P28 y 29 Ofensiva de CaixaBank EN MAYO en crédito …hemeroteca.expansionpro.orbyt.es/.../Primera_ED_01_06_2015.pdf · Editorial La Llave 2 Expansión Lunes 1 junio 2015 L a Unión

La enésima semana clave de Grecia P2 y 27

GPF capta 100 millones en Latinoamérica y España para pymes P6

EDF acude al rescate del grupo nuclear Areva P8

www.expansion.comLunes 1 de junio de 2015 | 1,90€ | Año XXIX | nº 8.725 | Primera Edición

Hacia una segunda Transición española P28 y 29

ANÁLISIS Por Tom Burns MarañónESTRATEGIAS

Los mejores

sectores para

las pymes exportadoras

HISTORIAS DE ÉXITO

La marca El Zagal, nacida en 1905, ha sido la primera en llegar a

Inglaterra. Fue un impulso para este producto mallorquín en Europa.

La sobrasada que gusta

en Reino Unido

La primera solución integra

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para el desarrollo de las pym

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INTERNET

Cómo diseñar

la página web

perfecta para su negocio

MÁRKETING

Implante las tendencias

de publicidad

del futuro

PAÍSES

Suiza quiere ser

atractiva también

para las pequeñas

empresas

SUPLEMENTO SEMANAL | Nº 45 | Lunes 1 JUNIO/2015

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Bienes de equipo, automóviles y alimentación son los

que más destacan, pero la clave está en saber qué

demanda cada país antes de vender en el exterior.

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Expansión PYMES

“En Axa exploramos cómo financiar a ‘start up’ y a pymes españolas” P20

JEAN PAUL RIGNAULT CEO de Axa en España

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EN MAYOBOLSA

EL MIÉRCOLES

Claves para decidir qué hacer con la opa de Jazztel P24

Inversor

EL PRÓXIMO SÁBADO, GRATIS

Guías prácticas para pymes

¿Estamos preparados para ser empleados ultraflexibles? P18

Emprendedores

Ofensiva de CaixaBank en crédito al consumo

Lanza hoy una acción comercial masiva para captar 2.000 millones de euros

Entra y hazlo realidad. Con es-te lema CaixaBank inicia hoy una campaña comercial masi-va con el objetivo de incenti-var el crédito al consumo. Pretende conceder este año 2.000 millones de euros con la firma de más de 400.000 operaciones. El objetivo es incrementar en más del 30% la concesión de préstamos personales. P19/LA LLAVE

El banco aspira a incrementar en más del 30% la concesión de préstamos personales

Isidro Fainé, presidente de CaixaBank.El

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Los grandes fondos invierten en España desde LuxemburgoP3/LA LLAVE

El Gobierno exige el fin del ‘producto gancho’Gobierno y asociaciones del gran consumo ultiman un Código de Buenas Prácticas que redefina radicalmente

las relaciones comerciales. En la propuesta oficial, se plantea una exigencia “a no realizar campañas de pro-

moción basadas en el regalo de alimentos”. Leche y aceite son los productos más sensi-bles a estas campañas. P25

Marriott negocia la compra de la marca Ritz a Mandarin

Aunque Marriott perdió la puja para hacerse con el em-blemático Hotel Ritz de Ma-drid, en la que se impusieron Mandarin Oriental y el grupo saudí Olayan, podría conver-tirse en el nuevo propietario de la marca Ritz si prosperan las negociaciones con los nuevos dueños. De esta for-ma, Marriott podría utilizar su marca Ritz-Carlton en Es-paña y Mandarin reduciría la factura de 130 millones que ha pagado por el hotel, ade-más de otros 90 millones para la remodelación del estable-cimiento. P5/LA LLAVE

Meliá se une al grupo de firmas españolas con pagarés en Dublín P21

Agricultura quiere evitar que se regale leche o aceite como reclamo del comercio

JMC

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Mandarin Oriental y Olayan han comprado el Hotel Ritz de Madrid.

¿Están los bancos relajando los controles? P22

Análisis

P10

Editorial La LlaveLunes 1 junio 20152 Expansión

L a Unión Europea se aproxima a una nueva fecha límite pa-ra resolver la crisis de la deuda griega sin que existan visos de lograr un acuerdo. Tanto es así que el pasado viernes el

secretario del Tesoro estadounidense, Jack Lew, instó a las au-toridades comunitarias a mostrar “cierta flexibilidad” con Gre-cia para zanjar cuanto antes la negociación y despejar la amena-za de que se produzca un accidente que provoque su salida des-controlada de la zona euro, escenario que en la jerga burocrática europea se conoce como ‘Grexident’. Pero la realidad es que las posiciones continúan estando muy distantes entre la Comisión Europea y los gobiernos de la UE, de un lado, y el Ejecutivo grie-go, por otro. Además, la desconfianza existente entre ambas de-legaciones, acrecentada por las triquiñuelas de las que han abu-sado los griegos desde que los radicales de Syriza llegaran al po-der para ocultar la realidad de sus finanzas, aumentan la dificul-tad del proceso negociador. Los continuos amagos del Gobierno de Alexis Tsipras sobre la fecha en que se quedaría sin liquidez y debería suspender pagos son la mejor muestra de ello.

Pero, como refleja la exhorta-ción del responsable de finanzas de EEUU, la prolongación de la incertidumbre sobre Grecia es-tá erosionando notablemente la imagen internacional de la UE. De ahí la importancia de que re-surja un liderazgo político claro en el seno de la Unión que acabe con la sensación imperante de desgobierno en Europa, como hi-ciera la canciller alemana, Angela Merkel, en los momentos más críticos de la crisis financiera en la zona euro. La nueva Comi-sión presidida por Jean-Claude Juncker no ha conseguido tener aún un mayor peso político que la dirigida por José Manuel Du-rao Barroso y ha sido incapaz de contener los continuos chanta-jes del Gobierno griego. Por su parte, el presidente del Eurogru-po, Jeroen Dijsselbloem, que inicialmente se vio superado por la altivez del ministro de finanzas heleno, Yanis Varufakis, tampo-co ha sabido reconducir posteriormente las negociaciones ni lo-grar avances significativos desde que el pasado febrero se acor-dase prolongar la finalización del segundo programa de rescate.

Ni la Unión Europea ni Grecia pueden permitirse seguir alar-gando este juego político. Sobre todo porque la economía griega vuelve a emitir señales preocupantes de una manifiesta incapa-cidad para volver al crecimiento sostenido a largo plazo –volvió a caer en recesión en el primer trimestre–, lo que hará inevitable plantear un tercer rescate a corto plazo.

Liderazgo político para resolver la crisis griega

E l acuerdo alcanzado la semana pasada para la aprobación definitiva del comúnmente llamado Plan Juncker, el pro-grama de inversiones público-privadas promovido por el

nuevo presidente de la Comisión Europea, despeja el horizonte para las empresas que esperaban recibir parte de los 315.000 mi-llones de euros que aspira a movilizar esta iniciativa hasta 2017. Las dificultades burocráticas y la negociación política a tres ban-das (Comisión, Parlamento y gobiernos europeos) han alargado el proceso de gestación durante más de siete meses, lo que pro-vocará que el plan no esté plenamente operativo hasta septiem-bre, más de un año después de que Juncker anunciase su pro-puesta. De ahí la importancia de completar rápidamente los trá-mites pendientes –la votación definitiva en la Eurocámara se ce-lebrará el 24 de junio– y de que su ejecución sea lo más ágil posi-ble. España podría recibir hasta 53.000 millones de euros para el sector energético y el industrial (en su mayoría para las pymes), aunque la cantidad final dependerá de los proyectos que reciban el visto bueno de las autoridades europeas y de la financiación que se consiga captar del sector privado. Éste es precisamente el talón de Aquiles del plan, pues la aportación de fondos públicos se limitará a 21.000 millones. Por eso, el Gobierno debe perma-necer vigilante para que no fracase una iniciativa clave para aca-bar con el tradicional aislamiento energético de España respec-to del resto de Europa gracias a la mejora de las interconexiones a la que se han comprometido las autoridades comunitarias.

Asegurar la ambición del Plan Juncker

Empresas en este número: Areva P8 / Bureau Veritas P14 / China Power Investment P14 / Cinven P3 / CVC P3/ Deustsche Bank P9 / EDF P8 / Engie P8 / E.ON P3 / Etihad P4 / Gamesa P8 / Gestair P11 / Google P15 / GoPro P15 / GPF P6 / IAG P17 / Kio P3 / LEDAmc P14 / Lone Star P3 / Madrileña Red de Gas P3 / Macquarie P3 / Mandarin Oriental P8 /

Marriott P8 / Nazca Capital P11 / Olayan 8 / Quesería Ibérica P6 / State Nuclear Power Technology P14 / Telefónica P17

La prolongación de la incertidumbre sobre Grecia está erosionando la imagen de la UE

La Caixa quiere dar crédito

Mandarin y Olayan despejan el camino a MarriottLa venta del Hotel Ritz de Madrid al consorcio al 50% formado por la cadena asiática Mandarin y el grupo saudí Olayan supone un importante revulsivo para el mer-cado hotelero de lujo de Madrid, pues los nuevos accionistas –que han pagado 130 millones por el es-tablecimiento– invertirán 90 mi-llones de euros en su completa y previsiblemente espectacular modernización. Entre las alterna-tivas contempladas por Mandarin y Olayan figura la venta de la mar-ca Ritz, y en la actualidad hay una negociación abierta con Marriott, que hace un año se planteó ser el comprador del Ritz, descolgándo-se en el último minuto. Marriott tendría interés en comprar la marca para poder operar en Espa-ña con su enseña Ritz-Carlton, la más lujosa entre sus 19 marcas, y el importe de la operación podría llegar a 10 millones de euros. Mandarin todavía no ha decidido si operará el hotel con la enseña Ritz o Mandarin, que desde su es-tablecimiento hace cincuenta años ha alcanzado gran prestigio. El Hotel Ritz fue inaugurado en

1910 y en aquellos años formó parte de la legendaria cadena fun-dada por César Ritz, el hotelero suizo hijo de una familia humilde que revolucionó el mercado de los hoteles de lujo. En 2014, el Hotel Ritz de Madrid tuvo ingresos de 129 millones de euros y un ebitda de 2,6 millones. Con los planes de Mandarin y Olayan, el Hotel Ritz contribuirá de forma muy notable a la renovación y mejora del mer-cado de cinco estrellas de Madrid.

CaixaBank detecta un mayor alivio financiero en las familias en sintonía con el proceso de recuperación eco-nómica, por lo que se ha propuesto liderar la concesión de préstamos personales en España. Para ello, la entidad inicia hoy una agresiva cam-paña comercial que tendrá una difu-sión masiva y en la que se volcará to-da su red de sucursales hasta finales de agosto. El objetivo es conceder nuevo crédito destinado al consumo por importe de 2.000 millones de euros, cifra que supondrá un creci-miento de más del 30% respecto al año anterior. Los préstamos destina-dos a las familias y no vinculados con la adquisición de viviendas son una de las cinco palancas comerciales del nuevo plan estratégico de Caixa-Bank, que contempla un crecimien-to anual del 4% del crédito sano (sin incluir promotores) hasta 2018. Con esta iniciativa el banco controlado por La Caixa reaviva la guerra del crédito al consumo en el mercado español, hasta ahora muy centrado en el segmento hipotecario y en la concesión de préstamos a las empre-sas. En un contexto de muy bajos ti-pos de interés y de elevada liquidez, las entidades luchan por conseguir firmar las mejores operaciones, que

serán clave para poder incrementar sus diezmados niveles de rentabili-dad. Sin embargo, hay voces que ya han expresado su preocupación por el excesivo riesgo que se está asu-miendo en el sector financiero en al-gunos de los contratos de financia-ción. De momento, este riesgo sólo se ha detectado en el mercado hipo-tecario y, aunque existe cierto temor a que la dura competencia termine contagiando a los créditos al consu-mo, el mercado considera que toda-vía hay margen de maniobra.

Los fondos alemanes regresan a España El sector inmobiliario español cerró el pasado ejercicio con unos niveles de inversión no residencial de 8.000 millones de euros, cifras que no se veían desde hace un lustro. Fondos británicos, norteamericanos y de países asiáticos como Singapur ate-rrizaban en España para comprar edificios de oficinas y centros co-merciales, principalmente. Sin em-bargo, un tipo de fondos, aquellos más adversos al riesgo, se resistían a apostar su dinero en España. Doce

meses después, la recuperación de la economía española en general y del sector inmobiliario en particular ha llevado a estos inversores, cuyo má-ximo exponente son los fondos ale-manes, a apostar de nuevo por este mercado. El caso más concreto es el del fondo inmobiliario de Deutsche Bank. Presente desde hace décadas en el mercado español, en los últi-mos años ha centrado su estrategia en desinvertir en España y dirigir los millones que gestiona hacia otros mercados. Ahora, y siguiendo las pe-ticiones de sus clientes, la división inmobiliaria de Deutsche Bank con-templa inversiones por valor de 200 millones de euros para este año. En-tre sus objetivos, aumentar su portfolio de buenos activos en bue-nas ubicaciones, a través de la com-pra de oficinas y activos comerciales. Además, Ara (la nueva denomina-ción del fondo, conocido hasta ahora como Reef) estudia entrar en el ne-gocio de los activos logísticos, que ofrece una rentabilidad más elevada, y cuyo atractivo comienza a crecer entre los inversores, gracias a la re-cuperación del consumo.

Rives refuerza su distribución Tras mantenerse siempre en unas cifras modestas en comparación con el resto de fabricantes de bebidas de su zona –el Marco de Jerez–, el boom de las ginebras en España ha empujado a Rives a unos objetivos ambiciosos, como es doblar la cifra de negocio en cinco años. Para ello, ha dado un giro a su estrategia de distribución, abriéndose a acuerdos con terceros que se encarguen de la comercialización en diversas zonas. Este crecimiento complicará la ges-tión del circulante, pero hará incre-mentarse de manera exponencial la rentabilidad, pues tiene todos los costes amortizados y los fijos son es-tables. En 2014, cuando los ingresos avanzaron un 17%, el ebitda lo hizo en un 300%. Por otro lado, está en-contrando una salida a sus produc-tos sin alcohol, como los zumos con-centrados Tropic, en países árabes. La exportación se ha convertido en una asignatura ineludible. Las gran-des bodegas de Jerez –entre las que figuran Osborne, González Byass, Estévez, Caballero, Williams & Humbert y Barbadillo– nacieron con el gen internacional, ya que en muchos casos sus fundadores fue-ron ingleses, pero ahora se ven obli-gadas cada vez más a ampliar el ne-gocio fuera, pues los vinos de jerez siguen de capa caída dentro de las fronteras españolas.

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EMPRESASLunes 1 junio 2015 3Expansión

The Children’s Investment Fund (TCI) controla un 4,4%, del 7,7% que tiene en Aena, desde Luxemburgo.

En 2014, el grupo Northwood Investors, de Estados Uni-dos, se hizo con el centro co-mercial Diagonal Mar. El 100% de esta sociedad está

en manos de NW DM Socimi Sam, a su vez filial de NW Diagonal Mar, situado en el país centroeuropeo. Una ma-yoría del capital de Grupo Zena, la cadena de restaura-ción con marcas como Fos-ter’s Hollywood, está en ma-nos de Food Service Group,

con sede en Luxemburgo. El primer ministro de Lu-

xemburgo, el liberal Xavier Bettel, dijo a finales del pasa-do que su país “no es un paraí-so fiscal”, aunque admitió que a nivel general era necesaria una mayor transparencia. Las declaraciones se producían

cuando salieron a la luz los acuerdos entre Luxemburgo y cientos de empresas para disfrutar de una fiscalidad más laxa.

S.a.r.l. o B.V. Las siglas con las que se cono-cen a las empresas domicilia-

ESTRATEGIA/ Firmas como Macquarie, KIO, GIP o TCI invierten en activos o empresas nacionales desde sociedades localizadas en el pequeño país europeo para optimizar su factura fiscal.

Miguel Ángel Patiño. Madrid Muchas de las grandes opera-ciones de compra de activos que están protagonizando los fondos internacionales en Es-paña se están lanzando desde sociedades creadas ex profeso en Luxemburgo, epicentro de la última gran polémica sobre los paraísos fiscales dentro de la UE.

Macquarie y KIO han com-prado E.ON España a través de Fresco Investments, domi-ciliada en aquel país, donde también se encuentran socie-dades que en el último año han pasado a controlar el 20% de CLH, y donde también operan otras compañías que han entrado recientemente en grupos españoles como Saeta Yield, Madrileña Red de Gas o Bizkaia Energia.

Todas estas son empresas energéticas. Desde Luxem-burgo, los compradores no so-lo podrían estar buscando op-timizar su estructura fiscal. También pueden blindar su inversión ante los cambios re-gulatorios en ese sector. Como inversores extranjeros con se-de en Luxemburgo, podrían, llegado el caso, plantear un ar-bitraje internacional contra el Gobierno español acogiéndo-se a la Carta de la Energía si ven perjudicados sus intereses por la normativa.

Plataforma Sean grupos americanos, ára-bes o australianos, Luxembur-go se ha convertido en la lan-zadera hacia España de todo tipo de fondos, no solo de los que buscan activos energéti-cos. El uso de ese pequeño pa-ís europeo como plataforma de inversión se repite en prác-ticamente todos los sectores.

Los fondos se lanzan a por activos en España desde Luxemburgo

Al margen de posi-bles ventajas fiscales, invertir en energía en España desde Luxemburgo permite abrir arbitrajes inter-nacionales ante una disputa con el país.

ARBITRAJES

José Manuel Vargas Gómez es primer ejecutivo de Aena.

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AENA El gestor de aeropuertos ha protagonizado una gran salida a Bolsa. Del 7,7% que The Children’s Investment Fund ha comprado, un 4,4% es con TCI Luxembourg S.a.r.l. SAETA YIELD Global Infraestructure Partners ha creado GIP GIP II Helios S.a.r.l para hacerse con el 24,01% del capital de Saeta Yield.

Nuevas salidas a Bolsa

Miguel Antoñanzas es presidente de E.ON España.

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E.ON ESPAÑA La filial de E.ON ha sido adquirida por el fondo australiano Macquarie y el kuwaití KIO a través de la sociedad luxemburguesa Fresco Investments S.a.r.l. IBERDROLA La moda de usar Luxemburgo viene de lejos. La mayor parte de la participación de Qatar en Iberdrola es a través de la una sociedad en ese país.

Grandes eléctricas

Pedro Mielgo preside Madrileña Red de Gas.

MADRILEÑA El fondo chino Gingko, el holandés PGGM y el francés EDF Invest han creado MSIP Violin BV. en Holanda para comprar Madrileña Red de Gas. NH El grupo chino HNA, que se hizo fuerte en NH el pasado año, tiene ahora el 29,5% a través de Tangla Spain SLU, que es filial de Tangla Luxemburg S.a.r.l.

China no está tan lejos

Manuel Arroyo es consejero delegado de Deoleo.

DEOLEO En 2014, CVC, a través de la sociedad holandesa Ole Investments, elevó al 48% su participación en el grupo aceitero Deoleo tras adquirir un 18,10% en la opa de la compañía. SABA KKR está en el capital del grupo de aparcamientos Saba a través de European Parking BV, domiciliado en Países Bajos.

Los otros paraísos

das en Luxemburgo son S.a.r.l. También existen otros activos españoles controlados a través de firmas en Holanda (siglas B.V.) o incluso Bermudas, pero no son tan frecuentes. El grupo americano Lone Star, que tie-ne gran parte de los fondos de inversión en Bermudas, se ha convertido en el mayor pro-motor de suelo en España.

Hay ejemplos de todo tipo. Destacan las sociedades crea-das específicamente para con-trolar un activo, independien-temente de si el propietario es uno o varios, y su sede está a miles de kilómetros. El fondo chino Gingko, el canadiense PGGM y el francés EDF Invest han creado MSIP Violin BV. en Holanda para comprar a Morgan Stanley la sociedad Madrileña Red de Gas.

El británico Cinven se hizo con el 100% de la filial de Tele-comunicaciones de Gas Natu-ral (GNFT) a través de Perten-to S.a.r.l. El fondo americano Global Infraestructure Part-ners (GIP) es un asiduo de Lu-xemburgo. Con GIP GIP II Helios S.ar.l. se hizo con el 24,01% del capital social de Saeta Yield, y con GIP II Pal-ma Luxco II S.a.r.l. controla el 15% de CLH.

Hay fondos que una parte de su inversión la tienen con una sociedad domiciliada en su país y el resto con otra loca-lizada en Luxemburgo. Es el caso del grupo árabe Qatar Holding, que entró en el capi-tal de Iberdrola en 2011. La mayor parte de su inversión del 8% en la empresa eléctrica, pero no toda, la tiene a través de Qatar Holding Luxembur-go II.

La Llave / Página 2

EMPRESAS

Lunes 1 junio 20154 Expansión

FRECUENCIAS Etihad ofrece cuatro frecuencias semanales entre Madrid y Abu Dabi desde el pasado 30 de marzo.

La nueva ruta entre Madrid y Abu Dabi, en cifras

“Etihad considera que España es un país clave para crecer en Europa”ENTREVISTA JAMES HOGAN Consejero delegado de Etihad Airways/ La aerolínea del Golfo Pérsico, socia de Air Europa, acaba de estrenar la ruta entre Madrid y Abu Dabi, y ya piensa en otras ciudades como Barcelona.

Yovanna Blanco. Madrid Etihad Airways, la más joven de las aerolíneas del Golfo Pérsico, acaba de aterrizar en el mercado español. La llega-da de la aerolínea de Abu Dabi coincide con el repunte del tráfico aéreo y de la economía. Sin embargo, la decisión de conectar Madrid con la capi-tal del emirato no responde a los cambios en el contexto macroeconómico, sino, sim-plemente, a que ha llegado el momento.

“A veces, se olvida que so-mos una compañía nueva –Etihad nació en 2003–. Lo que es importante de la ruta entre Madrid y Abu Dabi es que ofrece conexiones en dos horas al Sudeste asiático y África, y lleva tiempo cons-truir esos flujos de tráfico”, explica James Hogan (Mel-bourne, 1956), consejero dele-gado de Etihad.

“Las aerolíneas jugamos a largo plazo: estudiamos los flujos de pasajeros, vemos si el nivel de ocupación y la tarifa son los adecuados para que funcione y tomamos una de-cisión”, añade. En el caso de la ruta entre Madrid y Abu Dabi, Etihad está tan convencida del éxito que ya piensa en pa-sar de cuatro vuelos semana-les a uno diario en 2016. Y en más destinos: “Pensamos en Barcelona, por supuesto, pero antes tenemos que darnos a conocer en el país”.

América Latina Según Hogan, “España es un paso importante para crecer en Europa. Es un país fuerte, un relevante destino turístico y, en cinco o diez años, tendrá significativas relaciones co-merciales con el Golfo Pérsi-co, India y el Sudeste Asiático, al margen del nexo que ya tie-ne con América Latina, donde vemos una oportunidad”.

Eso sí, a través de terceros. “Nos interesa hacer vuelos de larga distancia desde Madrid a Abu Dabi, pero no al otro la-do del Atlántico. Estamos más centrados en alimentar a Air Europa y Alitalia, a través de Milán, en sus vuelos a Améri-ca Latina”, matiza.

Etihad tiene un acuerdo de código compartido con la es-pañola y una participación del 49% en la italiana. Con esta estrategia, ¿no fomenta la ri-validad entre ambas? Hogan quita hierro al asunto y apun-

ta: “Está bien, son negocios, y también estamos impulsando una relación entre ellas”.

Más tajante se muestra an-te una potencial entrada de Etihad, que ha complementa-do su crecimiento orgánico en Europa con la compra de participaciones en Air Berlin (29,21%), Aer Lingus (4,99%) o Air Serbia (49%), en el capi-tal de Air Europa, que estudia abrir su capital a nuevos so-cios. “Estamos muy cómodos con la relación con Air Euro-pa, pero no hay conversacio-nes ni lo hemos considerado”, asegura Hogan.

Por el momento, la priori-dad es encauzar la reestructu-ración de Alitalia y lograr que Air Berlin sea rentable. A este respecto, Hogan advierte que “el mismo dinero que hemos invertido en Air Berlin se pa-ga en tasas aeroportuarias. Si las tarifas estuvieran donde

James Hogan es consejero delegado de Etihad Airways desde 2006.

P. D

ávila

Estamos muy cómodos con la relación con Air Europa, pero no hemos considerado la entrada en su capital”

“Tuvimos la

oportunidad de invertir más en Aer Lingus pero decidimos no hacerlo; venderemos a IAG”

“Las aerolíneas del

Golfo Pérsico somos algo bueno para el mercado y hace falta más liberalización”

“

deben, ya ganaría dinero”. El ejecutivo afirma que no hay un plan trazado en compras: “Nuestras inversiones tienen una razón estratégica, nos dan acceso a un mercado y nos permiten desarrollar nuestra red y nuestra marca y darle opciones al pasajero”.

Con Aer Lingus, Hogan asegura que la relación es buena: “Tuvimos oportuni-dad de invertir más, pero de-cidimos no hacerlo”. Y no hay signos de arrepentimiento. Al contrario. La semana pasada, el Gobierno irlandés dio luz verde a la oferta pública de adquisición (opa) de IAG –Iberia, British Airways y Vueling– sobre Aer Lingus. Despejada esta parte de la ecuación, aclara que “les ven-deremos nuestro porcentaje”.

Etihad, que cerró 2014 con 110 aeronaves y recibirá otras 202 unidades hasta 2025, no

contempla nuevos pedidos de flota. Su objetivo se centra en seguir siendo rentable. En 2014, ganó 73 millones de dó-lares (66,8 millones de euros).

Competencia Pese a que Hogan declina ha-blar de sus rivales directos –Emirates y Qatar Airways–, sí hace frente común contra el recelo que suscitan en Europa las aerolíneas del Golfo: “Lo que hacemos es estimular el tráfico para que el pasajero tenga más opciones”.

La situación es, cuando me-nos, singular. Etihad estuvo a punto de operar en código compartido con Lufthansa. Desde 2012, lo hace con Air France-KLM. Sin embargo, ambas son las más reacias a que las aerolíneas del Golfo Pérsico amplíen sus vuelos a Europa. Hogan lo tiene claro: “Con nuestros socios, Etihad

El proyecto de Etihad despegó en 2003. Tres años después, James Hogan fue nombrado consejero delegado. Este australiano, que hasta entonces dirigía Gulf Air, recibió un claro mandato a su llegada a Abu Dabi. “Gestionar una aerolínea segura, la mejor en producto y en servicio, que fuese rentable a largo plazo y contribuyese a la economía local ”, recuerda. Tras casi una década de crecimiento vertiginoso, Hogan subraya que el objetivo de Etihad no es el tamaño, sino la calidad: “Queremos una aerolínea que cumpla las expectativas de los clientes y los accionistas pero Etihad no aspira a ser la más grande”. La compañía, en manos del Gobierno de Abu Dabi, transportó 14,8 millones de pasajeros en 2014, un 24% más, pero lejos de sus vecinas: Emirates (49,3 millones) y Qatar Airways (más de 22 millones en el ejercicio 2013/14). Este año, Etihad espera alcanzar unos ingresos de 8.500 millones de dólares.

Foco en el servicio, no en el tamaño

PLAZAS La aerolínea opera la ruta con el Airbus A330-200 y ofrece 262 asientos: 22 en ‘business’ y el resto en turista.

AIR EUROPA Y RENFE Etihad tiene como socios a Air Europa y a Renfe, que oferta promociones para llegar a Madrid desde 28 ciudades.

DESTINOS Una vez en Abu Dabi, los pasajeros procedentes de España pueden conectar con más de 30 destinos.

NEGOCIOS Unas mil empresas españolas operan en Emiratos Árabes Unidos, donde viven más de 12.000 españoles.

tiene lo que necesita. La cues-tión es la liberalización y no las compañías del Golfo. Somos algo bueno para el mercado, siempre que no confundas competencia con liberaliza-ción y, en mi opinión, tanto en Europa como en otras partes del mundo, hace falta más libe-ralización”.

La hostilidad se extiende al otro lado del Atlántico, donde las compañías de EEUU acu-san a las del Golfo de vulnerar la libre competencia. “Se aco-gieron al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras, se reestructura-ron y ahora están exprimiendo el mercado. Eso es proteccio-nismo y responderemos”, zan-ja. En este sentido, Etihad ha hecho público un informe que revela que las aerolíneas esta-dounidenses han recibido 70.000 millones de dólares en ayudas gracias a la protección que otorga la Ley de Quiebras.

EMPRESAS

Lunes 1 junio 2015 5Expansión

Yovanna Blanco. Madrid La compraventa del Hotel Ritz de Madrid podría tener una derivada a corto plazo. Mandarin Oriental y el grupo saudí Olayan, los nuevos due-ños del establecimiento, nego-cian traspasar la propiedad in-telectual de la marca Ritz a Marriott, que también pujó hacerse con el inmueble.

Con la operación, valorada en 10 millones de euros, todos saldrían ganando. Mandarin y Olayan podrían reducir lige-ramente el abultado desem-bolso comprometido –130 mi-llones por el hotel y 90 millo-nes para la reforma–. Por su parte, el grupo estadouniden-se podría utilizar su marca Ritz-Carlton en España. Has-ta ahora, sólo ha podido utili-zarla, y desde hace apenas un año, en el Hotel Abama de Te-nerife, propiedad de la familia Polanco. En Barcelona, el Ho-tel Arts no se comercializa co-mo Ritz-Carlton, pese a ser la marca en la que se engloba.

La venta de la marca Ritz no excluye, no obstante, que ésta deje de utilizarse en el ho-tel de Madrid. Según fuentes del sector, Mandarin y Olayan podrían reservarse esa op-ción. Hasta ahora, los nuevos dueños del Ritz no han dado pistas sobre si el hotel man-tendrá su nombre actual tras la renovación. Tan sólo han apuntado que todas las posibi-lidades están sobre la mesa.

Lujo El Hotel Ritz debe su nombre al empresario suizo César Ritz que, tras alumbrar dos hoteles con su nombre en Pa-rís y Londres, impulsó la cons-trucción otro establecimiento en Madrid a instancias del rey Alfonso XIII, que quería un hotel de lujo en la capital espa-ñola.

El Ritz de Madrid fue inau-gurado en 1910, dos años antes que el Palace. Con sus alfom-bras hechas a mano y a medi-da en la Real Fábrica de Tapi-ces, su cubertería de plata de 15.000 piezas y su porcelana de Limoges, el hotel era sinó-nimo de lujo. Reconvertido en hospital durante la Guerra Ci-vil, el Ritz, propiedad de la fa-milia Marquet, pasó por va-rias manos tras el fin de la dic-tadura y, desde 2003, pertene-

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El grupo asiático podría reservarse, no obstante, el uso del nombre Ritz en el hotel de Madrid

El único hotel con la marca Ritz-Carlton es el Abama, de la familia Polanco, desde 2014

cía a la empresaria Alicia Ko-plowitz y a Belmond (antigua Orient-Express), que pagaron 125 millones de euros a Le Méridien.

En este periodo, y hasta el acuerdo con el Abama, la pro-piedad del Ritz ha restringido el uso de la enseña. En 2009, el Tribunal Supremo obligó al Hotel Palace de Barcelona, antiguo Ritz, a cambiar su nombre por un conflicto entre Husa –en concurso de acree-dores desde febrero de 2014– y la familia Ramonet, antiguos dueños del edificio y del uso de la marca en la ciudad.

Con Mandarin y Olayan, el Ritz de Madrid inicia ahora una nueva etapa, marcada por la renovación del hotel, a la que sus nuevos propietarios destinarán 90 millones, más de lo previsto por el mercado.

Pese a que aún se descono-

cen los detalles del proyecto, la intención es que el Ritz re-cupere el brillo de antaño. El hotel, que cuenta con 167 ha-bitaciones, entre ellas 30 sui-tes, modernizará sus zonas co-munes e incorporará un spa. Sin embargo, aún se descono-

ce si recuperará la cúpula que tuvo en el pasado y que pre-tendían incorporar Koplowitz y Belmond.

Sí se conoce el calendario orientativo. Mandarin y Ola-yan destinarán el próximo año y medio a concretar los deta-lles del proyecto, que aunará clasicismo y modernidad, y a solicitar las licencias necesa-rias –el Ritz es un edificio pro-tegido–. La previsión es que las obras comiencen en 2017 y se demoren en torno a dos años, por lo que la reinaugura-ción será en 2019. La inten-ción de la propiedad es reali-zar la remodelación sin tener que cerrar el hotel, tal como Mandarin ha hecho en Lon-dres, pero en el sector dudan de que sea posible, teniendo en cuenta el estado en que se encuentra el Ritz.

La venta del emblemático

establecimiento es la opera-ción estrella del mercado ho-telero de Madrid en lo que va de año. Tanto por volumen de inversión, como por impor-tancia, ya que supone la entra-da en la ciudad de una de las marcas internacionales más reconocidas –Mandarin está en Barcelona desde 2009–.

La llegada de Mandarin se suma a la entrada de Four Sea-sons en España, en el comple-jo Canalejas promovido por Juan Miguel Villar Mir. Dos movimientos que elevan la presión sobre enseñas extran-jeras como Hilton, Hyatt, San-gri-La, Fairmont, Kempinski o Jumeirah, que todavía no es-tán presentes en España o que sí la tienen, pero buscan una mejor ubicación en Madrid y Barcelona.


Mandarin Oriental y Olayan acaban de adquirir el Hotel Ritz de Madrid y los derechos de uso de la marca.

LOS NUEVOS DUEÑOS Mandarin Oriental, con sede en Hong Kong, y el grupo Olayan, de Arabia Saudí, han comprado el Hotel Ritz de Madrid a Alicia Koplowitz y a Belmond (antigua Orient-Express). LA INVERSIÓN Los socios han pagado 130 millones de euros por el inmueble y la propiedad intelectual de la marca e invertirán 90 millones en la reforma del hotel. Sufragarán la inversión al 50%. EL PROYECTO Mandarin y Olayan aún no han revelado qué planes tienen para el Ritz de Madrid. Se renovarán las zonas comunes y se incorporará un spa. Entre las incógnitas, el nombre que tendrá el hotel y si recuperará su cúpula. LOS PLAZOS Los inversores destinarán el próximo año y medio a perfilar el proyecto y conseguir las licencias. Las obras durarán unos dos años, por lo que el hotel se reinaugurá previsiblemente en 2019. EL MERCADO Mandarin y Four Seasons, que se instalará en el complejo Canalejas, son las estrellas del mercado hotelero de Madrid, que empieza a reactivarse.

La reforma del Ritz de Madrid

Marriott negocia la compra de la marca Ritz a MandarinVALORADA EN 10 MILLONES/ El acuerdo permitiría al gigante estadounidense utilizar su marca Ritz-Carlton en España.

César Ritz, que lideró hoteles Ritz en París y Londres, también dio su nombre al de Madrid

En Barcelona, el Hotel Palace, antiguo Ritz, tuvo que cambiar su nombre

Desde que se anun-ció la operación de la compra del Ritz, el 22 de mayo, Mandarin Oriental ha retroce-dido un 4,29% en el parqué, hasta 1,56 dólares por título. El grupo hotelero tiene una capitalización bursátil de 1.957 millones de dólares.

EN BOLSA

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EMPRESAS


Miguel Ángel Patiño. Madrid Cuatro jóvenes emprendedo-res (Ignacio Olascoaga, Lo-renzo Martínez de Albornoz, Martín Rodríguez-Fraile y Guillermo Castellanos) están rompiendo moldes en el sec-tor del capital riesgo.

Juntos han lanzado GPF Capital, un vehículo de inver-sión independiente de los grandes fondos para canalizar capital privado internacional procedente de Latinoamérica hacia inversiones en peque-ñas y medianas empresas es-pañolas. Del total captado, un 70% procede de Latinoaméri-ca y el 30%, de España.

Después de varios meses recorriendo Latinoamérica, han captado cien millones de euros para invertir en pymes, empresas de en torno a 50 mi-

llones de euros de ventas anuales o menos. Su primera inversión se acaba de comple-tar, con una inyección de ca-pital de 8 millones de euros en Quesería Ibérica, fabricante de los quesos Santé, ubicada en Palencia.

Innovación La iniciativa es doblemente innovadora. El fondo no solo está destinado íntegramente a pymes, un segmento que siempre ha sido el patito feo del sector del capital riesgo.

Además, la mayor parte de

la financiación del fondo pro-cede de países que hasta no hace muchos años eran im-pensables como inversores en España, como México, Co-lombia, Perú, Bolivia, El Sal-vador y Nicaragua, entre otros.

“Hemos recorrido el equi-valente a 12 vueltas al mundo en kilómetros por Latinoa-mérica”, explican los cuatro emprendedores para descri-bir su proyecto.

Origen El germen de GPF es pura “amistad”. Los cuatro em-prendedores se conocen des-de hace veinte años, “cuando íbamos al colegio”. Después, vivieron juntos en Londres en la calle Great Portland (de ahí el nombre, GP, más la F de

El fondo aterriza en el mercado con una primera inversión de 8 millones en Quesería Ibérica

GPF capta 100 millones en Latinoamérica y España para pymes INVERSIÓN EN QUESERÍA IBÉRICA/ Cuatro emprendedores traen dinero del exterior para apoyar a empresas españolas.

Funds), mientras cada uno trabajaba para una gran firma financiera distinta (Goldman Sachs y Lazard, entre ellas). A raíz de su experiencia profe-sional en el ámbito financiero, detectaron un nicho de mer-cado en el hecho de conectar a inversores de Latinoaméri-

ca, sobre todo industriales, con proyectos españoles en el ámbito de las pymes, en todas las actividades. Excepto los sectores inmobiliario, banca-rio o de seguros, “que tienen sus propias reglas”, GPF está abierto a estudiar pymes de cualquier mercado. Sólo tie-nen una premisa previa: sus inversiones son para hacer crecer la empresa, junto al fundador, no para dar salida a éste.

El caso de Quesería Ibérica, un proyecto que puso en mar-

cha un antiguo empleado de las fábricas de Kraft en Espa-ña, es el prototipo. Tras la in-yección de capital de GPF, el fundador del grupo que fabri-ca los quesos Santé seguirá implicado al cien por cien en la gestión. Es la garantía de que apuesta por el proyecto. Con los nuevos recursos fi-nancieros, el objetivo del gru-po ahora es seguir creciendo y aumentar su producción, des-de las 10.000 toneladas al año actuales a las 16.000 tonela-das.

Martín Rodríguez-Fraile, Lorenzo Martínez de Albornoz, Guillermo Castellanos e Ignacio Olascoaga, socios directores de GPF Capital.

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El nuevo fondo busca pymes en las que los fundadores sigan implicados en la gestión


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EMPRESAS


François Hollande, presiden-te de la República francesa, prevé reunirse este miércoles 3 de junio con su primer mi-nistro, Manuel Valls, y el mi-nistro de Economía, Emma-nuel Macron, para decidir el futuro de Areva, el grupo fa-bricante de reactores nuclea-res que durante un tiempo fue uno de los grandes emblemas industriales galos.

Sobre la mesa, el Ejecutivo francés tiene una oferta de Electricité de France (EDF) para adquirir por unos dos mil millones de euros Areva NP, la división de esta compa-ñía que diseña, construye y mantiene plantas nucleares. El Gobierno galo es el accio-nista mayoritario de EDF y de Areva con el 85% y el 87% del capital, respectivamente, por lo que su bendición es im-prescindible para la compra.

Deuda La operación forma parte de un plan urgente de rescate fi-nanciero de Areva, que cerró 2014 con una deuda de 5.800 millones de euros tras sufrir unas pérdidas de 4.800 millo-nes en el ejercicio. El desplo-me de la demanda global de reactores nucleares, como consecuencia del accidente de la planta japonesa de Fukushima en 2011 y de los problemas en dos reactores que Areva está instalando en Flamanville (Francia) y Olki-luoto (Finlandia), explican los números rojos de la empresa.

Los retrasos y desvíos en los presupuestos de la central finlandesa, por ejemplo, for-zaron una provisión de 700 millones de euros en las cuen-tas del año pasado.

Esta negativa experiencia con los nuevos proyectos y el temor a los accidentes hace que, desde 2007, Areva no haya recibido ningún encar-go firme para construir una central nuclear. A la vez, al-gunos países han parado o re-ducido la actividad de su par-que atómico, dañando otros negocios de Areva como la producción de uranio y el tra-tamiento de este mineral pa-ra su conversión en combus-tible nuclear. Incluso Francia quiere reducir del 75% al 50% en 2025 el peso del par-que atómico en la producción de electricidad.

Lucas Sevenin, analista de la agencia de calificación de deuda Standard & Poor’s (S&P), explica que la situa-

EDF acude al rescate del grupo nuclear ArevaLA PRÓXIMA FUSIÓN

Roberto Casado (Londres)

ción de la compañía es muy delicada. “Areva seguirá te-niendo una generación de ca-ja negativa en 2015 y 2016 (más de mil millones anua-les), lo que elevará la deuda si no amplía capital o toma otras medidas”. El ráting de Areva ha sido reducido a bono basu-ra por S&P, lo que implica un elevado riesgo de impago.

Todo ello explica la apari-ción en escena de EDF, que además de compartir al Esta-do francés como dueño es el principal cliente de Areva. El 30% de los ingresos del fabri-cante nuclear en 2014 llega-ron de EDF, principalmente por el suministro de combus-tible y el mantenimiento de

las nucleares que opera este grupo. El 55% de la cartera de pedidos de Areva (incluyendo el proyecto nuclear de Hin-kley Point, en Reino Unido, que todavía no es firme) pro-cede también de la eléctrica gala.

Por tanto, la compra de Areva NP supondría para EDF un paso hacia una mayor integración vertical de su ne-gocio al absorber uno de sus proveedores. Otra opción planteada por Jean-Bernard Lévy, consejero delegado de EDF, es “fichar” a los 1.300 in-genieros que se dedican al mantenimiento de nucleares en Areva. Esta alternativa es menos probable ya que no su-

pondría una inyección de nuevos fondos para aliviar los problemas financieros de esta empresa.

Además de los 2.000 millo-nes de euros que podría in-gresar de EDF por la división de reactores, Areva espera ce-rrar otros acuerdos para re-forzar su posición. Se espera que el Gobierno francés in-yecte más capital o asuma parte de la deuda de la empre-sa, que tras la venta de su prin-cipal negocio a EDF se queda-rá con la actividad de minería de uranio, el suministro de combustible a las nucleares, la gestión del desmantelamien-to de reactores y un incipiente área de renovables.

Otros grupos que tienen alianzas con Areva podrían participar en el rescate. En-gie, nombre de la antigua GDF Suez, estudia reforzar sus lazos en el área de mante-nimiento de nucleares fuera de Francia.

China General Nuclear Power y China National Nu-clear, que son socios de EDF y Areva en el proyecto de Hin-kley Point, podrían ayudar al grupo francés a acceder al mercado asiático, donde se espera la mayor demanda de reactores en el futuro.

Algunos analistas apuntan que la empresa española Ga-mesa, que tiene una sociedad al 50% con Areva para produ-

cir turbinas eólicas (denomi-nada Adwen), es candidata a comprar la participación de su socio francés.

La reestructuración de ne-gocios irá acompañada de la salida de entre 5.000 y 6.000 trabajadores de Areva, el 15% del total.

Retos para EDF Aunque EDF tiene más mús-culo financiero que Areva y unos ingresos estables por el suministro de electricidad en Francia, Reino Unido e Italia, los analistas advierten de va-rias incertidumbres.

S&P prevé un descenso de precios de la electricidad en Francia por la liberalización de las tarifas de empresas y por la posibilidad de que el Gobierno “baje las facturas de los consumidores como he-rramienta para revitalizar el crecimiento económico”.

Harold Hutchinson, de In-vestec, señala que “además de la integración de parte de Areva, otros retos para EDF son afrontar la renovación del parque nuclear francés, resol-ver la situación de seguridad de la planta de Flamanville, desarrollar nuevas nucleares en China y Reino Unido, ne-gociar las tarifas en Francia y garantizar la viabilidad finan-ciera del grupo a largo plazo. Una larga lista”.

Jean-Bernard Lévy, consejero delegado de EDF.

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DOS MIL MILLONES EDF está dispuesta a pagar 2.000 millones de euros para quedarse con el negocio de diseño, construcción y mantenimiento de reactores nucleares de Areva.

Philippe Varin preside el fabricante de aerogeneradores Areva.

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NECESIDAD FINANCIERA Areva, tras perder 4.800 millones de euros en 2014, necesita una inyección de liquidez y va a reducir plantilla en 6.000 personas, para adaptarse a la caída de la demanda.

Gérard Mestrallet, presidente de Engie (antigua GDF Suez).

Efe

ACTOR SECUNDARIO La antigua GDF Suez, conocida ahora como Engie, podría sellar algún tipo de alianza con Areva en el mantenimiento de nucleares fuera de Francia.

Emmanuel Macron, ministro francés de Economía.

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APROBACIÓN DEL PLAN El Gobierno francés va a estudiar el rescate de Areva el 3 de junio. Para acompañar la venta de activos a EDF, podría inyectar capital en Areva o asumir parte de su deuda.

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EMPRESAS


Deutsche Bank invertirá 200 millones con su fondo inmobiliarioR. Ruiz. Madrid Tras la llegada de los prime-ros inversores, de un perfil más oportunista, el mercado inmobiliario español comien-za a reflejar los primeros sín-tomas de estabilidad con la llegada de inversores más conservadores. Éste es el caso de los fondos institucionales alemanes, que gestionan los ahorros de grandes fortunas y compañías aseguradoras del país europeo.

Entre estos fondos alema-nes, destaca Ara (Alternative and Real Assets), la división inmobiliaria del banco Deuts-che Bank. “Hay una apuesta clara por la recuperación del sector inmobiliario español. En 2014, la inversión no resi-dencial alcanzó los 8.000 mi-llones pero hay que recordar que en el pico del boom, el vo-lumen fue de 11.000 millones. Creemos que queda mucho producto bueno por salir”, ex-plica Carlos Manzano, respon-sable de Real Estate España de Deutsche Asset & Wealth Ma-nagement.

Para este año, Ara se ha marcado como objetivo in-vertir unos 200 millones de euros en inmuebles de Espa-ña. “Tenemos capacidad para invertir el doble de lo que te-nemos”, asegura.

Cambio de rumbo El antiguo Reef ha centrado su actividad en los últimos ejercicios en gestionar su car-tera, lo que incluía alguna de-sinversión. “Hasta 2006, hici-mos muchas inversiones pero con la crisis se dejó de invertir y nos centramos en gestionar. Ahora el mercado ha cambia-do y creemos que queda mu-cho inmueble bueno aún por salir a la venta”, explica.

Entre sus últimas grandes operaciones destaca la com-pra, en el verano de 2009, de un lote con 1.350 sucursales a BBVA. Estos inmuebles, ges-tionados por Magic Real Esta-te, acabaron en manos de la so-cimi Merlin Properties. “Las oficinas de BBVA se decidie-ron vender aunque había un plan de negocio hasta 2018. Pero había que aprovechar la oportunidad de mercado y al final se ha salido con un mejor retorno que las expectativas iniciales. En diciembre, tam-bién vendimos un edificio de oficinas en Las Rozas (com-prado en 2011). Pero no quere-mos ser vendedores en el mer-cado español sino comprado-res. Lo que hemos querido de-sinvertir, ya se ha hecho”.

En la actualidad, Ara busca buenos activos. “Hay mucho fondo alemán y cliente privado que muestra interés y sus pre-ferencias no han cambiado.

Buscan buenos activos en ubi-caciones céntricas. Es un perfil de producto que cuesta mu-cho conseguir”.

Entre sus objetivos desta-

can oficinas, activos comer-ciales y naves logísticas, un producto “muy en boga”, se-gún el responsable del fondo alemán.

Carlos Manzano, responsable del área inmobiliaria de Deutsche Asset & Wealth Management.


EMPRESAS


Gestair vuelve a beneficios y estrena hangar en BarajasY.Blanco. Madrid Gestair remonta el vuelo. La compañía de jets privados, en manos de Nazca Capital des-de abril de 2014, vuelve a ser rentable y ha retomado sus planes de inversión y creci-miento. La aerolínea cerró el ejercicio pasado con unos in-gresos de 51 millones, un mar-gen sobre ventas del 8% y nú-meros negros. “El primer tri-mestre se cerró en rojo por el pago de deuda, pero en los tres siguientes el resultado fue positivo”, explica José Ra-món Barriocanal, director ge-neral. En 2015, la previsión es alcanzar los 54 millones de ventas y, en el plazo de tres o cuatro años, duplicar e inclu-so triplicar la facturación.

Con una flota de 13 aviones ejecutivos en gestión, Gestair realizó 9.903 operaciones en 2014. La mayor parte de la facturación provino del nego-cio de aviación ejecutiva. Mientras, el área de manteni-miento aportó unos 12 millo-nes a las ventas. Gestair, que completa su negocio con la gestión de bases operativas, ha estrenado un nuevo han-gar en la zona industrial del aeropuerto de Barajas (Ma-drid), propiedad de Iberia y que ha supuesto una inver-sión de 500.000 euros. En pa-labras de Barriocanal, “con las nuevas instalaciones, gana-mos capacidad, exclusividad y proyección”.

Adquisiciones Ésta es una de las claves de la estrategia de Gestair, que as-pira a ser una compañía pa-neuropea, a través del creci-miento en el exterior y las ad-quisiciones. “Las compras no son una opción, sino una ne-cesidad. Tenemos tres o cua-tro opciones sobre la mesa y nos gustaría cerrar una opera-ción entre finales de año y principios de 2016”, destaca.

A este objetivo se suma el repunte en el mercado espa-ñol. En el primer trimestre, la demanda de horas chárter ha crecido entre un 20% y un 25% respecto al mismo perio-do de 2014. La evolución es dispar en función del destino: los vuelos nacionales siguen estancados, pero aumentan los internacionales e inter-continentales. En Europa, el alza del negocio es del 3%.

Para Barriocanal, “la avia-ción ejecutiva es una herra-mienta para hacer negocio y nuestra misión es incentivar la demanda, que es lo único que puede obligar a los fabri-

cantes a abaratar los precios”. El directivo, presidente de

la Asociación Española de Aviación Ejecutiva y conseje-ro de la patronal europea, ins-

ta a poner en valor la calidad nacional y el trato cercano frente al servicio que ofrecen otros competidores del Viejo Continente, con costes más

elevados. “Somos 100% espa-ñoles y la única compañía de aviación ejecutiva con más certificaciones de las requeri-das”, subraya. José Ramón Barriocanal, director general de Gestair.

R.M

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cuentan en este reportaje tan especial.

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denominación de la Clase M,

que llegará después del verano con

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versión híbrida enchufable.

EMPRESAS


i+GRAN EMPRESA Para empresas que superen los 5,7 millones de euros de ingresos anuales y tengan más de 50 empleados en plantilla. i+INSTITUCIÓN Para organismos de la Administración (General del Estado, comunidades autónomas y entes locales), entes públicos empresariales y entidades de educación. i+EMPRENDEDOR Para empresas con menos de 50 empleados en plantilla y una cifra de ingresos anuales inferior a 5,7 millones de euros.

Tres categorías

Más información, bases y formulario de inscripción en www.expansion.com.

Expansion.com

Los Premios a la innovación sostenible, en la recta finalExpansión. Madrid El 19 de junio finaliza el plazo de presentación de candidatu-ras a la III edición de los Pre-mios Innovación + Sostenibi-lidad + Red, convocados por EXPANSIÓN, el diario líder de la prensa económica, Ban-kinter y E.ON. Los galardones reconocen la innovación so-cial y ambiental de una organi-zación en el diseño de proce-sos, productos y servicios. IE Business School actúa como secretaría técnica y coordina-dor a través de su plataforma Social Innovation /área 31.

Los premios se dividen en tres categorías: Gran Empresa Sostenible, Institución Soste-nible y Emprendedor Sosteni-ble. Podrán presentar su can-didatura las organizaciones con una unidad operativa en el territorio español. Las ini-ciativas deben tener, asimis-mo, impacto social y ambien-tal en España y estar construi-das sobre una alianza o pro-yecto compartido con organi-zaciones de la sociedad civil o entidades administrativas.

Sólo podrán presentar su

candidatura (una por organi-zación) los proyectos cuya fe-cha de comienzo sea inferior a dos años.

La innovación social y am-biental de procesos y produc-tos o servicios será uno de los aspectos clave en la valoración del jurado, que puntuará, ade-más, la participación en el pro-yecto de los distintos departa-mentos de la organización, su escalabilidad a otras unidades de negocio y su capacidad pa-ra ser replicado a otras entida-des, así como la implicación de sus grupos de interés. Así, el jurado tendrá en cuenta otras dos dimensiones: mode-lo y red, analizando la influen-cia de la innovación sobre el modelo de negocio de la orga-nización, contribuyendo a ha-cerla más competitiva y el es-tablecimiento de indicadores internos de su impacto.

Las empresas y organizacio-nes deben presentar sus candi-daturas rellenando un formu-lario disponible en la web www.expansion.com/empre-sas, donde pueden consultarse las bases.

TCI buscará apoyos en la junta de AenaPROPUESTA/ El fondo quiere intensificar la guerra contra la CNMC por las tasas, a lo que se oponen otros accionistas.

Expansión. Madrid El gestor aeroportuario Aena celebra el próximo miércoles 3 de junio su primera junta anual de accionistas tras su sa-lida a Bolsa en febrero.

Entre los asuntos a abordar en la reunión con los accionis-tas, el hedge fund británico fundado por Chris Hohn, The Children’s Investment Fund (TCI), segundo accionista de referencia de la compañía, con el 7,75% del capital, ha in-cluido en el orden del día “dar instrucciones al consejo de administración para defender los intereses del grupo frente al acuerdo de la Comisión Na-cional de los Mercados y la Competencia (CNMC) por el que se adoptan criterios sobre la separación de los costes de las actividades aeroportuarias y comerciales de los aero-puertos de Aena”.

La propuesta de TCI ya fue

Así, gestoras como Fidelity, Canadian Pension Plan In-vestment Board (Cppib), BlackRock y Calvert Invest-ments se pronunciarán en contra de esta medida.

Nuevos consejeros En la junta, los accionistas de-ben dar también el visto bue-no al nombramiento como consejeros independientes de Amancio López Seijas, presi-dente de Hotusa; Jaime Ter-ceiro Lomba, presidente de Caja Madrid entre 1988 y 1996; y José Luis Bonet Fe-rrer, presidente de Freixenet y de la Cámara de Comercio de España.

En 2014, Aena ganó 479 millones de euros y sus ingre-sos alcanzaron los 3.165 millo-nes, un 8% más. En Bolsa, los títulos de Aena cerraron el viernes a 94,5 euros, un 1,4% menos que el jueves.

aprobada por el consejo de administración de la compa-ñía. Sin embargo, fuentes del mercado consideran que la intención de otros fondos que participan en el capital de Ae-na es oponerse a este punto.

Chris Hohn, fundador del fondo TCI.

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EMPRESAS


Rives aumentará su red de ventas para duplicar ingresosHASTA FACTURAR 50 MILLONES EN 2019/ La compañía gaditana crece un 17% el año pasado impulsada por el ‘boom’ del gin tonic.

Lidia Velasco. Sevilla Rives, fundada en 1880 en El Puerto de Santa María, ha da-do un importante giro estra-tégico en la distribución para llevar sus ginebras a los cuatro puntos cardinales de la geo-grafía española.

El grupo gaditano estaba más centrado en Andalucía, donde posee una cuota de mercado del 25% –y poco re-

corrido ya–, frente al 6% que tiene a nivel nacional, con 3,6 millones de litros vendidos.

Rives, que tiene su propia empresa distribuidora, rees-

tructurará su red y ampliará su radio de acción confiando la comercialización también a terceros. “Estamos cerrando acuerdos con otros grupos e incorporando fuerza comer-cial nueva. Entre otras zonas estamos potenciando mucho el Levante y el centro del pa-ís”, indica su presidente, Au-gusto Romero Haupold.

Si la hoja de ruta contem-

plada en el plan estratégico se cumple, la firma podría dupli-car la facturación, lo que su-pondría alcanzar los 50 millo-nes en 2019. “Mediante creci-miento orgánico; no preve-mos hacer ninguna adquisi-ción”, precisa el empresario. La última que realizó fue la compra del 60% del vodka King Peter en 2013.

El pasado ejercicio, los in-

En Andalucía posee una cuota de mercado del 25% frente al 6% a nivel nacional

Augusto Romero Haupold, presidente de Rives.

gresos ascendieron a 27,9 mi-llones, tras crecer un 17%. El ebitda mejoró un 300% hasta 1,5 millones. Concretamente, la venta de ginebra aumentó un 25% “frente al 6% de alza

del mercado”. Entre sus nue-vos productos está una gine-bra de fresa y la bebida ener-gética (Locura) con sabores.


RENFE La Comisión Nacional de los Mercados y la Compe-tencia (CNMC) cree necesario que Renfe privatice o segregue totalmente su nueva filial de al-quiler de trenes para favorecer la próxima entrada de nuevos operadores privados que com-pitan con la empresa pública.

La CNMC insta a privatizar una filial

IBERIA La aerolínea, filial del hólding IAG, reanudará hoy sus vuelos a La Habana (Cuba), suspendidos hace dos años, una ruta que contará con cinco frecuencias semanales direc-tas. Iberia dijo que regresaría a Cuba cuando pudiera hacer la ruta sostenible.

Retoma hoy los vuelos a la Habana

SEAT La dirección y los em-pleados de la fábrica de Seat en Martorell (Barcelona) han pac-tado aumentar los días labora-les, dos en julio y una semana en agosto, para producir 5.500 co-ches adicionales. Seat ha eleva-do su ritmo de trabajo por la su-bida de las ventas del grupo.

Aumento de la producción

CPIC/SNPTC China Power Investment (Cpic) y State Nu-clear Power Technology (Snptc), los dos mayores grupos estata-les de energía atómica, se fusio-narán en una empresa con unos activos por valor de 113.000 mi-llones de dólares y unos ingre-sos de 32.000 millones.

Fusión de gigantes nucleares en China

ACCIONA El grupo español ha inaugurado su mayor obra en Australia: un túnel de 4,6 kiló-metros de longitud que da ac-ceso a la ciudad de Brisbane. Este proyecto de Acciona está valorado en 1.500 millones de dólares australianos (unos 1.050 millones de euros).

Inaugura su mayor obra en Australia

LEDAMC La consultora infor-mática ha recibido la certifica-ción ISO 9001:2004 entregada por Bureau Veritas, que acredita la calidad de los documentos acordes a los estándares de mercado, la trazabilidad en el servicio y la mejora continua en los procedimientos de negocio.

Certificado ISO de Bureau Veritas

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EMPRESAS


Google se lanza al mercado de la realidad virtualESTRATEGIA/ El gigante de Internet se une a GoPro para desarrollar y popularizar esta tecnología que permite ver vídeos y aplicaciones con su visor Cardboard.

Tim Bradshaw. Financial TImes Google se ha unido a GoPro para lanzar su primera gran incursión en la realidad vir-tual, con la esperanza de con-vertir la tecnología en un pro-ducto del mercado masivo.

Jump, un proyecto de vídeo esférico, fue revelado el jueves en la conferencia de desarro-lladores de Google, en San Francisco y supone el primer paso de la empresa en un sec-tor que los analistas prevén que podría ser el próximo campo de batalla para los grandes grupos de Internet.

GoPro está desarrollando una plataforma con 16 cáma-ras, dispuestas en un círculo orientado hacia el exterior que garantiza que el vídeo esté sincronizado y combinado de forma que pueda procesarse en medios de realidad virtual.

Una vez que se suba el me-traje a la nube, Google utiliza-rá sus algoritmos para fusio-nar sonido e imágenes en pelí-culas en 3D de 360 grados.

Esto permitirá a la compa-ñía ofrecer los vídeos a usua-rios de su visor Cardboard, unos cascos de bajo coste que lanzó en enero. Cualquier smartphone reciente puede insertarse en el equipo y em-plearse como pantalla.

Al permitir a la gente crear vídeos de 360 grados con más facilidad, Google espera abrir la puerta de la realidad virtual al mercado masivo en un mo-mento en el que los esfuerzos de rivales como Facebook, con Oculus, y Sony se orien-tan hacia jugadores y desarro-lladores.

Los analistas señalan que junto a su prima hermana, la realidad aumentada, la reali-dad virtual tiene el potencial de ir más allá de los juegos y el entretenimiento para incluir la comunicación y el comer-cio.

Aplicaciones Cardboard, que cuesta unos 25 dólares, ofrece una expe-riencia instantánea, aunque con aplicaciones más limita-das y gráficos de peor calidad que el Rift de Oculus o el Pro-yecto Morfeo de Sony.

Google y sus socios han vendido más de un millón de Cardboard desde que desveló el casco como un proyecto se-cundario el año pasado. Hay casi 1.000 aplicaciones com-patibles en Google Play. La

Larry Page, consejero delegado de Google.

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Google se ha unido a GoPro para lanzar su primera gran incursión en la realidad virtual. La tecnología de GoPro permitirá a la gente crear vídeos de 360 grados con más facilidad. Google vende los casos Cardboard, que cuesta unos 25 dólares, para disfrutar de la realidad virtual. La empresa espera impulsar las aplicaciones.

Los planes del grupo

sólida acogida llevó a la com-pañía a convertir Cardboard en un proyecto a tiempo com-pleto, según Clay Bavor, el vi-cepresidente de producto de Google que supervisa las ini-ciativas de la compañía en realidad virtual, así como otras aplicaciones como Gmail y Drive, el servicio en la nube de la compañía.

Google lanzará esta sema-na una nueva versión de Cardboard que soportará te-léfonos con pantallas más grandes.

Tras la compra el año pasa-do de Oculus por parte de Fa-cebook por 2.000 millones de dólares, las grandes tecnoló-gicas han luchado para posi-cionarse en este mercado emergente.

Oculus siguió con su apues-ta esta semana con la adquisi-ción de Surreal Vision, una start up británica a la que des-cribió como “uno de los prin-cipales equipos del mundo centrados en la reconstruc-ción de escenas en 3D en tiempo real”.

Algunas compañías han de-sarrollado dispositivos de rea-lidad aumentada. Microsoft lanzó Hololens en enero, y Magic Leap, respaldada por Google, planea sacar una ver-sión inicial de su casco de rea-lidad virtual este año.

Sin embargo, Google, Face-book, Samsung y otras firmas afrontan un problema funda-mental: convencer a desarro-lladores y realizadores de que creen productos de realidad

virtual cuando sólo un núme-ro relativamente pequeño de personas pueden experimen-tarla.

Oculus anunció esta sema-na que el precio combinado de su primer casco y de un PC para alimentarlo ronda los 1.500 millones de dólares.

Es una cifra más alta de lo que muchos en la comunidad de desarrolladores habían es-perado y podría limitar las ventas iniciales a los jugado-res asiduos.

Google y GoPro esperan que Jump solucione este pro-blema dando más facilidades a un número más amplio de

productores de vídeo para realizar videoclips en 3D.

La cámara y las herramien-tas de procesamiento en la nube que la acompañan esta-rán disponibles para algunos creadores de YouTube y otros realizadores profesionales en julio, y se espera una distribu-ción más generalizada para este año o principios de 2016.

Aparte de los clientes pro-fesionales que espera que compren su plataforma Jump, GoPro está desarrollando un equipo con seis cámaras más asequible para los consumi-dores, que podría salir a la venta este año.

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Fuente: Morningstar, a 31 de marzo de 2015. La clasificación por cuartil hace referencia a la rentabilidad a lo largo del tiempo clasificadaen una escala del 1 al 4. Un nivel de 1 indica que el elemento clasificado está en el 25% superior de la muestra, y así sucesivamente.

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El valor de las inversiones y los ingresos obtenidos de ellas pueden disminuir o aumentar y cabe la posibilidad de que un inversor no recobre la cantidad invertida. Fidelity/FIL es FIL Limited y susrespectivas subsidiarias y compañías afiliadas. Fidelity Funds es una sociedad de inversión colectiva de capital variable constituida en Luxemburgo. Fidelity Funds está inscrita para su comercializaciónen España en el registro de Instituciones de Inversión Colectiva Extranjeras de la CNMV con el número de registro 124, donde puede obtenerse información detallada sobre sus entidadescomercializadoras en España. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, el logotipo de Fidelity Worldwide Investment y el símbolo F son marcas de FIL Limited. Emitido por FIL (Luxembourg) S.A. CS1008.

Fidelity Funds. Fondos de Renta Fija

2 º A Ñ O C O N S E C U T I V OPremio Morningstar a la MejorGestora Global 2015

Sin embargo, pese a las grandes promesas de Google, la compañía no prevé que el sector resulte rentable en el corto plazo.

Clay Bavor señaló que quie-

re centrarse primero en la “ca-lidad de la experiencia” y más tarde determinar cómo ex-traer beneficios de ella. “Jump y Cardboard son la punta del iceberg”, aseguró el ejecutivo.


EMPRESAS


Los 934 altos ejecutivos de la Bolsa cobran de media 600.000 eurosRETRIBUCIONES 2014/ El sueldo de la alta dirección de las cotizadas subió un 18%, frente al 70% de los beneficios.

Ana Medina. Madrid La Bolsa española contaba con 934 altos directivos en 2014, que ganaron una media de 593.000 euros, una cifra que supone un aumento del 13% respecto al promedio de 525.700 euros percibido por los 890 integrantes de las cú-pulas directivas en 2013. El dato no incluye los derechos acumulados que Santander pagó a sus directivos en mate-ria de pensiones.

Las empresas cotizadas, in-cluidas las del Ibex, destina-ron 553,9 millones de euros, un 18% más, a pagar el sueldo de estos profesionales, que no forman parte del consejo, en 2014, un año en el que los re-sultados de todas las compa-ñías de la Bolsa crecieron un 70%. Esa cantidad incluye la remuneración fija, la variable, los incentivos y los derechos de pensiones e indemnizacio-nes por cese laboral. En el mismo periodo, los consejos de administración, integrados por 1.210 vocales, recibieron 888,8 millones de euros (in-cluyendo las indemnizacio-nes), un 30% más.

Mejor pagados El Ibex supone el grueso de los salarios. Sus 453 directi-vos, 25 más que en 2013, reci-bieron 422,1 millones de eu-ros, un 14% más, con una me-dia de 931.800 euros por pro-fesional. Los beneficios de las empresas del índice crecieron en conjunto un 49% en 2014.

Santander es la compañía que mejor paga. Los miem-bros de la alta dirección reci-

El resto del mercado conti-nuo tiene el 34% de los altos directivos de la Bolsa, con 313 personas, un 3% más. Perci-bieron en conjunto 67,14 mi-llones de euros, un 18% más, con un sueldo medio de 214.000 euros. La más mo-desta, Urbas, con 37.300 eu-ros. Le siguen, Cleop (55.500 euros), Lingotes Especiales (62.700 euros) y Montebalito

(76.000 euros). Nueve com-pañías del mercado continuo tampoco tienen cúpulas di-rectivas, como Axia, Bodegas Riojanas, Dinamia, Funespa-ña, Hispania, Lar España, Na-tra, Nyesa y Renta Corpora-ción. La media de altos direc-tivos de este índice por em-presa es de cinco miembros, aunque Vidrala tiene 32, se-guida de la inmobiliaria San

José con catorce. Otras, como Inmobiliaria del Sur, Monte-balito, Realia y Renta 4, sólo cuentan con un alto directivo.

Fuera del Ibex, Applus, que debutó en Bolsa el año pasa-do, es la empresa que mejor paga a los miembros de su alta dirección: 10,86 millones de euros, con una media de 1,81 millones para cada uno de sus seis directivos.

BUEN GOBIERNO CORPORATIVO

Las empresas de la Bolsa destinaron 553,9 millones de euros el año pasado a remunerar a su alta dirección, un 18% más, frente a la subida de los beneficios del 70%.

553 mill. ¤Gasto en sueldos

Es la que mejor paga a su alta dirección, con 3,5 millones por directivo. La remuneración total (488 millones) incluye los derechos acumulados en pensiones por el banco.

3,5 mill. ¤Santander

bieron 488 millones, lo que equivaldría a una media de 22,1 millones cada uno, frente a los 3,82 millones de 2013. Pero, en su informe de gobier-no corporativo, el banco pre-cisa que, además de la remu-neración total, la cifra incluye los derechos acumulados por los directores generales y an-tiguos directores generales en materia de pensiones. Sin es-tos derechos, la alta dirección de Santander habría ganado 78,52 millones (con una me-dia de 3,5 millones), un 8% más, frente a la subida del 39% del beneficio del banco.

Telefónica pagó 26,76 mi-llones a su alta dirección, for-mada por cinco miembros. Pero la cifra incluye los 15,15

millones pagados a Matthew Key, expresidente de Telefó-nica Digital, por el cese de sus funciones. Sin esta indemni-zación, la remuneración de la alta dirección se habría redu-cido un 9,3%, con una media de 2,32 millones por directivo.

También se duplicó la retri-bución para la alta dirección de IAG (ocho miembros, que recibieron 14,28 millones) y Abertis (trece integrantes, que ganaron 14,26 millones). En esta última, la retribución incluye 6,34 millones corres-pondientes a la consecución de los objetivos del Plan de In-centivos 2012-2014. Excluida esta partida, la subida hubiera sido del 24%.

Menos sueldo y austeridad Diez grupos del Ibex han re-bajado el sueldo de su alta di-rección, entre ellos, Acciona (un 31%), Abengoa (22%), Mediaset (18%), Indra (17%) y CaixaBank (un 14%). La más austera del índice selectivo es Sacyr, que pagó 227.000 eu-ros de media a su alta direc-ción, seguidas de Enagás y Técnicas Reunidas, con unos 320.000 euros cada una.

En el medium cap (las 20 mayores empresas por capi-talización que no están en el Ibex), CAF es la única que no incluye ningún miembro en-tre su alta dirección y no dedi-ca una partida a su sueldo. Es-te índice repartió 64,63 millo-nes de euros entre sus 168 al-tos ejecutivos que lo integran (diez más que en 2013), un 58% más, con una media de 384.000 euros.

LOS SUELDOS DE LAS CÚPULAS DIRECTIVAS DEL IBEX Retribución de la alta dirección de las empresas del selectivo Número Total 2014 Diferencia Sueldo medio en millones de euros Diferencia directivos 2014 (Millones €) 2014-2013 % 2014 2013 2014-2013 %

Abengoa 18 11,35 -22,5 0,631 0,814 -22,6

Abertis 13 14,26 124,1 1,097 0,455 141,4

Acciona 37 17,16 -31,6 0,464 0,698 -33,5

ACS 58 26,15 6,1 0,451 0,474 -4,8

Amadeus 12 16,78 21,7 1,399 1,149 21,8

ArcelorMittal 6 7,95 -17,5 1,325 1,377 -3,8

Banco Sabadell 6 5,00 11,9 0,834 0,745 11,9

Bankia 5 1,92 30,8 0,385 0,368 4,6

Bankinter 7 2,72 32,9 0,389 0,256 51,9

BBVA 13 18,98 6,1 1,461 1,377 6,1

BME 10 4,12 2,9 0,412 0,400 2,9

CaixaBank 10 10,94 -14,3 1,095 1,065 2,8

Dia 9 4,98 37,3 0,554 0,404 37,3

Enagás 9 2,86 1,7 0,318 0,281 13,0

Endesa 23 10,47 -3,4 0,455 0,904 -49,6

FCC 9 4,13 -1,4 0,459 0,466 -1,4

Ferrovial 12 20,63 16,5 1,720 1,476 16,5

Gamesa 5 3,25 49,3 0,650 0,435 49,4

Gas Natural Fenosa 12 9,43 6,6 0,787 0,738 6,6

Grifols 14 9,36 2,6 0,669 0,609 9,9

IAG 8 14,28 116,1 1,785 1,321 35,1

Iberdrola 7 10,72 40,8 1,532 1,269 20,8

Inditex 21 25,14 44,9 1,197 0,826 45,0

Indra 7 6,06 -17,3 0,866 1,048 -17,4

Jazztel 10 16,13 66,2 1,613 0,970 66,3

Mapfre 5 2,31 15,3 0,463 0,502 -7,7

Mediaset 21 7,45 -18,7 0,355 0,399 -11,0

OHL 8 5,28 34,0 0,661 0,658 0,6

Popular 13 6,15 18,8 0,474 0,432 9,7

Red Eléctrica 2 0,72 9,7 0,365 0,664 -45,1

Repsol 8 12,51 9,2 1,564 1,432 9,2

Sacyr 15 3,30 -3,0 0,227 0,319 -28,9

Santander 22 488,04 (*) 571,5 22,184 3,825 480,0

Técnicas Reunidas 13 4,11 -8,4 0,316 0,346 -8,4

Telefónica 5 26,76 120,6 5,353 2,022 164,8

TOTAL 453 831,66 124,7 1,835 0,864 112,3

TOTAL SIN SANTANDER (1) 453 422,14 14,06 0,931 0,864 7,8 (*) Incluye derechos acumulados en materia de pensiones (1) Sin incluir pensiones. Fuente: Infomes de Gobierno Corporativo de las empresas


aceptar las condiciones que a corto plazo le plantea la orga-nización, además de ser versá-tiles con capacidad para de-senvolverse en posiciones dis-tintas a la brevedad”. Y por es-ta razón considera que “las compañías deben asumir el riesgo de que, en algún mo-mento, los trabajadores cero horas no acepten el horario o la oferta de trabajo. En el fon-do es como disponer de un pool de freelance a los que se puede contactar para urgen-cias, faltas o aumentos pun-tuales de la carga de trabajo”. Belinchón cree que “no son las características que han de te-ner estos trabajadores para adaptarse al puesto, sino sus circunstancias las que los lleva a aceptar este tipo de empleos y condiciones”.

En cualquier caso, López Cumbre se muestra tajante cuando afirma que este tipo de contrato a llamada y sin percepción de salario mínimo “incumpliría algunos aspec-tos de nuestra regulación en materia de contratación a tiempo parcial, ya que si bien es cierto que esta última no establece un número mínimo de horas de trabajo a realizar, sí que exige una formaliza-ción por escrito del contrato en el que figuren las horas y la distribución de las mismas se-gún convenio”.

¿Estamos preparados para ser empleados ultraflexibles?Contratos laborales por un tiempo indeterminado, jornada laboral variable y a demanda. Los profesionales y las empresas se cuestionan si es posible este modelo laboral... diferente.

Montse Mateos. Madrid Ni trabajo, ni ingresos, ni de-rechos laborales definen los zero hours –cero horas–, una modalidad contractual bajo la que trabajan unas 700.000 personas en Reino Unido. La jornada media es de 25 horas semanales y cobran unas 300 libras (408 euros) menos que con un contrato convencio-nal. Estos profesionales traba-jan a demanda, es decir, acu-den cuando la empresa les ne-cesita. Lo que nació con inten-ción de aportar una flexibili-dad laboral al mercado es til-dado por algunos como una precariedad encubierta.

Derechos En España no existe una mo-dalidad similar, y los expertos coinciden en que su aplica-ción tendría unas consecuen-cias en la relación empleado empresa que son fáciles de deducir con la explicación de Lourdes López Cumbre, ca-tedrática de Derecho del Tra-bajo y de la Seguridad Social: “Con carácter general, la em-presa pretende adaptar sus necesidades organizativas y productivas con la menor in-jerencia externa posible. El trabajador, persigue lograr las máximas garantías en una re-lación de por sí desequilibra-da, puesto que el empleador está en disposición de impo-ner condiciones que el em-pleado ha de aceptar”.

La incertidumbre se trasla-da así al profesional. En opi-nión de Puri Paniagua, socia de Pedersen & Partners, “los empleados no tienen capaci-dad de planificar con cierto horizonte la dedicación que les van a requerir y, por tanto, sus ingresos son también va-riables. Para el empleador, el beneficio claro es poder aco-modarse a las fluctuaciones de la demanda”. Aunque, co-mo añade López Cumbre, quien además es consejera académica de Gómez Acebo & Pombo, “el hecho de que un contrato tenga una duración

menor (temporal) o una jor-nada inferior (parcial) no im-plica necesariamente una re-ducción proporcional de de-rechos del trabajador”. La cuestión la plantea Ignacio Belinchón, director de People Excellence: “La empresa se convierte en más eficiente, y la ecuación trabajador pro-ductividad mejora pero, ¿tie-ne realmente McDonald’s trabajadores fieles y compro-metidos en Reino Unido cuando confiesa que el 90% de su plantilla son contratos cero horas?”.

Oportunidades En términos de oportunidad puede suponer una alternati-va para perfiles con cierta ex-periencia, aunque no parece ser el caso. “El empleador

puede beneficiarse de una ex-periencia senior disponible, mientras que al profesional, o incluso directivo le aporta un enriquecimiento, a través de la actualización de las áreas en las que es experto”, explica Andrés Fontenla, socio direc-tor de Fontevalue Consulting y experto en búsqueda de di-rectivos.

Juan San Andrés, consultor en productividad, organiza-ción y factor humano, advier-te de que “los trabajadores de-ben estar en circunstancias de

poderse beneficiar de este ti-po de contrato. Si están en es-te régimen por pura necesi-dad el arreglo no funcionará. Estudiantes, amas y amos de casa, prejubilados, etcétera, son los perfiles ideales para trabajar así durante un tiem-po. No hay que olvidar que los puestos que se cubren no sue-len ser intensivos en conoci-miento y, por tanto, no necesi-tan una integración de alto grado en la empresa”.

Adaptación Lograr que estos trabajadores a demanda no perturben el cli-ma laboral es uno de los peros que plantean los expertos. Pa-niagua asegura que para que encajen en la empresa, “estos profesionales deben tener dis-ponibilidad y flexibilidad para

Las circunstancias personales llevan a los profesionales a aceptar este empleo, más que el puesto

La empresa pretende adaptar sus necesidades organizativas con la menor injerencia

PISTA DEL DÍA El 27 de junio finaliza el plazo de inscripción para participar en los X Premios Jóvenes Emprendedores máshumano. http://bit.ly/1Kt0Mex

Los abogados laboralistas llevan años apostando por una modalidad que garantice la flexibilidad para la empresa y la seguridad para el trabajo, de hecho ya se ha acuñado el término flexiseguridad para hablar de este concepto. Lourdes López Cumbre, consejera académica de Gómez-Acebo & Pombo, explica que “la empresa demanda menor rigidez en su

Modelos para fomentar el empleoorganización productiva y una mayor facilidad para ordenar sus recursos. La gestión laboral no resulta, en ocasiones, todo lo eficiente que pudiera ser como consecuencia de una regulación que no siempre es sensible a la dimensión de la compañía, al sector productivo, las necesidades cíclicas o a las exigencias económicas coyunturales”.

Añade que las recientes reformas han incorporado mecanismos de adaptación empresarial más laxos, “sin embargo, el de adaptación propio es la negociación colectiva, es la que garantiza un acuerdo sobre las mejores condiciones laborales de cada entorno. A su vez, requiere una legislación menos compleja y de fácil aplicación para cualquier empresa”.

Los empleados tendrán que organizar su vida de otra manera para adaptarse a una nueva relación laboral con su empresa.

Una opción: trabajar donde quieras

Tener la posibilidad de trabajar donde y cuando quieras es la esencia del teletrabajo, una opción cuya efectividad está basada en el cumplimiento de unos objetivos previamente fijados por la empresa. Según un análisis realizado por Regus entre más de 22.000 trabajadores en cien países, el 80% de los profesionales españoles confirma el auge de las prácticas de trabajo flexible en España en los últimos cinco años. El 64% de los españoles considera que la motivación que inyecta en las plantillas genera una ventaja significativa frente a la competencia. Un porcentaje más elevado, el 86% de los encuestados, cree en el trabajo flexible como una clave para fomentar la productividad, que puede verse obstaculizada por la dificultad que muchos encuentran en la localización de un lugar adecuado para trabajar fuera del ambiente de la oficina. Trabajar de forma flexible puede convertirse en un infierno si no se elige bien el lugar. Los más denostados por los españoles son, además de las cafeterías, los hoteles y las bibliotecas públicas por su ruido, falta de privacidad y sus constantes interrupciones por fallos en la conexión a Internet. Como primera opción para trabajar en remoto se encuentran los centros de negocios (63%), seguidos de la creación de entornos profesionales dentro de los hogares (61%).

FINANZAS & MERCADOSLunes 1 junio 2015 19Expansión

de 2014, una cifra que con-trasta con el aumento del 8% del conjunto de 2014. “Se ha producido un absoluto cam-bio de tendencia; se nota ya una cierta alegría en la de-manda”, aseguran fuentes de la entidad, que confían en que en el conjunto de 2015 el alza superará el 30%. “Ahora vie-nen los meses más buenos del año”, apuntan, tras señalar que esta acción se lanza ahora y no en Navidad porque a fi-nal de año el énfasis comercial se pone en los planes de pen-siones.

Más del 60% de los présta-mos al consumo que concede

CaixaBank son inferiores a 6.000 euros y se destinan, fundamentalmente, a finan-ciar la compra de electrodo-mésticos y todo tipo de bienes relacionados con el hogar, además de viajes. La adquisi-ción de vehículos es otro de los elementos estrella.

El perfil medio de cliente que solicita este tipo de crédi-tos son personas de entre 25 y

45 años, con unos ingresos mensuales de entre 1.000 y 2.000 euros, y que piden alre-dedor de 5.000 euros para de-volver en unos 20 meses.

Hoy, las oficinas de Caixa-Bank amanecerán vestidas con la imagen de la nueva campaña, que se extenderá hasta el 31 de agosto y tendrá una difusión masiva en me-dios de comunicación y en las redes sociales. El banco se di-rigirá, además, directamente a 250.000 clientes mediante mailings, mensajes personali-zados y acciones de banca móvil. El icónico gráfico de la publicidad será un micrófono

CAMPAÑA COMERCIAL/ El banco inicia hoy una de las mayores acciones comerciales del año con el objetivo de incrementar en más de un 30% la concesión de préstamos personales ante la recuperación económica.

Sergi Saborit. Barcelona CaixaBank inicia hoy una de las mayores acciones comer-ciales que prevé lanzar este año. Se trata de una campaña destinada a incentivar el cré-dito al consumo y que se ins-cribe en el contexto de recu-peración económica y del nuevo plan estratégico que lanzó la entidad en marzo pa-ra el periodo 2015-2018. La iniciativa recrudecerá la si-tuación de máxima competi-tividad que existe entre las entidades financieras para la concesión de préstamos en un contexto de bajos tipos de interés y máxima liquidez.

Con el lema Entra y hazlo realidad, la acción pretende conceder este año 2.000 mi-llones de euros de crédito al consumo nuevo, lo que su-pondrá la firma de más de 400.000 operaciones. Para ello, CaixaBank ha preparado una batería de nuevos pro-ductos y nuevas condiciones de financiación que incluyen préstamos exprés, 900.000 créditos preconcedidos y la emisión de 140.000 nuevas tarjetas. Una de las acciones comerciales más innovadoras será la posibilidad de obtener un préstamo de abono inme-diato a través del cajero auto-mático con un solo click.

Plan estratégico El crédito al consumo es una de las cinco palancas comer-ciales sobre las que se apoya el nuevo plan estratégico, ya que CaixaBank considera que su cuota de mercado en este seg-mento de negocio es inferior a su cuota natural o por ofici-nas, que se sitúa en el 17,3%. El crédito al consumo equivale al 10% de la cartera crediticia global de CaixaBank e incluye todo tipo de operaciones de fi-nanciación a particulares, mi-cropymes y autónomos, ex-cluyendo la vivienda. La car-tera actual de crédito al con-sumo del banco que preside Isidro Fainé oscila entre los 6.000 y 7.000 millones, con una vida media de 30 meses y un rendimiento de entre el 9% y el 10%.

Esta actividad es una de las que presenta un mayor dina-mismo en el banco. Así, en el primer cuatrimestre del año el crédito al consumo ha cre-cido un 30% respecto a abril

Expansión. Madrid El presidente de la compañía de tarjetas de crédito Ameri-can Express (Amex), Ed Gilli-gan, falleció el pasado viernes tras ponerse gravemente en-fermo mientras viajaba en un vuelo entre Tokio y Nueva York. Era el claro candidato a sustituir al consejero delega-do, Ken Chenault, ante su próxima jubilación por lo que la empresa acelera la búsque-da de un nuevo directivo.

Gilligan, de 55 años, regre-saba de un viaje de negocios de Japón a Nueva York, don-de residía, a bordo de un avión en el que también viajaban otros directivos de la compa-ñía cuando se sintió mal. Che-nault ha informado a los em-pleados del terrible suceso mediante una carta. En ella califica a Gilligan como un “espíritu emprendedor que ha ayudado a transformar continuamente (American Express) a través de los años.” Gilligan se unió a la compañía en 1980 como becario y fue ascendiendo en el escalafón hasta ser nombrado vicepre-sidente y el jefe del grupo de relaciones de la compañía con otras empresas en 2007.

La inesperada muerte de Gilligan deja la compañía sin un claro sucesor, ni para él ni para Chenault, en un momen-to complicado financiera-mente para la empresa. Sus ingresos han caído por debajo de los objetivos de la compa-ñía a pesar de la tendencia de recuperación en el crédito.

Mala racha American Express anunció recientemente que pondrá fin a su relación de 16 años con la cadena Costco, dónde la tarje-ta de crédito de Amex era la única aceptada.

“A nuestro modo de ver su nombre estaba en la parte más alta de cualquier plan de sucesión y si ausencia obvia-mente es perjudicial”, escri-bió Sanjay Sajhrani, analista de la firma Keefe, Bruyette & Woods.

Las acciones de American Express no atraviesan buenos momentos en Bolsa. El vier-nes encajaron la cuarta caída diaria consecutiva y dijo adiós a la cota de los 80 dólares. En lo que va de año sus títulos son los más castigados del Dow Jones, recortan un 14,32%. Contrastan con el alza del 1% que logra el índice.

Ofensiva de CaixaBank para captar 2.000 millones de crédito al consumo

al que los ciudadanos pueden acercarse para pedir un de-seo. ¿Tienes un deseo? Hazlo realidad, podrá escucharse en los anuncios.

Condiciones Las condiciones de los présta-mos variarán en función del tipo de producto y del plazo y se personalizarán según la ti-pología y vinculación de cada cliente. CaixaBank comuni-cará a partir de hoy a 900.000 clientes que les ha preconce-dido un préstamo de entre 1.500 y 15.000 euros, en fun-ción del grado de vinculación.

Podrán pedirse préstamos exprés con un interés del 0%, que deberán devolverse en un plazo de seis meses y se les aplicará una comisión de apertura de entre el 2% y el 3%. Para créditos a más largo plazo no habrá comisión de apertura y el tipo de interés variará entre el 6% y el 9%.

A otros 300.000 clientes se les permitirá obtener un prés-tamo de abono inmediato con un solo click de hasta 15.000 euros, con un interés de entre el 6% y el 11%, sin comisión de apertura.


American Express busca relevo tras la muerte de su presidente

La financiación al consumo es una de las cinco palancas del plan estratégico hasta 2018

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CaixaBank cuenta con una red de más de 5.400 oficinas.

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CaixaBank ofrecerá a 116.000 clientes la Visa Gold, una tarje-ta de crédito revol-ving que permite obtener financiación por hasta 12.000 euros. El objetivo de la entidad, líder en este segmento, es emitir 140.000 nue-vas tarjetas este año.

TARJETAS

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FINANZAS & MERCADOS


“En Axa exploramos cómo financiar a ‘start up’ y a pymes españolas”ENTREVISTA JEAN PAUL RIGNAULT Consejero delegado de Axa en España/ La aseguradora cree que la economía colaborativa ha provocado un cambio radical en el cliente y quiere participar en su desarrollo.

Elisa del Pozo. Madrid “En el Grupo Axa estamos ex-plorando cómo financiar el desarrollo de start up y pymes españolas”, afirma Jean Paul Rignault, consejero delegado de Axa España.

Esta iniciativa está propi-ciada por el nuevo marco en el que se mueve el sector asegu-rador español y europeo. “Ca-da día es más difícil invertir nuestro cash flow. Con la di-rectiva Solvencia II, la inver-sión en acciones es difícil por la sobrecarga de capital que requiere y entrar en bonos so-beranos también es complica-do. Invertimos en renta fija corporativa, en inmuebles y en financiación de proyec-tos”, explica Rignault. En este último segmento, “en varios países, entre ellos España, analizamos el sector asegura-dor, pero también otros y es-tamos viendo cómo podemos dar un paso adelante”.

El seguro es un inversor institucional clave y en este marco, Grupo Axa ha lanzado un fondo de capital riesgo de doscientos millones de euros para aprovechar oportunida-des estratégicas e innovacio-nes, explica el primer ejecuti-vo de la aseguradora en Espa-ña.

Desarrollo La economía colaborativa es otro de los focos del grupo francés y “se ha producido un cambio radical en el cliente y vamos a ver cómo podemos participar en su desarrollo. Ya hemos firmado un acuerdo con Blablacar para ofrecer se-guros diseñados para atender las necesidades de esta red so-cial. Primero se lanzarán en Francia y en Reino Unido”. Esta estrategia se da la mano con otra que sigue Axa en Es-paña, donde “el grupo busca socios con una relación privi-legiada con el cliente poten-

cial para ofrecerles seguros. Es lo que hemos hecho con el sindicato Sepla, que tienen 6.000 pilotos asociados con necesidades muy identifica-das”, dice Rignault.

El ejecutivo se decanta por este tipo de acuerdos en con-traposición con los de banca-seguros, “donde los precios de compra son bastante ele-vados, lo que hace muy difícil rentabilizarlos”.

La aplicación de Solvencia II no solo cambia la composi-ción de la cartera de inversio-nes de Axa. “La nueva regula-

ción está en el centro de la es-trategia del grupo y las deci-siones se toman siempre po-niendo el acento en la remu-neración del capital. Lo que va a cambiar es la toma de de-cisiones para abordar y po-tenciar determinados nego-cios o al contrario”.

Rentabilidad Axa España está ahora por debajo de la rentabilidad me-dia del grupo por las decisio-nes que tomamos en 2013 pa-ra hacer provisiones extraor-dinarias y poder apoyar así

nuestro desarrollo. El año pa-sado ya mejoramos el resulta-do y en 2015 debería ser mu-cho mejor”, afirma el primer ejecutivo de la compañía.

Axa España ganó 108 millo-nes de euros el año pasado, un 83,8% más que en el ejercicio precedente, cuando realizó una provisión extraordinaria de 53 millones de euros.

Axa ha tenido un volumen de primas de 745 millones de euros en el primer trimestre de 2015, con un recorte del 4,95% frente al mismo perio-do del ejercicio anterior. “He-

mos reducido negocio en el seguro de automóviles por el saneamiento de la cartera de flotas de renting, un proceso que ya hemos terminado. Ahora estamos en un periodo de recuperación y de cambio bastante radical en la suscrip-ción y la selección de riesgos”. El primer ejecutivo añade que la compañía es capaz de “seg-mentar mejor sus tarifas y de-tectar los clientes que más nos interesan”.

Rignault avanza que este año, “Axa crecerá en salud y vida por encima del merca-do” Estos sectores son priori-tarios para la entidad para lo que “queremos reforzar nuestro cuadro médico para poder atender el interés so-cial del empresario por dar esta cobertura a sus emplea-dos”, afirma.

En el negocio de vida aho-rro “creceremos transfor-mando nuestros productos. Hasta ahora, sólo se ha vendi-do renta fija, pero actualmen-te es imposible dar al cliente un retorno atractivo debido a unos tipos muy bajos que se mantendrán todavía varios años”. Por eso, explica, hay hacer ofertas diferentes con rendimiento más arriesgado, pero con una esperanza de re-torno más alta.

Jean Paul Rignault es consejero delegado de Axa en España.

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La rentabilidad de Axa España aumentará este año después de que en 2013 hicieramos provisiones extra”

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“La subida en el pre-cio del seguro de coches será de alre-dedor del 5%. Es una buena noticia y me parece de justicia después de diez años de bajadas, con espe-cial incidencia en los últimos cuatro, cuan-do el recorte ha sido del 30%”.

PRECIOS

Grupo Axa ha lanzado un fondo de capital riesgo con 200 millones para aprovechar oportunidades”

“ Hemos firmado un acuerdo con Blablacar para ofrecer seguros especiales a esta red social”

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Axa ha firmado un acuerdo de colaboración con Google para fomentar la digitalización de sus clientes pymes en España. Con ello, la aseguradora busca mejorar la presencia de estas entidades a través de su web y aumentar el conocimiento del entorno digital. En Axa consideran que potenciar la digitalización de las pequeñas y medianas empresas es fundamental para su futuro, lo que repercute también en la propia economía española. Según los datos de Axa, las pymes son el 99% del entramado empresarial y generan el 63% del empleo. “Son el presente de la economía y queremos que sean también el futuro por lo que vamos a acompañar a nuestros clientes B2B en este proceso de transformación”, afirman en la entidad. Según un estudio de Axa, el 70% de estas empresas identifican como uno de los principales riesgos mantenerse al día de los cambios tecnológicos que se suceden a velocidad vertiginosa. El acuerdo, que arranca en España, se extenderá a otras entidades de la aseguradora francesa en la región MedLa (Mediterráneo y América Latina) de la que forma parte Axa España. En un primer paso, las pymes clientes de Axa tendrán acceso a una oferta de presencia en Google y soporte en la realización de campañas para clientes y material para ayudarles a gestionar su presencia online.

Acuerdo con Google para la digitalización

FONDO SOBERANO El presi-dente de Central Huijin, una de las gestoras del fondo soberano de China, ha dimitido de su car-go tres días después de que la compañía vendiera acciones de la banca del Estado.

Dimite el presidente de la gestora estatal Central Huijin

ESTRATEGIA Banco Popular está sondeando el interés del mercado por la financiera de Banco Pastor, especializada en créditos al consumo en comer-cios. Podría optar por una alian-za con un socio mayoritario.

Popular sondea el interés por la financiera de Pastor

FONDOS La Fiscalía del Tribu-nal Supremo cree que el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) debe considerarse como perju-dicado en las causas abiertas contra las entidades a las que inyectó fondos para sanear.

Supremo: el FGD es un perjudicado por ayudas a la banca

CONCIENCIA La crisis en Es-paña ha aumentado el remordi-miento de conciencia en los clientes de banca, lo que llevó a 187.383 clientes a la banca ética en 2014, informa Efe. Buscan que no especulen con su dinero.

Aumentan los clientes que buscan banca ética

CONFLICTOS Las financieras que cotizan en el FTSE 100 tu-vieron que pagar 12.600 millo-nes de libras (17.500 millones de euros) por conflictos legales y regulatorios en 2014. Supone un aumento del 18%, según FT.

Las financieras del FTSE 100 afrontan multas millonarias

REGULACIÓN Las grandes gestoras americanas plantan cara a los reguladores. Fidelity asegura en una carta que consi-derarlas como “sistémicas”, co-mo se ha planteado, sería “con-traproducente y destructivo”.

Las gestoras de EEUU niegan que sean ‘sistémicas’

FINANZAS & MERCADOS


Meliá se une al grupo de firmas españolas con pagarés en DublínREGISTRA UN PROGRAMA DE 300 MILLONES/ La cadena hotelera se financia con títulos a muy corto plazo en Irlanda, como han hecho Abengoa, Acciona, ACS, OHL, REE y Enagás desde mediados de 2013.

D.Badía/Y.Blanco. Madrid La cadena hotelera Meliá se ha sumado a la moda de colo-car pagarés en la Bolsa de Du-blín. La compañía registró en mayo un programa de Euro-pean Commercial Paper (equivalente al pagaré espa-ñol) de 300 millones de euros, que representa un saldo má-ximo. Por ahora, sólo ha reali-zado 11 operaciones por im-portes reducidos, que suman un total de 46,6 millones. “Es una fuente de financiación barata y que nos permitirá mejorar el coste financiero medio”, reconocen fuentes de la compañía.

Las empresas españolas encontraron a mediados de mayo un filón en este merca-do para diversificar sus fuen-tes de financiación. Abengoa, Acciona, ACS, OHL, REE y Enagás cuentan actualmente con un saldo vivo que supera los 2.000 millones de euros. Entre estos, OHL es la más ac-tiva, con 560 millones, segui-da de ACS y Acciona (ver grá-fico). Y es que las constructo-ras tienen un gran protagonis-mo.

Más emisiones No es la primera experiencia de Sol Meliá en los mercados internacionales de deuda. Ac-tualmente sólo tiene vivas dos emisiones, una de bonos se-nior por importe de 76,38 mi-llones de euros, que lanzó el 31 de octubre de 2012 y que ven-ce a mediados del año que vie-

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ne, y otra de convertibles en acciones de la compañía por un volumen de 250 millones de euros que colocó en marzo de 2013. “En ningún caso uti-lizaremos el programa de pa-garés para sustituir deuda a largo plazo”, añaden desde la compañía.

Normalmente, sólo los

bancos, como Popular, San-tander y BBVA, solían apelar a este tipo de emisiones de pa-garés en la plaza irlandesa. El grupo presidido por Ana Bo-tín, por ejemplo, cuenta con emisiones por alrededor de 8.000 millones de euros a tra-vés de dos entidades emiso-ras, Santander Consumer Fi-nance y Santander Comercial Paper.

El papel comercial europeo que emiten estas compañías y bancos equivale al pagaré es-pañol. Se trata de títulos de renta fija a un plazo de entre uno y 364 días. No es que no

El MARF está animando los pagarés españoles con programas por 695 millones

COOPERATIVA FAMILIAR DE

FOMENTO DE LA ENSEÑANZA

“COFFEN”Convocatoria de Asamblea General

Ordinaria

Por acuerdo del Consejo Rector de esta Cooperativa,

se convoca Asamblea General Ordinaria de socios, que

se celebrará en el domicilio social, calle Costa Brava nº

6, Madrid, el día 15 de Junio de 2015, a las 12:00 horas,

en primera convocatoria y, para el caso de no alcanzar-

se el quórum necesario, a las 13:00 horas del mismo

día y en el mismo lugar en segunda convocatoria, con

arreglo al siguiente

ORDEN DEL DÍA

1. Examen y aprobación, en su caso, de las cuentas

anuales del Ejercicio 2014, informe de gestión y pro-

puesta de aplicación de resultados. Aprobación de la

gestión de los administradores.

2. Examen y aprobación, en su caso, del Balance final

de disolución.

3. Análisis y aprobación del informe de gestión sobre

las operaciones de liquidación.

4. Análisis y aprobación del proyecto de distribución

del activo sobrante.

5. Otorgamiento de facultades para formalizar, subsa-

nar, interpretar y ejecutar los acuerdos que adopte la

Asamblea.

6. Ruegos y preguntas.

7. Lectura y aprobación, en su caso, del acta de la reu-

nión.

Se hace constar el derecho que corresponde a todos

los socios, de examinar en el domicilio social y de obte-

ner de la Cooperativa o pedir el envío gratuito de la

documentación que se someta a la aprobación de la

Junta.

Madrid, 27 de mayo de 2015Luis Fernández Vellalta, Secretario del Consejo Rector

Cellnex, a punto de debutar con bonos

Cellnex ya tiene todo preparado para estrenarse en los mercados de bonos. Tal y como adelantó EXPANSIÓN el pasado 20 de mayo, la filial de Abertis, que acaba de debutar en Bolsa, registró un folleto en Dublín para realizar emisiones de bonos por importe de hasta 2.000 millones. El próximo miércoles termina el road show que está realizando de la mano de Barclays, CaixaBank y Goldman Sachs, y justo después podría lanzar los títulos en función de las condiciones de mercado. Con estas operaciones, Cellnex podría obtener los fondos necesarios para refinanciar la deuda que mantiene con los bancos en unas condiciones más favorables, como han hecho muchas compañías españolas en los últimos meses. Por parte de Fitch ha recibido un ráting de BBB-, es decir, dentro del grado de inversión. No ha sido así por S&P, que le ha dado un BB+, un nivel inferior.

haya mercado en España para poder realizar este tipo de operaciones, pero los emiso-res justifican salir fuera por varios factores, por ejemplo, porque los inversores se sien-ten más cómodos a la hora de comprar el papel con un ISIN o código europeo. También está ocurriendo esto con las emisiones a más largo plazo. Cellnex, por ejemplo, ha re-gistrado su folleto en Dublín para emitir hasta 2.000 millo-nes en bonos (ver informa-ción adjunta).

Mercado español En España, los pagarés vivie-ron su mejor momento en 2007 y 2008 y hubo meses en los que el saldo llegó a superar los 100.000 millones de euros. Sin embargo, con el estallido de la crisis comenzó su decli-ve al reducirse también los pi-cos de tesorería de las compa-ñías. Actualmente, el saldo se sitúa en 16.272 millones, se-gún los últimos datos de AIAF, el mercado oficial de renta fija privada en España perteneciente a BME, corres-pondientes a mayo.

Sin embargo, el MARF, también de BME, ofrece la posibilidad de que las peque-ñas y medianas empresas es-pañolas se beneficien de esta alternativa de financiación. Elecnor, Tubacex, Europac, Barceló y Copasa cuentan con programas registrados por un importe máximo de 695 mi-llones de euros.

A. Antón. Madrid El gigante de la inversión BlackRock refuerza su divi-sión de gestión pasiva en Es-paña, iShares, con el fichaje de Tania Salvat, hasta la se-mana pasada responsable de fondos y sicav en Banco Alca-lá, entidad perteneciente a Crèdit Andorrà.

Salvat se incorpora al grupo norteamericano con el cargo de vicepresidente y depende-rá de Aitor Jáuregui, que to-mó las riendas de la oficina de iShares en Madrid el pasado mes de febrero, cuando Iván Pascual, que hasta entonces ocupaba dicho cargo, fue tras-ladado a Nueva York para di-rigir la distribución de pro-ductos de BlackRock al canal de banca privada de Latinoa-mérica e Iberia del grupo.

Tania Salvat formaba parte del equipo del banco privado desde febrero de 2013. Previa-mente trabajó durante más de seis años en Bankia Banca Pri-vada, como gestora de Sicavs y Carteras.

La línea de negocio de fon-dos índices y ETF (fondos co-tizados) de BlackRock es líder en el sector con una cuota del 46% del mercado a nivel glo-bal, equivalente a 166.400 mi-llones de euros.

En España, iShares gestio-na en torno a 6.000 millones de euros en estos productos, según datos de Inverco.

El reemplazo de Salvat se incorpora a Banco Alcalá a principios de julio. La firma de banca privada entró en Es-paña en 2011 y administra al-rededor de 2.000 millones.

BlackRock se refuerza con un fichaje del andorrano Banco Alcalá

MUTUALIDAD ESCOLAR Y

FAMILIAR DE PREVISIÓN SOCIALAsamblea General Ordinaria

Por acuerdo de la Junta rectora de la Sociedad se convo-

ca Asamblea General Ordinaria de mutualistas, en pri-

mera convocatoria, para el día 22 de Junio de 2015, a las

10:00 horas en la calle Costa Brava, nº 6, de Madrid y,

para el caso de no alcanzarse el quórum necesario, a las

11:00 horas del mismo día y en el mismo lugar, con arre-

glo al siguiente

ORDEN DEL DÍA


anuales del Ejercicio 2014, informe de gestión y pro-

puesta de aplicación de resultados. Aprobación de la

gestión de los administradores.

2. Examen y aprobación, en su caso, del informe anual

del defensor del asegurado.

3. Cese, nombramiento y renovación del defensor del

asegurado.

4. Cese, nombramiento y renovación del actuario.

5. Cese, nombramiento y renovación de auditores.

6. Cese, nombramiento y renovación de los miembros

de la Junta Rectora.

7. Otorgamiento de facultades para formalizar,subsanar,

interpretar y ejecutar los acuerdos que adopte la

Asamblea.

8. Informaciones, ruegos y preguntas.

9. Confección y aprobación del acta de la Asamblea

General Ordinaria.

A partir de esta convocatoria, los mutualistas están

facultados para examinar en el domicilio social las cuen-

tas anuales correspondientes al Ejercicio de 2014 y

demás documentos e informes preceptivos correspon-

dientes a los puntos que se someterán a la aprobación

de la Asamblea General para su examen,y solicitar,en su

caso, la remisión de dicha documentación de forma

inmediata y gratuita desde esta fecha hasta el día de

celebración de la misma.

Madrid, 27 de mayo de 2015Luis Fernández Vellalta, Secretario de la Junta Rectora

ASOCIACIÓN PARAEL DESARROLLO DE

LA EMPRESA FAMILIAR DE MADRID - ADEFAM

ASAMBLEA GENERAL ORDINARIAY EXTRAORDINARIA

De conformidad con lo previsto en el Art. 20 de losEstatutos Sociales y por acuerdo de la JuntaDirectiva, se convoca a todos los socios componen-tes de la Entidad a la ASAMBLEA GENERAL ORDINA-RIA Y EXTRAORDINARIA DE SOCIOS de laASOCIACIÓN PARA EL DESARROLLO DE LA EMPRE-SA FAMILIAR DE MADRID (ADEFAM) que tendrálugar el próximo día 16 de junio de 2015, a las 17:00horas, en el Hotel Wellington de Madrid, sito en laCalle de Velázquez 8, todo ello al objeto de deliberary tratar los puntos contenidos en el siguiente,

ORDEN DEL DÍA

1. Informe de Dirección.2. Informe del Fórum de Jóvenes.3. Aprobación de las Cuentas 2014 y Presupuesto

2015.4. Informe de Presidencia.5. Renovación parcial de la Junta Directiva.6. Opinión de socios en temas de actualidad (voting

on line).7. Ruegos y preguntas.8. Aprobación del acta de la sesión.Podrán asistir a la Asamblea, personalmente omediante representación conferida a otro miembro,en los términos y con los requisitos previstos en losEstatutos de la Asociación, todos los asociados de laentidad.

En Madrid, a 1 de junio de 2015ADEFAM

CONVOCATORIA DE JUNTAGENERAL DE SOCIOS

El Consejo de Administración de la sociedad TRIACORPORACIÓN DE INMUEBLES, S.L., de confor-

midad con lo dispuesto en los estatutos sociales y la

Ley de Sociedades de Capital, convoca Junta

General de Socios, con carácter ordinario y extraor-

dinario, que tendrá lugar en el Centro de Negocios

‘Busining’, Paseo Club Deportivo, 1, Edificio 17, planta

baja, Parque Empresarial La Finca, Pozuelo de

Alarcón (Madrid), el día 17 de junio de 2015 a las

12:30 horas con arreglo al siguiente

ORDEN DEL DÍA


anuales correspondientes al ejercicio cerrado el

31 de diciembre de 2014 y propuesta de aplica-

ción del resultado, así como la gestión del órgano

de administración.

2. Delegación y autorización al órgano de administra-

ción para la interpretación, subsanación, comple-

mento, ejecución y desarrollo de los acuerdos que

se adopten por la Junta y concesión de facultades

para la elevación a público de dichos acuerdos.

3. Redacción, lectura y aprobación del Acta de la

Junta.

Los socios podrán obtener en el domicilio social de

la Sociedad, de forma inmediata y gratuita, los

documentos que han de ser sometidos a la aproba-

ción en Junta y examinar por sí mismos o en unión

de experto contable, los documentos que sirven de

soporte y de antecedentes a las cuentas anuales,

conforme a lo dispuesto en los artículos 196 y 272

de la Ley de Sociedades de Capital.

En Pozuelo de Alarcón, a 26 de mayo de 2015El Administrador solidario,

Francisco Noguera Chaparro

Dirección General de ServiciosDepartamento de Adquisiciones

y Servicios Generaleswww.bde.es

LICITACIÓN

EXPEDIENTE DE CONTRATACIÓNN.º 15/03689-ADS-0023: Suministrode energía eléctrica de alta y bajatensión en diversos edificios delBanco de España.

Objeto del contrato: Contratacióndel suministro de energía eléctrica dealta y baja tensión en diversos edificiosdel Banco de España.

Procedimiento de adjudicación:Abierto.

Presentación de ofertas: En el Re-gistro General del Banco de España,calle de Alcalá, 48, de Madrid, no mástarde de las 14 horas del día 7 de juliode 2015.

Condiciones relativas a esta con-tratación: Las indicadas en la docu-mentación incluida en el sitio web insti-tucional del Banco de España, www.bde.es.

El coste del anuncio de licitación serápor cuenta del adjudicatario.

Madrid, a 28 de mayo de 2015.

La directora de Adquisicionesy Servicios Generales.

PAPELERA

DELARALAR, S.A.Convocatoria de Junta General

Ordinaria

Por acuerdo del Consejo de Administración se convo-

ca Junta General Ordinaria, que se celebrará el día 25

de junio de 2015, a las 16 horas, en el domicilio social

de la Sociedad en primera convocatoria y si ésta no

puede celebrarse, en segunda convocatoria al día

siguiente, en el mismo lugar y hora, con arreglo al

siguiente

ORDEN DEL DÍA

1. Examen y aprobación, en su caso de la Gestión

Social, Memoria, Informe de Gestión, Balance y

Cuenta de Resultados correspondientes al ejerci-

cio de 2014.

2. Aplicación del resultado del ejercicio 2014.

3. Redacción, lectura y aprobación, en su caso del

Acta de la Junta.

Amezketa a 20 de mayo de 2015El Secretario del Consejo de Administración

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FINANZAS & MERCADOS


¿Están los bancos relajando los controles?

V arios años para conseguir que el crédito nuevo vuelva a fluir con cierta alegría y resulta, al decir de varios presidentes

de bancos, que parece que no se ha aprendido nada de la crisis de la que apenas acaba de salir el sistema financiero español. La crisis ha deja-do en la cuneta a una treintena de entidades engullidas por las que han sobrevivido, a miles de empleados prejubilados o indemnizados para que aceptaran bajas voluntarias y un cie-rre masivo de oficinas en aras de una mayor ra-cionalidad del sector. Esto, al tiempo que se su-ponía que los responsables de las entidades ha-bían aprendido que la borrachera de créditos de los años previos a la crisis no se podía repetir y que había que caminar con mucho tiento.

Y sin embargo las voces que se dejan oír em-piezan a hablar de lo contrario. De que hay en-tidades, naturalmente sin decir cuáles, que es-tán concediendo créditos a pérdidas o que no miden bien el riesgo de impago que tienen al-gunas de las operaciones que se están cerrando y que ello puede acabar provocando nuevos problemas en el futuro.

Empezó Francisco González, presidente de BBVA, hablando de esta cuestión y ha seguido Josep Oliú, máximo responsable de Banco Sa-badell y lo ha dicho en el marco de la junta de accionistas en la que se ha ratificado la opera-ción de compra del británico TSB, pendiente

aún del visto bueno de las autoridades corres-pondientes.

Pero en las demás entidades también hay quienes, en declaraciones privadas, alertan de que realmente el mercado parece no entender que se están rebajando excesivamente las con-diciones de algunos préstamos. La tensión pú-blica aparece en esa especie de subasta a la baja

en que se está convirtiendo el sector de présta-mos hipotecarios a particulares. Raro es el día en que un banco no anuncia una nueva rebaja de su diferencial sobre el euribor o una reduc-ción del tipo fijo aplicado a las hipotecas de esas características. El umbral está ahora en el 1% de diferencial cuando apenas hace semanas estaba en el 1,5%. Sigue siendo superior al que se negociaba antes de la crisis pero habría que ver si realmente cubre los costes de capital.

En el mundo de la financiación empresarial también hay rebaja de condiciones pero de ellos se habla menos genéricamente porque las condiciones son distintas para cada empresa

en función de la capacidad de negociación que tienen individualmente las compañías. Pero los diferenciales que se están dando para algu-nas operaciones, 0,2% sobre euribor a cinco años, por ejemplo, no parecen razonables en ningún caso.

Los supervisores han cambiado pero debe-rían poner su atención en estas cuestiones que, según buena parte de los responsables de los bancos, tantos problemas y costes generaron en el pasado, para que no vuelvan a ocurrir. Además, tienen los mecanismos adecuados pa-ra no permitir operaciones que acarreen ries-gos excesivos para la solvencia de las entida-des: el pilar II de Basilea permite, y de hecho el Mecanismo Único de Supervisión ya lo ha utilizado, imponer individualmente requisitos suplementarios de capital si se considera que la entidad tiene un riesgo superior al razonable para el tipo de negocio que desarrolla.

Es tiempo de pagar el IRPF y Bankia no ha querido perder la oportunidad de captar clien-tes o satisfacer a algunos de los que ya están vin-culados con una publicidad que ciertamente roza los criterios que deberían regir. Bajo un tí-tulo de crédito a tipo cero, la entidad presidida por José Ignacio Goirigolzarri, esconde una realidad: es una operación al descuento con un coste efectivo comprendido entre el 1,5% y el 4% bajo la fórmula de comisión de apertura, se-gún el riesgo del cliente y la vinculación de éste con el banco. El anuncio no miente, porque lo explica más adelante, pero quizás en aras de la transparencia de la que presumen, y con razón, en otras cuestiones quizás les habría convenido presentarlo de otra forma.

Sería de agradecer que quienes consideran que hay entidades que están corriendo riesgos excesivos lo concretaran

POR DESCONTADO

Salvador Arancibia

Francisco González, presidente de BBVA.

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Josep Oliú, presidente de Sabadell.

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FINANZAS & MERCADOS


La división de banca privada de N+1 entra en beneficios por primera vezCINCO AÑOS DE VIDA/ El equipo de exbanqueros de Morgan Stanley que se asoció con N+1 y la firma suiza SYZ ya administra 1.100 millones de euros y espera alcanzar los 2.000 millones en 2018.

Ana Antón. Madrid La división de banca privada de N+1 registrará beneficios por primera vez en 2015, tras su lanzamiento en 2011. En apenas 5 años, ya controlan 1.100 millones de euros y pla-nean alcanzar 2.000 millones en 2018.

El proyecto nació con la constitución de una agencia de valores controlada al 50% por la firma suiza Banque SYZ y el resto del capital repartido a partes iguales entre N+1 y varios ejecutivos, con Alfonso Gil al frente. Procedían de AB Asesores, se integraron poste-riormente en el equipo de Morgan Stanley y, cuando CaixaBank adquirió el nego-cio del banco estadounidense optaron por cambiar de aires.

“El modelo de socios es el que mejor se adapta a una banca privada que pretenda relaciones a largo plazo con sus clientes. Dejamos Morgan Stanley, tras integrarse en La Caixa, precisamente para po-der ser plenamente indepen-dientes. Para nosotros la prin-cipal dependencia es hacer banca privada en una entidad de crédito, pues es difícil iden-tificar cuándo el cliente es acreedor y cuándo cliente”, señala Alfonso Gil, consejero delegado de la firma.

El ejecutivo considera que N+1 SYZ está mejor prepara-da que otras firmas de su com-petencia para adaptarse al en-torno normativo de Mifid que entrará en vigor en 2016, ya que “desde el principio hemos cobrado por gestión y asesora-miento”. Aun así se muestran críticos, ya que “puede acabar penalizando a las firmas que cuelguen la placa de ser inde-pendientes. Mifid obliga a las entidades que quieran ser consideradas independientes a recibir ingresos exclusiva-mente por el cobro explícito por asesoramiento. Esta vía, para empezar, perjudica a los clientes, ya que el pago por asesoramiento conlleva un IVA del 21%, algo que no suce-de en caso de que el ingreso lo reciba el que asesora si no es independiente”.

Aun así, considera que Mi-

R.M

artín

Alfonso Gil, consejero delegado de N+1 SYZ.

N+1 SYZ nació en 2011 y ya presta servicio a 450 clientes. Administra 1.100 millones (550 en gestión discrecional a través de carteras de fondos y Sicav; y otros 550 asesorados). Parte de este volumen, 150 millones, está en Sicav. A principios de 2014, la firma comenzó a ser rentable, pero éste será el primer año en el que dé beneficios. Alfonso Gil espera captar entre 200 y 250 millones al año. Cuenta con 17 banqueros privados y planea incorporar entre tres y cuatro más al año en los próximos ejercicios. Entre las últimas incorporaciones, figura Javier Martínez, al frente de la recién estrenada oficina en Zaragoza. Y en Madrid, Juan Echenique, procedente de Banco Alcalá, y Carlos Vázquez, de BES. El margen medio de la entidad aumenta progresivamente. Se sitúa en el 0,65% del patrimonio.

Planea fichar hasta cuatro banqueros al año

BNP Paribas L1SICAV con arreglo a la legislación luxemburguesa – clase OICVM

Domicilio social: 33, rue de Gasperich, L-5826 HesperangeN.º B 32.327 del Registro Mercantil de Luxemburgo

AVISO A LOS ACCIONISTAS“Equity World Aqua”

A efectos de ampliar el margen geográfico de la oferta de las siguientes Clases absorbidas y aumentar sus activos para lograr una gestión eficiente, el Consejo de Administración de los OICVM de LuxemburgoBNP PARIBAS L1 y PARVEST (las Sociedades) ha decidido, con arreglo a las disposiciones del Artículo 32 de los Estatutos de la Sociedad, disolver sin liquidación las Clases absorbidas mediante la transferenciade todos sus activos y pasivos a las Clases absorbentes a cambio de la emisión para sus accionistas de nuevas acciones de las Clases absorbentes según lo indicado a continuación:A) Los titulares de Acciones absorbidas recibirán un número de acciones nuevas igual al que ya mantenían en las Clases absorbidas (tipo de cambio 1:1), registradas en las Clases absorbentes en la misma

divisa que en las Clases absorbidas.

BNP Paribas L1 absorbido PARVEST absorbente

ISIN Subfondo Clase/Acciones Moneda de contabilidad y de referencia Subfondo Clase Moneda de contabilidad y de referencia ISIN

LU0831546832 Equity World Aqua Privilege-CAP EUR Aqua Privilege-CAP EUR LU1165135879*

LU0831546675 Equity World Aqua I-CAP EUR Aqua I-CAP EUR LU1165135952*

* Las clases del compartimento absorbente serán registradas en España para el momento de la fusión.Condiciones aplicables a todas las secciones:Los accionistas registrados recibirán acciones registradas.Los titulares de acciones al portador recibirán acciones al portador desmaterializadas. No se pagará ninguna compensación en efectivo por la fracción de la Acción absorbente atribuida más allá del tercer decimal.Se recomienda a los accionistas cuyas acciones estén en poder de una cámara de compensación informarse acerca de los términos específicos que se aplican a las suscripciones, reembolsos y conversionesrealizados mediante este tipo de Intermediario.La fusión será efectiva a partir del viernes 3 de julio de 2015 (Día de operación de la solicitud). A partir de esta fecha, los titulares de las Acciones absorbidas se convertirán en accionistas de las Clasesabsorbentes, las cuales se lanzarán en la misma fecha, y las Clases absorbidas dejarán de existir automáticamente.PARVEST es un organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM) constituido como SICAV con arreglo a la legislación luxemburguesa con características equivalentes a las de BNP Paribas L1.Las otras diferencias de características entre los dos subfondos en cuestión son las siguientes:

Características Subfondo “Equity World Aqua” de BNP Paribas L1 Subfondo “Aqua” de PARVEST(el compartimento será registrado en España para la fusión)

Principal/Subordinado Subordinado del fondo de inversión colectiva principal francés “BNP PARIBAS AQUA” NO

Política de inversión Este subfondo invierte al menos el 85% de sus activos en el Fondo principal a través deluso de la categoría de acciones «O»** dedicada, denominada en EUR.La parte restante, es decir, un máximo del 15% de sus activos, se invertirá en:a) activos líquidos complementarios;b) instrumentos financieros derivados, los cuales pueden utilizarse solo con fines de

cobertura, con arreglo al Apéndice 1, punto 1.g) y Apéndice 2 del Libro I del Folleto.** La clase no está registrada en España.

Política de inversión del Fondo principal:

El Fondo principal está expuesto, al menos el 90% de sus activos, directa o indirectamente(mediante inversiones en OIC/OICVM y/o instrumentos financieros derivados) a acciones uotros valores similares de empresas internacionales, incluidos los mercados emergentes:- que realicen al menos el 20% de sus actividades comerciales en el sector del agua

y/o sectores relacionados;- que cumplan con determinados criterios de desarrollo sostenible, responsabilidad

social, responsabilidad medioambiental y/o criterios de gobierno corporativo, y- que se caractericen por la calidad de su estructura financiera y/o potencial de

crecimiento de los beneficios.Los activos restantes del Fondo principal, es decir, un máximo del 10% de sus activos, sepueden invertir en cualquier otro valor mobiliario, instrumento del mercado monetario odinero en efectivo. Las inversiones en OIC/OICVM se limitan al 10%.

Este subfondo está expuesto en todo momento, al menos el 90% de sus activos,directamente (como mínimo el 75% de sus activos) o indirectamente (medianteinversiones en instrumentos financieros derivados) a renta variable y/o valoresequivalentes a renta variable emitidos por sociedades, incluidos los mercadosemergentes:- que realicen al menos el 20% de sus actividades comerciales en el sector del

agua y/o sectores relacionados;- que cumplan con determinados criterios de desarrollo sostenible,

responsabilidad social, responsabilidad medioambiental y/o criterios degobierno corporativo, y

- que se caractericen por la calidad de su estructura financiera y/o potencial decrecimiento de los beneficios.

El resto, concretamente un máximo del 10% de sus activos, podrá invertirse encualquier otro valor mobiliario, instrumento del mercado monetario o dinero enefectivo y en OIC/OICVM.

Riesgos específicos del mercado • Riesgo operativo y de custodia

• Riesgo de mercados emergentes• Riesgo relacionado con inversiones en algunos países

• Riesgo operativo y de custodia• Riesgo de derivados• Riesgo de pequeñas capitalizaciones y sectores especializados o restringidos• Riesgo de mercados emergentes y de nuevas fronteras• Riesgo relacionado con inversiones en algunos países

Comisiones de la categoría«Privilege» OCR, incluidos- Gestión- Otros- Principal (comisión indirecta)

1,48% (estimación el 31 de diciembre de 2014)0,75% como máximo0,35% como máximo0,34% como máximo

1,35% (EOCR)0,90% como máximo0,40% como máximoNDLa clase del compartimento absorbente será registrada en España para el momentode la fusión.

Comisiones de la categoría «I»OCR, incluidos- Gestión- Otros- Principal (comisión indirecta)

1,11% (según gastos anteriores determinados en noviembre de 2014)0,60% como máximo0,30% como máximo0,34% como máximo

1,11% (EOCR)0,75% como máximo0,35% como máximoNDLa clase del compartimento absorbente será registrada en España para el momentode la fusión.

Centralización de las solicitudes El día anterior al Día de valoración (D-1) Día de valoración (D)

Día de operación del pedido Día de valoración (D) Día de valoración (D)

Fecha de publicación del cálculodel Valor liquidativo El día después del Día de valoración (D+1) El día después del Día de valoración (D+1)

Fecha de liquidación de lassolicitudes Un máximo de tres días después del Día de valoración (D+3) Un máximo de tres días después del Día de valoración (D+3)

Para evitar cualquier brecha en la política de inversión del Subfondo absorbente, los activos transferidos del Subfondo absorbido mediante esta fusión se venderán inmediatamente cuando se reciban.Las últimas órdenes de suscripción, conversión y reembolso en las Acciones absorbidas se aceptarán hasta la hora límite del miércoles 1 de julio de 2015. Se rechazarán las órdenes recibidas después de esta hora límite.Los titulares de Acciones absorbidas que no acepten la fusión podrán solicitar el reembolso de sus acciones de forma gratuita hasta la hora límite del miércoles 1 de julio de 2015.Todos los gastos relacionados con la presente fusión serán asumidos por BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, la sociedad gestora de BNP Paribas L1 y PARVEST.Las operaciones de fusión serán validadas por PricewaterhouseCoopers, el auditor del Subfondo absorbido y del Subfondo absorbente.Como cualquier fusión, la presente operación puede implicar un riesgo de dilución del rendimiento.Se recomienda a los accionistas que soliciten información detallada en su país de origen, lugar de residencia o domicilio acerca de las posibles consecuencias fiscales asociadas con la presente operación de fusión.Las Clases absorbidas no están sujetas al impuesto europeo sobre las plusvalías.Las relaciones de la fusión estarán a disponibilidad de los interesados en la página web www.bnpparibas-ip.com en el momento en que se publiquen, a más tardar, el viernes 10 de julio de 2015.Los Documentos de datos fundamentales para el inversor de las Clases absorbentes están disponibles en la página web www.bnpparibas-ip.com y se invita a los accionistas a familiarizarse con ellos.Luxemburgo, 1 de junio de 2015

fid, en esencia, es una regula-ción positiva, pero imple-mentarla es muy difícil. “Tiende a un modelo de ban-ca privada muy puro, para el que muchos clientes no están preparados y que, técnica-mente, a las firmas les com-plica mucho la operativa. Ello

no significa que no queramos a futuro hacer una apuesta clara por ser independien-tes”, subraya.

Como firma especializada en banca privada, sigue de cerca la evolución de la crisis en Banco Madrid. “No se em-pezó gestionando bien por

N+1 SYZ defiende un modelo de ‘part-nership’. Hay 10 eje-cutivos, que además son socios, y otros dos socios institucio-nales, Banque SYZ y el grupo N+1, que “aportan capacidades de gestión globales y productos y servicios diferenciales”.

ESTRUCTURA

Defiende que el modelo de socios es el que mejor se adapta a una banca privada a largo plazo

Consideran que Mifid es, en esencia, una regulación positiva, pero de difícil aplicación

parte del Banco de España y la CNMV”, sostiene Gil, en refe-rencia a la liquidación de la entidad. “Eso puede provocar que el cliente termine prefi-riendo confiar su patrimonio a una entidad sistémica que a una especializada que asesore independientemente. En esta

situación, nos toca ser didácti-cos con el cliente para que no tome decisiones erróneas por falta de entendimiento”.

FINANZAS & MERCADOS


Claves para decidir qué hacer con la opa Jazztel

C. Sekulits. Madrid La opa de Orange sobre Jazz-tel ha recibido la luz verde de todos los reguladores. Por lo tanto, ahora le toca a los accio-nistas de la compañía mover ficha. El grupo francés lanzó una oferta por la operadora española de 13 euros por ac-ción el pasado 16 de septiem-bre. La oferta superaba en un 21% la cotización del valor en la sesión anterior. Consejo de los analistas. La mayoría de las firmas de análisis aconseja acudir a la opa, ya que consideran que los múltiplos a los que Orange valora Jazztel se sitúan en lí-nea o incluso por encima de la media del sector de las teleco-municaciones. Implica pagar un PER (precio/beneficio por acción) de 33 veces sobre el beneficio neto estimado de 2015 y un múltiplo de 12 veces el ebitda estimado para 2015. Vender en el mercado. Los inversores más impacien-tes también pueden plantear-se vender los títulos en Bolsa. Las acciones de la operadora cerraron el viernes a 12,96 eu-ros, por lo que ganarían un 0,26% menos que lo que les ofrece Orange. A cambio, ha-rían caja con más de un mes de adelanto (ver calendario de la operación).

Los accionistas tendrán hasta el 24 de junio de para decidir si aceptan la oferta. Si la opa no prospera y el por-centaje de aceptación de la oferta no supera el 50%,

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Orange tendría que decidir si se queda con los títulos (aun-que su participación sería mi-noritaria) o retira la oferta. ¿Puede fallar la opa? Este escenario parece poco proba-ble. El único fondo que se ha-bía declarado en contra de la operación (valoraban a Jazz-tel a 20 euros) era Alken, que contaba con un 5% del capital, pero deshizo posiciones el pa-sado diciembre. “Tenemos plena confianza en que la opa logrará una aceptación supe-rior al 50%”, señala Federico Colom, director financiero de la compañía francesa.

No obstante, si esto suce-diera, lo más probable es que la cotización se desplomase, ya que las subidas de los últi-mos meses responden, preci-samente, a la expectativa de la opa, según los analistas. Potencial exclusión. Otra posibilidad es que la oferta tenga tal éxito que sea acepta-da por más del 90% de los 256 millones de títulos en circula-ción. En ese caso, Orange tie-ne la intención de lanzar una opa de exclusión. En conse-cuencia, los accionistas que no hubieran acudido a la opa tendrían que vender sus títu-

los a la firma francesa por im-perativo legal. Y, a su debido tiempo, Jazztel dejaría de co-tizar. Posible fusión. Finalmen-te, existe un tercer escenario, en el que la opa es aceptada por más del 50% de las accio-nes, pero menos del 90%.

En este caso, Jazztel segui-ría cotizando en Bolsa. Por tanto, Orange contaría con dos filiales en nuestro país: una cotizada (Jazztel) y otra no cotizada (Orange España).

En este escenario, la matriz francesa baraja fusionar am-bas filiales. Para articular esta fusión lo más probable es que Jazztel realizase una amplia-ción de capital a la que acudi-ría Orange España, que en lu-gar de aportar efectivo, apor-taría sus activos.

Así, los accionistas que no hubiesen acudido a la opa (o que hubiesen entrado poste-riormente), lo serían de un grupo más grande, pero su participación se vería diluida. Dividendo en el foco Si prospera la opa sobre Jazz-tel, la firma francesa será quien marque la política de remuneración al accionista. La operadora española no ha pagado dividendo hasta aho-ra, ya que se ha centrado en crecer. Pero Orange sí que abona a sus accionistas. Con cargo a 2015 podría pagar 0,4 euros, según el consenso de analistas de Bloomberg. Tam-bién abona dividendo su filial cotizada en Polonia.

ORANGE OFRECE 13 EUROS POR ACCIÓN/ Los analistas aconsejan acudir a la oferta. Si la aceptación supera el 90%, todos los accionistas podrían verse obligados a vender.

La reunión del BCE del miércoles, en el foco de atenciónExpansión. Madrid

La reunión del BCE que esta semana se celebrará el miér-coles, por la fiesta del Corpus Cristi el próximo jueves, será clave para unos mercados que han permanecido revueltos los últimos días.

La institución no lanzará nuevas medidas de estímulo, ya que puso toda la carne en el asador con el inicio del pro-grama de compra de deuda masiva el pasado mes de mar-zo. Pero su mensaje sobre la marcha de la economía de la zona euro, y sobre todo sobre la situación de Grecia, podría ser clave para devolver la cal-ma a los parqués. Las bolsas cerraron la semana pasada con unos descensos de entre el 0,3% del Dax alemán y el 2,91% del Ibex, por la incerti-dumbre en torno a los proble-mas financieros del país hele-no. El euro se dejó un 0,5% en cinco días, hasta 1,09 dólares.

Grecia, en el foco El jueves pasado, el BCE se mostró convencido de que Grecia permanecerá en la zo-na euro e instó al Gobierno heleno a llegar pronto a un acuerdo con sus acreedores sobre los vencimientos de deuda de 1.600 millones de euros que tiene que afrontar este mes de junio.

El vicepresidente de la ins-titución Vítor Constancio, di-jo en la presentación del últi-mo informe de estabilidad fi-nanciera que “legalmente no es posible” expulsar a un país de la zona del euro, es algo que un país tiene que solicitar voluntariamente. Y añadió que “asumimos que no va a ocurrir, estoy convencido de que no va a ocurrir”. Las pala-bras del responsable del ban-

co central, aunque fueron muy positivas, no consiguie-ron aliviar la inquietud de las bolsas, que cerraron en rojo el jueves.

Mayor compromiso Y es que el mercado aplaudi-ría un compromiso mayor de la institución para ayudar a resolver la situación helena. Por el momento, la institu-ción descarta la perspectiva de que el BCE suavice de for-ma inmediata la financiación de Grecia, según comunicó la semana pasada el miembro del consejo del banco central, Ewald Nowotny. Cualquier puerta abierta en este sentido inyectaría calma en los par-qués.

Junto a ello, también senta-ría bien la confirmación del mensaje lanzado hace dos se-manas por el representante francés en la ejecutiva del BCE, Benoit Coeure. Anunció que el organismo adelantará la compra de bonos en mayo y junio para compensar la baja liquidez del mercado en los meses de julio y agosto, algo que podría ayudar a combatir la fuerte volatilidad de los últi-mos días.

Y es que cualquier mensaje del presidente de la institu-ción, Mario Draghi, sobre el aumento de su actividad en los próximos meses y del apo-yo que está dispuesto a llevar a cabo para calmar los áni-mos, tendrán un efecto balsá-mico en los mercados.

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El mercado estará atento a los mensajes en torno a Grecia y al programa de compra de bonos

PISTASMejora de precio objetivo de Gamesa Los analistas de Bank of America Merril Lynch han elevado sus estimaciones para Gamesa hasta los 17 euros, lo que implica un potencial alcista del 21%. Afirman que es su apuesta favorita dentro del sector debido a las perspectivas de crecimiento en emergentes y los menores riesgos en Estados Unidos. Gamesa escala un 85,34% en lo que va de año.

Sabadell revisa su consejo para Adveo Los expertos de Banco Sabadell han puesto bajo revisión su consejo para Adveo, que hasta ahora aconsejaban comprar. La compañía anunció una pérdida importante de clientes en su presentación de resultados del primer trimestre. Los analistas del banco creen que la incertidumbre continuará hasta ver qué ocurre en las cuentas del segundo trimestre.

El riesgo país, en 200 puntos si hay ‘Grexit’

Los analistas de Crédit Agricole advierten de que la prima de riesgo española e italiana podría ampliarse a cerca de 200 puntos básicos si Grecia abandona la zona euro (escenario que se conoce como Grexit). La prima de riesgo española cerró el viernes en los 135 puntos. Los expertos del banco también añaden que un Grexit con una ausencia de contagio enviaría al euro dólar a la

paridad y podría dar lugar a algunas rebajas en la deuda soberana.

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ECONOMÍA / POLÍTICALunes 1 junio 2015 25Expansión

CÓDIGO DE BUENAS PRÁCTICAS/ El Ministerio de Agricultura propone nuevas normas para el sector alimentario que favorezcan a agricultores y ganaderos. Pide prohibir “el regalo de alimentos básicos”.

Juanma Lamet. Madrid El Gobierno y las asociaciones representantes del gran con-sumo ultiman las nuevas re-glas de juego para las relacio-nes comerciales en el sector alimentario. Como penúltimo eslabón de la legislatura (el úl-timo será la Ley de Calidad Alimentaria), el Ministerio de Agricultura, Alimentación y Medio Ambiente ha elabora-do una propuesta de acuerdo sobre el Código de buenas prácticas mercantiles en la contratación alimentaria. Es decir, un marco de autorregu-lación de la distribución co-mercial, la industria de ali-mentos y bebidas y los agri-cultores y ganaderos.

El texto, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN, busca apuntalar con nuevas normas “la regulación de las prácticas comerciales” del sector ali-mentario, sin duda uno de los más importantes de la econo-mía española. No en vano, es-te código regula las activida-des de promoción, los plazos de la contratación, los pagos, la vinculación con terceros, la mediación, la innovación, el suministro, la seguridad ali-mentaria... casi todo.

El código que ha elaborado el Ministerio que capitanea Isabel García Tejerina obliga a la distribución y la industria a “fomentar la adopción de medidas que permitan garan-tizar la sostenibilidad del sec-tor primario y retribuir, de manera proporcionada, el va-lor que aportan las produccio-nes agrarias”. Es decir, a dar un trato de favor a los agricul-tores y ganaderos.

Para ello, entre otra cosas el documento gubernamental fuerza una autorregulación que prohíba los productos gancho que regalan los hiper-mercados y supermercados, como la leche o el aceite, algo que los ganaderos critican con dureza. Las empresas que se adhieran al código “se com-prometen a no realizar cam-pañas de promoción basadas en el regalo de alimentos bási-cos”. Como mucho, podrán “ofrecer degustaciones”.

“Los dos productos recla-mo por excelencia son la le-che de marca blanca y el acei-te. Por ejemplo, en un hiper-mercado famoso, si hacías una compra de más de 40 eu-

Expansión. Madrid El secretario de Estado norte-americano, John Kerry, can-celó la visita a Madrid previs-ta para ayer y hoy debido al accidente de bicicleta sufrido en Ginebra (Suiza), explicó un portavoz del Departamen-to de Estado que ha revelado que Kerry sufre una fractura en el fémur de la pierna dere-cha. El jefe de la Diplomacia estadounidense también ha cancelado su viaje posterior a París.

En su visita a España, Kerry tenía previsto firmar el acuer-do que hará de Morón de la Frontera (Sevilla) base per-manente de la fuerza militar de EEUU de despliegue rápi-do en el norte de África.

Además, en su agenda se encontraba una reunión con su colega español, José Ma-nuel García-Margallo, segui-da de una cena de trabajo. Hoy iba a ser recibido por el Rey Felipe VI y el presidente del Gobierno, Mariano Rajoy.

Kerry fue ingresado en el Hospital Universitario de Gi-nebra, donde está recibiendo atención médica por la lesión, que se encuentra “cerca del lugar de una reciente cirugía de cadera”.

El dirigente estadouniden-se lamentó profundamente no poder visitar España” para “reunirse con uno de los alia-dos más próximos” de Wa-shington, así como su ausen-cia de la reunión ministerial en París de la coalición inter-nacional contra Estado Islá-mico, aunque participará en ella “de forma remota”.

Cuatro años después La visita iba a ser la primera de un jefe de la diplomacia norteamericana a España en cuatro años. Además, se iba a firmar el tercer protocolo de enmienda al Convenio bilate-ral de Defensa entre España y EEUU, que convertirá en per-manente el despliegue –hasta ahora temporal– de 850 mari-nes que EEUU mantiene en Morón desde 2013 y que ve-nía siendo prorrogado año tras año.

Los cambios negociados entre ambos Gobiernos –que deberán ratificar las Cortes españolas– permitirán au-mentar hasta 2.200 militares y 500 civiles el número de efectivos que EEUU podrá destacar en Morón, apoyados por 26 aeronaves.

El Gobierno exige al comercio el fin de los ‘productos gancho’

ros, te regalaban seis litros de leche”, apuntan desde la orga-nización agraria COAG.

En cuanto al aceite, Deoleo apunta que el 41% del volu-men comercializado este ejercicio se ha vendido, “pro-bablemente”, a pérdida, lo que genera una presión que llega hasta el agricultor.

contratos “a menos que esta posibilidad y sus circunstan-cias y condiciones se hayan fi-jado con antelación y por es-crito, y de mutuo acuerdo”.

Esto, que parece una pero-grullada, no es siempre así en el sector. No en vano, esta re-forma gubernamental sirvió para que el ciudadano común

Kerry cancela su visita a España por una caída en bicicleta

La leche de marca blanca es el gran alimento reclamo de los hipermercados, seguido del aceite

El Gobierno espera aprobar la nueva norma en junio, pero las patronales quieren pulir el texto

La ministra de Agricultura, Isabel García Tejerina, en la Feria Internacional Hortofrutícola, en Almería.

Efe

El Código de buenas prácticas del sector alimentario que ha preparado el Ministerio de Agricultura contiene nuevas pautas importantes para el conjunto de la cadena alimentaria. Pero, al tratarse de una propuesta de autorregulación, las patronales de la distribución, la industria y los productores han de perfilar su redacción. Arbitraje. Las empresas grandes deberán diseñar un procedimiento de resolución

de conflictos con sus proveedores, o sea un “defensor del cliente y del proveedor” que sea imparcial. Si en 15 días éste no soluciona el problema o la discrepancia, se acudiría a mediación o arbitraje. Este último tendrá prioridad obligatoria “frente a las vías judiciales”. Más innovación. Con la redacción actual del Código, la distribución se comprometería a “un incremento progresivo de la presencia de innovaciones

relevantes en la cadena alimentaria” y a dar entrada a productos innovadores. Se trata de una medida polémica, que las patronales aún tienen que estudiar. Promociones. Las empresas que se adhieran al código “se comprometen a no realizar campañas de promoción basadas en el regalo de alimentos básicos”. Es decir, no podrán aprovecharse de ‘productos gancho’ o reclamo, ya que estas actuaciones “banalizan el producto”.

Las nuevas reglas que propone el Gobierno

conociera algunos abusos que sufrían recurrentemente los agricultores y los ganaderos, como los contratos verbales y totalmente unilaterales, o la venta a resultas (en la que al vendedor se le impone el pre-cio de lo que ha vendido un tiempo después de haber ce-rrado la transacción) de pro-ductos básicos como, una vez más, la leche.

Informe de Economía Agricultura ha enviado a las autonomías el Código de bue-nas prácticas, que tiene que pasar, como mínimo, otros dos trámites. En primer lugar, el informe del Ministerio de Economía. Además, el depar-tamento de Luis de Guindos quiere que la Comisión Na-cional de Mercados y la Com-petencia emita un informe.

En segundo lugar, queda lo más difícil, que se pongan de acuerdo las patronales: An-ged (hipermercados), Asedas (supermercados), Fiab (in-dustria alimentaria), Promar-ca (lobby industrial de marcas “líderes”) y Asaja, COAG, Co-operativas Agroalimentarias y UPA (productores).

La predisposición es buena, pero quedan varios flecos, que se discutirán después de que Economía emita su infor-me. Por ejemplo, Promarca desea que se potencie más la innovación, por lo que no ve-ría mal que las empresas ad-heridas al Código tuvieran que referenciar un mínimo de productos considerados co-mo innovadores. Es algo que rechazarían Anged y Asedas, que prefieren que el modelo de cada empresa se respete, aunque sí ven bien un com-promiso con el “fomento de la innovación”, como reza el ac-tual texto gubernamental.

El texto ministerial es tibio en este punto y apunta que las empresas “se comprometen a facilitar el acceso al consumi-dor de las innovaciones rele-vantes de los productos ali-mentarios”. Lo que subyace, una vez más, es una guerra so-terrada entre las marcas de fa-bricantes y las blancas (o sea, de los distribuidores).

El Gobierno espera apro-bar el Código en junio, pero las patronales lo ven difícil. Una vez firmado, el código es de obligado cumplimiento.

Con el Código de buenas prácticas se apuntala la Ley de la cadena alimentaria, que re-ordenó y mejoró las relacio-nes comerciales entre los principales actores de la cade-na de valor.

Arbitraje Otras novedades que se intro-ducen son un “sistema de ar-bitraje” para la resolución de conflictos de forma extrajudi-cial, un impulso a la innova-ción y un compromiso contra prácticas abusivas como la modificación unilateral de los

ECONOMÍA / POLÍTICA


A principios de siglo, Alemania sufría una profunda crisis económica, con un deterioro importante de su capacidad

exportadora, debido a los altos costes de pro-ducción. La presión de los poderosos sindica-tos industriales, el crecimiento de los salarios y el mantenimiento de su generoso Estado del Bienestar lastraban su economía. El desem-pleo llegó a los cinco millones de personas, con una tasa del 11,7% de la población activa. Cifras escandalosas para la primera potencia de la Unión Europea, aunque muy lejos del 23,8% de paro que tiene hoy España, con 5,4 millones de personas.

En ese contexto, en 2003, el entonces canci-ller alemán, Gerhard Schroeder, del Partido Socialdemócrata, puso en marcha la llamada Agenda 2010. Un paquete de medidas que, en-tre otras cosas, flexibilizaron el mercado de trabajo, recortaron la protección por desem-pleo y las prestaciones de la sanidad. Fue el ori-gen de los miniempleos que, con una jornada reducida y bajos salarios, ocupan hoy en día a

muchos alemanes para poder subsistir. Schroeder se enfrentó al ala más izquierdista del SPD; a su ministro de Economía, Oskar La-fontaine que, con los comunistas, fundó un nuevo partido. El canciller también se enfrentó a los sindicatos y a buena parte de la opinión pública. Schroeder perdió elecciones regiona-les y las generales en 2005, aunque por muy poco. No obstante, dejó el liderazgo del partido para, entre otras cosas, facilitar la primera gran coalición entre la CDU, de Angela Merkel, y los socialdemócratas. Por cierto, el documento en el que se recogía el pacto de Gobierno se llama-ba Unidos por Alemania, con coraje y humani-dad.

Hoy en día, Alemania tiene una tasa de paro inferior al 6%; casi puede decirse que está en niveles de pleno empleo, con 42 millones de personas trabajando, aunque muchos con mi-niempleos. Sin embargo, no sólo es la primera potencia de Europa, sino que también tiene un espléndido superávit comercial gracias, funda-mentalmente, a su fuerza industrial y la calidad

de sus productos. Hace tiempo que Alemania consiguió identificar los bienes que produce con la solvencia, la duración y los avances tec-nológicos. Desde los automóviles hasta la má-quina herramienta, las locomotoras, las lava-doras, neveras o una simple batidora.

Cuando llegó al Gobierno, Mariano Rajoy encontró un país hundido en una profunda re-cesión. En síntesis, el principal dato era un de-sempleo de 5,3 millones de personas, que en los primeros quince meses de la legislatura llega-ron a 6,3 millones, el 27% de la población acti-va. Desaparecieron 3,5 millones de empleos. La deuda estaba disparada y el déficit público era del 9,1% del PIB como expresión de unas administraciones en quiebra; el tejido de las ca-jas de ahorros bloqueado y, por todas estas cau-sas, la destrucción de centenares de miles de pymes. Con este panorama, Rajoy tuvo que to-mar medidas muy impopulares, como la refor-ma laboral, con la rebaja de la protección del trabajador en el despido y en la cobertura del desempleo. También subió los impuestos; em-prendió un nuevo ajuste en las pensiones, aun-que muchas de las medidas proceden de la le-gislatura anterior, y recortó el salario de los funcionarios.

Eran medidas difíciles de explicar, lo que el Gobierno no ha hecho bien. Sin embargo, la

reacción social fue creciendo a medida que flo-reció la corrupción. Es verdad que, en muchos de los partidos políticos, pero también en el PP, que es el que tiene el Gobierno central, y hasta las elecciones del pasado 24 de mayo, ha tenido el de muchas de las comunidades autónomas y ayuntamientos.

Muchos lo están pasando muy mal, mientras otros se han dedicado a saquear España. Como ocurrió en Alemania tras los recortes, la econo-mía ya está mejorando. Lleva siete trimestres creciendo, con un ritmo interanual ya del 2,7%; una décima menos que la ocupación a tiempo completo, con un 2,8%, y 458.000 empleos en cifras absolutas. España encabeza el cambio de ciclo en la UE, con un fuerte impulso de las ex-portaciones y del consumo de los hogares. Sin embargo, la huella de la gran recesión es muy profunda. Según Estadística, el 29,2% de la po-blación –13,5 millones de personas– vive al borde de la pobreza y de la exclusión social. In-cluidos aquellos que tienen empleos precarios. El 45% de los 5,4 millones de parados está en esa situación. Como ocurrió en la Alemania de principios de siglo, la prosperidad tardará en llegar a la población y, en esas circunstancias, para consolidar el crecimiento, y no caer en las aventuras peligrosas, a lo mejor hace falta una gran coalición entre el PP y el PSOE.

El síndrome alemán de Rajoy

Quizás, tras las elecciones generales, haga falta una gran coalición entre el PP y el PSOE contra las aventuras peligrosas

LA ESQUINA

Miguel Valverde [email protected]

@MiguelValverde4

Analistas y empresarios prevén un mayor ‘acelerón’ del PIBINFORME PWC/ El 60% de los expertos opina que la actividad se acelerará en los próximos trimestres. Mejora con fuerza la percepción de la situación económica.

P. Cerezal. Madrid La situación de la economía es cada vez más positiva y se-guirá acelerándose durante los próximos meses, de acuer-do con la mayor parte de los empresarios y economistas. Seis de cada diez panelistas reunidos en el Consenso Eco-nómico de PwC indican que el PIB se acelerará en los dos próximos trimestres, mejo-rando los registros obtenidos entre enero y marzo de este año. Como referencia, la eco-nomía creció un 0,9% respec-to al trimestre previo y un 2,7% desde el mismo periodo de 2014, de acuerdo con los datos publicados la semana pasada por el Instituto Nacio-nal de Estadística. El 56,6% de los encuestados esperan que ese ritmo sea mayor también el próximo año.

Además, esta recuperación no se ha quedado en los datos macroeconómicos, sino que ha llegado también a la reali-dad de las empresas. De he-cho, en el segundo trimestre de este año, el 31,2% de los empresarios y economistas considera que la situación económico-financiera de las compañías españolas (medi-

las exportaciones. En concre-to, el 41,2% de los encuesta-dos creen que las condiciones monetarias y financieras glo-bales son buenas, y el 43,9% creen que todavía mejorarán más en el próximo trimestre. Por otra parte, el 64,3% cree que la inversión productiva se incrementará en los próxi-mos seis meses, mientras que el 67,9% piensa que las inver-siones harán lo mismo. Por úl-timo, tres de cada cuatro pa-nelistas creen que la situación económica de las familias es todavía regular, pero el 70,4% de ellos considera que mejo-rará en los próximos meses, dando alas al consumo.

Empleo Todo este cóctel de datos po-sitivos se va a canalizar hacia un apartado clave: el mercado laboral. El 76,8% de los eco-nomistas y empresarios cree que la creación de empleo se va a intensificar en los próxi-mos seis meses, mientras que ninguno entre los más de 350 encuestados cree que se fre-nará. Para ponerlo en contex-to, en abril la Seguridad Social había sumado 578.243 afilia-dos respecto al año pasado.

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da por resultados, rentabili-dad o endeudamiento, entre otros factores) es ya buena, frente a sólo el 12,8% que pen-saban lo mismo hace tres me-ses. Es decir, se trata de un avance de 18,4 puntos y la di-ferencia podría incrementar-se en las próximas fechas, ya que el 54,5% de los encuesta-dos prevé que las cuentas me-joren en el tercer trimestre del año.

El 76,8% de los encuestados cree que la creación de empleo se acelerará en los próximos seis meses

Este impulso va a estar lide-rada por varios factores, entre los que se encuentran la mejo-ra del acceso al crédito, del consumo, de la inversión y de

Las CCAA duplicaron la licitación de obras antes del 24MExpansión. Madrid

Las comunidades autónomas licitaron obras por un impor-te total de 1.324,4 millones de euros en los cuatro primeros meses del año, importe que casi duplica (95%) al del mis-mo periodo de 2014, según datos de la patronal de gran-des constructoras Seopan.

Las obras promovidas en los cuatro meses previos a las elecciones celebradas el do-mingo 24 de mayo para elegir a los gobiernos de la mayor parte de las regiones superan en casi 650 millones a las pro-movidas un año antes.

Asimismo, los proyectos de obras públicas licitados por las administraciones autonó-micas en este periodo copa-ron una tercera parte (el 33,8%) del total puestos en marcha a escala estatal, tasa que duplica a la del 15% que representaron un año antes.

Canarias, Aragón y el País Vasco son las comunidades donde más creció la obra pú-blica entre enero y abril, si bien en el caso de Euskadi no se celebraron comicios.

En concreto, el Gobierno canario sacó a concursos pro-yectos en los cuatro primeros meses por 108 millones, im-porte que multiplica por más de once al de un año antes. Aragón licitó trabajos por

172,1 millones, ocho veces más que en 2014, y el País Vasco los multiplicó por nue-ve (791%), hasta sumar una inversión de 100,36 millones.

En el lado opuesto, Andalu-cía, que ya celebró elecciones el pasad marzo, es una de las dos comunidades que cerró el primer cuatrimestre con un descenso en la promoción de obra pública, del 29%, hasta 69,8 millones. La otra es Mur-cia, con un descenso del 68%, hasta 15,3 millones.

La Comunidad de Madrid es la primera en volumen de inversión, dado que entre enero y abril licitó obras por 243,4 millones de euros, un 17,2% más que un año antes.

Por otra parte, la analista de gobiernos regionales y locales de España de Moody’s Public Sector Europe, Marisol Blázquez, asegura que el re-sultado de las elecciones no va a influir en su valoración de la solvencia de las comunida-des, por lo que incide en que aún es “pronto” para valorar si un Gobierno de izquierdas se va a “comportar peor”.

Moody’s afirma que los cambios tras las elecciones no afectan aún a su valoración regional



‘GREXIDENT’/ Atenas tiene que abonar 300 millones al FMI este viernes, pero podría apelar a una regla interna del FMI para retrasar el pago hasta el 19 de junio. El último país que la usó fue Zambia en los 80.

Miquel Roig. Bruselas Desde que Syriza ganó las ge-nerales griegas de enero no ha habido más que semanas cla-ve en Grecia. El Gobierno de izquierda radical liderado por el primer ministro Alexis Tsi-pras lleva prácticamente cua-tro meses negociando con los acreedores un plan de refor-mas que permita desbloquear un desembolso de 7.200 mi-llones, que a su vez evitaría un impago soberano teórica-mente inminente. Cada se-mana en la que hay un venci-miento importante, aumenta la tensión por ese posible de-fault. Ésta es otra de esas se-manas: el 5 de junio, viernes, Grecia debe abonar 300 mi-llones de euros al FMI y Ate-nas llevaba días especulando con la posibilidad de alcanzar un acuerdo antes de ayer, do-mingo. No fue posible. Otra vez. Ahora el objetivo es al-canzar un pacto esta semana.

¿Qué ha cambiado esta vez? Oficialmente, nada. Las nego-ciaciones prosiguen con el agónico ritmo de los últimos meses. Sin embargo, el minis-tro de Interior, Nikos Vutsis, aseguró el sábado pasado que su Gobierno estaba dispuesto a hacer concesiones. “Algu-nas partes de nuestro progra-ma podrían ser retrasadas seis meses o tal vez un año”, afir-mó en una entrevista a la tele-visión griega. Sin embargo, el primer ministro Tsipras, en un artículo publicado hoy en el diario francés Le Monde, opta por una línea más agresi-va y tilda de “absurdas” algu-nas de las propuestas de los acreedores, mientras afirma que “la tozudez de algunos in-dividuos” esté poniendo en juego “el futuro de Europa”.

Avance, pero insuficiente Sin embargo, no sería la pri-mera vez que los griegos se muestran dispuestos a ceder, pero luego sus hechos no se corresponden con sus pala-bras. De momento, Tsipras se reunió el sábado durante ocho horas con el equipo ne-gociador griego, y el domingo, los técnicos griegos y los de la Troika (Comisión Europea, BCE y FMI) volvieron a sen-tarse a la mesa. Aunque en las últimas semanas ha habido avances, fuentes cercanas a las instituciones aseguraban que las dos partes todavía no habían cerrado varios puntos clave: la reforma de las pen-siones, reforma del mercado laboral, aumento del IVA, re-forma del sector público y ob-

La enésima semana clave de Grecia

Rusia tensa las relaciones con la UE con una lista negra de altos cargos

oxígeno, siempre queda la in-cógnita de cómo se tomarán los mercados que Grecia soli-cite este tecnicismo, cuando el último país que lo utilizó fue Zambia en los ochenta.

Hoy se reunirán en Berlín la canciller alemana, Angela Merkel; el presidente francés, François Hollande, y el presi-dente de la Comisión Euro-pea, Jean Claude Juncker. Grecia será uno de los temas clave de la agenda, especial-

mente después de que varios países hayan mostrado, en privado, su disconformidad con el papel conciliador de la Comisión Europea con Gre-cia. Según estos Estados, en-tre los que se encuentran Ale-mania, Holanda, Finlandia, Austria y varios países de Eu-ropa del Este, la actitud de Juncker genera a Atenas fal-sas expectativas de un acuer-do fácil e inminente. En el Ejecutivo comunitario, por su

parte, no reniegan de ese pa-pel y reconocen que solo tra-bajan sobre un escenario: mantener a Grecia en el euro. Sin embargo, el propio Juncker mandó una adver-tencia la semana pasada: “Al-gunas veces tengo la impre-sión de que cada vez que digo que Grexit no es una opción, los griegos creen que yo pue-do prevenir eso”.

Editorial / Página 2

Alexis Tsipras, primer ministro griego, y Jean Claude Juncker, presidente de la Comisión Europea.

Un ministro griego admite que podrían retrasar promesas electorales para llegar a un pacto...

Expansión. Madrid La lista negra de políticos eu-ropeos y responsables comu-nitarios non gratos que tienen prohibida la entrada en terri-torio ruso ha abierto una nue-va crisis entre el Kremlin y la Unión Europea (UE). El pre-sidente del Parlamento Euro-peo, Martin Schulz, aseguró que pedirá explicaciones al embajador ruso y advirtió de que si no recibe una respuesta “satisfactoria” se reserva el derecho a tomar “las apropia-das medidas”.

“Es una respuesta a la cam-paña de sanciones lanzada contra Rusia por parte de va-rios Estados de la UE encabe-zados por Alemania”, infor-mó una fuente diplomática de la Cancillería rusa a Efe. Rusia se refiere a las sanciones fi-nancieras, a la congelación de activos y negación de visados contra ciudadanos rusos, líde-

res rebeldes de las regiones ucranianas prorrusas de Do-netsk y Lugansk, y autorida-des de la anexionada penínsu-la de Crimea.

Tras varios días de silencio y en medio de un aluvión de críticas, Moscú reconoció ayer la existencia de dicho lis-tado, aunque se negó a desglo-sar los nombres y de las 89 personas non gratas, y a expli-car el criterio y base jurídica.

Gracias a las filtraciones a la prensa, es de dominio público que los afectados son casi una treintena de miembros del Parlamento Europeo; respon-sables de los servicios secre-tos de las repúblicas bálticas, y militares de Alemania, Reino Unido y Polonia, entre otros.

Según diversas fuentes, fi-guran el ex primer ministro de Bélgica Guy Verhofstadt; el ex viceprimer ministro bri-tánico Nick Clegg; los france-

Efe

Figuran en la lista ciudadanos de Polonia (18); Reino Unido (9); Suecia y Estonia (8), Alemania y Lituania (7), los países más críticos con la anexión de Crimea y la injerencia en Ucrania. Está el ex primer ministro de Bélgica Guy Verhofstadt; el ex ministro de Defensa británico Malcolm Rifkind, o el viceministro de Justicia de

Polonia, Robert Kupiecki. El ex viceprimer ministro británico Nick Clegg, y los franceses Daniel Cohn-Bendit y Bernard-Henry Levy, también. Hay dos españoles: el eurodiputado Ramón Luis Valcárcel y el exparlamentario europeo José Ignacio Salafranca, ambos del PP.

Los vetados

Expansión. Madrid El secretario general de Pode-mos, Pablo Iglesias, lanzó ayer un mensaje desde Tole-do al líder del PSOE, Pedro Sánchez, y a la “euforia” con la que los socialistas “parece que salieran” el sábado de su Comité Federal: “Más humil-dad, Pedro, habéis tenido el peor resultado electoral des-de 1979”.

Iglesias cerró ayer en la pla-za de Zocodover un acto ciu-dadano de Podemos Castilla-La Mancha con motivo de la celebración del Día de la Re-gión, que institucionalmente se celebró también en Toledo, en el Palacio de Fuensalida, a solo 550 metros de distancia.

“Ni una sola duda respecto a que queremos frenar al PP y sacarles de las instituciones, pero quien quiera entenderse con nosotros, Pedro, tiene que dar un giro. No vale decir que el PSOE no va a dar giro: si el PSOE no gira, con nosotros no hay acuerdo”, dijo Iglesias a Sánchez, a quien pidió “un poquito más de tranquilidad” y de “suavidad”.

También agregó que no es solamente él quien opina así y citó al diputado socialista Eduardo Madina quien el sá-bado dijo que los “protagonis-tas del cambio han sido otros”.

Pablo Iglesias se refirió al acuerdo que podrían alcanzar en Cádiz PSOE y PP para “im-pedir una alcaldía del cam-bio” y dejó claro: “Así no, Pe-dro; así no, Susana; así no”, porque “por ahí, con nosotros no hay acuerdo”.

Se ha votado cambio También aseguró que “no nos gusta” haber visto que el PSOE apoya al PP en el acuer-do de libre comercio con Es-tados Unidos. “Así no, Pedro, eso no es girar; eso es seguir haciendo las cosas igual que el PP”, recalcó.

Interrumpido en numero-sas ocasiones por aplausos y gritos de presidente, presiden-te, Iglesias explicó que en las elecciones de la semana pasa-da se vivió la “decadencia sin parangón del bipartidismo”. Reiteró que los ciudadanos no han votado pacto, sino cam-bio, y enumeró tres elementos para “entenderse” con Pode-mos: no puede seguir la políti-ca de recortes ni con la co-rrupción y hay que defender planes de rescate ciudadanos, para la gente y no para algu-nos privilegiados.

Iglesias pide humildad al PSOE: Si no cambia, “no hay acuerdo”

...pero el primer ministro Tsipras dice que algunas de las medidas de la Troika son “absurdas”

jetivos de superávit fiscal pri-mario.

Sin embargo, Grecia puede agarrarse a un tecnicismo del FMI para evitar el impago. La normativa interna de la insti-tución monetaria internacio-nal contempla la posibilidad de que un país que debe dine-ro al fondo pueda retrasar to-dos los pagos de un mismo mes el día del último venci-miento. Es decir, si Grecia tie-ne que pagar 300 millones al FMI el 5 de junio; 400 millo-nes, el 12; 500 millones el 16, y 400 millones el 19 de junio tendría derecho a solicitar al FMI un agrupamiento de to-dos esos pagos, 1.600 millones de euros, para el 19 de junio.

Aunque esta opción daría a Grecia dos semanas más de

ses Daniel Cohn-Bendit y el fi-lósofo Bernard-Henry Levy, y dos españoles: el eurodiputa-do Ramón Luis Valcárcel y el exparlamentario europeo Jo-sé Ignacio Salafranca, ambos del PP.

Además de confirmar ha-

ber entregado la lista a las au-toridades comunitarias –la embajada de la UE la recibió el jueves–, Moscú explicó que lo hizo de manera confiden-cial y criticó la decisión de al-gunos países de revelar su contenido a la prensa.



ESPAÑA, ANTE EL NUEVO ESCENARIO POLÍTICO/ Hace poco más de un año, las advertencias de que España debía optar entre un modelo venezolano o uno nórdico hacían fruncir el ceño a los biempensantes. Hoy, todos se preguntan qué pasará con el país.

Con año y medio de retraso ha aparecido con toda crude-za la alternativa, la disyuntiva y el aprieto. No queda tan le-jano aquel toque a rebato del profesor Luis Garicano cuan-do planteó si queríamos ser Dinamarca o Venezuela. Eli-gió como campanario para azuzar al vecindario un ensa-yo titulado El dilema de Espa-ña (Península) que tuvo mu-cho éxito a comienzos del año pasado. El peligro que advertía estaba en la conver-sación porque a los pocos meses Podemos, es decir Ca-racas, irrumpió en la corrala electoral donde no se le espe-raba y comenzó a subir cual cohete en las encuestas. Hoy el catedrático de la London School of Economics acom-paña como distinguido mili-tante a Ciudadanos, digamos a los sobrios de Copenhague. Con bastante más modestia, Ciudadanos también consi-guió incluirse en el reparto hispano que este antiguo país envió al gran teatro de Estras-burgo en las elecciones euro-peas de hace un año y hoy es un partido con tanta potencia vertebradora como Pode-mos.

La inmensa mayoría de los escritos premonitorios son pronto arrinconados en inac-cesibles estanterías donde amontonan polvo porque los pronósticos no se cumplie-ron. No es el caso de El dilema y quien no lo haya leído debe-ría hacerlo. Desde hace una semana es de rabiosa actuali-dad el ensayo de este agudo vallisoletano que ejerce de docente en Reino Unido, de padre de familia en Holanda y de ciudadano en España.

Garicano lleva un lustro impartiendo clases de política económica y estrategia em-presarial en un campus urba-no de mucha solera, bastante ecléctico y algo caótico. El LSE está equidistante entre el Palacio de Westminster, la madre de los parlamentos, y la City, la sala de máquinas del capital globalizado, y muy cerca de los juzgados centra-les donde se dicta con flexibi-lidad y en constante renova-ción la jurisprudencia británi-

bla a la hora del café, ¿por qué no han de querer muchos en la Barcelona del Besòs y en el Madrid del Manzanares que el Orinoco fluya por el Paseo de Gracia y por el de Recole-tos?

Esto de la querencia emo-cional es elemental porque el enfado está generalizado y la demanda de regeneración es un clamor. Pero ¿realmente quiere España para sí esa exuberante cuenca tropical? ¿No prefiere la del hacendoso Rin? ¿A dónde emigran los jó-venes españoles que quieren hacer valer su talento y sus ilusiones? A Caracas sola-mente van los enchufados cu-yo pensamiento se ha ocupa-do de desordenar la facultad

de Ciencias Políticas de turno. Cuando Garicano publicó

su ensayo, el despiadado plan-teamiento entre lo uno o lo otro chirriaba entre los biem-pensantes. Entonces un día y otro también las grandes ins-tituciones financieras anun-ciaban bajo titulares de “¡Viva España!” que estos pagos constituían Alemania bajo el sol. En la City londinense de los grandes fondos y en el Frankfurt del Banco Central Europeo se alababa un go-bierno en Madrid que hacía sus deberes y a una España que daba la espalda al despil-farro y a la rauxa y abrazaba la moderación y el trabajo bien hecho de la fabril cultura del seny.

Hacia una segunda Transición

Tom Burns Marañón

Efe

ca. Es un lugar idóneo para ver las cosas de casa con la cla-ridad que da la distancia de ellas. Y para apreciar un siste-ma electoral ágil que promo-ciona a los mejores y rinde cuentas ante el votante, un mercado abierto y transpa-rente que se guía por la eficaz asignación de los recursos del ahorro y una seguridad jurídi-ca que se distingue por su in-dependencia y su rapidez.

En Oxford y en Cambridge pesa más la tradición y en la London School se respira más la innovación. En los tres cen-tros académicos se valora mu-cho la solidez de las institu-ciones como piedras angula-res que son de una conviven-cia civilizada. Al plantear Ve-nezuela o Dinamarca, Garica-no, hombre de la vieja Castilla formado en Chicago, está echando en falta precisamen-te esa estabilidad institucional en España. A estas alturas, sa-bemos que las sociedades fa-llan o salen adelante en fun-cionen de esta solidez, estabi-lidad y permanencia.

Lo que indican a toda luz los resultados electorales del 24 de mayo es que aquí la fir-meza del sistema político bi-partidista, del modelo pro-ductivo y del imperio de la ley para todos está seriamente cuestionada por el votante es-pañol. Esto es obvio. La causa de ello lo es también. En no-viembre se cumplirán cua-renta años de la muerte de Franco y el fin físico de la dic-

Las elecciones del 24M indican que el ciudadano tiene un gran escepticismo sobre el sistema

El espectáculo que han dado los partidos esta semana incrementa la desconfianza

Las sociedades fallan o salen adelante en función de su estabilidad institucional

tadura y se diría que el melón se ha vuelto abrir. El descrédi-to domina la conversación y el espectáculo que han dado los partidos parlamentarios a lo largo de la última semana no ha hecho más que aumentar la desconfianza en el sistema.

Disfunciones La partitocracia se sustenta en aparatos endogámicos y cerrados, el capitalismo de amiguetes –en El dilema Gari-cano se explaya con el “palco del Bernabéu”– ensancha la brecha de la desigualdad y la corrupción, junto con la lenti-tud y laxitud de la justicia, está en boca de todos. Las institu-ciones son disfuncionales y como esto es de lo que se ha-

De aquí a final de año España debe abordar con generosidad una segunda Transición

¿Realmente quiere España para sí que el Orinoco fluya por Madrid y Barcelona? ¿Por qué no el Rin?

Hace no mucho tiempo, comparar a España con Venezuela era un disparate ofensivo

Los políticos se han visto incapacitados por el control de los aparatos y por su falta de reflejos

PARTIDO POPULAR: “El PP ha de refundarse. De aquí al verano debe convocar congresos extraordinarios con mucha luz y taquígrafos. Permanecer inmóvil o introducir cambios meramente cosméticos llevaría a lo mejor del centro-derecha español a Ciudadanos”.

Efe

PSOE: “El Partido Socialista ha de tener presente que los experimentos se hacen con gaseosa. Ha de pedir a su militancia que elija entre el modelo de “que España funcione” de Felipe González o el de los dos gobiernos de Zapatero. Si es el segundo caso, ahí les espera Podemos”.



Aquello de Venezuela era un disparate ofensivo porque donde se fabricaban coches just in time y con buenos már-genes no era en Alemania sino en España. El mittelstand a se-guir era un entramado em-prendedor volcado en la ex-portación que hablaba espa-ñol. Barcelona era la capital del mundo del móvil, el desti-no más cool para una escapa-da y el hospitalario y desa-complejado Madrid ofrecía grandiosas oportunidades in-mobiliarias. Barajas sería un gran hub para el congestiona-do tráfico aéreo europeo y el desarrollo del gran espacio de Chamartín un flamante busi-ness centre a precios asequi-bles.

Los políticos no estuvieron a la altura de las circunstan-cias. Se han visto incapacita-dos por la sospecha de la co-rrupción, no han mostrado, por ser mediocres, los reflejos requeridos en temas sangran-tes como los desahucios y han estado dominados por sus co-diciosos aparatos. Resulta así

que triunfan en Barcelona quienes quieren volver al me-dioevo de los gremios artesa-nales y prohibir la apertura de más hoteles. Y olvídense, por descontado, de la libertad de horarios. Y en Madrid lo que mola es crear huertos vecina-les en los greens de los campos de golf.

El péndulo ha girado ciento ochenta grados. Ahora, desde hace una semana, llaman co-nocidos de Londres pregun-tando por lo que ha ocurrido. Esto de las imágenes y de las reputaciones es cosa muy vo-látil. De repente, España pue-de que no sea una Alemania, o una Dinamarca, un solar con mejor clima, mucho por ha-cer y un vecindario más aten-to y simpático. Puede que sea Grecia, o Argentina o Vene-zuela.

De que España sea una cosa u otra depende fundamental-mente de lo que haga en estos próximos días la partitocra-cia. Se engañan ambos parti-dos del establishment si creen que disponen de muchas op-

Se engaña el ‘establishment’ si cree que dispone de muchas opciones o de tiempo

Desde hace una semana, llaman desde Londres preguntando qué ha pasado aquí

Los grandes partidos deben tener la sangre fría suficiente para poder sobrevivir

De repente, España puede que no sea Alemania o Dinamarca sino Grecia o Venezuela

Efe

LOS TRIUNFADORES DEL 24M: “Triunfan en Barcelona quienes quieren volver al medioevo de los gremios y prohibir la apertura de más hoteles. Y olvídense de la libertad de horarios. Y en Madrid lo que mola es crear huertos vecinales en los ‘greens’ de los campos de golf”.

aquí al verano debe convocar congresos extraordinarios en todo el territorio y un congre-so nacional, con mucha luz y taquígrafos, a finales de julio. Tal propuesta, que pasa por un régimen interno abierto, primarias incluidas, dimisio-nes en cadena y un radical re-planteamiento de la ley elec-toral, da vértigo a los órganos directivos del que hoy por hoy es el principal partido político del país.

No adoptarla, permanecer inmóvil o introducir cambios meramente cosméticos es condenarse a dejar de ser esto mismo en el corto plazo. Lo mejor del centro-derecha es-pañol, las nuevas generacio-nes de liberales y conservado-res, se mudarán de formación. Ciudadanos les abrirá las puertas.

En segundo lugar, el Parti-do Socialista ha de tener pre-sente en todo momento que los experimentos se hacen con gaseosa. Ha de pedir a su militancia y a sus simpatizan-tes que elijan entre el aventu-

rismo asambleario o la sensa-tez de la socialdemocracia. Hay en el partido suficientes partidarios de un modelo y de otro para que la pregunta se haga de una manera clara y contundente.

Para que se entienda bien: ¿se quiere el modelo de “que España funcione” de las dos legislaturas de Felipe Gonzá-lez o el de los dos gobiernos de Zapatero? Si es el segundo caso, ahí les espera Podemos. El partido se ha de hacer esta pregunta enfrentándose ca-balmente a los condicionan-tes de un país cada vez más endeudado y envejecido, su-jeto a la disciplina de una mo-neda común y que tiene mu-cha reforma estructural pen-diente.

De aquí a final de año Espa-ña ha de acometer una segun-da Transición. Requiere nue-vos actores y nuevas conduc-tas y si se aborda con genero-sidad y sentido común será tan exitosa en el nuevo reina-do como fue la que tuvo lugar al comienzo del anterior.

ciones. Tampoco disponen de tiempo. La cuestión es si tie-nen la imaginación y la sangre fría para hacer lo que tienen

que hacer para su propia su-pervivencia.

En primer lugar el Partido Popular ha de refundarse. De



“Brasil podría ser el intermediario de las relaciones España-Venezuela”ENTREVISTA JOSÉ BOTAFOGO Vicepresidente del Centro Brasileño de Relaciones Internacionales/ El diplomático expresa su pesimismo con el programa político de Maduro y apunta que el líder bolivariano “acabará pronto y mal”.

Catarina Valente. Madrid Recorre medio mundo para ocuparse de los intereses y las relaciones entre países. José Botafogo, el vicepresidente del Centro Brasileño de Rela-ciones Internacionales, think tank que promueve el debate sobre relaciones internacio-nales, y antiguo ministro de Industria, Comercio y Turis-mo en Brasil, pasó por Moscú, Vaticano, Roma, Santiago de Chile, París, Bonn, Milán... Su última parada fue España, donde participó en un progra-ma del Foro de Liderazgo del IE Business School para ha-cer un balance del Ejecutivo que preside Dilma Rousseff. El también ex embajador de Brasil en Argentina revela a EXPANSIÓN –en una entre-vista en Madrid– que la buro-cracia y la corrupción de su país son el reflejo de “una po-lítica aislada y soberanista”. – ¿Qué peso tiene Brasil en América Latina?

El país perdió su liderazgo en América del Sur. Hubo una evolución política en esta zo-na, que quedó dividida en re-gímenes populistas como Ve-nezuela, Bolivia, Ecuador, Ar-gentina e, incluso, Brasil. Es-tos países cultivaron sistemas populistas y se convirtieron en nacionalistas. Y si usted es nacionalista no puede influir en sus vecinos. – Rousseff está en contra de la existencia de presos polí-ticos en Venezuela. Y Brasil no figura entre los países de Mercosur que ya adoptaron medidas al respecto.

La diplomacia del país está más preocupada en no adop-tar medidas contra los exce-sos de Maduro que en velar por los intereses de las em-presas brasileñas en Vene-zuela. Brasil siempre desem-peñó el papel de intermedia-rio, y no de confrontación. Ra-joy agradeció al vicepresiden-te brasileño, Michel Temer, su voluntad de mejorar el cli-ma entre España y Venezuela. – ¿Brasil tiene la batuta para marcar el compás de la di-plomacia entre España y Ve-nezuela y acercar posturas en la próxima cumbre Amé-rica Latina-Europa?

La idea de Brasil de servir de intermediario en las rela-ciones de Venezuela con sus

vecinos y con Estados Unidos es antigua. Brasil podría ser el intermediario en las relacio-nes entre España y Venezue-la, pero eso dependerá de Ve-nezuela. Soy pesimista con el programa político del líder venezolano, Nicolás Maduro. Él va acabar pronto y mal. – En un corto plazo, ¿Euro-pa pondrá punto y final al Acuerdo de Libre Comercio con Latinoamérica?

No. Las diferencias son enormes. Europa colocó en el congelador ese acuerdo, por-que tiene otras prioridades. Tiene más interés en el Trata-do de Libre Comercio con Es-tados Unidos. Además, las condiciones de Argentina y Brasil no son favorables.

– ¿Menos burocracia y más aperturismo en Brasil su-pondría mayor presencia de empresas extranjeras?

Seguro. La burocracia y la corrupción son el reflejo de una política soberanista y de una economía cerrada y pro-teccionista. Lo curioso es que esa política funciona desde hace 500 años. Pero tiene que cambiar. – En un contexto de crisis, salpicada por el escándalo de Petrobras, ¿cómo va Rousseff a devolver la con-fianza a los inversores?

Debe continuar con el ajus-te fiscal y del gasto público, así como disminuir el nacionalis-mo. Es una condición necesa-ria, pero no suficiente.

– ¿Es posible un impeache-ment [impugnación de man-dato] contra Rousseff y que el vicepresidente, Michel Temer, se convierta en el lí-der del país?

Es una operación penosa y políticamente difícil. Además, forzar la salida de Rousseff no resuelve el problema si no se define una estructura política. El impeachement está previs-to en la Constitución, pero no es un golpe de Estado. Aun-que supone un desgaste polí-tico importante. – La falta de infraestructu-ras en Brasil, ¿es un proble-ma o una oportunidad?

Es una solución. Ofrece-mos un enorme potencial de inversión en puertos, autopis-

tas, aeropuertos, energía... Si Brasil ofrece condiciones atractivas, habrá un gran flujo de capital externo. Brasil es un campo maravilloso para los inversores españoles. – ¿Brasil hará realidad el proyecto del AVE que une Río de Janeiro y Sao Paulo?

Espero que eso suceda en 2059 –ironiza–. Eso es una lo-cura. Técnicamente es invia-ble, además de que sería carí-simo. Es pura fantasía. – Tras la experiencia del Mundial 2014, con el atraso de las obras públicas y una infraestructura poco desa-rrollada, ¿Brasil estará pre-parada para presidir los Jue-gos Olímpicos 2016?

Desde el punto de vista de logístico, la Copa del Mundo funcionó bien, no tanto futbo-lísticamente (Brasil perdió). El evento solo se celebra en Sao Paulo, con lo cual es más fácil preparar la ciudad. En los Juegos Olímpicos, Brasil va a demostrar su gran capacidad.

José Botafogo, vicepresidente del Centro Brasileño de Relaciones Internacionales, durante su entrevista con EXPANSIÓN.

IBEROAMÉRICA EMPRESARIAL

Expansión. Madrid Pekín espera que la cumbre que el próximo mes celebran la Unión Europea y la Comu-nidad de Estados Latinoame-ricanos y Caribeños (Celac) se traduzca en cooperación que “no este dirigida contra terce-ros, China incluida”, destacó la portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores Hua Chunying.

“La colaboración debe ser abierta, y así como la que hay entre China y Latinoamérica no está dirigida a terceros paí-ses, esperamos que sea así cuando Estados latinoameri-canos y europeos cooperen”, destacó en rueda de prensa la portavoz ante la próxima cumbre que UE y Celac cele-bran el 10 y 11 de junio en Bru-selas. “Nuestra cooperación se basa en el beneficio mutuo, es en pie de igualdad. Somos sinceros al cooperar con los países latinoamericanos y es-peramos que los beneficios de esta colaboración beneficien a países y pueblos de ambas partes”, añadió Hua.

La primera cumbre entre la UE y Celac se produce pocos meses después de que Pekín acogiera un encuentro minis-terial con el organismo latino-americano en enero, con la presencia de los presidentes de Costa Rica, Ecuador y Ve-nezuela.

Responsables de la UE, en-tre ellos el presidente del Par-lamento Europeo, Martin Schulz, analizaron en un se-minario celebrado ayer en Bruselas el significado de la cumbre de junio, y coincidie-ron en que tratará de reforzar los lazos a ambos lados del Atlántico, ante la pujante rela-ción económica de Latinoa-mérica con China.

Gira por Latinoamérica El primer ministro chino, Li Keqiang, acaba de concluir una gira por cuatro países lati-noamericanos (Chile, Brasil, Perú y Colombia) en la que ha sentado las bases para gran-des programas de inversión de China en la región, por va-lor de más de 250.000 millo-nes de dólares en la próxima década. Entre esos proyectos destaca por encima de todos el plan de construcción con capital y tecnología china de un ferrocarril transoceánico que unirá el Atlántico y el Pa-cífico a través de Brasil y Perú.

Pekín espera que la cumbre UE-América Latina deje al margen a China

Europa tiene más interés en firmar un acuerdo de libre comercio con EEUU que con América Latina”

“ La burocracia y la corrupción de Brasil son el reflejo de una política soberanista y de una economía proteccionista”

“ El proyecto del AVE que une Río de Janeiro y Sao Paulo es pura fantasía, técnicamente es inviable y sería carísimo”

“ Es mucho más fácil preparar los Juegos Olímpicos 2016 que el Mundial 2014 porque sólo se celebran en Sao Paulo”

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Expansión JURÍDICO

ha intentando hacer ver des-de otras plazas rivales en el extranjero.

Por tanto, esta fórmula de resolución de conflictos vive un buen momento en nuestro país, aunque tanto David Arias como José Antonio Caínzos reconocen que toda-vía queda mucho por hacer, sobre todo entre las pequeñas y medianas empresas, ya que son todavía las que menos re-curren al arbitraje.

“Tienen que conocerlo me-jor”, asegura el socio de Clifford Chance, aunque ad-mite que recurrir a esta herra-mienta no siempre es la mejor

en todos los casos. En su opi-nión, lo normal es que los cos-tes sean razonables, pero no siempre tiene que ser mucho más barato que acudir a los tribunales, tal y como creen algunas empresas. Eso sí, es más rápido y ágil.

Concienciación Como contrapartida, Caínzos asegura que a un arbitraje “hay que prestarle más aten-ción que a un proceso judi-cial”, ya que hay que elegir desde la corte hasta los árbi-tros. En su opinión, es una fór-mula perfecta para casos de cierta envergadura económi-ca o complejidad jurídica. Da-vid Arias se muestra en la mis-ma línea y asegura que, si bien en disputas internacionales no queda más remedio que recurrir al arbitraje, en cues-tiones domésticas, hay veces

que es mejor utilizar la vía ju-risdiccional.

En cuanto a las quejas de al-gunas compañías, que asegu-ran que estos procesos se dila-tan más de lo necesario, Caín-zos matiza que la mayoría de las cortes tienen un procedi-miento abreviado, pero que nadie utiliza. Al final, a las em-presas les “interesa más que se resuelva bien, a que se re-suelva rápido”, apunta.

Para solucionar este pro-blema, el socio fundador de Arias considera que habría que hacer un esfuerzo peda-gógico, no sólo para fomentar el arbitraje entre las empre-

sas, sino también sobre cómo utilizarlo, por ejemplo, estu-diando la posibilidad de limi-tar la parte probatoria, con menos testimonios (o más cortos) y aportando sólo la documentación necesaria.

Aun así, ambos reconocen que precisamente una de las ventajas de esta fórmula es que los árbitros pueden dedi-car más tiempo a analizar el conflicto, a diferencia de los juzgados, saturados y con pla-zos más ajustados. En mu-chos casos, hay que tener en cuenta que se trata de tres profesionales examinando una cuestión, por lo que es más fácil que perciban mati-ces que se le escaparían a un juez. Caínzos y Arias asegu-ran que ambas vías se com-plementan y recuerdan que el arbitraje no podría existir sin el apoyo de la judicatura.

Hoy, en www.expansion.com/juridico: Nuevo mundo para denominaciones de origen M. Medina (Elzaburu)

“España es un país muy seguro para inversores internacionales”ENTREVISTA JOSÉ ANTONIO CAÍNZOS Y DAVID ARIAS Presidentes del Club Español del Arbitraje/ Los abogados aseguran que nuestro país registra un récord en inversión gracias al apoyo de los tribunales a los laudos arbitrales.

Sergio Saiz. Madrid El Tribunal Superior de Justi-cia de Madrid ha situado en el candelero al arbitraje en las últimas semanas, al anular un laudo por su contenido y no por cuestiones formales, co-mo venía siendo habitual has-ta ahora. Sin embargo, no hay nada de qué preocuparse, ya que se trata de una decisión puntual “en un ámbito res-tringido”, explican José Anto-nio Caínzos y David Arias, co-presidentes del Club Español del Arbitraje (CEA).

“No hay ninguna razón pa-ra dudar, ya que los tribunales están apoyando los arbitrajes a diario”, apunta Caínzos. El también socio de Clifford Chance considera que estas decisiones tienen que ser bien explicadas y justificadas, ade-más de recordar que no se tra-ta de “una situación atípica ni excepcional”, ya que también ha ocurrido en otros países.

David Arias coincide en es-te punto y hace hincapié en que la anulación del laudo se ha producido en el ámbito de los contratos bancarios, a me-dio camino entre un arbitraje comercial y uno de consumo, donde hay que tener en cuen-ta que se está viviendo un “momento social muy fuerte” y, por tanto, existe mucha presión. El socio fundador del despacho Arias añade que un tribunal español nunca ha anulado por cuestiones de contenido un arbitraje inter-nacional.

Ambos están de acuerdo al afirmar que la decisión del TSJ de Madrid no ha dañado la marca España en materia de arbitraje. De lo contrario, Caínzos asegura que nuestro país no estaría registrando un récord en inversión extranje-ra. Por su parte, Arias consi-dera que “España está siendo considerada como una base de arbitraje internacional” y, por tanto, “es un país muy se-guro para los inversores”.

Los presidentes del CEA huyen de discursos pesimis-tas y aseguran que “no se es-tán tambaleando los cimien-tos del arbitraje”, tal y como se

PROFESIÓN

Casi 1.500 jóvenes hacen el examen de acceso para ser abogadosC. García-León. Madrid El pasado sábado tuvo lugar la prueba de evaluación para el ejercicio de la profesión de abogado para el año 2015. Es-te examen es el segundo que se realiza tras la entrada en vi-gor de la Ley 34/2006, de 30 de octubre, sobre el acceso a las profesiones de abogado y procurador de los tribunales.

La prueba, a la que se ha-bían inscrito previamente un total de 1.474 aspirantes, tuvo lugar en cinco sedes de la geo-grafía española, a diferencia de lo que ocurrió en 2014, cuando el examen sólo tuvo lugar en Madrid. En esta edi-ción, en el Colegio de Aboga-dos de Barcelona realizaron el examen los 426 alumnos que han cursado su máster en Ca-taluña; en el Colegio de Abo-gados de Vizcaya, concurrie-ron los 83 aspirantes que rea-lizaron el máster en el País Vasco; en la Facultad de De-recho de la Universidad de Granada, estuvieron los 86 es-tudiantes que han cursado su máster en Andalucía; en el Instituto Gallego de Seguri-dad Pública de la Xunta de Galicia, realizaron la prueba 64 aspirantes que cursaron su máster en Galicia y Asturias; y por último, un total de 815 fu-turos abogados que realiza-ron el máster en el resto de España y en la Uned se pre-sentaron en la Escuela Técni-ca de Ingenieros de Teleco-municación de Madrid.

La evaluación consistió, co-mo adelantó EXPANSIÓN, en una prueba escrita tipo test cuya duración fue de cuatro horas –entre las 10:00 y las 14:00 horas–. Los aspirantes tuvieron que responder a 75 preguntas divididas en dos bloques: 50 cuestiones de ma-terias comunes para el ejerci-cio de la profesión y 25 pre-guntas de materias específi-cas a elección de cada candi-dato entre las siguientes ma-terias del derecho: civil y mer-cantil, penal, laboral, y administrativo.

El cuestionario se valorará sobre una escala de 0 a 75 puntos, obteniendo 1 punto por cada respuesta correcta y restando 0,33 puntos por cada una incorrecta.

No hay ninguna razón para dudar del arbitraje en España, ya que los tribunales lo están apoyando a diario”

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De izq. a dch., José Antonio Caínzos y David Arias, presidentes del Club Español del Arbitraje.

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El Club Español del Arbitraje (Cea) cumple este año su décimo aniversario. Por eso, el congreso anual, que se inaugurará el próximo lunes, se viste de gala y contará con la asistencia de reconocidos profesionales del sector, como Gonzalo Flores, del Ciadi, dependiente del Banco Mundial; o John Beechey, presidente de la Corte Internacional de Arbitraje de la Cámara de Comercio Internacional (CCI), de París. El objetivo del Cea, según explican sus presidentes, es seguir dando a conocer el arbitraje entre las empresas, pero también hacer un esfuerzo internacional para seguir posicionando la marca España. En sus diez años de historia, cuenta ya con 800 socios repartidos en 37 países.

Un club internacional

A las compañías les interesa más que un conflicto se resuelva bien, a que se solucione rápido”

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Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo


Abengoa B 3,050 3,25 3,050 V 2,847 L 7.174.375 3,299 Ab 1,825 En 12.442.302 — 4,532 Se14 1,230 Jl13 0,11 Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 3,70 66,48 72,65 837.123.051 2.553 17,34 14,61 1,57 ABG.P ING Abertis 15,995 -2,62 16,265 J 15,865 M 2.671.338 17,626 En 15,865 En 1.795.497 0,51 17,626 En15 2,557 Fe00 0,66 No-14 A 0,33 Ab-15 C 0,33 4,06 -2,65 -0,64 898.305.042 14.368 19,18 16,89 4,38 ABE ATP Acciona 69,810 -3,67 70,330 J 68,560 M 195.654 74,260 Ab 54,240 En 200.581 0,89 184,590 No07 23,365 My00 — En-13 A 0,90 Jl-13 C 1,75 — 24,22 24,22 57.259.550 3.997 23,81 21,04 1,21 ANA CON ACS 29,355 -4,82 30,105 X 29,355 V 1.262.667 34,055 Fe 27,601 En 960.321 0,78 34,055 Fe15 3,263 Fe00 1,15 Jl-14 A 0,71 En-15 A 0,45 3,86 1,33 4,46 314.664.594 9.237 12,85 11,67 2,80 ACS CON Amadeus It Holding 41,435 -1,91 42,355 J 41,435 V 787.823 42,785 My 32,064 En 1.478.764 0,84 42,785 My15 9,730 My10 0,63 Jl-14 C 0,33 En-15 A 0,32 1,52 25,24 26,21 447.581.950 18.546 24,45 22,89 8,41 AMS TUR ArcelorMittal 9,708 -2,89 10,210 X 9,708 V 1.233.187 10,390 My 7,867 En 1.380.060 0,21 54,154 Jn08 7,867 En15 0,12 My-14 C 0,12 My-15 A 0,15 1,50 7,27 8,93 1.665.392.222 16.168 — 18,54 0,48 MTS MET B. Popular 4,490 -6,40 4,645 X 4,490 V 10.948.629 4,849 My 3,646 Fe 15.000.025 1,81 32,005 Ab07 2,307 Jn13 0,06 En-15 A 0,02 Ab-15 A 0,02 1,27 7,93 9,66 2.118.790.678 9.513 21,67 12,83 0,79 POP BCO B. Sabadell 2,306 -3,27 2,331 X 2,294 M 28.615.013 2,413 My 1,933 En 23.882.361 1,19 5,288 Fe07 1,044 Jl12 0,01 Ab-13 A 0,01 Ab-14 A 0,01 — 13,31 22,06 5.110.813.159 11.786 16,47 12,14 0,93 SAB BCO B. Santander 6,484 -4,07 6,667 X 6,484 V 40.790.380 7,000 Ab 5,628 En 56.056.435 1,00 7,505 Di07 2,034 Oc02 0,60 En-15 A 0,15 Ab-15 C 0,15 9,10 -7,32 1,19 14.316.632.805 92.829 12,38 10,88 1,01 SAN BCO Bankia 1,177 -2,97 1,211 X 1,177 V 26.182.448 1,360 Mz 1,152 Fe 32.206.246 0,71 47,557 Ag11 0,554 Jn13 — — — — — — -4,93 -4,93 11.517.328.544 13.556 11,65 10,70 1,05 BKIA BCO Bankinter 6,705 -4,01 6,818 X 6,705 V 2.627.485 7,245 Ab 5,974 Fe 4.824.329 1,37 7,314 Di14 1,267 Jl12 0,10 No-14 A 0,03 Mz-15 C 0,08 1,94 0,06 1,21 898.866.154 6.027 15,59 13,68 1,64 BKT BCO BBVA 8,993 -3,24 9,167 X 8,993 V 22.411.087 9,725 Ab 7,216 En 27.495.236 1,11 12,479 Fe07 3,242 Mz09 0,41 Di-14 A 0,08 Mz-15 C 0,13 4,07 14,50 17,81 6.305.238.012 56.703 15,17 11,10 1,12 BBVA BCO BME 36,915 -7,12 38,745 L 36,915 V 433.216 42,317 Ab 31,063 En 301.000 0,92 42,317 Ab15 7,733 Mz09 1,65 Di-14 A 0,60 My-15 C 0,89 4,94 14,86 17,63 83.615.558 3.087 17,25 16,28 7,69 BME CAR Caixabank 4,364 -2,61 4,428 X 4,332 M 10.556.358 4,505 My 3,791 Fe 14.814.013 0,65 4,817 Se14 1,364 Mz09 0,20 No-14 A 0,05 Mz-15 A 0,04 4,31 0,07 1,90 5.768.287.514 25.173 16,78 11,63 1,00 CABK BCO Dia 7,256 -1,68 7,400 J 7,228 M 3.814.339 7,657 Ab 5,269 En 4.544.477 1,78 7,657 Ab15 2,315 Ag11 0,16 Jl-13 U 0,13 Jl-14 A 0,16 2,16 28,95 28,95 651.070.558 4.724 17,28 15,12 9,58 DIA ALI Enagás 26,185 -4,26 26,390 X 26,150 M 2.052.931 28,475 Ab 24,880 En 1.274.447 1,36 28,475 Ab15 3,032 Se02 1,28 Jl-14 C 0,76 Di-14 A 0,52 4,87 0,00 — 238.734.260 6.251 15,25 14,69 2,79 ENG ENE Endesa 17,025 -4,91 17,180 J 16,850 M 2.957.822 18,875 Ab 15,565 En 1.889.972 0,46 18,875 Ab15 1,912 Se02 15,30 Oc-14 E 7,80 En-15 A 0,38 82,51 2,87 5,17 1.058.752.117 18.025 17,11 16,47 2,17 ELE ENE FCC 9,516 -10,44 10,280 L 9,516 V 2.119.196 11,885 En 9,516 My 1.092.436 1,07 42,646 Fe07 4,903 Ab13 — En-12 A 0,65 Jl-12 C 0,65 — -19,01 -19,01 260.572.379 2.480 23,20 15,35 7,15 FCC CON Ferrovial 19,655 -3,42 20,180 X 19,655 V 1.801.567 20,600 Ab 15,853 En 2.033.446 0,71 20,600 Ab15 2,101 Mz09 0,67 No-14 A 0,38 My-15 C 0,30 4,87 19,67 23,37 732.389.174 14.395 34,36 30,71 2,67 FER ATP Gamesa 14,010 0,14 14,105 X 13,700 L 1.691.804 14,140 My 7,416 En 3.156.164 2,88 33,551 No07 1,006 Jl12 — Jl-12 A 0,04 Jl-12 C 0,01 — 85,34 85,34 279.268.787 3.913 22,34 18,93 2,52 GAM FAB Gas Natural 22,395 -1,47 22,540 J 22,165 M 1.579.699 22,820 My 18,865 En 1.666.392 0,42 25,147 Jl07 5,861 Mz09 0,90 Jl-14 C 0,50 En-15 A 0,40 4,00 7,62 9,52 1.000.689.341 22.410 14,99 13,85 1,54 GAS ENE Grifols(P) 36,310 -3,21 37,155 J 36,310 V 654.141 41,970 Ab 32,040 En 776.153 0,93 42,106 Jn14 4,172 My06 0,45 Jn-14 C 0,20 Di-14 A 0,25 1,22 9,63 9,63 213.064.899 7.736 21,27 18,80 4,32 GRF FAR IAG 7,694 0,84 7,976 J 7,560 L 4.616.528 8,513 Ab 5,982 En 5.401.080 0,68 8,513 Ab15 1,530 No11 — — — — — — 24,30 24,30 2.040.078.523 15.696 10,63 8,84 3,27 IAG TRS Iberdrola 6,296 -1,78 6,347 J 6,206 M 23.442.998 6,441 My 5,466 En 23.692.658 0,97 7,386 No07 1,503 Oc02 0,40 Jl-14 A 0,03 Di-14 A 0,13 4,27 12,49 12,49 6.240.000.000 39.287 16,71 15,47 1,12 IBE ENE Inditex 30,160 -1,03 30,900 X 30,050 L 2.911.219 30,900 My 22,489 En 3.674.680 0,30 30,900 My15 2,330 Se01 1,45 No-14 C 0,14 My-15 A 0,26 1,63 27,23 28,33 3.116.652.000 93.998 32,71 29,00 8,11 ITX TEX Indra 8,820 -3,18 9,228 X 8,820 V 1.746.912 11,515 Ab 7,603 En 1.471.740 2,29 14,980 No07 2,823 My99 0,34 Jl-13 U 0,34 Jl-14 U 0,34 3,77 9,29 9,29 164.132.539 1.448 16,18 11,92 1,51 IDR ELE Jazztel PLC 12,965 0,15 12,980 J 12,940 M 1.226.402 12,980 My 12,350 Mz 1.937.992 1,92 155,345 En01 1,213 Di08 — — — — — — 3,31 3,31 257.408.582 3.337 36,01 23,25 5,62 JAZ TEL Mapfre 3,246 -2,41 3,301 J 3,224 M 7.411.300 3,605 Ab 2,720 En 7.068.868 0,59 3,605 Ab15 0,502 Jl00 0,14 Jn-14 C 0,08 Di-14 A 0,06 4,24 15,39 15,39 3.079.553.273 9.996 10,29 9,56 1,09 MAP SEG Mediaset 11,455 -6,72 11,940 X 11,455 V 1.914.916 12,330 My 9,860 En 1.506.058 1,05 14,456 Jn07 3,210 Mz09 — My-15 U 0,03 My-15 A 0,10 1,09 9,67 10,91 366.175.284 4.195 23,38 18,95 3,80 TL5 PUB Obrascón H.L. 17,100 -11,40 18,870 L 17,100 V 1.190.899 24,800 Fe 17,100 My 817.978 2,09 34,165 Jn14 2,749 Mz03 0,68 Jn-13 U 0,65 Jn-14 U 0,68 3,78 -7,82 -7,82 99.740.942 1.706 7,50 6,65 0,83 OHL CON Red Eléctrica 76,580 -1,90 76,970 J 75,700 L 495.041 78,940 Ab 70,440 En 501.592 0,95 78,940 Ab15 3,241 Fe00 2,54 Jl-14 C 1,82 En-15 A 0,83 3,44 4,60 5,74 135.270.000 10.359 16,93 15,57 3,86 REE ENE Repsol 17,340 -4,70 17,850 L 17,340 V 7.409.900 18,540 Ab 14,370 En 7.116.222 1,32 19,051 Jn14 6,040 Jn02 1,96 Jn-14 C 0,49 Di-14 A 0,47 11,16 11,55 11,55 1.374.694.217 23.837 15,76 13,87 0,88 REP PET Sacyr 3,864 -7,40 4,020 L 3,864 V 5.138.512 4,211 Ab 2,922 En 6.291.164 — 40,690 No06 0,984 Jl12 — Oc-08 A 0,15 My-11 A 0,10 — 34,96 34,96 502.212.433 1.941 15,46 13,16 1,56 SCYR CON Técnicas Reunidas 45,320 -1,11 46,235 X 45,220 L 308.831 46,235 My 33,060 En 316.107 1,44 46,399 No07 11,371 No08 1,40 Jl-14 C 0,73 En-15 A 0,67 3,04 24,88 26,72 55.896.000 2.533 17,04 15,85 4,91 TRE ING Telefónica 12,880 -2,53 13,080 L 12,880 V 16.091.425 13,455 My 10,904 En 19.488.120 1,01 15,819 Mz00 3,616 Oc02 0,74 No-14 A 0,34 My-15 A 0,40 5,66 9,28 13,46 4.938.417.514 63.607 16,10 14,80 2,53 TEF TEL

ÚLTIMA SEMANA ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2015 (%) 2015 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

IBEX Semana 25-05-2015 al 29-05-2015

RESTO DE MERCADO CONTINUO Semana 25-05-2015 al 29-05-2015

AB Biotics (MAB)* 2,280 -1,30 2,280 V 2,200 J 3.465 2,510 Ab 1,850 En 4.663 0,11 3,800 Mz14 1,330 Ag13 — — — — — — 28,81 28,81 9.596.172 22 — — — ABB SER Abengoa 3,216 1,77 3,223 X 3,038 L 314.781 3,570 Ab 2,142 En 601.117 1,83 6,259 Jl07 0,665 Mz03 0,11 Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 3,52 51,48 56,81 83.701.077 269 15,93 14,78 1,68 ABG ING Acerinox 13,900 -0,54 14,160 J 13,600 L 1.150.630 16,050 Mz 12,005 En 940.662 0,92 17,176 Di06 3,541 En99 0,45 Jn-13 U 0,43 Jn-14 U 0,45 3,17 11,16 11,16 261.702.140 3.638 16,95 13,11 1,96 ACX MET Adolfo Domínguez 4,350 -1,14 4,430 L 4,320 X 2.121 5,400 Fe 4,320 My 8.838 0,24 48,819 No06 3,100 Jl12 — Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 — -12,30 -12,30 9.276.108 40 — 28,22 — ADZ TEX Adveo 9,190 -6,70 9,600 L 9,190 V 68.779 14,190 Ab 9,180 My 18.799 0,37 17,541 Jl07 1,622 Fe00 — Di-13 A 0,15 Mz-15 A 0,14 1,49 -21,79 -20,60 12.931.160 119 6,91 5,23 0,72 ADV PAP Aena 95,400 3,41 96,750 J 90,300 L 565.211 99,600 Ab 58,000 Fe 876.364 0,44 99,600 Ab15 58,000 Fe15 — — — — — — — 150.000.000 14.310 — — — AENA TRS Airbus Group 62,000 -2,67 65,200 X 62,000 V 5.788 65,650 Ab 41,650 En 11.709 0,00 65,650 Ab15 5,723 Mz03 0,64 My-13 U 0,60 My-14 U 0,64 — 49,98 49,98 788.425.878 48.882 18,29 17,61 5,60 AIR AER Alba 42,710 -4,49 44,700 L 42,710 V 11.312 50,600 Ab 39,150 En 14.533 0,06 50,600 Ab15 12,808 Mz03 1,00 Jn-14 C 0,50 Oc-14 A 0,50 2,29 5,20 5,20 58.300.000 2.490 10,31 12,25 0,79 ALB CAR Almirall 18,800 1,79 18,900 J 18,320 L 279.088 18,900 My 13,200 Fe 357.289 0,53 18,900 My15 3,939 Oc08 — My-12 U 0,17 My-13 U 0,15 — 36,73 36,73 172.951.120 3.251 33,26 25,28 2,32 ALM FAR Altia (MAB)* 10,150 -2,85 10,730 X 10,150 V 902 10,733 Mz 8,468 Mz 3.349 0,11 10,733 Mz15 2,117 Di12 0,11 My-14 U 0,11 My-15 A 0,16 2,63 10,93 12,68 6.878.185 70 — — — ALC ELE Amper 0,310 29,71 0,310 V 0,215 M 7.144.290 0,310 My 0,060 En 641.446 — 3,147 Jl87 0,060 En15 — Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 — 404,89 1.168,73 44.134.956 14 — — — AMP ELE Aperam 37,720 -2,48 39,200 X 37,350 L 1.136 39,880 My 21,660 En 2.847 0,01 39,880 My15 8,149 Jl13 — Ag-12 A 0,13 No-12 A 0,12 — 54,40 54,40 78.049.730 2.944 — — — APAM MET Applus Services 10,750 -0,37 10,750 V 10,285 M 267.347 11,800 Ab 8,672 En 375.412 0,74 16,570 Jn14 7,940 Di14 — — — — — — 17,49 17,49 130.016.755 1.398 14,19 13,23 2,20 APPS ING Atresmedia(N) 13,660 -8,51 14,140 L 13,660 V 687.777 15,610 Ab 11,010 En 457.744 0,52 15,610 Ab15 2,226 Mz09 0,21 Jn-14 A 0,11 Di-14 A 0,10 1,50 17,35 17,35 224.551.504 3.067 23,35 16,16 6,79 A3M PUB Axiare 11,195 -1,80 11,420 L 11,120 J 85.811 12,303 Mz 9,802 En 29.307 0,18 12,303 Mz15 8,609 Ag14 — — — My-15 A 0,04 0,36 3,51 8,09 36.006.000 403 46,63 33,27 1,22 AXIA INM Azkoyen 3,100 0,98 3,150 J 3,100 V 12.149 3,200 Ab 1,930 En 20.985 0,21 15,358 En99 1,115 Di11 — Di-01 A 0,11 Jn-02 C 0,18 — 60,21 60,21 25.201.874 78 14,56 11,90 — AZK FAB Barón de Ley 88,100 -0,62 89,750 L 87,950 J 1.374 93,850 Mz 73,200 En 3.091 0,16 93,850 Mz15 18,410 No00 — — — — — — 17,47 17,47 4.545.222 400 16,59 16,78 1,72 BDL ALI Bayer Ag. 130,850 -3,43 135,498 L 130,850 V 1.510 145,529 Ab 110,893 En 761 0,00 215,988 Mz96 8,126 Mz03 1,55 Ab-14 U 1,55 My-15 U 1,66 1,24 14,98 16,44 826.947.808 108.206 18,48 16,48 5,06 BAY FAR Bionaturis (MAB)* 6,700 0,60 6,790 L 6,700 V 5.710 8,070 Mz 5,770 Fe 11.938 0,65 13,400 Jn14 1,530 No13 — — — — — — -15,19 -15,19 4.633.036 31 — — — BNT FAR Biosearch 0,625 8,70 0,625 V 0,570 L 233.860 0,740 Ab 0,400 En 209.554 0,93 4,910 Ab02 0,210 Jn12 — — — — — — 62,34 62,34 57.699.522 36 — — — BIO FAR Bodegas Riojanas 4,230 -1,63 4,300 M 4,230 V 938 4,580 Mz 3,930 En 2.027 0,09 12,274 Mz98 3,684 Jn13 0,11 Jl-13 U 0,10 Jl-14 A 0,11 2,60 7,63 7,63 5.385.600 23 — — — RIO ALI C. A. F. 300,000 -0,37 303,400 J 299,300 L 3.644 342,200 Fe 289,000 En 5.588 0,42 388,332 No13 12,622 Fe00 10,50 Jl-13 U 10,50 Jl-14 U 10,50 3,46 -0,78 -0,78 3.428.075 1.028 13,26 9,97 1,34 CAF FAB CAM 1,340 = 1,340 V 1,340 V — 1,340 My 1,340 My — — 7,370 No10 0,880 No11 — Di-09 A 0,07 Jn-10 C 0,09 — 0,00 — 50.000.000 67 — — — CAM BCO Carbures Europe (MAB)* 1,510 -14,20 1,690 L 1,510 V 351.621 5,320 En 1,500 My 403.041 1,03 9,973 Mz14 0,285 Mz12 — — — — — — -71,62 -71,62 76.227.364 115 — — — CAR ING Catenon (MAB)* 1,280 -0,78 1,320 J 1,260 L 5.907 1,470 Ab 1,100 En 24.003 0,32 3,681 Jn11 0,270 Jn13 — — — — — — 16,36 16,36 18.733.848 24 — — — COM ELE Cellnex Telecom 15,340 0,39 15,340 V 15,000 M 549.868 15,800 My 15,000 My 4.397.828 0,32 15,800 My15 15,000 My15 — — — — — — — 231.683.240 3.554 — — — CLNX TEL Cem.Portland 6,810 -7,09 7,120 L 6,810 V 17.460 8,350 Fe 3,800 En 43.545 0,21 98,717 Fe07 2,620 Di12 — Jn-09 A 0,72 My-10 A 0,32 — 78,27 78,27 51.786.608 353 — — 0,69 CPL MAT Cie Automotive 14,425 0,91 14,635 X 14,210 L 214.647 14,635 My 10,690 En 174.556 0,35 14,635 My15 0,872 Oc02 0,18 Jl-14 C 0,09 En-15 A 0,10 1,31 28,05 28,94 129.000.000 1.861 15,85 12,77 2,84 CIE MET Cleop 1,150 = 1,150 V 1,150 V — 1,150 My 1,150 My — — 25,188 Fe07 1,030 Jn12 — Jn-07 U 0,07 Jn-08 U 0,09 — 0,00 — 9.843.618 11 — — — CLEO CON Clínica Baviera 7,470 -1,71 7,470 V 7,230 X 1.935 8,554 Fe 6,882 En 5.209 0,08 22,176 Ab07 3,374 Di12 0,56 Di-14 A 0,07 My-15 C 0,13 2,68 -12,01 -10,48 16.307.580 122 25,57 19,77 6,03 CBAV SER Codere 1,470 1,38 1,540 L 1,470 V 515.997 2,190 Fe 0,320 En 649.058 — 22,000 Oc07 0,300 No14 — — — — — — 374,19 374,19 55.036.470 81 — — — CDR TUR Colonial 0,625 -1,11 0,633 J 0,620 M 6.989.174 0,672 Fe 0,552 En 11.406.186 0,91 413,000 Jl89 0,161 Jl12 — Fe-04 A 0,03 Mz-05 U 0,03 — 14,26 14,26 3.188.856.640 1.993 62,50 28,41 1,24 COL INM Commcenter (MAB)* 1,670 4,38 1,670 V 1,600 L 220 1,670 My 1,360 Ab 2.778 0,03 3,340 Mz14 1,360 Ab15 — Oc-12 A 0,08 My-13 C 0,08 — 7,74 7,74 6.606.440 11 — — — CMM TEL C.V.N.E(F) 16,800 0,60 17,810 J 16,500 M 1.933 17,810 My 16,010 Fe 495 0,00 18,972 Fe14 6,630 En99 0,43 My-13 A 0,46 Ab-14 A 0,43 — -2,33 -2,33 14.229.700 239 — — — CUN ALI Deoleo 0,415 -3,49 0,425 X 0,415 V 594.539 0,460 My 0,370 En 1.738.155 0,38 8,836 Ab07 0,250 Ab13 — Jl-07 U 0,02 Jn-08 U 0,04 — 10,67 10,67 1.154.677.949 479 18,48 13,26 0,83 OLE ALI Dinamia 7,640 -2,18 7,820 X 7,640 V 8.992 8,470 Ab 7,438 Fe 14.057 0,22 17,128 My07 2,134 Jn12 — Jl-06 R 0,70 Mz-15 A 0,19 2,40 -8,94 -6,72 16.279.200 124 11,45 11,42 — DIN CAR Dogi 1,118 10,69 1,118 V 0,960 J 153.439 1,183 My 0,621 En 115.573 0,40 49,187 Fe99 0,494 Ag14 — — — — — — 64,41 64,41 67.095.075 75 — — — DGI TEX Duro Felguera 3,630 1,11 3,710 M 3,630 V 777.788 4,288 Fe 3,397 En 300.579 0,48 4,923 Se13 0,233 Se02 0,25 Di-14 A 0,07 Mz-15 A 0,04 6,51 8,36 9,68 160.000.000 581 11,34 11,71 2,18 MDF ING Ebioss Energy (MAB)* 0,890 -9,18 0,980 M 0,890 V 40.916 1,410 Fe 0,890 My 96.227 0,60 4,004 Mz14 0,730 No14 — — — — — — -11,88 -11,88 40.912.416 36 — — — EBI ENR Ebro Foods 17,165 -0,95 17,170 J 17,130 X 183.903 18,475 Ab 13,368 En 308.644 0,51 18,475 Ab15 4,344 Fe03 0,50 Di-14 A 0,13 Ab-15 A 0,17 3,17 25,20 26,44 153.865.392 2.641 17,21 15,39 1,40 EVA ALI Edreams Odigeo 3,239 0,43 3,290 X 3,120 L 215.066 4,069 Ab 1,688 En 797.171 1,94 11,400 Ab14 1,023 Oc14 — — — — — — 92,80 92,80 104.878.049 340 17,99 13,22 0,63 EDR TUR Elecnor 9,650 -1,53 9,920 J 9,650 V 11.707 9,950 My 8,100 En 13.446 0,04 18,293 No07 1,579 No02 0,24 Jn-14 C 0,19 En-15 A 0,05 2,43 13,53 14,11 87.000.000 840 7,62 7,09 1,11 ENO FAB Ence 3,315 -1,92 3,430 J 3,315 V 666.654 3,544 Ab 2,017 En 1.013.133 1,03 6,490 Ab07 1,036 Mz09 0,08 Jl-14 C 0,03 My-15 A 0,10 5,25 60,14 69,81 250.272.500 830 10,83 8,52 1,43 ENC PAP Enel Green Power 1,727 0,52 1,729 L 1,660 M 12.466 1,874 Fe 1,586 En 18.120 0,00 2,125 Jn14 0,973 Jl12 0,03 My-14 U 0,03 My-15 U 0,03 1,90 3,17 5,08 5.000.000.000 8.635 19,85 19,19 1,06 EGPW ENR Entrecampos (MAB)* 1,990 = 1,990 V 1,990 V 2.000 1,990 My 1,900 En 1.162 0,00 2,790 Mz14 1,810 No13 — — — — — — 4,74 4,74 54.668.971 109 — — — YENT INM Ercros 0,446 -3,04 0,450 L 0,435 X 95.787 0,494 Fe 0,394 En 211.414 0,47 229,503 Se87 0,360 Jn13 — Jl-76 U My-77 U — 13,49 13,49 114.086.471 51 — 8,76 — ECR QUI Euroconsult (MAB)* 1,840 = 1,850 M 1,840 V 7.674 1,850 My 1,700 En 14.294 0,06 2,046 No14 1,700 En15 — — — — — — 8,24 8,24 19.240.000 35 — — — ECG ATP Euroespes (MAB)* 0,650 = 0,660 X 0,630 J 6.109 0,750 My 0,470 En 7.258 0,24 3,020 Fe11 0,310 Di13 — — — — — — 30,00 30,00 5.552.900 4 — — — EEP FAR Eurona W.T.(MAB)* 2,850 -1,04 2,870 L 2,850 V 22.970 3,160 Ab 2,710 Mz 53.435 0,46 5,550 Mz14 1,178 Di10 — — — — — — -5,00 -5,00 29.327.445 84 — — — EWT TEL Europac 5,395 -5,68 5,655 L 5,395 V 51.254 5,970 Ab 3,732 En 103.394 0,29 6,734 Ag07 0,511 No00 0,16 Jl-14 C 0,12 Fe-15 A 0,04 2,97 40,86 41,96 90.022.528 486 16,26 12,57 1,41 PAC PAP Ezentis 0,799 2,44 0,799 V 0,751 M 597.402 0,899 Mz 0,666 En 1.242.445 1,35 55,823 Ag98 0,417 Jl13 — Ab-91 C Ab-92 U — 12,38 12,38 235.104.963 188 17,76 11,48 4,58 EZE TEL Facephi Biometría (MAB)* 0,620 -7,46 0,670 L 0,620 V 9.837 1,600 Mz 0,620 My 24.640 — 3,250 Jl14 0,620 My15 — — — — — — -55,07 -62,46 99.225 0 — — — FACE HAR Faes(N) 2,405 -0,62 2,445 L 2,405 V 251.536 2,455 My 1,672 En 311.970 0,33 9,289 Ab07 0,943 My12 0,03 Di-13 A 0,04 Jn-14 C 0,03 1,24 42,97 45,64 243.054.723 585 20,11 17,77 2,40 FAE FAR Fersa 0,415 2,47 0,425 J 0,375 X 631.656 0,575 Fe 0,350 En 437.687 0,80 9,552 Jl07 0,270 Ab13 — Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 — 25,76 25,76 140.003.778 58 37,74 10,01 — FRS ENR Fluidra 3,240 8,36 3,240 V 2,905 M 25.617 3,325 Mz 2,860 En 45.120 0,10 5,940 No07 1,725 Di11 — Oc-12 U 0,07 Oc-13 U 0,07 — 5,54 5,54 112.629.070 365 18,12 14,02 1,07 FDR ING Funespaña 7,360 = 7,370 M 7,360 V 712 7,420 My 7,310 En 1.918 0,02 20,869 Jl99 3,095 Oc02 — Jl-06 A 0,10 Jl-08 U 0,11 — 0,55 0,55 18.396.898 135 — — — FUN SER GAM 0,340 -5,56 0,360 L 0,330 X 754.003 0,490 Fe 0,230 En 908.771 2,66 25,947 Jl07 0,210 Di14 — — — — — — 61,90 61,90 87.083.054 30 — — — GALQ ING General Inversiones(F) 1,800 1,98 1,800 V 1,625 M 979 2,110 Ab 1,485 Fe 6.340 0,10 57,869 Ab89 0,676 No02 0,04 Jl-13 A 0,06 Jl-14 A 0,04 2,28 8,43 8,43 8.811.384 16 — — — CGI SIC Gowex (MAB)* 7,920 = 7,920 V 7,920 V — 7,920 My 7,920 My 588.982 0,20 26,340 Ab14 0,660 Di10 — Jl-12 A 0,08 Jl-13 A 0,01 — 0,00 — 72.313.360 573 — — — GOW HAR Griñó (MAB)* 2,280 = 2,280 V 2,280 V 1.097 2,930 En 2,280 My 1.464 0,01 4,740 Mz14 1,550 En14 — — — — — — -12,31 -12,31 30.601.387 70 — — — GRI ING Grupo Catalana Occ. 28,630 -2,65 29,170 J 28,630 V 48.951 29,540 My 23,007 En 70.183 0,15 30,338 Mz14 1,907 Fe00 0,61 Fe-15 A 0,12 My-15 C 0,26 2,15 19,34 20,95 120.000.000 3.436 12,13 11,21 1,44 GCO SEG Grupo Sanjosé 0,940 -8,74 0,960 M 0,940 V 87.580 1,370 Fe 0,820 En 122.502 0,48 13,520 Jl09 0,690 Di14 — — — — — — 14,63 14,63 65.026.083 61 — — — GSJ CON


RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS

Fuente: Bloomberg Expansión

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RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN)

Hispania Activos Inmob. 13,710 1,56 13,710 V 13,480 X 283.899 13,710 My 10,680 En 106.368 0,33 13,710 My15 9,550 No14 — — — — — — 26,48 26,48 82.590.000 1.132 — 19,57 1,21 HIS INM Home Meal (MAB)* 2,140 0,47 2,150 M 2,140 V 14.940 2,170 Fe 1,991 En 16.477 0,13 2,170 Fe15 1,991 En15 — — — — — — 7,51 8,01 12.404.195 27 — — — HMR ALI Iberpapel 14,450 -0,48 14,690 X 14,450 V 3.526 15,600 Ab 12,179 En 8.010 0,18 19,840 Ab07 6,750 Mz09 0,35 Jn-14 C 0,20 Mz-15 A 0,20 2,76 13,69 15,26 11.247.357 163 15,95 14,30 — IBG PAP Imaginarium (MAB)* 0,890 = 0,890 V 0,890 V — 1,290 En 0,870 My 2.784 0,02 4,500 Di09 0,870 My15 — — — — — — -25,21 -25,21 17.482.244 16 — — — IMG COM Indo Interna. 0,600 = 0,600 V 0,600 V — 0,600 My 0,600 My — — 8,076 Fe07 0,560 Jn10 — Di-06 A 0,08 Jl-07 C 0,02 — 0,00 — 22.260.000 13 — — — IDO CON Inmobiliaria Del Sur(F) 9,450 -12,42 10,160 L 9,450 V 2.600 12,490 Ab 6,050 En 4.339 0,06 46,160 No07 3,435 Jl13 0,07 Jl-12 C 0,07 Jl-14 A 0,07 0,70 54,92 54,92 16.971.847 160 — — — ISUR INM Inypsa 0,285 -8,06 0,305 L 0,285 V 389.762 0,405 Ab 0,240 En 662.304 2,26 3,687 Fe07 0,175 No14 — Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 — 21,28 21,28 74.058.400 21 — — — INY ING Lar España 10,400 = 10,400 V 10,215 X 95.488 11,010 Ab 8,940 En 87.674 0,56 11,010 Ab15 8,750 Ag14 — — — — — — 13,34 13,34 40.030.000 416 26,67 25,14 0,95 LRE INM Liberbank 0,735 -6,37 0,770 X 0,735 V 4.835.556 0,799 My 0,614 En 7.407.749 0,72 0,824 My14 0,362 Ag13 — — — — — — 8,73 8,73 2.615.280.709 1.922 14,55 10,50 0,79 LBK BCO Lingotes Especiales 6,550 -5,07 7,070 M 6,550 V 20.024 7,455 My 3,940 En 10.445 0,27 7,455 My15 1,654 Se01 0,13 My-14 C 0,13 My-15 U 0,44 6,34 52,33 62,50 9.600.000 63 — — — LGT MET Logista 18,925 3,93 18,995 J 18,200 M 101.344 20,225 Mz 15,017 Fe 160.286 0,27 20,225 Mz15 12,446 Oc14 — — — Fe-15 A 0,56 2,95 4,44 7,53 132.750.000 2.512 16,97 16,06 5,34 LOG TRS Lumar (MAB)* 3,030 = 3,030 V 3,030 V — 3,030 My 3,030 My 95 0,00 4,750 Jl11 3,030 My15 — — — — — — 0,00 — 1.993.231 6 — — — LMR ALI Martinsa-Fadesa 7,300 = 7,300 V 7,300 V — 7,300 My 7,300 My — — 20,500 Mz08 7,300 My15 — — — — — — 0,00 — 93.191.822 680 — — — MTF INM Masmovil (MAB)* 19,950 -10,54 21,730 L 19,900 J 10.756 22,470 My 13,700 En 10.028 0,24 24,100 Ab14 2,029 Jn13 — Jn-13 A 0,12 Oc-13 R 0,47 — 65,15 65,15 10.514.350 210 — — — MAS TEL Medcom Tech(MAB)* 7,150 1,13 7,150 V 7,070 J 280 8,500 En 6,250 My 2.346 0,04 14,980 Mz14 1,324 Fe13 0,05 En-14 A 0,05 Fe-15 A 0,02 0,28 -15,68 -15,45 9.975.398 71 — — — MED SER Meliá Hotels Int. 11,845 -1,13 12,015 X 11,845 V 543.389 12,115 My 8,725 En 560.279 0,72 17,426 Ab07 1,589 Mz09 0,04 Ag-13 U 0,04 Ag-14 R 0,04 0,33 33,69 33,69 199.053.048 2.358 36,45 27,65 1,90 MEL TUR Mercal Inmuebles (MAB)* 33,500 = 33,500 V 33,500 V — 33,900 Ab 33,500 My 4.868 0,08 33,900 Ab15 29,000 Jl14 — — — — — — 0,00 — 876.266 29 — — — YMEI INM Merlin Properties 11,850 = 11,970 J 11,700 L 702.959 12,350 Ab 9,150 En 590.416 0,71 12,350 Ab15 8,312 Ag14 — — — — — — 30,41 44,13 193.818.000 2.297 28,90 22,99 1,09 MRL INM Miquel y Costas 34,750 0,23 34,750 V 33,530 M 4.054 36,080 Ab 29,137 En 15.591 0,32 36,080 Ab15 4,935 Oc08 0,59 Di-14 A 0,15 Ab-15 A 0,15 1,76 8,59 9,07 12.450.000 433 — — — MCM PAP Montebalito 1,450 2,47 1,455 X 1,430 M 4.188 1,695 Ab 1,063 En 29.328 0,49 22,396 Fe07 0,442 Di12 0,08 Fe-07 A 0,20 No-14 A 0,08 5,56 34,26 37,96 15.000.000 22 — — — MTB INM N. Correa 1,675 6,35 1,675 V 1,600 L 22.706 1,880 Ab 1,110 En 25.041 0,51 7,703 Jn98 0,620 Jl12 — Jn-02 U 0,04 Jl-08 U 0,05 — 53,67 53,67 12.316.627 21 — — — NEA FAB Natra 0,640 -9,22 0,675 L 0,640 V 311.558 1,180 Fe 0,640 My 239.472 0,96 10,385 Fe07 0,620 Di14 — Jl-07 C 0,07 Jl-08 U 0,07 — 0,00 — 63.572.397 41 — — 0,49 NAT ALI Naturhouse 4,800 -2,04 4,910 J 4,717 M 32.262 5,450 Ab 4,717 My 274.105 0,11 5,450 Ab15 4,717 My15 — — — — — — — 60.000.000 288 — — — NTH ALI NBI Bearings Europe (MAB)* 1,590 -0,63 1,590 V 1,450 M 12.789 1,970 Ab 1,450 My 31.752 0,09 1,970 Ab15 1,450 My15 — — — — — — — 12.330.268 20 — — — NBI ING Neuron (MAB)* 2,470 4,22 2,470 V 2,360 J 21.077 3,060 Mz 1,802 Fe 76.279 2,33 3,218 Jl10 0,713 Oc14 — — — — — — 14,45 14,45 8.325.000 21 — — — NEU FAR NH Hotel Group 5,190 -3,80 5,310 X 5,190 V 1.128.623 5,425 My 3,730 En 1.039.826 0,76 24,945 Se87 1,568 Mz09 — My-06 U 0,26 Jl-08 U 0,26 — 30,57 30,57 350.271.788 1.818 — 47,65 1,68 NHH TUR NPG Technology (MAB)* 1,570 = 1,570 V 1,570 V — 2,110 Fe 0,990 En 27.816 1,52 5,220 Jn14 0,990 En15 — — — — — — 17,16 17,16 4.289.800 7 — — — NPG FAB Nyesa 0,170 = 0,170 V 0,170 V — 0,170 My 0,170 My — — 37,146 Fe07 0,155 Se11 — Jl-06 U 0,12 Jl-07 U 0,12 — 0,00 — 162.329.555 28 — — — NYE INM Only-Apartments (MAB)* 2,110 -0,47 2,110 V 2,110 V 7.750 2,200 En 2,110 My 10.940 0,20 2,200 En15 1,980 Jl14 — — — — — — -2,76 -2,77 7.744.060 16 — — — ONL INM Pescanova 5,910 = 5,910 V 5,910 V — 5,910 My 5,910 My — — 30,577 No07 5,084 Fe00 — Ab-11 U 0,50 Ab-12 U 0,55 — 0,00 — 28.737.718 170 — — — PVA ALI Prim 8,170 -0,37 8,230 L 8,150 J 5.697 8,370 My 6,121 En 8.091 0,12 10,426 Jl07 1,945 En00 0,20 Jl-14 C 0,15 En-15 A 0,06 2,54 29,68 30,56 17.347.124 142 15,71 14,33 1,45 PRM FAR Prisa 8,072 4,83 8,072 V 7,435 X 300.304 10,170 Mz 6,900 Fe 5.432.768 — 824,448 Se00 4,350 My13 — Mz-07 U 0,16 Mz-08 U 0,18 — 4,29 4,29 71.935.958 581 16,85 11,37 — PRS PUB Promorent (MAB)* 1,060 -1,85 1,080 M 1,060 V 3.180 1,140 Fe 0,990 Mz 2.894 0,17 1,960 Mz14 0,940 No14 0,00 — — Jn-14 A 0,00 0,33 -6,19 -6,19 4.074.569 4 — — — YPMR INM Prosegur 5,000 -4,40 5,140 X 5,000 V 282.729 5,539 Ab 4,543 En 515.819 0,21 5,539 Ab15 0,539 Oc99 0,19 En-15 A 0,03 Ab-15 C 0,03 3,68 5,93 7,06 617.124.640 3.086 15,63 13,78 3,26 PSG SER Quabit 0,092 1,10 0,096 M 0,091 L 20.957.983 0,147 Ab 0,056 En 11.996.213 2,06 68,411 Fe07 0,038 Di12 — — — Oc-06 A 0,24 — 53,33 53,33 1.483.102.712 136 — — — QBT INM Realia Business 0,685 -2,84 0,700 L 0,685 V 502.690 0,900 Mz 0,510 En 922.164 0,77 6,543 Jl07 0,360 Jl12 — Jn-08 C 0,01 Jn-08 A 0,06 — 34,31 34,31 307.370.932 211 — — 0,85 RLIA INM Reig Jofre 0,277 -5,46 0,281 L 0,267 X 1.131.875 0,391 Fe 0,191 En 1.074.921 0,22 1,844 Fe07 0,088 My12 — — — Jn-13 U 0,04 — 50,54 50,54 1.264.284.408 350 — — — RJF FAR Reno de Medici 0,376 -6,47 0,388 L 0,376 V 690.114 0,425 My 0,271 En 269.776 0,25 3,606 Jl98 0,101 Jl13 — My-01 U 0,03 My-02 U 0,02 — 41,89 41,89 269.714.436 101 — — — RDM PAP Renta Corp. 1,305 -12,42 1,430 L 1,305 V 64.184 1,810 Mz 1,200 En 150.762 0,67 35,806 Fe07 0,550 Di12 — Ab-07 U 0,57 My-08 U 0,43 — 12,02 12,02 32.888.511 43 — — — REN INM Renta 4 Banco 6,370 -3,48 6,590 L 6,370 V 2.166 6,730 My 5,463 En 7.362 0,05 6,730 My15 3,284 Mz09 0,08 Oc-14 A 0,06 Ab-15 C 0,10 2,58 16,03 17,88 40.693.203 259 — — — R4 CAR Reyal Urbis 0,124 = 0,124 V 0,124 V — 0,124 My 0,124 My — — 10,990 Jn07 0,060 No12 — — — — — — 0,00 — 292.206.704 36 — — — REY INM Rovi 15,550 -1,89 15,850 L 15,300 J 14.193 16,490 Ab 9,890 En 24.129 0,12 16,490 Ab15 3,314 Mz09 0,16 Jl-13 U 0,14 Jl-14 U 0,16 1,05 50,97 50,97 50.000.000 778 28,80 22,61 4,49 ROVI FAR Saeta Yield 9,740 0,33 9,740 V 9,123 M 304.029 10,491 Mz 9,123 My 452.727 0,40 10,491 Mz15 9,123 My15 — — — My-15 A 0,08 0,85 — 81.576.928 795 — — — SAY ENR Secuoya (MAB)* 10,700 = 10,700 V 10,700 V 71 10,700 My 5,050 En 1.027 0,01 10,700 My15 3,160 My14 0,08 — — Oc-14 R 0,08 0,78 111,88 111,88 7.885.240 84 — — — SEC PUB Seda Barna 0,729 = 0,729 V 0,729 V — 0,729 My 0,729 My — — 571,995 Se87 0,530 Ab13 — Di-98 A 0,12 Oc-07 A 0,01 — 0,00 — 36.268.734 26 — — — SED QUI Service Point Solution 0,071 = 0,071 V 0,071 V — 0,071 My 0,071 My — — 3.161 Se89 0,071 My15 — Jl-90 U Jl-91 U — 0,00 — 176.509.910 13 — — — SPS COM Sniace 0,196 = 0,196 V 0,196 V — 0,196 My 0,196 My — — 15,608 Se87 0,165 Jl13 — Jl-78 C Di-79 U — 0,00 — 77.992.167 15 — — — SNC TEX Solaria 1,025 1,49 1,025 V 0,970 M 260.357 1,200 Mz 0,730 En 399.355 0,93 23,406 No07 0,300 My12 — My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 — 46,43 46,43 109.606.032 112 — — — SLR ENE Sotogrande(F) 4,500 3,45 4,500 V 4,250 J 947 4,750 Mz 4,250 My 1.685 0,00 19,494 En07 1,632 No00 — Jl-07 U 0,13 Jl-08 U 0,13 — 1,81 1,81 44.912.588 202 — — — STG INM Talgo 8,050 -1,47 8,100 L 8,050 V 173.385 8,480 My 7,973 My 1.595.984 0,20 8,480 My15 7,973 My15 — — — — — — — 136.832.900 1.102 — — — TLGO TRS Tecnocom 1,320 -2,22 1,320 V 1,300 X 30.711 1,645 Fe 1,300 My 61.662 0,19 13,227 Mz00 0,825 Mz03 — Ab-00 A 0,15 Jl-01 U 0,15 — 1,93 1,93 81.225.674 107 22,00 11,24 0,62 TEC ING Testa Inm.Renta(F) 19,500 -4,88 20,500 X 19,500 V 499 20,500 My 16,930 En 1.301 0,00 38,250 Fe90 4,091 En11 0,36 Jn-14 C 0,18 No-14 A 0,18 1,78 13,04 13,04 115.475.788 2.252 — — — TST INM Tubacex 2,925 -5,03 3,005 L 2,925 V 483.539 3,260 Ab 2,595 En 535.372 1,03 12,136 Se87 0,919 Se01 0,02 Jl-14 A 0,02 En-15 A 0,02 1,54 -5,65 -4,90 132.978.782 389 20,89 13,93 1,39 TUB MET Tubos Reunidos 1,680 -0,59 1,680 V 1,650 L 182.949 1,835 Fe 1,570 En 354.746 0,52 4,884 Oc07 0,400 Jn04 0,02 Jn-13 U 0,02 Jn-14 A 0,02 1,07 -1,75 -1,75 174.680.888 293 — 21,19 1,23 TRG MET Uralita 0,640 -5,88 0,670 X 0,640 V 61.055 0,830 Mz 0,405 En 295.069 0,38 6,935 Ag89 0,375 Di14 — Ab-09 A 0,10 Ab-10 A 0,03 — 68,42 68,42 197.499.807 126 — 30,06 — URA MAT Urbas Gr.Financiero 0,019 -5,00 0,020 J 0,019 V 7.055.331 0,028 Fe 0,015 En 15.647.366 1,75 3,400 En07 0,010 Oc13 — Fe-90 A Jl-90 C — 26,67 26,67 2.278.914.470 43 — — — UBS INM Uro Property (MAB)* 103,050 = 103,050 V 103,050 V 28 103,050 My 100,000 Ab 111 0,00 103,050 My15 100,000 Ab15 — — — — — — — 2.597.010 268 — — — YURO INM Vértice 360 0,044 = 0,044 V 0,044 V — 0,044 My 0,044 My — — 1,325 Di07 0,044 My15 — — — — — — 0,00 — 337.535.058 15 — — — VER PUB Vidrala 45,570 -1,56 45,610 J 44,500 M 5.733 46,290 My 37,529 En 9.935 0,10 46,290 My15 2,807 Di00 0,65 Jl-14 C 0,17 Fe-15 A 0,48 1,44 19,92 21,18 24.794.341 1.130 16,69 14,97 2,52 VID CON Viscofan 55,900 -1,96 56,870 L 55,900 V 132.738 60,300 Ab 43,505 En 178.265 0,98 60,300 Ab15 3,151 Se01 1,15 Jn-14 C 0,70 Di-14 A 0,45 2,05 26,86 26,86 46.603.682 2.605 21,34 20,14 4,13 VIS ALI Vocento 2,170 -4,41 2,220 L 2,160 X 54.169 2,285 My 1,595 En 47.759 0,10 13,706 No07 0,800 Jl13 — Oc-07 A 0,31 My-08 C 0,19 — 24,00 24,00 124.970.306 271 33,38 21,70 0,94 VOC PUB Vousse (MAB)* 1,550 -1,90 1,590 L 1,550 V 11.957 3,000 En 1,240 Ab 1.378.238 — 33,000 Ag12 0,300 My13 — — — — — — 3,33 3,33 3.267.840 5 — — — VOU SER Zardoya Otis 11,710 -2,01 11,710 V 11,540 M 307.779 12,427 Ab 8,875 En 313.000 0,18 16,357 Jn07 1,605 Fe00 0,27 En-15 A 0,09 Ab-15 A 0,09 2,23 27,28 29,13 434.970.702 5.094 31,65 29,40 11,95 ZOT FAB Zeltia 3,880 -2,76 4,020 J 3,880 V 437.541 4,320 Ab 2,675 En 698.798 0,81 20,893 Oc00 1,105 Jl12 — Jl-95 C Jn-97 U 0,00 — 45,32 45,32 220.002.706 854 38,52 32,33 9,88 ZEL FAR Zinkia (MAB)* 0,480 = 0,480 V 0,480 V — 0,480 My 0,480 My — — 2,510 Oc09 0,360 Di13 — — — — — — 0,00 — 24.456.768 12 — — — ZNK PUB 1nKemia (MAB)* 1,830 = 1,830 V 1,830 V 3.667 1,910 En 1,750 Mz 12.184 0,11 2,714 Mz14 0,814 Fe13 — — — — — — 4,57 4,57 25.921.503 47 — — — IKM SER


Semana 25-05-2015 al 29-05-2015

Agrofuse 15,490 = — 15,500 Ab 8,450 En MAD Alza Real Estate 3,570 = — 3,570 My 3,570 My BAR Amci Habitat 5,000 Fe. 10 — — — BAR Ayco 3,800 = — 3,810 Ab 3,800 My MAD Barcino 1,200 = — 1,340 Fe 1,200 My MAD Bodegas Bilbaínas 6,020 = 2 6,020 My 6,020 My BIL Cartera Industrial Rea 1,940 = — 2,120 En 1,620 Ab MAD Cementos Molins 9,140 0,14 2.803 11,000 Fe 7,500 En BAR Cevasa -A- 107,000 = 926 120,000 En 105,000 My MAD C.L.H. D 39,150 1,75 2.094 39,150 My 33,000 En MAD Desa 12,500 = — 12,500 My 12,500 My BAR Ecolumber 1,200 = — 1,200 My 1,200 My BAR Finanzas e Inversiones 39,950 = — 39,950 My 39,950 My MAD

H. Vasco Leonesa 0,360 = — 0,550 Mz 0,360 My MAD Inmofiban 2,300 En. 13 — — — MAD Inverfiatc 0,380 -0,06 103.887 0,440 My 0,260 Mz BAR Inverpyme 0,310 = — 0,310 My 0,310 My BAR Libertas 2,300 = 414 2,350 My 2,120 My VAL Liwe España 11,000 = — 11,000 My 10,000 Fe MAD Minersa 10,950 = — 10,950 My 10,950 My MAD Mob. Monesa 4,320 = — 4,320 My 4,320 My BAR Plarrega Invest 6,010 En. 10 — — — BAR Ronsa 49,000 = — 49,000 My 49,000 My BIL Rústicas 19,000 En. 10 — — — MAD Tr Hotel 1,130 Fe. 13 — — — BAR Uncavasa 4,800 = — 4,800 My 4,800 My MAD

Unión Europea Inv. 2,500 = 4.539 2,822 En 1,985 Mz MAD Urbar Ingenieros 0,440 = — 0,510 En 0,440 My MAD

ÚLTIMA SEMANA ANUAL Sigla Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa




Barcino 1,20 = — 1,340 Fe 1,200 My MAD Cartera Industrial Rea 1,94 = — 2,120 En 1,620 Ab MAD Monte Valores 5,06 -0,04 — 5,170 Ab 4,570 En MAD

CORROS

SICAV

Semana 25-05-2015 al 29-05-2015

ÚLTIMA SEMANA: los datos son en euros. Cierre: cuando un valor no cotiza en el día, el dato de cierre aparece en gris, no en negrita, y con la fecha de la última cotización. Títulos: en número de acciones negociadas en el día. NEGOCIACIÓN 12 MESES: Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses. Rotación: número de veces que rota anualmente el capital de la empresa. HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones, en función de las ampliaciones de capital, los dividendos y operaciones especiales, como splits y contrasplits. La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998, de 1 euro: 166,386 pesetas. DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo. Se indica el tipo de dividendo: Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único; Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas. RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior, en porcentaje; Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en por-centaje, añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso, el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista. CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación. Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día, en millones de euros. VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios, según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente. Cuanto más alto sea la ratio, más cara está la empresa. Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa, calculado con el cierre del día anterior. Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor, al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing. (P): ver cuadro de acciones preferentes. (*) Mercado Alternativo Bursátil, bajo las condiciones de fixing. SECTOR: se incluye la sigla, que son las siguientes: AER: Aeroespacial. AGU: Agua. ALI: Alimentación. ATP: Autopistas. AUT: Automóvil. BCO: Bancos. CAR: Cartera. COM: Comercio. COS: Consumo. CON: Construcción. ELE: Electrónica. ENE: Energía. FAB: Fab. Equipo. FAR: Farmacia. HAR: Hardware. ING: Ingeniería. INM: Inmobiliarias. MAT: Materiales. MET: Metales. PAP: Papel. PET: Petróleo. PUB: Publicidad. QUI: Química. SEG: Seguros. SER: Otros Servic. SIC: SICAV. TEL: Telecomunic. TEX: Textil. TRS: Transporte. TUR: Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIX Financial Information.

LATIBEX ÚLTIMA SEMANA ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2015 (%) 2015 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

Semana 25-05-2015 al 29-05-2015

Alfa Cl. I Serie A 1,822 -2,77 1,874 L 1,813 J — 2,063 Ab 1,571 Fe 3.372 0,00 14,005 Ag12 0,854 Mz09 — Di-13 C 0,02 Ab-15 A 0,03 1,46 -6,28 -4,91 5.134.500.000 9.355 — — — XALFA CAR America Movil 0,963 3,88 0,963 V 0,935 L 3.768 1,033 Ab 0,898 My 11.665 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 0,01 No-13 A 0,01 Jl-14 A 0,01 0,71 2,45 2,45 45.203.071.607 43.531 — — — XAMXL TEL B. Bradesco 8,200 -5,04 8,625 L 8,200 V 7.668 12,380 En 8,200 My 5.584 0,00 36,030 Mz06 0,985 Se02 0,54 Ab-15 A 0,01 My-15 A 0,01 4,36 -21,42 -4,05 2.026.560.674 16.618 — — — XBBDC BCO Banorte O 5,100 = 5,100 V 5,100 V — 5,500 Ab 4,404 Mz 4.215 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 — Fe-15 A 0,01 Ab-15 A 0,01 0,55 10,63 11,24 2.018.347.548 10.294 — — — XNOR BCO BBVA Ba.Frances Ord. 6,713 = 6,713 V 6,713 V — 7,810 Ab 4,034 Fe 5.592 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 0,05 Jn-10 U 0,19 Jl-14 A 0,05 0,80 43,99 43,99 536.361.306 3.601 — — — XBFR BCO Bradespar Or. 2,765 -4,49 2,895 L 2,765 V 398 4,300 En 2,710 Ab 437 0,00 22,240 En11 0,233 Se02 0,49 Ab-15 A 0,07 Ab-15 C 0,09 14,75 -25,07 -20,93 26.547.221 73 — — — XBRPO CAR Bradespar Pr. 3,280 0,61 3,325 M 3,200 X 16.399 4,900 En 3,065 Mz 11.121 0,01 21,790 En11 0,278 Se02 0,33 Ab-15 C 0,07 Ab-15 A 0,10 15,37 -25,62 -21,82 222.486.102 730 — — — XBRPP CAR Braskem 3,757 -4,64 3,966 L 3,750 J 926 5,340 En 3,146 Mz 1.993 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 0,19 Ab-14 A 0,19 Ab-15 A 0,05 1,45 -31,57 -30,58 345.002.878 1.296 — — — XBRK PET B.Santander Río 3,249 = 3,249 V 3,249 V — 3,249 My 2,100 Fe 335 0,00 7,980 Jl00 0,596 Jn13 — Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 — 54,71 54,71 300.185.648 975 — — — XBRSB BCO Cemig Pref. 4,110 -0,84 4,305 L 4,110 V 22.466 4,690 My 3,300 Mz 21.357 0,01 43,690 Mz06 3,300 Mz15 0,30 Di-14 A 0,03 My-15 A 0,45 17,65 2,49 13,74 838.076.946 3.444 — — — XCMIG ENE Copel Pr. 9,515 -4,18 10,120 L 9,515 V 1.464 11,505 En 9,235 Mz 1.386 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 0,77 No-14 C 0,05 Ab-15 A 0,27 7,57 -14,51 -12,08 128.242.786 1.220 — — — XCOP ENE Elektra 23,715 -1,06 24,075 L 23,425 M 6.268 34,700 En 22,630 My 5.345 0,01 82,100 En12 5,640 Se05 — Ab-12 A 0,12 Mz-15 A 0,14 0,61 -25,66 -25,21 235.249.560 5.579 — — — XEKT CON Eletrobras 1,875 -0,27 2,055 L 1,875 V 10.855 2,580 My 1,435 Mz 11.695 0,00 16,460 En10 1,435 Mz15 — My-12 A 0,41 My-13 A 0,12 — 3,02 3,02 1.087.050.297 2.038 — — — XELTO ENE Eletrobras B 2,730 5,20 2,885 J 2,730 V 9.514 3,110 My 1,815 Fe 7.919 0,01 14,170 En10 1,815 Fe15 0,46 My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 — 7,27 7,27 265.583.803 725 — — — XELTB ENE Endesa Chile 1,343 -1,03 1,367 L 1,339 J 1.493 1,455 My 1,206 En 6.612 0,00 1,477 Di10 0,214 Oc02 0,02 My-14 A 0,02 En-15 A 0,00 0,29 5,75 6,06 8.201.754.580 11.015 — — — XEOC ENE Enersis 0,311 6,51 0,312 J 0,311 V 3.475 0,318 Ab 0,248 En 29.211 0,00 14,055 Di14 0,068 Mz03 0,01 My-14 A 0,01 En-15 A 0,00 0,32 32,34 32,77 49.092.772.762 15.268 — — — XENI ENE Geo Ord.B 0,104 = 0,104 V 0,104 V — 0,104 My 0,104 My — — 4,790 Fe07 0,104 My15 — — — — — — 0,00 — 549.387.609 57 — — — XGEO ING Gerdau Pref. 2,669 -3,58 2,693 L 2,592 J 1.750 3,495 Mz 2,592 My 2.470 0,00 16,620 Jn08 2,441 Di14 0,07 Mz-15 A 0,02 My-15 A 0,06 4,37 -11,21 -8,55 1.146.031.245 3.059 — — — XGGB MET Gr. Modelo C 7,784 = 7,784 V 7,784 V — 7,784 My 7,150 En 586 0,00 7,784 My15 1,874 Mz09 — Ab-08 A 0,13 Ab-10 A 0,13 — 8,87 8,87 2.212.061.163 17.219 — — — XGMD ALI Petrobas O. 3,870 -6,43 4,060 L 3,870 V 40.387 4,594 Ab 2,390 Mz 51.856 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 0,17 Ab-13 A 0,04 Ab-14 A 0,17 — 32,81 32,81 7.442.454.142 28.802 — — — XPBR PET Petrobas P. 3,590 -6,87 3,755 L 3,590 V 35.527 4,210 My 2,410 Mz 36.967 0,00 20,480 My08 1,149 Se02 0,32 Ab-13 A 0,11 Ab-14 A 0,32 — 15,81 15,81 5.602.042.788 20.111 — — — XPBRA PET Sare B 0,021 10,53 0,021 V 0,020 J 68.500 0,030 Ab 0,018 My 42.140 0,00 1,425 My07 0,018 My15 — — — — — — -12,50 -12,50 687.349.810 14 — — — XSARE INM Suzano Bahia 2,904 = 2,904 V 2,904 V — 4,616 My 2,904 My 1.817 0,00 7,780 En11 1,740 Se12 0,04 My-13 A 0,04 My-14 A 0,04 — 0,00 — 734.608.430 2.133 — — — XSUZB PAP Tv Azteca 0,267 -1,48 0,292 M 0,267 V 109.410 0,386 Mz 0,256 My 109.850 0,01 0,748 Jn07 0,229 Mz09 — My-13 A 0,00 No-13 A 0,00 — -25,21 -25,21 2.064.788.346 551 — — — XTZA PUB Usiminas 4,915 -3,63 4,990 J 4,645 X 3.004 7,100 Fe 2,845 Mz 5.229 0,00 21,667 No07 1,950 Oc14 — Mz-11 A 0,14 Mz-12 A 0,03 — 26,35 26,35 508.260.684 2.498 — — — XUSIO MET Usiminas Pref. Serie A 1,459 -6,77 1,600 X 1,459 V 14.723 2,025 My 1,115 Fe 19.838 0,01 18,560 My08 1,115 Fe15 — Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 — -8,07 -8,07 508.442.943 742 — — — XUSI ENE Vale do Rio Doce 4,900 -3,96 5,187 L 4,900 V 12.987 6,664 En 4,533 Ab 31.844 0,00 25,750 Di10 3,167 Se01 0,56 Oc-14 A 0,31 Ab-15 A 0,18 9,80 -17,48 -14,53 2.108.579.618 10.332 — — — XVALP MET Vale Rio Or. 5,855 -2,27 6,141 M 5,855 V 17.883 7,704 My 5,100 Ab 19.958 0,00 28,180 My08 5,100 Ab15 0,56 Oc-14 A 0,31 Ab-15 A 0,18 8,20 -16,36 -13,85 3.256.724.482 19.068 — — — XVALO MET Volcan Cia. Minera B 0,195 -2,99 0,203 X 0,194 M 6.144 0,236 Fe 0,140 En 26.717 0,00 4,546 My07 0,052 Di02 0,00 Ab-14 A 0,00 En-15 A 0,00 0,70 3,72 4,47 2.443.157.622 476 — — — XVOLB ME



Rentabilidad Riesgo Patrimo.

36 12 Desde Últimos Volati- miles Comis. Fondo meses meses ene. 15 30 días lidad de euros anual







RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS

MONETARIO Monetario Dólar 15,12 24,48 11,21 0,29 3,32 294.625 0,66 Monetario Euro 2,76 0,17 0,01 -0,02 0,77 258.680 0,59 Monetario Franco Suizo 15,61 17,87 15,97 1,08 0,23 473.017 0,59 Monetario Libra 12,53 14,10 9,36 0,37 0,55 100.707 0,64 Monetario Otras Divisas -0,15 6,82 2,68 -1,93 0,40 146.196 0,72 RENTA FIJA CORTO RF CP Estados Unidos 15,31 22,01 10,29 0,14 3,35 313.890 0,71 RF CP Otras Divisas -3,78 7,56 4,41 -0,32 6,00 19.618 1,16 RF CP Otras Divisas emergentes -10,33 -3,59 -0,95 -5,27 13,97 288.304 1,57 RF CP Reino Unido 16,76 16,23 9,97 0,23 2,29 94.420 0,60 RF CP Suiza 18,52 18,83 17,00 1,04 1,70 168.976 0,90 RF CP Zona Euro 7,85 0,98 0,44 -0,20 2,34 239.954 0,81 RENTA FIJA LARGO RF LP Asia 18,34 19,83 9,29 -0,71 7,48 56.949 1,28 RF LP Australia 9,68 4,67 0,90 -0,39 2,83 73.343 0,65 RF LP Canada -0,90 13,14 4,98 -3,72 3,41 57.701 0,90 RF LP Estados Unidos 19,48 24,67 10,93 -0,57 5,12 177.396 0,99 RF LP Europa 21,32 7,86 2,28 -2,44 5,33 305.082 0,81 RF LP Europa del Este 12,06 2,13 3,18 -1,74 8,67 49.633 1,14 RF LP Global 13,91 10,77 5,23 -1,00 5,92 282.541 1,16 RF LP Latinoamérica 2,50 3,39 5,73 -3,13 13,97 13.859 1,49 RF LP Reino Unido 26,46 23,24 10,44 -0,93 6,30 480.120 0,49 RF LP Suiza 24,47 21,04 17,40 0,69 3,37 196.625 0,93 RF LP Zona Euro 20,81 4,53 0,66 -1,48 4,30 161.397 0,82 OTRA RENTA FIJA RF Bonos Convertibles 38,07 13,45 10,98 -0,13 8,67 377.979 1,54 RF Bonos Ligados a Inflación 12,18 12,08 6,08 -1,86 6,44 202.451 0,69 RF Deuda Corporativa 19,75 8,80 4,22 -0,70 5,17 491.645 0,98 RF High Yield 28,95 10,22 8,02 0,25 10,60 340.756 1,33 RF Mercados Emergentes 14,81 11,63 8,42 -1,01 10,86 161.809 1,39 RF Titulaciones 10,29 2,30 0,19 -0,75 5,29 42.367 0,43

MIXTOS Mixtos Flexibles 34,78 11,07 8,45 -0,41 8,12 157.842 1,49 Mixtos Horizonte Objetivo 55,40 21,88 11,78 -0,69 13,45 ,00 MIXTOS FIJOS Mixtos RF Europa 22,08 4,26 3,60 -0,56 4,61 285.223 1,26 Mixtos RF Global 20,54 10,53 5,86 -0,68 5,68 1.654.674 1,27 Mixtos RF Suiza 32,07 21,47 16,81 0,50 4,82 884.984 1,23 MIXTOS VARIABLES Mixtos RV Asia 30,25 20,00 11,60 -2,18 10,09 133.317 1,70 Mixtos RV Estados Unidos 7,17 6,46 1,17 0,89 8,32 1.450 1,29 Mixtos RV Europa 45,14 9,52 9,78 -0,60 9,24 48.543 1,53 Mixtos RV Global 35,34 13,45 9,31 -0,60 8,33 1.041.832 1,42 RENTA VARIABLE RV Alemania 80,11 16,80 18,80 -1,06 19,46 1.466.361 1,54 RV Asia 60,37 30,66 19,27 -1,87 18,19 150.251 1,73 RV Asia (ex Japón) 55,89 33,03 20,76 -2,41 23,95 255.628 1,71 RV Australia y Nueva Zelanda 48,02 2,99 5,69 -3,29 16,78 80.252 1,60 RV Brasil -25,15 -9,71 -1,63 -8,47 35,07 48.197 1,80 RV BRIC 37,51 26,03 21,62 -3,49 28,62 86.069 1,85 RV Canadá 30,85 13,81 6,27 -3,96 13,49 104.382 1,50 RV China y Hong Kong 89,71 59,59 32,82 -1,45 25,35 373.636 1,73 RV Corea 32,84 18,93 21,27 -4,21 30,00 118.508 1,67 RV Escandinavia 76,87 15,30 22,28 0,65 14,83 1.149.840 1,75 RV España 92,86 8,62 13,38 -1,33 18,42 89.169 1,80 RV Estados Unidos 78,48 31,78 11,94 0,59 16,41 440.008 1,67 RV Europa 77,89 20,94 21,24 0,95 18,11 399.899 1,73 RV Europa Emergente 13,21 0,34 20,45 -2,85 27,64 91.280 1,77 RV Francia 49,90 9,81 17,57 0,41 13,64 63.801 0,50 RV Global 64,76 23,59 14,97 0,01 14,85 486.395 1,67 RV Holanda 83,42 24,87 18,66 -0,12 19,95 270.014 0,30 RV Iberia -- -- 15,33 -2,38 17.801

RV India 82,38 41,97 14,60 1,35 32,21 200.853 1,84 RV Indonesia 16,73 15,26 3,31 -1,71 26,11 3.392 1,50 RV Italia 99,22 13,36 27,29 0,86 21,62 150.674 1,62 RV Japón 79,29 42,81 25,81 0,25 18,67 905.410 1,72 RV Latinoamérica -10,09 -5,20 2,54 -6,74 27,84 86.310 1,73 RV Malasia 18,05 5,17 7,22 -7,23 16,98 1,50 RV Mercados Emergentes Global 31,50 19,22 14,35 -3,35 20,82 344.611 1,87 RV Portugal -- -- 20,56 -2,66 13.325 RV Reino Unido 72,56 22,39 19,72 2,06 16,08 1.013.803 1,38 RV Rusia 1,29 0,20 39,13 -1,73 36,06 31.119 2,14 RV Singapur 39,56 19,85 12,02 -3,94 30,74 16.998 1,70 RV Sudáfrica 31,62 16,53 9,98 -8,60 23,32 37.046 1,50 RV Sudeste Asiático 60,73 34,73 23,48 -1,49 16,12 58.537 1,65 RV Suiza 96,20 29,39 24,88 1,69 13,87 93.640 1,68 RV Tailandia 41,86 26,31 9,40 -4,93 28,79 6.639 2,10 RV Taiwan 69,37 34,88 24,97 -0,02 24,44 193.161 1,41 RV Turquía 36,54 9,04 -3,28 -1,86 31,51 50.699 1,62 RV Zona Arabe/Oriente Medio 44,91 11,28 11,09 -3,20 22,35 36.398 1,37 RV Zona Euro 78,28 14,71 17,56 -0,26 18,04 199.105 1,45 R.V. EMPRESAS PEQ./MED. CAPITALIZACION RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 98,26 15,76 20,17 1,49 20,99 310.797 1,92 RV Pequeñas/Med. comp. Asia 70,43 34,48 22,97 -0,93 23,01 13.877 1,62 RV Pequeñas/Med. comp. Europa 95,53 20,93 25,50 1,95 19,84 116.173 1,87 RV Pequeñas/Med. comp. Global 90,28 26,58 20,43 0,64 19,93 118.689 1,31 RV Pequeñas/Med. comp. Japón 69,63 34,21 19,15 -0,64 20,59 70.194 1,53 RV Pequeñas/Med. comp. Suiza 83,91 26,90 24,86 1,24 18,60 120.529 1,50 RV Pequeñas/Med. comp. UK -- 31,34 24,77 3,81 RV Pequeñas/Med. comp. USA 84,87 34,32 14,48 0,96 21,22 314.266 1,55 SECTOR Agricultura y Alimentación 52,70 29,37 16,26 2,94 22,42 83.342 1,60 Bienes de Consumo 56,33 26,95 18,49 -0,52 17,54 158.550 1,52

Biotecnología y Sanidad 146,39 59,35 23,79 2,82 16,12 374.587 1,91 Construcción 49,01 21,51 12,88 -2,09 22,05 103.043 1,56 Ecología y Medio Ambiente 68,18 24,11 17,51 0,72 19,24 146.574 1,63 Energía 23,99 -2,09 12,59 -3,84 26,05 241.841 1,70 Finanzas 89,66 25,89 18,36 1,56 20,32 155.515 1,52 Industria 50,38 20,62 16,62 0,74 17,81 139.985 1,59 Inmobiliarios (RV) 61,58 29,03 12,80 -2,20 19,72 244.614 1,47 Materias Primas -4,08 -3,38 7,37 -2,94 22,46 106.959 1,12 Materias Primas (Inversión Directa) -19,35 -13,61 4,51 -1,68 19,45 20.617 1,43 Metales Preciosos -27,89 -0,85 8,38 -2,03 34,45 1.234.775 1,21 Ocio 107,32 31,31 16,20 0,17 17,07 58.915 1,69 Servicios 50,29 16,12 9,40 0,31 13,23 75.668 1,45 Teconología y Telecomunicaciones 71,56 34,65 16,71 0,34 15,55 72.919 1,69 GARANTIZADOS Garant. Mixtos 23,55 1,67 1,94 -0,40 4,37 75.826 1,38 Garant. Protección Activa 10,60 2,44 1,97 -0,35 4,76 63.986 1,02 Garant. Renta Fija 15,05 1,33 0,39 -0,22 3,81 60.622 0,88 Garant. Renta Variable 22,45 4,28 4,27 -0,69 5,55 38.774 1,23 INVERSIONES ALTERNATIVAS Monetario Dinámico (0-2) 6,41 1,09 0,97 -0,17 1,47 259.712 0,92 Monetario Dinám. Conservador (2-4) 12,35 3,12 2,55 -0,39 3,27 78.221 1,17 Monetario Dinám. Prudente (4-7) 9,69 3,29 2,55 -0,28 6,07 68.719 1,46 Monetario Dinám. Moderado (7-10) 21,54 7,53 4,98 -1,16 5,93 44.916 0,99 Monetario Dinám. Agresivo (10-15) 21,57 8,12 7,69 -0,62 7,10 12.889 1,52 Rentabilidad Absoluta 18,24 7,49 5,07 0,18 5,54 297.706 1,34 Ético/Solidario 45,40 14,16 10,06 -0,21 8,78 60.530 1,49 Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL) -- -- -- -0,30 4,02 7.357 1,37 Inmobiliarios (inversión directa) -43,01 -3,24 -0,80 0,09 14,59 162.883 2,31 Inv. Alt. Arbitraje 7,10 6,20 4,25 0,29 2,35 414.052 1,33 Inv. Alt. Derivados 22,61 19,57 8,51 -0,52 6,81 102.729 2,11 Inv. Alt. Divisas 8,91 10,48 2,56 1,63 3,44 2.447 1,75 Inversión Libre (FIL) 25,20 4,05 7,67 -0,19 10,31 55.982 1,19

FONDOS DE INVERSIÓN

Monetario

Monetario Dólar 1 Cash USD SU 16,29 25,15 11,54 0,30 0,00 Amundi Funds 2 JPM Managed Res.A-acc-USD 16,45 25,12 11,60 0,30 0,40 JPMorgan Asset M. 3 UBS Money Mkt Fd USD 15,83 25,03 11,48 0,29 0,72 UBS Bank 4 FID Inst Liq USD A-Acc 15,63 24,98 11,47 0,29 0,15 Fidelity Acumulación 5 Money Market A2 USD 15,61 24,95 11,45 0,29 0,72 Aberdeen 6 FID Inst Liq USD D-Acc 15,49 24,93 11,45 0,29 0,20 Fidelity Acumulación 7 GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD 15,49 24,92 11,45 0,29 0,20 Goldman Sachs Funds 8 Pictet-Sh-TermMon.Mkt USD 15,45 24,92 11,49 0,29 0,00 PAM (Europe)España 9 JPM US Dollar Liq A 15,36 24,90 11,43 0,29 0,60 JPMorgan Asset M. 10 JPM US Dollar Liq D 15,36 24,90 11,43 0,29 0,45* JPMorgan Asset M. 11 JPM US Dollar Gvt Liq A 15,43 24,90 11,43 0,29 0,40* JPMorgan Asset M. 12 LM WA US Money Market 15,36 24,90 11,43 0,28 0,80 Legg Mason Inv Dublin 13 GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD 15,36 24,90 11,43 0,29 0,20 Goldman Sachs Funds 14 GS US$ Treas.Liq.Re.PA R 15,35 24,90 11,43 0,29 0,45 Goldman Sachs Funds 15 GS US$ Treas.Liq.Re.IA R 15,35 24,90 11,43 0,29 0,60 Goldman Sachs Funds 16 FF US Dollar Cash Fund 15,33 24,89 11,45 0,29 0,40 Fidelity Distribución 17 JPM USD Treas Liq. D 15,33 24,89 11,43 0,28 0,45 JPMorgan Asset M. 18 JPM USD Treas Liq.A 15,33 24,89 11,43 0,28 2,25 JPMorgan Asset M. 19 USD Reserve A 15,33 24,89 11,43 0,28 0,65 INVESCO 20 Pictet-Sov-Sh-TM.Mkt USD 15,37 24,88 11,46 0,28 0,60* PAM (Europe)España 21 UniReserve: USD A 14,80 24,38 11,26 0,25 0,00 Union Investment 22 Cha. Liquidity USD L 12,40 24,07 10,92 0,89 0,81 Mediolanum 23 BBVA Bonos Dólar CP 11,82 24,01 10,60 -0,14 1,10* BBVA Asset Mngmt. 24 Cha. Liquidity USD S 12,05 23,94 10,89 0,89 0,81 Mediolanum 25 A. Corp. Dólar 24,66 23,59 10,23 0,25 0,55 Ah. Corporación 26 Sant. Corto Plazo Dólar 11,39 22,99 10,43 0,26 1,00* Santander Asset Mg. 27 Ev. Ahorro Dólar 14,59 21,90 10,74 -0,30 1,10* Allianz Popular Asset 28 Ibercaja Dólar A 11,15 21,71 9,62 0,21 1,15 Ibercaja JPM US Dollar Mon.Mkt A -- -- 11,43 0,28 0,40 JPMorgan Asset M.

Monetario Euro 1 UBS Dinero P 4,79 1,98 1,89 1,82 0,45* UBS Bank 2 Euro Short-Term Ins Acc 5,30 1,65 0,90 0,00 0,25 PIMCO Europe Ltd 3 Mutuafondo Corto Plazo A 6,18 1,47 0,61 0,11 0,27 Mutuactivos 4 Mediolanum Premier 8,85 1,31 1,13 0,02 1,00 Mediolanum Gestión 5 A. Corp. Corto Plazo Inst -- 1,17 0,45 0,05 0,43 Ah. Corporación 6 A. Corp. Fondepósito Inst 6,28 1,12 0,33 0,06 0,28 Ah. Corporación 7 Gesconsult Corto Plazo 6,12 1,07 0,44 -0,01 0,70 Gesconsult 8 Sant. Rendimiento S -- 1,07 0,41 -0,05 0,15 Santander Asset Mg. 9 Ibercaja Plus A 8,42 1,05 0,44 -0,03 0,40 Ibercaja 10 Euro Short Term Bonds 4,97 0,93 0,55 0,05 0,30 Generali Fund Mngmt. 11 Bankoa-Ahorro Fondo 4,60 0,89 0,37 -0,05 0,50* Credit Agricole 12 Abanca Fondepósito 5,53 0,89 0,25 0,04 0,45 Ah. Corporación 13 Euro Short-Term E Acc 2,86 0,88 0,61 -0,09 1,00 PIMCO Europe Ltd 14 Renta 4 Monetario 6,77 0,88 0,27 0,05 0,40 Renta 4 15 Aviva Corto Plazo A 6,82 0,85 0,21 0,04 0,10 Aviva 16 Rural Ahorro Plus 3,78 0,84 0,40 -0,05 0,55 B. Cooperativo 17 Sabadell Rend.Instit. 7,09 0,80 0,14 -0,04 0,30 B. Sabadell 18 A. Corp. Corto Plazo R -- 0,79 0,30 0,02 0,17* Ah. Corporación 19 A. Corp. Fondepósito 5,18 0,77 0,19 0,03 0,63 Ah. Corporación 20 C.C.M. Fondepósito 5,91 0,77 0,26 0,04 1,30* Ah. Corporación 21 Openbank Corto Plazo 5,18 0,73 0,28 0,00 0,20* Santander Asset Mg. 22 March Premier RF CP 5,58 0,73 0,32 -0,05 0,65 March 23 FC Interés 3,64 0,71 0,20 -0,34 0,84 La Caixa 24 Fondo 3 Deposito 5,13 0,70 0,19 0,04 0,00 Ah. Corporación 25 BK Dinero 4 5,63 0,69 0,17 0,01 0,20 Bankinter Gestión 26 Bankia Bonos CP (III) 4,68 0,68 0,31 -0,06 0,48 Bankia 27 Sabadell Rend.Carteras -- 0,65 0,08 -0,05 0,00 B. Sabadell 28 CA Bankoa RF C.Plazo A 2,97 0,64 0,23 -0,06 0,70 Credit Agricole 29 Rural Renta Fija 1 2,37 0,63 0,37 -0,05 0,70 B. Cooperativo 30 NB Patrimonio 3,18 0,62 0,41 -0,05 0,60* Novo Banco Gestión 31 Sant. Rendimiento Clase C 5,35 0,61 0,23 -0,08 0,60 Santander Asset Mg. 32 Dinercam 7,05 0,57 0,09 0,00 0,40 Gestifonsa 33 Unifond Tesorería 4,76 0,56 0,16 0,02 0,50 Unicaja 34 Sabadell Rend.Empresa 6,30 0,56 0,04 -0,06 0,55 B. Sabadell 35 CS Corto Plazo 4,06 0,55 0,25 0,02 0,42 Credit Suisse 36 Cajamar Fondepósito 4,18 0,55 0,13 0,01 0,35 InterMoney 37 EDM Renta 3,76 0,55 0,18 0,01 0,66 EDM Holding, S.A. 38 Profit Dinero 5,16 0,54 0,22 0,01 0,32 Gesprofit 39 Sant. Tesorero I 4,48 0,52 0,11 -0,01 0,25 Santander Asset Mg. 40 Cajamar Corto Plazo 4,36 0,52 0,09 0,00 0,45 InterMoney 41 Kutxabank RF Empresas 4,31 0,52 0,21 0,00 0,25 Kutxabank Gestión 42 Ev. Ahorro Euro 5,83 0,52 0,29 -0,12 1,15 Allianz Popular Asset 43 Intermoney RF Corto Plazo 4,30 0,52 0,07 0,00 0,35 InterMoney 44 Sabadell F. Depósito 4,43 0,51 0,16 0,00 0,25 B. Sabadell 45 Mediolanum Fondcuenta 4,51 0,50 0,52 -0,01 1,20 Mediolanum Gestión 46 FID Inst Liq EUR D-Acc 0,51 0,47 0,00 0,00 0,20 Fidelity Acumulación 47 BK Ahorro Activos Euro 4,56 0,47 0,10 0,02 0,60 Bankinter Gestión 48 Bank Fondepósit -- 0,47 0,10 0,02 0,35 Bankia 49 ATL Capital Liquidez 4,66 0,46 0,10 0,01 0,55 Atl Capital Gestión 50 Rural Rendimiento 1,75 0,45 0,29 -0,06 0,75 B. Cooperativo 51 FC Monetario Rdto. Plat. 4,29 0,44 0,14 0,01 0,26 La Caixa 52 Fonbilbao Corto Plazo 3,27 0,44 0,28 -0,35 0,65 GCO Gestión de Activo 53 Ev. Particulares Vol. 4,84 0,43 0,05 0,00 0,60* Allianz Popular Asset 54 Banco Madrid Ahorro 8,02 0,42 0,45 0,00 0,70 Banco Madrid Gestión 55 Sant. Rendimiento B -- 0,41 0,15 -0,10 0,80 Santander Asset Mg. 56 Ev. Empresas Volumen 4,84 0,41 0,06 0,00 0,60 Allianz Popular Asset 57 M. Portfolio Liquid.S 0,58 0,38 0,23 -0,02 0,61 Mediolanum 58 Welzia Tesorería 1,66 0,37 -0,05 0,03 0,33 Welzia Management 59 Sabadell Rend. Pyme 5,66 0,36 -0,04 -0,07 0,75 B. Sabadell 60 Aviva Corto Plazo B 5,26 0,35 0,02 0,00 0,61 Aviva 61 March RF Corto Plazo 4,43 0,34 0,15 -0,06 1,80 March 62 Bankia Bonos CP (II) 3,55 0,34 0,17 -0,09 0,83 Bankia 63 Liberbank Dinero 4,99 0,34 0,12 -0,01 1,07 Banco Madrid Gestión 64 PBP Ahorro Corto Plazo 3,39 0,34 0,12 0,00 0,40 Popular G. Privada 65 UniReserve Euro C 2,56 0,33 0,13 -0,02 0,38 Union Investment 66 Catalana Occid R.Fija C/P 1,29 0,33 0,06 -0,05 1,00 Gesiuris 67 Bankia Monet Eur Deuda II 3,54 0,29 0,10 -0,01 0,30 Bankia 68 Abante Tesorería 0,65 0,29 0,07 0,03 0,15 Abante Asesores 69 Fondmapfre Corto Plazo 2,65 0,28 0,06 -0,02 0,87 Mapfre 70 Sant. Tesorero C 3,70 0,28 0,01 -0,03 0,50 Santander Asset Mg. 71 BBVA Ahorro Empresas 2,67 0,27 0,07 -0,02 0,15 BBVA Asset Mngmt. 72 Ibercaja Din A 5,63 0,27 0,16 -0,08 1,15 Ibercaja 73 Sant. Inversión Corto P. 1,79 0,27 0,08 -0,11 1,00* Santander Asset Mg. 74 A. Corp. Monetario 3,36 0,26 0,03 0,00 0,55 Ah. Corporación 75 BK Dinero 2 4,38 0,26 -0,01 -0,02 0,60 Bankinter Gestión 76 Foncaixa I Liquidez 1,38 0,24 0,05 -0,01 0,15 Barclays Wealth Mng. 77 Ev. Fondepósito Plus 4,26 0,24 -0,01 -0,02 0,80 Allianz Popular Asset 78 Ibercaja Conservador Cl-A 4,13 0,23 0,07 -0,02 0,40 Ibercaja 79 FC Monetario Rdto. Prem. -- 0,22 0,06 -0,01 0,49 La Caixa 80 Sant. Fondepósitos C 3,94 0,22 -0,01 -0,04 0,55 Santander Asset Mg. 81 Sabadell Rendimiento 4,93 0,21 -0,10 -0,08 1,05 B. Sabadell 82 Fon Fineco Dinero 0,63 0,20 0,04 -0,01 0,25 Fineco 83 DWS Fondepósito B 2,36 0,18 0,05 0,01 0,26 DWS Investments 84 Fonditel Dinero 1,56 0,17 0,08 -0,01 0,04 Fonditel 85 Sant. Rendimiento Clase A 4,03 0,16 0,05 -0,12 1,05 Santander Asset Mg. 86 Inst.Liquid.Garant CF(T) 0,99 0,15 0,02 0,00 0,09 Deka Int. (DekaBank) 87 GVC Gaesco Constantfons 1,41 0,15 0,01 0,00 0,85 GVC Gaesco Gestión 88 AXA IM Euro Liquidity 0,52 0,15 0,04 0,00 0,00 Axa 89 CL Dinero 0,32 0,14 0,04 0,00 1,15* C. Laboral 90 Citicash 2,95 0,14 -0,05 -0,05 0,60 Santander Asset Mg. 91 Mutuafondo Dinero 2,12 0,11 0,00 -0,02 0,19 Mutuactivos 92 Sant. Inversion C Plazo 2 -- 0,10 0,05 -0,11 0,40 Santander Asset Mg. 93 CX Fondipòsit 2,48 0,09 0,09 0,00 1,10 Catalunyacaixa Inv. 94 DWS Inst Money Plus 0,36 0,08 -0,97 0,00 0,15 DWS Investments 95 UBS MM Invest EUR B 0,22 0,08 -- -0,01 0,72* UBS Bank

96 UBS Money Mkt Fd EUR 0,21 0,08 0,00 -0,01 0,72 UBS Bank 97 Fondo Liquidez 1,93 0,08 -0,01 -0,03 0,25 BBVA Asset Mngmt. 98 Bankia Bonos CP (I) 2,89 0,08 0,07 -0,11 1,08 Bankia 99 GVC Gaesco Fondo FT CP 0,71 0,07 0,00 0,00 0,90 GVC Gaesco Gestión 100 DWS Ahorro Patri 2,13 0,07 0,00 0,01 0,31 DWS Investments 101 Liberbank Platinum 7,76 0,06 0,46 0,13 0,30 Banco Madrid Gestión 102 DWS Fondepósito A 1,64 0,06 0,01 0,00 0,36* DWS Investments 103 Money Market A2 EUR 0,22 0,05 0,00 0,00 0,72 Aberdeen 104 Cash Euro SE 0,48 0,05 -0,02 -0,01 0,00 Amundi Funds 105 Kutxabank Monetario 2,20 0,04 -0,01 -0,04 0,50 Kutxabank Gestión 106 FC Monetario Rdto. Plus -- 0,03 0,02 -0,01 0,76 La Caixa 107 Euro Reserve A 0,12 0,03 -- 0,00 0,55 INVESCO 108 Sant. Tesorero B 2,92 0,02 -0,09 -0,05 0,75 Santander Asset Mg. 109 FID Inst Liq EUR A-Acc 0,09 0,02 0,00 0,00 0,15 Fidelity Acumulación 110 Sant. Fondepósitos B 3,31 0,02 -0,09 -0,05 0,75 Santander Asset Mg. 111 FC Monetario 1,60 0,02 0,02 -0,02 0,80 La Caixa 112 Liberbank PLus -- 0,01 0,30 -0,05 0,07 Banco Madrid Gestión 113 GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU 0,07 0,01 0,00 0,00 0,20 Goldman Sachs Funds 114 DWS Ahorro 1,28 0,01 -0,01 0,00 0,41* DWS Investments 115 GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur 0,03 0,00 0,00 0,00 0,00 Goldman Sachs Funds 116 CX Liquiditat 2,23 0,00 0,13 -0,02 1,10 Catalunyacaixa Inv. 117 C. Ing. Fondtesoro C.P. 4,15 0,00 -0,02 -0,13 0,74 C. Ingenieros 118 GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR 0,00 0,00 -- 0,00 0,20 Goldman Sachs Funds 119 GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR 0,00 0,00 -- 0,00 0,10 Goldman Sachs Funds 120 Euro Reserve E 0,00 0,00 -- 0,00 0,50 INVESCO 121 FF Euro Cash Fund -0,21 0,00 0,00 0,00 0,40 Fidelity Distribución 122 JPM Euro Liquidity D 0,02 0,00 0,00 0,00 0,45 JPMorgan Asset M. 123 JPM Euro Liquidity A 0,02 0,00 0,00 0,00 0,65 JPMorgan Asset M. 124 JPM Euro Money Market D -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 0,50 JPMorgan Asset M. 125 JPM Euro Money Market A -0,01 -0,01 -0,01 -0,01 0,40* JPMorgan Asset M. 126 JPM Euro Money Mkt A-Acc -- -0,01 -0,01 -0,01 0,00* JPMorgan Asset M. 127 Liberbank Rentas 7,02 -0,02 0,38 0,05 0,50 Banco Madrid Gestión 128 Merchbanc Fondt. 0,13 -0,03 -0,03 -0,01 0,70 Merchbanc 129 HGIF Euro Reserve AC -0,03 -0,05 -0,05 -0,01 0,00 HSBC 130 GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R -0,05 -0,05 -0,05 -0,02 0,35 Goldman Sachs Funds 131 Gesc Deuda Soberana E 1,75 -0,07 -0,03 -0,05 0,70* B. Cooperativo 132 Sabadell Progr.Instit 1,36 -0,07 -0,03 -0,01 0,30 B. Sabadell 133 GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R -0,07 -0,07 -0,07 -0,05 0,45 Goldman Sachs Funds 134 Sabadell Rentas 2 0,79 -0,10 -0,12 -0,04 0,50* B. Sabadell 135 Caixabank Fondeposito 2,54 -0,12 -0,10 -0,02 0,50* Ah. Corporación 136 BMN Monetario 1,21 -0,12 -0,09 -0,03 0,50 Banco Madrid Gestión 137 Sabadell Solbank Prem CP 3,18 -0,14 -0,13 -0,13 0,95 B. Sabadell 138 iShares eb.rexx M.Mkt(DE) -- -0,14 -0,11 -0,41 0,13 BlackRock 139 BK Dinero 3,18 -0,15 -0,16 -0,05 1,00 Bankinter Gestión 140 FC Monetario Rentas -0,09 -0,15 0,02 -0,01 0,86 La Caixa 141 Euro Liquidity P -0,38 -0,15 -0,05 -0,02 0,40 ING 142 Fondespaña-Duero RF CP 2,98 -0,16 -0,07 -0,08 0,70 C. España 143 Bankia Mot Euro Deuda (I) 2,05 -0,17 -0,04 -0,05 0,80 Bankia 144 BBVA Dinero Fondtesoro CP 2,13 -0,17 -0,08 -0,03 1,00 BBVA Asset Mngmt. 145 CX Diner -0,01 -0,18 0,03 0,01 0,85 Catalunyacaixa Inv. 146 FC Monetario Rdto. E. -- -0,18 -0,02 -0,01 1,05 La Caixa 147 Foncaixa I Tesorería -0,05 -0,22 -0,13 -0,02 0,75 Barclays Wealth Mng. 148 Pictet-St Mon. MktEUR -0,68 -0,22 -0,09 -0,02 0,00 PAM (Europe)España 149 Sant. Fondepósitos A 2,54 -0,23 -0,19 -0,08 1,05 Santander Asset Mg. 150 Bankia Fondtesoro CP 2,58 -0,24 -0,05 -0,07 1,05 Bankia 151 Sant. Tesorero A 2,00 -0,27 -0,21 -0,07 1,05* Santander Asset Mg. 152 BK Fondo Monetario -0,58 -0,28 -0,09 -0,05 0,50 Bankinter Gestión 153 Pioneer Euro Liquidity -0,12 -0,29 -0,18 -0,04 0,00 Pioneer 154 Cuenta Fiscal Oro 2,62 -0,31 -0,24 -0,07 1,15 Bankinter Gestión 155 Sabadell Progresión 0,27 -0,32 -0,13 -0,03 0,75 B. Sabadell 156 BBVA Bonos Cash 0,73 -0,32 -0,17 -0,05 1,00 BBVA Asset Mngmt. 157 Pictet-EUR SovSh-T.Liq.-R -0,92 -0,32 -0,14 -0,04 0,60* PAM (Europe)España 158 Fondespaña-Duero Monet 2,10 -0,37 -0,17 -0,08 0,75 C. España 159 SISF Euro Liquidity B -1,19 -0,41 -0,22 -0,05 0,70 Schroder 160 Sant. Monetario -- -0,41 -0,20 -0,05 0,00 Santander Asset Mg. 161 CX Monetario OCDE -0,28 -0,46 -0,11 -0,05 0,45 Catalunyacaixa Inv. 162 Fondesp-Duero FT C. Plazo 2,74 -0,47 -0,22 -0,12 0,90 C. España 163 FC Monetario Liquidez Pl. -- -0,57 -0,19 -0,02 0,71 La Caixa 164 Sab.Prog. Carteras 0,35 -0,77 -0,51 -0,13 0,45 B. Sabadell 165 BMN Fondepósito -9,49 -13,62 -14,00 0,07 0,30 Banco Madrid Gestión Abanca R.Fija Corto Plazo -- -- 0,33 0,02 0,70 Ah. Corporación Sant. Inversión C.Plazo 4 -- -- -- -0,09 1,00 Santander Asset Mg. Sant. Inv. CP 3 -- -- -- -0,10 0,75 Santander Asset Mg.

Monetario Franco Suizo 1 UBS Money Mkt Fd CHF 15,68 18,02 16,09 1,09 0,72 UBS Bank 2 Pictet-STMonMkt-R 15,54 17,72 15,85 1,07 0,45* PAM (Europe)España

Monetario Libra 1 UBS Money Mkt Fd GBP 12,73 14,16 9,37 0,37 0,72 UBS Bank 2 Money Market A2 GBP 12,63 14,13 9,37 0,37 0,72 Aberdeen 3 JPM Ster Liquidity A 12,39 14,06 9,34 0,37 0,65 JPMorgan Asset M. 4 JPM Ster Liquidity D 12,36 14,06 9,34 0,37 0,45 JPMorgan Asset M.

Monetario Otras Divisas 1 Money Market A2 CAD -3,70 9,27 3,62 -2,96 0,72 Aberdeen 2 UBS Money Mkt Fd CAD -4,20 9,12 3,58 -2,98 0,72 UBS Bank 3 UBS Money Mkt Fd AUD 7,44 2,08 0,85 0,15 0,72 UBS Bank

Renta Fija Corto

RF CP Estados Unidos 1 Low Av Duration Inst Acc 21,31 26,08 12,34 0,15 0,35 PIMCO Europe Ltd 2 Low Av Duration Inv A 20,04 25,59 12,13 0,14 0,70 PIMCO Europe Ltd 3 JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD 16,98 25,48 12,11 0,23 0,60* JPMorgan Asset M. 4 Pictet-USD SMT Bds-R 16,19 25,29 11,95 0,11 0,70* PAM (Europe)España 5 iShares $ Treasury Bd 1-3 16,70 25,27 11,71 0,29 0,20 BlackRock 6 JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD 15,95 25,11 11,97 0,20 0,90* JPMorgan Asset M. 7 UBAM-Dynamic USD Bd AC 19,46 25,05 11,75 0,37 0,55 Union Bancaire Privée 8 BGF USDShDurBd E USD 19,62 24,89 11,99 0,12 1,10 BlackRock 9 MFS Limit. MaturityA1 17,33 24,71 11,74 0,21 0,75 MFS Meridian F. 10 Short Term US$ A2 16,80 24,69 11,89 0,14 0,00 Aberdeen 11 Pio US Dollar Short Term 20,40 24,69 10,78 0,51 0,90 Pioneer 12 USD Shrt Term Bd Fd-A1 16,25 24,56 11,89 0,14 0,00 Aberdeen 13 FC Renta Fija Dólar 15,16 24,53 11,16 -0,25 1,31* La Caixa 14 LM WA US Short-Term Govmt 14,20 24,34 11,22 0,25 1,05 Legg Mason Inv Dublin 15 Mutuafondo Dolar -- 23,50 10,51 0,38 0,29 Mutuactivos 16 Bankia Dólar 11,59 22,55 9,78 0,17 1,08 Bankia 17 Sant.Short Durat. DollarB 1,88 0,19 0,25 -0,33 0,29* Santander SICAV 18 Sant.Short Durat. DollarA 0,37 -0,31 0,05 -0,37 0,54* Santander SICAV

RF CP Otras Divisas 1 Cha. In.Income L A Units -3,07 15,97 9,16 -0,32 1,06 Mediolanum 2 Cha. In.Income L B Units -3,44 15,71 8,93 -0,33 1,06 Mediolanum 3 Cha. Int.Income S A Units -3,72 15,70 9,06 -0,35 1,26 Mediolanum 4 Cha. Int.Income S B Units -4,05 15,48 8,85 -0,35 1,26 Mediolanum 5 Cha Int. Income Hed. L-A -3,43 -0,16 0,14 -0,12 1,06 Mediolanum 6 Cha Int. Income Hed. L-B -4,12 -0,65 -0,29 -0,29 1,06 Mediolanum 7 Cha Int. Income Hed. S-A -3,91 -0,68 -0,21 -0,46 1,26 Mediolanum 8 Cha Int. Income Hed. S-B -4,49 -0,92 -0,36 -0,33 1,26 Mediolanum

RF CP Otras Divisas emergentes 1 BGF LcEmMkSDB E USD 1,30 9,30 8,65 -2,52 1,50 BlackRock 2 Sant. Braz. Fix. Inc C-B -13,89 -4,49 -3,31 -6,88 1,40 Santander SICAV 3 Sant.Brazil.Short Dur AE -- -4,66 -3,59 -7,11 1,80 Santander SICAV 4 Sant. Braz. Short Dur A -14,95 -4,90 -3,47 -6,91 1,80 Santander SICAV 5 BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E -13,79 -13,21 -3,03 -2,90 1,34 BlackRock

RF CP Reino Unido 1 UBS Med Term Bd GBP P-acc 16,65 16,52 9,82 0,37 0,90* UBS Bank 2 UK Low Av Duration Inst A 16,86 15,94 10,11 0,08 0,29 PIMCO Europe Ltd

RF CP Suiza 1 UBS Med Term Bd CHF P-acc 19,20 19,13 17,38 1,04 0,90* UBS Bank 2 CS Bond Short Term Sfr b 17,84 18,52 16,61 1,03 0,00 Credit Suisse

RF CP Zona Euro 1 Ibercaja Internacional A 7,54 15,87 7,52 -0,01 2,00* Ibercaja 2 A. Corp. RF Flexible 28,51 6,83 2,32 -0,70 1,05 Ah. Corporación 3 Fonmarch 16,84 3,67 1,34 -1,13 1,25 March 4 Fondo 3 Renta Fija 24,60 3,54 0,27 -1,18 1,14 Ah. Corporación 5 Trea Global Bond 18,03 3,53 2,84 0,47 1,37 Trea Capital 6 Mutuafondo A 16,40 3,30 1,10 -0,20 0,26 Mutuactivos 7 Cash + at Work E 5,00 3,30 2,61 -0,29 0,70 CapitalatWork 8 Kutxabank Bono 14,94 3,13 0,88 -0,73 1,00 Kutxabank Gestión 9 CA Bankoa Objetivo 2017 -- 2,63 0,62 -0,12 0,50* Credit Agricole 10 Ibercaja Op Renta Fija A 19,18 2,60 0,21 -0,82 0,85 Ibercaja 11 UBS Corto Plazo Euro 7,83 2,58 1,89 -0,01 0,08 UBS Bank 12 Capital Plus A EUR acc 10,56 2,52 2,14 -- 0,46 Carmignac Gestion Lux 13 Fondo 3 Rtas Trimest. -- 2,31 1,90 0,17 1,15* Ah. Corporación 14 Ibercaja Futuro A 17,33 2,30 0,21 -0,70 1,20* Ibercaja 15 Gesiuris Fixed Income ST -- 2,23 1,37 0,07 0,40 Gesiuris 16 DWS Bonos 2016 A 21,17 2,21 2,56 0,27 1,27* DWS Investments 17 Rural R.F. 3 17,88 2,21 0,42 -0,89 1,30 B. Cooperativo 18 Ev. Patrimonio 10,37 2,19 0,65 -0,31 0,85 Allianz Popular Asset 19 FF Euro Short Term E 7,36 2,16 0,60 -0,42 0,65 Fidelity Acumulación 20 Euro Bond 1-3 Years D 10,24 2,08 1,11 -0,19 0,50 Generali Fund Mngmt. 21 Ev. Renta Fija Corto 10,06 2,02 0,47 -0,40 1,00 Allianz Popular Asset 22 Mediolanum Activo L 18,55 1,99 1,65 -0,10 0,75 Mediolanum Gestión 23 NB Euro/Dolar 80 11,95 1,98 1,55 -0,26 0,40* Novo Banco Gestión 24 Renta 4 RF Corto Plazo -- 1,91 1,80 0,02 0,70 Renta 4 25 NB Capital Plus 13,41 1,91 0,91 -0,10 0,60 Novo Banco Gestión 26 Mediolanum Activo S 18,00 1,84 1,58 -0,11 0,90 Mediolanum Gestión 27 ING Direct F.Naranja RF 12,99 1,83 1,09 -0,09 0,00 Renta 4 28 Bankia Duración Flex 0-2 10,01 1,74 0,41 -0,47 0,60 Bankia 29 Gesiuris Fixed Income 8,92 1,74 0,22 0,13 0,48 Gesiuris 30 Kutxabank Baskefond 11,44 1,69 0,16 -0,56 1,10 Kutxabank Gestión 31 BK RF Corto Plazo 12,83 1,69 0,31 -0,32 0,65 Bankinter Gestión 32 Liberbank Ahorro 11,35 1,67 1,04 -0,62 1,55 Banco Madrid Gestión 33 Euro Short Term Bd A 9,67 1,65 0,83 -0,26 0,70 INVESCO 34 CL Renta Fija Euro 16,29 1,62 0,59 -0,04 0,50 C. Laboral 35 Foncaixa I R. Fija 2016 23,18 1,53 0,52 -0,06 1,10* Barclays Wealth Mng. 36 Alcalá Renta Fija 10,25 1,46 -0,29 -1,47 1,26 B. Alcalá 37 Euro Short Term Bd E 9,01 1,45 0,74 -0,28 0,90 INVESCO 38 FC Ahorro Plus -- 1,42 0,17 -0,57 0,86 La Caixa 39 Fimap 10,68 1,28 0,15 -0,80 0,70 Popular G. Privada 40 Privat Ahorro Corto Plazo 9,00 1,23 0,51 -0,08 0,50 Privat Bank 41 Bankia BP Corto Plazo 5,29 1,20 0,65 -0,04 0,28 Bankia 42 Bankia Bonos CP Principal 6,44 1,20 0,53 -0,02 0,00 Bankia 43 Foncaixa I Gest R. Fija 5,23 1,19 0,33 -0,13 0,65* Barclays Wealth Mng. 44 FC Ahorro Estandar 6,65 1,17 0,07 -0,59 1,10 La Caixa 45 BGF EurShoDurBd E EUR 7,51 1,17 0,68 -0,20 1,05 BlackRock 46 Sant. PB RF Corto Plazo 8,62 1,15 0,41 -0,15 0,20 Santander Asset Mg. 47 Foncaixa I Deuda Pública 12,24 1,12 0,26 -0,21 0,85 Barclays Wealth Mng. 48 CX Patrimoni Plus 14,01 1,12 1,08 -0,10 0,95 Catalunyacaixa Inv. 49 Bankia Fondtesoro LP 8,99 1,10 0,51 -0,36 0,62 Bankia 50 iShares Eur Gov. Bd 1-3 9,10 1,08 0,35 -0,07 0,20 BlackRock 51 Renta 4 Fondtesoro CP 7,35 1,03 0,32 -0,19 0,35 Renta 4 52 JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e 6,07 0,99 0,36 -0,09 0,60* JPMorgan Asset M. 53 JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e 6,13 0,99 0,36 -0,18 0,40* JPMorgan Asset M. 54 Rural Bonos 2 años 10,83 0,95 0,54 -0,15 1,10* B. Cooperativo 55 March Patrimonio CP 6,91 0,89 0,22 -0,15 0,45* March 56 Sabadell Interés Euro 3 9,59 0,88 0,42 -0,26 0,60 B. Sabadell 57 Sabadell Bonos C. Plazo -- 0,85 0,46 -0,25 0,50 B. Sabadell 58 SISF Euro Short T.BD-B 5,94 0,85 0,28 -0,14 0,00 Schroder 59 Fondesp-Duero RF Impulso 6,40 0,84 0,20 -0,01 0,15 C. España 60 CX Patrimoni 12,65 0,82 0,93 -0,14 1,25* Catalunyacaixa Inv. 61 Ibercaja BP Renta Fija A 8,99 0,82 0,35 -0,05 0,75 Ibercaja 62 Pictet-EUR SMT Bonds-R 6,03 0,81 0,31 -0,08 0,70* PAM (Europe)España 63 Mapfre FT LP 10,10 0,79 0,21 -0,33 0,66* Mapfre 64 BNP Paribas Euro 14,87 0,79 -0,32 -0,95 0,75 BNP Paribas Inv. Part 65 Ibercaja Ahorro 8,66 0,77 0,05 -0,37 1,40* Ibercaja 66 Sant. RF Corto Plazo 5,74 0,76 0,37 -0,08 0,50 Santander Asset Mg. 67 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae 2,10 0,75 0,38 -0,19 0,40* JPMorgan Asset M. 68 Candriam Bd Eur Short T N 4,72 0,75 0,13 -0,29 1,00 Candriam 69 Foncaixa I Inflación Plus 17,78 0,69 0,21 -0,05 1,60* Barclays Wealth Mng. 70 JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae 1,92 0,66 0,38 -0,19 0,60* JPMorgan Asset M. 71 Candriam Sust Eur ST B CC 4,57 0,66 0,20 -0,17 0,40 Candriam 72 UBAM-Dynamic Euro Bd AC 3,80 0,65 0,26 0,03 0,55 Union Bancaire Privée 73 BNP Paribas RFCorto Plazo 1,17 0,62 0,09 -0,46 0,55 BNP Paribas Inv. Part 74 Fondmapfre Estabilidad 4,12 0,57 0,19 -0,10 0,60 Mapfre 75 Parvest B.Eur.S.T. C 4,85 0,54 0,18 -0,30 0,50 Parvest 76 Foncaixa I Euribor Plus 17,50 0,52 0,07 -0,01 1,00* Barclays Wealth Mng. 77 Sabadell Fondtesoro LP 9,11 0,51 0,14 -0,37 0,60 B. Sabadell 78 Foncaixa I Renta 2015 17,21 0,51 -0,10 -0,07 1,10 Barclays Wealth Mng. 79 Cha. Liquidity Euro L 0,85 0,49 0,24 -0,01 0,61 Mediolanum 80 UniKapital 4,11 0,45 0,25 -0,42 0,00 Union Investment 81 GVC Gaesco Renta Fija 6,50 0,43 0,88 0,06 1,15* GVC Gaesco Gestión 82 Pio Euro Curve 1-3 Years 5,23 0,43 0,41 0,13 0,60 Pioneer 83 Fon Fineco Top RF Serie I 7,62 0,42 0,15 0,00 0,30 Fineco 84 Tarfondo FI 10,49 0,40 1,49 0,33 0,40 UBS Bank 85 JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc 4,93 0,38 0,05 -0,18 0,90* JPMorgan Asset M. 86 Cha. Liquidity Euro S 0,47 0,38 0,19 -0,02 0,61 Mediolanum 87 Short Mat. Euro Bond A 4,76 0,34 0,24 0,00 0,80 Morgan Stanley Inv. 88 DWS Floating Rate Nt -- 0,32 -0,91 0,04 0,29 DWS Investments 89 NB Rendimiento 2015 -- 0,29 0,05 -0,01 1,20* Novo Banco Gestión 90 AZ RCM Enhan ST IT EU 1,65 0,26 0,07 0,01 0,00 Allianz Global Invest 91 BB Euro Fixed Income L 2,26 0,25 0,13 -0,22 1,41 Mediolanum 92 Fondguissona 3,99 0,24 0,03 0,01 0,25 GVC Gaesco Gestión 93 Sabadell Interés Euro 1 7,50 0,23 0,16 -0,31 1,40 B. Sabadell 94 Fondo 3 Renta Fija 2015 -- 0,23 -0,29 0,02 1,20* Ah. Corporación 95 Mir. -Short T. España 2,80 0,20 0,04 0,00 0,62 Mirabaud Gestión SGII 96 Foncaixa I España C.Plazo -- 0,19 0,03 -0,05 0,85 Barclays Wealth Mng. 97 Amundi Corto Plazo 0,89 0,14 0,04 0,00 0,55 Amundi Iberia 98 BBVA Bonos CP Gobiernos 2,93 0,14 0,06 -0,02 0,30 BBVA Asset Mngmt. 99 BBVA Bonos Core BP 0,50 0,14 0,05 -0,01 0,35 BBVA Asset Mngmt. 100 Eur Shrt Term Bd Fd-A1 0,11 0,14 -0,08 -0,21 0,00 Aberdeen 101 Caixabank RF Euro 5,83 0,13 0,08 -0,19 1,05 Ah. Corporación 102 Fon Fineco Top RF Serie A 6,65 0,11 0,03 -0,03 0,60 Fineco 103 Fondesp-Duero Deposito 2,88 0,11 -0,05 -0,09 0,55 C. España 104 Fidefondo - Base 7,65 0,10 0,01 -0,39 1,05 B. Sabadell 105 Kutxabank RF Corto 3,80 0,08 -0,01 -0,05 0,80 Kutxabank Gestión 106 BB Euro Fixed Income S 1,59 0,04 0,04 -0,24 1,71 Mediolanum 107 iShares Eur Treas 0-1 1,05 0,02 -0,02 -0,03 0,20 BlackRock 108 AZ RCM Enhan ST CT EU 1,06 0,00 -0,07 -0,01 0,00 Allianz Global Invest 109 Candriam Sust Eur ST B CD 1,07 -0,03 0,19 -0,17 0,40 Candriam 110 Alcalá Uno 3,02 -0,03 0,02 0,00 0,52 B. Alcalá 111 FC Obj. Octubre 2014 8,78 -0,04 -0,01 0,00 0,65 La Caixa 112 BBVA Ahorro C. Plazo II 1,95 -0,07 0,02 -0,02 0,75 BBVA Asset Mngmt. 113 FC Ahorro 31 13,46 -0,09 -0,21 -0,07 1,05 La Caixa 114 BB Euro Fixed Income L B 1,17 -0,13 -0,25 -0,21 1,41 Mediolanum 115 Foncaixa I Rendimiento Ef 0,24 -0,13 -0,09 -0,03 0,45 Barclays Wealth Mng. 116 Foncaixa I Bonos Conserv 1,47 -0,16 -0,04 -0,01 1,14* Barclays Wealth Mng. 117 FC Impulso 2,96 -0,17 -0,02 0,00 1,00 La Caixa 118 BBVA Bonos Corto Plazo Pl 5,07 -0,21 -0,48 -0,25 1,00* BBVA Asset Mngmt. 119 CL Rendimiento 3,58 -0,22 -0,07 -0,58 1,49* C. Laboral 120 Bankia Rent Obj M Plazo 18,13 -0,25 -0,20 -0,07 1,05* Bankia 121 A. Corp. Cuenta FT CP 3,73 -0,33 -0,18 -0,11 1,06 Ah. Corporación 122 BB Euro Fixed Income S B 0,54 -0,34 -0,34 -0,24 1,71 Mediolanum 123 BBVA Ahorro Corto Plazo 0,96 -0,35 -0,18 -0,06 0,85 BBVA Asset Mngmt.

124 PBP Dinero Fondtesoro CP 0,55 -0,47 -0,14 -0,03 1,06 Popular G. Privada 125 Cha. Euro Income L - B 0,99 -0,61 -0,28 -0,18 1,06 Mediolanum 126 CL Ahorro 1,72 -0,64 -0,25 -0,13 1,15* C. Laboral 127 Sant. Short Dur. Euro C -- -0,64 -0,34 -0,07 0,25 Santander SICAV 128 Sant. Short Durat. Euro B -1,96 -0,75 -0,38 -0,08 1,29* Santander SICAV 129 Cha. Euro Income S - B 0,33 -0,78 -0,34 -0,19 1,26 Mediolanum 130 Sant. Short Durat. Euro A -2,40 -0,90 -0,44 -0,09 1,79* Santander SICAV 131 AZ PIMCO Treas E Cash P I -2,21 -0,97 0,44 -0,08 0,30 Allianz Global Invest 132 NB Fonplazo 2015 -- -6,69 0,10 -0,01 0,45* Novo Banco Gestión Abanca R. Fija Flexible -- -- 2,29 -0,64 1,00 Ah. Corporación Fidefondo - Premier -- -- 0,26 -0,34 1,00 B. Sabadell Fidefondo - Plus -- -- 0,14 -0,37 0,70 B. Sabadell NB Short Bond Eur-I -- -- 0,03 -0,06 0,45 GNB-International M. NB Short Bond Eur-R -- -- -0,02 -0,07 0,55 GNB-International M. Liberbank Corto Plazo -- -- -0,15 -0,10 1,07* Banco Madrid Gestión Deut Inv I € Bd Short -- -- -- -0,08 0,68 DWS Investments Deut Inv I Global Bds -- -- -- -0,32 0,90 DWS Investments Moderado Renta Fija B -- -- -- -- 1,00 GVC Gaesco Gestión

Renta Fija Largo

RF LP Asia 1 FF Asian Bond 35,68 32,17 14,82 -0,19 0,00 Fidelity Acumulación 2 FF China Renminbi Bond -- 31,23 13,65 1,60 0,00 Fidelity Acumulación 3 Asian Debt Hd Ccy P 39,33 30,55 14,13 0,05 1,00 ING 4 SISF Asian Bd Abs. Ret. B 20,43 26,57 13,02 -0,30 1,00 Schroder 5 Asian Bond A 26,50 26,28 11,89 -0,52 1,20 INVESCO 6 Asian Bond E 24,89 25,57 11,51 -0,72 1,25 INVESCO 7 Asian Bd Fd-A2 18,44 24,36 11,79 -1,36 0,00 Aberdeen 8 iShares Em.Asia Loc Gov.B -- 23,28 13,03 -2,62 0,50 BlackRock 9 Pictet-AsLclCcyDbt-R USD 14,74 22,89 10,89 -1,22 2,00* PAM (Europe)España 10 Asian Local Curr SD Bd.A2 15,57 21,56 11,44 -0,76 1,75 Aberdeen 11 Asian Bd Fd-A1 9,94 21,25 11,05 -1,36 0,00 Aberdeen 12 Asian Bond D -- 21,00 10,13 -1,89 1,40 Generali Fund Mngmt. 13 FF China Rmb Bond -- 14,72 2,28 1,03 0,00 Fidelity Acumulación 14 Asian Bd Fd-A2 1,54 -0,90 0,10 -1,68 0,00 Aberdeen 15 LM WA Asian Opport. EUR-H 4,57 -1,40 -0,46 -2,41 0,00 Legg Mason Inv Dublin 16 T Asian Bond A EUR-H1 8,43 -1,81 -0,69 -0,92 0,00 F. Templeton Deut Inv I China Bds -- -- -- 1,16 1,40 DWS Investments

RF LP Australia 1 Australian Dollar bd A2 10,50 6,97 1,13 -0,84 0,00 Aberdeen 2 UBS Bd Fd AUD 15,01 5,75 0,84 -0,52 0,90 UBS Bank 3 Australian Dollar Bd A1 3,51 4,94 0,68 -0,84 0,00 Aberdeen 4 UBS Med Term Bd AUD P-acc 11,94 3,69 1,07 0,11 0,90* UBS Bank 5 JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD 7,45 2,02 0,77 0,14 0,14 JPMorgan Asset M.

RF LP Canada 1 Canadian Dollar Bd A2 0,32 14,41 5,06 -4,26 0,00 Aberdeen 2 UBS Bd Fd CAD 1,35 14,30 5,22 -3,45 0,90 UBS Bank 3 Canadian Dollar Bd A1 -2,87 13,18 5,06 -4,26 0,00 Aberdeen 4 UBS Med Term Bd CAD P-acc -2,38 10,69 4,60 -2,90 0,90* UBS Bank

RF LP Estados Unidos 1 FF US Dollar Bond 25,20 28,97 12,79 -0,92 0,00 Fidelity Acumulación 2 LM WA US Core Bond 25,77 28,63 12,29 -0,43 0,95 Legg Mason Inv Dublin 3 Pictet-USD Gvt Bds-R 18,48 28,45 11,91 -0,95 1,20* PAM (Europe)España 4 JPM US Ag Bd A-Acc USD 21,68 28,20 12,49 -0,40 0,90 JPMorgan Asset M. 5 iShares US Aggregate 22,54 28,08 12,29 -0,47 0,25 BlackRock 6 Candriam Bd USD N 20,48 27,97 11,80 -0,62 1,00 Candriam 7 US Fixed Income P 21,66 27,89 11,75 -0,41 0,65 ING 8 JPM US Ag Bd D-Acc USD 20,79 27,85 12,32 -0,45 1,35* JPMorgan Asset M. 9 BGF USD Core Bd E USD 25,49 27,80 12,02 -0,72 0,90* BlackRock 10 US Bonds D 14,43 27,59 11,63 -1,11 1,10 Generali Fund Mngmt. 11 US Dollar Bond Fund A2 20,78 27,58 11,70 -1,27 0,00 Aberdeen 12 LM WA US Core Plus Bond 26,82 27,53 12,34 -0,56 1,15 Legg Mason Inv Dublin 13 FF US Dollar Bond Fund 19,94 27,32 12,14 -0,91 0,75 Fidelity Distribución 14 Total Return Inst Acc 24,81 27,23 12,83 -0,56 0,35 PIMCO Europe Ltd 15 Candriam Bd USD Gvt.N 14,79 27,20 11,24 -0,57 1,00 Candriam 16 MFS Research Bond A1 25,11 27,17 12,30 -0,43 0,75 MFS Meridian F. 17 UBS Bd Fd USD 23,73 27,11 12,18 -0,43 0,90 UBS Bank 18 GS US Fixed Inc Pf Base 22,61 27,00 11,89 -0,61 2,00 Goldman Sachs 19 HGIF USD $ Bd EC 19,53 26,99 11,57 -0,67 1,05 HSBC 20 MFS US Gov Bond A1 18,02 26,97 11,88 -0,36 0,75 MFS Meridian F. 21 Pio U.S. Aggregate Bond 27,00 26,87 11,75 -0,06 0,90 Pioneer 22 Total Return Inv Acc 23,55 26,82 12,65 -0,57 0,70 PIMCO Europe Ltd 23 SISF U.S. Dollar Bd-B 22,09 26,35 11,82 -0,72 0,00 Schroder 24 UBS Strat.Sc.Fx Inc.USD 19,55 26,10 11,91 -0,31 1,08 UBS Bank 25 Total Return E Acc 21,53 26,10 12,41 -0,63 1,25 PIMCO Europe Ltd 26 US Dollar Bond Fund A1 17,00 26,04 11,70 -1,27 0,00 Aberdeen 27 Sabadell Dólar Fijo-Base 18,10 25,59 10,03 -0,90 1,85 B. Sabadell 28 UBS Med Term Bd US Gov P 15,43 25,49 12,11 0,17 0,72* UBS Bank 29 UBS Med Term Bd USD P-acc 18,84 25,47 12,21 0,11 0,90* UBS Bank 30 GS US Fixed Inc Pf Base 17,45 24,66 11,83 -0,70 2,00 Goldman Sachs 31 LM WA US Adjustable Rate 17,21 23,79 11,07 0,22 1,10 Legg Mason Inv Dublin 32 Santander Dollar Income A -- 21,61 10,24 -0,14 1,10 Santander SICAV 33 Fondmapfre Rentadólar 12,57 21,16 9,53 0,18 1,95* Mapfre 34 iShares $ Treas.Bd 7-10 5,07 4,50 1,42 -0,96 0,20 BlackRock 35 GS US Mort Bck Sec Pf I 8,46 3,28 1,26 -0,41 0,30 Goldman Sachs 36 SISF US Dollar Bond B Hdg 5,16 0,90 0,13 -1,04 0,75 Schroder Sabadell Dólar Fijo-Prem -- -- -- -0,84 0,70 B. Sabadell Sabadell Dólar Fijo-Plus -- -- -- -0,86 1,00 B. Sabadell Sabadell Dólar Fijo-Cart -- -- -- -0,89 1,25 B. Sabadell

RF LP Europa 1 European Bond A 28,39 11,88 5,14 -2,47 0,95 INVESCO 2 European Bond E 27,81 11,71 5,08 -2,48 0,90 INVESCO 3 European Bond A Dist 20,60 10,10 4,45 -2,47 0,75 INVESCO 4 Bd. Europe SE 30,29 9,32 2,81 -3,29 0,80 Amundi Funds 5 DWS Eurorenta 12,11 7,37 -1,59 -2,08 0,85 DWS Investments 6 Candriam Bd SustEur Gvt N 12,21 6,69 0,69 -3,05 1,00 Candriam 7 Europ. Fixed Income EUR 24,95 6,51 2,20 -2,09 0,90 Oyster 8 iShares Eur Aggregate 20,32 6,25 1,65 -2,30 0,25 BlackRock 9 UBS KSS EUR Bonds B 15,23 0,88 0,01 -0,48 1,02* UBS Bank Europ. Fixed Income I EUR -- -- 2,36 -2,06 0,55* Oyster Deut Inv I € Gov Bds -- -- -- -3,13 0,70 DWS Investments Deut Inv I € Bd Prem -- -- -- -3,39 1,02 DWS Investments

RF LP Europa del Este 1 Candriam Bd Eur Conv N 23,58 5,36 0,54 -2,08 1,00 Candriam 2 Central&Eastern Bd D 13,14 3,53 2,36 -2,56 1,30 Generali Fund Mngmt. 3 Deka-ConvergenceRen. CF 7,13 3,12 1,72 -1,66 1,20 Deka Int. (DekaBank) 4 UniEuroAspirant C 9,78 -0,65 4,04 -1,46 1,05 Union Investment 5 Em Europ Bd Fd-A2 6,67 -0,70 7,26 -0,96 0,00 Aberdeen

RF LP Global 1 Robeco Lux-o-Rente DH$ 26,11 34,59 12,47 -0,86 0,70 Robeco 2 Global Bond ExUs Inst Ac. 40,07 33,51 11,48 -1,89 0,35 PIMCO Europe Ltd 3 Global Bond ExUs Inv. A 38,55 33,06 11,31 -1,97 0,70 PIMCO Europe Ltd 4 Global Bond Inst Acc 35,64 32,55 12,68 -1,10 0,35 PIMCO Europe Ltd 5 Global Bond Inv. Acc. 34,24 32,06 12,49 -1,11 0,70 PIMCO Europe Ltd 6 M&G Gl.Macro Bd USDAH Acc -- 31,58 11,17 0,67 0,00 M&G Investments 7 Global Bond E Acc. 32,04 31,30 12,26 -1,18 0,30 PIMCO Europe Ltd 8 JPM Gb Bd Opp A-Acc -- 29,40 14,04 -0,14 1,00* JPMorgan Asset M. 9 JPM Aggr.Bd DAcc USD -- 29,08 11,36 -1,18 1,70 JPMorgan Asset M. 10 BGF Glb Govt Bd E USD 28,47 29,05 11,07 -1,40 1,20 BlackRock 11 JPM Gb Bd Opp D-Acc -- 28,76 13,80 -0,18 1,50* JPMorgan Asset M. 12 Mir. - Gl.Strat Bd A USD -- 27,89 13,98 -0,08 1,40 Mirabaud Asset Manage 13 Quality Bond Fd H 30,05 27,82 13,73 -0,10 1,20 RAM Active Inv. 14 GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 31,08 27,80 11,73 -0,54 2,00 Goldman Sachs

Los fondos están ordenados por categoría y la columna de rentabilidad de los últimos 12 meses calculada en euros. La comisión anual es la suma de las comisiones de gestión y depósito. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. Los Fondos con asterisco cuentan con comisión de reembolso. (*) Entre paréntesis el intervalo en porcentaje de la volatilidad de los fondos. (**) Sólo para inversores cualifica-dos. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores.

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15 JPM Gb Strat.A(P)Acc-USD 25,08 26,40 12,80 0,19 1,00* JPMorgan Asset M. 16 BSF EM Flexi Dyn Bd E USD -- 26,13 13,37 -2,09 2,00 BlackRock 17 UBS Str Fd FixInc USD 19,36 26,06 11,91 -0,30 1,08 UBS Bank 18 LM WA Glb Multi Strategy 26,26 26,03 15,01 -0,53 1,00 Legg Mason Inv Dublin 19 FT Gbl Sukuk A EUR -- 25,64 13,17 0,58 1,30 F. Templeton 20 JPM Inc Opp.PlA(P)Acc-USD 24,63 25,27 13,07 0,35 0,00 JPMorgan Asset M. 21 Pioneer Strategic Income 29,63 25,22 12,20 0,20 1,00 Pioneer 22 JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD 22,82 25,10 12,65 0,26 1,00* JPMorgan Asset M. 23 JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD -- 24,82 12,61 0,24 2,00 JPMorgan Asset M. 24 SISF Strategic Bond B 21,56 24,05 10,36 0,57 1,00 Schroder 25 UBS Bd Fd Global CHF 25,19 21,48 16,26 -0,49 1,14* UBS Bank 26 M&G Gl.Macro Bd EURA Acc -- 20,61 9,06 0,16 0,00 M&G Investments 27 Quality Bond Fd G 28,55 20,09 18,08 0,65 1,20 RAM Active Inv. 28 Global Bond A Acc 20,57 20,02 9,77 -0,91 0,75 INVESCO 29 M&G Gl.Macro Bd EURB Acc -- 20,02 8,85 0,13 0,00 M&G Investments 30 M&G Gl.Macro Bd EURA Inc -- 19,95 8,82 0,08 1,25 M&G Investments 31 Global Bond E Acc 19,77 19,58 9,49 -1,10 0,90 INVESCO 32 LM BW Global Opportun. FI 25,28 19,48 8,56 -2,57 0,00 Legg Mason Inv Dublin 33 FC Renta Fija Multidivisa 8,75 19,46 10,91 0,42 1,31 La Caixa 34 LM BW Global Fixed Income 19,09 19,02 8,73 -2,31 1,10 Legg Mason Inv Dublin 35 UBS Str Fd FixInc CHF 20,38 18,86 16,32 0,48 1,08* UBS Bank 36 Bd. Global SU 29,11 17,19 8,13 -2,49 0,80 Amundi Funds 37 HGIF Glb Bd EC 12,04 17,13 7,98 -1,97 1,05 HSBC 38 Bond Fund A M D 5,66 17,12 8,89 -2,18 0,75 INVESCO 39 Bond Fund A 5,64 16,99 9,78 -2,02 0,79 INVESCO 40 Rural RF Internacional 6,34 16,97 8,51 0,13 1,80 B. Cooperativo 41 Cha. Int. Bond L A Units -2,73 16,97 8,33 -1,50 1,26 Mediolanum 42 Cha. Inter Bond S A Units -3,37 16,72 8,25 -1,51 1,46 Mediolanum 43 Global Bond A 16,60 16,72 6,97 -1,85 0,80 Morgan Stanley Inv. 44 Global Bond Opp.P 17,42 16,54 7,66 -1,77 0,65 ING 45 Candriam Sust Wld Bd C C 16,48 16,35 6,07 -1,40 0,60 Candriam 46 Cha. Int. Bon L B Units -4,00 16,25 7,68 -1,50 1,26 Mediolanum 47 Cha. Int. Bond S B Units -4,59 16,01 7,59 -1,51 1,46 Mediolanum 48 SISF Global Bond-B 12,85 15,98 7,15 -1,87 0,00 Schroder 49 Pictet-Glo Bds-R EUR 6,46 15,81 6,72 -2,66 0,60 PAM (Europe)España 50 Candriam Bd WldGov Plus N 3,80 15,62 6,28 -2,17 1,00 Candriam 51 GS Gb Fixed Inc Pf I 13,93 15,61 7,90 -1,55 0,50 Goldman Sachs 52 iShares Global Governt Bd 4,11 15,53 8,09 -2,49 0,20 BlackRock 53 Global Bond A EUR acc 16,44 15,50 7,54 -- 0,10 Carmignac Gestion Lux 54 BNYM Gl.Bond A 6,59 15,42 6,97 -3,35 1,00 BNY Mellon Global F. 55 Pio Global Aggregate Bond 13,51 15,40 7,36 -0,87 0,80 Pioneer 56 Sabadell Bonos Inter-Base 12,23 15,25 6,30 -2,34 1,50 B. Sabadell 57 Candriam Sust Wld Bd C D 11,57 15,24 6,07 -1,40 0,60 Candriam 58 FF International Bond 11,02 14,14 7,60 -2,34 0,75 Fidelity Acumulación 59 CX RF Internacional 16,19 14,12 7,85 -0,81 1,50 Catalunyacaixa Inv. 60 FF Global Strategic Bond 9,01 13,53 8,63 -1,71 0,00 Fidelity Acumulación 61 iShares Global AAA-AA Gov -- 13,48 5,12 -2,56 0,20 BlackRock 62 GS Gb Fixed Inc Pf Base 7,50 13,08 7,61 -2,05 2,00 Goldman Sachs 63 FF International Bond 3,94 11,85 7,56 -2,37 0,75 Fidelity Distribución 64 LM BW Glb Fixed Inc EUR-H 22,23 8,87 1,99 -1,42 1,10 Legg Mason Inv Dublin 65 Bankia Bonos Intern 9,31 8,33 4,32 -0,33 1,35* Bankia 66 Robeco Lux-o-Rente DH€ 8,75 7,52 0,80 -1,20 0,60 Robeco 67 NB Global Bond 56,59 7,24 6,41 -1,02 0,75 GNB-International M. 68 Renta 4 RF Internacional 9,94 6,55 4,35 -0,31 1,10 Renta 4 69 M&G Gl.Macro Bd EURAH Acc -- 5,72 0,09 0,56 0,00 M&G Investments 70 M&G Gl.Macro Bd EURBH Acc -- 5,18 -0,12 0,51 0,00 M&G Investments 71 M&G Gl.Macro Bd EURAH Inc -- 5,13 -0,13 0,48 1,25 M&G Investments 72 JPM Gb Gvt Bd A-Acc e 9,69 4,93 0,48 -1,57 0,50* JPMorgan Asset M. 73 JPM Gb Bd D-Acc e 9,05 4,73 0,40 -1,59 0,75* JPMorgan Asset M. 74 FC RF Flexible Plus 18,04 4,30 0,71 -1,26 1,26 La Caixa 75 Candriam Bd Internat N 8,08 4,25 -0,01 -1,64 1,30 Candriam 76 ATL Capital Renta Fija 22,05 4,22 1,55 -0,99 1,00 Atl Capital Gestión 77 Global Tot Ret (EUR) Bd A 19,95 3,96 2,52 -1,17 1,00 INVESCO 78 Global Tot Ret (EUR) Bd E 19,04 3,70 2,42 -1,19 1,25 INVESCO 79 A. Corp. Gestión Glb RF -- 3,50 1,92 -0,55 1,09 Ah. Corporación 80 Ibercaja Selección RF 14,44 3,47 1,25 -0,29 1,45 Ibercaja 81 JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) -- 3,41 2,22 -0,44 1,00* JPMorgan Asset M. 82 BBVA Bonos Int. Flexible 5,86 3,35 1,36 -0,45 1,10* BBVA Asset Mngmt. 83 JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg) -- 3,28 -0,06 -1,45 1,70 JPMorgan Asset M. 84 LM WA Short Dur HInc BdFd 10,30 3,09 2,71 -0,41 1,10 Legg Mason Inv Dublin 85 BGF Glb Gvt Bnd Hgd E 10,43 3,07 -0,47 -1,71 1,40 BlackRock 86 FF International Bond Hdg 11,05 3,06 0,60 -1,54 0,75 Fidelity Acumulación 87 UBS Renta Gestion Activa 12,66 3,03 4,67 0,40 0,60 UBS Bank 88 BK Gestión Abierta 18,61 2,94 0,16 -1,34 1,35* Bankinter Gestión 89 JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) -- 2,91 2,01 -0,48 1,50* JPMorgan Asset M. 90 GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I 14,70 2,72 0,42 -0,76 1,50 Goldman Sachs 91 GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I 10,19 2,71 0,66 -1,09 0,50 Goldman Sachs 92 Pione Euro Strategic Bond 18,57 2,68 4,65 0,51 1,00 Pioneer 93 NB Opprtunnity Fund 44,94 2,51 3,14 -1,48 1,25 GNB-International M. 94 Cha Int. Bond Hed. L-A -0,06 2,51 -0,50 -1,47 1,26 Mediolanum 95 Quality Bond Fd F 12,47 2,26 1,97 -0,41 4,20 RAM Active Inv. 96 GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 13,20 2,13 0,21 -0,76 2,00 Goldman Sachs 97 iShares Gl. C.Bond Eur Hg -- 2,07 -0,11 -1,20 0,25 BlackRock 98 GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 7,91 1,91 0,30 -1,18 2,00 Goldman Sachs 99 SISF Strat.Cred.EUR B Hdg -- 1,86 2,01 0,18 1,00 Schroder 100 Cha Int. Bond Hed. S-A -1,53 1,77 -0,84 -1,29 1,46 Mediolanum

101 AWF Global Agg Bonds E 3,24 1,74 -0,09 -1,52 0,00 Axa 102 C. Ing. Premier 3,44 1,72 0,91 -0,97 1,10 C. Ingenieros 103 UBS Str Fd FixInc EUR 3,92 1,60 0,15 -0,99 1,08 UBS Bank 104 Ibercaja BP Global BondsA 17,63 1,53 2,93 -0,51 1,60* Ibercaja 105 Fon Fineco RF Intern. 7,52 1,50 1,82 -0,06 0,75 Fineco 106 Cha Int. Bond Hed. L-B -2,34 1,44 -1,25 -1,25 1,26 Mediolanum 107 Cha Int. Bond Hed. S-B -2,36 1,21 -1,35 -1,27 1,46 Mediolanum 108 GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) 8,71 1,04 0,17 -0,77 2,00 Goldman Sachs 109 Segurfondo RF Flexible 4,43 0,84 0,22 -0,31 0,60 Inverseguros 110 GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) 4,74 0,76 0,57 -1,12 0,50 Goldman Sachs 111 LM WA Glb Multi Str EUR-H 8,67 0,65 3,03 -0,82 1,10 Legg Mason Inv Dublin 112 GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B 4,62 0,62 0,27 -1,22 2,00 Goldman Sachs 113 FF Global Strat Bd Hdg 6,55 0,36 0,81 -1,06 0,00 Fidelity Acumulación 114 BNYM Gl Dynamic BD H -- 0,33 0,12 -0,88 0,00 BNY Mellon Global F. 115 BBVA Bonos LP Flexible 6,90 0,21 -0,24 -1,20 1,65* BBVA Asset Mngmt. 116 T Gbl Bond A EUR-H1 17,51 0,05 1,38 -1,07 0,75 F. Templeton 117 Merchrenta -0,59 0,00 -0,38 -0,09 1,60 Merchbanc 118 JPM Gb Bd Opp A-dist(hdg) -- -0,02 0,51 -1,28 1,00* JPMorgan Asset M. 119 JPM Gb Bd Opp D-dist(hdg) -- -0,03 0,55 -1,20 1,50* JPMorgan Asset M. 120 AWF Global Strat Bd E Hdg -- -0,05 0,92 -0,50 1,00 Axa 121 JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg 5,86 -0,06 0,95 -0,06 1,00* JPMorgan Asset M. 122 JPM Gb StratBdD(P)AccEURH 5,15 -0,08 0,72 -0,24 2,00* JPMorgan Asset M. 123 JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg 5,17 -0,26 0,92 -0,09 1,25* JPMorgan Asset M. 124 FF Global Strategic Bd. E 4,31 -0,37 0,47 -1,11 0,00 Fidelity Acumulación 125 T Gbl Totl Retrn A EUR-H1 20,90 -0,42 1,19 -0,98 0,75 F. Templeton 126 SISF Strategic Bond B Hdg 5,02 -0,65 -1,02 0,25 1,00 Schroder 127 F Strategic In A EUR-H1 -- -0,68 1,21 -0,34 1,25 F. Templeton 128 T Gbl Bond (Eur) A 8,75 -0,72 0,13 -0,66 0,75* F. Templeton 129 JPM Gb StratBFD(P)AccEURH -- -2,20 -0,35 -0,78 2,00* JPMorgan Asset M. 130 JPM Gb StratBFA(P)AccEURH -- -2,27 -0,50 -0,94 1,00* JPMorgan Asset M. 131 M&G Gl.Macro Bd USDA Acc -- -2,93 -0,85 -0,18 0,00 M&G Investments 132 JPM Inc.Opp.D(P)fix-Acc H -- -3,22 -0,58 -0,84 1,25* JPMorgan Asset M. 133 JPM Inc.Opp.A(P)fix-Acc H -- -3,25 -0,65 -0,87 1,00* JPMorgan Asset M. 134 LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H -- -4,66 -2,51 -2,60 6,00 Legg Mason Inv Dublin 135 LM BW Glb Opp. FI EUR-H -- -4,77 -2,86 -2,90 1,50 Legg Mason Inv Dublin 136 BNYM Gl.Bd H hdgd -8,56 -7,86 -4,06 -3,48 0,00 BNY Mellon Global F. JPM Income Fd A-Acc USD -- -- 14,05 -0,02 1,00* JPMorgan Asset M. M&G Glbl Gover Bd USDAInc -- -- 9,62 -2,43 1,00 M&G Investments M&G Glbl Gover Bd USDAAcc -- -- 9,62 -2,43 1,00 M&G Investments M&G Glbl Gover Bd EURAAcc -- -- 8,21 -2,37 1,00 M&G Investments M&G Glbl Gover Bd EURAInc -- -- 8,20 -2,37 1,00 M&G Investments Sabadell Bonos Inter-Prem -- -- 6,64 -2,27 0,70 B. Sabadell Sabadell Bonos Inter-Plus -- -- 6,50 -2,30 1,00 B. Sabadell Flexible Credit I EUR2 -- -- 3,87 0,16 0,00* Oyster Flexible Credit EUR2 -- -- 3,57 0,10 0,00* Oyster Altair Renta Fija -- -- 2,95 -0,74 0,00 Renta 4 JPM Income Fund A-acc Hdg -- -- 2,22 -0,33 1,00* JPMorgan Asset M. Deut Inv Glb GDP Bds -- -- -- -- 0,90 DWS Investments

RF LP Latinoamérica 1 Sant. RF Latinomerica 19,45 14,39 14,44 0,79 1,25 Santander Asset Mg. 2 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM 9,68 12,10 12,62 -1,09 0,00 UBS Bank 3 UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds 10,04 6,61 8,71 -3,90 0,00 UBS Bank 4 Sant.Am Lat Amer.Fix.IncB -3,88 1,64 4,11 -3,23 1,35 Santander SICAV 5 Sant.Am Lat Amer FxInc AE -- 1,47 3,79 -3,47 1,75 Santander SICAV 6 Sant.Am Lat Amer.Fix.IncA -2,81 1,23 3,94 -3,26 1,75 Santander SICAV 7 Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD -2,59 0,92 1,69 -3,80 1,75* PAM (Europe)España 8 Sant.Am Lat.Amer Fx Inc D -- -2,79 4,16 -3,22 1,25 Santander SICAV 9 HGIF Brazil Bd EC -12,41 -5,05 -1,86 -6,97 1,30 HSBC

RF LP Reino Unido 1 UK Long Duration Inst Acc 36,97 35,31 10,35 -2,59 0,29 PIMCO Europe Ltd 2 UK Invest Grade Inst Acc 50,84 28,80 11,47 -1,27 0,29 PIMCO Europe Ltd 3 iShares Core UK Gilts 23,53 24,94 9,40 -0,75 0,20 BlackRock 4 Gilt A 17,07 24,14 9,12 -0,95 0,67 INVESCO 5 UBS Bd Fd GBP 31,26 23,81 10,58 -0,56 0,90 UBS Bank 6 Sterl Bd Fd-A2 26,08 23,61 10,02 -1,13 0,00 Aberdeen 7 UK Invest Grade Bnd A 21,29 20,97 9,96 -0,83 0,60 INVESCO 8 FF Sterling Bond Fund 17,02 20,00 8,00 -1,47 0,75 Fidelity Distribución 9 iShares FTSE Gilts UK 0-5 14,88 16,55 10,06 0,31 0,20 BlackRock 10 Diversif Inc Inst GBP Hdg 25,67 14,29 15,42 -0,04 0,00 PIMCO Europe Ltd

RF LP Suiza 1 Pictet-CHF Bonds-R 24,79 21,61 17,75 0,84 1,00* PAM (Europe)España 2 UBS Bd Fd CHF 25,88 21,23 17,93 0,79 0,90 UBS Bank 3 CS Bond SFR 22,73 20,28 16,53 0,43 0,90 Credit Suisse

RF LP Zona Euro 1 EurUltra Long Dtion Ins A 25,54 26,66 1,84 -12,03 0,29 PIMCO Europe Ltd 2 iShares Eur Gov. Bd 15-30 46,81 20,67 3,82 -7,85 0,20 BlackRock 3 Euro Long Duration Inst A 34,66 20,45 2,82 -9,25 0,29 PIMCO Europe Ltd 4 Euro Long Duration P 40,96 17,20 2,20 -6,87 0,65 ING 5 iShares Eur Gov.10-15 42,00 13,35 2,33 -4,73 0,20 BlackRock 6 Candriam Bd Euro LongT N 32,32 12,72 1,22 -5,12 1,00 Candriam 7 Premium Plan Rentab VI -- 12,68 3,45 -2,46 0,10 Banco Madrid Gestión 8 CX Evolució Rendes 5 -- 9,75 -0,16 -1,75 0,50* Catalunyacaixa Inv.

9 iShares Italy Govern.Bond -- 9,21 0,61 -3,82 0,20 BlackRock 10 Premium Plan Rentab VII -- 8,95 3,12 -0,46 0,10 Banco Madrid Gestión 11 iShares Spain Govern.Bond -- 7,97 -0,90 -3,76 0,20 BlackRock 12 Kutxabank Rentas Oct 2019 -- 7,97 0,48 -0,90 0,35* Kutxabank Gestión 13 iSharesr Eur Gov. Bd 7-10 21,67 7,90 0,11 -2,88 0,00 BlackRock 14 Pio Euro Curve 7-10 Years 29,15 7,87 0,18 -2,69 0,60 Pioneer 15 JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR 22,73 7,65 0,90 -3,05 0,50 JPMorgan Asset M. 16 Pictet-EUR Bonds-R 22,20 7,62 1,41 -2,54 0,00 PAM (Europe)España 17 FC Rentas Abril 2020 Pl F -- 7,62 0,50 -0,89 0,11 La Caixa 18 iShares Core Eur Gov. Bd 23,29 7,61 1,71 -2,92 0,20 BlackRock 19 Euro Bonds D 21,41 7,57 1,38 -3,55 1,10 Generali Fund Mngmt. 20 Robeco Euro Govnt Bds DH€ 20,91 7,56 0,66 -3,16 0,00 Robeco 21 FC Rentas Abril 2020 Cl.E -- 7,52 0,46 -0,90 0,11 La Caixa 22 iShares Netherlands Gover -- 7,50 0,64 -3,03 0,20 BlackRock 23 FC Rentas Abril 2020 Plus -- 7,47 0,44 -0,90 0,11 La Caixa 24 JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR 22,10 7,45 0,84 -3,03 0,75 JPMorgan Asset M. 25 Candriam Bd Eur Gvt N 20,12 7,39 0,75 -3,17 1,00 Candriam 26 Unifond Crecim. 2019-IV -- 7,38 1,05 -0,67 0,50* Unicaja 27 FC Rentas Abril 2020 -- 7,37 0,40 -0,91 0,11 La Caixa 28 Candriam Bd Eur GvtInGr N 19,49 7,32 0,65 -3,19 1,00 Candriam 29 Pictet-EUR Gvt Bds-R 21,06 7,28 0,56 -3,09 0,80* PAM (Europe)España 30 Euro Bond 23,90 6,95 0,79 -2,59 1,20 Pioneer 31 Kutxabank Rentas Oct.2020 -- 6,84 0,10 -1,58 0,55* Kutxabank Gestión 32 FC DP Abril 2021 -- 6,83 -0,28 -1,49 0,76 La Caixa 33 Euro Bond Inst Acc 25,21 6,72 0,89 -2,53 0,29 PIMCO Europe Ltd 34 CX Evolució 6 -- 6,69 -0,28 -1,79 0,50* Catalunyacaixa Inv. 35 BNYM Euroland Bd A 22,51 6,67 1,23 -2,52 0,00 BNY Mellon Global F. 36 BGF Euro Bond E EUR 22,23 6,62 1,15 -2,38 1,20 BlackRock 37 Euro Gov Bd A2 19,52 6,60 1,15 -3,51 0,00 Aberdeen 38 Candriam Bd Total Ret. N 22,25 6,59 3,41 -0,49 1,00 Candriam 39 BBVA Bonos 2021 -- 6,50 -0,29 -1,72 0,00 BBVA Asset Mngmt. 40 SISF Euro Gov.Bond B 21,45 6,47 0,78 -3,09 0,00 Schroder 41 AWF Euro Bonds E 19,54 6,45 0,84 -2,56 1,00 Axa 42 Banco Madrid R.Fija 45,57 6,41 4,20 -0,62 1,10* Banco Madrid Gestión 43 Bankia Rent Obj L Plazo 49,28 6,39 -0,46 -1,53 1,35 Bankia 44 Challenge Euro Bond L 19,59 6,38 0,25 -3,13 1,26 Mediolanum 45 Euro Bond Inv Acc 23,93 6,37 0,74 -2,52 0,64 PIMCO Europe Ltd 46 Fon Fineco Interés I 44,85 6,36 0,38 -1,19 0,30* Fineco 47 FF Euro Bond Fund 23,65 6,28 0,60 -2,96 0,00 Fidelity Acumulación 48 Bd. Euro Aggregate SE 25,97 6,23 1,69 -3,11 0,00 Amundi Funds 49 Euro Fixed Income P 20,28 6,20 0,42 -2,46 0,65 ING 50 CX Ev Rendes Maig 2020 -- 6,20 0,85 -1,11 0,50 Catalunyacaixa Inv. 51 Candriam Bd Euro N 17,65 6,19 0,83 -2,46 1,00 Candriam 52 Challenge Euro Bond S 18,79 6,16 0,16 -3,15 1,46 Mediolanum 53 DWS Renta Plus 2019 -- 6,13 2,17 -0,47 0,35 DWS Investments 54 Citifondo Bond 38,96 6,12 -0,21 -2,74 0,55 Santander Asset Mg. 55 Cha. Euro Bond L -B 16,83 6,05 -0,45 -3,14 1,26 Mediolanum 56 Fon Fineco Interés A 43,55 6,05 0,26 -1,22 0,60* Fineco 57 Ev. Bonos Euro Largo Plzo 20,80 6,02 0,15 -2,04 1,10 Allianz Popular Asset 58 Aviva Renta Fija A 29,42 5,91 1,60 -0,91 0,44 Aviva 59 Sant. Renta Fija 1 -- 5,88 0,05 -1,78 0,26 Santander Asset Mg. 60 Cha. Euro Bond S - B 16,12 5,86 -0,52 -3,15 1,46 Mediolanum 61 FF Euro Bond Fund - E 22,20 5,84 0,43 -3,02 0,00 Fidelity Acumulación 62 Euro Gov Bd A1 15,17 5,79 1,15 -3,51 0,00 Aberdeen 63 Euro Bond E Acc 21,89 5,78 0,53 -2,57 1,25 PIMCO Europe Ltd 64 Mutuafondo LP A 25,62 5,67 1,70 -0,85 0,27 Mutuactivos 65 Candriam Sust Euro B C C 13,64 5,61 0,71 -2,40 0,60 Candriam 66 Pioneer Euro Aggregate Bo 21,01 5,55 0,81 -1,92 0,60 Pioneer 67 Mediolanum Renta L 36,56 5,51 2,47 -0,61 1,15 Mediolanum Gestión 68 JPM Euro AggrBdD-Acc EUR -- 5,50 0,47 -2,57 1,70 JPMorgan Asset M. 69 HGIF Euro Bd EC 20,25 5,50 0,18 -2,50 1,05 HSBC 70 Euro Strategic Bond A 22,49 5,48 0,39 -1,95 0,80 Morgan Stanley Inv. 71 Euro Bond A 19,44 5,48 0,32 -2,17 0,80 Morgan Stanley Inv. 72 NB Euro Bond 65,26 5,40 7,96 -0,85 0,75 GNB-International M. 73 Mediolanum Renta S 35,83 5,35 2,40 -0,62 1,30 Mediolanum Gestión 74 BMN Horizonte 2020 -- 5,34 2,59 -1,08 0,65* Banco Madrid Gestión 75 AZ PIMCO Euro Bond CT EUR 21,58 5,29 0,07 -2,95 1,25 Allianz Global Invest 76 SISF Euro Bond B 21,68 5,24 0,58 -2,25 1,25 Schroder 77 Aviva Renta Fija B 26,93 5,23 1,33 -0,97 1,11 Aviva 78 CSF Relative Engineer 14,30 5,20 -- -3,24 1,04 Credit Suisse 79 UBS Bd Fd EUR 17,68 5,15 0,51 -2,60 0,90 UBS Bank 80 CA Bankoa Objetivo 2019 -- 5,08 0,76 -0,73 0,57* Credit Agricole 81 FC R. Julio 2019 Plus Fid -- 5,04 0,57 -0,57 0,50 La Caixa 82 FC R. Julio 2019 Est -- 4,94 0,53 -0,58 0,60 La Caixa 83 AWF Euro 5-7 E 19,36 4,93 0,42 -1,51 0,60 Axa 84 FC R. Julio 2019 Plus -- 4,89 0,51 -0,59 0,65 La Caixa 85 FC RF Alta Cal Cred 9,02 4,87 0,11 -2,46 1,10* La Caixa 86 Liberbank Objetivo I -- 4,83 2,20 -0,19 0,00 Banco Madrid Gestión 87 FC Rentas Julio 2019 Estd -- 4,78 0,47 -0,60 0,75 La Caixa 88 GS Euro Fixed Inc Pf I 21,75 4,75 0,67 -2,22 0,75 Goldman Sachs 89 BK RF Roble 2019 -- 4,74 0,99 -0,61 0,68 Bankinter Gestión 90 NB Rendimiento 2018 -- 4,66 1,90 -0,13 1,10* Novo Banco Gestión 91 BBVA Bonos Patrimonio XII -- 4,64 0,85 -0,50 0,59* BBVA Asset Mngmt. 92 Bankia Obj 2019 I -- 4,52 0,91 -0,67 0,55* Bankia 93 CS Renta Fija 0-5 23,01 4,50 3,38 -0,58 0,85 Credit Suisse 94 Kutxabank Rentas Oc. 2018 -- 4,49 1,10 -0,30 0,19 Kutxabank Gestión

95 Foncaixa I España RF 2019 -- 4,45 0,36 -0,70 0,90* Barclays Wealth Mng. 96 FF Euro Bond Fund 16,42 4,45 0,67 -2,92 0,75 Fidelity Distribución 97 Sant. Cumbre 2019 Plus 2C -- 4,45 0,55 -0,85 0,60 Santander Asset Mg. 98 Sant Cumbre 2019 Plus 2TC -- 4,44 0,55 -0,85 1,20 Santander Asset Mg. 99 Sant. Cumbre 2019 Plus TC -- 4,43 0,57 -0,83 0,70 Santander Asset Mg. 100 Sant. Cumbre 2019 Plus C -- 4,43 0,57 -0,83 0,70 Santander Asset Mg. 101 FC Rentas Octubre 2018 PF -- 4,35 0,86 -0,26 0,49* La Caixa 102 Sant. Renta Fija I -- 4,31 -0,20 -1,83 0,85 Santander Asset Mg. 103 iShares Euro Covered Bond 17,53 4,31 1,32 -1,06 0,20 BlackRock 104 Sant. Cumbre 2019 Plus 2B -- 4,29 0,49 -0,87 0,75 Santander Asset Mg. 105 Sant Cumbre 2019 Plus 2TB -- 4,29 0,49 -0,87 1,50 Santander Asset Mg. 106 Sant. Cumbre 2019 Plus TB -- 4,28 0,51 -0,84 0,85 Santander Asset Mg. 107 Sant. Cumbre 2019 Plus B -- 4,28 0,51 -0,84 0,85 Santander Asset Mg. 108 FC Rentas Octubre 2018 EF -- 4,25 0,82 -0,27 0,59* La Caixa 109 CL Renta Fija A Largo 26,33 4,22 0,14 -2,87 1,49* C. Laboral 110 FC Rentas Octubre 2018 Pl -- 4,20 0,80 -0,27 0,64* La Caixa 111 iShares Eur Gov. Bd 5-7 12,31 4,20 0,65 -1,45 0,20 BlackRock 112 Euro Bond 3-5 Years D 17,13 4,20 1,40 -1,22 0,50 Generali Fund Mngmt. 113 Sabadell Bonos Euro- Base 22,08 4,19 -0,54 -3,52 0,10 B. Sabadell 114 FC Deuda Pública España 26,45 4,19 -0,39 -1,50 0,80 La Caixa 115 Euro Sust.Cred.Sust.P 15,62 4,17 0,24 -1,65 0,65 ING 116 GS Euro Fixed Inc Pf Base 19,83 4,17 0,42 -2,29 2,00 Goldman Sachs 117 Sant. Cumbre 2019 Plus 2A -- 4,14 0,43 -0,88 0,90 Santander Asset Mg. 118 Sant. Cumbre 2019 Plus A -- 4,12 0,44 -0,85 0,90 Santander Asset Mg. 119 FC Fondtesoro LP Estandar -- 4,11 -0,38 -1,58 1,15 La Caixa 120 Premium Plan Rentab. V -- 4,10 1,81 -0,52 0,10* Banco Madrid Gestión 121 FC Rentas Octubre 2018 -- 4,10 0,76 -0,28 0,75 La Caixa 122 Bankia Gobiernos Euro LP 13,66 4,09 0,54 -1,57 1,10 Bankia 123 Sant. Renta Fija C -- 4,05 -0,30 -1,85 1,10 Santander Asset Mg. 124 BK Estrategia Renta F. 18,83 4,03 0,94 -0,30 1,10* Bankinter Gestión 125 Candriam Sust Euro B C D 6,68 4,01 0,71 -2,40 0,60 Candriam 126 NB Renta Fija Largo 21,79 3,95 0,14 -2,48 1,25 Novo Banco Gestión 127 CX Fondtesoro LP 26,43 3,95 -1,33 -2,88 1,40 Catalunyacaixa Inv. 128 FC Renta Fija Flexible E. -- 3,94 0,57 -1,29 1,60 La Caixa 129 CX Evolució Rend. Nov2018 -- 3,94 0,93 -0,45 0,30* Catalunyacaixa Inv. 130 BMN Horizonte 2018 -- 3,90 1,51 -0,36 0,75* Banco Madrid Gestión 131 Sant. Renta Fija B 20,84 3,84 -0,38 -1,86 1,30* Santander Asset Mg. 132 BBVA Patrimonio VI -- 3,80 0,84 -0,27 0,69* BBVA Asset Mngmt. 133 Polar Renta Fija 25,71 3,78 1,19 -0,45 0,97* Mutuactivos 134 Sant. Cumbre 2018 Plus 3C -- 3,72 0,80 -0,46 0,61 Santander Asset Mg. 135 BK RF Largo Plazo 24,67 3,72 0,13 -1,34 1,35 Bankinter Gestión 136 Sant. Cumb. 2018 Plus 3TC -- 3,72 0,80 -0,46 0,61 Santander Asset Mg. 137 BK RF Alamo 2018 Gar. -- 3,72 1,21 -0,39 0,55* Bankinter Gestión 138 Foncaixa I Bonos Largo 8,55 3,70 0,51 -0,86 1,20* Barclays Wealth Mng. 139 BBVA Bonos Patrim VIII -- 3,67 0,73 -0,35 0,99* BBVA Asset Mngmt. 140 Kutxabank RF Largo Plazo 20,28 3,64 0,93 -1,36 1,50* Kutxabank Gestión 141 Sant. Cumbre 2018 Plus 3B -- 3,57 0,74 -0,47 0,76 Santander Asset Mg. 142 Sant. Cumb. 2018 Plus 3TB -- 3,57 0,74 -0,47 0,76 Santander Asset Mg. 143 FC DP Julio 2018 -- 3,55 0,94 -0,14 0,76 La Caixa 144 Rural R.F. 5 30,25 3,54 0,00 -1,79 1,55 B. Cooperativo 145 Sant. Renta Fija A 19,27 3,53 -0,50 -1,89 1,60 Santander Asset Mg. 146 Ev. Renta Fija 13,37 3,50 -0,03 -1,56 2,00 Allianz Popular Asset 147 Sant. Cumbre 2018 Plus 3 -- 3,41 0,67 -0,48 0,91 Santander Asset Mg. 148 Kutxabank RF Enero 2018 -- 3,36 1,07 -0,22 0,43 Kutxabank Gestión 149 Mutuafondo RF Española -- 3,35 0,29 -0,94 0,52* Mutuactivos 150 Amundi FT LP 27,14 3,30 -0,79 -2,18 0,57 Amundi Iberia 151 Ibercaja Horizonte 21,92 3,25 -0,12 -1,30 1,40* Ibercaja 152 BBVA Bonos Euskofondo 22,25 3,17 0,10 -0,93 0,60 BBVA Asset Mngmt. 153 Premium Plan Rentab. IV -- 3,15 1,74 -0,42 0,10* Banco Madrid Gestión 154 Foncaixa I R. Fija 2018 -- 3,15 0,82 -0,22 0,95* Barclays Wealth Mng. 155 Fondespaña-Duero Prem RF 27,43 3,12 0,57 -0,04 0,52 C. España 156 CA Bankoa Objetivo 2017II -- 3,03 0,82 -0,27 0,57* Credit Agricole 157 FC Rentas Enero 2018 Pl.F -- 2,93 0,81 -0,19 0,76* La Caixa 158 FC Hzte. Enero 2018 Es 16,28 2,92 0,79 -0,20 0,74 La Caixa 159 Sant. Cumbre 2018 Plus C -- 2,90 0,80 -0,38 0,65 Santander Asset Mg. 160 GS Euro Fixed Inc Pf I 12,93 2,90 0,60 -2,26 0,00 Goldman Sachs 161 Sant. Cumbre 2018 Plus 2C -- 2,89 0,81 -0,38 0,67 Santander Asset Mg. 162 Sant. RF Acumulación 2018 -- 2,89 0,82 -0,36 0,65 Santander Asset Mg. 163 Foncam 24,08 2,87 0,72 -0,48 0,70* Gestifonsa 164 FC Hzte. Enero 2018 II -- 2,86 0,76 -0,20 0,86* La Caixa 165 FC Rentas 2018 -- 2,86 0,76 -0,21 0,86 La Caixa 166 iShares Eur Gov. Bd 3-5 14,71 2,84 0,49 -0,53 0,20 BlackRock 167 FC Rentas Enero 2018 E.F. -- 2,83 0,77 -0,20 0,86* La Caixa 168 AWF Euro 3-5 E 12,31 2,82 0,38 -0,75 0,60 Axa 169 GS Euro Fixed Inc Pf Base 14,25 2,77 0,40 -2,34 2,00 Goldman Sachs 170 *Sant. Cumbre 2018 Plus B -- 2,75 0,74 -0,39 0,80 Santander Asset Mg. 171 Sant. Cumbre 2018 Plus 2B -- 2,74 0,74 -0,39 0,82 Santander Asset Mg. 172 FC Rentas Enero 2018 Plus -- 2,68 0,71 -0,21 1,00* La Caixa 173 CX Evolució Febrer 2017 -- 2,62 1,20 -0,21 0,70 Catalunyacaixa Inv. 174 Fondmapfre Renta Largo 28,32 2,60 -0,68 -2,17 1,25* Mapfre 175 Sant. Cumbre 2018 Plus 2A -- 2,58 0,68 -0,40 0,97 Santander Asset Mg. 176 FC Rentas Enero 2018 -- 2,58 0,67 -0,22 1,10 La Caixa 177 Sant. Cumbre 2018 -- 2,52 0,70 -0,38 2,10 Santander Asset Mg. 178 Unifond Crecimiento -- 2,45 0,64 -0,11 0,75 Unicaja 179 FC Rentas 2017 -- 2,44 0,71 -0,10 0,60 La Caixa 180 Euromix Bond P 4,59 2,39 -0,05 -0,90 0,00 ING

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181 Privat Renta Fija 23,00 2,36 1,93 -1,28 1,10 Privat Bank 182 Unifond Crecim. 2017-VI -- 2,32 0,61 -0,12 1,75 Unicaja 183 Bankia Renta Fija LP 11,78 2,32 0,13 -1,12 1,35* Bankia 184 CX Evolució Març 2017 16,57 2,32 0,80 -0,18 0,40* Catalunyacaixa Inv. 185 Pio Euro Curve 3-5 Years 12,95 2,25 0,58 -0,34 0,60 Pioneer 186 Dux Rentinver Renta Fija 11,55 2,23 0,26 -0,23 0,58 DUX Inversiones 187 Seniors 19,46 2,14 0,32 -0,62 1,10 Gestifonsa 188 Kutxabank Horiz Ene 2017 -- 2,10 0,77 -0,04 0,25* Kutxabank Gestión 189 A. Corp. Fondtesoro LP 27,84 2,08 0,03 -1,13 1,43* Ah. Corporación 190 BBVA Bonos Duración 13,89 1,73 0,18 -0,98 0,80 BBVA Asset Mngmt. 191 Bankia Bonos Dur.Flex 9,91 1,67 -0,01 -1,28 1,11* Bankia 192 UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR 3,32 1,60 0,08 -1,08 1,08 UBS Bank 193 Fonbilbao Renta Fija 10,69 1,58 0,31 -0,61 1,15 GCO Gestión de Activo 194 FC Rentas 2016 Extra -- 1,40 0,47 -0,02 0,63* La Caixa 195 FC Fonstresor Catalunya 26,19 1,34 0,20 -1,03 1,23 La Caixa 196 EDM Ahorro 12,34 1,31 0,81 -0,09 0,91* EDM Holding, S.A. 197 BBVA Bonos LP GobiernosII 11,65 1,15 -0,03 -0,93 0,75 BBVA Asset Mngmt. 198 FC Rentas 2016 Estandar -- 1,15 0,37 -0,04 0,89* La Caixa 199 UBS Med Term Bd EUR P-acc 7,27 1,12 0,28 -0,40 0,90* UBS Bank 200 FC Obj. Rentas 2 Plus -- 1,11 0,37 -0,04 0,76 La Caixa 201 Fondmapfre Renta 15,45 1,10 -0,24 -1,18 0,25* Mapfre 202 Fondespaña-Duero FT LP 18,24 1,03 -0,59 -1,39 1,25 C. España 203 Unconstrained I E Hdg 3,89 0,99 0,82 0,57 0,90 PIMCO Europe Ltd 204 Fondespaña-Duero RF LP 14,45 0,91 -0,24 -0,89 1,25* C. España 205 FC Obj. Rentas 2 Est -- 0,87 0,27 -0,06 1,00 La Caixa 206 Amundi Estratégia Bonos 7,59 0,66 -0,77 -1,86 1,39 Amundi Iberia 207 FC DP Esp May 2016 18,37 0,64 0,20 -0,03 0,76 La Caixa 208 Sab. Bonos España-Base 18,79 0,62 -0,67 -3,09 0,85* B. Sabadell 209 BBVA Rent. Renovable -- 0,48 0,41 0,00 0,20 BBVA Asset Mngmt. 210 Beta Deuda FT LP 18,26 0,37 -0,66 -1,52 0,75 BNP Paribas Inv. Part 211 FC Obj Rentas Plus -- 0,34 0,01 -0,05 0,86 La Caixa 212 FC Obj Rentas Es -- 0,09 -0,09 -0,07 1,10 La Caixa 213 FC Cédulas 11,33 0,09 -0,12 -0,03 0,65 La Caixa 214 Unconstrained E Eu Hg 1,12 0,09 0,52 0,52 1,70 PIMCO Europe Ltd 215 FC Rentas Trim Plus 11,42 0,02 -0,12 -0,03 0,60 La Caixa 216 Challenge Euro Income L 2,24 -0,20 0,11 -0,17 1,06 Mediolanum 217 FC Rentas Trim Est. 10,62 -0,23 -0,22 -0,05 0,86 La Caixa 218 FC Rentas Trim 2 P -- -0,35 -0,25 -0,01 0,86 La Caixa 219 JB BF TotalRt B-EUR 6,26 -0,39 0,57 0,61 1,00 Swiss & Global Asset 220 Challenge Euro Income S 1,54 -0,41 0,03 -0,19 1,26 Mediolanum 221 NB Fondtesoro L.Plazo 14,85 -0,41 -2,64 -3,66 0,58 Novo Banco Gestión 222 FC Rentas Trim 2 E -- -0,58 -0,33 -0,02 1,10 La Caixa 223 AP Renta Fija Dinámica A 24,98 -1,40 3,06 0,52 0,90 Alpha Plus Gestora 224 AP Renta Fija Dinámica B 23,87 -1,69 2,95 0,49 1,20 Alpha Plus Gestora Sab. Bonos España-Premier -- -- -0,48 -3,06 0,40 B. Sabadell Foncaixa I España RF 2022 -- -- -0,58 -1,97 0,45 Barclays Wealth Mng. Sab. Bonos España-Plus -- -- -0,60 -3,08 0,70 B. Sabadell DWS Covered Bond Fund -- -- -- -1,64 0,70 DWS Investments Sab. Bonos España-Cartera -- -- -- -3,09 0,77 B. Sabadell Sabadell Bonos Euro-Prem -- -- -- -3,46 0,50 B. Sabadell Sabadell Bonos Euro-Plus -- -- -- -3,48 0,80 B. Sabadell Sabadell Bonos Euro-Cart. -- -- -- -3,51 1,05 B. Sabadell

Otra Renta Fija

RF Bonos Convertibles 1 SISF Asian Conv. Bond B 46,85 35,46 23,77 -1,69 1,25 Schroder 2 SISF Global Conv.Bond B 57,80 33,36 17,84 -0,13 1,25 Schroder 3 JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc 59,33 32,32 17,52 -0,18 1,25* JPMorgan Asset M. 4 Mir. - Conv.Bds Gl. A USD -- 32,10 17,54 -0,33 1,40 Mirabaud Asset Manage 5 JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc 56,96 31,66 17,28 -0,23 1,75* JPMorgan Asset M. 6 Objectif Convertible 52,04 27,70 15,82 0,96 1,50 Lazard Frères Gestion 7 M&G Glob Conv Fd EURA Acc 48,98 22,68 12,78 0,41 1,50 M&G Investments 8 M&G Glob Conv Fd EURA Inc -- 21,41 11,61 0,41 1,50 M&G Investments 9 BB Convertible Str Col LA -- 19,35 13,05 0,13 1,66 Mediolanum 10 BB Convertible Str Col SA -- 18,98 12,91 0,10 1,96 Mediolanum 11 BB Convertible Str Col LB -- 18,81 12,59 0,13 1,66 Mediolanum 12 BB Convertible Str Col SB -- 18,46 12,45 0,11 1,96 Mediolanum 13 Objectif Convert. Euro B 45,23 15,22 16,25 1,32 1,50 Lazard Frères Gestion 14 Europ Conv Bd Fd-A2 35,78 10,62 10,19 -0,85 0,00 Aberdeen 15 BB Convertible St Col LHA -- 10,58 8,74 -0,24 1,66 Mediolanum 16 BB Convertible St Col SHA -- 10,10 8,60 -0,24 1,96 Mediolanum 17 BB Convertible St Col LHB -- 9,99 8,27 -0,23 1,66 Mediolanum 18 BB Convertible St Col SHB -- 9,70 8,19 -0,24 1,96 Mediolanum 19 Objectif Convert. Eur. A 39,44 8,99 12,46 1,06 1,55 Lazard Frères Gestion 20 SISF Asian Conv.Bond BHdg 26,53 8,35 11,02 -1,98 2,00 Schroder 21 Convertible Global SE 31,83 7,04 6,64 -0,14 1,20 Amundi Funds 22 UBS Bd Fd Convert Eur 39,84 6,80 10,38 0,45 1,50* UBS Bank 23 SISF Global Conv. Bd BHdg 35,85 6,61 5,55 -0,45 1,25 Schroder 24 UBAM-European Conv Bd AC 37,90 6,56 9,16 -1,00 0,00 Union Bancaire Privée 25 Mir. - Conv. Bonds A EUR 34,02 6,53 9,27 -0,71 1,40 Mirabaud Asset Manage 26 JPM Gb Conv EUR A-Acc 38,54 6,48 5,91 -0,45 1,25* JPMorgan Asset M. 27 M&G Glob Conv Fd EURAHAcc 36,33 6,06 5,42 0,31 1,50 M&G Investments 28 JPM Gb Conv EUR D-Acc 36,55 5,89 5,64 -0,45 1,60* JPMorgan Asset M. 29 UBS Bond Sicav-Conv.Gl B 41,01 5,68 8,13 0,50 1,80 UBS Bank 30 M&G Glob Conv Fd EURAHInc -- 5,08 4,23 0,33 1,50 M&G Investments 31 Sant. RF Convertibles 21,87 4,80 7,77 -0,20 1,45 Santander Asset Mg. 32 UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC 31,28 4,77 7,28 -0,47 0,00 Union Bancaire Privée 33 Euro Convertible Bd D 25,63 4,64 7,01 -0,90 1,20 Generali Fund Mngmt. 34 Ev. Global Convertibles 28,33 4,34 5,64 -0,16 1,25 Allianz Popular Asset 35 Global Convertibles EUR 24,07 3,91 6,88 -0,28 1,75* Oyster 36 Mutuafondo Bonos Conv A 19,78 3,19 4,29 0,11 1,04 Mutuactivos Global Convert. CHF2 -- -- 23,37 0,75 0,00* Oyster Global Convert. USD2 -- -- 18,74 -0,01 1,45* Oyster M&G Glob Conv Fd USDAHInc -- -- 16,38 0,70 1,50 M&G Investments Global Convertibles I EUR -- -- 7,18 -0,22 0,00 Oyster Global Convert. NL EUR2 -- -- 6,64 -0,32 2,00 Oyster Deut Inv I Convert -- -- -- -1,02 1,28 DWS Investments

RF Bonos Ligados a Inflación 1 UK Real Return Inst Acc 41,49 32,28 11,02 -1,64 0,29 PIMCO Europe Ltd 2 iShares £ Index-LinkGilts 36,51 30,79 11,12 -0,94 0,25 BlackRock 3 SISF Global Inflation L.B 23,20 30,74 13,41 -2,02 0,75 Schroder 4 Global Real Rtn Inst Acc 22,87 29,28 12,41 -1,71 0,35 PIMCO Europe Ltd 5 Gbl Real Return Inv A 21,58 28,79 12,20 -1,74 0,70 PIMCO Europe Ltd 6 Global Real Return E Acc 19,53 28,10 11,96 -1,77 1,30 PIMCO Europe Ltd 7 iShares $ TIPS 12,99 23,52 12,16 -1,28 0,25 BlackRock 8 LM WA Gbl Inf Manag Fd 11,01 23,29 12,99 -0,52 1,10 Legg Mason Inv Dublin 9 CSBF Inflation Linked USD 11,59 23,17 12,60 -1,24 1,04 Credit Suisse 10 MFS Inflation-Adj B.A1 9,02 21,97 11,82 -1,18 0,75 MFS Meridian F. 11 iShares Gl.Inflation-Link 16,92 21,27 9,78 -2,03 0,25 BlackRock 12 CSBF Inflation Linked Sfr 16,27 17,94 18,41 0,86 0,79 Credit Suisse 13 JB BF EM Infl Link B-USD 9,87 7,84 6,14 -3,08 1,30 Swiss & Global Asset 14 Inflation at Work E 13,57 6,63 4,70 -1,12 0,00 CapitalatWork 15 AWF Gl.Inflation Bd E 2,96 4,60 1,41 -2,19 0,60 Axa 16 SISF Global Inflation L.B 6,13 4,47 1,63 -2,31 0,75 Schroder 17 Global Infl.Linked Hdg P 5,87 3,85 0,47 -1,89 0,65 ING 18 Euro RealReturn Inst Acc 13,76 3,56 2,21 -3,32 0,29 PIMCO Europe Ltd 19 BGF Glb If Lk Bd H E EUR 3,42 3,34 0,32 -2,53 0,76 BlackRock 20 Candriam Bd Euro Inf.Lk N 7,84 3,00 1,25 -3,34 0,80 Candriam 21 iShares Eur.Inflat.Link. 7,10 2,91 1,46 -3,35 0,25 BlackRock 22 Bd. Euro Inflation SE 11,36 2,61 2,25 -3,72 0,80 Amundi Funds 23 Euro Inflat-Linked Bond A 7,22 2,46 1,40 -3,25 0,75 INVESCO 24 Euro Inflat-Linked Bond E 6,74 2,30 1,34 -3,25 0,90 INVESCO 25 CSBF Inflation Linked Eur 2,35 -0,31 0,07 -2,40 1,04 Credit Suisse 26 Fon Fineco Inflación 14,12 -0,32 1,21 0,08 0,50* Fineco 27 M&G Eur InfLKCorp EURAAcc 4,90 -1,69 1,22 0,14 1,00 M&G Investments 28 FF Global Inflation -3,33 -2,93 -0,25 -1,57 0,50 Fidelity Acumulación 29 FF Global Inflation-E -3,69 -3,06 -0,34 -1,59 0,65 Fidelity Acumulación

RF Deuda Corporativa 1 Gbl Inv Grade Corp. Bd E 39,33 31,94 13,19 -1,29 1,45 INVESCO 2 Global IGC Inv. Acc. 34,29 30,23 13,61 -0,62 0,70 PIMCO Europe Ltd 3 JPM Em Mkts Crp.Ptf-Acc-A 38,04 28,96 15,33 0,66 1,00* JPMorgan Asset M. 4 JPM Gb.C.Bd Fd A Acc 32,25 28,83 12,36 -1,10 0,80* JPMorgan Asset M. 5 Gbl Inv Grade Corp. Bd A 28,81 28,63 10,21 -1,10 1,20 INVESCO 6 JB BF EM Corp Bd B-USD -- 28,57 15,35 0,53 0,00* Swiss & Global Asset 7 BNYM EM Corp Debt A -- 28,35 16,21 0,68 0,00 BNY Mellon Global F. 8 JPM Gb.C.Bd Fd D Acc 30,65 28,32 12,16 -1,13 1,20* JPMorgan Asset M. 9 UBAM-EmMktCorporate Bd A 33,54 27,56 15,34 0,53 0,35 Union Bancaire Privée 10 US Credit P 38,00 27,52 12,65 -1,15 0,00 ING 11 MFS Meridian Funds Bond F -- 27,18 12,93 -0,94 0,00 MFS Meridian F. 12 SISF Global Corp.Bd B 30,07 27,18 12,38 -1,18 0,00 Schroder 13 M&G Gbl.Corp.Bd USDA Acc -- 27,17 12,07 -1,69 0,00 M&G Investments 14 UBAM-Corporate USD Bd AC 28,67 27,17 12,91 -0,56 0,40 Union Bancaire Privée 15 ¡Shares $ Emer.Mrk C.Bond -- 27,05 14,09 -1,89 0,50 BlackRock 16 LM WA Global Credit 29,07 26,85 12,54 -0,90 0,00 Legg Mason Inv Dublin 17 UBS Bd Sic USD Corpor 26,97 26,40 11,76 -1,30 1,14* UBS Bank 18 CS BF (Lux) Corp SD USB B 22,20 26,35 11,99 -0,35 1,04 Credit Suisse 19 JPM Em Mkts Crp.B AaccHdg -- 26,08 14,40 1,16 1,00* JPMorgan Asset M. 20 iShares $ Corporate Bond 31,62 25,84 10,34 -2,39 0,20 BlackRock 21 UBS Bd Sic ST USD Corp 20,64 25,47 12,34 0,19 0,90* UBS Bank 22 Emerg Corp High Yield -- 25,27 18,50 1,95 1,55 Pioneer 23 Sant. Corp. Coupon CDE -- 24,31 12,09 -0,38 1,25 Santander SICAV 24 JPM Gb.C.Bd Fd A-Acc(Hdg) -- 23,99 11,87 0,04 0,00 JPMorgan Asset M. 25 iShares £ Corp Bd ex-Fin 36,33 23,93 12,70 -0,59 0,20 BlackRock 26 Sant. Corp. Coupon CD -- 23,81 12,25 -0,17 1,30 Santander SICAV 27 Sant. Corp. Coupon AD -- 23,68 12,02 -0,21 1,80 Santander SICAV 28 JPM Gb.C.Bd Fd D-Acc(Hdg) -- 23,51 11,68 0,01 0,00 JPMorgan Asset M. 29 Emerg Mkt Corp Bond Fd A 21,07 22,69 14,09 -0,31 1,50 INVESCO 30 iShares Core £ Corp. Bond 37,15 22,24 9,08 -1,47 0,20 BlackRock 31 Sant.Lat Ame Corp.Bond AD -- 22,15 15,03 1,33 1,75 Santander SICAV 32 FF Global Corporate Bond 28,40 20,56 9,46 -1,08 0,00 Fidelity Acumulación 33 M&G Corp Bond F EUR A Acc 34,87 20,56 9,95 -0,77 1,26 M&G Investments 34 CS BF (Lux) Corp SD CHF B 24,25 19,02 16,29 0,57 1,04 Credit Suisse 35 iShares Global Corp.Bond -- 18,85 7,90 -1,28 0,20 BlackRock 36 MFS Global Credit A1 10,01 17,54 9,45 -1,21 0,75 MFS Meridian F. 37 Corporate Bonds at Work E 23,64 12,27 5,38 -0,53 0,00 CapitalatWork 38 Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe 21,22 5,90 1,77 -1,39 1,20 INVESCO 39 Mutuafondo Bonos Financ. 24,22 5,81 2,79 -0,22 0,62* Mutuactivos 40 SISF Euro Credit Convi. B -- 5,59 2,21 -0,96 1,00 Schroder 41 A. Corp. Bonos Financ. 33,41 5,57 1,61 -0,68 0,84 Ah. Corporación 42 SISF Euro Corp.Bd B 21,42 4,93 1,34 -1,15 2,81 Schroder 43 Euro Covered Bonds D -- 4,86 0,88 -1,36 0,90 Generali Fund Mngmt. 44 FF Euro Corporate Bond 22,19 4,82 0,84 -1,93 0,75 Fidelity Acumulación 45 FF Emerg Market Corp Debt -- 4,73 4,63 0,74 0,00 Fidelity Acumulación 46 BNYM European Credit A -- 4,62 1,38 -1,02 0,00 BNY Mellon Global F. 47 Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc 16,98 4,54 2,04 -0,91 0,35 PIMCO Europe Ltd 48 FC Renta Fija Corporativa 18,66 4,45 1,07 -1,28 1,15 La Caixa 49 UniEuroRenta Corporates C 22,59 4,45 0,89 -1,34 0,80 Union Investment 50 Europ. Corporate Bds EUR 29,92 4,40 3,14 -0,86 1,50* Oyster 51 Euro Corporate Bond A Acc 27,54 4,39 0,97 -1,59 1,00 INVESCO 52 iShares Eur Cor.ex-Fin. 16,05 4,35 1,23 -1,40 0,20 BlackRock 53 Candriam Bd Eur Corp.NC 17,76 4,33 0,42 -1,37 1,00 Candriam 54 BNYM Crossover Credit A -- 4,31 1,21 -1,01 0,00 BNY Mellon Global F. 55 Robeco Fin.Inst.Bds DHe -- 4,30 1,92 -1,12 0,00 Robeco 56 Robeco Inv.G.Corp.Bds DH€ 13,80 4,23 0,40 -1,37 0,70 Robeco 57 T Eurpean Corp Bond A EUR -- 4,18 0,71 -1,47 0,95 F. Templeton

58 Euro Corporate Bond E 26,59 4,13 0,86 -1,61 1,25 INVESCO 59 iShares Core Eur Corp. Bd 18,63 4,08 1,26 -1,22 0,20 BlackRock 60 PioneEuro Corporate Bond 22,27 4,04 1,20 -0,32 0,01 Pioneer 61 JPM Euro Corp.Bd A-A e 18,52 4,03 0,59 -1,10 0,80* JPMorgan Asset M. 62 Euro Credit P 20,57 4,00 0,47 -1,40 0,75 ING 63 UBAM-Corporate Euro Bd AC 17,59 3,99 0,22 -1,28 0,75 Union Bancaire Privée 64 JPM Financ.Bd Aacc-EUR 20,82 3,93 1,83 -0,87 0,00 JPMorgan Asset M. 65 BGF Euro Cor Bd E EUR 17,90 3,91 0,62 -1,22 1,50 BlackRock 66 Sant. AM Euro Corp Bond B 7,63 3,91 -0,19 -1,68 1,49 Santander SICAV 67 Euro Corporate Bond D 18,05 3,89 0,74 -1,04 1,10 Generali Fund Mngmt. 68 Bd. Euro Corporate SE 17,82 3,84 0,55 -1,55 0,80 Amundi Funds 69 Mutuafondo Deuda Subord. 43,39 3,80 1,97 -0,11 0,64* Mutuactivos 70 Robeco EuroCredit Bds DH€ 19,15 3,77 0,68 -1,26 1,00 Robeco 71 Cand. Sust Euro Crp B C C 16,01 3,73 0,19 -1,37 0,60 Candriam 72 HGIF Euro Crd Bd EC 21,61 3,68 0,32 -1,13 1,30 HSBC 73 UBS Bd Sic EUR Corpor 17,08 3,66 0,75 -1,21 1,14* UBS Bank 74 Cand. Sust Euro Crp B L C 15,88 3,64 0,17 -1,38 0,60 Candriam 75 JPM Euro Corp.Bd D-A e 17,11 3,63 0,41 -1,13 1,20* JPMorgan Asset M. 76 Pictet-EUR Corp Bds-R 17,36 3,55 0,16 -1,08 0,90* PAM (Europe)España 77 JPM Financ.Bd Dacc-EUR 19,38 3,52 1,67 -0,91 0,00 JPMorgan Asset M. 78 Candriam Sust Eur C Bds N 14,92 3,39 0,10 -1,41 1,00 Candriam 79 Sant. AM Euro Corp Bond A 6,62 3,39 -0,40 -1,72 1,64 Santander SICAV 80 Objectif Crédit FI 39,85 3,34 2,78 -1,05 1,00 Lazard Frères Gestion 81 NB Global Enhancement 29,52 3,24 0,53 -1,78 0,60 GNB-International M. 82 Sant. Renta Fija Privada 16,18 3,16 -0,33 -1,72 1,50* Santander Asset Mg. 83 Ev. Bonos Corporativos 17,12 3,12 0,40 -1,18 1,30* Allianz Popular Asset 84 JPM Gb.C.Bd Fd A-A €(Hdg) 14,23 3,00 0,82 -1,36 0,80* JPMorgan Asset M. 85 iShares Euro Corp Bond 14,94 2,90 -0,74 -1,59 0,20 BlackRock 86 GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I 16,21 2,70 0,93 -1,40 0,50 Goldman Sachs 87 JPM Gb.C.Bd Fd D-A €(Hdg) 12,82 2,55 0,67 -1,39 1,20* JPMorgan Asset M. 88 March RF Privada 11,96 2,49 1,27 -1,35 1,40 March 89 Euro Corp Bond A Dis 18,47 2,46 0,31 -1,71 1,00 INVESCO 90 BBVA Bonos Corpor. LP 14,59 2,38 -0,13 -0,84 1,50* BBVA Asset Mngmt. 91 Emerg Mkt Corp Bond EH 18,27 2,36 4,14 -0,23 2,00 INVESCO 92 Sant. Latin Am. Corp. A 14,48 2,19 3,24 1,05 1,60* Santander SICAV 93 Cand. Sust Euro Crp B C D 7,21 2,04 0,19 -1,38 0,60 Candriam 94 iShares Eur Corp. Bd 1-5 12,09 1,96 1,05 -0,19 0,20 BlackRock 95 M&G Europ Corp B EURA Inc -- 1,95 0,26 -0,70 1,00 M&G Investments 96 AWF Euro Credit + E 17,35 1,91 0,06 -1,37 0,90 Axa 97 Mutuafondo Bonos Corp. II 13,21 1,86 0,64 0,01 0,52* Mutuactivos 98 iShares EurCor.ex-Fin.1-5 9,30 1,85 1,00 -0,18 0,20 BlackRock 99 M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Acc -- 1,83 0,59 -1,97 1,00 M&G Investments 100 BGF Gb Crp Bond Hgd E 14,01 1,79 -0,17 -1,48 1,50 BlackRock 101 Parvest Flex.B.Eur.Corp. 10,62 1,71 0,95 -0,34 0,75 Parvest 102 Ibercaja Premier 12,31 1,66 0,04 -0,57 1,25 Ibercaja 103 M&G ShrtDate C.B USDAHAcc -- 1,57 0,90 0,30 0,90 M&G Investments 104 SISF Global Corp. Bd BHdg 11,92 1,57 0,72 -1,51 0,75 Schroder 105 Gesc Deuda Corp 15,55 1,49 0,54 -0,52 1,10 B. Cooperativo 106 M&G ShrtDate C.B EURAHAcc -- 1,43 0,83 0,26 0,90 M&G Investments 107 Sécurité A EUR acc 8,37 1,37 1,30 -- 1,50* Carmignac Gestion Lux 108 Europ. Corporate Bds EURD -- 1,31 3,14 -0,86 0,00* Oyster 109 AXA IM FIIS US Co.Bd E(H) 8,47 1,29 1,13 -0,85 0,00 Axa 110 UBS Bonos Gest Activa 11,09 1,27 -0,01 -0,80 0,60* UBS Bank 111 Sab.Finan.Cap-Base 30,00 0,99 1,91 0,18 1,35 B. Sabadell 112 UBS Bd Sic ST EUR Corp 6,07 0,90 0,38 0,06 0,90* UBS Bank 113 PBP Alto Rto. Selección 6,15 0,89 0,64 0,02 1,10* Popular G. Privada 114 CS BF (Lux) Corp SD EUR B 6,98 0,86 0,13 -0,50 1,04 Credit Suisse 115 Short Ter Eur Corporate D 6,45 0,69 0,23 -0,13 1,10 Generali Fund Mngmt. 116 JB BF Cred Opp B-EUR 16,30 0,66 1,53 -0,92 1,05 Swiss & Global Asset 117 AWF Euro Credit Sh.Dur E 7,23 0,56 0,16 -0,15 0,50 Axa 118 BBVA Bonos Corp Dur Cub 8,66 0,47 0,12 0,10 0,15 BBVA Asset Mngmt. 119 Foncaixa I Bonos Corpor. 4,79 0,34 -0,07 0,01 1,20* Barclays Wealth Mng. 120 Euro Corporate Short Term 6,87 0,30 0,43 0,58 0,80 Pioneer 121 iShares Euro Co.B.In.Ra.H -- 0,24 0,76 0,15 0,25 BlackRock 122 M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Inc -- -0,27 0,07 -1,96 0,00 M&G Investments 123 Sabadell Rent. Obj. 2 21,97 -0,36 0,41 -0,02 1,05* B. Sabadell 124 M&G ShrtDate C.B EURAHInc -- -0,54 0,26 0,27 0,90 M&G Investments 125 Sant.Euro Corp.Sh.Term AD -- -0,82 0,10 -0,18 1,25 Santander SICAV 126 Sant.Euro Corp.Sh.Term BD -- -0,91 0,16 -0,17 0,85 Santander SICAV 127 JPM Gb.C.Bd Fd A-AeD(Hdg) -- -1,03 0,21 -0,31 0,80* JPMorgan Asset M. 128 JPM Gb.C.Bd Fd D-A€D(Hdg) -- -1,42 0,05 -0,34 1,20 JPMorgan Asset M. 129 GAIA KKR Credit A -- -1,81 -0,81 -0,80 2,00 Schroder 130 Mutuafondo Bonos Corp. Em -- -1,93 6,45 1,49 1,14* Mutuactivos 131 Mutuafondo Bonos Corp. Em -- -2,32 6,28 1,46 1,52 Mutuactivos 132 BMN RF Corporativa 4,65 -3,56 -4,35 -0,77 1,50 Banco Madrid Gestión M&G Europ Corp B USDAHAcc -- -- 12,05 -0,48 1,00 M&G Investments ) M&G ShrtDate C.B USDAHI -- -- 12,01 0,58 0,90 M&G Investments M&G Europ Corp B USDAHInc -- -- 11,68 -0,48 1,00 M&G Investments Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P 19,16 -- 5,50 1,10 1,00 ING Sab.Finan.Cap-Premier -- -- 2,12 0,22 0,85 B. Sabadell Sab.Finan.Cap-Plus -- -- 2,03 0,20 1,05 B. Sabadell M&G Gbl.Corp.Bd USDA Inc -- -- 0,14 -1,97 1,00 M&G Investments Sant. Eur Corp Bond BD -- -- -0,19 -1,68 1,94 Santander SICAV Sant. Eur Corp Bond AD -- -- -0,33 -1,72 2,19 Santander SICAV Deut Inv I ShortD Crd -- -- -- -0,04 0,00 DWS Investments Deut Inv I Euro Corp Bd -- -- -- -1,43 0,90 DWS Investments Sant. Eurocrédito -- -- -- -- 0,10 Santander Asset Mg.

RF High Yield 1 FF Asian High Yield 42,91 31,13 15,66 1,26 0,00 Fidelity Acumulación 2 UBAM-Global H.Yld Sol.AC 61,95 31,07 14,94 0,06 0,00 Union Bancaire Privée 3 US High Yield Inst Acc 44,48 28,92 15,65 0,21 0,39 PIMCO Europe Ltd 4 Global High Yield Inst. A 45,65 28,65 15,71 0,33 0,39 PIMCO Europe Ltd 5 M&G Glob HYld Bd USDAHAcc 49,23 28,60 15,03 1,10 1,25 M&G Investments 6 US High Yield E Acc 40,65 27,81 15,24 0,17 1,30 PIMCO Europe Ltd 7 BNYM Eu Gl HYd Bd A 54,58 27,65 16,40 0,44 0,00 BNY Mellon Global F. 8 GS Gb High Yield Pf I 44,92 27,57 16,17 0,70 0,60 Goldman Sachs 9 MFS Global High Yld.A1 40,29 26,99 15,83 0,63 1,00* MFS Meridian F. 10 JPM US HY Pl Bd A-Acc USD 43,33 26,84 15,48 0,41 0,00* JPMorgan Asset M. 11 GS Gb High Yield Pf Base 41,91 26,68 15,83 0,61 2,20 Goldman Sachs 12 MFS Global High Yield A1 40,21 26,50 14,77 0,70 0,00 MFS Meridian F. 13 SISF Global High Yield B 42,27 26,40 15,83 0,47 1,00 Schroder 14 iShares $ High Yield Corp -- 26,11 14,90 0,24 0,50 BlackRock 15 Mir. - Gl.HgYd Bds A USD -- 25,98 15,58 0,19 0,00 Mirabaud Asset Manage 16 CS Bond High Yield US 38,88 25,97 16,76 0,71 1,20 Credit Suisse 17 US High Yield Bd E -- 25,59 15,57 0,34 1,75 INVESCO 18 UBS Bd Sic $ High Yld 38,48 25,46 15,65 0,41 1,26* UBS Bank 19 FF Global High Yield E 40,60 25,09 15,34 0,93 0,00 Fidelity Acumulación 20 EDM Credit Portfolio B -- 24,94 15,31 0,51 1,48 EDM Holding, S.A. 21 Pioneer US High Yield 42,06 24,50 15,50 0,72 1,20 Pioneer 22 LM WA US High Yield 39,82 24,38 15,43 0,38 1,15 Legg Mason Inv Dublin 23 BB Global High Yeld L 29,92 23,31 14,62 0,69 1,81 Mediolanum 24 BB Global High Yeld S 28,76 22,93 14,47 0,67 2,11 Mediolanum 25 FF US High Yield- USD 21,10 22,65 16,03 0,28 0,00 Fidelity Distribución 26 F High Yield A 37,92 22,59 15,43 0,34 0,80 F. Templeton 27 FF US High Yield Eur 21,08 22,31 15,46 0,56 0,00 Fidelity Distribución 28 BB Global H.Y. L B 25,26 22,21 13,66 1,61 1,81 Mediolanum 29 BB Global H.Y. S B 24,11 21,82 13,51 1,58 2,11 Mediolanum 30 Pictet-US High Yd-R USD 32,96 21,63 13,01 0,00 1,60 PAM (Europe)España 31 Pio. Global High Yield 35,79 20,92 14,35 0,92 1,20 Pioneer 32 GS Gb High Yield Pf Base 21,08 20,46 15,83 0,64 2,20 Goldman Sachs 33 LM WA Global High Yield 35,43 20,44 14,80 0,52 1,25 Legg Mason Inv Dublin 34 Global High Income A D 18,73 20,44 16,16 0,21 1,50 INVESCO 35 Global High Inc A MD 16,44 19,30 13,31 -0,35 1,00 INVESCO 36 T Gbl High Yield A EUR -- 17,93 11,86 -0,08 1,35 F. Templeton 37 iShares Glo.HYield Cor Bo -- 16,70 8,81 0,03 0,50 BlackRock 38 T Gbl Hgh Incme Bnd A EUR -- 15,76 11,98 0,07 1,20 F. Templeton 39 Renta 4 RF Euro 19,46 9,74 4,28 0,08 0,15 Renta 4 40 Candriam Bd Eur HighYld N 37,41 5,17 3,81 -0,31 1,30 Candriam 41 European High Yield D 22,53 4,49 3,38 0,68 1,30 Generali Fund Mngmt. 42 Eur Curr High Yld Bd A 37,57 4,42 4,47 -0,09 0,85 Morgan Stanley Inv. 43 Thread Europe HY Bond 32,09 4,37 4,07 0,59 1,50 Threadneedle Invest. 44 Robeco Eur.HY Bds DH€ 32,35 4,24 3,11 -0,03 1,00 Robeco 45 Candriam Bd Glb.HighYld.N 25,18 4,09 3,48 -0,41 2,00 Candriam 46 HGIF Eu Hgh Y Bd EC 34,44 3,88 1,60 -0,42 1,50 HSBC 47 European High Yield P 39,54 3,78 5,01 0,16 1,00 ING 48 T Euro High Yield A 31,36 3,57 3,87 0,06 0,80 F. Templeton 49 Bd. Euro High Yield SE 31,89 3,56 2,91 -0,36 1,60 Amundi Funds 50 Robeco HY Bds DH€ 27,03 3,48 4,16 0,17 1,00 Robeco 51 Mutuafondo Bonos Tier 1 S 52,36 3,38 1,14 -0,05 0,64 Mutuactivos 52 UBS Bd Fd Eur HighYld 40,39 3,14 3,50 -0,16 1,26 UBS Bank 53 Select Eur HY Bd Fd- A2 35,76 3,03 4,49 0,35 1,00* Aberdeen 54 Sabadell Euro Yield-Base 23,78 3,01 1,79 -0,85 1,50 B. Sabadell 55 Candriam Bd Credit Opp N 21,00 2,92 2,58 0,01 2,00 Candriam 56 Mutuafondo High Yield A 22,82 2,84 4,18 0,13 0,27 Mutuactivos 57 Eur HY Bd Fd-A2 35,63 2,84 4,21 0,52 0,00 Aberdeen 58 Pioneer Euro High Yield 31,52 2,66 4,59 0,32 1,20 Pioneer 59 M&G Glob HYld Bd EURAHAcc 27,74 2,46 2,99 0,75 1,25 M&G Investments 60 AXA IM FIIS Eur. SDHY E -- 1,98 2,93 0,39 0,00 Axa 61 GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 24,91 1,97 4,15 0,36 0,60 Goldman Sachs 62 M&G Eur HhYld Bd EURA Acc 35,19 1,74 3,19 -0,09 1,25 M&G Investments 63 Robeco HY Bds ODHe -- 1,39 3,44 0,66 0,00 Robeco 64 JPM Gb HY A-Acc 22,21 1,34 3,07 0,10 1,25 JPMorgan Asset M. 65 JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg -- 1,34 3,50 0,08 1,00* JPMorgan Asset M. 66 Pictet-EUR High Yield-R 32,69 1,30 3,64 -0,05 1,60* PAM (Europe)España 67 Global High Income A EH 19,84 1,22 4,14 -0,10 1,00 INVESCO 68 AXA IM FIIS US SDHY E(H) 9,82 1,15 2,46 0,25 0,00 Axa 69 iSharesMarkitBoxxEuHYBd 25,94 1,14 0,85 0,08 0,50 BlackRock 70 GS Gb High Yld Pf Oth.C 22,33 1,14 3,79 0,28 3,20 Goldman Sachs 71 SISF Gl High Yield BHdg 22,53 1,02 3,80 0,20 1,25 Schroder 72 US High Yield Bd A EH -- 1,01 3,95 0,24 1,25 INVESCO 73 EDM HY Short Duration 8,79 1,00 2,45 0,13 1,50 EDM Holding, S.A. 74 Ibercaja High Yield A 24,68 0,98 2,81 0,07 2,10* Ibercaja 75 FF European High Yld 32,34 0,94 3,64 0,28 0,00 Fidelity Acumulación 76 JPM Gb HY D-Acc 20,75 0,94 2,90 0,07 1,10* JPMorgan Asset M. 77 EDM Int.Credit Portfolio 20,20 0,85 4,07 0,06 1,00 EDM Holding, S.A. 78 FF European High Yld - E 31,36 0,73 3,57 0,25 0,00 Fidelity Acumulación 79 Pictet-EUR ST HighYield-R 15,20 0,50 2,41 0,33 1,30 PAM (Europe)España 80 BB Global H.Y. Hedged L 13,76 0,49 3,54 -0,37 1,81 Mediolanum 81 AWF Gl.High Yield Bd E(H) 22,13 0,45 3,28 0,19 1,00 Axa 82 AWF US High Yield Bd E(H) 20,18 0,44 3,57 0,17 0,00 Axa 83 Ev. Bonos Alto Rdto. 21,38 0,39 2,58 -0,04 1,40* Allianz Popular Asset 84 FC RF Sel High Yield P -- 0,11 2,75 0,09 1,10* La Caixa 85 BB Global H.Y. Hedged S 12,29 -0,01 3,38 -0,32 2,11 Mediolanum 86 FC R. Fija Sel.High Yield 18,83 -0,39 2,55 0,04 1,60* La Caixa 87 BB Global H.Y. Hed. L B 8,90 -0,51 2,65 0,59 1,81 Mediolanum 88 Global High Yield Hdg P 21,69 -0,53 3,01 0,14 1,00 ING 89 BB Global H.Y. Hed. S B 8,07 -0,89 2,46 0,56 2,11 Mediolanum 90 DWS Hi Inc Bd Fund -- -1,47 -2,42 -2,42 1,00 DWS Investments 91 M&G Glob HYld Bd EURAHInc -- -1,95 1,52 0,46 1,25 M&G Investments 92 JB BF Gl HY B-EUR 21,37 -2,49 1,14 -0,74 1,05 Swiss & Global Asset 93 M&G Eur HhYld Bd EURA Inc -- -2,59 2,20 -0,09 1,25 M&G Investments 94 Pictet-US High Yd-HR EUR 14,20 -2,89 1,22 -0,31 1,60 PAM (Europe)España 95 FF Global High Yield -- -3,57 4,04 0,36 0,00 Fidelity Acumulación 96 FF European High Yld 13,10 -3,81 3,67 0,29 1,00 Fidelity Distribución 97 GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) 3,92 -4,16 3,77 0,28 2,20 Goldman Sachs 98 GS Gb High Yld Pf I (Hdgd 3,01 -4,24 4,20 0,40 0,60 Goldman Sachs Global High Yield CHF -- -- 20,32 1,09 0,00* Oyster

Global High Yield I CHF -- -- 20,29 1,19 0,00* Oyster Global High Yield I USD -- -- 15,84 0,46 0,00 Oyster Global High Yield USD -- -- 15,63 0,43 0,00* Oyster M&G Eur HhYld Bd USDAHAcc -- -- 15,08 0,21 1,25 M&G Investments Global High Yld USD DURH -- -- 14,60 0,58 0,00* Oyster M&G Eur HhYld Bd USDAHInc -- -- 14,07 0,19 1,25 M&G Investments M&G Glob HYld Bd USDAHInc -- -- 13,41 0,77 1,25 M&G Investments Global High Yield USD D -- -- 13,07 -0,02 0,00* Oyster Global High Yd I USD DURH -- -- 9,03 0,68 3,80 Oyster Global High Yield I EUR -- -- 4,08 0,14 0,00* Oyster Global High Yield SGD -- -- 3,90 0,25 0,00* Oyster Global High Yield EUR -- -- 3,64 0,04 0,00* Oyster Sab.Bonos Alto Int.-Prem. -- -- 3,50 0,08 0,85 B. Sabadell Sab.Bonos Alto Int.- Plus -- -- 3,37 0,06 1,15 B. Sabadell Sab.Bonos Alto Int. -Base -- -- 3,16 0,01 1,65 B. Sabadell Candriam Bd Euro HighYdS -- -- 2,32 -0,20 1,00 Candriam Global High Yield SGD D -- -- 1,66 -0,18 0,00* Oyster Deut Inv I Euro HY Corp -- -- -- 0,27 1,10 DWS Investments Global High Yield I USD D -- -- -- 0,01 3,80 Oyster

RF Mercados Emergentes 1 HGIF Glb E.M.Debt Tot.R 29,47 30,23 13,99 0,28 1,00 HSBC 2 JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) 29,98 28,60 13,43 -0,82 0,80* JPMorgan Asset M. 3 BGF Emg Mkt Bnd E USD 32,63 28,29 14,77 -0,64 1,75 BlackRock 4 FF Emerging Mkt Debt 34,41 28,19 15,41 -0,64 0,00 Fidelity Acumulación 5 JPM Em Mkts IvGrDacc USD -- 28,08 13,23 -0,85 0,00 JPMorgan Asset M. 6 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 37,54 27,87 14,44 -0,61 0,00 Goldman Sachs 7 FF Emerg Market Debt 33,85 27,74 14,86 -0,34 0,00 Fidelity Acumulación 8 FF Emerg Market Debt - E 32,33 27,33 14,67 -0,35 0,00 Fidelity Acumulación 9 JB BF EM Inv Gr Bd B-USD -- 27,17 13,29 -1,07 0,90* Swiss & Global Asset 10 GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base 34,78 27,08 14,17 -0,70 2,50 Goldman Sachs 11 M&G Emer Mkts Bd USDA Acc -- 26,93 14,48 -0,03 1,25 M&G Investments 12 Pictet-Glo Em Dbt-R USD 29,34 26,82 13,15 -0,54 0,00 PAM (Europe)España 13 iShares J.P. M.$ Em.Mark 32,16 26,69 14,05 -1,24 0,45 BlackRock 14 Candriam Bd Em Markets N 33,90 26,68 14,17 -0,87 1,80 Candriam 15 M&G Emer Mkts Bd EURA Acc -- 26,29 13,01 0,02 1,25 M&G Investments 16 MFS Emerg. Mkts Debt A1 31,80 26,07 15,52 -0,39 5,00 MFS Meridian F. 17 Renminbi Fixed Inc A -- 25,99 10,75 1,33 1,00 INVESCO 18 JPM Em Mkts A-acc-USD 31,58 25,45 13,99 -0,91 1,15* JPMorgan Asset M. 19 Renminbi Fixed Inc E -- 25,38 10,42 1,14 0,00 INVESCO 20 JB BF Emerg B-USD 30,62 24,79 14,28 -1,22 1,60 Swiss & Global Asset 21 GAM ST Em Mkt Rts USD A 23,52 24,75 12,85 0,22 1,50 GAM 22 HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC 28,40 24,59 14,17 -0,87 1,30 HSBC 23 JPM Em Mkts D-acc-USD 28,84 24,58 13,67 -0,97 1,85* JPMorgan Asset M. 24 Emerging Mkts Inst Acc 30,32 24,45 16,65 -0,36 0,59 PIMCO Europe Ltd 25 Emerging Mkts Debt A 25,56 24,40 14,56 -0,53 1,40 Morgan Stanley Inv. 26 JPM Em MktStr.A(P)Acc-USD 33,77 24,35 12,10 -0,85 0,00 JPMorgan Asset M. 27 Select Em Mark Bd Fd-A2 30,74 24,14 15,01 -0,60 1,25 Aberdeen 28 Emerging Mkts Inst Acc 28,96 24,01 16,49 -0,39 0,94 PIMCO Europe Ltd 29 Emerging Markets Bond 35,94 23,87 14,83 0,96 1,20 Pioneer 30 BNYM EMD A 26,70 23,37 14,65 -0,54 0,00 BNY Mellon Global F. 31 Emerging Mtks E Acc 26,88 23,35 16,24 -0,42 1,45 PIMCO Europe Ltd 32 FF Emerg Mkt Debt 17,37 22,76 15,44 -0,62 0,00 Fidelity Distribución 33 UBAM-EmergingMarket Bd A 26,91 22,73 13,50 -0,60 1,50 Union Bancaire Privée 34 Sabadell Bonos Emerg. 22,74 22,58 9,08 -0,97 2,00 B. Sabadell 35 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 19,90 22,45 14,46 -0,65 0,75 Goldman Sachs 36 FF Emerging Mkt Debt 17,37 22,45 14,79 -0,37 0,00 Fidelity Distribución 37 GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base 19,81 22,43 14,12 -0,68 2,50 Goldman Sachs 38 Emg Mkt Debt AU 23,58 21,70 14,35 -0,99 1,00* Threadneedle (LUX) 39 Emerg Mkts Bond A 18,53 21,44 15,44 -0,54 1,00* INVESCO 40 M&G Emer Mkts Bd EURA Inc -- 21,22 13,01 0,03 1,25 M&G Investments 41 Emerg Mkts Bond A MD 15,90 20,28 12,87 -0,98 1,00 INVESCO 42 GAM ST Em Mkt Rts CHF A 21,32 17,17 17,07 0,97 1,50 GAM 43 SISF Em Mk Dbt Abs Ret B 15,38 17,14 8,84 -1,10 0,00 Schroder 44 Pictet-Glo Em Ccy-R USD 6,63 14,63 10,81 -0,14 1,35* PAM (Europe)España 45 UBS Em.Ec.F. Global Bds 12,92 14,34 11,18 -1,91 0,00 UBS Bank 46 BNYM EMD Opportunistic A -- 14,01 11,73 -0,73 0,00 BNY Mellon Global F. 47 GAM ST Loc EM Rates&FX US 18,81 13,97 10,80 -1,37 1,50 GAM 48 Developing Mkts Inst Acc 12,21 13,71 12,23 -1,36 0,65 PIMCO Europe Ltd 49 Emerg.Mkts Dbt LC P 8,53 11,81 10,79 -1,54 1,00 ING 50 HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC 9,25 11,60 9,36 -2,30 1,25 HSBC 51 JB BF Loc EM B-USD 10,22 10,62 7,13 -2,90 1,60 Swiss & Global Asset 52 MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 7,84 9,43 8,31 -2,59 0,90 MFS Meridian F. 53 iShares Emerg.Mk L.Govt 3,01 9,00 10,13 -2,77 0,50 BlackRock 54 Emerg Loc Cur Dbt A Acc 5,62 8,35 8,03 -2,41 1,50 INVESCO 55 Bd. Global Emerging SU 3,20 7,76 6,53 -2,64 1,60 Amundi Funds 56 Emerg Loc Cur Dbt E Acc 3,80 7,58 7,60 -2,62 2,00 INVESCO 57 Emerg. Mkts Dbt LB P 3,78 6,42 6,51 -3,11 1,00 ING 58 GAM ST Loc EM Rates&FX CH 16,18 6,38 14,37 -0,63 1,50 GAM 59 GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I 6,35 6,26 6,17 -2,27 1,50 Goldman Sachs 60 GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf I 6,62 6,17 6,13 -2,73 0,00 Goldman Sachs 61 JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc 4,08 6,06 6,06 -3,00 1,00* JPMorgan Asset M. 62 JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc 4,19 6,04 5,68 -3,26 1,00* JPMorgan Asset M. 63 UBAM-LocalCcy EmMkt Bd A 1,69 5,95 6,42 -2,62 1,50 Union Bancaire Privée 64 Pio Em Mkts B Local Curr. 3,14 5,85 5,77 -2,61 1,20 Pioneer 65 Ev. Bonos Emergentes 9,20 5,83 5,94 -0,75 1,40* Allianz Popular Asset 66 Pictet-EmLclCcyDbt-R USD 0,30 5,80 6,04 -2,24 3,00* PAM (Europe)España 67 JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc 2,56 5,50 5,82 -3,05 1,50* JPMorgan Asset M. 68 JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc 2,57 5,43 5,50 -3,30 1,50* JPMorgan Asset M. 69 BNYM EMD Lc Curr A 1,48 5,37 6,67 -2,20 2,00 BNY Mellon Global F. 70 GS G&Em.Mkt.Debt Loc.Pf B 3,48 5,07 5,62 -2,83 0,00 Goldman Sachs 71 GAM ST Loc EM Rates&FX GB 15,50 4,34 8,91 -1,29 0,00 GAM 72 JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) 11,94 2,73 1,65 -1,09 0,80* JPMorgan Asset M. 73 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 18,64 2,40 2,69 -0,94 0,75 Goldman Sachs 74 Emerg Loc Cur Dbt A Dist -10,51 2,33 5,35 -2,92 1,50 INVESCO 75 JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) 10,60 2,32 1,47 -1,13 1,20* JPMorgan Asset M. 76 FF Emerg Mkt Debt Hdg 15,24 2,25 3,30 -0,98 0,00 Fidelity Acumulación 77 JB BF Emerg B-EUR 17,07 1,93 2,81 -1,31 1,60 Swiss & Global Asset 78 Emerg Mkts Bond A EH 17,32 1,51 3,43 -0,82 1,00 INVESCO 79 GS G&Em.Mkt.Debt Pf Base 16,09 1,51 2,24 -1,02 2,50 Goldman Sachs 80 Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR 11,11 1,25 1,32 -0,81 1,60 PAM (Europe)España 81 iShares J.P.Morgan $ EM B -- 0,58 1,78 -1,65 0,50 BlackRock 82 DWS R Emergentes 2015 15,02 0,39 0,88 -0,05 1,40 DWS Investments 83 Med. Merc. Emerg. CL-L 16,73 0,27 4,84 0,96 1,60 Mediolanum Gestión 84 3G Credit Oportunities 11,94 -0,12 5,67 3,25 1,35 Trea Capital 85 Mediolanum Mercados Em S 15,26 -0,13 4,68 0,93 2,00 Mediolanum Gestión 86 Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P 17,43 -0,29 3,13 -0,96 1,20 ING 87 Emging M Debt LC Hedged P 0,25 -0,36 4,52 -1,55 0,00 ING 88 GAM ST Em Mkt Rts EUR A 5,57 -0,39 1,11 -0,12 1,50 GAM 89 JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) 13,45 -0,52 1,81 -1,32 1,15* JPMorgan Asset M. 90 Emerging Mtk I Eur Hdg A 11,70 -0,76 4,44 -0,71 0,59 PIMCO Europe Ltd 91 JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) 11,07 -1,17 1,54 -1,37 2,00* JPMorgan Asset M. 92 AWF Em Mkt ShD Bd E Hdg -- -1,30 2,25 0,49 1,00 Axa 93 LM WA EM Tot R Bd Fd 7,55 -2,24 3,56 -0,43 1,35 Legg Mason Inv Dublin 94 GS G&Em.Mkt.Debt Pf I 3,08 -2,54 2,57 -0,96 1,25 Goldman Sachs 95 UniEuroRenta Emerg.Mark. -3,12 -3,79 1,99 -1,23 1,00 Union Investment 96 FC RF Sel Emergentes P. -- -5,86 0,44 -0,24 1,10* La Caixa 97 FC R. Fija Sel. Emergente -0,12 -6,34 0,24 -0,28 1,60* La Caixa 98 SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg -0,92 -6,53 -2,59 -1,48 1,50 Schroder 99 T Emer Mkt Bond A EUR-H1 -- -8,56 -2,12 -1,26 1,50 F. Templeton 100 Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR -8,76 -8,62 -0,85 -0,48 1,35* PAM (Europe)España 101 GAM ST Loc EM Rates&FX EU 1,43 -9,30 -0,95 -1,75 1,50 GAM 102 Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH -9,90 -13,70 -3,46 -2,80 1,50 INVESCO 103 Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR -14,54 -15,79 -5,28 -2,62 1,75* PAM (Europe)España 104 BNYM EMD Lc Curr H -13,82 -16,60 -4,98 -2,15 0,00 BNY Mellon Global F. M&G Emer Mkts Bd USDA Inc -- -- 14,49 -0,03 1,25 M&G Investments Trea Rentas Emergentes -- -- 1,77 0,86 1,47 Trea Capital Deut Inv I EM Corps -- -- -- 0,15 1,10 DWS Investments JPM Em MktStr.AAcc-USD -- -- -- -0,89 1,80 JPMorgan Asset M.

RF Titulaciones 1 Candriam Bd Eur CoExFin N 12,42 4,25 0,45 -1,44 0,30 Candriam 2 JB BF ABS B-EUR 8,16 0,35 -0,06 -0,06 0,55* Swiss & Global Asset

Mixtos

Mixtos Flexibles 1 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 61,66 36,82 17,85 0,21 4,04 UBS Bank 2 Multi Asset Real Return 49,68 34,98 22,20 0,01 1,50 Pioneer 3 FC Sel Tend. Plus -- 33,87 17,67 -0,93 1,15 La Caixa 4 FC Sel Tend. Est -- 32,87 17,33 -0,99 1,91 La Caixa 5 JPM Divers Risk D-Acc -- 31,70 14,41 0,50 1,90* JPMorgan Asset M. 6 UBS KSS Glob All USD 51,25 30,72 15,34 -0,25 2,04 UBS Bank 7 Balanc.-Risk Alloc Fd A H 34,81 29,43 14,11 -2,02 1,25 INVESCO 8 Global Ass.All. AU 42,74 29,40 14,83 -0,06 1,25* Threadneedle (LUX) 9 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 60,93 29,11 22,44 0,99 4,04 UBS Bank 10 Glb Multi-Asset Target in -- 28,88 13,76 -0,75 1,50 Pioneer 11 UBS KSS Glob All CHF 58,30 28,59 21,29 1,16 2,04 UBS Bank 12 Global Ass.All. DU 39,66 28,40 14,46 -0,14 1,25* Threadneedle (LUX) 13 Profil Réac100 A EUR acc 36,46 28,02 18,35 -- 0,00 Carmignac Gestion Lux 14 Merchfondo 122,57 25,51 4,89 2,62 1,45* Merchbanc 15 T Gbl Income A 61,81 25,43 16,91 -0,49 0,85 F. Templeton 16 SISF Global M-Asset Inc.B 37,66 24,69 12,84 -1,15 1,25 Schroder 17 JPM Gb Cap App A-Acc 44,26 22,57 6,85 -0,12 0,00 JPMorgan Asset M. 18 JPM Gb Cap App D-Acc 41,91 21,72 6,55 -0,17 2,30 JPMorgan Asset M. 19 Global Allocation 196,77 21,06 23,77 2,83 1,60 Renta 4 20 Premium JB Bolsa Intl. 44,89 20,58 15,46 -0,76 1,65 Banco Madrid Gestión 21 F Mult-Asset Income A EUR -- 19,26 11,90 -0,32 1,35 F. Templeton 22 BB New Opportun. Coll. L 31,42 18,65 11,29 0,16 2,06 Mediolanum 23 BB Coupon Strategy L-A 37,48 18,55 11,98 0,01 2,09 Mediolanum 24 BB New Opportun. Coll. S 29,85 18,18 11,11 0,12 2,46 Mediolanum 25 BB Coupon Strategy S-A 35,83 18,08 11,80 -0,02 2,46 Mediolanum 26 Foncaixa I Gestión Total 62,42 17,94 13,20 -0,64 0,30 Barclays Wealth Mng. 27 Metavalor Global 43,38 17,51 10,60 -2,78 1,78 MetaGestión 28 BB Coupon Strategy L-B 31,02 17,33 10,91 0,02 2,06 Mediolanum 29 Abante Asesores Global 35,66 17,15 10,25 -0,41 1,35 Abante Asesores 30 Pentathlon 109,63 16,89 12,18 -0,03 1,13 Banco Madrid Gestión 31 BB Coupon Strategy S-B 29,45 16,85 10,72 -0,03 2,46 Mediolanum 32 Albus Extra -- 16,56 11,51 -0,10 0,96 La Caixa 33 BB Carmignac Stra Sel LA -- 16,49 13,95 0,39 1,66 Mediolanum 34 Fondguissona Global Bolsa 77,71 16,44 15,94 -0,08 0,85 GVC Gaesco Gestión 35 BB Carmignac Stra Sel SA -- 16,14 13,82 0,36 1,96 Mediolanum 36 Tebas Investment FI 66,87 15,79 13,95 -0,26 1,05 UBS Bank 37 Best Manager Selection 41,54 14,75 10,35 -0,47 1,45 Amundi Iberia 38 M&G Dynamic All EURA Acc 36,61 14,54 9,62 -0,05 1,75 M&G Investments 39 M&G Dynamic All EURA Inc -- 14,52 9,62 -0,05 1,75 M&G Investments 40 Altair Inversiones 78,27 14,48 13,49 0,32 1,45 Santander Asset Mg. 41 Abando Equities 47,81 13,49 11,99 0,07 1,62 DUX Inversiones 42 PBP Diversifición Global 21,62 13,18 8,41 -0,40 2,35* Popular G. Privada 43 Compositum Gestión 33,36 13,13 8,90 -0,84 0,60 GVC Gaesco Gestión 44 Boreas Cartera Activa 37,74 12,97 13,27 -0,66 1,85 Tressis Gestión 45 Renta 4 Wertefinder 46,19 12,50 11,43 -0,81 1,30 Renta 4 46 Degroof Glbl Isis Med/Low 32,56 12,41 8,18 -1,05 0,00 Privat Bank 47 GF Lynce -- 12,31 7,55 -1,60 1,55 Novo Banco Gestión 48 Cartesio Y 54,71 12,30 12,96 0,71 0,60 Cartesio Inversiones 49 Fonsglobal Renta 35,41 12,16 8,61 -0,26 1,10 GVC Gaesco Gestión 50 Gesiuris Global Strategy 8,72 12,14 6,27 0,57 1,45 Gesiuris 51 Fongrum/Valor 44,11 12,11 10,78 0,20 0,75* Atl Capital Gestión

52 GVC Gaesco Patrim A 31,65 12,11 9,80 -1,35 2,35 GVC Gaesco Gestión 53 Diversified EUR 31,20 12,05 7,53 -0,33 1,50 Oyster 54 ATL Capital Best Manage 30,49 11,92 8,80 0,37 1,35 Atl Capital Gestión 55 CX Multiactiu 100 23,64 11,79 12,18 0,55 1,65 Catalunyacaixa Inv. 56 Mutuafondo Crecimiento -- 11,41 12,96 0,58 0,52 Mutuactivos 57 Bankia BP Selección 59,62 11,11 12,60 -0,80 1,09 Bankia 58 Abante Património Gl. 38,44 10,94 10,90 -0,18 1,10 Abante Asesores 59 Avance Global 31,58 10,60 9,66 0,25 0,70 Alpha Plus Gestora 60 Patrival 28,43 10,56 9,86 -0,27 2,15 Credit Suisse 61 JPM Gb Allocation Fd Aacc -- 10,55 4,82 -0,58 1,25* JPMorgan Asset M. 62 Gesiuris Patrimonial 32,73 10,51 10,91 -0,59 2,35* Gesiuris 63 Sant. PB Inversión Global 23,72 10,39 4,51 -0,11 1,40* Santander Asset Mg. 64 Global Best Selection 26,96 10,26 10,30 -0,40 1,15 Novo Banco Gestión 65 Sant. PB Cart. Selección 24,97 10,08 7,94 -0,74 0,00 Santander Asset Mg. 66 ATL Capital Cart.Dinámica 50,86 10,03 11,40 0,34 1,45 Atl Capital Gestión 67 Gescafondo 33,71 9,98 8,88 -0,74 0,95 Novo Banco Gestión 68 Mistral Cartera Equilibr. 30,29 9,85 8,83 -0,66 1,80 Tressis Gestión 69 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur 39,45 9,64 5,61 -0,08 2,04* UBS Bank 70 Fonradar Internacional 58,88 9,61 9,52 -0,49 0,90 GVC Gaesco Gestión 71 Banco Madrid Sicav Selec. -- 9,57 11,80 -0,30 0,85 Banco Madrid Gestión 72 PBP Fondos de Autor SG 27,89 9,55 6,10 -0,52 0,85* Popular G. Privada 73 Cartera Selección 37,74 9,55 5,01 -0,43 0,00 Gestifonsa 74 AP Gestión Flexible CL A 52,93 9,32 9,92 -0,44 1,10 Alpha Plus Gestora 75 AP Gestión Flexible CL B 52,84 9,21 9,80 -0,46 1,40 Alpha Plus Gestora 76 Adriza Global 61,86 9,16 11,38 -0,44 1,57* Tressis Gestión 77 UBS KSS Glob All EUR 37,66 9,13 4,75 0,07 2,04 UBS Bank 78 DB Multiestrellas -- 9,07 3,72 -1,60 0,30 DWS Investments 79 Annualcycles Strategies 44,94 8,76 8,52 -0,57 1,10 Gesiuris 80 Espinosa Partners Inver. 29,42 8,67 7,76 0,07 1,45 Atl Capital Gestión 81 Smart-Ish Fondo Gestores 38,65 8,55 9,81 0,15 1,35 Abante Asesores 82 Cartera Óptima Flexible 24,48 8,19 6,16 -0,41 1,85 Allianz Popular Asset 83 BB Coupon Strategy HL-A 28,85 8,15 6,68 -0,48 2,06 Mediolanum 84 Fonditel Albatros 28,65 8,11 5,57 -0,76 1,47 Fonditel 85 BB New Opportun. Coll. LH 22,36 7,66 6,21 -0,10 2,06 Mediolanum 86 BB Coupon Strategy HS-A 26,95 7,51 6,44 -0,51 2,46 Mediolanum 87 Gesdivisa 20,96 7,44 7,43 -1,56 0,85 Novo Banco Gestión 88 Sant. PB Cart. Dinámica 25,10 7,29 5,99 -0,85 2,20* Santander Asset Mg. 89 BB New Opportun. Coll. SH 20,74 7,19 5,98 -0,15 2,45 Mediolanum 90 Gesconsult Talento -- 7,06 9,03 0,36 1,45 Gesconsult 91 NB Premiun 12,58 7,02 5,26 -0,54 0,80 Novo Banco Gestión 92 Cartera Universal 25,94 6,97 5,38 -0,80 1,10* Novo Banco Gestión 93 BB Coupon Strategy HL-B 22,43 6,82 5,58 -0,48 2,06 Mediolanum 94 Arte Financiero 5,10 6,73 7,13 -6,22 1,25* Novo Banco Gestión 95 BNYM Gl Real Rtn EUR A 15,75 6,52 5,14 -0,71 0,00 BNY Mellon Global F. 96 Sab.Urq.Patr.Privad.5 30,75 6,48 5,78 -0,97 1,10 B. Sabadell 97 Metrópolis Renta 28,12 6,43 2,51 -1,31 0,35 BBVA Asset Mngmt. 98 Catalana Occid Patrimonio 25,42 6,35 7,30 -0,89 2,35 Gesiuris 99 BB Coupon Strategy HS-B 20,90 6,32 5,34 -0,50 2,46 Mediolanum 100 Foncaixa I Glbl Selección 19,11 6,29 3,36 -0,04 1,40* Barclays Wealth Mng. 101 CS Estrategia Global 18,93 6,28 6,41 -0,30 1,10 Credit Suisse 102 NR Fondo 1 17,00 6,21 5,18 -0,49 0,25 Novo Banco Gestión 103 NB Global Flexible 0-100 31,83 6,14 7,68 -0,59 1,55 Novo Banco Gestión 104 CS Global AFI 26,14 6,06 11,95 -0,31 1,45 Credit Suisse 105 Liberbank Global 26,76 6,00 7,99 -0,83 2,25* Banco Madrid Gestión 106 BB Invesco Balance LA -- 5,92 5,00 -1,01 1,66 Mediolanum 107 BB Invesco Balance SA -- 5,60 4,86 -1,04 1,96 Mediolanum 108 FF Global Multi Asset Inc -- 5,52 4,43 -0,54 0,00 Fidelity Acumulación 109 BB Invesco Balance LB -- 5,49 4,64 -0,40 1,66 Mediolanum 110 JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) -- 5,34 2,65 0,20 1,90* JPMorgan Asset M. 111 Fondcoyuntura 35,70 5,30 7,45 -0,72 2,10* Renta 4 112 BB Invesco Balance SB -- 5,18 4,51 -0,42 1,96 Mediolanum 113 SISF Global Dyn.BalancedB -- 4,76 1,53 -1,88 1,25 Schroder 114 Merch-Oportunidades 12,18 4,67 2,65 -5,91 1,35 Merchbanc 115 Renta 4 Multigestión 27,80 4,62 10,65 -2,01 1,45 Renta 4 116 JPM Gb Mlt Str Inc D-Acc -- 4,21 3,42 -0,46 0,00 JPMorgan Asset M. 117 Fond.Duero Horizonte2019 -- 4,13 0,66 -0,73 0,90* C. España 118 Fonsvila-Real 57,04 4,11 11,77 0,48 2,00 GVC Gaesco Gestión 119 Argos Capital 45,22 4,06 13,59 -0,24 1,60 Renta 4 120 Balanc Risk Alloc C 18,10 4,05 2,53 -2,24 0,95 INVESCO 121 1 Kessler Casadevall -- 3,63 2,55 -0,51 0,78 GVC Gaesco Gestión 122 Balanc Risk Alloc A 16,02 3,51 2,36 -2,25 1,25 INVESCO 123 Balanc Risk Alloc D 16,10 3,51 2,35 -2,25 1,25 INVESCO 124 EDM Valores Uno 17,03 3,47 2,98 -0,05 0,52 EDM Holding, S.A. 125 Privary F1 Discrecional 5,34 3,32 4,53 -0,06 1,45 Gesiuris 126 Fon Fineco Ges. 13,39 3,05 1,89 -0,04 0,85 Fineco 127 NB Global Solidario 18,62 3,00 3,35 -0,36 0,85 Novo Banco Gestión 128 Balanc Risk Alloc E 14,30 2,98 2,08 -2,32 0,00 INVESCO 129 Fond.Duero Horizonte 2018 -- 2,90 1,12 -0,38 1,05* C. España 130 Challenge Flexible L 14,02 2,87 7,49 0,50 1,96 Mediolanum 131 FT Gbl Alloction A EUR-H1 -- 2,61 6,16 -0,26 1,50 F. Templeton 132 Quality Valor 9,46 2,51 2,79 0,21 1,35 BBVA Asset Mngmt. 133 PBP Gestión Flexible 36,11 2,50 6,85 -0,03 0,85* Popular G. Privada 134 Challenge Flexible S 12,61 2,45 7,33 0,47 2,36 Mediolanum 135 Fon Fineco Gestión II 9,23 2,40 1,23 0,10 0,85 Fineco 136 BBMED Pimco Inflation L-A 7,29 2,26 2,47 -0,04 1,66 Mediolanum 137 NB Global Flexible 0-50 21,38 2,17 5,39 -0,41 1,25 Novo Banco Gestión 138 Dinvalor Global 12,99 2,14 1,38 -0,34 1,10* Gestifonsa 139 BBMED Pimco Inflat SA 6,31 1,95 2,33 -0,07 1,96 Mediolanum 140 Privary F2 Discrecional 2,50 1,64 2,44 -0,08 1,25 Gesiuris 141 I.M. 93 Renta 23,46 0,61 0,16 -0,01 0,35 GVC Gaesco Gestión 142 SISF Gl M-Asset Inc. BHdg 18,42 -0,21 1,23 -1,43 1,25 Schroder 143 PBP Estrategias -- -0,25 0,28 0,20 0,85 Popular G. Privada 144 Sant. Gestión Global 17,73 -0,68 -1,20 -0,87 1,30 Santander Asset Mg. 145 T Gbl Balanced A EUR-H1 41,37 -2,10 4,15 -1,11 0,00 F. Templeton 146 Renta 4 Atalaya 5,14 -2,90 2,02 0,57 1,28 Renta 4 147 SISF Wealth Preserv. B 3,88 -3,94 0,86 -1,45 2,81 Schroder Diversified CHF -- -- 23,64 0,72 2,40* Oyster Dynamic Allocation NL EUR -- -- 17,17 -0,66 2,25 Oyster Multi-Ass Infl Shld I USD -- -- 13,80 -0,77 0,65* Oyster Invest.Latitude A EUR acc -- -- 13,48 -- 1,80 Carmignac Gestion Lux Invest.Latitude E EUR acc -- -- 13,02 -- 0,00 Carmignac Gestion Lux Ohana Europe -- -- 12,59 0,78 1,50 Renta 4 Avantage Fund -- -- 11,34 0,22 0,00 Renta 4 Diversified I EUR -- -- 7,80 -0,27 0,90* Oyster Fon Fineco Inversión -- -- 7,67 0,13 0,55 Fineco Diversified NL EUR -- -- 7,22 -0,38 2,25* Oyster Bankia Gestión de Autor -- -- 6,52 -0,65 1,80* Bankia Intermoney Gestión Flex. -- -- 3,20 -0,35 0,68 InterMoney Némesis -- -- 2,57 -0,10 1,70 Novo Banco Gestión Renta 4 Mult. Gcapital G. -- -- 0,88 -0,63 0,00 Renta 4 Renta 4 Mult. Fractal Glb -- -- -4,23 2,68 0,00 Renta 4 Avance Global Cl. C -- -- -- 0,23 1,15 Alpha Plus Gestora JPM Gb Cap App A-Acc(Hdg) -- -- -- 0,07 1,25* JPMorgan Asset M. DWS Con Kaldemorgen -- -- -- -0,13 1,62 DWS Investments Deut Inv I Multi Opp -- -- -- -0,18 1,55 DWS Investments JPM Gb Multi Asset A-Acc -- -- -- -0,72 1,25* JPMorgan Asset M. R4 Multigestion/Ohana G.M -- -- -- -1,12 0,00 Renta 4 Deut Inv I MultiA In -- -- -- -1,15 1,43 DWS Investments Renta 4 Hanson UK Opp -- -- -- -- 1,30 Renta 4 DWS Inv Asset All NC -- -- -- -- 1,65 DWS Investments

Mixtos Horizonte Objetivo 1 FF Target 2040 Euro Acc 71,32 30,90 17,17 -0,18 0,00 Fidelity Acumulación 2 FF Target 2040 Euro 69,16 30,67 17,15 -0,19 0,00 Fidelity Distribución 3 FF Target 2035 Euro Acc 70,93 30,63 16,98 -0,18 0,00 Fidelity Acumulación 4 FF Target 2035 Euro 68,84 30,47 17,01 -0,19 0,00 Fidelity Distribución 5 FF Target 2030 Euro Acc 66,50 28,07 15,37 -0,46 0,00 Fidelity Acumulación 6 FF Target 2030 Euro 64,13 27,88 15,41 -0,47 0,00 Fidelity Distribución 7 FF Target 2025 Euro Acc 57,70 24,02 12,61 -0,82 0,00 Fidelity Acumulación 8 FF Target 2025 Euro 54,92 23,56 12,59 -0,89 0,00 Fidelity Distribución 9 FF Target 2020 Euro Acc 48,29 19,00 9,22 -1,38 0,00 Fidelity Acumulación 10 FF Target 2020 Euro 44,47 18,11 9,28 -1,32 0,00 Fidelity Distribución 11 FF Target 2015 Euro Acc 28,21 7,77 2,49 -1,16 0,00 Fidelity Acumulación 12 FF Target 2020 Euro 52,75 6,81 5,31 -0,55 0,00 Fidelity Acumulación 13 FF Target 2015 Euro 23,03 6,53 2,54 -1,13 0,00 Fidelity Distribución

Mixtos Fijos

Mixtos RF Europa 1 Candriam Sust Low C C 26,83 11,71 6,83 -1,83 1,00 Candriam 2 Candriam Sust Low C D 22,24 11,07 6,83 -1,83 1,00 Candriam 3 BNP Paribas Global Invest 25,25 10,13 7,23 -0,55 1,50* BNP Paribas Inv. Part 4 Altair Patrimonio 40,64 9,44 4,64 -0,18 0,80 Santander Asset Mg. 5 SabFunds Capital Apprec.2 18,97 8,37 8,76 -0,25 0,66 Europa Invest, S.A. 6 Pan Europ High Inc A Acc 51,59 8,29 6,88 -0,68 1,25 INVESCO 7 CL Selek Base 20,93 7,94 4,40 -0,31 1,20 C. Laboral 8 Pan Europ High Inc E 49,31 7,77 6,65 -0,71 1,75 INVESCO 9 30-70 Inversion 20,12 7,32 5,43 -0,18 0,80* Barclays Wealth Mng. 10 BNP Paribas CAAP Moderado 18,70 7,30 5,42 -0,43 1,60 BNP Paribas Inv. Part 11 Fondonorte 28,45 7,07 6,03 -0,18 0,52 GesNorte 12 Cartesio X 29,21 6,18 4,91 0,18 0,45 Cartesio Inversiones 13 Pan Europ High Inc A Dis 38,84 6,10 6,33 -0,68 1,25 INVESCO 14 UBS Mixto Gest Activa I 21,30 6,06 4,46 -0,63 0,50 UBS Bank 15 BK Mixto Renta Fija 30,42 6,05 5,96 0,00 1,43 Bankinter Gestión 16 Pareturn Cartesio Income 28,57 5,86 4,88 0,14 1,01 Cartesio Inversiones 17 CA Mercapatrimonio 26,12 5,55 2,98 -1,16 1,50 Credit Agricole 18 Sabadell Inv.Ética Sol. 19,81 5,35 4,88 -0,24 1,05 B. Sabadell 19 Fondibas Mixto 18,25 4,96 4,33 -0,04 0,85 Novo Banco Gestión 20 Ahorrofondo 20 37,38 4,92 3,38 -0,39 1,58* Ah. Corporación 21 RV 30 Fond 30,62 4,56 3,97 -0,63 1,35 Gestifonsa 22 Ev. Mixto 30 28,45 4,47 3,86 -0,46 2,00 Allianz Popular Asset 23 NB 10 17,49 4,46 2,13 -0,57 1,25 Novo Banco Gestión 24 Gesiuris Iurisfond 12,84 4,42 4,94 0,25 1,10 Gesiuris 25 Alcalá Ahorro 13,78 4,39 4,36 -0,01 0,92 B. Alcalá 26 Foncaixa I Gestión 25 19,85 4,38 3,49 -0,23 0,20* Barclays Wealth Mng. 27 Gesconsult RF Flexible 21,25 4,09 4,48 -1,94 1,65 Gesconsult 28 March Cartera Conserv. 15,79 3,77 3,43 -0,39 0,80 March 29 Sant. Tandem 0-30 19,04 3,77 2,17 -1,20 1,50 Santander Asset Mg. 30 Cajamar Moderado 25,14 3,70 4,62 -0,31 1,35 InterMoney 31 Fondmapfre Renta Mixto 30,04 3,65 2,77 -1,14 2,20* Mapfre 32 Liberbank Mix R.F. 24,39 3,57 4,98 -0,78 1,85* Banco Madrid Gestión 33 Fonbilbao Mixto 24,94 3,53 3,58 -0,68 1,51 GCO Gestión de Activo 34 GVC Gaesco Renta Valor -- 3,47 2,72 0,09 1,35 GVC Gaesco Gestión 35 A. Corp. Fondoandalucía M 37,70 3,43 2,39 -0,65 1,39 Ah. Corporación 36 Ev. Mixto 15 20,50 3,38 2,05 -0,52 1,60 Allianz Popular Asset 37 Fondespaña-Duero RF Mixta 24,23 3,20 3,24 -0,84 1,70 C. España 38 Bankia Mixto RF 30 21,20 3,20 3,95 -0,68 1,45 Bankia 39 BBVA Solidaridad 17,07 3,16 4,94 -0,33 1,75* BBVA Asset Mngmt. 40 Rural Mixto 25 19,31 2,99 2,80 -0,79 1,50 B. Cooperativo 41 Arquiuno 29,45 2,94 2,56 -1,64 1,70 C. Arquitectos 42 CS Duración Flexible 12,82 2,92 1,61 0,02 0,75 Credit Suisse 43 Fon Fineco Ahorro 14,71 2,90 4,07 -0,22 1,60 Fineco 44 Dinfondo 24,49 2,55 1,36 -0,64 1,35 Gestifonsa 45 Ibercaja Renta 23,71 2,46 3,35 -0,52 1,70* Ibercaja 46 Cajamar Patrimonio 17,64 2,46 2,65 -0,38 1,30 InterMoney 47 Bankia Mixto RF 15 16,09 2,36 2,80 -0,57 1,40 Bankia 48 CL Patrimonio 28,99 2,36 2,62 -1,16 2,20* C. Laboral 49 Ibercaja Mixto Flex 15 A 10,79 2,36 1,90 -0,14 1,20 Ibercaja



Rentabilidad


Rentabilidad


Rentabilidad



50 Alhambra 20,75 2,17 3,29 -0,40 1,80 Renta 4 51 Intervalor Renta Mixto 20,92 1,95 3,56 0,63 1,60 Gesinter 52 AEGON Inversión MF 12,25 1,86 3,25 -0,48 1,64* Inverseguros 53 Sant. Responsabilidad C. 20,98 1,86 1,33 -0,95 1,59* Santander Asset Mg. 54 Fondibas 11,86 1,77 3,53 0,03 1,85 Novo Banco Gestión 55 Bestinver Renta 6,44 1,12 1,91 -0,06 0,56 Bestinver 56 RF Mixta España Flexible -- 1,09 2,69 -0,53 0,10 Banco Madrid Gestión 57 Nuclefón 4,10 1,01 0,44 -0,10 0,30 Inverseguros 58 SabFunds Capital Apprec.1 6,56 0,93 0,61 -0,39 1,60* Europa Invest, S.A. 59 Sab.R.F.Mixta Esp-Base 12,98 0,52 0,82 -0,83 1,85 B. Sabadell 60 Abante Renta 4,87 0,01 0,71 -0,05 0,60 Abante Asesores 61 DB Evolution Defens 5,61 -0,91 -2,17 -3,84 1,25 DWS Investments Unifond Mixto Renta Fija -- -- 4,90 -0,66 1,00 Unicaja Mutuafondo Selección -- -- 3,04 0,03 0,85 Mutuactivos Rural Mixto 15 -- -- 2,42 -0,61 0,95 B. Cooperativo Sab.R.F.Mixta Esp-Premier -- -- 1,21 -0,75 0,90 B. Sabadell Sab.R.F.Mixta Esp-Plus -- -- 1,04 -0,78 1,30 B. Sabadell

Mixtos RF Global 1 JPM Gb Cap Pre A-Acc 42,86 43,93 16,32 -0,46 1,25* JPMorgan Asset M. 2 JPM Gb Cap Pre D-Acc 40,94 43,28 16,11 -0,50 1,70* JPMorgan Asset M. 3 UBS Str Fd Yield USD 35,18 29,94 13,92 -0,36 1,26 UBS Bank 4 March I.Torrenova Lux-A-$ -- 28,65 14,16 0,16 1,40 March 5 JB Strat Inc B-USD 32,78 27,29 13,76 -0,08 1,40 Swiss & Global Asset 6 M&G Optiml Inc F USDAHAcc 42,09 27,06 12,01 0,01 1,25 M&G Investments 7 JPM Gb Inc Ddist-USD(Hdg) 32,52 26,86 14,09 -1,28 1,60* JPMorgan Asset M. 8 CS Portfolio Income US$ 26,91 25,92 13,43 -0,58 1,20 Credit Suisse 9 LM BW Glb Inc. Optimiser -- 25,73 14,87 0,31 0,00 Legg Mason Inv Dublin 10 Sant. Active Portfolio 2B -- 25,47 14,41 -0,36 1,00 Santander SICAV 11 Sant. Active Portfolio2A -- 25,13 14,01 -0,61 1,50 Santander SICAV 12 Sant. Active Portfolio 2A -- 24,85 14,18 -0,40 1,50 Santander SICAV 13 MFS Global Multi-Asset A1 34,36 24,07 15,32 -0,79 0,90 MFS Meridian F. 14 Sant. Active Portfolio 1B -- 24,04 12,19 -0,49 1,00 Santander SICAV 15 Sant. Active Portfolio1AE -- 23,71 11,80 -0,74 1,50 Santander SICAV 16 Sant. Active Portfolio 1A -- 23,43 11,97 -0,53 1,50 Santander SICAV 17 LM BW Glb Inc. Optimiser -- 19,91 12,81 -0,01 0,00 Legg Mason Inv Dublin 18 March I.Torren.Lux-A£ -- 18,49 12,42 0,24 1,40 March 19 FF Gbl MA Tactical Mod 35,18 18,38 9,33 -0,32 0,00 Fidelity Distribución 20 FF Gbl MA Tactical Mod 34,84 18,17 8,82 0,00 0,00 Fidelity Distribución 21 FF Multi Asset Strat 36,23 18,16 8,86 0,00 0,00 Fidelity Acumulación 22 FF Gbl MA Tactical Mod E 33,69 17,49 8,56 -0,07 0,00 Fidelity Acumulación 23 Iber.Renta Internacional. 24,11 17,37 9,32 0,33 1,90* Ibercaja 24 JPM Gb Cap Pres A-Acc hdg -- 15,30 4,54 -0,65 1,75 JPMorgan Asset M. 25 JPM Gb Cap Pres D-Acc Hdg -- 14,78 4,34 -0,68 2,20 JPMorgan Asset M. 26 M&G Income All F EURA Acc -- 13,98 6,23 -2,43 1,50 M&G Investments 27 JPM Gb Cons.Bal A-Acc 22,36 12,27 4,63 -0,86 1,50 JPMorgan Asset M. 28 JPM Gb Cons.Bal D-Acc 20,72 11,76 4,43 -0,90 1,55* JPMorgan Asset M. 29 Patrimonial Defensive P 29,74 11,51 5,33 -1,33 1,26 ING 30 BB Premium Coupon Coll L 21,70 10,72 5,81 -1,26 1,66 Mediolanum 31 Kutxabank Renta Global 20,39 10,57 6,71 -1,57 1,65 Kutxabank Gestión 32 BB Premium Coupon Coll S 20,59 10,37 5,67 -1,30 1,96 Mediolanum 33 M&G Income All F EURA Inc -- 10,16 4,98 -2,79 1,50 M&G Investments 34 Degroof Global Isis Low 24,58 10,15 5,72 -0,92 0,00 Privat Bank 35 BB Premium Coupon Collect -- 10,02 4,59 -1,26 0,00 Mediolanum 36 CS Portfolio Reddito 29,74 9,92 5,62 -1,55 1,20 Credit Suisse 37 BB Premium Coupon Coll.SB -- 9,70 4,45 -1,29 0,00 Mediolanum 38 CS Port.F.Inco.Euro B 21,55 9,35 5,47 -1,02 1,20 Credit Suisse 39 Cartera Óptima Moderada 21,85 8,06 5,91 -0,33 1,80 Allianz Popular Asset 40 BNP Paribas RFM Global 16,45 8,03 5,84 -0,43 0,50 BNP Paribas Inv. Part 41 M. Portfolio Act. 10 3,99 7,90 3,86 -1,33 0,56 Mediolanum 42 DWS Con DJE Alpha Ren 23,31 7,77 3,35 -1,34 1,35 DWS Investments 43 Ibercaja Selección R. Int 24,30 7,58 5,13 -0,12 1,90* Ibercaja 44 BNP Paribas Gest Moderada 20,30 7,52 5,15 -0,40 0,85 BNP Paribas Inv. Part 45 Portfolio Moderate S 15,41 7,50 3,74 -1,04 0,66 Mediolanum 46 JB Strat Inc B-EUR 18,97 7,46 4,62 -0,46 0,00 Swiss & Global Asset 47 Rural Mixto Intern.25 17,62 7,30 4,61 -0,58 1,60* B. Cooperativo 48 ATL Capital Patrimonio 22,00 7,17 5,89 0,02 1,10 Atl Capital Gestión 49 Sant. Sel. Moderado S 21,77 7,02 5,04 -0,78 1,50 Santander Asset Mg. 50 BNP Paribas Mixto Mod 19,75 6,67 4,21 -1,32 0,70 BNP Paribas Inv. Part 51 FF Gbl MA Tac Mod Hdg E 25,32 6,60 2,88 -1,09 1,85 Fidelity Acumulación 52 FF Multi Asset Def Hdg 19,75 6,52 2,13 -1,11 0,00 Fidelity Acumulación 53 Bankia Soy Asi Cauto 14,01 6,45 3,91 -0,32 1,85* Bankia 54 Sabadell Prudente-Base 10,47 6,40 4,26 -0,58 0,90 B. Sabadell 55 JPM Gb Inc Aacc EUR 33,40 6,37 4,77 -0,38 1,25* JPMorgan Asset M. 56 FC Iter 22,63 6,29 3,14 -0,55 0,81 La Caixa 57 FC Equilibrio Plus 19,99 6,25 3,00 -0,42 0,96 La Caixa 58 Sequefondo 18,34 6,24 4,65 -0,44 0,80 Barclays Wealth Mng. 59 JPM Gb Inc Dacc EUR 32,02 6,00 4,63 -0,41 1,60* JPMorgan Asset M. 60 FF Gbl MA Tactical Def E 17,68 5,99 1,97 -1,15 0,00 Fidelity Acumulación 61 UBS Str Fd Yield EUR 18,07 5,80 3,59 -0,58 1,26 UBS Bank 62 BK Multiselección 25 18,44 5,73 4,26 -0,32 1,25 Bankinter Gestión 63 FC Equilibrio Estandar -- 5,67 2,78 -0,47 1,51 La Caixa 64 Fonditel RF Mx Internac. 17,58 5,53 2,96 -0,87 1,62 Fonditel 65 Liberbank Cart.Conservad 16,12 5,43 4,83 -0,83 1,05 Banco Madrid Gestión 66 BB Premium Coupon Coll LH 16,30 5,36 3,32 -1,50 1,66 Mediolanum 67 Abante Valor 12,31 5,33 3,83 -0,13 1,35 Abante Asesores 68 Dalmatian 16,95 4,95 4,56 -0,10 1,10 UBS Bank 69 BB Premium Coupon Coll SH 15,14 4,86 3,10 -1,51 1,66 Mediolanum 70 Premium JB Moderado 21,46 4,82 2,91 -0,53 1,45 Banco Madrid Gestión 71 SabFunds Capital Apprec.2 9,84 4,76 5,83 -0,42 0,80* Europa Invest, S.A. 72 BB Premium Coupon Col.LHB -- 4,59 2,07 -1,49 0,00 Mediolanum 73 Kutxabank G Activa Patri. 16,33 4,33 2,88 -0,61 1,85* Kutxabank Gestión 74 BB Premium Coupon Col SHB -- 4,28 1,93 -1,51 0,00 Mediolanum 75 Cartera Óptima Prudente 10,92 4,03 2,88 -0,39 1,60 Allianz Popular Asset 76 Alcalá Selección Conserv. 9,81 4,00 4,32 0,09 0,80 B. Alcalá 77 InverSabadell 25 - Base 20,94 3,99 4,15 -1,97 1,75 B. Sabadell 78 March I.Torrenova Lux-A-e -- 3,92 2,80 -0,19 1,40 March 79 Mutuafondo Inv&Coop. 9,87 3,90 0,95 -0,91 0,75 Mutuactivos 80 Rural Cesta Conservad. 20 12,79 3,58 3,27 -0,53 0,10 B. Cooperativo 81 M. Portf. Moderate SH 12,33 3,43 1,71 -1,22 0,66 Mediolanum 82 BMN Cartera Flexible 20 -- 3,27 2,50 -0,52 0,80 Banco Madrid Gestión 83 Merch-Fontemar 4,85 3,04 3,32 0,54 1,60 Merchbanc 84 CX Multiactiu 30 8,64 2,96 3,39 -0,71 1,35 Catalunyacaixa Inv. 85 CX Mixt Internacion Plus 12,92 2,96 2,77 -0,29 1,00 Catalunyacaixa Inv. 86 Sant. Sel. Prudente S 8,35 2,45 2,18 -0,55 1,20 Santander Asset Mg. 87 Segunda Generación Renta 11,62 2,43 2,91 -0,32 1,02 BNP Paribas Inv. Part 88 CX Mixt Internacional 10,88 2,38 2,40 -0,46 1,65 Catalunyacaixa Inv. 89 Sant. Select. Prudente A -- 2,25 2,09 -0,57 1,40 Santander Asset Mg. 90 Sant. PB Cart. Conserv. 7,29 2,13 1,77 -0,27 1,30 Santander Asset Mg. 91 InverSabadell 10 - Base 12,86 2,10 1,66 -1,97 1,00 B. Sabadell 92 JPM Gb Inc A EUR 15,56 1,75 2,50 -1,44 1,25* JPMorgan Asset M. 93 Etcheverría Mixto 28,31 1,58 5,85 -0,42 1,15 Alpha Plus Gestora 94 BBVA Gest. Conservadora 14,82 1,52 3,45 -0,32 2,20 BBVA Asset Mngmt. 95 M&G Optiml Inc F EURAHAcc 22,38 1,49 0,42 -0,31 1,25 M&G Investments 96 Quality Cartera Conser BP 3,91 1,08 1,69 -0,08 1,10* BBVA Asset Mngmt. 97 BBVA Multiactivo Cons -- 0,02 0,93 -0,14 1,45 BBVA Asset Mngmt. 98 M&G Optiml Inc F EURAHInc -- -0,75 -0,64 -0,31 1,25 M&G Investments M&G Optiml Inc F USDAHInc -- -- 10,95 0,01 1,25 M&G Investments Gestión del Ciclo -- -- 5,88 -0,92 1,10 Gesiuris Banco Madrid Confianza -- -- 4,40 -0,69 1,10 Banco Madrid Gestión Abanca R. Fija Mixta -- -- 4,35 -0,12 1,20 Ah. Corporación CA Selecci. Estrategia 20 -- -- -- 0,43 1,45 Credit Agricole JPM Gb Cap Struc OppA-Acc -- -- -- 0,07 1,25* JPMorgan Asset M. Sabadell Prudente-Premier -- -- -- -0,55 0,55 B. Sabadell Sabadell Prudente-Plus -- -- -- -0,56 0,75 B. Sabadell InverSabadell 25 - Prem. -- -- -- -1,89 0,75 B. Sabadell InverSabadell 10 - Prem. -- -- -- -1,90 0,65 B. Sabadell InverSabadell 25 - Plus -- -- -- -1,91 1,00 B. Sabadell InverSabadell 10 - Plus -- -- -- -1,92 0,90 B. Sabadell Pione Global Defensive 20 -- -- -- -- 1,20 Pioneer JPM Gb Cap Stru OppAH-Acc -- -- -- -- 1,25* JPMorgan Asset M. F.Strg Consrvative A EUR -- -- -- -- 0,55 F. Templeton

Mixtos RF Suiza 1 UBS Str Fd Yield CHF 36,03 22,71 18,30 0,68 1,26 UBS Bank 2 CS Portfolio Income SFR 30,21 21,66 16,50 0,31 1,20 Credit Suisse 3 JB Strat Inc B-CHF 29,98 20,05 15,63 0,50 0,00 Swiss & Global Asset

Mixtos Variables

Mixtos RV Asia 1 Asia Pac MA Fd-A2 28,67 26,79 14,67 -2,11 0,00 Aberdeen 2 Asia Balanced A 42,31 26,45 14,76 -1,98 1,45 INVESCO 3 Asia Balanced Dist E 39,83 25,62 14,31 -2,19 1,95 INVESCO 4 Asia Pac MA Fd-A2 10,21 1,15 2,68 -2,45 0,00 Aberdeen

Mixtos RV Estados Unidos 1 Sant. Dollar Balance B 7,42 6,54 1,20 0,90 1,04* Santander SICAV 2 Sant. Dollar Balance A 6,93 6,38 1,14 0,88 1,54* Santander SICAV

Mixtos RV Europa 1 Candriam Sust High C C 46,85 19,33 15,00 -1,32 1,35 Candriam 2 Candriam Sust High N 42,90 18,22 14,60 -1,40 1,70 Candriam 3 Candriam Sust High C D 40,85 18,09 15,00 -1,32 1,35 Candriam 4 Aviva Fonvalor Euro A 97,01 17,06 13,00 -0,98 0,59 Aviva 5 Aviva Fonvalor Euro B 90,10 16,12 12,64 -1,04 1,99 Aviva 6 FF Euro Balanced 61,93 16,00 13,87 -0,19 0,00 Fidelity Acumulación 7 Candriam Sust Md C C 36,65 15,50 10,89 -1,57 1,15 Candriam 8 Abanca R. Variable Mixta 53,24 14,87 15,35 0,46 2,05* Ah. Corporación 9 FF Euro Balanced Fund 54,62 14,62 13,92 -0,21 1,00 Fidelity Distribución 10 Candriam Sust Md N 33,58 14,52 10,50 -1,64 1,50 Candriam 11 Candriam Sust Md C D 32,53 14,41 10,88 -1,57 1,15 Candriam 12 BNP Paribas Diversified 33,40 13,94 10,34 -0,63 0,70 BNP Paribas Inv. Part 13 Bankia Fonduxo 77,52 13,88 10,78 -1,40 1,45 Bankia 14 Dux Mixto Variable 45,43 13,14 11,45 0,58 1,37 DUX Inversiones 15 BK Mixto Flexible 56,05 12,71 14,16 0,52 1,75* Bankinter Gestión 16 Pareturn Cartesio Equity 54,47 12,52 13,80 0,65 1,56 Cartesio Inversiones 17 DWS Crecimiento A 40,36 12,45 8,21 -0,36 1,30 DWS Investments 18 M.portfolio Balanced S 25,89 12,29 6,62 -0,52 0,76 Mediolanum 19 Ev. Mixto 70 52,63 11,51 12,72 0,04 2,25 Allianz Popular Asset 20 AWF Optimal Income E 30,89 11,50 11,56 -0,02 1,20 Axa 21 Mediolanum Crecimiento L 48,48 10,79 9,71 -0,30 1,60 Mediolanum Gestión 22 Ibercaja Capital Europa 42,62 10,53 12,25 0,16 1,90* Ibercaja 23 DWS Mixta 52,67 10,51 8,59 -1,09 1,85 DWS Investments 24 Liberbank Mix R.V. 48,50 10,42 10,32 -0,83 2,15 Banco Madrid Gestión 25 Mediolanum Crecimiento S 46,26 10,21 9,44 -0,35 2,20 Mediolanum Gestión 26 Foncaixa I Gestión 50 39,21 10,11 7,76 -0,39 0,20* Barclays Wealth Mng. 27 Gesconsult León VMF A 45,32 10,01 13,49 -1,61 2,13 Gesconsult 28 BMN Mixto Flexible 76,96 9,61 11,40 0,22 1,17* Banco Madrid Gestión 29 Fondespaña-Duero RVMixta 46,46 9,33 11,10 -0,67 1,65 C. España 30 Fon Fineco I 43,62 8,90 10,91 -0,30 1,60 Fineco 31 Bankia Mixto RV 75 52,53 8,70 11,43 -0,81 1,85* Bankia 32 España Flexible 66,93 8,61 11,09 -1,79 0,17 Banco Madrid Gestión 33 Ibercaja Renta Plus 37,68 8,61 9,00 -0,35 1,70* Ibercaja 34 CL Crecimiento 48,98 8,44 10,52 -0,63 2,39* C. Laboral 35 Sant. Tandem 20-60 45,64 8,40 6,75 -1,30 2,10* Santander Asset Mg. 36 Fonalcalá 25,87 8,17 8,85 -0,44 2,01 B. Alcalá 37 Sant. Mixto Europa 38,46 7,89 9,89 -0,84 1,65 Santander SICAV

38 Ibercaja Capital 63,02 7,85 9,65 -0,99 1,70* Ibercaja 39 Fondgeskoa 46,01 7,50 6,58 -1,48 2,35* Credit Agricole 40 Alcalá Bolsa Mixto 29,14 7,22 6,97 -0,48 0,83 B. Alcalá 41 Intervalor Bolsa Mixto 38,12 7,19 14,54 1,37 1,50 Gesinter 42 Merch-Eurounión 16,59 7,10 8,43 0,00 1,35 Merchbanc 43 Gesrioja 35,64 6,82 8,52 -0,82 1,63 Novo Banco Gestión 44 CS Equity Yield FI 35,20 6,64 7,96 0,65 0,50 Credit Suisse 45 Bankia Mixto RV 50 32,23 6,59 6,62 -0,52 0,94 Bankia 46 A. Corp. Inv Selec. Mod. 41,60 6,22 7,62 0,42 1,09 Ah. Corporación 47 Rural Mixto 75 55,04 6,19 8,19 -1,83 2,45 B. Cooperativo 48 Ev. Mixto 50 41,90 5,87 6,36 -0,39 2,25 Allianz Popular Asset 49 M.Portfolio Balanced SH 21,49 5,85 3,32 -0,61 0,76 Mediolanum 50 A. Corp. Euromix 46,99 5,83 9,92 -0,18 2,08* Ah. Corporación 51 Alcalá Acciones 37,00 5,63 13,40 -0,07 1,41 B. Alcalá 52 Ahorrofondo 58,42 5,50 7,13 -0,48 2,06* Ah. Corporación 53 Kalahari -- 5,33 7,68 -1,93 1,35 Abante Asesores 54 March Cartera Moderada 21,06 5,20 4,93 -0,48 1,00 March 55 Sab.R.V.Mixta Esp-Base 46,93 5,03 6,39 -1,13 2,00 B. Sabadell 56 Ibercaja Renta Europa A 23,20 5,01 5,95 -0,36 1,90 Ibercaja 57 AEGON Inversión MV 30,98 4,48 7,35 -0,73 2,42* Inverseguros 58 Fondemar 52,19 4,30 8,69 -0,43 1,10 Renta 4 59 Rural Mixto 50 38,24 4,29 5,66 -1,30 2,10 B. Cooperativo 60 NB 70 38,12 3,57 8,50 -0,46 1,65* Novo Banco Gestión 61 Bestinver Mixto 60,21 2,70 12,03 -1,04 1,63 Bestinver 62 Intergestión Mixta 31,10 0,09 -0,44 0,25 2,06 Novo Banco Gestión Unifond Mixto R Variable -- -- 12,68 -0,44 1,25 Unicaja Sab.R.V.Mixta Esp-Premier -- -- 6,85 -1,05 0,95 B. Sabadell Sab.R.V.Mixta Esp-Plus -- -- 6,65 -1,08 1,40 B. Sabadell

Mixtos RV Global 1 JPM Gb Balanced AAcc(Hdg) -- 38,48 15,30 -0,19 0,00* JPMorgan Asset M. 2 JPM Gb Balanced DAcc(Hdg) -- 37,79 15,05 -0,24 0,00* JPMorgan Asset M. 3 UBS Str Fd Growth USD 59,63 34,18 16,64 0,11 1,50 UBS Bank 4 UBS Str Fd Balanc USD 47,32 32,14 15,18 -0,15 1,38 UBS Bank 5 BGF Glb Alloc E EUR 47,02 29,49 15,08 -0,07 2,00 BlackRock 6 BGF Glb Alloc E USD 47,15 29,39 16,03 -0,47 1,50* BlackRock 7 MFS Prudent Wth A1 48,26 27,88 15,89 -0,20 0,90 MFS Meridian F. 8 CS Portfolio Growth SFR 55,04 26,77 17,52 0,34 1,20 Credit Suisse 9 UBS Str Fd Growth CHF 58,27 26,19 20,85 1,34 1,50 UBS Bank 10 CS Port.Balance US$ 36,26 25,93 14,54 -0,66 1,20 Credit Suisse 11 CS Port. Growth US$ 46,80 25,93 15,74 -0,71 1,20 Credit Suisse 12 Patrimonial Aggressive P 59,29 25,42 14,47 0,12 1,26 ING 13 UBS Str Fd Balanc CHF 47,26 24,52 19,52 0,95 1,38 UBS Bank 14 CS Port. Balanced SFR 41,66 24,21 16,99 0,28 1,20 Credit Suisse 15 JB Strat Bal B-CHF 42,12 23,95 18,08 0,35 0,00 Swiss & Global Asset 16 JB Strat Grow B-CHF 49,12 23,48 17,42 0,14 0,00 Swiss & Global Asset 17 Profil Réac75 A EUR acc 26,91 22,31 14,12 -- 1,00 Carmignac Gestion Lux 18 Sab. Emg. Mixto Flex-Base -- 21,28 11,53 -2,32 2,25* B. Sabadell 19 Pione Glob Mult Asset 36,13 20,11 11,36 -0,80 1,50 Pioneer 20 CS Port.F Grow.Eur.B 49,73 19,61 13,28 -0,52 1,20 Credit Suisse 21 Patrimoine A EUR acc 25,54 19,46 11,06 -- 1,50 Carmignac Gestion Lux 22 Patrimoine E EUR acc 23,65 18,87 10,84 -- 2,00 Carmignac Gestion Lux 23 Patrimonial Balanced P 44,41 18,10 9,50 -0,59 1,26 ING 24 BB Dynamic Collection L 39,62 18,01 9,55 -0,01 2,26 Mediolanum 25 Financialfond 40,01 17,92 14,93 -0,32 1,47 GVC Gaesco Gestión 26 BNP Paribas CAAP Dinamico 45,79 17,77 13,61 -0,41 1,80 BNP Paribas Inv. Part 27 BB Dynamic Collection S 38,36 17,65 9,41 -0,04 2,21 Mediolanum 28 FC Oportunidad 61,19 17,40 9,28 -0,40 2,15 La Caixa 29 Degroof Global Isis Med 43,95 16,88 11,24 -1,19 0,00 Privat Bank 30 Rural Multifondo 75 44,57 16,52 12,29 -0,73 2,45* B. Cooperativo 31 AWF Global Flex 100 E 36,86 16,29 10,03 -1,83 1,25 Axa 32 Profil Réac50 A EUR acc 15,35 15,83 9,73 -- 1,00 Carmignac Gestion Lux 33 BNP Paribas Global Dinver 34,95 15,77 11,42 -0,50 0,55 BNP Paribas Inv. Part 34 BK. Multi. Dinámica 39,46 15,29 10,96 -0,09 1,50 Bankinter Gestión 35 Rural Cesta Decidida 60 39,62 14,97 10,10 -0,60 0,20* B. Cooperativo 36 CS Port.F.Balan.Eur.B 34,80 14,66 9,47 -0,66 1,20 Credit Suisse 37 FF FPS Moderate Growth 41,29 14,33 8,10 -1,08 0,00 Fidelity Acumulación 38 JB Strat Grow B-EUR 40,02 14,03 9,98 -0,37 0,00 Swiss & Global Asset 39 Kutxabank G. Activa Inv. 50,91 13,97 10,87 -0,38 1,85 Kutxabank Gestión 40 BNP Paribas CAAP Equilibr 33,41 13,93 10,47 -0,48 1,70 BNP Paribas Inv. Part 41 Cartera Óptima Decidida 35,52 13,76 9,86 -0,33 2,00 Allianz Popular Asset 42 Bankia Soy Asi Dinámico 32,75 13,63 10,18 -1,01 1,85* Bankia 43 Patrisa 48,50 13,57 12,97 -1,25 1,65 Barclays Wealth Mng. 44 FF FPS Moderate Growth 37,14 13,45 8,07 -1,07 0,50 Fidelity Distribución 45 Mutuafondo Mixto Flexible -- 13,40 13,27 -0,84 0,47 Mutuactivos 46 Invertres Fondo I 64,08 13,39 12,47 -0,93 0,60 Barclays Wealth Mng. 47 CL Selek Extrap 33,55 13,05 9,84 0,01 1,80 C. Laboral 48 Abante Selección 28,60 12,87 7,79 -0,21 1,35 Abante Asesores 49 BNP Paribas Global AA 31,51 12,79 9,01 -0,17 0,45 BNP Paribas Inv. Part 50 Fonbilbao Global 50 30,63 12,70 7,47 -0,28 1,51 GCO Gestión de Activo 51 BB Dynamic Coll. Hed. L 35,70 12,69 7,02 -0,45 1,96 Mediolanum 52 Ibercaja Selección Cap. 46,36 12,69 10,44 -0,54 2,45* Ibercaja 53 M. Portfolio Act. 40 17,02 12,48 6,96 -0,67 0,81 Mediolanum 54 BB Dynamic Coll. Hed. S 34,15 12,26 6,82 -0,50 2,25 Mediolanum 55 Multi-Asset Ins E Hdg 17,38 12,06 7,13 -0,97 0,95 PIMCO Europe Ltd 56 Alcalá Global 2 -- 11,92 8,17 -1,17 1,41 B. Alcalá 57 Sant. Sel. Decidido S 35,57 11,74 8,22 -0,70 1,80 Santander Asset Mg. 58 Sant. Select. Decidido A -- 11,52 8,13 -0,72 2,00 Santander Asset Mg. 59 Patrimonial Bal.Euro P 49,16 11,50 10,94 -1,33 1,26 ING 60 Emerging Pat. A EUR acc 6,53 11,45 10,76 -- 0,00 Carmignac Gestion Lux 61 FF Fidelity Patrimoine A 28,97 11,38 7,16 -1,24 0,50 Fidelity Distribución 62 JB Strat Bal B-EUR 28,57 11,35 7,44 -0,39 0,00 Swiss & Global Asset 63 InverSabadell 70 - Base 52,33 11,19 11,36 -0,66 2,00* B. Sabadell 64 Alcalá Global 31,10 11,16 9,55 -0,17 1,75 B. Alcalá 65 UBS Str Fd Growth EUR 38,85 11,10 8,18 -0,25 1,50 UBS Bank 66 BNP Paribas Manag Fund 31,56 10,97 6,86 -0,30 0,80 BNP Paribas Inv. Part 67 JPM Gb Balanced A-Acc 31,01 10,95 3,53 -0,46 1,50 JPMorgan Asset M. 68 Sant .PB Cart. Agresiva 38,41 10,78 9,12 -1,00 1,45 Santander Asset Mg. 69 Multi-Asset E Eu Hdg 13,24 10,70 6,57 -1,11 2,15 PIMCO Europe Ltd 70 Emerging Pat. E EUR acc 4,15 10,61 10,42 -- 0,06 Carmignac Gestion Lux 71 FC Crecimiento Plus 35,54 10,54 4,92 -0,82 1,46 La Caixa 72 JPM Gb Balanced D-Acc 29,05 10,40 3,32 -0,50 2,30 JPMorgan Asset M. 73 FC Crecimiento Estandar -- 10,21 4,80 -0,85 1,75 La Caixa 74 CS Global F Gest Activa 25,28 10,18 8,51 0,28 1,60 Credit Suisse 75 Bestinver Mix Internac. 57,42 10,01 13,35 -0,17 1,63 Bestinver 76 Fondma. Divers. 51,48 9,90 9,09 -0,65 1,67 Mapfre 77 Patribond 26,36 9,81 7,67 -0,40 1,13 Credit Suisse 78 ATL Capital Cart.Táctica 34,89 9,68 8,03 -0,12 1,45 Atl Capital Gestión 79 CL Selek Plus 27,07 9,62 7,40 -0,65 1,50 C. Laboral 80 BNP Paribas Seleccion 23,79 9,60 6,49 -0,46 1,00 BNP Paribas Inv. Part 81 Welzia Sigma 15 45,78 9,50 8,72 -0,75 1,18 Welzia Management 82 March Cartera Decidida 22,55 9,48 10,50 -0,37 1,70* March 83 Liberbank Cart.Moderada 34,31 9,44 9,29 -1,11 1,25 Banco Madrid Gestión 84 BBVA Gestión Decidida 51,78 9,43 13,09 -0,87 2,40* BBVA Asset Mngmt. 85 Bankia Soy Asi Flexible 21,48 9,31 6,41 -0,83 1,85* Bankia 86 C. Ing. Renta 42,45 9,19 8,37 -0,79 1,55 C. Ingenieros 87 Quality Cartera Decid BP 46,00 8,86 5,31 -0,42 1,75* BBVA Asset Mngmt. 88 Kutxabank G.Activa Rdto. 31,31 8,81 6,37 -0,63 1,85 Kutxabank Gestión 89 AGF-Global Selection -- 8,61 5,65 -0,29 1,15 Abante Asesores 90 UBS Str Fd Balanc EUR 29,00 8,37 5,61 -0,44 1,38 UBS Bank 91 BMN Cartera Flexible 50 -- 8,37 5,70 -0,73 1,05 Banco Madrid Gestión 92 Fondmapfre Bolsa 51,55 8,19 8,41 -0,89 2,45* Mapfre 93 InverSabadell 50 - Base 40,04 8,16 8,08 -1,23 1,95* B. Sabadell 94 Novafondisa 30,96 7,96 10,84 -0,93 1,10 GVC Gaesco Gestión 95 Ethna-AKTIV 25,87 7,96 3,48 -0,81 1,00 ETHENEA 96 SISF Global Div.Growth B -- 7,83 3,93 -1,13 1,50 Schroder 97 Merch-Universal 21,91 7,08 6,05 -0,20 1,60 Merchbanc 98 Gesiuris Balanced Euro 36,47 7,08 11,60 -1,30 2,35 Gesiuris 99 Mutuafondo Fortaleza -- 7,06 6,30 -0,06 0,52 Mutuactivos 100 Sant. Select Moderado A -- 6,80 4,95 -0,79 1,70 Santander Asset Mg. 101 Fonprofit 24,74 6,74 4,60 -0,05 0,97 Gesprofit 102 GVC Gaesco Bona-Renda 39,99 5,96 10,91 -0,42 1,70 GVC Gaesco Gestión 103 Fondo 3 Patrimonio 35,17 5,90 8,01 0,51 1,89 Ah. Corporación 104 BBVA Gestión Moderada 32,67 5,64 7,28 -0,45 1,45 BBVA Asset Mngmt. 105 Quality Cartera Moder BP 24,31 5,51 3,18 -0,07 1,30* BBVA Asset Mngmt. 106 AWF Global Flex 50 E 15,50 5,26 3,96 -1,55 1,25 Axa 107 Sant. PB Cart.Equilibrada 15,01 5,24 3,98 -0,64 1,35 Santander Asset Mg. 108 Fonemporium 21,79 5,05 5,65 -0,55 1,25 Popular G. Privada 109 BBVA Multiactivo Moderado -- 4,90 2,82 -0,26 1,65* BBVA Asset Mngmt. 110 Fontalento 21,39 4,76 7,16 -0,50 0,50 Merchbanc 111 Sab.Urq.Patr.Privad.2 18,72 3,93 2,23 -1,21 0,71 B. Sabadell 112 Sant. PB Cart. Moderada 10,60 3,67 2,90 -0,50 1,20 Santander Asset Mg. 113 BGF Glb All Hgd E EUR 26,06 3,19 3,93 -0,74 0,00* BlackRock 114 FF Growth & Income Fund 20,40 -0,28 1,35 -1,37 0,00 Fidelity Distribución 115 FT Gbl F Strg A EUR-H1 -- -0,43 3,84 -0,65 1,50 F. Templeton 116 Xenia Flexible 2,32 -2,39 3,81 0,13 1,62 Trea Capital Port. Patrimoine A EUR -- -- 9,26 -1,67 1,50 Carmignac Gestion Lux Port. Patrimoine E EUR -- -- 9,25 -1,71 2,00 Carmignac Gestion Lux Banco Madrid Dinámico -- -- 9,10 -0,90 1,30 Banco Madrid Gestión CA Selecci. Estrategia 50 -- -- 8,35 -0,47 1,70 Credit Agricole Renta 4 Multigestión 1 Al -- -- 7,16 -1,21 0,00 Renta 4 Banco Madrid Equilibrio -- -- 6,05 -0,67 1,20 Banco Madrid Gestión CX Multiactiu 70 -- -- 4,53 -0,24 0,00 Catalunyacaixa Inv. Sabadell Equilibrado-Prem -- -- -- -0,35 0,65 B. Sabadell Sabadell Equilibrado-Plus -- -- -- -0,36 0,85 B. Sabadell Sabadell Equilibrado-Base -- -- -- -0,38 1,05 B. Sabadell InverSabadell 70 - Prem. -- -- -- -0,58 0,95 B. Sabadell InverSabadell 70 - Plus -- -- -- -0,60 1,20 B. Sabadell InverSabadell 50 - Prem. -- -- -- -1,15 0,90 B. Sabadell InverSabadell 50 - Plus -- -- -- -1,17 1,15 B. Sabadell Sab. Emg. Mixto Flex-Prem -- -- -- -2,24 0,95 B. Sabadell Sab. Emg. Mixto Flex-Plus -- -- -- -2,28 1,45 B. Sabadell Sab.Emg.MixtoFlex-Cartera -- -- -- -2,31 1,72 B. Sabadell Global Balanced 50 -- -- -- -- 1,50 Pioneer ERV Mixto -- -- -- -- 1,40 UBS Bank F.Strg Dynamic A EUR -- -- -- -- 0,00 F. Templeton F.Strategic Balncd A EUR -- -- -- -- 0,70 F. Templeton

Renta Variable

RV Alemania 1 DWS Akt Strat Deutch 119,79 25,95 20,25 -0,61 0,00 DWS Investments 2 FF Germany Fund 94,86 20,40 22,87 1,06 1,50 Fidelity Distribución 3 FF Germany 99,30 20,37 22,88 1,06 0,00 Fidelity Acumulación 4 DWS Deutschland 98,68 19,42 14,76 -1,89 1,50 DWS Investments 5 JPM Germ Eq A-Acc EUR 82,62 17,63 19,26 -0,65 1,50* JPMorgan Asset M. 6 German Equities D 75,82 17,41 18,98 -2,46 1,60 Generali Fund Mngmt. 7 iShares Core DAX® (DE) -- 17,31 19,50 -1,15 0,16 BlackRock 8 JPM Germ Eq D-Acc EUR 76,86 16,24 18,68 -0,88 2,00* JPMorgan Asset M. 9 Candriam Eq.L Germany N 73,02 16,10 15,80 -1,60 2,00 Candriam 10 DekaLux-Deutschland TF 69,55 12,89 18,46 -2,00 1,00 Deka Int. (DekaBank) 11 Challenge Germany Eq. L 60,10 12,04 17,46 -0,37 1,61 Mediolanum 12 Challenge Germany Eq. S 57,64 11,46 17,20 -0,42 2,11 Mediolanum 13 UBAM-DrEhrhardt German Eq 53,12 11,22 18,35 -2,60 2,00* Union Bancaire Privée Deut Inv I German Eq -- -- -- -2,31 1,50 DWS Investments

RV Asia 1 FF Pacific Fund 104,98 42,11 27,29 -1,07 1,50 Fidelity Distribución

2 Robeco AsiaPacific Eq D€ 78,21 42,06 28,26 -1,75 1,75 Robeco 3 JPM Pac Eq A-Acc USD 69,24 40,57 24,77 -1,75 1,50* JPMorgan Asset M. 4 AZ RCM Orient IT USD 70,60 40,22 21,00 -1,23 0,00 Allianz Global Invest 5 JPM Pac Eq D-Acc USD 65,39 39,47 24,36 -1,81 1,75* JPMorgan Asset M. 6 AZ RCM Orient AT USD 66,10 38,98 20,58 -1,29 0,00 Allianz Global Invest 7 Pacific Equity A 80,45 35,68 23,25 -0,70 1,80 INVESCO 8 Candriam Sust Pacific C C 65,88 33,60 23,42 -3,62 1,50 Candriam 9 Asian Eq at Work E 47,81 32,85 23,27 -2,90 2,50 CapitalatWork 10 SISF Asian Total Return B 50,64 31,80 17,15 -0,87 0,00 Schroder 11 Fondmapfre Bolsa Asia 49,29 31,45 20,64 -1,24 1,95* Mapfre 12 Candriam Sust Pacific C D 54,82 30,69 23,42 -3,63 1,50 Candriam 13 BB Pacific Collection L 44,03 29,05 17,09 -2,19 1,81 Mediolanum 14 Challenge Pacific Eq. L 50,93 28,63 19,51 -2,17 1,66 Mediolanum 15 BB Pacific Collection S 41,89 28,43 16,85 -2,23 2,31 Mediolanum 16 Challenge Pacific Eq. S 48,62 27,97 19,25 -2,21 2,16 Mediolanum 17 BB Pacific Coll. Hed. L 61,43 24,93 12,23 -0,70 1,91 Mediolanum 18 BB Pacific Coll. Hed. S 58,45 24,21 11,92 -0,77 2,41 Mediolanum 19 Cha. Pacific Eq.S Hedged 65,59 20,88 12,01 -0,08 2,16 Mediolanum 20 iSharesFt/DvpWorldexUk 47,96 19,82 15,88 -5,57 0,50 BlackRock 21 Cha. Pacif. Eq. L Hedged 66,24 19,59 10,42 0,08 1,66 Mediolanum 22 iSharesDJAsiaPacSelDiv 39,51 11,44 11,33 -3,35 0,59 BlackRock

RV Asia (ex Japón) 1 UBAM-Asia Equity AC 83,40 48,54 30,93 0,58 0,00 Union Bancaire Privée 2 HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC 126,70 48,15 33,20 0,82 2,00 HSBC 3 Asia Opportunities A 70,15 47,05 25,42 -1,59 1,70 INVESCO 4 Asia Opportunities E 65,94 45,63 24,79 -1,82 2,25 INVESCO 5 iShares MSCI Japan (Dist) 75,89 45,14 28,43 -1,58 0,59 BlackRock 6 GAM ST Asia Eq EUR A 71,83 44,09 35,97 0,48 0,00 GAM 7 GAM ST Asian Eq CHF A 70,42 43,94 35,73 1,41 0,00 GAM 8 GAM ST Asia Eq GBP I 68,77 43,53 35,65 -0,03 0,00 GAM 9 FF Emerging Asia 65,09 43,45 19,07 -2,12 0,00 Fidelity Acumulación 10 FAST Asia -- 43,41 23,29 -2,95 0,00 Fidelity Acumulación 11 GAM ST Asia Eq USD A 71,81 43,33 36,00 0,69 0,00 GAM 12 UBS KSS Asian Eq USD B 53,07 43,02 26,51 -0,76 2,04* UBS Bank 13 Pictet-AsEq exJap-R USD 61,17 42,47 19,76 -2,59 2,05* PAM (Europe)España 14 FF Emerging Asia E 61,23 42,24 18,72 -2,19 0,00 Fidelity Acumulación 15 UBS Eq Fd Asia Opport. 47,30 41,51 23,15 -2,37 0,00 UBS Bank 16 AZ RCM Lit Dragons CT EUR 66,33 41,10 25,67 -1,62 2,50 Allianz Global Invest 17 FF Asian Sp Sits 67,73 40,99 23,21 -2,70 0,00 Fidelity Acumulación 18 FF Asian Special Situat. 66,84 40,89 23,19 -2,71 1,50 Fidelity Distribución 19 BGF Asian Dragon E USD 84,66 40,79 23,68 -2,30 1,50* BlackRock 20 SISF Emerging Asia B 57,64 40,75 22,77 -1,91 1,50 Schroder 21 GS Asia Pf Base 60,76 39,97 26,17 -2,06 2,50 Goldman Sachs 22 AZ RCM TR Asia AT USD 71,18 39,13 21,56 -2,64 0,00 Allianz Global Invest 23 Pioneer Asia (Ex-Japan) 60,25 38,95 22,15 -1,86 1,50 Pioneer 24 Robeco Asian Stars Eq De -- 37,70 21,58 -1,10 0,00 Robeco 25 iSharesMSC FarEastExJapa 53,22 36,17 22,45 -4,19 0,00 BlackRock 26 HGIF Asia exJp Eq EC 50,81 35,92 22,81 -3,69 3,50 HSBC 27 Asia ex Japan Hgh Div P 45,67 35,85 21,66 -3,06 1,80 ING 28 Candriam Eq.L Asia N 58,28 35,41 21,79 -1,89 2,00 Candriam 29 Asian Focus Equity A -- 35,24 19,12 -1,17 1,50 INVESCO 30 Eq. Asia ex-Japan SU 55,58 34,99 20,92 -2,48 1,60 Amundi Funds 31 LM QS MV APac ex JEqGIncF 55,98 34,06 17,33 -3,16 1,50 Legg Mason Inv Dublin 32 Asian Focus Equity E -- 33,98 18,53 -1,36 0,00 INVESCO 33 Thread Asia 63,37 33,97 20,35 -3,44 1,50 Threadneedle Invest. 34 Asian Equity A 51,33 33,27 21,67 -3,62 1,25 Morgan Stanley Inv. 35 SISF Asian OpportunitiesB 52,22 32,80 18,28 -1,62 0,00 Schroder 36 Mir. - Eq Asia ex Jap A 53,10 31,92 23,20 -4,14 2,50* Mirabaud Asset Manage 37 Asian Equity A 63,10 31,69 19,24 -1,64 1,80 INVESCO 38 JPM Asia P ex-J BFEqD-Acc -- 31,20 19,00 -3,89 0,00 JPMorgan Asset M. 39 FC Bolsa Sel Asia Plus -- 31,20 19,32 -1,92 1,65* La Caixa 40 JPM Asia P ex-J BFEqD-Acc -- 31,14 19,02 -4,15 0,00 JPMorgan Asset M. 41 AZ RCM Asia Pacific I EUR 59,12 31,07 20,51 -2,99 0,00 Allianz Global Invest 42 Asian Equity E 60,66 31,06 19,21 -1,86 2,55 INVESCO 43 BBVA Bolsa Asia MF 49,43 31,04 18,80 -1,80 1,55* BBVA Asset Mngmt. 44 FF South East Asia Fund 45,75 30,87 20,64 -2,91 1,50 Fidelity Distribución 45 Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base 32,53 30,77 16,14 -5,78 2,35 B. Sabadell 46 CS (Lux) Asian Eq Div P B 36,78 30,73 18,01 -4,07 0,00 Clariden Leu Ltd. 47 FF South East Asia 45,19 30,46 20,03 -2,61 0,00 Fidelity Distribución 48 FC B Selección Asia 44,33 30,21 18,97 -1,98 2,40* La Caixa 49 FF Asian Aggressive 55,25 30,07 19,12 -0,98 0,00 Fidelity Acumulación 50 FF South East Asia -E 43,43 29,90 19,68 -2,68 2,25 Fidelity Acumulación 51 FF Asian Aggressive E 51,61 28,94 18,69 -1,03 0,00 Fidelity Acumulación 52 M&G Asian Fund USD A Acc 60,77 28,86 21,72 -1,90 1,50 M&G Investments 53 Sant. Sel. RV Asia 45,68 28,81 19,16 -1,77 2,30* Santander Asset Mg. 54 SISF Asian Equity Yield B 51,85 28,73 17,17 -2,81 0,00 Schroder 55 UniEM Fernost 45,23 28,51 15,65 -3,93 1,77 Union Investment 56 M&G Asian Fund EUR A Acc 59,47 28,20 20,16 -1,84 1,51 M&G Investments 57 AXA Rosenb.Asia-P ExJp B 52,32 27,77 17,53 -3,55 1,35 Axa 58 Ev. Asia 44,87 27,37 17,27 -2,30 1,50 Allianz Popular Asset 59 UniAsia Pacific 44,81 26,55 18,99 -4,49 1,30 Union Investment 60 T Shariah Asia Gwth A USD -- 26,39 16,48 -4,79 1,50 F. Templeton 61 JPM Asia Alph+ D-Acc USD -- 26,34 18,36 -3,02 2,50* JPMorgan Asset M. 62 Asia Pac Eqty A2 42,52 25,56 17,22 -2,96 1,00* Aberdeen 63 MFS Asia Pac ex-JapA1 47,89 25,47 17,04 -4,24 1,05 MFS Meridian F. 64 HGIF Asia exJp EqHgD EC 48,07 24,34 17,90 -4,02 2,00 HSBC 65 Pictet-Pacif Idx-R USD 56,70 21,89 16,56 -3,34 0,60* PAM (Europe)España 66 BNYM Asian Eq A 23,81 15,10 11,43 -3,67 2,00 BNY Mellon Global F. 67 Pictet-AsEq xJap-HR EUR 37,77 13,86 7,38 -2,79 2,00 PAM (Europe)España 68 iSharesMSCI F.East-exJapa 45,42 11,95 18,69 0,77 0,74 BlackRock 69 T Asian Growth A EUR-H1 14,00 0,04 -0,17 -5,54 0,00 F. Templeton 70 iShares Core MSCI Pacific 33,11 -3,63 3,61 -5,83 0,20 BlackRock Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus -- -- -- -- 1,20 B. Sabadell Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem -- -- -- -- 1,20 B. Sabadell

RV Australia y Nueva Zelanda 1 Australasian Equity A2 49,27 12,17 9,82 -1,72 1,00* Aberdeen 2 UBS Eq Fd Australia 59,57 5,67 7,21 -1,24 1,50 UBS Bank 3 Candriam Eq.L Australia N 57,12 5,24 7,02 -0,23 3,50 Candriam 4 FF Australia Fund 48,15 3,66 5,36 -4,07 1,50 Fidelity Distribución 5 Parvest Eq.Australia 51,95 2,65 4,80 -4,38 1,50* Parvest 6 iShares MSCI Australia 22,06 -11,47 -0,06 -8,12 0,59 BlackRock

RV Brasil 1 Sant. Am Brazilian Eq. AE -- 0,93 -1,15 -9,27 2,00 Santander SICAV 2 F Brazil Opp A EUR-H1 -- -2,85 -1,26 0,39 1,50 F. Templeton 3 Sant. Braz. Eq. C - B -19,77 -5,84 -0,81 -9,04 0,00 Santander SICAV 4 Sant. Braz. Eq. C - A -20,95 -6,30 -0,99 -9,08 0,00 Santander SICAV 5 BNYM Brazil Eq A -19,77 -8,00 -0,69 -8,10 2,00 BNY Mellon Global F. 6 iShares MSCI Brazil(Dist) -21,70 -10,29 -1,05 -12,28 0,74 BlackRock 7 UBS Eq Sic Brazil B -27,49 -12,65 0,29 -11,19 2,34 UBS Bank 8 HGIF Brazil Eq EC -26,80 -17,62 -4,38 -10,68 2,25 HSBC 9 NB Brazilian Equities -39,57 -24,75 -4,67 -3,60 0,00 GNB-International M. Deut Inv I Braz Eq -- -- -- -11,84 1,75 DWS Investments

RV BRIC 1 iShares FTSE BRIC 50 40,68 35,53 26,47 -5,22 0,74 BlackRock 2 Sant. BRICT 38,42 34,13 25,86 -0,34 2,10 Santander Asset Mg. 3 GS BRICsSM Pf I 48,71 32,81 24,65 -3,29 0,00 Goldman Sachs 4 GS BRICs Portfolio I 48,95 32,58 24,57 -3,78 1,00 Goldman Sachs 5 GS BRICsSM Pf Base 44,35 31,30 24,19 -3,78 3,00 Goldman Sachs 6 GS BRICsSM Pf Base 42,72 31,03 24,12 -3,84 3,00 Goldman Sachs 7 AZ RCM Bric Eq I EUR 35,13 30,45 23,94 -2,62 0,00 Allianz Global Invest 8 AZ RCM Bric Eq CT EUR 33,26 29,80 23,07 -2,77 0,00 Allianz Global Invest 9 UBAM-Equity BRIC+ A 42,35 28,69 25,41 1,19 1,00 Union Bancaire Privée 10 SISF Bric USD B Acc. 34,56 28,12 18,85 -4,31 1,50 Schroder 11 HGIF BRIC Mkts Eq EC 31,22 27,99 20,24 -5,37 2,00 HSBC 12 Parvest Eq.BRIC C 30,79 22,27 22,05 -3,89 1,75 Parvest 13 HGIF BRIC Eq M2C 29,98 19,60 22,02 -5,11 1,00 HSBC 14 GS BRIC Pt BAEURLgBRCvUSD 23,96 5,08 11,20 -4,08 3,00* Goldman Sachs 15 T BRIC A EUR-H1 -- 1,15 7,69 -5,20 2,10 F. Templeton

RV Canadá 1 UBS Eq Fd Canada 30,85 13,81 6,27 -3,96 1,50 UBS Bank

RV China y Hong Kong 1 FF China Focus Fund 102,08 86,27 39,72 -1,03 0,00 Fidelity Distribución 2 FF China Focus E 96,40 84,76 38,60 -0,81 0,00 Fidelity Acumulación 3 HGIF Chinese Eq EC 97,02 82,58 35,73 -3,59 2,00* HSBC 4 AZ RCM China IT USD 105,90 82,19 37,38 -1,14 0,88 Allianz Global Invest 5 AZ RCM China A USD 97,60 79,87 36,83 -1,22 1,75 Allianz Global Invest 6 JPM China A-Acc USD 90,39 76,40 35,82 -2,22 1,50* JPMorgan Asset M. 7 JPM China D-Acc USD 84,80 74,61 35,25 -2,29 2,00* JPMorgan Asset M. 8 UBS Eq Fd China Opport. 140,91 73,48 47,42 2,20 1,80 UBS Bank 9 Robeco Chinese Eq D$ 98,21 73,37 33,39 -2,19 1,50 Robeco 10 Robeco Chinese Eq D€ 97,36 73,09 32,66 -1,91 1,50 Robeco 11 UBS Eq Fd Greater China 110,01 72,75 42,87 0,80 2,34 UBS Bank 12 Pioneer Fund China Equity 94,51 71,02 37,63 -2,26 1,50 Pioneer 13 SISF China Opps B 88,27 70,54 36,41 -1,25 1,50 Schroder 14 GAM ST China Eq USD A 122,39 69,69 52,10 2,38 0,00 GAM 15 GAM ST Ch Eq USD I 117,36 68,82 52,10 2,38 1,35 GAM 16 HGIF Hong Kong Eq EC 84,54 62,59 34,70 -3,03 2,00 HSBC 17 PRC Equity Fund A D 86,15 61,22 36,92 -1,46 2,33 INVESCO 18 FF Greater China Fund 97,79 60,37 31,92 -1,65 1,50 Fidelity Distribución 19 FF Greater China Fund - E 94,96 59,08 30,88 -1,40 2,25 Fidelity Acumulación 20 FF China Consumer 109,22 57,86 33,38 -1,72 0,00 Fidelity Acumulación 21 SISF Greater China B 80,18 57,77 32,31 -0,65 0,00 Schroder 22 FF China Consumer 108,56 57,48 32,66 -1,46 0,00 Fidelity Acumulación 23 JPM Greater Ch A-Acc USD 95,60 56,88 30,65 -1,37 1,50* JPMorgan Asset M. 24 FF China Consumer E 100,60 56,23 32,23 -1,52 0,00 Fidelity Acumulación 25 Greater China Eq P 87,45 56,05 35,86 -1,29 1,58 ING 26 Pictet-Great. China-R USD 74,04 55,90 33,52 -1,64 2,00* PAM (Europe)España 27 BBVA Bolsa China 97,32 55,69 32,80 -1,42 2,45 BBVA Asset Mngmt. 28 JPM Greater Ch D-Acc USD 89,83 55,32 30,15 -1,45 1,50* JPMorgan Asset M. 29 JPM Hg Kg A-Acc USD 88,66 54,35 31,22 -2,06 1,50* JPMorgan Asset M. 30 Greater China Equities D 78,89 53,90 31,31 -3,02 1,70 Generali Fund Mngmt. 31 MFS China Equity Fd A1 65,67 53,62 29,60 -4,43 1,15 MFS Meridian F. 32 JPM Hg Kg D-Acc USD 83,04 52,87 30,68 -2,15 2,50* JPMorgan Asset M. 33 China Focus Equity A 97,03 52,61 31,75 -0,69 1,75 INVESCO 34 China Focus Equity E 93,65 51,49 31,28 -0,88 2,25 INVESCO 35 T China A 45,95 48,72 27,70 -1,96 1,75 F. Templeton 36 Eq. Greater China SU 84,66 48,28 25,23 -2,15 1,60 Amundi Funds 37 Greater China Equity A 87,72 44,54 25,40 -2,05 1,70 INVESCO 38 Greater China Equity E 83,09 43,14 24,78 -2,29 2,25 INVESCO 39 iShares FTSE China 25 57,58 38,13 19,55 -5,45 0,74 BlackRock 40 PRC Equity A Acc EH 59,60 29,07 22,89 -1,60 2,00 INVESCO 41 SISF Hong K Equity B 46,80 24,66 12,49 -1,03 1,50 Schroder 42 SISF Hong Kong Eq. BHdg 46,11 15,37 12,48 -1,00 1,50 Schroder Deut Inv I Chinese Eq -- -- -- 0,72 1,66 DWS Investments

RV Corea 1 Korean Equity A 83,40 52,05 39,13 1,98 2,15 INVESCO 2 FF Korea Fund 33,12 24,58 29,14 -2,78 1,50 Fidelity Distribución 3 AZ RCM Korea A USD 29,64 23,18 23,83 -2,43 0,00 Allianz Global Invest 4 JPM Korea Eq A-Acc USD 30,44 17,35 19,45 -5,51 1,50* JPMorgan Asset M. 5 JPM Korea Eq D-Acc USD 26,50 16,21 19,06 -5,48 2,50* JPMorgan Asset M. 6 Eq. Korea SU 22,98 11,40 17,57 -5,24 1,30 Amundi Funds 7 iShares MSCI Korea (Dist) 28,00 10,61 16,01 -6,22 0,74 BlackRock

8 HGIF Korean Eq EC 23,85 8,39 13,69 -6,93 2,00 HSBC 9 SISF Korean Equity B 17,60 6,58 13,60 -5,24 0,00 Schroder

RV Escandinavia 1 Norden 76,28 22,40 22,94 0,98 2,00 Lazard Frères Gestion 2 FF Nordic Fund 77,46 8,20 21,63 0,31 1,50 Fidelity Distribución

RV España 1 Aviva Espabolsa 99,85 19,49 19,32 -0,91 0,56 Aviva 2 Metavalor 117,22 17,71 17,24 -0,47 2,08 MetaGestión 3 DWS Acciones Español 102,03 16,57 16,50 -1,05 2,35* DWS Investments 4 Sant. Acciones Esp. C 103,02 15,13 19,58 -0,24 1,60 Santander Asset Mg. 5 Sant. Acciones Esp. B -- 14,76 19,41 -0,26 1,95 Santander Asset Mg. 6 Sant. Small C. España 107,68 14,35 20,68 -1,18 2,10 Santander Asset Mg. 7 Sant. Acciones Esp. A 98,16 14,34 19,24 -0,29 2,45* Santander Asset Mg. 8 NB Renta Variable 101,19 12,92 12,70 -0,98 1,62 Novo Banco Gestión 9 Sabadell España Bolsa 106,20 12,60 14,60 -1,46 1,85 B. Sabadell 10 Liberbank RV España 81,03 12,27 14,87 -2,31 2,25* Banco Madrid Gestión 11 BK Bolsa España 112,20 11,93 16,77 -0,45 1,50* Bankinter Gestión 12 B.Madrid Ibérico Acciones 73,27 11,86 14,16 -3,29 1,40 Banco Madrid Gestión 13 Bankia Dividendo España 107,33 11,86 12,77 -1,66 2,15* Bankia 14 Segurfondo R.Variable 88,95 11,83 13,17 -1,57 1,45 Inverseguros 15 Renta 4 Bolsa 92,36 11,77 16,02 -1,09 1,94 Renta 4 16 Mir. - Eq.Spain A EUR 95,01 11,40 17,19 -0,91 0,00* Mirabaud Asset Manage 17 Iberian Equities 61,43 11,25 15,03 -2,07 2,05 BPA International 18 Mediolanum España RV L 103,34 11,21 14,46 -1,06 1,75 Mediolanum Gestión 19 Ev. Bolsa 89,85 11,18 13,21 -0,05 2,25 Allianz Popular Asset 20 Kutxabank Bolsa 89,30 11,14 13,36 -1,30 2,00* Kutxabank Gestión 21 Bankoa Bolsa 79,47 11,13 13,63 -1,74 2,35* Credit Agricole 22 Acción Ibex 35 ETF 85,46 11,03 12,88 -1,30 0,38 BBVA Asset Mngmt. 23 FC Ideas B.España Plus 105,21 11,02 15,81 -2,22 1,65 La Caixa 24 Ev. Bolsa Española 93,69 10,96 13,37 0,30 2,00 Allianz Popular Asset 25 Gesconsult Renta Variable 84,39 10,86 15,99 -1,04 2,38 Gesconsult 26 Mediolanum España RV S 100,77 10,77 14,25 -1,10 2,20 Mediolanum Gestión 27 Challenge Spain Equity L 89,13 10,68 14,46 -0,90 1,61* Mediolanum 28 Sant. Índice España I -- 10,31 12,42 -1,43 0,15 Santander Asset Mg. 29 Fondespaña-Duero RV Esp 99,03 10,23 13,31 -1,11 1,70* C. España 30 FC Ideas Bolsa España -- 10,20 15,47 -2,28 2,40 La Caixa 31 Challenge Spain Equity S 86,25 10,12 14,23 -0,93 2,11 Mediolanum 32 BMN Bolsa Española 82,85 10,01 11,52 -2,32 2,00 Banco Madrid Gestión 33 Bankia BP RV España 105,07 10,00 12,81 -1,61 2,15* Bankia 34 FC Bolsa España 150 143,11 9,99 14,87 -3,03 2,40* La Caixa 35 BBVA Bolsa Índice 94,82 9,98 12,43 -1,39 1,20* BBVA Asset Mngmt. 36 GVC Gaesco Bolsalíder 80,83 9,96 15,95 -1,55 4,00* GVC Gaesco Gestión 37 FC Bolsa Gest. España Pl. -- 9,78 12,73 -2,11 1,65* La Caixa 38 EDM Inversión 108,29 9,63 15,64 0,08 2,40* EDM Holding, S.A. 39 Fonbilbao Acciones 79,58 9,43 11,89 -1,14 1,51 GCO Gestión de Activo 40 Sant. Índice España B -- 9,39 12,04 -1,50 1,00 Santander Asset Mg. 41 Sant.Ind.España Openbank 98,95 9,28 12,02 -1,51 2,10* Santander Asset Mg. 42 ING Direct FN Ibex-35 99,07 9,26 12,00 -1,51 1,09 Amundi Iberia 43 Foncaixa I Bolsa España S 105,64 9,23 13,08 -1,47 2,45* Barclays Wealth Mng. 44 BK Futuro Ibex 103,97 9,17 11,45 -1,50 1,10 Bankinter Gestión 45 Bankia Sm&Mid Caps España 102,01 9,17 20,21 -0,80 2,15 Bankia 46 FC Bolsa Gestión España 94,39 8,96 12,39 -2,18 2,40* La Caixa 47 Mutuafondo España 106,62 8,86 16,57 -1,39 0,50 Mutuactivos 48 CX Borsa Espanya 81,88 8,86 13,09 -1,71 2,05 Catalunyacaixa Inv. 49 A. Corp. Ibex-35 Índice 97,22 8,84 11,84 -1,54 1,09 Ah. Corporación 50 Bankia Índice Ibex 95,86 8,82 11,63 -1,53 1,00* Bankia 51 NB Bolsa Selección 84,35 8,81 12,89 -1,71 2,20 Novo Banco Gestión 52 Sant. RV España Bolsa A 84,93 8,79 12,71 -1,40 2,40 Santander Asset Mg. 53 PBP Bolsa España 84,39 8,76 14,13 -1,33 2,40* Popular G. Privada 54 Ibercaja Bolsa A 86,36 8,43 11,35 -1,14 1,70* Ibercaja 55 FC Bolsa Índice España 89,72 8,30 10,58 -1,88 1,50* La Caixa 56 Catalana Occid Bolsa Esp. 94,87 7,82 11,33 -1,77 2,35 Gesiuris 57 AGF-Spanish Opportunities -- 7,57 15,81 -3,42 1,50 Abante Asesores 58 PBP Summum II 102,64 7,52 11,03 -1,12 1,35 Popular G. Privada 59 Rural RV España 92,08 7,52 13,69 -2,10 2,45 B. Cooperativo 60 BNP Paribas B. Española 85,78 7,35 14,72 -1,73 1,45 BNP Paribas Inv. Part 61 BBVA Bolsa Plus 92,06 7,31 12,29 -1,93 1,35* BBVA Asset Mngmt. 62 CL Bolsa 79,02 7,16 10,07 -1,41 2,41* C. Laboral 63 Fondmapfre Estratégia 35 86,07 7,12 9,79 -1,68 2,45 Mapfre 64 Unifond RV 1 95,24 6,71 11,89 -1,89 1,95 Unicaja 65 C. Ing. Iberian Equity 73,10 6,67 13,00 -2,24 1,55 C. Ingenieros 66 Sabadell Solbank Bolsa 70,30 6,32 13,99 -1,11 2,08* B. Sabadell 67 Privat Bolsa Española 92,41 6,13 10,80 -1,33 1,60 Privat Bank 68 NB Bolsa Indice 65 -- 5,94 6,60 -0,97 1,05* Novo Banco Gestión 69 UBS España Gestión Activa 91,59 5,91 14,30 -1,46 1,20 UBS Bank 70 Sab.España Dividendo-Base 98,58 5,81 15,27 -1,23 2,20 B. Sabadell 71 Caminos Bolsa Oportun. 78,63 5,80 15,28 -1,28 2,63 Gestifonsa 72 Med Small&Mid Caps Esp L -- 5,73 18,48 0,17 1,80 Mediolanum Gestión 73 Tordesillas Iberia I 85,21 5,26 13,67 -1,55 1,39 Fidentiis Gestión 74 Med Small&Mid Caps Esp S -- 5,24 18,26 0,13 2,25 Mediolanum Gestión 75 Sant. RV Objetivo España -- 5,19 4,48 -1,03 1,05 Santander Asset Mg. 76 Credit Suisse Bolsa 85,20 5,18 15,71 -0,75 2,00* Credit Suisse 77 March Valores 80,63 5,00 19,44 -1,28 2,35 March 78 FC Valor Bolsa España 3 -- 4,87 3,78 -0,91 1,09 La Caixa 79 Selectiva España 94,59 4,76 13,19 -0,87 2,04* Ah. Corporación 80 Foncaixa I B. España 2017 -- 4,72 6,25 -1,30 1,30* Barclays Wealth Mng. 81 FC Valor Bolsa España -- 4,67 4,76 -1,26 1,46 La Caixa 82 FC Valor Bolsa España 2 -- 4,61 4,24 -1,23 1,26 La Caixa 83 Caixabank Bolsa I 92,48 4,50 13,07 -0,87 2,10* Ah. Corporación 84 Tordesillas iberia A -- 4,34 13,17 -1,59 1,89 Fidentiis Gestión 85 Cartera Vari 80,90 4,32 9,89 -1,89 2,15 Gestifonsa 86 Caixabank Bolsa 91,09 4,28 12,95 -0,92 2,31 Ah. Corporación 87 Bestinver Bolsa 85,92 4,26 19,24 -1,40 1,88 Bestinver 88 FC Obj Bolsa España -- 4,25 5,58 -1,53 1,36 La Caixa 89 FF Iberia Fund 96,39 4,09 20,30 0,62 1,50 Fidelity Distribución 90 FF Iberia 98,93 4,02 20,30 0,62 0,00 Fidelity Acumulación 91 CX Evolución Index Borsa -- 3,69 2,62 -0,97 0,70* Catalunyacaixa Inv. 92 FF Iberia Fund - E 94,57 3,30 19,95 0,57 2,25 Fidelity Acumulación 93 BBVA Bolsa 82,76 3,23 11,92 -2,33 2,10* BBVA Asset Mngmt. 94 Bankia Bolsa Española 86,20 -2,07 9,59 -4,38 2,15* Bankia Sant. RV España Bolsa B -- -- 12,98 -1,37 1,95 Santander Asset Mg. Abanca R. Variable España -- -- 10,68 -1,24 1,45 Ah. Corporación CX Evolució Borsa -- -- 1,27 -3,33 1,10 Catalunyacaixa Inv. Iberian Value -- -- -- -0,84 1,45 Alpha Plus Gestora R. Pequeñas Com. Iberia -- -- -- -1,02 2,45 B. Cooperativo Sab.España Dividendo-Prem -- -- -- -1,14 1,10 B. Sabadell Sab.España Dividendo-Plus -- -- -- -1,18 1,70 B. Sabadell

RV Estados Unidos 1 LM CB US Large Cap Growth 108,07 49,01 19,20 1,37 1,25 Legg Mason Inv Dublin 2 JPM US Grwt A-Acc USD 81,71 47,73 18,80 1,64 1,50* JPMorgan Asset M. 3 JPM US Grwt D-Acc USD 77,70 46,58 18,31 1,53 1,75* JPMorgan Asset M. 4 UBS EqSicUS Opp.USD P-acc 97,49 45,98 17,39 2,92 2,04 UBS Bank 5 BGF US Growth E USD 83,13 45,04 18,09 0,36 1,50* BlackRock 6 US Fundamental Growth 89,54 44,80 16,88 1,88 1,50 Pioneer 7 LM CB Growth 85,67 44,78 16,49 -0,96 1,20 Legg Mason Inv Dublin 8 FF America Fund 109,40 44,70 15,65 1,62 1,50 Fidelity Distribución 9 FF America Fund 109,46 44,70 15,67 1,65 0,00 Fidelity Acumulación 10 US Growth A 97,92 44,58 18,81 -1,07 1,20 Morgan Stanley Inv. 11 UBAM-GCM Midcap US Eq.Gr. 66,61 44,44 19,42 1,17 1,55 Union Bancaire Privée 12 FF America Fund 108,81 44,32 15,08 1,93 0,00 Fidelity Distribución 13 VAM US Large Cap Grow 67,86 44,28 19,93 0,81 2,25 VAM Funds (Lux) 14 FF America Fund 108,50 44,27 15,10 1,95 0,00 Fidelity Acumulación 15 AWF Fram.Am.Gwth Fd E 74,89 43,91 18,26 0,00 0,00 Axa 16 US Growth Equity P 88,14 43,84 17,89 0,84 1,50 ING 17 EDM American Growth A 96,28 43,69 18,27 2,14 3,50 EDM Holding, S.A. 18 FF America Fund - E 104,11 43,24 14,74 1,90 2,25 Fidelity Acumulación 19 CS Equity US$ 90,29 43,16 17,85 2,55 1,92 Credit Suisse 20 FF American Growth 100,95 43,15 18,51 -0,72 1,50 Fidelity Distribución 21 LM CB US Aggr. Growth 108,97 42,62 18,05 1,41 1,30 Legg Mason Inv Dublin 22 iShares S&P 500 Mini.Vola -- 42,51 15,24 0,30 0,20 BlackRock 23 FF American Diversified 94,76 42,43 15,36 0,52 0,00 Fidelity Distribución 24 JPM US SelEqPlA(P)Acc EUR -- 42,43 14,43 2,05 1,50* JPMorgan Asset M. 25 GS US Foc.Grth Eq Pf I 83,45 42,22 13,71 -2,19 0,75 Goldman Sachs 26 JPM US Eq All Cap A-Acc -- 41,95 16,45 1,46 2,00 JPMorgan Asset M. 27 FAST US A Acc. EUR -- 41,95 16,72 -1,16 0,00 Fidelity Acumulación 28 JPM US Eq All Cap A-Acc -- 41,85 16,46 1,19 2,00 JPMorgan Asset M. 29 JPM US Eq. Plus A(P)-Acc -- 41,81 12,94 1,36 1,50* JPMorgan Asset M. 30 StocksPLUS Inst Acc 104,07 41,76 16,52 0,70 0,49 PIMCO Europe Ltd 31 JPM US Eq Pls A(P)Acc USD 93,25 41,72 12,82 0,97 1,50* JPMorgan Asset M. 32 FF American Growth - E 95,86 41,68 17,54 -0,48 2,25 Fidelity Acumulación 33 UBS EF USA Multi Strat. 88,28 41,26 16,10 1,48 1,50* UBS Bank 34 StocksPLUS Inv Acc 102,13 41,21 16,34 0,68 0,84 PIMCO Europe Ltd 35 Northamerican Basic Value 87,13 41,15 13,80 2,21 1,50 Pioneer 36 iShares Core S&P 500 95,16 41,02 15,57 0,78 0,20 BlackRock 37 FF American Divers - E 89,77 41,02 14,48 0,78 0,00 Fidelity Acumulación 38 GS US Foc.Grth Eq Pf Base 78,94 41,00 13,29 -2,29 2,50 Goldman Sachs 39 GS US Equity Pf I 95,92 41,00 13,91 0,03 0,75 Goldman Sachs 40 GS US Foc.Grth Eq Pf Base 78,99 41,00 13,29 -2,32 2,50 Goldman Sachs 41 JPM US SelEqPlus D(P)-Acc 96,32 40,87 13,95 1,64 2,50* JPMorgan Asset M. 42 AZ RCM US Eq IT USD 79,39 40,84 17,40 1,29 0,75 Allianz Global Invest 43 Thread American 89,34 40,53 15,54 1,89 1,50 Threadneedle Invest. 44 JPM US Eq Pls D(P)Acc USD 87,47 40,41 12,40 0,96 2,50* JPMorgan Asset M. 45 JPM US Eq. Plus D(P)-Acc -- 40,40 12,35 1,18 2,50* JPMorgan Asset M. 46 JPM US Eq A-Acc EUR -- 40,32 13,21 1,06 2,00 JPMorgan Asset M. 47 UBS Eq Sic USA Quant 91,78 40,31 15,69 1,29 2,04* UBS Bank 48 Pictet-USA Index-R USD 92,15 40,29 15,27 1,09 0,60* PAM (Europe)España 49 JPM US Equity A-Acc 89,65 40,27 13,24 0,79 1,50* JPMorgan Asset M. 50 JPM US Sel Eq A-Acc USD 94,31 40,07 13,75 1,00 1,60 JPMorgan Asset M. 51 Robeco US Premium Eq D$ 99,12 39,99 16,47 0,82 1,50 Robeco 52 Robeco US Premium Eq D€ 98,22 39,75 15,84 1,11 1,50 Robeco 53 GS US Eq Pf Base 89,73 39,58 13,48 -0,03 2,50 Goldman Sachs 54 JPM US Eq A-Acc USD 86,80 39,56 13,01 0,75 2,00* JPMorgan Asset M. 55 AZ RCM US Eq C2 USD 73,69 39,55 16,93 1,23 1,50 Allianz Global Invest 56 GS US Eq Pf Base 89,66 39,54 13,42 -0,03 2,50 Goldman Sachs 57 iShares S&P 500 (Dist) 92,17 39,43 14,63 0,39 0,40 BlackRock 58 JPM US Sel Eq D-Acc USD 91,41 39,38 13,52 0,95 0,50 JPMorgan Asset M. 59 GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. 94,64 39,37 13,75 0,52 2,50 Goldman Sachs 60 BNYM S&P 500 Index A 86,74 39,27 13,92 0,62 1,00 BNY Mellon Global F. 61 LM CB Value 97,15 39,21 14,88 -0,45 1,35 Legg Mason Inv Dublin 62 UBS Eq Sic USA Growth 85,84 38,98 15,73 0,21 2,04 UBS Bank 63 BBVA Bolsa USA 84,64 38,83 14,48 0,53 2,10* BBVA Asset Mngmt. 64 US Enh.CoreConc. Eq P 87,36 38,82 14,78 0,10 1,50 ING 65 GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 93,21 38,64 12,14 0,52 2,50 Goldman Sachs 66 GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. 92,73 38,62 12,10 0,52 2,50 Goldman Sachs 67 SISF US Large Cap B 87,66 38,62 14,41 0,43 0,00 Schroder 68 North American Eq D 86,29 38,45 13,25 -0,35 1,60 Generali Fund Mngmt. 69 ING Direct FN S&P 500 86,99 38,27 13,90 0,67 1,09 Amundi Iberia 70 AZ RCM US Eq CT EUR 70,52 38,16 15,29 0,32 2,25 Allianz Global Invest 71 FC Bolsa Sel USA Plus -- 37,94 13,69 -1,15 1,65* La Caixa 72 AXA Rosenb.US Enh IdxEq B -- 37,83 14,13 0,81 1,50 Axa 73 BNPP L1 Eq USA Core 78,13 37,83 16,71 0,84 1,25 BNP Paribas L1 74 M&G American Fnd USDA Acc 78,92 37,67 13,78 0,77 1,50 M&G Investments 75 FC Bolsa USA 79,41 37,53 13,24 -0,74 2,15* La Caixa 76 Bankia Bolsa USA 70,38 37,37 13,60 1,64 2,15 Bankia 77 BNYM US Dyn Value A 98,14 37,29 13,59 1,20 2,00 BNY Mellon Global F.



Rentabilidad


Rentabilidad


Rentabilidad




78 LM CB US Appreciation 79,34 37,23 14,36 0,46 1,25 Legg Mason Inv Dublin 79 MFS US Value A1 87,30 37,05 14,75 1,40 1,05 MFS Meridian F. 80 M&G American Fnd EURA Acc 77,45 36,97 12,32 0,82 1,51 M&G Investments 81 BGF USFlexEq E USD 83,49 36,94 12,85 0,74 1,90 BlackRock 82 FC Bolsa Selección USA 78,24 36,92 13,35 -1,21 2,40* La Caixa 83 Candriam Quant-Eq.USA C C 80,69 36,91 14,62 0,69 1,00 Candriam 84 US Research 78,00 36,86 13,82 0,78 1,25 Pioneer 85 MFS US Conc.Growth A1 78,86 36,80 13,80 1,05 1,15 MFS Meridian F. 86 Thread Amer Select 82,05 36,69 16,31 2,15 1,50 Threadneedle Invest. 87 Robeco US Large Cap Eq D€ 93,69 36,60 13,45 1,41 0,00 Robeco 88 Sant. Sel RV Norteamérica 76,27 36,58 12,34 -0,97 2,40* Santander Asset Mg. 89 U.S. Pioneer Fund 82,09 36,56 14,06 1,52 1,25 Pioneer 90 Candriam Quant-Eq.USA N 78,46 36,35 14,44 0,66 2,00 Candriam 91 JPM US Value A Acc USD 83,42 36,31 11,66 0,70 1,50* JPMorgan Asset M. 92 Sant. North America C-B 61,89 35,91 13,05 0,94 1,14* Santander SICAV 93 HGIF Eco Scale Idx US Eq 79,22 35,78 11,93 -0,25 2,00 HSBC 94 UniNordamerika 75,35 35,41 13,47 0,94 1,30 Union Investment 95 American Select AU 80,90 35,39 16,76 1,85 1,75 Threadneedle (LUX) 96 JPM Ame Eq A-Acc EUR -- 35,37 13,87 0,35 1,50 JPMorgan Asset M. 97 JPM Ame Eq A-Acc USD 87,72 35,33 13,85 0,07 1,50* JPMorgan Asset M. 98 Pictet-US Eq Sel.-R USD 76,56 35,31 14,60 0,74 2,50* PAM (Europe)España 99 JPM US Value D Acc USD 79,17 35,27 11,33 0,65 1,75* JPMorgan Asset M. 100 Sant. North America C-A 59,47 35,23 12,83 0,90 1,79* Santander SICAV 101 Sabadell EEUU Bolsa-Base 78,35 35,22 12,35 0,67 2,35 B. Sabadell 102 Candriam Quant-Eq.USA C D 73,60 35,05 13,11 0,68 1,50 Candriam 103 BGF US Bas Val E USD 90,38 34,99 15,35 0,60 1,50* BlackRock 104 American Eq at Work E 70,79 34,90 12,31 1,11 2,00 CapitalatWork 105 North American Eq B 73,44 34,79 13,57 -0,53 0,00 RAM Active Inv. 106 US Selection USD2 -- 34,49 16,57 0,40 0,00* Oyster 107 JPM Ame Eq D-Acc EUR 83,15 34,36 13,52 0,34 2,25* JPMorgan Asset M. 108 American Select DU 76,79 34,36 16,36 1,74 2,25 Threadneedle (LUX) 109 US Value Eq. A 90,28 34,31 13,66 0,82 0,00 INVESCO 110 JPM Ame Eq D-Acc USD 83,50 34,29 13,51 -0,01 1,75* JPMorgan Asset M. 111 GAIA Sirios US Equity A -- 34,15 16,39 2,32 2,00 Schroder 112 SabFunds Dollar Portfolio 56,17 34,13 7,70 -1,67 1,60* Europa Invest, S.A. 113 C. Ing. Bolsa Usa 70,26 33,90 12,06 1,06 1,55 C. Ingenieros 114 BMN Bolsa USA 63,02 33,90 11,61 0,47 2,25 Banco Madrid Gestión 115 M&G N America Val USDAAcc 95,73 33,55 14,02 0,13 1,50 M&G Investments 116 Cha. North American Eq. L 69,09 33,08 12,43 1,13 1,61 Mediolanum 117 BB US Collection L 63,85 33,02 12,55 0,76 1,81 Mediolanum 118 iShares S&PListed PrivEq 99,84 32,97 20,88 0,52 0,75 BlackRock 119 M&G N America Val EURAAcc 94,16 32,87 12,55 0,19 1,51 M&G Investments 120 US Value Equity E 84,57 32,79 13,05 0,59 0,00 INVESCO 121 Cha. North American Eq. S 66,48 32,41 12,19 1,09 2,11 Mediolanum 122 BB US Collection S 61,38 32,36 12,33 0,71 2,31 Mediolanum 123 Ev. Estados Unidos 68,98 32,22 11,87 -0,56 1,50 Allianz Popular Asset 124 American Equity A2 91,93 32,09 13,43 0,91 1,25 Aberdeen 125 NB American Growth 72,05 32,05 17,39 1,65 0,00 GNB-International M. 126 Fondma. Bolsa América 74,37 31,88 10,99 0,43 2,45* Mapfre 127 US Structured Equity A 83,14 31,87 11,28 0,78 1,00 INVESCO 128 NB Bolsa USA Selección 71,85 31,46 14,78 -0,26 1,55 Novo Banco Gestión 129 Ibercaja Bolsa USA A 69,62 31,45 12,43 0,75 2,20* Ibercaja 130 Renta 4 USA 63,68 31,43 11,69 0,66 1,63 Renta 4 131 US Structured Equity E 80,10 30,98 10,89 0,59 1,50 INVESCO 132 Candriam Sust N. Am. C C 78,04 30,84 13,24 -0,48 1,50 Candriam 133 Candriam Sust N. Am. N C 75,50 30,20 13,07 -0,52 2,00 Candriam 134 GAM ST US ALL CP Eq USD A 86,07 30,11 14,06 0,00 0,00 GAM 135 GAM ST US All Cap Eq USD 86,07 30,11 14,06 0,00 1,45 GAM 136 GAM ST US ALL CP Eq EUR A 84,05 30,04 13,81 -0,22 0,00 GAM 137 US High Dividend P 66,13 29,62 11,38 0,28 1,50 ING 138 Candriam Sust N. Am. C D 72,30 29,46 13,25 -0,49 1,50 Candriam 139 LM CB Tactical Div. Inc. -- 23,76 12,28 -0,87 1,50 Legg Mason Inv Dublin 140 UBAM-NeubergB US Eq Value 74,27 21,53 7,84 -1,48 0,00 Union Bancaire Privée 141 LM CB Tactical Div. Inc. -- 18,75 10,45 -1,26 0,00 Legg Mason Inv Dublin 142 JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) 56,17 17,91 6,49 1,39 1,50* JPMorgan Asset M. 143 JPM US Grwt D-Acc (Hdg) 52,65 17,09 6,20 1,39 2,25* JPMorgan Asset M. 144 UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc 69,43 16,93 5,15 2,62 2,04 UBS Bank 145 EDM American Growth B 69,00 15,39 6,20 1,90 0,00 EDM Holding, S.A. 146 FF America EUR Hdg. -- 15,37 3,27 1,34 0,00 Fidelity Acumulación 147 Multifondo América 62,36 15,26 5,10 -0,11 0,85 Fineco 148 Welzia USA Equity 46,22 14,55 4,31 0,45 1,70 Welzia Management 149 CSEF USA Value 68,89 14,48 9,41 -0,78 1,92 Credit Suisse 150 BB US Collection Hed. L 48,03 14,33 4,58 -0,05 1,91 Mediolanum 151 BK Índice América 68,02 14,17 4,35 0,44 1,10 Bankinter Gestión 152 CS Eq. USA H 62,28 14,09 5,46 2,31 1,96 Credit Suisse 153 Foncaixa I Bolsa USA 49,56 13,93 3,57 -0,44 1,80 Barclays Wealth Mng. 154 BB US Collection Hed. S 46,01 13,89 4,46 -0,06 2,41 Mediolanum 155 JPM US Eq All Cap A-Acc H -- 13,26 4,35 0,95 2,00 JPMorgan Asset M. 156 CL Bolsa USA 54,97 13,02 4,96 0,35 2,30* C. Laboral 157 iShares SP500 Eur Hedged 65,24 12,00 3,22 0,51 0,45 BlackRock 158 Kutxabank Bolsa EEUU 46,83 12,00 2,16 0,30 2,00 Kutxabank Gestión 159 GS US Eq Pf Oth. C 62,83 11,68 1,61 -0,28 3,00 Goldman Sachs 160 Bankia BP Índice S&P 500 63,13 11,59 2,91 0,30 0,70* Bankia 161 A. Corp. S&P 500 Índice 62,04 11,45 3,18 0,42 1,09 Ah. Corporación 162 Segurfondo USA 55,73 11,41 3,11 0,45 0,75 Inverseguros 163 BBVA Bolsa I USA (Cub) 61,11 11,35 3,22 0,86 1,12* BBVA Asset Mngmt. 164 BBVA Bolsa USA Cubierto 59,34 11,16 2,81 0,65 0,90 BBVA Asset Mngmt. 165 SISF US Large Cap B Hdg 60,93 10,97 2,57 0,16 1,25 Schroder 166 Segurfondo S&P 100 Cubier -- 10,75 2,69 0,59 0,45 Inverseguros 167 iSharesMSCI North America 62,92 10,50 2,82 -0,22 0,40 BlackRock 168 M&G American Fnd EURAHAcc 53,89 9,95 1,90 0,64 1,50 M&G Investments 169 BGF US Flex Hgd E 57,06 9,37 1,11 0,43 0,00* BlackRock 170 AXA Rosenb.US Equity EHdg 57,69 9,05 1,21 0,16 1,40 Axa 171 Cha. N.Amer. Eq.S Hedged 45,70 8,89 2,01 0,12 2,11 Mediolanum 172 Pictet-US Eq Sel.-HR EUR 51,01 8,09 2,59 0,49 2,50* PAM (Europe)España 173 JPM US Val D Acc(Hdgd) 54,12 7,96 -0,28 0,37 2,25* JPMorgan Asset M. 174 JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) 61,10 7,90 1,96 -0,17 1,50* JPMorgan Asset M. 175 US Equity A EH -- 7,75 1,73 0,99 1,50 INVESCO 176 BGF US Bas Val Hgd E 62,79 7,63 3,23 0,29 2,00 BlackRock 177 GAIA Sirios US Eq EUR H A -- 7,63 4,53 2,10 2,00 Schroder 178 North American Eq E 48,51 7,53 1,64 -0,88 3,30 RAM Active Inv. 179 JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) 57,43 7,04 1,60 -0,28 2,25* JPMorgan Asset M. 180 US Equity E EH -- 6,93 1,42 0,88 2,25 INVESCO 181 US Struct Eq A Acc EH 57,07 5,49 -0,25 0,58 1,00 INVESCO 182 US Value EUR2 50,01 4,77 2,13 0,17 1,75* Oyster US Value CHF2 -- -- 18,26 1,30 0,00* Oyster US Selection I USD2 -- -- 16,83 0,45 0,00* Oyster US Value I USD2 -- -- 14,21 0,50 0,00* Oyster US Value USD2 -- -- 13,92 0,45 2,75* Oyster M&G American Fnd USDA Inc -- -- 13,79 0,77 1,50 M&G Investments M&G American Fnd EURA Inc -- -- 12,32 0,82 1,50 M&G Investments US Value NL EUR2 -- -- 1,80 0,01 2,25* Oyster MFS US Equity Opp A1 -- -- -- 0,98 0,00 MFS Meridian F. JPM US Val A Acc -- -- -- 0,95 1,50 JPMorgan Asset M. MFS US Equity Opp AH1 -- -- -- 0,79 0,00 MFS Meridian F. DB Plat IV CR US R1CE -- -- -- -- 1,30 DWS Investments

RV Europa 1 JPM Eu.Eq Plus A(P)-AccH -- 46,91 28,85 0,60 0,00* JPMorgan Asset M. 2 JPM Eu.Dyn A-Acc USD(hdg -- 43,61 28,32 1,55 1,50 JPMorgan Asset M. 3 JPM Eur Eq AaccUSD(Hdg) -- 43,45 27,22 0,37 2,00 JPMorgan Asset M. 4 Candriam Eq.L Eur.InnovR 84,39 34,59 26,95 2,31 2,00* Candriam 5 AZ RCM Eurp Eq Gwt IT 85,44 31,63 24,40 1,53 0,00 Allianz Global Invest 6 BGF Europ Special Sits E2 84,84 31,04 25,90 2,96 1,90 BlackRock 7 Candriam Eq.L Opt.Qual N 75,79 30,76 22,89 1,49 2,00* Candriam 8 UBS ES Euro Opp Uncon -- 30,33 20,30 0,77 2,04 UBS Bank 9 JPM Euro Str G A-AccEUR 107,49 29,84 24,72 2,03 1,50* JPMorgan Asset M. 10 AZ RCM Eurp Eq Gwt CT 76,53 29,49 23,58 1,39 0,00 Allianz Global Invest 11 GS Europe Eq Part Pf I 90,91 29,36 26,79 3,23 0,75 Goldman Sachs 12 GAM ST Con Euro Eq EUR A 93,96 29,06 25,87 -0,52 0,00 GAM 13 JPM Euro Str G D-AccEUR 103,08 28,87 24,41 2,00 2,25* JPMorgan Asset M. 14 GAM ST Con Euro Eq GBP A 92,79 28,67 25,65 -1,01 0,00 GAM 15 SISF Europ. Spec Sits B 68,59 28,46 24,47 2,37 1,50 Schroder 16 FF European Dynamic 79,24 28,21 25,54 3,28 0,00 Fidelity Acumulación 17 GS Europe Eq Part Pf 85,82 28,10 26,18 3,09 2,50 Goldman Sachs 18 MFS European Value A1 80,33 27,98 19,63 1,36 5,15 MFS Meridian F. 19 Candriam Eq.L Eur.ConvC R 88,70 27,89 23,62 0,02 1,50 Candriam 20 FF European Dynamic Gr 77,89 27,81 25,54 3,25 1,50 Fidelity Distribución 21 GAM ST Euro Eq GBP A 86,63 27,73 25,46 -0,53 1,50 GAM 22 GAM ST Euro Eq GBP I 84,05 27,73 25,46 -0,53 1,50 GAM 23 GAM ST Euro Eq CHF A 86,35 27,72 25,24 0,91 1,50 GAM 24 GAM ST Euro Eq EUR A 86,85 27,71 25,27 -0,02 1,50 GAM 25 GAM ST Euro Eq EUR I 84,58 27,71 25,27 -0,02 1,50 GAM 26 GS Europe Eq Part Pf I 82,23 27,56 26,66 3,18 1,50 Goldman Sachs 27 GS Europe Eq Part Pf 81,67 27,41 26,17 3,12 2,50 Goldman Sachs 28 GS Europe Eq Part Pf 81,79 27,34 26,14 2,74 2,50 Goldman Sachs 29 GAM ST Euro Eq USD I 84,52 27,15 25,44 0,19 0,00 GAM 30 GAM ST Euro Eq USD A 87,08 27,14 25,44 0,19 0,00 GAM 31 Pan Europ Focus Eq A 123,09 26,91 24,59 1,23 1,50 INVESCO 32 Thread Europe Select 85,08 26,86 22,39 0,84 1,50 Threadneedle Invest. 33 Thread Inv.ICVC Pan Eur. 83,38 26,83 22,89 1,68 0,00 Threadneedle Invest. 34 Pan Europ Focus Eq E 119,72 26,28 24,40 1,21 2,00 INVESCO 35 MFS European Res.A1 81,73 25,79 21,71 2,14 1,15 MFS Meridian F. 36 iShares MSCI Euro.Min.Vol -- 25,79 19,33 0,62 0,25 BlackRock 37 FF European Growth 75,99 25,71 22,94 0,95 0,00 Fidelity Acumulación 38 Candriam Eq.L Eur.ConvC D -- 25,35 21,16 0,02 1,50 Candriam 39 MFS European Core Eq A1 81,78 25,31 21,41 1,38 5,15 MFS Meridian F. 40 M&G Pan Euro Div EURA Acc 81,05 25,27 23,92 2,49 1,50 M&G Investments 41 Multifondo Eficiente 80,07 25,13 21,90 -0,14 0,85 Fineco 42 FC Bolsa Divid. Europa P -- 25,12 22,81 1,09 1,65* La Caixa 43 FF European Large Co 79,58 25,11 22,62 0,91 0,00 Fidelity Acumulación 44 Pan European Equity AE 83,13 25,10 21,96 1,66 1,25* Threadneedle (LUX) 45 Pan Europ Struct Eq A 86,67 25,09 19,66 0,28 1,30 INVESCO 46 BK Dividendo Europa 84,94 24,99 25,75 1,09 1,75* Bankinter Gestión 47 Pictet-Eu Sust Eq-R EUR 79,09 24,96 19,42 -0,28 1,60* PAM (Europe)España 48 JPM Europe Eq Pls A(P)Acc 111,17 24,91 21,31 0,92 1,50* JPMorgan Asset M. 49 Top European Players 81,65 24,79 23,26 2,27 1,50 Pioneer 50 UBAM-Europe Equity AC 86,72 24,77 19,84 -0,36 4,00* Union Bancaire Privée 51 FF European Growth - E 72,12 24,74 22,59 0,88 2,25 Fidelity Acumulación 52 HGIF European Eq ED 71,83 24,68 21,41 1,72 1,50 HSBC 53 Europ. Selection I EUR -- 24,34 -- 2,37 1,00* Oyster 54 FF European Growth 70,01 24,31 22,94 0,96 1,50 Fidelity Distribución 55 FC Bolsa Dividendo Europa 102,88 24,20 22,45 1,02 2,40* La Caixa 56 Pan European Equity DE 79,05 24,19 21,57 1,59 1,25* Threadneedle (LUX) 57 FF European Large Co - E 75,55 24,18 22,26 0,85 0,00 Fidelity Acumulación 58 Sant. European Dividend B 78,33 24,17 19,74 0,64 1,04* Santander SICAV 59 FF European Aggressive 83,86 24,16 25,76 3,51 0,00 Fidelity Acumulación 60 FAST Europe 74,11 24,15 22,21 1,79 0,00 Fidelity Acumulación 61 Pan Europ Struct Eq E 81,41 23,91 19,18 0,19 2,25 INVESCO 62 MFS Continental Eur Eq A1 80,25 23,75 23,11 1,44 1,05 MFS Meridian F. 63 JPM Europe Eq Pls D(P)Acc 105,37 23,69 20,85 0,79 2,50* JPMorgan Asset M. 64 Sant. European Dividend A 75,67 23,55 19,49 0,60 1,54* Santander SICAV 65 Sant. Dividendo Europa B -- 23,54 20,09 1,74 1,55 Santander Asset Mg. 66 FF European Large Co 72,48 23,48 22,62 0,90 0,00 Fidelity Distribución 67 Pan Europ Eq Inc A Acc 111,02 23,35 22,42 1,37 1,50 INVESCO 68 Sant.European Dividend AU -- 23,26 19,67 0,81 2,00 Santander SICAV 69 FAST Europe-E 70,03 23,22 21,84 1,72 0,00 Fidelity Acumulación 70 UBS Eq Fd European Op 84,27 23,17 20,90 1,11 1,80 UBS Bank

71 FF European Aggr - E 79,64 23,14 25,32 3,39 2,25 Fidelity Acumulación 72 DWS Invest Europen Eq. FC 83,04 23,14 21,85 0,52 0,75 DWS Investments 73 Europ. Selection EUR -- 23,00 -- 2,29 5,00 Oyster 74 Sant. Dividendo Europa A 79,89 22,93 19,86 1,70 2,05 Santander Asset Mg. 75 FF European Aggressive 78,68 22,93 25,67 3,45 1,50 Fidelity Distribución 76 European Growth Equity A 74,16 22,90 22,16 3,41 1,80 INVESCO 77 Pan Europ Eq Inc E 107,24 22,60 22,12 1,24 2,00 INVESCO 78 BGF Europ Eq Income E EUR 90,61 22,54 18,29 0,79 1,52 BlackRock 79 GS Europe Core Eq Pf I-R 87,56 22,43 22,13 1,47 0,75 Goldman Sachs 80 AWF Fram.Eu.Opport.E 71,69 22,26 21,80 0,28 1,50 Axa 81 MFS European Concentr.A1 69,22 22,24 22,08 1,75 0,00 MFS Meridian F. 82 M&G Pan EuropeanF EURAAcc 70,58 22,16 24,74 1,57 1,51 M&G Investments 83 JPM Euro Dy A-Acc EUR 100,67 22,00 20,60 1,60 1,50* JPMorgan Asset M. 84 JPM Europe Dyn A-Acc USD -- 21,96 20,63 1,34 2,00 JPMorgan Asset M. 85 European Growth Equity E 70,26 21,95 21,77 3,36 2,25 INVESCO 86 FAST European Opport. 76,31 21,80 19,35 1,96 0,00 Fidelity Acumulación 87 LM QS MV Euro Eq G Inc Fd 76,31 21,75 18,67 0,61 1,35 Legg Mason Inv Dublin 88 Foncaixa I Bolsa Europa 62,63 21,69 20,38 0,47 1,70* Barclays Wealth Mng. 89 Pan Europ Eq Inc A Dt 102,91 21,68 22,39 1,31 1,50 INVESCO 90 ALKEN European Opps R 108,59 21,55 18,64 2,18 1,50 Alken Asset Managent 91 FF European Fund A 75,31 21,50 21,14 1,05 0,00 Fidelity Acumulación 92 GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 83,59 21,50 21,76 1,41 2,50 Goldman Sachs 93 Pion Core European Equity 73,82 21,47 21,73 1,37 1,25 Pioneer 94 FF European Value 84,73 21,47 23,19 0,33 0,00 Fidelity Acumulación 95 Degroof Eq Europe Beh 94,85 21,47 22,35 -0,27 0,00 Privat Bank 96 iShares STOXX Europe 600 -- 21,46 21,44 0,98 0,20 BlackRock 97 FC Bolsa Sel Europa Plus -- 21,43 21,38 0,53 1,65* La Caixa 98 AZ RCM Europ Eq A EUR 69,80 21,43 21,75 0,74 0,00 Allianz Global Invest 99 European Research A 79,95 21,39 22,06 1,37 1,50 Pioneer 100 SISF Europ.Opportunitie B -- 21,36 22,32 1,24 1,50 Schroder 101 European Eq Ip -- 21,31 21,78 2,38 0,80 RAM Active Inv. 102 Robeco Eur.Cons.Eq D€ 75,46 21,31 16,93 0,31 1,00 Robeco 103 Pictet-Europe Index-R EUR 79,45 21,20 21,07 -0,04 0,60* PAM (Europe)España 104 JPM Euro Sel Eq A-Acc 87,94 21,20 21,26 1,28 0,00 JPMorgan Asset M. 105 European Equities I 89,22 21,19 17,26 0,96 2,30 RAM Active Inv. 106 BGF European E EUR 73,28 21,13 21,63 1,53 1,20 BlackRock 107 M&G European Fnd EURA Acc 76,02 21,11 23,82 0,81 1,51 M&G Investments 108 European Equity P 74,86 21,07 20,67 0,76 1,50 ING 109 BB European Collection L 61,54 21,05 18,68 0,04 1,81 Mediolanum 110 Europ. Equity Alpha A 74,48 21,02 21,76 1,18 1,25 Morgan Stanley Inv. 111 Europ. Opport. EUR2 80,20 20,95 24,41 1,19 1,75 Oyster 112 JPM Euro Eq A-Acc EUR 90,31 20,93 20,68 0,57 1,50* JPMorgan Asset M. 113 JPM Euro Dy D-Acc EUR 94,67 20,79 20,13 1,53 2,50* JPMorgan Asset M. 114 JPM Europe Dyn D-Acc USD -- 20,74 20,15 1,26 2,50* JPMorgan Asset M. 115 Pan Europ Equity A 104,50 20,71 23,09 0,69 1,70 INVESCO 116 European Equities B 86,84 20,67 17,04 0,92 1,50 RAM Active Inv. 117 ALKEN European Opps A 104,07 20,67 18,29 2,12 1,50 Alken Asset Managent 118 Candriam Quant-Eq.Eur C C 74,29 20,66 21,98 1,03 1,00 Candriam 119 iSharesMsci EuropeAcc 79,24 20,64 20,49 0,72 0,35 BlackRock 120 iShares MSCI Europe(Dist) 78,40 20,61 20,44 0,70 0,35 BlackRock 121 FF European Fund - E 71,42 20,60 20,79 1,00 0,00 Fidelity Acumulación 122 FC Bolsa Selección Europa 75,78 20,52 21,02 0,46 2,40* La Caixa 123 Pan Eur Eqt Fd A Dt $ 101,57 20,51 22,89 0,84 1,50 INVESCO 124 BB European Collection S 59,14 20,45 18,45 0,00 2,31 Mediolanum 125 Candriam Eq.L Euro N 69,72 20,44 20,29 0,24 2,00 Candriam 126 JPM Europe Str Div.A EUR 84,39 20,42 19,17 0,76 1,25* JPMorgan Asset M. 127 M&G Eur Indx Trk EURA Acc 89,18 20,42 20,65 0,41 0,51 M&G Investments 128 M&G Pan Euro Div EURA Inc -- 20,37 21,37 2,49 1,50 M&G Investments 129 JPM Euro Sel Eq D-Acc 83,77 20,29 20,89 1,22 2,25* JPMorgan Asset M. 130 Pan Europ Equity A D 101,23 20,25 22,65 0,67 1,50 INVESCO 131 Candriam Quant-Eq.Eur N 72,20 20,19 21,80 1,00 2,00 Candriam 132 RobecoSAM Sus.Europ.Eq De 75,88 20,19 19,35 0,38 1,25 Robeco 133 JB EF Europe Focus B-EUR 65,60 20,18 29,04 2,86 1,60 Swiss & Global Asset 134 DWS Top Europe -- 20,18 16,30 0,60 1,25 DWS Investments 135 Pan Europ Equity E 101,39 20,12 22,82 0,65 2,00 INVESCO 136 European SRI Equity 70,27 20,08 23,21 -0,04 1,60 Generali Fund Mngmt. 137 CL Bolsas Europeas 70,02 20,07 19,80 1,43 2,30* C. Laboral 138 JPM Euro Eq D-Acc EUR 86,14 20,07 20,39 0,59 2,25* JPMorgan Asset M. 139 iSharesMSCIEurop.exUk 89,17 20,00 20,12 -0,52 0,40 BlackRock 140 JPM Europe Str Div.D EUR 80,30 19,52 18,81 0,70 2,25* JPMorgan Asset M. 141 March Europa Bolsa 62,48 19,52 23,61 0,98 1,95 March 142 BGF Europ Value E EUR 101,41 19,50 21,48 1,73 2,00 BlackRock 143 BGF European Value E2 USD 101,63 19,41 22,55 1,33 1,50* BlackRock 144 Ev. Europa 65,90 19,27 18,66 0,47 1,50 Allianz Popular Asset 145 iShares STOXX Europe 50 68,89 19,24 19,26 0,08 0,35 BlackRock 146 Candriam Sust Eur N 60,73 19,21 21,12 0,04 2,00 Candriam 147 SISF European Large Cap B 68,39 19,00 21,22 1,12 0,00 Schroder 148 Bankia Dividendo Europa 83,39 18,97 19,49 0,80 2,15 Bankia 149 FF European Dividend 64,45 18,97 17,61 0,24 0,00 Fidelity Acumulación 150 GS Europe Core Eq Pf I 74,23 18,91 22,13 1,54 0,75 Goldman Sachs 151 GS Europe CoreSM Eq Pf Ba 73,80 18,85 21,69 1,40 2,50 Goldman Sachs 152 Objetiv Alpha Europe 98,38 18,78 23,39 1,14 2,10* Lazard Frères Gestion 153 M&G Eur Strat Val EURAAcc 86,29 18,72 19,55 1,03 1,75 M&G Investments 154 Grande Europe A EUR acc 53,06 18,44 16,03 -- 0,16 Carmignac Gestion Lux 155 BBVA DIF Augustus 68,38 18,43 20,52 -0,06 1,35 BBVA Asset Mngmt. 156 BNYM Pan Euro A 61,07 18,32 19,74 1,18 2,00 BNY Mellon Global F. 157 Pictet-Eu Equities Sel-R 50,70 18,12 25,18 0,02 1,58* PAM (Europe)España 158 Continental Europ Eq A 118,68 18,08 23,71 0,42 1,80 INVESCO 159 Candriam Quant-Eq.Eur C D 61,28 18,06 19,38 1,02 1,50 Candriam 160 Sant. European Opport. B 103,84 17,77 22,78 -0,58 1,10 Santander SICAV 161 Grande Europe E EUR acc 50,36 17,62 15,69 -- 2,50 Carmignac Gestion Lux 162 AZ RCM Eur Div IT EUR 77,14 17,60 18,22 -0,52 0,00 Allianz Global Invest 163 BBVA Bolsa Europa 53,77 17,47 19,49 -0,17 2,35* BBVA Asset Mngmt. 164 Continental Europ Eq E 115,26 17,39 23,53 0,43 2,55 INVESCO 165 European Equity A2 61,96 17,21 21,82 0,90 1,00 Aberdeen 166 Mediolanum Europa RV L 75,19 17,21 18,78 0,09 1,90 Mediolanum Gestión 167 Sant. European Opport. A 100,80 17,18 22,53 -0,62 1,54* Santander SICAV 168 JPM Euro Str V A-AccEUR 86,90 17,16 18,85 0,51 1,50* JPMorgan Asset M. 169 Candriam Sust Europe C D 50,55 17,10 21,28 0,09 1,50 Candriam 170 Ev. Dividendo Europa 66,16 16,94 13,65 -0,83 2,05 Allianz Popular Asset 171 European Eq at Work E 70,15 16,93 20,51 0,57 2,00 CapitalatWork 172 FC Bolsa Gest Europa Plus -- 16,90 21,89 0,29 1,65* La Caixa 173 UBS KSS European Core EqP 59,71 16,78 17,89 0,91 2,04 UBS Bank 174 Mediolanum Europa RV S 72,93 16,73 18,56 0,05 2,35 Mediolanum Gestión 175 AGF-Europ. Quality-A -- 16,64 21,99 -1,12 0,90 Abante Asesores 176 BB European Coll. Hed. L 55,61 16,50 15,33 -0,30 1,91 Mediolanum 177 SISF Europ. Eq. Alpha B 80,84 16,38 19,01 0,62 1,50 Schroder 178 JPM Euro Str V D-Acc 82,71 16,31 18,43 0,40 2,25* JPMorgan Asset M. 179 Challenge European Eq. L 60,56 16,24 17,49 0,88 1,61 Mediolanum 180 FC Bolsa Gestión Europa 69,39 16,03 21,53 0,22 2,40* La Caixa 181 BB European Coll. Hed. S 53,32 15,92 15,11 -0,34 2,41 Mediolanum 182 AZ RCM Eur Div CT EUR 68,65 15,69 17,45 -0,65 0,00 Allianz Global Invest 183 Challenge European Eq. S 58,10 15,67 17,25 0,83 2,11 Mediolanum 184 BBVA Bolsa Plan Dv Europa 56,57 15,61 14,20 -0,59 1,75* BBVA Asset Mngmt. 185 Ibercaja Bolsa Europa A 68,13 15,57 17,75 0,75 1,70* Ibercaja 186 Ibercaja Dividendo A 63,56 15,45 17,08 -0,23 2,25 Ibercaja 187 EDM Strategy 60,56 15,01 18,11 0,41 4,00 EDM Holding, S.A. 188 iSharesFTSEurfirst100 69,76 14,90 16,53 -1,58 0,40 BlackRock 189 GVC Gaesco Europa 91,72 14,83 20,32 0,40 2,35 GVC Gaesco Gestión 190 Pione European Target Inc -- 14,76 15,31 -0,58 1,50 Pioneer 191 Europ Eqty Inc Fd-S2 56,63 14,75 18,79 0,79 0,00 Aberdeen 192 Europe Eq Opportunities P 65,73 14,70 20,77 2,17 1,50 ING 193 BMN Bolsa Europea 63,74 14,63 17,10 1,27 2,00 Banco Madrid Gestión 194 Europe High Dividend P 72,06 14,53 20,56 1,59 1,50 ING 195 JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc -- 14,36 2,08 -0,82 1,50* JPMorgan Asset M. 196 Sabadell Europa Val.-Base 76,50 14,11 21,07 0,05 2,20 B. Sabadell 197 F Mutual European A 70,17 13,30 17,87 0,87 1,00 F. Templeton 198 SISF Europ.Eq.Yield-B 72,77 12,88 15,68 0,29 0,00 Schroder 199 Renta 4 Cartera Sel Div 55,52 12,83 15,11 -0,97 1,30 Renta 4 200 Fondesp-Duero RV Europa 68,86 12,77 16,87 -0,54 2,10* C. España 201 European Responsible Fund 59,00 12,61 17,91 1,66 0,00 GNB-International M. 202 NB European Equity 57,24 12,31 22,14 -0,02 2,00 GNB-International M. 203 JPM Eur Focus A(P)-Acc 91,04 12,06 21,72 2,04 1,50* JPMorgan Asset M. 204 JPM Eur Focus A(P)-Acc 92,80 11,99 21,65 2,27 1,50* JPMorgan Asset M. 205 Sabadell Europa Bolsa 64,02 11,83 17,56 0,05 2,10 B. Sabadell 206 High Conviction Eur D 43,98 11,52 29,66 0,77 1,60 Generali Fund Mngmt. 207 Cha. Europ. Eq. L Hedged 53,92 11,16 13,61 0,58 1,61 Mediolanum 208 NB Valor Europa 66,15 11,09 17,78 -0,67 2,00 Novo Banco Gestión 209 JPM Eur Focus D-Acc 88,70 11,00 21,29 2,25 2,50* JPMorgan Asset M. 210 F European Growth A 74,49 10,99 20,20 3,10 1,00 F. Templeton 211 Cha. European Eq.S Hedged 51,71 10,60 13,39 0,55 2,11 Mediolanum 212 NB Bolsa Europa Selec. 50,21 10,23 19,21 -0,64 1,95 Novo Banco Gestión 213 SISF EuropDiv.MaximiserB 57,45 9,89 11,97 0,23 0,00 Schroder 214 CX Borsa Europa 47,93 9,35 15,72 0,19 2,25 Catalunyacaixa Inv. 215 Europa Managed Assets 35,34 6,75 16,01 -0,20 1,17 Europa Invest, S.A. 216 UBAM-Europe Eq Div.+ AC 20,85 5,34 9,41 0,09 0,00 Union Bancaire Privée 217 Abanca R. Variable Europa 63,95 3,83 16,05 -0,38 2,14 Ah. Corporación 218 Selectiva Europa 62,32 2,31 18,02 0,12 2,10* Ah. Corporación Europ. Opport. CHF2 -- -- 42,79 2,26 0,00* Oyster Europ. Opport. USD2 -- -- 37,85 1,32 0,00* Oyster M&G Pan EuropeanF USDAAcc -- -- 26,38 1,51 1,50 M&G Investments ) M&G Pan Euro Div USDA A -- -- 25,54 2,43 1,50 M&G Investments JPM Eu.Strat Div AAcc Hdg -- -- 25,39 0,53 1,50* JPMorgan Asset M. Europ. Opport. I EUR2 D -- -- 24,74 1,25 0,00* Oyster Europ. Opport. I EUR2 -- -- 24,73 1,25 0,00* Oyster M&G Pan Euro Div USDA Inc -- -- 23,02 2,43 1,50 M&G Investments Europ. Opport. NL EUR -- -- 22,09 1,12 0,10 Oyster M&G Eur Strat Val USDAAcc -- -- 21,09 0,97 1,50 M&G Investments JPM Eur EqAbsAlpha AAccHg -- -- 13,46 -0,76 6,50* JPMorgan Asset M. JPM Eur EqAbsAlpha Aacc -- -- -- 8,18 1,50* JPMorgan Asset M. Select European Equities -- -- -- 3,96 1,60 Trea Capital Sabadell Europa Val.-Prem -- -- -- 0,14 1,10 B. Sabadell Sabadell Europa Val.-Plus -- -- -- 0,09 1,70 B. Sabadell Sabadell Europa Val.-Cart -- -- -- 0,07 1,95 B. Sabadell JPM EurEqAbsAlphaASEK(hg) -- -- -- -0,20 1,50* JPMorgan Asset M. Deut Inv I Europ Valu -- -- -- -1,31 0,00 DWS Investments

RV Europa Emergente 1 Ev. Emerg Empr Europeas 58,08 19,71 22,06 0,78 2,25 Allianz Popular Asset 2 Emerg Europe Eq A 16,36 6,41 32,18 -0,93 1,70 INVESCO 3 UBS Eq Fd Ctrl Europe 31,72 6,07 13,94 -4,62 2,34 UBS Bank 4 Emerg Europe Eq E 13,33 5,23 31,44 -1,16 2,25 INVESCO 5 Central&Eastern Eq D 34,92 4,89 9,01 -3,99 1,80 Generali Fund Mngmt. 6 Eastern European Equity F 23,05 4,88 23,06 0,09 0,00 Aberdeen 7 BGF Emer Europe E EUR 16,30 4,10 22,95 -1,70 1,55 BlackRock 8 Emerging Europe Eq P 14,00 2,35 20,68 -3,31 1,85 ING 9 iSharesMSCIEastEurop10/40 10,86 1,72 28,25 -4,03 0,74 BlackRock 10 SISF Emerging Europe B 20,45 1,38 19,84 -2,46 2,10 Schroder 11 Pioneer Emerg Europe&Med 7,02 -0,85 19,57 -3,20 1,50 Pioneer 12 Sant. Emergentes Europa -0,16 -0,98 26,19 -3,83 2,10* Santander Asset Mg. 13 Ev. Europa del Este 6,25 -1,37 20,33 -2,19 1,50 Allianz Popular Asset 14 Deka-ConvergenceAk. CF 3,17 -2,26 19,04 -2,79 1,50 Deka Int. (DekaBank) 15 Candriam Eq.L Em.Eur. N C 5,16 -2,29 22,91 -3,22 2,00 Candriam 16 JPM East Eur A-Acc EUR 3,20 -2,60 19,38 -2,83 1,50* JPMorgan Asset M. 17 UniEM Osteuropa 1,24 -2,68 20,17 -2,74 1,77 Union Investment 18 T Eastern Europe A 3,74 -2,79 18,03 -1,03 1,75 F. Templeton 19 Pictet-Eastern Eu-R EUR 7,17 -3,55 25,64 -2,49 2,50* PAM (Europe)España 20 JPM East Eur D-Acc EUR 0,23 -3,56 18,96 -2,92 2,00* JPMorgan Asset M.

21 Sab. Eur Emerg Bolsa-Base -13,49 -8,58 17,51 -3,95 2,35 B. Sabadell 22 iShares MSCI Poland 28,10 -17,84 -1,29 -8,00 0,74 BlackRock Sab. Eur Emerg Bolsa-Prem -- -- -- -3,86 1,20 B. Sabadell Sab. Eur Emerg Bolsa-Plus -- -- -- -3,90 1,75 B. Sabadell

RV Francia 1 FF France 78,18 15,88 22,88 0,98 0,00 Fidelity Acumulación 2 FF France Fund 67,38 12,08 22,85 0,97 0,00 Fidelity Distribución 3 Parvest Step 90 Euro C 4,13 1,47 6,98 -0,71 0,50 Parvest

RV Global 1 FF Global Focus 78,42 47,44 22,08 0,80 0,00 Fidelity Distribución 2 Global Structured Eq E 92,56 46,50 22,31 0,58 1,50 INVESCO 3 Global Structured Eq A 90,46 46,46 21,91 0,80 1,00 INVESCO 4 Pictet-Security-R USD 85,14 46,43 22,51 2,28 2,30* PAM (Europe)España 5 LM Opportunity 174,41 44,81 21,04 -0,24 6,35 Legg Mason Inv Dublin 6 LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd -- 44,32 21,31 -0,17 0,00 Legg Mason Inv Dublin 7 FF Global Demographic 90,91 42,30 19,25 0,09 0,00 Fidelity Acumulación 8 FF World Fund 100,10 39,94 21,03 1,78 1,50 Fidelity Distribución 9 FF World Fund - E 98,49 39,27 20,67 1,71 2,25 Fidelity Acumulación 10 UBAM-30 Glb Leaders Eq A 77,87 38,57 19,35 1,07 0,00 Union Bancaire Privée 11 March I.Family Busin.-A-$ -- 38,35 28,64 0,04 2,15 March 12 GS Gb Core Eq (I Snap) 99,53 38,22 18,11 0,65 0,75 Goldman Sachs 13 GVC Gaesco Fdo. de Fondos 88,84 38,01 23,65 0,56 1,60 GVC Gaesco Gestión 14 UBS Str Fd Equity USD 79,78 37,34 18,47 0,28 1,62 UBS Bank 15 BGF Glb Dyn Eq E USD 76,77 37,02 19,78 -0,01 2,00 BlackRock 16 VAM World Growth-A 46,31 36,79 20,18 0,36 2,25 VAM Funds (Lux) 17 Pictet-Glo Mega.Sel-R USD 81,96 36,76 19,17 1,29 2,50* PAM (Europe)España 18 FF International Fund 84,55 36,04 18,00 0,09 0,00 Fidelity Acumulación 19 FF International Fund 83,80 35,95 17,97 0,04 1,50 Fidelity Distribución 20 Robeco BP Gl Prem Eq De 93,69 35,88 19,74 1,06 1,25 Robeco 21 FF FPS Global Growth 83,04 35,82 18,02 0,09 0,40 Fidelity Distribución 22 GS Eq Partner Pf E 93,66 35,73 19,84 2,44 1,50 Goldman Sachs 23 FF International Fund 84,12 35,70 17,43 0,34 0,00 Fidelity Acumulación 24 GS Gb Eq.Partn. Pf 93,90 35,65 19,79 1,98 1,50 Goldman Sachs 25 FF International Fund 83,18 35,63 17,40 0,35 0,00 Fidelity Distribución 26 MFS Global Conc.A1 90,20 35,20 16,18 1,00 1,05 MFS Meridian F. 27 UniFavorit: Aktien 81,49 34,94 15,08 0,21 1,60 Union Investment 28 FF Global Focus 73,91 34,90 19,84 0,56 0,00 Fidelity Distribución 29 JPM Gb Uncon.Eq A-Acc 83,00 34,68 19,03 0,41 1,50* JPMorgan Asset M. 30 FF Global Focus Fund 73,36 34,59 19,26 0,89 0,00 Fidelity Distribución 31 BNYM Gl Opp A 72,95 34,08 18,59 0,71 2,00 BNY Mellon Global F. 32 JPM Gb Uncon.Eq D-Acc 78,71 33,75 18,66 0,44 2,25* JPMorgan Asset M. 33 FF Global Focus - E 69,46 33,59 18,91 0,81 0,00 Fidelity Acumulación 34 F Wrld Perspectives A EUR -- 33,30 18,77 1,11 2,10 F. Templeton 35 HGIF Eco Scale Idx Gbl Eq 79,64 33,23 16,19 0,09 1,50 HSBC 36 World Opportunities Z -- 33,23 19,54 0,97 1,75* Oyster 37 Rural RV Internacional 68,70 32,42 17,74 0,23 2,45 B. Cooperativo 38 JPM Gb Focus A-Acc 75,89 32,09 18,39 -0,15 1,50* JPMorgan Asset M. 39 Global Brands A 64,54 32,04 17,28 1,03 0,00 Morgan Stanley Inv. 40 MFS Global Equity A1 84,92 31,91 17,64 0,85 1,15 MFS Meridian F. 41 iShares MSCI ACWI 74,84 31,90 17,38 -0,70 0,60 BlackRock 42 BNYM Gl. Equity A 73,43 31,89 17,29 0,16 2,00 BNY Mellon Global F. 43 Global Sust.Equity P 69,23 31,82 16,87 0,61 1,58 ING 44 JPM Gb Sel Eq A-Acc EUR -- 31,56 16,02 0,44 0,00* JPMorgan Asset M. 45 Global Equity P 72,83 31,51 17,85 0,00 1,38 ING 46 Investissement A EUR acc 54,87 31,39 17,31 -- 1,50* Carmignac Gestion Lux 47 Global High Div. USD -- 31,38 15,24 -1,03 0,00 Oyster 48 MFS Global Res.A1 70,91 31,37 18,38 0,65 1,05 MFS Meridian F. 49 JPM Gb Dy A-Acc 75,98 31,24 16,15 0,95 1,50* JPMorgan Asset M. 50 BNYM Ln-Trm Gl Eq 63,83 31,23 16,75 0,13 0,00 BNY Mellon Global F. 51 JPM Gb Dy A-Acc USD 76,19 31,20 16,13 0,64 1,50* JPMorgan Asset M. 52 MFS Global Equity A1 84,35 31,09 16,29 0,90 1,05 MFS Meridian F. 53 BGF Glb Eq E USD 56,59 30,93 19,28 0,42 2,00 BlackRock 54 World Opportunities EUR 71,30 30,87 18,66 0,82 1,50 Oyster 55 Candriam Quant-Eq.Wld C C 71,89 30,81 16,96 0,38 1,50 Candriam 56 JPM Gb Focus D-Acc 70,65 30,81 17,95 -0,25 2,10* JPMorgan Asset M. 57 Robeco Gl Gth Trds Eq F€ -- 30,78 16,87 0,01 0,50 Robeco 58 FC Bolsa Sel Global Plus -- 30,77 16,82 -1,01 1,65* La Caixa 59 GS Strat.Gb.Eq Pf Base 78,90 30,75 17,80 0,61 2,50 Goldman Sachs 60 Robeco N.V. A€ 65,78 30,74 14,97 -2,23 0,84 Robeco 61 Investissement E EUR acc 51,65 30,52 17,01 -- 2,25 Carmignac Gestion Lux 62 BGF Glb Opport E USD 71,09 30,52 19,53 0,50 1,55 BlackRock 63 FF Global Opportunities 65,53 30,38 15,93 -0,17 0,00 Fidelity Distribución 64 Robeco Gl Cons.Eq De -- 30,38 13,63 -1,48 0,00 Robeco 65 AZ RCM Gbal Equity IT EUR 78,20 30,33 16,23 0,27 0,75 Allianz Global Invest 66 SISF QEP Glb Quality B 71,01 30,33 15,51 -0,27 1,25 Schroder 67 SISF Global Eq Alpha B 67,78 30,24 16,92 0,01 1,50 Schroder 68 Candriam Quant-Eq.Wld N 69,53 30,22 16,75 0,35 2,00 Candriam 69 Robeco Gl Gth Trds Eq D€ -- 30,13 16,63 -0,03 1,00 Robeco 70 FF Global Opportunities 65,02 30,00 15,39 0,11 0,00 Fidelity Acumulación 71 JPM Gb Dy D-Acc EUR 70,69 29,95 15,61 0,83 2,50* JPMorgan Asset M. 72 JPM Gb Dy D-Acc USD 71,08 29,93 15,66 0,56 2,10* JPMorgan Asset M. 73 FC Bolsa Selección Global 68,58 29,80 16,47 -1,07 2,40* La Caixa 74 GVC Gaesco Multinacional 105,06 29,47 23,09 0,56 2,35 GVC Gaesco Gestión 75 AXA Rosenb.Gl.Equity E 77,85 29,41 15,18 0,07 1,35 Axa 76 M&G Global Growth USDAAcc 66,20 29,40 19,32 0,49 1,75 M&G Investments 77 FF Global Opport - E 61,43 29,09 15,07 0,06 0,00 Fidelity Acumulación 78 FF FPS Growth Fund 77,37 28,93 18,76 0,57 0,40 Fidelity Distribución 79 NB Global Equity 63,35 28,89 18,54 0,84 2,00 GNB-International M. 80 Candriam Quant-Eq.Wld C D 62,78 28,84 15,24 0,37 1,50 Candriam 81 UBS Str Fd Equity CHF 76,97 28,80 22,40 1,70 1,62 UBS Bank 82 M&G Global Growth EURAAcc 64,86 28,75 17,79 0,55 1,76 M&G Investments 83 Global Eq Opportunities P 62,92 28,74 18,57 0,31 1,50 ING 84 BBVA Bolsa Des.Sostenible 68,83 28,72 16,26 -0,61 2,40* BBVA Asset Mngmt. 85 Global Active Allocat.-I 64,16 28,57 18,42 1,59 0,00 GNB-International M. 86 Valentum -- 28,22 22,51 0,25 1,45 Gesiuris 87 Abante Bolsa 67,11 28,20 15,19 -0,08 1,35 Abante Asesores 88 AZ RCM Gbal Equity CT EUR 69,50 28,17 15,60 0,30 2,25 Allianz Global Invest 89 FAST Global A -- 28,15 19,36 -0,50 0,00 Fidelity Acumulación 90 BB Med MStanley GLB L 59,32 28,15 16,46 -0,44 2,26 Mediolanum 91 BB Med JPMorgan GLB L 62,18 28,13 14,07 0,71 2,26 Mediolanum 92 Global Select Equity A 69,51 27,82 21,75 0,01 1,80 INVESCO 93 Cartera Óptima Dinamica 64,00 27,73 18,60 -0,60 2,25 Allianz Popular Asset 94 BBMED DWSMegatrend LA 49,80 27,73 14,58 -0,57 2,26 Mediolanum 95 Candriam Sust World C C 76,40 27,70 16,20 -0,66 1,50 Candriam 96 BB Med MStanley GLB S 57,41 27,64 16,29 -0,47 2,66 Mediolanum 97 First Eagle Amundi Int. 49,08 27,63 15,55 -0,29 1,50 Amundi Inter.Sicav 98 BB Med JPMorgan GLB S 60,23 27,62 13,88 0,67 2,66 Mediolanum 99 Ibercaja Bolsa Internac. 73,46 27,61 16,74 0,48 2,00* Ibercaja 100 Fondmapfre Multiselección 64,12 27,59 15,19 -0,06 1,95 Mapfre 101 Cha Int. Equity L 61,47 27,39 15,09 0,62 1,96 Mediolanum 102 Global High Dividend P 68,97 27,25 17,09 -0,11 1,50 ING 103 BB MED DWS Megatrend S-A 48,02 27,24 14,40 -0,60 2,66 Mediolanum 104 AZ RCM Gbal Susta CT EUR 70,74 27,21 17,57 0,00 2,00 Allianz Global Invest 105 DWS Global Growth -- 27,17 9,59 -1,89 1,25 DWS Investments 106 Candriam Sust World N C 74,56 27,16 15,99 -0,68 2,00 Candriam 107 Global High Dividend P 68,24 26,88 16,46 0,18 1,50 ING 108 Cha Int. Equity S 59,44 26,88 14,91 0,59 2,36 Mediolanum 109 Bankia Bolsa Mundial 76,90 26,83 17,41 0,07 2,10* Bankia 110 BB Med Blackrock GLB L 55,55 26,79 14,61 0,83 2,26 Mediolanum 111 Global Equity Inc Fd A 79,17 26,78 18,85 0,36 0,00 INVESCO 112 Ibercaja All Star A -- 26,67 16,78 0,20 1,55 Ibercaja 113 Global Select Equity E 65,26 26,49 21,10 -0,32 2,55 INVESCO 114 SISF QEP Glb ActVal B 69,21 26,48 15,99 -0,60 1,25 Schroder 115 UBS KSS Glob Equity $ 69,31 26,47 16,12 -0,51 2,04* UBS Bank 116 SISF Gl Div. Maximiser B 59,77 26,30 13,27 -0,32 1,50 Schroder 117 BB Med Blackrock GLB S 53,67 26,27 14,43 0,80 2,66 Mediolanum 118 UBS KSS Glob Equity 68,25 26,11 15,50 -0,25 2,04 UBS Bank 119 SISF QEP Glb Value Plus A -- 26,10 14,96 -0,77 1,75 Schroder 120 UniValueFonds: Global C 78,78 26,07 16,93 0,55 1,50 Union Investment 121 C. Ing. Global 68,08 25,91 15,82 0,76 1,55 C. Ingenieros 122 Candriam Sust World C D 68,84 25,88 16,25 -0,66 1,50 Candriam 123 Quality Mejores Ideas 63,55 25,87 14,37 -0,81 1,50* BBVA Asset Mngmt. 124 BNYM Gl Eq High Inc EUR A 56,63 25,83 16,02 0,22 0,00 BNY Mellon Global F. 125 Privat Fondos RV Global 68,29 25,71 16,42 -0,84 0,85 Privat Bank 126 Contrarian Eq at Work E 80,96 25,51 16,10 -0,05 2,00 CapitalatWork 127 Catalana Occid B. Mundial 52,65 25,49 15,41 -0,37 2,10 Gesiuris 128 Global Equity Inc.E 73,79 25,34 18,20 0,11 0,00 INVESCO 129 Mutuafondo Fondos A 67,72 25,29 16,25 0,08 0,52 Mutuactivos 130 Metavalor Internacional 84,25 25,05 17,54 0,89 0,28 MetaGestión 131 M&G Glbal Leaders USDAAcc 64,29 24,94 18,52 0,79 1,75 M&G Investments 132 Degroof Global Isis High 63,61 24,56 17,89 -1,14 0,00 Privat Bank 133 M&G Glbal Leaders EURAAcc 62,92 24,31 17,01 0,85 1,76 M&G Investments 134 M. Portfolio Act. 100 49,62 24,10 14,01 0,40 1,31 Mediolanum 135 True Value -- 23,98 11,95 1,26 1,45 Renta 4 136 JB EF Special Val B-EUR -- 23,35 15,86 -1,72 0,00 Swiss & Global Asset 137 Glb Equity Target Income 65,57 23,33 14,79 -0,61 1,50 Pioneer 138 Portfolio AggressiveS 53,23 23,16 13,02 0,33 1,01 Mediolanum 139 Long Term Inv Classic 68,51 23,05 18,51 -1,13 1,50 SIA-Strategic Investm 140 Portfolio Aggr. PlusS 50,21 22,95 13,47 0,14 1,01 Mediolanum 141 Fonbilbao Internacional 53,79 22,90 13,77 -0,19 1,81 GCO Gestión de Activo 142 GAM ST Worldwide EU Acc 77,86 22,85 20,98 0,74 0,00 GAM 143 SISF Global Recovery B -- 22,73 7,37 -1,52 1,50 Schroder 144 GAM ST Worldwide GBP A 77,65 22,73 20,98 0,24 0,00 GAM 145 GAM ST Worldwide USD A 78,64 22,51 21,29 0,96 0,00 GAM 146 GAM ST Glb Sel USD A 50,62 22,48 10,73 0,85 1,50 GAM 147 JB EF Special Val E-EUR -- 22,44 15,52 -1,77 2,00* Swiss & Global Asset 148 LM CB Global Equity 75,02 22,41 19,57 -0,80 1,35 Legg Mason Inv Dublin 149 GAM ST Worldwide GB Inc 72,33 22,40 20,98 0,24 0,00 GAM 150 GAM ST Worldwide USD I 73,25 22,11 21,29 0,96 0,00 GAM 151 Selector Global 79,53 21,08 15,83 0,60 1,02 DUX Inversiones 152 BB Med MStanley GLB H L 53,32 20,43 12,50 -0,68 2,26 Mediolanum 153 M&G Gbl. Dividnd USDA Acc 61,22 20,19 16,43 -0,76 1,75 M&G Investments 154 M&G Global Basics USDAAcc 31,08 20,12 18,63 -0,31 1,75 M&G Investments 155 BB Med MStanley GLB H S 51,26 19,96 12,31 -0,72 2,66 Mediolanum 156 Kutxabank Bolsa Sectorial 66,01 19,78 19,92 0,21 2,00* Kutxabank Gestión 157 M&G Gbl. Dividnd EURA Acc 60,02 19,63 14,94 -0,70 1,75 M&G Investments 158 Mutuafondo Bolsa A 90,71 19,59 18,62 0,58 0,52 Mutuactivos 159 World Equity A2 51,83 19,52 14,56 -1,32 1,75 Aberdeen 160 M&G Global Basics EURAAcc 29,99 19,51 17,11 -0,25 1,76 M&G Investments 161 M&G Global Basics EURAInc -- 19,45 17,11 -0,25 1,75 M&G Investments 162 M. Portfolio Act. 80 32,88 19,45 11,12 -0,23 1,21 Mediolanum 163 JB BF EM Opp Bd B-USD -- 18,96 13,09 -1,56 0,00 Swiss & Global Asset 164 Eq. Global Select SE 82,61 18,71 23,11 0,73 0,00 Amundi Funds 165 T Shariah Gb Equity A USD -- 18,45 18,25 -1,12 1,50 F. Templeton 166 A. Corp. Inv. Selectiva 76,61 18,39 18,88 1,55 1,44 Ah. Corporación 167 BB Equity Power Coll L 42,44 18,24 12,37 -0,39 2,26 Mediolanum 168 Global Structured Eq A EH 68,55 18,04 10,11 0,58 1,00 INVESCO 169 CX Borsa Dividends 55,06 17,93 12,20 0,32 1,90 Catalunyacaixa Inv. 170 BB Equity Power Coll S 40,72 17,78 12,19 -0,42 2,51 Mediolanum 171 FC Oportunidad Plus 62,20 17,64 9,37 -0,38 1,96 La Caixa 172 M.Portfolio Dynamic C 36,88 17,59 9,77 -0,22 0,91 Mediolanum 173 Ibercaja Selección Bolsa 62,82 17,15 14,84 0,61 2,45* Ibercaja 174 Ibercaja Nuevas Oport A 61,44 16,88 18,05 0,47 2,10* Ibercaja 175 BB Eq.Power Coupon Col LB -- 16,05 10,41 -0,40 0,00 Mediolanum 176 M&G Gbl. Dividnd EURA Inc -- 15,91 13,74 -0,69 1,75 M&G Investments 177 March Global 54,26 15,71 18,65 -0,54 1,78 March

178 BB Eq.Pow.Coupon Coll SB -- 15,61 10,23 -0,42 0,00 Mediolanum 179 Aviva RV Zona No Euro 56,93 15,45 8,31 -0,34 0,14 Aviva 180 Kutxabank Bolsa Intern. 53,28 15,38 13,27 -0,58 2,00 Kutxabank Gestión 181 CS RV Internacional A 43,12 15,27 11,92 0,61 0,51 Credit Suisse 182 GAM ST Glb Sel CHF A 47,62 14,87 14,75 1,59 1,50 GAM 183 BB Med JPMorgan GLB H L 51,96 14,81 7,61 0,39 2,26 Mediolanum 184 Bestinver Internacional 84,43 14,81 20,86 -0,24 1,88 Bestinver 185 Abanca G. RV Global -- 14,61 11,25 -0,73 1,44 Ah. Corporación 186 Profit Bolsa 49,90 14,55 9,97 -0,19 0,07 Gesprofit 187 CX Mundiborsa 48,89 14,55 13,43 0,35 0,95 Catalunyacaixa Inv. 188 Liberbank Cart. Rendimto 58,30 14,48 12,57 -1,10 1,35 Banco Madrid Gestión 189 BB Med JPMorgan GLB H S 50,04 14,39 7,48 0,38 2,66 Mediolanum 190 UBS Str Fd Equity EUR 55,93 14,11 10,88 -0,02 1,62 UBS Bank 191 BB Med Blackrock GLB H L 45,74 14,00 8,09 0,57 2,26 Mediolanum 192 iShares World Eur Hedged 65,98 13,69 7,66 0,40 0,55 BlackRock 193 BB Med Blackrock GLB H S 44,03 13,42 7,85 0,50 2,66 Mediolanum 194 BB MED DWS Megatrend L- H 37,63 13,08 7,58 -1,09 2,26 Mediolanum 195 FF Global Dividnd HDG 64,72 13,06 5,52 -0,12 0,00 Fidelity Acumulación 196 BB MED DWS Megatrend S-H 35,85 12,58 7,41 -1,11 2,66 Mediolanum 197 JPM Gb Dy A-Acc Hdg 61,05 12,31 6,72 1,15 1,50* JPMorgan Asset M. 198 EDM Cartera 57,18 12,31 13,22 0,84 2,35 EDM Holding, S.A. 199 Bestinver Grandes Cias. 84,03 12,13 17,73 -0,81 1,62 Bestinver 200 Cha. Intern. Eq. L Hedged 50,24 12,06 7,26 0,37 1,96 Mediolanum 201 CSEF (Lux) Global Value B 52,04 12,00 17,48 0,70 1,92 Credit Suisse 202 March I.Family Busin-A-e -- 11,97 16,00 -0,24 2,15 March 203 Long Term Inv Alpha 26,25 11,92 10,78 -2,36 1,50 SIA-Strategic Investm 204 GAM ST Glb Sel GBP A 46,58 11,92 8,55 0,95 1,50 GAM 205 Cha. Interna. Eq.S Hedged 48,34 11,34 6,98 0,33 2,36 Mediolanum 206 Aurum Renta Variable -- 11,22 15,30 0,15 1,45 Popular G. Privada 207 AZ RCM Gbal Equity IT H-E 60,31 10,37 6,70 0,71 0,75 Allianz Global Invest 208 GAIA Egerton Equity A 40,31 10,24 5,73 2,02 2,00 Schroder 209 Portfolio Aggr. P. SH 41,87 10,14 7,09 -0,06 1,01 Mediolanum 210 Intervalor Fondos 34,30 9,94 15,73 -0,24 2,35 Gesinter 211 SISF QEP Glb ActVal B Hdg 57,15 9,83 6,73 -0,25 1,25 Schroder 212 BB Equity Power Coll LH 36,08 9,52 8,14 -0,77 2,26 Mediolanum 213 Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR 55,49 9,10 6,62 1,00 0,00 PAM (Europe)España 214 BB Equity Power Coll SH 34,46 9,02 7,95 -0,80 2,66 Mediolanum 215 BBVA Multiactivo Decidido -- 8,82 5,28 -0,58 2,00 BBVA Asset Mngmt. 216 Portf. Aggressive SH 43,46 8,79 5,90 0,01 1,01 Mediolanum 217 NB Trading 40,42 8,52 9,90 -0,30 0,00 GNB-International M. 218 F Mutual Gb Dscv A EUR-H2 54,17 8,44 9,59 0,00 1,00 F. Templeton 219 BBVA M Ideas Cubierto MF 48,31 7,79 6,09 -0,73 2,45* BBVA Asset Mngmt. 220 M.portfolio Dynamic SH 30,43 7,60 4,56 -0,42 0,91 Mediolanum 221 Dolphin Equities I 66,25 7,49 13,72 -1,01 2,05 BPA International 222 F Gbl Growth A EUR-H1 -- 7,45 2,84 1,09 1,50 F. Templeton 223 Abanca G. Agresivo -- 7,44 12,75 -0,44 1,89 Ah. Corporación 224 BB Eq.Pow.Coupon Col LHB -- 7,44 6,21 -0,79 0,00 Mediolanum 225 iShares Core MSCI World 58,39 7,15 5,11 -0,31 0,50 BlackRock 226 BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB -- 7,00 6,03 -0,81 0,00 Mediolanum 227 JPM Gb Div A-dist (Hdg) 36,43 6,96 4,68 -0,22 1,00* JPMorgan Asset M. 228 Global Equit Allocation D 19,20 6,69 13,09 -0,50 1,70 Generali Fund Mngmt. 229 JPM Gb Div D-dist (Hdg) 33,19 6,07 4,32 -0,30 1,00* JPMorgan Asset M. 230 iShares Msci World (Dist) 56,49 6,01 4,79 -0,94 0,50 BlackRock 231 PBP Gran Selección -- 4,13 10,75 -0,88 1,35* Popular G. Privada 232 CL Bolsa Universal 34,22 3,59 5,44 0,08 2,29 C. Laboral 233 I. Acc. Internacional 84,57 2,58 18,55 2,74 1,50* Gesinter 234 FF Global Real As Hdg 28,05 0,88 4,49 -1,89 1,50 Fidelity Acumulación 235 FF Global Real As Hdg E 24,94 -0,07 4,09 -1,93 2,25 Fidelity Acumulación 236 FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1 -- -2,34 4,11 -1,94 1,75 F. Templeton 237 GAM ST Global Sel EUR A 28,44 -2,50 -1,08 0,49 0,00 GAM 238 T Frontier Mkt A EUR-H1 -- -7,78 -0,80 -2,02 2,10 F. Templeton World Opportunities USD -- -- 31,35 0,93 1,75* Oyster Global High Dividend CHF -- -- 19,36 -0,29 0,00* Oyster M&G Global Growth USDAInc -- -- 19,33 0,49 1,75 M&G Investments M&G Global Basics USDAInc -- -- 18,64 -0,32 1,75 M&G Investments World Opport. NL EUR -- -- 18,42 0,78 2,25 Oyster M&G Global Growth EURAInc -- -- 17,80 0,55 1,75 M&G Investments Multi-Strat Ucits Alt CHF -- -- 17,64 0,44 0,00* Oyster M&G Gbl. Dividnd USDA Inc -- -- 15,23 -0,74 1,75 M&G Investments Mir.-Gl.Eq.High Inc.A C -- -- 14,99 -1,62 1,50* Mirabaud Asset Manage Global High Div. I USD D -- -- 14,18 -1,21 0,00* Oyster ATL Capital Cartera RV -- -- 14,12 0,37 1,45 Atl Capital Gestión Global High Div. USD D -- -- 13,84 -1,27 0,00* Oyster Multi-Strat Ucits Alt USD -- -- 12,78 -0,31 0,00* Oyster Banco Madrid Dolphin Acc -- -- 12,63 -0,67 2,20 Banco Madrid Gestión Banco Madrid Rendimiento -- -- 10,63 -1,09 1,40 Banco Madrid Gestión Altair Bolsa -- -- 9,18 -0,17 0,00 Renta 4 Global High Div. EUR -- -- 2,93 -1,55 0,00 Oyster DB Talento Bolsa Global -- -- -- -0,27 1,60 DWS Investments Sabadell Dinámico-Premier -- -- -- -0,36 0,85 B. Sabadell Sabadell Dinámico-Plus -- -- -- -0,36 1,05 B. Sabadell Sabadell Dinámico-Base -- -- -- -0,38 1,25 B. Sabadell Deut Inv I Glb Themat -- -- -- -0,96 1,50 DWS Investments Deut Inv I Top Div -- -- -- -1,72 1,59 DWS Investments Deut Inv I Gl Infra -- -- -- -3,18 1,64 DWS Investments DB Plat CROCI World -- -- -- -- 0,00 DWS Investments Eq. Global Select SU -- -- -- -- 1,30 Amundi Funds F.Equity Selection N EUR -- -- -- -- 0,40 F. Templeton DB Plat CROCI Sectors -- -- -- -- 1,35 DWS Investments DB Plat CROCI Glb Div -- -- -- -- 1,40 DWS Investments Mir. - Eq Glb Focus A USD -- -- -- -- 1,50 Mirabaud Asset Manage UBS EqSic Sust.Gl.Leaders -- -- -- -- 2,04 UBS Bank

RV Holanda 1 iShares AEX 83,42 24,87 18,66 -0,12 0,30 BlackRock

RV Iberia NB Iberian Equity -- -- 15,33 -2,38 2,05 GNB-International M.

RV India 1 India Equity A 102,41 51,30 20,56 3,41 1,50 INVESCO 2 India Equity E 97,41 49,84 19,96 3,15 2,25 INVESCO 3 F India A -- 46,33 12,94 1,59 1,50 F. Templeton 4 Pictet-Indian Eq-R USD 91,71 45,34 16,98 1,44 2,00* PAM (Europe)España 5 BGF India E USD 90,61 44,72 13,14 1,45 2,00 BlackRock 6 FF India Focus Fund 79,63 42,92 13,06 1,12 0,00 Fidelity Distribución 7 JPM India A-Acc USD 70,04 40,18 13,88 0,66 1,50* JPMorgan Asset M. 8 JPM India D-Acc USD 66,03 39,05 13,53 0,61 2,00* JPMorgan Asset M. 9 HGIF Indian Eq EC 61,19 18,02 7,31 -1,24 2,00 HSBC

RV Indonesia 1 JPM Indones Eq.A-Acc USD 19,54 16,30 3,16 -1,85 1,50* JPMorgan Asset M. 2 JPM Indones Eq D-Acc EUR -- 15,47 3,20 -1,64 0,00 JPMorgan Asset M. 3 JPM Indones Eq.D-Acc USD -- 15,43 2,84 -1,91 0,00 JPMorgan Asset M. 4 FF Indonesia Fund 13,93 13,84 4,04 -1,45 1,50 Fidelity Distribución

RV Italia 1 CS Equity Italy 118,76 20,56 29,27 3,31 1,92 Credit Suisse 2 AWF Fram.ItalyE 97,20 17,72 33,89 1,29 1,50 Axa 3 Italian Opport. EUR 93,45 14,91 28,62 1,67 1,50 Oyster 4 SISF Italian Equity-B 93,40 14,28 27,50 1,44 0,00 Schroder 5 iShares FTSE MIB (Dist) 95,75 12,38 26,61 2,26 0,35 BlackRock 6 Challenge Italian Eq. L 91,96 12,03 26,29 1,94 1,61 Mediolanum 7 Challenge Italian Eq. S 88,98 11,46 26,02 1,90 2,11 Mediolanum 8 FF Italy Fund 108,09 11,24 30,02 1,13 1,50 Fidelity Distribución 9 FF Italy Fund E 107,19 10,44 29,65 1,08 0,00 Fidelity Acumulación 10 Italian Value EUR 97,43 8,55 22,31 -2,44 1,70 Oyster Italian Opport. I EUR2 -- -- 28,78 1,70 1,00* Oyster Italian Opport. NL EUR -- -- 28,40 1,64 2,25 Oyster Italian Value I EUR -- -- 22,66 -2,38 1,80* Oyster Italian Value NL EUR -- -- 22,05 -2,47 2,25 Oyster

RV Japón 1 JPM Jap Eq A-Acc USD Hdg -- 83,73 34,83 2,81 1,50* JPMorgan Asset M. 2 JPM Jap Adv Eq.A-Acc Hdg -- 72,59 32,41 3,76 1,50* JPMorgan Asset M. 3 JPM Jap StrVal A-Acc Hdg -- 70,40 33,17 4,40 0,00 JPMorgan Asset M. 4 JPM Jap Eq A-acc JPY 86,12 51,03 29,78 -1,41 1,50* JPMorgan Asset M. 5 JPM Jap Eq A-Acc USD 86,17 50,71 29,12 -1,58 1,50* JPMorgan Asset M. 6 M&G Japan Fund EUR A Acc 100,27 50,51 35,34 -0,05 0,76 M&G Investments 7 JPM Jap Eq D-Acc USD 82,05 49,60 28,76 -1,61 1,75* JPMorgan Asset M. 8 Pictet-JpnEq Sel-R JPY 73,99 49,27 29,43 -0,09 4,50 PAM (Europe)España 9 AZ RCM Japan IT USD 81,95 48,62 30,37 0,77 0,75 Allianz Global Invest 10 AZ RCM Japan A USD 76,43 47,33 29,89 0,72 1,50 Allianz Global Invest 11 JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg -- 47,02 21,06 2,69 1,50* JPMorgan Asset M. 12 Pictet-JpnEq.Opp-R JPY 80,14 46,56 28,60 -0,15 3,00* PAM (Europe)España 13 Japanese Equity Core A 95,47 46,07 33,44 0,28 1,80 INVESCO 14 FC Bolsa Sel Japón Plus -- 45,19 28,84 -0,69 1,65* La Caixa 15 Pictet-JpnEq Sel-HR EUR 127,69 44,79 20,46 4,01 1,50 PAM (Europe)España 16 FF Japan 63,43 44,50 27,56 0,25 0,00 Fidelity Acumulación 17 FF Japan Fund 61,91 44,49 27,56 0,23 1,50 Fidelity Distribución 18 Pictet-Japan Index-R JPY 78,74 44,47 28,30 -1,11 0,60* PAM (Europe)España 19 Japan Equity P 71,39 44,41 27,06 -0,31 1,50 ING 20 UBS Eq Fd Japan 73,64 44,32 21,53 -1,86 1,50* UBS Bank 21 Japanese Equity Core E 92,22 44,17 32,06 -0,57 2,55 INVESCO 22 FC Bolsa Selección Japón 69,72 44,11 28,46 -0,76 2,40* La Caixa 23 FF Japan Eur 61,45 43,97 27,29 0,40 0,00 Fidelity Distribución 24 FF Japan 62,65 43,87 27,17 0,30 0,00 Fidelity Acumulación 25 JB EF Japan B-JPY 79,05 43,58 29,23 -1,57 1,60 Swiss & Global Asset 26 Sant. Sel. RV Japón 62,57 43,51 27,61 -1,04 2,40* Santander Asset Mg. 27 Japan Opportunities EUR2 121,86 43,23 24,05 4,83 1,75 Oyster 28 FF Japan Fund - E 59,40 42,89 26,86 0,27 2,25 Fidelity Acumulación 29 BBVA Bolsa Japón 70,25 42,78 25,83 -1,31 2,45 BBVA Asset Mngmt. 30 GVC Gaesco Japón 91,41 42,52 24,56 -2,01 2,26 GVC Gaesco Gestión 31 Japanese Value Eq. A 68,96 42,29 26,20 0,33 0,00 INVESCO 32 JPM Jap Adv Eq.A-Acc JPY 68,46 42,21 27,33 -0,51 1,50* JPMorgan Asset M. 33 GAM ST Jap. Eq EUR AO 71,70 42,16 27,55 -0,40 1,50 GAM 34 JPM Jap Sel Eq A-Acc 68,32 41,98 27,12 -1,15 1,70 JPMorgan Asset M. 35 Japanese Equity A2 69,82 41,92 25,59 -4,11 1,75 Aberdeen 36 GAM ST Jap. Eq EUR A 71,53 41,91 27,46 -0,41 0,00 GAM 37 HGIF Eco Scale Idx Jap Eq 59,92 41,91 27,93 -0,68 2,00 HSBC 38 JPM Jap Adv Eq.A-Acc EUR 68,28 41,89 27,16 -0,41 1,50* JPMorgan Asset M. 39 Candriam Eq.L Japan N 66,14 41,74 27,24 -1,58 2,00 Candriam 40 GAM ST Jap. Eq USD A 71,94 41,67 27,83 -0,20 1,50 GAM 41 GAM ST Jap. Eq EUR I 69,41 41,66 27,55 -0,40 1,50 GAM 42 JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR -- 41,66 26,94 -1,05 1,50 JPMorgan Asset M. 43 GAM ST Jap. Eq GBP A 71,08 41,56 27,11 -1,30 1,50 GAM 44 Japanese Eq. Adv.A 79,83 41,39 24,41 -2,39 0,00 INVESCO 45 Japanese Value Equity E 65,86 41,19 25,44 0,06 0,00 INVESCO 46 GAM ST Jap. Eq USD I 69,48 41,15 27,83 -0,20 1,50 GAM 47 GAM ST Jap. Eq GBP I 69,07 41,13 27,11 -1,30 1,50 GAM 48 FF Japan Advantage Fund 52,05 41,09 26,48 0,70 0,00 Fidelity Distribución 49 GAM ST Jap. Eq JPY AO 71,56 41,08 27,29 -0,63 1,50 GAM 50 GS Japan Pf Oth.Curr. 79,35 41,06 27,90 -1,23 1,25 Goldman Sachs 51 SISF Japanese Eq.-B 64,56 41,00 27,56 -1,47 0,00 Schroder 52 UBAM-SNAM Japan Eq Val AC 80,56 40,97 28,61 1,02 2,00* Union Bancaire Privée 53 JPM Jap Sel Eq D-Acc 64,59 40,91 26,72 -1,22 2,35 JPMorgan Asset M. 54 Japanese Equity A 64,49 40,81 25,34 0,44 1,54 INVESCO 55 JPM Jap Adv Eq.D-Acc JPY 63,51 40,80 26,82 -0,60 2,50* JPMorgan Asset M.



Rentabilidad


Rentabilidad


Rentabilidad



56 GAM ST Jap. Eq JPY A 70,39 40,73 27,17 -0,64 0,00 GAM 57 Japanese Equity Advant E 76,53 40,28 23,70 -2,61 2,00 INVESCO 58 iSharesMSCIJapanHedgedEUR 128,21 40,00 19,24 2,54 0,59 BlackRock 59 MFS Japan Equity A1 70,62 39,77 29,82 -1,00 1,05 MFS Meridian F. 60 Pioneer Japanese Equity 64,74 39,71 28,38 0,35 1,25 Pioneer 61 Renta 4 Japón 74,44 39,19 27,27 -0,69 1,48 Renta 4 62 BK Índice Japón 121,52 39,18 19,36 2,60 1,10 Bankinter Gestión 63 BBVA Bolsa I. Japon Cub. 124,03 39,00 17,22 2,50 1,20* BBVA Asset Mngmt. 64 Sabadell Japón Bolsa 54,25 37,96 26,05 -2,14 2,35 B. Sabadell 65 CL Bolsa Japón 103,39 37,47 18,35 0,71 2,30* C. Laboral 66 Ev. Japón 59,92 37,40 24,34 -1,05 1,50 Allianz Popular Asset 67 JPM Jap Adv Eq.D-Acc EUR 114,40 37,12 18,35 3,49 0,00 JPMorgan Asset M. 68 SISF Japanese Equity BHdg 115,85 37,08 18,81 2,53 1,25 Schroder 69 Bankia Bolsa Japonesa 118,21 36,43 18,38 2,73 2,05* Bankia 70 Ibercaja Japón A 87,12 36,40 18,98 1,46 2,10* Ibercaja 71 JPM Jap StrVal A-Acc Hdg -- 35,87 19,17 4,35 1,50* JPMorgan Asset M. 72 BNYM Japan All Cap Equity -- 34,87 17,17 3,43 0,00 BNY Mellon Global F. 73 JPM Jap StrVal D-Acc Hdg -- 34,86 18,80 4,28 2,25* JPMorgan Asset M. 74 BGF Japan Flex Equity E2 69,54 34,48 21,57 -2,10 2,00 BlackRock 75 Kutxabank Bolsa Japón 103,42 34,42 16,98 2,20 2,00 Kutxabank Gestión 76 BGF Japan Flex Eq E2 EUR 121,32 30,93 13,39 2,11 1,50 BlackRock 77 iShares Core MSCI Jap IMI 53,12 15,50 14,39 -1,69 0,59 BlackRock Japan Opportunities JPY -- -- 33,32 0,90 1,75* Oyster Japan Opport. NL EUR -- -- 23,84 4,93 2,25* Oyster FAST Japan-E -- -- -- -- 0,00 Fidelity Acumulación FAST Japan -- -- -- -- 0,00 Fidelity Acumulación FAST Japan -- -- -- -- 0,00 Fidelity Acumulación DB Plat IV CR Ja R1CE -- -- -- -- 1,30 DWS Investments

RV Latinoamérica 1 Latin America Equity P -12,37 -1,31 4,78 -7,69 1,80 ING 2 BGF Lat Amer E USD -7,59 -1,35 5,48 -7,12 1,50* BlackRock 3 FF Latin America Fund -10,29 -2,40 2,26 -6,07 1,50 Fidelity Distribución 4 Sant.Latin America Eq C-B -7,09 -2,86 2,32 -6,01 1,50 Santander SICAV 5 JPM Lat Am Eq A-Acc EUR -- -2,99 2,01 -7,61 0,00 JPMorgan Asset M. 6 JPM Lat Am Eq A-Acc USD -5,07 -3,03 1,65 -7,85 1,50* JPMorgan Asset M. 7 Thread Latin American -10,09 -3,06 4,75 -6,23 1,50 Threadneedle Invest. 8 Sant Latin America Eq C-A -7,78 -3,11 2,21 -6,03 1,79* Santander SICAV 9 FF Latin America Fund - E -10,67 -3,19 1,46 -5,83 2,25 Fidelity Acumulación 10 Sant.Am Lat Amer Eq.Opp A -- -3,25 2,19 -6,03 2,00 Santander SICAV 11 Latin American Eq A -5,41 -3,56 4,50 -5,95 1,50 INVESCO 12 iSharesMSCIEMLatinAmerica -12,10 -3,62 4,76 -7,64 0,74 BlackRock 13 JPM Lat Am Eq D-Acc USD -7,88 -4,00 1,24 -7,93 0,00 JPMorgan Asset M. 14 SISF Latin Am.Fund-B -12,89 -4,02 3,94 -7,10 0,00 Schroder 15 Ev. Iberoamérica -8,06 -4,28 2,82 -5,96 1,50 Allianz Popular Asset 16 BBVA Bolsa Latam -2,39 -4,34 5,01 -6,09 2,45* BBVA Asset Mngmt. 17 Latin American Eq E -7,77 -4,39 3,98 -6,18 0,00 INVESCO 18 Latin American Equity F. -4,73 -4,59 5,59 -6,32 0,00 Aberdeen 19 Latin American Eq A -6,30 -4,66 4,79 -7,95 1,50 Morgan Stanley Inv. 20 Ibercaja Latinoamérica A -12,93 -5,01 2,04 -7,11 2,45* Ibercaja 21 Sant. Acciones Latinoam -9,76 -5,17 1,15 -6,85 2,45* Santander Asset Mg. 22 Eq. Latin America SU -10,43 -5,20 3,41 -6,74 1,60 Amundi Funds 23 Sab.Amér.Latina Bol-Base -21,63 -6,28 2,75 -6,91 2,20 B. Sabadell 24 Renta 4 Latinoamérica -14,52 -6,47 -0,18 -6,80 1,47 Renta 4 25 T Latin America A EUR -- -6,94 3,10 -7,39 1,90 F. Templeton 26 HGIF LatinAmerican Eq.M1C -4,28 -7,73 1,02 -8,99 1,00 HSBC 27 MFS Latin Am. Eq Fd A1 -10,45 -8,61 2,03 -5,74 1,15 MFS Meridian F. 28 A. Corp. Iberoamérica -20,48 -12,09 -0,48 -5,21 2,34* Ah. Corporación 29 Latin American Eq A EH -19,35 -23,21 -6,83 -6,35 1,50 INVESCO Sant. L.Am.Eq. Opp. B -- -- 2,40 -5,99 2,11 Santander SICAV Deut Inv I Latam eq -- -- -- -7,30 1,75 DWS Investments Sab.Amér.Latina Bol-Plus -- -- -- -- 1,75 B. Sabadell Sab.Amér.Latina Bol-Prem -- -- -- -- 1,75 B. Sabadell

RV Malasia 1 FF Malaysia Fund 18,05 5,17 7,22 -7,23 1,50 Fidelity Distribución

RV Mercados Emergentes Global 1 T Emer Mkt Small Co.A EUR -- 43,07 20,08 -0,14 2,10 F. Templeton 2 CL (Lux) Emer. Mkt. IB 70,77 36,47 23,08 -1,43 0,00 Clariden Leu Ltd. 3 CL (Lux) Emerging Mkt. B 67,00 35,48 22,71 -1,49 0,00 Clariden Leu Ltd. 4 iSharesMSCI EM Small caps 48,27 32,92 28,12 0,24 0,74 BlackRock 5 Emerg Mkt Eq I -- 31,52 19,33 -2,21 0,00 RAM Active Inv. 6 GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf I 48,75 31,32 22,58 -1,95 1,00 Goldman Sachs 7 Emerg Mkt Eq B 59,59 30,97 19,13 -2,24 1,50 RAM Active Inv. 8 GS G&Em.Mkt.Br.Eq.Pf Base 47,38 30,69 22,03 -2,04 3,00 Goldman Sachs 9 EDM Emerging Markets 56,88 30,40 18,73 -2,53 2,50 EDM Holding, S.A. 10 Robeco Em.Mkts Eq D$ 35,59 29,59 19,95 -3,13 1,50 Robeco 11 FF Emerging Markets 51,10 29,59 17,71 -2,54 1,50 Fidelity Distribución 12 Robeco Em.Mkts Eq D€ 35,02 29,39 19,31 -2,85 1,50 Robeco 13 FAST Global Em. Mkts. 58,63 28,45 15,63 -3,50 0,00 Fidelity Acumulación 14 FF Emerg Markets - E 47,52 28,25 16,74 -2,29 2,25 Fidelity Acumulación 15 Emerg Markets Eq Fp -- 27,80 18,78 -2,21 1,60 RAM Active Inv. 16 Robeco Em.Stars Eq D€ 46,42 27,69 16,98 -2,08 0,00 Robeco 17 iShares MSCI Em.Mkt M.Vol -- 27,66 18,01 -4,66 0,40 BlackRock 18 Robeco Em.Stars Eq D$ 46,03 27,62 17,58 -2,61 1,25 Robeco 19 Candriam Eq.L Em.Mkts N 43,11 26,96 19,10 -2,50 4,00 Candriam 20 Pictet-Em. Mkts-R USD 33,36 25,96 17,34 -4,60 2,60* PAM (Europe)España 21 Robeco Em.Cons.Eq D$ -- 25,67 16,97 -3,77 0,00 Robeco 22 Emerg Mkt Eq L 52,03 25,66 15,84 -2,03 2,80 RAM Active Inv. 23 Robeco Em.Cons.Eq De -- 25,47 16,34 -3,48 0,00 Robeco 24 Emerg Markets Eq I -- 25,27 15,67 -1,57 0,80 RAM Active Inv. 25 GVC Gaesco Emergentfond 35,43 24,73 19,15 -2,96 1,50 GVC Gaesco Gestión 26 Emerg Mkts Equity A 47,54 24,13 16,45 -2,28 2,40 INVESCO 27 Pictet-Em. Mkts Idx-R USD 34,47 23,73 18,38 -3,96 0,80 PAM (Europe)España 28 HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC 28,97 23,64 16,16 -5,11 2,00 HSBC 29 iSharesMSCI EMERG MKT Acc 31,45 23,56 18,30 -5,01 0,75 BlackRock 30 JPM Em Mkts Opport.Aacc 31,15 23,38 14,41 -4,84 1,50* JPMorgan Asset M. 31 iShares MSCI Em. Markets 30,58 23,23 17,76 -5,25 0,75 BlackRock 32 Bankia Emergentes 23,83 23,05 16,68 -1,05 1,90* Bankia 33 Ev. RV Emergentes Global 32,16 23,01 17,32 -3,23 2,00 Allianz Popular Asset 34 FC Bolsa Sel Emergentes P -- 22,95 17,69 -3,28 1,65 La Caixa 35 Eq. Emerging World SU 32,43 22,86 17,37 -4,65 2,00 Amundi Funds 36 Robeco A.Q. Em.Mkts Eq D€ 33,24 22,78 15,59 -4,84 1,25 Robeco 37 JPM Em Mkts Opport.Dacc -- 22,46 14,06 -4,90 2,75* JPMorgan Asset M. 38 JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD -- 22,42 14,08 -5,15 2,25* JPMorgan Asset M. 39 AWF Fram.Em.Mkts E 25,51 22,20 14,54 -4,64 0,00 Axa 40 FC B Selección Emergentes 28,38 22,03 17,34 -3,34 2,40* La Caixa 41 LM QS EM Equity Fd 23,17 21,78 15,43 -4,75 1,45 Legg Mason Inv Dublin 42 BGF Emg Mkt E USD 30,12 21,69 13,12 -4,60 1,55 BlackRock 43 AXA Rosenb.Gl.Em.Mkts B 31,82 21,67 15,54 -4,85 2,00 Axa 44 SISF Emerging Mark.-B 30,12 21,67 15,88 -4,53 0,00 Schroder 45 BBVA Bolsa Emerg. MF 32,51 21,66 16,25 -2,84 1,40* BBVA Asset Mngmt. 46 Emerg Mkt Quant Eq A 29,61 21,57 16,57 -4,11 1,25 INVESCO 47 BNYM Emg Mkt Eq EUR A 33,90 21,10 16,99 -4,37 0,00 BNY Mellon Global F. 48 Ibercaja Emergentes A 32,40 20,89 16,59 -2,42 1,70* Ibercaja 49 Emerg Mkt Quant Eq C 27,46 20,76 16,06 -4,35 1,00 INVESCO 50 Emerging Markets Eq A 34,98 20,64 16,50 -3,76 1,60 Morgan Stanley Inv. 51 Kutxabank Bolsa Emergent. 33,00 20,61 14,62 -3,50 2,00 Kutxabank Gestión 52 Rural Emergentes RV 26,88 20,19 13,69 -2,74 2,45 B. Cooperativo 53 CX Borsa Emergent 22,52 19,89 17,03 -3,68 2,40 Catalunyacaixa Inv. 54 VAM Emerg. Mkt Growth 39,63 19,67 17,04 -2,58 2,25 VAM Funds (Lux) 55 Emergents A EUR acc 28,54 19,56 17,95 -- 1,50* Carmignac Gestion Lux 56 Emerging Markets Equity 27,23 19,25 23,20 -0,58 1,50 Pioneer 57 Cha. Emerging Mkts. Eq. L 24,35 19,22 15,97 -3,36 1,86 Mediolanum 58 Emg Mkt Eqty A2 32,10 18,97 15,89 -2,90 1,50 Aberdeen 59 Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A -- 18,78 16,15 -4,56 0,00* Mirabaud Asset Manage 60 Emergents E EUR acc 25,38 18,74 17,64 -- 2,25 Carmignac Gestion Lux 61 SISF Global Em.Mark.Opp.B 29,57 18,69 10,82 -3,33 0,00 Schroder 62 Cha. Emerging Mkts. Eq. S 22,44 18,62 15,72 -3,40 2,36 Mediolanum 63 Emerg.Discovery A EUR acc 35,05 18,42 13,27 -- 0,13 Carmignac Gestion Lux 64 BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A 26,73 18,40 17,69 -4,36 2,00 BNY Mellon Global F. 65 UniEM Global 27,42 18,34 17,56 -4,83 1,56 Union Investment 66 Renta Emergentes Global 29,18 18,12 15,22 -2,82 1,47 Renta 4 67 BBMED Templeton Emerg L-A 24,08 18,09 11,96 -1,73 2,06 Mediolanum 68 Mutuafondo Bolsas Emerg A 33,09 17,96 15,16 -2,26 1,70 Mutuactivos 69 Fonmapfre Emergentes FI -- 17,66 12,83 -3,97 2,10* Mapfre 70 BBMED Templeton Emerg S-A 22,59 17,62 11,78 -1,77 2,46 Mediolanum 71 BNYM EM Equity Core -- 17,47 13,87 -4,18 0,00 BNY Mellon Global F. 72 JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR 25,87 17,09 11,49 -4,58 1,50* JPMorgan Asset M. 73 JPM Em Mkt Eq A-Acc USD 25,96 17,04 11,48 -4,89 1,50* JPMorgan Asset M. 74 iShares Emer.Markets Div -- 17,02 15,87 -5,57 0,65 BlackRock 75 NB Emerging Markets 12,98 17,01 14,74 -3,07 2,00 GNB-International M. 76 MFS Emerging Mkt Eq.A1 20,45 16,90 14,77 -3,73 1,05 MFS Meridian F. 77 BB Em. Markets Coll. L 22,26 16,89 12,77 -2,46 2,11 Mediolanum 78 C. Ing. Emergentes 28,47 16,55 16,21 -2,34 1,55 C. Ingenieros 79 JPM Em Mkts Div A-Acc -- 16,40 11,34 -4,49 1,50* JPMorgan Asset M. 80 JPM Em Mkts Div A-Acc -- 16,36 11,35 -4,75 1,50* JPMorgan Asset M. 81 BB Em. Markets Coll. S 20,45 16,31 12,54 -2,50 2,61 Mediolanum 82 JPM Em Mkt D-Acc USD 22,40 16,07 11,18 -4,91 2,00* JPMorgan Asset M. 83 JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR 22,30 16,03 11,18 -4,66 2,50* JPMorgan Asset M. 84 JPM Em Mkts Div D-Acc -- 15,53 11,01 -4,54 2,25* JPMorgan Asset M. 85 JPM Em Mkts Inc A-Acc -- 15,14 10,35 -3,10 1,25* JPMorgan Asset M. 86 JPM Em Mkts Inc A-Acc -- 15,10 10,36 -3,36 6,25* JPMorgan Asset M. 87 Emerg.Mkt.High Div P 23,78 14,95 14,02 -5,15 1,50 ING 88 JPM Em Mkts Inc D-Acc -- 14,39 10,06 -3,15 6,90* JPMorgan Asset M. 89 JPM Em Mkts Inc D-Acc -- 14,35 10,07 -3,41 1,90* JPMorgan Asset M. 90 BNYM Em Equity Income A -- 14,05 11,07 -3,54 0,00 BNY Mellon Global F. 91 March New Emerging World 24,49 13,87 12,32 -2,89 2,00 March 92 Quality Selec.Emerg. 15,53 13,41 11,39 -1,47 1,55 BBVA Asset Mngmt. 93 M&G Gbl Emer Mkts USDAAcc 28,80 13,18 17,23 -3,39 1,50 M&G Investments 94 M&G Gbl Emer Mkts EURAAcc 27,75 12,61 15,73 -3,34 1,50 M&G Investments 95 GS N11 sm Eq I Ptf 34,26 12,05 9,39 -2,21 0,00 Goldman Sachs 96 FAST Global Em. Hdg 41,58 11,89 4,47 -1,03 0,00 Fidelity Acumulación 97 GS N11 sm EqPf 29,66 10,87 8,80 -1,92 0,00 Goldman Sachs 98 GS N11 sm Eq Ptf 29,94 10,84 8,87 -2,22 0,00 Goldman Sachs 99 GS N11 sm Eq Ptf 29,94 10,74 8,87 -2,31 0,00 Goldman Sachs 100 Lg/Sht Emerg Mkts Eq I -- 4,78 4,04 2,04 1,20 RAM Active Inv. 101 Sant. PB Cart. Emergente 11,43 1,18 6,81 -2,30 2,35* Santander Asset Mg. 102 Pictet-Em. Mkts-HR EUR 13,86 0,49 5,03 -4,87 2,50* PAM (Europe)España 103 CL Mercados Emergentes 9,36 -1,77 5,43 -3,90 2,29* C. Laboral 104 Emerg Mkt Quant Eq AEH 10,71 -2,98 4,27 -4,35 1,25 INVESCO 105 Emerg. Opport. EUR 16,71 -6,86 2,38 -4,73 1,75 Oyster 106 T Emer Mkt A EUR-H1 -- -7,04 0,24 -5,90 2,10 F. Templeton 107 T Emer Mkt Blncd A EUR-H1 -- -8,19 -0,72 -5,25 1,50 F. Templeton 108 Parvest Step 80 Wd Em. -12,67 -8,27 0,51 -3,33 0,00 Parvest Emerging Opport. CHF -- -- 18,43 -3,69 0,00* Oyster M&G Gbl Emer Mkts USDAInc -- -- 16,63 -3,39 1,75 M&G Investments M&G Gbl Emer Mkts EURAInc -- -- 15,14 -3,34 1,75 M&G Investments Emerg. Opport. USD -- -- 13,92 -4,50 2,75* Oyster iShares Core MSCI EM IMI -- -- 6,69 -4,73 0,20 BlackRock Emerg. Opport. NL EUR -- -- 1,55 -4,94 3,25* Oyster Deut Inv I Africa -- -- -- -1,41 1,80 DWS Investments Deut Inv I Glob EM Eq -- -- -- -3,51 1,63 DWS Investments Deut Inv EM Sat -- -- -- -4,02 1,74 DWS Investments Deut Inv I EM T Divid -- -- -- -4,66 1,67 DWS Investments

RV Portugal NB Portugal Equity -- -- 20,56 -2,66 2,05 GNB-International M.

RV Reino Unido 1 FF United Kingdom Fund 86,46 31,13 22,97 2,56 1,50 Fidelity Distribución 2 iSharesFTSEUKDividendPlus 94,71 29,73 21,46 1,05 0,40 BlackRock 3 Thread UK Select -- 28,76 22,32 2,62 1,50 Threadneedle Invest. 4 UK Equiry E 104,90 28,11 23,52 2,45 2,55 INVESCO 5 UK Equity A 101,05 27,76 22,63 2,87 1,80 INVESCO 6 M&G UK Growth Fd EURA Acc 73,88 27,07 21,12 1,96 1,50 M&G Investments 7 SISF U.K. Equity-B 82,99 26,32 20,47 2,55 0,00 Schroder 8 BGF UK E GBP 66,47 24,77 19,64 3,66 1,55 BlackRock 9 HGIF UK Equity AC 70,31 24,49 20,42 2,84 0,00 HSBC 10 Thread Inv.ICVC UK 72,77 24,23 20,96 2,47 0,00 Threadneedle Invest. 11 Candriam Eq.L UK N 58,78 23,30 18,29 1,33 3,50 Candriam 12 MFS UK Equity A1 64,85 21,64 20,00 1,66 1,05 MFS Meridian F. 13 UK Equity A2 65,30 21,16 22,84 2,25 1,75 Aberdeen 14 UBS Eq Fd Grt Britain 66,92 19,37 19,58 2,03 1,50* UBS Bank 15 iShares Core FTSE 100 Dis 60,29 19,15 17,31 -0,39 0,07 BlackRock 16 iShares FTSE250 83,25 15,66 13,11 2,89 0,40 BlackRock 17 SISF UK Opportunities A -- 13,64 19,97 2,90 1,50 Schroder 18 M&G Recovery Fnd EURA Acc 35,10 12,65 18,92 0,77 1,51 M&G Investments 19 iShares FTSE 100 Acc 45,49 6,38 9,13 0,59 0,07 BlackRock

RV Rusia 1 CL (Lux) Russia B RUR 18,07 13,21 14,66 -0,40 0,00 Clariden Leu Ltd. 2 Pioneer Russian Equity 10,60 4,04 41,86 -2,80 1,50 Pioneer 3 UBS Eq Sic Russia 1,63 3,17 40,84 -2,16 2,34* UBS Bank 4 JPM Russia A-Acc USD -2,97 2,10 40,03 -1,37 1,50* JPMorgan Asset M. 5 Pictet-Russian Eq-R USD 0,17 1,27 46,28 -1,25 2,90* PAM (Europe)España 6 JPM Russia D-Acc USD -5,88 1,05 39,44 -1,51 2,50* JPMorgan Asset M. 7 Russian Equity F. 0,49 0,92 38,51 1,24 0,00 Aberdeen 8 HGIF Russia Eq EC -6,35 0,00 43,64 -2,88 2,25 HSBC 9 CL (Lux) Russia IB 6,07 -0,14 45,33 -2,59 0,00 Clariden Leu Ltd. 10 CL (Lux) Russia B 3,44 -0,94 44,87 -2,65 0,00 Clariden Leu Ltd. 11 UBAM-Russian Equity AC 2,69 -1,15 44,81 -1,29 2,00 Union Bancaire Privée 12 CL (Lux) Russia H EUR -12,50 -21,13 29,31 -3,07 0,00 Clariden Leu Ltd.

RV Singapur 1 UBS Eq Fd Singapore 39,98 21,92 11,15 -3,79 1,80 UBS Bank 2 FF Singapore 42,86 20,83 13,44 -2,57 0,00 Fidelity Distribución 3 JPM Singa A-Acc USD 42,49 20,46 12,33 -3,92 1,50* JPMorgan Asset M. 4 JPM Singa D-Acc USD 38,30 19,28 11,87 -3,99 1,50* JPMorgan Asset M. 5 HGIF Singapore Eq EC 34,17 16,76 11,28 -5,43 2,00 HSBC

RV Sudáfrica 1 iSharesMSCISouthAfrica 31,41 21,88 11,91 -9,65 0,74 BlackRock 2 JPM Afri. Eq D (P) Acc 31,84 11,17 8,04 -7,55 2,25* JPMorgan Asset M.

RV Sudeste Asiático 1 GAM ST A-P Eq EUR A 74,09 41,52 29,21 -0,50 0,00 GAM 2 GAM ST A-P Eq CHF A 74,91 41,26 28,97 0,42 1,50 GAM 3 GAM ST A-P Eq GBP A 74,39 41,12 28,90 -1,00 1,50 GAM 4 GAM ST A-P Eq USD A 75,41 40,83 29,34 -0,29 0,00 GAM 5 GAM ST A-P Eq EUR I 68,30 40,50 29,21 -0,50 1,50 GAM 6 GAM ST A-P Eq GBP I 68,71 40,16 28,90 -1,00 1,50 GAM 7 GAM ST Asia-Pac.Eq USD I 69,96 39,81 29,34 -0,29 0,00 GAM 8 ASEAN Equity A 31,37 23,55 11,39 -3,20 1,77 INVESCO 9 JPM ASEAN Eq D-Acc EUR 41,15 21,03 10,48 -3,91 2,25* JPMorgan Asset M. 10 FF Asean Fund 29,01 17,56 9,09 -4,64 1,50 Fidelity Distribución

RV Suiza 1 UBAM-Swiss Equity AC 109,09 37,08 27,24 2,12 1,10 Union Bancaire Privée 2 Candriam Eq.L Switzerl N 94,91 30,91 23,49 2,79 2,00 Candriam 3 SISF Swiss Equity-B 87,77 27,92 24,23 2,78 0,00 Schroder 4 FF Switzerland Fund 104,82 27,84 25,13 3,26 1,50 Fidelity Distribución 5 FC Bolsa Gest Suiza Plus -- 26,60 24,73 -0,39 1,65* La Caixa 6 FC Bolsa Gestión Suiza 84,42 25,97 24,48 -0,44 2,15* La Caixa

RV Tailandia 1 Eq. Thailand SU 43,83 27,06 10,01 -4,47 1,30 Amundi Funds 2 FF Thailand Fund 47,31 26,95 12,51 -4,91 1,50 Fidelity Distribución 3 HGIF Thai Eq EC 34,45 24,93 5,67 -5,40 3,50 HSBC

RV Taiwan 1 UBS Eq Fd Taiwan 65,36 38,47 26,80 2,81 1,80 UBS Bank 2 iShares MSCI Taiwan 58,43 36,95 20,33 -1,81 0,74 BlackRock 3 FF Taiwan Fund 82,86 33,65 25,61 -0,66 1,50 Fidelity Distribución 4 JPM Taiwan A-Acc USD 72,57 33,32 26,36 -0,15 1,50* JPMorgan Asset M. 5 JPM Taiwan D-Acc USD 67,62 31,99 25,75 -0,29 1,50* JPMorgan Asset M.

RV Turquía 1 UBAM-Turkish Equity AC 46,93 17,58 -2,70 -0,67 0,00 Union Bancaire Privée 2 HGIF Turkey Eq EC 36,32 9,99 -2,98 -2,13 1,70 HSBC 3 JPM Turkey Equity A-Acc 38,54 6,83 -2,80 -1,72 1,50* JPMorgan Asset M. 4 JPM Turkey Equity D-Acc 34,39 5,78 -3,22 -1,84 2,55* JPMorgan Asset M. 5 iShares MSCI Turkey 26,50 5,03 -4,70 -2,95 0,74 BlackRock

RV Zona Arabe/Oriente Medio 1 iShares USA Islamics 80,79 34,42 13,59 0,42 0,50 BlackRock 2 iShares World Islamics 65,71 27,97 16,03 -0,37 0,60 BlackRock 3 FF EMEA 39,17 20,05 15,28 -4,41 0,00 Fidelity Acumulación 4 FF EMEA 38,76 19,80 14,75 -4,06 0,00 Fidelity Acumulación 5 FF EMEA E 35,61 18,83 14,33 -4,14 0,00 Fidelity Acumulación 6 iShares EM Islamics 13,78 15,68 16,92 -5,20 0,85 BlackRock 7 SISF Middle East B 80,44 14,58 11,06 -0,78 0,00 Schroder 8 Emerging EMEA Equity A 40,09 13,37 20,54 -3,10 1,60 Morgan Stanley Inv. 9 JPM Mid East A-Acc USD 57,20 12,71 8,69 -1,88 0,00* JPMorgan Asset M. 10 JPM Mid East D-Acc USD 52,68 11,62 8,27 -1,95 2,00* JPMorgan Asset M. 11 Robeco Afrika Fds N.V.Ae -- 10,78 9,83 -5,18 0,00 Robeco 12 JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc 21,06 9,82 15,51 -5,09 1,50* JPMorgan Asset M. 13 JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc 17,49 8,74 15,04 -5,16 2,00* JPMorgan Asset M. 14 SISF Frontier Markets B 84,79 7,54 9,59 -3,35 1,50 Schroder 15 NB Africa 13,39 -1,16 6,17 -2,78 0,00 GNB-International M. 16 T Africa A EUR-H1 -- -13,73 -4,61 -1,68 2,10 F. Templeton 17 iShares GCG ex S.Arabia 32,70 -19,35 -2,47 -5,75 0,80 BlackRock ConvergenceAktien CF -- -- -- -- 1,60 Deka Int. (DekaBank)

RV Zona Euro 1 JPM Eurol Eq AaccUSD(Hdg) -- 47,55 33,72 0,30 1,50* JPMorgan Asset M. 2 JPM Eur.Eq A-Acc CHF (hdg -- 37,84 38,07 1,35 0,00 JPMorgan Asset M. 3 AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU 82,42 31,05 25,00 2,11 0,75 Allianz Global Invest 4 AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU 73,64 28,92 24,19 1,98 2,25 Allianz Global Invest 5 Fon Fineco Excel 139,87 28,14 38,67 -1,00 1,05* Fineco 6 Millenum Fund 145,25 24,63 41,00 1,42 0,34* Fineco 7 iSharesEuroSTOXX TMGL 81,63 21,90 20,57 0,02 0,40 BlackRock 8 SISF Euro Equity B 87,76 20,95 20,91 0,57 1,25 Schroder 9 FF Euro Blue Chip 89,66 20,32 21,78 1,27 0,00 Fidelity Acumulación 10 Candriam Eq.L EMU N C 77,58 20,17 21,34 0,17 2,00 Candriam 11 UBS Eq Fd EurCount Op 83,99 19,74 20,26 0,46 1,50 UBS Bank 12 FF Euro Blue Chip - E 85,53 19,51 21,44 1,23 2,25 Fidelity Acumulación 13 FF Euro Blue Chip Fund 83,37 19,50 21,79 1,30 1,50 Fidelity Distribución 14 Objectif Alpha Euro 106,84 19,26 21,16 -0,05 2,00 Lazard Frères Gestion 15 FC Bolsa Gest Euro Plus -- 19,23 23,56 0,64 1,65* La Caixa 16 FC Bolsa Gestión Euro 94,04 18,34 23,20 0,58 2,40* La Caixa 17 Degroof Eq Emu Beha -- 18,34 24,22 0,48 0,00 Privat Bank 18 JPM Eurol A-Acc EUR 96,07 18,32 20,39 0,24 1,50* JPMorgan Asset M. 19 C. Ing. Bolsa Euro Plus 82,52 18,20 18,90 -0,13 1,55 C. Ingenieros 20 Pictet-Euroland ldx-R EUR 87,46 18,10 20,47 -1,03 0,60 PAM (Europe)España 21 CA Mercaeuropa Euro 64,70 18,04 19,55 -0,52 1,90 Credit Agricole 22 Sant. Am Euro Equity B -- 18,02 20,94 -0,02 1,50 Santander SICAV 23 JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR 108,35 17,90 19,81 0,24 0,00 JPMorgan Asset M. 24 Degroof Eq Emu Hi Div 81,63 17,81 17,59 -1,64 0,00 Privat Bank 25 JPM Eurol D-Acc EUR 91,84 17,50 20,04 0,25 2,25* JPMorgan Asset M. 26 Sant. Am Euro Equity A -- 17,43 20,70 -0,06 2,00 Santander SICAV 27 JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR 104,10 17,03 19,46 0,19 0,00 JPMorgan Asset M. 28 Accion Eurostoxx50 ETF 75,86 16,71 19,12 -1,12 0,20 BBVA Asset Mngmt. 29 AWF Fram.Eurozone E 72,68 16,69 21,29 -0,96 1,50 Axa 30 HGIF Eurolnd Grth M1C 74,38 16,63 19,08 0,30 1,25 HSBC 31 Rural Euro Renta Variable 80,94 16,55 21,61 0,49 2,45 B. Cooperativo 32 Aviva Eurobolsa 84,00 16,55 22,46 -0,25 0,66 Aviva 33 EURO Equity P 80,28 16,42 18,52 0,13 1,50 ING 34 Intermoney Variable Euro 83,45 16,38 22,63 0,36 1,07 InterMoney 35 iShares Core EUROSTOXX50 88,73 16,31 19,06 -0,29 0,20 BlackRock 36 Candriam Quant-Eq.EMU C C 82,34 16,16 18,54 -0,32 1,50 Candriam 37 iShares Euro STOXX 50 85,74 15,99 18,84 -0,33 0,35 BlackRock 38 Sant Índice Euro Clase I -- 15,97 18,43 -0,36 0,15 Santander Asset Mg. 39 HGIF Eurolnd Eq EC 95,73 15,90 20,09 -0,26 2,00 HSBC 40 JPM Eu Sel.Eq Aacc-EUR 84,49 15,52 20,22 0,09 1,50* JPMorgan Asset M. 41 BBVA Bolsa Índice Euro 80,66 15,46 18,69 -1,21 1,30* BBVA Asset Mngmt. 42 BGF Euro-Mkts E EUR 86,25 15,40 24,66 1,69 1,20 BlackRock 43 Pioneer Euroland Equity 88,27 15,31 20,39 1,51 1,50 Pioneer 44 Ev. Bolsa Europea 70,98 15,06 17,82 0,70 2,25 Allianz Popular Asset 45 PBP Bolsa Europa 66,41 15,00 19,17 -0,53 2,35* Popular G. Privada 46 UniEuroSTOXX 50 C 77,19 14,96 18,31 -0,58 1,25 Union Investment 47 A. Corp. Eurostoxx 50 In. 82,19 14,94 18,07 -0,34 1,09 Ah. Corporación 48 iSharesFTSEurofirst80 81,47 14,86 17,95 -1,38 0,40 BlackRock 49 Fon Fineco Valor 75,46 14,84 20,47 -1,34 1,90 Fineco 50 Gesiuris Euro Equities 76,28 14,78 16,63 0,01 2,35* Gesiuris 51 Sant Índice Euro Clase Op 79,11 14,78 17,94 -0,44 1,20 Santander Asset Mg. 52 ING Direct FN EuroStoxx50 81,90 14,70 17,64 -0,55 0,00 Amundi Iberia 53 Kutxabank Bolsa Eurozona 74,77 14,59 18,85 -0,92 2,00 Kutxabank Gestión 54 Sant. Acciones Euro 85,47 14,40 19,34 0,33 2,25 Santander Asset Mg. 55 Bankia Índice Eurostoxx 82,74 14,36 17,90 -0,38 1,00 Bankia 56 Fondonorte Eurobolsa 77,15 14,22 18,35 0,27 1,33 GesNorte 57 Candriam Quant-Eq.EMU C D 65,37 14,21 16,50 -0,33 1,50 Candriam 58 Premium JB Bolsa Euro 46,37 14,07 16,81 -1,22 1,40 Banco Madrid Gestión 59 Candriam Eq.L Euro 50 N 75,12 13,93 17,51 -0,40 2,00 Candriam 60 Caminos Bolsa Euro 64,09 13,83 19,17 0,53 2,45 Gestifonsa 61 Dux R. Variable Europea 72,39 13,81 16,17 -0,67 1,07 DUX Inversiones 62 Objetiv Recovery Eurozone -- 13,80 24,93 0,76 2,20* Lazard Frères Gestion 63 Renta 4 Valor Europa 66,05 13,79 19,08 -0,10 1,35 Renta 4 64 Bankia Euro Top Ideas 79,30 13,23 19,21 -0,73 2,15* Bankia 65 JPM Eurol Foc.A(P)Acc EUR 95,41 13,15 21,24 1,08 0,00 JPMorgan Asset M. 66 Liberbank RV Euro 68,95 13,02 14,06 -0,86 2,25* Banco Madrid Gestión 67 FC Bolsa Indice Euro 74,54 12,98 16,52 -1,37 2,20* La Caixa 68 FF EURO STOXX 50TM 69,81 12,94 18,20 -0,35 1,50 Fidelity Distribución 69 Bestinfond 84,93 12,71 20,20 -0,73 1,63 Bestinver 70 BBVA Bolsa Euro 59,86 12,71 19,10 -0,44 2,10* BBVA Asset Mngmt. 71 Gesconsult Crecimiento 62,33 12,50 15,98 0,56 2,12* Gesconsult 72 Fonbilbao Eurobolsa 60,57 12,36 15,19 -0,77 1,81 GCO Gestión de Activo 73 JPM Eurol Foc.D(P)Acc EUR 91,41 12,31 20,87 1,01 0,00 JPMorgan Asset M. 74 BK RV Euro 87,97 12,19 18,18 1,42 2,05 Bankinter Gestión 75 Eurozone Equities D -- 12,03 21,21 -0,85 1,80 Generali Fund Mngmt. 76 Euro Income P 53,20 12,00 15,64 -0,54 1,50 ING 77 Kutxabank Dividendo 70,36 11,55 17,08 -1,42 2,00* Kutxabank Gestión 78 Euro High Dividend P 80,51 11,19 18,58 0,06 1,50 ING 79 GVC Gaesco RV Obj Z.Euro -- 10,65 11,73 -0,76 0,25* GVC Gaesco Gestión 80 Sabadell Euroacción 76,10 10,64 19,03 -0,37 1,85 B. Sabadell 81 FC Valor 90/75 Eurostoxx -- 10,58 8,79 -1,49 0,96 La Caixa

82 Fondmapfre Dividendo 65,36 10,26 13,64 -0,75 2,45 Mapfre 83 Fon Fineco Euro Líder 51,38 10,09 10,50 0,19 1,10* Fineco 84 iShares EURO Value 89,93 9,86 14,29 -2,18 0,40 BlackRock 85 Radar Inversión 98,91 9,84 17,38 0,42 1,85 EDM Holding, S.A. 86 NB Europa 70 -- 9,74 10,24 -0,96 1,05* Novo Banco Gestión 87 Okavango Delta A -- 9,17 15,94 -2,76 1,35 Abante Asesores 88 iSharesEuroStoxxSelDiv30 70,38 9,04 10,05 -3,81 0,40 BlackRock 89 Sant Obj Rend. Europa III -- 8,48 6,60 -1,23 1,10 Santander Asset Mg. 90 FC Valor Bolsa Euro 2 -- 8,39 4,96 -1,26 1,05 La Caixa 91 SabFunds Noveurope 54,18 7,84 16,49 -0,25 1,60* Europa Invest, S.A. 92 FC Valor 100/50 Eurostoxx -- 7,65 4,75 -1,11 0,45 La Caixa 93 FC Valor Bolsa Euro -- 7,54 4,89 -1,13 1,20 La Caixa 94 NB Europa 50 -- 7,06 5,16 -1,23 0,85* Novo Banco Gestión 95 Euro-Patrim A EUR acc 13,01 6,81 7,66 -- 1,50* Carmignac Gestion Lux 96 Sant. Duo Europa 2019 -- 6,68 3,54 -1,18 1,40 Santander Asset Mg. 97 JB EF EuroVal B-EUR 92,15 6,08 20,19 -0,31 1,60 Swiss & Global Asset 98 Sant. Duo Europa 2018 -- 5,76 3,39 -0,87 0,98 Santander Asset Mg. 99 CAI Bolsa 10 72,20 4,92 19,11 -0,02 2,25 Ah. Corporación 100 Europea Recovery Eq D -- -1,39 22,71 0,15 1,80 Generali Fund Mngmt. 101 BK Eurostoxx Inverso -53,12 -17,91 -17,67 -0,32 1,10 Bankinter Gestión Sant. Índice Euro B -- -- 18,03 -0,42 0,00 Santander Asset Mg. Sant. Bolsa Eur. 2018 -- -- 7,23 -1,18 0,82* Santander Asset Mg. Sant. Bolsa Eur 2019 2 -- -- 6,61 -1,53 0,75* Santander Asset Mg. Sant. Bolsa Eur 2019 -- -- 6,29 -1,38 1,10* Santander Asset Mg. Sant. Grand. Cias 2019 -- -- 3,08 -0,91 1,08* Santander Asset Mg. Sant. Grand. Cias 2019 2 -- -- 2,15 -0,78 1,30* Santander Asset Mg. Deut Inv I Top Europe -- -- -- 0,46 1,50 DWS Investments Deut Inv I Top Euro -- -- -- -0,01 1,60 DWS Investments

R.V. empresas peq./med. capitalizacion

RV Pequeñas/Med. comp. Alemania 1 CS EF Small Cap Germany 98,26 15,76 20,17 1,49 1,92 Credit Suisse

RV Pequeñas/Med. comp. Asia 1 T Asian SCo A EUR -- 42,88 20,23 -1,43 1,85 F. Templeton 2 AXA Rosenb.P ExJp Sm.Cp E 70,43 26,09 25,71 -0,34 1,50 Axa Deut Inv I Asia SMCap -- -- -- -1,00 1,50 DWS Investments

RV Pequeñas/Med. comp. Europa 1 Parvest Eq.Eur.M.C. 93,32 32,73 25,70 3,64 1,50 Parvest 2 MFS European Sm Co A1 93,91 30,91 22,14 3,49 0,75 MFS Meridian F. 3 Pionee European Potential 116,29 30,24 28,80 3,05 1,50 Pioneer 4 PanEuropean SmC Op AE 97,56 30,17 26,78 2,81 1,40 Threadneedle (LUX) 5 PanEuropean SmC Op DE 92,29 28,99 26,31 2,71 2,80* Threadneedle (LUX) 6 CSEF (Lux) S&M C.Europe B 105,47 28,59 28,42 3,57 1,92 Credit Suisse 7 AWF Fram.Eu.Sml.C E 91,36 28,52 25,05 1,89 1,75 Axa 8 ALKEN Sm Cap Europ R 159,34 26,80 31,99 4,28 1,75 Alken Asset Managent 9 JPM Europe SmCp A-Acc USD -- 26,11 24,09 1,81 2,00 JPMorgan Asset M. 10 JPM Euro SC A-Acc EUR 116,72 26,10 24,52 2,09 1,50* JPMorgan Asset M. 11 Eur-Entrepr A EUR acc 91,80 25,33 27,33 -- 1,50* Carmignac Gestion Lux 12 JPM Euro SC D-Acc EUR 110,27 24,85 24,03 2,00 2,50* JPMorgan Asset M. 13 DekaLux-MidCap TF 79,14 24,71 26,03 1,81 1,00 Deka Int. (DekaBank) 14 UBS Eq Fd Mid Caps Eur 90,13 23,47 24,57 4,10 1,92 UBS Bank 15 FF European Small Co 79,90 23,02 24,34 2,84 0,00 Fidelity Acumulación 16 UBS Eq Sic SmllCapEur 103,01 22,99 26,94 3,63 1,92 UBS Bank 17 FF Europ. Small Cos 78,94 22,92 24,34 2,83 0,00 Fidelity Distribución 18 UniMid&SmallCaps: Europa 88,03 22,66 24,36 1,39 1,60 Union Investment 19 FF European Small Co - E 75,92 22,09 23,95 2,78 2,25 Fidelity Acumulación 20 BNYM Sml Cp Eurl A 111,08 22,06 26,81 1,14 2,00 BNY Mellon Global F. 21 Pictet-Small Cap Eu-R EUR 91,94 21,72 26,40 2,38 2,10* PAM (Europe)España 22 HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC 91,67 21,66 24,58 1,10 2,00 HSBC 23 AXA Rosenb.Pan-Eur.SmCp E 110,86 21,14 24,88 2,35 1,50 Axa 24 F European SmC Growth A 105,35 21,05 26,57 1,88 1,00 F. Templeton 25 Eq. Euroland Sml Cap SE 98,32 20,56 24,66 1,82 0,00 Amundi Funds 26 Sant. Small Caps Europa 90,89 20,15 24,36 1,73 2,20 Santander Asset Mg. 27 SISF Europ.Sm.Co`s-B 107,73 20,06 28,24 1,85 0,00 Schroder 28 BK Pequeñas Compañías 99,76 19,36 27,06 1,37 1,75 Bankinter Gestión 29 Ibercaja Small Caps 84,38 18,41 21,10 1,69 2,20 Ibercaja 30 AWF Fram.Hum.Cap.E 73,45 18,40 23,39 -0,59 0,00 Axa 31 Pan Eu Sm Cp A Dt $ 98,36 17,87 26,26 2,47 1,50 INVESCO 32 iShares EuroSTOXX Mid 97,98 17,70 21,56 -0,72 0,40 BlackRock 33 Pan Europ Small Cap Eq A 98,56 17,58 26,00 2,27 1,70 INVESCO 34 Objectif Small Caps Euro 88,79 16,99 27,05 0,99 2,20 Lazard Frères Gestion 35 Gesc Small Caps Euro 80,44 16,87 24,64 0,53 4,50 B. Cooperativo 36 Pan Europ Small Cap Eq E 94,16 16,73 25,63 2,20 2,25 INVESCO 37 M&G Euro Sml Comp EURAAcc 81,46 16,71 25,37 2,93 1,51 M&G Investments 38 Cont Europe Small Cap A 115,21 12,76 24,26 0,79 2,43 INVESCO 39 iShares EURO STOXX Small 76,91 12,44 19,78 -0,99 0,40 BlackRock 40 Small&Mid Cap Euro D 75,31 10,76 23,15 -1,50 1,80 Generali Fund Mngmt. 41 GVC Gaesco Small Caps 85,75 6,48 23,48 1,36 2,35 GVC Gaesco Gestión 42 FC Bolsa Small Caps Plus -- 6,16 24,93 -1,52 1,65* La Caixa 43 FC Bolsa Small Caps Euro 95,02 5,36 24,56 -1,59 2,40* La Caixa Europ. Mid&Sm Cap EUR2 -- -- 30,83 3,72 1,75* Oyster Europ. Mid&Sm Cap NL EUR2 -- -- 30,59 3,68 2,25 Oyster M&G Euro Sml Comp USDAAcc -- -- 27,02 2,87 1,50 M&G Investments Europ. Mid&Sm Cap I EUR2 -- -- -- 3,79 3,90 Oyster Deut Inv I Europ SCap -- -- -- 2,78 1,50 DWS Investments

RV Pequeñas/Med. comp. Global 1 GS Gb SmlCapCore Eq Pf I 100,79 35,10 19,98 0,89 0,00 Goldman Sachs 2 Global Small Cap Equity A 87,86 32,23 21,16 1,01 1,53 INVESCO 3 AXA Rosenb.Gl.Small Cap E 98,27 30,58 20,03 0,84 1,50 Axa 4 Global Small Comp Eq Fd A 99,24 26,69 22,47 0,95 0,00 INVESCO 5 BGF Glb Sm Cp E USD 79,72 26,62 16,99 0,02 1,50* BlackRock 6 Global Sm.Comp.Equity E 94,82 25,59 21,88 0,70 0,00 INVESCO 7 CX Creixement 59,07 21,20 17,05 -0,34 1,50 Catalunyacaixa Inv. 8 Mutuafondo Valores A 102,48 14,59 23,91 1,06 0,52 Mutuactivos

RV Pequeñas/Med. comp. Japón 1 M&G Jap Smllr Co EURA Acc 104,14 48,49 29,31 1,43 1,51 M&G Investments 2 FF Japan Small Cos 83,04 47,69 27,49 0,86 1,50 Fidelity Distribución 3 BNYM Japan SC Eq Foc H Hd -- 46,15 15,81 0,62 0,00 BNY Mellon Global F. 4 UBS Eq Fd S&M Cap Jap 70,01 40,38 19,14 -0,73 1,80 UBS Bank 5 UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP 62,66 37,27 27,35 0,00 0,00* Union Bancaire Privée 6 Nippon Small/Mid Cap Eq A 61,18 20,78 11,38 -2,98 1,70 INVESCO 7 Nippon Small/Mid Cap Eq E 57,53 19,62 10,74 -3,31 2,25 INVESCO 8 iShares MSCI Japan SmallC 48,87 13,30 12,02 -1,00 0,40 BlackRock

RV Pequeñas/Med. comp. Suiza 1 SISF Swiss SmMidCapEq B 83,91 27,06 23,83 0,83 1,50 Schroder 2 Mir. - Eq Swiss Sm/Mid A -- 26,74 25,89 1,66 0,00* Mirabaud Asset Manage

RV Pequeñas/Med. comp. UK 1 Thread UK Sm Cie -- 31,34 24,77 3,81 1,50 Threadneedle Invest.

RV Pequeñas/Med. comp. USA 1 VAM US Micro Cap Grow 125,30 60,50 22,14 4,28 2,25 VAM Funds (Lux) 2 VAM US Small Cap Grow 96,73 55,01 21,89 3,40 2,25 VAM Funds (Lux) 3 BGF US Sm&MdCp Ops E USD 95,18 44,21 18,40 1,29 1,55 BlackRock 4 JPM US Sm CapGwthAacc-EUR 86,01 43,75 16,87 1,68 1,50 JPMorgan Asset M. 5 UBS Eq Fd SmallCap US 78,84 43,62 17,97 1,67 1,50 UBS Bank 6 Robeco US Sel.Opp.Eq D$ -- 43,36 18,22 1,56 0,00 Robeco 7 Thread Amer Smll Cos 104,85 43,32 18,92 1,09 1,50 Threadneedle Invest. 8 SISF US SmMid Cap Eq B 89,30 43,10 17,65 1,45 1,50 Schroder 9 VAM US Mid Cap Growth 62,44 40,83 18,32 0,23 2,25 VAM Funds (Lux) 10 GS US SmCapCore Eq PF I 89,70 39,59 15,20 -0,65 0,75 Goldman Sachs 11 SISF U.S. Small.Co`s-B 85,89 38,48 14,58 0,75 0,00 Schroder 12 UBS Eq Fd Mid Caps USA 84,06 36,33 19,45 0,77 1,80 UBS Bank 13 AXA Rosenb.US SC Alpha B -- 34,77 15,07 -0,27 0,00 Axa 14 US Mid Cap Value 80,92 33,66 11,79 1,76 1,50 Pioneer 15 LM Royce US Small Cap Opp 83,13 25,19 13,41 -0,86 1,50 Legg Mason Inv Dublin 16 LM Royce US Small. Comp. 63,02 23,05 13,27 -0,18 1,50 Legg Mason Inv Dublin 17 SISF US SmMid CapEqBhdg 62,43 14,50 5,43 1,15 1,50 Schroder 18 Robeco US Sel.Opp.Eq DHe -- 14,45 5,73 1,26 0,00 Robeco 19 iShares S&P SmallCap 600 70,13 10,64 4,02 -0,79 0,40 BlackRock 20 LM Royce US Small. Comp. -- -1,95 1,22 -0,48 0,00 Legg Mason Inv Dublin

Sector

Agricultura y Alimentación 1 AZ RCM Agricul IT EUR 59,46 37,08 16,53 4,39 0,00 Allianz Global Invest 2 AZ RCM Agricul CT EUR 51,39 34,78 15,76 4,23 0,00 Allianz Global Invest 3 iShares S&P Cmdty Prd Agr 51,66 31,20 17,92 5,39 0,55 BlackRock 4 Pictet-Agriculture-R EUR 48,28 28,87 17,94 3,32 2,30* PAM (Europe)España 5 Panda Agricultur&Water -- 14,92 13,15 0,52 2,00 Gesiuris Deut Inv I Gl Agribus -- -- -- -0,19 1,56 DWS Investments

Bienes de Consumo 1 March Int.Vini Catena-A-$ -- 43,52 28,10 0,36 2,15 March 2 Food&Beverages I -- 39,06 18,24 1,65 0,00 ING 3 Robeco Gl Cons.Trds Eq D$ -- 38,19 20,03 0,54 0,00 Robeco 4 Food & Beverages P 65,98 38,01 18,38 1,26 1,68 ING 5 Robeco Gl Cons.Trds Eq D€ 87,15 37,96 19,39 0,84 1,50 Robeco 6 CS (Lux) Asia Cons Eq B 58,01 37,26 22,94 -2,27 0,00 Clariden Leu Ltd. 7 Consumer Goods P 81,67 35,08 18,78 0,17 1,68 ING 8 Consumer Goods P 80,88 34,70 18,14 0,47 1,50 ING 9 FF Global Consumer Ind 76,37 34,47 16,75 0,43 0,00 Fidelity Distribución 10 March Int.Vini Catena-A£ -- 32,04 26,20 0,49 2,15 March 11 Asia Cons Demand A 57,63 30,30 16,01 -1,85 1,50 INVESCO 12 Asia Cons Demand A Dt 56,36 30,08 16,06 -1,84 1,50 INVESCO 13 Shares STOXX Euro600P&H G -- 29,91 25,42 1,71 0,50 BlackRock 14 Asia Cons Demand E 53,68 29,08 15,40 -2,08 2,25 INVESCO 15 CS (Lux) Asia Cons Eq BH 55,60 28,84 27,55 -1,44 0,00 Clariden Leu Ltd. 16 iShares STOXXEuro600 A&P -- 26,24 33,40 -0,79 0,46 BlackRock 17 iShares STOXX Euro600 F&B -- 24,92 18,93 0,29 0,46 BlackRock 18 CSEF Global PrestigeB 47,13 21,18 15,76 -1,48 1,96 Credit Suisse 19 UBS Eq Fd Asian Consump $ 29,15 20,71 13,51 -4,10 2,04* UBS Bank 20 Pictet-Premium Brds-R EUR 52,48 18,77 12,17 -0,81 2,14* PAM (Europe)España 21 iShares STOXX Euro600Reta -- 18,75 21,18 2,56 0,46 BlackRock 22 iShares STOXX Euro600 G&S -- 18,30 21,68 1,19 0,46 BlackRock 23 JB EF LuxuryBd B-EUR 47,68 18,23 12,95 -0,37 0,00 Swiss & Global Asset 24 CL (Lux) Luxury Goods B 36,65 17,58 9,82 -6,74 0,00 Clariden Leu Ltd. 25 March Vini Catena 47,40 17,14 15,54 0,75 2,10* March 26 March Int.Vini Catena-A-e -- 16,06 15,57 0,09 2,15 March 27 CS (Lux) Asia Cons Eq BHE 35,51 9,64 10,33 -2,44 0,00 Clariden Leu Ltd. 28 Prestige & Luxe P 44,64 8,47 9,49 -1,27 1,68 ING

Biotecnología y Sanidad 1 DWS Biotech 215,07 100,20 23,77 -1,97 1,51 DWS Investments 2 CL (Lux) Biotech Eq IB 230,27 98,11 34,34 6,08 0,00* Clariden Leu Ltd. 3 CL (Lux) Biotech Eq B 220,40 96,09 33,78 5,99 0,00* Clariden Leu Ltd. 4 UBS Eq Fd Biotech 227,55 95,82 30,94 5,95 2,04 UBS Bank 5 Candriam Eq.L Biotech N 227,79 91,98 29,71 6,76 2,00 Candriam 6 Pictet-Biotech-R USD 178,85 86,59 34,57 7,34 2,14* PAM (Europe)España 7 JB EF Health Innov B-USD 216,99 75,87 30,92 3,40 0,00 Swiss & Global Asset 8 Pictet-Health-R USD 144,60 64,12 25,54 1,25 2,00* PAM (Europe)España 9 JPM Gb Healthcare A-acc -- 61,71 23,00 3,60 1,50* JPMorgan Asset M. 10 BGF Wld Hlthsci E USD 146,21 59,60 22,91 2,93 2,25 BlackRock 11 AWF Fram Health E 127,08 59,13 24,10 1,64 2,50 Axa

12 FF Global Health Care 128,51 57,73 23,40 2,83 0,00 Fidelity Acumulación 13 FF Global Health Care 128,60 57,66 23,36 2,82 1,50 Fidelity Distribución 14 CL (Lux) Biotech Eq H 173,52 56,73 19,99 5,80 2,00* Clariden Leu Ltd. 15 Global Health Care A 128,64 56,55 22,79 2,41 2,02 INVESCO 16 FF Global Health Care - E 123,55 56,55 22,99 2,78 2,25 Fidelity Acumulación 17 UBS Eq Fd Health Care 139,94 56,18 27,39 2,80 2,04 UBS Bank 18 Privat Salud 126,90 52,78 24,49 2,09 0,00 Privat Bank 19 Health Care P 136,04 50,81 23,74 1,18 1,68 ING 20 FC Multisalud 129,99 49,72 22,92 -1,71 1,85* La Caixa 21 Pictet-Biotech-HR EUR 138,42 49,34 20,79 7,11 1,50* PAM (Europe)España 22 NB Pharmafund 93,27 42,46 21,71 1,71 2,45 Novo Banco Gestión 23 Ibercaja Sanidad A 99,40 36,24 20,50 1,09 2,10* Ibercaja 24 iShares STOXXEuro600 H. C -- 35,46 25,11 1,16 0,46 BlackRock 25 Cha Counter Cyclical L 67,86 32,78 15,99 0,90 1,66 Mediolanum 26 Cha Counter Cyclical S 65,26 32,13 15,76 0,86 2,16 Mediolanum 27 Pictet-Health-HR EUR 109,51 31,19 12,53 1,01 2,00 PAM (Europe)España 28 PBP Biogen 81,83 18,33 9,13 1,03 2,35 Popular G. Privada

Construcción 1 Asia Infrastructure A Acc 41,53 36,55 19,70 -2,39 1,50 INVESCO 2 Asia Infrastructure E 38,03 35,19 19,13 -2,67 2,25 INVESCO 3 Asia Infrstruct A Dis 35,99 34,70 19,73 -2,38 1,50 INVESCO 4 iShares EM Infrastructure 50,12 30,71 21,31 -5,18 0,74 BlackRock 5 CL (Lux) Infrastr. IB -- 26,30 12,40 -2,17 1,20* Clariden Leu Ltd. 6 CL (Lux) Infrastructure B -- 25,41 12,07 -2,23 2,00* Clariden Leu Ltd. 7 iShares FTSE/M.Gl.Inf 100 50,72 24,86 8,18 -1,40 0,00 BlackRock 8 UBS Eq Fd Infras EUR 77,65 23,62 14,86 -1,75 2,04 UBS Bank 9 iShares STOXX Eur600 C$M -- 17,01 23,99 1,01 0,46 BlackRock 10 BB Infrastruct Opp Col LA -- 16,31 9,92 -1,75 1,66 Mediolanum 11 BB Infrastruct Opp Col LB -- 15,71 8,87 -1,74 1,66 Mediolanum 12 BB Infrastruct Op Col LHA -- 7,87 5,59 -2,02 1,66 Mediolanum 13 BB Infrastruct Op Col LHB -- 7,26 4,52 -2,03 1,66 Mediolanum 14 CL (Lux) Infrastr. H EUR -- -0,30 0,11 -2,53 2,00* Clariden Leu Ltd.

Ecología y Medio Ambiente 1 UBS Eq Fd Global Inn 79,63 36,69 23,77 3,46 2,04* UBS Bank 2 iShares Timber & Foresty 81,84 33,77 15,92 0,74 0,65 BlackRock 3 SISF Global Clim.Ch. Eq.B 70,30 28,85 20,37 -0,06 1,50 Schroder 4 iShares S&P Global Water 78,28 27,56 17,04 0,29 0,65 BlackRock 5 Pictet-Water-R EUR 57,81 25,54 15,03 -0,09 2,14* PAM (Europe)España 6 Microbank F. Ecológico -- 24,15 18,27 0,56 2,40 La Caixa 7 HGIF Glb EqClimChange EC 65,23 23,48 15,42 -0,95 2,00 HSBC 8 Pioneer Global Ecology 78,83 21,41 23,75 1,19 1,50 Pioneer 9 Parvest Environm. Opp. C 63,93 21,04 17,24 1,96 2,20 Parvest 10 AZ Gbal EcoTrends CT EUR 60,28 19,72 18,04 1,21 0,00 Allianz Global Invest 11 SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg 45,65 2,99 7,81 -0,36 1,25 Schroder Deut Inv I New Resces -- -- -- 0,70 1,75 DWS Investments Deut Inv I Clean Tech -- -- -- -- 1,50 DWS Investments

Energía 1 iShares S&P Clean Energy 109,93 40,76 39,49 -4,27 0,65 BlackRock 2 Pictet-Clean Energy-R USD 75,69 28,56 22,69 2,09 2,90* PAM (Europe)España 3 BGF New Energy Fund USD 60,16 19,30 17,71 1,34 2,25 BlackRock 4 BK Sector Energía 16,98 6,42 22,31 -0,93 1,75* Bankinter Gestión 5 Challenge Energy Equity L 22,89 6,28 11,50 -2,20 1,66 Mediolanum 6 Challenge Energy Equity S 20,99 5,75 11,27 -2,25 2,16 Mediolanum 7 JB EF EnergyT B-USD 50,56 4,62 21,79 -2,74 1,60* Swiss & Global Asset 8 Ibercaja Petroquímico A 34,41 4,07 15,60 -0,94 2,10* Ibercaja 9 MFS Global Energy Fund A1 23,18 1,24 12,05 -4,36 1,05 MFS Meridian F. 10 Candriam Eq.L Gb.Energy N 17,87 0,05 9,81 -5,11 2,00 Candriam 11 Glb Energy Eq.AU 27,05 0,02 11,56 -4,33 1,75 Threadneedle (LUX) 12 Glb Energy Eq.DU 25,17 -0,49 11,34 -4,39 2,25 Threadneedle (LUX) 13 BGF Wld En E USD 10,64 -3,52 8,86 -6,42 2,25 BlackRock 14 Energy P 15,29 -4,72 10,39 -4,50 1,68 ING 15 Energy P 14,78 -5,00 9,80 -4,21 1,50 ING 16 iShares STOXX Euro600 O&G -- -5,04 17,65 -2,91 0,46 BlackRock 17 Energy A 19,92 -6,07 11,76 -4,44 1,50 INVESCO 18 Energy E 17,00 -6,98 11,20 -4,65 2,25 INVESCO 19 CL (Lux) Energy Eq IB 18,07 -7,85 11,09 -5,24 1,20* Clariden Leu Ltd. 20 CL (Lux) Energy Eq B 15,35 -8,53 10,75 -5,30 2,00* Clariden Leu Ltd. 21 iShares S&P Prod Oil&Gas 8,41 -11,79 11,39 -7,41 0,55 BlackRock 22 AWF Fram.Junior Energy E 12,13 -15,41 9,85 -4,39 0,00 Axa 23 SISF Global Energy B -10,15 -19,65 15,66 -4,18 1,50 Schroder 24 BGF Wld En Hgd E EUR -6,51 -23,80 -3,13 -6,80 2,25 BlackRock 25 Energy A Acc EH 2,58 -25,03 -0,08 -4,78 1,50 INVESCO 26 CL (Lux) Energy Eq H -2,61 -27,47 -1,42 -5,70 2,00* Clariden Leu Ltd. ES Global-SICAV Energy -- -- 9,07 -4,78 2,05 GNB-International M. DB Plat IV Energ&Meta -- -- -- -- 1,20 DWS Investments

Finanzas 1 FF Global Financial Serv 95,01 37,58 18,57 1,77 1,50 Fidelity Distribución 2 FF Global Financial Ser-E 91,76 36,57 18,20 1,68 2,25 Fidelity Acumulación 3 iShares STOXX Euro600 F.S -- 34,47 26,88 1,89 0,46 BlackRock 4 Robeco NW Financial Eq D€ 108,60 33,32 18,47 0,51 1,50 Robeco 5 BGF Wld Fin E USD 91,67 30,42 16,13 1,53 1,50* BlackRock 6 Banking & Insurance L 87,54 30,27 17,77 1,17 1,68 ING 7 iShares STOXX Euro600 Ins -- 28,70 19,08 2,10 0,46 BlackRock 8 UBS Eq Fd Financ Serv 93,62 27,84 17,17 1,91 1,80 UBS Bank 9 Challenge Financial Eq. L 74,09 25,93 13,87 0,91 1,66 Mediolanum 10 Challenge Financial Eq. S 71,43 25,27 13,63 0,85 2,16 Mediolanum 11 Welzia Banks 90,37 18,56 16,65 3,19 1,28 Welzia Management 12 Ibercaja Financiero 92,30 17,34 17,82 1,60 2,10* Ibercaja 13 BK Sector Finanzas 88,27 14,38 16,58 1,57 1,60 Bankinter Gestión 14 iShares STOXX Euro600Bank -- 13,89 20,99 1,44 0,46 BlackRock 15 BBVA Bolsa Eur Finanzas 91,30 13,82 23,66 1,26 2,40* BBVA Asset Mngmt.

Industria 1 Cha Cyclical Equity L 70,90 30,07 16,42 0,98 1,66 Mediolanum 2 Cha Cyclical Equity S 68,28 29,41 16,19 0,94 2,16 Mediolanum 3 iShares STOXX Euro600 Chm -- 24,35 24,65 3,16 0,49 BlackRock 4 Industrials P 74,33 23,93 15,40 0,85 1,50 ING 5 Materials P 29,50 17,20 17,93 1,65 1,68 ING 6 Materials P 28,90 16,83 17,30 1,94 1,50 ING 7 FF Global Industrials 41,96 11,99 12,73 -1,77 1,50 Fidelity Distribución 8 FF Global Industrials - E 38,81 11,14 12,36 -1,82 2,25 Fidelity Acumulación

Inmobiliarios (RV) 1 iShares FTSE UK Property 120,70 41,41 24,91 3,36 0,00 BlackRock 2 US Property A 52,35 37,99 8,11 -1,56 1,25 Morgan Stanley Inv. 3 M&G Gl.Rl.Est.Sec USDAAcc -- 37,96 13,76 -0,69 1,25 M&G Investments 4 FF Global Property 65,16 37,46 13,47 -2,20 0,00 Fidelity Acumulación 5 FF Global Property 64,51 36,95 12,85 -1,88 0,00 Fidelity Acumulación 6 FF Global Property 60,70 36,07 13,47 -2,18 0,00 Fidelity Distribución 7 FF Global Property - E 61,04 36,00 12,59 -1,95 0,00 Fidelity Acumulación 8 FF Global Property 60,21 35,73 12,93 -1,91 0,00 Fidelity Distribución 9 M&G Gl.Rl.Est.Sec EURAAcc -- 35,40 10,24 -5,23 1,25 M&G Investments 10 iShares Asia PropertyYiel 57,83 34,25 15,71 -2,07 0,59 BlackRock 11 iSharesDevlopPropYield 56,77 33,58 11,79 -2,67 0,59 BlackRock 12 Robeco Property Eq D€ 53,29 33,39 14,24 -2,10 1,50 Robeco 13 M&G Gl.Rl.Est.Sec EURAInc -- 32,55 9,67 -5,23 1,50 M&G Investments 14 Global Real Estate Sec A 54,99 31,20 11,43 -2,50 1,30 INVESCO 15 Global Real Estate E 54,69 30,69 11,74 -2,74 2,25 INVESCO 16 SISF Global Prop.Secur. B 48,69 30,41 13,26 -1,77 1,50 Schroder 17 CS Eq. Euro. Property 85,89 30,40 18,54 -1,69 1,92 Credit Suisse 18 European Property A 87,81 30,01 17,97 -0,53 1,25 Morgan Stanley Inv. 19 BNYM Gl. Propty Sec A 52,58 29,79 11,67 -2,54 0,00 BNY Mellon Global F. 20 AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E 91,48 29,71 18,67 -2,65 1,50 Axa 21 Global Real Estate P 53,28 29,62 11,78 -2,13 1,50 ING 22 AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E 60,66 29,60 11,84 -3,01 2,50 Axa 23 Asian Property A 64,50 29,57 16,95 -1,23 1,25 Morgan Stanley Inv. 24 VAM Intl Real Estate 64,73 29,41 18,09 -1,09 2,25 VAM Funds (Lux) 25 Global Inc. Real Est. A 46,85 29,16 11,52 -1,85 1,45 INVESCO 26 Global Inc. Real Est. E 44,17 28,13 11,09 -2,05 1,45 INVESCO 27 FF Asia Pacific Property 54,09 27,03 16,26 -1,77 0,00 Fidelity Distribución 28 Ibercaja Sec.Inmob A 89,92 26,74 18,50 0,35 2,10* Ibercaja 29 GVC Gaesco Op Emp Inmob 60,74 26,49 15,91 -2,43 2,34 GVC Gaesco Gestión 30 Global Inc.Real Est. A Di 34,55 26,21 10,96 -1,86 1,50 INVESCO 31 iShares US PropertyYield 53,51 25,41 7,45 -2,44 0,40 BlackRock 32 European Real Estate P 69,90 24,71 15,09 -3,18 1,58 ING 33 AXA Aedificandi A 74,13 23,65 13,40 -3,80 1,60 Axa 34 iShares European Property 68,67 20,54 11,98 -6,46 0,40 BlackRock 35 F Gb Real Estate A EUR-H1 -- 6,91 1,84 -2,89 1,50 F. Templeton 36 Global Real Estate A EH 36,36 5,56 0,66 -2,72 1,30 INVESCO 37 SISF Gl Prop.Secur. BHdg 27,40 4,24 1,47 -2,06 1,50 Schroder ATLAS Real Estate Emu -- -- 14,25 -3,42 0,00 Privat Bank M&G Gl.Rl.Est.Sec USDAInc -- -- 13,19 -0,68 1,50 M&G Investments Deut Inv I RREEF -- -- -- -2,62 1,69 DWS Investments

Materias Primas 1 Pictet-Timber-R USD 71,50 28,91 13,57 1,02 2,30* PAM (Europe)España 2 iShares Dow Jones-UBS Com -- 12,38 14,53 -3,01 0,46 BlackRock 3 Commodities A EUR acc 4,72 8,10 7,61 -- 0,30* Carmignac Gestion Lux 4 Commodities E EUR acc 1,77 6,63 7,29 -- 0,06 Carmignac Gestion Lux 5 iShares STOXX Euro600 Res -- 2,60 12,94 -4,54 0,46 BlackRock 6 JB EF Nat Res B-USD 4,69 2,53 11,63 -2,23 0,00 Swiss & Global Asset 7 Wld Res Eqty Fd-S2 8,93 0,84 9,08 -3,97 0,00 Aberdeen 8 Quality Commodities -16,13 -6,26 8,35 -1,12 0,05 BBVA Asset Mngmt. 9 Com. Real Ret. Inst Acc -10,78 -6,71 7,63 -2,36 0,59 PIMCO Europe Ltd 10 Long Term Inv NatRes 1,87 -6,79 7,53 -3,30 1,50 SIA-Strategic Investm 11 F Natural Resources A EUR -- -7,12 13,97 -4,77 1,50 F. Templeton 12 Ev. Recursos Naturales 4,10 -8,06 10,46 -2,92 2,00 Allianz Popular Asset 13 JB Commodity B-USD -17,26 -8,17 2,91 -2,53 1,30 Swiss & Global Asset 14 Pioneer Commodity Alpha -18,57 -9,85 1,68 -1,94 1,25 Pioneer 15 JPM Gb Na Res A-Acc EUR -29,24 -11,25 6,86 -4,37 1,50* JPMorgan Asset M. 16 JPM Gb Na Res D-Acc EUR -31,31 -12,14 6,36 -4,52 2,50* JPMorgan Asset M. 17 Wld Res Eqty Fd-S2 -7,69 -19,92 -2,80 -4,34 0,00 Aberdeen 18 Pione Eur Commodities -27,79 -26,57 -6,87 -2,14 1,00 Pioneer

Materias Primas (Inversión Directa) 1 Sabadell CommoditiesBase -15,90 -7,55 5,75 -1,47 2,35 B. Sabadell 2 CSF DJ-AIG Commodity USD -16,30 -7,60 6,02 -1,89 1,44 Credit Suisse 3 UBS RICI USD -18,23 -12,90 6,32 -1,50 0,00 UBS Bank 4 UBS RICI CHF -19,43 -13,42 5,76 -1,64 0,00 UBS Bank 5 UBS RICI EUR -19,31 -13,44 5,76 -1,62 0,00 UBS Bank 6 CSF DJ-AIG Commodity SFR -18,03 -13,64 9,49 -1,23 1,44 Credit Suisse 7 Commodity Enhanced P -28,28 -26,74 -7,56 -3,02 1,00 ING Sabadell Commodities-Prem -- -- -- -1,37 1,10 B. Sabadell Sabadell Commodities-Plus -- -- -- -1,41 1,70 B. Sabadell Deka-Commodities I(T) -- -- -- -- 1,00 Deka Int. (DekaBank)

Metales Preciosos 1 iShares Phys.Gold ETC** -13,86 16,84 9,99 -1,73 0,25 BlackRock 2 iShares Phys.Pallad.ETC** 48,65 16,37 9,29 1,94 0,40 BlackRock 3 iShares S&P Prod Gold -47,38 11,98 19,83 -4,73 0,55 BlackRock 4 BGF Wld Gold E USD -39,84 10,63 12,45 -3,16 1,55 BlackRock 5 iShares Phys.Silver ETC** -33,36 8,49 16,19 2,46 0,40 BlackRock 6 Gold&Precious Metals A -35,28 6,19 15,04 0,50 1,50 INVESCO 7 Gold&Precious Metals E -36,32 5,45 14,52 0,47 0,00 INVESCO 8 iShares Phys.Platin.ETC** -11,65 -4,68 2,51 -2,29 0,40 BlackRock 9 BGF Wld Mining E USD -29,57 -8,62 7,51 -6,39 1,55 BlackRock



Rentabilidad


Rentabilidad


Rentabilidad




10 BGF World Gold Hgd E -49,38 -12,37 0,24 -3,52 2,25 BlackRock 11 Gold&Precious Metals A EH -45,55 -16,21 2,23 0,00 1,50 INVESCO 12 F Glod&P Metals A EUR-H1 -- -17,14 3,57 -2,84 1,50 F. Templeton 13 BGF Wld Mining Hgd E -41,11 -28,02 -4,49 -6,88 2,25 BlackRock Deut Inv I Gold&Prec -- -- -- -2,28 1,75 DWS Investments DB Plat Precious Met -- -- -- -- 1,15 DWS Investments

Ocio 1 Global Leisure A 109,88 36,95 13,90 -0,85 1,70 INVESCO 2 Global Leisure E 104,76 35,68 13,36 -1,05 2,25 INVESCO 3 iShares STOXX Eur600T&L -- 32,31 20,82 2,73 0,46 BlackRock 4 GVC Gaesco 300 P WorldW -- 20,31 16,71 -0,17 2,34 GVC Gaesco Gestión

Servicios 1 Utilities P 46,30 22,44 7,41 -0,51 1,68 ING 2 Ibercaja Utilities A 54,29 14,36 10,72 0,22 2,20* Ibercaja 3 iShares STOXX Euro600Util -- 11,55 10,06 1,22 0,46 BlackRock

Teconología y Telecomunicaciones 1 JPM Eur Tech A-Acc(Hdg) -- 63,92 34,93 2,86 1,50* JPMorgan Asset M. 2 F Technology A -- 48,52 19,12 2,23 1,50 F. Templeton 3 FF Global Technology 100,38 47,17 18,49 0,07 1,50 Fidelity Distribución 4 BGF Wld Techno E USD 79,61 46,77 21,61 1,53 1,50* BlackRock 5 FF Global Technology - E 96,01 46,15 18,20 0,00 2,25 Fidelity Acumulación 6 Pictet-Digital Co.-R USD 95,23 42,76 20,80 -1,71 2,15* PAM (Europe)España 7 Infor.Tech.(USD) P 71,71 42,55 15,11 -0,06 1,68 ING 8 Global Technology A 73,36 42,42 17,88 1,53 2,02 INVESCO 9 Infor.Tech.(EUR) P 70,98 42,15 14,49 0,23 1,50 ING 10 Rural Tecnológico RV 86,42 41,88 13,09 0,38 2,45 B. Cooperativo 11 UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ 66,66 41,55 16,59 -0,05 2,04 UBS Bank 12 Challenge Technology Eq.L 71,28 38,16 14,91 1,28 1,66 Mediolanum 13 Challenge Technology Eq.S 68,62 37,48 14,67 1,24 2,16 Mediolanum 14 BB Global Tech Coll. L 58,25 36,93 15,88 1,07 1,91 Mediolanum 15 BB Global Tech Coll. S 55,93 36,27 15,64 1,06 2,41 Mediolanum 16 BBVA Bolsa Tec y Telecom 70,81 35,82 15,78 -0,25 2,40* BBVA Asset Mngmt. 17 iShares STOXX Euro600 Med -- 34,58 23,99 1,88 0,46 BlackRock 18 Techno Eqty Fd-A2 65,50 33,99 17,35 0,72 1,75 Aberdeen 19 FC Comunicaciones 64,41 32,65 10,57 -2,60 1,85* La Caixa 20 iShares TecDAX® (DE) -- 32,53 24,22 4,36 0,51 BlackRock 21 iShares STOXX Euro600 Tec -- 32,47 20,59 2,31 0,46 BlackRock 22 Mutuafondo Tecnol. A 74,21 31,06 16,13 -0,19 0,52 Mutuactivos 23 Ibercaja Tecnológico A 76,75 30,99 13,68 0,15 2,10* Ibercaja 24 iShares STOXX Euro600 Tel -- 29,62 20,84 2,08 0,46 BlackRock 25 FF Global Telecoms 59,23 27,34 16,45 -2,23 0,00 Fidelity Acumulación 26 FF Global Telecoms - E 55,62 26,33 16,09 -2,37 2,25 Fidelity Acumulación 27 FF Global Telecoms 51,89 26,01 16,45 -2,26 1,50 Fidelity Distribución 28 Telecom P 81,56 25,36 16,54 -2,75 1,68 ING 29 BK EEUU Nasdaq 100 81,19 24,49 8,30 0,60 1,25* Bankinter Gestión 30 GVC Gaesco TFT 78,79 23,88 19,21 -1,99 2,35 GVC Gaesco Gestión 31 Kutxabank Bolsa N Econ. 71,44 22,93 7,39 0,02 2,00 Kutxabank Gestión 32 BB Gl. Tech Coll. Hed. L 43,17 18,33 8,00 0,47 2,16 Mediolanum 33 BB Gl. Tech Coll. Hed. S 41,50 17,86 7,86 0,44 2,66 Mediolanum 34 BK Sector Telecomunic. 93,12 17,36 17,16 1,64 1,17* Bankinter Gestión

Garantizados

Garant. Mixtos 1 FC Obj. Ibex 31,19 3,72 5,37 -1,46 1,75 La Caixa 2 Unifond Bolsa Gar 2016-IX -- 1,81 0,78 -0,27 0,95* Unicaja 3 Sant. Memoria 4 28,61 1,51 0,97 0,09 1,20* Santander Asset Mg. 4 Sant. Memoria 5 24,88 1,38 1,02 -0,08 1,40* Santander Asset Mg. 5 Sant. 105 Europa 3 18,42 1,13 2,16 -0,39 1,50* Santander Asset Mg. 6 Sant. 105 Europa 14,62 0,49 1,35 -0,29 1,50* Santander Asset Mg.

Garant. Protección Activa 1 AZ RCM Eur Prot Dyn P 24,63 8,42 7,06 -0,16 1,12 Allianz Global Invest 2 First Cl Protect. P 12,31 3,21 6,01 -0,34 0,00 ING 3 Garant 3 D 8,67 2,43 0,21 -0,52 1,00 Generali Fund Mngmt. 4 Garant 2 D 9,63 1,66 0,38 -0,18 1,00 Generali Fund Mngmt. 5 Garant 4 D 4,44 1,18 0,17 -1,08 1,00 Generali Fund Mngmt. 6 Garant 1 D 8,84 0,55 0,22 -0,06 1,00 Generali Fund Mngmt. 7 Garant 5 D 5,67 -0,36 -0,26 -0,10 1,00 Generali Fund Mngmt.

Garant. Renta Fija 1 Unifond 2021-II -- 10,23 1,15 -1,38 0,50* Unicaja 2 Fond.Duero Gar RF IV/2020 -- 8,25 1,56 -1,15 0,15* C. España 3 Sabadell Gtía. Extra 20 -- 7,61 4,14 -1,35 1,15* B. Sabadell 4 Unifond 2018-VI -- 6,59 1,16 -0,34 0,50* Unicaja 5 Unifond 2020-II -- 6,54 1,43 -0,87 0,60* Unicaja 6 Unifond 2019-I -- 6,28 1,30 -0,42 0,50* Unicaja 7 Unifond 2020-III -- 6,05 0,52 -1,15 0,80* Unicaja 8 CL Renta Asegurada V -- 5,14 0,52 -0,82 0,70* C. Laboral 9 BMN Interés Gar 11 -- 4,53 0,50 -0,86 0,65* Banco Madrid Gestión 10 Liberbank Renta Fija III -- 4,42 1,01 -0,54 0,70* Banco Madrid Gestión 11 CL Renta Fija Gar X 9,04 4,22 0,52 -0,77 0,88* C. Laboral 12 CL Renta Asegurada IV -- 4,03 0,47 -0,84 0,97* C. Laboral 13 BK RF Naos 2018 Gar. -- 3,89 1,25 -0,32 0,95 Bankinter Gestión 14 Bankia Gar. Rentas 11 -- 3,83 1,34 -0,46 0,47* Bankia 15 Bankia Gar. Rentas 12 -- 3,80 1,33 -0,47 0,55* Bankia 16 Fondo 3 Garantizado V -- 3,79 1,41 0,22 1,00* Ah. Corporación 17 Rural Garantizado 9,70 -- 3,78 0,95 -0,42 0,55* B. Cooperativo 18 Fondo 3 Garantizado IV -- 3,69 1,55 0,27 1,30* Ah. Corporación 19 BMN Interés Gar 10 -- 3,60 0,80 -0,46 0,60* Banco Madrid Gestión 20 Rural Rentas Garantizado -- 3,55 0,76 -0,46 0,55* B. Cooperativo 21 Unifond 2018-X -- 3,53 0,76 -0,51 0,80* Unicaja 22 Sabadell Gtía. Fija 11 17,04 3,47 0,88 -0,39 0,65* B. Sabadell 23 BMN Interés Gar 9 -- 3,43 0,83 -0,42 0,60* Banco Madrid Gestión 24 BK RF Atlas 2018 Gar. -- 3,42 1,11 -0,31 0,85 Bankinter Gestión 25 Unifond 2018-V -- 3,08 0,83 -0,41 0,80* Unicaja 26 BK RF Onix 2018 Gar. -- 3,07 1,03 -0,28 0,90* Bankinter Gestión 27 Rural 2018 Garantía -- 2,92 0,95 -0,36 0,70* B. Cooperativo 28 FC Gar Enero 2018 -- 2,82 0,75 -0,21 0,86* La Caixa 29 Sant. 100 x 100 14 B -- 2,67 0,76 -0,37 0,63 Santander Asset Mg. 30 Sant. 100 x 100 14 A -- 2,47 0,68 -0,38 0,83 Santander Asset Mg. 31 Unifond 2017-XI -- 2,45 0,72 -0,35 0,80* Unicaja 32 Sabadell Gtía. Fija 12 25,00 2,41 0,68 -0,19 0,61* B. Sabadell 33 CL Renta Fija Gar. V -- 2,35 0,71 -0,24 0,62* C. Laboral 34 BK RF Ópalo 2017 Gar. -- 2,34 1,00 -0,16 0,80 Bankinter Gestión 35 BK RF Titanio 2017 Gar. -- 2,32 0,98 -0,18 0,80* Bankinter Gestión 36 Sant. Ahorro Garan. 5 B -- 2,32 0,71 -0,20 0,80 Santander Asset Mg. 37 Rural Bolsa Española Gar -- 2,31 1,96 -0,81 0,12* B. Cooperativo 38 BK RF Cuarzo 2017 Gar. -- 2,29 0,98 -0,18 0,00 Bankinter Gestión 39 Sant. 100 x 100 13 C -- 2,29 0,71 -0,20 1,00 Santander Asset Mg. 40 Rural 2017 Garantia -- 2,28 0,97 -0,22 0,55* B. Cooperativo 41 BK RF Atlantis 2017 Gar -- 2,25 0,80 -0,09 0,90* Bankinter Gestión 42 Sabadell Interés Garan. 1 -- 2,22 0,56 -0,20 0,88* B. Sabadell 43 Fond.Duero G RF VII 2017 -- 2,13 0,64 -0,21 0,67* C. España 44 Rural Interés Gzdo. 2017 -- 2,13 0,89 -0,24 1,15* B. Cooperativo 45 Sant. Ahorro Garant 7 B -- 2,10 0,62 -0,21 1,20 Santander Asset Mg. 46 Sant. Ahorro Garant 6 B -- 2,09 0,61 -0,21 1,20 Santander Asset Mg. 47 Bankia Gar. Rentas 6 -- 2,08 0,83 -0,35 1,15* Bankia 48 BMN Interés Gar 8 -- 2,08 0,78 -0,06 0,55* Banco Madrid Gestión 49 Sant. 100 x 100 13 B -- 2,08 0,63 -0,21 1,20 Santander Asset Mg. 50 Bankia Gar. Rentas 10 -- 2,08 0,96 -0,12 0,50* Bankia 51 BK RF Cosmos 2017 Gar. -- 2,07 0,72 -0,11 1,00 Bankinter Gestión 52 BK RF 2017 Garantizado 28,76 2,07 0,73 -0,14 0,90* Bankinter Gestión 53 Sant. Ahorro Garan. 5 A -- 2,06 0,61 -0,22 1,13 Santander Asset Mg. 54 Unifond 2017-VI -- 2,04 0,53 -0,20 0,90* Unicaja 55 Abanca Gar. Premium I -- 2,01 0,55 -0,02 0,20* Ah. Corporación 56 Bankia Gar. Rentas 9 -- 1,98 0,87 -0,13 0,55 Bankia 57 Unifond 2017-III -- 1,98 0,53 -0,12 0,15* Unicaja 58 BK RF Jade Gar. -- 1,89 0,88 -0,09 0,80 Bankinter Gestión 59 Sant. 100 x 100 13 A -- 1,88 0,55 -0,23 1,40 Santander Asset Mg. 60 Bankia Gar. Rentas 8 -- 1,84 0,80 -0,13 0,48* Bankia 61 Unifond 2016-XI -- 1,82 0,68 -0,07 0,80* Unicaja 62 Unifond 4X4 Garantizado 18,75 1,81 0,62 -0,05 0,70* Unicaja 63 Bankia Gar. Rentas 7 -- 1,81 0,73 -0,16 0,54* Bankia 64 Rural 9,51 Gar. R. Fija -- 1,81 0,80 -0,13 0,50* B. Cooperativo 65 Sant. Ahorro Garant 7 A -- 1,80 0,50 -0,23 1,50 Santander Asset Mg. 66 Sant. Ahorro Garant 6 A -- 1,79 0,49 -0,23 1,50 Santander Asset Mg. 67 C. Ing. 2017 Garantizado -- 1,79 0,72 -0,21 1,10* C. Ingenieros 68 Sabadell Gtía. Fija 15 26,90 1,75 0,58 -0,10 0,55* B. Sabadell 69 Unifond 2017-I -- 1,67 0,36 -0,15 1,05* Unicaja 70 Manresa Garantit 11 15,54 1,63 0,52 0,05 0,85* Catalunyacaixa Inv. 71 Abanca Garantía 4 -- 1,58 0,56 0,11 0,60* Ah. Corporación 72 Unifond 2016-VII -- 1,57 0,52 -0,05 0,65* Unicaja 73 FC Gtía Renta F. 2017 Pl -- 1,54 0,50 -0,04 0,86* La Caixa 74 Abanca Garantía 6 -- 1,53 0,44 -0,05 0,46* Ah. Corporación 75 Unnim Garantit 6 17,17 1,52 0,60 -0,03 0,27* BBVA Asset Mngmt. 76 C. Ing. 2017 2E Garant. -- 1,48 0,72 -0,20 1,10* C. Ingenieros 77 Abanca Garantía 3 -- 1,47 0,38 -0,05 0,70* Ah. Corporación 78 Fondo 3 Garantizado III 11,88 1,39 0,47 0,03 1,05* Ah. Corporación 79 Sant. Renta Fija 2017 B -- 1,38 0,45 -0,14 0,80 Santander Asset Mg. 80 Bankia BP Tipo Fijo Gar2 30,06 1,37 0,63 -0,20 1,20* Bankia 81 Bankia Gar. Rentas 2 30,44 1,36 0,63 -0,20 1,30* Bankia 82 Banesto Garantía I -- 1,35 0,48 -0,14 0,77 Santander Asset Mg. 83 Unifond 2016-IX -- 1,35 0,38 -0,07 1,25* Unicaja 84 Bankia Gar. Rentas 5 -- 1,34 0,66 -0,26 1,55 Bankia 85 FC Gtía Renta F 2017 E -- 1,29 0,40 -0,06 0,98 La Caixa 86 Manresa Garantit 10 11,78 1,22 0,29 0,05 0,50* Catalunyacaixa Inv. 87 C. Ing. 2016 2E Garant. -- 1,20 0,69 -0,17 0,40* C. Ingenieros 88 Unifond 2017-II -- 1,18 0,36 -0,13 1,50* Unicaja 89 CX Garantit 8 -- 1,15 0,37 -0,09 0,30 Catalunyacaixa Inv. 90 Fondespaña-Duero G RF 4 10,51 1,10 -0,03 -0,06 0,30* C. España 91 March RF 2016 Garantizado 19,04 1,03 0,31 -0,11 0,85* March 92 Unifond 2016-V -- 1,02 0,27 -0,07 0,60* Unicaja 93 CL Renta Fija Gar VIII -- 0,98 0,30 -0,12 0,90* C. Laboral 94 Sabadell Gtía. Fija 8 20,94 0,95 0,40 -0,18 0,55* B. Sabadell 95 Rural 14,50 Gar. R. Fija 21,14 0,89 0,24 -0,09 0,70* B. Cooperativo 96 CL Renta Fija Gar VII -- 0,88 0,25 -0,12 0,94 C. Laboral 97 Sant. Renta Fija 2017 A -- 0,87 0,25 -0,18 1,30* Santander Asset Mg. 98 C. Ing. 2016 Garantizado -- 0,85 0,57 -0,14 1,20* C. Ingenieros 99 Bankia Gar. Rentas 3 21,09 0,84 0,55 -0,18 1,50* Bankia 100 BK RF 2016 Garantizado 20,18 0,76 0,33 -0,08 0,90* Bankinter Gestión 101 Rural Gar Renta Fija I -- 0,72 0,26 -0,07 0,60* B. Cooperativo 102 Unifond 2016-VI 16,43 0,70 0,18 -0,09 1,20* Unicaja 103 NB Solidez Gzdo. II -- 0,65 0,22 0,00 1,15 Novo Banco Gestión 104 Sant. Renta Fija 2016 20,97 0,63 0,13 -0,12 0,50 Santander Asset Mg. 105 NB Solidez Gzdo. 14,86 0,63 0,36 0,10 0,95* Novo Banco Gestión 106 BK RF Ambar Gar. -- 0,61 0,20 -0,07 1,00* Bankinter Gestión 107 Fond.Duero Gar RF I/2016 -- 0,59 0,01 -0,10 0,38* C. España 108 CL Renta Fija Gar. III -- 0,53 0,12 -0,12 0,90* C. Laboral 109 Sabadell Gtía. Fija 9 18,00 0,51 0,11 -0,09 0,95* B. Sabadell 110 Fondespaña-Duero G RF 6 9,76 0,50 -0,28 -0,10 1,40* C. España 111 BBVA Solidez XVII BP 14,51 0,48 0,13 -0,06 1,05 BBVA Asset Mngmt. 112 Sant. 100 x 100 3 17,20 0,48 0,08 0,02 0,39 Santander Asset Mg. 113 Unifond 2016-IV -- 0,48 0,07 -0,05 0,90 Unicaja 114 Sant. 100 x 100 11 C 13,70 0,47 0,08 -0,10 0,61* Santander Asset Mg. 115 FC Premium Rdto A 17,40 0,46 -0,05 -0,05 0,85* La Caixa

116 C. Ing. 2015 2E Garant. 12,96 0,45 0,14 -0,08 1,20* C. Ingenieros 117 BBVA Solidez XV BP 18,72 0,45 0,06 -0,06 0,45* BBVA Asset Mngmt. 118 Unifond 2016-III 17,02 0,41 -0,01 -0,09 1,10* Unicaja 119 Bankia Gar. Rentas 1 23,10 0,40 0,06 -0,18 1,45* Bankia 120 Sant. 100 x 100 12 C -- 0,40 0,09 -0,10 0,80* Santander Asset Mg. 121 Banesto Gtía 4 Años 14,19 0,39 0,07 -0,11 0,90* Santander Asset Mg. 122 Bankia Fonmix 4 16,33 0,38 0,00 -0,05 0,95* C. Layetana 123 Unifond Gzdo. Mas 3 21,11 0,36 0,18 -0,13 1,60* Unicaja 124 Rural 9 Gar. R. Fija -- 0,34 0,03 -0,09 0,70* B. Cooperativo 125 CX Garantit 6 13,69 0,33 0,05 -0,12 1,05* Catalunyacaixa Inv. 126 Fondespaña Gar. R.Fija 4 12,07 0,32 -0,06 -0,01 0,33* C. España 127 Bankia Fonmix Tres 18,28 0,31 0,08 0,00 0,55* C. Layetana 128 FC Garantizado R. Fija 9,12 0,31 0,00 0,07 1,00* La Caixa 129 Rural 2016 Garantía -- 0,31 0,01 -0,13 0,75* B. Cooperativo 130 FC Garantizado R. Fija 3 12,00 0,29 -0,01 0,00 1,00 La Caixa 131 Garantizado Protección II -- 0,27 -0,01 -0,09 0,95* Novo Banco Gestión 132 Bankia Gar. Rentas 4 -- 0,25 0,29 -0,18 1,60* Bankia 133 FC Garantizado R. Fija 4 -- 0,24 -0,01 -0,06 1,10* La Caixa 134 Unifond Gzdo. Mas 3 II 17,54 0,22 0,01 -0,14 0,00 Unicaja 135 Abanca Garantía 1 13,67 0,17 0,00 0,00 0,50* Ah. Corporación 136 Sant. 100 x 100 11 B 12,71 0,17 -0,05 -0,12 0,91* Santander Asset Mg. 137 Rural Gar Renta Fija II 13,16 0,16 -0,03 -0,13 0,90* B. Cooperativo 138 Fondespaña Gar. R. Fija 3 11,57 0,16 -0,03 -0,04 0,50 C. España 139 Bankoa Interés Gar 3 13,89 0,15 -0,16 -0,07 0,81* Credit Agricole 140 Garantizado Protección -- 0,14 -0,05 -0,08 0,90* Novo Banco Gestión 141 BK RF 2016 II Garantizado -- 0,13 0,00 -0,08 0,95 Bankinter Gestión 142 Fondespaña-Duero Gar RF 5 -- 0,12 -0,29 -0,09 1,52 C. España 143 BK RF Aguamarina Gar. -- 0,11 0,02 -0,08 0,95* Bankinter Gestión 144 Sant. 100 x 100 8 13,35 0,11 0,15 0,04 0,00* Santander Asset Mg. 145 Sant. 100 x 100 12 B -- 0,10 -0,03 -0,13 1,10* Santander Asset Mg. 146 CX Garantit 7 -- 0,09 -0,12 -0,06 0,00 Catalunyacaixa Inv. 147 Unifond Tranquilidad 12,26 0,08 -0,08 0,00 0,80 Unicaja 148 Fondlibreta III 2014 13,78 0,05 0,00 0,00 1,10* Bankia 149 Sabadell Gtía. 130 Aniv 17,83 0,00 -0,09 -0,14 1,20* B. Sabadell 150 Sabadell Gtía. Fija 14 17,77 -0,01 -0,10 -0,14 1,30* B. Sabadell 151 Rural Gar Renta Fija 2015 14,41 -0,04 -0,04 -0,01 0,70* B. Cooperativo 152 Sant.Tipo F. Acumulación 16,47 -0,06 -0,15 -0,14 0,00 Santander Asset Mg. 153 Caixa Cat. Previsió 17,75 -0,06 -0,20 -0,09 1,35 Catalunyacaixa Inv. 154 Bankia BP Tipo Fijo Gar 10,82 -0,07 0,01 0,01 0,70* Bankia 155 Bankia Fondlibreta 2015 10,88 -0,09 0,24 0,01 0,95* Bankia 156 Banesto G Sel. Española 4 -- -0,11 -0,16 -0,07 0,74 Santander Asset Mg. 157 Sant. 100 x 100 11 A 11,75 -0,13 -0,17 -0,15 1,21* Santander Asset Mg. 158 Banesto Garantizado 111 15,83 -0,15 -0,14 -0,13 1,10 Santander Asset Mg. 159 Unifond 2015-VII 10,44 -0,15 -0,18 -0,07 1,20* Unicaja 160 FC Garantizado R. Fija 2 9,89 -0,16 -0,06 0,03 1,00* La Caixa 161 Bankia Rentas I 2038 13,21 -0,17 -0,20 0,02 1,50* Bankia 162 BK RF 2015 Garantizado 12,03 -0,18 -0,24 -0,06 1,00* Bankinter Gestión 163 Sabadell Futuro 15 Gar. 11,02 -0,19 -0,18 -0,03 0,30* B. Sabadell 164 Sant. 100 x 100 2 11,88 -0,19 -0,17 -0,01 0,59 Santander Asset Mg. 165 BK RF 2015 II Garantizado 12,79 -0,20 -0,25 -0,06 0,90* Bankinter Gestión 166 Sant. 100 x 100 12 A -- -0,20 -0,15 -0,15 1,40* Santander Asset Mg. 167 CX Garantit 5 10,83 -0,22 -0,10 -0,01 0,60* Catalunyacaixa Inv. 168 Manresa Garantit 5 13,61 -0,23 -0,30 -0,10 1,35* Catalunyacaixa Inv. 169 BMN Interés Gar 7 -- -0,24 -0,23 -0,09 1,35* Banco Madrid Gestión 170 Rural 14 Gar R. Fija 13,82 -0,24 -0,22 -0,08 0,85 B. Cooperativo 171 Sant. Tipo Fijo 2016 13,35 -0,27 -0,22 -0,15 1,10* Santander Asset Mg. 172 FC Bienvenida 11,46 -0,28 -0,28 -0,02 1,15 La Caixa 173 Banesto Garantizado 111-2 14,92 -0,31 -0,23 -0,15 1,33 Santander Asset Mg. 174 Sant. 100 x 100 9 11,67 -0,31 -0,18 -0,02 0,00 Santander Asset Mg. 175 Unifond 2015-VI 11,86 -0,32 -0,26 -0,08 2,20* Unicaja 176 March Futuro Garantizado 12,95 -0,32 -0,25 -0,09 1,05* March 177 Fond.Duero Gar R Fija 2 12,07 -0,34 -0,27 -0,09 1,00* C. España 178 BBVA Plan Rentas 2015 13,52 -0,35 -0,28 -0,08 0,15 BBVA Asset Mngmt. 179 Rural 13 Gar. R. Fija 8,72 -0,40 -0,22 -0,01 1,05* B. Cooperativo 180 CL Renta 13,59 -0,41 -0,26 -0,12 1,25* C. Laboral 181 IK Rendimiento Seguro II 17,22 -0,44 -0,32 -0,08 1,20* C. Laboral 182 CL Renta Fija Gar. II 10,10 -0,45 -0,30 -0,16 1,39* C. Laboral 183 March RF 2015 Garantizado 8,87 -0,49 -0,12 -0,01 0,00 March 184 Banesto G Rentas C 2015 11,08 -0,54 -0,36 -0,08 0,95* Santander Asset Mg. 185 IK Rendimiento 10 -- -0,57 -0,36 -0,12 1,20* C. Laboral 186 FC Renta Fija 2015A 15,06 -0,59 -0,40 -0,10 1,40 La Caixa 187 IK R Fija Garantizado VI -- -0,64 -0,37 -0,19 1,80* C. Laboral 188 CL Renta Fija Gar VI -- -0,65 -0,38 -0,20 1,78* C. Laboral 189 Bankia Gar. 2015 8,64 -0,74 -0,31 0,00 0,60* Bankia 190 Sant. Garantizado Euribor 9,93 -0,81 -0,39 -0,09 1,10 Santander Asset Mg. 191 C. Ing. 2015 Garantizado 12,52 -1,04 -0,46 0,00 2,00* C. Ingenieros 192 CL Renta Asegurada I -- -1,22 -0,63 0,03 2,17* C. Laboral Bankia Gar. Rentas 14 -- -- 1,82 -1,60 0,33* Bankia BK RF Marfil I Gar -- -- 1,70 -2,95 0,60* Bankinter Gestión CL Renta Fija Gar XII -- -- 1,47 -1,31 0,31* C. Laboral Unifond 2017-X -- -- 1,38 -0,25 0,35* Unicaja Unifond 2018-II -- -- 1,32 -0,26 0,35* Unicaja BK RF Cristal Gar -- -- 1,28 -2,04 0,60 Bankinter Gestión BK Iris Garantizado -- -- 1,27 -2,05 0,60* Bankinter Gestión CL Renta Fija Gar. XI -- -- 1,07 -0,45 0,55* C. Laboral Fond.Duero Gar RF Impulso -- -- 0,74 -1,08 0,00* C. España Liberbank Renta Fija IV -- -- 0,47 -0,03 0,25 Banco Madrid Gestión CL Renta Fija Gar. I -- -- -- -0,11 0,34* C. Laboral Unifond 2014-X -- -- -- -- 0,70* Unicaja Unifond 2021-I -- -- -- -- 0,30* Unicaja Rural Gar Renta Fija 2014 -- -- -- -- 0,80* B. Cooperativo Rural 10,70 Gar. R. Fija -- -- -- -- 1,20* B. Cooperativo FC Tipo Gar V -- -- -- -- 0,50 La Caixa BBVA Solidez VIII BP -- -- -- -- 0,75* BBVA Asset Mngmt. BBVA Solidez XIV BP -- -- -- -- 0,45* BBVA Asset Mngmt. BBVA Solidez X BP -- -- -- -- 0,06* BBVA Asset Mngmt. Sant. 100 x 100 6 -- -- -- -- 0,72* Santander Asset Mg. BBVA Solidez XII BP -- -- -- -- 1,40* BBVA Asset Mngmt. BBVA Solidez XI -- -- -- -- 1,24 BBVA Asset Mngmt.

Garant. Renta Variable 1 BK Índice Japón Gar C 61,78 22,20 10,49 1,61 2,00* Bankinter Gestión 2 BK Cumbre 2017 Gar -- 17,89 10,54 -1,99 1,85* Bankinter Gestión 3 Microbank F. Etico Gar. 58,47 15,66 11,33 -0,62 1,60 La Caixa 4 Sant. Reval. Europa Euro 57,97 14,02 16,17 -1,55 0,40* Santander Asset Mg. 5 Sant. Bolsa Garantizado 56,46 13,97 3,61 0,00 1,50* Santander Asset Mg. 6 NB Gzdo. Europa 100 -- 12,69 13,25 -1,91 1,00* Novo Banco Gestión 7 BK Mercado Europeo -- 12,51 10,89 -1,01 1,35* Bankinter Gestión 8 Bankia BP Eurostoxx 2016 -- 12,42 15,04 -1,31 1,55* Bankia 9 BBVA Doble Beneficio -- 11,99 9,93 -0,27 0,00* BBVA Asset Mngmt. 10 Fondesp-Duero Dólar Gar 20,56 11,41 5,88 -0,14 1,88* C. España 11 Sant. Rev. Europa Euro II -- 10,75 12,85 -1,41 1,70 Santander Asset Mg. 12 NB Gzdo. Europa -- 10,71 13,39 -1,02 0,90* Novo Banco Gestión 13 Bankia BP EuroStoxx 2018 -- 10,45 10,05 -1,50 0,55* Bankia 14 BK Eurostoxx 2018 Gar. -- 10,37 9,89 -1,23 2,40 Bankinter Gestión 15 BK Eurostoxx 2015 Gar 45,58 10,20 11,99 -0,84 1,25* Bankinter Gestión 16 FC Gtía. Eurobolsa 4 37,23 10,03 12,09 -0,02 1,30 La Caixa 17 Banesto G Mercados II 43,86 9,69 6,86 -0,63 1,55* Santander Asset Mg. 18 FC Gtía.. Eurobolsa 3 31,28 9,65 12,39 -0,04 1,80 La Caixa 19 BK Bolsa Europ 2018 Gar -- 9,56 7,67 -1,16 1,35 Bankinter Gestión 20 NB Gzdo. Europa 70 -- 9,33 9,16 -1,58 0,00 Novo Banco Gestión 21 FC Gtía.. Eurobolsa 2 27,74 8,98 11,62 -0,03 1,52 La Caixa 22 BK Bolsa Europ 2019 Gar -- 8,95 5,73 -1,25 1,35* Bankinter Gestión 23 Sant. Reval. Eur Euro III -- 8,70 9,44 -1,16 1,50 Santander Asset Mg. 24 Sant. Obj. Rend Europa II -- 8,49 6,66 -1,14 1,41 Santander Asset Mg. 25 Sabadell Gtía. Extra 16 -- 8,44 4,59 -1,40 1,20* B. Sabadell 26 BK Eurostoxx 2018 II Gar. -- 8,05 7,17 -0,97 1,50 Bankinter Gestión 27 Sant. 95 Mejor Opción -- 8,04 8,13 -1,03 1,25 Santander Asset Mg. 28 Sant. Obj. Rend. Europa -- 7,74 6,72 -0,51 1,33 Santander Asset Mg. 29 FC Gtía. Eurobolsa 6 35,67 7,73 9,27 -1,00 1,00 La Caixa 30 Fondesp-Duero BEG 2017 -- 7,62 9,21 -1,30 1,60* C. España 31 Kutxabank G Bolsa Europa3 -- 7,55 3,02 -0,86 0,60 Kutxabank Gestión 32 Sabadell Gtía. Extra 12 -- 7,39 7,74 -0,68 1,65* B. Sabadell 33 March Solidez Garantizado -- 7,35 3,02 0,11 1,05* March 34 BK Mercado Español -- 7,34 6,08 -1,09 1,25* Bankinter Gestión 35 Sabadell Gtía. Extra 15 -- 7,27 4,91 -1,08 1,20* B. Sabadell 36 Bankia BP EuroStoxx 2017 -- 7,19 7,27 -1,08 1,06* Bankia 37 Liberbank Eurodólar Gar 8,34 7,11 -0,27 -0,06 1,65 Banco Madrid Gestión 38 BK Ibex 2015 Garantizado 49,51 6,95 9,16 -1,16 1,15* Bankinter Gestión 39 Sant. 95 Europa 2 -- 6,93 7,90 -0,15 1,40 Santander Asset Mg. 40 Sant. Selección I -- 6,92 10,03 -1,83 1,50* Santander Asset Mg. 41 FC Gtía. Eurobolsa 5 34,73 6,90 8,56 -0,97 1,47 La Caixa 42 Sabadell Garan.Selec. I -- 6,82 5,43 -0,71 1,20* B. Sabadell 43 Banesto G Mercados 37,42 6,79 5,34 -0,47 1,30* Santander Asset Mg. 44 Unifond Bolsa Gar 2017-XI -- 6,71 5,43 -0,80 0,95* Unicaja 45 BK Ibex 2016 Garantizado -- 6,59 9,41 -1,39 1,50* Bankinter Gestión 46 Rural Europa Garantía -- 6,58 6,53 -0,60 1,00* B. Cooperativo 47 Sant. 95 Europa 3 -- 6,33 7,42 -0,29 1,40 Santander Asset Mg. 48 BK Eurostoxx 55 Gar 26,45 6,22 8,07 -0,85 1,90* Bankinter Gestión 49 BK Ibex 2017 Garantizado -- 6,13 8,87 -1,52 1,65* Bankinter Gestión 50 Bankia Gar. Bolsa 2 -- 6,04 4,43 -0,16 0,77* Bankia 51 BMN Gar Selección XI -- 6,03 4,62 -0,62 0,75* Banco Madrid Gestión 52 CI 2019 Ibex Garantizado -- 5,77 3,58 -1,54 1,20* C. Ingenieros 53 BK Indice B.Española G2 -- 5,75 3,86 -1,32 1,25* Bankinter Gestión 54 Ev. Gar Rev. Máxima -- 5,66 6,30 -0,14 1,75* Allianz Popular Asset 55 Fondespaña Bolsa Americ G 34,34 5,61 1,10 -0,60 0,76* C. España 56 Bankia 2017 Eurostoxx II -- 5,53 5,98 -0,99 0,58* Bankia 57 BK Indice B. Española G 14,59 5,46 4,26 -1,06 1,40* Bankinter Gestión 58 BK RV Española Gar -- 5,45 2,80 -1,25 1,20* Bankinter Gestión 59 Caja Ing 2019 Bolsa Eur G -- 5,38 5,73 -0,78 1,20* C. Ingenieros 60 BMN Gar Selección X -- 5,12 4,66 -0,38 0,80* Banco Madrid Gestión 61 Bankia BP EuroStoxx 2016 45,35 5,11 7,39 -0,71 1,77* Bankia 62 Liberbank Mundial 6 Gar -- 5,05 3,60 0,05 1,50* Banco Madrid Gestión 63 Rural Bolsa Euro Gar -- 4,89 6,45 -0,20 1,05* B. Cooperativo 64 CL Bolsa G. VI -- 4,86 4,26 -0,30 0,91* C. Laboral 65 Sant. 95 Europa 35,14 4,85 4,18 -0,01 1,30* Santander Asset Mg. 66 Sant. Revalorización Ibex -- 4,72 6,51 -1,84 1,50 Santander Asset Mg. 67 Bankia Gar. Bolsa 3 -- 4,68 3,18 -1,08 0,98* Bankia 68 BBVA Sel Empresas Plus BP -- 4,66 4,81 -0,43 1,39 BBVA Asset Mngmt. 69 Unifond Bolsa Gar 2016 I -- 4,65 4,44 0,89 1,00* Unicaja 70 Unifond Bolsa Indice Gar -- 4,64 5,42 -1,05 0,85* Unicaja 71 BK Índice España 2017 G. -- 4,58 6,38 -1,36 1,70* Bankinter Gestión 72 Rural Gar Renta V. IV 32,34 4,48 5,13 -0,24 1,05* B. Cooperativo 73 Bankia Afianza 5 Años 18,72 4,43 6,02 0,00 1,10* Bankia 74 Sabadell Gtía. Extra 18 -- 4,31 2,46 -1,56 1,45* B. Sabadell 75 Sabadell Garan.Selec. VII 23,77 4,15 4,90 -0,01 1,00* B. Sabadell 76 FC Obj Bolsa España 2 -- 4,05 4,56 -1,31 1,46* La Caixa 77 Bankia Eurostoxx 50 Princ 22,00 4,02 7,47 0,00 1,10* Bankia 78 Bankia Gar. Bolsa 4 -- 3,96 3,04 -1,24 0,97* Bankia 79 Unifond 2018-IX -- 3,84 0,83 -0,39 0,95* Unicaja 80 Foncaixa I Bolsa Esp.2019 9,29 3,77 1,82 -1,29 2,00* Barclays Wealth Mng. 81 Unifond Bolsa Gar 2017-IV -- 3,69 3,34 -0,61 0,65 Unicaja 82 Sabadell Garan.Selec. II -- 3,68 4,49 -1,38 1,65* B. Sabadell 83 Sabadell Gtía. Extra 17 -- 3,66 4,31 -1,31 1,70* B. Sabadell 84 Bankia Eurostoxx Gar II -- 3,47 4,53 -0,53 1,24* Bankia 85 Bankia Gar. 2016 25,73 3,33 3,01 -0,73 0,00 Bankia 86 BK Europa 55 Gar 31,14 3,29 3,61 -0,12 1,25 Bankinter Gestión 87 Rural Garantía Eurobolsa -- 3,25 3,95 -0,26 0,75* B. Cooperativo 88 BK Grandes Compañías Gar 25,61 3,06 3,80 -2,94 1,80* Bankinter Gestión

89 BK Grandes Cías. II Gar 25,32 3,03 3,79 -2,95 1,80* Bankinter Gestión 90 Sant. 95 España 2 -- 3,02 2,44 0,13 1,40 Santander Asset Mg. 91 Sabadell Gtía. Super.3 16,13 2,99 3,94 -0,01 1,51* B. Sabadell 92 Unifond Bolsa Gar 2018-IV -- 2,97 1,13 -0,52 0,80* Unicaja 93 Liberbank Euro 6 Gar. -- 2,97 3,68 -1,22 0,70 Banco Madrid Gestión 94 BMN Garantizado Selección 24,37 2,96 4,07 -0,09 1,05* Banco Madrid Gestión 95 Sabadell Gtía. Extra 14 -- 2,94 3,06 -0,27 1,25* B. Sabadell 96 Liberbank España 4 Gar -- 2,92 2,32 -0,63 1,30* Banco Madrid Gestión 97 Bankia Autcanc Eurostoxx 18,82 2,89 2,89 0,12 0,30* Bankia 98 Bankia Gar. Combi 1 -- 2,85 2,29 -0,17 0,65* Bankia 99 Fonduero Eurobolsa Gar 39,01 2,82 4,78 -0,50 2,13* C. España 100 Ev. Gar. Indices Globales -- 2,37 2,23 0,11 1,83* Allianz Popular Asset 101 Liberbank Telecom 3x7 29,25 2,33 2,07 0,24 1,40* Banco Madrid Gestión 102 Bankia Eurostoxx Gar. I -- 2,26 3,63 -0,37 1,50* Bankia 103 Bankia BP Finan 2018 -- 2,16 2,68 -0,60 0,78* Bankia 104 Foncaixa I Gar Bolsa Euro 8,72 2,15 2,57 -1,23 1,35 Barclays Wealth Mng. 105 Sant. G Bancos Europeos 41,46 1,99 1,40 0,10 1,70 Santander Asset Mg. 106 Bankia Gar. Ibex 1 24,95 1,93 5,04 0,00 0,00 Bankia 107 BK Cons América G 20,50 1,69 1,47 -0,14 2,00* Bankinter Gestión 108 Liberbank Inv Mundial G -- 1,67 0,94 -0,63 1,55 Banco Madrid Gestión 109 Foncaixa I G Bolsa Euro 2 6,88 1,56 2,31 -1,16 2,35 Barclays Wealth Mng. 110 CL Bolsa G. III -- 1,35 0,45 -0,16 1,00* C. Laboral 111 Sabadell Garan.Selec. IV 16,91 1,32 0,22 0,09 0,60* B. Sabadell 112 Bankia Gar. Bolsa I -- 1,20 2,16 -0,39 0,71* Bankia 113 Sant. Gar Consolid Europa 23,23 1,20 2,07 -0,18 1,90 Santander Asset Mg. 114 Sabadell Gtía. Extra 10 -- 1,15 3,07 -0,21 1,30* B. Sabadell 115 Fondespaña Intern. Gar. 25,37 1,12 0,98 -0,14 0,97* C. España 116 BMN Gar Selección IX -- 0,95 -0,31 0,70 1,15* Banco Madrid Gestión 117 Liberbank Campeones Gar -- 0,94 0,56 -0,08 0,65* Banco Madrid Gestión 118 C. Ing. América Gar. 31,39 0,82 0,34 0,02 1,20* C. Ingenieros 119 Banesto G Índices 21,28 0,80 2,21 -1,00 1,53* Santander Asset Mg. 120 Sant. 105 Europa 2 17,19 0,78 1,52 -0,35 1,30* Santander Asset Mg. 121 Ev. Gar. Extra Luxe 20,19 0,57 0,56 0,02 1,60 Allianz Popular Asset 122 BK Plus 10 Gar 11,43 0,56 0,57 0,00 0,90* Bankinter Gestión 123 FC Gzdo. Elecc. Óptima 9 9,80 0,56 -0,01 0,07 1,20 La Caixa 124 FC Gar. Europ. Protec. 12 9,96 0,51 0,00 0,00 1,20 La Caixa 125 FC Gar. Europ. Protec. 13 8,07 0,49 1,01 0,04 1,41* La Caixa 126 March Europa Garantizado -- 0,42 1,83 -0,40 1,20* March 127 Banesto G Eurostoxx 50 11,00 0,29 3,13 -0,06 0,00 Santander Asset Mg. 128 BK Multifondo II Gar 11,10 0,27 1,21 0,00 1,80* Bankinter Gestión 129 Sabadell Gtía. Extra 3 17,68 0,22 2,38 -0,76 1,95 B. Sabadell 130 Fondespaña Bolsa Eur G 3 14,35 0,16 1,95 -0,22 1,97* C. España 131 Fonduero Capital Garant 4 13,79 0,07 1,98 -0,20 2,05* C. España 132 Fondespaña Bolsa Eur G 2 22,24 0,00 0,44 -0,01 1,14* C. España 133 Liberbank Garantía 7 8,48 -0,04 0,45 0,07 1,15* Banco Madrid Gestión 134 FC Premiun Revalorización 16,61 -0,07 -0,20 -0,07 1,05* La Caixa 135 FC Asegurado 10,00 -0,09 -0,05 0,00 0,91 La Caixa 136 BMN Garantizado Acciones 8,80 -0,14 -0,02 0,00 0,85* Banco Madrid Gestión 137 Foncaixa I G. Gig Mun. 8,87 -0,19 0,00 0,00 2,00* Barclays Wealth Mng. 138 BBVA Selección Energía -- -0,40 5,12 -2,19 1,62* BBVA Asset Mngmt. 139 C. Ing. 2018 Infl. Garant -- -0,51 1,49 -0,64 1,20* C. Ingenieros 140 FC Gtía. Prote.Emergentes 8,90 -0,60 -0,07 -0,03 1,70 La Caixa 141 BK Podium Garantizado 6,69 -0,62 0,76 -0,01 2,00* Bankinter Gestión 142 Sant. Carteras Gar. 11,31 -0,63 -0,30 -0,03 1,30 Santander Asset Mg. 143 Ev. Gar. Extra Moda -- -0,64 -0,70 -0,63 1,40* Allianz Popular Asset 144 March Eurobolsa Garan. 21,67 -0,67 -0,12 -0,11 1,15* March 145 BK Cesta Brasil G. 6,98 -0,80 0,47 0,00 0,40* Bankinter Gestión 146 PBP BRIT Óptimo 7,94 -0,83 -0,47 -0,13 1,45* Popular G. Privada 147 Sant. Carteras Gar 2 10,63 -0,85 -0,42 -0,03 1,30* Santander Asset Mg. 148 Bankia Europa Top Gzdo 9,53 -0,89 -0,36 0,01 1,55* Bankia 149 Banesto G 5 Veces M R 7,19 -1,12 -0,52 -0,05 0,00* Santander Asset Mg. 150 Sant. Carteras Gar 3 9,30 -1,15 -0,55 -0,04 1,75 Santander Asset Mg. 151 Sant. Inflación España 4,38 -1,35 -0,44 -0,06 0,00 Santander Asset Mg. 152 Sabadell Garan.Selec. VI -- -2,57 1,24 -1,59 1,00* B. Sabadell 153 Liberbank Sectorial Gar 10,97 -3,38 -0,08 0,00 0,90* Banco Madrid Gestión 154 Sant. 75 Estructurado 18,46 -4,51 6,46 -1,09 0,50 Santander Asset Mg. 155 Bankia Garantizado 20 15,32 -6,81 -0,74 0,00 0,85* Bankia 156 BK Índice India Gar 12,64 -9,35 -8,62 2,86 1,90* Bankinter Gestión Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1 -- -- 9,38 -0,72 0,93* B. Sabadell BK Europa 2020 -- -- 9,05 -1,74 1,20* Bankinter Gestión Sabadell 90 Cap.Bol.Eur2 -- -- 8,29 -0,76 0,90* B. Sabadell Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3 -- -- 8,15 -0,76 0,90* B. Sabadell Unifond Bolsa 2018-I -- -- 7,53 -0,86 0,65* Unicaja Bankia 2018 Eurostoxx II -- -- 7,41 -1,26 0,79* Bankia Unifond Bolsa 2018-III -- -- 6,74 -0,77 0,70 Unicaja BK Europa 2021 Gar. -- -- 6,44 -2,18 1,00* Bankinter Gestión Bankia 2018 Eurostoxx -- -- 6,42 -1,23 0,90* Bankia BK España 2021 -- -- 5,73 -2,13 1,10 Bankinter Gestión Rural Europa 2018 Gar -- -- 4,76 -0,69 0,07* B. Cooperativo Fondesp Gar Bolsa 2022 -- -- 4,08 -2,56 0,76* C. España Sabadell Gtía. Extra 21 -- -- 3,86 -1,33 0,80* B. Sabadell NB Cesta Acciones 2019 -- -- 3,70 -0,81 0,80* Novo Banco Gestión Unifond Bolsa Gar 2020-I -- -- 3,18 -1,41 5,65* Unicaja Fondo 3 acciones -- -- 2,98 -0,94 0,80 Novo Banco Gestión Unifond Bolsa 2020-V -- -- 2,97 -1,48 0,70 Unicaja CL Bolsa Garantizado IX -- -- 2,93 -0,56 0,38* C. Laboral BK España 2020 II Gar -- -- 2,76 -1,81 1,90* Bankinter Gestión Bankia Gar. Bolsa 5 -- -- 2,74 -1,22 0,43* Bankia Unifond Bolsa Gar 2019-II -- -- 2,65 -0,70 0,65* Unicaja Sabadell Gtía. Extra 19 -- -- 2,58 -2,91 1,00 B. Sabadell BK España 2020 Gar -- -- 2,53 -1,72 0,40* Bankinter Gestión Unifond Bolsa Gar 2020 IV -- -- 2,46 -1,31 0,60* Unicaja Rural Gar Europa 20 -- -- 2,18 -1,31 0,55* B. Cooperativo CL Bolsa Garantizado XV -- -- 2,17 -0,69 0,55* C. Laboral FD Gar Bolsa IV/2020 -- -- 2,12 -1,32 0,57* C. España CL Bolsa Garantizado XVI -- -- 1,77 -1,35 0,47* C. Laboral Unifond Bolsa Gar 2019-V -- -- 0,89 -1,20 0,80* Unicaja Fondespaña D Ga RF I/2022 -- -- 0,21 -2,16 0,00* C. España BK Mercado Europeo II -- -- -1,35 -1,34 0,60* Bankinter Gestión BK Grandes Emp. Esp. Gar. -- -- -1,99 -1,98 0,60* Bankinter Gestión CX Oportunitat Borsa -- -- -- 0,48 0,00 Catalunyacaixa Inv. CL Bolsa Garantizado XVII -- -- -- -0,25 0,37 C. Laboral CX Evolucio Borsa 2 -- -- -- -1,87 0,00 Catalunyacaixa Inv. BK Bric Plus III Gar -- -- -- -- 1,80* Bankinter Gestión BBVA Cons Doble Op BP -- -- -- -- 1,75* BBVA Asset Mngmt. Laboral Kutxa Gar XVIII -- -- -- -- 0,35* C. Laboral BK Sector Farma Gar -- -- -- -- 1,30* Bankinter Gestión

Inversiones Alternativas

Monetario Dinámico (0-2) 1 Segurfondo Gest. Dinámica 7,06 2,92 2,02 -0,19 0,60 Inverseguros 2 Caixabank Gest Cons VaR3 9,17 2,64 1,95 -0,37 0,80 Ah. Corporación 3 FC Sel Ret Absoluto 10,33 2,58 1,71 0,07 1,00* La Caixa 4 A. Corp. Gest. Glb Cons. 8,82 2,44 1,69 -0,35 0,89 Ah. Corporación 5 Bankia Evolución Prudente 7,92 2,30 1,58 -0,21 0,85* Bankia 6 March Patr. Defensivo 8,58 1,73 1,93 -0,20 0,85 March 7 Fondespaña Duero Conserv 8,36 1,51 1,12 -1,02 0,55* C. España 8 Renta 4 Ret. Dinámico 5,99 1,46 1,70 0,32 0,35 Renta 4 9 DWS Selecc Alternativ 7,52 1,43 1,71 -0,12 1,30 DWS Investments 10 Kutxabank Multiestrategia 1,64 0,47 0,40 -0,20 1,20 Kutxabank Gestión 11 BBVA Bonos Valor Relativo 3,47 0,42 0,08 0,00 0,45 BBVA Asset Mngmt. 12 Sant. Ahorro Activo C 7,14 0,28 -0,07 -0,03 0,50 Santander Asset Mg. 13 Ibercaja Ahorro Din. A 4,38 0,18 0,69 -0,09 1,49 Ibercaja 14 Ibercaja Patrimonio Dinam 5,41 0,15 0,41 -0,10 1,50 Ibercaja 15 Ev. Conservador Dinamico 5,05 0,06 0,31 -0,32 0,95 Allianz Popular Asset 16 Sant. Ahorro Activo A -- -0,53 -0,38 -0,10 1,30 Santander Asset Mg. 17 Sant. Ahorro Activo 2 1,71 -1,56 -0,31 -0,05 1,00* Santander Asset Mg.

Monetario Dinám. Conservador (2-4) 1 Renta 4 Valor Relativo 32,62 6,88 5,31 -0,26 1,35 Renta 4 2 CS Director Bond Focus 12,35 6,86 4,48 -1,37 1,40 Credit Suisse 3 UBS Retorno Activo 18,27 5,65 4,78 -0,28 0,85 UBS Bank 4 Harmatan Cartera Conserv 15,99 5,33 4,22 -0,59 1,10 Tressis Gestión 5 Gesc Multiestratégias Alt 9,73 5,30 2,55 0,01 1,50 B. Cooperativo 6 UBS Capital 2 Plus 16,46 4,65 3,92 -0,12 0,30 UBS Bank 7 Mediolanum Alpha Plus L 11,40 4,31 4,20 -0,11 1,05 Mediolanum Gestión 8 Mediolanum Alpha Plus S 10,89 4,18 4,15 -0,11 1,20* Mediolanum Gestión 9 PBP Renta Fija Flexible 12,80 3,12 1,30 -0,32 1,10* Popular G. Privada 10 Abanca G. Conservador -- 2,90 2,49 -0,40 0,63 Ah. Corporación 11 Welzia Ahorro 5 17,75 2,80 2,33 -0,94 0,78 Welzia Management 12 Ibercaja BP Selec.Global 11,24 2,62 3,01 -0,27 1,50 Ibercaja 13 Renta 4 Pegasus 14,74 1,78 1,48 -0,26 1,00 Renta 4 14 FC Conservador VaR 3 8,43 1,73 1,57 -0,55 1,10 La Caixa 15 Ev. Rentabilidad Global 4,08 1,65 0,20 -0,61 1,35* Allianz Popular Asset 16 C. Ing. Gest. Alternativa 0,58 1,49 3,77 -0,36 1,55* C. Ingenieros 17 ING Direct FN Conservador 6,50 1,31 -0,01 -0,77 1,20 Amundi Iberia 18 CA Selección 6,41 1,12 1,58 -0,68 1,35 Credit Agricole 19 BK Renta Dinámica 16,68 1,09 1,36 -0,07 1,75 Bankinter Gestión 20 Fixed Inc Ass Allocation 15,69 0,99 1,50 -0,13 1,43 Banco Madrid Gestión 21 Sant. Equilibrio Activo 4,32 -0,34 -0,20 -0,09 1,40* Santander Asset Mg. DB Tal Gest Conserv -- -- 2,02 -0,33 0,81 DWS Investments

Monetario Dinám. Prudente (4-7) 1 GVC Gaesco Ret Absoluto 42,48 11,37 9,83 -0,07 1,50 GVC Gaesco Gestión 2 CS Director Income 14,82 10,05 7,76 0,53 0,55 Credit Suisse 3 Bankia Evolución Moderado 14,43 8,64 6,36 -0,12 1,30* Bankia 4 A. Corp. Gest. Glb Din. 19,74 7,09 4,66 -0,31 1,00 Ah. Corporación 5 Abanca G. Moderado -- 5,74 4,74 -0,42 1,09 Ah. Corporación 6 ING Direct FN Moderado 14,54 4,44 1,01 -2,19 1,20 Amundi Iberia 7 Welzia Int-Gl-Flex-A -- 3,32 2,22 0,01 0,56 Welzia Management 8 Mutua. Gest. Óptima Cons 11,80 3,22 1,30 -2,43 1,02 Mutuactivos 9 Abante Rent. Absoluta A 5,20 2,19 1,96 -0,08 1,35 Abante Asesores 10 Fondespaña-Duero Divisa 4,11 1,97 -0,11 -1,86 1,24* C. España 11 Fondespaña-Duero Alt Plus 9,76 1,89 2,95 -2,14 1,85* C. España 12 Ibercaja Crecimient Din A 5,93 0,88 1,26 0,00 1,49 Ibercaja 13 Sant. Revalorización Act. -0,34 -0,33 -0,40 -0,05 1,60* Santander Asset Mg. 14 Sant. Revaloriz Activa 2 -0,82 -0,48 -0,30 0,00 1,60* Santander Asset Mg. 15 AP Rentab. Absoluta A -2,66 -3,56 0,67 0,30 1,10 Alpha Plus Gestora 16 AP Rentab. Absoluta B -3,39 -3,81 0,57 0,28 1,35 Alpha Plus Gestora Candriam Multi-Strat.C -- -- 1,39 -0,35 5,00* Candriam Trea Absolute 6 -- -- 0,14 3,90 1,47 Trea Capital

Monetario Dinám. Moderado (7-10) 1 CS Director Flexible 40,51 23,73 14,20 1,34 0,50 Credit Suisse 2 Estrategia Global 11,67 11,22 15,12 -1,21 1,45 Banco Madrid Gestión 3 ING Direct FN Dinámico 25,96 8,41 3,43 -1,98 1,20 Amundi Iberia 4 Abante Bolsa Absoluta A 21,09 8,27 6,79 -0,10 0,60 Abante Asesores 5 Mutua. Gest. Óptima Mod 18,75 7,57 6,11 -2,32 1,27 Mutuactivos 6 Amundi Estratégia Global 21,48 6,83 3,62 -1,95 1,25 Amundi Iberia 7 Welzia Flexible 10 23,65 5,07 3,04 -1,87 0,98 Welzia Management 8 Fondespaña Duero Emprend 21,48 4,26 4,68 -2,01 0,55 C. España 9 FC 75 Global 9,30 1,99 2,72 -0,74 1,10 La Caixa 10 ATL Capital Quant 5 -- -2,09 -2,97 -1,85 1,10 Atl Capital Gestión Penta Inversión A -- -- 1,58 -0,57 0,90 Renta 4 Penta Inversión B -- -- 1,40 -0,61 0,00 Renta 4

Monetario Dinám. Agresivo (10-15) 1 Bankia Evolución Decidido 27,26 20,30 12,45 -0,71 2,10* Bankia

2 CS Director Growth 52,46 20,28 12,66 1,03 2,45 Credit Suisse 3 Abanca G. Decidido -- 12,19 8,78 -0,41 0,09* Ah. Corporación 4 Mutua. Gest. Óptima Din 23,09 9,46 12,07 -1,31 1,52 Mutuactivos 5 Fondespaña-Duero Audaz 28,42 5,95 7,94 -3,23 1,50 C. España 6 BK Quant 10,54 4,23 1,65 -0,28 1,50 Bankinter Gestión 7 C. Ing. Gestión Dinámica 5,26 3,96 4,48 -0,36 1,55 C. Ingenieros 8 Global Estrategia -- 1,32 4,23 -0,27 1,45* Novo Banco Gestión 9 Renta 4 CTA Trading 3,95 -4,60 4,97 0,00 0,00 Renta 4

Rentabilidad Absoluta 1 GAM ST Disc FX USD A 59,09 52,90 22,61 3,53 1,50 GAM 2 GAM ST Disc FX CHF A 61,57 44,94 27,87 4,38 1,50 GAM 3 GAM ST Flex Glb Ptf USD A 50,59 34,81 17,83 0,20 1,35 GAM 4 GAM ST Glb Rts USD A 34,95 34,42 18,61 3,25 0,00 GAM 5 GAM ST Glb Rts USD I 34,95 34,42 18,61 3,25 1,50 GAM 6 LM BW Glb FI Abs. Return -- 28,32 12,42 0,10 0,00 Legg Mason Inv Dublin 7 American Abs Alpha Fd AU 21,63 27,06 13,36 1,72 1,25 Threadneedle (LUX) 8 GAM ST Flex Glb Ptf CHF A 48,70 26,83 22,53 1,04 1,35 GAM 9 GAM ST Glb Rts CHF A 33,77 26,47 23,16 3,95 1,50 GAM 10 LM WA Glb Credit Abs Ret 20,12 25,07 13,30 0,29 1,50 Legg Mason Inv Dublin 11 MFS Global Tot Ret A1 48,91 24,92 12,16 -0,91 1,05 MFS Meridian F. 12 GAM ST Alph.techEur USD I 33,67 24,10 16,29 -0,16 1,60 GAM 13 Belgravia Epsilon 76,54 23,96 19,21 2,39 1,10 Belgravia Capital 14 GAM ST Disc FX EUR A 38,30 23,32 10,47 3,24 1,50 GAM 15 GAM ST Glb Rts GBP I 32,33 23,20 16,47 3,25 1,50 GAM 16 GAM ST Glb Rts GBP A 32,33 23,19 16,47 3,25 1,50 GAM 17 GAM ST Flex Glb Ptf GBP A 46,14 23,09 15,53 0,25 1,00 GAM 18 MFS Abs.Ret.A1 15,99 22,31 11,37 -0,48 1,15 MFS Meridian F. 19 BSF EM Abs Rtrn hdg E EUR -- 21,38 10,25 0,64 2,00 BlackRock 20 Ignis Abs Ret Gov Bond H -- 20,14 11,02 -1,58 1,00 Ignis Asset Mgmnt. 21 Welzia Dinámico 20 53,25 15,97 13,77 -1,89 1,18 Welzia Management 22 BBVA DIF Augustus Neutral 17,81 13,99 13,68 -1,16 1,50 BBVA Asset Mngmt. 23 Adriza Alfa 49,39 12,90 12,27 0,28 0,07* Tressis Gestión 24 Dynamic Allocation EUR 64,89 11,41 17,50 -0,60 1,50* Oyster 25 ALKEN Abs Rtn Europ I 37,56 11,22 9,23 2,80 1,50 Alken Asset Managent 26 ALKEN Abs Rtn Europ A -- 10,48 8,99 2,76 2,25 Alken Asset Managent 27 Abslt Mult Stratgy Growt 30,95 10,11 8,05 -1,36 1,15 Pioneer 28 Ibercaja Alpha A 44,64 9,82 13,71 0,99 2,25 Ibercaja 29 Popular Selección 20,13 8,78 7,65 -0,32 1,50 Allianz Popular Asset 30 GAM ST Flex Glb Pft EUR A 29,99 8,11 6,03 -0,05 1,35 GAM 31 GAM ST Glb Rts EUR A 16,69 7,81 6,59 2,84 1,50 GAM 32 GAM ST Glb Rts EUR I 16,69 7,81 6,59 2,84 1,50 GAM 33 CSF (Lux) Target Volat EB 13,04 7,30 3,13 -0,40 1,50 Credit Suisse 34 SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B -- 7,13 5,75 1,67 2,00 Schroder 35 Bankoa Gest. Global 28,05 6,83 4,83 -1,61 1,55* Credit Agricole 36 Welzia Global Activo A 11,50 5,87 3,71 -2,24 0,00 Welzia Management 37 Renta 4 Nexus 35,10 5,28 3,90 -0,52 1,10 Renta 4 38 Global Absolute Return A 8,50 5,25 0,09 -0,43 2,25 INVESCO 39 Thread Target Return 4,69 5,21 5,85 4,14 1,25 Threadneedle Invest. 40 Pio Abst Mult Strategy 18,33 5,08 4,93 -0,55 1,05 Pioneer 41 Global Absolute Return E 6,69 4,69 -0,18 -0,45 2,80 INVESCO 42 Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR 3,88 4,61 3,29 -2,84 3,00* PAM (Europe)España 43 Absolute Return I EUR2 -- 4,50 -- -1,02 0,50* Oyster 44 Active M-Sector Credit A 3,18 4,20 3,15 -0,37 0,95 INVESCO 45 Active M-Sector Credit E 2,39 3,94 3,05 -0,39 1,20 INVESCO 46 JB EF AbsRet Europe B-EUR 8,62 3,89 1,81 0,54 1,20* Swiss & Global Asset 47 Capital Shield 90 (EUR) A 10,04 3,77 3,25 0,08 1,20 INVESCO 48 BSF EurAbs RetrnEUR E 7,99 3,69 3,10 0,77 1,50 BlackRock 49 SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B -- 3,41 1,49 -0,67 2,00 Schroder 50 Absolute Return EUR2 16,31 3,37 1,54 -1,14 0,90 Oyster 51 Capital Shield 90 (EUR) E 8,47 3,28 3,01 0,00 1,70 INVESCO 52 FC Sel Retorno Abs. Plus -- 2,47 1,66 0,06 1,10* La Caixa 53 Fondespaña-Duero Moderado 12,64 2,46 2,27 -1,33 0,55 C. España 54 Robeco Flex-o-Rente D€ -0,81 2,34 0,43 0,14 0,70 Robeco 55 Fondespaña-Duero Gl.Macro -- 2,22 3,01 -2,71 1,75* C. España 56 CH Solidity & Return SA 14,12 2,20 1,01 -1,17 1,21 Mediolanum 57 Am Abs Alpha Fd AEH 4,71 1,87 1,99 1,81 1,25 Threadneedle (LUX) 58 GS Gb Cur. Plus Pf I 6,07 1,54 -2,87 1,28 2,00 Goldman Sachs 59 BK Kilimanjaro 2,59 1,45 2,01 2,77 1,85 Bankinter Gestión 60 Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc 9,68 1,39 1,86 0,24 0,00 Threadneedle Invest. 61 BNYM Abs Rtn Eq R 12,93 1,12 0,47 0,45 0,00 BNY Mellon Global F. 62 CH Solidity & Return SB 11,59 1,05 -0,12 -1,16 1,21 Mediolanum 63 BNYM Gl. Opport. B 12,53 0,78 2,11 -0,65 0,00 BNY Mellon Global F. 64 Pictet-AbsRetFxInc-HR EUR -- 0,60 0,09 -0,22 1,65* PAM (Europe)España 65 GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) 2,62 0,57 -3,10 1,23 5,00 Goldman Sachs 66 Gb MacBd&Cur LoVol AHG SE 1,62 0,27 -0,04 -0,02 0,50 Amundi Funds 67 Unifond Renta Fija Euro 4,05 0,25 0,05 -0,03 0,80 Unicaja 68 Rural Castilla la Mancha 4,03 0,24 -0,50 -1,38 2,59 Amundi Iberia 69 BBVA&Par Euro Abs Return -1,08 0,14 0,30 0,04 1,50 BBVA Asset Mngmt. 70 Fondesp-Duero Altern CP 3,57 0,12 0,23 -1,04 0,00 C. España 71 M&G Episode Def.EURA-HAcc -- -0,19 0,45 0,10 1,15 M&G Investments 72 Maral Macro -1,90 -0,39 -0,45 0,27 1,45 Abante Asesores 73 Parvest Multi Str.LwV C -2,70 -0,56 -0,09 0,44 1,00 Parvest 74 BNYM AB Rtn Bond R -- -0,59 0,72 -0,27 0,00 BNY Mellon Global F. 75 Fonditel Smart Beta -- -0,73 -0,45 -0,41 1,44 Fonditel 76 BSF Glb Abs Rtrn Bd E EUR -- -0,74 0,49 -0,10 1,50 BlackRock 77 BBVA Bonos Dur Flexible 3,59 -0,90 0,02 0,11 0,70* BBVA Asset Mngmt. 78 GAM ST Alph.techEur EUR I 15,04 -1,05 4,08 -0,40 1,60 GAM 79 Absolute Return Bond 0,72 -1,30 0,17 1,10 1,25 Pioneer 80 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 5,92 -1,63 -0,11 0,79 0,35 Goldman Sachs 81 AGF-Maral Macro-A -- -1,70 -0,90 0,16 1,50 Abante Asesores 82 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 4,94 -2,03 -0,32 0,75 0,60 Goldman Sachs 83 JB BF Abs Ret Def B-EUR 0,14 -2,16 1,63 0,25 0,90 Swiss & Global Asset 84 Abslt European Equity 1,90 -2,19 2,09 1,21 2,00 Pioneer 85 JB BF Abs Ret B-EUR 1,15 -2,72 2,00 0,63 1,00* Swiss & Global Asset 86 AGF-Abante Pangea-A -- -2,88 12,38 1,23 1,50 Abante Asesores 87 Ignis Abs Ret Gov Bond I2 -- -3,33 -0,21 -1,83 0,30 Ignis Asset Mgmnt. 88 Ignis Abs Ret Gov Bond I -- -3,54 -0,29 -1,85 0,50 Ignis Asset Mgmnt. 89 JB BF Abs Ret Pl B-EUR 0,86 -3,69 2,25 1,14 1,10* Swiss & Global Asset 90 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 0,33 -3,72 -0,05 0,80 0,35 Goldman Sachs 91 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 0,32 -3,72 -0,31 0,76 0,60 Goldman Sachs 92 Abs Ret Multi Strat D 10,72 -3,91 1,05 -0,57 1,10 Generali Fund Mngmt. 93 GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg 8,61 -3,98 -1,02 1,69 0,55 Goldman Sachs 94 Ignis Abs Ret Gov Bond A -- -4,03 -0,50 -1,89 1,00 Ignis Asset Mgmnt. 95 HGIF Global Macro M1C 1,94 -4,36 -3,10 0,04 1,50 HSBC 96 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 7,55 -4,43 -1,23 1,63 1,00 Goldman Sachs 97 GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg 3,96 -5,66 -1,19 1,66 1,00 Goldman Sachs 98 ATL Capital Quant 25 -- -7,05 -21,07 -7,42 1,45 Atl Capital Gestión DB Tal Gest Flexible -- -- 3,60 -0,59 1,06 DWS Investments Unifond Audaz -- -- 2,87 -1,27 1,50 Unicaja Unifond Emprendedor -- -- 1,62 -0,85 1,25 Unicaja Optima RF Flexible -- -- 0,96 -1,73 0,95 Allianz Popular Asset Unifond Moderado -- -- 0,86 -0,57 1,00 Unicaja Abs.Return Bd P -- -- 0,72 -0,02 0,00 ING Unifond Conservador -- -- 0,15 -0,34 0,75 Unicaja Tramontana R. A. Audaz -- -- -- -0,40 2,20 GVC Gaesco Gestión R4 Multigestion/Itaca G.M -- -- -- -6,37 0,00 Renta 4 BSF Euro Cdt Strat H2 EUR -- -- -- -- 1,50 BlackRock BSF Eur Opp Ext Fd E2 EUR -- -- -- -- 0,00 BlackRock Ignis Abs Ret EmMk Debt I -- -- -- -- 0,65 Ignis Asset Mgmnt.

Ético/Solidario 1 UBS Eq Fd Gl. Sustainable 71,15 41,77 20,73 2,23 2,04* UBS Bank 2 Candriam Eq.L Sust.Wd N C 74,57 27,40 16,08 -0,72 2,00 Candriam 3 Sant. Solid.Div.Europa 81,19 23,90 19,14 1,16 1,35* Santander Asset Mg. 4 Candriam Sust Europe C C 62,89 19,71 21,24 0,08 1,50 Candriam 5 Microbank Fondo Ético 31,18 9,06 7,64 -1,09 1,60 La Caixa 6 Fonengin ISR 20,47 7,73 3,90 -0,73 1,55* C. Ingenieros 7 World Solidarity Fund -- 7,51 6,32 -0,97 0,50 Banco Madrid Gestión 8 Segurfondo Ético Cart Flx -- 6,84 4,99 0,76 1,15 Inverseguros 9 Compromiso Fondo Ético 21,58 5,99 6,32 -0,72 1,70 BNP Paribas Inv. Part 10 Kutxabank Fondo Solidario 21,34 3,42 2,82 -1,11 1,60 Kutxabank Gestión 11 Inveractivo Confianza 24,19 2,40 1,49 -1,19 1,35* Santander Asset Mg.

Fondo de Fondos Inv. Libre (FoFIL) Sabadell Esp. 5 Val.-Prem -- -- -- -0,30 0,85 B. Sabadell A. Corp. Alpha Multiestra -- -- -- -- 1,40 Ah. Corporación Sabadell Selec. Hedge Top -- -- -- -- 1,85 B. Sabadell

Inmobiliarios (inversión directa) 1 Segurfondo Inversión -41,41 -0,88 -0,28 0,03 1,60 Inverseguros 2 CX Propietat -44,61 -5,60 -1,31 0,15 3,01* Catalunyacaixa Inv.

Inv. Alt. Arbitraje 1 JPM Gb Merg ArbAacc USD 17,40 27,07 13,01 0,13 1,50 JPMorgan Asset M. 2 Candriam Risk Arbitrage C 7,71 2,27 2,38 0,39 0,80* Candriam 3 Candriam Lg Sh Credit C 5,94 1,18 0,89 -0,10 0,00* Candriam 4 Candriam Lg Sh Risk Arb.C 2,67 0,70 4,59 1,09 1,20* Candriam 5 Candriam Indx Arbitrage C 1,77 -0,20 0,40 -0,04 1,80 Candriam

Inv. Alt. Derivados 1 GAM ST Key Qua Str USD A 40,60 52,87 20,45 -3,23 1,75 GAM 2 GAM ST Key Qua Str GBP A 37,45 40,42 18,69 -3,02 1,75 GAM 3 GAM ST Key Qua Str GBP I 37,45 40,41 18,69 -3,02 1,75 GAM 4 Alternative Beta P 27,34 27,85 13,82 0,25 1,00 ING 5 GAM ST Key Qua Str EUR A 21,37 23,24 8,77 -3,39 1,75 GAM 6 M&G Episod Macro EURSHAcc 26,93 12,22 8,33 0,75 1,50 M&G Investments 7 M&G Episod Macro EURTHAcc 24,02 10,33 7,47 0,66 5,50 M&G Investments 8 Market Neutral EUR 18,82 6,42 2,48 0,63 1,50* Oyster 9 Multi Str.Ucits Alt.A EUR 11,02 0,61 1,57 -0,63 1,50 Oyster 10 Abs.Volatility Euro Eq.SE -18,86 0,47 -2,48 -0,54 1,30 Amundi Funds 11 JPM Systemat. Alpha A-acc -- 0,43 -0,26 0,78 5,00* JPMorgan Asset M. Market Neutral Plus EUR -- -- 6,61 1,57 0,00* Oyster First Cl Ml-Asset P -- -- 6,47 -0,39 0,00 ING Market Neutral Plus I EUR -- -- -- 1,63 0,90* Oyster Market Neutral I EUR -- -- -- 0,68 4,00 Oyster Deut Inv I Commdity + -- -- -- -1,12 1,20 DWS Investments DB Plat Commodity € -- -- -- -- 1,20 DWS Investments

Inv. Alt. Divisas 1 GS Gb Curr.Plus Pf 18,69 25,76 8,06 1,53 2,50 Goldman Sachs 2 Absolut Return Currencies 5,23 5,03 2,65 2,07 1,00 Pioneer 3 GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) 2,81 0,66 -3,04 1,28 0,00 Goldman Sachs

Inversión Libre (FIL) 1 CajaMurcia Sel Dinámica 42,94 18,37 12,20 -1,97 1,05 Ah. Corporación 2 Bestinver Hedge Value 81,01 13,76 19,22 -0,06 1,75 Bestinver 3 Mutuafondo Estrategia Gl. 23,35 9,63 8,05 0,37 1,04 Mutuactivos 4 Sabadell Esp. 5 Val.-Base -- 6,58 10,33 -0,33 1,30 B. Sabadell 5 March Patrimonio Renta -- 0,96 0,41 0,09 0,55 March 6 Tordesillas Fil 27,99 -0,95 5,66 -0,43 1,70 Fidentiis Gestión 7 March Patrimonio Renta 2 -- -1,55 -0,32 0,07 0,65 March 8 Renta 4 Minerva -9,52 -5,01 2,99 0,67 1,60 Renta 4 9 Truealpha Global Currency -14,54 -5,33 -0,76 -0,17 2,10 Renta 4 Sab.Selec.Épsilon-Premier -- -- 14,03 -0,15 0,50 B. Sabadell Sab.Selec.Épsilon-Plus -- -- 13,80 -0,19 1,05 B. Sabadell Sab.Selec.Épsilon-Base -- -- 13,58 -0,23 1,55 B. Sabadell Mutuafondo Financiación -- -- 0,45 -0,07 0,80 Mutuactivos Sabadell Esp. 5 Val.-Plus -- -- -- -0,31 1,05 B. Sabadell



Rentabilidad


Rentabilidad


Rentabilidad



RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES Valor Rentabilidad acumulada (%)

Plan último En En En En Euros 2015 1 año 3 años 5 años

Grupo

ACCIONES ASIA

BK Variable Asia 7,71 13,45 22,31 63,68 51,89 Bankinter Rentabilidad Media 13,45 22,31 63,68 51,89 Rentab. Media Ponderada 13,45 22,31 63,68 51,89

ACCIONES ESPAÑA

Citiplan II 42,68 19,51 17,60 97,97 50,79 Santander Futurespaña R.V. P.P 16,61 18,86 17,53 87,65 75,22 C.España-Aviva Pelayo Espabolsa PP RV 11,69 18,37 -- -- -- Aviva Aviva Espabolsa 1,64 18,23 17,36 83,16 -- Aviva Europopular España 7,01 15,99 12,29 90,48 51,26 Allianz Popular PP Bankia Bolsa Española 173,84 15,97 13,31 108,79 61,86 Bankia Pensiones BK Variable España 18,71 15,51 11,75 101,24 61,45 Bankinter RGARenta Variable Español 8,53 13,97 9,05 90,38 52,00 Rural Santander RV España 0,90 13,83 10,73 81,60 40,25 Santander Plancaixa Bolsa Nacional 6,00 11,91 8,99 88,71 44,71 VidaCaixa MPP Audaz España 8,35 11,87 8,36 80,18 40,77 Axa Pensiones Penedès Pensió Borsa 1,04 9,57 3,21 66,27 47,94 Caixa Penedès P. Rentabilidad Media 15,30 11,83 88,77 52,63 Rentab. Media Ponderada 15,16 12,20 92,03 50,70

ACCIONES EUROPA

PP Bankia Dividendo Europ 229,30 20,90 19,89 90,09 63,27 Bankia Pensiones Duero Acción Europa P.P 7,54 20,87 11,97 89,84 63,88 C.Duero-Mapfre Santander Dividendo 1,67 20,27 23,81 77,68 61,73 Santander SPB Bolsa Europa 1,09 20,22 15,23 84,86 63,07 Santander MPP Audaz Europa 8,02 19,60 14,96 71,76 51,86 Axa Pensiones BK Variable Europa 5,62 19,47 16,21 77,88 46,37 Bankinter Zurich Star 84,54 18,88 19,14 58,78 58,89 DZ Pens. PPI Deutsche Bank III 21,02 18,73 19,70 60,87 61,02 DZ Pens. Ibercaja P.Dividendo 13,57 17,36 15,61 64,26 44,99 Ibercaja Pastor R.Variable 10,38 17,18 14,50 65,47 48,11 B. Pastor Mapfre Europa P.P 8,42 15,94 14,36 54,53 52,76 Grupo Mapfre CX Europa 5,03 14,44 10,86 59,55 25,99 Grupo Mapfre Plus Ultra R. Variable 100,85 -- 16,57 74,66 72,26 Plus Ultra Seguros Rentabilidad Media 18,66 16,37 71,56 54,94 Rentab. Media Ponderada 19,72 19,49 77,76 57,73

ACCIONES INTERNACIONAL

BS Renta Variable Plus 1 9,02 21,58 18,38 78,10 49,03 B. Sabadell BS Renta Variable Plus 2 8,56 21,45 18,07 76,36 46,44 B. Sabadell BS Renta Variable 7,97 21,43 17,81 74,22 43,26 B. Sabadell PP Bestinver Global 28,30 20,68 14,42 87,76 101,16 Bestinver Duero Acción Global P.P 10,01 20,56 18,56 86,35 73,80 C.Duero-Mapfre CNPVida Horizonte Rendim. 15,11 19,65 19,26 36,51 51,77 CNP Partners Ibercaja P.Nuevas Oportu. 13,96 18,60 18,42 63,88 53,21 Ibercaja PP Bankia Bolsa Int. 29,75 18,50 26,87 68,00 50,75 Bankia Pensiones Plancaixa Tendencias 16,58 18,31 33,26 69,93 -- VidaCaixa C. Ing. Multigestión 11,69 17,59 28,45 71,52 84,31 C. Ingenieros Plan 3000 8,35 17,44 17,00 72,06 62,31 Liberbank Vida P. Bto. RV Global 7,62 16,96 24,55 74,83 64,38 Santander Ibercaja P. Bolsa Inter. 7,21 16,73 27,51 68,48 78,19 Ibercaja March Acciones P.P. 10,49 16,71 13,52 48,01 56,93 March G. ESAF Crecimiento. P.P 17,26 16,65 15,70 85,51 56,48 Novo Banco Pensiones Santander RV Global 6,83 16,62 23,68 74,41 63,51 Santander Arquiplan Bolsa P.P 6,74 16,43 15,51 68,53 58,37 C. Arquitectos SPB Bolsa Global 12,84 16,36 33,85 77,59 83,45 Santander Barclays Bolsa Global 1,07 16,32 29,25 65,01 73,85 Barclays Plancaixa Act Variable 9,49 16,27 28,36 50,72 59,04 VidaCaixa Mundiplan Audaz 10,32 16,24 28,69 67,67 79,88 Axa Pensiones Nat-Nederlanden Cr.Global 44,47 16,04 27,47 66,43 75,43 ING NaT-Ned BBVA Plan Renta Variable 11,82 15,85 20,06 63,63 61,90 BBVA Caja Extremadura 100 13,06 15,79 21,94 65,87 64,67 Liberbank Vida P. Renta 4 Global Acciones 17,37 15,72 25,10 68,13 -- Renta 4 Mediolanum Renta Variable 1.647,13 15,37 18,77 71,35 72,16 Mediolanum P. Plancaixa Bolsa Internac. 4,77 14,85 28,21 61,51 81,23 VidaCaixa Agrupación Futuro 850,58 14,79 15,44 69,11 64,67 Agrupación AMCI BK Variable Internacional 9,96 14,05 21,73 87,62 81,49 Bankinter Penedès Pensió RV Int. 12,46 12,91 4,80 37,41 -- Caixa Penedès P. PPI Deutsche Bank IV 5,43 12,81 26,94 61,58 70,04 DZ Pens. Uniplan Global 1,09 12,48 20,25 63,82 68,67 Unicorp-Aviva CX Mundial 9,30 11,73 17,38 51,67 41,01 Grupo Mapfre Finantia Crecimiento 12,45 9,86 9,87 29,03 22,88 A&G Pensiones A&G Variable P.P 11,75 9,86 9,87 29,03 22,89 A&G Pensiones Asefarma Variable 11,82 9,86 9,87 29,03 22,89 A&G Pensiones Cisne Seguros Variable 12,30 9,82 9,72 28,78 23,15 A&G Pensiones Abante Bolsa Pensiones 13,76 -- 21,19 59,65 80,65 Abante Pensiones Rentabilidad Media 16,02 20,52 63,40 61,25 Rentab. Media Ponderada 17,52 22,11 72,83 74,82

ACCIONES MERCADOS EMERGENTES

IberCaja P. Emergentes 10,73 17,58 21,06 25,44 -- Ibercaja Bolsa Emergentes PP 20,17 16,29 22,95 33,87 30,86 VidaCaixa Rentabilidad Media 16,94 22,01 29,66 30,86 Rentab. Media Ponderada 16,40 22,79 33,15 30,86

ACCIONES USA

Ibercaja Bolsa USA 22,82 13,50 32,51 71,67 91,82 Ibercaja Europopular EE.UU. 10,51 12,18 34,32 75,23 -- Allianz Popular Acueducto RV Norteamerica 19,03 12,16 32,71 71,61 87,48 Caser Santader RV USA 0,96 12,03 35,98 74,80 96,09 Santander SPB Bolsa USA 1,00 12,03 36,21 75,12 96,53 Santander Mapfre América P.P 10,13 11,62 31,80 63,34 93,68 Grupo Mapfre BK Variable América 10,17 4,17 13,83 66,40 100,24 Bankinter Rentabilidad Media 11,10 31,05 71,17 94,31 Rentab. Media Ponderada 9,11 26,92 70,13 97,20

ACCIONES ZONA EURO

Barclays P. Bolsa Euro 0,86 23,13 17,22 75,71 54,08 Barclays Futurespaña Eurobolsa P.P 7,09 22,13 14,88 77,47 55,97 C.España-Aviva Banca Pueyo Bolsa 47,54 21,27 15,23 66,68 50,64 Renta 4 Renta 4 Acciones 47,54 21,27 15,23 66,68 50,64 Renta 4 Mediterráneo Global RV 6,70 21,05 13,05 61,19 65,36 Medit. Vida Caixa Galicia Top 100 7,97 20,38 17,35 85,05 56,23 C.Galicia-Aviva Santader RV Europa 1,00 20,29 15,12 82,81 59,66 Santander Plusplan R. Variable 2,00 20,05 17,29 84,43 56,10 Aviva Pelayo Vida Plan Activo 15,68 20,05 17,26 -- -- Aviva Cajamurcia Eurobolsa 5,52 19,90 16,44 80,76 51,17 C.Murcia-Aviva BBVA Plan RV Europa 7,00 19,87 18,13 77,65 41,57 BBVA Futurespaña Bolsa Global 6,89 19,85 17,23 87,30 59,96 C.España-Aviva Cajagranada Pensión RV 17,06 19,58 16,88 84,32 55,32 C.Granada-Aviva Plancaixa 103 RV 5,84 19,33 15,91 84,50 61,62 VidaCaixa BK Pensión Dividendo 8,75 19,06 19,19 68,56 46,48 Bankinter Plancaixa 10 Bolsa 5,57 19,02 15,16 80,93 56,40 VidaCaixa Plancaixa Bolsa Euro 6,19 18,97 14,85 78,30 52,32 VidaCaixa Uniplan R.Variable 1,00 18,92 15,41 81,20 55,38 Unicorp-Aviva BNP P. R.Variable 0,64 18,81 15,44 77,75 53,18 Axa Pensiones Citiequity Euroland 7,16 18,33 16,97 71,00 66,61 Santander Plancaixa Selección 18,31 18,18 15,97 75,39 77,72 VidaCaixa Coviran Pensiones, C.R 10,13 17,98 16,20 71,54 45,75 Rural RGA-R.V. Global 9,15 17,98 16,20 71,52 45,73 Rural Europopular Crecim. 100 9,52 17,51 15,14 71,05 50,35 Allianz Popular Ibercaja P. Bolsa Euro 7,98 17,32 13,58 74,05 50,03 Ibercaja Ahorrocantabria Acciones 5,79 16,90 12,84 72,79 48,17 Liberbank Vida P. Solventis EOS 156,95 16,08 16,62 -- -- C. Arquitectos Ibercaja Pensión IV 9,93 15,77 12,59 80,18 50,92 Ibercaja CAI pensiones R.V. 12,70 15,59 14,00 65,26 36,23 CAI Plan Universal Variable 7,61 15,15 21,78 74,35 52,06 Catalana Occ. Penedès Pensió Euroborsa 0,57 15,13 8,00 52,90 37,38 Caixa Penedès P. Plan Red Activa 20,02 15,09 18,96 72,21 52,40 Fonditel Europa R.V 6,74 14,97 14,41 70,38 50,51 Caser Cajamar Renta Variable 16,89 14,88 12,87 89,87 58,33 Cajamar Vida AC Ahorropensión Futuro 5,70 14,88 14,19 74,81 51,73 Caser Caser Premier RV 10,83 14,86 14,50 77,26 59,90 Caser Generali Renta Variable 10,80 14,86 11,07 72,24 53,19 Generali Círculo Acciones 7,06 14,80 14,04 74,40 51,00 Caser Caser Oportunidad 11,78 14,79 -- -- -- Caser Caser Variable 7,41 14,79 14,05 74,63 50,65 Caser CR Renta Variable 6,91 14,77 14,20 74,06 50,72 Caser Sa Nostra 2 12,86 14,21 13,82 67,51 35,38 Caser Caser Alligator 10,11 7,23 9,90 46,21 52,36 Caser Rentabilidad Media 17,56 15,22 74,37 52,73 Rentab. Media Ponderada 18,33 15,72 75,80 57,10

GARANTIZADOS RENTA FIJA

Penedès Pensió 113% 12,61 3,92 3,99 15,78 17,72 Caixa Penedès P. Revalorización Europa 25 14,97 3,71 6,91 13,71 15,65 BBVA Penedès P. Creixent 10 14,55 3,65 3,95 12,63 13,35 Caixa Penedès P. Protegido Renta 2019 177,11 1,55 4,82 39,21 35,17 Bankia Pensiones Uniplan Protección 2017 11,36 1,53 3,99 -- -- Aviva

Plan 2018/25+ P.P 7,69 1,43 3,98 -- -- C. Ingenieros Uniplan Protecc. 2017 II 11,06 1,19 3,16 -- -- Aviva C. Ing. 23 Rend Fijo 9,66 1,18 3,16 37,24 29,57 C. Ingenieros CX Plus 30 8,16 1,03 5,54 36,04 -- Grupo Mapfre Protegido Julio 2018 13,46 1,03 3,19 32,24 -- Bankia Pensiones Penedès P. Creixent 10 IV 14,95 1,03 2,47 29,21 23,68 Caixa Penedès P. Protegido Renta 2018 155,06 1,01 2,98 32,67 28,13 Bankia Pensiones ESAF Protección 2017, PP 11,70 1,01 1,76 -- -- Novo Banco Pensiones CAI P. Horizonte 6-2013 12,74 0,97 4,83 -- -- CAI NCGPlus Novaplan2012 12,78 0,96 3,56 -- -- Caser Penedès P. Creix. 10 III 13,12 0,95 2,11 25,41 21,81 Caixa Penedès P. Plancaixa Futuro 2018 11,27 0,92 3,56 -- -- VidaCaixa CAI Horizonte 12-2006 13,81 0,91 2,90 33,14 29,65 CAI NCG Plus Seguri. 2012 III 13,03 0,88 2,96 -- -- Aviva Penedès P.Protecció 2017 13,63 0,86 1,93 28,11 24,74 Caixa Penedès P. NCG Novoplan 2012 12,70 0,86 3,31 -- -- Caser Caixa Tarragona Optim2018 7,95 0,82 3,03 30,77 24,81 Grupo Mapfre Plancaixa Invest 18 14,41 0,82 3,38 35,56 26,22 VidaCaixa Protegido Ren. AS 07-2019 12,68 0,80 4,64 -- -- Aviva Penedès P.Creixen.10(VI) 14,52 0,79 10,52 61,17 38,26 Caixa Penedès P. CX Plus 25 II PP 7,91 0,78 3,32 27,37 -- Grupo Mapfre Plancaixa Invest 4 16,43 0,77 3,83 35,39 23,50 VidaCaixa Protegido Renta 2020 130,06 0,77 5,07 38,91 31,91 Bankia Pensiones Ibercaja Solidez 2011 12,69 0,76 3,08 34,29 -- Ibercaja Protegido Renta 2017 122,77 0,76 2,08 27,89 -- Bankia Pensiones EP Consolidado XIII 7,15 0,75 1,93 24,12 19,21 Allianz Popular Penedès P. Creix. 10 V 14,84 0,71 2,57 25,17 25,98 Caixa Penedès P. Bankia Proteg.Renta 2021 145,61 0,68 8,56 49,11 -- Bankia Pensiones Bankia Prot Rta. Prem.IV 117,23 0,68 17,23 -- -- Bankia Pensiones Caixa Tarragona Gar.2020 12,40 0,67 5,24 39,04 29,31 Grupo Mapfre Plan Caixa Plus 2005 7,99 0,64 2,44 31,57 26,35 VidaCaixa Cgranada P.Confianza III 12,31 0,62 0,80 24,83 -- C.Granada-Aviva EP Recompensa Plus 3 7,63 0,62 4,43 35,60 -- Allianz Popular Plancaixa Afianza Pens. 12,43 0,61 1,94 26,98 -- VidaCaixa Ibercaja Solidez 2003 14,62 0,60 1,42 24,95 19,73 Ibercaja CX Plus 25 C 8,18 0,59 2,13 19,47 -- Grupo Mapfre Plancaixa Afianza Protecc 12,47 0,58 1,88 27,33 -- VidaCaixa Arquiplan Estabilidad 3 128,60 0,56 4,10 -- -- C. Arquitectos Novaplan 10 11,49 0,54 1,33 8,51 14,08 Caser Arquidos Estabilidad 1 130,62 0,53 1,87 26,44 -- C. Arquitectos Caixa Tarragona Plus 25 T 7,97 0,53 2,04 19,14 -- Grupo Mapfre CX Plus 25 M 8,20 0,52 1,84 19,09 -- Grupo Mapfre BK Protección 9,33 0,51 6,09 42,05 36,84 Bankinter EP Recompensa Plus 2 7,53 0,51 1,82 25,64 -- Allianz Popular Unnim Pensions G2 14,19 0,51 2,06 22,81 28,82 BBVA Penedès P.Protecció 2022 16,17 0,50 11,47 64,23 47,98 Caixa Penedès P. Caser Ganador 2017 12,38 0,49 1,74 25,80 -- Caser NCG Plus Novaplan 2011 12,40 0,48 1,92 27,14 -- Caser Novoplan 33 14,03 0,46 5,28 43,32 -- Caser EP Recompensa Plus 6 7,93 0,45 3,63 -- -- Allianz Popular EP Garantizado XV 7,24 0,44 0,97 22,12 -- Allianz Popular Optim 2017 8,77 0,43 1,74 24,63 21,78 Grupo Mapfre Plancaixa Plus 2007 8,35 0,43 0,14 5,49 7,56 VidaCaixa Caser 3x3 11,34 0,42 1,02 7,81 12,67 Caser EP Recompensa Plus 5 7,52 0,40 1,33 -- -- Allianz Popular Unnim Pensions G4 15,25 0,40 1,52 23,18 21,04 BBVA NCG Seguridad 2013 11,55 0,39 5,15 -- -- Aviva Canariplan 30% 13,25 0,38 6,92 47,57 -- Caser NCG Novaplan 2011 12,28 0,38 1,67 26,09 -- Caser CX Plus 15 C 7,74 0,37 1,03 14,67 -- Grupo Mapfre Unnim Pensions G12 12,25 0,37 1,30 23,01 -- BBVA C.Granada P.Confianza IV 12,15 0,36 0,64 20,87 -- C.Granada-Aviva Protegido Renta Cr. 2017 12,48 0,35 1,71 26,88 -- Caser EP Recompensa Plus 4 7,61 0,35 3,40 26,90 -- Allianz Popular PlanCaixa 4 PLUS III 12,76 0,33 4,15 40,00 -- VidaCaixa CX Plus 15 M 7,72 0,33 0,92 14,58 -- Grupo Mapfre Caixa Tarragona Plus 15T 7,55 0,32 0,75 12,91 -- Grupo Mapfre EP Garantizado XVIII 7,28 0,32 0,82 21,51 -- Allianz Popular Caixagirona Plus 40 8,76 0,30 1,42 23,67 22,30 VidaCaixa CAI Horizonte 5-2011-1 14,13 0,27 0,30 16,75 18,91 CAI Caja Segovia Enero 2013,P 7,62 0,26 0,87 5,35 10,70 Caser Plancaixa 7 Plus 12,03 0,26 -0,36 7,47 6,59 VidaCaixa EP Garantizado XVI 7,19 0,23 0,55 19,65 -- Allianz Popular Santader 2009 RF 2 1,37 0,23 0,85 21,67 13,41 Santander Plancaixa 6 Plus 11,47 0,23 -0,42 4,19 3,63 VidaCaixa Plancaixa Invest 17 11,63 0,23 -0,33 -3,17 -1,81 VidaCaixa BBVA Plan Tranquilidad 16 1,57 0,22 0,83 21,26 19,77 BBVA Cgranada P.Confianza 12,01 0,21 -0,16 23,92 17,80 C.Granada-Aviva Barclays Pensión Plus 2 12,06 0,19 0,36 18,66 -- Barclays C.Galicia P.Seguridad 6 12,41 0,19 0,87 24,27 -- C.Galicia-Aviva EP Garantizado XIV 7,03 0,15 0,32 18,66 -- Allianz Popular Arquidos Estabilidad 2 120,31 0,15 0,55 -- -- C. Arquitectos Protegido Renta 2023 168,72 0,14 9,61 40,91 39,48 Bankia Pensiones Protegido Cotubre 2015 11,62 0,13 0,06 20,58 -- Bankia Pensiones CaixaCatalunya Crecim. 25 8,25 0,11 0,72 12,18 27,22 Grupo Mapfre EP Recompensa Plus 7,27 0,10 0,33 17,81 -- Allianz Popular Penedès P. Creix. 10 (II) 14,04 0,09 0,54 17,73 16,11 Caixa Penedès P. Penedès Pensió Creixent 14,85 0,08 0,33 2,25 7,38 Caixa Penedès P. Plan Caixa 4 Plus II 13,47 0,08 5,06 43,12 -- VidaCaixa Caja Segovia 2014 8,28 0,08 0,59 10,26 13,10 Caser Plancaixa Invest 8 15,55 0,08 4,10 29,76 27,40 VidaCaixa Plancaixa Fidelidad 16,38 0,08 2,60 10,92 21,12 VidaCaixa CAI Horizonte 4-2012-1 15,27 0,07 0,46 18,47 17,40 CAI CAI Horizonte 4-2012-2 15,27 0,07 0,46 18,47 34,69 CAI PlanCaixa 5 YA II 13,31 0,06 4,61 42,42 31,13 VidaCaixa Plan Laietana PPG-83 18,25 0,06 0,21 3,76 5,12 C. Laietana Manresa Proteccem 7,61 0,05 0,57 12,69 21,23 Grupo Mapfre Plancaixa 5 Ya 13,59 0,05 4,62 41,73 28,74 VidaCaixa Caser 2014 Plus 8,20 0,03 0,49 9,89 12,48 Caser Unnim Pensions G5 12,90 0,03 0,39 18,87 16,19 BBVA Cgranada P.Confianza II 12,12 0,03 -0,42 31,44 -- C.Granada-Aviva Caser Enero 2015 8,46 0,02 0,45 9,80 12,23 Caser Plancaixa 4 Plus 13,48 0,01 5,00 43,62 34,80 VidaCaixa Caser 129 RF 8,18 0,01 0,20 14,20 16,33 Caser EP Consolidado XII 6,86 0,00 0,22 16,85 14,36 Allianz Popular Caser Enero 2009 8,16 -0,01 0,18 14,14 16,19 Caser PlanCaixa Momento Plus 11,72 -0,01 0,11 18,81 -- VidaCaixa Caser 2012 8,78 -0,02 0,18 3,31 7,30 Caser Plancaixa Futuro 19 12,53 -0,02 0,21 18,34 12,69 VidaCaixa Protegido Renta Premium 135,47 -0,02 15,92 -- -- Bankia Pensiones PlanCaixa Momento 11,58 -0,03 0,24 17,48 -- VidaCaixa Protegido Julio 2015 11,41 -0,03 -0,03 28,63 -- Bankia Pensiones Plan Laietana PPG-84 18,07 -0,04 -0,04 2,98 4,28 C. Laietana CAI Horizonte 5-2010 14,37 -0,07 -0,01 16,45 13,16 CAI Europopular Consolid. X 7,07 -0,07 0,17 14,01 14,21 Allianz Popular Uniplan Protección 2020 11,61 -0,15 5,85 -- -- Aviva Protegido Abril 2016 11,74 -0,15 -0,31 15,24 -- Bankia Pensiones Caser Julio 2013 7,96 -0,15 -3,15 -0,08 3,63 Caser Caser 330 RF 8,10 -0,15 -0,03 3,16 6,99 Caser CatalunyaCaixa Plus 12 6,91 -0,15 -0,03 9,80 -- Grupo Mapfre Uniplan Protección 2016 1,52 -0,16 -0,22 15,47 18,62 Unicorp-Aviva Bankia Proteg.Renta 2022 123,07 -0,16 10,21 -- -- Bankia Pensiones Círculo 2021 13,85 -0,17 6,86 46,84 -- Caser PPBankia Pr.R.Premium III 122,19 -0,17 15,04 -- -- Bankia Pensiones Europopular Consolid. I 7,88 -0,17 -0,16 10,54 11,26 Allianz Popular EP Garantizado XVII 6,99 -0,18 -0,20 14,76 -- Allianz Popular Futurespaña Estabil. III 11,52 -0,18 -0,27 14,92 -- C.España-Aviva Plancaixa 7 Ya 12,14 -0,18 -0,26 16,43 10,19 VidaCaixa Plancaixa Invest 16 15,12 -0,19 4,82 16,90 29,43 VidaCaixa C.Murcia Protec.2016 II 11,41 -0,19 -0,23 15,86 -- Aviva Bankia Prote.R.Premium II 125,92 -0,24 15,07 -- -- Bankia Pensiones Uniplan Protección 2021 11,09 -0,25 10,85 -- -- Aviva Plancaixa Futuro 2026 14,64 -0,26 16,28 -- -- VidaCaixa Protegido Renta 2015 118,51 -0,26 -0,52 11,92 10,61 Bankia Pensiones Ibercaja Protección 2013 15,22 -0,27 6,46 19,27 22,56 Ibercaja Optim 2016 8,81 -0,32 -0,49 6,13 9,62 Grupo Mapfre Ibercaja Protección 2012 13,77 -0,32 6,29 -- -- Ibercaja Herrero Rendimiento Fijo9 11,37 -0,33 -0,69 -0,84 -0,99 B. Sabadell BS Rendimiento Fijo 9 11,38 -0,33 -0,69 -0,84 -0,99 B. Sabadell Ibercaja Solidez 2015 13,80 -0,35 -0,73 1,26 6,11 Ibercaja Barclays P. Solidez 1 4,97 -0,36 -0,83 4,96 -51,34 Barclays Plancaixa Invest 12 15,31 -0,37 7,51 13,31 34,04 VidaCaixa Ibercaja Solidez 2012 14,52 -0,37 6,23 45,15 -- Ibercaja Futurespaña Estabil. IX 11,05 -0,39 -0,13 -- -- Aviva C. Murcia Protec 2021 II 14,59 -0,39 6,79 49,87 -- C.Murcia-Aviva Plancaixa Doble Opción 13,16 -0,41 6,19 48,22 32,57 VidaCaixa Plancaixa Gran Premio 12,03 -0,42 -0,97 0,92 7,43 VidaCaixa Plancaixa Plus 145 9,14 -0,43 -0,74 14,30 12,48 VidaCaixa Plancaixa 5 Flash 13,79 -0,44 6,03 47,18 -- VidaCaixa Santander 2009 RF 1,44 -0,46 -0,90 9,85 7,14 Santander Plancaixa130 13,63 -0,53 6,17 38,67 -- VidaCaixa

NCG Novoplan 4 11,40 -0,54 -0,93 10,43 -- Caser Plancaixa Opción 7 11,94 -0,68 -1,08 8,91 7,83 VidaCaixa Plancaixa Invest 7 14,41 -0,69 -0,66 3,52 10,42 VidaCaixa BS Rendimiento Fijo 10 10,81 -0,83 -1,62 -1,87 -0,39 B. Sabadell Unnim Pensions G10 20,72 -1,07 9,49 47,32 49,93 BBVA Ibercaja Solidez 50 15,24 -1,07 10,44 66,56 -- Ibercaja Ibercaja Solidez 40 14,11 -1,11 9,41 59,85 43,40 Ibercaja Rentab Objet 2017 7,03 -1,20 -0,59 -- -- Caser PlanCaixa 5 Plus 14,78 -1,27 8,40 54,54 -- VidaCaixa Unnim Pensions G6 15,62 -1,35 9,27 57,03 41,18 BBVA Plancaixa Futuro 2024 13,34 -1,79 12,30 -- -- VidaCaixa Unnim Pensions G13 16,07 -1,81 12,82 69,83 -- BBVA Rentab Objet 2021 8,23 -2,95 5,35 -- -- Caser San Fernando 40+10,PP 7,38 -4,04 9,35 60,70 35,15 Caser BK Estabilidad 7,21 -5,65 -5,98 3,02 3,92 Bankinter Rentabilidad Media 0,16 2,98 23,71 18,55 Rentab. Media Ponderada 0,33 3,73 28,95 22,38

GARANTIZADOS RENTA VARIABLE

Barclays Pensión Plus 12,05 7,29 7,19 41,78 -- Barclays BK Gran Reserva 40 Aniv. 4,90 7,00 6,15 12,06 13,00 Bankinter EP Consolidado XI 6,55 5,62 5,87 31,51 16,81 Allianz Popular Penedès P. 10 més 20 (II) 13,58 4,23 5,76 17,23 15,14 Caixa Penedès P. Penedès Pensió 6 més 30 14,86 3,93 3,92 25,32 17,38 Caixa Penedès P. Penedès Pensió 15 Més 25 12,13 3,63 2,79 10,19 8,88 Caixa Penedès P. Ibercaja Protección 2014 10,18 1,77 -- -- -- Ibercaja Penedès P. 12 més 20 13,97 0,64 2,74 25,12 29,80 Caixa Penedès P. Bancajapensión G1 10,97 0,62 0,88 18,46 14,18 Bankia Pensiones C.Catal.Crecimiento 10/75 6,95 0,54 1,78 23,79 18,75 Grupo Mapfre Plancaixa Creciente 14,36 0,45 0,55 21,49 25,02 VidaCaixa Plancaixa Futuro 2006 7,53 0,39 1,19 7,21 9,42 VidaCaixa Plancaixa Futur 2005 6,53 0,35 -0,15 4,30 4,70 VidaCaixa Barclays P. Solidez 3 14,78 0,33 2,67 33,54 32,00 Barclays Banesto Ibex 2017 12,56 0,28 0,91 22,85 11,84 Santander Santader 2009 Ibex 1,27 0,19 0,75 21,90 16,05 Santander Barclays P. Solidez 4 86,94 0,00 0,21 9,54 15,95 Barclays Barclays P. Solidez 2 12,69 -0,19 -1,06 9,99 4,85 Barclays Plancaixa V.A. 2027 14,18 -0,20 15,44 72,13 -- VidaCaixa Europopular Consolid. IV 6,43 -0,30 -0,52 13,33 9,39 Allianz Popular Penedès Pen.6 Més 30(II) 10,71 -0,33 -0,49 14,15 5,84 Caixa Penedès P. Europopular Consolid. II 6,59 -0,40 -0,81 1,21 4,84 Allianz Popular C.Cat.Crecimiento 20/100 7,56 -0,41 -0,52 5,65 14,09 Grupo Mapfre BBVA Protección 2020 1,43 -- 5,10 44,55 27,76 BBVA BBVA Protección 2025 1,56 -- 9,01 61,16 36,85 BBVA BBVA Protección 2015 1,22 -- 0,47 12,96 10,64 BBVA PP CX Europa 2022 6,00 -- -- -- -- Grupo Mapfre Rentabilidad Media 1,54 2,79 22,46 15,79 Rentab. Media Ponderada 1,00 5,51 43,69 27,88

INMOBILIARIO/REITS

C. Ing. Inmobiliario 8,08 7,57 12,94 17,07 19,64 C. Ingenieros Rentabilidad Media 7,57 12,94 17,07 19,64 Rentab. Media Ponderada 7,57 12,94 17,07 19,64

INV. ALT. DINÁMICO AGRESIVO 10-15

Fondomutua Dinámico 15,11 16,48 9,80 29,46 21,02 Mutuactivos Rentabilidad Media 16,48 9,80 29,46 21,02 Rentab. Media Ponderada 16,48 9,80 29,46 21,02

INV. ALT. DINÁMICO MODERADO 7-10

Fondomutua Moderado 13,27 6,93 7,62 19,88 13,68 Mutuactivos Renta 4 Dédalo 13,77 1,76 1,83 15,03 23,74 Renta 4 Rentabilidad Media 4,35 4,73 17,46 18,71 Rentab. Media Ponderada 2,67 2,85 15,89 21,97

INV. ALT. DINÁMICO PRUDENTE 4-7

Fondomutua Conservador 13,44 1,94 5,69 16,35 18,09 Mutuactivos Renta 4 Retorno Activo 9,73 1,67 1,31 10,43 -- Renta 4 Rentabilidad Media 1,81 3,50 13,39 18,09 Rentab. Media Ponderada 1,93 5,51 16,10 18,09

INV. ALT. ETICO

Colonya Plaetic I Solidar 7,13 3,49 6,52 26,48 20,73 Caser Caser Responsabilidad Plu 6,97 3,45 6,41 25,98 19,27 Caser BS Ético Solidario 12,18 3,08 2,76 15,41 14,24 B. Sabadell Rentabilidad Media 3,34 5,23 22,62 18,08 Rentab. Media Ponderada 3,09 2,87 15,72 14,41

INV. ALT. MONETARIO DINÁMICO 0-2

Plancaixa Objetivo 11,70 3,63 3,40 11,60 9,73 VidaCaixa Ibercaja Crec. Dinámico 2 11,69 1,08 1,00 6,37 9,30 Ibercaja Ibercaja Crec. Dinámico 11,72 1,04 1,00 6,37 9,30 Ibercaja Ibercaja PP Ah. Dinámico 12,54 0,73 0,26 4,64 6,17 Ibercaja Ibercaja Patrim. Dinámico 12,04 0,50 0,66 5,98 8,94 Ibercaja Barclays P.Tesorería.Plus 9,83 -0,22 -0,44 -0,17 -0,12 Barclays Rentabilidad Media 1,13 0,98 5,80 7,22 Rentab. Media Ponderada 1,01 0,79 5,87 7,55

MIXTO FIJA EUROPA

Mapfre Mixto Europa 31,57 7,87 7,39 42,48 31,35 Grupo Mapfre Barclays Pensión Ahorro 89,87 6,49 8,20 21,06 16,68 Barclays Barclays Corporación 3 1,02 5,92 8,30 22,91 26,98 Barclays Barclays Pensión 25 P.P 1,16 5,54 4,70 16,81 18,65 Barclays Andalucía P. de Pensiones 22,92 5,52 8,04 34,81 31,30 C.Granada-Aviva Uniplan IV P.P 9,63 5,51 7,77 33,67 29,67 Unicorp-Aviva MPP Prudente 22,38 5,50 5,62 20,89 20,41 Axa Pensiones Vida Pensión RF Mixta II 15,08 5,44 7,83 34,02 30,01 C.Granada-Aviva Mediacaixa P.P 11,49 5,39 8,21 36,36 33,41 C.Galicia-Aviva Profesional Caixa Galicia 11,26 5,39 8,21 36,36 33,63 C.Galicia-Aviva Caixa Galicia Plus 30 P.P 20,77 5,21 7,72 34,39 30,17 C.Galicia-Aviva Privat Bank Global 13,72 5,21 4,11 18,14 20,16 FIATC Seguros Ibercaja Pensión III 8,73 5,19 4,85 18,12 14,49 Ibercaja Europopular Vida 22,71 5,06 5,61 21,41 17,95 Allianz Popular

Pastor Mixto P.P 17,68 5,06 7,54 28,92 24,17 B. Pastor Plan Universal P.P 29,12 4,95 5,55 24,16 19,53 Catalana Occ. Plan Catoc Vida 29,12 4,95 5,55 24,16 19,53 Catalana Occ. Plan XXI 8,13 4,88 1,77 19,49 21,50 Liberbank Vida P. CI Global Sustainability 10,28 4,87 8,96 31,16 26,83 C. Ingenieros Duero Equilibrio P.P 29,73 4,74 2,56 35,52 26,36 C.Duero-Mapfre Extremadura 2000 P.S.I 20,59 4,70 7,56 28,54 26,18 Caser Medipensions P.P 1.941,63 4,64 3,74 18,58 15,00 Mediolanum P. Mediplan P.P 1.941,63 4,64 3,74 18,58 15,00 Mediolanum P. Planfiatc 6 Solid 15,65 4,62 3,29 15,63 16,22 FIATC Seguros PPI Deutsche Bank I Plus 7,92 4,59 8,24 22,64 26,56 DZ Pens. Plancaixa 10 RF Mixta 11,60 4,58 5,77 28,73 24,99 VidaCaixa Arquiplan P.P 24,16 4,55 4,45 29,68 27,70 C. Arquitectos Agrupación Previsión 2.384,34 4,43 4,59 32,61 30,04 Agrupación AMCI Futurespaña P.P 20,94 4,41 6,99 32,76 28,59 C.España-Aviva CAI pensiones R.M.I 12,57 4,40 5,37 19,34 15,24 CAI Sa Nostra 4 8,38 4,39 6,77 25,44 17,69 Caser Sa Nostra 3 8,65 4,39 6,78 25,45 17,69 Caser Plancaixa Renta F. Mixta 9,94 4,38 5,08 25,37 19,32 VidaCaixa Plancaixa RF Mixta V (II) 8,14 4,36 5,11 25,96 21,15 VidaCaixa Plancaixa RF Mixta V 11,28 4,36 5,11 20,12 17,51 VidaCaixa Grupo Zurich 3,11 4,30 6,84 22,13 27,87 DZ Pens. P.I.P. Rentapensión P.P 22,64 4,29 7,15 32,54 27,58 C.Murcia-Aviva Caser Premier 9,15 4,28 7,86 29,51 28,41 Caser Caja Extremadura 30 8,89 4,18 7,12 25,89 26,92 Liberbank Vida P. Ahorro Colonya P.P 22,43 4,18 7,27 28,38 27,40 Caser Ahorrocorporación P.P 22,16 4,15 7,18 27,72 26,31 Caser Caser RF Mixta 30 P.P 19,61 4,15 6,79 28,84 27,31 Caser AC Ahorropensión Patrim. 7,30 4,14 7,06 27,19 24,84 Caser CAI pensiones RM.II 11,81 4,14 4,85 15,27 10,50 CAI Nat-Nederlanden Europa 50,42 4,14 8,29 28,25 25,07 ING NaT-Ned Ahorro 6000 P.P 21,98 4,13 7,14 27,60 25,90 Caser La Previsora P.P 21,93 4,13 7,11 27,29 25,43 Caser Vida Pensión 1 P.P 22,29 4,06 6,86 26,22 24,44 Caser Penedès Pensió Mixt 0,65 4,03 2,88 16,15 14,22 Caixa Penedès P. Círculo P.P 21,12 4,02 6,39 24,55 22,61 Caser Agrocírculo P.P 7,42 4,02 6,43 24,66 22,61 Caser Bilbao Plan 1 26,09 4,00 4,96 21,17 16,57 Seg. Bilbao Cajamar Mixto I 13,90 3,99 5,72 31,90 28,50 Cajamar Vida Pelayo Vida Plan Estable 12,23 3,98 6,45 -- -- Aviva Plusfondo Mixto 23,12 3,98 6,27 30,42 26,44 Aviva Ahorroplan P.P 18,32 3,95 6,67 25,86 23,90 Caser Planfiatc 1, Plan de Pens 9,55 3,93 2,86 14,62 15,41 FIATC Seguros CAI Renta Mixta 8,27 3,91 4,85 16,91 12,06 CAI BK Mixto 20 Europa Bolsa 9,22 3,83 6,40 30,86 31,57 Bankinter Banco Sanpaolo 6,43 3,79 3,12 11,73 10,03 Medit. Vida BS Pentapensión 14,42 3,79 4,68 13,58 6,45 B. Sabadell Mediterráneo 1 6,43 3,79 3,12 11,68 9,93 Medit. Vida Mediterráneo Mixto 2 RF 6,43 3,79 3,11 11,68 9,91 Medit. Vida Sa Nostra 5 Plus 7,34 3,79 6,26 28,16 18,25 Caser Aliplan 6,43 3,79 3,14 11,72 9,98 Medit. Vida BBVA Plan Individual 24,91 3,76 3,10 16,73 18,19 BBVA ESAF Plan 65 Conservador 19,01 3,71 3,43 19,06 13,12 Novo Banco Pensiones Generali Mixto Renta Fija 10,93 3,63 4,78 27,63 23,58 Generali Caja de Jaén 8,80 3,49 6,16 23,31 20,46 Caser Barclays Pensión 15 P.P 25,05 3,40 4,44 12,03 11,22 Barclays Ruralcoop Asturias 8,65 3,32 5,53 25,26 22,68 Rural Barclays P.Dinámico 2015 11,26 3,27 2,71 13,44 15,54 Barclays Plan CR Mixto Fijo 21,90 3,24 5,42 23,50 23,24 Caser P.P Fipen II 37,60 3,24 6,41 26,59 38,40 CNP Partners Ruralcoop Granada 7,61 3,23 5,13 23,06 18,84 Rural Coop. Cerealista de Conil 7,44 3,23 5,13 23,07 18,85 Rural Ruralcoop Sur 7,27 3,23 5,13 23,07 18,85 Rural Uniplan P.P 24,77 3,19 6,54 26,10 25,16 Unicorp-Aviva MPP Moderado 29,69 3,04 4,36 16,63 20,53 Axa Pensiones Plan Red Basica 16,46 3,04 6,15 18,71 27,12 Fonditel Europopular Proyección 30 6,74 2,93 3,90 21,37 15,71 Allianz Popular Vida Pensión RF Mixta I 13,69 2,91 5,62 23,91 22,72 C.Granada-Aviva BS Plan 15 Plus 1 22,05 2,90 4,18 15,81 14,77 B. Sabadell P.P Banco Etcheverria 27,83 2,79 5,07 21,09 28,25 Inverseguros Pen. Fipen -G- 28,68 2,79 5,25 22,49 31,01 CNP Partners Pastor Fijo P.P 21,00 2,71 5,81 20,35 17,79 B. Pastor Caja Extremadura 15 28,74 2,67 5,53 19,43 23,23 Liberbank Vida P. BS Plan 15 Plus 2 19,18 2,65 3,55 13,73 11,35 B. Sabadell Solventis Cronos 104,39 2,64 1,29 -- -- C. Arquitectos BS Plan 15 P.P 16,19 2,59 3,20 11,68 7,72 B. Sabadell AgrarioDuero CastillaLeón 10,14 2,57 0,31 58,00 46,14 C.Duero-Mapfre Plan Familiar 16,49 2,53 2,80 12,39 15,24 Gaesco RGAMixto 20 25,14 2,51 4,46 23,55 22,30 Rural Europopular Desarrollo 15 12,57 2,44 3,41 16,33 14,92 Allianz Popular Bankoa Patrimonio 7,75 2,42 5,26 16,69 19,18 CNP Partners Zurich Moderado 28,39 2,26 4,50 -- -- DZ Pens. PPI Deutsche Bank I 19,66 2,26 4,51 13,63 14,89 DZ Pens. Caixa Galicia Plus 15 13,95 2,25 4,10 23,70 22,36 C.Galicia-Aviva PP Bestinver Previsión 12,60 2,14 1,32 6,94 7,54 Bestinver Ahorrocantábria P.P 19,85 2,11 2,09 10,39 8,09 Liberbank Vida P. BNP P. RF Mixta Plus 2,44 1,63 2,91 10,76 14,20 Axa Pensiones BNP P. Renta Fija 2,44 1,63 2,91 10,76 14,20 Axa Pensiones BNP P. RF Mixta 2,25 1,63 2,73 9,47 11,75 Axa Pensiones Abante Renta 8,04 1,35 3,76 24,20 23,38 Abante Pensiones Mi Plan S. Prudente 1,14 1,31 1,08 11,11 -- Santander Unnim Pensions RFM2 11,58 1,21 0,28 16,06 9,49 BBVA Duero P.P 22,73 0,98 -0,87 17,62 13,38 C.Duero-Mapfre Agrario Duero P.P 8,47 0,98 -0,87 17,62 13,38 C.Duero-Mapfre Plancaixa Protección 3 12,87 0,95 2,67 31,18 -- VidaCaixa CASER Capital Protegido 7,40 0,74 0,99 6,71 9,86 Caser Caser Futuro Protegido 7,23 0,74 0,99 6,75 9,94 Caser Acueducto Cap. Protegido 7,18 0,74 0,93 6,34 9,13 Caser Mi Plan S. Moderado 1,34 0,68 3,61 31,63 -- Santander Barclays P.Horizonte 2017 12,49 0,59 2,05 28,22 -- Barclays Plancaixa Protección 11,63 0,54 0,76 36,76 16,30 VidaCaixa Plancaixa Protección 5 10,74 0,23 -0,67 5,92 -- VidaCaixa

Valor Rentabilidad acumulada (%)


Grupo



Grupo



Grupo

3BARRICAS SOCIEDAD ANÓNIMA (Sociedad absorbente)

TRES POZOS SOCIEDAD LIMITADA (Sociedad absorbida)

De conformidad con lo previsto en el artículo 43 de la Ley 3/2009 de 3 de abril, sobre Modificaciones Estructurales delas Sociedades Mercantiles (en adelante “LME”), se hace público que, en fecha de 20 de mayo de 2015, la JuntaUniversal Extraordinaria de socios de “ 3Barricas S.A.“ acordó por unanimidad la fusión de las sociedades por mediode la absorción de “Tres Pozos S.L.“ por “3Barricas S.A“, con la consiguiente disolución y liquidación de la sociedadabsorbida y la atribución de su patrimonio íntegro a título universal, a la sociedad absorbente.

El acuerdo de fusión ha sido adoptado conforme al Proyecto Común de Fusión redactado por el Administrador Únicode ambas sociedades de fecha 28 de abril de 2015, y la fusión se realiza de acuerdo con lo previsto en el artículo 49 dela LME, al tratarse de la absorción de una sociedad íntegramente participada. En consecuencia no resulta necesariapara esta fusión (i) la inclusión en el Proyecto de Fusión de las menciones 2.ª, 6.ª, 9.ª y 10.ª del artículo 31 de la LME,(ii) los informes de administradores y expertos sobre el Proyecto de Fusión, (iii) el aumento de capital de la SociedadAbsorbente y (iv) la aprobación de la fusión por la Junta General de la Sociedad Absorbida.

La sociedad absorbente ha adoptado unánimemente el acuerdo de fusión, por lo que la operación se estructura segúnlo previsto en el artículo 42 de la LME.Por tanto,el acuerdo de fusión puede otorgarse sin necesidad de publicar o depo-sitar previamente los documentos exigidos por la ley y sin informe de los administradores sobre el proyecto de fusión.

Se hace constar el derecho de los socios y acreedores de las sociedades que participan en la fusión a obtener el textoíntegro de los acuerdos adoptados y de los balances de fusión, de acuerdo con el artículo 43 de la LME. Asimismo, sehace constar el derecho de oposición de los acreedores de cada una de las sociedades participantes a oponerse a lafusión, en el plazo de un mes contado desde la fecha de la publicación del último anuncio del acuerdo de fusión, en lostérminos previstos en el artículo 44 de la LME.

Algete (Madrid), 25 de mayo de 2015El Administrador Único, Jaime Pascual Pastor

OPORTUNIDADES DE NEGOCIO Oficinas 7% Rentabilidad Madrid Plaza Castilla. Aval bancario. 1.700 euros m2. Desde 1.700.000 hasta 4.250.000 euros. Tfnos.: 636 98 68 77 - 678 48 60 59 Se alquilan instalaciones Totalmente acondicionadas para la comercialización de combustibles al por menor en la zona de Santiago de Com-postela, Galicia. Interesados contactar [email protected] Restaurante Madrid Alquilo. Planta calle. Zona gran clientela oficinas y residencial. 400 m2. Gran terraza de 200 m2. Recién reformado. Tfnos.: 677 42 29 41 / 678 48 60 59 [email protected]



RÁNKING SEMANAL DE PLANES DE PENSIONES (CONTINUACIÓN) Valor Rentabilidad acumulada (%)


Grupo

Mundiplan Óptimo 6,19 -0,26 -0,50 1,36 1,69 Axa Pensiones Plancaixa Protección 11 12,86 -0,35 5,59 -- -- VidaCaixa P.P Fineco 5 11,75 -- 3,65 22,18 17,99 Fineco Bankia Jubilación 100,27 -- -- -- -- Bankia Pensiones Plus Ultra R. Fija Mixta 11,93 -- 5,78 22,42 19,34 Plus Ultra Seguros Rentabilidad Media 3,50 4,79 22,27 20,37 Rentab. Media Ponderada 3,42 4,18 20,32 19,94

MIXTO FIJA INTERNACIONAL

Ibercaja Pensión R.I 6,48 10,94 19,64 24,04 25,14 Ibercaja Bankia BP Moderado 155,37 5,14 5,28 22,54 -- Bankia Pensiones Seci Sel. Gestoras 7,12 5,02 5,26 14,90 -- El Corte Inglés V. PP Bankia Moderado 77,73 5,01 5,00 19,07 17,65 Bankia Pensiones BBVA Plan 40 1,01 4,66 3,28 19,62 20,55 BBVA Be Alpha Plus Previsión 73,10 4,66 5,52 32,19 -- Inverseguros Pen. March Pensiones 80/20 22,96 3,79 4,66 20,59 20,99 March G. Mapfre Mixto 28,34 3,39 4,58 27,28 25,66 Grupo Mapfre P Caixa Agr.Cas-Leon 11,47 3,25 4,90 18,77 16,37 VidaCaixa CX Mixt 30 7,72 2,88 5,81 15,23 12,85 Grupo Mapfre Seci Pensiones 23,46 2,78 4,86 14,72 23,40 El Corte Inglés V. PP Bankia Cauto 122,38 2,57 1,87 12,85 9,84 Bankia Pensiones Plan Activo Est. PP 6,97 2,42 4,54 14,78 11,79 VidaCaixa BBVA Plan 50 0,98 1,96 1,78 11,38 12,57 BBVA Seci Renta Fija 9,20 1,21 2,99 12,56 16,10 El Corte Inglés V. Merchbanc Mixto 7,94 -- 3,45 4,99 3,41 Merchbanc Rentabilidad Media 3,98 5,21 17,84 16,64 Rentab. Media Ponderada 3,17 4,27 17,51 15,59

MIXTO VARIABLE EUROPA

BK Mixto 75 Europa Bolsa 28,25 19,16 21,33 75,55 65,66 Bankinter Plan Capitalización 10,53 16,66 13,15 40,96 26,37 Gaesco Barclays Pensión Futuro 74,68 15,51 19,32 50,28 36,50 Barclays MPP Dinámico 8,54 15,00 11,64 53,16 41,86 Axa Pensiones CI Euromarket RV 75 6,76 14,65 15,25 53,05 50,27 C. Ingenieros Duero Inversión P.P 39,58 14,19 8,82 61,51 50,55 C.Duero-Mapfre Bestinver Ahorro 47,08 13,48 9,50 60,49 70,15 Bestinver Futurespaña 30 8,37 13,48 13,82 61,03 44,78 C.España-Aviva Europopular Horizonte 75 10,69 13,36 12,57 52,98 43,63 Allianz Popular Caixa Galicia Plus 75 16,45 13,36 13,10 60,13 43,11 C.Galicia-Aviva BS Plan 60 Plus 1 5,93 12,86 11,44 51,42 38,18 B. Sabadell BS Plan 60 Plus 2 5,59 12,78 11,17 50,02 35,96 B. Sabadell BS Plan 60 8,26 12,76 10,97 48,25 35,89 B. Sabadell Plusplan Gestión 21,70 12,07 12,56 57,65 42,39 Aviva Pelayo Vida P.Evolución 13,97 12,07 12,56 -- -- Aviva Vida Pensión RV Mixta 16,35 11,87 12,39 56,38 42,27 C.Granada-Aviva Uniplan III P.P 10,01 11,84 12,28 59,12 44,90 Unicorp-Aviva Cantábria Oro P.P 8,75 11,74 8,90 47,77 33,85 Liberbank Vida P. Cajamurcia Plus 8,46 11,68 11,97 55,49 39,86 C.Murcia-Aviva BNP P. RV Mixta 0,81 11,56 10,53 44,00 35,76 Axa Pensiones RGA-Mixto 75 10,83 11,47 11,36 47,26 32,61 Rural Sanity 11,37 11,47 11,36 47,26 32,63 Rural Barclays Corporación 2 1,09 11,25 15,98 44,43 54,32 Barclays BK Mixto 50 España Bolsa 13,52 11,00 12,44 53,67 48,38 Bankinter Lloyds PP 15,17 10,85 10,92 55,01 38,94 Aviva Barclays Pensión 50 P.P 1,42 10,79 11,93 36,34 42,51 Barclays Ontinyent Renta Variable 9,83 10,64 9,40 52,60 36,90 Caser Caser RV Mixta 70 P.P 9,62 10,64 9,38 52,54 36,85 Caser AC Ahorropensión Crecimi. 5,88 10,64 9,40 52,41 38,73 Caser Círculo Renta Variable 9,81 10,63 9,35 52,58 36,79 Caser Plancaixa 10 RV Mixta 14,70 10,63 10,01 47,53 36,45 VidaCaixa Eurofuturo P.P 6,91 10,62 9,40 52,64 37,01 Caser Plancaixa RV Mixta 7,81 10,55 9,60 44,96 32,22 VidaCaixa Plancaixa RV Mixta V 8,74 10,52 9,64 45,54 32,03 VidaCaixa Zurich Dinámico 13,20 10,46 13,01 -- -- DZ Pens. PPI Deutsche Bank II 9,66 10,46 13,00 43,10 41,15 DZ Pens. Cajamar Mixto II 15,55 10,27 8,40 53,81 37,82 Cajamar Vida Generali Mixto R. Var. 8,32 10,24 8,64 48,46 35,34 Generali Ahorro Previsión 11,38 9,95 12,48 56,32 50,19 C.España-Aviva MPP Equilibrado 18,52 9,91 8,61 36,19 32,12 Axa Pensiones Europensión P.P 6,96 9,79 8,47 49,82 33,56 Caser CI Euromix RV 50 7,60 9,73 10,72 39,02 37,95 C. Ingenieros Ibercaja Pensión V 9,24 9,72 8,35 33,23 28,01 Ibercaja CR Mixto Renta Variable 9,41 9,50 8,19 47,56 32,31 Caser CAI pensiones R.V.M. 12,69 9,43 9,69 43,44 26,27 CAI Futurespaña 40 8,92 9,43 11,03 49,75 39,64 C.España-Aviva Agroespaña 8,13 9,42 11,03 49,74 39,63 C.España-Aviva Planfiatc 5 Individual 25,01 9,34 5,73 31,51 26,19 FIATC Seguros Privat Bank Plusfondo 10,04 9,32 5,63 31,14 25,11 FIATC Seguros CAI Rta. Mixta Europea 8,01 9,21 9,83 40,75 24,03 CAI

Futurpensión 10,90 9,16 8,23 50,47 35,82 Bankia Pensiones Plan Activo Opor. PP 11,13 9,12 16,38 56,42 53,31 VidaCaixa Fegamp-Caixa Galicia P.P 8,42 9,03 10,26 47,17 39,29 C.Galicia-Aviva Mediterráneo Mixto RV 4,75 8,97 8,26 30,63 31,04 Medit. Vida Sanpaolo Universal 4,69 8,97 8,26 30,50 32,47 Medit. Vida Mi Plan S. Decidido 1,50 8,96 9,84 51,32 -- Santander Europopular Futuro 14,60 8,93 8,67 36,49 30,24 Allianz Popular Caixa Galicia Plus 50 P.P 7,95 8,88 9,74 44,43 34,80 C.Galicia-Aviva Fonditel 45,92 8,81 12,66 41,64 42,53 Fonditel Plancaixa Ambición Global 23,00 8,67 15,90 44,57 49,64 VidaCaixa Plan CB Equilibrado 12,68 8,38 6,90 36,57 26,34 Ibercaja Caser Premier Mixto 8,68 8,31 9,23 44,46 36,32 Caser Caser Mixto 50 P.P 11,78 8,25 8,47 42,57 32,31 Caser Círculo Mixto P.P 7,95 8,24 8,99 43,66 33,90 Caser Avila Renta Mixta P.P 7,58 8,24 8,91 42,85 32,61 Caser Canarias Renta Mixta P.P 7,13 8,23 8,89 42,93 32,74 Caser Rioja 2 P.P 7,41 8,23 9,18 43,31 33,08 Caser Lealtad P.P 11,49 7,99 8,86 44,69 36,83 Caser Penedès Pensió Variable M 0,57 7,90 2,45 26,18 19,53 Caixa Penedès P. Sa Nostra 6 9,10 7,79 8,66 40,80 24,72 Caser Novaplan R. Mixta P.P 7,30 7,65 8,08 40,72 30,50 Caser ESAF Bolsa Plus PP 7,92 7,01 5,14 34,99 17,83 Novo Banco Pensiones Ahorrocantábria Mixto P.P 6,73 6,91 5,33 29,36 22,52 Liberbank Vida P. Cat Previsio Plan de Pen. 13,79 6,77 6,53 29,27 25,23 Catalana Occ. Mujer XXI 8,31 5,67 7,18 31,95 26,26 Rural RGA-Mixto 40 7,33 5,67 7,18 31,94 26,25 Rural Europopular Avance 50 7,44 5,51 5,53 39,32 30,88 Allianz Popular Plancaixa Crecimiento 17,58 4,94 8,87 29,84 30,68 VidaCaixa Plancaixa Protección 2 11,08 -0,38 -0,66 13,65 -- VidaCaixa Plus Ultra Mixto 115,35 -- 12,15 62,41 60,47 Plus Ultra Seguros Rentabilidad Media 10,11 10,13 45,68 36,79 Rentab. Media Ponderada 9,77 11,34 46,31 41,82

MIXTO VARIABLE INTERNACIONAL

CNP Vida Futuro IV 15,84 14,53 22,09 62,97 61,72 CNP Partners Bankoa Bolsa 14,16 14,14 21,06 58,87 54,99 CNP Partners PP Bankia Dinámico 37,92 14,01 12,10 46,70 37,93 Bankia Pensiones Tressis Carte.Crecimiento 13,40 13,65 15,37 -- -- CNP Partners Arquiplan Crecimiento P.P 7,45 10,86 10,60 57,70 45,98 C. Arquitectos Caja Extremadura 75 11,66 10,58 15,66 48,71 47,84 Liberbank Vida P. BBVA Plan 30 1,08 10,50 7,51 38,45 36,80 BBVA BBVA Plan Renta Plus 21,71 10,49 7,42 37,84 35,65 BBVA Tressis Carte.Equilibrada 13,53 9,94 12,97 -- -- CNP Partners Mapfre Crecimiento 8,78 8,92 9,70 46,17 41,52 Grupo Mapfre CX Mixt 75 5,20 8,85 13,34 26,89 23,67 Grupo Mapfre PP Bankia Flexible 34,63 8,76 7,52 34,24 29,23 Bankia Pensiones Plancaixa Gestión 20 22,63 8,63 13,29 34,31 34,38 VidaCaixa March Pension 50/50 9,11 8,42 8,27 31,43 36,45 March G. Abante Variable Pensiones 12,08 8,15 13,06 37,66 46,03 Abante Pensiones Cisne Seguros Equilibrad 13,33 7,89 7,74 12,79 9,12 A&G Pensiones A&G Equilibrado P.P 12,83 7,86 7,72 12,80 9,13 A&G Pensiones Asefarma Equilibrado 12,86 7,86 7,72 12,80 9,12 A&G Pensiones Barclays P. Dinámico 2025 12,93 7,71 8,46 41,07 42,77 Barclays Alcalá Futuro Uno 12,68 6,47 4,00 19,55 16,57 Alcalá Pensiones Seci Bolsa Activo 7,57 6,26 5,79 11,71 28,33 El Corte Inglés V. Barclays P. Dinámico 2020 12,54 5,88 6,16 29,04 33,05 Barclays Profit Previsión 115,48 4,94 6,98 22,62 25,45 Inverseguros Pen. Etcheverria Dinámico 6,13 4,92 7,02 39,40 20,78 Inverseguros Pen. CNPVida HorizonteDecidido 8,81 4,91 8,01 26,80 27,71 CNP Partners Bankoa Crecimiento 8,71 4,87 7,90 26,42 27,08 CNP Partners Evolution One 6,52 2,50 3,62 15,71 -- DZ Pens. Rentabilidad Media 8,61 10,04 33,31 32,55 Rentab. Media Ponderada 9,11 9,74 37,26 36,44

MIXTOS INVERSION FLEXIBLE

Altair Crecimiento Pensio 9,33 16,63 17,29 81,55 93,77 Santander Europopular Gestión Total 16,06 10,23 12,47 40,56 35,40 Allianz Popular Aegón II 13,60 8,46 6,57 -- -- Aegón Espana Fondomutua 1,77 7,49 8,26 37,25 37,91 Mutuactivos Caser Oportunidad U.Plus 10,97 7,00 -- -- -- Caser Caser N. Oportunidades 17,30 6,89 8,34 36,98 38,28 Caser Renta 4 Nexus 10,96 4,55 6,24 -- -- Renta 4 RGA Gestión Activa 6,76 3,17 0,44 18,73 18,10 Rural Merchpensión Global 14,15 -- 14,34 32,92 34,33 Merchbanc Rentabilidad Media 8,05 9,24 41,33 42,97 Rentab. Media Ponderada 9,58 11,57 40,79 37,99

MONETARIO

Pastor Monetario P.P 1,23 0,48 2,02 5,88 9,77 B. Pastor Atlantis I, P.P 7,85 0,46 0,41 5,01 9,40 Caser

Novaplan RF 7,59 0,33 0,01 3,94 7,93 Caser Sa Nostra P.P 18,07 0,30 0,38 6,52 6,07 Caser Citiplan III 8,78 0,30 0,64 6,29 10,33 Santander Santader Monetario 1,08 0,24 0,06 2,65 3,44 Santander Plancaixa Dinero 7,70 0,21 0,26 3,38 4,07 VidaCaixa BS Plan Monetario Plus 1 8,47 0,19 0,45 5,39 10,59 B. Sabadell Cajamar Dinero 11,81 0,14 0,31 5,37 7,56 Cajamar Vida PP Bankia Rent 39,74 0,12 0,10 3,56 5,03 Bankia Pensiones BK Inversión Monetario 11,02 0,12 0,60 6,51 9,87 Bankinter Ibercaja Pensión II 8,58 0,11 0,14 5,24 7,48 Ibercaja Europopular Capital 6,63 0,06 0,38 4,84 8,92 Allianz Popular BBVA P. Mercado Monetario 1,17 0,05 0,02 1,07 2,42 BBVA BS Plan Monetario Plus 2 8,01 0,05 0,10 4,29 8,67 B. Sabadell Liberbank Monetario 7,21 -0,08 -1,43 4,48 6,76 Liberbank Vida P. Zurich Suiza 21,13 -0,11 -0,19 1,42 3,67 DZ Pens. DB Money Market 7,06 -0,14 -0,24 1,10 3,12 DZ Pens. BS Plan Monetario 7,54 -0,17 -0,40 2,94 6,41 B. Sabadell MPP Monetario 6,69 -0,20 -0,52 1,25 2,05 Axa Pensiones Caixa Galicia Estabilidad 10,61 -0,24 -0,30 3,72 6,22 C.Galicia-Aviva Mediterráneo Estable 7,81 -0,33 -0,24 6,18 10,07 Medit. Vida Plus Ultra Dinámico 50,93 -- 0,80 5,23 6,41 Plus Ultra Seguros Rentabilidad Media 0,09 0,15 4,19 6,79 Rentab. Media Ponderada 0,10 0,12 3,81 5,99

RENTA FIJA LARGO P. INTERNACIONAL

A&G Conservador P.P 11,83 3,49 6,56 10,39 17,41 A&G Pensiones Asefarma Conservador 11,87 3,48 6,56 10,40 17,39 A&G Pensiones Rentabilidad Media 3,49 6,56 10,40 17,40 Rentab. Media Ponderada 3,49 6,56 10,39 17,41

RENTA FIJA LARGO PLAZO EUROPA

CX Evolució Octubre 2019 6,98 0,75 5,21 -- -- Grupo Mapfre Duero Estabilidad P.P 11,01 -0,61 3,49 20,35 21,35 C.Duero-Mapfre Rentabilidad Media 0,07 4,35 20,35 21,35 Rentab. Media Ponderada -0,53 3,60 20,35 21,35

RENTA FIJA LARGO PLAZO ZONA EURO

Cyclops P.P. 2.493,64 2,83 6,31 26,86 29,73 Mediolanum P. Mediolanum Pensiones II 2.493,64 2,83 6,31 26,86 29,73 Mediolanum P. Mediolanum Renta Fija 2.228,61 2,72 5,77 23,55 23,84 Mediolanum P. Banca Pueyo I 15,15 1,62 2,47 14,77 19,27 Renta 4 PP CX Evolución 2018 6,97 1,56 3,98 -- -- Grupo Mapfre Caja Murcia Estabilidad 11,88 1,16 4,21 18,79 -- C.Murcia-Aviva ESAF Bonos PP 12,43 1,12 3,64 30,76 30,58 Novo Banco Pensiones Plusplan Renta Fija 1,52 1,09 4,50 19,34 21,33 Aviva Farmacéuticos de Soria 10,46 1,04 4,58 20,65 23,13 Rural Pelayo Vida Renta Fija 10,73 1,01 4,26 -- -- Aviva Futurespaña 60 P.P 9,64 1,00 4,36 18,71 20,14 C.España-Aviva Ruralcoop Toledo 9,57 0,80 3,77 17,12 16,94 Rural C.R. Navarra 23,41 0,80 3,77 17,12 16,92 Rural RGA-Renta Fija 23,15 0,80 3,77 17,12 16,92 Rural MPP Renta Fija 8,29 0,59 2,07 7,60 11,52 Axa Pensiones Plancaixa Futuro 124 12,32 0,58 5,97 -- -- VidaCaixa Uniplan Horizonte 100 P.P 11,72 0,58 3,72 17,65 -- Unicorp-Aviva BK Renta Fija Largo Plazo 21,96 0,57 5,31 23,77 19,61 Bankinter CI Eurobond RF 100 7,69 0,53 2,65 18,74 15,10 C. Ingenieros PPI Cupón Premium DB 10,78 0,53 6,31 -- -- DZ Pens. CB Vida Enero 2017 11,77 0,52 1,13 22,33 -- Ibercaja Plancaixa Proyección 2019 10,84 0,47 4,34 -- -- VidaCaixa P.P. Protección DB 7,48 0,33 2,00 22,83 24,96 DZ Pens. NCG Estabilibad Largo Pla 13,99 0,15 2,18 8,97 10,97 C.Galicia-Aviva PP Bankia Bonos 135,60 0,06 2,10 11,01 14,37 Bankia Pensiones PPI Renta Fija 2016 7,32 0,06 1,05 20,66 -- DZ Pens. Plancaixa Proyección 2029 12,78 0,05 18,49 -- -- VidaCaixa PPI Renta Fija 2018 6,35 0,03 1,61 -- -- DZ Pens. Plancaixa Futuro 115 11,96 0,03 4,13 -- -- VidaCaixa Cajamar Renta Fija 13,61 -0,02 3,35 17,05 18,27 Cajamar Vida Europopular R.Fija L.P. 7,63 -0,08 4,19 15,32 17,99 Allianz Popular PPI Renta Fija 2022 8,19 -0,15 11,37 17,66 18,70 DZ Pens. CX Renda Fixa 7,54 -0,15 3,29 13,50 12,27 Grupo Mapfre Agrupación Europensión 1.439,22 -0,21 1,18 20,57 21,84 Agrupación AMCI BS Plan Renta Fija 8,13 -0,22 4,80 21,25 25,28 B. Sabadell Barclays P Horizonte 2020 11,40 -0,22 5,57 -- -- Barclays Openbank Renta Fija 1,11 -0,24 3,80 19,92 18,74 Santander BBVA Plan Renta Fija 17,73 -0,25 0,43 10,23 12,65 BBVA Citiplan I 19,88 -0,31 3,58 18,23 16,71 Santander Santander Renta Fija 2,03 -0,34 3,28 16,97 13,57 Santander Plancaixa Renta Fija 17,36 -0,34 2,16 13,99 13,48 VidaCaixa Plancaixa 103 RF 10,13 -0,35 4,62 19,80 22,04 VidaCaixa Aegón I 17,75 -0,37 -1,05 -0,69 -3,68 Aegón Espana

Plancaixa RF Ambición 14,99 -0,41 4,46 19,37 21,47 VidaCaixa Plancaixa Proyección 2021 11,16 -0,42 7,23 -- -- VidaCaixa Mapfre Renta Lago Fp 8,01 -0,44 3,46 29,52 -- Grupo Mapfre Plancaixa Futuro 170 14,93 -0,45 15,92 -- -- VidaCaixa Plancaixa Futuro 160 14,21 -0,48 15,68 -- -- VidaCaixa Plancaixa 10 Ahorrro 10,16 -0,58 3,81 22,81 23,69 VidaCaixa Previcam 8,37 -0,64 3,79 19,51 19,18 Medit. Vida Arquiplan Inversión P.P 7,39 -0,83 3,64 26,47 29,47 C. Arquitectos Plancaixa Ahorro 21,94 -0,85 2,91 18,75 16,53 VidaCaixa Plancaixa Proyección 2024 11,98 -1,56 11,51 -- -- VidaCaixa Plus Ultra Renta Fija 85,16 -- 4,58 25,01 22,10 Plus Ultra Seguros Rentabilidad Media 0,29 4,67 18,79 19,04 Rentab. Media Ponderada -0,31 3,85 18,37 18,91

R.FIJA CORTO P. EUR

Renta 4 Renta Fija 15,15 1,62 2,47 14,77 19,27 Renta 4 Mediolanum Act.Monetarios 1.269,32 1,56 2,08 10,86 14,66 Mediolanum P. Plan 2000 22,18 1,32 -0,03 9,67 14,68 Liberbank Vida P. ESAF Tranquilidad P.P 13,41 1,02 1,35 12,77 18,18 Novo Banco Pensiones Caser Premier RF 7,57 0,63 0,81 6,27 11,45 Caser Barclays P. Empleados 1,50 0,52 1,16 6,33 10,19 Barclays Renta 4 Deuda Pública 11,50 0,49 1,92 11,04 13,63 Renta 4 Plancaixa Privada Monetar 12,39 0,49 0,96 5,57 7,76 VidaCaixa Caser Seguridad Plus 10,04 0,48 -- -- -- Caser PP Bankia Renta Plus 113,73 0,48 1,45 10,05 13,72 Bankia Pensiones Atlas Capital RF 6,96 0,46 0,38 4,97 9,44 Caser Caser RF 7,95 0,46 0,39 5,07 9,49 Caser CAI Pensiones R.F. 11,92 0,44 0,89 3,76 4,64 CAI CX Liquiditat Plus 6,79 0,44 0,79 3,32 3,92 Grupo Mapfre Universal RF P.P. 12,23 0,43 1,09 7,82 10,48 Catalana Occ. Plan Pensión Creciente PP 7,48 0,43 1,21 9,13 12,84 March G. Caja Extremadura R.F 7,93 0,41 2,58 13,28 16,56 Liberbank Vida P. Círculo RF 7,80 0,39 0,33 4,99 9,43 Caser Plancaixa 10 Dinero 11,56 0,39 0,71 4,78 6,43 VidaCaixa CX Liquiditat 22,11 0,38 0,55 7,78 7,24 Grupo Mapfre Europopular Renta 8,36 0,32 1,55 8,87 10,43 Allianz Popular Barclays P. Conservador 0,93 0,32 -1,02 7,44 9,24 Barclays Generali Renta Fija 7,72 0,30 0,73 5,03 7,57 Generali Barclays P. Capital Total 85,22 0,28 3,06 17,45 20,00 Barclays Acueducto Rentabilidad Pl 11,24 0,28 1,14 6,78 -- Caser Caser Ard Premier 11,10 0,26 1,18 7,58 -- Caser Mapfre Renta 7,35 0,24 0,29 3,82 5,60 Grupo Mapfre Planfiatc 3, Plan de Pens 131,03 0,24 0,82 5,92 11,13 FIATC Seguros Bankoa Monetario 7,02 0,22 1,00 9,70 13,31 CNP Partners Rioja Plandepósito 11,32 0,18 0,90 6,01 11,74 Caser Plancaixa Dinero V 10,92 0,17 0,07 3,93 4,20 VidaCaixa Caser Enero 2010 7,72 0,16 0,85 5,87 11,18 Caser CR Corto Plazo 7,62 0,16 -0,18 3,27 7,09 Caser Arquiplan Monetario P.P 7,94 0,15 0,30 6,23 9,86 C. Arquitectos RGA-Dinero 7,49 0,14 0,50 7,71 8,75 Rural BK Renta Fija Corto Plazo 9,09 0,14 1,30 9,00 11,93 Bankinter Futurespaña Tesorería I 7,23 0,12 0,30 6,23 9,01 C.España-Aviva Caser 2009 Plus 7,43 0,11 0,76 5,55 10,70 Caser Ibercaja Pensión 23,45 0,11 2,13 15,56 17,50 Ibercaja CEP-1 1,68 0,09 -0,07 2,67 4,56 Caixa Penedès P. Caser Ard Alfa 10,46 0,07 0,64 -- -- Caser Cotrel 6,85 0,01 -0,01 5,42 4,71 Rural C.R. Torrent 26,86 0,01 0,00 5,42 4,64 Rural Uniplan Renta fija 1,15 0,00 -0,07 4,84 6,79 Unicorp-Aviva Caja Murcia RF 7,58 -0,04 0,05 4,73 7,17 C.Murcia-Aviva Vida Pensión RF 11,79 -0,05 -0,13 4,43 6,02 C.Granada-Aviva CD 2009 7,00 -0,07 0,22 3,73 7,64 Caser Canarias R.Protegida 6,64 -0,07 0,21 3,61 7,50 Caser Caser Depósito 35 11,09 -0,07 0,22 3,71 7,73 Caser Círculo Tranquilidad 10,66 -0,07 0,18 3,49 -- Caser Eneas Alta Rent.Dep. 11,14 -0,10 0,16 3,66 7,46 Caser Aviva Plan Protección P.P 10,70 -0,11 0,03 5,60 6,07 Aviva C. Galicia Dinero Activo 7,71 -0,17 -0,27 3,22 4,96 C.Galicia-Aviva Ibercaja Pen.Conservador 10,48 -0,23 -0,53 1,73 4,08 Ibercaja Duero Tranquilidad P.P. 7,92 -0,25 1,23 12,96 13,88 C.Duero-Mapfre MPP F-100 6,14 -0,28 -0,97 -0,71 0,30 Axa Pensiones CAI Renta Fija 20,97 -2,69 1,39 5,08 5,90 CAI Merchbanc PP 19,79 -- -0,28 -0,86 -0,30 Merchbanc Rentabilidad Media 0,22 0,68 6,55 9,29 Rentab. Media Ponderada 0,33 0,86 7,67 9,94

TECNOLOGÍA & TELECOMUNICACIONES

BBVA Telecomunicaciones 7,74 17,16 37,67 73,77 90,92 BBVA Rentabilidad Media 17,16 37,67 73,77 90,92 Rentab. Media Ponderada 17,16 37,67 73,77 90,92



Grupo



Grupo



Grupo

FUENTE: Datos enviados voluntariamente por las entidades

SOLUCIONES ANTERIORES

NIVEL FÁCIL

3 5 9 7 8 6

6 8 5 7 4 2

3 1 5 4

4 2

3 7 2 4 9

6

1 2 8 3 7

5 9 1

9 6 2 4

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NIVEL FÁCIL

2 7 4 8 9 3 5 1 61 8 3 5 7 6 2 4 96 5 9 4 1 2 8 7 38 9 7 2 3 5 1 6 45 3 1 7 6 4 9 2 84 2 6 1 8 9 7 3 57 6 2 3 5 8 4 9 13 1 8 9 4 7 6 5 29 4 5 6 2 1 3 8 7

NIVEL DIFÍCIL

8 5

3 2 7

2 9 7

6 9

3

5 7 2 6

8 4 1 7

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NIVEL DIFÍCIL

9 6 2 7 1 5 3 8 44 5 7 2 8 3 6 1 93 8 1 9 4 6 5 7 28 2 9 4 5 1 7 3 61 7 3 8 6 2 4 9 56 4 5 3 7 9 8 2 12 9 8 5 3 4 1 6 75 3 6 1 2 7 9 4 87 1 4 6 9 8 2 5 3

SUDOKU

El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen

números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan

solamente esos nueve números sin repetirse.

CÓMO SE JUEGA

Las noticias MÁS LEÍDAS

Las aguas bajan agitadas y basta con conocer las declaraciones públicas que los responsables de las entidades hacen sobre el grado de competencia en el activo que se ha instalado en el sistema, una vez que parece que se está desbloqueando el crédito nuevo.

Los bancos podrían estar dando créditos con pérdidas

La fuerte inversión en sofisticadas tecnologías permite al grupo textil mantener su crecimiento exponencial conservando la esencia original del negocio. La revolución tecnológica está cambiando a las empresas y los hábitos de sus clientes.

El Gran Hermano que controla Zara

Fachada de una tienda Zara.

Ahora Madrid, que puede regir la ciudad con el apoyo del PSOE, plantea renegociar los tipos de interés y “quitas selectivas” del pasivo del Ayuntamiento, que supera los 5.000 millones. Madrid tiene la deuda municipal más alta de España.

¿A qué bancos afectaría una quita de deuda en Madrid?

Los viejos envases nunca mueren. Las empresas conocen la rentabilidad de los recuerdos, y Mahou ha lanzado el último reclamo ‘vintage’: Vuelve el litro, el hermano mayor del botijo. Con esta reedición Mahou San Miguel celebra su 125 aniversario.

Vuelve la litrona, penúltimo revival en márketing


DIRECTIVOS Los hermanos ‘consiglieri’FUSIONES Y ADQUISICIONES Michael y Yoel Zaoui han asesorado operaciones de más de 152.000 millones de dólares.

J. Guthrie. Financial Times Michael y Yoel Zaoui, conoci-dos profesionalmente como Zaoui & Co, discuten en su lu-joso despacho de Mayfair so-bre filosofía del siglo XII. En los dos años que han trabajado juntos, estos hermanos han hecho de asesores en opera-ciones valoradas en más de 152.000 millones de dólares. Ahora mismo, prefieren ha-blar del filósofo sefardí Mai-monides y de su idea de que “la dualidad no es posible en algo que existe por necesi-dad”, reflexión que se ajusta perfectamente a ellos.

Y es que los hermanos Zaoui no tienen muy definida la idea de individualidad. Yoel y Mi-chael derriban las barreras culturales que representan un obstáculo a las operaciones in-ternacionales. Se criaron en Marruecos e Italia, estudiaron en Francia y han trabajado en Londres y Nueva York. Sus orígenes, judíos, están en el norte de África. “No es sólo una cuestión de hablar distin-tos idiomas”, asegura Yoel, de 54 años. “Se trata de entender cómo piensa la gente”.

A menudo, las empresas co-mo Zaoui & Co se conocen co-mo boutiques de fusiones y ad-quisiciones. A pesar de la pre-cisión del término, puede dar lugar a malentendidos. La la-bor de asesoramiento de estos banqueros cuesta millones de libras y los clientes que acuden a su despacho suelen comprar en las tiendas de firmas de lujo que hay en la zona. Sin embar-go, sus consejos tienen un im-pacto mucho mayor que un collar de diamantes o un cua-dro de un pintor consagrado, ya que pueden cambiar el des-tino de un imperio empresa-rial.

Los hermanos Zaoui nacie-ron en Marruecos: Michael en Fez y Yoel en Casablanca. De niños se mudaron a Roma, donde su padre trabajó en la

sede de Naciones Unidas de la capital italiana. Más tarde, se trasladaron a París, también por un traslado del padre a la Unesco.

Sus progenitores les incul-caron el éxito en el trabajo. Se-gún Michael, “mi padre era muy inteligente, aunque no era un hombre de negocios. Fue de mi madre de la que he-redamos la disciplina”.

Tras la muerte de su padre, en 2006, los hermanos volvie-ron a Marruecos y se aliaron para crear una boutique. Du-rante casi dos décadas, compi-tieron por captar clientes co-mo banqueros veteranos de bancos de inversión de la com-petencia de EEUU.

Yoel terminó trabajando de responsable de fusiones y ad-quisiciones (M&A, por sus si-

glas en inglés) de Goldman Sachs y Michael se convirtió en presidente de M&A de Morgan Stanley para Europa.

En 2006, Yoel asesoró a la india Mittal Steel en su opa so-bre Arcelor. Michael, por su parte, trabajó, aunque sin éxi-to, en la defensa del fabricante de acero con sede en Luxem-burgo. Unas veces se gana, otras se pierde.

Al final, en el año 2013, deci-dieron aliarse. La confidencia-lidad es necesaria para los ase-sores de operaciones y, en su caso, la discreción es un requi-

sito profesional que resulta fundamental.

Seguramente por ese moti-vo, cuando se les formulan preguntas personales, su her-metismo es absoluto. Lo úni-co que se sabe sobre su vida privada es que los dos viven en los exclusivos barrios lon-dinenses de Kensington y Chelsea, están casados y tie-nen hijos.

Yoel comenzó su andadura en la banca de inversión a fina-les de la década de los 80, cuando, tras terminar su licen-ciatura en Finanzas y, tras completar un MBA en Stan-ford, se incorporó a Goldman Sachs. Por entonces, Michael, con un MBA en Harvard y una licenciatura en Derecho, ya trabajaba en Morgan Stanley. La banca de inversión es un área donde la gente con gran-des egos hace grandes tratos para conseguir grandes re-compensas.

Aunque es un negocio agre-sivo, es difícil encontrar com-petidores que hablen mal so-bre los hermanos Zaoui. Sin embargo, algunos cuestionan

su decisión de emprender un negocio en solitario.

Las críticas más mordaces que se pueden hacer sobre Zaoui & Co se pueden aplicar a todos los banqueros que tra-bajan en M&A. Cuando se unen a los bancos de Wall Street en un grupo asesor, hay un coste extra para los ac-cionistas. Un consejero de una gran empresa advierte de lo solitario que puede ser este trabajo, ya que en algunas operaciones pueden despedir a tus compañeros más próxi-mos. Michael afirma que “el aislamiento es real. No pue-des hacerte una idea de cuán-tas llamadas nocturnas recibo de algunos clientes”.

También sostiene que echa de menos el equipo de nego-cio. “Trabajamos codo con co-do y al final, cada uno sigue su camino”.

Londres tiene “posibilida-des ilimitadas”, según Michael. En su opinión, es un buen lu-gar para hacer negocios por-que los políticos son atentos con los que generan riqueza. Además, afirma que Londres “está viva y llena de gente inte-resante que está aquí para que-darse o para pasar algún tiem-po”. Los hermanos Zaoui han pasado por Rabat, Roma, París y Nueva York. Pero en Lon-dres se sienten como en casa.

Michael y Yoel Zaoui son los hombres de moda en La City. Su papel es hacer posible fusiones y adquisiciones imposibles.

La confidencialidad es lo más apreciado en la profesión, sobre todo a raíz del auge de las redes sociales

Los asesores independientes disfrutan de una época dorada. Las multinacionales están inmersas en una racha de fusiones sin precedentes. Y pequeñas, pero influyentes empresas como Zaoui & Co son las encargadas de asesorar a los grupos sobre las posibles estrategias a seguir en operaciones de gran envergadura. Se dice que Michael, el más veterano de los hermanos, hizo posible la fusión por 41.000 millones de euros de la francesa Lafarge con la suiza Holcim.“Yoel es el ‘boy scout’ y Michael es el profesor.

El estilo de Yoel es más transparente y el de Michael, más calculador”, explica el responsable de una firma de valores de la City. “Estamos asistiendo al retorno de los ‘consiglieri’ de las grandes operaciones”, sostiene Yoel. Los banqueros tradicionales, que fueron sustituidos en los noventa por los grandes bancos de inversión de Wall Street, vuelven a estar de moda. Su discreción se aprecia más que nunca, sobre todo desde el auge de las redes sociales como Twitter, donde es más fácil filtrar la información.

La época dorada de los asesores independientes

Los consejos de los hermanos Zaoui pueden cambiar el destino de un imperio empresarial


DIRECTIVOS

Irene G. Pérez. Barcelona Llega a las siete de la mañana a la oficina después de acudir puntualmente al gimnasio, una costumbre que adquirió durante los siete años que tra-bajó para Mars en Inglaterra. Xavier Pons es un director ge-neral sin despacho y aquello de trabajar codo a codo con los empleados, en este caso, es li-teral. Su mesa está entre la de otros compañeros y una ven-tana con vistas a la Avenida Diagonal de Barcelona.

Desde que fue adquirido por Mars en 2008, Wrigley se pasó al concepto de espacio abierto, algo que el fabricante de chocolatinas ha puesto en práctica desde sus inicios, ha-ce más de 100 años.

Orbit, Mars, M&M o Five Senses no sólo son algunas de sus marcas (donde también destacan Sugus o Solano), sino los nombres de las salas de re-uniones. A juzgar por las colo-ridas paredes, las zonas de so-fás y de taburetes o el futbolín, parece más el ambiente de una empresa tecnológica que el de un fabricante de felicidad en forma de chocolate y chicles. De hecho, en cada esquina hay surtidores de M&M, Twix y Snickers, entre otros.

¿No tienen sobrepeso los trabajadores? Pons explica que “no hay alimentos buenos o malos, sino estilos de vida sa-nos o no, y dietas más o menos equilibradas”. Señala también que pagan 20 euros al mes de cuota de gimnasio a los traba-jadores que lo deseen.

Uno de los lemas más repe-tidos por la oficina, casi como un mantra, es el de Feel of the place, que consiste en hacer del espacio de trabajo un lugar agradable, distendido y al mis-mo tiempo eficiente y compe-titivo. “Al final lo que quere-mos es atraer, mantener y de-sarrollar talento, y para ello el contexto es fundamental”, se-ñala Pons. Desde hace años, fi-gura en la lista de las mejores empresas para trabajar en Es-paña, un distintivo que otor-

gan PowerVote, Ubicca y Nes-presso.

Después de su etapa en Londres, Pons regresó a Ma-drid antes de instalarse en Bar-celona, de forma que tiene un hijo londinense, otro madrile-ño y una hija barcelonesa.

Al directivo le cuesta decir qué es lo que menos le agrada del espacio, aunque acaba re-conociendo que le gustaría que hubiera menos congestión entre las mesas de trabajo. Por otra parte, admite que pasa más tiempo reunido en otras partes de la oficina que traba-jando en su mesa.

DESPACHANDO CON...

Xavier Pons Director general de Wrigley, con marcas como Orbit o Sugus

Xavier Pons es un director general sin despacho; su mesa tiene vistas a la Avenida Diagonal y trabaja codo a codo, literalmente, con los empleados.

“El contexto es fundamental para captar y retener talento”

Todos los tra-bajadores de Wrigley tienen un espacio de reconocimien-to, entre la zona del futbolín y las salas de reuniones.

El ambiente es una gran apuesta de la firma.

GOLOSINAS Una oficina sin despachos, colorida y con surtidores de chocolatinas.

L Mi rincón favorito La zona de sofás y de sillas de colores; está muy bien reunirse en espacios más distendidos.

L Un objeto La botella de agua. Es casi lo único que llevo a todas partes.

L Cambiaría... La densidad de las mesas de trabajo, me gustaría tener una oficina más amplia.

L Me gusta... El espacio abierto y acogedor.

Hecho a medida

Foto

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Un paseo por la ‘casa’ de los Sugus, los chicles Orbit o los M&M en www.expansion.com

Expansion.com

TENDENCIAS

E. V. Madrid Creada a principios del siglo XX en Sonseca (Toledo), la marca Delaviuda es sinóni-mo de tradición. La tercera generación de la familia fun-dadora cree que la marca puede cumplir cien años más respetando los valores de sus abuelos, algo que in-vetiblemente les lleva a adaptarse también a nuestro tiempo y a pensar cómo se venderá en el futuro.

Internet parece ser una de claves y sólo aquellos que se adapten hoy al mundo digi-tal recibirán su recompensa. Para recoger esos frutos, la empresa ha lanzado La Confitería Delaviuda Shop, una tienda online que per-mite confeccionar cajas de bombones al gusto del con-sumidor, personalizar pa-quetes y etiquetados para ocasiones especiales (cum-pleaños, regalos de bodas, eventos de empresa...), así como confeccionar la caja deseada a partir de colores y diseños originales propues-tos por la marca.

Para decantarse por esta opción no habrá que esperar a Navidad, ya que la tienda permitirá comprar turrones, mazapanes, almendras re-llenas o florentinas durante todo el año.

Los dulces de siempre, ahora personalizados

Delaviuda lanza una tien-da ‘online’ donde se podrán perso-nalizar cajas de dulces o elegir entre distintos diseños de ‘packaging’ y etiquetados para ocasiones especiales.


DIRECTIVOS

DEPORTE

El ‘running’ conquista la noche madrileñaCITA EN EL HIPÓDROMO YO DONA celebra su décimo aniversario.

Expansión. Madrid Con motivo de la conmemo-ración de su décimo aniversa-rio, la revista YO DONA cele-bró este fin de semana en el Hipódromo de la Zarzuela la primera edición de YO DONA Run the Night by Sanitas, una carrera que reunió a más de 2.000 participantes en una fiesta dedicada al deporte y la salud.

El pistoletazo de salida se dio a las 21:15 horas del sába-do, momento en que los run-ners –que se animaron a vivir esta experiencia en pareja, grupos de amigos o por equi-pos– se dispusieron a recorrer la distancia que les separaba de la meta, con dos modalida-des, de cinco y diez kilóme-tros.

Los ganadores de las dife-rentes categorías recibieron múltiples premios, que inclu-yeron desde estancias de fin de semana en diversas locali-dades de España, hasta cenas

en restaurantes gourmet e in-cluso la posibilidad de reali-zarse un chequeo médico.

Además, al terminar la prueba, se celebró el sorteo de cientos de regalos entre todos los aficionados, que consiguie-ron lotes de productos de be-lleza, vales descuento para moda, calzado, complemen-tos y cestas de fruta, entre otros.

Los participantes vieron re-compensado su esfuerzo con una fiesta que se celebró como colofón a la jornada deportiva, en la que se pudo disfrutar de la música, el ambiente y un cóctel degustación preparado especialmente para el mo-mento.

La noche contó con la cola-boración de diversos socios, entre los que se encontraban Sanitas, Decathlon, Danone, Bio3 y Krissia.

El recorrido, relativamente accesible, combinó zonas de cemento, tierra y arena, casi todas llanas. La parte que más gustó a los corredores fue la recta final, antes de llegar a meta. Circularon por el cés-ped, el mismo que utilizan los caballos, los inquilinos habi-tuales del hipódromo.

Al terminar la carrera, cele-

brada en el Hipódromo de la Zarzuela, se

organizó un cóctel del que

pudieron disfrutar todos los

participantes.

Marta Fernández. Madrid Para Ferran Adrià, el reto el gastrosector actual es la supe-ración, a través, eso sí, de las últimas hornadas de chefs. “Tenemos la obligación de que las nuevas generaciones sean mejores que nosotros”, sostiene. Es uno de los men-sajes con los que el artífice de elBulli resume el momento actual de la gastronomía y que queda retratado en Snacks, Bocados de una revo-lución, película dirigida por la periodista Cristina Jolonch y por Verónica Escuer, creado-ra del festival Film & Cook, que fue estrenada la semana pasada en Madrid.

En Snacks, hay cocineros, restaurantes, algunos platos y mucho sobre la historia de la era moderna de la cocina ma-de in Spain. Pero, sobre todo, hay filosofía, reflexión y aná-lisis sobre la evolución de una revolución: la desarrollada y firmada por Ferran Adrià, que “rompió las reglas de jue-go. Dijo: se acabó, ahora em-pezamos a jugar de otra ma-nera. Sin querer, vivimos un Mayo del 68 en gastronomía”, sintetiza Andoni Luis Aduriz, socio y chef de Mugaritz (en Rentería, Guipúzcoa). “La re-volución se produce cuando se deja una huella en el len-guaje o cuando haces que la gente se ponga nerviosa y empieza a lanzar consignas contra ideas como comer conceptos”, añade el cocine-ro vasco, al tiempo que reco-noce: “No soñábamos con lle-gar donde hemos llegado”.

En cincuenta minutos y planteado como un docu-mental, Snacks, Boca-dos de una revolución es la suma de las visio-nes de varios cocine-ros top en torno a te-mas clave del mercado gastronómico: el paso de la nouvelle cuisine francesa y la nueva co-cina vasca al movi-

miento gestado en elBulli; el reconocimiento social del oficio de chef; el posiciona-miento internacional de la gastronomía española; la creatividad desarrollada en los fogones y la inevitable co-pia; el peso de los congresos culinarios y el rol de la prensa gastronómica. Y, como tras-fondo, una permanente cues-tión: ¿se avecina otra revolu-ción culinaria o es imposible que se genere una nueva en tan corto espacio de tiempo?

La película profundiza so-bre estas cuestiones a través de una sucesión de entrevis-tas a cocineros españoles co-mo Ferran Adrià, Joan Roca, Juan Mari Arzak, Martín Be-rasategui, Andoni Luis Adu-riz, Carme Ruscalleda, Pedro Subijana, Quique Dacosta, Eneko Atxa, Paco Pérez, Al-bert Adrià, Dani García, Án-gel León y Josean Alija. Ade-más, el documental cuenta con los testimonios de chefs internacionales como el esta-dounidense Grant Achatz, el italiano Massimo Bottura, el brasileño Alex Atala o el pe-ruano Gastón Acurio.

‘Snacks’, el film de la gastronomía española

GASTRONOMÍA

‘Snacks, Bocados de una revolu-ción’ se estre-nó en el festi-val Film & Cook.

Ferran Adrià y Andoni Luis Aduriz son algu-nos de los chefs que aparecen en el documental ‘Snacks, Bocados de una revolución’, diri-gido por Cristina Jonch y Verónica Escuer.

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Más de 2.000 personas participaron en la carrera organizada por la revista de Unidad Editorial.

Foto de familia de los ganadores de la prueba.

OpiniónLunes 1 junio 201546 Expansión

S e está produciendo, sobre to-do en Europa, una creciente dejación de funciones econó-

micas por gobiernos que confían por entero las riendas en este campo a los banqueros centrales. La prolon-gada postración de la actividad re-quería, sin duda, de medidas de ex-cepción para salir del atolladero. Ningún recurso más eficaz que inundar de liquidez al sistema como palanca para recuperar algo de con-fianza e impulsar un esbozo de recu-peración. Las medidas no conven-cionales de compra de activos se han erigido así en tabla de salvación para dejar atrás un panorama sombrío. Nada pues que objetar a este activo papel de los bancos centrales. Tanto más en la zona euro, donde la neu-tralidad fiscal dejaba escaso margen para articular cualquier opción al-ternativa. A diferencia de Estados Unidos, el impulso aquí ha prescin-dido de todo componente de expan-sión presupuestaria.

El éxito cosechado por este mono-cultivo ha dejado en un segundo pla-no los problemas de fondo que plan-tea. De entrada, nadie repara que de-ja carente de verdadera virtualidad a la propia política monetaria. Reducir ésta a inyectar ingentes masas de di-nero, manteniendo de paso tipos cercanos al cero absoluto como úni-ca regla de conducta, constituye una renuncia en toda regla a los instru-mentos habituales de dicha discipli-na. Se podrá argüir que en una situa-ción crítica no cabe hilar fino. Pero no por ello resulta menos arriesgado transformar esta política en una me-ra caja expendedora de billetes. So-bre todo cuando toque cambiar de rumbo y emprender un progresivo endurecimiento. Las dificultades que experimenta la Reserva Federal de EEUU en esta empresa son un re-

cordatorio de los dilemas que el día de mañana afrontará el BCE. Siem-pre se ha dicho que retirar a tiempo el ponche antes de que la fiesta suba en exceso de tono constituye la tarea más delicada de un banquero cen-tral. Más ahora, cuando se impone de entrada una barra libre dotada de bebidas de la más alta graduación.

No es éste, en modo alguno, el úni-co inconveniente que presenta un enfoque tan unidimensional. Inyec-tar fondos en el sistema no conduce necesariamente a una difusión ar-mónica de sus efectos hasta transfor-marse en crecientes tasas de crédito y de dinero en el más amplio sentido de la palabra. Por mucha liquidez que haya, sólo si se genera una de-

manda solvente el impacto se des-plazará aguas abajo, fomentando un mayor nivel de actividad productiva. Un fenómeno que todavía queda por materializar. Hasta ahora hemos presenciado un notable incremento en el precio de los activos, especial-mente de los financieros, al tiempo que el menguado apetito por la toma de nuevos riesgos empresariales se ha traducido en una expansión sen-siblemente más moderada de la ex-pansión del crédito a la economía re-

al. La abundancia monetaria facilita las condiciones de financiación, pe-ro, en última instancia, no genera per se la expansión económica. Sólo un sensible reforzamiento de la con-fianza permite otorgar el impulso necesario para ello.

Riesgos crecientes Por lo demás, mantener durante un prolongado periodo tipos extrema-damente bajos entraña el peligro de diluir la propia noción de riesgo im-plícita en los mismos. Si la abun-dancia de dinerario conduce a es-trechar en exceso los márgenes, las decisiones de inversión carecerán de la señal indispensable para de-terminar su coste implícito. En au-

sencia de criterios nítidos que refle-jen la escasez, se tenderá a bajar la guardia en la asignación de los re-cursos. Se podrá argumentar que esta tarea de selección corresponde esencialmente a los prestamistas, sin que quepa achacar a la política monetaria responsabilidad alguna en los potenciales desaguisados. Pero no cabe duda que una excesiva permisividad fomenta una actitud menos vigilante en toda la cadena crediticia, siquiera sea por la com-petencia por transformar en activos rentables el embalsamiento de li-quidez acumulado. Un dilema que se plantea con especial crudeza en el caso de la banca. Un entorno de excesivos recursos líquidos y bajos tipos minora la rentabilidad, empu-jando a las entidades a tomar ries-gos que en circunstancias normales rehuirían. El riesgo de alimentar burbujas en un escenario así per-manece siempre latente. Peor aún. La falsa sensación de resolver los problemas a fuerza de dinero, lejos de ayudar a encarar el déficit de efi-ciencia y flexibilidad que padece Europa, contribuye a enmascarar-lo. Se posponen una y otra vez las reformas en profundidad que tanto se requieren para elevar sustancial-mente la productividad, única rece-ta duradera si se aspira a asegurar un crecimiento sostenido y equili-brado.

Sin poner en entredicho la actual política monetaria, sin duda la única posible en la actual coyuntura, no es-tá de más subrayar sus limitaciones y el carácter excepcional que inspira su planteamiento. Mantener más allá de lo necesario y lo razonable un impulso de liquidez tan exacerbado sólo conduciría a tornar más delica-do y complejo el posterior ajuste cuando cambien las tornas. Seamos conscientes de que, a término, la lla-ve de la verdadera recuperación re-side en dotar de flexibilidad a las an-quilosas estructuras productivas en nuestras economías.

El espejismo monetario

Economista

A FONDO

Juan Pedro Marín Arrese

L os empresarios no son los ma-yores benefactores de la socie-dad cuando donan su fortuna,

sino cuando la crean. Esa creación prueba por sí misma, en efecto, que la sociedad valora lo que el empresa-rio hace. El pensamiento único sos-tiene lo contrario. De hecho, niega a los empresarios el pan y la sal: si no hacen donaciones, son egoístas, y si las hacen, son hipócritas.

La falsa conciencia es, a menudo, cultivada por los propios empresa-rios, que entre la ingenuidad y la

cautela procuran seguir los cánones convencionales y no cuestionar un sistema que está montado sobre la explotación de su capacidad de ge-nerar riqueza. Así sucede con los que sucumben al mantra de la “res-ponsabilidad social corporativa”, como si los empresarios fueran en principio irresponsables y no lo fue-ran los políticos, burócratas y legis-ladores. Y también con los que pien-san, como Warren Buffet, que está mal que ellos paguen proporcional-mente menos impuestos que sus se-cretarias, pero no concluyen que lo que estaría bien es reducir los im-puestos que pagan sus secretarias.

En párrafo aparte, porque su in-moralidad es flagrante, incluyo a los que no son empresarios sino depre-

dadores: viven de la protección y el subsidio, siempre alegando que sus empresas o sectores son “estratégi-cos”, y siempre con el lip-service al mercado y la libertad: aseguran que ellos son liberales, pero, claro, no hay que ser anarquista, etc. Quieren de-cir que no hay que quitarles a ellos las subvenciones y demás sinecuras que termina pagando el pueblo.

Intervención pública Esta actitud miserable es tanto más frecuente cuanto más grande, arbi-

traria e imprevisible sea la interven-ción pública; por eso abunda más en nuestro país que en Estados Uni-dos, y por eso allí el Liberty Fund o el Instituto Cato tienen más dinero e influencia que el Instituto Juan de Mariana (que el viernes pasado concedió su premio anual al econo-mista Robert Higgs), y por eso en nuestro país no hay ninguna orga-nización con una abultada financia-ción que defienda realmente a los empresarios y, en cambio, basta que desde el Palacio de la Moncloa chasqueen los dedos para que acu-dan en tropel muchos empresarios que en una sociedad libre no pon-drían allí los pies jamás –el admira-ble Amancio Ortega fue el único que no asistió a esos saraos corpora-

tivistas favoritos de PP y PSOE–. Ninguna donación, ninguna “res-ponsabilidad social corporativa”, po-drá preservar a los empresarios de las incursiones punitivas del poder, que sólo se amilana, acaso, ante quien le hace frente, nunca ante quien se rinde: recordemos a los mezquinos sindicalistas que insulta-ron, hablando de Amancio Ortega, a su exmujer, una modesta costurera, para colmo de izquierdas, y gran fi-lántropa: nunca estos indeseables le perdonarán a ninguna persona que tenga la valentía de ser empresaria, nunca.

En cambio, cultivarán la mentira de que el empresario filántropo “de-vuelve a la sociedad lo que ha gana-do”, como si fuera un ladrón.

Empresarios y filantropíaVISIÓN PERSONAL

Carlos Rodríguez Braun

La llave de la verdadera recuperación será dotar de flexibilidad a nuestras estructuras productivas

Ninguna donación podrá preservar al empresario de las incursiones punitivas del poder

OpiniónLunes 1 junio 2015 47Expansión

M i viejo diccionario Larous-se define la expresión “à la mode” como una forma de

actuar o pensar que, en un momento dado, se considera de buen tono en un medio social concreto. Es muy probable que, en pocos días, tenga-mos en Madrid y en Barcelona un par de alcaldesas “à la mode”, a las que habrá que observar con interés porque, seguramente, veremos en ellas cosas a las que no estamos acos-tumbrados. Llevo muchos años es-tudiando las políticas públicas y po-dría decir que, en este tema, lo he vis-to casi todo. Pero soy consciente de que siempre hay algún político ca-paz de sorprender con sus ocurren-cias al analista económico más ave-zado. Y parece que tal momento ha llegado otra vez.

Si algo caracteriza a estas dos per-sonas es que representan muy bien las ideas de aceptación más generali-zada hoy en el mundo de la izquierda española. Es importante señalar que nuestra izquierda no es marxista. No sé si alguna vez lo fue realmente, pe-ro en la actualidad bebe claramente en las fuentes de Rousseau; no en las de Marx o en las de Lenin. Tal vez no lo saben –nunca la izquierda españo-la ha sido muy ilustrada–, pero cuan-do oigo hablar a Colau o a Carmena me parece escuchar al viejo ginebri-no clamando contra los males de la sociedad del momento. Que este momento sea la segunda mitad del siglo XVIII o la primera mitad del si-glo XXI no es especialmente rele-vante. En ambos casos, el pensa-miento a la moda cree que el hombre es bueno y las instituciones sociales son malas; que la propiedad privada es el origen de todas las desdichas de la humanidad; y que, si terminamos

Alcaldesas “à la mode”

Director del Centro universitario Cardenal Cisneros

‘Think tank’ Civismo

Francisco Cabrillo

El autor analiza las propuestas económicas de quienes probablemente sean las próximas alcaldesas de Madrid y de Barcelona.

con el afán de lucro y el deseo de la gente de consumir más bienes y vivir mejor, todos seremos más felices.

Frente a nuestro triste mundo ac-tual, la nueva izquierda quiere crear comunidades felices cuyos habitan-tes compartan lo que tienen, piensen que todo lo privado es malo y lo pú-blico es bueno y, en sus ratos libres, cultiven huertos ecológicos creados a partir de un plan de bancos de tie-rras públicas. De todas las reformas que las dos candidatas a sus alcaldías han presentado a sus votantes, la que más me gusta es la de convertir la ga-lería de cristal del Palacio de Cibeles en un jardín en el que los vecinos tengan un espacio para pasear y ha-blar con los concejales, bella imagen en la que Rousseau se mezcla esta vez con el socialismo utópico y bucó-lico de William Morris. Y nada tengo que objetar, desde luego, a esta for-ma de entender el mundo… mientras no me obliguen a pagar con mi dine-ro los caprichos de los demás.

Carmena y Colau comparten mu-chas ideas. Ambas han emprendido una santa cruzada contra los de-sahucios; las dos quieren que todos los servicios urbanos sean controla-dos por los funcionarios municipa-les; y una y otra están dispuestas a paralizar operaciones urbanísticas que son consideradas “especulati-vas”, entre las que se incluyen desde la construcción de hoteles al desa-rrollo de zonas enteras de la ciudad.

Cuando se va profundizando en las ideas económicas de sus progra-mas, se observa con mayor claridad el poco sentido de muchas de sus propuestas. Carmena parece decidi-da a que Madrid se convierta en una “ciudad del comercio justo”, objeti-vo bastante sorprendente que a mu-chos nos gustaría saber en qué con-siste. A Colau no le gusta que lleguen tantos cruceros a Barcelona, aunque cada barco sea una fuente de ingre-sos importante para la ciudad. Pero, al mismo tiempo, quiere crear em-

pleo para reducir el paro. En pocas palabras, a las dos les gustaría que hubiera más personas que encontra-ran puestos de trabajo; pero parecen decididas a hacer la vida imposible a empresas que podrían crearlos.

Palabras vacías Muchas de las propuestas de estas señoras van mucho más allá de lo que un alcalde puede hacer en Espa-ña, por lo que buena parte de ellas quedarán en palabras vacías o en acusaciones a quienes realmente tie-nen las competencias (el Estado y las comunidades autónomas) por no querer colaborar en tan hermosos programas. Afortunadamente, los ayuntamientos tienen una capaci-dad limitada para crear impuestos. Las alcaldesas podrán subir aún más la tributación sobre bienes inmue-bles, las plusvalías municipales o los impuestos sobre actividades econó-micas. Pero poco más. Como necesi-tan elevar el gasto público para ofre-

cer más rebajas en los transportes públicos, rehabilitar viviendas o crear más plazas de funcionarios, in-tentarán acudir al endeudamiento. Pero no les va a resultar fácil encon-trar a alguien dispuesto a comprar su nueva deuda, especialmente cuando han planteado “reestructurar” la que actualmente existe, sin que sepamos muy bien cómo.

Parece que los inversores interna-cionales nos miran ya con bastante menos confianza que hace sólo una semana. De momento, los proyectos rompedores de la nueva izquierda han creado incertidumbre, a la espe-ra de lo que pueda pasar dentro de unos meses. Pero si en las próximas elecciones generales se confirmara la evolución del voto que se puso de manifiesto el día 24, las cosas po-drían ponerse bastante feas. ¿Será sólo una cuestión de tiempo?

Cuando hablan Carmena o Colau, me parece oír a Rousseau clamar contra los males de la sociedad

AHORA MISMO

Ada Colau y Manuela Carmena, candidatas de la izquierda radical a las alcaldías de Barcelona y Madrid, respectivamente.

Efe

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Afortunadamente, los ayuntamientos tienen una capacidad limitada para crear impuestos

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Lunes, 1 de junio de 2015

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A Loterías le toca el ‘gordo’

EL SOL, EL FESTIVAL IBEROAMERICANO DE LA COMUNICACIÓN PUBLICITARIA, CLAUSURA SU 30ª EDICIÓN EN BILBAO CON 115 PREMIOS PARA LAS AGENCIAS ESPAÑOLAS Y EL GRAN PREMIO DE TELEVISIÓN PARA LOTERÍAS.

Carmen Méndez. Bilbao Los bares de Bilbao eran una ría rojiblanca que esperaba una Copa. El pasado fin de se-mana, la capital vizcaína aguardaba un sueño futbolís-tico que se bebió Barcelona. Pero hubo un bar que el sába-do sí ganó. ¿Recuerdan el bar de Antonio? Aquel buen hombre guardó un décimo de lotería para su amigo Manuel, que jugaba siempre... menos el año que tocó. Esa campaña del Sorteo Extraordinario de Navidad conmovió a media España y convenció al jurado de El Sol, el Festival Ibero-americano de la Comunica-ción Publicitaria, que se ha clausurado en Bilbao. El ma-yor premio es compartirlo, de la agencia Leo Burnett Ma-drid para Loterías, revivió la alegría del gordo con el Gran Premio de Televisión y Cine.

Juan García-Escudero, di-rector creativo de Leo Bur-nett Madrid, explica que “la publicidad ha vuelto a las his-torias de la calle. La gente de-manda verdad. En la comuni-cación, la ficción y la impostu-ra están pasadas de moda”.

Loterías era el señor calvo con su magia de cristal hasta que llegó la crisis a romper sueños y remover concien-cias. La comunicación publi-citaria apela más que nunca a la gente corriente y a la red de

solidaridad ciudadana. Esto se ha demostrado en muchas de las mejores campañas de este año, como la rompedora Hologramas por la libertad, de DDB España para No So-mos Delito. Los hologramas

manifestándose ante el Con-greso de los Diputados a favor de la libertad de expresión dio mucho que hablar dentro y fuera de España, y se llevó dos Grandes Premios: Digital y Márketing Promocional.

‘El mayor premio es compartirlo’, de Leo Burnett Madrid para Loterías.

La industria 4.0y la fábrica del futuro

SOLICITUD DE INVITACIÓN:www.eventosue.com/industriafuturo

BILBAO 10 DE JUNIO 2015

Código

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‘Hologramas por la libertad’, de DDB España.

La creatividad y la tecnolo-gía trabajan ahora más al ser-vicio del contenido, afirma Leandro Raposo, presidente de la agencia The Cyra-nos/McCann España, “sobre todo cuando en YouTube hay miles de banalidades”.

Todo ha estado muy reñido entre las 2.303 campañas pre-sentadas a esta trigésima edi-ción de El Sol, como recuerda Jordi Palomar, presidente de un festival que arrancó en Marbella en 1986, pasó 25 años en San Sebastián y en 2003 tomó impulso interna-cional. Desde 2012 se celebra en Bilbao, que los próximos tres años seguirá siendo la ca-pital de El Sol.

Una lluvia de Soles sobre Bilbao

Provocadoras, tiernas y divertidas. Entre las campañas más premiadas, ‘Los últimos deseos de la Combi’, de AlmapBBDO para Volkswagen Brasil, ganó, entre otros, dos grandes premios: Contenidos de Marca y Relaciones Públicas. Tampoco dejó indiferente la original ‘La invasión del Pez León - terriblemente delicioso’, de Geometry Global para el Ministerio de Medio Ambiente de Colombia, Gran Premio a Campañas Integradas. En la sección Exterior, patrocinada por Clear Channel, el Gran Premio fue para ‘Emboscada Volvo’, de We Believers para

Volvo North Miami (EEUU). Y una emotiva campaña de Ogilvy & Mather para el Colegio Las Lomas Oral, en Argentina, ganó los grandes premios de Radio y de Márketing Directo. Quedaron desiertos los grandes galardones de Medios, Diarios y Revistas, Innovación y Móvil. Uno de los premios más especiales de la noche lo recibió Coca-Cola como anunciante de la década, en reconocimiento a todos los Soles recibidos con campañas también a pie de calle, como ‘Familias’.

‘Los últimos deseos de la Combi’, de AlmapBBDO (Brasil).

‘La invasión del Pez León- terriblemente delicioso’ (Colombia).

‘Familias’. Coca-Cola, premio al anunciante de la década.

L Los jurados han concedido 240 galardones en 13 secciones oficiales.

L Se entregaron 9 Grandes Premios, 56 oros, 72 platas y 103 bronces.

L Los galardones se han distribuido entre 86 agencias de 13 países.

L España ha logrado 115 premios (3 Grandes Premios, 21 oros, 36 platas y 55 bronces), seguida de Argentina (28).

Los números

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P28 y 29 Ofensiva de CaixaBank EN MAYO en crédito …hemeroteca.expansionpro.orbyt.es/.../Primera_ED_01_06_2015.pdf · Editorial La Llave 2 Expansión Lunes 1 junio 2015 L a Unión