.

En el ejemplo actual se supone que el efectivo y valores negociables

será el enchufe. Este supuesto tiene dos significados :

1 El sentido mecánico del tapón : . Formalmente , se defi ne

Efectivo y valores = Total pasivo y patrimonio neto

- Activo circulante -Net

Mediante el uso de esta defi nición , te garantizamos que los activos y pasivos se

siempre ser igual .

. 2 El significado fi nanciera del enchufe: Por defi nir el enchufe sea efectivo y

valores negociables , también estamos haciendo una declaración sobre cómo el

fi rm fi nanzas sí mismo. En nuestro siguiente modelo , por ejemplo, el fi rme no vende

acciones adicionales , no paga nada de su deuda existente , y no

recaudar más deuda . Esto significa que toda la defi nición fi nanciamiento incrementales

( si es necesario ) para el fi rme provendrán del dinero en efectivo y comercializables

cuenta de valores ; sino que también significa que si el fi rme tiene dinero en efectivo adicional,

voy a entrar en este account.3

3.2.2 Proyección Balance del año que viene y Estado de Resultados

Hemos dado a la declaración fi nanciera para el año 0 . Ahora proyectamos la

declaración fi nanciera para el año 1 :

Las fórmulas son en su mayoría obvia. (El dólar signos-lo que indica que

cuando se copian las fórmulas, las referencias de celda a los parámetros del modelo

no debe cambiar-son muy importantes! Si usted no puede ponerlos en,

el modelo no se copia correctamente cuando proyectas año 2 y más allá.)

Los parámetros del modelo están en negrita en la lista siguiente:

Ecuaciones de Declaración de ingresos

• Ventas = ventas iniciales * ( 1 + crecimiento de las ventas ) años

• Los costos de los bienes vendidos = Ventas * Los costos de los bienes vendidos / Ventas

El supuesto es que los únicos gastos relacionados con las ventas son los costos de

bienes vendidos . La mayoría de las compañías también reservar una partida de gastos llamada de ventas,

Los gastos generales y administrativos (SG & A). El cambio lo haría

tienen que hacer para acomodar este artículo es evidente ( ver un ejercicio en

Al final de este capítulo) .

• Los pagos de intereses sobre la deuda = Tipo de interés de la deuda * La deuda media por encima

el año

Esta fórmula nos permite acomodar cambios en el modelo de

pago de la deuda , así como la renovación de la deuda a tasas de interés diferentes .

Tenga en cuenta que en la versión actual de la deuda del modelo se mantiene constante , pero en

otras versiones del modelo que se discute la deuda posterior variará con el

tiempo .

• Los intereses devengados por dinero en efectivo y valores negociables = Tipo de interés de

* Promedio de caja de caja y valores negociables durante el año

• Depreciación = Tasa de depreciación * Promedio de activos fi jos en costo sobre

el año

Este cálculo supone que todos los nuevos activos fi jos son adquiridos durante

año. También suponemos que no hay disposición de los activos fi jos .

• Profi t antes de impuestos = ventas - costos de bienes vendidos - Pagos de intereses

sobre la deuda + intereses devengados por dinero en efectivo y valores negociables -

depreciación

• Impuestos = Tasa de impuesto * Profi t antes de impuestos

• Profi t después de impuestos = Profi t antes de impuestos - Impuestos

• Dividendos = razón de pago de dividendos * Profi t después de impuestos

La fi rme se supone que pagar un porcentaje de sus fi ja profi ts

en forma de dividendos. Una alternativa sería asumir que el fi rme tiene un objetivo

por sus dividendos por acción.

• Las utilidades retenidas = Profi t después de impuestos - Dividendos

Ecuaciones de balance

• Dinero en efectivo y valores negociables = Total pasivo y patrimonio neto - Corriente

activos - activos fi ja neto

valores son el tapón de cierre del balance.

• Activo corriente = Activo circulante / Ventas * Ventas

• Activos fi ja neto = fi jos netos activos / ventas * Raíces4

• Depreciación acumulada = depreciación acumulada del año anterior

+ Tasa de depreciación * Promedio fi jos activos por el coste con respecto al año

• Activos fijos a coste = activos fi ja neto + Depreciación acumulada

Tenga en cuenta que este modelo no distingue entre propiedad de la planta y

equipo (PP & E) y otros activos fi jos como la tierra.

• Pasivo corriente = Pasivo corriente / Ventas * Ventas

• La deuda se supone que es invariable. Un modelo alternativo, que lo haremos

explorar más tarde, asume que la deuda es el tapón de cierre del balance.

• Stock no cambia. (Accionistas proporcionan ninguna directo adicional

fi nanciamiento: la empresa se supone que emitir ninguna nueva acción o recompra

cualquier población.)

• utilidades retenidas acumuladas = año anterior del acumulado retenido

ganancias + adiciones del año en curso a las utilidades retenidas