NIIF 16 – A - observatorioifrs.cl · NIIF 16 – ARRENDAMIENTOS Efectos en la Gestión Financiera Antes de comenzar con los “efectos”, un breve contexto de conceptos y del proceso

NIIF 16 – ARRENDAMIENTOSEfectos en la Gestión Financiera

Antes de comenzar con los “efectos”, un breve contexto de conceptos y

del proceso.


Proceso Contable

INPUTS (Datos)

GESTIÓN (Procesamiento)

OUTPUTS (Reportes)

Bases de Datos Estados Financieros

Esta etapa previa ¿podría afectar el proceso contable?

Esta etapa previa ¿podría afectar la

aplicación de la NIIF 16?

‐ Reconocimiento.‐ Medición.‐ Revelación.‐ Presentación

Es “CLAVE” saber quiénes son los “usuarios” y qué

requieren.

“Información Financiera” para analizar las empresas y para gestionarlas.

¿Cómo se genera esta información que usamos para la gestión financiera?


¿Qué nos exige la NIIF 16 en materias de Reconocimiento y Medición?


Antes:

Con NIIF 16:

Al momento de la firma del contrato de arriendo, seclasificaba éste como arrendamiento operativo ofinanciero:

Arrendamiento operativo

Gasto de arriendo Resultado, y sin efecto en balance.

Arrendamiento Financiero

Activo en Leasing que sedeprecia contra un pasivoque genera gastosfinancieros.

Al momento de la firma del contrato de arriendo (superior a 12meses), éste es considerado para efectos de registro como elanteriormente llamado “financiero”:

Contrato de arrendamiento

Activo por “Derecho de uso” que se“amortiza” contra un pasivo quegenera a futuro gastos financieros.

La clave será determinar el valoractual del pasivo y activo, al inicio(pagos futuros descontados a unatasa implícita del contrato)

En resumen la NIIF 16 que deroga la NIC 17 nos plantea…………….


Entonces, en términos de reconocimiento y medición, con NIIF 16 (ejemplo):

Plazo contrato 8 añosCanon mensual 250.000$ Tasa implicita de interés 4,50% anualValor actual del contrato ‐$ 20.123.584

gasto de arriendo mensual que anualizado era de $ 3.000.000

¿cómo será el ¿cómo será el reconocimiento y medición ahora?

¿Qué uso se la da a esta información por el mercado?, ¿Qué pasa con los indicadores financieros que se basan en estas variables? ¿Cuáles se ven afectados?

Derecho en Uso Amortización Pasivo en Leasing Gastos Financieros Total a Resultado

Inicio $ 20.123.584 $ 20.123.584Año 1 $ 17.608.136 $ 2.515.448 $ 17.985.403 $ 861.819 $ 3.377.267Año 2 $ 15.092.688 $ 2.515.448 $ 15.748.994 $ 763.591 $ 3.279.039Año 3 $ 12.577.240 $ 2.515.448 $ 13.409.845 $ 660.851 $ 3.176.299Año 4 $ 10.061.792 $ 2.515.448 $ 10.963.236 $ 553.391 $ 3.068.839Año 5 $ 7.546.344 $ 2.515.448 $ 8.404.230 $ 440.994 $ 2.956.442Año 6 $ 5.030.896 $ 2.515.448 $ 5.727.664 $ 323.434 $ 2.838.882Año 7 $ 2.515.448 $ 2.515.448 $ 2.928.137 $ 200.473 $ 2.715.921Año 8 $ 0 $ 2.515.448 ‐$ 0 $ 71.863 $ 2.587.311

$ 20.123.584 $ 3.876.416 $ 24.000.000


¿Qué información de la NIIF 16 se extrae de los Estados Financieros para construir “indicadores financieros”?


Activos Corrientes Pasivos CorrientesEfectivo y Ef Eq. Deudas financierasInventarios Cuentas por Pagar EERR

Pasivos de arrendamientos

Activos No Corrientes Pasivos No CorrientesProp. Plantas y Eq Deudas financierasIntabgibles Cuentas por Pagar EERRDerecho de Uso Pasivos de arrendamientosPropiedad de Inversión

Patrimonio

Estado de Situación¿Qué es el ROA (Return on Assets)?

ResultadoTotal de Activos

¿Cambia con NIIF 16?

¿Qué es el Leverage o

Apalancamiento?

Deuda (*)Patrimonio


¿Qué es el EBITDA y el

EBIT?

EBITDA

EBIT


¿Qué es la Cobertura de

Gastos Financieros?

EBITDA (*)Costos Financieros


Ingresos OrdinariosCosto de VentaMargen Bruto

Gastos de Adm y VtasDepreciación y AmortizaciónCostos financieros

Resultado antes de imptos

Impuestos

Resultado del Ejercicio

Estado de Resultados


Cobro de clientesPago de proveedoresPagos de Personal

Flujo Operacional

Compras de PPE

Flujos de Inversión.

Pagos de préstamosPagos de pasivos de arrendamientosPagos de intereses

Flujo de Financiamiento

Estado de Flujo de Efectivo

Los indicadores financieros antes mencionados son utilizados por analistas e inversionistas para medir la rentabilidadde las inversiones de la empresa y para monitorear su estructura de financiamiento (apalancamiento); además sonutilizados por las clasificadoras, analistas y financistas para evaluar el nivel de riesgo de las empresas que van afinanciar y si sus resultados o flujos permiten hacer frente a los compromisos de los costos financieros.

Pero, ¿Quién esta mirando los efectos de la NIIF 16 en estos indicadores, dado que para determinarlos la informaciónes extraída de los Estados Financieros?, y por otro lado, ¿será consistente que el pasivo financiero, CxP EERR ydeudas de arrendamientos financieros estén separados y los costos financieros todos juntos?

Entonces, ¿será adecuado obtener indicadores financierossolo del balance y del estados de resultados?, ¿se nos estaráquedando alguna oportunidad de mejora fuera del análisis?

¿Y que cambia con la NIIF 16 en el Estado de Flujo

de Efectivo?

¿Y que cambia con la NIIF 16 en el Estado de Flujo

de Efectivo?


¿Qué revelan los Estados Financieros al cierre del 2017 respecto de estos temas?

¿Qué negocios se pueden ver más afectados?


Veamos las cifras y sus relaciones (antes de NIIF 16) del ROI y del Leverage


En una mirada muy global el EBITDA esdel orden de M$ 213,019,592, y lacobertura de gastos financieros es app de9,367 veces

Valor total de contratos M$ 4,569,698 Estimativamente valor actual M$

3,655,000, ¿cómo afecta el leverage y elROI?... En este caso marginal e inmaterial.

Los M$ 914,698 app de costos financierosen 5 años serán mayor costo financiero yel EBITDA aumentará ese mismo montoque ya no será gasto de arriendo, esteindicador dede ser sensibilizado y/omonitoereado.

Entonces, hay que tener cautela con lascondiciones de endeudamiento futuras ocon los indicadores financieros que losusuarios analizan.




En una mirada muy global el EBITDA es delorden de M$ 284,827,012, y la cobertura degastos financieros es app de 30,64 veces

Valor total de contratos M$ 1,778,652,000 Estimativamente valor actual M$ 1,422,921,600, ¿cómo afecta el leverage y el ROI?, muy fuerte el impacto

en esta variable. Los M$ 355,730,400 app de costos financieros en 5 años serán mayor costo financiero y el EBITDA

aumentará ese mismo monto que ya no será gasto de arriendo. Ojo que puede golpear fuerte los costosfinancieros en términos absolutos, aunque tiene una buena cobertura de gastos financieros aun.

Entonces, hay que tener cautela con las condiciones de endeudamiento futuras o con los indicadoresfinancieros que los usuarios analizan.




En una mirada muy global el EBITDA es delorden de M$ 25,858,788, y la cobertura degastos financieros es app de 9,5 veces

Valor total de contratos M$ 62,681,315 Estimativamente valor actual M$ 50,144,000,

¿cómo afecta el leverage y el ROI?, es fuerte elimpacto en la deuda

Los M$ 12,536,000 app de costos financieros en10 años serán mayor costo financiero y el EBITDAaumentará en ese mismo monto que ya no serágasto de arriendo.

Entonces, hay que tener cautela con lascondiciones de endeudamiento futuras o con losindicadores financieros que los usuarios analizan.




En una mirada muy global la cobertura de gastosfinancieros es app de 1,8 veces

Valor total de contratos M$ 249,955,092 Estimativamente valor actual M$ 199,964,074,

¿cómo afecta el leverage y el ROI?, el efecto en ladeuda es relevante

Los M$ 49,991,018 app de costos financieros en10 años serán mayor costo financiero y el EBITDAaumentará ese mismo monto que ya no serágasto de arriendo. Se ajusta bastante el indicador

Entonces, hay que tener cautela con lascondiciones de endeudamiento futuras o con losindicadores financieros que los usuarios analizan.


Antes de concluir si hay o no efectos en la gestión financiera producto de la aplicación de la NIIF 16

¿Qué estados financieros pudiéramos no estar utilizando en el análisis financiero?

¿Quién en las empresas y en el mercado evalúa estos efectos?

¿La aplicación de las NIIF es una “cuestión” contable solamente?


Entonces, la NIIF 16 de Arrendamientos, como muchas otras en sus entradas en vigencia……..

Sí, pueden afectar la “gestión financiera” que hacen los usuarios de las empresas y

a sus sectores industriales.

NO dejar de preguntarnos ¿Qué pudiéramos no estar viendo?

Material estará disponible en:

www.cti.uchile.clwww.observatorioifrs.cl

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