P D R A J 2012 - · PDF fileTronadura controlada central Guacolda en operación Demolición Chancador K111 Prestriping Caserones TIPOS DE CONTRATO 90% Precio Unitario 10% Suma Alzada

PRESENTACIÓN DE RESULTADOS A JUNIO 2012

SEPTIEMBRE 11, 2012

Información Estrictamente Confidencial

Citi y el diseño del arco es una marca de servicio registrada de Citigroup Inc. Uso bajo licencia.

CONTENIDOS

01 SALFACORP Y SUS

NEGOCIOS

02 RESULTADOS A

JUNIO 2012

03 TEMAS DE INTERÉS

SALFACORP Y SUS NEGOCIOS

01

Segmentos de Operación a partir de 2012

SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A.

ACONCAGUA S.A.

Montaje Industrial

Obras Civiles

Infraestructura y Movimientos de Tierra

Minería Subterránea

Perforación y Tronadura

Área Internacional

Edificación (Novatec S.A)

Inmobiliaria Aconcagua S.A.

Activos Inmobiliarios TECSA S.A.

Zona Austral (Const. +Inmob.)

CORPORATIVO

AL 30-JUN-12 SALFA I&C S.A.

VENTAS UDM MM$ 706.497 (MMUS$ 1.408)

EBITDA UDM MM$ 29.416 (MMUS$ 59)

ACTIVOS MM$ 460.320 (MMUS$ 917)

# EMPLEADOS 25.966

OPERACIÓN INTERNACIONAL.

ACONCAGUA S.A AL 30-JUN-12

MM$ 294.165 (MMUS$ 586)

VENTAS UDM

MM$ 20.845 (MMUS$ 41)

EBITDA UDM

MM$ 387.224 (MMUS$ 772)

ACTIVOS

11.017 # EMPLEADOS

- OPERACIÓN

INTERNACIONAL

4

Salfa ICSA: Estrategia y Modelo de Negocios

SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A.

CHILE PERÚ PANAMÁ COLOMBIA &

CARIBE

Montaje Industrial

Obras Civiles

Montaje Industrial

Obras Civiles

Montaje Industrial

Minería Subterranea

Mantenimiento Industrial

Movimiento de Tierra

Infraestructura

Perforación y Tronadura

Obras Marítimas Obras Marítimas

Modelo de Negocio Bases Estratégicas

CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD

FOCO EN SEGMENTOS DE LA DEMANDA CON POTENCIAL

DE CRECIMIENTO:

MINERÍA Y ENERGÍA

ESPECIALIDADES

POSICIÓN INCIPIENTE EN MERCADOS REGIONALES CON

POTENCIAL DE CRECIMIENTO

COMERCIAL

PROPUESTA DE VALOR A TRAVÉS DE UNA OFERTA

INTEGRAL DIFERENCIADA CON MÁRGENES SUPERIORES:

MINERÍA SUBTERRÁNEA

PERFORACIONES Y TRONADURAS

BACKLOG MAS LARGO: CONTRATOS DE LARGO PLAZO

SUSTENTABILIDAD

CONTROL DE LA MATRIZ DE RIESGOS & PROCESOS

CONTROL DE COSTOS

SISTEMAS DE APOYO (SAP)

DESARROLLO DE CAPITAL HUMANO & COMPETENCIAS

5

6 Planta de Celulosa Nueva Aldea (Arauco), Region II

Proyecto Gaby (Codelco) – Area Seca, II Regíón. Central Termoeléctrica Santa María I - 350 MW (Colbun), VIII Región.

62% P.U. / Suma Alzada

9% EPC

29% Negociación Directa

Montos MM CH$ 48,000

Duración 10 – 20 meses

Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios - 1

7

MANTENIMIENTO INDUSTRIAL (Sub Unidad de Montajes) Dar soluciones integrales orientados a la operación y mantenimiento de plantas mineras, mediante la entrega de servicios integrales y especializados.

Planta PAC, VI Región, Codelco

Mantenimiento a Cintas Transportadoras Minera Gaby

90% Suma Alzada + KPI

10% Precio Unitario

Montos MM$ 8,000


Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 1.1

Mantenimiento mecánico, Minera Gaby, II Región

OBRAS CIVILES

Desarrollo en el sector público y privado de edificios de infraestructura tales como: Hospitales, Educacionales, Deportivos, Supermercados, Centros Comerciales, Hoteles, Casinos, entre otros.

Hotel Casino Punta Arenas, Region XII

Clínica San Carlos de Apoquindo, Santiago

Paseo Costanera Mall and Towers, Region X

TIPOS DE CONTRATO

77% Suma Alzada

21% EPC

2% Administración

Montos MM $ 5,000 – 10,000


8

Salfa ICSA: Principales Unidades de Negocios – 2

9

MINERIA SUBTERRANEA

Ofrece soluciones integrales en el desarrollo de túneles en Minería Subterranea abarcando todas las etapas que contempla un proyecto de esta naturaleza.

Construcción de piques y chimeneas Minera Los Pelambres

Fortificaciones Túnel de Desvió Rio Blanco, Andina

Fortificaciones Mina Esmeralda

TIPOS DE CONTRATO

100% Precios Unitarios

Montos MM $ 16,000 – 170,000



10

PERFORACIÓN Y TRONADURA

Contratos orientados a la fragmentación de rocas o estructuras, con fines de demolición de estructuras o movimiento de roca para caminos o plataformas Nicho de Demolición y trabajos especiales de alta dificultad (tronadura cercana a instalaciones, submarina, difícil acceso)) Tronadura masiva para caminos y plataformas

Tronadura controlada central Guacolda en operación Demolición Chancador K111

Prestriping Caserones

TIPOS DE CONTRATO

90% Precio Unitario

10% Suma Alzada

Montos MM$ 300 a M$7000



11

MOVIMIENTO DE TIERRA

Contratos asociados a grandes movimientos de tierra en la Minería o en Centrales Hidroeléctricas.

Rajo Sur Teniente

Espesadores conc. y relaves

TIPOS DE CONTRATO

65% 25%

Precios Unitarios Suma Alzada

10% EPC

Montos MM$ 12,000

Duración 8 -14 meses


12

INFRAESTRUCTURA

Ejecuta proyectos de construcción, mejoramiento y conservación de Obras Viales, Puentes, Plataformas de Puertos y Aeropuertos, Movimientos de Tierra, siendo el principal cliente la administración del Estado.

Puentes Puente sobre Rio Biobío

Infraestructura Vial Obra de Emergencia Ruta 160

TIPOS DE CONTRATO

90% Precio Unitario

10% Suma Alzada

Montos MM$ 3,000 – $6,000



Aconcagua S.A.

13

CRECIMIENTO Y RENTABILIDAD

POSICIONES RELEVANTES EN TODO EL TERRITORIO

NACIONAL

DESCOMODITIZACIÓN DE LA OFERTA A TRAVÉS DE

INNOVACIÓN

DIVERSOS MECANISMOS DE ASOCIACIÓN

EDIFICACIÓN A TERCEROS (50% DEL NEGOCIO)

COMERCIAL

MEJOR ENTENDIMIENTO DEL CLIENTE FINAL

DIFERENCIACIÓN: LAGUNAS, EFICIENCIA TÉRMICA, ETC

SEGMENTOS DE MAYOR VALOR: VIVIENDA, OFICINAS

SUSTENTABILIDAD

CONTROL DE LA EDIFICACIÓN – ROL DE NOVATEC.

TERRENOS CAUTIVOS PARA 10 AÑOS DE CRECIMIENTO.

USO OPCIONES Y CONVENIOS

SISTEMAS DE APOYO (SAP)

DESARROLLO DE CAPITAL HUMANO & COMPETENCIAS

Bases Estratégicas

ACONCAGUA S.A.

Modelo de Negocio

Inmobiliarias Propias

Asociaciones Inmobiliarias

Inmobiliaria Aconcagua S.A.

Novatec S.A. Otras

(Newall, Vertical, Noval, otras)

Aconcagua S.A. – Principales Proyectos

14

- Concón

- 546 departamentos

- Entre UF 2.071 a UF 6.773

- 2, 3 y 4 dormitorios.

Edificios GEOMAR 1 y 2

- Las Condes

- 257 viviendas de 140 m2

- Entre UF 7.000 y UF 10.000

- Dos modelos de 4 dormitorios

15

- Primer edificio habitacional con Tecnología

de Amortiguadores de Masa Sintonizada

(AMS)

- 287 departamentos, desde 47 a 73 m2

- Desde UF 1.005 a UF 2715

- 2 y 3 dormitorios

CUMBRES SAN DAMIAN

- Las Condes, San Damián

- 194 Casas, de 271 a 317 m2

- Desde UF 10.000 a UF 18.200

- 4 y 5 dormitorios

16

Brisas de Costa Laguna

(Departamentos)

- Antofagasta (La Portada)

- 7 Torres con Laguna

- 900 departamentos de app. UF

3.000 - UF 5.000

- Padre Hurtado

- Laguna navegable de 3,5 hectáreas

- 3000 viviendas.

- 3 y 4 dormitorios

17

LAGUNA DEL MAR

- La Serena

- 180 departamentos, de 63 a

111 m2

- Desde UF 1866 a UF 7644

- 1, 2, 3 y 4 dormitorios

- Laguna de aguas cristalinas

AYRES DE CHICUREO

- Laguna de aguas cristalinas de 1,7 ha.

- Dos piscinas de 305 m2

- 368 Casas, de 81 a 140 m2

- Desde UF 2500 a UF 5371

- 3 y 4 dormitorios

Novatec S.A. – Principales Proyectos

18

HOTEL HILTON

- Hotel en sector Aeropuerto.

- Torre de 10 pisos

- Fecha inicio : 01-03-2010

- Fecha Término : 15/04/2011

- Construcción de 11.369,43 m2

- Monto Neto Contrato : UF 232.106

EDIFICIO DELOITTE

- Edificio de Oficinas.

- Torre de 17 pisos y 6 Subterráneos


- Fecha Término : 30-06-2012

- Construcción de 52.000 m2

- Monto Neto Contrato : UF 826.814,69

19

EDIFICIO BICENTENARIO

- Osorno

- Torre 16 pisos y 2 Subterráneos (91

oficinas y 9 loc. comerciales)



- 7.604,58 m2 construidos

- Monto Neto Contrato: UF. 167.050

EDIFICIO PLAZA MANQUEHUE

- Las Condes

- Edificio de 19 pisos

- Hotel de 9 pisos



- Representa 40.471 m2 a construir

RESULTADOS A JUNIO 2012

02

Balance Consolidado

ACTIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012 PASIVOS (MM$) AL 30-JUN-2012

CxC CP 58.527 Bancos CP 89.294

CxC EE.RR. CP 21.452 CxP CP 46.760

Inventarios 140.582 CxP EE.RR. CP 7.347

CxC EE.RR. LP 23.439 Deuda Fin. CP c/ Salfacorp

481

Inversiones EE.RR. 25.074 Bancos LP 43.131

Propiedades de Inversión 87.269 CxP EE.RR. LP 10.220

Otros 30.881 Deuda Fin. LP c/ Salfacorp

82.963

Otros 16,515

Patrimonio Total 90,513

Total 387.224 Total 387.224

Endeudamiento Financiero Neto 2,33x

SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A. (ICSA) ACONCAGUA S.A.


CxC CP 195.371 Bancos CP 51.534


Inventarios 38.896 CxP EE.RR. CP 7.931

Plusvalía 21.095 Deuda Fin. CP c/ Salfacorp

23.535

Propiedades, Plantas y Equipos

74.183 Bancos LP 21.031

Impuestos xC 43.322 CxP EE.RR. LP 16

Otros 60.065 Deuda Fin. LP c/ Salfacorp

82.261

Otros 59.287

Patrimonio Total 142.079

Total 460.320 Total 460.320



CxC CP 254.820 Deuda Financiera CP 203.901


Inventarios 179.478 Deuda Financiera LP 191.593

CxC EE.RR. LP 29.019 Otros 101.022

Inversiones EE.RR. 35.078

Intangibles +Plusvalía 96.007

Propiedades, Plantas y Equipos 76.688

Propiedades de Inversión 93.778

Otros 89.520 Patrimonio Total 278.061

Total 896.216 Total 896.216


../../Analisis Razonado 1T2012/Depreciación - Amort.xlsx



Estados de Resultados por Función

JUN-2012 (MM$)

JUN-2011 (MM$)

VAR. (MM$)

VAR. (%)

Ingresos de actividades ordinarias 348.425 296.414 52.011 17,5%

Ganancia bruta 28.685 28.246 439 1,6%

% de los ingresos 8,2% 9,5% - (1,3)%

Gastos de administración y ventas (15.613) (15.927) 313 (2,0)%

% de los ingresos (4,5)% (5,4)% - 0,9%

Resultado Operacional 13.072 12.319 753 6,1%

% de los ingresos 3,8% 4,2% - (0,4)%

Resultado no Operacional (6.850) (5.130) (1.720) 33,5%

Otras (pérdidas) ganancias (189) 145 (335) (230,3)%

Costos financieros netos (4.348) (4.226) (122) 2,9%

Utilidad (pérdida) EE.RR. (1.117) 121 (1.237) (1025,5)%

Diferencia de cambio (185) (35) (150) 419,5%

Resultado por Unid. Reajuste (1.011) (1.135) 124 (10,9)%

Resultado Neto 4.482 5.370 (889) -16,5%

% de los ingresos 1,3% 1,8% - (0,5)%

EBITDA 18.562 14.804 3.757 25,4%

% de los ingresos 5,3% 5,0% - 0,3%

EBITDA Ajustado 17.445 14.925 2.520 16,9%

ICSA: Resultados 1S-12 versus 1S-11

Ingresos de Actividades Ordinarias : +17,5% 1S-12 vs 1S-11

i. crecimiento orgánico ii. incorporación de nuevas líneas de

negocio tras las adquisiciones de empresas durante el segundo y tercer trimestre del año 2011.

Márgenes & GAV i. Márgenes continúan mejor que 4T-11 ii. GAV: Sinergias post adquisición de

empresas TECSA y otras.

EBITDA Ajustado: +16,9% 1S-12 vs 1S-11

i. Mayor resultado operacional, ii. Mayor depreciación del ejercicio, iii. 1S-12 refleja recuperación de márgenes

comparado con 4T-11.

Resultado Neto : (MM$ 889) 1S-12 vs 1S-11

i. Mayor Pérdida de participación de asociadas (MM$ 1.237)

Comentarios:

22



2T-2012 (MM$)

1T-2012 (MM$)

2T-2011 (MM$)

VAR. 2T-12 VS 1T-12 (MM$)

VAR. 2T-12 VS 2T-11 (MM$)

Ingresos de actividades ordinarias 196.943 152.482 168.723 45.462 28.220

Ganancia bruta 14.092 14.593 15.631 (501) (1.539)

% de los ingresos 7,2% 9,6% 9,3% (2,4)% (2,1)%

Gastos de administración y ventas (7.392) (8.222) (8.560) 830 1.169

% de los ingresos (3,8)% (5,4)% (5,1)% (1,6)% 1,3%

Resultado Operacional 6.700 6.371 (7.071) 329 (370)

% de los ingresos 3,4% 4,2% 4,2% (0,8)% (0,8)%

Resultado no Operacional (2.957) (3.893) (3.436) 936 479

Otras (pérdidas) ganancias 47 (266) 100 313 (53)

Costos financieros netos (2.221) (2.127) (2.858) (94) 637

Utilidad (pérdida) EE.RR. (805) (312) 283 (493) (1.008)

Diferencia de cambio 190 (375) (25) 565 215

Resultado por Unid. Reajuste (167) (814) (936) 645 768

Resultado Neto 2.704 1.777 2.540 927 164

% de los ingresos 1,4% 1,2% 1,5% 0,2% (0,1)%

EBITDA 9.637 8.925 8.693 712 944

% de los ingresos 4,9% 5,9% 5,2% (1,0)% (0,3)%

EBITDA Ajustado 8.832 8.613 8.976 219 (144)

ICSA: Resultados 2T-12 vs 1T-12 y 2T-11

Ingresos de Actividades Ordinarias : +16,7% 2T-12 vs 2T-11

i. incorporación de nuevas líneas de negocio tras las adquisiciones de empresas durante el segundo y tercer trimestre del año 2011.

EBITDA Ajustado: -1,6% 2T-12 vs 2T-11

i. Menor rentabilidad promedio sobre los ingresos operacionales ,

ii. A pesar de menores márgenes ponderados en 2T-12, tendencia refleja recuperación de márgenes comparado con 4T-11.

Resultado Neto : (MM$ 164) 2T-12 vs 2T-11

i. menor GAV (MM$ 1.169) ii. menor Pérdida de actividades no

operacionales (menor gastos financieros y menor pérdida por unidad de reajuste).

Comentarios:

23


ICSA: Balance

Comentarios:

24

JUN-2012 (MM$)

DIC-2011 (MM$)

VAR. (MM$)

Activos Corrientes, Totales 294.812 268.843 25.968

Deudores Comerciales 195.371 149.871 45.500

Inventarios 38.896 53.670 (14.774)

Otros 60.545 65.302 (4.757)

Activos No Corrientes, Totales 165.508 158.390 7.118

Inversiones VPP 10.004 9.352 652

Activos intangibles 18.428 3.899 14.529

Plusvalía 21.095 31.646 (10.551)

Propiedades, planta y equipo 74.184 72.011 2.173

Propiedad de inversión 6.509 6.724 (215)

Otros 35.288 34.757 531

Total Activos 460.320 427.233 33.087

Pasivos Corrientes, Totales 201.869 174.992 26.877

Otros pasivos financieros 51.534 9.788 41.746

Cuentas x pagar 72.646 103.033 (30.387)

Otros pasivos no financieros 35.174 35.799 (626)

Otros 42.515 26.371 16.144

Pasivos No Corrientes, Totales 116.371 112.595 3.776

Otros pasivos financieros 21.031 61.235 (40.204)

Deuda con Salfacorp & Otros 95.340 51.360 43.980

Patrimonio atribuible a los Prop. Controladora 138.464 135.328 3.136

Participación No Controladoras 3.615 4.317 (702)

Total Patrimonio Neto y Pasivos Totales 460.320 427.233 33.087

Total Activos Corrientes: + en MM$ 25.968 Jun-12 vs Dic-11

i. mayor Deudores Comerciales por MM$ 45.500,

ii. Compensada por menor nivel de inventarios por MM$ 14.774 reducción del stock inmobiliario (Tecsa).

Total Activos No Corrientes: + en MM$ 7.118 Jun-12 vs Dic-11

i. Revisión del Goodwill vs Intangibles (marcas) y Activos fijos de sociedades adquiridas.

ii. Inversiones Netas en M&E

Pasivos Totales: + MM$ 30.653 Jun-12 vs Dic-11

i. Financiar crecimiento de esta Unidad de Negocio, principalmente Deudores Comerciales

ii. Cambio de composición, menores cuentas comerciales.

Otros Pasivos Financieros No Corrientes: - en MM$ 40.204 Jun-12 vs Dic-11

i. Novación de crédito por MUF2.065 a Aconcagua.


ICSA - Evolución de Nuevos Segmentos de Negocio

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012

Part

icip

aci

ón e

n v

enta

s %

Adquisiciones y Nuevos Segmentos Negocios Existentes (Excl. Revesol)

Ingresos por Segmento de Negocio (1S-12)

montaje

industrial; 36,1%

construcción;

15,6%

infraestructura;

10,6%

perforación y

tronadura; 2,1%

zona austral;

7,4%

minería

subterránea; 11,6%

internacional;

6,5%

otros; 10,1%

Ingreso (MM$)Trimestre I

2011

Trimestre II

2011

Trimestre III

2011

Trimestre IV

2011Total 2011

Trimestre I

2012

Trimestre II

2012

Semestre I

2012

Montajes 54.074 67.529 58.986 48.469 229.058 46.883 78.726 125.609

OOCC (Construcción) 29.601 34.219 40.127 39.463 143.410 30.853 23.453 54.306

Mvto. Tierra (Fe Grande) 0 4.384 5.880 6.568 16.832 5.736 6.206 11.942

Infraestructura 9.948 4.481 11.495 19.689 45.613 12.777 12.050 24.827

Minería Subterránea (Geovita) 0 3.259 10.695 13.807 27.761 16.878 23.545 40.423

Perforación & Tronadura (Icem) 0 1.574 2.389 2.449 6.411 2.240 4.946 7.186

Zona Austral 11.744 14.744 11.775 20.196 58.459 12.158 13.551 25.709

Tecsa Inmobiliaria 0 4.585 4.984 7.978 17.547 9.069 8.357 17.426

Perú 10.206 13.485 17.913 24.125 65.729 10.771 11.954 22.725

Otros 4.776 10.075 4.469 5.761 25.081 4.117 14.155 18.272

Sub Total 120.349 158.337 168.711 188.504 635.900 151.482 196.944 348.425

Revesol (2011) 4.768 6.655 3.687 3.476 18.586 0 0 0

Total Consolidado 125.117 164.992 172.397 191.980 654.486 151.482 196.944 348.425


JUN-2012 (MM$)

JUN-2011 (MM$)

VAR. (MM$)

VAR. (%)


Ganancia bruta 19.995 14.844 5.151 34,7%

% de los ingresos 15,2% 17,7% - (2,4)%

Gastos de administración y ventas (12.352) (10.567) (1.784) 16,9%

% de los ingresos (9,4)% (12,6)% - 3,2%

Resultado Operacional 7.643 4.277 3.367 78,7%

% de los ingresos 5,8% 5,1% - 0,7%

Resultado no Operacional (3.440) (3.237) (202) 6,2%


Costos financieros netos (4.544) (2.517) (2.027) 80,6%

Utilidad (pérdida) EE.RR. 2.291 237 2.053 864,7%

Diferencia de cambio 0 (1) 1 (100,0)%

Resultado por Unid. Reajuste (1.107) (980) (126) 12,9%

Resultado Neto 1.467 1.001 465 46,5%

% de los ingresos 1,1% 1,2% - (0,1)%

EBITDA 8.083 4.393 3.690 84,0%

% de los ingresos 6,2% 5,2% - 0,9%

EBITDA Ajustado 10.374 4.631 5.743 124,0%

Aconcagua: Resultados 1S-12 versus 1S-11

Comentarios:

Ingresos de Actividades Ordinarias : +56,2% 1S-12 vs 1S-11

i. Mayor crecimiento en negocio de edificación que el inmobiliario

Margen y GAV i. Leve dilución del margen por mayor

ponderación del negocio de edificación ii. Aumento del promesamiento genera

mayor gasto, pero menor en relación a los ingresos

EBITDA Ajustado: +124,0% 1S-12 vs 1S-11

i. mayor Ganancia de actividades operacionales resultado operacional (MM$3.367),

ii. mayor aporte de asociaciones con terceros (MM$ 2.053).

Resultado Neto : +MM$ 465 (+47%) 1S-12 vs 1S-11

i. mayor resultado de actividades operacionales, que compensan el mayor gasto financiero

ii. Mayor ganancia de asociaciones con terceros.

26



2T-2012 (MM$)

1T-2012 (MM$)

2T-2011 (MM$)

VAR. 2T-12 VS 1T-12 (MM$)

VAR. 2T-12 VS 2T-11 (MM$)


Ganancia bruta 12.730 7.265 8.907 5.464 3.822

% de los ingresos 18,6% 11,6% 22,6% (7,0)% 4,0%

Gastos de administración y ventas (6.313) (6.039) (7.493) (274) 1.180

% de los ingresos (9,2)% (9,6)% (19,0)% 0,4% 9,8%

Resultado Operacional 6.417 1.226 1.414 5.190 5.003

% de los ingresos 9,4% 2,0% 3,6% (7,4)% 5,8%

Resultado no Operacional (2.351) (1.089) (884) (1.262) (1.467)

Otras (pérdidas) ganancias (46) (34) (6) (12) (40)

Costos financieros netos (2.686) (1.858) (1.165) (828) (1.521)

Utilidad (pérdida) EE.RR. 990 1.301 770 (310) 220

Diferencia de cambio - - (1) - 1

Resultado por Unid. Reajuste (609) (498) (482) (111) (127)

Resultado Neto 1.280 187 292 1.092 988

% de los ingresos 1,9% 0,3% 0,7% 1,6% 1,2%

EBITDA 6.601 1.482 1.490 5.120 5.112

% de los ingresos 9,7% 4,4% 3,8% 5,3% 5,9%

EBITDA Ajustado 7.592 2.782 2.260 4.809 5.332

Aconcagua: Resultados 2T-12 vs 1T-12 y 2T-11

Comentarios:

Ingresos de Actividades

Ordinarias : +73,6% 2T-12 vs 2T-11

i. crecimiento en negocio inmobiliario (+117%) como en edificación (+43%).

Margen y GAV i. Cambio mix inmobiliario vs

edificación entre 2T-12 vs 1T-12 ii. GAV consistente con volumen

de promesamiento

EBITDA Ajustado: +236,0% 2T-12 vs 2T-11

i. mayor resultado operacional (MM$ 5.003),

ii. menor GAV (MM$ 1.180); disminución de 9,8 puntos porcentuales.

Resultado Neto : (MM$ 988) 2T-12 vs 2T-11

i. mayor resultado de actividades operacionales

27


Aconcagua: Balance

Comentarios:

28

JUN-2012 (MM$)

DIC-2011 (MM$)

VAR. (MM$)



Inventarios 140.582 107.159 33.423

Otros 35.761 33.550 2.211


Inversiones VPP 25.074 23.390 1.684

Activos intangibles 2.020 2.213 (193)

Plusvalía 3.762 1.613 2.149

Propiedades, planta y equipo 2.500 2.300 200

Propiedad de inversión 87.269 57.163 30.106

Otros 31.729 29.780 1.949

Total Activos 387.224 291.688 95.535


Otros pasivos financieros 89.294 0 89.294

Cuentas x pagar 46.760 29.092 17.669

Otros pasivos no financieros 4.060 19.306 (15.246)

Otros 13.362 21.281 (7.919)

Pasivos No Corrientes, Totales 143.234 134.463 8.772

Otros pasivos financieros 43.131 0 43.131

Deuda con Salfacorp & Otros 100.103 134.463 (34.360)


Participación No Controladoras 5.615 3.977 1.638


Activos Corrientes: +MM$59.641

i. Aumento de deudores producto de ingresos inmobiliarios relevantes en 2T

ii. Aumento existencias por construcciones en curso, estacionalidad del negocio.

Activos No Corrientes: +MM$35.895 i. Inversiones en terrenos estratégicos ii. Goodwill por control de ILP

Pasivos Totales: +MM$92.570 i. Financiamiento de deudores comerciales e

inventarios con créditos de construcción y de capital de trabajo (estacionalidad)

ii. Amortización del pasivo financiero de L/P con Salfacorp – novación crédito estructurado sin garantías reales.


Aconcagua S.A.

Evolución de Segmentos Inmobiliario y Construcción

0

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000

1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012

$ m

illones

Novatec S.A. (terceros) Inmobiliaria Aconcagua S.A.

Ingresos por Segmento de Negocio (1S-12)

Inmobiliaria

Aconcagua S.A.

52,1%

Novatec S.A.

(terceros) 47,9%

SalfaCorp: Resultados 1S-12 vs 1S-11

Comentarios:

Ingresos de Actividades Ordinarias: + 26,1% 1S-12 vs 1S-11

i. mayor actividad en ambas Unidades de Negocio, ii. Aporte de las nuevas filiales adquiridas durante el

segundo y tercer trimestre de 2011.

Margen Bruto +MM$5.363 (+12,6%) 1S-12 vs 1S-11

i. Mayor contribución dado los mayores ingresos en ambas unidades.

Gastos de Adm&Ventas +7,1% 1S-12 vs 1S-11

i. Principalmente por Aconcagua, cuyos GAV tienen directa relación con la generación de promesas del negocio, encontrándose a la fecha en línea con las metas del año.

EBITDA Ajustado: + 39,3% 1S-12 vs 1S-11

i. mayor EBITDA por MM$6.860 (+35,2%), ii. mayor aporte de asociaciones con terceros

(MM$ 913).

Resultado Neto: (MM$ 1.083) 1S-12 vs 1S-11

i. Mayor resultados de Participación No Controladora (interés minoritario) en MM$1.818.


JUN-2012 (MM$)

JUN-2011 (MM$)

VAR. (MM$)

VAR. (%)


Ganancia bruta 48.019 42.656 5.363 12,6%

% de los ingresos 10,2% 11,4% - (1,2)%

Gastos de administración y ventas (27.587) (25.757) (1.831) 7,1%

% de los ingresos (5,8)% (6,9)% - 1,0%

Resultado Operacional 20.432 16.899 3.533 20,9%

% de los ingresos 4,3% 4,5% - (0,2)%

Resultado no Operacional (9.850) (7.908) (1.942) 24,6%


Costos financieros netos (8.319) (6.024) (2.295) 38,1%

Utilidad (pérdida) EE.RR. 1.174 261 913 350,2%

Diferencia de cambio (185) (37) (148) 401,9%

Resultado por Unid. Reajuste (2.245) (2.277) 33 (1,4)%

Resultado Neto 6.112 7.195 (1.083) (15,0)%

% de los ingresos 1,3% 1,9 - (0,6)%

EBITDA 26.362 19.502 6.860 35,2%

% de los ingresos 5,6% 5,2 - 0,4%

EBITDA Ajustado 27.537 19.763 7.774 39,3%



2T-2012 (MM$)

1T-2012 (MM$)

2T-2011 (MM$)

VAR. 2T-12 VS 1T-12 (MM$)

VAR. 2T-12 VS 2T-11 (MM$)


Ganancia bruta 26.494 21.526 23.932 4.968 2.562

% de los ingresos 10,1% 10,3% 11,7% (0,2)% (1,6)%

Gastos de administración y ventas (13.531) (14.056) (14.881) 525 1.350

% de los ingresos (5,2)% (6,7)% (7,3)% 1,6% 2,1%

Resultado Operacional 12.962 7.470 9.051 5.493 3.911

% de los ingresos 4,9% 3,6% 4,4% 1,4% 0,5%

Resultado no Operacional (5.051) (4.500) (4.145) (551) (906)

Otras (pérdidas) ganancias 23 (300) 123 323 (99)

Costos financieros netos (4.608) (3.711) (3.671) (897) (937)

Utilidad (pérdida) EE.RR. 185 989 956 (804) (770)

Diferencia de cambio 190 (375) (27) 565 216

Resultado por Unid. Reajuste (842) (1.403) (1.526) 561 684

Resultado Neto 4.120 1.992 3.659 2.128 462

% de los ingresos 1,6% 1,0% 1,8% 0,6% (0,2)%

EBITDA 16.084 10.279 10.731 5.805 5.352

% de los ingresos 6,1% 4,9% 5,3% 1,2% 0,9%

EBITDA Ajustado 16.269 11.268 11.687 5.001 4.582

SalfaCorp: Resultados 2T-12 vs 1T-12 y 2T-11

Comentarios:

Ingresos de Actividades Ordinarias: + 28,5% 2T-12 vs 2T-11

i. mayor actividad en ambas Unidades de Negocio,

ii. las nuevas filiales adquiridas durante el segundo y tercer trimestre de 2011.

Margen Bruto i. Estable

Gastos de Adm&Ventas

i. Disminución en MM$ 1.350 y en 2,1 punto porcentuales en relación a los ingresos por las eficiencias lograda en gastos de apoyo.

EBITDA Ajustado: + 39,2%21T-12 vs 2T-11

i. mayor Ganancia Bruta por MM$ 2.562 (+10,7%),

ii. Menor GAV (MM$ 1.350).

Resultado Neto: (MM$ 462) 2T-12 vs 2T-11

i. menor Ganancia de actividades operacionales (MM$ 3.911),

ii. mayor Costos financieros netos (MM$ 937).


SalfaCorp: Balance

Comentarios:

JUN-2012 (MM$)

DIC-2011 (MM$)

VAR. (MM$)



Inventarios 179.478 160.829 18.649

Otros 91.202 108.247 (17.045)


Inversiones VPP 35.078 32.564 2.514

Activos intangibles 69.206 54.999 14.207

Plusvalía 26.801 34.952 (8.151)

Propiedades, planta y equipo 76.688 74.313 2.375

Propiedad de inversión 93.778 63.887 29.891

Otros 69.166 67.549 1.617

Total Activos 896.216 781.933 114.284


Otros pasivos financieros 203.901 20.883 183.019

Cuentas x pagar 121.639 137.275 (15.636)

Otros pasivos no financieros 39.233 55.105 (15.872)

Otros 22.956 26.193 (3.237)

Pasivos No Corrientes, Totales 230.426 269.228 (38.801)

Otros pasivos financieros 191.593 241.856 (50.264)

Otros 38.833 27.372 11.461


Participación No Controladoras 8.409 7.507 902


Total Activos Corrientes: + en MM$ 71.831 Jun-12 vs Dic-11

i. mayor Deudores Comerciales por MM$ 70.228,

ii. mayor Inventarios por MM$18.649. iii. Activos corrientes superan Pasivos

corrientes en MM$137.770 Total Activos No Corrientes: + en MM$ 42.452 Jun-12 vs Dic-11

i. Mayor Propiedad de inversión por MM$ 29.891, principalmente por adquisición de terrenos en Aconcagua.

ii. Mayor Activos intangibles por MM$14.207, por valorización de las marcas de las sociedades adquiridas el 2011.

Pasivos Totales: + MM$ 109.472 Jun-12 vs Dic-11

i. Financian mayor nivel de actividad, principalmente deudores comerciales e inventarios y en particular el segmento inmobiliario


Perfil de Pasivos Financieros

13

9.4

82

81

.41

5

56

.31

5

46

.59

7

19

.37

1

52

.31

1

2012 2013 2014 2015 2016 2017…

Leasing Bonos Créditos Bancarios LP Créditos Bancarios CP

Flujo de Amortización de Deuda Financiera al 30-Jun-12

Total: $ 395.494 millones

bancos CP

37,3%

bancos LP

21,6%

bonos

33,9%

leasing

7,2%

Tipología Deuda Financiera al 30-Jun-12


ACONCAGUA MM$ 89.294 que corresponden a

créditos de construcción

Corporativo

48,2%

Salfa

Ingeniería y Construcción

S.A. 18,3%

Aconcagua

S.A. 33,5%

Deuda Financiera por Filial al 30-Jun-12


AL 31 DE DICIEMBRE DE

2011

AL 31 DE MARZO DE

2012

AL 30 DE JUNIO DE

2012

LÍMITE CHECK

- LÍNEA DE BONOS N° 533 Y 534:

Endeudamiento Financiero Neto Consolidado 0,66 veces 0,91 veces 1,14 veces ≤ 2,0 veces

Cobertura de Gastos Financieros Netos Consolidado

3,26 veces 3,05 veces 3,22 veces ≥ 3,0 veces

- LÍNEA DE BONOS N° 642 Y 643:

Endeudamiento Financiero Neto Consolidado 0,66 veces 0,91 veces 1,14 veces ≤ 2,0 veces

Cobertura de Gastos Financieros Netos Consolidado

3,57 veces 3,47 veces 3,56 veces ≥ 2,5 veces

Covenants principales al 30 de junio de 2012

• Índices con avance favorable en 2T-12

• Impacto positivo en 4T-12 por estacionalidad positiva en el negocio inmobiliario


TEMAS DE INTERÉS

03

Promesas => Var. + 35% 2T-12 versus 2T-11; Escrituras => Var. + 51,5% 1S-12 versus 1S-11;

Lanzamiento a la venta de 11 proyectos inmobiliarios durante 2T-12, con una venta potencial de

UF 2,3 millones.

Crecimiento en Aconcagua S.A. 2

,5

2,8

3,2

3,5

3,1

3,8

1

2

2

3

3

4

4

1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012

1,5

1,3

1,3

4,4

2,4

1,9

0

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012

Promesas de Compraventa Combinadas

UF millones

Escrituras de Compraventa Combinadas

UF millones

Lanzamientos por Zona Geográfica

Lanzamientos por Producto Lanzamientos por Segmento Objetivo

zona norte

39,7%

zona

central 52,5%

zona sur

7,8%

casas

63,0% deptos. 4

pisos 19,0%

deptos. 5 o

más pisos 18,0%

< UF 1.500

8,2%

UF 1.500 -

UF 3.000 41,3%

UF 3.000 -

UF 5.000 25,8%

UF 5.000 -

UF 10.000 13,0%

> UF10.000

11,7%

Al mes de junio hay un relevante monto de promesas escriturables para el 2012

Control sobre más de 1.800 has. de terreno para futuros desarrollos inmobiliarios

Escrituración y Terrenos

4,3

7,0

11

,3

0

2

4

6

8

10

12

Escrituración a Jun-12

Prom Escriturables'12

Escrituración"Confirmada"

zona norte

15,2%

zona

central 59,9%

zona sur

24,9%

Stock de Terrenos según Zona Geográfica

Total: 1.800 hectáreas

Venta “Confirmada” 2012

UF millones Al mes de Jun-12, se encuentran escrituradas MUF 4.259

A igual fecha, existen promesas por escriturar durante el 2012

por MUF 7.039

Lo anterior implica una venta ya confirmada por MUF 11.298,

de los cuales MUF 5.902 se reflejarían como ingresos de

actividades ordinarias + =

El Valor Libro de los Terrenos reflejado en los EEFF al 31-Dic-11, asciende a

UF 2,6 mn, mientras que el Valor según Tasación Comercial de estos alcanza

UF 6,3 millones a igual fecha.

Saldo por ejecutar de obras contratadas (backlog) => Var. +84% Jun-12 versus Jun-11

159 proyectos en ejecución y contratados al cierre de Junio 2012

Crecimiento en ICSA 8

96,7

1.0

59,7

1.3

50,1

1.3

02,3

1.6

34,3

1.8

05,0

1T-2011 2T-2011 3T-2011 4T-2011 1T-2012 2T-2012

Saldo por Ejecutar de Obras Contratadas

US$ millones

montaje industrial 45,6%

obras civiles 7,7%

infraestructura 5,1%

perforación y tronadura

1,2%

zona austral 3,4%

minería subterránea

30,8%

internacional 5,9%

otros 0,3%

Saldo por Ejecutar de Obras por Segmento de Negocio

Total: US$ 1.805 millones

(*) Estimado en base al tipo de cambio de cierre de cada período.

0

100.000

200.000

300.000

400.000

500.000

2012 2013 2014 y +

Montajes Geovita Construccion

Peru Mov. Tierra Zona Austral

• Duración del Backlog más largo…

• M$337mill. backlog a junio por

ejecutar el 2012

Principales Proyectos en ICSA

Proyecto Mandante Fecha Inicio

Fecha Término

Monto ($ millones)

Backlog ($ millones)

% Avance

MONTAJE INDUSTRIAL Backlog Total = $ 420.133 mn => Total = 79,3% del backlog tot.

1. Proyecto Quadra Mining Sierra Gorda Jun-12 Dic-13 177.879 177.765 0%

2. CAP Cerro Negro Norte Cía. Minera del Pacífico S.A. Mar-12 Ago-13 59.285 57.095 3%

3. Proyecto Caserones Fluor Chile Jul-11 Mar-13 69.675 44.714 49%

4. Área Húmeda Proyecto Antucoya Bateman Chile S.A. Abr-12 Feb-14 38.361 38.026 1%

5. OOCC y Montaje Chancador MMH Codelco Oct-11 Mar-13 28.819 15.504 46%

OBRAS CIVILES Backlog Total = $ 70.879 mn => Total = 29,5% del backlog tot.

1. Centro Comercial Vivo Los Trapenses Inmobiliaria Puente Ltda. Feb-12 Jul-12 8.259 8.098 2%

2. Campus Craighouse Campos Dep. Craighouse S.A. Nov-11 Oct-12 10.769 7.055 34%

3. Plantas Galletas Carozzi Empresas Carozzi S.A. Sep-11 Ago-12 15.251 4.925 68%

4. Centro Comercial Puerto Varas Pasmar S.A. Oct-11 Ago-12 6.981 4.328 38%

5. Hiper Líder Cuatro Esquinas Walmart Chile Inmobiliaria S.A. Jun-12 Oct-12 3.533 3.533 0%

INFRAESTRUCTURA & MOVIMIENTOS DE TIERRA

Backlog Total = $ 46.862 mn => Total = 54,7% del backlog tot.

1. Reposición Ruta 60-Ch, Sector Juncal MOP Dic-11 Abr-14 6.705 6.017 10%

2. Ampliación Repos. Ruta 251-Ch, Osorno MOP Dic-11 Jun-13 4.533 3.774 17%

3. Ruta Panguipulli – Coñaripe MOP Dic-11 Mar-13 3.696 3.194 14%

4. Reposición Pavimento Ruta G-78 MOP May-12 Abr-13 5.763 5.648 2%

5. Reposición Ruta 126 Los Conquistadores MOP Mar-12 Sep-13 7.204 7.000 3%




Fecha Término

Monto ($ millones)


% Avance

DESARROLLO MINERO Backlog Total = $ 283.564 mn => Total = 99,6% del backlog tot.

1. Proceso Sulfuros, negocio mina subt. Codelco Ene-12 Abr-17 176.503 168.034 5%

2. Esmeralda Largo Plazo Codelco Ene-12 Jun-17 73.752 71.637 3%

3. ADITS Codelco Jun-11 Jul-14 28.682 21.424 25%

4. Explot. y Desarrollo Mina Alcaparrosa Minera Ojos del Salado May-11 Dic-13 20.202 11.053 45%

5. Explotación y Desarrollo Mina Santos Minera Ojos del Salado May-10 May-14 29.327 10.224 65%

PERFORACIÓN Y TRONADURA Backlog Total = $ 10.995 mn => Total = 84,0% del backlog tot.

1. Escondida Ore Access Minera Escondida Ltda. Ago-11 Jul-12 6.267 3.679 46%

2. Tranque Lamas CEI Minería y Construcción CEI S.A. Jul-12 Ene-17 3.248 3.249 0%

3. Sondaje Mariposas Valle Exploraciones Chile Ltda. May-12 Nov-12 1.600 1.450 9%

4. Chuquicamata / CW Codelco Ene-11 Dic-13 1.561 853 45%

ZONA AUSTRAL Backlog Total = $ 33.113 mn => Total = 51,9% del backlog tot.

1. 300 Casas ANEF II CC La Araucana Dic-09 Dic-12 9.883 8.931 10%

2. Alto Pinar II Inmobiliaria Salfa Austral Sep-10 Dic-12 3.248 3.248 0%

3. Mejoramiento Ruta 9 Puerto Natales MOP Dic-11 Jun-13 3.021 2.542 16%

4. Alto del Bosque III Inmobiliaria Salfa Austral Ene-12 Dic-12 2.044 1.117 45%

5. Const. APR Sector Norte Pta Arenas Gobierno Regional XII Región Jun-12 Jun-13 1.359 1.359 0%




Fecha Término

Monto ($ millones)


% Avance

PERÚ Backlog Total = $ 54.439 mn => Total = 64,5% del backlog tot.

1. Almacenes Impala Cormin-Trafigura Feb-12 Jun-13 13.640 11.678 14%

2. Real Plaza Piura Interseguros Aug-12 Feb-13 11.537 10.930 5%

3. Centro Comercial San Borja Inversiones San Borja Dic-11 Feb-13 14.503 5.425 63%

4. Toromocho Area Seca Minera Chinalco May-12 May-13 6.057 5.440 10%

5. Mall Aventura Plaza Anita Mall Aventura Plaza Ago-11 Oct-12 21.770 1.616 93%

PANAMÁ

1. Punta Rincón Beach Landing (Stage 1) Minera Panamá S.A. Abr-12 Ene-13 11.316 1.698 85%

2. Punta Rincón Beach Landing (Stage 2) Minera Panamá S.A. Ago-12 Ago-13 11.931 7.755 35%

3. Nuevo Muelle Telfer en Colón Telfer Tank Inc. Oct-12 Oct-13 6.667 4.200 10%

COLOMBIA

1. Montaje electromecánico, pruebas y puesta en operación Central Hidrosogamoso

Isagen Feb-11 Jul-14 7.568 6.945 8%

2. Fundaciones Ampliación REFICAR CBI Colombiana Dic-10 Ene-13 5.859 924 84%


Evolución Nivel de Inventarios Inmobiliaria Tecsa

ICSA ha reducido progresivamente los activos inmobiliarios de Tecsa

con buena velocidad

con márgenes típicos inmobiliarios

Incorporación de los negocios adquiridos se ha producido sin incrementos permanentes relevantes en el GA&V.

41.271

26.339

19.585

12.011

Abr-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12

Inmueble Terrenos

Evolución GAV ICSA y Sinergias

Reducción de Activos Inmobiliarios (Tecsa) y Consolidacion del GAV de ICSA

7.3

66

8.5

60

9.6

62

8.1

06

8.2

22

7.3

92

5,8%

5,1% 4,8% 4,1%

5,4%

3,8%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

-

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

1T-11 2T-11 3T-11 4T-11 1T-12 2T-12

GAV % Ingresos

Aumento de Deuda Financiera SALFA INGENIERÍA Y CONSTRUCCIÓN S.A.

MONTOS MM$ DIC-11 JUN-12

VAR. JUN-12/ DIC-11

Cuentas Cap. Trabajo 306.527 306.913 (61.162)

CxC 149.823 195.371 (45.548)

Inventarios 53.670 38.896 14.774

CxP 103.034 72.646 (30.388)

Total Deuda Financiera 111.550 178.361 66.811

Deuda Fin. CP 9.788 51.534 41.746

Deuda Fin. LP 61.235 21.031 (40.204)

Deuda c/Salfacorp CP 0 23.535 23.535

Deuda c/Salfacorp LP 40.527 82.261 41.734

Cesiones de cartera s/resp. 71.057 31.470 (39.587)

Total Deuda Fin.+ Cesiones 182.607 209.831 27.224 (+15%)

ACONCAGUA S.A.

MONTOS MM$ DIC-11 JUN-12 VAR. JUN-12/ DIC-11

Cuentas Cap. Trabajo 190.123 249.929 (59.962)

CxC 34.567 58.527 (23.960)

Inventarios 107.158 140.582 (33.424)

CxP 29.092 46.760 17.668

Otros pasivos (anticipos) 19.306 4.060 (15.246)

Prop. de Inversión 57.162 87.268 (30.106)

Total Deuda Financiera 134.313 215.869 81.556

Deuda Fin. CP 0 89.294 89.294

Deuda Fin. LP 0 43.131 43.131

Deuda c/Salfacorp CP 7.825 481 (7.344)

Deuda c/Salfacorp LP 126.488 82.963 (43.525)

Cesiones de cartera 32.881 0 (32.881)

Total Deuda Fin.+ Cesiones 167.194 215.869 48.675 (+29%)

Aumento de endeudamiento financiero de ICSA es estrictamente operacional y adicionalmente por el menor uso de cesiones de cartera.

El aumento de la deuda financiera & cesiones es equivalente al aumento en ingresos.

Novación de crédito estructurado produce reemplazo de deuda bancaria por deuda con la matriz.

Aumento de endeudamiento financiero de ACO es estrictamente estacional, derivado del crecimiento, e inversiones en terrenos.

El aumento de la deuda financiera & cesiones es la mitad del incremento de ingresos ordinarios.

Novación de crédito estructurado a L/P desde ICSA a Aconcagua por UF 2.065.000, amortiza pasivo con la matriz.



ICSA: Cierre Juicio Arbitral – Cobra Servicios S.A.

Se realizó una Provisión de app UF 75.000 (MM$ 1.688) al cierre de Dic-11.

Término al juicio arbitral implicó un cargo adicional a resultados por UF 35.000 a Jun-12.

Salfa Montajes recuperó app. UF 330.000 (MM$ 7.610) al cierre de junio.

Antecedentes: ¿qué se reclamó?

Trabajos ejecutados/facturados; no pagados

Avances no facturados

Retenciones

Intereses

Improductividades

Otros

UF 842.000

Comentarios Finales Consistente recuperación en márgenes de ICSA en Primer y Segundo

Trimestre 2012 en comparación al Cuarto Trimestre de 2011.

Consolidación de sinergias operativas post adquisiciones.

Crecimiento en líneas de especialidad en Ingeniería y Construcción

Relevante crecimiento en la actividad de ambas Unidades de Negocio

(backlog y promesas)

Mantenemos el Foco del Ejercicio 2012: Rentabilizar las

Adquisiciones concretadas en el 2011 y ejecutar plan de desarrollo

inmobiliario.

Desarrollo internacional se reformulará hacia fines del 2012.

Se mantiene tendencia a la mejora en Indicadores Financieros a

contar del Segundo Semestre del 2012.

PRESENTACIÓN DE RESULTADOS A JUNIO 2012

SEPTIEMBRE 11, 2012

Información Estrictamente Confidencial

Documents

P D R A J 2012 - · PDF fileTronadura controlada central Guacolda en operación Demolición Chancador K111 Prestriping Caserones TIPOS DE CONTRATO 90% Precio Unitario 10% Suma Alzada