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MERCADO DE MATERIAS PRIMAS Y HERRAMIENTAS DE
GESTIÓN DE COMPRA
Eurotrade Agrícola, S.L.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMALFINCA DE MOURISCADE
13-SEPTIEMBRE-2011
SEPOR 2011
Población Mundial.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL
06 OCTUBRE 2011
Undernourishment in 2010, by region (millions).
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Crecimientos por países.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Demanda de alimento en el mundo.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
En los últimos 10 años, únicamente en 3 hemos recuperado con claridad stock de seguridad el balance es negativo.
Balance de Cereales
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Evolución del consumo de H. Soja.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Soja: Demanda en China.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
9
Stocks finales de habas en USA
182
132112
574
205 200175
0
100
200
300
400
500
600
'87/88 '92/93 '97/98 '02/03 '07/08
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Producción y utilización Aceites y Grasas
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Posición de los fondos de inversión.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
VOLATILIDAD
HA LLEGADO PARA QUEDARSE.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
13
Dow Jones UBS- $65 Billion 2011
Sector Weighting
Energy 34%
Livestock 5%
Grains 20%
Base Metals 16%
Precious Metals
15%
Softs 7%
Veg Oil 3%
Sector Weighting
Energy 33%
Livestock 5%
Grains 13%
Base Metals 26%
Precious Metals
11%
Softs 10%
Veg Oil 2%
Dow Jones UBS- $50 Billion 2010
Índices- ¿Hacia dónde se mueve el dinero?
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
EXISTE YA UN CLARO PARALELISMO.
TENDENDIA DE LOS PRECIOS
CAMBIO ABSOLUTO EN EL
COMPORTAMIENTO DEL PRECIO
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
El acceder a la información parece tan interesante, porque además en su mayoría ES
GRÁTIS.
¿SERÁ NECESARIO PROTEGERNOS DEL EXCESO DE INFORMACIÓN?
VOLUMEN DE INFORMACIÓN.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
¿Qué puede afectar BRUSCAMENTE?
Las decisiones políticas han provocado los dos últimos grandes cambios de tendencia en los precios.
Retención venta y Aranceles Exportación trigo Ucrania.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
SITUACIÓN DEL MERCADO.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
SITUACIÓN DEL MERCADO.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
INDICADORES RECIENTES:
-Deficientes cosechas vs. Demanda.
-Especulación: Fondos de inversión, retención de Agricultores (Global), Cooperativas, Multinacionales…
-Informes de Mercado: Excesivos y algunos un tanto tendenciosos.
-“Weather Mk.”: Se ha instalado a lo largo del año y se utiliza en algunos casos como argumento especulativo.
-Otras comodities: Energías renovables, petróleo, oro, cobre…
-Inestabilidad política: Algunos países Árabes y Norte de África.
-Inventarios Mundiales: Niveles históricamente bajos vs. Demanda.
CEREAL: España.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
SITUACIÓN ACTUAL:
-Inicio de Campaña 2011/2012 prácticamente sin stock de seguridad.
-Cosechas: Irregular en Cebada, Aceptable en Trigo y 10% más en Maíz.
-Precios: Ligera caída al inicio de cosecha y recuperación inmediata.
-Precio de sostenibilidad al agricultor 180 €/tm almacén +- 168 €/tm agricultor.
- Repunte de precios desde el exterior.
-Indicadores para que se produzca un retroceso claro en precios.
-Altas existencias de físicos en puertos.
-Los países de Mar Negro continúen con voluntad exportadora.
-Eliminación de la restricción a la exportación desde Ucrania.
-Confirmación de la buena cosecha europea de Maíz y en especial Francia.
CEBADA.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
CEBADA.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
CEBADA.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
TRIGO.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
TRIGO.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
TRIGO. Balance exportableRusia-Ucrania-Kazajstan.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
TRIGO.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
MAIZ.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
MAIZ.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
TOTAL CEREALES.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
ESCENARIO DE TENSIÓN EN PRECIOS…IDÍLICO PARA LA EXPECULACIÓN…VOLATILIDAD…
SOJA.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
SOJA.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
SOJA.Demanda.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
SOJA. Evolución CHINA.
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DIVISAS. €/$.
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CONCLUSIONES FINALES.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Los precios de los productos agrícolas se mantendrán ALTOS.
La producción crecerá más lentamente debido a costes más elevados (insumos)…
Los países en desarrollo lideran el crecimiento de la demanda
Mayor demanda de MP para producir biocombustible.
El comercio agrícola crecerá lentamente debido a la crisis económica
La volatilidad en los mercados agrícolas va en aumento y se prevé se mantenga en el medio plazo
Volatilidad y precios altos: Algo con lo que debemos aprender a convivir.
Necesitamos Grandes Cosechas para cubrir esa Gran Demanda.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
HERRAMIENTAS EN ESTE MERCADO.
¿Cómo afrontar esta nueva situación?
• HACER LOS DEBERES EN CASA
• UTILIZAR LAS HERRAMIENTAS DISPONIBLES
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
PERCEPCIÓN Y SITUACIÓN.
¿LOS PRECIOS SON CAROS?
¿ ALTO = CARO ?
ALTO VS. COST O VS. MK ?COMO FORMULAMOS Y PRECIAMOS?
TENEMOS UN DPTO DE COMPRASCON SU P&L INDEPENDIENTE?
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Materias primas principales y alternativas.
Factor clave: localización geográfica
SEGMENTACIÓN POR NUTRIENTES.
Energía
Proteína
Fibra
Aminoácidos
Resto
Nacional/Importación
Seguridad de Suministro
Alternativas
Política de Stock
Estrategia de compra
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION.
DEFINIR UNA OBLIGACIÓN MÍNIMA DE POSICIÓN
EN FUNCIÓN DE LA ESTRATEGIA, TRAZAR UN GAME PLAN
SER DISCIPLINADO EN EL CUMPLIMIENTO Y LA EJECUCIÓN.
¿TENEMOS HERRAMIENTAS PARA APROVECHAR CAMBIOS DE TENDENCIA EN PRECIOS? (Cuando tenemos la posición tomada)
SOMOS LO SUFICIENTEMENTE ÁGILES EN LOS CAMBIOS DE MATERIAS PRIMAS EN PLANTAS Y EN FÓRMULAS POR ESPECIES?
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Materias primas Alternativas.
Materias primas principales y alternativas.
El aprovechar correctamente y con agilidad la posibilidad que valorar y trabajar con Co-Productos y sobre todo donde los costes logísticos son muy inferiores.
Tener permanentemente actualizados precios y disponibilidad de sustitutivos a los ingredientes por especies y Mix de producción.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
FLUJOS DE MATERIAS PRIMAS.
CEREAL NACIONAL
TRIGO
CEBADA
MAIZ
SORGO
TRITICALE
CENTENO
CEREAL IMPORTACIÓN
TRIGO
MAIZ
SORGO
CENTENO
30 % volumen mínimo se importa en la Península
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ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION.
Parte de las M.P. Que utilizamos no las tenemos cerca.
• Existen logísticas de más de 25 días para llevar los productos desde el origen hasta nuestras plantas.
• La previsión y obligación de tener producto a un precio para nuestro consumo debe tener en cuenta estos períodos.
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ESTRATEGIA Y FIJACIÓN DE POSICION.
Utilizar herramientas de cobertura.
Elegir los partners seguros en nuestro viaje.
Definir los game plan de obligación y posición y ejecutarlos en los plazos definidos.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
PERCEPCIÓN Y SITUACIÓN.
COMO FORMULAMOS Y PRECIAMOS?
CAPTURAMOS O TRASLADAMOS LAPOSICIÓN?
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HERRAMIENTAS.
MULTINACIONALES (RISK MANAGEMENT)
MERCADO DE FUTUROS
HEDGE DE POSICIONES.
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COBERTURAS DE RIESGOCómo afrontar posibles soluciones o alternativas.
FuturesSWAPS
FlatPricing
Unpriced+
Short Futures
OTC ExchangeOptions
Hedging Alternatives
• 1ST D – DIVERSIFICATION
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• 2ND D – DISCIPLINA • 3ND C – CONTROL
COBERTURAS DE RIESGOCómo afrontar posibles soluciones o alternativas.
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Contratos de Futuros.
VENTAJAS DE UN CONTRATO DE FUTUROS
• Cada operador gestiona su riesgo y protege su margen independientemente.
• Compromiso sobre los flujos físicos sin riesgo de precio.
• Oportunidad de determinar de forma independiente el precio final de compra/venta.
• Flexibilidad y liquidez para la gestión del riesgo de precios.
• Resultado final asegurado por la prima (base), predefinida por los precios a los que cada parte haya cubierto en futuros.
• Margen garantizado si las operaciones de físico y futuros son realizadas simultáneamente.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Cubrir el Riesgo.
- Hacer COBERTURAS con futuros NO es especular.
- Tenemos un mercado líquido y flexible, donde podemos encontrar compradores/vendedores que no tenemos en el mercado de físicos en un momento determinado.
- Se consigue minimizar el impacto de la subida/bajada de los precios.
- Optimización de los precios de compra/venta.
- Gestión dinámica con coste reducido.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Por qué plantear Cubrir Riesgo.
• Es la forma de asegurar el fijar las posiciones de precio de materia prima, tratando de garantizar su rentabilidad. Los Futuros y Opciones son los instrumentos por Excelencia de Cobertura.
• Para cualquier empresa que necesite suministrar alimentos en una línea de producción, es necesario arbitrar estas u otras herramientas para evitar tener una posición no competitiva.
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Ventajas de Cubrir Riesgo.
• En el mercado de futuros de Chicago un día normal se mueven 7.000.000 de tm.
• En concreto el pasado viernes 10.000.000 de tm.
• El 99,5 % de dicho volumen no se ejecuta con una posición Física de mercancía.
¿Quién se queda impasible ante el arrastre de tanto volumen?
¿Dónde vamos a encontrar tanta liquidez?
¿Hay mejor manera de ganar visibilidad en un mercado?
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
Ventajas de Cubrir Riesgo.
Si en un momento dado queremos tomar una posición de compra, y la oferta no existe… ¿Qué hacemos?
Ante un largo de mercancía fijada a un precio… ¿Qué hacemos?
¿No hacer nada, ir EXTREMADAMENTE CORTO, o… no comprar, es lo mejor?????
X JORNADAS ALIMENTACIÓN ANIMAL 06 OCTUBRE 2011
06 OCTUBRE 2011X JORNADAS ALIMENTACIÓN
ANIMAL
Muchas gracias por su atención
Álvaro C. Sánchez Herrero