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Página: 1© Fundación Numa
Modelo de gestión del patrimonio familiar:proceso de definición de la estrategia familiar
José Ramón Sanz PinedoPresidente de la Fundación Numa
Página: 2© Fundación Numa
Elementos de la Familia Sanz Gras
1929
1992
1997 - 2004
Actividades I+D+i
1994
Cables
InternacionalizaciónPortugal (DMP)
2007
Relevo PatrimonialEstrategia Empresarial
(2009-2016)
Fundación DmVolantesSilenciadores
1974
Actualización del S. de Gobierno y Reglas de Juego
Consolidación de DMInternacionalización (7 países).Globalización cruce de capital de Nihon plast.Equilibrado de ventas.
2008/2009
2010
Venta de PCG 1993Primera experiencia
de inversiones Patrimonialistas
19952ª Fase de
Separación pactada de patrimonios
1990Ruptura Familiar(separación de Castellón)
2003Reconciliación Familiar
JRS Vers.0
Curso en la Universidad de Chicago.Estrategia Patrimonial 2006-2009
2006
Investment Office.Fundación Numa
Octubre /2005 Venta de DMVentas:385 M€CashFlow: 43 M€Deuda: 84 M€Personal: 2.400 (350discapacitados)I+D+i: 850 personas
Proceso de Reflexión
Familiar
02/03/11
Las actividades cambian, pero mantenemos nuestro espíritu
emprendedor.
Los principios y valores compartidos son la clave de nuestra Cohesión Familiar.
11119BF-1
Página: 3© Fundación Numa
Visión, Misión y Actividades de la FN
JRS 25/11/10 Vers.0
La Industriade
Inversiones
Empresarios y sus
FamiliasEscuelas de
Negocio
Asesores y Consultores
Visión Los empresarios tienen el lÍcito deseo de que sus empresas y la cohesión familiar perduren a través de generaciones. Este sueño es factible pero el camino está sometido a las incertidumbres del Entorno Global, a la evolución de las necesidades de su familia y a la complejidad de gestionar los cambios de sus empresas y patrimonio
Investigación sobre Empresa & Familia & PatrimonioDivulgación de conocimientosActividades de SensibilizaciónPrivate Wealth Management Spain (PWMS)Foros de encuentro y debate.
Actividades
Fomentar el uso de la riqueza con responsabilidad y la innovación en la gestiónEmpresa & Familia & Patrimonio para potenciar la estabilidad económica y el progreso social.
Misión
FNORG-3f
Página: 4© Fundación Numa
¿Qué compone el Patrimonio Familiar?
JRS 05/03/10 Vers.1 03ESTPATR-04b
Legado de Principios y valores
Capital Humano Multigeneracional
Conocimientos y experiencias.
Habilidades diferenciales
Posicionamiento: Family Brand
Network
Patrimonio Financiero
Empresas y/o negocio con gestión directa de la Familia.
Patrimonio Personal: Activos Inmobiliarios, Activos Financieros,Private Equity, Inversiones directas, etc.…
Página: 5© Fundación Numa
Retos de las familias para construir su futuro
JRS 05/04/10 Vers.2 10064BV-7
Lo único permanente es el cambio: “Heráclito”
20 años 50 años 100 años20 años
50 años
100 años
ENTORNO
FAMILIA
PATRIMONIO
20 años
50 años
100 años
Cambios Socioeconómicos y Políticos• Dos Guerras Mundiales.• Proceso de descolonización.• Dos crisis Financieras “Globales”.• Múltiples Burbujas y crisis Energéticas.•••
Cambios Culturales• Divorcio.• Igualdad de la mujer.• Evolución del concepto de autoridad de la familia.• Autarquía & Democracia.• Globalización & Internet.••
Familia Fundadora
Sociedad de hermanos y consortes
Consorcio de primos y
consortes
Creación y Penuria
Expansión y Éxito ¿Venta?
Consolidacióny madurez
La Empresa Inversiones Patrimoniales
La Empresa
Página: 6© Fundación Numa
¿Qué hacer y cómo hacerlo?
JRS 29/04/11 Vers.2
Muchas familias hacen crecer su patrimonio a través de generaciones, aprendamos de ellas.
11119BF-3
Análisis de la posición Familiar
Identifica afinidades, principios y
visión de futuro compartida
Definición de la
Estrategia Familiar
Sistema de Cohesión Familiar
Validación de la Estrategia y
del Sistema de Cohesión
Familiar
Implementación de la Estrategia
y del Sistema de Cohesión Familiar
Página: 7© Fundación Numa
Análisis del Patrimonio Financiero
40%10%2%
2%
6%
30%10%
20%
60%10%
50%
%
Medio/AltoBajaMedio/alto6%Total PatrimonioMedio/AltoBajaMedio3%Total Patrimonio PersonalBajoMedioBajo7%Total Patrimonio Financiero30%BajaMedio10%Renovables
Sin endeudamientoBajaAlto10%Private Equity
Sin endeudamientoAltaBajo3%Activos Financieros
Medio/AltoBajaAlto-7%Total Patrimonio InmobiliarioLTV≈70% (Endeudamiento indirecto)BajaAlto-10%Participaciones Inmobiliarias
BajoBajaAlto5%Inmobiliario Directo
60%BajaMedio/Alto8%Patrimonio EmpresarialMedio/AltoBajaMedio/Alto8%Otras participaciones
60%BajaMedio/Alto8%Empresa Familiar
EndeudamientoLiquidezRiesgoRto.
Deben analizarse el endeudamiento, la liquidez y el riesgo del patrimonio Global, así como los riesgos del patrimonio personal
asociados a la actividad de administradores y consejeros.
JRS 09/05/11 Vers.2 11119BF-5
Datos validos a efectos del ejemplo
Página: 8© Fundación Numa
Capital Humano: Inventario de conocimientos experiencias y habilidades
José (jr) (15)Luis (jr) (11)
José (jr) (10)Luis (jr) (6)
José (jr) (5)Luis (jr) (1)Niñez y adolescencia
Transición a la Edad Adulta
Luisa (25)Entrada en el mundo Adulto
Luisa (30)José (30)Transición de los 30
Luisa (35)José (35)Estabilización “Sentar la cabeza”
José (40)Transición Adulta Mediana
Entrada en la E. Adulta Mediana
Transición de los 50
Culminación Adulta Mediana
202020152010
Juan (95)Manolo (72)Juan (90)Juan (85)¿Fase de decadencia?
Manolo (61)Transición Adulta Tardía
Manolo (66)Adulta Tardía
José (jr) (15)Luis (jr) (11)
José (jr) (10)Luis (jr) (6)
José (jr) (5)Luis (jr) (1)Niñez y adolescencia
Transición a la Edad Adulta
Luisa (25)Entrada en el mundo Adulto
Luisa (30)José (30)Transición de los 30
Luisa (35)José (35)Estabilización “Sentar la cabeza”
José (40)Transición Adulta Mediana
Entrada en la E. Adulta Mediana
Transición de los 50
Culminación Adulta Mediana
202020152010
Juan (95)Manolo (72)Juan (90)Juan (85)¿Fase de decadencia?
Manolo (61)Transición Adulta Tardía
Manolo (66)Adulta Tardía
17
22
28
33
40
45
50
55
60
65
70
JRS 09/05/11 Vers.1 11119BF-6
Cada cambio personal influye en los demás
Levinson
Página: 9© Fundación Numa
Henokiens - Valores
Indiferentes a las tentaciones de los mercados financieros
Poco endeudamiento y autofinanciaciónSimplicidad
Crecimiento prudenteTrabajo duro
Siempre al día: tecnología finanza, etc..Prudencia y Rigor
Son InnovadoresModestia y discreción
Miran al FuturoResponsabilidad
GO-20/01/2011 11020AJ-02
Link: www.henokiens.com
Página: 10© Fundación Numa
Toma de decisiones de inversión
Identificación de Afinidades (I)
Ventaja Competitiva para hacer dinero
Cultura de responsabilidad
Calidad de la comunicación y confianza familiar
Potencial de desarrollo de liderazgo
Eficiencia Fiscal
Identifique con una X dónde se encuentra usted
Delegada Personal
Baja Alta
Bajo Alto
Baja Alta
Baja Alta
Baja Alta
x
x
x
x
x
x
JRS 05/04/10 Vers.0 10064BV-35
Página: 11© Fundación Numa
Identificación de Afinidades (II)
Objetivo financiero¿Qué quiere hacer con su patrimonio?
Marco temporal para la toma de decisiones/control
Tolerancia a la complejidad de la gestión
Tolerancia a la ansiedad (Riesgo)
Visión global
Amenazas para los activos
Orientado a distribución
Orientado a crecimiento
Apoyo parael gasto
Conservar y hacer crecer
Su vida Multigeneracional
Baja Alta
Dormir bien Comer bien
Pesimista Optimista
Baja Alta
x
x
x
x
x
x
x
JRS 05/04/10 Vers.0 10064BV-36
Página: 12© Fundación Numa
Necesidades de liquidez y objetivos financieros
JRS 09/05/11 Vers.1 11119BF-10
Deben satisfacerse las necesidades de liquidez de todos los miembros de la familia.
Debe realizarse un presupuesto de gastos de la familia integrado en el presupuesto global.
El seguimiento de está Cuenta de Resultados (flujo de caja) debe realizarse al menos trimestralmente.
El análisis de la evolución del valor de los activos debe hacerse al menos una vez al año.
RESULTADOS PATRIMONIALES
EMPRESA• Ingresos• Total Gastos• Inversiones
NEGOCIO INMOBILIARIO EN RENTABILIDAD (NIR)
+ Ingresos- Gastos Operativos- Gastos Extraordinarios
Resultado NIR
NEGOCIO FINANCIERO+ Ingresos (Rentas Explícitas)+ Incremento Valor Activos- Gastos Operativos
Resultado Negocio Finan.
PARTICIPADAS+ Ingresos- Gastos Operativos
Resultado Participadas
F. OFFICE (Gtos. Generales)
Resultado Empresarial y Family Officeantes de Impuestos
T. Pagos a Hacienda (IS e IRPF)
T. Resultado después de Impuestos
Gastos de la Familia
Resultado Neto Familiar
RESULTADOS PATRIMONIALES
EMPRESA• Ingresos• Total Gastos• Inversiones
NEGOCIO INMOBILIARIO EN RENTABILIDAD (NIR)
+ Ingresos- Gastos Operativos- Gastos Extraordinarios
Resultado NIR
NEGOCIO FINANCIERO+ Ingresos (Rentas Explícitas)+ Incremento Valor Activos- Gastos Operativos
Resultado Negocio Finan.
PARTICIPADAS+ Ingresos- Gastos Operativos
Resultado Participadas
F. OFFICE (Gtos. Generales)
Resultado Empresarial y Family Officeantes de Impuestos
T. Pagos a Hacienda (IS e IRPF)
T. Resultado después de Impuestos
Gastos de la Familia
Resultado Neto Familiar
Página: 13© Fundación Numa
Retos de la convivencia multigeneracional
Retribución equilibrada:Equidad evitando “los ricos virtuales”.
Generosidad en la gestión del reconocimiento.
Todos deben sentirse socios del Proyecto Familiar Común.
Cooperación multigeneracional.JRS 09/05/11 Vers.1 11119BF-10
Página: 14© Fundación Numa
Objetivos y elementos del Sistema de Cohesión
La familia es un grupo cultural y debe ser un equipo profesional cualificado
Que la familia actúe como motor y no como lastre del proyecto empresarial común y del legado que se quiere preservar.
Mantener la excelencia familiar en la gestión de la empresa y del patrimonio personal.
Educar a futuros lideres y accionistas responsables.
Aprovechar todo el talento multigeneracional haciendo del relevo algo natural y progresivo.
Clarificar las relaciones Empresa α Familia α Patrimonio
Etc …
JRS 09/05/11 Vers.2 11119BF-12
Principales Objetivos
Página: 15© Fundación Numa
En el relevo generacional se En el relevo generacional se manifiestan las tensiones manifiestan las tensiones
acumuladas de la convivencia acumuladas de la convivencia multigeneracional.multigeneracional.
11119BF-14
Página: 16© Fundación Numa
El Protocolo
Debe ser el resultado de un proceso de reflexión intrafamiliar.
Elaborado por consenso.
Que sirve para fomentar el compromiso.
Debe convertirse en algo VIVO Y VIVIDO, que evoluciona con la familia, la empresa y el patrimonio.
Se materializa en un documento en coherencia otras herramientas:
Estatutos
Pactos de Accionistas
Capitulaciones Matrimoniales
Testamentos
Es, en todo caso, un traje a medida.
Lo que SI esSólo un Plan de Sucesión:
Sirve para planificar el relevo generacional pero abarca muchos más aspectos de las relaciones Empresa – Familia – Patrimonio.
Un acuerdo entre accionistas:Lo suelen firmar familiares que serán accionistas en el futuro. Si hay socios no familiares suelen quedarse fuera del ámbito del Protocolo.
Un mero documento legal: Es más que eso pues el proceso que lo precede reconoce la dimensión familiar de la empresa, y hace que la familia empresaria funcione en lo sucesivo conforme a nuevos parámetros.
Un documento estático: Ha de ser revisado periódicamente y adaptado a los cambios acontecidos en la familia y en la empresa. Es un acuerdo marco que debe evolucionar con ambos.
Lo que NO es
JRS 09/05/11 Vers.2 11119BF-15
El protocolo No es la panacea universal de la cohesión familiar: Es una herramienta para prevenir y solucionar los conflictos.
Página: 17© Fundación Numa
Los inversores nos movemos entre la codicia y el pánico, y olvidamos pronto
Fuente: El Mundo del 27/10/08
Banif compraba derivados deLehman por su alta comisión
Obtenía un 2% si colocaba el dinero de sus clientes en fondos estructurados y sólo un 0,3% si les compraba acciones / En la mayoría de los casos también les ofrecía un crédito / El objetivo de 2008 era ingresar 25% más por comisiones
Fuente: El Mundo del 27/10/08
El sistema está montado sobre la obtención del máximo beneficio independientemente del riesgo. Los mercados se convierten asíen casinos.
Los fondos estructurados producen más comisiones. Es la forma de asegurar un crecimiento rápido. A veces, a costa de los confiados clientes.
Rendimientos antes de impuestos y gastos del inversor.
Comisiones del sector bancario.
Rendimientos después de comisiones e impuestos ajustados con la inflación del inversor.
JRS 05/04/10 Vers.1 10064BV-14
Datos en K€
Página: 18© Fundación Numa
Perfil inversor, tipos de servicios y volumen patrimonial
JRS 09/05/11 Vers.1 11119BF-16
• Política de Inversiones• Asset Allocation• Análisis de Gestores y Fondos• Selección de Gestores• Gestión de Inversiones• Negociación Comisiones y Gastos• Análisis de Performance• Rebalanceo Portfolio• Reporting Performance Inversiones
• Política de Inversiones• Asset Allocation• Análisis de Gestores y Fondos• Selección de Gestores• Gestión de Inversiones• Negociación Comisiones y Gastos• Análisis de Performance• Rebalanceo Portfolio• Reporting Performance Inversiones
• Planificación Fiscal• Planificación Inmobiliaria• Planificación Financiera• Planificación Jubilación• Estructuras de Inversión• Conciliación Custodia• Reporting Financiero• Apalancamiento
Complejidad de la Oferta de Servicio
• Política de Inversiones• Asset Allocation• Análisis de Gestores y Fondos• Selección de Gestores• Gestión de Inversiones• Negociación Comisiones y Gastos• Análisis de Performance• Rebalanceo Portfolio• Reporting Performance Inversiones
• Planificación Fiscal• Planificación Inmobiliaria• Planificación Financiera• Planificación Jubilación• Estructuras de Inversión• Conciliación Custodia• Reporting Financiero• Apalancamiento
• Auditoría Financiera• Gestión estratégica Riesgos• Presupuesto• Gestión de cobros y pagos• Supervisión Negocios No Financieros• Filantropía• Gobierno Familiar• Educación Miembros Familia
Servicio Asesoramiento Inversiones
Servicios Gestión Patrimonio
Servicios (Multi) Family Office
€1 - €10 Mill €10 - €25 Mill Más de €25 Mill.
• Política de Inversiones• Asset Allocation• Análisis de Gestores y Fondos• Selección de Gestores• Gestión de Inversiones• Negociación Comisiones y Gastos• Análisis de Performance• Rebalanceo Portfolio• Reporting Performance Inversiones
• Política de Inversiones• Asset Allocation• Análisis de Gestores y Fondos• Selección de Gestores• Gestión de Inversiones• Negociación Comisiones y Gastos• Análisis de Performance• Rebalanceo Portfolio• Reporting Performance Inversiones
• Planificación Fiscal• Planificación Inmobiliaria• Planificación Financiera• Planificación Jubilación• Estructuras de Inversión• Conciliación Custodia• Reporting Financiero• Apalancamiento
Complejidad de la Oferta de Servicio
• Política de Inversiones• Asset Allocation• Análisis de Gestores y Fondos• Selección de Gestores• Gestión de Inversiones• Negociación Comisiones y Gastos• Análisis de Performance• Rebalanceo Portfolio• Reporting Performance Inversiones
• Planificación Fiscal• Planificación Inmobiliaria• Planificación Financiera• Planificación Jubilación• Estructuras de Inversión• Conciliación Custodia• Reporting Financiero• Apalancamiento
• Auditoría Financiera• Gestión estratégica Riesgos• Presupuesto• Gestión de cobros y pagos• Supervisión Negocios No Financieros• Filantropía• Gobierno Familiar• Educación Miembros Familia
Servicio Asesoramiento Inversiones
Servicios Gestión Patrimonio
Servicios (Multi) Family Office
€1 - €10 Mill €10 - €25 Mill Más de €25 Mill.
Diferentes perfiles de inversores
Diferentes tipos de Servicios
Servicio Asesoramiento Inversiones
Servicios Gestión Patrimonio
Servicios (Multi) Family Office
€1 - €10 Mill €10 - €25 Mill Más de €25 Mill
Inversores auto-gestionados 20%
“Verificadores”50%
“Delegadores”30%
Están automotivados.
Creen en que sus conocimientos son mejores que los de los demás.
Prefieren un contraste de opiniones.
Prefieren conservar el control en la toma de decisiones, pero desean recibir ayuda para evaluar las alternativas.
Prefieren delegar la toma de decisiones.
Necesitan estar informados una vez se toman las decisiones.
Ejercer la potestad de la toma
de decisiones
Delegar lapotestad de
la toma de decisiones
Página: 19© Fundación Numa
La ejecución es la clave
Empresas de éxito:
• Saben lo que es importante (visión, cultura y ventaja competitiva)
• Desarrollan buenas estrategias (un plan de juego según el cual implementan su visión)
• Eligen buenos profesionales (forman, fomentan el desarrollo personal y delegan responsabilidades)
• Generan una retroalimentación ("feedback") sistemática, correcta y fácil de entender (mejora constante)
• Gestionan con relación a objetivos (responsabilidad)
¡La gestión patrimonial no es distinta!Pero, ¿por qué tanta gente lo olvida?
JRS 09/05/11 Vers.0 11119BF-50
Conclusiones
Página: 21© Fundación Numa
¿Qué hacer? Estrategia y Sistema de Cohesión Familiar
© Fundación Numa
FAMILIA
PATRIMONIOEMPRESA
• Estrategia Familiar
• Consejo de Familia
Los negocios pueden cambiar pero la familia debe mantener su espíritu empresarial y su compromiso.
• Estrategia Patrimonial
• Cuadro de Mando
Puede ser un “cóctel molotov” y el fuego puede empezar en cualquier perímetro.
JRS 09/05/11 Vers.1 11119BF-17
Sistema de CohesiónS. de Gobierno y Reglas de JuegoDesarrollo del Capital HumanoSinergias multigeneracionalesSistema de ComunicaciónDesarrollo de afinidades
Página: 22© Fundación Numa
¿Cómo hacerlo?: Proceso de Reflexión Familiar
Es un proceso que si empieza debe terminarse con éxito, el tiempo no importa.
Es un proceso duro, largo y a veces con momentos desagradables, pero es posible y vale la pena.
El 30% de las familias hacen crecer su patrimonio y mantienen sucohesión familiar a través de generaciones.
Los asesores externos añaden valor y facilitan el avance del proceso.
Análisis de la posición Familiar
Identifica afinidades, principios y
visión de futuro compartida
Definición de la
Estrategia Familiar
Sistema de Cohesión Familiar
Validación de la Estrategia y
del Sistema de Cohesión
Familiar
Implementación de la Estrategia
y del Sistema de Cohesión Familiar
JRS 09/05/11 Vers.0 11119BF-18
Página: 23© Fundación Numa
El relevo es algo natural pero…
En la generosidad y el respeto empieza la cooperación enriquecedora que hace del relevo un proceso natural.
En el relevo generacional En el relevo generacional se manifiestan las se manifiestan las
tensiones acumuladas de tensiones acumuladas de la convivencia la convivencia
multigeneracional.multigeneracional.
JRS 09/05/11 Vers.0 11119BF-18
Página: 24© Fundación Numa
El sueño de perdurar es lícito y factible
JRS 09/05/11 Vers.0 11119BF-19
20 años 50 años 100 años20 años
50 años
100 años
ENTORNO
FAMILIA
PATRIMONIO
20 años
50 años
100 años
Cambios Socioeconómicos y Políticos• Dos Guerras Mundiales.• Proceso de descolonización.• Dos crisis Financieras “Globales”.• Múltiples Burbujas y crisis Energéticas.•••
Cambios Culturales• Divorcio.• Igualdad de la mujer.• Evolución del concepto de autoridad de la familia.• Autarquía & Democracia.• Globalización & Internet.••
Familia Fundadora
Sociedad de hermanos y consortes
Consorcio de primos y
consortes
Creación y Penuria
Expansión y Éxito ¿Venta?
Consolidacióny madurez
La Empresa Inversiones Patrimoniales
La Empresa
20 años 50 años 100 años20 años20 años
50 años50 años
100 años100 años
ENTORNO
FAMILIA
PATRIMONIO
20 años20 años
50 años50 años
100 años100 años
Cambios Socioeconómicos y Políticos• Dos Guerras Mundiales.• Proceso de descolonización.• Dos crisis Financieras “Globales”.• Múltiples Burbujas y crisis Energéticas.•••
Cambios Culturales• Divorcio.• Igualdad de la mujer.• Evolución del concepto de autoridad de la familia.• Autarquía & Democracia.• Globalización & Internet.••
Familia Fundadora
Sociedad de hermanos y consortes
Consorcio de primos y
consortes
Familia Fundadora
Sociedad de hermanos y consortes
Consorcio de primos y
consortes
Creación y Penuria
Expansión y Éxito ¿Venta?
Consolidacióny madurez
La Empresa Inversiones Patrimoniales
La Empresa
Creación y Penuria
Expansión y Éxito ¿Venta?
Consolidacióny madurez
La Empresa Inversiones Patrimoniales
La Empresa Inversiones Patrimoniales
La Empresa
Bienvenidos los problemas que nos permiten mejorar. “Deming”
La crisis nos ha mostrado dramáticamente nuestras fortalezas y debilidades, nuestras decisiones y sus resultados.“José R. Sanz”
Mi naturaleza se adapta mejor a las grandes obras que a las pequeñas curiosidades. Que cada uno se ajuste a su talento, en mi caso no hay proyecto por grande o variado que supere mi coraje.“Rubens”
El futuro tiene muchos nombres: para el débil pees lo inalcanzable, para el miedoso, lo desconocido. Para el valiente, la oportunidad.
“Víctor Hugo”
Liderazgo es la capacidad de gestionar el cambio
“John P. Kotter”
Lo único permanente es el cambio“Heráclito”
Página: 25© Fundación Numa
Winners make things happen …
Losers let things happen
Ser proactivos
Página: 26© Fundación Numa
El camino hacía el futuro estálleno de distracciones y peligros.
Es tu patrimonio, es tu familia, es tu decisión.
Ilustración de la portada de la revista The Economist / Abril 2008
Toma el Control, Aprende y Actúa
Página: 27© Fundación Numa 2010
Muchas Gracias
José Ramón Sanz PinedoPresidente de la Fundación Numa