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CELULOSA ARGENTINA S.A.
M e m o r i a
y E s t a d o s
C o n t a b l e sE J E R C I C I O 2 0 0 1 / 2 0 0 2
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IndiceM e m o r i a . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Reseña informativa...............................................................................................17
Informe de los auditores........................................................................................22
Estados contables consolidados................................................................................25Balances generales consolidadosEstados de resultados consolidadosEstados de origen y aplicación de fondos consolidados
Notas a los estados contables consolidados
Estados contables básicos de Celulosa Argentina S.A. .................................................33
Balances generalesEstados de resultadosEstados de evolución del patrimonio netoEstados de origen y aplicación de fondosNotas a los estados contablesAnexos a los estados contables
Información adicional a los estados contables requerida por artículoNro. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe del Consejo de Vigilancia.................................................................................62
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Se ha cerrado un nuevo año desde que hemos asumido la conducción de Celulosa Argentina. Los hechos denotoriedad acaecidos durante este período explican la realidad económica actual. La economía argentina venía su-friendo una prolongada recesión, pero a partir de las decisiones políticas adoptadas por el Gobierno en diciembrepasado y en enero de este año hemos presenciado un tremendo agravamiento de la situación. La devaluación delpeso y la pesificación asimétrica, con ruptura de relaciones contractuales fundamentales, terminaron de destruir laconfianza y la estabilidad del sistema financiero, eliminando toda posibilidad de crédito para las actividades producti-vas. Se generó además una injusta e inequitativa discriminación entre las empresas que desarrollan sus actividadesen el país ya que algunas obtuvieron un 100% de pesificación de sus pasivos financieros en moneda extranjera, entanto otras, que en muchos casos compiten en el mismo mercado, debieron mantener el 100% de sus pasivos finan-cieros en moneda extranjera.
Dentro de este escenario económico negativo y no habiendo recibido absolutamente ningún apoyorespecto de las deudas en moneda extranjera que nuestra empresa mantiene con entidades financieras delexterior, Celulosa ha podido cerrar un nuevo ejercicio con un resultado económico positivo gracias al esfuerzointeligente y perseverante de todos sus colaboradores.
Aun con las dificultades financieras conocidas, el escenario económico actual ofrece un tipo de cambio favora-ble para la exportación y Celulosa ha aceptado el desafío de crecer aprovechando la oportunidad que brinda unasignificativa mejora de la competitividad.
Las exportaciones actuales ya representan en torno a un 15% de nuestra producción y nos hemospropuesto alcanzar una meta del 20%, sin descuidar el abastecimiento del mercado local. Con ese propósito elDirectorio de la empresa ha tomado la decisión de poner en marcha la Máquina IV de Zárate que esperamos seconcrete durante el mes de septiembre.
Para esta estrategia exportadora ha sido de fundamental importancia la incorporación de la cortadora de res-mitas Bielomatik que comenzó a operar en el pasado mes de febrero. Este equipo, de la más moderna tecnología, hasido una herramienta clave para permitirnos aumentar las exportaciones y diversificar los mercados de destino.
A pesar de la gravedad en la situación económica actual y de sus duras consecuencias en lo social, vemos elfuturo con razonable optimismo. Sin embargo, el hecho de que las autoridades de gobierno no hayan dado aún unasolución razonable al problema de los pasivos financieros del sector privado con el exterior, constituye una omisiónque demorará la llegada de la ansiada reactivación productiva y limitará la capacidad de las empresas afectadas paraconcretar nuevas inversiones y para contribuir a la generación de empleos.
Tenemos el propósito y el compromiso de que Celulosa Argentina sea una empresa que apueste a un futuromejor, con equidad y con oportunidades para todos los ciudadanos. Confiamos en encontrar las soluciones ylos apoyos para poder mantener íntegramente el plan de inversiones comprometido y los objetivos de creci-miento que nos hemos planteado.
Ricardo Zerbino Presidente
M e n s a j e d e l S r . P r e s i d e n t e a l o s A c c i o n i s t a s
Estimados Accionistas:
Lo vivido en los últimos mesesen Argentina nos hace reflexionary valorar la importancia de haberlogrado por segundo ejercicioconsecutivo ganancias en unámbito totalmente adverso.
Creemos que esto se pudolograr básicamente por tresrazones:
1- Celulosa “hizo sus deberes”en los últimos años, con granesfuerzo.
2- Se transformó en unaempresa ágil para la toma yejecución de decisiones.
3- El Directorio de CelulosaArgentina marcó una clara rutade crecimiento y consolidación.
Si bien es muy difícil prever loque sucederá en los próximos mesescreemos que podremos consolidar ymejorar lo hecho hasta ahora.
Para ello es fundamental sostenerla inversión todo lo que la situaciónactual permita, aún en situaciones deestrechez financiera y desaparicióndel crédito en el mercado. Ejemploscomo el sistema de corte de resmitasnos dan prueba de contar conequipos tecnológicamente al día,para alcanzar una importanteposición en el mercado doméstico ytener la posibilidad de incursionaren los mercados internacionales,como parte de una política de largoplazo que nos permita exigirnostanto técnica como comercialmentepara lograr cada día un productomejor.
El Directorio, por medio de la presente Memoria, somete aconsideración de sus Accionistas una Reseña de las
actividades desarrolladas por la Sociedad durante elEjercicio y las perspectivas que estima para el
desenvolvimiento futuro de los Negocios Sociales.
Perspectivas
Memoria
Consideraciones Generales
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En el mes de setiembre pondremosen funcionamiento una de las dosmáquinas que tenemos en nuestraFábrica de Zárate con el objeto deabastecer el mercado interno yconsolidar nuestra presencia en elmercado internacional.
En el transcurso del ejercicio bajocomentario, el bajo nivel de losprecios de la celulosa en el mercadointernacional se fue revirtiendopaulatinamente. Un mejor manejode la oferta por parte de losprincipales fabricantes permitió unmejor balance con la demanda yuna progresiva reducción de loselevados inventarios iniciales. Almes de mayo del presente año lasituación para el sector hamejorado significativamente,presentando una demandatonificada y mejora en los precios.
En menor medida, pero con elmismo sesgo, se desenvolvió elmercado internacional de papelespara impresión y escritura noestucados. Las perspectivas hastafines del 2003 son favorables conm e j o r a s e n l o s p r e c i o s ,especialmente en las resmitas.
En cuanto al escenario nacionalen el que hemos debido desarrollarnuestro negocio las condiciones sehan continuado deteriorandofuertemente. A la ya aguda recesiónse le adicionaron componentessociales, políticos y económicoscríticos que profundizaron latendencia declinante del ConsumoNacional Aparente de los productosdel sector celulósico-papelero, elcual para el ejercicio 2001-02 mostróuna caída del orden del 15%.
No obstante esa disminución delconsumo, el contexto resultante delfuerte impacto de la alteración dela paridad cambiaria desde el mesde enero de 2002 así como lasdificultades para importarderivadas de la volatilidad del tipode cambio y de la desaparición delcrédito externo contribuyó almantenimiento de la actividadcomercial y de la producción enCelulosa Argentina.
Con relación al ejercicioprecedente, la venta de celulosa deeucalipto en volumen físico seincrementó en un 24% y el volumende venta en toneladas de los papelespropios y de reventa lo hizo en un7%. Por su parte, la facturación enpesos registró una disminución de8 % en la venta de celulosa y unincremento de 6 % para los papelespropios y de reventa.
Tal como se anunciara en laMemoria del ejercicio finalizado el31 de mayo de 2001, el sistema decorte para resmitas fue puesto enmarcha durante el mes de febrerode este año. La inversión realizadaen este nuevo equipo productivoestá dando excelente resultado,permitiéndonos tener unaimportante presencia tanto en elmercado local como en el deexportación, destacándose eneste ú l t imo un importanteafianzamiento de nuestra presenciavendedora.
El volumen total de papel entoneladas destinado a laexportación, que era de un 5 % enel ejercicio pasado creció a un 10%en el presente ejercicio, esperándoseuna participación aún mayor parael próximo ejercicio.
Mercado
Lic. Osvaldo VassalloGerente Comercial
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El volumen producido en elejercicio 2001-02 fue de 64.175toneladas de papel y 99.441toneladas de celulosa, quecomparadas con las del ejercicioanterior muestran un crecimientode 7 % y 13% respectivamente.
Estos aumentos obedecen, comoya se mencionara en informesanteriores, a la puesta en marcha deun proceso de mejora continua delos procesos productivos.
Con referencia al programa deinversiones previsto para el ejerciciocabe destacar que, a pesar de la gravesituación política y económicofinanciera imperante, a fines del año2001, se pudo culminar el proyectode la nueva línea automáticacompleta, de última tecnología, parael cortado y empaque de papel enresmitas. Este nuevo equipamientoentró en operación en el pasado mesde febrero.
El resto del programa, si biensufrió una desaceleración temporalpor razones financieras, pudoretomarse avanzando enimportantes proyectos, que sellevarán a cabo en el próximo ejercicioy que se detallan a continuación:
Operaciones
Ing. Ricardo PedridoGerente de Planta Industrial
Se continúa con el montaje de unnuevo precipitador electrostático.Esta inversión, que fue demoradatemporariamente, se reanudó en esteejercicio y es parte del Plan Maestrode Tratamiento de Efluentespresentado ante la Secretaría de MedioAmbiente de la Provincia de Santa Fe.Su instalación se estima quedaráconcluida a fines del ejercicio 2002/03.
Las inversiones en lamáquina II tendientes a mejorarcal idad y velocidad continúanimplementándose previéndose sufinalización en el tercer trimestre delejercicio 2002-03. Como resultante deeste proyecto habrá una mejora en lacalidad del papel y se logrará unincremento de capacidad delorden del 14%.
También se prevé instalar unanueva capota en la maquina II,estimándose concretarla en el tercertrimestre del ejercicio en curso.
Para el cuarto trimestre seproyecta implementar una nuevaetapa del proceso de blanqueo quepermitirá elevar el nivel de blanco denuestros papeles.
Se lanzará la primera etapa dela nueva digestión que tiene porobjetivo final incrementar en un 40%la capacidad de producción de fibracorta de eucalipto.
Se está realizando unmantenimiento extraordinario a lamáquina IV de Zárate para reiniciarsu operación en el segundo trimestredel ejercicio 2002-03.
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una reconocida consultora externa.Esta actividad también se ha hechoextensiva a los segundos niveles deresponsabilidad de la Compañía,estando previsto en un futuroincorporar a la misma a personaladministrativo y supervisoresde línea.
El resultado del ejercicio arrojóuna pérdida de $1.03 millonesproducto principalmente delresultado por exposición a lainflación del ejercicio.
El resultado del ejercicio arrojóuna ganancia de $27.179 originadaprincipalmente en el recupero deprevisiones para juicios, en eldevengamiento del Impuesto a laGanancia Mínima Presunta delperíodo y el resultado porexposición a la inflación.
El Directorio de la Sociedadcontinúa analizando distintasalternativas para continuar con laactividad de ambas sociedadesprocurando no afectar el valor delos activos remanentes.
La dotación total de la Empresapasó de 421 personas al 31 de mayode 2001 a 447 personas al 31 demayo de 2002. El aumentoen la dotac ión respondiófundamentalmente a la nuevaoperación del equipo parafabricación de resmitas antescitado.
Durante el ejercicio serealizaron diversas actividades deCapacitación que abarcaron lasáreas operativas y de conducción.
Se dictaron cursos a operadoresy línea de supervisión sobrefuncionamiento y operacióndel nuevo precipi tador,perfeccionamiento de proteccioneseléctricas en generadores, así comotambién sobre proteccionesmecánicas en la turbina degeneración.
Asimismo en el área deproducción de celulosa sedesarrollaron diversas actividadesde perfeccionamiento en losprocesos de Lavado y Blanqueodirigidas a jefes de turno yoperadores.
En diferentes áreasadministrativas y de plantaindustrial se continuaron los cursosde computación.
En los niveles de conducción seviene realizando un seminarioorientado a facilitar y optimizar lagestión, tanto de responsables deárea como Gerentes. Dichoseminario le fue encomendado a
Recursos Humanos
Empresas Controladas
Tissucel S.A.
Cartulinas Argentinas S.A.
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El resultado neto del ejerciciofinalizado el 31 de mayo de 2002arrojó una ganancia de $17.5millones, superando los $ 5.6millones del ejercicio anterior.
Las ventas del ejercicioascendieron a $151.6 millonessignificando un crecimiento deaproximadamente 3% sobre elejercicio anterior, observándose unaumento significativo en lasexportaciones tanto en pesos comoen toneladas así como una mejoraen el precio de la celulosa deeucalipto.
El costo de los productosv e n d i d o s d e l e j e r c i c i oprácticamente no varió con respectoal ejercicio anterior ascendiendo a$118 millones al 31 de mayo de 2002.
Los gastos de administraciónaumentaron un 8% productoprincipalmente del impuesto sobrelos débitos y créditos bancarioscuyo cómputo como pago a cuentade otros impuestos fuereduciéndose paulatinamente,terminando por ser un costo máspara la Sociedad a partir del 18 defebrero de 2002. Si bien los gastosde expedición resultaron mayoresque en el precedente ejercicio, ladisminución de los cargos pordevengamiento de la previsión paralos deudores incobrablesdeterminaron una baja de un 14%en los gastos de comercialización.
Con relación a las empresascontroladas, los resultados
negativos aumentaron en $0.8millones con respecto al ejercicioanterior ascendiendo a una pérdidade $1 millón al cierre del presenteejercicio producto principalmentede la reexpresión por exposición ala inflación.
El rubro “Otros ingresos yegresos” varió de una ganancia netade $0.8 millones, en el ejerciciopasado, a una pérdida neta de $3millones al cierre del presente,producto principalmente deincremento de contingencias.
Con relación a los resultadosfinancieros y por tenencia, seobserva un aumento de las pérdidasde $101.4 millones con respecto alejercicio anterior. La diferenciacorresponde al efecto combinado dela pérdida por diferencia de cambiode $80.5 millones con motivo de ladevaluación de la moneda a partirdel 6 de enero de 2002 y del ajustepor exposición a la inflación que serestablece a partir de enero de 2002según Decreto 1269/02 que arrojauna pérdida de $21.3 millones.
La pérdida por diferencia decambio se produjo, en su mayorparte, sobre el pasivo financiero enmoneda extranjera con el exterior,el que está vinculado a financiacióndel proceso de reconversión de laempresa en los años anteriores.
C.P.N. Diego TuttolomondoGerente de Administración y Finanzas
Resultados Ordinarios
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Los resultados extraordinariosde te rminaron una gananc iade $ 118 millones.
En abril de 1996 se contabilizóla desvalorización del valorcontable de los Bienes de Usoafectados al proceso productivo,para lo cual se tuvo especialmenteen cuenta los valores recomendadospor la asesoria técnica de laconsultora internacional JaakkoPöyry Consulting Oy. Siguiendoentonces sus recomendaciones sevaluaron los Bienes de Uso al valorrecuperable calculado sobre la basedel llamado “método de ladepreciación”. Esta metodologíaconsistió en la determinación de unvalor de Bienes de Uso tal que suamortización, calculada en funciónde la vida útil técnica remanenteesperada, pudiese ser absorbidapor los resultados netosproyectados.
En cada Balance trimestral seanalizó especialmente si se habíanproducido hechos que modificaranel valor recuperable de los bienesque fueron afectados por dichoajuste, habiéndose concluido encada oportunidad anterior en quese trató el tema que, en función delas condiciones económicas y laevolución operativa, tal circunstanciano se había presentado.
Las normas contables vigentesestablecen de que en el caso de queel valor recuperable de los bienes seincrementare con posterioridad aproducirse una desvalorizacióncontable se lo debe recuperar totalo parcialmente según corresponda.De acuerdo a las actualescircunstancias y a las perspectivasde la Compañía y luego de realizarun minucioso estudio de flujo defondos proyectado a los efectos dedeterminar el límite del valorrecuperable de dichos activos, sedecidió contabilizar una reversiónpor $8 millones del ajustecomentado correspondiente alrubro Edificios y construcciones yel monto de $76.9 millones al rubroMaquinarias e instalaciones,aumentando consecuentemente elvalor de dichos activos.
El Directorio de la Sociedaddecidió poner en funcionamientouna de las máquinas de la plantade Zárate, con el fin de poder contarcon mayor volumen de produccióna los efectos de aprovechar de lamejor manera posible la actualcoyuntura económica. A tal efectose decidió la puesta enfuncionamiento de la máquina IVde la Planta Zárate, la que seráabastecida con pulpa elaborada enla Planta de Capitán Bermúdez. Elmantenimiento realizado a dichaunidad productiva durante elperíodo de su paralizaciónpermitirá, con una inversión menor,ponerla en funcionamiento aprincipios de setiembre delcorriente año aproximadamente.
Ajuste de valuación de losbienes de uso afectados al
proceso productivo de CapitánBermúdez:
Ajuste de valuación de lamáquina IV de la planta de
Zárate .
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ResultadosExt raord inar ios
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En virtud de lo expuesto, serevisó la estimación del valorcontable de la mencionada máquinay, como consecuencia, se revirtieronlas previsiones por desvalorizaciónque se habían contabilizadooportunamente en virtud de losinterrogantes sobre su futuraposibilidad de operar y del cese delas operaciones de la planta deZárate. Al 31 de mayo de 2002,luego de hacer la comparacióncorrespondiente con su valorrecuperable, se ajustó su valuaciónen función de la nueva estimación,lo que implicó un incremento de$33.1 millones que fuecontabilizado como resultadoextraordinario del ejercicio.
El aumento del activo total El aumento del activo total El aumento del activo total El aumento del activo total El aumento del activo total fuede $91.5 millones.
El activo corriente disminuyó en$ 18.6 millones, siendo susvariaciones más importantes lassiguientes:
Los créditos por ventasdisminuyeron $27.5 millonesprincipalmente producto de las nuevasmodalidades de cobro queacortaron significativamentelos plazos de pago.
Una disminución de $4.2millones en el rubro OtrosCréditos debido principalmentea una disminución del créditofiscal por operaciones en el mercadointerno y a una disminuciónimportante por efecto de la pérdidamonetaria de créditos fiscales de
antigua data versus un incrementode crédito fiscal por reintegro deIVA vinculado a exportaciones endólares.
El activo no corrienteaumentó en $ 110.1 millonescorrespondiendo a las siguientesvariaciones más importantes:
Un aumento en el rubro Bienesde Uso de $ 88.9 millones debidoprincipalmente a la reversión delajuste de los bienes de uso afectadosal proceso productivo de la plantade Capitán Bermúdez ya explicadoen el capítulo correspondiente aResultados extraordinarios, asícomo a la reexpresión por el ajustepor inflación del ejercicio y lareclasificación de aquellos bienes dealmacenes que no se consumenfrecuentemente en el procesoproductivo del rubro Bienes deCambio, neto del cargo poramortizaciones.
Una disminución en el rubroOtros Créditos de $ 1.6 millonesproducto principalmente del cobrode un crédito fiscal con la AFIP(Administración Federal deIngresos Públicos).
Un aumento en el rubro OtrosActivos de $33.3 millones comoresultado principalmente delperfeccionamiento de la valuacióncontable de la máquina número IVde la Planta de Zárate que semencionó precedentemente, lareexpresión del ajuste por inflacióny la readecuación del valor dedeterminados inmuebles llevadoshasta el límite de su valor probablede realización.
Principales Variacionesen las Partidas
de Activo y Pasivo
Fabricación del PapelEl libro de los oficios, Jost Ammann, 1568
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El aumento del pasivo totalEl aumento del pasivo totalEl aumento del pasivo totalEl aumento del pasivo totalEl aumento del pasivo total fuede $74 millones debidoprincipalmente:
Al aumento del pasivofinanciero en moneda extranjeracon el exterior provocado por elcambio de la paridad cambiariadesde enero de 2002; al aumento deprevisiones por contingencias; amayores anticipos de clientes comoconsecuencia de las nuevasmodalidades de operatoriacomercial y al aumento en lascuentas a pagar. La cancelación dedeudas contabilizadas en el rubroOtras Deudas compensóparcialmente el efecto de losincrementos referidos.
La posición neta de saldos consociedades controladas arroja unimporte deudor de $ 1.5 millones,mientras que en el ejercicio cerradoen el 2001 era de $ 2.8 millones.
Con la sociedad controlante yotras sociedades relacionadas laposición neta de saldos asciendeal cierre del ejercicio 2002 a un saldoacreedor de $ 1.8 millones, mientrasque en el ejercicio cerrado en el 2001era de $2.2.
La organización del sistema decontrol interno de la Sociedadcuenta con responsables por áreasencargados de la supervisión de lastareas a su cargo y existe un área decontrol contable específico queverifica el cumplimiento de lasnormas de control, variando losciclos a auditar en cada ejercicio.
Se realizó una auditoría desistemas de la compañía,específicamente sobre el nuevosistema de activo fijo. Se efectuaroncontroles generales del computadory del procesamiento de los cambiosintroducidos en el sistema paraadecuarse a las modificacionesintroducidas por la devaluación.
Asimismo las distintas gerenciasreciben información periódica queles permite monitorear elcumplimiento de los objetivos decada área y el análisis de los desvíosasí como su corrección.
En virtud de lo dispuesto por elartículo 70 de la Ley de SociedadesComerciales (Ley 19.550) hastatanto no se reintegre la reserva legalutilizada oportunamente paraabsorber quebrantos acumuladosno se pueden distribuir ganancias.
Se recompondrá la ReservaLegal de acuerdo al resultado delejercicio finalizado el 31 de mayo de2002 previa absorción de laspérdidas acumuladas hastaalcanzar el 20% del capital socialmás el saldo de la cuenta Ajuste deCapital.
Control Interno
Política de Dividendos
Reserva Legal
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A excepción de un Director, elresto de los directores no recibenremuneración por parte de laSociedad.
La política de remuneración delos cuadros gerenciales de laSociedad consiste en unaremuneración fija más uncomplemento anual segúnresultados.
En la Asamblea que considerarálos Estados Contables del presenteejercicio, vencen los mandatos detodos los miembros del Directorio,señores Ricardo Zerbino, OrlandoLosada, Marcelo Bombau, NicolásCalcagno y Eduardo Enrique Zavalía.
Política de Remuneracióndel Directorio y de losCuadros Gerenciales
Final izac iónde Mandatos
Capitán Bermúdez, 8 de agosto de 2002
EL DIRECTORIORicardo Zerbino
Presidente
En consecuencia y de acuerdocon lo establecido en el artículo 11de los Estatutos Sociales,corresponde la elección por unejercicio de los miembros quehabrán de integrar el Directorio,previa fijación de su número.
Asimismo vence el mandato delos actuales miembros del Consejode Vigilancia.
En consecuencia correspondeque dicha Asamblea fije el númerode miembros que integrarán elmencionado órgano y proceda a sudesignación por el período previstopor e l art ículo 20 de losEstatutos Sociales.
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Reseña
El contexto resultante del fuerteimpacto de la alteración de laparidad cambiaria desde el mes deenero de 2002, las dificultades paraimportar derivadas de la volatilidaddel tipo de cambio y la desaparicióndel crédito externo influyeron en laactividad comercial y la producciónen Celulosa Argentina.
Las ventas del ejercicioascendieron a $151.6 millonessignificando un crecimiento deaproximadamente 3% sobre elejercicio anterior, observándose unaumento significativo en lasexportaciones tanto en pesos comoen toneladas así como una mejora enel precio de la celulosa de eucalipto.
Con relación al ejercicioprecedente, la venta de celulosa deeucalipto en volumen físico seincrementó en un 24% y el volumende venta en toneladas de los papelespropios y de reventa lo hizo en un7%. Por su parte, la facturación enpesos registró una disminución de8 % en la venta de celulosa y unincremento de 6 % para los papelespropios y de reventa.
El sistema de corte para resmitasfue puesto en marcha durante elmes de febrero de este año. Lainversión realizada en este nuevoequipo productivo está dandoexcelente resultado, permitiéndonostener una importante presencia tantoen el mercado local como en el deexportación, destacándose en esteúltimo un importante afianzamientode nuestra presencia vendedora.
Las cifras que se exponen en el presente capítulose refieren a Celulosa Argentina Sociedad Anónima
exclusivamente. No se hace mención a cifrasconsolidadas del grupo económico.
RESEÑA INFORMATIVA SOBRE EL E JERCICIO 2001 /2002
1.Breve comentario sobre actividades
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El volumen total de papel entoneladas destinado a laexportación, que era de un 5% enel ejercicio pasado creció a un 10%en el presente ejercicio, esperándoseuna participación aún mayor parael próximo ejercicio.
El volumen producido en elejercicio 2001-02 fue de 64.175toneladas de papel y 99.441toneladas de celulosa, quecomparadas con las del ejercicioanterior muestran un crecimientode 7 % y 13% respectivamente.
Estos aumentos obedecen a lapuesta en marcha de un proceso demejora continua de los procesosproductivos.
El costo de los productosvendidos del ejercicio prácticamenteno varió con respecto al ejercicioanterior ascendiendo a $118 millonesal 31 de mayo de 2002.
Los gastos de administraciónaumentaron un 8% productoprincipalmente del impuesto sobrelos débitos y créditos bancarios cuyocómputo como pago a cuenta deotros impuestos fue reduciéndosepaulatinamente, terminando por serun costo más para la Sociedad apartir del 17 de febrero de 2002. Sibien los gastos de expediciónresultaron mayores que en elprecedente ejercicio, la disminuciónde los cargos por devengamiento dela previsión para los deudoresincobrables determinaron una bajade un 14% en los gastos decomercialización.
Con relación a las empresascontroladas, los resultados negativosaumentaron en $0.8 millones conrespecto al ejercicio anterior
ascendiendo a $1 millon al cierre delpresente ejercicio productoprincipalmente de la reexpresión porexposición a la inflación.
El rubro “Otros ingresos yegresos” varió de una ganancia netade $0.8 millones, en el ejerciciopasado, a una pérdida neta de $3millones al cierre del presente,producto principalmente deincremento de contingencias.
Con relación a los resultadosfinancieros y por tenencia, seobserva un aumento de las pérdidasde $ 101.4 millones con respecto alejercicio anterior. La diferenciacorresponde al efecto combinado dela pérdida por diferencia de cambiocon motivo de la devaluación de lamoneda a partir del 6 de enero de 2002y del ajuste por exposición a lainflación que se restablece a partir deenero de 2002 según Decreto 1269/02.
La pérdida por diferencia decambio se produjo, en su mayorparte, sobre el pasivo financiero enmoneda extranjera con el exterior,el que está vinculado a financiacióndel proceso de reconversión de laempresa en los años anteriores.
Los resultados extraordinariosdeterminaron una ganancia de$118 millones conformados,principalmente, por lo que seexpone en los párrafos siguientes.
De acuerdo a las actualescircunstancias y a las perspectivasde la Compañía y luego de realizarun minucioso estudio de flujo defondos proyectado a los efectos dedeterminar el límite del valorrecuperable de los activos afectadosal proceso productivo de la Planta
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de Capitán Bermúdez, se decidiócontabilizar una reversión por $7,97millones correspondiente al rubroEdificios y construcciones y elmonto de $76.9 millonescorrespondiente al rubroMaquinarias e instalaciones,aumentando consecuentemente elvalor de dichos activos y reflejandoel resultado extraordinariocorrespondiente.
Asimismo se revisó laestimación del valor contable de lamáquina IV de la planta de Záratey, como consecuencia, se revirtieronlas previsiones por desvalorizaciónque se habían contabilizadooportunamente. Al 31 de mayo de2002, luego de hacer la comparacióncorrespondiente con su valorrecuperable, se ajustó su valuaciónen función de la nueva estimación,lo que implicó un incremento de$33.1 millones que fuecontabilizado como resultadoextraordinario del ejercicio.
El resultado neto del ejerciciofinalizado el 31 de mayo de 2002arrojó una ganancia de $17.5millones, superando los $ 5.6millones del ejercicio anterior.
La dotación total de la Empresapasó de 421 personas al 31 de mayode 2001 a 447 personas al 31 de mayode 2002. El aumento en la dotaciónrespondió fundamentalmente a lanueva operación del equipo parafabricación de resmitas antes citado.
En los anexos 1 y 2 adjuntos, seincluye información comparativacon períodos anterioresrelacionada con la estructurapatrimonial y de resultados, datosestadísticos e índices.
Si bien es muy difícil prever loque sucederá en los próximosmeses, creemos que podremosconsolidar y mejorar lo hechohasta ahora.
Para ello es fundamentalsostener la inversión todo lo que lasituación actual permita, aún ensituaciones de estrechez financieray desaparición del crédito en elmercado. Ejemplos como el sistemade corte de resmitas nos dan pruebade contar con equipostecnológicamente al día paraalcanzar una importante posiciónen el mercado doméstico y tener laposibilidad de incursionar en losmercados internacionales, comoparte de una política de largo plazoque nos permita exigirnos tantotécnica como comercialmente paralograr cada día un producto mejor.
En el mes de setiembrepondremos en funcionamiento unade las dos máquinas que tenemosen nuestra Fábrica de Zárate con elobjeto de abastecer el mercadointerno y consolidar nuestrapresencia en el mercadointernacional.
2. Información comparativa.
3. Breve comentario sobre perspectivas
RICARDO ZERBINO
Capitán Bermúdez, 08 de agosto de 2002
HUGO A. LUPPIPresidentePor Consejo de Vigilancia
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Vista del Precipitador Electrostático
E s t a d o s
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ESTADOS CONTABLESAL 31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOSCORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOSECONÓMICOS TERMINADOS EL 31 DE
MAYO DE 2002 Y 2001
INFORMACION CONTABLECOMPLEMENTARIA
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Las notas 1 a 13 forman parte integrante de estos estados consolidados
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Las notas 1 a 13 forman parte integrante de estos estados consolidados
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOSCORRESPONDIENTES A LOS EJERCICIOS ECONOMICOSTERMINADOS EL 31 DE MAYO DE 2002 Y 2001 (en pesos)
1. SITUACIÓN ECONOMICA ARGENTINA
A principios de diciembre de 2001, las autoridades nacionales comenzaron a adoptar diversas medidas de caráctermonetario y cambiario que incluyeron restricciones a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidadesfinancieras y limitaciones a la transferencia de divisas al exterior.
El 22 de diciembre de 2001, la República Argentina anunció la suspensión del pago de sus compromisos con elexterior. Luego de ello, el 6 de enero de 2002 se sancionó la Ley N° 25.561 (Emergencia Pública y Reforma del RégimenCambiario) que fue complementada por el Decreto N° 214 del 3 de febrero de 2002 (Reordenamiento del SistemaFinanciero), por otras disposiciones y por comunicaciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Las normasdictadas implican cambios significativos en el contexto económico en el que la Sociedad desarrolla su actividad.
Seguidamente se expone una síntesis de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional:
a) Se abandonó la convertibilidad del peso con el dólar y el euro. Luego de que durante un corto lapsocoexistieran un tipo de cambio oficial (U$S 1 = $ 1,40) y uno libre, se dispuso la libre flotación del peso en unmercado único a partir del 11 de febrero de 2002. Al 31 de mayo de 2002, la cotización del dólar estadounidenseera de $ 3,50 comprador y $ 3,60 vendedor.
b) Se mantuvieron, y aún perduran, las restricciones para la transferencia de divisas al exterior relacionadascon operaciones financieras.
c) Se dispuso que las obligaciones en moneda extranjera existentes a la fecha de sanción de la Ley N° 25.561dentro de la República Argentina, cualquiera sea su origen y naturaleza y sin excluir a las mantenidas con elsistema financiero, se conviertan a pesos al tipo de cambio U$S 1 = $ 1 y que se ajusten, a partir de la fecha depublicación del Decreto N° 214/2002, con un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” (CER), basado en elíndice de precios al consumidor, publicado por el BCRA. Si por aplicación de esta disposición, el valor dereposición de la cosa, bien o prestación con componentes importados, fuere superior o inferior al del momentode pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.
d) Las deudas en moneda extranjera contraídas con entidades financieras del exterior se deberán cancelar enla moneda de origen o al tipo de cambio libre del momento del pago.
e) Los depósitos en moneda extranjera constituidos en instituciones financieras del país fueron convertidos apesos al tipo de cambio de $ 1,40 por cada dólar estableciéndose su actualización con el CER. Existen opcionespara que los depositantes reciban bonos en dólares o en pesos, en este último caso también actualizados conel coeficiente mencionado.
f ) Se decidió la emisión de un bono del Estado Nacional para compensar a las entidades financieras por ladiferencia generada por la aplicación de distintos tipos de cambio para depósitos y préstamos.
g) Las tarifas de los servicios públicos pactadas en dólares se convirtieron a pesos con una relación U$S 1 = $1 y se estableció su posterior renegociación caso por caso.
h) Se suspendieron los despidos de personal sin causa justificada por el término de 180 días a partir del 6 deenero de 2002, plazo que fue prorrogado por 180 días a partir del vencimiento original por el Decreto 883/2002, y se determinó como penalización, para los despidos que se produzcan, el pago del doble de laindemnización que prevé la legislación laboral.
i)Según lo establece la citada Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, la pérdidaresultante de la aplicación del nuevo tipo de cambio sobre la posición neta de activos y pasivos en monedaextranjera al 6 de enero de 2002 será deducible en el impuesto a las ganancias a razón de un 20% anualdurante los 5 ejercicios cerrados con posterioridad a la fecha de vigencia de la ley.
j)Se realizaron importantes modificaciones a la Ley de Quiebras.
k) Se suspendió, hasta el 10 de diciembre de 2003, la aplicación del inciso 5 del artículo 94 (causal de disoluciónde la Sociedad por pérdida del capital social) y del artículo 206 (reducción obligatoria del capital cuando laspérdidas insumen las reservas y el cincuenta por ciento del capital) de la Ley N° 19.550 de SociedadesComerciales (t.o. 1984) y sus modificatorias.
l)A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional se encuentra analizandomedidas complementarias.
3 0
Como consecuencia de los cambios instrumentados durante el período comprendido entre el 1° de enero y el 31de mayo de 2002 se produjeron incrementos en los índice de precios al consumidor (IPC) y en el índice de preciosinternos al por mayor (IPIM). El aumento acumulado hasta el mes de mayo de 2002 en el IPC fue del 25,93 % y en elIPIM fue del 80,84 %.
2. BASES DE CONSOLIDACION
Los balances consolidados de Celulosa Argentina Sociedad Anónima y sus sociedades controladas al 31 de mayode 2002 y 2001 y los correspondientes estados de resultados consolidados, de evolución del patrimonio netoconsolidado y de origen y aplicación de fondos consolidados por los ejercicios económicos terminados en esas fechasse prepararon de acuerdo con los lineamientos de la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de ConsejosProfesionales de Ciencias Económicas que, básicamente, consisten en la acumulación de rubros iguales y la eliminaciónde saldos y resultados entre Celulosa Argentina S.A. y sus controladas (las que se detallan en nota 3).
Los criterios utilizados en la preparación de los estados contables de las sociedades controladas son similares alos descriptos en las notas a los estados contables de Celulosa Argentina Sociedad Anónima por lo que no existendiferencias que produzcan efectos significativos.
3. SOCIEDADES OBJETO DE LA CONSOLIDACION
Los estados contables de Celulosa Argentina Sociedad Anónima al 31 de mayo de 2002 y 2001 se consolidaroncon los estados contables de las sociedades controladas que se indican a continuación:
2002 y 2001
Tissucel S.A. 31.05.02 y 01 12 meses 99,998992
Cartulinas Argentinas S.A. 31.05.02 y 01 12 meses 99,9917
Participaciónen los votosy el capital
de las sociedadescontroladas
Fecha delos estadosContablesUtilizados
en laconsolidación
Período consideradoen el estado
de resultadosconsolidado
%
4. OTROS CREDITOS
El detalle de los otros créditos es el siguiente:2002 2001
a) Corrientes
Créditos fiscales 4.157.236 9.369.348
Depósitos en garantía 807.917 1.609.464
Embargos 314.132
Gastos pagados por adelantado 301.989 278.121
Diversos 782.913 786.917
Total 6.050.055 12.357.982
2002 2001
b) No corrientes
Crédito fiscal – Impuesto a la Ganancia Mínima
Presunta 3.554.815 5.717.324
Otros créditos fiscales 2.133.813 1.860.783
Depósitos en garantía de cumplimiento de contratos 307.352
Diversos 37.000 37.977
Total 6.032.980 7.616.084
-
-
3 1
El detalle de las cuentas por pagar es el siguiente:
2002 2001
a) Corrientes
Comerciales
Comunes 18.355.485 20.565.720
Sociedades art.33 Ley Nro.19.550 2.971.063 2.231.325
Documentadas 2.738.317 1.369.660
Total 24.064.865 24.166.705
b) No Corrientes 2002
Comerciales
Documentadas 6.354.384 291.156
5. CUENTAS POR PAGAR
2001
6. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
El detalle de los resultados extraordinarios es el siguiente:
7. COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS
No se detalla la composición de los rubros restantes debido a que no difieren en forma significativa de la expuestaen las notas y anexos a los estados contables básicos de Celulosa Argentina S.A. al 31 de mayo de 2002 y 2001.
8. PASIVOS EVENTUALES
Al 31 de mayo de 2002 Celulosa Argentina S.A. presenta como pasivos eventuales los dividendos acumulativossobre acciones preferidas emitidas correspondientes a los ejercicios 87/88, 90/91, 91/92, 92/93, 93/94, 94/95, 95/96, 96/97, 97/98, 98/99, 99/00, 00/01 y 01/02 del 465,28%, 28,7339%, 22,8588%, 15,1915%, 10,55%, 11,86%, 8,93%,9,30%, 9,32%, 9,37%, 9,77%, 10,03% y 10,03% respectivamente. Para los ejercicios 88/89 y 89/90, dado que noexistía ninguno de los índices previstos para la fijación de la tasa básica de dividendo en las condiciones de emisiónde las acciones preferidas, la Asamblea Especial de Accionistas Titulares de Acciones Preferidas del 30 de setiembrede 1998 aprobó tasas del 867,80 % y 185,33 % respectivamente a las que se adicionarán tres puntos porcentuales.
9. ACTIVOS GRAVADOS Y GARANTIAS OTORGADAS
La Sociedad ha afectado ciertos activos en garantía del cumplimiento de contratos y ha constituido depósitos engarantía según el siguiente detalle:
2002 2001
Recupero desvalorización activos productivos (Capitán Bermúdez) 84.903.012 -
Recupero desvalorización activos productivos a reactivar (Zárate) 33.128.221 -
Recupero del Impuesto a la Ganancia Mínima
Presunta - 4.272.956
Total Ganancia 118.031.233 4.272.956
Maquinarias 9.922.798 -Depósitos judiciales en moneda local 807.917 1.555.591Depósitos en garantía de cumplimiento de contratos 307.352 -Bonos Externos – Serie 1992 - 1.224.290
Total 11.038.067 2.779.881
Valor de libros2001
Valor de libros2002
3 2
10. RESULTADOS NO ASIGNADOS
a) Dividendo sobre acciones preferidas: La Sociedad controlante ha efectuado emisiones de acciones preferidasque gozan de un dividendo en efectivo anual acumulativo de tres puntos sobre la tasa de interés vencidapara los depósitos a un año, a plazo fijo, transferibles, fijada por instituciones bancarias oficiales al 31 de mayode cada año, según se informa en la nota 20. Los correspondientes a los ejercicios finalizados desde el 31 demayo de 1988 hasta el 31 de mayo de 2002 se deducirán de utilidades futuras.
b) Reserva legal: De acuerdo con las normas legales vigentes, en virtud de haberse utilizado el saldo de la reservalegal para absorber quebrantos acumulados al 31 de mayo de 1995, no se podrán distribuir ganancias hastareintegrar el saldo de la referida reserva por $ 24.190.939.
11. SOCIEDADES RELACIONADAS
Fábrica Nacional de Papel S.A., que es una sociedad constituida en la República Oriental del Uruguay,dedicada a la fabricación de papel, es controlante de Fanapel Investment Corp (sociedad controlante deCelulosa Argentina S.A.).
Los saldos pendientes y las operaciones realizadas con ambas sociedades se exponen en los anexos I y J, res-pectivamente.
12. SITUACION DE SOCIEDADES CONTROLADAS (ART. 33 LEY N° 19.550)
Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 1998 la Sociedad controlante, conjuntamente con Tissucel S.A.,vendió a KCK Tissue S.A. una parte sustancial de los activos de sus sociedades controladas y otros, pertenecientesa Celulosa Argentina S.A., que eran utilizados por Cartulinas Argentinas S.A. Esta operación incluyó la transferenciadel personal de Tissucel S.A. Asimismo y como consecuencia de la venta de los activos fijos, el Directorio y losAccionistas de la Sociedad están analizando alternativas para que no se vea afectado el valor de sus activosremanentes.
13. EMBARGOS
En virtud de los acuerdos conciliatorios celebrados, se encuentra en trámite el levantamiento del embargo,sobre bienes inmuebles y máquinas ubicadas en la planta de Capitán Bermúdez, por la suma de $ 17.048.881dispuesto en los autos caratulados “Galante, Ernesto c/ Celulosa Argentina S.A. s/ planilla apremio”.
HUGO ALBERTO LUPPIPor Consejo de Vigilancia
RICARDO ZERBINOPresidente
3 3
EJERCICIO ECONOMICO N° 73INICIADO EL 1° DE JUNIO DE 2001
BALANCES GENERALES AL31 DE MAYO DE 2002 Y 2001
E s t a d o s
C o n t a b l e s
B a s i c o s
3 4
Actividad principal de la Sociedad: Fabricación de celulosa y papelesFechas de inscripción en la InspecciónGeneral de Personas Jurídicas de laProvincia de Santa Fe:Del estatuto original: 7 de mayo de 1929
Del último texto ordenado: 14 de noviembre de 1997
Ultima modificación del estatuto social: 4 de marzo de 1997
Número de registro en la InspecciónGeneral de Personas Jurídicas de laProvincia de Santa Fe: 54
Fecha de finalización del contrato social: 11 de abril del 2028
Sociedad controlante (art. 33 Ley N° 19.550): Fanapel Investment Corp.
Participación en el capital social: 82,08 %
Sociedades controladas (art. 33 Ley Nº 19.550): Nota 2.d) y anexo C
CELULOSA ARGENTINA SOCIEDAD ANONIMACapitán Bermúdez - Provincia de Santa Fe
EJERCICIO ECONOMICO Nº 73INICIADO EL 1º DE JUNIO DE 2001
BALANCES GENERALES AL 31 DE MAYO DE 2002 Y 2001(en pesos)
COMPOSICION DEL CAPITAL(nota 23)
Suscripto, integrado yautorizado para realizar
oferta públicaAcciones
$
Ordinarias de v/n $ 0,01 de 5 votos 3.606Ordinarias de v/n $ 0,01 de 1 voto 75.938.185Preferidas de v/n $ 0,01 32.513
75.974.304
2002 y 2001
3 5
3 6
3 7
Las notas 1 a 26 y los anexos A, C, D, E, F, G, H, I y J forman parte integrante de estos estados.
-
3 8
1. SITUACIÓN ECONOMICA DE LA REPUBLICA ARGENTINA
A principios de diciembre de 2001, las autoridades nacionales comenzaron a adoptar diversas medidas de caráctermonetario y cambiario que incluyeron restricciones a la libre disponibilidad de los fondos depositados en las entidadesfinancieras y limitaciones a la transferencia de divisas al exterior.
El 22 de diciembre de 2001, la República Argentina anunció la suspensión del pago de sus compromisos con elexterior. Luego de ello, el 6 de enero de 2002 se sancionó la Ley N° 25.561 (Emergencia Pública y Reforma del RégimenCambiario) que fue complementada por el Decreto N° 214 del 3 de febrero de 2002 (Reordenamiento del SistemaFinanciero), por otras disposiciones y por comunicaciones del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Las normasdictadas implican cambios significativos en el contexto económico en el que la Sociedad desarrolla su actividad.
Seguidamente se expone una síntesis de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional:
a) Se abandonó la convertibilidad del peso con el dólar y el euro. Luego de que durante un corto lapso coexistieranun tipo de cambio oficial (U$S 1 = $ 1,40) y uno libre, se dispuso la libre flotación del peso en un mercado únicoa partir del 11 de febrero de 2002. Al 31 de mayo de 2002, la cotización del dólar estadounidense era de $ 3,50comprador y $ 3,60 vendedor.
b) Se mantuvieron, y aún perduran, las restricciones para la transferencia de divisas al exterior relacionadas conoperaciones financieras.
c) Se dispuso que las obligaciones en moneda extranjera existentes a la fecha de sanción de la Ley N° 25.561dentro de la República Argentina, cualquiera sea su origen y naturaleza y sin excluir a las mantenidas con elsistema financiero, se conviertan a pesos al tipo de cambio U$S 1 = $ 1 y que se ajusten, a partir de la fecha depublicación del Decreto N° 214/2002, con un “Coeficiente de Estabilización de Referencia” (CER), basado en elíndice de precios al consumidor, publicado por el BCRA. Si por aplicación de esta disposición, el valor de reposiciónde la cosa, bien o prestación con componentes importados, fuere superior o inferior al del momento de pago,cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio.
d) Las deudas en moneda extranjera contraídas con entidades financieras del exterior se deberán cancelar en lamoneda de origen o al tipo de cambio libre del momento del pago.
e) Los depósitos en moneda extranjera constituidos en instituciones financieras del país fueron convertidos apesos al tipo de cambio de $ 1,40 por cada dólar estableciéndose su actualización con el CER. Existen opcionespara que los depositantes reciban bonos en dólares o en pesos, en este último caso también actualizados conel coeficiente mencionado.
f ) Se decidió la emisión de un bono del Estado Nacional para compensar a las entidades financieras por la diferenciagenerada por la aplicación de distintos tipos de cambio para depósitos y préstamos.
g) Las tarifas de los servicios públicos pactadas en dólares se convirtieron a pesos con una relación U$S 1 = $ 1 yse estableció su posterior renegociación caso por caso.
h) Se suspendieron los despidos de personal sin causa justificada por el término de 180 días a partir del 6 deenero de 2002, plazo que fue prorrogado por 180 días a partir del vencimiento original por el Decreto 883/2002, y se determinó como penalización, para los despidos que se produzcan, el pago del doble de la indemnización que prevé la legislación laboral.
i) Según lo establece la citada Ley de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, la pérdida resultantede la aplicación del nuevo tipo de cambio sobre la posición neta de activos y pasivos en moneda extranjera al 6de enero de 2002 será deducible en el impuesto a las ganancias a razón de un 20% anual durante los 5 ejercicios cerrados con posterioridad a la fecha de vigencia de la ley.
j) Se realizaron importantes modificaciones a la Ley de Quiebras.
k) Se suspendió, hasta el 10 de diciembre de 2003, la aplicación del inciso 5 del artículo 94 (causal de disoluciónde la Sociedad por pérdida del capital social) y del artículo 206 (reducción obligatoria del capital cuando laspérdidas insumen las reservas y el cincuenta por ciento del capital) de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales(t.o. 1984) y sus modificatorias.
l) A la fecha de emisión de los presentes estados contables, el Gobierno Nacional se encuentra analizando medidascomplementarias.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTESA LOS EJERCICIOS ECONOMICOS TERMINADOS EL31 DE MAYO DE 2002 Y 2001(en pesos)
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Como consecuencia de los cambios instrumentados durante el período comprendido entre el 1° de enero y el31 de mayo de 2002 se produjeron incrementos en los índice de precios al consumidor (IPC) y en el índice deprecios internos al por mayor (IPIM). El aumento acumulado hasta el mes de mayo de 2002 en el IPC fue del25,93 % y en el IPIM fue del 80,84 %.
2. BASES DE CONTABILIZACION Y PRINCIPALES CRITERIOS DE VALUACION
Los estados contables han sido preparados siguiendo los lineamientos de las disposiciones de la ResoluciónGeneral Nº 368/2001 de la Comisión Nacional de Valores, complementada por las Resoluciones Generales Nº 398/2002 y 415/2002.
De acuerdo con las disposiciones de las mencionadas resoluciones, los estados contables se encuentranexpresados en moneda constante aplicando la metodología de reexpresión establecida en la Resolución Técnica N° 6de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas con las siguientes modalidades:
oLas mediciones contables reexpresadas por el cambio en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 31 deagosto de 1995 (fecha a partir de la cual se había discontinuado la reexpresión por aplicación del Decreto316/95 y la Resolución General N° 272/1995 de la Comisión Nacional de Valores) y las que tienen fecha deorigen incluidas entre dicha fecha y el 31 de diciembre de 2001 inclusive se consideraron expresadas en monedade esta última fecha.
oEl método de reexpresión se aplicó con efecto a partir del 1º de enero de 2002.
A los fines de una adecuada comparabilidad los estados contables correspondientes al ejercicio económicoterminado el 31 de mayo de 2001 han sido reexpresados en moneda de mayo de 2002.
Los principales criterios empleados en la preparación de los estados contables son:
a) Coeficientes utilizados para la reexpresión a moneda constante
Se utilizaron los coeficientes basados en el índice de precios internos al por mayor (IPIM) del Instituto Nacionalde Estadística y Censos cuya variación en el período diciembre 2001 – mayo 2002 fue del 80,84%. Hasta el 31 deagosto de 1995 los coeficientes utilizados estaban calculados en base al «Indice de precios al por mayor - nivelgeneral» publicados por el mismo Instituto.
b) Rubros monetarios
Caja y bancos, créditos, deudas y previsiones en pesos se expresaron a sus valores nominales deduciendo, encaso de corresponder, los componentes financieros implícitos no devengados al cierre de cada ejercicio.
c) Bienes de cambio y costo de ventas
Los bienes de cambio fueron valuados a su costo de reposición o reproducción al cierre de cada ejercicio con ellímite de su respectivo valor recuperable.
En el caso de los materiales, debido a la diversidad de elementos que componen el rubro, el valor se determinósegún los precios de las últimas compras.
Los valores así determinados no superan, en su conjunto, el valor recuperable de tales activos.
El costo de ventas ha sido calculado computando el costo de los bienes de cambio vendidos en cada mes,según lo arriba mencionado, y reexpresado a moneda de cierre aplicando los coeficientes indicados en a).
d) Inversiones
Títulos públicos: Los bonos en cartera al 31 de mayo de 2002 han sido valuados al valor actual de los importesa cobrar a su vencimiento, descontados a la tasa de retorno esperada, en virtud de que la Sociedad ha decididoconservarlos hasta su vencimiento. Los bonos externos serie 1992 en existencia al 31 de mayo de 2001 fueronvaluados a su valor de cotización a esa fecha neto de gastos estimados de venta.
Acciones de sociedades art. 33 Ley N° 19.550: Las participaciones en sociedades controladas han sido valuadassiguiendo el método del valor patrimonial proporcional. A efectos de aplicar el método se utilizaron balances,que fueron preparados de acuerdo con las disposiciones de la Resolución General Nro. 368/2001 de la ComisiónNacional de Valores, complementada por la Resolución General N° 415 /2002, cuyas fechas de cierre soncoincidentes con la de Celulosa Argentina S.A.
Los anticipos irrevocables para suscripción de acciones fueron valuados a su valor de aporte con el límite de su valorrecuperable calculado éste en función del valor patrimonial proporcional.
•
•
4 0
2002 y 2001
Tissucel S.A. 99,998992
Cartulinas Argentinas S.A. 99,9917
Acciones de otras sociedades: Han sido ajustadas aplicando los coeficientes indicados en a) en función de susrespectivas fechas de origen y con el límite del valor recuperable.
e) Bienes de uso
Edificios, construcciones, maquinarias e instalaciones afectados a actividades productivas:
Fábrica Capitán Bermúdez:
Al 31 de mayo de 2002 se revirtió la pérdida por desvalorización determinada al 30 de abril de 1996 en función delos valores recomendados por la asesoría técnica de la consultora internacional Jaakko Pöyry Consulting Oy. El valorrecuperable de los bienes de uso de la planta de Capitán Bermúdez, determinado al cierre de ejercicio a partir del valoractual neto de los flujos de fondos operativos esperados durante la vida útil estimada por la Consultora, es decir el 31de mayo de 2006, es superior al valor contable que dichos activos tendrían, en pesos de mayo de 2002, si no se hubiesecontabilizado la mencionada desvalorización. El recupero de la previsión se expone en Resultados Extraordinarios(nota 18).
Al 31 de mayo de 2001 estaban valuados al valor recuperable calculado sobre la base del llamado “método de ladepreciación” recomendado por Jaakko Pöyry Consulting Oy. Esta metodología consistió en la determinación de unvalor de bienes de uso tal que su amortización, calculada en función de la vida útil técnica remanente esperada, pudieraser absorbida por los resultados netos proyectados. Esta valuación fue aprobada por la Asamblea Extraordinaria deAccionistas del 17 de setiembre de 1996.
Las altas posteriores al 30 de abril de 1996 están valuadas a su costo reexpresado de acuerdo con el procedimientode ajuste mencionado en el segundo párrafo de esta nota.
La diferencia de cambio devengada al 31 de mayo de 2002, originada en la compra de la línea automática paracortado y empaque de papel y resmitas por $ 5.799.636, se ha incorporado a su valuación contable tal como se explicaen la nota 13.
Vehículos recibidos en arrendamientos financieros: Fueron valuados a la suma de los valores descontados de lascuotas del arrendamiento (a la tasa de interés implícita en el contrato) reexpresados de acuerdo con elprocedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota con el límite del importe establecido para la comprade los bienes al contado.
Edificios, construcciones e instalaciones no afectados a actividades productivas, terrenos, muebles y útiles,herramientas y equipos y vehículos: Fueron actualizados aplicando el procedimiento descripto en el segundopárrafo de esta nota con la utilización de los coeficientes indicados en a) a los valores residuales técnicos(determinados en función de un revalúo técnico realizado por un perito valuador al 31 de mayo de 1992). Laregistración de este revalúo técnico fue aprobada por el Directorio de la Comisión Nacional de Valores en sureunión del día 1ro. de octubre de 1992 en los términos de la Resolución N° 205/92 del mencionado Organismo.
Obras en curso: Se valuaron al costo de compra o fabricación actualizado aplicando el procedimiento descriptoen el segundo párrafo de esta nota y los coeficientes indicados en a).
Repuestos: Debido a la diversidad de elementos que componen el rubro, el valor se determinó según los preciosde las últimas compras actualizadas, de corresponder, aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafode esta nota.
La amortización del ejercicio 2001-02 de los edificios, construcciones, maquinarias e instalaciones afectados aactividades productivas se determinó en función de los valores recuperables calculados por la Consultora, según suvida útil restante, antes de revertir la pérdida por desvalorización.
La amortización del ejercicio para el resto de los bienes de uso se determinó en función de los valores técnicosde tales bienes al 31 de mayo de 1992 reexpresados aplicando el procedimiento descripto en el segundo párrafode esta nota con la utilización de los coeficientes indicados en a) y según la vida útil que les fuera asignada por elperito valuador independiente.
El detalle de las participaciones en estas sociedades al cierre de cada ejercicio es el siguiente:
Participación en los votosy en el capital de las sociedades
art. 33 Ley Nro. 19.550%
•
•
•
•
•
•
4 1
Los valores así determinados de los bienes de uso no superan, en su conjunto, su valor recuperable.
f) Otros activos no corrientes
Bienes de uso desafectados: En razón del cese de las operaciones de la planta de Zárate desde el 31 de mayo de1999, los bienes de uso correspondientes a dicha planta fueron desafectados del proceso productivo yreclasificados al rubro “Otros activos”. Al 31 de mayo de 2000 el Directorio encomendó a la firma Jaakko PöyryConsulting, Inc. la valuación para la venta –en el estado en que se encuentran- de las maquinarias e instalaciones,muebles y útiles, rodados y repuestos y materiales de la Planta Zárate. Como resultado de dicha consulta la Firmamencionada estimó el valor para la venta de los mencionados activos en la suma de $ 4.822.000. Los edificiosmantuvieron sus saldos contables anteriores y fueron afectados por una previsión para desvalorización equiva-lente al 50% de sus valores residuales al 31 de mayo de 1999. Dichos valores, netos de transferencias entre plantas,se mantienen al 31 de mayo de 2002, excepto por la máquina IV, que fue reclasificada como bien de uso a reactivar.
Bienes de uso a reactivar de la Fábrica Zárate: El Directorio de la Sociedad resolvió poner en funcionamiento lamáquina IV de la Fábrica de Zárate, la que será abastecida con pulpa elaborada en la Planta de Capitán Bermúdez.El mantenimiento realizado a dicha unidad productiva durante el período de su paralización permitirá, conuna inversión menor, ponerla en funcionamiento, estimativamente, en el mes de septiembre de 2002 .
En virtud de lo expuesto, se revisó la estimación del valor contable de la mencionada máquina y, comoconsecuencia, se revirtieron las previsiones por desvalorización que se habían contabilizado oportunamenteen virtud del cese de las operaciones de la planta de Zárate y de las interrogantes sobre su futura posibilidadde operar. Al 31 de mayo de 2002 se revirtieron las pérdidas por desvalorización, correspondientes a esa máquina,que se habían contabilizado en los ejercicios cerrados el 31 de mayo de 1996, de 1999 y de 2000. El valorrecuperable de esos bienes de uso de la planta de Zárate, determinado al cierre de ejercicio a partir del valoractual neto de los flujos de fondos operativos esperados durante la vida útil estimada por la Consultora, esdecir el 31 de mayo de 2009, es superior al valor contable que dichos activos tendrían, en pesos a mayo de 2002,si no se hubiesen contabilizado las pérdidas por desvalorización antes mencionadas. El recupero de la previsiónse expone en Resultados Extraordinarios (nota 18).
Inmuebles tomados en recupero de créditos: Se valuaron al costo de incorporación actualizado aplicando elprocedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota y los coeficientes indicados en a) neto, decorresponder, de amortizaciones acumuladas, con el límite de su valor probable de realización.
g) Activos y pasivos en moneda extranjera
Están valuados a los tipos de cambio aplicables vigentes al cierre de cada ejercicio.
h) Patrimonio neto
El capital social se ajustó utilizando el procedimiento descripto en el segundo párrafo de esta nota aplicando alos importes históricos los coeficientes indicados en a) en función de las respectivas fechas de suscripción. Lacuenta Capital se expone, de acuerdo con disposiciones legales, a su valor nominal y su ajuste se presenta en“Ajuste de Capital”.
i) Cuentas de resultados del ejercicio
Se ajustaron las partidas de cada mes aplicando los coeficientes indicados en a), excepto:
el costo de los productos vendidos que fue determinado al valor de reposición de los bienes vendidos en cadames reexpresado al cierre del ejercicio;
los cargos por activos consumidos (amortizaciones de bienes de uso y costo de ventas de bienes de uso, etc.)que se determinaron en función de los valores de tales activos;
la participación en los resultados de sociedades art. 33 Ley Nº 19.550 que se determinó sobre la base del méto-do del valor patrimonial proporcional; y
los resultados financieros que fueron expuestos en términos reales.
3. INVERSIONES CORRIENTES
2001
Fondos comunes de inversión (anexo D) 378.923 947.745Títulos Públicos (anexo C) - 1.224.290
Total 378.923 2.172.035
2002
•
•
•
•
•
•
•
4 2
4. CREDITOS POR VENTASEl detalle de los créditos por ventas es el siguiente:
a) Corrientes 2002 2001
Comunes
En moneda local 11.872.171 17.839.022
En moneda extranjera (anexo G) 8.428.161 28.514.334
Documentados
En moneda extranjera (anexo G) 31.890 2.157.472
En gestión 3.203.151 6.088.684
Sociedades art. 33 Ley N° 19.550 (anexo J)
En moneda local 955.300 1.727.585
En moneda extranjera (anexo G) 1.164.659 47.455
Subtotal 25.655.332 56.374.552
Previsión para deudores incobrables (anexo E) (3.391.148) (6.643.202)
Total 22.264.184 49.731.350
b) No Corrientes 2002 2001
En gestión 8.624.904 14.224.190
Previsión para deudores incobrables (anexo E) (7.318.128) (10.897.289)
Total 1.306.776 3.326.901
5. OTROS CREDITOSEl detalle de los otros créditos es el siguiente:
2002 2001
a) Corrientes
Crédito fiscal – IVA 23.806 3.061.868
Depósitos en garantía:
Judiciales laborales, en moneda local 673.127 1.365.707
Otros, en moneda local 134.790 243.757
Sociedades art. 33 Ley Nro. 19.550 (anexo J) 662.530 1.154.192
Otros créditos fiscales 1.076.629 690.416
Embargos 314.132
Gastos pagados por adelantado 301.989 278.121
Reembolsos a cobrar por exportación (anexo G) 707.674 13.203
Diversos 57.677 739.856
Total 3.638.222 7.861.252
2002 2001
b) No corrientes
Crédito fiscal – Impuesto a la Ganancia Mínima
Presunta 3.554.815 5.717.324
Otros créditos fiscales 2.133.813 1.860.783
Depósitos en garantía de cumplimiento de contratos
(Anexo G y nota 21) 307.352
Diversos 37.000 37.977
Total 6.032.980 7.616.084
-
-
4 3
2002 2001
Bienes de uso a reactivar de la planta de Zárate (nota 2f ) 39.361.133
Bienes de uso desafectados 32.608.153 43.551.627
Inmuebles tomados en recupero de créditos 2.154.360 3.263.043
Previsión para desvalorización de bienes de uso
desafectados (anexo E) (25.043.032) (31.022.006)
Total 49.080.614 15.792.664
2002 2001
a) Corrientes
Comerciales
Comunes
En moneda local 15.860.173 20.208.655
En moneda extranjera (anexo G) 2.460.902 294.838
Sociedades art.33 Ley Nro.19.550 (anexo J y G) 2.971.063 2.231.324
Documentadas
En moneda extranjera (anexo G) 2.738.317 1.369.660
Total 24.030.455 24.104.477
b) No Corrientes 2002 2001
Documentadas
En moneda extranjera (anexo G) 6.354.384 291.156
7. OTROS ACTIVOS NO CORRIENTESEl detalle de los otros activos no corrientes es el siguiente:
8. CUENTAS POR PAGAREl detalle de las cuentas por pagar es el siguiente:
6. BIENES DE CAMBIOEl detalle de los bienes de cambio es el siguiente:
2002 2001a) Corrientes
Materiales 9.566.980 9.129.521Materias primas 6.983.842 4.796.389Productos elaborados y en proceso 3.689.221 3.822.224 Total 20.240.043 17.748.134
2002 2001b) No Corrientes
Materiales 3.148.751 11.086.163
2002 2001
a) Corrientes
Bancarios
En moneda extranjera (anexo G) 11.780.850 10.611.081
En moneda local 133.212 1.432.885
Total 11.914.062 12.043.966
b) No Corrientes 2002 2001
Bancarios
En moneda extranjera (anexo G) 130.845.706 59.110.657
En moneda local 10.291 -
Total 130.855.997 59.110.657
9. PRESTAMOSEl detalle de los préstamos es el siguiente:
-
4 4
2002 2001
Acuerdos conciliatorios a pagar
En moneda local 1.741.539
En moneda extranjera (anexo G) 7.046.417
Depósitos consignados judicialmente (1.460.039)
Acuerdos laborales homologados - 391.980
Sociedades art. 33 Ley Nro. 19.550 (anexo J) 115.753 68.020
Diversas 41.188 87.121
Total 438.441 7.593.538
a) Según el plazo:
Al 31 de mayo de 2002:
Créditos Deudas
De plazo vencido
Hasta 3 meses 14.065.504 6.207.702
Entre 3 y 6 meses 1.478.436 1.972.750
Entre 6 y 9 meses 154.488 1.883.298
Entre 9 y 12 meses 156.830 2.191.578
Entre 12 y 24 meses (36.342) 3.834.634
Entre 24 y 36 meses 940.647
16.759.563 16.089.962
Créditos Deudas
Sin plazo establecido 18.333.653 130.992.060
A vencer
Hasta 3 meses 6.225.702 22.797.577
Entre 3 y 6 meses 557.463 1.048.285
Entre 6 y 9 meses 493.628 331.273
Entre 9 y 12 meses 439.571 921.611
Entre 12 y 24 meses 1.141.858 1.842.713
Más de 24 meses 4.538.845
8.858.222 31.480.304Subtotal 43.951.438 178.562.326
Previsión para deudores incobrables (10.709.276)
Total 33.242.162 178.562.326
Al 31 de mayo de 2001:
Créditos Deudas
De plazo vencido
Hasta 3 meses 2.864.601 8.141.107
Entre 3 y 6 meses 273.023 326.570
Entre 6 y 9 meses 66.224 28.392
Entre 9 y 12 meses 35.924
Entre 12 y 24 meses 703.230
Entre 24 y 36 meses 1.197.255
5.140.257 8.496.069
Sin plazo establecido 34.699.282 123.358
10. OTRAS DEUDASEl detalle de otras deudas es el siguiente:
--
-
11. APERTURA DE CREDITOS Y DEUDAS CIERTAS
-
-
-
-
-
4 5
A vencer Créditos Deudas
Hasta 3 meses 43.463.727 29.874.698
Entre 3 y 6 meses 2.709.335 5.297.452
Entre 6 y 9 meses 14.648 2.270.551
Entre 9 y 12 meses 10.851 1.558.140
Entre 12 y 24 meses 37.977 6.314.661
Más de 24 meses 53.180.427
46.236.538 98.495.929
Subtotal 86.076.077 107.115.356
Previsión para deudores incobrables (17.540.491)
Total 68.535.587 107.115.356
b) Según devenguen o no intereses:
Créditos Deudas
Al 31 de mayo de 2002:
Devengan intereses 139.159.132
No devengan intereses 33.242.162 39.403.194
Total 33.242.162 178.562.326
Al 31 de mayo de 2001:
Devengan intereses 75.035.801
No devengan intereses 68.535.587 32.079.554
Total 68.535.587 107.115.356
-
-
-
-
2002 2001
4 6
Edificios y construcciones
Valor de origen al 30 de abril de 1996 171.660.148
Amortizaciones acumuladas hasta el 30 de abril de 1996 (78.006.217)
Neto resultante al 30 de abril de 1996 93.653.931 (57.924.530) 35.729.401
Amortización del período comprendido entre mayo
de 1996 y el 31 de mayo de 2002 de bienes en existencia
al 31 de mayo de 1996 (34.597.425) 22.272.073 (12.325.352)
Valor residual de altas entre el 1ro. de mayo de 1996
y el 31 de mayo de 2002 4.688.484 4.688.484
Valor residual de las bajas entre el 1ro. de mayo de 1996
y el 31 de mayo de 2002 (23.299.002) 14.955.423 (8.343.579)
Transferencias (20.317.884) 12.722.215 (7.595.669)
Valor residual reexpresado de los Edificios y
Construcciones al 31 de mayo de 2002 20.128.104 (7.974.819) 12.153.285
Reversión del saldo del ajuste 7.974.819
Valor residual contable reexpresado de Edificios y
Construcciones al 31 de mayo de 2002 20.128.104 20.128.104
Maquinarias e instalaciones
Valor de origen al 30 de abril de 1996 1.070.899.002
Amortizaciones acumuladas hasta el 30 de abril de 1996 (541.441.244)
Neto resultante al 30 de abril de 1996 529.457.758 (361.511.820) 167.945.938
Amortización del período comprendido entre mayo
de 1996 y el 31 de mayo de 2002 de bienes
en existencia al 31 de mayo de 1996 (223.309.439) 145.093.642 (78.215.797)
Valor residual de altas entre el 1ro de mayo de 1996
y el 31 de mayo de 2002 70.044.951 70.044.951
Valor residual de bajas entre el 1ro de mayo de 1996
y el 31 de mayo de 2002 (97.285.999) 55.974.952 (41.311.047)
Transferencias (112.266.325) 83.515.033 (28.751.292)
Valor residual reexpresado de Maquinarias e instalaciones
al 31 de mayo de 2002 166.640.946 (76.928.193) 89.712.753
Reversión del saldo del ajuste 76.928.193
Valor residual contable reexpresado de Maquinarias
e instalaciones al 31 de mayo de 2002 166.640.946 166.640.946
12. EVOLUCION DEL AJUSTE DE VALUACION DE LOS BIENES DE USOPRACTICADO AL 30 DE ABRIL DE 1996
Valorescontablesajustados
Valoresanteriores
al ajuste
Ajustede
valuación
Valorescontablesajustados
Valoresanteriores
al ajuste
Ajustede
valuación
- -
-
-
-
-
13. TRATAMIENTO CONTABLE DE LAS DIFERENCIAS DE CAMBIO
Al 31 de mayo de 2002, las diferencias de cambio originadas en la devaluación de la moneda argentina ocurrida apartir del 6 de enero de 2002, y correspondientes a pasivos expresados en moneda extranjera existentes a dichafecha, se imputaron a los valores de costo de los activos adquiridos o construidos mediante esa financiación. Estetratamiento contable fue admitido por la Resolución General 398/2002 de la Comisión Nacional de Valores. El detallees el siguiente:
Rubro del activo Pasivo relacionado Diferencia de cambio activada al 31-05-02
Maquinarias: Cuentas por pagar
Corriente: U$S 504.316
No corriente: U$S 1.765.107
$ 5.799.636
4 7
14. VENTAS NETASEl detalle de las ventas netas es el siguiente:
2002 2001
Ventas 152.670.118 149.069.767
Impuesto sobre los ingresos brutos (1.104.759) (1.210.290)
Neto 151.565.359 147.859.477
15. RESULTADO POR PARTICIPACION EN SOCIEDADES ART. 33 LEY N° 19.550La composición del resultado por participación en Sociedades art. 33 Ley Nro. 19.550 es la siguiente:
2002 2001
Cartulinas Argentinas S.A. 27.176 (108.991)
Tissucel S.A. (1.029.668) (97.939)
Total (Pérdida) (1.002.492) (206.930)
2002 2001
Recupero de créditos fiscales 1.713.820 -
Recupero de contingencias varias 1.127.187 -
Recupero de previsión para desvalorización de
Otros activos 358.940 1.916.444
Alquileres ganados 177.097 189.705
Recupero de gastos 137.662 606.356
Resultado por venta de bienes de uso 24.444 -
Venta de materiales varios 27.654 28.949
Recupero de deudores incobrables 904 101.047
Resultado por venta de otros activos - 98.955
Diversos 229.371 216.701
Total – Ganancia 3.797.079 3.158.157
b) El detalle de los otros egresos es el siguiente:
2002 2001Incremente de previsión para contingencias varias (5.521.044)
Gastos de racionalización (846.074) (1.283.278)
Otros créditos incobrables (176.359) (43.623)
Siniestro resmitas (83.887) (42.908)
Resultado por disposición y desvalorización de Bienes de Uso - (116.061)
Resultado por disposición y desvalorización de Otros Activos - (175.392)
Pagos por contingencias asumidas en contrato de venta de acciones - (273.048)
Resultado por reparaciones, mantenimiento,
disposición y Expensas de otros activos - (45.769)
Aporte y contribuciones judiciales - (36.382)
Alquileres - (35.903)
Diversos (176.211) (306.259)
Total – (Pérdida) (6.803.575) (2.358.621)
a) El detalle de los otros ingresos es el siguiente:
16. OTROS INGRESOS Y OTROS EGRESOS
4 8
17. RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA
El detalle de los resultados financieros y por tenencia es el siguiente:
2002 2001
a) Generados por activos:
Resultado por exposición a la inflación generado por activos (33.104.340)
Diferencia de cambio créditos 3.868.349
Intereses por financiación a clientes 520.818
Intereses fondo común de inversión (115.263) 8.364
Renta de títulos públicos 9.239 81.782
Resultado por venta títulos públicos (14.659)
Diferencia de cotización de títulos públicos (45.272) (22.611)
Resultado por tenencia de otros activos (1.108.685) (1.630.129)
Total – (Pérdida) (30.510.631) (1.041.776)
b) Generados por pasivos:
2002 2001
Resultado por exposición a la inflación generado por pasivos 11.783.163
Diferencias de cambio (84.331.340) (17.591)
Intereses bancarios y comerciales (4.255.898) (6.003.229)
Intereses y recargos impositivos y previsionales (18.510) (10.621)
Intereses y actualización por juicios (2.007.195) (855.948)
Total – (Pérdida) (78.829.780) (6.887.388)
18. RESULTADOS EXTRAORDINARIOS
El detalle de los resultados extraordinarios es el siguiente:
2002 2001
Recupero desvalorización activos productivos (Capitán Bermúdez) 84.903.012
Recupero desvalorización activos productivos a reactivar (Zárate) 33.128.221
Recupero del Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta 4.272.956
Total Ganancia 118.031.233 4.272.956
--
-
--
-
4 9
-
19. ESTADOS DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS
2002 2001
Resultado por exposición a la inflación generados por pasivos 11.783.163 -
Resultado por exposición a la inflación generados por activos 8.463.367 -
Diferencia de cambio generada por pasivos 84.331.340 -
Amortización de bienes de uso 17.331.797 15.581.727
Quebranto por incobrables 4.292.969 6.927.696
Intereses generados por préstamos 3.692.813 5.343.272
Resultado por disposición y desvalorización
Otros Activos - 175.392
Resultado por disposición y desvalorización
Bienes de Uso - 116.061
Diferencia de cotización de títulos públicos 45.272 -
Devengamiento de seguros 1.140.016 767.460
Otros créditos incobrables 176.359 43.623
Variación de cuentas por pagar - 1.467.910
Variación neta de créditos por ventas 635.556 -
Intereses y actualizaciones por juicios y acuerdos 2.007.195 855.948
Resultado por participación en sociedades art. 33 Ley 19.550 1.002.492 206.930
Resultado por tenencia de otros activos 1.108.685 1.630.129
Incremento de contingencias 5.521.044 -
Gastos de racionalización 380.660 -
Amortización de otros activos - 98.548
Total 141.912.728 33.214.696
b) Partidas que no significan origen de fondos:
2002 2001Variación neta de créditos por ventas - (6.937.517)
Diferencia de cambio generada por activos (2.778.917) -
Variación neta de otros créditos (1.987.091) (410.899)
Recupero de previsión para desvalorización de
otros activos (358.940) (1.916.444)
Variación neta de cuentas por pagar (2.289.570) -
Devengamiento de reembolsos a cobrar (542.713) (125.835)
Resultado por venta de otros activos - (98.955)
Resultado por venta de bienes de uso (24.444) -
Total (7.981.675) (9.489.650)
c) Partidas extraordinarias que no significan origen de fondos:
2002 2001
Recupero desvalorización de activos productivos 118.031.233 -
Recupero del Impuesto a la ganancia mínima presunta - (4.272.956)
118.031.233 (4.272.956)
20. PASIVOS EVENTUALES
Al 31 de mayo de 2002 la Sociedad presenta como pasivos eventuales los dividendos acumulativos sobre acciones
preferidas emitidas correspondientes a los ejercicios 87/88, 90/91, 91/92, 92/93, 93/94, 94/95, 95/96, 96/97, 97/98,
98/99, 99/00, 00/01 y 01/02 del 465,28%, 28,7339%, 22,8588%, 15,1915%, 10,55%, 11,86%, 8,93%, 9,30%, 9,32%,
9,37%, 9,77%, 10,03% y 10,03% respectivamente. Para los ejercicios 88/89 y 89/90, dado que no existía ninguno de
los índices previstos para la fijación de la tasa básica de dividendo en las condiciones de emisión de las acciones
preferidas, la Asamblea Especial de Accionistas Titulares de Acciones Preferidas del 30 de setiembre de 1998 apro-
bó tasas del 867,80% y 185,33% respectivamente a las que se adicionarán tres puntos porcentuales.
-
-
-
-
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-
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-
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a) Partidas que no significan aplicación de fondos:
5 0
La Sociedad ha afectado ciertos activos en garantía del cumplimiento de contratos y ha constituido depósitos en
garantía según el siguiente detalle:
Maquinarias 9.922.798
Depósitos judiciales en moneda local 807.917 1.555.591
Depósitos en garantía de cumplimiento de contratos 307.352
Bonos Externos – Serie 1992 - 1.224.290
Total 11.038.067 2.779.881
22. EMBARGOS
En virtud de los acuerdos conciliatorios celebrados, se encuentra en trámite el levantamiento del embargo, sobre
bienes inmuebles y máquinas ubicadas en la planta de Capitán Bermúdez, por la suma de $ 17.048.881 dispuesto en
los autos caratulados “Galante, Ernesto c/ Celulosa Argentina S.A. s/ planilla apremio”.
23. CAPITAL SOCIAL
1) Al 31 de mayo de 2002 el capital suscripto, integrado y autorizado a la oferta pública es de $ 75.974.304
2) La evolución del capital social durante los últimos tres ejercicios fue la siguiente:
Capital social ($)Capital al 31 de mayo de 1999 151.948.607
- Absorción de pérdidas acumuladas y reducción del capital al 50 % aprobado
por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 29 de setiembre de 2000 (75.974.303)
Capital al 31 de mayo de 2002 75.974.304
3) Con fecha 29 de setiembre de 2000 se celebró la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas que aprobó
una reducción del capital del 50% a efectos de absorber pérdidas acumuladas que superaban el límite establecido
por el art. 206 de la ley Nro. 19.550.
La mencionada reducción fue aprobada por la Comisión Nacional de Valores el día 19 de enero de 2001 y por la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires el día 23 de enero de 2001 y fue inscripta en el Registro Público de Comercio de Rosario
el día 20 de marzo de 2001.
24. RESULTADOS NO ASIGNADOS
a) Dividendo sobre acciones preferidas: La Sociedad ha efectuado emisiones de acciones preferidas que gozan de un
dividendo en efectivo anual acumulativo de tres puntos sobre la tasa de interés vencida para los depósitos a un año,
a plazo fijo, transferibles, fijada por instituciones bancarias oficiales al 31 de mayo de cada año, según se informa en la
nota 20. Los correspondientes a los ejercicios finalizados desde el 31 de mayo de 1988 hasta el 31 de mayo de 2002 se
deducirán de utilidades futuras.
b) Reserva legal: De acuerdo con las normas legales vigentes, en virtud de haberse utilizado el saldo de la reserva legal
para absorber quebrantos acumulados al 31 de mayo de 1995, no se podrán distribuir ganancias hasta reintegrar el
saldo de la referida reserva por $ 24.190.939.
Valor de libros2002
Valor de libros
2001
-
-
21. ACTIVOS GRAVADOS Y GARANTIAS OTORGADAS
5 1
25. SOCIEDADES CONTROLANTE Y RELACIONADA
Fábrica Nacional de Papel S.A., que es una sociedad constituida en la República Oriental del Uruguay, dedicada a la
fabricación de papel, es controlante de Fanapel Investment Corp (sociedad controlante de Celulosa Argentina S.A.).
Los saldos pendientes y las operaciones realizadas con ambas sociedades se exponen en los anexos I y J,
respectivamente.
26. SITUACION DE SOCIEDADES CONTROLADAS (ART. 33 LEY N° 19.550)
Durante el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 1998 la Sociedad, conjuntamente con Tissucel S.A., vendió a KCK
Tissue S.A. una parte sustancial de los activos de sus sociedades controladas y otros, pertenecientes a
Celulosa Argentina S.A., que eran utilizados por Cartulinas Argentinas S.A. Esta operación incluyó la transferencia del
personal de Tissucel S.A. Asimismo y como consecuencia de la venta de los activos fijos, el Directorio y los Accionistas
de la Sociedad están analizando alternativas para que no se vea afectado el valor de sus activos remanentes.
RICARDO ZERBINO
Presidente
HUGO ALBERTO LUPPI
Por Consejo de Vigilancia
5 2
AAAAANEXOSNEXOSNEXOSNEXOSNEXOS AAAAA LOSLOSLOSLOSLOS E E E E ESTSTSTSTSTADOSADOSADOSADOSADOS C C C C CONTONTONTONTONTABLESABLESABLESABLESABLES YYYYY SUSSUSSUSSUSSUS N N N N NOTOTOTOTOTASASASASAS
5 3
5 4
5 5
5 6
5 7
5 8
CELULOSA ARGENTINA SOCIEDAD ANONIMA
INFORMACION ADICIONAL A LOS ESTADOS CONTABLES REQUERIDA
POR EL ARTICULO 68 DEL REGLAMENTO DE LA BOLSA DE COMERCIO
DE BUENOS AIRES CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO
TERMINADO EL 31 DE MAYO DE 2002
(en pesos)
1. Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos
contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones:
No existen.
2. Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similaresocurridas durante los períodos comprendidos por los estados contables que afecten su
comparabilidad con los presentados en períodos anteriores o que podrían afectarla con los que
habrán de presentarse en períodos futuros:
Ver reseña informativa.
3. Clasificación de los saldos de créditos y deudas en categorías:
Ver nota 11 a) a los estados contables.
4. Clasificación de los créditos y deudas:
a) Cuentas en moneda nacional y en moneda extranjera
1) Moneda nacional 22.602.426 21.411.104
2) Moneda extranjera 10.639.736 157.151.222
Total 33.242.162 178.562.326
b) Saldos sujetos a cláusulas de ajuste y sin cláusulas de ajuste
1) Con cláusula de ajuste - -
2) Sin cláusula de ajuste 33.242.162 178.562.326
c) Saldos que devengan y que no devengan intereses
Ver nota 11.b) a los estados contables.
SaldosAcreedores
SaldosDeudores
SaldosAcreedores
SaldosDeudores
IIIIINFORMANFORMANFORMANFORMANFORMACIÓNCIÓNCIÓNCIÓNCIÓN AAAAADICIONDICIONDICIONDICIONDICIONALALALALAL AAAAA LOSLOSLOSLOSLOS E E E E ESTSTSTSTSTADOSADOSADOSADOSADOS C C C C CONTONTONTONTONTABLESABLESABLESABLESABLES
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5. a) Detalle del porcentaje de participación en sociedades del art. 33 de la Ley Nro. 19.550
en el capital y en el total de votos:
Ver nota 2.d) y 25 a los estados contables.
b) Clasificación de los saldos de créditos y deudas:
Sociedad controlante y otras sociedades relacionadas:
A vencer
Hasta 3 meses
Fábrica Nacional de Papel S.A. 301.389 1.865.807
Fanapel Investment Corp 387.342
Subtotal 301.389 2.253.149
Vencidos
Entre 0 y 3 meses
Fábrica Nacional de Papel S.A. 295.305 717.914
Fanapel Investment Corp - -
Subtotal 295.305 717.914
Entre 3 y 6 meses
Fábrica Nacional de Papel S.A. 567.965 -
Subtotal 567.965 Total 1.164.659 2.971.063
Sociedades controladas:
Vencidos
Más de 24 meses
Cartulinas Argentinas S.A. 630.712 -
Tissucel S.A. 324.588
Total 955.300 -
Sin plazo
Cartulinas Argentinas S.A. 662.530
Tissucel S.A. 115.753
Total 662.530 115.753
c) Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:
En moneda nacional
Cartulinas Argentinas S.A. 1.293.242
Tissucel S.A. 324.588 115.753
Total 1.617.830 115.753
En moneda extranjera
Fábrica Nacional de Papel S.A. 1.164.659 2.583.721
Fanapel Investment Corp - 387.342
Total 1.164.659 2.971.063
SaldosAcreedores
SaldosDeudores
SaldosAcreedores
SaldosDeudores
SaldosAcreedores
SaldosDeudores
SaldosAcreedores
SaldosDeudores
-
- -
-
-
-
-
--
-
-
-
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6. Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos y miembros del Consejo de Vigilancia ysus parientes hasta el segundo grado inclusive:
No existen.
7. Periodicidad y alcance de los inventarios físicos de los bienes de cambio. Si existen bienes de
inmovilización significativa en el tiempo:
Se practican inventarios físicos en forma rotativa a lo largo del ejercicio y una vez al año, cuando menos, se
realiza un recuento físico del 100% de las existencias.
No existen bienes de inmovilización significativa en el tiempo, excepto algunos materiales que han sido
reclasificados como no corrientes.
8. Fuente de datos para calcular valores corrientes:
Para productos terminados:
a) Materias primas: última compra.
b) Mano de obra y carga fabril: se aplica un coeficiente determinado por la relación entre gastos de
estructu ra y costo directo de producción del mes de cierre, hasta el límite de su valor recuperable.
c) Materiales: última cotización de proveedores locales y del exterior.
9. Desafectación de la reserva por revalúo técnico cuando parte de ella hubiera sido reducidapreviamente para absorber pérdidas:
No existe.
10. Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:
No existen bienes de uso sin usar por obsoletos por importes significativos.
11. Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artículo 31 de la Ley N° 19.550:
No existen.
12. Valores recuperables:
Para bienes de cambio: Ver nota 2.c) a los estados contables.
Para bienes de uso: Ver nota 2.e) a los estados contables.
13. Seguros:
Bienes Riesgo cubierto Suma asegurada Valor contable
Inmuebles, maquinarias,
ins talaciones y mercaderías
Incendio y varios
(1er. riesgo)U$S 302.763.431
(a)
241.437.600
Automotores: Responsabilidad civilRobo, incendio y pérdida total
U$S 1.300.000
1.363.104
Mercaderías y bienes en tránsito
$ 66.000
(b)
2.534.652
Caja y valores convertibles en dinero Robo U$S 40.000 3.634.267
Todo riesgo
(a) Límite de indemnización U$S 40.000.000 por cada siniestro.(b) Límite de indemnización $ 3.000.000 (Responsabilidad civil), robo, incendio y pérdida total desde $ 8.500 y $ 36.000.
6 1
14. Previsiones cuyos importes superen el 2% del Patrimonio Neto:
Previsión para contingencias varias
El monto se calcula en función del costo que se estima soportar por los juicios laborales y del fuero civil,
federal y comercial iniciados contra la Empresa.
Previsión para deudores incobrables
El monto se calcula en función del análisis de la recuperabilidad de la cartera.
Previsión para desvalorización de otros activos
El monto corresponde al 50% de los valores residuales de edificios y construcciones remanentes al 31 de
mayo de 2002 desafectados de la planta de Zárate al 31 de mayo de 1999. Adicionalmente también se
incluye la diferencia entre el valor residual de los otros bienes de uso remanentes, también desafectados
de la planta de Zárate (excepto terrenos) y su valor estimado de venta.
15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados contables no contabilizadas:
Ver nota 20 a los estados contables.
16. Estado de la tramitación dirigida a la capitalización de los adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:
No existen.
17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:
Ver notas 20 y 24a) a los estados contables.
18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesación de las restricciones a la distribución de resultados asignados:
Ver nota 24 a los estados contables.
RICARDO ZERBINOPresidente
HUGO ALBERTO LUPPIPor Consejo de Vigilancia
6 2
A los Señores Accionistas deCelulosa Argentina Sociedad Anónima_________________________________
En nuestro carácter de miembros del Consejo de Vigilancia de Celulosa Argentina Sociedad Anónima,hemos efectuado un examen de los documentos detallados en el apartado I siguiente a los efectos de darcumplimiento a lo dispuesto por el inciso e) del artículo 281 de la Ley de Sociedades Comerciales y lasnormas vigentes sobre documentación contable de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Los documen-tos citados constituyen una información preparada y emitida por el Directorio de la Sociedad en ejerciciode sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos documentosbasada en el examen realizado con el alcance especificado en el apartado II.
I) DOCUMENTOS EXAMINADOS
a) Estados contables consolidados de Celulosa Argentina Sociedad Anónima y sus sociedades con-troladas (las que se indican en la nota 3 del cuadro I) que incluyen el estado de situación patrimonialconsolidado al 31 de mayo de 2002 y 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución delpatrimonio neto y de origen y aplicación de fondos consolidados por los ejercicios terminados en esasfechas y sus notas 1 a 13.
b) Estados contables básicos de Celulosa Argentina S.A. que incluyen el estado de situación patrimo-nial al 31 de mayo de 2002 y 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimo-nio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas y sus notas 1 a 26y anexos A, C, E, F, G, H, I y J.
c) La información adicional incluida en la Reseña Informativa, requerida por la Resolución General368/2001 de la Comisión Nacional de Valores, y la solicitada por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsade Comercio de Buenos Aires.
d) El inventario y la Memoria del Directorio por el ejercicio finalizado el 31 de mayo de 2002.
II) ALCANCE DE LA REVISION
Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requie-ren que el examen de los estados contables se efectúe de acuerdo con las normas de auditoría vigentes eincluya la verificación de la congruencia de los documentos examinados con la información sobre lasdecisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos enlo relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en el párrafo I, hemos revisa-do el trabajo efectuado por el auditor externo Deloitte & Co. S.R.L. quien emitió su informe con fecha 8 deagosto de 2002 de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Dicha revi-sión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, la naturaleza, alcance y oportunidad de los pro-cedimientos aplicados y los resultados de la auditoría efectuada por dicho profesional. Una auditoría re-quiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable deseguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estadoscontables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan lainformación expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estima-
INFORME DEL CONSEJO DE VIGILANCIA
6 2
6 3
ciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contablestomados en conjunto. Dado que no es responsabilidad del Consejo de Vigilancia efectuar un control degestión, el examen no se extendió a los criterios y decisiones empresarias de las diversas áreas de la Socie-dad que son de responsabilidad exclusiva del Directorio. Consideramos que nuestro trabajo nos brinda unabase razonable para fundamentar nuestro informe.
Asimismo, en relación con la memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 31 de mayode 2002 hemos verificado que contiene la información requerida por el art. 66 de la Ley de Sociedades Comer-ciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registroscontables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
III) CONCLUSION
a) Basado en el examen realizado, con el alcance descripto en el párrafo II, en nuestra opi-nión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos signifi-cativos, la situación patrimonial y financiera de Celulosa Argentina S.A. al 31 de mayo de 2002 y2001 y los resultados de sus operaciones, la evolución de su patrimonio neto y los orígenes yaplicaciones de sus fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normascontables profesionales vigentes en la República Argentina.
b) En relación con la Memoria del Directorio, no tenemos observaciones que formular en materia de nues-tra competencia, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
c) Los estados contables adjuntos y el correspondiente inventario surgen de registros contables lleva-dos, en sus aspectos formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes.
d) No tenemos observaciones que formular, en materia de nuestra competencia, respecto de la ReseñaInformativa requerida por la Resolución General N° 368/01 de la Comisión Nacional de Valores y la Informa-ción Adicional requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires corres-pondiente al ejercicio terminado el 31 de mayo de 2002.
Manifestamos asimismo que hemos realizado, en cuanto correspondían, las tareas previstas por elartículo 281 de la Ley Nro. 19.550, que incluyen la asistencia a las reuniones del Directorio y Asambleas.
En cumplimiento de lo establecido por la Resolución General Nro. 368 de la Comisión Nacional deValores, informamos que:
a) las políticas de contabilización aplicadas para la preparación de los estados contables menciona-dos en el primer párrafo están de acuerdo con las normas contables profesionales; y
b) los auditores externos han desarrollado su auditoría aplicando las normas de auditoría vigentes,establecidas por la Resolución Técnica Nro. 7 de la Federación Argentina de consejos Profesionales deCiencias Económicas. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad de criterio del auditorexterno en la realización de la auditoría de los estados contables.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de agosto de 2002
HUGO ALBERTO LUPPI Por Consejo de Vigilancia
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Administracion y Planta Industrial
Av. Pomilio s/n - S2154FVS
Capitán Bermúdez - Santa Fe
Argentina
Tel. (54341) 491-1402
Fax. (54341) 491-1401
Gerencia Comercial
Dardo Rocha 3278 - B1640FTX, Martínez
Buenos Aires
Argentina
Tel. (5411) 4717-6077
Fax. (5411) 4717-6077 int. 212
E-mail: [email protected]
www.celulosaargentina.com
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