MIGUEL KIGUEL Das cruciales en Argentina: cmo sigue la pelcula?
Agosto 2014
Diapositiva 3
3 Contexto externo El contexto externo es levemente negativo
Las tasas de inters se mantienen (por ahora) en niveles bajos El
ritmo de crecimiento mundial aun es favorable La soja sufri una
fuerte cada las ltimas semanas Brasil: la economa sigue mostrando
debilidades para alcanzar un crecimiento sostenido
Diapositiva 4
4 El crecimiento se desacelera, especialmente en los
emergentes
Diapositiva 5
5 Las tasas an no se incrementaron todo lo que se espera
Diapositiva 6
6 La soja se derrumb en las ltimas semanas
Diapositiva 7
7 La economa de Brasil sigue mostrando debilidades para
alcanzar un crecimiento sostenido
Diapositiva 8
8 La Argentina enfrentando los problemas del default
Diapositiva 9
9 Restriccin Externa Reservas Internacionales Importaciones
Nivel de Actividad y Empleo Acceder a Crdito externo Tipo de cambio
competitivo Qu se puede hacer? Problemtica actual
Diapositiva 10
10 Desequilibrio Interno Recesin Desempleo Estmulo fiscal
Estmulo monetario Falta de Financiamiento Alta Inflacin Qu se puede
hacer? El problema es Problemtica actual
Diapositiva 11
11 Solucionar el default es clave para obtener financiamiento
externo y para solucionar: El estrangulamiento externo o falta de
reservas Financiar el dficit fiscal para: Reactivar la actividad
econmica Bajar la inflacin La brecha del dlar blue Problemtica
actual
Diapositiva 12
12 Holdouts Saga Posibles escenarios 2014-2015: Limbo hasta
2015: seguimos en default y no hay progreso en las negociaciones,
pero no hay aceleracin de los bonos. Una aceleracin de los bonos
que forzara a la Argentina, ya sea a solucionar el default o hacia
una nueva reestructuracin de la deuda. Llegamos al 2015 sin
solucionar el tema pero el deterioro en las variables econmicas
fuerza un acuerdo o una salida para que Argentina pueda obtener
crdito externo.
Diapositiva 13
13 El riesgo pas contina ubicado en niveles elevados
Diapositiva 14
14 Las reservas cayeron de 52 a 28 mil millones de dlares desde
que se emiti el fallo original de Griesa
Diapositiva 15
15 En las ltimas jornadas se dispar el dlar paralelo
Diapositiva 16
16 Cunto vale el billete de $100? Diciembre 2001 = US$ 100
Diciembre 2008 = US$ 28 Diciembre 2012 = US$ 15 Diciembre 2013 =
US$ 10 Agosto 2014 = US$ 7
Diapositiva 17
17 La inflacin ya erosion ms de dos tercios de la devaluacin de
enero
Diapositiva 18
18 La inflacin fue alta en enero y febrero por la devaluacin
del peso, aunque luego se desaceler
Diapositiva 19
19 pero el creciente dficit fiscal constituye una amenaza