Documento de Trabajo No. 2012-01[Working Paper]

Índice de Actividad Empresarial noPetrolera (IAE-NP)

Una Propuesta Metodológica de Mejorapor

José RamírezCentro de Estudios Fiscales - SRI [jframirez@sri.gob.ec]

Paúl A. CarrilloCentro de Estudios Fiscales - SRI [pacarrillo@sri.gob.ec]

Autorizado por:

Diana Arias

Septiembre 2012

García Moreno y Sucre • Teléfono (593 2) 2582 282www.cef.sri.gob.ec

Quito - Ecuador

El presente artículo es de exclusiva responsabilidad de sus autores y no necesariamente representa la posición oficial del Centro de Estudios Fiscales ni del Servicio de Rentas Internas. El contenido se puede difundir siempre que sea sin fines comerciales y con la condición de reconocer los créditos correspondientes refiriendo la fuente bibliográfica.

La serie Documentos de Trabajo del Centro de Estudios Fiscales tiene por objeto difundir investigaciones sobre temas fiscales, tributarios y de teoría y política económica en general que sean de especial relevancia para el Ecuador.

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• It ❡s ❡❧ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ✐rr❡❣✉❧❛r✱ ❡❧ ❝✉❛❧ ❝♦rr❡s♣♦♥❞❡ ❛ ♦s❝✐❧❛❝✐♦♥❡s ♥♦ s✐st❡♠át✐❝❛s

✭❛❧❡❛t♦r✐❛s✮ q✉❡ só❧♦ ❛❢❡❝t❛♥ ❛ ❧❛ s❡r✐❡ ❡♥ ❡❧ ♠♦♠❡♥t♦ ❡♥ q✉❡ ♦❝✉rr❡♥ ② s✉❡❧❡♥ s❡r ❞❡

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• Ot s♦♥ ❧♦s ✈❛❧♦r❡s ❛tí♣✐❝♦s✱ t❛♠❜✐é♥ ❝♦♥♦❝✐❞♦s ❝♦♠♦ ✏♦✉t❧✐❡rs✑✳ ▲♦s ✈❛❧♦r❡s ❛tí♣✐❝♦s

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♣❡❝✐✜❝❛❝✐ó♥ ❞❡ ♠♦❞❡❧♦s ❡❝♦♥♦♠étr✐❝♦s ♦ ❣❡♥❡r❛r ♠❛❧❛s ♣r❡❞✐❝❝✐♦♥❡s ✭❇r❛✈♦ ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✵✷✮✳

❙❡❣ú♥ ❉❛❣✉♠ ✭✶✾✾✵✮✱ ❡❧ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ❡st❛❝✐♦♥❛❧ s❡ ❝❛r❛❝t❡r✐③❛ ♣♦r s❡r ♠❡❞✐❜❧❡ ② s❡♣❛✲

r❛❜❧❡✳ ❊♥ ❡❧ ■❆❊✲◆P✱ ❡❧ ❛❥✉st❡ ❡st❛❝✐♦♥❛❧ ❞❡ ❧❛s s❡r✐❡s s❡ r❡❛❧✐③❛ ♠❡❞✐❛♥t❡ ❡❧ ♠ét♦❞♦ ❞❡

❚❘❆▼❖✴❙❊❆❚❙ ❞❡❧ ♣r♦❣r❛♠❛ ❉❊▼❊❚❘❆ 4 ✳ ❊stá ❛♣❧✐❝❛❝✐ó♥ r❡❛❧✐③❛ ✉♥❛ s❡r✐❡ ❞❡ ♣r✉❡✲

❜❛s ❡st❛❞íst✐❝❛s ♣❛r❛ ✈❛❧✐❞❛r ❡❧ ♠♦❞❡❧♦ q✉❡ r❡t✐r❛ ❧❛ ❡st❛❝✐♦♥❛❧✐❞❛❞ ❞❡ ❧❛s s❡r✐❡s ✭❑✐❦✉t ②

❖❝❛♠♣♦✱ ✷✵✵✺✮✳

✹✳✸ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❙✐♠étr✐❝♦ ▼❡♥s✉❛❧ ❞❡ ❧❛s ❱❛r✐❛❜❧❡s

P❛r❛ ❝❛❞❛ s❡r✐❡ ❞❡s❡st❛❝✐♦♥❛❧✐③❛❞❛ Yikt✱ s❡ ❝❛❧❝✉❧❛ ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦✱ ❡❧ ❝✉❛❧

tr❛t❛ ❧♦s ❝❛♠❜✐♦s ♣♦s✐t✐✈♦s ② ♥❡❣❛t✐✈♦s ❞❡ ♠❛♥❡r❛ ❡q✉✐✈❛❧❡♥t❡ ✭❈❛♥tú ❡t ❛❧✳✱ ✷✵✶✵✮✳ ❊st❡

❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ t✐❡♥❡ ❧❛ s✐❣✉✐❡♥t❡ ❡①♣r❡s✐ó♥✿

4 ❊st❡ ♣r♦❣r❛♠❛ ❢✉❡ ❝r❡❛❞♦ ❡♥ ✶✾✾✻ ♣♦r ❡❧ ❇❛♥❝♦ ❞❡ ❊s♣❛ñ❛✳ ▲❛s s✐❣❧❛s ❞❡ ❚❘❆▼❖ q✉✐❡r❡♥❞❡❝✐r✿ ✏❚✐♠❡ ❙❡r✐❡s ❘❡❣r❡ss✐♦♥ ✇✐t❤ ❆❘■▼❆ ◆♦✐s❡✱ ▼✐ss✐♥❣ ❖❜s❡r✈❛t✐♦♥s✱ ❛♥❞ ❖✉t❧✐❡rs✑ ② ❧❛s ❞❡❙❊❆❚❙ ✏❙✐❣♥❛❧ ❊①tr❛❝t✐♦♥ ✐♥ ❆❘■▼❆ ❚✐♠❡ ❙❡r✐❡s✑✳ ❊st❛s ❛♣❧✐❝❛❝✐♦♥❡s ❝♦♥ ❢r❡❝✉❡♥❝✐❛ s❡ ✉t✐❧✐③❛♥❥✉♥t❛s✳

✺

rikt = 200 ·

(

Yikt − Yikt−1

Yikt + Yikt−1

)

; ∀i, k, t ✭✷✮

❞♦♥❞❡✿

• rikt ❡s ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ❞❡ Yikt✳

• Yikt ❡s ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡s❡st❛❝✐♦♥❛❧✐③❛❞❛ ❞❡ ❧❛ ✈❛r✐❛❜❧❡ k ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ t✐❡♠♣♦ t✳

• Yikt−1 ❡s ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡s❡st❛❝✐♦♥❛❧✐③❛❞❛ ❞❡ ❧❛ ✈❛r✐❛❜❧❡ k ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ t✐❡♠♣♦ t− 1✳

✹✳✹ ❊st❛♥❞❛r✐③❛❝✐ó♥ ❞❡❧ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ▼❡♥s✉❛❧

P❛r❛ ❡✈✐t❛r q✉❡ ❧❛s s❡r✐❡s ♠ás ✈♦❧át✐❧❡s ♣r❡❞♦♠✐♥❡♥ ❡♥ ❡❧ í♥❞✐❝❡✱ ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦

❡s ❡st❛♥❞❛r✐③❛❞♦✱ ❞✐✈✐❞✐é♥❞♦❧❡ ♣❛r❛ ❡❧ ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡❧ ✈❛❧♦r ❛❜s♦❧✉t♦ ❞❡ ❧♦s ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦s

s✐♠étr✐❝♦s ✭❈♦♥❢❡r❡♥❝❡ ❇♦❛r❞✱ ✷✵✵✶❀ ❇✉r❡❛✉ ♦❢ ❊❝♦♥♦♠✐❝s ❆♥❛❧②s✐s✱ ✶✾✼✼✱ ✶✾✽✹✮✿

sikt =riktN∑

t=2

|rt|

(N−1)

; ∀i, k, t ✭✸✮

❞♦♥❞❡✿

• sikt ❡s ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❡st❛♥❞❛r✐③❛❞♦ ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s✳

• rikt ❡s ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♠❡♥s✉❛❧✳

• N ❡s ❡❧ ♥ú♠❡r♦ ❞❡ ♠❡s❡s ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦✳

▲❛s s❡r✐❡s ❡st❛♥❞❛r✐③❛❞❛s ❣❛r❛♥t✐③❛♥ ✉♥❛ ❛♠♣❧✐t✉❞ ❝♦♠ú♥ ✭✐❣✉❛❧ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ ❡stá♥❞❛r✮✱ ❡s

❞❡❝✐r✱ s❡ ❡✈✐t❛ q✉❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❝✐♦♥❡s ♣♦r❝❡♥t✉❛❧❡s ❞❡ ❛❧❣✉♥❛s s❡r✐❡s ♣r❡❞♦♠✐♥❡♥ s♦❜r❡ ♦tr❛s✱

♣♦r ❧♦ q✉❡ ♣✉❡❞❡♥ s❡r ❝♦♠♣❛r❛❞❛s ❡♥tr❡ sí ✭❈❛❧❞❡ró♥✱ ✷✵✵✵❀ ❘❡②❡s ② ▼❡❧é♥❞❡③✱ ✷✵✵✸✮✳

✹✳✺ P♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧❛s ❱❛r✐❛❜❧❡s

❊❧ ♣❡s♦ ♦ ♣♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s r❡✢❡❥❛ ❧❛ ✐♠♣♦rt❛♥❝✐❛ ❞❡ ést❛s ❡♥ ❡❧ í♥❞✐❝❡ ❝♦♠♣✉❡st♦

❞❡ ❝❛❞❛ s❡❝t♦r✳ ❇✉r❡❛✉ ♦❢ ❊❝♦♥♦♠✐❝s ❆♥❛❧②s✐s ✭✶✾✼✼✮ ♠❡♥❝✐♦♥❛ q✉❡ ❧❛ ♣♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ✉♥

❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ s❡ ♣✉❡❞❡ ❞❡t❡r♠✐♥❛r ♠❡❞✐❛♥t❡ ❡❧ t✐❡♠♣♦ ❝í❝❧✐❝♦✱ ❧❛ s✉❛✈✐❞❛❞✱ ❧❛ ♠♦♥❡❞❛✱

❧❛ ✐♠♣♦rt❛♥❝✐❛ ❡❝♦♥ó♠✐❝❛ ②✴♦ ❝r✐t❡r✐♦ ❞❡ ❡①♣❡rt♦✳ ❙❡❣ú♥ ❈♦♥❢❡r❡♥❝❡ ❇♦❛r❞ ✭✷✵✵✶✮✱ ✉♥

❡st❛❞íst✐❝♦ ❛❞❡❝✉❛❞♦ ♣❛r❛ ❡❧ ❝á❧❝✉❧♦ ❞❡ ❧♦s ♣❡s♦s ❡s ❧❛ ✈♦❧❛t✐❧✐❞❛❞ ✭♦ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ ❡stá♥❞❛r✮

❞❡ ❧❛s s❡r✐❡s✳ P❛r❛ ❧♦s í♥❞✐❝❡s s❡❝t♦r✐❛❧❡s✱ ❡❧ ♣❡s♦ ❞❡ ✈❡♥t❛s✱ ❝♦♠♣r❛s✱ ✐♠♣♦rt❛❝✐♦♥❡s ②

❡①♣♦rt❛❝✐♦♥❡s s❡ ❡st✐♠❛ ❛ tr❛✈és ❞❡❧ ✐♥✈❡rs♦ ❞❡ ❧❛ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ ❡stá♥❞❛r ❞❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦

✻

s✐♠étr✐❝♦✱ ②❛ q✉❡ s❡ ❞❡s❡❛ ❞❛r❧❡ ♠❛②♦r ♣♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❛ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s ♠ás ❡st❛❜❧❡s 5 ✿

αik =(σrkt)

−1

4∑

k=1(σrkt)

−1

; ∀i ✭✹✮

❞♦♥❞❡✿

• αik ❡s ❡❧ ♣❡s♦ ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s✱ t❛❧ q✉❡✿∑

k αik = 1

• rikt ❡s ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♠❡♥s✉❛❧

❉❡ ❡st❛ ♠❛♥❡r❛✱ s❡ t✐❡♥❡ ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♣♦♥❞❡r❛❞♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r✱ ❡❧ ❝✉❛❧ ❡s ❧❛ ❜❛s❡

❞❡❧ í♥❞✐❝❡ s❡❝t♦r✐❛❧✿

Zit = αi,vent

· svent,it

+ αi,comp

· scomp,it

+ αi,expo

· sexpo,it

+ αi,impo

· simpo,it

✭✺✮

✹✳✻ ❈á❧❝✉❧♦ ❞❡ ❧♦s ❮♥❞✐❝❡s ❙❡❝t♦r✐❛❧❡s

❆ ♣❛rt✐r ❞❡ ❧❛ ❢ór♠✉❧❛ ✐♥✈❡rs❛ ❞❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ✭❡❝✉❛❝✐ó♥ ✷✮✱ s❡ ❝❛❧❝✉❧❛♥ ❧♦s í♥❞✐❝❡s

s❡❝t♦r✐❛❧❡s✱ t♦♠❛♥❞♦ ❝♦♠♦ r❡❢❡r❡♥❝✐❛ ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ✈❛r✐❛❝✐ó♥ ♣♦♥❞❡r❛❞❛ Zit✿

Iit = 100 ; t = 1 ✭✻✮

Iit = Iit−1

(

200 + Zit

200− Zit

)

; t > 1 ✭✼✮

❞♦♥❞❡✿

• Iit ❡s ❡❧ í♥❞✐❝❡ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ t✳

• Iit−1 ❡s ❡❧ í♥❞✐❝❡ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ t− 1✳

• Zit ❡s ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♣♦♥❞❡r❛❞♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ t✳

▲❛ ♠❡t♦❞♦❧♦❣í❛ ◆❇❊❘✲❇❊❆ r❡❝♦♠✐❡♥❞❛ ❡♥ ❡❧ ú❧t✐♠♦ ♣❛s♦ ❝❛♠❜✐❛r ❡❧ ♣❡rí♦❞♦ ❜❛s❡✱ ❞✐✈✐✲

❞✐❡♥❞♦ ❡❧ í♥❞✐❝❡ I ♣❛r❛ ❡❧ ✈❛❧♦r ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡ ✉♥ ♣❡rí♦❞♦ ❜❛s❡✳ ❊♥ ❡❧ ■❆❊✲◆P✱ s❡ ✉t✐❧✐③❛ ❧❛

♠❡❞✐❛ ❞❡ ❛ñ♦ ✷✵✵✸ ❝♦♠♦ ♣❡rí♦❞♦ ❜❛s❡✿

5 ❙❡ ♣✉❡❞❡ ❡①❛♠✐♥❛r ❧♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦r❡s ❞❡ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s ❡♥ ❝❛❞❛ s❡❝t♦r ❡♥ ❡❧ ❛♥❡①♦ ❆✳

✼

Iit = 100 ·Iit

I i2003✭✽✮

❞♦♥❞❡ I i2003 ❡s ❡❧ ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡ Iit ❡♥ ❡❧ ❛ñ♦ ✷✵✵✸ 6 ✳

✹✳✼ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❆♥✉❛❧ ② ❈✐❝❧♦ ❝♦♥ ❡❧ ❋✐❧tr♦ ❞❡ ❍♦❞r✐❝❦✲Pr❡s❝♦tt ✭❍P✮

✹✳✼✳✶ ❈✐❝❧♦ ❡❝♦♥ó♠✐❝♦ ❝♦♥ ❡❧ ✜❧tr♦ ❞❡ ❍♦❞r✐❝❦✲Pr❡s❝♦tt

❙❡❣ú♥ ❇✉r♥s ② ▼✐t❝❤❡❧❧ ✭✶✾✹✻✮✱ ❧♦s ❝✐❝❧♦s ❡❝♦♥ó♠✐❝♦s s♦♥ ✢✉❝t✉❛❝✐♦♥❡s r❡❝✉rr❡♥t❡s ❡♥ ❧❛s

❛❝t✐✈✐❞❛❞❡s ❡❝♦♥ó♠✐❝❛s❀ q✉❡ ❝♦♥s✐st❡♥ ❡♥ ✉♥ ♣❡rí♦❞♦ ❞❡ ❡①♣❛♥s✐ó♥ ② ♦tr♦ ❞❡ r❡❝❡s✐ó♥ ♦

❝♦♥tr❛❝❝✐ó♥✳ ❊st❛ s✉❝❡s✐ó♥ ❞❡ ❝❛♠❜✐♦s ❡s r❡❝✉rr❡♥t❡✱ ♣❡r♦ ♥♦ ♣❡r✐ó❞✐❝❛✳ ▲❛ ❞✉r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧♦s

❝✐❝❧♦s ❡❝♦♥ó♠✐❝♦s ✈❛rí❛ ❡♥tr❡ ♠ás ❞❡ ✉♥ ❛ñ♦ ② ❤❛st❛ ❞✐❡③ ❛ñ♦s✳ P♦r ♦tr♦ ❧❛❞♦✱ ▲✉❝❛s ✭✶✾✼✼✮

❞❡✜♥❡ ❛ ❧♦s ❝✐❝❧♦s ❝♦♠♦ ❧❛ ❞❡s✈✐❛❝✐ó♥ r❡s♣❡❝t♦ ❛ ✉♥❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛ ❞❡ ❧❛r❣♦ ♣❧❛③♦ ❝❛♠❜✐❛♥t❡✱

❡♥ ✈❡③ ❞❡✱ r❡s♣❡❝t♦ ❛ ✉♥❛ t❛s❛ ❝♦♥st❛♥t❡ ♦ ✉♥ ✈❛❧♦r ♣r♦♠❡❞✐♦ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ✭❈❛rr❡r❛

❡t ❛❧✳✱ ✶✾✾✾✮✳

❊❧ ✜❧tr♦ ❞❡ ❍♦❞r✐❝❦ ② Pr❡s❝♦tt ✭✶✾✽✶✮ ❡s ✉♥❛ ❞❡ ❧❛s té❝♥✐❝❛s ♠ás ✉t✐❧✐③❛❞❛s ❡♥ ❧❛ ❧✐t❡r❛t✉r❛

❞❡ ❝✐❝❧♦s ❡❝♦♥ó♠✐❝♦s ♣❛r❛ ❡st✐♠❛r ❡❧ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ t❡♥❞❡♥❝✐❛❧ ❞❡ ✉♥❛ s❡r✐❡ ❞❡ t✐❡♠♣♦✳ ❊st❡

✜❧tr♦ ❞❡s❝♦♠♣♦♥❡ ❧❛ s❡r✐❡ ♦❜s❡r✈❛❞❛ ✭Iit✮ ❡♥ ❞♦s ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡s✿ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛ ✭Tit✮ ② ❡❧ ❝✐❝❧♦

✭Cit✮❀ ❛ tr❛✈és ❞❡ ✉♥ ❛❧❣♦r✐t♠♦ q✉❡ ♠✐♥✐♠✐③❛✱ ❝♦♥ r❡s♣❡❝t♦ ❛ Tit✱ ❧❛ s✉♠❛ ♣♦♥❞❡r❛❞❛ ❞❡

❧❛ ✈❛r✐❛♥③❛ ❞❡❧ ❝✐❝❧♦ ② ❞❡ ❧❛ ✈❛r✐❛♥③❛ ❞❡ ❧❛ t❛s❛ ❞❡ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❞❡ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛✿

MinTit

∑N

t=1C2

it + λN−1∑

t=2

(dTit − dTit−1) ✭✾✮

❑②❞❧❛♥❞ ② Pr❡s❝♦tt ✭✶✾✾✵✮ ❥✉st✐✜❝❛♥ ❡❧ ❡♠♣❧❡♦ ❞❡❧ ✜❧tr♦ ❍P ♣♦r s✉ ❧✐♥❡❛❧✐❞❛❞ ② s✐♠❡trí❛✱

♣✉❡s ❡s ✉♥ ✜❧tr♦ ✐♥❞❡♣❡♥❞✐❡♥t❡ ❞❡ ❧❛ s❡r✐❡ ❛ ❧❛ q✉❡ s❡ ❛♣❧✐❝❛✳ ❊st❡ ✜❧tr♦ r❡q✉✐❡r❡ ❧❛ ❡❧❡❝❝✐ó♥

❛ ♣r✐♦r✐ ❞❡ ✉♥ ♣❛rá♠❡tr♦ λ > 0 q✉❡ ♠♦❞❡❧❛ ❧❛ s✉❛✈✐❞❛❞ ❞❡ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛✳ ▼✐❡♥tr❛s ♠ás

♣❡q✉❡ñ♦ s❡❛ λ✱ ♠ás s✉❛✈❡ ❡s ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛✳ ❊♥ ♣❛rt✐❝✉❧❛r✱ s✐ λ = 0✱ ❧❛ t❡♥❞❡♥❝✐❛ ❡s ✐❣✉❛❧

❛ ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡ t✐❡♠♣♦ ♦r✐❣✐♥❛❧ ② s✐ λ → ∞✱ ❧♦s ✈❛❧♦r❡s t❡♥❞❡♥❝✐❛❧❡s s♦♥ r❡♣r❡s❡♥t❛❞♦s ♣♦r

✉♥❛ ❧í♥❡❛ r❡❝t❛✳

▲❛ ❡❧❡❝❝✐ó♥ ❛♣r♦♣✐❛❞❛ ❞❡ ❡st❡ ♣❛rá♠❡tr♦ ❞❡♣❡♥❞❡ ❞❡ ❧❛ ❧♦♥❣✐t✉❞ ❞❡ ❧♦s ❝✐❝❧♦s q✉❡ s❡ q✉✐❡r❡

❡①tr❛❡r ② ❧❛ ♣❡r✐♦❞✐❝✐❞❛❞ ❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s✳ ❊♥ ❡st❡ ❝❛s♦✱ s❡ ✉t✐❧✐③❛ ✉♥ λ = 8330.66 ♣❛r❛ ❡st✐♠❛r

❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❧❛r❣♦ ♣❧❛③♦ ✭✺ ❛ñ♦s✮ ② λ = 68.74 ♣❛r❛ ❡st✐♠❛r ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❝♦rt♦ ♣❧❛③♦ ✭✷ ❛ñ♦s✮ 7 ✳

▲❛ ❞✐❢❡r❡♥❝✐❛ ❞❡ ❛♠❜♦s ❝✐❝❧♦s ❡st✐♠❛ ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ♠❡❞✐❛♥♦ ♣❧❛③♦ ✭✷ ❛ ✺ ❛ñ♦s✮✿

6 ❊♥ ❡❧ ❛♥❡①♦ ❇✱ s❡ ♣✉❡❞❡ r❡✈✐s❛r ❧❛ s❡r✐❡ ❞❡ ❧♦s í♥❞✐❝❡s s❡❝t♦r✐❛❧❡s7 ❊st♦s ♣❛rá♠❡tr♦s s❡ ❡st✐♠❛♥ ✉t✐❧✐③❛♥❞♦ ❧❛ ❚❡♦rí❛ ❊s♣❡❝tr❛❧ ✭❍❛♠✐❧t♦♥✱ ✶✾✾✹✮✳

✽

ciclompi = ciclolpi − ciclocpi ✭✶✵✮

❞♦♥❞❡✿

• ciclolpi ❡s ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❧❛r❣♦ ♣❧❛③♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i✳

• ciclocpi ❡s ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ❝♦rt♦ ♣❧❛③♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i✳

• ciclompi ❡s ❡❧ ❝✐❝❧♦ ❞❡ ♠❡❞✐❛♥♦ ♣❧❛③♦ ✭✷ ❛ ✺ ❛ñ♦s✮ ❞❡❧ s❡❝t♦r i✳

✹✳✼✳✷ ❈r❡❝✐♠✐❡♥t♦ ❆♥✉❛❧

P❛r❛ ❝♦♥tr❛st❛r ❡❧ ❝✐❝❧♦✱ s❡ ❝❛❧❝✉❧❛ ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ❛♥✉❛❧ ❞❡ ❝❛❞❛ ✉♥♦ ❞❡ ❧♦s í♥❞✐❝❡s

s❡❝t♦r✐❛❧❡s✿

git = 200

(

Iit − Iit−12

Iit + Iit−12

)

✭✶✶✮

✺ ▼❡t♦❞♦❧♦❣í❛ ❞❡❧ ❮♥❞✐❝❡ ❆❣r❡❣❛❞♦

▲❛ ❝♦♥str✉❝❝✐ó♥ ❞❡❧ ■❆❊✲◆P ❝♦♠❜✐♥❛ ❡❧ ❛♥á❧✐s✐s ❞❡ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡s ♣r✐♥❝✐♣❛❧❡s ② ❧❛ ♠❡t♦❞♦❧♦❣í❛

◆❇❊❘✲❇❊❆✳

✺✳✶ P♦♥❞❡r❛❝✐ó♥ ❞❡ ❧♦s ❙❡❝t♦r❡s

P❛r❛ ♦❜t❡♥❡r ❡❧ ♣❡s♦ ❞❡ ❧♦s s❡❝t♦r❡s ❡♥ ❡❧ ■❆❊✲◆P✱ s❡ ✉t✐❧✐③❛ ❡❧ ❛♥á❧✐s✐s ❞❡ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡s

♣r✐♥❝✐♣❛❧❡s ✭❆❈P✮ ②❛ q✉❡ s❡ r❡q✉✐❡r❡ r❡♣r❡s❡♥t❛r ❧❛ ♠❛②♦r ❝❛♥t✐❞❛❞ ❞❡ ✐♥❢♦r♠❛❝✐ó♥ ❡♥

✉♥❛ s♦❧❛ ✈❛r✐❛❜❧❡ t❡♠♣♦r❛❧ ✭❉✉♥t❡♠❛♥✱ ✶✾✽✾✮✳ ❊❧ ❆❈P t✐❡♥❡ ❛❧❣✉♥❛s ✈❡♥t❛❥❛s✳ ▲❛s ♠ás

✐♠♣♦rt❛♥t❡s s♦♥✿ ✐✮ ♥♦ ♥❡❝❡s✐t❛ q✉❡ s❡ ❛s✉♠❛ ❡❧ s✉♣✉❡st♦ ❞❡ ♥♦r♠❛❧✐❞❛❞✱ ✐✐✮ ♣❡r♠✐t❡

✐❞❡♥t✐✜❝❛r ✈❛r✐❛❜❧❡s ♥♦ ♦❜s❡r✈❛❞❛s ♦ ❧❛t❡♥t❡s ❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s✱ ✐✐✐✮ tr❛♥s❢♦r♠❛ ❧❛s ✈❛r✐❛❜❧❡s

❝♦rr❡❧❛❝✐♦♥❛❞❛s ❡♥ ✈❛r✐❛❜❧❡s ♥♦ ❝♦rr❡❧❛❝✐♦♥❛❞❛s ✭P❡ñ❛✱ ✷✵✵✷✮✱ ② ✐✈✮ r❡❞✉❝❡ ❧❛ r❡❞✉♥❞❛♥❝✐❛

❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s ✭❏❤❛ ② ▼✉rt❤②✱ ✷✵✵✸✮✳

❊♥ ❡st❡ s❡♥t✐❞♦✱ s❡ ❛♣❧✐❝❛ ❡❧ ❆❈P ❡♥ ❧♦s ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦s s✐♠étr✐❝♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦s ✭Zit✮ ♣❛r❛

♦❜t❡♥❡r ❧❛ ♣r✐♠❡r❛ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ✭Rt✮ q✉❡ ❝❛♣t✉r❛ ❧❛ ♠❛②♦r ✈❛r✐❛♥③❛ ❞❡ ❧♦s ❞❛t♦s 8 ✿

8 ❊♥ ❡❧ ❛♥❡①♦ ❆✱ s❡ ♣✉❡❞❡ r❡✈✐s❛r ❧♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦r❡s ❞❡ ❧♦s s❡❝t♦r❡s

✾

Rt = θINDU

· ZINDU,t

+ θCOM

· ZCOM,t

+ θCONS

· ZCONS,t

+ θSERV

· ZSERV,t

✭✶✷✮

❞♦♥❞❡✿

• Rt ❡s ❧❛ ♣r✐♠❡r❛ ❝♦♠♣♦♥❡♥t❡ ♣♦♥❞❡r❛❞❛✳

• θi s♦♥ ❧♦s ♣♦♥❞❡r❛❞♦r❡s ❞❡ ❧♦s s❡❝t♦r❡s✱ t❛❧ q✉❡∑

k θi = 1✳

• Zit ❡s ❡❧ ❝r❡❝✐♠✐❡♥t♦ s✐♠étr✐❝♦ ♣♦♥❞❡r❛❞♦ ❞❡❧ s❡❝t♦r i ❡♥ ❡❧ ♣❡r✐♦❞♦ t✳

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