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Organizaciones y ActividadesAuxiliares del Crédito
BOLETIN ESTADISTICO
Diciembre 2006
3
Junta de Gobierno
Propietarios Suplentes
Presidente
Roberto del Cueto Legaspi Benjamín Vidargas Rojas
Secretario
Jorge Leonardo González García César Augusto Mondragón Santoyo
Vocales
Agustín Guillermo Carstens Carstens María Eugenia Casar Pérez
Alejandro Mariano Werner Wainfeld Gerardo Rodríguez Regordosa
Luis Felipe Mancera de Arrigunaga Genaro Alarcón Benito
Guillermo Zamarripa Escamilla Rafael Gamboa González
Lorenza Martínez Trigueros Miguel Messmacher Linartas
Guillermo Ortiz Martínez José Gerardo Quijano León
Everardo Elizondo Almaguer Francisco Joaquín Moreno y Gutiérrez
(Pendiente designación de Vocal) Fernando Luis Corvera Caraza
Manuel Aguilera Verduzco Manuel Agustín Calderón de las Heras
Moisés J. Schwartz Rosenthal Gabriel Ramírez Fernández
Pablo Santiago Escalante Tattersfield Mauricio Basila Lago
Patricio Bustamante Martínez Miguel Ángel Garza Castañeda
4
Responsable de la información:Dirección General de Sociedades de InversiónInsurgentes Sur 1971, Torre Sur piso 7, Méx. D. F. tel. 57-24-63-81.
Elaboración y Publicación:Supervisión en Jefe de Análisis tels. 57-24-64-21 y 22Supervisión de Difusión tel. 57-24-64-49.Insurgentes Sur 1971, Torre Norte piso 6, México, D. F.
Funcionarios
Presidente
Roberto del Cueto Legaspi
Vicepresidentes
Mauricio Basila Lago
Patricio Bustamante Martínez
Pablo Santiago Escalante Tattersfield
José Ángel Escobar Arvizu
Miguel Ángel Garza Castañeda
Jorge Leonardo González García
Juan Alfonso Orozco Waters
Benjamín Vidargas Rojas
Titular del Órgano Interno de Control en la CNBV
Benigno Estrada Rodríguez
Secretario de la Presidencia
Viviana Garza Salazar
5
Presentación .......................................................................................................................................... 9
Eventos Relevantes ............................................................................................................................ 11
Nota Técnica de Arrendadoras Financieras ............................................................................. 13
Evolución de Arrendadoras Financieras .................................................................................... 19
Estadísticas de las Arrendadoras Financieras .......................................................................... 41
Indicadores Financieros .......................................................................................................................... 43
Total ........................................................................................................................................................... 44CaterpillarBanorteGE Capital LeasingPaccarNavistar
Banamex ................................................................................................................................................. 46Comercial AméricaAfirmeThe Capita Corporation de MéxicoJohn DeereBanregio
Banobras ................................................................................................................................................. 48ValueAtlasVe por MásAgilValmex
Mifel ....................................................................................................................................................... 50InbursaMultivaloresAsecamCorporación Financiera de ArrendamientoAssociates
Indice
6
Nota Técnica de Empresas de Factoraje Financiero ............................................................. 53
Evolución de Empresas de Factoraje Financiero.................................................................... 57
Estadísticas de las Empresas de Factoraje Financiero .......................................................... 73
Indicadores Financieros .......................................................................................................................... 75
Total ........................................................................................................................................................... 76Factor BanorteGE Capital FactoringFactor BajíoFactoraje MifelFactoring Corporativo
Factoraje Financiero Afirme ......................................................................................................... 78Factor BanregioFactoring Comercial AméricaMex FactorCaterpillarServicios de Factoraje Associates
Factor Optimo ..................................................................................................................................... 80
Nota Técnica de Almacenes Generales de Depósito ............................................................ 83
Evolución de Almacenes Generales de Depósito .................................................................. 89
Estadísticas de los Almacenes Generales de Depósito ...................................................... 105
Indicadores Financieros ....................................................................................................................... 107
Total ........................................................................................................................................................ 108Almacenadora MercaderAccelAfirmeAlmacenadora SurBanorte
7
Logyx .................................................................................................................................................... 110Almacenadora ArgoInteramericanaAlmacenadora Kuehne & NagelModernoGeneral
Regional Mexicana ......................................................................................................................... 112MéxicoGrupo Almacenador MexicanoLogística EmpresarialDel YaquiDel Valle de México
Gómez .................................................................................................................................................. 114TransunisaGenerales del Bajío
Nota Técnica de las Casas de Cambio ..................................................................................... 117
Evolución de las Casas de Cambio ........................................................................................... 123
Estadísticas de las Casas de Cambio ........................................................................................ 135
Indicadores Financieros ....................................................................................................................... 137
Total ........................................................................................................................................................ 138Consultoría InternacionalIntercamMajaparaTiberPuebla
Sterling .................................................................................................................................................. 140PlusB & BVector DivisasMasariEurofimex
8
Money Tron ........................................................................................................................................ 142TamibeAsesoría CambiariaFinamexOrder ExpressCentral de Divisas
Operadora Carson & Brasch ..................................................................................................... 144ImperialDivisas San JorgeBase InternacionalProdiraCatorce
Nuevo León ....................................................................................................................................... 146
Circulares y otras disposiciones recientes ........................................................................................... 149
9
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores emite el presente Boletín para cumplir con lo
dispuesto por la fracción XXIII del Artículo 4o de la Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores.
Mediante la difusión pública de la información financiera de las Arrendadoras Financieras,
Empresas de Factoraje Financiero, Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio se
persigue dar mayor transparencia a los mercados en que estas instituciones operan.
La información contenida en este número se presenta bajo los Criterios Contables establecidos
por la CNBV en la circular 1458 del 24 de diciembre de 1999.
Como resultado del análisis de la información elaborada con base en los Criterios Contables de
la Circular 1349 y con motivo de diversas innovaciones en materia contable tanto en el ámbito
nacional como internacional, la CNBV actualizó dichos criterios mediante la citada circular
1458.
Asimismo con motivo de la aplicación de los cambios a los Criterios Contables, la información
a partir del año 2000 no puede ser comparada directamente con la publicada hasta diciembre
de 1999, por lo que a partir de marzo del año 2000 se inicia una nueva serie.
Por otra parte, y considerando que para los usuarios es relevante conocer las modificaciones
a la normatividad aplicable a estas entidades, se anexa una relación de las Circulares emitidas
por la CNBV durante el periodo a que se refiere este Boletín, para que aquellas que sean de
su interés puedan adquirirlas en las oficinas de este Organismo.
Finalmente, aclaramos que los datos consignados, se han obtenido de los estados financieros
que remiten a esta Comisión las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje Financiero,
Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio. Su contenido, formulación y autenticidad
son de la estricta responsabilidad de los funcionarios y administradores que los suscriben; sin
embargo, dicha información está sujeta a nuestros procesos selectivos de revisión para
determinar su razonabilidad y apego a los criterios de registro contable prescritos para tal
efecto.
Presentación
10
INFORMACIóN ESTADÍSTICA Y FINANCIERA DE LAS ARRENDADORAS FINANCIERAS,
EMPRESAS DE FACTORAJE FINANCIERO, ALMACENES GENERALES DE DEPóSITO Y
CASAS DE CAMBIO EN INTERNET.
www.cnbv.gob.mx
Con objeto de ofrecer a los usuarios mayor facilidad para el acceso y análisis de la información
estadística y financiera de las Arrendadoras Financieras, Empresas de Factoraje Financiero,
Almacenes Generales de Depósito y Casas de Cambio, el Boletín Estadístico de estos sectores,
así como otros cuadros e indicadores están disponibles en Internet de manera gratuita bajo el
siguiente esquema:
Total.- Información de Indicadores, Estado de Contabilidad y Estado de Resultados, de los
Totales de cada uno de los Sectores, así como los Estados Financieros de todas las
instituciones que los componen en el trimestre solicitado.
Instituciones por periodo.- Información del Estado de Contabilidad, Resultados y Cambios
en la Situación Financiera para cada una de las empresas, de cada sector en los dos últimos
años y las Variaciones al Capital Contable en el periodo más reciente.
Periodo por institución.- Información de Estado de Contabilidad, Resultados, Estado de
Cambios en la Situación Financiera e Indicadores para todas las instituciones de cada uno
de los sectores en el periodo solicitado.
El Boletín Estadístico de cada sector a través de Internet, se puede consultar en formato PDF
(a partir de septiembre de 2000), el cual permite obtener una impresión idéntica a la versión
que tiene en sus manos.
11
Eventos Relevantes Diciembre 2006
Eventos relevantes del cuarto trimestre de 2006
De los Sectores
Almacenes Generales de Depósito
El 21 de noviembre de 2006 se publicaron en el Diario Oficial de la Federación (DOF) lasReglas generales a las que habrán de sujetarse los almacenes generales de depósito encuanto a la inversión en acciones de las sociedades a que se refiere el Artículo 68 de laLGOAAC, y en cuanto a los requisitos que deberán satisfacer y los servicios y operacionesreputados complementarios o auxiliares de las operaciones propias de estas entidades.
Arrendadoras Financieras
De acuerdo con el Decreto publicado en el DOF del 18 de julio de 2006, mediante el cualse permite la realización habitual y profesional de operaciones de crédito, arrendamientofinanciero y factoraje financiero a través de la figura de sociedad financiera de objetomúltiple (Sofom), durante el 4T06 cinco entidades se transformaron en este tipo desociedad: Arrendadora GBM, Ixe Arrendadora, Arrendadora Financiera del Transporte,Arfinsa-Lease y Arrendadora DaimlerChrysler.
Con Oficios publicados el 4 y 24 de octubre de 2006 en el DOF se revocaron lasautorizaciones para operar como arrendadoras financieras a Arrendadora FinancieraBancrecer y Arrendadora Financiera Margen.
Factoraje Financiero
Según el Decreto publicado en el DOF del 18 de julio de 2006, a través del cual se permitela realización habitual y profesional de operaciones de crédito, arrendamiento financiero yfactoraje financiero mediante la figura de Sofom, dos entidades se convirtieron en este tipode sociedad en el 4T06: Crédito Real y Value Factoraje.
Mediante Oficios publicados el 24 de octubre y 1 de noviembre de 2006 en el DOF serevocaron las autorizaciones para operar como empresas de factoraje financiero a FactorMargen y GECDF Factoraje.
Casas de Cambio
El 17 de noviembre de 2006 se publicó en el DOF el Oficio con el que se autoriza laoperación como casa de cambio a ònica Casa de Cambio.
12
Macroeconómicos
Durante el cuarto trimestre de 2006 (4T06) el Producto Interno Bruto creció 4.3%; con esto elcrecimiento en 2006 fue de 4.8%, tasa sobresaliente en los años recientes. El dinamismo de laeconomía fue la base, y a la vez reflejo, de lo que sucedió en otras áreas de la economía nacional,entre estos el sector financieroEn el trimestre se reportó una inflación 1.55%, y con esto la tasa acumulada en el año fuede 4.05%, que es una cifra mayor que la observada en 2005, que fue de 3.33%
El Banco de México mantuvo sin cambio el “corto monetario” durante el 4T06, permaneciendoen los 79 millones de pesos (mdp) desde el 23 de marzo de 2005. Asimismo, ante laevolución favorable de la inflación en los primeros meses del año, a partir de mayo se diouna pausa en el relajamiento en las condiciones monetarias, lo cual propició estabilidad enlas tasas de interés durante el 4T06
A lo largo del 4T06 las tasas de interés de referencia para los mercados se mantuvieron muyestables; la de fondeo bancario cerró el año en 7.02%, la TIIE 28 días en 7.37% y la de Cetes28 días en 7.02%
El tipo de cambio spot se ubicó en 10.89 pesos por dólar el 29 de diciembre de 2006, loque significa una apreciación nominal del peso mexicano de 1.67% durante el 4T06; perouna depreciación de 1.71% en relación con el cierre de diciembre de 2005
Durante el 4T06 el Índice de Precios y Cotizaciones presentó una trayectoria ascendente, ycon reducida volatilidad; la ganancia nominal en el trimestre fue de 20.56% y cerró eltrimestre con un valor máximo en el año, de 26,448 puntos. En 2006 el índice presentó unaganancia nominal acumulada de 48.56%
En 2006 el flujo de remesas de trabajadores en el exterior fue mayor que en años anteriores;así en el 4T06 ingresaron al país por este concepto 5,611 millones de dólares, de maneraque el flujo acumulado en el año fue de 23,054 millones, cantidad mayor en 15.07%respecto al monto registrado en 2005
Diciembre 2006
NOTA TECNICA DE LAS
Arrendadoras Financieras
A N T E C E D E N T E SM A R C O C O N C E P T U A LM A R C O J U R Í D I C OL E Y D E O A A C ´ SA N T E C E D E N T E SM A R C O C O N C E P T U A LM A R C O J U R Í D I C OL E Y D E O A A C ´ S
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Nota Técnica
ANTECEDENTES
OrígenesLa práctica de arrendamiento de equipo es más antigua de lo que supone la creenciageneralizada, pues data de la época del Imperio Romano, en la que se acostumbraba otorgaren arrendamiento carros de guerra.
Dicha actividad tuvo lugar en distintos lugares y épocas. En la Europa de los siglos XVIII y XIXse estilaba el arrendamiento de embarcaciones marinas con misiones comerciales principalmente.
En Estados Unidos, entre 1872 y 1893, se acostumbraba arrendar carros de tren en los tiemposen que se formaban las compañías ferrocarrileras. Para 1950, cobra auge el arrendamiento confines de financiamiento, con los que surgen importantes compañías pioneras como “UnitedStates Leasing Corporation”.
En el México ModernoEn nuestro país, el arrendamiento surgió como respuesta a la necesidad de expansión de lasempresas en términos de activo fijo, bien porque no contaban con la liquidez necesaria parasu adquisición, o porque no les era conveniente restringir su capacidad de crédito mediantela adquisición de otro tipo de obligaciones. Por ello, el arrendamiento se convirtió en un eficazinstrumento de crédito a largo plazo, estableciéndose los primeros contratos en 1961, alconstituirse la empresa “Interamericana de Arrendamientos S.A.”. A partir de entonces,comenzaron a ingresar nuevos actores al mercado, hasta contar en diciembre de 2006 con 33arrendadoras operando en la República Mexicana.
Contrato de ArrendamientoEl arrendamiento es un contrato mediante el cuál una de las partes, la arrendadora, adquieredeterminados bienes y concede a la contraparte, el arrendatario (persona física o moral) su usoo goce temporal a plazo forzoso, obligándose ésta a liquidar en pagos parciales un montomonetario determinado o determinable, que cubra el valor de adquisición de los bienes, cargasfinancieras y demás accesorios, así como a elegir alguna de las opciones terminales siguientes:
• La compra del bien o bienes, a un precio estipulado “a priori” en el contrato que en todo casodeberá ser menor al valor de su adquisición
• La prórroga del plazo para seguir con el uso o goce temporal del bien o bienes, de acuerdocon lo establecido en el contrato mediante el pago de una renta
• Participar en la determinación del precio de venta del bien o bienes a un tercero en conjuntocon la arrendadora
16
Estos contratos deben ser escritos y ratificarse ante fedatario público, además de poderseinscribir en el Registro Público de Comercio.
VentajasLas principales ventajas del arrendamiento son las siguientes:
• Se evitan las erogaciones por concepto de compra de activos, al permitir al arrendatario elgoce del bien sin que éste sea de su propiedad
• Facilita la negociación con el proveedor al permitirle al arrendatario la obtención de preciosde contado
• Los intereses son deducibles fiscalmente y el equipo puede ser depreciado por el usuario• Se facilita la planeación financiera al garantizarse un pago fijo• Se minimiza el riesgo de quedar con equipo obsoleto
Clases de ArrendamientoHay dos clases de arrendamiento: el financiero y el puro. En ambos casos, la propietaria delactivo es la arrendadora. Sin embargo, la diferencia radica en el hecho de que en el primero,el arrendatario deprecia los bienes y deduce la parte correspondiente a la carga financiera,mientras que en el segundo, éste deduce la totalidad de las rentas pagadas.
Clase de BienesLa clase de bienes con que operan las arrendadoras son, en general:
• Maquinaria industrial, agrícola y de construcción• Equipo de transporte como automóviles, camiones, tractocamiones, remolques y
semiremolques• Equipo de oficina como muebles y equipo de cómputo• Bienes inmuebles• Otros activos de valor relativamente considerable para el arrendatario
MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO1
El Marco Jurídico dentro del que se desenvuelven las arrendadoras está en la Ley deOrganizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito (LOAAC), expedida por la Secretaría deHacienda y Crédito Público (SHCP), su principal referencia. A partir de ella existen reglamentos,circulares y acuerdos publicados por la misma SHCP, por la Comisión Nacional Bancaria y deValores (CNBV) y/o por el Banco de México (BM).
La LGOAAC fue dada a conocer por primera vez el 14 de enero de 1985 a través del DiarioOficial de la Federación (DOF). Su objetivo fundamental fue contribuir a la modernización y
1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Empresas de Factoraje Financiero y otros temas relacionados, se puede consultar la página deInternet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx
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desarrollo del sistema financiero mexicano, mediante el planteamiento de un marco jurídicoque apoyara el establecimiento y buen desempeño de las Organizaciones y ActividadesAuxiliares de Crédito (OAAC´s).
En el Título Primero, Capítulo II, artículos 24 al 38 de dicha Ley, se establecen las características,facultades, salvedades y prohibiciones propios de la figura denominada como “ArrendadorasFinancieras”. Dichas características, facultades, salvedades y prohibiciones se complementancon los Reglamentos, Circulares y Acuerdos emitidos por las dependencias a quienes competeel tema que son, como se señala párrafos arriba: la SHCP, la CNBV y el BM.
Con relación a los documentos vigentes de relevancia que detallan lo que de la LOAAC emanarespecto a la figura de arrendadoras, tenemos los siguientes:
• Acuerdo por el que se emiten reglas básicas para la operación de las arrendadoras,publicado en el DOF con fecha 29 de agosto de 1990 por la SHCP
• Circular que reglamenta la suscripción de títulos de crédito para arrendadoras, emitida porBanco de México con fecha 30 de mayo de 1991
• Circulares 1393, 1458, 1465 y 1490, en las que se definen los criterios contables y deinformación financiera aplicables a las OAAC´s, emitidas por la CNBV en fechas diversas
• Acuerdo por el que se establecen los Capitales Mínimos pagados con que deberán contarlas arrendadoras (entre otras OAAC´s), publicado en el DOF con fecha 13 de junio de 2002por la SHCP
Condiciones del Capital y Reservas de Capital en las Arrendadoras FinancierasEl importe de capital pagado y reservas de capital de las arrendadoras deberá estar invertidoen operaciones propias del objeto de estas sociedades, así como en los bienes muebles einmuebles que están autorizadas a adquirir.
No podrán excederse del 60% del capital pagado y reservas de capital, el importe de lasinversiones en mobiliario equipo e inmuebles destinados a sus oficinas, más el importe de lainversión en acciones de sociedades a que se refieren los Artículos 68 y 69 de la LOAAC y deaquellas que se organicen exclusivamente para adquirir el dominio y administrar inmuebles,siempre que en alguno de estos, propiedad de la sociedad, la arrendadora financiera tengaestablecida o establezca su oficina principal o alguna sucursal u oficina de representación. Lainversión en dichas acciones y los requisitos que deban satisfacer las sociedades a que se hacereferencia, se sujetaran a las reglas generales que dicte la SHCP.
El importe de los gastos de instalación no podrá exceder del 10% del capital pagado y reservasde capital.
18
Modificaciones a la Ley de OAAC´sMediante Decreto del 24 de abril de 2003 (publicado en el Diario Oficial de la Federación del13 de junio de 2003), se reformó la LGOAAC, con el propósito de vincular directamente lasoperaciones de arrendamiento y factoraje con los procedimientos para la resolución de suscontroversias.
Por la parte de arrendamiento se estableció que la diferencia entre la labor del arrendamientofinanciero y la de crédito radica en que en todo caso y momento, el arrendador financiero esdueño del bien, por lo que parecería lógico que en caso de incumplimiento, los arrendadorestengan derechos sobre los bienes para ejecutar conforme a derecho.
Con el fin de evitar dicha confusión, se reformó el Artículo 33 de la LGOAAC, con el fin de queen cuanto el juez decrete de plano la posesión solicitada en caso de incumplimiento, se hagainmediatamente efectivo el derecho de propiedad que nunca perdió, pero sobre todo, depoder disponer inmediatamente del bien y conducirlo así hacia su mayor valor, como porejemplo mediante la disposición del bien para ser dado en otro arrendamiento.
El 18 de julio de 2006 se publicó en el DOF el Decreto por el que se reforman las leyesfinancieras para permitir la realización habitual y profesional de operaciones de crédito,arrendamiento financiero y factoraje financiero mediante la figura de Sociedad Financiera deObjeto Múltiple (Sofom).
Diciembre 2006
EVOLUCION DE LAS
Arrendadoras Financieras
21
Evolución de las Arrendadoras Financieras 1 Diciembre 2006
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, sonen términos reales en pesos de diciembre de 2006.
En el 4T06 el sector de Arrendadoras Financieras se integró con 23 empresas, de las cuales 15son nacionales; de éstas 8 son empresas independientes (No agrupadas), 4 pertenecen a ungrupo financiero con banco (Agrupadas con banco) y las otras 3 pertenecen a un grupofinanciero sin banco (Agrupadas sin banco). Las 8 entidades restantes están asociadas a unaentidad financiera filial del exterior (Filiales).
En el trimestre, las empresas Filiales tuvieron la mayor participación en los Activos del sector conel 56.51%, seguidas de las No agrupadas con el 20.50% y las Agrupadas con banco con el19.21%; el restante 3.78% correspondió a las Agrupadas sin banco.
ACTIVOS
Al cierre de diciembre de 2006, el saldo de los Activos del sector fue de 30,548 mdp, lo queindica un crecimiento trimestral de 913 mdp (1.51%) y anual de 5,647 mdp (17.90%).
Durante el 2006 todos los subsectores registraron aumento anual en sus Activos, y con altastasas de crecimiento; pero tuvieron una importante contribución las empresas Filiales, con uncrecimiento de 21.75%, dada su elevada participación dentro del sector. En los otros subsectoreslos incrementos fueron como sigue: No agrupadas de 15.62%, Agrupadas sin banco de 15.29%y Agrupadas con banco de 10.42%.
Los subsectores de empresas agrupadas (sin banco y con banco) tienen una relativaconcentración de activos, ya que en el primer caso una entidad (Value Arrendadora) tieneel 63.88% de participación en el subsector, y en las Agrupadas con banco una empresa(Banorte) tiene el 55.94%.
Activos
Diciembre de 2006Agrupadascon Banco
19.21%
No Agrupadas20.50%
Agrupadassin Banco
3.78%
Filiales56.61%
22
Los otros dos subsectores presentan una menor concentración en la posesión de los activos; en lasempresas No agrupadas tres entidades tienen una alta participación (Comercial América, Banregioy Banobras), y en las Filiales seis entidades presentan porcentajes sobresalientes (Caterpillar, GECapital Leasing, Paccar, Navistar, Banamex y The Capital Corporation de México).
Agrupadas sin Banco
Diciembre de 2006
Value Arrendadora63.88%
Multivalores22.07%
Asecam14.05%
Agrupadas con Banco
Diciembre de 2006
Inbursa5.08%
Mifel6.66%
Afirme32.32%
Banorte55.94%
23
No Agrupadas
*/ Considera: Atlas (9.31%), Ágil (9.19%), Ve por Más (9.24%), Valmex (8.54%) y Corporación Financiera de Arrendamiento (2.15%). Los porcentajes son respecto al total del subsector.
Diciembre de 2006
Otras */38.43%
Arrendadora Banregio15.89%
Banobras12.74%
Comercial América32.95%
Filiales
**/ Considera: John Deere (6.073%) y Associates (0.65%). Los porcentajes son respecto al total del subsector.
Diciembre de 2006
Otras **/7.38%Navistar
15.35%
The CapitaCorporation de
México10.45%
Paccar15.45% Banamex
14.10%
GE Capital Leasing16.28%
Caterpillar20.99%
24
CARTERA DE CRÉDITO TOTAL
Durante el 4T06 la Cartera de crédito continuó en constante expansión y el saldo al cierre dediciembre fue de 25,378 mdp, lo que significa un incremento trimestral de 852 mdp (1.90%)y un crecimiento anual de 5,113 mdp (20.35%).
El incremento durante el 2006 fue producto del aumento de la cartera en todos los subsectoresy con tasas sobresalientes, aunque fue determinante la contribución por parte de las empresasFiliales con 22.71% ya que tienen una elevada participación; con una menor contribuciónfueron las entidades Agrupadas con banco de 23.06%, las Agrupadas sin banco de 13.90% ylas No agrupadas de 13.56%.
Las empresas Filiales concentraron la mayor parte en la Cartera total del sector con el 55.45%;con menor participación se encuentran las No agrupadas con el 22.03% y las Agrupadas conbanco con el 19.44%; mientras que las entidades Agrupadas sin banco tuvieron el restante3.09%.
Activos Totales
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
Agrupadas con BancoNo Agrupadas
Agrupadas sin BancoFiliales
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
25
Cartera de Crédito Vigente
En diciembre de 2006 el saldo de la Cartera de crédito vigente del sector arrendador fue de24,904 mdp, lo que implica un crecimiento en el trimestre de 806 mdp (1.77%) y un incrementoanual de 4,982 mdp (20.14%).
Una elevada proporción de esta cartera se localiza en el área comercial, ya que representa el88.81% del total, y en el año creció 20.88%; con una baja proporción está la cartera dirigidaal consumo (el 6.20%) y durante el año presentó un incremento de 37.46%.
La Cartera vigente en otros dos segmentos representó una proporción marginal, de 3.11% ladirigida a entidades financieras que durante el 2006 creció 0.88%; el 1.88% es la carteraubicada en entidades gubernamentales que tuvo una caída en el año de 13.43%.
Cartera Total
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
Agrupadas sin BancoAgrupadas con Banco
No AgrupadasFiliales
Dic 06 Sept 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
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Cartera de Crédito Vencida
Al cierre del 4T06 el monto de la Cartera vencida fue de 475 mdp, cantidad mayor en 46.7 mdp(9.22%) que la reportada en el trimestre anterior y también mayor en 131 mdp (32.56%)respecto al saldo de diciembre de 2005. En el año la mayoría de los subsectores reportaroncrecimiento en esta cartera.
Conviene anotar que las empresas Filiales mantienen la mayor proporción de la Cartera vencidadel sector, con el 62.94%, y en el año esta cartera creció 62.45%, por lo que fue determinantepara el resultado global del sector.
Las entidades No agrupadas y las Agrupadas con banco mantienen una moderadaproporción de esta cartera, con el 20.18% y 16.05% respectivamente; en el 2006 el primerode estos subsectores reportó una caída 8.38%, en tanto que el segundo registró uncrecimiento de 15.06%.
El subsector de Agrupadas sin banco tiene una baja proporción de la Cartera vencida (el0.84%), y en el año registró un aumento de 15.15%.
Cartera de Crédito Vigente
Diciembre de 2006
Entidadesgubernamentales
1.88%
Entidadesfinancieras
3.11%
Consumo6.20%
Comercio88.81%
27
Por otra parte, una elevada proporción de la Cartera vencida se localiza en el área comercial,con el 86.11% del total, y en el 2006 presentó un incremento de 28.68%; una menor parte seubica en el área de consumo, con el 10.36%, la cual creció durante el año en 108.21%.
Conviene señalar que la cartera dirigida a Entidades gubernamentales y a Entidades Financierasno presentó morosidad en el 4T06.
Por otra parte, la Cartera vencida en el rubro de Otros representó el 3.53% del total al cierre de2006, y registró un incremento durante el año de 4.49%.
Derivado del aumento en el saldo de la Cartera vencida, de mayor magnitud que la ampliaciónen la Cartera total, en el 4T06 el Índice de morosidad (IMOR)2 presentó un deterioro, ya quepasó de 1.74% en septiembre a 1.87% en diciembre de 2006. Conviene anotar que endiciembre de 2005 el IMOR fue de 1.70%.
El deterioro del IMOR para el sector en conjunto fue resultado a la vez del aumento en los saldosde la Cartera vencida en la mayoría de los subsectores, y en consecuencia en mayores nivelesdel IMOR para algunos de éstos; así, los nuevos niveles en el 4T06 son: las empresas Filiales de2.12%, las No agrupadas de 1.71%, las Agrupadas con banco de 1.54% y las Agrupadas sinbanco de 0.51%. Los resultados de 2006 muestran un cambio en la tendencia de descenso quese presentó por varios trimestres para la mayoría de los subsectores.
2 IMOR = Cartera Vencida / Cartera Total
Cartera de Crédito Vencida
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
100
200
300
400
500
Agrupadas sin BancoAgrupadas con Banco
No AgrupadasFiliales
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
28
En diciembre de 2006 el saldo de las Estimaciones preventivas para riesgo de crédito fue de 503mdp, lo que significa una disminución en el trimestre de 15 mdp (4.37%), pero un incrementode 93 mdp (17.93%) en relación con diciembre de 2005.
Durante el 2006 todos los subsectores presentaron cambios positivos en el monto de lasestimaciones, pero sobresalen con altos incrementos las empresas Filiales de 28.43% y lasAgrupadas sin banco de 20.46%; y con moderados aumentos las entidades Agrupadas sinbanco de 11.69% y las No agrupadas de 3.40%.
Ante la disminución en las estimaciones durante el 4T06, y dado que la Cartera vencidaaumentó, se presentó un deterioro en el Índice de cobertura de cartera vencida (ICOR)3, quepasó de 121.06% en septiembre a 105.99% en diciembre de 2006, es decir una disminuciónde 15.07 pp.
Asimismo, dado que en 2006 las estimaciones crecieron a una tasa anual menor que loregistrado en la Cartera vencida, el ICOR mostró un deterioro de 13.15 pp, ya que el índice endiciembre de 2005 fue de 119.14%.
Durante el 2006 los subsectores presentaron un comportamiento diferenciado en el ICOR, endos casos: Agrupadas sin banco y No agrupadas, se presentó una mejoría para alcanzar nivelesen diciembre de 2006 de 144.17% y 130.18% respectivamente. En los otros dos subsectores:Agrupadas con banco y Filiales, se registró un deterioro en los respectivos índices, para ubicarseal cierre del año en 124.64% y 92.97% en el mismo orden.
3 ICOR = Estimaciones preventivas para riesgo de crédito / Cartera vencida
Índice de Morosidad
Porcentajes
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
Agrupadas sin banco
Agrupadas con bancoNo agrupadas
FilialesSistema
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
29
PASIVOS
El saldo de los Pasivos del sector fue de 24,955 mdp al cierre del 4T06, y representa un aumentoen el trimestre de 1,195 mdp (3.43%) y un crecimiento anual de 5,231 mdp (21.59%).
Aún cuando todos los subsectores registraron incrementos durante el año, el resultado seexplica fundamentalmente por el aumento en las empresas Filiales, con una tasa anual de23.84%, dado que tienen una elevada participación en los Pasivos del sector, con el 59.51%.
Otros dos subsectores tuvieron una moderada contribución al crecimiento de los pasivos, lasentidades Agrupadas con banco con un incremento anual de 14.89% y las No agrupadas de23.09%, ya que las participaciones en el sector son del 20.31% y del 17.33% respectivamente.
Las entidades Agrupadas sin banco reportaron un crecimiento anual en los pasivos de 17.10%,aunque con mínima influencia sobre el total, ya que tienen una baja participación (el 2.85%).
Índice de Cobertura
Porcentajes
0
25
50
75
100
125
150
175
Agrupadas sin bancoAgrupadas con banco
No agrupadasFilialesSistema
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
30
Captación
El fondeo del sector arrendador provino fundamentalmente de préstamos que las arrendadorasrecibieron de Bancos y otros organismos, al constituir el 78.81% del Pasivo total en diciembrede 2006; mientras que los Pasivos bursátiles representaron el 1.99%. Ambos conceptos integranla captación de recursos del sector.
Pasivo Total
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
Agrupadas sin BancoAgrupadas con BancoNo AgrupadasFiliales
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Diciembre de 2006
Pasivo Total
a/ El total puede no sumar debido al redondeo de cifras.*/ Incluye Otras Cuentas por Pagar, Obligaciones Subordinadas, Impuestos Diferidos y Créditos Diferidos
a/
Otros */19.21%
Préstamos Bancarios y deotros Organismos
78.81%
PasivosBursátiles
1.99%
31
Al cierre del 4T06 el saldo de los Préstamos bancarios y de otros organismos fue de 19,666 mdp,lo que significa un incremento trimestral de 827 mdp (2.80%) y anual de 3,587 mdp (17.54%).Las principales fuentes de estos préstamos son la Banca múltiple y los Bancos del extranjero, queal cierre de diciembre de 2006 representaron el 46.43% y el 30.96% del total de este rubrorespectivamente, y registraron en el año incrementos de 34.23% y 4.01% en el mismo orden.En tercera instancia se ubican los Préstamos de la Banca de desarrollo con el 20.01% departicipación, y tuvieron un incremento anual de 4.22%.
Conviene anotar que por varios años sólo en dos subsectores se contabilizaron Pasivosbursátiles: las empresas No agrupadas y las Agrupadas sin banco; sin embargo a partir del 4T05las empresas Agrupadas con banco ya se fondearon con estos instrumentos. Pero cabe anotarque en el 4T06 este tipo de fondeo fue utilizado sólo por las entidades Agrupadas sin banco.
Al cierre del 4T06 el saldo de estos pasivos del sector fue de 496 mdp, y significa unadisminución en el trimestre de 237 mdp (33.38%) y en el año de 179 mdp (29.14%).
Los Pasivos bursátiles de las empresas Agrupadas sin banco mostraron una tendencia crecientepor varios años y en 2006 registraron un incremento de 12.93% para ubicarse el saldo en los496 mdp en diciembre.
En las empresas No agrupadas el saldo de este tipo de pasivos fue disminuyendo en el tiempoy en diciembre de 2006 se liquidaron. Por otra parte, este tipo de pasivos los utilizaron lasempresas Agrupadas en 2006, pero en diciembre se anularon.
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos
Diciembre de 2006
a/ El total puede no sumar debido al redondeo de cifras.*/ Incluye Instituciones de Fianzas y Fondos de Fomento
Institucionesde Seguros
2.20%
Banca deDesarrollo
20.01%
Bancos del Extranjero30.96%
Otros */0.40%
Banca Múltiple46.43%
a/
32
RESULTADOS
Margen Financiero
Durante el 4T06 el sector obtuvo ingresos por intereses por 1,130 mdp, lo que implica unadisminución de 68.8 mdp (7.18%) respecto a lo reportado en el trimestre anterior. Ante esto,los ingresos acumulados en el año fueron por 4,461 mdp, cantidad mayor en 685 mdp(18.13%) respecto a lo reportado para el 2005.
-1,000
2,000
5,000
8,000
11,000
14,000
17,000
20,000
Agrupadas sin BancoNo Agrupadas
Agrupadas con BancoFiliales
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Préstamos Bancarios y de otros Organismos
Millones de pesos de diciembre de 2006
Pasivos Bursátiles
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Agrupadas con BancoNo AgrupadasAgrupadas sin Banco
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
33
La principal fuente de estos ingresos son los Intereses de cartera vigente de arrendamiento (el62.86% del total); en segunda instancia se ubica la Renta de bienes en arrendamiento puro(21.41%), y con menor participación está la Utilidad por valorizar (10.25%). Otros variosconceptos representan el restante 5.48%.
En el 4T06 los gastos por intereses fueron de 597 mdp, y es un monto mayor en 74.6 mdp(12.55%) en relación con los gastos reportados en el 3T06. Ante esto, el flujo acumulado en2006 fue de 2,078 mdp, cantidad mayor en 520 mdp (33.35%) en relación con lo reportadopara 2005.
Los rubros que concentran una elevada proporción de estos gastos son los intereses pagadospor Préstamos bancarios y de otros organismos (el 71.18% del total) y los Gastos por pérdidasen cambios por valorización (el 23.67%); el restante 5.15% corresponde a Comisiones,Intereses por pagarés financieros con garantía fiduciaria e Incrementos por actualización degastos por intereses.
Durante el 4T06 el Resultado por posición monetaria fue de -87.6 mdp, y es una cantidadnegativa mayor que el flujo del trimestre anterior (-43.7 mdp). Para el 2006 el Resultado porposición monetaria fue de -166.3 mdp, y también es una cantidad negativa mayor que laregistrada para el 2005 que fue de -95.1 mdp.
En el 4T06 el Margen financiero del sector fue de 446 mdp, e implica un flujo menor en 187mdp (30.64%) respecto al reportado en el trimestre anterior. Aún con lo anterior, el Margenfinanciero acumulado para el 2006 fue de 2,217 mdp, que significa una cantidad mayor en94 mdp (4.43%) que lo reportado para 2005.
Durante el 2006, todos los subsectores reportaron un Margen financiero positivo, pero conun comportamiento mixto respecto a lo observado en 2005. Así, el mayor monto se registróen las empresas Filiales con 1,000 mdp, aunque es una cantidad menor en 14.3 mdp (1.41%en términos reales) que en 2005; con menores montos están las entidades No agrupadas con622 mdp, mayor en 65.1 mdp (11.70%), las Agrupadas con banco con 462 mdp, tambiénmayor en 53.4 mdp (13.08%) y las Agrupadas sin banco con 134 mdp, monto menor en 10.2mdp (7.07%).
34
Debido a que en el 4T06 el Margen financiero presentó una disminución significativa, elMargen de interés neto (MIN)4 presentó una baja considerable, ya que pasó de 10.50% en el3T06 a 7.07% en el 4T06.
Por otra parte, ante el aumento relativamente menor en el Margen financiero durante el 2006en relación con lo observado en los Activos productivos, el MIN presentó un deterioro de 5.60pp, ya que el nivel en el 4T05 fue de 12.67%.
Este resultado desfavorable fue producto a la vez del deterioro en el indicador de todos lossubsectores, aunque con magnitudes diferenciadas; así, las empresas Agrupadas sin bancopresentaron la mayor reducción con 14.75 pp, seguidas de las Agrupadas con banco con7.38 pp, y con menores magnitudes de reducción las Filiales con 5.49 pp y las No agrupadascon 2.64 pp.
4 MIN = Margen financiero / (Cartera vigente + Inversiones en valores)
Margen Financiero
Flujo en millones de pesos de diciembre de 2006
0
100
200
300
400
500
600
700
Sistema
Agrupadas con BancoNo Agrupadas
Agrupadas sin BancoFiliales
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
35
Gastos de Administración y Promoción
Dentro de los egresos del sector, los Gastos de administración y promoción representan unaelevada proporción; en el 4T06 se reportó un flujo de 328 mdp, cantidad menor en 40.3 mdp(12.31%) respecto a la reportada en el trimestre anterior. Ante esto, el flujo acumulado duranteel 2006 fue de 1,393 mdp, cantidad también mayor en 31.4 mdp (2.30%) en relación con loregistrado en 2005.
Dicho aumento en el gasto durante el 2006 se explica por la expansión que ejercieron lamayoría de los subsectores, pero con fuerte influencia por parte de las entidades No agrupadascuyo incremento fue de 45 mdp (15.95%), y en menor medida por las Agrupadas sin banco de17.3 mdp (19.46%) y las Agrupadas con banco de 13.7 mdp (4.98%). Por el contrario, lasempresas Filiales registraron una caída en estos gastos de 44.6 mdp (6.23%).
Durante el 2006 los conceptos representativos de los Gastos de administración y promociónfueron los de Depreciaciones y amortizaciones con el 51.28%, Honorarios con el 18.95% y Otrosgastos con el 15.75%.
Aún con el incremento en los Gastos de administración y promoción durante el 2006, y dadoque los Activos del sector tuvieron un aumento de mayor magnitud, durante el año se presentóuna mejoría en el Índice de eficiencia operativa5 del sector, al pasar de 6.17% en diciembre de2005 a 5.13% en septiembre y a 4.36% en diciembre de 2006.
5 Índice de eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción / Activo total
Margen de Interés Neto
Porcentajes
0
5
10
15
20
25
30
Agrupadas sin bancoAgrupadas con banco
No agrupadasFilialesSistema
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
36
Este avance favorable en la Eficiencia operativa durante 2006 del sector se debió a la vez a lamejoría que lograron todos los subsectores: las entidades Agrupadas con banco mostraron unabaja en el índice de 5.53 pp, las Filiales de 1.03 pp, las No agrupadas de 0.53 pp y las Agrupadassin banco de 0.25 pp.
Gastos de Administración y Promoción
Flujos en millones de pesos de diciembre de 2006
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Agrupadas con BancoNo Agrupadas
Agrupadas sin BancoFilialesSistema
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
Porcentajes
Eficiencia Operativa
0
2
4
6
8
10
12
14
Agrupadas sin bancoAgrupadas con banco
No agrupadasFilialesSistema
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
37
Resultado Neto
En el 4T06 el sector de Arrendadoras financieras reportó un Resultado neto de 132.5 mdp,cantidad menor en 140.3 mdp (52.17%) respecto a la reportada en el trimestre anterior. A pesarde los anterior, el Resultado neto acumulado en 2006 fue de 836 mdp, y significa unincremento de 76.6 mdp (10.09%) en relación con el monto registrado en 2005.
En el año todos los subsectores reportaron utilidades, y sobresalen con elevados montos doscasos: las empresas Filiales con 326 mdp, que a la vez significa un aumento en el año de 91mdp (38.76%); las No agrupadas de 309 mdp, y con un incremento de 41 mdp (15.32%).Con montos menores fueron las entidades Agrupadas con banco con 152 mdp, montomenor en 33.4 mdp (18.05%) y las Agrupadas sin banco con 50.4 mdp, es decir 21.9 mdpmenor (30.29%).
El mayor Resultado neto en 2006 se asocia principalmente al incremento en el Margen financiero,aún cuando los Gastos de administración y promoción tuvieron un ligero incremento.
Resultado Neto
Flujo en millones de pesos de diciembre de 2006
-25
25
75
125
175
225
275
Agrupadas con BancoNo Agrupadas
Agrupadas sin BancoFilialesSistema
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
38
Ante la menor utilidad lograda en el 4T06 en el sector en conjunto, el Rendimiento sobre elcapital (ROE)6 se vio deteriorado, al pasar de 18.95% en el 3T06 a 9.24% en el 4T06. Convieneseñalar que en el 4T05 el ROE fue de 16.45%.
En 2006 el ROE para el sector fue de 15.53%, cifra ligeramente menor que en 2005, que fuede 15.93%. Entre los subsectores se presentó un comportamiento mixto.
Asimismo, en el 4T06 el Rendimiento sobre los activos del sector (ROA)7 mostró un cambiodesfavorable, al pasar de 3.80% en el 3T06 a 1.76% en el 4T06. En el 4T05 este indicador seubicó en 3.45%.
De igual manera que lo ocurrido en torno al Rendimiento sobre el capital, el ROA en 2006presentó una ligera baja, al ubicarse en 3.02%, en tanto que en 2005 fue de 3.40%; tambiénentre los subsectores se registró un comportamiento diferenciado.
CAPITALIZACIÓN
En diciembre de 2006 el Índice de capitalización (ICAP) que calcula el Banco de México se ubicóen 15.84% para el sector, cifra menor que la reportada en el trimestre anterior que fue de20.38%. Esto se explica básicamente por un fuerte incremento en los Activos sujetos a riesgode 22.59%, al tiempo que el Capital contable para efectos del cálculo registró una disminuciónde 6.21%.
Indicadores de Rentabilidad
Porcentajes
0
4
8
12
16
20
ROAROE
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
6 ROE = Utilidad neta / Capital contable7 ROA = Utilidad Neta / Activo Total
39
Índice de Capitalización
Diciembre de 2006; Porcentajes
Fuente: Banco de México, con cifras disponibles al 16 de marzo de 2007
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Ban
amex
Pac
car
GE
Cap
ital L
easi
ng
Afir
me
The
capi
tal c
orpo
ratio
n
Ban
orte
Nav
ista
r
SIS
TEM
A
John
Dee
re
Ve p
or m
ás
Valm
ex
Cat
erpi
llar
Ban
obra
s
Inbu
rsa
Mife
l
Atla
s
Agi
l
Ban
regi
o
Mul
tival
ores
Com
erci
al a
mér
ica
Ase
cam
Valu
e
Cor
pora
ción
fina
ncie
ra
Ass
ocia
tes
Se observó que 16 entidades mantuvieron un nivel de ICAP por arriba del promedio del Sistema(15.84%). La empresa Associates reportó el mayor nivel de ICAP con el 97.35%; mientras queBanamex registró el nivel mínimo con 4.35%.
Cabe destacar que al cierre de diciembre de 2006 la mayoría de las entidades del sectorregistraron un nivel de ICAP por arriba del mínimo requerido por las reglas de Capitalizacióndel Banco de México, que es el 6.0%, y sólo Banamex no cumplió con este requisito.
40
Diciembre 2006
ESTADISTICAS DE LAS
Arrendadoras Financieras
Indicadores Financieros
43
Arrendadoras Financieras Diciembre 2006(Porcentajes)
Penetración Indice Estimaciones
de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE
(1) (2) Cartera Vencida (3) (4)
Arrendadoras Financieras* 100.00 1.87 105.99 1.76 9.24
Caterpillar 11.87 6.08 2.54 2.06 11.12
Banorte 10.75 0.80 193.37 3.61 29.60
GE Capital Leasing 9.20 0.00 0.00 (8.49) (77.99)
Paccar 8.73 1.80 160.16 3.17 35.30
Navistar 8.68 1.22 213.43 2.38 18.96
Bananamex 7.97 0.40 1,352.55 8.68 56.63
Comercial América 6.75 1.27 194.10 8.64 22.45
Afirme 6.21 2.81 100.11 0.16 1.42
The Capita Corporation de México 5.91 0.07 5,058.85 4.06 34.01
John Deere 3.80 5.36 22.79 3.18 19.74
Banregio 3.26 3.51 67.57 6.81 21.43
Banobras 2.61 3.13 102.16 1.10 4.83
Value 2.41 0.79 107.98 5.83 14.50
Atlas 1.91 1.03 96.75 1.86 6.67
Ve por Más 1.89 0.32 947.69 6.05 32.75
Agil 1.88 0.65 222.10 4.87 15.64
Valmex 1.75 0.39 295.59 1.53 8.42
Mifel 1.28 0.64 28.32 1.86 6.02
Inbursa 0.98 0.71 135.56 12.33 47.46
Multivalores 0.83 0.06 370.62 1.40 5.12
Asecam 0.53 0.00 0.00 3.12 6.90
Corporación Financiera de Arrendamiento 0.44 2.37 28.09 1.46 1.91
Associates 0.37 0.00 0.00 0.11 0.11
* No incluye cifras de Arrendadoras intervenidas o en situación especial.(1) Activo total de cada arrendadora / Total de activos de sistema (sin arrendadoras intervenidas y en situación especial)(2) Cartera vencida bruta / Cartera de crédito total.(3) Resultado del trimestre anualizado / Activo total promedio(4) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigenteCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencidaCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
44
Estado de Contabilidad
Arrendadoras GE Capital
Financieras Caterpillar Banorte Leasing Paccar Navistar
30,548,130 3,624,558 3,282,660 2,809,959 2,666,963 2,650,540
767,771 5,601 1,760 0 38,290 27,374
707,597 0 0 0 0 191,630235,719 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
471,879 0 0 0 0 191,630
24,903,655 2,474,760 2,682,178 2,793,831 2,530,246 2,034,23122,116,616 2,465,177 2,388,794 2,793,831 2,530,246 2,034,231
1,544,425 0 3,113 0 0 0773,798 0 277,047 0 0 0468,816 9,583 13,224 0 0 0
474,458 160,152 21,692 0 46,496 25,070425,314 160,152 21,692 0 46,496 25,070
49,144 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
(502,883) (4,063) (41,947) 0 (74,466) (53,506)1,079,301 54,411 28,685 16,128 103,169 282,900
49,418 0 109 0 0 2,5032,812,106 932,638 590,180 0 (0) 84,986
2,396 0 0 0 0 0166,618 0 0 0 23,249 28,336
87,694 1,060 3 0 (21) 27,017
24,955,083 2,930,812 2,876,799 2,537,632 2,431,781 2,343,911
496,208 0 0 0 0 0
19,665,991 2,571,029 2,622,373 2,353,379 285,102 1,910,198
4,341,127 263,507 215,131 176,054 2,086,462 393,81260,317 5,113 1 0 9,285 4,717
4,280,810 258,394 215,130 176,054 2,077,177 389,094
0 0 0 0 0 041,649 26,963 0 8,199 0 0
410,107 69,312 39,295 0 60,217 39,901
5,593,048 693,746 405,861 272,327 235,182 306,629
3,338,689 193,783 160,064 209,364 55,202 59,1533,338,689 193,783 160,064 209,364 55,202 59,153
0 0 0 0 0 0
2,254,358 499,964 245,797 62,963 179,980 247,476812,272 48,000 64,506 11,219 11,852 19,276
2,279,136 349,853 259,012 94,455 95,228 166,64112,612 0 0 0 0 0
(1,685,971) (8,467) (195,493) (6,646) 7 317
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0836,308 110,577 117,773 (36,066) 72,892 61,242
0 0 0 0 0 0
45
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigenteIntereses cobrados de cartera vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de arrendamientoPremiosUtilidad por valorizaciónRenta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de pagarés financierosPor emisión y colocación de aceptaciones en circulaciónPréstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de obligaciones subordinadasIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Arrendadoras GE Capital
Financieras Caterpillar Banorte Leasing Paccar Navistar
4,461,388 988,367 477,046 187,993 286,986 384,064
2,804,471 194,329 272,841 244,540 251,806 274,33332,471 0 380 46 2,215 406
35,301 0 0 0 0 0
4,558 0 0 0 741 028,477 359 250 888 426 67
134,873 30,490 0 260 19,722 08,654 0 0 0 0 7,053
457,278 392,742 2,742 (57,740) 12,076 100,298955,305 370,446 200,834 0 0 1,906
2,077,869 541,203 206,400 140,736 132,280 252,293
1,479,088 146,598 200,559 120,649 129,659 149,11216,080 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 02,932 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
36,331 0 0 0 0 0491,826 391,409 1,371 0 0 97,544
0 0 0 0 0 051,611 3,196 4,471 20,087 2,622 5,636
(166,269) 16,602 (16,056) (38,089) (14,872) (15,261)
2,217,249 463,766 254,590 9,168 139,834 116,509
111,515 623 3,035 0 29,507 23,964
2,105,735 463,143 251,555 9,168 110,327 92,545
71,998 0 10,744 0 0 43
49,749 0 822 0 4,172 3,836
3 0 0 0 0 0
2,127,986 463,143 261,477 9,168 106,154 88,752
1,393,164 353,918 172,006 73,523 20,994 54,587118,732 17 0 2,100 15,166 6,465559,959 60,627 31,223 71,423 5,745 47,247714,472 293,274 140,784 0 83 874
734,822 109,225 89,470 (64,355) 85,160 34,166
768,334 420,196 30,580 28,289 20,838 52,175471,706 408,383 2,255 0 1,799 5,717
1,031,451 121,038 117,795 (36,066) 104,199 80,624
247,396 13,752 22 0 38,651 31,571(52,292) (3,292) 0 0 (7,344) (12,189)
836,347 110,577 117,773 (36,066) 72,892 61,242
(38) 0 0 0 0 0
836,309 110,577 117,773 (36,066) 72,892 61,242
0 0 0 0 0 0
836,309 110,577 117,773 (36,066) 72,892 61,242
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigenteCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencidaCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
46
Estado de Contabilidad
Comercial John
Banamex América Afirme Deere Banregio
2,434,195 2,062,850 1,896,655 1,804,788 1,161,616 994,651
22,031 20,266 11,488 564,507 33,676 1,971
188,625 0 0 0 0 17,2000 0 0 0 0 17,2000 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
188,625 0 0 0 0 0
1,731,903 2,002,110 1,802,080 1,162,166 1,045,653 890,0881,731,903 2,002,110 944,583 1,150,801 1,045,653 444,224
0 0 857,246 502 0 435,9650 0 251 10,863 0 9,8980 0 0 0 0 0
6,925 25,675 52,011 760 59,206 32,3516,925 25,675 19,353 760 59,206 18,416
0 0 32,658 0 0 13,9350 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
(93,662) (49,834) (52,070) (38,429) (13,493) (21,859)194,522 16,012 57,662 90,508 29,802 11,645
0 0 1,063 15,075 4,150 2,656359,494 24,491 7,298 1,997 1,771 32,295
0 0 0 0 0 024,357 15,634 16,747 8,198 0 28,304
0 8,495 375 7 852 0
2,048,553 1,262,116 1,690,369 1,585,714 970,644 672,784
0 0 0 0 0 0
2,032,864 1,077,889 1,638,400 983,427 848,098 663,924
15,689 89,292 51,598 531,383 108,994 6,9978,839 1,708 0 10,375 1,443 06,850 87,584 51,598 521,008 107,551 6,997
0 0 0 0 0 00 0 0 0 5,741 00 94,936 370 70,904 7,811 1,862
385,641 800,734 206,286 219,074 190,972 321,868
310,309 196,250 166,842 99,354 54,813 53,267310,309 196,250 166,842 99,354 54,813 53,267
0 0 0 0 0 0
75,333 604,484 39,444 119,720 136,159 268,60167,109 102,793 25,665 10,197 10,569 189,549
(25,957) 582,251 78,507 76,272 90,085 00 0 0 0 0 00 (225,049) (76,523) (6,243) (4,954) (5,465)
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 034,181 144,489 11,795 39,495 40,459 84,516
0 0 0 0 0 0
The CapitaCorporationde México
47
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigenteIntereses cobrados de cartera vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de arrendamientoPremiosUtilidad por valorizaciónRenta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de pagarés financierosPor emisión y colocación de aceptaciones en circulaciónPréstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de obligaciones subordinadasIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Comercial John
Banamex América Afirme Deere Banregio
249,343 394,205 242,531 150,826 165,832 161,074
159,399 342,401 213,515 121,894 153,258 120,207293 7,984 2,998 0 11,065 1,530
12,643 0 4 0 963 336
0 0 0 0 0 651,668 648 71 22,888 112 0
0 28,924 22,901 0 0 17,5580 0 0 0 0 0
230 0 229 4,188 433 26475,109 14,248 2,813 1,855 0 21,115
135,170 78,371 113,320 83,460 77,278 53,945
132,320 76,385 110,986 82,880 72,679 52,7890 353 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 2,254 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 618 00 0 0 0 0 0
2,849 1,633 2,334 581 1,726 1,155
3,077 (37,723) (6,980) 0 (6,955) (10,370)
117,250 278,111 122,231 67,366 81,599 96,759
12,727 1,855 31,009 (4,756) 4,250 11,110
104,523 276,256 91,222 72,122 77,350 85,649
6,404 19 1,542 5,193 12,946 4,202
126 0 20,625 1,689 2,366 2,732
0 0 0 0 0 0
110,801 276,275 72,139 75,626 87,930 87,120
76,156 88,776 64,956 35,554 54,329 48,3370 34,603 0 4,577 4,382 0
15,283 44,059 62,143 29,651 49,198 24,16760,873 10,114 2,813 1,326 749 24,171
34,645 187,498 7,183 40,072 33,601 38,783
22,747 20,921 9,703 19,812 29,496 44,0398,851 1,288 455 10,167 5,878 1,303
48,541 207,132 16,431 49,717 57,219 81,518
24,665 75,759 13,239 10,223 14,095 0(10,306) (13,115) (8,602) 0 2,665 (2,998)
34,181 144,489 11,795 39,495 40,459 84,516
0 0 0 0 0 0
34,181 144,489 11,795 39,495 40,459 84,516
0 0 0 0 0 0
34,181 144,489 11,795 39,495 40,459 84,516
The CapitaCorporationde México
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigenteCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencidaCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
48
Estado de ContabilidadBanobras Value Atlas Ve por Más Agil Valmex
797,790 737,481 582,985 578,785 575,124 534,551
3,147 15,575 5,874 3,557 6,755 1,293
32,675 86,845 3,052 1,230 9,841 1860 84,704 0 1,230 9,841 1860 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
32,675 2,142 3,052 0 0 0
740,333 485,987 500,888 354,086 510,784 391,2076,448 369,875 466,019 353,742 496,401 197,718
0 84,983 34,869 0 14,383 42,033313,028 6,070 0 250 0 151,457420,858 25,058 0 94 0 0
23,957 3,889 5,205 1,135 3,341 1,53423,957 2,901 5,174 1,135 2,280 1,492
0 988 31 0 1,061 420 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
(24,474) (4,199) (5,036) (10,753) (7,421) (4,534)5,714 17,418 7,718 25,724 41,014 38,722
12,144 0 5,669 0 2,046 0992 124,295 25,032 196,436 2,353 103,860
0 0 2,396 0 0 00 0 11,651 0 0 0
3,302 7,672 20,536 7,371 6,412 2,283
609,585 431,302 422,805 485,100 397,920 438,859
0 311,282 0 0 0 0
603,837 74,547 332,123 425,030 317,035 381,606
5,748 45,473 90,682 43,031 80,140 57,2530 0 781 347 14,389 1,542
5,748 45,473 89,901 42,684 65,750 55,711
0 0 0 0 0 00 0 0 0 746 00 0 0 17,040 0 0
188,205 306,179 160,181 93,685 177,204 95,692
324,878 253,382 366,000 57,830 97,133 189,345324,878 253,382 366,000 57,830 97,133 189,345
0 0 0 0 0 0
(136,673) 52,797 (205,819) 35,854 80,070 (93,653)22,992 8,638 119,388 6,263 14,871 5,89531,456 40,618 179,716 14,789 71,971 29,409
0 0 12,612 0 0 0(208,715) (36,668) (524,632) 0 (32,865) (138,068)
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 017,594 40,209 7,097 14,802 26,094 9,110
0 0 0 0 0 0
49
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigenteIntereses cobrados de cartera vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de arrendamientoPremiosUtilidad por valorizaciónRenta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de pagarés financierosPor emisión y colocación de aceptaciones en circulaciónPréstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de obligaciones subordinadasIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Banobras Value Atlas Ve por Más Agil Valmex
76,364 143,796 79,540 102,763 82,549 73,597
72,889 71,764 68,049 25,781 81,676 45,8750 212 2,061 1,867 0 49
471 9,456 0 336 807 371
2,737 0 613 0 0 084 5 18 83 0 0
0 0 8,030 0 0 00 1,601 0 0 0 00 0 287 490 0 0
184 60,757 482 74,206 66 27,302
54,044 44,210 33,020 19,708 27,866 27,342
52,825 6,917 31,511 19,346 27,286 26,7620 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 678 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 36,331 0 0 0 00 0 123 313 0 00 0 0 0 0 0
1,220 961 707 49 579 580
(6,743) (12,768) (6,950) 2,446 (6,694) (1,413)
15,577 86,818 39,570 85,501 47,989 44,842
(10,567) 1,343 (1,888) 4,459 1,174 2,115
26,144 85,476 41,458 81,043 46,815 42,727
0 9,375 1,809 5,925 7,318 3,062
32 1,285 888 6,958 1,106 1,391
0 0 0 0 0 0
26,112 93,565 42,379 80,009 53,028 44,398
10,717 64,013 42,272 67,844 21,717 38,5542,783 0 31,216 9,036 4,600 2,9527,933 18,540 9,045 7,516 16,373 18,106
1 45,473 2,012 51,292 744 17,497
15,395 29,552 107 12,166 31,311 5,844
7,689 11,357 8,159 3,263 9,491 9,0745,491 699 334 46 0 4,231
17,594 40,209 7,932 15,382 40,802 10,686
0 0 797 580 14,708 1,5760 0 0 0 0 0
17,594 40,209 7,135 14,802 26,094 9,110
0 0 (38) 0 0 0
17,594 40,209 7,097 14,802 26,094 9,110
0 0 0 0 0 0
17,594 40,209 7,097 14,802 26,094 9,110
Arrendadoras Financieras(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de arrendamiento vigenteCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Cartera de arrendamiento vencidaCartera de arrendamiento al comercioCartera de arrendamiento por bienes de consumoCartera de arrendamiento a entidades financierasCartera de arrendamiento a entidades gubernamentales
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Obligaciones contingentes
50
Estado de ContabilidadMifel Inbursa Multivalores Asecam Associates
390,691 298,086 254,799 162,193 134,578 111,630
850 1,045 450 939 802 519
0 4,379 53,755 3,042 4,526 110,6100 4,379 0 3,042 4,526 110,6100 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 53,755 0 0 0
348,447 24,458 166,239 127,355 104,626 0305,912 24,458 140,400 120,801 103,289 0
37,775 0 25,663 6,554 1,337 04,759 0 176 0 0 0
0 0 0 0 0 0
2,253 176 97 0 2,535 01,920 176 0 0 2,535 0
332 0 97 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
(638) (239) (360) (1,187) (712) 035,749 5,763 730 3,567 11,263 476
0 0 4,003 0 0 03,674 258,377 24,885 25,872 11,180 0
0 0 0 0 0 0357 3,891 5,000 656 212 25
0 234 0 1,950 146 0
278,896 221,475 182,845 96,178 36,651 2,352
0 0 154,807 30,120 0 0
244,912 215,131 0 59,749 25,337 0
33,983 6,117 28,038 6,208 3,184 2,3521,105 30 0 0 641 0
32,878 6,087 28,038 6,208 2,543 2,352
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 227 0 101 8,130 0
111,796 76,611 71,954 66,016 97,927 109,278
111,463 50,992 114,165 87,404 51,173 76,524111,463 50,992 114,165 87,404 51,173 76,524
0 0 0 0 0 0
333 25,619 (42,211) (21,388) 46,754 32,7545,283 3,449 20,001 5,832 12,138 26,787
30,310 6,889 64,728 10,061 29,810 3,0320 0 0 0 0 0
(42,076) 0 (133,202) (41,230) 0 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 06,816 15,281 6,261 3,949 4,807 2,935
0 0 0 0 0 0
CorporaciónFinanciera de
Arrendamiento
51
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de arrendamiento vigenteIntereses cobrados de cartera vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de arrendamientoPremiosUtilidad por valorizaciónRenta de bienes en arrendamiento puro
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de pagarés financierosPor emisión y colocación de aceptaciones en circulaciónPréstamos bancarios y de otros organismosPor emisión y colocación de obligaciones subordinadasIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Mifel Inbursa Multivalores Asecam Associates
40,513 75,765 43,726 27,730 18,304 8,475
34,747 1,141 23,626 15,888 14,492 20264 0 658 0 391 51
0 728 2,907 229 378 5,672
351 51 0 0 0 015 0 0 0 4 891
1,740 540 2,265 0 2,445 00 0 0 0 0 0
702 (1,510) 0 0 4 1,8402,693 74,815 14,269 11,614 591 0
18,427 17,533 13,249 6,715 1,301 0
17,599 17,137 0 3,818 1,272 00 0 12,970 2,757 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
444 0 0 0 4 00 0 0 0 0 0
385 396 279 140 25 0
(4,286) 8,648 (2,357) (1,656) (3,469) (4,399)
17,800 66,881 28,119 19,359 13,535 4,076
358 174 (34) 623 435 0
17,441 66,707 28,153 18,736 13,099 4,076
0 0 0 3,415 0 0
19 401 578 592 119 14
0 2 0 0 0 0
17,423 66,309 27,575 21,559 12,980 4,062
8,543 42,507 22,014 20,096 9,256 2,4940 236 0 598 0 0
6,468 1,315 11,252 11,627 8,528 2,4942,075 40,955 10,763 7,871 728 0
8,880 23,802 5,561 1,463 3,724 1,569
3,085 5,009 3,953 2,486 4,010 1,9642,260 7,222 3,252 0 1,473 602
9,704 21,590 6,261 3,949 6,261 2,931
2,593 4,476 0 0 689 0296 1,832 0 0 765 (4)
6,816 15,281 6,261 3,949 4,807 2,935
0 0 0 0 0 0
6,816 15,281 6,261 3,949 4,807 2,935
0 0 0 0 0 0
6,816 15,281 6,261 3,949 4,807 2,935
CorporaciónFinanciera de
Arrendamiento
Diciembre 2006
NOTA TECNICA DE LAS
Empresas de FactorajeFinanciero
A N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C ON O R M A T I V OA S O C I A C I Ó NA N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C ON O R M A T I V OA S O C I A C I Ó N
55
Nota Técnica
ANTECEDENTES
El negocio del factoraje financiero en México se remonta a principios de la década de los añossesenta. Su operación financiera consiste en adquirir derechos de crédito relacionados conproveeduría de bienes, de servicios o de ambos, a favor de personas morales o físicas querealicen actividades empresariales, con recursos provenientes de préstamos y créditos deinstituciones de crédito, de seguros y de fianzas, del país o del exterior, y de la emisión deobligaciones subordinadas y títulos de crédito.
Adicionalmente, las empresas de factoraje pueden prestar servicios de administración ycobranza de los derechos de crédito mencionados.
Existen dos modalidades de factoraje:
• Sin recurso, cuando el cliente no queda obligado a responder por el pago de los derechosde crédito transmitidos a la empresa de factoraje
• Con recurso, cuando el cliente queda obligado solidariamente con el deudor a responderdel pago puntual y oportuno de dichos derechos
El factoraje es un servicio orientado a satisfacer las necesidades de capital de trabajo de lasempresas, proporcionándoles la liquidez requerida en el momento oportuno.
Así, el factoraje es de gran utilidad principalmente para las pequeñas y medianas empresas(Pymes), porque las apoya tanto en su flujo de efectivo como en su ciclo productivo,ofreciéndoles la opción de obtener recursos económicos anticipadamente al ceder susderechos de crédito vigentes (facturas, contra-recibos y/o títulos de crédito) a una empresa defactoraje.
MARCO JURÍDICO Y NORMATIVO1
El marco normativo de las empresas de facto raje lo conforman:
• La Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC), enparticular los Artículos del 45-A al 45-T, publicada en el Diario Oficial de la Federación el 14de enero de 1985. Desde entonces, esta Ley ha sufrido diversas modificaciones y adiciones,de las cuales las últimas fueron el 18 de julio de 2006
• La Ley para Regular las Agrupaciones Financieras, en relación con empresas de factorajeintegrantes de Grupos Financieros
• La Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito, respecto a los pagarés suscritos por losclientes a la orden de las empresas de factoraje
1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Empresas de Factoraje Financiero y otros temas relacionados, se puede consultar la página deInternet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx
56
• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,el Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores
También, dado que las empresas de factoraje se constituyen como Sociedades Anónimas, estasson reguladas por:
· La Ley General de Sociedades Mercantiles· El Código de Comercio· Los Códigos Civil y de Procedimientos Civiles
Finalmente, las leyes mercantiles, los usos mercantiles imperantes entre las organizacionesauxiliares el crédito y el derecho común, serán supletorios de la LGOAAC.
Mediante Decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación (DOF) del 13 de junio de 2003se reformó el Artículo 48 de la LGOAAC para convertir al estado de cuenta certificado de loscontratos de factoraje financiero en un título ejecutivo, con el propósito de consolidar elprincipio de certeza y coadyuvar con ello a fortalecer la seguridad jurídica y la transparenciaen los juicios ejecutivos mercantiles.
El 18 de julio de 2006 se publicó en el DOF el Decreto por el que se reforman las leyesfinancieras para permitir la realización habitual y profesional de operaciones de crédito,arrendamiento financiero y factoraje financiero mediante la figura de Sociedad Financiera deObjeto Múltiple (Sofom).
ASOCIACIóN MEXICANA DE EMPRESAS DE FACTORAJE
En 1988 se creó la Asociación Mexicana de Factoraje Financiero y Actividades Similares(AMEFAC) con el objeto de promover los productos de factoraje y ayudar a sus integrantes aestudiar su mercado objetivo. Asimismo, la AMEFAC agrupa y representa a las empresas defactoraje autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. En diciembre de 2006,esta organización contaba con catorce intermediarios asociados.
Diciembre 2006
EVOLUCION DE LAS
Empresas de FactorajeFinanciero
59
Evolución de las Empresas de Factoraje Financiero 1 Diciembre 2006
Durante el 4T06 dos empresas de factoraje se transformaron en Sociedades financieras deobjeto múltiple (Value Factoraje y Crédito Real) y se revocó la autorización para operar a unaentidad (GECDF Factoraje). De esta manera, al cierre de diciembre de 2006 el sector deempresas de Factoraje financiero estuvo integrado por 12 entidades, clasificadas en 3subsectores: tres empresas pertenecen a grupos financieros (Agrupadas), seis entidades sonindependientes (No agrupadas) y tres son filiales de entidades financieras del exterior (Filiales).
Entre los subsectores no existe predominio en cuanto a la posesión de activos, aunque lasempresas Agrupadas tiene una mayor participación relativa, con el 43.54%, al registrar duranteel 2006 un aumento de 4.02 pp respecto al porcentaje de diciembre 2005. La empresaFactoraje Banorte fue la entidad más grande, con el 62.27% de este grupo y con el 27.11% delos activos del sector.
El subsector de No agrupadas representó el 33.37% de los activos totales del sector, con unaumento de 1.34 pp en su participación respecto a diciembre 2005. Este fue el conjunto másdiversificado, siendo las mayores entidades Bajio y Corporativo con el 31.91% y 26.24% delgrupo (10.65% y 8.76% de los activos del sector, respectivamente).
Por su parte, las empresas Filiales mostraron una reducción de 5.36 pp en su participacióndurante 2006, alcanzando el 23.09% del total. De las tres empresas que integran este grupo,GE Capital es la mayor, al concentrar el 95.62% de los activos del grupo (el 22.07% de los activosdel sector).
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento y las cifras en las gráficasson en términos reales en pesos de diciembre de 2006.
Filiales23.09%
No agrupadas33.37%
Agrupadas43.54%
Activos
Diciembre de 2006
60
ACTIVOS
Al cierre de diciembre de 2006 el saldo de los Activos totales de las empresas de Factorajefinanciero fue de 15,806 mdp, que significa un aumento de 275 mdp (0.22%) en el 4T06, perouna reducción de 214 mdp (5.18%) en relación con diciembre de 2005. Dicha disminuciónanual se debió principalmente al decremento anual de los activos que mostraron las entidadesFiliales en 23.04% y No agrupadas en 1.21%, ya que las empresas Agrupadas registraron uncrecimiento de 4.45%.
Activos
Estructura por subsectores, diciembre de 2006
Afirme16.34%
Mifel21.39%
Banorte62.27%
Optimo0.90%MEX-Factor
8.76%
Comercial América13.40%
Banregio18.80%
Corporativo26.24%
Bajio31.91%
Associates1.77%
Caterpillar2.61%
GE Capital95.62%
Agrupadas
No Agrupadas
Filiales
61
De otra manera, la disminución de los Activos totales en 2006 se derivó principalmente de lasreducciones en los conceptos de Inversiones en valores de 187 mdp (46.79%), Otras cuentaspor cobrar de 57 mdp (65.16%), Otros activos de 48 mdp (78.02%) e Impuestos diferidos de42 mdp (36.31%); así, las participaciones de estos rubros en el total del activo fueron de 1.47%,0.20%, 0.09% y 0.52%, en el mismo orden. En contraste, la Cartera de factoraje neta aumentóen 27.5 mdp (-3.72% en términos reales), con lo que la participación de este rubro en el totaldel activo se incrementó ligeramente de 94.12% en diciembre de 2005 a 95.57% en diciembrede 2006.
CARTERA DE CRÉDITO
Al cierre de 2006 la Cartera de crédito total del sector fue de 15,266 mdp, y si bien se reportóun aumento de 1,028 mdp (5.58%) durante el 4T06, representó una disminución de 86 mdp(4.43%) en relación con el saldo de diciembre 2005. La variación anual se explica por lasreducciones de la Cartera Vigente en 4.06% y de la Cartera Vencida en 33.16%.
Fueron las empresas Filiales las que mostraron un decremento anual en la Cartera total de22.77%%, lo que derivó en una disminución de su participación en el total del sector de 5.13pp, para ubicarse en 21.59%. La cartera de las empresas Agrupadas y de las No agrupadasreportaron incrementos durante el 2006 de 2.17% y 2.35% respectivamente, y sus participacionesen el sector fueron de 43.98% y de 34.43% al cierre del año, en igual orden.
Activos
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
FilialesNo agrupadasAgrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
62
Cartera Vigente
En diciembre de 2006 el saldo de la Cartera de crédito vigente fue de 15,130 mdp, con unaumento trimestral de 1,137 mdp (6.48%), pero un decremento durante 2006 de 26 mdp(4.06%). Los créditos de factoraje al comercio y los intereses y aforos en garantía registrarondisminuciones anuales de 6.99% y 38.58%, respectivamente.
Las variaciones anuales de esta cartera por subsectores fueron como sigue: las empresas Filialescon un decremento de 22.94%, mientras que las Agrupadas y las No agrupadas con aumentosde 2.57% y 3.23%, respectivamente; con estos resultados, el primero de estos subsectoresredujo su proporción relativa de la cartera vigente, al el 21.53%, en tanto que para los otrosdos subsectores sus participaciones fueron de 44.14% y 34.33% respectivamente.
Cartera Vencida
Al cierre de diciembre de 2006 el saldo de la Cartera vencida fue de 137 mdp, lo que implicauna disminución trimestral de 110 mdp (45.38%) y anual de 60 mdp (33.16%). El decrementoanual se debió principalmente a las reducciones de la cartera de factoraje vencida al comercioen 32.69%, y de otros adeudos vencidos en 70.89%.
Durante el 2006 los tres subsectores presentaron una reducción en la Cartera vencida: de 37.8mdp (40.02%) en las entidades No agrupadas, de 21.9 mdp (40.57%) en las Agrupadas y de0.03 mdp (3.98%) en las Filiales; así, éstas últimas empresas aumentaron significativamente suproporción de la cartera vencida del sector, de 19.49% en diciembre 2005 al 28.0% endiciembre 2006; mientras que para las No agrupadas su participación fue del 45.99% y paralas entidades Agrupadas del 26.03%.
Cartera de Crédito
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
VencidaVigente
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
63
La disminución de la Cartera vencida superior en relación con la reducción de la cartera total,se reflejó en un decremento del Índice de Morosidad (IMOR2) del sector, al pasar de 1.28%en diciembre de 2005 a 0.89% en diciembre de 2006. Las entidades Agrupadas y las NoAgrupadas presentaron una disminución en el IMOR en 2006, de 0.38 pp y de 0.84 pp, paraubicarse en 0.53% y 1.19% respectivamente; en contraste, las empresas Filiales presentaronun incremento en el IMOR de 0.23 pp, para registrar un porcentaje de 1.16% en diciembrede 2006.
2 IMOR = Cartera Vencida / Cartera Total
Cartera Vencida
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
30
60
90
120
150
180
210
240
270
FilialesNo agrupadasAgrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Índice de Morosidad
Porcentajes
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
FilialesNo agrupadasAgrupadasTotal
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
64
El saldo de las Estimaciones preventivas para riesgo de crédito disminuyó en 125 mdp (44.79%)en el 4T06 y en 113 mdp (43.77%) durante el 2006, para ubicarse en 285 mdp al cierre del año.Dicho decremento anual se explica por la disminución en la Cartera vencida. Durante el añose tuvo una reducción de las estimaciones en los tres subsectores: las empresas Agrupadas en56.98%, No agrupadas en 42.90% y Filiales en 3.35%.
Ante la mayor disminución de las Estimaciones en comparación con la reducción de la Carteravencida, el Índice de cobertura de cartera vencida (ICOR3) presentó un deterioro, al pasar de138.86% en diciembre de 2005 a 116.81% en diciembre de 2006. Esto se debió a la reduccióndel ICOR de las empresas Agrupadas y No agrupadas en 59.69 pp y en 5.26 pp, ubicándoseen 156.44% y 104.28% respectivamente. Por el contrario, durante 2006 el ICOR de lasentidades Filiales aumentó en 0.65 pp para llegar al 100.56%.
PASIVO
Al cierre de diciembre de 2006 el saldo de los Pasivos totales del sector fue de 13,634 mdp, loque significa un incremento en el trimestre de 742 mdp (4.14%); sin embargo, implica unadisminución anual de 52 mdp (4.26%). La Captación total representó el 99.10% del Pasivo, elrubro de Otras cuentas por pagar el 0.88% y los Créditos diferidos el 0.02% restante.
La reducción del pasivo en el 2006 se derivó de la disminución en los subsectores de entidadesFiliales de 21.99% y en las No agrupadas de 1.28%; en contraste, las empresas Agrupadasregistraron un aumento de 4.92%. Así, las empresas Agrupadas tienen la mayor proporciónrelativa de los pasivos, con el 44.98% del total, seguidas de las entidades No agrupadas conel 33.26% y las Filiales con el 21.76%.
Índice de Cobertura de Cartera Vencida
0
50
100
150
200
250
FilialesNo agrupadasAgrupadasTotal
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Porcentajes
3 ICOR = Estimaciones preventivas para riesgo de crédito / Cartera vencida
65
Captación
En diciembre de 2006 el saldo de la Captación total del sector fue de 13,511 mdp, lo que indicaun incremento trimestral de 884 mdp (5.37%) y una disminución anual de 5 mdp (3.93%). Losconceptos que componen este rubro son los Préstamos bancarios y de otros organismos (el95.56%) y los Pasivos bursátiles (el 4.44%).
Durante el 2006 las entidades Filiales reportaron una reducción en la Captación de 22.93%; encambio, las empresas Agrupadas y No agrupadas registraron incrementos de 4.74% y 0.71%respectivamente. Ante esto, las participaciones en diciembre de 2006 fueron de 21.43%,45.19% y de 33.38%, en igual orden.
El fondeo de recursos del sector a través de Préstamos bancarios y de otros organismos registróun incremento en el 4T06 de 2,041 mdp (16.97%) y anual de sólo 61 mdp (que equivale a unadisminución de 3.44% en términos reales). Las empresas Agrupadas y las No agrupadasregistraron crecimientos anuales de 5.99% y 1.48%, en tanto que en las empresas Filiales esterubro disminuyó en 22.93%.
La principal fuente de fondeo de las empresas de factoraje financiero es la banca de desarrollo,ya que aportó el 64.81% del total de Préstamos bancarios y de otros organismos; otras dosfuentes de fondeo importantes son la banca del extranjero con el 15.92% y la banca múltiplecon el 14.42%.
Conviene anotar que el financiamiento por parte de la banca de desarrollo representó distintaproporción del fondeo entre los subsectores; así, para las empresas Agrupadas fue el 82.59%,para las No agrupadas el 60.59% y para las Filiales el 33.03%. Las empresas Filiales tienen comoprincipal fuente de fondeo la banca del extranjero, que en diciembre de 2006 representó el66.97% de su captación.
Préstamos Bancarios y de otros Organismos
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
FilialesNo agrupadasAgrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
66
4 Los rubros principales del Estado de resultados presentan flujos negativos en el 4T06, lo que se explica principalmente por la salida de tres empresasdel sector. Así, la interpretación de los indicadores financieros debe hacerse con cuidado.
Los Pasivos bursátiles registraron un saldo de 600 mdp en diciembre de 2006, lo que implicaun decremento trimestral de 1,157 mdp (66.37%) y de 67 mdp (13.50%) en relación condiciembre de 2005. Las empresas Agrupadas liquidaron sus obligaciones bursátiles durante el4T06; por su parte, las empresas No agrupadas mostraron una reducción anual de 3.99%.Cabe señalar que las entidades Filiales no reportan Pasivos bursátiles desde el 3T01.
De otra manera, al cierre de 2006 los Pasivos bursátiles son utilizados únicamente por lasempresas No agrupadas, instrumentos con los que captan el 13.30% de sus recursos.
RESULTADOS4
Margen Financiero
En el 4T06 el sector de factoraje reportó un Margen financiero negativo de 92 mdp, debidoprincipalmente al flujo negativo registrado por las empresas No agrupadas (-192 mdp) y porla disminución que reportaron las entidades Agrupadas (12.08%) y Filiales (57.89%) en relacióncon el margen del 3T06. De esta manera, en 2006 el sector obtuvo un Margen financiero de730 mdp, cantidad menor en 282 mdp (30.65%) que lo reportado en 2005.
Los Ingresos por intereses del sector fueron de 77 mdp en el 4T06, lo que representa unadisminución de 86.12% respecto del trimestre anterior; en tanto que los Gastos por intereses,de 142 mdp, se redujeron en menor proporción, es decir en 45.01%. Por otra parte, se registróuna pérdida por Posición monetaria de 27 mdp vs. la pérdida de 29 mdp del 3T06. Así, en
Pasivos Bursátiles
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
No agrupadasAgrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
67
términos acumulados, los Ingresos por intereses y los Gastos por intereses en 2006 fueron21.04% y 13.78% menores que lo reportado en 2005, en tanto que la pérdida por Posiciónmonetaria fue de 79 mdp, es decir 24.74% mayor que la pérdida del año anterior.
Derivado del Margen financiero negativo del 4T06, el Margen de interés neto del sector (MIN5)pasó de 7.13% en el 3T06 a -2.45% en el 4T06. Por lo anterior, el MIN anual disminuyó de 6.87%en 2005 a 4.72% en 2006.
Entre los subsectores, el decremento del MIN para el 2006 fue diferenciado: en las empresasNo agrupadas el indicador se redujo 5.86 pp para ubicarse en 4.43%, mientras que para lasAgrupadas y las Filiales el MIN disminuyó 0.61 pp y 0.66 pp, ubicándose en 5.92% y 3.11%,respectivamente.
Gastos de Administración y Promoción
Durante el 4T06 se registró un flujo negativo en los Gastos de administración y promoción delsector por 78 mdp, hecho que se explica por la salida de tres empresas. Por lo anterior, el sectorde Factoraje financiero reportó un gasto acumulado de 237 mdp en 2006, cantidad inferioren 124 mdp (36.98%) a lo registrado en 2005. Esto se explica principalmente por menoreserogaciones para Remuneraciones al personal, Honorarios y Otros gastos de administración,con decrementos anuales de 67.43%, 35.45% y 23.48%, respectivamente.
5 MIN = Margen financiero / (Cartera vigente + Inversiones en valores)
Margen Financiero y Margen de Interés Neto
Fluj
os e
n m
dp d
e D
ic. 0
6
%
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
MIN (der.)Margen financiero (izq.)
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
68
Las empresas No agrupadas registraron una reducción anual en los Gastos de administracióny promoción de 69.84% y las entidades Filiales de 2.04%; mientras que las empresas Agrupadaspresentaron un aumento de 4.69%.
En términos anuales, el Índice de eficiencia operativa6 del sector mejoró de 2.38% en 2005 a1.49% en 2006, por la disminución en las entidades No agrupadas de 4.17% a 1.17%; en lasempresas Agrupadas y en las Filiales este indicador aumentó 0.02 pp y 0.20 pp para registrar1.24% y 2.29%, respectivamente.
6 Eficiencia Operativa = Gastos de Administración y Promoción / Activos Totales
Gastos de Administración y Promoción
Flujos en millones de pesos de diciembre de 2006
-130
-80
-30
20
70
120
FilialesNo agrupadasAgrupadas
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
Eficiencia Operativa
Porcentajes
(10)
(8)
(6)
(4)
(2)
0
2
4
6
FilialesNo agrupadasAgrupadasTotal
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
69
7 ROA= Utilidad Neta / Activos Totales
Resultado Neto
Las empresas de factoraje obtuvieron un Resultado neto de 13.7 mdp durante el 4T06,compuesto por 14.9 mdp de las empresas No agrupadas, 7.9 mdp de las Agrupadas y por lapérdida de 9.0 mdp de las entidades Fililaes. De esta manera el Resultado neto acumulado en2006 del sector ascendió a 268.2 mdp, lo que implica una cantidad mayor en 23.4 mdp(5.28%) que el resultado obtenido en 2005. Todos los subsectores registraron Resultado netopositivo en 2006: las empresas Agrupadas de 114.4 mdp, las No agrupadas de 130.6 mdp ylas entidades Filiales de 23.1 mdp.
Los factores que contribuyeron al Resultado neto del sector durante el 2006 fueron eldecremento relativamente alto de Otros gastos en relación con la disminución de Otrosingresos y por menores impuestos registrados, ya que en el año se presentó una reducción delResultado de operación de 4.01%.
El menor Resultado neto en el 4T06, comparado con lo reportado en los tres trimestresanteriores, y el incremento observado en los activos promedio, se reflejó en el decremento dela Rentabilidad sobre activos (ROA7) del sector, al pasar de 1.48% en el 3T06 a 0.35% en el 4T06.Entre los subsectores, las empresas No agrupadas presentaron el ROA más favorable del sector(de 1.08%), con un decremento de 1.07 pp durante el 4T06, las entidades Agrupadasregistraron un índice de 0.47%, en tanto que las Filiales mostraron rentabilidad negativa (-1.04%).
Resultado Neto
Flujos en millones de pesos de diciembre de 2006
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
FilialesNo agrupadasAgrupadas
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
70
8 El nivel mínimo de capitalización requerido a las empresas de factoraje es del 6% de los Activos en Riesgo Total
Sin embargo el ROA anual del sector fue de 1.69% en 2006, ligeramente mayor que el 1.61%de 2005. Igual que el indicador trimestral, el ROA anual de las empresas No agrupadas fue elmás favorable (2.51%), seguido de las entidades Agrupadas (1.73%) y las Filiales (0.56%).
CAPITALIZACIÓN
El Índice de capitalización (ICAP) del sector8, según cifras de Banco de México, disminuyó 3.43pp en el 4T06 y 0.27 pp durante 2006, al pasar de 14.70% en diciembre de 2005 a 17.86% enseptiembre y a 14.43% en diciembre de 2006. Al interior del sector, las empresas Agrupadaspresentaron un decremento en este indicador, al pasar de 11.70% en diciembre 2005 a 11.08%al cierre de 2006 y las entidades Filiales de 23.98% a 19.77%; en contraste, en las entidades Noagrupadas el ICAP aumentó de 11.90% a 15.65% en 2006.
ROA
Porcentajes
(3)
(2)
(1)
0
1
2
3
4
5
6
7
FilialesNo agrupadasAgrupadasTotal
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
71
Porcentajes
Fuente: Banco de México, cifras del 1 de febrero 2007.
Índice de Capitalización
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
FilialesNo agrupadasAgrupadasTotal
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
La disminución del ICAP del sector en 2006 se debió principalmente a una mayor reducciónanual del Capital contable para efectos de cómputo (18.74%) en relación con el decrementode los Activos sujetos a riesgo (17.24%). La disminución del capital fue de 26.51% en lasentidades No agrupadas y de 27.94%% en las Filiales, mientras que las empresas Agrupadasregistraron un incremento de 0.75%. Por otra parte, las entidades No agrupadas registraronreducciones en los Activos sujetos a riesgo de 44.13% y las Filiales de 12.63%, en tanto que enlas empresas Agrupadas este concepto aumentó en 6.37%.
Índice de Capitalización */
* /Las empresas Factoring Corporativo y Factor Optimo no presentaron información de diciembre 2006 Fuente: Banco de México, cifras del 1 de febrero de 2007.
Diciembre de 2006; porcentajes
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Ban
regi
o
Afir
me
Ban
orte
Mife
l
Baj
ío
SE
CTO
R
GE
Cap
ital
Mex
Fac
tor
Com
erci
al A
mér
ica
Cat
erpi
llar
Ass
ocia
tes
72
Diciembre 2006
ESTADISTICAS DE LAS
Empresas de FactorajeFinanciero
Indicadores Financieros
75
Empresas de Factoraje Financiero Diciembre 2006(Porcentajes)
Penetración Indice Estimaciones
de Mercado de Morosidad Preventivas / ROA ROE
(1) (2) Cartera Vencida (3) (4) (5)
Empresas de Factoraje Financiero* 100.00 0.89 116.81 0.35 2.28
Factor Banorte 27.11 0.43 155.07 2.19 21.84
GE Capital Factoring 22.07 1.16 100.56 (0.44) (2.67)
Factror Bajío 10.65 0.28 6.72 2.15 15.84
Factoraje Mifel 9.31 0.09 190.53 2.25 15.15
Factoring Corporativo 8.76 0.08 2,078.14 10.32 91.82
Factoraje Financiero Afirme 7.12 1.47 155.17 0.06 0.61
Factor Banregio 6.27 0.22 223.69 2.16 21.38
Factoring Comercial América 4.47 7.26 54.81 5.92 22.84
Mex Factor 2.92 0.61 274.21 0.63 3.89
Caterpillar 0.60 0.00 0.00 (7.19) (7.21)
Servicios de Factoraje Associates 0.41 0.00 0.00 (1.79) (1.82)
Factor Optimo 0.30 0.00 0.00 (4.32) (4.57)
* No incluye cifras de las empresas de Factoraje intervenidas y en situación especial.(1) Activo total de cada Factoraje / Total de activos de sistema (sin instituciones intervenidas y en situación especial)(2) Cartera vencida bruta / Cartera de crédito total.(3) Estimaciones preventivas para riesgos crediticios / Cartera vencida bruta.(4) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Activo total promedio(5) Flujo trimestral anualizado del resultado neto / Capital contable promedio
Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de factoraje vigenteCartera de factoraje al comercioCartera de factoraje a entidades financieras
Cartera de factoraje vencidaCartera de factoraje al comercioCartera de factoraje a entidades financierasOtros adeudos vencidos
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Bienes en administraciónObligaciones contingentes
76
Estado de Contabilidad
Factor GE Capital Factor Factoraje Factoring
Banorte Factoring Bajío Mifel Corporativo
15,806,135 4,285,633 3,489,094 1,682,948 1,472,277 1,383,872
323,948 160,506 94,413 7,650 5,573 2,791
232,224 0 75,871 0 0 0139,929 0 75,871 0 0 0
92,296 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
15,129,608 4,113,876 3,254,472 1,670,750 1,458,930 1,395,89615,129,608 4,113,876 3,254,472 1,670,750 1,458,930 1,395,896
0 0 0 0 0 0
136,607 17,749 38,244 4,749 1,321 1,152135,885 17,580 38,244 4,708 1,321 1,152
0 0 0 0 0 0722 169 0 41 0 0
159,575 27,524 38,459 319 2,516 23,93832,325 34 9,357 28 5,605 7,963
3,170 0 0 0 2,300 06,803 939 1,111 0 3 75,032 0 0 0 0 0
81,735 6,252 54,084 89 1,062 014,258 13,800 0 0 0 0
13,633,647 3,856,623 2,965,265 1,487,089 1,268,019 1,235,212
600,000 0 0 0 0 600,000
12,910,525 3,844,424 2,895,011 1,486,085 1,266,826 625,4540 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
120,259 12,199 67,574 1,004 1,192 9,75815,123 4,502 3,813 934 880 0
105,136 7,697 63,761 70 313 9,758
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
2,863 0 2,680 0 0 0
2,172,488 429,010 523,829 195,860 204,258 148,660
1,510,643 134,738 362,669 117,367 114,138 132,0270 0 0 0 0 0
207,723 48,600 24,540 50,737 18,727 19,139604,583 241,611 167,055 0 90,313 (13,720)
0 0 0 0 0 0(418,631) (84,511) (44,434) 130 (41,570) (51,334)
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0268,169 88,572 14,000 27,626 22,650 62,548
7,428,004 0 2,985,455 0 0 1515 0 0 0 0 15
Empresasde FactorajeFinanciero
77
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de factoraje vigenteIntereses cobrados de cartera de factoraje vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de factorajePremiosUtilidad por valorización
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferido
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Factor GE Capital Factor Factoraje Factoring
Banorte Factoring Bajío Mifel Corporativo
1,667,476 344,604 329,959 123,703 302,734 142,972
1,517,579 342,431 267,015 117,143 301,789 141,10110,253 0 0 0 0 491
3,036 0 0 640 619 1,380
4,450 0 0 0 0 07,561 0 3,246 231 81 0
80,739 0 46,890 4,539 264 00 0 0 0 0 0
43,859 2,172 12,808 1,149 (19) 0
858,396 207,171 198,533 73,104 80,797 76,485
801,707 201,047 186,285 71,918 79,308 71,0644,952 0 0 642 0 4,310
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
10,244 1,837 7,863 544 0 025,339 0 0 0 0 016,155 4,288 4,385 0 1,489 1,111
(79,081) (17,326) (19,924) (6,856) (7,165) (2,796)
729,999 120,106 111,502 43,743 214,773 63,691
181,729 2,780 259 331 166,528 0
548,270 117,327 111,243 43,411 48,245 63,691
14,623 14,086 0 0 0 0
25,199 4,864 6,378 68 682 341
(9) 0 0 (9) 0 0
537,703 126,549 104,865 43,352 47,563 63,350
237,238 27,975 91,984 4,444 20,739 2,14927,043 0 6,500 0 0 608
206,506 27,680 84,289 4,444 20,729 1,5343,690 295 1,194 0 9 6
300,465 98,574 12,881 38,909 26,825 61,201
40,160 25,526 2,421 116 6,828 1,3479,251 948 1,302 448 1,182 0
331,374 123,152 14,000 38,576 32,471 62,548
65,828 30,725 0 11,014 8,378 0(2,754) 3,854 0 (64) 1,442 0
268,299 88,572 14,000 27,626 22,650 62,548
-130 0 0 0 0 0
268,169 88,572 14,000 27,626 22,650 62,548
0 0 0 0 0 0
268,169 88,572 14,000 27,626 22,650 62,548
Empresasde FactorajeFinanciero
Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de factoraje vigenteCartera de factoraje al comercioCartera de factoraje a entidades financieras
Cartera de factoraje vencidaCartera de factoraje al comercioCartera de factoraje a entidades financierasOtros adeudos vencidos
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Bienes en administraciónObligaciones contingentes
78
Estado de Contabilidad
Factor Mex
Banregio Factor Caterpillar
1,124,838 991,564 706,793 461,768 95,357 64,610
16,558 2,032 5,817 23,859 18 55
0 0 0 0 92,296 64,0570 0 0 0 0 64,0570 0 0 0 92,296 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
1,105,162 990,194 664,544 431,802 2,897 01,105,162 990,194 664,544 431,802 2,897 0
0 0 0 0 0 0
16,488 2,206 52,045 2,653 0 016,488 2,206 51,533 2,653 0 0
0 0 0 0 0 00 0 512 0 0 0
25,585 4,934 28,524 7,276 0 04,145 347 523 3,063 147 494
0 0 870 0 0 0604 0 2,639 0 0 0
0 0 0 5,032 0 07,140 1,719 8,750 2,634 0 4
328 0 130 0 0 0
1,008,040 907,430 518,108 382,529 88 1,062
0 0 0 0 0 0
993,857 906,618 508,429 380,289 33 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
14,184 811 9,500 2,239 52 1,0620 0 3,099 1,896 0 0
14,184 811 6,402 343 52 1,062
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 180 0 3 0
116,798 84,135 188,685 79,240 95,270 63,547
151,909 65,530 112,941 105,525 98,403 72,0520 0 0 0 0 0
15,797 1,947 16,106 4,838 5,430 1,86217,629 0 93,175 19,513 685 (10,628)
0 0 0 0 0 0(71,752) 0 (51,937) (55,339) (18,102) 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 03,215 16,657 18,399 4,703 8,854 262
1,162,403 1,027,894 1,815,246 434,456 0 00 0 0 0 0 0
(1) Cambia de denom (1) Cambia de d (1) Cambia de d (1) Cambia de d (1) Cambia de d (1) Cambia de denominación, de Transamerica Distribution FinanceFactoraje a GECDF Factoraje
FactoringComercialAmérica
FactorajeFinanciero
Afirme
Servicios deFactorajeAssociates
79
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de factoraje vigenteIntereses cobrados de cartera de factoraje vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de factorajePremiosUtilidad por valorización
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferido
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Factor Mex Servicios de
Banregio Factor Caterpillar
123,118 79,738 102,922 62,713 41,474 4,632
117,805 73,601 77,921 61,729 11,374 00 1,462 7,961 0 338 0
224 173 0 0 0 0
0 12 0 0 0 4,43855 6 828 984 1,851 61
5,090 4,347 15,970 0 619 00 0 0 0 0 0
(56) 137 242 0 27,291 133
68,662 43,780 41,790 39,249 28,813 0
67,215 42,882 40,856 38,380 2,741 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 25,339 0
1,447 898 935 869 733 0
(4,450) (4,199) (7,032) (2,946) (3,801) (2,586)
50,005 31,759 54,100 20,519 8,859 2,045
0 154 10,971 206 0 0
50,005 31,606 43,129 20,312 8,859 2,045
0 0 0 0 390 0
11,661 64 456 601 (0) 0
0 0 0 0 0 0
38,345 31,541 42,673 19,712 9,249 2,045
33,547 8,574 28,569 10,569 538 1,5920 0 15,280 3,183 24 0
33,196 8,574 11,714 7,386 515 1,592350 0 1,574 0 0 0
4,798 22,967 14,104 9,143 8,710 453
382 89 1,725 1,502 158 660 39 212 3,640 15 247
5,179 23,017 15,617 7,005 8,854 272
1,414 6,691 5,871 1,734 0 0551 (332) (8,653) 438 0 10
3,215 16,657 18,399 4,833 8,854 262
0 0 0 -130 0 0
3,215 16,657 18,399 4,703 8,854 262
0 0 0 0 0 0
3,215 16,657 18,399 4,703 8,854 262
FactoringComercialAmérica
Servicios deFactorajeAssociates
FactorajeFinanciero
Afirme
Empresas de Factoraje Financiero(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Cartera de factoraje vigenteCartera de factoraje al comercioCartera de factoraje a entidades financieras
Cartera de factoraje vencidaCartera de factoraje al comercioCartera de factoraje a entidades financierasOtros adeudos vencidos
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismosDe corto plazoDe largo plazo
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contable
Resultado por tenencia de activos no monetariosPor valuación de activo fijoPor valuación de inversiones permanentes en acciones
Ajustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Bienes en administraciónObligaciones contingentes
80
Estado de Contabilidad
Factor
Optimo
47,381
4,677
00000
41,08541,085
0
0000
500618
01,501
000
4,183
0
3,50000
6830
683
000
43,197
43,3460
0(1,048)
0218
000
0682
2,5360
81
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por intereses
Intereses de cartera de factoraje vigenteIntereses cobrados de cartera de factoraje vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de instrumentos financierosIntereses y rendimientos provenientes
de operaciones de reportoIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de factorajePremiosUtilidad por valorización
Gastos por intereses
Intereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaIntereses por pagarés financieros con garantía fiduciariaPérdida en cambios por valorizaciónValorización de instrumentos indizadosIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Estimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticios
Comisiones y tarifas cobradas
Comisiones pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administraciónDe personalDe administraciónDepreciaciones y amortizaciones
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferido
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Factor
Optimo
8,908
5,6700
0
0218
3,01900
11
11000000
0
8,897
500
8,397
147
86
0
8,458
6,5591,4474,852
260
1,900
01,218
682
00
682
0
682
0
682
Diciembre 2006
A N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OA S O C I A C I Ó NA N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OA S O C I A C I Ó N
NOTA TECNICA DE LOS
Almacenes Generalesde Depósito
85
Nota Técnica
ANTECEDENTES
Origen
El origen de los almacenes generales de depósito lo constituyen las instalaciones para el acopiode mercancías fundadas en Inglaterra en el siglo XVIII con el nombre de “docks”, que no sóloprotegían los bienes y cumplían propósitos fiscales, sino que emitían recibos que eranendosables y facilitaban la obtención de créditos.
En México este tipo de organización aparece por primera vez en 1837, bajo el nombre dealmacenes fiscales, cuya función era la recepción de mercancías por las que no se habíancubierto los derechos de importación.
Esquema Financiero
Los Almacenes Generales de Depósito se definen como Organizaciones Auxiliares del Crédito,cuyas principales funciones son el almacenamiento, etiquetado, empacado de productos,otorgamiento de créditos, manejo de transportes, obtención de certificados de depósito, asícomo la comercialización y exportación por volumen a un mismo destino; es decir proporcionanservicios de administración, transformación, comercialización e intermediación financiera.
Tipos de Almacenes
Se distinguen tres tipos de almacenes, que en función del nivel de capitalización se integranen tres niveles:
• Almacenes de Depósito.- Realizan todas las actividades de salvaguarda, administración,transformación y comercialización; dado que su nivel de capital es reducido se inscribendentro del nivel tres
• Depósito Fiscal.- Además de operar las actividades de los almacenes de depósito, puedenrecibir mercancías de exportación e importación, y por las cuales todavía no se han cubiertolos impuestos correspondientes; dado que su nivel de capitalización es medio, se inscribenen el nivel dos
• Depósito Financiero.- Además de realizar las actividades de los almacenes de depósito y delos de depósitos fiscales, también otorgan financiamiento sobre las mercancías que tienenen custodia. Cuentan con el nivel de capital más alto del sector, por lo que se ubican en elprimer nivel
86
Limitaciones
Los Almacenes Generales de Depósito no pueden realizar las siguientes actividades:
• Recibir depósitos bancarios de dinero
• Otorgar fianzas o cauciones
• Celebrar operaciones en virtud de las cuales resulten o puedan resultar deudores delalmacén general de depósito, los directores generales o gerentes generales, los comisariospropietarios o suplentes, estén o no en funciones; los auditores externos del almacén; o losascendientes o descendientes en primer grado o cónyuges de las personas anteriores
• Realizar operaciones con oro, plata y divisas con las salvedades de la ley
• Otras diversas operaciones no autorizadas
MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO1
El nacimiento de los Almacenes Generales de Depósito como Organizaciones Auxiliares delCrédito se remonta a la Ley General de Instituciones de Crédito expedida el 28 de junio de 1932.Esta clasificación se vio confirmada de manera definitiva en el Art. 3ero de la Ley General deInstituciones del Crédito expedida el 14 de enero de 1985, en específico los artículos del 11 al23, y actualizada con el Decreto que crea a las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple del18 de julio de 2006.
Marco Normativo Primario
La legislación aplicable a los Almacenes Generales de Depósito es la siguiente:
• Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC) expedida el14 de enero de 1985, en específico los Artículos del 11 al 23, y actualizada con el Decretoque crea a las Sociedades Financieras de Objeto Múltiple del 18 de julio de 2006
• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público yla Comisión Nacional Bancaria y de Valores
• Disposiciones de carácter general a que se refiere el artículo 95 de la LGOAAC, relacionadascon la prevención y detección de operaciones con recursos de procedencia ilícita, emitidaspor la Secretaría de Hacienda y Crédito Público y publicadas en el Diario Oficial de laFederación el 14 de mayo del 2004
1 Para mayores detalles sobre la legislación de los Almacenes Generales de Depósito y otros temas relacionados, se puede consultar la página deInternet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx
87
• Disposiciones que establecen los requisitos que deberán cumplir los auditores externos delas Sociedades Financieras de Objeto Limitado, Organizaciones Auxiliares del Crédito yCasas de Cambio, publicadas en el Diario Oficial de la Federación el 28 de junio de 2004
• Reglas que establecen la inversión en acciones a que se refiere el Artículo 68 de la LGOAAC,y los requisitos que deberán satisfacer y los servicios y operaciones reputados complementarioso auxiliares de las operaciones propias de los almacenes, publicadas en el Diario Oficial dela Federación el 21 de noviembre de 2006
Marco Normativo Complementario
• Requerimientos para actuar como fiduciarias de los fideicomisos de garantía a que se refiereel Art. 85 Bis de la Ley de Instituciones de Crédito
• Ley de Títulos y Operaciones de Créditos, en cuanto a la emisión de certificados de depósito
• Ley General de Sociedades Mercantiles en cuanto a la constitución y administración de losAlmacenes Generales de Depósito
• Ley Aduanera en cuanto a la entrada, salida y control de mercancías y los depósitos antela aduana
• Ley de Comercio Exterior
• Ley de Protección y Defensa al Usuario de Servicios Financieros
ASOCIACIÓN DE ALMACENES GENERALES DE DEPÓSITO
El 23 de septiembre de 2004 se creó la Asociación de Almacenes Generales de Depósito(AAGEDE), con el objeto de representar los intereses de los almacenes generales de depósito,coadyuvando para que sus asociados logren sus objetivos en sus actividades relativas a laprestación de los servicios autorizados por las autoridades competentes de conformidad conlas leyes vigentes. Actualmente esta asociación cuenta con diecinueve agremiados.
88
Diciembre 2006
EVOLUCION DE LOS
Almacenes Generalesde Depósito
91
Evolución de los Almacenes Generales de Depósito (1) Diciembre 2006
En el 4T06 el sector de Almacenes Generales de Depósito se integró por 20 empresas, de lascuales 18 se clasifican como entidades independientes (No agrupadas)2 y 2 pertenecen agrupos financieros (Agrupadas). Las empresas No agrupadas concentraron el 77.30% de losactivos del sector en diciembre de 2006, porcentaje inferior al 83.30% de septiembre pasado.
La entidades No agrupadas tienen una elevada concentración de los activos, ya que losalmacenes con mayor peso en el sector fueron Mercader con el 24.99% y Accel con el 19.70%,seguidas de Sur con el 8.61%, en tanto que quince empresas tuvieron el 24.00% del sector.
ACTIVO
El valor de los Activos del sector ascendió a 5,027 mdp al cierre de diciembre de 2006, lo quesignifica un crecimiento de 385 mdp (6.65%) con respecto a septiembre pasado, y un aumentode 513 mdp (7.04%) en términos anuales. Durante 2006 las empresas Agrupadas mostraronun incremento en sus activos de 12.01%, en tanto que las No agrupadas, que tienen la mayorparticipación, registraron un aumento de 5.66%.
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, sonen términos reales en pesos de diciembre de 2006.
2 La empresa no agrupada Kuehne & Nagel es una entidad filial del exterior con el 2.40% de los activos del sector.
Activos
Diciembre de 2006
No Agrupadas77.30%
Agrupadas22.70%
Accel19.70%
Sur8.61%
Logyx2.80%
Regional del Golfo2.62%
Inter-Americana2.42%
Kuehne & Nagel2.40%
de Depósito Moderno2.21%
General1.79%
Regional Mexicana1.65%
México1.34%
Grupo AlmacenadorMexicano
1.31%
Logística1.20%
Del Yaqui1.02%
Valle de México0.95%
Gómez0.91%
Transunisa0.75%
Del Bajío0.64%
Mercader24.99%
Banorte3.32%
Afirme19.38%
92
Por la naturaleza del sector, los rubros fundamentales del activo son Inmuebles, mobiliario yequipo con el 52.24%, Otras cuentas por cobrar con 17.77% y Otros activos con 7.15%. Elprimero de los rubros comprende las bodegas como el principal concepto, el segundo serefiere a deudores por servicios que ofrecen las empresas y el último integra a las mercancíaspropiedad de los almacenes.
El aumento de los activos durante el 2006 fue resultado de los incrementos de los rubros deCartera de crédito neta en 55.08%, Inmuebles, mobiliario y equipo en 1.58%, Inversionespermanentes en acciones en 344.05%, Disponibilidades en 18.27% e Inversiones en valores en38.64%, ya que el concepto de Otros activos registró una reducción de 12.50%. Cabe destacarque la Cartera de crédito neta aumentó su participación en los activos totales de 9.46% endiciembre 2005 a 13.71% en diciembre 2006.
INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO
El saldo de Inmuebles, mobiliario y equipo del sector de almacenes fue de 2,626 mdp endiciembre de 2006, que representa una reducción de 0.11% en relación con el montoobservado en septiembre anterior, pero un incremento anual de 142 mdp (1.58%). Lasempresas No agrupadas participaron con 97.13% y registraron un aumento anual de 1.59%,en tanto que en las entidades Agrupadas este concepto se incrementó en 1.38%.
Composición de los Activos
Millones de pesos de diciembre de 2006
* / Incluye Inversiones de Valores, Bienes Adjudicados, Inversiones permanentes en acciones e Impuestos diferidos.
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Otros conceptos*/DisponibilidadesOtros activos
Cartera de crédito netaOtras cuentas por cobrarInmuebles, mobiliario y equipo
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
93
Los principales conceptos de Inmuebles, mobiliario y equipo son las construcciones con el51.33% y los terrenos con el 37.70%; las primeras aumentaron su saldo en 64.6 mdp (0.94%)durante 2006, en tanto que los segundos disminuyeron en 1.62%.
OTRAS CUENTAS POR COBRAR
En diciembre de 2006, el rubro de Otras cuentas por cobrar alcanzó un saldo de 893 mdp, esdecir 8.77% mayor respecto a septiembre de 2006, pero 0.33% inferior a lo observado endiciembre de 2005. Las empresas No agrupadas registraron un decremento anual en dichorubro de 7.78% y su participación disminuyó de 57.90% en diciembre 2005 a 53.58% endiciembre de 2006; las entidades Agrupadas registraron un aumento de 9.91%.
En la estructura de Otras cuentas por cobrar predominan los deudores por servicios (el 88.80%del total), y registraron un incremento anual de 11.74%, seguidos de otros deudores (el18.71%) que aumentaron 0.51%.
Inmuebles, Mobiliario y Equipo
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Otros conceptos*/OtrosConstrucciones en proceso
MaquinariaTerrenosConstrucciones
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
* / Incluye Mobiliario, Adaptaciones y mejoras, Equipo de transporte y Equipo de cómputo.
94
MERCANCÍAS Y OTROS ACTIVOS
El concepto de Mercancías y otros activos del sector tuvo un decremento trimestral de 13.76%y anual de 12.50%, al registrar un saldo de 359 mdp en diciembre de 2006; esto se debió ala disminución anual de 77.71% en las empresas Agrupadas, ya que las entidades Noagrupadas registraron un aumento de 58.28%, de manera que su participación pasó de47.95% en diciembre de 2005 a 86.74% en diciembre de 2006.
Dentro de Otros activos, la reserva para cubrir reclamaciones por faltantes de mercancíasrepresentó el 28.78% del total, con un decremento anual de 7.23%. Le siguió el inventario demercancías y la parte de largo plazo con 16.24% y 11.37% del total, el primero con unareducción en 2006 de 71.58%. Cabe destacar el aumento de los Cargos diferidos en 15.4 veces,para representar el 32.66% del rubros de Otros activos en diciembre de 2006.
Por otra parte, en diciembre de 2006 el 61.34% del total de mercancías fue propiedad de lasempresas Agrupadas, con una reducción anual de 82.05%; en tanto que las mercancías de lasentidades No agrupadas aumentaron en 281.81%.
Otras Cuentas por Cobrar
Millones de pesos de diciembre de 2006
* /Incluye Deudores por liquidación de operaciones, Partidas asociadas a operaciones crediticias,Préstamos y adeudos del personal, Saldos a favor e impuestos acreditables y Rentas por cobrar.
-200
0
200
400
600
800
1,000
1,200
Otros conceptos*/(-) Estimaciones preventivas
Deudores por operac.en regulariz.o liquid.
Otros deudoresDeudores por servicios
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
95
CARTERA DE CRÉDITO
Las operaciones de crédito se realizan con fines de financiamiento con garantía de bienesalmacenados, y no es una actividad preponderante de los almacenes; la Cartera de crédito totalrepresentó el 14.08% de los activos en diciembre de 2006 y fue de 707.6 mdp, de los cuales707.1 mdp corresponden a Cartera Vigente y 0.5 mdp a Cartera Vencida.
La Cartera total aumentó en el 4T06 en 66.40% y con esto se registró un incremento de51.49% en 2006, derivado del crecimiento de 52.69% en la Cartera vigente y una disminuciónde 86.46% en la Cartera vencida. Por su parte, las Estimaciones preventivas para riesgo decrédito registraron un decremento de 18.46% en el periodo, para alcanzar los 18.6 mdp endiciembre de 2006; este comportamiento se dio en el mismo sentido en que evolucionó laCartera vencida.
Cinco almacenes registran cartera de crédito: una entidad Agrupada (Afirme), cuya participaciónfue del 85.32% y registró un aumento anual de 75.65%; además de cuatro entidades Noagrupadas, que en conjunto registraron un decremento de 1.25%.
Mercancías y Otros Activos
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
100
200
300
400
500
Otros conceptos*/Otros activos a largo plazo
Fondos para beneficios laborales al retiroIntangibles
Rva para reclamaciones porfaltantes de mercancías
Mercancías
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
* / Incluye Cargos diferidos y Crédito mercantil.
96
Derivado del decremento de la Cartera vencida, en combinación con el aumento de laCartera vigente, el índice de Morosidad (IMOR)3 del sector fue de 0.08% en diciembre de2006, con una reducción de 0.78 pp en relación con el cierre de 2005.
Por otra parte, la mayor disminución de la Cartera vencida en relación con la reducción delas Estimaciones preventivas para riesgo de crédito, se reflejó en un incremento del índicede Cobertura de cartera vencida (ICOR)4, al pasar de 566.76% en diciembre de 2005 a3,413.86% en diciembre de 2006. Este indicador permanece en un alto porcentaje, debidoa que una empresa Agrupada mantiene estimaciones por un elevado monto sin registrarcartera morosa.
3 IMOR = Cartera Vencida / Cartera Total4 ICOR = Estimaciones preventivas para riesgo de crédito / Cartera vencida
Cartera de Crédito Total
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
100
200
300
400
500
600
700
800
No agrupadasAgrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Índice de Morosidad y Cobertura de Cartera Vencida
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
100
200
300
400
500
600
700
Cobertura de cartera vencida (der.)Índice de morosidad (izq.)
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
*/ El ICOR en junio, septiembre y diciembre de 2006 fue de 19,698.85%, 8,116.00% y 3,413.86% respectivamente.
Porcentajes
97
PASIVOS
El monto de los Pasivos totales del sector fue de 2,160 mdp en diciembre de 2006, lo quesignifica un incremento trimestral de 314 mdp (15.20%) y un aumento anual de 321 mdp(12.86%). Los pasivos están concentrados en el grupo de las empresas No agrupadas, cuyaparticipación fue del 57.01%, y reportaron un aumento anual de 13.30%. Las empresasAgrupadas alcanzaron los 929 mdp, con un crecimiento de 12.28% en 2006.
Los pasivos se integran por tres rubros principales: Préstamos bancarios y de otrosorganismos, Otras cuentas por pagar e Impuestos y créditos diferidos. Destaca la disminuciónde la participación de los Préstamos bancarios al pasar de 60.30% en diciembre de 2005 a58.83% en diciembre de 2006, y el aumento de Otras cuentas por pagar de 31.99% a34.04% en el mismo periodo.
El saldo de Préstamos bancarios y de otros organismos del sector fue de 1,271 mdp, lo querepresenta un incremento en el 4T06 de 324 mdp (32.20%) y un aumento anual de 162mdp (10.10%). Las empresas agrupadas registraron el mayor saldo de estos préstamos (848mdp), el 66.75% del total del sector, los cuales aumentaron en 8.11% en 2006; por su parte,estos préstamos se incrementaron en 14.32% en la entidades No agrupadas.
Pasivos Totales
Diciembre de 2006
Impuestos y créditosdiferidos7.13%
Otras cuentas porpagar
34.04%
Préstamos bancariosy de otros
organismos58.83%
98
Al cierre de diciembre de 2006, las Cuentas por pagar registraron un saldo de 735 mdp, quesignifica una disminución trimestral de 24 mdp (4.70%), pero un crecimiento de 147 mdp(20.10%) durante 2006. El subsector con mayor participación fue el de las empresas Noagrupadas con el 91.32% del total de estas cuentas, y registraron un incremento anual de13.81%; mientras que las entidades Agrupadas tuvieron un aumento de 186.79%, con loque su participación aumentó al 8.68%.
Préstamos Bancarios y de Otros Organismos
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
No agrupadasAgrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Otras Cuentas por Pagar
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
200
400
600
800
1,000
AgrupadasNo agrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
99
DEPÓSITO DE BIENES
En la cuenta de orden de Depósito de bienes se registra la actividad preponderante de losalmacenes, la cual ascendió a 26,826 mdp en diciembre de 2006, cifra que indica unincremento anual de 5.45%, y una reducción trimestral de 4.93%. El resultado anual sedebió principalmente al aumento de este concepto en las empresas No agrupadas en3.90%, ya que su participación fue del 89.15% del total en diciembre de 2006; los almacenesagrupados registraron un incremento de 20.19%.
En diciembre de 2006, las mercancías depositadas en bodegas directas representaron el56.29% del total, al aumentar en 1.12% durante 2006, seguidas de las mercancíasdepositadas en bodegas habilitadas con el 43.65%, que registraron un incremento de11.80%; mientras que las mercancías en tránsito representaron sólo el 0.06%, con unareducción anual de 54.18%.
RESULTADOS
Margen Financiero
Durante el 4T06 se generó una Margen financiero de 422 mdp, mayor en 2.43% al deltrimestre anterior, con lo que en 2006 el Margen financiero acumulado del sector fue de1,579 mdp, lo que significa un incremento de 82 mdp (1.36%) respecto a 2005. El aumentodel Margen financiero acumulado estuvo determinado por el incremento en el subsector
Mercancías Almacenadas */
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
Bodegas habilitadasBodegas directas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
*/ No incluye Mercancías en tránsito debido a que es una cantidad no significativa (sólo el 0.06%).
100
de entidades No agrupadas en 1.85%, con una participación de 96.31%. Las empresasAgrupadas registraron una disminución anual en el Margen financiero de 9.97%.
Conviene señalar que el aumento en 2006 del Margen financiero en el sector se debióprincipalmente al incremento de los ingresos por servicios en 93.4 mdp y a la reducción dela pérdida por posición monetaria en 6.7 mdp, ya que los gastos por maniobras aumentaronen 10.9 mdp y los gastos por intereses disminuyeron 37.8 mdp.
Gastos de Administración y Promoción
Los Gastos de administración y promoción representan una elevada proporción del gastototal, y en 2006 fueron de 1,473 mdp, lo que implica un incremento de 3.09% respecto alaño anterior; esto se debió principalmente por el aumento de 2.96% en los gastos de lasempresas No agrupadas, cuya participación en el total de los gastos del sector fue del96.86%. El subsector de entidades Agrupadas presentó un crecimiento en estos gastos de6.38%, con un mínimo impacto en el sector debido a su baja participación.
En el 4T06 se registraron Gastos de administración y promoción por 424 mdp, con unincremento de 12.10% con relación al trimestre anterior. De esta manera el Índice deEficiencia Operativa trimestral pasó de 32.54% en el 3T06 a 35.09% en el 4T06.
5 Eficiencia Operativa=Gastos de Administración y Promonoción / Activo Total.
Margen Financiero
Flujos en millones de pesos de diciembre de 2006
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
AgrupadasNo agrupadas
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
101
Debido al menor aumento de los Gastos de administración y promoción en relación con elincremento de los activos promedio, se registró una mejoría en el índice de Eficienciaoperativa1 anual del sector, que en diciembre de 2006 se colocó en 30.89%, en tanto queen diciembre del año anterior fue de 31.33%. A nivel de los subsectores se comparandistintos estos índices, con un mejor resultado para las empresas Agrupadas (5.75%), entanto que para las empresas No agrupadas fue de 38.07%.
Otros Productos y Otros Gastos
En los rubros de Otros productos y Otros gastos se registran principalmente las operacionesde compraventa de mercancías. Durante el 4T06 se registraron Otros productos y Otrosgastos por 408 mdp y 324 mdp, cantidades menores en 20.95% y 34.69% con relación al3T06, respectivamente.
En 2006 se generaron 1,588 mdp por concepto de Otros Productos, cantidad menor en31.20% a la del año anterior. Conviene anotar que el 65.14% de dicho monto correspondea las entidades Agrupadas.
Por otra parte, el valor acumulado de Otros gastos en 2006 fue de 1,438 mdp, y representaun decremento anual de 34.08%. Cabe señalar que las empresas Agrupadas participaroncon el 69.35%, y registraron una reducción anual del 46.80%; en las entidades Noagrupadas el saldo de este concepto aumentó en 43.63%.
Gastos de Administración y Eficiencia Operativa
%
Fluj
os e
n m
dp d
e di
c. 0
6
300
320
340
360
380
400
420
440
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
Eficiencia operativa (der.)Gastos de administración (izq.)
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
102
Resultado Neto
El Resultado neto del 4T06 fue por 49 mdp, cifra mayor en 26.42% a la del trimestre anteriory superior en 10 veces a la del 4T05. Así, el sector de almacenes registró un Resultado netoacumulado en 2006 de 174 mdp, cifra superior en 0.55% al monto observado en el añoanterior; las empresas No agrupadas reportaron una ganancia de 151 mdp, en tanto quepara el subsector de Agrupadas se reportó un resultado de 23 mdp. Conviene anotar quesólo una almacenadora presentó pérdida neta en 2006.
Otros Productos y Otros Gastos
Flujos en millones de pesos de diciembre de 2006
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Otros gastosOtros productos
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
Resultado Neto
Flujos en millones de pesos de diciembre de 2006
-20
0
20
40
60
80
AgrupadasNo agrupadas
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
103
El ligero incremento del Resultado neto del 2006 comparado con el aumento de mayorproporción en los activos promedio se reflejó en una disminución del rendimiento sobreactivos del sector (ROA)6 de 3.79% en diciembre de 2005 a 3.64% en diciembre de 2006.Por su parte, el rendimiento sobre el capital (ROE)7 también disminuyó de 6.47% a 6.28%en el mismo periodo. El ROA y el ROE del 4T06 mejoraron con relación al trimestre anterior:el primero de 3.30% a 4.01% y el segundo de 5.46% a 6.86%
CAPITALIZACIÓN
En diciembre de 2006, el Capital contable del sector fue de 2,866 mdp, cifra 1.01% mayorque la de septiembre pasado y 3.04% superior a la de diciembre de 2005. Esto fueconsecuencia del favorable desempeño que mostraron las empresas No agrupadas, cuyocapital aumentó en 164 mdp (2.46%) en el año, y representa la mayor parte del capital delsector con una participación del 92.59%. Mientras que para las empresas Agrupadas seregistró un incremento anual de 28 mdp (10.88%), con lo que aumentó ligeramente suparticipación en el Capital contable del sector.
ROA y ROE
Porcentajes
(2)
0
2
4
6
8
10
12
ROEROA
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
6 ROA = Utilidad Neta / Activos Totales7 ROE = Utilidad Neta/ Capital Contable
104
Capital Contable
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
Cap.cont./Activo (der.)AgrupadasNo agrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
%
Mdp
de
dic.
06
Millones de pesos de diciembre de 2006
Sin embargo, ante el mayor crecimiento de los activos promedio en comparación con elaumento del capital contable, la relación Capital contable / Activo de las almacenadorasdisminuyó de 59.24% en diciembre de 2005 a 60.21% en septiembre y 57.02% en diciembrede 2006.
Diciembre 2006
ESTADISTICAS DE LOS
Almacenes Generalesde Depósito
Indicadores Financieros
107
Almacenes Generales de Depósito* Diciembre 2006(Porcentajes)
Penetración Capital
de Mercado ROA ROE contable /
(1) (2) (3) Activo total
Utilidad neta /Préstamos de
Bancos y de otrosorganismos
Almacenes Generales de Depósito* 100.00 4.01 6.86 57.02 17.50
Almacenadora Mercader 24.99 1.11 1.52 74.13 6.59
Accel 19.70 3.79 5.58 68.19 46.11
Afirme 19.38 2.35 20.60 9.70 2.81
Almacenadora Sur 8.61 (0.93) (1.18) 76.81 (26.92)
Banorte 3.32 8.24 11.17 70.67 172.12
Logyx 2.80 (0.56) (1.42) 39.43 (3.16)
Argo 2.62 (10.84) (15.18) 73.32 (269.30)
Inter Americana 2.42 (0.84) (2.00) 52.74 (1.71)
Kuehne & Nagel 2.40 15.09 19.96 73.43 0.00
Moderno 2.21 9.01 18.67 46.80 80.57
General 1.79 222.36 274.05 79.75 0.00
Regional Mexicana 1.65 (17.70) (30.18) 49.98 (544.76)
México 1.34 5.42 20.48 27.94 0.00
Grupo Almacenador Mexicano 1.31 3.12 7.44 43.03 0.00
Logistica empresarial 1.20 (4.61) (7.16) 67.46 0.00
Del Yaqui 1.02 (18.94) (24.06) 77.54 (325.10)
Del Valle de México 0.95 (7.87) (12.89) 60.12 0.00
Gómez 0.91 (20.76) (27.48) 77.13 0.00
Transunisa 0.75 (15.71) (21.61) 70.80 0.00
Generales del Bajío 0.64 (3.31) (4.05) 84.27 0.00
* No incluye cifras de Almacenes Generales de Depósito intervenidos o en situación especial.(1) Activo total de cada almacén / Total de activos del sistema.(2) Utilidad del trimestre anualizada / Activo total promedio.(3) Utilidad del trimestre anualizada / Capital contable promedio.
* A partir de Marzo 2006, la información incorpora los cambios dados a conocer en las Disposiciones aplicables al sector, publicadas en el Diario Oficial de la Federación, del 8 deFebrero de 2006
Almacenes Generales de Depósito*(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Operaciones con instrumentos financieros derivados
Cartera de crédito vigenteCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencidaCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Inventario de mercancíasBienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarProveedoresAportaciones para futuros aumentos de capitalAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentesDepósito de bienesBienes en custodia o en administraciónOtras cuentas de registro
108
Estado de Contabilidad
Almacenadora Almacenadora
Mercader Accel Afirme Sur Banorte
5,026,608 1,256,276 990,056 974,247 432,811 167,011
236,510 129,174 15,945 2,682 1,881 7,786
56,063 0 5,226 0 18,255 027,136 0 0 0 0 018,455 0 0 0 18,255 0
5,245 0 0 0 0 05,226 0 5,226 0 0 0
0 0 0 0 0 0
707,109 15,867 0 603,789 22,375 0707,109 15,867 0 603,789 22,375 0
0 0 0 0 0 0
545 0 0 0 0 0545 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
18,589 0 0 18,045 0 0893,464 126,035 63,928 315,769 30,840 99,005
59,460 0 0 36,473 1,644 04,656 0 0 0 0 0
2,626,149 833,196 866,705 23,756 319,801 51,59663,570 (8,969) 0 0 0 1,68697,821 33,447 0 5,589 28,684 0
299,849 127,526 38,252 4,234 9,331 6,939
2,160,411 324,950 314,937 879,773 100,361 48,988
0 0 0 0 0 0
1,270,853 214,182 83,725 833,264 29,239 15,023
735,426 110,767 119,719 46,510 71,123 17,31532,904 391 4,371 0 8 3,16539,950 0 12,627 0 12,534 0
592 0 0 0 0 0661,980 110,377 102,721 46,510 58,580 14,150
0 0 0 0 0 0152,700 0 110,548 0 0 16,651
1,432 0 945 0 0 0
2,866,197 931,327 675,119 94,474 332,450 118,023
2,727,992 1,387,324 309,672 56,547 139,001 84,0502,723,872 1,387,324 309,672 56,547 139,001 84,050
4,120 0 0 0 0 0
138,205 (455,997) 365,447 37,927 193,449 33,972116,199 8,077 46,646 5,410 5,740 12,167
(392,999) (410,676) 29,641 32,796 12,873 72,2400 0 0 0 0 0
338,870 (35,671) 266,153 (12,516) 156,943 (2,731)(56,881) 0 0 0 0 (58,339)(40,839) (45,469) 0 0 4,630 0173,855 27,741 23,008 12,237 13,262 10,635
12,020 0 0 0 0 026,826,462 3,277,663 6,005,611 1,724,098 1,593,929 1,185,691
8,009,653 1,158,411 2,816,716 0 27,670 020,933,263 4,238,504 6,372,862 1,462,858 2,272,417 1,068,950
AlmacenesGenerales
de Depósito
109
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por serviciosDe almacenajeDe manejo de segurosDe maniobrasDe fumigaciónDe clasificación y cribaDe maquilasDe alquiler de envasesDe transformación de productosOtrosIncremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por interesesIntereses de cartera de crédito vigenteIntereses cobrados de cartera de crédito vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de créditoUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos por intereses
Gastos por maniobrasEn bodegas propiasEn bodegas habilitadasIncremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por interesesIntereses por pasivos búrsatilesIntereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaSobre precio pagado en títulos de deuda valuados a costoPérdida en cambios por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financieroEstimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticiosComisiones y tarifas cobradasComisiones pagadasResultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operaciónOtros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTUI. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Almacenes Almacenadora Almacenadora
Mercader Accel Afirme Sur Banorte
1,697,117 287,794 386,400 32,712 132,494 24,851869,447 109,727 229,749 30,372 46,478 19,665
46,299 8,604 21,590 0 1,491 917134,329 30,941 15,380 170 33,086 61
12,527 7,610 0 6 3,283 05,437 2,344 0 0 2,805 0
25 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
1,513 0 0 0 0 0591,263 122,609 111,728 1,455 42,384 3,711
36,278 5,958 7,953 709 2,968 497
107,010 40,249 3,315 35,452 3,746 4,34087,566 39,364 1,890 34,391 1,820 0
24 0 0 0 0 0
2,097 0 357 229 796 07,092 0 82 162 910 4,002
674 0 0 0 139 07,480 213 918 (107) 0 2452,077 672 68 777 81 93
113,619 30,044 5,135 0 33,405 0110,940 29,343 5,033 0 32,689 0
252 0 0 0 0 02,428 701 102 0 716 0
110,336 42,138 9,326 36,057 1,093 22757 0 0 0 0 0
93,843 33,776 8,576 35,283 1,069 230 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
14,413 7,767 566 0 0 1712,024 594 184 774 24 34
(990) 3,452 2,955 (2,926) (2,216) 73
1,579,181 259,313 378,209 29,181 99,527 29,03610,743 0 0 189 0 0
1,568,439 259,313 378,209 28,992 99,527 29,0362,494 0 0 0 0 07,668 0 900 2,272 395 52
0 0 0 0 0 0
1,563,264 259,313 377,309 26,720 99,132 28,985
1,473,226 249,207 347,138 45,529 69,795 15,399
90,039 10,106 30,170 (18,810) 29,336 13,5861,587,779 299,310 2,569 844,909 22,812 189,3571,437,720 275,484 2,541 809,076 32,986 187,915
240,098 33,932 30,198 17,024 19,162 15,02846,143 2,044 9,649 4,552 2,576 6,85020,439 0 (2,458) 235 3,324 (1,743)
173,516 31,889 23,008 12,237 13,262 9,921339 (4,147) 0 0 0 714
173,855 27,741 23,008 12,237 13,262 10,635
0 0 0 0 0 0
173,855 27,741 23,008 12,237 13,262 10,635
Generalesde Depósito
Almacenes Generales de Depósito*(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Operaciones con instrumentos financieros derivados
Cartera de crédito vigenteCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencidaCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Inventario de mercancíasBienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarProveedoresAportaciones para futuros aumentos de capitalAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentesDepósito de bienesBienes en custodia o en administraciónOtras cuentas de registro
110
Estado de Contabilidad
Almacenadora Inter
Logyx Argo Americana Moderno General
140,771 131,479 121,597 120,430 111,062 89,882
8,585 3,999 2,825 8,599 12,771 1,840
43 0 5,245 0 19,530 3043 0 0 0 19,530 30
0 0 0 0 0 00 0 5,245 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 58,532 0 0 6,5470 0 58,532 0 0 6,5470 0 0 0 0 0
0 0 545 0 0 00 0 545 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 545 0 0 040,313 33,965 9,404 28,263 30,941 14,466
0 0 0 0 0 0661 50 0 0 0 0
64,282 67,262 41,655 77,858 41,887 8,9620 13,764 0 0 0 57,0890 0 0 1,493 0 0
26,888 12,438 3,936 4,217 5,932 949
85,262 35,080 57,470 32,000 59,085 18,202
0 0 0 0 0 0
26,883 5,279 43,640 0 11,249 0
57,770 26,691 13,830 31,692 47,002 3,825840 (1,317) 990 515 3,170 0
0 0 1,153 449 9,861 00 0 0 0 0 0
56,930 28,008 11,688 30,727 33,971 3,825
0 0 0 0 0 0609 3,110 0 0 834 14,378
0 0 0 309 0 0
55,509 96,399 64,127 88,430 51,977 71,680
50,214 71,015 49,237 132,037 40,290 37,43450,214 71,015 49,237 132,037 36,170 37,434
0 0 0 0 4,120 0
5,295 25,385 14,890 (43,607) 11,687 34,2465,286 8,987 3,971 1,511 3,170 637
20,862 14,492 9,232 (19,220) 4,772 (8,463)0 0 0 0 0 0
(22,735) (4,657) (214) (41,183) 466 1,7250 1,458 0 0 0 00 0 0 0 0 0
1,882 5,104 1,902 15,286 3,280 40,346
0 215 0 0 4,538 01,742,393 2,602,019 386,277 365,028 1,687,997 914,122
142,841 1,734,231 188,858 0 0 0487,315 868,123 302,649 57,399 557,500 246,945
AlmacenadoraKuehne& Nagel
111
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por serviciosDe almacenajeDe manejo de segurosDe maniobrasDe fumigaciónDe clasificación y cribaDe maquilasDe alquiler de envasesDe transformación de productosOtrosIncremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por interesesIntereses de cartera de crédito vigenteIntereses cobrados de cartera de crédito vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de créditoUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos por intereses
Gastos por maniobrasEn bodegas propiasEn bodegas habilitadasIncremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por interesesIntereses por pasivos búrsatilesIntereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaSobre precio pagado en títulos de deuda valuados a costoPérdida en cambios por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financieroEstimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticiosComisiones y tarifas cobradasComisiones pagadasResultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operaciónOtros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTUI. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Almacenadora Inter
Logyx Argo Americana Moderno General
179,932 115,288 35,091 40,812 144,204 27,1230 84,202 26,207 14,347 89,808 20,7830 2,361 0 893 2,273 2,2820 15,958 1,613 14,142 4,950 3550 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
176,117 10,131 6,536 10,577 44,143 3,0833,815 2,637 735 853 3,028 620
1,148 1,105 14,650 0 151 3700 0 9,665 0 0 65
25 0 0 0 0 0
65 0 112 0 0 0346 991 18 0 150 0
0 0 534 0 0 0691 90 4,027 0 0 297
21 24 294 0 2 9
551 13,269 1,082 0 21,152 42539 12,977 1,063 0 20,512 41
0 0 0 0 252 012 292 20 0 389 1
7,044 681 9,586 225 1,460 2790 0 0 0 0 0
6,229 607 5,819 130 1,428 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
668 57 3,581 92 0 273148 16 185 3 32 7
890 (1,224) (949) (116) (55) (249)
174,375 101,219 38,124 40,471 121,688 26,923587 310 2,829 65 2,220 0
173,788 100,909 35,296 40,406 119,468 26,9230 0 0 0 0 0
379 153 1,546 35 1,070 00 0 0 0 0 0
173,409 100,756 33,750 40,371 118,398 26,923
173,936 94,768 32,316 42,193 114,850 23,162
(527) 5,988 1,434 (1,822) 3,548 3,7603,869 804 3,707 16,537 6,156 53,108
602 2,264 292 318 3,213 891
2,740 4,528 4,849 14,397 6,491 55,978859 3,197 2,947 0 3,211 1,432
0 0 0 (889) 0 14,199
1,882 1,331 1,902 15,286 3,280 40,3460 3,773 0 0 0 0
1,882 5,104 1,902 15,286 3,280 40,346
0 0 0 0 0 0
1,882 5,104 1,902 15,286 3,280 40,346
AlmacenadoraKuehne& Nagel
Almacenes Generales de Depósito*(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Operaciones con instrumentos financieros derivados
Cartera de crédito vigenteCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencidaCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Inventario de mercancíasBienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarProveedoresAportaciones para futuros aumentos de capitalAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentesDepósito de bienesBienes en custodia o en administraciónOtras cuentas de registro
112
Estado de Contabilidad
Regional Logística Del Del Valle
Mexicana México Empresarial Yaqui de México
82,810 67,492 65,914 60,125 51,413 47,997
26,381 1,806 839 4,177 400 1,000
0 200 0 0 3,860 8490 0 0 0 3,860 8490 200 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 016,238 13,286 25,904 9,241 1,579 17,807
0 21,343 0 0 0 00 0 3,593 80 0 0
32,665 17,794 21,530 35,734 40,194 26,3150 0 0 0 0 00 11,652 13,023 0 0 0
7,527 1,410 1,026 10,892 5,380 2,026
41,422 48,635 37,552 19,566 11,550 19,142
0 0 0 0 0 0
2,370 0 0 0 6,000 0
38,742 48,635 37,552 14,102 4,575 19,1421,580 8,643 5,066 728 362 430
0 0 3,327 0 0 0592 0 0 0 0 0
36,570 39,992 29,159 13,375 4,214 18,711
0 0 0 0 0 0310 0 0 5,286 975 0
0 0 0 178 0 0
41,388 18,857 28,363 40,559 39,864 28,856
55,286 31,032 50,965 25,697 34,837 36,67055,286 31,032 50,965 25,697 34,837 36,670
0 0 0 0 0 0
(13,898) (12,175) (22,602) 14,862 5,027 (7,815)1,521 1,271 876 2,361 1,627 3,248
(9,894) (39,196) (56,303) 3,951 0 (6,091)0 0 0 0 0 0
(4,662) 15,046 31,721 5,944 0 (7,292)0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
(864) 10,703 1,104 2,606 3,399 2,321
0 6,408 316 0 0 542612,597 1,324,991 319,317 713,897 347,688 796,457390,437 728,014 0 392,863 0 0483,055 10,767 108,075 738,121 685,786 0
GrupoAlmacenador
Mexicano
113
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por serviciosDe almacenajeDe manejo de segurosDe maniobrasDe fumigaciónDe clasificación y cribaDe maquilasDe alquiler de envasesDe transformación de productosOtrosIncremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por interesesIntereses de cartera de crédito vigenteIntereses cobrados de cartera de crédito vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de créditoUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos por intereses
Gastos por maniobrasEn bodegas propiasEn bodegas habilitadasIncremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por interesesIntereses por pasivos búrsatilesIntereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaSobre precio pagado en títulos de deuda valuados a costoPérdida en cambios por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financieroEstimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticiosComisiones y tarifas cobradasComisiones pagadasResultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operaciónOtros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTUI. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Regional Logística Del Del Valle
Mexicana México Empresarial Yaqui de México
40,873 46,698 31,241 59,660 15,109 28,94925,940 19,254 18,972 47,093 14,507 21,565
1,455 1,011 912 0 0 1,3055,471 730 386 0 0 1,9141,628 0 0 0 0 0
288 0 0 0 0 00 0 25 0 0 00 0 0 0 0 0
1,513 0 0 0 0 03,601 24,545 10,274 11,221 551 3,490
977 1,158 673 1,345 52 675
747 193 98 8 793 62372 0 0 0 0 0
0 0 (0) 0 0 0
0 164 0 0 143 00 3 38 8 13 610 0 0 0 0 0
363 22 59 0 635 011 5 2 0 2 1
3,291 2,108 11 3,270 45 03,217 2,066 11 3,192 45 0
0 0 0 0 0 074 42 0 78 0 0
711 33 123 0 1,307 00 0 57 0 0 0
302 0 0 0 560 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
392 32 65 0 744 017 1 1 0 3 0
0 580 0 (43) (116) (179)
37,617 45,331 31,205 56,355 14,434 28,8310 2,888 0 393 725 0
37,617 42,443 31,205 55,962 13,709 28,8310 0 0 0 0 0
213 43 81 49 59 1160 0 0 0 0 0
37,404 42,400 31,124 55,913 13,650 28,715
41,504 28,437 39,829 53,326 8,582 26,450
(4,100) 13,963 (8,705) 2,586 5,068 2,265115,851 7,028 10,745 1,908 37 56110,962 1,374 792 605 51 0
789 19,617 1,247 3,889 5,054 2,3211,653 827 143 1,281 1,971 0
0 8,087 0 2 (317) 0
(864) 10,703 1,104 2,606 3,399 2,3210 0 0 0 0 0
(864) 10,703 1,104 2,606 3,399 2,321
0 0 0 0 0 0
(864) 10,703 1,104 2,606 3,399 2,321
GrupoAlmacenador
Mexicano
Almacenes Generales de Depósito*(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Inversiones en valoresTítulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimientoTítulos recibidos en reporto
Operaciones con instrumentos financieros derivados
Cartera de crédito vigenteCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Cartera de crédito vencidaCréditos comercialesCréditos a entidades financieras
Estimaciones preventivas para riesgos crediticiosOtras cuentas por cobrar (neto)Inventario de mercancíasBienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Pasivos bursátiles
Préstamos bancarios y de otros organismos
Otras cuentas por pagarISR y PTU por pagarProveedoresAportaciones para futuros aumentos de capitalAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Obligaciones subordinadas en circulaciónImpuestos diferidos (neto)Créditos diferidos
Capital Contable
Capital ContribuidoCapital socialPrimas en venta de acciones
Capital GanadoReservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Pasivos contingentesDepósito de bienesBienes en custodia o en administraciónOtras cuentas de registro
114
Estado de Contabilidad
Generales
Gómez Transunisa del Bajío
45,642 37,474 32,116
5,110 25 685
1,005 115 1,7061,005 115 1,706
0 0 00 0 00 0 0
0 0 0
0 0 00 0 00 0 0
0 0 00 0 00 0 0
0 0 05,519 2,248 8,715
0 0 080 192 0
20,574 15,612 18,7720 0 0
3,931 0 09,424 19,282 2,239
10,440 10,943 5,053
0 0 0
0 0 0
10,440 10,943 5,05396 3,602 265
0 0 00 0 0
10,344 7,342 4,788
0 0 00 0 00 0 0
35,203 26,531 27,063
28,965 61,727 45,99128,965 61,727 45,991
0 0 0
6,237 (35,196) (18,928)2,137 325 1,233
(3,933) (28,378) (11,704)0 0 0
9,914 (8,261) (9,123)0 0 00 0 0
(1,881) 1,118 665
0 0 0581,163 60,970 584,554429,613 0 0965,166 6,771 0
115
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Ingresos por serviciosDe almacenajeDe manejo de segurosDe maniobrasDe fumigaciónDe clasificación y cribaDe maquilasDe alquiler de envasesDe transformación de productosOtrosIncremento por actualización de ingresos por servicios
Ingresos por interesesIntereses de cartera de crédito vigenteIntereses cobrados de cartera de crédito vencidaIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones por operaciones de créditoUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos por intereses
Gastos por maniobrasEn bodegas propiasEn bodegas habilitadasIncremento por actualización de gastos por maniobras
Gastos por interesesIntereses por pasivos búrsatilesIntereses por préstamos bancarios y de otros organismosComisiones por operaciones relativas a captaciónIntereses por obligaciones subordinadas de conversión obligatoriaSobre precio pagado en títulos de deuda valuados a costoPérdida en cambios por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financieroEstimación preventiva para riesgos crediticios
Margen financiero ajustado por riesgos crediticiosComisiones y tarifas cobradasComisiones pagadasResultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operaciónOtros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTUI. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadasParticipación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuasOperaciones discontinuas, partidas extraordinarias
y cambios en políticas contables
Resultado Neto
Generales
Gómez Transunisa del Bajío
32,274 9,427 26,18525,020 704 25,052
1,205 0 0931 8,241 0
0 0 00 0 00 0 00 0 00 0 0
4,364 279 463754 202 670
333 11 2380 0 00 0 0
0 0 232303 6 0
0 0 022 5 0
8 0 6
215 0 0213 0 0
0 0 02 0 0
0 45 00 0 00 39 00 0 00 0 00 0 00 5 00 1 0
(778) (89) 0
31,615 9,305 26,42333 0 504
31,582 9,305 25,9190 0 2,494
92 13 1980 0 0
31,490 9,291 28,215
33,571 5,805 27,428
(2,081) 3,486 7871,888 6,617 512
312 7,781 262
(505) 2,322 1,0361,377 1,204 371
0 0 0
(1,881) 1,118 6650 0 0
(1,881) 1,118 665
0 0 0
(1,881) 1,118 665
Diciembre 2006
A N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OO T R O S P A R T I C I P A N T E SA N T E C E D E N T E SM A R C O J U R Í D I C OR E G U L A T O R I OO T R O S P A R T I C I P A N T E S
NOTA TECNICA DE LAS
Casas de Cambio
119
Nota Técnica
ANTECEDENTES
Las casas de cambio como instituciones que realizan la actividad auxiliar del crédito surgen enMéxico en 1984. Estas son sociedades anónimas cuyo objetivo único consiste en la realizaciónde operaciones de compra, venta y cambio de divisas, incluyendo las que se lleven a cabomediante transferencias o transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional.
Los segmentos de mercado a los que se dirigen las casas de cambio son el interbancario,corporativo, remesas familiares y público en general. El primero atiende necesidades a granescala, por montos elevados, siendo los participantes principales bancos; el segundo se ocupade las necesidades de la planta productiva y el tercero se ocupa de operaciones de cambio dedivisas que envían nacionales residentes en el extranjero a residentes en territorio nacional.
Las actividades vedadas a este sector son la recepción de depósitos bancarios, fungir comoavales, otorgar fianzas y la adquisición de bienes inmuebles que no sean empleadas para suspropias actividades.
Cabe señalar que con los objetivos de prevención y detección de operaciones con recursos deprocedencia ilícita, el sector implementó la figura del “Informe de Cumplimiento”, el cualconsiste en un documento emitido por un despacho de auditoria en el que se hace patenteque las medidas, acciones y políticas adoptadas por las casas de cambio para combatir el lavadode dinero se aplican correctamente.
MARCO JURÍDICO Y REGULATORIO1
La existencia de las casas de cambio estaba reconocida dentro de la Ley de Instituciones deCrédito publicada en el Diario Oficial de la Federación (DOF) el 31 de mayo de 1941. Sinembargo es en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC)emitida el 20 de diciembre de 1984 donde se otorga a este sector el reconocimiento deorganizaciones que realizan actividades auxiliares del crédito.
Con el correr del tiempo, ésta Ley ha sufrido modificaciones que han afectado el entorno y elfuncionamiento del sector, entre éstas se cuentan las siguientes:
• Exigencia de que las casas de cambio cuenten con un capital mínimo para poder operar,disposición establecida en el Artículo 4to. del decreto por el que se reformaron y adicionarondisposiciones a la LGOAAC emitido el 18 de diciembre de 1991
• Establecimiento de límites de capital individuales y agregados para el sector en el Artículo11 del decreto por el que se reformaron y adicionaron disposiciones a la LGOAAC emitidoel 14 de diciembre de 1993
1 Para mayores detalles sobre la legislación de las Casas de cambio y otros temas relacionados, se puede consultar lapágina de Internet de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores en www.cnbv.gob.mx
120
• Ampliación de la gama de operaciones que pueden celebrar las casas de cambio a fin deque existan alternativas adicionales para obtener el servicio de recepción de pagos porcuenta de terceros. Esto se estableció en las disposiciones emitidas por Banco de Méxicoel 11 de marzo de 2003, que adicionan un inciso (g) y modifican los incisos e) y f) de laSegunda de las Reglas a las que se sujetarán las casas de cambio en sus operaciones condivisas y metales preciosos publicadas en el DOF el 19 de agosto de 1999
• Obligación de las casas de cambio de convertir a dólares las operaciones denominadas enmoneda extranjera diferentes a esta divisa. Asimismo, se exige que el saldo en monedanacional y extranjera que las casas de cambio mantengan en la cuenta “remesas en camino”no deberá exceder de dos veces su capital contable y éste para efectos de cómputo deberáconvertirse a dólares estadounidenses. Lo anterior se estableció en la modificación de lasReglas de Operación Sexta, Séptima, Novena y Décima de Banco de México, a las que sesujetaran las casas de cambio, emitidas el 24 de octubre de 2000
Marco Normativo Primario
La legislación aplicable a las casas de cambio es la siguiente:
• Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito, en específico losartículos del 81 al 87-A
• Reglas de Operación a las que se sujetaran las casas de cambio en sus operaciones condivisas y metales preciosos, emitidas por Banco de México.
• Disposiciones de carácter general relacionadas con la prevención y detección de operacionescon recursos de procedencia ilícita, emitidas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
• Las disposiciones que en su momento dicten la Secretaría de Hacienda y Crédito Público yla Comisión Nacional Bancaria y de Valores
• Disposiciones que establecen los requisitos que deberán cumplir los auditores externos dela sociedades financieras de objeto limitado, organizaciones auxiliares de crédito y casas decambio, publicadas en el DOF el 28 de junio de 2004
• Disposiciones de carácter general mediante las cuales se establecen los requisitos quese deberán satisfacer al solicitar la autorización para constituir y operar una casa decambio no filial
Marco Normativo Complementario
• Ley General de Títulos y Operaciones de Créditos en cuanto a la emisión de cheques
• Ley General de Sociedades Mercantiles, en cuanto a la constitución y administración de lascasas de cambio
121
OTROS PARTICIPANTES DEL SECTOR
Se distinguen dos tipos de organizaciones que junto con las casas de cambio, conforman elsector. Estos son los centros cambiarios y los servicios de transferencia de fondos. Los primerosllevan a cabo operaciones de contado mientras que los segundos operaciones de pago.
Ambas figuras son empresas mercantiles, que por lo general no cuentan con un establecimientofijo y exclusivo. Estas, a diferencia de las casas de cambio, no requieren de autorización porparte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, no están sujetos a supervisión, susoperaciones no están reglamentadas oficialmente, no cuentan con manuales de operaciónpara prevenir y detectar operaciones con recursos de procedencia ilícita y no están sujetos arequerimientos de capitalización, salvo en el caso que sean sociedades anónimas.de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, no están sujetos a supervisión, sus operacionesno están reglamentadas oficialmente, no cuentan con manuales de operación para preveniry detectar operaciones con recursos de procedencia ilícita y no están sujetos a requerimientosde capitalización, salvo en el caso que sean sociedades anónimas.
122
Diciembre 2006
EVOLUCION DE LAS
Casas de Cambio
125
Evolución de las Casas de Cambio (1) Diciembre 2006
1 Las cifras se presentan en millones de pesos corrientes (mdp), salvo que se indique algo distinto. Las tasas de crecimiento, así como las gráficas, sonen términos reales en pesos de diciembre de 2006.
En el 4T06 el sector de Casas de cambio se constituyó por 24 empresas en operación, de lascuales 23 son nacionales: 2 se clasifican como pertenecientes a grupos financieros (Agrupadas)y 21 son empresas independientes (No agrupadas). Una empresa es filial de una entidadfinanciera del exterior (Filial).
En diciembre de 2006, los activos del sector se distribuyeron de la siguiente manera: lasempresas No agrupadas, que son la mayoría, participaron con el 71.48% del total; lasAgrupadas con el 2.67% y la empresa Filial se muestra de gran tamaño, con el 25.85% del totalde los activos del sector.
El tamaño de las empresas que integran el subsector de Agrupadas es diferenciado, siendodominante Asesoría Cambiaria, con el 57.73% de los activos del subsector.
Por el contrario, las empresas que forman el subsector de No agrupadas está menosdiferenciada en cuanto a la proporción de los activos; aunque con cierto dominio por partede las empresas Intercam y Majapara, con el 20.62% y el 18.19% del total del gruporespectivamente; un segundo grupo lo constituyen cinco empresas, cuya propoprción de losactivos se ubica entre el 5.0% y el 12.0% para cada una; y un tercer grupo constituido porla mayoría de las empresas (14 entidades) con bajos porcentajes, que en conjunto poseenel 26.37% de los activos.
Activos
Diciembre de 2006
Filial25.85%
No Agrupadas71.48%
Agrupadas2.67%
126
ACTIVOS
En diciembre de 2006 el saldo de los Activos de las Casas de cambio fue de 5,560 mdp, lo quesignifica una disminución trimestral de 332 mdp (7.08%), pero un aumento anual de 646 mdp(8.74%).
El crecimiento anual se explica principalmente por los incrementos registrados en la empresaFilial de 496 mdp (46.81%) y en las entidades No agrupadas de 225 mdp (1.88%); en tanto queel subsector de Agrupadas registró una caída de 76 mdp (36.41%).
Agrupadas
Diciembre de 2006
Finamex42.27%
AsesoríaCambiaria
57.73%
No Agrupadas
Diciembre de 2006
*/ Incluye: Masari (3.76%), Vector divisas (4.20%), Eurofimex (3.32%), Money tron (2.53%), Tamibe (2.31%), Order express (1.50%), Central de divisas (1.46%), Carson & Brasch (1.34%), Imperial (1.16%), San Jorge (1.10%), Base Internacional (1.01%), Prodira (0.95%), Catorce (0.87%) y Nuevo León (0.86%).
Otras */26.37%
Tiber11.95%
Puebla7.07%
Sterling5.36%
B&B5.12%
Plus5.32%
Majapara18.19%
Intercam20.62%
127
Los conceptos representativos de los Activos en las Casas de cambio son: Disponibilidades conel 56.76% del total, Inversiones en valores con el 20.47%, Cuentas por cobrar con el 9.90% eInmuebles, mobiliario y equipo con el 7.81%. Estos conceptos en conjunto representaron el94.94% de los Activos totales.
El aumento anual en los activos fue producto principalmente del crecimiento que registraronlas Disponibilidades de 8.48%, debido a que tienen una elevada participación en los activos delsector. Otros dos rubros también reportaron incrementos: las Cuentas por cobrar de 53.13%y Otros activos de 5.9 veces. Las Inversiones en valores reportaron una reducción de 17.52%.
Activo Total
Millones de pesos de diciembre de 2006
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
AgrupadasFilialNo agrupadas
Composición de los Activos
Diciembre de 2006
Cuentas por Cobrar9.90%
Inmuebles, Mobiliario yEquipo7.81%
Otros Activos3.23%Bienes
Adjudicados0.30%
ImpuestosDiferidos a Favor
1.11%
Inversiones en valores
20.47% Inversiones Permanentes en Acciones
0.42%
Disponibilidades56.76%
128
Disponibilidades
El saldo de las Disponibilidades del sector fue de 3,156 mdp al cierre de diciembre de 2006,lo que significa una disminución trimestral de 581 mdp (16.84%). Sin embargo, este rubroreportó un crecimiento anual de 360 mdp (8.48%), y estuvo determinado por el aumento quese reportó en los conceptos de Bancos, Caja, billetes y moneda, y Remesas en camino de13.15%, 28.28% y 9.80% respectivamente, ya que son los rubros de mayor peso. Por su parte,las Disponibilidades restringidas pasaron de un saldo de 341 mdp en diciembre 2005 a 204mdp en diciembre 2006; en tanto que los otros rubros registraron incrementos, pero conreducida incidencia en el total debido a que tienen una baja participación.
Así, por la naturaleza de las operaciones de estas empresas, los conceptos relevantes queintegraron el rubro de Disponibilidades son: Bancos (41.91%), Remesas en camino (29.47%)y Caja, billetes y monedas (21.50%).
El incremento anual en las Disponibilidades por subsectores fue de la siguiente manera: laentidad Filial de 324 mdp (46.71%) y las No agrupadas de 65 mdp (que equivale a una tasareal de -0.95%); en tanto que las Agrupadas presentaron una disminución de 29 mdp (52.59%).Ante esto, las participaciones en el total de Disponibilidades en diciembre fueron de 69.33%para las No agrupadas, de 29.77% para la empresa Filial y de 0.90% para las Agrupadas.
Disponibilidades*/
Diciembre de 2006
*/ No considera a las Disponibilidades dadas en garantía, debido a que representan sólo el 0.02% del total. En 3T06 las Disponibilidades restringidas son saldo negativo.
-20
0
20
40
60
80
100
120
Dic 06 Sep 06 Dic 05
Documentos decobro inmediato
Caja, billetesy monedas
Remesas encamino
Bancos
Disponibilidadesrestringidas
129
Inversiones en Valores
En diciembre de 2006 las Inversiones en valores registraron un saldo de 1,138 mdp, cifra queresultó mayor en 399 mdp (51.74%) que el monto registrado en septiembre pasado; encontraste, significa una disminución anual de 188 mdp (17.52%).
Dicho resultado anual fue producto de las reducciones que mostraron los Títulos disponiblespara la venta en 98 mdp (62.80%), los Títulos para negociar en 78 mdp (11.01%) y los Títulosconservados al vencimiento en 11 mdp (14.10%).
El subsector con mayor participación en las Inversiones en valores al cierre del 4T06 fue lasempresas No agrupadas con el 85.58% del total, y registraron una disminución en su tenenciade valores durante el año de 7.36%. Las empresas Agrupadas mostraron una reducción de36.99%, con una participación de 8.97%. En el año la entidad Filial reportó un decremento enlas Inversiones en valores por 98 mdp, para alcanzar un saldo de 62 mdp.
PASIVOS
El valor de los Pasivos totales de las Casas de cambio ascendió a 3,467 mdp en diciembre de2006, y esto indica una disminución trimestral de 306 mdp (9.52%), pero un aumento anualde 628 mdp (17.37%).
El incremento anual se debió principalmente a los avances que registraron la empresa Filial de407 mdp (61.73%), y en menor medida por las No agrupadas de 261 mdp (7.75%); encontraste, en las entidades Agrupadas disminuyó el saldo de sus pasivos en 40 mdp (46.84%).A pesar de lo anterior, las No agrupadas mantienen una elevada participación de los pasivosdel sector, con el 69.61% en diciembre de 2006.
Inversiones en Valores
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
FilialAgrupadasNo agrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
130
Acreedores Diversos
El rubro con mayor relevancia por su monto en los pasivos lo constituye el concepto deAcreedores diversos y otras cuentas por pagar, con un saldo de 3,074 mdp al cierre dediciembre de 2006, y representa el 88.66% de los Pasivos del sector. En el 2006 creció 514 mdp(15.39%), producto de los incrementos registrados en la entidad Filial de 310 mdp (69.55%) yen las No agrupadas de 244 mdp (7.43%), ya que en las empresas Agrupadas se registró unadisminución de 39 mdp (46.88%).
De esta manera, la participación en el total de Acreedores diversos y otras cuentas por pagardel subsector de No agrupadas fue del 75.17%, la Filial de 23.25% y las Agrupadas de 1.59%.
Pasivos
Diciembre de 2006
No Agrupadas69.61%
Filial28.95%
Agrupadas1.43%
Acreedores Diversos
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
AgrupadasFilialNo agrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
131
Cuentas de Orden
En diciembre de 2006 el saldo de la cuenta de Divisas a recibir por compras diferidas fue de8,904 mdp, e indica un decremento trimestral de 752 mdp (9.20%). Esta disminución estuvodeterminada por los retrocesos que reportaron todas las entidades: Agrupadas en 36.48%, Noagrupadas en 5.44% y Filial en 31.31%.
En el caso de los Giros en tránsito, en diciembre de 2006 se registró un saldo de 1,397 mdp,con un incremento en el trimestre de 104 mdp (6.38%) y de 7.5 veces en el año. Todos lossubsectores influyeron sobre el resultado anual, principalmente el de No agrupadas con uncrecimiento de 13.2 veces, ya que tiene una elevada participación en este rubro, con el 89.18%.La entidad Filial y las empresas Agrupadas registraron aumentos de 39.90% y 238.13%, y susparticipaciones fueron de 8.49% y 2.33%, respectivamente.
La Posición de divisas del sector en diciembre de 2006 fue de 436 mdp, que implica unincremento trimestral de 69 mdp (17.04%). Dicho aumento se derivó del crecimiento que sepresentó en todos los subsectores, pero fue determinante lo observado en la entidad Filial de55 mdp (130.41%) y en las No agrupadas de 14 mdp (2.61%). En las empresas Agrupadas elcambio en la Posición de divisas fue poco significativo, ya que pasó de 3.9 mdp en septiembrea 4.9 mdp en diciembre de 2006.
Finalmente, el total de Cheques de viajero en consignación fue de 219 mdp al cierre de 2006,es decir 21 mdp (10.01%) menor que el saldo de septiembre de 2006, pero superior al 1.1 mdpreportado en diciembre de 2005.
En todos los subsectores se presentó un crecimiento en dicho rubro, pero fue determinante elaumento ocurrido en las empresas No agrupadas, cuyo saldo pasó de 1.1 mdp en diciembrede 2005 a 111.7 mdp en diciembre de 2006, con una proporción en el sector de 50.94%. Laentidad Filial y las empresas Agrupadas no registraron saldo en diciembre de 2005 y susparticipaciones fueron de 45.58% y 3.48% en diciembre de 2006.
RESULTADOS
Gastos de Administración y Promoción
Los Gastos de administración y promoción representan una elevada proporción del gasto totalen las Casas de cambio. En el 4T06 estos gastos tuvieron un flujo trimestral de 628 mdp,cantidad 18.9% mayor que lo observado en el trimestre anterior; y con esto el flujo acumuladoen el año fue de 2,097 mdp, que también es un monto mayor en 10.54% que el reportado parael 2005.
Los subsectores que registraron incrementos en los Gastos de administración y promocióndurante el 2006 fueron: No agrupadas de 7.87% y Filial de 22.65%; en tanto que las Agrupadas
132
presentaron una disminución de 18.77%, aunque con mínimo impacto sobre el sector ya quesu participación en estos gastos es de sólo el 1.74%.
Debido a que los Gastos de administración y promoción aumentaron en el 4T06, encombinación con una disminución en el promedio de los Activos, se registró un deterioro enel Índice de eficiencia operativa33333 del sector, al pasar de 36.27% en el 3T06 a 43.85% en el 4T06.Sin embargo, el índice para todo el 2006 fue de 40.03%, nivel ligeramente menor que elobservado en 2005, que fue de 40.97%.
Entre los subsectores, sólo la entidad Filial presentó una mejoría en el índice, de 53.31% endiciembre de 2005 a 43.68 en diciembre de 2006. En el mismo lapso, en las empresasAgrupadas el indicador pasó de 18.40% a 19.64% y en las No agrupadas de 39.78% a 39.90%.
Resultado Neto
En el 4T06, el sector de Casas de cambio reportó un flujo en el Resultado neto de 21.9 mdp,cantidad inferior en 70.5 mdp (76.66%) a la reportada en el trimestre anterior; ante dichoresultado, la utilidad acumulada en el año fue de 232.7 mdp, que aunque es un monto mayoren 1.6 mdp respecto a lo registrado en 2005, en términos reales significó una disminución de3.22%.
El menor monto de la utilidad en 2006 respecto a lo observado en 2005, se explicaprincipalmente por mayores Gastos por intereses, la ausencia de Comisiones y tarifas cobradas,y por el crecimiento importante de los Gastos de administración.
3 Índice de eficiencia operativa = Gastos de administración y promoción/ Activo Total
Porcentajes
Índice de Eficiencia Operativa
0
10
20
30
40
50
60
70
80
FilialNo AgrupadasAgrupadasSistema
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
133
4 ROA = Utilidad Neta / Activos Totales5 ROE = Utilidad Neta / Capital Contable
En 2006 las empresas No agrupadas y la Filial lograron utilidades de 118.0 mdp y 116.5 mdprespectivamente, mientras que las entidades Agrupadas registraron una pérdida de 1.8 mdp.
La disminución en el Resultado neto del sector durante el 4T06 se reflejó en un decremento delRendimiento respecto al activo (ROA)4, al pasar de 6.44% en el 3T05 a 1.53% en el 4T06. Porlo anterior, en el 2006 el ROA fue de 4.44%, cifra que también es menor que la reportada parael 2005, de 5.19%.
En el 2006 sólo la empresa Filial presentó una mejoría en este indicador, al pasar de 9.44% en2005 a 9.80% en 2006. Las entidades Agrupadas y No agrupadas registraron disminucionesde 3.15 pp y 1.41 pp, para ubicarse sus indicadores en -0.97% y 3.06% en 2006, respectivamente.
Asimismo, en el 4T06 el rendimiento sobre el capital (ROE5) del sector también presentó unareducción, al pasar de 17.59% en el 3T06 a 4.16% en el 4T06. De igual manera que loobservado en el ROA, el menor resultado del ROE durante el trimestre fue producto dedecrementos en los índices de las empresas Agrupadas y No agrupadas.
Por lo anterior, el ROE de 2006 fue de 11.17%, cifra también ligeramente menor que el datode 2005, que fue de 11.63%.
Resultado Neto
Flujo en millones de pesos de diciembre de 2006
(40)
(20)
0
20
40
60
80
100
120
Sisitema AgrupadasFilialNo agrupadas
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
134
CAPITALIZACIÓN
El Capital contable del sector al cierre de diciembre de 2006 ascendió a 2,093 mdp, cifra 2.73%inferior respecto a la registrada al cierre de septiembre pasado, y también 3.07% menor enrelación con lo reportado en diciembre de 2005. Esta disminución anual estuvo determinadapor la baja que registraron las empresas Agrupadas de 29.45% y las No agrupadas de 6.04%.Por el contrario, la entidad Filial reportó un aumento de 20.97%.
La mayor proporción del Capital contable del sector se localiza en las empresas Noagrupadas, con el 74.57%; mientras que para la Filial es el 20.71% y para las entidadesAgrupadas el 4.72% restante.
ROA
Porcentajes
(40)
(30)
(20)
(10)
0
10
20
30
40
FilialNo AgrupadasAgrupadasSistema
4T063T062T061T064T053T052T051T054T04
Capital Contable
Millones de pesos de diciembre de 2006
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
AgrupadasFilialNo agrupadas
Dic 06 Sep 06 Jun 06 Mar 06 Dic 05 Sep 05 Jun 05 Mar 05 Dic 04
Diciembre 2006
ESTADISTICAS DE LAS
Casas de Cambio
Indicadores Financieros
137
Casas de Cambio* Diciembre 2006(Porcentajes)
Penetración Endeudamiento
de Mercado Apalancamiento Total ROA ROE
(1) (2) (3) (4) (5)
* No incluye cifras de Casas de Cambio intervenidas o en situación especial.(1) Activo total de cada casa de cambio / Total de activos del sistema.(2) Capital contable / Activo total(3) Pasivo total / Activo total(4) Resultado del trimestre anualizado / Activo total promedio(5) Resultado del trimestre anualizado / Capital contable promedio(6) Inicia operaciones
* A partir de Marzo 2006, la información incorpora los cambios dados a conocer en las Disposiciones aplicables al sector, publicadas en el Diario Oficial de la Federación, del 8 deFebrero de 2006
Casas de Cambio* 100.00 37.64 62.36 1.53 4.16
Consultoría Internacional 25.85 30.16 69.84 11.27 35.41
Intercam 14.74 35.12 64.88 7.76 23.26
Majapara 13.00 16.73 83.27 (4.51) (24.77)
Tiber 8.54 19.83 80.17 3.66 15.52
Puebla 5.05 43.25 56.75 2.37 5.25
Sterling 3.83 46.78 53.22 2.85 5.87
Plus 3.80 45.78 54.22 (14.38) (36.40)
B & B 3.66 26.64 73.36 5.60 18.98
Vector Divisas 3.00 68.13 31.87 14.70 21.23
Masari 2.68 57.19 42.81 (1.29) (2.56)
Eurofimex 2.38 38.48 61.52 1.79 5.03
Money Tron 1.81 33.94 66.06 (12.66) (43.21)
Tamibe 1.65 55.79 44.21 (17.02) (29.50)
Asesoría Cambiaria 1.54 46.90 53.10 (1.89) (3.56)
Finamex 1.13 93.37 6.63 2.67 12.95
Order Express 1.07 97.43 2.57 (4.12) (4.69)
Central de Divisas 1.05 94.69 5.31 (12.72) (14.55)
Carson & Brasch 0.96 78.32 21.68 (15.80) (20.48)
Imperial 0.83 77.87 22.13 (2.70) (3.53)
Divisas San Jorge 0.79 81.56 18.44 (1.90) (4.09)
Base Internacional 0.72 98.94 1.06 7.78 7.87
Prodira 0.68 94.74 5.26 (18.93) (20.04)
Catorce 0.62 95.13 4.87 (15.59) (16.15)
Nuevo León 0.62 44.93 55.07 (159.55) (349.27)
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedasBancosDocumentos de cobro inmediatoRemesas en caminoDisponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital socialPrimas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignaciónGiros en tránsitoObligaciones contingentesDivisas a entregar por ventas diferidasDivisas a recibir por compras diferidas
138
Estado de Contabilidad
Casas de Consultoría
Cambio Internacional Intercam Majapara Tiber Puebla
5,560,049 1,437,441 819,387 722,735 475,102 280,964
3,156,069 939,685 504,609 621,174 170,850 115,091
678,358 293,022 75,130 70,794 6,236 41,5571,322,574 203,968 207,430 326,276 70,086 56,466
20,438 11,388 889 1,108 0 4,642929,829 469,192 176,292 54,319 14,097 10,124204,870 (37,884) 44,867 168,677 80,430 2,300
1,137,894 62,000 187,000 0 254,398 143,432
981,621 0 187,000 0 254,398 91,60062,149 62,000 0 0 0 094,123 0 0 0 0 51,832
550,456 133,984 44,559 7,247 22,821 13,81316,846 141 1,794 542 0 0
434,447 195,666 37,249 84,432 15,752 6,93023,188 992 22,196 0 0 061,792 0 7,759 0 5,472 0
179,356 104,973 14,220 9,341 5,810 1,699
3,467,468 1,003,963 531,594 601,813 380,875 159,437
251,583 220,624 0 0 0 0
3,179,075 762,270 531,594 586,153 380,875 159,437
103,480 47,576 21,967 6,034 6,210 3,7733,075,595 714,695 509,627 580,118 374,665 155,664
36,810 21,069 0 15,660 0 0
0 0 0 0 0 0
2,092,581 433,477 287,793 120,922 94,227 121,527
2,382,418 356,446 160,072 113,618 151,014 99,9743,359 0 0 0 0 0
243,174 54,570 29,544 12,691 10,354 19,98338,482 68,383 40,131 30,613 1,086 28,035
5,849 0 1,210 0 0 0(811,239) (162,469) (7,036) (32,635) (89,804) (43,014)
(973) 0 0 0 0 0(1,214) 0 0 0 (739) 0
232,724 116,547 63,872 (3,365) 22,316 16,549
612 0 0 0 0 0219,242 99,924 24,900 21,322 21,703 13,476
1,397,455 118,649 362,028 216,164 193,864 64,7598,676,769 952,885 2,395,022 3,900,077 286,350 83,7548,903,923 915,001 2,439,889 4,068,754 366,780 86,054
139
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por interesesIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones y tarifas cobradas
por prestación de serviciosUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos
por intereses
Gastos por interesesIntereses por préstamos bancarios y de accionistasComisiones por préstamos bancarios (ajuste al costo)Pérdida por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Casas de Consultoría
Cambio Internacional Intercam Majapara Tiber Puebla
2,737,786 691,183 662,762 359,894 158,844 142,648
(7,916) 2,296 536 (50,158) 0 (7,178)
166,412 62,765 34,578 3,247 4,813 18,120
44,902 6,449 6,394 0 3,580 3,31914,277 1,716 2,695 1,693 239 3,935
103,678 53,127 24,723 1,480 994 10,865449 0 0 0 0 0
3,106 1,473 767 74 0 0
26,651 13,086 5 0 0 026,409 12,874 5 0 0 0
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
243 212 0 0 0 0
(65,304) (13,440) (9,620) (1,635) (3,118) (4,511)
2,804,326 729,718 688,251 311,348 160,539 149,078
326,105 45,186 104,596 49,433 12,230 19,804
0 0 0 0 0 0
2,478,221 684,532 583,655 261,915 148,310 129,274
2,096,600 519,401 487,263 243,269 122,980 96,852
381,622 165,131 96,392 18,645 25,329 32,422
117,404 19,757 11,745 3,279 5,944 8,204111,679 14,179 718 11,369 6,556 10,303
387,346 170,709 107,419 10,555 24,718 30,323
151,062 47,391 43,889 13,920 5,963 13,774(3,903) (6,770) 0 0 3,561 0
232,382 116,547 63,530 (3,364) 22,316 16,549
342 0 342 0 0 0
232,724 116,547 63,872 (3,364) 22,316 16,549
0 0 0 0 0 0
232,724 116,547 63,872 (3,364) 22,316 16,549
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedasBancosDocumentos de cobro inmediatoRemesas en caminoDisponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital socialPrimas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignaciónGiros en tránsitoObligaciones contingentesDivisas a entregar por ventas diferidasDivisas a recibir por compras diferidas
140
Estado de Contabilidad
Vector
Sterling Plus B & B Divisas Masari Eurofimex
212,956 211,559 203,622 166,845 149,251 132,057
148,230 169,956 11,786 59,968 33,273 80,577
7,904 27,208 5,336 7,143 0 12,53391,944 70,122 8,700 48,205 31,954 48,026
0 122 0 0 208 048,382 53,784 3,158 391 1,111 14,481
0 18,719 (5,408) 4,229 0 5,538
54,000 18,000 46,614 80,693 99,384 24,291
54,000 0 46,614 80,693 99,384 00 0 0 0 0 00 18,000 0 0 0 24,291
1,613 3,067 141,108 241 1,046 19,9770 4,087 0 0 0 3,231
7,291 7,526 3,039 2,316 11,908 2,7630 0 0 0 0 00 1,885 0 13,059 289 415
1,821 7,038 1,075 10,569 3,350 801
113,344 114,716 149,367 53,181 63,887 81,237
0 0 0 0 0 0
113,264 114,716 149,367 53,181 63,887 81,237
1,873 6,656 0 4,647 2,017 0111,391 108,060 149,367 48,534 61,870 81,237
80 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
99,612 96,843 54,255 113,664 85,364 50,820
87,896 100,260 95,887 109,968 112,615 95,5650 0 0 3,359 0 0
9,402 23,881 3,164 25,334 12,967 3,86931,755 26,817 (11,557) 29,215 14,992 (9,742)
(199) 0 0 0 0 0(36,818) (53,865) (39,305) (65,021) (62,892) (42,047)
0 0 0 0 0 00 0 0 (473) 0 0
7,575 (250) 6,065 11,282 7,681 3,175
0 0 422 0 0 04,621 7 1,635 10,633 0 2,017
57,473 81,730 45,302 24,165 53,316 85,0330 341,114 140,603 324,417 0 22,0840 359,833 135,195 328,646 0 27,621
141
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por interesesIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones y tarifas cobradas
por prestación de serviciosUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos
por intereses
Gastos por interesesIntereses por préstamos bancarios y de accionistasComisiones por préstamos bancarios (ajuste al costo)Pérdida por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Vector
Sterling Plus B & B Divisas Masari Eurofimex
86,433 175,474 12,904 82,315 50,015 42,171
0 0 16,340 1,279 4,376 0
1,215 3,464 2,049 8,038 4,880 1,298
722 843 1,892 4,982 3,038 201439 0 107 34 1,516 167
28 2,172 0 2,843 232 930
0 449 0 0 0 026 0 50 179 95 0
0 11,307 38 0 0 00 11,307 37 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 1 0 0 0
(3,829) (4,223) (1,964) (4,149) (2,887) (1,753)
83,819 163,408 29,292 87,483 56,383 41,715
8,876 15,444 3,124 8,040 4,776 14,001
0 0 0 0 0 0
74,943 147,964 26,168 79,443 51,607 27,715
62,771 127,502 18,224 70,070 39,621 22,546
12,172 20,462 7,944 9,373 11,986 5,169
1,313 16,872 0 8,234 1,086 0275 30,928 1,878 904 579 0
13,210 6,406 6,065 16,703 12,494 5,169
5,844 6,656 0 4,200 4,812 0209 0 0 (1,221) 0 (1,994)
7,575 (250) 6,065 11,282 7,681 3,175
0 0 0 0 0 0
7,575 (250) 6,065 11,282 7,681 3,175
0 0 0 0 0 0
7,575 (250) 6,065 11,282 7,681 3,175
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedasBancosDocumentos de cobro inmediatoRemesas en caminoDisponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital socialPrimas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignaciónGiros en tránsitoObligaciones contingentesDivisas a entregar por ventas diferidasDivisas a recibir por compras diferidas
142
Estado de Contabilidad
Money Asesoría Order Central de
Tron Tamibe Cambiaria Finamex Express Divisas
100,661 91,661 85,636 62,707 59,519 58,172
39,576 63,490 25,484 2,918 11,653 48,501
2,838 23,748 1,561 852 20,002 1,97517,810 13,232 15,691 8,687 22,253 25,068
111 1,015 398 0 0 2774,341 24,955 804 0 8,771 18,469
14,476 540 7,029 (6,621) (39,372) 2,712
6,910 149 52,517 49,579 0 1,252
6,910 0 52,517 49,579 0 1,2520 149 0 0 0 00 0 0 0 0 0
19,103 3,673 4,974 7,255 42,622 1697,051 0 0 0 0 02,006 20,564 158 49 5,024 5,268
0 0 0 0 0 019,637 744 0 486 0 2,554
6,379 3,041 2,504 2,421 220 428
66,493 40,520 45,473 4,160 1,529 3,090
30,829 0 0 0 0 0
35,664 40,519 45,473 4,160 1,529 3,090
91 927 72 782 385 235,573 39,592 45,401 3,378 1,144 3,088
0 1 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
34,168 51,141 40,164 58,547 57,990 55,082
95,311 100,433 95,771 39,076 60,527 115,4400 0 0 0 0 0
13,532 2,848 4,971 5,366 27 8,044(23,145) (11,601) (17,496) 10,377 (1,702) (9,406)
0 0 0 0 0 0(43,735) (39,815) (37,419) (129) 5 (55,634)
0 0 0 0 0 00 (2) 0 0 0 0
(7,795) (723) (5,663) 3,858 (867) (3,362)
0 191 0 0 0 01,073 10,114 3,150 4,476 0 192
14,089 18,091 25,684 6,850 7,190 3,13918,500 15,273 1,081 47,327 75,055 8,66632,975 15,813 8,111 40,707 35,683 10,832
143
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por interesesIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones y tarifas cobradas
por prestación de serviciosUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos
por intereses
Gastos por interesesIntereses por préstamos bancarios y de accionistasComisiones por préstamos bancarios (ajuste al costo)Pérdida por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Money Asesoría Order Central de
Tron Tamibe Cambiaria Finamex Express Divisas
31,675 47,285 16,467 34,257 47,068 10,601
0 0 5 0 0 36
1,476 1,944 3,435 6,588 2,404 1,475
738 132 2,788 6,427 0 719398 314 118 0 160 113
338 1,491 453 32 2,194 6120 0 0 0 0 0
3 7 76 129 51 31
2,117 0 0 0 58 112,089 0 0 0 57 11
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
28 0 0 0 1 0
(1,451) (1,306) (1,684) (2,294) (2,095) (1,268)
29,584 47,924 18,223 38,551 47,319 10,832
2,640 9,807 2,056 14,463 5,316 725
0 0 0 0 0 0
26,943 38,117 16,167 24,088 42,002 10,107
38,561 37,221 19,810 16,772 42,592 13,135
(11,618) 896 (3,643) 7,316 (589) (3,028)
3,755 708 1,469 (153) 1,210 3371,836 272 3,489 631 927 945
(9,700) 1,332 (5,663) 6,532 (306) (3,636)
70 2,106 0 2,757 394 961,975 51 0 83 (167) 370
(7,795) (723) (5,663) 3,858 (867) (3,362)
0 0 0 0 0 0
(7,795) (723) (5,663) 3,858 (867) (3,362)
0 0 0 0 0 0
(7,795) (723) (5,663) 3,858 (867) (3,362)
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedasBancosDocumentos de cobro inmediatoRemesas en caminoDisponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital socialPrimas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignaciónGiros en tránsitoObligaciones contingentesDivisas a entregar por ventas diferidasDivisas a recibir por compras diferidas
144
Estado de Contabilidad
Divisas Base
Imperial San Jorge Internacional Prodira Catorce
53,256 46,223 43,759 40,102 37,739 34,450
25,781 15,691 13,042 611 32,935 19,599
24,154 7,641 14,921 0 17,513 15,04116,793 15,834 1,957 611 7,898 3,466
278 0 0 0 0 1738 17,964 172 0 8,091 119
(16,184) (25,748) (4,009) 0 (566) 973
327 0 8,700 38,415 111 0
327 0 8,700 38,415 111 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
27,112 27,658 9,552 1,075 3,894 2,3370 0 0 0 0 0
37 2,512 12,236 0 767 8,0340 0 0 0 0 00 0 0 0 0 1,9550 361 228 0 32 2,524
11,546 10,228 8,070 424 1,985 1,677
0 129 0 0 0 0
11,546 10,098 8,070 424 1,985 1,677
0 0 0 25 13 14811,546 10,098 8,070 398 1,972 1,530
0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0
41,711 35,995 35,688 39,678 35,753 32,772
42,880 35,000 36,595 38,792 44,512 48,2850 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 347(1,337) 0 0 0 (6,198) (11,307)
0 0 0 0 0 00 1,193 0 0 (799) 00 0 0 0 0 (973)0 0 0 0 0 0
168 (198) (907) 887 (1,762) (3,580)
0 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
7,579 0 1,198 22 0 026,973 0 9,425 0 4,049 97310,789 0 5,417 0 3,483 (973)
OperadoraCarson
& Brasch
145
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por interesesIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones y tarifas cobradas
por prestación de serviciosUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos
por intereses
Gastos por interesesIntereses por préstamos bancarios y de accionistasComisiones por préstamos bancarios (ajuste al costo)Pérdida por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Divisas Base
Imperial San Jorge Internacional Prodira Catorce
41,599 15,821 14,270 8 5,457 8,635
0 0 0 0 152 100
387 189 323 2,380 265 (3)
275 0 0 2,253 0 085 87 314 79 5 0
12 100 3 0 254 (3)0 0 0 0 0 0
15 2 6 49 5 0
0 10 0 0 0 200 10 0 0 0 200 0 0 0 0 00 0 0 0 0 00 0 0 0 0 0
1,730 (895) (717) (1,192) (1,487) (867)
43,716 15,105 13,876 1,196 4,388 7,845
84 1,127 149 157 1,702 22
0 0 0 0 0 0
43,632 13,977 13,727 1,038 2,686 7,823
40,075 13,333 14,664 975 4,448 10,886
3,557 644 (937) 64 (1,762) (3,063)
0 0 37 12 0 813,389 842 7 0 0 598
168 (198) (907) 76 (1,762) (3,580)
0 0 0 (811) 0 00 0 0 0 0 0
168 (198) (907) 887 (1,762) (3,580)
0 0 0 0 0 0
168 (198) (907) 887 (1,762) (3,580)
0 0 0 0 0 0
168 (198) (907) 887 (1,762) (3,580)
OperadoraCarson
& Brasch
Casas de Cambio(Miles de pesos)
Activo
Disponibilidades
Caja, billetes y monedasBancosDocumentos de cobro inmediatoRemesas en caminoDisponibilidades restringidas
Inversiones en valores
Títulos para negociarTítulos disponibles para la ventaTítulos conservados a vencimiento
Cuentas por cobrar (neto)Bienes adjudicadosInmuebles, mobiliario y equipo (neto)Inversiones permanentes en accionesImpuestos diferidos (neto)Otros activos, cargos diferidos e intangibles
Pasivo
Préstamos bancarios
Otras cuentas por pagar
ISR y PTU por pagarAcreedores diversos y otras cuentas por pagar
Impuestos diferidos (neto)
Créditos diferidos
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital socialPrimas en venta de acciones
Capital Ganado
Reservas de capitalResultado de ejercicios anterioresResultado por valuación de títulos disponibles para la ventaExceso (insuficiencia) en la actualización del capital contableResultado por tenencia de activos no monetariosAjustes por obligaciones laborales al retiroResultado neto
Cuentas de Orden
Cheques de viajero en consignaciónGiros en tránsitoObligaciones contingentesDivisas a entregar por ventas diferidasDivisas a recibir por compras diferidas
146
Estado de Contabilidad
Nuevo
León
34,245
1,588
1,24910,095
073
(9,829)
10,123
10,12300
11,5560
2,9210
7,536521
18,859
0
18,859
28218,577
0
0
15,386
146,4800
2,281(139,432)
4,838000
1,220
00
11,13023,14113,312
147
Diciembre 2006
Estado de Resultados
Resultado por compra venta de divisas
Resultado por valuación de divisas
Ingresos por interesesIntereses y rendimientos provenientes
de inversiones en valoresIntereses de disponibilidadesComisiones y tarifas cobradas
por prestación de serviciosUtilidad por valorizaciónIncremento por actualización de ingresos
por intereses
Gastos por interesesIntereses por préstamos bancarios y de accionistasComisiones por préstamos bancarios (ajuste al costo)Pérdida por valorizaciónIncremento por actualización de gastos por intereses
Resultado por posición monetaria
Margen financiero
Comisiones y tarifas pagadas
Resultado por intermediación
Ingresos (egresos) totales de la operación
Gastos de administración
Resultado de la operación
Otros productosOtros gastos
Resultado antes de ISR y PTU
I. S. R. y P. T. U. causadosI. S. R. y P. T. U. diferidos
Resultado antes de participación en subsidiarias y asociadas
Participación en el resultado de subsidiarias y asociadas
Resultado por operaciones continuas
Operaciones discontinuas, partidas extraordinariasy cambios en políticas contables
Resultado Neto
Nuevo
León
0
24,299
1,082
15262
7990
69
00000
(647)
24,734
2,346
0
22,388
33,628
(11,240)
33,51321,053
1,220
00
1,220
0
1,220
0
1,220
Diciembre 2006
CIRCULARES Y OTRASDISPOSICIONES RECIENTES
Organizaciones y ActividadesAuxiliares de Crédito
151
Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2001 / Noviembre 2006
CIRCULAR FECHA CONTENIDO
1499 16 de Abril 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de
Arbitraje Casa de Cambio, S.A.
1500 25 de Junio 01 ARTICULO 51-B DE LA LEY GENERAL DE ORGANIZACIONES Y ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CREDITO.-
Se dan a conocer disposiciones que señalan la forma en que las Organizaciones Auxiliares del Crédito y Casas
de Cambio deberán difundir entre sus socios y el publico en general, la información relativa a que el Gobierno
Federal y las entidades que lo conforman no se encuentran facultados para responder por las operaciones que
aquellas llevan a cabo.
1504 21 de Agosto 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de
Banca Quadrum, S.A., Institución de Banca Múltiples, Arrendadora Financiera Quadrum, S.A. de C.V. y Factor
Quadrum de México, S.A. de C.V.
1511 6 de Diciembre 01 INTERVENCION CON CARACTER DE GERENCIA.- Se comunica la intervención con carácter de gerencia de
Indicador Casa de Cambio, S.A. de C.V.
1513 11 de Enero 02 RESERVAS PARA PENSIONES DE PERSONAL Y PRIMAS DE ANTIGÜEDAD.- Se da a conocer la disposición
que señala como innecesaria la obligación de presentar a la Comisión, la información anual de valuación
actuarial relativa a las obligaciones relacionadas con los fondos de pensiones o jubilaciones del personal, así
como las primas de antigüedad correspondientes, toda vez que la misma es registrada, presentada y revelada
conforme a los criterios de contabilidad expedidos por la propia Comisión.
S/N 15 de Agosto 02 OPERACIONES RELEVANTES, INUSUALES Y PREOCUPANTES. Se expide resolución por la que se da a cono-
cer el formato integrado de reporte para operaciones relevantes, inusuales y preocupantes, así como el instruc-
tivo para su llenado.
9 de Abril 03 DISPOSICIONES APLICABLES A LAS OPERACIONES CON VALORES QUE REALICEN LOS DIRECTIVOS Y EM-
PLEADOS DE ENTIDADES FINANCIERAS. Se expiden disposiciones que establecen una regulación que tienda a
prevenir el probable conflicto de intereses y uso indebido de información privilegiada o confidencial en la celebra-
ción de las operaciones que con valores realicen los directivos y empleados de entidades financieras
Disposiciones 1 de Junio 04 AUDITORES EXTERNOS. Disposiciones que establecen los requisitos que deberán cumplir los auditores exter-
nos de las sociedades financieras de objeto limitado, organizaciones auxiliares del crédito y casas de cambio.
Circulares y otras disposiciones recientesEnero 2001 / Noviembre 2006
CIRCULAR FECHA CONTENIDO
Resolución Mayo 15 / 2006 AUDITORES EXTERNOS. Se ajustan los requisitos que deberán reunir los auditores externos de las Sofoles,
Organizaciones Auxiliares del Crédito y Casas de Cambio, se precisa el plazo con que las citadas entidades
financieras contarán para proporcionar información a la CNBV, sobre la clase de servicios adicionales que, en
su caso, prestará el despacho del cual el auditor externo sea socio y se contempla la posibilidad de utilizar
metodologías diversas a las previstas en las normas y procedimientos de auditoría y normas para atestiguar
emitidas por la Comisión de Normas y Procedimientos de Auditoría del Instituto Mexicano de Contadores
Públicos, A.C., siempre que por lo menos observen el contenido mínimo previsto en estas últimas, se obtenga
la autorización correspondiente y, en su caso, se documenten y evalúen las diferencias que resulten de la
aplicación de metodologías, normas o procedimientos diversos.
Resolución Mayo 25 / 2006 INTEGRACIÓN DE EXPEDIENTES. Resolución que modifica las reglas generales para la integración de expe-
dientes que contengan la información que acredite el cumplimiento de los requisitos que deben satisfacer las
personas que desempeñen empleos, cargos o comisiones en entidades financieras en lo relativo a incluir
aspectos objetivos que deberán considerarse para determinar si cuentan con buena fama pública o solvencia
moral.
Circular S/N 9/Noviembre/2006 CALENDARIO 2007. Disposiciones de carácter general que señalan los dias del año 2007, en que las entidadesfinancieras sujetas a la supervisión de la CNBV, deberán cerrar sus puertas y suspender operaciones.