OBJETIVOS1. El objetivo de las dos siguientes

sesiones, es mostrarles que las empresas, individuos y estados, necesitan recursos, los mismos quien los pueden encontrar en los agentes denominados agentes de intermediación financiera.

2. Los recursos financieros , donde los encontramos se les denomina mercados financieros.

El Sistema y la Intermediación Financiera

El Sistema Financiero

El Sistema FinancieroEl sistema financiero esta conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediación financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones.

El Sistema FinancieroEs el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”.

El Sistema Financiero Peruano

Algunas definiciones• Intermediación financiera: Consiste en el acto de captar

recursos financieros de los ahorrantes y traspasarlos a un tercero principalmente a un inversionista.

• Intermediación financiera: Proceso mediante el cual una entidad, generalmente bancaria o financiera, traslada los recursos de los ahorrantes directamente a las empresas que requieren de financiamiento.

• Intermediación financiera: Situación en la cual las relaciones entre los agentes que tienen necesidad de financiación y los que tienen capacidad de otorgarla son indirectas. Está unida con la presencia creciente de los bancos sobre los mercados.

• Intermediación financiero: Expresión genérica que designa la puesta en contacto de oferentes y demandantes de activos y servicios financieros.

La intermediación financiera vincula a los agentes La intermediación financiera vincula a los agentes económicos superavitarios con los deficitarios haciendo que económicos superavitarios con los deficitarios haciendo que los recursos de los primeros se trasladen a los segundos.los recursos de los primeros se trasladen a los segundos.

Los agentes superavitarios estarán dispuestos a proporcionar Los agentes superavitarios estarán dispuestos a proporcionar sus recursos financieros siempre que se les remunere en sus recursos financieros siempre que se les remunere en forma adecuada.forma adecuada.

Los agentes deficitarios estarán dispuestos a pagar un precio Los agentes deficitarios estarán dispuestos a pagar un precio a fin de conseguir los recursos financieros que necesiten.a fin de conseguir los recursos financieros que necesiten.

LA INTERMEDIACION FINANCIERALA INTERMEDIACION FINANCIERA

FONDOS

UNIDADESSUPERAVITARIAS

UNIDADESDEFICITARIAS

VALORES PRIMARIOS

El proceso de intermediación financiera

UNIDADESSUPERAVITARIAS

UNIDADESDEFICITARIAS

El proceso de intermediación financiera

INTERMEDIARIOFINANCIERO

VALORES

INDIRECTOS

VALORES

PRIMARIOS

FONDOS FONDOS

El Proceso Financiero comprende:

• Movilización: Es el proceso de trasladar los ahorros de los ahorristas de fondos a los usuarios de fondos.

• Intermediación financiera: Consiste en que, por una parte, un individuo, institución o mercado recibe y emite títulos de crédito contra sí mismos, los que se convierten en sus obligaciones. Por otra parte, suministra estos fondos a otros, contra quienes adquiere títulos de crédito, lo que constituyen sus activos.

El Proceso Financiero comprende:

• Transformación de vencimientos: Cambia instrumentos financieros de corto plazo en instrumentos financieros de largo plazo.

• Transferencia de riesgos: Se transfiere cuando se diversifica las transacciones.

• Intensificación y represión financiera: Significa la acumulación de activos financieros a un ritmo más rápido que la acumulación de bienes no financieros.

Beneficios de la intermediación financiera

PARA EL AHORRISTA• Obtiene una remuneración al

sacrificar el consumo presente.

• De acuerdo con los tipos de ahorro y los plazos que utilice, logra obtener un adecuado equilibrio entre rentabilidad, riesgo y liquidez.

• Recibe servicios adicionales que facilitan los medios de pago.

Beneficios de la intermediación financiera

PARA EL PRESTATARIO• Las unidades económicas obtienen

recursos financieros tanto para capital de inversión como para capital de operaciones.

• Las personas naturales, a través del sistema financiero, pueden financiar la adquisición, construcción, refacción, remodelación de su vivienda o la compra de bienes y servicios de consumo.

Existen dos tipos de intermediación Existen dos tipos de intermediación financiera:financiera:

Intermediación Financiera Intermediación Financiera DirectaDirecta

Intermediación Financiera Intermediación Financiera IndirectaIndirecta

TIPOS DE INTERMEDIACION TIPOS DE INTERMEDIACION FINANCIERAFINANCIERA

Vinculada al mercado de capitales Vinculada al mercado de capitales (largo plazo). (largo plazo).

Es un mecanismo mediante el Es un mecanismo mediante el cual las empresas obtienen dinero cual las empresas obtienen dinero mediante la colocación de mediante la colocación de acciones, bonos u otros acciones, bonos u otros instrumentos financierosinstrumentos financieros

Se distinguen dos tipos de Se distinguen dos tipos de mercado: mercado: - - Mercado PrimarioMercado Primario- - Mercado SecundarioMercado Secundario

INTERMEDIACION FINANCIERA INTERMEDIACION FINANCIERA DIRECTADIRECTA

Donde se realizan operaciones de Donde se realizan operaciones de venta de valores de la empresa venta de valores de la empresa emisora a los primeros propietarios emisora a los primeros propietarios de dichas accionesde dichas acciones

MERCADO PRIMARIOMERCADO PRIMARIO

Cuando los valores que ya han sido adquiridos se negocian en la Bolsa de Valores o Mercado Bursátil.

En el Perú, todos los valores que se transan en este mercado, deben estar previamente registrados por la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y en el caso de valores de deuda (por ejemplo: bonos) debe estar sujeto a una clasificación de riesgo por parte de empresas calificadoras especializadas

Aquellos valores que no se negocian en bolsa también forman parte del mercado secundario pero sus operaciones se identifican como extrabursátiles.

MERCADO SECUNDARIO

La intermediación financiera La intermediación financiera directa favorece la directa favorece la negociación de grandes negociación de grandes sumas de dinero con costos sumas de dinero con costos operativos inferiores a los de operativos inferiores a los de la intermediación financiera la intermediación financiera indirectaindirecta

Del mismo modo favorece una Del mismo modo favorece una eficiente canalización de los eficiente canalización de los recursos de ahorro hacia la recursos de ahorro hacia la inversióninversión

VENTAJAS DE LA INTERMEDIACION VENTAJAS DE LA INTERMEDIACION FINANCIERA DIRECTAFINANCIERA DIRECTA

Funciona principalmente a Funciona principalmente a través de los bancos e través de los bancos e instituciones financieras, los instituciones financieras, los que usando una amplia red de que usando una amplia red de agencias y sucursales captan agencias y sucursales captan recursos de los agentes recursos de los agentes económicos superavitarios económicos superavitarios pagándoles un determinado pagándoles un determinado interés (tasa de interés pasiva) interés (tasa de interés pasiva) y colocan dichos recursos y colocan dichos recursos entre los agentes económicos entre los agentes económicos deficitarios cobrando también deficitarios cobrando también un interés (tasa de interés un interés (tasa de interés activa)activa)

INTERMEDIACION FINANCIERA INTERMEDIACION FINANCIERA INDIRECTAINDIRECTA

La intermediación financiera es La intermediación financiera es indirecta por cuanto no se da una indirecta por cuanto no se da una negociación directa entre los negociación directa entre los ofertantes y demandantes de los ofertantes y demandantes de los recursos financieros o sus recursos financieros o sus representantes.representantes.

Los intermediarios financieros Los intermediarios financieros colocan los recursos financieros colocan los recursos financieros que han sido depositados por sus que han sido depositados por sus clientes.clientes.

Las obligaciones financieras son Las obligaciones financieras son de los deudores con el banco y de los deudores con el banco y del banco con los depositantes.del banco con los depositantes.

INTERMEDIACION FINANCIERA INTERMEDIACION FINANCIERA INDIRECTAINDIRECTA

Para que el proceso de intermediación financiera Para que el proceso de intermediación financiera indirecta funcione correctamente, existe la indirecta funcione correctamente, existe la supervisión de un organismo estatal especializado.supervisión de un organismo estatal especializado.

En el caso del Perú el ente supervisor es la En el caso del Perú el ente supervisor es la Superintendencia de Banca y SegurosSuperintendencia de Banca y Seguros..

SUPERVISION DE LA INTERMEDIACION SUPERVISION DE LA INTERMEDIACION FINANCIERA INDIRECTAFINANCIERA INDIRECTA

Un proceso de intermediación financiera eficiente cuenta con mecanismos financieros.

Estos mecanismos serán objeto de clases siguientes, sin embargo, lo señalaremos a continuación:

• INSTITUCIONES FINANCIERAS.• MERCADOS FINANCIEROS.• INSTRUMENTOS FINANCIEROS.