Moneda, Banca y Mercados Financieros (capítulo 9)

Frederic S. Minshkin

1. Balance General Bancario:

Activos =Pasivos + Capital

2. Pasivos:

a) Depósitos en cuentas de cheques.

b) Depósitos no destinados a transacciones.

c) Solicitud de préstamos.

3. Activos:

a) Reservas: Todos los bancos mantienen algunos de los fondos que adquieren como

depósitos en cuenta en la Fed. Las reservas son los depósitos mas la moneda

circulante físicamente mantenida por los bancos (efectivo en bóveda). Los bancos

mantienen reservas requeridas y reservas en exceso.

b) Partidas en efectivo en proceso de cobranza.

c) Depósitos en otros bancos.

d) Valores.

e) Préstamos.

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f) Otros activos: El capital físico (edificios, computadoras y otros equipos).

4. Principios Generales de la Administración Bancaria:

a) Administración de Liquidez: El banco debe tener suficiente efectivo para satisfacer

la satisfacer las obligaciones de los depositantes con el banco, por lo cual deberá

tener una política de adquisición de activos lo suficientemente líquidos.

b) Administración de Activos: El banco debe perseguir un nivel bajo de riesgo

adquiriendo activos que tengan un bajo nivel de incumplimiento y diversificación

de las tenencias de activos.

c) Administración de Pasivos: Adquisición de fondos a un bajo costo.

d) Administración de la suficiencia de capital: El administrador debe decidir la

cantidad de capital que el banco deberá mantener y posteriormente adquirir el

capital necesario (administración de la suficiencia del capital).

5. Administración de la liquidez y papel de las reservas:

a) Si un banco cuenta con suficientes reservas un flujo de salida importante de

depósitos no genera cambios en otras cuentas del balance.

b) De no tener el suministro necesario de reservas para cubrir el flujo de salida de

depósitos, el banco cuenta con cuatro alternativas:

c) Solicitando un préstamo a otros bancos o corporaciones. El costo asociado seria la

tasa de interés sobre estos préstamos.

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d) Vender Valores. El banco incurre en algunos costos de corretaje y transacción

cuando vende valores. Los valores del gobierno de EE.UU se clasifican como

reservas secundarias y son muy líquidos y sus costos de transacción y corretaje son

muy modestos; sin embargo el resto de los activos son menos líquidos y el costo

asociado a la venta de los mismos es mayor.

e) Adquirir Reservas solicitando en préstamo a la Fed. El costo asociado es la tasa de

interés que debe pagarse a la Fed (denominada tasa de descuento).

f) Reducir sus préstamos. Reducir sus préstamos en la misma cantidad y depositando

en la Fed. Sin embargo este proceso de reducción de préstamos es la forma más

costosa de adquirir reservas para un banco cuando existe un flujo de salida de

depósitos. Los bancos pueden reducir sus préstamos de dos formas:

i. Si tiene un flujo importante de préstamos a corto plazo puede reducir el monto total

de los préstamos vigentes retirando de circulación algunos préstamos. Es probable

que esto fastidie a los clientes y busquen otros bancos, con lo cual esto sería un

costo para el banco.

ii. Otro método para reducir préstamos es que el banco los venda los préstamos a

otros bancos.

Esto explica la razón de porque los bancos mantienen exceso de reservas aun cuando los

préstamos o los valores ganen un rendimiento más alto. Mantener reservas en exceso

permite que, cuando se genere un importante flujo de salida de depósitos, el banco evite

tener los costos de:

a) Solicitar préstamos a los bancos o otras corporaciones.

b) Vender valores.

c) Solicitar préstamos a la Fed.

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d) Retirar préstamos en circulación o liquidarlos.

“...El exceso de reservas constituye un seguro contra los costos de salidas de

depósitos...Cuando más alto sean los costos asociados con los flujos de salidas de los

depósitos, mas reservas deseará mantener un banco…” (pág. 229).

1) Administración de activos:

a) La estrategia básica que persiguen los bancos, para administrar sus activos,

consistente con la maximización de sus utilidades será:

b)

c) Los rendimientos más altos posibles sobre los préstamos y valores.

d) Reducir el riesgo.

e) Hacer una adecuada previsión de liquidez manteniendo activos líquidos

Los bancos lograran estas tres metas en cuatro formas básicas.

1. Buscaran prestamistas que paguen altas tasas de interés y que tengan muy poca

probabilidad de dejar de cumplir sus préstamos. a

2. Compraran valores con altos rendimientos y bajo riesgo.

3. Diversifican el riesgo.

4. Mantendrán activos líquidos a fin de mantener un nivel de liquidez óptimo. Por lo

cual los bancos deberán determinar que valor de reservas excedentes decidirán

tener a fin de evitar los costos de la salida de un flujo de depósitos.

5.

2) Administración de pasivos:

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3) Administración de la suficiencia de capital:

“…Los bancos tienen que tomar decisiones en relación con el monto de capital que necesitan

mantener por tres razones…”:

a) El capital del banco ayuda a prevenir la quiebra, la cual ocurre cuando no se logra

satisfacer sus obligaciones con los depositantes y otros acreedores.

b) El monto del capital afecta el rendimiento para los propietarios del banco.

c) Se requiere de un monto mínimo de capital bancario por parte de las autoridades

regulatorias.

Como afecta el monto del capital bancario los rendimientos de los tenedores de capital

contable. Un indicador básico de la rentabilidad del banco es el rendimiento sobre los

activos (return on assets, ROA), la utilidad neta después de impuestos por dólar de activos:

ROA=Utilidad netadespu é sde impuestosActivos

(1)

Da información respecta a la eficiencia con la que un banco es administrado. Indica la

cantidad de utilidades que se generan en promedio por cada dólar de activos.

Sin embargo lo que más le interesa a los propietarios de los bancos es lo que el banco está

ganando sobre su inversión en capital contable. Esta información la da el indicador de

rentabilidad del banco, el rendimiento sobre el capital contable (return on equity, ROE), la

utilidad neta después de impuestos por dólar de capital (bancario) contable:

ROE=Utilidad neta después de impuestosCapital Contable

(2)

5

Existe una relación directa entre el rendimiento sobre los activos (el cual mide la eficiencia

con la cual el banco es administrado) y el rendimiento sobre el capital contable (que mide

qué tan buenos rendimientos están obteniendo los propietarios sobre su inversión). Esta

relación se determina por el multiplicador del capital contable (EM), el monto de los

activos por dólar de capital contable:

E M= ActivosCapital Contable

(3)

Debemos hacer notar que:

Utilidad netades pués de impuestosCapital Contable

=Utilidad neta despuésde impuestosActivos

×Activos

CapitalCo ntable

(4)

ROE=ROA× EM (5)

Bancos de Alto Capital Bancos de Bajo Capital

Activos Pasivos Activos Pasivos

Reservas $10 mill Depósitos $90 mill Reservas $10 mill Depósitos $96 mill

Préstamos $90 mill Capital $10 mill Préstamos $90 mill Capital $4 mill

Luego de cierta crisis $ 5 millones de sus préstamos no valen nada. Cuando estos malos

créditos se eliminan (se valúan en cero), por lo cual el valor total de los activos

disminuyen en 5 millones. El capital bancario que es igual a al suma de los activos menos

los pasivos también disminuyen en $5 millones. Entonces los bancos se verán de la

siguiente manera:

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Bancos de Alto Capital Bancos de Bajo Capital

Activos Pasivos Activos Pasivos

Reservas $10 mill Depósitos $90 mill Reservas $10 mill Depósitos $96 mill

Préstamos $85 mill Capital $5 mill Préstamos $85 mill Capital -$1 mill

El banco con “alto capital” tomara la caída con calma; mientras que el banco con bajo

capital será insolvente y tendrá que cerrar sus puertas. Seguramente el banco con bajo

capital hubiera preferido ahora tener un colchón suficiente para soportar las perdidas.

“…un banco mantiene capital bancario para hacer más pequeña la probabilidad de

volverse insolvente…”(Pág. 232).

La ecuación (5) nos permite apreciar que los bancos con bajo capital se encuentran en una

posición mucho más beneficiosa que los de alto capital ya que su rendimiento es mayor.

Ejemplo:

EM ( B ancode alto capital )=$ 100 mill10 mill

=10

EM ( B ancode bajocapital )=$ 100 mill4 mill

=25

Supongamos que ambos han sido bien administrados y por lo tanto mantienen el mismo

rendimiento sobre los activos 1%.

ROE ( Banc o de Alto Capital )=1%×10 %=10 %

ROE ( Banc o de BajoCapital )=1%× 25 %=25 %

Por lo cual los tenedores de capital contable del Banco con Bajo Capital son más felices

que los tenedores de capital contable del Banco con Alto Capital porque están ganando

más del doble en rendimientos.

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Entonces los bancos deberán decidir qué nivel capital contable desean tener. En tiempos

más inciertos, cuando la posibilidad de fuertes pérdidas sobre los préstamos aumenta, los

administradores de los bancos mantendrán más capital para proteger a los tenedores del

capital contable. En forma opuesta, si tienen confianza en que no ocurrirán pérdidas sobre

préstamos, reducirán el monto del capital bancario, tendrán un multiplicador del capital

contable más alto e incrementarán el rendimiento sobre el capital contable.

4) Estrategias para la Administración del Capital Bancario:

a) Alto Capital y bajo rendimiento sobre el capital contable: Por lo cual se debería

reducir el capital en relación a los activos y aumentar el multiplicador del capital

contable. Para ello se tienen las siguientes posibilidades:

i) Reducir el monto del capital en relación con los activos volviendo a comprar

algunas acciones del banco.

ii) Reducir el capital del banco pagando dividendos más altos a sus accionistas,

reduciendo así las utilidades retenidas del banco.

iii) Mantener constante el capital bancario pero incrementando los activos del

banco adquiriendo nuevos fondos, mediante la emisión de CEDES, y buscando

posteriormente préstamos de negocios o comprando más valores con estos

nuevos fondos.

b) Bajo Capital: Para aumentar el capital en relación con los activos tiene tres

opciones:

i) Aumentar el capital del banco haciendo que emita instrumentos de capital

contable (acciones comunes).

ii) Obtener capital reduciendo los di dividendos bancarios para los accionistas,

reduciendo así las utilidades retenidas que el banco puede registrar en su

cuenta capital.

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iii) Mantener el capital al mismo nivel pero reduciendo los activos del banco

haciendo menos préstamos o liquidando valores y usando los fondos obtenidos

para reducir sus pasivos.

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