $ 1.960.718).

Los supuestos de valoración utilizados fue el enfoque de comparación de mercado, considerando influencia económica de edificios, locales u oficinas que están siendo vendidos en el sector y de características similares, teniendo en cuenta su ubicación, facilidades de acceso, los servicios y zonas de uso común con que se cuenta.

Los ingresos por arrendamientos de propiedades de inversión del periodo ascendieron a $3.272.185 (2014 $ 3.721.151).

Movimiento 2015

Las adiciones en “construcciones en curso”, co-rresponden principalmente a la construcción del nuevo proyecto de generación fotovoltaico (FV), con 13,8MWp de potencia llevado a cabo por la Genera-dora del Pacifico S.A. La construcción y el montaje de la totalidad de los paneles y los inversores se espe-ran terminarla al final del mes de marzo de 2016. Las pruebas y la conexión a la red del sistema SIC está prevista durante el mes de abril próximo. El monto to-tal de la inversión durante el año 2015 ascendió a unos $12.909.678.

Los efectos en otros cambios corresponde princi-palmente a la venta realizada por el Grupo Odinsa de 3 máquinas (un vibrocompactador, una excava-dora, y una motoniveladora) con un valor en libros de $ 1.290.961. El valor de la venta ascendió a $1.416.908 generando una utilidad por importe de $ 125.947.

Las pérdidas por deterioro corresponden al de-trimento de valor de la inversión en la compañía Generadora del Atlántico S.A., la cual se ha definido como una unidad generada de efectiva, después de realizar la valoración por el método flujo de caja libre operacional neto de la deuda financiera, se recono-ció una perdida por deterioro $ 5.032.687 (2014: $ 3.095.561).

Los eventos y circunstancias que han llevado al reconocimiento de la pérdida por deterioro del valor son resultado del análisis de la valoración, enmarca-do principalmente por la proyección de:

• Los ingresos por venta de energía los cuales de-penden de la competitividad de la planta, la cual se ve afectada esencialmente por el costo de los hidrocarburos y la eficiencia en el proceso de ge-neración en comparación con aquellos presenta-dos por los competidores.

• Los costos de insumos para el funcionamiento de la planta (combustible y aceites) dependen de mercados competitivos y volátiles a los que se accede para adquirirlos. Un fuerte aumento en los costos de dichos insumos puede provocar la falta de competitividad de la planta y la reduc-ción sustancial de su despacho. Se consideran en esta categoría también los datos requeridos para la valoración, como el costo de capital (que

responde a expectativas de los accionistas), que resulta de una construcción particular conforme a la metodología CAPM (Capital Assets Pricing Model).

El grupo utilizo el valor en uso como valor razona-ble, las tasa de descuento utilizada es WACC (nominal Local) 8,7%.

Los supuestos utilizados para determinar el valor recuperable durante el periodo son:

El volumen de ingresos por comercialización de potencia es predecible con cierta volatilidad. Los cos-tos de operación estables y conocidos en la parte que corresponden a los gastos de personal administrativo de la empresa y contratos de operación y servicios establecidos actualmente.

También están definidas las inversiones en man-tenimiento de toda la infraestructura civil y tecnoló-gica necesaria para el funcionamiento. Las tasas de financiamiento y tributarias son conocidas, pero los costos finales en ambos rubros dependen de las nece-sidades de caja y niveles finales de renta que genere el negocio.

Movimiento 2014

Durante el periodo 2014, la compañía Generadora del Atlántico S.A capitalizo $26.912.330 al rubro de maquinaria y equipo de producción correspondiente a la inversión de instalación de las unidades de ge-neración y que según el resultado del fallo arbitral la compañía debe asumir.

Durante el periodo 2014, la compañía Generado-ra del Atlántico S.A realizo un análisis del método de depreciación de sus unidades 100, 200, y 300 de ge-neración termoeléctrica y determino cambiar el méto-do de depreciación por unidades de producción. Este ajuste se efectuó de forma prospectiva y causo un efecto de menos gastos de depreciación en el periodo 2014 por $5.199.559.

Los otros cambios en 2014, corresponden prin-cipalmente a la transferencia de construcciones en curso a propiedades de inversión por importe de $12.000.681, por la finalización de la obra del “Edifi-cio Grupo Odinsa, en adelante EGO” sobre el cual se

dispuso dos pisos para arrendamiento. Dentro de es-tos otros cambios, también se presenta la venta de un generador al Banco de Chile por su valor en libros, el cual asciende a unos $ 2.466.626.

Las Propiedades, planta y equipo de la compañía Generadora del Atlántico S.A se encuentran en un fi-decomiso de administración para la protección de bie-nes inmuebles y muebles bajo la figura de Icaza Trust Corporation.

Los activos que se encuentra pignorados al 31 de diciembre 2015 ascienden a unos 96.577.901 (80.454.458) y corresponde a los activos adquiridos a través de la modalidad de leasing. El resto de los activos del grupo se encuentran libre de gravámenes,

hipotecas y pignoraciones.Las construcciones en curso finalizadas en febre-

ro de 2014 del edificio EGO incluyen capitalización de costos por préstamos de $ 144.566, la tasa utilizada para determinar el monto de los costos por préstamos fue del 6,69%, la cual es tasa de interés efectiva espe-cífica de préstamos genéricos.

El movimiento de depreciación que fue reconoci-do en el costo en el 2015 es de $ 736.464 (2014 $ 1.068.580).

Las propiedades, maquinaria y equipo se encuen-tran debidamente amparados contra incendio, terre-moto, corriente débil y otros riesgos, mediante pólizas de seguros vigentes.




NOTA 20 Impuesto a las ganancias

Impuesto a las ganancias reconocido en el resultado del período

2015 2014Impuesto corrienteCon respecto al año actual 45.946.447 32.952.774Con respecto a años anteriores 64.362 42.024

46.010.809 32.994.798Impuesto diferidoOrigen y la reversión de diferencias tem-porarias 6.543.800 (40.928.074)

Cambios en las leyes y tasas fiscales (443.855) 4.496.937Reducciones (reversos de reducciones previas) de activos por impuesto diferido 1.236.898 -

Total gasto (ingreso) de impuestos rela-cionado con operaciones continuas 53.347.652 (3.436.339)

bles superen $ 4.724.205 anuales, pagarán la suma mayor que resulte entre:

• La renta neta gravable calculada por el método tradicional o

• La renta neta gravable que resulte de aplicar al total de ingresos gravables el cuatro punto sesen-ta y siete por ciento (4.67%) por la tasa del 25%, es decir, 1.17% sobre los ingresos gravables (im-puesto mínimo alternativo).

En ciertas circunstancias, si al aplicarse el 1.17% de los ingresos, resulta que la entidad incurre en pér-didas por razón del impuesto, o bien, la tasa efectiva del impuesto es mayor al 25%, la entidad puede optar por solicitar la no aplicación del impuesto mínimo. En estos casos debe presentarse una petición ante la Di-

rección General de Ingresos (DGI), quien podrá autori-zar la no aplicación.

Generadora del Atlántico, S.A. tiene la autorización para determinar su impuesto sobre la renta utilizando el método tradicional para los periodos fiscales 2014 y 2015.

A la fecha Generadora del Atlántico S.A., tiene un Recurso de Reconsideración para la aplicación de No Aplicación del Cálculo Alterno del Impuesto sobre la Renta (CAIR), para el periodo fiscal 2015.

El Grupo Odinsa cree que sus provisiones para obli-gaciones por impuestos son adecuadas para todos los años fiscales abiertos sobre la base de su evaluación de muchos factores, incluyendo interpretaciones de las leyes tributarias y la experiencia previa

Impuesto a las ganancias reconocido directamente en el patrimonio y otro resultado integral

Total impuesto a las ganancias reconocido directamente en el patrimonio 2015 2014

Impuesto diferido 510.908 (3.003.475)

Instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable 510.908 (3.003.475)Total impuesto a las ganancias reconocido en otro resultado integral 510.908 (3.003.475)

Activos y pasivos del impuesto corriente y saldos de impuestos diferidos

2015 2014

Activo por impuesto corriente 36.462.548 22.032.455

Pasivo por impuesto corriente 16.797.548 4.276.75419.665.000 17.755.701

A continuación se presenta el análisis de los activos (pasivos) del impuesto diferido presentados en el estado de situación financiera:

2015 2014Pasivo por impuesto diferido 50.627.594 48.764.319Activo por impuesto diferido 34.719.874 37.228.214

(15.907.720) (11.536.105)

Impuesto de Renta

ChileCon fecha 27 de septiembre de 2012, la Cámara

Alta del Congreso de la República de Chile aprobó la ley N 20.630 sobre la Reforma a la ley tributaria que entre otros tema establece un aumento a la tasa del impuesto a la renta del 20%.

Con fecha 29 de septiembre de 2014, fue publi-cado en el Diario Oficial la ley N 20.780 “Reforma tri-butaria que modifica el sistema de tributación de la renta e introduce diversos ajustes en sistema tributa-rio”. Entre los principales cambios, dicha Ley agrega un nuevo sistema de tributación semi integrado, que se puede utilizar de forma alternativa al régimen inte-grado de renta atribuida. Los contribuyentes podrán optar libremente a cualquier de los dos para pagar sus impuestos. En el caso de la compañía Generadora del Pacifico por regla general establecida por las ley se aplica en el sistema de tributación semi integrado, sin descartar que una futura junta de accionistas opte por el sistema de renta atribuida. Sistema semi integrado establece el aumento progresivo de la tasa de impues-tos de la primera categoría por los años comerciales

2014, 2015, 2016, 2017 y 2018 en adelante, incre-mentándola a un 21%, 22,5%, 24%, 25,5% y 27%, res-pectivamente. El sistema de renta atribuida establece el aumento progreso de la tasa de impuesto de Prime-ra categoría para los años comerciales 2014, 2015, 2016 y 2017 en adelante, incrementándola a un 21%, 22,5% 24% y 25% respectivamente.

Colombia El gasto por impuesto relacionado con los cambios

en las tasas impositivas se originó principalmente por que a finales de 2014 se promulgo en Colombia la úl-tima reforma tributaria de la Ley 1739 de 2014 la cual crea una sobre tasa para el impuesto para la equidad CREE que va desde el 0% al 5% aplicado desde 2015 hasta 2018 para las Grupos que superen los 800 MM COP sobre la base gravable de CREE.

PanamáEl impuesto sobre la renta para las entidades ju-

rídicas es determinado conforme a lo establecido en el Artículo 699 del Código Fiscal de la República de Panamá. Las personas jurídicas cuyos ingresos grava-




El detalle de impuesto diferido es el siguiente:

Activos por Impuesto Diferido

Pasivos Por Impuesto Diferido Neto Impuesto Diferido

2015 2014 2015 2014 2015 2014

Inventarios 10.040

13.533

-

-

10.040

13.533

Propiedades, planta y equipo

1.179.066

1.188.231

563.083

2.152.889

615.983

(964.658)

Activos intangibles

21.248.609

19.699.349

15.757.036

16.447.071

5.491.572

3.252.277

Propiedades de inversión

-

-

9.292.203

3.819.369

(9.292.203)

(3.819.369)

Inversiones -

-

10.438.251

7.687.731

(10.438.251)

(7.687.731)

Anticipos y Avances

41.053

-

-

-

41.053

-

Ingresos Por Cobrar

-

-

8.058.759

18.129.834

(8.058.759)

(18.129.834)

Prestamos Particulares

-

-

-

-

-

-

Gastos Pagados por Anticipado

-

6.659.370

6.894

-

(6.894)

6.659.370

Otros activos Corrientes

3.159

962.657

125.055

8.285.652

(121.896)

(7.322.995)

Beneficios a empleados

180.237

976.590

357

-

179.880

976.590

Otros activos no Corrientes

4.614.117

236.594

4.614.117

-

-

236.594

Otros Pasivos 7.226.633

6.809.484

2.148.157

490.327

5.078.476

6.319.157

Pasivos Financieros

257.064

80.325

3.900.469

87.098

(3.643.405)

(6.772)

Arrastre de Perdida

4.236.684

8.937.733

-

-

4.236.684

8.937.733

Activos) pasivos tributarios antes de compensación

38.996.662

45.563.866

54.904.381

57.099.971

(15.907.720)

(11.536.105)

Compensación de Impuestos

4.276.787

8.335.652

4.276.787

8.335.652

-

-

(Activos) pasivos tributarios netos

34.719.874

37.228.214

50.627.594

48.764.319

(15.907.720)

(11.536.105)

Conciliación de la tasa de impuestos efectiva

Conciliación del impuesto

contable y fiscal corriente

Impuesto diferido del

ejercicioOtros efectos

Conciliación de la tasa efectiva de

impuesto

Utilidad (pérdida) antes del impuesto a las ganancias y operaciones discontinuadas

138.116.130 138.116.130

Tasa estatutaria de impuestos (%) 34,00% 34%

Gasto de impuestos corriente a la tasa legal aplicable a la Compañía (esperado)

46.959.484 46.959.484

Ajustes relacionados con el impuesto a las ganancias corriente del ejercicio anterior

42.018 - - 42.018

Efecto de diferencias permanentes de impuesto y otros:

- -

Dividendos y participaciones no gravados (747.989) - - (747.989)

Venta de inversiones cotizadas en bolsa y activos fijos no gravada

- - -

Otros ingresos no gravados 10.358.425 - - 10.358.425 Gastos u otras partidas similares no gravadas - - - -

Deterioro de valor del crédito mercantil u otros activos - - - -

Gastos no deducibles 26.933.349 - - 26.933.349Otras partidas no deducibles (33.483.190) - - (33.483.190)Otras partidas no gravadas - - - -Otras partidas 49.655.984 (300.613) - 49.355.371 Efecto de diferencias temporales: - - -

Reserva de inventarios - - - -Inventarios, otras partidas - 874.836 - 874.836 Reserva de cuentas por cobrar - - - -Cuentas por cobrar, otras partidas - (28.074.599) - (28.074.599)

Inversiones - 13.451 - 13.451 Amortización - 4.539 - 4.539 Depreciación - (1.062.893) - (1.062.893)Propiedad, planta y equipo - 573.207 - 573.207 Intangibles - (2.475.133) - (2.475.133)








ejercicioOtros efectos


impuesto

Cargos diferidos - (6.416.204) - (6.416.204)Obligaciones financieras - (17.632) - (17.632)Cuentas por pagar - (354.985) - (354.985)Beneficios a los empleados - (909.780) - (909.780)Utilización de pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva no reconocidos previamente

(2.796.783) (129.709) (31.256.014) (34.182.506)

Efecto de deterioro de impuesto diferido activo - - - -

Efecto de diferencial de tasas impositivas por subsidiarias en el extrajero

(31.024.778) - - (31.024.778)

Otros, neto 198.670 - - 198.670Gasto de impuesto a las ganancias s/g EEFF (a la tasa efectiva de impuestos)

66.095.190 (38.275.515) (31.256.014) (3.436.339)

Tasa efectiva de impuestos (en %) 47,85% (27,71%) (22,63%) (2,49%)

El valor del activo por impuesto diferido que depende de ganancias futuras por encima de las ganancias sur-gidas de la reversión de las diferencias temporarias imponibles actuales es $ 34.719.874 (2014: $ 37.228.214) y del pasivo por impuesto diferido es $ 50.627.594 (2014: $ 48.764.319), cuyo reconocimiento se basó en la siguiente evidencia: el Grupo Odinsa cree que sus provisiones para obligaciones por impuestos son adecuadas para todos los años fiscales abiertos sobre la base de su evaluación de muchos factores, incluyendo interpreta-ciones de las leyes tributarias y la experiencia previa.

Diferencias temporarias deducibles no reconocidas, pérdidas fiscales no utilizadas y créditos fiscales no utilizados

Las diferencias temporarias deducibles, excesos de renta presuntiva, pérdidas fiscales no utilizadas y crédi-tos fiscales no utilizados para los cuales no se han reconocido impuestos diferidos activos son atribuibles a lo siguiente

Pérdidas y créditos fiscales no utilizadas 2015 2014Sin límite de tiempo 115.203.162 79.105.214Diferencias temporarias deducibles 115.203.162 79.105.214

Total beneficios fiscales para los cuales no se reconoció impuesto diferido.

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la compañía Generadora del Pacifico con jurisdicción en Chile, no constitu-yo provisión por impuesto a la renta de primera categoría por tener pérdidas fiscales que ascendían a 83.655.376 (2014: $ 47.849.200).

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la compañía Autopistas del Café S.A. con Jurisdicción en Colombia, no constituyo provisión por impuesto a la renta de primera categoría por tener pérdidas fiscales que ascendían a 31.547.756 (2014: $ 31.256.014).

Conciliación de la tasa efectiva 2015:

Utilidad (pérdida) antes del impuesto a las ganancias y opera-ciones discontinuadas IFRS. 246.000.213

Impuesto de renta (Corriente + diferido) 53.347.651Tasa efectiva de impuestos 21,69%





ejercicio

Otros efectos


impuesto

Utilidad (pérdida) antes del im-puesto a las ganancias y operacio-nes discontinuadas

246.000.213 246.000.211

Tasa estatutaria de impuestos (en %) 34,00% 34%

Gasto de impuestos corriente a la tasa legal aplicable a la Compañía (esperado)

83.640.072 83.640.072

Ajustes relacionados con el im-puesto a las ganancias corriente del ejercicio anterior

64.362 - - 64.362

Efecto de diferencias permanentes de impuesto y otros: - - -

Utilidades no sujetas a impuesto (379.423) - - (379.423)Dividendos y participaciones no gravados (1.417.338) - - (1.417.338)

Venta de inversiones cotizadas en bolsa y activos fijos no gravada - - - -

Otros ingresos no gravados (24.052.310) - - (24.052.310)Gastos no deducibles 60.847.249 - - 60.847.249 Otras partidas no deducibles (34.912.559) - - (34.912.559)Otras partidas no gravadas (122.188) - - (122.188)Otras partidas 57.788.045 (5.551.113) - 52.236.932 Efecto de diferencias temporales: - - - Reserva de inventarios - - - -








ejercicio

Otros efectos


impuesto

Inventarios, otras partidas - 5.588.379 - 5.588.379 Reserva de cuentas por cobrar - - - -Cuentas por cobrar, otras partidas - (22.448.353) - (22.448.353)Inversiones - 7 - 7 Depreciación - (618.401) - (618.401)Propiedad, planta y equipo - (1.570.834) - (1.570.834)Intangibles - (5.684.839) - (5.684.839)Activos biológicos - - - -Pagos anticipados - - - -Cargos diferidos - 6.559.014 - 6.559.014 Obligaciones financieras - 3.813.372 - 3.813.372 Cuentas por pagar - 5.375.694 - 5.375.694 Beneficios a los empleados - 796.710 - 796.710 Otros - - - Utilización de pérdidas fiscales o excesos de renta presuntiva no reconocidos previamente

2.032.760 - (31.547.786) (29.515.026)

Efecto de deterioro de impuesto diferido activo - - - -

Efecto de diferencial de tasas impositivas por subsidiarias en el extrajero

(48.161.100) - - (48.161.100)

Efecto de cambios en las tasas de impuesto aprobadas 980.261 - - 980.261

Otros, neto 2.327.971 - - 2.327.971 Gasto de impuesto a las ganancias s/g EEFF (a la tasa efectiva de impuestos)

98.635.802 (13.740.365) (31.547.786) 53.347.651

Tasa efectiva de impuestos (en %) 40,10% (5,59%) (12,82%) 21,69%

Conciliación de la tasa efectiva 2014:

Utilidad (pérdida) antes del impuesto a las ganancias y opera-ciones discontinuadas IFRS. 138.116.130

Impuesto de renta (Corriente + diferido) (3.436.340)Tasa efectiva de impuestos (2,49%)

Activos por Impuesto Diferido

Pasivos Por Impuesto Diferido Neto Impuesto Diferido

2015 2014 2015 2014 2015 2014

Inventarios 10.040 13.533 - - 10.040 13.533 Propiedades, planta y equipo 1.179.066 1.188.231 563.083 2.152.889 615.983 (964.658)

Activos intangibles 21.248.609 19.699.349 15.757.036 16.447.071 5.491.572 3.252.277

Propiedades de inversión - - 9.292.203 3.819.369 (9.292.203) (3.819.369)

Inversiones - - 10.438.251 7.687.731 (10.438.251) (7.687.731)Anticipos y Avances 41.053 - - - 41.053 -

Ingresos Por Cobrar - - 8.058.759 18.129.834 (8.058.759) (18.129.834)

Prestamos Particulares - - - - - -

Gastos Pagados por Anticipado - 6.659.370 6.894 - (6.894) 6.659.370

Otros activos Corrientes 3.159 962.657 125.055 8.285.652 (121.896) (7.322.995)

Beneficios a empleados 180.237 976.590 357 - 179.880 976.590

Otros activos no Corrientes 4.614.117 236.594 4.614.117 - - 236.594

Otros Pasivos 7.226.633 6.809.484 2.148.157 490.327 5.078.476 6.319.157 Pasivos Financieros

257.064

80.325

3.900.469

87.098

(3.643.405)

(6.772)

Arrastre de Perdida 4.236.684 8.937.733 - - 4.236.684 8.937.733

Activos) pasivos tributarios antes de compensación

38.996.662 45.563.866 54.904.381 57.099.971 (15.907.720) (11.536.105)

Compensación de Impuestos 4.276.787 8.335.652 4.276.787 8.335.652 - -

(Activos) pasivos tributarios netos 34.719.874 37.228.214 50.627.594 48.764.319 (15.907.720) (11.536.105)




NOTA 21 Préstamos y obligaciones

Esta nota provee información sobre los términos contractuales de los préstamos y obligaciones del Grupo. Para mayor información acerca de la exposición del Grupo a tasas de interés, monedas extranjeras y riesgo de liquidez. Ver Nota 6.

El detalle de los préstamos y obligaciones financieras se presenta a continuación

2015 2014 1 de enero de 2014

Dólares estadounidenses 1.249.644.475 156.817.482 88.489.433Pesos colombianos 230.631.342 281.899.947 359.937.032

1.480.275.817 438.717.429 448.426.465 No corriente 964.531.026 249.710.603 211.655.591Corriente 515.744.791 189.006.826 236.770.874

A continuación se presenta por Compañía las obligaciones financieras del Grupo:

2015 2014 1 de enero de 2014

CompañíaOdinsa Holdings Inc. 370.832.268 119.047.362 49.844.892Generadora del Pacifico S.A. 42.855.370 30.718.916 32.004.352Generadora del Atlántico S.A. 62.578.277 7.051.204 6.640.190Confase S.A. - 3.393 13.659.645Autopistas del Café S.A. 20.976.525 13.796.579 132.779.130Grupo Odinsa S.A. 304.288.785 268.099.975 213.498.256Marjoram Riverside Company S.A. 614.369.258 - -Caribean Infraestructure S.A. 64.374.817 - -Odinsa Proyecto e Inversiones S.A. 517 - -

1.480.275.817 438.717.429 448.426.465

Términos y calendario de reembolso de la deudaLos términos y condiciones de los préstamos pendientes son los siguientes:

Odinsa Holding Inc.

2015

EntidadMo-ne-da

Plazo Tasa Fecha venci-miento

Saldo al 31/12/2015

Menos de un año

Entre dos a cinco años

SANTANDER ESPAÑA (1)

36 me-ses

LIBOR + 2,09 09/12/2018 157.837.816 364.316 157.473.500

BANCO BOGOTA NEW YORK USD 6 me-

sesLIBOR +

2,05 22/07/2016 11.227.560 11.227.560

BBVA COLOMBIA USD 6 me-ses

LIBOR + 1,6 05/02/2016 9.528.521 9.528.521


LIBOR + 1,6 07/03/2016 15.854.014 15.854.014


LIBOR + 1,6 24/02/2016 64.381.833 64.381.833


LIBOR + 2,5 01/12/2016 63.110.223 63.110.223

BANCO COLPA-TRIA – SCOTTIA-BANK

USD 12 me-ses

LIBOR + 1,5 09/12/2016 48.892.301 48.892.301

370.832.268 213.358.768 157.473.500

(1) El propósito de esta facilidad de crédito era financiar requerimientos de capital de la entidad para hacer aportes a Marjoram Riverside Company S.A., destinados a la adquisición de varios vehículos societarios propietarios del 50% de los intereses económicos del 93% del concesionario Corpora-ción Quiport S.A. y del 50% de la sociedad operadora del Aeropuerto de Quito. Entre las principales características de este crédito se encuentran:

• Entrega de Estados Financieros periódicos del prestatario y el garante.• Informar eventos de default y eventos que puedan generar un efecto material adverso.• Cumplimiento de obligaciones contractuales, legales, fiscales y ambientales.• No incurrir en endeudamientos que generen un incumplimiento de las razones financieras acordadas para

el garante.• Creación de prendas sobre activos o derechos del garante, distintas a prendas relacionadas con financia-

miento de proyectos sin recurso.• No realizar fusiones, liquidaciones, escisiones del prestatario, el garante y/o sus subsidiarias.• No disponer de activos que en un año superen el 5% de los activos consolidados del garante o el 10% du-

rante la vida del crédito.• No realizar un cambio de control en el garante.• Evitar la dilución del garante en el prestatario.• Cumplimiento de razones financieras. a ser cumplido a partir del 31 de diciembre de 2015. Para el cál-

culo de las razones financieras durante el primer año, se hace un cálculo proforma que asume como si la




adquisición se hubiera efectuado al inicio del periodo de medición, lo que permite que junto con la deuda re-lacionada a esta transacción, se incluya el ingreso proforma anualizado que hubiera generado dicho activo:

- Apalancamiento: Deuda Consolidada Garante sobre EBITDA Consolidado de máximo 4.5x. - Cobertura Intereses: EBITDA Consolidado sobre gastos consolidado por intereses de mínimo 2.0x. - Eventos de Incumplimiento: no pago de obligaciones por parte del garante, por una suma mínima de

US$15m Millones.- Ley Aplicable: Ley del Estado de Nueva York, EE.UU.

2014

Entidad Mone-da Plazo Tasa Fecha venci-

mientoSaldo al 31 de

diciembre 2015Entre dos a cinco

añosBANCO DE BOGOTA MIAMI USD 12 meses LIBOR + 1,8 14/11/2015 3.191.323 3.191.323

BANCO BOGOTA NEW YORK USD 6 meses LIBOR + 1,8 22/01/2015 8.513.989 8.513.989

BBVA COLOMBIA USD 6 meses LIBOR + 1,6 11/02/2015 7.230.822 7.230.822BBVA COLOMBIA USD 6 meses LIBOR + 1,6 13/03/2015 12.031.595 12.031.595BBVA COLOMBIA USD 6 meses LIBOR + 1,6 18/02/2015 2.168.456 2.168.456BBVA COLOMBIA USD 6 meses LIBOR + 1,2 02/03/2015 48.791.723 48.791.723BANCO COLPATRIA – SCOTTIABANK USD 12 meses LIBOR + 1 10/12/2015 37.119.454 37.119.454

119.047.362 119.047.362

Gru

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2015

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2015

15.0

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0011

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.830

11.6

11.8

30-

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+ 1,

2516

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2015

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2016

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13.9

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.791

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2020

112.

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351

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2020

27.4

09.6

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2020

8.08

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301

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324

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2016

7.62

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535

11.3

787.

582.

157

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2020

21.7

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.721

176.

572

21.7

87.1

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323

/05/

2016

7.83

0.24

87.

843.

607

13.3

597.

830.

248

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428

/11/

2020

7.02

8.11

27.

137.

366

109.

254

7.02

8.11

2

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113

4.57

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2016

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31.9

2011

.953

LEAS

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2026

16.3

81.0

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.381

.000

507.

514

15.8

73.4

86

LEAS

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BBV

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+ 2,

501

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2017

4.31

0.74

63.

450.

848

1.26

4.73

42.

186.

114

Tota

l26

8.09

9.97

531

.383

.726

236.

716.

249 Los préstamos bancarios están garantizados por

terrenos y edificios con un valor en libros al 31 de di-ciembre de 2015 de $ 96.577.901.

La entidad mantiene covenants sobre los créditos de equity de Vias de las Américas sobre el cumplimien-to del índice de relación de endeudamiento (Endeu-damiento Financiero / Ebitda + Dividendos de otras inversiones -calculados estos dos últimos con la infor-mación de los últimos 12 meses- < = 3). Se otorga a favor de Bancolombia una prenda sin tenencia de primer grado sobre la totalidad de las acciones que Grupo Odinsa posee en el Concesionario.

Generadora del Atlántico S.A.En el 2015 la Compañía mantiene una línea de

crédito rotativa por USD$ 40.000.000 otorgada por

Banistmo S.A, para capital de trabajo y con vencimien-to de 6 meses prorrogables, a una tasa de interés de 4,35% +LIBOR. El importe por pagar al 31 de diciem-bre de 2015 es de USD 19.869.463 ($ 62.578.277).

Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía mante-nía contrato de factoring con Banco Aliado S.A. por im-porte de USD 1.822.809 ($4.360.997) a una tasa de interés de 7,68%, los cuales estaban garantizados por facturas o recibos de los deudores Gas Natural Fenosa y Elektra Noreste, S.A. Vencimiento 2015.

Al 31 de diciembre de 2014, la Compañía mantenía contratos de factoring con Blandex por importe de US$ 1.124.453 ($ 2.690.207) a una tasa de descuento de 1.95% más comisión de cierre de 0,25%, los cuales están garantizados con facturas o recibos de los deu-dores Elektra Noreste, S.A. Vencimiento 2015.

Generadora del Pacifico S.A.

2015

Entidad Moneda Amortiza-ción Tasa Saldo al

31/12/2015Menos de

un añoEntre dos a cinco años

Banco de Chile (1) USD Trimestral 4,29% 8.494.121 4.173.049 4.321.072

Banco de Chile (2) Pesos Chilenos Semestral 8,28% 5.391.893 1.212.546 4.179.347

Banco de Chile (3) Pesos Chilenos Anual 7,98% 8.913.000 8.913.000 - Banco de Chile (4) Pesos Chilenos Semestral 7,98% 1.215.694 305.498 910.196Banco de Chile (5) USD 15.747.351 15.747.351 - Banco de Chile Pesos Chilenos Semestral 6,48% 875.553 - 875.553Otros 2.217.758 1.327.500 890.258

42.855.370 31.678.944 11.176.426

2014

Entidad Moneda Amortiza-ción Tasa Saldo al

31/12/2015Menos de un

añoEntre dos a cinco años

Banco de Chile (a) USD Trimestral 4,29% 9.490.887 3.086.272 6.404.615

Banco de Chile (b) Pesos Chilenos Semestral 8,28% 5.765.828 1.002.441 4.763.387

Banco de Chile (c) Pesos Chilenos Anual 7,98% 13.366.674 13.366.674Banco de Chile (d) Pesos Chilenos Semestral 7,98% 1.344.295 269.174 1.075.121Banco de Chile Pesos Chilenos Semestral 6,48% 751.232 751.232

30.718.916 17.724.561 12.994.355




1) Esta obligación con el Banco de Chile por un contrato de arrendamiento con opción de com-pra pactado en dólares estadounidenses, de-venga interés a una tasa anual de 4,29% y sus vencimientos es hasta noviembre de 2017.

2) Esta obligación con el Banco de Chile por un contrato de arrendamiento con opción de compra pactado en pesos chilenos, devenga interés a una tasa anual de 8,28% vencimien-tos en diciembre de 2019.

3) Corresponde a una obligación con el Banco de Chile por un crédito financiero pactado en pesos chilenos, devenga interés a una tasa anual de 7,98% y su vencimiento está fijado para el día 23 de diciembre de 2019.

4) Esta obligación con el Banco de Chile está pactada en pesos chilenos, devenga interés a una tasa anual de 7,98% y su vencimiento está fijado para el día 15 de febrero de 2013.

• Garantías: Prenda sobre el 100% de las accio-nes del prestatario.

• Prenda sobre la cuenta recolectora que recibe el 100% de los recursos provenientes de las participaciones en las distintas sociedades ad-quiridas directa e indirectamente.

• Entrega periódica de Estados Financieros del prestatario y el garante.

• Informar eventos de Default y eventos que pue-dan generar un efecto material adverso.

• Cumplimiento de obligaciones contractuales, legales, fiscales y ambientales.

• Creación de prendas sobre activos o derechos del garante existentes a la fecha de cierre, distintas a prendas relacionadas con financia-miento de proyectos sin recurso.

• No realizar fusiones, liquidaciones, escisiones o disposición de las compañías adquiridas.

• Control en el garante o el prestatario.• Cumplimiento de razones financieras, a ser

cumplido a partir del 31de diciembre de 2016:• Apalancamiento: deuda Consolidada Garante

neta de caja consolidada, sobre EBITDA conso-lidado de máximo 4.0x.

• Deuda individual garante neta de caja, sobre EBITDA individual de máximo 4.75x.

• Eventos de incumplimiento: el no pago de obli-gaciones por parte del garante, por una suma mínima de US$10m Millones.

• Ley Aplicable: Ley del Estado de Nueva York, EE.UU.

Caribbean Infraestructure S.A.Préstamo de USD 20.439.889 del Deutsche Bank,

contratado a una tasa de 6,587% E.A., con desem-bolsos parciales que se realizarán hasta completar el cupo de USD 58.700.000, en 2017; será cancelado de forma semestral a partir de septiembre de 2017 hasta marzo de 2033.

NOTA 22 Obligaciones por

arrendamiento financiero

Acuerdos de arrendamientoLas obligaciones por arrendamiento financiero

del Grupo Odinsa ascendían $ 22.697.067 (2014: $25.480.895) los cuales corresponden a los siguien-tes acuerdos:

5) Obligación con el Banco de Chile para finan-ciar la construcción del proyecto FV, median-te un contrato de préstamo con tres tramos. Este contrato refinancia los cuatro créditos anteriores y cubren el valor del contrato EPC con el contratista chino TBEA Energy Chile.

Autopistas del Café S.A.

Al 31 de diciembre de 2015 la entidad mantiene crédito de capital de trabajo otorgada por la entidad fi-nanciera Davivienda, tasa de interés DTF+2,0 con ven-cimiento abril de 2017. El saldo al 31 de diciembre de 2015 es de importe de $ 20.976.525 y que la entidad pagará la deuda al corto plazo.

Crédito de capital de trabajo otorgada por la entidad financiera Davivienda, con fecha de vencimiento del 24 de diciembre de 2016, tasa de interés DTF+2,54. El saldo al 31 de diciembre de 2014 es de importe de $ 13.796.578, y la entidad pagará la deuda al corto plazo.

Marjoram Riverside Company S.A.

2015

Entidad Mone-da Plazo Tasa Fecha de venci-

mientoSaldo al

31/12/2015Menos de un

añoEntre dos a cinco años

ITAU UNIBANCO S.A., NASSAU (1)

USD 84 me-ses

LLIBOR + 6,25 07/12/2022 266.325.925 23.593.868 242.732.057

BANCOLOM-BIA (PANAMA) S.A.

USD 84 me-ses

LIBOR + 6,25 07/12/2022 158.201.515 14.015.105 144.186.410

BANCO DAVI-VIENDA (PANA-MA) S.A.

USD 84 me-ses

LIBOR + 6,25 07/12/2022 94.920.909 8.409.063 86.511.846

BANCO DE CREDITO DEL PERU

USD 84 me-ses

LIBOR + 6,25 07/12/2022 94.920.909 8.409.063 86.511.846

Total 614.369.258 54.427.099 559.942.159

(1) El propósito de esta facilidad de crédito fue financiar la adquisición de varios vehículos societarios pro-pietarios del 50% de los intereses económicos del 93% del concesionario Corporación Quiport S.A. y del 50% de la sociedad operadora del Aeropuerto de Quito. Entre las principales características de este crédito se encuentran:

• Leasing de la oficina y 38 parqueaderos del edi-ficio Cámara Colombiana de la Infraestructura ubicados en la calle 26 No. 59 –41. El valor to-tal financiado el 29 de enero de 2011 ascendió a unos $8.974.771 a un plazo de 144 meses. El saldo de la deuda al 31 de diciembre de 2015 es de unos $ 4.575.673 (2014: $ 5.605.174).

• Leasing del edificio de la Cra. 14 No. 93 A – 30 junto con las obras que se requirieron para su ade-cuación, el valor financiado fue de $16.381.000 con un plazo de 144 meses, la opción de adqui-sición del bien corresponde al pago del 10% del valor financiado el cual debe ser cancelado el 29 de diciembre de 2026. El saldo de la deuda al 31 de diciembre de 2015 es de unos $ 15.877.412 (2014: $ 16.381.000).

• Leasing de 21 Volquetas Doble troque Marca In-ternational, el valor financiado es de $4.310.746 con un plazo de 36 meses contados con un por-centaje de opción de compra del 10% del valor financiado el cual debe ser cancelado el 04 de Julio de 2017. El saldo de la deuda al 31 de di-ciembre de 2015 es de unos $ 2.229.429 (2014: $ 3.450.848).

• Leasing de Campero Ford Edge 3.5L Modelo 2013, el valor financiado es de $92.018 con un plazo de 36 meses con un porcentaje de opción de compra del 0,5% del valor financiado el cual debe ser cancelado el 10 de Mayo de 2016. El saldo de la deuda al 31 de diciembre de 2015 es de unos $ 14.553 (2014: $ 43.873).

Las obligaciones por arrendamiento financiero de la Generadora del Pacifico S.A. ascendían $13.886.014 (2014 $ 15.256.715) los cuales corresponden a los siguientes acuerdos:

• Obligación con el Banco de Chile por un contrato de arrendamiento con opción de compra pactado en Dólares Estadounidenses, por un plazo de 84 meses, asociado a la venta con arrendamiento de motores que forman parte de la propiedad, plan-ta y equipo de la compañía, el saldo de la deuda al 31 de diciembre de 2015 es de $ 8.494.121 (2014: $ 9.490.887), y devenga interés a una tasa anual de 4,29% y sus vencimientos son has-ta noviembre de 2017.

• Obligación con el Banco de Chile por un contrato de arrendamiento con opción de compra pactado en pesos chilenos, la opción de compra equivale




a $ 2.075.536.681 pesos chilenos más IVA, en consideración de lo anterior las partes convienen que, si el arrendador paga por la adquisición del bien arrendado un mayor valor que el señalado precedentemente, la renta de arrendamiento siguiente a la fecha en que el Banco efectúe el pago aumentará en el valor correspondiente al mayor precio del bien arrendado. El plazo del con-trato de arrendamiento es de 96 meses, asociado a la venta con arrendamiento de un conjunto de

NOTA 23 Otras provisiones

Litigios y Demandas Ambientales TotalValor en libros a 1 de enero de 2015 - 3.062.771 3.062.771Provisiones realizadas 9.516.065 229.709 9.745.774Valor en libros al 31 de diciembre de 2015 9.516.065 3.292.480 12.808.545

Las principales provisiones registradas durante el 2015 corresponden a:

• El 10 de febrero de 2015, Autopistas del Café S.A. recibió un requerimiento especial de renta sobre el año 2009 con unas pretensiones de modificación de la declaración de renta del año 2009. Como actividades de gestión del riesgo sobre este requerimiento, la administración de la sociedad decidió constituir una pro-visión y afectar el gasto en el ejercicio 2015 por valor de $7.933.088, teniendo en cuenta una corrección voluntaria de la declaración del año 2009 si se reconocen las siguientes pretensiones de la DIAN:

• No utilización de la deducción por activos fijos productivos.• Registro del derecho fiduciario en los activos sin ser afectado por amortización acelerada.• Como se corrige voluntariamente, se disminuye la sanción por inexactitud al 50% del valor total de la

sanción.

• Litigio 2011-747 del año 2011 en contra de Grupo Odinsa S.A. en el cual, el demandante, Sociedad Carlos Gaviria y Asociados S.A. en reorganización, pretende ejecutar las facturas que emitió por concepto de ser-vicios prestados en Confase para Grupo Odinsa como subcontratista; Grupo Odinsa no cancelo las facturas porque predican el incumplimiento del subcontratista en estas actividades e igualmente porque el anticipo no está debidamente amortizado. En Octubre 26 de 2015 el juzgado modifica la liquidación del crédito y la aprueba por un valor de $2.881.584, Odinsa interpuso recurso de reposición y en subsidio de apelación contra el auto que aprobó la liquidación del crédito. El 20 de noviembre de 2015 el Juzgado dispone no dar trámite al recurso por considerarlo extemporáneo, esa misma fecha niega el mandamiento de pago solicita-do en contra de Seguros Confianza. Por tal motivo, se crea la provisión por valor de $1.582.979, dicho valor se encuentra reajustado por el estimado que se venía llevando en el año 2014 en el rubro de cuentas por pagar a contratistas.

equipos e instalaciones consistentes en unidades pasivas que forman las subestaciones, transfor-madores, interruptores y equipos complementa-rios a las unidades generadoras que conforman parte de la propiedad, planta y equipo de la com-pañía, el valor de la deuda al 31 de diciembre de 2015 es de $ 5.391.893 (2014: $ 5.765.828), devenga interés a una tasa anual de 8,28% y sus vencimientos es diciembre de 2019.

Pasivos por arrendamiento financiero

Pagos mínimos de arrendamiento Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento

2015 2014 Al 1 de Ene-ro de 2014 2015 2014 Al 1 de Ene-

ro de 2014Un año o menos 10.800.039 9.539.070 20.104.204 9.047.144 6.860.703 17.818.045Entre uno y cinco años 21.118.377 26.521.032 18.399.272 15.943.654 19.477.494 15.536.848

Cinco años o más 16.365.210 18.921.914 5.167.447 12.964.018 14.399.413 4.414.32448.283.626 54.982.016 43.670.923 37.954.816 40.737.610 37.769.217

Menos: cargos de fi-nanciamiento futuros 10.328.810 14.244.406 5.901.706

Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento

37.954.816 40.737.610 37.769.217

Préstamos corrientes (nota 22) 9.047.143 6.922.994 15.315.171

Préstamos no co-rrientes (nota 22) 28.907.673 33.814.616 22.454.046

37.954.816 40.737.610 37.769.217

A 31 de diciembre de 2015, el valor en libros de propiedad, planta y equipo bajo arrendamiento financiero es:

Terrenos Edificaciones Maquinaria y Equipo Vehículos Total

Costo histórico 1.503.757 16.919.801 94.609.200 80.369 113.113.127Depreciación acumulada - (366.026) (16.130.969) (38.231) (16.535.226)Valor en libros a 31 de diciembre de 2015 1.503.757 16.553.775 78.478.231 42.138 96.577.901




NOTA 24 Otros pasivos no financieros


2.015 2.014Ingresos recibidos por anticipado (1) 185.532.284 55.928.448De industria y comercio 10.294.467 9.935.086Retención en la fuente 4.045.697 2.550.942Impuesto sobre las ventas por pagar 1.698.898 511.405Otros 1.233.745 10.281.747Acreedores varios 901.332 90.551Ingresos recibidos para terceros 593.624 1.170.447Iva retenido 160.168 84.062Ica retenido 103.552 27.508Total 204.563.767 80.580.195No corriente 82.420.347 42.946.341Corriente 122.143.420 37.633.855

(1) Corresponde principalmente a recursos recibidos por anticipado para el desarrollo de proyectos de cons-trucción. En Concesión Vial de los Llanos S.A.S. $ 107.350.041; en N.V. Chamba Blou: $ 25.983.625; en Consorcio Grupo Constructor AKF $ 18.919.369 (2014:$ 1.453.056); en Grupo Odinsa S.A. $ 13.028.482 (2014: $ 34.471.634); en Autopistas del Café S.A. $ 9.774.566 (2014: $ 10.221.573); en Confase S.A. $ 8.968.804 (2014: $ 8.936.863).

NOTA 25 Beneficios a los empleados


2015 2014 1 de enero de 2014

Otros beneficios 3.196.514 - - Vacaciones consolidadas 3.139.419 2.167.458 1.597.794Cesantías consolidadas 2.331.804 1.710.902 2.255.967Prestaciones extralegales 2.399.745 2.164.171 1.947.661

Intereses sobre cesantías 215.251 196.438 186.805

Salarios por pagar 4.560 935.878 619.079

Prima de servicios - 403.334 61.529Total 11.287.293 7.578.181 6.668.835

No corriente 409.282 - 472.073Corriente 10.878.011 7.578.181 6.196.762

NOTA 26 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar

2015 2014Costos y gastos por pagar 95.677.969 166.207.499A compañías vinculadas (Nota 15) 56.465.727 30.977.312Retenciones y aportes de nomina 947.090 54.041Totales 153.090.786 197.238.852No corriente 56.447.611 56.868.581Corriente 96.463.175 140.370.271

NOTA 27 Contratos de arrendamiento operativo

Acuerdos de arrendamiento

El Grupo Odinsa arrienda principalmente construcciones y edificaciones, equipos de impresión y copiado bajo la modalidad de arrendamiento operativo, la duración del contrato es por un periodo de tres años contados a partir del 1 de Agosto de 2013, con renovación automática por un periodo no inferior a un año.

Pagos reconocidos como gastos

2015 2014Pagos mínimos de arrendamiento 3.364.754 1.185.289Cuotas contingentes por arrendamientos - 17.422

3.364.754 1.202.711


Las propiedades de inversión incluyen una serie de propiedades que son arrendadas a terceros. Cada uno de los arriendos contiene un período inicial no cancelable entre 1 y 2 años con incrementos anuales DTF+2 puntos. Las renovaciones posteriores son negociadas con el arrendatario y en promedio los períodos de renovación son de 12 meses. No se cobran cuotas contingentes.




NOTA 28 Títulos emitidos


2015 2014 1 de enero de 2014

Bonos en circulación 79.340.011 79.269.940 79.235.687 No corriente 79.000.000 78.9455.032 78.926.717Corriente 340.011 324.098 308.970

Con el propósito de obtener recursos para capital de trabajo, el 18 y 19 de diciembre de 2008 el Grupo realizó una emisión y colocación de bonos, con las siguientes características:

Monto total autorizado: $100.000.000Cantidad de bonos: 10,000 BonosValor nominal en pesos: $10.000.000 c/uFecha de emisión: 18 de diciembre de 2008Garantías: Patrimonio Grupo

Serie Plazo Tasa 2015 2014 01 de enero 2014Subserie A 10 años IPC+ 7,9 EA pagadero TV 26.500.000 26.500.000 26.500.000Subserie B 10 años 13.5% EA pagadero TV 52.500.000 52.500.000 52.500.000

Total colocación 79.000.000 79.000.000 79.000.000Intereses causados al corte 340.011 251.630 235.697Saldo al 31 de diciembre 79.340.011 79.251.630 79.235.697Intereses reconocidos durante el año 10.107.272 9.585.037

NOTA 29 Capital y reservas

Capital suscrito y pagado

Capital suscrito y pagado 2.015 2.014 31 de diciembre de 2.014

En accionesAutorizado 200.000.000 200.000.000 180.000.000Capital por suscribir 3.953.178 16.833.687 2.194.904Suscrito y pagado 196.046.822 183.166.313 177.805.096Autorizado (Valor nominal de $100) 20.000.000 20.000.000 18.000.000Capital por suscribir 395.318 1.683.369 219.490Suscrito y pagado 19.604.682 18.316.631 17.780.510

Distribución de utilidades

La Asamblea General Ordinaria en su reunión del 26 de marzo de 2014 aprobó el proyecto de distri-bución de utilidades de la siguiente forma: utilidad a disposición de la asamblea $ 83.041.821 se distribu-yeron dividendos en efectivo a razón de $220 pesos por acción, pagados en dos cuotas así: 23 de abril y 18 de junio de 2014 por valor total de $ 39.117.121, dividendos ordinarios en acciones a razón de $ 185 pesos por acción pagados el 23 de abril de 2014, por valor total de $ 32.893.943 y reserva para inversiones por $ 11.030.757.

En 2015, el 25 de marzo, se aprobó el proyecto de distribución de utilidades del año 2014 de la si-guiente forma: utilidad a disposición de la Asamblea: $ 102.200.029, se distribuyen dividendos en acciones a razón de $ 500 por acción pagados el 22 de abril de 2015 y reserva para inversiones por $ 10.616.873.

Prima de emisiónCorresponde al valor pagado en exceso del valor

nominal.

En Grupo Odinsa S.A., en 2014 representa el ex-ceso del valor de 5.361.217 acciones suscritas, a raíz del reparto de dividendos en acciones de 2013, por valor de $ 32.893.943; en 2015 representa el exceso del valor de 12.880.509 acciones suscritas, a raíz del reparto de dividendos en acciones de 2014, por valor de $ 91.583.157

Reservas ocasionalesCorresponde al valor apropiado de las utilidades

de ejercicios anteriores, incluidos en la reserva deno-minada ‘para inversión y donaciones’, a disposición de la asamblea general de accionistas para su utilización.

Reservas obligatoriasLas leyes colombianas requieren que el Grupo re-

serve cada año el 10% de sus utilidades después de impuestos hasta completar por lo menos el 50% del capital suscrito. La ley prohíbe la distribución de esta reserva durante la existencia del Grupo, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas.

NOTA 30 Ingresos de las actividades

ordinarias


Por el año terminado el 31 de diciembre de

2015 2014Construcción (1) 321.489.063 144.183.111Suministro de elec-tricidad (2) 289.143.885 379.267.251

Transporte, alma-cenamiento y co-municación (3)

260.366.383 268.148.499

Actividades finan-cieras 22.682.122 25.136.069

Arrendamientos 3.272.185 3.721.151 Comercio al por mayor y por menor 621.256 294.461

897.574.894 820.750.542

El ingreso de contratos de construcción ha sido determinado sobre la base del método del grado de realización.

(1) Corresponden principalmente a ingresos por concepto de construcciones en edificaciones y obras civiles recibidos por Caribean Infraes-tructure por un valor de $ 61.605.003, el Con-sorcio Grupo Constructor Autopistas del Café S.A. por un valor de $ 56.200.013 (2014 $ 52.473.461), Autopistas del Café S.A. por un valor de $ 55.763.183 (2014 $ 27.690.679), Grupo Odinsa S.A. por un valor de $ 50.729.916 (2014 $ 49.107.732), la Concesión Vial de los Llanos S.A.S. por un valor de $ 41.877.629, el Consorcio Vial de los Llanos por un valor de $ 29.403.843, N.V. Chamba Blou por un valor de $ 10.581.081 y Constructora Bogotá Fase III – Confase por un valor de $ 7.053.197 (2014 $ 5.038.586).

(2) Corresponde a ingresos recibidos por la Ge-neración de energía en Chile por parte de la Generadora el Pacifico S.A. por un valor de $ 20.385.508 (2014 $ 13.476.042) y Generación de energía en Panamá por parte de Generadora del Atlántico S.A. por valor de $ 268.758.377 (2014 $ 365.791.209).




(3) Corresponde principalmente a ingresos por re-caudo de peajes provenientes de las siguien-tes compañías: Autopistas del Café S.A. por un valor $ 142.459.632 (2014 $ 131.634.483), Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. por un valor $ 62.496.594 (2014 $ 60.051.422), Autopistas de los Llanos S.A. por un valor $ 22.500.293 (2014 $ 44.169.875), y la Concesión Vial de los Llanos S.A.S. por un valor $ 11.237.415.

(4) Corresponde principalmente a ingresos por di-videndos pagados de Sociedad Portuaria Regio-nal de Santa Marta S.A EPS (2014: 1.046.218 Sociedad Portuaria Regional de Santa Marta S.A EPS, 698.137 Dovincon S.A, 324.696 Inter-net por Colombia S.A.).

NOTA 31 Gastos de administración



2015 2014Gastos de per-sonal 31.978.115 27.720.566

Honorarios 26.216.990 21.585.450

Diversos (1) 8.636.167 4.974.789

Impuestos 11.321.449 9.832.562

Amortizaciones 8.306.458 13.318.872

Depreciaciones 8.175.559 6.964.196

Seguros 7.837.029 5.907.231Mantenimiento y Reparaciones 7.309.119 9.690.886

Deterioro por propiedad, planta y equipo

5.032.687 3.095.561

Deterioro en car-tera 1.434.633 893.595

Servicios 9.220.563 8.153.429

Arrendamientos 3.364.754 1.425.989

NOTA 32 Otros ingresos y gastos



2015 2014Otros IngresosRecuperaciones (1) 31.843.405 10.920.842 Servicios 1.266.305 23.539 Utilidad en venta de inversiones 578.307 859.654 Diversos 1.840.546 2.057.393 Utilidad en venta de propiedades planta y equipo 143.226 84.630 Indemnizaciones 120.323 1.047.720 Otras ventas 74.305 217.031 Comisiones 15.559 18.695 Total otros ingresos 37.476.837 17.298.555Otros GastosGastos diversos (2) (18.210.223) (577.087)Gastos extraordinarios (3) (6.866.817) (6.169.897)Otros (397.715) (1.274.481)Total otros gastos (25.474.755) (8.021.465)Otros ingresos, neto 10.407.221 7.208.039

(1) El siguiente es el detalle de las recuperaciones:


2015 2014Recuperación por reclamos (a) 16.229.891 -Reintegro costos y gastos (b) 15.608.381 6.723.864 Seguros 4.649 438 Gastos bancarios 484 197.181 Recuperación de amortizaciones - 2.659.941Recuperación de renta y complementarios de renta - 1.339.418

31.843.405 10.920.842

Dentro del Estado de Resultados Integrales al 31 de diciembre de 2015 se obtuvieron otros ingresos a través de un Tribunal de Arbitramento convocado para dirimir las controversias contractuales entre IDU y TRANSMILENIO, el cual dio inició el 19 de Febrero de 2013. Surtidas todas las actuaciones procesales, el Tribunal Arbitral profiere


2015 2014

Gastos de viaje 1.796.474 2.773.738Adecuación e instalación 1.122.049 101.873Contribuciones y afiliaciones 783.567 1.101.197

Gastos legales 477.667 1.638.168

133.013.280 119.473.925

(1) El siguiente es el detalle de los gastos diver-sos al 31 de diciembre de 2015 y 2014:


2015 2014Otros gastos diversos 2.621.027 1.723.571Peajes 1.720.229 664.132Daños a terceros 1.583.650 36.474Combustibles y lubri-cantes 735.817 689.652

Útiles papelería y fotocopias 557.267 385.787

Casino y restaurante 387.675 338.527Elementos de aseo y cafetería 339.772 561.457

Taxis y buses 318.872 302.329Comisiones 127.261 72.375Gastos de represen-tación y relación 126.529 87.527

Parqueaderos 93.314 88.370Libros, suscripciones, periódicos. 24.754 24.588

8.636.167 4.974.789




el Laudo conclusivo del proceso manifestando el fallo el 10 febrero de 2015, en el cual el Instituto de Desarrollo urbano IDU pagó a favor de CONFASE S.A., el valor de $16.227.176.016, el día 09 de Marzo de 2015.

(a) Corresponde principalmente a la sesión y cruce de cuentas en el año 2015 de la inversión que se tie-ne en Consorcio Constructor Vías de las Américas, donde, de común acuerdo con otro de los inversionistas se liquidaron las cuentas tanto por cobrar como por pagar, generándose unos $ 9.288.556 por reintegro de costos y gastos, y $ 6.319.825 por recuperación de cartera.

En 2014, corresponde principalmente a una recuperación del monto reconocido por el fallo de arbitraje interna-cional de PES, en GENA; se reversan USD 2.147.000 de facturas de la construcción de la planta del proveedor Proenergy Panamá conforme a la proyección del resultado del arbitraje realizado a la fecha.

(2) El siguiente es el detalle de los gastos diversos:


2015 2014Multas, sanciones y litigios (a) 8.449.917 66.122 Amortización otros cargos diferidos 3.329.832 -Otros gastos diversos 6.342.361 438.141Donaciones deducibles 85.497 61.842Indemnizaciones 2.616 5.677Demandas laborales - 1.808 Constitución de garantías - 3.497

18.210.223 577.087

(a) Corresponde principalmente a una provisión por valor de $7.933.088 originada en Autopistas del Café S.A., debido a que recibió un requerimiento especial de renta sobre el año 2009 con unas pretensiones de modi-ficación de la declaración de renta del año 2009. Ver Nota 23.

(3) Los gastos extraordinarios diversos corresponden principalmente a impuestos asumidos.

NOTA 33 Ingresos y costos financieros

El valor de los ingresos financieros corresponde principalmente a


2015 2014Otros ingresos financieros 12.060.948 6.755.049Ingresos por diferencia en cambio 4.835.936 648,935Ingresos por valoración de inversiones 90,377 -

Ingresos financieros 16.987.261 7.403.984

Gastos bancarios 55.169.201 52.389.917Otros gastos financieros 1.484.296 834,228Gastos financieros otros intereses 1.238.858 1.048.781Comisiones 739,684 1.424.269Perdida por valoración de inversiones 100,975 -Gastos financieros 58.733.014 55.697.195Costos financieros, neto 41.745.753 48.293.211

NOTA 34 Contratos de concesión

A continuación se describen los principales contra-tos de concesión de las subsidiarias y asociadas del Grupo Odinsa S.A.:

Autopistas del Café S.A.Contrato de concesión No. 0113 de primera gene-

ración suscrito el 21 de abril de 1997 con el Instituto Nacional de Vías (INVIAS); en el 2003 se cedió este contrato al Instituto Nacional de Concesiones (INCO) y finalmente, a partir del año 2011, el concedente es la Agencia Nacional de Infraestructura (ANI). Su obje-to es realizar por el sistema de concesión, los estu-dios y diseños definitivos, las obras de rehabilitación y de construcción, la operación y el mantenimiento, y la prestación de los servicios del proyecto vial Arme-nia-Pereira-Manizales-Calarcá-La Paila. Actualmente, se encuentra en etapa de operación (con 270 kilóme-

tros de longitud). La Concesión estima que el valor to-tal del contrato es de $ 172.597 millones (expresados en pesos del año 1996), y su duración será hasta el 1 de febrero de 2027. En los últimos meses, la Con-cesión ha recibido comunicaciones de la ANI donde presenta algunas interpretaciones sobre el valor de la inversión de las obras y la duración del contrato; la ad-ministración de la Concesión dará respuesta a estas comunicaciones y presentará la argumentación nece-saria para sustentar el monto y la fecha relacionados anteriormente.

Autopistas de los Llanos S.A.:El pasado 8 de septiembre de 2015, terminó la

operación del contrato 446 de 1994. Su objeto fue realizar por el sistema de concesión los estudios, diseños definitivos, las obras de rehabilitación, la




S.A. resultó deudora de Carlos Gaviria y Asociados por la suma de $ 1.288.216.

Estado Actual

En septiembre 24 de 2015: Grupo Odinsa pone en conocimiento de la Superintendencia el pago de $61.885 realizado ante el Juzgado Primero Civil del Circuito de Descongestión y el pago por valor de $ 197.596 realizado en el Juzgado Quinto Civil del Cir-cuito de Bogotá.

Octubre 02 de 2015: La Superintendencia resuelve el recurso de reposición interpuesto por Odinsa, des-estimando el recurso. Oct 8 de 2015: La Superinten-dencia ordena librar oficio al Juzgado Quinto Civil del Circuito de Bogotá para que dicho despacho judicial ponga a su disposición la suma de $ 197.596.

El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo con-tingente desde el año 2011 relacionado con una de-manda impuesta por Sociedad Carlos Gaviria y Aso-ciados S.A. en reorganización, a Grupo Odinsa S.A. El demandante pretende ejecutar las facturas que emitió por concepto de servicios prestados en Confase para Grupo Odinsa como subcontratista, Grupo Odinsa no cancelo las facturas porque predican el incumplimien-to del subcontratista en estas actividades, igualmente porque el anticipo no está debidamente amortizado. Los supuestos daños, según el demandante, ascien-den a $ 2.881.584.

Estado Actual

En octubre 26 de 2015: el juzgado modifica la liquida-ción del crédito y la aprueba por un valor de $2.881.584, Odinsa interpuso recurso de reposición y en subsidio de apelación contra el auto que aprobó la liquidación del crédito. El 20 de noviembre de 2015 el Juzgado dispone no dar trámite al recurso por considerarlo extemporá-neo, esa misma fecha niega el mandamiento de pago solicitado en contra de Seguros Confianza.

La compañía Autopistas de los Llanos S.A. tie-ne en curso un proceso de reparación directa desde mayo de 2013 por una demanda que interpuso la se-ñora Maribel Mejía Neira, por el accidente de tránsito ocurrido en el sector la balsa vía Pto. López el 19 de enero de 2009 ocasionando la muerte del Sr. Marco

Tulio Mejía, cuando conducía una bicicleta y callo en una alcantarilla. Los supuestos daños, según el de-mandante, ascienden a $ 1.354.800

Estado Actual

En julio 31 de 2015: se profirió sentencia de prime-ra instancia en contra. Autopistas de los Llanos S.A. interpuso recurso de apelación contra la Sentencia.

Diciembre 09 de 2015: se llevó a cabo audiencia de conciliación la cual fue declarada fallida, se con-cedió el recurso de apelación y queda pendiente para reparto en el Tribunal Administrativo del Meta.

La compañía Autopistas de los Llanos S.A. tiene en curso un proceso de reparación directa desde abril de 2012 por una demanda que interpuso el señor Her-mes Delgadillo, por el accidente ocurrido el 17 de enero de 2009, en el kilómetro 65 más 500 metros, en la vía de Villavicencio a Granada, quedando con lesiones el se-ñor Hermes Delgadillo Velásquez. Los supuestos daños, según el demandante, ascienden a $ 1.951.000

Estado Actual

El proceso se encuentra en etapa probatoria.

La compañía Autopistas de los Llanos S.A. tie-ne en curso un proceso de reparación directa desde el año 2014 por una demanda que interpuso la se-ñora María del Carmen Forero, por el accidente de tránsito del 16 de junio del año 2013 en la vía Grana-da – Villavicencio, en el sector del peaje Ocoa, donde perdió la vida el señor Gabriel Méndez Parrado. Los supuestos daños, según el demandante, ascienden a $ 1.613.377

Estado Actual

En septiembre 08 de 2015: se contestó la deman-da, se remitió dictamen pericial y se llamó en garantía a la Previsora S.A., ingresó al despacho para lo perti-nente.

La compañía Autopistas del Café S.A. tiene un requerimiento especial desde el 10 de febrero de 2015 por la Declaración de Renta del año 2009 que

operación y el mantenimiento de las carreteras Villa-vicencio-Granada, Villavicencio-Puerto López y Villavi-cencio-Retrepo-Cumaral, en el departamento del Meta. Este contrato también perteneció a los denominados de primera generación y recibió ingreso mínimo garanti-zado hasta el 23 de noviembre de 2013. Actualmente, se encuentra la sociedad en estado de liquidación.

Concesión Vial de los Llanos S.A.S.Contrato de concesión bajo el esquema de Aso-

ciación Público Privada No. 004 de cuarta generación suscrito el 5 de mayo de 2015 con la Agencia Nacio-nal de Infraestructura, ANI. El objeto de este contrato es realizar los estudios, diseños financiación, construc-ción, operación, mantenimiento, gestión social, predial y ambiental respecto de los siguientes ítems a saber: i) Corredor Granada - Villavicencio- Puerto López- Puerto Gaitán- Puente Arimena. ii) Anillo Vial de Villavicencio y Accesos a la ciudad - Malla Vial del Meta. Actualmente, se encuentra en etapa de preconstrucción, el plazo del contrato es hasta septiembre de 20145. Caribbean Infraestructure Inc.

Contrato de APP firmado con el gobierno de Aru-ba en julio de 2015 denominado “DBFM Agreement Green Corridor”. El objeto de este contrato es el dise-ño, construcción, financiación y mantenimiento del proyecto Green Corridor que consta de la construcción de una segunda calzada entre el Aeropuerto Reina Beatriz y PosChiquito, con tres intersecciones tipo glo-rieta, la construcción de un puente sobre el caño Ma-huma y la construcción de un puente de arco superior sobre Laguna Española. En el sector de PosChiquito se construirá una rambla y se rehabilitarán vías se-cundarias en los sectores de San Nicolas, Sabaneta, PosGrande y PosChiquito. Actualmente, se encuentra en etapa de construcción con una longitud de 30 ki-lómetros, el plazo del contrato es aproximadamente por 20 años con un cierre del contrato en el mes de agosto de 2035.

NOTA 35 Contingencias

Pasivos Contingentes

El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo con-tingente desde Julio de 2006 relacionado con una

demanda impuesta por Fiduciaria Cafetera FIDUCAFE y Trilladora de Manizales, a la Nación, Autopistas del Café S.A. por los daños supuestamente causados por la ejecución del proyecto vial Armenia – Pereira – Ma-nizales en el predio ubicado en el Municipio de Mani-zales, zona contigua a la intersección de la estación Uribe, cuya tenencia es ejercida por Jairo Hidelfonso Florez Giraldo en condición de comodatario.

La parte demandante pretende que se responsa-bilice a Autopistas del Café S.A. y otros por una serie de inestabilidades geológicas que se habrían presen-tado en un predio de su propiedad en razón de un “relleno” que servía a la construcción del proyecto vial. En consecuencia los demandantes piden que se ordene el pago de una indemnización a su favor.

El Grupo Odinsa S.A. fue vinculado como miembro del Consorcio Grupo Constructor, llamado en garan-tía por Autopistas del Café S.A., las posibles pérdidas que podría tener por el monto reclamado correspon-den a 2.349.191.

Estado ActualEn abril 14 de 2015: En el marco del trámite de la

segunda instancia, fueron radicados los alegatos de conclusión.

Junio 03 de 2015: El proceso entró al despacho para proferir sentencia de segunda instancia.

El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo con-tingente desde el año 2012 relacionado con una demanda impuesta por Sociedad Carlos Gaviria y Asociados S.A. en reorganización. Se trata del proce-so de liquidación del contratista Carlos Gaviria y Aso-ciados S.A. quien tuvo las ofertas mercantiles CBF 001-2009, CBF-005-2009, CBF-010-2009 Y CBF-012-2009 las cuales incumplió, adeudando a Grupo Odinsa el saldo de los anticipos de aproximadamente $ 380,000,000. Grupo Odinsa fue graduado y califi-cado, como acreedor de clase cuarta como provee-dor, los activos de la sociedad son insuficientes para cubrir los pasivos.

La Sociedad Grupo Odinsa S.A., fue reconocida en este proceso como acreedora de la Sociedad en Liquidación por la suma de $ 1.713.910 y su crédito ha sido calificado entre los de la Cuarta Clase del tipo “proveedor”. Así mismo, la Sociedad Grupo Odinsa




interpuso la DIAN, (División de Gestión de liquidación de la Dirección Seccional de Impuestos y Aduanas de Pereira), se expidió un requerimiento especial a Au-topistas del Café S.A. por la renta del año gravable de 2009, donde se liquidaba un saldo a pagar de $ 1.063.600.176 frente a un saldo a favor declarado en la suma de $ 543.499.

Estado Actual

En mayo 06 de 2015: Autopistas del Café S.A. dio respuesta al requerimiento presentando las objecio-nes al mismo.

Agosto 05 de 2015: la División de Gestión de li-quidación de la Dirección Seccional de Impuestos y Aduanas de Pereira propuso modificar mediante la ampliación al requerimiento especial como acto pre-vio a la liquidación oficial, la declaración del impuesto de renta del año gravable 2009, con un saldo a pagar de $ 536.940.486. Autopistas del Café S.A. contestó dentro del término y se está en espera del pronuncia-miento de la entidad.

La compañía Generadora del Atlantico S.A fue demanda por HB Estructuras Metálicas, S. A., por un monto de $ 2.566.752 por saldos impagos por traba-jos realizados en el período de construcción del Pro-yecto Termocolón. El incidente de nulidad, fue fallado a favor de GENA, la contraparte presentó recurso de apelación, fue admitido y se encuentra en el Primer Tribunal Superior de Justicia.

Estado Actual:

En diciembre 31 de 2015 se encuentra pendiente por resolver apelación del incidente ante el Tribunal Superior.

La compañía Generadora del Atlántico S.A fue demandada por la Fábrica de Estructuras Sade Eléctri-cas, S.A. (SADELEC), por un monto de $ 1.575.875 por saldos impagos por trabajos realizados en el período de construcción del Proyecto Termocolón.

Estado Actual

En septiembre 09 de 2015: el demandante solicito medida Cautelar de secuestro por $ 1.831.096 (in-cluye capital, intereses, costas y gastos del proceso),

Las compañías Autopistas del Café S.A. y otros tienen en curso un proceso de reparación direc-ta desde 07 de julio de 2006 por una demanda que interpuso Trilladora de Manizales; los accionantes pretenden que se les indemnicen los per-juicios ocu-rridos supuestamente con ocasión de la inestabilidad geológica, según ellos, causada por el denominado “Botadero La Uribe”. Los supuestos daños, según el demandante, ascienden a $ 3.793.825

Estado Actual

En abril 14 de 2015: fueron radicados los alegatos de conclusión.

Junio 03 de 2015: el proceso entró al despacho para proferir sentencia de segunda instancia.

Las compañías Autopistas del Café S.A. y otros tienen en curso un proceso de reparación di-recta desde 22 de noviembre de 2006 por una de-manda que interpuso la Universidad Antonio Nariño; los accionantes pretenden que se les indemnicen los per-juicios ocurridos supuestamente con ocasión de la inestabilidad geológica, según ellos, causada por el denominado “Botadero La Uribe”. Los supuestos da-ños, según el demandante, ascienden a $ 5.244.075

Estado Actual

En noviembre 04 de 2015: fueron radicados los alegatos de conclusión.

Diciembre 03 de 2015: el proceso entró al despa-cho para proferir sentencia de segunda instancia.

Las compañías Autopistas del Café S.A. y otros tienen en curso un proceso de reparación directa desde 16 de junio de 2013 por una demanda que in-terpuso Inversiones Lojar y otros; el accionante preten-de la indemnización de los perjuicios causados por el deterioro del inmueble donde funciona el Restaurante El Ranchero Paisa y de aquellos donde funcionaban ARME S.A. y la Estación de Servicio La Variante, todos en el sector de la “Intersección Chinchiná”. Según se lee en la demanda, tal deterioro habría sido acelerado por el mal estado del sistema de drenaje de la vía con-cesionada. Los supuestos daños, según el demandan-te, ascienden a $ 11.447.293.

la cual fue aprobada por el tribunal y ejecutada (se cautelaron fondos de la cuenta de Banco General por la suma indicada) el día 18 de septiembre de 2015.

Diciembre 31 de 2015: Expediente en proyecto de sentencia.

La compañía Generadora del Atlántico S.A fue demanda de Colmáquinas, S.A. a la Compañía (Proceso Sumario de mayor cuantía) por un monto de $3.339.232 por saldos impagos por trabajos realiza-dos en el período de construcción del Proyecto Termo-colón.

Estado Actual

En diciembre 31 de 2015: se encuentra interpues-to Recurso de Apelación por GENA y admisión y prácti-ca de pruebas solicitadas por GENA.

La compañía Generadora del Atlántico S.A. tiene en curso un proceso ordinario de mayor cuantía: Test Consulting Engineering Maintenance, Inc. -vs- In-ternational Engineering & Construction Services S. A. La Compañía entra al proceso como llamamiento de tercero, y presenta un incidente de nulidad, el cual es fallado a favor de la Compañía.

Estado Actual

En diciembre 31 de 2015: la Compañía se encuen-tra en espera de la decisión de apelación, ante el pri-mer tribunal superior del Recurso de Apelación inter-puesto por International Engineering & Construction Services, S.A., en contra del Auto 3315-300 del 17 de noviembre de 2014.

La compañía Generadora del Atlántico S.A. tiene en curso un proceso ordinario de mayor cuantía: Empresa de Distribución Eléctrica METRO-OESTE, S.A. vs Térmica del Caribe y Seguros Constitución, S.A. La Compañía GENA comparece al proceso, contestando el llamamiento al proceso.

Estado Actual:

En diciembre 31 de 2015: el proceso se encuentra suspendido por el Tribunal.

Estado Actual

Actualmente se surte la etapa probatoria en el mar-co del trámite de primera instancia.

La compañía Autopistas del Café S.A. tiene en curso un proceso de reparación directa desde 3 de marzo de 2008 por una demanda que interpuso Jesús Armando Ríos; el accionante pretende que se le indemnicen los perjuicios sufridos con ocasión del ac-cidente de tránsito ocurrido, según él, por la deficiente señalización del acceso a la Estación de Servicio de Terpel ubicada en la vía que de La Romelia conduce a Santa Rosa de Cabal. Los supuestos daños, según el demandante, ascienden a $ 1.062.929.

Estado Actual

En noviembre 11 de 2015: se presentaron los alegatos de conclusión de la segunda instancia. El expediente se encuentra en el despacho para proferir fallo.

Las compañías INVIAS, Autopistas del Café S.A. y otros tienen en curso un proceso de reparación directa por una demanda que interpuso Carlos Jairo Bedoya Naranjo; el accionante pretende que se les indemnicen los perjuicios causados por el accidente ocurrido en la vía que conduce de Santa Rosa de Ca-bal a Chinchiná supuestamente por falta de señaliza-ción en la vía. Los supuestos daños, según el deman-dante, ascienden a $ 2.217.745

Estado Actual

En noviembre 12 de 2015: se profirió sentencia de se-gunda por la cual se confirmó la decisión del a quo, en el sentido de negar las pretensiones de la demanda.

La compañía Autopistas del Café S.A. tiene en curso un proceso de reparación directa desde 14 de julio de 2010 por una demanda que interpuso Ana Cristina Ceballos; los accionantes pretenden que se les indemnicen los perjuicios causados por una ava-lancha ocurrida los días 8 y 9 de noviembre de 2007, que según se lee en la demanda, habría tenido por causa el mal funcionamiento del drenaje de la vía. Los supuestos daños, según el demandante, ascienden a $ 1.007.490




Estado Actual

En noviembre 18 de 2015 se profiere sentencia de primera instancia favorable para Autopistas del Café S.A.

La compañía Autopistas del Café S.A. tiene en curso un proceso de reparación directa por una demanda que interpuso Rufino Santacoloma Villegas; el accionante pretende que se le indemnice en razón de las limitaciones al ejercicio del derecho de dominio sobre franjas de terreno ubicadas en la denominada “Zona de Vía”, vigentes a partir de la expedición de la Ley 1228 de 2008. Los supuestos daños, según el demandante, ascienden a $ 1.957.805.

Estado Actual

En mayo 15 de 2014: por edicto se notificó sen-tencia de primera instancia la cual fue favorable para Autopistas del Café S.A.

La compañía Autopistas del Café S.A. tiene en curso un proceso de reparación directa desde 8 de agosto de 2011 por una demanda que interpuso Carlos Alberto Campuzano; los accionantes pretenden que se les indemnice en razón de los perjuicios su-puestamente causados por el accidente de tránsito ocurrido cuando James Zuluaga Largo conducía una motocicleta y resbaló por un presunto empozamiento de agua en la vía que de Chinchiná conduce a Santa Rosa de Cabal. Los supuestos daños, según el deman-dante, ascienden a $ 1.824.645.

Estado Actual

En diciembre 9 de 2014: El juez de primera instancia, por auto, releva perito Wilmar Giraldo y en su lugar se designa al Ingeniero Civil Diego León.

La compañía Autopistas del Café S.A. tiene en curso un proceso de reparación directa desde 5 de agosto de 2014 por una demanda que interpuso Luz Adriana Vallejo; el demandante pretende que se con-dene a las demandadas por el fallecimiento del señor José Castaño, quien conduciendo a por la vía, kilómetro 2 más 600 metros, colisionó contra un montículo de tierra que se encontraba en la vía. Los supuestos da-ños, según el demandante, ascienden a $ 1.012.400.

La compañía Confase S.A. tiene en curso un proceso desde el 01 de septiembre de 2014 por una demanda que interpuso en contra de Instituto de De-sarrollo Urbano – IDU y Transmilenio S.A., mediante la activación de la cláusula compromisoria del contrato IDU No. 136 de 2007 se pretende el reconocimiento a favor de CONFASE de diseños, actividades de obra y mayor permanencia, no reconocidas por la Entidad contratante durante la ejecución del mismo. Los su-puestos daños, según el demandante, ascienden a $ 21.700.000

Estado Actual

En enero 07 de 2016: el convocante se encuentra a la espera de la citación para la audiencia de concilia-ción y primera audiencia de trámite.

NOTA 36 Compromisos para el

suministro de energía y potencia

Contratos de Energía

Empresa Contrato VigenciaEDEMET No.68-13 16 de enero de 2014 a 31

de diciembre de 2016EDECHI No.73-13 16 de enero de 2014 a 31

de diciembre de 2016ENSA DME-034-

13 16 de enero de 2014 a 31 de diciembre de 2016

Contratos de Potencia

Empresa Contrato VigenciaEDEMET No.129-12 1 de enero de 2013

a 31 de diciembre de 2016

EDECHI No.133-12 1 de enero de 2013 a 31 de diciembre de 2016

ENSA DME-068-12 1 de enero de 2013 a 31 de diciembre de 2016

Entre las clausulas más importantes de los contra-tos vigentes están las siguientes:

La ejecución de los contratos de suministro se re-girá por las leyes de la República de Panamá. El ven-dedor y el comprador se comprometen a cumplir con todas las disposiciones que resultan del marco norma-tivo vigente: Ley No.6 del 3 de febrero de 1997 y sus modificaciones; Decreto Ley N°.l0 del 26 de febrero de 1998, así como otras modificaciones; reglamento de transmisi6n y sus modificaciones, reglamento de operación y sus modificaciones; reglas comerciales del mercado mayorista de electricidad de Panamá y sus modificaciones, así como cualquier otra normativa aplicable vigente.

La Compañía podrá cumplir con sus compromisos de suministrar la Potencia Firme Contratada al com-prador con disponibilidad física propia, con contratos de reserva, o mediante compras en el Mercado Eléctri-co Regional (MER) o con Agentes de otros países inter-conectados que no participen en el MER. En cualquier caso, el costo de compra de la Potencia Firme de largo plazo, requerida por la Compañía para cumplir con su obligación estará a cargo de ella.

Los contratos establecen que el vendedor debe presentar al comprador la factura mensual corres-pondiente a la facturaci6n de la Potencia Firme con-tratada y la energía asociada requerida suministrada dentro de los primeros cinco días calendarios del mes siguiente al mes a que corresponda la misma. La cuen-ta deberá ser pagada por el comprador dentro de los treinta días calendarios. En caso de cualquier recla-mación sobre la cuenta presentada, el comprador no retendrá el pago de la misma, ni de las subsiguientes.

La Compañía recibirá el pago por Potencia Firme contratada, al precio indicado en el contrato. En caso de que la Compañía no cumpla con la Potencia Firme objetivo de contrato, la Compañía pagara al compra-dor el equivalente de la suma indicada en las condicio-nes especiales del contrato.

En caso de incumplimiento por parte de la Com-pañía, el comprador podrá dar aviso de terminaci6n inmediata del contrato ante cualquier contravenci6n material del mismo, siempre que la Compañía haya sido notificada por escrito indicando la violaci6n en detalle y exigiendo el remedio de ella, y que no sea solucionada dentro de treinta días después de la no-tificación. De la misma forma, el comprador podrá re-

Estado Actual

En junio 30 de 2015: El juez de primera instancia notificó el auto que admite la demanda

Septiembre 23 de 2015: Autopistas del Café S.A. contesta la demanda.

Activos Contingentes

El Grupo Odinsa S.A. posee un activo con-tingente desde el 26 de junio de 2014 relacionado con una demanda impuesta por Grupo Odinsa S.A., a Sociedad Carlos Gaviria y Asociados S.A. en reorgani-zación, Carlos Jose Gaviria Valenzuela y otros. Grupo Odinsa inició una demanda ordinaria contra Carlos Gaviria, donde solicita que se declare la mala fe y se permita la compensación de las facturas versus el an-ticipo entregado a éste. En éste proceso se logró que el Juez ordenara el embargo de las resultas del proce-so ejecutivo. Los supuestos daños, según el deman-dante, ascienden a $ 1.713.910.

Estado ActualEn noviembre 17 de 2015: El tribunal Superior de

Bogotá confirma el auto que negó el embargo de la caución judicial JU003320 expedida por la Compañía Aseguradora de Fianzas- Confianza.

Diciembre 02 de 2015: expediente cambia de Juz-gado.

A la fecha se está gestionando la contestación del oficio recibido del Juzgado 5 Civil del Circuito de Ejecu-ción, para que se registre el embargo de sentencia en contra de Grupo Odinsa.

La compañía Confase S.A. tiene en curso un proceso penal desde el año 2011 por una demanda que interpuso en contra de Inverales S.A.S., por el hur-to de un material (hierro) entregado al proveedor para figuración, con destino al proyecto. Los supuestos da-ños, según el demandante, ascienden a $ 3.315.285

Estado Actual

El proceso penal se encuentra en etapa de indaga-ción preliminar.




solver el contrato dada la ocurrencia de los siguientes casos previa autorización de la Autoridad Nacional de los Servicios Públicos (ASEP): quiebra declarada de la Compañía, cesi6n de los bienes de la Compañía que afecten sustancial y adversamente la ejecución del contrato, liquidaci6n de la Compañía, en caso de que los bienes de la Compañía resulten embargados y re-matados; y si la Compañía incumpliese con el requisito de disponibilidad de Potencia Firme contratada de for-ma consecutiva dentro de un mismo año.

NOTA 37 Explicación de la transición

a las NCIF

Como se indicó anteriormente, estos son los prime-ros estados financieros de El Grupo preparados con-forme a las NCIF.

Las políticas contables establecidas en la nota 3 se han aplicado en la preparación de los estados fi-

nancieros para el período anual terminado el 31 de diciembre de 2015, de la información comparativa presentada en estos estados financieros para el pe-ríodo anual terminado el 31 de diciembre de 2014 y en la preparación de un estado de situación financie-ra inicial con arreglo a las NIIF al 1 de enero de 2014 (la fecha de transición de El Grupo).

En la preparación de su estado de situación finan-ciera inicial con arreglo a las NCIF, El Grupo ha ajus-tado importes informados anteriormente en estados financieros preparados de acuerdo con los PCGA [lo-cales] (PCGA anteriores). Una explicación de cómo la transición desde los PCGA anteriores a las NIIF ha afectado la situación financiera, el rendimiento finan-ciero y los flujos de efectivo de El Grupo se presenta en las siguientes tablas y las notas que acompañan las tablas.

Conciliación del estado consolidado de situación financiera para el año terminado el 31 de diciembre de 2014.

01 de Enero de 2014

PCGA Anteriores Ajustes de transición NCIF

Activo Activo corriente 527.519.561 (28.042.863) 499.476.698Activo no Corriente 1.980.133.307 (940.207.861) 1.039.925.446Total Activo 2.507.652.868 (968.250.724) 1.539.402.144Pasivo Pasivo Corriente 315.447.954 126.359.035 441.806.990Pasivo no Corriente 1.291.202.817 (754.198.903) 537.003.914 Total pasivo 1.606.650.771 (627.839.868) 978.810.903 Patrimonio de los accionistas 741.129.240 (313.231.975) 427.897.265 Interés Minoritario 159.872.857 (27.178.881) 132.693.976 Total Patrimonio 901.002.097 (340.410.856) 560.591.241 Total Pasivo y Patrimonio 2.507.652.868 (968.250.724) 1.539.402.144

Conciliación del patrimonio separado al 1 de enero de 2014 (fecha de transición) y al 31 de diciembre de 2014 (fecha final del último período aplicando los PCGA anteriores)

31 de Diciembre de 2014

PCGA Anteriores Ajustes de transición NCIF

Activo Activo corriente 656.123.125,00 (225.089.415) 436.387.682,79Activo no Corriente 2.040.893.523,00 (885.008.597) 1.160.815.571,74Total Activo 2.697.016.648,00 (1.110.098.012) 1.597.203.254,53Pasivo Pasivo Corriente 421.717.611,00 (42.526.817) 379.466.024,05Pasivo no Corriente 1.209.329.091,00 (729.031.444) 480.789.026,13Total pasivo 1.631.046.702,00 (771.558.261) 860.255.050,19Patrimonio de los accionistas 875.454.555,00 (330.226.993) 554.546.295,77Interés Minoritario 190.515.391,00 (8.312.758) 182.401.909,64Total Patrimonio 1.065.969.946,00 (338.539.751) 736.948.205,40Total Pasivo y Patrimonio 2.697.016.648,00 (1.110.098.012) 1.597.203.255,59





1 de enero de 2014

Patrimonio según PCGA anteriores $ 1.065.969.946 901.002.097

Ref. Ajustes de transición:

(a) Combinaciones de negocio (156.912.724) (156.912.724)

(b) Eliminación del Crédito mercantil (89.768.873) (89.768.873)

(c) Eliminación de diferidos (35.042.941) (35.042.941)

(d) Deterioro de deudores (25.757.128) (25.757.128)

(e) Intangibles en acuerdos de concesión (22.540.677) (22.540.677)

(f) Impuesto Diferido (22.456.393) (22.456.393)

(g) Activo Financiero para concesiones 170.213.659 170.213.659

(h) Valor razonable de las Propiedades Planta y Equipo (5.199.547) (5.199.547)

(h) Valor razonable de propiedades de inversión 8.042.379 8.042.379

(i) Impuesto al patrimonio (1.591.374) (4.295.301)

(j) Ajuste a provisiones (2.193.479) (2.193.479)

(k) Costo amortizado en instrumentos financieros (170.202.715) (170.202.715)

(l) Ajustes método de participación patrimonial (22.004.236) 5.953.488

(m) Causación de ingresos contratos de construcción 6.347.610 6.347.610

Valor razonable de inversiones 30.381.773 30.381.773

Otros ajustes -310,375 -310,371

Ajustes al resultado de 2014 (16.738.104) -

Eliminación de revalorizaciones reconocidas en 2014 25.506.152 -

Ajustes atribuibles al interés minoritario (8.312.758) (26.669.616)

Patrimonio según NCIF $ 727.430.195 560.591.241

Conciliación entre el resultado separado bajo los PCGA anteriores y el resultado integral total separado bajo NCIF.

Detalle PCGA anteriores NIIF Diferencia

Ingresos operacionales $ 919.905.756 784.320.969 135.584.787

Costo de ventas -490.142.917 -485.645.742 -4.497.175

Utilidad bruta 429.762.839 298.675.227 131.087.612

Gastos operacionales -233.039.326 -119.473.925 -113.565.401

Utilidad operacional 196.723.513 179.201.302 17.522.211

Ingresos no operacionales 47.112.734 31.105.897 16.006.837

Gastos no operacionales -81.933.725 -72.191.069 -9.742.656

Utilidad antes de impuestos 161.902.522 138.116.130 23.786.392

Impuesto a las ganancias -24.960.717 3.436.339 -28.397.056

Utilidad neta antes de interés minoritario 136.941.805 141.552.469 -4.610.664

Interés minoritario -34.741.779 -56.090.547 21.348.768

Utilidad neta consolidada del año $ 102.200.026 85.461.922 16.738.104

a) Exención de combinación de negocios – Deterio-ro de activos no financieros

El Grupo eligió aplicar las NCIF retrospectivamen-te a todas las combinaciones de negocios ocurri-das el 31 de diciembre de 2013 o después. So-bre el crédito mercantil reconocido en GENA, El Grupo realizó un análisis de deterioro de la inver-sión, y reconoció una pérdida de $156.912.724 por este concepto, incurriendo en un ajuste adi-cional por deterioro de activos no financieros de la unidad generadora de efectivo.

b) Baja en cuentas de crédito mercantil que no sur-ge en una combinación de negocios

El Grupo dio de baja en cuentas el crédito mer-cantil reconocido en la compra adicional por par-te de El Grupo del 11,913% que tenía Mincivil en La Concesión Autopistas del Café S.A. (AKF), por valor de $52.544.756; previa a esta adqui-

sición adicional Grupo Odinsa ya era controlante de AKF con un porcentaje del 50.008% y por lo tanto la transacción no cumple con la condición para ser registrada como una combinación de negocios con arreglo a las NCIF. De igual mane-ra, el crédito reconocido por la inversión realiza-da en la Sociedad Portuaria de Santa Marta, de $37.224.116 se eliminó para reconocer el valor razonable de la inversión, tal y como se detalla más adelante.

c) Baja en cuentas de activos que no cumplen el criterio para su reconocimiento.

El Grupo depuró los montos reconocidos como cuentas por cobrar y por pagar con arreglo a NCIF, y dio de baja aquellos que no cumplen con la condición para ser reconocidos como activos o pasivos. En Confase S.A., se dio de baja el activo ‘diferido’ registrado por contratos de construc-




ción no reconocidos por la contraparte, en tribu-nal de arbitramento a la fecha de adopción, al considerarse activos contingentes.

d) Baja en cuentas de cuentas por cobrar y por pa-gar no exigibles o recuperables (deterioro de deu-dores).

El Grupo depuró los montos reconocidos como cuentas por cobrar y por pagar con arreglo a NCIF, y dio de baja aquellos que no cumplen con la condición para ser reconocidos como activos o pasivos.

e) Intangibles en acuerdos de concesión El Grupo realizó un análisis de las concesiones,

y realizó ajustes a los activos y pasivos recono-cidos con arreglo a la CINIIF 12. En la fecha de la adopción se reconocen ajustes a los activos intangibles registrados en Autopistas de los Lla-nos S.A. y Odinsa Proyectos Inversiones S.A., por valor de $21.309.606 y $1.231.071, respectiva-mente.

f) Reconocimiento de impuesto diferido Bajo los PCGA anteriores, el impuesto diferido se

reconoce únicamente por las diferencias tempo-rarias de acuerdo con el método del pasivo con base en el Estado de Resultados. Con arreglo a la NIC 12, el impuesto diferido debe registrarse por las diferencias temporarias entre los activos y pasivos para efectos contables y los valores utili-zados para efectos fiscales, así como los créditos para pérdidas fiscales; cuando corresponde, un activo o pasivo por impuesto diferido es recono-cido para las diferencias entre la base fiscal y las NCIF.

Las principales partidas que generaron impuesto diferido son: Costo atribuido de propiedad planta y equipo, propiedades de inversión, Intangibles en acuerdos de concesión, ingresos por grado de avance.

g) Activo Financiero en acuerdos de concesión El Grupo realizó un análisis de las concesiones,

y realizó ajustes a los activos y pasivos reconoci-dos con arreglo a la CINIIF 12. En la fecha de la adopción se reconocen ajustes a los activos in-tangibles registrados en Autopistas del Café S.A., considerando las características particulares del acuerdo.

h) Valor razonable de las propiedades plantas y equipos

Las propiedades planta y equipo de uso propio y las propiedades de inversión se registran por su valor razonable o por su costo el cual incluye los costos estimados de abandono y los costos financieros incurridos en el proceso de construc-ción calculado con base en ciertos parámetros. La depreciación se calcula con base en la vida útil definida por peritos independientes de los di-ferentes activos y en el cálculo de dicha deprecia-ción se tiene en cuenta su valor residual estima-do. Las NCIF permiten posteriormente ajustar el costo inicial de los activos a su valor reevaluado, el cual consiste en su valor razonable determina-do por peritos independientes.

i) Baja en cuentas de activo diferido por impuesto al patrimonio

Se da de baja en cuentas el activo por impues-to al patrimonio reconocido como cargo diferido en el balance según PCGA locales, considerando que no se cumple la condición para su reconoci-miento como un activo, según NCIF.

j) Ajuste provisiones Cada compañía del Grupo revisó las obligacio-

nes reconocidas como provisiones, así como los hechos potenciales a ser reconocidos como tal. En Autopistas del Café S.A. se reconoce el mayor ajuste por este concepto, registrando $1.773.001, por concepto de provisión ambien-tal del 1% sobre la inversión realizada, conforme a lo indicado en el contrato de concesión.

k) Registro de costos transaccionales en instrumen-tos financieros

El Grupo registró los costos transaccionales no computados en el cálculo del costo amortizado bajo PCGA anteriores, teniendo en cuenta las condiciones contractuales de los activos finan-cieros medidos a costo amortizado a la fecha de la transición.

l) Ajuste inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

Las inversiones donde se tiene influencia signifi-cativa (asociadas) o un negocio conjunto en los estados financieros consolidados se registran al método de participación patrimonial con arreglo a las NCIF y en cumplimiento a la normativa local

(ley 222 de 1995); a la fecha de la transición, la participación proporcional en el patrimonio de las entidades se reconoce como costo atribuido de las inversiones.

m) Reconocimiento de ingresos en contratos de construcción

El Grupo realizó un análisis del reconocimiento de los ingresos en contratos de construcción y re-gistró un ajuste al monto reconocido con arreglo a la NIC 11, producto de la revisión del grado de avance.

NOTA 38 Eventos Subsecuentes

No se presentaron hechos relevantes después del cierre de los estados financieros que puedan afectar de manera significativa la situación financiera de la compañía reflejada en los estados financieros con cor-te al 31 de Diciembr


LINEASDE NEGOCIO



Concesión Santa Marta - Paraguachón.


ESTADOS FINANCIEROSINDIVIDUALES


Certificación del Representante Legal de la Compañía


A los señores accionistasde Grupo Odinsa S.A. y al público en general

En mi calidad de Representante Legal certifico que los estados financieros separados con corte a 31 de diciembre de 2015 que se han hecho públicos, no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que im-pidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones realizadas por Grupo Odinsa S.A. durante el correspondiente período.

Mauricio Ossa Echeverri Representante Legal

Certificación del Representante Legal y Directora de Contabilidad de la Compañía


A los señores accionistas de Grupo Odinsa S.A.

Los suscritos Representante Legal y Contador de Grupo Odinsa S.A., (en adelante la Compañía) certificamos que los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido tomados fielmente de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a. Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la Compañía al 31 de diciembre de 2015 y 2014 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los años ter-minados en esas fechas.

b. Todos los hechos económicos realizados por la Compañía durante los años terminados en 31 de diciembre de 2015 y 2014 han sido reconocidos en los estados financieros.

c. Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan pro-bables compromisos económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la Compañía al 31 de diciem-bre de 2015 y 2014.

d. Los ingresos y egresos causados corresponden a la realidad de la Compañía y se han clasificado con base en las estipulaciones legales vigentes.

e. Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con las Normas Colombia-nas de Información Financiera.

f. Todos los hechos económicos que afectan la Compañía han sido correctamente clasificados, descritos y re-velados en los estados financieros.

Mauricio Ossa Echeverri Guillermo Tuta AponteRepresentante Legal Contador T.P. No. 20826-T




Informedel Revisor Fiscal

25 de febrero de 2016

A la Asamblea de Accionistas de Organización de Ingeniería Internacional S. A. - Grupo Odinsa S. A.

He auditado el estado de situación financiera de Organización de Ingeniería Internacional S.A. – Grupo Odin-sa S.A. al 31 de diciembre de 2015 y los correspondientes estados de resultados, de cambios en el patrimonio de los accionistas y de flujos de efectivo del año terminado en esa fecha y el resumen de las principales políticas contables indicadas en la Nota 2 y otras notas explicativas.

La Administración es responsable por la adecuada preparación y presentación de estos estados financieros de acuerdo con normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia. Esta responsabili-dad incluye diseñar, implementar y mantener el control interno relevante para que estos estados financieros es-tén libres de errores de importancia relativa debido a fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas, así como establecer los estimados contables que sean razonables en las circunstancias.

Mi responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi audito-ría. Obtuve las informaciones necesarias para cumplir mis funciones de revisoría fiscal y llevé a cabo mi trabajo de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Colombia. Estas normas requieren que planee y efectúe la auditoría para obtener una seguridad razonable de si los estados financieros están libres de errores de importancia relativa.

Una auditoría de estados financieros comprende, entre otras cosas, realizar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los valores y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos selec-cionados dependen del juicio del revisor fiscal, incluyendo la evaluación del riesgo de errores de importancia relativa en los estados financieros. En la evaluación de esos riesgos, el revisor fiscal considera el control interno relevante de la entidad para la preparación y razonable presentación de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las circunstancias. Una auditoría también incluye evaluar lo apropiado de las políticas contables usadas y de las estimaciones contables realizadas por la adminis-tración de la entidad, así como evaluar la presentación de los estados financieros en conjunto. Considero que la evidencia de auditoría que obtuve proporciona una base razonable para fundamentar la opinión que expreso a continuación.

En mi opinión, los citados estados financieros auditados por mí, que fueron fielmente tomados de los registros contables, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de Organiza-

ción de Ingeniería Internacional S.A. – Grupo Odinsa S.A. al 31 de diciembre de 2015 y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con normas de contabili-dad y de información financiera aceptadas en Colombia.

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 no incluidos en el presente informe y que fueron prepara-dos bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia vigentes a esa fecha, fueron auditados por mí y sobre los mismos emití una opinión con salvedad debido a la ausencia de información para evaluar la recuperabilidad de la cuenta por cobrar neta que la Compañía tenía con su subsidiaria Constructora Bogotá Fase IIII S.A. al 31 de diciembre de 2014 por valor de $65,112 millones. Como se indica en la Nota 2 , los estados financieros que se acompañan al 31 de diciembre de 2014 y 1 de enero de 2014 preparados con base en las normas de contabilidad y de información financiera aceptadas en Colombia , se presentan sólo para propósitos comparativos y por consiguiente, mi trabajo con respecto a ellos consistió en revisar selectivamente los ajustes efectuados a dichos estados para adecuarlos a los nuevos principios contables con el único propósito de deter-minar su impacto en los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y no con el propósito de expresar una opinión separada con respecto a ellos, por no ser requerido.

Con base en el resultado de mis pruebas, en mi concepto:a. La contabilidad de la Compañía ha sido llevada conforme a las normas legales y a la técnica contable.b. Las operaciones registradas en los libros y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las

decisiones de la Asamblea.c. La correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan

y se conservan debidamente.d. Existen medidas adecuadas de control interno, de conservación y custodia de los bienes de la Compañía y

los de terceros que están en su poder, excepto por que las obligaciones laborales fueron liquidadas, registra-das y pagadas durante el período comprendido entre el 1 de enero de 2015 y el 30 de noviembre de 2015 a través de estimados que se soportaban en un software “liquidador” y no mediante el módulo de nómina del ERP de la Compañía, lo cual generó algunas inconsistencias. Durante el mes de diciembre de 2015 la Ad-ministración de la Compañía realizó las acciones correspondientes para subsanar la situación mencionada anteriormente y determinó los ajustes contables correspondientes, los cuales no fueron significativos.

e. Existe concordancia entre los estados financieros que se acompañan y el informe de gestión preparado por los administradores. Los administradores dejaron constancia en dicho informe de gestión, que no entorpe-cieron la libre circulación de las facturas emitidas por los vendedores o proveedores.

f. La información contenida en las declaraciones de autoliquidación de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, en particular la relativa a los afiliados y a sus ingresos base de cotización, ha sido tomada de los registros y soportes contables. La Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral.

Jorge Eliécer Moreno UrreaRevisor FiscalT.P. No. 42619-TMiembro de PricewaterhouseCoopers Ltda.




Grupo Odinsa S.A.Estados de Situación Financiera SeparadosAl 31 de diciembre de 2015, 31 de diciembre de 2014 y 1 de enero de 2014(Cifras en miles de pesos colombianos)

Nota 31-dic-15 31-dic-14 1-ene-14ACTIVOS Activos corrientes

Efectivo y equivalentes al efectivo 7 18.290.116 15.539.283 16.419.113 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8 113.879.400 19.702.331 21.622.822

Activos por impuestos corrientes 16 7.457.615 3.046.047 - Otros activos no financieros 9 166.676 10.353.880 857.009 Activos no corrientes mantenidos para la venta 12 - - 2.404.521

139.793.807 48.641.541 41.303.465

Activos no corrientes Inversiones en subsidiarias, negocios con-juntos y asociadas 10 965.597.535 873.399.262 737.011.920

Activos intangibles distintos de la plusvalía 13 1.793.272 7.133.625 5.524.510 Propiedades, Planta y Equipo 14 20.954.612 23.365.345 26.853.524 Propiedades de inversión 15 30.848.591 28.256.450 14.295.051 Activos por impuestos diferidos 16 26.581.603 27.007.725 22.753.976 Otros activos financieros 17 482.367 360.167 - Otros activos no financieros 9 7.359.953 7.000.000 7.000.000

1.053.617.933 966.522.574 813.438.981

Activos totales 1.193.411.740 1.015.164.115 854.742.446 PATRIMONIO Y PASIVOS

Capital en acciones 24 19.604.682 18.316.631 17.780.510 Prima de emisión 24 354.528.587 264.236.219 231.881.274 Resultados del ejercicio 24 133.190.039 85.461.922 83.041.821 Ganancias acumuladas 24 (274.446.164) (257.776.516) (257.776.516)Reservas 24 369.977.525 364.000.933 352.970.176 Otros componentes de patrimonio 24 111.459.562 70.988.373 -

Patrimonio total 714.314.231 545.227.562 427.897.265

Nota 31-dic-15 31-dic-14 1-ene-14Pasivos corrientes

Préstamos y obligaciones 18 132.724.661 31.383.726 17.395.742 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 11 54.822.116 61.522.323 66.503.541

Otros pasivos no financieros 20 8.915.479 19.443.642 17.310.459 Pasivos por impuestos corrientes 16 1.131.102 1.021.116 10.833.079 Beneficios a los empleados 21 3.888.937 3.124.378 2.665.368 Títulos emitidos 23 340.011 324.908 308.970

Pasivos corrientes totales 201.822.306 116.820.093 115.017.159 Pasivos no corrientes

Préstamos y obligaciones 18 171.564.121 236.716.253 196.102.514 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 11 2.499.850 927.150 7.345.471

Otros pasivos no financieros 20 10.129.029 22.116.750 18.174.808 Pasivos por impuestos diferidos 16 12.499.224 14.411.275 11.278.512 Títulos emitidos 23 79.000.000 78.945.032 78.926.717 Otras provisiones no corrientes 28 1.582.979 - -

Pasivos no corrientes totales 277.275.203 353.116.460 311.828.022 Pasivos totales 479.097.509 469.936.553 426.845.181 Patrimonio y pasivos totales 1.193.411.740 1.015.164.115 854.742.446






Grupo Odinsa S.A.Estado de Resultados Integral, SeparadoAl 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 (Cifras en miles de pesos colombianos)

Grupo Odinsa S.A.Estado de otros Resultados Integral, SeparadosAl 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 (Cifras en miles de pesos colombianos)

Resultado de periodo Nota No 31-dic-15 31-dic-14Ganancia (pérdida)

Ingresos de actividades ordinarias 25 69.411.896 67.390.265Costo de ventas (50.539.283) (37.672.978)

Ganancia bruta 18.872.613 29.717.287

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

166.666.746 122.189.444

Ingresos por dividendos 0 320.091Gastos de administración 26 (36.365.421) (30.112.492)Otros ingresos 26 29.990.320 6.346.236 Otros gastos 26 (2.531.926) (1.779.352)

Ganancia (pérdida) por actividades de operación 176.632.332 126.681.214

Ingresos financieros 27 8.325.860 384.632Costos financieros 27 (41.609.066) (35.422.164)

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 143.349.126 91.643.682

Gasto por impuestos (10.159.089) (6.181.757)

Ganancia (pérdida) 133.190.037 85.461.925



Otro resultado integral 31-dic-15 31-dic-14 Utilidad neta 133.190.037 85.461.925

Diferencias de cambio por conversión 112.674.234 62.763.813

Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos contabilizados al método de participación (72.203.044) 8.224.560

Ganancias (Perdidas) por coberturas de flujos de efectivo - - Partidas reclasificadas posteriormente al resultado 40.471.190 70.988.373 Resultado integral total 173.661.227 156.450.298






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Grupo Odinsa S.A.Estado de Flujos de Efectivo Individuales SeparadosAl 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014(Cifras en miles de pesos colombianos)

31/12/2015 31/12/2014

Flujos de efectivo por actividades de operación Utilidad (pérdida) neta 133.190.039 85.461.922Ajustes por: Gasto del impuesto a las ganancias reconocido en utilidades o pérdi-das 10.159.089 6.181.757

Participación en el resultado de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos (166.666.747) (122.189.444)

Utilidad /pérdida por venta de propiedades, planta y equipo (124.034) (27.037)Utilidad /pérdida por venta de inversiones (578.307) (687.753)Pérdida/Utilidad neta del valor razonable surgida sobre los activos financieros mantenidos para negociar (2.714.341) (2.944.521)

Pérdida por deterioro reconocida en resultados - inversiones 2.257.983 1.388.865Depreciación y amortización de activos no corrientes 1.595.470 1.025.871Amortización de intangibles diferentes a plusvalia 5.450.039 4.349.852Otros ajustes para conciliar la ganancia (pérdida) 28.882.448 1.091.425 11.451.639 (26.349.063)Cambios en el capital de trabajo de: Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar (94.177.069 1.920.491Inventarios - 2.404.521Otros activos - Impuestos, Gastos pagados por anticipado 5.775.636 (12.542.918)Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar (5.127.507) (11.399.539)Provisiones 1.582.979 -Ingresos diferidos (5.808.343) 6.237.201Otros pasivos (3.845.275) (19.638.728)Efectivo generado por las operaciones (90.147.940 (59.368.035)Intereses recibidos 617.988 734.987Impuesto a la riqueza pagado (4.640.281) (2.703.927)Flujo neto de efectivo por actividades de operación (94.170.233) (61.336.975)

Flujos de efectivo por actividades de inversión Dividendos recibidos de las asociadas y negocios conjuntos 85.660.980 82.934.361Adquisición de propiedades, planta y equipo (477.414) (2.224.328)Producto de la venta de propiedades, planta y equipo 1.416.711 4.713.673Adquisición de propiedades de inversión (2.592.141) (1.960.718)Adquisición de activos intangibles (109.686) (5.958.967)Adquisición de otros activos no corrientes (56.031) (360.167)Adquisición participaciones en asociadas y negocios conjuntos (160.885.370) (219.321.703)Producto de la venta de participaciones en asociadas y negocios con-juntos 149.692.864 121.488.332

Flujo neto de efectivo (utilizado en)/ generado por actividades de inversión 72.649.913 (20.689.517)

31/12/2015 31/12/2014

Flujos de efectivo por actividades de financiación - -Aumento /disminución de otros instrumentos de financiación - bancos -bonos 71.235.043 152.674.703

Dividendos pagados a los propietarios - (39.119.998)Intereses pagados (34.976.169) (36.349.985)Devolución retegarantias y otros pasivos (11.987.721) 3.941.942Flujo de efectivo neto utilizado en actividades de financiación 24.271.153 81.146.662

Incremento neto en efectivo y equivalentes de efectivo 2.750.833 (879.830) Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 15.539.283 16.419.113 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 18.290.116 15.539.283






NOTA 1 Información general

Organización de Ingeniería Internacional S. A. - Gru-po Odinsa S. A. (la Compañía) es una compañía con domicilio en Colombia; la dirección registrada de su oficina principal es Carrera 14 No. 93 A – 30 (Bogotá, Colombia). Fue constituida por Escritura Pública No. 1920, de julio 16 de 1992, de la Notaría 42 de Bogotá y su término de duración expira el 31 de Diciembre del año 2100.

Su objeto social principal es el estudio, realización, financiación y explotación, por sí misma o en asocio con terceras personas, de todas las actividades y obras propias de la ingeniería y la arquitectura, en to-das sus manifestaciones, modalidades y especialida-des, dentro o fuera del país. La promoción, creación y desarrollo de entidades financieras o no, que tengan por objeto realizar o apoyar las actividades relaciona-das con la ingeniería; la arquitectura o la industria de la construcción. La inversión, a cualquier título, de sus propios recursos en otras personas jurídicas, fondos o patrimonios autónomos, con el fin de obtener rentabi-lidad. Suscribir y ejecutar contratos de concesión con entidades estatales o privadas de cualquier orden. La explotación económica de actividades de recaudo de cualquier naturaleza y sus actividades conexas. La prestación de servicios de valor agregado y telemáti-ca, instalación, operación y mantenimiento de proyec-tos de servicios de telecomunicaciones, de telefonía, de conectividad a internet y servicios asociados. La estructuración, gestión y ejecución de proyectos rela-cionados con la explotación, producción, distribución y comercialización de hidrocarburos y gas de la indus-tria petroquímica de la minería, así como la explota-ción, generación, distribución y comercialización de todo tipo de energía.

Por ser emisor de títulos valores y tener su capital inscrito en la Bolsa de Valores de Colombia, la Compa-ñía, está controlada por la Superintendencia Financie-ra de Colombia. Grupo Odinsa presenta información consolidada de forma independiente a su estado fi-nanciero separado.

En 2014, Grupo Argos S.A. adquirió el 54,75% de las acciones de la Compañía, y como resultado de la transacción obtuvo el control de la entidad; a partir de septiembre de 2014, la matriz de la entidad es la sociedad denominada Grupo Argos S.A. La adquisición del control accionario de Odinsa está en línea con la estrategia definida por Grupo Argos como una matriz enfocada en infraestructura y, en su condición de ac-cionista controlante, apoyará la estrategia de Odinsa, buscando fortalecer su presencia en la región.

NOTA 2 Nuevas normas e interpreta-

ciones no adoptadas

El 17 de diciembre de 2014 se expidió el decreto 2615, por medio del cual se modifica el marco técnico normativo de información financiera para los prepara-dores de información financiera que conforman el Gru-po 1 previsto en el Decreto 2784 de 2012, modificado por el Decreto 3023 de 2013 y que entrará a regir el 1 de enero de 2016, fecha a partir de la cual quedará derogado el marco técnico normativo contenido en el anexo del Decreto 2784 de 2012 y el Decreto 3023 de 2013. Los siguientes son los cambios respecto al marco técnico normativo anterior:

• NIIF 9, Instrumentos Financieros• NIC 36, Información a revelar sobre el importe re-

cuperable de activos no financieros • NIC 39, Novación de derivados y continuación de

la contabilidad de coberturas• NIC 19, Planes de beneficios definidos• CINIIF 21, gravámenes, nueva interpretación.• Mejoras anuales a las NIIF: Ciclo 2010 – 2012.

Se introducen mejoras a la NIIF 2 , Pagos basados en acciones; NIIF 3, Combinaciones de negocios; NIIF 8, Segmentos de operación; NIC 16, Propieda-des planta y equipo, NIC24, Información a revelar partes relacionadas y NIC 38, Activos intangibles.

• Mejoras anuales a las NIIF: Ciclo 2011 – 2013. Se introducen mejoras a la NIIF 1, Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de In-formación Financiera; NIIF 3, Combinaciones de negocios; NIIF 13, Medición del valor razonable y NIC 40, Propiedades de inversión.

NOTA 3 Bases de preparación de los

estados financieros

Declaración de cumplimiento

Los estados financieros separados han sido prepa-rados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), las cuales se basan en las Normas Internacionales de información Financiera (NIIF), junto con sus interpre-taciones, emitidas por el Consejo de Normas Inter-nacionales de Contabilidad (International Accounting Standars Board – IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas al es-pañol y emitidas al 1 de enero de 2012 y a las enmien-das efectuadas durante el año 2012 por el IASB. Estos son los primeros estados financieros preparados de acuerdo con las NCIF, las cuales comprenden los De-cretos 2784 de 2012 y 3023 de 2013, leyes y normas que pudieran tener implicaciones contables (especial-mente en lo relacionado a la aplicación del método de la participación en estados financieros separados conforme a la ley 222 de 1995 y el reconocimiento del impuesto a la riqueza afectando las reservas patrimo-niales de acuerdo a la Ley 1739 de 2014) y las ins-trucciones impartidas por las entidades de vigilancia y control, para preparadores de la información finan-ciera que conforman el Grupo 1; para la conversión al nuevo marco técnico normativo, se ha aplicado la NIIF 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacio-nales de Información Financiera.

La Nota 30 Explicación de la transición a las NCIF proporciona una explicación de cómo la transición a las NCIF ha afectado la situación financiera, el rendi-miento financiero y los flujos de efectivo informados.

Para efectos legales en Colombia, los estados financie-ros principales son los estados financieros separados.

Hasta el 31 de diciembre de 2014, la Compañía preparó sus estados financieros de acuerdo con las Normas Colombianas de Información Financiera (NCIF). La información financiera correspondiente a períodos anteriores, incluida en los presentes estados financieros con propósitos comparativos, ha sido mo-dificada y se presenta de acuerdo con el nuevo marco técnico normativo. Los efectos de los cambios entre los PCGA aplicados hasta el cierre del ejercicio finaliza-do el 31 de diciembre de 2013 y las NCIF se explican en las conciliaciones detalladas en la nota 31.

Los estados financieros fueron autorizados por la Junta Directiva y el Representante Legal el 22 de Fe-brero de 2016, para ser presentados a la Asamblea General de Accionistas para su aprobación.

Bases de preparaciónLos estados financieros separados han sido prepa-

rados sobre la base del costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado de situación financiera:

Los instrumentos de patrimonio cotizados en bolsa se actualizan por su valor razonable.

Las propiedades de inversión se valorizan a su va-lor razonable.

Moneda Funcional y de presentaciónEstos estados financieros separados son prepara-

dos en pesos, que es la moneda funcional de la Com-pañía. Toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la unidad más cercana.

Uso de estimaciones y juiciosLa preparación de los estados financieros separa-

dos de conformidad con las NCIF requiere que la ad-ministración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos infor-mados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

ORGANIZACIÓN DE INGENIERIA INTERNACIONAL S.A.Grupo Odinsa S.A.Notas a los estados financieros individualesAl 31 de Diciembre de 2015 y 2014(Millones de pesos colombianos, excepto cuando se indique lo contrario)




Las estimaciones y supuestos relevantes son revi-sados regularmente. Las revisiones de las estimacio-nes contables son reconocidas en el período en que la estimación es revisada y en cualquier período futuro afectado.

Se relaciona a continuación las normas de valora-ción que requiere una mayor cantidad de estimaciones

Propiedad planta y equipos (Nota 14)La determinación de las vidas útiles de las propie-

dades, plantas y equipos requiere de estimaciones respecto al nivel de utilización de los activos, así como a la evolución tecnológica esperada. La hipótesis res-pecto al nivel de utilización, marco tecnológico y su de-sarrollo futuro implica un grado significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de futuros eventos son difíciles de prever.

Deterioro de activos no financierosEl valor recuperable aplicado a las pruebas de de-

terioro ha sido determinado a partir de los flujos de efectivo descontados basados en los presupuestos de Grupo Odinsa S.A. que históricamente se han cumpli-do sustancialmente.

Reconocimiento de ingresos (Nota 25)La Compañía realiza la estimación de los ingresos

en el periodo sobre el que se informa y que aún no han sido facturados, evaluando el grado de avance, o con-forme al servicio que es posible medir de forma fiable y cuyos beneficios económicos son probables.

Provisiones y Contingencias (Nota 29)Grupo Odinsa realiza la mejor estimación para

el registro de las contingencias, con el fin de cu-brir las posibles pérdidas por los casos laborales, procesos jurídicos, indemnizaciones de clientes y reparos fiscales u otros según las circunstancias que, con base en la opinión de los asesores legales se consideran probables de pérdida y pueden ser razonablemente cuantificados. Dichas estimaciones están sujetas a interpretaciones de los hechos y cir-cunstancias actuales, proyecciones de acontecimien-tos futuros y estimaciones de los efectos financieros de dichos acontecimientos.

Impuesto a las ganancias (Nota 16)El cálculo del gasto por el impuesto sobre las ga-

nancias requiere la interpretación de normativa fiscal en vigor. Grupo Odinsa S.A. evalúa la recuperabilidad

de los activos por impuestos diferidos en base a las estimaciones de resultados fiscales futuros y de la ca-pacidad de generar resultados suficientes durante los períodos en los que sean deducibles dichos impues-tos diferidos. Los pasivos por impuestos diferidos se registran de acuerdo con las estimaciones realizadas de los activos netos que en un futuro no serán fiscal-mente deducibles.

NOTA 4 Políticas contables significa-

tivas

Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente en la preparación del estado separado de situación financiera de apertu-ra y de estos estados financieros separados, bajo Nor-mas de Contabilidad y de Información Financiera acep-tadas en Colombia.

Estados Financieros Separados

Los estados financieros separados de Grupo Odinsa S.A. son aquellos estados financieros sin consolidar, en los cuales las inversiones en subsidiarias, asociadas, y negocios conjuntos se registran conforme al Método de la Participación Patrimonial, de acuerdo con lo estable-cido en el Artículo 35 de la Ley 222 de 1995 e instruc-ciones de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Las subsidiarias son entidades controladas por la Compañía.

Un negocio conjunto es un acuerdo en el que la Compañía tiene control conjunto, y tiene derecho solo a los activos netos del acuerdo y no derechos sobre sus activos y obligaciones por pasivos.

Las entidades asociadas son aquellas entidades en donde la Compañía tiene influencia significativa, pero no control o control conjunto, sobre las políticas finan-cieras y operativas. Se asume que existe influencia sig-nificativa cuando la Compañía posee entre el 20% y el 50% del derecho de voto de otra entidad.

Las inversiones en subsidiarias, asociadas y nego-cios conjuntos reconocidas según el método de partici-pación se reconocen inicialmente al costo. El costo de la inversión incluye los costos de transacción. Posterior-mente se reconoce como mayor valor de la inversión la participación de la Compañía en las utilidades o pérdi-

das y otros resultados, después de realizar ajustes para alinear las políticas contables con las de la Compañía, hasta que no se mantenga una implicación continuada en los mismos.

Moneda extranjeraTransacciones en moneda extranjera.

Las transacciones en moneda extranjera son con-vertidas a la moneda funcional de la Compañía en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos mo-netarios denominados en monedas extranjeras a la fe-cha de reporte son reconvertidos a la moneda funcional a la tasa de cambio de esa fecha. Los activos y pasivos no monetarios denominados en monedas extranjeras que son valorizados al valor razonable, son reconver-tidos a la moneda funcional a la tasa de cambio a la fecha en que se determinó el valor razonable. Las parti-das no monetarias que son valorizadas al costo históri-co en una moneda extranjera no se convierten.

Las ganancias o pérdidas por conversión de mone-da extranjera en partidas monetarias es la diferencia entre el costo amortizado de la moneda funcional al comienzo del período, ajustada por intereses y pagos efectivos durante el período, y el costo amortizado en moneda extranjera convertido a la tasa de cambio al final del período.

Las diferencias en moneda extranjera que surgen durante la reconversión por lo general son reconoci-das en resultados.

Negocios en el extranjeroLos activos y pasivos de operaciones en el extranje-

ro, incluido la plusvalía y los ajustes al valor razonable que surgen en la adquisición, son convertidos a pesos a las tasas de cambio a la fecha de reporte. Con ex-cepción de las operaciones realizadas en economías hiperinflacionarias, los ingresos y gastos de las opera-ciones en el extranjero son convertidos a pesos a las tasas de cambio a la fecha de las transacciones.

Las diferencias en moneda extranjera son recono-cidas en otro resultado integral. Desde el 1 de enero de 2014, la fecha de transición de la Compañía a las NIIF, tales diferencias han sido reconocidas en la re-serva de conversión a moneda extrajera (ver Nota 30).

Cuando se vende una operación en el extranjero, el monto correspondiente en la conversión se transfiere a resultados como parte del resultado de la venta.

Las ganancias o pérdidas en moneda extranjera que surgen de una partida monetaria por cobrar o pa-gar a una operación en el extranjero, cuya liquidación no está planificada ni tiene probabilidad de ocurrir en un futuro previsible y que, en esencia se considera for-ma parte de la inversión neta en la operación en el extranjero, se reconocen en el otro resultado integral en la reserva de conversión.

Instrumentos FinancierosReconocimiento, medición inicial y clasificación

El reconocimiento inicial de los activos financieros es a su valor razonable más, en el caso de un activo financiero que no se lleve al valor razonable con cam-bios en resultados, los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición del activo fi-nanciero.

Los activos financieros se clasifican a costo amorti-zado o a valor razonable sobre la base del:

modelo de negocio de la entidad para gestionar los activos financieros y de las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

Los activos financieros son medidos al costo amor-tizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

El activo se mantiene dentro de un modelo de ne-gocio cuyo objetivo es mantener los activos para obte-ner los flujos de efectivo contractuales.

Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Medición posterior de Activos FinancierosDespués del reconocimiento inicial, los activos

financieros se miden al valor razonable o al costo amortizado, considerando clasificación que a conti-nuación se detalla:

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Los activos financieros a valor razonable con cam-bios en resultados incluyen los activos financieros no designados al momento de su clasificación como a costo amortizado. Estos corresponden principal-mente a instrumentos de patrimonio en empresas listadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).




Activos financieros medidos al costo amortizado

• Préstamos y cuentas por cobrar Los préstamos y las cuentas por cobrar son ac-

tivos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo. Después del reconocimiento inicial, estos activos financieros se miden al costo amortizado mediante el uso del método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier deterioro del valor. El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición y las comisiones o los costos que son una parte integrante de la tasa de interés efectiva. El de-vengamiento a la tasa de interés efectiva se reco-noce como ingreso financiero en el estado de re-sultados. Las pérdidas que resulten del deterioro del valor se reconocen en el estado de resultados como costos financieros.

• Baja en activos Un activo financiero (o, de corresponder, parte de

un activo financiero o parte de un grupo de acti-vos financieros similares) se da de baja cuando:

Expiren los derechos contractuales sobre los flu-jos de efectivo del activo;

Se transfieran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo o se asuma una obligación de pagar a un tercero la totalidad de los flujos de efectivo sin una demora significa-tiva, a través de un acuerdo de transferencia, y se hayan transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo, no se hayan ni transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios in-herentes a la propiedad del activo, pero se haya transferido el control del mismo

• Efectivo y equivalentes al efectivo El efectivo y equivalente al efectivo se compone

de los saldos en efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición que están sujetos a riesgo poco significativo de cambios en su va-lor razonable y son usados por la Compañía en la gestión de sus compromisos a corto plazo.

• Pasivos financieros no derivados Los pasivos financieros no derivados se recono-

cen inicialmente a valor razonable incluyendo

cualquier costo de transacción directamente atri-buible. Luego del reconocimiento inicial, estos pa-sivos son medidos al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

• Capital social / Acciones comunes Las acciones comunes son clasificadas como

patrimonio. Los costos incrementales atribuibles directamente a la emisión de acciones comunes y a opciones de acciones son reconocidas como una deducción del patrimonio, netos de cualquier efecto tributario.

Propiedad, planta y equipoReconocimiento y medición

Las partidas de propiedad, planta y equipo son valorizados al costo menos depreciación acumuladas y pérdidas por deterioro. El costo de ciertas partidas de propiedad, planta y equipo fue determinado con referencia al valor razonable o a la revalorización de los PCGA anteriores, al momento de la adopción; la Compañía eligió aplicar la exención opcional para usar esta medición de valor razonable y la medición bajo PCGA anteriores como costo atribuido al 1 de enero de 2014, que es la fecha de transición (ver nota ‘adop-ción por primera vez’).

El costo incluye gastos que son directamente atri-buibles a la adquisición del activo. El costo de activos construidos por la propia entidad incluye el costo de los materiales y la mano de obra directa, cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para trabajar para su uso previs-to, los costos de desmantelar y remover las partidas y de restaurar el lugar donde estén ubicados, y los cos-tos por préstamos capitalizados en activos calificados para los cuales la fecha de inicio es el 1 de enero de 2014 o después.

Las propiedades en proceso de construcción o de-sarrollo son clasificadas como propiedades, planta y equipo y valuadas al costo, hasta que la construcción o desarrollo se ha completado.

Si partes significativas de un elemento de propie-dades, planta y equipo tienen una vida útil distinta, se contabilizan como elementos separados (componen-tes significativos) de propiedades, planta y equipo.

Los gastos periódicos de mantenimiento, conser-vación y reparación, se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren.

El software adquirido que es esencial para la fun-cionalidad del equipo respectivo se capitaliza como parte de ese equipo.

Las ganancias y pérdidas de la venta de una partida de propiedad, planta y equipo son determinadas com-parando la utilidad obtenida de la venta con los valores en libros de la propiedad, planta y equipo y se recono-cen netas dentro de otros ingresos en resultados.

Reclasificación a propiedades de inversiónCuando el uso de una propiedad cambia de ocu-

pada por el dueño a propiedades de inversión, esta se valoriza al valor razonable y se reclasifica a propiedad de inversión. Cualquier aumento en el importe en li-bros se reconoce en resultados en la medida que tal aumento sea la reversión de una pérdida por deterioro del valor, previamente reconocida para esa propiedad. Cualquier remanente del aumento se reconocerá en otro resultado integral e incrementa el superávit de revaluación dentro del patrimonio. Cualquier pérdida se reconoce en otro resultado integral y se presenta en el superávit de reevaluación en el patrimonio en la medida que en el superávit de reevaluación se incluya un monto en relación con la propiedad específica, y cualquier pérdida remanente se reconoce directamen-te en resultados.

Costos posterioresEl costo de reemplazar parte de una partida de

propiedad, planta y equipo es reconocido en su valor en libros, si es posible que los beneficios económicos futuros incorporados dentro de la parte fluyan al Gru-po y su costo pueda ser medido de manera fiable. El valor en libros de la parte reemplazada se da de baja. Los costos del mantenimiento diario de la propiedad, planta y equipo son reconocidos en resultados cuando se incurren.

DepreciaciónLa depreciación es reconocida en resultados con

base en el método de depreciación lineal sobre las vi-das útiles estimadas de cada parte de una partida de propiedad, planta y equipo, puesto que éstas reflejan con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios económicos futuros relacionados con el activo. Los activos arrendados son depreciados en el período más corto entre el arrendamiento y sus vidas útiles, a menos que sea razonablemente segu-ro que la Compañía obtendrá la propiedad al final del período de arrendamiento. El terreno no se deprecia.

Elemento Vida útilConstrucciones y Edificaciones 70 a 80 Maquinaria y Equipo 5 a 15Muebles y enseres 2 a 5Equipo de oficina (equipo de cómputo y comunicación) 2 a 5

Flota y Equipo de Transporte 3 a 5

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales se revisarán a cada fecha de balance y se ajustarán si es necesario.

Activos IntangiblesInvestigación y desarrollo

No se reconocerán activos intangibles surgidos de la investigación; los gastos generados en la etapa de investigación serán registrados como gastos del perio-do.

Los desembolsos en actividades de desarrollo se capitalizan solo si los costos en desarrollo pueden es-timarse con fiabilidad, el producto o proceso es viable técnica y comercialmente, se obtienen posibles bene-ficios económicos a futuro y la Compañía pretende y posee suficientes recursos para completar el desarro-llo y para usar o vender el activo. Serán capitalizables las Asociaciones Públicos Privadas cuando se encuen-tren en la etapa de factibilidad.

Las iniciativas de Asociación Público Privadas (APP), se asemejan en su tratamiento al de un acti-vo intangible con arreglo a la NIC 38; constituyen un instrumento de vinculación de capital privado, que se materializan en un contrato entre una entidad estatal y una persona natural o jurídica de derecho privado, para la provisión de bienes públicos y de sus servicios relacionados, que involucra la retención y transferen-cia de riesgos entre las partes y mecanismos de pago, relacionados con la disponibilidad y el nivel de servicio de la infraestructura y/o servicio. Su estructuración se realiza mediante dos etapas relevantes, a saber:

• Etapa de Pre-factibilidad Corresponde al planteamiento de la idea de ne-

gocio a la entidad estatal, en la que el particular deberá señalar claramente la descripción del pro-yecto (diseño, alcance, estudios, especificacio-nes, costo estimado y fuentes de financiación). Una vez presentada la iniciativa por el particular,




la entidad estatal (ANI) tendrá 3 meses para de-terminar la viabilidad del proyecto para continuar con la etapa de factibilidad. Lo anterior no implica aún ninguna obligación por parte de la entidad estatal en favor del particular; es decir, la apro-bación para pasar a factibilidad no implica la aceptación del proyecto por parte del Estado. Los gastos generados en la etapa de pre-factibilidad se registrarán en resultados

• Etapa de Factibilidad Una vez aceptada la idea en la etapa de prefac-

tibilidad, se estructuran ciertas características del proyecto, incluyendo el modelo financiero, la descripción de las fases y duración del proyecto, los estudios de impacto (ambiental, económico y social), y los estudios de factibilidad (técnica, fi-nanciera y jurídica). Los costos incurridos en la etapa de factibilidad son capitalizados como acti-vos intangibles.

Programas Informáticos o LicenciasLas licencias para programas informáticos adqui-

ridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amorti-zan durante sus vidas útiles estimadas. Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurren en ellos.

Desembolsos posterioresLos desembolsos posteriores son capitalizados

sólo cuando aumentan los beneficios económicos fu-turos incorporados en el activo específico relacionado con dichos desembolsos. Todos los otros desembol-sos, incluyendo los desembolsos para generar inter-namente plusvalías y marcas, son reconocidos en re-sultados cuando se incurren.

AmortizaciónLa amortización se calcula sobre el costo del activo

u otro monto que se substituye por el costo, menos su valor residual, utilizando el método de la línea recta sobre la vida útil estimada, y se reconoce generalmen-te en el resultado.

La vida útil estimada es como sigue:

Clasificación Vida útilLicencias y software 3 años – 10 añosCostos de desarrollo capi-talizados (APP) Al término del Proyecto

Propiedades de InversiónLas propiedades de inversión son inmuebles man-

tenidos con la finalidad de obtener rentas por arrenda-miento o para conseguir apreciación de capital en la inversión o ambas cosas a la vez, pero no para la venta en el curso normal del negocio, uso en la producción o abastecimiento de bienes o servicios, o para propó-sitos administrativos. Las propiedades de inversión se valorizan inicialmente al costo y posteriormente al va-lor razonable con cambios en resultados.

El costo incluye gastos que son directamente atri-buibles a la adquisición de la propiedad de inversión. El costo de activos construidos por la propia entidad inclu-ye el costo de los materiales y la mano de obra directa, cualquier otro costo directamente atribuible al proceso de hacer que el activo sea apto para trabajar para su uso previsto y los costos por préstamos capitalizados.

Cualquier ganancia o pérdida por la venta de una propiedad de inversión (calculada como la diferencia entre la utilidad neta obtenida de la disposición y el va-lor en libros del elemento) se reconoce en resultados. Cuando se vende una propiedad de inversión que se cla-sificó anteriormente como propiedades, planta y equipo, cualquier monto relacionado incluido en la reserva de revaluación se transfiere a las ganancias acumuladas.

Cuando el uso de un inmueble cambia, se recla-sifica como propiedad, planta y equipo, su valor razo-nable a la fecha de reclasificación se convierte en su costo para su posterior contabilización.

ArrendamientosDeterminación de cuándo un acuerdo contiene un arrendamiento

Al inicio de un acuerdo, la Compañía determina cuándo el acuerdo es o contiene un arrendamiento. En el momento de la suscripción o reevaluación del contrato, la Compañía separa los pagos y otras con-traprestaciones requeridos por el contrato en los que corresponden al arrendamiento y los que se relacio-nan con los otros elementos sobre la base de sus valo-res razonables relativos. Si la Compañía concluye que

para un arrendamiento financiero es impracticable se-parar los pagos de manera fiable, se reconoce un ac-tivo y un pasivo por un monto igual al valor razonable del activo subyacente. Posteriormente, el pasivo se re-duce a medida que se hacen los pagos y se reconoce un costo financiero imputado sobre el pasivo usando la tasa de interés incremental.

Activos arrendadosLos activos mantenidos bajo arrendamientos que

transfieren a la Compañía prácticamente todos los ries-gos y ventajas relacionados con la propiedad son cla-sificados como arrendamientos financieros. En el reco-nocimiento inicial, el activo arrendado se mide por un importe igual al menor entre su valor razonable y el valor presente de los pagos mínimos por arrendamiento. Lue-go del reconocimiento inicial, los activos son contabiliza-dos conforme a la política establecida para ese activo.

Otros arrendamientos son arrendamientos opera-cionales y no son reconocidos en el estado de situa-ción financiera de la Compañía. Las propiedades de inversión mantenidas bajo arrendamientos operacio-nales son reconocidas al valor razonable en el estado de situación financiera de la Compañía.

Pagos por arrendamientosLos pagos realizados bajo arrendamientos opera-

cionales se reconocen en resultados bajo el método lineal durante el período del arrendamiento. Los in-centivos por arrendamiento recibidos son reconocidos como parte integral del gasto total por arrendamiento durante el período de éste.

Los pagos mínimos por arrendamientos realizados bajo arrendamientos financieros son distribuidos en-tre los gastos financieros y la reducción de los pasivos pendientes. Los gastos financieros son registrados en cada período durante el período de arrendamiento para así generar una tasa de interés periódica sobre el saldo pendiente de los pasivos.

Contratos de construcciónLos contratos de construcción en curso represen-

tan el monto bruto no facturado que se espera cobrar a los clientes por contrato de trabajo llevado a cabo a la fecha. Se valorizan al costo más las ganancias re-conocidas a la fecha (ver nota 26), menos las factura-ciones parciales y las pérdidas reconocidas. El costo incluye todos los gastos relacionados directamente con proyectos específicos, una asignación de gastos

generales fijos y variables en que se incurren duran-te las actividades contractuales de la Compañía con base en la capacidad normal de operación.

Los contratos de construcción en curso son pre-sentados como parte de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en el estado de situación fi-nanciera para todos los contratos en los que los costos incurridos más las utilidades reconocidas exceden las facturas de avance. Si las facturas de avance sobrepa-san el ingreso reconocido más la utilidad reconocida, la diferencia se presenta como ingreso diferido en el estado de situación financiera.

DeterioroActivos financieros medidos a costo amortizado

Un activo financiero que no esté registrado al valor razonable con cambios en resultados es evaluado en cada fecha de balance para determinar si existe evi-dencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia objetiva que ha ocurri-do un evento de pérdida después del reconocimiento inicial del activo, y que ese evento de pérdida haya te-nido un efecto negativo en los flujos de efectivo futuros del activo que puede estimarse de manera fiable.

La evidencia objetiva de que los activos financie-ros (incluidos los instrumentos de patrimonio) están deteriorados puede incluir mora o incumplimiento por parte de un deudor, reestructuración de un monto adeudado a la Compañía en términos que no se con-siderarían en otras circunstancias, indicios de que un deudor o emisor se declarará en banca rota, desapa-rición de un mercado activo para un instrumento. Ade-más, para una inversión en un instrumento de patri-monio, una disminución significativa o prolongada las partidas en su valor razonable por debajo del costo, representa evidencia objetiva de deterioro.

La Compañía considera la evidencia de deterioro de las partidas por cobrar y de los instrumentos de in-versión mantenidos hasta el vencimiento tanto a nivel específico como colectivo. Todas las partidas por co-brar e instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento individualmente significativos son evalua-dos por deterioro específico. Todas las partidas por co-brar e instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento individualmente significativos que no se encuentran específicamente deteriorados son evalua-dos por deterioro colectivo que ha sido incurrido pero no identificado. Las partidas por cobrar e instrumen-tos de inversión mantenidos hasta el vencimiento que




no son individualmente significativos son evaluados por deterioro colectivo agrupando las partidas por co-brar y los instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento con características de riesgo similares.

Al evaluar el deterioro colectivo la Compañía usa las tendencias históricas de probabilidades de incum-plimiento, la oportunidad de las recuperaciones y el monto de la pérdida incurrida, ajustados por los juicios de la administración relacionados con si las condicio-nes económicas y crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas.

Una pérdida por deterioro relacionada con un acti-vo financiero valorizado al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros esti-mados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra las cuentas por cobrar. El interés sobre el activo deteriorado continúa recono-ciéndose a través del reverso del descuento. Cuando un hecho posterior causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa con cambios en resultados.

Activos no financierosEl valor en libros de los activos no financieros de

la Compañía, propiedades de inversión e impuestos diferidos, se revisa en cada fecha de balance para de-terminar si existe algún indicio de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el importe recupe-rable del activo. En el caso de las plusvalías y de los activos intangibles que posean vidas útiles indefinidas se prueban por deterioro cada año.

El importe recuperable de un activo o unidad gene-radora de efectivo es el valor mayor entre su valor en uso y su valor razonable, menos los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flu-jos de efectivo futuros estimados a su valor presente usando una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos espe-cíficos que puede tener en el activo. Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos que no pue-den ser probados individualmente son asociados en el Grupo más pequeño de activos que generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de

efectivo de otros activos o grupos de activos (la “uni-dad generadora de efectivo”).

Los activos corporativos de la Compañía no gene-ran entradas flujo de efectivo separadas. Si existe un indicio de que un activo corporativo pueda estar dete-riorado, el importe recuperable se determina para la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo corporativo.

Se reconoce una pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo o su unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable. Las pérdidas por dete-rioro son reconocidas en resultados.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en perío-dos anteriores son evaluadas en cada fecha de balan-ce en búsqueda de cualquier indicio de que la pérdida haya disminuido o haya desaparecido. Una pérdida por deterioro se reversa si ha ocurrido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el importe recuperable. Una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exce-da el valor en libros que habría sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido re-conocida ninguna pérdida por deterioro.

La plusvalía que forma parte del valor en libros de una inversión en una asociada no se reconoce por se-parado y, en consecuencia, no se le aplican pruebas de deterioro por separado. Por el contrario, el monto total de la inversión en una asociada se prueba por de-terioro como un activo único cuando existe evidencia objetiva de que la inversión pueda estar deteriorada.

Activos no corrientes mantenidos para la ventaLos activos no corrientes y/o los grupos de elemen-

tos enajenables se clasifican como mantenidos para la venta si es altamente probable que sean recupera-dos principalmente a través de su venta en lugar de su uso continuado.

Estos activos y/o grupos de elementos enajenables se miden por lo general al menor entre su valor en li-bros y su valor razonable menos sus costos de venta. Cualquier pérdida por deterioro en un grupo de elemen-tos enajenables es distribuida primero a la plusvalía, y luego a los activos y pasivos remanentes de forma proporcional, exceptuando a los inventarios, activos fi-nancieros, activos por impuestos diferidos, activos por beneficios a empleados, o propiedades de inversión, que continúan midiéndose de acuerdo con las demás

políticas contables de la Compañía. Las pérdidas por deterioro al momento de la clasificación inicial, y las ganancias o pérdidas subsecuentes al momento de la medición se reconocen en pérdidas y ganancias.

Una vez clasificados como mantenidos para la ven-ta, los activos intangibles y la propiedad, planta y equi-po no se vuelven a amortizar o depreciar, y cualquier inversión contabilizada mediante el método de partici-pación deja de estarlo.

Beneficios a los empleadosBeneficios a corto plazo

Las obligaciones por beneficios a los empleados a corto plazo son reconocidas como gastos a medi-da que el servicio relacionado se provee. Se reconoce una obligación por el monto que se espera pagar si el Grupo posee una obligación legal o constructiva actual de pagar este monto como resultado de un servicio entregado por el empleado en el pasado y la obliga-ción puede ser estimada con fiabilidad.

Planes de aportaciones definidasLas obligaciones por aportaciones a planes de apor-

taciones definidas se reconocen como gasto a medida que se presta el servicio relacionado. Las aportaciones pagadas por adelantado son reconocidas como un ac-tivo en la medida que esté disponible un reembolso de efectivo o una reducción en los pagos futuros.

Beneficios por terminaciónLos beneficios por terminación son reconocidos

como gasto cuando la Compañía no puede retirar la oferta relacionada con los beneficios y cuando la Com-pañía reconoce los costos de reestructuración. Si no se espera liquidar los beneficios en su totalidad dentro de los 12 meses posteriores al término del período so-bre el que se informa, estos se descuentan.

ProvisionesUna provisión se reconoce si: es resultado de un

suceso pasado, la Compañía posee una obligación le-gal o implícita que puede ser estimada de forma fia-ble y es probable que sea necesario un flujo de salida de beneficios económicos para resolver la obligación. Las provisiones se determinan descontando el flujo de efectivo que se espera a futuro a la tasa antes de im-puestos que refleja la evaluación actual del mercado del valor del dinero en el tiempo y de los riesgos espe-cíficos de la obligación. El saneamiento del descuento se reconoce como costo financiero.

LitigiosEl saldo de la provisión para litigios cubre deman-

das interpuestas contra la Compañía por parte de de-terminados empleados y clientes. De acuerdo con la opinión de los Administradores, después de la corres-pondiente asesoría legal, no se espera que el resul-tado de estos litigios difiera significativamente de los importes provisionados al 31 de diciembre de 2015.

Contratos de carácter onerosoUna provisión para contratos de carácter oneroso

es reconocida cuando los beneficios económicos que la Compañía espera de éste contrato sean menores que los costos inevitables para cumplir con sus obli-gaciones del contrato. La provisión es reconocida al valor presente del menor entre los costos esperados para finalizar el contrato o el costo neto esperado de continuar con el contrato. Antes de establecer una provisión, la Compañía reconoce cualquier pérdida por deterioro de los activos asociados con el contrato.

IngresosPrestación de servicios

El ingreso por prestación de servicios es reconoci-do en el resultado en proporción al grado de realiza-ción de la transacción a la fecha del balance. El grado de realización es evaluado de acuerdo a estudios del trabajo llevado a cabo.

Contratos de construcciónLos ingresos ordinarios de los contratos de cons-

trucción incluyen el importe inicial del ingreso acorda-do, cualquier modificación incorporada en el alcance de los trabajos contemplados en el contrato así como los importes relacionados con reclamaciones e incen-tivos que se consideren probables, siempre que éstos últimos conceptos se puedan valorar con fiabilidad.

Asimismo, los costos de los contratos de construc-ción incluyen los costos directamente relacionados con el contrato, aquellos relacionados con la actividad del contrato en general que pueden ser imputados al mismo y cualquier otro costo que se puede repercutir al cliente, según los términos del contrato. Los costos del contrato comprenden igualmente aquellos incurridos durante su negociación si pueden ser identificados y valorados con fiabilidad, siempre que se considere pro-bable la aceptación del contrato por parte del cliente.

Los ingresos ordinarios y los costos asociados con un contrato de construcción, se reconocen conside-




rando su grado de realización a la fecha de cierre, cuando el resultado del mismo puede ser estimado con fiabilidad. Una pérdida esperada por causa de un contrato se reconoce inmediatamente en resultados.

ComisionesCuando la Compañía actúa como agente en vez de

principal en la transacción, los ingresos reconocidos corresponden al monto neto de la comisión hecha por la Compañía.

Ingresos por arrendamientosLos ingresos por arrendamientos de propiedades

de inversión son reconocidos en resultados a través del método lineal durante el período de arrendamien-to. Los incentivos de arrendamiento otorgados son reconocidos como parte integral de los ingresos por arrendamiento totales, durante el período de arren-damiento. Los ingresos por arrendamiento por pro-piedades subarrendadas se reconocen como otros ingresos.

Ingresos financieros y costos financierosLos ingresos financieros están compuestos por

ingresos por intereses en fondos invertidos principal-mente, los cuales son reconocidos en resultados al costo amortizado, usando el método de interés efec-tivo. Los ingresos por dividendos son reconocidos en resultados en la fecha en que se establece el derecho de la Compañía a recibir pagos, la que en el caso de los instrumentos citados corresponde a la antigua fe-cha de pago de dividendos.

Los costos financieros están compuestos por gas-tos por intereses en préstamos o financiamientos, saneamiento de descuentos en las provisiones, cam-bios en el valor razonable de los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados y pérdidas por deterioro reconocidas en los activos financieros. Los costos por préstamos que no son directamente atribuibles a la adquisición, la construcción o la pro-ducción de un activo apto se reconocen en resultados usando el método de interés efectivo.

Impuesto a las GananciasEl gasto o ingreso por impuesto a la renta compren-

de el impuesto a la renta corriente, impuesto de renta para la equidad (CREE) y el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a re-cuperar por el impuesto de renta corriente e impuesto

de renta para la equidad (CREE), se calcula sobre la base de las leyes tributarias promulgadas o sustan-cialmente promulgadas a la fecha del estado de situa-ción financiera. La Gerencia evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones de impuestos, respecto de situaciones en las que las leyes tributa-rias son objeto de interpretación y, en caso necesario, constituye provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

El impuesto diferido se reconoce en el resultado del periodo, excepto cuando se trata de partidas que se reconocen en el patrimonio o en otro resultado inte-gral. En estos casos, el impuesto también se reconoce en el patrimonio o en otro resultado integral, respec-tivamente.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre la renta relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto dife-rido son los importes a recuperar por concepto de im-puesto de renta debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplica-ción. A estos efectos se entiende por diferencia tem-poraria la diferencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base tributaria.

El valor en libros de los activos por impuesto di-ferido es revisado a la fecha del estado de situación financiera y reducido en la medida que ya no es proba-ble que habrá suficientes ganancias imponibles dispo-nibles para permitir que se use todo o parte del activo por impuesto diferido.

Reconocimiento de diferencias temporarias imponiblesLos pasivos por impuesto diferido derivados de

diferencias temporarias imponibles se reconocen en todos los casos excepto que:

• Surjan del reconocimiento inicial de la plusvalía o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;

• Correspondan a diferencias asociadas con inver-siones en subsidiarias, asociadas y negocios con-juntos sobre las que la Compañía tenga la capaci-dad de controlar el momento de su reversión y no

fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

Reconocimiento de diferencias temporarias deduciblesLos activos por impuesto diferido derivados de dife-

rencias temporarias deducibles se reconocen siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación excep-to en aquellos casos en las que las diferencias surjan del reconocimiento inicial de activos o pa-sivos en una transacción que no es una combina-ción de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base im-ponible fiscal;

• Correspondan a diferencias temporarias asocia-das con inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos en la medida en que las dife-rencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias;

Las oportunidades de planificación fiscal, sólo se consideran en la evaluación de la recuperación de los activos por impuestos diferidos, si la Compañía tiene la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar. adición

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se miden empleando las tasas fiscales que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuen-tren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Compañía espera recuperar los activos o li-quidar los pasivos.

La Compañía revisa en la fecha de cierre del ejer-cicio, el importe en libros de los activos por impues-tos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

Los activos por impuestos diferidos que no cumplen las condiciones anteriores no son reconocidos en el estado de situación financiera consolidado. La Compa-ñía reconsidera al cierre del ejercicio, si se cumplen las

condiciones para reconocer los activos por impuestos diferidos que previamente no habían sido reconocidos.

Compensación y clasificaciónLa Compañía sólo compensa los activos y pasivos

por impuesto sobre las ganancias corriente si existe un derecho legal frente a las autoridades fiscales y tie-ne la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea.

La Compañía sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autorida-des fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo o bien a diferentes sujetos pasivos que pretenden liqui-dar o realizar los activos y pasivos fiscales corrientes por su importe neto o realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente, en cada uno de los ejerci-cios futuros en los que se espera liquidar o recuperar importes significativos de activos o pasivos por im-puestos diferidos.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se re-conocen en estado de situación financiera consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemen-te de la fecha de esperada de realización o liquidación.

Impuesto a la riquezaLa Ley 1739 del 23 de diciembre de 2014 en su

artículo primero crea a partir del 1 de enero de 2015 un impuesto extraordinario denominado Impuesto a la Riqueza, el cual será de carácter temporal por los años gravables 2015, 2016 y 2017. El impuesto se causará de manera anual el 1 de enero de cada año.

La Compañía registró el impuesto a la riqueza en los resultados del ejercicio.

Ganancia por acciónLa Compañía presenta datos de las ganancias por

acciones básicas y diluidas (GPA) de sus acciones ordinarias. Las GPA básicas se calculan dividiendo el resultado atribuible a los accionistas ordinarios de la Compañía por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, ajus-tado por las acciones propias mantenidas. Las GPA diluidas se calculan ajustando el resultado atribui-ble a los accionistas ordinarios y el promedio ponde-rado de acciones ordinarias en circulación, ajustado




Tipo Enfoque de valuación Variables no observa-bles clave

Interrelación entre varia-bles no observables cla-ve y medición del valor

razonablePropiedades de inversión

Propiedades comerciales para arrendamiento cuan-do hay disponibles precios por metro cuadrado para edificios y arrendamientos comparables

Los valores razonables se determinan aplicando en enfoque de comparación de mercado. El modelo de va-luación se basa en un precio por metro cuadrado deri-vado de datos de mercado observables, derivados de un mercado activo y trans-parente.

• Precios por metro cuadrado ($2.870 a $11.685).

El valor razonable esti-mado aumenta mientras mayores son las primas por edificios de mayor calidad y plazos de arrendamiento.

Propiedad Planta y Equipo

Maquinaria y Equipo, Mue-bles y enseres, Equipo de Oficina, Equipo de cómputo y Equipo de comunicación y transportes.

Los valores razonables se determinaron aplicando el enfoque de precios publi-cados teniendo en cuenta características técnicas y capacidad productiva de los equipos objeto de avalúo.

• Valor de salvamen-to.

• Vidas útiles.

• Promedio de tiempo de uso y la probabilidad de los equipos.

La aplicación del méto-do de depreciación por línea recta que partió del valor a nuevo y tuvo en cuenta las variables no observables antes men-cionadas.

Activos no corrientes mante-nidos para la venta

Valor contractual estimado entre las partes, menos costos de enajenación pre-supuestados.

• Valor de venta pac-tado

El valor razonable esti-mado aumenta cuando las partes pactan un mayor precio.

de administración de riesgo a fin de que reflejen los cambios en las condiciones de mercado y en las acti-vidades de la Compañía. La Compañía, a través de sus normas y procedimientos de administración, pretende desarrollar un ambiente de control disciplinado y cons-tructivo en el que todos los empleados entiendan sus roles y obligaciones.

El Comité de Auditoría de la Compañía supervisa la manera en que la administración monitorea el cum-plimiento de las políticas y los procedimientos de ad-ministración de riesgo y revisa si el marco de adminis-tración de riesgo es apropiado respecto de los riesgos enfrentados por la Compañía. Este comité es asistido por Auditoría Interna en su rol de supervisión. Audi-toría Interna realiza revisiones regulares y específicas de los controles y procedimientos de administración de riesgo, cuyos resultados son reportados al Comité de Auditoría.

por las acciones propias mantenidas, para efectos de todas las acciones potencialmente diluíbles, que comprenden títulos de deuda convertibles en accio-nes ordinarias y opciones de compra de acciones concedidas a empleados.

Información financiera por segmentos

Un segmento de explotación es un componente de la Compañía (el Grupo) que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de operación son revisados de forma regular por la máxima autori-dad en la toma de decisiones de operación de la Com-pañía (el Grupo), para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento, evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

NOTA 5 Determinación de valores

razonables

Algunas de las políticas y revelaciones contables de la Compañía requieren la medición de los valores razonables de algunos activos (financieros y no finan-cieros). La Compañía cuenta con un marco de control establecido en relación con la medición de los valores razonables. Esto incluye el involucramiento de exper-tos externos encargados de las mediciones significati-vas del valor razonable.

La tabla a continuación analiza los activos y pasi-vos recurrentes registrados al valor razonable. Los dis-tintos niveles se definen como sigue.

Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en merca-dos activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede tener acceso a la fecha de medición.

Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.

Nivel 3: datos no-observables importantes para el activo o pasivo.

Tipo Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3Propiedades de inver-sión X

Activos no corrientes mantenidos para la venta

X

Instrumentos de pa-trimonio cotizados en bolsa

X

La siguiente tabla muestra las técnicas de valua-ción usadas para determinar los valores razonables dentro del Nivel 3 de la jerarquía, junto con las varia-bles no observables usadas en los modelos de valua-ción.

NOTA 6 Gestión del riesgo financiero

La Compañía está expuesta principalmente a ries-go de crédito, mercado y liquidez en el desarrollo de sus actividades.

El proceso de administración del riesgo de la Com-pañía se rige por los lineamientos de la Alta Dirección, y son congruentes con las directrices generales de gestión y administración aprobados por la Junta Direc-tiva quien imparte instrucciones, y es el órgano res-ponsable del establecimiento y supervisión de la es-tructura de administración de riesgo de la Compañía.

Las políticas de administración de riesgo de la Compañía son establecidas con el objeto de identificar y analizar los riesgos enfrentados por la Compañía, fi-jar límites y controles de riesgo adecuados, y para mo-nitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan regularmente las políticas y los sistemas




Riesgo de créditoEl riesgo de crédito es el riesgo de pérdida finan-

ciera que enfrenta la Compañía si un cliente o con-traparte en un instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principal-mente de las cuentas por cobrar a clientes. En gene-ral, las cuentas por cobrar se generan con compañías del Grupo, sobre las cuales se realiza un monitoreo constante (mensual) por parte de la dirección finan-ciera y administrativa, revisando el comportamiento del negocio y el cumplimiento sobre los contratos que mantienen.La máxima exposición al riesgo de crédito sobre las cuentas corrientes comerciales y los equi-valentes al efectivo al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es la siguiente:

En miles de pesos 2015 2014

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

113.906.500 19.693.336

Efectivo y equivalen-tes de efectivo 18.263.016 15.539.283

132.169.516 32.232.619

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar La exposición de la Compañía al riesgo de crédito

se ve afectada principalmente por las característi-cas individuales de cada cliente, que como se ex-plicó anteriormente corresponden principalmente a compañías del Grupo Odinsa. La antigüedad de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al final del período sobre el que se informa es la siguiente:


De 1-30 62.416.734 10.656.153De 30-60 1.242.647 212.152De 60-90 747.151 127.558

De 90-180 1.426.726 243.579De 180-360 3.182.944 543.411Más de 360 44.863.199 7.659.310

Total 113.879.400 19.442.163


En miles de Pesos

Valor en libros

Flujos de efectivo

contractuales 1 año 1 - 2 años 2 – 5 años Más de 5

años

Pasivos finan-cieros no deri-vados

-

Préstamos bancarios con garantía

-

Emisiones de bonos sin ga-rantías

79.340.011 111.823.860 11.098.745 100.725.115

Pagarés con-vertibles -

Pasivos por arrendamiento Financiero

22.697.063

33.021.293

4.793.999

6.821.746

5.040.338

16.365.210

Préstamo bancario sin garantía

281.591.728

328.321.001

144.946.029

99.048.117

84.326.855 -

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

123.077.389

123.077.389

123.077.389

Sobregiro ban-cario

Se establece una provisión para deterioro de valor que representa su estimación de las pérdidas in-curridas en relación con los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar. Esta provisión incluye principalmente un componente de pérdida especí-fico que se relaciona con exposiciones individual-mente significativas, conforme a la política de de-terioro de activos financieros.

Efectivo y equivalente de efectivo La Compañía mantenía efectivo y equivalentes de

efectivo por $18.290.116 al 31 de diciembre de 2015, (15.539.283 al 31 de diciembre de 2014), que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos. El efectivo y equiva-lentes de efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras, que están calificadas según el siguiente detalle:

Banco Calificación Entidad Calificadora

Banco de Bogotá AAA BRC Standard &

Poor´s

BBVA AAA BRC Standard & Poor´s

Banco-lombia AAA BRC Standard &

Poor´sBanco de Occidente AAA BRC Standard &

Poor´sDavivien-da AAA BRC Standard &

Poor´s

Riesgo de liquidezEl riesgo de liquidez es el riesgo de que la Com-

pañía tenga dificultades para cumplir con sus obli-gaciones asociadas con sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros activos financieros. El enfoque de la Compañía para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible, que siempre contará con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, tanto en condiciones normales como de ten-sión, sin incurrir en pérdidas inaceptables o arriesgar la reputación de la Compañía.

A continuación se presentan los vencimientos con-tractuales y las salidas de efectivo esperadas de las obli-gaciones de la compañía. En la nota NOTA 18 se detallan los términos contractuales de las obligaciones financie-ras al término del período sobre el que se informa:





En miles de Pesos

Valor en li-bros

Flujos de efectivo con-

tractuales 1 año 1 - 2 años 3 – 4 años Más de 5

años

Pasivos finan-cieros no deri-vados

Préstamos bancarios con garantía

37.242.327

43.047.644

2.902.850

40.144.794 - -

Emisiones de bonos sin ga-rantías

79.269.940

122.059.381

10.125.586

22.161.826

89.771.969 -

Pagarés con-vertibles -

- -

Pasivos por arrendamiento Financiero

25.480.897

37.789.798

4.768.505

9.202.179

4.897.200

18.921.914

Préstamo bancario sin garantía

205.376.750 255.421.883

44.425.444

88.068.453

85.378.956

37.549.030


122.566.633

122.566.633

122.566.633 - - -

Sobregiro ban-cario

Además, la Compañía mantiene las siguientes líneas de crédito

Línea de Crédito 2015ENTIDAD Tipo APROBADO UTILIZADO DISPONIBLE

COP$ USD$ COP$ USD$ COP$ USD$BANCO-LOMBIA

Tesore-ría 100.600.000 0 0 0 100.600.000 0

BANCO-LOMBIA PANAMA

Tesore-ría 0 50.000 0 0 0 50.000

BANCO DE BOGOTA

Tesore-ría 60.800.000 0 0 60.800.000

BANCO POPULAR

Tesore-ría 60.000.000 0 0 0 60.000.000 0

BANCO CORPBAN-CA

Tesore-ría 50.000.000 48.731.440

1.268.560,00

BANCO COLPATRIA – SCOTIA-BANK

Tesore-ría 35.000.000 0 35.000.000 0 0 0

BANCO AV VILLAS

Tesore-ría 15.000.000 0 0 15.000.000 0

BANCO-LOMBIA (CREDITOS EQUITY OPAIN)

Opera-ciones

especia-les

190.000.000 0 176.920.527 0 13.079.473 0

LEASING BANCO-LOMBIA

Opera-ciones

especia-les

19.500.000 0 0 0 19.500.000 0

BANCO-LOMBIA (CUPO CON-TINGENTE OPAIN MIA-MI)

Opera-ciones

especia-les

14.000.000 0 0 0 14.000.000 0

BANCO-LOMBIA (COMPRA AEROPUER-TO SUCRE)

Opera-ciones

especia-les

80.000.000 0 50.000.000 30.000.000

BANCO-LOMBIA (CARTA CUPO PACI-FICO II - APP MALLA VIAL DEL META)

Opera-ciones

especia-les

91.809.215 0 0 0 91.809.215 0




Riesgo de mercadoEl riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo en las

tasas de cambio, tasas de interés o precios de las acciones, afecten los ingresos de la Compañía o el valor de los instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parámetros razonables y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad.

Riesgo de moneda

La Compañía está expuesto al riesgo de moneda en las ventas, las compras y los préstamos denominados en una moneda distinta a las respectivas monedas funcionales de las entidades de la Compañía, principalmente el Peso Colombiano (COP), pero también el Dólar Estadounidense (USD).

El resumen de la información cuantitativa relacionada con la exposición de la Compañía a riesgos en moneda extranjera y que fue informada a la administración de la Compañía sobre la base de su política de administración de riesgo fue la siguiente:

TRM 3149,47 TRM 2.392,46 31-dic-15 31-dic-14

(COP miles y USD) USD COP USD COP

Efectivo y equivalentes 687 2.163.044 144 344.582Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 158.903 500.460.066 136.660 326.954.176

Deudores comerciales 32.240 101.538.304 1.263 3.022.232Acreedores comerciales Exposición neta 191.830 604.161.414 138.068 330.320.990

Las siguientes tasas de cambio significativas se aplicaron durante el ejercicio:

Pesos Colombianos por uni-dad de moneda extranjera Tasa de cambio promedio Cambio al contado a la fecha del balance

2015 2014 2015 2014 01/01/2014

Dólar estadounidense (USD) 2.473,39

2.001,10

3.149,47

2.392,46

1.926,83

Riesgo de tasa de interésLos excedentes de caja se mantienen principalmente en cuentas de ahorros y/o carteras colectivas a la vista;

la tasa de rentabilidad recibida corresponde a la de mercado. Los créditos de corto y largo plazo al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se mantienen a la mejor condición

del mercado, ya sea en tasa fija o variable. Los créditos se toman con opción de prepago sin penalidad, lo cual permite reestructurar la deuda en cualquier momento si las condiciones del mercado cambian. El Grupo no tiene coberturas de tipo de interés.

Análisis de sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable

La totalidad de la deuda está indexada a la tasa de depósitos a término fijo (DTF) más un spread que oscila La totalidad de la deuda en COP$ está indexada a la tasa de depósitos a término fijo (DTF) más un spread que oscila entre 1,25% y 4,4% E.A., y la deuda en USD$30.000.000 esta indexada a la Tasa LIBOR más un spread que oscila entre 1.30% y 1.80% E.A, como se detalla en la nota 19. Una variación de 100 puntos de base en este indicador al final de los períodos sobre los que se informa se considera razonablemente posible.

Impacto en resultados

Al 31 de diciembre de 2015 Al 31 de diciembre de 2014

En miles de pesos Aumento de 100 pb Disminución de 100 pb Aumento de 100 pb Disminución de

100 pbObligaciones financieras 3.027.812 -3.024.812 2.667.902 -2.667.902Bonos 790.000 - 790.000 790.000 -790.000

Administración de capitalLa política de la Junta es mantener una base de capital sólida de manera de conservar la confianza de los

inversionistas, los acreedores y el mercado, y sustentar el desarrollo futuro del negocio. La Junta también moni-torea el retorno de capital y el nivel de dividendos pagados a los accionistas ordinarios.

La Compañía alcanzó un retorno de capital sobre el 23% en 2015 (15% en 2014). El interés promedio ponde-rado por los créditos fue de 6.78% en 2015 (8,52% en 2014).

En miles de pesos 2015 2014 1 de enero de 2014Total Utilidades 133.190.036,00 82.730.142,00 83.041.821,00

Total Patrimonio 581.124.193,00 554.546.295,00 545.218.582,00

Índice Utilidad - patrimonio 23% 15% 15%

El índice deuda-patrimonio del Grupo al término de los ejercicios 2015 y 2014 era el siguiente:

En miles de pesos 2015 2014 1 de enero de 2014Total Pasivos 479.097.512,00 469.936.548,00 426.845.180,00Menos : Efectivo y equivalentes al efectivo 18.263.016,00 15.539.283,00 16.419.113,00

Deuda Neta 460.834.496,00 454.397.265,00 410.426.067,00Total Patrimonio 581.124.193,00 554.546.295,00 545.218.582,00Índice deuda- patrimonio 79% 82% 75%




NOTA 7 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo de la Compañía se compone de la siguiente forma:

Detalle 2015 2014 1 de enero de 2014

Cuentas de ahorro 2.865.937 5.015.243 4.248.017

Derechos fiduciarios 14.709.151 7.964.212 7.762.793

Bancos 624.767 625.624 4.259.657

Caja 90.261 1.934.204 148.646

Fondos - -

Total no corriente - -

Total corriente 18.290.116 15.539.283 16.419.113

NOTA 8 Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar

2015 2014 01-ene-14

Ingresos por cobrar (1) - 1.657.395 -Cuentas por cobrar a vinculados económicos (2) 113,582,868 17.909.880 20.474.187Deudores varios 105.710 126.061 -Depósitos 15.655 - 1.114.159Cuentas por cobrar a trabajadores 175.167 - 28.766Reclamaciones - - 5.710

113.879.400 19.693.336 21.622.822No corriente - - -Corriente 113.879.400 19.693.336 21.622.822

113.879.400 19.693.336 21.622.822

(1) Corresponde principalmente a cuentas por cobrar a Murcia y Murcia $968.611 en el año 2014 por gas-tos de la APP Llanos, Anditel $611.734 por la venta de la Internet por Colombia e Internet por América.

(2) Cuentas por cobrar compañías vinculadas ver nota 11

La Compañía determina una provisión para sus cuentas por cobrar, con base en su monitoreo del riesgo. La exposición de la Compañía a los riesgos de crédito y moneda y las pérdidas por deterioro rela-cionadas con deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, se revelan en la Nota 6.

NOTA 9 Otros activos no financieros


En miles de pesos 2015 2014 1 de enero de 2014

Gastos pagados por anticipado 7.526.630 17.353.880 7.857.009- - -

No corriente 7.359.953 7.000.000 7.000.000Corriente 166.676 10.353.880 .857.009

Al 31 de diciembre de 2015 corresponde principalmente a saldos por concepto de anticipos de la comisión pactada realizado para el Megaproyecto Tuluá, cancelado al fideicomitente-aportante por valor de $ 7.359.953 en 2015 ($ 7.000.000 al 31 de diciembre de 2014).

NOTA 10 Inversiones en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadasUn detalle de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos se presenta a continuación:

Entidad Tipo Naturaleza

Hatovial SAS y Fideicomisos Asociada

Sociedad Concesionaria encargada de ejecutar el proyecto vial denomi-nado Desarrollo Vial Del Aburra Norte en el departamento de Antioquia por medio del Contrato de Concesión 97-CO-20-1738.

La Pintada S.A.S AsociadaSociedad Concesionaria encargada de ejecutar el proyecto vial denomi-nado Autopista Conexión Pacifico 2 mediante el contrato de concesión No. 006 del 2014.

Concesión Vías de las Américas y Fideicomiso

Asociada

Sociedad Concesionaria encargada de ejecutar el Proyecto Vial Trans-versal de las Américas en los departamentos de Córdoba, Magdalena, Antioquia, Sucre, Bolívar por medio del Contrato de Concesión No. 008 de 2010

OPAIN SA y Fideicomiso Asociada

Sociedad Concesionaria encargada de Administrar, modernizar, operar y explotar comercial y mantener el Aeropuerto El Dorado Luis Carlos Ga-lán Sarmiento con el contrato No.6000169- OK del 12 de Septiembre de 2006


Negocio Con-junto

Sociedades encargadas de ejecutar los estudios, diseños, obras de rehabilitación, de construcción, mantenimiento y operación del sector Santa Marta -Río Palomino, ruta 90 en los departamentos de Magdale-na y La Guajira por medio del contrato No 445.

Constructora Bogotá Fase III - Confase Subsidiaria

Sociedad encargada del mantenimiento Rutinario de los cuatro tramos asignados por el IDU en obras del Parque Bicentenario en Bogotá por medio del contrato 136-2007.

Autopistas del Café y Fideicomiso Subsidiaria

Concesión encargada de los estudios, diseños definitivos, las obras de rehabilitación, la operación y el mantenimiento de la carreta Armenia – Pereira – Manizales por medio del contrato 113 de 1997.




Entidad Tipo Naturaleza

Autopistas de los Llanos y Fideicomiso Subsidiaria

Concesión a cargo la operación y mantenimiento de tres carreteras que comunican a Villavicencio con Granada, Puerto Lopez, Cumaral y Vera-cruz por medio del contrato 446- de 1994.

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. Subsidiaria

Encargada de la operación, explotación, organización y gestión total del servicio de recaudo de las 39 estaciones de peaje que se encuentran ubicadas a lo largo de la red vial nacional por medio del contrato de Concesión No. 250 de 2011.

Odinsa Holding Inc Subsidiaria

Sociedad anónima de tipo comercial, constituida con el ánimo de parti-cipar en proyectos de las distintas ramas de la ingeniería a nivel interna-cional con inversiones en sociedades extranjeras que la convierten en matriz de ocho sociedades. (Quadrat, Marjoram, Autopistas del Oeste, GENA, GENPAC, La concepción, Inversiones y Administración Portuaria, Exportadora de Servicios Portuarios).

Odinsa Servicios SAS SubsidiariaProveedor Servicios para señalización vial en las Concesiones Autopis-tas del Café, Autopista de los Llanos, Santa Marta Paraguachon, Auto-pistas del Café y Vías de las Américas.

Caribbean Infraes-tructure Subsidiaria Servicios de construcción en el corredor vial de Aruba.

Consorcio Imhotep Negocio Con-junto

Construcción de todo tipo de estructuras en concreto reforzado o metá-licas para puente y edificios, cuya construcción sea solicitada en invita-ciones directas, licitaciones públicas o privadas.

Consorcio Constructor Nuevo Dorado Asociada Consorcio encargado de la modernización y expansión del Aeropuerto

Internacional el DoradoConsorcio Grupo Constructor Autopis-tas del Café

Subsidiaria Ejecución del diseño, rehabilitación y construcción de las obras básicas en el Eje Cafetero

Consorcio Mantenimiento Opain Asociada

Servicios de mantenimiento de las obras que hacen parte de la etapa de modernización y expansión del Aeropuerto Internacional el Dorado, así como las obras y servicios complementarios

Consorcio Construc-tor Aburra Norte Asociada Ejecución del mantenimiento rutinario y periódico entre el departamen-

to de Antioquia y la sociedad Hatovial SAS

Consorcio Odival Negocio Con-junto

Realización obras calle 26 con Avenida Caracas y con carreras 5, 7, 10 y 13, así mismo realizar los muros de la calle 26, la estación Museo Nacional, estación central e intersección carrera 3 con calle 26.

Consorcio Odinsa Mincivil Condor Asociada

Mejoramiento del terreno de la zona de mantenimiento y construcción de las plataformas de carga para el nuevo edificio Terminal de carga Fase I del Aeropuerto Internacional el Dorado

Consorcio Odinsa Valorcon

Negocio Con-junto

Realizar obras de protección vial en el sector de Muchachitos, que hace parte de la concesión Santa Marta Riohacha Paraguachon

Consorcio Ktiplos Asociada Construcción de la estructura y acabados del nuevo edificio administra-tivo de la Aerocivíl (NEAA) y el edificio de carga cuarentena (ECC)

Autopistas del Nor-deste

La carretera Santo Domingo - Cruce Rinc6n de Molinillos, entre Nagua y Sanchez, junto con su infraestructura y demis construcciones de acuer-do con el contrato de concesión

Boulevard Turístico del Atlántico S.A.

Construcción de la carretera que va desde Nagua - Rinc6n de Molinilfos. - Saman6 - el Lim6n - Las Terrenas requiere de un proceso de rehabili-taci.6n mayor, asi como de la construcci6n del tramo entre las ~ertenas - Aeropuertu el Cakey - Rincón de Molinillos para cerrar el circulto del Boulevard Turistico del Atlanticó

Un detalle de la información financiera de las subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos es el siguiente:

Movimientos e inver-siones en Asocia-

das

Año 2015

Participación (%) Activos Pasivos Patrimonio Utilidad neta

Aerotocumen S.A 10.00% 17,860,625

12,944,104

4,916,521

(865,794)

Autopista del Nordes-te Cayman Limited 0.01%

778,802,894

774,867,238

3,935,656

- Autopista del Nordes-te SA 0.10%

960,288,675

820,341,903

139,946,772

9,404,463 Autopistas de los Lla-nos y Fideicomiso 68.46%

63,101,501

6,996,174

56,105,327

7,751,332 Autopistas del Café y Fideicomiso 61.92%

164,785,932

121,979,924

42,806,007

36,847,532 Fiducoldex-Autopista del Café SA 0.81%

137,559,148

45,190,947

92,368,201

67,175,596 Boulevard Turístico del Atlántico S.A. 0.50%

627,606,241

650,147,820

(22,541,579)

14,469,105 Caribbean Infraestruc-ture 100.00%

86,604,052

85,207,614

1,396,437

(65,679)Concesion Santa Marta Paraguachón y Fideicomiso

40.83% 105,016,282 71,964,550 33,051,732 (9,898,355)

Consorcio Dovicon EPC 0.50%

15

252,858

(252,843)

- Consorcio Dovicon O&M 0.50%

41,462

21

41,441

- Consorcio Vial de los Llanos 51.00% 25,996,141 10,781,330 15,214,811 15,214,811

Consorcio Constructor Nuevo Dorado – CCDN 35.00%

67,909,717

28,040,824

39,868,893

2,406,669 Consorcio Manteni-miento Opain – CMO 35.00%

2,738,168

571,507

2,166,661

1,898,206 Consorcio Constructor Aburra Norte - COCAN 23.08%

64,480,759

10,737,608

53,743,151

23,669,525 Consorcio Grupo Constructor Autopis-tas de Café- GCAKF

61.92% 55,206,276 22,203,216 33,003,059 28,812,054

Consorcio Imhotep 50.00% 19,057,795 4,416,293 14,641,502 7,460,066

Consorcio Odinsa Va-lorcom 50.00%

1,114,002

865,240 248,762

-




Movimientos e inver-siones en Asociadas

Año 2015


Consorcio Odinsa Min-civil Cóndor – OMC 35.00% 304,837 3,802 301,035 -

Constructora Bogotá Fase III – Confase 50.00% 20,709,799 23,160,853 (2,451,054) 2,423,562

Generadora del Atlan-tico SA – GENA 4.18% 727,366,693 272,050,391 455,316,302 45,880,413

Hatovial SAS y Fidei-comisos 22.22% 213.671 41.621 172.050 8.254.327

JV Dovicon EPC SAS Liquidado en 2015 0.50% 72,150 36 72,114 -

JV Proyectos A de N S.R.L. 0.50% 7,322,527 5,886,545 1,435,982 1,397,447

JV Proyectos BTA SRL 0.50% 2,678,561 1,394,047 1,284,514 1,140,515

La Pintada S.A.S 25.00% 114,382,480 72,616,342 41,766,138 238,002 Concesion Vial de los Llanos 186,628,422 178,640,846 7,987,575 2,987,575

Metrodistrito S. A 15.00% 724,544 586,984 137,560 -

Odinsa Holding Inc 100.00% 962,010,277 481,762,464 480,247,813 74,459,961 Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. 89.65% 80,613,129 11,619,604 68,993,525 11,142,861

Odinsa Servicios SAS 85.00% 10,802,914 1,603,610 9,199,304 1,289,859

OPAIN SA y Fideico-miso 35.00% 2,101,447,646 2,115,977,322 (14,529,676) 61,574,275


Año 2014


Aerotocumen S.A 10.00% 13.670.205 9.296.999 4.373.206 (106.591)Autopista del Nordeste Cayman Limited 0.01% 591.608.992 588.619.314 2.989.678 -

Autopista del Nordeste SA 0.10% 730.895.279 632.858.816 98.036.463 8.890.157

Autopistas de los Lla-nos y Fideicomiso 68.46% 56.518.719 7.603.422 48.915.297 13.926.854

Autopistas del Café y Fideicomiso 61.92% 190.456.681 125.871.570 64.585.111 71.754.529

Fiducoldex-Autopista del Café SA 0.81% 151.530.425 60.148.845 91.381.581 52.415.386

Boulevard Turístico del Atlántico S.A. 0.50% 462.597.336 492.986.372 (30.389.036) 4.754.263

Caribbean Infraestruc-ture 100.00% 7.612.305 7.598.864 13.441 -

Concesion Santa Marta Paraguachón y Fidei-comiso

40.83% 144.683.293 101.733.205 42.950.088 5.535.560

Concesión Vías de las Américas y Fideicomiso 33.34% 504.234.624 477.760.671 26.473.953 333.986

Consorcio Dovicon EPC 0.50% 12 192.081 (192.069) -Consorcio Dovicon O&M 0.50% 31.498 17 31.481 -

Consorcio Constructor Nuevo Dorado – CCDN 35.00% 136.635.437 51.511.519 85.123.918 28.691.402

Consorcio Manteni-miento Opain - CMO 35.00% 5.249.309 886.613 4.362.696 3.272.988

Consorcio Constructor Aburra Norte - COCAN 23.08% 44.158.202 11.936.745 32.221.457 17.522.750

Consorcio Grupo Cons-tructor Autopistas de Café- GCAKF

61.92% 52.530.607 5.827.077 46.703.530 34.446.022

Consorcio Imhotep 50.00% 26.284.836 19.305.687 6.979.149 2.728.086Consorcio Odinsa Va-lorcon 50.00% 1.114.002 865.240 248.762 -

Consorcios - ODIVAL 65.70% 11.028.308 4.809.986 6.218.323 (8.456)Consorcio Odinsa Min-civil Cóndor – OMC 35.00% 304.837 3.802 301.035 -

Constructora Bogotá Fase III - Confase 50.00% 15.669.642 33.144.258 (17.474.616) (3.075.745)





Año 2014Participación

(%) Activos Pasivos Patrimonio Utilidad neta

Hatovial SAS y Fideico-misos 22.22% - - - -JV Dovicon EPC SAS Liquidado en 2015 0.50% 54.806 26 54.780 -JV Dovicon O&M SAS Liquidado en 2014 0.50% 10.283 10.272 11 -JV Proyectos A de N S.R.L. 0.50% 4.850.198 4.191.719 658.479 20.194JV Proyectos BTA SRL 0.50% 2.020.396 1.507.702 512.694 95.084La Pintada S.A.S 25.00% 17.268.938 8.856.142 8.412.796 162.796Metrodistrito S. A 15.00% 724.544 586.984 137.560 -Odinsa Holding Inc 100.00% 436.793.275 119.410.457 317.382.818 43.617.579Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. 89.65% 74.287.652 6.896.343 67.391.309 12.820.659Odinsa Servicios SAS 85.00% 10.374.230 1.170.208 9.204.022 1.658.928OPAIN SA y Fideicomiso 35.00% 1.896.566.970 1.813.817.239 82.749.730 (108.421.738)

A continuación se presenta un detalle de inversiones contabilizadas por el método de participación, así como los movimientos en las mismas por los años finalizados al 31 de diciembre de 2015 y 2014:





Año 2014

Paìs de origen

Mo-neda

funcio-nal

% de parti-cipación

Saldos al 01 Enero 2014

Adiciones y Retiros

Pago de Dividendos

Aerotocumen S.A Panama USD 10.000% 362,471 - -

Autopista del Nordes-te

Républica Dominicana USD 0.100% 70,396 - -

Autopista del Nordes-te Cayman

Cayman Islands USD 0.005% 120 - -

Autopistas de los Lla-nos y Fideicomiso Colombia COP 68.462% 64,350,787

- (28,649,902)

Autopistas del Café y Fideicomiso Colombia COP 61.921%

-

- (5,570,716)

Caribbean Infraes-tructure Aruba 100.000%

- 10,806 -


Colombia COP 40.829% 15,275,977 - -

Concesión Vías de las Américas y Fidei-comiso (1)

Colombia COP 33.340% 37,747,728 6,804,369 -

Consorcio Construc-tor Aburra Norte Colombia COP 23.075% 4,312,655

- (972,268)

Consorcio Construc-tor Nuevo Dorado Colombia COP 35.000% 28,120,582

- (7,000,000)

Consorcio Dovicon O&MC

Républica Dominicana USD 0.500%

131

- -

Consorcio Grupo Constructor Autopis-tas del Café

Colombia COP 61.921% 17,901,033 - (21,997,844)

Consorcio Manteni-miento Opain Colombia COP 35.000%

424,700

- -

Consorcio Odinsa Mincivil Condor Colombia COP 35.000% 206,362

- (105,000)

Consorcio Odinsa Va-lorcon Colombia COP 50.000% 124,449 -

Consorcio Odival Colombia COP 65.700% - - - Consorcios Imhotep Colombia COP 50.000% 2,932,046 - - Consorcios Ktiplos Colombia COP 42.600% 108,365 - (107,353)Constructora Bogotá Fase III - Confase Colombia COP 0.500% - 7,974,187 -

Año 2014

(Ganancia) pérdida por valoración a resultados

Efecto de las diferencias en cambio de moneda extranjera

Partidas OCI

Venta de Inver-siones Deterioro Otros Saldos al

31-12-2014

(10,659)

85,509

- 437,321

8,890

18,750

- 98,036

-

29

- 149

9,534,603 (151) (11,746,946) 33,488,391

64,788,730 148) (19,685,644) 39,532,222

- 2,635 13,441

2,260,114 - - 17,536,091

111,351 - - 44,663,448

4,043,374 - (444,296) 6,939,465

10,041,990 - (1,417,190) 29,745,382

- (131) -

21,329,473 (895,857) 16,336,805

1,145,546 -

(43,224)

1,527,022

-

-

- 101,362

(1,571) - - 122,878

(317) - 317 - 999,669 - (357,187) 3,574,528

(1,012) - - (0)

(1,537,873) (6,436,314) 0





Año 2014

Paìs de origen

Mo-neda

funcio-nal


Saldos al 01 Enero 2014

Adiciones y Retiros

Pago de Dividendos

Fiducoldex-Autopista del Café SA Colombia COP 0.813% 833,206 - (783,515)

Generadora del At-lantico SA - GENA Chile USD 4.184% 5,173,297 376,820 -

Hatovial SAS y Fidei-comisos (2) Colombia COP 22.216% 30,976,129 (268,442) (1,153,750)

JV Dovicon EPC SAS Républica Dominicana USD 0.500% 229 -

JV Proyectos ADN S.A Républica Dominicana USD 0.500% 2,873 - -

JV Proyectos BTA SRL Républica Dominicana USD 0.500% 1,784 - -

La Pintada S.A.S (3) Colombia COP 25.000% - 2,062,500 - Metrodistrito S. A Colombia COP 15.000% 20,634 - -

Odinsa Holding Inc Islas Virge-nes USD 100.000% 208,144,857 - -

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. Colombia COP 89.653% 58,648,098 (12,379,848)

Odinsa Servicios SAS Colombia COP 85.000% 7,214,999 - (1,056,410)OPAIN SA y Fideico-miso (4) Colombia COP 35.000% 253,169,630 28,700,000 -

Totales 736,123,538 45,660,240 (79,776,607)

Año 2014

(Ganancia) pérdida por valoración a resultados

Efecto de las diferencias en cambio de moneda extranjera

Partidas OCI

Venta de Inversiones Deterioro Otros Saldos al

31-12-2014

425,927 6,604 - - 260,344 742,567

1,092,488 2,373,519 - (1,388,865) - 7,627,259

9,682,088 - - - - - 39,236,025

- 45 - - - - 274

101 544 - (195) 3,292

475 422 - - - (119) 2,563

40,699 - - - - - 2,103,199 - - - - - - 20,634

43,617,579 60,312,975 5,307,408 - - - 317,382,819

11,494,136 2.656.106 - - - 60.418.492

1,410,089 - 254,869 - - - 7,823,547

(37,947,608) - - - - - 243,922,022

142,788,626 62,794,454 8.224.688 (11,746,946) (1,388,865) (29,279,739) 873.399.262




Movimientos e inversiones en Aso-ciadas

Año 2015

Paìs de ori-gen

Mo-neda

funcio-nal


Saldos al 31-12-2014

Adiciones y Retiros

Pago de Divi-dendos

Aerotocumen S.A Panama USD 10.0000% 437,321 -

Autopista del Nor-deste

Républica Dominicana USD 0.1000% 98,036 -

Autopista del Nor-deste Cayman

Cayman Islands USD 0.0050% 149 -

Autopistas de los Llanos y Fideicomiso Colombia COP 68.4620% 33,488,391

Autopistas del Café y Fideicomiso Colombia COP 61.9214% 39,532,222 (36,307,163)

Caribbean Infraes-tructure Aruba USD 100.0000% 13,441 1,442,498

Concesion App Lla-nos Colombia COP 51.0000% 59,203,058


Colombia COP 40.8290% 17,536,091 -

Concesión Vías de las Américas y Fidei-comiso (1)

Colombia COP 33.3400% 44,663,448 (44,552,097)

Consorcio App Lla-nos Colombia COP 51.0000% (5,100,000)

Consorcio Construc-tor Aburra Norte Colombia COP 23.0750% 6,939,465 -

Consorcio Construc-tor Nuevo Dorado Colombia COP 35.0000% 29,745,382

- (15,750,000)

Consorcio Dovicon EPC

Républica Dominicana USD 0.5000% - -

Consorcio Dovicon O&MC Colombia COP 61.9214% 157 -

Consorcio Construc-tor Autopistas del Café

Colombia COP 35.0000% 16,336,805 (20,553,072)

Consorcio Manteni-miento Opain Colombia COP 35.0000%

1,527,022

- (1,400,000)

Consorcio OMC Colombia COP 50.0000% 101,362

-

Año 2015

(Ganancia) pérdi-da por valoración

a resultados

Efecto de las dife-rencias en cam-bio de moneda

extranjera

Partidas OCI Deterioro Otros Saldos al 31-12-2015

(86,579) 140,911 - - 491,652

9,404 32,598 - (92) 139,947

47 - - 197

5,306,717 (384,279) 38,410,829

22,816,522 (393) 26,041,188

(65,679) 6,158 19 1,396,437

1,523,663 60,726,721

(3,743,332) - (298,068) - 13,494,691

(111,351) - - - (-)

7,759,554 (1,448,520) 1,211,034

5,461,775 - - (516,551) 11,884,689

(8,540,386) - - (548,872) 4,906,123

- - - -

50 - - 207

17,840,839 (1,143,099) 12,481,473

664,372 - - (32,985) 758,409

- -

- 101,362




Movimientos e inversiones en Aso-ciadas

Año 2015

Paìs de ori-gen

Mo-neda

funcio-nal


Saldos al 31-12-2014

Adiciones y Retiros

Pago de Divi-dendos

Consorcio Odinsa Valorcon Colombia COP 65.7000% 122,878 -

Consorcio Odival Colombia COP 50.0000% - - Consorcios Imhotep Colombia COP 42.6000% 3,574,528 - Constructora Bogotá Fase III - Confase Colombia COP 0.5000% - (1,674,187)

Fiducoldex-Autopis-ta del Café SA Colombia COP 0.8126% 742,567 435,824 (613,813)

Generadora del At-lantico SA - GENA Chile USD 4.1841% 7,627,259

Hatovial SAS y Fidei-comisos Colombia COP 22.2160% 39,236,025 - (2,673,938)

JV Dovicon EPC SAS Républica Dominicana USD 0.5000%

274

-

JV Proyectos ADN S.A

Républica Dominicana USD 0.5000%

3,292

-

JV Proyectos BTA SRL

Républica Dominicana USD 0.5000% 2,563 -

La Pintada Colombia COP 25.0000% 2,103,199 8,278,835

Metrodistrito Colombia COP 15.0000%

20,634

-

Odinsa Holding Inc Islas Virge-nes USD 100.0000% 317,382,819

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. Colombia COP 89.6532% 60.418.492 (12,531,239)Odinsa Servicios SAS Colombia COP 85.0000%

7,823,547

(1,472,403)

OPAIN SA y Fideico-miso Colombia COP 35.0000%

243,922,022

(35,000,000)

Totales 870,782,607 (11,866,069) (96,401,628)

Año 2015

(Ganancia) pérdi-da por valoración

a resultados

Efecto de las dife-rencias en cam-bio de moneda

extranjera

Partidas OCI Deterioro Otros Saldos al 31-12-2015

- - - 122,878

- - - - 4,738,360 - - (724,510) 7,588,379

1,211,780 462,407 -

545,869 (359,863) 750,584

1,919,682 4,303,931 15 (2,257,983) 0 11,592,904

1,891,971 - (228,779) - 38,225,279

87

- - 361

6,987 (3,100) -

- 7,180

5,703 (1,843) - - 6,422 59,500 - - - 10,441,534

-

-

- 20,634

74,459,961 108,229,142 (19,824,108) 480,247,814

9,989,952 3.977.741 61,854,946

1,096,380 371,909 7,819,433

21,721,479 - (55,769,272)

- 174,874,229

166,483,144 112,707,980 (69,538,433) (2,257,983) (4,312,084) 965,597,535




NOTA 11 Saldos y transacciones con entidades relacionadas

Cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas corrientes

Entidad Tipo Origen de la TransacciónAño 2015

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Autopistas del nordeste c. por a. Asociada Préstamo 454 - Consorcio Constructor Nuevo Do-rado Asociada Alquiler Dumper 293,799 -

Opain S.A. y Fideicomiso Asociada Gastos de Celular 253 - Valorcon s.a. Asociada Préstamo 249,524 -

Vias de las americas s.a.s. Asociada Facturación contratos Mompox y Puente Talaigua 5,027,309 -

Metrodistrito SA Asociada Bonos TIDIS - 37,500

Aerotocumen S.A. Negocio Conjunto Dividendos 354,315 -

Concesion Santa Marta Paragua-chon

Negocio Conjunto Préstamo 1,992,266 370,916

Comsorcio Imhotep Negocio Conjunto Reembolso de Gastos

12,798

3,007,069

Consorcio odinsa valorcon Negocio Conjunto Préstamo

79,221

-

Consorcio odival Negocio Conjunto Reembolso de Gastos 275

-

Autopistas del Café Subsidiaria Reembolso de gastos 170,874 -

Concesion Vial de los Llanos S.A.S Subsidiaria Reembolso de gastos 4,099 - Consorcio Grupo Constructor Auto-pistas del Café Subsidiaria Retención en garantía 15,550 -

Constructora Bogota Fase III Subsidiaria CXC: Personal en comisión 231,679 784,839

Fiducoldex - Autopistas del Café Subsidiaria Reembolso de gastos con-trato de mandato 1,181,928 -

Generadora del Atlantico S.A. Subsidiaria Préstamo 612,624 - Generadora del Pacifico Subsidiaria Préstamo 2,628,625 - Marjoram riverside company s.a Subsidiaria Reembolso de gastos Quito 3,673,253 - Odinsa Holding INC Subsidiaria Préstamo 94,623,348 -

Odinsa Proyectos Inversiones S.A Subsidiaria CXC: Cesión recaudo de pea-jes contrato de cooperación CXP: Préstamo

1,670,308 47,791,292

Entidad Tipo Origen de la Transacción

Año 2015

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Odinsa Servicios Subsidiaria Préstamo 760,366 -Puertos Y Valores Subsidiaria Préstamo - 189,901Inversiones Comerciales Exporta-doras Subsidiaria Préstamo - 354,434

Inversiones de Infraestructura y Operaciones Portuarias Subsidiaria Préstamo - 615,698

Totales 113,582,868 53,151,650

Entidad Tipo Origen de la Transacción

Año 2014

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Constructora Bogotá Fase III - Con-fase Subsidiaria

4,368

1,458,755

Autopistas del Café y Fideicomiso Subsidiaria Reembolso de gastos contrato de mandato 1,099,617 -

Autopistas de los Llanos y Fidei-comiso Subsidiaria Retención en garantía 499,406 -

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. Subsidiaria Préstamo 16 46,229,723

Inversiones comerciales exporta-doras S.A.S Subsidiaria Préstamo 42,657 -

Odinsa Servicios SAS Subsidiaria Préstamo 64,807 -

Caribbean Infraestructure Subsidiaria Préstamo y gastos reem-bolsables Aruba

3,645,360

10,806

Consorcio Grupo Constructor Auto-pistas del Café Subsidiaria

Facturación venta equi-pos y aumento de porcen-taje de participación

1,736,823 223,223

Fideicomiso fiducoldex autopistas del café S.A Subsidiaria Reembolso de gastos 261,286 -

Consorcio Odinsa Valorcon Subsidiaria Préstamo 79,221 -

Puertos y valores Subsidiaria Préstamo 95,640 219,893

Generadora del Pacifico Subsidiaria Préstamo 2,205,880 -

Inversiones de Infraestructura y Operaciones Portuarias Subsidiaria Préstamo 120,329

Valorcon SA Asociada Préstamo 331,616 -

Aerotocumen S.A Asociada Dividendos 269,152 -




Entidad Tipo Origen de la Transacción Año 2014

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Concesión Vías de las Américas y Fideicomiso Asociada

Facturación contratos Mompox y Puente Talai-gua

6,209,830 14,081,958

OPAIN SA y Fideicomiso Asociada Personal en comisión 23,628

-

Concesion Santa Marta Paragua-chón y Fideicomiso Asociada Préstamo 1,220,243 -

Totales 17,909,880 62.224.357

Transacciones con partes relacionadas

Entidad Tipo

Año 2015

Ingresos operacionales

Gasto operacional

Otros ingresos

Otros gastos

Constructora Bogotá Fase III - Confase Subsidiaria - 3,364,811 10,888,758 -

Autopistas del Café y Fideicomi-so Subsidiaria - 6,682,942 - -

Autopistas de los Llanos y Fidei-comiso Subsidiaria 732,408

914,588 - -

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. Subsidiaria 16,783,437 1,404,378 - 3,444,004

Odinsa Holding Inc Subsidiaria - 6,958,464 139,248 -

Odinsa Servicios SAS Subsidiaria - 795,511 - -

Caribbean Infraestructure Subsidiaria - 65,679 44,450 3,357

Consorcio Imhotep Subsidiaria - - 151,263 3,027 Consorcio Constructor Nuevo Dorado Subsidiaria 192,627 8,997,117 - 28,317

Consorcio Grupo Constructor Autopistas del Café Subsidiaria 451,832 2,629 470 1,741

Inversiones Comerciales Expor-tadoras Subsidiaria - - 3,029 -

Consorcio Constructor Aburra Norte Subsidiaria - - - 190

Puetos y valores S.A.S Subsidiaria - - - 16,772

Hatovial SAS y Fideicomisos Asociada - 327,604 - - La Pintada S.A.S Asociada - 49,007 - -

Entidad Tipo Año 2015

Ingresos ope-racionales

Gasto opera-cional

Otros ingre-sos

Otros gas-tos

Concesión Vías de las Américas y Fideicomiso Asociada 37,218,549 11,445,435 850,596

800,613 OPAIN SA y Fideicomiso Asociada 17,074 2,841 - - Concesion Santa Marta Paragua-chón y Fideicomiso Asociada 5,635,335 5,156,429 407,643 -

Aerotocumen S.A Asociada - 86,579 - - Fideicomisos sociedad fiduciaria fiducoldex Subsidiaria - 44,735 - -

Boulevard turistico del atlantico S.A Asociada - 156 - -

Concesion vial de los llanos S.A.S Subsidiaria - 1,005,402 - -

Generadora del atlantico S.A Subsidiaria - 2,512,501 - -

JV proyectos ADN S.R.L Asociada - 29,766 - -

JV proyectos BTA S.R.L Asociada - 24,150 - - Totales 61,031,262 49,870,727 12,485,457 4,298,021

Entidad Tipo

Año 2014


Gasto operacional Otros ingresos Otros gastos

Aerotocumen S.A. Negocio Conjunto - - 58,762 93

Autopist del Nordeste Cayman Asociada - - 698 -Autopista del Nordeste C. por A Asociada - - 5,150 1,927Autopista de los Llanos y Fideicomiso Subsidiaria 6,116,992 - 1,890,212 4,207,450Autopistas del Café y Fideicomiso Subsidiaria - 2,627,238 36,307,163 -Fiducoldex – Autopistas del Café S.A Subsidiaria 2,859,326 226 1,222,699 -Boulevard Turístico del Atlántico S.A Asociada - - 406 42Caribbean Infraestructure Subsidiaria - - 64,515 -Concesión Santa Marta Paraguachón y Fideicomiso

Negocio Conjunto 6,804,214 105,137 130 424

Constructora Bogotá Fase III - Con-fase Subsidiaria 1,746,247 - 19,371

2,598,669

Generadora del Atlántico S.A - GENA Subsidiaria - 383,888 358,224 1,848,374

JV Proyectos ADN S.R.L. Asociada - - 6 1 JV Proyectos BTA SRL Asociada - - 6 1




Entidad TipoAño 2014


Gasto operacional Otros ingresos Otros gastos

Odinsa Proyectos e Inversiones S.A. Subsidiaria - - 47,234,506 1,005,029

Odinsa Holding Inc Subsidiaria 28,658,892 1,149 140 3,266,705

Odinsa Servicios SAS Subsidiaria - 32 1,524,682 52,279

OPAIN S.A y Fideicomiso Asociada 219,617 1,455 -

Puertos y Valores SAS Subsidiaria - - - 20,509

Inversiones Comerciales Exportado-ras Subsidiaria - - 3,186

Inversiones de Infraestructura de Operaciones Portuarias Subsidiaria - - - 24,631

Vías de las Américas Asociada 31,508,179 120 44,002

600,653 Consorcio Constructor Nuevo Dora-do - CCND Asociada

27,471,135

119,493 - 4

Consorcio Grupo Constructor Auto-pistas del Café Subsidiaria

21,245,867

841,571 41,504 -

Consorcio Imhotep Negocio Conjunto - - - 10,183

Totales 126,630,469 4,080,309 88,775,362 13,636,974



Saldos por pagar a empresas relacionadas 53.151.650 62.224.357 29.341.122

Otros acreedores comerciales 4.170.316 225.115 4.507.890

57.321.966 62.449.472 93.534.656

No corriente 54.822.116 61.522.322 66.503.541

Corriente 2.499.850 927.150 7.345.471

Remuneraciones recibidas por el personal clave de la gerencia y dirección

2015 2014Remuneraciones 7.893.563 9.269.110Total 7.893.563 9.269.110

NOTA 12 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Los activos no corrientes mantenidos para la venta comprendían:


Activos no corrientes mantenidos para la venta - - 2.404.521

Corresponde a acciones poseídas en las sociedades Internet por Colombia S.A. e Internet por América S.A., registradas en la fecha de transición por $ 279.098 y $ 2.125.422, respectivamente, que corresponde al valor de venta pactado a esa fecha de $ 2.465.880 , menos los costos estimados para su enajenación, de $ 61.359.

NOTA 13 Activos intangibles distintos de la plusvalía

Conciliación del costo, depreciación acumulada y deterioro de valor de los activos intangibles

Costo 2015 Saldo inicial Adiciones Otros (1) Saldo final

Patentes, licencias y software 3.572.369 109.686 - 3.682.055

Desembolsos para desarrollo capitalizados 7.911.108 - (7.911.108) -

Costo histórico 11.483.477 109.686 (7.911.108) 3.682.055

(1) Los otros corresponden a reclasificaciones por pagos realizados por Grupo Odinsa y que serán reem-bolsados por los otros miembros de la unión temporal en la presentación de la oferta de la Asociación Publico Privado (APP).

Depreciación y deterioro de valor 2015 Saldo inicial Adiciones Otros Saldo final

Patentes, licencias y software 449.983 1.438.799 - 1.888.782Desembolsos para desarrollo capitalizados 3.899.869 4.011.239 (7.911.108) -Depreciación y deterioro de valora acumulado 4.349.852 5.450.038 (7.911.108) 1.888.782

Activos intangibles netos 7.133.625 - - 1.793.273




Costo Histórico 2014 Saldo inicial Adiciones Saldo Final

Patentes, licencias y software 679.460 2.892.909 3.572.369

Desembolsos para desarrollo capitalizados 4.845.050 3.066.058 7.911.108Costo histórico 5.524.510 5.958.967 11.483.477

Depreciación y deteriorodevalor2014 Gasto de amortización Saldo Final

Patentes, licencias y software 449.983 449.983

Desembolsos para desarrollo capitalizados 3.899.869 3.899.869Depreciación y deterioro de valora acumulado 4.349.852 4.349.852Activos intangibles netos - 7.133.625

NOTA 14 Propiedades, planta y equipo

El movimiento del costo, depreciación acumulada y deterioro de valor de la propiedad, planta y equipo es el siguiente:

Saldo inicial Adiciones Otros Saldo Final

Costo 2015Terrenos 1.503.757 1.503.756Construcciones en curso , equipos en montaje y tránsitoConstrucciones y edificaciones 13.385.428 13.385.428Maquinaria y equipo de producción 3.687.972 (1.416.303) 2.271.669Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones 1.180.676 110.137 (8.993) 1.281.820

Equipo de transporte terrestre 4.871.363 367.277 (7.426) 5.231.214Costo histórico 24.629.196 477.414 (1.432.722) 23.673.887

Saldo inicial Gastos por depreciación Otros Saldo Final

Construcciones y edificaciones 139.432 211.775 - 371.331Maquinaria y equipo de producción 309.843 228.745 (125.947) 412.641Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones 294.165 176.506 (11.244) 459.427

Equipo de transporte terrestre 520.411 958.320 (2.855) 1.475.876Depreciación y deterioro acumulada 1.263.851 1.575.346 (140.046) 2.719.275Propiedad, planta y equipo neta 23.365.345 - - 20.954.612




Saldo inicial Adiciones Otros Saldo Final

Costo histórico 2014Terrenos 2.307.000 (803.243) 1.503.757 Construcciones en curso , equipos en monta-je y tránsito 19.307.111 (19.307.110)

Construcciones y edificaciones 4.415.268 885.380 8.084.780 13.385.428 Maquinaria y equipo de producción 2.290.153 5.727.654 (4.329.835) 3.687.972 Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones 403.574 822.445 (45.343) 1.180.676

Equipo de transporte terrestre 437.418 147.467 4.286.478 4.871.363 Costo histórico 26.853.524 9.889.946 (12.114.273) 24.629.196

Depreciación y deterioro de valor 2014 Gastos por de-preciación Otros Saldo Final

Construcciones y edificaciones 164.324 (24.892) 139.432

Maquinaria y equipo de producción 309.353 490 309.843 Muebles y equipos de oficina, cómputo y comunicaciones 336.037 (41.872) 294.165

Equipo de transporte terrestre 525.693 (5.282) 520.411

Depreciación y deterioro de valor 2014 Vías de comunicación Saldo inicial Gastos por

depreciación Otros

cambios Saldo Final

Depreciación y deterioro acumulada 1.335.407 (71.556) 1.263.851 Propiedad, planta y equipo neta 23.365.345

(1) Los otros corresponden principalmente a la transferencia de construcciones en curso a propiedades de inversión por finalización de la obra del edificio EGO, del cual se dispuso dos pisos para arrendamiento.

NOTA 15 Propiedades de inversión

Conciliación de las propiedades de inversión

2015 2014Valor en libros a 1 de enero 28.256.450 14.295.051 Trasferencias desde/hacia propiedades de inversión - 12.000.681 Otros cambios 2.592.141 1.960.717Costo en libros a 31 de diciembre 30.848.591 28.256.450

El valor razonable de las propiedades de inversión es determinado por la compañía valuadora independiente Avalúos y Asesorías Industriales Aval Ltda. La compañía valuadora utilizó los siguientes supuestos de valoración: Enfoque de comparación de mercado, considerando influencia económica de edificios, locales u oficinas que están siendo vendidos en el sector y de características similares, teniendo en cuenta su ubicación, facilidades de acceso, los servicios y zonas de uso común con que se cuenta.

Los ingresos por arrendamientos de propiedades de inversión del periodo ascendieron a $2.444.174 ($2.154.725 en 2014).


Las propiedades de inversión incluyen una serie de propiedades que son arrendadas a terceros. Cada uno de los arriendos contiene un período inicial no cancelable entre 1 y 2 años con incrementos anuales DTF+2 puntos. Las renovaciones posteriores son negociadas con el arrendatario y en promedio los períodos de renovación son de 12 meses. No se cobran cuotas contingentes.

NOTA 16 Impuesto a las Ganancias

Impuesto a las ganancias reconocido en el resultado del período

2015 2014Con respecto al año actual 11.645.019 7.302.744 Origen y la reversión de diferencias temporarias (287.140) (1.120.987)Cambios en las leyes y tasas fiscales (1.198.790) -Total gasto de impuestos relacionado con operaciones contínuas 10.159.089 6.181.757

Corresponde a los cambios en las tasas impositivas que se originó principalmente por que a finales de 2014 se promulgo en Colombia la última reforma tributaria de la Ley 1739 de 2014 la cual crea una sobre tasa para el impuesto para la equidad CREE que va desde el 0% al 5% aplicado desde 2015 hasta 2018 para las compañías que superen los 800 MM COP sobre la base gravable de CREE.




Activos y pasivos del impuesto corriente y saldos de impuestos diferidos

2015 2014Activos del impuesto corriente 7.457.615 3.046.047

Pasivos del impuesto corriente (1.131.102) (1.021.116)

A continuación se presenta el análisis de los activos (pasivos) del impuesto diferido presentados en los esta-dos financieros separados de situación financiera:

2015 2014Impuesto diferido activo 26.581.603 27.007.725Impuesto diferido pasivo (12.499.224) (14.411.275)

14.082.379 12.596.450

Activos Pasivos Neto

2015 2014 2015 2014 2015 2014Propiedades, planta y equipo 716.263 289.163 (336.784) (1.911.309) 379.479 (1.622.147)

Activos intangibles 21.248.609 19.699.349 (1.286.429) (412.471) 19.962.179 19.286.878Propiedades de inversión - - (8.494.152) (3.142.416) (8.494.152) (3.142.416)

Inversiones - - (108.528) (108.528) (108.528) (108.528)

Otros activos corrientes 3.159 962.657 (125.055) (8.285.652) (121.896) (7.322.995)

Beneficios a empleados 22.118 722.180 - - 22.118 722.180

Otros activos no Corrientes 236.594 236.594

Otros Pasivos 4.591.455 5.097.782 (2.103.523) (463.802) 2.487.932 4.663.980Pasivos Financieros - - (44.753) (87.097) (44.753) (87.097)

26.581.604 27.007.725 (12.499.224) (14.411.275) 14.082.380 12.596.450

2015 Saldo de apertura Incluidos en resultado Saldo de cierreOtros Activos Corrientes (7.322.995) 7.201.098 (121.896)Asociadas y negocios conjuntos (108.528) (108.528)Propiedad, planta y equipo (1.622.147) 2.001.625 379.479Activos intangibles 19.286.878 675.302 19.962.179Otros activos no Corrientes (2.905.822) (5.588.330) (8.494.152)Beneficios a empleados 722.180 (700.063) 22.118Pasivos financieros (87.097) 42.344 (44.753)Otros pasivos 4.633.980 (2.146.047) 2.487.932

12.596.450 1.485.930 14.082.380

2014 Saldo de apertura Incluidos en resultado Saldo de cierreOtros Activos Corrientes (7.249.186) (73.809) (7.322.995)Asociadas y negocios conjuntos (95.077) (13.451) (108.528) Propiedad, planta y equipo (1.407.460) (214.687) (1.622.147)Activos intangibles 17.339.769 1.947.108 19.286.878Otros activos no Corrientes (2.024.948) (880.874) (2.905.822)Beneficios a empleados - 722.180 722.180Pasivos financieros (104.729) 17.632 (87.097) Otros pasivos 5.017.094 (383.113) 4.633.980

11.475.463 1.120.987 12.596.450

El valor del activo por impuesto diferido que depende de ganancias futuras por encima de las ganancias surgidas de la reversión de las diferencias temporarias imponibles actuales es (2015 $14.082.380) (2014: $12.596.450) y del pasivo por impuesto diferido es (2015 $12.499.224) (2014 $14.411.274), cuyo recono-cimiento se basó en la siguiente evidencia: El Grupo Odinsa cree que sus provisiones para obligaciones por impuestos son adecuadas para todos los años fiscales abiertos sobre la base de su evaluación de muchos factores, incluyendo interpretaciones de las leyes tributarias y la experiencia previa.

Conciliación de la tasa efectiva:

Utilidad (pérdida) antes del impuesto a las ganancias y operaciones discontinuadas IFRS Año 2015. 143.349.126

Impuesto de renta (Corriente+diferido) 10.159.089Tasa efectiva de impuestos 7,09%






contable y fiscal

Corriente


ejercicio

Conciliación de la tasa efectiva de impuesto

%

Utilidad (pérdida) antes del impuesto a las ganancias y operaciones discontinuadas 143.349.125

-143.349.125

Tasa estatutaria de impuestos (en %) 34% - 34%Gasto de impuestos corriente a la tasa legal aplicable a la Compañía (esperado) 48.738.703 - 48.738.703 34%Efecto de diferencias permanentes de impuesto y otros:Dividendos y participaciones no gravados (909.139) - (909.139) -1%Otros ingresos no gravados (84.418.469) - (84.418.469) -59%Gastos no deducibles 24.607.214 - 24.607.214 17%Otras partidas no deducibles (36.515.386) - (36.515.386) -25%Otras partidas 58.822.680 - 58.822.680 41%Efecto de diferencias temporales:Inventarios, otras partidas - 5.588.330 5.588.330 4%Cuentas por cobrar, otras partidas - (7.201.099) (7.201.099) -5%Propiedad, planta y equipo - (2.001.625) (2.001.625) -1%Intangibles - (675.302) (675.302) 0%Obligaciones financieras - (42.344) (42.344) 0%Cuentas por pagar - 5.807.737 5.807.737 4%Beneficios a los empleados - 700.063 700.063 0%Otras partidas (159.075) (3.661.690) (3.820.765) -3%



contable y fiscal

Corriente


ejercicio


%

Efecto de cambios en las tasas de impuesto aprobadas 1.478.492 - 1.478.492 1%Gasto de impuesto a las ganancias s/g EEFF (a la tasa efectiva de impuestos) 11.645.019 (1.485.930) 10.159.089 7%Tasa efectiva de impuestos (en %) 8.12% -1,04% 7.1% 0%Utilidad (pérdida) antes del impuesto a las ganancias y operaciones discontinuadas IFRS Año 2014. 91.643.682Impuesto de renta (Corriente+diferido) 6.181.757Tasa efectiva de impuestos 6.7%

31 de Diciembre 2015 31 de Diciembre 2014 1 de enero de 2014

Bonos en circulación 79.000.000 79.000.000 79.000.000

Intereses 340.011 269.940 235.687

79.340.011 79.269.940 79.235.687

No CorrienteValor nominal 79.000.000 78.945.032 78.926.717

Corriente Intereses 340.011 324.908 308.970



contable y fiscal

Corriente


ejercicio


%

Otros, neto 303.903 - 303.903 0%

Gasto de impuesto a las ganancias s/g EEFF (a la tasa efectiva de impuestos) 7.302.744 (1.120.987) 6.181.757 6%

Tasa efectiva de impuestos (en %) 6.51% -1.00% 5.51% 0%

NOTA 17 Otros activos financieros

Los otros activos financieros corresponden:


Otras inversiones medidas al valor razonable 482.367 360.167

Corresponde a 32.157.809 acciones en la compañía Fabricato S.A., cotizadas en bolsa a un precio de 11,20 pesos por acción al 31 de diciembre de 2014. Estas acciones fueron entregadas el 31 de Agosto de 2014 por el consorcio COCAN, en el que Grupo Odinsa S.A. es consorciado, a un precio de 17 pesos por acción, en dación de pago por las acreencias mantenidas a la fecha. Esta inversión se encuentra registrada en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).




NOTA 18 Préstamos y obligaciones

Esta nota provee información sobre los términos contractuales de los préstamos y obligaciones de la Com-pañía que devengan intereses, las que son valorizadas a costo amortizado. Para mayor información acerca de la exposición de la Compañía a tasas de interés, monedas extranjeras y riesgo de liquidez

En miles de pesos 2015 2014 1 de enero de 2014Bancos nacionales y Exterior 281.591.722 242.619.078 193.721.777Compañías de financiamiento comercial 22.697.063 25.480.896 19.776.479

304.288.785 268.099.974 213.498.256

No corriente 171.564.124 236.716.249 196.102.514 Corriente 132.724.661 31.383.726 17.395.742

Términos y calendario de reembolso de la deudaLos términos y condiciones de los préstamos pendientes son los siguientes:

Entidad Descripción Moneda Tasa de interés Fecha de vencimiento Valor nominal Saldo

BANCOLOMBIA Equity Opain COP DTF (T.A.) + 4,4 28/11/2020 95.721.303 96.437.206



AV VILLAS Liquidez COP DTF (T.A.) + 1,87 15/09/2016 8.600.000 8.620.037


BANCO SAN-TANDER Liquidez COP DTF (T.A.) + 2,5 16/06/2016 15.500.000 15.551.930



HELM BANK Leasing Vehículo COP DTF (E.A) + 6 30/10/2016 16.248 16.248

LEASING BBVA Leasing Oficinas COP DTF (T.A) + 3.8 28/02/2022 4.575.674 4.575.674

LEASING BAN-COLOMBIA

Leasing Vehículo COP DTF (E.A) + 4 10/05/2016 14.553 14.553

LEASING BAN-COLOMBIA

Leasing Oficinas COP DTF (T.A.) + 3,7 29/12/2026 15.877.412 15.877.412

LEASING BBVA Leasing Maquinaria COP DTF (T.A.) + 2,5 01/07/2017 2.229.424 2.229.424

Total COP 209.670.537

CITIBANK N.A. Capital de Trabajo USD LIBOR + 1,30 05/12/2016 15.000.000 15.020.000

CORPBANCA Capital de Trabajo USD LIBOR + 1,80 04/12/2016 15.000.000 15.028.000

Total USD 30.048.000




2014

Entidad Descripción Moneda Tasa de in-terés

Fecha de ven-cimiento

Valor nomi-nal Saldo

BANCOLOMBIA Equity Vias América COP DTF (T.A.) +

3,3 28/05/2016 21.837.700 21.805.187





3,3 24/05/2016 7.621.726 7.593.535

AV VILLAS Liquidez COP DTF (T.A.) + 1,30 21/09/2015 15.000.000 11.611.830



3,3 23/05/2016 7.830.248 7.843.607

BANCO SANTAN-DER Tesorería COP DTF (T.A.) +

1,25 16/06/2015 15.500.000 15.532.996


LEASING BBVA Leasing Ofici-nas COP DTF (T.A) +

3.8 29/12/2022 8.974.771 5.605.174

LEASING DE OC-CIDENTE

Leasing Vehí-culos COP DTF (E.A) +

2,9 20/01/2015 134.000 0


Leasing Vehí-culo COP DTF (E.A) + 4 10/05/2016 92.019 43.874


Leasing Ofici-nas COP DTF (T.A.) +

3,7 30/09/2026 16.381.000 16.381.000

LEASING BBVA Leasing Ma-quinaria COP DTF (T.A.) +

2,5 01/07/20179 4.310.746 3.450.848

Total 268.099.976

NOTA 19 Obligaciones por arrendamiento financiero

Acuerdos de arrendamiento Las obligaciones por arrendamiento financiero del grupo Odinsa ascendían a $ 22.697.063 al 31 de Diciem-

bre de 2015 los cuales corresponden a los siguientes acuerdos:

• Leasing BBVA de la oficina y 38 parqueaderos del edificio Cámara Colombiana de la Infraestructura ubica-dos en la calle 26 No. 59 –41. El valor total financiado el 29 de enero de 2011 ascendió a unos $8.974.771 a un plazo de 144 meses. El saldo de la deuda al 31 de diciembre de 2015 es de $ 4.575.673 ($ 5.605.173 año 2014).

• Leasing Colombia del edificio de la Cra. 14 No. 93 A – 30 junto con las obras que se requirieron para su adecuación, el valor financiado fue de $16.381.000 con un plazo de 144 meses, la opción de adquisición del bien corresponde al pago del 10% del valor financiado el cual debe ser cancelado el 29 de Diciembre de 2026, el valor neto en libros al 31 de Diciembre de 2015 es de $15.891.965 ($16.424.874 para el año 2014).

• Leasing BBVA de 21 Volquetas Doble troque Marca International, el valor financiado es de $4.310.746 con un plazo de 36 meses contados con un porcentaje de opción de compra del 10% del valor financiado el cual debe ser cancelado el 01 de Julio de 2017, el valor neto en libros a 31 de diciembre de 2015 es de $ 2.229.424.

• Leasing Colombia de Camioneta Ford Edge 3.5L Modelo 2013, el valor financiado es de $92.018 con un plazo de 36 meses con un porcentaje de opción de compra del 0,5% del valor financiado el cual debe ser cancelado el 10 de Mayo de 2016, y el valor neto en libros a 31 de Diciembre de 2015 es de $14.553.

Pasivos por arrendamiento financiero



ro de 2014Un año o menos 4.794.000 4.768.505 15.458.617 3.040.681 2.834.193 14.126.239Entre uno y cinco años 11.862.085 14.099.380 4.818.974 6.692.368 8.247.289 3.638.673Cinco años o más 16.365.210 18.921.914 2.506.495 12.964.014 14.399.413 2.011.567

33.021.295 37.789.799 22.784.086 22.697.063 25.480.895 19.776.479Menos: cargos de financiamiento futuros

10.324.232 12.308.904 3.007.607

Valor presente de los pagos mínimos de arrendamiento

22.697.063 25.480.895 19.776.479 22.697.063 25.480.895 19.776.479






ro de 2014Préstamos corrientes (nota 32) 3.040.682 2.834.195 1.014.239

Préstamos no corrientes (nota 3) 19.656.381 22.646.195 18.762.240

22.697.063 25.480.390 19.776.479 22.697.063 25.480.895 19.776.479Cuotas contingentes por arrendamientos Pagos futuros mínimos por subarriendo por arrendamientos operativos.

A 31 de diciembre de 2015, el valor en libros de propiedad, planta y equipo bajo arrendamiento financiero es:

Terrenos Edificaciones Maquinaria y Equipo Vehículos Total

Costo histórico 803.243 29.753.673 4.310.746 80.369 34.948.031

Depreciación acumulada (3.698.203) (359.229) (24.184) (4.081.616)

Valor en libros a 31 de diciembre de 2014 803.243 26.055.470 3.951.517 56.185 30.866.41

NOTA 20 Otros pasivos no financieros

Los otros pasivos no financieros comprendían:


Anticipos y avances recibidos (1) 8.279.080 22.116.750 18.174.808

Para ejecución de contratos (2) 3.299.988 9.108.331 2.871.130

De industria y comercio 2.121.668 4.554.683 4.813.866

Depósitos recibidos (3) 1.449.459 3.246.553 2.823.349

Retención a terceros sobre contratos (4) 1.849.948 - -

Acreedores varios (5) 749.076 - 2.058.696

Ingresos recibidos para terceros (6) 593.578 1.166.130 930.004

Retención en la fuente 505.652 987.056 797.133

Impuesto sobre las ventas por pagar 163.521 333.744 278.606

IVA retenido 17.588 28.099 20.637

ICA retenido 14.950 19.046 13.111

Otros - 2.703.927 19.044.508 41.560.392 35.485.267

No corriente 10.129.029 22.116.750 18.174.808

Corriente 8.915.479 19.443.642 17.310.459

(1) Anticipos recibidos por legalizar del Fondo Nacional de Vivienda por $8.164.858 ($7.964.211 en 2014) que corresponde al Megaproyecto inmobiliario Ciudadela del Valle en Tulúa, los anticipos recibidos de los proyectos de Vías de las Américas ($14.037.955 en 2014) fueron amortizados en su totalidad en el año 2015.

(2) Corresponde a ingresos recibidos por anticipado de Concesión santa marta paraguachon por avance en obra $3.193.720 ($4.387.898 en 2014).

(3) Depósitos recibidos correspondiente a garantías en contrato consorcio Imhotep $534.446 ($1.303.889 en 2014), CI Grodco S en C A $228.075 ($722.795 en 2014), Consorcio vías concesionadas del meta $149.922 ($149.922 en 2014), Galante S.A $143.807 ($143.807 en 2014).

(4) Garantías retenidas sobre contratos consorcio Imhotep contrato: ODIN-CO-2015-057 $1.500.892, la Ma-cuira inversiones y construcciones S.A contrato: ODIN-CO-2015-093 $260.928.

(5) Cuentas por pagar a fondo de cesantías relacionadas a Multitrust Skandia $242.146, Banco Davivienda S.A $264.403, Fondo de pensiones obligatorias protección moderado $106.154.

(6) Ingresos recibidos para terceros por venta de tiquetes prepago en autopistas del café Fideicomiso fidu-coldex autopistas del café S.A $290.245, venta de tiquetes prepago en autopistas de los llanos Fideico-misos BBVA asset management s. a. sociedad fiduciaria $303.377 ($854.622 en 2014).




NOTA 21 Beneficios a los empleados

Los beneficios a empleados corresponden a:


Prestaciones extralegales 2.187.000 1.829.464 1.444.036

Vacaciones consolidadas 1.240.111 741.997 711.113

Cesantias consolidadas 362.881 444.414 402.096

Prima de servicios 56.990 56.990 61.529

Intereses sobre cesantias 41.955 51.513 46.467

Salarios por pagar - - 127 Total corriente 3.888.937 3.124.378 2.665.368

NOTA 22 Contratos de arrendamiento operativo

El grupo como arrendatarioAcuerdos de arrendamiento

El Grupo Odinsa arrienda principalmente los equipos de impresión y copiado bajo la modalidad de arrenda-miento operativo, la duración del contrato es por un periodo de tres años contados a partir del 1 de Agosto de 2013 con renovación automática por un periodo no inferior a un año.

Pagos reconocidos como gastos

2015 2014

Pagos mínimos de arrendamiento 147.779 291.456

Cuotas contingentes por arrendamientos 16.112 17.422

163.891 308.878

NOTA 23 Títulos emitidos

Los títulos emitidos comprendían:

31 de Diciembre 2015 31 de Diciembre 2014 1 de enero de 2014

Bonos en circulación 79.000.000 79.000.000 79.000.000

Intereses 340.011 269.940 235.687

79.340.011 79.269.940 79.235.687

No Corriente / Valor nominal 79.000.000 78.945.032 78.926.717

Corriente Intereses 340.011 324.908 308.970

Con el propósito de obtener recursos para capital de trabajo, el 18 y 19 de diciembre de 2008 la Compañía realizó una emisión y colocación de bonos,, con las siguiente características:

Monto total Autorizado: $ 100.000.000

Cantidad de bonos: $ 10.000 Bonos

Valor Nominal en pesos: $ 10.000.000 c/u

Fecha de emisión: $ 18 de Diciembre 2008

Garantía: Patrimonio de la Compañía

Serie Plazo Tasa 2015 2014 01-ene-14

Subserie A 10 años IPC+ 7,9 EA pagadero TV 26.500.000 26.500.000 26.500.000

Subserie B 10 años 13.5% EA pagadero TV 52.500.000 52.500.000 52.500.000

Total colocación 79.000.000 79.000.000 79.000.000

Intereses causados al corte 340.011 269.940 235.687

Saldo al 31 de diciembre 79.340.011 79.269.940 79.235.697

Intereses reconocidos durante el año 10.502.251 9.585.037 9.285.551




NOTA 24 Capital y reservas

Capital suscrito y pagado

En acciones 2015 2014 01-Ene-2014Autorizado 200.000.000 200.000.000 180.000.000Capital por suscribir 395.318 16.833.687 2.194.904Suscrito y pagado 199.604.682 183.166.313 177.805.096

En miles de pesos 2015 2014 01-Ene-2014Autorizado (Valor nominal de $100) 20.000.000 20.000.000 18.000.000Capital por suscribir 39.532 1.683.369 219.490Suscrito y pagado 19.960.468 18.316.631 17.780.510

Distribución de utilidadesLa Asamblea General Ordinaria en su reunión del 26 de marzo de 2014 aprobó el proyecto de distribución de

utilidades de la siguiente forma: Utilidad a disposición de la Asamblea $83,041,821 se distribuyeron dividendos en efectivo a razón de $220 pesos por acción, pagados en dos cuotas así: 23 de abril y 18 de junio de 2014 por valor total de $39,117,121, dividendos ordinarios en acciones a razón de $185 pesos por acción pagados el 23 de abril de 2014, por valor total de $32,893,943 y reserva para inversiones por $11,030,757

Prima de emisiónCorresponde al valor pagado en exceso del valor nominal.

En 2014, representa el exceso del valor de 5.361.217 acciones suscritas, a raíz del reparto de dividendos en acciones de 2013, por valor de $ 32.893.943.

Reservas ocasionalesCorresponde al valor apropiado de las utilidades de ejercicios anteriores, incluidos en la reserva denominada

‘para inversión y donaciones’, a disposición de la asamblea general de accionistas para su utilización.

Reservas obligatoriasLas leyes colombianas requieren que la Compañía reserve cada año el 10% de sus utilidades después

de impuestos hasta completar por lo menos el 50% del capital suscrito. La ley prohíbe la distribución de esta reserva durante la existencia de la Compañía, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas.

NOTA 25 Ingresos de las actividades ordinarias

Los ingresos de actividades ordinarias comprendían:


En miles de pesos 2015 2014Construcción 48.820.461 49.107.732

Transporte, almacenamiento y comunicación 16.783.437 16.127.808

Arrendamientos 2.807.998 2.154.725 68.411.896 67.390.265

El ingreso de contratos de construcción ha sido determinado sobre la base del método del grado de realización.

NOTA 26 Gastos de administración

Los gastos de administración comprendían:


En miles de pesos 2015 2014Gastos de personal 14.529.281 12.927.399

Amortizaciones 5.450.039 4.349.853

Honorarios 3.412.308 4.111.799

Servicios 1.914.244 1.932.671

Impuestos 2.031.435 1.347.141

Depreciaciones 1.346.602 1.025.871

Gastos de viaje 854.325 985.766

IFRS deterioro (1) 3.113.169 1.587.964

Diversos (2) 2.394.786 751.920

Arrendamientos 163.891 308.877

Seguros 142.844 257.199

Contribuciones y afiliaciones 179.440 230.192

Mantenimiento y reparaciones 690.613 193.087

Gastos legales 79.935 52.915

Adecuación e instalación 62.509 49.838

36.365.421 30.112.492




(1) Corresponde al deterioro de la inversión de Generadora del Atlántico $2.257.983 ($1.388.865 en el 2014) y al deterioro de cuentas por cobra a Confase $855.187 ($199.099 en el 2014).

(2) El rubro más significativo de los gastos diversos corresponde a la provision registrada como indemniza-ción por daños a terceros de Carlos Gaviria $1.582.979.

Otros Ingresos Y Gastos


Por el año terminado el 31 de diciembre deEn miles de pesos 2015 2014

Otros IngresosIngresos por reconcomiendo de activos medidos al valor razonable 2.815.317 3.131.036Recuperaciones 15.500.240 1.503.671 Diversos 10.891.936 844.368 Utilidad en venta de inversiones 578.307 687.753 Indemnizaciones 48.636 140.706 Utilidad en venta de propiedades planta y equipo 129.326 27.037 Comisiones 10.003 11.616 Otras ventas 37 49 Ingresos de ejercicios anteriores 16.518 -Total otros ingresos 29.990.320 6.346.236

Otros GastosGastos extraordinarios 2.259.045 1.531.802Gastos por reconcomiendo de activos medidos al valor razonable 100.976 186.516Gastos diversos 166.613 61.034Perdida en venta y retiro de bienes 5.292 -Total otros gastos 2.531.926 1.779.352

Otros ingresos (gastos), neto 27.458.394 4.566.884

NOTA 27 Ingresos y costos financieros

El valor de los ingresos y costos financieros corresponde:

Reconocidos en el resultado del período

En miles de pesos 2015 2014Ingresos por intereses por préstamos y partidas por cobrar 618.767 -Ingresos por diferencia en cambio 7.707.093 384.632

Ingresos financieros 8.325.860 384.632

Gastos por intereses por obligaciones financieras valorizadas al costo amorti-zado 36.384.238 34.948.513

Gasto por diferencia de cambio 5.224.828 473.651Gastos financieros 41.609.066 35.422.164Gastos financieros neto reconocidos en resultados (33.283.206) (35.037.532)

NOTA 28 Contingencias

Legal 1. El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo contingente

desde Julio de 2006 relacionado con una deman-da impuesta por Fiduciaria Cafetera FIDUCAFE y Trilladora de Manizales, a la Nación, Autopistas del Café S.A. y otros. La participación que posee Odin-sa en Autopistas del Café es del 61.92% por lo cual GO es extra-contractual, administrativamente y so-lidariamente responsables de los daños supuesta-mente causados por la ejecución del proyecto vial Armenia – Pereira – Manizales en el predio ubica-do en el Municipio de Manizales, zona contigua a la intersección de la estación Uribe, cuya tenencia es ejercida por Jairo Hidelfonso Florez Giraldo en condición de comodatario.

La parte demandante pretende que se responsa-bilice a Autopistas del Café S.A y otros por una se-rie de inestabilidades geológicas que se habrían presentado en un predio de su propiedad en ra-zón de un “relleno” que servía a la construcción del proyecto vial. En consecuencia los demandan-tes piden que se ordene el pago de una indemni-zación a su favor.

El Grupo Odinsa S.A. fue vinculado como miem-bro del Consorcio Grupo Constructor, llamado en garantía por Autopistas del Café S.A, las posibles pérdidas que podría tener GO por el monto recla-mado corresponden a 2.349.191.

2. El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo contingente desde Noviembre de 2006 relacionado con una demanda impuesta por la Universidad Antonio Nariño, a la Nación, Autopistas del Café S.A. y otros. La participación que posee Odinsa en Au-topistas del Café es del 61.92% por lo cual GO es extracontractual, administrativamente y solidaria-mente responsables de los daños causalmente vinculados a la ejecución de obras públicas lle-vadas a cabo para la construcción del proyecto Armenia – Pereira – Manizales, que habrían con afectación al predio que es de propiedad de la Universidad Antonio Nariño, situado en el Munici-pio de Manizales, en zona contigua a la intersec-ción vial de la Estación Uribe.




El Grupo Odinsa S.A. fue vinculado como miem-bro del Consorcio Grupo Constructor, llamado en garantía por Autopistas del Café S.A. Los supues-tos daños, según el demandante, tendrían por causa el lleno ubicado en el predio contiguo al de la Universidad Antonio Nariño y que servía al desarrollo del proyecto, las posibles pérdidas que podría tener GO por el monto reclamado corres-ponden a 3.247.207.

3. El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo contingente desde Septiembre de 2011 relacionado con una demanda impuesta por Luis Fernando Mejía Ser-na, a la Nación, Autopistas del Café S.A. y otros. La participación que posee Odinsa en Autopistas del Café es del 61.92% por lo cual GO es extra-contractual, administrativamente y solidariamen-te por los supuestos perjuicios causados por la ejecución de la construcción y mantenimiento de la vía Armenia-Pereira-Manizales, por los desliza-mientos, derrumbes y desestabilización de lade-ras y taludes de la finca “Don Eduardo”, ubicada en el sector San Peregrino en el municipio de Ma-nizales.

El Grupo Odinsa S.A. fue vinculado como miem-bro del Consorcio Grupo Constructor, llamado en garantía por Autopistas del Café S.A, las posibles pérdidas que podría tener GO por el monto recla-mado corresponden a 83.032.

4. El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo contingen-te desde Agosto de 2014 relacionado con una demanda impuesta por Jhon Jaime Gonzalez Jaramillo, Nohra del Socorro Gonzalez Jaramillo, Gloria Patricia Gonzalez Jaramillo, Marleny Gon-zalez Jaramillo, Paola Yovana Gonzalez Jaramillo Y Jorge Eliecer Gonzalez Jaramillo, a la Nación, Autopistas del Café S.A. y otros. La participación que posee Odinsa en Autopistas del Café es del 61.92% por lo cual GO es extracontractual, admi-nistrativamente y solidariamente por los supues-tos perjuicios causados por 1.795.722

El Grupo Odinsa S.A. fue vinculado como miem-bro del Consorcio Grupo Constructor, llamado en garantía por Autopistas del Café S.A. Los supues-tos daños, según el demandante, tendrían por causa el lleno ubicado en el predio contiguo al de la Universidad Antonio Nariño y que servía al desarrollo del proyecto, las posibles pérdidas que

parado de situación financiera para el 1º de enero de 2014 (fecha de transición) y el 31 de diciembre de 2014 (fecha final del último período aplicando los PCGA anteriores):

En miles de pesos

01 de Enero de 2014 31 de Diciembre de 2014

PCGA Anteriores

Ajustes de transición NCIF PCGA

AnterioresAjustes de transición NCIF

Activo

Activo corriente 201.777.863 (160,474,398) 41,303,465 207.830.413 (159,197,867) 48,641,541

Activo no Corriente 1.009.679.780 (197,129,181) 812,550,599 1.184.136.697 (217,614,124) 966,522,573

Total Activo 1.211.457.643 (357,603,579) 853,854,064 1.391.967.110 (376,811,991) 1,015,164,114

Pasivo

Pasivo Corriente 114.328.910 688,249 115,017,159 122.548.804 (5,728,711) 116,820,093

Pasivo no Corriente 367.585.352 (36,071,686) 331,513,666 393.167.170 (40,050,715) 353,116,455

Total pasivo 481.914.262 (35,383,437) 446,530,825 515.715.974 (45,779,426) 469,936,548

Patrimonio 729.543.381 (322,220,142) 407,323,239 876.251.136 (331,032,565) 545,227,565

podría tener GO por el monto reclamado corres-ponden a 1.795.722

5. El Grupo Odinsa S.A. posee un pasivo contingente desde Noviembre de 2013 relacionado con una demanda impuesta por Sociedad Carlos Gaviria y Asociados, hoy en Liquidación por Adjudicación, a Grupo Odinsa por 1.338.461.

Aunque el Grupo reconoce su responsabilidad, disputa el monto reclamado por el demandante es de 1.338.461.Ala fecha de este informe el ex-pediente está en el Juzgado Civil del Circuito con recurso de reposición en subsidio de apelación considerando la gama de posibles resultados del proceso y respaldada por el asesor legal indepen-diente. No existen derechos de reembolso asocia-dos a la obligación.

NOTA 29 Explicación de la transición

a las NIIF

Como se indicó anteriormente, estos son los primeros estados financieros de la Compañía preparados con-forme a las Normas de contabilidad e información fi-nanciera aceptada en Colombia NCIF.Las políticas contables establecidas en la nota 4 se han aplicado en la preparación de los estados finan-cieros para el período anual terminado el 31 de di-ciembre de 2015, de la información comparativa pre-sentada en estos estados financieros para el período anual terminado el 31 de diciembre de 2014 y en la preparación de un estado de situación financiera ini-cial de acuerdo con las NCIF al 1 de enero de 2014 (la fecha de transición de la Compañía).

En la preparación de su estado de situación financiera inicial de acuerdo a las NCIF, la Compañía ha ajus-tado importes informados anteriormente en estados financieros preparados de acuerdo con los (PCGA an-teriores). Una explicación de cómo la transición desde los PCGA anteriores a las NCIF ha afectado la situa-ción financiera, el rendimiento financiero y los flujos de efectivo de la Compañía se presenta en las siguientes tablas y las notas que acompañan las tablas.

A continuación se incluye la conciliación del estado se-




A continuación se incluye la conciliación del patrimonio separado al 1 de enero de 2014 (fecha de transición) y al 31 de diciembre de 2014 (fecha final del último período aplicando los PCGA anteriores.

(En miles de pesos)

01.01.2014 31.12.2014

Patrimonio según PCGA anteriores 729,543,382 876,251,135


(a) Ajuste inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

(213,565,341)

(213,565,341)

(b) Baja en cuentas de crédito mercantil que no surge en una combinación de negocios

(52,544,756) (52,544,756)

(c) Deterioro de instrumentos financieros medidos a costo amortizado

(51,693,958) (51,693,958)

(d) Exención de combinación de negocios (13,041,145) (13,041,145)

(e) Baja en cuentas de activo diferido por impuesto al patrimonio (2,703,927) (2,703,927)

(f) Baja en cuentas cargos no recuperables reconocidos como intangibles (2,188,615) (2,188,615)

(g) Ajuste cargos diferidos APP (3,882,732) (3,882,732)

(h) Baja en cuentas de activos que no cumplen el criterio para su reconocimiento (689,659) (689,659)

(i) Registro de costos transaccionales de las obligaciones financieras 399,620 399,620

(j) Baja en cuentas de cuentas por cobrar y por pagar no exigibles o recuperables 479,026 479,026

(k) Costo atribuido de propiedades e intangibles 6,211,179 6,211,179

(l) Reconocimiento de impuesto diferido 11,000,165 11,000,165

Diferencia Método de Participación - (15.395.537)

Ajuste de la utilidad bajo Ifrs - (16,738,103)

Ajuste a las utilidades acumuladas - 20,626,288

Ajuste al impuesto de patrimonio 2013 - 2,703,927

Patrimonio según NCIF 407,323,239 545,227,565

A continuación se incluye la conciliación entre el resultado separado bajo los PCGA anteriores y el resultado inte-gral total separado bajo NCIF al 31 de diciembre de 2014:

(En miles de pesos)31.12.2014

Resultado según PCGA anteriores 102,200,029


(m) Efecto impuesto de renta e impuesto diferido (1,062,398)

(n) Efecto Neto de MPP (18,116,424)

(o) Bajas de activos en norma local, ya reconocidos en ESFA 93,354

(p) Valorización de Propiedades de Inversión 1,960,717

(q) Diferencia de la Depreciación de PP&E IFRS Vs. Depreciación Fiscal y diferencia de utilidad en venta de PP&E. 1,778,178

(r) De-reconocimiento de la amortización crédito mercantil bajo Norma Local 3,011,125

(s) De-reconocimiento de activos bajo norma local, bajo IFRS no se deben reconocer como activos. (2,684,095)

(t) Bajas de pasivos en norma local, ya reconocidos en ESFA (363,117)

(u) Deterioro de Activos (1,355,444)

Resultado según NCIF 85,461,926

(a) Ajuste inversiones en subsidiarias, asociadas y negocios conjuntos

Las inversiones donde se tiene control, influencia significativa o un negocio conjunto en los estados financieros separados se registran al método de participación patrimonial de acuerdo a las NCIF y en cumplimiento a la normativa local (ley 222 de 1995); a la fecha de la transición, la participación proporcional en el patrimonio de las entidades se reconoce como costo atribuido de las inversiones.

(b) Baja en cuentas de crédito mercantil que no surge en una combinación de negocios

La Compañía dio de baja en cuentas el crédito mercantil reconocido en la compra adicional por parte de la Compañía del 11,913% que tenía Mincivil en Autopistas del Café S.A., por valor de $52.544.756; previa a esta adquisición adicional Grupo Odinsa ya era controlante de la menciona-

da compañía, con un porcentaje del 50.008% y por lo tanto la transacción no cumple con la con-dición para ser registrada como una combinación de negocios con arreglo a las NCIF.

(c) Deterioro de instrumentos financieros La compañía depuro los montos reconocidos

como cuentas por cobrar y por pagar con arreglo a NCIF, y dio de baja aquellos que no cumplen con la condición para ser reconocidos como activos o pa-sivos. En Constructora Bogotá Fase III S.A, se dio de baja el activo diferido registrado por contratos de construcción no reconocidos por la contrapar-te, en tribunal de arbitramento a la fecha de adop-ción, al considerarse activos contingentes como consecuencia Grupo Odinsa tomo la decisión de dar de bja la cuenta por cobrar que registraba a nombre de esta compañía por no tener la certeza de recuperación de los recursos.




(d) Exención de combinación de negocios. La Compañía eligió aplicar las NCIF retrospecti-

vamente a todas las combinaciones de negocios ocurridas el 31 de diciembre de 2013 o después. Sobre el crédito mercantil reconocido en Genera-dora del Atlántico S.A, la Compañía realizó un aná-lisis de deterioro de la inversión, y reconoció una pérdida de $13.041.145 por este concepto.

(e) Baja en cuentas de activo diferido por impuesto al patrimonio

Se da de baja en cuentas el activo por impuesto al patrimonio reconocido como cargo diferido en el balance según PCGA locales, considerando que no se cumple la condición para su reconocimiento como un activo, según NCIF.

(f) Baja en cuentas cargos no recuperables reconoci-dos como intangibles

Se da de baja en cuenta de activos intangibles que bajo los PCGA locales, se reconocía del pro-yecto Megaproyecto Tuluá, considerando que no cumple con la condición para su reconocimiento como un activo, según NCIF.

(g) Ajuste cargos diferidos APP La compañía dio de baja los activos reconocidos

de los proyectos “Asociaciones Público Privadas” que no se encontraban bajo factibilidad y no exis-tía probabilidad de su recuperación, según NCIF.

(h) Baja en cuentas de activos que no cumplen el cri-terio para su reconocimiento.

La Compañía depuró los montos reconocidos como cuentas por cobrar y por pagar con arreglo a NCIF, y dio de baja aquellos que no cumplen con la condición para ser reconocidos como activos o pasivos.

(i) Registro de costos transaccionales de las obliga-ciones financieras

La Compañía registró los costos transaccionales no computados en el cálculo del costo amortizado bajo PCGA anteriores, teniendo en cuenta las con-diciones contractuales de las obligaciones finan-cieras a la fecha de la transición.

(J) Baja en cuentas de cuentas por cobrar y por pagar no exigibles o recuperables

La Compañía depuró los montos reconocidos como cuentas por cobrar y por pagar con arreglo a NCIF, y

(p) Valoración de propiedades de inversión La política de la compañía establece que se debe

realizar valoración de propiedades de inversión, que en este caso afecta los predios que tiene en la Av Calle 26 No 54-41, en la Diagonal 97 No 17-60 y en el edificio EGO.

(q) Diferencia de la Depreciación de PP&E IFRS Vs. Depreciación Fiscal y diferencia de utilidad en venta de PP&E.

Por efectos de depuración fiscal las PP&E en el es-tado de transición, generaron diferencias que se deben ajustar en el periodo de transición bajo nor-matividad internacional. Las PP&E para la compa-ñía no tienen un impacto dentro de los estados financieros significativo.

(r) De-reconocimiento de la amortización crédito mercantil bajo Norma Local

Para los cálculos de amortización de crédito mer-cantil en el periodo de transición se concilió la diferencia entre la normal local y NIIF, realizando des-reconocimiento de este.

dio de baja aquellos que no cumplen con la condi-ción para ser reconocidos como activos o pasivos.

(k) Costo atribuido de propiedades de inversión e in-tangibles.

De acuerdo con la política contable de la compa-ñía, se han reconocido las propiedades de inver-sión a su valor razonable a la fecha de transición, Bajo los PCGA anteriores, las propiedades de inversión estaban valorizadas sobre la base del costo. De acuerdo a las NCIF las propiedades de inversión se ajuntan a su valor reevaluado, el cual consiste en su valor razonable determinado por peritos independientes.

(l) Reconocimiento de impuesto diferido Bajo los PCGA anteriores, el impuesto diferido se

reconoce únicamente por las diferencias tempo-rarias de acuerdo con el método del pasivo con base en el Estado de Resultados. Bajo la NIC 12, el impuesto diferido debe registrarse por las di-ferencias temporarias entre los activos y pasivos para efectos contables y los valores utilizados para efectos fiscales, así como los créditos para pérdidas fiscales.

(m) Efecto impuesto de renta e impuesto diferido El impuesto diferido se calculó con una tarifa del

38.81% respecto a la tarifa de impuesto de renta corriente del 34%, teniendo en cuenta los varia-ciones generadas para cada uno de los años en la tarifa de la sobretasa del impuesto de CREE, determinadas sobre las diferencias temporarias activas y pasivas.

(n) Efecto neto de método de participación

Bajo la política establecida por la compañía para calcular método de participación, desde apertura y en adelante se determinó para el año de tran-sición que tenía efecto las subsidiarias, subordi-nadas y negocios conjuntos, dentro de estas las inversiones que tuvieron mayor impacto fueron: Autopistas del Café S.A y Opain S.A

(o) Baja de activos en normal local, ya reconocidos en ESFA

Bajo el proceso de conversión a NIIF, se tiene que recalcular los nuevos valores para los activos fijos que sufrieron bajas en el año 2014

(s) De-reconocimiento de activos bajo norma local, bajo IFRS no se deben reconocer como activos

En el periodo de transición se evalúo los activos bajo normal local y los impactos que se deben te-ner para ajustarlos a NIIF, los cuales se des-reco-nocieron bajo norma internacional.

(t) Bajas de pasivos en norma local ya reconocidos en ESFA

En el periodo de transición se analizaron las cuen-tas pasivas y los efectos para trasladar a norma internacional, des-reconociendo las que se encon-traban registradas desde el balance de apertura.

(u) Deterioro de activos Bajo políticas de la compañía para norma interna-

cional se debe realizar anualmente test de dete-rioro tanto a activos como a pasivos, en el periodo de transición se reviso contra los PCGA del año los activos que sufrieron deterioro y se solicitó ajuste a cuentas por cobrar de periodos anteriores.


LINEASDE NEGOCIO



Boulevar Turistico del Atlántico, BTA. Republica Dominicana.


AneXo 1ConTInGenCIAS


Materia fiscal: a la fecha el Gru-po Odinsa, no tiene contingen-

cia en materia fiscal.

En contra de Grupo Odinsa S.A.

Reorganización empresarial de Carlos Gaviria y Asociados S.A.

a. Tipo de proceso:Liquidación

b. Cursa en:Superintendencia de Sociedades. Superintenden-

cia Delegada para Procesos de Insolvencia.

c. Situación actual del proceso:Septiembre 24 de 2015: Grupo Odinsa pone en

conocimiento de la Superintendencia el pago de COP 61.885.049,76 Millones realizado ante el Juzgado Pri-mero Civil del Circuito de Descongestión y el pago por valor de COP 197.596.462 Millones realizado en el Juzgado Quinto Civil del Circuito de Bogotá.

Octubre 8 de 2015: La Superintendencia ordena librar oficio al Juzgado Quinto Civil del Circuito de Bo-gotá para que dicho despacho judicial ponga a su dis-posición la suma de COP197.596.462 Millones.

d. Radicado del Expediente: No. 43704

e. Cuantía aproximada:La sociedad Grupo Odinsa S.A., fue reconocida en

este proceso como acreedora de la sociedad en Liqui-dación por la suma de COP 1.713’910.261 Millones M/Cte. y su crédito ha sido calificado entre los de la Cuarta Clase del tipo “proveedor”. Así mismo, la sociedad Gru-po Odinsa S.A. resultó deudora de Carlos Gaviria y Aso-ciados por la suma de COP 1.288’215.636 Millones.

f. Contingencia judicial: Remota

Carlos Gaviria y Asociados S.A. en reorganización contra Organización de Ingeniería Internacional S.A. –Grupo Odinsa S.A.

a. Nombre del demandante: Carlos Gaviria y Asociados S.A. en reorganización.

b. Nombre del demandado:Grupo Odinsa S.A.

c. Tipo de proceso: Proceso ejecutivo

d. Cursa en:Juzgado Primero Civil del Circuito de Descongestión.

Actualmente cursa en el Juzgado 5 Civil del Circuito.

e. Situación actual del proceso:Octubre 26 de 2015: el Juzgado modifica la liqui-

dación del crédito y la aprueba por un valor de COP 2.881.584.114 Millones.

Noviembre 20 de 2015: el juzgado niega el manda-miento de pago solicitado en contra se Seguros Con-fianza.

f. Cuantía aproximada: según la estimación razo-nada de la cuantía de las pretensiones señalada en la demanda, actualmente estas tienen un valor de COP 2.881.584.114,52 Millones.

g. Radicado del proceso: 11001310300320 110074701

h. Contingencia judicial: Posible

Reparación Directa de Jhon Jaime González Jara-millo – Nohra del Socorro González Jaramillo – Luz Esthela González Jaramillo – Gloria Patricia Gonzá-lez Jaramillo – Marleny González Jaramillo – Paola Yovana González Jaramillo- María Elena González Jaramillo y Jorge Eliecer González Jaramillo contra el Instituto Nacional de Vías – Invias - Autopistas del Café S.A. – Agencia Nacional de Infraestructura – ANI - Grupo Odinsa S.A. y Cooperativa de Trabajo Asociado el Mitre Ltda. en liquidación.

a. Nombre del demandante: Jhon Jaime González Jaramillo – Nohra Del Socorro

González Jaramillo – Luz Esthela González Jaramillo – Gloria Patricia González Jaramillo – Marleny González Jaramillo – Paola Yovana González Jaramillo- María Elena González Jaramillo Y Jorge Eliecer González Ja-ramillo

b. Nombre del demandado:Instituto Nacional de Vías – Invias - Autopistas del

Café S.A. – Agencia Nacional de Infraestructura – ANI - Grupo Odinsa S.A. y Cooperativa de Trabajo Asociado El Mitre Ltda., en liquidación.

c. Tipo de proceso: Proceso de Reparación Directa

d. Cursa en:Juzgado Segundo Administrativo Oral de Descon-

gestión del Circuito de Armenia.

e. Situación actual del proceso:Diciembre 15 de 2014: la parte demandada se no-

tificó de la demanda.Marzo 26 de 2015: se radica contestación de la

demanda por parte de Grupo Odinsa.Agosto 20 de 2015: se admite llamamiento en garan-

tía propuesto por Grupo Odinsa frente a Equidad Seguros.A la fecha de elaboración de este informe se está

practicando la diligencia de notificación a Equidad Se-guros-Seguros Generales.

f. Cuantía aproximada: Según la estimación razonada de la cuantía de las

pretensiones señalada en la demanda, actualmente estas tienen un valor de COP 2.900.000.000 Millones.

g. Radicado del proceso: 63001333375220 140007600

h. Contingencia judicial: Probable

Proceso Ejecutivo Singular de Carlos Gaviria y Asociados S.A. En Reorganización contra la Orga-nización de Ingeniería Internacional S.A. – Grupo Odinsa S.A.

a. Nombre del demandante: Carlos Gaviria y Asociados S.A. en reorganización

b. Nombre del demandado:Organización de Ingeniería Internacional S.A. –

Grupo Odinsa S.A.

c. Tipo de proceso: Proceso Ejecutivo Singular

d. Cursa en:Juzgado Quinto Civil del Circuito de Bogotá

e. Situación actual del proceso:Febrero 3 de 2015: se encuentra en el Tribunal Su-

perior de Bogotá – Sala Civil para resolver en segunda instancia la apelación interpuesta por la parte deman-dante contra el auto que declaro probada la excepción de inexistencia del demandado.




Mayo 15 de 2015: se radica por parte del apodera-do de Grupo Odinsa el pago de la totalidad de la deuda para dar por terminado el proceso.

Septiembre 14 de 2015: se termina el proceso por pago total de la obligación.

Noviembre 9 de 2015: recepción de memorial por la Superintendencia de Sociedades reclamando los di-neros pagados por Odinsa.

A la fecha de elaboración de este informe el proce-so está con los títulos elaborados y entregados y con oficio a la Superintendencia de Sociedades informan-do que el apoderado de Carlos Gaviria ya reclamó los títulos.

f. Cuantía aproximada: Según la estimación razo-nada de la cuantía de las pretensiones señalada en la demanda, actualmente estas tienen un valor de COP 190.974.013 Millones.

g. Radicado del proceso: 11001310300520140032600

h. Contingencia judicial: Cierta. Proceso terminado

Proceso Administrativo de Acción de Reparación Directa de La Fiduciaria Cafetera Fiducafe y la Trilladora de Manizales contra la Organización de Ingeniería Internacional S.A. Grupo Odinsa S.A. y otros.

a. Nombre del demandante: Fiduciaria Cafetera Fiducafe y Otros


Grupo Odinsa S.A. y Otros

c. Tipo de proceso: Reparación directa

d. Cursa en:Sección Tercera del Consejo de Estado

e. Situación actual del proceso:El Tribunal Contencioso Administrativo de Caldas

concedió el recurso de apelación interpuesto por la parte demandante contra la sentencia de primera ins-tancia, favorable a los intereses de la Organización de Ingeniería Internacional S.A. Grupo Odinsa S.A.

En el marco del trámite de la segunda instancia, el pasado 14 de abril de 2015 fueron radicados los alegatos de conclusión.

El 3 de junio de 2015 el proceso entró al despacho para proferir sentencia de segunda instancia.

f. Cuantía aproximada: Según la estimación razonada de la cuantía

de las pretensiones señalada en la demanda, COP 3.793.824.500 Millones, estimados en el año 2006.

g. Radicado del proceso: 2006-00711

h. Contingencia judicial: Remota

Proceso Administrativo de Acción de Reparación Directa de la Universidad Antonio Nariño Contra la Organización de Ingeniería Internacional S.A. Grupo Odinsa S.A. y Otros.

a. Nombre del demandante: Universidad Antonio Nariño



c. Tipo de proceso:Reparación directa

d. Cursa en:Tribunal Administrativo de Caldas.

e. Situación actual del proceso:En el marco del trámite de la segunda instancia, el

4 de noviembre de 2015 fueron radicados los alegatos de conclusión.

El 3 de diciembre de 2015 el proceso entró al des-pacho para proferir sentencia de segunda instancia.

f. Cuantía aproximada: Las pretensiones de la demanda ascienden a COP

5.244.075.000 Millones de 2006.


h. Contingencia judicial: Remota.

Proceso Ordinario de Responsabilidad Civil Ex-tra-Contractual de Luis Fernando Mejía Serna contra la Organización de Ingeniería Internacional S.A. Grupo Odinsa S.A. y Otros.

a. Nombre del demandante: Luis Fernando Mejía Serna



c. Tipo de proceso:Responsabilidad civil extracontractual

d. Cursa en:Juzgado Segundo Civil del Circuito de Manizales

e. Situación actual del proceso:Actualmente se surte la segunda instancia en el

Tribunal Superior de Manizales – Sala Civil Familia. El 12 de noviembre de 2015 se profiere auto por

el cual se admite el recurso de apelación interpuesto por los demandantes contra la sentencia de primera instancia.

f. Cuantía aproximada: Las pretensiones de la demanda ascienden a la

suma de COP 134.092.187 Millones de 2011.



Acción de Reparación Directa de Rodrigo Varón Barragán contra la Organización de Ingeniería In-ternacional S.A. Grupo Odinsa S.A. y Otros.

a. Nombre del demandante: Rodrigo Varón Barragán



c. Tipo de proceso:Reparación Directa

d. Cursa en:Tribunal Administrativo del Quindío

e. Situación actual del proceso:Marzo 20 de 2015: admisión de la demanda. Por

constancia secretarial se corre traslado por 3 días de los recursos de apelación interpuestos por Autopistas del Café S.A. y la Agencia Nacional de Infraestructura.

f. Cuantía aproximada: Las pretensiones de la demanda ascienden a COP

743.188.590 Millones, estimados al año 2014.



Promovidos por Grupo Odinsa S.A.

Organización de Ingeniería Internacional S.A. – Grupo Odinsa S.A.- contra Carlos Gaviria y asocia-dos S.A. en reorganización y otros

a. Nombre del demandante: Grupo Odinsa S.A.

b. Nombre del demandado:Carlos Gaviria y Asociados S.A. en Reorganización,

Carlos José Gaviria Valenzuela y otros.

c. Tipo de proceso: Ordinario

d. Cursa en:Juzgado 40 Civil del Circuito de Bogotá, por reasig-

nación correspondió al Juzgado 8 Civil del Circuito de descongestión, por supresión pasa al Juzgado 5 Civil del Circuito de ejecución.

e. Situación actual del proceso:Noviembre 17 de 2015: el tribunal Superior de

Bogotá confirmó el auto que negó el embargo de la caución judicial JU003320 expedida por la Compañía Aseguradora de Fianzas- Confianza.




Diciembre 2 de 2015: expediente cambia de Juzgado. A la fecha de preparación de este informe se está

gestionando la contestación del oficio recibido del Juz-gado 5 Civil del Circuito de Ejecución, para que se regis-tre el embargo de sentencia en contra de Grupo Odinsa.

f. Cuantía aproximada: Según la estimación razonada de la cuantía de las

pretensiones señalada en la demanda, actualmente estas tienen un valor de COP 1.713.910.261 Millones .


h. Contingencia judicial: Probable

Denuncia penal iniciada por Organización de In-geniería Internacional S.A. –GRUPO ODINSA S.A.- y otros

a. Denunciante: Grupo Odinsa S.A. y otros (Consorcios CONSTRUC-

TOR ABURRÁ NORTE y GRUPO EJECUTOR HATOVIAL)

b. Tipo de proceso: Denuncia penal presentada a raíz de operaciones

realizadas por la Comisionista de Bolsa Interbolsa con cargo a las cuentas de los consorcios GEHATOVIAL y COCAN sin autorización.

c. Cursa en:Fiscalía General de la Nación.

d. Situación actual del proceso:La denuncia se encuentra en etapa de indagación

preliminar, en recaudo de materia probatorio

e. Contingencia judicial: Remota

Acción de reparación directa iniciada por Organi-zación De Ingeniería Internacional S.A. –GRUPO ODINSA S.A.- y otros

a. Denunciante: Grupo Odinsa S.A. y otros (Consorcio GRUPO EJE-

CUTOR HATOVIAL)

b. Tipo de proceso: Acción de reparación directa interpuesta en contra

de la Superintendencia Financiera de Colombia por cuenta de los perjuicios sufridos por las sociedades demandantes como consecuencia de las omisiones en las que incurrió la entidad demandada en el cum-plimiento de sus funciones de inspección, vigilancia y control sobre las sociedades Interbolsa S.A., Interbol-sa S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa e Interbolsa S.A. Sociedad Administradora de Inversión

c. Cursa en:Sección Tercera, Subsección B, del Tribunal Admi-

nistrativo de Cundinamarca.

d. Situación actual del proceso:El proceso iniciado por las sociedades que integran

el Consorcio Grupo Ejecutor Hatovial se encuentra en la etapa de la audiencia inicial. La primera parte de la audiencia se llevó a cabo el 15 de diciembre de 2015 y la continuación de la misma está programada para marzo de 2016.

Acción de reparación directa iniciada por Organi-zación de Ingeniería Internacional S.A. –GRUPO ODINSA S.A.- y otros

a. Denunciante: Grupo Odinsa S.A. y otros (Consorcio Constructor

Aburrá Norte)

b. Tipo de proceso: Acción de reparación directa interpuesta en contra

de la Superintendencia Financiera de Colombia por cuenta de los perjuicios sufridos por las sociedades demandantes como consecuencia de las omisiones en las que incurrió la entidad demandada en el cum-plimiento de sus funciones de inspección, vigilancia y control sobre las sociedades Interbolsa S.A., Interbol-sa S.A. Sociedad Comisionista de Bolsa e Interbolsa S.A. Sociedad Administradora de Inversión

c. Cursa en:Juzgado 65 Administrativo del Circuito de Bogotá (hoy

Juzgado permanente antes Juzgado de descongestión).

d. Situación actual del proceso:Está pendiente de que le nuevo Juzgado que avo-

có conocimiento del mismo señale fecha para llevar a cabo la audiencia inicial

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Memoria Anual Odinsa 2015 · sidente de Grupo Cóndor Inversiones S.A. Actual-mente es Presidente Corporativo de Construccio-nes El Cóndor. Estudios • Economista de la Universidad