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Estrictamente privado y confidencial
Minería Activa / Grupo
LOA
Ignacio Del Río | Partner
ÍNDICE
Estrictamente privado y confidencial
1. Mercado Minero y sus oportunidades
2. Fondos y Empresas Portfolio
3. Hitos y Objetivos
Estrictamente privado y confidencial
Mercado minero y
sus oportunidades
Estrictamente privado y confidencial 4
Minería con fuertes fundamentos para el largo plazo…
Balance de oferta y demanda de cobre es ajustadoTendencia Electrificación, principalmente EV, es driver de
crecimiento de demanda para ciertos minerales
Fuente: INCOMARE, ICBC Standard Bank, Citi Research, CRU, Wood Mackenzie
-0,1
-0,08
-0,06
-0,04
-0,02
0
0,02
0,04
2018 2019 2020 2021 2022
Bal
ance
(M
Mto
n)
Balance Global de Cu Estimado(Oferta-Demanda en MM Ton)
Baja en la calidad de nuevos proyectos junto con largo periodo
de desarrollo implica lenta reacción de oferta
0
20
40
60
80
US$ B
n
Capex Mineras Diversificadas (US$ Bn)
Fuente: Deloitte, The Economist (Incluye BHP, Vale, Anglo American, Glencore, Rio Tinto)
0
5
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15
20
0
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200
300
2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 Cu R
equeri
do (
MM
Ton)
Produccion EV vs Cu Requerido
MM EV Cu Requerido
Fuente: Bloomberg New Energy Finance
EV (
MM
por
año)
Estrictamente privado y confidencial 5
... pero afectada por guerra comercial
• Mercado minero cayó por 5 años
desde 2011 a 2016
• Alza del mercado minero durante
2016 y 2017
• Últimos 5 meses afectado por ruido
de guerra comercial USA/China
50%
60%
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90%
100%
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110%
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abr-2018 may-2018 jun-2018 jul-2018 ago-2018 sept-2018 oct-2018
Precio Cu vs Copper Miners ETFÚltimos 6 Meses
Copper Miners ETF
Precio Cobre
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Precio Cobre
Copper Miners ETF
Precio Cu vs Copper Miners ETF
(2011-2018)
Fuente: Yahoo Finance, LME
-80%2x
-25%
Estrictamente privado y confidencial 6
Aumento en demanda de cobre podría dar una sorpresa
EV con 10% market share implica ~ 1 MM Ton de demanda adicional de cobre
Estrictamente privado y confidencial 7
Oportunidad en proveedores de la minería ante el próximo
ciclo minero
• En periodo 2010-2012 los proveedores de la
minería generaron utilidades relevantes
• Mineras enfocadas en volumen en vez de
costos
• Mineras declaran falta de disponibilidad
y calidad en proveedores
• Contracción de la minería en periodo 2013-
2017 generó pérdidas en industria
proveedores
• Proveedores sobrevivientes lograron
restructurarse quedando muy bien
posicionados para un nuevo ciclo de inversión
0
500
1.000
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2016-Q
1
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3
2017-Q
4
2018-Q
1
US$mm
Inversión minería en Chile
Fuente: CBC
Estrictamente privado y confidencial
Fondos y
Empresas
Portfolio
Estrictamente privado y confidencial 9
Fondos administrados por Mineria Activa y Grupo LOA
› Primeros fondos de Minería Activa enfocados en exploración mientras que los siguientes se enfocaron en desarrollo y
operación
› Fondos actuales ya están 100% invertidos
› Minería Activa Uno vendió proyecto Dominga en US$150mm
› Foco actual en terminar de ejecutar planes y buscar salidas de la inversión
› En LOA buscando nuevas oportunidades de inversión
Fondo EtapaAño
Empresas PortfolioAUM Invertido NAV Estimado
(US$mm)MOIC
MOIC RealizadoInicio (US$mm) (US$mm)
Minería Activa Uno Exploración 2009 MCA, Indiana, Filipina 23.2 38.2 177.0 4.6x 3.9x
Minería Activa Dos Exploración 2011 Imán 26.1 26.1 50.0 1.9x 0.0x
Geoactiva Exploración 2011 - 0.0 21.8 0.2 0.0x 0.0x
FIP Lantánidos Desarrollo 2011 BioLantanidos 25.3 24.3 38.0 1.6x 0.0x
FIP Minería Activa Tres
Desarrollo, 2013
Pampa Camarones, Exploradora
51.9 47.9 80.0 1.7x 0.0xOperacion
Minería Activa 126.5 158.3 345.2 2.2x 0.9x
Grupo LOA Proveedores 2013 Marco C&I 20.0 20.0 14.0 0.7x 0.0x
Estrictamente privado y confidencial 10
MINERIA ACTIVA – Biolantánidos
(100% propiedad)
› Las Tierras Raras son componentes
críticos para equipos tecnológicos
que tienen una demanda mundial
cada vez mayor
• Algunas son críticas para
fabricación de magnetos
permanentes presentes en:
- Vehículos eléctricos
- Smartphones
- Turbinas eólicas
› La oferta, dominada por la
producción china, se encuentra
restringida a nivel mundial
• Mayor control de la minería
ilegal en China
• Falta de nuevos proyectos
económicamente viables
› BioLantánidos es de los proyectos
más competitivos de Tierras Raras
identificado a nivel global y se
ubica en Chile
• Proceso productivo sustentable,
trazable y validado con una
planta piloto de escala industrial
• Recurso identificado de >20MT
• Evaluación Económica Preliminar
2016 con producción inicial de
1.700 tpa¹ aumentando a 3.000
tpa por 20 años3
› Ad portas de ingresar EIA y
realizando Estudio de Factibilidad
Definitivo para Abril 2019Motor híbrido
Neodimio
Praseodimio
Disprosio
Terbio
Sistema alza
vidrios y puertas
Neodimio
Pantallas LCD
Europio
Itrio
Cerio
Sensores
ItrioConvertidor catalítico
Cerio
Lantano
Sistema climatización
Neodimio
Disprosio
VISTA AÉREA DE PLANTA PILOTO PROYECTO BIOLANTÁNIDOS
USO REE EN VEHÍCULOS HÍBRIDOS
Estrictamente privado y confidencial 11
MINERIA ACTIVA – Pampa Camarones
(90% propiedad)
› Única empresa minera de cobre en región de Arica
› Planta de cátodos con capacidad de 8.400 toneladas de cobre
fino al año y 6 años de vida de mina
› Turnaround de Mineria Activa:
- Restructuración de $120mm de deuda mediante nueva ley de
emprendimiento
- Regularización de permisos mediante DIA aprobada May-18
- Nuevo modelo de recursos duplicando ley a 2,4% CuT
- Nuevo plan minero más selectivo manteniendo producción
de la planta: Cash cost ~$1,7/lb
- Exploración exitosa demostrando continuidad del cuerpo en
profundidad: más años de vida
- Formación de nuevo equipo ejecutivo
› En proceso de financiar reapertura por $12mm
Estrictamente privado y confidencial 12
MINERIA ACTIVA – Exploradora y Ciclón
(100% propiedad)
› Proyecto polimetálico (cobre, zinc, plomo, plata y oro) al NE de Diego de Almagro en la II Región
› Adquirido mediante opción por $6mm teniendo 6 sondajes antiguos exitosos y labores antiguas
› Exploración exitosa de Minería Activa ha permitido confirmar alta ley ~3,5% Cueq y aumentar
expectativa de recursos 3x: 3,6 Mt Indicado +2,7 Mt Inferido + 2,4 Mt Potencial
› Desarrollando ingeniería conceptual mientras que Factibilidad estaría para fin de 2019
Vista transversal de campaña de exploración
Estrictamente privado y confidencial 13
GRUPO LOA - MARCO C&I
(100% propiedad)
• Políticas de descuento atractivas
• Exclusividades en algunos casos
REPRESENTACIÓN
DE MARCAS TOP
• Experiencia en Ingeniería de soluciones complejas• Track record de 50+ años• Talleres especializados
KNOW-HOW DIFÍCIL DE ADQUIRIR
• Presencia principal en Perú y Chile
• 15+ sucursales
AMPLIA COBERTURA REGIONAL
• Foco en automatización
• Foco en procesos productivos
ALINEADO CON TENDENCIAS DE
INDUSTRIA
› Ingreso con empresa en distress EBITDA 2014 US$ -1,0 mm
› Turnaround desafiante con EBITDA 2018e US$ 3,2 mm
Estrictamente privado y confidencial
Hitos y
Objetivos
Estrictamente privado y confidencial 15
Hitos y Objetivos en empresas portfolio
BIOLANTANIDOS› EIA ad portas de ingreso
› Exitosa campaña de sondajes aumentó recursos
› Éxito operación Planta Piloto
PAMPA
CAMARONES
› RCA favorable de DIA
› Estimación de recursos
› Plan Minero
› Nuevo Equipo
MARCO C&I
EXPLORADORA› Éxito de exploración triplicando expectativa de
recursos
› Ingeniería Conceptual en desarrollo
INDIANA
FILIPINA
IMAN
› Indiana en proceso de venta con MOU firmado
› Filipina en conversaciones con interesado
› Imán se inició proceso de venta a través de experto
› Ventas +14% y EBITDA +57% 2017-2018 Agosto YTD
› Perú creciendo en minería/industria con presencia en
cliente
› Chile con crecimiento, pero en torno a break even
› Backlog y pipeline en crecimiento
› Terminar Estudio Factibilidad
› Aprobar EIA
› Lograr financiamiento de construcción ~$35mm
› Obtener financiamiento de $12mm para reiniciar
operación
› Operar con cash cost < $2/lb
› Explorar para aumentar recursos
› Estimación de recursos ~6MT
› Factibilidad con TIR > 25%
› Cerrar venta o asociación en los 3 proyectos
› Continuar crecimiento en Perú y Chile con foco en el
core de Marco: soluciones integrales en lubricación y
oleo hidráulica
› Buscar oportunidades de asociación y venta de ciertas
líneas
Hitos Objetivos
www.activaalternativeassets.com
Av. El Bosque Norte 0177, piso 16, Las Condes, Santiago
T: +56 2 2339 8449