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carlosuruetagonzalez
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CORPORACION JUSTICIA EN EQUIDAD PARA TODOS
MODULO
FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS
COMO HACER UNA BUENA INVERSION EN LA EMPRESA
GUIA DIDACTICA PARA SU ELABORACION
En los momentos actuales, los precios de los productos y servicios
estn en constante cambio, lo que exige del empresario un mayor
conocimiento del comportamiento de los costos de los diferentes
factores que intervienen en la produccin de los bienes y servicios
que ofrece.
A continuacin se ofrece al empresario, una herramienta sencilla y
prctica que le permita clasificar, calcular, controlar los costos y
analizar las condiciones que tiene en su empresa.
CUAL ES LA DIFERENCIA ENTRE GASTOS Y COSTOS?
GASTOS: son todos aquellos recursos, destinados a mantener el proceso de produccin y ventas, que pierden su valor monetario al momento de pagarse o se dan como (consumidas). Por ejemplo, el sueldo de la secretaria, cuenta del telfono, arriendo del local, intereses de lnea de crdito, son parte de los gasto de una empresa, ya que al momento de pagarlos se (pierden). No significan una inversin duradera ni quedan en el activo de la empresa. Generalmente estn asociadas a los tems de administracin y ventas.
COSTOS: todos aquellos recursos necesarios para la produccin y que son asociables al producto de la empresa, por lo tanto, mientras no se vendan permanecen como un activo. Por ejemplo, la madera, los clavos, el pegamento, las horas hombres de trabajo de un carpintero en una mueblera, etc.
*
La clasificacin De Los costos
LOS COSTOS FIJOS
INDUSTRIAEmpresa que transforma la materia prima en producto terminado. Sueldos y salarios fijos de personal de planta Mantenimiento de mquinas y equipos. Alquiler Materiales de consumo. Otros. Los servicios pblicos, en el sitio donde opera el negocio. Los insumos y suministros.SERVICIOSEmpresa dedicada a la prestacin de servicios , personales o tcnicos. Sueldos y salarios fijos de personal que trabaja en la prestacin del servicio. Mantenimiento de mquinas y equipos. Alquiler Otros. COMERCIOEmpresa que se dedica a la compra y venta de producto terminado. Las empresas de comercio no elaboran ningn producto; por eso no tienen costos fijos de produccin.DETERMINACIN DE COSTOS
Para determinar y clasificar los costos existen dos mtodos alternativos.
Mtodos de los costos directos e indirectos.Consiste en separar los costos de acuerdo al grado de relacin con el proceso de produccin o con el producto mismo.
Mtodo de los costos fijos y variables.Consiste en separar los costos de acuerdo a si varan o no con el volumen de actividad de la empresa.
El es un sistema de registro que permite conocer en forma exacta el costo real (materiales, horas, etc.) de produccin de una unidad de bien o servicio. Este sistema, adems, facilita la distribucin y agrupacin de los costos de aquellas reas que los generan (centros de costos).
El () identifica claramente los costos que no varan con el volumen de produccin y/o ventas (costos fijos) y los costos que si se modifican de acuerdo al nivel de produccin (costos variables). Es una herramienta muy til para proyectar resultados.
*
DETERMINACIN DE COSTOS
Mtodos de los costos directos e indirectos.Consiste en separar los costos de acuerdo al grado de relacin con el proceso de produccin o con el producto mismo.
El es un sistema de registro que permite conocer en forma exacta el costo real (materiales, horas, etc.) de produccin de una unidad de bien o servicio. Este sistema, adems, facilita la distribucin y agrupacin de los costos de aquellas reas que los generan (centros de costos).
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ELEMENTOS DEL COSTO DE PRODUCCIN
Los elementos del costo de un producto o sus componentes son:
MATERIAL DIRECTO:
Puede identificarse plenamente en la fabricacin de un producto, fcilmente se asocia con este y representa el principal costo de materiales en la fabricacin de un producto.
MANO DE OBRA DIRECTA:
Es el esfuerzo fsico o mental directamente involucrado en la fabricacin del producto terminado, fcilmente se asocia con este y representa un importante costo de mano de obra en la elaboracin del producto.
COSTOS INDIRECTOS DE PRODUCCIN:
Son todos aquellos costos que al lado del material indirecto y la mano de obra indirecta no pueden identificarse directamente con los productos especficos.
*
En cuanto a costos indirectos de fabricacin tenemos:
Insumos indirectos en el ao:
1.- Consumo de agua: 15.000 litros a $2 cada uno.$30.000.oo
2.- Consumo de Energa: 25.000 KW. A $3 cada uno..$75.000.oo
Otros costos indirectos de fabricacin (Cif):
1.- Costo arriendo de la fabrica anual$63.000.oo
2.- Seguro de Maquinas y Equipos.$50.000.oo
3.- Depreciacin de Maquinaria.$70.000.oo
4.- Mantenimiento de Maquinaria$50.000.oo.
Nota: La base de aplicacin para asignar los Cif a la produccin son las horas de mano de obra directa trabajados en el ao.
Se pide: Determinar el costo unitario de una silla, clasificando los costos en directos e indirectos.
DETERMINACIN DE COSTOS
Mtodo de los costos fijos y variables.Consiste en separar los costos de acuerdo a si varan o no con el volumen de actividad de la empresa.
El () identifica claramente los costos que no varan con el volumen de produccin y/o ventas (costos fijos) y los costos que si se modifican de acuerdo al nivel de produccin (costos variables). Es una herramienta muy til para proyectar resultados.
*
2.008
2.008
2.008
2.008
$320.000
$200.000
$120.000
2.008
437.870
599.202
2.008
El punto de Equilibrio se halla de la siguiente manera:
CF= $91.833.oo
PV= $6.900.oo
CV= $4.572.oo
Entonces:
Pq = 91.833 / (4.572 6.900)
Pq = 39 Unidades.
Ahora vamos hallar el punto de equilibrio de ingresos por ventas en pesos:
Pe$ = 91.833 / 1- (4.572 / 6.900)
Pe$ = 91.833 / 0.34
Pe$ = $272.185
As hallamos el valor que faltaba para establecer el punto de equilibrio
Teniendo estos datos procedemos hacer el :
Pregunta #1
ESTADO DE RESULTADOS POR CONTRIBUCION
+VENTAS (5.000 X 100)$500.000-COSTOS VARIABLES CV (5.000 X 60)($300.000)=MARGEN DE CONTRIBUCION TOTAL$200.000-COSTOS FIJOS TOTALES($200.000)UTILIDAD O PERDIDA$0.ooCalculo: Ms = 8.000 5000
8.000
Ms = 3.000
8.000
Ms = 0.375 x 100
Ms = 37.5
MARGEN DE SEGURIDAD 0,375Pregunta #2
ESTADO DE RESULTADOS POR CONTRIBUCION
(Antes de impuestos)
Y como se hizo:
X= (CF + UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS) / (PV CVU)
y su valor es 6.000 Unid.
+VENTAS (6.000 X 100)$600.000-COSTOS VARIABLES CV (6.000 X 60)($360.000)=MARGEN DE CONTRIBUCION TOTAL$240.000-COSTOS FIJOS TOTALES($200.000)UTILIDAD O PERDIDA$40.000ooPregunta #3
ESTADO DE RESULTADOS POR CONTRIBUCION
(Con impuestos)
Y como se hizo:
X= (CF +( (UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS) / (1-I))) / (PV CVU)
y su valor es 6.500 Unid.
+VENTAS (6.500 X 100)$650.000-COSTOS VARIABLES CV (6500 X 60)($390.000)=MARGEN DE CONTRIBUCION TOTAL$260.000-COSTOS FIJOS TOTALES($200.000)=UTILIDAD BRUTA60.000-DESCUENTO POR IMPUESTO 35%21.000=UTILIDAD NETA39.000Evaluacin Financiera
Criterios que me permiten tomar una decisin oportuna, para verificar la viabilidad de mi negocio
Dentro de estos criterios tenemos:
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Es el valor monetario que tiene en cuenta los flujos de fondo futuros a precios de hoy, teniendo en cuenta un costo de oportunidad
CALCULO DEL VPN
FORMULA DEL VPN:Co= 500 (Inversin Inicial)C1= 150 (Utilidad Neta 1er Ao)C2= 200 (Utilidad Neta 2do Ao)C3= 250 (Utilidad Neta 3er Ao)C4 = 250 (Utilidad Neta 4to Ao)Entonces:(Calculo a una tasa de inters de oportunidad del 10%)VPN = - 500 + 150 + 200 + 250 + 250 1+0.10 (1+0.10) (1+0.10) (1+0.10)4VPN = - 500 + 150 + 200 + 250 + 250 1.10 1.21 1.331 1.4641VPN = - 500 + 136.36 + 165.285 + 187.8287 + 170.7533VPN = 160.227CALCULO DEL VPN
FORMULA DEL VPN:Co= 1.188.390 (Inversin Inicial)C1= 1.258.379 (Utilidad Neta 1er Ao)C2= 1.333.882 (Utilidad Neta 2do Ao)C3= 1.413.915 (Utilidad Neta 3er Ao)Entonces:(Calculo a una tasa de inters de oportunidad del 20%)VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1+0.20 (1+0.20) (1+0.20)VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1.20 1.44 1.728VPN = - 1.188.390 + 1048649.16 + 926306.94 + 818237.847VPN = 3.981.583,947Evaluacin Financiera
Criterios de Evaluacin
VPN
VPN
VPN
>
Evaluacin Financiera
TIR
Criterios de Evaluacin
TASA INTERNA
DE RETORNO (TIR)
Indica la capacidad que tiene el proyecto de producir utilidades, independientemente de las condiciones del inversionista
El proyecto solamente es factible financieramente, cuando la TIR sea mayor que la Tasa de Inters de Oportunidad
Esto significa que tenemos que utilizar una tasa superior.
Por ejemplo el 94%.
Entonces: (Calculamos el primer valor).
1.-
VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1+0.94 (1+0.94) (1+0.94) (1+0.94)4VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1.94 3.7636 7.301 14.164 VPN = - 612.572 + 334.355 + 182.688 + 99.819VPN = 4291.62.- (Calculamos el segundo valor)
VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1+0.95 (1+0.95) (1+0.95) (1+0.95)4VPN = - 1.188.390 + 1.258.379 + 1.333.882 + 1.413.915 1.95 3.8025 7.4148 14.4590 VPN = - 609.431 + 330.935 + 179.893 + 97.788VPN = - 815.56Tir(aprox.) = Ti + (Tf Ti) X ((VPNP/(VPNP (VPNN)))
Tir = 0.94 + (0.95- 0.94) X ((4291.6 / (4291.6 - (-815.56)))
Tir= 0.94 + 0.01 x 0.8
Tir = 0.948
Es el procedimiento mediante del cual se
puede determinar cuanto se afecta, que tan
sensible es la TIR ante cambios en determi
nadas variables del proyecto.
Se determina cada una de las variables que
se desean que afecten nuestro anlisis y se
hace la comparativa.
Anlisis de Sensibilidad (AS)
INV = Incremento o disminucin porcentual del costo de inversin C = Incremento o disminucin porcentual de los costos ING = Incremento o disminucin porcentual del ingreso TIR: (TIR1 TIR2) (en valor absoluto) PF: Variacin porcentual del parmetro financieroFORMULA: AS = (TIR1 TIR2) / PF%
AS 1 El Proyecto es muy sensible a la variacin delparmetro correspondiente
AS 1 El proyecto es poco sensible a la variacin del parmetro correspondiente.*
Estudio de Caso
Se tiene un proyecto con una vida til de 5 aos y una inversin inicial de ( en millones de Pesos.). Inversin Inicial (Io): $100. El proyecto genera los siguientes Flujos Netos de Efectivo (FNE): $ 50 (ao 1); $ 65 (ao 2); $ 85 (ao 3) $ 90 (ao 4); $ 120 (ao 5). La Tasa de Rendimiento Mnima Aceptada (TIO) es de 44% anual. Que sucedera si existe un aumento de la (Io): en $120, cual seria la sensibilidad del proyecto ante este cambio.
*
1. PASO.
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201+0.44 (1+0.44) (1+0.44) (1+0.44)4 (1+0.44)5
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201.44 2.0736 2.985984 4.29981 6.19173
VPN = -100 + 134.84454VPN = 34.8VPN 0, EL PROYECTO ES VIABLE.1+0.61 (1+0.61) (1+0.61) (1+0.61)4 (1+0.61)5
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201.61 2.60 4.2 6.7 10.8
VPN = -100 + 31.1 + 25.0 + 20.2 + 13.4 + 11.1VPN = 0.8 (Positivo)3. PASO.
Ahora buscamos el valor negativo que mas se acerque al 0.VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201+0.64 (1+0.64) (1+0.64) (1+0.64)4 (1+0.64)5
VPN = -100 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201.64 2.70 4.4 7.2 11.9
VPN = -100 + 30.5 + 24.1 + 19.3 + 12.5 + 10.1VPN = -3.5 (Negativo)Tir(aprox.) = Ti + (Tf Ti) X ((VPNP/(VPNP (VPNN)))
Tir = 61 + (64 - 61) X ((0.8 / (0.8 - (-3.5)))
Tir= 61 + 3.0 x 0.2
Tir = 61.6
100
1+0.50 (1+0.50) (1+0.50) (1+0.50)4 (1+0.50)5
VPN = -120 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201.50 2.25 3.375 5.062 7.6
VPN = -120 + 33.33 + 28.88+ 25.18 + 17.77+ 15.80 VPN = 0.96 (Positivo)1+0.51 (1+0.51) (1+0.51) (1+0.51)4 (1+0.51)5
VPN = -120 + 50 + 65 + 85 + 90 + 1201.51 2.2801 3.442 5.19 7.85
VPN = -120 + 33.11 + 28.50 + 24.69 + 17.34 + 15.28 VPN = -1.08 (Negativo)Tir = Ti + (Tf Ti) X ((VPNP/(VPNP (VPNN)))
Tir = 50+ (51 - 50) X ((0.96/ (0.96 - (-1.08)))
Tir= 50 + 1.0 x 0.4705
Tir = 50.47 = 50.5
TALLER
Un socio lo invita a usted a evaluar un negocio para determinar si es viable invertir, a continuacin entregamos la informacin para realizar el trabajo.La demanda potencial son 5.000 unidades, el precio es de $100 por unidad.Las proyecciones de ventas al ao.1er ao 4.500. (Unidades)2do ao 5.200. (Unidades)3er ao 5.900. (Unidades)4to ao 6.600. (Unidades)5to ao 7.300. (Unidades)Los costos de ventas son el 40% de las ventas de cada ao desde el 1er hasta el 5to ao.Los gastos generales son el 20% de las ventas de cada ao desde el 1er hasta el 5to ao.Los impuestos de renta son del 35%.La inversin requerida es de :Equipos, muebles, enseres, vehculos = 400.000Capital de trabajo = 100.000Remodelacin = 50.000La tasa de inters para calcular el V.P.N. es del 15%, para cada ao.Con los resultados del V.P.N., analice, concluya y recomiende si es viable o no la posible inversin.ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS O DE RESULTADO
AO1AO2AO3AO4AO5VENTAS450.000520.000590.000660.000730.000COSTOS DE VENTAS180.000208.000236.000264.000292.000GASTOS DE ADMON90.000104.000118.000132.000146.000UTILIDAD BRUTA180.000208.000236.000264.000292.000IMPUESTOS35%63.00072.80082.60092.400102.200UTILIDADNETA117.000135.000153.400171.600189.8001+0.15 (1+0.15) (1+0.15) (1+0.15)4 (1+0.15)5
VPN = - 550.000+ 117.000 + 135.000 + 153.400 + 171.600 + 189.8001.15 1.323 1.521 1.749 2.011
VPN = -550.000 +101739.130 + 102040.816 + 100854.70 1+ 98113.208 + 94380.905VPN = -52.871.240.VPN 0, EL PROYECTO NO ES VIABLE.Definiciones Utilizadas
Periodo "0", es aquel en el que se recibe el prstamo y se hacen todas las inversiones. Se conoce tambin como el periodo de pre - operativos.Signo positivo, representa los ingresos en la empresa. Todo dinero que entra a la empresa es un ingreso y lo representaremos como positivo. Signo negativo, significa salidas de dinero de la empresa: gastos, costos, inversiones y compras en general.Calculo del Costo fijo, se obtiene sumando todas aquellas partidas que generan egresos de fondos durante todo el perodo de tiempo y que son independientes del volumen producido.Calculo del Costo Fijo Unitario, al dividir el costo fijo total por la cantidad de unidades producidas.Definiciones Utilizadas
Costos Variables, son los que cambian en forma directamente proporcional al volumen de operaciones o la cantidad producida de un bien o servicio.Calculo del costo variable unitario, sumando todos aquellos egresos que dependen del volumen de produccin y se les divide por el nmero de unidades que se estima producir. Punto de Equilibrio, es el volumen mnimo de unidades vendidas que se requiere lograr para que los ingresos por ventas sean iguales a sus costos para producir esas ventas. Precio de venta unitario, se calcula tomando el volumen total de ventas dividido por el nmero de unidades que se proyecta vender en ese perodo.Definiciones Utilizadas
Costo Total, es la suma de los costos fijos y los costos variablesMateria Prima y Otros Insumos: Para cada tipo de empresa es posible elaborar una lista completa que se necesitan, especificando los detalles de calidad y cantidad necesarios. Mano De Obra: No solo es lo correspondiente al salario mensual sino que ser necesario que planee a largo plazo considerando que las prestaciones sociales tambin son parte de los costos. Gastos Generales: Gastos que se hacen peridicamente de arrendamiento, mantenimiento de planta y equipos, publicidad y promocionales, servicios pblicos, otros gastos en que se incurre en la empresa. Gastos Administrativos: Gastos relacionados con el personal administrativo y gerencia del negocio.Punto de Equilibrio
Punto de Equilibrio
LA PRODUCCIN DE BIENES o SERVICIOS, GENERA UNA
SERIE DE COSTOS TOTALES (CT) QUE SE CLASIFICAN EN:
*COSTOS FIJOS TOTALES (CF)
SE CAUSAN AUNQUE LA PLANTA ESTPARADA
DEPENDEN DE ESCALA DE PLANTA o INVERSI N
EJEMPLO: DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DE ACTIVOS FIJOS
TANGIBLES E INTANGIBLES, INTERESES CREDITICIOS PARA
ADQUISICIN DE ACTIVOS FIJOS, ALQUILERES, SEGUROS
MERCANTILES, SUELDOS DE NMINA ALTA
* COSTOS VARIABLES TOTALES (CV)
SURGEN Y CRECEN CON LA PRODUCCI N
EJEMPLO: COSTO DE LA MATERIA PRIMA, MANO DE OBRA DIRECTAMENTE
RELACIONADA CON LA PRODUCCIN, CONSUMO DE ENERGA
Y MATERIALES INCORPORADOS AL PROCESO PRODUCTIVO
Punto de Equilibrio
Punto de Equilibrio
IT = p
a
x q
o
CT = CV +CF
CV
CF
E
INGRESOS
COSTOS
UNIDADES
PRODUCIDAS Y
VENDIDAS (q
a
)
IT
E
, CT
E
q
E
Utilidad o
Ganancia
contable
Prdida
contable
(
)
CV
P
t
impuestos
de
antes
deseada
Utilidad
CF
-
-
+
1
Tasa Interna de Retorno o TIR
Tasa Interna de Retorno o TIR
POR LO ANTERIOR, TENEMOS QUE:
LA TASA INTERNA DE RETORNO(TIR) ES LA TASA DE
DESCUENTO QUE HACE QUE ELVALOR ACTUAL NETO
(VAN) SEA CERO
VAN
TASA DE
DESCUENTO
TIR
0
AN
AN
LISIS DE SENSIBILIDAD
LISIS DE SENSIBILIDAD
TAMBIN DENOMINADO ANLISIS DE ESCENARIOSo
ANLISIS DE POSIBILIDADESo ANLISIS EOP
(ESPERADO, OPTIMISTA, PESIMISTA)
EXAMINA EL GRADO DE SENSIBILIDADQUE EL VANy
EL TIRTIENEN ANTE CAMBIOSEN LOS SUPUESTOS
IMPLCITOS o ANTE CAMBIOS EN LOS PARMETROS
QUE LA EMPRESA CONSIDERA MS SUSCEPTIBLES DE
SER AFECTADOS POR CAUSAS ATPICAS
COMUNMENTE SE CONSTRUYEN TRES ESCENARIOS:
ESPERADO => SUPUESTOS DEL PROYECTO
OPTIMISTA => SUPERA CONDICIONES DEL PROYECTO
PESIMISTA => SUPUESTOS EN CONTRA DEL PROYECTO