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mercado monetario
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FACULTAD : Ciencias Contables y Financieras
ESCUELA : Contabilidad
ASIGNATURA : Macroeconomía
DOCENTE : Econ. Yudith Zuñiga
CICLO : IV - A
INTEGRANTES : Chavez Trejo Norma Olinda
HUARAZ – 2015 – II
MACROECONOMÍA
INTRODUCCIÓN
La economía se representa a través de un modelo clásico simple en donde el producto está
siempre en su nivel de pleno empleo. De esta forma, el análisis dejará de lado las variaciones de
producto y se centrará en las variaciones de dinero, el tipo de cambio y los precios. Se supone
que el capital tiene movilidad perfecta entre los mercados nacionales e internacionales, con lo
que las tasas de interés interna y externa son iguales.
Se examina el equilibrio en el mercado monetario y la determinación de los precios bajo los dos
principales regímenes cambiarios: tipo de cambio fijo y tipo de cambio flexible. Se amplia, y
profundiza el análisis sobre la demanda de dinero, la oferta de dinero y el equilibrio monetario.
También se desarrolla una teoría simple de equilibrio general que nos permite una mejor
comprensión sobre la determinación del tipo de cambio, el nivel de precios, y la oferta
monetaria en una economía abierta al comercio y a los flujos internacionales.
El primer paso es comprender la naturaleza de los distintos regímenes cambiarios. A partir de
ahí se puede estudiar cómo interactúan el tipo de cambio, los precios y la oferta monetaria en
una economía pequeña y abierta.
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MACROECONOMÍA
MERCADO MONETARIO
El mercado monetario o también llamado "mercado de dinero" es un mercado al por mayor,
donde se negocian activos de bajo riesgo y de alta liquidez donde no existe regulación
financiera, donde se emiten y negocian activos a corto plazo es decir dieciocho meses como
máximo
La importancia del mercado monetario ha ido en aumento en los últimos años desarrollando una
flexibilidad importante, esto se aprecia tanto en sus tipos de interés como en el
elevado volumen de contratación de activos del mercado monetario.
Cabe resaltar que no por el hecho de ser un mercado de mayoristas otras operaciones que se
hacen a corto plazo tienen la consideración de pertenecer al mercado monetario, sino solamente
aquellas que se realizan en mercados mayoristas altamente especializados
Funciones del Mercado Monetario:
Las principales funciones del mercado monetario son las siguientes:
a. Facilita la financiación a corto plazo de los emisores de deuda.
b. Permite una eficaz ejecución de la política monetaria por parte del banco de la reserva del
Perú, gracias a su actuación en el mercado controla la liquidez del sistema mediante
diversos tipos de operaciones.
c. Permite una financiación ortodoxa del déficit fiscal de tal manera que no provoca tensiones
inflacionarias.
d. Contribuye a la formación adecuada de la E T T I (Estructura Temporal de los Tipos de
Interés).
Clasificación del Mercado Monetario:
Los mercados monetarios se clasifican en:
1.- Mercado de Crédito:
Es donde se realizan operaciones de financiamiento a corto y mediano plazo en este mercado
crediticio encontramos:
Mercado Interbancario:
Mercado muy especializado con operaciones al por mayor y a muy corto plazo, es decir se
negocian depósitos de dinero a muy corto plazo que pueden ir como mínimo de un día y
máximo hasta de un año.
2.- Mercado de títulos:
Los mercados de títulos se clasifican en mercados primarios y secundarios:
- Primarios:
El oferente en este mercado es el emisor del titulo, que acude al mercado para obtener fondos de
las unidades con superávit.
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MACROECONOMÍA
- Secundarios:
En los mercados secundarios se producen segundas y ulteriores transmisiones de los valores.
Bolsa de Valores: Estos títulos valores cambian de manos o de portadores muy fácilmente.
Instrumentos del mercado Monetario:
Los principales instrumentos del mercado monetario son:
a.- Títulos Valores:
Título Valor es el documento que representa o contiene derechos patrimoniales, destinados a la
circulación y que reúnen los requisitos formales esenciales que señala la ley, existen las
siguientes clases: Letra de cambio, Pagaré, Warrant - Certificado de Depósitos, Factura
Conformada. Título de Crédito Hipotecario Negociable: Cheque de Gerencia, Cheque Giro,
Cheque Garantizado, Cheque Viajero. Títulos Valores que no requieren Protestos:
Certificado Bancario Moneda Extranjera, Certificado Bancario Moneda Nacional,
Conocimiento de Embarque
MONETARIA PERUANA:
Una de las principales funciones del banco central de reserva del Perú es la regulación de la
moneda y el crédito del sistema financiero. El principal mecanismo de intervención que usa el
banco central es el de las tasas de interés. Normalmente, una de dichas tasas de referencia es el
centro de un corredor fijado por la autoridad monetaria para la realización de las operaciones del
mercado interbancario. Es decir, el banco central de reserva del Perú establece en qué nivel
debería estar el precio de las operaciones crediticias de muy corto plazo entre las diferentes
entidades financieras. Para ello, los bancos centrales establecen precios para sus operaciones
activas y pasivas, según se trate de otorgar préstamos a dichas entidades o de recibir depósitos
de ellas, respectivamente. La lógica elemental indica que las operaciones activas deben de tener
una tasa de interés mayor que las operaciones pasivas, y ambas a su vez deben ser más caras y
menos rentables que sus análogas del mercado, respectivamente, a menos que se trate de una
intervención puntual de la autoridad monetaria en el mercado.
NIVEL DE PRECIO
El nivel de precios y la inflación Uno de los objetivos de la macroeconomía es la estabilidad
económica a través de la medición y la determinación del nivel general de los precios. ¿Cuántos
bienes se podrán comprar con los ahorros de toda la vida de sus padres cuando se jubilen? La
respuesta depende de lo que ocurra en el nivel de general de los precios, y en el valor del dinero.
Es importante analizar el nivel de precios por dos razones:
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MACROECONOMÍA
a) Para medir la tasa de inflación, que es el cambio porcentual del nivel general de los precios
en un periodo dado: mes, quincena, trimestre, año. La inflación es un proceso continuo de
aumento del nivel general de los precios de los bienes y servicios que conforman la canasta
familiar y de los que no conforman la canasta familiar.
b) Distinguir entre valores nominales y valores reales de las variables económicas es la
modificación que se registra en el óptimo del consumidor individual derivado de una variación
en el precio de uno de los bienes sujetos al análisis, manteniéndose todas las demás condiciones
objetivas y subjetivas inalterables. La conducta del consumidor individual puede verse afectada
por esta circunstancia en particular, ya que el precio de uno de los bienes aumenta o se reduce,
pero no así su disponibilidad de ingresos, ni sus gustos y preferencias. Bajo tal circunstancia el
consumidor debe reelaborar su plan de consumo, previendo en todo momento optimizar su
satisfacción; sin embargo, su situación como consumidor podrá mejorar (si el precio del bien se
reduce), trasladándose a una curva de indiferencia de un mayor nivel de satisfacción; pero,
podrá empeorar su situación, si el precio aumenta, debiéndose trasladar a una curva de
indiferencia de menor nivel de satisfacción
“Índice de Precios al consumidor (IPC) es la medida del nivel de precios más utilizada. Como
su propio nombre lo indica, engloba, tan solo, los precios de los bienes y servicios de consumo
final, que compran las familias en un país, pero no los precios de los bienes de capital ni de los
bienes intermedios. Por su carácter de índice, tiene la propiedad de tomar el valor de 100 en un
periodo de tiempo arbitrario, que se toma como base y que sirve como punto de referencia para
los demás periodos. El IPC se ha calculado tradicionalmente a través de una fórmula conocida
como Índice de Laspeyres convencional” (Blanco, J. 2008). El ÍPC se fija en 100 durante un
periodo denominado periodo base de referencia, el cual puede ser quincenal, mensual, o anual.
Supongamos que el periodo base del ÍPC de Perú es 2009, esto significa que durante el periodo
de 12 meses, transcurrido entre enero y diciembre del 2009, el ÍPC fue igual a 100. Luego si en
el 2010, el ÍPC de Perú fue de 125.59, esta cifra nos indicaría que, en promedio, los precios que
los consumidores pagaron por una canasta fija de bienes y servicios de consumo fueron 25.59
por ciento más alto que durante el año 2009.
Elaboración del índice de precios al consumidor IPC “ En el Perú se ha calculado
tradicionalmente a través de fórmula conocida como índice de Laspeyres teniendo en cuenta los
siguientes pasos: (inei, 2010). 1) La canasta básica contiene los bienes y servicios considerados
en el cálculo del índice, e incluye la importancia relativa de cada uno de ellos. La idea es lograr
que cada elemento tenga una importancia relativa en la estructura del presupuesto de una
familia en promedio. 2) Se toma un año base y, en ese año, se mide el porcentaje del gasto de
las familias urbano promedio en cada uno de los bienes y servicios. Estos porcentajes se utilizan
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MACROECONOMÍA
como ponderaciones para calcular el IPC en el resto de los períodos. 115 3) Se toma el precio de
cada bien o servicio en todos los años en los que se desea calcular el IPC, Incluyendo el año
base. 4) Se calcula el IPC como una media ponderada de los cocientes, para cada producto,
entre el precio en el año en cuestión y el precio de ese producto en el
EL MERCADO DE TRABAJO
Cuando se analiza el mercado de factores productivos, resaltamos el mercado de trabajo por su
especial relevancia social. En el mercado laboral se observa un conjunto de hechos, tales como:
diferencias salariales, la tendencia del mercado de trabajo a mantenerse en desequilibrio con
exceso de oferta sobre la demanda, fenómeno que se denomina desempleo. En un mercado de
trabajo, son las empresas que demandan trabajo y los individuos los ofrecen. Las empresas
demandan trabajo para producir bienes y servicios y la cantidad de trabajadores que desean
contratar está determinada por su proceso de maximización del beneficio. Los individuos
ofrecen trabajo como una decisión de asignar un recurso escaso, que es el tiempo asignado a
actividades remuneradas en el mercado.
Medición de la cantidad de trabajo
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MACROECONOMÍA
Dado que el trabajo es un servicio, puede medirse como el número de trabajadores que prestan
ese servicio (semanal, mensual) o como el número de horas de trabajo realizadas para la
empresa.
Decisión de contratar trabajo por parte de las empresas.
“Si la empresa tiene como objetivo la maximización del beneficio, y actúa de forma racional,
seguro que contratará aquella cantidad de trabajo que le genere el beneficio máximo. Podemos
estudiar la cantidad de trabajo que contrata la empresa como resultado de una decisión
secuencial en la que partiendo de cero trabajadores, la empresa decide en cada momento si
contrata uno adicional o no lo contrata. Cuando decide no contratar ninguno trabajador
adicional entonces ése será su número óptimo de trabajadores. La empresa tomará la decisión de
contratar un trabajador adicional cuando esto aumente su beneficio, es decir, cuando el valor de
lo que produzca este último trabajador sea superior al salario que hay que pagarle. El máximo
beneficio 123 se alcanzará cuando el último trabajador produzca por un valor equivalente a lo
que se le paga” (Blanco J. 2008, p. 180). La productividad marginal del trabajo (PMgL), se
define como el aumento de la producción al aumentar un trabajador adicional.
Valoración de la productividad marginal del trabajo
El valor de la productividad marginal del trabajo se mide en unidades monetarias, dado que es
el resultado de multiplicar una medida de producción (productividad marginal que se mide en
unidades de producto) por el precio de mercado de cada unidad. El valor de la productividad
marginal del trabajo = PMgL * P Ejemplo: la empresa pesquera ATENAS S.A.A, al contratar
un trabajador adicional, la producción de la empresa pasa de 100 toneladas diarias a 120
toneladas. Cada tonelada se vende a S/.50.00. El incremento de la producción PMgL es de (120-
100= 20). Los ingresos diarios para la empresa son: Antes de contratar el último trabajador:
Ingresos diarios = 100Tn * 50.00 = S/.5.000.00 Después de contratar al trabajador: Ingresos
diarios = 120Tn * 50.00 = S/.6.000.00 El valor de la productividad marginal, o valor monetario
que el trabajador aporta a los ingresos de la empresa es de 1.000.00 nuevos soles diarios. Este
valor también puede calcularse según la fórmula:
Valor de la productividad marginal del trabajo = PMgL * P = 20Tn * 50.00 = 1.000.00
Nivel óptimo de contratación de trabajo
Una vez conocidas las cantidades que aporta el último trabajador a los ingresos de la empresa,
bien podemos utilizarlo para obtener la condición que determina la contratación óptima, esto es,
el beneficio máximo. “El nivel de contratación que corresponde al beneficio máximo de la
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MACROECONOMÍA
empresa es aquel en el que el valor de la productividad marginal del trabajo (PMgL) es igual al
salario que se le paga al trabajador (w)” (Blanco, 8). PMgL * P = w
Explica un ejemplo que nos permite entender la decisión de contratar trabajo y determinar el
número óptimo de trabajo.
Una empresa en competencia 125 perfecta conoce la producción diaria en toneladas que
generará si contrata determinadas cantidades de trabajadores.
Suponemos que la empresa ha contratado ya 16 trabajadores y se plantea la interrogante
de contratar o no al trabajador 17.
Puede observarse que resulta rentable contratar al trabajador 17, dado que lo que aporta
este trabajador a los ingresos (PMgL * P =140) es superior a lo que le cuesta a la
empresa contratarlo (w = 60).
Los beneficios crecen en este caso en 80 unidades monetarias. Resulta rentable también
contratar al trabajador 18, ya que lo que aporta a los ingresos de la empresa (PMgL * P
=100) también es superior a lo que le cuesta a la empresa ese trabajador (w = 60).
Sin embargo, la empresa observa que el trabajador 19 aporta una cantidad a los ingresos
igual a lo que le cuesta contratarlo (PMgL * P =60). Ahora los beneficios han dejado de
crecer, esto es, han alcanzado un máximo. El trabajador 20 ya no resulta rentable pues
lo que aporta a los ingresos de la empresa es (PMgL * P =40) es inferior a lo que cuesta
(w = 60) luego si la empresa lo contratase, lo beneficios disminuirían en 20 unidades
monetaria. Por consiguiente, la empresa dejará de contratar trabajadores adicionales
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MACROECONOMÍA
justo en el trabajador 19, esto es, cuando el valor de la productividad marginal del
trabajo (PMgL * P) se iguala al salario (w) es decir (PMgL * P = w). En este punto, el
último trabajador ya no aporta nada a los beneficios de la empresa por lo que los
beneficios dejan de crecer, es decir alcanzaron su máximo.
En este punto se cumple la condición de que la productividad marginal sea decreciente.
Pero analicemos el primer tramo de la productividad marginal creciente.
Observamos que existe también otro nivel de contratación, un número de trabajadores
de 13, en el que (PMgL*P = w). Sin embargo, observamos que, en este caso
corresponde a un beneficio mínimo.
Curva de demanda de trabajo
en la empresa Blanco (2008) explica que “los resultados obtenidos se pueden representarse
como se muestra se representa el valor de la productividad marginal del trabajo (PMgL*P),
que se mede en el eje de las ordenadas, en función de la cantidad de trabajo (L), que se mide
en el eje de las abscisas. Se observa que el tramo relevante para determinar la decisión
óptima de la empresa es el tramo decreciente (P*PMgL), por ello, la curva correspondiente
que hemos dibujado tiene pendiente negativa. Por otro lado, el salario (w) es una constante
para la empresa, ya que no varía con el número de trabajadores. Por ello su valor, que se
mide en el eje de las ordenadas, se representa como una línea horizontal. Ambas variables
pueden representarse en el mismo eje porque las dos se miden en unidades monetarias. Por
su parte, en el grafico inferior se mide el beneficio de la empresa en función de la cantidad
de trabajo contratada”.
Gráfica del nivel óptimo de contratación de trabajo para una empresa en competencia
perfecta. El beneficio máximo se obtiene en el nivel de contratación en el que el salario (w)
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MACROECONOMÍA
se iguala al valor de la productividad marginal del trabajo (PMgL * P), que se encuentra en
un tramo decreciente.
Cambios en la demanda de trabajo
Los cambios que pueden llevar a un desplazamiento de la curva de demanda de trabajo son
todos aquellos que son capaces de modificar el valor de la productividad marginal del
trabajo P. Las más relevantes
a) Un aumento del precio del producto, hará que el valor de la producción adicional sea
mayor. Por tanto, al aportar cada trabajador más al valor de la producción, la curva de valor
de la productividad marginal del trabajo se desplazará hacia la derecha. b) Cuando las
empresas deciden mejorar su tecnología, esta decisión puede aumentar la productividad
marginal del trabajo. Al incrementarse la cantidad de producto que aporta el último
trabajador y mantenerse constante el precio del producto, también aumenta el aporte del
último trabajador a los ingresos de la empresa. Por lo tanto, si la mejora tecnológica
aumenta, se espera que la curva de productividad marginal del trabajo se desplazará hacia la
derecha.
Muestra los desplazamientos de la curva de demanda de trabajo de la empresa, como
consecuencia de un aumento del precio del producto o una mejora tecnológica dada en la
empresa.
La oferta de trabajo
“Número de trabajadores (o de horas-hombre) disponibles para la producción a un nivel de
salarios determinado. La oferta total de trabajo de una economía viene definida, para un
nivel de salarios dado, por el número de trabajadores ocupados más aquellos otros que no
teniendo trabajo estarían dispuestos a hacerlo para ese nivel de salarios. La oferta de trabajo
es una función creciente del salario: a mayor salario, mayor es el número de trabajadores
dispuestos a trabajar. Puede ocurrir, sin embargo, que una vez que el trabajador gana lo
imprescindible para subsistir, a medida que el salario sube el trabajador reduce su oferta de
trabajo, porque para niveles tan bajos de salario sólo está interesado en garantizar su
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MACROECONOMÍA
mínimo vital” (La gran Enciclopedia de Economía, 2006). “La oferta individual de trabajo
indica el número de horas que un individuo está dispuesto a dedicar a actividades
remuneradas en el mercado” (Blanco, 2008). La curva de oferta individual de trabajo
expresa la relación existente entre el salario por hora y el número de horas que el individuo
está dispuesto a dedicar a actividades remuneradas en el mercado de trabajo. La curva de
oferta de trabajo de mercado expresa el número total de personas que están dispuestas a
trabajar en el sector en función del salario, esta curva tiene pendiente positiva, dado que al
aumentar el salario, se van añadiendo al mercado nuevos individuos a ofrecer su fuerza de
trabajo.
Equilibrio en el mercado de trabajo
El equilibro de un mercado de trabajo competitivo se presenta al cortarse la curva de oferta
y demanda de trabajo, generando un punto (punto de equilibrio = E), en ese punto, a un
salario dado (w), la oferta de trabajo es igual a la demanda de trabajo; es decir no existe
exceso de oferta de trabajo ni exceso de demanda de trabajo. En una situación de equilibrio
se contratarían unidades de trabajo y la remuneración total del factor trabajo o ingreso de
los trabajadores sería el resultado de multiplicar el salario por trabajador ( ) por el número
de trabajadores ( contratados por la empresa. En este punto se cumple la condición w=
PMgL*P=VPMgL*P.
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MACROECONOMÍA
Muestra un mercado de trabajo en equilibrio. Cuando el salario es de , la curva de oferta de
trabajo corta a la curva de demanda de trabajo (punto E) en este punto la cantidad de trabajo
de equilibrio es .
Disminución del precio del producto en el mercado.
Los precios de los productos que ofertan las empresas están sujetos a variaciones, es decir,
bien pueden subir o bajar en el mercado. Cuando el precio del producto tiende a la baja en
el mercado, genera un efecto negativo con respecto al nivel de contratación de trabajo y los
salarios. Por el contrario, cuando el precio del producto sube en el mercado, genera un
efecto positivo; es decir los salarios aumentan y el nivel de contratación de trabajo también
aumenta. 1. Disminuye el precio del producto.
2. La producción baja.
3. Eleva el número de desempleados.
4. Caen los salarios
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MACROECONOMÍA
CONCLUSIÓN
1. Una moneda como hemos visto, no puede mantener su valor fijo, menos aún si
esto se pretende lograr frente a la moneda más fuerte del mundo, y del país con
el cuál sostenemos el 70% del comercio exterior.
2. El gobierno es uno los protagonistas importantes en la toma de decisiones ya
que tiene influencia directa y mayoritaria en el establecimiento del tipo de
cambio de su moneda frente a otra.
3. El dinero es para la economía como la sangre es para el cuerpo humano,
simplemente vital. A su vez así como es importante la sangre, también lo es
quien se " encarga " de distribuirla, con el fin de generar un sistema financiero
eficiente, estable.
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MACROECONOMÍA
RECOMENDACIÓN
1. El movimiento del dinero en un país se le confiere a todos los que integran la economía,
desde las mejores ofertas hasta los fieles demandantes, y la concientización tanto de las
empresas como del Estado de la importancia del ahorro, para crear un sistema
financiero eficiente y sano.
2. Debe existir un equilibrio entre las monedas, ya que hoy día muchos de los países se
enfrentan a enormes potencias económicas como lo son Estados Unidos, Japón y
Europa.
3. Cada uno de los países debe tomar en consideración que la economía depende de
sobremanera del modo en que el gobierno maneja la misma, es por ello que un país
depende de la integridad y confianza que se le deposita a los gobernantes.
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MACROECONOMÍA
BIBLIOGRAFÍA
1. P. Krugman y R. Wells “Introducción a la Economía: Macroeconomía” (Editorial
Reverte) • Capítulo 13 (completo) y Capítulo 14 (pp. 342-354)
2. Fondo Monetario Internacional (1995) “The Adoption of Indirect Instruments of
Monetary Policy”, Departamento de Asuntos Monetarios y Cambios, Documento
Ocasional, No. 126.
3. Sachs Jefrrey y Larraín Felipe, Macroeconomía en la economía Global.
Segunda edición. Capitulo 135 (páginas 149 - 155), Capítulo 8
(Páginas 265 -270)
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