64
!" !" # " $"!%$ " & &$’"! # " $"!%$ " & &$’"! ( "%!&)* *’$% ( "%!&)* *’$% !$+"$ " ,$&" !$+"$ " ,$&" -"!!$." " $/)"& ""!" 0%!$% ""!" ,$&" "’$ # # & *& ."$!& " !)"!$" "! &$’"! ! " #$% &’’( ) ! &’’( * ! &’’+

Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

  • Upload
    others

  • View
    5

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

��������������� �

��� �����������������������������

�������������� �� ������������� ���������

��������������������������� ����

������������������ � � � ������������������������� �

���������� ����! "�� ���������� ����! "���# ���"�$"!%$��"&��&$'"! �� �# ���"�$"!%$��"&��&$'"! ��

(�"%!�&�)*���*'$%�(�"%!�&�)*���*'$%��!$+"��$����"�,$&" �!$+"��$����"�,$&"

-"!!$."���� "��$ /)"��&�

�"�"! "�0%!$%���"�"!��� "��,$&"���

��������������������������������������������

�������� ����������������������������

�"'��$�#����# ���& * �&����."�$�!�&�"�!)"!$"��"!&$'"! ���

����������������������!���

�����"������#�$�%�&''(�

������������������������������)����

�������� ���!���&''(�*������� ���!���&''+

Page 2: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

�)��������������

)���"/%��&��'#�"����"�"!��� "��,$&"���12�$"!'"�$3&��.�%$&$���"�(

'"�$��#���&��"�&$/�%$3!�""� �'"'��$�1�&#"���!�&�"&�#&�! �1�'$�%�'#�4"���

�"& �"#�� �'"! � �" �!+"� $)�%$3! ( �"�����&&� ( �& #"���!�& ��'$!$� �� $+� #�� ��

+�&�! ��(�$�#��$%$3!�

�!.��'�"�#"%$�&�&�����-"!!$."���� "�#����%�!.$�!/�1(� �$��3'"/#��

��� �5�"�+�%$�!"� ( �(���1 .�!��'"! �&"� #��� &� $!+"� $)�%$3! ( �"�����&&� �" "� "

��5�6��

)���"/%�"& �#�(� $!%�!�$%$�!�& ( &� #�"�%�#�%$3! � ��)���#��'$'�'7"!

"� �)��! ��"��

Page 3: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

�������)�������

�7)$!�

�)������������� $

�������)������ $$

����������,�)���� $+

������������!��� $+�

������� +�

������- +$�

��� ������������ 8�

���� �!.��� ���� � � � � � � � � 9�

� ���8���56" $+��)"!"��&"� 9

���9��56" $+��"�#"%*.$%�� 9

���� ������������������ �!�������������*�����/�/� � � :�

����8���"�"!��� "��,$&"���;�!��� �$���!��"�� :

����9��� "�$��#�$'��� $&$/���� <�

����9�8����$!� <

����9�9�)�� <

����9�:��� "�$�)���� =

����9�<� "+����� >

����9�=���& >

����9�>��"6������"� ?

����:���!�%$'$"! ��"&��#����% �� ?

����:�8���"+"�"�%�$#%$3!�"&��#����% ��#��.�'$&$� @

����:�9��"�%�$#%$3!�"&��" �#��#���&�"&�5���%$3!

�"�"&&"!��(%�!)"&���� 8A

����:�:��$�)��'��".&�6�#���&�"&�5���%$3!�"

�"&&"!��(%�!)"&���� 8<

Page 4: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

��� ������������-��0������ � � � � � � 8=

� ���8��� "�$�&"�("2�$#��#���%��! $.$%���"!�$'$"! �� 8=

���9��" ���&�)*��" ��5�6� 8=

�� �����������-����������� � � � � � � 8>

���1$���� 8>

��8����$.$%����"� 8>

��8�8����$.$%����"��"�)�� 8>

��8�9����$.$%����"��",��$!� 8?

� ��9���&�!%"�"�����"&�������% �� 8B

��:��!$.$%�%$3!"!%�! $���"��"&��#����% ��"!���"!+��"� <8

���1��2�� <9

���� ������������ <<

����� ��,�������� <=

���3�� <@

�C8 �".$!$%$�!"�"!�"!�$'$"! ��

�C9 ��&�!%"�"����#�����!�",�6��"��!��

�C: ��&�!%"�"����#�������%�&�

�C:18�"!�$'$"! ��"&&"!������%�&�

�C< ��&�!%"�"����#������$���!

�C= ��&�!%"�"����#������$���! ���!�"

�C> ��&�!%"�"����#�����%�����'�

�C? ��&�!%"�"����#����"���!�

�C@ ��&�!%"�"����#����$�%���6�9=%'

�CB ��&�!%"�"����#����$�%�����9A%'

�C8A ��&�!%"�"����#�����&'"��

�C88 ��&�!%"�"����#����'#�!�����"��-�'3!

�C89 ��&�!%"�"����#����'#�!�����"���,�'#$43!

�C8: ��&�!%"�"����#����,�#���$ ��$"!"����"��

�C8< ��&�!%"�"����#�����6�&��"��"��-�'3!

Page 5: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

�C8<18�"!�$'$"! ��"&&"!����6�&��"��"��-�'3!

�C8= ��&�!%"�"����#�����!�� ��"'5�$&&�

�C8> ��&�!%"�"����#�����!�� ���!/�!�

�C8>18�"!�$'$"! ��"&&"!���!�� ���!/�!�

�C8? ��&�!%"�"����#�����4��,�%�&� "

�C8?18�"!�$'$"! ��"&&"!���4��,�%�&� "

�C8@ ��&�!%"�"����#�����4����'5�"����"��

�C8@18�"!�$'$"! ��"&&"!���4����'5�"����"��

�C8B ��&�!%"�"����#�����#�,�%�&� "

�C8B18�"!�$'$"! ��"&&"!���#�,�%�&� "

�C9A ��&�!%"�"����#�����#���'5�"����"��

�C98 ��)�!$)��'��"&��'#�"�� �

�C99 ���"!�"�����%%$3!

�C9: ������A?���A@AA=�"�A:D���%"�$'$"! ��#"��%$�!�&�� 7!���

E�!$���"�#��.��'� ��""!+��"�#��� *!"��$6F��� G�

�C9< ������A?���A@AA=�"�A<D���%"�$'$"! ��#"��%$�!�&�� 7!���

E�!$���"�#��.��'� ��""!+��"�#��� *!"��$6F��� G

�C9= ���'� ��$%,��0%!$%���"�"!��� "��,$&"

����������,�)�����

�C8 �����%%$3!#��%"! ��&�"&��&*!"��"!��"�"!'�� "��,$&"�� :

�C9 �����%%$3!#��%"! ��&#��.�'$&$���"&�&*!"��$6F��� @�

������������!����

�C8D��'$&$���"#����% ��(#��%"! �6"�"#�� $%$#�%$3!"!&� *!"��$6F��� ?

�C9D��! $����"�)��"! �")���#�����$.$%����"� 8>

�C:D��! $����",��$!�.�"�/�"! �")���#�����$.$%����"�

8@

�C<D��! $����",��$!�"� 7!���"! �")���#�����$.$%����"� 8@

�C=��C9:D�"!�$'$"! ��#��#����% � H

Page 6: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

��������

�!&��I& $'���4��&�"'#�"����"�"!��� "��,$&"��1$!��� �$�#�!��"��1,�

"J#"�$'"! ����!%�!�$�"��5&"$!%�"'"! �"!"&+�&�'"!�"����#"��%$�!"�1�"5$��

�&��'"! ��"&�%�� "���"%&$"! "�(�&%�!� �! "�"�����&&��"!�"+��#����% ����&

�56" $+�#�$!%$#�&�"&#�"�"! " ��5�6�.�"&��" "�'$!�%$3!�"&���"!�$'$"! ��3# $'��

#���&��&*!"��#����% $+���"&��!��� �$���!��"�������&�)���"� "�56" $+��"�"5$3D

�")$� ���("� �!���$/��&���� ���#"��%$�!�&"��"�&"��"%����!��"&��#��%"���(

%�"�%$3!�"&�%���"�#�!�$"! "5��"�"�� ��1�$�"4��5�&�!%"��"'� "�$�&#���%���

�!��"&��#����% ���"&�&*!"�%�!'�(���"�+$�%$3!"!����#"��%$�!"�("!&��

�"��& ����#����% $+��"�#"�����1$�"! $.$%��"&��$)"!�"&���"�+$�%$�!"�"! �"&��

�� ���"�&"�(&��#�"�$%,��#��"&5�&�!%"�"'� "�$�&1$'#&"'"! ��'"6����"!&��

#��%"����'����"�# $'$/��&���"!�$'$"! ���

���� �" "�'$!�� &�� �"!�$'$"! �� �" �"2�$�$3 %�'#&$� %�! �!� �"�$" �" " �#��

K%�!�%$'$"! ��"&��#��%"���#����% $+��1.��'�&�%$3!(5��"�"�� ���"#����% ��1

�$�"4� �" #&�! $&&�� �" �")$� �� �" #��%"��� ( #����% �� $! "�'"�$��L� �"'7� �"

�"!�$5$&$/3 ( �% ��&$/3 � &�� �#"���$��1 #�$!%$#�&"� #�� �)�!$� �� �"& �$� "'�1 �" &��

%�'5$��#��)"!"���(���5"!".$%$����%�!�"%�"!%$��"!&��#��%"����

��'��"��& ����"&��# $'$/�%$3!�"&���"!�$'$"! ��#����% $+��D

H�"�$�'$!�("��!&���"�+$�%$�!"�"!&��%�! $���"��"'� "�$��#�$'��"! �")�����

#����%%$3!("!&��#����% �� "�'$!����1�"5$���&��#&$%�%$3!�"�"!�$'$"! ���"�&"�

H�"�% ��&$/���!&��5��"��"�� ��#���%����!��"&��#����% ��1)"!"��!��

��"'7���%�'"! �%$3!"�#"%*.$%�(�"&"%%$�!���#���"&#"���!�&�"&�#&�! ��

H�"�#&$%���!�%%$�!"�%���"% $+���&��#��%"���$! "�'"�$��1&�)��!����*�!�

�$�'$!�%$3!"!&��%�� ���"'� "�$��#�$'��(�#"��%$�!�&"��"&�"'#�"��1����#��

&�'"6���"!&���%�'"! �%$3!�"&��#����% ��("!&��# $'$/�%$3!�"&��#��%"���1

&�)��!���!��$�'$!�%$3!�"&��'"�'��)"!"������

H�"&�)�3&��!$.$%�%$3!(� $&$/�%$3!3# $'��"&��'� "�$�&"��""!+��"#���&��

#����% ��$! "�'"�$��( "�'$!�����

Page 7: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

��������������,��*��-�������,��������� �����������

�*��!�4��-��������-��

������-�

���$!) ,"#�� ("���1��"�"!��� "��,$&"��15�F"�($!��� �(1,��"J#"�$"!%"�

�%�!�$�"��5&" $!%�"��" $! $ ��#"�� $�!�&+�&�'"!��" � ,",$),"�!�'5"��.%&$"! �

�!��%�!� �! �"+"&�#'"! �.!"M#����% ���,"'�$!�56"% $+"�. ,$���%�'"! M��

," �" "�'$!� $�! �. ," �# $'�& #"�.��'�!%" .�� "�%, �. ," #����% $+" &$!"� �. ,"

%�'#�!(� �� �%,$"+" ," �56"% $+"1 $ M�� !"%"����( � �")$� "� �!� � �!����$/" ,"

�#"�� $�!�&�� ��."�%,#��%"���!��&��%�"� " ,"%���"�#�!�$!)�� �5��"1�"�$)!

'� "�$�&5�&�!%"�.��"�%,#����% �. ,"&$!"M$ , ,"'�� �"+$� $�!$!$ ��#"�� $�!�!�

.�� ,"#����% $+"�"��& �"J#"% "�1$�"! $.(�"��$)$!�. ,"�"+$� $�!�5" M""! ,"�"�&

�� � �!� ," ,"��" $%�& �! $� �5 �$!"� .��' ," '� "�$�& 5�&�!%"� �!� � $'#&"'"!

$'#��+"'"! �$! ,"#��%"��$!���"� ��# $'$/" ,"#"�.��'�!%"K($"&��L�

�� �" "�'$!" ," ($"&� $ M�� !"%"����( � �%,$"+" � �"�$"� �. � �)"�

K�%F!�M&"�)"'"! �. ," #��%"��1 .��'�&� $�!1 �� �1 �")���$!) #����% �1 �"�$)! ��

.��'� ��")$� "��� �L�� M���&��!"%"����( ��#�� " ,"M��F"���!� �'�F" ,"'

�M��"�. ,"#��("% 5��$%�&&(5"%���" ,"(��" ,"'�$!#�� �)�!$� ��. ,"�(� "'1�.

,"%,�!)"� � �F"#&�%"�!� ,"5"!".$ ��. ,"#��%"���

���"��& �. ,"�# $'$/� $�!�. ,"#����% $+"#"�.��'�!%"�D

H �," �"+$� $�!� �"%�"��"� $! ," 2��! $ ( �. ��M '� "�$�& ,�!�"� �+"� � #����% $�!

�!�$! ,".$!$�,"�#����% ���" � ,"�##&$%� $�!��. ,"�"�&#"�.��'�!%"��

H�,"�� �5��"M���#�� " .��"�%,#����% �)"!"�� $!)�&���#"%$.$%��%�'"! � $�!

.�� ,"M��F"��

H����"% $+"�% $�!�M"�"�##&$"� $! ," $! "�'"�$� "#��%"��1�5 �$!$!)� �"��% $�! $!

%�� ��. ��M'� "�$�&��!��#"�� $�!�&%�� ��. ,"%�'#�!(��" �� $'#��+"'"! �.

," #��%"�� �!� #����% �1 �# $'$/� $�! �. ," #��%"�� M,$%, &"��� � � �"%�"��" �.

&���"��

H �!$.$%� $�! �!� �# $'�' � $&$/� $�! �. #�%F�)$!) '� "�$�&� .�� .$!$�,"� �!�

$! "�'"�$� "#����% �M���%,$"+"��

Page 8: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� �

�/5��������������

�! &� �% ��&$��� &�� $!��� �$�� #�!��"��� "� 7! �"�$%���� !� ��&�'"! " � &�

#����%%$3! �" #�!"�1 �&"� %�'� ,�&&�&&��1 '����2�" ��1 " %1 &� �$+"��$.$%�%$3! �" &�

#����%%$3! � $!%��#����� #�!"� "�#"%$�&"� �" '�(�� +�&�� �)�")��� %�'� 5�&&"�*�

��&%"1 #�� "&"�*�1 ,�6�&��"�1 �"&&"!�� ��&���� ( � ��� K�!���&$'"! ��1 9AA?L�

��"�"!��� "�%�'�"'#�"��&*�"�"!"&'"�%���1�.�"%"�!�)�'��"#����% �� �! �

%�����%�!)"&����1#�"%�%$���%�!)"&����(,��!"������!�#�� " $'#�� �! "�"��

#����%%$3!"� 7����#��&���"&&"!����&%"�(,�6�&��"�%�!)"&����1&��2�"���+"/

!"%"�$ �! �!� '�(�� � "!%$3! "! �� "&�5���%$3! ( "!+�����1 #�� &� .��)$&$��� 2�"

#�"�"! �!&��#����% ��%�!)"&����K��#$�19AA>L�

�& 5�6� �"!�$'$"! � 2�" �" )"!"�� "! &� &*!"� �" #��%"�� �$6F��� 1 ��!�" �"

"&�5���! �"&&"!��1 ,�6�&��"�1 '���� ��!"���1 "'#�!���� %�!)"&���� ( �$�%��1 �"

�"5"#�$!%$#�&'"! "� &�%�'#&"6$���2�"#�"�"! �! &��#����% ���&'�'"! ��"��

�"�����&&�1 )"!"�7!���" )��!�"� %�! $���"� �" �"%�� "� K���%$���� � '�&

�#��+"%,�'$"! � �" &� 5�!�� �" '��� ( #�� �$�"4� �" &�� ��2�"&"�L ( �" '"�'��

K�"5$�� �& '�& �#��+"%,�'$"! � �" &�� �"%�� "�LN %�'� �'5$0! � &� .�& � �"

��%�'"! �%$3!"�#"%*.$%��"#����%%$3!#���&���#"���$��(��#"�+$���"�K��#$!�/�1

9AA>L� �� #�� "�� 2�" "& #�"�"! " ��5�6� 5��%��7 %�!6�! �'"! "1 %�&%�&�� ( �#&$%��

�"!�$'$"! ��� &�� �"%" ���" &��#����% ��1 %�!"& .$!�"2�"�& �"�"&�5������1 &��

%�! $���"� �" '� "�$�� #�$'�� "� 0! "! �$�"% � #��#��%$3! %�! &�� 3��"!"� �"

#����%%$3!(!��" "!)�2�"�" "!"� &� &*!"��!��"�����&&���!#����% �N %���")$�

�%%$�!"�#����% $+��"$'#&"'"! ����%�'"! �%$3!1%�!"&.$!�"�$�'$!�$� &��%�� ��

2�"�")"!"��!#�� �"�+$�%$�!"�"! &��#����%%$�!"�1'�!"6��"'� "�$��#�$'�� (

� $&$/�%$3!�"'� "�$�&�""!+��"K��� "�19AA>L�

�" ,��7 �! �")�$'$"! � � %��� �!� �" &�� $!)�"�$"! "� ( � &�� #����% �� �"

'�(��%�'#&"6$���#����%$���"! &� &*!"�1�'����"�" "% ��"!%�7&"��""&&���"

#����%"!'�(��"��"�+$�%$�!"�%�!�"�#"% ��&�"�#"����K%�'#���%$3!�"&� "3�$%�

+"����&�#�7% $%�L(��*#��"��" "�'$!��"&�"!�$'$"! �3# $'��"&��'� "�$��#�$'��

"!%�"� $3!(#��"!�"1�"&#����% �$! "�'"�$����%$���(�"&#����% �.$!�&�

Page 9: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� �

��/5��!.��� ���

���8� �67��8���)�����$���

H �" "�'$!��&���"!�$'$"! �� "3�$%��3# $'���"&�&*!"�#����% $+��$6F��� �"&�

"'#�"���

H �$�'$!�$�&��%�� ���"'� "�$��#�$'��(�#"��%$�!�&"��"&�"'#�"���

H ��!�%"� &�� �� �� �#"��%$�!�&"� �"�&"� �" %��� �!� �" &�� #��%"��� �" &�

"'#�"��(%�"��&�%���"�#�!�$"! "5��"�"�� ���

���9� �67��8�����9�:�����

��!��� �$���!��"���"2�$"�"'"6����&��#��%"����"#����% ��$! "�'"�$��(

"�'$!����1�# $'$/�!���&'7J$'�%����!��"&��'� "�$��#�$'��� $&$/����1!"%"�$ �

+"�$.$%�� 2�" "� �� #��%"��� �" �"�&$%"! �" �%�"��� � &� "� �5&"%$�� ( "+�&��� ��

%�'#�� �'$"! �.�"! "�&��"�&(&� "3�$%�� ���56" $+��"�#"%*.$%����!D

H �$�"4����&�!%"��"�� "�$�&#���%����!��" &��#����% ���" &� &*!"�1#���

�!�#�� "�$��%�'#���%$3!�"&���"��& ���� "3�$%��%�!&���� ���"�&"��

H ��"! $.$%��"&��$)"!�"&���"�+$�%$�!"�"! �"&���� ���"�&"�(&��#�"�$%,��#��

"& 5�&�!%" �" '� "�$�&1 ( �$�"4�� �!� "� �� ")$� #��� '$!$'$/�� �$%,��

�"�+$�%$�!"��

H �'#&"'"! �� &�� '"6���� #"� $!"! "�1 �!� +"/ $�"! $.$%��� "& ��$)"! �" &��

�"�+$�%$�!"�1�'����"�# $'$/��"&�"!�$'$"! ��"%����!��"&��#����% ��

.$!�&"�"�#"%*.$%���

Page 10: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���/������������������� �!������������#�$���/�/

����8�!������������#�$���/�/�;����1�������������

��"�"!��� "� .�" .�!���� "& �4� 8BB> #�� -"�I� �)�� " )�$��"/�5�& %�! &�

+$�$3! �" �"� &� %�'#�4*� &*�"� �" &� $!��� �$� �"& #�! "! �,$&"� �"��" "! �!%"�1

��"�"!��� "�,��$��#$�!"��"!&� $!%��#���%$3!�"&��'7�'��"�!�� "%!�&�)*��(

&*!"���"#����%%$3!$!��� �$�&�"#�!��"�*�K!3!�19AA>L�

�"��" ��� %�'$"!/��1 ��"�"!��� "� ,� "&�5����� #����% �� �" #�!��"�*�

�& ��%�!)"&����D#�!"��"�$+"���� $#��1�$�%��(#&�!%,���",�6�1��&%"��"&&"!��(

"'#�!����#�"%�%$���%�!)"&����K!3!�19AA>L�

� #&�! � "� � �5$%��� "! "& ���2�" �" �")�%$�� ���1 "! &� %�'�!� �"

����,�"&1 2�" $"!" 8=�AAA '9 %�!� ��$���1 "! �! "��"!� �" :=�AAA '9� �� ��

$!� �&�%$�!"� &" #"�'$ " "!"� �!� %�#�%$��� �" #����%%$3! '"!���& �" 8�:AA

�!"&����1 #��$"!�� �&'�%"!�� 8�9AA #�&&" � �" #����% �� %�!)"&���� K��#$!�/�1

9AA>L���"! �%�!::A ��5�6����"�(%�!�!"2�$#��"#��."�$�!�&"��"#�$'"�!$+"&

"!����$� $! ��7�"����"���)�!$)��'��"&��'#�"��"!!"J��C98�

� #&�! � #��"" �!� )��! %�#�%$���1 %�! '��"�!�� &*!"�� �" #����%%$3!1 (

.&"J$5$&$���#���#����%$��$+"����&*!"���"#����% ��1#��$"!��#����%$���*�!�)��!

+��$"���(%�&$����"#����% ��%�!)"&����12�"$!%&�("#�!"�%���$"! "�("�#"%$�&"�N

"'#�!����(,�6�&��"��"&&"!����&����N5�&&"�*�(��&%"�N�$�%��(#&�!%,���",�6�

K�3'"/19AA>�L�

�����9��2�����$����:���������1�8������!����������

:?O

=O88O

8=O

:O

8<O

8AO=O

$!"��$6F���

*!"�P"�!"�

*!"�QR!$)

*!"��"&�J

*!"��$�5� �

*!"��"&&"!����&���� *!"���&�"�

*!"���� "&"�*�

�$)����C8D�����%%$3!#��%"! ��&�"&��&*!"��"!��"�"!��� "��,$&"��

Page 11: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�! &� �% ��&$���%� ��"�"!��� "� %�"! � %�! �!� %�� "�� �" @AA %&$"! "�1 2�"

%�'#�"!�"! ��#"�'"�%����1 '$!$'��F" � ( �&'�%"!"�1 .�"!�� '$!"���1 %��$!��1

"'#�"����"%� "�$!)1#�!��"�*��1,� "&"�(�"� ����! "�K!3!�19AA>L�

����9����������9������1�$�<�����

����9�8�*�����

���$!��" �$)�"�"&#����% �#�&+"��&"! ��5 "!$��#��'�&$"!��)�����&(�$� "'7 $%�

�")��!���" �$)��"&�"�#"%$"������������� ���#���&)��"1#�"+$��"#���%$3!�"&��

$'#��"/��1,�� ��!)�����""J ��%%$3!�" "�'$!���K��,18B??L�

��%�'#�!"! "�'7� $'#�� �! "��"& ,��$!���!D�&'$��!"� K>?H>BOL1#�� "*!�� KBH

8<OL1,�'"���K8<H8=OL1�/I%��"�K819H91=OL1)�����819H81=OL(%"!$/��KA1:HA1>OL

K�"6"��19AA>L� �,��$!��"5"�7.�� $.$%���" �! �%�!+$ �'$!��(��&"�'$!"��&"��")I!

"&� *%�&�:=A�"&���

���,@@�.??"� �5&"%"2�"�!�,��$!�#���#�!$.$%�%$3!�"5"#�"�"! ���!'*!$'�

�"=@O�"�5���%$3!�"�)���

�,��$!��&'"/%&��&�%�!�!��#��#$���#��#��%$3!�"�)��1#����%"'���"&7� $%�1

%�! %�#�%$��� �" �" "!%$3! �" )��1 ( %�! �!� "� ��% ��� "�#�!6��� �"�#�0� �" &�

%�%%$3! K��� *!"/1 8B@=L� ���� �5 "!"� �!� '��� �" '"!�� "!�%$��� "� !"%"���$�

�%�#���!�,��$!��"#�� "&"�*���!�"��#��%"! �6"�"#�� "*!�+��*""! �"�!?(BO

K,��$!��05$&1�5 "!$���"&�'�&$"!���" �$)��5&�!���LK��I!�"/18B@:L�

�!�,��$!�2�"%�! "!)�B;8AO�"#�� "*!��%���"�#�!�"��!�,��$!�"� 7!���N

'$"! ����!�2�"#��"�881=;8<O"��!�,��$!��".�"�/�K���$�19AA?L�

����9�9��"1�

�� "& $!)�"�$"! " "�"!%$�& #��� &� �5 "!%$3! �" &� '���1 (� 2�" ,�%" #��$5&" &�

.��'�%$3!("&�"�����&&��"&)&� "!� ��+0��"&�" �#��"&�'�������$��� �"&�&'$�3!

.�%$&$ �!����#�� "�$��)"&$.$%�%$3!(�$)"� $5$&$���N(�$��"&+"&��$!)�"�$"! "���&�5&"�1

��!��"&��5��%���% "�*� $%��&#����% ��

�& �)�� �(��� � &� �$� �$5�%$3! �" &�� &"+������ "! &� '��� ( #�!" "! %�! �% � &��

"!/$'�� %�! ��� ��� �� ��� ��'5$0! #��#��%$�!� ,�'"��� �& #����% � ( '"6��� &�

"J ����

Page 12: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�� �$."�"! "� $#�� �" �)��� "J$� "! "�1 #����%"! �$� $! �� "."% �� ��5�" &��

%���% "�*� $%��#&7� $%���"&�'���1"&&����!D

)������D�" ����&�."�'"! �%$3!"!���"%$"!���&)&� "!�

)��5&�!��D#����%"�!�'����""�%���.$�'"/�("J%"�$+���,"�$+$����

)����&$!�D�" ����&�."�'"! �%$3!.�� �&"%$"!��"&)&� "!�

)���&%�&$!�D���%$����&����"/��"0� �1�" ����&�."�'"! �%$3!�

�! )"!"��&1 �" #�".$"�" #��� ��� �" #�!��"�*� ( �"#�� "�*� "& �)�� �" ���"/�

$! "�'"�$�1�"=AH8AA##'"J#�"����%�'�����:K%��5�!� ��"%�&%$�L1%�!�!#�

!"� ��� &"+"'"! "�%$��1#�"� �2�" .�+��"%" &��#��%"����""&�5���%$3!�""� ��

#����% ��K��I!�"/18B@:L�

�& �)�� �# � #��� ���� �&$'"! ��$�� "� "& �)�� #� �5&" K��1 9AA>L1 &� %��& �"5"

%�'#&$� &� !��'� $+� ��!$ ��$� +$)"! "1 ��, <ABS8��. @<1 2�" $!%&�(" &�� �"2�$�$ ��D

.*�$%��K�" ��5$"���1%�&��+"����"��1�&��K$!�����L(��5��K$!�*#$��LLN2�*'$%��K2�"

!�%�! "!)�"&"'"! ������ �!%$��2�*'$%��"!%�!%"! ��%$�!"�'�(��"��" &�2�"

$!�$%� &� ��,LN ���$��% $+�� ( &�� �"2�$�$ �� 5�% "�$�&3)$%�� K�"5" "� �� "J"! � "

'$%����)�!$�'���"��$)"!."%�&�

�&,$"&�1 �'5$0!� $&$/���"! &� .��'�&�%$3!�" &���&$'"! ��1"�"&#����% ��5 "!$��

#��%�!)"&�%$3!�"�)��#� �5&"����%���% "�*� $%��2�*'$%��('$%��5$�&3)$%���"�7!

&��"J$)$���#���"&�)��#� �5&"K��19AA>L�

����9�:��������"����

��)�����2�"�"� $&$/�!"!&�5�&&"�*�#���&��+�"& ����!'��)��$!��,$���)"!�����

&��&&�'����'��)��$!��",�6��'��)��$!��""'#�� "1"!��!�"��.�!%$3!"��$�&��

&��%�#���"'���"!"&'�'"! ��"& &�'$!���1.��'�!����*"!"&,��!"�1%�#���"

'���(�"'� "�$�)����1��!�� &��%���% "�*� $%���",�6�&������&#����% � K!3!�1

9AA=L� �� �� '��)��$!�� �"5"! �"� .&"J$5&"�1 .7%$&"� �" &�'$!��� � "'#"�� ��� (

%�!�$� "!%$��"&�)�����"5"�"�&�'7�#��"%$���&�'���1"��"%$�1"! �"8>(8@C�

(%�!�!�%�!�$� "!%$�$! "�'"�$���!"&%����"2�"&�)�����"������"#����%$�7�!

'�&�"#�� �%�!�%�'�&�%$�!"�(.�& �")����"!�$� $! ��/�!���"&&�'$!�����&#�! �

�".��$3!�"5"�"�"! �"<A(<9C�K��&$!"�*�(��!��"�*�19AA:L�

Page 13: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�! "& �'����� �'5$0! �" �4��"! )�����1 &�� &&�'���� '��)��$!�� �" ,��!"� 2�"

$"!"! &� .�!%$3! �" #��#��%$�!�� &�5�$%�%$3!1 .�%$&$ �� �� %�� " ( �5 "!"� �! #����% �

.$!�&�"'"6��%�&$���(��5��K!3!�19AA=L�

�'��)��$!������#���&�'����"5" "!"��!#�! ��".��$3!'"!���:@C��

�& "."% � �" &�� )����� "! &�� '���� �" &"+����� � ,�6�&��" "� �.�"%"� '�(��

"&�� $%$��� ( #&�� $%$���1 .�%$&$ �!�� "& ��5�6� �" &�� #&")����N &� '$)� �" &� '���

#�"�"! �#����'7�#"2�"4��(���+"�1(&�%�� "/��"��& �'7�.$!�1'�! "!$0!���"

.�"�%�����! "'7� $"'#�K�� $/18B@@L�

����9�<���8��1��

� &"+����� $'#�� " � &�� #����% �� "! 2�" �" � $&$/� �! ��5�� %���% "�*� $%� '�(

"�#"%$�&1�"5$���2�"�"�&$/�"&#��%"���" ."�'"! �%$3!��!%�!�$%$�!"���"%�����

�" ,�'"���1 "'#"�� ��� ( !� �$"! "�1 &� &"+����� � ����������� ���� ����

'" �5�&$/� �7#$��'"! " &�� �/�%��"� K� "J%"#%$3! �" &� &�% ���L1 #����%$"!�� ��* "&

��9 K�!,*��$�� %��53!$%�L1 2�" "�#�!6� &�� #����% �� %�'� "& #�! ( �&)�!�� '����

��&%"�1("&�&%�,�&KP�$!"�18B@>L�

�&"+�����'7�,�5$ ��&"!&�5�&&"�*�"�&�&"+�����.�"�%��&*2�$���"�%%$3!!��'�&1

(� 2�" �$ �" �# � #�� &"+����� �" �%%$3! �7#$�� �" +�! � #����%$� )��$.$%�%$�!"�

#�"'� ����2�"�$.$%�& ��7!"&&�'$!���K��&$!"�*�(��!��"�*�19AA:L�

����9�=���$

���&%�'I!����&"��!$!)�"�$"! ""�"!%$�&"!&�"&�5���%$3!�"'�����"5�&&"�*�1

!���&�%�'�%�!�$'"! �2�"%�!.$"�"�!��5��1�$!�2�"#�����"."% ���"%�!���$��

��5�" ���"!&��'����."�'"! ���� �&"�%�'�"&"!���"%$'$"! ��"&)&� "!1�" ����

"!"&#��%"��."�'"! � $+�1��'"! ��"&��5���%$3!�"�)��1" %K�� $/18B@@L�

���&2�"�""'#&"""!&�#�!��"�*�%��!���"�$��"&+""!"&�)���"5"�"�&$'#$�(

�$!��� �!%$��$!��&�5&"�2�"�"�"#��$ "!"!"&.�!��K�"6"��19AA>L�

�" #�"�" �$� $!)�$� &� E��& �" '"��G #�� "!"� �! '*!$'� �" B@ O �" ���& ( �!�

,�'"���'7J$'��"81=O(&�E��&�"%�%$!�G12�""!�$%,��%$.���&*'$ "��"5"!�"�

�"B9O(=O�"�#"% $+�'"! "K��'7!18B@>L�

Page 14: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

����9�>���7��������

��!��� �!%$���"%��7% "�$!�%���"%�'#��$%$3!2�*'$%�%�!�%$��12�"�"$!%��#���!

� &���&$'"! ��)"!"��&'"! ""!%�! $���"�#"2�"4��(%�$������'"! "%�! ��&����

#��� %�'#&$� %�! �56" $+� "%!�&3)$%�� (S� #��� '"6���� %���% "�*� $%�� � ��

%�!�"�+�%$3!K��� *!"/18B@=L�

�!"&"'#&"��"��$ $+��'"6���! "�"!&�5�&&"�*�(#�� "&"�*�,�(2�" "!"�"!%�"! �

+��$�� .�% ��"�D �$ �" �� � �" '��� %�!)"&���1 #����% � .�"�%� �"& �*� � �" &��)�

%�!�"�+�%$3!� �"#"!�$"!�� �"& $#� �" %�!�"�+�%$3! ,�5�7 2�" .��'�&�� �$."�"! "�

#�$!%$#$���% $+��1"! �""� �� "!"'��D

H%$����%3�5$%� H�!,$5$���"��",�!)��

H�'�&)"! "� H�")�&����"��"#�

H��'#&"6�"!/$'7 $%�K��&$!"�*�(��!��"�*�19AA:L�

����:���������������$���9���1��� �

�&*!"�"!"� ��$�1�$6F��� 1"�&�2�"#�"�"! ��!�'�(��#����%%$3!"!&�$!��� �$�1

�")I! &��5�"�+���"! &��$)����T8N &��#����% ��"&�5������"! �&�"�)��#�!"!

.�'$&$���")I!���%���% "�*� $%��(&���$)�$"! "���!DK�3'"/19AA>UL

��5&��T8D��'$&$���"#����% ��(��#��%"! �6"�"#�� $%$#�%$3!"!&� *!"��$6F���

,������� ��������� &=%(>?��,������ ������������������ &=%>&?����$���! K<=)1?=)1�&��)���L ��&&�&&��K%���$"! "1"�#"%$�&1�$!��&1$! ")��&L

��!�",�6�K&��)�1�"��!��L ��&&�&&����K"�#"%$�&1$! ")��&1$! ")��&%�!&$!�/�1%���$"! "L

�!�&&"!�K%�"'�#�� "&"��1'"'5�$&&�L ��%�����'� ����%�&� �"!��%$!� ��5&���� ,������� ������������������ =+%'@?���%,$ � �'#�!�����"�� �'#�!�����"���� ,������� ��������-������*��� =A%@=?��'#�!���-�'3!��"�� �$�%��8@19A19919@%' �'#�!����,�'#$43!��"�� �$�%�����/3! �'#�!�����'��3!��"�� ��&'"���&�("�� �,�#���$ �-�'3!H��"�� �&�!%,��K:AJ<AL(K>AJ<AL%' �,�#���$ ��$"!"��H��"�� ,������ �*�.����������������������� ==%++?�,������� �!������������� +%(A?� ��!�� ��K%�"'�1'"'5�$&&�1'�!/�!�1%,�%�&� "L

��#���'5�"��H��"�� ��4�K.��'5�"��2�"��1%,�%�&� "L

��#�,�%�&� " ��&'"���

��#��"'�

Page 15: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

����1�2��9���,���$�������:������7B���

981?@O

981@9O

8:1<8O

881BBO

B1?:O

8B1A<O919:O

�����

���������� ��

�������� ����

��- ������ ����

�� ���

�� ���� ��

�� ����� ���

��������������

�$)����C9D�����%%$3!#��%"! ��&#��.�'$&$���"&�&*!"��$6F���

����:�8�!��8�������9�2�����$���9���1���9�������$��

������ *�7�$������D ����� %�! �! �& � %�! "!$�� �" '� "�$� )����� ��! #����% ��

%�!.$)������"!%�#���,�6��1%�!� $ �$���#�����"&"'"! ���"�$� $! �!� ���&"/�D

�!�"� &�'���K,��$!�(�)��L("&� ��"� &�'��)��$!���&!I'"���"%�#��2�"�"

�&%�!%" "! "& &�'$!��� �" "�'$!��7! &�� %���% "�*� $%�� �" �!�� � � ��� ,�6�&��"�

K!3!�19AA=L�

���������6�$$��:� �������"#"���#"2�"4��2�"#�"�"!�!�%�! "!"�&"+�����K�"�

."�'"! �5&"�L1#��$"!���"�,�6�&�������5�&&���"#�!"�"�#"%$�&"�K��#$�19AA>L�

������$�������� �����������(%�'#�% ��������"!&�"&�5���%$3!�",�&&�&&��/�

,���$���������� ��

���$���! ( ��! �" ,�6�D �����% � "&�5����� � #�� $� �" �!� '��� ,�6�&����� %�!

&"+�����1 %�! �$!)�&��"� %���% "�*� $%�� �" ��5��1 %��%�!%$�1 ���'� ( "J ���1

)"!"��!���!�"&$%���,�6�&��".��'���#��.�7)$&"�(%��6$"! "�%�#���,�6���

�!�&&"!�(����%�&�D���!�"&$%���#����% �,"%,��#�� $��"�!�'���,�6�&�����

2�"%�! $"!"&"+������ �'���+��%�'#�4���%�!�"&&"!���

Page 16: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

,���$�����$$�������$���� ��

�'#�!����D

�����% � "&�5����� � #�� $� �" '��� �" ,�6� �$! &"+�����1 �"&&"!� %�! 2�"��

&�'$!���S ��/���%�!( �$!�&)I!� �� �"&&"!�����!#����% � %�!)"&���2�"#"�'$ "

�$�#�!"��"0&�")I!&��!"%"�$���"���"#�"�"! �!"!�$."�"! "�.��'� ���

,���$���!�$$��:���$1� ��

��#�D �"&$%��� ( "J2�$�$ � #����% �1 %�! �$!)�&��"� %���% "�*� $%�� �" ���'�1 ��5��1

%��%�!%$�( "J �����"�$."�"!%$��"&�5�&&"�*� ���$%$�!�&#��2�"#"�'$ "#�"�%$!�$��"

&� ."�'"! �%$3!1 &� %��& $'#&$%� �! �,���� �" $"'#� "! "& %$%&� #����% $+�� ���� "!

#"�*����":A'$!� ��� ��#$"/��+�!%�!�"&&"!����&%"��

,���$�����������9���$�� ��

��&&�&&��1 ��%��� �" ��'�1 ��%,$ � ( �"!��%$!�D ��! 5&�!%� �" '��� �".$!���

�5 "!$���"&�'"/%&��",��$!�1&"+�����(�%"$ "�+")" �&"�,$���)"!������" "J ���

���+"("&7� $%�1%�� "/��"&)���1�&+0�&��#"2�"4���!$.��'"'"! "�$� �$5�$�����

��5&����D���!5&�!%��"'���&�'$!����5 "!$���"&�'"/%&��",��$!�(�%"$ "�

+")" �&"�,$���)"!�����

,���$���������C��$��#�� ��

�$�%��(�&�!%,��D�����% �"&�5������#�� $��"�!�'���,�6�&�����1�5 "!$��#��

&�%�'5$!�%$3!�"'��)��$!�('����$!&"+��������'��"��& ����"&�)��!.�7)$&"�(

%��6$"! "�,�6���

,���$���*�7�$�������$$������1$�� ��

��!�� �� ( %�4��D�����% �"&�5������#�� $� �"�!�'���,�6�&������$! &"+�����1

�5 "!$�� #�� &� %�'5$!�%$3! �" '��� ( '��)��$!�� � '"/%&� )"!"�� �! �"&$%���

,�6�&��" .��'���#�� .�7)$&"� ( %��6$"! "� %�#���,�6��� ��#$"/�� +�! %�! �"&&"!��

��&%"��

��&'"���D�����% �"&�5������#�� $��"&�'"/%&��"'���('��)��$!�1%�!.$)���!��

%�#���,�6��1%���% "�*� $%��"&�'����",�6���&!I'"���"%�#���"�5 $"!"#��&�

��#"�#��$%$3! �" '��� ( '��)��$!�� �" �#&$%� �/I%�� )��!�&��� "! &� ��#"�.$%$" �"&

#����% ��

Page 17: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

����:�9������9�2�������9���9����$���$�6����2�������$$�����C���"�$����

)�����$ �

K�"��$�)��'�����:�:1#7)$!�8AL

8L �"%"#%$3! �" '� "�$�� #�$'�� ( "!+��"� �" ��'" " � �!� $!�#"%%$3! +$���&

"!$"!�� "! %�"! �D ���"! ( &$'#$"/� �"& %�'$3!1 %�! $���1 $#� �" "!+��" (

�� �&�%$3! �"& #����% � � �"%"#%$�!��� �" �"�&$/�! �!7&$�$� ��)�!�&0# $%�� (S�

2�*'$%�� ( �" '$�" &� "'#"�� ���1 ,�'"���1 "! �" � ���� �"�&$/���� "� ��

%�! ��&"�1 �" �"%$�" &� �%"# �%$3!1 �"%,�/� � &� �"+�&�%$3! �" &� '� "�$� #�$'�

��4����"!'�&��%�!�$%$�!"��

9L H&'�%"!�6""!�$&�� �,��$!��"2�"�$��&&")�"!%�'$�!"��" ��!�#�� ")��!"&�

�")� �" ��!�#�� � �"��" "& %�'$3! ,�%$� "& �$&� %���"�#�!�$"! " #�� '"�$� �"

��!�#�� "!"�'7 $%��

H &'�%"!�6" "! 5��")��D �� "�$�� #�$'�� %�(�� %���% "�*� $%�� �" %�&$��� ��!

�$.*%$&"� �" %� �&�)�� � �$'#&" +$� ��"5"�7! �"%$5$��" %�! %"� $.$%����"�!7&$�$� �

%"� $.$%����"%�&$����

:L ���$.$%�%$3! �!"� �" �#��"%�'5$!�!�!$.��'"'"! " ���� &��'� "�$��#�$'��

�"2�"�$�����"#�"�"�"%$�2�""� 7%�'#�"!�$��#�������5H" �#��D

�� �&�5���%$3! �" E#�"'$JG ��"#���%$3! 5��" �" &� '"/%&� � �&1 %�!� $ �$�� #��

�2�"&&�� $!)�"�$"! "� 2�" +�! "! '"!�� %�! $��� "! &� .��'�&�%$3! K"!/$'��1

�! $�J$��! "�1 "'�&�$.$%�! "�1 " %L� �"/%&� 2�" �" "!+��� ( " $2�" � #��� �"�

� $&$/���%�'���$ $+�"!&�.3�'�&�%���"�#�!�$"! "�

5� �"��6"�"�$ $+��"�!)�"�$"! "� ����$ $+��"$!)�"�$"! "�%���"�#�!�"!�&��

#�"�"�+�! "�1��&1)&� "!1%�!�$'"! ��1E#�"'$JG1"! �"� �����"#"��!(�""!+���!

"!5�&����%�6��#&7� $%��#����"�"! �")�����#����%%$3!�

<L ���$.$%�%$3!�"�)�� �"��&$%$ ���! �5&"��1 &��&$ ����"�)���"2�"�$���#���&�

"&�5���%$3!�"&�'���1 &��%��&"���!"! �")�����"! ���"&�'$�'��'�������

#��'"�$��"�!�'�!)�"����&$!)�"���"�)���"%�� ��� �'7 $%�'"! "�

=L �&�5���%$3!�",$"&� �"� $&$/��)��#� �5&"(�!�'72�$!�"&�5��������",$"&�&�

%��& )"!"�� "�%�'�� �" ,$"&� 2�" ��! �&'�%"!���� "! �!� 5� "� �" �%"��

$!�J$��5&"#��������$!'"�$� �"!&�#����%%$3!�

Page 18: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

������������������$������ �

8L �"��6""!57�%�&� �"#"��#��'"�$��"�!�%"&���"%��)�&�%�! $����",��$!�

��&$%$ ���"!�! �5&"��1&�%��&"� ��!�#�� ���#���!�$� "'�!"�'7 $%��"��""&

�$&� ,�� � &� 57�%�&�� ��'#&" ��� &� %��)�1 �" �"5" #"�$� "! "& �5&"�� 2�" �"

�"�%��)�""!&�5� "��"'"/%&��

9L �&�5���%$3! �" &� '��� �" $!%��#���! &�� ��$ $+�� " $!)�"�$"! "� #�"#������ "!

���$.$%�%$3!( &��'� "�$��#�$'��#�$!%$#�&"� K,��$!�1 &"+�����1�)��L(�" �"�&$/�

�!5� $���

:L �&"+�%$3!� �&+�("J ���$3! �5� "��"'"/%&��"�"�#&�/�,�� �"&"&"+����"&

%��&��5"&�'���(&��"#��$ �"!&� �&+�1�&&*#������$.$%���'"! ",�%$��!���$&&�

"J ����� 2�" +� )"!"��!�� �!� 5�!�� �" '��� 2�" �+�!/� %�! &� %$! �

��!�#�� ������

<L �'#�� " �� �" �#�"�"J%&��$+�#��� &��'�����",�6���"� $&$/��!�'72�$!�

2�")"!"���!�5�!���"'��)��$!�K8=H8?C�L�"#��$ �����5�"&�5�!���"'���

)"!"����#��"&"J ������

=L �&")���H �'$!��� �"#&$")��!�+"/&�5�!���"'�����5�"�$'$�'�#��'"�$�

�" ��� %$! �� #&")����� "! &�� %�� ���� ( %�! "& #�$'"� ���$&&� �" )"!"�� "&

%�'$"!/��"&�'�����(�%�!�$%$�!�'$"! ��"&�'����

>L �&$")�"� ��� '"�$� �" �!� %$! � �" �7% $& �" #&$")� &� 5�!�� �" '��� &�� +"%"�

�"2�"�$��� &�)��!�� &�� %���% "�*� $%�� �" "&�� $%$��� ( .�"�/� �" &� '� �$/ �"&

)&� "!�

?L ��& $���$&&�� �"&)�/�!&�'���#����"�&$/��!�"+�'"! "&��#&$")�"��

@L �")�!��#&$")�" ���'"�$��"�!�%$! ��" �7% $&�"#&$")�!�"+�'"! "&�5�!���"

'���&��+"%"��"2�"�$���(�"�����&&�!��"&&�'$!����"2�"�$��#���&��'�����"

,�6��

BL �" "�'$!�%$3! �"& "�#"��� ���$&&� 2�" #�"�" )�������" #��� �" "�'$!�� "&

"�#"���.$!�&�"&�'����

8AL�" "�'$!�%$3!�"�!%,��"5�!�� ��%,$&&���$�#�"� ��"!&�����%�� �����"&�

%$! ��" ��!�#�� "2�"�")���I�!#���)"!"���"&�!%,��"5�!���"'����

88L��%,$&&���"%�� " ��%,$&&���$�#�"� ��"!.��'�+"� $%�&�&��&��)��"&�5�!���"

'���#���%�� ��&�()"!"���&�.��'��"2�"�$���"&��#����% ���

89L�$%��� ���$&&� #"�.������ �" &� '��� � $&$/��� #��� "+$ �� )��!�"� 5��5�6�� (

�"�2�"5��6�'$"! ��"&��#����% ��&�")��"&,��!"��

Page 19: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

8:L���%����"�%�!%�� " ��!'��%����"�,��$/�! �&"�2�")"!"��!#"2�"4��%�� "�

�"2�"�$���"!�&)�!��#����% ���"&&"!��%�'�#�� "�"��.��'� �1&����#"�.$%$�&"�

(#���"+$ ��2�"�"��'#�!&��#����% ��"!"&,��!"��

8<L#&$%�%$3!�"�)����5�"&�'��� �"�#&$%�#���#����% ���"&&"!��1"+$ �!��2�"

&�'����"�5������! ""&,��!"�&�)��!��2�"�"��,$"���!�%�#��"'���%�!

� ����"� $&$/��!�5�!�"6����$.$%������"�)��(+��$��+7&+�&��2�""! �")�!�!

)� "�%�!� �! "�

8=L#&$%�%$3!�"�/I%�� �!"2�$#�#��+$� ��"�!���$&&�"�#�&+��"��/I%����5�" &�

%$! � ��!�#�� �����K�J%&��$+�#���&��#�&'"���L�

8>L#&$%�%$3!�"�%"$ " �J%&��$+�#���"&5�%�����'�( &�%�&$/�#"���!�1%�!�$� "

"!�)�")���%"$ ""!&���#"�.$%$"�"&�'���#���&�)���%�#���"'����

8?L�&")����"� -�")� �" )�*�� ( %$! �� 2�" #"�'$ "! "& ��5&��� �� �'7 $%� �" �!

%�� ��� �" &� '��� ��5�" "& � �� #"�'$ $"!�� "& ��'��� �" #����% �� �"&&"!���

�!%&�("���$&&��&� "��&"�2�"�#&�� �!&��%�� �����"&&�!��"&��5&"/�

8@L���$.$%�%$3! �" �"&&"!�� �" � $&$/�! ��� $#�� �" '72�$!��1 �!� %�! �! ���$&&�

"J ����� ( � �� %�! #$� �!"�� �" �"#��$ � &� %�! $��� �" �"&&"!� K�")I! $#� �"

#����% �L��5�"&�'�����& ���#����"&�"&&"!��&����$.$%�����"�'�!��&�

8BL��#��%$� �"&&"!� �"�$� �$5�(""& �"&&"!�"! �")���#�� &����$.$%������ ��+0��"

���"&�!%,��"&�'���K�3&�#���&�!��&&"!��(%���%�&��L�

9AL�!��&&���� ����"&5�%����"��'�1%���%�&�( &�!�&&"!�1�""!��&&� &�5�!���"

'�����5�"�$'$�'��(�����#�����$&&���

98L��$&&� $!� �" %�� �! &���!$���"���!�� "& #"�� .$!�&1 .��'�( �'�4������"&&�

"J$� "! ��2�"&"� 2�" "! �")�! "& .��'� � �"2�"�$��D ���2�"& %$�%�&�� K�$�%��1

,�&&�&&��1"'#�!����LN���2�"&"�"�#"%$�&"�D K#�!�$!��&1'"!��%$!�1#�!�",�6�

�"��!��(#�!�",�6��&��)���LN��$&&� $!�&$��K"! �")��%�� "�&$'#$��L(��$&&� $!�

�"&&�����K%�� �(�"&&���#&�� �&��5���"��"&�'���L�

99L���!�#�� " �" &� '��� K%��$���! L ���� &� "&�5���%$3! �" %��$���! � ( %�%,$ � &�

5�!���"'���"� ���&������"&�'72�$!��$6F��� � &�'72�$!��$'%,��'�#��

'"�$� �" �!� %$! � �" ��!�#�� " #"�#"!�$%�&��� � '��� &&")� ,�� � �! ���$&&�

��!�"�"�6�� �"&"�#"���.$!�&�"&�'����

9:L��� ��� ( .��'��� K%��$���! L �'��� #���#�� �! ���$&&� %�� ���� 2�" "! �")�

�$7!)�&���"'���1 &��2�"�"�$�"%%$�!�!,�� ��!"!��&&�����"��!�"�"�� &�

.��'�.$!�&�"&#����% ��

Page 20: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

)�����$� �

8L ��!)"&�%$3! �� �! #��%"�� �" %�!�"�+�%$3! �" &�� �&$'"! �� 2�" #"�'$ "

%�!��'$�&�� 5�� �! " �"�#�0� �" "&�5������ '�! "!$"!�� ��� %���% "�*� $%��

��)�!�&0# $%��� ��!�$� " "! ��&$�$.$%�� )��! #�� " �"& �)�� %�! "!$�� "! &��

�&$'"! ��1 &�� %��&"� �"5"�7! �&'�%"!��" ,�� � �� %�!��'� � "'#"�� ���� �"

%�!)"&�%$3!K��I!�"/18B@:L�

�!� %�!)"&�%$3! �7#$�� "� �"%�'"!��5&" #��� �5 "!"� �! #����% � �" %�&$���

3# $'�1(�2�"&��%�$� �&"��",$"&�.��'������!#"2�"4��(!�#����%"!)��!�"�

�& "��%$�!"�"!&�"� ��% ����"&���&$'"! ��K��I!�"/18B@:L�

�!)�"��!%�! $!��'"! " &��#����% ���& I!"&�"%�!)"&���KH:A�H:=C�L1"&%��&

$"!"�")�&�%$3!�"+"&�%$����

9L �" "% �� �" '" �&"� �" "&$'$!�! �2�"&&�� �!$���"� 2�" #��$"��! ,�5"��"

%�! �'$!��� %�! '" �&"� � 2�" %�! "!)�! '" �&"� #��+"!$"! "� �" &�� '� "�$��

#�$'�����'5$0!"�%�#�/�"�")�")��#����% ��"�%�!)"&����

:L �'��� �" %�6�� �" ��'�! &�� %�6�� K%�� 3! � #&7� $%��L � � $&$/�� #�!$"!�� �!�

5�&�� ��!�#��"! "(�"#������"��"! ���"&�%�6�K#���&��"'#�!����L� �")��"

�#$&�!,�� �������

<L �!+����� �! �&$'"! � "!+����� "� �2�"& 2�" "� 7 %�5$"� � � �& � #��%$�&'"! "

#���!"!+��"1�$"!��0� "I& $'�%��&2�$"��"%$#$"! "2�"%�! "!)��&$'"! ��%�'�

#����% �I!$%�K�!���&$'"! ��19AA?L�

�" �)�")�! '�!��&'"! " &�� �!$���"� �" #����% � �"2�"�$��� � "& #"��

"�#"%$.$%���#���%���#����% �1�&�5�&���%�6��")I!.��'� ��

=L �"&&����"%�6��(5�&��� �"�"&&�&�5�&��1(�"�"&&�&�%�6�%�!%$! ��""'5�&�6"

"!.��'�'�!��&�

>L �"%,�6" �����% ���"�#�%,����"!5�&���1�"�)�")��!�" $2�" ��&5���"�"&�

5�&�� ( �"&&�!�� !�"+�'"! "� �����% �� �"�#�%,���� "! %�6�� �" %�� 3!1 �"

$�"! $.$%�!%�!'72�$!��!6" �� �&�!��!�'5�"�"&#����% �1,���1$!)�"�$"! "�1&� "

(+"!%$'$"! ��

?L ��&&" $/��� ��%�6����! ���#��������!#�&&" �

@L &'�%"!�6" ��'#&" ��� "& #�&&" 1 �" $!)�"�� � &� %7'��� �" �&'�%"!�6" �"

#����% �� KH8@T�L ,�� � �� �"�#�%,�� ���� #�&&" "� $�"! $.$%��� %�! !I'"�� �"

&� "1!�'5�"(!I'"���"���K��&$���19AA>L�

Page 21: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

����:�:����"���������$17��9����$���$�6����2�������$$�����C���"�$����

Page 22: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

� /5������������-��0������

���8�������$���C��D1�9���9����1�����������������������$���

������$�� � � � � � � � �

H��&��B>J89%'#$)'"! ���!")��

H��&���"����K#�&$" $&"!��"5�6��"!�$���L1#$)'"! ����/�&1>AJ<A%'

H��6��"���+$�)"!K#�&$" $&"!��"�& ��"!�$���L1#$)'"! �����6�1=<J:@%'

H��&�"%"��$!�J$��5&"1%�#�%$���9&

H�$�3!#&7� $%�19=F)

H�� "��",��$!�#���#�&+"�1>AF)

H��#7 �&��

H����4�

H��$!%,���M"�&�%F:'S8AV

�D1�9�� �

H��&�!/���"%$�$3!�$�#�!����"&�D�$'#&"J?

H��&�!/��!�M�"J:AAA

H��&�!/����"&�W"��

H��&%�&����������

H�"�'3'" ���$)$ �&�,"%F "'#C�

����9������$�"��������6�7��

���"J "!�$+��"��&�!%"�"����1%�!�$�"��!��&�'7J$'�%�! $���#��$5&"�"

+��$�5&"��

�" #�!��7 � #��"5� "& .�!%$�!�'$"! � �" &�� ���$.$%������ �" �)�� ( ,��$!� �

'����"��")����"&5�"!.�!%$�!�'$"! ��""� ��"2�$#����� �"��!�" �#�%�* $%�

�"&��&*!"���"#����%%$3!1�"�,*&�$'#�� �!%$��"0� ��

�7&%�&��",��$!��"#�&+"�K�".�"!!"J��C8L'"�$�! "�$."�"!%$���"#"���"

��%���",��$!��"� $!���������"#�&+"�#����" "�'$!��&�%�! $���3# $'�

!"%"���$�#���%���#����% ���

Page 23: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

/5������������-�����������

���1$���� �

��8���������������

! "� �" %�'"!/�� "& %7&%�&� �" �"!�$'$"! �� #�� #����% � �" �" "�'$!��7! 2�" �!

"J�% ��1��!&��%�! $���"�����6����#��&�����$.$%����"��"�)��(,��$!��&�5� "�

#���&�#�"#���%$3!�"&��'�����

��8�8�������������������"1���

�!��5&��C9�"�5�"�+�D

�"�$��D��&��$!)�"����"! �5&"��#���&�"! �")��"�)��#��&����$.$%������

�"�&D��&���5 "!$���"#"���"!5�&�!/��"&�)��"! �")���#��&����$.$%������

�")I!�� �� �'����"!#����%%$3!�")"!"��!�$."�"!%$��#��'"�$��"8 &$ ��

�"�)��%��!���"&"#$�"�&����$.$%�����8B&$ ���K#��'"�$�X=:)�"�)��S&$ ���"

�)��L1��'"! �!����$�'$!�("!��"!8F)�#��J$'���'"! ""&#"��.$!�&�"&�'����

�� � ��%"�" �3&� "! "& #�$'"� E5� %,G �" #����%%$3!1 #�"� "& &*�"� �" &*!"� "� 7

%�#�%$ ���#����" "�'$!��2�0 �!,I'"����"%�+�2�"��!��&�'���"!&�5� "�

'$"! ����"�"+�"&+"&�'"/%&�K "#$2�"�19AA>�L�

��5&��C9D��! $����"�)��"! �")���#�����$.$%����"�

���$.$%����8 )���� �5&"

������K&L� ���$�K&L� ���8���2��

8C�"�$%$3! 8@ 8?1A@ =18O

9C�"�$%$3! 8B 8@189 <1>O

:C�"�$%$3! 8B 8?1@A >1:O

<C�"�$%$3! 8B 8@1AA =1:O

=C�"�$%$3! 8B 8@1A@ <1@O

>C�"�$%$3! 8B 8@1A< =18O

?C�"�$%$3! 8B 8@1<9 :18O

@C�"�$%$3! 8B 8?1BA =1@O

BC�"�$%$3! 8B 8?1BA =1@O

8AC�"�$%$3! 8B 8@1A> <1BO

88C�"�$%$3! 8B 8@189 <1>O

89C�"�$%$3! 8B 8@1A> <1BO

8:C�"�$%$3! 8B 8@1AA =1:O

��������� =>%+&� =(%+(� E%'?�

Page 24: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

&$!%��#����'7��'"!���)���"#�"�"!#�"�"! ��&���$)�$"! "��$ ��%$�!"�D

5����$.$%�����"! �")�'7��)���" &���&$%$ ���D�"�)�")�%$"� �%�! $����",��$!�

,�� � �6�� ���" � &� ,�'"��� �"�"��� ( %���% "�*� $%� �" %��� #����% �� ��!%� &�

'�����&"�" &�5� "�15&�!��#��"J%"���"�)��1#�"�"&#��5&"'��"��&�%$�!��&

$!� �! "1("!&���$)�$"! "�E5� %,G1%�'��""� 7%�!�%$"! "�"&��"�+$�%$3!�"�)��

"! �")���1�"#$�"%�!"���$."�"!%$��&����$.$%������

5����$.$%�����"! �")�'"!���)���"&���&$%$ ���D�"�)�")�'7��)��#���'"6����

&� '��� ( &&")�� � &� %�!�$� "!%$� �"�"���� ��'#�%� �" ����� �� "����1 #�"� "�

.7%$&'"! "�" "% ���#��"&�#"�����(�"%�'5$�!&��%�! $���"�K "#$2�"�19AA>�L�

�� ��$."�"!%$��"F$&�)��'��"!"&8CE5� %,G!��"��& ��$)!$.$%� $+�#����!'�(���

'"!������"�"&&"!�1�����"'��)��$!��""'#�� "�

��8�9�����������������#����� �

���"�+$�%$�!"� �" ,��$!� "! &�'���"! �" &�� %�! $���"� #"�$��� ( &�� �"�&"�1 �"

'"�'�! %�! &� ���$.$%�%$3! �" �)�� �")I! �"� "& %���1 "� � �$."�"!%$� �" ,��$!�

"! �")��� #�� &�� �$&�� �'5$0! "� �" "% ��� #�� "& �#"�����1 "& 2�" %�5�" "� ��

�"�+$�%$�!"�%�!&�$!%��#���%$3!�"�)���

�!��5&��C:(�T<�"�5�"�+�D

�"�$��D��&��$!)�"����"! �5&"��#���&�"! �")��",��$!�#��&����$.$%������

���63D��&��2�"�#��"%""!"& �5&"���!�+"/,"%,�&��"�%��)��"&����$.$%�����

�"�&D��&���5 "!$���"#"���"!5�&�!/��&�,��$!�"! �")���#��&����$.$%������

Page 25: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��5&��C:D��! $����",��$!�.�"�/�"! �")���#�����$.$%����"�

���$!���"�/� ���8���2�

�7�%�&�9�$&�< ������� ����72� ���$� ������5���$�

8C�"�$%$3! <?18 <B1: =A1?> ?1@O

9C�"�$%$3! <?18 <B1= =A1:= >1BO

:C�"�$%$3! <?18 <B1> =A1< ?1AO

<C�"�$%$3! <?18 <B1= =A1:@ ?1AO

=C�"�$%$3! <?18 <B1> =A1<> ?18O

>C�"�$%$3! <?18 =A1? <B1= =18O

?C�"�$%$3! <?18 <B1= =A1A@ >1:O

@C�"�$%$3! <>1= <@1B =A1B? B1>O

BC�"�$%$3! <? <B1B =A1A= >1=O

8AC�"�$%$3! <? <B1= =A1A? >1=O

88C�"�$%$3! <? <B1@ =A1A@ >1>O

89C�"�$%$3! <? <B1B =A1A9 >1<O

8:C�"�$%$3! <? <B1< =A1A> >1=O

��������� @(%'� @+%F� E'%&� >1BO

��5&��C<D��! $����",��$!�"� 7!���"! �")���#�����$.$%����"�

���$!��� 7!��� ���8���2��

�7�%�&�:�$&�< ������� ����72� ���$� ������5���$�

8C�"�$%$3! <B18 <@1> =A1<= 91?O

9C�"�$%$3! <B18 <@1< =A1A> 91AO

:C�"�$%$3! <B18 <@1> =A1<? 91@O

<C�"�$%$3! <B18 <@1= =A1>> :19O

=C�"�$%$3! <B18 <@1< =A1>B :19O

>C�"�$%$3! <B18 <@1= =A1A< 81BO

?C�"�$%$3! =81= =A1= =91B8 91?O

@C�"�$%$3! <B18 <@1> =A1<< 91?O

BC�"�$%$3! =8 =A1< =91?> :1=O

8AC�"�$%$3! =81= =A1= =91B9 91@O

88C�"�$%$3! <B18 <@1> =A1:B 91>O

89C�"�$%$3! <B18 <@1< =A19> 91<O

8:C�"�$%$3! <B18 <@1? =A18= 918O

��������� @+%F� @+%'� E=%=� &%(?�

�")I!��5&���C:(�C<K��!,��$!���$."�"! "�1#"�����$.$%�����"$)��&.��'�L�"

#�"�"�#�"%$��2�""J$� "�!��$."�"!%$��"9�:F)"! �"&�#"�$��(&�2�"�"�&'"! "

"! �")�N&�2�"����6�"&�$&�"�"&+�&��2�"'��%�&����$.$%������'"�$��2�"�"+�!

Page 26: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

,�%$"!��'7�E5� %,G&����$.$%������"�%"�%�'7��&+�&��"J�% ��" ��5�6�N%�'�"&

�#"����� %�!�%" &�� �"�+$�%$�!"� "! �")����1 %�'$"!/� �"��" "& #�$'"� E5� %,G

��&$%$ �!��"!"& �5&"���!�%�! $���'"!���

�"�5�"�+�"! &��#��'"�$��2�""&�#"�����#��� ��5�6��%�!=AF)�",��$!��"5"

#"�$��!��9�:F)'"!��1#�"��$"'#�"&����$.$%�����"! �")�'7��"&���&$%$ ���1

!��$"!��"&+�&��E���6���E"&�"�&�

��9��!�$���������������$�������1��

�" �'��7!�"�2�"&&��.�'$&$��&��#����% ��2�"�"�!'7�%�* $%��"!��"&�5���%$3!1

%�'� 5�&&"�*� ( ,�6�&��"�1 "! &�� %��&"� "J$� " �!� #0��$�� �" �"!�$'$"! � ���� &�

$!%��#���%$3!�"�"&&"!��("&'�(��%�!��'��"'��)��$!��""'#�� "����"&����"

�"%�� "��"'������"'7�1�"�" "�'$!��7#���%���#����% �"� ��$���&�%�! $���

�",��$!��"#�&+"�� $&$/���#��G5� %,G�"#����%%$3!�

�!&��#����% ��2�"�"�" �&&�!�%�! $!��%$3!1��!�"&��%7&%�&���""!%�"! ��!"!

&��!"J��%���"�#�!�$"! "�1�"#�"�"!"!%�! ���&���$)�$"! "�* "'�D

��������

E�"%" � ! "�$��GD �� "& &$� ��� �" $!)�"�$"! "� 2�" &�� �#"���$�� �"�&$/�5�! "!

#����%%$3!#���&�"&�5���%$3!�"�!#����% ��

E�"%" �% ��&GD�"%" ��% ��&$/����")I!#����%%$3!(.3�'�&���"&��#����% ��1�"

�"%�&%�&�!$!)�"�$"! "�2�"�"��$%$�!�!"!5��"�& � �&�"&�'���1+��$�!��%�!"&&�

"& � �&�"&E5� %,G�

�"%�� "D�"%" �2�"%�!�$�"��1"&����"'����"�"#��%"��1�$�'$!�%$3!���'"! �

�" � ��� $!)�"�$"! "� ���� "& �"%�� " $!%��#������ �& � �& �" '��� ( �" E5� %,G

��'"! �!�")I!#����% ��

�������� ��

H���"!�"�����%%$3!K��LD�7&%�&��(�� �� "3�$%���"�"!�$'$"! ��2�"%�!�$�"��!

�"�+$�%$�!"�N ��5�6� &�� �� �� "! �")����#�� #����%%$3! "! .3�'�&��1'"/%&�!�� &�

"'#*�$%�%�! &� "3�$%���& �"!�$'$"! ��5 "!$��#�� .3�'�&� $"!"���%$��� &�#0��$��

#���"%�� "1(�"+�"&+"�%�!�$�"���%�'�#0��$��"&�"%�� ")"!"����"!"&* "'E�!H

F)�"3��#���� %,�����G1#��&� �! �1����� ��"����"!&�.3�'�&�(�2�"%�!�$�"�����

+"%"�"&�"%�� ")"!"����K�".�"!!"J��C8L�

Page 27: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��!�$�"��#���"&%7&%�&��"E�"!�$'$"! ��"3�$%��� %,G&�'��� � �&�"&E5� %,G�"&�

E�"%" �! "�$��G�

H �"�& %�! �"%�� "D �7&%�&�� ( �� �� �"�&"� �" #����%%$3!1 "� &� �"#�"�"! � $+�� �"

�5 $"!"!&��+�&��"��!�+"/�"�&$/���&�#����%%$3!1(�2�"%�!�$�"��&��,"%,��2�"

�%���"!("& �"#��%"���" &��'����N#�� &�I& $'��""�#"��! �"!�$'$"! ��'�(��"�

K'�(��%�! $����"#����% �&$� �#���&�+"! �L����2�"%�!�$�"��&���"%�� "�%�'�

'����"! ��! "��"� $!�����#����% �� "�'$!�����

���"!�$'$"! ���5 "!$���"!0� ���!'�(��"�2�"&��%�&%�&����"!&����

��!�$�"��#���"&%7&%�&��"E�"!�$'$"! ��"3�$%��� %,G&�'��� � �&�"&E5� %,G�"&�

E�"%" ��"%�� "G�

H �"�& �$! �"%�� "D �7&%�&�� ( �� �� "3�$%�� �"�&"�1 !� �" %�!�$�"�� "& ��� �" &��

�"%�� "�)"!"�����1#�� &� �! �"&�"!�$'$"! ��"'���"�'"!��%�'#�����%�!&��

%�&�'!�� �! "�$��"�1 #"�� &�� E�"!�$'$"! � �� %, �����%$���G ( &� E�.$%$"!%$� �� %,

���)��'����G ��! '�(��"�1 (� 2�" #��� "& %7&%�&� �" 0� �� �" �"&�%$�!�! &�� F)

�"�#�%,����K2�"%�!�$�"��&��#����% ���5 "!$���#��"&����"'����"�"%�� "!�

�")$� ����L %�! EF) �"3�$%�� �� %,S�."%�G ( &�� EF) �"3�$%�� ���"!����G

�"�#"% $+�'"! "� �")I! &�� �� �� �5 "!$��� "! "� � %�&�'!� �" �"5$"�� %�&%�&�� "&

%�� ��"&#����% ��

��!�$�"��#���"&%7&%�&��"E�"!�$'$"! ��"3�$%��� %,G&�'��� � �&�"&Y5� %,Y�"&�

E�"%" �% ��&G�

�! 0�'$!���"�"!�$'$"! ���"�"5$"��!%�'#����&��%�&�'!��E�"�&%�!�"%�� "G(

E�"�&�$!�"%�� "G#���+"�2�0 �!�&"6�����""� 7�"&��.3�'�&��1(�2�"&�#�$'"��

�"#�"�"! �&�"'#*�$%�(&��")�!��&� "3�$%��

���� ����� � ��� ��"!#�� $%�&���"&#����% ��5 "!$����$!"&����"�"%�� "�

"!&�#����%%$3!("�&�2�"�""!%�"! ��"!�$� "'�

%�! $!��%$3!�"'�� ���7!&���"��& �����"1&��%7&%�&���"&���"!�$'$"! ��1

�"%" ��(%�!��'���"$!)�"�$"! "�#���&���$� $! ��#����% ��1���"!����#��.�'$&$�D

Page 28: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

,���$���������� �

�����������������DK!"J��C9L

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3! ( &��

%�! $���"��"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" ��"&#����% ��

H �� ,�( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����#���"�����&&�������%%$3!�

H�"�)�")�%�&�'!�"!��!�"�"$!�$%�%�! $����"�"%�� "$!%��#������&�'���(��

+��$�%$3!"!&�%�! $����"$!)�"�$"! "9#��E5� %,G�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD:1@F),��$!�SE5� %,G

AG���)��$!��""'#�� ""J ��D =B1BF)S:8=F)'�����"#��%"����

�&����"�"%�� "�"'���$'#&$%��!'�(��%�!��'��"'� "�$�)����8!�%�� "���1

#�"�"��'���+�"&+"��"%$5$�'� "�$�)����1��*"&%�!��'�#���"� "#����% �#��

%���F)�"'����"�"%�� "��$%$�!���"��"A18BF)�

@G�!7&$�$��"'����D�� �&#"��E5� %,G D9�@<<1BF) �"%�� ")"!"���� D8�88<F)

�"�'� � �& D89F) �"%�� "!�%�!��'$�� D?BBF)

EG�"!�$'$"! ��D

8

8���#&$%�5&"#��2�"&���� ��"! �")����%�!�$�"��!�!HF)#����%$���%�!����"�"%�� "��

�����DK!"J��C:L

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'���� �" �"%$�" �)�")�� "& $!)�"�$"! " ? �& E#�"'$JG1 #�� �� 5�6� #"��1 #�� &� �! �1

��5&��C=D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� ?=1?O >A1=O

�"%�� "�"�& 9<1AO :B19O

�� �&�"�'��"�& A1<O A1<O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� ?A1AO H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� =>1<O H

Page 29: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

,�5�7 2�" %�'5$�� &�� �"%" �� �" ���$.$%�%$3!1 $!�$%�!�� 2�" &&"+��7 �! $!)�"�$"! "

'7�1(&��"%" ��"#����%%$3!"!��!�"�"&"�$!.��'��7"&%�'5$��

H��(�$."�"!%$��"! �"&�2�"�""� 7�"�&$/���"!#����%%$3!+S�&��"%" �"! �")���D

�L �" �)�")� � �"%" � $!)�"�$"! " < 2�" �" "� 7 $!%��#���!�� � #����%%$3! "! �!�

%�! $����"=F)����$�!��"&#"�� � �&�"&E5� %,G�

5L�"�"%�&%�&�"! �!%"�1&�%�! $����"'� "�$�)����8!"%"���$�#���&�"&�5���%$3!

�"&�%���%�&�1(�2�"0� ��"#�"�"! ��!O�"& � �&�"&E5� %,G�

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$��)"!"������

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD<1?F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D�� �&#"��E5� %,G D8�:A8F) �"%�� ")"!"���� D8=AF)

�"�'� � �& D?<F) �"%�� "!�%�!��'$�� D8=AF)

�!&�"&�5���%$3!�"&�����%�&�!��"$!%��#���"&�"%�� ")"!"����1(�2�"0� ""�"&

2�"�"��& ��"&�6�� "�"&�!%,��"5�!��"�#"%$.$%���(!���#"��&��8=F)SG5� %,G1(

"!&���$)�$"! "�" �#���"&"�$!%��#���!&���"&&"!��1#��&� �! �1&��5 "!$���"�,*

"!��"&�! "#�����"�%�!�$�"����'"�'��".�5�$%�%$3!�

@G�"!�$'$"! ��D

Z

Z���%"! �6"���!$)��&"�����2�"�"#����6"��!"& � �&�"&��E�� %,#��)��'����G1%�!"&&�&��

EF)�"3�$%���� %,S�."%G��!$)��&"��&��EF)�"3�$%�����"!����G�

EG�"�$���"&���!)�"�$"! "�D

�")I!!"J��T:18�"!"%"�$ �!

�!)�"�$"! "@D8AF)SY5� %,Y�#����%$�K���")�"� 7"! �")�!��D9:1<F)SG5� %,GL

�!)�"�$"! "BD8AF)SE5� %,G�#����%$�K���")�"� 7"! �")�!��D8=1>F)SG5� %,GL

��5&��C>D �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B=O

�"%�� "�"�& 881=O

�� �&�"�'��"�& =18O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� ?B1@O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� ?B1@O

Page 30: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��������DK!"J��C<L

=G�"%" �D

H��"J$� "�$."�"!%$�"! �" &��%�! $���"�2�"1"� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!1 &��2�"

"� 7!$!%��#���!���&�#����%%$3!(&��%�! $���"��"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" �

�"&#����% ��

H ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����1�"��'"! �"!9F)"&$!)�"�$"! "9(%�!"&&�+��*�&�%�! $����"'� "�$�

)����812�""��!#��%"! �6"�"&���'� ��$��"&�"� ��"&��$!)�"�$"! "��

�" �% ��&$/� &� �"%" � ( �" "! �")� �& #"���!�& �" #����%%$3!1 ��!�� � %�!�%"� &��

%�'5$�� )"!"�����1 �" %�'#��"5� "! &*!"� �� ��� �& '�'"! � �" &� #�3J$'�

#����%%$3!�

H�"�)�")�%�&�'!�"!��!�"�"$!�$%�%�! $����"�"%�� "$!%��#������&�'���(��

+��$�%$3!"!&�%�! $����"$!)�"�$"! "9('� "�$�)����8#��E5� %,G�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD<F),��$!�SG5� %,G

AG���)��$!��""'#�� ""J ��D 9<1:F)SBAF)'�����"#��%"����

�&����"�"%�� "�"'���$'#&$%��!'�(��%�!��'��"'� "�$�)����8!�%�� "���1

#�"�"��'���+�"&+"��"%$5$�'� "�$�)����1��*"&%�!��'�#���"� "#����% �#��

%���F)�"'����"�"%�� "��$%$�!���"��"A19?F)�

@G�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�:8>1<F) �"%�� ")"!"���� D8@AF)

�"�'� � �& D:=F) �"%�� "!�%�!��'$�� D9?AF)

EG�"!�$'$"! ��D

Z

Z���#&$%�5&"#��2�"&���� ��"! �")����%�!�$�"��!�!HF)#����%$���%�!����"�"%�� "��

��5&��C?D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� @?1=O ?@1?O

�"%�� "�"�& 881@O 9A1=O

�� �&�"�'��"�& 91:O 91?O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� @A19O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� @A19O H

Page 31: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��������������DK!"J��C=L

=G�"%" �D

H��"J$� "�$."�"!%$�"! �" &��%�! $���"�2�"1"� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!1 &��2�"

"� 7!$!%��#���!���&�#����%%$3!(&��%�! $���"��"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" �

�"&#����% ��

H ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����1�"��'"! �"!9F)"&$!)�"�$"! "9(%�!"&&�+��*�&�%�! $����"'� "�$�

)����812�""��!#��%"! �6"�"&���'� ��$��"&�"� ��"&��$!)�"�$"! "��

�" �% ��&$/� &� �"%" � ( �" "! �")� �& #"���!�& �" #����%%$3!1 ��!�� � %�!�%"� &��

%�'5$�� )"!"�����1 �" %�'#��"5� "! &*!"� �� ��� �& '�'"! � �" &� #�3J$'�

#����%%$3!�

H�"�)�")�%�&�'!�"!��!�"�"$!�$%�%�! $����"�"%�� "$!%��#������&�'���(��

+��$�%$3!"!&�%�! $����"$!)�"�$"! "9('� "�$�)����8#��E5� %,G�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD=18F),��$!�SG5� %,G

AG���)��$!��""'#�� ""J ��D <A1=F)S8=AF)'�����"#��%"����

�&����"�"%�� "�"'���$'#&$%��!'�(��%�!��'��"'� "�$�)����8!�%�� "����

�&%�!��'�#���"� "#����% �#��%���F)�"'����"�"%�� "��$%$�!���"��"A19?

F)�""'#�� ""J ���

@G�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�@>=1>F) �"%�� ")"!"���� D8>@F)

�"�'� � �& D=F) �"%�� "!�%�!��'$�� D:8@F)

EG�"!�$'$"! ��D

8

9

8�"!�$'$"! �'"!��"!9T%�&�'!�1(�2�"���'" ���"&�"%�� ")"!"����%�'�#0��$�� � �&�9��&�'!�8T��&�%�!�$�"��%�'��"%�� "�2�"&E�"%�� "!�%�!��'$��G�

��5&��C@D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B91AO @A18O

�"%�� "�"�& ?1@O 8?18O

�� �&�"�'��"�& A19O A1:O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� ?>1?O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� ?>1?O H

Page 32: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���������� �� ������ ��

��������K!"J��C>L

=G�"%" �D

H��(�$."�"!%$�"! �"&��%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(&��%�! $���"�

�"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" ��"&#����% ���&"�����"�"5"�2�"!�)���I�!&��

$!)�"�$"! "� �" '�!"�� "J�% �1 ����� ��!�� ��* �!� �"�+$�%$3! #��� "& #"�� �"&

E#�"'$JG � �&� ��'� &� �"%" � 2�" $"!"! "! ���$.$%�%$3! "� 7 %���"% � �" &" #$�" �&

#"���!�&2�" ��5�6"%�!&��%�! $���"�#�"%$���1"+$ �!����*.&�% ��%$�!"�"!"&#"��

.$!�&�

H�"'��$.$%3&�'� "�$�)����� $&$/���#���"� "#����% �1�"'���2�"&���'��"&��

%�! $���"��"'� "�$�)����9(:1�,����"�7'� "�$�)����<��"�% ��&$/�&��"%" �(

�" "! �")� �& #"���!�& �" #����%%$3!1 ��!�� � %�!�%"� &�� %�'5$�� )"!"�����1 �"

%�'#��"5�"!&*!"�������&'�'"! ��"&�#�3J$'�#����%%$3!�

H ���$.$%�� %�! $��� �" '� "�$� )���� = "! �"%" �1 (� 2�" "� '"!�� &� � $&$/��� #��

E5� %,G�

H�"�)�")�%�&�'!�"!��!�"�"$!�$%�%�! $����"�"%�� "$!%��#������&�'���(��

+��$�%$3!"!&�%�! $����"$!)�"�$"! "9('� "�$�)����=#��E5� %,G�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD:1<F),��$!�SE5� %,G

AG%"$ "�"��%*�D 81?F)SE5� %,G

�� " $!)�"�$"! " �" %�!��'" "! '"!�� %�! $��� �" &� "�#"%$.$%��� #�� �"%" �

K=F)SG5� %,GL1#��&� �! ��&�$�'$!�$���%�! $����$�'$!�(""&%�� ��"&#����% �.$!�&�

��(2�"%�!�$�"���2�""&����"�"%�� "��'"! �"!%�!��'��"&�%"$ "�

@G�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D9�8A<F) �"%�� ")"!"���� D8:?F)

�"�'� � �& D@F) �"%�� "!�%�!��'$�� D8?F)

EG�"!�$'$"! ��D

Page 33: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�����������DK!"J��C?L

=G�"%" �D

H��(�$."�"!%$�"! �"&��%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(&��%�! $���"�

�"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" ���&"�����"�"5"�2�"!�)���I�!&��$!)�"�$"! "�

�"'�!"��"J�% ����'�'"�$��%���"% $+��" &"#$�"�&#"���!�&2�" ��5�6"%�! &��

%�! $���"�#�"%$���1"+$ �!����*.&�% ��%$�!"�"!"&#"��.$!�&�"&E#�"'$JG�

H�"'��$.$%3&�'� "�$�)����� $&$/���"!"� "#����% �1�"'���2�"&���'��"&��

%�! $���"��"'� "�$�)����9(:1�,����"�7'� "�$�)����<����&� �! �1�"�% ��&$/�

&� �"%" � ( �" "! �")� �& #"���!�& �" #����%%$3!1 ��!�� � %�!�%"� &�� %�'5$��

)"!"�����1�"%�'#��"5�"!&*!"�������&'�'"! ��"&�#�3J$'�#����%%$3!�

H�"�)�")�%�&�'!�"!��!�"�"$!�$%�%�! $����"�"%�� "$!%��#������&�'���(��

+��$�%$3!"!8F)"J ���"&$!)�"�$"! "9#��E5� %,G�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD:1?F),��$!�SG5� %,G

AG%"$ "�"��%*�D 91:F)SE5� %,G

�� " $!)�"�$"! " �" %�!��'" "! '"!�� %�! $��� �" &� "�#"%$.$%��� #�� �"%" � K< F)S

E5� %,GL1#��&� �! ��&�$�'$!�$���%�! $����$�'$!�(""&%�� ��"&#����% �.$!�&���(

2�"%�!�$�"���2�""&����"�"%�� "��'"! �"!%�!��'��"&�%"$ "�

@G�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�A>B19F) �"%�� ")"!"���� D>=F)

�"�'� � �& D89F) �"%�� "!�%�!��'$�� D9=F)

EG�"!�$'$"! ��D

��5&��CBD �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B@1BO B:18O

�"%�� "�"�& A1?O >1=O

�� �&�"�'��"�& A1:O A1<O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� @<1@O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� @<1@O H

Page 34: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

������� �� ���������� ��

������������������������� ������K!"J��C@L

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'����

H �� ,�( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")�����

H�"�" "% 3�!"�����"%7&%�&�"! &�%�! $����""'#�� "��$%$�!���� &�'���1�"

�"%�&%�&3&�%�! $���"J�% �"!5��"�&O�""'#�� "!"%"���$�#���"&#����% �(�"

'��$.$%3&��"%" �2�"�""! �")��#����%%$3!��"$!.��'3�""� ��&���#"���$���

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1=F),��$!�SG5� %,G

AG���)��$!��""'#�� ""J ��D ��'� !� �" � $&$/3 '��� �" �"%�� " "! "� �

#����%%$3!1!�.�"!"%"���$�,�%"�"&%7&%�&����5"�"� �%��2�"#��%���F)�"'���

��$%$�!����"!"%"�$ �A19BF)�"'� "�$�)����8�

@G�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�9>81?F) �"%�� ")"!"���� D:?@F)

�"�'� � �& D9F) �"%�� "!�%�!��'$�� D<>@F)

EG�"!�$'$"! ��D

��5&��C8AD �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B<1>O B:1:O

�"%�� "�"�& 81BO >18O

�� �&�"�'��"�& A1BO 818O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� B:1BO H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� =>1<O H

Page 35: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

������!���"����K!"J��CBL

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'�����"�"%$�"�)�")��"&$!)�"�$"! "?�&E#�"'$JG1������5�6�%�! $���1#��"!�"

,�5�7 2�" %�'5$�� &�� �"%" �� �" ���$.$%�%$3!1 $!�$%�!�� 2�" &&"+��7 �! $!)�"�$"! "

'7�1(&��"%" ��"#����%%$3!"!��!�"�"&"�$!.��'��7���" $��("&%�'5$��

H��(�$."�"!%$��"! �"&�2�"�""� 7�"�&$/���"!#����%%$3!+S�&��"%" �"! �")���D

�L�"��'"! �"!:F)"&$!)�"�$"! "9����!���"�)�")�!9AF)�"'����"�"%�� "

�&E5� %,G"�!"%"���$��$�'$!�$��"& � �&�"&$!)�"�$"! "9"!8F)�

5L�"�$�'$!�("!�"<19=F)�<1AF)&���� "�$��)�����:(=�

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$�� )"!"�����1 �" %�'#��"5� "! &*!"� �� ��� �& '�'"! � �" &� #�3J$'�

#����%%$3!�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD?F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�A891>F) �"%�� ")"!"���� D>=F)

�"�'� � �& D<9F) �"%�� "!�%�!��'$�� D89AF)

@G�"!�$'$"! ��D

��5&��C89D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B<1BO @@19O

�"%�� "�"�& B1=O 881BO

�� �&�"�'��"�& :1:O <19O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� ?=18O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� ?=18O H

��5&��C88D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B<19O >91BO

�"%�� "�"�& 9<1<O :?18O

�� �&�"�'��"�& A18O A19O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� =<1:O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� =<1:O H

Page 36: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���#�����������K!"J��C8AL

=G�"%" �D

H��(�$."�"!%$�"! �"&��%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(&��%�! $���"�

�"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" ���&"�����"�"5"�2�"!����$.$%�!&��$!)�"�$"! "�

�"'�!"��"J�% ���"&"#$�"�&#"���!�&2�"#"�"&��%�! $���"�"J�% ��1"+$ �!����*

�"�+$�%$�!"�"!"&#"��.$!�&�"&E#�"'$JG�

H ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����1�"�$�'$!�("!"!9F)&��$!)�"�$"! "�9(<�"�#"% $+�'"! "�

H�"�"%�&%�&3&�%�! $����""'#�� "��$%$�!����&�'���1�"5$���&%�'5$��! "�$��(

�"'��$.$%3&��"%" �2�"�""! �")��#����%%$3!��"$!.��'3�""� ��&���#"���$���

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1AF),��$!�SE5� %,G

AG/I%���"#�&+"�D8=F)/I%��SE5� %,G

@G���)��$!��""'#�� ""J ��D ��'� !� �" � $&$/3 '��� �" �"%�� " "! "� �

#����%%$3!1 !� .�" !"%"���$� ,�%"� "& %7&%�&�� �$! "'5��)�1 %��� F) �" '���

��$%$�!����"2�$"�"A1<9F)�"'� "�$�)����8�

EG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G DB9=18F) �"%�� ")"!"���� D888F)

�"�'� � �& D9F) �"%�� "!�%�!��'$�� D888F)

FG�"!�$'$"! ��D

Z

�!&�"&�5���%$3!�"&���&'"����!)"&���!��"$!%��#���"&�"%�� ")"!"����1(�2�"

!� �" )"!"�� '��� �$! 2�" "� 0 #�&+��"��� #�� "& $!)�"�$"! " >1 $'#$�$"!�� �" "��

.��'� 2�" �" #�"�� +�&+"� � '"/%&�� %�! &�� !�"+�� '���� "! &� 5� "�1 #�"�

%�'5$��*�!&��"�#"%$.$%�%$�!"��"&#����% � "�'$!����

��5&��C8:D �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� @@O

�"%�� "�"�& 89O

�� �&�"�'��"�& A19O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� @?18O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� <A1>O

Z�$."�"! "�#��%"! �6"�1(�2�"!��"

#����6�"& � �&�"&��E�� %,#��)��'����G

Page 37: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

,���$�����9������ �

�$%���&�����'(���K!"J��C88L�

=G�"%" �D

H��(�$."�"!%$�"! �"&��%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(&��%�! $���"�

�"E#�"'$JG�����"!"&#����% ���&"�����"�"5"�2�""� 7!�)�")�!���!E#�"'$JG

2�"%���"�#�!�"�� �� $#��"�$�%��",�6��&�$�%��""'#�!����1$!%��#���!��9=A

)�"'7�� ��"%" �2�" $"!"!"!���$.$%�%$3!"� 7%���"% �1�3&�2�""&#"���!�&�"

"� 7)�$�!��#�� &�2�"�",�%""!�!�$�%��"%���% "�*� $%���$'$&��"�1�" "% ���"&

"�����"$!.��'�(�"+"�$.$%�"!#�3J$'�#����%%$3!&�$!%��#���%$3!�"&��%�! $���"�

$!�$%����"!&���"%" ���

H�$."�"!%$��"! �"&�2�"�""� 7�"�&$/���"!#����%%$3!+S�&���"%" ��"! �")����D

�L�"��'"! �"!>F)"&$!)�"�$"! "9�

5L�"�$�'$!�(""!9F)"&$!)�"�$"! "<�

%L�"+��*�&�%�! $����"'� "�$�)����812�""��!#��%"! �6"�"& � �&�"&�'����

�L �� %�! $���"� �" �"&&"!� � $!%��#���� "! &�� "'#�!���� "� 7! �".$!$��� "!

#��%"! �6"���5�"&�'��� � �&1%�!�$�"��!��&�'� "�$�)����8�

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$�� )"!"�����1 �" %�'#��"5� "! &*!"� �� ��� �& '�'"! � �" &� #�3J$'�

#����%%$3!�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1=F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�:::1<F) �"%�� ")"!"���� D898F)

�"�'� � �& D<:9F) �"%�� "!�%�!��'$�� D<8F)@G�"!�$'$"! ��D

Z

Z��!$)��&"�(�2�""&�"%�� ")"!"����"�%�!�$�"����%�'�'"�'��".�5�$%�%$3!1#�"�

!��"�"#��%"���

��5&��C8<D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B>1>O @@19O

�"%�� "�"�& 91<O :91<O

�� �&�"�'��"�& 8@O :91<O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� ><19O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� =:1=O H

Page 38: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

$%���&�������%�)(���K!"J��C89L�

=G�"%" �D

H�$."�"!%$��" &��'#�!�����"��-�'3!1!��"#�"�"! ���!�$."�"!%$��"! �" &��

%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(&��%�! $���"��"E#�"'$JG�����"!"&

#����% �1#�"�"&"����2�"�3%���")$��%�!"&#����% ��! "�$���

H�!%��! ��&��"�&$/���"!#����%%$3!+S�&���"%" ��"! �")����1�" $"!"D

�L�"��'"! �"!>F)"&$!)�"�$"! "9�

5L�"�$�'$!�(""!9F)"&$!)�"�$"! "<�

%L�"�% ��&$/�&�%�! $����"'� "�$�)����81K#��%"! �6"�"& � �&�"&�'���L�

�L �� %�! $���"� �" �"&&"!� � $!%��#���� "! &�� "'#�!���� "� 7! �".$!$��� "!

#��%"! �6"���5�"&�'��� � �&1%�!�$�"��!��&�'� "�$�)����8��"�% ��&$/�&��"%" �

%�!&��!�"+��%�! $���"�(�""! �")��&#"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"�&��

%�'5$�� )"!"�����1 �" %�'#��"5� "! &*!"� �� ��� �& '�'"! � �" &� #�3J$'�

#����%%$3!�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1=F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�=A>F) �"%�� ")"!"���� D8<=1=F)

�"�'� � �& D<>BF) �"%�� "!�%�!��'$�� D9=1=F)

@G�"!�$'$"! ��D

8

8 �'���)"!"����%�'��"%�� ""�%�!�$�"����'"�'��".�5�$%�%$3!1#�"�!��"�"#��%"��1

����&��%���% "�*� $%���"&�'����

EG�"�$���"&��$!)�"�$"! "�D

�&�"2�"�$'$"! ��"& $!)�"�$"! "89#��#����%%$3!����")�"�%�!�$�"��!��"&�"��

��"!����"&#����% �1"&#��5&"'����$%�"!2�"5��")�"! �")�&�%�! $�����&$%$ ���

#"��"!�"���" �1#��&� �! �1�""� 7"! �")�!��'"!��2�"&���&$%$ ����

�"�"5",�%"�"&#"�$��%�!�$�"��!���!<?18=O'7��"&#"�� � �&��"!����

��5&��C8=D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B@19O @@18O

�"%�� "�"�& 81:O :819O

�� �&�"�'��"�& 8>1:O :819O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� >=1BO H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� >=1BO H

Page 39: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

��%�����*�����+&�����K!"J��C8:L

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'�����"�"%$�"�)�")��"& $!)�"�$"! "?�&E#�"'$JG1#��&� �! �1,�5�72�"%�'5$��

&�� �"%" �� �" ���$.$%�%$3!1 $!�$%�!�� 2�" &&"+��7 �! $!)�"�$"! " '7�1 ( &� �"%" � �"

#����%%$3!"!��!�"�"&"�$!.��'��7"&%�'5$��

H�!%��! ��&��"�&$/���"!#����%%$3!+S�&���"%" ��"! �")����1�"'��$.$%���!&��

%�! $���"��"'� "�$�)����:(=�"�!#"���"<19=F)%S��<1=F)#��E5� %,G�

�" �% ��&$/� &� �"%" � %�! &�� !�"+�� %�! $���"� ( �" "! �")� �& #"���!�& �"

#����%%$3!1��!���%�!�%"�&��%�'5$��)"!"������

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD<1=F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�8:B�:F) �"%�� ")"!"���� D8<@F)

�"�'� � �& D=F) �"%�� "!�%�!��'$�� D8<@F)

@G�"!�$'$"! ��D

��5&��C8>D �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� @91BO

�"%�� "�"�& 8:O

�� �&�"�'��"�& A1<O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� 8A919O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� @=18O

EG�"�$���"&��$!)�"�$"! "�D

���"�"�&$/3"& � �&�"&��E�� %,#��)��'����G#��2�"�""! �")3'"!��%�! $����"&

$!)�"�$"! " 8: 2�" &� ��&$%$ ���1 #��� "+$ �� "� " $#� �" #��5&"'�� �" �"%�'$"!�� �

#"���!�&�"&*!"��"+$���"& � �&�"&��$!��'��"! �")����#��5��")�1�'����"2�"

�$.�& ��&)��"�" "% ""!�!#�$!%$#$�(�"#�"��!�#&$%���%%$�!"�%���"% $+��%�!"&

.$!�"��%��&�#����%%$3! � �&��"&�! "�

Page 40: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��������&�����'(�K!"J��T8<L

=G�"%" �D

H��"J$� "�$."�"!%$�"! �" &��%�! $���"�2�"1"� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!1 &��2�"

"� 7!$!%��#���!���&�#����%%$3!(&��%�! $���"��"E#�"'$JG$!�$%����"!&��"%" �

�"&#����% ��

H �� ,�( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����N�"�"�&$/��!��% ��&$/�%$3!�"&��%�! $���"��"�"&&"!��"!5��"�&#"��

'7J$'�#���!$���1+��$�!��"!8F)"&#"�� � �&�"&E5� %,G�

�""! �")��"%" ��&#"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"�&��%�'5$��)"!"�����1

�"%�'#��"5�"!&*!"�������&'�'"! ��"&�#�3J$'�#����%%$3!�

H�"�)�")�%�&�'!�"!��!�"�"$!�$%�"&�"%�� "$!%��#������&�'���(��+��$�%$3!

"!&�%�! $����"$!)�"�$"! "9('� "�$�)����8#��E5� %,G1�&'��$.$%���""& � �&�"

'���1�"'��$.$%�!&��%�! $���"��"$!)�"�$"! "�8A(88�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1=F),��$!�SG5� %,G

AG���)��$!��""'#�� ""J ��D ::1>F)S8<AF)'�����"#��%"����

�&%�!��'�#���"� "#����% �#��%���F)�"'����"�"%�� "��$%$�!���"��"A19<

F)�""'#�� ""J ��K99;9<O"'#�� "L�

@G�"&&"!��"J ��D

���!���"%�'$"!/���"#��%"���'���1!���&�'"! "�"%�!��'"'�(��%�! $����"

"'#�� "1 �$!� 2�" ��"'7� ��'"! � "& %�!��'� �" &�� �"&&"!�� �"& #����% �� �&

�"#��%"���"'���#�"�"#�"�"! ��&���$)�$"! "�%�'#&$%�%$�!"�D

H ���#"���$��#�"�"!�"#��%"���"& � �&�"&�'���2�"�"+�)"!"��!��1#"��"� �

$'#&$%��*��!'�(�� $"'#�"!&�#����%%$3!2�"&�#��)��'����

H��$"5�"�"� �%F�"&���"&&"!���'� "�$��#�$'��"!#&�! �1����2�""&�"#��%"��

�"&��'����+�� $&$/�!��'7�$!)�"�$"! "�2�"&��%�! "'#&����N"!%����" "!"�&��

�" #$�"! ( �" %�'#&" � &� #����%%$3!1 "! %��� 2�" !� ,�(�! $!��'�� &� #����%%$3!

�%�5��& "�'$!���"�&)�!��"&���"&&"!���

�! "& �$)�$"! " #����% �1 #�� � $&$/�%$3! �" &�� '���� �" �"%�� "1 !� .�" #��$5&"

%�'#&" ��"& � �&�"&�#����%%$3!����2�""&$!)�"�$"! "8A�"�%�53�

Page 41: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�!)�"�$"! "8AD

����%�'#&" ��#����%%$3!%�!'����"�"%�� "�"!"%"�$ ��*�!"J ��D@BF)

�!)�"�$"! "88D

����%�'#&" ��#����%%$3!%�!'����"�"%�� "�"!"%"�$ ��*�!"J ��D=>1>F)

�")I! E�"%" � ! "�$��G K2�" "� %�! &� %��& �" ,$%$"��! &�� %7&%�&�� �" &��

$!)�"�$"! "�L1 #�� E5� %,G �" %�!��'"! �#��J$'���'"! " :A F) �" 0� "� �! &�� ?

E5� %,G"!��!�"����"%�� "�"%�!��'$"��!=@F)"J ��12�""��!&��2�"6�� �'"! "

"� �5�!�"� $!�����&��9E5� %,G�"&�#����%%$3!�

EG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�?::F) �"%�� ")"!"���� D9@@F)

�"�'� � �& D8AF) �"%�� "!�%�!��'$�� D@@F)

FG�"!�$'$"! ��D

��5&��C8?D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B<1?O @:18O

�"%�� "�"�& :1>O A1>O

�� �&�"�'��"�& A1<O A1>O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� >B1=O H

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� >A1:O H

,���$���*�7�$������$$������1$��

������!�,�������K!"J��C8=L

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'����

H �� ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &� �"%" �

"! �")���1�$�"�% ��&$/�!&���$)�$"! "�$!)�"�$"! "�D

�L�� "�$�)����8D�7&%�&��")I!'7J$'�O�""'#�� "��5�"&�'��� � �&�

5L �!)�"�$"! " 8<D �7&%�&� �" %�! $��� �")I! '7J$'� #"�� �"& �"&&"!� #�� �!$���1

%�!�$�"��!��"& � �&�"&�'���2�" $"!"�!�#0��$�����%$���#���"!�$'$"! ��

Page 42: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

H�����% �!�$!%��#����&�#����%%$3!"&�"%�� ")"!"�����

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$��)"!"������

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1:F),��$!�SG5� %,GAG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D<A>1BF) �"%�� ")"!"���� D=AF)[

�"�'� � �& D@?F) �"%�� "!�%�!��'$�� D=AF)[

[��&��"�$)��&"�#��2�"!��"���!�"%�� "�"!&�#����%%$3!10� "+�&��"������#���

%�&%�&��"&�"!�$'$"! ��"&�'����

@G�"!�$'$"! ��D

9

:

\&!������"%�� ""� ��+�&��"���!&��'$�'���

]�"%�� " ('"�'�%���"�#�!�"!� '$�'�+�&�� (�2�" ��� &�2�"��&"�"'���'7�

�"&&"!�"�%�!�$�"����#0��$��1(�"#�"�"�!� ��"!&����"�'5��.��'���

������!�����K!"J��C8>L

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'����

H �� ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &� �"%" �

"! �")���1�$�"�% ��&$/�!&���$)�$"! "�$!)�"�$"! "�D

�L�� "�$�)����8D�7&%�&��")I!'7J$'�O�""'#�� "��5�"&�'��� � �&�

5L �!)�"�$"! " 8=D �7&%�&� �" %�! $��� �")I! '7J$'� #"�� �"& �"&&"!� #�� �!$���1

%�!�$�"��!��"& � �&�"&�'���2�" $"!"�!�#0��$�����%$���#���"!�$'$"! �

�!"� "#����% �!��"$!%��#���"&�"%�� ")"!"����1(�2�"�" ����&�#����%%$3!(&��

�"&&"!����!"! �")����"!&��%�! $���"�"J�% ���")I!&�#&�!$.$%�%$3!�"&��E�� %,

��5&��C8@D �"�&%�!�"%�� " �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� @=O @=O

�"%�� "�"�&^�� �&�"�'��"�& 981<O 981<O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� B91:O B91:O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� B91:O B91:O

Page 43: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

#��)��'����G1 ��5$"!�� "� �1 "& �#"���$� #�".$"�" ��%�� &� #����%%$3! %�'#&" �1 �

�"� $&$/��'���2�"&���"6��$!�"&&"!���.$%$"! "#���"& � �&�"&�#����%%$3!�

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$��)"!"������

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>18F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�=B@1?F) �"%�� ")"!"���� D99AF)[

�"�'� � �& D9<AF) �"%�� "!�%�!��'$�� D99AF)[[��&��"�$)��&"�#��2�"#����% �!�����"%�� "�"!&�#����%%$3!�

@G�"!�$'$"! ��D

��5&��C8BD �"�&�$!�"%�� "\

�"!�$'$"! �'��� @:1=O

�"%�� "�"�&^�� �&�"�'��"�& 8=O]

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� 8AA18O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� 8AA18O

\��,�(%�&�'!��"�"�&%�!�"%�� "1#�"�!��"�"#��%"��'���)"!"�����

] �"%�� " ( '"�'� $"!"! '$�'� +�&�� (� 2�" ��� &� 2�" ��&" �" '��� '7�

�"&&"!�"�%�!�$�"����#0��$��1�"�!� �"!&����"�'5��.��'���

EG�"�$���"&��$!)�"�$"! "�D

�& $!)�"�$"! "8="�#�"#�����#��#"���!�&�"#����%%$3!1�"�" "% 3�!��$."�"!%$�

�"#"���"! �" &�"! �")���( &�2�"�$%" &� �"%" �1����#��2�"!��" &"�"� �5�!

$!%��#���!�� ���� &� $!��'�� !"%"���$��1 �" "! �")���! �#��J� <9 F) '"!�� �"&

$!)�"�$"! "8=#����! � �&�"89E5� %,G�

��'"�$���%���"% $+�� �'����.�"��!D

H��"�%$3!�"�"%" ��"�"&&"!���!/�!�

H�"!"��%$3!�"#&�!$&&��"G�&�5���%$3!�"�"&&"!��G%�!%����!��"&��$!��'���

H�!&���$)�$"! "�#����%%$�!"��"D'�!$ ��$�"&����"�"%" �"! �")���1�"+"�$.$%3"&

�")$� �� �" &� "&�5����� "! &�� #&�!$&&�� ( "& ��� %�! &�� %�! $���"� %���"% �� �")I!

�"%" ��"! �")�����

Page 44: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�)�����������K!"J��C8?L

=G�"%" �D

H��(�$."�"!%$�"! �"&��%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(&��%�! $���"�

�" E#�"'$JG �"4�&���� "! &� �"%" � �" 2�" $"!" #����%%$3!1 "� � "� �" "% ��� #��

#"���!�& �" &*!"� 2�" +"�$.$%� &�� #"��� �" &�� E#�"'$JG �! "� �" $!%��#����&�� � &�

5� "�� �& "���� �" �"5" � 2�" "! ���$.$%�%$3! !� #"��! &�� $!)�"�$"! "� �" '�!"��

"J�% ���"&"#$�"�&#"���!�&2�"#"�"&��%�! $���"�#�! ��&"��"$!��'��1"+$ �!��

��*�"�+$�%$�!"�"!"&#"��.$!�&�"&E#�"'$JGKX>A�")I!�� ��"! �")����L�

H ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����1�"��'"! �"!=F)"&$!)�"�$"! "91%�!"&&��"�% ��&$/�!&���$)�$"! "�

$!)�"�$"! "�D

�L�� "�$�)����8D�7&%�&��")I!'7J$'�O�""'#�� "��5�"&�'��� � �&�

5L�!)�"�$"! "8BD�"�"%�&%�&���%�! $����")I!'7J$'�#"���"&�"&&"!�#���!$���1

%�!�$�"��!��&�'��� � �&�"&E5� %,G2�" $"!"�!�"!�$'$"! ����%$���#��#0��$���

H�����% �!�$!%��#����&�#����%%$3!"&�"%�� ")"!"�����

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$��)"!"������&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1@F),��$!�SG5� %,G�AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G DB><1@F) �"%�� ")"!"���� D8<AF)[

�"�'� � �& D?=F) �"%�� "!�%�!��'$�� D8<AF)[

[��&��"�$)��&"�#��2�"#����% �!�%�!��'"�"%�� "�

@G�"!�$'$"! ��D

\

]

\��,�(%�&�'!��"�"�&%�!�"%�� "1#�"�!��"�"#��%"���"%�� ")"!"�����

]�"%�� "('"�'� $"!"!'$�'�+�&��(�2�" ���&�2�"��&"�"'���'7��"&&"!�

"�%�!�$�"����#0��$���

��5&��C9AD �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� @:1=O

�"%�� "�"�&^�� �&�"�'��"�& ?1=O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� B>19O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� ==O

Page 45: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�)�-�,����&������K!"J��C8@L

=G�"%" �D

H��(�$."�"!%$�"! �"&��%�! $���"�2�""� 7"! �")�!�����$.$%�%$3!(�"4�&����"!

&��"%" ��"2�" $"!"#����%%$3!��&"�����"�"5"�2�""!���$.$%�%$3!!�#"��!&��

$!)�"�$"! "� �" '�!"�� "J�% � %�! �"�+$�%$�!"� "! "& #"�� .$!�& �"& E#�"'$JG KX 9A

�")I!�� ��"! �")����L�

H ��( �$."�"!%$�� "! �" &� 2�" �" "� 7 �"�&$/��� "! #����%%$3! +S� &�� �"%" ��

"! �")����1�"��'"! �"!=F)"&$!)�"�$"! "91%�!"&&��"�% ��&$/�!&���$)�$"! "�

$!)�"�$"! "�D

�L�� "�$�)����8D�7&%�&��")I!'7J$'�O�""'#�� "��5�"&�'��� � �&�

5L�!)�"�$"! "9A(98D�"�"%�&%�&�!���%�! $���"��")I!'7J$'�#"���"&�"&&"!�#��

�!$���1%�!�$�"��!�� &�'��� � �&�"& E5� %,G2�" $"!"�! �"!�$'$"! ����%$���#��

#0��$���

H�����% �!�$!%��#����&�#����%%$3!"&�"%�� ")"!"�����

H�"�% ��&$/� &� �"%" � ( �""! �")��& #"���!�&�"#����%%$3!1��!���%�!�%"� &��

%�'5$��)"!"������

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1:F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�99A1BF) �"%�� ")"!"���� D8@AF)[

�"�'� � �& D8=<F) �"%�� "!�%�!��'$�� D8@AF)[

[��&��"�$)��&"�#��2�"#����% �!�%�!��'"�"%�� "�

@G�"!�$'$"! ��D

\

]

\��,�(%�&�'!��"�"�&%�!�"%�� "1#�"�!��"�"#��%"���"%�� ")"!"�����

]�"%�� "('"�'� $"!"!'$�'�+�&��(�2�" ���&�2�"��&"�"'���'7��"&&"!�

"�%�!�$�"����#0��$����

��5&��C98D �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� @91BO

�"%�� "�"�&^�� �&�"�'��"�& 891>O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� @B19O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� @B19O

Page 46: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

,���$���!�$$��:� �

��%�����������K!"J��C8BL

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'����

H�!%��! ��&��"�&$/���"!#����%%$3!+S�&���"%" ��"! �")����1�" $"!"D

�L�"��'"! �"!:F)"&$!)�"�$"! "9�

5L�"�$�'$!�(""!A1=F)"&$!)�"�$"! ":�

%L�"$!%��#���!=F)�"$!)�"�$"! "<�

�L�"�% ��&$/�&�%�! $����"'� "�$�)����81K#��%"! �6"�"& � �&�"&�'���L�

"L � %�! $��� �" �"&&"!� � $!%��#���� K$!)�"�$"! " 8BL "! "& ��# "� 7 �".$!$�� "!

#��%"! �6" K'7J$'�#"���"& �"&&"!�#���!$���L��5�" &�'��� � �&1%�!�$�"��!�� &�

'� "�$�)����8K'���%�!�#&$%�%$3!�"#0��$��#���"!�$'$"! �L�

H�����% �!�$!%��#����&�#����%%$3!"&�"%�� ")"!"�����

H �" �% ��&$/� &� �"%" � %�! &�� !�"+�� %�! $���"� ( �" "! �")� �& #"���!�& �"

#����%%$3!1��!���%�!�%"�&��%�'5$��)"!"�����1�"%�'#��"5�"!&*!"�������&

'�'"! ��"&�#�3J$'�#����%%$3!�

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1>F),��$!�SG5� %,G�

AG�!7&$�$��"'����D�� �&#"��E5� %,G D8�=8:18F) �"%�� ")"!"���� D8AAF)[

�"�'� � �& D?AF) �"%�� "!�%�!��'$�� D8AAF)[

[ ��&��"� $)��&"� #��2�" #����% � !� %�!��'" �"%�� "1 "! &� �� "� " +�&�� ��&" %�'�

'"�'�.�5�$%�%$3!�

@G�"!�$'$"! ��D

\

]

\��,�(%�&�'!��"�"�&%�!�"%�� "1#�"�!��"�"#��%"���"%�� ")"!"�����

] �"%�� " ( '"�'� $"!"! '$�'� +�&�� (� 2�" ��� &� 2�" ��&" �" '��� ( '��� %�!

�"&&"!�"�%�!�$�"����#0��$��1(�"#�"�"�!� ��"!&����"�'5��.��'���

��5&��C99D �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� BA1@O

�"%�� "�"�&^�� �&�"�'��"�& <1>O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� BAO

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� @8O

Page 47: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��%�-�,����&������K!"J��C9AL�

=G�"%" �D

H �� "J$� " �$."�"!%$� "! �" &�� %�! $���"� 2�" "� 7 "! �")�!�� ���$.$%�%$3!1 &��

%�! $���"� �" E#�"'$JG $!�$%���� "! &� �"%" � �"& #����% � ( &�� $!%��#������ � &�

'����

H�!%��! ��&��"�&$/���"!#����%%$3!+S�&���"%" ��"! �")����1�" $"!"D

�L�"��'"! �"!:F)"&$!)�"�$"! "9�

5L�"�$�'$!�(""!A1=F)"&$!)�"�$"! ":�

%L�"$!%��#���!=F)�"$!)�"�$"! "<�

�L�"�% ��&$/�&�%�! $����"'� "�$�)����81K#��%"! �6"�"& � �&�"&�'���L�

"L �%�! $����"�"&&"!�K$!)�"�$"! "�9A(98L�$!%��#����"!"&��#"� 7�".$!$��"!

#��%"! �6" K'7J$'�#"���"& �"&&"!�#���!$���L��5�" &�'��� � �&1%�!�$�"��!�� &�

'� "�$�)����8K'���%�!�#&$%�%$3!�"#0��$��#���"!�$'$"! �L�

H�����% �!�$!%��#����&�#����%%$3!"&�"%�� ")"!"�����

H �" �% ��&$/� &� �"%" � %�! &�� !�"+�� %�! $���"� ( �" "! �")� �& #"���!�& �"

#����%%$3!1��!���%�!�%"�&��%�'5$��)"!"������

&G���$!�"J ��K#�&+"�(5���$��LD>1=F),��$!�SG5� %,G

AG�!7&$�$��"'����D

�� �&#"��E5� %,G D8�>:>1@F) �"%�� ")"!"���� D989F)[

�"�'� � �& D8?AF) �"%�� "!�%�!��'$�� D989F)[

[ ��&��"� $)��&"� #��2�" #����% � !� %�!��'" �"%�� "1 "! &� �� "� " +�&�� ��&" %�'�

'"�'�.�5�$%�%$3!�

@G�"!�$'$"! ��D

9

:

<

\��,�(%�&�'!��"�"�&%�!�"%�� "1#�"�!��"�"#��%"���"%�� ")"!"�����

]�"%�� "('"�'� $"!"!'$�'�+�&��(�2�" ���&�2�"��&"�"'���('���%�!�"&&"!�"�

%�!�$�"����#0��$��1"&+�&��"��& ��"5$���&%�'#&$%����6�� "�"&�����$.$%����"���

��5&��C9:D �"�&�$!�"%�� "

�"!�$'$"! �'��� B@1BO

�"%�� "�"�&^�� �&�"�'��"�& 8A1<O

�"!�$'$"! �5� %,#����%$��� @@O

�.$%$"!%$�5� %,#��)��'���� @@O

Page 48: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

��:���������2�����������������$���9���1�������1����8�����

�" �'���!���'�"� ����"%�6���"�$."�"! "�&� "��"#����%%$3!#���%����!��"

&��#����% ���"&�&*!"�(�""!%�! ����!&���$)�$"! "��"��& ����D

H��5&���D�""� �5�!"!+���!��"!=5�&����"=F)%S�"!%�6�#&7� $%�1�"5$"���"�1

85�&���"9AF)"!%�6�#&7� $%��

H����%�&�D��$)$!�&'"! "�""!+���5�!5&�2�"��"=%���%�&��"!%�6�#"2�"4�1?A

�!$���"�1 &�")� #�� �"�+$�%$�!"� �"& #����% � .�" !"%"���$� "!+����&� � )��!"&1 >A

�!$���"�1'$�'�%�6��

H��&'"��D�""!+���5�!"!5&�2�"��"=#�&'"���"!%�6�#"2�"4�%�!B<�!$���"�1

#���"�+$�%$�!"��"&#����% ��""!+����)��!"&N"!%�6�!�#�&$ �!�%�!B<�!$���"��

H�$!$��4���"'���� "&"��D��"� �5�"!��%�'"! �1#��&� �! ��"�)�")3�

H�$!$��4��,�%�&� "D�""!+���5�!8>9�!$���"�"!��6���#�&$ �!�1�""� �!���$/3

&�%�! $���("&"!+��"�")I!'$!$%�4�.��'5�"��H2�"��('$!$%�4�%�"'�#�� "&"��

�188A�!$���"�"!��6��"2�"4��

H�"%���$)$"��!(�% ��&$/���!&��!�'5�"��"�&)�!���"&��#����% ���")I!!�'$!�

"! �")���#��)"�"!%$�1�"'���2�""!&�!�"+�"�$%$3!�"E�!$���"�#��.��'� ��"

"!+��"G�""!%�! ����!%�'5$�����

��&"� �$."�"!%$�� )"!"����� "! �" &� ��%�'"! �%$3! �.$%$�&1

������A?�A@AA=�"��A: K!"J� �C 9:L ( &� 2�" �"�&'"! " �" "� �5� "!+���!��1

#"�'$ $"��! �" "�'$!�� &�� %�! $���"� 3# $'�� 2�" %�5"! "! %�6�� ( �!$.$%�� &��

"!+��"�#�� $#��"#����% ��

�"�&$/�!�� #�� "�$��'"! " �& "� ��$�1 �!� �% ��&$/�%$3! �"1 ��%�'"! � �.$%$�&

������A?�A@AA=�"��A<1K+"�!"J��C9<"!��!�"�#��"%"!'��%����&��%���"%%$�!"�

�"�&$/����L1 ( �$%,�� �0%!$%�� �" �����% �� �"�'$!���� ��"�"!��� "� "! �"%%$3!

�!+��"(�'5�&�6"1+"�.��'� ��".$%,�"!!"J��C9=�

Page 49: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

���1��2� �

�� �&�"%�� "2�""�%�!��'$��#�����"�1"! 0�'$!���"%7&%�&��(�"#����%%$3!1

'��� �"� $!��� � #����% � .$!�&1 #�� &� �! �1 ��'"! � &�� E�"!�$'$"! �� '���G1

0� �� "! E�"�& %�! �"%�� "G ��! '�(��"� 2�" "! E�"�& �$! �"%�� "G1 (� 2�" �"

%�!�$�"��%�'�#0��$��"&E�"%�� "!���!��'$��G(&�E�"�'��".�5�$%�%$3!G��!

E�"�&�$!�"%�� "G"&%7&%�&��"E�"!�$'$"! �����G%�!�$�"��"!"&'$�'�#����% �

"&E�"%�� "�"!"����G'7�E�"�'��".�5�$%�%$3!G�

�� �! %�&�'!� E��G "& E�"%�� " �"!"����G !� %�!�$�"�� "& �"%�� " %�!��'$�� �" &�

'$�'�#����%%$3!����!"����"&!� $!%&�$�"&�"%�� "%�!��'$���&�$� "'����'�

�'5$0! "� �! "���� %�!�$�"��� "! "& E�"%�� " �"!"����G �2�"&&�� '���� %�!

�"&&"!��2�""� 7!.�"���""�#"%$.$%�%$�!"��

�� �! &� '�(��*� �" &�� #����%%$�!"� �" � $&$/�! '���� �"#��%"��5&"�1 &�� %��&"�

,�%"!2�"��'"! "!&��+�&��"��"E�!HF)#����%$���G1&�"J%"#%$3!&���!�&)�!��

#����% �� %�! �"&&"!�� 2�" %�!�$�"��! "��� '���� %�'� '"�'��1 "! ��!�" &��

E�!HF) #����%$���G �* ��! �"#�"�"! � $+�� �"& � �& �" &� #����%%$3! ( #"�'$ "!

�5 "!"��"!�$'$"! ��(".$%$"!%$���"�&"��

�� ��E�"!�$'$"! �5� %,#����%$���G(E�.$%$"!%$�5� %,#��)��'����G�"&�%�&�'!�

E�"�& �$! �"%�� "G !� �".&"6�! "& "'#*�$%�1 #�"� %�!�$�"��! '���� �"#��%"��5&"�

%�'�#0��$��1��'"! 7!��&���

�� ���!�� "& �"2�"�$'$"! � �" '� "�$�� #�$'�� �"� $!��� � #����%%$3! �" �"�&$/�

�")I! �"%" �1 ( "! &� #����%%$3! �" � $&$/�! �"%�� "� "! &� '���1 "& �'�4� �"&

E5� %,G��'"! �1&�2�"#��+�%�2�"&���"&&"!���"�!$!��.$%$"! "�#���%�'#&$�%�!

"&!I'"���" E�� %,#��)��'����G K"� ��"�*�#��$5&"�$ &� .3�'�&�%�!�$�"����"&

�"%�� "�"#��%"����L�

�� �!&���"!�$'$"! ���" $"!"!�$."�"! "�+�&��"�"!&��%�&�'!���"E��G1E�"�&%�!

�"%�� "G(E�"�&�$!�"%�� "G1"� �"�#��&��#&$%�%$3!�"&.�% ���"%�!+"��$3!�&��

E�!HF)�"�&"������%$���G1 ����2�""! &�#�$'"��%�&�'!�%���"�#�!�"�& #"��

Page 50: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

'7J$'��"&#����% �1("!&��� ������%�&�'!���&#"��!�'$!�&1+�&��%�!"&2�"

�"�"5$"�� ��5�6���$"'#�""! 0�'$!���"%7&%�&���"�"!�$'$"! ���

�� �& .�% ���"%�!+"��$3!�"5"�"�"& #"��!�'$!�&�"& #����% ���$ �" %�!�$�"��"&

#"��'*!$'�1&���"!�$'$"! ��"� ��7!��5�""� $'����1(�2�"#���!�%�! $����"

F) �" #����% � �" �5 $"!"! '7� �!$���"� 2�" &�� �"�&"�1 '$"! ��� 2�" �$ �"

%�!�$�"��"&#"��'7J$'��"�5 "!��7!'"!��1"��"%$�1 &�� �"!�$'$"! ��"� ��7!

��5"� $'�����

�� �!"&%7&%�&��"&���!HF) "3�$%��"!&�%�&�'!�E��G�")"!"��!�"�+$�%$�!"�"!

&�� #��%"! �6"� �" �"!�$'$"! �� ( ".$%$"!%$�� #��+�%���� #�� �! "���� "! &�

.��'�&�%$3!2�"%�!�$�"�����+"%"��!#��%"! �6"�"#0��$�����%$����&#��%"��1

"��"%$�1�'5��$!�$%����"�"� 7!��5�""� $'�����

Page 51: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

�/5��������������

�� �& ��� �" �"%�� "�1 #"�'$ " $� � $&$/�!�� �2�"&&�� '���� 2�" !� �" �6�� �! � &��

#��7'" ���1 �5 "!$"!�� '7� E�!HF)GSE5� %,G �" &� %�!�$�"���� "! "& �$� "'��

�"'7�1��������$�'$!�("!&�".$%$"!%$�"! 0�'$!���",����,�'5�" ��5�6����1

#�"�'$"! ���'�(��"� �"�! &�� %�! $���"��" �"%�� "� $!%��#������'7� $"'#�

�'�!"!%�'#&$�%�!&�#����%%$3!#��)��'����

�� � ��$%$3! �" '���� �" �"#��%"�� � &� #����%%$3! ��'"! � "& %�!��'� �! � �"

'� "�$�& �" "'#�� " %�'� �" �"&&"!��1 $'#$�$"!�� "! �%��$�!"� %�'#&$� %�! &�

#����%%$3! � �& �" &�� E�� %, #��)��'����G #�� .�& � �" �"&&"!�� #��� &� '���

��$%$�!�&#��+"!$"! "�"&�"%�� "� $&$/����

�� �& ��� �" &�� �"%" �� "! #����%%$3! �" "% � �$."�"!%$�� "! �" &� �"�&$/��� ( &�

"� �5&"%$��"!&�.3�'�&�1)"!"��!���%%$�!"�%���"% $+���".��'��#�� �!��

�� � #�$!%$#�& �".$%$"!%$� 2�" $"!" "& �$� "'� #����% $+� �" &� "'#�"�� "� &�

�$."�"!%$�2�"�"��"! �" &�#����%$��( &�"�#"����1�"#�"�""&$'$!��"�""����

��5�6�!�� %�! &�� �� �� �5 "!$��� "! "� � $!+"� $)�%$3! ( &� %�&�5���%$3! �"&

#"���!�&�"$!.��'7 $%�(�"#����%%$3!�

�� ��'���)"�"!%$� #"���!�&1 %�!�$�"��2�" �$ 5$"!"& ����" �"%�� "�$�'$!�(" &��

'"�'��(#"�'$ "� $&$/���2�"&&��'����#���)"!"���'7�#����% � "�'$!���1��

��� �"5$"�� �"�&$/���" "! �!� #����%%$3! #�� "�$�� K)"!"��� �!� ���"! �"

#����%%$3!"�#"%$�&L1%�!"&.$!�"!�� ������"��"!�2�"����"�$!$!��'��#���

%�'#&$� %�! "& � �& �" &�� E�� %, #��)��'����G� �� $'#�� �! " 2�" "& 7�"� �"

�&�!$.$%�%$3! ���"!" &�� $"'#�� �" �����%%$3!1 � '��� 2�" "! "& �$)�$"! "

#����% ��"%�!��'�!"���'�����"%$0!#��%"������

Page 52: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

��/5���,���������

H!3!$'����"�"!��� "��,$&"_"!&*!"�`

a, #DSSMMM�5�"�"!'�� "��%�'S2�$"!"�b��'���, 'c_%�!��& �D�"# $"'5�"9AA>`�

H!3!$'�� $5���"&��6�&��"����������."�$�!�&���1��! $�)�1�,$&"�9AA=�>#�

H ��� "�1 -"!!$."� � ��'�!$%�%$3! #"���!�&� �"�"! " �0%!$%�� �"#�� �'"! � �"

�!+"� $)�%$3!(�"�����&&�1�'#�"����"�"!��� "��,$&"����9AA>�

H ��&$���1 ��! ��& �"� �$�)��'� �" .&�6� #��� "&�5���%$3! �" #����% �� �"&&"!�� (

%�!)"&����K *!"��$6F��� L1(�"�%�$#%$3!�"&��" �#����'#�"����"�"!��� "��,$&"

���9AA>�

H ��#$!�/�1 �$� �� ��'�!$%�%$3! #"���!�&� -"." �" �#"��%$�!"�� d�"� �#"��%$�!"�1

�'#�"����"�"!��� "��,$&"���9AA>�

H ��I!�"/ �7�2�"/1 ����H�"��"� �� ��/� �� ��$� �" ��% $5$&$��� �0%!$%� ( �!7&$�$�

"%�!3'$%� #�"&$'$!�� �" '���� .�$ �� %�!)"&����� �"�$� �!)"!$"�� "! &$'"! ��1

��! $�)�1�,$&"��!$+"��$����"�,$&"���%�& ���"�$"!%$����*'$%��(���'�%0� $%��1

8B@:�##�8818=H8?�

H �3'"/1 �$� � �� �� !� #�5&$%����� �!%��)��� �" �&�!$.$%�%$3! ( ��! ��&� d�"�

�#"��%$�!"�1�'#�"����"�"!��� "��,$&"����9AA>U�

H�3'"/1 �$����'�!$%�%$3!#"���!�&��!%��)����"�&�!$.$%�%$3!(��! ��&�d�"�

�#"��%$�!"�1�'#�"����"�"!��� "��,$&"����9AA>5�

H�!���&$'"! �����! $�)�1�,$&"�8A�C<=K?BL18A�C<>K:>L�9AA?�

H "#$2�"�1 �"��� �� �� �� !� #�5&$%����� *�"� *!"� �$6F��� � d�"� �#"��%$�!"�1

�'#�"����"�"!��� "��,$&"����9AA>U�

Page 53: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

H "#$2�"�1�"�������'�!$%�%$3!#"���!�&� *�"� *!"��$6F��� �d�"��#"��%$�!"�1

�'#�"����"�"!��� "��,$&"����9AA>5�

H��&$!"�*�(��!��"�*�����%"&�!�1��#�4���C888@K>A;>9L19AA:�

H ��� *!"/ �!)"���!1 -��! ����$%$�� �� ��$� �" ��% $5$&$��� �0%!$%� ( �!7&$�$�

"%�!3'$%�#�"&$'$!���"'����,��!"����%�!)"&������"�$� �!)"!$"��"!&$'"! ��1

��! $�)�1�,$&"��!$+"��$����"�,$&"���%�& ���"�$"!%$����*'$%��(���'�%0� $%��1

8B@=�##�8@19:�

H���'��,$&"!��.$%$�&<AB�)��#� �5&";��� "8D�"2�$�$ ��1 �!� $ � ���%$�!�&�"

���'�&$/�%$3!;�,$&"�8B@<�##�<H>�

H ���'� �,$&"!� �.$%$�& @@� ���$!� �" �$)� #��� #�!$.$%�%$3! ; �"2�$�$ ��1 �!� $ � �

��%$�!�&�"���'�&$/�%$3!;�,$&"�8B??�##91<1?�

H��"+��")&�'"! ���!$ ��$��"&��&$'"! ��������CB??SB>�"&�$!$� "�$��"��&���

��$ ��$�&�"J ��-��*�$%���0!�+� �����! $�)�1�,$&"�9AA>�8::#�

H�� $/1���&&"�*�����%"&�!�1�� ��1"�$%$�!"�(��5&$%$���1���8B@@�##�8<18>�

H��'7!������1���*��"�3!$%���� ��$��"��% $5$&$����0%!$%�(�!7&$�$�"%�!3'$%�

#�"&$'$!�� �" #����% �� �" #�!$.$%�%$3! %�! .$!"� �$" 0 $%��� �"�$� �!)"!$"�� "!

&$'"! ��1 ��! $�)�1 �,$&"� �!$+"��$��� �" �,$&"� ��%�& �� �" �$"!%$�� ��*'$%�� (

���'�%0� $%��18B@>�:=#�

H ��#$�1 �"�!7! �� ��'�!$%�%$3! #"���!�&� �!)"!$"�� "! ���%"���� �"#�� �'"! � �"

�!+"� $)�%$3!(�"�����&&�1�'#�"����"�"!��� "��,$&"����9AA>�

H �"6"��1 ���!%$�%�� �& #�!1 $!)�"�$"! "� ( #��%"��� �!D �"���*� �0%!$%� "!

��!$.$%�%$3!���! $�)�1�,$&"���"�"!��� "��,$&"���9AA>�##�:19@

Page 54: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

H ���$�1 ���)��$ �� �$%,� 0%!$%� #����% �� "�'$!����� ��! $�)�1 �,$&"� ��&$!� &�

�� �'#��9AA?�

H P�$!"� �&$/�&�"1 �&���$� ���$� ��)"!$�� �� ��$� �" ��% $5$&$��� �0%!$%� ( �!7&$�$�

"%�!3'$%�#�"&$'$!���"#����% ���"#�� "&"�*�%�!.$!"��$" 0 $%����"�$��!)"!$"��"!

&$'"! ��1 ��! $�)�1 �,$&"� �!$+"��$��� �" �,$&"� ��%�& �� �" �$"!%$�� ��*'$%�� (

���'�%0� $%��18B@>�==#�

Page 55: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���3���

Page 56: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���H���I�=�

�".$!$%$�!"�"!�"!�$'$"! ��

8L *���������6������D���$!�2�"�"$!%��#����&�5� "��! "�2�"�""&"+"�&� �&+�1

'$"! ����" "�'$!��"'"/%&��&�'���1"+$ �!��0� ��"#")�""!1&��#��"�"��"&�

5� "�("!"&)�!%,�"�#$��&�"&��"+�&+"����K#�&" ��)$ �����L1#"�'$ $"!��2�"%�$)�

�$�"% �'"! "�&"J �����K "#$2�"�19AA>5L�

9L *���������9�$8��D���$!�2�" �" +� $!%��#���!��� &�'���"!"& ��("% ��" &�

&*!"�%�!"&.$!�"2�"!��"#")�"�&�%$! � ���#�� �����1!$"!&��'�& $���$&&�����(

2�" %�!�$�"��� 2�" �2�"&&�� '���� '7� 5&�!���1 %�! '�(�� %�! $��� �" "'#�� "1

!"%"�$ �!'7�,��$!��"#�&+"�#�"��"#")�!%�!'�(��.�%$&$����K "#$2�"�19AA>5L�

:L ������ ��� ����1�2�� J��GD �")$� �� 2�" �" &&"+� #�� %��� �!� �" &��

#����%%$�!"� �" &�� &*!"�� "! &� "'#�"��1 0� " $!�$%� "& #����% � � "&�5����1 &��

!I'"��� �" E�� %, #��)��'����G1 �"!�$'$"! � �" &� .3�'�&�1 �!SF)

K�!$���"�SF$&�)��'��L "3�$%��"�#"�����1" %��"�'$ "�&�#"���$� $� �")$� ��!��%���

"+"! � ��%"�$��1 &�� %�! $���"� ( '"�'�� )"!"����� ����! " &� #����%%$3! K�"�

!"J��C99L�

<L !�#�9��"�������D�I'"����"E5� %,G�#����%$�����! "�!#"�$����" $"'#�

�" "�'$!����"! ���"�!#"�$���#����% $+��

=L ������ "�������D ���� .�"�� �" 7�"� �" %�� "1 2�" #�"�" +�&+"� � � $&$/���"

�"! ���"&�'$�'��� ��#����%%$3!��&�"%�� "�"'���"�1"&��5��! "�"&�!%,��"

5�!���"&�%$! � ��!�#�� �����K(�$!%��#�����"&"'#�� ""!"� �" �#�L1"&��5��! "

�"&%�� "�&�'$!���1(&�'�������#��"&�6�� "�"#"��K#����% �5�6����5�"#"��

�"�"+�"&+"L��� �"�'�! "!$��#��%�� �� $"'#��"!5�&����"! ���"%�6��#&7� $%��1

�! "��"�"�$!%��#������&�5� "���!�"�""� 7'"/%&�!��%�!"&�$)�$"! "E5� %,G1

"!$"!�� ��&� 2�" +��$�� &� %�! $��� �" �)��1 #�"� #�� 8= � 9A F)� �" �"%�� " �"

�$�'$!�("�"8H81=&$ ���� ���"%�� "���!$!%��#�������#�� $��"&?CE5� %,G�

�%�! $����"�"%�� "�$!%��#�����&�'���+���"#"!�"��"&��%���% "�*� $%���"&

#����% �1 ��* �$ &�'���"�'�(5&�!�� K%�!�& � "'#�� "L 0� � �" +��#")��"! "&

"J �����1!�#"�'$ $"!��"&&�'$!���%���"% ��"&�'���1(�2�"�"��'#"(�"%�� �1(

�$.$%�& �!�� "& #&")��� "! &� %$! � �" ��!�#�� "N #"�� �$ &� '��� %�! $"!" '�%,�

Page 57: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

&"+����� �'#�%� %�!+$"!" �)�")�� )��!�"� %�! $���"�1 #�"� "! "& ��("% � �"

"&�5���%$3!�"&#����% �0� ��"."�'"! �'�(�7#$��'"! "1�".��'7!���"&�'����

>L ������ ���1����D ���� .�"�� �" 7�"� �" %�� "1 2�" �" ,� +�"& � � �%�#�� �

�"! ���"&�'$�'�#����%%$3!1#���!����"�#����% �.$!�&�"� $!����+"! ��

?L ������������1����D����.�"���"7�"��"%�� "12�"!��"+���%�#��"!&�

'$�'�#����%%$3!1�"��& ��"&��"� ��"�"%�� ")"!"����H�"%�� "%�!��'$���

@L �?����������$D�"%�� " � �&)"!"����"!&*!"���5�"&�'��� � �&#����%$���

BL �!�#����9���1����D�I'"���"E5� %,G2�"!��"#����6"��!"!"& � �&�" &��

#��)��'����1"� ��"#�"�"�"5"��D.�&&�"!&��"2�$#��1.�& ��"'� "�$�#�$'�1.�& �

�"#"���!�&1��5�"#����%%$3!�"&�&*!"�1" %�

8AL�!�#� ���$��� 9���1����D �I'"�� �" E5� %,G "&�5������ �"& � �& �" &�� E�� %,

#��)��'����G�

88L���������������D�$."�"!%$�"! �"&����� � �&#����%$��("&�"%�� ")"!"����

��5�""& � �&�"&#"���"&��E�� %,#����%$���G��� "�"!�$'$"! �"��! "��"&�" �#�

�"&"!+������

89L����� ����1�8�D ���� 2�" �"��& � �" &� �#&$%�%$3! �"& E�"!�$'$"! � ����G �&

#"�� � �&�"&��E�� %,#����%$���G#���#����% ���"&&"!��N"�&�'����$�#�!$5&"2�"

�"%�!�$�"��#���,�%"�"&%7&%�&��"&���"&&"!���� $&$/���

8:L��������������2����!�# K�3�'�&�LD�"!�$'$"! �"!�!$����F$&�)��'� K�!H

F)L"� �5&"%$���"!&�.��'�&��"&#����% ���!%�&�'!��E�"�&%�!�"%�� "E(E�"�&�$!

�"%�� "E"&�"!�$'$"! �!�$!%&�("'"�'���""!+������

8<L���5B"�9���!�#����"�������D�!HF) "3�$%��"!&�#����%%$3!�"&� � �&$����"

&��E�� %,#��)��'����G�

8=L���5B"�9���!�#�����1����D�!HF)�"�&"�#����%$���(�"�#�%,�����&#�! ��"

+"! ��

8>L�,���������8����2�� J,GD�"�'$ " ��!�.��'���!$���"��F)��'����" "!"�

�!�'$�'��!$����"'"�$����"� $&$/�"&#"��!�'$!�&�"&#����% ��

8?L�B"���2�����9���!�#�����1����DF) "3�$%��"�#"�����"!5��"� &�� E�� %,

#����%$���GK�")I!�"!�$'$"! ��".3�'�&��"&#����% �L�

8@LB"���2��������������DF) "3�$%��"�#"�����"!5��"�&��E�� %,#��)��'����G1

�"�5 $"!"!'�& $#&$%�!��"&E�"!�$'$"! ��"3�$%��� %,G#��&��E�� %,#��)��'����G�

8BL�B"����9�#����D�!$���"� � �&"�#��#"��!�'$!�&�"&#����% ��

Page 58: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

9ALO� ����������� 9��� !�#� ����1����D �!HF) �"�&"� #����%$��� ��5�" �!HF)

"�#"����� "3�$%���")I!E�� %,#����%$���G�

�!�$%� "& #��%"! �6" �" � $&$/�%$3! �" &�� '� "�$�� #�$'�� "! �")����1 �")I!

.��'�&�%$3!�"&#����% �1#��&� �! �#��"'��+"�%3'�$!.&�("!&���"�+$�%$�!"��"&

#��%"��"!"&%�� "��"&#����% �(#��"!�""!"&#�"%$��"0� "�

98L�B"��2����9���!�#����"�������DF) "3�$%��"�#"�����"!5��"� &��E�� %,

#��)��'����GK�"!�$'$"! � "3�$%�"!F)L�

99L?����������!�#����"�������D�O�"%�'#&$'$"! ��" &���!HF) �"�&"���5�"

&��#��)��'������"�"&�%$�!�%�!"&%�� ��#"��%$�!�&�"&#����% �%�!�$�"��!��&��

+��$�5&"��"D'�!��"�5��1"!"�)*�1'�2�$!��$�1" %�

�$%"2�0 �!%�� ���"�"&#����% �"! 0�'$!���#"��%$�!�&"��

9:L��K4��1�������/�/D �!HF) �" $����� %�'� '�"� ��� �"& #����% � #�� ��! ��& �"

��&$���K����L#����"�&$/���!7&$�$�2�*'$%��1.*�$%��('$%��5$�&3)$%���&��#����% ���

�" �" $��! '7J$'� 8A �!$���"� �" %��� #����%%$3!� ���!�� �" �"�&$/�! #��"5��

$!��� �$�&"��"�" $��!'�(��"�%�! $���"���� ��'�"� ���!���!%�!�$�"�����%�'�

'"�'���

9<L���������6����2�D����&�'���('����"&&"!�$!� $&$/�5&"2�"�")"!"��"! �"

"&�'�����(&�"! �����& I!"&��"&&"+��%�! "!"���"�%�'��"�"%,��

9=L������� #�����D ���� #����% � �"."% ���� $!� $&$/�5&" )"!"���� "! " �#� �"

,��!"���"&&"+��%�! "!"���"�%�'��"�"%,��

9>L������� ��8�����D ����"�#�!�"! � #����% �� 2�" �" "!%�"! ��! .�"�� �" &��

��!)���"#"��(�"%�&$���K �'�4�(.��'�L��"&&"+��%�! "!"���"�%�'��"�"%,��

9?L���$������D��'��"&��%�! $���"��"'"�'��".�5�$%�%$3!1'"�'��",��!"�

('"�'��""!+�����1&��%��&"���!%�!�$�"�����%�'��"�"%,���

9@L?����$����������$D�"�'� � �&)"!"������5�""& � �&�"'���#����%$���

K�3'"/19AA>5L�

Page 59: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ��

���H���I�&��5�����H���I�&'�

E��&�!%"�"����#�������% ��G

Page 60: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���H���I�&=�

E��)�!$)��'��"&�"'#�"��G

Page 61: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���H���I�&&�

E���"!�"�����%%$3!G

Page 62: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���H���I�&A�

E������A?���A@AA=�"�A:D���%"�$'$"! ��#"��%$�!�&�� 7!���G

Page 63: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���H���I�&@�

E������A?���A@AA=�"�A<D���%"�$'$"! ��#"��%$�!�&�� 7!���G

Page 64: Memoria de Título: Optimización de los Rendimientos de ... · ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ 7)$!˝ )˛ ˆ ˆˇ ˝ $ ˇ ˆ)ˆˇˆ˛ ˙ $$ ˇ ˆ ˆ, )˜˛ ˝ $+ ˇ ˆ ˆ !˙ ˝ $+ ˛ˆ˝˜ ˆˇ

� ���

���H���I�&E�

E���'� ��$%,��0%!$%���"�"!��� "��,$&"G