Organismos de Regulación y Control

8/16/2019 Organismos de Regulación y Control

http://slidepdf.com/reader/full/organismos-de-regulacion-y-control 1/66

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

1. RESEÑA HISTÓRICA

La evolución de estos últimos años ha estado marcada por grandes

cambios. En febrero de 1986, la participación en los epósitos !otales en

"oneda #acional ha sido la siguiente$ %anca &omercial 68', %anca

Estatal de (omento ) %anco &entral *ipotecario 1+,6', (inancieras 9,'

) "utuales -,'. El 8' de los depósitos de la banca comercial se

concentraba en entidades del Estado. "enos del -' de la banca ten/a

participación e0tranera. 2 la fecha actual, la %anca Estatal de (omento, el

%&* ) las "utuales han desaparecido. La banca comercial 3&u)as

actividades se han e0tendido para ser bancos múltiples4 tiene una

importante participación e0tranera. Las financieras tienen actualmente

una cara totalmente diferente, comparada con algunos años atr5s.

En el per/odo 199 7 1998, el negocio bancario 3colocaciones )

depósitos4 se ha caracteriado por un crecimiento considerable, seguido

por una ca/da en el año 1999. &onforme a las cifras de la %, los

depósitos se han incrementado de un nivel de :; - -< millones 3total

obligaciones suetas a !=E4 a diciembre de 199, :;9 << millones a

diciembre de 199- ) :; 1 + millones a octubre de 1999.

La cartera vigente de colocaciones 3total de colocaciones brutas menos

pr>stamos vencidos, en udicial ) refinan?@E2# A=#2 . :#"" 169

ciados4 se e0pandieron de :; + <88 millones a diciembre de 199- a

:; 1<-+ millones a octubre de 1999 3B8'4.

&onsiderando el per/odo 199 ) 1998, conforme a 2% "acro valores

sudamericano, la cartera vigente de cr>ditos se e0pandió m5s de cuatro

veces. in embargo, esta evolución tuvo su lado oscuro$ la crisis Cue

empeó en setiembre de 1998 llevó a un fuerte deterioro de las carteras.

egún las cifras de la %, el ratio de morosidad 3cr>ditos vencidos ) en

udicial versus total de colocaciones brutas4 se situaba en -' en 199+,alcanando 1<,' en unio de 1999 ) 8.9' a octubre de 1999. i



sumamos los pr>stamos refinanciados, la relación llega a 1' a octubre

de 1999.Dara e0plicar el origen de la recesión actual, se suele mencionar

la crisis internacional de 1998 ) 1999 32sia, Ausia, %rasil4 ) el (enómeno

de El #iño. in embargo, en la opinión de muchos profesionales, el

problema se generó tambi>n a partir de la pol/tica crediticia demasiado

optimista ) en algunos casos imprudentes de varias instituciones

financieras en los años anteriores, particularmente en la banca de

consumo, pero tambi>n en otras 5reas. Entre otros, se ha permitido un

endeudamiento e0cesivo de empresas en sectores afectos a cambios

bruscos en sus ventas, tal como varias compañ/as pesCueras,

contraviniendo un principio b5sico en finanas según el cual altos ratios

de deuda son particularmente riesgosos en industrias c/clicas.

La crisis provocó un cambio radical de la pol/tica crediticia de los bancos,

pasando de un gran optimismo a una prudencia algunas veces

e0agerada, condenando a muchas empresas a la falta de liCuide )

par5lisis de su negocio. La cartera vigente de cr>ditos se reduo de su

punto record de cerca de :; 1 <<< millones en 1998 a :; 1< 189

millones a noviembre de 1999.&abe resaltar Cue no es la primera ve Cue

el sistema bancario se dea sorprender por una crisis. Dor eemplo, en

199, el ratio de morosidad e0cedió 1<'.

1.1. SITUACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

En los últimos años la econom/a peruana se vio afectada por una

serie de situaciones adversas. urante 1998, el (enómeno del #iño

afectó duramente la producción nacional. 2dem5s, la crisis asi5ticatrao consigo la ca/da de los precios internacionales, afectando las

e0portaciones peruanas. Dosteriormente, la volatilidad de los

mercados financieros internacionales originó la disminución de las

l/neas de cr>dito del e0terior, con la consecuente reducción de la

liCuide de las empresas del sistema financiero peruano, las cuales

se vieron obligadas a restringir el otorgamiento de cr>ditos. !odos

estos factores promovieron la ca/da de la demanda interna de



dinero, situación Cue se vio agravada durante el año <<< debido a

la inestabilidad pol/tica.

La inestabilidad pol/tica ) la incertidumbre económica afectaron de

diferente manera el desenvolvimiento del sistema financiero. i bien

algunas empresas se vieron m5s afectadas Cue otras, en conunto

lograron hacer frente a la co)untura adversa gracias a las acciones

adoptadas tanto por el sector privado como por las entidades

reguladoras ) supervisoras del obierno.

2 fines de <<<, al margen de los problemas Cue enfrentaban dos

bancos locales, el sistema financiero mostraba adecuados niveles de

solvencia ) liCuide. 2simismo, hacia fines de ese año se observó la

reversión de la tendencia negativa Cue ven/a registrando en los

últimos años la tasa de variación anual de las colocaciones ) la

estabiliación del nivel de morosidad de la cartera crediticia luego de

varios meses de constante crecimiento.

El conunto de medidas adoptadas por los diversos agentes Cue

participan en el sistema financiero permitió mantener su estabilidad )

evitar Cue se desencadene una crisis Cue hubiera agudiado la dif/cil

situación de la econom/a. La % vigiló la adecuada clasificación de

cartera ) constitución de provisiones por parte de las empresas del

sistema financiero, e0igi>ndoles a aCu>llas Cue as/ lo reCuiriesen.

1.2. SITUACIÓN DE LAS OTRAS ENTIDADES DEL SISTEMAFINANCIERO EN EL AÑO 2000.

2 fines del año <<<, operaban en el sistema financiero peruano las

mismas - empresas financieras Cue operaban a fines de 1999. Es

importante señalar el crecimiento de (inanciera &ordillera a trav>s

de su agresiva campaña publicitaria para colocar su principal

producto$ la tareta Aiple).



La co)untura económica ) pol/tica e0perimentada durante el año

<<< influenció negativamente sobre la calidad de cartera )

cobertura de las empresas financieras. 2l finaliar el año <<<, los

cr>ditos representaban 8<,-' de las colocaciones ) cr>ditos

contingentes, mientras Cue aCuellos clasificados como p>rdida

representaban +,<'. En lo Cue respecta a la rentabilidad de las

empresas financieras, el retorno patrimonial registró una meora

significativa durante el año <<< al incrementarse de 1,' en 1999

a 6,' en el <<<. Esta meora se e0plica fundamentalmente por el

crecimiento registrado en las utilidades del eercicio, las cuales

alcanaron un nivel de -9 millones de nuevos soles a fines del año

<<<.

Las Fnstituciones "icrofinancieras #o %ancarias tales como las

&aas "unicipales, las Entidades de esarrollo a la DeCueña )

"icroempresa ) las &aas Aurales de 2horro ) &r>dito, a lo largo del

año <<< mostraron comportamientos distintos. Dor un lado, las

&aas Aurales de 2horro ) &r>dito 3&A2&4, siguiendo la tendencia

de las empresas bancarias, iniciaron procesos de fusiones. Dor el

contrario, las Entidades de esarrollo a la DeCueña ) "icroempresa

3Edp)me4 empearon a e0pandirse, con el inicio de operaciones de

nuevas entidades. Dor último, el sistema de &aas "unicipales 3&"4

no registró cambios en el número de empresas, manteniendo

participación ma)oritaria en el sistema de las Fnstituciones

"icrofinancieras #o %ancarias. En el año <<<, los depósitos

siguieron siendo la fuente principal de financiamiento de lasFnstituciones "icrofinancieras #o %ancarias. &=(FE fue la fuente

principal de financiamiento, con una participación de --,+'G seguido

por los bancos, con una participación de 6,+'. El resto de los

fondos provinieron del %anco Fnteramericano de esarrollo 3%F4, del

(ondo #acional de &ompensación ) esarrollo ocial

3(=#&=E4, del (ondo eneral &ontravalor Derú &anad5

3(&D&4, del (ondo de esarrollo de la "icroempresa 3(=#E"F4,entre otros.



1.3. ESTUDIOS SOCIALES Y CIUDADANÍA DEL SISTEMA

FINANCIERO.

(ortalecerse patrimonialmente. Las empresas del sistema financiero

realiaron esfueros para cubrir el ma)or riesgo crediticio, lo Cue en

algunos casos llevó a Cue los accionistas o nuevos socios

efectuasen aportes de capital. &on el fin de facilitar la reorganiación

de las empresas del sistema financiero, el obierno, mediante .:.

#H 1<8?<<<, creó el Drograma de &onsolidación del istema

(inanciero. "ediante este Drograma, el Estado emitió %onos del

!esoro Dúblico hasta por :; << millones ) concedió una l/nea de

cr>dito a favor del (ondo de eguro de epósitos ? ( por el

mismo monto, :; << millones, para Cue sean utiliados, de ser

necesario, en el proceso de integración de empresas, siempre )

cuando ello no supusiera un beneficio para los accionistas de las

empresas participantes. e esta manera, si la valoriación de la

empresa a ser adCuirida arroaba un valor de venta negativo, la

empresa Cue la comprara recibir/a recursos provenientes de la l/nea

de cr>dito otorgada al ( o de los %onos del !esoro para cubrir

dicha diferencia. 2 fines del año <<<, FnterbanI ) el %anco Latino

hab/an anunciado su intención de participar en este Drograma. in

embargo, =rión %anco ) erbanco no pudieron encontrar soluciones

de mercado Cue les permitieran seguir operando, por lo Cue fueron

intervenidos por la uperintendencia de %anca ) eguros. En el

caso de =rión %anco, la causa de la intervención fue la e0istencia de

un d>ficit patrimonial Cue reduc/a su patrimonio efectivo en m5s de-<'. En el caso de erbanco, la causa de la intervención fue no

haber cumplido con realiar durante el r>gimen de vigilancia al Cue

fue sometido por la uperintendencia, el aporte de capital reCuerido

por >sta para restituir el d>ficit patrimonial detectado.

En la intervención de =rión %anco se utilió por primera ve el

esCuema de resolución bancaria introducido en ma)o de 1999 a laLe) eneral del istema (inanciero ) del istema de eguros )



=rg5nica de la uperintendencia de %anca ) eguros. 2s/, se

separó un bloCue de activos Cue fue transferido al %anco Jiesse

udameris, luego Cue esta institución ganara la subasta realiada.

&on los recursos obtenidos de la subasta ) del aporte del ( fue

posible cubrir el /ntegro de los depósitos. En el caso de erbanco, si

bien no se aplicó el nuevo esCuema de resolución bancaria, en la

liCuidación se efectuó una r5pida venta de activos Cue permitió,

conuntamente con el pago efectuado por el (, cubrir el total de

los depósitos. Dosteriormente, como consecuencia de la crisis

pol/tica, los depósitos en el sistema bancario disminu)eron entre

mediados de setiembre ) fines de noviembre de <<< en alrededor

de ,-'. Esta ca/da de depósitos repercutió ma)ormente en el

%anco #uevo "undo ) en el #%K %anI, ocasion5ndoles problemas

de liCuide Cue los foraron a acceder a l/neas de redescuento del

%anco &entral de Aeserva. in embargo, ello no fue suficiente para

compensar la ca/da de depósitos Cue enfrentaban, por lo Cue

incurrieron en la causal de incumplimiento de pagos. 2s/, en

diciembre de <<< fueron intervenidos al ser e0cluidos de la &5mara

de &ompensación del %&A.

2l t>rmino del año <<<, el sistema financiero peruano estaba

compuesto por 18 Empresas bancarias 3dos de ellas suetas a

r>gimen de intervención4, - empresas financieras, 6 instituciones

microfinancieras no bancarias ) + empresas de arrendamiento

financiero.



SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero est5 conformado por el conunto de Fnstituciones

bancarias, financieras ) dem5s empresas e instituciones de derecho público o

privado, debidamente autoriadas por la uperintendencia de %anca ) eguro,

Cue operan en la intermediación financiera, como son$ El sistema bancario, el

sistema no bancario ) el mercado de valores. El estado participa en el sistema

financiero en las inversiones Cue posee en &=(FE como banco de desarrollo

de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones

autoriada a captar fondos del público ) colocarlos en forma de cr>ditos e

inversiones. Es el conunto de instituciones encargadas de la circulación del

fluo monetario ) cu)a tarea principal es canaliar el dinero de los ahorristas

hacia Cuienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones Cue

cumplen con este papel se llaman Fntermediarios (inancieros o "ercados‖

(inancieros . La eficiencia de esta transformación ser5 ma)or cuanto ma)or ‖

sea el fluo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversión.

El Cue las distintas unidades económicas se posicionen como e0cedentarias o

deficitarias podr5 ser debido a raones como$ la riCuea, la renta actual ) la

esperada, la posición social, si son unidades familiares o no lo son, la situación

económica general del pa/s ) los tipos de inter>s 3las variaciones de estos

puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de gasto4.

El concepto “siste!s "i#!#$ie%&s' hace referencia a las diversas formas de

ahorro ) pr>stamo ) a las transacciones de paga bancarias. &uando se habla

de mercado financiero debe entenderse Cue se trata de la oferta ) demanda deservicios financieros. En una misma sociedad pueden coe0istir tres tipos de

agentes económicos Cue ofrecen servicios financieros.

Se%(i$i&s "i#!#$ie%&s "&%!)es* on ofrecidos por agentes institucionales

bao la supervisión de las autoridades monetarias. e ubican en este sector los

bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras

especialiadas.



Se%(i$i&s "i#!#$ie%&s sei+"&%!)es* on agentes institucionales pero no

pertenecen al sector bancario. e ubican en este sector caas rurales,

cooperativas de ahorro ) cr>dito ) programas de =#s.

Se%(i$i&s "i#!#$ie%&s i#"&%!)es* Los agentes ) las motivaciones son mu)

diversas. Dertenecen a este sector una red familiar o comunal Cue facilita el

acceso a dinero, bienes ) servicios. En este sector se ubican usureros,

prestamistas, familiares ) amigos.

IMPORTANCIA DEL SISTEMA FINANCIERO

El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta )

demanda de servicios financieros ) ofrece a las partes del mercado

involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal

forma Cue un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo

de la econom/a.

En muchos pa/ses en v/as de desarrollo la prestación de servicios financieros

se limita a ciertos factores ) a determinados grupos de clientes.

La importancia del sector en el 5mbito de la econom/a ) en el 5mbito pol/tico.

Las intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes

formas ) conciernen asuntos como$ la estabiliación o auste del tipo de

cambio, la influenciar/an del clima de las inversiones ) la tramitación de las

finanas gubernamentales.

i bien los pa/ses difieren en la escala de intervención de gobierno ) en elgrado hasta el cual han estabiliado ) reestructurado sus econom/as, la

tendencia es a confiar m5s en el sector privado ) en las señales del mercado

para la asignación de recursos. Dara obtener todos los beneficios de la

confiana en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas

financieros eficientes.

:n sistema financiero ofrece servicios Cue son esenciales en una econom/amoderna. El empleo de un medio de intercambio estable ) ampliamente



aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio ), por lo

tanto, la especialiación en la producción. Los activos financieros con

rendimiento atractivo, liCuide ) caracter/sticas de riesgo atractivas estimulan el

ahorro en forma financiera. 2l evaluar las opciones de inversión ) supervisar las

actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la

eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos

financieros permite a los agentes económicos mancomunar el riesgo de los

precios ) del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro )

el asumir riesgos son la base de una econom/a en crecimiento.

La importancia del sector financiero como promotor de la innovación

tecnológica ) el crecimiento económico en el largo plao, mediante su función

de intermediación 3transformación del ahorro en inversión4 ha llevado a Cue

diversos autores desde el siglo MFM estudien la relación entre el grado de

desarrollo financiero ) el crecimiento económico en los pa/ses, buscando

determinar la relación de causalidad e0istente. Esta sección presenta la

estructura del sistema financiero, su importancia en la econom/a ) la evidencia

emp/rica Cue sustenta como condición necesaria, para la e0istencia de

crecimiento económico en el largo plao, una ma)or profundiación financiera.

3.3 LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA

Es el Droceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los

agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios.

La intermediación (inanciera puede ser de dos clases$N I#te%e,i!$i-# Fi#!#$ie%! Di%e$t!* Es aCuella donde e0iste un contacto

directo entre los agentes superavitarios ) loa agentes deficitarios.

La intermediación directa se realia en el "ercado de valores , donde‖

concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones ) bonos , para venderlos

a los agentes superavitarios ) captar recursos de ellos , Cue ser5 invertido en

actividades productivas .Esta regulada ) supervisados por la comisión #acional

upervisora de empresas ) valores 3conacev4.



N I#te%e,i!$i-# Fi#!#$ie%& I#,i%e$t!$ Es aCuella donde el agente

superavitarios no logra identificar al agente deficitario .Dor eemplo$ :n

ahorrista Cue ha depositado su dinero en el banco .#o logra identificar a la

persona Cue solicitara su dinero del pr>stamo. e realia en el sistema

bancario ) el sistema no bancario, son regulados ) supervisados por la

superintendencia de %anca ) eguros 3%4.

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO*

N 2gentes del sistema financiero 3%olsa de valores, %ancos Fndustrialiados4

N El &r>dito

N La moneda

SISTEMA ANCARIO

Rese/! Hist-%i$!

"uchas de la funciones de los bancos, como la de guardar fondos, prestar

dinero ) garantiar pr>stamos, as/ como el cambio de monedas, pueden

rastrearse hasta la antigOedad. urante la edad media, los caballeros

templarios, miembros de una orden militar ) religiosa, no sólo almacenaban

bienes de gran valor sino Cue tambi>n se encargaban de transportar dinero de

un pa/s a otro. Las grandes familias de banCueros del renacimiento, como los

"edici de (lorencia prestaban dinero ) financiaban parte del comercio

internacional. Los primeros bancos modernos aparecieron durante el siglo MPFF$

el AiIsbanI en uecia 316-64, ) el %anco de Fnglaterra 31694.

Los orfebres ingleses del siglo MPFF constitu)eron el modelo de partida de la

banca contempor5nea. uardaban oro para otras personas, a Cuienes ten/an

Cue devolv>rselo si as/ les era reCuerido. Dronto descubrieron Cue la parte de

oro Cue los depositantes Cuer/an recuperar era sólo una peCueña parte del total

depositado. 2s/, pod/an prestar parte de este oro a otras personas, a cambio de

un instrumento negociable o pagar> ) de la devolución del principal ) de un

inter>s. &on el tiempo, estos instrumentos financieros Cue pod/anintercambiarse por oro pasaron a reemplaar a >ste. Aesulta evidente Cue el





destacan el %anco &entroamericano de Fntegración Económica 3creado en

1961 con sede en !egucigalpa, *onduras, ) Cue integra a &osta Aica, El

alvador, uatemala, *onduras ) #icaragua, pa/ses constitu)entes del

"ercado &omún &entroamericanoG concede cr>ditos a largo plao con baos

tipos de inter>s para financiar pro)ectos Cue favorecan la integración

económica de los pa/ses miembros4 ) el %anco Fnteramericano de esarrollo

3%F4, creado en 19-+ por Estados :nidos ) la ma)or/a de los pa/ses

latinoamericanos, con sede en Jashington. e este banco surgió el Fnstituto

para la Fntegración de 2m>rica Latina, as/ como la &orporación Fnteramericana

de Fnversiones.

DEFINICIÓN DE ANCA O SISTEMA ANCARIO.

Es el conunto de instituciones bancarias Cue realia intermediación financiera,

formal indirecta .En nuestro pa/s el sistema bancario est5 conformada por la

banca múltiple, el banco central de reserva 3%.&.A.D4 ) el banco de la #ación

3%.#4.

entro del sistema bancario podemos distinguir entre banca pública ) banca

privada Cue, a su ve, puede ser comercial, industrial o de negocios ) mi0ta. La

banca privada comercial se ocupa sobre todo de facilitar cr>ditos a individuos

privados. La industrial o de negocios invierte sus activos en empresas

industriales, adCuiri>ndolas ) dirigi>ndolas. La banca privada mi0ta combina

ambos tipos de actividades. En el siglo MFM fueron mu) comunes los bancos

industriales, aunCue >stos han ido perdiendo fuera a lo largo del siglo MM en

favor de la banca mi0ta. entro de la banca pública debemos destacar, en

primer lugar, el banco emisor o banco central, Cue tiene el monopolio deemisión de dinero ) suele pertenecer al Estado. 2simismo, destacan las

instituciones de ahorro ) dentro de >stas, en España, las caas de ahorro.

N C!%!$te%sti$!s ,e) siste! !#$!%i&

El principal papel de un banco consiste en guardar fondos aenos en forma de

depósitos, as/ como el de proporcionar caas de seguridad, operaciones

denominadas de pasivo. Dor la salvaguarda de estos fondos, los bancoscobran una serie de comisiones, Cue tambi>n se aplican a los distintos



servicios Cue los bancos modernos ofrecen a sus clientes en un marco cada

ve m5s competitivo$ taretas de cr>dito, posibilidad de descubierto, banco

telefónico, entre otros. in embargo, puesto Cue el banco puede disponer del

ahorro del depositante, remunera a este último mediante el pago de un inter>s.

Dodemos distinguir varios tipos de depósitos. En primer lugar, los depósitos

pueden materialiarse en las denominadas cuentas corrientes$ el cliente cede

al banco unas determinadas cantidades para Cue >ste las guarde, pudiendo

disponer de ellas en cualCuier momento. !iempo atr5s, hasta adCuirir car5cter

histórico, este tipo de depósitos no estaban remunerados, pero la creciente

competencia entre bancos ha hecho Cue esta tendencia ha)a cambiado de

forma dr5stica en todos los pa/ses occidentales.

En segundo lugar, los bancos ofrecen cuentas de ahorro, Cue tambi>n son

depósitos a la vista, es decir, Cue se puede disponer de ellos en cualCuier

momento. Los depósitos ) reintegros se realian ) Cuedan registrados a trav>s

de una cartilla de ahorro, Cue tiene car5cter de documento financiero. La

disponibilidad de este tipo de depósitos es menor Cue la de las cuentas

corrientes puesto Cue obligan a recurrir a la entidad bancaria para disponer de

los fondos, mientras Cue las cuentas corrientes permiten la disposición de

fondos mediante la utiliación de cheCues ) taretas de cr>dito. En tercer lugar

ha) Cue mencionar las denominadas cuentas a plao fio, en las Cue no e0iste

una libre disposición de fondos, sino Cue >stos se recuperan a la fecha de

vencimiento aunCue, en la pr5ctica, se puede disponer de estos fondos antes

de la fecha prefiada, pero con una penaliación 3la remuneración del fondo es

menor Cue en el caso de esperar a la fecha de vencimiento4. En cuarto lugar,

e0isten los denominados certificados de depósito, instrumentos financieros mu)parecidos a los depósitos o cuentas a plao fioG la principal diferencia viene

dada por cómo se documentan. Los certificados se realian a trav>s de un

documento escrito intercambiable, es decir, cu)a propiedad se puede transferir.

Dor último, dentro de los distintos tipos de depósitos, los depósitos de ahorro

vinculado son cuentas remuneradas relacionadas con operaciones bancarias

de activo 3es el caso de una cuenta vivienda$ las cantidades depositadas deben

utiliarse para un fin concreto, como es el caso de la adCuisición de vivienda ennuestro eemplo4.



Los bancos, con estos fondos depositados, conceden pr>stamos ) cr>ditos a

otros clientes, cobrando a cambio de estas operaciones 3denominadas de

activo4 otros tipos de inter>s. Estos pr>stamos pueden ser personales,

hipotecarios o comerciales. La diferencia entre los intereses cobrados ) los

intereses pagados constitu)e la principal fuente de ingresos de los bancos.

Dor último, los bancos tambi>n ofrecen servicios de cambio de divisas,

permitiendo Cue sus clientes compren unidades monetarias de otros pa/ses.

E(&)$i-# ,e) Siste! !#$!%i&.

El sistema bancario e0perimentó durante los últimos años un proceso de

crecimiento, fortalecimiento de indicadores ) ma)or bancariación. En el año

<<6, cotiabanI adCuirió ) fusionó %anco udamericano ) %anco Jiesse, e

ingresó al mercado *%& Derú %anI, siendo 11 los bancos al cierre de dicho

año. urante el <<+, ingresaron %anco (alabella 3unio4 ) %anco antander

3octubre4. En el <<8 ingresaron %anco Aiple), %anco 2teca Derú ) eutsche

%anI, asimismo en ulio del mismo año, el %anco de !rabao fue adCuirido por

cotiabanI Cue lo transformó a financiera &rediscotia, as/ el número de

participantes en el año <<9 ascendió a 1- entidades. 2 pesar del ma)or

número de bancos presentes en el sistema, aún se presenta una fuerte

concentración, de esta forma al cierre del tercer trimestre de <<9, los cuatro

bancos m5s grandes 3%anco de &r>dito, %anco &ontinental, cotiabanI e

FnterbanI4 concentran el 8.<' de los cr>ditos ) el 8.8' de los depósitos

del sistema bancario. La ma)or competencia en el mercado permitir5 reducir

estos porcentaes. 2simismo, los niveles de intermediación 3.68'4 )bancariación 3-.8'4 aún se mantienen baos, lo Cue muestra un potencial

de crecimiento Cue atrae a nuevos participantes al sistema, en especial al

sector microfinanciero ) minorista. "uestra de ello es el ingreso de %anco

Aiple) ) %anco 2teca en el año <<8, la compra de %anco del !rabao por

cotiabanIG ) por otro lado la apertura de eutsche %anI para el sector

comercial.



Es importante resaltar Cue el ingreso de nuevos bancos al sistema financiero

impulsar5 a buscar nuevos segmentos de clientes, elevando la bancariación

del mercado.

El desempeño del sistema bancario durante el tercer trimestre de <<9 se ha

mantenido estable pese a los efectos de la crisis financiera internacional, as/

mismo se ha mantenido el proceso de bancariación ) la ma)or estabilidad

macroeconómica, refleados en ma)ores colocaciones ) depósitos bancarios.

Es as/ Cue el número de clientes deudores del sistema alcanó ,11, 99,

mostrando una reducción anual de 1.98'. Dor su parte, los bancos continúan

e0pandiendo su red de atención al cliente, as/ de un año a otro el número de

oficinas fue ma)or en 1 ) el personal adicional fue ma)or en 9<. El sistema

bancario presenta todav/a un alto nivel de dolariación pese a mantener una

tendencia decreciente en los últimos años. 2s/, el /ndice de dolariación de las

colocaciones brutas se reduo de -6.96' en septiembre de <<8 a -.' en

septiembre de <<9, producto de las ma)ores colocaciones en nuevos soles

frente a un menor aumento de los pr>stamos en dólares. El fortalecimiento de

la moneda nacional ) la ma)or oferta de productos bancarios en nuevos soles

impulsaron el crecimiento de las operaciones en dicha moneda, lo cual

favoreció a la reducción del riesgo cambiario, dado Cue los ingresos de la

población son en nuevos soles. Dor otro lado, el /ndice de dolariación de los

depósitos totales se contrao de 6.' en maro de <<- a --.8' en

septiembre de <<9, debido a la ma)or preferencia del público por contar con

depósitos en soles como consecuencia de la confiana en la moneda nacional

) solide del sistema bancario, as/ como por la ma)or oferta de productos en

moneda local.

urante el <<8, la % publicó algunas modificaciones en la Le) del istema

(inanciero Cue han entrado en vigencia desde su publicación ) otros entraron

en vigencia desde el 1 de ulio del <<9. Estas reformas introducen por

regulación algunos cambios en concordancia con las pautas fiadas para

implementar completamente las recomendaciones de %asilea FF. Entre los

principales cambios Cue se han dado est5n la introducción de reCuerimientosde capital Cue permitan enfrentar los riesgos totales a los Cue se ve e0puesta la





de la econom/a. En cuanto al est!,& ,e %es)t!,&s, a septiembre del <<9, el

margen financiero bruto continuó la tendencia creciente Cue mantiene desde

hace varios periodos, a pesar de la crisis financiera internacional ) la ma)or

competencia en el sector. 2unCue estos factores persisten, los bancos

continúan dirigi>ndose cada ve m5s a los segmentos de menores ingresos

con ma)ores m5rgenes asociados. 2s/, a septiembre de <<9, el margen

financiero bruto registró +1.8', como consecuencia de los menores gastos

financieros registrados ) por el incremento de su principal componente,

intereses ) comisiones por cr>ditos, a pesar de la disminución de otros

componentes como los ingresos por inversiones, por disponible ) por diferencia

de cambio. Los ingresos por servicios financieros presentaron un crecimiento

anual de 1<.-' por el ma)or número de productos ) clientes. "ientras Cue los

gastos por servicios financieros aumentaron en 1.1' producto de los

ma)ores gastos por operaciones contingentes, debido a las ma)ores

operaciones de este tipo Cue se realian.

En consecuencia el !%6e# &5e%!$i&#!) neto fue superior, registró un

incremento anual de 6.' a septiembre del <<9, ) la ti)i,!, #et! del

sistema ascendió a S.,68.69 millones, inferior en .-9' respecto a lo

registrado a septiembre de <<8. En general, los niveles de rentabilidad, a

pesar de haber disminuido levemente con respecto al año anterior, continúan

siendo altos, producto del incremento de los niveles de utilidad del sistema

bancario en los últimos años. Este comportamiento es el resultado de la meor

calidad de cartera ) la ma)or eficiencia en la administración de costos en un

conte0to de fuerte competencia. 2s/, a septiembre de <<8, la rentabilidad

sobre patrimonio 3A=E4 ) la rentabilidad sobre activos 3A=24 registraron.9' ) .<', respectivamente, cifras inferiores a lo alcanado en

septiembre de <<8 de 8.+' ) .6', respectivamente.

&omercial "icroempresa consumo *ipotecario

%. de &r>dito del Derú %. &ontinental cotiabanI Derú

FnterbanI %. Fnteramericano de (inanas &F!F%2#K %. (inanciero *%& %anI

Derú "ibanco%. antander Derú. %. de &omercio %.(alabella Derú



%. Aiple) %. 2teca Derú eutsche %anI Derú

&abe resaltar Cue, a septiembre de <<9, siete de los 1 bancos obtuvieron

una rentabilidad sobre patrimonio 3A=E4 superior a ', encabeados por

%anco &ontinental 3+.+1'4 ) seguido por FnterbanI, "i %anco, %anco

(alabella, %anco Aiple), %anco de &r>dito ) cotiabanI. 2l cierre de <<6, sólo

dos bancos lograron lo anterior. e esta manera, el crecimiento de la actividad

bancaria peruana ) su rentabilidad hace m5s atractivo el mercado para los

inversionistas ) hace Cue ha)a m5s instituciones financieras internacionales

interesadas en entrar al mercado peruano.

En cuanto a la s&)(e#$i! del sistema bancario continúa siendo bastante sólido,

as/ tenemos Cue el ratio de capital global 3vigente desde ulio de <<94 registró

un nivel de 1.6+' a septiembre de <<9, lo Cue significó un aumento de

<.+' con relación a unio de <<9 ) 1.+' superior al nivel registrado en

septiembre de <<9. Este resultado considera el patrimonio efectivo como

porcentae de los activos ) contingentes ponderados por riesgos totales$ riesgo

crediticio, riesgo de mercado ) riesgo operacional. El nivel actual de

apalancamiento de las entidades financieras supera el nivel m/nimo establecido

Cue es de 9.-'.

SISTEMA ANCARIO EN EL 2010.

El sistema bancario ha logrado mantener su estabilidad a pesar de la crisis

financiera internacional ) de los efectos Cue >sta ha tenido sobre la econom/a,

principalmente de algunos sectores económicos, como el e0portador, Cue ha

comenado a recuperarse. Las perspectivas para el sistema bancario sonestables para el <1<, luego de una desaceleración de los cr>ditos, se espera

Cue a la par con la reactivación de la econom/a, en el siguiente año continúe el

crecimiento de los cr>ditos, principalmente de los sectores con m5s potencial

como el de microempresa ) consumo. &on respecto a las tasas de inter>s han

comenado a disminuir en los segmentos menos riesgosos como el comercial e

hipotecario, pero todav/a no se ha refleado en los otros sectores, por tanto se

esperar/a Cue los bancos aprovechen la reducción de los costos de las fuentesde fondeo ) Cue disminu)an los altos spread Cue han registrado a lo largo del



año. El crecimiento de las colocaciones se espera continúe acompañado de

indicadores favorables, principalmente los de solvencia, liCuide ) rentabilidad,

dado Cue se pro)ecta un ma)or crecimiento del D%F peruano ) las e0pectativas

de la situación económica son favorables. &on respecto a la morosidad, Cue ha

afectado principalmente a los sectores de consumo ) microempresa, se espera

Cue continúe en niveles baos, de tal manera Cue no afecte la solide del

sistema Cue mantiene todav/a amplios niveles de cobertura.

N L&s !#$&s

e denomina tambi>n empresas bancarias, son necesidades mercantiles Cue

canaliarlos, unto a su capital ) el dinero Cue capten vago otras modalidades,

hacia los agentes deficitarios ) hacia otras actividades Cue le proporciones

utilidades.

Los bancos no son las únicas entidades Cue realian intermediación financiera

formal indirecta pero son las únicas Cue pueden aceptar depósitos a la vista )

moviliar dinero a trav>s de usos de cheCues e0tendidos contra ellos .racias a

esto puede crear dinero a trav>s de sus operaciones crediticias 3creación

secundaria del dinero4

N I5&%t!#$i! ,e )&s !#$&s

T (acilitar los pagos tanto en el interior como e0terior.

T Fmpulsan las actividades económicas

T on agentes de cr>dito

T =frecen seguridad ) confiana

TASA DE INTER7S

Es el precio Cue se paga por el uso del dinero aeno recibido en calidad de

pr>stamos o de depósitos .puede ser$

N T!s! ,e i#te%s 5!si(!

Es el precio Cue el banco paga cuando actúa como depositario, esto es cuandocapta recursos del público.



N T!s! ,e i#te%s !$ti(!

Es el precio Cue el banco cobra por el dinero prestado a los agentes

deficitarios.

CLASES DE ANCOS*

!#$& Ce#t%!) ,e Rese%(!

Es una entidad estatal autónoma, tiene a su cargo la pol/tica monetaria )

cambiaria de nuestro pa/s .Es conocida tambi>n como la autoridad monetaria,

fue fundada en 191 por recomendación de la misión Kemmerer. u finalidad

es preservar la estabilidad monetaria.

us (unciones on$

T Aegular la cantidad de dinero.

T 2dministrar las reservas internacionales.

T Emitir billetes ) monedas. d4 Fnformar sobre las finanas nacionales.

!#$& ,e )! N!$i-#

Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las

operaciones financieras del sector público .&reado en 1996, tiene como

finalidad principal proporcionar a todos los órganos del sector público nacional

servicios bancarios.

F#$i&#es*

T Aecauda los tributos ) consignatario

T Es depositario de los fondos de las empresas estatales.

Tarante ) mediador de las operaciones de contratación ) servicios de la deuda

pública.

T Aealia pagos de deuda e0ternaT 2gente financiero del estado



3.11 EL SISTEMA NO ANCARIO

Es el conunto de instituciones Cue realian intermediación indirecta Cue captan

) canalian recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos a$

Fi#!#$ie%!s

Fnstituciones Cue pueden realiar diversas operaciones de financiamiento )

captar recursos financieros del público según modalidades, a e0cepción de los

depósitos a la vista. 2dem5s facilita la colocación de primeras emisiones de

valores ) operan con valores mobiliarios.

N COFIDE 8C&%5&%!$i-# Fi#!#$ie%! ,e Des!%%&))&9.+ Fnstitución

administrada por el estado Cue capta ) &analia, orientada a fomentar el

desarrollo productivo de las peCueñas ) medianas empresas del sector

empresas del sector industrial.

N C&5!/!s ,e Se6%&.+ Empresas Cue cubren diversos riesgos$ robos,

p>rdidas, Cuiebras, siniestros. e aseguran todo tipo de negocios, empresas,

automóviles, casas, etc. Estas compañ/as se comprometen a indemniar a los

afectados asegurados a cambio del pago de una prima.

N C&5!%!ti(!s ,e A:&%%& ; C%,it&.+ on asociaciones Cue auguran a

sus miembros el meor servicio al m5s bao precio. E0isten muchos tipos de

cooperativas, pero solo las de ahorro ) cerdito pertenecen al sistema

financiero.

N C!<! R%!)es.+ e organian bao la forma de asociaciones, con el

obeto de captar dinero de sus asociados ) de terceros para proporcionar )

desarrollar actividades económicas ligadas al agro de la región.N AFP.+ Empresas Cue captan recursos de los trabaadores, mediante el

descuento de un porcentae o sueldos, Cue van a constituir un fondo de

previsión individual.

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL.

El fondo monetario internacional enominado (.".F es la agencia especial delas naciones unidas, fundad en 19- según los acuerdos de bretton Joods



3194, Cue tiene su sede central en Jashington. !iene como finalidad de

fomentar la solución de los problemas monetarios de los pa/ses miembros. us

obetivos, entre otros son$

N fomentar la e0pansión ) el comercio internacional.

N fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.

N controlar la estabilidad monetaria internacional.

N 2)udar a resolver problemas monetaria de los pa/ses miembros Cue los

necesitan.

N Fnfundir confiana a los miembros del sistema cambiario.

El Derú ) el (.".F$ El Derú es miembro del fondo desde el 8 de maro de 196.

La aprobación del convenio, se realió el 9 de diciembre de 196.el uso del

(.".F. solo se inició en 19- por los deseCuilibrios de nuestra balana de pagos

registrada desde 19-.

I5&%t!#$i! ,e) 5!6& e# e) Pe%=.

En los últimos años los sistemas de pago han adCuirido especial importancia,

en particular para las autoridades monetarias, debido a Cue el creciente

desarrollo tecnológico posibilitó meorar la rapide ) eficiencia en el traslado de

fondos, as/ como introducir nuevos instrumentos de pago. En Cue el desarrollo

eleva la eficacia de la pol/tica monetaria.

#uestro pa/s no ha sido aeno al creciente desarrollo tecnológico de los

sistemas de pagos. En febrero de <<<, el %anco &entral de Aeserva del Derú3%&AD4 dio el primer paso importante en la moderniación del sistema de

pagos nacional con la puesta en marcha del istema de LiCuidación %ruta en

!iempo Aeal 3istema L%!A4 ) posteriormente, en noviembre de ese mismo

año, entró en funcionamiento la &5mara de &ompensación Electrónica 3&&E4,

de propiedad privada, Cue procesa los pagos de bao valor. &abe anotar Cue el

Derú se constitu)ó en uno de los primeros pa/ses en Latinoam>rica en

desarrollar la infraestructura para los pagos de alto ) bao valor. &olombia lo



implementó en 199, ">0ico en 199-, 2rgentina en 1996. &osta Aica en 1999,

%rasil en <<, ) &hile en <<.

La importancia del sistema de pagos ) su relación con la pol/tica monetaria ) la

estabilidad monetaria ) financiera. En general se tiene Cue$

!9. El sistema de pagos comprende el conunto de transacciones monetarias

Cue realian los diferentes agentes económicos, as/ como las regulaciones,

instituciones ) medios t>cnicos Cue posibilitan el env/o de las órdenes de pago.

Las transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado Cue

no se procesan a trav>s de un sistema organiado ) no utilian la

infraestructura tecnológica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal

como se ha definido.

9. Los sistemas de pago involucran operaciones de alto valor 3generalmente

de liCuidación bruta4 ) pagos de bao valor 3Cue pueden liCuidarse de manera

multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales4. 2Cu/ debe

tenerse en cuenta Cue e0isten sistemas de pago 3por eemplo, la liCuidación de

cheCues ) valores4 Cue pueden afectar de manera importante la liCuide del

mercado monetario o la finaliación de las transacciones en el mercado de

capitales. Estos sistemas se consideran sist>micamente importantes ) por ello

sus liCuidaciones se llevan a cabo en el sistema de liCuidación administrado por

el %anco &entral. :n sistema de pagos eficiente en t>rminos de costo, rapide

) seguridad contribu)e con la eficacia de la pol/tica monetaria )a Cue posibilita

Cue sus efectos se transfieran con ma)or rapide entre los participantes )

usuarios.

$9. 2 trav>s del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de unainstitución bancaria a otra u otras 3riesgo sist>mico4. En >l est5n presentes los

riesgos de cr>dito, liCuide, operativos ) legales. Dor ello, un sistema de pagos

bien diseñado reducir/a estos riesgos ) su impacto negativo sobre el sector real

de la econom/a.

,9. El sistema de pagos nacional est5 compuesto principalmente por el istema

L%!A, operado ) administrado por el %&AD, ) la &&E propiedad de los bancos

) en la Cue se compensan instrumentos tales como cheCues ) transferenciasde cr>dito. 2mbos sistemas procesan operaciones en moneda nacional )



e0tranera. &abe agregar Cue, en la segunda mitad de este año, se espera Cue

la compensación de valores se liCuide en el istema L%!A, lo Cue permitir/a

reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra

pago 3conocido como PD por sus siglas en ingl>s4.

e9. 2dicionalmente, e0isten otros sistemas de pagos interbancarios como

aCuellos Cue compensan los pagos con taretas de cr>dito 3PF2,

"2!EA&2A4 ) pagos v/a caeros, como la Aed :nicard o lobal #et.

ichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el %&AD en

parte porCue los montos compensados ) liCuidados son menores con respecto

a los montos procesados por el istema L%!A ) la &&E ), por lo tanto, de poca

importancia sist>mica aún.

En lo Cue sigue se efectúa un an5lisis de la evolución de los pagos realiados

con los distintos instrumentos de transferencia de fondos e0istentes en << )

<<. e analia la información desde <<, porCue es a partir de dicho año

Cue los bancos re portan la información sobre instrumentos de pago distintos

del efectivo.

E) 5!6& es*

N El pago es uno de los modos de e0tinguir las obligaciones Cue consiste en el

cumplimiento efectivo de la prestación debida, sea esta de dar, hacer o no

hacer 3no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa4.

E) DINERO

El dinero es un derecho ) las especies monetarias los t/tulos. Las especies sonel veh/culo en el cual &FA&:L2 el dinero para facilitar las transacciones.

Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o

t/tulos en los cuales se e0presa el dinero.

:na definición acertada de dinero es decir Cue es un derecho a e0igir de la

comunidad bienes ) servicios e0presados en especies Cue son aceptados enforma universal como unidades de cambio ) medidas de valor‖



Dero la definición cl5sica ) obetiva de dinero reportada por los diccionarios

rea$ !odo lo Cue siendo susceptible de ser e0presado en unidades

homog>neas se acepta de modo general en raón de determinadas cualidades

intr/nsecas, a cambio de bienes ) servicios .‖

El ,i#e%& es un e,i& ,e i#te%$!i& Cue se utilia en las sociedades

modernas para realiar transacciones comerciales. !iene como funciones servir

de$

N e,i& 6e#e%!) ,e 5!6& para adCuirir bienes o servicios.

N #i,!, &#et!%i! lo Cue permite definir de manera simple los precios en

una econom/a.

N ,e5-sit& ,e (!)&% , puede ser guardado ) utiliado en compras futuras.

I5&%t!#$i! ,e) ,i#e%&

El papel Cue uega el dinero dentro de la econom/a es vital para el sano

funcionamiento de la misma, )a Cue facilita las transacciones entre los agentes

económicos meorando claramente la eficiencia del sistema económico. on

muchas las teor/as Cue tratan de e0plicar porCue la gente demanda dinero,

pero lo Cue s/ es cierto es Cue todas concuerdan Cue uno de los principales

motivos es para realiar transacciones, o sea, como medio de pago.

Es mu) importante tambi>n entender los efectos Cue tiene la demanda de

dinero en la econom/a, )a Cue la comprensión de dicho elemento es esencial

para la buena aplicación de pol/ticas monetarias, las cuales va orientada hacia

diferentes fines, dependiendo del obetivo Cue dese> alcanar el banco central.

e igual manera no ha) Cue dear de lado Cue cuando se tiene dada una

demanda de dinero estable, la teor/a monetaria postula la e0istencia de una

relación estrecha entre la cantidad del dinero ) el DF% nominalG el nivel del

producto medio esta medido a precios constantes ) se determina por el

volumen de recursos reales ) la eficiencia en su uso, el nivel general de los

precios es una función del monto de dinero en circulación. La pol/tica monetaria



e0pansiva genera un incremento de los agregados monetarios Cue se traduce

en inflación.

>E# ? $&#siste )! ,e!#,! ,e ,i#e%&@

&omo señalamos en el recuadro anterior, el dinero sirve como depósito de

valor. in embargo, e0isten otras formas de conservar o incluso de multiplicar el

valor de la riCuea de las personas. Dor eemplo, cuando lo depositamos en

una cuenta Est,i&s S&$i!)es ; Ci,!,!#!.

Siste! "i#!#$ie%& de ahorros esperamos obtener intereses por nuestra plata,

cuando compramos moneda e0tranera pensamos Cue podemos ganar con el

tipo de cambio, cuando adCuirimos de acciones ) obetos de valor lo hacemos

con la esperana de Cue incrementen su valor con el tiempo.

El dinero tiene un valor potencial de generar riCuea si se sabe aprovechar

adecuadamente.

La demanda de dinero se genera porCue >ste puede ser empleado para

realiar transacciones comerciales, para enfrentar gastos imprevistos, o para

obtener una ganancia.

FUNCIONES ESPECÍFICAS DEL DINERO.

El dinero cumple tres funciones espec/ficas, >stas son$

19 Se%(i% $&& e,i& ,e i#te%$!i&

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para elintercambio de bienes ) servicios. #o es precisamente por su valor intr/nseco ni

por el reconocimiento oficial por parte de algún gobierno, sino es por la certea

de Cue ser5 aceptado por otras personas para intercambiar otros bienes )So

servicios Cue necesita.

29 U#i,!, ,e $e#t!



El dinero es el común denominador Cue se utilia para comparar los valores de

los dem5s bienes ) servicios ) tambi>n es usado para medir ) comparar la

riCuea.

39 Rese%(! ,e 5&,e% !,?isiti(&

El dinero tambi>n se usa como reserva de poder adCuisitivo o reserva

precaucionar/a , teniendo la certea Cue siempre ser5 aceptado en la‖

compra de bienes ) servicios en el momento Cue se disponga comprar. 2unCue

la reserva podr/a hacerse con un bien no perecedero, ningún bien podr5 ser

m5s vendible o m5s l/Cuido como el dinero mismo.‖ ‖

LOS CR7DITOS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Eti&)&6!*

La palabra cr>dito tiene un amplio significado. u origen se encuentra en el

vocablo creer, dar fe a alguien, confiar, ofrecer.

De"i#i$i-#

Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo. 2 una persona o

empresa, Cuien se compromete a devolver en una fecha un eCuivalente al valor

entregado m5s un pago adicional llamado inter>s. En este sentido se puede

decir Cue cuando se celebra un contrato, una de las partes, el prestamista o

acreedor hace ? en el presente ? una prestación a la otra parte, ) el prestatario

o deudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar unacontraprestación diferida en el tiempo, en bienes o en servicios.

&uando se inicia un negocio es bastante común Cue se necesite algún

financiamiento. Los fondos reCueridos pueden ser aplicados para la compra de

inmuebles, maCuinarias o eCuipos para la producción de un bien, para adCuirir

materia prima o insumos de fabricación, o como capital de trabao para cubrir el

per/odo de tiempo entre lo Cue se compra ) los ingresos por la venta de losproductos o servicios.



2ntes de asumir compromisos financieros es importante evaluar

cuidadosamente cu5l es el monto necesario, la oportunidad de tomar el cr>dito,

las condiciones Cue ofrecen las distintas fuentes de financiamiento )

principalmente se debe analiar cómo Cuedar5 la composición del pasivo de la

empresa. Esto último tiene relación con el perfil de las obligaciones de corto,

mediano ) largo plao, ) las posibilidades de cubrir sin contratiempos las

deudas contra/das.

Dor eso es necesario ser mu) cauteloso en la elección de los instrumentos de

financiamiento Cue resulten m5s apropiados para cada necesidad planteada.

I5&%t!#$i!

N Dermite una ma)or producción.

N *ace posible un ma)or consumo familiar.

N Fncentiva la capacidad creativa del hombre.

N La e0plotación de los recursos naturales ) la construcción de obras.

E)ee#t&s*

N E) ie#

Es el obeto del cr>dito

N E) !$%ee,&%

Dersona dueña del bien ) Cue entrega a este adCuiriendo derecho a recibir en

un tempo futuro un valor eCuivalente, m5s un inter>s.

N E) ,e,&% Dersona Cue carece del bien pero se responsabilia a entregar en una fecha

futura dad, el eCuivalente del valor Cue recibe. "as una ganancia al acreedor.

N L! $&#"i!#!

eguridad Cue tiene el acreedor en el deudor. e4 Dromesa de Dago

&ompromiso Cue adCuiere el deudor frente al acreedor.

N Tie5&

Dlao en Cue se debe cancelar el cr>dito.N B!%!#te



Dersona Cue avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento

tiene la responsabilidad de cancelar el cr>dito.

N I#te%s

Dago adicional Cue realia el deudor en el momento de entregar el eCuivalente

al valor recibido con anterioridad.

N D&$e#t&

on instrumentos Cue certifican la obligación del deudor ) el derecho del

acreedor. Eemplo letras de cambio, pagares, etc.

&onclusiones La estructura ) el funcionamiento del sistema de pagos peruano

responden a un conte0to de una econom/a Cue a la ve permite eecutar pagos

internos tanto en moneda nacional como e0tranera, sobre la base de la

composición de los depósitos bancarios ) de las cuentas corrientes en el %anco

&entral.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO*

N P%&5i!s

Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las empresas

una ve iniciada la actividad, ) constitu)en una fuente importante de

financiamiento.

!ambi>n las empresas pueden recibir aporte de los dueños en forma de capital,

producto del ahorro personal, o tambi>n de familiares o amigos, sin necesidad

de recurrir al ahorro e0terno.

N Ete%#!s

Los proveedores mediante el otorgamiento de plaos de pago para la compra

de bienes, son una fuente de financiamiento.

Este tipo de cr>dito lleva impl/cito un costo, Cue depende del monto de la

operación, el per/odo de amortiación, la naturalea de la competencia entre

los proveedores, etc. icho costo es la diferencia entre el monto de la compra acr>dito ) el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento por pronto pago.



i bien es cierto Cue >ste tipo de cr>dito a corto plao tiene una ventaa

importante, Cue es su relativa facilidad para obtenerlo, ha) Cue evaluar la

conveniencia de tomarlo, porCue en la ma)or/a de los casos es sensiblemente

m5s caro Cue otras fuentes de financiamiento.

El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas,

el tomador, puede usar un activo Cue legalmente pertenece a otra ) a cambio

de ese uso se deber5 abonar una serie de pagos Cue mutuamente han

acordado. El tomador usufructúa el activo ) paga un alCuiler al dador, dueño del

bien en cuestión, ) puede decidir si opta restituirlo o por comprarlo ) convertirse

en el propietario del bien, una ve finaliado el contrato. En este caso se toma

como parte de pago el canon Cue abonó el tomador ) se fia un valor residual

del bien, previamente establecido en el contrato.

Duede ser el caso, por eemplo, de la incorporación de una fotocopiadora a un

negocio de art/culos de librer/a, donde se establece en el contrato un pago

mensual por el alCuiler de la m5Cuina durante un per/odo determinado o por

cantidad de fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra. e fia

un valor residual ) el tomador del bien tiene la opción de comprarla por ese

valor o devolverla.

&omo la garant/a de la operación est5 en el bien mismo, el leasing hace

posible Cue empresas sin recursos financieros especiales o historia de

calificación crediticia puedan acceder a activos sin la necesidad de recurrir a

cr>ditos bancarios tradicionales. Es una forma de financiarse a mediano ) largo

plao.

El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de

financiamiento, a partir de sus pol/ticas de apo)o a las micro ) peCueñas

empresas.

eneralmente son programas Cue tienden a dar soporte a la inversión en

bienes de capital, activos de trabao, incorporación de procesos de calidad e



innovación tecnológica. Los cr>ditos se otorgan a tasas de inter>s subsidiadas,

notablemente inferiores a la Cue ofrecen los bancos privados.

!ambi>n el Estado dispone de planes de apo)o a las e0portaciones mediante la

instrumentación de cr>ditos para la prefinanciación de e0portaciones destinado

a determinados sectores. %rinda información sobre la demanda e0terna, ferias

) e0posiciones, oportunidades comerciales ) todo lo relativo a la inserción de

las p)mes en los negocios internacionales.

Las empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a trav>s

de programas de capacitación ) asesoramiento gratuitos o arancelados. Estos

últimos tienen la particularidad de Cue el monto del servicio puede ser

descontado en parte o en su totalidad, de los tributos Cue debe pagar la

empresa.

:no de los inconvenientes Cue tienen los peCueños empresarios para acceder

al cr>dito, es la dificultad para presentar garant/as Cue respalden la operación.

En algunos pa/ses, el obierno responde a esta preocupación creando lo Cue

se denominan ociedades de arant/a Aec/proca 3A4, para brindar ‖

asesoramiento t>cnico, económico ) financiero.

Estas sociedades tienen dos tipos de socios$ los protectores o patrocinantes

Cue pueden ser personas f/sicas o ur/dicas, públicas o privadas, nacionales o

e0tranerasG Cue realian los aportes de capital social al fondo de riesgo 3A4

) los part/cipes o patrocinados Cue son los titulares de las peCueñas empresas

3sean personas f/sicas o ur/dicas4 constitu)en los demandantes de la garant/apara presentar a las entidades financieras.

La garant/a le brinda al banco el respaldo para otorgar pr>stamos con un riesgo

pr5cticamente nulo ) se puede acceder a tasas de inter>s m5s baas.

Los %ancos representan una de las principales fuentes de financiación e0terna

para las p)mes, en particular cuando superaron la etapa de iniciación ) lasutilidades no son suficientes para autofinanciarse.



"uchas veces las empresas est5n limitadas en su capacidad de obtener

pr>stamos, porCue el valor de sus activos o el monto de su capital societario,

no cubre los reCuisitos de Datrimonio &omputable en relación al cr>dito

solicitado.

INSTRUMENTOS DE CR7DITO DEL SISTEMA FINANCIERO

e describe a continuación en forma gen>rica las operaciones crediticias Cue

se pueden acceder dentro del sistema financiero ) pueden ser utiliadas por las

peCueñas empresas. Las m5s habituales son las siguientes$

!9 A5e%t%! ,e $%,it&.+ Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a

tener a disposición de la otra parte una suma de dinero, por un cierto per/odo

de tiempo o por un tiempo indeterminado en función de diversas opciones

operativas.

En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino Cue los tiene a

disposición cuando los necesita. Dueden ser los casos de apertura de cartas de

cr>dito en operaciones de comercio e0terior 3importación ) e0portación4 o

acuerdos en cuenta corriente.

La sola apertura del cr>dito no genera obligación de pagar intereses a la‖

entidad, sino Cue estos comienan a tener efecto a partir del momento en Cue

efectivamente se utilian los fondos provistos por el banco.

9 P%st!&s "i#!#$ie%&s.+ &uando el cliente solicita a una entidad financierauna determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito

entre el cliente ) la entidad las condiciones de la operación 3monto, plao, tasa,

garant/a, etc.4, Cue dan lugar al uso de fondos por parte del cliente ) >ste se

compromete a restituir a la entidad en las condiciones ) formas acordadas.

Este tipo de pr>stamos son los Cue generalmente se utilian para financiar

capital de trabao en las empresas, compras de eCuipamiento, pro)ectos deinversión, etc., estando m5s asociados a los ciclos productivos de ellas.



$9 A,e)!#t&s e# $e#t! $&%%ie#te.+ *a) una cierta similitud entre el contrato

de apertura de cr>dito ) el adelanto en cuenta corriente.‖ ‖

La diferencia fundamental entre ellos es Cue en la apertura los fondos aún‖

no han sido utiliados por el cliente, mientras Cue cuando e0iste adelanto‖

en cuenta corriente 3girar en descubierto4, la entidad )a atendió pagos del

cliente sin Cue e0istieran fondos suficientes en su cuenta.

Este es un tipo de financiación Cue debe ser utiliada con prudencia para cubrir

necesidades e0cepcionales de liCuide, dado Cue se trata de un recurso

financiero de costo mu) elevado como para Cue un usuario individual o

empresario lo utilice permanentemente.

,9 Ot%&s !,e)!#t&s

N 2delantos a e0portadores locales en operaciones de comercio e0terior.

N 2nticipos efectuados sobre pr>stamos pendientes de instrumentación

definitiva.

N 2delantos contra entrega en caución , en garant/a o al cobro ,‖ ‖ ‖

según corresponda, de valores mobiliarios, cheCues, certificados de obra,

certificados de depósito de mercader/as, letras, pagar>s, facturas conformadas

) otras obligaciones de terceros.

e9 D&$e#t&s ,es$&#t!,&s.+ El descuento de documentos es un contrato

financiero, mediante el cual la entidad pone a disposición del cliente una

determinada suma de dinero a cambio de la transmisión de un t/tulo de cr>ditode vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor.

Estos t/tulos de cr>dito se entregan por v/a del endoso al banco ) pueden ser$

letras, pagar>s, certificados de obra ) otros documentos, cu)a responsabilidad

recae en el cedente.

"9 D&$e#t&s $&5%!,&s.+ &orresponde a los pr>stamos otorgados por

entidades financieras contra la entrega ? por v/a del endoso ? de letras,pagar>s, certificados de obra ) otros documentos transferidos a ellas, sin



responsabilidad para el cedente en caso de incumplimiento por parte del

firmante.

69 A$e5t!$i&#es.+ *a) cr>dito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a

aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de un

tercero o bien letras giradas por un tercero a cargo del banco Cue el cliente

indiCue.

La aceptación de una letra implica Cue la entidad financiera garantia una

obligación Cue previamente ha contra/do el cliente frente a ese acreedor, Cuien

le ha e0igido, en seguridad de su cr>dito, la intervención del banco en el t/tulo

valor correspondiente, como aceptante de >ste.

:9 Des$e#t& ,e "!$t%!s 8"!$t&%i#69.+ El nombre de factoring proviene‖

del t>rmino factor , Cue significa au0iliar del comerciante ) Cue est5‖

autoriado a realiar determinadas transacciones a nombre ) cuenta de >l, para

colaborar en los negocios.

&omo las peCueñas empresas no tienen, en la ma)or/a de los casos, una

estructura lo suficientemente amplia para la gestión de cobrana de deudas,

recurre a un gestor capacitado con e0periencia ) criterio para realiar el trabao

de factor .‖

El factoring es un contrato, por el cual una de las partes 3entidad financiera‖

o empresa de factoring4, adCuiere toda o parte de la cartera de cr>ditos Cue un

determinado cliente tiene frente a sus deudores comerciales.

La entidad financiera o empresa de factoring Cue interviene, le compra a la

empresa contratante las facturas ) le adelanta el importe de ellas

3generalmente entre un +< ) 8< ' del valor de las cuentas4. Luego se encarga

de la gestión de cobro, asumiendo o no el riesgo de incobrabilidad. En este

último caso ha) un servicio e0tra Cue e0cede del solo descuento de facturas )

por ello se cobra un adicional.



La contratación de >sta modalidad de financiamiento tiene costos derivados de

los intereses ) comisiones Cue cobra el factor, pero tiene las ventaas de tipo

administrativo 3control de registraciones, simplificación de la información,

reducción del personal de cobranas, eliminación de riesgos por incobrabilidad,

etc.4 ) de orden financiero 3meora el activo circulante, se dispone de m5s

efectivo, se pueden realiar compras de contado con descuentos importantes,

etc.4.

El inconveniente principal es el costo. !ambi>n puede haber interferencia del

factor en la relación con el cliente de la empresa ) generar perturbaciones

debido al trato poco mesurado Cue puede llegar a perudicar la relación

comercial. Dara ello se establecen cl5usulas, donde el factor debe consultar a

la empresa antes de llegar a una acción udicial.

La operación de factoring debe valorarse considerando todo el conunto del‖

servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gestión de cobro, la

administración ) otros servicios t>cnicos administrativos.

i9 P%st!&s :i5&te$!%i&s.+ e trata de aCuellos

pr>stamos, en los Cue la única instrumentación Cue respalda la operación es la

constitución de una hipoteca sobre el inmueble Cue es obeto de compra ?

venta por parte del cliente.

!ambi>n dentro del universo de las garant/as para diversas operaciones de

cr>dito, la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido a la seguridad Cue un

inmueble representa para el acreedor. in embargo, a pesar de la calidad Cue

puede representar la garant/a constituida sobre un determinado inmueble, las

entidades financieras no pueden dear de evaluar la idoneidad del cliente dadoCue, en caso de incumplimiento por parte de >ste, aCuellas deber/an iniciar un

proceso de eecución ) recuperación del bien Cue, adem5s de costoso, no

constitu)e el obeto primario por el cual las entidades financieras desarrollan

operaciones hipotecarias.

<9 P%st!&s 5%e#,!%i&s.+ e trata de aCuellos pr>stamos, en los Cue la única

instrumentación Cue respalda la operación es la constitución de una prendasobre bienes muebles Cue sean obeto de compraventa por parte del cliente. 2l



igual Cue en los cr>ditos hipotecarios, las entidades optan, por lo general, en

efectuar contratos de mutuo con garant/a prendaria accesoria.

La prenda es una garant/a de tipo real, es decir constituida sobre bienes. En el

caso de la hipoteca los bienes afectados en garant/a son inmuebles o buCues,

en cambio, los contratos prendarios se constitu)en sobre cosas muebles

3rodados, maCuinarias, t/tulos, certificados de depósitos, etc.4.

9 D&$e#t&s ! s&)! "i%!.+ e trata de aCuellos pr>stamos Cue las

entidades financieras acuerdan contra la entrega por parte del deudor de letras,

pagar>s, debentures ) otros documentos suscriptos con su firma o de varias

personas en forma mancomunada, )a sea Cue se trate de operaciones

amortiables o de pago /ntegro.

Los sistemas m5s comunes de amortiación de los pr>stamos son$

istema (ranc>s$ es el de uso m5s generaliado en las entidades financieras

para este tipo de operaciones, ) se caracteria porCue los importes de las

cuotas son fias, los saldos de amortiación de capital son crecientes ) los

servicios de intereses son decrecientes.

istema 2lem5n$ la particularidad es Cue los importes de las cuotas son

decrecientes, los saldos de amortiación de capital son constantes ) el servicio

de los intereses son decrecientes.

)9 !%%!#t.+ El Uarrant es una operatoria Cue permite a los sectores

productivos la obtención de cr>dito, mediante la entrega de mercader/a oproductos agr/colas ganaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales,

Cue se encuentran depositados en almacenes, bao resguardo, custodia )

control de empresas autoriadas a tal efecto, con el obeto de constituirlas en

garant/a de cr>ditos.

El Uarrant es un documento de cr>dito Cue a trav>s de su endoso permite

entregar, en concepto de garant/a, los derechos crediticios de los bienes a Cue



se refiere el correspondiente certificado de depósito. e puede decir Cue se

trata de una garant/a real.

El certificado de depósito es el t/tulo Cue acredita la propiedad de las

mercader/as depositadas. Este instrumento, puede transferir mediante su

endoso, la titularidad de la mercader/a.

:na ve solicitado el Jarrant por el cliente, el banco inspecciona el depósito

donde se almacenar5 la mercader/a ) lo habilita si cumple con las condiciones

reCueridas. El banco recibe la mercader/a, controla la calidad ) cantidad ) la

documentación Cue acredita su titularidad, sin inhibición alguna ) luego e0pide

a la orden del depositante dos documentos$ &ertificado de depósito )

certificado de Uarrant. El Uarrant siempre ser5 nominativo.

El Uarrant posibilita financiar capital de trabao ) permite tambi>n vender la

producción fuera de >poca para conseguir meores precios. Es m5s 5gil la

obtención del cr>dito ) en muchos casos los costos financieros son menores. V

su uso est5 m5s difundido en productos tipo commodities como son los

agropecuarios.

E0isten tambi>n otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de

compleidad ) caracter/sticas operativas a partir de las cuales se instrumentan,

resultan dificultosas en su aplicación ) acceso para el segmento de

empresarios titulares de micro ) peCueñas empresas.

3.1.G FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO A. La

provisión de recursos al sector productivoN &aptación de capital

N &analiación

N 2signación de los recursos

. La creación de liCuide

C. ervir de soporte a la pol/tica monetaria del gobierno



C&5&#e#tes ,e) siste! "i#!#$ie%&

N LiCuide

N Aentabilidad ) riesgo

I#st%e#t&s "i#!#$ie%&s

A. O5e%!$i&#es 5!si(!s

o La cuenta corriente

o LiCuidación de las cuentas corrientes

o Las cuentas de ahorros

o Fmposiciones a plao fio

. O5e%!$i&#es !$ti(!s

o escuento de efectos comerciales

o escuento de letras de cambio

o Dr>stamos

o &r>ditos



ORBANISMOS DE REBULACIÓN Y CONTROL

1. LA SUPERINTENDENCIA DE ANCA Y SEBUROS Y AFP 8SS9

1.1. DEFINICIÓN

La uperintendencia de %anca, eguros ) 2(D 3%4 es el

organismo encargado de la regulación ) supervisión del istema

(inanciero, de eguros ), a partir del - de ulio del <<<, del

istema Drivado de Densiones 3DD4 3Le) +84. u obetivo

primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los

asegurados ) de los afiliados al DD.

&omo entidad encargada de la regulación cumple una función

esencial de establecer las le)es ) normas necesarias para cuidar los

intereses de los depositantes en el istema (inanciero pero a su ve

tambi>n cumple una función de controlar Cue esas reglas

establecidas se est>n cumpliendo en el desarrollo de las

operaciones Cue las entidades financieras desarrollan d/a a d/a.

La uperintendencia de %anca eguros ) 2(D es una institución de

derecho público cu)a autonom/a funcional est5 reconocida por la

&onstitución Dol/tica del Derú. us obetivos, funciones )

atribuciones est5n establecidos en la Le) eneral del istema

(inanciero ) del istema de eguros ) =rg5nica de la

uperintendencia de %anca, eguros ) 2(D 3Le) 6+<4.

1.2. FUNCIÓN

La labor de la % comprende dos tareas b5sicas$ regulación )

supervisión. La regulación establece las reglas a las cuales se

someten las empresas supervisadas desde su entrada al sistema,

durante su operación ) eventual salida del mercado. La supervisión

consiste en verificar el cumplimiento de las normas ) la aplicación de



pol/ticas ) pr5cticas prudenciales por parte de las empresas

supervisadas.

2. EL ANCO CENTRAL DE RESERA DEL PER + CRP

2.1. RESEÑA HISTÓRICA

El %anco de Aeserva del Derú fue creado el 9 de maro de 19,

mediante Le) #W -<<, por iniciativa de los bancos privados, con el

obetivo de regular el sistema crediticio ) emitir en forma e0clusiva

los billetes. &asi un mes despu>s, el de abril de ese año, la

institución inició sus actividades, siendo su primer presidente Eulogio

Aomero ) su primer vicepresidente Eulogio (ernandini ) Xuintana.

!ras la ran epresión de 199, los efectos de la crisis mundial se

dearon sentir en el Derú. La ca/da de los precios internacionales )

las restricciones al cr>dito internacional, dificultaron el financiamiento

del gasto público ) generaron una fuerte depreciación de la moneda

nacional. 2 finales de 19<, el entonces presidente del %anco de

Aeserva, "anuel =laechea, invitó al profesor EdUin J. Kemmerer,

reconocido consultor internacional para enfrentar esta crisis.

En abril de 191, el profesor Kemmerer, unto a un grupo de

e0pertos, culminó un conunto de propuestas, una de las cuales

planteó la transformación del %anco de Aeserva. Esta propuesta,

aprobada el 18 de abril de ese año, fue ratificada por el irectorio del

%anco el 8 de abril, dando origen al %anco &entral de Aeserva delDerú 3%&AD4, cu)a principal función fue la de mantener el valor de la

moneda.

El de septiembre de 191 se inauguró oficialmente el %&AD ) se

eligió a "anuel 2ugusto =laechea como su primer presidente ) a

Dedro %eltr5n como vicepresidente.



2.2. LA MISIÓN JEMMERER

La "isión Kemmerer, convocada para solucionar el problema de la

fuerte depreciación de la moneda nacional, arribó al Derú en enero

de 191. !ras cuatro meses de trabao, presentó once documentos$

nueve pro)ectos de le) ) dos informes, tanto en materia fiscal como

monetaria. :no de estos pro)ectos planteó la creación del %anco

&entral de Aeserva del Derú, con el obetivo de corregir las fallas

Cue según la "isión, ten/a la le) Cue creó el %anco de Aeserva.

Dropon/a, entre otros aspectos un aumento del capital, un cambio en

la composición del irectorio, considerar como función principal la

estabilidad monetaria ) mantener la e0clusividad de la emisión de

billetes.

2.3. MARCO LEBAL

La &onstitución Dol/tica de 199, como lo hio la de 19+9, consagra

los principios fundamentales del sistema monetario de la Aepública )

del r>gimen del %anco &entral de Aeserva del Derú.

La emisión de billetes ) monedas es facultad e0clusiva del Estado,

Cue la eerce por intermedio del %&AD 32rt/culo 84.

El %anco &entral, como persona ur/dica de derecho público, tiene

autonom/a dentro del marco de su Le) =rg5nica ) su finalidad es

preservar la estabilidad monetaria. us funciones son regular lamoneda ) el cr>dito del sistema financiero, administrar las reservas

internacionales a su cargo ) las dem5s Cue señala su Le) =rg5nica.

El %anco adem5s debe informar e0acta ) periódicamente al pa/s

sobre el estado de las finanas nacionales 32rt/culo 8 de la

&onstitución Dol/tica del Derú4. 2dicionalmente, el %anco est5

prohibido de conceder financiamiento al erario, salvo la compra en el

mercado secundario, de valores emitidos por el !esoro Dúblicodentro del l/mite Cue señala su Le) =rg5nica 32rt/culo ++4.



El irectorio es la m5s alta autoridad institucional del %&AD ) est5

compuesto por siete miembros Cue eercen su mandato en forma

autónoma. El Doder Eecutivo designa a cuatro, entre ellos al

Dresidente. El &ongreso ratifica a este ) elige a los tres restantes,

con la ma)or/a absoluta del número legal de sus miembros.

*a) dos aspectos fundamentales Cue la &onstitución Deruana

establece con relación al %anco &entral$ su finalidad de preservar la

estabilidad monetaria ) su autonom/a.

La estabilidad monetaria es el principal aporte Cue el %anco &entral

puede hacer a la econom/a del pa/s pues, al controlarse la inflación,

se reduce la incertidumbre ) se genera confiana en el valor

presente ) futuro de la moneda, elemento imprescindible para

estimular el ahorro, atraer inversiones productivas ) promover as/ un

crecimiento sostenido de la econom/a.

La autonom/a del %anco &entral es una condición necesaria para el

maneo monetario basado en un criterio t>cnico de modo Cue sus

decisiones se orienten a cumplir el mandato constitucional de

preservar la estabilidad monetaria, sin desv/os en la atención de

dicho obetivo encomendado. :na de las garant/as para la

autonom/a la constitu)e la no remoción de los directores salvo falta

grave, establecida en la Le) =rg5nica del %anco &entral.

2simismo, esta norma establece la prohibición de financiar al sector público, otorgar cr>ditos selectivos ) establecer tipos de cambio

múltiples, entre otros.

Le; O%64#i$! ,e) CRP 8LEY NK 21239

El %anco se rige por lo establecido en la &onstitución, su Le)

=rg5nica ) su Estatuto. La Le) =rg5nica del %&AD, vigente desde

enero de 199, contiene disposiciones sobre aspectos generales,dirección ) administración, atribuciones, obligaciones )



prohibiciones, presupuesto ) resultado, ) relaciones con el gobierno

) otros organismos autónomos, entre otros.

Ci%$)!%es ,e) CRP

Las circulares constitu)en disposiciones de car5cter general Cue

establece el %anco &entral al amparo de su Le) =rg5nica. Estas

normas son de cumplimiento obligatorio para todas las entidades del

sistema financiero, as/ como para las dem5s personas naturales )

ur/dicas cuando corresponda.

Las circulares emitidas establecen normas sobre billetes ) monedas

en circulación, instrumentos monetarios del %&AD, disposiciones de

encae, sistema de pagos, tasas de inter>s, l/mites de inversión de

las 2dministradoras de (ondos de Densiones, bancos de primera

categor/a, convenios con la 2sociación Latinoamericana de

Fntegración 32L2F4, información ) reportes enviados al %&AD,

monedas conmemorativas e /ndice de reauste diario, entre los

principales.

2.G. POLÍTICA MONETARIA

En el marco de la &onstitución Dol/tica del Derú ) de su Le)

=rg5nica, el %anco &entral de Aeserva del Derú cuenta con la

autonom/a ) los instrumentos de pol/tica monetaria Cue le permiten

cumplir con la finalidad de preservar la estabilidad monetaria.

Es?e! ,e 5&)ti$! &#et!%i!

2 partir de enero de <<, la pol/tica monetaria del %&AD se

conduce bao un esCuema de "etas E0pl/citas de Fnflación 3Yinflation

targetingZ4, con el cual se busca anclar las e0pectativas inflacionarias

del público mediante el anuncio de una meta de inflación.

*asta el año <<6, la meta de inflación era ,- por ciento anual, con

una tolerancia m50ima de desv/o de un punto porcentual hacia arriba



) hacia abao. 2 partir de <<+, la meta de inflación se reduo a ,<

por ciento, manteni>ndose el margen de tolerancia, con lo Cue la

meta de inflación se ubica entre 1,< ) ,< por ciento

La reducción de la meta de inflación de ,- a ,< por ciento permite

Cue nuestra moneda tenga un ma)or poder adCuisitivo en el largo

plao ) fortalece la confiana en la moneda nacional, favoreciendo la

desdolariación. 2simismo, una meta inflacionaria de ,< por ciento

iguala el ritmo de inflación del pa/s con el de las principales

econom/as desarrolladas, evitando la desvaloriación relativa de

nuestra moneda.

El %&AD evalúa el cumplimiento de su meta de inflación de manera

continua desde <<6, revis5ndose mensualmente la evolución de la

inflación de los últimos doce meses.

3. LA COMISIÓN NACIONAL SUPERISORA DE EMPRESAS Y

ALORES DEL PER

La &=#2EP nace primero como la &omisión #acional de Palores &.#.P.

en ma)o de 1968 pero no es hasta el de unio de 19+< Cue el ecreto

de Le) #W 18< la pone en funcionamiento. En ese momento surge

como un organismo público descentraliado del "inisterio de Econom/a )

(inanas encargado de estudiar, reglamentar ) supervisar la negociación

de valores a trav>s de las %olsas de Palores, los agentes de bolsa ) los

dem5s intermediarios financieros.

La regulación por parte del Estado est5 a cargo de la &omisión #acional

upervisora de Empresas ) Palores &=#2EP. 2 diferencia de algunos

otros pa/ses, el ente regulador del sector público en Derú est5

especialiado únicamente en el mercado burs5til ) no tiene participación

en la supervisión de otros mercados como el bancario o el de seguros.

ecreto Le) #W 616 del < de diciembre de 19+ se crea el !e0to [nico&oncordado de la Le) =rg5nica de &=#2EP ) se le define en su



2rt/culo #W 1 como$ Y\ Fnstitución Dública del ector Econom/a )

(inanas cu)a finalidad es promover el mercado de valores, velar por el

adecuado maneo de las empresas ) normar la contabilidad de las

mismas. !iene personer/a ur/dica de derecho público interno ) goa de

autonom/a funcional, administrativa ) económica\Z.

3.1. ORBANIBRAMA ESTRUCTURAL

La Le) =rg5nica de la &=#2EP est5 estructurada en cinco t/tulos. El

primero de ellos se refiere a la denominación, finalidad, dominio )

funciones mientras Cue el segundo ) el tercero versan sobre su irectorio

) su erente eneral respectivamente. Darticular atención debe prestarseen los últimos dos t/tulos.

El !/tulo FP denominado Yel A>gimen Económico ) (inancieroZ establece

en su 2rt/culo #W 18 Cue los gastos de funcionamiento de &=#2EP se

cubren con las contribuciones Cue cobra por los servicios de supervisión

Cue presta tanto a los 2gentes de Fntermediación como a las empresas

Cue cotian en bolsa, a compañ/as administradoras de fondos colectivos )

a empresas suetas a evaluaciones económicas anuales.



SISTEMAS DE PROTECCIÓN DEL AHORRO

1. REUERIMIENTOS DE ENCAE

Los reCuerimientos de encae permiten aminorar el ritmo de crecimiento

de la liCuide ) el cr>dito ) reforar la posición de recursos o activos

l/Cuidos de las entidades financieras. Este último factor facilita el papel del

%anco &entral como prestamista de última instancia. 2 diferencia de otras

operaciones, como las de mercado abierto donde el %&AD recoge liCuide

mediante la emisión de certificados de depósito a plao fio, los encaes

generan una brecha entre las tasas de inter>s Cue cobran ) pagan las

entidades financieras. Esta brecha es atenuada por la remuneración Cue

estas reciben por estos depósitos obligatorios, la cual es eCuivalente al

rendimiento de las reservas internacionales.

El uso de este instrumento permite en >pocas cr/ticas enfrentar los

efectos de una reducción de la liCuide internacional de la banca, eemplo

lo sucedido en el año 1998 Cue fue generada por la reacción de losmercados internacionales a la crisis financiera en Ausia.

2. ENCAES

on reservas de dinero de curso legal Cue las empresas financieras

deben mantener por disposición de las autoridades pertinentes 3%&AD4

como respaldo de los depósitos recibidos ) para fines de regulación

monetaria.

uele ser un porcentae 3'4 dado del volumen de depósitos )

obligaciones suetas a encae 3!=E4 ) est5 conformado por el dinero en

curso legal Cue las empresas mantienen en sus propias caas 3dinero en

efectivo4 ) sus depósitos en el %anco &entral.



Las empresas del sistema financiero est5n suetas a encae de acuerdo a

la naturalea de las obligaciones o a la naturalea de sus operaciones

según lo determine el %&AD.

2.1. E#$!<e Le6!)$ es la reserva m/nima obligatoria Cue establece la

autoridad monetaria a los intermediarios financieros. En el caso

peruano el encae m/nimo legal según lo establecido en la Le) 6+<

no debe ser ma)or el nueve por ciento 39'4 del total de obligaciones

suetas a encae.

2.2. E#$!<e !,i$i&#!) & !%6i#!)$ es el monto del encae e0igible, Cue

se reCuiera en e0ceso del encae m/nimo legal. Dor raones depol/tica monetaria, el %anco &entral puede establecer estas reservas

adicionales, estando facultado a reconocer intereses por los fondos

con los Cue se les constitu)a a la tasa Cue determine su irectorio.

2.3. E#$!<e ei6i)e$ son los fondos de encae obligatorio establecidos

por la autoridad monetaria a los intermediarios financieros, el cual se

calcula como porcentae de los depósitos recibidos del público )

obligaciones contra/das. En nuestro caso resulta de la aplicación dela tasa de inter>s legal ) la tasa de encae marginal )So adicional.

entro de esta terminolog/a tambi>n se habla del encae efectivo o total

de fondos de encae, es decir la suma de billetes ) monedas en poder de

las instituciones financieras 3caa4 m5s sus depósitos en el %&AD. #o

necesariamente es igual al encae e0igible, )a Cue se puede presentar

super5vit o d>ficit de encae, es decir Cue en determinado momento secuente con ma)ores o menores fondos de encae Cue los e0igidos por la

autoridad monetaria.

El encae tiene una función adicional$ busca controlar la e0pansión de la

masa monetaria, es decir la cantidad de liCuide Cue pueda e0istir en

determinado momento en la econom/a, al contrarrestar el efecto de una

ma)or emisión primaria o de una entrada de capitales e0traneros al

sistema financiero nacional.



El encae m/nimo, permite el control Cue se debe eercer ) de hecho se

eerce sobre la e0pansión de la base monetaria. i el crecimiento de la

emisión primaria se saliera de control, habr/a necesidad de una ma)or

tasa de encae.

Los depósitos de encae en moneda e0tranera buscan contrarrestar el

efecto de la entrada de capitales sobre el tipo de cambio,

fundamentalmente.

Este encae en la pr5ctica añade puntos a las tasas activas de inter>s,

pero lamentablemente ha) costos ) beneficios de todas las medidas Cue

se toman. En este caso se ha Cuerido evitar, por un lado la presión Cue la

entrada de capitales eercen sobre el tipo de cambio ) segundo la

e0pansión Cue puede haber en la masa monetaria por este fluo de

dólares Cue el %anco &entral no controla.

Los fondos de encae, Cue cubren los reCuerimientos de encae, pueden

estar constituidos )a sea como efectivo en la caa de los bancos o como

depósitos en el %anco &entral. El %anco &entral remunera los fondos de

encae e0igidos por encima del m/nimo legal, por lo Cue en la actualidad

sólo tiene remuneración el encae en moneda e0tranera, por el cual el

%anco &entral paga la tasa compensatoria de acuerdo al programa

monetario. Los e0cedentes de encae no son remunerados, aún cuando

se encuentren formando parte de los recursos Cue la entidad bancaria

tenga en el %anco &entral.

El control del cumplimiento del encae bancario, se efectúa con base en

promedios diarios en un per/odo mensual. El d>ficit de encae tiene una

penalidad Cue eCuivale a una tasa mu) por encima de la tasa de inter>s

del mercado, lo Cue constitu)e un desincentivo para incurrir en d>ficit de

encae. 2dem5s Cue el incumplimiento de los reCuerimientos de encae de

la totalidad de per/odos consecutivos comprendidos en un lapso de 3tres4 meses, o en per/odos Cue, conuntamente, supongan una duración



ma)or de - 3cinco4 meses en un lapso de 1 3doce4 Cue culmine con el

mes del último d>ficit puede dar origen al sometimiento de la entidad

infractora a A>gimen de Pigilancia por parte de la %.

in embargo, la efectividad de una elevación de la tasa de encae est5

/ntimamente ligada al car5cter compulsivo de la medida.

e acuerdo a Le) le corresponde al %anco &entral$

⇒ eterminar la tasa de encae m/nimo legal ) las tasas de los encaes

adicionales o marginales a Cue se refiere la Le) 6+< en su art/culo

16 W⇒ &ontrolar el cumplimiento de los encaes e imponer las sanciones a

Cue hubiera lugar,⇒ sin peruicio de la función fiscaliadora Cue le corresponde a la %.⇒ eterminar los per/odos de encae⇒ eterminar las obligaciones Cue se encuentran suetas a encae⇒ Establecer el m>todo ) la base de c5lculo para su aplicación⇒ eñalar los aspectos Cue han de contener los informes Cue se les

suministre sobre esta materia Emitir las normas reglamentarias del encae Cue fueren necesarias

para la eecución de sus pol/ticas.



SUPERISIÓN EN EL SISTEMA FINANCIERO

1. >POR U7 SUPERISAR A LOS ANCOS@

Los bancos ) sus actividades generalmente est5n suetos a una

supervisión oficial mucho m5s estrecha Cue otras clases de negociosG

]Cu> ha) en sus funciones ) en su naturalea Cue ustifica lo anterior^

La vida económica ) financiera de un pa/s depende de los bancos en tres

importantes aspectos$

⇒ =cupan una posición central en el mecanismo de pagos para los

hogares, el gobierno ) los negocios.⇒ 2ceptan depósitos, Cue son generalmente considerados como

YdineroZG Cue se espera sean rembolsados por completo, )a sea a

demanda o a su vencimientoG ) Cue constitu)en una parte de los

activos financieros de la sociedad.⇒ En las econom/as de mercado, los bancos uegan un papel

principal/simo en la asignación de los recursos financieros, al

intermediar entre depositantes de fondos e0cedentes ) prestatariospotenciales, sobre la base de uicios activos en cuanto a la capacidad

de estos últimos para rembolsarlos. Esto ofrece marcado contraste

con la pr5ctica en condiciones de planificación central, donde los

bancos t/picamente actúan como meros conductos pasivos para la

distribución de los fondos, sin necesidad de tener Cue tomar

decisiones de cr>dito.

La ustificación primaria de la supervisión bancaria es Cue limita el riesgo

de p>rdida para los depositantes, ) con ello mantiene la confiana del

público en los bancos. V si bien la supervisión se enfoca en el banco

individual, los supervisores deben estar tambi>n alerta acerca de la

posibilidad de Cue los problemas en una institución tengan repercusiones

m5s amplias, sist>micas en otras, o en la integridad del sistema de pagos.



1.1. LA NATURALEA DE LA INHERENTE INESTAILIDAD

ANCARIA

El negocio bancario tiene cierto número de atributos Cue pueden

potencialmente generar inestabilidad.

⇒ Elevada relación 3o YapalancamientoZ4 como resultado de la

intermediación financiera de los bancos entre depositantes )

prestatariosG por comparación con la generalidad de las

empresas industriales ) comerciales, el capital de un banco es

peCueño con relación al tamaño de su hoa de balance. En

consecuencia, cualCuier p>rdida puede tener un profundo

efecto sobre la viabilidad del banco.

⇒ !/picamente, los plaos de las estructuras de activos )

obligaciones est5n fundamentalmente desempareados, es

decir, no casan, pues los activos tienden a tener un plao de

vencimiento m5s largo Cue las obligaciones, de nuevo un a

consecuencia virtualmente inevitable del papel de los bancoscomo intermediarios.

⇒ e estas observaciones se sigue Cue la solvencia de un banco

depende de su capacidad para conservar la confiana de sus

depositantes ) de los mercados o instituciones financieros, a

los cuales tiene Cue recurrir para conseguir fondos.

⇒ 2 veces, la falta de transparencia en las declaraciones

financieras publicadas obstaculia, o aun frustra, los esfueros

de las contrapartes para hacer un an5lisis racional de los

puntos fuertes ) d>biles del bancoG las hoas de balance de los

bancos ) las posiciones fuera de la hoa de balance pueden

cambiar m5s r5pidamente Cue las de empresas industriales )

comerciales, por lo Cue el conocimiento de sus bancos por los

clientes es inevitablemente imperfecto.

1.2. CONSIDERACIONES MS BENERALIADAS



2unCue, como se indicó m5s arriba, el enfoCue de la supervisión es

sobre el banco individual, con el propósito de limitar el riesgo para

los depositantes, la seguridad ) solide del sistema financiero en su

conunto son tan cr/ticas para el adecuado funcionamiento de la

econom/a, Cue los supervisores deben tambi>n ocuparse de las

posibles implicaciones m5s amplias, Ysist>micasZ, Cue pueden tener

los problemas o fallas de los bancos individuales.

Las consecuencias sist>micas pueden, obviamente, resultar de Cue

un banco en particular desempeña un papel principal o dominante en

la vida económica nacional, as/ como en el sistema de pagos. in

embargo, tambi>n es posible Cue las dificultades de un peCueño

banco generen problemas sist>micos si, por eemplo, los

depositantes comienan a preocuparse acerca de la seguridad de

sus depósitos en otros bancos, lo Cue precipita retiros en gran

escala de instituciones Cue por lo dem5s son sólidas. V la creciente

internacionaliación de la banca significa Cue tales efectos pueden

e0tenderse m5s all5 de las fronteras nacionales.

Los supervisores deben estar alerta ante todas esas posibilidades. 2

veces las preocupaciones e0istentes pueden ugarse como

suficiente raón para promover algún tipo de apo)o oficial al sistema

bancario. 2unCue tal decisión corresponde al banco central ) al

gobierno, m5s bien Cue a los solos supervisores, el detallado

conocimiento institucional de los supervisores en esas circunstancias

ser/a de un valor inestimable.

2. PRINCIPIOS BENERALES DE SUPERISIÓN

&iertos obetivos ) criterios sub)acen en la diversidad de reg/menes )

pr5cticas de supervisión Cue e0isten en distintos pa/ses. &omo obetivos,

los supervisores buscan asegurar Cue los bancos son$

a4 (inancieramente sanosb4 %ien administrados, )c4 #o plantean ninguna amenaa para los intereses de los depositantes



En la prosecución de estos obetivos, los supervisores est5n tratando de

formarse tres criterios$

a4 ]Xu> riesgos est5 corriendo cada banco^b4 ]e Cu> recursos dispone para manear ese riesgo^ Los recursos

pueden ser tangibles 3p.e. capital, liCuide4 o intangibles 3p.e. calidad

de la administración ) sistemas de control4.c4 si el nivel de recursos identificado es suficiente para eCuilibrar el

riesgo.

2unCue los supervisores necesitan cierta comprensión de los mercados )

del ambiente de negocios en Cue los bancos operan, no pueden esperar saber tanto como los propios banCueros acerca de las realidades

comerciales de la banca. e cualCuier modo, no corresponde al papel de

los supervisores tomar las decisiones comerciales Cue son la prerrogativa

de la administración de los bancos. "5s bien, el supervisor monitorea )

evalúa las estrategias, pol/ticas ) desempeño globales del banco 3donde

resulta apropiado con referencia a criterios legales o prudenciales

espec/ficos4 ) llega a una conclusión en cuanto a la solide del banco ) la

competencia de los Cue lo dirigen.

3. RIESBOS ANCARIOS

Los riesgos a Cue est5n e0puestos los bancos pueden categoriarse de la

siguiente manera$

⇒ Ries6& ,e $%,it&$ el riesgo de Cue la contraparte del banco pueda

no pagar en la fecha convenida. 2unCue con ma)or frecuencia ese

riesgo va asociado a los pr>stamos, el riesgo de cr>dito tambi>n

surge cada ve Cue la otra parte contrae la obligación de hacer un

pago o entregar valor al banco, por eemplo, en transacciones de

divisas o de t/tulos valores.

⇒ Ries6& ,e )i?i,e$ el riesgo de Cue los activos del banco no

cumplan a satisfacción con las obligaciones en su fecha devencimiento.



⇒ Ries6& ,e %e#,iie#t&$ el riesgo de Cue los activos del banco

generen menos ingresos Cue los gastos generados por sus

obligaciones.

⇒ Ries6& ,e e%$!,&$ el riesgo de p>rdida como resultado demovimientos en el precio de mercado de instrumentos financieros en

los Cue el banco tiene una posición. !ales instrumentos inclu)en

bonos, acciones, divisas ) productos derivados asociados.

⇒ Ries6& &5e%!ti(&$ el riesgo de falla en los procedimientos o controles

del banco, )a sea por causas e0ternas o como resultado de error o

fraude dentro de la institución.

⇒ Ries6& ,e 5%&5iet!%i&sQ!,i#ist%!,&%es$ el riesgo de Cue los

accionistas, directores o administradores en puestos eecutivos no

desempeñen como se debe sus papeles, o resulten realmente

deshonestos.

&ualCuier riesgo bancario aumenta si surge en forma concentrada$ por

eemplo a causa de grandes e0posiciones ante contrapartes individuales o

relacionadas, sectores industriales, pa/ses o monedas.

G. CUESTIONES PRUDENCIALES CLAE

G.1. ADECUACIÓN DE CAPITAL

El capital de un banco reCuiere de un colchón amortiguador para

absorber p>rdidas, Cue deber5n ser soportadas por los accionistas,

m5s bien Cue por los depositantes, as/ como para financiar lainfraestructura del negocio. La importancia de la adecuación del

capital se indica por el desarrollo de una medida internacionalmente

aceptada por el &omit> de %asilea para la upervisión bancaria en

1988, basada en lo Cue se conoce como la manera de abordar el

Yactivo de riesgoZ.

Esta manera de abordar el problema define los elementos de capital

con propósitos supervisorios, asigna ponderaciones a diferentes )



amplias categor/as de activos 3por eemplo, t/tulos valores

gubernamentales, pr>stamos a bancos, anticipos a clientes4 )

e0presa al capital como porcentae del total de activos ponderados.

:n resultado m/nimo de 8 por ciento se acepta generalmente,

aunCue las autoridades nacionales tienen libertad para imponer m5s

elevadas normas a sus bancos, ) a menudo as/ lo hacen.

El comit> consiste en representantes eecutivos de las autoridades

supervisorias bancarias ) de los bancos centrales de %>lgica,

&anad5, (rancia, 2lemania, Ftalia, @apón, Lu0emburgo, *olanda,

uecia, uia, Aeino :nido ) Estados :nidos.

&omo fue originalmente diseñada, esta manera de abordar el

problema no se ocupaba m5s Cue del riesgo de cr>dito, pero a partir

de comienos de 1996, el &omit> de %asilea publicó propuestas

para abarcar los riesgos de mercado en el c5lculo de los reCuisitos

de capital. Los pa/ses representados en el &omit> se comprometen

a implementar esas proposiciones para fines de 199+.

G.2. LIUIDE

La capacidad de satisfacer sus obligaciones en fecha, especialmente

en lo Cue se refiere al rembolso de los pr>stamos interbancarios )

depósitos de clientes, resulta crucial para la reputación del banco )

aun para Cue siga e0istiendo. Los bancos tienen Cue manear su

liCuide activamente con ese fin, en particular porCue su función

económica primaria de intermediación e0ige transformación devencimientos, )a Cue en general los prestatarios solicitan fondos a

m5s largo plao Cue las obligaciones de depósito de los bancos. Los

bancos cuentan con tres procedimientos para ordenar su liCuide )

generalmente los emplean en combinación$

a. Aeteniendo una reserva de activos l/Cuidos inmediatamente

negociables, capaces de ser cambiados r5pidamente enefectivo, en respuesta a necesidades imprevistas. Los



supervisores pueden prescribir Cu> activos pueden ser

considerados como l/Cuidos, ) reCuerir tenencias eCuivalentes a

cierto porcentae de los depósitos totales o de corto vencimiento.b. :sando la información sobre vencimiento residual de los activos

) obligaciones para analiar futuros fluos de efectivo, )

establecer l/mites en los desempareamientos o posiciones

netas, sobre todo en las bandas de tiempo. Los supervisores

tambi>n, pueden establecer tales l/mites ) permitir Cue activos

l/Cuidos definidos sean incluidos en el c5lculo con un

vencimiento anterior a su fecha de rembolso final, para reflear

su negociabilidad.

c. Aecurriendo a pr>stamos en el mercado para uniformar los fluosde efectivo, con lo Cue se reducen los desempareamientos en

particulares bandas de tiempo. Los supervisores pueden estar

dispuestos a permitir la inclusión, en los c5lculos de liCuide, de

la porción no retirada de servicios de pr>stamos contingentes

irrevocablemente comprometidos con otros bancos, pero se

muestran cautelosos en cuanto hasta dónde es prudente confiar

en tales servicios.

G.3. CALIDAD DE ACTIOS

La cuestión principal con respecto a la calidad de los activos de los

bancos es la capacidad de los prestatarios para dar servicio )

rembolsar los pr>stamos. Los problemas con la calidad de los

activos de los bancos son mu) a menudo un elemento clave en el

incumplimiento de los bancos, con p>rdidas demasiado grandes

para ser absorbidas por el capital. En Estados :nidos ) otros pa/sesCue practican un detallado e0amen in situ de los bancos, la revisión

de los pr>stamos individuales es un enfoCue importante del proceso.

Los supervisores deben esperar de los bancos Cue establecan, ) se

adhieran, a pol/ticas de pr>stamo documentadas. Estas deber5n

especificar cuestiones como, por eemplo, las normas a Cue deber5n

suetarse las solicitudes de pr>stamo, procedimientos de evaluación

de cr>dito ) de autoriación de pr>stamos, el monitoreo regular del



desempeño de cada pr>stamo, ) su periódica revisión por personal

especialiado con independencia de los funcionarios originales Cue

efectuaron el pr>stamo.

La temprana identificación de los pr>stamos?problema es importante

si se Cuiere Cue las acciones destinadas a remediarlo tengan >0ito, )

con ese obeto los bancos pueden emplear sistemas de gradación

de los pr>stamos. !ales sistemas usan la información sobre cada

pr>stamo para clasificarlo en una categor/a, )a sea de libre de

problemas a problem5tica, o peor. El número de categor/as ) el

criterio preciso usado en el proceso de clasificación pueden variar

ampliamente.

2lgunos pa/ses, incluido Estados :nidos, asignan calificaciones a

los pr>stamos individuales, como parte del proceso de e0amen, a fin

de evaluar la calidad de los activos bancarios sobre una base

consistente.

. CONCENTRACIÓN DE RIESBO

La salvaguarda contra una e0cesiva concentración de riesgo en las

contrapartes individuales, sectores o pa/ses constitu)e un important/simo

componente de la supervisión prudencial, pues cuanto ma)or es la

concentración, ma)or ser5 el potencial de p>rdida.

La respuesta convencional supervisora consiste en limitar lase0posiciones a contrapartes singulares, o grupos de contrapartes, hasta el

eCuivalente de una proporción de la base de capitalG la :nión Europea,

por eemplo, impone un l/mite de - por ciento. 2dicionalmente, el total de

todas las grandes e0posiciones del banco 3en el caso de Estados :nidos,

lo Cue e0ceda del 1< por ciento del capital4 es constreñido a un múltiplo

de la base de capital.



os aspectos del control de grandes e0posiciones merecen particular

atención. Drimero, los bancos pueden enfrentar dificultades pr5cticas para

identificar esas e0posiciones, Cue deber5n ser agregadas ) tratadas como

una sola con este propósito, )a Cue las vinculaciones entre prestatarios

no siempre son obvias. Los grandes bancos pueden encarar el problema

adicional de reunir información sobre e0posiciones a todo lo largo ) ancho

de sus redes de operación.

En segundo lugar, se halla el problema de las e0posiciones con partes

relacionadas con el propio banco. ichas partes incluir5n accionistas,

directores ) sus asociados, as/ como compañ/as subsidiarias ) afiliadas al

banco. urgir5n inCuietudes respecto a la posibilidad de Cue tales

e0posiciones se ha)an contra/do en t>rminos m5s favorables Cue los

recibidos por otros clientes, lo Cue suele ocurrir tambi>n cuando empresas

industriales o comerciales son propietarias del banco. Dor esta raón, es

pr5ctica común someter la totalidad de las e0posiciones con partes

relacionadas, al mismo l/mite Cue una e0posición singular con alguien no

relacionado.

La concentración de riesgo puede figurar como una preocupación en otros

aspectos del negocio bancario Cue no son los activos. Dor eemplo$

⇒ En la provisión de fondos, si los depósitos individuales son grandes )

vol5tiles, o si los fondos provienen de una limitada serie de fuentes.⇒ En las utilidades, si el ingreso se deriva de un peCueño número de

transacciones o actividades, al contrario de manifestar diversificación.

⇒ En la banda de unidades de producto, si ha) e0ceso de

especialiación.⇒ En el tipo de colateral, si una elevada proporción de pr>stamos se

otorgan contra una clase particular de colateral, con el peligro de Cue

una reducción en el valor del cual podr/a tener repercusiones en

otros muchos prestatarios de otra manera no relacionados.



. ADMINISTRACIÓN

El >0ito o fracaso de un banco depende en gran parte de la e0periencia,

capacidad, uicio e integridad de su unta de directores ) funcionarios

eecutivos. e hecho, cada ve Cue un banco falla, invariablemente se

descubren deficiencias en esos niveles. 2l mismo tiempo, la evaluación de

la administración es en la misma medida un arte Cue una ciencia e implica

formarse uicios mu) dif/ciles.

La unta de directores debe ser fuerte, independiente ) estar activamente

involucrada en los asuntos del banco, particularmente en el

establecimiento ) la revisión de la estrategia, as/ como en el monitoreo del

riesgo ) del desempeño. irectores ) funcionarios eecutivos son

responsables por el establecimiento ) la garant/a de la adhesión a

pol/ticas ) procedimientos Cue abarcan todos los aspectos de las

actividades del banco. Fmportante para este efecto es la creación de una

estructura organiativa en la Cue las responsabilidades individuales ) las

l/neas para informar sean transparentes ) se facilite una efectiva

comunicación.

. SISTEMAS Y CONTROLES

Las pol/ticas ) procedimientos fiados por los directores ) funcionarios

eecutivos del banco est5n destinados a controlar los riesgos,

salvaguardar los activos, controlar las obligaciones, ) proporcionar

sistemas de contabilidad ) otros Cue registren todas las transacciones )compromisos en una forma oportuna, al mismo tiempo Cue se provee a la

administración de informes Cue le permitan identificar ) evaluar los

riesgos en la institución.

2 fin de ser efectivos, los controles internos tienen Cue ser

comprehensivos, claramente documentados, periódicamente revisados, )

bien comprendidos por los Cue est5n involucrados en las actividades )procesos relevantes, ) desde luego aplicados. !res conceptos



fundamentales son de e0tendida aplicación$ autoriación, reconciliación )

segregación.

⇒ La autoriación se refiere a la necesidad de Cue sea la

administración principal o superior la Cue determine pol/ticas )

manuales de procedimientos claramente establecidos, as/ como la

medida en Cue los individuos 3o a veces los comit>s4, en varios

niveles de erarCu/a, est5n facultados para comprometer al banco en

transacciones u obligaciones.

⇒ La reconciliación consiste en la comparación de dos uegos de

información independientemente preparados, Cue cubren el mismocampo, ) deber5n en principio ser id>nticosG los eemplos inclu)en la

reconciliación de nuestras declaraciones de contabilidad con los

propios registros del banco, ) de las utilidades ) cifras de posición de

los agentes por cuenta propia con las generadas en el 5rea de

registro ) confirmación del banco 3bacI office4.

⇒ La segregación de deberes 3tal ve el control m5s antiguo ) m5s

fundamental en la banca4 limita las facultades para cometer fraude

por parte del personal, al establecer diversos escalones en el

proceso de responsabilidad de diferentes individuos o

departamentosG un eemplo clave lo constitu)e la completa

separación de las actividades de corretae ) de los agentes por

cuenta propia de las Cue sirven de apo)o a las tareas confirmación )

registro desempeñadas en el 5rea correspondiente 3bacI office4.

El papel de un departamento de auditor/a interna es claramente un

importante aspecto de los sistemas ) controles. Los supervisores deben

contar con Cue ese departamento disponga de claros ) apropiados

t>rminos de referencia, independencia de la l/nea administrativa, l/nea

directa de información a la unta, ) Cue est> adecuadamente provisto de

recursos.



. ASE PARA UN SISTEMA SUPERISORIO EFECTIO

:n sistema supervisorio efectivo se funda en$ la legislación relacionada

con la banca ) su supervisiónG el propio r>gimen supervisorioG ) un

apropiado entorno legal ) contable.

ebe hacerse notar Cue diversas partes del sector financiero, aparte de

los bancos, tambi>n pueden tener Cue someterse a regulación

supervisoria en una forma u otra. En consecuencia habr5 Cue prestar la

debida atención a posibles traslapes o brechas en la regulación, al igual

Cue a cuestiones de consistencia ) eCuidad a trav>s del sector financieroG

) a la ustificación de toda gradación de tratamiento entre las diferentes

clases de instituciones.

.1. LEBISLACIÓN ANCARIA

La legislación debe definir en primer lugar Cu> instituciones deben

ser consideradas como YbancosZ. :na manera de hacerlo es definir

al banco en t>rminos de institución Cue toma depósitos del públicoG

otra es hacerlo en t>rminos de institución Cue toma depósitos )

otorga pr>stamos. En cualCuiera de los dos casos, la tarea no

autoriada de tomar depósitos deber/a estar prohibida )

establecerse las penas en Cue se incurrir/a de hacerlo. Es de

consideración nacional si la le) debe distinguir entre diferentes tipos

de bancos, por eemplo grandes ) peCueños, de servicio global o

especialiado, ) dom>stico o e0tranero.

Las actividades de los bancos pueden confinarse a aCu>llas

espec/ficamente identificadas en la legislación, o bien puede

permitirse a los bancos emprender cualCuier actividad Cue no est>

prohibida por la le). 2lgunos pa/ses, uno de ellos es el Aeino :nido,

otorgan licencia a los bancos para tomar depósitos, ) dean a criterio

de sus administraciones determinar sobre bases comerciales Cu>

otras actividades deciden emprender. =tros prefieren otorgar la



licencia para actividades particulares por separado, por eemplo, la

provisión de servicios de divisas.

La le) tambi>n debe ocuparse de las responsabilidades ) poderes

de la autoridad supervisoria. Los aspectos relevantes inclu)en$

3a4 :n m/nimo de criterio para otorgar la licencia, Cue

probablemente debe incluir el control sobre la propiedad ) la

administración de los bancos. El criterio proporcionar5 el marco

para la supervisión continua de los bancos una ve Cue

obtengan licencia, aunCue la fle0ibilidad para adaptar la

supervisión de modo Cue se acomode a nuevos desarrollos en

la industria bancaria ser5 facilitada mediante la incorporación

de únicamente los criterios generales en la legislación primaria,

) otorgando a la autoridad supervisora poderes para emitir

regulaciones de apo)o o gu/as detalladas 3probablemente con

la autoridad de la legislación secundaria4.

3b4 La provisión de información raonablemente reCuerida por los

supervisores deber/a ser un deber legal, acompañada del

deber por parte de los supervisores de salvaguardar su

confidencialidad. eber/an definirse, asimismo, las

circunstancias en Cue los supervisores podr5n pasar tal

información a otros, en particular a agencias supervisorias

locales ) en el e0terior.

3c4 Los supervisores reCuerir5n poderes legales para aplicar sus

decisiones. !ales poderes a menudo inclu)en la remoción delicencias ) facultades a fin de restringir las actividades del

banco o para dirigir al banco a Cue adopte ciertos cursos de

acción. 2lgunos pa/ses tambi>n facultan a la autoridad

supervisora para Cue imponga multas administrativas a las

instituciones Cue a su uicio ha)an violado esos reCuisitos.

3d4 &on la internacionaliación de la banca se ha tomado cada ve

m5s importante tomar las previsiones necesarias, a fin de Cuela autoridad supervisora eera la supervisión consolidada



sobre las actividades mundiales de los bancos incorporados a

su urisdicción. Esto es as/, porCue a ra/ de la emisión de

est5ndares m/nimos por el &omit> de %asilea para la

upervisión %ancaria, en 199, los supervisores, en un número

creciente de pa/ses se rehúsan a otorgar licencia a las

sucursales o compañ/as subsidiarias de bancos incorporados a

pa/ses cu)as autoridades supervisoras no son capaces de

desempeñar la supervisión sobre una base consolidada.

. EL R7BIMEN SUPERISORIO

Es cuestión sueta a la consideración nacional si el otorgamiento de

licencia ) la supervisión deber5 ser responsabilidad del banco central o de

alguna otra agencia. En cualCuier caso, es de la ma)or importancia Cue la

autoridad supervisora sea independiente de presiones pol/ticas u otras

e0ternas, de modo Cue sus decisiones puedan tomarse sobre bases de

supervisión obetivas. Es igualmente importante Cue e0ista un mecanismo

por medio del cual la autoridad supervisora tendr5 Cue rendir cuentas, al

gobierno o al parlamento, del cumplimiento de sus deberes.

entro de los criterios estatutarios, los procedimientos para otorgar

licencia deber5n ser rigurosa ) cuidadosamente aplicadosG los

supervisores, en todas partes, se hallan conscientes de Cue otorgar la

licencia precipitadamente puede traer consecuencias perudiciales m5s

adelante. Las decisiones para otorgar licencia, as/ como las adoptadas

para eliminar o restringir la licencia, deber5n tomarse en un marco Cue

preste la debida atención a la usticia natural ) proporcione a losafectados el derecho de discutir ) apelar en contra de las decisiones

adversas.

*istóricamente, algunos pa/ses han favorecido los e05menes in situ como

el núcleo de la operación supervisora, mientras Cue otros prefieren eercer

la vigilancia off site a trav>s de archivos. :n creciente consenso mantiene

Cue la combinación de estos dos m>todos es deseable.



.1. ENTORNO LEBAL Y CONTALE

:n marco apropiado legal ) contable es esencial no sólo para la

efectiva supervisión en una econom/a de mercado, sino tambi>n

para Cue los propios bancos sirvan sus propósitos económicosG esta

proposición se funda en la presunción sub)acente de Cue en un

sistema orientado al mercado, las empresas privadas pueden fallar,

) de hecho fallan.

El marco legal debe abarcar$

3a4 L! &%6!#i!$i-# ,e) #e6&$i&$ la formación, propiedad,

derechos ) obligaciones de la empresa de propiedad privada.

3b4 L! 5%&5ie,!, ,e ie#es$ ) en particular los medios por los

cuales los bancos Cue han recibido garant/a del prestatario

pueden registrar ), en último t>rmino, eecutar sus

reclamaciones.

3c4 I#s&)(e#$i!$ las circunstancias ) maneras en Cue un acreedor

de una empresa Cue no ha recibido su pago puede reclamar suliCuidación, el proceso mediante el cual se efectúa la

liCuidación ) la prioridad a ser acordada a las diferentes clases

de acreedores.

Los sistemas contables deben comprender$

3a4 :na serie convenida de est5ndares contables a seguir por

todas las empresas en la preparación de sus cuentas, parafacilitar el proceso de asignación de recursos, por eemplo, al

permitir a los bancos iniciar evaluaciones informadas de

cr>dito.3b4 Aevisión ) certificación independientes de las cuentas

preparadas por las empresas, iniciadas por auditores e0ternos.3c4 Aevelación pública de declaraciones financieras auditadas.



.2. OPERACIONES DE SUPERISIÓN MEDIANTE ARCHIOS IN

SITU

&omo se indicó anteriormente, los supervisores en diferentes pa/ses

se concentraron en el pasado )a sea en an5lisis mediante archivos )

revisión de información presentada por los bancos, o en obtener la

información por s/ mismos por medio de inspecciones in situ. Estas

operaciones han venido a ser consideradas cada ve m5s como

complementarias, m5s bien Cue alternativas, pues forman una

poderosa combinación desplegadas en forma coordinada. Las

principales caracter/sticas de cada una de ellas se comentan a

continuación.

S5e%(isi-# e,i!#te !%$:i(&s &"" site

Esto implica la recepción, revisión ) an5lisis de las declaraciones

financieras ) rendimientos estad/sticos presentados a los

supervisores. El an5lisis de esta información facilita el monitoreo del

desempeño de cada banco ) de su cumplimiento de los reCuisitos

supervisorios a lo largo del tiempo, de modo Cue los problemas

emergentes puedan ser identificados. El pro? ceso puede as/

contribuir a una ma)or efectividad en el uso de cualCuier recurso de

inspección in situ. La comparación de los datos ) el desempeño de

un banco con otros tambi>n pueden ser mu) esclarecedora.

Estos procedimientos mediante archivos dependen de la oportuna

provisión por parte de los bancos de información e0acta, sin la cual

todo el proceso resulta defectuoso desde el principio. :n importanteelemento en la inspección mediante archivos es la verificación de

adecuada muestras de datos. Dor su naturalea, la revisión )

an5lisis mediante archivos u off site puede abordar con eficacia

cuestiones 3como capital, liCuide, grandes e0posiciones4 Cue

pueden ser cuantificadas, pero resulta menos adecuado para

cuestiones cualitativas como solide de la administración ) riesgos

operativos.



in embargo, un aspecto de la supervisión offsite, Cue es primordial

en la forma como se efectúa la supervisión en el Aeino :nido, ) Cue

no dea de tener un gran valor en estas cuestiones de uicio, son las

entrevistas periódicas con la administración superior de una

instituciónG ), desde luego, es de esperar Cue los supervisores ) la

administración del banco mantengan estrecho contacto entre s/ fuera

del programa formal.

S5e%(isi-# i# sit

La inspección proporciona un coteo independiente de las

operaciones ) condición del banco, ) permite verificar lo Cue ha

obtenido la supervisión off site. :sando el m>todo de muestreo,

distinto del de una completa auditor/a, los inspectores se centran en

los sistemas de contabilidad ) control del banco, ) cómo se adhieren

a sus propias pol/ticas ) procedimientos en todos los aspectos del

negocio, por lo Cue pueden emitir uicios informados sobre las

capacidades de la administración. La limitada disponibilidad de

personal adecuadamente adiestrado ha llevado a algunos pa/ses a

ampliar el papel de los auditores e0ternos, para Cue cubran el

monitoreo e informen sobre cuestiones supervisoriasG al menos uno,

por contraste, al enfrentarse al problema de la insuficiencia en la

profesión contable, ha escogido trabaar a partir del cuerpo e0istente

de inspectores de banca central para transformar su papel )

convertirlos en supervisores.

Documents

Organismos de Regulación y Control